時間：2023-06-30 17:22:35
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇境外投資辦法，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
商務部3月16日召開新聞會，新聞發言人姚堅新聞并回答記者提問。姚堅說，在當前應對國際金融危機的形勢下，進一步擴大對外投資，對促進經濟增長意義重大。商務部最近制定了《境外投資管理辦法》，將進一步改革境外投資管理體制，推進境外投資便利化，大力支持我國企業“走出去”參與國際經濟合作與競爭。與現行規定相比，新《辦法》主要有以下五個特點：
一是下放核準權限。《辦法》規定，商務部僅保留對少數重大、敏感的境外投資的核準權限，包括1億美元以上的境外投資、特定國別的對外投資等。以2008年核準申請件數估算，將有85％左右的境外投資核準事項今后將交由省級商務主管部門負責。
二是簡化核準程序。《辦法》規定，對于絕大部分境外投資企業只需遞交一張申請表，即可在三個工作日內獲得《企業境外投資證書》。
三是突出管理重點。《辦法》規定，商務主管部門主要對是否影響雙邊政治和經貿關系、是否損害國家經濟安全、是否違反國際義務、是否存在惡性競爭等企業的境外投資進行核準。境外投資經濟技術可行性由企業自行負責。
四是強化引導服務。《辦法》規定，商務部門要加強對境外投資的引導、促進和服務工作。《對外投資合作國別(地區)指南》，建設“對外投資與合作信息服務系統”，駐外經商機構及時提供咨詢和信息服務。建立和完善多雙邊經貿合作機制等。利用多雙邊經貿磋商機制或投資促進工作機制，促進對外投資，與有關國家簽訂雙邊投資促進保護協定和避免雙重征稅協定，加強政府間溝通交流，創造良好國際環境。
五是提出行為規范。《辦法》規定，企業應遵守東道國法律法規，承擔社會責任，依據自身條件，能力和東道國投資環境，積極穩妥開展境外投資。
商務部對外投資和經濟合作司負責人3月17日就剛剛的《境外投資管理辦法》接受記者專訪。這位負責人表示，這個支持我國企業“走出去”的管理辦法有兩個核心內容：推進便利化，落實企業投資決策權；強化引導服務，明確商務部為企業服務的主要內容。
據這位負責人介紹，《辦法》的便利化措施主要體現在以下三個方面：
一是下放核準權限，根據這個管理辦法，商務部僅保留對少數重大的、涉及多國利益的境外投資，以及在未建交國、特定國家或地區的境外投資等，地方企業其他境外投資由省級商務主管部門負責；
二是簡化核準程序和企業申報材料，縮短核準時限，根據《辦法》第八條、第十六條規定，企業絕大多數境外投資只需按要求填寫并提交《境外投資申請表》即可在三日內獲得《企業境外投資證書》；
三是減少了征求駐外使(領)館經商處室意見的境外投資事項，中央企業境外投資改由商務部征求意見，地方企業一般境外投資事項不再征求意見，
《辦法》指出，近些年來，我國境外投資在快速發展的同時，出現了一些新情況和新問題，面臨著新形勢和新挑戰。如國際投資環境日趨復雜，境外投資主體和行業日益多元化，企業對外投資主體地位未能真正落實、部分企業社會責任、風險意識不強等，迫切需要對現行管理體制進行調整和優化，為企業更好地“走出去”提供制度保障。商務部遵循深化改革、簡政放權，落實企業對外投資主體地位的思路，并結合我企業“走出去”過程中出現的問題，最終形成了新修訂的《辦法》歸納起來，《辦法》主要有以下一些亮點。
一是切實落實企業對外投資自。《辦法》明確規定，企業開展境外投資，依法自主決策、自負盈虧，取消了“企業應當在其對外簽署的與境外投資相關的合同或協議生效前，取得有關政府主管部門的核準”的要求，體現了企業對外投資的主體地位。
二是進一步簡政放權，大力推進行政審批制度改革。《辦法》按照《核準目錄》規定，改變對境外投資開辦企業由商務部和省級商務主管部門全面核準的方式，實行“備案為主、核準為輔”的管理模式，并最大限度地縮小核準范圍，大幅提高了境外投資的便利化水平。
三是縮短辦理時限，提高便利化水平。《辦法》進一步縮短境外投資開辦企業辦理核準的時限，對需備案的境外投資，企業只要提交真實、完整、符合法定形式的材料，即可在3個工作日內獲得備案。同時，《辦法》還取消了企業境外投資礦產資源勘查開發應當征求國內有關商會、協會意見的規定，進一步簡化了程序。
四是下放管理權限，便利企業就地辦理業務。《辦法》規定，省級商務主管部門負責地方企業境外投資開辦企業的備案管理，自行印制并頒發《證書》，改變以往由商務部統一印制《證書》的做法，有利于切實發揮地方貼近基層、就近管理的優勢。
五是政府提供公共服務，加強指導和規范。《辦法》在明確政府繼續為企業提供服務的同時，加大了對企業境外投資行為進行指導和規范的力度，敦促企業要求其投資的境外企業遵守境內外法律法規、尊重當地風俗習慣、履行社會責任、做好環境、勞工保護、員工培訓、企業文化建設等工作，促進與當地的融合。
《辦法》體現了以下幾方面的特點。
一是明確了我國境外投資的管理規范，是對現行境外投資管理體系的改革和完善，對于建立管理科學、監管高效、服務到位、保障有力的境外投資綜合管理體制將起到積極的推動作用。
二是進一步確立了企業對外投資的主體地位，有利于落實企業投資決策自，推進境外投資便利化進程；同時，也體現了國家鼓勵和支持有比較優勢的各種所有制企業開展境外投資的導向，有利于促進我境外投資的快速發展。
關鍵詞：境外投資；政府職能；合理定位
中圖分類號：F741.1
加快實施“走出去”戰略，提高企業境外投資規模和質量，是黨的十七屆五中全會確立的我國“十二五”時期的戰略任務，并在“十二五”規劃中進行了戰略部署。當今國際市場，特別是后國際金融危機時期的國際市場，一方面開放程度和競爭程度越來越高，另一方面又保護主義盛行和充滿不確定性。為了保證加快“走出去”戰略的順利實施，使中國企業更好的進行海外投資，不僅要求充分發揮市場機制作用，而且要求合理確定政府的職能定位。
一、合理定位政府職能的基本要求
在市場經濟條件下，市場機制對資源的配置始終起著基礎性作用。也就是說，市場在社會經濟活動中處于主導地位，政府對經濟活動的介入和干預，只是輔的和補充性的。但市場不是萬能的，市場本身有缺陷，也會出現失靈問題。正如薩繆爾森所指出的，“對看不見的手有所了解之后，我們一定不要過分迷戀于市場機制的美妙――以為它本身完美無缺、和諧一致，非人力所能望其項背。”因此，加快實施“走出去”戰略，提高境外投資規模和質量，還需要發揮好政府職能的作用。但由于不同國家和地區市場的發育程度、政府的成熟程度、法制的完善程度，以及同世界經濟聯系的密切程度等方面存在著較大的差異，因而政府職能定位不可能存在一套普遍適合于所有國家和地區的現成做法。但這并不意味著，在推動企業擴大境外投資方面，政府職能定位就沒有一些基本的要求。在現有的國際秩序下，合理定位一個國家或地區政府的職能，通常需要遵循以下基本要求：一是政府職能定位要與市場經濟制度的完善程度相協調；二是政府職能定位要建立在法治的基礎上；三是政府職能定位要與各國普遍接受的國際規則，以及所在國家和地區的制度規定相適應。合理確立我國政府在加快實施“走出去”戰略中的職能定位，同樣需要符合這些基本要求。
通常情況下，由于市場機制的缺陷會帶來市場失靈問題，因而需要有效發揮政府的職能作用。但市場失靈不一定都是市場本身的缺陷所致，有時是由于市場制度發育不完善而造成的。因此，為了推動和引導企業擴大境外投資，我國政府職能的合理定位還需同市場經濟制度的完善程度相適應，不僅要充分考慮我國市場經濟制度的發育狀況，而且還要充分考慮我國境外投資經營所在國家和地區的市場經濟制度發育狀況。應當看到，在我國加快實施“走出去”戰略過程中，我國既面臨著自身市場制度發育不完善而引起的市場失靈問題，也面臨著境外投資經營所在國家和地區市場經濟制度發育不完善而導致的市場失靈問題。因此，我國政府對國內境外投資企業的管理就不能完全照搬市場經濟發達國家的做法。政府對我國境外投資經營企業的管理，既要符合我國自身的市場經濟發育狀況，也要適應境外不同國家和地區的市場經濟發育狀況。從這個意義講，合理定位我國政府的職能，我們不能完全聽命于市場經濟發達國家的指使和安排，只能根據我國和境外投資經營所在國家和地區的市場經濟發育狀況靈活行事。由于我國目前市場經濟制度的發育還不夠完善，因而政府對境外投資企業的管理，除了需要履行市場經濟國家政府的一般職能外，還需部分地履行替代市場和培育市場的職能。涉及到政府對國內企業在境外投資經營的管理，如果投資經營所在國家和地區的市場經濟制度比較健全，可讓市場機制在其中更充分地發揮作用；如果投資經營所在國家和地區的市場經濟制度不夠健全，政府應當在其中發揮更多的作用，特別是要密切同投資經營所在國家和地區政府的聯系，充分發揮政府間的協調作用，必要時應積極主動為境外投資經營企業提供必要的法律支持和保障。為了更好地維護和保障境外投資的利益，政府還應充分利用同貿易伙伴國的外交關系簽訂同促進境外投資經營相關的協議，幫助國內境外投資企業獲得與投資目標國企業同等待遇，減輕企業在境外的收入和稅收負擔，降低企業境外投資的阻力和風險。
在經濟社會活動領域，如同市場會失靈一樣，政府也會失靈。所謂政府失靈，是指政府對經濟社會調控和干預的低效率或無效率。正如薩謬爾森所指出的，“當政府政策或集體行為所采取的手段不能改善經濟效率或道德上可接受的收入分配時，政府失靈便產生了。”現實中，政府不是一個超脫于現實社會經濟利益的萬能的神靈之手，它是由各個機構組成，而各個機構又是由各政府官員組成的。無論是政府機構，還是政府官員，都有自己的行為目標。因此，現實中的政府機構和政府官員通常追求是自身組織目標或自身利益的最大化，而非公共利益或社會福利的最大化，這種現象人們稱之為內部效應。內部效應被認為是各種類型“政府失靈”的一個最基本的或深層次的根源。從這個角度上講，需用“法治”來約束政府。為確保“走出去”戰略的有效實施，政府在其中的職能定位應當建立在法治基礎上，既要做到有法可依，同時又要依法管理，將政府職能置于法律框架下，受到法律的約束，而不是為所欲為。否則，不但境外投資企業的利益難以得到保障，甚至國家的整體利益也難以得到維護。為此，有必要不斷健全和完善境外投資和經營的相關法律法規，以及確保政府依法行政的相關法律規定。這樣，在引導和推動企業境外投資方面，就可有效地防止政府濫用行政權力和防止政策多變現象的出現，從而使企業的境外投資能獲得一個比較穩定的預期，更好地維護和保障境外投資企業的利益，起到充分調動企業境外投資的積極性和主動性作用。
隨著經濟全球化和全球經濟一體化的深入發展，特別是我國加入WTO后，我國經濟社會幾乎已全方位地融入到國際經濟體系之中。然而，我國參與的國際經濟活動將不可避免地受到有關國際組織的規則，特別是為國際社會普遍接受的國際規則，以及有關國家內部的法律法規等制度規定的約束。因此，為了加快實施“走出去”戰略，更好地引導和推動企業境外投資，不僅我國境外投資經營企業要遵循有關國際社會普遍接受的國際規則，遵守投資經營所在國家和地區的有關制度規定，而且政府的職能定位也同樣要求與國際社會普遍接受的國際規則，以及所在國家和地區的制度規定相適應。WTO等國際組織制定的有關規則，旨在規范和約束成員國政府和企業。因而，為了推動和引導企業提高境外投資規模及質量，政府必須改變長期習慣于用行政手段干預經濟活動的做法，學會和善于采用國際慣例辦法推動企業更好地進行境外投資。同時，要積極和有效發揮市場機制的作用，特別是發
揮好境外投資企業的市場主體作用。為此，政府需按照加入WTO等國際組織所作出的承諾，對國內現行的法律、法規和政策進行清理，凡違背WTO等規則或與我國的承諾不相符的，應當進行必要的修改和完善，有的甚至可以予以廢除；企業境外投資過程中所產生的國際貿易摩擦和國際經濟爭端，政府應當積極協助企業尋求在WTO等國際組織框架內，并依照國際慣例、按照國際規則來處理和解決；若國內企業在境外投資和經營中產生的摩擦和爭端源于所在國家和地區特殊的制度規定或傳統習慣等因素，則應積極尋求通過政府之間的協商辦法來妥善處理和解決。
二、當前政府職能存在的主要缺陷
盡管我國實施“走出去”戰略，已經有了10余年的時間，但效果卻不盡如人意。其中的原因比較復雜，但政府存在的職能定位缺陷是一個比較重要原因。所謂政府職能定位缺陷，是指政府未能有效地履行在引導和推動企業境外投資的職能，出現了所謂“政府失靈”問題，導致企業境外投資出現低效率或無效率。改革開放以來，我國政府對企業境外投資采取的是以項目審批為主的管理體制，帶有較濃厚的計劃經濟色彩。這與我國經濟社會融入國際經濟體系特別是加入WTO后的要求不相適應，更是同市場經濟對法治的要求不相適應。當前，我國政府的職能定位缺陷，突出表現在政府職能的“越位”、“缺位”和“錯位”上。
