時間：2023-07-12 17:08:27
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇民間融資利率，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
1.非法集資打著融資的幌子
所謂非法集資就是指“單位或者個人未依照法定的程序經有關部門批準，以發行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權憑證的方式向社會公眾籌集資金，并承諾在一定期限內以貨幣、實物及其他利益等方式向出資人還本付息給予回報的行為”。2008年湖南吉首的非法集資案件涉及金額高達168億元、34萬人次，轟動全中國。吉首一些房地產開發商許諾入股或者高額利息為誘餌開展社會融資，最高時月利率達15%，在高回報率的誘使下參與集資者遍布各個階級，從公務員到下崗職工，從民營企業家到企事業單位工作人員，把數十年的儲蓄、養老錢投入其中。不管是看到高額收益的誘惑還是羊群效應的影響，近七成的市民參與其中，而當這些開發商看到企業沒有盈利前景、資金鏈斷裂的情況下，仍隱瞞事實真，虛假宣傳，騙取集資，以達到占有的目的，危害廣大人民的利益，影響社會的安定。隨后因集資詐騙罪為名義判定死刑的吳英案引起學者和社會公眾的廣泛關注。2012年四月份，最高人民法院未核準吳英死刑。首先，吳英雖然也是以高回報率來募集資金，但吳英的募集來的資金大都投入到實體經濟的經營當中，并不是為了非法占有為目的。如果以高回報為依據，那上市公司豈不也難逃其中。其次，吳英并不是從廣大群眾中募集資金，而是從11個資深高利貸掮客中獲取的，并不從在欺騙廣大群眾，投資本來就有風險，而這些掮客也會審核貸款的風險。吳英案體現了我國中小企業對資金的迫切需求，也看到了廣大人民群眾對集資的一些誤解，從根本講還是我國金融體系的落后，金融體系無法提供民營經濟蓬勃發展的需要。
2.缺乏必要的法律法規
改革開放三十年，我國社會主義市場經濟繁榮發展、日新月異，但到目前為止還沒有一部專門的關于對民間融資進行規范引導的法律法規出臺。而包含民間融資的法律法規又相當分散，存在于《民法通則》、《合同法》等法律和一些法規中，實際操作中以司法解釋為主，既不利于民間融資主體認知相關法律法規，同時司法解釋效力不高，也不利于維持法律的崇高性、嚴肅性。首先，我國一直沒有明確給民間融資一個合法地位。我國法律法規一直沒有承認未經法律批準的企業以各種名義和各種形式向不特定的公眾和向特定的多數群眾償本付息視為合法借貸，更不容許企業之間的借貸。其次，民間融資和非法集資的法律界限并不明顯。我國法律規定，非法吸收公眾存款：是未經批準，以任何名義向社會不特定對象進行非法集資和變相吸收公眾存款。這是一個很模糊很籠統的定義。再次，相關法律的制定實施落后于民間融資的發展形勢的變化。隨著十多年經濟的迅猛發展，民間融資出現由直接融資向間接融資轉變的新特點。盡管民間融資的許多實施辦法、法律法規逐年增加完善，但許多都沒有摸準市場變化的特點，很容易形成法律的空白，令非法分子有機可乘，增加金融的風險性。
3.民間融資的監管與尋租問題
隨著后金融危機時代的來臨，眾多民營企業面臨出口減少、人力成本上漲等多重不利因素，中小企業為了維持營運急需大量資金。但由于借貸市場供小于需、中小企業發展前景危機，很難從商業銀行及時的貸到款項。個人與企業之間的借貸存在著很大的信息不對稱，個人難以了解企業的效益和資金用途，并不能做出有效的借貸風險評估，從而加劇金融風險。我國目前采取的金融監管措施是“單線多頭”，即金融監管權集中中央，地方并沒有獨立的監管權。中央為“一行三會”的監管體制，中國人民銀行主要負責制定和實施貨幣政策，保留必要的監督權，但央行的保守利率與民間實際利率相去甚遠，很難了解民間融資的真實狀況，造成監管的無力；銀監會負責監管有國家正式頒發正式牌照的金融機構，而沒有牌照的民間融資機構并不受銀監會的監督，因此造成民間融資監管的缺失；證監會與保監會的監督職責更不是負責民間融資這塊。因此，民間融資很容易形成三不管地帶。尤其是民間融資更集中在中小企業的流動資金甚至固定資金投入上，資金借貸市場不均衡，貸款利率不斷攀升，借貸雙方相分離，出現“中介”、甚至是類似金字塔式的資金集中。新形勢下的新特點給監管部門提出更高的要求，也加大監管的難度，加劇民間融資的風險。在物質的誘惑下，政府官員的尋租，很容易造成社會資源的浪費。集資集團獲得高額的收益，官員收獲大量利息和不菲的政績，狂歡之后受傷害最嚴重的卻是最底層的人民群眾。
4.民間融資利率高、風險大
從供需角度分析，供給方面，自從2008年金融危機之后，國民財富縮水，在大量投放貨幣之后，央行采取貨幣緊縮政策。需求方面，后金融危機時代是一個國進民退的時代，大型國企憑借壟斷地位和自身優越的國有性質，很容易的從商業銀行借到貸款，而中小企業由于各項成本的上升、出口的縮減，迫切需要一筆資金維持生產經營。受我國近兩年宏觀經濟政策和金融環境的影響，中小民營企業單筆融資規模迅速擴大，而且對資金的需求也非常的迫切。在資金供需不平衡下，民間融資的利率不斷提高，甚至獲取資金的速度是考慮第一位的，利率才是第二位考慮的對象。這就造成民間融資的高利貸甚至都是暴利貸了，中小企業有時不得不面臨高達60%的年息，高額的成本只是建立在10%的利潤上，可想而知其風險性有多大，2011年以來，不少浙江企業家不知所蹤、企業紛紛倒閉，甚至有老板負債跳樓身亡，這不僅僅是對企業的損失，也是借款人的損失，更是對我國經濟造成強烈影響。
二、民間融資問題的原因
縱觀我國民間融資的發展歷程，民間融資在經濟發展過程中起到了雙重作用，一是民間融資對經濟發展起到了不可磨滅的重要作用；二是民間融資又有擾亂金融秩序的危害。因此政府對待民間融資態度慎之又慎，即希望民間融資發揮其優勢作用，又想把民間融資市場化控制在政府控制范圍之內。銀行業呈現出壟斷，民間融資與高利貸混亂不清，這些問題的根本原因都是我國金融體系落后、還不完善，不能提供一個合理、規范、有效的金融市場。我國民間融資問題的主要原因有兩方面，第一方面是體制性歧視。一直以來政府對民間融資都抱有謹慎的態度，民間融資一直也沒有一個明確的法律地位，政府對國有銀行進行大量資金和政策上的扶持，盡管銀行之間也存在大量競爭，但基本上都屬于同質化競爭，銀行業的利潤大部分都來自于息差收入，政府規定的利率市場化方式，存款利率有上限，貸款利率有下限，實際上給銀行一個安全區間，只要保證企業的還款能力，那么銀行穩賺不賠，所以大型企業備受親睞。由于政府對于民間融資制定嚴格的準入機制，所以民間融資一直沒有走出“地下”、走向陽光化。沒有一個規范的法律法規體系，民間融資掮客橫行，沒有有效的預防機制，出現問題必然影響重大。第二方面是風險定價能力的喪失。我國民間融資市場并沒有完全合法化，民間融資也就沒有一個有效的風險定價體系，地下錢莊、掮客等僅僅靠信用或者抵押物借出貸款，并沒有制度嚴格要求的風險評估，增加風險成本。高風險的高利率，低風險的低利率，市場化的同時需要嚴格的監管制度才能走向陽光化。
三、政策建議
1.建立合法的民間融資市場
首先，要從法律上明確民間融資的合法性。經過數十年的社會主義市場經濟建設，民間融資在市場經濟中發揮越來越重要的作用，獲得了社會公眾思想和行為的認可，幾乎影響到每個人。民間融資機構也浮出水面，如雨后春筍般，以前地下錢莊、高利貸機構也逐步公開化、市場化。其次，盡快出臺專門的《民間融資法》和相應配套的法律規定。確定民間融資的法律地位、融資主體，規范其義務與權力，樹立正確的價值取向，引導民間融資健康發展。相配套的法律規定能夠起到輔助補充作用，根據經濟運行發展所起的變化及時制定相應的規定條例，加強法律的協調性，形成一個全面、有針對性的法律體系。然后，完善民間融資準入和退出政策。民間融資準入制度是國家和政府容許公民和法人進入和經營民間融資領域。準入包括機構準入、業務準入和從業人員準入。以前我國一直是準入制度過嚴，門檻過高，造成大型商業銀行的壟斷。2012年的溫州金融試點改革容許民間資金參與地方金融機構改革，依法發起設立或參股村鎮銀行、貸款公司、農村資金互助社等新型金融組織。符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮銀行。由于民間金融具有地域性，市場進入資金可以依據當地情況適當調整。鼓勵民間融資機構在保證安全的基礎上進行金融創新，深化金融改革，拓展保險領域，培育各類債券業務。對民間融資機構人員要求有一定的金融產品知識，通過相應的培訓使其具備風險防范和自律意識。民間融資是在市場經濟條件下經濟人追求利益最大化的結果，在競爭機制作用下民間融資機構優勝劣汰，有進入必須要有退出。合理的退出機制有利于避免金融機構的破產造成重大影響。相應法律法規的建立，民間融資中介機構依法進行破產結算，彌補投資者的損失；企業或貸款個人建立自然人破產制度，甚至可以為貸款進行投保或者類似于存款保險制度，來保障投資者利益，減小風險，維護金融穩定。
2.加強金融監管和預警機制
民間融資的監管體系還不健全，要求政府必須加強監管力度，轉換監管模式，防范民間融資風險。首先，民間融資表現出很強的地方化、區域性特點，我國地域遼闊，各地發展不平衡，民間融資情況也各有不同，央行很難制定出行之有效的統一的規章制度進行監管。其次，民間融資資金規模越來越大，參與者眾多，一旦出現資金斷裂，會迅速的波及廣大的普通群眾，沖擊當地的實體經濟，影響經濟的健康發展和社會的安定。采取“雙線多頭”的監管模式，就是中央與地方都有權利對金融機構進行監管，與此同時每一級別有若干的相關機構進行監管。央行采取制定方向和原則的權利，監管著各級政府監管機構。賦予地方政府一部分監管權利，調動地方政府監管的積極性。地方政府參與到金融監管中，可根據當地的具體民間融資特點快速的制定出相應的監管措施，同時能夠審批一部分金融機構，協助地方金融立法。中央監管部門與地方監管機構相互協調配合，在有效的法律和制度下，減少政府尋租情況的出現，雙線并行，有利于民間融資合法化、陽光化，長期發展。管理和規范民間融資，堵不如疏，加強預警機制的建設，疏通引導民間融資合理化、規范化。各個地區建立健全民間融資檢測預警通報機制，設立民間融資監測點，與民間融資機構進行定期交流，匯總、分析民間融資的規模、利率、去向等情況，匯總到當地的金融監管機構，分析和研究民間融資情況，制定相應的防范機制。防范于未然，及時發現資金流轉出現的問題，當出現非法集資等事故的苗頭時，要及時的預警通報，當地政府能提前做出決策，及時化解問題，保障社會的安定。
近年來，隨著我國中小企業的迅速發展，民間融資日益活躍，融資規模逐年增加，這在一定程度上緩解了正規金融機構的借貸壓力，對推動經濟發展、優化資源配置等具有著重要作用，但同時也在一定程度上干擾了金融秩序、削弱了宏觀調控等。針對民間融資的現狀與存在的問題，本文對如何規范我國民間融資的發展進行了探討。
[關鍵詞]
民間融資；現狀；規范；建議
一、民間融資的內涵
民間融資是指出資人與受資人之間在國家法定金融機構之外，以取得高額利息或取得資金使用權并支付約定利息為目的暫時改變資金所有權的金融行為。它與正規金融相對應，一般未得到法律、法規及其它形式的認可，是處在國家宏觀調控和監管之外的，能夠滿足市場經濟主體的資金需求，符合市場經濟規律的一種資金融通活動。
