時(shí)間：2023-08-29 16:42:19
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)管理，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞：企業(yè)金融；風(fēng)險(xiǎn)管理；問題與對(duì)策
一般而言，金融風(fēng)險(xiǎn)指的是定量金融資產(chǎn)在此后一段時(shí)間里預(yù)計(jì)蒙受利益損失的風(fēng)險(xiǎn)，外部傳染風(fēng)險(xiǎn)、信貸風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等是現(xiàn)今國(guó)內(nèi)最主要的金融風(fēng)險(xiǎn)種類。因?yàn)殚L(zhǎng)時(shí)間積累的機(jī)制性原因，加上受到原有經(jīng)濟(jì)體制的限制，目前我國(guó)企業(yè)大多出現(xiàn)了過(guò)度依賴銀行信貸、資產(chǎn)財(cái)政化等現(xiàn)象。考慮到企業(yè)發(fā)展對(duì)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的重要性，采取措施盡量減少或避免各類金融風(fēng)險(xiǎn)是十分必要的。
一、我國(guó)企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的基本類型
1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
在市場(chǎng)通脹的背景下，將會(huì)帶來(lái)物價(jià)上漲、貨幣貶值的后果，在很大程度上限制用戶的購(gòu)買力，進(jìn)一步提升企業(yè)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)性，不利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展；相反，在市場(chǎng)通貨緊縮的局面下，貨幣量持續(xù)減少，也會(huì)限制用戶的購(gòu)買力，并且由于物價(jià)的下跌，各企業(yè)難以獲取到更多的收入，甚至?xí)斐善髽I(yè)入不敷出的狀況，引發(fā)巨大的金融危機(jī)。
2.匯率風(fēng)險(xiǎn)
此類風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，借助外匯所進(jìn)行的各種經(jīng)濟(jì)往來(lái)和交易，世界匯率的不穩(wěn)定會(huì)對(duì)企業(yè)造成巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，企業(yè)最有可能遇到的有交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)等各類匯率風(fēng)險(xiǎn)。首先，折算風(fēng)險(xiǎn)指的是將功能貨幣折算成記賬貨幣而引發(fā)的經(jīng)濟(jì)損失，主要包括資產(chǎn)負(fù)債和損益折算兩種風(fēng)險(xiǎn)；其次，交易風(fēng)險(xiǎn)是由于外部匯率變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)主體蒙受的一系列經(jīng)濟(jì)損失，主要有確定風(fēng)險(xiǎn)與不確定風(fēng)險(xiǎn)兩種；另外，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)指的是全球匯率變化對(duì)各企業(yè)運(yùn)營(yíng)的影響，令企業(yè)在今后一段時(shí)間內(nèi)可能出現(xiàn)的各類潛在風(fēng)險(xiǎn)。
3.利率風(fēng)險(xiǎn)
此種風(fēng)險(xiǎn)即為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中利率波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)主體所產(chǎn)生的消極作用，令實(shí)際經(jīng)濟(jì)收益和預(yù)期收益兩者間存在顯著差異。通常情況下，這一風(fēng)險(xiǎn)可以細(xì)化為期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)以及定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)等。其中，定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)為首要的風(fēng)險(xiǎn)類型，它是由于利率的波動(dòng)對(duì)重新定價(jià)以及預(yù)估時(shí)間二者間產(chǎn)生差異導(dǎo)致的；期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)一般是因?yàn)椴糠钟脩衾米约核械碾[含期權(quán)做出某些經(jīng)濟(jì)行為，這樣一來(lái)就會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)巨大的潛在威脅，然而這在商業(yè)銀行當(dāng)中卻是極為常見的；如果企業(yè)中的短期債券收益比長(zhǎng)期債券更高，那么就會(huì)造成收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)。
二、我國(guó)企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中出現(xiàn)的主要問題
1.風(fēng)險(xiǎn)管理秩序混亂
諸多風(fēng)險(xiǎn)之間可以互相影響，提升風(fēng)險(xiǎn)性。對(duì)我國(guó)企業(yè)內(nèi)部的有關(guān)機(jī)構(gòu)而言，若在風(fēng)險(xiǎn)管理工作過(guò)程中存在眾多不同的管理核心，便會(huì)令企業(yè)在此工作環(huán)節(jié)中出現(xiàn)一系列疏漏，進(jìn)一步引發(fā)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。另外，許多機(jī)構(gòu)都期盼處于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心位置，在匯報(bào)工作的時(shí)候往往會(huì)有夸大風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象，從而造成企業(yè)管理人員判斷失誤，這不僅會(huì)阻礙自身部門的進(jìn)步，更會(huì)擴(kuò)大金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)造成的危害。
2.風(fēng)險(xiǎn)管理體制不夠健全
當(dāng)今，絕大多數(shù)國(guó)內(nèi)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，未能選取合理系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)分析工具，也沒有把壓力測(cè)試、風(fēng)險(xiǎn)承受壓力、風(fēng)險(xiǎn)偏好等工具有效運(yùn)用于金融風(fēng)險(xiǎn)管理工作當(dāng)中。所以說(shuō)，大部分企業(yè)在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)當(dāng)中，缺乏一套科學(xué)系統(tǒng)的管理體制，如此的環(huán)境也令企業(yè)內(nèi)部金融風(fēng)險(xiǎn)工作存在更大的復(fù)雜性和不確定性。另外，企業(yè)內(nèi)控機(jī)制也亟待健全，在風(fēng)險(xiǎn)防控方案、內(nèi)控核心流程研究等內(nèi)容上，仍舊缺少足夠的經(jīng)驗(yàn)。總之，各國(guó)內(nèi)企業(yè)在日常風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中不僅應(yīng)當(dāng)提高對(duì)資源分配工作的重視程度，還需要繼續(xù)提升自身的經(jīng)營(yíng)能力與防范各類金融風(fēng)險(xiǎn)的水平。
3.風(fēng)險(xiǎn)管理工作亟待完善
各企業(yè)均應(yīng)當(dāng)在日常工作過(guò)程中重視各個(gè)環(huán)節(jié)，搞好系統(tǒng)的規(guī)劃。然而，目前僅有少數(shù)企業(yè)管理人員接受并認(rèn)可了以上管理理念，大部分領(lǐng)導(dǎo)者覺得生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)乃是企業(yè)防范各類風(fēng)險(xiǎn)的前提基礎(chǔ)，往往會(huì)忽略資源配置、人員配備等必要的工作，這就進(jìn)一步加劇了風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，如何令更多企業(yè)管理人認(rèn)可此風(fēng)險(xiǎn)管控理念是目前存在的又一大難題。
三、改善國(guó)內(nèi)企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理狀況的有效對(duì)策
1.強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)
在我國(guó)各企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，因?yàn)楣芾碚邔?duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的欠缺，令企業(yè)無(wú)法及時(shí)發(fā)現(xiàn)各類潛在金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展遇到各類難題。所以，為了更有效地抵御金融風(fēng)險(xiǎn)，提升金融風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性，首先必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)，更注重對(duì)各部門、各環(huán)節(jié)在風(fēng)險(xiǎn)防控中的作用。比如說(shuō)，企業(yè)管理層需要更加深入地領(lǐng)悟國(guó)家對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的具體規(guī)劃及標(biāo)準(zhǔn)，明確外部匯率、市場(chǎng)利率等的變動(dòng)情況，這樣的目的是更有針對(duì)性地制定金融風(fēng)險(xiǎn)管理方案。除此之外，在各企業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)中，可借助定期召開會(huì)議的方式對(duì)出現(xiàn)或潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，進(jìn)一步提高金融風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。
2.穩(wěn)定金融風(fēng)險(xiǎn)管理秩序
有序性是每個(gè)企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的必要前提，但是在諸多國(guó)內(nèi)企業(yè)中，仍舊出現(xiàn)了金融風(fēng)險(xiǎn)管理工作秩序不良的情況，令企業(yè)管理者無(wú)法做出科學(xué)、客觀的判斷，從而加大了金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的不利影響。鑒于此，這些企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善內(nèi)部工作體制，更加重視對(duì)各部門工作的考察，以保證各部門工作的實(shí)效性，全面展現(xiàn)其抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，轉(zhuǎn)變工作思想并給領(lǐng)導(dǎo)者的判斷提供有力依據(jù)。例如，企業(yè)管理者可聯(lián)合董事會(huì)制定《金融風(fēng)險(xiǎn)防控細(xì)則》等文件，保障風(fēng)險(xiǎn)管控計(jì)劃的完整性、準(zhǔn)確性等，更好地為各部門提供工作依據(jù)。此外，各部門管理者需要及時(shí)轉(zhuǎn)變自身理念，切忌為個(gè)人或部門私利而故意夸大金融風(fēng)險(xiǎn)的危害性，進(jìn)而誤導(dǎo)企業(yè)管理層的判斷。如此一來(lái)，便能夠在一定程度上提升企業(yè)抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，推動(dòng)企業(yè)更快更好的發(fā)展。
3.不斷健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系
對(duì)于任何企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融風(fēng)險(xiǎn)控制體系都是其內(nèi)部管理工作進(jìn)行的基礎(chǔ)前提，并且也是風(fēng)險(xiǎn)防控方案的制定依據(jù)。要想從根本上健全金融風(fēng)險(xiǎn)管控體制，就必須引入先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)分析工具，像情景分析、壓力測(cè)試、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等等，按照各工具自身的特性和功能，把它們運(yùn)用到日常的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中。與此同時(shí)，還應(yīng)按照企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略、基本需求，在內(nèi)部構(gòu)建起一個(gè)健全的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，并以此為基礎(chǔ)形成具體的管理框架，最終尋找到真正適合本企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理路徑。另外，企業(yè)管理者需要按照各部門的工作性質(zhì)和內(nèi)容等有針對(duì)性地分派風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)，同時(shí)在各部門及員工間構(gòu)建起適當(dāng)?shù)穆氊?zé)聯(lián)系，根據(jù)績(jī)效測(cè)評(píng)體制展開風(fēng)險(xiǎn)防控工作，以推動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理工作朝著規(guī)范化、合理化的方向演進(jìn)，有效增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控的水平和有效性。例如，在出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，企業(yè)各個(gè)職能機(jī)構(gòu)的工作者可以利用風(fēng)險(xiǎn)承受壓力分析工具，對(duì)即時(shí)的情況和風(fēng)險(xiǎn)危害進(jìn)行分析，然后把數(shù)據(jù)結(jié)果呈報(bào)于管理者。
四、結(jié)束語(yǔ)
總之，國(guó)內(nèi)企業(yè)目前面臨著各類各樣的金融風(fēng)險(xiǎn)，在此項(xiàng)工作當(dāng)中有著許許多多亟待解決的問題。所以說(shuō)，企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)及時(shí)采取合理有效的對(duì)策加以改善，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管控體制的健全、風(fēng)險(xiǎn)管理秩序的穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的增強(qiáng)等手段來(lái)減少和規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn)：
關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險(xiǎn)；理論分析；建議
中圖分類號(hào)：F426 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2012.05.10 文章編號(hào)：1672-3309（2012）05-25-02
自20世紀(jì)70年代布雷頓森林體系崩潰以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)利率、匯率波動(dòng)加劇，金融風(fēng)險(xiǎn)不但是各類金融機(jī)構(gòu)無(wú)法回避的基礎(chǔ)性風(fēng)險(xiǎn)，也是處于全球經(jīng)濟(jì)一體化中的各非金融企業(yè)所要共同面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。電力行業(yè)是以電能作為動(dòng)力能源的電力生產(chǎn)與消費(fèi)系統(tǒng)。隨著我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展，電力改革的深入，電力企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域不斷拓寬，市場(chǎng)體系日益完善，法律法規(guī)逐步健全，整體實(shí)力明顯增強(qiáng)。電力行業(yè)在促進(jìn)改革、保障經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定社會(huì)、造福人民等方面的作用不可替代。作為現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，金融風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于電力行業(yè)的發(fā)展具有重大意義。
一、電力行業(yè)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)的理論分析
（一）電力行業(yè)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵
廣義的金融風(fēng)險(xiǎn)是指金融變量的變動(dòng)所引起的資產(chǎn)組合未來(lái)收益的不確定性。它既可能帶來(lái)正收益，也可能帶來(lái)負(fù)收益，利弊共存。金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于金融類企業(yè)與非金融類企業(yè)的地位和作用不同，本文所研究的電力行業(yè)屬非金融類企業(yè)，依據(jù)這一特性，本文側(cè)重討論金融風(fēng)險(xiǎn)有可能給微觀經(jīng)濟(jì)主體帶來(lái)的不良影響，即本文將風(fēng)險(xiǎn)解釋為低于預(yù)期的可能性。這些不良影響包括金融風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)直接或潛在的經(jīng)濟(jì)損失，影響企業(yè)的預(yù)期收益，增加企業(yè)的交易和管理成本，同時(shí)也可能會(huì)降低各相關(guān)部門的生產(chǎn)效率和資金利用率。本文所討論的金融風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵為金融變量的變動(dòng)所引起的資產(chǎn)組合未來(lái)收益的損失，具體包括企業(yè)在從事金融活動(dòng)時(shí)，由于匯率、利率、金融資產(chǎn)價(jià)格及商品價(jià)格在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生偏離預(yù)期值而發(fā)生的損失。
（二）電力行業(yè)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)的分類及成因
按照驅(qū)動(dòng)因素分類，電力行業(yè)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)主要分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指由于包括匯率、利率等金融市場(chǎng)變量的變化或波動(dòng)而引起的資產(chǎn)組合未來(lái)收益的不確定性。電力行業(yè)從事大量原煤等原材料和機(jī)電等產(chǎn)品進(jìn)出口業(yè)務(wù)，匯率波動(dòng)對(duì)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)影響顯著。利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)利率水平的變動(dòng)而引起企業(yè)未來(lái)收益的變化的不確定性。銀行借貸目前仍是電力企業(yè)最主要的融資手段。20世紀(jì)90年代初我國(guó)提出利率市場(chǎng)化改革的基本設(shè)想，之后隨著利率市場(chǎng)化程度逐步加快，我國(guó)的金融市場(chǎng)出現(xiàn)了前所未有的波動(dòng)性，也使得利率風(fēng)險(xiǎn)成為企業(yè)所面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)之一，直接影響著企業(yè)的現(xiàn)金流及其價(jià)值。購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，也稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是指由于一般物價(jià)水平的變動(dòng)導(dǎo)致電力企業(yè)未來(lái)收益變化的不確定性。電力產(chǎn)品生產(chǎn)的重要原材料――鋁、銅、原油等，都是國(guó)際價(jià)格波動(dòng)很大的商品，這些價(jià)格波動(dòng)直接造成電力企業(yè)實(shí)際成本的變化，使預(yù)期的利潤(rùn)率目標(biāo)無(wú)法得到保證。
