時間：2023-08-29 16:43:10
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇固定資產投資風險分析，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：固定資產；投資風險；管理
為了更好的順應經濟的發展，國有企業需要更加關注固定資產，這樣才能更好的保證企業的平穩發展，國有企業的固定資產投資規模在不斷的擴大，更是企業的固定資產風險也在這一過程中不斷的增加，為了保證企業的經濟效益，我們必須要采取有效的措施度其加以控制和處理。
1 國有企業固定資產投資決策
1.1 固定資產更新改造決策
1.1.1 項目差量凈現金流量的估算
NCF0=-（該年發生的新固定資產投資-舊固定資產變價凈收入）
NCF1=該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1-所得稅稅率）+該年因更新改造增加的折舊+因舊固定資產提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額
NCF2～n=該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1-所得稅稅率）+該年因更新改造增加的折舊+該年回收新固定資產凈殘值超過假定繼續使用的舊固定資產凈殘值之差額
1.1.2 決策原則
當更新改造項目的差額內部收益率指標大于或等于基準折現率或設定折現率時，應當進行更新；反之，就不應當進行更新。
1.2 購買或經營租賃固定資產的決策
如果所需用的固定資產既可以購買，也可以采用經營租賃的方式取得，就需要按照一定方法對這兩種取得方式進行決策。
第一種方法：分別計算兩個方案的差量凈現金流量，然后按差額投資內部收益率進行決策。
第二種方法：直接比較兩個方案的折現總費用，然后選擇折現總費用低的方案。
差額內部收益率法
計算各自的凈現金流量，然后計算購買與租賃的差量現金流量，最后根據差量現金流量計算差額投資內部收益率，并進行決策。
（1）購買固定資產方案的凈現金流量
購買設備每年增加的營業利潤=每年增加營業收入-每年增加的營業稅金及附加-每年增加經營成本-購買設備每年增加的折舊額
購買設備每年增加的凈利潤=購買設備每年增加的營業利潤×（1-所得稅稅率）
NCF0=-（購買固定資產的投資）
NCF1-（n-1）=購買設備每年增加的凈利潤+購買設備每年增加的折舊額
NCFn=購買設備該年增加的凈利潤+購買設備該年增加的折舊額+購買設備該年回收固定資產余值
（2）租入設備方案的凈現金流量
租入設備每年增加的營業利潤=每年增加的營業收入-每年增加的營業稅金及附加-每年增加經營成本-購買設備每年增加的租金
租入設備每年增加的凈利潤=租入設備每年增加的營業利潤*（1-所得稅稅率）
NCF0=0
NCF1-n=租入設備該年增加的凈利潤
2 國有企業固定資產投資風險分析
2.1 專項性
國有企業的固定資產投資通常是結合單個項目開展的，但是因為固定資產投資存在著非常強的專項性，所以也使其不能很好的照顧到項目之外的生產經營的基本要求，這樣也就使得國有企業的生產能力得不到顯著的改善。
2.2 滯后性
在重大固定資產投資的過程中是需要經過立項、項目建議書和可行性研究報告等多個環節的，而在這一過程中就會使得項目實施存在著非常強的滯后性，這樣也就可能會對項目的正常開展產生非常不利的影響。
2.3 資金風險
采用銀行貸款當做是固定資產投資的主要來源會對國有企業產生非常大的影響，財務風險更為明顯，因為我國最近幾年的經濟形式十分的復雜，國有企業的融資壓力在這一過程中也有了非常顯著的增加，融資的難度和融資的成本也在這一過程中明顯的上升，這樣也就使得企業的資金周轉和運營都出現了很大的問題，國有企業也會產生非常大的財務危機。此外，匯率和利率也會產生非常大的波動，這樣也就使得國有企業固定資產的投資成本和投資報酬都會存在非常大的波動風險，在實施了固定資產投資的過程中，匯率和利率會呈現出持續上升的狀態，這樣也就使得固定資產的回報率受到了非常大的負面影響。
2.4 經營風險
2.4.1 市場風險。外部經濟形式的影響使得市場的發展形勢具有非常強的不可預測性，同時產品的轉型也會使得資產出現閑置和淘汰的情況，這樣也就使得固定資產投資可能面臨失敗的困境。
2.4.2 EVA風險。固定資產投資最終在形成交付的資產之后會使得國有企業的資本規模不斷的擴大，這樣也就使得資本的成本處于不斷增加的狀態，投資者所獲得的最低回報要求也會呈現出明顯的提升狀態。
此外，折舊費用是國有企業固定成本中非常重要的一部分，如果是不科學的固定資產投資會使得國有企業的收益水平受到非常重大的影響，同時還會使國有企業固定資產的折舊受到影響，減少了國有企業利潤水平，稅后凈營業利潤將會呈現出明顯的下降趨勢，這樣也就使得國有企業的經營風險大大增加。
3 管理建議
3.1 根據國有企業戰略目標有針對性地進行固定資產投資統籌規劃
要充分的參考企業的戰略目標以及生產經營性任務的基本需要按照具體的計劃來對國有企業生產能力中的不足進行全面的分析，同時還要對固定資產投資項目進行全面的規劃，從而使得企業的體系化能力建設不斷的提升，國有企業的生產能力也會在這一過程中得到非常顯著的改善。
3.2 充分論證、理性投資、優化固定資產投資
首先是對重大的固定資產項目，國有企業必須要積極的認識到需要投資的固定資產項目當中可能存在的各種風險以及發生損失的可能性，這樣才能更好的提升對風險的意識，將分先降低到最低的水平。
其次，在固定資產投資實施的過程當中，國有企業一定要采取有效的措施不斷的加強固定資產投資的前期論證工作，更加詳細的收集相關的信息，這樣才能更加準確可靠的掌握有關的信息，同時也對固定資產投資的必要性以及可行性等進行全面的處理和論證。
3.3 采用改造、租賃等多種方式解決新增固定資產的需求
通過對固定資產更新改造，恢復或提升能力，創造新增價值，擴大使用范圍以適應更多的生產經營任務需求。實踐證明采用先進適用的新工藝、新材料對現有固定資產進行更新改造，不僅具有投資少、工期短、見效快等特點，還可以降低經營風險、財務風險，同時固定資產投資減少的資金可以彌補生產經營資金的不足。
3.4 延長固定資產使用壽命以減少固定資產新增需求
為了更好的保證固定資產的狀態和性能，資產管理人員以及使用人員必須要對國有企業的固定資產進行定期的維護和定期的檢修，針對購買時間比較長或者是出現了故障問題的固定資產，一定要對其進行及時的處理，保證其功能的正常發揮。
結束語
在國有企業經營和發展的過程中，固定資產的投資決策一直都是非常重要的一項內容，其在實施的過程中有可能會受到多種因素的影響，從而出現很多風險，在這樣的情況下，我們需要采取有效的措施對風險加以控制，從而推動國有企業的健康發展。
參考文獻
關鍵詞:財務風險;防范;預警
財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題,財務風險是客觀存在的,企業管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險,而不可能完全消除風險。
一、我國企業財務風險分析
(一)我國企業財務風險現狀
我國企業財務風險主要表現在以下幾方面:
1.資金結構不合理,負債資金比例過高
資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重,償付能力嚴重不足,導致財務風險的產生。從企業負債結構來看,長期負債較少,短期負債過多,企業對銀行的依賴很大。企業過分依賴銀行,當出現支付危機時,一方面使自己失去信任而加大其財務風險,另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。可見,中國企業資本結構存在比較大的問題。
2.固定資產投資決策缺乏科學性導致投資失誤
企業投資包括對內投資和對外投資,在對外投資上,很多投資決策者對投資風險認識不足, 盲目投資,導致企業損失巨大,從而財務風險不斷。企業對內投資主要是固定資產投資。在固定資產投資決策過程中,很多企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究,加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因,使得投資決策失誤頻繁發生,投資項目不能獲得預期的收益,投資無法按期收回,這也給企業帶來了巨大的財務風險。
3.對外投資決策失誤,導致大量投資損失
企業對外投資包括有價證券投資,聯營投資等。有價證券投資風險包括系統性風險和非系統性風險。由于投資決策者對投資風險的認識不足,決策失誤及盲目投資導致一些企業產生巨額投資損失,由此產生財務風險。
4.企業賒銷比重大,應收賬款缺乏控制
由于我國市場已成為買方市場,企業普遍存在產品滯銷現象。一些企業為了增加銷量,擴大市場占有率,大量采用賒銷方式銷售產品,導致企業應收賬款大量增加。同時,由于企業在賒銷過程中,對客戶的信用等級了解不夠,盲目賒銷,造成應收賬款失控,相當比例的應收賬款長期無法收回,直至成為壞賬。資產長期被債務人無償占有。嚴重影響企業資產的流動性及安全性,由此產生財務風險。
5.企業存貨庫存結構不合理,存貨周轉率不高
我國企業流動資產中,存貨所占比重相對較大,且很多表現為超儲積壓存貨。資產長期被債務人和存貨占用,使得企業缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務,嚴重影響企業資產的流動性及安全性。另外企業必須為保管這些存貨支付大量的保管費用,導致企業費用上升,利潤下降。長期庫存存貨,企業還要承擔市價下跌所產生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失,由此產生財務風險。
(二)我國企業財務風險的成因
1.企業的理財活動尚未與不斷變化的外部經濟環境相適應
企業財務活動是處于一定的環境之下,并受這些環境的制約,包括國民經濟整體的形勢及行業景氣度,國家信貸以及外匯等政策的調整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。我國企業財務管理基礎薄弱,缺乏市場觀念和對外部環境變化的適應及應變能力,對外部環境不利變化不能進行科學的預見,反應滯后,措施不力,財務風險必然產生。
2.企業內部財務關系混亂,決策缺乏科學性
企業內部財務關系混亂也是中國企業產生財務風險的一個重要原因。在中國,企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴重,資金的安全性、完整性無法得到保證。
