時(shí)間：2023-06-08 11:18:15
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
Wang Xia Zhang Bentao Ma Qing
（①Xi'an Eurasia University，Xi'an 710065，China；②Shaanxi Provincial Communications Construction Group Shangjie Branch Company，Shangluo 726000，China；③Shaanxi Yanchang Petroleum Co.，Ltd.，Yanchang 712100，China）
摘要：本文以經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為評價(jià)指標(biāo)來度量項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)，確定各影響因素的概率分布，建立了基于三角分布的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的隨機(jī)模型，采用蒙特卡羅方法進(jìn)行模擬，利用MATLAB編程實(shí)現(xiàn)，得到投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值頻數(shù)分布的直方圖和累計(jì)頻率曲線圖，并對模擬結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和分析，可得到凈現(xiàn)值的平均預(yù)測值以及風(fēng)險(xiǎn)率，為評價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)提供了理論依據(jù)。
Abstract: In this paper, based on the important economic evaluation index NPV, the paper measures the risk of investment projects, determines the probability distribution of various factors, establishes the risk evaluation of the stochastic model based on the triangular distribution, which is simulated using Monte Carlo method, and realises by MATLAB programming, then can get the frequency distribution histograms and cumulative frequency curve of the net present value of investment projects, predictive average value and the rate risk are obtained by statistic analysis,providing a theoretical basis for risk evaluation of investment projects.
關(guān)鍵詞：凈現(xiàn)值 蒙特卡洛模擬 投資風(fēng)險(xiǎn) 概率分布
Key words: net present value；Monte Carlo simulation；investment risk；probability distribution
中圖分類號：[TU-9] 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1006-4311（2011）26-0064-02
0引言
風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目目標(biāo)規(guī)定的條件下，該目標(biāo)不能實(shí)現(xiàn)的可能性。在進(jìn)行投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，可以通過研究隨機(jī)因素的變化對方案經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的影響，對經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)作某些概率描述，從而判斷方案的風(fēng)險(xiǎn)情況。
凈現(xiàn)值是考察項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)盈利能力的主要動態(tài)指標(biāo)，可以根據(jù)項(xiàng)目凈現(xiàn)值NPV大于等于某個(gè)規(guī)定的值的概率來確定風(fēng)險(xiǎn)的大小。而運(yùn)用NPV指標(biāo)的條件是已知現(xiàn)金流量及其分布和折現(xiàn)率。由于現(xiàn)金流量受多種經(jīng)濟(jì)因素的影響，凈現(xiàn)值的概率分布可能不對稱或出現(xiàn)不規(guī)則的峰值。假如能夠知道這些相關(guān)因素的概率分布形式，則可以對投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值用概率來描述。這時(shí)可采用蒙特卡洛模擬法， 通過多次重復(fù)隨機(jī)抽樣，獲得較為準(zhǔn)確的近似結(jié)果，隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，蒙特卡羅模擬已成為一種實(shí)用有效的決策分析方法。
1蒙特卡羅方法
蒙特卡羅（Monte Carlo）方法是利用服從某種分布的隨機(jī)數(shù)來模擬現(xiàn)實(shí)系統(tǒng)中可能出現(xiàn)的隨機(jī)現(xiàn)象。該方法的基本思想是，若已知描述投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的概率分布，根據(jù)項(xiàng)目目標(biāo)或規(guī)定的狀態(tài)函數(shù)g（X1、X2、…、Xn），利用抽樣技術(shù)，生成符合狀態(tài)變量概率分布的一組隨機(jī)量x1、x2、…、xn，將其代人狀態(tài)函數(shù)g（X1、X2、…、Xn），得到狀態(tài)函數(shù)的一個(gè)隨機(jī)量。用如此同樣的方法，產(chǎn)生N個(gè)類似這樣的狀態(tài)函數(shù)的隨機(jī)量。若在這N個(gè)隨機(jī)量中有M個(gè)大于等于（或小于等于）投資項(xiàng)目目標(biāo)或規(guī)定的值X0，當(dāng)N充分大時(shí)，根據(jù)概率論中心極限定理或大數(shù)定理，可得項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)率pr:
pr=■P{g（X1、X2、…、Xn）≤X0}=M/N
用蒙特卡羅方法模擬一個(gè)實(shí)際問題時(shí)，要用到各種不同分布的隨機(jī)數(shù)。MATLAB 軟件提供了一種簡單快捷的、產(chǎn)生各種常用分布隨機(jī)數(shù)的方法。利用該軟件中常用隨機(jī)函數(shù)，就可以直接產(chǎn)生滿足分布函數(shù)的隨機(jī)數(shù)，極大地提高了模擬的效率。
2三角分布
將影響現(xiàn)金流量的各個(gè)因素作為風(fēng)險(xiǎn)因素，確定其變化范圍和概率分布。投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值的抽樣分布的理想結(jié)果是正態(tài)分布，本文用三角分布代替實(shí)際分布來進(jìn)行模擬計(jì)算，對每一個(gè)影響因素需分別估計(jì)3個(gè)參數(shù)，即最小值A(chǔ)、最可能值M和最大值B，如圖1所示，X為變量可能出現(xiàn)的值，f（x）為三角分布的概率密度函數(shù)，F(xiàn)（x）為累計(jì)概率分布函數(shù)，推導(dǎo)過程如下：當(dāng)A≤X≤M時(shí)，
AXD的面積=F（X）=1/2×■×（X-A），
ABC的面積=F（B）=1/2×■×（B-A）=1?圯
■=2/（B-A）
AXD與AMC為相似三角形，
■=■?圯■=■×（X-A）=■
F（X）=1/2×■×（X-A）=■
同理可得當(dāng)M≤X≤B時(shí)，■=■，
F（X）=1-1/2×■×（B-X）=1-■
所以三角分布的概率密度函數(shù)為：
f（x）=■，x∈[a，m]
f（x）=■，x∈（m，b]
根據(jù)概率累積密度函數(shù)F（X）可得仿真模擬時(shí)三角分布的抽樣公式為
Vi=A+■ri≤（M-A）/（B-A）
Vi=B-■ri≤（B-M）/（B-A）
式中：Vi――三角分布隨機(jī)抽樣值；
A，M，B――3點(diǎn)估計(jì)值；
ri――區(qū)間[0，1]內(nèi)服從均勻分布的隨機(jī)數(shù)。
3模擬的步驟
基于Monte-Carlo方法的計(jì)算機(jī)模擬是將影響現(xiàn)金流量的各個(gè)因素作為隨機(jī)變量，通過對這些隨機(jī)變量概率分布模型的多次重復(fù)抽樣，作為實(shí)現(xiàn)的結(jié)果。從而得到凈現(xiàn)值的概率分布情況，為投資管理者進(jìn)行決策提供可靠的數(shù)據(jù)。
其主要步驟如下：
①根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料或主觀的分析判斷，分別估計(jì)出每個(gè)經(jīng)濟(jì)因素的A，M，B的值；
②為滿足精度要求，確定仿真次數(shù)，確定每個(gè)影響因素的概率分布（本文取概率分布為三角分布）；
③產(chǎn)生隨機(jī)數(shù)，根據(jù)確定的概率分布，進(jìn)行抽樣模擬；
④根據(jù)模擬結(jié)果，統(tǒng)計(jì)凈現(xiàn)值的分布情況，繪制相應(yīng)的累計(jì)概率密度曲線和頻率直方圖進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)。
4算例分析
某投資項(xiàng)目其投資額、壽命期、殘值、折現(xiàn)率以及各年的收入、支出，以及應(yīng)付的稅金的稅率等都是獨(dú)立的隨機(jī)變量，各個(gè)參數(shù)的預(yù)測值如表1。
每年的折舊Dt用直線法，因此：Dt=（Y0－F）/n，
各年的現(xiàn)金流量Yt的計(jì)算公式為：Yt=（R－C－Dt）×（1－Te）＋Dt，
則凈現(xiàn)值NPV=■Y■×（1+i）■-Y■。
進(jìn)行蒙特卡洛隨機(jī)模擬，利用MATLAB軟件編程，模擬次數(shù)為3000次時(shí)，得到項(xiàng)目凈現(xiàn)值的頻數(shù)分布直方圖和累計(jì)頻率曲線圖如圖3所示。
把項(xiàng)目凈現(xiàn)值的模擬數(shù)據(jù)的分布情況，整理成表格，如表2所示。
由模擬結(jié)果得知，該項(xiàng)目凈現(xiàn)值的平均預(yù)測值為111.3223萬元。
由表2可知，該項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于等于零的概率為88.8%，風(fēng)險(xiǎn)比較小，風(fēng)險(xiǎn)管理者可以根據(jù)這些數(shù)據(jù)作出合理的決策。
5結(jié)論
5.1 本模型中的風(fēng)險(xiǎn)因素采用現(xiàn)金流量中的計(jì)算因素，這樣既簡化了風(fēng)險(xiǎn)因素的識別過程，又減弱了風(fēng)險(xiǎn)因素之間的相關(guān)關(guān)系，即認(rèn)為輸入的各個(gè)隨機(jī)變量之間是相互獨(dú)立的。
5.2 本文中把各影響因素都看作了三角分布，實(shí)際應(yīng)用時(shí)可以把更詳細(xì)、更接近實(shí)際的內(nèi)容納入模擬模型，對某些影響因素常常沒有可以直接引用的分布律，如何確定影響因素的概率分布是能否做出與實(shí)際情況相符的仿真的關(guān)鍵。
5.3 利用計(jì)算機(jī)進(jìn)行蒙特卡洛模擬，并用概率分布來表示每一個(gè)不確定性，簡化了投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的程序，能迅速通過重復(fù)隨機(jī)抽樣得到項(xiàng)目評價(jià)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的期望值和概率分布，根據(jù)概率分布可以比較合理判斷投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性，為投資決策提供了理論依據(jù)。
參考文獻(xiàn)：
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一、投后管理不足
投后管理是IT企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的核心環(huán)節(jié)，在保障IT企業(yè)投資項(xiàng)目價(jià)值增值方面發(fā)揮著重要的作用，但目前，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)通常是被動的參與企業(yè)管理，過分強(qiáng)調(diào)以財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)企業(yè)的價(jià)值，而忽視了企業(yè)核心競爭力的培育和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，使得投后管理的最終效果與預(yù)期目標(biāo)不符。對此情況，應(yīng)強(qiáng)化對IT企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理者的激勵，通過績效考核、物質(zhì)激勵等措施提升其對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的熱情。
二、IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理對策
1.健全溝通機(jī)制。IT企業(yè)應(yīng)以項(xiàng)目信息輻射范圍為基準(zhǔn)，建立與IT企業(yè)投資項(xiàng)目有關(guān)的信息溝通體系：首先是產(chǎn)品的市場信息渠道。由于大部分商品在國際、國內(nèi)市場中的價(jià)格是不斷波動的，通過對國際貿(mào)易、國內(nèi)市場中產(chǎn)品價(jià)格信息的收集和分析，能夠得到一個(gè)期間的平均價(jià)格，這一價(jià)格屬于透明的公允信息，可以此作為項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的依據(jù)；其次是企業(yè)外部信息反饋渠道，即建立IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目所在當(dāng)?shù)卣块T、行業(yè)協(xié)會對項(xiàng)目情況的信息反饋渠道。以及時(shí)了解IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目在當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展中的貢對獻(xiàn)，在當(dāng)?shù)鼐用?、政府和社會其他階層心目中的公益形象，從而準(zhǔn)確判斷社會和政府對項(xiàng)目的態(tài)度與支持力度。同時(shí)通過行業(yè)協(xié)會及時(shí)了解IT項(xiàng)目目企業(yè)技術(shù)研發(fā)實(shí)力及其在行業(yè)中隨處的技術(shù)地位和競爭地位，為風(fēng)險(xiǎn)管理工作提供準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，通過與企業(yè)加強(qiáng)溝通聯(lián)系，建立企業(yè)內(nèi)部信息反饋渠道，與項(xiàng)目的實(shí)際控制人進(jìn)行頻繁而深入的溝通，以便實(shí)現(xiàn)最準(zhǔn)確、最具針對性和有效性的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理。
2.強(qiáng)化項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析。綜合運(yùn)用各種科學(xué)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析方法，對于更好的識別風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)有著重要的意義，一直以來，IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，對風(fēng)險(xiǎn)因素的分析方法缺乏科學(xué)性和系統(tǒng)性，多以定性分析為主，缺乏定量分析意識，在一定程度上影響著IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的準(zhǔn)確性和可用性。對此可采取以下策略：綜合運(yùn)用SWOT分析法和AHP分析法進(jìn)行IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分析，首先運(yùn)用SWOT分析法識別要素，再用AHP分析法進(jìn)行定量分析。具體操作步驟為：運(yùn)用SWOT分析法低IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境進(jìn)行分析并有機(jī)結(jié)合，識別IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目的競爭優(yōu)勢、競爭劣勢、機(jī)會與威脅要素；對上述被識別出的每組要素進(jìn)行兩兩對比，采用特征值方法對各要素的優(yōu)先權(quán)數(shù)進(jìn)行計(jì)算，并把每個(gè)組中擁有最高優(yōu)先權(quán)的要素抽取出來代表這個(gè)組，再對比計(jì)算四個(gè)要素的優(yōu)先程度，并通過項(xiàng)目戰(zhàn)略分析與評價(jià)得出對應(yīng)的結(jié)果。這樣一來，實(shí)現(xiàn)了對IT企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的定性分析和定量分析，所得結(jié)果更為可靠，可參考性更高，從而為IT企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理提供了更為有效的依據(jù)。
3.強(qiáng)化投后管理。IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)投后管理的關(guān)鍵在于，以風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的控制權(quán)分配與轉(zhuǎn)移為手段，通過合理有效的激勵措施，對風(fēng)險(xiǎn)管理者進(jìn)行引導(dǎo)，以確保IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)投后管理機(jī)制的有效運(yùn)行，具體可采取以下措施：（1）分階段投資并保留中止投資的權(quán)利。通常，在分階段投資模式中，只要風(fēng)險(xiǎn)投資者發(fā)現(xiàn)任何與被投企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的，可能影響自身投資回報(bào)的負(fù)面信息，都會停止下一階段的投資，因此這種做法可以減少風(fēng)險(xiǎn)管理者針對項(xiàng)目剩余索取權(quán)爭取重新談判的行為；（2）通過股票贈與及股票期權(quán)等方式給予激勵性報(bào)酬。這樣一來，風(fēng)險(xiǎn)管理者的個(gè)人利益與IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的成效乃至企業(yè)的未來發(fā)展?fàn)顩r緊密聯(lián)系在一起，風(fēng)險(xiǎn)管理者將更為積極地采取有效手段來參與被投企業(yè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理活動，從而達(dá)到規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)，提升項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理成效的目的。
