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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇投融資管理，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：企業；投資；融資；市場；管理
中圖分類號：F279.23 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）08-0-01
企業是我國國民經濟最活躍的細胞，是現代經濟發展的主要承重者。企業的投融資活動是指，企業利用自身已有的資產進行再投入，以獲得更大經濟利潤的投資活動，和企業使用內部積累資金或者向企業本身的投資者、債權人進行資金籌措的融資活動。投融資活動是企業運行的兩大基本形式，通過這兩者的互相配合規避企業可能遭遇的金融風險，維護企業的經濟權益，促進企業實力不斷做大，以獲得更高的實際利潤。而當前企業發展面臨的最大困境就是投融資不合理，企業內部資金不能科學的周轉，外部資金也難以及時跟上，員工對于本企業的期望程度普遍較低，影響了企業組織融資工作，進而制約了企業進一步發展壯大。因此企業要及時分析投融資工作的困境所在，積極借鑒國外先進同行的經驗，加強企業間的互利合作，促進企業資金大范圍流通，為未來的大發展注入強力劑。
一、當下企業投融資的困境[1]
1.投資結構不合理
目前大多數企業在投融資結構方面沒有清醒的認識和合理的劃分，導致資金使用方向不明確，利用效率低下。主要表現在三個方面：第一是資本結構不夠合理。這一點對于民營企業更為明顯，企業經營者對資本的認識比較膚淺，仍處在資本金越多越好的初級認識階段，資本金“只厚不實”的狀況比比皆是，經營者只注重資金的數量，但忽略了資金的質量。而現代企業經營管理理念更加注重資本金的發展能力，重視企業資金的后勁，有些企業雖然資金多但卻難以發揮效力，也就失去了繼續注入資金的條件。第二是負債結構不夠合理。當下企業向銀行借貸的資金大多偏向于硬性資金，缺少一定的彈性，難以抵御企業金融風險，為企業遭遇變故埋下了禍患。第三是資產結構不合理。當前企業的資產結構分布尤為分散，資金用于擴大企業規模、更新技術、更新生產、引進人才等多項業務，這導致資產鏈條過長，捉襟見肘、前后斷帶現象嚴重，削弱了企業的市場競爭力。
2.融資渠道太單一
企業的融資方式一般分為內源性融資和外源性融資兩種，內源性融資是企業把自身內部的融通資金轉化為投資的方式；外源性融資是企業向外界經濟機構或經濟主體謀取資金的方式。從目前融資渠道來看，我國企業依然集中于內源性融資，單純通過自身的資產再運作，循環往復。單純依靠內源性融資雖然一定程度上有利于避免借貸危機，但是資金來源單一，易造成資金準備不充足，資金周轉不順暢，融資難度增大，對于企業未來做大做強不利。企業之所以融資渠道單一，究其根本原因在于外源性融資要求高，大多數中小型企業難以符合借貸要求，借貸風險難以承受。銀行信貸逐年飆高，大多數企業沒有實際能力承擔債務。并且我國各大商業銀行對于貸款審核要求極為苛刻，許多企業剛剛做起來，各項業務還不夠成熟，銀行對這類企業的評估過于剛性化，致使中小企業貸款抵押難、擔保難，銀行不能輕易放債。銀行借貸的手續也是日漸復雜，各類收費較高，企業跑完貸款至少要幾個月，影響了企業的工作進程，因此企業寧愿自產自用也不愿到處借貸[2]。
二、加強企業投融資管理的措施
1.優化投資結構
各大企業要認真考慮、分析自身的資金潛力和發展潛質，適度的擴大投資規模，切忌急于求成無序地將資金放在生產擴建中。企業的經營者要培養長期全局的發展意識，擺脫短期利潤的誘導，科學進行投資項目的選擇，將資金真正放在企業的優勢方向，不必采用多點開花的經營戰略。企業經營者要熟知自身公司的最優勢的環節，把有限的資金向這一方向流通，解決資產結構分散化的問題，提高企業的用資效率，節約使用每一筆資金。企業要提高科技經營、人才經營的現代企業發展理念，在投資方向上多傾向于科技和人才，進一步改變注重規模，加快生產的傳統經營理念，逐步走向降低生產成本，提高產品質量的道路，通過科技含量提高企業的市場競爭力。企業要科學布局好資本結構、負債結構和資產結構三大投融資方向，讓投資活動呈現多元化、現代化、結構化。
2.拓寬融資渠道[3]
企業要積極謀求外源性融資，不斷拓寬融資渠道。企業經營者應認真思考如何將內源性融資與外源性融資科學地結合起來，既要將贏利的一部分用于擴大再生產，繼續實行內源性融資，也要發揮銀行貸款、企業債券、企業股票等外源性融資的作用，開源節流、多水灌溉，活躍企業的融資市場，改變單一的融資模式。中小型企業要想開辟完整的外源融資渠道，必須首先從自身企業的制度和實力下手進行改革，規范企業內部的管理，做好企業的財務工作，逐步提高自身的實力，從而提高自身的信譽形象。商業銀行也要積極為企業融資提供寬松的外部環境，銀行要簡化借貸審批程序，降低借貸門檻，為新興企業開辟綠色通道，有緩沖余地的為企業進行合理融資。
綜上所述，企業面對著新的時代，新的形勢，要著力認清當前的市場動向，提高宏觀把握市場的能力，積極進行投融資管理，開辟多元化的投融資渠道，將未來發展的風險降到最低，實現科學的跨越式進步。
參考文獻：
[1]張彤璞，王鐵山.中小企業公司治理與融資問題探究[J].陜西科技大學學報，2006（07）.
關鍵詞：城市建設 融資平臺 投融資 財務管理
中圖分類號：F275文獻標志碼：A
我國在城市建設方面的投融資財務管理發展
投融資涉及我們日常社會生活的方方面面，它作為一種金融工具在我國促進企業發展等方面發展的已較為成熟。但是真正作為一種有效手段應用于城市建設的時間并不長。尤其是地方政府投融資平臺（簡稱“融資平臺”）的建立，大大促進了我國城市建設投融資財務管理的發展。這期間的原因主要是：首先融資平臺在設立之初就與我國城鎮化發展有著密不可分的關系，通過這一平臺的建立大大緩解了地方政府不得發行政府債券和從金融機構融資的法律障礙，從開源上保證了地方政府資金緊張問題，為進一步的投融資財務管理奠定良好基礎；其次融資平臺的發展歷程是我國經濟體制改革的產物，體現著經濟發展方式的變化，進也促使了我國關于城市建設投融資財務管理理念和方式的與時俱進。
城市建設投融資中存在問題
資金缺口嚴重，融資能力較差
目前我國城市建設所需資金遠遠無法適應城市化進程。由此帶來的便是城市建設投融資需求巨大。融資平臺這一政府的產物的迅速發展, 及時解決了這一矛盾, 然而更需我們注意的，這個看似是解決城市建設資金短缺的良藥也存在著固有的問題。首先由于城市建設資金體量巨大，建設周期長，資金回收緩慢，市場很難提供長期穩定的資金；其次由于投資于城市建設的資金回報率相對較低，完全由政府來承擔這一職能,市場資本的投資積極性差；最后，由于城市建設資金監管制度不健全、受益對象無法準確界定，風險較大，一些承受能力較差的商業資本、民間資本不敢貿然進入。以上幾點最終導致城市建設投融資能力較差。
資金來源單一，缺乏活力
我國大多數城市建設投融資渠道主要是政府稅收和融資平臺以自身信譽擔保申請的銀行貸款和發行的公司債。其他渠道一方面受制于政策制度原因，另一方面如由于受其大體量、長周期、收益不明、風險不確定等因素, 民間資本積極性不夠，并不能對城市建設資金提供充足、穩定、有效的補充。
與城市建設投融資有關的財務管理制度不健全
目前我國城市建設資金主要以政府投資預算管理為主，針對預算制定與落實的事前——事中——事后的監督不到位，預算制度約束較差。再有由于資金安排的不合理，導致工程建設資金配置與現實情況不符，比如一些需要較大資金量的項目由于資金的缺乏不得不“精簡”施工程序，降低驗收標準，為相關城市建設項目的安全可靠性埋下了隱患；另一方面，對于那些原本不需要太多資金的項目劃撥大量資金，即會造成工程造價失控狀況又會為不法人員中飽私囊提供溫床。最后由于投融資財務管理工作落實不到位，很多建設項目缺乏事前的可行性研究，導致大量項目重復建設，多頭管理,職責不明, 監管不力，不僅造成了資金的浪費還會進一步加劇城市建設資金緊張的現狀。
城市建設投融資財務管理針對性意見
進一步優化城市建設投融資平臺和投融資環境
一方面在地方政府投融資平臺的基礎上，借鑒各地城司好的經驗(如武漢城投、天津城投、上海城投)，放寬城市建設投融資門檻，政府給予支持積極引進商業和民間資本，進一步推動金融創新改革；另一方面，政府充分發揮服務職能，做好“協調員”的本職工作，為各個渠道資本進入提供良好的服務，同時省級政府牽頭，結合已有規劃和各地實際，出臺具體政策措施并狠抓落實。
加快投融資手段創新進程
根據城市建設投融資財務管理特點，為減低城市建設投資風險，政府適當的放權，提高各方投資者的積極性，拓寬投融資渠道，建議投融資財務管理方面在考慮現有的融資渠道(銀行貸款、發行企業債)方面主要考慮以下措施：
1、通過金融產品(如融資融券、信托產品)證券化，通過基礎設施項目資產的未來收益來吸引投資者，同時以政府信譽為擔保進一步降低城市建設投資風險。
2、通過投融資項目的BOT、BT方式, 引入各類市場資本，政府則每年建立償付債基金,用于城市建設投融資資金償還保障
3、利用政府對保障性住房建設的優惠政策，積極地進行利用各類融資渠道。通過證券公司，通過資本運作，發行公司債，解決投融資資金短缺的現狀。
4、通過債權計劃和股權計劃，吸引保險資金、券商資金、基金等投資于城市基礎設施建設
落實投融資財務管理
首先，建立健全與城市建設投融資有關的財務管理制度，政府應設置主要部門對政府的投融資建設資金進行管理，防止多個部門施工而無人管理，具體完工項目出現問題互相推諉的現象發生，從而保障資金的有效利用和資源優化配置；其次，完善并有效落實城市建設資金的投融資財務管理的相關監督制度，其中需要特別指出的是一方面對于那先未經可行性研究分析擅自做出項目決定的行為要堅決杜絕，另一方面對于造成城市建設資金資金嚴重浪費或者鉆空子中飽私囊的違法違紀行為予以嚴厲懲處；第三，也是最重要的一點就是要全面盤活城市建設資金存量，對于那些已經建成的城市建設項目應該合理的利用，防止重復建設，同時可以將其中一部分適合的閑置的資產則進行再融資，達到盤活存量資產，提高資金使用效率的目的。。
結語
本文立足于城市建設融資的宏觀財務管理工作，與傳統財務管理的視角不同。在當前城市化的大背景下，面對城市建設資金與融資渠道之間的復雜關系，意在通過我國城市建設投融資現狀和問題分析，讓讀者了解到財務管理的宏觀把控對于社會經濟發展的重要性，意在通過針對性的建議和意見的提出起到拋磚引玉的作用，以期我國城市建設能夠得到更加良性和可持續的發展。
參考文獻
[1]國務院.關于加強城市基礎設施建設的意見[N].常州日報，2013，9.17B3版.