電力行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)形式是應(yīng)收賬款產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。電力行業(yè)由眾多分別或同時(shí)提供電力相關(guān)產(chǎn)品、系統(tǒng)或服務(wù)的企業(yè)組成，上下游電力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況關(guān)聯(lián)密切，相互影響。在我國(guó)現(xiàn)有電力體制下，由于國(guó)家對(duì)電價(jià)的調(diào)控和煤炭等原材料價(jià)格上漲壓力的共同作用，作為電力行業(yè)中堅(jiān)力量的發(fā)電企業(yè)往往面臨著低利潤(rùn)率甚至虧損的經(jīng)營(yíng)局面，財(cái)務(wù)狀況差，償債能力低。這就會(huì)常常影響其對(duì)上游電力設(shè)備、產(chǎn)品、服務(wù)供應(yīng)商的付款，使得那些作為其債權(quán)人的電力企業(yè)無(wú)法按時(shí)收到賬款，現(xiàn)金流受到影響。過(guò)多的壞賬會(huì)對(duì)上游電力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)造成嚴(yán)重不良影響，在電力行業(yè)引發(fā)連鎖信用危機(jī)。
電力行業(yè)的操作風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為由于內(nèi)控機(jī)制不健全所產(chǎn)生的違規(guī)操作行為的可能性，它涉及更多的是內(nèi)控制度建設(shè)，包括內(nèi)控機(jī)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置、內(nèi)控制度的制定、執(zhí)行。操作風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的結(jié)果可表現(xiàn)為各種違規(guī)行為的出現(xiàn)，如虛假的財(cái)務(wù)報(bào)告、電力項(xiàng)目投標(biāo)的商業(yè)賄賂等。操作風(fēng)險(xiǎn)的成因包括制度規(guī)范的缺失和審計(jì)監(jiān)督的不到位。審計(jì)監(jiān)督不到位，制度就缺乏執(zhí)行力。
二、我國(guó)電力行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及問題
（一）金融風(fēng)險(xiǎn)管理觀念在電力行業(yè)形成時(shí)間短，實(shí)踐程度低
與將金融投資作為主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的金融類企業(yè)相比，作為非金融類企業(yè)的電力企業(yè)的管理層對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理重視不夠，認(rèn)識(shí)不足。一方面，從金融風(fēng)險(xiǎn)防范觀念看，很多電力企業(yè)管理者尚未意識(shí)到金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的重要影響，沒有把金融風(fēng)險(xiǎn)管理作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的組成部分予以重視。另一方面，從對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)能力上看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)一些電力企業(yè)的高層管理人員金融知識(shí)積累不夠，缺乏金融風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)技能，無(wú)法對(duì)企業(yè)實(shí)施有效的金融風(fēng)險(xiǎn)管理。
（二）很多電力企業(yè)缺乏對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)避險(xiǎn)工具的了解和使用
不同于金融類企業(yè)金融管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)收益，電力行業(yè)進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的在于保值。首先，用于防范金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的套期保值工具在電力行業(yè)的應(yīng)用仍較為有限。除了電力行業(yè)管理者自身對(duì)金融管理工具的認(rèn)識(shí)不足外，造成這一問題的主要原因也包括商業(yè)銀行提供的金融衍生產(chǎn)品較為單一，這與我國(guó)當(dāng)前金融市場(chǎng)整體發(fā)展仍然相對(duì)比較落后、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)品種不夠豐富有關(guān)。
（三）缺乏可靠的信用風(fēng)險(xiǎn)控制工具
目前國(guó)內(nèi)電力企業(yè)普遍缺乏有效的商帳管理。首先，企業(yè)資信評(píng)估的觀念在國(guó)內(nèi)形成較晚，很多電力企業(yè)為單純追求高銷售額甚至在未對(duì)客戶進(jìn)行任何信用狀況調(diào)查的情況下就簽署訂單，為日后無(wú)法按時(shí)收回款項(xiàng)埋下隱患；其次，企業(yè)獲取客戶和供應(yīng)商信用狀況的渠道較為有限，這是由于我國(guó)的信用評(píng)級(jí)體制尚處于起步階段，評(píng)級(jí)機(jī)制還很不完善，缺乏獲取企業(yè)信用信息的可靠途徑造成的，為電力企業(yè)分析客戶資信狀況造成困難。
（四）電力行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)控體系沒有發(fā)揮應(yīng)有的效用
我國(guó)主要電力支柱企業(yè)均屬于傳統(tǒng)國(guó)有工業(yè)企業(yè)，改革開放以來(lái)，經(jīng)過(guò)股份制改革，在一定程度上在制度建設(shè)方面取得了成效，但就現(xiàn)階段而言，我國(guó)的電力企業(yè)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、審計(jì)能力普遍較弱。總體來(lái)看，電力企業(yè)的內(nèi)控功能弱化，尤其是內(nèi)部審計(jì)功能弱化，這樣很容易弱化風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任，不利于風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提高。國(guó)有企業(yè)內(nèi)部審計(jì)功能的弱化，主要表現(xiàn)在內(nèi)部審計(jì)部門缺失或不獨(dú)立，從事內(nèi)部審計(jì)工作的人員素質(zhì)不高、能力不夠，內(nèi)部審計(jì)工作沒有經(jīng)常化、沒有體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向原則等。
三、大力加強(qiáng)我國(guó)電力行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)
電力行業(yè)建立完善的金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，不僅有利于電力企業(yè)自身的穩(wěn)定發(fā)展，對(duì)于整個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展都具有重要意義。
（一）轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)電力企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理理念，提升金融風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)
轉(zhuǎn)變觀念是提升我國(guó)電力行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理水平的第一步。應(yīng)將金融風(fēng)險(xiǎn)管理放在與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)同等重要的位置，作為電力行業(yè)一項(xiàng)全局性、長(zhǎng)期性工作來(lái)抓。電力企業(yè)要借助風(fēng)險(xiǎn)文化的凝聚力促成企業(yè)全體齊心合力抵御風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理文化涉及員工的個(gè)人價(jià)值觀和他們接受風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。首先，企業(yè)高管層應(yīng)在培育風(fēng)險(xiǎn)管理文化中起表率作用，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并經(jīng)常進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理方面的培訓(xùn)和溝通，使員工能從企業(yè)本身經(jīng)驗(yàn)中吸取教訓(xùn)。另外，電力行業(yè)要加大金融風(fēng)險(xiǎn)管理文化宣傳，包括金融風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀宣傳，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)培訓(xùn)和經(jīng)驗(yàn)交流，增加正面或反面的典型風(fēng)險(xiǎn)案例教育，幫助員工樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
（二）完善電力行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)建設(shè)
完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)建設(shè)，包括規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，建立專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門和內(nèi)部審計(jì)部門等。健全風(fēng)險(xiǎn)管理組織，包括規(guī)范相關(guān)部門的管理責(zé)任，引進(jìn)和培養(yǎng)合格的風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人才等。建立健全規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)，確立董事會(huì)在企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理中的中心地位。使董事會(huì)切實(shí)履行起確定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理總目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受度的責(zé)任，批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理策略和重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案，作出有效控制風(fēng)險(xiǎn)的決策。明確企業(yè)各部門的風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)，建立起風(fēng)險(xiǎn)控制的三道防線。金融風(fēng)險(xiǎn)管理不僅僅是管理層、董事會(huì)的責(zé)任，也是整個(gè)企業(yè)不同層次的員工都應(yīng)該參與的工作。在企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中，業(yè)務(wù)部門構(gòu)成日常風(fēng)險(xiǎn)控制的第一道防線，專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)控制的第二道風(fēng)險(xiǎn)，而管理層和內(nèi)部審計(jì)部門則構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)控制的第三道防線。
（三）完善電力企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具，提高金融風(fēng)險(xiǎn)管理能力
規(guī)范、有效的金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具是電力行業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力的基礎(chǔ)。電力企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作，充分利用金融衍生工具規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。首先應(yīng)明確電力企業(yè)使用金融衍生工具利用的是其套期保值功能，而不是投機(jī)獲利功能，是為了降低企業(yè)所不期望的因外匯價(jià)格和商品價(jià)格變動(dòng)而產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)。套期保值工具使電力企業(yè)的商品收入和成本不受外幣和商品價(jià)格波動(dòng)影響，從而能夠更可靠的預(yù)估以本幣計(jì)算的未來(lái)的現(xiàn)金流，幫助電力企業(yè)更有效率地安排未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
[摘要] 本文以金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵為基礎(chǔ)，分析了金融風(fēng)險(xiǎn)形成的主觀原因和客觀原因，闡述金融機(jī)構(gòu)自身的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理理論的演變與發(fā)展，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的改進(jìn)與發(fā)展方向提出了看法。
[關(guān)鍵詞] 金融風(fēng)險(xiǎn)；商業(yè)銀行；風(fēng)險(xiǎn)管理
一、金融風(fēng)險(xiǎn)
最早提出風(fēng)險(xiǎn)概念的美國(guó)學(xué)者海恩斯(Haynes)在其1985年出版的著作“RiskasanEconomicFactor”中寫道：“風(fēng)險(xiǎn)一詞在經(jīng)濟(jì)學(xué)和其他學(xué)術(shù)領(lǐng)域中并無(wú)任何技術(shù)上的內(nèi)容，它意味著損害或損失的可能性。”這就是金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵。金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于金融活動(dòng)之中，金融活動(dòng)又貫穿于整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)方面，金融風(fēng)險(xiǎn)存在的空間非常廣。另外，金融風(fēng)險(xiǎn)的形成受多種因素交互作用的影響，在一定程度上考驗(yàn)著一個(gè)國(guó)家、地區(qū)的經(jīng)濟(jì)制度，甚至政治制度。金融風(fēng)險(xiǎn)的成因，指能夠引起或增加金融風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的機(jī)會(huì)或影響損失程度的因素。金融風(fēng)險(xiǎn)成因分為內(nèi)因和外因。金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)在脆弱性是金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要內(nèi)因。(1)金融企業(yè)的高負(fù)債率蘊(yùn)含著金融風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)是經(jīng)營(yíng)貨幣資金的特殊企業(yè)，與一般企業(yè)相比，本質(zhì)上是一種中介機(jī)構(gòu)，這意味著金融行業(yè)是一個(gè)財(cái)務(wù)杠桿較高的行業(yè)，自有資本比率較低。金融行業(yè)是典型的高負(fù)債企業(yè)，因而其抗風(fēng)險(xiǎn)能力就更差。(2)金融創(chuàng)新工具的高杠桿率潛藏著金融風(fēng)險(xiǎn)。例如，巴林銀行破產(chǎn)倒閉，大和銀行被驅(qū)逐出美國(guó)金融市場(chǎng)就是例證。在激烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力和高收益的誘惑下，金融企業(yè)不斷創(chuàng)新金融工具，尤其是近幾年來(lái)發(fā)展較快的金融衍生品交易基本上都采用了保證金交易，其特點(diǎn)是“以小博大”，在給交易者帶來(lái)獲取高額利潤(rùn)機(jī)會(huì)的同時(shí)，醞釀著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。(3)金融活動(dòng)的虛擬性潛伏著金融風(fēng)險(xiǎn)。定義虛擬經(jīng)濟(jì)，金融總是其最主要的組成部分。之所以金融被稱作為虛擬，就是因?yàn)樗陨怼白晕覍?shí)現(xiàn)”和“自我強(qiáng)化”的運(yùn)動(dòng)特征，使它的價(jià)格常常與其賴以產(chǎn)生的商品和勞務(wù)的價(jià)格相去萬(wàn)里。在我國(guó)出現(xiàn)的典型例子是1992～1993年出現(xiàn)的海南房地產(chǎn)熱，大量的銀行資金被投入海南房地產(chǎn)。隨著泡沫的破滅，銀行資金被套牢，形成了大量的不良貸款，至今尚未完全收回。
另外，金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外因可分為宏觀和微觀因素的影響。金融業(yè)已成為國(guó)家宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的核心和紐帶。金融風(fēng)險(xiǎn)受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響分別為：經(jīng)濟(jì)周期的影響、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的影響、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化等。此外，從微觀角度分析，金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人的篩選和監(jiān)督失敗，也會(huì)導(dǎo)致金融資產(chǎn)質(zhì)量惡化，金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。銀行自由資本量有限，加上大部分資金是儲(chǔ)戶的存款，如果銀行的呆壞賬大量增加，準(zhǔn)備金不足應(yīng)付存款的提取，銀行信用就會(huì)遭到破壞，嚴(yán)重會(huì)導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，從而引起連鎖性、社會(huì)性的風(fēng)險(xiǎn)事故。
二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論
商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理是銀行業(yè)務(wù)發(fā)展和人們對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不斷加深的產(chǎn)物。最初，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理主要偏重于資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展20世紀(jì)60年代以后，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理方面。70年代末，國(guó)際市場(chǎng)利率劇烈波動(dòng)，單一資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理或負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理已不再適用，資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理理論應(yīng)運(yùn)而生，突出強(qiáng)調(diào)對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)管理。1994年我國(guó)開始對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理。80年代以后銀行風(fēng)險(xiǎn)管理理念和技術(shù)都有了新的提升，表外風(fēng)險(xiǎn)管理理論、金融工程學(xué)等一系列思想和技術(shù)逐漸被應(yīng)用于商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)一步擴(kuò)大了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍。90年代以后，巴林銀行倒閉、亞洲金融危機(jī)等一系列危機(jī)使人們認(rèn)識(shí)到，損失不再是由單一風(fēng)險(xiǎn)造成的，而是由信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等多種風(fēng)險(xiǎn)因素交織作用而造成。《巴塞爾資本協(xié)議》隨之誕生，是國(guó)際銀行界風(fēng)險(xiǎn)管理的里程碑。
三、我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的改進(jìn)與發(fā)展