據國家統計局抽樣調查的3.8萬家小型微型工業企業經營狀況顯示，僅有15.5%的小型微型企業能夠獲得銀行貸款且普遍貸款額度偏低。正規融資渠道的匱乏和對資金的迫切需求，迫使中小微型企業不得不把目光投向民間融資市場。因此，一邊是尋求保值升值的資金，另一邊是對資金的迫切需求，在適當的條件下，便催生并促進了民間金融市場迅速發展。
二、民間融資的現狀與問題
（1）民間融資的現狀
第一，民間合法融資與非法融資兼存.《合同法》規定民間的借貸利率最高不得超過銀行同類貸款利率的4倍。我國民間借貸活動的“組織者”的地下錢莊的高貸款利率正屬于非法融資.第二，民間融資的參與主體多元，民間融資主體涵蓋城鎮居民、農戶、個體工商戶甚至機關及企事業單位工作人員，融入資金的則多是民營企業、個體工商戶等中小微型企業。第三，融資手續簡便、利率較高、風險較大。民間融資主要建立在彼此信任的基礎上，雙方多為親友、鄉鄰，彼此相互了解，手續簡便靈活，資利率一般高于同檔次貸款利率，而且利率執行不一.若融入方出現經營不善，攜款逃匿的情況，則可能導致本利兼失，無處追償的后果，風險較大。最后，民間融資的規模不斷擴張，法律法規相對滯后。雖然我國民間融資規模不斷擴張，民間融資立法卻沒能迅速地跟上步伐，法律與民間融資的實際情況存在一定的脫節，民間融資長期處于“灰色金融”的地位，借貸雙方的權益無法得到全面有效的法律保障。
（2）民間融資的問題
第一，分割銀行存款份額，擾亂正常金融秩序。民間融資的利率會高于同檔次銀行貸款利率的幾倍，使得部分存放于銀行等金融機構的存款轉入到民間融資市場中來，且利率有很大的自主性與不確定性，極易誘發高利貸和非法集資現象，導致社會不穩定。另外，由于缺乏政府的有序引導，資金投向盲目化，民間資本的盲目性和逐利性均暴露無遺。第二，削弱宏觀調控預期效果。民間融資具有自發性、隱蔽性等特征，大量民間借貸資金游離于銀行體系之外，追逐利益的最大化，它們脫離了監管當局有效的監督管理，在“灰色金融”市場形成了黑市利率，最終導致金融信號失真，不利于國家信貸總量的控制和貨幣政策完整、全面的實施。第三，缺乏監管，妨礙社會的經濟穩定與和諧發展。民間融資無擔保、無正規手續的特征容易導致融資債務糾紛，繼而產生使用暴力方式收款的手段，這不僅損害當事人的人身和財產安全，而且會造成社會治安混亂，影響社會的和諧穩定發展。第四，造成國家大量稅收的流失。稅務部門只能對辦理了注冊登記手續的機構進行征稅，且對從事民間融資的機構主要采取定額征收方式進行，對從事民間融資但未辦理注冊手續的機構、個人無法則無法進行征收，一些機構在許可經營范圍之外從事民間融資活動，形成事實偷稅，給國家造成大量稅收流失。
三、對引導民間融資規范發展的建議
（1）深化金融體制改革，營造良好的金融環境
首先，逐步完善金融體系，推進多層次資本市場建設多層次資本市場是中國金融改革的方向，它可以較大程度吸收資金，滿足中小企業的融資需求，可有效調整直接融資和間接融資的結構，有利于改變過于依賴以銀行貸款主導的間接融資的融資結構。其次，穩步推進利率市場化改革，充分發揮市場配置作用民間借貸高利貸的原因在于市場存在金融抑制，資金供給不足。解決這個問題的關鍵在于利率市場化，逐步擴大利率浮動空間，對部分符合要求的金融機構進行市場化定價試點，不斷完善利率傳導機制，形成市場化的中央銀行目標利率，進一步推進貸款利率市場化，放寬貸款利率下限，擴大金融機構的自主定價空間。
（2）健全民間融資法律體系，強化民間融資監管機制
當前我國法律只有《民法通則》和《合同法》的部分簡單內容適用于民間融資。事實上，民間合法融資與非法集資存在著眾多模糊界限，是法律的盲區。立法部門應當按照市場經濟規律的要求，根據相關法律規定，及時修改現行關于民間融資的法律規定，逐步建立一套系統而完善的民營金融法律體系為民間融資構提供一個合法的活動平臺，以規范和保護正常的民間融資行為，引導民間借貸步入正軌。
（3）完善信息監測制度和備案登記，建立嚴格的風險防范措施
鑒于民間融資主體信息不對稱的特征，民間融資信息監測宜采取備案登記的方式。因為備案登記具有很強的證明效力，民間融資當事人特別是相對弱勢的一方可借助有法律效力的方式來維護自身合法權益。這樣做有利于促使民間融資行為陽光化、合法化，同時，也有利于提高民間融資信息監測水平，合理把握民間融資規模，及時掌握情況、提早采取措施，切實防范金融風險。另外，還可以將民間融資中介機構納入征信管理體系，對民間融資中介機構在人員配備、管理制度、網絡安全等方面嚴格把關，逐步擴大對其監測范圍。這樣，不僅有利于民間融資中介構防范融資風險，而且也為獲取更多的民間融資信息創造了條件。
參考文獻：
[1]黃建章.許洋洋.我國民間金融的發展規范探討[J].經濟研究，2009（3）
關鍵詞：民間融資；融資風險；規范化；國際經驗。
近年來，江蘇泗洪、浙江溫州、廣東東莞、內蒙古鄂爾多斯等地相繼爆出企業資金鏈斷裂、企業主“跑路”、民間融訴訟案激增事件，暴露出民間融資的風險已經達到非常嚴重的程度，引發了社會對于民間融資風險的高度關注。 隨著民間融資的發展壯大，其規模越來越大、涉及的范圍越來越廣泛，暴露出的風險性問題也越來越顯著， 規范和引導民間融資市場規范發展已經迫在眉睫。 本文在研究我國民間融資現狀的基礎上，旨在分析民間融資活動中存在的主要風險及風險成因，并試圖探索降低我國民間融資風險的措施。
一、文獻綜述。
Andes Isaksson（2002）認為，民間融資活動的存在是由國家金融政策扭曲和金融抑制所致。 正規金融對民營企業，特別是民營中小企業持有諸多偏見，往往不愿對那些資質條件差的企業提供信貸支持。民間融資市場的存在有效緩解了民營中小企業融資難的問題，滿足了民間市場的資金需求。
Mehnaz Safavian （2007） 對 29 個國家的 3564 家企業調查發現，有 57%的企業需要從企業外部融資，其中有 53%的資金來自正規金融部門，有 42%的資金來自民間融資。 企業選擇民間融資與當地的金融環境密切相關，特別是稅收、法規等。
高峰（2001）認為，國家和相關金融監管部門應該放松對民間金融機構過于嚴厲的管制，對于用途合法且不違反國家相關規定的民間金融業務創新應當給予鼓勵，以擴大我國金融創新的空間范圍。
陳時興、蔡祖森（2007）認為，民間融資游離于正規金融監管之外，存在很多不規范的問題，諸如利用民間融資活動進行洗錢、集資詐騙等犯罪活動，嚴重擾亂了金融秩序，阻礙了經濟的健康發展。
由以上國內外研究成果可以看出，現有研究更多的是從狹義視角對民間融資的某種風險進行研究，而從制度這個視角研究民間融資風險的文獻較少。 本文將在現有研究成果的基礎上，考察民間融資活動中存在的主要風險，并試圖從制度這個視角探究相關風險的成因， 同時尋求推動我國民間融資活動規范化發展之路。
二、民間融資概述。
1.民間融資的含義。
世界銀行將民間融資活動定義為那些沒有被一國中央銀行監管當局控制的金融活動。 我國中央銀行認為，民間融資是相對于國家依法批準設立的金融機構而言的，泛指非金融機構的自然人、企業及其他經濟主體之間的價值轉移及本息支付。通俗地講，民間融資是指游離于現行法律法規邊緣地帶、未受到政府監管部門完全監管的，不以銀行等傳統正規金融機構為中介進行的融資活動。
2.民間融資的現狀。
①規模越來越大。伴隨著改革開放的持續推進和國民經濟的快速發展，整個經濟體系對金融市場的需要呈現出越來越快的增長勢頭，但是受現有運作模式和信貸規則缺陷的制約，正規金融機構所提供的信貸數量遠遠無法滿足經濟體發展的需要。在這種背景下，民間融資成為了正規金融領域重要而有益的補充，其規模越來越大，發展十分迅速。中國人民銀行 2011 年對民間融資狀況的抽樣調查結果顯示，至 2011 年 5 月底，我國民間融資總量已經達到 3.38 萬億元人民幣。
②參與主體日趨多樣化。 民間融資市場快速發展的同時，參與民間融資活動的群體也在不斷擴大，參與主體日趨多樣化。 參與主體的范圍已經擴展到城鎮居民、個體工商戶、私營業主、公務員、企事業單位干部職工等。 民間融資的形式的也由最初的個體與個體之間的簡單借貸發展到當前居民、企業、行政事業單位、以及正規金融機構之間的相互借貸。根據發展研究中心 2011 年調研報告，鄂爾多斯流入民間融資的資金有 30%~40%來自銀行等金融機構的貸款。
③風險性越發突出。民間融資是游離于正規金融領域之外的一種經濟形式， 未被納入到金融監管和國家信用控制管理系統，幾乎不受現有金融法律法規的制約。正是由于民間融資活動的不規范，民間融資帶有一定的自發性和盲目性，引發了一系列經濟金融風險和社會風險。 2011 年以來，江浙一帶發生了多起中小企業因無法償還高額民間借貸利息導致資金鏈斷裂被迫選擇關門、企業主“逃跑”事件，企業倒閉、員工討薪問題也對社會穩定造成了一定沖擊。
④融資利率水平高于正規金融市場。相對于正規金融領域的借貸成本， 我國民間融資市場的借貸利率市場化程度要高得多。
我國經濟近十幾年的快速增長，引致社會資金需求旺盛。 美國的次貸危機爆發后，我國采取了緊縮性貨幣政策，正規性金融機構提供的信貸水平進一步下降，民間融資活動更加活躍，民間融資利率成本也不斷上升。 溫州作為我國民間融資發展狀況的風向標，根據中國人民銀行溫州中心支行統計數據，民間融資利率水平要遠遠高出正規金融領域的水平。 如圖所示。
三、民間融資面臨的風險及其成因。
1.民間融資面臨的主要風險。
①社會風險。 民間融資由過去個人之間發展到現在的個人、企業、中介、正規金融機構參與，覆蓋廣泛。 由于民間融資往往涉及金額較大、人員眾多，一旦其中某個環節出現問題，很多家庭將面臨無法承擔的巨大損失。 由此產生的風險極易產生鏈鎖反應，在社會上會導致群體性事件的發生。民間借貸在實踐中容易引發高利貸、中小企業資金鏈斷裂甚至破產以及非法集資、暴力催收導致人身傷害等違法犯罪問題，對金融秩序乃至經濟發展、社會穩定造成不利影響。 這將不僅影響到社會經濟健康有序的發展，也將對社會穩定產生重大沖擊。
②法律風險。其一，高利借貸風險。根據 1991 年 8 月 13 日頒布的 《最高人民法院關于人民法院審理借貸案件的若干意見》等的相關規定，民間借貸的利率最高不得超過銀行同類貸款利率的4 倍。 民間借貸月利率通常維持在 2%~8%之間，但自 2010 年底，民間借貸年利率時常超過 24%。如此高額的利息既加重了借款方的融資成本和還款負擔，容易誘發借貸違約風險，同時，超出正常借貸利率水平的利息亦得不到法律的保護，貸款方的資金安全也就得不到保障。
其二，違法經營風險。 民間融資游離于正規金融監督管理體系之外，受到政府、行業的監管較少，同時也有著與生俱來的隱蔽性，在諸多環節存在著違法違規操作的機會。 那些無法通過正規渠道進入金融系統的非法資金，經過民間融資活動的修飾，再度流通到市場上賺取高額收益。 此外，民間融資活動中還混雜著因賭博、吸毒等違法犯罪活動而實施的違法借貸行為。
③信用風險。 民間融資多以親緣、地緣、業緣為紐帶，信用是維系其運轉的關鍵所在，往往缺少正規的借貸合同。 民間融資是一個信息不對稱非常嚴重的領域，受專業水平的限制，貸款方在借出款項之前缺少必要的風險調查、 風險評估以及風險補償機制，對借款方的信用狀況、負債狀況、借款的用途通常缺乏全面客觀公正的了解和必要的監督。 當前的民間融資多為信用貸款，一般也不需要提供抵押擔保， 這都為借款人過度借款創造了條件，也掩埋下了巨大的信用風險，容易誘發資金鏈斷裂。