3.內部財務監控機制不健全
內部財務監控是企業財務管理系統中一個非常重要而且相當獨特的系統,建立起一套比較完整的、系統的、強有力的內部財務監控制度,才能保證企業內部財務監控系統的高效運行。而中國企業大多沒有建立內部財務監控機制。
4.企業理財人員素質不高,缺乏風險意識
就目前的情況看,中國企業的理財人員受傳統計劃經濟的影響和受專業教育的程度限制,其綜合素質和業務素質都有待提高,他們的理財觀念和理財方法,特別是職業道德和職業判斷能力,還不能在更大程度上適應市場經濟環境的要求。
二、我國企業財務風險的預防
對于企業財務風險的防范,我認為最重要的是預防。提前預知企業可能出現的財務風險,盡早做好防范措施,能避免財務風險帶來的許多損失。那么如何預防企業的財務風險呢?最傳統有效的方法就是建立財務風險管理預警系統。
企業財務風險預警系統,是指為了防止企業財務系統運行偏離預期目標而建立的報警系統財務風險預警系統使企業可以利用該系統模型或管理活動提高自身防范風險的能力,及早發現財務風險征兆,采取有效措施防范和控制可能出現的財務風險。財務風險預警系統是從企業微觀的角度,以模型的形式,對企業財務過程進行監督,對監測結果進行識別,判定監測到的財務信息屬于何種狀態以及預示著何種危機程度,并預報財務運行過程將走向的狀態。
三、財務風險防范的技術方法
(一)適度的負債比率
合理安排資本結構,利用財務杠桿系數控制負債比率和規模,以抵消風險增大造成的不利影響;合理確定還款期限方式及時間,對未來現金流入量和流出量進行分析,加快資金周轉,適當增加流動比率,使企業擁有更多的營運資金,提高償債能力,并建立風險基金,以備不時之需;建立風險預警體系,定量測算財務風險臨界點,利用財務杠桿決策,控制負債比率,采用資本總成本比較法,選擇總成本較低的最佳融資組合,進行現金流量分析,保證償還債務所需資金的充足。
(二)風險規避
在調查研究的基礎上,設法規避一些風險大而且很難把握的財務活動。綜合評價各種方案可能產生的財務風險之后,在保證財務管理目標的實現的前提下,選擇風險較小的方案,以達到回避財務風險的目的。例如債權性投資如果能夠使企業實現預期的投資收益,企業在選擇投資方式時,應盡可能采用債權性投資,因為債權性投資風險大大低于股權投資的風險。盡管股權投資可能帶來更多的投資收益,但從規避風險的角度考慮,企業還是應當謹慎從事股權性投資。當然,采用規避法并不是說企業不能進行風險性投資。企業為達到影響甚至控制被投資企業的目的,只能采用股權投資的方式,這時,承擔適當的投資風險是必要的。
(三)多角化控制風險
即是多投資一些不相關的項目,多生產、經營一些利潤率獨立或不完全相關的商品,使高利潤和低利潤項目、旺季和淡季、暢銷商品和滯銷商品在時間上、數量上相互補充或抵消,以補償因某一方面的損失給企業帶來的風險。
(四)轉移風險
即是采用保險、擔保等方法將部分風險轉嫁。轉嫁風險的方式很多,企業應根據不同的風險采用不同的風險轉移方式。例如,企業可以通過購買財產保險的方式將財產損失的風險轉移給保險公司承擔。在對外投資時,企業可以采用聯營投資方式,將投資風險部分轉移給參與投資的其它企業。在投資建造固定資產時,企業可以采用出包方式建造,將建造過程中存在的風險轉移給承包方。賒銷比重較大的企業,對大宗賒銷及時與債務人達成還款協議,可以轉移壞賬帶來的財務風險。對企業閑置的資產,采用出租或者立即售出的處理方式,可以將資產損失的風險轉移給承租方或購買方。采用轉移風險的方式將財務風險部分或全部轉移給他人承擔,可以大大降低企業的財務風險。
四、財務風險的防范措施
(一)分析財務管理的環境并采取措施提高財務管理水平
財務管理的宏觀環境雖然存在于企業以外,企業無法對其施加影響,但并不是說企業面對環境變化就無所作為。為防范財務風險,企業應對不斷變化的財務管理宏觀環境進行認真分析研究,把握其變化趨勢及規律,并制定多種應變措施,設置高效的財務管理機構,配備高素質的財務管理人員,健全財務管理規章制度,強化財務管理的各項基礎工作,使企業財務管理系統有效運行,適時調整財務管理政策和改變管理方法,從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力,以此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。
(二)提高財務決策的科學化水平
財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗,經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險,企業必須采用科學的決策方法。在決策過程中,應充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價,從中選擇最優的決策方案,切忌主觀臆斷。例如,對固定資產投資,應采用科學方法計算各種投資方案的投資回收期、投資報酬率、凈現值及內含報酬率等指標,并對計算結果進行綜合評價,在考慮其他因素的基礎上選擇最佳的投資方案。又如,在籌資決策過程中,企業首先應根據生產經營情況合理預測資金需要量,然后通過對資金成本的計算分析及各種籌資方式的風險分析,選擇正確的籌資方式,確定合理的資金結構,在此基礎上做出正確的籌資決策,以降低成本,減少風險。按照以上方法做出的決策,產生失誤的可能性大大降低,從而可以避免因財務決策失誤而帶來的財務風險。
(三)理清企業內部財務關系
防范財務風險,企業必須理順內部的各種財務關系。首先,要明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責,并賦予其相應的權力,真正做到權責分明,各負其責。另外,在利益分配方面,應兼顧企業各方利益,以調動各方面參與企業財務管理的積極性,從而真正做到責、權、利相統一,使企業內部各種財務關系清晰明了。
(四)規避道德風險對財務風險的影響
應控制風險因素,預防風險的發生。對外應全面而準確地把我市場及競爭對手的信息,消除信息不對稱對自身的不利影響,并對交易對象進行信用評估,通過談判制定無損滋生利益的有效合同。對內應加強與保險業的合作,將風險向外轉移,減少因交易對象違約、投機取巧等給自身帶來的重大損失,密切與金融機構和政法部門的關系,以便得到及時的幫助。
(五)對財務風險做出恰當的處理
財務風險的處理是風險的事后控制,具體方法主要有:1.堅持謹慎性原則,建立風險基金。即在損失發生以前以預提方式或其他形式建立一項專門用于防范風險損失的基金。如企業按一定規定和標準提取壞賬準備金,這是彌補風險損失的一種有效方法。金融企業對貸款提取一般準備和專項準備等;2.在損失發生后,或從已經建立了風險基金的項目中列支;或分批進入經營成本,盡量減少財務風險對企業正常活動的干擾;3.建立企業資金使用效益監督制度。有關部門應定期對資產管理比率進行考核。同時,加強流動資金的投放和管理,提高流動資產的周轉率,進而提高企業的變現能力,增加企業的短期償債能力。另外,還要盤活存量資產,加快閑置設備的處理,將收回的資金償還債務;4.注重投資決策問題。投資決策時企業重大經營決策的主要內容之一,直接影響企業的資金結構。企業決策者必須做好投資項目得可行性分析。
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1.1受宏觀環境和政策變化的影響
受復雜多變的國際環境和國內相關政策形勢影響，尤其是目前持續低靡的有色金屬市場，使礦業企業的發展面臨前所未有的重大挑戰與威脅，而這些挑戰和威脅是企業很難預測和改變的。例如，國家政策變化的影響：國家對土地逐步推行市場流轉，從企業角度來講，將會加大礦區及生產設施占地使用成本；國家對環保的要求逐步提高，使得礦業企業對安環的投入不斷加大，同時根據節能減排的要求，逐步淘汰落后的在用采出礦設備等，這些將大大增加企業的現行成本，從一定程度上會降低投資者的預期收益，進而增加企業的財務風險。
1.2債務在資產結構中占據過高比例
礦業企業一般投資較大，而自有資金有限，那么就會造成債務在資產結構中占據過高的比例，而投資回收期長，使得企業無法一次性償還債務，長此以往形成惡性循環，致使企業陷入財務困境中。另外，由于債務利息過高，企業在償還本金的同時，還需要償還高額的利息，在這種情況下，大多數企業通常會以資產抵債，如果經營不善，企業將會面臨破產清算的危險。
1.3財務決策缺乏科學性而產生財務風險
財務決策失誤是產生財務風險的最直接的原因。就礦業企業來說，決策失誤具體表現在：
1)不能科學考慮礦山采選能力，造成固定資產投資浪費。在固定資產投資決策過程中，因不能準確判斷礦山的實際產能，造成盲目上項目，形成固定資產閑置。這些項目一般投資大，而又很難獲得預期收益，從而為企業帶來巨大的財務風險。
2)一體化投資決策失誤，導致大量投資損失。礦山企業為了提高競爭力，擴大基于企業財務報表的財務風險分析——以某礦業公司為例王玉榮巴彥淖爾西部銅業有限公司內蒙古巴彥淖爾015000影響力，往往采用縱向一體化戰略，延伸到下游產品，即增加對冶煉項目的投資，以建成采選冶一體化的大型聯合企業為目標。但礦山與冶煉行業的差異，容易造成企業對下游投資風險的認識不足，缺乏對相關環保、能源、工藝等的科學的論證，最終導致下游投資失敗，由此產生很大的財務風險。
1.4財務管理制度不完善執行不到位
礦業企業自身的特殊性，自然環境惡劣，生活條件較差，很難留住優秀的財務人員，同時傳統生產經營模式下，企業管理者對財務的重要性認識不足，使得部分礦山企業的財務管理制度不完善。同時，企業決策者對財務風險的認識不足，而財務人員水平較低很難提供對生產經營有用的決策信息，容易造成財務決策失誤。在制度執行中，財務管理制度被架空的現象也是屢見不鮮。
1.5內部財務關系混亂
企業內部財務關系混亂是我國企業財務風險產生的又一重要原因。礦山企業尤甚，由于財務部門與生產現場可能出于不同地域，造成與礦山現場的各部門之間缺乏及時有效的溝通，會出現權責不清、管理混亂等現象，使得企業資金使用效率低下、資產不能準確、及時記錄管理等。
2科學的財務風險控制措施
鑒于不同的財務風險形成原因，作為礦業企業，要想在激烈的市場競爭環境下擁有一席之地，并不斷發展壯大，就需要了解自身的財務缺陷和發展短板，制定適合企業實際的財務風險防控措施，用發展的眼光、全局的視角，做出財務決策，為企業的發展提供支持。本文針對上述財務風險形成原因提出了以下幾種財務風險防范措施：
2.1提升財務管理對外部環境的適應能力
企業員工尤其是決策層要時刻關注時事，研習相關法律法規，掌握國家政策動向和市場運行規律，針對可能發生的風險，及時制定有效的防范和應變措施，降低市場宏觀環境對企業的影響，提高企業對財務風險的應變能力。
2.2建立財務風險預警體系