我國(guó)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理所需要的外部環(huán)境尚未成熟，其中并不完善的信用體系是重要的原因之一。從銀行內(nèi)部分析，我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理無(wú)論在觀念、技術(shù)，還是在方法等各個(gè)方面也與國(guó)外先進(jìn)銀行存在較大的差距。隨著我國(guó)加入WTO，按照國(guó)際銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理理念和經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行的實(shí)際情況，近幾年是我國(guó)商業(yè)銀行提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平的關(guān)鍵時(shí)期。我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展方向應(yīng)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：(1)風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容由信用風(fēng)險(xiǎn)向信用、市場(chǎng)、操作等綜合性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變。(2)風(fēng)險(xiǎn)管理范圍由國(guó)內(nèi)管理向全球管理轉(zhuǎn)變。(3)風(fēng)險(xiǎn)管理方式由直接管理向直接、間接管理相結(jié)合轉(zhuǎn)變。(4)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)象由單項(xiàng)向企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變，由單一行業(yè)向資產(chǎn)組合管理轉(zhuǎn)變。(5)風(fēng)險(xiǎn)管理重點(diǎn)由強(qiáng)調(diào)審貸分離向構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理體系轉(zhuǎn)變。(6)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)由定性分析向定性、定量分析相結(jié)合轉(zhuǎn)變。
在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境面臨著相當(dāng)大的沖擊與變化，除了自然風(fēng)險(xiǎn)外，各種經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治、技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)層出不窮，金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，銀行不斷倒閉，國(guó)際金融市場(chǎng)險(xiǎn)象環(huán)生，金融形勢(shì)變幻莫測(cè)，這讓人們認(rèn)識(shí)到傳統(tǒng)處置風(fēng)險(xiǎn)的方式已不適應(yīng)社會(huì)發(fā)展的需要，應(yīng)尋求一種更科學(xué)全面的金融風(fēng)險(xiǎn)管理模式來(lái)處置各種金融風(fēng)險(xiǎn)。
[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行；金融風(fēng)險(xiǎn)；金融創(chuàng)新；策略研究
[DOI]1013939/jcnkizgsc201704055
1前言
近年來(lái)隨著商業(yè)銀行金融產(chǎn)品及衍生品的豐富與發(fā)展，商業(yè)銀行中的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)了新的變化，新的金融風(fēng)險(xiǎn)不斷出現(xiàn)，商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)顯著增強(qiáng)。有效規(guī)避和化解商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)，是實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的重要保障。金融業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)發(fā)展的根基，對(duì)于商業(yè)銀行的服務(wù)和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，直到今天商業(yè)銀行中的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)盡管面臨著網(wǎng)絡(luò)化、智能化的沖擊和挑戰(zhàn)，然而傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，仍然具備基礎(chǔ)性、綜合性和發(fā)展性的特點(diǎn)，新形勢(shì)下的金融業(yè)務(wù)變革，也是未來(lái)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變革的有效切入點(diǎn)和抓手。[1]
商業(yè)銀行的金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控與策略研究，是落實(shí)商業(yè)銀行系統(tǒng)改革的重要舉措，被認(rèn)為能夠有效推進(jìn)與金融業(yè)務(wù)相關(guān)的后臺(tái)業(yè)務(wù)及銀行管理機(jī)制的系統(tǒng)變革。“十二五”以來(lái)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行面向傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)做出了許多有益的改革嘗試，且卓有成效。然而我們還應(yīng)當(dāng)看到，在商業(yè)銀行目前的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)仍然存在系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期來(lái)看不僅影響到商業(yè)銀行本身的發(fā)展與穩(wěn)定，還影響到商業(yè)銀行的發(fā)展預(yù)期與戰(zhàn)略決策。我們同時(shí)應(yīng)該注意到，這種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)是一個(gè)普遍問題，在西方商業(yè)銀行業(yè)中也較為顯著。另外，這種金融風(fēng)險(xiǎn)的凸顯和加劇也囿于國(guó)有商業(yè)銀行的特有屬性和管理機(jī)制。國(guó)有商業(yè)銀行和國(guó)內(nèi)的股份制銀行，在新時(shí)期的金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控面臨著新形勢(shì)、新特點(diǎn)和新要求，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行管理模式的獨(dú)特性和復(fù)雜性，也成為新形勢(shì)下金融風(fēng)險(xiǎn)管理與變革的困難所在。
2商業(yè)銀行金融風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀與問題
商業(yè)銀行和資本市場(chǎng)是金融系統(tǒng)中重要的主體。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，特別是20世紀(jì)90年代以來(lái)的市場(chǎng)化改革，資本市場(chǎng)在金融體系的作用不斷加強(qiáng)。資本市場(chǎng)一方面通過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資策略，將管理者的收入與經(jīng)營(yíng)效益掛鉤，有效分散了金融風(fēng)險(xiǎn)，提高金融系統(tǒng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但是客觀上也存在嚴(yán)重的問題，如市場(chǎng)信息不對(duì)稱和盲目投資等行為。[2]然而對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)講，披露信息的成本較高，商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)管理水平和能力相對(duì)有限。中國(guó)商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)顯著，復(fù)雜性、隱蔽性、金融風(fēng)險(xiǎn)邊界的模糊性以及信用與商業(yè)信用的風(fēng)險(xiǎn)觀念錯(cuò)位，長(zhǎng)期以來(lái)成為商業(yè)銀行金融風(fēng)險(xiǎn)管控的難題。
商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理與創(chuàng)新有賴于商業(yè)銀行的機(jī)制改革與創(chuàng)新。一方面商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立并完善風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的量化評(píng)估機(jī)制，完備的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制和精準(zhǔn)的量化交易系統(tǒng)能夠?qū)ι虡I(yè)銀行的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行理性評(píng)估，制度性地規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不僅能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)相對(duì)成熟的市場(chǎng)信息，也能促使上市公司不斷提高自身的信用水平。科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制對(duì)于金融產(chǎn)品和金融衍生工具的開發(fā)具有指導(dǎo)意義，這在客觀上為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提供了安全保障。
另一方面商I銀行的風(fēng)險(xiǎn)管控創(chuàng)新，需要金融領(lǐng)域持續(xù)加強(qiáng)金融監(jiān)管的審核機(jī)制，抑制金融市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱和資本投機(jī)現(xiàn)象。商業(yè)銀行作為追求經(jīng)濟(jì)效益的市場(chǎng)主體，商業(yè)銀行金融風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新從自身的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)出發(fā)，將金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理與金融市場(chǎng)本身的約束結(jié)合起來(lái)，致力于平衡自身的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與金融市場(chǎng)的監(jiān)管。然而金融風(fēng)險(xiǎn)的管控和監(jiān)管并不意味著取代市場(chǎng)調(diào)節(jié)，相反強(qiáng)化了金融機(jī)構(gòu)的微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，更能夠促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的有序和競(jìng)爭(zhēng)層次的升級(jí)，金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的創(chuàng)新也能夠促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定高效運(yùn)行。
3商業(yè)銀行金融風(fēng)險(xiǎn)管理的創(chuàng)新策略與方法
為了能夠更好地促進(jìn)對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)有針對(duì)性地推出金融風(fēng)險(xiǎn)管控的措施。如分散資金的來(lái)源和渠道，提高資產(chǎn)保值增值的能力，在資產(chǎn)變現(xiàn)的渠道上保持暢通。商業(yè)銀行要準(zhǔn)確評(píng)估資產(chǎn)負(fù)債，要能夠精準(zhǔn)度量長(zhǎng)期貸出、短期借進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)，能夠?yàn)楸３众A利和控制風(fēng)險(xiǎn)提前預(yù)備計(jì)劃。作為商業(yè)銀行還要能夠及時(shí)注銷不良資產(chǎn)與貸款的損失，能夠通過(guò)有效的金融資產(chǎn)組合來(lái)緩沖風(fēng)險(xiǎn)。除此之外商業(yè)銀行的大宗金融交易要能夠有效控制在風(fēng)險(xiǎn)上限的框架內(nèi)，以確保國(guó)有資產(chǎn)的安全。商業(yè)銀行也需要通過(guò)必要的資產(chǎn)公示和清算制度，保證投融資的透明，建立投資者對(duì)于商業(yè)銀行的信任。
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境本身具備外部性，對(duì)于商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)控制與管理要時(shí)刻保持對(duì)不斷變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的洞察與潛在金融風(fēng)險(xiǎn)的敏銳。商業(yè)銀行對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理很大程度上有賴于資本的充足性，作為商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制與管理者，要時(shí)刻保證用于緩沖金融風(fēng)險(xiǎn)的資本儲(chǔ)量是充足的。[3]商業(yè)銀行為有效規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)還要建立對(duì)金融資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行有效的甄別的方法和機(jī)制，對(duì)于不良金融資產(chǎn)要及時(shí)通過(guò)金融手段進(jìn)行改善或處置。
金融信息化可以有效降低金融交易的時(shí)空阻力和成本，同時(shí)也是金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的趨勢(shì)，也能夠催生金融創(chuàng)新的出現(xiàn)。金融風(fēng)險(xiǎn)的管控和創(chuàng)新需要切實(shí)的金融技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，政府應(yīng)當(dāng)致力于保護(hù)金融技術(shù)的創(chuàng)新與知識(shí)產(chǎn)權(quán)，商業(yè)銀行作為市場(chǎng)主體也應(yīng)該持續(xù)增加資金投入，用于金融科技的創(chuàng)新與研發(fā)。同時(shí)我們應(yīng)該看到，未來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)的管控與紓解，需要遵循西方發(fā)達(dá)國(guó)家的慣例，建立金融預(yù)警系統(tǒng)，能夠及時(shí)引起從業(yè)人員的警覺，化解金融風(fēng)險(xiǎn)。
在“十三五”期間，商業(yè)銀行特別是國(guó)有商業(yè)銀行，需要面向“走出去”的國(guó)家戰(zhàn)略進(jìn)行海外投資，今天的國(guó)際戰(zhàn)略投資應(yīng)該從西方的豐富實(shí)踐中汲取經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身的實(shí)際情況和業(yè)務(wù)需要，妥善保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)，科學(xué)比較西方金融風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)和機(jī)制，制定適合中國(guó)的獨(dú)立、完備的金融風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)和機(jī)制。
4金融創(chuàng)新與新金融風(fēng)險(xiǎn)的防范
金融創(chuàng)新（Financial Innovation）是指金融領(lǐng)域建立新的生產(chǎn)函數(shù)，是各種金融資產(chǎn)和要素進(jìn)行重新組合的過(guò)程，包括金融工具、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)以及金融制度本身的創(chuàng)新，都在金融創(chuàng)新的范疇內(nèi)。這也為金融風(fēng)險(xiǎn)的管理帶來(lái)了諸多問題，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
首先，金融創(chuàng)新增加了商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，特別是面向傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新的增多實(shí)質(zhì)上帶來(lái)了金融實(shí)體和金融產(chǎn)品之間更密切的關(guān)聯(lián)，這種強(qiáng)關(guān)聯(lián)的出現(xiàn)容易誘發(fā)商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)部的“多米諾骨牌”效應(yīng)。當(dāng)一種金融產(chǎn)品和銀行分支出現(xiàn)問題后，泡沫膨脹和過(guò)度投機(jī)極易造成金融資產(chǎn)價(jià)格的失真，從而放大金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，也往往誘發(fā)金融危機(jī)。
其次，金融創(chuàng)新沖破了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的壟斷，商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)日趨同質(zhì)化，在金融市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈，這樣勢(shì)必導(dǎo)致商業(yè)銀行不斷嘗試涉足高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的業(yè)務(wù)，這些無(wú)形中增加了商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)。[4]
可見，金融創(chuàng)新在為商業(yè)銀行帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的同時(shí)，也為商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)和難題。因此在進(jìn)行積極的金融創(chuàng)新的同時(shí)，要能夠有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
作為商業(yè)銀行和傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的主體，在面臨金融創(chuàng)新帶來(lái)的新的金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，要能夠有效跟進(jìn)金融監(jiān)管，同時(shí)建立屬于商業(yè)銀行內(nèi)部的清算與賬目檢查機(jī)制，依照法律、法規(guī)和一定的程序，遵循國(guó)際慣例，從市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)退出等環(huán)節(jié)入手，建立以存款保險(xiǎn)制度為主體的金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保障制度，健全法規(guī)體系，在法律的框架內(nèi)建立各項(xiàng)具體的監(jiān)管機(jī)制。同時(shí)處在復(fù)雜國(guó)際金融環(huán)境中的商業(yè)銀行，應(yīng)該主動(dòng)加強(qiáng)與世界上主要發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的商業(yè)金融主體的合作，與國(guó)外探索金融衍生品的商業(yè)銀行簽訂市場(chǎng)信息互享的諒解備忘錄，積極參與國(guó)際監(jiān)管組織并且參照其達(dá)到對(duì)金融市場(chǎng)和金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面有效監(jiān)管的目的。[5]
在商業(yè)銀行內(nèi)部還有必要建立完善的內(nèi)部防控風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，組建由董事會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，包括健全的組織結(jié)構(gòu)和職責(zé)明晰的職能劃分，對(duì)于業(yè)務(wù)開展和規(guī)劃具備明確而嚴(yán)格的審批與授權(quán)制度，對(duì)于越權(quán)的行為予以嚴(yán)厲的處罰。同時(shí)要不斷強(qiáng)化信息的公開透明，便于接受企業(yè)和投資者的監(jiān)督，獨(dú)立、安全的會(huì)計(jì)核算體系能夠?qū)⑺袠I(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行及時(shí)、準(zhǔn)確、完整的記錄，對(duì)統(tǒng)計(jì)信息做到分層明晰，在商業(yè)銀行信息安全的框架內(nèi)進(jìn)行最大限度的公開。
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[3] 張曉琴，馮莉論金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)管理[J].商業(yè)研究，2005（10）.
