時(shí)間：2023-06-04 10:47:32
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇期貨貿(mào)易的特點(diǎn)，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞：期貨 商品貿(mào)易 定義 分類 應(yīng)用
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，世界貿(mào)易已進(jìn)入了期貨貿(mào)易的階段，期貨市場(chǎng)的發(fā)展使得我國現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)面臨著更多的選擇，為消費(fèi)者以及投資者提供了新的消費(fèi)與投資渠道。期貨的發(fā)展不僅僅是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，更是人們對(duì)于投資多樣化的追求，正確認(rèn)識(shí)期貨在商品貿(mào)易中的應(yīng)用，能更好地進(jìn)行消費(fèi)、投資，在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中把握機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)利潤。
一、期貨的定義及分類
（一）期貨的定義
期貨一詞，是由英文單詞Futures轉(zhuǎn)化而來的，顧名思義，期貨的定義與現(xiàn)貨的定義相對(duì)，指的是在現(xiàn)在進(jìn)行買賣，標(biāo)的物進(jìn)行交割或者是交收則是在未來進(jìn)行，而這個(gè)標(biāo)的物可以是某種商品（例如黃金、原油、農(nóng)產(chǎn)品），也可以是金融工具，還可以是金融指標(biāo)。
期貨的交收日期比較靈活，可以是一個(gè)星期、一個(gè)月、三個(gè)月、一年等時(shí)間不等。在進(jìn)行期貨買賣的過程中，所簽訂的合同或者是協(xié)議就是期貨合約，對(duì)于期貨合約必須認(rèn)真執(zhí)行，否則可能會(huì)影響原有的金融秩序。
（二）期貨的分類
期貨主要有兩種類型，即商品期貨和金融期貨。商品期貨又分工業(yè)品（可細(xì)分為金屬商品（貴金屬與非貴金屬商品、能源商品）、農(nóng)產(chǎn)品、其他商品等。作為商品期貨的標(biāo)的物，其等級(jí)、質(zhì)量、規(guī)格等都是十分容易進(jìn)行劃分的商品，且該商品價(jià)格受市場(chǎng)影響大，購買者和販賣者數(shù)量較多，且需求量廣大。
金融期貨主要是傳統(tǒng)的金融商品（工具）如股指、利率、匯率等，各類期貨交易包括期權(quán)交易等，主要包括利率期貨、股指期貨和外匯期貨等不同的期貨。
二、期貨在商品貿(mào)易中的應(yīng)用
（一）消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定收益
期貨交易是一種公開進(jìn)行的對(duì)于未來交割的商品進(jìn)行的商品交易，在期貨交易市場(chǎng)中，市場(chǎng)的供求信息十分集中，不同的客戶、不同的交易場(chǎng)所，都會(huì)導(dǎo)致買入方對(duì)市場(chǎng)信息的不同理解，并且可以通過公開競價(jià)的方式，提出對(duì)該標(biāo)的物的遠(yuǎn)期價(jià)格的看法。利用期貨進(jìn)行商品交易，實(shí)際上是對(duì)于供求雙方的未來某個(gè)時(shí)間段內(nèi)的供求形勢(shì)的變化進(jìn)行預(yù)測(cè)，這種預(yù)測(cè)具有公開性、連續(xù)性以及準(zhǔn)確性的特點(diǎn)，能有效地規(guī)避市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下商品價(jià)格波動(dòng)的情況，使得商品價(jià)格在供求關(guān)系穩(wěn)定的前提下，將價(jià)格有效地控制在一定的幅度內(nèi)，降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，使得雙方都能夠獲得穩(wěn)定的收益，實(shí)現(xiàn)共贏的局面。