三、結(jié)語
綜上所述，IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理相對于其他行業(yè)的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理往往更復(fù)雜、設(shè)計(jì)問題更多，目前，我國IT企業(yè)多數(shù)在創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在缺陷，對此，應(yīng)在深刻剖析現(xiàn)有問題的基礎(chǔ)上。結(jié)合IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的生成過程，在企業(yè)募資、投資、管理與退出四個(gè)環(huán)節(jié)加強(qiáng)管理與控制，從而實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目的順利開展。
作者：武欣博 單位：北京大學(xué)
關(guān)鍵詞對外投資項(xiàng)目資源型項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)模糊綜合評價(jià)
1風(fēng)險(xiǎn)管理及對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理
所謂項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理是指人們的主觀行為，使各行為主體通過對某一項(xiàng)目實(shí)施過程中將要遇到的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行識別、衡量、分析，在此基礎(chǔ)上制訂出適宜的防范控制措施，用合理的手段綜合處理風(fēng)險(xiǎn)，以最大限度地實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目實(shí)施的既定目標(biāo)的科學(xué)管理過程。
投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)指的是項(xiàng)目投資建設(shè)運(yùn)營過程中項(xiàng)目可能給項(xiàng)目投資者、項(xiàng)目債權(quán)人等相關(guān)利益群體所造成的經(jīng)濟(jì)損失及對國民經(jīng)濟(jì)和社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境、自然環(huán)境等所造成的破壞程度。投資項(xiàng)目面臨著大量的不確定性風(fēng)險(xiǎn)因素，對這方面的研究也頗多，一般來說主要分為市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、社會政治文化風(fēng)險(xiǎn)等。每一大類風(fēng)險(xiǎn)因素又可劃分為若干小類，這些風(fēng)險(xiǎn)因素對不同的項(xiàng)目，甚至是同一項(xiàng)目不同階段的影響程度也都是不同的，但任何一種風(fēng)險(xiǎn)都有可能造成項(xiàng)目建設(shè)的失敗。
對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理是指對外資源型投資企業(yè)對勘探、開發(fā)、投資項(xiàng)目實(shí)施過程中存在的各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行識別、衡量、分析評價(jià)，并適時(shí)采取各種有效的方法進(jìn)行處理，以保障該項(xiàng)目安全正常實(shí)施，達(dá)到預(yù)期收益，并保證本企業(yè)及國家的經(jīng)濟(jì)利益免受損失的科學(xué)管理過程。
2對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序和步驟
對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序與一般風(fēng)險(xiǎn)管理程序一樣，包括風(fēng)險(xiǎn)的識別、風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)的決策和風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范這四個(gè)主要步驟。
風(fēng)險(xiǎn)的識別是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理活動的前提和基礎(chǔ)。它包括調(diào)查投資項(xiàng)目面臨的所有潛在風(fēng)險(xiǎn)是否存在、分析產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的各種原因。識別風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)盡可能全面按照系統(tǒng)分析的方法，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可分為籌融資風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)期風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目決策風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)是指對投資項(xiàng)目所面臨的各種特定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生造成的損失的范圍與程度進(jìn)行的測算和估計(jì)。它包括風(fēng)險(xiǎn)大小的定量估計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)危害基準(zhǔn)的設(shè)定等。
風(fēng)險(xiǎn)的決策是指針對投資項(xiàng)目所面臨的各種特定風(fēng)險(xiǎn)及其大小，運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒右苑治?，從而做出是否投資，何時(shí)投資以及如何投資等的決策過程。
風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范是指人們力求規(guī)避或改變那些可能引起或加重?fù)p失的因素，采取安全有效、積極合理的措施來對付各種風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理主體對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、管理者的素質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和影響程度等許多因素，運(yùn)用各種相應(yīng)的方法來進(jìn)行處理。其中風(fēng)險(xiǎn)的防范主要偏重于對風(fēng)險(xiǎn)的事前、損前處理，風(fēng)險(xiǎn)的控制則是在投資項(xiàng)目運(yùn)作過程中，隨時(shí)監(jiān)視項(xiàng)目的進(jìn)展，注視風(fēng)險(xiǎn)的動態(tài)，一旦有新情況，馬上對新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、評價(jià)和決策，并采取必要的行動。
風(fēng)險(xiǎn)管理的這四個(gè)步驟之間不是孤立存在的，在實(shí)際運(yùn)用過程中通常下一步驟的進(jìn)行是以前一步驟的結(jié)果為依據(jù)而緊密聯(lián)系在一起的。由于風(fēng)險(xiǎn)尤其是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素是瞬息萬變的，舊的風(fēng)險(xiǎn)因素會不斷改變，新的風(fēng)險(xiǎn)因素又會不斷產(chǎn)生，因此必須定期、不定期地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，不斷修改和完善風(fēng)險(xiǎn)決策方案及風(fēng)險(xiǎn)控制方法。換句話說，風(fēng)險(xiǎn)管理活動的四個(gè)基本步驟是一個(gè)連續(xù)不斷、循環(huán)往復(fù)的管理過程。
3對外資源型投資項(xiàng)目面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
3.1項(xiàng)目籌融資風(fēng)險(xiǎn)
這是指項(xiàng)目管理者在籌融資活動中改變籌資結(jié)構(gòu)，使其償債能力喪失和資金利潤率降低的可能性。項(xiàng)目籌融資風(fēng)險(xiǎn)主要來源于生產(chǎn)經(jīng)營、資金組織和外匯匯率變動。如果生產(chǎn)經(jīng)營中項(xiàng)目虧損，就使得籌融資中借入的資金償還需用自有資金支付；如果資金安排不合理，購貨付款與償債付款較集中，就會出現(xiàn)臨時(shí)性的經(jīng)營困難；對外資源型投資項(xiàng)目還主要面臨著匯率升降所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
3.2建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)
在對外投資項(xiàng)目的整個(gè)建設(shè)周期中，由于資金的不斷投入，而項(xiàng)目還未獲得任何收益，這就使得項(xiàng)目一旦因?yàn)槟承┮蛩卦斐山ㄔO(shè)成本超支，不能按期完工或無法完成，就會給投資者帶來損失。為此需考慮以下幾方面的因素：管理者必須具備豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和一定的技術(shù)能力，否則導(dǎo)致項(xiàng)目的投資成本、完工質(zhì)量及生產(chǎn)效率方面出現(xiàn)不確定性；原材料、燃料漲價(jià)，資金、人員和物資調(diào)配環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會造成建設(shè)成本增加、工程延期，投資回收期延長；土地、建筑材料及運(yùn)輸?shù)目色@得性出現(xiàn)困難，無法按計(jì)劃開工，就會拖延工期；不可抗力風(fēng)險(xiǎn)自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭、政局變動等都會影響工程開工，并對投資項(xiàng)目未來產(chǎn)品市場產(chǎn)生影響。
3.3生產(chǎn)期風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目建設(shè)完成，進(jìn)入正常經(jīng)營狀態(tài)，通過產(chǎn)品的銷售來償還債務(wù)和回收投資，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。這一時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在生產(chǎn)、市場、金融政策、匯率變動、政治波動等方面。
生產(chǎn)方面，管理人員的自身素質(zhì)和能力局限，對生產(chǎn)計(jì)劃安排和人、財(cái)、物的有機(jī)組合不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的生產(chǎn)控制和成本控制，生產(chǎn)人員工藝技術(shù)不熟練，次品率高于標(biāo)準(zhǔn)，都會影響項(xiàng)目效益的實(shí)現(xiàn)；市場方面，原材料、能源市場價(jià)格波動，新技術(shù)的出現(xiàn)都會影響項(xiàng)目產(chǎn)品利潤的實(shí)現(xiàn)；匯率方面，匯率的波動會直接影響投資收益；政治方面，一旦政局變動，尤其是國際關(guān)系出現(xiàn)分裂，將使投資項(xiàng)目嚴(yán)重受挫。
4對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的模糊綜合評價(jià)
為了更準(zhǔn)確地評價(jià)對外資源型投資項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)，在詳細(xì)評價(jià)過程中將要通過定量分析方法，對投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)因素是動態(tài)的、變化的，大多難以定量描述，而且表現(xiàn)出極大的模糊性，通過采用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u估程序，將會減少信息的不對稱，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文將運(yùn)用模糊綜合評判方法對其中的各個(gè)因素進(jìn)行量化，對對外資源型投資項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)評價(jià)。
4.1對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模糊集的建立
（1）設(shè)對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的因素集為，U={U1，U2，……，Un}，相應(yīng)的權(quán)重集為，A={A1，A2，……，An}。
其中Ai表示因素Ui在U中的比重
0≤Ai≤1，■Ai=1。
Ui={Ui1，Ui2，……，Uin}，i=1，2，……，n。ni根據(jù)構(gòu)成第i個(gè)因素Ui的具體風(fēng)險(xiǎn)因素?cái)?shù)量而定。相應(yīng)的權(quán)重集為Ai={ai1，ai2，……，ain}，其中aij是風(fēng)險(xiǎn)因素uij在因素Ui中的重要程度，j=1,2,……，nj。0≤aij≤1，■aij=1。
在本文中，筆者認(rèn)為對外資源型投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)因素有政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。因此，確定對外資源型投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素集為：
U={U1，U2，……，Un}={政治與國際關(guān)系，經(jīng)濟(jì)波動，資源因素，管理能力，經(jīng)營水平}
U1={U11，U12，U13，U14，U15}＝{國家的政治波動，兩國關(guān)系的變化，兩國對外投資政策的變化，兩國相關(guān)法律、法規(guī)的調(diào)整，兩國產(chǎn)業(yè)政策的變化}
U2={U21，U22，U23，U24，U25}={匯率的變動，銀行利率的調(diào)整，兩國經(jīng)濟(jì)增長的波動，國際經(jīng)濟(jì)增長的波動，國際貿(mào)易的波動}
U3={U31，U32，U33，U34，U35}={資源儲量，資源質(zhì)量與品味，資源開采與獲取難度，資源生產(chǎn)、加工變數(shù)，資源市場容量}
U4={U41，U42，U43，U44，U45}={管理層受過良好的專業(yè)訓(xùn)練，管理層遠(yuǎn)見和個(gè)人魅力，管理層奉獻(xiàn)和敬業(yè)精神，管理層專業(yè)技術(shù)相互匹配，管理層不斷學(xué)習(xí)提高自己}
U5={U51，U52，U53，U54，U55}={經(jīng)營目標(biāo)及難度，經(jīng)營隊(duì)伍，產(chǎn)品市場去向，市場銷量，經(jīng)營理念與裝備}
權(quán)重集的確定可采取專家打分的方式進(jìn)行，可聘請資深人士根據(jù)目標(biāo)國投資環(huán)境和本國投資政策及產(chǎn)業(yè)性質(zhì)給相關(guān)因素打分，從而可以確定因素權(quán)重及各具體風(fēng)險(xiǎn)因素在相應(yīng)因素中的權(quán)重。
(2)模糊評語集為V，V={V1，V2，……，Vm}，Vk表示評估的第k個(gè)等級，k=1，2，……，m。本文取m=5，根據(jù)評估準(zhǔn)則的性質(zhì)，可以代表{很好，較好，一般，較差，很差}等意義。
4.2對外資源型投資項(xiàng)目的單因素風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)
首先對每個(gè)因素做單因素評判，確定各因素對各個(gè)評價(jià)等級的隸屬度，即給出從集合到的一個(gè)模糊映射:
?灼：UV。
對每個(gè)Ui，關(guān)系Ri，可由模糊矩陣表示:
Ri=（r■）■=r11，……，r1m……，……，……r■，……，r■
i=1，2，……，n
其中：rjk表示因素uij對于第k級評語Vk的隸屬度。rjk的值也可采用專家打分的方式確定，對于因素uij有s1個(gè)第v1級評語，……，sm個(gè)第vm級評語，則對于j=1，2，……，ni，有
rjk=Sk■S■
對于評語集v的隸屬向量Bi，Bi=Ai×Ri=（bi1，bi2，……，bim）為對因素Ui做單因素模糊評判的結(jié)果，i=1，2，……，n。
4.3對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的模糊綜合評價(jià)
對各因素Ui，（i=1，2，……，n）做綜合評判，由單因素評判的Bi構(gòu)成模糊矩陣R。
R=B1……Bn=b11……b1m………………bn1…………
對R做模糊矩陣運(yùn)算，既可得到因素集U對于評語級V的隸屬向量B：
B=A×R=（b1，b2，……，bm）
當(dāng)■bj≠1時(shí)，可經(jīng)歸一化處理，令
■j=bj■bj，得■=（■1，■2，……，■m）。
4.4對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)結(jié)果
由模糊綜合評判得■=（■1，■2，……，■m），■1，■2，……，■m表示因素集對于評語集V的隸屬度。根據(jù)最大隸屬原則，B中最大的隸屬度bk所對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評語Vk即為對外資源型投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級。決策者可通過比較該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是否高于其愿意承受的風(fēng)險(xiǎn)臨界值來判斷是否對該項(xiàng)目進(jìn)行投資。
值得說明的是，對于不同的資源及不同國家、地域的資源型投資項(xiàng)目，評估模型中的權(quán)重需要進(jìn)行調(diào)整。如有的國家，政治穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長勢頭迅猛，而資源儲量不穩(wěn)定，則就應(yīng)該相應(yīng)加大資源風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重。
4.5對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤評價(jià)
投資方按照上述的評價(jià)方法對對外資源型投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)后，如果選擇了該項(xiàng)目，在項(xiàng)目實(shí)施過程中，就要對項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行跟蹤評價(jià)。項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤評價(jià)所涉及的風(fēng)險(xiǎn)因素與以上評價(jià)體系中的風(fēng)險(xiǎn)因素相同。在進(jìn)行項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤評價(jià)時(shí)，涉及的實(shí)際問題較多，有一些風(fēng)險(xiǎn)因素有可能是以上評價(jià)體系不包含的，所以就要根據(jù)實(shí)際情況對以上評價(jià)體系進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。在增加新指標(biāo)和因素時(shí)，一方面要考慮所增加的指標(biāo)和因素與其它指標(biāo)和因素的相關(guān)程度;另一方面要考慮新指標(biāo)和因素加入后，其他指標(biāo)和因素將做何調(diào)整。
