時間：2022-03-05 11:04:27
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇政策論文，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
歐洲央行QE給丹麥帶來的壓力也不比瑞士輕多少。丹麥克朗與歐元采取的是聯系匯率制，歐元兌丹麥克朗的目標匯率為7.46038，丹麥央行可容忍的浮動區間為2.25%。不難想象，歐洲央行的QE與大規模的量化寬松政策，同樣會導致歐元區的資本涌向丹麥，使丹麥克朗與歐元的聯系匯率遇到了極大的壓力。這迫使丹麥央行在2015年開年之后三周之內四次火線降息，至2005年2月6日，丹麥存款利率已降至-0.75%。需要澄清的是，這里所指的丹麥存款利率，并不是我們常指的老百姓在銀行存款的利率，自然地，存款也并不是丹麥老百姓在丹麥商業銀行的存款，而是丹麥國民銀行（即丹麥央行）在常規公開市場操作中，與其交易對手之間買賣的存款憑證。前述所謂存款利率，實為丹麥國民銀行向其交易對手購買存款憑證所支付的利率。為阻止本幣升值而降息的還有土耳其。元月下旬，土耳其央行將隔夜貸款利率由9%下調至8.75%，隔夜拆借利率從5%降至4.75%，同時維持5.5%的基準利率不變。土耳其央行降息主要是遏制土耳其貨幣里拉升值趨勢，減緩貨幣升值對其國際收支造成的不良影響。
澳大利亞、加拿大等國也紛紛降息，一時間，降息路上，成群結隊，熱鬧非凡。再把目光轉向日本。持續低迷暮氣沉沉的日本經濟、昔日在全球風光無限的日本企業巨頭，現已不斷收縮在海外的業務戰線，甚至其生存都頻頻告急，極大地挫傷了日本的民族自尊。雖然日本商人孫正義放出豪言，要讓機器人把日本經濟在2050年帶回全球第一的寶座，但遠水解不了近渴。雖然地緣政治緊張驅使的民族主義情緒把安倍推上了連任，但安倍政府對付經濟不振，仍是其繞不過去的選擇。在這種情況下，推動以日元貶值為特征、量化寬松為核心的安倍經濟學，成了把日本經濟拉出衰退的稻草。與歐洲央行和美聯儲量化寬松不同，日本央行不僅確定其資產購買計劃的規模，而且也以日本商業銀行準備金余額為操作目標，購買的合格資產不僅包括國債，甚至一度包括股票，無所不用其極。2014年11月底，日本央行已把資產購買量擴張至了80萬億日元的歷史最高水平。日本不僅是全球率先推出量化寬松的國家，也是迄今為止持續時間最長的國家。經濟凋敝、工業衰敗，但印鈔廠卻格外繁忙。日本量化寬松，似乎成功地阻止了日本物價陷入長期負增長的通縮局面，CPI在2014年12月上升至2.4%，失業率降至3.4%，但消費者支出卻下降3.4%，直接拖累了日本經濟增長。
降息、寬松貨幣政策、阻止物價進一步下跌和刺激經濟，成了全球各大經濟體央行的主要政策選擇和任務。但也有逆全球降息大潮而動的，如俄羅斯和巴西。在瑞郎和丹麥克朗遭遇升值壓力的時候，俄羅斯和巴西代表的一些新興經濟體的貨幣卻出現了貶值壓力，并導致其國內通脹率持續上升，這使得它們的貨幣政策在全球降息潮中顯得非常另類。地緣政治關系緊張、油價的持續暴跌，給嚴重依賴于石油出口的俄羅斯經濟造成的沉重打擊，俄羅斯有切膚之痛。俄羅斯盧布匯價因油價崩盤而大幅下挫。2014年初，美元與盧布之間的匯率為32盧布/美元，而到2015年2月6日，就改寫為68.6盧布/美元了，期間，一度貶值到80盧布上下。盧布的匯率貶值直接導致俄羅斯國內貨幣攀升，俄羅斯2015年1月的通脹率達到了15%的高水平，比2014年1月的6.1%上升了8.9個百分點。盧布的對內對外雙雙貶值，迫使俄羅斯央行大幅提升利率，不惜犧牲經濟增長來換取市場對盧布的信心。俄羅斯央行網站顯示，至2月6日，它提供的隔夜貸款利率達到了16%，常備存款便利的隔夜利率達到了14%的水平，兩種利率與俄羅斯元月通脹率相當。大幅升息，對俄羅斯而言，無疑是極其痛苦的選擇，但這是不得已而為之的選擇。在地球的另一端，巴西的通脹率雖沒有俄羅斯那么嚴重，但實際的通脹率已經超過了該國央行4.5%的目標值，2015年1月實際的通脹率達到了7.14%，不僅大幅超過其目標值，而且也超過了其6.5%的容忍上限。其貨幣的對外價值方面，其貶值的幅度雖不像盧布那樣讓其持有者損失慘烈，但損失也不小。2014年初，里亞爾對美元的匯率為2.3975，到2015年2月6日已貶至了2.7641。
2014年10月末，羅塞夫獲選連任僅數日后，巴西央行就出乎市場意外而加息；2014年12月和2015年1月又接連兩次加息，使該國的基準利率提升至了12.25%的高水平。2月2日，巴西央行公布的調查報告顯示，金融市場預期2015年巴西經濟增長率僅為0.03%，通脹率則會突破7%，似乎有滯脹的危險。就在大部分國家降息刺激經濟或應對本幣升值，抑或升息以應對本幣貶值之際，美聯儲又是另一個特立獨行者，穩坐釣魚臺。次貸危機之后，美國的量化寬松幫助美國較快地擺脫了經濟衰退，尤其是在2011年的扭轉操作（美聯儲以短期國債置換中長期國債，引導中長期國債利率下行）后，美國失業率在三年里就從原來的9.5%下降到了目前的5.6%；美國的股票市場也正從流動型驅動轉向增長型驅動。經濟企穩、失業率大幅下降，讓美聯儲在2014年第三季度就結束了量化寬松，只不過保留了到期資產的續做，以維持既有的流動性供給。市場普遍預計，2015年美聯儲將進入加息周期，促使非傳統貨幣政策向傳統貨幣政策的回歸。但國際大宗商品價格下跌，全球新一輪降息潮，在一定程度上打亂了美聯儲原已計劃的貨幣政策調整的節奏。在最新的美聯儲決策會議上，美聯儲表示，對加息要保持耐心。這導致一些機構修正了此前對美聯儲加息時間節點的預期，甚至有機構預測，美聯儲加息可能要推遲到2016年第一季度了。
總之，在中國辭舊迎新之際，全球貨幣政策因國內（地區）經濟環境、形勢的巨大差異而出現了明顯的分化。盡管如此，降息或更大規模的刺激依然是占主導性的一面，反應了危機的后遺癥仍在深刻地影響著全球經濟發展。這其中，既有主動應對國內（地區）經濟不振的選擇，也有如瑞士和丹麥這樣被歐洲央行推著走的被動選擇。只希望，在這個大潮中，不管是主動地往前走，還是被推著往前走，不要發生踩踏事故。
作者：彭興韻單位：中國社會科學院金融研究所貨幣理論與貨幣政策研究室主任
一 問題的提出
財政支出的擴張在中國是一個長期趨勢，如何把握好擴張度是一個值得關注的問題。面對歐債危機、世界實體經濟衰退和國內經濟下行壓力，我國政府在2012年繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。財政政策和貨幣政策是市場經濟條件下政府進行宏觀經濟調控的主要手段。面對如何把握財政支出擴張“度”的難題，有必要從全局著眼，從政府政策手段綜合平衡協調的角度去考慮財政支出擴張性。財政支出擴張到什么程度，必須充分考慮貨幣政策手段運用到什么程度，必須充分認識貨幣手段的主觀目標和客觀效應對財政支出擴張的影響程度，并基于此，來把握財政支出擴張度。
二 財政政策不是孤立的，應與貨幣政策相互協調配合
由于我國本輪經濟的收縮期與世界經濟的收縮期疊加在一起，又由于金融危機的作用導致了收縮的時間延長和幅度加大。使得當前我國面臨的經濟問題既有短期性的，又有中長期性的;既有總量方面的，又有結構方面的。面對現實問題的復雜性及政策傳導機制的局限性，很顯然，只采用一項經濟政策絕不可能實現目的，更不可能取得良好的效果。在這種情況下，任何一項經濟政策都難以獨立承擔起推進經濟改革和經濟發展的重任。同時，不同的經濟政策，其目標和實施的措施、手段以及工具又是不同的，其政策效果也是不同的，甚至有可能存在著某些矛盾。在綜合運用各項經濟政策時，需要處理好這些可能存在的矛盾，使各項政策之間相互協調，才能夠治理中國經濟中存在的各種問題，達到既治標又治本，使中國經濟運行實現良性循環的目的。
1.在儲蓄動員方面，財政政策和貨幣政策存在此消彼長的關系
一個國家的財政支出擴張和貨幣供給擴張是有內在協調性的。財政支出擴張刺激需求，擴張有兩個途徑：一是通過發債實現儲蓄動員;二是向中央銀行借款，轉而投入實體經濟，增加總需求。貨幣供給擴張刺激需求，擴張也有兩個途徑：一是增發基礎貨幣，二是通過降低利率實現儲蓄動員，增加派生貨幣。顯然，從結構角度看，財政政策和貨幣政策之間有著此消彼長的關系。特別是在儲蓄動員方面，在儲蓄規模既定的條件下，兩者的效應不可能同步、同等程度實現。同時啟用擴張性的財政政策和貨幣政策，兩者都在“爭奪”儲蓄資源，都有可能引起基礎貨幣供給擴張。在增發貨幣方面，理論上講，兩者可以同等程度放大，但問題是誰也無法承受由此引發的通貨膨脹。因此，貨幣供給的擴張會對財政支出擴張客觀上起到限制作用。貸款增長幅度反映的是間接融資的儲蓄動員效應的放大程度。現在我國的儲蓄動員由于股票市場低迷、嚴控企業債券發行，起主導作用且操作簡便的就是銀行信用擴張。對財政來說，貸款增長會壓縮國債發行空間。對高利潤追求的本性使得機構投資者不會過多持有國債，銀行當然也樂于放款。所以，不能認為財政擴張支出時發行國債沒有硬障礙。而且，貨幣供給擴張時，資本市場會被激活，大量資金會流入證券市場，特別是股票市場。另外，近年來我國居民消費資金來源結構已發生變化，消費信貸成為居民重大支出的資金來源。從今后趨勢看，房價如果下調，購房者會借低利率之機介入房市，此時，房貸規模自然膨脹。這些因素，實際上都是儲蓄動員，當然會壓縮國債發行的空間，也會抬高國債發行成本。
因此，在全面啟動增長上，貨幣政策顯然有作用空間。貨幣政策的切入點是直接刺激市場投資需求，而市場主體積極性的強化是經濟發展的主導力量。在貨幣供給擴張過程中，調低利率、放松貸款限制的直接效應是限制財政支出擴張。
2.財政政策具有結構特征，貨幣政策具有總量特征
財政政策與貨幣政策都能對總量和結構進行調節，但財政政策比貨幣政策更強調資源配置的優化和經濟結構的調整，有結構特征。而貨幣政策的重點是調節社會需求總量，具有總量特征。只有財政和貨幣兩種手段都充分發揮各自優勢，相互協調配合，才能把政府配置資源和市場配置資源結合起來，做到在有效刺激需求的同時兼顧經濟結構的調整和升級目標的實現。
財政政策通過變動收入和支出來調節經濟結構。由于稅負及支出規模的調整涉及面廣，政策性強，直接關系到國家的財政分配關系，并受國家財力的限制。因此，財政赤字或結余都不能太大，這使得財政政策對需求總量調節具有一定的局限性。相反，財政政策對社會供求結構的調整作用要大得多。市場機制可實現經濟資源的最優配置，但要付出一定的代價。為了減少資源浪費，需要政府運用財政政策進行干預。財政政策對經濟結構的調節主要表現在：通過擴大或減少對某行業的財政投入，來“鼓勵”或“抑制”該行業的發展。即使在支出總量不變的條件下，政府也可通過差別稅率和收入政策，直接對某行業進行“扶持”或“限制”，從而達到優化資源配置和調節經濟結構的效果。
貨幣政策擴張的優勢在于既可充分調動存量貨幣，又可直接增發基礎貨幣，這對投資和消費的擴張具有無可比擬的誘惑性。其本質上是把更多的儲蓄吸收過來注入到實體經濟，反過來又使貨幣供應量按乘數效應增加。從總需求擴張誘導的角度看，利率下調對投資主體和消費主體的吸引力最強。我國現行制度基本不允許實施財政貸款，財政對投資的支持，要么是無償撥款，要么是貼息，但這兩者資金額都比較小，而且不可能大幅擴張，因為財政支出主要是保公共產品供給。貨幣供給擴張恰好打消了人們對財政資金的期望。現在刺激總需求，從引導全社會投資和消費角度看，沖擊力最大的還是貨幣供給擴張。但貨幣政策調節社會供求結構和國民經濟比例關系方面的作用相對有限。中央銀行運用法定準備金率、再貼現率、利率、信貸規模、公開市場業務等各種工具來增加或減少貨幣供應量，從而達到調節社會總需求。可是，因為銀行信貸資金是追求盈利的，其在帶動資源配置方面要體現市場原則的基本要求，政府不能指望信貸資金能直接按照政府宏觀調控的目標投入預期收益率低的產業，特別是公共產品產業。如果真有銀行信貸資金做到了這一點，則其背后往往有財政的支持。
為了更好地解決社會經濟結構矛盾和總量矛盾，必須根據財政政策與貨幣政策目標的側重點不同，要求財政政策和貨幣政策協調配合。財政政策直接作用于經濟結構，間接作用于經濟總量;貨幣政策直接作用于經濟總量，間接作用于經濟結構。
從財政政策調節看，對總供給的調節首先反映為社會經濟結構的調節，如財政運用稅收、貼息和投資政策，引導貨幣流向新興產業和瓶頸產業，優化產業結構;對總需求的調節主要通過擴大或縮小財政支出，以結構調節為前提，以刺激和抑制社會總需求。貨幣政策對社會總需求的調節主要是通過中央銀行投放貨幣和再貸款等手段控制基礎貨幣量，通過準備金率和再貼現率等控制基礎貨幣乘數，以有效控制社會總需求。同時，中央銀行在控制社會總需求的基礎上也會對社會經濟結構產生一定的調節作用。
一般來說，運用財政政策啟動經濟較為直接、迅速，對推動經濟增長的作用較為明顯，往往起的立竿見影的效果，適用于公共性和難以取得直接回報的項目。貨幣政策需要通過商業銀行以及整個金融體系間接作用于社會，其效果的顯現通常存在著一定的時滯，適用于那些在比較短時間內能夠得到直接回報的項目。同時，為提高國際競爭力所需的技術改造和為解決就業所需的量大面廣的中小企業的發展， 主要不能靠財政手段，而要更多地依靠信貸手段的支持。基礎設施建設視其回報情況的不同，有的可用財政手段來啟動，有的也可吸收非財政性的資金，包括信貸資金來實施。正因為財政手段與貨幣手段各有長短，所以兩者必須緊密配合，在實現社會供需總量平衡的前提下，加快社會供需結構的優化和升級。這樣才能相互揚長避短，共同促進社會經濟全面協調穩定發展。
三 結論
一、OECD國家金融企業稅收政策和制度特點
OECD的大多數國家對金融企業以征收直接稅為主。在所得稅（即直接稅）上基本采取與其他行業一致的稅制政策（個別規定上略有區別），在間接稅制（即我國的流轉稅）上，采取的是與其他行業不相同“從輕不從重”的特殊政策。這些國家的做法基本上可以看作國際通行做法。