企業要建立完善的財務風險預警體系，選聘優秀的財務人員，設置可操作性的財務預警指標。例如：資產負債率、資產周轉率以及現金盈余比率等。通過這些指標對企業的財務狀況進行合理的評估，采用定量分析與定性分析相結合的方法，及時反饋可能存在的財務風險，為公司決策層提供有用的決策信息。
2.3以內控為抓手，提高風險意識，明確責任，加強溝通
為防范財務風險，企業必須理順內部的關系，做到責、權、利相統一。以內控為抓手，明確各部門在企業財務管理中的地位、功能及職責，真正做到權責分明，各司其職。在利益分配上，應兼顧各方，以調動各部門參與財務管理的積極性；同時，通過培訓學習提高財務人員的專業知識，并進行全員風險教育，特別是領導層要牢固樹立風險意識。
2.4優化企業資產結構
企業的生產經營需要通過籌資確定合理的資本結構，良好的資產結構是企業發展的基本保障。礦業公司的財務風險在一定程度上是由于企業的負債比例過高導致的，要想構建良好的資本結構就必須減少財務負債或者將財務負債控制在合理的范圍之類，時刻關注企業自身的負債率，盡量避免企業因負債而進行資產抵押。良好的資本結構不僅能有效的預防財務風險，還能間接吸引投資。
2.5實行分散經營
分散經營是指企業將籌措來的資金分散投資在多個項目上，這樣即使某一個項目發生虧損，可以用其它盈利的項目進行彌補，最大限度的降低企業財務風險。企業應在擴寬投資渠道的基礎上，實行分散經營的方式。除了與各大銀行保持緊密的聯系之外，還應該與相關聯的企業以持股的形式建立合作伙伴關系。礦業公司還可以通過融資租賃和收購的模式，優化資本結構，避免公司因一次性投資而造成現金周轉不足。
2.6不斷完善企業財務管理制度，強化執行力
“沒有規矩，不成方圓”，完善的財務管理制度是提升財務管理水平降低財務風險的重要內容之一，建立科學的企業財務管理制度，運用科學的指導方法，結合企業實際的運營情況，最大限度的優化企業各項財務操作流程。企業管理層要對各項財務制度的落實進行嚴格監督，以免財務管理制度流于形式。
3結束語
關鍵詞：經濟評價 公共項目 經濟費用效益
中圖分類號：F222.3 文獻標識碼：A
文章編號：1004-4914（2012）01-083-02
一、導言
公共項目是以政府為投資主體，在“市場失靈”的基礎設施和自然壟斷行業中建設的投資項目。公共項目主要涉及公路、鐵路、港口、橋梁、機場等重要基礎設施；道路、水庫、大壩等公共工程；供水、供電、管道煤氣、排污、固體廢棄物處理等城市公共基礎設施。公共項目的概念有廣義和狹義之分。廣義的公共項目是指所有投向于公共基礎設施和公共服務行業，能為社會提供基礎性和公共性商品或服務的投資項目，其資金來源既包括政府投資也包括非政府投資，既包括物質性投資也包括非物質性投資。狹義的公共項目特指政府作為投資主體，在基礎設施和自然壟斷行業投入建設的固定資產投資項目。本文使用的是狹義公共項目的概念。
公共項目經濟評價是項目可行性研究和項目后評價報告的重要組成部分，也是項目投資決策的重要依據，20世紀30年代起源于美國，第二次世界大戰以后發展迅速，從軍工領域拓展到其他領域，之后很多專家學者開始運用這種方法研究投資項目的建設問題、工業企業的生產管理、技術經濟政策的制定等，并形成了一套系統的、科學的研究方法。公共項目經濟評價對于加強固定資產投資宏觀調控，提高投資決策的科學化水平，引導和促進各類資源合理配置，優化投資結構，減少和規避投資風險，充分發揮投資效益，具有重要作用。
公共項目經濟評價是指在項目可行性研究的基礎上，從項目財務及國民經濟角度進行分析，對擬建項目的設計方案進行技術經濟論證和經濟評價，從而確定項目未來發展前景的一系列活動。公共項目經濟評價是投資者得到預期收益的前提，如何選擇客觀、恰當的項目經濟評價方法對正確進行投資決策至關重要。
二、公共項目的經濟特征
1.經濟外部性特征。對于公共項目供給的正外部性的爭論，如果政府是公共項目的投資者，那么各種基于國民經濟系統的上述目標就是政府投資決策考慮的內部效果，也是該項目得以建設的原因，如果將其視為外部效益計入效益費用分析，則屬于重復計算。而如果是私人資本作為項目的投資主體，由于項目效果不能納入投資者賬戶，因此是外部效益。我們界定的公共項目主要投資主體是政府，是研究財政支出資金來源的公共項目的經濟評價問題，很多財務評價的“外部效果”在很大程度上應該被視為國民經濟的評價體系的“內部效果”，但這一“內部效果”在現有的國民經濟核算體系中又常被漏算，或被計入其他系統的效果。因此，在研究公共項目經濟評價問題時，這一問題應該考慮如何解決。
2.經濟福利性特征。一般將公共支出分為“購買性公共支出”和“轉移性公共支出”，公共項目的建設對國民收入分配的影響包括了這兩個方面的影響。前者對于收入分配的影響一般是間接的，例如公共項目的實施帶來的對于相應需求的增加，刺激相關行業、地區的勞動力、投入物的需求增長，從而使得國民收入和財富的增長；后者則涉及到對于公共項目利益相關者的直接影響，例如水利建設項目實施過程中的“以工代販”；生態移民過程的“移民補貼”等。對于如“扶貧開發項目”、“農業服務體系建設項目”這一類的公共項目，一個重要的目標效果就是解決地區經濟發展水平的不平衡，收入差距擴大等社會問題從而帶來的整個國民經濟總福利效果。而對于大型跨地區、跨流域的重大公共工程項目，則對于項目影響地區的經濟、社會、環境等產生明顯的影響。國內對于此類公共項目的評價中都設置了社會經濟評價指標和方法來加以評價，如“分配效果”指標、“分配系數參數”等。因此，研究公共項目的經濟評價問題，公共項目的福利效果，是一個重要的評價內容。
3.公共項目的循環經濟特征。基于循環經濟的“3R”（Reduce,Reuse,Recycle）原則，循環經濟的特點表現為：對于物質產品的生產，更加關注低數量、高質量、高價格獲得的增長；經濟活動從生產優先到服務優先；在社會就業方面，循環經濟使得就業的重點從生產轉向維護。資源、能源等類型公共項目的實施對于資源、能源、環境、生態、社會經濟中與循環經濟目標相關的內容密切相關，因此，對于此類公共項目的經濟評價應該考慮其對循環經濟目標的貢獻。基于循環經濟的公共項目經濟評價，就是要從國民經濟系統的要素投入與產出關系，將資源、環境、經濟要素納入國民經濟運行系統，考慮投入物循環利用與經濟持續發展的效果。
三、公共項目經濟評價的內容
1.公共項目財務評價。公共項目財務評價是指在國家現行財稅制度和價格體系的條件下，從財務的角度，分析測算項目直接發生的財務費用和收益，編制財務報表，計算評價指標，考察項目財務盈利能力和清償能力等財務狀況，對項目的財務可行性進行評價的一種活動。它是建設項目可行性研究的重要內容。
公共項目財務評價所使用的基本報表有資產負債表、利潤表、現金流量表、財務平衡表、財務外匯流量表等，所適用的參考報表有固定資產投資估算表、投資使用計劃表、總成本表、單位成本表、銷售收入表、借款償還平衡表等。
公共項目財務評價的內容和主要指標包括：（1）項目盈利能力評價主要考察投資項目的盈利水平。在進行項目盈利能力評價時，需編制全部投資現金流量表、自有資金現金流量表和損益表三個基本財務報表。項目財務盈利能力評價的主要計算指標有財務內部收益率、投資收益率、凈現值、投資回收期等指標。（2）項目償債能力評價可在編制貸款償還表的基礎上進行。投資項目的資金來源一般可分為自有資金和借入資金，借入資金必須按期償還。因此，項目的投資者需要關注項目的償債能力；借入資金的債權人也需要關注貸出資金能否按期收回本息。（3）不確定性分析是指在信息不足，無法用概率描述因素變動規律的情況下，估計可變因素變動對項目可行性的影響程度及項目承受風險能力的一種分析方法。不確定性分析包括盈虧平衡分析和敏感性分析。（4）風險分析是指在可變因素概率分布已知的情況下，分析可變因素在各種可能狀態下項目經濟評價指標的取值，從而了解項目的風險狀況。（5）外匯平衡分析主要是考察涉及外匯收支的項目在計算期內各年的外匯余缺程度，在編制外匯平衡表的基礎上，了解各年外匯余缺狀況，對外匯不能平衡的年份根據外匯短缺程度，提出切實可行的解決方案。
2.公共項目國民經濟評價。公共項目國民經濟評價是從國民經濟總體利益出發，使宏觀與微觀效益相結合，用系統的、整體的、綜合的觀點，從經濟、技術、政治、軍事和社會等方面，全面分析計算項目對國民經濟的凈貢獻，評價項目的經濟合理性，為投資決策提供宏觀依據。
公共項目財務評價是從項目角度考察項目的盈利能力和償債能力。在市場經濟條件下，大部分項目財務評價結論可以滿足投資決策的要求，但有些項目需要進行國民經濟評價，從國民經濟角度評價項目是否可行。需要進行國民經濟評價的項目主要有：（1）國家及地方政府參與投資的項目。（2）國家給予財政補貼或者減免稅費的項目。（3）國家控制的戰略性資源開發項目。（4）主要的基礎設施項目，包括鐵路、公路、航道等交通基礎設施建設項目。（5）較大的水利水電項目。（6）動用社會資源和自然資源較大的中外合資項目。（7）主要產出物和投入物的市場價格不能反映其真實價值的項目。
國家計委1987年頒發的《建設項目經濟評價方法與參數》規定：國民經濟評價以經濟內部收益率作為主要指標，以經濟凈現值、經濟凈現值率和投資效益率作為輔助指標。國民經濟評價主要參數包括：（1）社會折現率是由政府部門統一規定的，在國民經濟評價中用以衡量資金時間價值的參數，代表了資金占用所需應獲得的最低動態收益率。（2）影子匯率是反映外匯真實價值的匯率。影子匯率主要依據一個國家或地區一段時期內進出口的結構和水平、外匯的機會成本及發展趨勢、外匯供需狀況等因素確定。一旦上述因素發生較大變化時，影子匯率值需作相應的調整。（3）影子價格是指項目增加一名勞動力，社會為此付出的代價。
3.公共項目投資風險評價。公共項目投資風險評價就是指在項目風險識別的基礎上，對可能導致項目投資損失的風險因素進行系統分析和權衡，并依據風險對項目目標的影響程度進行風險分級排序，綜合評估整個項目投資的風險水平。
公共項目投資風險評價應遵循以下基本準則：（1）風險回避準則。根據風險分析，采取措施有效控制或完全回避項目中的各類風險，特別是對項目整體目標有重要影響的那些風險因素。（2）風險處理成本最小原則。在處理風險的時候考慮成本最小，甚至可以接受風險。（3）風險權衡準則。確定可接受風險的限度，可接受風險是指在項目中存在的一些可接受的、不可避免的風險。（4）社會費用最小準則。將風險的社會費用與風險帶來的社會效益一同考慮，以社會費用最小為原則。（5）風險成本效益比準則。處理風險是考慮處理成本和風險受益相匹配，以最經濟的資源消耗來保證項目的順利實施。
四、公共項目的經濟費用效益評價
