時間：2023-09-04 16:54:37
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇行業(yè)財(cái)務(wù)分析，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè) 償債能力 盈利能力 營運(yùn)能力 發(fā)展能力
中圖分類號：F234 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1004-4914（2011）12-195-02
一、目前我國房地產(chǎn)上市公司的現(xiàn)狀
我國的房地產(chǎn)市場是當(dāng)今世界上最大的房地產(chǎn)市場。《2011中國房地產(chǎn)市場趨勢觀察研究預(yù)測報(bào)告》中數(shù)據(jù)表明：2010年1月份，全國70個大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲9.5％，漲幅比2009年12月份擴(kuò)大1.7個百分點(diǎn);環(huán)比上漲1.3％，漲幅比2009年12月份降低0.2個百分點(diǎn)。新建住宅銷售價(jià)格同比漲11.3％，漲幅比2009年12月份擴(kuò)大2.2個百分點(diǎn);環(huán)比上漲1.7％，漲幅比2009年12月份降低0.2個百分點(diǎn)。同時，也應(yīng)清醒地看到，中國的房地產(chǎn)企業(yè)在快速發(fā)展中存在著這樣那樣的問題。房地產(chǎn)企業(yè)目前面臨的財(cái)務(wù)困境主要存在流動性不足、權(quán)益不足、債務(wù)拖欠及資金不足四種形式，具體表現(xiàn)為產(chǎn)品變現(xiàn)能力差、負(fù)債依賴程度過高、工程款欠款嚴(yán)重、開發(fā)資金嚴(yán)重不足、預(yù)期償債壓力過大。
二、財(cái)務(wù)分析的方法
1.財(cái)務(wù)分析的意義。財(cái)務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等信息資料，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及未來發(fā)展趨勢的過程。財(cái)務(wù)分析對不同的信息使用者具有不同的意義，具體來說，財(cái)務(wù)分析的意義主要有以下幾個方面：一是可以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力。通過對資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表有關(guān)資料進(jìn)行分析，計(jì)算相關(guān)指標(biāo)，可以了解企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債水平是否合理，從而判斷企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力及獲利能力等財(cái)務(wù)實(shí)力。二是可以評價(jià)和考核企業(yè)的盈利能力和資金周轉(zhuǎn)狀況，揭示財(cái)務(wù)活動存在的問題，找出差距，得出分析結(jié)論。三是可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟(jì)效益的途徑。四是可以評價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢，預(yù)測其生產(chǎn)經(jīng)營的前景及償債能力。
2.財(cái)務(wù)指標(biāo)分析概述。（1）償債能力分析。一是短期償債能力分析：
二是長期償債能力分析：
（2）營運(yùn)能力分析。
（3）盈利能力分析。
（4）發(fā)展能力分析。
三、房地產(chǎn)行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)分析案例研究
某房地產(chǎn)上市公司，按總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)的規(guī)模在中國房地產(chǎn)上市公司排名中都是高居榜首，根據(jù)該公司2009年至2010年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表可以計(jì)算出以下財(cái)務(wù)指標(biāo)：
1.償債能力分析指標(biāo)。
流動比率＝流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債
＝20552073.22÷12965079.15＝1.59
速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債
＝（20552073.22－13333345.80）÷12965079.15＝0.56
資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額
＝16105135.21÷21563755.17＝74.69％
產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額
＝16105135.21÷5458619.96＝295.04 ％
2.營運(yùn)能力分析的指標(biāo)。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝營業(yè)收入÷應(yīng)收賬款平均余額
＝5071385.14÷【（159402.46＋71319.19）÷2】＝43.96次
存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本÷存貨平均余額
＝3007349.52÷【（13333345.80+9008529.43）÷2】＝0.27次
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入÷流動資產(chǎn)平均余額
＝5071385.14÷【（20552073.22+1303232794）÷2】＝0.77次
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入÷總資產(chǎn)平均余額
＝5071385.14÷【（21563755.17+13760855.08）÷2】＝0.29次
3.盈利能力分析的指標(biāo)如下：
營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤÷營業(yè)收入＝1189488.53÷5071385.14＝23.06％
凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤÷平均凈資產(chǎn)（指所有者權(quán)益）＝14.16％
4.發(fā)展能力分析的指標(biāo)如下：
營業(yè)收入增長率＝本年?duì)I業(yè)收入增長額÷上年?duì)I業(yè)收入總額
＝（5071385.14-4888101.31）÷4888101.31＝3.75％
資本積累率＝本年所有者權(quán)益增長額÷年初所有者權(quán)益
＝（5458619.96-4540851.25）÷4540851.25＝20.21％
資本保值增值率＝年末所有者權(quán)益÷年初所有者權(quán)益
＝5458619.96÷4540851.25＝120.21％
通過以上財(cái)務(wù)指標(biāo)可以看出該上市公司2010年的財(cái)務(wù)指標(biāo)有以下特點(diǎn)：一是償債能力分析。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2，速動比率為1較合適，該企業(yè)流動比率是1.59，速動比率是0.56，表明該企業(yè)的流動資產(chǎn)較少，速動比率過低，企業(yè)會面臨償債風(fēng)險(xiǎn)。
資產(chǎn)負(fù)債率越低（50％以下），產(chǎn)權(quán)比率越低（100％以下），說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率是74.69％，產(chǎn)權(quán)比率是295.04％，表明企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度較低，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，企業(yè)的長期償債能力較低。二是營運(yùn)能力分析。該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是43.96次，周轉(zhuǎn)速度較快，表明企業(yè)對應(yīng)收賬款管理的效率較高。，信用銷售管理嚴(yán)格；存貨周轉(zhuǎn)率是0.27次，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是0.77次，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是0.29次。這三個指標(biāo)較低，表明企業(yè)存貨占用水平較高，流動性較低，流動資產(chǎn)利用效果較差，企業(yè)全部資產(chǎn)營運(yùn)效率較低，長此以往會降低企業(yè)的短期償債能力及獲利能力。三是盈利能力分析。該企業(yè)營業(yè)利潤率是23.06％，表明企業(yè)主營業(yè)務(wù)市場競爭力較強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿^大，獲利能力較強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率是14.16％，說明公司自有資本獲取收益的能力較強(qiáng)，營運(yùn)效益較好，對公司投資人、債權(quán)人的利益有一定保證程度。四是發(fā)展能力分析。資本積累率反映了公司當(dāng)年所有者權(quán)益總額的增長率，體現(xiàn)了公司資本的積累情況，是公司發(fā)展強(qiáng)盛的標(biāo)志，也是公司擴(kuò)大再生產(chǎn)的源泉，展示了公司的發(fā)展?jié)摿ΑＴ撈髽I(yè)資本積累率是20.21％，表明公司的資本積累較多，公司資本保全性較強(qiáng)，抵御風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力較強(qiáng)。資本保值增值率是根據(jù)“資本保全”原則涉及的指標(biāo)，更加謹(jǐn)慎、穩(wěn)健地反映了公司資本的保全和增值情況，也充分體現(xiàn)了經(jīng)營者的主管努力程度和利潤分配中積累狀況，一般該指標(biāo)應(yīng)大于100%。該企業(yè)資本保值增值率是120.21％，表明公司的資本保全狀況很好，所有者權(quán)益增長很快。
四、對房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的思考
通過對房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，可以發(fā)現(xiàn)雖然目前房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，盈利能力較強(qiáng)，對投資人和債權(quán)人的利益有一定保障，但是其財(cái)務(wù)狀況仍不容樂觀，企業(yè)管理者仍應(yīng)繼續(xù)提高其償債能力和營運(yùn)能力，努力降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)全部資產(chǎn)的營運(yùn)效率，這樣才能使企業(yè)在激烈的市場競爭中立于不敗之地。
參考文獻(xiàn)：
1.2011年房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展趨勢及現(xiàn)狀.搜房網(wǎng)，2010－12－13
2.財(cái)政部會計(jì)資格評價(jià)中心.2010年中級會計(jì)資格財(cái)務(wù)管理.中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2009
關(guān)鍵詞：有線電視行業(yè) 財(cái)務(wù)分析
一、引言
世界范圍內(nèi)，有線電視行業(yè)要徹底實(shí)現(xiàn)數(shù)字化，需要一個過程，但同時也是必然的趨勢。隨著荷蘭、美國等國家徹底關(guān)閉模擬信號電視，其他國家也根據(jù)自身具體情況在逐步進(jìn)行模擬信號電視的關(guān)閉，我國也即將實(shí)現(xiàn)對模擬信號電視的關(guān)閉，以全面達(dá)到有線電視數(shù)字化的狀態(tài)。此外，宏觀環(huán)境對文化需求的增加，也促動著文化供給的提升，交互作用于有線電視行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。經(jīng)濟(jì)環(huán)境及行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，推動著有線電視行業(yè)經(jīng)營模式、財(cái)務(wù)管理和運(yùn)作機(jī)制的相應(yīng)轉(zhuǎn)變，財(cái)務(wù)分析工作作為財(cái)務(wù)管理工作的關(guān)鍵一環(huán)，在新的背景條件下，需要進(jìn)行相應(yīng)的改變，實(shí)現(xiàn)其基本職能和附加作用，以促動財(cái)務(wù)管理工作的完善，奠定必要的分析基礎(chǔ)，從而作用于行業(yè)的經(jīng)營管理及預(yù)算規(guī)劃，以促進(jìn)行業(yè)的健康長遠(yuǎn)發(fā)展。因此，基于新的環(huán)境因素，探析有線電視行業(yè)財(cái)務(wù)分析存在的問題，并提出相應(yīng)的對策與建議，從而進(jìn)行相應(yīng)的改進(jìn)，具有十分重要的實(shí)踐意義。
二、有線電視行業(yè)財(cái)務(wù)分析存在的問題
（一）定位較為片面化
財(cái)務(wù)分析是一項(xiàng)綜合性的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合分析的過程，需要運(yùn)用定性分析以及定量分析方法，并根據(jù)財(cái)務(wù)人員的職業(yè)判斷，進(jìn)行方法的篩選與側(cè)重。但是，當(dāng)下有些企業(yè)的財(cái)務(wù)分析工作局限在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的常規(guī)分析上，很少考慮與非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的結(jié)合，未能全面深化關(guān)注運(yùn)營狀況，導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析從意識層面到實(shí)踐層面都較為表面和淺顯。具體而言，財(cái)務(wù)分析觀念局限的具體表現(xiàn)集中在以下兩個方面：一方面，財(cái)務(wù)分析人員在實(shí)際操作財(cái)務(wù)分析工作的過程中，十分注重財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的比率、趨勢以及勾兌關(guān)系的研究分析，而相對較為忽視非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合分析，所揭示的問題，導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析結(jié)果的實(shí)踐指導(dǎo)意義變得弱化；另一方面，財(cái)務(wù)分析是一個不斷修正的系統(tǒng)化過程，需要根據(jù)行業(yè)情況、企業(yè)個體狀況以及預(yù)期的調(diào)整，進(jìn)行動態(tài)的適時改進(jìn)，但是，一些財(cái)務(wù)人員更多地將財(cái)務(wù)分析工作定位于一個特定的環(huán)節(jié)或者時點(diǎn)，而不是適時追蹤并進(jìn)行調(diào)節(jié)，使得財(cái)務(wù)分析工作的運(yùn)用意義大為削減。
（二）程序不夠清晰合理
財(cái)務(wù)分析工作，是以目的為導(dǎo)向而進(jìn)行的一個完整的程序化過程。但是，在實(shí)際運(yùn)用中，有些企業(yè)的財(cái)務(wù)分析工作卻存在著財(cái)務(wù)分析的程序較為模糊不清的狀況，導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析的效率較低。具體而言，這些企業(yè)的財(cái)務(wù)分析程序存在的缺陷表現(xiàn)在以下三個方面：第一，財(cái)務(wù)分析的目的確定不夠先決和清晰。財(cái)務(wù)分析的目的應(yīng)該指導(dǎo)財(cái)務(wù)分析工作的進(jìn)行，明確分析的目的在于衡量過去的經(jīng)營成果，同時也需要在對目前財(cái)務(wù)狀況把控的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)對未來的預(yù)測和把握。而有些企業(yè)的財(cái)務(wù)分析目的更側(cè)重于對歷史狀況的衡量，未能實(shí)現(xiàn)對未來財(cái)務(wù)狀況預(yù)測的并重把握。第二，分析標(biāo)準(zhǔn)的確定較為隨意。在目的標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和歷史標(biāo)準(zhǔn)的確定上，未能遵循既定的原則，而是較為隨意的確定某會計(jì)年度的分析標(biāo)準(zhǔn)。第三，財(cái)務(wù)分析方法的運(yùn)用較為死板，缺乏足夠的靈活性。在運(yùn)用財(cái)務(wù)分析方法的進(jìn)程中，未能結(jié)合數(shù)字電視化發(fā)展變更的態(tài)勢，進(jìn)行針對性的調(diào)整，而是仍然使用常規(guī)的分析方法，使得分析的結(jié)果缺乏足夠的科學(xué)合理性。
（三）所依據(jù)的資料來源及分析建議的提供存在缺陷
財(cái)務(wù)分析工作得以開展的重要前提在于資料基礎(chǔ)，包括數(shù)據(jù)和非數(shù)據(jù)的資料，其構(gòu)成了財(cái)務(wù)分析工作的基礎(chǔ)，同時也極大地影響著財(cái)務(wù)分析工作的有效進(jìn)行。而另一方面，在經(jīng)過必要程序的財(cái)務(wù)分析工作后，需要呈現(xiàn)出相應(yīng)形式的分析結(jié)果及針對性的建議，但是，由于財(cái)務(wù)分析建議的呈現(xiàn)形式和實(shí)質(zhì)內(nèi)容較為表面和淺顯，未能達(dá)到該有的效果。具體而言，財(cái)務(wù)分析依據(jù)的資料來源存在的缺陷，主要表現(xiàn)在以下三個方面：第一，不同企業(yè)的會計(jì)處理方法會存在一定的差異，導(dǎo)致就算是同類會計(jì)報(bào)表也會缺乏可比性，會間接導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析結(jié)果的不準(zhǔn)確和缺乏指導(dǎo)性。第二，企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時，所使用的數(shù)據(jù)大多是匯總性的數(shù)據(jù)，其往往難以直接反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，導(dǎo)致由此而進(jìn)行的分析報(bào)告也無法實(shí)現(xiàn)對企業(yè)財(cái)務(wù)工作具體情況的反映。第三，由于經(jīng)營資料和非經(jīng)營資料差異的存在，兩者的銜接和運(yùn)用問題需要財(cái)務(wù)分析人員在通曉兩者聯(lián)系的基礎(chǔ)上，進(jìn)行分析的拓展，然而有些財(cái)務(wù)分析人員由于對經(jīng)營內(nèi)經(jīng)濟(jì)事務(wù)參與的程度有限，導(dǎo)致其對經(jīng)營資料的把握和了解不夠深入，影響了財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確性。此外，財(cái)務(wù)分析人員對分析結(jié)果的表述、建議的提供以及后續(xù)的運(yùn)用、相關(guān)部門的接洽工作，都存在著一定程度的疏漏，導(dǎo)致分析結(jié)果不能很好地運(yùn)用于決策的制定、執(zhí)行及相關(guān)部門的管理安排。
三、做好有線電視行業(yè)財(cái)務(wù)分析工作的對策
（一）定位精準(zhǔn)化，提升財(cái)務(wù)分析的效果