總的來講，OECD國家對金融企業總營業收入不征收間接稅（大致相當于我國的營業稅），而是將金融服務項目細分為貨幣結算、存款業務、貸款、金融擔保、票據和股票交易、期貨、期權、人壽保險等27大類，針對不同的金融服務確定不同的征稅制度。
OECD的多數國家實行增值稅（VAT）和商品勞務稅（GST）制度（美國除外），對金融企業的不同業務，征稅辦法分為四種情況：①征稅；②免稅，但是不能抵扣購進固定資產所含的進項增值稅；③實行零稅率，即在免稅的同時，允許抵扣購進固定資產所含的全部進項增值稅；④金融服務不作為增值稅的征稅對象，即不在增值稅范圍之內。各國針對不同的金融服務項目實行的稅收政策是不相同的，但是各國的做法也有許多共同點。
比較一致的做法是，大多數國家對貨幣結算、存貸款業務等多數金融服務實行不可抵扣的免稅政策，即不征收增值稅，同時對金融企業購進固定資產也不能抵扣其所含的增值稅款。實行這種政策的主要理由是，金融企業的服務具有特殊性，難以確定它們的增值稅稅基，實行不能抵扣的免稅政策，其不能抵扣的購進品的進項稅接近對金融服務的“正確”征稅，所以可視同對金融企業的征稅。如果對金融業同樣實行發票抵免型增值稅的話，一方面難以操作，另一方面可能會重于對其他商品和服務的征稅。
另一個比較一致的做法是，對金融服務中的保管、咨詢服務、基金管理等收費業務都要征稅。
美國比較特殊，目前國內的間接稅主要是消費稅和零售稅。總的來說，對金融服務是免稅的。但有資料反映，美國對外國保險公司提供的保險服務，以保險費收入為稅基征收消費稅。
日本對金融服務業征稅的項目要明顯多于大多數國家，銀行業務收取的手續費都要征收消費稅，但對利息收入、保費收入是不征收消費稅的。
韓國對商品和勞務征收增值稅，但對金融服務也實行大多數國家的免稅做法。有特色的是從1982年開始至今，對金融保險企業的總收入征收0.5％的教育稅。
二、我國金融企業稅收政策與制度特點
自改革開放以來，隨著金融體制的改革，政府由原來與國有銀行、保險公司的利潤上繳、政府撥付信貸基金的關系，逐漸轉變為金融機構繳納稅收、政府作為所有者向國有銀行和保險公司投資補充資本金的關系。對金融企業，尤其是對國有金融機構的稅收基本上采取與其他行業企業“區別對待”的特殊政策。這種特殊政策的主要特點是：①金融業的營業稅稅率比其他服務業偏高。1994年稅制改革，對國有商業銀行和保險公司實行55％的企業所得稅稅率，比非國有金融企業和國內其他行業企業33％的企業所得稅稅率高出22個百分點。1997年在將國有金融機構的企業所得稅稅率調至33％的同時，將全部金融企業營業稅稅率由5％提高到8％。今年5月1日起分三年將金融企業的營業稅稅率降到5％，仍高于國內交通運輸、郵電通信和建筑安裝業3％的營業稅率，在服務業中處于較高水平。②國內金融企業比外資金融企業的稅負重，因為外資金融機構在企業所得稅上享受稅收優惠政策，在流轉稅上免征城市維護建設稅和教育費附加。
之所以對國內金融業采取這樣的稅收政策，是由多方面原因促成的。第一，到目前為止，國有金融機構在金融業中仍然占主體地位，金融資產的60％集中在國有金融機構中。政府與國有金融機構的產權關系，使政府自覺不自覺地把國有金融機構尤其是國有銀行當作“二財政”、國家的“錢匣子”對待，而沒有將其作為市場經濟中的風險產業看待。第二，金融業的稅收是財政收入的重要來源之一，幾次財稅體制的重大調整，事實上都是從短期財政利益考慮，為保持金融業總體稅收規模不變來設計金融業稅制。第三，與其他行業比較，國有金融企業改制相對滯后，這也是對金融業稅收政策沒有做重大調整的重要前提因素。第四，與我國目前的利率管理體制相關聯，在存貸款利差較大時，政府可以利用稅收杠桿對金融企業利潤進行控制和調節。上述因素中前兩個因素是最主要的。
三、現行稅制下我國金融企業的稅負偏重
我國是實行增值稅的國家，由于各種原因，金融、交通、建筑等服務業目前還沒有實行增值稅制度，而另外實行營業稅制度。由于征收營業稅時，不允許金融企業抵扣購入固定資產所含的增值稅，所以金融企業事實上承擔了增值稅和營業稅兩種稅收負擔。
在我國以流轉稅（即國際上所稱的間接稅）為主體的稅制框架下，金融企業的稅負中流轉稅負擔大大高于企業所得稅負擔。目前金融企業交納的流轉稅500多億元，企業所得稅不過百十億，前者是后者的5倍。交納營業稅及附加稅后的金融企業利潤就很少了，這是造成金融企業資本充足率不足的客觀原因之一。
按照OECD多數國家做法和美國研究中國經濟的著名專家尼古拉斯。R.拉迪的計算方法，分析金融企業的納稅占其總收益的比重，目前我國金融企業的總體稅負（流轉稅加所得稅，不包括金融企業購入固定資產中所含的增值稅）在65％－75％左右。以國有獨資商業銀行和保險公司為例，1999年，工、農、中、建四大國有獨資商業銀行平均的總體稅負為74.68％（詳見表1），中國人保和中國人壽平均的總體稅負為68.37％（詳見表2）。
與OECD國家比較，我國金融企業的稅負明顯偏重。如果按照OECD多數國家對金融業采取的稅收政策和做法，對金融企業取消征收營業稅及其附加的話，我國金融企業的稅收負擔將降低一半以上。以四大國有獨資銀行為例，不征收營業稅及附加，這部分稅款（304.84億元）轉化為稅前利潤（參見表1），并對其征收33％的企業所得稅，稅款為100.60億元，實際總體稅負降為30.24％。在稅負降低的同時，金融企業稅后利潤將由116.38億元（154.78億－38.40億）增加到320.62億元（116.38億＋204.24億），利潤增大1.5倍以上。這種計算只是建立在理論推算上，不是精確計算。按照三年后營業稅降為5％測算，營業稅及附加的減稅幅度為37.5％，所得稅增加，稅收合計為266.65億元，總體稅負為58.02％。
四、幾點建議
面對我國金融即將開放的形勢，必須抓緊解決我國金融企業的市場競爭力問題。除了金融企業的產權制度、法人治理結構等企業內部問題外，我國長期形成的帶有計劃經濟體制痕跡的金融業稅收政策和制度，也是影響我國金融企業市場競爭力的重要外部因素。過重的稅收負擔使金融企業的稅后利潤很低，難以持續地依靠企業自身積累滿足資本充足率的要求。亞洲金融危機以后，我們曾采取一次性撥付2700億元增加國有商業銀行資本金的辦法，提高國有商業銀行的資本率。但這只是權益之計，如果長期使用此種“輸血”性辦法，既不利于提高國有銀行自身的資本積累能力，又會給國家財政背上沉重的包袱。只有立足于解決金融企業的體制問題，同時調整對其的稅收政策和制度，建立起我國金融企業良好的“造血”機能，才能既有利于金融發展，又有利于財政收入的增加。
另外，考慮到我國加入WTO以后，將逐步開放金融服務業，即便我們采取內外資金融企業完全相同的稅收政策和制度，但是由于外資金融企業的總部在國外，國外的金融業稅收負擔遠低于我國金融企業，他們的分支機構可以得到總部資金支持，我國金融企業仍會處于十分不利的競爭地位。加上金融業本身的風險特點，隨著金融業開放后的市場化進程加快，我國金融企業必須加強自身抗拒風險的能力。所以，建議參照國際通行做法，考慮中國國情，逐步調整和改變目前我國金融企業的稅收政策和制度。具體建議如下。
（一）將金融企業的總體稅負目標確定在40％左右。其中企業所得稅按照國際通行及我國的改革思路，與其他行業的稅制相同，總體不做特殊規定，主要調整流轉稅制。
從根本的制度建設上，應將金融業和其他服務業的營業稅改為增值稅。按照OECD多數國家的做法，對金融企業大部分業務實行不可抵扣的免征增值稅辦法，對手續費、咨詢費等金融業務征收增值稅。值得說明的是，目前國際上對金融業這種征收增值稅的辦法，也存在一些討論和異議，認為需要尋求更好的征稅制度，如已經有人提出對金融企業征收“現金流量稅”的辦法。
如果我國在未來3－5年不能將服務業的營業稅改為增值稅的話，也可以在目前的稅制下，為達到金融業總體稅負40％左右的目標，逐步將營業稅稅率降到1.5％－2％。按照1999年四大國有獨資銀行總稅負測算，營業稅降為2％，營業稅及附加的減稅幅度為75％，所得稅增加75.45億元，總稅收減少近45％，總稅負降到41.35％（如果加上不可抵扣的增值稅，總稅負還會更高一些）。
（二）金融企業稅收政策調整必須以國有金融企業改制和改革為前提。
在沒有對我國國有獨資金融企業實行改制和改革以前，“單兵獨進”的稅制調整存在很大的風險。國有企業改革的經驗教訓表明，在沒有進行企業產權制度改革之前，政府對國有企業的“放權讓利”，雖然可以起到調動企業經營積極性的作用，但也造成利潤和財務分配失控，國有資產流失，以及“富了和尚窮了廟”的負面效應。因此，為了防止在目前國有獨資金融企業體制下，調整稅制后金融企業收益分配的“預算軟約束”，應該在調整稅制之前，先推進國有獨資企業的改制。
（三）金融企業稅收政策調整需要妥善處理好的兩個相關問題。
關鍵詞：高新技術企業；稅收政策；稅收優惠
高新技術企業是推動經濟增長、提高產業核心競爭力、優化經濟結構的主導力量。歐美等發達國家與發展中國家經濟力量差距的根源，主要體現在前者高新技術大大領先于后者。利用稅收優惠政策催生高新技術企業、激勵高新技術企業的創新發展，以及幫助高新技術企業降低研發風險，是政策支持高新技術企業創業發展的有效途徑。為此，我國實施了多種稅收優惠政策，促進高新技術產業的發展，從而達到推動我國經濟高效增長的目的。
一、稅收政策推動高新技術企業發展的作用
稅收是國家財政收入的最主要來源和政府宏觀調控體系中的重要組成部分，在建立和完善我國創新體系中具有重要的作用。稅收是建立創新體系的重要財力基礎和激勵創新的主要政策手段，不僅能夠籌集財政資金，為國家直接支持創新體系提供財力基礎，而且運用稅收政策還可以激勵企業逐漸成為國家創新體系中的主力軍。
首先，稅收支持可以提高高新技術企業抵御風險的能力。科技創新活動不但具有高收益性，同時還具有高風險性，從事科技創新活動的經濟主體的收益具有很強的不確定性。如果研發成功，技術創新會給企業帶來較高的利潤；但如果研發失敗，企業也有可能因技術創新的失敗而遭受重大損失。因此，對處于經營初創期、更新升級期的企業而言，創新的風險很大，因此需要國家的稅收政策給予一定的優惠政策，提高高新技術企業抗風險能力。
其次，技術創新對稅收政策具有很強的敏感性。從技術創新的過程來看，技術創新始于研究開發而終于市場實現，其中涉及研究設計．研究開發、技術管理與組織、工程設計與制造、市場營銷等一系列活動。在這整個活動中，許多環節都涉及稅收政策，例如工資的扣除標準，固定資產折舊的計算方法，技術創新融資的稅收政策，等等。因此，技術創新對國家的稅收政策具有很強的敏感性。
最后，技術創新的成果具有社會效應和有可能被侵權，需要稅收優惠支持。根據公共財政理論，稅收是為了滿足社會對公共產品的需要而籌集財政資金，并且用于國家提供公共產品的支出。科學技術成果作為一種知識產品，具有公共產品的特征。科學技術具有非競爭性，它的邊際成本為零，即更多的人享有技術創新帶來的好處并不會使他的成本增加。科學技術又具有不完全的排他性。因此，要求政府通過一定的稅收政策來糾正市場失靈，通過稅收優惠促使技術創新的外部效應內在化，引導企業進行技術創新。
二、稅收政策的優惠方式與作用效果分析
為了鼓勵企業技術創新，稅收法規從多個角度給予企業稅收優惠，從高新技術企業的設立，研發項目的投入，到科研成果的轉讓，新稅法及其實施條例對企業技術創新及高新技術企業的快速發展提供了較好的稅收支持，其具體的優惠方式和作用效果可以概括如下：
(一)企業所得稅優惠
稅率優惠。新企業所得稅法規定，國家需要重點扶持的高新技術企業，減按15％的稅率征收企業所得稅。新企業所得稅法實施條例明確規定，國家需要重點扶持的高新技術企業須同時符合下列條件：擁有核心知識產權；產品(服務)屬于《國家重點支持的高新技術領域》規定的范圍；研究開發費用占銷售收入的比例不低于規定比例；高新技術產品(服務)收入占企業總收入的比例不低于規定比例；科技人員占企業職工總數的比例不低于規定比例；高新技術企業認定管理辦法規定的其他條件。上述規定突出了國家對技術創新的導向，有利于企業加大力度對高科技人才的重視與引進，也有利于整個高新技術產業的升級與發展。
扣除優惠。研究開發費用的加計扣除優惠。新企業所得稅法明確規定，企業開發新技術、新產品、新工藝發生的研究開發費用可以在計算應納稅所得額時加計扣除。新企業所得稅法實施條例明確規定，企業為開發新技術、新產品、新工藝發生的研究開發費用，未形成無形資產計入當期損益的，在按照規定據實扣除的基礎上，按照研究開發費用的50％加計扣除；形成無形資產的，按照無形資產成本的150％攤銷。上述規定突出了國家對技術研發的支持力度，即企業發生的研究開發費用越多，扣除也越多，企業的負擔更輕，從而可促使企業加大對技術創新的投入，也可降低企業研究開發的風險，對企業培養和穩定高科技人才也有一定的鼓勵作用。
對創業投資企業的稅收優惠。創業投資企業主要是將資金投向創業企業，即中小科技企業，待所投資的企業發育成熟后，通過股權轉讓的方式獲得資本增值。由于創業企業的成功率很低，導致創業投資企業的風險很大，一定程度上影響了創業投資企業的發展。2008年1月1日開始實施的新企業所得稅法及實施條例為創業投資企業的發展提供了法律保障。新企業所得稅法明確規定，創業投資企業從事國家需要重點扶持和鼓勵的創業投資，可以按投資額的一定比例抵扣應納稅所得額。該規定既是扶持創業投資企業的發展，其實也是在間接地支持中小型高新技術企業的發展。受稅收優惠的影響，更多的創業投資企業會集中資金和人力主動投資于高新技術企業，從而極大地調動創業投資企業投資與支持中小高新技術企業的熱情，加大投資與支持中小高新技術企業的力度。:
減免稅優惠。新企業所得稅法明確規定，企業符合條件的技術轉讓所得，可以免征、減征企業所得稅。新企業所得稅法實施條例明確規定，一個納稅年度內，居民企業技術轉讓所得不超過500萬元的部分，免征企業所得稅；超過500萬元的部分，減半征收企業所得稅。上述優惠政策必將促進企業加快技術成果轉讓，推進高新技術的產業化。
(二)流轉稅優惠
增值稅優惠。一般納稅人銷售其自行開發生產的計算機軟件產品，或將進口軟件進行本地化改造后對外銷售，按法定的稅率征收后，對實際稅負超過3％的部分實行即征即退；直接用于科學研究、科學實驗和教學的進口儀器設備免稅；高新技術產品的出口。實行增值稅零稅率政策。另外，自2009年1月1日起，在全國所有地區、所有行業推行增值稅轉型改革，由生產型增值稅轉為國際上通用的消費型增值稅，增值稅轉型將鼓勵高新技術產業發展，提高企業生產效益和競爭力，推動我國經濟結構調整。可見，增值稅在高科技產品的銷售上給予很大的稅收優惠，支持高新技術企業的發展。
一、公共政策正義性的價值基礎
從統治行政到管理行政，從服務型政府到公共治理，政府的服務范圍越來越寬泛，介入的社會事務越來越多，需要處理的社會問題和矛盾同公民的需求和愿望有很大差距，作為利維坦的怪獸是不得不必須的罪惡，但隨著民主進程的加快，傳統的粗暴、強制性命令手段已不適應決策民主化、科學化進程，根據中國歷史文化傳統和制度延續，學者王紹光把政策議程的設置歸為“關門模式、內參模式、上書模式、動員模式、借力模式、外壓模式”。隨著利益分化的加劇，專家、傳媒、利益相關群體和人民大眾發揮的作用越來越來，關門模式和動員模式日漸式微，內參模式成為常態，上書模式和借力模式時有耳聞，外壓模式出現頻繁。單一行政命令的動員型管理正轉向多元化回應型服務型政府轉變，政府履行的職能越來越多，雖然有制度和技術層面的支撐，但“市場失靈”下的政府干預同樣會陷入“政府失靈’的怪圈。作為理性治理方法的公共政策擔負著資源配置和利益分配的重任，因此，公平、公正就是政策評估繞不過去的“卡夫丁”峽谷。和諧社會決不是一個沒有利益沖突的社會，而是一個有能力解決和化解利益沖突，并由此實現利益大體均衡的社會。利益表達是公共政策制定的首要環節，通暢的利益表達渠道有助于公共政策問題的認定和保證政策的利益取向，也是化解社會矛盾，構建和諧社會的需要。探究我國公共政策制定中利益表達所存在的問題并有針對性地加以完善，才能保證公眾利益訴求得以廣泛表達，確保公共政策公平公正。權威專家俞吾金教授提出，公平正義是當代文明社會的基本價值觀念,作為后發國家的中國還缺乏作為現代公平正義價值觀念的支援意識的文化土壤。就分配正義而言，孔孟儒家主張政治的目的在于實現和保障民眾的私利，公家之利則用于維持國家的運轉及養老、救濟、賑災等社會福利，這些觀念轉化為歷史上的土地、賦稅、農商、教育、社會保障等相關制度。”就政治哲學而言，孔孟從“天”、“正名”和“民本論證政治合法性的根據，其中蘊含有公共責任意識和民權意識的萌芽。”因此，程序正義是前提，效果最優是目標。公共政策程序正義是在公共政策的制定、執行、評價與終止的過程中，依照憲法與行政法規的要求，按照法定的順序、方式與步驟作出政策選擇的行動。其內在價值在于確保政策選擇不偏離公共性的方向，以及國家公共權力在決策過程中對公民權利的尊重和社會秩序的自覺合理建構。
二、公共政策評估的方法演進
西方政策評估研究自19世紀末開始至現在可分為四個階段，第一階段是政策效果評估階段，自19世紀末到二戰前夕，主要關注點是政策實施的效率與政策目標的實現程度，第二階段是1945年至20世紀70年代初，關注點是評估結果的價值和實用性分析；第三階段是20世紀70年代至80年代中期，關注點是政策價值取向，即政策所體現的社會公平、公正問題；第四階段是20世紀80年代中期以后，關注點是政策評估過程中的多方需求，多元互動，綜合了對政策效率、政策公正性的共同關注。美國學者豪斯曾將西方政策評估方法劃分為八類；近代以來，弗里曼和瓦斯康塞洛斯等人提出，評估的目標是為了增進社會福祉，促進社會公正、意識形態，特別是民主的發展，于是，他們提出了批判社會理論評估，執行過程中采取價值堅持和價值批判的立場，并擁護政治民主理念，與此同時，在社會價值觀方面與利益相關者批判性地銜接，綜合運用多種方法進行評估，如響應式評估、參與式評估、民主審議評估等。我國對公共政策科學性的研究肇始于20世紀80年代中后期，陳振明認為,公共政策評估方法主要有前后對比法、實驗和準實驗模型法、影子控制法等。徐家良認為,公共政策評估可以從定量分析方法、定性分析方法和定量與定性相結合的方法三個方面去進行。公共政策評估除了項目驗證等技術性的分析之外，還應從組織情景、組織理念、問題情景、社會目標、社會基本價值理念等方面對公共政策進行分析和評價，強調復述、分析、批判、再復述、再分析等不斷的辯證評價。
三、改進和提升評估的措施與手段
1956年，政策科學家拉斯韋爾把政策過程研究分解為情報、提議、規定、合法化、應用、終止和評估七個階段，這種根據政策過程劃分不同階段的理論被稱為階段論或階段模型。80年代中后期以來，又出現了制度性的理性選擇理論、間斷—平衡框架、政策評估框架、倡導聯盟框架、大規模比較研究方法的因果漏斗框架和多源流分析框架等。保羅·薩巴蒂爾（Sabatier，PaulA）與漢克·C·簡金斯·史密斯（Jenkins—SmithHankC）提出的倡導聯盟框架較好地分析了導致政策變遷的演化路徑，關注政策子系統中基于不同信念而結成的倡導聯盟，同時注意聯盟之間的互動關系與政策子系統外部要素與環境相互作用而備受學界關注；此外，約翰、金登在1984年出版的《議程、備選方案與公共政策》一書中提出的多源流分析模型也非常適應目前我國的實際情況，通過問題流、政策流和政治流三股溪流的并行與交匯，以焦點事件的觸發機制為時機，用調查實驗和定性分析，讓不同的利益相關者參與到評估過程中，用多元的方法全面感知與把握政策效果，查找政策漏洞，修正與改善政策的實施效果。首先，轉變政策制定和評估理念。公共政策評估主體就是直接或間接地參與公共政策評估過程的個人、團體或組織。政策制定時要考慮到不同的支持聯盟與焦點問題，要體現統治階層的意志和公民的利益訴求，要及時地感知和搜素問題流，用科學的判斷前瞻性的眼光來解決社會問題。例如，可以設立專門評估委員會，該委員會由各利益集團的代表所組成，委員會的成員并不直接參與政策的制定和執行過程，也不作為評估主體或客體出現，它的作用在于整個過程的具體工作上，避免人為因素導致評估結果丟失或瞞報。其次，完善制度，形成多方參與評估長效機制，強化評估組織的作用。對于政策的評估，要以法律形式確保其能夠長效保持。不是一個偶然的公民或社團組織參與，也不是一個象征性的意見調查。而是作為一個考核政府的指標實實在在的把公平評估結果放入到社會管理實踐中。目前，公共政策評估缺乏科學認識和認真態度，評估的工作方法與方式主要是以政府為主，評估成本意識不強，評估積極主動性孱弱，往往是花費大量時間金錢，評估結果多傾向與有利于政府自身的方向，造成評估結果的可信度下降。政策評估要達到更為科學、合理的程度，就要在政策評估的某些環節上，讓普通的、非利益集團操控的人參與評估活動之中，即可稱之為政策評估中的公民參與。⑨因此，要注重介于政府和民眾之間的第三方中介組織，由官員、專家、學者、政策受益對象共同組成評估組織，通過權威性和廣泛性的聯盟，避免內耗造成能量場的散失，凝聚力與感召力不強的局面出現，用政治流和政策流的適時交匯來打開“機會之窗”，政策制定、實施、修正、終結各個階段都進行跟進式評估，及時糾偏，努力提升政策評估的效用。再次，評估指標與方法要切合中國國情。制度生長的土壤具有共性和個性。西方的評估標準與技術是在后工業化時期和信息化時代基礎上產生的，目前我國尚處于工業化初期，在工業化向信息化躍進的階段，用過高的評估標準和過于現代化的評估技術手段會不適應我國現代化的實際，所以，構建適合我國國情的公共政策評估指標體系，比如GDP的績效增長與環境保護措施的同步進行，收入差距的縮小與人民幸福感指數的提升，教育、醫療等公共服務產品提供的完善程度，養老保險等社會保障制度的推進程度等等，都必須與我國的經濟發展階段相匹配。復次，評估信息化和常態化。目前的政策評估多是在實踐中遇到了阻力和問題才進行聽證、論證，沒有建立信息庫與常態化評估模式。應利用大數據時代信息化的優勢，廣泛搜尋與政策內容相關的關注信息，進行動態測評與數據采集，適時分析輿論傾向，少用價值判斷引導，多用事實證據論證，用數據和事實驗證，用豐富的信息資料內容來讓政策對象理解政策，進行合理化評估；常態化的評估方式就要有健全的組織與人員，積極主動地形成慣例和制度，每出臺一項政策就要注意配套相應的評估辦法、評估標準和參與途徑，充分保障廣大人民群眾的知情權、參與權，行使好自身的權利與義務。
四、結語
政策評估應該具有適用性、適當的價值導向、應該簡單易行。評估既是一門科學，又是一門藝術，評估的價值取向與方法一定程度上是政策環境的產物，是統治階級意志的體現，由于受到統治階級意識形態的影響，受到預算資金和價值導向的限制，缺乏系統性的分析，因此，設計和選擇評估模式與方案時要具有正確的普世價值，評估應專注于政策目的，不應為迎合和緊密聯系統治階級而成為證明“現有政策和統治是卓越而有效”的工具。應把政策評估是否以提高社會效率和增加社會福利作為一個客觀的評判標準，用量化和統計分析的方法避免自身價值傾向影響評估效果。公平、正義作為人類具有永恒意義的價值追求和基本行為準則,是時值21世紀的中國乃至世界呼喚的時代主題。在我國由一個傳統型社會向現代型社會的轉型過程中,公平、正義的實現程度更是衡量社會進步的重要指標。公共利益是公共行政研究的邏輯起點,是現代政府公共政策制定和執行的價值取向。公共利益作為一種價值主要體現為正義價值。公平、正義是評價公共利益正當與否的價值性標準，亦是公共利益獲得正當性評價的結果,這種評價標準體現了公共利益與正義的統一性。以公平、正義的標準來審視當前中國城市化進程中公共利益的實現問題是最恰當的角度。
作者：周榮超單位：河南大學民生學院
[關鍵詞]電子商務；稅收政策；稅制改革
隨著現代信息技術尤其是網絡技術的迅猛發展，以因特網為載體、以交易雙方為主體、以銀行電子支付和結算為手段、以客戶數據為依托的全新的商務模式——電子商務，正以其無可比擬的優勢和不可逆轉的趨勢，極其迅速地改變著傳統商務活動的運作模式。作為一種新的商務活動方式，電子商務將帶來一場史無前例的革命，其影響已遠遠超出商務活動本身。它對人類社會的生產經營活動、人們的生活和就業、政府職能、法律制度以及文化教育等各個方面都將帶來十分深刻的影響。稅收作為國家實現其職能取得財政收入的一種基本形式，同樣也受到了電子商務的深刻影響。一方面，電子商務的迅猛發展開拓了廣闊的稅源空間，據國際數據集團的預測，今年全球與電子商務有關的稅源將達1500億美元；另一方面，電子商務對傳統的稅收制度、政策和國際稅收等產生了前所未有的沖擊。電子商務在我國的發展時間很短，但發展速度異常迅速，今年電子商務的交易額預計可達8億元，2002年預計可達100億元。中國被看作世界上發展電子商務最有潛力的國家之一。面對撲面而來的電子商務發展大潮，改革現行稅制，促進電子商務發展已變得刻不容緩。現行稅制的改革，既要借鑒發達國家的先進經驗，又應充分考慮我國的國情，使我國的電子商務稅收政策在保證與國際接軌的同時，又能維護國家和保護國家利益，并不斷推進我國電子商務的發展進程。
一、國際上對電子商務稅收政策的主要主張
美國是電子商務的發祥地，也是電子商務發展速度最快、影響最為顯著的國家。美國政府始終對電子商務采取積極的扶持政策，先后頒發了一系列促進電子商務發展的稅收優惠政策。如1997年通過了《全球電子商務政策框架》，指出“對Internet商務只適用現有的稅務制度，而不對Internet商務開征新的稅種”；1998年通過的《網絡征稅自由法案》規定對網絡接人稅延期三年征收以及避免對電子商務多重課稅或加以稅收歧視等；今年年初美國眾議院又以352票贊成，75票反對的投票結果通過了一項延緩對電子商務進行征稅的法案，繼續推進電子商務的發展。
包括歐美發達國家和日本等29個成員國的國際經濟合作與發展組織（OECD）于1998年10月在加拿大渥太華召開了第一次以電子商務為主題的部長級會議，通過了《全球電子商務行動計劃》，指出“采用電子商務進行的交易相對于非電子方式進行的交易應接受中立的稅收待遇，電子商務的稅務應同國際慣例保持一致并以最簡便的方式進行管理”。OECD認為，對電子商務征稅，既要防止偷漏稅，又要保護電子商務的健康發展，各國在分配稅收管轄權上要采取合作、協調的方針，而不是針鋒相對的態度。
歐盟對待電子商務的稅收政策顯得相對保守，傾向于制定較為嚴格的監察和管理措施，對免征關稅問題也較為慎重，主要是擔心免稅會影響各成員國的財政收入。但目前也原則上同意不再對開展電子商務的公司征收新的稅種，并就跨國電子商務的有關原則與美國達成了一致。
綜合主要發達國家及國際組織對電子商務稅收問題的主要政策，可以看出一些共性的原則，可概括為以下幾點：（1）稅收中性原則。即對通過電子商務達成的交易與其他形式的交易在征稅方面要一視同仁，反對開征任何形式的新稅或附加稅，以免妨礙電子商務的發展。（2）公平稅負原則。即指電子商務稅收政策的制訂應使電子商務貿易與傳統貿易的稅負一致，同時要避免國際間的雙重征稅。（3）便于征管原則。即指電子商務稅收政策的制訂應考慮Internet的技術特征和征稅成本，便于稅務機關征收管理，否則，就無法達到預期目的，從而難以成為一種可靠的稅源；（4）簡單、透明原則。電子商務稅收政策的制定應容易被納稅人掌握，并簡單易行，便于納稅人履行納稅義務，最大限度地降低納稅人的納稅成本。
二、我國電子商務稅收政策的若干選擇
電子商務在我國的迅速發展，對我國的稅收制度帶來了直接的挑戰。改革現行稅制，促進電子商務的發展首先必須在以下幾個稅收政策的基本方面作出選擇：