經濟費用效益評價是從資源合理配置的角度，分析項目投資的經濟效率和對社會福利所做出的貢獻，從而評價項目的經濟合理性，適用于財務價格扭曲，財務現金流量不能全面、真實地反映項目的經濟價值，財務成本不能包含項目的全部資源消耗，從而財務效益不能包含項目產出的全部經濟效果的項目。公共項目所提供的產品或服務，從項目的成本與收益的角度看，存在著很強的外部性，其財務現金流量不能全面、真實地反映項目的經濟價值，所以要進行費用效益分析。
識別公共項目的經濟費用與經濟效益就是要對項目所涉及的所有社會成員的有關費用和效益進行判別，也是全面分析項目投資及運營活動耗用資源的真實價值，以及項目為社會成員福利的實際增加所做出的貢獻。識別的內容有：直接或間接費用和效益；內部或外部費用與效益；有形和無形費用與效益以及項目的近期影響和可能帶來的中期或遠期影響。經濟費用的計算應遵循機會成本原則，分析項目所占有所有資源的其他最有效利用所產生的效益進行計算。經濟效益的計算應遵循支付意愿原則和接受補償意愿原則。支付意愿原則用于對項目產出物正面效果的計算；接受補償意愿原則用于對項目產出物負面效果的計算。
公共項目的經濟費用效益評價是市場經濟體制下政府對公共項目進行分析和評價的重要方法。要對公共項目正確作出經濟費用效益分析，需要對其費用效益予以正確的識別與計量。在識別與計量過程中，需明確項目基本目標，圍繞目標進行必要的情景分析，進行有無對比分析，正確識別正面和負面外部效果，合理確定效益和費用的空間范圍和時間跨度等。只有這樣，才能保證正確評價公共項目的經濟合理性，為政府審批或核準項目提供依據。
公共項目的經濟評價內容缺一不可，每種評價的指標都能從不同側面科學地衡量項目的可行性，財務評價是從微觀盈利角度進行分析，國民經濟評價是從宏觀社會角度對整個項目的運行以及為社會帶來的貢獻進行分析，而風險評價更是公共項目運行之前必不可少的評價內容，綜合這些評價得出的結果才能更好地為公共項目的運行提供參考和幫助。
參考文獻：
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財務風險有廣義和狹義之分。一般來說，企業的財務風險指籌資決策帶來的風險。籌資渠道的不同選擇、籌資數額的多少必然會引起企業的資本結構發生變化，因此產生財務成果的不確定性。這里的籌資通常是指舉債，因此狹義的財務風險可界定為企業因舉債利用財務杠桿而導致的財務成果的不確定性。廣義的財務風險是指企業在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或控制的因素影響，財務狀況具有不確定性，從而使企業有蒙受損失的可能性。
財務風險主要表現為籌資風險、投資風險、資金回收風險、收益分配風險、現金流量風險、連帶財務風險、外匯風險和資本營運風險等形式。我國加入WTO以來，企業財務管理工作環境出現了變化，財務風險也隨之出現一些新變化。具體有以下幾方面：
（一）籌資、投資風險增大
加入WTO以后，金融業的競爭進一步加大，國家對金融機構的監督也進一步規范。我國金融企業必須要加強自身的管理，企業只有具備良好的信譽、盈利能力和發展前景才能獲得資金，并且金融機構執行到期還債的彈性也會減少，而制度執行的剛性會增加，這樣就增大了企業的籌資風險。此外，國內諸多產品的投資報酬率下降、投入資金回收期增長，投資的風險增加。
（二）外匯風險進一步加大
我國的出口企業在享受更多國家的最惠國待遇的同時，也承擔了更加復雜的不利因素。在跨國經營的過程中，不可避免地會涉及更多幣種、更大量的外匯結算業務，這樣就會增加外匯交易風險和折算風險；同時，更多的國外金融機構正在進入，我國企業有了更多的籌資方式和渠道，這無疑會加強企業與國際資本市場的聯系，也會進一步增加外匯風險對企業的影響。
（三）資本營運和管理風險加大
國內企業，特別是在某些行業領域具有優勢的企業，將和國外企業在國內外市場的爭奪上短兵相接，以獲取更大的市場份額，而實施外部擴張的最好方式就是采取兼并、收購、重組的方式。國內許多企業由于產品生產成本相對過高，因此在一定時期內會處于困境。企業既要籌劃實施并購，也要忙于并購，這樣就大大增加了資本營運風險。
二、我國企業財務風險的成因分析
財務風險存在于企業財務管理工作的各個環節，不同的財務風險產生的具體原因不盡相同，既有企業外部的原因，也有企業自身的原因。總體來看，主要有以下幾個方面的原因：
（一）企業資金結構不合理，負債資金比例過高
在我國，資金結構主要是指企業全部資金來源中權益資金與負債資金的比例關系。由于籌資決策失誤等原因，我國企業資金結構不合理的現象普遍存在，具體表現在負債資金占全部資金的比例過高。很多企業資產負債率達到30%以上。資金結構的不合理導致企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產生財務風險。
（二）固定資產投資決策缺乏科學性，導致投資失誤
投資決策失誤是產生財務風險的一個重要原因。在固定資產投資決策過程中，由于企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者能力低下的原因，導致投資決策失誤頻繁發生。
決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業帶來巨大的財務風險。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。
（三）企業財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足
財務風險是客觀存在的，只要是有財務活動，就必定存在財務風險。在現實工作中，我國許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就會避免財務風險，風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。
（四）企業內部財務關系混亂
企業內部財務關系混亂是我國企業產生財務風險的又一重要原因，企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。
（五）企業賒銷比重大，應收賬款缺乏控制
由于我國市場已成為買方市場，企業普遍存在產品滯銷現象。一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品，導致企業應收賬款大量增加。同時，由于企業在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直到成為壞賬。資產長期被債務人無償占有，嚴重影響了企業資產的流動性及安全性，由此產生財務風險。
三、企業規避財務風險的對策
（一）樹立正確的財務風險觀念
企業財務風險作用于企業，通常表現為企業資產流動性下降、經營資金不足、資產負債率過高、債務負擔沉重及盈利能力下降等，這些問題都與企業財務會計的管理直接相關。企業在日常活動中應居安思危，樹立風險觀念，強化風險意識。具體來說，應加強動態分析，認真分析財務管理的宏觀環境變化情況，使企業在生產經營和理財活動中能保持靈活的適應能力。提高風險價值觀念，設置高效的財務管理機構，配置高素質的財務管理人員，健全財務管理的規章制度，強化財務管理的各項工作，理順企業內部的財務關系。
（二）運用適當的技術方法
規避財務風險的技巧、方法很多，主要包括以下幾種：（1）分散法，即通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式分散財務風險。對于風險較大的投資項目，企業可以與其它企業共同投資，以實現收益共享、風險共擔，從而分散投資風險，避免因企業獨家承擔投資風險而產生的財務風險。（2）回避法，即企業在選擇理財方案時，應結合評價各種方案可能產生的財務風險，在保證財務管理目標實現的前提下，選擇風險較小的方案，以達到回避財務風險的目的。（3）轉移法，即企業通過某種手段將部分或全部財務風險轉移給其他人承擔的方法。轉移風險的方式很多，企業應根據不同的風險采用不同的風險轉移方式。（4）降低法，即企業面對客觀存在的財務風險，努力采取措施降低財務風險的方法。因此，每個企業在財務管理工作中，必須重視財務風險的防范工作，以有效防范和化解財務風險。
（三）建立科學的財務預測和風險監控機制
準確的財務預測，能使企業預先知道自己的財務需求，提前安排融資計劃，估計可能籌措的資金量，在了解籌資滿足投資程度的基礎上，安排企業生產的經營和投資，從而使投資與籌資相聯系，避免由于兩者脫節而造成的資金周轉困難。預測還包括了對未來各種可能前景的認識和思考，通過預測可以提高企業對未來不確定性事件的反映能力，從而減少了不利事件出現帶來的損失。同時建立風險監控機制，使企業具備風險自動預警功能，對事態的發展形式、狀態進行監控，信息反饋，及時對可能發生或已經發生的與預期不符的變化進行反映，研究相應的對策和控制手段，把不確定性事件帶給企業的風險降到最低程度。
關鍵詞：投資決策 問題 對策
1 投資決策及其意義
所謂的投資決策是指為了獲取將來某些不確定的價值而制定的一系列決策活動，它的實質就是通過投資于一個高風險高回報的項目群，將其中成功的項目進行出售或上市，實現所有者權益的變現，使投資者獲得高額回報。投資決策主要包括以下五方面：確定投資方向、控制投資規模、把握投資時機、確保投資收益以及衡量和降低投資風險。選擇什么投資方向，投資怎樣的項目以及在什么時機進行投資，是投資決策面臨的重大抉擇。
2 我國企業投資決策中的問題分析
在激烈的市場競爭中，投資是企業變革求生的重要手段之一，但是現實情況是不少企業難以對投資機會作出理性判斷，不敢將資金投出，這種作為的結果必然導致企業走投無路，山窮水盡。目前，我國企業在投資決策方面還存在著以下問題：
2.1 缺乏市場調研意識和調研投入 首先是缺乏市場調研意識。市場調研是系統地收集、分析和報告信息的過程，它具有系統性和科學性。而我國大多數企業咋忽視了調研的重要性，只是閉門造車，在不充分了解市場形勢的情況下盲目的進行決策。這種不切實際的決策難以應付外來環境變化，往往會將企業陷入危機之中。其次是缺乏市場調查投入。調查顯示，外國公司進入中國市場前用于市場調查的投入多達幾十萬美元甚至百萬美元，有的時候甚至還花高額費用雇傭專門的咨詢公司對企業預投資市場進行調研，而我國大多數企業用于市場調研的投入非常少，所投入多數都低于項目報批數。
2.2 管理方式不當、損失嚴重 企業投資方式陳舊，融資渠道單一，投資管理模式不科學，大多數企業投資體制和機制都不健全，管理的制度和辦法更是跟不上市場形勢發展的需要，一些企業的多元化投資未建立在規模經濟基礎上，風險控制分析和市場應急措施也不完善，激勵約束機制和責任追究機制更是形同虛設，這些常導致投資失誤、投資重復、投資浪費、投資虧損等問題頻頻出現。