（二）基本制度推動(dòng)我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展
期貨作為一種新興的交易方式，不僅促進(jìn)了我國的商品貿(mào)易，改善了現(xiàn)有貿(mào)易體制，其基本制度更是推動(dòng)了我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使得我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)更加規(guī)范，突出良性競爭，創(chuàng)造一個(gè)良好的競爭氛圍。
期貨主要有8個(gè)基本制度，分別是持倉限額制度、實(shí)物交割制度、保證金制度、漲跌停板制度、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度、信息披露制度、大戶報(bào)告制度以及每日結(jié)算制度。
其中，作用較為突出的是大戶報(bào)告制度、信息披露制度以及風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。大戶報(bào)告制度能有效地防止較為重要的會(huì)員或者客戶利用手頭所持有的持倉限量通知商品貿(mào)易，影響貿(mào)易過程，確保公平交易。而信息披露制度則是為了保證消費(fèi)者、投資者的知情權(quán)，要求經(jīng)營者對(duì)于會(huì)計(jì)信息、財(cái)務(wù)等進(jìn)行公開披露，確保交易過程的透明。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度則是為會(huì)員以及客戶所設(shè)定的，能有效地保證期貨市場(chǎng)在商品貿(mào)易中能順利地進(jìn)行，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。期貨基本制度的制定，使得我國的期貨市場(chǎng)更為穩(wěn)定透明，促進(jìn)我國的商品貿(mào)易，使得整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更為規(guī)范。
（三）推動(dòng)我國國內(nèi)商品貿(mào)易市場(chǎng)與國外商品貿(mào)易市場(chǎng)統(tǒng)一
我國對(duì)外開放政策使得我國的對(duì)外貿(mào)易逐年增加，對(duì)國外市場(chǎng)的依賴性更強(qiáng)，將國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)體系推向國際經(jīng)濟(jì)體系，享受當(dāng)前國際分工所帶來了巨大利益。而期貨的產(chǎn)生使得商品貿(mào)易市場(chǎng)走向了世界，期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)一個(gè)巨大的區(qū)別就在于其具有十分迅速的流通性，交易及其便利。只需要通過標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，通過現(xiàn)代化的交易設(shè)備與工具，可以在一瞬間完成商品的交易，實(shí)現(xiàn)商品貿(mào)易的實(shí)時(shí)性。
（四）提高市場(chǎng)自我完善與自我約束能力
期貨有兩個(gè)重要的作用，其一即套期保值。指的是客戶或者會(huì)員在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，買進(jìn)或者是賣出一定數(shù)量的現(xiàn)貨商品時(shí)，則在期貨市場(chǎng)上也買進(jìn)或者是賣出與現(xiàn)貨商品的品種、數(shù)量都相同的商品，但現(xiàn)貨商品與期貨商品的方向相反，并利用其中一個(gè)市場(chǎng)所獲得的營利，來彌補(bǔ)在另一個(gè)市場(chǎng)中所產(chǎn)生的虧損，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，增加利潤。