1.征與不征的選擇
無論是通過電子商務方式進行的交易，還是通過其他方式達成的交易，它們的本質都是實現商品或勞務的轉移，差別僅在于實現手段不同。因此，根據現行流轉稅制和所得稅制的規定，都應對電子商務征稅。如果對傳統貿易方式征稅，不對電子商務交易方式征稅，則有違公平稅負和稅收中性原則，對一類納稅人的稅收優惠就意味著對其他納稅人的歧視，從而不利于資源的有效配置和社會主義市場經濟的健康發展。在美國，沃爾瑪特等傳統的零售商對電子商務免征銷售稅也存在較大的異議。在我國，電子商務將會日漸成為一種重要的商務活動形式，如不對之征稅，政府將會失去很大的一塊稅源，不利于政府職能的有效發揮。而且，如果不及時出臺電子商務稅收征管的可行性辦法，因為電子商務具有無地域、無國界的特點，在日益復雜的國際稅收問題面前，稅收的國家和由此帶來的國家利益就會受到影響。當然，為了推動電子商務在中國的快速發展，制定相應的稅收鼓勵政策是必要的，但主要應通過延遲開征時間和—定比例的稅收優惠來實現。
2.是否開征新稅的選擇
電子商務是一種全新的商務運作模式，國際上對其是否開征新稅也眾說紛紜，一種較有代表性的觀點是以因特網傳送的信息流量的字節數作為計稅依據計算應納稅額，開征新稅比特稅。比特稅方案一經提出即引起廣泛的爭議。就目前我國電子商務的發展現狀和稅制建設來說，征收比特稅顯然是不現實的。再說在許多基本問題尚未搞清之前，如哪類信息的傳輸需要征稅、哪類納稅人可以免稅、跨國信息的征稅權如何劃分、國際重復征稅如何避免等，匆忙征稅未免過于草率。
比較可行的做法是不開征新的稅種，而是運用現有稅種，對一些傳統的稅收基本概念、范疇重新進行界定，對現行稅法進行適當修訂，在現行增值稅、營業稅、消費稅、關稅、所得稅、印花稅等稅種中補充有關電子商務的稅收條款，將電子商務征稅問題納入現行稅制框架之下。
3.稅種的選擇
在不對電子商務征收新稅種的情況下，原有稅種如何使用需區別情況對待。電子商務形成的交易一般可分為兩種，即在線交易和離線交易。所謂在線交易是指直接通過因特網完成產品或勞務交付的交易方式，如計算機軟件、數字化讀物、音像唱片的交易等。所謂離線交易是指通過因特網達成交易的有關協議，商務信息的交流、合同簽訂等商務活動的處理以及資金的轉移等直接依托因特網來完成，而交易中的標的物——有形商品或服務的交付方式以傳統的有形貨物的交付方式實現轉移。因此，對于在線交易，宜按“轉讓無形資產”稅目征收營業稅；對于離線交易宜按“銷售貨物”征收增值稅。對于通過因特網提供網上教學、醫療咨詢等業務，則應屬于服務業，宜按“服務業”稅目征收營業稅。
4.關稅的選擇
關稅問題是電子商務帶來的重要稅收問題。1998年5月20日，WTO132個成員國的部長們在日內瓦召開的電子商務大會上達成了一項臨時性協議：“網上貿易免征關稅的時限至少一年”。在1999年12月召開的WTO西雅圖會議上，東道主美國竭力要求WTO能夠頒布一項禁止對電子商務征稅的永久性議案——《全球電子商務免稅案》。該法案最終遭到廣大發展中國家的反對，因為發展中國家擔心無法控制正在蓬勃發展的電子商務活動而導致稅款的大量流失，從而影響這些國家經濟的正常發展。盡管該法案沒有通過，但是要對電子商務正式開征關稅，從技術上來說，各國都還存在很大的困難。
我國加入WTO在即，因此采取“網上貿易零關稅”的政策顯然是明智之舉。一方面，有利于加快“人世”進程，另一方面，也可推動中國的電子商務發展。值得注意的是，WTO電子商務“零關稅協議”中并不包括離線交易達成的貿易，因此對這部分交易可視其為傳統的進出口業務而對其征收關稅，以維護我國的稅收。當然，在具體征收時還應掌握靈活性的原則，在一定時期給予必要的優惠措施。
5.國際稅收管轄權的選擇
世界各國在對待稅收管轄權問題上，有實行居民管轄權的“屬人原則”的，有實行地域管轄權的“屬地原則”的，不過，很少有國家只單獨采用一種原則來行使國際稅收管轄權的，往往是以一種為主，另一種為輔。一般來說，發達國家的公民有大量的對外投資和跨國經營，能夠從國外取得大量的投資收益和經營所得，因此多堅持“屬人原則”為主來獲取國際稅收的管轄權；而發展中國家的海外收入較少，希望通過堅持“屬地原則”為主來維護本國對國際稅收的管轄權。
根據我國目前外來投資較多的實際情況，在行使電子商務的國際稅收管轄權問題上，應堅持以“屬地原則”為主，“屬人原則”為輔的標準。
三、改革現行稅制，促進我國電子商務的發展
改革現行稅制，促進電子商務發展已成為我國稅務管理部門的一項迫切任務。現行稅制的改革，主要應著重于以下幾個方面：
1.修訂稅收實體法
我國稅收實體法包括流轉稅法、所得稅法和其他稅法，其中受電子商務沖擊最大的是流轉稅法。流轉稅法的修訂主要包括兩個部分。一是對增值稅法的修訂，主要是在增值稅法中增加離線交易的征稅規定，明確貨物銷售包括一切有形動產，而不論這種有形動產是通過什么交易方式實現的。二是對營業稅法的修訂，主要是在營業稅法中增加網上服務和在線交易的征稅規定，將在線交易明確為“特許權轉讓”，按“轉讓無形資產”稅目征稅，將網上服務等同于一般服務，按“服務業”征稅。另外，相應地在所得稅法和其他稅法中增加有關電子商務的征稅規定。
2.完善稅收征管法
完善稅收征管法具體應包括以下幾個方面：
（1）建立專門的電子商務稅務登記制度。納稅人從事電子商務交易業務的必須到主管稅務機關辦理專門的電子商務稅務登記，按照稅務機關要求填報有關電子商務稅務登記表，提交企業網址、電子郵箱地址以及計算機密鑰的備份等有關網絡資料。稅務機關應對納稅人填報的有關事項進行嚴格審核，在稅務管理系統中進行登記，賦予納稅人電子商務稅務登記專用號碼，并要求納稅人將電子商務稅務登記號永久地展示在網站上，不得刪除。稅務機關應有專人負責此項工作，并嚴格為納稅人做好保密工作。
（2）嚴格實行財務軟件備案制度。現行稅制要求從事生產、經營的納稅人需將財務、會計制度或者財務、會計處理辦法報稅務機關備案，也要求那些使用財務軟件記賬的企業，在使用前將其記賬軟件、程序和說明書及有關資料報稅務機關備案，但實行起來并不嚴格，征管法中也沒有規定明確而嚴厲的法律責任，因此基本流于形式。對開展電子商務的企業，稅務機關必須對其實行嚴格的財務軟件備案制度，否則稅務機關將無從進行征管和稽查。實行財務軟件備案制度，要求企業在使用財務軟件時，必須向主管稅務機關提供財務軟件的名稱、版本號、超級用戶名和密碼等信息，經稅務機關審核批準后才能使用。
（3）使用電子商務交易專用發票。電子商務的發展，無紙化程度越來越高，為了加強對電子商務交易的稅收征管，可以考慮使用電子商務交易的專用發票。每次通過電子商務達成交易后，必須開具專用發票，并將開具的專用發票以電子郵件的形式發往銀行，才能進行電子賬號的款項結算。同時，納稅人在銀行設立的電子賬戶必須在稅務機關登記，并應使用真實的居民身份證，以便稅收收管。
（4）確立電子申報納稅方式。除了上門直接申報、申報、郵寄申報外，允許納稅人采取電子申報方式。納稅人上網訪問稅務機關的網站，進行用戶登錄，并填寫申報表，進行電子簽章后，將申報數據發送到稅務局數據交換中心。稅務局數據交換中心進行審核驗證，并將受理結果返回納稅人。對受理成功的，將數據信息傳遞到銀行數據交換系統和國庫，由銀行進行劃撥，并向納稅人發送銀行收款單，完成電子申報。
（5）確立電子賬冊和電子票據的法律地位。隨著電子商務交易量的不斷擴大，給稅務稽查帶來的困難也越來越大。目前的稅務稽查只能以有形的紙質賬簿、發票等作為定案依據，顯然不能適應電子商務發展的需要。1999年10月1日生效的新《合同法》確立了電子合同的法律地位，明確電子郵件、電子數據交換等形成的數據電文同樣具有法律效力。因此，在《稅收征管法》、《會計法》等法律文件中也應盡快予以明確，以適應電子商務的發展需要。
（6）明確征納雙方的權利義務和法律責任。應在稅收條文中明確稅務機關在得到適當的授權和履行必要的手續后，有權查閱、復制納稅人的電子數據信息，納稅人不得以涉及商業秘密等理由而拒絕。同時，稅務機關有義務為納稅人保密，否則應承擔相應的法律責任。而納稅人則有義務如實向稅務機關提供有關涉稅網絡信息和密碼備份，并有權利要求稅務機關對有關信息予以保密。納稅人未按照規定向稅務機關提供有關網絡信息而造成偷稅的，要承擔相應的法律責任。
3.積極參與制訂電子商務的相關法律
電子商務產生的深遠影響已廣泛滲透到社會經濟生活的方方面面。在完善電子商務稅制問題上，必須同其他行業、領域密切配合，協調運作，在制定電子商務相關法律時，也離不開稅務部門的參與。
電子商務的法律問題牽涉的范圍十分廣泛，作為稅務部門來說，主要應關注電子合同的有效性、電子貨幣的使用管理、電子數據證據的合法性、電子商務交易的管制、知識產權保護等法律的制訂。同時，還應加強與政府有關部門的交流合作，共同推進電子商務的發展。
4.培養精通電子商務的稅收專業人才，不斷提高征管水平
電子商務的稅收征管，需要大量既精通電子商務業務運作，又具有扎實稅收專業知識的復合型人才，稅務部門必須高度重視這類人才的培養。如果稅務工作人員自身不能掌握現代信息技術，搞不清其中的運作機理，那么，電子商務的稅收征管就會無從下手，即使當局制訂出了十分完善的稅收征管條款，也只能是一紙空文。可以說，目前電子商務稅收征管的最大困難還是技術問題。因此，加大科技投入，改善征管手段，培養高素質復合型人才已成為當務之急。只有擁有大量高素質的復合型人才，才能充分利用現代化的征管手段，才能真正提高電子商務稅收的征管水平。
5.加強國際間合作與協調，共筑國際稅收新體系
電子商務是一種無國界的交易活動，與傳統的交易方式相比有著完全不同的特點。它的開放性、無國界性使得一個國家的稅務當局很難全面掌握交易的情況，世界各國的稅務機關只有在互惠互利的原則下密切配合，相互合作，才能全面、準確地了解納稅人的交易信息，從而為稅收征管提供翔實、有力的依據。
電子商務的蓬勃發展使全球經濟一體化的進程不斷加快，也使得國際稅收協調在國際稅收原則、立法、征管、稽查等諸方面需要更加緊密的合作，以形成更加廣泛的稅收協作網。電子商務的國際稅收問題，實際上就是稅收利益在國與國之間的重新分配。因此，我國應積極參與電子商務稅收理論的研究和政策的制訂，并應站在發展中國家的立場上，積極參與國際對話，共同構筑面向21世紀的電子商務國際稅收新體系。
[參考文獻]
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一、在“以縣為主”的管理體制下，凸顯“公平優先”，同時注重效率
實證研究表明:新體制減輕了農民的負擔，解決了教師工資拖欠問題，一些相關的社會矛盾也有所緩解。但仍然面臨諸多問題，如相當一部分中西部以農業為主的縣級政府缺乏足夠財力承擔農村義務教育支出;現行轉移支付制度難以解決目前農村義務教育中存在的經費缺口問題;“一費制”仍沒有緩解城鄉居民收入差距，農村學生公用經費大幅度削減等。2005年12月26日召開的全國農村義務教育經費保障機制改革工作會議，提出逐步將農村義務教育全面納入公共財政保障范圍，建立中央和地方分項目、按比例分擔的農村義務教育經費保障機制。根據袁桂林(2006)調查，2006年率先實施“新機制”的省(自治區、直轄市)，教育經費已經落實到位，學校、學生、教師、家長開始受惠。其他省市如云南、重慶則再次分配地方承擔的份額。［2］在此體制下，其價值抉擇轉變為:
(一)公平優先首先，我國義務教育政策發生了歷史性的轉變。從明顯“城市偏向主義”、忽視農村教育發展的政策轉為優先向農村地區、貧困地區、弱勢群體傾斜;從集中優質資源打造重點校、培育精英的學校教育模式轉向重點攻堅尚未“普九”的學校;此外，中央專項轉移資金較之“九五”期間投入規模更大，惠普面更廣。其次，義務教育經費投入責任逐步上提到“以縣為主”“以省統籌”。從制度和法律上保障了最底層的利益———農民不再是農村義務教育經費的主要負擔者。而免費義務教育被寫入新修訂的《義務教育法》，這也標志著中國義務教育實現了由“人民教育人民辦”到“義務教育政府辦”的重大歷史性轉變。［3］再次，分項目、按比例分擔的保障機制。明確了各級政府的分擔責任，優先照顧了不發達地區，有力地促進了西部貧困地區順利完成“普九”，保證了入學機會的平等。
(二)注重對效率的探索與實踐在農村教育資源配置的優化上:一是“撤點并校”，使農村學校初步實現規模辦學，以全面提高中小學教育投資效益和教育質量;二是撤銷鄉鎮教育管理機構以利于實現教育行政管理的簡化與優化，減輕鄉鎮財政負擔。盡管在現實中，委托中心學校代行鄉鎮教育管理機構的職能也會產生新的弊端，不利于各學校的均衡發展，不利于對鄉鎮中小學、學前教育、成人教育等工作的綜合協調。但如何因地制宜地探索出一條整體效率最大化的路子，仍是當前討論的焦點。在資金投入的回報上，最能集中體現的是西部地區“兩基”攻堅的目標在2007年底如期實現:西部地區“兩基”人口覆蓋率從2003年的77%提高到2007年的98%;在410個攻堅縣中，368個通過了“兩基”驗收，其余42個最困難縣也按計劃要求達到了“普六”標準。
二、全面普及義務教育后，遵循一種新的價值觀———教育均衡發展