一、供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)特征
（一）行為風(fēng)險(xiǎn)
行為風(fēng)險(xiǎn)是指，供應(yīng)鏈金融在實(shí)際辦理過(guò)程中無(wú)意間的過(guò)失，給企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失。這種供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)在實(shí)際應(yīng)用中屬于很難避免的風(fēng)險(xiǎn)模式。在當(dāng)下國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)辦理中，供應(yīng)鏈金融的行為風(fēng)險(xiǎn)是金融業(yè)務(wù)管理人員所面臨的核心管理問題。
（二）文化差異風(fēng)險(xiǎn)
文化差異風(fēng)險(xiǎn)是指，在構(gòu)成供應(yīng)鏈金融的同時(shí)，不同企業(yè)由于其企業(yè)文化與企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念存在差異性，從而導(dǎo)致金融工作發(fā)生錯(cuò)亂。這種差異性往往會(huì)導(dǎo)致金融供應(yīng)鏈出現(xiàn)混亂，嚴(yán)重影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指，由于市場(chǎng)在發(fā)生變化的時(shí)候，企業(yè)沒有隨之進(jìn)行銷售計(jì)劃的變動(dòng)，從而造成的商業(yè)銀行還貸風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)廣泛存在于國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融中，為我國(guó)大部分的企業(yè)帶來(lái)不可預(yù)測(cè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
（四）信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前國(guó)內(nèi)中小型企業(yè)中，普遍存在的一種供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。由于這些中小型企業(yè)處于發(fā)展初期，其自身管理不夠規(guī)范、技術(shù)力量薄弱，缺乏相應(yīng)的信用管理機(jī)制，從而造成了信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，為企業(yè)帶來(lái)了不必要的后果，嚴(yán)重阻礙了企業(yè)自身的發(fā)展。
二、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題
（一）物流環(huán)境的錯(cuò)綜復(fù)雜
當(dāng)下，國(guó)內(nèi)的物流發(fā)展水品仍舊處于十分落后的階段，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了一定的阻礙。在我國(guó)物流市場(chǎng)長(zhǎng)期占有主導(dǎo)地位的往往都是生產(chǎn)性企業(yè)自營(yíng)物流和聯(lián)合物流，這種情況導(dǎo)致了規(guī)模較小、技術(shù)落后、缺乏物流管理標(biāo)準(zhǔn)的中小型企業(yè)很難獲得相應(yīng)的物權(quán)保障，在物流過(guò)程中無(wú)法對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行有效管理，使得銀行對(duì)于這類物品的流通也喪失了控制權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)管理無(wú)法正常運(yùn)作，直接導(dǎo)致了供應(yīng)鏈金融存在嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）信用環(huán)境混亂
就我國(guó)目前的金融貿(mào)易信用環(huán)境來(lái)說(shuō)，常規(guī)的貿(mào)易交往往往都是通過(guò)票據(jù)進(jìn)行結(jié)算，這種缺乏有效法律機(jī)制的信用模式，對(duì)于我國(guó)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展極其不利。今年來(lái)，人民銀行針對(duì)這一情況曾進(jìn)行過(guò)嚴(yán)厲的管理措施，但由于國(guó)內(nèi)缺少相關(guān)的管理規(guī)范，使得我國(guó)貿(mào)易與國(guó)外貿(mào)易在信用環(huán)境上存在極大差別。這一問題成為當(dāng)下供應(yīng)鏈金融中的主要矛盾因素。
（三）企業(yè)資金管理不明確
由于國(guó)內(nèi)缺乏專業(yè)的集團(tuán)企業(yè)資金管理體系，使得國(guó)內(nèi)企業(yè)在進(jìn)行資金管理的過(guò)程中，往往存在缺乏專業(yè)管理人才、資金管理部門混亂缺乏實(shí)際作用、投資部門復(fù)雜化沒有統(tǒng)一的管理機(jī)制等情況，在企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，很多企業(yè)都無(wú)法清楚的區(qū)分資金管理部門和投資部門。這些問題，都是由于當(dāng)下國(guó)內(nèi)企業(yè)資金管理缺乏相應(yīng)管理體系，以至于很多企業(yè)在資金的風(fēng)險(xiǎn)性管理上存在不明確、不重視的情況，直接危害到了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
三、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)防范措施
（一）商業(yè)銀行應(yīng)正確選擇合作對(duì)象
在供應(yīng)鏈金融的構(gòu)建過(guò)程中，商業(yè)銀行應(yīng)該正確選擇合作對(duì)象，首先，經(jīng)營(yíng)狀況與銀行合作度成為選擇合作對(duì)象的首要衡量條件，選擇生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定、銀行合作程度較高的企業(yè)，就能在很大程度上規(guī)避供應(yīng)鏈金融中存在的風(fēng)險(xiǎn)，這類企業(yè)包括鋼鐵、石化、電信、汽車等產(chǎn)業(yè)鏈。通過(guò)與這類企業(yè)進(jìn)行合作，在獲得合作經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)還可以幫助銀行有效擴(kuò)大服務(wù)范圍。同時(shí)，銀行也可以通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈成員企業(yè)的詳細(xì)資料進(jìn)行調(diào)查，從而實(shí)現(xiàn)在供應(yīng)鏈企業(yè)中的篩選，對(duì)于存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和不合規(guī)操作的企業(yè)要及時(shí)予以淘汰，以此，保證了企業(yè)供應(yīng)鏈金融的正常發(fā)展。
（二）加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理
商業(yè)銀行的全面風(fēng)險(xiǎn)管理要求，是當(dāng)下供應(yīng)鏈金融中衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要標(biāo)準(zhǔn)。全方面風(fēng)險(xiǎn)管理指的是，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作在可控制范圍內(nèi)與其他企業(yè)或者零售業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程，這一過(guò)程中需要依據(jù)各類業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定對(duì)企業(yè)間全部的資產(chǎn)組合進(jìn)行有效控制和管理，真正實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈金融的全面風(fēng)險(xiǎn)管理。
（三）將供應(yīng)鏈金融與商業(yè)銀行進(jìn)行統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理
供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是在風(fēng)險(xiǎn)管理能力、人力資源、資本和其他相關(guān)資源的范圍之內(nèi)，其管理需要處于供應(yīng)鏈金融的承受能力以內(nèi)，只有這樣才能穩(wěn)妥的管理供應(yīng)鏈已經(jīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)與收益做到維系平衡，使得風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后獲得收益最大化。商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理必須與供應(yīng)鏈的目標(biāo)與原則相兼容，并且能著重評(píng)論兩個(gè)層面的問題，一是由于供應(yīng)鏈金融中不同的產(chǎn)品其風(fēng)險(xiǎn)管理成本特征差別極大，在產(chǎn)品具體推出之前，預(yù)先對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的成本及收益進(jìn)行對(duì)比，有效預(yù)防供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。二是對(duì)供應(yīng)鏈金融與相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行邊際收益對(duì)比，通過(guò)數(shù)據(jù)比對(duì)來(lái)決定是否推行該業(yè)務(wù)，這一方式有效預(yù)防了供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，做到了對(duì)企業(yè)及供應(yīng)鏈的有效管理。
（四）加強(qiáng)對(duì)客戶資信質(zhì)押貨物的管理
商業(yè)銀行與物流企業(yè)都應(yīng)該針對(duì)性的對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格的操作規(guī)范和管理程序，通過(guò)這些措施有效杜絕因企業(yè)內(nèi)部漏洞而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。例如，商業(yè)銀行為提高對(duì)質(zhì)物的管理能力，需要不斷完善內(nèi)部操作管理規(guī)范，防止銀行操作中的風(fēng)險(xiǎn)狀況；物流企業(yè)為提高自身質(zhì)物管理能力，需要不斷提高倉(cāng)庫(kù)管理水平，同時(shí)實(shí)現(xiàn)倉(cāng)庫(kù)管理信息化，制定完善的辦理質(zhì)物入庫(kù)、發(fā)貨方案，在源頭上對(duì)物流運(yùn)作進(jìn)行管理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。
關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)概念 風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn) 風(fēng)險(xiǎn)種類 風(fēng)險(xiǎn)管理 風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任分配
中國(guó)是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，政治家在不斷地推動(dòng)社會(huì)變革，經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)時(shí)常難以預(yù)料，市場(chǎng)變化不定，國(guó)際及地區(qū)金融風(fēng)波、反傾銷、關(guān)稅壁壘、貿(mào)易保護(hù)等，以及企業(yè)決策失誤、制度失效、管理不到位等，使現(xiàn)代企業(yè)面臨許多風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要生存發(fā)展，就得對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。
一、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)概念及特點(diǎn)
所謂風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)就是反映風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)屬性及規(guī)律的特征。掌握風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，就為企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供了基本的指導(dǎo)思想。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)具有以下特點(diǎn)：
（一）具有客觀性和普遍性
風(fēng)險(xiǎn)是不以人的意志為轉(zhuǎn)移并超越人們主觀意識(shí)的客觀存在，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在無(wú)時(shí)不有，既有產(chǎn)生于企業(yè)之內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)，也有來(lái)自于企業(yè)之外的風(fēng)險(xiǎn)。只要企業(yè)存在于社會(huì)動(dòng)大系統(tǒng)之中，風(fēng)險(xiǎn)就始終存在。
（二）具有規(guī)律性
個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生是似乎是偶然的、雜亂無(wú)章的，但任何具體風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生都是由許多風(fēng)險(xiǎn)因素共同作用的結(jié)果，通過(guò)對(duì)大量風(fēng)險(xiǎn)事故的觀察和統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出明顯的運(yùn)動(dòng)規(guī)律。
（三）具有多樣性和多層次性
影響現(xiàn)代企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素?cái)?shù)量繁多，種類復(fù)雜。風(fēng)險(xiǎn)隨環(huán)境的變化而變化，一個(gè)時(shí)期的主要風(fēng)險(xiǎn)因環(huán)境的改變可能成為次要風(fēng)險(xiǎn)，次要風(fēng)險(xiǎn)可能上升為主要風(fēng)險(xiǎn)。大量風(fēng)險(xiǎn)因素之間的內(nèi)在關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，各種風(fēng)險(xiǎn)因素之間與外界交叉影響使風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出多樣性和多層次性。
二、企業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)種類
為了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，必須對(duì)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類進(jìn)行識(shí)別，以便針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)采取不同的應(yīng)對(duì)措施，雖然不同行業(yè)不同企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)不一樣，但也有許多共同風(fēng)險(xiǎn)，一般來(lái)講，存在以下類別的風(fēng)險(xiǎn)。
（一）來(lái)自企業(yè)外部的主要風(fēng)險(xiǎn)
1、金融風(fēng)險(xiǎn)
金融風(fēng)險(xiǎn)分為國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)、地區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)。資本流動(dòng)的全球化使金融風(fēng)險(xiǎn)在更廣的地域傳播且十分敏感，金融風(fēng)險(xiǎn)造成貨幣貶值、物價(jià)上漲、購(gòu)買力降低、市場(chǎng)秩序混亂、經(jīng)濟(jì)蕭條。企業(yè)在金融風(fēng)波的漩渦中危機(jī)四伏，重者破產(chǎn)倒閉，輕者盈利下降或出現(xiàn)虧損。亞洲金融風(fēng)暴、拉美金融風(fēng)波給本地區(qū)及其他地區(qū)的企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重影響，許多企業(yè)盈利下降、破產(chǎn)倒閉，阻礙了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。
2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)今市場(chǎng)可用瞬息萬(wàn)變來(lái)形容，產(chǎn)生市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的原因很多，既有市場(chǎng)供給變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也有技術(shù)進(jìn)步、消費(fèi)者需求變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)不有，既潛存危機(jī)，也蘊(yùn)含機(jī)會(huì)。家電產(chǎn)品就是一項(xiàng)技術(shù)進(jìn)步很快的產(chǎn)品，其中蘊(yùn)含很多機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)。青島海爾集團(tuán)依靠技術(shù)進(jìn)步，領(lǐng)先一步向市場(chǎng)推出新產(chǎn)品，在短短地的時(shí)間內(nèi)迅速成長(zhǎng)為中國(guó)家電業(yè)的巨頭。而有的家電企業(yè)沒有積極應(yīng)對(duì)和化解技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，最終被市場(chǎng)淘汰。
3、對(duì)外貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)
加入WTO后，中國(guó)企業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易量迅速增長(zhǎng)，參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)成為一種必然。然而，對(duì)外貿(mào)易存在很多風(fēng)險(xiǎn)，既有貿(mào)易國(guó)風(fēng)俗習(xí)慣、法律政策、市場(chǎng)環(huán)境、兩國(guó)政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系等宏觀風(fēng)險(xiǎn)，也有合同訂立、貨物運(yùn)輸、檢驗(yàn)檢疫、貨款回收等微觀風(fēng)險(xiǎn)。
（二）產(chǎn)生于企業(yè)內(nèi)部的主要風(fēng)險(xiǎn)
1、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)
戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)方向錯(cuò)誤，重大決策失誤，對(duì)企業(yè)形成現(xiàn)實(shí)和長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)之一，如果企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃不當(dāng)，經(jīng)營(yíng)方向錯(cuò)誤，會(huì)暴露出巨大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)產(chǎn)生長(zhǎng)期而深遠(yuǎn)的影響。
2、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)
運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)是一種系統(tǒng)的技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)執(zhí)行層操作不當(dāng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。
3、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)
聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是指負(fù)面的公眾觀點(diǎn)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)實(shí)和長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。企業(yè)的聲譽(yù)一旦受損，其產(chǎn)品銷售立即會(huì)受到影響，給企業(yè)的生存和盈利帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)。如：感冒藥品“康泰克”最初因其療效好給公眾留下了良好的印象，后來(lái)因查出影響身體健康的PPA成分，其形象一落千丈，現(xiàn)在雖然一再申明不含PPA，但藥品銷售量、在公眾中的形象遠(yuǎn)不能和初期相比。
三、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理
所謂風(fēng)險(xiǎn)管理是指企業(yè)按照一定的目標(biāo)、政策及程序?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、預(yù)測(cè)、分析、評(píng)價(jià)、控制的一系列活動(dòng)，為實(shí)現(xiàn)組織目標(biāo)提供的適當(dāng)?shù)谋ＷC程序。
四、結(jié)束語(yǔ)