關鍵詞：企業投融資；管理；措施
二十一世紀以來，社會經濟不斷發展，很多企業在經濟發展上也取得了不小的成績。為了能夠使經濟得到進一步的發展，大量企業開始把眼光投向投融資板塊，也進行了多種多樣的試驗。投融資是一種新興的能夠吸引大量外資流入的方式，但是卻不容易被人掌握。投資形式雖多，真正引資成功的卻很少。究其根源，是相關財務人員沒有很好的對投融資管理方式進行掌握。引資失敗后，很多企業開始存在經濟債務，與銀行關系緊張。而企業得不到融資，也成為了限制企業發展的一個重要問題，近些年來，筆者對于投融資的管理方法也進行了一些考察和總結，下面就根據筆者調查結果，對如何對企業投融資管理進行加強做出探討。
一、謹慎選擇管理投融資的方式
一個正常的企業，通常會將自己的經濟利益放在前面，而它對物品的投出或者接受也會符合這個原則。按照性質對企業發行股票、籌集資金、接受投資、融資租賃等資金進行劃分，通常可以分為兩大類：債務性資本以及權益性資本。所謂債務性資本，指的是企業通過融資租賃或者借入資金的方式對所需資金進行籌集，這些資金的用途也是促進企業發展，但由于它的來源是租借，所以性質也就是債務。而籌集債務性資金的方式主要也有兩種：長期負債或者短期負債，其中包括發行債券、長期借款、融資租賃等等。而所謂權益性資本，指的是企業投資者往企業里投入的資本，投資者對它擁有著相關的權利，它的主要來源是發行股票、接受投資、內部融資等等。這兩種融投資方法形式不同，管理的方式也應該有所區別，企業必須根據自身特點來選擇正確的方式。
1.使用和籌集經營性的資金
在對企業年度或者階段性經營、單項業務的資金需要量進行估算的時候，必須要符合企業里面業務增長量不得低于資金需要量的要求。企業在進行資金籌措之前，必須征求企業工作人員的意見，在工作人員贊成的情況之下，才能夠進行籌集工作。對于項目使用資金，企業要制定相關制度對其進行進度追蹤，如果有相關條件，應該將每一筆項目的資金進行單獨記錄。企業資金一旦在使用上出現風險，應該及時的制定相應的政策措施。企業只能夠進行股票發行，而不能向個人兜售設備或者拆借資金。
2.使用和籌集消費性的資金
企業對于消費性資金的安排和籌集，應該符合節約使用、經營之后再消費的原則。使用資金時，應該對各種消費性支出以及項目編制進行充分的考慮。如果企業狀態屬于虧損，那么企業領導一般不能給企業員工購置工作房屋，也不能用公費給企業員工購置電話、轎車等消費性產品。如果企業領導想為企業員工修筑像是員工宿舍這樣的非經營性設施，那么一定不能擅自挪動經營性資金，只能利用其他資金。企業如果擅自發放超過既定數額的工資或者是巧立名目散發企業資金，那么相關部門應該按照制度規定對企業經營管理者追究其責任，如果企業并未建立該方面制度，則需要盡快進行完善。
二、要對資金籌集、對外投資的原則進行明確，嚴格的對數額以及權限進行審批
企業對外投資的前提是必須保證擁有足夠的資金對國家的各種法定稅額進行繳納，同時，還必須嚴格執行專款專用的命令。但是，就算滿足了以上的條件，在對外投資時也不能運用以下幾種物質：第一、國家專項儲備或者指令經營的物質；第二、申領的相關配額以及出進口的許可證；第三、國家所規定的，不能用來進行投資的相關物質。
企業在對籌資進行相關決策的時候，必須要堅持將企業資金需要量事先合理確定下來的原則，保持最低成本籌資的原則；選用最佳組合籌資的原則；對籌資方式進行可以轉換的原則等等。要認真對所籌集資金使用的風險大小、方便程度、成本高低以及彈性期限進行研究，選擇對企業最有利的，經濟利益最大的，風險最小的資金籌措方式，最后形成資金籌措的最優結構。
三、將現有的對外投資管理制度進行優化
1.投資固定資產
企業所有資金，應該優先滿足經營項目的需要，在對其進行滿足的基礎之上，再進行相應的固定資產投資。企業在進行投資時，應該充分考慮到對企業科技的改進以及對企業經濟的提高，選擇適合的投資產品，不能盲目跟風。凡是經營不善或者只能勉強的對簡單再生產進行維持的企業，一般不能對固定資產進行項目投資。未經上報審批，擅自進行固定資產投資的經營者，應按照法定程序對其追究相關責任，而且對投資資產進行其他處理。
2.投資與開發房地產
企業對于房地產的經營與開發，不管到底在其中投資了多少，規模有多大，資金權利最終歸屬于誰，都要按照相關法定程序往上面報告審批。不能利用部門或者國家的專項資金來進行對房地產的經營性開發與投資。
3.投資期貨與證券
企業只有通過企業工作人員的集體決策之后，才能進行期貨、股票等等方面的有價證券的投資，再沒得到決策結果之前，是無權進行個人操作的。財務部門對于這方面的財政狀況，要按時記錄以及清點。
4.投資無形資產
對于企業里面的專利技術、捐贈接受、投資資金、商標權、商譽購置、版權等等的無形資產，企業管理在進行投資時，應該先邀請相關社會中介對其進行價值評估，在確定其價值大小之后，再根據財政記錄對其進行投資，不得自行估價。
5.投資融資租賃
企業用融資租賃的方式利用碼頭、房地產、站臺、大型機械設備以及車船等等進行對外投資的時候，也應該先邀請相關社會中介對其進行價值評估，在確定其價值大小之后，再根據財政記錄對其進行投資，不得自行估價。
6.調整和變更經營方向
對于影響企業經營的，比如產權變更、對外捐贈、債轉股、企業合并、股東變更、投資人變更、股東持股比例變更、股本結構變更等等，企業負責人必須及時向上匯報，進行審批。
四、處置投資損失的方法
對于審批、責任追究、損失鑒定、審查等等制度，企業應該及時建設并且予以完善。如果處理金額超過全年100萬或者一次性20萬以上的，必須按照相關規定向上申報，予以審批。對于因為企業領導擅用職權，無良管理而造成的企業經濟損失，除了要對其追究相關責任之外，還必須要實行嚴格的經濟處罰。
五、財務管理以及相關要求
1.在對企業無形資產、現金以及事物等資產進行投資時，評估差額應該錄入資本公積金。
在債券方面，券面凈額與實際支付所產生的差距，應該在債券到期前進行轉銷或者以及分期攤銷。而股票方面，對于在支付時已經含有發放股利的，應該收取股利差額作為企業的對外投資。
2.除非符合國家相關規定，否則企業所擁有的投資資本不得超過本身資本的一半
如果企業對外投資所產生的利益不能超過銀行年貸款所產生的利益，或者企業生產資金不能夠維持企業工作的，不允許進行對外投資。對外投資超過三年以上，但沒有拿到預計利益或者說利益沒有超過企業本身資金利益的，企業管理者應該對對外投資做出清理，并且寫好相應的書面報告。
3.管理投資收益
投資所產生的收益在交納過相應稅金之后，應該實時錄入公司賬本，不能因為長期的存留而成為公司的流動資金或者追加投資。如果投資項目收益效果明顯，企業有意加大投資，也應該先上報有關部門，進行審批。在某一項目的收益不錄入公司賬目的時候，企業不能對另外一項項目進行投資。
4.損失上報
如果以往投資項目有所虧損，企業想要將掛賬損失以及年度損失的盈余公積金、實收資本、資本公積金以及投資額進行核銷時，應該按照相關規定予以上面，獲取審批。
5.對投資項目進行檔案管理
企業在進行投資時，應該對每個項目建立相應的檔案，進行資料收集。資料應該包括最新的營業住址、合同、審計資料、重大經營活動、業績評估、注冊資料、聘用派出人員考核、財務報告、管理責任制度等等。這些資料應該譴派相關專門人士進行管理，并且定時進行檢查，補充，查漏以及數據，資料的更新。
參考文獻：
[1]張振波：地方政府投融資平臺企業“三位一體”全面風險管理體系構建研究[D].2011.
[2]張冀芳：城市化進程中的基礎設施投融資管理――以廣州市為例[D].2010.
[3]潘芳芳：管理層自信程度與成本的關系研究――基于實物期權投融資互動的方法[D].2012.