財(cái)務(wù)分析的觀念和指導(dǎo)思想，貫穿整個財(cái)務(wù)分析的過程，只有從財(cái)務(wù)分析的意識層面進(jìn)行適時的改進(jìn)與深化，才能夠從源頭開始更好地進(jìn)行財(cái)務(wù)分析工作的開展。想要做好有線電視行業(yè)的財(cái)務(wù)分析工作，必須在觀念認(rèn)知的基礎(chǔ)上，在實(shí)際操作時，將數(shù)據(jù)和非數(shù)據(jù)分析、定量核定性分析予以充分結(jié)合。以歌華有線短期償債能力分析為例，其流動比率在2010-2014年都保持在2以上的水平，與同行業(yè)相比處于較高水平，表明其短期償債能力具有一定的保障，同時結(jié)合其速動比率比較發(fā)現(xiàn)，其速動比率仍然高于行業(yè)平均水平，進(jìn)一步論證了其償債能力較為良好的推論。此外，結(jié)合現(xiàn)金比率和公司的經(jīng)營細(xì)節(jié)可以探知，歌華有線由于和政府具有較為密切的聯(lián)系，可以在產(chǎn)生資金需求時，較為迅速地獲得銀行的機(jī)動貸款指標(biāo)，然而其賬面卻保有較大的資金存量，雖然可以有效地遏制突發(fā)的償債能力不足狀況，但是，也會因?yàn)殚e時資金的過度留存，導(dǎo)致資金使用價(jià)值降低，未能發(fā)揮必要的功效。由以上分析可以看出，有線電視行業(yè)在進(jìn)行各類比率的財(cái)務(wù)分析時，需要注重?cái)?shù)據(jù)的分析，更不應(yīng)該忽視企業(yè)經(jīng)營資料的運(yùn)用，同時，必須將財(cái)務(wù)分析工作予以動態(tài)化執(zhí)行。
（二）以提升效率為原則，厘清財(cái)務(wù)分析的程序
規(guī)范且簡潔的財(cái)務(wù)分析程序是財(cái)務(wù)分析工作良好開展的重要前提，鑒于有線電視行業(yè)目前存在的財(cái)務(wù)分析程序模糊的缺陷，提出如下針對性的建議：首先，必須明確界定財(cái)務(wù)分析的目的，只有清晰的目的才能準(zhǔn)確指導(dǎo)后續(xù)工作的開展，才能為細(xì)節(jié)程序的計(jì)劃界定好尺寸；其次，分析標(biāo)準(zhǔn)的確定作為分析程序的前要環(huán)節(jié)，必須在一套既定程序的基礎(chǔ)上，考量行業(yè)狀況、企業(yè)實(shí)際情況，進(jìn)行相應(yīng)的確定；最后，針對分析方法的運(yùn)用，必須注重在各分析環(huán)節(jié)進(jìn)行側(cè)重性的選擇，不能過于偏重?cái)?shù)據(jù)分析等常規(guī)性的分析方法，必須結(jié)合定性分析方法予以拓展，同時考慮到有線電視行業(yè)發(fā)展前景和經(jīng)營模式的逐漸轉(zhuǎn)變，適時進(jìn)行相應(yīng)的改變。
（三）完善財(cái)務(wù)分析資料的渠道來源，健全分析建議的提供模式
財(cái)務(wù)分析一定要基于相應(yīng)的資料，因此，想要獲得準(zhǔn)確且具有針對性的財(cái)務(wù)分析結(jié)果，必須要從源頭上進(jìn)行資料數(shù)據(jù)的把控。而就整個有線電視行業(yè)而言，歌華有線在這方面具有值得其他同行企業(yè)學(xué)習(xí)借鑒的地方，主要表現(xiàn)在以下兩個方面：一方面，歌華有線在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時，十分注重?cái)?shù)據(jù)的匯總性與細(xì)致性的結(jié)合，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)分析的總體結(jié)構(gòu)與細(xì)節(jié)指導(dǎo)作用，比如，在進(jìn)行盈利能力分析時，不僅分特性產(chǎn)品（網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營服務(wù)、器材銷售）、分會計(jì)年度，并且分企業(yè)以及平均水平進(jìn)行對比，使得在進(jìn)行充分分析的基礎(chǔ)上，能夠?qū)ζ髽I(yè)的盈利狀況具有全面且細(xì)致的把握，利于企業(yè)預(yù)算管理和經(jīng)濟(jì)決策的制定；另一方面，歌華有線十分重視現(xiàn)金流狀況與經(jīng)營狀況的結(jié)合分析，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流對于企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的重要性。此外，為了實(shí)現(xiàn)相關(guān)部門對財(cái)務(wù)分析結(jié)果的直接利用，財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)該根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，出具標(biāo)準(zhǔn)的結(jié)果模板和建議模板，使得相關(guān)部門能夠清晰明了地進(jìn)行分析結(jié)果的直接運(yùn)用。
四、結(jié)語
關(guān)鍵詞:證券公司;財(cái)務(wù)分析;局限性;改進(jìn)
一、證券公司財(cái)務(wù)分析的局限性
(一)財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)資料自身的局限性
1.會計(jì)政策和會計(jì)方法對財(cái)務(wù)報(bào)表的可比性有影響。現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則并未嚴(yán)格限制同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)前后各期的會計(jì)處理辦法,證券公司根據(jù)需要可能選擇不同的會計(jì)處理方法,導(dǎo)致前后期間數(shù)據(jù)的可比性大大降低。如果證券公司都選擇對自己有利的會計(jì)政策處理,那么不同的證券公司對同一經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的會計(jì)處理采用的方法就會不一樣,證券公司之間的數(shù)據(jù)的可比性也會大大降低,這時財(cái)務(wù)對比分析就沒有意義。
2.會計(jì)估計(jì)對財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)質(zhì)量有影響。有些數(shù)據(jù)在會計(jì)核算時往往需要根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和實(shí)際情況加以估計(jì)計(jì)量,例如壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例等,估計(jì)的數(shù)據(jù)難免主觀對財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)果產(chǎn)生影響。
(二)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的局限性
財(cái)務(wù)分析的主要方法是通過計(jì)算各種財(cái)務(wù)指標(biāo)來分析與評價(jià)公司過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況,以反映公司在運(yùn)營過程中的利弊得失,而在證券行業(yè)的一個突出問題就是各項(xiàng)指標(biāo)缺乏統(tǒng)一評判的標(biāo)準(zhǔn)。處于不同成長周期的公司不能一概而論。特別是證券行業(yè)還是一個新興行業(yè),經(jīng)營和監(jiān)管只是在近幾年才逐漸進(jìn)入正軌,在財(cái)務(wù)比率分析中,缺少行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率,這使得財(cái)務(wù)比率分析沒有參考數(shù)據(jù),無法衡量一個證券公司在本行業(yè)中所處的地位,同時也就不好得出分析結(jié)論。
(三)財(cái)務(wù)分析方法的局限性
1.比較分析法存在局限性。比較分析法極為注重比較。實(shí)際操作時比較的雙方必須具備可比性才有意義:業(yè)務(wù)性質(zhì)相同或相似、公司的經(jīng)營規(guī)模較為接近和經(jīng)營方式相近或相同。這些條件限制了比較分析方法的應(yīng)用范圍。
2.比率分析法存在局限性。比率分析法是目前財(cái)務(wù)報(bào)表分析中使用最廣泛的一種分析方法,它的局限性主要包括:第一,比率值要與某一標(biāo)準(zhǔn)比較方有意義,但這樣的絕對標(biāo)準(zhǔn)受到樣本數(shù)量、計(jì)算方法及異常情況的影響,尤其在證券行業(yè)內(nèi)幾乎很難找到這樣的標(biāo)準(zhǔn);第二,某些比率反映的是在特定時點(diǎn)上的狀況,卻無法揭示會計(jì)年度其他時點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況;第三,比率分析在進(jìn)行同行業(yè)的橫向比較時,會受到不同證券公司采用不同會計(jì)方法的干擾和影響,而公司內(nèi)部進(jìn)行縱向比較的可比性又會因在不同期間所選擇的會計(jì)方法的變更而相應(yīng)減弱。
3.趨勢分析法的局限性。趨勢分析法是與本公司不同時期指標(biāo)相比,一般運(yùn)用連續(xù)幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)比率進(jìn)行財(cái)務(wù)分析,這比分析單個財(cái)務(wù)報(bào)表能了解更多的情況,特別是可以發(fā)現(xiàn)一個公司發(fā)展的趨勢。但是趨勢分析法也有其局限性:第一,趨勢分析法所依據(jù)的材料主要是財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù),具有一定的局限性;第二,由于各種偶然性因素的影響和會計(jì)方法的改變,會造成不同時期的財(cái)務(wù)報(bào)表可能不具有可比性。
(四)財(cái)務(wù)分析人員的局限性
由于財(cái)務(wù)分析人員掌握財(cái)務(wù)分析理論、相關(guān)經(jīng)濟(jì)理論及財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的深度和廣度等方面的差異,導(dǎo)致對財(cái)務(wù)分析結(jié)果的理解就有差異,也就不能透徹解釋各項(xiàng)計(jì)算指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)涵義。財(cái)務(wù)分析人員的工作經(jīng)驗(yàn)、日常接觸面不同,導(dǎo)致其發(fā)現(xiàn)和解決問題的思路和能力不同。工作經(jīng)驗(yàn)豐富、日常工作中接觸公司各項(xiàng)工作多的,就可以從中發(fā)現(xiàn)更多的問題和更多的解決問題的思路,否則就可能僅僅局限于財(cái)務(wù)報(bào)表本身。財(cái)務(wù)分析人員的風(fēng)險(xiǎn)偏好不同,導(dǎo)致對同一問題的看法也會存在差異,比如有人認(rèn)為只有高風(fēng)險(xiǎn)才有高收益,而有人認(rèn)為穩(wěn)妥一些保守些好。所以對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同,利用相近或相同的財(cái)務(wù)分析指標(biāo),可能得出迥然不同的結(jié)論。
(五)財(cái)務(wù)分析缺乏預(yù)測性和前瞻性
財(cái)務(wù)信息使用者需要的不僅僅是公司財(cái)務(wù)資源和當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況的信息,他們更希望了解能夠?qū)Q策有用的、體現(xiàn)公司現(xiàn)在甚至是未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的預(yù)測性信息,以便更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),把握機(jī)會,做出對公司更為有利的經(jīng)營決策。現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告體系側(cè)重于對歷史信息的反映,基本上是對已發(fā)生的經(jīng)濟(jì)活動的總結(jié),只重視公司過去財(cái)務(wù)資源與現(xiàn)在財(cái)務(wù)狀況信息的披露,卻忽視了公司未來財(cái)務(wù)潛力和財(cái)務(wù)核心能力信息的披露以及對未來信息的反映,雖然具有較高的可信度,但缺乏預(yù)測性和前瞻性,無法滿足決策有用性的全部要求。
二、改進(jìn)措施
(一)提高財(cái)務(wù)分析依據(jù)資料的質(zhì)量
第一,證券公司要嚴(yán)格執(zhí)行新的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》,盡可能地減少或甚至禁止同一類經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)采取不同的會計(jì)處理方法和估計(jì),減少人為操縱空間,使公司內(nèi)的會計(jì)處理方法統(tǒng)一口徑,更具可比性。第二,會計(jì)主管部門、行業(yè)監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會要加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)會計(jì)處理方法的統(tǒng)一規(guī)范,降低各證券公司自行選擇會計(jì)處理方法的空間,使證券公司間的會計(jì)處理方法口徑更加統(tǒng)一,更具可比性。第三,目前的會計(jì)信息一方面表現(xiàn)于會計(jì)信息過量,另一方面公司和市場所需要的真正有效的信息卻存在很大的缺口,這需要各證券公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時,努力將會計(jì)信息與市場預(yù)測、行業(yè)競爭、薪酬福利等相結(jié)合,不斷彌補(bǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性。
(二)行業(yè)對比時要區(qū)分規(guī)模、成長周期等特點(diǎn)
首先,證券行業(yè)是一個新興行業(yè),還沒有形成規(guī)范的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),公司間的對比完全取決于各公司間財(cái)務(wù)和經(jīng)營數(shù)據(jù)的比較,而公司規(guī)模、成長周期、主營業(yè)務(wù)品種等的差異,使得財(cái)務(wù)和經(jīng)營指標(biāo)的差異巨大,因此在進(jìn)行行業(yè)對比的時候,要選擇與本公司規(guī)模相近、成立時間差異不大、主營業(yè)務(wù)品種基本相似的公司進(jìn)行對比分析,否則分析結(jié)果將不具有參考意義。其次,中國證券業(yè)協(xié)會財(cái)務(wù)委員會應(yīng)組織加強(qiáng)對行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)、分析和研究,探索制定統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),為各證券公司不斷改善財(cái)務(wù)指標(biāo)提供依據(jù)。
(三)對財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法體系的改進(jìn)
第一,堅(jiān)持定量分析與定性分析相結(jié)合,在定量分析的基礎(chǔ)上做出定性的判斷,充分發(fā)揮人的豐富經(jīng)驗(yàn)和量的精密計(jì)算兩方面的作用,更好地反映真實(shí)情況,獲得決策有用的信息。第二,堅(jiān)持動態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合。我們所看到的信息資料,特別是財(cái)務(wù)報(bào)表資料一般是靜態(tài)的反映過去的或歷史的經(jīng)營情況,而證券公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)活動是一個動態(tài)的發(fā)展過程,因此要進(jìn)行動態(tài)分析,在了解過去情況的基礎(chǔ)上,分析當(dāng)前情況的可能結(jié)果對恰當(dāng)預(yù)測未來有一定的幫助。第三,堅(jiān)持個別分析與綜合分析相結(jié)合。要全面地看問題,而不是孤立片面地只看到個別財(cái)務(wù)指標(biāo)的高與低,就得出好與壞的結(jié)論。第四,建立全面分析和專題分析相結(jié)合的財(cái)務(wù)分析制度,力求做到每月或每季度一次詳細(xì)分析,每半年或年度一次全面分析,出現(xiàn)重大問題或根據(jù)需要再作專題分析。讓專題分析成為定期分析的有益補(bǔ)充。
(四)提高財(cái)務(wù)分析人員的綜合素質(zhì)
財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量很大程度上取決于財(cái)務(wù)分析人員的綜合素質(zhì)。因此,應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析人員的培訓(xùn),不斷提高財(cái)務(wù)分析人員的綜合素質(zhì),提高他們對報(bào)表指標(biāo)的解讀與判斷能力,并使他們同時具備財(cái)務(wù)會計(jì)和企業(yè)經(jīng)營管理等方面的知識。財(cái)務(wù)分析人員在平時的工作當(dāng)中,應(yīng)多一點(diǎn)了解國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境尤其是盡可能捕捉、搜集同行業(yè)競爭對手資料。同時要對公司未來財(cái)務(wù)潛力和財(cái)務(wù)核心能力的前瞻性預(yù)測,在分析中盡可能地立足當(dāng)前,瞄準(zhǔn)未來,以使分析報(bào)告發(fā)揮“導(dǎo)航器”作用,增強(qiáng)財(cái)務(wù)分析支持經(jīng)營決策的預(yù)見性。
(五)把握證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行深入分析
證券行業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),財(cái)務(wù)分析時要緊緊把握主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。重點(diǎn)關(guān)注以下事項(xiàng):凈資本及各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)的狀況;資產(chǎn)、負(fù)債的質(zhì)量和結(jié)構(gòu);證券承銷業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn);證券營銷人員和經(jīng)紀(jì)人的用工管理、展業(yè)管理、報(bào)酬支付等方面存在的法律、監(jiān)管和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn);業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型不確定性導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),如短期與長期利益的協(xié)調(diào)問題,轉(zhuǎn)型的投入產(chǎn)出分析科學(xué)性和真實(shí)性問題等。同時,要積極探索借助數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法,建立數(shù)學(xué)模型,依托各證券公司初步建立的完整的信息系統(tǒng),進(jìn)行數(shù)據(jù)實(shí)時統(tǒng)計(jì)和量化分析,提高風(fēng)險(xiǎn)分析的針對性、實(shí)時性,實(shí)現(xiàn)從事后分析向事中控制、事前預(yù)測的前瞻性方法轉(zhuǎn)變。
參考文獻(xiàn):
[1]王永成.財(cái)務(wù)分析在財(cái)務(wù)管理中的作用[J].財(cái)經(jīng)界,2009(11X):118-119.
[2]李偉.企業(yè)財(cái)務(wù)分析存在的問題及對策[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)(高等教育版),2009(S1).