2.3 投資風險大 一些企業主管人員沒有樹立風險意識，人員素質整體不高，管理水平偏低，缺乏駕馭風險和規避風險的能力，不充分考慮所能夠籌措到的資金情況，籌集資金的運作情況等，這直接導致投資項目不能按時投入生產發揮效益。有些企業在進行投資項目決策時只看重固定資產投資所需要的資金，往往前期投入需到資金用于固定資產投資而忽視了流動資金的需要，大多數企業在投資預算中根本沒有將流動資金的需要量列入預算總額，這就導致投資項目建成投產后，因流動資金的缺乏而無法有效地發揮職能，給企業造成巨大的財務負擔和信任危機。
2.4 投資決策秩序混亂 我們目前的投資決策程序還比較混亂，企業決策幾乎都是由企業高管、董事會特別是董事長、總經理決定的，這種決策不經過民主決策、缺乏必要的投資論證，也會因為個人偏好、缺乏經驗和知識、發展眼光等問題而失誤，致使盲目投資、意氣投資、感情投資、政治投資等現象出現。
2.5 缺乏對風險和不確定性的評估 我國企業在進行投資項目評估時，過多的注重財務和技術，而忽視市場和管理等方面。沒有區分不同風險項目的財務內部收益率標準，也沒有考慮投資項目在不同時期的通貨膨脹情況，企業多數以樂觀方案作為財務分析的基本方案，認為單因素在不利方向變化10%、20%的敏感性分析仍然可獲得很高的投資收益率(大多數超過25%)，而且僅僅依靠單因素敏感性風險分析就給出“本項目具有較強的風險承受能力”的結論。
3 提高投資決策科學化水平的對策與建議
3.1 樹立投資調研意識、加大投資支持力度 很多企業投資失誤的重要原因就是缺乏必要的投資調研、通過不恰當的市場調查方法獲取不真實的數據，這些失真的數據導致錯誤的市場判斷理論，最終導致決策失誤。
首先，企業應加大調查力度，設立專項資金、專門調查部門和專門部門，掌握充足而可靠的信息，研究規避風險問題，企業應該根據實際需要來確定適合自己的調查方式，現有的調查方法有座談會法、街頭訪問法、入戶調查法、跟蹤測試法、商店研究法、企業研究法、二手資料收集法等等。再次，企業做好投資人才的培育工作，風險投資具有高風險、高收益的特征，這就要求投資主體具有很強的投資意識和抗風險意識，所以風險投資企業應該培育即懂技術、管理、金融、財務又要具有敢于冒險、敢于創新的精神的復合型人才。最后，加大對投資調研的支持力度。設立專項資金、建立專門部門用來規避風險市場。
3.2 完善投資體系 沒有一項投資是沒有風險性的，投資回報都要經過較長的時間才能收回，而在這期間往往又會碰到許多不確定的因素，企業應該成立風險投資基金，使投資高度市場化。
企業應該引進先進的投資管理方式，管理應該依照法律規范建立一套適合本企業的具有科學化、規范化、制度化的投資管理方法，在投資建議、可行性論證、投資決策、投出資產處置和銷售等環節的基礎上對投資實施全程控制和監督。實施合理獎懲辦法和必要的責任追究機制，雙管齊下，使得每項投資都能在設計高起點化、運行高標準化、管理高效能化的保障下實施。
3.3 努力降低投資風險 投資是客觀存在的，投資環境是不能以企業的意志而轉移的，企業的投資決策應在現有金融環境下比較投資預算額和可能投資額。預算投資額是企業出于發展生產經營的愿望而需要的資金，而可能投資額是在目前條件下社會或市場所能夠保證的資金額。在前者大于后者時，前者應該服從后者，以確保投資所需資金的全部及時到位；在前者小于后者時，后者應該服從前者，以避免多余資金的浪費。
3.4 建立嚴格的投資決策責任制 建立科學民主的投資決策程序，投資項目實行誰決策、誰負責的原則，項目建設過程中若出現投資不足，投產后出現產品滯銷、產品積壓等問題時應由投資決策者負責解決。對因違反決策程序，使項目投產后造成嚴重經濟損失的項目負責人，要依法追究起經濟法律責任。要獎懲分明，對投資決策的結果要真正實現權責統一，對于成功的投資決策，可采取物質獎勵和精神獎勵相結合的方式，防止出現大家因害怕決策失誤而持保守的不作決策現象。
3.5 將經濟增加值指標運用于可行性分析中 經濟增加值指除去投資于企業資本的機會成本后所得到的純利潤，是客觀評價企業資本收益超過資本成本后的差額大小的標準，經濟增加值=稅后利潤-總資本×資金成本率。在西方發達國家已經得到廣泛運用，只有投資后產生的凈利潤或現金流量凈值大于投資成本，該方案才是可取的；否則，就應放棄。
經濟增加值指標在投資決策中的實際運用。例：某企業兩個投資項目的可行性研究。兩個投資項目的財務預測數據為：
表格中我們可以看出，從投資收益角度來評價，項目一和項目二都具有盈利能力，但從經濟增加值的角度來看，結果卻截然不同：因為項目一的經濟增加值為負數，所以不具有投資價值；而項目二得經濟增加值為正的，具有可投資性。
參考文獻：
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第一節產品定義
第二節產品用途
第三節 中國高端礦泉水市場特點分析
一、產品特征
二、價格特征
三、渠道特征
四、購買特征
第四節行業發展周期特征分析
第二章 20xx-20xx年中國高端礦泉水行業環境分析
第一節中國經濟發展環境分析
一、中國GDP分析
三、固定資產投資
三、城鎮人員從業狀況
四、恩格爾系數分析
五、20xx-20xx年中國宏觀經濟發展預測
第二節中國中國高端礦泉水行業政策環境分析
一、產業政策分析
二、相關產業政策影響分析
第三節中國中國高端礦泉水行業技術環境分析
一、中國中國高端礦泉水技術發展概況
二、中國中國高端礦泉水產品工藝特點或流程
三、中國中國高端礦泉水行業技術發展趨勢
第三章 20xx-20xx年中國高端礦泉水行業國內外市場發展分析
第一節 20xx-20xx年中國高端礦泉水行業國際市場分析
一、中國高端礦泉水國際需求規模分析
二、中國高端礦泉水國際市場增長趨勢分析
第二節 20xx-20xx年中國高端礦泉水行業國內市場分析
一、中國高端礦泉水國內需求規模分析
二、中國高端礦泉水國內市場增長趨勢分析
第三節 中國高端礦泉水行業未來發展預測分析
第四章 20xx-20xx年中國高端礦泉水行業各地區產銷率數據分析
第一節中國中國高端礦泉水行業產銷率調查
一、中國高端礦泉水行業工業總產值
二、中國高端礦泉水行業工業銷售產值
三、中國高端礦泉水行業產銷率調查
第二節中國華北地區中國高端礦泉水行業產銷率調查
一、中國高端礦泉水行業工業總產值
二、中國高端礦泉水行業工業銷售產值
三、產銷率
第三節中國東北地區中國高端礦泉水行業產銷率調查
一、中國高端礦泉水行業工業總產值
二、中國高端礦泉水行業工業銷售產值
三、產銷率
第四節中國西北地區中國高端礦泉水行業產銷率調查
一、中國高端礦泉水行業工業總產值
二、中國高端礦泉水行業工業銷售產值
三、產銷率
第五節中國華東地區中國高端礦泉水行業產銷率調查
一、中國高端礦泉水行業工業總產值
二、中國高端礦泉水行業工業銷售產值
三、產銷率
第六節中國中南地區中國高端礦泉水行業產銷率調查
一、中國高端礦泉水行業工業總產值
二、中國高端礦泉水行業工業銷售產值
三、產銷率
第七節中國西南地區中國高端礦泉水行業產銷率調查
一、中國高端礦泉水行業工業總產值
二、中國高端礦泉水行業工業銷售產值
三、產銷率
第五章 20xx-20xx年中國高端礦泉水行業進出口分析
第一節 中國高端礦泉水出口狀況分析
一、出口金額規模分析
二、出口數量規模分析
三、出口價格分析
第二節 中國高端礦泉水進口狀況
一、進口金額規模分析
二、進口數量規模分析
三、進口價格分析
第六章 20xx-20xx年中國中國高端礦泉水市場競爭分析
第一節 中國高端礦泉水發展現狀分析
第二節 中國高端礦泉水市場競爭現狀分析
一、生產廠商之間的競爭
二、潛在進入者的威脅
三、替代品競爭分析
四、供應商議價能力
五、顧客議價能力
第三節 中國高端礦泉水行業發展驅動因素分析
一、中國高端礦泉水行業的長期增長性
二、政府中國高端礦泉水政策的變動
三、中國高端礦泉水全球化影響
第七章 20xx-20xx年中國高端礦泉水產業渠道分析
第一節 20xx年國內中國高端礦泉水產品的經銷模式
第二節 中國高端礦泉水行業國際化營銷模式分析
第三節 20xx年國內中國高端礦泉水產品生產及銷售投資運作模式分析
一、國內生產企業投資運作模式
二、國內營銷企業投資運作模式
三、外銷與內銷優勢分析
第八章 中國高端礦泉水主要生產廠商發展概況
第一節、重點企業
一、企業概況
二、企業主要經濟指標分析
三、企業成長性分析
四、企業經營能力分析
五、企業盈利能力及償債能力分析
第二節、重點企業
一、企業概況
二、企業主要經濟指標分析
三、企業成長性分析
四、企業經營能力分析
五、企業盈利能力及償債能力分析
第三節、重點企業
一、企業概況
二、企業主要經濟指標分析
三、企業成長性分析
四、企業經營能力分析
五、企業盈利能力及償債能力分析
第四節、重點企業
一、企業概況
二、企業主要經濟指標分析
三、企業成長性分析
四、企業經營能力分析
五、企業盈利能力及償債能力分析
第五節、重點企業
一、企業概況
二、企業主要經濟指標分析
三、企業成長性分析
四、企業經營能力分析
五、企業盈利能力及償債能力分析
第九章 20xx-20xx年中國高端礦泉水行業相關產業分析
第一節 中國高端礦泉水行業產業鏈概述
第二節 中國高端礦泉水行業上游運行分析
一、中國高端礦泉水行業上游介紹
二、中國高端礦泉水行業上游發展狀況分析
三、中國高端礦泉水行業上游對中國高端礦泉水行業影響力分析
第三節 中國高端礦泉水行業下游運行分析
一、中國高端礦泉水行業下游介紹
二、中國高端礦泉水行業下游發展狀況分析
三、中國高端礦泉水行業下游對中國高端礦泉水行業影響力分析
第十章 20xx-20xx年中國中國高端礦泉水行業發展前景預測分析
第一節 20xx-20xx年中國中國高端礦泉水產品發展趨勢預測分析
一、中國高端礦泉水制造行業預測分析
二、中國高端礦泉水技術方向分析
三、中國高端礦泉水競爭格局預測分析
第二節 20xx-20xx年中國中國高端礦泉水行業市場發展前景預測分析
一、中國高端礦泉水供給預測分析
二、中國高端礦泉水需求預測分析
三、中國高端礦泉水市場進出口預測分析
第三節 20xx-20xx年中國中國高端礦泉水行業市場盈利能力預測分析
第十一章 20xx-20xx年中國中國高端礦泉水產業投資機會與風險研究
第一節20xx-20xx年中國中國高端礦泉水產業投資機會分析
一、地區投資機會研究
二、行業投資機會研究
三、資源開發投資機會研究
第二節20xx-20xx年中國中國高端礦泉水產業投資風險分析
一、政策風險分析
二、市場風險分析
三、技術風險分析
四、財務風險分析
關鍵詞：船舶；產能過剩；工業
中圖分類號：F407 文獻標識碼：B 收稿日期：2015-11-10
一、我國船舶行業現狀