關鍵詞：企業 管理 風險 融資 資金結構
一、前言
企業的投融資其實是兩個單獨的概念綜合到一塊的一個說法，是指企業的投資以及融資這兩大部分，這兩方面的內容都是企業創建以及發展的重要組成部分，他們有著很多相同的地方，企業可以通過尋找投資商以及融資的方式來讓企業得到更大的利益，這樣企業的實力就可以慢慢的壯大起來。
企業投資主要是指企業為了達到擴大生產規模、引進新的設備以及一些最新的科技等為目的的一些投資行為，這些資金都是公司本身的投入，目的就是能夠讓企業獲得更多的利益，能夠更好的長期發展下去。企業的投資可以分成企業對其自身的投入也就是對內投入，以及企業把多余的資金投入到其他的企業發展當中去的投資，即是通常所說的對外投資。不管是對內投資還是對外投資都是企業為了能夠獲取更多利益的一種手段而已。
二、企業在投融資的時候遇到的一些常見問題
（一）盲目投資
有很多企業存在著這樣的問題，當企業在短時間內盈利金額比較大的時候，企業的管理人員就會把企業暫時不會用到的資金去投資，導致資金不能夠及時的回籠，這時候企業本身的發展就會受到限制，這也就是所謂的盲目投資。一個企業的投資金額一定要根據企業本身的實力以及企業的發展狀況來確定，絕對不能夠盲目的投資，所有人都想要在短時間內取得最多的利益，但是這樣做的結果只有一個，那就是企業內部的資金不能夠滿足自身企業的發展，導致自身的企業不能夠正常的運行甚至是破產，這樣做是得不償失的。如果企業想要長期穩定的發展下去就一定要時刻了解企業的發展動態，一定要給自己企業的發展留有足夠的資金，這樣企業才能夠正常的運轉，當金融危機爆發的時候才能夠受到最小的傷害。同時投資人對投資的環境一定要有一個很好的了解，并能夠結合當地的經濟發展模式進行有效的預計，做好這些之后還要把控投資的金額，這樣才能夠使投資變成收益。
（二）投資結構不合理
通常來講，企業對資金的投入主要包括幾大部分，企業擴展規模、更新設備、引進新技術、招收工人等幾方面，但是，在對人才以及設備的投資問題上，許多企業都認識不到在這些方面投資的重要性，只是在不斷地擴張企業的生產規模，這樣就導致了企業不能夠很好的跟上時代的腳步，不能夠長期的發展下去。同采用先進設備和技術的企業相比，在生產的過程中對成本的投資明顯要高出很多，生產出來的產品質量也有著很大的差距，在銷售的時候，產品的價格沒辦法自己降低，這就導致了企業的市場競爭力的降低，沒辦法在同行中取得成功。
（三）融資的渠道不夠寬廣
企業的外源融資方式是非常多的，一般主要是通過銀行貸款、私募融資以及資本市場公開融資這三方面來進行融資的，但是，外源融資的門檻是非常高的，同時風險也很大，所以，目前我國的一些中小企業的融資方式還是主要通過內源融資的方式來獲取的，選擇這種融資方式的原因就是其風險要小很多，成本也會有一定的降低。我國的一些商業銀行對貸款的審核是非常嚴格的，不能夠滿足一些小客戶的需求，對一些小型企業的融資行為是比較少的而且折扣率相對來說也是比較高的，所以，企業的融資方式大多數都是采用內源融資方式進行融資的。
三、企業融資出現問題的原因
（一）企業沒有認清自身的實力
由于企業的管理人員沒有對企業自身的實力以及發展情況做到心中有數，同時對科學技術以及高素質人才沒有重視起來，對整個投資市場沒有認識的很清楚，所以就會出現盲目投資的問題，每個企業都應該把自身企業的實力掌握好，只有這樣從實際出發一步一個腳印的去發展才能夠取得最后的勝利。
（二）企業沒有足夠高的信用
對一些小型企業來說，他們沒有足夠豐厚的資金保障，生產規模不夠大，甚至沒有固定的生產場所，導致企業沒有足夠高的信用度，在這種情況下，想要找到投資人對企業進行投資是非常困難的，或者是在融資的過程中也會面臨許多不必要的問題。
四、結束語
總而言之，對每個企業來說，投融資問題都是非常重要的一個問題，對企業來說如果能夠進行適當的投融資操作可以使企業自身的實力得到一個質的飛躍，讓企業能夠朝著更好更強的方向發展。要做到這些不是只靠幾句話就可以做到的，首先企業的管理人員一定要清楚的認識到企業本身的實力，對投資環境有一個清楚的認識，同時還要把企業的信用度提升上去，只有這樣在企業需要融資的時候才可能會成功，在做好這些方面的同時一定不能夠忘記企業自身的積累，只有企業本身強大了才可能更好的發展下去。企業的發展關系到國計民生，與我國的經濟發展有著很大的關系，想要從根本上去解決這些在投融資方面存在的問題就必須要重視企業自身的發展，社會各界應該積極配合，同時我國政府也應該對此進行適當的鼓勵。
參考文獻：
【關鍵詞】城市基礎設施，投融資模式，經驗
城市基礎設施就是為城市經濟、社會發展和人民生活提供一般條件和基本服務的部門和行業，是城市賴以生存和發展的基礎。
一、我國城市基礎設施投融資管理現狀
1.我國城市基礎設施投融資管理成功經驗
我國現階段按城市基礎設施投資的資金來源主要包括有財政投融資、銀行信貸融資、債券融資、信托融資、股票融資、項目融資。國內已有許多地方對城市基礎設施管理模式進行了成功的探尋。
上海在2007年采用信托模式完成上海外環隧道項目建設，同年，第一次成功地將保險資金引入，完成上海新水源地―青草沙原水工程建設；深圳以BOT方式與香港合力電力有限公司興建了沙頭角B電廠項目；珠海在1996年8月成功地發行了資產抵押債券；合肥市將以前屬于不同的市政建設公司進行整合，完成了省會經濟圈基礎設施的投融資改革和創新。
2.現行城市基礎投融資管理存在的問題
我國城市基礎設施在投融資管理方面主要存在著以下問題：（1）主要投資主體單一。在基礎設施的供給方面，投資主體仍以政府為主，沒有形成政府投和社會投資的合理分工。（2）政府投資工程缺乏科學的嚴格的管理機制。（3）城市基礎設施融資渠道狹窄，方式單一。我國城市基礎設施建設融資主要采取項目舉債、政府擔保的形式，缺乏企業化運作的載體，不利于擴大融資，難以形成借、用、還的良性循環。（4）在項目投資實施管理中，市場對資源配置的作用還沒有得到充分發揮。（5）法制環境仍有待完善。比如在對投融資體制改革上，對所有者、投資者、經營者的義務和權益，對資金來源、投入、使用、管理、收益、分配等問題沒有明確的法律規范。這在一定程度上影響了社會力量、社會資金參與基礎設施建設投資的積極性。
二、發達國家城市基礎設施的投融資模式
國外基礎設施投融資體制改革的歷程大致可以分為三個階段。國有化階段、私有化階段、市場化階段。以下以美國、日本和英國的城市基礎設施的投融資模式為例子。
1、美國城市基礎設施的投融資模式。美國城市基礎設施建設最主要的的融資渠道是市政債券。它是依據地方政府的財政收入來擔保和償還，或用專門的稅收收入進行償還。美國的市政債券大體分為兩類：（1）一般責任債券。有地方政府負責發行，以發行者的一種或幾種方式的方式的稅收為支撐，其信用主要來源于發行者的稅收能力。（2）收益債券。收益債券是為建設某一基礎設施，比如醫院、大學、機場、收費公路、供水設施等公用設施所發行的債券。它償還的資金來源于這些基礎設施有償使用所帶來的收益。
2.日本城市基礎設施的投融資模式。日本在籌措城市基礎設施資金方面充分發揮了政府的主導作用。一般而言，中央政府負責基本的、核心的基建項目，這些項目的范圍跨越地方；地方政府負責同居民日常生活直接相關的基建項目；而官方機構和私營公司運作那些收取費用和能夠自給自足的項目。此外，政府對基礎設施建設提供了很多優惠政策：（1）政府向基礎設施提供長期低息貸款，并誘導民間資本投向基礎設施（2）政府限定最高利率，確保基礎設施的投資收益（3）政府實行“租稅特別措施”，促進設施積累（4）地方政府發行債券促進日本的基礎設施建設。
3.英國城市基礎設施的投融資模式。第二次世界大戰以后，尤其是20世紀70年代以后，英國經濟急劇衰退，財政危機凸顯。為了提高管理效率和減輕財政負擔，政府在基礎設施建設領域推行私人融資投資政策和基礎設施建設投融資體制改革，由傳統模式向現行模式過渡。傳統模式是財政預算出資，私人工程公司負責建設，公共管理部門經營管理。現行模式指的是英國政府制定了一系列政策法規，利用私人資本投融資功能，建立政府監管下私人資本對基礎設施建設的“融資―設計―建設―經營―移交”一體化管理模式，主要有自由競爭、補貼、購買服務3種方式。英國廣泛使用的城市基礎設施投融資模式是民間主動投資管理模式（Private Finance Initiative，PFI）。
三、發達國家城市基礎設施投融資管理經驗借鑒
（一）投資主體多元化。從國外公共基礎設施的發展來看，無論是自由放任型市場經濟國家，還是計劃調節型市場經濟國家，都積極倡導民間資本進入公共基礎設施領域，且由政府壟斷逐步向國內外企業、個人和社會機構開放，有效地解決了基礎設施建設資金短缺和效率低下的問題。
（二）融資渠道多樣化。為滿足基礎設施建設的巨大資金需求，各國廣泛采用多種籌資渠道，包括財政資金、國外借款、民間私人投資和社會資金等。在基礎設施項目的投資中，我國應改變單純依靠政府投資的模式，大量吸收各種資本：一是在預算資金籌措中，不僅要依靠稅收，還要通過收費等形式籌資；二是適度舉債，通過發行債券，設立產業投資基金，建立資金信托等形式，利用社會資金間接投資；三是擴大開放，鼓勵外商直接投資基礎設施建設項目，積極利用外國政府和國際組織貸款；四是允許各類私人企業作為投資主體直接投資基礎設施項目。
（三）引入競爭、完善產權制度。將一些具有競爭性的小型國有企業或公共事業單位的附屬企業（尤其是具備了從金融市場上籌集資金能力的企業）出售給私人部門，使其與政府分離，實現自負盈虧。
（四）轉變監管模式，充分發揮社會監督組織的作用。考察西方國家基礎設施投融資體制可以發現一個共同特征，就是非常重視發揮社會監督組織的作用。與此相比，我國在基礎設施投融資領域，發揮輿論和社會監督作用方面很不成熟。