企業(yè)為了在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位，就要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，而風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任的分配是企業(yè)將風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)落到實(shí)處的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。首先，它要求企業(yè)從不同角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類認(rèn)識(shí)，確定合理的風(fēng)險(xiǎn)分配依據(jù)；其次，構(gòu)建與企業(yè)現(xiàn)有管理模式相匹配且具有效率的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系及信息記錄、分析、反饋及傳遞系統(tǒng)；最后，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任進(jìn)行合理的分配。中國(guó)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面與世界先進(jìn)企業(yè)尚存較大差距，國(guó)內(nèi)不同企業(yè)之間也存在很大差距，不同的企業(yè)要尋求適合于自己學(xué)習(xí)借鑒的知名企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)造出適合自己企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理管理責(zé)任分配方法。
參考文獻(xiàn)：
[1]王曉霞.《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)》，中國(guó)時(shí)代經(jīng)濟(jì)出版社，2005年第一版
[2]楊乃定.《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的新趨勢(shì)》，中國(guó)科技論文在線，網(wǎng)址：，2002年
（一）監(jiān)管層面
目前，傳統(tǒng)意義上的金融監(jiān)管體系已難以對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品實(shí)行監(jiān)管行為。以余額寶為例，天弘基金在注冊(cè)支付寶賬戶時(shí)所產(chǎn)生的余額被歸為備付金，由央行監(jiān)管，而天弘基金在支付寶出售基金等活動(dòng)，則直接由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。另外，依照央行對(duì)第三方網(wǎng)絡(luò)支付軟件的規(guī)定，支付寶享有購(gòu)置協(xié)議存款的權(quán)限，然而，并未規(guī)定是否可以購(gòu)買基金。不難發(fā)現(xiàn)，余額寶暴露出被禁止的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。
（二）糾紛風(fēng)險(xiǎn)
金融理財(cái)產(chǎn)品作為一類投資性理財(cái)產(chǎn)品，在網(wǎng)站宣傳方面卻偏重于收益率，明顯忽略了產(chǎn)品的規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)提醒以及運(yùn)作形式。以余額寶為代表的理財(cái)產(chǎn)品在獲取較高收益的過(guò)程中，也同樣有可能使收益率直線下滑，乃至虧損，極易誘發(fā)金融領(lǐng)域的消費(fèi)糾紛，使消費(fèi)者權(quán)益受損。
（三）貨幣市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
理財(cái)產(chǎn)品屬于貨幣基金的范疇，電子商務(wù)網(wǎng)站與基金企業(yè)搭建合作關(guān)系，利用理財(cái)產(chǎn)品為客戶提供增值服務(wù)。其收益受貨幣市場(chǎng)預(yù)期及利率政策的影響較為顯著，而我國(guó)貨幣市場(chǎng)的波動(dòng)又對(duì)產(chǎn)品收益構(gòu)成直接影響，高收益率往往伴隨高風(fēng)險(xiǎn)。理財(cái)產(chǎn)品的收益大都波動(dòng)劇烈，若貨幣市場(chǎng)預(yù)期欠佳，則貨幣型基金收益率會(huì)出現(xiàn)大幅下降或虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
（四）系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)
由于金融理財(cái)產(chǎn)品的準(zhǔn)入條件較低，各金融網(wǎng)絡(luò)企業(yè)紛紛推出標(biāo)榜“高收益”的理財(cái)產(chǎn)品，并在居民儲(chǔ)蓄率中占有小部分比重，其規(guī)模是可以預(yù)見的。而基金不必繳納存準(zhǔn)金，超大規(guī)模的資金因疏于監(jiān)管，一旦發(fā)生市場(chǎng)浮動(dòng)強(qiáng)烈或投資決策失誤等突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，便會(huì)大幅虧損資金，最終演變?yōu)橄到y(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。
二、國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)比
（一）風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)
西方國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)特別注重市場(chǎng)、操作風(fēng)險(xiǎn)和誠(chéng)信度的建模與度量，積極發(fā)揮定量分析服務(wù)于風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，注重對(duì)產(chǎn)品信息的收集和匯總，高度重視理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)信息的完善，運(yùn)用內(nèi)部評(píng)級(jí)的辦法對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)加以度量，以壓力測(cè)試的方法描述市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低了理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）激勵(lì)機(jī)制的確立
西方國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)為防范金融理財(cái)產(chǎn)品的短期行為的發(fā)生，使金融理財(cái)業(yè)務(wù)得到永續(xù)發(fā)展，往往會(huì)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效評(píng)估體系，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)跳線的各環(huán)節(jié)要素推行單獨(dú)考核，不受任何市場(chǎng)層面的制約，使大眾提早掌握理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)狀況。
（三）風(fēng)險(xiǎn)管理原則
西方國(guó)家為更好地掌控理財(cái)產(chǎn)品的金融風(fēng)險(xiǎn)，十分注重風(fēng)險(xiǎn)文化建設(shè)和實(shí)施內(nèi)部控制制度。例如，匯豐銀行將自身所提供的金融理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)盡量分散，適度維持杠桿比率，凸顯經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，力求少干預(yù)投放到市場(chǎng)上不夠成熟的理財(cái)產(chǎn)品。
三、構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系的有效方法
（一）優(yōu)化理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理流程
通過(guò)總結(jié)國(guó)外大型金融機(jī)構(gòu)推行風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐和效果，發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)要推出經(jīng)得住市場(chǎng)檢驗(yàn)的理財(cái)產(chǎn)品，就要優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理的流程，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)各類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，著力增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)定量水平，優(yōu)化各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策和流程，尤其要實(shí)施內(nèi)部控制制度。
（二）健全金融產(chǎn)品的監(jiān)管機(jī)制
金融理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管是其真正走向市場(chǎng)應(yīng)用并為大眾接受的關(guān)鍵一環(huán)。產(chǎn)品監(jiān)管機(jī)制的健全，有賴于由外部推動(dòng)銀行形成濃厚的監(jiān)管環(huán)境，并同風(fēng)險(xiǎn)管理原則相融合，形成聯(lián)動(dòng)合力，共同促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提高。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)管理策略的創(chuàng)新尤為關(guān)鍵，銀行要依照所形成的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，立足于風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)際，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)良經(jīng)驗(yàn)，適時(shí)形成自身的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。把握正確的風(fēng)險(xiǎn)管理方向。
（三）金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理文化理念提高了產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理水平
就當(dāng)前而言，風(fēng)險(xiǎn)管理文化中所形成的道德價(jià)值、行為準(zhǔn)則想要不被時(shí)空所限，就應(yīng)在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)凸顯金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理方式和水平。若缺乏正確的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，僅追求眼前一時(shí)的利益是難以維持金融創(chuàng)新成果的，也給金融機(jī)構(gòu)的平穩(wěn)、健康運(yùn)營(yíng)留下一層陰霾。為此，必須積極培育規(guī)范的、健康的風(fēng)險(xiǎn)管理文化。
（四）建立概念模型
根據(jù)以上描述，金融理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)級(jí)體系的影響因素主要有理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品創(chuàng)新信息和風(fēng)險(xiǎn)管理文化等。其中，創(chuàng)新監(jiān)管及風(fēng)險(xiǎn)管理文化已成為創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系的重要?jiǎng)恿Γ坏苤苯佑绊戯L(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的塑造和形成，還直接關(guān)乎產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，并最終通過(guò)金融管理機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品創(chuàng)新信息，影響理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)成果。
四、互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系的應(yīng)用和完善
目前，就金融理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)行了大量科學(xué)化的研究，在鼓勵(lì)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，更加注重金融產(chǎn)品的完善，以此降低消費(fèi)者所承受的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。
（一）加大金融理財(cái)常識(shí)的宣講力度，做好對(duì)金融消費(fèi)者的保障工作
首先，金融領(lǐng)域消費(fèi)者保障部門要有意識(shí)地強(qiáng)化對(duì)消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)權(quán)益的保護(hù)，采取有效政策，加強(qiáng)防范風(fēng)險(xiǎn)等方面的宣傳，并拓寬消費(fèi)者舉報(bào)渠道，使消費(fèi)者能真正解決糾紛風(fēng)險(xiǎn)等問題。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)要自覺維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性，增強(qiáng)自我約束、制約和規(guī)范能力。再次，金融機(jī)構(gòu)必須對(duì)消費(fèi)者公示風(fēng)險(xiǎn)，特別要向消費(fèi)者講明理財(cái)產(chǎn)品的貨幣市場(chǎng)價(jià)值及其基金屬性，對(duì)可能預(yù)見的金融風(fēng)險(xiǎn)也不能回避。
（二）防范系統(tǒng)性全局性金融風(fēng)險(xiǎn)
系統(tǒng)性全局性的金融風(fēng)險(xiǎn)是易發(fā)生的現(xiàn)象，同時(shí)也是可以有效防范的。要自覺理順信用貸款市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，把金融體系的秩序維持看作是首要任務(wù)，對(duì)產(chǎn)品展開細(xì)致周密地檢測(cè)，提高預(yù)防和破解產(chǎn)品潛在風(fēng)險(xiǎn)的能力。監(jiān)管部門可將金融理財(cái)產(chǎn)品添加到信息檢測(cè)系統(tǒng)之中，通過(guò)每日上報(bào)數(shù)據(jù)表，搞好對(duì)產(chǎn)品各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、檢測(cè)和防控工作，確保不出差錯(cuò)。
（三）金融監(jiān)管的主體要得到明確
首先，金融監(jiān)管部門要加強(qiáng)同司法機(jī)構(gòu)的協(xié)商合作，嚴(yán)厲制止各類不良的金融行為，與司法機(jī)構(gòu)分享信息資源。其次，由央行作為理財(cái)產(chǎn)品金融監(jiān)管的責(zé)任主體，并制定切合實(shí)際的法規(guī)，與證監(jiān)會(huì)等“三會(huì)”形成監(jiān)管的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。
五、結(jié)束語(yǔ)
針對(duì)目前互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)問題，要理清創(chuàng)新的內(nèi)涵、過(guò)程和特點(diǎn)，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)和影響因素方面的探討，并對(duì)比國(guó)內(nèi)外創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理模型，促進(jìn)我國(guó)金融理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的健康有序發(fā)展。
[關(guān)鍵詞]資本 市場(chǎng) 金融風(fēng)險(xiǎn) 有價(jià)證券
隨著我國(guó)改革開放的不斷的深入以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，這使得我國(guó)的資本市場(chǎng)得到很大的成長(zhǎng)。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)開放程度的不斷的加深，這使得我國(guó)的資本市場(chǎng)在很大程度上受到國(guó)際資本市場(chǎng)的影響，這在很大程度上加深了我國(guó)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性。因此應(yīng)該對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管理，從而盡可能的降低風(fēng)險(xiǎn)，確保我國(guó)資本市場(chǎng)運(yùn)行的安全和穩(wěn)定。
一、資本市場(chǎng)中金融風(fēng)險(xiǎn)積聚的原因分析
金融風(fēng)險(xiǎn)由于資本的缺乏而不斷的累積，同時(shí)，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)的低于投資率，這是我國(guó)長(zhǎng)期存在的問題。雖然隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的好轉(zhuǎn)以及人們收入水平的提升，但是這個(gè)問題并沒有從根本上得到解決。由于消費(fèi)不足，我國(guó)經(jīng)濟(jì)主要依靠對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資來(lái)進(jìn)行拉動(dòng)，導(dǎo)致資本市場(chǎng)中在不斷的累積風(fēng)險(xiǎn)。
在進(jìn)行國(guó)債投資的時(shí)候，由于沒有十分清楚的投資主體，這就使得這部分的資金最后很難收回，這就使得資金在向社會(huì)資本進(jìn)行轉(zhuǎn)化的過(guò)程當(dāng)中是低效率的。銀行需要足夠的流動(dòng)的資金來(lái)完成負(fù)債與資金之間的平衡，不能夠?qū)⒋罅康乃饺藘?chǔ)蓄作為資本進(jìn)行運(yùn)用。在投資領(lǐng)域應(yīng)該是由個(gè)人進(jìn)行投資，而現(xiàn)在這種情況恰恰相反。由于大量的公共性投資沉積在投資領(lǐng)域，這就使得銀行常常面臨資金不平衡的問題。
除了上面的原因之外，金融風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)原因就是資本市場(chǎng)中的長(zhǎng)期資金和短期資金之間沒有達(dá)到相應(yīng)的平衡狀態(tài)。根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，銀行中的短期資金數(shù)量不斷的減少，而長(zhǎng)期資金卻所占的比重卻在不斷的上升，這與正常的情況剛好相反。這就使得銀行在短期之內(nèi)沒有辦法將貸款回收，導(dǎo)致大量的不良資產(chǎn)存在，在很大程度上加重了經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)的可能性。
隨著我國(guó)的改革開放的不斷的深入發(fā)展，這使得我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在很大程度上獲得了發(fā)展和進(jìn)步。但是應(yīng)該看到，我國(guó)的資金在資本化程度上還遠(yuǎn)遠(yuǎn)的不夠，大量的資金并沒有完成向資本的轉(zhuǎn)化，還停留在貨幣的階段上。而國(guó)外資本市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家，大量的貨幣都是以資本的形式存在。由于國(guó)內(nèi)的資本的不足，這就使得國(guó)外資本大量的涌入國(guó)內(nèi)，進(jìn)一步加大的我國(guó)貨幣向資本轉(zhuǎn)換的難度。
二、我國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)開放過(guò)程中可能帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)分析
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷的發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)越來(lái)越完善，這就使得我國(guó)在經(jīng)濟(jì)全球化的過(guò)程當(dāng)中應(yīng)該以積極的姿態(tài)逐漸的放開資本市場(chǎng)。但是隨著資本市場(chǎng)開放程度的不斷的增大，這就使得我國(guó)的資本市場(chǎng)在很大程度上受到國(guó)際資本市場(chǎng)的影響，大大的加大了風(fēng)險(xiǎn)的概率。
1.國(guó)際資本流動(dòng)有可能對(duì)國(guó)內(nèi)金融體系形成沖擊
國(guó)家的發(fā)行貨幣的數(shù)量在很大程度上受到國(guó)際資本的影響，進(jìn)而引起通貨膨脹等現(xiàn)象，最終導(dǎo)致證券市場(chǎng)受到波及。通常情況下其傳導(dǎo)機(jī)制為：國(guó)際資本流入導(dǎo)致經(jīng)常賬戶或國(guó)際資本項(xiàng)目的順差、外匯儲(chǔ)備增加，進(jìn)而影響到國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng)，國(guó)內(nèi)名義貨幣供應(yīng)量因此擴(kuò)張。國(guó)民收入的增加又使社會(huì)總需求上升，價(jià)格水平上升，從而給該國(guó)帶來(lái)通脹壓力。通貨膨脹發(fā)生之初，證券價(jià)格往往會(huì)上升，但隨著商品價(jià)格的全面上漲，社會(huì)矛盾加劇，政府便會(huì)采取措施，緊縮銀根，導(dǎo)致資金流出證券市場(chǎng)，引起價(jià)格下跌；另一方面，持續(xù)通貨膨脹導(dǎo)致企業(yè)成本增加，資金匱乏，上市公司盈利減少，從而導(dǎo)致證券市場(chǎng)價(jià)格下跌。國(guó)際資本流入沖擊證券市場(chǎng)的另一通道，是造成國(guó)際收支失衡，導(dǎo)致利率和匯率波動(dòng)。從歷史上看，東南亞金融危機(jī)期間，國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)泰國(guó)、菲律賓等國(guó)資本市場(chǎng)形成了很大沖擊，直接對(duì)這些國(guó)家的資本市場(chǎng)進(jìn)行了打擊。