受2008年金融危機影響，全球船舶需求減弱，我國船舶企業經營困難。2014年上半年造船完工量下降，主要歸因于2011年、2012年市場低迷；1～6月份船舶行業87家重點檢測企業實現營業收入1348億元，同比增長7.3%；但受個別虧損企業影響，利潤總額僅為25.3億元，同比下降40%。2012年我國銀行提高了船舶企業信貸標準，使得船舶企業融資困難的情況不斷惡化，加上船東支付意愿和預付款不斷降低，船舶企業資金鏈日趨緊張，流動性不足；企業利潤大幅下滑，企業運營環境日趨惡劣及投資風險不斷加大，導致產能閑置，產能利用率低下。
二、產能過剩的成因分析
1.投資體制不健全，導致市場失靈
林毅夫指出，受產品核心技術制約，發展中國家投資的產業技術已成熟，產品市場已存在，且處于世界產業鏈內部，大量投資者易對其前景持盲目樂觀態度，高投資率低消費率的現狀導致社會總產品供給過剩及產能過剩；此外，國有企業利用手中資源進行固定資產投資，導致相關產業投資過熱，引發了產能過剩。
2.宏觀調控體系不完善，導致政府失靈
王立國認為，我國的財政分權體制細分了各級政府的收入來源，地方政府財權和事權的失衡，促使政府推動投資，發展經濟，增加地方財政收入。在該背景下，各地方政府為了增加GDP，采取各種手段招商引資，引起了市場分割、投資過熱及過度或無效的行政干預等，導致我國船舶行業產能過剩加劇。目前的GDP考核制度對當前的產能過剩也有一定程度的影響，政府官員基于個人角度，制定各種優惠政策，盲目吸引投資，相關企業低成本擴張。
3.經濟周期波動影響產能利用率
在經濟繁榮和復蘇階段，總需求增加，社會整體產能利用率升高；反之，在經濟蕭條時期，總需求減少，社會整體產能利用率下降。受改革開放的影響，2001年我國正式加入世貿組織，市場進一步開放，海外投資者加大開拓市場的力度，輸出本國過剩產能，對我國部分產業造成比較大的沖擊，以致我國產能利用率水平連續下降。2003年全球經濟回暖，我國產能利用率呈上升趨勢，但該良好的形勢并沒有維持很長時間；2008年全球金融危機，國際市場需求低迷，為了保證經濟的正常運行，政府出臺了一系列財政刺激計劃，加大基礎設施的投資，使得產能利用率連續大幅下跌至二十年來最低水平。
三、對策與建議
1.堅決淘汰落后產能
各船舶企業應以產業結構調整為出發點，積極淘汰落后產能。船舶企業應引進高新技術，轉向船舶配套業的發展，利用現有的造船設施開發海洋工程項目，釋放造船業過剩產能。
2.轉變企業增長方式
與國外相比，中國船舶業呈現出規模大、效率低的特征，高科技、高附加值船型缺乏。中國船舶企業應及時轉變增長方式，提升產業競爭力。船舶企業要在相關法律與政策的基礎上，自主創新，逐步淘汰落后的低附加值船型，釋放出過剩產能。
3.強化產能過剩風險意識
（1）及時做好產能過剩預警。成立產能過剩風險分析部門，定期評估大型造船設施投資決策時可能出現的產能過剩風險。在項目決策階段進行社會成本和收益分析，定期企業產能利用狀況，并配合船舶行業協會進行市場的信息預測，共享資源信息。
（2）完善產能過剩信息制度。借鑒發達國家經驗，定期公布船舶業產能利用率數據，加強船舶企業的產能過剩的信息統計。定期統計和船舶企業的產能利用率和產能規模信息，企業根據統計和的信息對造船業的行業整體形勢進行判斷，從而做到科學生產，投資決策正確。
在世界造船需求進入周期性調整的情形下，中國造船業面臨巨大的產能過剩壓力。本論文總結我國船舶行業產能過剩現狀、成因分析，在此基礎上提出了造船業產能過剩的對策建議，對造船業的發展具有良好的指導意義。
參考文獻：
摘要：本文針對公益性、基礎性投資項目的特點，從財務評價、國民經濟評價、社會經濟影響評價和不確定性與風險分析等層面，構建了公益性、基礎性投資項目經濟評價的指標體系，運用層次分析方法(AHP)，確定了各層次指標體系的權重系數，應用模糊數學方法設計公益性、基礎性投資項目經濟模糊綜合評價模型，在一定程度上解決了如何量化公益性、基礎性投資項目經濟評價中大量存在的模糊性問題。
關鍵詞：層次分析法(AHP)公益性投資項目基礎性投資項目經濟評價
一、引言
經濟評價(EconomicEvaluation)是根據國民經濟長遠發展目標和社會需要，從資源最優的角度或者從公眾利益的角度出發，用影子價格等參數調整項目的費用與效益，考慮經濟效益、社會效益和生態環境效益，計算投資項目的經濟收益能力。投資項目經濟評價是項目前期工作的重要內容，對于加強固定資產投資宏觀調控，提高投資決策的科學化水平，引導和促進各類資源合理配置，優化投資結構，減少和規避投資風險，充分發揮投資效益，具有重要作用。國家發展改革委和建設部于2006年聯合的《建設項目經濟評價方法與參數》(第三版)雖然增加了經濟評價的內容：費用效果分析和區域經濟與宏觀經濟影響分析，但未能給出公益性、基礎性投資項目經濟評價的整體框架和具體實施辦法。公益性、基礎性投資項目作為公共部門預算支出的核心，其經濟評價工作的重要性也越加突出，而可持續發展理論的發展和完善對投資項目的經濟評價工作提出了更高的要求。目前我國公益性、基礎性投資問題很多，損失浪費現象較為嚴重，經濟評價的非科學化、隨意性是重要原因。自20世紀30年代起，國外即開始了在水利和公共工程領域運用現代項目分析評價方法：費用效益分析。西方項目評價方法大致分為兩大體系：基于影子價格的價格體系和基于項目對國民經濟影響分析的影響體系。價格體系主要包括OECD法(L-M法)，S-VT法(WB法)以及UNIDO法(準則法)；影響體系主要代表是EM法(影響方法)。這些研究方法對于構建我國公益性、基礎性項目經濟評價指標體系有一定借鑒意義。按照投資使用方向和投資主體的活動范圍分類，可以將投資項目分為競爭性投資項目、基礎性投資項目和公益性投資項目。競爭性投資項目指投資收益較高、產品壟斷性低、市場調節較靈敏和競爭性較強的行業部門的相關項目，主要包括工業、建筑業、商業、房地產業、服務、咨詢業及金融保險業等。基礎性投資項目指投資收益率較低、投資期限較長、有一定自然壟斷性的基礎產業和基礎設施部門的投資項目，以及直接增強國力的符合規模經濟的支柱產業投資項目，一般包括農林水利設施、煤礦、電站、鐵路、公路、機場、城市道路、城市公共交通、城市供熱、供水、煤氣，給排水、防洪、防震、防風等。公益性投資項目則是指非營利性和具有社會效益性的投資項目，其主要包括文化、教育、衛生、體育、環保、公檢法等政權設施、政府機關、社會團體、國防設施等。本文的研究對象即上述非營利性公益性、基礎性的投資項目。投資項目評價按照評估時間及所處階段可分為項目前評價、中期評價和后期評價。本文著重關注項目前評價。與競爭性投資項目相比，公益性、基礎性投資項目具有非私有品性；投資規模大，項目周期長，風險因素眾多；投資收益率較低；具有較大的外部性；目標的多重性；利益的難以計算性等特點。公益性、基礎性投資項目的投資經濟效益主要不是體現在其營利性上，而是體現在其社會效果上。姚友勝等(2004)認為，完善我國現行建設項目的經濟評價體系必須引入宏觀指標，并提出了在公共建設項目評價中引入宏觀經濟效果評價指標的構想。李春梅等(2003)結合環境經濟學、生態經濟學理論，探討了公共項目經濟評價的新方法：量化生態環境效益，應用沖突協同理論，采用多目標規劃模型，重視外部經濟性。嚴玲等(2003)提出在水利工程項目經濟評價中采用基于可持續發展的生態經濟效益評估方法。劉燕等(2004)嘗試將實物期權評價方法應用于內河航運建設項目的國民經濟評價與決策中。羅時磊等(2005)論述了社會評價的內涵、發展、工作性質、評價內容、項目特點和社會評價具體操作的關系，以及我國開展社會評價工作面臨的主要問題。我國公益性、基礎性投資項目經濟評價主要存在費用與效益界定不清和計算方法不夠客觀；缺乏系統全面的評價指標體系；輕視生態環境效益；缺乏區域和宏觀經濟影響分析；對風險分析重視不夠等問題。基于以上考慮，本文通過對公益性、基礎性投資項目經濟評價的專門研究，形成了一套較為系統、完整的評價體系，將層次分析法和模糊綜合評價法相結合，使社會經濟影響評價和風險分析中的定性問題轉化為定量化分析結果，為項目方案的選優提供了科學的依據。
注：本文內容所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。
關鍵字:商業房地產;投資風險;防范策略
一、商業房地產概述
(一)商業房地產概念
房地產按其用途可劃分為住宅房地產、工業房地產和商業房地產等,顧名思義,商業房地產主要用于商業經營,包括各種零售、批發、休閑、餐飲、娛樂等經營用途。商業地產的形式多樣,主要包括批發市場、購物中心、專業市場、品牌店、酒店旅館、娛樂性商業地產和住宅的底層商鋪等。工業園區一般不劃為商業房地產。
(二)商業房地產在我國的發展
我國的商業房地產是伴隨著整個房地產行業的迅速發展而逐漸發展起來的,1998年以前由于國家政策、市場環境等因素,商業房地產發展較為緩慢,較為有代表性的商業房地產建設項目有廣州天河城、北京新世紀中心、東方廣場。在1990年以后,特別是進入21世紀以來,隨著改革開放的深入發展和市場經濟體制的不斷完善,商業房地產進入迅速發展的時期,突出表現在商業房地產竣工面積的持續的快速增長。
但在商業房地產迅速發展的同時,其投資風險不斷顯現并成為房地產企業生存和發展的主要威脅。我國商業房地產的經營管理尚處于發展的初級階段,開發模式以“分割出售、售后包租”為主,建設完成就將分割后的鋪面產權全部出售或部分出售,但有關統計數據顯示,商業房地產的銷售面積僅占到竣工面積的50—60%,待銷售房產大量空置,造成了商業房地產空置率的居高不下,這就導致了房地產開發企業利潤無法實現甚至成本也難以彌補,形成巨大的投資風險。
二、商業房地產投資風險類別
(一)政治風險
1.政策風險
政策風險是由于國家政策的為預期的變化給商業房地產的開發造成經濟利益的損失。房地產業作為一國最主要的固定資產投資,與國家的宏觀經濟政策聯系緊密,國家會通過與房地產有關的政策的調整以調節宏觀經濟的運行,這些政策包括產業政策、土地政策以及稅收政策等。例如,在產業政策方面,近年來國家陸續出臺政策鼓勵和支持經濟適用房和廉租房的建設,這勢必會改變房地產業內部結構的變化,大量的資金會投向國家政策扶持的經濟適用房和廉租房的建設,在一定程度上影響商業房地產的發展。
2.城市規劃風險
由于我國城市規劃尚不完善以及某些地方政府為追求政績、打造形象工程等原因,近年來國內一些城市出現商業房地產規劃布局不合理、局部過熱的現象。據統計,截止到目前,全國縣級以上城市商業街存量已超過3000條,地、縣級城市的部分新建商業街顯性空置率達到15%,隱性空置率超過20%。另一方面,商業房地產的建設和運營周期長,在這期間的城市規劃的變動會導致項目的徹底破產,大部分的建設成本收不回來,很多項目只能前功盡棄。
(二)經濟風險
1.市場供求風險