④政策風險。 受房地產價格和部分資源價格不斷上漲的影響，越來越多的企業和居民將資金投入到房地產市場和資源市場進行炒作。 據調查，在浙江溫州 1100 億元的民間借貸資金中，僅有 35%的資金用于企業的生產經營，20%的資金用于房地產項目行業的投資， 另有 20%左右的資金由一般社會主體供給民間中介。 隨著經濟周期的波動，以及國家對房地產市場的調控和對資源性行業的整合， 房地產和資源價格將會出現不同幅度的調整。
民間融資市場會出現大幅震蕩，必將對民間融資鏈條產生沖擊。
⑤資金鏈斷裂風險。 相對于正規金融機構的借貸，民間融資的立足點主要是滿足資金短缺者小額、短期、臨時性的資金需求。
根據發展研究中心調研組的研究報告，鄂爾多斯民間融資規模大約在 800~1000 億元， 其中短期貸款的規模是正規金融部門的 3.9~4.3 倍。 民間融資活動中的借貸雙方都是基于短期的經濟視角， 對于未來長期的市場變化問題缺乏必要的考慮。
借款方多是在資金流動性不足時才會采用民間融資方式，往往對后期的資金本息的近期償還問題考慮不足。 貸款方借出資金時，對借款的用途、借款者將來的償還能力考慮較少。 借貸雙方對融資安排缺乏長期合理的安排，資金鏈條隨時都有斷裂的可能性。
2.民間融資風險的制度性成因。
①行業因素。其一，正規金融門檻過高，民間資本投資渠道有限。 在管制異常嚴厲的中國金融領域，民間資本進入正規金融領域的準入門檻高。 民營資本要進入金融領域，只能依附于商業銀行，沒有獨立經營的權利。 按照銀監會的要求，設立村鎮銀行，必須有至少 1 家境內銀行作為發起人。 其中，單一境內銀行的持股比例不得低于 20%。 2009 年 6 月，銀監會的《小額貸款公司改制設立村鎮銀行暫行規定》， 允許符合條件的小額貸款公司轉制為村鎮銀行，但必須滿足商業銀行作為最大股東或唯一股東的基本條件。因而，在十分有限的投資渠道背景下，民間資本只能進入房地產、資源型行業，甚至于盲目地進入其他高風險行業逐利。
其二，銀行利率雙軌制，催生民間融資高利率。民間融資利率高是引發民間融資風險的重要誘因，而利率雙軌制是民間融資高利率的重要推手。 利率雙軌制問題會造成價格混亂，使得價格不能準確反映資金的供求關系。 利率雙軌制在存在，使得官方利率與民間利率存在很大差距。 這種現象的產生，是由于正規金融領域對存款利率和貸款利率分別設置了上下限。 近幾年，我國貨幣政策當局頻繁采取緊縮性貨幣政策工具治理通脹，正規金融市場利率快速攀升。 2012 年 6 月中旬，銀行間市場 7 天回購利率升至6%的高位。 面對銀行信貸收緊，中小企業的融資渠道變得更加狹窄，它們只得轉向民間融資市場籌集資金。 民間融資市場融資利率高出官方利率 5~7 倍， 部分民間融資年利率甚至高達 30%~50%。
②法律因素。其一，法律法規不健全。目前我國還沒有一部完整的、 系統的法律法規對民間融資活動做整體全面的規范和調整。民間融資活動中出現的許多問題只能參照涉及民間融資的現有其他相關法律法規加以指導，然而，針對錯綜復雜的民間融資環節，這類法律法規尚缺少準確的細則。而且，現存法律法規之間往往缺乏邏輯性和統一性。盡管《憲法》賦予了市場主體借貸自有資金的合法財產權利，但是符合《合同法》、《民法通則》的某些民間融資活動，仍可能被《貸款通則》等定性為非法融資活動。
其二，缺少明確的監管主體。 中國人民銀行（PBC）和中國銀行業監督管理委員會（CBRC）是目前我國正規金融體系的監管主體，中國銀行業協會（CBA）是我國銀行業自律組織。 我國民間融資監管當前基本處于一種無序狀態。 盡管《中華人民共和國銀行業監督管理法》和《中國人民銀行法》等法律涉及到民間融資的監管，但卻沒有對民間融資的監管主體作明確的規定。 監督管理主權的缺失導致民間融資活動不能依據準確的法律法規判定融資雙方的權利和義務，民間融資缺少有效約束，違法犯罪率顯著上升，對金融市場的穩定構成了很大的威脅。
四、推動我國民間融資規范化發展。
1.完善民間融資法律法規，明確民間融資監管主體。
針對當前民間融資監管法律法規缺失的現狀，應當盡快制定一部適合當前經濟發展實際需求的民間融資法律。通過立法的形式，準確定義民間融資的法律地位，明確規定民間融資活動中借貸雙方的權利和義務，合理規范民間融資的合同內容，從而使民間融資逐步規范。 在完善法律法規的同時，應明確民間融資的監管主體，完善一行三會對正規金融領域分業監管的格局，從而有效解決民間融資市場混亂無序的狀態。
2.降低民間資本進入正規金融門檻，推動民間資本與正規金融對接。
采取合理措施去除民間資本進入正規金融領域的種種障礙，推動民間資本與正規金融機構的對接。降低民間資本參與社區銀行、村鎮銀行等金融機構時在資本金等方面的過高標準，以及要求國有銀行控股等不合理要求， 引導民間資本投入到村鎮銀行、社區銀行的構建中，應當允許民營資本作為投資發起人并對銀行實施控股。 此外，應當允許資金互助社等民間組織從銀行等正規金融機構適度貸款，解決其發展過程中可用資金不足的瓶頸。
3.完善金融服務體系，營造良好金融環境。
信息不對稱問題的存在也是民間融資市場風險產生的重要因素。 我國政府應當加快社會信用體系的建設，為民間融資的健康發展營造良好的環境。民間融資監管部門應當對民間融資交易活動盡快實施登記備案制度。 通過采集民間融資活動的相關數據，建立科學合理的民間融資風險監測指標體系。 通過監測系統獲得的相關監測指標數據，應當及時向公眾進行信息披露，從而為相關監管部門、機構、學者研究制定政策提供真實的數據支持。
4.立足國內發展現狀，引進國外先進經驗。
針對民間融資活動的規范化發展問題，一些國家和地區經過長期實踐，已經積累了豐富的經驗。 例如，日本通過頒布《無盡業法》（Mujin Finance Law），承認了民間融資活動的合法地位，并將其納入到金融監管范圍。此外，還有美國、我國臺灣地區等都在治理民間融資問題方法取得了很大的成功。借鑒各國民間融資市場發展過程中的成功經驗和先進模式，對于實現我國民間資本市場規范化、保障其健康有序發展有著十分重要的意義。 注：本文獲國家社科青年基金項目（12CJY108）、教育部人文社科基金項目（10YJC790241）資助。
參考文獻：
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【關鍵詞】小微企業 融資 民間資本
民間融資是指出資人與受資人之間，在國家法定金融機構之外，以取得高額利息與取得資金使用權并支付約定利息為目的而采用民間借貸、民間票據融資、民間有價證券融資和社會集資等形式暫時改變資金使用權的金融行為。正常的企業間商業信用不在民間融資范疇之內，但若超出合同約定時間并收取利息或其他報酬，應被納入民間融資范疇。
一、民間融資的現狀
作為現行正規金融的補充，民間融資規模不斷擴大，對促進小微企業的發展發揮著不可替代的重要作用。調查顯示，小微企業融資難，民間資本投資難，二者在尋求出路中形成了互補，民間融資在緩解小微企業融資需求、促進地方經濟特別是縣域經濟發展有著重要意義。
（一）民間融資的特點
一是靈活簡便，借貸雙方一般基于親友或鄉土等信賴關系，以口頭或書面形式商定金額、期限、利息等，資金到位迅速。二是利率彈性大，民間融資較銀行利率高、彈性大，與所處地區經濟發展水平等因素相關。三是增長快、規模較大，市（縣）城區與城鄉結合部民間融資增長迅速，多與小微企業的發展密切相關。四是呈現專業化趨勢，民間融資的便利性與普遍性使其得到了公眾較為廣泛的認同，逐漸由“地下”“浮出水面”，轉向半公開或公開狀態，并呈現專業化發展趨勢。五是融資行為漸趨理性，小微企業的發展對民間融資的需求日益旺盛，而人們的風險意識也在不斷提高，基于投資理性分析基礎上的融資不斷提升。
（二）民間融資的分類
一是民間借貸，屬民間融資的傳統方式，互助形式的借貸規模較小，在鄉村比較常見；“高利借貸”是民間借貸的主要形式，資金多用于小微企業的生產周轉需要，以短期為主，利率一般為同期商業銀行貸款利率的三至六倍。二是企業內部集資，以略高于同期銀行貸款利率向職工集資的情形在小微企業中非常普遍。三是其他融資形式，以票據貼現、存單、債券等抵押、質押融資的形式有較快的增長，但總體規模還比較小。
二、小微企業民間融資現狀分析
（一）小微企業融資的特點
基于小微企業自身的特征，其融資體現出下述特點：一是涉及面廣，因為小微企業數量大、分布廣，具有分散性、周期性、季節性強等特點。二是資金需求頻率高，單次融資金額較小、期限較短，這與小微企業規模小、資金主要用于周轉所需的流動資金密切相關。三是違約風險高，由于規模小、普遍缺乏競爭優勢，影響其經營的不確定性因素較多，伴隨著很高的風險。四是融資利率較高，高風險必然要求更高的資金回報，即便是小微企業向銀行貸款也必然面對更高的利率。
（二）銀行信貸的特點
銀行信貸較為明顯的特征：一是提供統一的標準化金融產品，執行嚴格的信貸流程；二是信貸審批程序復雜，環節多、時間長、要求高；三是實行嚴格的貸款調查和審貸分離制度；四是給予小微企業的貸款利率在基準利率基礎上上浮，往往還會附加其他條件。這形成了對小微企業的擠出效應，而宏觀上從緊的貨幣政策加劇了資金供求矛盾，使小微企業從銀行獲得貸款的困境進一步加劇。
（三）民間資本的特點
民間資本與銀行信貸相比較，其特點：一是交易方式靈活，期限可長可短，手續簡單。二是供求雙方直接交易或通過中介完成，方便快捷，資金能夠迅速到位，以解小微企業燃眉之急。三是利率高，彈性大，靈活性強，其利率水平因小微企業所處地區、行業、企業自身情形等不同而存在明顯差別。四是融資基于彼此相互的了解與信任，相互約束，道德風險較低。
從上述的分析不難看出，小微企業融資需求恰好可以滿足民間資本希望找到投資出路的需求，兩者有著很好的協調性和一致性。在望貸無門的情況下，民間融資就成為小微企業的必然選擇。
三、小微企業民間融資存在的問題
（一）立法缺位，易引發地下金融和非法融資
立法缺位導致難于界定合法與非法融資的界限。基于真實的生產或消費支出背景、利率水平處于合理范圍內的融資，政策層面上應當予以支持和引導；對金融詐騙、高息攬存、高利貸、洗錢等非法融資行為應予以堅決打擊。制訂適應小微企業融資的專門法規，有助于彌補現行金融體制的不足，促進了小微企業的發展，規范民間融資行為。
（二）風險高，容易引發債務糾紛，不利于社會穩定
介于立法缺位，小微企業民間融資游離于法律之外，不受國家控制，難以得到法律的保護。借款人出現經營困難，無法還款或惡意欠款時，壞賬風險很高，極易引發債務糾紛，個別債權人采用暴力等極端手段催款，影響到社會穩定。
（三）利率高，加重小微企業負擔
小微企業往往處于發展的關鍵期或困難期，資金捉襟見肘，民間融資的高利率加重了企業負擔，一旦資金鏈斷裂往往加速困境，進而倒閉。
（四）資金投向難以控制
小微企業本身處于市場補位角色，受利益驅動易流向高能耗、高污染、產能過剩等不符合國家產業導向的行業或領域，進而弱化國家宏觀調控的效果。
民間融資是解決小微企業融資難的一條重要途徑，對小微企業的生存和發展有著重要的意義，法律困境加劇了其隱蔽性，資本的逐利本性又加劇了其失范性，隱藏著極大的風險。誠然，民間融資存在諸多不規范的地方，但不應當簡單粗暴地扣上“非法”、“高利貸”、“擾亂金融秩序”等帽子，政府應加強研究，出臺政策對小微企業民間融資進行引導和規范。
參考文獻
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[3]周其仁.民間融資合法化的根據.經濟觀察報.2005（6）.