2.有價(jià)證券的供求失衡可能形成泡沫問題
從各國(guó)實(shí)踐情況看，開放后外國(guó)投資者對(duì)國(guó)內(nèi)有價(jià)證券需求迅速增長(zhǎng)，然而有價(jià)證券的供給卻相對(duì)有限，其結(jié)果是導(dǎo)致證券價(jià)格大幅上漲。以股票市場(chǎng)為例，市盈率是衡量股票相對(duì)投資價(jià)值最常用的概括性指標(biāo)。該比率越高，一般來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)就越大，投資價(jià)值就越低。在墨西哥，從1988 年到l993 年，該比率增加了幾乎5 倍，而中國(guó)香港和泰國(guó)這一比率從1990 年到1993 年翻了一番。供求失衡造成了資產(chǎn)價(jià)格虛高，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)逐步孕育，為資產(chǎn)價(jià)格的最終下跌埋下了隱患。
3.資本市場(chǎng)的開放加劇了證券市場(chǎng)收益的波動(dòng)
外國(guó)投資者的參與將會(huì)加大國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性。根據(jù)IMF(國(guó)際貨幣基金組織)2001 年的研究，在國(guó)際資本流量增加的時(shí)期，股票市場(chǎng)收益的絕對(duì)波動(dòng)沒有明顯增加的跡象，而相對(duì)波動(dòng)性卻都增加了，特別是在國(guó)際資本流動(dòng)本身波動(dòng)較大的時(shí)期。新興債券市場(chǎng)的收益波動(dòng)性比成熟債券市場(chǎng)更大，這主要是由新興債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)變化較大和相對(duì)較低的流動(dòng)性所致。我國(guó)作為新興資本市場(chǎng)，目前仍然規(guī)模較小，在擁有巨額資本的國(guó)際投資者集中性的大規(guī)模投資活動(dòng)作用下，很可能影響資產(chǎn)價(jià)格，產(chǎn)生較大的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重削弱市場(chǎng)的穩(wěn)定性。
三、資本市場(chǎng)中加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策分析
我國(guó)的資本市場(chǎng)在不斷的成長(zhǎng)和完善，資本市場(chǎng)的不斷的發(fā)展，在很大程度上助推了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。但是我們?cè)诔浞掷觅Y本市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的過(guò)程當(dāng)中不能夠忽視其蘊(yùn)含的各種風(fēng)險(xiǎn)。這就需要對(duì)資本市場(chǎng)當(dāng)中的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)化的管理，從而盡可能的消除金融風(fēng)險(xiǎn)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的影響。在進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程當(dāng)中具體應(yīng)該做好以下幾個(gè)方面：
1.強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)
資本市場(chǎng)在為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供大量資金的時(shí)候，必然伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，它可以使一部分人通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)獲利，而另一部分人則會(huì)受到相應(yīng)的損失，這就需要采取相應(yīng)的措施對(duì)其進(jìn)行防范。首先要做的就是在思想意識(shí)上加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重視，只有在思想上重視起來(lái)，才能夠自覺的貫徹到行動(dòng)中去。這樣能夠有效地預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，或者在金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后能夠沉著的應(yīng)對(duì)。
2.深化金融體制改革，強(qiáng)化金融監(jiān)管
加快發(fā)展和完善資本市場(chǎng)，推進(jìn)金融體制改革，積極創(chuàng)造條件完善全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場(chǎng)，合理引導(dǎo)資金流向，為實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化創(chuàng)造有利條件。加快資本市場(chǎng)發(fā)展步伐，在規(guī)范證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，適度擴(kuò)大股票和企業(yè)債券市場(chǎng)規(guī)模，為企業(yè)開辟多種融資渠道籌資渠道，并通過(guò)資本市場(chǎng)籌集發(fā)展資金。加強(qiáng)宏觀調(diào)控，在保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和低通脹率的同時(shí)，繼續(xù)保持國(guó)際收支的基本平衡。保持合理的外貿(mào)順差和充足的外匯儲(chǔ)備，從而保持宏觀經(jīng)濟(jì)的總量平衡和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡，進(jìn)一步增強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)抵御國(guó)際投機(jī)勢(shì)力和國(guó)際金融風(fēng)波沖擊的能力。
3.努力促進(jìn)金融資本市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展，確保風(fēng)險(xiǎn)管理工作與金融機(jī)構(gòu)證券化發(fā)展相協(xié)調(diào)
我國(guó)金融資本市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)緩慢，用于企業(yè)直接融資的渠道有限，銀行發(fā)展過(guò)程中的負(fù)擔(dān)很難得到減輕。為進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展，應(yīng)當(dāng)積極拓展我國(guó)資本市場(chǎng)直接融資的渠道，增加直接融資在資本市場(chǎng)上的資金比重。在進(jìn)行資本融資的過(guò)程中，為了進(jìn)一步擴(kuò)大融資渠道，不能因資產(chǎn)證券化存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)而放棄金融機(jī)構(gòu)的證券化發(fā)展，為此金融機(jī)構(gòu)要從自身發(fā)展的實(shí)際情況出發(fā)，放慢放緩其進(jìn)行資產(chǎn)證券化發(fā)展的腳步，努力實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作與金融機(jī)構(gòu)的證券化發(fā)展水平相協(xié)調(diào)，只有這樣才能夠保障我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在實(shí)施證券化的過(guò)程中規(guī)避各種潛在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地控制。
4.應(yīng)該以穩(wěn)健和有序的方式實(shí)施資本管制的自由化
資本管制的自由化將推動(dòng)資本流入，資本流入對(duì)填補(bǔ)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄與投資缺口十分必要，這將會(huì)使發(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)比沒有資本流入條件下更高的增長(zhǎng)率。然而，新興國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)顯示：一個(gè)金融系統(tǒng)薄弱、企業(yè)管理水平不高的經(jīng)濟(jì)體，資本的自由流動(dòng)將使經(jīng)濟(jì)過(guò)分波動(dòng)甚至是貨幣危機(jī)和金融危機(jī)。在缺乏有效監(jiān)管的條件下，金融機(jī)構(gòu)的盲目信貸創(chuàng)造了股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫。當(dāng)泡沫破滅時(shí)，很多金融機(jī)構(gòu)不是無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)就是瀕臨破產(chǎn)。重要大型金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)導(dǎo)致了銀行擠兌與極大的恐慌，資本出逃和經(jīng)常賬戶赤字引發(fā)了貨幣危機(jī)，金融機(jī)構(gòu)的崩潰是金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)住?/p>
四、總結(jié)
隨著我國(guó)資本市場(chǎng)不斷發(fā)展和走向完善，開放性程度越來(lái)越高，與國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)系也日益密切，這一切都使我國(guó)資本市場(chǎng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)不斷的增多，并且朝著復(fù)雜化的方向發(fā)展。因此要加強(qiáng)資本市場(chǎng)中的金融風(fēng)險(xiǎn)管理，建立完善的防范機(jī)制，從而確保我國(guó)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]魏燦秋.金融風(fēng)險(xiǎn)管理的本質(zhì)及對(duì)公司價(jià)值的影響[J]財(cái)經(jīng)科學(xué), 2003,(02)
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關(guān)鍵詞：金融業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)因素；措施
一、金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素
1、政府干預(yù)
商業(yè)銀行存在大量不良資產(chǎn)，各級(jí)政府對(duì)銀行的日常經(jīng)營(yíng)干預(yù)較大，扭曲了銀企關(guān)系，銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)債權(quán)約束欠缺，國(guó)有企業(yè)拖欠了大量的銀行債務(wù)，而且在企業(yè)資產(chǎn)重組過(guò)程中，逃債、廢債現(xiàn)象嚴(yán)重，這無(wú)疑加重了銀行的壓力。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在運(yùn)行的過(guò)程中， 很大程度受到政府行為的影響， 這就將行政過(guò)程中的決策失誤和財(cái)政政策矛盾轉(zhuǎn)嫁給金融機(jī)構(gòu)， 加大了我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)。銀行體制改革滯后，銀行的商業(yè)目標(biāo)與政府干預(yù)的矛盾，政府的過(guò)度干預(yù)行為并沒有退出銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)，銀行仍要最大限度地體現(xiàn)政府的意志。同時(shí)，政府過(guò)度干預(yù)銀行業(yè)務(wù)這一行為的本身在引起國(guó)有銀行反感的同時(shí)，銀行的生存又對(duì)政府產(chǎn)生極大的依賴性。
2、金融企業(yè)自身機(jī)制的不健全。
我國(guó)有些金融企業(yè)缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)馁J款風(fēng)險(xiǎn)防范、貸款質(zhì)量監(jiān)管制度、內(nèi)部控制制度、信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)制度、信貸監(jiān)督制度、信貸資金使用制度等。比如授權(quán)授信制度未嚴(yán)格執(zhí)行對(duì)信貸資金的使用方向、范圍等缺乏明確的限定，這些都不可避免會(huì)產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰。從理論上講，銀行與企業(yè)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系在借款還本付息的信用準(zhǔn)則和法制監(jiān)控下是能夠正常循環(huán)的。但是中國(guó)的現(xiàn)實(shí)卻表現(xiàn)為企業(yè)以各種形式和理由盡其可能地逃避債務(wù)，致使銀行背上了沉重的不良債權(quán)的負(fù)擔(dān)，潛在金融風(fēng)險(xiǎn)是令人擔(dān)憂的。
二、金融風(fēng)險(xiǎn)的管理與對(duì)應(yīng)措施
1、業(yè)務(wù)管理與風(fēng)險(xiǎn)管理的闡釋
業(yè)務(wù)管理，也可稱為事前風(fēng)險(xiǎn)防范，業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)識(shí)別、評(píng)估、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，盡可能減少業(yè)務(wù)操作產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，制訂并嚴(yán)格執(zhí)行計(jì)劃，以減少因風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的不良后果。風(fēng)險(xiǎn)管理，即事中跟蹤，由風(fēng)險(xiǎn)部門提供專業(yè)意見，業(yè)務(wù)部門嚴(yán)格按適當(dāng)額度、政策、程序和措施執(zhí)行，并以財(cái)務(wù)手段監(jiān)督業(yè)務(wù)部門，提出建議，與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者組成戰(zhàn)略伙伴，根據(jù)市場(chǎng)或產(chǎn)品的復(fù)雜性及不穩(wěn)定性指導(dǎo)日常工作。
2、強(qiáng)化內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)制
加強(qiáng)內(nèi)部管理，完善內(nèi)控制度，明確各職位的任務(wù)和責(zé)任，相互制約、相互監(jiān)督。美國(guó)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒，其治理實(shí)踐包括計(jì)劃、執(zhí)行和評(píng)估，重點(diǎn)在于取得高于資本成本的回報(bào)。其手段是額度控制、交易產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)沖策略。在內(nèi)部設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)和資本委員會(huì)，其主要職責(zé)是從全局出發(fā)，審批業(yè)務(wù)計(jì)劃，并不斷調(diào)整業(yè)務(wù)計(jì)劃的額度；對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的資本進(jìn)行調(diào)配。做法主要是通過(guò)衡量公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可接受的額度和程度，及其經(jīng)營(yíng)能力，實(shí)行量化管理。風(fēng)險(xiǎn)管理將按照可承受能力在業(yè)務(wù)計(jì)劃過(guò)程中分配資金。額度大小取決于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)所需資本總額的規(guī)模。借鑒西方金融業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，建立一套符合我國(guó)國(guó)情的風(fēng)險(xiǎn)管理體制十分必要。
3、培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人才隊(duì)伍
培養(yǎng)和引進(jìn)一批高水平、高素質(zhì)的金融工程師隊(duì)伍和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人才將是眼下人力資源開發(fā)的重要方面。基于自身?xiàng)l件的限制，中小金融機(jī)構(gòu)可以采取請(qǐng)進(jìn)來(lái)走出去的方針，從三方面人手：其一是請(qǐng)國(guó)內(nèi)外專家前來(lái)講課，提高本單位金融現(xiàn)有從業(yè)人員的專業(yè)水平；其二是與國(guó)內(nèi)外高校聯(lián)合，利用現(xiàn)有的條件，定向培養(yǎng)適應(yīng)現(xiàn)代化金融企業(yè)管理的尖端人才，使之熟悉和掌握國(guó)際上先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理和分析工具，并運(yùn)用到實(shí)踐中；其三是改善自身?xiàng)l件，吸引金融工程、風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人才，學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，為本單位建立一套行之有效的現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制體系。
【關(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈金融 風(fēng)險(xiǎn)管理 融資
供應(yīng)鏈金融及其風(fēng)險(xiǎn)問題
核心企業(yè)在供應(yīng)鏈內(nèi)部貿(mào)易中往往占有優(yōu)勢(shì)地位，因此這些企業(yè)習(xí)慣于通過(guò)向上游賒銷、向下游壓貨，將流動(dòng)資金壓力轉(zhuǎn)嫁到供應(yīng)鏈處于非核心地位的企業(yè)。非核心地位的企業(yè)往往比較弱勢(shì)，且通常是中小規(guī)模的企業(yè)。他們的資產(chǎn)實(shí)力和信用實(shí)力都較弱，融資成本高。這勢(shì)必導(dǎo)致供應(yīng)鏈的中小企業(yè)既面臨流動(dòng)資金增加的要求，又面臨較高的融資成本，造成供應(yīng)商對(duì)核心企業(yè)的供貨成本提高，以及分銷商單位產(chǎn)品的銷售成本提高，進(jìn)而導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力都會(huì)有一定程度的下降。供應(yīng)鏈金融是一種供應(yīng)鏈的系統(tǒng)性金融融資模式，它是銀行立足于供應(yīng)鏈全局的角度，以降低供應(yīng)鏈整體的財(cái)務(wù)成本為目的，同時(shí)兼顧協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈資金流的融資模式。這種融資模式在較大程度上有助于與核心企業(yè)打交道的中小企業(yè)緩解融資成本高、融資難等問題。供應(yīng)鏈融資模式為特定供應(yīng)鏈的特定環(huán)節(jié)或全鏈條提供定制化的財(cái)務(wù)管理解決服務(wù)，通過(guò)整合信息、資金、物流等資源，提高資金使用率并為各方創(chuàng)造價(jià)值，提高整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。
然而，供應(yīng)鏈融資作為新的融資模式，它包含了供應(yīng)鏈中參與方之間的各種錯(cuò)綜復(fù)雜的資金關(guān)系，與一般的企業(yè)融資有較大的差異。因此，供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理有其自身的特征及難點(diǎn)。
首先，由于供應(yīng)鏈金融是為解決供應(yīng)鏈的中小規(guī)模企業(yè)融資困境而提出的融資模式，但是它不能回避中小企業(yè)資產(chǎn)實(shí)力較小和信用實(shí)力較弱等固有的高風(fēng)險(xiǎn)問題，如何進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)控制，是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)面臨的關(guān)鍵問題之一。其次，最近幾年來(lái)，理論界和實(shí)務(wù)部門提出較多關(guān)于供應(yīng)鏈金融的新型金融信貸產(chǎn)品。這些產(chǎn)品通常是現(xiàn)有金融信貸產(chǎn)品的改進(jìn)和組合，但在合約設(shè)計(jì)方面和操作流程還不夠成熟和完善。如何進(jìn)行有效合約設(shè)計(jì)、制度設(shè)計(jì)以及全面的風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)，是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)控制的核心問題之一。再次，為了確保供應(yīng)鏈的中小企業(yè)能夠歸還貸款，銀行通常以質(zhì)押或抵押的方式來(lái)做保障。但由于賦予第三方物流公司在訂單抵押的模式中監(jiān)管貨物的權(quán)責(zé)，往往不可回避地涉及第三方物流公司和融資企業(yè)相互勾結(jié)和串謀而產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。如何規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)問題，也是供應(yīng)鏈金融在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避設(shè)計(jì)的重要問題之一。最后，在供應(yīng)鏈金融中，供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)是主要的服務(wù)對(duì)象和融資對(duì)象。但是銀行不僅要考慮融資的供應(yīng)鏈中小企業(yè)資金實(shí)力和信用狀況，更要考慮其它企業(yè)尤其是核心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和資信狀況，同時(shí)還要考慮到供應(yīng)鏈整體的發(fā)展?fàn)顩r。如何對(duì)具有一定行業(yè)跨度的供應(yīng)鏈的行業(yè)前景分析以及對(duì)供應(yīng)鏈其它非融資企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、技術(shù)水平、資產(chǎn)實(shí)力以及信用實(shí)力等綜合信息分析，是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別技術(shù)中不可避免的難題之一。