政府職能的“越位”，是指政府超越自身應該行使的職能范圍，插手了一些不該由政府管或管不好的事情，從而出現政府失靈現象。在引導和推動企業境外投資方面，政府職能的“越位”會影響企業作為市場主體地位的發揮，導致市場機制在資源配置中的基礎性作用出現失效，使市場機制引導企業境外投資的作用得不到充分發揮，影響國家“走出去”戰略有效實施。目前，我國政府存在的“越位”現象，突出地表現在以下兩個方面：一是政府超越自身職能，代替了市場配置資源基礎性作用的職能；二是政府超越自身的職能范圍，代替了企業的經營管理職能。在引導和推動企業境外投資的實踐中，政府職能的“越位”現象集中體現為政府嚴格的行政管制和審批制度。長期以來，不僅企業境外投資要經過多個環節的嚴格前置審批，而且獲準境外投資的企業要獲得政府的某些政策支持等也必須經過嚴格的層層審批。面對政府嚴格的前置審批，如果企業通過正常渠道進行境外投資，往往會由于審批時間過長而貽誤時機；如果企業為了規避行政約束，通過非正常渠道進行境外投資，又必然造成國有資產的境外流失或資本非法外逃。近年來，雖然境外投資審批制度進行了不少改革調整，特別是2009年商務部的《境外投資管理辦法》進一步下放了境外投資核準權限，簡化核準程序。然而，現實中仍然存在著層次過多、內容過細、時間過長的問題，資金和人員出入境還存在著不少障礙。政府職能的“越位”，不僅與市場經濟發展和WTO等規則不相適應，而且大大增加了政府的行政成本和企業的交易成本。
政府職能的“缺位”，是指在市場機制不能正常發揮作用，或者存在市場失靈的地方，政府沒有實施有效的管理。目前，政府職能的“缺位”現象，主要表現在以下幾個方面：一是對境外投資企業的事后監管缺位。政府往往比較重視前置審批而輕視事后監管，致使審批后的監管基本上處于自流放任狀態。一些政府職能部門只有項目審批職能，但沒有事后監管的職能。而一些負責事后監管職能的政府部門，對境外投資企業的監管又主要流于形式。由于缺乏事后監管，某些領域境外投資的秩序比較混亂，盲目投資、并購、上項目等問題比較突出，境外投資企業之間相互惡性競爭的現象時有發生，從而給國家和企業造成巨大利益損失。二是對非國有企業境外投資的管理缺位。我國企業的境外投資，基本上是國有企業為先和國有企業為主的格局。與此相適應，我國境外投資管理體制也主要是針對國有企業設計的，民營企業不僅缺乏境外投資的暢通渠道，而且缺乏有效監管。長期以來，一些從事境外投資活動的私營企業和中外合資企業，有的通過戴“紅帽”的方式按照正常渠道進行境外投資，有的為了規避制度約束，通過非正常渠道進行境外投資。這不僅不符合WTO的國民待遇原則，而且會因為疏于管理導致國內資本境外流失或非法外流。三是為企業境外投資提供輔導和信息咨詢等服務職能缺位，未能有效地幫助境外投資經營企業進行市場評估、風險評估、投資指導等，以及提供國際組織和有關國家的制度規定及傳統習慣等資料。另外，政府還在幫助境外投資企業規避政治風險、保護境外資產(包括自主知識產權)等方面也不同程度存在職能缺位問題。由于政府職能缺位，導致應該由政府管的事情政府沒有去管，或者政府該管的事沒有管到位，使市場機制無法調節的某些領域出現了“真空”，從而影響和制約著企業的境外投資。
政府職能的“錯位”，是指政府未能擺正自身的職能，在不同職能之間發生混淆。在我國實施“走出去”戰略中，政府職能的“錯位”集中表現在兩個方面：一是政府作為企業境外投資的管理者和境外投資國有資產所有者(出資人)職能出現交叉和混淆，沒有把兩者有效地分開，從而導致“政企不分”和“政資不分”問題，影響企業境外投資。比如，國資委對境外投資國有企業的考核，往往不是重點考核企業取得的成績和進步，而是考核企業出現的過錯和失誤，不是考核企業有沒有未來長遠發展戰略和發展規劃，而是考慮企業當年的現金流和年度的利潤目標能不能完成。這種考核方式必然會不同程度影響企業市場主體作用的有效發揮，不利于國內企業的境外并購等境外投資和合作。二是對企業境外投資負有管理職能的不同部門，由于職能界定上的不清晰、不科學、不規范而導致職能混淆，使有的部門錯誤地承擔了該有其他部門承擔的職能，或者沒有擔負本該承擔的職能，從而出現了管理上的混亂，并在實際管理中導致相互推諉和扯皮問題，影響和制約企業的境外投資活動。
三、矯正政府職能缺陷的主要舉措
由于政府職能定位缺陷集中體現在政府職能的“越位”、“缺位”和“錯位”上，因而矯正和解決政府職能的“越位”、“缺位”和“錯位”問題，就成為有效發揮政府作用，引導和推動企業境外投資的關鍵。這是因為，通過矯正政府職能“越位”、“缺位”和“錯位”問題，可以有效地防范和消除政府失靈，因為“政府的失敗即可能是由于它們做得太少，也可能是由于她們做得太多”；同時，通過矯正政府職能“越位”、“缺位”和“錯位”問題，還可以使推動企業境外投資中的政府與市場關系得以理順，使政府和市場的作用都得到有效發揮。政府職能存在的“越位”、“缺位”和“錯位”問題，可以通過政府職能的“退位”、“補位”和“正位”來加以矯正和解決，使政府職能回到其應有的位置上，從而有效地發揮政府的職能作用。
政府職能的“退位”，是為了解決政府職能“越位”問題，重點是要改革和完善政府審批制度。政
府要充分利用經濟全球化深入發展的有利時機，改革不適應于推動企業境外投資要求的行政管理制度和措施，特別是要加快改革和完善我國現行審批制度、審批管理方式及行政審批項目的步伐。從社會主義市場經濟發展的總趨勢看，政府對境外投資的審批將朝著自由化的方向漸進發展，即按照“誰投資、誰決策、誰受益、誰承擔風險”的原則，取消境外投資項目的審批以及帶有行政許可性質的備案，減少審批環節，縮短審批時間，切實落實企業境外投資經營自。但由于我國還處于社會主義初級階段，市場經濟體制不夠完善，國有經濟在我國經濟結構中仍然占有相當大的比重。因此，我國政府在今后一個較長時期仍將繼續保留對境外投資的國有資產管理和資本項目下的外匯管制等行政管理職能，對企業境外投資的審批制度也不可能完全取消。但保留的審批制度，必須按照國際慣例和社會主義市場經濟發展要求加以改革，并朝著以下思路深化：一是減少政府審批范圍，放寬對資源配置的限制，盡可能發揮市場機制在資源配置中的基礎性作用。二是減少政府審批環節，簡化政府審批程序，賦予企業境外投資更大的投資經營自。為此，政府需做好以下工作：放松對企業境外投資的額度限制，按照國家產業政策指導并積極鼓勵企業境外投資；改革不必要的可行性報告等審批制度，企業的境外投資應由企業自負盈虧、自擔風險；弱化強行調回境外企業利潤的規定，允許境外企業保留利潤，同時廢除匯回利潤保證金等政策障礙，讓境外企業能比較充分地利用自己的利潤進行增資和再投資；放松私營企業和外資企業境外投資審批和限制。
(一)資本項目外匯管制過嚴，阻礙了境外投資的發展
為了平衡國際收支，防止外部金融風險向國內傳遞，我國一直實行嚴格的資本項目外匯管制。在亞洲金融風暴中，資本項目外匯管制成為維護我國金融安全的重要手段。此后，資本項目外匯管制雖然有所放松，但對境外投資的管制仍很嚴格。目前，我國限制企業購匯進行境外投資，除戰略性項目、援外項目和帶料加工項目可以購匯進行投資外，其余項目的境外投資以企業的自有外匯為主。企業有自有外匯的，首先使用自有外匯進行投資；沒有自有外匯的，可通過貸款等進行投資。另外，我國鼓勵企業使用實物投資，或以設備投資，或允許企業不結匯出口。企業能用于境外投資的自有外匯和籌措貸款的能力十分有限，依靠實物投資也存在很大的困難，這些都不利于境外投資企業的經營和規模的擴大。調查中，企業普遍反映以現有設備投資難以符合項目的需要，因為有些設備技術落后，甚至是國內已經淘汰的設備，為適應東道國的競爭需要，許多投資項目需要購買新設備。而以貨物不結匯出口的方式投資，雖然可以部分解決企業投資資金的問題，但輸出的貨物必須銷售后才能變成資本，企業的投資能力受到其銷售能力的制約，結果許多項目因無法及時獲得外匯資金而喪失有利商機。
(二)利潤匯回保證金管理，對企業資金周轉不利
為保證企業境外投資資產不流失，我國要求境內投資者交納外匯匯出金額5%的利潤匯回保證金。利潤匯回保證金管理也屬于資本項目外匯管制的重要內容，其本意是鼓勵境內投資者將境外投資所得匯回國內，但對企業來說，卻占壓了大量資金，妨礙了企業競爭力的提高，尤其是在境外投資的初創階段，境外企業多半無法創造利潤，保證金的占壓增加了企業的負擔。調查中，許多企業反映保證金管理對促進利潤匯回的作用并不明顯，有時會迫使企業采用規避保證金管理的投資渠道。境外投資企業在獲得盈利以后，多半希望擴大規模，進一步提高盈利能力，如果將利潤匯回后再投資，則將再一次面臨繁瑣的審批程序。雖然利潤直接轉為再投資也需要主管部門的審批，但手續相對容易。許多企業為了降低擴大規模的成本，傾向于將利潤留存在境外。為解決保證金資金占壓問題，需要用現匯進行境外投資的企業，有時不得不轉向境外帶料加工貿易的投資方式，或是一些非正常的投資渠道，造成資源不必要的浪費。
(三)對國際商業融資的控制，阻礙了企業利用國際資金市場
境內投資者如果使用國際商業貸款進行境外投資，屬于我國外債管理的范疇，需要國家計委的審批。境外投資企業的境外借款則不受此規定的管轄。但如果需要境內投資者、金融機構或其他部門、單位提供擔保，則要經過外債管理部門的批準。對境內投資者使用國際商業貸款進行境外投資的限制，實際上阻礙了企業對外部資金市場的利用，而利用外部資金市場，企業往往可以獲得更有利的融資條件，對降低成本，提高其國際競爭力大有裨益。調查中有些企業反映，在其對項目進行調研論證的過程中，許多得到消息的外國金融機構也會對該項目進行考察，如果認為該項目有利可圖，則會為企業提供信息便利和附有有利條件的貸款承諾。但由于上面提到的原因，使用這部分資金非常困難。
二、我國對境外投資的外匯和外債管理
根據規定，國家外匯管理局及省、自治區、直轄市分局、深圳分局是境外投資(不包括商業銀行和其他信貸機構的境外投資。)的外匯主管部門。外匯主管部門依據《境外投資外匯管理辦法》、《境外投資外匯管理辦法實施細則》、《境外投資外匯風險及外匯資金來源審查的審批規范》、《關于援外項目外匯管理有關問題的通知》、《關于部分項目免繳境外投資匯回利潤保證金的通知》、《關于調整資本項下部分購匯管理措施的通知》等法律法規，負責審查境外投資項目的外匯風險和外匯來源，以及對投資資金的匯出和回收、投資利潤和其它外匯收益的匯回進行監督和管理。外匯主管部門對境外投資的管理包括以下幾個方面：
(一)境外投資項目立項后審批前的外匯風險和外匯來源審查
境外投資外匯風險審查主要是審查投資所在國（地區）的信譽、投資風險等級，投資所在國（地區）有關投資項目方面的法律、法規，投資所在國（地區）外匯管制狀況，以及投資回收計劃的期限是否合理。外匯資金來源審查主要是審查境內投資者是否利用自有外匯進行投資，根據《境外投資管理辦法實施細則》規定，用于境外投資的外匯資金限于境內投資者的自有外匯，未經國家外匯管理局批準，不得使用其他外匯資金。使用國際商業貸款進行境外投資須報國家計委審批。外匯主管部門受理后30日之內出具正式批復。
(二)批準境外投資項目后的外匯管理
境外投資項目經有關審批部門批準后，境內投資者到所在地外匯管理部門辦理登記建檔、匯出投資資金等有關手續。隨后，境內投資者須向外匯管理部門定期報送境外投資企業的年度財務報表，接受外匯管理部門的監管。
(三)對境外投資利潤匯回保證金的管理
按照規定，境外投資企業在匯出資金前必須交納外匯匯出金額5%的利潤匯回保證金，但援外項目、不涉及購匯及匯出外匯的境外帶料加工裝配項目和中方全部以實物出資的境外投資項目，可以用境外投資利潤匯回承諾書代替保證金支付。保證金存入外匯局在指定銀行開立的保證金專用帳戶。
(四)對境外投資項目境外融資的管理
對境內投資者利用國際商業借款進行境外投資，需要經過國家計委批準。境外投資企業根據經營需要，可以在境外自行籌措和運用資金，對此不列入國家外債管理范疇，但如果需要境內母公司、境內金融機構以及其他部門、單位提供擔保，則必須經境內投資者所在地外匯管理部門審查，并報國家外匯管理局審批。
三、境外投資對國際收支的綜合影響
我國對境外投資進行嚴格的外匯管理的主要目的在于維護國際收支平衡，防范外部金融風險。短期內，境外投資增加了資本項目下外匯支出，對國際收支產生負面影響，但這只是境外投資引起的國際收支平衡表的直接變化。為全面評價境外投資對國際收支的影響，我們還要考察境外投資對國際收支的長期、間接影響，包括對國民經濟穩定發展的影響，對經常項目和資本項目的影響，子公司和母公司盈利能力的變化對國際收支的影響等方面。
(一)利用自有資金的境外投資對國際收支的綜合影響