商業房地產的市場供求風險是由市場供給與需求的失衡所帶來的風險。主要表現為以下兩個方面,一是商業房地產的供給過多,供過于求導致房地產的大量空置。其主要原因是隨著近幾年我國房地產業的迅速發展,利益的驅動使得社會上大量的資金投向房地產業,商業房地產的建設規模迅速增加,并且超過了社會經濟發展水平以及居民的消費水平。另一方面,已建成的商業房地產項目不能滿足市場的要求,市場的結構性矛盾突出。表現為已建成的商業房地產項目在區位、規模、結構等方面與商家的需求不一致,不能滿足商家的經營的要求,造成這一風險的原因在于開發商沒有實現進行完善的商業規劃,不是根據市場的需求進行項目的開發,而是非理性的先開發后招商,這必然會造成市場的結構性矛盾突出,嚴重的市場供求風險直接導致房地產企業的經濟損失。
2.融資風險
商業房地產的融資風險主要是利率風險,即由于銀行貸款利率的變化給房地產企業帶來的風險。由于我國目前資本市場發展尚不完善以及受傳統的投資觀念的影響,房地產企業運用股票、債券等直接融資方式受到限制,只能大量的向銀行貸款。據統計,在我國的房地產企業中,大多數企業對銀行信貸的依賴在70%-80%左右,對于商業房地產項目,其項目資金的回收期比住宅房地產要長,因此受利率變化的影響更大。利率作為國家調節宏觀經濟的重要指標,2001年至2008年國家對五年以上貸款利率調整過18次之多(如圖一),僅2007年就上調利率6次,上調總幅度在10%以上,這對于貸款數量巨大的產企業來說,會大大增加其融資成本。
(三)開發商自身經營能力風險
商業房地產業跨越房地產業和商業經營兩個領域,不僅在后期的經營管理中要進行有效的商業經營管理,在前期的建設開發階段也要做好充分的商業規劃并進行有效的招商活動。而我國大多數商業房地產企業都是以經營住宅房地產為其主要業務,缺乏商業運營管理的人才及經驗,套用住宅房地產的開發模式,沒有進行有效的商業規劃及招商活動,待項目建成后直接出售產權或者進行招租。產權的出售固然可以迅速的回籠資金,但現金流就此中斷,不符合商業房地產建設的初衷及實現企業受益的最大化;由于商業運營的經驗不足,商業房地產的出租中管理混亂,容易激發與商戶之間的矛盾,嚴重影響企業的利益。
三、商業房地產投資風險防范策略
(一)按照國家政策及城市總體規劃,規避政治風險
房地產企業應當時刻關注國家的宏觀政策的變化,包括產業政策、土地政策以及稅收政策等,并且要依據政策規定合理的調整經營業務的內容、經營方式、區位選擇。例如利用在城市高新區建設商業房地產稅收優惠的政策調整企業建設項目的區位,以獲得稅收優惠。
如上所述,城市規劃風險對企業的影響巨大,因此房地產企業在新項目開工前既要符合城市發展規劃,要依據城市發展規劃確定商業地產項目的選址、定位、規模、檔次,又要做好充分的市場調查,對項目所處地域的人流、競爭狀況、周邊商業環境、交通狀況等進行綜合的調查研究,如果調研結果顯示此次城市規劃并不合理,企業開發商業房地產項目無利可圖,就不要盲目的遵循城市的規劃,應轉向其他城市或地區以合理的規避城市規劃風險。
(二)加強市場供求風險及融資風險的控制
1.根據市場需求量,規避市場供求風險
針對產生商業房地產市場供求風險的兩個原因,要做好以下兩個方面。第一,根據市場的需求量,合理安排建設規模以及種類,因為商業房地產的建設和運營時間長,所以以上的安排要在充分調查和合理預測的基礎上具有前瞻性。例如,由于國家政策的調整,未來幾年經濟適用房和廉租房會大量建設,必然形成對商業房地產的沖擊,因此就要適當的減少商業房地產的建設,以規避供過于求的風險。另一方面,一個商業房地產項目成功與否的關鍵在于后期的商業管理運營的效果,而后期的商業管理運營的效果如何又取決于項目開發前是否有一個完善的商業策劃。只有對項目選址、業態定位、項目設計進行精心的商業策劃,根據商戶的業態、區位的需求進行建設,后期的管理運營才能順暢的進行,商戶才能實現其預期的經濟利益,既避免與商戶之間發生矛盾,又從房產的升值中獲得更大的利潤。
2.開拓融資渠道,防范融資風險
要防范融資風險中利率變化給企業帶來的成本的增加,一方面可以通過固定利率貸款鎖定項目成本,但解決問題的根本在于大力開拓融資渠道,提高自有資金比例,增強企業抗風險能力。要完善企業的治理結構,爭取上市融資或者通過發行企業債券進行融資,也可以引進外資,擴大外資在企業總資本中的比例,通過以上措施減少對銀行貸款的依賴程度,既能有效的防范貸款利率風險,又能通過上市或引進外資等改善企業的管理水平,學習國外房地產企業的先進經驗,促進企業的長遠發展
(三)加強商業房地產的管理運營,防范開發商自身經營能力風險
商業房地產的開發與其他類別房地產的最大不同在于項目完工后的管理運營階段,因為項目成本的彌補、利潤的獲得都是在這一階段實現,所以管理運營階段就成為商業房地產開發中至關重要的階段,對國內眾多商業房地產項目進行研究可以發現,大多數開發項目的失敗源于商業管理運營的缺失或不成熟。商業地產開發中,要防范開發商自身經營能力風險可考慮如下策略。
1.樹立房地產商業管理運營的觀念
商業房地產建筑工程的完工是進行商業運營管理的基礎而不是整個項目的結束,商業房地產的增值靠的是后期商業管理運營而不是僅僅的產權出售獲利,因此,國內的房地產企業應當改變套用住宅房地產的經營模式,樹立房地產商業管理運營的觀念,在項目完工后通過有效地商業管理運營存進房地產項目的不斷升值。
2.增加人才儲備,完善管理運營
商業房地產的管理運營涉及房地產開發和商業運營兩個領域,因此需要具備這兩個領域專業知識及實踐經驗的人才進行項目的合理商業規劃和招商活動。房地產企業可以與高校聯合,按照企業對管理人員的素質要求設計培養計劃,培養企業所需要的人才。
3.統一經營主題,建立商業品牌
一個商業房地產項目中會有各種不同的業態,現代商業房地產管理運營的精髓就是要把松散的經營單位和多樣的業態統一為一種經營主題,最終建立一個被消費者認同的商業品牌。根據各地區消費水平、消費結構、消費環境和項目經營規模,通過對項目中商戶進行統一招商和物業管理,實現項目經營的精準定位,發揮整合優勢,以避免商鋪之間的定位參差不齊、難以統一形象的弊端。在經營主題統一的情況下,通過引進主力店和品牌店,在主力店和品牌店的影響和帶動效應下,逐步樹立項目的商業品牌。
參考文獻:
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[2]李翔.商業房地產項目投資風險分析與研究[D].重慶大學,2008
[3]楊福濤.商業房地產投資風險評價及規避研究[D].西北農林科技大學,2008
關鍵詞:現代企業 財務管理 經濟效益 防范措施
企業財務管理作為企業的一項基礎性工作,是建立現代企業制度的需要,只有加強財務管理,才能防范企業經營風險,促進企業經濟效益的提高。現代企業制度的不斷完善,企業應通過建立健全內部組織結構,充分發揮財務管理預算和控制監督的職能,構建完善的財務會計制度,并建立有效的財務監督體系,加強財務控制,提高資金利用水平。
一、要保障企業經濟效益,首先要加強資金管理
(一)資金對企業來說異常重要,資金循環和周轉良性與否,直接影響甚至決定著企業效益的高低
所以企業管理要以財務管理為中心,而財務管理要以資金管理為中心。加速資金周轉,及時收回應收賬款。加強公司的資金管理,不斷提高資金的使用效益,公司的各類應收款項應及時進行結算。只有及時結算回收,才能真實、完整、及時地反映公司財務狀況和經營成果,也有利于公司的資金周轉。把應收回的資金及時收回,是避免呆賬壞賬損失的重要手段。
(二)加強資金管理的基礎工作
一是做好銀行結算票據及限額支票的管理,對銀行直接結算的票據取回后及時登記、傳遞和報賬,對必須使用限額支票的經濟業務,要規定明確的報賬期限和要求;二是重視和加強銀企對賬工作,及時處理未達賬項,對企業銀行存款做到心中有數;三是抓好應收賬款和往來賬款的清理核對和清收工作,確保資金的及時回收;四是抓緊做好各項資金管理制度的貫徹落實,嚴格要求,嚴格管理;五是抓好會計憑證、賬簿的管理,努力做到真實、完整、合理、合法:六是要努力增加現金流量,盡量減少流動資金貸款,增加自有資金比重。
(三)要加強負債比例的控制
要考慮貸款產生的效益,要權衡資金回報率和銀行貸款率熟高熟低,作好投資項目的考察考核工作,了解市場考核投資回報率及投資風險比率,避免盲目投資,造成投資損失,把有限的資金用在刀刃上。
二、加強企業財務管理和預算控制，發揮企業管理的核心作用
(一)建立以財務管理為核心的管理制度是現代化企業管理的必然要求
財務管理貫穿于企業生產經營活動的全過程，財務會計記錄包含著一個企業所有的生產經營活動軌跡。企業的管理工作，如決策、計劃、協調、控制、考核等，都必須利用會計資料來進行；企業決策、計劃的實施必須通過財務會計活動加以分解、協調與控制；企業計劃的完成情況也必須通過會計資料加以考核。當前我國經濟形勢趨于平穩，但國際金融危機的影響并未徹底消除，通貨膨脹已經顯現，國家宏觀調控日益加強，勢必對企業的生產經營造成很大影響。面對當前復雜的經濟環境，企業只有把財務管理放在更加突出的位置，通過加強財務管理，促進企業整體管理水平的提高，增進企業財務風險防范的能力，提高企業經濟效益和市場競爭能力，才能確保企業轉型、跨越發展的戰略目標得以實現。
(二)預算的具體執行的注意事項
一方面需要對企業員工實施激勵措施，激發企業全員參與預算管理的積極性和主動性，同時要對預算執行過程進行跟蹤控制，約束和控制對預算影響的不利行為。要充分發揮預算管理機構最高權力的作用，組織定期召開預算執行分析會議，詳細客觀地分析預算執行產生偏差的原因，查找管理漏洞，總結經驗教訓，提出相應的解決措施或建議，著力解決影響預算執行的重大因素。在維護預算剛性的同時，應根據市場環境、生產地質條件、國家政策法規等變化情況，結合企業實際對預算進行適當調整，體現預算的靈活性。
(三)財務預算管理
按照企業指定的經營目標、發展目標,層層分解、下達企業內部各個經濟單位;以一系列的預算、控制、協調、考核現代企業的重要管理工具,是推動企業提高財務管理水平的重要手段。總之,建立事前引導、事中控制、事后監督的財務監督管理體系對提高經濟運行水平具有十分重要的意義。
三、加強財務管理,防范企業經營風險的對策
(一)加強資金管理,提高企業財務管理水平
資金是企業的血液,是企業賴以生存的根本。資金運轉順暢,則生產經營展現生機,資金運轉受阻,則生產經營陷入困境。
(二)要強化資金的調度,集中調控資金流向
要使資金合理運行,必須統籌全局,集中調度。企業財務管理必須堅持預測、計劃、控制、考核、評價,要量力而行,堅持量入而出的原則;合理安排投資方向,投資順序和投資強度。必須正確處理國家、企業、個人三者的關系,著重是處理好固定資產投資和營運資金的結構關系。
(三)要狠抓資金的回籠,疏通資金活動的主渠道
企業資金充裕活化的主要渠道之一是銷售貨款的回收,加強企業財務管理,必須進行適時的安排,適時的控制,減少和杜絕因財務管理和控制不嚴帶來的經營困擾。
(四)要加強資金管理,必須限儲壓庫,盤活沉淀積壓資金