供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理研究現(xiàn)狀與評(píng)述
供應(yīng)鏈金融概念的初步提出是始于Berger在2004年的論文提出的一些有關(guān)中小企業(yè)融資問題的框架和設(shè)想。在最近幾年的研究里，供應(yīng)鏈金融方面的研究已經(jīng)形成了豐碩的成果。目前，國(guó)內(nèi)外關(guān)于供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理方面的研究主要集中在以下幾個(gè)方面：
風(fēng)險(xiǎn)的特征。Sunil（2004）從社會(huì)環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境的角度，提出供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)多元性和復(fù)雜性。高能斌（2008）指出系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成了供應(yīng)鏈金融的兩大類風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是普遍存在的，這就需要銀行對(duì)不同的物流企業(yè)有針對(duì)性地提出相應(yīng)措施和決策規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。而非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致的，如企業(yè)基本實(shí)力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力、創(chuàng)新能力和信用記錄等（裴然，2012）。劉長(zhǎng)宏（2008）指出供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)授信不同，其主要特征在于：供應(yīng)鏈金融是在考察供應(yīng)鏈各成員經(jīng)營(yíng)和資信狀況后的群體授信，特別關(guān)注供應(yīng)鏈的核心企業(yè)的資信，在對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上，同時(shí)理順供應(yīng)鏈各方內(nèi)在的業(yè)務(wù)關(guān)系及潛在風(fēng)險(xiǎn)問題和特征，最終建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防控體系和合理的供應(yīng)鏈?zhǔn)谛欧峙潴w系。
風(fēng)險(xiǎn)與資金管理。Cheng（2011）認(rèn)為，供應(yīng)鏈的資金管理主要是內(nèi)部資金管理和外部資金管理。前者主要是供應(yīng)鏈各成員間的賒銷等特征的交易信用的管理與控制，而后者主要是商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的角度出發(fā)對(duì)供應(yīng)鏈的授信。不同特征的資金管理面臨著不同的風(fēng)險(xiǎn)形式和不同的風(fēng)險(xiǎn)防范策略。在內(nèi)部資金管理中，采取有效的支付結(jié)算工具和相應(yīng)的技術(shù)解決方案（Warron，2005），可以有效地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范，進(jìn)而節(jié)約運(yùn)營(yíng)的成本，同時(shí)可以提高供應(yīng)鏈績(jī)效。在外部資金管理中，采取基于信息共享機(jī)制（王靈彬，2006）以及期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、信用違約互換等衍生工具對(duì)沖等方法（Barnes-Schuster，2002）可以進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，降低商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，在這方面的研究和相應(yīng)的成果十分有限（丁楠，2005）。
融資模式與信用風(fēng)險(xiǎn)管理。劉英（2002）在對(duì)中小企業(yè)融資模式進(jìn)行探討時(shí)就運(yùn)用了供應(yīng)鏈金融的思想。一般來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈融資模式主要有應(yīng)收賬款融資模式、存貨融資模式和預(yù)付賬款融資模式（閆俊宏，2007）。鄒武平（2009）從邏輯上探討了這三種模式的風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施。一些學(xué)者從方法上研究了幾種模式的風(fēng)險(xiǎn)防范問題。如吳沖（2004）和方先明（2005）等分別采用模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和三層前向神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。楊松（2004）和董天勝（2005）針對(duì)供應(yīng)鏈金融信用模式，利用博弈論的思想和觀點(diǎn)進(jìn)行了探討和分析。勝（2006）提出遺傳算法輔助網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練的優(yōu)化策略，建立信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分。
綜上所述，現(xiàn)有的研究成果雖然從多個(gè)視角探討了供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理，反映了目前國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者研究工作成果和動(dòng)向，然而，筆者認(rèn)為尚有以下幾個(gè)問題值得商榷：
第一，目前文獻(xiàn)大多數(shù)從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的角度討論供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，而關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制和對(duì)策方面的討論較少，缺乏系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究；第二，現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈物流與資金流的協(xié)調(diào)運(yùn)作協(xié)調(diào)鮮有討論；第三，已有文獻(xiàn)主要側(cè)重于分析銀行、供應(yīng)鏈成員以及第三方行為的協(xié)調(diào)降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，但很少給出參與各方風(fēng)險(xiǎn)協(xié)調(diào)的具體方法。
供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理研究趨勢(shì)
第一，建立供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理的全面系統(tǒng)架構(gòu)和分析架構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別需要找出供應(yīng)鏈金融中既有和潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素及其形成原因。供應(yīng)鏈融資對(duì)象包括眾多中小企業(yè)，因此信用風(fēng)險(xiǎn)是供應(yīng)鏈金融中的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源之一。同時(shí)，操作風(fēng)險(xiǎn)也是重要的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。此外，不同融資方案還會(huì)涉及其他風(fēng)險(xiǎn)，如存貨質(zhì)押融資可能由于商品價(jià)格波動(dòng)形成市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。因此，在進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)需要分析各種融資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，特別是采取Panel Data（面板數(shù)據(jù)）建立風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，這是值得考慮的研究問題。
風(fēng)險(xiǎn)度量是量化供應(yīng)鏈金融中的各種風(fēng)險(xiǎn)事件出現(xiàn)的概率以及各種風(fēng)險(xiǎn)事件可能造成的損失程度。在風(fēng)險(xiǎn)度量的基礎(chǔ)上，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估主要是對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行壓力測(cè)試，尋求合適的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。由于供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)隨著環(huán)境變化而不斷發(fā)展，對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析具有一定的難度。可見，如何建立供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，為銀行、第三方以及供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防控提供科學(xué)的依據(jù)，是值得探討的問題。
風(fēng)險(xiǎn)控制在供應(yīng)鏈融資中的一項(xiàng)創(chuàng)新工作是對(duì)核心企業(yè)的信用捆綁技術(shù)以及通過(guò)合作方式引入其他風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。然而，其前提是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者進(jìn)行合理補(bǔ)償，目前對(duì)這方面的研究甚少。因此，如何在供應(yīng)鏈金融的諸多風(fēng)險(xiǎn)中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)類別確定，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行利益分配的技術(shù)方法的選擇和分析，是值得思考的問題。
建立供應(yīng)鏈物流與資金流的協(xié)調(diào)運(yùn)作機(jī)制。供應(yīng)鏈融資的重要手段之一是利用節(jié)點(diǎn)企業(yè)存貨進(jìn)行質(zhì)押融資，對(duì)供應(yīng)鏈物流與資金流的協(xié)調(diào)運(yùn)作機(jī)制的研究不僅是供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)的需要，也是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。然而，在不同的監(jiān)管模式下，物流與資金流的運(yùn)作協(xié)調(diào)應(yīng)出現(xiàn)不同的特征。如何分析和比較在委托簡(jiǎn)單監(jiān)管模式、統(tǒng)一授信模式和委托嚴(yán)密監(jiān)管模式下的質(zhì)押率的確定，以及在銀行和物流企業(yè)信息不對(duì)稱時(shí)研究物流企業(yè)和借款企業(yè)在監(jiān)管業(yè)務(wù)上的共謀風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)防范機(jī)制，是值得討論的問題。
使用結(jié)構(gòu)方程建模技術(shù)。探索并檢驗(yàn)銀行、第三方和供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)三者之間的相互關(guān)系和作用機(jī)制，也是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理需要討論的問題。
結(jié)語(yǔ)
解決中小企業(yè)融資難的問題，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段必須面對(duì)的問題。而供應(yīng)鏈金融的融資模式是緩解中小企業(yè)融資難的重要方式之一。為確保該模式的健康、良好和可持續(xù)的運(yùn)行，需要理論界和實(shí)踐部門不斷探討新方法和新思路，同時(shí)，還需要我們有效控制由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；金融風(fēng)險(xiǎn)；特征；對(duì)策
中圖分類號(hào)：F832.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）08-0-02
一、金融創(chuàng)新特征分析
要在金融創(chuàng)新的條件下對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，就需要對(duì)金融創(chuàng)新活動(dòng)的特征進(jìn)行細(xì)致的分析，這樣才能有的放矢地進(jìn)行相關(guān)的分析。具體來(lái)說(shuō)，當(dāng)前我國(guó)金融創(chuàng)新的特征主要可以從以下幾個(gè)方面來(lái)看：
（一）產(chǎn)品的雷同
金融行業(yè)在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)著十分重要的位置，銀行、保險(xiǎn)等行業(yè)和人們生活的聯(lián)系越來(lái)越密切，金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也愈加激烈，在這樣的情況下，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)紛紛推出創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，然而一旦一個(gè)機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新產(chǎn)品投入市場(chǎng)以后，便會(huì)被其他的金融機(jī)構(gòu)所模仿，使得產(chǎn)品的同質(zhì)化比較嚴(yán)重，這不但浪費(fèi)了大量的資源，也使得金融產(chǎn)品、機(jī)制等的創(chuàng)新環(huán)境變得日益惡劣，從而影響了金融行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
（二）理財(cái)業(yè)務(wù)突出
經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得人民的生活水平有了明顯的改善，在這樣的情況下，人們對(duì)于理財(cái)情有獨(dú)鐘，在理財(cái)觀念上也得到了很大的提升，以往單一的儲(chǔ)蓄方式已經(jīng)不能滿足人們的需要，各個(gè)機(jī)構(gòu)金融在理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新上不遺余力，使其成為當(dāng)前金融創(chuàng)新的一個(gè)主力軍，并發(fā)揮著日益重要的作用。不僅是國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行，就連外資銀行也深入其中，想要分一杯羹，這使得銀行的理財(cái)產(chǎn)品得到了極大的豐富，成為了金融創(chuàng)新視角下一個(gè)十分炫目的焦點(diǎn)。
（三）機(jī)構(gòu)界限模糊
從金融機(jī)構(gòu)各自的職能作用來(lái)進(jìn)行分析的話，銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等各有各自的作用，理論上很少產(chǎn)生交集，然而隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展，這些機(jī)構(gòu)之間的界限逐漸淡化，跨機(jī)構(gòu)的服務(wù)、產(chǎn)品被大量的推出，這種金融創(chuàng)新使得金融機(jī)構(gòu)之間的界限并不是那么清晰，甚至逐漸模糊，諸如銀行代辦許多保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司也銷售大量的銀行的產(chǎn)品，這都使得金融行業(yè)的發(fā)展逐漸開放，進(jìn)入了一個(gè)全新的發(fā)展階段。
二、當(dāng)前金融創(chuàng)新下存在的金融的風(fēng)險(xiǎn)
在了解了金融創(chuàng)新的特征之后，就需要對(duì)當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，這樣才能更好地促進(jìn)金融行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。具體來(lái)說(shuō)，金融創(chuàng)新條件下的風(fēng)險(xiǎn)主要可以體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：
（一）制度風(fēng)險(xiǎn)
以往分業(yè)經(jīng)營(yíng)是我國(guó)《商業(yè)銀行法》中的規(guī)定，這也就意味著商業(yè)銀行只能經(jīng)營(yíng)自身的業(yè)務(wù)，不能涉足其他的業(yè)務(wù)，諸如保險(xiǎn)、證券、信托等。在這樣的情況下，商業(yè)銀行實(shí)際可以經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)范圍就大為減少，只能進(jìn)行傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，以及一些傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)。而當(dāng)前金融一體化的趨勢(shì)逐漸加強(qiáng)，在這樣的情況下，許多發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行開展進(jìn)行金融制度的改革，轉(zhuǎn)變?yōu)榛鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)的方式，并積極在我國(guó)開設(shè)分行或是以獨(dú)立法人來(lái)開展和推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的方式，這樣就使得競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。我國(guó)的商業(yè)銀行若還是在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的桎梏之下，將難以抵擋混業(yè)經(jīng)營(yíng)的潮流，這樣不但難以優(yōu)化我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)，在國(guó)家金融市場(chǎng)上，我國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也將注漿降低，這對(duì)于我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展具有十分巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
隨著國(guó)內(nèi)外金融環(huán)境的變化，商業(yè)銀行將逐漸進(jìn)入金融一體化的進(jìn)程中，以往的國(guó)有封閉、低效率、風(fēng)險(xiǎn)抗御低的弊端對(duì)于商業(yè)銀行的發(fā)展是十分不利的，新形勢(shì)下的這些經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于商業(yè)銀行的生存和發(fā)展影響十分巨大。具體主要可以從如下方面來(lái)進(jìn)行分析：其一，資本充足率低，《新資本協(xié)議》中對(duì)商業(yè)銀行資本充足率設(shè)置了一個(gè)最低的要求就是8%，而我國(guó)在資本金上面存在著嚴(yán)重的不足，這使得我國(guó)經(jīng)營(yíng)中面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)，雖然近年來(lái)得到了一定的好轉(zhuǎn)，但是其并未與銀行的發(fā)展速度齊頭并進(jìn)，相對(duì)來(lái)說(shuō)還是存在著一定的不足，這將使得我國(guó)的商業(yè)銀行在抵御風(fēng)險(xiǎn)上的能力大為下降。此外，我們還需要認(rèn)識(shí)到，銀行的快速發(fā)展和資本充足率也有一定的關(guān)系，若是銀行不斷增加資本的話，就會(huì)造成其資本規(guī)模不正常發(fā)展，從而使得存在的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。其二，不良資產(chǎn)比例較高。雖然對(duì)于不良資產(chǎn)的危害，我國(guó)的商業(yè)銀行有了一定的認(rèn)識(shí)，其不良貸款的比例也在不斷下降，然而你仍舊在一個(gè)比較高的比例。以往國(guó)有的性質(zhì)使得資金流動(dòng)性的表現(xiàn)不是非常明顯，隨著金融一體化趨勢(shì)的加強(qiáng)，資金的流動(dòng)性對(duì)商業(yè)銀行的影響也日益明顯，在加之一系列的金融創(chuàng)新，資金的流動(dòng)性越來(lái)越強(qiáng)，若是銀行不解決好這個(gè)問題的話，將對(duì)其經(jīng)營(yíng)造成很大的影響。其三，盈利能力不高。盈利性是商業(yè)銀行一個(gè)十分重要的屬性，然而從當(dāng)前的情況來(lái)看，商業(yè)銀行的生存和發(fā)展是盈利能力是緊密相連的，要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于有利的位置，就需要不斷提高自身的盈利能力。相較于一些國(guó)際大銀行而言，我國(guó)的商業(yè)銀行的盈利水平還不是很高。若是從我國(guó)商業(yè)銀行壟斷特征來(lái)看，高收益顯然是十分必然的，而創(chuàng)新產(chǎn)品本身對(duì)收益有著更高的要求，與此同時(shí)也有著更高的風(fēng)險(xiǎn)，在這樣的情況下還是以低收益來(lái)進(jìn)行創(chuàng)新的話，就會(huì)使得創(chuàng)新產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)愈加凸顯。