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(一)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)信息的傳遞通道不暢
項(xiàng)目重要信息及時(shí)獲取，能有效的化解風(fēng)險(xiǎn)、降低風(fēng)險(xiǎn)的損失，這是開展有效風(fēng)險(xiǎn)工作的前提，是項(xiàng)目順利進(jìn)行和成功的保證。目前在風(fēng)險(xiǎn)管理工作中存在比較突出的問題是，在和項(xiàng)目企業(yè)進(jìn)行溝通時(shí)，由于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)信息傳遞路徑過長，導(dǎo)致溝通的頻率、效率不高，不能及時(shí)得到反饋應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。由于中國公司普遍存在著治理結(jié)構(gòu)的不完善，創(chuàng)業(yè)者對治理結(jié)構(gòu)的意識普遍比較薄弱，加之項(xiàng)目管理人員不主動積極地去識別、分析和應(yīng)對可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，沒有建立有效風(fēng)險(xiǎn)信息傳遞通道，缺乏詳細(xì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對預(yù)案。當(dāng)意外事件不斷出現(xiàn)時(shí)，項(xiàng)目管理者無所適從，只能疲于應(yīng)付。
(二)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分析方法單一
在進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，通常運(yùn)用定性分析方法對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分析進(jìn)行評估，雖然對獲取信息資料較為便捷，但是分析結(jié)論不夠精確。在日常工作中進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)定性分析時(shí)，往往采用單一風(fēng)險(xiǎn)逐個(gè)分析方式使得分析結(jié)論缺乏綜合性，在分析層次上缺乏深度。例如SWOT分析在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識別上有較為全面的應(yīng)用，但是在與定量風(fēng)險(xiǎn)分析方法的結(jié)合方面存在較大不足，沒有充分運(yùn)用定性風(fēng)險(xiǎn)分析方法和定量風(fēng)險(xiǎn)分析方法的優(yōu)勢進(jìn)行互補(bǔ)。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析方法的單一，加之缺少使用不同分析方法的綜合運(yùn)用，對項(xiàng)目分析結(jié)論產(chǎn)生較大的偏差，甚至出現(xiàn)與正確結(jié)果意見相左的情況，嚴(yán)重影響風(fēng)險(xiǎn)管理工作的深入開展。
(三)項(xiàng)目的投后管理手段落后
風(fēng)險(xiǎn)投資的投后管理是風(fēng)險(xiǎn)投資循環(huán)過程中的核心環(huán)節(jié)，隨著風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的日趨成熟，風(fēng)險(xiǎn)投資的投后管理也越來越重要，對于投資項(xiàng)目的價(jià)值增值，風(fēng)險(xiǎn)防范和人力資本的充分應(yīng)用具有極其重要的作用。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)通常是被動的參與企業(yè)管理，強(qiáng)調(diào)以財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)企業(yè)的價(jià)值，往往忽略了企業(yè)核心競爭力的是否快速增長。為了適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資的特殊運(yùn)作方式與滿足管理需求，必須要創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)投資的投后管理機(jī)制，將投資收益與項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理者的業(yè)績掛鉤，提高項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理者的工作熱情，使得風(fēng)險(xiǎn)管理的效果符合預(yù)期目標(biāo)。
二、提升項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理工作的應(yīng)對方案
(一)建立與項(xiàng)目相關(guān)的多信息通道
信息通道建設(shè)是項(xiàng)目投資管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，沒有有效的信息管理，就沒有成功的項(xiàng)目管理和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)要以項(xiàng)目信息的輻射范圍為條件，建立與項(xiàng)目有關(guān)的多信息通道。產(chǎn)品的市場信息渠道。絕大部分商品在國際、國內(nèi)都有相關(guān)行業(yè)性市場價(jià)格，這些價(jià)格有些是實(shí)時(shí)價(jià)格，有些可以通過國際貿(mào)易性價(jià)格的波動得到一個(gè)期間的平均價(jià)格，這些價(jià)格都是透明公允的信息。如鎢產(chǎn)品國內(nèi)有兩個(gè)行業(yè)性指導(dǎo)價(jià)格，一個(gè)是江西贛州鎢業(yè)協(xié)會指導(dǎo)價(jià)格，另一個(gè)是中國五礦有色的指導(dǎo)價(jià)格，這些價(jià)格信息都反映了市場未來的價(jià)格走勢，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有方向性指導(dǎo)作用。企業(yè)外部利益相關(guān)者信息反饋渠道。建立項(xiàng)目所在當(dāng)?shù)卣块T、行業(yè)協(xié)會對項(xiàng)目情況的信息反饋渠道，了解投資項(xiàng)目對當(dāng)?shù)厣鐣徒?jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)，以及在當(dāng)?shù)氐墓嫘蜗蟮龋靡耘袛喈?dāng)?shù)貙ζ髽I(yè)的支持力度，還可以通過行業(yè)協(xié)會了解項(xiàng)目企業(yè)技術(shù)研發(fā)實(shí)力、所在行業(yè)的未來發(fā)展趨勢及所投資項(xiàng)目在行業(yè)中的地位，增強(qiáng)對項(xiàng)目所在行業(yè)發(fā)展趨勢判斷的準(zhǔn)確性，為風(fēng)險(xiǎn)管理工作提供準(zhǔn)確數(shù)據(jù)。通過與企業(yè)加強(qiáng)溝通聯(lián)系，建立企業(yè)內(nèi)部信息反饋渠道。與項(xiàng)目的實(shí)際控制人、經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)多頻率、多層次的深入交流，及時(shí)掌握項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營狀況、未來發(fā)展趨勢，判斷與預(yù)期目標(biāo)的差距，以便形成有效的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對預(yù)案。
(二)加強(qiáng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析方法的綜合運(yùn)用
分析方法的使用對于整個(gè)項(xiàng)目決策的規(guī)劃及實(shí)施起著至關(guān)重要的作用。只有通過項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析，才能把整理后的原始數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成可參考的分析結(jié)果。一直以來項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)定量分析的欠缺和定性分析過于簡單的問題困擾著風(fēng)險(xiǎn)管理工作的深入開展，解決這一關(guān)鍵問題必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)定量分析方法和定性分析方法的綜合運(yùn)用。SWOT分析和AHP分析兩種方法在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析中綜合應(yīng)用主要是把SWOT分析方法中的四個(gè)要素作為其各個(gè)因素，接著確定各個(gè)因素的重要性，并對其進(jìn)行排序。步驟具體有：進(jìn)行SWOT分析。運(yùn)用SWOT分析方法識別出與某個(gè)項(xiàng)目內(nèi)部環(huán)境以及外部環(huán)境相關(guān)聯(lián)的因素。在SWOT組內(nèi)對SWOT要素進(jìn)行兩兩相互對比，接著使用特征值方法對該要素的優(yōu)先權(quán)數(shù)進(jìn)行計(jì)算。對SWOT組進(jìn)行兩兩相互對比，進(jìn)行層次總排序，并把每個(gè)組中擁有最高優(yōu)先權(quán)的要素抽取出來代表這個(gè)組，然后比較和計(jì)算這四個(gè)要素的優(yōu)先程度。在項(xiàng)目戰(zhàn)略規(guī)劃以及評價(jià)分析過程中使用并得出相應(yīng)結(jié)果。這樣SWOT分析和AHP分析兩種方法的優(yōu)勢得到有效互補(bǔ)，既簡便又高效，形成一種新的使用途徑，通過AHP方法計(jì)算出SWOT要素的優(yōu)先權(quán)數(shù)，使得出的分析結(jié)果更具參考性，從而可以提高項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)方法的可靠性和準(zhǔn)確性。
(三)創(chuàng)新項(xiàng)目投后管理的手段
摘 要 隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，我國的金融業(yè)也呈現(xiàn)出與日俱進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢，隨之而來的金融業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)及管理措施也成為十分突出的問題。在金融業(yè)中，越來越多的商業(yè)銀行為了獲得更多的經(jīng)濟(jì)利益，不斷拓展自身的投資業(yè)務(wù)，其所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增大。本文通過敘述商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，來分析產(chǎn)生投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，并提出如何降低可控制的投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理措施和策略。
關(guān)鍵詞 商業(yè)銀行 投資業(yè)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn) 管理措施
近年來，我國商業(yè)銀行的投資業(yè)務(wù)比例不斷加大，在投資的過程中，風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的。在項(xiàng)目投資時(shí)，商業(yè)銀行必須要考慮如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，這能決定一個(gè)項(xiàng)目投資的成功或失敗。為了使決策能更準(zhǔn)確和科學(xué)，商業(yè)銀行應(yīng)該使用更為全面和專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。本文通過分析商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)的幾種常見風(fēng)險(xiǎn)以及商業(yè)銀行現(xiàn)有投資業(yè)務(wù)中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀，提出合理有效的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，以利于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)其利潤最大化，增大其經(jīng)濟(jì)收益。
一、商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)中的幾種風(fēng)險(xiǎn)
1. 投資中的信用風(fēng)險(xiǎn)
這種風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)閭陌l(fā)行人不能按時(shí)歸還本金和支付應(yīng)付的利息，導(dǎo)致商業(yè)銀行的項(xiàng)目投資收益出現(xiàn)變動或者出現(xiàn)一些資金上的損失。
2. 投資中存在著利率、匯率的投資風(fēng)險(xiǎn)
這種風(fēng)險(xiǎn)是由匯率和利率的不定期變動而引起的收益率變動所造成的資金損失。在債券市場中，利率的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于匯率的影響。
3. 投資中所產(chǎn)生的流動性風(fēng)險(xiǎn)
債券之所以會產(chǎn)生流動性的變化是由于市場的經(jīng)營管理狀況發(fā)生了變化。那么商業(yè)銀行在開展投資業(yè)務(wù)時(shí)就要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。
4. 投資中的其他風(fēng)險(xiǎn)
包括商業(yè)銀行內(nèi)部的操作風(fēng)險(xiǎn)，比如內(nèi)部系統(tǒng)、人力、技術(shù)等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。還包括可能會出現(xiàn)的通貨膨脹所導(dǎo)致的貨幣價(jià)值變動而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。此外，還有由于法律規(guī)章制度的不健全所產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)。
二、商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀
1. 不斷增大的機(jī)會成本中產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)
我們知道，商業(yè)銀行存在的主要目的就是為了獲取最大的經(jīng)濟(jì)利益，在這種目標(biāo)的驅(qū)使下，使得商業(yè)銀行不斷地開發(fā)投資業(yè)務(wù)，使得其機(jī)會成本所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。并且，現(xiàn)在很多商業(yè)銀行會投資權(quán)益類產(chǎn)品，這無形中也會加大商業(yè)銀行投資過程中的市場風(fēng)險(xiǎn)，使得商業(yè)銀行的機(jī)會成本投資風(fēng)險(xiǎn)更大程度的加劇。
2. 投資過程中的出現(xiàn)資金鏈條的斷檔所產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)
商業(yè)銀行有其自己固定的資金鏈條，具體為商業(yè)銀行對擬投資的資金進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)劃運(yùn)營，然后進(jìn)行資金的投資，最后是這部分投資的資金產(chǎn)生的增值價(jià)值回流，這樣一個(gè)良性的循環(huán)使得商業(yè)銀行始終處在盈利的狀態(tài)下。如果這條資金鏈發(fā)生斷檔的話，不但不會盈利，甚至連本金也無法收回。
大部分商業(yè)銀行基本上不會出現(xiàn)資金鏈斷檔，但是其投資也并不是完全成功的，因?yàn)槠洳⑽闯浞掷觅Y金。這其實(shí)就是商業(yè)銀行自身管理資金不當(dāng)。而且現(xiàn)在大部分商業(yè)銀行都沒有或者很少有專業(yè)的資金管理人員，以及投資方面的人才。
三、商業(yè)銀行投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的措施
1. 設(shè)定商業(yè)銀行投資風(fēng)險(xiǎn)的防控機(jī)制
設(shè)定和建立商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制是十分必要的，機(jī)制的設(shè)立能夠更好的規(guī)范商業(yè)銀行開展投資業(yè)務(wù)。這樣的防控機(jī)制就是要對投資的風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)警示的作用，將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍內(nèi)，不要讓投資的風(fēng)險(xiǎn)蔓延擴(kuò)大。投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制應(yīng)該同時(shí)設(shè)定定量和定性的指標(biāo)。其中，定量指標(biāo)應(yīng)該包括：資金及資本的充足度，還有文中所提到的信用風(fēng)險(xiǎn)，以及市場、經(jīng)營還有流動性風(fēng)險(xiǎn)等幾種指標(biāo)。而定性的指標(biāo)應(yīng)包含比如管理層的評價(jià)，經(jīng)營環(huán)境評估等。完善這種防控機(jī)制，并把這種防控機(jī)制應(yīng)用到商業(yè)銀行的各項(xiàng)財(cái)務(wù)和投資活動中，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。如果發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，可以及時(shí)采取必要的措施進(jìn)行處理。
2. 商業(yè)銀行內(nèi)部的管理制度完善
大部分商業(yè)銀行都存在著內(nèi)部管理制度不健全的問題，內(nèi)部業(yè)務(wù)人員分工不明確，而投資項(xiàng)目的責(zé)任人又具有較大的主觀性。所以商業(yè)銀行一定要考慮到?jīng)Q策的風(fēng)險(xiǎn)，建立一整套完善的內(nèi)部操作流程。同時(shí)，決策風(fēng)險(xiǎn)要實(shí)施責(zé)任制，當(dāng)然，投資風(fēng)險(xiǎn)決策所獲得的利潤也要責(zé)任化，這樣既公平，又可以促進(jìn)業(yè)務(wù)人員的自我提升，在一定程度上也降低了商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