一方面，在義務教育全面實現普及后，人民群眾對優質教育資源的需求越來越強烈;另一方面，盡管我國的教育公平已經得到了很大的改善，但與社會的需求相比仍然存在較明顯的差距和一些突出的問題。如何促進義務教育均衡發展，日益成為關系國家戰略的重大問題。僅就農村義務教育來說，“均衡發展”較之“公平優先”的價值有三大特點:一是范圍的擴大。從縱向上不僅局限于中西部攻堅地區，而是包括整個農村地區的均衡發展;從橫向上包括城鄉均衡發展。二是更加追求教育質量的均等。首先是提高農村教師質量，其次是用信息化促進優質資源的共享。可見，今后對農村教育財政的投入主要以提升質量為主。三是合理配置教育資源，全面提升教育群體的素質，辦好每一所學校，教好每一個學生。翟博(2007)將基礎教育的均衡發展分為四個階段:低水平均衡階段(追求起點公平)、初級均衡階段(追求教育過程和教育條件的均等)、高級均衡階段(追求教育質量的均等)、高水平均衡階段(追求教育結果的均衡)。他認為，我國大部分地區已經基本實現了第一階段目標，進入了初級均衡階段和高級均衡階段，這個階段在整體推進基礎教育均衡發展還面臨困難的情況下，區域推進基礎教育均衡發展應當成為重要的政策選擇。［5］可見，實現均衡發展并非平均化進程，而是要以一定的經濟社會和教育發展條件為基礎，既要鼓勵因地制宜尋找發展之路，也要扶持薄弱區域。
三、結語
政府在公平與效率的抉擇中把何者作為自己的主要職責是由不同階段的經濟發展水平決定的，同時受國家財政改革的變化而變化。總體上其價值抉擇遵循了“效率優先———公平優先———均衡發展”的路徑。義務教育的投資主體和主要責任人應該是國家而不是最底層的農民，從“以鄉為主”———“以縣為主”———“以省統籌”以及“人民教育人民辦”———“農村義務教育政府辦”，說明了國家對農村義務教育的投入和責任重心在逐步上提。而完全免費義務教育的實施首先從薄弱農村再到城市，體現和維護了最廣大農民的利益，也是現代社會促進社會公平的重要手段。
作者：彭佑蘭單位：百色學院教務處
一、養老保險制度發展現狀
我國的養老保險制度應與我國處于社會主義初級階段的現狀及發展中國家的經濟體制相適應。目前我國的養老保險制度基本實現了全面覆蓋的保障目標，在實現城市養老保險的落實基礎上，重視農村養老保險制度的有效實施以及殘疾、困難老年人的重點幫扶，少數民族地區的養老保障等工作。近年來，我國又出來了許多政策加強基層基礎設施建設，增加對社會保障事業的投入，從而增加了老年人獲得各項醫療、健康、居家養老的質量。社會保障能夠一定程度上保障了老年人的生活基本要求，降低老年人生活壓力。在轉型期的中國，不斷的完善社會保障制度是否能夠提升老年人的幸福感呢。社會保障對老年人的幸福感有著重要的影響，社會保障的有效實施能夠促進老年人的幸福感。我國老年人總體社會保障滿意度為中等偏上，大部分老年人基本認可社會保障的積極作用。這就要求我國的養老保險制度要加大執行力度，通過有效的方式推動養老保險的公共政策執行力度，從而推動養老保險制度的功能發揮。
二、養老保險制度發展的若干思考
養老保險制度發展正在不斷的補充完善的過程中，政策的發展需要制度的不斷完善，因此養老保險制度政策執行的有效與否關鍵還要考慮社會保障體系發展的完善程度，因此，養老保險制度應以發展為基礎，不斷進行政策的補充，從而推動整個社會保障制度的發展。
(一)發展完善社會保障制度和社會養老體系，加大對老年人社會保障的提供，滿足老年人的基本需求當前我國面臨著人口老齡化的發展趨勢，而我國的養老保障體系并不完善，這種現狀導致了青年一代的無形的社會壓力，在一定程度上也增加了老年人的心理負擔。因此，做好對老年人的社會支持與政策保障是國家在制定和完善社會保障制度的過程中，必須重視的一個問題。讓老年人享受到政策帶來的實惠、真切的體會社會保障提供的便利，使老年人老有所養、老有所依、老有所樂。
(二)加強醫療能力水平，發展社區醫療衛生服務功能據研究顯示，各種疾病是促使老年人死亡的主要原因，面對隨著年齡的衰老導致的身體功能的下降以及各種疾病的糾纏，不斷加強醫療水平成為緩解老年人免受疾病之苦的一種主要途徑，只有擁有健康的體魄，才能提升老年人的幸福感。除此之外，老年人加強身體鍛煉、合理調整飲食也是促進身體健康發展的重要方面。因此，還要進行一些輔助活動，如鼓勵老年人積極鍛煉身體，對合理生活習性、飲食習慣進行必要的宣傳等，進而推動老年人全方面關注、保證身體健康發展。
(三)豐富老年人的精神生活，使老年人老有所學、老有所樂老年人有大量的閑置時間，如果能夠發揮老年人的積極性，使其積極參與鍛煉身體、發揮興趣愛好，可以極大的提升老年人的精神滿足感。因此應支持發展老年社會團體、積極發揮社區的作用，使老年人充分發揮其社會角色和個人角色，從而弱化因年老而導致的心里抑郁感，更大的實現自我價值，提升幸福感。
作者：牧丹尹寧單位：華北電力大學
貨幣政策的傳導渠道可以分為“貨幣渠道”和“信貸渠道”，其中與銀行關系密切的是信貸渠道。早期關于信貸傳導渠道的研究主要集中在信貸傳導渠道的存在性及其與貨幣政策貸款渠道效率的比較（Kashyap、Stein和Wilcox，1993）。如今，眾多國內外學者將研究視角從宏觀轉向微觀，利用銀行或企業的微觀數據來研究銀行異質性對貨幣政策信貸傳導效果的影響。部分國外學者的研究結果表明，在面臨緊縮性貨幣政策時，規模大、資本水平高、流動性水平高的銀行信貸收縮越不明顯（Altunbas等人，2012；Jimenez和Ongena，2013）。但一些國家金融體系的制度安排存在特殊性，在某些制度安排（如政府隱性擔保、存款保險制度等）下可能會產生不同的研究結論（Takeda等人，2013）。此外，一些學者還從銀行業市場競爭結構、股權結構等視角分析了與貨幣政策信貸傳導之間的關系（Bhaumik等人，2014）。在我國，企業和居民的融資主要依賴于銀行貸款，而存款又是銀行主要資金來源，因此信貸渠道在貨幣政策傳導中具有非常重要的作用（周英章和蔣振聲，2002）。王毓和胡瑩（2011）利用我國加總的數據，通過VAR和VECM模型研究發現國有銀行和股份制銀行對貨幣政策的傳導效果有顯著差異。李濤和劉明宇（2012）等學者研究表明，當央行實行緊縮性貨幣政策時，資產規模小、資本充足率和流動性比率高的銀行，貸款下降幅度較大。冀志斌、宋清華（2013）等運用我國上市銀行數據研究了上市銀行股權結構、高管薪酬與貨幣政策傳導效率的關系。總的來說，我國學者早期的研究大多是利用VAR或VECM模型將銀行作為一個宏觀經濟的部門進行總量分析，較少將銀行作為一個微觀主體來研究其對經濟的影響。近期，越來越多國內學者將銀行微觀數據加入研究，但目前對于銀行異質性的討論大多基于銀行資產規模、資本狀況及盈利性這三個特征。本文將考慮銀行資產規模、資本狀況、流動性、盈利性、經營效率五大銀行特征對貨幣政策信貸傳導的影響，并進一步將樣本分為國有大型商業銀行和中小型商業銀行（全國性股份制商業銀行和城商行）兩個子樣本，將股權結構特征也納入考慮。
二、模型構建與變量選擇
本部分設定參照Kashyap和Stein(2000)、Gunjia和Yuan(2010)的經驗模型。Kashyap和Stein(2000)運用分組法將銀行按照規模、流動性水平、資本充足程度分組，討論了貨幣政策變量在銀行異質性條件下對銀行信貸行為的影響。Gunjia和Yuan(2010)在Kashyap和Stein(2000)研究的基礎上，首次將銀行異質性特征與貨幣政策變量的交叉項納入模型。分組法的優點在于可以更加清晰反映出貨幣政策及銀行異質性特征對信貸投放的直接影響，而交叉項法可以進一步考察不同銀行在面臨貨幣政策變動時，各銀行異質性特征對其信貸投放的間接影響。這兩種方法各有千秋，根據研究目的和意義，我們綜合采用了Kashyap和Stein(2000)分組法與Gunjia和Yuan(2010)交叉項法，選擇相應的變量考察銀行異質性特征對貨幣政策信貸傳導的影響。基于分組法構建的模型如下：d(lnloani,t)=α0+α1d(lnsizei,t)+α2eai,t-1+α3roai,t-1+α4roei,t-1+α5liqi,t-1+βMPt+γd(lngdpt)+mit模型中，被解釋變量d(lnloani,t)代表信貸規模的變量，以銀行貸款的對數增長率表示。解釋變量分為三類，一類是表示銀行異質性特征的變量，主要有d(lnsizei,t)（銀行總資產）、ea（資本水平）、roa（盈利水平）、liq（流動性）、roe（經營效率），分別以銀行總資產對數增長率、權益/總資產、凈利潤/總資產、流動性資產/總資產、營業成本/營業收入表示。為減輕內生性問題，我們將銀行異質性特征變量取滯后一期值。第二類代表宏觀調控層面的貨幣政策變量MPt，用法定存款準備金率及一年期貸款基準利率的數據。第三類代表信貸需求層面，以國民生產總值（gdp）的對數增長率（d(lngdpt)）作為信貸需求的變量。mit為隨機誤差項，它滿足相互獨立、零均值、等方差的假設。在這個模型中，貨幣政策對銀行信貸投放的影響通過系數β體現出來。而銀行異質性特征對銀行信貸增速的影響，具體就體現在系數αi上。基于交叉法構建的模型如下：d(lnloani,t)=α0+α1d(lnsizei,t)+α2eai,t-1+α3roai,t-1+α4roei,t-1+α5liqi,t-1+β1MPt*d(lnsizei,t)+β2MPt*eai,t-1+β3MPt*roai,t-1+β4MPt*roei,t-1+β5MPt*liqi,t-1+γd(lngdpt)+mit在該模型中,交叉項考察了在銀行異質性條件下，貨幣政策對銀行信貸投放的影響，可通過直接觀察系數βi識別。為了驗證銀行異質性對貨幣政策信貸傳導的影響，我們選取上市銀行進行樣本研究，至今，已有16家銀行完成上市。其中，農業銀行和光大銀行上市較晚（兩家銀行均于2010年上市），數據不足予以剔除。此外，考慮到上海交易所和深圳交易所上市交易規則不盡相同，基于數據的統一性，本文將深圳發展銀行和寧波銀行（兩家銀行均在在深圳交易所上市）在樣本中予以剔除。最終選擇12家在上交所上市的銀行2007年一季度至2014年二季度的面板數據進行模型分析1。數據來源為國家統計局及wind數據庫。本部分的解釋變量主要是政策變量及前定變量，因此內生性問題并非是主要問題，主要采用固定效應模型或隨機效應模型進行估計即可。
三、實證結果及分析
在估計方程之前，通過Hausman檢驗判定是隨機效應模型還是固定效應模型，檢驗結果詳見表1。
（一）分組法估計基于分組法的估計結果如表2：從總樣本的分組回歸結果看，銀行規模、資本水平、盈利性、流動性水平對銀行信貸增速的影響顯著，而銀行效率變量的系數基本不顯著。規模因素是影響國有銀行和中小銀行信貸增速的最主要因素，銀行資產規模與信貸規模增長正相關。我國實際GDP增量對各類型銀行信貸增速具有2%個點的負向影響，表明我國銀行信貸具有一定的逆周期性。從子樣本的實證結果看，國有大型銀行和中小型商業銀行信貸投放的驅動因素存在一定差異，國有銀行資本資產比率系數不顯著，而中小銀行更易受資本資產比率的影響。存在差異的原因是，一方面，國有銀行背靠國家信用，即使資本金下降，也未對其信貸規模產生顯著影響；另一方面，國有銀行面臨更加嚴格的資本“硬約束”，特別是工商銀行和中國銀行作為全球系統性重要銀行，為了發揮銀行業“穩定器”的作用，勢必將資本比率控制在較高的水平內，資本金的微弱下降不會對其信貸投放產生過多影響。而中小型銀行與國有銀行相比缺少足夠的政府隱性擔保，隨著銀行業市場化的不斷深入，中小型銀行對其風險資產和信貸的約束逐步強化。從表2可以看出，存款準備金率和一年期貸款基準利率系數為負且在統計上顯著，說明緊縮性的貨幣政策會導致銀行信貸供給的減少，這在一定程度上也驗證了我國貨幣政策信貸渠道的存在性。
（二）交叉項估計采用交叉項估計，一方面可以檢驗分組估計的穩健性，另一方面可以進一步考察銀行異質性微觀特征是否會影響銀行信貸行為對貨幣政策的傳導。基于交叉項法的估計結果見表3、4。從表3、4可以看出，銀行規模、資本水平、盈利性水平、流動性水平對我國上市銀行信貸增速的影響顯著，而銀行效率未產生顯著影響，這與分組估計的結果是一致的。對比子樣本估計結果，不難發現，中小型銀行的信貸增速更易受資本比率的影響，這同樣驗證了分組估計的結果。我們更關注的是銀行異質性特征變量與貨幣政策交叉項的系數符號及其顯著性。1.銀行規模變量與貨幣政策交叉項的結果觀察表3、4，銀行規模變量與貨幣政策交叉項的結果都十分顯著，且為負相關關系，表明銀行規模越大，其信貸增速對緊縮性貨幣政策的反應越敏感，對信貸規模抑制作用越強。銀行規模作用的效果顯著，可能的原因是存款作為我國銀行信貸資金的主要來源，其供給者存在明顯的“規模偏好”，在存款利率下限受到管制的情況下，存款者更傾向于將資金存放到大銀行。2.盈利性水平的交叉項估計結果當央行實行緊縮性貨幣政策時，中小銀行的盈利性水平越低，貨幣政策對其信貸規模抑制作用越弱；而國有銀行的盈利性水平并不會顯著影響貨幣政策抑制銀行信貸增速的效果。這是因為，國有銀行盈利水平高且盈利來源多元，緊縮性貨幣政策對其盈利性風險的影響較小，信貸規模收縮并不顯著。而中小銀行在經營過程中更加注重盈利性，更具有“逆向選擇”和“道德風險”動機。即使央行為了控制信貸擴張實行了緊縮性的貨幣政策，盈利性水平低的銀行也有較強的信貸擴張沖動，所以緊縮性的貨幣政策對其信貸規模抑制作用弱。3.銀行效率的交叉項估計結果銀行效率大小與貨幣政策信貸渠道之間的關系較為模糊。大多數情況下，銀行效率與貨幣政策銀行貸款渠道關系不顯著，但當提高法定存款準備金率時，國有銀行的銀行效率越高，對信貸規模增速的抑制作用越強。4.資本水平與流動性水平的交叉項估計結果綜合表3、4，資本水平與流動性水平的交叉項均不顯著，對此，我們提出如下解釋：第一，我國寬松的資本補充機制弱化了資本水平對貨幣政策信貸傳導的作用。在我國寬松的資本補充機制下，資本金管理中并未建立起資本、信貸規模的自我約束機制，并且陷入了“信貸擴張———資本水平下降———再融資———資本水平上升———信貸再擴張”的被動狀態，因此資本水平并不會影響央行緊縮性貨幣政策的傳導效率。第二，銀行同業拆借制度弱化了流動性水平對貨幣政策信貸傳導的作用。經過近20年的發展，銀行同業拆借市場不僅作為同業之間調整資金余缺的市場，而且成為了銀行擴大資產業務的重要手段。樣本期內，我國上市貸款規模增長率增加明顯的時期，流動性水平下降明顯，隨后，各家銀行尋求同業拆借資金補充流動性比率，陷入了“信貸擴張———流動性水平下降———銀行同業市場拆入資金———流動性水平上升”的被動情況。因此緊縮性貨幣政策下各銀行的信貸供給水平并不會因流動性水平的不同而有差異化反應。