（五）加快完善投融資的立法工作。與國外相比，我國城市基礎設施建設在相關法制建設方面還存在較大欠缺，從而制約了城市基礎設施投融資體制的改革和發展。 國家應盡快制定《固定資產投資法》、《金融法》、《投資公司法》等法律法規，與已經頒布的《商業銀行法》、《公司法》等，共同組成一部完整的中國城市基礎設施投資法規體系。
參考文獻：
[關鍵詞]商業銀行；不良資產；金融監管體系
1對于我國在商業銀行這方面的解釋與原因
1.1用靈活手段解決信貸問題
在改革開放三十年以來，中國銀行資產總量越來越多，并且之前的信貸問題已經得到降低，跟國際水平基本持衡。經過會議商量決定調整，在銀行方面非良資產余額和百分比已經得到了雙雙降低。但是這些調整并未得到真正解決，目前關于銀行信貸方面出現的問題還有很多，所以應在各方面提高要求、提高管理制度從根部解決問題，國外有很多處置不良資產成功案例，借此經驗得出，要想解決根本問題必須得從實際情況看，每個國家的情況都會不一樣，所以處理方法也就不一樣，這主要通過制度的創新和業務方面的創新進行改變，采用更加靈活的手段處置資產，如房屋拍賣、出租、債轉股權制或者是股權制是用的比較多的方法。
1.2堆積產品導致的凝滯和造成凝滯時的解決方法
計劃經濟體制時期，企業毫不考慮市場是否有什么需求，然后盲目貸款生產大量的產品。而銀行就是企業要貸多少款就撥多少款。這是典型的資金供應“保證制”，最后造成的結果就是產品堆積，導致貸款還不了，銀行貸款長時間被占用，造成停滯。所以這讓國有企業轉換了方法，加快了體制改革的速度，突破和擺脫了在經濟方面的約束力，向社會主義市場經濟這方面大力發展這才是企業的主要出路。這讓企業效率提高了，這對于銀行的貸款資金來講也步入了正軌。
2優化國有商業銀行信貸資產結構是整個社會經濟運行的系統工程
2.1正確的理念和看法
在整個社會經濟運行系統當中，其中商業銀行信貸資產的比重率相對較高，當然在商業銀行信貸資產發生變動時，對社會經濟也會產生巨大的影響，所以優化商業銀行信貸資產結構也是全社會重點關注的。從社會各方面看，它都是整個社會經濟運行的系統工程。
2.2確立正確的思想觀念與措施，進行戰略性的商業措施
在有限的條件下完成規定的項目與計劃。進行級度劃分，重要的成為重點支持并協調發展，這樣有了一定的規矩與規律，這種優化理念自然就有所提升。如果向相反的方向走的話只能浪費資源，造成了不合理性的信貸資產結構。所以信貸的定位很重要，因此要在具體的有關信貸的項目進行嚴格的要求，并要經過嚴密的科學方面的論證與估值，確定其方法的可行性，防止不必要的浪費，因此，遵循我國信貸政策與產業政策相結合，進一步討論并解決此類問題。
2.3要想從具體的資金方面運作從本質上優化信貸資產結
構就必須建立新的現代企業制度實施類似股份制的大改造，通過這種方法來改變企業經營模式，從而來調節在社會上的定位。十五大報高上提出：“股份制是現在企業一種資本組織形式，有利于所有權和經營權的分離，有利于提高企業和資本的運作效率，資本主義可以用，社會主義也可以用。”黨的十五大報告已經確定股份制是現在企業的一種運行模式。就現在的情形而言，應該在規范下進一步的擴大，所以現在股份制已經成為了企業的必經之路。到現在有很多的企業產品正進行著更新換代。他們都開始向科研技術那方面發展，但是有的企業發展有希望，由于資金不足，所以沒有再進一步發展下去，這很可惜。但是如果要是進行發行股票募集資金的話，在實施投入還是有希望出現轉機。不論是新企業還是老企業的科學研發改造，他們都可以進行這種股份制從而尋找企業發展的其他機會。
3增強對我國商業銀行非良資產的防范
3.1我國應在銀行管理層制定關于權利相一致的風險管理戰略
降低比率為目的去設置一系列的管理制度。《巴塞爾新資本協議》上面主要內容是全方面的提高風險管理水平，并且計算和控制風險度，可直接管理和運用模型進行風險定量分析，在事后將進入被動監督狀態，到最后由管理型為主要源頭，最后治理管理相互結合轉變。在這種風險管理制度上，主要以懲戒為主，但是這又不是長久之計，所以再轉向懲罰與激勵并存的這種模式。在風險管理技術上，由定性分析向定性定量分析相結合轉變。遵循新資本協議規定，這些公司管理制度和內部控制度是防范風險的最重要的防線之一，所以可知這些防線多重要，隨著更多銀行的股份制改革的大概完成，如建設銀行和中國銀行，這表明我國銀行的制度已經有了很大的改變，并且盡力去提升，這一方面的改變，為銀行設立了一道非常強的防護線。更主要的是這種模式更好地樹立了風險管理的重要經營的理念，并且將這種戰略和分析工具通徹到業務的各個方面。
3.2銀行多元化戰略
在其他國家的教訓當中吸取了一定的經驗，從不同的角度來看，金融主題的多方面化經濟增長方式是最為有效的，并且具有獨特的增長方式。我國在經濟這方面，主要是以提高效率和降低風險這方面來體現，還要解決市場壟斷這一行為。在解決這方面問題時，主要的方法還是激勵中小型企業的發展和擴大海外發展的規模和加快增長速度等。
3.3促進企業和銀行的各方面合作
與之前相比，現在的銀行各方面已經逐漸成熟。這表明著更多的市場將變得更加靈活，以效率為重。金融市場對國家有著非常重要的作用，它可以在經濟方面對國家有所幫助。所以，政府將在國有銀行改革的開始就對銀行上市的質量進行更嚴格的監理，通過各方面的手段，以增強金融體系的不動性。
4結語
最近，我國對銀行治理不良資產相當重視，同時，我國銀行實現了兩方面的下降，雖然沒有降得很明顯，與之前相比我國對金融這方面是非常重視的，不良資產就如同我國經濟發展的道路上的一塊巨大的“擋路石”，必須用最快的速度解決這方面的問題，加快我國發展的步伐。通過以上討論得出以下結論：首先，我國現在有很多有關非良資產這方面的問題，并且都需要用高效的方法解決，伴隨著國家政策，以及資金的匯入來改變我國的欠債模式；其次，加強銀行信貸方面處理問題的靈活性，利用充足的資金整理種種不良資產；最后，銀行應該有屬于自己的戰略模式，提高對銀行信貸的束縛力，選擇銀行多方面性的戰略方法，與此同時嚴格監管，加強對這方面的控制力。重新分配資產，在控制不良資產增多的情況下令不良資產變少，從而實現優化目標。
【參考文獻】
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關鍵詞：投融資 平臺 資金池 資金集中管理
資金池，是大型企業集團通行的一種資金集中管理模式，在礦業、工程建設、能源、連鎖零售等資金量大、主業突出、經營穩定的行業廣泛運用。但對于地方政府綜合性的投融資平臺公司，如何通過資金池實施資金集中管理，是一個值得探究的課題。
一、實施資金集中管理的必要性
地方國有綜合性投融資公司，是地方政府為發展區域經濟，便于融資和投資而建立的大型企業，主要投資于當地城鄉建設、基礎設施、資源開發及戰略性新興產業。該類公司，具有資金量大、行業跨度廣、專項資金多，投資增長速度快等特點。正因為此，投融資平臺公司實施資金集中管理非常必要。一是資金安全和監管的需要。實施資金集中管理，有利于抓住根本，控制整體資金風險。二是合理配置資金和降低融資成本的需要。資金集中管理，將資金從富余的地方集中起來，避免有的子公司資金富裕，有的子公司對外貸款的現象。另外，資金集中后，總部增強了議價能力，可降低融資成本。三是集團統一管理的需要。大型投融資集團通常需要實施統一管理，資金集中管理，是核心和基礎。四是提高資金運營效率和項目管理效率的需要。投融資平臺公司從事大型基礎項目建設，對于短期調集大量資金的能力要求很高。實施資金集中管理，可有效提高資金調度效率。
二、資金集中管理的困惑和難點
（一）政策困惑
主要是資金集中或調撥，不可避免會有資金在不同法人實體賬戶間發生沒有貿易背景支持的轉移，客觀上形成公司間的資金拆借。人民銀行《貸款通則》第六十一條規定：“企業之間不得違反國家規定辦理借款或者變相借貸融資業務。”現實的解決辦法是，成立內部財務公司或者通過銀行辦理委托貸款。成立財務公司的門檻很高，在投融資平臺公司成長期難以實現。對于委托貸款這一辦法，子公司從總部借款可以通過委托貸款解決，但子公司將資金集中到總賬戶，也是不同法人實體間的無貿易支持的資金流動，是否需要辦理委托貸款手續，尚無政策規定予以明確。
（二）內部管理困惑
對于綜合性的投融資平臺公司，在自營投融資項目的同時，還承擔部分公益性的基礎項目，項目資金一般是專戶管理，這部分資金集中存在障礙；不同的投資項目，行業跨度也很大，包括基礎設施、能源、農業、金融、科技等，經營模式各不相同，對資金管理的要求也不同；相當一部分的控股公司，少數股東不愿項目公司資金被集團集中，對資金集中管理心存疑慮。還有部分劃撥進入的企業，還存在整合的困難。這些內部管理中的困惑，常常成為綜合性投融資平臺公司難以下決心推行資金集中管理的因素。
三、選擇合適的資金集中管理模式
鑒于前述內外環境困惑，資金集中管理的設計者面需要解決一個矛盾：既實現資金集中，同時還滿足子公司維護資金使用權利的訴求。根據這一要求，梳理出資金集中管理的設計思路：符合政策監管的要求，避免資金直接在不同法人主體間借貸；資金實際集中，但不影響子公司核算以及財務報表數據；子公司自有資金的存款利息收益權、資金支配權、所有權不變，歸屬于子公司；子公司在自身資金總額范圍以及預算范圍內，可自由對外支付資金，不增加新的審批流程；資金池承辦銀行可涵蓋公司整體融資需求。
綜上考慮，建議選擇銀行聯動資金池進行資金集中管理。總部設置主賬戶，各子公司設置一般結算賬戶，資金池主賬戶與結算戶對接，形成聯動關系。資金池系統于工作日定時自動掃描成員單位結算賬戶，全額上劃至資金池主賬戶，結算賬戶對賬單仍按原余額顯示可用余額，成員單位核算方式不變。各成員單位結算賬戶在月度預算內及上存資金余額內的付款，可直接辦理，由子賬戶聯動主賬戶對外支付。子公司上存資金，由銀行按協定存款利息為各公司計息，并劃轉至各公司賬戶。內部借款，采取子公司向總部借款的單向模式，且通過銀行委托貸款程序辦理，解決資金拆借合法性問題。資金池主賬戶申請一定法人賬戶透支額度，做為應急資金的來源。