3. 用現(xiàn)代化的管理手段來管理商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)
現(xiàn)代化，顧名思義，就是利用先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)來進(jìn)行管理商業(yè)銀行的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，比如可以利用一些風(fēng)險(xiǎn)測試系統(tǒng)，同時(shí)還可以利用計(jì)算機(jī)建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫，總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)而減少項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)，增大投資項(xiàng)目的收益。
4. 設(shè)立專門的投資項(xiàng)目管理部門
在投資過程中，商業(yè)銀行可以通過設(shè)立專門的投資項(xiàng)目管理部門來提高投資業(yè)務(wù)的科學(xué)性和準(zhǔn)確性，引進(jìn)一些高素質(zhì)的相關(guān)人才，這樣的投資不會那么盲目和沒有方向性，會使投資的準(zhǔn)確性更高，也會加大商業(yè)銀行的整體收益。
總結(jié)：國內(nèi)商業(yè)銀行的發(fā)展是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中極為重要的一個(gè)組成部分。為了獲得更多利潤，商業(yè)銀行不斷深化自身的投資業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的問題隨之而來，比如其機(jī)會成本增大的投資風(fēng)險(xiǎn)，還有可能由于資金鏈斷裂造成的投資風(fēng)險(xiǎn)，這些都影響著商業(yè)銀行的投資收益。本文提出了一些可行的策略可以減少和降低這些投資風(fēng)險(xiǎn)，比如可以設(shè)定商業(yè)銀行投資風(fēng)險(xiǎn)的防控機(jī)制，再者就是完善商業(yè)銀行內(nèi)部的管理制度，然后用現(xiàn)代化的管理手段來管理銀行投資風(fēng)險(xiǎn)，還可以設(shè)立專門的投資項(xiàng)目管理部門，這些都是行之有效的管理策略。在這些策略的幫助下，商業(yè)銀行的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)定會大大降低，并且其投資收益也一定會有很大程度的增加。
參考文獻(xiàn)：
[1]史洪靜，張恩榮，司靜波.商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理對策研究.北方經(jīng)貿(mào).2009（4）.
針對公路建設(shè)項(xiàng)目的內(nèi)容，我們進(jìn)行分析之后主要是幫助項(xiàng)目方案全面考慮公路建設(shè)項(xiàng)目的社會收益目標(biāo)，在服務(wù)社會整體利益的同時(shí)，盡量避免對局部地區(qū)產(chǎn)生不利的影響，對公路建設(shè)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)分析具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。
2公路投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)
2.1對于風(fēng)險(xiǎn)的定義
顧名思義就是“遭受風(fēng)險(xiǎn)，承蒙損失或者傷害的機(jī)會”，近年來也有學(xué)者對風(fēng)險(xiǎn)的概念提出了不同的觀點(diǎn)，實(shí)質(zhì)上，風(fēng)險(xiǎn)是對項(xiàng)目目標(biāo)的一種有利或者不利的不確定性事件。我們在進(jìn)行分析的時(shí)候，既要考慮到風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的獲利程度或者損失程度，又要考慮到風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能大小。
2.2風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查
風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查我們可以從以下幾個(gè)方面著手調(diào)查：對當(dāng)?shù)厣鐣?jīng)濟(jì)的影響；利益相關(guān)者的意見或者建議；組織社團(tuán)政府的態(tài)度；同類項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)參數(shù)。就這些調(diào)查內(nèi)容而言，我們需要文獻(xiàn)搜索，新聞搜索，實(shí)地考察，走訪群眾，開會探討等多種方法。
3公路投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析
3.1風(fēng)險(xiǎn)識別
（1）對于建設(shè)項(xiàng)目成本的增加會導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增大，公路項(xiàng)目從最開始的籌備到后期的竣交工驗(yàn)收是需要很大一筆花銷的，除了項(xiàng)目規(guī)模自身的變化帶來大的成本增高以外，還會受到市場變化的影響，市場供求情況發(fā)生變化，會造成物價(jià)波動，對于人工、材料、機(jī)械的費(fèi)用產(chǎn)生很大影響，除了上述原因以外，在初期對土地征用和拆遷費(fèi)用評估不準(zhǔn)確都會導(dǎo)致成本增加。（2）在公路工程中，只注重眼前的利益而忽視公路在建成完工之后還需要保養(yǎng)，很多地方會把公路養(yǎng)護(hù)方面的費(fèi)用忽視，造成前期投資估算的費(fèi)用偏低，在后期公路運(yùn)營的時(shí)候會造成比較大的營運(yùn)成本。（3）目前我國是發(fā)展中國家，政策也在不斷的完善和不斷地調(diào)整，有時(shí)候會對公路方面進(jìn)行壓縮改革，那么對于公路基本建設(shè)的一些項(xiàng)目很難批復(fù)，不但會影響進(jìn)度，還會造成合同關(guān)系不明確的關(guān)系等，都會增加風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。（4）目前為止公路建設(shè)的營運(yùn)費(fèi)來自過往車輛的通行費(fèi)用，廣告租賃費(fèi)用等，但是很受車流量的限制，如果車流量減少，勢必會導(dǎo)致營運(yùn)收入的減少，會影響到投資者的利益。
3.2風(fēng)險(xiǎn)識別的方法
3.2.1調(diào)查問卷法
調(diào)查問卷是最簡單的分析方法，可以了解到這個(gè)工程的各個(gè)層面的意見和建議，對于問題的設(shè)定，可以從對于我們的能力是否可以滿足項(xiàng)目要求；與已完工的項(xiàng)目比有哪些需要改進(jìn)的地方；自己對這個(gè)項(xiàng)目是否看好，有沒有什么意見或者建議之類的方面去進(jìn)項(xiàng)調(diào)查。
3.2.2圖解法
圖解法是一種形象生動的風(fēng)險(xiǎn)挖掘方法，簡單有效，運(yùn)用廣泛，可以繪制風(fēng)險(xiǎn)圖，確定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因，針對原因提出相應(yīng)的解決方案。
3.2.3情景分析法
情景分析法可以通過對系統(tǒng)內(nèi)外因素的分析來設(shè)計(jì)多種可能發(fā)生的方案，但是針對面較小，如對決策者提醒注意某種措施可能引起的風(fēng)險(xiǎn)后果；研究某些關(guān)鍵性因素對未來過程的影響比較有用，其他發(fā)面不太實(shí)用，所以我國使用這種方法的較少。
3.2.4頭腦風(fēng)暴法
頭腦風(fēng)暴法是美國人奧斯本提出來的，主要是在一個(gè)專家小組內(nèi)進(jìn)行，許多專家或者行業(yè)精英集中在一起提出意見進(jìn)行討論，但是這種方法有一個(gè)弊端，就是大家會受到行業(yè)專家的影響，從而發(fā)生“思維共振”，無法提出創(chuàng)新思想，局限了問題的思考。
3.2.5德爾菲法
德爾菲法又稱專家調(diào)查法，它可以把公路工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理小組和已經(jīng)選定的相關(guān)行業(yè)、相關(guān)專業(yè)專家連接起來，進(jìn)行匿名征集意見，這樣有利于保護(hù)最原始的創(chuàng)造性思維，然后在反復(fù)的進(jìn)行統(tǒng)計(jì)處理，征詢幾輪意見之后，專家們的意見趨于一致，這個(gè)方法目前在我國公路項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識別上收到了很好的效果。
3.3規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法
3.3.1爭取有利的政策優(yōu)惠
在項(xiàng)目進(jìn)行之前，對當(dāng)?shù)卣约皣艺咭M(jìn)行了解，看是否在這個(gè)地方目前或者今后有什么政策的導(dǎo)向，在談判的時(shí)候多一些籌碼，加強(qiáng)優(yōu)惠政策，對于優(yōu)惠的政策要及時(shí)寫入合同，避免后期糾紛，對于回收期長的項(xiàng)目，要在土地使用權(quán)、收費(fèi)權(quán)等項(xiàng)目上做好協(xié)定。
3.3.2做好價(jià)格的預(yù)測
在價(jià)格預(yù)測方面，目前我們的技術(shù)和方法不是很成熟，但是在實(shí)際預(yù)測的時(shí)候，為了保證精確地預(yù)測結(jié)果，我們可以建立模型，多角度分析，根據(jù)參數(shù)選擇不同的指標(biāo)方案，再結(jié)合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，反復(fù)比較，預(yù)測出一個(gè)較為精確的價(jià)格，尤其是土地方面的價(jià)格，尤其重要。
3.3.3準(zhǔn)備條款明確的合同
在簽訂合同的時(shí)候?qū)τ跅l款的表述要清楚，尤其是權(quán)責(zé)有明確，避免后期糾紛。
3.3.4協(xié)調(diào)好政府關(guān)系
我們在建設(shè)項(xiàng)目的時(shí)候要協(xié)調(diào)好和業(yè)主，和政府的關(guān)系，希望可以得到政府的支持，我們要建立良好的作風(fēng)，和地方政府建立相互信任。積極健康的工作關(guān)系是后期公路建設(shè)投資順利進(jìn)行的保證。
4結(jié)束語
關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)項(xiàng)目；投資風(fēng)險(xiǎn)；評價(jià)
房地產(chǎn)項(xiàng)目投資是專業(yè)技術(shù)性和綜合性極強(qiáng)的投資活動，具有投入大、回報(bào)率高、風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)[1]。在近年持續(xù)調(diào)控作用下，銀川樓市逐步恢復(fù)理性，商品房待售總量不斷增加。X公司在我國房地產(chǎn)市場面臨寒冬期的時(shí)候進(jìn)行房地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)具有很大風(fēng)險(xiǎn)。
1 投資風(fēng)險(xiǎn)識別
房地產(chǎn)項(xiàng)目投資存在一系列不確定性因素，根據(jù)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)因素的性質(zhì)，可以把房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)因素大致分為以下幾類：政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、社會風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)與退出風(fēng)險(xiǎn)等[2]。
1.1 X項(xiàng)目概況
X項(xiàng)目位于銀川市北部，以高層住宅、公寓為主，項(xiàng)目總投資額約2.14億元，總建筑面積約118萬m2，屬于高端項(xiàng)目，最大特點(diǎn)是引進(jìn)多種新型技術(shù)，具有恒溫恒濕恒氧的功能。
1.2 項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)識別與投資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系的建立
根據(jù)對X項(xiàng)目實(shí)際情況的分析以及蔡建民[3]對房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的分類，識別出X項(xiàng)目主要風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)項(xiàng)目各風(fēng)險(xiǎn)因素間的關(guān)系，參照系統(tǒng)性，科學(xué)性，可行性，前瞻性，可比性原則，對影響該項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析和整理，建立房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。目標(biāo)層（O）即項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)；主層因素（A）；子層因素（B）。
政策風(fēng)險(xiǎn)（A1）=土地政策風(fēng)險(xiǎn)（B1）+稅收政策風(fēng)險(xiǎn)（B2）+城市規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)（B3）；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)（A2）=價(jià)格變動風(fēng)險(xiǎn)（B4）+融資風(fēng)險(xiǎn)（B5）+供求風(fēng)險(xiǎn)（B6）；自然風(fēng)險(xiǎn)（A3）=氣候風(fēng)險(xiǎn)（B7）+不可抗力風(fēng)險(xiǎn)（B8）+地質(zhì)條件風(fēng)險(xiǎn)（B9）；建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)（A4）=施工質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)（B10）+成本超支風(fēng)險(xiǎn)（B11）+技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（B12）+施工進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)（B13）。
2 項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)
在實(shí)踐工作中主要應(yīng)用層次分析法對房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評價(jià)。
按以下步驟進(jìn)行評價(jià)。
（1）根據(jù)專家對項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)意見，進(jìn)行層次單排序。即對目標(biāo)層，主層因素各元素兩兩比較求出權(quán)重，對子因素層各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素兩兩比較，求出權(quán)重，并對各層次單排序進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。
目標(biāo)層O――主層因素（A）的一致性檢驗(yàn)指標(biāo)：λmax=4.0104，CI=0.0035，RI=0.90，CR=0.0039
（2）對以上計(jì)算得出的權(quán)重進(jìn)行總排序，計(jì)算出各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的綜合重要度，見表1。
通過表1分析可知，在各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)中，稅收政策風(fēng)險(xiǎn)（B2），價(jià)格變動風(fēng)險(xiǎn)（B4），技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（B12），城市規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)（B3）綜合重要度值較高，對X項(xiàng)目的影響較大。
3 對該項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)防范對策與建議
3.1 針對政策風(fēng)險(xiǎn)的建議
投資者應(yīng)密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)政策變動趨勢，找準(zhǔn)投資方向。特別是政府對于房地產(chǎn)開發(fā)的態(tài)度與政策動態(tài)，如宏觀經(jīng)濟(jì)政策、財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、住宅政策制度、國家稅收政策的改革等。
3.2 針對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)的建議
通過分散風(fēng)險(xiǎn)來降低風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)了解整體經(jīng)濟(jì)形勢和房地產(chǎn)行業(yè)形勢，且項(xiàng)目開發(fā)周期往往較長，預(yù)測多年之后的房地產(chǎn)銷售形勢也非常重要。
3.3 針對建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)的建議
策劃為先，房地產(chǎn)投資項(xiàng)目從選址、定位、規(guī)劃布局到招商、租售，及后期管理等，都需要精心的策劃。要注意商業(yè)地產(chǎn)各開發(fā)環(huán)節(jié)的不可分割性，開發(fā)商們應(yīng)能夠多站在經(jīng)營者、商家的立場上進(jìn)行商業(yè)地產(chǎn)的全盤策劃開發(fā)。
4 結(jié) 論
基于全國與銀川市房地產(chǎn)市場發(fā)展的現(xiàn)狀和趨勢，以管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論為指導(dǎo)，針對X項(xiàng)目的實(shí)際狀況，對房地產(chǎn)投資現(xiàn)狀及風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行評價(jià)，從定性的理論分析和定量的風(fēng)險(xiǎn)評估角度，探討房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。并結(jié)合X項(xiàng)目的實(shí)際，主要得出以下結(jié)論：在各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)中，房價(jià)變動風(fēng)險(xiǎn)、稅收政策風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)對X項(xiàng)目的影響較大，氣候風(fēng)險(xiǎn)、地質(zhì)條件風(fēng)險(xiǎn)、施工質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)較小。
參考文獻(xiàn)
[1]王欣.瀚城國際房地產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析研究[D].東北石油大學(xué)，2010.