這種套期保值的作用是期貨所特有的，能有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，利用市場(chǎng)自身的規(guī)律，實(shí)現(xiàn)附加值的增加，通過市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié)，提高市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)與自我完善能力。
期貨另一個(gè)重要作用即交割，交割主要有兩種方式，一個(gè)是對(duì)沖平倉，一個(gè)是實(shí)物交割。實(shí)物交割指的是在雙方履行期貨合約時(shí)，進(jìn)行實(shí)物的交收。實(shí)物交割就其條款來看，在期貨合約中只占有一小部分的比例，然而，由于這短短的幾句話甚至一句話，其使得期貨的價(jià)格波動(dòng)與現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)取得了同時(shí)與同步性，隨著合約的履行，二者的同步程度越來越高。這就使得客戶或者會(huì)員在進(jìn)行投資時(shí)，能根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，預(yù)測(cè)現(xiàn)貨價(jià)格的變化，并依據(jù)其變化決定期貨投資，最終，市場(chǎng)通過自身的調(diào)節(jié)，影響現(xiàn)貨價(jià)格，進(jìn)而影響期貨的價(jià)格。要想獲得盈利，必須準(zhǔn)確把握市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)態(tài)，并通過市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)利潤的穩(wěn)定增加，同時(shí)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的自我完善過程。
參考文獻(xiàn)：
[1]李睿.淺議貿(mào)易企業(yè)商品期貨業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理[J].國際商務(wù)財(cái)會(huì)，2013（23）
關(guān)鍵詞：焦炭；合約設(shè)計(jì)；難點(diǎn)
一、引言
焦炭是中國唯一一種在世界上占據(jù)主導(dǎo)地位的資源，同時(shí)也是中國唯一具有國際話語權(quán)的能源產(chǎn)品。我國焦炭產(chǎn)量的80%-85%都為冶金焦，主要用于鋼鐵企業(yè)。隨著我國重化工時(shí)代的來臨，整個(gè)社會(huì)對(duì)鋼鐵的需求日益旺盛，從而帶動(dòng)了對(duì)冶金焦的旺盛需求。從國外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，一般冶金焦的消費(fèi)量占國內(nèi)焦炭消費(fèi)量的90%-95%，所以我國的冶金焦比重會(huì)進(jìn)一步提高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)的影響也會(huì)日益擴(kuò)大。