關鍵詞：海南省；民間借貸；現狀；存在問題；對策建議
中圖分類號：F832.4
文獻標識碼：A
文章編號：1003-9031(2007)04-0073-02
為了適應利率市場化改革的要求，適時加強市場利率的監測和管理，密切關注民間借貸利率變動趨勢。切實了解轄內借貸融資情況。中國人民銀行海口中心支行于2005年6月制定了《中國人民銀行海口中心支行民間借貸監測管理暫行辦法》，在轄內建立民間借貸監測點(具體為全省每月調查農戶數和企業數各100戶)，及時采集并監測民間借貸金額和利率情況，為轄內實施穩健貨幣政策提供支持和服務。
一、海南省民間借貸利率監測結果
1．，農戶民間借貸利率監測情況。2006年12月末，人行海口中心支行實際監測樣本點106個，監測點的農戶民間借貸發生額合計10981.97萬元，加權平均利率為21.187％。分期限看，6個月以內民間借貸發生額為3102.55萬元，加權平均利率為20.317％，是基準利率的3.76倍。其中，利率在10％之內的民間借貸發生額為250.75萬元，加權平均利率8.9118％，是基準利率的1.65倍；利率在30％以上的民間借貸發生額為299.07萬元，加權平均利率36.288％，是基準利率的6.72倍。6個月至1年的民間借貸發生額為4713.02萬元，加權平均利率為19.832％。其中，利率在10％之內的民間借貸發生額為724.05萬元，加權平均利率7.9628％，是基準利率的1.32倍：利率在30％以上的民間借貸發生額為632.53萬元，加權平均利率32.56％。是基準利率的5.39倍。
2．非農戶民間借貸利率監測情況。2006年12月末，人行海口中心支行實際監測樣本點91個，監測點的非農戶民間借貸發生額合計33320.20萬元，加權平均利率為19.410％。分期限看，6個月以內民間借貸發生額合計6865萬元，加權平均利率為22.436％，是基準利率的4.15倍。其中，利率在10％之內的民間借貸發生額為335萬元，加權利率5.045％，是基準利率的0.93倍；利率在30％以上的民間借貸發生額為260萬元，加權平均利率35.454％，是基準利率的6.56倍。6個月至1年民間借貸發生額合計為11025.20萬元，加權平均利率為18.765％。是基準利率的3.11倍。其中，利率在10％之內的民間借貸發生額為2861.30萬元，加權平均利率8.024％。是基準利率的1.33倍。
二、海南省民間借貸的主要特點
1．民間借貸方式單一。從全轄民間利率監測情況來看，農戶民間借貸的借款方式主要為信用借款，借出方一般只是向周邊熟悉人員或信用較好的人員發放借款，通常局限于同一個村或鄰近村人員。企業民間借貸主要發生在借人方與借出方相互間有經常的業務往來，借出方對借入方經營情況十分了解。
2．民間借貸用途呈多樣化。監測顯示，民間借貸主要用于籌資經營、生產急需、家用消費經營和其它。據調查，目前民間借貸用途已從昔日的生產急需向籌資經營、農村婚喪嫁娶、治病、子女上學等多方向發展。
3．民間借貸的分布相對集中，監測結果顯示，全省民間借貸主要集中在三亞、白沙等少數幾個縣市，其中三亞市民間借貸總量在農戶樣本總量中的占比為92％，白沙縣農戶民間借貸調查總量占到樣本總量的3％。
4．民間借貸利率相對較高。借貸期限較短，結構靈活。當前民間借貸利率水平主要以金融機構貸款利率為參照，并參考借款人的信譽、償還能力、貸款期限及與借款人的親疏關系，平均利率水平高于同期銀行貸款利率水平。
三、海南省民間借貸存在并發展的主要原因
通過對金融機構貸款利率的監測與民間借貸利率的監測數據相比較，筆者發現，自國家實施利率市場化改革以來。雖然金融機構適當調高或部分調高了貸款利率，但上調后的利率水平仍遠低于民間借貸的利率水平。高利率水平的民間借貸大量存在的主要原因有以下幾個方面：
1．民間融資效率相對較高，期限靈活，節約交易成本的特點適應市場需求。在借貸期限方面，民間融資期限比較靈活，能夠較好的滿足中小企業、農戶等融資方不同期限的融資需求。在風險收益方面，民間融資的收益與風險之間基本是正比關系，收益能夠很好地體現風險。民間融資手續簡單、成本較低、風險收益對稱、期限靈活的特點易于借貸雙方接受，促進民間融資的快速發展。
2．正規金融資源配置功能不足和信用制度不健全，為民間借貸提供了發展空間。近年來，由于國有商業銀行收縮縣域金融業務，加上中小企業財務制度不健全，缺乏信用擔保資源，在社會信用體系不健全的情況下，難以從國有商業銀行獲得足夠資金支持。而城市商業銀行、農村信用社等中小金融機構資金資源有限，難以滿足經濟快速增長的資金需求。正規金融資源配置功能不足和信用制度的缺失，為民間借貸發展提供了可能。同時，2003年下半年以來，國家加強貨幣信貸控制，占據融資主導地位的銀行信用收緊，部分行業領域和中小企業資金供求矛盾加劇，在正規金融融資難度增加背景下，部分融資需求轉向通過民間借貸渠道解決。
3．城鄉居民收入水平不斷提高，充裕的現金余額為民間借貸提供資金支持。截至2006年12月末，海南省全省儲蓄存款余額達到790.57億元，比1998年翻了一番多，居民財富快速增加。而居民投資工具和渠道單一，促使居民儲蓄資產向收益相對較高的民間金融市場轉移。資本的趨利性特點帶動社會閑散資金不斷尋求投資渠道，民間金融市場得以迅速發展。
四、海南省民間借貸存在的問題
1．債權保護難。根據最高人民法院《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》的有關規定：“民間借貸的利率可以適當高于銀行的利率，但最高不得超過銀行同類貸款利率的四倍(包含利率本數)”。該條同時還規定：“自然人之間的借款合同對支付利息沒有約定或約定不明確的，視為不支付利息”。如果公民之間的借款沒有約定利息，借出方就無法收取利息。從人行海口中支監測數據來看。有部分借款戶超過了法律規定的標準，監測對象雙方確定的利率水平不屬法律保護范圍。一旦發生違約行為。借出方無法得到法律的支持。
2．，民間借貸隱蔽性強，監測難度大。由于民間借貸屬私下交易，民間借貸的雙方對其合法性存有疑慮，不愿向外界透露其實情，監測人員難以掌握真實情況，導致民間借貸監測數據的真實性難以保證。同時，無貸款企業或農戶由于難以得到金融部門的支持，對金融部門存有反感情緒，難以配合到位，加大了民間借貸利率監測難度，
3．民間借貸市場的活躍程度影響金融調控效果，民間資金以盈利性為目的，往往集中投向短期內利潤率較高行業，容易造成重復生產、建設，過度競爭。
4．有組織的民間借貸可能演化為地下錢莊。有組織的部分民間借貸經紀人暗中低息吸進資金，高息貸出，有固定交易場所、穩定資金來源和貸款對象。如不加以有效控制。容易演化為地下錢莊。
五、規范海南省民間借貸行為的對策建議
1．加快金融改革和利率市場化改革步伐，讓合法民間借貸浮出水面。民間借貸是正規金融的補充，可以彌補正規金融在靈活性、短期化、便利性方面的不足，有著存在的理由和必要性。當前，人民銀行應該推動農村信用社改革和小額貸款組織的發展，替代部分民間借貸，以滿足居民和中小企業融資的需要。此外，人民銀行要進一步放開利率管制，增強小型銀行和信用社的風險定價能力，服務居民的小額貸款需求。通過改革和發展，把民間借貸行為和民間借貸利率置于合理、有效、便民的空間范圍內，不致于失之泛濫和失控。
關鍵詞：民間融資 規范化 現狀 對策
一、民間融資發展的現狀及特點
民間融資作為一種資金資源的市場配置行為和一種金融服務的補充形式，對經濟金融運行的影響日益深刻。近年來，我國民間融資不斷增長，日趨活躍，在發展中呈現出以下一些特點：
（一）民間融資增長快，規模不斷擴大
近年來，我國民間融資發展速度加快，借貸規模不斷擴大。2006年下半年至2008年上半年，在國家緊縮貨幣政策的影響下，商業銀行的資金面趨緊，許多企業將資金需求轉向依賴民間融資籌集，民間融資出現大幅增長。2005年我國民間融資規模為9500億元，占GDP的6.96%左右，占本外幣貸款的5.92%左右。而2011年中國人民銀行的民間融資現狀調研顯示，截至2011年5月末，全國的民間融資總量約3.38萬億元，考慮到統計誤差，實際規模可能要比3.38萬億元還略有擴大。而在民間融資非常活躍的溫州，人行溫州市中心支行的監測數據顯示，2010年6月溫州民間借貸規模為800億元，2011年6月溫州民間借貸市場規模約1100億元。這意味著約1年時間，又有300億元資金涌入民間融資市場。在此期間，專業民間融資機構——小額貸款公司機構數量及貸款余額呈現快速增長。截至2011年6月末，小額貸款公司機構數量達到3366家，貸款余額2875億元，2011年上半年累計新增貸款894億元。同時，另一民間融資機構——典當行2011年1至6月實現典當總額1180億元，同比增長38%。
（二）民間融資成本不斷上升，利率水平參差不齊
2005年以來，民間融資活動的日趨活躍，直接導致了民間融資成本——利率的攀升。
首先，利率水平逐年上漲。除了親朋好友之間一些無息借貸或低息借貸之外，民間融資的利率一般至少比正規金融的利率要高50％以上，其中民間生產性借貸一般是年息10％一30％，企業的民間集資大多是年息10％，都遠遠超過了銀行及信用社的貸款利率。2003年至2010年間，監測到的利率水平一直在13%至17%的區間內波動。2011年6月溫州民間借貸綜合利率水平為24.4%，折合月息超過2分，比2010年同期上升了3.4個百分點，這一民間借貸利率水平處于階段性高位。
其次，利率差異化特征明顯，彈性較大。各地利率水平不一致，即便同一地區不同的借貸活動中融資利率也有較大差異。
（三）民間融資來源不斷拓展，融資方式多樣化
早期的民間融資主要以信用借貸為主，但隨著民間融資活動的日趨活躍、融資規模的日漸增長，融資方式呈現出多樣化特征。其中，居民民間融資方式變化不大，主要以口頭協議和借據為主，借貸手續也比較簡單。而企業民間融資形式趨向多樣化，除了借貸、股權投資、集資等傳統的融資方式外，還興起了以實物為媒介的融資，如賒銷、貨款延期支付形式等。此外，專業民間金融機構的發展也豐富了民間融資方式。隨著政策的放開，各地陸續成立了一些小額貸款公司、擔保公司、典當行等專業民間金融機構，可直接發放貸款或可為客戶提供擔保。這些機構往往具有專業人才，具體操作較為商業化，手續較完備。該種融資方式占比逐步擴大，正成為民間融資發展的重要力量。
（四）民間融資主體多元化，資金活動呈現地域性
從民間融資資金供給方看，參與主體包括城鎮居民、個體工商戶、民營企業主、農戶乃至機關及企事業單位工作人員等，涉及各行各業、各個階層。2011年7月人行溫州市中心支行的《溫州民間借貸市場報告》顯示溫州市大約89％的家庭個人和59.67％的企業都參與了民間借貸。
同時，民間融資資金籌集與運用呈現出明顯的地域性特征。在一些經濟比較發達的地區，隨著財富不斷增加，積聚了大量的民間資本，形成了較為集中、活躍的區域性的民間融資市場，如浙江溫州、內蒙古鄂爾多斯、陜西神木等地。以溫州為例，從民間借貸城鄉分布情況看，溫州縣及縣以下地區的民間借貸總額約占全市民間借貸總量的80%左右。
（五）民間融資周轉率高，資金期限短
民間借貸期限不確定，隨借隨還，流動性強，資金周轉率高。借款短則兩三天，長則十多天，一般不超過三個月，最多不超過一年。不過，近年來，隨著民間借貸主體和借貸用途的變化，民間借貸期限有向長期化發展的趨勢，一些借貸由過去的幾天、幾個月，發展到現在的一兩年，甚至更長時間，這個現象值得注意。
二、民間融資發展中存在的問題
民間融資作為一種社會信用的補充方式，在一定程度上緩解了中小企業和“三農”的資金困難，促進了地方經濟的發展。但隨著民間融資規模和范圍的不斷加大，民間融資中潛藏的風險也不斷積聚，不僅阻礙了民間融資的健康發展，還將對地方經濟金融造成一定沖擊。目前民間融資發展中的問題主要體現在以下幾個方面：
（一）民間融資缺乏有效約束，容易引發糾紛
民間融資隨意性大、規范性差，容易引發一些民事、經濟糾紛或訴訟案件。目前，大部分民間融資仍通過打借條或口頭協議的方式進行。據調查顯示，在借貸過程中簽訂正式借貸合同的只占民間借貸總戶數的十分之一，且多數合同內容不規范，部分合同只注明還款日期和還款金額，貸出資金者、借款日期和利率等信息基本未在合同中體現。民間借貸手續不完備，一旦出現違約，極易引發法律糾紛。溫州市中級法院統計數據就顯示，2011年3-5月，全市法院共受理民間借貸糾紛案件2628件，比2010年同期多出474件。換言之，平均每天有近30起民間借貸糾紛產生；案件總標的額高達9.31億元，比去年同期多出3.15億元，平均每天有近1000萬元的糾紛產生。
（二）民間融資利率水平偏高，加重企業負擔