對于資源類項目，境外投資雖然增加了外匯支出，但彌補了我國資源的不足，對國民經濟總體發展非常有益，而國民經濟穩定發展是國際收支平衡的根本保證。我國在境外投資開發國內稀缺資源，可以直接控制境外資源，保證國內資源的及時供應，而且在國際市場價格變動頻繁時，也可以起到穩定國內資源價格的作用。寶鋼在巴西投資開采的礦石就全部運回國內。進口到國內的資源，國內進口商支付的外匯最終會成為境外企業的利潤。這些利潤作為投資收益計入我國國際收支經常項目，因此國內企業控制的境外資源進口對我國國際收支不
會產生負面影響。而且有的項目在彌補國內資源不足的同時，也在國際市場上銷售，從而可以增加我國的外匯收入，有利于國際收支的改善。例如，農化集團公司每年可以為國內提供50～100萬噸磷肥，其余的大部分均銷往國際市場。
對于市場開拓類項目，境外投資有利于提高產品的知名度，促進出口的增加。如果境外企業盈利增加，境外投資收益的增加計入經常項目，國際收支得到改善。即便企業在境外的工廠虧損，只要能夠增加母公司的國際競爭力，帶動國內產品的出口，也會改善國際收支的經常項目。例如，海爾公司在美國建廠后，在國際市場上的商譽大大提高，其產品出口每年翻一番，2001年出口額高達4.2億美元，2002年計劃出口8億美元。在境外進行以加強技術研發、收集市場信息和加強售后服務等為目的的投資，也可以通過增加母公司的國際競爭力，促進國內產品的出口，對改善國際收支有促進作用。
對于尋求有利投資環境的項目，如利用當地廉價的勞動力，避開某些發達國家的配額限制等，只要這些項目不與國內生產商形成競爭關系，對國際收支的影響也將是積極的。目前華源在加拿大、墨西哥、泰國等國進行的紡織服裝加工投資就屬于此類。受當地勞工管理的限制，這些項目并不能帶來大量的勞務輸出。但由于這些國家的紡織服裝出口沒有受到像我國那樣的配額限制，我國企業就可以繞過發達國家的貿易壁壘。這些企業如果在國內擴大生產，產品根本無法出口或出口成本很高。可以說，這種項目不但不會與國內產品形成正面沖突，反而可以擴大國內原材料的出口，促進了我國出口的增加。
另外，還有一部分項目以帶動生產資料（包括設備、原材料、勞動力和技術）輸出為目的。這些項目對國際收支經常項目的改善效果是顯而易見的。
(二)利用國際商業融資進行的境外投資對國際收支的綜合影響
隨著金融全球化的發展，大型金融機構一般都在全球范圍內尋求融資對象，并形成了高效的投資決策機制，對可能投資的項目進行評估。如果項目收益前景良好，則這些機構愿意為項目的投資主體提供各種服務，如信息咨詢、優惠貸款承諾等，以此與這些投資主體保持良好的關系。一旦項目運行，這些機構通過提供貸款從中獲利。由于這些機構能夠提供比國內銀行更好的服務和更優惠的融資條件，且沒有換匯成本，我國企業很愿意利用境外融資進行境外投資。目前，我國少數優質大型企業，如中集集團已具備無需銀行擔保的國際融資信譽。
利用國際商業融資進行境外投資，雖然增加了外債，在償還時增加了外匯支出，對國際收支長期平衡產生負面影響，但企業在獲得有利條件的融資后，盈利能力提高了。企業境外投資收益的增加可以反映在經常項目上，有利于國際收支的改善。
四、政策建議
“走出去”戰略的實施旨在鼓勵企業擴大境外投資，利用兩個市場、兩種資源增強國際競爭力。改善外匯、外債管理可以為企業擴大境外投資提供便利，有助于更好地貫徹實施“走出去”戰略。為此，我們可以從下面幾個方面著手對現行管理制度進行完善。
(一)適度放寬對境外投資用匯的限制
這順應了境外投資發展的需要。在今后相當長的時期內，我國經濟仍將保持良好的發展勢頭，外匯儲備還將維持在較高的水平，從而為境外投資用匯的放開提供了有利時機。但是，出于我國資本項目開放總體進程的考慮，對境外投資外匯管制的放松必須是部分的、漸進的。可以考慮由計委主導，并綜合各部門的意見，制定一個年度境外投資額度的總盤子。在額度內，對符合境外投資鼓勵條件的企業和項目，從寬進行外匯審批，并簡化審批手續，允許企業開立用于境外投資的資本項目外匯帳戶。
在這種管理模式下，如何制定年度境外投資總規模成為關鍵。在制定總規模時，需著重考慮境外投資引起的資本流出凈額對外匯儲備水平和國際收支平衡的影響，及境內企業對境外投資用匯的需求。我國外匯儲備已經超過2300億美元，遠遠高于滿足3～4個月進口需求的水平，即使將資本外流、償債等外匯儲備支出需求因素考慮在內，比較保守的估計是，如果制定100億美元的境外投資額度，將不會降低我國的國際清償能力，而且可以滿足境內企業境外投資的需要。對此，我們可以以1998年的資本外逃對國際收支的影響情況作參考。盡管當年因外部沖擊，資本外逃情況相當嚴重（經查實在200多億美元的應收未收外匯中，有100多億屬于逃套匯），資本項目下出現了逆差，但由于經常項目有較大盈余，我國的國際收支仍表現穩健，當年外匯儲備增加50億美元，達到1450億美元左右。因此，如果我們將境外投資額度設定在100億美元左右，并不會威脅國際收支平衡。根據有關主管部門的分析，境內企業是否進行境外投資主要根據企業自身的發展狀況和條件而定。由于國內市場發展穩定，放開外匯限制并不會造成大量資本流出的局面。現在我國每年境外投資額穩定在20多億美元，如果放開對境外投資的外匯限制，那些過去沒有經過正常渠道出去的投資將浮出水面。將這部分境外投資需求考慮在內，估計我國每年的境外投資需求大約在30～50億美元。因此，100億美元的額度是可以滿足境外投資需要的。
(二)簡化境外投資外匯管理程序
根據有關部門的意見，外匯風險和外匯來源的審查可并入主管審批部門的職責范疇，無須指派單獨的部門進行審批。為簡化審批手續、提高效率，可考慮改變職能轉移后的外匯風險和外匯來源審查方式。由于外匯風險主要考查的是東道國的政治風險、匯兌風險等內容，因此可將外匯風險審查并入境外投資的國別政策管理。
外匯來源審查主要包括審查用于境外投資的外匯資金是企業的自有外匯，還是其它外匯資金（購匯，貸款等），外匯資金的來源是否合法等。原來審查外匯來源主要是在國家外匯短缺的歷史條件下考查企業的創匯能力或外匯平衡能力，將境外投資企業的外匯資金來源分為自有外匯和其他外匯資金（購匯和外匯貸款等），規定外匯來源以自有外匯為主。以購匯進行投資雖然會改變外匯市場的供求狀況，但在實行總量控制的前提下，這種影響可以被控制在一定范圍內，因此可取消以自有外匯為主的管理辦法，允許在額度內購匯進行境外投資。不再區分自有外匯和購匯以后，對企業只須進行資金來源審查。在進行資金來源審查時，對使用財政撥款、政策性銀行貸款的項目要嚴格，對使用自有（籌）資金的項目應放寬，而不論企業的自有資金是外匯還是人民幣，因為企業使用自有資金，投資風險由企業自己承擔。對外匯資金來源的合規性審查今后仍可由外匯主管部門執行。
剝離審批職能后，外匯主管部門只負責為企業辦理外匯支付手續，監督企業外匯收支情況。同時設立國際收支預警機制，由國家外匯管理局負責對國際收支進行監督。如果國際收支出現惡化，則應立即通知審批部門放緩或停止對境外投資項目的審批。
(三)取消利潤匯回保證金
企業盈利后存在強烈的擴大規模的傾向，而利潤即便留存在國外，同樣會改善國際收支狀況。因此，可考慮取消利潤匯回保證金要求，同時通過加強對境外投資項目的事后管理來防止國內資產的流失。
(四)允許有條件的企業以境外投資為目的從事國際商業融資
關鍵詞：保險資金；境外投資；匯率風險防范
前言
2007年7月25日，中國保監會會同中國人民銀行、國家外匯管理局《保險資金境外投資管理暫行辦法》，允許保險機構運用自有外匯或購匯進行境外投資，投資范圍包括股票、股票型基金、股權、股權型產品等權益類產品。2007年11月6日，中國平安和華泰財險率先拿到了資金“出海”資格。目前，已有超過20家內外資保險公司取得QDII資格。根據《辦法》，保險資金境外投資總額不得超過保險公司上年末總資產的15%，委托人可在此范圍內自主確定境外投資比例。截止2008年4月底，全國保險公司總資產已突破3萬億，如按15%投資上限計算，可進行投資的保險資金總額最多可達到4500億元，數額十分龐大。
由于保險資金境外投資的資金規模大、投資范圍窄、投資狀況與投保人利益密切相關，因此，在保險資金境外投資中，一定要注意防范風險特別是匯率風險，保證保險公司的償付能力。
一、保險資金境外投資匯率風險的成因
（一）保險資金境外投資匯率風險的形成機理
根據《保險資金境外投資管理暫行辦法》，保險QDII可以運用自有外匯或購匯進行境外投資。很顯然，在有管理的浮動匯率制下，在保險公司購匯和結匯的過程中，必然會帶來匯率風險，并可能給保險QDII資金造成匯兌損失。若保險公司是以自有外匯進行境外投資的，則匯率風險主要發生在結匯的時候。如果匯率上升，本幣貶值，等量外匯可以兌換的本幣數量增加，給保險公司帶來額外的利益；反之，如果匯率下跌，本幣升值，等量外匯可以兌換的本幣數量減少，給保險公司帶來額外的損失。
若保險公司是在外匯市場上通過購買外匯進行境外投資的，則在購匯和結匯的時候均須承擔匯率風險。如果匯率上升，本幣貶值，保險公司的購匯成本增加、結匯收入也增加；反之，如果匯率下跌，本幣升值，保險公司的購匯成本減少、結匯收入也減少。因此，通過購買外匯進行境外投資時，因匯率變動給保險公司投資收益帶來的影響是不確定的，要看具體情況而定。
表1：匯率變動對境外投資的影響
匯率變動影響以自有外匯投資購買外匯投資匯率上升匯率下跌匯率上升匯率下跌購匯無影響無影響虧損獲利結匯獲利虧損獲利虧損總體影響獲利虧損不確定不確定
根據以上分析，我們可以得出一個結論：在匯率上升時進行境外投資，對保險系QDII而言利大于弊，保險公司有可能額外獲利；而在匯率下跌時進行境外投資，則弊大于利，保險公司有可能蒙受額外虧損。
（二）人民幣升值趨勢及其對保險資金境外投資的影響
1．人民幣升值已成長期趨勢
自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節,有管理的浮動匯率制度。截止到2008年7月20日，在匯改整整三年后，人民幣升值幅度達到了19%，尤其是最近一年來更表現出加速升值的趨勢。而且，在國內外多方因素的影響之下，人民幣在接下來較長時間內的持續升值是可以預期的。
首先，高速增長的中國經濟是人民幣升值的宏觀基礎。自2003年以來，連續五年我國的GDP增長率都在10%以上，發展勢頭強勁。反觀美國，受次級債風波的影響，房產、金融、就業等景氣指數下滑，經濟減速已成定局。在此基礎上，人民幣兌美元匯率不斷下跌在情理之中。
其次，國際貿易持續順差及龐大的外匯儲備是人民幣升值的重要推動力量。中國自1994年以來，除1998年受東南亞金融危機影響資本與金融項目為逆差外，一直處于經常項目、資本和金融項目雙順差的局面，我國的外匯儲備大量增加。2007年末儲備余額達到15282.49億美元，是世界上外匯儲備最多的國家。巨額外匯儲備進一步加大了人民幣升值的壓力。
最后，國際熱錢的大量流入起了推波助瀾的作用。中國經濟的飛速增長、美元的持續貶值、國內利率的多次上調都成了吸引國際熱錢大舉涌入中國市場的原因。據研究資料表明，2007年大約有3000億美元國際熱錢進入中國的樓市和股市。國際熱錢的大舉進入，引起外匯市場上供過于求，也促使人民幣升值。
從以上分析可以看出，人民幣的升值還將在今后較長一段時間內存在，而且升值幅度可能較大。人民幣的這種持續升值的趨勢，給在境外“淘金”的保險QDII產品帶來非常大的隱憂。
2．人民幣升值對保險資金境外投資的影響
人民幣升值對保險QDII的影響主要體現在兩個方面：一方面，人民幣升值使保險公司購匯成本降低；另一方面，保險資金投資收益因人民幣升值而減少。由于目前我國保險QDII資金絕大多數是保險公司自有外匯，所以人民幣升值對保險QDII的影響主要在于第二方面，直接表現為保險QDII投資收益由于人民幣匯率下調而相應貶值。
根據《保險資金境外投資管理暫行辦法》，我國保險QDII的投資范圍僅限于投資香港市場上的H股和紅籌股，下面就以港股為例來看看匯改三年來人民幣升值對投資H股和紅籌股收益率的影響。表2：匯改以來人民幣升值對港股收益率①的影響年月人民幣升值幅度H股紅籌股收益率實際收益率②收益率實際收益率2005.7.21-2006.7.203%36%33%39%36%2006.7.21-2007.7.205%94%89%93%88%2007.7.21-2008.7.2010%-8%-18%3%-7%從上表中可以明顯地看出：在牛市行情中，人民幣升值部分抵消了H股和紅籌股的投資收益，使盈利降低；在熊市行情中，人民幣升值無異于雪上加霜，加大投資者的虧損。總而言之，無論保險QDII采用何種方式進行投資，投資收益必然會因為人民幣升值而減少，并進而影響到保險QDII資金的安全性和收益性，給投保人帶來不必要的損失。顯然，人民幣升值已經成為我國保險QDII的一個“心腹之患”，不僅降低保險QDII收益水平，還對QDII資金的安全造成影響。