四、主要結論和政策建議
本文基于12家上市銀行2007年一季度至2014年二季度的面板數據，探討了銀行異質性特征對貨幣政策信貸傳導效果的影響，分析表明：
（一）規模特征是影響銀行信貸對貨幣政策異質性反映的重要因素；中小銀行的盈利性水平會影響貨幣政策的信貸傳導，中小銀行的盈利性越低，貨幣政策對其信貸規模抑制作用越弱；資本水平和流動性水平對貨幣政策信貸傳導的影響并不十分顯著；銀行經營效率對貨幣政策信貸傳導之間的關系較為模糊。在“吸存放貸”為主導的經營模式之下各大銀行熱衷于不斷擴大資產規模，隨著銀行資產規模的擴大，銀行資產的風險也在集聚。現階段，我國銀行資產風險主要集中在地方政府融資平臺及房地產貸款這兩個方面。在此情形下，銀行業要不斷加強自身的風險控制水平，將資產規模控制在合理的水平內，在提高貨幣政策信貸傳導效果和規模經濟及控制資產風險之間達到最理想的狀態。對于中小型銀行來說，提高盈利性水平能夠增強貨幣政策信貸傳導效率，但并不意味著盈利性越高越好，銀行經營應始終保持安全性、流動性和盈利性統一原則，在提高貨幣政策效果和維持銀行“三性”原則之間盡可能達到平衡。
宏觀經濟學在許多方面是頗有爭議的，主要是對宏觀經濟形勢的判斷和對宏觀經濟中出現的問題如何解決，在經濟學家間往往眾說紛紜，莫衷一是，形成許多學派。在政府如何治理經濟方面的作用，學派之間的主張分歧甚大。一部分經濟學家認為，政府如果實行“無為而治”，充分發揮市場經濟的作用，減少政府不必要是干預，宏觀經濟的局面會更好。另一部分經濟學家則持相反觀點，認為現代經濟中政府的作用是不可或缺的，聽任市場經濟的自發波動會使宏觀經濟的目標難以達到。誰都不否定市場經濟和政府的作用，但每當出現一個宏觀經濟問題時，總是有兩派意見，一派強調市場的作用，另一派強調政府的作用。至于談及政府的干預時，對政府應當在多大程度上干預，在什么時候干預，以及實行什么樣的政策等諸多方面，在經濟學家間又爭論不休。
我們在這里將考察近代宏觀經濟思想的演變過程。由于宏觀經濟學產生于資本主義社會，所以，經濟的社會背景基本上也是外國的。他山之石，可以攻玉。我們在實行市場經濟中必然會碰到宏觀經濟調節的問題，事實上我們已經歷了通貨膨脹和通貨緊縮兩方面的問題，了解國外宏觀經濟學派以及在不同時期政府所實行的不同的經濟政策和效果，是不無益處的。
宏觀經濟學派爭論的主要問題表現在三個方面：
1.價格和工資是剛性的，還是靈活的？
一般說來，主張政府減少干預的政治家和經濟學家都認為價格和工資相對是靈活的，也就是價格會隨著供求關系的變化而有漲有落，市場會很快出清。根據他們的觀點，失業現象是暫時的，不值得大驚小怪，從長期來說，市場的力量會使勞動力嚴重過剩現象消失，只有很小一部分自然失業（這部分人的失業是正常的，無需政府關心）。對一時出現的勞動力過剩現象，他們主張充分發揮市場的調節作用，讓企業和勞動者對市場供求關系的變化及時作出反應，對勞動職位的空缺及時信息，鼓勵勞動者在不同地區間和不同職業間流動。
他們認為，價格和工資從短期上說是有一定的剛性的，所謂剛性也就是不夠靈活，固定不變或只上不下。其主要原因是工會的力量比較強大，要把工資定在高于均衡的水平之上。在這種情況下，非均衡的失業現象會持續存在一段時間。他們的政策主張是，對工會的權力要有所制約，使工資水平隨著供求關系的變化而變化，使剛性消失，非均衡的失業現象也就會隨之消失。應該說，持這種觀點的人可稱為右翼觀點。
左翼和中間派的觀點對價格和工資的靈活性的假設基本上持否定態度。他們的基本假設是，價格和工資是剛性的，也就是相對固定的，或者只能上不能下。在經濟不景氣的時期，對勞動的需求發生疲軟現象，要削減工人的工資必然會遭受到工會和工人的反抗。即使在某種程度上對工資作了削減，但也不足以解決非均衡的失業問題。而且削減工資的結果反而會減少總需求。
商品和服務的價格同樣對需求變化的反應顯得很不靈活。隨著市場的結構變得越來越集中，壟斷程度明顯增加后，企業對需求不足的反應不是通過削減價格來增加銷售數量，而是通過別的辦法對付之。如果企業認為需求不足是一種暫時現象的話，他們就增加存貨，減少現在的銷售，或者減少生產，從而減少就業。如果企業認為需求不足會持續一段時間的話，他們就會采用成本加成的辦法，把經濟損失轉嫁給消費者。如果工資是剛性的，或只能上，不能下，并且工資成本的比重很大的話，商品和服務的價格也會是剛性的。因此，他們批評右翼觀點，認為要依仗市場的力量解決失業的問題是一種奢望。
2.總供應是固定的，還是可伸縮的？
如果總需求發生變化，國民產出會發生什么反應？會對就業發生什么影響？
右翼的觀點認為，總需求的變化，對總供應只有在短期內會作出一些反應，從長期來說是不會作出什么反應的。總供應是不受需求因素決定的。它取決于生產要素的生產力和數量，也就是整個經濟的生產能力，而不取決于總需求的水平。總需求水平的擴張只會引起通貨膨脹。它不能造成國民產出和就業水平的長期增長。同樣，總需求的萎縮從長期來說也不會導致國民產出的下降和失業的增加，它只能引起價格的下降。
因此，如果政府要通過擴大總需求來實現總供應的增加和較快的經濟增長速度并不是一種良策。他們主張，要直接鼓勵企業的發展和競爭，不要妨礙市場的正常運作，只有這樣，總供應才會增加。這種主張，通常被稱為供應學派經濟學。
與右翼的觀點相反，一些經濟學家認為，總需求的擴大會促進總供應的增加，如果總需求有足夠的擴大，失業率會下降。只要政府保持一種較高的擴張的總需求，國民產出和就業水平的增加就會持續到長期。被擴張的總需求刺激的市場會變得充滿活力和不斷擴張，從而刺激企業充分利用生產能力，雇傭更多的工人，增加投資，進而增加整個經濟的生產能力。
他們認為，要做到這一點，政府不能“無為而治”，不能對市場放任不管，相反，要加強對總需求的管理，對經濟發展中出現的波動要及時調節，確保經濟穩定、持續的增長，防止經濟的大起大落。不同觀點主要表現在對總供應曲線的性質的理解上。
右翼觀點認為，總需求的擴大幾乎不會對總供應產生什么影響，所以總供應曲線是一條垂直的曲線，總需求曲線的擴大，不會使總供應曲線向外移動，結果只能造成價格水平的上升。
反對右翼觀點的人們認為，社會生產能力是存在過剩的，總需求曲線的向外移動（擴大）會使國民產出增加，從極端的角度說，總供應曲線是一條水平線，總需求擴大的結果會使國民產出顯著增加。
不偏之為中的觀點是總需求的擴大，既會使國民產出增加，也會使價格水平上升。如果經濟特別不景氣，有大量的生產能力過剩，開工率甚低，失業率很高，總需求的擴大會使國民產出增加很多，價格水平上升不大。但是，總需求擴大的效果不是始終如此的，隨著生產能力的利用率逐漸增加，生產能力趨向于飽和，總供應曲線就變得陡直起來，企業會發現要增加產出會很困難，對總需求擴大的最直接、明顯的反應就是提高價格水平。從長期來說，如果總需求的擴大導致了社會投資的增加和生產能力的增加，總供應曲線會向右移動。從這點來看，長期總供應曲線比短期總供應曲線更有彈性。
3.預期的作用
人們有各種各樣的預期，從宏觀經濟學的角度分析，預期主要是指人們對價格和產出的變化會有多快的反應和多大的反應？他們預期的內容是什么？這些預期對經濟產生什么影響？
持右翼觀點的人認為，人們對經濟環境和經濟政策變化會反應很快，特別是對價格變化的預期。他們特別強調價格變化預期的作用。如果總需求擴大了，人們就會預期價格水平就要上升了。工人對工資的增加理解為物價的上漲，名義工資的增加只是一種幻覺，因為工資的增加部分很快會被價格上漲所吞噬。企業對產品需求的增加也被理解為是通貨膨脹的信號，開始以增加產出作為響應，后來發現用提價而不是增產的方法更為“有效”。不多時，企業紛紛仿效，整個經濟提價成風。企業不久發現工資、原材料等外購物品都漲價了，成本明顯提高，企業以此為由，又進一步提高價格，結果價格水平被步步推高。因此，國民經濟的產出不會增加，因而就業人數也不會增加，只是價格水平提高。他們認為，總需求的擴大對增加產出和增加就業無濟于事，它只是通貨膨脹的代名詞。如果有什么作用的話，那就是使企業喪失生產的信心，不敢輕易投資，結果長期的經濟增長受到嚴重的影響，就業水平不會因此而提高。
與右翼觀點相反的經濟學家則認為，預期的內容不是如此簡單的。人們是否預期總需求的增加會導致通貨膨脹，這要看現行經濟的狀況，以及擴張總需求的力度如何，不能一概而論。如果經濟處于嚴重蕭條的時期，失業率很高，社會生產能力嚴重利用不足，政府以直接投資于基礎設施、醫院等公共工程的形式擴大總需求，國民產出和就業人數就會迅速增加。在這種情況下，預期的效應是有利的。企業對擴大總需求不僅僅預期為通貨膨脹，而是預期經濟會得到復蘇，企業會得到發展，市場也會擴展。于是，企業就愿意投資，結果經濟進一步得到發展，國民產出進一步增長，就業人數進一步增加。
因此，對預期理解的差別反映在對總供應的看法上，右翼觀點是總需求的擴張不會產生新的國民產出和就業人數，總供應曲線是無彈性的，是一條垂直的線，所以，其效應是直接導致通貨膨脹；反對右翼觀點的人認為，總需求擴大的結果會增加總供應和就業人數，企業因而會預期國民產出增加。
對這些基本的宏觀經濟學問題的看法不同，反映在政府的作用上也是存在兩種觀點的。凡是認為總需求只會導致通貨膨脹的人就主張政府不要干預經濟，實行放任不管的政策，讓市場經濟發揮充分的調節作用。要制定的政策就是要保護市場的正常運作，比如，限制大企業的壟斷，限制工會的壟斷等。從長期來說，國民產出會增加，非均衡的失業率會降低到均衡的失業率（自然失業率）。擴大總需求的做法，如同飲鴆止渴，毫無益處，從長期來說會影響國民產出的增長和就業。凡是認為總需求會有助于國民產出的增長和就業的人認為，如果聽憑市場調節，非均衡的失業現象會長期存在，而且會相當嚴重。因此主張政府干預，擴張總需求，從而促進總供應的擴張和就業人數的增加。
二、宏觀經濟思想的演變和發展過程
在19世紀，經濟學家對經濟的長期增長持著一種悲觀的態度，以馬爾薩斯的人口論為代表，認為人口是以幾何級數增長，而國民產出則以算術級數增長，生產力存在的收益遞減的規律會抵消技術進步和新資源以及原材料的發現所得到的益處。在此情況下，政府最好是實行自由放任的政策，鼓勵企業的發展，讓“看不見的手”發揮作用，反對重商主義，主張擴大國際貿易，擴大市場，增加就業機會，實現國民產出的增長。
到了20世紀，經濟學家的看法有了些改變。主要是工業革命后，資本主義經濟得到了很大的發展，國際貿易也很興旺，對國民產出的長期增長不再那么悲觀了。在此情況下，經濟學家更主張政府實行自由放任的政策，讓經濟自行發展。當時大多數的政治家、經濟學家和企業家都相信市場經濟的魅力，把資本主義經濟描繪成一架精妙的機器，會把社會稀缺資源引導到社會最有利的用途上去，會實現經濟的長期增長，就業不會成為一個嚴重的社會問題，政府不必多此一舉，干預經濟。政府所要做的事就是不要過多發行貨幣，以免引起通貨膨脹。
古典學派對依靠市場經濟達到充分就業的要求堅信不疑，任何非均衡的失業現象是摩擦性的，經過一定時期的調整，它終將消失。在第一次世界大戰之前，由于資本主義世界的失業不是很嚴重，所以，古典學派的觀點是占主流地位的，即使有爭論也不會引起人們特別的注意。但到了20世紀30年代，資本主義經濟發生了前所未有的大蕭條。工人失業率驟然上升，上升到了兩位數，英國在1932-1933年達到了22%，工廠的開工率普遍不足，國民產出明顯下降，出現了嚴重的通貨緊縮，美國華爾街股市崩潰，國際貿易額大幅下降。
經濟大蕭條與實行通貨緊縮的政策有關，它使失業現象加劇。回顧這次經濟危機，許多經濟學家指出，如果實行放松銀根的政策，本來的經濟情況會好得多。但是，古典學派的經濟學家和理財當局堅持反對把失業現象歸咎于需求不足的觀點，也不主張放松銀根或擴大需求（比如增加政府開支）的做法。
根據古典學派的觀點，世界性的經濟大蕭條不會導致失業，面對失業率上升的現實，他們認為是勞動力市場沒有出清的緣故，也就是勞動力的價格沒有下降到足夠低，使其達到供求平衡的水平。因此，他們主張勞動力的價格應當進一步下降。如果貨幣工資（勞動力的價格）下降的幅度大于總的價格水平下降的幅度，說明實際工資下降。實際工資下降，會使就業人數增加，從而使商品的價格也進一步下降，市場商品的需求增加，同時出口品的價格也隨之下降，增加出口，使國際收支逆差的局面也得到改善。
古典學派因此主張政府應堅持實行平衡財政預算，甚至不惜削減社會福利，增加失業人數，企圖以此“短痛”避免今后的“長痛”。事實證明，古典學派在經濟大蕭條時期所采取的政策是錯誤的，高失業率與需求不足同時存在了相當長的時間，人們逐漸懷疑其理論的正確性和以該理論所制訂的宏觀經濟政策的有效性。
凱恩斯認為勞動力的價格（工資）是很難在需求不足的情況下，達到供求均衡的水平的。當需求不足出現的時候，社會對勞動力的總需求下降，但勞動力的價格仍維持在原來水平，結果勞動力出現過剩（失業）。凱恩斯的觀點是，即使將工資水平可以壓到均衡的水平，但工人工資的減少，會進一步使總需求減少，而且工資減少的幅度難以抵消總需求的減少，從而使市場出清難以做到，非均衡的失業現象將持續存在。企業主可能會發現勞動力的價格的確是便宜了，但由于總的經濟狀況不好，他們就不會貿然增加生產和增加雇工。結果，經濟蕭條現象越發嚴重。
如果總需求嚴重不足，就會產生經濟蕭條和高失業率。如果在國民經濟中存在著潛在的生產能力和失業后備軍的話，通過擴大總需求的方法會使國民收入增加。凱恩斯認為，可以從財政政策上去促使總需求的擴大，以達到充分就業的目的。政府如果在經濟蕭條時期，總需求不足，漏出大于注入的時候，仍然采取緊縮的政策，必然會使經濟更加蕭條。在此時，政府的正確做法是，不再固守財政預算平衡的政策，而是為使注入大于漏出，這就要求實行財政支出大于財政收入，換言之，要減少財政收入（稅收），增加財政支出，也就是實行財政赤字，以擴大總需求，讓乘數效應發揮作用，達到增加國民收入的目的。