從緊貨幣政策和旺盛的資金需求使得民間融資活動趨于活躍，導致民間融資利率水平顯著上升。2011年6月溫州民間借貸綜合利率水平達到24.4%。在正常利息范圍內的民間融資，對于中小企業，特別是“短平快”項目來說是雪中送炭。但高息甚至超高息，則使借款企業還款壓力大，嚴重影響著企業的可持續發展。近兩年來，中小企業利潤空間受到擠壓，資金日趨緊張。許多中小企業轉向民間融資市場，民間融資利率“水漲船高”，高額的利息成本使企業不堪重負。一些企業因難以承受日益增長的民間高息負債，企業經營風險不斷加大，最終出現無法償付高成本民間借貸而破產倒閉的情況。
（三）民間融資風險較大，監管難度大
民間融資參與者眾，涉及面廣，操作方式不規范，其分散性和隱蔽性使相關部門難以監管。民間融資的不斷增長，使大量資金長期在體外循環，游離于常規的金融監管之外，也缺乏必要的法律約束，對應的民間借貸的風險控制手段又很單一。在此背景下，很容易發生非法集資、高利貸、地下錢莊及詐騙等非法行為，對正常的金融秩序造成不同程度的破壞，甚至有可能引發系統性或區域性的金融風險。
（四）民間融資活動的隱蔽性，影響國家宏觀調控的實施
由于民間融資活動的自發性和隱蔽性，未納入金融監管部門的監管范圍，減少了貨幣政策的可控性。同時由于民間資金的盲目性、逐利性以及民間融資主體的生產經營和管理素質所限，易受一些行業高利潤的誘惑，導致民間資金流入受限制行業，如一些門檻低、短期內能看到收益但高能耗、高污染和技術水平低的行業和項目，在一定程度上削弱了國家宏觀調控政策的效果。此外，一些地區民間資金積聚形成規模巨大的投機力量，有可能導致經濟發展失衡。
（五）民間融資相關法規缺失，制約其規范發展
當前關于民間融資法律規范的主要問題有：一是相關法規缺乏協調性，對民間融資沒有明確統一的界定。一些法律之間的相關內容有沖突。例如，符合《民法通則》、《合同法》的民間融資行為，按照《非法金融機構和非法金融業務取締辦法》（以下簡稱《取締辦法》）和《貸款通則》就可能被認定為非法金融業務活動而遭取締。實踐中，不同國家機關對同一案件引用不同的規定，可能作出截然相反的處理，如在惠民吳云水“集資事件”中，當地法院認定其工廠與當地居民之間的借貸行為合法有效，而檢察機關卻以非法吸收公眾存款罪對吳云水進行立案。二是相關法規缺乏可操作性，民間融資合法性判斷標準模糊。尤其是民間融資、社會集資與非法集資的法律界限模糊。《刑法》和《取締辦法》嚴厲禁止非法吸收公眾存款或變相吸收公眾存款行為以及集資詐騙行為等非法金融業務行為。但由于法律規定缺乏可操作性，實踐中難以準確把握合法民間融資行為的界定標準。在孫大午案件中，法院對于其行為的定性，曾引起了極大的社會爭議。2009年吳英案的判決結果依然引發了公眾、專家等廣泛的爭議。三是法制不健全，嚴重制約民間融資的良性發展。我國尚未出臺專門針對民間融資的法律法規，民間融資仍處于“灰色地帶”。亟待制定相關政策法規，讓民間融資活動有法可依。
三、規范民間融資的對策建議
如前所述，近年來隨著民間融資的越來越活躍，問題日益顯現，風險逐漸積聚，對經濟金融的影響也越來越大。加強對民間融資的引導和規范，提升金融服務實體經濟的能力，不僅對民間融資的健康發展至關重要，而且對我國的金融改革和經濟發展也具有重要的意義。
（一）完善民間融資的法律法規
任何經濟活動的有效運行都需要法律法規的保證、規范和約束，民間融資的發展也不例外。完善民間融資相關的法律法規是規制民間金融的關鍵舉措。
1、明確民間融資的法律地位。
前述目前我國現行法律法規對民間融資有關內容存在一些沖突，導致對民間融資的認定標準把握不一。因此，應盡快研究出臺民間借貸管理條例，修訂《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》、《貸款通則》等法律法規，協調立法，為民間融資構筑一個合法的活動平臺，以規范、約束和保護正常的民間融資行為。
2、完善民間融資立法。
在充分調查論證的基礎上，適時出臺《民間借貸法》、《放債人管理條例》等法律法規，依法確定民間借貸的定義、適用范圍、期限、管理部門及其職責、合理的稅負、糾紛處理適用法律規定等，明確界定非法吸收公眾存款、非法集資和正常民間融資的界限，以規范、保護正常的民間借貸行為，打擊高利貸，通過法律手段使民間融資逐步走向契約化、規范化。出臺民間融資管理登記辦法，實行民間融資網上登記備案等方式，從而準確地了解民間融資活動的基本情況，便于防范和打擊各種非法融資行為，規范民間融資市場，有效引導民間融資陽光化。還可盡快出臺小額貸款公司的實施細則及規范民間融資的一些具體制度，使相關法律法規更具可操作性。
（二）加強對民間融資的金融監管
對民間融資進行有效的監管是其實現規范化發展的關鍵。通過建立有效的監管體系，進一步規范民間金融運行。
1、明確監管主體。
正規金融市場的監管十分有針對性，從產權上看，民間金融的監管也可參照正規金融監管方式，明確民間金融監管主體，則可相應化解一些難題和矛盾。根據各部門現有的職責規定看，目前中國人民銀行、銀監會、保監會、證監會以及政府工商、金融辦都不是民間融資的監管主體。我國民間金融監管可以嘗試分設分管各種形態的民間金融機構的監管部門，同時發揮地方政府的監管責任，加強地方政府防范金融風險和維護地方金融穩定的責任。
2、構建監管網絡。
結合我國民間融資的特點，應該培育和建立一個包括政府監管、行業自律、自我約束和社會監督四者協同配合的監管網絡。
3、完善監管方式。
民間融資監管方式應靈活多樣，如政府監管主要應以法律法規為準繩，依靠法律法規對民間融資活動起到規范保障作用；行業監管則通過制定行業行為規范準則和懲罰監督機制來進行行業自律，有效防范民間融資風險。同時，由于民間融資形式各種各樣，民間融資主體及其活動在各地區和各領域的地位和作用也有明顯差異，因此，應采取分類監管、區別對待的方式進行監管。此外，針對民間融資復雜多樣的現狀，監管還必須事前防范和事后懲罰并重。
（三）拓寬民間融資渠道
面對巨額的民間資本，需要疏導，提供豐富多樣的投資渠道，給其以合理出路，才能化解相應的風險。這就要求我們逐步放開金融市場，疏通民間資本進入金融領域的渠道，實現資本要素的自由配置，也就是打破現有銀行的壟斷體制。2010年5月我國了《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》（以下簡稱《意見》），鼓勵和引導民間資本進入基礎產業和基礎設施、市政公用事業和政策性住房建設、社會事業、金融服務、商貿流通、國防科技工業領域。鼓勵民間資本發起或參與設立村鎮銀行、貸款公司、信用擔保公司、農村資金互助合作社等金融機構，放寬村鎮銀行中法人銀行最低出資比例的限制。《意見》還明確提出，規范設置投資準入門檻，創造公平競爭、平等準入的市場環境。但《意見》的具體落實實施還需要一個過程。
（四）構建民間融資監測機制
監管機構應建立完善的民間融資統計、監測制度。對民間融資行為進行登記備案，定期開展調查、統計，采集有關數據，特別是要準確監測民間融資的規模、融資方式、利率水平、資金來源及運用等，及時了解、掌握民間融資情況，及時向有關部門通報情況，建立有效的預警機制，適時向社會進行信息披露和風險提示。并可選擇一些民間融資較為活躍的企業和鄉鎮作為重點監測點，長期進行調查監測，加強分析，有效防范、化解潛在的金融風險。
（五）推進金融機構創新和制度創新
規范發展民間融資，應打破國家對金融業的壟斷，有步驟地向民間資本開放金融業。通過必要的金融資源整合，將民間金融從“地下”引上正規發展道路。通過制度創新引導民間融資規范化，可考慮放寬小額貸款公司改制為村鎮銀行的相關條件，也可在信用社向地區性商業銀行轉制改造過程中，組建允許民間資本參股的區域性中小商業銀行，探索大規模民間資本借助資本市場介入中小商業銀行的途徑，開辦民間資本控股的民營銀行試點。進一步探索發展新興金融組織、建立多層次金融體系等舉措，構建與我國當前經濟結構相匹配的金融體系和組織，促進金融體系建設步入良性發展的道路。
參考文獻:
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（一）機構多、數量大
融資服務功能是典當公司最主要的也是首要的社會功能，是典當行的社會交易功能，在鄂爾多斯民間融資中，“典當行”和“投資公司”扮演著重要的角色，2000年對典當行的監管職能從人民銀行向經貿委移交后，鄂爾多斯典當行發展迅速，至2008年6月末，全市典當行由2000年的1家發展到15家及27家分支機構，注冊資金1.79億元。此外，專事民間融資活動的類似融資機構還有很多，據調查，到2008年6月末，經鄂爾多斯市工商部門注冊的投資公司414家，注冊資金82.47億元，擔保公司159家，注冊資金7.8億元，委托寄賣商行46家，注冊資金499.46萬元，小額貸款公司1家，注冊資金1億元，鄂爾多斯市民間融資公司總計635家，注冊資金93.1億元。
（二）業務發展迅速，規模大
由于民間融資形式多樣且大多無法通過正規統計渠道進行統計測算，因此鄂爾多斯市民間借貸的規模一直沒有準確權威的數據統計，目前根據注冊機構的注冊資金發放情況調查測算，2008年末鄂爾多斯市的民間借貸機構借貸資金總額達到220億元左右，約占全市金融機構本外幣各項存貸款余額的28%和34.4％；然而另外根據一份對企業、家庭及個人的問卷調查測算，鄂爾多斯市民間融資規模達到410億元，約占同期全市本外幣各項存貸款余額的66.72%和71.65%。
（三）民間借貸利率水平總體較高
民間融資利率的市場化程度較高，基本趨勢是隨行就市，并參照銀行貸款利率的變動隨時變化，集資集股的利率還要考慮資金使用的回報率。據調查，企業和家庭的民間融資利率主要集中在月利率為10‰-20‰和20‰-30‰這兩個區間，并且民間融資利率與企業規模、融資規模沒有顯著相關性，只是與行業有一定的關聯。從總體利率執行結果來看，家庭民間利率大約在20‰-30‰，其中農戶借款利率一般在20‰-30‰之間，個體工商戶融資利率相對較高，在20‰-30‰，中小企業集資的利率一般在20‰左右，以典當和投資公司為媒介的民間借貸利率最高，一般在30%以上，有的甚至達到了50%。據調查，融資機構吸收存款的利率一般維持在20%左右，最高的達到25%。
二、鄂爾多斯民間借貸情況有如下特點
（一）民間融資具有明顯的地區差異性
在經濟相對落后的旗區和經濟水平中等的傳統農牧區，民間融資依然保持著傳統的自由借貸和民間集資的形式，而在經濟相對較發達的地區，由于煤炭以及房地產業的快速發展，對資金的需求表現的非常高而且極為普遍，其融資的形式更趨向于組織化、規模化的各類融資機構以及類似私人錢莊這種融資形式。據調查，鄂爾多斯民間融資較為集中，其中60%以上集中在東勝，準格爾旗和伊金霍洛旗，其融資需求主要體現在解決推動私營經濟發展和中小企業發展的資金需求以及房地產、采掘業的投資需求方面。
（二）借款期限靈活、用途廣、手續簡便
一是期限靈活。民間融資的期限由于用途的廣泛及利率水平檔次多而靈活多用，但總體來看期限集中于短期，最短有幾天，最長可能幾個月甚至一年以上；二是用途廣。民間融資的資金用途主要是用于生產經營以及解決購房建房的資金需要。從企業融資用途看，主要用于解決流動資金不足、更新固定資產以及投資開發房地產。從家庭融資用途來看，主要用于生產經營、經商和進行農業生產及購房建房。總體來看，民間融資的資金用途已從消費型向消費型與投資型并重轉變。資金主要投向房地產開發、煤炭企業以及個體工商戶經營；三是手續簡便。從民間交易的方式來看，民間融資的形式主要以信用借貸為主導，操作手段比較規范，手續簡便。據調查，民間融資的協議方式以選擇簽訂正式合同的形式居多，其次為打借條和口頭約定，且借款方式中大部分需要保證人或者財產抵押。
（三）民間借款利差較大，趨利性強，融資方向轉變
;過去民間借貸關系主要維系在親朋好友之間，多數出于互助和支持，一般是向家境好的借用，也有大家之間相互幫助而發生的借貸關系。隨著民間借貸的發展，期融資趨利性逐漸增強，融入方愿意承受一定的費用支出，融出方希望獲得一定利益收入。融資方向也發生重大變化，以前，民間融資主要是“富幫窮”，資金從富裕戶向經濟困難戶移動，現在資金是由一般居民個人向會經營、懂管理、有效益的經濟主體方向移動，呈現“民助富”特點。如前所述，民間融資機構吸收資金利率在20%左右，最高的達到25%，然而發放資金的利率卻在30%以上，甚至達到50%，利潤空間可觀。
（四）非公有制經濟是民間融資的主體