三、保險資金境外投資匯率風險的防范
出于“三性”原則的要求，保險公司在積極拓展海外投資市場和投資品種的同時，應特別注重對匯率風險的防范，盡可能防止投資收益因匯率變動而“縮水”甚至發生虧損。
（一）選擇合適的投資品種根據《保險資金境外投資管理暫行辦法》第三十條，保險資金應當投資全球發展成熟的資本市場，配置主要國家或者地區貨幣。第三十一條規定保險資金境外投資形式及投資品種包括：商業票據、大額可轉讓存單、回購與逆回購協議、貨幣市場基金等貨幣市場產品；銀行存款、結構性存款、債券、可轉債、債券型基金、證券化產品、信托型產品等固定收益產品；股票、股票型基金、股權、股權型產品等權益類產品；《中華人民共和國保險法》和國務院規定的其他投資形式或者投資品種。但是，出于風險考慮，保險QDII在選擇投資品種時，應量力而行，克服急功近利的思想，盡量選擇幣值較穩定、價格波動較小的金融資產，如藍籌股、績優股、指數型資產等，以取得盡可能穩定的收益并回避匯率風險。
（二）利用衍生產品套期保值現行保險QDII政策雖然對衍生產品投資范圍規定較為寬松，但對投資目的進行了較為嚴格的限制。保監會明確規定，衍生產品允許用于套期保值，但禁止用于投機或放大交易。也就是說，要充分發揮衍生產品套期保值的功能，但回避其投機風險。目前人民幣匯率衍生品主要有兩種：不可交割遠期合約（NDF）和芝加哥商品交易所（CME）交易的人民幣期貨及期權。通過上述匯率遠期、期貨、期權等合約類型，投資者即可進行套期保值，防范匯率變動引起的匯兌損失。
（三）制定合理的投資策略首先是投資時機的選擇。人民幣升值是一種長期趨勢，但在特定時間段內，人民幣匯率并不排除出現漲跌起落等變化。因此，在匯率發生變動時，做出提前預測，合理把握出手時機，不僅可以回避匯率風險，還有可能取得額外收益。
其次是投資地點的選擇。保險QDII是資產全球配置的資金，在風險與收益二者間進行權衡，選擇合適的投資地點，在確保匯率風險較小的情況下，盡可能增加收益；在市場發生變化的時候，則要注意及時進退，避免不必要的損失。另外，還應關注各國的經濟政策，爭取有利的投資環境。
最后是投資比例的選擇。一是必須嚴格控制境外投資資產占保險公司總資產的比例，保監會應嚴格審批各家保險公司境外投資額度，確保保險公司的償付能力安全；二是在投資過程中，應注重分散投資，考慮到安全性，可以多配置固定收益資產、減少權益類資產的投資比例，達到規避風險的目的。
參考文獻
[1]吳曉．人民幣升值預期下的QDII產品的匯率風險及其規避研究[J]．金融經濟，2007，(24)．
推進“鼓勵發展+負面清單”管理
《辦法》建立了“管理分級分類、信息統一歸口、違規聯合懲戒”的對外投資管理模式，管理既包括非金融類對外投資，又包括金融類對外投資，實現了全口徑對外投資管理。
《辦法》規定，相關部門應對所負責的對外投資進行監管，對以下對外投資情形重點督查：中方投資額等值3億美元（含3億美元）以上的對外投資；敏感國別（地區）、敏感行業的對外投資；出現重大安全事故及群體性事件的對外投資；存在嚴重違規行為的對外投資，以及其他情形的重大對外投資。
境內投資主體對外投資出現重大不利事件或突發安全事件時，按“一事一報”原則及時報送，相關主管部門在開展監管工作過程中，如發現境內投資主體存在偷逃稅款、騙取外匯等行為，應將有關線索轉交稅務、公安、工商、外匯管理等部門依法處理。
商務部合作司負責人介紹，目前，商務部等對對外投資實行“備案為主、核準為輔”的管理方式。為深化簡政放權，商務部等將在此基礎上推進“鼓勵發展+負面清單”管理方式，負面清單明確限制類、禁止類對外投資行業領域和方向。據介紹，商務部正研究制定對外投資“黑名單”制度。
“空殼公司”將不予備案或核準
2017年，商務部曾多次關于遏制非理性境外投資的消息，從2017年第二季度開始，房地產、娛樂、體育等無新增境外投資。2017年，我國對外投資降幅逐步收窄，非理性境外投資得到遏制。
數據顯示，去年11月、12月我國非金融類對外直接投資同比分別增長34.9%和49%，連續兩個月實現正增長，帶動2017年全年對外投資降幅進一步收窄。
2017年8月，商務部等四部委聯合中企境外投資“清單”。按照“鼓勵發展+負面清單”的模式，在基礎設施、產能和裝備、高新技術和先進制造、能源資源、農業、服務業等方面提出六類鼓勵開展的境外投資。
1月16日，商務部數據顯示，2017年，我國共對全球174個國家和地區的6236家境外企業新增非金融類直接投資，累計實現投資1200.8億美元，同比下降29.4%。這是自2003年開始年度對外投資數據以來，我國首次出現全年對外投資總額負增長。
商務部研究院國際市場研究所副所長白明分析，去年進一步放寬對外投資的審批權限，未來重點在于事前事后監管。境外投資的事后監管難度較大，不可能每個投資都監管到，監管成本也太高，所以會設定一些具體的標準，來限制沒有投資能力，以及有過“負面”問題的投資。
關鍵詞:對外直接投資;走出去;政策約束;對策
中圖分類號:F830.59文獻標識碼:B文章編號:1007-4392(2009)09-0016-03
自20世紀90年代初我國順應經濟全球化浪潮,正式提出實施“走出去”戰略以來,國家相關部門相繼出臺了一系列促進政策,取得了一定的成效。然而,在實踐中尚還存在著很多政策不配套、政策的實施與政策初衷相背離的問題。
一、我國現行對外直接投資中的政策障礙
(一)對外投資管理體制政出多門
在我國對外直接投資管理體制中,多頭審批管理一直是一個比較突出的問題。目前仍有眾多的部門參與企業對外直接投資的管理工作。按照國務院所屬職能部門的“三定”方案,商務部在對外投資方面的主要職責是:擬定境外投資的管理辦法和具體政策,依法核準國內企業對外投資開辦企業(金融企業除外)并實施監督管理,起草對外投資等對外經濟合作管理的法律法規和規章,并依法進行管理和監督;核準國內企業對外投資設立企業經營資格;負責對外直接投資統計工作。國家發展與改革委員會在對外投資方面的主要職責是:研究提出對外投資戰略、總量平衡和結構優化的目標和政策;安排國家撥款的境外資源開發類和大額用匯投資項目。國家外匯管理局、中國人民銀行、財政部、國資委為對外直接投資的協助管理部門,負責與對外投資有關的外匯匯出入、資金投放、境外國有資產管理等事務。各地方政府和有關部委為其境外企業主辦單位的政府主管部門,并根據本地區、本行業的綜合優勢和特點,確定本地區本行業的重點投資方向和領域。同時,商務部授權其駐外使領館商務處對中方在其所在國開辦的各類企業進行一線監督管理。從各自職能上看似乎劃分得很清楚,然而,在實際操作中可能界限不清,容易造成矛盾。
(二)對外投資行政審批制度過于繁瑣
由于目前我國對外投資管理涉及多個部門,企業一個對外投資項目要經過多個部門審核,審批環節過多,且個別環節存在重復審核和審核標準不一致的現象。目前商務部門對境外投資項目無論投資金額大小均需逐級報省一級商務部門審批,其中1億美元以上須報商務部審批。如一個縣轄1億美元以下的境外投資項目,從立項到批準需經縣、市、省三級商務部門。不僅審批時間長,而且增大了企業成本,影響企業“走出去”的積極性。這些繁瑣的審核手續,使審批時間過長,貽誤了企業對外投資的時機。
(三)對外投資法律法規體系不健全
我國對外投資立法嚴重滯后于海外投資實踐的發展。我國的第一項對外直接投資始于1979年,但直到1985年才有了第一個規范對外投資的法規。迄今為止,我國還尚未出臺一部系統的、既符合國際規范又符合我國國情的《海外投資法》,尚還沒有形成完善的對外投資的法律體系。現行的有些法規不僅頒布時間較早,而且門類殘缺不全,難以適應當前企業對外投資的需要。同時,由于目前我國對外投資仍處于多頭管理狀態,各項法規分別由眾多管理部門制定。這些產生于各部門管理權限和目的之下的政策法規難免有不銜接甚至相互抵觸之處,也在一定程度上導致了對外投資混亂無序的狀態。如在商務部于2004年10月1日《關于境外投資開辦企業核準事項的規定》之后的一周之內,國家發改委緊接著于2004年10月9日亦了《境外投資項目核準暫行管理辦法》,兩者均將境外投資由審批制改為核準制。盡管依照規定,上述兩個部門在境外投資的核準過程中各有分工――即通常所說的“商務部審核企業、發改委審核項目”,但由此導致了企業需要分別向兩個部門申報兩份繁簡不同的文件。這樣就可能導致出現一個部門核準,而另一個部門否決的現象,會降低企業效率。
(四)對外投資外匯管理過于嚴格
近年來,為了適應我國境內投資者開展對外直接投資和跨國經營的需要,外匯管理局逐步放寬了對境外投資的外匯管理:取消了境外投資風險審查制度和匯回利潤保證金制度;允許境外企業產生的利潤用于境外企業的增資或者在境外再投資;取消了境外投資購匯額度的限制,允許購匯或使用國內外匯貸款用于境外投資等。但是,我國企業境外投資仍面臨一些外匯資金上的限制,主要包括:個體、民營企業和外商投資企業境外投資受到歧視,影響我國境外投資規模的擴大;人民幣尚不能用于境外投資,不利于企業在周邊國家進行投資;境外投資企業難以從國內融入資金,不利于生產經營的順利開展等等。
(五)對外投資保險制度不完善
對外投資保險制度是資本輸出國為保護鼓勵對外投資而向本國私人對外投資面臨的政治風險提供的法律保障制度。據此制度,投資者向本國投資保險機構申請保險后若遭受承保范圍內的風險致使投資者損失的,由保險機構補償其損失并取得代位求償權,然后該保險機構可依據與東道國簽訂的雙邊投資保護協定向東道國索賠。目前,中國出口信用保險公司作為政策性保險公司為企業開展對外投資活動提供政治風險保障。然而,從其目前提供的服務來看,主要還是側重于與出口業務有關的保險。公司成立以來至今承保的對外投資政治風險業務仍相當有限。我國對外投資保險制度的缺位加重了對外企業應對風險的成本。
(六)對外投資金融政策的支持力度較小
目前在金融政策方面,根據國家對外投資發展規劃,對于能彌補國內資源相對不足的境外資源開發類項目和能利用國際先進技術、管理經驗和專業人才的境外研發中心項目等四類項目,中國進出口銀行在每年的出口信貸計劃中,安排一定規模的信貸資金予以支持。該境外投資專項貸款享有中國進出口銀行出口信貸優惠利率。對于那些對國家利益具有重大影響但企業自身資金實力尚無法完成的對外投資項目,中國政府的對外投資專項貸款將發揮巨大的作用,然而,由于受到出口信貸規模的限制,對外投資專項貸款規模有限,而且申請使用對外投資專項貸款的項目,需按《國務院關于投資體制改革的決定》和《境外投資項目核準暫行管理辦法》的規定獲得核準,并由中國進出口銀行遵循獨立審貸的原則對項目貸款的條件進行審查,審批手續繁瑣,耗時長,獲取成本高。
(七)境外投資財稅政策的支持方式單一
我國財稅政策的支持主要體現在:對企業從事境外投資時發生的前期費用予以直接補助,從境內銀行取得的用于項目建設及運營的一年以上的中長期貸款予以財政貼息;對中小企業開拓國際市場予以資金支持;納稅人在與中國締結避免雙重征稅協定的國家所納稅收予以抵免,對承擔援外項目的企業實行稅收饒讓,在境外遇到不可抗力風險而造成損失的企業對其境外所得給于一年減征或免征的照顧等。然而,目前我國的財稅支持政策只是零星的散布于某些法律、法規和部門規章中,尚未形成體系,也沒有體現出在對外投資的產業、地區以及投資方式上的政策導向,與其他的對外投資政策缺乏銜接和協調。另外,優惠方式單一,這特別體現在我國的稅收政策中。目前我國的稅收政策主要側重于稅收抵免等直接鼓勵措施,對于加速折舊、延期納稅、設立虧損準備金等間接鼓勵措施卻很少涉及。這種政策雖然透明度高,但對于投資大、見效慢的項目刺激效果有限。即使在直接鼓勵措施中也只有對直接抵免的規定,沒有涉及到國際通行的間接抵免的操作方法,隨著我國投資方式日趨多樣化,這必然會造成對外企業在稅收交納和抵免時出現無章可循的局面。
二、完善我國對外投資政策體系的對策建議
(一)設立統一獨立的境外投資管理機構
鑒于對外投資對于我國國民經濟發展所具有的重要意義,我國還應當盡快設立一個統一獨立的境外投資管理機構如“國家海外投資委員會”,負責擬訂國家對外投資戰略,在宏觀層面上統一領導、管理、協調對外投資活動。該委員會的主要職責包括:制定我國有關對外投資的戰略、方針、政策,結合我國產業政策,在分析企業優勢和國際市場區位優勢的基礎上,對海外投資的產業和地區進行協調指導;依法核準國內企業的對外投資活動并實施監督管理,協調國家外匯管理局、財政部、人民銀行等的管理活動,并領導協調我國銀行、駐外使領館對海外投資進行監督;發揮服務功能,為海外投資和海外企業提供各方面的信息咨詢和技術援助。