航天項(xiàng)目的投資過程中存在著很大的不確定性,所以任何項(xiàng)目都是有風(fēng)險(xiǎn)的。項(xiàng)目投資過程所具有的復(fù)雜性、一次性、創(chuàng)新性和獨(dú)特性等,以及企業(yè)內(nèi)部外部的許多關(guān)系與變數(shù)造就了項(xiàng)目投資運(yùn)營過程中會存在各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。如果不能很好的評估和管理這些風(fēng)險(xiǎn)就會造成巨大損失。航天工業(yè)企業(yè)海外投資項(xiàng)目投資的大投入、項(xiàng)目時(shí)間長的特點(diǎn),客觀上決定了投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估工作的重要性。在項(xiàng)目決策需要積極開展項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估,通過各種方法去識別、科學(xué)度量和分析評估項(xiàng)目的各種風(fēng)險(xiǎn)。
航天工業(yè)的海外投資風(fēng)險(xiǎn)涉及眾多的因素,本文從系統(tǒng)的角度全面分析航天工業(yè)海外投資,不僅面臨一般企業(yè)所面臨的市場分線、資金風(fēng)險(xiǎn)等,還受技術(shù)保密、國家安全等方面的因素影響。下面就航天工業(yè)企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)因素展開分析。
二、航天工業(yè)企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)因素分析
1.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是由于項(xiàng)目技術(shù)本身的不足及可替代的新技術(shù)出現(xiàn)等給投資帶來的風(fēng)險(xiǎn).對投資企業(yè)來說,理想的產(chǎn)品應(yīng)是具有較小的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),具有區(qū)別于競爭對手的專用特點(diǎn),并且能夠獲得高于一般的平均回報(bào)。評估技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)包括技術(shù)的成熟性、替代技術(shù)、技術(shù)的生命周期、技術(shù)的適用性四方面。
2.資金風(fēng)險(xiǎn)
資金風(fēng)險(xiǎn)評估是最為投資者所關(guān)注的,同時(shí)考慮到一部分風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目所采用的評估作法,所以該部分指標(biāo)的采集應(yīng)力求全面和細(xì)致。它主要用于考察企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和項(xiàng)目資金來源及其使用的合理性。這里包括企業(yè)歷史的財(cái)務(wù)報(bào)表分析、未來財(cái)務(wù)預(yù)測、融資方案、資金經(jīng)營能力、獲利能力等方面的評價(jià)。
3.市場風(fēng)險(xiǎn)
市場是連接生產(chǎn)和消費(fèi)的橋梁和紐帶,在項(xiàng)目能否獲得成功的問題上,市場擁有最終的發(fā)言權(quán)和裁判權(quán)。隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和不斷完善,競爭逐漸成為產(chǎn)品能否獲取市場份額、項(xiàng)目能否取得收益的重要影響因素。一項(xiàng)投資的產(chǎn)品競爭力直接對項(xiàng)目的收益產(chǎn)生影響。沒有競爭力就沒有市場份額,產(chǎn)品也就失去了存在的理由,收回投資也就成為泡影。競爭因素可以從兩方面來加以區(qū)分,首先是產(chǎn)品自身所能體現(xiàn)的競爭能力,它是產(chǎn)品在競爭中所必須修煉好的“內(nèi)功”,主要包括產(chǎn)品獨(dú)特性、產(chǎn)品質(zhì)量、售后服務(wù)等方面;其次是外部競爭因素所產(chǎn)生的作用,包括替代產(chǎn)品、競爭對手實(shí)力及其戰(zhàn)略等方面。這里,我們使用市場規(guī)模、市場需求、市場容量、市場潛力、產(chǎn)品競爭力、服務(wù)水平、營銷能力、潛在競爭對手情況等指標(biāo)來表示。
4.實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目實(shí)施過程中的工藝、設(shè)備、原材料供應(yīng)、人員等方面難以預(yù)見的障礙出現(xiàn)給項(xiàng)目企業(yè)帶來的實(shí)施過程中的風(fēng)險(xiǎn),需要考察的評估指標(biāo)有:項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度;設(shè)備水平;實(shí)施人員的構(gòu)成和物資能源的供應(yīng)情況。我們這里考慮項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度、設(shè)備水平、實(shí)施人員構(gòu)成、物資原料供應(yīng)四方面的指標(biāo)。
5.社會與政策風(fēng)險(xiǎn)
指由于國家政策、法規(guī)、社會和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變動導(dǎo)致市場需求發(fā)生改變所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步劃分為國家政治、經(jīng)濟(jì)壞境和項(xiàng)目與政策、法規(guī)的相容度兩個(gè)指標(biāo)。國家和地區(qū)往往對與本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃有關(guān)的投資項(xiàng)目有政策性傾斜和鼓勵,如稅收優(yōu)惠等,這種來自政府的支持可以影響到企業(yè)經(jīng)營的效益。同樣,違反政府法規(guī)的項(xiàng)目會受到經(jīng)營上限制甚至禁止。我們將是否符合投資國的產(chǎn)業(yè)政策、投資地方的政府支持、政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、自然環(huán)境作為考察的對象。
6.管理風(fēng)險(xiǎn)
管理風(fēng)險(xiǎn)和上述其它風(fēng)險(xiǎn)相比,一般被看作軟風(fēng)險(xiǎn)。首先,它是為了優(yōu)化配置(即風(fēng)險(xiǎn)最小化和利潤最大化)而協(xié)調(diào)和充分利用各種客觀條件和資源的能力,項(xiàng)目是否有獨(dú)特的企業(yè)文化的培育、良好的管理機(jī)制的支持等等對樹立形象及項(xiàng)目的長期盈利都起到了關(guān)鍵的作用。其次,管理是識別、測量和駕馭風(fēng)險(xiǎn),即風(fēng)險(xiǎn)管理的能力。僅僅將現(xiàn)有的條件充分加以利用還不能保證企業(yè)在市場競爭中立于不敗之地,對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)意識、風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)化解措施也會起到很重要的作用。管理的主要功能就是在風(fēng)險(xiǎn)尚未出現(xiàn)時(shí)充分利用現(xiàn)有的資源和條件并監(jiān)視風(fēng)險(xiǎn),采取相應(yīng)的措施使風(fēng)險(xiǎn)盡可能地不發(fā)生;在風(fēng)險(xiǎn)初見端倪時(shí)一把它消滅在萌芽階段;在風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)出現(xiàn)時(shí)對它加以控制和管理,以減小它所帶來的不利影響以獲得盈利。
7.退出或終止風(fēng)險(xiǎn)
由于項(xiàng)目投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動,它可能成功,也可能失敗,因此人們一向十分重視投資項(xiàng)目的選擇。但由于事物的多變性和人們對事物發(fā)展之洞察力的有限性,投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)并不因?yàn)轫?xiàng)目實(shí)施前的正確選擇而不復(fù)存在;相反,可能會由于情況的變化使項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)增大,并伴隨項(xiàng)目運(yùn)行的全過程,致使投資項(xiàng)目可能失敗于早期、中期或后期。如果對具有潛在失敗危險(xiǎn)的投資項(xiàng)目的評估不充分而追加無謂的投資會造成更大的損失。
通常來說,項(xiàng)目的最后執(zhí)行結(jié)果只有兩個(gè)狀態(tài):成功與失敗。相應(yīng)地,項(xiàng)目進(jìn)入終止過程后,采用兩種方式來終止項(xiàng)目:正常終止和非正常終止。在項(xiàng)目正常終止后,應(yīng)對項(xiàng)目進(jìn)行項(xiàng)目竣工驗(yàn)收和后評估,實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的移交和清算。如果是風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目,還要考慮風(fēng)險(xiǎn)資本的退出方式。當(dāng)采用非正常終止方式對項(xiàng)目進(jìn)行收尾時(shí),要綜合考慮影響終止項(xiàng)目的決定因素,制定項(xiàng)目終止決策,執(zhí)行決策,并處理好終止后的事務(wù)?？紤]到投資項(xiàng)目包含有風(fēng)險(xiǎn)投資的內(nèi)容,所以,本文專門設(shè)置了退出或中止風(fēng)險(xiǎn)的評估指標(biāo)。主要考察的指標(biāo)有投資回收期、項(xiàng)目移交和清算、風(fēng)險(xiǎn)資本的退出方式。
三、航天工業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)指標(biāo)選擇新晨
上述的風(fēng)險(xiǎn)類型之間也存在相互的影響,比如,技術(shù)的領(lǐng)先水平影響市場的占有情況,管理水平的高低也能對實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響等等。因此,本文構(gòu)建航天工業(yè)企業(yè)海外投資分險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系如表所示。
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【關(guān)鍵詞】水利水電；工程投資；風(fēng)險(xiǎn)管理
引言
隨著社會生產(chǎn)力的提高和科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，水利水電工程投資項(xiàng)目的規(guī)模和復(fù)雜性日益增大，對水利水電工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理的要求越來越高，這就使得對項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)合理的分析、評價(jià)、控制和防范變得尤為重要。通過深入調(diào)查國內(nèi)外研究成果[1-4]，分析了水利水電工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理的基本內(nèi)容和應(yīng)對方法，為制定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理策略提供參考依據(jù)。
1 水利水電工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)基本理論
1.1 投資風(fēng)險(xiǎn)管理的含義
風(fēng)險(xiǎn)管理是指經(jīng)濟(jì)主體對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、衡量、分析、并在此基礎(chǔ)上有效地處置風(fēng)險(xiǎn)，以最低成本實(shí)現(xiàn)最大安全保障的實(shí)踐活動的總稱。水利水電工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理就是水利水電工程建設(shè)主體對項(xiàng)目任何可能導(dǎo)致投資(費(fèi)用)損失的不確定性進(jìn)行識別、分析、評估和采取有效預(yù)防或處理措施，以保證在限額費(fèi)用下為項(xiàng)目的順利完成提供最大安全保障的科學(xué)管理方法。
1.2 投資風(fēng)險(xiǎn)的分類
從不同層面、各個(gè)角度出發(fā)，對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，包括：（1）根據(jù)產(chǎn)生的根源不同可以分為自然風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、社會風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)等。（2）按風(fēng)險(xiǎn)分析依據(jù)可分為主觀風(fēng)險(xiǎn)和客觀風(fēng)險(xiǎn)。（3）根據(jù)其造成的后果不同可以分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。（4）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)是否可控可以分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（5）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)是否與投資者有關(guān)可以分為內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)。（6）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)對工程項(xiàng)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的影響來分，工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可以分為質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、成本風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和安全風(fēng)險(xiǎn)等。
1.3 投資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)
水利水電工程項(xiàng)目的建設(shè)活動是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，對社會發(fā)展和國民經(jīng)濟(jì)效益有重大影響和戰(zhàn)略意義，在做投資決策時(shí)必須重視風(fēng)險(xiǎn)管理，水利水電工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)包括：①多樣性；②普遍性；③全局性；④規(guī)律性；⑤目的性。
2 水利水電工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容
水利水電工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理過程分為六個(gè)階段：風(fēng)險(xiǎn)的識別、風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)處理和風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。在項(xiàng)目的實(shí)施過程中，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的過程是動態(tài)的和循環(huán)的，目的就是為了對水電工程項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)控、評價(jià)和管理。
2.1 投資風(fēng)險(xiǎn)識別
風(fēng)險(xiǎn)識別是工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理的第一個(gè)環(huán)節(jié)，也是比較重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)識別的根本目的在于提前洞察和發(fā)現(xiàn)工程項(xiàng)目投資中所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，并對這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類和細(xì)化，為工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)識別的過程與內(nèi)容：①確定風(fēng)險(xiǎn)識別對象；②收集并處理生成與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的信息；③不確定性的分析與判斷；④選擇風(fēng)險(xiǎn)識別技術(shù)與工具；⑤確定風(fēng)險(xiǎn)事件并分類；⑥預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)展過程及結(jié)果；⑦風(fēng)險(xiǎn)識別報(bào)告。
2.2 投資風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)
風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)是在風(fēng)險(xiǎn)識別的基礎(chǔ)上，對工程項(xiàng)目投資過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化，確定這些風(fēng)險(xiǎn)可能的影響程度?？陀^的予以衡量，以便進(jìn)一步對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)決策，正確選擇風(fēng)險(xiǎn)處理的方法。風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的理論基礎(chǔ)是：①大數(shù)法則；②類推原理；③概率推理原理；④慣性原理。