民間融資的規模與民營經濟的發展密切相關，主要為中小企業個體工商戶及居民個人，在縣域經濟中，民營經濟占據了中小企業的絕大多數。我國的金融體系結構決定了缺少專門為民營中小企業以及個體工商戶提供融資服務的制度安排，中小企業大多數缺乏貸款所必需的抵押品和信用擔保，而且對資金的需求呈現規模小，時間緊等特點，正規金融機構出于對其信貸風險和信貸成本的考慮，很難把面輻射到中小企業，因此，中小企業的資金需求不得已只能依賴民間融資，在民營企業發展越快越好的地方、民間融資的成長也非常迅速。
（五）外來資金占有相當比重
民間借貸的資金來源已經不僅僅局限于鄂爾多斯市本市內居民的閑散資金，市外資金通過本市內的融資關系成為鄂爾多斯市民間借貸的一個部分。通過個案調查，發現目前部分家庭事實上扮演著一個小型地下錢莊的角色，在那里聚集著來自四面八方社會關系的閑置資金。
三、鄂爾多斯市民間信貸的發展原因分析
（一）從民間融資的需求層面看，主要由于地區經濟的快速發展、非公有制經濟的繁榮及其金融支持相對缺失幾個因素
第一、從整體經濟發展的歷程來分析，民間融資的擴張主要依賴于地區經濟環境的改善和經濟實力的增強，社會體系中各個經濟體的資金需求量激增導致民間融資的繁榮。
第二、非公有制經濟的生存與發展催生了民間金融。
第三、廣泛的金融需求與信貸支持的有限為民間融資擴張提供了金融環境。正規信貸支持的有限性主要表現在以下幾方面。1）GDP增長率遠高于正規金融機構貸款增長率，正規金融機構發放貸款總量小，存貸比例遠遠高于國家水平。2）而正規金融機構數量小、種類少、結構不完善、布局不合理，無法滿足市場對于資金的需求。3）銀行業與企業所有制結構不匹配。
（二）從供給層面看，民間資本的聚集和強烈的投資意識造就了民間融資的繁榮
隨著鄂爾多斯市經濟的迅速發展，以及傳統生產經營方式的轉變，居民的生活水平和個人收入有了顯著提高。2007年全市人均GDP已突破1萬美元，超過北京（7200美元）、上海（8500美元），排名全國第四，2008年已達到1.5萬美元，趕上中等發達國家人均GDP水平；2008年，鄂爾多斯市城鎮居民可支配收入達19435元，較上年增長14.3%，農牧民人均純收入也已達6500元，較上年增長8.5%。
四、民間信貸對鄂爾多斯經濟的影響
（一）促進作用
首先，民間借貸在一定程度上緩解了資金緊張的矛盾，在彌補正規金融供給不足，滿足弱勢群體對資金的需求，推動中小企業的發展和促進地區經濟增長等方面發揮著不可替代的積極作用。
從經濟學角度講，民間借貸的產生與發展是市場調節的產物。由于市場需求與銀行供給之間存在嚴重缺口使得民間資金走上舞臺，鄂爾多斯經濟的高速發展恰恰又成為民間融資渠道的催化劑。根據保守估計，鄂爾多斯的民間融資總量占鄂爾多斯市貸款總量的三分之一。另一方面，民間融資資金獲得的快速性成為高利率的補償，很好的適應了中小企業，尤其是房地產公司和能源開發公司。與正規金融機構提供貸款的繁瑣手續和高標準不同，民間融資的手續往往只需簽個合約，甚至熟人圈內的口頭協議，這對于剛起步不符合銀行標準的小企業或者資金周轉速度要求高的新興企業來說無疑是唯一的解決途徑。以房地產行業來看，2008年，鄂爾多斯二級以下的房地產公司86家，占全部房地產公司的91%，這也就意味著91%的房地產公司或多或少需要依靠民間信貸來維持產業的高速運轉，滿足大量資金和快速的資金流動。
第三，民間融資能有效緩解央行的貨幣緊縮政策對中小企業發展所帶來的制約。2007年至2008年上半年實行緊縮的貨幣政策，但由于民間信貸的存在，緊縮的貨幣政策對于中小企業的影響并不明顯，因此民間融資可以說是國家貸款政策與企業需求之間的的一個緩沖劑。
第四，民間借貸市場有利于促進銀行業經營能力的提升，提高地區整體金融服務水平。民間融資繁榮對正規金融體系形成了壓力，為爭取社會資金融入正規金融市場體系，銀行必須不斷創新適應市場需要的金融產品，提高信貸管理效率，提升經營能力和服務水平。
（二）負面影響
民間借貸對經濟也可能存在一些負面影響，尤其在金融機構發展比較完善的地區。在鄂爾多斯經濟發展模式以及金融機構發展現狀下，目前可能的負面影響相對較小。
第一，民間融資對制定和執行貨幣信貸政策產生較大的抵消作用。民間融資使得部分社會資金需求由顯性化轉為隱性化，不能準確反映社會資金供求狀況，貨幣管理監管部門依據的市場信息不全面，其所做出的宏觀決策必然不夠準確。在鄂爾多斯，資金的供求缺口十分顯著，但銀行愛莫能助，在這種情況下，信息的準確與否無法改變資金短缺的現狀，因此，這種“自救”式的民間融資成為一種必要。
第二，是民間融資對儲蓄存款市場造成一定干擾，給商業銀行經營造成一定影響。民間信貸高利率的特點吸引了部分資金，與正規金融機構爭奪資金來源和市場份額，分流了金融機構的存款。但是，我認為這種影響只是有限的影響。由于高收益伴隨著高風險，個體在決策過程中也必然考慮到收益風險，最終的決策結果受到個體對于風險偏好的影響。從這種意義上說，民間借貸與購買股票債券相同是人們的一種投資選擇。
第三，民間融資帶來一定得市場風險
上述兩個問題在我看來都不是民間信貸帶來的主要問題，或者說在鄂爾多斯還不是主要問題，我認為，民間信貸造成的最主要的問題是給市場帶來了一定得風險。的資金供應者以獲取高利為主要目的，而資金需求者則以高利率為誘餌，一拍即合，但高利率使經濟行為中蘊含高風險因素，助長投機現象，而非理性的長期投資。
第四、民間融資加重了維護穩定的壓力。民間融資大多具有自發性和不規范性，缺乏合法的組織管理機構，因而很容易引發債務糾紛，也極易形成非法集資，擾亂當地正常的經濟金融秩序，增加社會不穩定因素。但在鄂爾多斯，文化因素使鄂爾多斯民間信貸享有“信譽度高，資金安全性高，壞賬率較低”的美名。當然，隨著民間借貸規模的不斷擴大，僅僅依靠文化約束是不夠的，事實上，政府也采取了一系列措施規范民間借貸行為。
五、相關結論
第一、民間融資在經濟快速增長的背景下合理化運行，對地區經濟發展的肯定性作用強于消極影響。民間借貸的發展方向是經濟繁榮的一個側面，而且相互依存。首先，推動多元化經濟的發展，民營經濟的貢獻功不可沒，其次，促進行業群體的發展，市場帶動作用明顯增強。民間融資存在于快速發展的經濟環境中，依賴于龐大的市場主體，從其存在的各種形式來分析，足以證明其巨大的市場需求。因此，民間融資有其存在的合理性和必然性，而且一定程度上彌補了正規金融的不足，極大地推動了中小企業的發展，并緩解其融資難的問題。
第二、鄂爾多斯市民間融資的規模雖然不斷擴大，但其運作基本規范，民間借貸并沒有出現大的社會問題。
第三、合理的政策結論不在于打擊取締民間借貸，而是應該通過一定的制度安排，比如說自律機制使民間借貸的社會成本得以有效控制，與此同時，不斷完善金融機構，使金融機構種類多樣化、結構合理化。
關鍵詞：民間融資；后危機時代；中小企業；金融體制
中圖分類號：F830.9 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）10-0088-02
在歐債危機全球蔓延，世界經濟復蘇的不穩定性不確定性上升的國際背景下，中國的中小企業經歷了又一個“寒冬”，國外訂單需求普遍減少、用工成本上升、業績下滑、原材料成本上升、稅賦較重、更重要的是很多中小企業的資金鏈難以為繼。按照《中小企業標準暫行規定》劃分標準，目前全國970萬戶企業中，大型企業數千戶，中型企業數萬戶，其余均為小型企業。這些中小企業數量占據全部生產主體的99%左右，創造了60%以上的GDP和80%以上的就業崗位[1]，不言而喻，中小企業已經成為國民經濟和社會發展的重要力量。中小企業的活力不僅體現在促增長、保就業、勇創新上，其經營的靈活性更是企業生命力的來源。可是幾年來融資難問題就一直困擾著中小企業，從去年起更成為中小企業發展的瓶頸。有統計數據顯示，近年來，占企業總量不足0.5%的大型企業，其貸款數額占貸款總額的50%，而占企業數量99%的中小企業，其貸款數額不足20%。顯然，中小企業所作出的貢獻與其獲得的資金支持是極不對稱的。
一、民間融資的發展現狀
1.利率高、風險大。在經濟社會迅速發展的今天，正規金融機構不能滿足不同企業不同形式的資金需求，存在供給型金融抑制，中小企業的資金需求得不到有效的滿足，只能轉而求助于民間借貸的支持，而民間借貸市場又游離于監管之外，民間融資的利率水平隨著需求的旺盛而持續上升，已超過歷史最高值。民間融資在中國東部對外開放程度較高的城市尤為活躍，據調查，在當前以溫州、寧波為代表的長三角民間借貸市場和以東莞、深圳為代表的珠三角民間借貸市場上，資金拆入價格為月息1%（折合年利率12%）到月息2%（折合年利率24%），長期資金拆出價格大致在月息3%（折合年利率36%）到5%（折合年利率60%），資金的周轉時間越短，資金價格要求相對越高[2]。
2.融資形式的多樣性。在實際的運作過程當中，民間借貸行為為保證能夠收回借款，一般有三種經營模式：一是完全采取商業銀行進行貸款的方法，要求借款方提供借款抵押或者借款擔保，有完善的借款合同，手續相對來說比較完善。二是采用民間通用的借貸方式――打借條、收據之類的字據，借款的利息在貸款時扣除。三是利用簽訂合同的方式，通過入股、投資性存款等方式方法進行融資投資，以股息分紅或者利息的方式來回收貸款，這種方式的隱蔽性非常強，對社會的危害性也比較大[3]。
3.民間融資的范圍廣泛、總量增加。民間借貸區域化特征明顯，它和各地經濟發達程度、經濟總量、民營經濟發展程度以及區域金融生態環境都有關。相對來說，經濟發達地區，還有金融生態環境比較好的大城市，民間融資比例低一些，像北京、上海、天津等地。經濟欠發達地區民間借貸規模也相對較小，利率低于全國平均水平。而且近年來民間融資市場十分活躍，融資總量逐年上升。根據調查測算，截至2008年6月底，全國非正規信貸規模已經突破10萬億元。又有數據顯示[4]，河北省唐山市僅2011年1―5月份的民間融資總量就達到了575億元人民幣。
二、后危機時代中小企業對民間融資的依賴性分析
據統計，截至2004年底，廣東省民營企業從正規金融機構貸款余額僅為1 482.19億元，而同期民間金融資本中用于民間融資的金額近1 400億元，和正規金融機構貸款幾近持平[5]，由此可見中小企業對民間融資的依賴程度。對山西省萬榮縣8戶重點企業的抽查表明，有6家企業曾使用過民間借貸資金，民營企業發展較快的稷山縣民間借貸資金占到了全部民間融資的80%以上。2009年底，稷山縣的19戶民營企業借款總額為6 188萬元，其中向金融部門貸款3 349萬元，民間融資2 841萬元，民間融資占全部借款的46%，幾乎和正規金融機構平分秋色。由此可見企業民間融資的數量和比重之大[6]。在國際金融危機、歐洲債務危機影響下，中國的中小企業生存狀態更加嚴峻，目前中小企業除了面臨著原材料價格上漲、人民幣升值、勞動力成本上升等許多不容忽視的問題外，首要的難題是融資難。本文認為在這樣的背景下必須發展好民間融資使中小企業度過寒冬，民間金融機構在擔保、信息、閑置資金多投資渠道少、金融機構的管理體制方面表現出與中小企業的相合性。
1.擔保優勢。由于中小企業常缺少抵押品和信用擔保體系，無法和正規的金融機構接軌，使得正規金融機構的主要貸款方式――抵押貸款不能有效發揮作用。加上向銀行申請貸款往往手續煩瑣、耗時長，難以滿足中小企業的靈活性強的特點所表現出的對資產快速周轉的要求，民間金融組織關于擔保的靈活性安排緩解了中小企業面臨的擔保約束。
2.信息優勢。民間金融組織具有很強的區域性，多服務于一方經濟發展。因而其信息優勢反映在貸款人對借款人還款能力的甄別上[7]。貸款人對借款人的資信、還款能力比較了解，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題；信息優勢還反映在貸款的監督成本中，由于地域、人緣和血緣等原因，交易雙方可保持相對頻繁的接觸，收集和處理借款人的信息成本很低，這種較透明信息的把握使得貸款人能夠較為及時地了解貸款的風險性，并采取相應的行動。當貸款人發現借款人從事違約行為時可以適時的加以阻止，使損失程度降到最低，甚至我們可以創造出中國本土的?尤努斯。
3.閑置資金多投資渠道少。伴隨儲蓄率的不斷增加，民間閑置資金不斷增多，近年來國內股市低迷，存在資本管制，通脹持續走高，存款利率較低，儲蓄收益為負的情況下，理性經濟人為了實現利潤最大化，急切希望找到能夠實現閑置資金保值、增值的渠道。提供較高存款利率的民間金融機構成了其不二的選擇，這在一定程度上為民間融資的快速發展提供了支撐。
4.金融機構的管理體制。金融監管機構對金融機構的借貸利率有比較嚴格的限制政策，由于正規金融機構貸款給中小企業的風險大、成本高，但是嚴格的利率管制使得銀行貸款的利率遠低于市場均衡的利率水平。這成為了中小企業在正規金融機構不可能獲得貸款的重要原因。中小企業在這樣的情況下和民間融資機構往往能夠一拍即合，實現雙贏。
三、讓民間融資實現價值――服務中小企業