在大多數(shù)初級(jí)產(chǎn)品的國際貿(mào)易中，買賣雙方在簽訂買賣合同之后，一般都是在確定雙方認(rèn)同的商品基準(zhǔn)價(jià)格后，根據(jù)一定的升貼水幅度確定商品計(jì)價(jià)。大多數(shù)初級(jí)產(chǎn)品的國際定價(jià)機(jī)制都存在類似的規(guī)律。而無論是原油、基本金屬還是農(nóng)產(chǎn)品，所選定的基準(zhǔn)價(jià)格都是由國外少數(shù)定價(jià)中心確定。中國作為國際商品重要的需求國，并沒有形成自己的權(quán)威價(jià)格。由于商品國際貿(mào)易大多壟斷在少數(shù)巨頭手中，他們一方面利用擁有的貿(mào)易實(shí)力，強(qiáng)力推行自己的定價(jià)規(guī)則；另一方面是以既有的幾大定價(jià)中心作為商品定價(jià)基準(zhǔn)，牢牢控制商品定價(jià)權(quán)，因而中國企業(yè)在國際貿(mào)易中往往處于不利的境地。而一旦焦炭成為期貨品種，則有很大希望成為我國擁有全球定價(jià)權(quán)的一個(gè)品種。
焦炭作為期貨品種，有其自身的優(yōu)點(diǎn)：現(xiàn)貨交易的廣泛性及其對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的影響較大；品質(zhì)易于標(biāo)準(zhǔn)化和質(zhì)量易于檢驗(yàn)；物化性能穩(wěn)定，易于運(yùn)輸?shù)取Ｒ虼?，焦炭期貨推出比煤炭期貨推出更具有可行性?/p>
二、焦炭期貨合約設(shè)計(jì)難點(diǎn)分析
焦炭及其交易有其自身的特殊性，在焦炭期貨合約的設(shè)計(jì)上，仍存在許多難點(diǎn)，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
(一)交割地選取困難
商品期貨的交割一般分為單一交割和多點(diǎn)交割。
單一交割是指選取一個(gè)交割地。單一交割地的優(yōu)勢(shì)在于價(jià)格透明、交割制度簡單且易于理解。缺點(diǎn)是地點(diǎn)過于集中，將不能滿足多個(gè)區(qū)域的企業(yè)的交割要求，異地客戶參與交割的成本過高。同時(shí)交割地點(diǎn)過于集中，不能產(chǎn)生全國性的指導(dǎo)價(jià)格。
從焦炭交割地的選取來看，焦炭倉儲(chǔ)集中在產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)，缺少中間集散地，僅有天津港等少數(shù)港口有大量出口焦炭的中轉(zhuǎn)貿(mào)易和堆存。目前，天津港散貨物流中心焦炭日存量超過100萬噸。但是，港口區(qū)作為焦炭交割地有三個(gè)問題：
一是出口焦炭和國內(nèi)貿(mào)易焦炭質(zhì)量指標(biāo)差別較大，個(gè)性化條款多，不易設(shè)置升貼水標(biāo)準(zhǔn)。二是港口僅是出口焦炭的集散地，在國內(nèi)貿(mào)易中處于物流的終端，因此對(duì)于國內(nèi)的焦炭貿(mào)易，港口作為交割地會(huì)導(dǎo)致交割出庫商品的逆流，從而造成資源浪費(fèi)。三是港區(qū)的獨(dú)立倉儲(chǔ)企業(yè)很少，大多都是出口商和生產(chǎn)企業(yè)自用的小規(guī)模堆場(chǎng)，倉庫選址困難。
此外，由于焦?fàn)t投產(chǎn)后不能停產(chǎn)，因此，生產(chǎn)企業(yè)非常注重保證焦炭的連續(xù)生產(chǎn)，大型企業(yè)通常有較固定的銷售渠道，同大型鋼鐵企業(yè)簽訂長期供貨合同，在這種情況下，企業(yè)不會(huì)保留大量額外的生產(chǎn)能力供期貨交割使用，因此，生產(chǎn)企業(yè)作為交割倉庫的意愿較低，焦炭交割的協(xié)議庫容較小。所以不宜選取存儲(chǔ)集中的生產(chǎn)地作為交割地。
而多點(diǎn)交割是同時(shí)選擇兩個(gè)或兩個(gè)以上的交割地。多點(diǎn)交割在引導(dǎo)物流和傳導(dǎo)價(jià)格方面有較大的優(yōu)勢(shì)，提高期現(xiàn)貨的價(jià)格收斂性，使期貨準(zhǔn)確的反映現(xiàn)貨的價(jià)格。但是由于焦炭的運(yùn)輸費(fèi)用等名目眾多，異地交割的升貼水難以確定，設(shè)計(jì)不好將會(huì)扭曲價(jià)格，打破交割的平衡。同時(shí)，設(shè)立異地交割倉庫，管理難度也將加大。
因此，無論是選擇單一交割，還是選擇多點(diǎn)交割，都存在很大的缺陷，如何選擇恰當(dāng)?shù)慕固科谪浗桓畹?，還存在很多困難。
(二)供給和需求的制約