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析體系 建立
商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析可以是對企業(yè)的過去的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況的分析，也可以使對企業(yè)即將發(fā)生的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)分析體系的分析。本文主要是將商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)分析兩個方面相結(jié)合，并以企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系為核心，建立符合企業(yè)自身發(fā)展的財(cái)務(wù)分析體系，從而為商業(yè)企業(yè)的經(jīng)營管理提供有力的依據(jù)。在建立符合商業(yè)企業(yè)自身經(jīng)營發(fā)展的財(cái)務(wù)分析體系時，關(guān)于涉及到的企業(yè)環(huán)境、商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)、商業(yè)企業(yè)的會計(jì)核算、商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析方法和商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析有效利用5個部分需要先解決。
一、商業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的建立
商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析所面對的一個非常重要的問題就是建立完善的商業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系，其中心是建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)用以分析企業(yè)的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況，從而為企業(yè)的經(jīng)營管理決策提供一定的依據(jù)，進(jìn)而依據(jù)這5個部分對于商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行建立。
1.關(guān)于企業(yè)的環(huán)境狀況
在建立相關(guān)的商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系首要就是分析商業(yè)企業(yè)所處的一個相對的環(huán)境的狀況。商業(yè)企業(yè)的環(huán)境有行業(yè)環(huán)境和地理環(huán)境。所謂的行業(yè)環(huán)境就是商業(yè)企業(yè)的所在的行業(yè)的一個狀況，發(fā)展趨勢，投資效益等方面。所謂的地理環(huán)境就是商業(yè)企業(yè)所處的實(shí)際位置，這個位置對于商業(yè)企業(yè)的發(fā)展有什么影響等等。關(guān)于商業(yè)企業(yè)的環(huán)境狀況是商業(yè)企業(yè)建立符合自身發(fā)展的財(cái)務(wù)分析體系的一個必須考慮的因素，也是首要的因素。
2.關(guān)于商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)
所謂的商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，最主要的指的是商業(yè)企業(yè)的償債能力，獲利能力，及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。償債能力有很多的細(xì)分，具體包括商業(yè)企業(yè)的速動比率、流動比率等方面，關(guān)于商業(yè)企業(yè)的償債能力是財(cái)務(wù)分析指標(biāo)一個重要的考核對象，從這個方面就可以看出企業(yè)的償債情況，及發(fā)展?jié)摿ΑｊP(guān)于企業(yè)的獲利能力指的是企業(yè)在經(jīng)營管理和發(fā)展過程中所能獲得利潤的情況，這也是商業(yè)企業(yè)關(guān)于考慮其行業(yè)發(fā)展的一個重要因素。而企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力指的是企業(yè)在面對風(fēng)險(xiǎn)的時候所能做出的相對的反應(yīng)，是否能夠有足夠的能力面對風(fēng)險(xiǎn)，并且在風(fēng)險(xiǎn)中做出一個合理的反應(yīng)，從而使得企業(yè)更加的具有發(fā)展?jié)撃堋Ｉ虡I(yè)企業(yè)通過對以上的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的建立和分析，可以對商業(yè)企業(yè)的經(jīng)營管理和相對的財(cái)務(wù)狀況做出一個相對合理的評估和分析，從而看出商業(yè)企業(yè)是否具有良好的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
3.關(guān)于商業(yè)企業(yè)會計(jì)的核算
商業(yè)企業(yè)在建立財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)時是從會計(jì)核算系統(tǒng)獲得相關(guān)的數(shù)據(jù)，但是由于一些會計(jì)核算系統(tǒng)得到的數(shù)據(jù)并不能夠滿足相關(guān)的商業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的利用，而且相關(guān)的會計(jì)核算體系得到的數(shù)據(jù)有的時候并不完整，因此，為了適應(yīng)商業(yè)企業(yè)發(fā)展的需要，可以根據(jù)商業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一些要求來確立相關(guān)的會計(jì)核算數(shù)據(jù)，從而可以直接計(jì)算出會計(jì)核算得出的一些關(guān)于商業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況，提高了相應(yīng)的會計(jì)核算的準(zhǔn)確性。
4.關(guān)于商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析方法和商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析的有效利用
商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析的方法有很多種，但是主要是以趨勢分析，定量分析，結(jié)構(gòu)分析，及杜邦財(cái)務(wù)分析為主，通過這些財(cái)務(wù)分析的方法就可以得出相關(guān)的商業(yè)企業(yè)的發(fā)展趨勢及項(xiàng)目之間的一些相關(guān)的關(guān)系及資產(chǎn)的構(gòu)成，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)以及這些關(guān)系之間的相互影響和變化的聯(lián)系。
二、商業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的運(yùn)用
關(guān)于商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系不僅是對于各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的建立，而且還可以指出商業(yè)企業(yè)在經(jīng)營管理過程中發(fā)現(xiàn)的問題。商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系對于商業(yè)企業(yè)的各項(xiàng)管理具有一個指明燈的作用，商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系是也是對于商業(yè)企業(yè)進(jìn)行管理的一個重要的依據(jù)。對于商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系的正確運(yùn)用，可以使商業(yè)企業(yè)的發(fā)展更具有一個明確的方向，使得商業(yè)企業(yè)的發(fā)展有規(guī)矩可以依據(jù)。總的來說，商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系是商業(yè)企業(yè)的經(jīng)營管理決策的一個重要的工具，是商業(yè)企業(yè)發(fā)展過程中所必不可少的一個步驟。
三、結(jié)束語
隨著全世界經(jīng)濟(jì)一體化的到來，市場的競爭更加的激烈，企業(yè)將面臨著更大的不確定，商業(yè)企業(yè)所受到的影響最終都會歸結(jié)體現(xiàn)在企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，因此就需要建立一個維護(hù)商業(yè)企業(yè)合理良好發(fā)展的一個重要的體系，即商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系。商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系的建立可以使得商業(yè)企業(yè)在面對著外界所帶來的危險(xiǎn)具有很好的預(yù)防和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。因?yàn)樯虡I(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系是從多方面對于企業(yè)進(jìn)行一個預(yù)測的，例如，企業(yè)的所處的環(huán)境，企業(yè)的償債能力，獲利能力，企業(yè)完整的會計(jì)核算體系等，這些是商業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系建立所必不可少的因素，這些因素從各個角度對商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析，使得商業(yè)企業(yè)在面對外界的不良的影響時采取積極有效的措施，并且對于商業(yè)企業(yè)的相關(guān)行業(yè)的發(fā)展?jié)摿M(jìn)行預(yù)估，使得商業(yè)企業(yè)的發(fā)展過程中進(jìn)行綜合的考慮，為商業(yè)企業(yè)的發(fā)展過程中提供一個良好的決策依據(jù)，從而使得商業(yè)企業(yè)的發(fā)展更加具有潛力。當(dāng)然，在建立商業(yè)企業(yè)良好的財(cái)務(wù)分析體系后，還要合理準(zhǔn)確的運(yùn)用這一財(cái)務(wù)分析體系。對于商業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系中所指出的商業(yè)企業(yè)在經(jīng)營管理中的不足和缺點(diǎn)應(yīng)當(dāng)及時的進(jìn)行糾正，并依據(jù)商業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系，使得商業(yè)企業(yè)的經(jīng)營管理更加的具有規(guī)律可循。
參考文獻(xiàn)：
針對投資類集團(tuán)企業(yè)，由于涉及的行業(yè)尤為復(fù)雜，如何能夠及時、準(zhǔn)確的提交一份高質(zhì)量的集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告，對集團(tuán)經(jīng)營者利用該財(cái)務(wù)分析報(bào)告做出有效的決策具有重要的實(shí)用價(jià)值。本文從投資類集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告的特點(diǎn)講起，圍繞集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告編制準(zhǔn)備工作、報(bào)告要點(diǎn)以及注意事項(xiàng)，旨在為集團(tuán)經(jīng)營者提供高效有價(jià)值的信息，提高企業(yè)的軟實(shí)力和內(nèi)部管理競爭力。
【關(guān)鍵詞】
投資類集團(tuán)財(cái)務(wù)分析；準(zhǔn)備工作；報(bào)告要點(diǎn)
集團(tuán)公司，是為了一定的目的組織起來共同行動的團(tuán)體公司，是指以資本為主要聯(lián)結(jié)紐帶，以母子公司為主體，以集團(tuán)章程為共同行為規(guī)范的，由母公司、子公司、參股公司及其他成員共同組成的企業(yè)法人聯(lián)合體。現(xiàn)在的集團(tuán)公司，特別是投資類集團(tuán)企業(yè)，經(jīng)營規(guī)模比較龐大，通常跨地區(qū)、跨行業(yè)，呈現(xiàn)多元化和綜合化特點(diǎn)，子、孫公司眾多，管理鏈條較長。如何才能使企業(yè)管理層及時掌握經(jīng)營狀況，做出有效的決策和戰(zhàn)略選擇，一份高質(zhì)量的集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告顯得尤為重要。它能夠及時準(zhǔn)確完整的將企業(yè)經(jīng)營情況進(jìn)行深入分析，對過去、現(xiàn)在的經(jīng)營成果有充足的認(rèn)知和反思，從而更好的提高企業(yè)決策水平。
一、投資類集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告的特點(diǎn)
財(cái)務(wù)分析報(bào)告是企業(yè)依據(jù)會計(jì)報(bào)表、財(cái)務(wù)分析表及經(jīng)營活動和財(cái)務(wù)活動所提供的豐富、重要的信息及其內(nèi)在聯(lián)系，運(yùn)用一定的科學(xué)分析方法，將公司的經(jīng)營情況、資本運(yùn)作情況做出客觀、全面、系統(tǒng)的分析和評價(jià)，并進(jìn)行必要的科學(xué)預(yù)測而形成的書面報(bào)告。而投資類集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告與一般企業(yè)的差別較大，主要有如下特點(diǎn)：一是投資類集團(tuán)公司由集團(tuán)總部、產(chǎn)業(yè)子集團(tuán)和成員單位組成。集團(tuán)總部是最高的決策機(jī)構(gòu)，核心職能是資本投資，產(chǎn)業(yè)子集團(tuán)是二級決策機(jī)構(gòu)，核心職能是資產(chǎn)配置，成員單位是經(jīng)濟(jì)實(shí)體，核心職能是業(yè)務(wù)運(yùn)營。投資類集團(tuán)公司核心在于對各種生產(chǎn)要素進(jìn)行優(yōu)化配置和有效利用，以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體利益最大化。針對這一的特征，財(cái)務(wù)分析報(bào)告應(yīng)更加關(guān)注集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)達(dá)成、企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造、資源配置等方面的情況。二是由于投資類集團(tuán)公司下面的產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)多元化發(fā)展，管理鏈條較長，以至財(cái)務(wù)分析報(bào)告的內(nèi)容很大一部分需要由下而上的進(jìn)行報(bào)送，各企業(yè)報(bào)告?zhèn)戎攸c(diǎn)不同，且上報(bào)的流程復(fù)雜，周期較長。三是投資類集團(tuán)公司重點(diǎn)關(guān)注股東財(cái)務(wù)是否保值增值，股東財(cái)富最大化，因此在財(cái)務(wù)分析報(bào)告中應(yīng)避免陷入經(jīng)營管理細(xì)節(jié)的分析中去。
二、財(cái)務(wù)分析報(bào)告的準(zhǔn)備工作
（一）注重財(cái)務(wù)分析體系的建立一是需要將財(cái)務(wù)分析的重要性進(jìn)行普及，讓每一個所屬單位都能夠重視，注意財(cái)務(wù)分析和實(shí)際業(yè)務(wù)進(jìn)行緊密聯(lián)系；二是需要設(shè)計(jì)分析的格式，分析格式要在一定程度上進(jìn)行統(tǒng)一，方便歸納匯總，各公司也可根據(jù)自身行業(yè)和業(yè)務(wù)的特點(diǎn)在分析報(bào)告中進(jìn)行一些變動；三是明確各級企業(yè)上報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表及分析報(bào)告的時間節(jié)點(diǎn)，以便有的放矢的開展工作，集團(tuán)本部規(guī)定股權(quán)二級企業(yè)的報(bào)送時間，股權(quán)二級企業(yè)可以自行安排下屬企業(yè)報(bào)送時間；四是各單位需要有側(cè)重點(diǎn)的進(jìn)行分析，因?yàn)樗鶎俟舅幍男袠I(yè)不同，業(yè)務(wù)重點(diǎn)也不同；五是需要有后臺保障，創(chuàng)建穩(wěn)定的信息支持系統(tǒng)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的互通；六是建立財(cái)務(wù)分析報(bào)告的評價(jià)體系，集團(tuán)本部應(yīng)該對各公司分析報(bào)告報(bào)送時間、質(zhì)量等情況進(jìn)行評分，有獎有罰。
（二）財(cái)務(wù)分析崗位做好相關(guān)準(zhǔn)備工作提前建立行業(yè)對標(biāo)企業(yè)庫，在信息支持系統(tǒng)的基礎(chǔ)上編制財(cái)務(wù)分析所需的表格，例如：公司結(jié)構(gòu)明細(xì)表、收入利潤趨勢分析表、三率一值測算表、投資收益分紅明細(xì)表、股權(quán)及固定資產(chǎn)投資明細(xì)表、分板塊統(tǒng)計(jì)表等，以便在獲取合并數(shù)據(jù)及所屬公司報(bào)告以后能夠及時準(zhǔn)確的編制財(cái)務(wù)分析報(bào)告。
三、財(cái)務(wù)分析報(bào)告要點(diǎn)
鑒于投資類集團(tuán)層面的經(jīng)營者大部分都是財(cái)務(wù)外的背景，因此在財(cái)務(wù)分析報(bào)告草擬過程中應(yīng)盡量不使用專業(yè)術(shù)語，有必要使用在日常交流中能夠通用的可理解的語言來陳述事實(shí)，表達(dá)觀點(diǎn)。在分析報(bào)告的格式方面建議選取總—分—提示的大框架進(jìn)行闡述，有利于集團(tuán)的經(jīng)營者們能夠看頭看尾及能基本掌握公司經(jīng)營的主要情況，具體要點(diǎn)說明如下：