三、金融創(chuàng)新下金融風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策
在分析了金融創(chuàng)新活動(dòng)的特征以及存在的風(fēng)險(xiǎn)之后，就需要找到應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策，這樣才能及時(shí)進(jìn)行創(chuàng)新調(diào)整，更好地促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。具體來(lái)說(shuō)，可以從如下方面著手：
（一）促進(jìn)國(guó)際合作
當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)不斷加強(qiáng)，金融一體化產(chǎn)生了日益顯著的影響，在這樣的環(huán)境下，一個(gè)國(guó)家要維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和控制金融風(fēng)險(xiǎn)是不可能的，只有充分發(fā)揮國(guó)際間合作的力量，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)整，建立互助合作關(guān)系，才能更好地遏制金融風(fēng)險(xiǎn)，保持金融環(huán)境的良好，促進(jìn)各國(guó)的金融穩(wěn)定和發(fā)展。為此，我國(guó)可以加入各國(guó)相互監(jiān)管的協(xié)議，或是可以參考國(guó)際規(guī)則來(lái)進(jìn)行金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和推廣等，這樣就能更好地保障國(guó)際間合作的開展。
（二）加強(qiáng)自我管理
內(nèi)因是事物發(fā)展的決定因素，為了更好地規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理，就需要充分加強(qiáng)自我管理的作用，這主要可以從兩個(gè)方面來(lái)落實(shí)：其一，加強(qiáng)思想認(rèn)識(shí)。金融創(chuàng)新實(shí)際上是一把雙刃劍，既有其有利的一面，同時(shí)我們還應(yīng)該看到其存在的弊端，加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新的本質(zhì)認(rèn)識(shí)，在依循規(guī)律，開展相關(guān)的創(chuàng)新活動(dòng)，這樣才能事半功倍。很典型的一個(gè)例子就是美國(guó)的次貸危機(jī)，雖然在其金融創(chuàng)新中，雖然很多金融創(chuàng)新工具有著十分顯著的作用，但也使得風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大且十分復(fù)雜，只有牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)觀念，才能更好地察覺到存在的風(fēng)險(xiǎn)，從而驅(qū)避之。其二，建立風(fēng)險(xiǎn)防范制度，風(fēng)險(xiǎn)是金融行業(yè)固然存在的，金融創(chuàng)新所帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)要更大，在這樣的情況下，就需要我們建立嚴(yán)密的風(fēng)范防范制度，綜合實(shí)際的一線經(jīng)驗(yàn)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的指標(biāo)體系，以科學(xué)的手段來(lái)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，從而保證金融創(chuàng)新的成功。
（三）完善金融監(jiān)管
金融創(chuàng)新是一種必然的趨勢(shì)，只有不斷進(jìn)行創(chuàng)新才能賦予金融市場(chǎng)更多的生機(jī)和活力，然而金融市場(chǎng)的穩(wěn)定對(duì)于一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也是至關(guān)重要的，為此，在進(jìn)行監(jiān)管的時(shí)候應(yīng)該將創(chuàng)新與穩(wěn)定并舉。就我國(guó)的金融形勢(shì)來(lái)看，金融行業(yè)要想獲得發(fā)展，金融創(chuàng)新是一個(gè)重要的推動(dòng)力，為此，應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行鼓勵(lì)而不是打擊。為了給予金融創(chuàng)新更為便利的生存環(huán)境，就需要對(duì)管制的程度進(jìn)行調(diào)整，然而這也應(yīng)該有個(gè)度，若是完全不加以監(jiān)管的話，則變?yōu)榱朔趴v，這就會(huì)使得一些違規(guī)違法行為產(chǎn)生，從而破壞了我國(guó)的金融環(huán)境。為此，要進(jìn)行更加完善的金融監(jiān)管，就需要對(duì)當(dāng)前的金融監(jiān)管相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行調(diào)整，這樣才能充分發(fā)揮其作用。具體來(lái)說(shuō)，應(yīng)該從兩個(gè)方面著手：其一，完善相關(guān)法律法規(guī)。金融創(chuàng)新涉及到諸多的實(shí)際的方面，這些方面可能在以前的法律法規(guī)里并沒有涉及，為此應(yīng)該以具體的實(shí)際為指導(dǎo)，對(duì)相應(yīng)的法律法規(guī)進(jìn)行完善，避免金融機(jī)構(gòu)之間打球，規(guī)避法規(guī)。其二，修正廢除相關(guān)的法律法規(guī)，金融創(chuàng)新中有大量的交叉業(yè)務(wù)產(chǎn)生，這些業(yè)務(wù)以往的法規(guī)或許已經(jīng)過(guò)時(shí)或不合時(shí)宜，為此應(yīng)該進(jìn)行修正廢除等操作，來(lái)保證法律法規(guī)的指導(dǎo)性。
（四）優(yōu)化創(chuàng)新路徑
除了以上幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策，創(chuàng)新路徑的優(yōu)化也是風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要的方面，具體來(lái)看，金融創(chuàng)新主要依賴三個(gè)方面進(jìn)行，分別是產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)、制度創(chuàng)新。為此，應(yīng)該從這三個(gè)方面來(lái)進(jìn)行努力：其一，在金融產(chǎn)品的創(chuàng)新上，在進(jìn)行新產(chǎn)品開發(fā)的時(shí)候應(yīng)該以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為依托，減少不良資產(chǎn)的比例。此外，由于在創(chuàng)新上我國(guó)還不是非常成熟，為此，應(yīng)該從簡(jiǎn)單開始，以求在金融機(jī)構(gòu)的能力之內(nèi)完成金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，著力推出債權(quán)、股權(quán)類基礎(chǔ)產(chǎn)品的創(chuàng)新，只有腳踏實(shí)地的發(fā)展，才能減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。其二，從金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新來(lái)看，目前我國(guó)存在的一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于混業(yè)經(jīng)營(yíng)，然而其是金融行業(yè)發(fā)展的一個(gè)必然的趨勢(shì)，只有不斷深化改革，加強(qiáng)配套建設(shè)，才能盡快完善我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)形式。但是，在進(jìn)行金融創(chuàng)新的時(shí)候，應(yīng)該將主營(yíng)業(yè)務(wù)凸顯出來(lái)，擁有自設(shè)的優(yōu)勢(shì)，且整體的實(shí)力明顯，這樣才能得到更多微觀實(shí)體的信賴。其三，從金融制度的創(chuàng)新來(lái)看，也就是我們上面所說(shuō)的金融監(jiān)管以及創(chuàng)新激勵(lì)等方面的制度的更新完善，只有這樣才能更好地完善金融創(chuàng)新的環(huán)境，更好地進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管理。
參考文獻(xiàn)：
[1]袁先智.金融風(fēng)險(xiǎn)管理的新挑戰(zhàn)及次貸危機(jī)的啟示[J].管理評(píng)論，2009（03）.
本文從分析金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征入手，依據(jù)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源對(duì)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)分類，歸納出了國(guó)際金融市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的不足之處以及金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的措施。為了使本研究對(duì)我國(guó)投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理有具體的借鑒和指導(dǎo)意義，本文重點(diǎn)研究了國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，提出完善金融市場(chǎng)、建設(shè)金融工程、實(shí)施金融監(jiān)管的建議。
關(guān)鍵詞：
風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理
一、研究背景
隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，以銀行主導(dǎo)型和以資本市場(chǎng)主導(dǎo)型的金融體系是現(xiàn)階段的最重要的兩個(gè)主體，一方面可以發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)——橫向分散金融風(fēng)險(xiǎn)，提高金融系統(tǒng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；另一方面也存在一些問題，如投資行為的盲目性等。1997年的亞洲金融危機(jī)揭示了無(wú)視基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)管理所帶來(lái)的災(zāi)難，也顯示了先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法能帶來(lái)的好處。對(duì)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和監(jiān)管是國(guó)際金融市場(chǎng)上主要研究的課題之一。
二、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)概述
(一)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定義金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是一種風(fēng)險(xiǎn)的可能性，通常指利率、匯率、股價(jià)等一系列的基礎(chǔ)金融變量的變動(dòng)從而引起金融資產(chǎn)或負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值發(fā)生變化的可能性。
(二)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特征金融市場(chǎng)具有普遍性、突然性、不確定性和擴(kuò)散性等風(fēng)險(xiǎn)特征。1.普遍性。金融風(fēng)險(xiǎn)的普遍性是指由于在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中的價(jià)格變動(dòng)是一直存在的，所以資源的擁有者的風(fēng)險(xiǎn)也是普遍存在的。也由于信息的變化性大，量較多，所以完全掌控的人是不存在的。因?yàn)槠毡榇嬖陲L(fēng)險(xiǎn)，所以參與者只能夠積極的進(jìn)行分析管理和預(yù)測(cè)。2.突然性。由于現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)管理和分析已經(jīng)有一定的避險(xiǎn)能力，所以當(dāng)金融市場(chǎng)出現(xiàn)損失時(shí)并不會(huì)馬上表現(xiàn)出來(lái)，可以采用一定的信用抵押手段以等待市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，若風(fēng)險(xiǎn)一旦持續(xù)，虧損疊加，長(zhǎng)期積累，最終會(huì)突然表現(xiàn)出來(lái)。這些都是金融風(fēng)險(xiǎn)突然性的表現(xiàn)。3.不確定性。收益不穩(wěn)定是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變化引起的，投資者也不能夠確定自己的預(yù)期收益，也就是不能明確的得到各種經(jīng)濟(jì)變動(dòng)帶來(lái)的后果，所以在投資時(shí)，只能通過(guò)概率大小來(lái)分析收益的可靠性。從而進(jìn)行投資活動(dòng)，預(yù)算結(jié)果。因此金融風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性。4.擴(kuò)散性。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)屬-終濟(jì)體系變得相當(dāng)復(fù)雜，其中任何一個(gè)方面發(fā)生問題，都可能帶動(dòng)金融市場(chǎng)的劇烈變動(dòng)。5.其它特征。金融市場(chǎng)在社會(huì)發(fā)展中具有重要地位，但是隨著社會(huì)發(fā)展，各領(lǐng)域的相互關(guān)系，其它市場(chǎng)的變動(dòng)，領(lǐng)域的發(fā)展都會(huì)給金融市場(chǎng)帶來(lái)一定的影響。
三、金融市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)
(一)美國(guó)金融不確定性風(fēng)險(xiǎn)美國(guó)作為國(guó)際金融中心有著較強(qiáng)的影響力，其發(fā)展前景引起了社會(huì)各界的格外關(guān)注，變動(dòng)中的美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融不利于金融的穩(wěn)定。
(二)由金價(jià)上漲引起的恐慌性風(fēng)險(xiǎn)從目前形勢(shì)看，國(guó)際金價(jià)將會(huì)進(jìn)一步上漲，各種國(guó)際性的因素影響到了國(guó)際金價(jià)的價(jià)格。國(guó)際社會(huì)上的難以預(yù)料的突發(fā)事件以及國(guó)際軍事戰(zhàn)爭(zhēng)等一系列不確定性因素都將是金價(jià)上漲的依托。
(三)國(guó)際油價(jià)不確定性風(fēng)險(xiǎn)分析近些年的石油價(jià)格水平變動(dòng)趨勢(shì)，很多因素影響著石油價(jià)格，接連不斷的國(guó)際政治軍事爭(zhēng)端以及消費(fèi)國(guó)與消費(fèi)國(guó)之間的摩擦，都是影響油價(jià)的不確定因素。
(四)金融匯率調(diào)險(xiǎn)各國(guó)的匯率都是一個(gè)不斷變化的數(shù)字，譬如歐元，歐元利率上升的直接影響著美元的國(guó)際主導(dǎo)地位，使美元的國(guó)際主導(dǎo)地位面臨空前的挑戰(zhàn)。
四、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)存在的問題
(一)金融風(fēng)險(xiǎn)管理體制不完善缺少完善的運(yùn)作機(jī)制，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，各部門不能順利的銜接，使得風(fēng)險(xiǎn)管理制度最終很難實(shí)施。
(二)金融風(fēng)險(xiǎn)管理理念陳舊在我國(guó)，人們卻把風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和利潤(rùn)的創(chuàng)造對(duì)立起來(lái)，不能正確的認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，為了逃避風(fēng)險(xiǎn)而放棄了大量的自身的業(yè)務(wù)，這些做法都是不成熟的。
(三)金融風(fēng)險(xiǎn)管理方法滯后性在人類社會(huì)里，只有掌握了正確的處事方法才能讓許多困難的問題迎刃而解。在當(dāng)今社會(huì)，針對(duì)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法，一些國(guó)家已經(jīng)研發(fā)出了計(jì)量模型，而我國(guó)在計(jì)量模型這方面相對(duì)比較薄弱，風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和度量不夠精確，因此導(dǎo)致其在風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)中無(wú)法做出相對(duì)科學(xué)的決策。
五、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范策略
(一)金融建設(shè)不斷加強(qiáng)近些年來(lái)，金融市場(chǎng)的建設(shè)也在不斷的完善和發(fā)展，不斷的結(jié)合信息領(lǐng)域的公開公平公正，不斷的減小市場(chǎng)中存在的滯后壓制。激勵(lì)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)發(fā)展，加強(qiáng)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化進(jìn)程建設(shè)。為了提高金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，不斷把經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)投資于金融業(yè)。同時(shí)金融工程的發(fā)展也是我國(guó)國(guó)力提升，國(guó)際地位的提升難的的時(shí)機(jī)。
(二)金融市場(chǎng)不斷完善加入WTO后走向了國(guó)際，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體系不夠完善，金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)際市場(chǎng)中又進(jìn)一步的擴(kuò)大，所以只有不斷的完善這個(gè)市場(chǎng)，讓市場(chǎng)變得更規(guī)范，朝著國(guó)際化，向著標(biāo)準(zhǔn)化的方向來(lái)發(fā)展就成了當(dāng)前所要面臨的問題。
(三)加強(qiáng)金融監(jiān)管的力度對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管刻不容緩，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)流動(dòng)，已經(jīng)造成大量的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，雖然我國(guó)走得是社會(huì)主義的路線，但國(guó)際市場(chǎng)還是以資本主義為主導(dǎo)，我們處于弱勢(shì)狀態(tài)。為了我國(guó)的金融市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，我們不能改變國(guó)際市場(chǎng)，只能對(duì)我國(guó)的金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管和防范。同時(shí)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)的違規(guī)事件進(jìn)行處理改革，減小風(fēng)險(xiǎn)的概率。
六、結(jié)語(yǔ)
綜上所述，我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)是向著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展。雖然我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展不論在國(guó)內(nèi)還是在國(guó)外的市場(chǎng)都取得了不錯(cuò)的成績(jī)。但是，全球金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，風(fēng)險(xiǎn)也是巨大的經(jīng)濟(jì)全球化，金融自由化，等都會(huì)引領(lǐng)中國(guó)未來(lái)金融市場(chǎng)的發(fā)展。同時(shí)也會(huì)存在很大的不確定性和不穩(wěn)定性，不論在資產(chǎn)價(jià)格還是分析估算和風(fēng)險(xiǎn)管理方面都會(huì)成為一個(gè)測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)以評(píng)判金融市場(chǎng)的關(guān)鍵因素。正確合理的分析規(guī)避在金融市場(chǎng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)，不僅僅利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也會(huì)促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展和穩(wěn)定。
參考文獻(xiàn)：
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