供給方面：
煤炭重點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)一般通過一年一度的國家煤炭訂貨會(huì)確定當(dāng)年或下一年度的年度和月度生產(chǎn)計(jì)劃，礦井因?yàn)榻?jīng)濟(jì)上和生產(chǎn)安全上的限制，難以根據(jù)市場(chǎng)需求量通過關(guān)停和限產(chǎn)來調(diào)節(jié)供應(yīng)量，產(chǎn)出煤炭沒有場(chǎng)地堆放(且堆放時(shí)間長易氧化、自燃、燃值降低即品質(zhì)下降)。而煤炭作為生產(chǎn)原料，焦炭的生產(chǎn)對(duì)其有較大的依賴性，其生產(chǎn)也是按照計(jì)劃進(jìn)行的，因此焦炭的生產(chǎn)能力受到一定程度的制約。山西地區(qū)的交割倉庫，但是由于大部分焦炭企業(yè)的生產(chǎn)、運(yùn)輸都是按照計(jì)劃調(diào)控。山西焦化行業(yè)協(xié)會(huì)每年初都對(duì)各個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)“噸位”設(shè)定計(jì)劃。因此，期貨交割的商品不能跨年度生產(chǎn)和運(yùn)輸。
此外，由于存在運(yùn)輸瓶頸，過多生產(chǎn)的焦炭難以運(yùn)送出去，而存貯需要大量空地和成本。同時(shí)，焦炭長時(shí)間儲(chǔ)存，會(huì)對(duì)焦炭的價(jià)值產(chǎn)生影響。因此即使生產(chǎn)商有多余的生產(chǎn)能力，也不愿意過多生產(chǎn)，即焦炭的供給較為穩(wěn)定，存在一定的剛性。
需求方面：
在現(xiàn)貨貿(mào)易中，大型焦炭企業(yè)與終端用戶――鋼廠簽訂長期貿(mào)易合同，將生產(chǎn)出來的焦炭產(chǎn)品直接運(yùn)輸給用戶，焦炭的需求也是有較大的剛性。
國內(nèi)鋼鐵企業(yè)需求量總體上在減少，一是由于在鋼鐵企業(yè)內(nèi)配套建設(shè)焦?fàn)t，焦炭直接供給煉鐵，煤氣供給軋鋼加熱爐等設(shè)施，焦粉可以用于燒結(jié)使用，實(shí)現(xiàn)了能源互補(bǔ)，資源充分利用。所以隨著大中型鋼鐵企業(yè)效益的好轉(zhuǎn)，焦?fàn)t建設(shè)步伐也會(huì)紛紛加快，對(duì)外購買焦炭的量會(huì)進(jìn)一步減少。二是新建的民營鋼鐵企業(yè)及原有的中小鋼鐵企業(yè)受到國家宏觀調(diào)控的影響，部分由于工藝技術(shù)裝備不符合國家產(chǎn)業(yè)政策和規(guī)劃、布局的要求，被迫關(guān)閉。三是國內(nèi)鋼鐵企業(yè)隨著其生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步，噴煤比的增加，其噸鐵耗焦量在逐年下降。四是從成本上分析，由于獨(dú)立型焦化廠存在相對(duì)規(guī)模較小，與煤炭企業(yè)合作緊密程度較差，產(chǎn)品需長距離運(yùn)輸?shù)葐栴}，一般情況下，其生產(chǎn)的原料成本和產(chǎn)品運(yùn)輸成本均高于國內(nèi)大型鋼鐵公司的自備焦化廠。
從長期發(fā)展以及國外的經(jīng)驗(yàn)來看，焦化廠基本上都是鋼鐵企業(yè)的配套企業(yè)，鋼鐵公司焦炭自給率逐年提高將成為一種必然趨勢(shì)。獨(dú)立的焦炭生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)在所占有的市場(chǎng)，將來發(fā)展的趨勢(shì)是大部分要逐步縮小。作為期貨標(biāo)的物的焦炭的市場(chǎng)流通量也會(huì)逐漸縮小，這是焦炭作為期貨標(biāo)的物的一個(gè)很大的缺點(diǎn)。
由此可見，無論是焦炭的供給方面還是需求方面，都受到眾多因素的限制，這給焦炭的期貨帶來了不利影響。
(三)存在運(yùn)輸瓶頸