(二)切實提高行政審批效率
對私營企業的對外投資,只要不屬于我國限制投資的敏感領域,應逐步過渡為登記備案制;對于國有企業則應結合項目金額,限額以下的項目為自動許可,限額以上的由海外投資委員會進行核準。對于需核準的項目,國家應進一步簡化審批程序,減少審批內容,提高審批效率;并將審批內容、程序、標準等對外公布,接受社會和企業的監督。
(三)健全對外投資的保障制度
一是構建立法體系,完善保險制度,健全對外投資的單邊保障制度。在總體法律框架方面,我國首先應制定一部符合國際慣例和我國國情的《海外投資法》作為調整境外投資的基本法。該法律應對我國的投資目標、投資主體、投資形式、審批程序、資金融通、企業管理等方面做出原則性規定。在此基礎上,根據海外投資實踐,及時補充境外投資法的實施細則及其他的單項法規,如《境外投資企業所得稅法》、《對外投資保險法》等,徹底改變我國企業海外投資無法可依、無章可循的局面。明確中國出口信用保險公司作為國家政策性保險機構為企業海外投資提供風險保障服務的職責。建議政府加大政策性風險基金投入,以便于中國信保能夠擴大承保范圍和保險金額;同時加大宣傳力度,并在審批環節中對投資于未建交國家和高風險國家的企業實行強制投保,以便對海外投資提供更充分的保護。二是加強國際政策協調,完善對外投資的雙邊、多邊保障體。進一步加強雙邊投資保護協定和避免雙重征稅協定的商簽、修訂和履行的工作。特別是加強與我國尚未簽訂這兩類協定的發展中國家的工作。對已簽訂的協定增加對我國海外投資企業加強保護的內容,如要求我國企業與東道國企業享有同等待遇,賠償因戰爭、、暴亂等突發事件造成的損失,保障資本金和利潤的自由匯出等。另一方面,加大宣傳、普及力度,促使我國海外投資企業利用《多邊投資擔保機構》提供的相應支持,并利用《多邊投資爭端解決公約》維護自身的利益。
(四)建立對外投資的支持和服務體系
在金融支持政策方面,政府首先應加大政策性金融機構的資本金,使之能相應擴展優惠貸款和貸款貼息的規模和范圍。例如,我國的優惠貸款不應只局限于境外資源開發項目等四類項目,對于國內產業結構調整升級有帶動作用的服務業投資,有利于轉移我國過剩生產能力的生產加工項目,能利用國外先進技術和人力資源的高新技術企業等都應成為資助的對象。其次,拓寬企業的融資渠道,放寬貸款擔保限制,如允許金融機構的境外分行向我國的境外企業發放貸款,并支持有條件的企業在國內外資本市場上市、發行債券。最后,重視發揮商業銀行的作用。對于大型項目,由國家出面促成銀團貸款,并通過向商業銀行的海外貸款項目提供完善的保險制度,解除其后顧之憂,充分調動銀行參與走出去項目融資的積極性。在財稅政策支持方面,國家應該盡快設立海外投資發展基金、中小企業海外產業投資基金、對國家利益有重大意義的產業投資基金等,建立與完善我國的基金支持體系。這些基金可以由財政部、地方政府、商業銀行、非銀行金融機構以及海外投資企業共同出資組成,根據企業申請,通過一定審核標準,向海外投資提供風險貸款。同時,以產業政策為引導,憑借多種支持手段,擴大稅收政策的支持力度。例如,對于國家重點鼓勵的投資行業和項目給予一定年限的所得稅減免;對作為實物投資的出境物資和通過境外投資帶動的機器設備、中間產品的出口給予全額退稅;并完善目前的稅收抵免制度,補充間接抵免的具體操作方法,并將加速折舊、延期納稅、設立虧損準備金等間接鼓勵措施引進我國的稅法當中。另外,在避免境外投資雙重征稅的基礎上,借鑒國際經營,試點實施境外投資加速折舊、延期納稅、減免降低企業及境外員工的所得稅、關稅、增值稅等優惠性支持政策,允許企業提留總投資額的20%左右作為虧損準備金,對資源能源境外勘探開發類投資給予技術援助和資金補助。
參考文獻:
關鍵詞：境外投資 “走出去”發展戰略備案制
隨著我國“走出去”發展戰略的實施，越來越多的國內企業到國外參與境外投資。“走出去”發展戰略是國家根據經濟全球化新形勢和國民經濟發展的內在需要做出的重大決策，是發展開放型經濟、全面提高對外開放水平的重大舉措。到境外投資也是實現國家經濟與社會長遠發展、促進與世界各國共同發展的有效途徑。
1、企業境外投資主要原因分析
近些年來，國際直接投資已經成為全球經濟增長的重要引擎，同時也加深了國際間的經濟合作。中國企業“走出去”發展戰略是適應經濟全球化的需要，也是打造跨國企業的必由之路。
境內企業到境外投資時，主要通過投入貨幣、實物、知識產權或專利技術、有價證券、股權、債權等方式，獲得境外資產所有權、經營管理權及其他相關權益的投資稱為境外投資。企業在決定到境外投資時，往往基于自身的特定優勢，如雄厚的資金、專業技術人才、專利技術壟斷、優秀的公司管理、拓展市場渠道的技能，但也可能受到所處的客觀環境的制約，如國內自然資源逐漸匱乏、市場規模縮小、經濟發展水平低、國內產業結構未完成轉型升級、技術水平落后、勞動力成本增加、政府政策等因素，導致不同類型的企業對外投資的出發點不同。綜上所述，企業到境外投資主要動機有以下幾種：
1.1、內外市場環境促使企業境外投資
境外投資企業在東道國投資，所生產的商品就地銷售，主要目的是為了維持原有的境外市場或開辟新的境外市場，并為客戶提供更多的服務以滿足當地消費者的需要，進而鞏固和擴大其市場占有份額。
1.2、有利于降低企業成本，提高企業效益
部分境外投資企業，在國內生產所需的原材料來自國外，為了穩定原材料供應，或是利用發展中國家廉價且有保證力的勞動力，或是考慮到低關稅使商品出口價格競爭力加強，規避匯率變動帶來的外匯風險對外進行境外投資。
1.3、獲取國外先進技術、生產工藝及先進的管理經驗
企業通過境外投資的方式可以直接獲取和利用這些先進技術與管理經驗，然后進行技術升級改造和提高管理能力，促使投資企業提高國際市場競爭力。
1.4、分散或減少企業經營風險
境外投資企業為了分散和減少企業面臨的各種經營風險，在全球范圍內進行投資生產與經營活動，不但可以擴大銷售，而且還可以帶來原材料、技術、人員以及資金融通等多元化的供應來源，從而使企業不再受到境內或者地區條件的多重限制。
1.5、優良的投資環境
東道國政府通過提供優良的投資環境，主要包括優惠的稅收和金融政策、優惠的土地使用政策以及優良的軟硬件基礎設施，在境內企業遇到這些相對于國內寬松的境外投資環境時，也可能會做出對外投資決策。
2、我國企業境外投資發展現狀
據商務部統計，2013年我國境內投資者共對全球156個國家和地區的5090家境外企業進行了直接投資，累計實現非金融類直接投資（下同）901.7億美元，同比增長16.8%。其中股本投資和其他投資727.7億美元，占80.7%，利潤再投資174億美元，占19.3%。截至2013年底，我國累計非金融類對外直接投資5257億美元。 對中國香港、東盟、歐盟、澳大利亞、美國、俄羅斯、日本七個主要經濟體的投資達到654.5億美元，占同期我國對外直接投資總額的72.6%，同比增長9.1%。
2.1、境外投資行業分布日益多元化
近年來，我國企業對外投資行業分布廣泛，門類齊全且重點突出。境外投資早期主要集中在貿易服務業及其相關行業，中期向加工制造業等非貿易類行業延伸，行業布局重點繼續向生產加工領域拓展，資源開發領域逐漸成為新的熱點。如今以貿易型為主的境外投資結構開始變化，境外投資行業進一步拓寬，采用企業并購以及戰略聯盟等形式，向商務服務業、批發零售業、交通運輸業等其他行業發展。跨國并購成為對外投資的重要方式，行業分布呈現出多元化趨勢。從投資行業構成情況看，九成投資主要集中于商務服務業、采礦業、批發和零售業、制造業、建筑業和交通運輸業六大行業。2013年我國境外投資行業所占比重如圖：
2.2、投資規模存量不斷擴大，與發達國家仍有差距
據商務部《2012年度中國對外直接投資統計公報》顯示，截至2012年底，中國對外直接投資累計凈額（存量）達5319.4億美元，位居全球第13位。僅相當于美國對外投資存量的10.2%，英國的29.4%，德國的34.4%，法國的35.5%，日本的50.4%。由于中國對外投資起步較晚，與發達國家仍有較大差距。
2.3、民營企業作為境外投資主體比例升高
我國參與境外投資的企業中，國有大型企業繼續發揮其主導作用，“走出去”的大型和特大型項目不斷增多。除了國有大型企業之外，民營企業投資參與比重越來越大，非公有制企業逐步成為“走出去”的新生力量。聯想集團分別在2014年1月23日和29日，宣布以23億美金收購IBM x86服務器業務，29億美金收購谷歌旗下的摩托羅拉移動（Motorola Mobility）智能手機業務。通過收購IMB服務器業務和摩托羅拉移動業務，將使聯想集團具有更快的技術增長能力，以及能夠更為快速進入全球主要的手機市場。另一些優勢民營企業如華為、大連萬達、吉利等，也正在發展成為集內外研發、銷售、服務于一體的跨國企業，通過適當的投資機會，滲透海外市場以謀求企業的發展。
2.4、境外投資方式多元化
與傳統新建及改擴建項目投資方式不同，近年來大多數境內企業選擇收購、合并、參股、增資擴股的方式參與境外投資，跨國并購逐漸成為對外直接投資最重要的方式。這樣不僅可以充分發揮各投資方在資金、技術、原材料、銷售等方面的優勢，形成優勢互補，還有助于產品進入到新的國際市場，并且不易受到東道國民族意識的抵制，減少投資風險。投資方式多元化，有利于滿足我國對稀缺資源、國外先進技術及高端人才的需求，同時也可以利用境外公司原有的銷售渠道來銷售產品和把國內的產品推向國際市場，從而利用境外品牌開拓市場，擴大本企業品牌在國際市場的份額。
2.5、境外投資風險增大
近年來，我國企業到境外投資因國際局勢復雜多變，局部地區政局不穩定，所投入的固定資產設備與員工人身安全不能受到妥善保護，導致境外投資遭受巨大損失。截至2011年利比亞戰爭爆發，中國共有75家企業（包括13家央企）在利比亞投資，承包的大型項目一共有50個，合同金額達188億美元。利比亞戰爭爆發后，中國出口信用保險公司雖然啟動了針對在利投資企業的專項“理賠綠色通道”，但在75家承建利比亞項目的企業中，只有為數不多的幾家企業投保出口信用保險，大多數企業在利比亞的投資因戰。
3、實行投資備案制的必然性
隨著境內投資人赴境外投資越來越多，涵蓋了國民經濟的各個領域，企業赴境外投資需要完成境內審批程序，對外投資管理體制由原來的審批制轉變到備案制行政體系，將不再需要通過各部門辦理審批手續，只需要履行登記備案程序即可取得境外投資資格，使對外投資流程更為便利高效，這將會吸引眾多國內企業進入到國際市場。
由核準制轉為備案制，對政府投資體制管理來講是改革的一大突破，摒棄不必要的核準流程，將激發企業發展的活力和動力。企業在選擇投資項目時自主決策、面對市場風險自主分擔，把控項目盈虧，對企業來說實行境外投資備案制既可以提供便利使企業更加快速國際化，從國家戰略層面來講備案制的實施也可以推動國民經濟健康穩定發展。
3.1、政府職能轉變有利于企業走出去
十八屆中央委員會第三次全體會議全面深化改革若干重大問題的決定中明確指出加快轉變政府職能。要全面正確履行政府職能，進一步簡政放權，深化行政審批制度改革，最大限度減少中央政府對微觀事務的管理，讓市場機制有效調節經濟活動，對保留的行政審批事項要規范管理、提高效率。實行備案制也是政府深化行政審批制度改革的一個重要轉變，現行核準制改革方向就是進一步完善市場經濟機制，將投資者的境外投資自由權利逐步地歸還給投資者。
3.2、實行備案制是我國經濟發展的重要戰略
企業在境外投資資源開發項目時，通過備案制可以贏得項目開展時間，滿足國內對稀缺資源的需求。從這個角度來說，先行對資源項目實行備案制有利于國民經濟的正常運行。實行備案制行政管理體系，快中求穩，循序漸進，通過逐步放開使政府適應角色的轉變，進一步提高對我國企業到境外項目的監督管理能力。
3.3、企業成本壓力促使境外投資進展加快
境內企業正在面臨著人力及原材料成本上升的壓力，實行備案制行政管理體系，可以大大縮短企業在實施國外項目投資的時間，在國際市場上將會贏得更多競爭機遇，為克服成本上升的壓力找到一個新路徑，又為企業國際化戰略贏得了時間，這對于國內企業走出去也是一個直接利好消息。
近年來，國內企業到境外投資已經成為我國與它國開展國際經濟合作的重要途徑，商務部對境外投資擬實行投資備案制對國內企業實施“走出去”戰略既是機遇，同時也是挑戰。面對復雜的國內外狀況，國內企業應盡快熟悉東道國投資環境，并對對境外項目進行充分論證與投資方案可行性分析，才能夠更快更穩的把握住境外投資機會。
參考文獻：
[1]《2013年我國對外直接投資簡明統計》，《2013年我國對外投資和經濟合作情況簡述》，《2012年度中國對外直接投資統計公報》.引用來源.商務部網站.