四、實施步驟
（一）調查摸底
調查子公司銀行賬戶，統計賬戶數量，資金分布情況。初步確定資金池承辦銀行。一般會有2-3家承辦銀行，因銀行資金池賬戶的排他性，導致非承辦銀行的賬戶逐步注銷，公司融資選擇的銀行范圍縮小。所以資金池承辦銀行必須具備較強的授信支持能力，能基本滿足公司全部融資需求。
（二）制定資金集中管理制度及實施方案
制定資金集中管理制度，明確資金集中管理的原則、實施范圍，總部和各公司的權利義務。確定資金集中管理形式，賬戶設置規則，資金歸集、對外支付的流程，內部借款的辦理流程等。并制定實施方案，對選擇承辦銀行、資金管理系統軟件、資金集中和賬戶清理等工作明確時間節點和目標要求。
（三）正式搭建資金池
根據資金集中管理制度，設置資金池主賬戶，子公司開設結算賬戶，通過一系列協議，搭建資金池系統。各銀行資金池開通銀企直連，與資金管理系統軟件對接，進行資金歸集、支付和調撥測試。經過反復測試后，正式運作資金池系統。
（四）資金集中和賬戶清理
資金池系統運行后，對所有非資金池賬戶（除各類政策性專戶、因對外融資必須保留的一些賬戶外），要進行清理注銷，并把資金池外的資金集中到資金池內，使資金池內的資金集中度達到80%以上，以發揮資金池的規模效應。
參考文獻：
[1]韓春明.企業現金管理中實施委貸資金池需要關注問題[J].浙江金融.2010（5）
關鍵詞：地方政府；投融資問題；對策
近些年來，我國地方政府的投融資平臺在抵御國際金融風暴方面取得了較大的功效，而當前我國還沒有一套完善的地方政府投融資平臺的建設規范，其運作機制和投融資風險約束機制也不夠完善，使得我國地方政府投融資出現這樣或那樣的問題，進而給地方政府帶來極大的債務風險。由此可見，就地方政府投融資問題及對策進行探討具有十分重要的意義。基于此，筆者做出以下幾點探討。
一、存在問題
1.地方政府投融資平臺債務風險不斷擴大
當前，我國地方政府投融資平臺在融資方面的透明性和公開性還較為缺乏，地方政府的資金通常是借助多個融資平臺向多家銀行借貸所得，對于債務的管理又分布在不同部門，導致地方政府對不同層次的政府投融資平臺的債務和擔保情況了解不透徹、不清楚，最終不斷擴大地方政府投融資平臺的債務風險。這是由于地方政府投融資平臺的投融資項目大都是基礎設施的建設，具有投資大、回收期長且收益見效甚微，如果投融資平臺難以償還銀行的貸款，就會成為地方政府的債務負擔，一旦地方的債務償還能力不足時，要么將風險轉嫁給銀行；要么由中央財政償還地方政府的財務。
2.投融資風險主要集中在金融機構
雖然地方政府的投融資平臺能通過發行中期票據和企業債券的方式，從而拓寬中央政府對項目配套資金的融資渠道，而就實際而言，很多地方政府的財務狀況不好，具有較高的資產負債率，難以具備債券發行資格，能滿足上市融資條件的公司就更少，很多投融資公司只有借助金融機構的貸款化解資金短缺的問題，使得投融資風險主要集中在金融機構。
3.管理較為混亂
近些年來，我國地方政府投融資平臺的行政色彩越來越強烈，不同的投融資平臺又是由不同的行政部門進行組建和管理，導致條塊分割尤為嚴重。雖然地方政府在構建投融資平臺時強調“借、管、用、還”一體化，而在實際操作時，經常出現“借、管、用、還”相互分離的情況。通常情況下，發改委規劃需要舉債的項目；財政廳和人民銀行審核貸款項目；發改委與國資委監督和管理資金使用情況；最終都是由財政部門償還舉債資金。財務部門拿不到投融資平臺財務報表，就難以全面掌握投融資平臺的負債情況，使得地方政府投融資平臺管理較為混亂。
4.治理結構不合理
政府投融資平臺的各級管理人員大都由政府選派，其經營決策主要體現的是政府導向，并政府建設的項目資金的需求而確定融資的規模，并沒有結合平臺的財務狀況和債務償還能力。很多地方的投融資平臺自建立之初存在現金流短缺的情況，而地方政府則是通過使用權的劃撥和非現金資產的形式進行注資，所投入的現金流量則少之又少。投融資平臺為解決現金流短缺的現狀，就必須向銀行抵押借款，而已抵押資產不管的平臺還是銀行，大都沒有完備的抵押物質處理權，使得投融資平臺的公司治理結構不合理。
二、應對策略
1.建立健全投融資方面的法律法規，不斷完善投融資平臺的管理體系
建立健全投融資方面的法律法規，不僅為地方政府的投融資工作提供重要的法律依據，也規范了投融資平臺的建設。管理體系完善與否直接決定著投融資平臺的運營效率的高低。在國家經濟發展進程中，由于投融資平臺的作用巨大，因而應建立起中央與地方的投融資管理體系。在中央建立的投融資管理機構，其職能主要是對全國性的投融資業務所需資金的投放重點和方向進行嚴格把關，并指導和協調地方政府開展投融資業務，嚴格監督資金的使用并加強債務管理；在地方設立專業的管理機構，就平臺的投融資與債務問題實行統一管理，接受上級投融資管理機構的監督和檢查，并向上街呈報財務報表，從而有利于上級更好的掌握和了解全國性的投融資動向及其債務規模的大小，再結合我國發展的需要，及時調整國家的投融資政策。
2.理順投融資平臺的債務管理體制
對投融資平臺債務必須統一管理，扭轉多頭舉債、分散使用、財政兜底的被動局面。在目前未成立中央投融資管理機構前，可由財政部門統一管理，成立專門投融資管理機構后，由中央投融資管理機構負責，投融資公司定期向中央投融資管理機構提交財務報告，中央投融資管理機構向財政部報告，并接受審計部門的檢查。對于投融資平臺的貸款應實行貸款證券化，使其進入債券市場解決巨大的存量問題。
3.完善投融資平臺的法人治理結構
為使各投融資平臺成為自主經營、自負盈虧的獨立法人實體，首先要轉變政府職能，不再向平臺直接派高管人員，不以行政手段干預企業的實際運作，政府或政府的特設機構作為出資人負責制定國有資產戰略調整方案和國有資產監管，代表行使所有者職能，按出資額享有資產收益、重大決策和選擇經營管理者等權利，對公司的債務承擔有限責任，使資本層面擺脫條條分割，真正實現行政與資本分離，從而完善法人治理結構。
三、總結語
總之，地方政府建立投融資平臺的根本目的就是促進當地經濟的發展，加快城市化的進程。而面對當前地方政府投融資平臺存在的種種問題，作為地方政府的投融資平臺，不僅要注重國家宏觀調控政策的貫徹，更要在法律法規、管理體系、融資渠道、融資方式和治理結構等方面注重風險的控制和規范化的管理。通過不斷完善投融資平臺的法制、體制和結構，確保地方政府投融資平臺順利安全的運行，促進我國經濟事業的飛速發展。
參考文獻：
［關鍵詞］ 投融資平臺；投融資公司；債務風險
2009年3月23日，中國人民銀行和中國銀監會聯合《關于進一步加強信貸結構調整促進國民經濟平穩較快發展的指導意見》，提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺，發行企業債、中期票據等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道”。為此，各級地方政府積極創新發展理念，轉變發展方式，依托原有城司，打造出新形勢下統一的新型投融資平臺。
近年來秦皇島市投融資體系獲得了較好的發展，市政府通過采取成立城司、建立“政、銀、企”溝通對接機制、建設完善融資服務體系以及整合全市擔保資源等一系列行之有效的措施，緩解了秦皇島市在城市建設發展中所出現的資金“瓶頸”問題，在為秦皇島市重大項目建設、產業結構調整和經濟社會發展等方面提供了有力的資金支持。但目前的投融資機制與秦皇島市整體經濟發展的實際需要相比，仍還存在直接融資比例低，投融資平臺小、渠道窄，政府財政資金杠桿放大作用不明顯，已有資源、資金、資產開發利用不夠等問題。
一、秦皇島市投融資總體概況
（一）秦皇島市投融資體制
2009年11月秦皇島成立“秦皇島市投融資管理領導小組”，對全市投融資工作進行統一領導，領導小組組長由市委書記、市長擔任，成員為市財政局、發展和改革委員會、國有資產監督管理委員會、城鄉建設局、國土資源局、城鄉規劃局、環境保護局、城市管理局、交通運輸局、監察局、審計局、金融辦等部門人員，領導小組下設辦公室，辦公地點設在財政局，市財政局長任辦公室主任。秦皇島市投融資管理領導小組管理各投融資平臺，財政部門負責財務監督，審計部門負責審計監督，監察部門負責責任監督。
（二）秦皇島市投融資平臺
目前秦皇島共有4家投融資公司：一是城市建設投資公司，該公司以城市基礎設施建設投融資為主，由城鄉建設局牽頭組建，市國資委作為出資人依法履行出資人職責，實行國有資產授權經營；二是建設投資公司，該公司以經濟社會發展的重大建設項目投融資為主，重點是高速公路、鐵路、機場、港口和國家立項的重大基本建設項目，由市發改委牽頭組建，市國資委作為出資人依法履行出資人職責，通過國債資金和財政資金注入資本金，獲取的經營和資產收益作為資本金再投入，代表政府出資，參與重大建設項目出資入股；三是行政事業國有資產經營公司，該公司以財政投資的公益性項目投融資為主，重點是行政機關和文化、教育、廣播、衛生等社會事業的基本建設項目，由財政局牽頭組建，將市直行政事業單位資產（教育、衛生系統除外）劃撥過戶該公司，實現行政事業單位資產統一運營、統一管理；四是土地儲備中心，土地儲備中心以土地收購儲備和一級開發為主，同時為其他投融資平臺提供土地資源，實現資源轉化，由市國土資源局牽頭組建，以政府投入作為資本金，集中使用國有土地收益基金，加強土地前期開發和儲備管理，確保土地有效增值。還有3家投融資公司正在建設中：一是旅游開發建設公司，由旅游局牽頭，整合旅游資源和資產，搭建旅游設施建設及產業開發項目投融資平臺；二是北戴河新區發展有限責任公司，由北戴河新區管委會牽頭建立；三是六合公司，由城鄉建設局牽頭，規范其運行管理。同時《秦皇島市人民政府關于加快政府投融資平臺建設規范投融資管理的實施意見》還指出，可根據發展需要，組建新的投融資平臺。