2.3 投資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)
風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)是依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)確定的風(fēng)險(xiǎn)大小或高低，評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)對工程項(xiàng)目投資目標(biāo)的影響程度。常用風(fēng)險(xiǎn)分析與評價(jià)方法有：敏感性分析法、專家打分法、層次分析法、模糊綜合評價(jià)法、蒙特卡洛法。
2.4 投資風(fēng)險(xiǎn)控制
風(fēng)險(xiǎn)控制既包括對風(fēng)險(xiǎn)的前饋控制也包括對風(fēng)險(xiǎn)的反饋控制，在水利水電工程投資過程中我們盡量全面識別風(fēng)險(xiǎn)做到事前控制，將能避免的風(fēng)險(xiǎn)使其不要發(fā)生，對無法避免的風(fēng)險(xiǎn)盡量將風(fēng)險(xiǎn)損失減到最小。其處理方法主要包括：①風(fēng)險(xiǎn)回避；②風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；③風(fēng)險(xiǎn)自留；④風(fēng)險(xiǎn)利用。
2.5 投資風(fēng)險(xiǎn)處理
風(fēng)險(xiǎn)處理最直接的方法是制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對計(jì)劃，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對計(jì)劃的目的在于通過制定相應(yīng)的措施，來應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)對項(xiàng)目可能造成的威脅。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對計(jì)劃是針對已識別的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的；對于未知的風(fēng)險(xiǎn)，不可能預(yù)選制定相應(yīng)的應(yīng)對計(jì)劃或應(yīng)急計(jì)劃，因此，可以利用管理儲備來應(yīng)對。當(dāng)對風(fēng)險(xiǎn)的識別、評價(jià)和控制后，就要對已發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理。最常采用的應(yīng)對威脅的幾種措施是：規(guī)避、減輕、轉(zhuǎn)移和接受。風(fēng)險(xiǎn)處理的對策包括風(fēng)險(xiǎn)控制對策和風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)對策。其中，風(fēng)險(xiǎn)控制對策包括對風(fēng)險(xiǎn)的回避、風(fēng)險(xiǎn)的損失控制、風(fēng)險(xiǎn)的分散、風(fēng)險(xiǎn)的分離和風(fēng)險(xiǎn)的移；風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)對策包括風(fēng)險(xiǎn)自留(主要針對小風(fēng)險(xiǎn))、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移(通過合同來完成)和保險(xiǎn)(主要針對不可轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn))。
2.6 投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控
可以采取以下措施對項(xiàng)目實(shí)施中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，以防止危及項(xiàng)目成敗的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。
2.6.1 建立并及時(shí)更新項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)列表及風(fēng)險(xiǎn)排序。項(xiàng)目管理人員應(yīng)隨時(shí)關(guān)注與關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)因素的變化情況，及時(shí)決定何時(shí)、采用何種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施。
2.6.2 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對審計(jì)。隨時(shí)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施(規(guī)避、減輕、轉(zhuǎn)移)實(shí)施的效果，對殘余風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估。
2.6.3 建立報(bào)告機(jī)制，及時(shí)將項(xiàng)目中存在的問題反映到項(xiàng)目經(jīng)理或項(xiàng)目管理層。
2.6.4 定期召集項(xiàng)目干系人召開項(xiàng)目會議，對風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評估，并通過各方面對項(xiàng)目實(shí)施的反應(yīng)來發(fā)現(xiàn)新風(fēng)險(xiǎn)。
2.6.5 更新相關(guān)數(shù)據(jù)庫如風(fēng)險(xiǎn)識別檢查表，以利于今后類似項(xiàng)目的實(shí)施。
2.6.6 引入第三方咨詢，定期對項(xiàng)目進(jìn)行質(zhì)量檢查，以防范大的風(fēng)險(xiǎn)。
3 水利水電工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理策略制定
風(fēng)險(xiǎn)管理策略就是輔助項(xiàng)目組建立處理項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的策略。風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者應(yīng)對不同的風(fēng)險(xiǎn)有著不同的準(zhǔn)備和對策，只有在項(xiàng)目的運(yùn)營過程中，對產(chǎn)生的不同風(fēng)險(xiǎn)采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)對策，才能進(jìn)行良好的風(fēng)險(xiǎn)控制，盡可能地減小風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的危害，以確保效益。通常的風(fēng)險(xiǎn)對策有：
3.1 權(quán)衡利弊后，回避風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目，選擇風(fēng)險(xiǎn)小或適中的項(xiàng)目。
3.2 采取先進(jìn)的技術(shù)措施和完善的組織措施，以減小風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性和可能產(chǎn)生的影響。
3.3 購買保險(xiǎn)或要求對方擔(dān)保，以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。
3.4 提出合理的風(fēng)險(xiǎn)保證金，這是從財(cái)務(wù)的角度為風(fēng)險(xiǎn)作準(zhǔn)備，在報(bào)價(jià)中增加一筆不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)，以抵消或減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的損失。
3.5 采取合作方式共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
4 結(jié)語
本文系統(tǒng)研究了水利水電工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的基本理論的和風(fēng)險(xiǎn)管理的基本內(nèi)容，提出了針對水利水電工程投資風(fēng)險(xiǎn)常用的管理策略，為在水利水電工程項(xiàng)目投資中制定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理方案提供參考依據(jù)。
參考文獻(xiàn)：
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【關(guān)鍵詞】：海洋石油；工程項(xiàng)目；風(fēng)險(xiǎn)管理
中圖分類號：F407.22 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A 文章編號：
引言
眾所周知，石油工程項(xiàng)目的勘探與開發(fā)具有高投入和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，尤其是海洋石油工程項(xiàng)目的勘探和開發(fā)，這也對項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高的要求。對于海洋石油工程項(xiàng)目要提升管理者的應(yīng)對能力，不僅要創(chuàng)造價(jià)值，更要能處理風(fēng)險(xiǎn)，為海洋石油工程的可持續(xù)性發(fā)展提供保證。由于海洋石油工程項(xiàng)目的建設(shè)影響因素很多，而且投資大，工期長，所以要想保證項(xiàng)目的順利實(shí)施，對于風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對能力必須提高。因?yàn)槊恳环N石油工程項(xiàng)目的管理形式都有各自的優(yōu)缺點(diǎn)，所以要根據(jù)海洋石油工程項(xiàng)目的自身特點(diǎn)，去選擇一種適當(dāng)?shù)捻?xiàng)目管理模式會對項(xiàng)目的實(shí)現(xiàn)起到很大的作用。目前我國海洋石油的承包工程項(xiàng)目的規(guī)模也越來越大，這也要求我們對于項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理有更高的認(rèn)識是。
一、海洋石油工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的含義
海洋石油工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理也是屬于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的一種，是一種為了減少各類風(fēng)險(xiǎn)事件對海洋石油工程項(xiàng)目的不好的影響，從而降低由于風(fēng)險(xiǎn)因素而帶來的損失。也就是指各個(gè)石油企業(yè)或單位對海洋石油工程項(xiàng)目在實(shí)施過程當(dāng)中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)事件加以分析評價(jià)、識別與衡量，并采取有效的方法進(jìn)行處理，從而保障該工程項(xiàng)目能夠安全正常地實(shí)施，以達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，保證本企業(yè)或單位以及國家的利益免受較大的損失的一種科學(xué)管理手段。一般可分為這幾個(gè)階段：首先是風(fēng)險(xiǎn)識別階段，然后是項(xiàng)目前期風(fēng)險(xiǎn)的管理，還有項(xiàng)目中后期的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管與評估。對于海洋石油工程項(xiàng)目的投資者來說，要管理好投資該項(xiàng)目過程中的各種風(fēng)險(xiǎn)，除了要理解風(fēng)險(xiǎn)管理的概念以外，還要建立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理思想，包括風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容和目標(biāo)，否則會在風(fēng)險(xiǎn)管理上出現(xiàn)混亂的情況。
二、我國目前海洋石油工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀
1、沒有成立專門的風(fēng)險(xiǎn)評估部門。對于風(fēng)險(xiǎn)評估，一般是指在風(fēng)險(xiǎn)識別和預(yù)測的基礎(chǔ)上，對所收集的資料進(jìn)行定量分析，然后估測風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和損失，找到其中的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素，為應(yīng)對相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)問題提供科學(xué)依據(jù)，從而保障項(xiàng)目的平穩(wěn)順利進(jìn)行。而我國目前對于專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估部門的建設(shè)才剛剛開始，其專業(yè)素質(zhì)也不強(qiáng)，不能熟練掌握各個(gè)工程項(xiàng)目施工的專業(yè)知識，特別是對石油工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)構(gòu)和工作人員就更加缺乏。造成了評估人員在很多方面的考慮分析不周全，使得海洋石油工程這種高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的評估處于一種缺乏狀態(tài)，造成了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估的不準(zhǔn)確性。這種評估的結(jié)果會使企業(yè)或單位的項(xiàng)目承包風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，甚至?xí)纬呻y以控制的結(jié)果。
2、某些石油企業(yè)或單位直接或間接忽視項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析。風(fēng)險(xiǎn)分析是企業(yè)或單位進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)分析是指對風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)、識別與評價(jià)做出綜合分析。其是風(fēng)險(xiǎn)識別是風(fēng)險(xiǎn)分析的最為關(guān)鍵的一步，海洋石油工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識別是對石油工程項(xiàng)目實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，而風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是要提供一套比較準(zhǔn)確的建議給政策決定者，幫助他們對有可能出現(xiàn)的危害進(jìn)行有效的控制。而有些石油企業(yè)或單位為了完成進(jìn)度，直接放棄這一步，給企業(yè)及單位帶來了重大的經(jīng)濟(jì)損失。
三、海洋石油工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理
目前國內(nèi)外的專家與學(xué)者對石油工程項(xiàng)目在施工階段的風(fēng)險(xiǎn)管理的研究取得了很不錯(cuò)的成績，所以在海洋石油工程項(xiàng)目施工中，可以運(yùn)用一些比較先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理知識，例如：決策樹、SWOT分析、風(fēng)險(xiǎn)概率分析、網(wǎng)絡(luò)分析、層次分析、隨機(jī)過程理論、模顴綜合評價(jià)等方法。下面對一些風(fēng)險(xiǎn)管理方法加以說明。
1、風(fēng)險(xiǎn)分析與評估
首先對企業(yè)所投資的石油工程項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別以后，再采用定量和定性結(jié)合的手段，對各種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率以及風(fēng)險(xiǎn)對于公司運(yùn)營造成威脅的大小進(jìn)行評估。按重要性或者對企業(yè)或單位產(chǎn)生影響的大小進(jìn)行排序，形成企業(yè)或單位的一種風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告，并為風(fēng)險(xiǎn)的控制決策提供理論科學(xué)的依據(jù)。一般在風(fēng)險(xiǎn)分析和評價(jià)后，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率的大小以及對企業(yè)或單位影響程度的高低，將風(fēng)險(xiǎn)由高到低的分為幾個(gè)等級，用標(biāo)準(zhǔn)來對風(fēng)險(xiǎn)的水平“評級”或“打分”。 風(fēng)險(xiǎn)的評估報(bào)告是對風(fēng)險(xiǎn)識別與評估工作的總結(jié)，應(yīng)該運(yùn)用專業(yè)術(shù)語以及合理的評估方法，對企業(yè)或單位的風(fēng)險(xiǎn)管理提供一個(gè)全面的參照，也可以為企業(yè)在日后面臨相同風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候提供資料參考。風(fēng)險(xiǎn)的評估報(bào)告盡可能地覆蓋到企業(yè)或單位所可能面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)與損失程度并要指出問題的所在，以便讓員工也對自己所面臨的風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)整體的了解，讓他們直觀地了解到自己所處的位置處于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的哪個(gè)環(huán)節(jié)，有利于他們積極的參與到風(fēng)險(xiǎn)管理中。評估報(bào)告的另一個(gè)目的，也是希望通過風(fēng)險(xiǎn)分析與評價(jià)等檢測手段，對企業(yè)或單位已經(jīng)存在的風(fēng)險(xiǎn)，做到早發(fā)現(xiàn)，提早解快。要運(yùn)用科學(xué)合理的方法，強(qiáng)化對風(fēng)險(xiǎn)識別的可靠性認(rèn)識，由于風(fēng)險(xiǎn)識別是一個(gè)反復(fù)的作業(yè)，將多步驟識別的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行文檔化。其參與者包括風(fēng)險(xiǎn)管理專家、承包商成員、項(xiàng)目有關(guān)者等。