[2]《國際商務理論與實務》.全國國際商務專業人員職業資格考試用書編委會.中國商務出版社.2008年3月
[3]引用來源.聯想中國網站.
一、我國的對外投資政策促進體系
當前，我國對外直接投資的促進政策體系主要有以下四方面內容：
(一) 信息和技術支持
我國政府機構自身或政府出資創辦的對外投資信息咨詢機構為對外直接投資提供信息和技術支持服務，方便企業降低對外投資的前期成本。
2004年投入運行的“中國對外經濟合作指南網”是商務部設立的服務境外經濟合作的專業網絡，建有包括政策法規、促進服務、國別環境、統計資料、政策解讀、合作信息庫、政務公開、“走出去”戰略、企業名錄在內的信息服務板塊和包括國外經濟合作業務統計系統、對外直接投資統計系統、境外投資批準證書網上發放系統、對外勞務合作企業經營資格管理系統、境外礦產資源項目開發備案系統、國別投資障礙報告系統在內的政務服務板塊，具有強大的服務功能。
商務部投資促進事務局設立的“中國投資指南”網，作為專為外商來華投資和中國企業對外投資服務的網站，提供大量統計數據、研究報告、政策分析等服務。該網站還不定期《中國對外投資促進國別／地區系列報告》、《國別貿易投資環境報告》、《對外投資國別產業導向目錄》和《國別投資經營障礙報告制度》，提供國別和行業方面的信息。
各駐外使領館經商參處作為中國政府駐外的經濟代表機構，負責對所在國家或地區的中國企業進行管理和服務。各國中國商會也不定期舉辦各類投資洽談會，組織招商團，提供境外項目信息和投資境外培訓課程等服務。
國家發改委、外交部、國家稅務總局、各行業協會以及各地方商務部門等也提供有關東道國的宏觀經濟狀況、投資環境、法律制度、行政管理制度和要素成本等信息。
另外，國家還通過財政扶持、人員安排等手段，在不同層面設立了一些中介服務機構，為企業境外投資提供便利。還有一些專業服務機構，包括律師事務所、會計師事務所、投資機構等也為企業境外投資提供大量的信息服務。
中國出口信用保險公司針對境外項目的特點，為投資者提供免費或有償的項目級咨詢服務，包括國別風險、投資環境、稅收政策、法律制度、行業與投資項目信息、合作伙伴資信調查等，還不定期《國家風險分析報告》，對各國風險進行實時監測和研究分析。
(二) 直接的財政金融支持
一是政府專項資金支持。為了鼓勵和引導企業到國外投資，我國先后推出了多項涉及促進境外投資的專項資金：1995年，外經貿部和財政部設立了中央對外貿易發展基金，用于在全國范圍內調節和促進對外貿易發展。2000年10月，外經貿部和財政部聯合制定了《中小企業國際市場開拓資金管理(試行)辦法》對中小企業“走出去”到海外投資辦企業予以前期費用等資金補助。2003年，商務部、國土資源部針對資源類企業設立了“境外礦產資源勘查開發專項資金”。財政部、商務部2004年10月聯合下發了《關于做好2004年資源類境外投資和對外經濟合作項目前期費用扶持有關問題的通知》，財政部2005年10月了《國外礦產資源風險勘查專項資金管理暫行辦法》。2005年12月，商務部、財政部聯合出臺了《對外經濟技術合作專項資金管理辦法》，決定自2006年起對境外投資，境外農、林和漁業合作，對外承包工程，對外勞務合作，境外高新技術研發平臺，對外設計咨詢等對外經濟合作業務給予直接補助或貼息等專項資金支持。
二是產業投資基金支持。為支持中國企業走出去，1998年以來，作為中國政策性銀行的國家開發銀行與其他國內外機構合資設立了四只產業投資基金，即中瑞合作基金、中國一東盟中小企業投資基金、中國比利時直接股權投資基金和中非發展基金有限公司。對到境外開展投資和經貿活動的中國企業和項目進行投資參股，幫助企業解決資本金不足問題，并提供咨詢服務。
三是信貸支持。中國為境外直接投資提供直接金融支持的機構主要包括中國出口信用保險公司、中國進出口銀行和國家開發銀行。中國進出口銀行作為專業外經貿政策性銀行，對各類對外投資合作給予信貸支持，并設立了境外投資專項貸款。國家開發銀行則在世界50多個國家設立了工作組，為各類投資項目提供信息咨詢。中國出口信用保險公司主要為境外投資提供投資保險服務、擔保服務和各類咨詢服務。在國務院1999年《關于鼓勵企業利用援外優惠貸款和援外合資合作項目基金開展境外帶料加工裝配業務意見》的基礎上，2004年10月，國家發改委、中國進出口銀行頒布了《關于對國家鼓勵的境外投資重點項目給予信貸支持的通知》，每年安排“境外投資專項貸款”，享受出口信貸優惠利率。2005年9月，國家發改委、國家開發銀行頒布了《關于進一步加強對境外投資重點項目融資支持有關問題的通知》，每年安排專項“境外投資股本貸款”，支持國家鼓勵的境外投資重點項目擴大資本金，提高融資能力。2005年1月，國家發改委、中國出口信用保險公司頒布了《關于建立境外投資重點項目風險保障機制有關問題的通知》，中國出口信用保險公司向國家鼓勵的境外投資重點項目提供投資咨詢、風險評估、風險控制及投資保險等境外投資風險保障服務。2005年8月，為推動非公有制企業“走出去”開拓國際市場，商務部和中國出口信用保險公司做出了《關于實行出口信用保險專項優惠措施支持個體私營等非公有制企業開拓國際市場的通知》。
在中央財政對境外投資給予資金支持的同時，部分有條件的地方財政也給予相應資助。如北京市財政根據《北京市企業境外投資項目貸款貼息管理辦法》，對北京市企業赴非洲開展資源領域合作的中長期貸款、投保中國出口信用保險公司保險的保險費、境外設立生產性項目和對外承包工程勞務合作類項目的中長期貸款和周轉金貸款利息等給予補貼，同時對于以推進對外投資為重點工作的北京市中介機構舉辦的境外投資環境考察活動給予適當的資金補貼。
(三) 放松外匯管制
在外匯管理方面，我國逐步放開了對境外投資的外匯管理，有力地促進了我國企業的對外直接投資。
2009年7月，國家外匯管理局了《境內機構境外直接投資外匯管理規定》，進一步簡化了審核程序，改革境外直接投資外匯資金來源事前審查為事后登記，并取消了境外直接投資資金匯出核準。境內機構可使用自有外匯資金、符合規定的國內外匯貸款、人民幣購匯或實物、無形資產、留存
境外利潤等多種資產來源進行境外直接投資。同時，允許境內機構在其境外項目正式成立前的籌建階段，經外匯局核準匯出投資總額一定比例的前期費用。
(四) 投資保險與雙邊或多邊投資保護
目前中國的海外投資保險由中國出口信用保險公司承辦，主要承保對外直接投資中的匯兌限制、征收、戰爭及政治暴亂、政府違約等政治風險及部分商業風險，屬于政策性保險業務。投資保險期限最長可達20年，賠償比例高達90-95％。為強調對境外投資重點項目給予優惠融資和保險支持，中國出口信用保險公司于2005年會同國家發改委聯合《關于建立境外投資重點項目風險保障機制有關問題的通知》，于2006年會同國家開發銀行聯合《加大對境外投資重點項目金融保險支持力度有關問題的通知》。
雙邊投資保護協定是以兩國政府為主體做出的關于保護雙邊投資的承諾。截至2009年，中國已經與世界上100多個國家和地區建立了雙邊經貿混委會機制，簽署的雙邊投資保護協定超過127個，與一些國家正在商簽自由貿易區協定，與20多個國家和地區就加強互利合作簽訂了政府間協定。
1965年，世界銀行董事會通過《解決國家與他國國民之間投資爭端公約》(又稱《華盛頓公約》)，其目的在于提供解決國家和外國私人投資者爭議的調節和仲裁的便利，促進相互信任，并鼓勵私人資本的國際流動。公約決定在華盛頓成立“解決投資爭端國際中心”(ICSID)，作為解決締約國與其他締約國國民爭議和實施公約的常設機構。截至2003年12月3日，該公約簽字國已經發展到154個。我國于1990年簽署了該項公約，中國企業對外投資在遇到爭端時，可依據該公約將爭端提交ICSID申請調解或仲裁。
《多邊投資擔保機構公約》(又稱《漢城公約》)于1985年10月11日在世界銀行年會上通過，于1988年4月12日正式生效，中國是該公約的締約國和主要出資國之一。根據該公約建立了多邊投資擔保機構(MIGA)，屬于世界銀行集團的成員，但它同時又是獨立的國際組織。設立該機構的目的，是鼓勵向發展中國家成員國融通生產性投資，為向發展中國家的海外私人投資提供非國際經濟合作2011年第3期商業風險(政治風險)擔保。除MIGA外，世界銀行還向私營部門和公共部門項目提供部分風險擔保和部分信用擔保，以幫助投資者減小投資風險，這些也都可以支持中國企業進行海外投資。
(五) 稅收支持
我國在促進對外直接投資的稅收支持方面，主要措施有：納稅人在與中國締結避免雙重征稅協定的國家所納稅收給予抵免，對承擔援助項目的企業實行稅收饒讓，對在境外遇到不可抗風險而造成損失的企業給予所得稅優惠。截至2007年4月，我國已經與89個國家簽訂了避免雙重征稅協定。國家稅務總局在2007年了《關于做好我國企業境外投資稅收服務與管理工作的意見》，對國內企業和個人到境外從事跨國生產經營的稅務處理問題做出了規定。
二、存在的問題和改進的建議
(一) 加強有關對外直接投資促進政策的宣傳和培訓
近些年來，我國政府根據實際的要求，借鑒國際經驗，已經初步形成了適應當前需要的對外直接投資促進體制。但是由于宣傳和培訓不到位，許多政策還停留在紙面上，無法被企業了解，企業對政府的印象還停留在舊觀念上，對政府所能提供的服務和幫助也不甚了解，不知道從哪里找機遇和信息，遇到困難也不愿去找政府尋求幫助。所以，必須要加大政策的宣傳和培訓力度，建立專門的宣傳機制。形成政府與企業間良性的互動，促進我國對外直接投資的發展。
特別要加強宣傳、培訓有關國際公約、雙邊和多邊約定建立的有關投資保護、擔保和爭端解決機制，以及各個東道國為吸引外資而設立的投資促進機制，使企業明白如何利用這些國際經濟秩序中現成的機制發現投資機會、實現投資目的、保護投資權益。
(二) 建立促進對外直接投資的專門協調機制
我國目前對外直接投資的管理和服務，有多個部門參與：商務部是國務院授權的對外直接投資的歸口管理部門，負責擬定境外投資的管理辦法和具體政策，起草對外直接投資管理的法律法規和規章，依法核準國內企業對外投資開辦企業(金融類除外)并實施監督管理。發改委負責安排國家撥款的境外資源開發類和大額用匯投資項目。國家外匯管理局、中國人民銀行、財政部、國資委為對外直接投資的協助管理部門，負責與對外投資有關的外匯匯出入、資金投放、境外國有資產管理等事務。各地方政府和有關部委為其境外企業主辦單位的政府主管部門，并根據本地區、本行業的綜合優勢和特點，確定本地區本行業的重點投資方向和領域。同時商務部授權其駐外使領館商務處對中方在其所在國開辦的各類企業進行一線監督管理。多個部門參與管理的好處是有利于對外直接投資促進機制向開放、服務方向的良性演化；缺點是實際操作中會受到短期行為、部門利益的干擾，容易產生矛盾。鑒于現階段對外直接投資對我國經濟發展的重要作用，應盡快設立有上述各個部門參加的專門協調機制，在宏觀層面上統一規劃和組織協調全國的對外投資活動。
(三) 加大對技術開發型對外直接投資的政策支持力度
當前，配合我國產業結構調整、升級的需要，應將技術開發型對外投資作為我國對外直接投資的主要戰略之一，加大政策支持力度。轉變政府目前僅把優惠政策集中于邊際產業轉移和境外礦產資源開發等領域的做法，把更多的資源和優惠政策傾斜于此類投資項目。同時，也要改變政府僅將國有企業作為扶持對象的做法，將扶持范圍擴展到其他所有制投資主體，特別是發展潛力巨大的民營企業上來，集中力量支持國內各種所有制投資主體的技術開發型對外投資，從戰略上統籌考慮技術獲取方式的轉變，促進國家自主創新能力的提高和技術進步的提速。
我國現階段應特別注意智力資源的對外直接投資問題，這是一個具有戰略意義的問題。當前以美國為代表的西方發達國家的優勢主要建立在兩個基礎之上，一個就是高新技術，特別是以尖端軍事技術為代表的高科技，這是硬實力；另一個就是以美元為本位的世界金融體系，這是軟實力，而金融霸權的基礎說到底還是軍事霸權這一硬實力，沒有這個硬實力，這是制定和改變“游戲規則“的決定力量。所以，當務之急，是要發展戰略性的新興產業，立足點當然是自主研發，自主研發活動才是我國企業提升技術水平和增強引進技術吸收能力的基本途徑，只用通過自主研發投入的增加和效率的提高，才能改善我國企業海外技術獲取的績效。但是，也要注意獲取外部的智力資源，為我所用。
(四) 加大對民營企業對外直接投資的管理和政策支持力度
我國的民營企業正隨著市場經濟體制的完善而發展壯大。目前，民營企業在工業總產值、固定資產投資總額、稅收貢獻以及競爭力指數等方面，都開始超過國有企業，而且在對外貿易和投資方面出現了良好的發展勢頭。事實表明，民營企業對外直接投資的成功率要高于國有企業。這是因為民營企業的產權清晰、機制靈活，更能滿足市場經濟的要求，更適合于某些需要高度關切和快速靈活反應的對外直接投資領域。