沉淀積壓的資金不僅自身存在著損失和貶值的風險,而且會使全局資金僵固。為保證生產經營和各項工作的正常進行,存儲一定的材料、配件是必要的。但是超出限量,高額存儲,不僅在觀念上離時代和形勢要求差距太大,而且還承擔著毀損、貶值等風險。尤其是在資金短缺的情況下,既要承擔資金成本這個包袱,同時又導致全局資金周轉受阻,所以企業的決策者決不能對此掉以輕心。
(五)強化成本管理,提高企業競爭力
成本是一項綜合性很強的指標,成本的高低不僅決定企業經濟效益的好壞,而且決定著企業競爭的強弱。因此,成本管理不僅是財務管理的永恒主題,而且是全員參加的一項經常性管理活動。它體現企業的基礎管理工作是否扎實、過硬。充分挖掘企業內部潛力,向管理要效益。
要強化財務管理人員的風險意識,及時調整財務人員適應新環境的知識結構,建立風險分析的組織機制。風險分析機構的組織成員由企業經營者、企業內部熟悉管理知識和技術的管理人員及外聘的管理專家組成。財務風險分析工作要做到經常化、持續化,并具體到人。
充分利用信息網絡加強調查研究,運用科學方法對投資項目進行預測,提高投資決策效果,建立財務風險分析的計算機會計系統。計算機會計系統可以對企業不同時期、企業內部不同業務部門和外部同行業企業作比較分析,自動地為企業財務風險分析管理提供“標桿”,一旦實際值超過預警值,計算機會計系統便會自動向主管人員發出警報,使企業經營者及時解決出現的問題,防范不必要的財務風險。
建立財務風險責任機制,明確企業經營者應全盤負責本企業的風險管理,并將風險責任具體落實到各部門和個人,一旦發生問題,能夠及時找到責任人。要結合有效的獎懲制度,真正促使各責任人保持高度警覺,在未來經營期內不再重犯。
建立財務風險處理機制。在加強財務風險分析的基礎上,建立財務風險應急管理機制。在對財務風險進行科學、合理分析后,企業應制訂相應的預防、轉化措施,最大限度地減少風險帶來的損失。企業的財務風險可能發生在采購、生產、營銷、財務、人力資源、開發研究、投資等日常各項經營活動中。因此,財務風險處理機制的建立不僅要考慮財務活動和大量的財務數據,而且應充分考慮到各部門的常規性財務風險因素,以便對各項經濟和管理活動中可能經常出現的風險,進行系統、連續的管理和控制。
四、結束語
通過不斷提高企業財務管理的水平,充分發揮財務管理在促進企業經濟效益提升中所應起到的重要作用。提高企業的經濟效益和社會效益,就必須科學合理地組織財務活動,保證償債能力、營運能力和盈利能力的提高。也只有在理論上明確這了種統籌兼顧的財務管理目標體系,才能在實際的財務管理工作中把握努力的方向,使其更好的提升企業經濟效益服務。企業財務工作作為企業的一項基礎性工作,肩負著核算企業業務、反映企業經營成果、預測業務發展前景、參與企業經營決策等重要職責,是企業防范經營風險,實現穩健經營的重要保證。
參考文獻:
[1]史玉梅.(加強財務管理,提高經濟效益)[J],商業經濟2008(8)
一、財務風險的具體表現
企業財務管理由于決策失誤、管理不善及缺乏風險意識等原因造成財務風險存在于財務管理工作的各個環節，總體來看，主要表現在以下幾方面：
1.企業的資產結構中債務比例過高。企業的資產結構中債務比例過高導致企業無法償還到期債務，從而使企業陷入財務困境之中。
2.企業的資產流動性弱。企業在債務融資后必須保證有足夠的現金以償還到期的債務和利息，如果企業的資金流動狀況較差變現能力不強而無法保證足夠的現金，這些會導致企業陷入財務危機，最終導致企業經營的失敗。
3.固定資產投資決策缺乏科學性導致投資失誤。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業帶來巨大的財務風險。
4.對外投資決策失誤，導致大量投資損失。企業對外投資包括有價證券投資，聯營投資等。由于投資決策者對投資風險的認識不足，決策失誤及盲目投資導致一些企業產生巨額投資損失，由此產生財務風險。
5.企業存貨庫存結構不合理，存貨周轉率不高。存貨流動性差，一方面占用了企業大量資金，另一方面企業必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導致企業費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業還要承擔市價下跌所產生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產生財務風險。
二、財務風險的產生原因
（一）內部原因
企業面臨的內部財務風險主要由決策失誤、管理不善等原因形成財務風險、經營風險，是企業財務風險產生的直接原因，它們的出現會直接導致財務風險的發生。
1.企業財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足。比如說，一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品，企業應收賬款大量增加。同時，由于企業在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解欠缺，缺乏控制，盲目賒銷，造成應收賬款失控。大量比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產長期被債務人無償占用，嚴重影響企業資產的流動性及安全性，給企業帶來巨大的財務風險。
2.財務決策缺乏科學性導致決策失誤。財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。目前，我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策和主觀決策現象，由此導致決策失誤經常發生，從而產生財務風險。
（二）外部原因
企業財務管理面臨的國家宏觀經濟、法律以及社會文化環境等存在于企業之外的因素是企業所無法控制的，對企業的財務管理活動也會產生重大影響。
1.企業財務管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。宏觀環境的變化對企業來說，是難以準確預見和無法改變的。例如世界原油價格上漲導致成品油價格上漲，使運輸企業增加了營運成本，減少了利潤，無法實現預期的財務收益。目前，我國許多企業建立的財務管理系統，由于機構設置不盡合理，管理人員素質不高，財務管理規章制度不夠健全，管理基礎工作不夠完善等原因，導致企業財務管理系統缺乏對外部環境變化的適應能力和應變能力。
2.企業內部財務關系混亂。企業內部財務關系混亂是我國企業產生財務風險的又一重要原因，企業與內部各部門之間以及企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。
三、財務風險的防范措施
財務風險存在于財務管理工作的各個環節，不同的財務風險產生的具體原因不盡相同。因而，如何防范企業財務風險，化解財務風險，以實現財務管理目標，是企業財務管理的工作重點。
1.通過認真分析財務管理的宏觀環境及其變化，提高企業對財務管理環境的適應能力和應變能力。面對不斷變化的財務管理環境，企業應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業財務管理系統有效運行，以防范因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。
2.不斷提高財務管理人員的風險意識。應通過會計政策和會計策略來解決現階段和未來的企業財務風險問題。而財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都會給企業帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。
3.提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險。為防范財務風險，企業必須采用科學的決策方法。在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案決策，切忌主觀臆斷。例如，在籌資決策過程中，企業首先應根據生產經營情況合理預測資金需要量，然后通過對資金成本的計算分析及各籌資方式的風險分析，選擇正確的籌資方式，確定合理的資金結構，在此基礎上做出正確的籌資決策。又如，企業資金流動是周而復始地進行的。確切地說流動性是企業的生命,企業必須加速存貨和應收賬款的周轉率,以保持良好資產流動性。
4.建立財務風險預警機制，構筑防范財務風險的屏障。首先，要建立完善的的風險防范體系。一是要抓好企業內控制度建設，確保財務風險預警和監控制度健全有效，筑起防范和化解財務風險的第一道防線；二是要明確企業財務風險監管職責，落實好分級負責制；三是要建立和規范企業財務風險報表分析制度，搞好月份流動性分析、季度資產質量和負債率分析及年度會計、審計報告制度，完善風險預警系統；四是要充分發揮會計師事務所、律師事務所以及資產評估事務所等社會中介機構在財務風險監管中的積極作用。其次，企業需建立實時、全面、動態的財務預警系統，對企業在經營管理活動中的潛在風險進行實時監控。財務預警系統貫穿于企業經營活動的全過程，以企業的財務報表、經營計劃及其他相關的財務資料為依據，利用會計、金融、企業管理、市場營銷等理論，采用比例分析、數學模型等方法，發現企業存在的風險，并向經營者示警。該系統不僅應包括流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標，還應包括企業經營中一系列諸如產品合格率、市場占有率等指標，對財務管理實施全過程監控，一旦發現某種異兆及時采取應變措施，以避免和減少風險損失。
5.對財務風險做出恰當的處理。具體方法主要有:（1）堅持謹慎性原則,建立風險基金。即在損失發生以前以預提方式或其他形式建立一項專門用于防范風險損失的基金。商業企業可提取商品削價準備金,這是彌補風險損失的一種有效方法；（2）在損失發生后，或從已經建立了風險基金的項目中列支,或分批進入經營成本,盡量減少財務風險對企業正常活動的干擾；（3）建立企業資金使用效益監督制度。有關部門應定期對資產管理比率進行考核。同時，加強流動資金的投放和管理，提高流動資產的周轉率，進而提高企業的變現能力,增加企業的短期償債能力；（4）注重投資決策問題。投資決策是企業重大經營決策的主要內容之一,直接影響企業的資金結構。企業決策者必須做好投資項目的可行性分析。
在競爭激烈的市場經濟條件下，由于各方面的原因，財務風險是不可避免的。因此，每個企業在財務管理工作中，積極開展財務風險成因及其防范研究，以有效防范和化解財務風險，提升企業競爭力，具有十分重要的意義。