二、秦皇島市投融資平臺問題分析
（一）投融資公司規模小，經營效益普遍較差
目前成立的4個投融資平臺資產規模都很小，注冊資金少，政府基本上以資產注入，資金投入很少，運作主體分散，難以承接大型項目的投資建造，所發揮的投融資能力和經營實力都有限。從目前的經營管理情況看，現有的投融資公司資產運營能力低，經營效益普遍較差。
（二）條塊分割嚴重
目前現有的4家投融資公司及正在建設中的3家投融資公司分屬不同的部門管理，投資項目按所屬部門的管轄范圍進行條塊分割。從秦皇島市投融資管理領導小組成員組成亦可以看出，投融資平臺涉及不同部門利益，投資公司在選項目、做決策時很容易從本部門利益出發，在實踐中難免出現爭項目、爭利益的現象，造成資源使用效率低下和存量資產閑置。
（三）資產負債率偏高，財務風險大
各投融資公司資產負債率普遍超過了70％，這種高資產負債率一方面使企業承擔了較高的財務費用，另一方面投融資平臺絕大部分項目為基礎設施建設，投資金額大，回收期長，投資收益率低，當投資收益不能償還到期債務時，投融資平臺不得不采取借新債還舊債的辦法，導致風險進一步擴大，一旦地方財政出現償還困難時，將有可能導致財務危機。
（四）融資渠道單一，后續融資壓力大
秦皇島4家投融資公司建設資金融資主要來源于國內銀行貸款、上級投資補助等，在發行債券、包裝上市、設立產業投資基金等方面仍是空白，雖然政府近年來也開始關注并著力支持該類融資途徑，但受政府投融資管理體制和資本市場等方面的約束，該類融資比重在一定時期內難以有較大提高。
未來秦皇島市將加大基礎設施投入，大規模基礎建設引致巨大的資金需求，遠遠超過了政府的承受能力，融資壓力可想而知。對秦皇島市來說，如果在投融資機制上未能有所突破和創新，要完成如此巨大的融資任務難度很大。
三、構建高效的秦皇島投融資平臺
（一）借鑒成功經驗，搭建投融資大平臺
根據其他省市的成功經驗和我市具體情況，整合現有資源，建立實力雄厚的投融資運作平臺。如河南省整合政府資源，搭建投融資大平臺，成立河南省投資集團，該集團是經河南省人民政府批準，經營省政府授權范圍內國有資產的國有獨資公司，是省政府的投融資主體，公司注冊資本120億元，集團本部總資產220億元，合并報表總資產504億元，集團作為大型投融資平臺和有實力的市場主體，有效壯大了政府的投融資能力和對經濟的影響力。
秦皇島應整合現有4家和正在建設的3家投融資公司，成立秦皇島市投資集團有限公司，具體組建方式可采取控股合并，保持政府投融資平臺公司資產、債權債務不變，以各平臺公司全部資產組建成立秦皇島投資集團，原平臺公司成為集團子公司，投融資職能作適當調整，避免處理債權債務的繁雜手續和由于利益重新分割帶來的改革阻力。集團負責開展城市、工業園區等基礎設施建設，隸屬市政府直接管理，明確各方的責權利關系，實行專業化、市場化管理，解決資源分散、條塊分割的問題，更為重要的是能夠降低融資成本。
（二）拓寬投融資來源渠道和方式，實現投融資主體的多元化
鑒于目前秦皇島市各投融資公司存在的融資方式單一，融資缺乏可持續性等問題，筆者建議秦皇島市建立初期投融資平臺時，可以利用市場化運作方式，吸引社會資金入股，即采用一種PPP（政府—私人—合作）模式，這種模式是基于地方政府掌控的大量公共資源基礎，與市場力量有效結合的一種方式。現有的BT（建設—轉讓）、BOT（建設—運營—轉讓）、TOT （轉讓—運營—轉讓）、BLT（建設—租賃—移交）模式應繼續發揚光大，發揮其應有的作用。待投融資平臺做大做強之后，再通過上市進行直接融資，從而進一步降低融資成本，提高融資的可持續性。另外，在條件允許的情況下可以選擇發行企業債券、中期票據和短期融資券，發起設立產業投資基金等方式進行融資。目前北京國管中心已經成功發行150億元企業債券和兩期共200億元中期票據，融資期限分為3年、5年、7年和10年不等，融資成本低于同期銀行貸款2個百分點左右，為后續北京市各區的投融資平臺有效融資探索出良好的途徑。
（三） 完善出資人制度，明確產權關系
目前各投融資公司還沒有完全脫離政府部門，條塊分割嚴重，難以形成完整的出資人制度，難以真正成為自主經營、自負盈虧、自我改造、自我發展的經濟實體。因此，在構建多元化投融資體制過程中，完善出資人制度，明確產權關系就顯得更加重要。通過完善出資人制度，出資人代表行使所有者職能，按出資額享有資產收益、重大決策和選擇經營管理者等權利，對公司的債務承擔有限責任，使得資本層面擺脫條塊分割，真正實現行政與資本分離。
（四）完善投融資風險管理機制，防范債務風險
從全國情況來看，地方投融資平臺的融資狀況不透明，地方政府往往通過多個融資平臺從多家銀行獲得貸款，債務管理也分布于不同的部門，造成地方政府不清楚不同層次政府的投融資平臺的負債和擔保狀況，極易形成政府債務風險。秦皇島市亦是如此，各投融資公司歸屬于不同的部門，債務游離于財政預算系統之外，且各投融資公司負債比例很高，債務風險不言而喻。政府應出臺相關措施，完善投融資風險管理機制。
首先，政府應建立一套風險控制模型。根據秦皇島市經濟增長目標、可支配財力，按照負債率和債務率風險區間測算政府可承擔的融資額度，對本市政府債務實行預警機制，在加大融資力度的同時，根據政府債務余額的多少，實行動態管理，保證政府債務總額控制在可承受風險以內。
其次，建立投融資償債保障機制。為強化投融資主體的償債責任，確保債務的到期歸還，應建立投融資償債保障機制。各投融資公司將財政資金、土地出讓收益、資產轉讓收益和其他經營開發性收益的一定比例上交財政作為償債基金，財政及相關部門做好監管，專款專用，確保借得來、還得起，促使投融資公司步入良性發展軌道。
在全國投融資平臺快速發展的大背景下，秦皇島市政府應抓住機遇，嚴控風險，理順投融資管理體制，為秦皇島市經濟發展再上一個新臺階創造條件。
主要參考文獻
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關鍵詞：投融資平臺 問題 原因 對策措施
中圖分類號：F812.7 文獻標識碼：A
文章編號：1004-4914（2012）01-212-02
我國地方政府投融資平臺的存在由來已久。2008年11月，為應對國際金融危機，我國政府實施了積極的財政政策，各地方政府投融資平臺如雨后春筍般涌現出來。同時，各界對日漸龐大的地方投融資平臺債務及由此引發的風險極為關注。鑒于此，本文分析了地方投融資平臺存在的問題以及形成的原因后，提出了打造地方投融資平臺的對策。
一、地方投融資平臺的問題
1.融資需求大。近幾年，各地城市基礎設施建設投資規模日益擴大，進度也越來越快。由于改善城市面貌既可以滿足社會需求，也能體現政績，因此，在政府的中長期規劃中，大都提出了大規模的城建投資計劃，提高了城市投資需求。政府投融資平臺作為融資和項目實施的主要載體，壓力巨大。
2.融資能力低。政府投融資平臺承擔大量的公益性項目，資金投入量大，基本無回報或收益極低。投融資平臺企業短期內承擔多個建設項目，往往需要大量舉債，有的甚至已超過了財務風險預警線。支撐巨額的財務費用，造血功能缺失。融資渠道單一，投融資平臺對外融資多以銀行的長短期商業貸款等負債方式進行，利用資本市場直接融資比例過低，受宏觀調控政策的影響極大。
3.盈利能力差。許多投融資平臺往往依賴于某個或某類政府投資項目而建立，僅僅承擔了投資項目的融資及建設職能，不能對建設的工程項目進行經營與管理，沒有形成真正意義上的符合風險與收益一體化要求的投融資主體資格，市場化投融資“借、用、管、還”的責任不清晰，難以形成投融資運營合力。因此，資金使用效率較低，沒有通盤考慮資源的整合利用和持續經營。
二、投融資平臺風險的原因
（一）內部動因
1.地方政府債務管理制度不規范。長期以來，地方政府建設性債務游離于現行財政體系之外，透明度和公開性極低。政府債務的統計、核算，特別是預警體系尚未建立，令決策層無法準確地掌握政府的所有投融資活動，統籌規范債務管理難度很大。地方財政部門只能對部分直接由財政部門償還的債務進行管理，地方人大也沒有對債務融資履行監管職能，更談不上引入社會公眾參與的體制和機制，為投融資平臺債務的肆意擴張和財政風險的積聚創造了條件。
2.地方投融資平臺風險約束機制不健全。我國投融資平臺從體制上尚未擺脫對政府部門的依附，項目的決策權不在各投融資平臺。地方投融資行為屬于“準財政”行為，出現債務風險也將最終由財政承擔。因而，在“借、用、還”不統一和“責、權、利”不清的情況下，盲目舉債、多頭管理。各平臺公司極易忽略完善自身的規范性考核辦法和建立相關的管理和監督制度，投融資的風險約束機制建設更是無從談起。
3.地方政府政績考核機制有偏差。長期以來，地方GDP增長速度、就業、投資規模等往往是評價地方政府業績的重要內容。各級地方政府官員早已習慣于把本地投資增長快、投資規模大，融資平臺多、融資額度大等作為其任期內工作業績的主要內容，而較少地關注本屆政府對資源的使用是否高效，對財力的配置是否合理等實質問題。在這種存在偏差的政績考核機制下，官員要想在短期內做出引人矚目的政績，借債就成為一種突破已有預算約束的最佳策略。
4.政治周期效應催生地方負債規模。以官員任期制為基本特征的政治周期也對地方投融資債務風險產生重要影響。本屆政府極力融資搞建設，償債責任卻轉嫁給下屆乃至多屆后續政府。這種現象與經濟學中的“蛛網效應”極為類似。如果一屆政府既不償付本金，也不支付全部利息，即償債效率小于借債效率，則地方債務規模越來越大。