盡管民營企業逐漸成為對外投資的重要力量，而制度和政策設計上尚未對其有合理的定位，出現了對外直接投資管理的盲區。許多中小型非公企業在沒有辦理對外投資相關手續的情況下，就自行對外投資，而且日益普遍。應盡快規范民營企業和自然人的對外投資的政策和制度。2005年8月，商務部和中國出口信用保險公司曾了《關于實行出口信用保險專項優惠措施支持個體私營等非公有制企業開拓國際市場的通知》，這類對民營企業的“走出去”的金融支持和服務應該進一步加大。
(五) 注意培育服務于對外直接投資的中介力量
2016年5月5日，由德勤全球中國服務部主辦的“投資中東歐研討會”在北京舉行。在本次研討會上，上海勤理律師事務所資深律師易曉潔介紹了中國企業海外投資面臨的審批流程及主要法律法規，以供參考。
境外投資審批流程
據易曉潔介紹，我國企業海外投資審批流程分為國內審批和國外審批兩個方面。在國內審批方面，國家發改委、商務部、外管局和國資委等部門在其中扮演非常重要的角色。
根據相關審批法律規定，中方投資額10億美元及以上的境外投資項目，由國家發展改革委核準。涉及敏感國家和地區、敏感行業的境外投資項目不分限額，由國家發展改革委核準。其中，中方投資額20億美元及以上，并涉及敏感國家和地區、敏感行業的境外投資項目，由國家發展改革委提出審核意見報國務院核準。以上規定之外的境外投資項目實行備案管理。
商務部和省級商務主管部門按照企業境外投資的不同情形，分別實行備案和核準管理。企業境外投資涉及敏感國家和地區、敏感行業的，實行核準管理。企業其他情形的境外投資，實行備案管理。接著境外直接投資獲得發改委、商務部等部門核準后，需到所在地外匯局辦理境外直接投資外匯登記，并獲得境外直接投資外匯登記證，以辦理相關外匯收支業務。
“為了避免同一個項目多家企業惡意競爭，國家發改委會先篩選比較適合承接該項目的企業，并發出‘小路條’，其他企業則被建議不要加入競標，否則將受到處罰。”易曉潔進一步解釋說，這種情況或將有改觀。2016年4月，國家發改委了針對2014年4月《境外投資項目核準和備案管理辦法》的修改征求意見稿，對“路條”制度有所改進，其中提出沒有拿到收接函的企業，依然能參加競標。
除了國內審批流程，境外審批同樣不可忽視。在境外進行投資活動或并購時，往往需要獲得目標公司所在國政府的批準。當地政府通常主要會從這幾個方面審核投資活動：投資活動所涉行業是否屬于外資限制行業，如石油、天然氣、媒體、電信、金融和銀行等；該交易是否會削弱競爭、觸犯反壟斷法；該交易是否會對國家安全和利益造成不利影響。
境外投資主要法律文件
以易曉潔的經驗看，在進行境外投資時，法律條款非常重要。“在中國企業海外投資初期，由于對法律文件重視不夠，對法律條款理解不夠深入，出現過慘痛失敗的案例”。她說。
境外并購主要涉及的法律文件可大致劃分為3個階段（見圖）。前期的法律文件包括保密協議、意向書、諒解備忘錄、主要商業條款清單和標書等。“接著最主要的條款就是股權收購協議和資產收購協議了。”易曉潔說，其中包括交易標的、價格條款、支付條件、陳述與保證條款、交割及交割的前提條件、交割前后的承諾、賠償條款、法律適用及爭議解決條款。
當然，境外并購還涉及其他一些交易文件，包括股東協議和公司章程、技術/商標許可協議、過渡期服務協議、其他附屬協議。由此可知，海外并購過程中協議非常復雜，但這些條款都非常重要。
易曉潔列舉了其中幾個重要條款加以說明。以股權收購協議或資產收購協議中的陳述與保證條款來說，它實際是從西方引進的條款，對中國企業來說比較陌生。即使進行了盡職調查，作為買方，對賣方的資產或股權情況仍然可能不甚清楚。在這種情況下，陳述與保證條款能夠保證股權或資產產權屬性的完整性和合法性。“在股權收購過程中，這個條款非常重要。”易曉潔說。
另一個重要內容是賠償條款。在股權收購協議或資本收購協議中，買方和賣方各有一些賠償義務。就賣方來說，如果其違反了陳述與保證條款，所陳述和保證的內容有漏洞，未履行披露義務，那么就要承擔相應的賠償責任。同時，違約金數額及如何進行賠償，也要在賠償條款中注明。
中國投資者作為新的股東加入目標企業之后，目標企業原有的股東協議就需要修正，雙方的權利義務也需要重新分配。因此，還需要簽訂一些附屬協議，作為披露補充，比如股東協議和公司章程。
法律文件缺陷案例――中鐵慘敗波蘭
2009年9月，中國中鐵旗下的兩家全資子公司中海外和中鐵隧道聯合上海建工集團及波蘭德科瑪有限公司（下稱“中海外聯合體”），中標波蘭A2高速公路中最長的A、C兩個標段，總里程49公里，總報價13億波蘭茲羅提（約合4.72億美元/30.49億人民幣）。項目規定，2012年5月31日必須建成通車。
中海外聯合體奪標的報價低于政府預算一半以上，一度引來低價傾銷的訟爭。工期已過大半時，工程量只完成不到20%。中海外承認，無法按13億茲羅提的報價如期完工。2011年6月初，中海外總公司最終決定放棄該工程，因為如果堅持完工，中海外聯合體可能因此虧損3.94億美元（約合25.45億元人民幣）。
波蘭業主給中海外聯合體提出了7.41億茲羅提（約合2.71億美元/17.51億元人民幣）的賠償要求和罰單，并禁止其3年內在波蘭市場參與招標。同時，中海外聯合體中的波蘭合作伙伴德科瑪公司面臨破產。
第一條根據《中華人民共和國行政許可法》和《國務院關于投資體制改革的決定》，為規范對境外投資項目的核準管理，特制定本辦法。
第二條本辦法適用于中華人民共和國境內各類法人（以下稱“投資主體”），及其通過在境外控股的企業或機構，在境外進行的投資（含新建、購并、參股、增資、再投資）項目的核準。
投資主體在香港特別行政區、澳門特別行政區和臺灣地區進行的投資項目的核準，適用本辦法。
第三條本辦法所稱境外投資項目指投資主體通過投入貨幣、有價證券、實物、知識產權或技術、股權、債權等資產和權益或提供擔保，獲得境外所有權、經營管理權及其他相關權益的活動。
第二章核準機關及權限
第四條國家對境外投資資源開發類和大額用匯項目實行核準管理。
資源開發類項目指在境外投資勘探開發原油、礦山等資源的項目。此類項目中方投資額3000萬美元及以上的，由國家發展改革委核準，其中中方投資額2億美元及以上的，由國家發展改革委審核后報國務院核準。
大額用匯類項目指在前款所列領域之外中方投資用匯額1000萬美元及以上的境外投資項目，此類項目由國家發展改革委核準，其中中方投資用匯額5000萬美元及以上的，由國家發展改革委審核后報國務院核準。
第五條中方投資額3000萬美元以下的資源開發類和中方投資用匯額1000萬美元以下的其他項目，由各省、自治區、直轄市及計劃單列市和新疆生產建設兵團等省級發展改革部門核準，項目核準權不得下放。為及時掌握核準項目信息，省級發展改革部門在核準之日起20個工作日內，將項目核準文件抄報國家發展改革委。
地方政府按照有關法規對上款所列項目的核準另有規定的，從其規定。
第六條中央管理企業投資的中方投資額3000萬美元以下的資源開發類境外投資項目和中方投資用匯額1000萬美元以下的其他境外投資項目，由其自主決策并在決策后將相關文件報國家發展改革委備案。國家發展改革委在收到上述備案材料之日起7個工作日內出具備案證明。
第七條前往臺灣地區投資的項目和前往未建交國家投資的項目，不分限額，由國家發展改革委核準或經國家發展改革委審核后報國務院核準。
第三章核準程序
第八條按核準權限屬于國家發展改革委或國務院核準的項目，由投資主體向注冊所在地的省級發展改革部門提出項目申請報告，經省級發展改革部門審核后報國家發展改革委。計劃單列企業集團和中央管理企業可直接向國家發展改革委提交項目申請報告。
第九條國家發展改革委核準前往香港特別行政區、澳門特別行政區、臺灣地區投資的項目，以及核準前往未建交國家、敏感地區投資的項目前，應征求有關部門的意見。有關部門在接到上述材料之日起7個工作日內，向國家發展改革委提出書面意見。
第十條國家發展改革委在受理項目申請報告之日起5個工作日內，對需要進行評估論證的重點問題委托有資質的咨詢機構進行評估。接受委托的咨詢機構應在規定的時間內向國家發展改革委提出評估報告。
第十一條國家發展改革委在受理項目申請報告之日起20個工作日內，完成對項目申請報告的核準，或向國務院提出審核意見。如20個工作日不能作出核準決定或提出審核意見，由國家發展改革委負責人批準延長10個工作日，并將延長期限的理由告知項目申請人。
前款規定的核準期限，不包括委托咨詢機構進行評估的時間。
第十二條國家發展改革委對核準的項目向項目申請人出具書面核準文件；對不予核準的項目，應以書面決定通知項目申請人，說明理由并告知項目申請人享有依法申請行政復議或者提起行政訴訟的權利。
第十三條境外競標或收購項目，應在投標或對外正式開展商務活動前，向國家發展改革委報送書面信息報告。國家發展改革委在收到書面信息報告之日起7個工作日內出具有關確認函件。信息報告的主要內容包括：
（一）投資主體基本情況；
（二）項目投資背景情況；
（三）投資地點、方向、預計投資規模和建設規模；
（四）工作時間計劃表。
第十四條投資主體如需投入必要的項目前期費用涉及用匯數額的（含履約保證金、保函等），應向國家發展改革委申請核準。經核準的該項前期費用計入項目投資總額。
第十五條已經核準的項目如出現下列情況之一的，需向國家發展改革委申請變更：
（一）建設規模、主要建設內容及主要產品發生變化；
（二）建設地點發生變化；
（三）投資方或股權發生變化；
（四）中方投資超過原核準的中方投資額20％及以上。
變更核準的程序比照本章的相關規定執行。
第四章項目申請報告
第十六條報送國家發展改革委項目申請報告應包括以下內容：
（一）項目名稱、投資方基本情況；
（二）項目背景情況及投資環境情況；
（三）項目建設規模、主要建設內容、產品、目標市場，以及項目效益、風險情況；
（四）項目總投資、各方出資額、出資方式、融資方案及用匯金額；
（五）購并或參股項目，應說明擬購并或參股公司的具體情況。
第十七條報送國家發展改革委項目申請報告應附以下文件：
（一）公司董事會決議或相關的出資決議；
（二）證明中方及合作外方資產、經營和資信情況的文件；
（三）銀行出具的融資意向書；
（四）以有價證券、實物、知識產權或技術、股權、債權等資產權益出資的，按資產權益的評估價值或公允價值核定出資額。應提交具備相應資質的會計師、資產評估機構等中介機構出具的資產評估報告，或其他可證明有關資產權益價值的第三方文件；
（五）投標、購并或合資合作項目，中外方簽署的意向書或框架協議等文件；
（六）境外競標或收購項目，應按本辦法第十三條規定報送信息報告，并附國家發展改革委出具的有關確認函件。
第五章核準條件及效力
第十八條國家發展改革委核準項目的條件為：
（一）符合國家法律法規和產業政策，不危害國家、安全和公共利益，不違反國際法準則；
（二）符合經濟和社會可持續發展要求，有利于開發國民經濟發展所需戰略性資源；符合國家關于產業結構調整的要求，促進國內具有比較優勢的技術、產品、設備出口和勞務輸出，吸收國外先進技術；
（三）符合國家資本項目管理和外債管理規定；
（四）投資主體具備相應的投資實力。
第十九條投資主體憑國家發展改革委的核準文件，依法辦理外匯、海關、出入境管理和稅收等相關手續。本辦法第六條規定的中央管理企業憑國家發展改革委出具的備案證明，辦理上述有關手續。
第二十條投資主體就境外投資項目簽署任何具有最終法律約束力的相關文件前，須取得國家發展改革委出具的項目核準文件或備案證明。
第二十一條國家發展改革委出具的核準文件應規定核準文件的有效期。在有效期內，核準文件是投資主體辦理本辦法第十九條所列相關手續的依據；有效期滿后，投資主體辦理上述相關手續時，應同時出示國家發展改革委出具的準予延續文件。
第二十二條對未經有權機構核準或備案的境外投資項目，外匯管理、海關、稅務等部門不得辦理相關手續。
關鍵詞：抵免法 直接抵免 間接抵免 超限額
abstract: with the development of internal economic, chinese enterprises show an enhanced tendency of investing abroad. but the problem is coming out when they face the international double taxation. though the tax credit method has been used to solve these questions, it is still called for evolution and standardization. this paper focus on the discussion of the tax credit system in china, and tries to find the way of consummating it.