（一）總括部分財(cái)務(wù)分析報(bào)告的第一個部分應(yīng)簡明扼要的對集團(tuán)整體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)營情況進(jìn)行描述，主要應(yīng)包括收入利潤指標(biāo)、資產(chǎn)規(guī)模指標(biāo)、利稅經(jīng)濟(jì)增加值及國有資產(chǎn)保值增值率、融資投資情況、經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，可以對相應(yīng)指標(biāo)的同比環(huán)比情況進(jìn)行分析，這些指標(biāo)能夠在開篇就給決策者們一個公司經(jīng)營的直觀印象。其次可以對公司的合并范圍情況以及報(bào)告期間新增減少的公司進(jìn)行描述說明，年度或者季度末還應(yīng)將納入合并報(bào)表的單位名稱、集團(tuán)持股比例、注冊資金、股權(quán)級次及主營業(yè)務(wù)內(nèi)容編制成表，讓經(jīng)營層們了解整個集團(tuán)控股公司組織構(gòu)架的概況。
（二）分項(xiàng)部分1.主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的行業(yè)對標(biāo)分析。指標(biāo)可選取國資委上年出具的企業(yè)績效評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)，其中就設(shè)有投資類企業(yè)的指標(biāo)。投資類公司主要從盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況以及經(jīng)營增長狀況進(jìn)行對比，可以從各個指標(biāo)處于行業(yè)的優(yōu)、良、平均、較低、較差的情況看出集團(tuán)公司四個層面的情況，同比指標(biāo)也應(yīng)同樣測算出來以便進(jìn)行對比。以上可用表格的方式呈現(xiàn)，同時需要用文字描述來表達(dá)。文字描述應(yīng)分別對集團(tuán)的盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況以及經(jīng)營增長狀況進(jìn)行描述，處于行業(yè)某種水平主要原因是什么，表明公司承擔(dān)著某種風(fēng)險(xiǎn)或不確定性，應(yīng)該加強(qiáng)那些方面才能解決或者保持某項(xiàng)操作。2.同行業(yè)企業(yè)對比分析。選取同行業(yè)上市的公司，在其季度報(bào)表披露的下月財(cái)務(wù)分析報(bào)告中可增加同行業(yè)對比分析。主要是對資產(chǎn)、利潤、銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營凈現(xiàn)金流進(jìn)行對比分析，讓經(jīng)營者們了解本集團(tuán)在業(yè)績所處的地位。同時應(yīng)該關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)大勢、宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)政策、利率、匯率和稅率，判斷這些因素對集團(tuán)整體或局部未來經(jīng)營業(yè)績的影響。3.投融資情況分析。融資情況主要從當(dāng)年完成融資金額、歸還金額、新增融資年化利率，存量融資金額、結(jié)構(gòu)、年化利率，以及環(huán)比同比情況進(jìn)行分析比較。還需要將權(quán)益類融資還原為債務(wù)對資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行測算，并提示風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保情況主要從新增擔(dān)保金額，擔(dān)保余額，占凈資產(chǎn)的比例，以及擔(dān)保的結(jié)構(gòu)，即集團(tuán)內(nèi)部和外部分部進(jìn)行分析。投資情況主要從四方面進(jìn)行描述，一是股權(quán)投資，即對參控股公司的注資情況；二是項(xiàng)目及固定資產(chǎn)投資；三是對外發(fā)放委托貸款情況；四是內(nèi)部借款情況，即內(nèi)部單位發(fā)放的統(tǒng)借統(tǒng)貸和調(diào)劑資金情況。4.集團(tuán)控股公司分板塊進(jìn)行分析。投資類集團(tuán)內(nèi)部由于行業(yè)涉及面廣，首先需要跟戰(zhàn)略部門或是經(jīng)營部門把集團(tuán)的各所屬控股公司分為幾大類，該板塊的劃分主要以戰(zhàn)略部門的意見為主。其次應(yīng)該分別對每類板塊進(jìn)行資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)、總收入、利潤總額的絕對數(shù)和相對數(shù)進(jìn)行提取整理。在板塊劃分時，可能會出現(xiàn)股權(quán)二級企業(yè)所屬的子公司不在其同一個板塊內(nèi)的情況，這時應(yīng)該采用以末級企業(yè)的報(bào)表數(shù)為基數(shù)，上級企業(yè)的數(shù)據(jù)以合并數(shù)減去單戶數(shù)填列出資產(chǎn)和收入利潤指標(biāo)。再次，對整理好的數(shù)據(jù)匯總在一起，制作圖表，例如餅圖，讓經(jīng)營者能夠直觀的看出每一個板塊占用資源以及利潤貢獻(xiàn)產(chǎn)出的情況，同時再對每個板塊內(nèi)標(biāo)桿企業(yè)、虧損企業(yè)、重要虧損原因進(jìn)行逐一分析。5.集團(tuán)參股企業(yè)情況分析。參股企業(yè)作為投資類集團(tuán)公司一個重要的組成部分也應(yīng)該單獨(dú)劃定一個部分來描述。主要從其當(dāng)年確認(rèn)的投資收益及分紅方面來描述，結(jié)合各行業(yè)的情況、宏觀形勢，對效益主要貢獻(xiàn)單位進(jìn)行描述，同時對虧損企業(yè)也進(jìn)行問題查找，并重點(diǎn)描述相關(guān)原因。
（三）提示與建議該部分是整個財(cái)務(wù)分析報(bào)告的結(jié)論部分，對于投資類集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告來講更是整個思想的精華的部分。該部分可將以上分項(xiàng)中五個部分的內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)提煉，從詳細(xì)的分析中拔高，結(jié)合集團(tuán)戰(zhàn)略、企業(yè)價(jià)值、資本流動等重要問題和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示。不只停留于問題的表面，更重要的是逐項(xiàng)有針對性的提出對策建議，必要時提出綜合治理建議。在整個財(cái)務(wù)分析報(bào)告的最后進(jìn)行提示與建議，有利于經(jīng)營者們能夠一目了然的關(guān)注到企業(yè)重要的信息。
四、注意事項(xiàng)
一份高質(zhì)量的投資類集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告除了編制前應(yīng)該做好準(zhǔn)備工作，編制時要點(diǎn)突出，思路清晰，有理有據(jù)，還應(yīng)該注意以下事項(xiàng)：
（一）緊密結(jié)合公司戰(zhàn)略，重點(diǎn)突出財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)該對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所了解，對集團(tuán)所涉及的主要行業(yè)的信息和相關(guān)企業(yè)情況保持高度敏感。應(yīng)該抓住集團(tuán)在可預(yù)見時間內(nèi)的大致方針政策，領(lǐng)悟集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略，熟悉集團(tuán)業(yè)務(wù)，以便財(cái)務(wù)分析報(bào)告能夠更貼近公司發(fā)展要求，同時能夠更準(zhǔn)確的貼合經(jīng)營者最想了解的信息，做到重點(diǎn)突出。因此做財(cái)務(wù)分析不能僅僅只是財(cái)務(wù)分析崗位人員自己的事情，還是應(yīng)該在一定范圍內(nèi)集思廣益，獲得部門其他人員以及部門外人員的幫助。
（二）簡明扼要進(jìn)行論述在分析過程中，難免會遇到一些復(fù)雜問題，感覺用一兩句話很難講清楚。但是使用冗余的語言來解釋的后果可能適得其反，會讓經(jīng)營者們不知所云。因此面對這樣的問題，應(yīng)該要理清脈絡(luò)、抓大放小、摒除無關(guān)信息、簡單描述、對事不對人、不妄下結(jié)論。
（三）突出問題及矛盾可持續(xù)反映對于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的重大風(fēng)險(xiǎn)和突出問題，應(yīng)在尊重事實(shí)的基礎(chǔ)上重點(diǎn)分析，篇幅可以長一點(diǎn)，語言可以用重一些，必要時可形成專題報(bào)告上報(bào)經(jīng)營層。針對這些問題如果長時間還未得到改善，可以持續(xù)進(jìn)行反映，以便經(jīng)營層下決心去解決它。雖然同屬于投資類集團(tuán)，但每一個集團(tuán)處于不同的環(huán)境，不同的發(fā)展階段，不同的發(fā)展方向，因此財(cái)務(wù)分析報(bào)告的要點(diǎn)和內(nèi)容不盡相同。本文只是從一個視角對投資類集團(tuán)財(cái)務(wù)分析要點(diǎn)進(jìn)行了探究，不能一概而論。
參考文獻(xiàn)
[1]蘇愛莉.如何建立有效的企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系[D].中國鋼研科技集團(tuán)，2015.
[2]余珊琪.如何編制高質(zhì)量的集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告[D].茂名港集團(tuán)有限公司，2015.
[3]檀國民.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告框架探討[D].北部灣旅游股份有限公司，2013.
目前，大部分醫(yī)院對財(cái)務(wù)記賬、算賬、報(bào)表看成是硬任務(wù)，而對于財(cái)務(wù)分析沒有足夠重視，我國公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理和分析主要包括
(一)財(cái)務(wù)報(bào)表。
公立醫(yī)院對外報(bào)送的財(cái)務(wù)報(bào)表有“收入支出總表”、“藥品收支明細(xì)表”、“資產(chǎn)負(fù)債表”、“醫(yī)療收支明細(xì)表”、“基金變動表”為主的五個財(cái)務(wù)報(bào)表，其中“收入支出總表”、“基金變動表”、“資產(chǎn)負(fù)債表”為主要財(cái)務(wù)報(bào)表，其他為輔助財(cái)務(wù)報(bào)表。
(二)財(cái)務(wù)情況說明書。
財(cái)務(wù)情況說明書的作用是將醫(yī)院財(cái)務(wù)成果和財(cái)務(wù)狀況以書面材料的形式貢獻(xiàn)給報(bào)表使用者。
(三)一般
傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析的的作用是發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)工作中的問題，從而能根據(jù)問題，制定完善計(jì)劃，幫助醫(yī)院完善財(cái)務(wù)體制。醫(yī)院財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容有財(cái)務(wù)狀況分析、勞動生產(chǎn)率情況分析、醫(yī)院業(yè)務(wù)開展情況分析、醫(yī)院結(jié)余情況分析、財(cái)務(wù)資源利用分析和醫(yī)院效益分析。分析的結(jié)果主要通過財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行呈現(xiàn)。分析的方法有比率分析法、差額分析法、比較分析法和因素分析法。
二、目前財(cái)務(wù)分析工作中存在的問題
傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析中，公立醫(yī)院一般過于重視對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的微觀分析，而缺少從醫(yī)院角度來進(jìn)行財(cái)務(wù)分析;重視經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的事后分析，缺少對醫(yī)院風(fēng)險(xiǎn)存在的前瞻性分析;重視單一的財(cái)務(wù)分析，缺少對衛(wèi)生資源和其他資源相關(guān)信息的綜合分析;因此，財(cái)務(wù)分析的快速反應(yīng)能力和適時性滯后，對醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防御沒有起到應(yīng)有的預(yù)警作用。另一方面，財(cái)務(wù)人員人員業(yè)務(wù)水平不適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并且醫(yī)療行業(yè)特殊性，公立醫(yī)院的財(cái)務(wù)人員知識單一，缺乏醫(yī)療行業(yè)的知識和技能，不適應(yīng)醫(yī)院的財(cái)務(wù)工作，造成了醫(yī)院財(cái)務(wù)分析的整體水平不高。
三、傳統(tǒng)公立醫(yī)院財(cái)務(wù)分析的局限性
我國公立醫(yī)院傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析重視貨幣領(lǐng)域的分析，忽略從醫(yī)院角度運(yùn)營角度來進(jìn)行財(cái)務(wù)分析;重視經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的事后分析，忽略對醫(yī)院財(cái)務(wù)問題前瞻性分析;重視經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象圍觀分析、缺乏從醫(yī)院資金運(yùn)營的角度進(jìn)行財(cái)務(wù)分析;重視單一的財(cái)務(wù)信息分析，忽視了對衛(wèi)生資源等其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)信息的綜合分析;重視財(cái)務(wù)指標(biāo)的靜態(tài)分析，忽視了對醫(yī)療服務(wù)的動態(tài)性分析。這些有失平衡的側(cè)重，使得公立醫(yī)院財(cái)務(wù)分析沒能充分發(fā)揮其應(yīng)有的作用，醫(yī)院管理者也難以了解相關(guān)指標(biāo)在行業(yè)中的地位。另一方面，財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平不夠強(qiáng)，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析手法已經(jīng)不能適應(yīng)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時醫(yī)療行業(yè)的特殊性，使得公立醫(yī)院的財(cái)務(wù)人員缺乏與醫(yī)療服務(wù)和相關(guān)醫(yī)業(yè)務(wù)等方面的知識和技能，從而影響了公立醫(yī)院財(cái)務(wù)人員的分析力和觀察力，造成目前公里醫(yī)院財(cái)務(wù)分析沒有充分發(fā)揮其作用。
四、公立醫(yī)院財(cái)務(wù)分析的具體方法
(一)收入。
收入分析法有因素分析法和列表分析法。通過對報(bào)表上的數(shù)據(jù)進(jìn)行詳盡的分析，然后從報(bào)表上發(fā)現(xiàn)問題，找出影響問題的因素，制定解決問題的方法，幫助公立醫(yī)院找出影響收入升降的因素，為決策者提供參考。
(二)支出。
通過采用列舉法，根據(jù)項(xiàng)目的增減變動情況，來分析變動原因。如
1、人員經(jīng)費(fèi)。人員經(jīng)費(fèi)的增減與薪資政策和人員變動有關(guān)，因?yàn)槲覈獠看蟓h(huán)境和醫(yī)療行業(yè)的整體水平，通常處于穩(wěn)步增長的趨勢。
2、能耗費(fèi)。包括水電氣煤等能源消耗品。這類一般采用因素分析法，分析時兼顧物價(jià)因素和量的需求兩個變量的影響。另外，如果公立醫(yī)院存在業(yè)務(wù)用房面積變動的情況，還應(yīng)當(dāng)計(jì)算建筑單位面積能耗來判斷能耗的增減。
3、專用材料費(fèi)。專用材料費(fèi)一般是醫(yī)院的主要支出點(diǎn)，包括藥品和衛(wèi)生材料。采用因素分析法最適合藥品消耗，可以從藥品差價(jià)率和藥品收入兩方面進(jìn)行分析。而因?yàn)樾l(wèi)生材料的定價(jià)不穩(wěn)定，相對于因素分析法來說，列表法更加適合。
4、折舊費(fèi)。主要考慮的是固定資產(chǎn)的報(bào)廢與購置和與去年同期的固定資產(chǎn)增減變動的情況，并分析這類變動是否會對公立醫(yī)院產(chǎn)生影響。
(三)預(yù)算執(zhí)行。
近年來公立醫(yī)院發(fā)展越來越好，服務(wù)水平越來越高，這都離不開公立醫(yī)院經(jīng)營管理水平的提高，因此，財(cái)務(wù)管理越來越受到上層管理者的重視。一般情況下，公立醫(yī)院財(cái)務(wù)部門應(yīng)當(dāng)采用列表法對醫(yī)院預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析。通過公立醫(yī)院對財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行情況，找出醫(yī)院財(cái)務(wù)問題，并分析影響問題的因素，為醫(yī)院防范風(fēng)險(xiǎn)，提供決策的參考。
(四)現(xiàn)金流。
公立醫(yī)院財(cái)務(wù)部門要加強(qiáng)對醫(yī)院現(xiàn)金流量的分析。目前眾多醫(yī)院的財(cái)務(wù)問題都出現(xiàn)在現(xiàn)金流上，導(dǎo)致醫(yī)院現(xiàn)金短缺周轉(zhuǎn)不開，嚴(yán)重還會影響醫(yī)院的信譽(yù)。
(五)成本控制。
財(cái)務(wù)分析經(jīng)理需要具備嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嬎季S，較強(qiáng)的數(shù)據(jù)分析能力，善于溝通協(xié)調(diào)。以下是小編精心收集整理的財(cái)務(wù)分析經(jīng)理工作職責(zé)，下面小編就和大家分享，來欣賞一下吧。
財(cái)務(wù)分析經(jīng)理工作職責(zé)11、牽頭集團(tuán)各類客戶業(yè)務(wù)項(xiàng)目的管理與分析，帶領(lǐng)分析小組的工作;
2、從事后-事中-事前各個角度參與到業(yè)務(wù)項(xiàng)目的管理，跟進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目的執(zhí)行，熟悉各類業(yè)務(wù)的不同階段財(cái)務(wù)分析需求并給予在財(cái)務(wù)管理、資金管理和定價(jià)管理方面的合理建議;
3、圍繞客戶合同，協(xié)同項(xiàng)目采購合同進(jìn)行管理與分析，推動項(xiàng)目更合理的采購活動;
4、每月出具管理報(bào)表分析與匯報(bào);
5、領(lǐng)導(dǎo)交辦的其他事務(wù);
財(cái)務(wù)分析經(jīng)理工作職責(zé)21、參與年度、項(xiàng)目預(yù)算運(yùn)營策略規(guī)劃，根據(jù)行業(yè)對標(biāo)提出相關(guān)的規(guī)劃建議;