促進中小企業健康發展，增加就業和產出，加快轉變經濟發展方式，成功應對危機，推動世界經濟復蘇是我們的目的。為實體經濟服務是虛擬經濟的根本使命，是金融創新、金融發展的價值回歸。為此，我們從以下三個方面為開放民間借貸，發展民間金融，發展的完善中小金融機構提出對策。
1.逐步放開對金融機構的利率約束。1973年，美國經濟學家麥金農提出了“金融抑制”論。他認為，發展中國家普遍存在著嚴重的“金融抑制”政策。尤其是政府對利率的管制，造成利率機制的扭曲，導致了金融市場配置的效率低下和經濟福利的損失。其后果是金融發展停滯不前，最終阻礙了實體經濟的發展[8]。我們應該借鑒其相對成功的經驗，進一步放開對正規金融的利率管制，實現利率市場化。但是對民間金融也不允許高利貸合法化，要有適度的政府監管，我們認為在規范管理的前提下民間借貸的利率將在可控的范圍內。
2.創新金融服務、拓寬融資渠道。首先，建立健全中國的信用評價體系，培育本土信用評級機構，設置統一的信用評價標準，提高研發和創新能力，滿足金融市場投資者和金融機構對信用風險評判和相關風險管理服務的需求。其次，要完善中小企業的財務公開制度，健全會計機構，提高信息透明度，以降低籌資成本。最后，可以鼓勵金融機構更多地開展融資租賃業務，企業通過融資租賃的方式獲得經營條件所付出的成本低于貸款的成本，銀行也降低了風險；鼓勵企業接受風險投資基金。
3.推進金融體制改革。要逐步打破金融市場由幾家國有大銀行壟斷的局面，形成各種結構體制、較多銀行正常、合理競爭的格局，激發整個金融體系的活力。就金融機構的服務范圍而言，現行的金融體系主要服務大企業，迫切需要一批為中小型企業服務的微型金融機構。建立微型金融監管格局的概念，在監管體制上設置分層監管，對微型金融機構出立的管理辦法。規范金融機構市場退出機制，包括建立相應的存款保險、投資者保護和保險保障制度，為金融市場的有效運行提供重要保證。金融監管部門應盡快建立、健全適應民間借貸行為的法律規范，徹底改變合法民間借貸與非法集資類的犯罪界限模糊的金融體制。使民間借貸能夠在法律約束下運行，逐漸走出地下狀態，走向陽光下。對“吳英案”議論的理性民意集中體現在對現行法律制度改革、金融制度改革和社會公平的期盼。
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【關鍵詞】民間借貸；風險；成因；防范
一、我國民間借貸現狀與特點
隨著我國經濟的快速發展，國內資金供需矛盾日益顯現，民間融資規模不斷擴大，已成為中小企業及“三農”經濟取得流動資金和建設資金的重要渠道。2005年中國人民銀行的調查結果顯示，全國民間融資規模達9500億元。2011年，民間借貸規模繼續擴張，去年以來，受銀行信貸緊縮政策的影響，中國民間借貸市場供需兩旺，借貸利率一路走高，平均年利率超過20%。目前我國民間借貸市場總規模超過4萬億元，約為銀行表內貸款規模的10%-20%。調查顯示，目前中小企業獲得銀行貸款的滿足率度不到40%，通過民間融資方式籌資的企業高達77.3%，占企業融資規模的50%左右。民間借貸在社會經濟生活中所發揮的作用在一定程度上得到社會大眾的認可，逐漸演變成私營業主、個體工商戶和民營企業緩解資金供需矛盾的重要手段。民間借貸交織著規模、價格、結構以及違約等風險，使得該市場潛在危機巨大。最突出的問題是，相當比例資金沒有進入實體經濟，而是流入“錢生錢”的投機性利益鏈，從而催生資產泡沫風險。而2012年我國經濟形勢日趨陷入下行周期，隨著經濟下行整體出現的流動性風險要遠高于銀行，而且缺乏有效的流動性支撐。一旦資金鏈斷裂，所引起的信貸危機將極大地沖擊我國金融市場的穩定。
二、我國民間借貸風險成因分析
通過對部分中小企業融資情況的調查，可以看出：我國民間借貸主要存在著利率風險，政策風險，企業風險，監管風險，法制風險和社會風險。這些風險給銀行帶來了一定沖擊，導致銀行資金得不到有效利用，影響我國經濟健康發展，同時民間借貸糾紛案也增加了社會的不穩定因素。下面簡要探討一下民間借貸風險的形成機制。
（一）利率方面。首先，商業銀行存款利率低，利率不市場化，一定程度上低于通貨膨脹率，使得人們不愿將閑置資金放置銀行任其貶值，所以民眾更傾向于將資金投入民間借貸市場，獲得更高的利息；其次，銀行貸款利率高，對中小企業有嚴格限制，導致中小企業融資困難，因而轉向民間借貸市場；再次，民間融資市場利率高，市場不規范，資金雖易于籌集，同時也隱藏著巨大的風險。
（二）政策方面。第一，融資政策偏緊是導致民間借貸的重要原因。2011年以來，實體經濟處于低迷狀態，而央行行為了控制通貨膨脹，穩定物價，12次上調存款準備金率，使得信貸資金持續收緊，融資渠道本就狹窄的中小企業因而轉向了民間借貸市場進行融資。第二，我國尚未形成對中小企業發展的政策體系。銀行在選擇貸款對象時，往往考慮的不是企業的發展前景和企業效益，而是企業的性質和規模，這就使得真正需要資金支持的小微企業很難獲得貸款。
（三）企業自身。中小企業普遍面臨四項成本壓力。一是勞動力成本的持續上漲壓力，二是原材料價格不斷上漲所帶來的成本壓力，三是融資成本不斷上升的壓力，四是國家稅費的負擔過重的壓力，這些成本壓力使得企業負荷過重，不可持續發展，最終導致資金鏈的斷裂。
（四）監管方面。金融監管存在薄弱環節是我國民間借貸風險產生的外在原因。我國缺少明確的監管機構，對民間借貸進行系統的管理，監管上的空白使得民間借貸資金趨于隱蔽化，從而使風險難以控制。
（五）法制方面。我國與民間借貸相關的規范性法律法規滯后，相關性的法律文件主要是國務院出臺的行政法規和中國人民銀行、銀監會頒布的部門規章辦法，這就給了不法分子可乘之機，民間借貸的糾紛案也屢見不鮮[1]。
（六）社會方面。由于制造業利潤越來越薄，而能源礦產，金融等壟斷性高盈利行業又使得民營資本很難進入，前幾年的火爆股市和樓市產生了大量的民間閑置資本，這些資本大量進入了民間借貸市場。而2012年以來，我國經濟下行，中小企業面臨高利率的借貸和破產的威脅。
三、民間借貸風險防范對策及建議
（一）拓寬民間融資渠道，鼓勵正規金融機構經營民間借貸業務，鼓勵大中商業銀行在符合條件的前提下設立中小企業信貸專營機構。加大正規金融企業對中小企業的扶持力度，通過減稅政策降低中小企業融資成本，支持金融租賃公司等非銀行金融機構開展業務，建立金融綜合改革風險防范機制[2]。
（二）中小企業是民間借貸最大的需求者，大中商業銀行越是對中小企業貸款嚴格限制，越是逼著中小企業走向民間借貸市場，從而引發民間借貸超高利率風險和信用風險。應大力發展中小企業金融債券，建立健全中小企業再擔保機制，減輕中小企業貸款壓力，降低中小企業借貸門檻，為其提供更為廣闊的融資平臺。
（三）建立嚴格的金融監管體系，加大監管力度，擴大監管范圍，提高監管能力，同時民間金融機構應加強內部管理，提升抵抗信用風險的能力，防止民間不法分子有機可乘。
（四）嚴格限定民間借貸利率上限，推進利率市場化改革進程，對借款人的還款能力提出一定要求，制定切實可行的規章條例，防止民間借貸向不良方向發展，民間借貸本是正規金融的補充，應鼓勵民間借貸市場交易公開化，陽光化，在融資市場上充分發揮其積極主動的作用。
（五）加強社會信用體系建設，提高公眾的信用意識，使自發的民間融資轉化為理性融資行為，疏導民間借貸向正規方向發展，盡快將其納入社會體制內管理，使民間借貸交易有法可依，有章可循。
（六）積極發展金融租賃業務，加大金融改革和開放力度，努力進行金融創新，探索建立多層次金融服務體系，提供多方位借貸服務。
（七）大力發展直接融資業務，努力加強我國金融體系抵抗風險的能力，優化社會金融結構，從根本上遏制不良民間借貸的發展，逐步建立健全風險投資市場[3]。
參考文獻：
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作者簡介：
劉文（1993-），女，現就讀于江蘇大學財經學院金融學專業。
關鍵詞：民間融資；中小企業；民間金融
中圖分類號：F2文獻標識碼：A文章編號：16723198（2012）13001602
2011年我國中小企業有4000萬多家，占企業總數的99%，貢獻了中國60%的GDP、50%的稅收和80%的城鎮就業和80%的新產品開發，已成為我國的國民經濟中不可缺少的組成部分。但是隨著通貨膨脹和存款準備金率的不斷上調，我國本來一直飽受融資難困擾的中小企業不得不另尋生存之路，民間融資逐漸成為這些企業主要的融資渠道。同時，2010年5月13日國務院的“新36條”進一步放寬了民間資本進入的行業和領域。2011年3月28日《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區總體方案》的出臺從政策上承認了民間金融的合法性，不僅對溫州經濟的健康發展至關重要，而且對全國的金融改革和經濟發展具有重要的探索意義。在政策的支持下，民間融資將逐漸從“地下”走向“地上”，從“野蠻成長”走向“理性發展”，更充分地為中小企業服務。
1中小企業選擇民間融資的原因分析
1.1中小企業自身的因素
目前我國的中小企業以個人創業或家族產業為多，在管理上往往是家族制管理理念，缺乏現代化的企業管理模式，導致銀行和中小企業出現信息不對稱等問題。同時企業的管理制度和財務制度嚴重缺失，銀行無法通過財務數據評定其資信水平，使得銀行對其貸款持謹慎態度。其次，企業管理者的信用等級低，在經營不善時會出現借款者攜款跑路的情況，銀行為了降低信貸風險，往往會提高對中小企業貸款的發放門檻。因此，中小企業通過正規渠道融資更加困難，只得轉向民間金融市場。
1.2正規金融市場的“擠出效應”
我國的國有銀行制度與當前經濟發展程度相比處于滯后性，銀行的金融產品種類少且缺乏創新，尤其是能為中小企業服務的產品更是嚴重匱乏。并且，商業銀行實質上是追求利潤最大化的實體，從貸款風險與收益成本的角度考慮，銀行一般情愿把資金貸給國有大型企業和上市企業，而中小企業、民營企業受資產規模、競爭力等因素的限制，很難獲得國有商業銀行的信貸支持。如2010年上半年的數據顯示，中小企業從銀行貸款只占全部總貸款量的15％。對中小企業而言，直接融資只占2％，間接融資比例高達98％。可見，金融市場趨大避小，表現出對中小企業的“擠出效應”。
1.3國家的銀根縮緊
2011年，由于通貨膨脹物價不斷上漲，我國的貨幣政策從寬松型轉向了穩健型。在2011年我國的存款準備金率由18.50%變化到20.50%，連續五次上調。這樣一來，各商業銀行緊縮銀根，吸收更多存款，減少銀行貸款。中央人民銀行公布的2010年和2011年金融機構貸款投向統計報告顯示，2010年全部金融機構人民幣各項貸款全年累計增加7.95萬億元，而2011年全年累計增加只有7.47萬億元。在資金供需嚴重不平衡的情況下，中小企業的生存面臨著很大的威脅。
1.4民間資本豐厚
圖1的2006-2011年農村居民和城鎮居民人均收入的數據，顯示出人們手中積累的財富越來越多。而另一方面可供居民選擇的投資渠道卻十分有限。目前中國的存款利率較通貨膨脹的增長速度來看仍較低，人們從正規銀行存款中獲得收益很低。民間資本缺乏有效和多元的投資渠道，造成大量的資金閑置，而民間借貸又有著較高的回報，在利益的驅動下，大量民間資金就流入了民間金融市場，從而也促進了民間借貸行為的不斷發生。
圖12006-2011年農村和城鎮居民人均收入及實際增長
數據來源：中華人民共和國2011年國民經濟和社會發展統計公報2中小企業民間融資存在的問題
2.1民間游資使用不規范
民間資本投資帶有隨意性、盲目性，相當比例的民間借貸資金沒有進入實體經濟。據人民銀行溫州分行統計，溫州的資金只有35%是投資實業的，65%并不投到實業上。在新的房地產調控政策連續發力，以及銀行金融、信貸政策、土地政策的收緊之下，部分投機資本從風險增加的高利潤的房地產等行業轉戰短期內可以獲利的農產品市場，如綠豆、大蒜、生姜、辣椒等，致使農場品的價格不斷上漲，通貨膨脹率一直居高不下。
2.2民間融資利率過高
我國民間融資利率一直未能市場化，通常在同期銀行基準利率的3倍到6倍，部分資金高度緊缺的企業民間融資月利率可達25%以上，與當地實際經濟發展水平和企業的實際承受能力嚴重不匹配，在一定程度上加重了融資者的成本支出。同時，過高的資金使用成本無疑會加重企業的經營壓力和財務負擔，極易造成貸款者陷入債務沼澤，產生多米諾效應，最終走向破產。
2.3民間融資影響社會的安定和諧