（二）外部誘因
1.受地區城市化、工業化發展驅使。我國地方政府投融資平臺引發的政府性債務風險，它的形成和積聚與地區城市化、工業化發展存在緊密相連的因果循環關系。地方政府構建投融資平臺舉借債務有了經濟上的可行性，其舉借債務的規模也會因經濟的繁榮、城市化、工業化的快速發展而不斷積累，引發地方政府財政風險。
2.受國內外經濟及政策環境影響。2008年下半年爆發的國際金融危機催生了地方投融資平臺的快速發展。為應對金融危機，2008年11月我國政府實施積極的財政政策，出臺了4萬億元的刺激計劃，其中，中央僅承擔1.18萬億元，其余部分都要求地方政府給予配套資金支持和稅收優惠。
3.受體制因素影響。一方面，我國《預算法》規定：“地方各級預算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字。除法律和國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券。”地方政府無法通過公開、透明與合法渠道實現市場融資。因此，只有借助投融資平臺。另一方面，1994年分稅制體制改革后，地方事權過多與財力不足的矛盾在基層政府表現得越來越突出。基層政府缺乏穩定可靠的收入來源。
三、地方融資平臺的打造
根據統一化的政府融資平臺、市場化的國資管理平臺、政策性的產業投資平臺、先導性的創業引導平臺的總體戰略定位，建議采取以下措施打造投融資平臺。
1.切實增強平臺融資能力。擴充資產規模。充分運用政府可以合理支配的資金和資源，擴大政府獨資或控股投資公司的資產規模和現金流量。優化資源配置，增強融資能力。拓寬融資渠道，進一步發揮現有商業銀行的信貸資金優勢，為重點項目提供融資便利。積極爭取政策性貸款，完善政府投融資公司的融資擔保體系，建立良好的社會信用環境。擴大直接融資，創新直接融資方式。
2.創新投融資體制和模式。一是充分發揮各級投融資平臺公司的融資功能。各級投融資平臺公司要以項目建設為紐帶，加強與各金融機構、社會資本的聯系與合作。二是各投融資平臺公司要加強與金融機構對接，用好用活金融政策，構建良好的銀企合作機制，提升融資能力，爭取金融機構信用評級、銀團貸款、融資授信等支持。三是積極支持配合金融機構創新金融產品，探索“按揭”融資模式。
3.制定先行先試的投融資政策。抓住區域發展政策，制訂重點建設項目融資規劃。制定和落實投融資政策，用“先行先試”的手段，努力構建地方投融資體制改革的政策支撐體系。加快研究制定投資項目管理、特許經營權管理等政策措施，規范和強化政府投資管理，加強投融資宏觀調控，營造投融資要素合理流動的市場環境，為政府融資創造良好的政策環境。
4.加強對政府投融資平臺的監管。加強政府規劃和政策引導，各投融資平臺企業要按照當地國民經濟和社會發展中長期規劃，編制企業發展規劃和項目建設計劃。建立健全企業法人治理結構，形成科學完備的董事會、監事會決策機制和監督制衡機制。建立激勵機制，對經營性業務的管理,以定量考核為主,定性考核為輔,主要考核經營績效指標完成情況。強化投資風險約束機制。建立監管機制，規范投資項目審批，重大項目實施日常財務監管。有效杜絕違規違紀現象，切實防范政府債務風險。
參考文獻：
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關鍵詞：高校；投融資；內部控制；負債風險
本文為江蘇經貿職業技術學院2013年重大課題（JSJM005）階段性研究成果
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
原標題：高校投融資活動的內部控制探析——基于高校負債經營的角度
收錄日期：2013年7月8日
高校投融資活動是指高校籌集資金，并將該資金投入經營運轉的過程，其中籌資活動主要包括制定資金需求計劃、融資活動的授權審批、簽訂資金投融資合同或文件、實際取得資金并償還期間利息、到期還本付息等活動；投資活動主要包括基建投資、人力資本投資以及收益性投資（也叫營利性投資）等活動。日前，由于高校的負債籌資增加，財務風險擴大，投資失誤也時有發生，建立投融資相關內部控制制度勢在必行。
一、投融資活動和債務風險內部控制現狀
（一）缺乏適宜的內部控制環境。長久以來，高校受舊體制的影響，對內部控制缺乏重視，缺乏內部控制理念，未認識到投融資活動內部控制的重要性，因此忽視了投融資和風險管理的內部控制制度的建設。有些高校雖然建立了內部控制規范，但與投融資活動相關的內部控制制度還處于起步階段。有些高校的內控只是一紙空文，更遑論執行投融資活動和風險管理的內部控制。相關投融資決策人員都是學校在科研、教學等方面有重大成就的骨干成員，幾乎不具備符合決策崗位的相關能力，這也在一定程度上削弱了內部控制對投融資的作用力。
（二）債務風險評估和防范措施缺位。由于我國高校實行校長任期制，而大多高校領導注重任期業績，忽略學校的長期戰略發展，風險意識淡薄，造成高校過度負債經營。同時，高校尚未形成科學的風險評估流程，導致風險預警機制缺位，再加上高校財務部門缺乏專業的風險評估人員，對應的負債風險防范措施也就成了空談。
（三）資金需求規劃不合理。部分高校管理層和財務人員對貸款的風險認識不夠，投融資決策的前期可行性研究論證不力，一些高校貸款的規模不僅超過高校的經濟能力，甚至影響高校資金的正常運轉。而在高校貸款決策中，一般主要根據能否滿足項目建設的需求來確定貸款規模，投融資結構不合理，造成投融資成本高，再加上貸款規模一般都很大，埋下了較大的資金周轉風險隱患。
二、投融資活動和債務風險內部控制的目標
目標是指導方向和標準，沒有目標，也就沒有評估一項決策優劣的標準。投融資活動和債務風險內部控制的目標是一切投融資活動和風險管理的邏輯起點。從理論上來說，高校的投融資活動和風險管理內部控制總體目標是滿足高校資金需求，保證高校正常運轉和實現可持續發展。而具體目標主要包括合規性目標、安全性目標、經營目標。其中，合規性目標是指高校投融資活動和風險管理嚴格按照國家相關法律法規的規定，履行法律審批手續，向上級單位申報批準，保證相關法律文件的真實性。安全性目標要求高校在投融資活動不僅要保證高校的資金的安全，保證所借資金有償還來源，預防債務風險和償還風險。經營性目標則要求高校籌措資金時，降低資金成本；在資金籌措后，按照合理的用途使用資金，合理配置高校的資本結構，不得隨意改變資金的使用方向。
三、投融資活動和債務風險的內部控制程序
（一）不相容職位相互分離。建立投融資活動的崗位責任制，在嚴格按照法律法規的要求下，確保辦理投融資活動人員崗位相互分離、制約以及監督。投融資活動的不相容部門和崗位相分離制度主要包含：（1）投融資業務部門和審計部門相分離；（2）投融資項目的計劃和投融資決策相分離；（3）投融資的合同審批和簽訂相分離；（4）投融資合同的審批和償還或執行相分離；（5）投融資活動的執行與業務的記錄職位相分離。（圖1）
（二）授權審批控制。資金對高校的運轉具有重要作用，投融資活動的影響力可見一斑。從風險來看，高校的投融資活動由于存在還本付息的壓力，容易對高校的資金周轉帶來負面影響，若控制不當，將造成嚴重的不良影響。因此，高校應建立授權審批制度，不得越權審批，在授權范圍內合理審批。
（三）投融資決策的控制。建立投融資決策的內部控制制度，從方案的設計、決策的過程以及決策的執行等做出具體的規定，根據內部控制相關原則，制定科學合理的投融資決策。首先，投融資決策應該符合國家的法律法規，根據預先確定的融資規模、融資時間以及融資額度合理做出融資計劃；在進行前期可行性研究的基礎上，明確投資方向，在評估投資風險和成本效益匹配的基礎上，擬定投資決策的程序。對于重大投融資決策方案，應該采用集體討論或者聯立審批制度，并在決策討論的過程中進行書面記錄，報告上級單位審批，并制定責任追究機制，評估相關人員的責任，形成全面的控制和監督。
（四）投融資決策執行控制。建立投融資決策執行環節的控制制度，對投融資合同的訂立與審核、資產的收取等作出明確規定。根據經批準的投融資方案，按照規定程序與投融資對象，與中介機構訂立投融資合同或協議。對投融資合同或協議的合法性、合理性、完整性進行審核，審核情況和意見應有完整的書面記錄。投融資合同或協議的訂立應當符合《中華人民共和國合同法》及其他相關法律法規的規定，并經企業有關授權人員批準。重大投融資合同或協議的訂立，應當征詢法律顧問或專家的意見。
同時，建立合理的融資債務償還制度，在執行過程中對債務的償還程序做出詳細的安排，保證正確的計算和核對，確保償還計劃得到順利執行。安排財務人員記錄融資的本金，根據償還期限計算各期間需要償還的利息，并定期與相關債權人進行核對，保證信息的真實性和準確性。如有不符，財務人員應查明原因，根據所賦予的權限進行處理。高校在辦理支付利息等業務時，嚴格授權審批并按照權限執行，確保償付債務的安全性。
（五）風險評估和預防。高校普遍存在面臨還貸和付息的壓力，因而建立風險預警機制，識別投融資風險，并采取措施加以防范迫在眉睫。確定風險預警機制，建立預警指標，有效識別高校風險。其中，風險預警指標可以包括資產負債率、借入款占總收入的比例、借入款占年度結余比例等。制定具體的債務風險控制機制，首先關注國家宏觀政策的變化，正確決策貸款規模；其次，實施債務的動態管理，根據預警風險機制識別債務風險，建立償債基金，做好續借準備工作，降低債務風險；最后，嚴格把握資金投向，按照融資計劃執行，謹慎改變資金使用方向。