2、根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃協(xié)助設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)分析體系、并能根據(jù)集團(tuán)管理需求及時、準(zhǔn)確的完成;
3、定期出具經(jīng)營分析報(bào)告、月度、季度、半年度、年度報(bào)告;
4、具備財(cái)務(wù)模型搭建能力，從財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)角度多元化的分析，并提出相關(guān)的管理建議;
5、對行業(yè)及競品披露信息進(jìn)行收集、解讀和分析，并提交行業(yè)分析報(bào)告;
6、根據(jù)公司管理需求，進(jìn)行收集、解讀和分析相關(guān)的披露信息;
7、深入了解業(yè)務(wù)，與業(yè)務(wù)伙伴密切合作，建立合理有效的分析體系，全面支持并挾制推進(jìn)各解決方案，深度支持業(yè)務(wù)決策和過程管理;
8、參與業(yè)務(wù)各項(xiàng)目和產(chǎn)品的整體評估，進(jìn)行可行性分析、給予業(yè)務(wù)決策支持、把控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);對各項(xiàng)目產(chǎn)品進(jìn)行事前、事中、事后追蹤管理，及時反饋;
財(cái)務(wù)分析經(jīng)理工作職責(zé)31.建立并完善公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告制度
2.建立并完善公司財(cái)務(wù)分析體系、標(biāo)準(zhǔn)與方法。
3.協(xié)助進(jìn)行產(chǎn)品盈利能力分析以及關(guān)鍵業(yè)務(wù)驅(qū)動因素的財(cái)務(wù)分析。
4.對商機(jī)、市場活動效果進(jìn)行追蹤監(jiān)控分析。
5.參與項(xiàng)目篩選、項(xiàng)目投標(biāo)、報(bào)價(jià)審核，對項(xiàng)目執(zhí)行中的制約因素跟進(jìn)分析、損益分析、資金進(jìn)出分析等，并定期匯報(bào)。
6.預(yù)算編制和分析：根據(jù)集團(tuán)預(yù)算目標(biāo)和要求，按時完成集團(tuán)內(nèi)全面預(yù)算的編制工作，每月及時對業(yè)務(wù)進(jìn)行滾動預(yù)測分析;
7.負(fù)責(zé)各部門日常費(fèi)用歸集、分解;
對異常費(fèi)用做專項(xiàng)分析、提出優(yōu)化整改措施、跟進(jìn)落實(shí)。
8.對業(yè)務(wù)發(fā)展不同階段出現(xiàn)的異常指標(biāo)進(jìn)行分析并提出合理化建議。
9.業(yè)績分析與評價(jià)：每月對經(jīng)營結(jié)果進(jìn)行回顧，對影響經(jīng)營業(yè)績的PD及KPI指標(biāo)進(jìn)行評價(jià)分析。
10.完成領(lǐng)導(dǎo)安排的其他工作。
財(cái)務(wù)分析經(jīng)理工作職責(zé)41、酒店日常風(fēng)險(xiǎn)控制，費(fèi)用分析以及跟進(jìn);定期出具分析報(bào)告;跟蹤處理各類異常事項(xiàng);
2、梳理集團(tuán)各部門的流程/通知等，協(xié)調(diào)處理涉及到的財(cái)務(wù)相關(guān)流程;
3、定期對財(cái)務(wù)共享中心/酒店進(jìn)行財(cái)務(wù)相關(guān)流程和知識的培訓(xùn)、檢查;
4、協(xié)調(diào)各財(cái)務(wù)共享中心與總部各部門之間的日常溝通事宜。
財(cái)務(wù)分析經(jīng)理工作職責(zé)51、組織和編制各類型集團(tuán)財(cái)務(wù)管理報(bào)表、搭建財(cái)務(wù)模型;
2、對集團(tuán)各業(yè)務(wù)運(yùn)營情況進(jìn)行各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析，包括但不限于預(yù)算分析、預(yù)則分析、行業(yè)分析、預(yù)實(shí)差異分析、區(qū)城比較分析等;
3、協(xié)助香港上市公司財(cái)務(wù)部，完成中報(bào)及年報(bào)編制工作，包括數(shù)據(jù)收集、問題跟蹤、外部審計(jì)師工作協(xié)調(diào)等。
確保及時準(zhǔn)確完成中報(bào)及年報(bào)工作;
4、統(tǒng)籌集團(tuán)預(yù)算編制和匯總;
5、協(xié)助建立集團(tuán)財(cái)務(wù)大數(shù)據(jù)庫運(yùn)用系統(tǒng)制作數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)分析;
6、其他專項(xiàng)財(cái)務(wù)工作。
財(cái)務(wù)分析經(jīng)理工作職責(zé)61、根據(jù)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展的需求，深入了解業(yè)務(wù)并建立財(cái)務(wù)分析模型，為業(yè)務(wù)提供全方位的財(cái)務(wù)支持;
2、對業(yè)務(wù)深入分析，通過數(shù)據(jù)分析，輸出指導(dǎo)性策略或管理性建議，并推動業(yè)務(wù)流程優(yōu)化;
3、結(jié)合集團(tuán)生意經(jīng)營狀況，輸出經(jīng)營分析報(bào)告，重點(diǎn)項(xiàng)目等定期或?qū)ｍ?xiàng)分析，提出相應(yīng)優(yōu)化建議;并完成經(jīng)營會議跟蹤項(xiàng)目閉環(huán)管理;
4、參與集團(tuán)年度預(yù)算、月度滾動預(yù)測，對預(yù)算的執(zhí)行情況、業(yè)務(wù)運(yùn)營情況，執(zhí)行實(shí)時監(jiān)控，及時發(fā)出預(yù)警并提出改善措施;
5、協(xié)助財(cái)務(wù)總監(jiān)推動上市和投融資工作。
財(cái)務(wù)分析經(jīng)理工作職責(zé)71、負(fù)責(zé)公司玩具、嬰童用品、衍生品、自建商城、會員體系等TO
C業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)管理和分析;
2、統(tǒng)籌完善TO
C業(yè)務(wù)相關(guān)的財(cái)務(wù)分析管理體系，健全相關(guān)財(cái)務(wù)系統(tǒng)、流程、制度及相關(guān)內(nèi)控機(jī)制;
3、提升電商BP財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)能力及財(cái)務(wù)精細(xì)化程度;
4、搭建項(xiàng)目投入產(chǎn)出ROI評價(jià)模型，預(yù)測電商策略有效性;
關(guān)鍵詞：煙草物資 企業(yè)財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)報(bào)表
一、煙草物資企業(yè)財(cái)務(wù)分析過程中存在的問題
（一）煙草物資企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)財(cái)務(wù)分析意識薄弱
通過多次實(shí)地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，多數(shù)煙草物資企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)普遍認(rèn)為，自身只要能夠做好財(cái)務(wù)管理工作，經(jīng)營與財(cái)務(wù)大賬做到心中有數(shù)，無需耗時耗力編制財(cái)務(wù)分析報(bào)告，如此以來便使得煙草物資企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)財(cái)務(wù)分析意識逐漸淡薄，而財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)對待財(cái)務(wù)分析的積極性大大消減，以致煙草物資企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)不能夠?qū)崟r掌握企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)際狀況，從而進(jìn)一步加劇煙草物資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）煙草物資企業(yè)“三重一輕”現(xiàn)象較突出
1、重計(jì)算輕分析
相當(dāng)一部分煙草財(cái)務(wù)人員開展財(cái)務(wù)分析工作時僅將財(cái)務(wù)指標(biāo)完成狀況簡單羅列出來，既沒有有效探究各財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)之間的聯(lián)系，又沒有深入剖析造成該數(shù)據(jù)結(jié)果的原因，以致財(cái)務(wù)分析工作流于形式，其高效性價(jià)值效應(yīng)未能夠充分發(fā)揮。
2、重事后分析，輕事前、事中分析
受多方面原因的影響，致使國內(nèi)絕大多數(shù)煙草物資企業(yè)依托年度分析模式開展財(cái)務(wù)分析，僅較少一部分煙草物資企業(yè)采用季度或日常分析模式，此外很少有煙草物資企業(yè)開展事前分析、事后分析。實(shí)際上，有效的財(cái)務(wù)分析由三部分構(gòu)成，包括事前分析、事中分析及事后分析。隨著我國各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)體制變革不斷深入，再加上改革開放的推動下，導(dǎo)致我國煙草市場競爭日益激烈，并且經(jīng)營形勢多變、價(jià)格不穩(wěn)定、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)日益加劇，此形勢下僅依靠事后分析根本無法保證煙草物資企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展需求，所以煙草物資企業(yè)經(jīng)營管理層與決策層對財(cái)務(wù)分析工作提出了更高的要求。因此為推動煙草物資企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)正常運(yùn)行，要求煙草不僅要做好事后分析工作，而且還要投入大量的精力積極開展事前分析、事中分析工作，以全面、準(zhǔn)確反映出煙草物資企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)狀況、資金管理狀況等，從而為煙草物資企業(yè)進(jìn)行科學(xué)合理決策提供有力依據(jù)。
3、重利潤、費(fèi)用方面的“純財(cái)務(wù)指標(biāo)”分析，輕與形成這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的相關(guān)狀況的綜合分析
有的煙草物資企業(yè)僅著力于壓縮費(fèi)用、利潤構(gòu)成等因素開展財(cái)務(wù)分析，未考慮到經(jīng)營管理、品牌銷售等因素對財(cái)務(wù)分析的重要影響，以致財(cái)務(wù)分析工作不全面。
（三）同行業(yè)企業(yè)間的比較分析
無論是普通煙草物資企業(yè)還是煙草行業(yè)的工商企業(yè)，其所生產(chǎn)經(jīng)營的商品均以卷煙、煙葉及相關(guān)物資為主，并且二者所執(zhí)行的都是同一政策，但是普通煙草物資企業(yè)與煙草行業(yè)的工商企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益卻存在較大差距。著眼于財(cái)務(wù)分析層面看，普通煙草物資企業(yè)與煙草行業(yè)的工商企業(yè)僅從各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)本期與同期的比較分析和同計(jì)劃指標(biāo)的比較分析，受諸多不穩(wěn)定性因素的影響，致使二者之間的比較存在較大局限性，不利于全面、準(zhǔn)確反映出同行業(yè)企業(yè)之間的優(yōu)劣點(diǎn)。
二、加強(qiáng)煙草物資企業(yè)財(cái)務(wù)分析的有效對策
（一）增強(qiáng)煙草物資企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)財(cái)務(wù)分析意識，明確其職責(zé)權(quán)限
要求加強(qiáng)對煙草物資企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的培訓(xùn)、再教育，使其充分認(rèn)識到財(cái)務(wù)分析工作的重要性及必要性，以促使煙草物資企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)能夠積極參與到財(cái)務(wù)分析工作中來。同時煙草物資企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)重視起財(cái)務(wù)分析撰寫工作，明確對財(cái)務(wù)分析的報(bào)送時間、內(nèi)容及其著重點(diǎn)，以確保煙草物資企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)能夠有針對性地開展財(cái)務(wù)分析工作，從而為煙草物資企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)。
（二）明確財(cái)務(wù)分析的著重點(diǎn)，保證會計(jì)資料的全面性、真實(shí)性
保證煙草物資企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)正常運(yùn)行是煙草物資企業(yè)財(cái)務(wù)分析的核心目標(biāo)。實(shí)際上，處于不同階段的煙草物資企業(yè)，其財(cái)務(wù)分析著重點(diǎn)有所不同，為此煙草物資企業(yè)開展財(cái)務(wù)分析工作前必須事先明確財(cái)務(wù)分析著重點(diǎn)，突出指導(dǎo)實(shí)效；另一方面，要求煙草物資企業(yè)嚴(yán)格依照《會計(jì)法》等相關(guān)財(cái)務(wù)政策法規(guī)開展相關(guān)工作，以確保會計(jì)資料完整性、準(zhǔn)確性，為財(cái)務(wù)分析工作提供重要保障。
（三）增強(qiáng)財(cái)務(wù)分析的綜合性、系統(tǒng)性
煙草物資企業(yè)財(cái)務(wù)分析實(shí)質(zhì)上為以企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)統(tǒng)領(lǐng)起來的綜合性、系統(tǒng)性信息反饋，而非簡單的財(cái)務(wù)會計(jì)指標(biāo)分析。首先，財(cái)務(wù)分析既需要財(cái)務(wù)指標(biāo)，又需要非財(cái)務(wù)分析；其次，既要依據(jù)財(cái)務(wù)會計(jì)提供的相關(guān)會計(jì)信息資料，又要依據(jù)管理會計(jì)與其他方面提供的相關(guān)經(jīng)濟(jì)資料；最后，既需要落實(shí)好利潤、資金流動及費(fèi)用等方面指標(biāo)的分析，凈利潤指的是企業(yè)總收入與總成本之間的差額，其中最常依據(jù)凈利潤指標(biāo)反映企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。近年來我國煙草物資企業(yè)凈利潤呈現(xiàn)上升趨勢，由此表明中國煙草物資企業(yè)在不斷發(fā)展與壯大；又需要做好對過去、現(xiàn)行及未來的償還能力、風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力及變現(xiàn)能力等方面的分析，如此以不斷增強(qiáng)煙草物資企業(yè)財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)性、綜合性。
（四）強(qiáng)化財(cái)務(wù)分析信息基礎(chǔ)，規(guī)范財(cái)務(wù)比率內(nèi)容
合理利用現(xiàn)金流量信息。現(xiàn)金流量信息是煙草物資企業(yè)償還債務(wù)的重要依據(jù)。即當(dāng)煙草物資企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量低于流動負(fù)債現(xiàn)金流量時，需要煙草物資企業(yè)動用其他資產(chǎn)償還債務(wù)，資產(chǎn)負(fù)債率指的是企業(yè)年末的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。其中最常依據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)反映企業(yè)負(fù)債水平，即企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越低，表明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，從而企業(yè)貸款越容易；反之亦然；當(dāng)煙草物資企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量高于流動負(fù)債現(xiàn)金流量時，煙草物資企業(yè)僅以經(jīng)營活動收入便足以償還債務(wù)。因此煙草物資企業(yè)援用比率分析法時必須重視起各環(huán)節(jié)現(xiàn)金流量之間的比率，通過分析各環(huán)節(jié)現(xiàn)金流量比率關(guān)系反映煙草物資企業(yè)的盈利能力。以經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與流動負(fù)債現(xiàn)金流量比率為例，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與流動負(fù)債現(xiàn)金流量比率越大，表明煙草物資企業(yè)盈利能力越低；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與流動負(fù)債流量比率越小，表明煙草物資企業(yè)盈利能力越高。
（五）綜合運(yùn)用多種財(cái)務(wù)分析方法
由上可知，各種財(cái)務(wù)分析方法都存在著一定的局限性，難以滿足現(xiàn)行煙草物資企業(yè)財(cái)務(wù)分析的需求。因此煙草物資企業(yè)不妨打破傳統(tǒng)單一運(yùn)用財(cái)務(wù)分析方法的理念，實(shí)現(xiàn)綜合運(yùn)用多種財(cái)務(wù)分析方法，即個別分析與綜合分析相機(jī)結(jié)合，定性指標(biāo)分析與定量指標(biāo)分析相機(jī)結(jié)合，動態(tài)分析與靜態(tài)分析相機(jī)結(jié)合，各財(cái)務(wù)分析方法之間優(yōu)勢互補(bǔ)。例如，當(dāng)煙草物資企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)分析方法分析財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量狀況及經(jīng)營成果狀況時，可同時利用結(jié)構(gòu)分析與時間序列比較分析方法予以輔助，從而實(shí)現(xiàn)對煙草物資企業(yè)財(cái)務(wù)能力的準(zhǔn)確分析與判斷。