凱恩斯指出，在經濟蕭條時期，擴大性的貨幣政策不如財政政策有效。因為增加貨幣供應會有相當數量的資金用于紙面資產（證券等）的投機，而增加政府支出會直接增加對實物資產的投資，從而帶動國民經濟的增長。在經濟蕭條時期，最好的辦法是雙管齊下，在實行擴張性財政政策的同時，擴大貨幣供應，這就不發生擠出效應，較有效地促進國民產出的增長。
如果總需求擴張過度，總需求曲線外移，社會上閑置的生產能力和資源越來越少，已逐漸接近極限，此時，如果再實行擴張性的財政政策和貨幣政策，就會導致價格的較大幅度的上漲，而對國民產出增加的貢獻很有限。對此種情況的出現，凱恩斯主張實行相反的財政政策和貨幣政策，以減少總需求，比如，財政政策方面，減少政府支出或增加稅收；貨幣政策方面，減少貨幣供應。在減少總需求時，他還是認為財政政策最為有效，當然他仍主張財政政策應當與貨幣政策同時實施。
凱恩斯理論在1960年代和1970年代受到了嚴重的挑戰。對它最有力的沖擊是現代貨幣主義。現代貨幣主義是以美國芝加哥大學教授弗里德曼為代表。他以古典貨幣數量說為基礎，適當吸收現代經濟學的觀點（包括一些凱恩斯的觀點），對經濟中出現的滯脹現象作了獨特的分析。
貨幣主義的核心內容是說明價格水平與貨幣供應數量存在著直接的因果關系。弗里德曼分析了美國歷史上價格水平和貨幣供應數量的關系后，得出結論，即：通貨膨脹總是一種貨幣現象。如果長期的貨幣供應的增長速度超過國民產出潛在的增長速度，通貨膨脹則不可避免。
貨幣主義者認為，通貨膨脹只會對國民經濟造成傷害，因為它使人們對今后的投資前景發生懷疑，失去信心，從而減少投資；也因為通貨膨脹使本國的商品在國際市場上缺乏競爭力。所以，他們主張政府要對貨幣供應實行嚴格的控制，即主張確定貨幣控制目標。溫和的、公開的貨幣供應目標會有助于減少人們對通貨膨脹的預期率。除對貨幣供應實行嚴格的控制外，根據貨幣主義者的建議，政府應盡可能減少對經濟的干預，限制工會的壟斷權力，以排除人為的障礙，使市場經濟能夠正常的運作，發揮市場的效率。按此主張，企業和工人會對市場作出反應，增加產出和勞動，結果使總供應得到增加。貨幣主義的刺激供應的政策主要精神是要充分發揮“看不見的手”的作用，讓企業盡情追求自身的利益，使社會生產能力得以充分的利用。
根據資本主義國家的經驗，他們認為自然失業率之所以上升（長期的菲利普斯曲線向右移動），主要是工會的作用和對失業福利救濟的增加，從而使摩擦性失業和結構性失業增加。滯脹的原因也正在于此。他們在1970年代實行擴張性的財政政策，人們增加了對通貨膨脹的預期。結果國民產出不僅沒有受到刺激，而且失業率仍居高不下。在1970年代末和1980年代，美國和英國政府都采用了貨幣主義（供應學派）的觀點，對總需求有所遏制，花費了一段時間，調整了人們對通貨膨脹的預期（預期通貨膨脹率下降），在短期內，失業率有所上升，主要是因為工資上升的調整較慢，需要有一個過程。但從長期來看，根據貨幣主義者的觀點，通貨膨脹率會明顯下降，最終自然失業率也會明顯下降。
堅持凱恩斯觀點的學者對貨幣主義的觀點不是完全排斥的，他們也認為，如果總需求擴大過猛，會使通貨膨脹率急增，有一部分失業率是不可能靠擴大總需求的政策得到解決的。無論是社會的總供應或社會的失業率都存在著某種極限。到了這種極限，一味擴大總需求就會產生不良的效果。總供應曲線是向上傾斜的，到了生產能力利用完畢的時候就變成垂直的了，說明是擴大總需求政策有效性到了極限，再采取擴張性的政策只會導致通貨膨脹，而對國民產出的增加無濟于事，國民經濟存在一種潛在的產出水平，這就是社會所有的資源基本上得到充分利用的產出水平，這種產出水平不是完全可以依靠擴大總需求的辦法來達到的。通貨膨脹率上升在一定范圍內會導致失業率的減少，即通貨膨脹率與失業率呈反比關系，說明在這個范圍內擴張總需求的政策是有效的。但自然失業率不是靠擴張性的政策所能解決的，如果在這時繼續實行擴大總需求的政策，只會引起通貨膨脹的繼續上升，而對失業率的下降毫無作用。
盡管凱恩斯主義者在一定程度上接受了貨幣主義者的觀點，但在基本立場上并沒有改變。他們認為，通貨膨脹的確是與過度的總需求擴張有關，但到了1970年代中期，通貨膨脹不完全是一般性的總需求擴張引起的，過度的需求集中在國民經濟的某些部門。過度需求的部門的通貨膨脹壓力不能被需求不足的部門的通貨緊縮的壓力所抵消，因為工資和價格都存在著剛性，于是需求轉移型的通貨膨脹就發生了。1970年代的通貨膨脹也要歸咎于成本推動的壓力，大型的跨國公司過大的經濟權力，大型工會的談判權力和發生的能源危機致使石油價格上升，都是導致通貨膨脹的原因。通貨膨脹的連續發生，工人對每年工資的增加產生預期，但工資的名義增長趕不上國民收入的實際增長。所以，從長期來看，主要問題不是人們對價格上升的預期，而是人們對實際生活水準提高的預期。
凱恩斯主義者對1980年代出現的高失業率歸咎于總需求的不足。總供應對總需求的減少呈現出較大彈性的下降。企業對總需求的下降的反應是減少產出和減少對工人的雇傭。企業減少庫存，企圖降低成本增加利潤的做法，加劇了這種情勢。
凱恩斯主義者對貨幣主義者的觀點的批判主要集中在兩點：一是過分依仗市場的力量，認為只要把企業和工人都推向市場就會解決問題；二是把通貨膨脹、失業率上升和經濟蕭條等復雜的經濟現象簡單地歸為貨幣供應的控制問題。
他們認為，現實的市場不是完全競爭市場，市場的不完全性使“看不見的手”不能發揮應有的作用，不會導致資源配置的最佳化。市場供應和需求條件的變化往往反映短期的投機情況，不能正確反映長期的成本和效益的真實情況，特別是象證券市場、外匯市場，它們對短期的壓力反應十分激烈，而且過分，對企業的長期投資非常不利。比如，外匯匯率的激烈波動，怎么會使企業家對長期投資出口市場持有信心呢？因為無論匯率突然上升或者突然下降都會損害本國產品的出口。市場經濟的自發波動會對將來的需求、供應和價格產生許多不確定性。不確定性會使企業減少投資，從而減緩經濟的增長。據此，他們認為政府對干預經濟責無旁貸，以促進投資和經濟的不斷增長。凱恩斯主義者常常引用日本、法國和德國等例子，說明政府對經濟發展的作用。
近幾十年是經濟學家十分活躍的時期，如果把經濟學家一分為二，不是貨幣主義者，就是凱恩斯主義者，未免太簡單了。如同經濟現象是復雜的一樣，經濟學家也是流派紛呈，主張各異，面對各自的觀點，不是互走極端，而是在堅持自己的主張的前提下，公開的或不公開的吸收合理的成分。當你在一個學府問及一位經濟學家的時候，他可能會滔滔不絕，但不會給自己貼上什么學派的標簽。學派的劃分，在很多場合，是評論家的分析或者歸納。
三、對我國宏觀調控政策選擇的啟示
以上簡要地概括了宏觀經濟思想的發展和演變，以及政府采取的宏觀經濟政策所依賴的理論基礎。客觀經濟現象過于復雜，不同的經濟學派的政策主張所依賴的假設又各不相同，所以，經濟學家的觀點是很難走到一起來的。不過，全面理解宏觀經濟的各種思想，對我國宏觀調控政策的選擇是有借鑒意義的。我認為，主要有以下三點啟示：
1.以總量調控為主，還是以結構調控為主？
既然我國正處于經濟轉軌時期，市場經濟的基本框架有待逐漸形成，那么單單利用總量調控，就會達不到理想的效果。判斷市場經濟的基本框架形成與否，至少有三個標志：一是企業是否能按企業規則行事。比如企業是否有定價的自，也就是市場上的絕大部分商品的價格是由市場的供求關系決定的，企業是否有用工權，根據需要雇傭和解雇雇員；二是商品是否能在全國市場上自由流通，不受人為的限制和地方的保護和歧視；三是企業的形成與發展是否受到所有制的限制，特別是民營企業是否能夠根據市場競爭的原則可以自由進入或退出；四是社會資本是否可以根據市場信號自由轉移；五是是否形成一套與市場經濟相適應的行政、稅務制度與法規。根據這些標準衡量，我國市場經濟的形成尚有相當長的一段路要走。由于如此，宏觀的總量調控，就會遇到許多的人為障礙，不能收到理想的效果。因為總量調節的有效性的一個重要前提是，要有一個暢行無阻的傳導機制。比如，國家增加財政支出的目的是要通過乘數效應帶動整個國民經濟的發展，其前提就是要求企業對總需求的變化反應十分敏感，這樣才會產生連鎖反應，達到國民經濟倍數增長。如果其中某一環節，對總需求的反應并不敏感，就會使乘數效應大打折扣。
可以說，我國經濟在很大程度上還是有著計劃經濟的痕跡。國家對許多重要的商品價格還實行著嚴格的控制，國有企業的用工權還受到很多的限制，地方主義還時有抬頭，民營企業在行業進入等方面都受到限制，國有企業的資本的大部分是不能流通的，我國的行政和稅務制度和法規很多是沿襲計劃經濟的一套。在這種情況下，宏觀調控恐怕宜以結構性調控為主比較有效。結構性調控的做法，似應表現在：對國民經濟的薄弱環節，即“瓶頸”行業注入必要的資金，使其緩解供應緊張的局面；對生產能力過剩又沒有發展前途的“夕陽”行業實行關停并轉，對新興的行業政府宜采取扶持的政策，從稅收等方面給予優惠，鼓勵民營企業的發展，取消“禁入”的規定，使它們能較快地進入短缺的行業（在市場經濟中，短缺行業是賺錢行業的同義詞），既增加投資的有效性，又緩解社會對特殊商品的供應不足。
2.宏觀調控側重需求管理，還是供應管理？
自凱恩斯以來，宏觀經濟的視野確實有了很大的拓寬。他所強調的需求管理在調節西方經濟方面的確取得了很大的成效，同時也產生了許多副作用，不然，宏觀經濟思想不會像現在那樣混亂。凱恩斯主義的需求管理的好處是對經濟的調節比較直接，對解決通貨緊縮特別有效。換言之，凱恩斯主義的政策只對經濟發生大蕭條時十分有效。問題是，現在經濟的運行并不象1920年代末和1930年代初那樣低落。尤其是西方國家的經濟結構與政府調控能力與那時相比有了根本性的改變，也就是說，不太可能產生像那時出現的生產能力嚴重過剩、消費嚴重不足的尖銳矛盾。可以這樣說，經濟大蕭條只是一種特例。它說明，如果不分經濟情況的好壞，一味強調需求管理的宏觀調控政策可能會出現弊大于利的結果。它的好處仍然是拉動總需求，刺激國民經濟增長；它的弊病是，如果國民經濟的生產能力已無多大剩余的話，就會引發通貨膨脹。從微觀層面看，會出現嚴重的“擠出效應”，排斥私人投資，阻礙國民經濟的增長。供應學派的興起是對片面強調需求管理的一種糾正。
我國真正借鑒西方宏觀調節的做法可以說從1999年始，那時我國的經濟出現了前所未有的疲軟，積極的財政政策的提法和做法正式出現在政府的報告和文件之中。積極的財政政策這一詞，雖然沒有什么標新立異之處，但隱喻著擴大總需求的政策意圖十分明顯。顯然，擴大總需求，就是實行需求管理政策。從近兩年的實踐來看，需求管理的做法取得了一定的成效，對國民經濟的拉動是有一定貢獻的，有的學者估算，大概使國民經濟增長一到二個百分點，但與人們對它的預期效果還是有較大的差距。人們對它產生的疑問有：為什么擴張性的財政政策只有發行國債一途？我國屢次增發國債的效果究竟如何？當然要說清楚這個問題是很困難的。我的看法是，發行國債后籌集的資金主要用于公共工程，是一種正確的做法，要比用于一般性的財政支出好得多。問題是，一方面公共工程是否對國民經濟的總供應產生明顯的效果，另一方面公共工程的乘數效應究竟如何。恐怕兩方面的效果都不令人滿意。前者，只具有總量調節的意義，對解決國民經濟中的“瓶頸”不十分明顯（說實在，在需求疲軟的時候，“瓶頸”在哪里也難以說清）；后者，沒有引發新一輪的增產和投資熱潮，究其原因，主要是國有企業對需求刺激的反應不敏感。事物總有它的兩面性，積極的財政政策既沒有促進國民經濟的有力增長，也沒有引發嚴重的通貨膨脹。
回過頭來看，如果我們把宏觀調控的重心放在供應管理方面，也許效果會好得多。所謂供應管理，從我國的國情出發，主要是要把國民經濟的微觀基礎搞好。我們不能不看到，我國國有企業的潛在的生產能力是很有限的，尤其在停產之后，要再把生產重新組織起來，困難重重。有許多國有企業實際上是不破產的破產。在這種情況下要靠需求管理政策來拉動國民經濟，使國有企業的機器重新開動起來是難上加難。當務之急是要進一步搞好國有企業的改革，使企業成為真正意義上的企業，也就是對宏觀調控的信號十分敏感的企業，有了這個條件，擴張性的財政政策會把企業潛在的生產能力“拉動出來”。
3.實現國民經濟的均衡增長，更多地利用市場，還是依靠政府？
西方國家的宏觀經濟思想的分歧爭論在很多問題上主要集中在對市場的看法上。
我們不會也不能對西方的兩種學術觀點作出裁判。我們經濟理論工作者的任務是，聯系我國的實際，如何正視國民經濟中存在的問題，提出治理經濟的對策。我國長期來實行的是計劃經濟，習慣于自上而下的行政命令。雖然我國已正式宣布實行市場經濟，但在許多方面還是依靠行政命令指導和調節經濟。我國肯定了市場經濟在配置資源方面的基礎作用，但對如何實現這個功能，或者了解甚少，或者做得很少。我們知道，在西方經濟學的教科書中寫得很清楚，依靠市場要解決三大問題，即生產什么，如何生產和為誰生產。計劃經濟何嘗不想較好地解決這三大問題，但計劃經濟實踐的結果是災難性的。這是現在實行市場經濟的歷史必然。其結論是不言而喻的，就是我們要在建立市場經濟和完善市場經濟上多下功夫，政府應當減少不必要的干預，讓市場成長和發育。應當看到，西方國家是市場經濟的國家，它們的市場基礎遠比我們深厚，他們尚且注意或政府對經濟的過多干預，我們還有什么顧慮，認為讓市場發揮自身的作用會使國民經濟失控呢。恐怕即使讓西方的凱恩斯主義者對中國的現狀發表意見，也許他們也會發出“政府干預太多”的感嘆。