（六）投融資活動和債務風險監督。投融資活動和債務風險的內部監督可以分為專項監督和日常監督。在進行投融資時，應該對融資風險、投資風險進行有針對性的專項監督；在支付利息、執行投資項目的過程中進行日常監督，從而形成對投融資活動的定期或不定期的監督體系。在日常的監督過程中，如果發現內部控制存在缺陷，應分析其產生的原因，及時通知相關責任人，予以修正。同時，根據教育部教育系統內部審計工作的要求，高校應該“建立符合本單位的內部審計體系”，建立風險導向模式的內部審計體制，加強內部控制，為實現高校的總體目標和具體目標服務。適當引入社會審計，加強高校財務管理的完善。
四、投融資活動和債務風險的內部控制優化
（一）強化內部控制意識，提高人員素質。高校內部控制普遍薄弱，其重要原因在于未樹立正確的內部控制觀念。建立投融資活動和債務風險內部控制應從全局出發，全面樹立內部控制的理念，提高辦學的效益和效果。既重視對預算的控制意識，也重視對風險管理、授權審批控制，最后披露內部控制報告，強化內部控制意識。
同時，作為集教學、科研、生產為一體的獨立法人體制，高校的財務管理環境日益復雜，如果決策領導體制中缺乏具有經濟管理專業的復合型人才，容易出現難以控制的財務風險。因此，高校應設置總會計師一職，專門負責管理高校的財務管理相關工作，參與投融資決策，并設置全方位的內部控制制度。
（二）提高風險意識，建立風險預警機制。隨著高校負債投融資的普及，高校內部環境也發生了巨大的變化，高校投融資和資金使用面臨的風險也越來越大，一定程度上影響了高校的正常運轉。因此，建立高校風險評估和應對機制，為高校領導制定決策、應對風險提供依據。針對風險評估機制，首先應該強化高校管理層風險意識，在進行投融資決策時能夠識別來自外部宏觀環境和內部管理等帶來的風險，從而合理地制定投融資計劃。加強風險評估和應對機制，對各種隱藏的風險進行具體分析，評估并實行全面監督，將風險控制在高校可承受的范圍之內，重點關注重大的投融資活動，仔細權衡投融資的資金成本以及貸款是否能夠及時償還，從而保證高校能夠獲得長遠發展。
（三）設置合理的投融資決策機制，嚴格執行預算。融資決策過程是高校行為的起點，決定著高校是否能夠獲得融資，融資的成本是否在可接受的范圍之內。高校的融資決策機制可以從以下幾個方面出發：首先，高校應該確定合理的融資規模。高校在進行融資決策時，通過對資金需求進行合理的分析，結合高校實際的運轉情況確定融資規模；其次，合理的融資渠道是高校融資決策的重要內容之一。高校根據自身的情況，選擇向社會融資或者從銀行借貸，應合理設置高校的資本結構，降低融資資金成本，實現融資成本最小化；再則，選擇合適時機也是至關重要的，高校應該在對宏觀環境有較多了解的基礎上，根據生源量等因素具體分析。一般情況下，在國家總體經濟運行良好的情況下，高校較容易獲得所需資金，更易通過審核，獲得資金難度會降低。最后，在前面的基礎上，制定詳細的融資計劃，并評估可能存在的融資風險，并建立責任問責機制。
高校在投資決策時，應加強預算管理，接受全面預算管理等新的預算管理理念，建立全面的預算管理機構體系，推行全面預算管理，將預算管理貫徹在整個投融資計劃、決策、執行等的過程中。應強化預算執行力度，落實預算執行指標，明確相關人員責任，確保預算剛性。同時，嚴格進行預算授權審批，增加信息溝通，對于預算執行誤差及時溝通，并查明原因，進行相應的問責，從而保證預算管理的權威性。
五、結束語
加強高校的內部控制是一項長期而艱巨的任務，必須在充分了解高校環境、業務的基礎上，才能制定適合高校的內部控制體系。投融資作為高校資金的來源和去向，對高校意義重大。在當今負債融資的背景下，有效針對高校的投融資設計合理的內部控制程序，控制高校債務風險，有助于高校改善經營管理，推動高校教育事業的穩定發展。
主要參考文獻：
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[關鍵詞]企業投融資；風險；控制
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1009-914X（2017）16-0302-01
引言
不管是大型企業還是中小型企業，都在我國經濟發展的過程中，占有重要地位，是我國現代經濟發展的活躍力量，也是促進社會健康發展以及改善人們生活的重要因素之一，但是在企業宏觀經濟發展的過程中，會給企業的投融資帶來不可忽視的風險，所以為了企業能夠正確識別和評估企業融資過程中出現的風險，滿足企業投融資的現實需要，企業就要加強對融資過程中風險的控制。
1 企業投融資風險的含義
1.1 投融資風險的概念
企業的投融資是指一個企業經營運行的表現形式，主要是通過有兩種不一樣的投融資形式，實現企業實力的不斷壯大，使企業能夠在發展的過程中，得到最大的利益。企業投融資風險是指企業的投資人對投融資的結果無法預測，在投融資過程中可能會因為各種不確定因素的影響，而造成企業的實際收益與企業預期的收益存在差距，甚至是更嚴重的本金損失的風險。企業投融資風險也是一種因為收益的不確定性而必須承擔的風險。
1.2 企業投融資風險的內容
因為我國經濟的快速發展，也帶動了我國市場經濟的發展，但是因為市場經濟的迅速增長，給企業的資產架構帶來了一定的影響，為了適應社會經濟發展的需要，企業要將資產架構與企業的經營有效的結合起來，也就致使了企業的投融資在企業市場經濟的發展中，成為了企業發展的一項重要途徑。企業之間的經濟利益關系就是通過企業的投融資交易來完成，目的是為了有效保障企業自身的可持續性發展。而企業投融資風險形成的主要原因，是因為企業資產架構與投融資發生了改變，以及企業自身的融資與償還之間發生了矛盾沖突。因為企業的投融資是投資的一種形式，所以企業的投融資包括融資風險。
2 企業融資風險形成的原因
2.1 外部原因
企業融資風險形成的原因首先要從企業的外部環境來探討。外部環境主要包括國家的宏觀經濟政策、國家的體制、國家的融資技術以及行業本身的特點等。首先，國家的宏觀經濟政策不斷趨于完善，特別是在經濟快速發展的情況下，社會主義市場也不斷繁榮，企業在這種情況下進行融資，融資的額度以及融資的方式都會擴大，因此企業融資的風險也會增加；其次，雖然說我國的社會主義市場經濟體制在發展的過程中取得了很大的進步，但有的企業還是被局限在原有體制的基礎上，而沒有跟上市場經濟體制的發展，因此在融資的過程中容易形成風險；再者，雖然說我國科技在家經濟的發展下取得了一定的成就，但是融資技術還是存在許多缺陷。而融資技術的研發人才也是極其缺乏，在這種情況下，企業的融資效率就會降低，融資技術的水平在一定程度上會形成企業的融資風險；最后，由于企業本身的特點是以盈利為目的，而那些產業結構不合理的企業在發展的過程中就會被淘汰，如果企業在融資過程中不能夠滿足企業的需要，就會引發更多的風險。
2.2 內部原因
除了以上所講的外部原因之外，導致企業融資風險形成最主要的原因就是企業的內部因素。而企業融資風險形成的內部原因包括融資決策失誤、企業債務負擔過重、企業財務控制力弱、企業融資結構不當等。首先，企業在融資之前，沒有對融資可能存在的風險進行分析，并且，企業融資的方法缺乏科學和合理性，這就導致企業發行失敗。不僅是企業證券的價格使投資者望而卻步，還與企業發行時機不當和選擇的承銷商信用度低有關；其次，企業在追尋經濟發展的過程中，不斷擴大規模，從而使資金短缺。為了使資金流通起來，不少企業通過負債的方式來彌補資金的空缺，長期下來，就會使企業資金負債壓力過重而不能承受，導致企業融資風險發生；再者，企業財務控制力弱會影響企業資產的安全。
3 企業投融資風險控制
3.1 加強控制投融資風險的意識
實現投融資風險的有效控制對于企業投融資過程的重要性不言而喻，我們首先要做的便是加強風險控制的意識，從完善企業投融資方案，結合實際情況對交易執行和財務管理給予合適的調整，逐步改善財務管理等工作上的欠缺點做起，維護財務收益，做到有效地規避投融資風險。
3.2 了解投融資參與者的信息，并評估它投融資的價值
企業在投融資這項活動進行之前，需要了解投融資參與者的企業相關的信息，讓雙方的信息能夠對稱，較高質量的信息可以加強企業之間雙方的了解，也可以提升企業投融資過程中的成本切實性。企業在簽約投融資的協議之前，企業的投融資一方要對企業籌備資金的能力進行盡職的調查，并且通過調查，對其有個更深入的了解，然后再整合企業的經營戰略，經營的理念和人力、財務管理方面的資料，還要結合企業實際的發展思考企業投融資現實的商業價值，可以采用企業投融資現實的商業價值，分析企業具體的資產質量，同時避免企業表面的價值大于投融資的價值這種現象。對企業投融資的表外事項進行分析看其有什么影響，盡可能地確保企業進行投融資的過程中的價值可靠。例如，企業進行投融資過程中也存在著隱形成本，企業的一些擔保融資或者是一些賬款低壓，經過對企業整體展開較為全面的研究，可以實現企業投融資過程中風險的控制。
3.3 調整企業進行投融資過程中的戰略和動機
為了將企業進行投融資以后，能夠得到最多的利益，企業需要對自身的發展以及社會市場的經濟發展兩個方面進行探究，還要根據企業外部的相關發展，對企業自身結構產業進行合理的調整，盡可能的將企業的競爭優勢發揮出來，補充企業自身發展過程中的不足，進一步確定企業進行投融資的動機。企業進行投融資的過程中，要結合企業進行投融資過程中的動機，以及結合企業產業的內部結構進行合適的調整，進一步對企業的投融資方案進行調整，然后再以明確的企業投融資動機和相關的策略，企業進行投融資過程中風險進行良好的控制。
4 結語
融資風險不僅會影響企業資金的周轉，而且會影響企業的發展，但在企業發展的過程中，融資風險是不可避免的問題。因此加強企業融資過程中的全面風險管理，需要提高企業對風險的預見性以及工作人員對財務工作的精細化程度。
參考文獻：
[1] 李海強. 中小企業融資風險控制分析[J]. 經貿實踐，2016，（03）：145.