key words: tax credit method direct credit method indirect credit method exceed-quota
我國的外國稅收抵免制度是伴隨著改革開放、國際經濟往來的發展而產生并逐步得到完善的。現行的我國的抵免制度在過去基本上滿足了本國經濟發展的需要，消除了國際雙重課稅，促進了國際經濟的往來。但隨著經濟的發展，國內企業開始把目光投向世界，對外投資也迅速增長。為了鼓勵企業“走出去”，并且使得對外投資企業能得到正常的稅收待遇，這就需要我國在稅收抵免制度方面作一定的完善改進。
一、我國現行的外國稅收抵免制度
我國目前采用的避免雙重征稅的辦法為抵免法（tax credit method）。抵免法是目前國際上較通行的消除國際雙重或重復征稅的方法。它是指居住國政府按照居民納稅人來源于國內外的全部所得計算應納稅額，但允許納稅人從應納稅額中抵免已在收入來源國繳納的全部或部分稅款。這種方法承認收入來源低稅收管轄權的優先地位，但并不放棄行使居民（公民）稅收管轄權。一般來說，抵免法有三類：直接抵免法，間接抵免法以及多層抵免法。依照《中華人民共和國企業所得稅暫行條例》、《中華人民共和國企業所得稅暫行條例實施細則》和《中華人民共和國外商投資企業和外國企業所得稅法實施細則》，以及財政部、國家稅務總局于1995年9月22日的《境外所得計征所得稅暫行辦法》(以下簡稱“暫行辦法”，該辦法在1997年進行了修訂)的規定，我國的稅收抵免制度有如下一些規定：
1、對抵免對象的規定：
規定抵免對象為“來源于中國境外的所得，已在境外繳納的所得稅稅款”，“不包括減免稅或納稅后又得到補償以及由他人代為承擔的稅款”。
2、計算境外所得額，應分以下兩種情況：
(1)全資境外機構的境外所得。指的是境外收入總額扣除境外實際發生的，我國財務會計制度允許列支的成本、費用，以及應分攤總部的管理費用后的金額。
(2)非全資境外機構取得境外投資所得。指的是被投資企業分配給的利潤、股息、紅利等。
而且規定，境外業務之間的盈虧可以互相彌補，但企業境內外之間的盈虧不得相互彌補。
3、對在境外已繳納所得稅稅額的抵免計算，也分為兩種情況：
(1)分國不分項抵免，即分國但不分項計算抵免限額。抵免限額的計算公式如下：
稅收抵免限額＝納稅人境內外全部所得的應納稅額×來源于某國(地區)的應稅所得額／境內外全部所得總額
境內外所得的應納稅額一律按法定稅率33％計算。境外獲得的減免稅，在簽訂有稅收協定的情況下，可以視同已納稅進行抵免。
(2)定率抵扣。即經企業申請，稅務機關批準，可以統一按境外應納稅所得額16.5％的比率抵扣。
4、對超限額結轉的規定：
規定已納外國所得稅超過當年抵免限額的部分可用以后年度抵免限額超過該年度實際抵免額的部分補抵，補抵的期限最長不超過5年。
5、我國稅法沒有規定間接抵免條件。但對外簽訂的雙邊稅收協定，規定間接抵免的條件是納稅人持有下屬外國公司10%以上的股份。
6、規定境外所得不論是否匯回都要按年申報繳納所得稅。可以按半年或按年計算預繳。具體預繳日期和稅款數額由當地稅務機關核定。納稅人應于次年1月15日之前預繳全年應繳稅款，年度終了后4個月內，把境外所得和境內所得合并統一進行匯算清繳。
二、我國稅收抵免制度的不足與改進
1、關于抵免對象的規定。
我國稅法中，抵免對象規定不夠明確，對可以抵免的所得稅沒有規定識別標準，也沒有具體的抵免條件規定。這使得我國在對外簽訂協定時，我國無法可依，那么就可能會受制于外國的稅法。
因此在抵免對象方面，應該做出相應的規定：第一，應明確稅收與權利使用費、政府借款的實質性區別；第二，界定“以凈所得為課稅標準”的所得稅的含義與范圍，可定義詳細的課稅標準和定義。
2、境外所得額計算問題。
依照“企業所得稅暫行條例”的規定，計算境外所得時允許扣除的為取得該所得攤計的成本、費用以及損失。這樣的規定比較模糊，難以使人清楚地理解。有些限制性列支的規定，如業務招待費、計稅工資和公益、救濟性捐贈等列支標準應如何適用于境外所得額的計算，都未見明確。而“暫行辦法”對境外所得額計算分成的兩種情況也有難以理解和模糊的地方，如沒有明確對有關成本、費用的限定，以及沒有明確境外投資的費用支出，如貸款投資的利息支出和管理費支出等如何處理，是否應該作為計算境外應納稅所得額的扣除項目。所有這些都還有待于細化明確。
在這個方面，我國稅法可以進行改進，并細化與境外所得相關的成本費用的配比。具體做法是：①企業在境外設立全資機構，包括全資子公司和分支機構，其來源于境外應納稅所得額的計算，可以依循所在國稅收法規的規定，從收入總額中扣除實際發生的成本、費用和損失后的余額，再依照我國稅收法規的規定，扣除投資的財務費用和管理費支出以及應分攤的損失，以其做出上述扣除后的金額，為其來源于境外的應納稅所得額。②企業在境外設立非全資機構，包括投資入股舉辦的合資經營企業(或股份制企業)，其來源于境外應納稅所得額的計算，可以按被投資企業分配給的股息紅利額，依照我國稅收法規的規定，扣除投資的財務費和管理費支出以及應分攤的損失，以其余額為來源于境外的應納稅所得額。
3、稅收抵免限額的計算問題。
“暫行辦法”第二條規定，“企業境外業務之間的盈虧可以相互彌補，但企業境內外之間的盈虧不得相互彌補。”第三條規定“境外應納稅所得額為企業境外業務之間盈虧相抵后的金額。” 這表明企業可以對其海外各公司盈虧相抵計算應納稅所得額。與此相適應應當實行稅收抵免綜合限額，因為計算境外應納稅所得額的目的，在于合理計算稅收抵免限額。但“暫行辦法”第四條規定，納稅人在境外已繳納的所得稅稅款應分國(地區)計算抵扣限額。來源于某國(地區)的“境外所得稅稅款扣除限額”，按實施細則規定公式計算，即：
稅收抵免限額＝納稅人境內外全部所得的應納稅額×來源于某國(地區)的應稅所得額／境內外全部所得總額
依照“暫行辦法”的上述規定，除了“來源于某國(地區)的所得額是未經海外公司之間盈虧相抵后的金額，其余境外所得額都是海外各公司盈虧相抵后的金額。這樣，計算公式中的分子與分母的計算口徑不一致。分子是未經盈虧相抵的金額，分母是盈虧相抵后的金額，必然增大分子，提高計算抵免限額的比例，多計稅收抵免限額。如果境外稅率高和準許間接抵免與多層抵免的情況下，加大稅收抵免限額，有利于消除重復征稅；如果境外稅率低和不予間接抵免與多層抵免的情況下，加大稅收抵免限額，將增加企業負擔。因為認可的境外稅收繳納數額低于抵免限額的，其差額須在國內補繳稅款。核心問題是，境外業務之間可以盈虧相抵計算應納稅所得額，與納稅人在境外已繳納的所得稅稅款應分國(地區)計算抵免限額，這兩者應如何協調，需要進一步明確，以利于依循。
按照“暫行辦法”規定，境外已繳納所得稅稅款的抵扣，有兩種可供選擇的辦法：一是分國不分項抵扣；一是定率抵扣，即按境外應納稅所得額的16．5％抵扣。為此，明確境外應納稅所得額為企業境外業務之間盈虧相抵后的余額，是必要的，也是合理的。但在這種情況下，對抵免限額的計算，應考慮允許企業在下列兩種方法中選用其一：
（1）對境外所得額分國(地區)計算稅收抵免限額，即分國限額；
（2）按境外業務間盈虧相抵的應納稅所得額計算稅收抵免限額，即綜合先額。
其計算公式如下：
稅收抵免限額＝納稅人境內外全部所得的應納稅額×境外業務盈虧相抵后所得額／境內外全部所得總額
納稅人計算稅收抵免限額的方法一經選定，未經所在地稅務機關核準、不得改變。
4、超限額結轉問題。
由于我國對于境外稅收抵免限額按照分國不分項方法計算，因此超限額結轉也只能限于分國進行，不能以一國的抵免限額余額去抵補另一國的超限額部分。但是，如果我們考慮超限額產生的原因，是由于境外已納稅款高于用本國稅法計算的抵免限額而產生的差額，也就是說，國外稅率高于國內稅率，才會出現按照國內稅法計算的限額低于國外稅法計算的已納稅額。那么我們考慮這樣一種情況，即我國的稅率始終高于國外某個國家的稅率（假設該國也是使用恒定的比例稅率），那么如果企業在該國每年都有所得收入，該企業每年都將出現超限額，那么超限額將無法得到結轉。這對該企業繼續在該國投資的動力將產生影響。
在綜合限額法下，將不會產生這樣的問題。
5、關于間接抵免的問題。
我國只是在與他國簽訂協定時規定了間接抵免條件，在國內法中并沒有明確規定。當今大型企業或集團公司的跨國投資，普遍做法是在境外設立子公司，以有利于獲得注冊地國家的法律保護和負有限責任減少投資風險。入世后，我國企業將更多地進入國際市場，也將更多地采取設立子公司或在低稅少稅的避稅地設立子公司擴展海外投資項目，如果間接抵免和多層抵免問題不解決，將直接增加境外所得的稅收負擔，形成較多的重復征稅，不利于企業境外投資開拓國際市場。既然在同大多數國家簽訂的稅收協定中已列入對我國居民公司的境外投資所得給予間接抵免，也應適應入世后將有更多的企業走出國門進入國際市場的形勢發展，在稅收政策上給予支持，對境外直接投資取得的股息紅利，并擁有分配股息紅利公司的股份不少于10％的，準予間接抵免和多層抵免，以期盡可能地避免和消除重復征稅。具體建議是：
（1）、對公司企業來源于境外的所得，已在境外實際繳納的所得稅稅款，準予在匯總納稅時，從其應納稅額中扣除(抵免)。
（2）對公司企業從境外子公司或投資入股的股份公司取得的股息，并擁有支付股息公司的股份不少于10％的，其稅收抵免額可以包括支付股息公司就該項股息相應的公司利潤額所繳納的公司所得稅稅額。
（3）對公司企業在境外設立全資子公司，通過全資子公司在其他國家或地區投資設立地區級子公司，并擁有該地區級子公司股份不少于10％的，可以延伸上述第二項所說的稅收抵免。其稅收抵免額可以包括全資子公司就股息相應的公司利潤額所繳納的公司所得稅和對地區級子公司抵免不足的稅額。
6、抵免時間問題。
“暫行辦法”第八條規定“納稅人來源于境外的所得，不論是否匯回，均應按照條例和實施細則規定的納稅年度(公歷1月1日至12月31日)計算申報并繳納所得稅。”按照此項規定，就存在一個抵免的時間問題。因為境外投資項目須依從所在國稅收法律規定確定納稅年度，有些國家的納稅年度與我國的不一致；境外投資項目有合資企業或股份制企業，其年度利潤未分配。這些都會帶來稅收抵免的時間問題。由于外國稅收抵免的時間不能強制都按我國的歷年制，具體解決辦法應該要尊重境外投資所在國的稅法規定，同時可以化年為月，按月預繳。 參考文獻：
1、楊斌 《國際稅收》[m]，復旦大學出版社，2003年版。
2、彭澄 “美國的外國稅收抵免制對其跨國公司的影響”[j]，《涉外稅務》，1994年第1期。
3、張曉云 “中美日外國法人稅抵免制度的比較”[j] ，《涉外稅務》，1994年第7期