2、要增加員工的風(fēng)險(xiǎn)管理教育
石油工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理要求每一個(gè)員工的參與，尤其是中層與基層的管理人員的配合。在工程進(jìn)行自我評估時(shí)，員工的參與興致并不高，很多員工只是一種應(yīng)付的態(tài)度，認(rèn)為檢查時(shí)不出差錯(cuò)就行，沒有認(rèn)識到風(fēng)險(xiǎn)評估的作用，這將不利于公司的風(fēng)險(xiǎn)管理工作。所以，企業(yè)或單位的管理層要加強(qiáng)對其員工的風(fēng)險(xiǎn)管理教育，并且強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，讓他們知道一個(gè)科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)管理體系需要每個(gè)人的積極配合。
3、強(qiáng)化決策層的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理
在實(shí)際應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，要開展所謂的流程管控，就是在遇到重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，按照其重要性與示范性的原則，決策層要決定重要管理與業(yè)務(wù)流程，熟悉流程中的風(fēng)險(xiǎn)、評價(jià)方法、控制重點(diǎn)、控制活動等。另外，要強(qiáng)化決策層的風(fēng)險(xiǎn)管理，作為企業(yè)或單位的領(lǐng)導(dǎo)與決策者必須在管理上確立風(fēng)險(xiǎn)管理的基本意識，理解風(fēng)險(xiǎn)管理是一種變革，也要把握其變革程度，加大注重各部門間的配合，爭取不斷完善公司的風(fēng)險(xiǎn)管理體制。伴隨著我國海洋石油工程的發(fā)展，工程項(xiàng)目管理的經(jīng)驗(yàn)日趨豐富，許多優(yōu)秀的項(xiàng)目管理人才與技術(shù)人才走上舞臺，企業(yè)或單位的自行管理模式有利于集中經(jīng)營與投資的決策，各個(gè)人的權(quán)責(zé)分明，各部門流程清楚精精干高效的管理，加上成熟的管理和技術(shù)支持，這對于海洋石油工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理的改革提供了方便。
4、石油工程項(xiàng)目對風(fēng)險(xiǎn)的全過程要做到監(jiān)控
對于海洋石油工程項(xiàng)目的承包企業(yè)或單位還應(yīng)該建立該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告體制，對整個(gè)石油工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的全過程進(jìn)行一種動態(tài)的監(jiān)控。通過在施工過程中各種風(fēng)險(xiǎn)資料的收集，建立一種階段性的風(fēng)險(xiǎn)動態(tài)評估機(jī)制，來說明工程施工過程中不同階段的風(fēng)險(xiǎn)狀況，依據(jù)評價(jià)結(jié)果，建立監(jiān)控報(bào)告，描述當(dāng)前工程項(xiàng)目的開展情況，通過各種各樣的數(shù)據(jù)來說明項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展，提出相對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施。
結(jié)束語
由于海洋石油工程的飛速發(fā)展帶來了日益劇烈的國際競爭，使得海洋石油工程成為了一種國際化程度最高的行業(yè)。也伴隨著中海油公司在海外收購力度的加大，我國獲取國際大項(xiàng)目的機(jī)會也在不斷加大，對海洋工程項(xiàng)目目前的風(fēng)險(xiǎn)管理模式也提出了挑戰(zhàn)。我們要不斷地總結(jié)出海洋石油工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素，并做出詳細(xì)的分析，為進(jìn)一步加強(qiáng)海洋石油工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理提供幫助。
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關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)項(xiàng)目 形成原因 應(yīng)對策略
隨著我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展和城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，房地產(chǎn)業(yè)成為我國最為火爆的投資行業(yè)之一。自1998年以來，房地產(chǎn)投資在我國的經(jīng)濟(jì)和投資增長中發(fā)揮著重要作用，進(jìn)入新世紀(jì)后更是保持了較為迅猛的發(fā)展勢頭。與此同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)的五花八門也使房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)過程中的諸多風(fēng)險(xiǎn)因素得不到有效的控制，從而導(dǎo)致項(xiàng)目的失利。那么提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范和控制，保證項(xiàng)目開發(fā)能合理進(jìn)行，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的升級，提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識，可以有效控制突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)問題，避免因風(fēng)險(xiǎn)問題導(dǎo)致的巨大的房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)上的損失，以保證項(xiàng)目穩(wěn)定經(jīng)營。
一.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及存在的問題
1.國外研究現(xiàn)狀
在風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)科發(fā)展方面：風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)用起源于20世紀(jì)40―50年代，其在美國保險(xiǎn)行業(yè)得到廣泛應(yīng)用，風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)科有了雛形。美國學(xué)者格拉爾（1950）在其調(diào)查報(bào)告《Risk Management， New Phase of Cost Control》中首次提出風(fēng)險(xiǎn)管理的概念，開始了風(fēng)險(xiǎn)管理理論研究的序幕。Mowbray（1950）在《保險(xiǎn)學(xué)》一書中詳細(xì)闡述了風(fēng)險(xiǎn)管理的概念；1960 年，美國保險(xiǎn)管理學(xué)會（American Society of Insurance Management， ASIM）紐約分社和亞普沙那大學(xué)合作開設(shè)了風(fēng)險(xiǎn)管理課程。1975年美國保險(xiǎn)管理協(xié)會（ASIM）改名為風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)管理協(xié)會（Risk and Insurance Management Society， RIMS），這標(biāo)志著風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)科的逐步成熟。隨后，美國多數(shù)大學(xué)工商管理學(xué)院普遍開設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理課程。賓夕法尼亞大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院專門舉辦了風(fēng)險(xiǎn)管理資格考試，通過該考試獲得的 ARM 證書具有相當(dāng)?shù)臋?quán)威性，表明在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域取得了一定的從業(yè)資格，為全美和西方國家所認(rèn)可。1983 年美國 RIMS 年會上，世界各國學(xué)者討論通過了101條風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)則，以此作為各國風(fēng)險(xiǎn)管理的一般準(zhǔn)則。
隨著科學(xué)技術(shù)突飛猛進(jìn)的發(fā)展而得到了不斷充實(shí)和完善，對開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)管理逐步形成一門保證實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目建設(shè)最佳經(jīng)濟(jì)效果的綜合性學(xué)科。目前，不但西方國家把投資風(fēng)險(xiǎn)研究作為房地產(chǎn)項(xiàng)目投資決策的重要手段，中東地區(qū)，亞洲一些發(fā)展中國家也都開展了投資風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)用研究。直到現(xiàn)在，西方發(fā)達(dá)國家在房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)研究方面仍然處于領(lǐng)先地位。在理論研究和實(shí)際應(yīng)用方面都達(dá)到了較高的水平。
2.國內(nèi)研究現(xiàn)狀
與國外相比，我國在房地產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理方面的研究相對較晚；主要因?yàn)樵诟母镩_放之前，我國主要是實(shí)施計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為主，同時(shí)在房地產(chǎn)方面主要以福利分房為主，這對于投資者來說福利分房是一種低風(fēng)險(xiǎn)的投資，甚或說是一種無風(fēng)險(xiǎn)的投資，這也是導(dǎo)致我國房地產(chǎn)投資理論研究比較緩慢的原因之一。在1992年、1993年這兩年間我國曾經(jīng)出現(xiàn)過房地產(chǎn)投資局部過熱，這時(shí)我國的一些學(xué)者、投資者便開始著手對我國的房地產(chǎn)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，并且也取得了一-些進(jìn)展，但是在理論方面的研究還是很少，在這方面的著作更少。直到俞明軒和中立銀（2011）開始分析研究我國房地產(chǎn)市場各種物業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，他們也進(jìn)一步研究和分析了影響房地產(chǎn)市場各類風(fēng)險(xiǎn)因素，最后給出了一種最為簡單的風(fēng)險(xiǎn)度量方法。而后又有李淑和王偉寧兩人（2012）共同編著的《房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目可行性研究與經(jīng)濟(jì)評價(jià)手冊》，陳興漢和李啟明兩人（2013）共同編著的《房地產(chǎn)投資決策與風(fēng)險(xiǎn)防范完全手冊》，劉衛(wèi)東和彭俊兩人（2013）主編的《房地產(chǎn)投資分析》，劉衛(wèi)東和彭俊兩人（2013）主編的《房地產(chǎn)投資分析》，于洪療（2013）的論文《房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)分析》等書中進(jìn)一步完善了國內(nèi)在項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)方面的研究成果。
綜上所知，在房地產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理研究方面，相比于國外硭擔(dān)我國的研究水平還存在較大差距，還有待于進(jìn)一步的深入。比如我國在對房地產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)時(shí)使用的方法仍然是定性分析和經(jīng)驗(yàn)決策；只是在很少情況下使用定量分析，又由于其風(fēng)險(xiǎn)分析還不完善、不系統(tǒng)，導(dǎo)致一些失誤也在所難免。我國的國情及房地產(chǎn)市場的特殊性，必然要求在某一個(gè)具體的房地產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理中，一種適合我國具體國情及房地產(chǎn)市場特點(diǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)的防范辦法變得非常需要。通常風(fēng)險(xiǎn)管理過程可以分為四個(gè)階段：風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)量化處理和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督。發(fā)達(dá)國家相比，目前我國的房地產(chǎn)業(yè)還處在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的發(fā)育完善階段，房地產(chǎn)投資者缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識和風(fēng)險(xiǎn)識別能力，在投資過程中往往為追求高額利潤，盲目決策，再加上國家相關(guān)法律、政策不能及時(shí)到位，使得我國房地產(chǎn)業(yè)在繁榮發(fā)展的背后蘊(yùn)藏著很大風(fēng)險(xiǎn)。因此，加大房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)分析、評價(jià)、決策的理論研究和實(shí)踐運(yùn)作不僅是房地產(chǎn)投資者面臨的一個(gè)重大課題，也是房地產(chǎn)投資理論研究者們面臨的一個(gè)重大任務(wù)。
二.房地產(chǎn)開發(fā)中項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)形成的原因
整體上來講，當(dāng)前房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)中風(fēng)險(xiǎn)的形成原因主要包括以下幾種：
1.政府政策方面
房地產(chǎn)行業(yè)通過這些年的發(fā)展，已成為我國國民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，與此同時(shí)在我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和人民生活的各個(gè)方面中也發(fā)揮著深遠(yuǎn)的影響，因此不可避免地受我國宏觀調(diào)控和政策的影響。具體來講我國國內(nèi)在產(chǎn)業(yè)、土地、住房、金融、稅收、城市Market Survey市場觀察規(guī)劃、環(huán)保等方面相應(yīng)政策法律法規(guī)的調(diào)整，如對房價(jià)的限制、貸款利率的規(guī)定、土地使用的限定等都極有可能對房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目各個(gè)層面構(gòu)成潛在風(fēng)險(xiǎn)或直接影響，有的甚至造成了房地產(chǎn)開發(fā)商經(jīng)濟(jì)上的損失。
2.經(jīng)濟(jì)形勢方面
經(jīng)濟(jì)形勢的狀況對房地產(chǎn)的項(xiàng)目的開發(fā)起到直接的影響作用。確切地來講，受房地產(chǎn)行業(yè)自身特點(diǎn)的影響，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)開發(fā)時(shí)間長，中間環(huán)節(jié)多，在項(xiàng)目開發(fā)過程中市場對于房地產(chǎn)商品需求就很容易發(fā)生變動。特別是在經(jīng)濟(jì)形勢不佳或經(jīng)濟(jì)停滯的時(shí)候，將直接影響到民眾的購房欲望，減少購買行為，房地產(chǎn)的經(jīng)營陷入危機(jī)的可能性就變大。再者，對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的準(zhǔn)確科學(xué)預(yù)測對于降低房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)有很大的幫助作用。
3.資金流通方面