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筆者以Branson等的模型為基礎，在貿易品的生產中引入進口中間品變量，并沿襲Han的模型引入財政政策變量，同時考慮多邊貿易流和宏觀經濟政策，貨幣當局釘住一籃子貨幣匯率制度的目標是保持貿易余額不變，從而構建了一般均衡模型。假設本國是一個小型開放經濟體，生產2種商品:出口品X與非貿易品O。出口品的生產用到勞動L以及來自各個國家的進口中間品投入Fi(i=1，2，……，N)，非貿易品的生產只用到勞動L。本國從外國進口的商品包括中間品投入以及最終商品。本國進口中間品的價格、外國非貿易品的價格以及任意兩外國間的雙邊名義匯率對于本國而言都是外生的。勞動力數量標準化為1，且勞動力市場是充分就業的。參數定義見表1。
(一)出口品市場出口品的供給取決于本國出口品與非貿易品的相對價格。其中，第i國對本國出口品的需求是本國出口到第i國的貿易品(以第i國貨幣計價)與第i國非貿易品相對價格的函數。為了簡便，假定所有國家對本國出口品的需求價格彈性都等于dx，并且本國出口品在所有國家的(本幣)價格是相等的。式(4)表明出口品數量的變動是第三國實際匯率的變動、進口中間品價格有關項的變動以及本國實際匯率變動的函數。式(3)、式(4)與Branson等的差異在于:進口中間品的存在使得均衡價格及產出中多了進口中間品有關項這一項，這是因為本國生產需要從各國進口中間品投入，其通過生產成本影響出口品的價格及數量。其他條件不變，本國從第i國進口的中間品投入價格增加會導致出口品成本上升，從而使得出口品供給減少，在需求不變的情況下，最終導致出口品均衡價格上升、數量減少。
(二)進口市場本國從外國進口的商品分為兩類:中間品投入以及最終商品。中間品投入用于本國出口品的生產，而最終商品用于國內消費。遵循Han的方法，引入財政政策變量，假定政府支出完全用于購買進口最終消費品和非貿易品。1．進口最終商品市場在此市場上，假設本國政府花費uG用于購買進口最終商品，其中G表示政府支出，u表示政府花在進口最終商品上的比例。第i國提供的最終商品供給為即進口最終商品均衡價格的變動是本國非貿易品價格的變動、本國實際匯率變動、第三國實際匯率變動、實際收入變動以及名義利率變動和政府支出變動的函數。將式(7)代入式(5)，可得進口最終商品的數量變動M^是本國實際匯率變動、第三國實際匯率變動以及其他彈性參數的函數。2．進口中間品市場進口中間品價格是外生給定的，數量則由出口品需求決定，二者的變化分別為
(三)非貿易品市場本國非貿易品的需求設定與進口最終商品類似，即其與非貿易品均衡價格的變動影響因素相同。若其他條件不變，進口中間品價格增加則會降低非貿易品均衡價格、增加非貿易品均衡數量。原因在于，進口中間品價格增加導致出口部門意愿勞動的需求減少、而非貿易品部門意愿勞動的需求不變，在充分就業的條件下，最終導致實際工資降低、非貿易品部門的勞動數量增加，從而非貿易品部門的產出增加，進而降低了非貿易品均衡價格。
(四)貨幣市場實際貨幣需求是實際收入與名義利率的函數。
二、一籃子貨幣最優權重的計算
在商品市場和貨幣市場都均衡的條件下，假定政府的目標是保持貿易余額不變，據此求解最優權重。式(21)表明在垂直貿易方式下，本國實際匯率變動不僅與外國實際匯率變動以及本國財政支出變動有關，而且與進口中間品項(J^i+q^Ii－q^N)有關。假設其他條件不變，本國從第i國進口的中間品價格發生單位變化，則會改變貿易余額，其變動為Γ3i單位。為了保持貿易余額不變，e的變動應為wTBIi單位。而第i國貨幣貶值1單位，將會惡化貿易余額(Γ2i+Γ3i)單位。為了彌補第i國貨幣貶值影響，保持貿易余額不變，e應升值(或貶值)(wTBi+wTBIi)單位。當政府增加1單位支出購買進口最終商品時，貿易余額同樣會惡化，此時本國貨幣應升值(或貶值)Z1單位。式(22)右邊比式(21)少了進口中間品有關項以及G^項，而式(23)右邊比式(21)少了進口中間品有關項。這是因為Branson等是在最終商品貿易模式下求解最優貨幣籃子權重，且未考慮宏觀經濟政策的影響。與Han模型的差異在于:在出口品生產中引入進口中間品變量，考慮垂直貿易對一籃子貨幣權重的影響，貿易品生產函數式(1)、非貿易品生產函數式(11)均出現了pfi。在這些假設下得到式(21)，表明在垂直貿易模式下，進口中間品會通過貿易品成本的變化影響生產要素(勞動)在貿易品和非貿易品之間的配置，從而影響貿易品、非貿易品的均衡價格及數量，進而影響到本國實際收入，最終對最優貨幣權重產生影響。因此，當pfi發生變化時，為了維持貿易余額不變，本國實際匯率應相應改變wTBIi，盡管第i國實際匯率與政府支出未發生任何變化。式(21)中wTBi是保持貿易余額不變的一籃子貨幣最優權重。Z1則是e針對政府購買變動的最佳反應。
三、實證分析
以中國經濟為例，實證分析垂直貿易、財政政策對籃子貨幣的影響。
(一)模型建立與數據選取根據中國統計年鑒公布的資料，2006年～2012年中國的三大貿易伙伴分別是歐盟、美國和日本。依據方程式(21)提供的實際匯率、進口中間品和政府購買之間的內在關系，將美國設定為基準國，實證分析模型設定。表示美國、歐盟、日本以及中國的非貿易品價格，qIEU、qIJP表示中國從歐盟、日本進口的中間品投入價格(對應國貨幣計價)，JEU、JJP表示歐盟與美國、日本與美國的雙邊匯率(間接標價法)，e表示1單位美元等于多少單位人民幣。因此RCN表示中國實際匯率，REU、RJP分別表示歐盟、日本的實際匯率，RIEU、RIJP分別表示歐盟、日本的中間品有關項。由于各國的非貿易品價格沒有現成的數據，本文根據Engel的方法，將消費者價格指數中的服務價格指數作為非貿易品價格。由于未找到日本的服務價格指數，故用日本服務業的生產者價格指數(serivesproducerpriceindices，SPPI)作為替代。中間品價格使用出口價格指數替代。筆者選取2005年7月至2014年3月為樣本期，數據為月度數據。中國的名義政府購買支出、服務價格指數和消費者物價指數來源于中經網數據庫，美國、歐盟(18國)的服務價格指數分別來自美國勞工統計局(BLS)、經濟合作與發展組織(OECD)，日本的服務業生產者價格指數(2010=100)來源于日本央行。服務價格指數的原始數據除中國外，都是以2010年為基期。中國的服務價格指數是以上月為基期。歐盟(18國)、日本的出口價格指數分別來源于歐洲統計局與日本央行，二者均以2010為基期。美國的出口價格指數來源于美國經濟分析局，以2000年為基期。美國的出口價格指數和中國的服務價格指數均換算成2010為基期。中國的實質政府購買支出通過消費者物價指數平減得到，使用X12進行季節性調整。數據處理采用Eview6．0軟件。
(二)單位根檢驗首先對各個序列的平穩性進行檢驗，即進行ADF(augmenteddickey-fuller)單位根檢驗。結果顯示，在5%的顯著性水平下，各變量均為非平穩序列，但各變量的一階差分形式在該顯著性水平下均是平穩的，即為I(1)。
(三)協整檢驗和誤差糾正模型單位根檢驗的結果顯示，所有變量均是一階差分平穩的。在此基礎上，運用Johansen協整檢驗方法對各變量是否存在協整關系進行檢驗，檢驗結果如表2所示。由表2可以看出，跡檢驗和最大特征根檢驗均表明，在5%的顯著性水平下，上述6個變量之間存在唯一的協整關系，說明經濟變量存在著長期穩定的關系。
(四)基于VECM的分析1．模型簡介Granger定理提出一組具有協整關系的變量一定具有誤差修正模型的表達形成存在。根據這個定理得出VECM的一般表達式。其中，αECMt－1為向量誤差修正項，即分量之間的協整方程反映了被解釋變量與解釋變量之間的長期均衡關系，而整個VEC模型則反映了變量之間長期均衡關系及變量滯后期的短期波動對當前變量的短期波動Δyt的影響。VECM的系數α則反映變量之間的均衡關系偏離長期均衡狀態時，將其調整到均衡狀態的調整力度。因此，VCEM用于考量經濟系統中各變量之間的長期及短期關系。式(27)及式(28)中［］均表示t值。協整方程表明:中國實際匯率、歐盟實際匯率、日本實際匯率、歐盟中間品有關項、日本中間品有關項以及中國政府購買這6個變量之間存在一種長期穩定關系。在這種長期均衡關系中，lnREU、lnRJP的系數符號相反，說明歐盟實際匯率增加會導致中國實際匯率減少，而日本實際匯率增加會導致中國實際匯率增加。lnRIEU、LnRIJP的系數符號也相反。政府購買支出(lnG)增加會導致中國實際匯率減少。協整方程反映了6個變量之間的長期均衡關系。通過誤差修正模型(ECM)，可以進一步了解這些變量之間的短期相互影響和協整經濟變量之間由非均衡狀態向均衡狀態調整的動態過程。得到的誤差修正項的系數為負，且統計是顯著的，表明在每個時期內lnRCN的實際值與其長期均衡值的差距約有6．01%得到修正，lnRCN在受到短期干擾后能調整到長期均衡路徑上，但是調整的速度較慢。從自身和其他變量的t統計量來看，在5%的置信水平滯后1期的自身、歐盟實際匯率、歐盟中間品有關項lnRIEU以及政府購買支出的影響顯著，其他變量影響較弱。3．方差分解表3提供了中國實際匯率的方差分解結果。可以看出，中國實際匯率自身影響很大。在前5期，日本實際匯率對中國實際匯率的貢獻率要大于歐盟實際匯率對中國實際匯率的貢獻率，但以后各期，歐盟實際匯率對中國實際匯率的貢獻率反而大于日本實際匯率對中國實際匯率的貢獻率。這可能是因為初期日本距離中國較近，便于中日兩國之間的貿易，但后期歐盟市場的廣闊容量，使得距離的影響變得次要。隨著預測長度的增加，中國實際匯率對歐盟實際匯率的變動更加敏感，這表明歐洲市場和亞洲市場之間的聯系日益緊密。lnRIJP對中國實際匯率的貢獻率非常小。政府購買對中國實際匯率的貢獻率也隨著預測長度的增加而變大。
四、結論
新形勢下,我們要將政商關系理順，成功轉變政府職能，推動管制政府向服務政府轉變、全能政府向有限政府轉變。針對投資備案、審核、審批等制度要組織開展規范改革工作，積極將政府的核準范圍縮減，促使審批程序得到簡化，從而降低經營性收費及行政事業性收費，推動民營企業收費實現公平化，將非國民待遇現象消除掉。其二，財政相關部門建立起專業化的投資服務機構，加強對民營企業的投資信息指導及產業政策支持。同時要開展民間投資的營銷策劃、審核報批、投資咨詢、管理決策等各方面的綜合服務，建立起包括技術信息、政策信息、市場信息在內的投資信息網，綜合篩選投資項目，健全民間投資服務體系，致力于為全社會提供充分的、準確的投資信息。其三，加強建設民營企業的權益保護機構，盡力維護民營企業的合法權益，為民間投資營造出良好的市場環境。
二、財政傾斜于民生，保障并改善民生
(一)加大財政資金投入，扶持中小企業發展和靈活就業
雖然每一年我國財政在就業方面的資金投入都有較大的增長，但這并不能滿足我國愈加嚴峻的就業形勢。因此，政府應當以公共理財理念為出發點，積極調整財政支出結構，將行政管理費用支出進行大力的整頓和壓縮，將公共財政傾斜到民生領域，增加就業的財政資金投入，建立長效的就業財政機制，促使就業工作取得保障性強的、長期的財政支持。新形勢下，小群體創業及中小企業等在解決自身就業問題時為社會大眾提供了良好的勞動力需求空間。政府部門應當積極扶持它們，在信貸、資金及稅收等各個方面為他們提供支持，逐步形成中小企業群體，致力于將社會的不同素質、不同層次的勞動者廣泛吸收到這一群體里來，確定靈活就業的行業標準及范圍，完善稅費減免措施，從而健全財稅扶持政策。對于靈活就業范圍內的自謀職業人員，政府可以給予重點的財稅支持，鼓勵人們積極創業，從而有效帶動就業。
(二)加快社會保障改革，完善對農民工社會保障的政策支持
在受到金融危機沖擊的所有群體里面，農民工遭受的損失最大，一旦他們失業返鄉，就無法享受到養老保險、失業保險等，即便他們能夠享受家庭保障機制及農村土地保障機制等，但依舊無法將他們的生活影響降低，從而造成農村的消費能力低下，不利于實現刺激消費等宏觀的經濟調控政策，嚴重時甚至會沖擊社會和諧。因此，政府應當加快改革社會保障制度，積極培訓農民工，鼓勵并支持他們自主創業，通過財政撥款加大對農村公用設施的投入力度，為他們提供更多的就業機會。其一，將農民工吸收到工傷保險體制里面，將農民工遭受的職業風險有效分散甚至化解；其二，針對農民工構建醫療保障體系，幫助因病陷入生活窘境的農民工化解風險；其三，構建養老保險政策，為農民工的晚年生活提供財政保障，確保他們能夠獲得真正的養老待遇。
三、健全消費稅政策，加快發展對外貿易
在新形勢下，我們要進一步改革并健全消費稅政策：適當擴大消費稅范圍，將裘毛皮制品、高檔美術制品、高檔實木家具、保健品等納入到消費稅征收范圍之內；一些洗滌、洗浴等企業消耗水資源較大，應當對它們征收消費稅；公共汽車輪胎、酒精等一部分人民生活、衛生的必需用品應當停止消費稅的征收。與此同時，要針對持續完善的消費稅制度構建立法程序，將國內稅收負擔進一步科學化、合理化，促進國內制造企業積極生產并進行出口貿易活動，加快發展對外貿易。
四、全力打好節能減排的攻堅戰、持久戰
首先，我們要以建筑、交通、工業等為主要對象，大力推進節能政策，提高能源的使用效率。推進開展節能產品惠民工程、千家企業節能行動、十大重點節能工程等，致力于在全社會范圍內營造出良好的節能風尚。其次，加強對環境的保護力度，積極推動城鎮污水垃圾處理、重點區域環境治理、綜合整治重金屬污染等工作的開展。第三，大力發展節能環保產業及循環經濟。抓好節水、節材、節地、節能等工作，支持循環經濟技術研發及能力建設并積極推廣示范，綜合利用礦產資源，加大回收利用工業廢物，進一步將生活垃圾資源化，等等。最后，針對氣候的變化及時制定應對措施，加大低碳技術的開發力度，并將高效節能技術進行推廣，大力發展可再生能源、新能源等，同時加強建設智能電網。加快綠化進程，努力構建低碳的消費模式及產業體系，全力打好節能減排的攻堅戰、持久戰。