相對性是煙草物資企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)數(shù)值的顯著特征，即在不同環(huán)境下，同一財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值反映不同的問題。如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。該指標(biāo)數(shù)值增加，有可能是受信用政策的影響所致，也有可能是由于煙草物資企業(yè)收賬效率較高。因此這就需要煙草物資企業(yè)結(jié)合環(huán)境因素進(jìn)分析和評價(jià)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值。
三、結(jié)束語
總之，煙草物資企業(yè)要求的財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露，是高度發(fā)達(dá)的煙草行業(yè)激烈競爭下所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的必然結(jié)果，要想更加深入的挖掘這些深藏在財(cái)務(wù)數(shù)字背后的信息，最終就要對財(cái)務(wù)信息特別是財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)字進(jìn)行更加深入全面的財(cái)務(wù)分析。
參考文獻(xiàn)：
[1]陶媛 美特斯邦威服飾股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].消費(fèi)導(dǎo)刊.2009（12）
[2]周玉嬌.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析綜合案例――青島海爾股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計(jì).2010（01）
[3]夏菱.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計(jì).2010（01）
[4]沈明霞.對自來水行業(yè)的財(cái)務(wù)分析――基于某某發(fā)展股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].經(jīng)營管理者.2010（01）
[5]趙治綱.新準(zhǔn)則下財(cái)務(wù)報(bào)表分析九大誤區(qū)[J].會計(jì)之友（中旬刊）.2010（02）
【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)分析 應(yīng)用 問題一、新形勢下財(cái)務(wù)分析意義更加凸顯
當(dāng)前，我國企業(yè)面臨內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善，外部市場競爭激烈，利益相關(guān)者對財(cái)務(wù)分析的需求日益增加等現(xiàn)實(shí)環(huán)境，這就要求企業(yè)加強(qiáng)和改善財(cái)務(wù)分析。
（一）競爭實(shí)力的提升要求加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析。
首先，財(cái)務(wù)分析有利于更好的了解財(cái)務(wù)狀況，通過分析，可以了解單位資產(chǎn)、負(fù)債、成本費(fèi)用等財(cái)務(wù)指標(biāo)的基本現(xiàn)狀、變化趨勢，了解單位的財(cái)務(wù)安全情況，為避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動奠定基礎(chǔ)。其次，財(cái)務(wù)分析有利于降低企業(yè)運(yùn)營成本，通過與歷史數(shù)據(jù)、市場中同行業(yè)數(shù)據(jù)的比較，可以了解單位成本費(fèi)用、盈利能力在市場中所處的位置，為采取降低運(yùn)營成本、提高生產(chǎn)經(jīng)營效率的行動提供了有益的參考。
（二）充滿風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的外部市場要求加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析。
首先，不斷變化的外部市場要求加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析，當(dāng)前，貿(mào)易保護(hù)等導(dǎo)致國際貿(mào)易"風(fēng)云變幻"，國內(nèi)宏觀政策的調(diào)整使得物價(jià)指數(shù)、勞動力價(jià)格等不斷調(diào)整，這就要求及時的分析這種外部環(huán)境變化對單位的影響。其次，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)果調(diào)整與發(fā)展方式轉(zhuǎn)型、后國際金融危機(jī)時期新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展等蘊(yùn)含了大量的發(fā)展機(jī)會，只有科學(xué)的財(cái)務(wù)分析才能幫助決策者更好的決策，降低決策風(fēng)險(xiǎn)。以技術(shù)創(chuàng)新決策為例，隨著技術(shù)創(chuàng)新的活躍，一方面，必須加大研發(fā)投入，引進(jìn)研發(fā)人才，完善研發(fā)體系才能保持市場競爭力，另一方面，必須有效控制研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，提高研發(fā)效率，這就要求通過財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)并控制投資風(fēng)險(xiǎn)。
（三）全民投資時代要求加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析
當(dāng)前，我國民間資本較為充足，居民投資熱情較高，但這些投資者特別是中小投資者財(cái)務(wù)專業(yè)知識明顯不夠，必須依托更為通俗易懂的分析報(bào)告才能更為全面的了解投資目標(biāo)的基本情況。此外，債權(quán)人等利益相關(guān)者由于時間等因素的制約，也需要借助財(cái)務(wù)分析報(bào)告等來了解投資目標(biāo)的最新動態(tài)，這都為財(cái)務(wù)分析提供了廣闊的市場。
二、財(cái)務(wù)分析在實(shí)際工作應(yīng)用中存在的主要問題
（一）財(cái)務(wù)分析本身不完善。
首先，從分析資料的來源來看，從事財(cái)務(wù)分析的人員更多的是借助企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表提供的各項(xiàng)數(shù)據(jù)、資料，而并沒有深入到一線，沒有與原材料供應(yīng)商、生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)人、銷售部門負(fù)責(zé)人以及消費(fèi)者等進(jìn)行溝通交流，從而導(dǎo)致分析過程中更多的是就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)，分析缺乏深度和厚度。其次，從分析的技術(shù)來看，分析人員沒有按照全面、客觀、系統(tǒng)的原則構(gòu)建出符合企業(yè)自身實(shí)際的指標(biāo)體系，或者這些指標(biāo)過于全面但缺乏重點(diǎn)，或者部分指標(biāo)反映的內(nèi)容重復(fù)交叉，指標(biāo)內(nèi)部缺乏內(nèi)在的邏輯性。并且，部分分析人員難以對指標(biāo)做出合理的解釋，緊緊將指標(biāo)作為一個單一的數(shù)據(jù)讓領(lǐng)導(dǎo)參考，缺乏對指標(biāo)深入的探討。再次，從分析過程來看，由于個人的特長、技術(shù)水平等的差異，分析過程中存在重視客觀分析缺乏主觀判斷、重視成績分析缺乏問題分析、重視對歷史數(shù)據(jù)的分析缺乏對未來的預(yù)測、重視定性分析缺乏量化分析、重視對自身的分析缺乏與外部的比較分析等方面的問題，從而導(dǎo)致分析的結(jié)果難以令人滿意的問題。
（二）財(cái)務(wù)分析結(jié)果應(yīng)用體系不健全。
首先，財(cái)務(wù)分析結(jié)果沒有得到充分的重視，部分企業(yè)更為重視對生產(chǎn)經(jīng)營活動本身的管理，重視企業(yè)公關(guān)等活動，認(rèn)為企業(yè)的管理必須更加重視未來，對過去的總結(jié)相對重視不夠，這就使得財(cái)務(wù)分析的結(jié)果難以得到應(yīng)有的重視，甚至僅僅成為財(cái)務(wù)部門的一項(xiàng)簡單的管理活動，難以用于指導(dǎo)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)踐。其次，財(cái)務(wù)分析結(jié)果的運(yùn)用不科學(xué)，部分企業(yè)雖然重視對分析結(jié)果的運(yùn)用，但僅僅將這些結(jié)果用于考核部門工作績效、用于評價(jià)企業(yè)的整體績效，沒有針對分析中發(fā)現(xiàn)的問題制定有針對性的改進(jìn)策略，指導(dǎo)企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營管理，從而導(dǎo)致分析結(jié)果的運(yùn)用存在片面性。
（三）財(cái)務(wù)分析的外部環(huán)境有待改善。
首先，財(cái)務(wù)分析人員的素質(zhì)有待提升，部分從事財(cái)務(wù)分析的人員雖然具有一定的專業(yè)素養(yǎng)，但對企業(yè)生產(chǎn)管理、對企業(yè)所處的行業(yè)和整個市場環(huán)境并不熟悉，從而導(dǎo)致其在分析工程中過于局限企業(yè)內(nèi)部，缺乏宏觀視野。此外，部分財(cái)務(wù)分析人員對統(tǒng)計(jì)軟件等輔的工具不熟悉，從而導(dǎo)致其在財(cái)務(wù)分析中難以借助這些軟件進(jìn)行定量分析。其次，財(cái)務(wù)分析的應(yīng)用環(huán)境有待改善，當(dāng)前的財(cái)務(wù)分析主要是財(cái)務(wù)部門單獨(dú)進(jìn)行，其他部門的支持配合不夠。
三、促進(jìn)財(cái)務(wù)分析在實(shí)際工作中運(yùn)用的思考
（一）構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)分析框架體系。
首先，要根據(jù)企業(yè)本身、企業(yè)所處的行業(yè)特征構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，可以在償債、營運(yùn)和盈利能力三個一級指標(biāo)下設(shè)置各項(xiàng)二級指標(biāo)，以用于分析單位的財(cái)務(wù)狀況。其次，要不斷完善財(cái)務(wù)分析模板，形成一個較為完善的財(cái)務(wù)分析體系，財(cái)務(wù)分析人員要聯(lián)合業(yè)務(wù)部門等單位，根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)決策的需要構(gòu)建一個較為完善的財(cái)務(wù)分析體系，除對資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析外，還可以對宏觀環(huán)境進(jìn)行探討，對變化較大的指標(biāo)作出專門的說明和分析，并根據(jù)現(xiàn)有的數(shù)據(jù)對未來作出預(yù)測，提出相應(yīng)的建議，以此方便財(cái)務(wù)分析結(jié)果使用者全面、客觀的了解相關(guān)信息。
（二）加強(qiáng)管理提高財(cái)務(wù)分析能力。
首先，要積極構(gòu)建較為完善的財(cái)務(wù)分析團(tuán)隊(duì)，單位要給予財(cái)務(wù)分析足夠的重視，如指定專門的領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)分析事宜，并加強(qiáng)人才引進(jìn)與培訓(xùn)，努力提高財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，提升其財(cái)務(wù)分析能力。此外，還要加強(qiáng)對財(cái)務(wù)分析人員撰寫分析報(bào)告能力的培養(yǎng)。其次，要積極利用各種信息化手段提升財(cái)務(wù)分析能力，可以通過購買智能化的財(cái)務(wù)分析軟件，與軟件供應(yīng)商合作開發(fā)出符合單位特色的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)等方式，提高利用信息化手段進(jìn)行分析的能力，降低財(cái)務(wù)分析的成本。
關(guān)鍵詞:遠(yuǎn)期盈余預(yù)測;財(cái)務(wù)分析師;實(shí)證研究
一、問題的提出
投資者如何利用財(cái)務(wù)分析師提供的盈余預(yù)測來提高回報(bào),一直是資本市場上熱烈討論的話題。隨之而來,財(cái)務(wù)分析師的盈余預(yù)測活動本身也引起了學(xué)者的廣泛關(guān)注。
近些年來,西方學(xué)者開始對財(cái)務(wù)分析師的遠(yuǎn)期(>1年)預(yù)測信息的有效性進(jìn)行廣泛研究。collins 、kothari、 shanken 和slone (1994)以及l(fā)iu 和thomas(2000)的研究發(fā)現(xiàn),加入未來年份的盈余指標(biāo)后的模型解釋能力大大提高。copeland 、dolgoff 和moel(2004)又研究發(fā)現(xiàn),下一年盈余預(yù)期的改變和對未來第3-5年的長期盈余預(yù)期增長率的改變都與市場調(diào)整后回報(bào)有顯著的關(guān)系。這些證據(jù)表明,財(cái)務(wù)分析師的有關(guān)未來遠(yuǎn)期盈余預(yù)期,具有信息含量。
我國的財(cái)務(wù)分析師行業(yè)起步晚,發(fā)展總體水平還比較低(胡奕明等,2003),但已有資料顯示我國的財(cái)務(wù)分析師的盈余預(yù)測具有一定的價(jià)值。吳東輝和薛祖云(2005a)實(shí)證表明,我國證券分析師的(年度)盈利預(yù)測比隨機(jī)游走模型(年度)盈利預(yù)測準(zhǔn)確;徐躍(2007)發(fā)現(xiàn)利用財(cái)務(wù)分析師的季度盈利預(yù)測一元時間序列模型所獲取的年度盈利預(yù)測比利用年度盈利的一元時間序列模型所獲取的年度盈利預(yù)測更加準(zhǔn)確。吳東輝和薛祖云(2005b)利用財(cái)務(wù)分析師的公開的盈余預(yù)測進(jìn)行套頭交易策略研究,及王征、張崢和劉力(2006)對六大券商財(cái)務(wù)分析師的投資評級進(jìn)行組合研究,都證明了財(cái)務(wù)分析師預(yù)測的經(jīng)濟(jì)價(jià)值,而且在統(tǒng)計(jì)上顯著。
由于種種條件的限制,我國學(xué)者仍主要囿于對財(cái)務(wù)分析師的短期盈余預(yù)測的研究。而在我國“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場中,我國財(cái)務(wù)分析師的遠(yuǎn)期(≥1年)是否具有有效性,首先要解決如下問題:財(cái)務(wù)分析師遠(yuǎn)期盈余預(yù)測的準(zhǔn)確性如何?哪些因素會顯著影響財(cái)務(wù)分析師的遠(yuǎn)期預(yù)測精確度?
二、研究設(shè)計(jì)
(一)盈余預(yù)測精確度的計(jì)量
我們采用precision表示預(yù)測精確度,precision =︱feps-aeps︱/ |aeps|,其中feps表示財(cái)務(wù)分析師預(yù)測的每股收益,aeps表示實(shí)際的每股收益。分子、分母都取絕對值,是因?yàn)闊o論是正的預(yù)測偏差,還是負(fù)的預(yù)測偏差都是不精確的預(yù)測。
(二)影響預(yù)測精確度的因素
理論上說,影響財(cái)務(wù)分析師盈余預(yù)測精確性的因素主要有兩方面:一是預(yù)測主體方面,如財(cái)務(wù)分析師自身素質(zhì)和預(yù)測能力,如對宏觀政策信息、行業(yè)背景信息及公司的基本面信息解析能力和利用能力,對各方面未來趨勢的把握能力等;二是被預(yù)測客體方面,如上市公司的規(guī)模、發(fā)展速度、盈余質(zhì)量、信息披露質(zhì)量和被關(guān)注程度等(姜國華2004)。總體說來,鑒于對財(cái)務(wù)分析師預(yù)測行為研究的復(fù)雜性,大部分研究仍集中在對公司因素的研究。
結(jié)合國內(nèi)外文獻(xiàn)研究,我們作出相關(guān)假設(shè):
1.公司規(guī)模(scale )。brown等(1987)及kross等(1990)研究表明,分析師的盈余預(yù)測受公司規(guī)模變量影響;我國上市公司存在主業(yè)不突出的特點(diǎn),公司越大往往所從事的行業(yè)也越多,多元化跨地區(qū)經(jīng)營,各年行業(yè)變化也很大,必然增加盈余預(yù)測的難度。因此,提出假設(shè)1:公司規(guī)模與盈余的預(yù)測精確度呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。
2.公司擴(kuò)張(growth)速度。從盈余的變異來看,公司的高成長性,通常會伴隨大的盈余波動,因此分析師難以預(yù)測其盈余。由此可以得到假設(shè)2:公司擴(kuò)張速度與盈余的預(yù)測精確度呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。
3.公司經(jīng)營性盈余的可持續(xù)性(earning persistence)。凈利潤的不同來源部分具有不同的持續(xù)性,一般認(rèn)為經(jīng)營性利潤(即營業(yè)利潤)的持續(xù)性要高于非經(jīng)營性利潤(包括投資收益、補(bǔ)貼收入和營業(yè)外收支等)。因此,如果公司的利潤總額中更多是由非經(jīng)營性利潤構(gòu)成的,則該公司的未來盈余具有更大的不確定性,更不容易預(yù)測。所以可作假設(shè)3:經(jīng)營性盈余的可持續(xù)性與盈余的預(yù)測精確度呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。
4.公司盈余波動(earning variance)。公司是一個持續(xù)經(jīng)營的主體,歷史盈余的波動蘊(yùn)含著不穩(wěn)定因素,影響盈余可預(yù)測程度。公司歷史盈余波動性越大,意味著未來盈余越不確定,其盈余也越難以預(yù)測。這樣可以得到假設(shè)4:盈余波動與盈余的預(yù)測精確度呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。
5.公司受關(guān)注程度。(1)對同一公司預(yù)測的機(jī)構(gòu)家數(shù)越多,說明該公司受關(guān)注的程度越高,盈余預(yù)測中所包含的信息就越多;(2)從統(tǒng)計(jì)學(xué)的角度來看,預(yù)測值越多,估計(jì)值也將越接近期望值,預(yù)測偏差將越小。這樣,眾多分析師對同一公司都比較關(guān)注,就容易得出比較一致的預(yù)測意見,而該預(yù)測可能比較接近企業(yè)的實(shí)際情況,這也反映了整個市場對公司未來盈余的預(yù)期。于是可以得到假設(shè)5:預(yù)測機(jī)構(gòu)家數(shù)與盈余的預(yù)測精確度呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。
(三)模型構(gòu)建
結(jié)合以上的假設(shè),我們建立如下多元回歸方程:
precision=α0+α1scale+α2growth+α3ep+α4ev+α5number+ε。其中:對于scale變量,反映的是當(dāng)前信息,我們選擇公司總資產(chǎn)規(guī)模的自然對數(shù);公司擴(kuò)張速度(growth) ,反映的是未來成長信息,我們采用股本增長百分比來衡量;經(jīng)營性盈余的可持續(xù)性ep(earning persistence),反映的是未來經(jīng)營利潤的可持續(xù)性信息,我們采用利潤構(gòu)成比重來衡量,以非營業(yè)利潤與利潤總額比值的絕對值來計(jì)量利潤構(gòu)成情況;盈余的波動程度ev(earning variance) ,反映的是歷史信息,我們利用過去3年每股盈余的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)量;number變量表示公司當(dāng)前受財(cái)務(wù)分析師的關(guān)注程度,是當(dāng)前信息,我們用同一公司盈余預(yù)測的預(yù)測機(jī)構(gòu)的數(shù)量計(jì)量。
(四)樣本選擇及數(shù)據(jù)來源
本文的研究目的在于了解我國財(cái)務(wù)分析師的遠(yuǎn)期盈余預(yù)測共識的準(zhǔn)確性,wind資訊中包含財(cái)務(wù)分析師對未來盈余的市場共識。但由于2007年1月1日起開始執(zhí)行新的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》會對2007年年度會計(jì)盈余產(chǎn)生巨大影響,從而系統(tǒng)影響財(cái)務(wù)分析師的盈余預(yù)測。所以,我們選取了2004年和2005年年報(bào)后一周內(nèi)35家券商(機(jī)構(gòu))財(cái)務(wù)分析師對未來盈余的市場共識作為研究對象。在當(dāng)前最新可比較范圍內(nèi),財(cái)務(wù)分析師市場共識的遠(yuǎn)期預(yù)測有兩類:一類是預(yù)測期為1年的預(yù)測,如2004年報(bào)后對2005年度eps的預(yù)測,以及2005年報(bào)后對2006年度eps的預(yù)測;另一類預(yù)測是預(yù)測期為2年的預(yù)測,如2004年報(bào)后對2006年度eps的預(yù)測。
三、描述性分析
2004年報(bào)后和2005年報(bào)后財(cái)務(wù)分析師對上市公司未來eps的遠(yuǎn)期預(yù)測的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果,在財(cái)務(wù)分析師平均關(guān)注程度方面:(1)預(yù)測期為一年時,即2004年年報(bào)后預(yù)測機(jī)構(gòu)對617家上市公司的2005年度eps預(yù)測,平均關(guān)注程度為8.06;2005年年報(bào)后,預(yù)測機(jī)構(gòu)對481家上市公司的2006年度eps預(yù)測,平均關(guān)注程度為11.48。(2)預(yù)測期為2年時,即預(yù)測機(jī)構(gòu)在2004年報(bào)后對716家上市公司的2006年度eps預(yù)測,平均關(guān)注程度為9.71;另外統(tǒng)計(jì),發(fā)現(xiàn)2005年報(bào)后預(yù)測機(jī)構(gòu)對573家公司的2007年度eps預(yù)測,平均關(guān)注程度為6.78。這些說明,上市公司的未來業(yè)績開始受到了我國財(cái)務(wù)分析師越來越多的關(guān)注。
在財(cái)務(wù)分析師預(yù)測偏好方面:(1)預(yù)測期為1年時,即在2004年報(bào)后對2005年度eps的市場共識中,預(yù)測eps的均值和中位數(shù)分別為0.34元和0.30元,高于2005年度實(shí)際eps的均值0.30元和中位數(shù)0.27元;在2005年報(bào)后對2006年度eps的市場共識中,預(yù)測eps的均值和中位數(shù)分別為0.44元和0.37元,高于2005年度實(shí)際eps的均值0.41元和中位數(shù)0.37元。(2)預(yù)測期為2年時,即在2004年報(bào)后對2006年度eps的市場共識中,預(yù)測eps的均值和中位數(shù)分別為0.40元和0.33元,高于2006實(shí)際eps的均值0.38元和中位數(shù)0.31元。上述數(shù)據(jù)說明分析師的預(yù)測,預(yù)測期不論是1年還是2年,都偏好樂觀。
在財(cái)務(wù)分析師的eps預(yù)測精確度方面:(1)在預(yù)測期為1年時,即2004年報(bào)后的對2005年度預(yù)測和2005年報(bào)后對2006年度預(yù)測精確度變量的均值分別為0.84與0.28;(2)在預(yù)測期為2年時,即2004年報(bào)后對2006年度的預(yù)測精確度變量的均值為1.26。這些資料,一方面說明我國財(cái)務(wù)分析師預(yù)測精度不高,且不穩(wěn)定;另一方面說明預(yù)測期越長,精確度越低,與kross (1990) 及dreman & berry(1995)的結(jié)論類似。
四、回歸結(jié)果分析
為了避免異常值的影響,在回歸估計(jì)時剔除precision>2的公司和pv>2的公司,結(jié)合回歸結(jié)果來看,可將影響財(cái)務(wù)分析師遠(yuǎn)期盈余預(yù)測的因素分為兩類:
1.無顯著影響的因素。在對財(cái)務(wù)分析師的1年期預(yù)測模型的回歸中,公司規(guī)模變量(scale),擴(kuò)張速度變量(growth)和歷史盈余波動性變量(ev)這三變量估計(jì)系數(shù)符號基本與預(yù)期符號一致,說明上市公司的規(guī)模越大,公司股本擴(kuò)張?jiān)酱蟆⒒驓v史盈余波動都可能影響財(cái)務(wù)分析師的遠(yuǎn)期盈余預(yù)測的精確度,但這些因素的影響基本不顯著;而在對財(cái)務(wù)分析師的2年期預(yù)測模型的回歸中,上述這三變量的估計(jì)系數(shù)符號與預(yù)期符號都相反,而且都不顯著。
2.有顯著影響的因素。不論是1年期預(yù)測,還是2年期的預(yù)測,盈余可持續(xù)性(ep)變量的估計(jì)系數(shù)的符號與預(yù)期符號一致,并且都在1%的水平上顯著。說明在公司的利潤總額中非營業(yè)利潤的增加,降低了盈余的可預(yù)測性,即ep越大,預(yù)測的誤差越大,預(yù)測精確度越低,與假設(shè)4一致。
不論是1年期預(yù)測,還是2年期的預(yù)測,預(yù)測機(jī)構(gòu)家數(shù)(number)變量的估計(jì)系數(shù)的符號與預(yù)期符號一致,并且都在5%的水平上顯著。說明越多的財(cái)務(wù)分析師對同一上市公司關(guān)注,越能形成市場共識,越能降低盈余預(yù)測偏差,提高預(yù)測的精確度,與假設(shè)5一致。
五、研究結(jié)論及啟示
本文使用2004年和2005年年報(bào)披露后一周內(nèi)財(cái)務(wù)分析師對上市公司的未來遠(yuǎn)期盈余預(yù)測的市場共識為數(shù)據(jù),對財(cái)務(wù)分析師的遠(yuǎn)期盈余預(yù)測的精確度及其在公司層面的影響因素進(jìn)行了研究。結(jié)果表明,分析師有樂觀預(yù)期的偏好,遠(yuǎn)期盈余預(yù)測的偏差較大,而且預(yù)測期越長偏差越大;上市公司規(guī)模、歷史盈余變動在一定時期會較顯著影響財(cái)務(wù)分析師的遠(yuǎn)期盈余預(yù)測的精確性。上市公司受財(cái)務(wù)分析師的關(guān)注程度和上市公司的未來利潤的可持續(xù)性兩大因素,則一直顯著地影響財(cái)務(wù)分析師的遠(yuǎn)期預(yù)測精度:上市公司越是受到財(cái)務(wù)分析師的關(guān)注,財(cái)務(wù)分析師越是能達(dá)成較精確的市場共識;而上市公司的未來非營業(yè)利潤比重越大,財(cái)務(wù)分析師遠(yuǎn)期盈余預(yù)測的偏差越大。
通過以上研究結(jié)論,我們可得到如下啟示:
1.對于國家來說,應(yīng)進(jìn)一步培養(yǎng)和發(fā)展我國的財(cái)務(wù)分析師行業(yè),擴(kuò)大財(cái)務(wù)分析師的數(shù)量,對上市公司盈余遠(yuǎn)期盈余預(yù)期,提高上市公司受關(guān)注程度,更好地融通資本市場信息。
2.對于上市公司管理當(dāng)局來說,要積極主動向市場(包括財(cái)務(wù)分析師)提供信息,特別是公司經(jīng)營業(yè)績可持續(xù)性方面的信息,以削弱市場的“信息噪音”,實(shí)現(xiàn)濾波效應(yīng),減少公司股價(jià)的波動。
3.對于財(cái)務(wù)分析師來說,在對上市公司的遠(yuǎn)期盈余進(jìn)行預(yù)測時,要有所側(cè)重,重點(diǎn)關(guān)注非營業(yè)利潤比重大、規(guī)模大、歷史盈余波動大的公司的未來盈余,提高遠(yuǎn)期盈余預(yù)測的可靠性,更好地為投資者提供服務(wù)。
參考文獻(xiàn):
[1] copeland, tom & dolgoff,aaron. the role of expectation in explaining the cross-section of return[j].review of accounting studies,2004(9):2-3.
[2] dreman d n, berry m a. analyst forecasting errors and implications for security analysis[j].financial analysts journa,1995,51(3):30-41.
[3] kross w, ro b, schroeder d. earnings expectation: the analysts’ information advantage[j].the accounting review, 1990,65(2):461-476.
[4] 胡奕明,林文雄,王瑋璐.證券分析師的信息解讀能力調(diào)查[j]. 會計(jì)研究, 2003(11):14-20.
[5] 吳東輝,薛祖云. 對中國a股市場上財(cái)務(wù)分析師盈余預(yù)測的實(shí)證分析[j].中國會計(jì)與財(cái)務(wù)研究,2005(1):1-27.
[6] 吳東輝,薛祖云.財(cái)務(wù)分析師盈利預(yù)測的投資價(jià)值:來自滬深a股的市場證據(jù)[j].會計(jì)研究,2005(8):37-43.
[關(guān)鍵詞]哈佛框架；財(cái)務(wù)分析；發(fā)展戰(zhàn)略
1、引言
當(dāng)前越來越多的公司對于自我的發(fā)展定位和后續(xù)的規(guī)劃都基于對數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)和分析，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行政策和方向的確定是一個較為科學(xué)的管理和運(yùn)營手段，其中財(cái)務(wù)分析是最為常見的數(shù)據(jù)分析。哈佛財(cái)務(wù)分析框架是一種較為熱門的財(cái)務(wù)分析方法，其從四部分組成出發(fā)分析一個公司、企業(yè)的運(yùn)營優(yōu)勢和劣勢，對企業(yè)的過去存在問題進(jìn)行凸顯并實(shí)現(xiàn)對其努力方向的提供。本文將結(jié)合實(shí)際工作，基于哈佛框架對某公司的財(cái)務(wù)進(jìn)行分析，為相關(guān)的財(cái)務(wù)分析提供一個參考。
2、關(guān)于哈佛框架
興于19世紀(jì)初美國的財(cái)務(wù)分析對社會的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)建設(shè)起到顯著的作用。二戰(zhàn)時期的財(cái)務(wù)分析是現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析的雛形，并在戰(zhàn)后得到快速的發(fā)展，越來越多的研究者對其進(jìn)行創(chuàng)新和開發(fā)，相關(guān)的財(cái)務(wù)分析算法、分析模型也被應(yīng)用到財(cái)務(wù)分析。
哈佛分析框架由哈佛大學(xué)佩譜、希利以及波奈德三人提出，其意義在于不再僅限對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，而需要對企業(yè)進(jìn)行包括戰(zhàn)略分析、會計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析。其中戰(zhàn)略分析主要由行業(yè)分析和競爭戰(zhàn)略分析組成。作為哈佛財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)，戰(zhàn)略分析可以為企業(yè)的發(fā)展提供指導(dǎo)性建議和對策。競爭策略則更多關(guān)注具體的市場內(nèi)容和競爭力定位；會計(jì)分析主要是對自我財(cái)務(wù)的描述，其主要代表了企業(yè)公司的經(jīng)營能力和盈利能力；財(cái)務(wù)分析主要關(guān)心企業(yè)的償債能力、運(yùn)營能力以及發(fā)展能力等核心能力，在模型框架中可以有效降低會計(jì)分析的數(shù)據(jù)失真度；最后的前景分析是以前三者為基礎(chǔ)綜合利用分析成果對企業(yè)發(fā)展進(jìn)行合理化建議的過程，此處不再對理論進(jìn)行贅述。
3、哈佛分析模型在具體實(shí)踐中的應(yīng)用
針對現(xiàn)實(shí)結(jié)合理論，基于哈佛分析模型此處將對具體財(cái)務(wù)分析進(jìn)行探討，以A公司運(yùn)行為例，為了分析方便，首先簡單介紹其相關(guān)業(yè)務(wù)。
3.1業(yè)務(wù)描述
A公司主要從事汽車的開發(fā)、制造及銷售，具體產(chǎn)品既有自我品牌也有合資品牌。在上一年度其銷售總額中自有品牌占據(jù)了一半，而比去年同比銷售總量縮減21.7%；生產(chǎn)能力由最早的3萬輛增長到現(xiàn)在的20萬多輛；銷售收入增長到原來的4倍以上。
另一方面，由于進(jìn)口汽車和其他合資汽車的市場排擠，A公司的市場銷售價(jià)格不斷調(diào)低，這使得毛利率逐年下降。以相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為例，A公司今年的經(jīng)營業(yè)務(wù)總收入相比同期下降了26.30%，凈利潤下降了378.05%，出現(xiàn)了虧損局面。
3.2哈佛框架分析
首先是對于戰(zhàn)略分析的不足。由上述所提的五力模型可以如下分析：汽車行業(yè)是一種規(guī)模報(bào)酬遞增的行業(yè)，因此當(dāng)企業(yè)的生產(chǎn)量在每年40萬臺到60萬臺才算是最小規(guī)模經(jīng)濟(jì)，由于當(dāng)前汽車企業(yè)公司較多，汽車企業(yè)生存空間有限；而在相關(guān)產(chǎn)品的品種上，A公司無法有較好的優(yōu)勢，生產(chǎn)能力較弱；對于供應(yīng)商來說，主要涉及金屬、石油和林業(yè)等多個行業(yè)，供應(yīng)商較多，容易出現(xiàn)糾紛；購買者多為小康家庭，而在對汽車的技術(shù)、設(shè)計(jì)以及經(jīng)濟(jì)性考慮上有所欠缺；最后，同行競爭者越來越多，帶來了更大的挑戰(zhàn)。
競爭戰(zhàn)略分析上，主要考慮的是企業(yè)的成本優(yōu)勢和差異化優(yōu)勢，作為一家合資公司，A公司能夠較好地引進(jìn)國外優(yōu)秀生產(chǎn)技術(shù)，并加大對相關(guān)技術(shù)的研究。例如前年其斥資50億元用于某品牌的打造，并在去年投入了43.2億元用于對新能源技術(shù)的研究和生產(chǎn)。
其次，會計(jì)分析是哈佛框架里一個可以考察A公司的會計(jì)的分析方法。企業(yè)的盈利優(yōu)劣在于其資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣。因此對A公司的資產(chǎn)質(zhì)量分析是會計(jì)分析的第一步。A公司的資產(chǎn)存貨主要有庫存商品、汽車材料以及其他半成品等等。具體在實(shí)際中可以看到A公司的存貨會計(jì)政策與會計(jì)理論準(zhǔn)則一致，通過按期結(jié)轉(zhuǎn)將計(jì)劃成本轉(zhuǎn)換為實(shí)際成本，并實(shí)現(xiàn)了存貨按照成本與可變現(xiàn)的低計(jì)量。例如近三年來，A公司在存貨上一路攀升，并且存貨周轉(zhuǎn)率較低，甚至去年到達(dá)十年來的最低。存貨量和存貨周轉(zhuǎn)率是精細(xì)化管理能力的體現(xiàn)，相比同行的其他公司，A公司還需提高相應(yīng)的運(yùn)營能力。
收入質(zhì)量是衡量其現(xiàn)金流量增長的一個重要指標(biāo)，A公司在去年的銷售量上雖然超過了18萬，卻同比下降了20.7%，公司收入2，348，400.47萬，同比縮減27.48%。數(shù)據(jù)表明，公司的現(xiàn)金流創(chuàng)造力較低，競爭能力已明顯有所下降。
再次，財(cái)務(wù)分析作為哈佛模型的一個重要組成方面，其在實(shí)際工作中主要考慮的是A公司的盈利能力、運(yùn)營能力、現(xiàn)金流以及償債能力。盈利能力是公司資本增值的能力。A公司在近五年內(nèi)的總資產(chǎn)利潤率總體走低。近三年總資產(chǎn)利潤率分別由11.41%、10.9%、1.18%，這說明隨著汽車行業(yè)的競爭加大，其總利潤出現(xiàn)下降。當(dāng)然，單靠總資產(chǎn)利潤率的分析尚且片面，需要更多數(shù)據(jù)的支持。因此，必須在分析的同時考量其相應(yīng)的凈資產(chǎn)報(bào)酬率，A公司在三年內(nèi)的凈資產(chǎn)報(bào)酬率分別為52.23%、41.66%、42.76%，這也是個不容樂觀的結(jié)果；運(yùn)營能力則主要考慮公司的效率和效益。現(xiàn)金流量則考慮其運(yùn)營的資金，主要在財(cái)務(wù)分析上的指標(biāo)是現(xiàn)金流量凈額，在實(shí)際中A公司現(xiàn)金流量凈額總體在走高，其中，籌資活動現(xiàn)金流量凈額逐年增加與財(cái)務(wù)費(fèi)用增長相符合，而歸根到底是借款增長；償債能力在財(cái)務(wù)分析上的體現(xiàn)主要是流動比率和速動比率。A公司近年的資金流動性一般，這意味著其償債能力較弱，并有較大的風(fēng)險(xiǎn)。資本周轉(zhuǎn)率降低，2014年比2013年下降80%多，這是由于現(xiàn)實(shí)中A公司過分依賴負(fù)債的緣故，這使其資金周轉(zhuǎn)難、自有資本少、資本運(yùn)作效率差。
最后，根據(jù)哈佛模型的要求通過上述的三大方面的分析結(jié)合市場動向做出前景分析。分析內(nèi)容涉及面較多，篇幅關(guān)系不在此贅述。
4、結(jié)束語
本文結(jié)合實(shí)際工作，從某汽車生產(chǎn)廠家A公司的財(cái)務(wù)分析出發(fā)，基于哈佛財(cái)務(wù)分析模型分別從哈佛模型的理論淺析、哈佛模型的實(shí)際應(yīng)用展開探討。分析根據(jù)應(yīng)用于實(shí)際的哈佛模型分析的戰(zhàn)略分析、會計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析對A公司的近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，為A公司發(fā)展提出建議的同時也為相關(guān)的財(cái)務(wù)分析提供一種參考。
參考文獻(xiàn)
[1]樊燕舞.“哈佛分析框架”下中國國旅財(cái)務(wù)分析應(yīng)用研究[D].蘭州大學(xué)，2014.