房地產(chǎn)是資金密集型的行業(yè)，房地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)需要籌集和融通巨額資金。假如企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)問題，出現(xiàn)資金不足的情況，對于房地產(chǎn)企業(yè)將的影響是致命的，有極大的可能性會導(dǎo)致企業(yè)由于缺乏資金支持而無法繼續(xù)進(jìn)行后面的開發(fā)。并且，企業(yè)前面的投入也有可能會付諸東流。具體來講，一是融資方面，由于各種籌資方式的手段、工具及環(huán)境各不相同，都存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。加上貸款利率變動趨勢難以明了，對于房地產(chǎn)項(xiàng)目的最終成功及利潤影響極大。二是，市場波動對他的影響，使得房地產(chǎn)項(xiàng)目的租售期和租金售價(jià)方面具有不確定性，收益不明確，企業(yè)的資金鏈就會出現(xiàn)問題。另外，開發(fā)投資回收期越長，房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大，直接影響企業(yè)資金運(yùn)作。
4.工程建造方面
房產(chǎn)作為房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的最終成品，其質(zhì)量水平的高低直接影響到最終的銷售及用戶的安全，需給予高度的重視。另一方面，房地產(chǎn)工程建造過程中涉及環(huán)節(jié)繁多，包括設(shè)計(jì)單位、施工單位、監(jiān)理單位等等，一旦出現(xiàn)合同糾紛，尤其是承包商違約等，將對于項(xiàng)目工期、成本及質(zhì)量都極有可能造成負(fù)面影響。一是，建造成本在房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)過程中占有很大的比例，如果得不到有效的控制，會在很大程度上給房地產(chǎn)企業(yè)正常的資金運(yùn)作造成影響。二是，設(shè)計(jì)理念的滯后，承包商施工方法不當(dāng)、技術(shù)落后等所造成的項(xiàng)目質(zhì)量問題，直接給房地產(chǎn)項(xiàng)目帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。三是，工期的拖延，既可能造成錯(cuò)過最佳的租售時(shí)機(jī)，提高銷售風(fēng)險(xiǎn)，也大大增加了管理費(fèi)用和工程成本，影響企業(yè)利潤
三.房地產(chǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范與處理方法
對于房地產(chǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的總體控制，是指在項(xiàng)目開發(fā)活動過程中，項(xiàng)目所遇到的風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)因素在發(fā)生之前、發(fā)生之時(shí)、發(fā)生之后所采取的降低風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生的概率，縮小風(fēng)險(xiǎn)損失程度的措施與方法。
1. 風(fēng)險(xiǎn)回避
風(fēng)險(xiǎn)回避是指根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測、評估、反復(fù)考察、權(quán)衡，以避免風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的根源，消除風(fēng)險(xiǎn)隱患，這需要事先避開風(fēng)險(xiǎn)源或是改變開發(fā)進(jìn)程，主動放棄或是拒絕實(shí)施這些可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)損失的相關(guān)開發(fā)活動，以預(yù)先消除風(fēng)險(xiǎn)隱患。風(fēng)險(xiǎn)回避是風(fēng)險(xiǎn)管理中處理項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)最有利、最徹底的手段，是一種相對穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。
2. 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移
項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移是指項(xiàng)目開發(fā)過程中，房地產(chǎn)企業(yè)主動的、有意識的將不愿意處理的風(fēng)險(xiǎn)或是無法處理的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他有承擔(dān)能力的其他企業(yè)。
3. 風(fēng)險(xiǎn)抑制
風(fēng)險(xiǎn)抑制是指，在項(xiàng)目開發(fā)過程對于預(yù)測到的風(fēng)險(xiǎn)利用有效的處理手段在一定程度上縮小風(fēng)險(xiǎn)的范圍，消滅或是降低風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的損失等。 風(fēng)險(xiǎn)抑制可以在一定程度消滅風(fēng)險(xiǎn)，甚至將風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失降到最低甚至為零，如果對于不能抑制或是不能消滅的風(fēng)險(xiǎn)，可以考慮使用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的處理辦法，為項(xiàng)目開發(fā)下一步的工作做好鋪墊和防范。
4. 風(fēng)險(xiǎn)自留
風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)就是為房地產(chǎn)企業(yè)在運(yùn)作項(xiàng)目中以最小的成本，獲得最大的利潤而服務(wù)。但如果要完全通過開發(fā)過程中全部風(fēng)險(xiǎn)都得回避和轉(zhuǎn)移，是不現(xiàn)實(shí)的。當(dāng)某些風(fēng)險(xiǎn)難以回避或是轉(zhuǎn)移的成本過高時(shí)，房地為適合的保險(xiǎn)形式，對于風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防范與處理。
四.結(jié)束語
我們常說風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，不是所有的風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生都導(dǎo)致?lián)p失的產(chǎn)生，如果處理得當(dāng)，在消除風(fēng)險(xiǎn)、避免損失的同也存在著帶來額外的收入的可能。房地產(chǎn)同樣適用這樣的規(guī)律，有效的利用風(fēng)險(xiǎn)，能使我們的房地產(chǎn)開發(fā)能夠更加穩(wěn)定。
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[關(guān)鍵詞]技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn) 測度方法
在激烈的市場競爭條件下,技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢的根本源泉,是企業(yè)求得生存和發(fā)展的重要基礎(chǔ)。一項(xiàng)成功的技術(shù)創(chuàng)新,經(jīng)過技術(shù)擴(kuò)散后,通常會導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場結(jié)構(gòu)的變化,刺激新的市場需求,同時(shí)也為更高層次的技術(shù)創(chuàng)新奠定了基礎(chǔ),從而形成一種良性循環(huán),推動企業(yè)競爭力的不斷增長。但技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目總是高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存的,一項(xiàng)技術(shù)創(chuàng)新成果,從其創(chuàng)意、構(gòu)思到研究開發(fā)以至進(jìn)入市場的過程中,需要經(jīng)過許多環(huán)節(jié),幾乎每個(gè)環(huán)節(jié)都有失敗的可能。企業(yè)在決定是否投資技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目之前,需要對它的風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行全面的分析與評價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)的測度是風(fēng)險(xiǎn)分析的核心內(nèi)容,對風(fēng)險(xiǎn)問題的處理決策必須建立在對風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)度量基礎(chǔ)上。在這種情況下,如何運(yùn)用科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)測度方法建立有效的技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)測度體系,對企業(yè)和投資者來說就變得尤為重要。
風(fēng)險(xiǎn)測度方法的選擇主要取決于項(xiàng)目的規(guī)模、類型、性質(zhì)以及可供信息的多少和可靠性。對于像技術(shù)創(chuàng)新這樣具有高風(fēng)險(xiǎn)―高收益特點(diǎn)的項(xiàng)目而言,其風(fēng)險(xiǎn)測度方法的選擇絕對不是簡單而為之的,必須根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn),在全面分析風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上,建立科學(xué)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)測度指標(biāo)體系,運(yùn)用合理的測度方法,權(quán)衡利弊,優(yōu)化項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu),提高項(xiàng)目投資效益。目前,技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)測度的方法很多且各有特點(diǎn),通過對國內(nèi)外相關(guān)研究的分析,常用的幾種方法如下。
一、層次分析法
層次分析法是美國運(yùn)籌學(xué)專家T.L.Satty于20世紀(jì)70年代初期提出來的一種多目標(biāo)綜合評價(jià)方法。這是一種整理和綜合人們主觀判斷的方法,通過分析復(fù)雜系統(tǒng)所包含的所有因素及其相關(guān)關(guān)系,將問題分解為若干個(gè)互不相同的組成因素,根據(jù)各組成因素的隸屬關(guān)系,把各組成因素歸并為不同的層次,從而形成多層次的分析結(jié)構(gòu)模型。運(yùn)用層次分析法計(jì)算的結(jié)果反映的是各方案的相對風(fēng)險(xiǎn)大小,不能直接反映具體方案的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)程度。同時(shí),應(yīng)用層次分析法在確定各層次不同因素相對上一層各因素重要性權(quán)數(shù)時(shí),利用了兩兩比較的方法,需要衡量判斷矩陣的一致性。當(dāng)不滿足一致性指標(biāo)時(shí),則需對判斷矩陣作一定調(diào)整但調(diào)整又沒有固定的方法,而是憑著大致估計(jì)來調(diào)整。這樣處理帶有很大的盲目性,不能排除經(jīng)過多次調(diào)整才能通過一致性檢驗(yàn)的可能性,而且在解決群體專家權(quán)重評價(jià)時(shí),沒有剔除個(gè)別偏差很大專家意見的干擾從而使結(jié)果出現(xiàn)較大的失真,往往只因?yàn)橐粌蓚€(gè)較大的離異意見而使最后的綜合權(quán)重面目全非。
二、模糊綜合評價(jià)法
1965年,美國控制論專家查德(L.A.Lazadch)創(chuàng)立了模糊數(shù)學(xué)方法。模糊綜合評價(jià)方法,是利用模糊數(shù)學(xué)原理,建立相對標(biāo)準(zhǔn)和切實(shí)可行的數(shù)學(xué)模型對影響風(fēng)險(xiǎn)的諸多風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行綜合考慮,從每一個(gè)因素對風(fēng)險(xiǎn)的影響大小(或影響程度)以及就每一個(gè)因素風(fēng)險(xiǎn)所處的現(xiàn)狀來進(jìn)行全面評價(jià),從而得出風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)結(jié)果。模糊數(shù)學(xué)的優(yōu)勢在于:它為現(xiàn)實(shí)世界中普通存在的模糊,不清晰的問題提供了一種充分的概念化結(jié)構(gòu),并以數(shù)學(xué)的語言去分析和解決它們,它特別適用于對具有大量模糊信息的對象進(jìn)行評價(jià)。目前模糊綜合評價(jià)法已廣泛應(yīng)用于各種經(jīng)濟(jì)評價(jià)中。由于創(chuàng)新項(xiàng)目中潛含的各種風(fēng)險(xiǎn)因素很大一部分難以用數(shù)字來準(zhǔn)確地加以定量描述,但都可以利用歷史經(jīng)驗(yàn)或?qū)＜抑R,用語言生動地描述出它們的性質(zhì)及其可能的影響結(jié)果。這種性質(zhì)最適合于采用模糊數(shù)學(xué)來解決問題。但是當(dāng)專家評判不一致時(shí),用模糊綜合評價(jià)法計(jì)算得出的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果是非常值得懷疑的。
三、灰色綜合評價(jià)法
灰色系統(tǒng)理論是我國著名學(xué)者鄧聚龍教授在1982年創(chuàng)立的一門新興橫斷學(xué)科。它以“部分信息已知,部分信息未知”的“小樣本”,“貧信息”不確定性系統(tǒng)為研究對象,主要通過對“部分”已知信息的生成,開發(fā),提取有價(jià)值的信息,實(shí)現(xiàn)對系統(tǒng)運(yùn)行行為的正確認(rèn)識和有效控制。灰色系統(tǒng)理論可以廣泛運(yùn)用于機(jī)制復(fù)雜、層次較多、難以從定量角度建立精確模型的系統(tǒng)研究工作中。同時(shí),由于灰色系統(tǒng)理論的數(shù)學(xué)方法是非統(tǒng)計(jì)方法,它尤其適用于系統(tǒng)數(shù)據(jù)較少和條件不滿足統(tǒng)計(jì)要求的情況。由于技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目的復(fù)雜、信息殘缺、難以定量化等特點(diǎn),故可以采用灰色系統(tǒng)理論方法對其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測評?；疑C合評判幾乎可以完全利用各個(gè)專家關(guān)于具體指標(biāo)的全部信息,但運(yùn)用該方法在獲取各評價(jià)指標(biāo)的灰色評價(jià)權(quán)向量時(shí),它是根據(jù)全體專家對該指標(biāo)相對于某一灰類的隸屬度之和與相對于全體灰類的隸屬度之和的比值確定,這種處理方法也從無法衡量專家評判的一致性,導(dǎo)致最終評價(jià)結(jié)果的不精確。
四、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法
人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法是一種交互式的評價(jià)方法,它可以根據(jù)用戶期望的輸出不斷修改指標(biāo)的權(quán)重,直到用戶滿意為止。它主要克服了模糊綜合評價(jià)中指標(biāo)權(quán)重依據(jù)主觀方法取得的缺點(diǎn),因此,一般來說,人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)評價(jià)方法得到的結(jié)果會更符合實(shí)際情況。但是,人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)評價(jià)的缺點(diǎn)是需要的訓(xùn)練樣本數(shù)據(jù)較多,模型的性能在很大程度上取決于訓(xùn)練樣本的數(shù)量和質(zhì)量,即不是所有的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)都具有高的泛化性能,這在技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域是很難做到的。同時(shí),人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型難以解釋和給出實(shí)際的物理意義,特別是無法回答“why”和“how”等問題,加上由于技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的模糊性、難以定量性,運(yùn)用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法必須與專家系統(tǒng)結(jié)合起來,這又使整個(gè)系統(tǒng)過于復(fù)雜。在微觀方面,網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的選擇,各層節(jié)點(diǎn)數(shù),尤其是隱含層節(jié)點(diǎn)數(shù)的選擇,到目前為止還沒有很好的解決。另外,網(wǎng)絡(luò)收斂速度慢也極大地影響著評價(jià)工作的效率。需要指出的是,人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性也依賴于樣本數(shù)據(jù)的可靠性,如果采用沒有經(jīng)過一致性檢驗(yàn)的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練,其得出的結(jié)果也是值得懷疑的。
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