民間融資本來就屬于高利放貸，一旦借款人經營不善將導致部分中小企業資金鏈斷裂，出現企業主攜款跑路等現象。國家承認的民間融資合法利率只能是基準利率的4倍，對于那些高利率，投資者將追討無門，嚴重影響債權人的資金收益。由于欠發達地區人們的文化水平不高，缺乏對風險投資的理性判斷，此種現象尤為嚴重。在自我追債不行的情況下，很多投資者通常精神失常走上極端，焚燒殺人或是自我虐待。數據顯示，2011年全國法院受理民間借貸糾紛案件60萬余件，較2010年上升38%，涉案金額1143億元，其中，浙江受理的民間借貸糾紛案件數量超過9萬件，約占全國總量的15%。這些都嚴重影響了整個社會的安穩。
民間借貸的緣由
銀行信貸滿足率低，為企業民間融資創造了較大的需求空間。由于中小企業貸款具有小、急、頻、險的特點，赤峰市中小企業戶均貸款額只有大企業的1％左右，貸款頻率是大企業的3～5倍。對于商業銀行來說，中小企業貸款管理成本高，風險高，但收益率并不高，不愿向中小企業發放貸款；而農村信用社受貸款規模限制，在多次上調存款準備金率中，流動性收緊，削弱了信貸投放能力，且貸款手續繁瑣，不能快速滿足中小企業的資金需要。因此，手續簡便快捷的民間借貸成為了中小企業不得已的選擇。從圖1看，赤峰市企業資金需求逐年增加，資金缺口不斷擴大，供需矛盾越來越突出，并且企業民間籌資已超過銀行貸款。
城鄉居民收入逐年增加，為民間融資提供了資金來源。2011年，赤峰市城鎮居民人均可支配收入16416元，同比增長16.4%；農牧民人均純收入6138元，同比增長22.5%，民間富余資金為企業提供融資成為了可能。
巨大的利差吸引了民間資金的參與。銀行存款盡管安全，但利息低，在目前通脹預期增強，甚至為負利率的前提下，并不是期望獲得高收益人群的首選，高利差的民間借貸就成為了較高收益的投資渠道。
擔保機制不健全，抵押擔保難，中小企業難以從正規金融機構取得貸款。一方面，擔保機構少，擔保企業實力差，企業難以借助擔保機構實施方便快捷的借貸活動；另一方面，金融機構貸款擔保仍然局限于保證、抵押、質押等傳統方式，擔保外延沒有得到很好的發展。
企業民間融資現狀
2011年末，赤峰市有企業9544戶，其中大型企業10戶，中小微型企業9534戶。為了解赤峰市企業民間借貸規模，選取了30戶企業進行了抽樣調查。抽樣的大型企業1戶，沒有民間融資行為。2012年一季度，29戶中小微型企業民間融資1825萬元。按全市中小微企業戶數粗略推算，赤峰市企業民間融資總額應該在60億元左右，占全市金融機構各項貸款余額的9%。
企業民間融資的用途
樣本企業從民間融資的1825萬元中，用于流動資金的1107萬元，占60.66%；用于房地產投資的500萬元，占27.4%；用于設備廠房等固定資產投資或創辦新機構的188萬元，占10.3%。融資來源于個人的筆數占總筆數的92.86%，融資額1275萬元，占全部樣本的69.86%。
值得注意的是，建筑業和房地產業是融資需求較為集中的行業，受利益驅使，房地產業近年來擴張較快，成為資金需求的“低洼地帶”。在宏觀調控趨緊，銀行信貸資金在此領域受到壓縮的前提下，民間資金成為了其唯一選擇。
企業民間借貸的形式
一是企業間融資，主要是相互間有業務往來或具有關聯關系的企業間的借貸。個別實力雄厚的企業，除了憑自身信用向銀行貸款滿足自身需求外，還向相關企業或個人提供資金。二是企業向個人融資，主要表現為企業向內部職工集資和向社會公眾集資兩種，利率一般略高于銀行貸款利率。這類企業大都業績優、信譽好。三是個人向企業融資，主要是個人向寄賣行融資。期限很短，一般幾天至幾個月，利率高，個別存在非法融資活動，如高利貸及向社會不特定對象吸收存款、放貸等。此外，在房地產開發等個別行業，也存在個人(或通過他人)向實體投資現象，回報相對固定。
企業民間融資期限和利率
企業民間借貸受高成本、高風險制約，期限較短，最短僅一天，最長一年左右，長期借貸較少。2012年一季度，樣本企業民間融資1～6個月（含）借貸發生額475萬元，占16.03%；6～12個月（含）借貸發生額1162萬元，占63.67%；12個月以上188萬元，占10.3%。折合年利率為20.41%，約是銀行一年期貸款基準利率的3倍。
金融機構利率定價機制中，借貸利率與借貸期限成正相關，但赤峰市企業民間融資并未完全遵從這一規律，如樣本企業中一家房地產企業以財產擔保向股東和內部職工融資，由于借貸雙方熟知情況且有擔保，所以一年期借貸利率較低。而期限在6個月（含）以下的民間融資，2012年一季度發生7筆，均無擔保，雖然期限短，但利率依然較高。
企業民間借貸對社會經濟的影響
積極影響
一是優化資源配置。企業民間融資盤活了社會閑置資金，拓寬了居民投資渠道，緩解了中小企業貸款難的問題，實現了企業規模擴張和效益的提高，促進了民營經濟的發展。二是補充正規金融的不足，緩解了銀行業貸款壓力。三是促進中小金融機構服務水平的提高。民間融資的活躍和發展必然與中小金融機構爭奪信貸市場，加大其經營壓力，因此會促進其改善服務，加大信貸營銷力度，提高競爭力。四是支持了生產、活躍了流通，促進了社會經濟發展。
負面影響
一是不利于國家產業政策的全面落實。如一些國家限制發展的產業，正規金融部門不貸或少貸。在利益驅動下，這些企業往往通過民間融資擴大生產經營，邊緣化國家信貸結構和產業結構調整。近期，赤峰市民間融資有很大一部分就集中于國家嚴格調控的房地產業。二是干擾金融秩序，影響中央銀行宏觀調控效果。三是企業民間融資潛在風險。按規定，民間融資利率最高不得超過人民銀行的基準利率的4倍，但個別融資利率遠超此限。依靠高成本融資支撐的企業必須有高利潤回報才能維持正常的經營活動，否則長此將難以為繼。企業民間融資多采取信用無擔保方式，還要背負較高利息成本，一旦經營不善，將導致企業無力按時還本付息。例如：樣本企業共發生民間融資28筆，其中僅3筆有財產擔保，其余均為信用貸款（8筆已延期）。
如何對待企業民間借貸
民間融資的影響具有雙重性，既不能一棒子“打死”，也不能任其盲目發展。“十二五”規劃和《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》中，都明確提出促進和鼓勵民間資本進入金融領域的方針，為確立民間借貸的法律地位提供了政策依據。為此，要加大民間借貸管理力度，制定完善合理的民間借貸法規和辦法，正確引導民間借貸行為。
第一，政府應切實改善投資環境，鼓勵和引導民間融資行為，加快資本市場發展速度，積極為民間資金順利進入投資領域拓寬渠道。要加快民間融資立法步伐，將民間借貸納入法制化軌道和金融監管范圍，明確界定正當融資和非法融資的界限，通過法律手段使民間融資走上規范化的軌道。
第二，銀行業金融機構要積極擴大銀行信用。正規金融服務和民間借貸一般是此消彼長的關系，銀行要加強和改善金融服務，加大對地方經濟的信貸投入，盡力保障中小企業合理的資金需求。同時，要簡化貸款手續，縮短貸款時間。農村信用社要對中小企業在信用評級基礎上進行綜合授信，加大對其支持力度。同時，要嚴厲查處銀行信貸資金流入民間融資市場的行為，對擠占、挪用銀行信貸資金用于發放高息貸款的企業，要及時收回貸款，并給予一定期間不與再貸的限制。
第三，建立企業民間融資監測管理平臺，實現對資金流動性的監控和對貨幣政策實施效果的監測。主要監管企業對社會或企業內部的集資活動，重點監管通過民間融資中介組織進行的間接融資，對達到一定金額的民間融資實時備案，對備案的提供專業的金融方案和全面的法律保護，在國家宏觀政策做出重大調整或地方經濟運行中出現不穩定因素時，及時向企業發出風險提示和指導，以控制和減少風險，引導社會資金的理性投資，抑制民間融資無序發展。
第四，創新融資機制，鼓勵多種形式的金融創新，如成立民間投融資公司，為中小企業提供擔保，參與中小企業投資，吸收民間資本。成立之初，政府也可參股，其目的在于帶動民間投資，增強民營金融機構的信譽，使其經營與地方經濟發展結合起來，容納大量的民間閑置資金，促進地方經濟的發展。還可以發展私募投資基金、股權投資基金等專門風險基金，由專業基金經理甄別項目并對企業進行投資，在整合民間資金投資實體產業的同時，有效降低民間資本運營風險。
[關鍵詞]中小企業；融資；民間金融
中圖分類號：F27
文獻標識碼：A
文章編號：1006-0278（2013）08-040-01
中小企業在我國的地位已經越來越重要，數量已突破4200萬家（通過工商登記的超過1000萬家），占到企業總數的99%以上，提供了80%以上的就業崗位。在科技創新方面中小企業提供了70%的發明專利、80%以上的新產品開發。盡管如此由于我國金融體制和中小企業自身的不足使得我國中小企業面臨著嚴峻的融資問題。
一、中小企業面臨的融資困境
（一）中小企業的融資與正規金融體系
我國當前的金融市場是以五大國有商業銀行和股市為核心的。商業銀行的信貸有著嚴格的審核制度，而與之對應中小企業的規模小、資產少、市場前景不定并且資信度不高，其必然的結果就是銀行將絕大部分資金貸給大型企業，特別是大型國有企業。有統計表明中小企業得到的銀行貸款只占銀行總貸款的1%。
而另外一個渠道上市融資，對于中小企業也是可望而不可及。首先上市公司的門檻極高，通常情況下只有極其優質的公司才可能達標，其漫長的申請上市的過程對于急需錢用的中小企業真可謂是空中樓閣。想想吧證監會的官員期望十年后上市公司總數量超過1萬家，這對于4200萬家中小企業來說，上市融資跟摸彩票中獎有一拼了。
當然理論上中小企業還可以發行公司債來籌集資金，可是相同的高門檻也將他們擋在了債券市場之外。
（二）中小企業融資與民間金融
雖然得不到正規金融體系的支持，但是中小企業還得發展，那么錢從何來。當然企業主一定會有一部分資本投入到該企業，但是隨著企業的發展這部分錢顯然不夠了。必須籌錢而正規渠道希望渺茫，企業主必然就將目光落到了自己的親戚朋友身上，民間金融這個古老的但卻是中小企業這時最有可能得到的融資形式正式的支撐起來民營企業這片天。央行2011年第一季度的報告顯示民間金融的規模已經達到14.27萬億元。在一些民營經濟發達的地區如溫州中小企業的融資比例超過40%來自于民間金融。這的確對解決中小企業的資金問題居功至偉。但是現代金融的核心問題“信用”問題卻是民間金融的先天短板。中小企業所處的產業環境一般比較惡劣，一旦市場形式不好或者經營不當，所借資金的歸還問題就能使企業的生存面臨危機。由于信用問題，中小企業的借款一般要付出高額的利息。例如在三線城市的安陽，民間借貸的“公允”利率為月息3分（年率36%），遠高與同期6.56%的國家一年期基準利率。在溫州甚至于出現了年率150%的驚人高利率，從而使事情的發展走到了它的反面，大量的老板“跑路”投資者血本無歸。
高利率不僅使得企業主動了別的念頭，同時又促使從事民間借貸的中介組織必須將吸引了的民間資本投入到熱門的具有高額回報率的經濟領域，比如高漲的股市、瘋狂的房地產、甚或于鄂爾多斯的煤。在這些領域中的民間資本對中小企業的促進作用已經難覓蹤跡了，體現出來的卻是極大的增加了該行業或地區的價格波動，累積了整個金融系統的風險。而一旦投資失敗則又是一批“跑路”。
二、中小企業融資難的對策
（一）大力發展多層次金融體系
當前中小企業的融資困境，是發展中國家普遍存在的。發展過程中由于資金是稀缺資源，國家在金融領域利用實行了利率管制和信貸規模控制，這就導致了大中國有企業能夠得到信貸支持。所以當下真正意義上的放開利率管制，是市場的利率根據資金的供給狀況上下波動。這時形成的利率才是真正的市場利率，才能真正將過高的利率驅逐出市場。
在利率市場化的基礎上大力發展中小金融機構，比如城市銀行、縣鎮銀行、信用合作社等。而小金融機構的服務對象直接就是中小企業。未來的中國金融市場中，大企業主要依靠五大行和其他大型商業銀行（中信、民生、華夏等）以及資本市場融資。中小企業則向數以萬計的小型金融機構融資。
（二）中小企業本身應當建立和完善現代企業制度
打鐵還需自身硬，好的公司才是貸款方放款的根本原因。中小企業在做好產品的同時還要加強自身建設，要以現代化的企業要求自己，建立完善的經驗管理體系，建立健全的財會制度。其在融資方面的要求就是能夠釋放出足夠的信息，使得貸方能夠做到對貸款性質的充分了解，最大限度的避免由于信息不對稱導致的中小企業融資失敗。
（三）規范和完善民間金融
在利率已經市場化的前提下，高利貸將被根除。對于還希望高額收益的民間資金可以考慮股權投資。即這一部分資金直接成為企業的資本金，雖然風險大但其收益也是可觀的。現在的風險投資就是一種可考慮的形式。此外還要大力發展融資租賃公司，利用民間資本采用租賃的方式為中小企業主融資，這種方式風險較小。與之對應的要對貸款擔保公司和民間借貸公司以及各種其他傳統的民間借貸形式進行嚴格的監管。其目的是不允許出現過高的利率，因為高利率一旦出現民間資金就會投向這個無底洞。過高的利率必然不是正常的生產所能負擔的起的，這不僅使得中小企業的資金來源減少，更為惡劣的是人為抬高了所有企業的資金成本，受益的只是一群食利者，而整個經濟發展受損。