[2]韓潔.基于哈佛分析框架下的蘭州海默科技財(cái)務(wù)分析[D].蘭州大學(xué)，2014.
關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)分析;運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn);經(jīng)營決策;企業(yè)發(fā)展
經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)市場化一直在推動中國經(jīng)濟(jì)的變革，伴隨而來的是企業(yè)所面對的內(nèi)外部環(huán)境也在不斷變更。為應(yīng)對市場的變動，企業(yè)需要有效的財(cái)務(wù)分析作為經(jīng)營決策的輔助，以趨利避害，降低運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容與基本方法
(一)財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容財(cái)務(wù)分析是企業(yè)的財(cái)務(wù)分析人員根據(jù)所收集、整理的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法進(jìn)行分析，編制財(cái)務(wù)報(bào)表、分析報(bào)告，并根據(jù)這些報(bào)表、報(bào)告的財(cái)務(wù)指標(biāo)對企業(yè)過去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、資金狀況、發(fā)展能力進(jìn)行評估和預(yù)測，供企業(yè)管理作經(jīng)營決策所使用。它是為企業(yè)投資者、債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、政府單位了解企業(yè)過去實(shí)績、評價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展和據(jù)此做出正確決策而提供可靠信息的經(jīng)濟(jì)管理手段。財(cái)務(wù)分析的工作內(nèi)容主要包含:財(cái)務(wù)政策分析、資金運(yùn)作分析、經(jīng)營管理分析、投融資管理分析和財(cái)務(wù)報(bào)表分析等五個部分。
(二)財(cái)務(wù)分析的基本方法1．比較分析法比較分析法是根據(jù)相同指標(biāo)在兩期或連續(xù)多期財(cái)務(wù)報(bào)告中增減變動的方向、數(shù)額、比例，說明目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、資金狀況和經(jīng)營成果變動趨勢的一種方法。具體運(yùn)用中主要有:重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較、會計(jì)報(bào)表的比較、會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較等方法。2．比率分析法比率分析法是通過計(jì)算企業(yè)各種比率指標(biāo)，測定企業(yè)財(cái)務(wù)活動變動程度的一種方法。指標(biāo)比率大致包括構(gòu)成比率、效率比率、相關(guān)比率三類。3．因素分析法因素分析法是根據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)聯(lián)度，并從數(shù)量分析各種因素對分析指標(biāo)的影響方向和影響程度的一種方法。具體運(yùn)用中，有連環(huán)替代法和差額分析法兩種。
二、企業(yè)經(jīng)營決策加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析的作用
(一)有助于分析企業(yè)經(jīng)營狀況財(cái)務(wù)分析能通過一系列的分析指標(biāo)數(shù)據(jù)反映企業(yè)實(shí)際經(jīng)營的情況，企業(yè)管理層和各相關(guān)利益方可以透過這些財(cái)務(wù)指標(biāo)，了解企業(yè)過去和現(xiàn)時的財(cái)務(wù)結(jié)果，評價(jià)其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況。財(cái)務(wù)分析也是一種預(yù)測判斷的過程，它基于對企業(yè)過去或現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況及運(yùn)營成果的評估，可以對企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況及運(yùn)營成果進(jìn)行最佳的預(yù)測。企業(yè)可依據(jù)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)來預(yù)測企業(yè)將來一定時期的償債能力、盈利能力、現(xiàn)金流能力，在后續(xù)的經(jīng)營中合理調(diào)配資源、做出經(jīng)營決策，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
(二)有利于加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理財(cái)務(wù)分析是企業(yè)管理的重要一環(huán)，財(cái)務(wù)分析過程也是管理者協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)部門共同復(fù)盤或預(yù)測業(yè)務(wù)執(zhí)行結(jié)果的過程，是財(cái)務(wù)部門協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)部門共同查找問題、分析問題和解決問題的過程，有助于企業(yè)內(nèi)部通過不斷的磨合，達(dá)成“業(yè)財(cái)融合”的良性循環(huán)，提高企業(yè)內(nèi)部管理效率和管理質(zhì)量。此外，財(cái)務(wù)分析對企業(yè)經(jīng)營結(jié)果的確認(rèn)，也是企業(yè)劃分管理責(zé)任，進(jìn)行績效考核的重要依據(jù)。通過責(zé)任追究、獎懲結(jié)合，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部管理，促進(jìn)企業(yè)各方不斷改善工作方式和工作效率。
(三)有利于規(guī)避企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)分析在對企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營結(jié)果評估過程中，能發(fā)現(xiàn)阻礙企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)因素，有助于企業(yè)在未來的經(jīng)營過程中進(jìn)行針對性防控，提前制定應(yīng)對的策略、預(yù)案，大大提高企業(yè)經(jīng)營策略的準(zhǔn)確度，促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)。
三、目前財(cái)務(wù)分析中存在的主要問題
(一)管理層重視程度不夠財(cái)務(wù)分析作為一項(xiàng)重要的企業(yè)管理活動，它的實(shí)施是否高效、有序，很大程度上需要企業(yè)管理層的重視和推動。但是，部分企業(yè)只注重收入和利潤的絕對數(shù)據(jù)，忽視財(cái)務(wù)分析對企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營結(jié)果的質(zhì)量評估，掩蓋了企業(yè)一些內(nèi)部問題，給企業(yè)的健康發(fā)展埋下隱患。還有部分企業(yè)的管理層忽視財(cái)務(wù)分析對企業(yè)經(jīng)營的預(yù)測作用，單憑歷史數(shù)據(jù)和歷史經(jīng)驗(yàn)做經(jīng)營決策，無法識別和順應(yīng)市場不斷變動的需求而導(dǎo)致其產(chǎn)品、服務(wù)為新市場新需求所拋棄，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營陷入困局。
(二)財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)信息不全面1．企業(yè)歷史數(shù)據(jù)的保存和整理不全面部分企業(yè)沒有完整的財(cái)務(wù)分析體系和制度，作為分析參考基礎(chǔ)的企業(yè)歷史數(shù)據(jù)沒有進(jìn)行定期收集整理并通過報(bào)表或分析報(bào)告的形式進(jìn)行歸檔，遇到緊急決策，無法為財(cái)務(wù)分析及時提供全面可靠的數(shù)據(jù)。2．企業(yè)同行相關(guān)數(shù)據(jù)信息收集不全面企業(yè)財(cái)務(wù)分析很多需要跟同行的競爭對手進(jìn)行橫向比對，發(fā)現(xiàn)差距，彌補(bǔ)不足。然而部分企業(yè)由于信息渠道、分析人員能力水平等原因，未能獲取足夠多的同行信息借以對比分析，導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析結(jié)果可靠性不足。3．財(cái)務(wù)分析忽視外部環(huán)境信息指標(biāo)有些企業(yè)的財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)只注重內(nèi)部指標(biāo)，忽視外部環(huán)境信息指標(biāo)。在全球經(jīng)濟(jì)一體化和市場經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，作為企業(yè)經(jīng)營決策依據(jù)的財(cái)務(wù)分析結(jié)果若不充分考慮政治、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境等外部環(huán)境因素，將很容易導(dǎo)致企業(yè)錯失發(fā)展機(jī)遇或是陷入市場風(fēng)險(xiǎn)。
(三)財(cái)務(wù)分析制度不完善作為一項(xiàng)管理活動，企業(yè)財(cái)務(wù)分析需要有相應(yīng)的管理制度作為基礎(chǔ)并進(jìn)行規(guī)范。有些企業(yè)沒有制定完善的財(cái)務(wù)分析制度，財(cái)務(wù)分析管理的責(zé)、權(quán)、利不明晰，導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析工作在企業(yè)內(nèi)部分工協(xié)作上出現(xiàn)混亂，影響了財(cái)務(wù)分析工作的效率和質(zhì)量，財(cái)務(wù)分析的時效性、可靠性得不到保障。
(四)財(cái)務(wù)分析與企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)脫節(jié)財(cái)務(wù)分析沒有實(shí)現(xiàn)“業(yè)財(cái)融合”，財(cái)務(wù)分析人員缺乏必要的業(yè)務(wù)了解或是在分析過程中未能與企業(yè)業(yè)務(wù)部門協(xié)同工作，其分析結(jié)果必然偏離企業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，財(cái)務(wù)分析所提出的改進(jìn)建議無法落實(shí)執(zhí)行，甚至誤導(dǎo)企業(yè)管理層做出錯誤的經(jīng)營決策。
(五)財(cái)務(wù)分析結(jié)論缺乏反饋應(yīng)用很多企業(yè)的財(cái)務(wù)分析只停留在獲取重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)果，沒有對指標(biāo)背后的因素構(gòu)成進(jìn)行細(xì)致的原因分析并形成分析結(jié)論和改進(jìn)方案反饋給業(yè)務(wù)部門和企業(yè)管理層。這樣的財(cái)務(wù)分析不足以協(xié)助管理層做經(jīng)營決策所采用。
(六)財(cái)務(wù)分析人員專業(yè)素養(yǎng)不高財(cái)務(wù)分析屬于財(cái)務(wù)管理的范疇，需要分析人員具備較好的綜合能力。然而，部分企業(yè)的財(cái)務(wù)分析人員未能達(dá)到財(cái)務(wù)分析工作的要求，一方面是企業(yè)對財(cái)務(wù)分析工作不夠重視，過多考慮成本因素而選用普通財(cái)務(wù)人員來負(fù)責(zé)或兼任財(cái)務(wù)分析崗位;另一方面是部分企業(yè)的財(cái)務(wù)分析人員只注重財(cái)務(wù)知識的學(xué)習(xí)，缺乏對企業(yè)業(yè)務(wù)知識、業(yè)務(wù)流程的了解，在財(cái)務(wù)分析過程中不注重與業(yè)務(wù)部門的溝通，導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析結(jié)果與企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)出現(xiàn)較大的偏差，大大降低財(cái)務(wù)分析結(jié)果的參考價(jià)值。
四、企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析有效性的具體措施
(一)企業(yè)管理層重視并支持企業(yè)的財(cái)務(wù)分析工作企業(yè)管理層應(yīng)重視和支持企業(yè)的財(cái)務(wù)分析工作，審議企業(yè)的財(cái)務(wù)分析制度，監(jiān)控財(cái)務(wù)分析制度的落實(shí)執(zhí)行，參與重大財(cái)務(wù)分析事項(xiàng)的部門間協(xié)調(diào)，支持財(cái)務(wù)分析人員的業(yè)務(wù)知識和專業(yè)技能培訓(xùn)，對財(cái)務(wù)部門提交的財(cái)務(wù)分析結(jié)果及時采用或給予反饋。
(二)提高財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)的全面性定期收集和整理企業(yè)財(cái)務(wù)分析的歷史數(shù)據(jù)并妥善保存;靈活運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)信息、大數(shù)據(jù)技術(shù)、行業(yè)協(xié)會等渠道采集財(cái)務(wù)分析所需要的企業(yè)同行資料、行業(yè)信息資料和外部環(huán)境因素信息，提高企業(yè)財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)資料的全面性。
(三)建立健全的財(cái)務(wù)分析制度健全的財(cái)務(wù)分析制度，包括完善的財(cái)務(wù)分析流程、完備的財(cái)務(wù)分析組織架構(gòu)、暢通的財(cái)務(wù)分析信息反饋和協(xié)調(diào)機(jī)制、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)分析考核制度。通過責(zé)、權(quán)、利分置，調(diào)動企業(yè)管理資源，全方位指導(dǎo)企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作高效、有序開展，督促財(cái)務(wù)分析改善方案建議在業(yè)務(wù)層面的落實(shí)整改和執(zhí)行，監(jiān)控企業(yè)運(yùn)營趨勢和預(yù)算控制管理，保障企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。(四)加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析與企業(yè)經(jīng)營的“業(yè)財(cái)融合”企業(yè)應(yīng)定期或不定期地組織財(cái)務(wù)分析人員和業(yè)務(wù)部門進(jìn)行業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)知識的深入交流，促使雙方在業(yè)務(wù)開展、財(cái)務(wù)分析過程中務(wù)求做到“業(yè)財(cái)融合”，使業(yè)務(wù)規(guī)劃、業(yè)務(wù)決策、業(yè)務(wù)結(jié)算均能考慮財(cái)務(wù)的計(jì)量和確認(rèn)需求、重視業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)可行性，必要時與財(cái)務(wù)部門及時進(jìn)行溝通，尋求財(cái)務(wù)分析支持。而財(cái)務(wù)分析人員也應(yīng)積極主動學(xué)習(xí)企業(yè)的業(yè)務(wù)知識和流程，在財(cái)務(wù)分析過程中與業(yè)務(wù)部門保持溝通，多透過業(yè)務(wù)去理解財(cái)務(wù)分析指標(biāo)和分析結(jié)果，為經(jīng)營者提供及時、可靠、可行的財(cái)務(wù)分析建議。
(五)財(cái)務(wù)分析結(jié)果需要得到及時反饋和落實(shí)執(zhí)行財(cái)務(wù)分析結(jié)果通常以分析報(bào)告和分析建議等形式提供給企業(yè)管理層和業(yè)務(wù)部門，企業(yè)應(yīng)該通過健全的財(cái)務(wù)分析管理制度確定財(cái)務(wù)分析結(jié)果的報(bào)告和反饋機(jī)制，對改善方案的落實(shí)執(zhí)行也應(yīng)該有過程監(jiān)考和事后回顧的安排。
(六)提高財(cái)務(wù)分析人員專業(yè)素養(yǎng)與綜合素質(zhì)企業(yè)應(yīng)重視財(cái)務(wù)分析工作，聘用有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)財(cái)務(wù)分析人員或選調(diào)綜合能力較好的財(cái)務(wù)人員出任財(cái)務(wù)分析崗位。企業(yè)還需重視財(cái)務(wù)分析人員的崗位培訓(xùn)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析人員的企業(yè)業(yè)務(wù)知識培訓(xùn)和財(cái)務(wù)分析技能專業(yè)培訓(xùn)，不斷提升財(cái)務(wù)分析人員的分析水平，特別是“業(yè)財(cái)融合”的結(jié)合度，提升企業(yè)財(cái)務(wù)分析結(jié)果的相關(guān)性和可靠性。