運(yùn)輸瓶頸的問題在焦炭生產(chǎn)和流通中也是一個(gè)十分重要的制約因素。從焦炭企業(yè)的運(yùn)輸條件來看，山西、內(nèi)蒙古等中西部地區(qū)，資源運(yùn)輸緊張，出省鐵路運(yùn)輸按照計(jì)劃調(diào)控。在公路方面，也存在運(yùn)力緊張問題。公路運(yùn)輸雖然較為方便，但是公路運(yùn)輸?shù)某杀具^高，運(yùn)輸量也不大，不能從根本上解決問題。
同時(shí)，由于焦炭企業(yè)的生產(chǎn)和運(yùn)輸都是按照計(jì)劃進(jìn)行，企業(yè)每月上報(bào)一次計(jì)劃。因此，當(dāng)月交割的期貨商品如果不在生產(chǎn)計(jì)劃內(nèi)，有可能不能生產(chǎn)和外運(yùn)出省，期貨交割商品的出庫時(shí)間必須放寬。這些都嚴(yán)重影響期貨市場(chǎng)交割體系的運(yùn)行。
從運(yùn)力調(diào)控情況來看，焦炭期貨品種上市后，山西外運(yùn)能力的緊張對(duì)交割商品的運(yùn)輸會(huì)帶來影響，從而對(duì)鄰近交割月的期貨價(jià)格會(huì)產(chǎn)生影響；同時(shí)，山西政府對(duì)焦炭外運(yùn)的調(diào)控措施，會(huì)造成期貨買方接貨的困難，在現(xiàn)有的政策背景下，期貨交割的商品只能由合法企業(yè)，按照山西省制定的外運(yùn)計(jì)劃運(yùn)輸，非計(jì)劃內(nèi)的焦炭產(chǎn)品無法運(yùn)出山西省。在這樣的調(diào)控政策下，交易所也很難強(qiáng)制生產(chǎn)企業(yè)履行外運(yùn)任務(wù)，這就增加了企業(yè)在交割環(huán)節(jié)的操作難度，不利于期貨價(jià)格在交割時(shí)點(diǎn)向現(xiàn)貨價(jià)格的回歸。
(四)價(jià)格難以自由波動(dòng)
為了保護(hù)行業(yè)發(fā)展利益，配合政府主管部門加強(qiáng)對(duì)焦炭行業(yè)的治理整頓，主要焦炭生產(chǎn)和銷售大省如山西、河北、山東等都成立了當(dāng)?shù)氐慕固啃袠I(yè)協(xié)會(huì)，對(duì)焦炭生產(chǎn)、貿(mào)易和價(jià)格進(jìn)行調(diào)控。這些調(diào)控措施，將是焦炭期貨上市運(yùn)行的主要障礙。目前，山西省焦炭協(xié)會(huì)指導(dǎo)下的“焦炭定價(jià)機(jī)制”已經(jīng)得到了市場(chǎng)的普遍認(rèn)可。北方地區(qū)主要焦炭企業(yè)的生產(chǎn)和銷售價(jià)格都按照“聯(lián)盟”的調(diào)控進(jìn)行，企業(yè)僅在貿(mào)易對(duì)象的選擇上，有自。這種類似于石油“歐佩克”的焦炭“聯(lián)盟”，加之行業(yè)集中度的提高，可能會(huì)形成一定的壟斷，從而阻礙了焦炭價(jià)格的自由波動(dòng)。
調(diào)控政策的執(zhí)行，雖然從客觀上維護(hù)了焦炭產(chǎn)業(yè)的利益，但非自由市場(chǎng)化的流通機(jī)制和定價(jià)機(jī)制，不利于期貨市場(chǎng)的建立和功能的發(fā)揮，以期貨價(jià)格交割的商品必將受到生產(chǎn)和價(jià)格調(diào)控計(jì)劃的限制，期貨市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)較大。同時(shí)，山西政府對(duì)焦炭外運(yùn)的調(diào)控措施，會(huì)造成期貨買方接貨的困難在這樣的調(diào)控政策下，即使交易所強(qiáng)制，生產(chǎn)企業(yè)也難以履行外運(yùn)任務(wù)，這就增加了企業(yè)在交割環(huán)節(jié)的操作難度，也加大了交易所的管理難度，不利于期貨價(jià)格在交割時(shí)點(diǎn)向現(xiàn)貨價(jià)格的回歸。
(五)現(xiàn)有貿(mào)易模式突破困難
焦炭期貨交易與焦炭現(xiàn)貨交易存在很大不同，發(fā)展焦炭期貨必將改變?cè)S多現(xiàn)貨交易的模式，但在實(shí)際操作中，現(xiàn)貨交易的很多慣例或成熟做法，是期貨交易難以突破的，這主要表現(xiàn)在以下方面：
1.在實(shí)際貿(mào)易中，焦炭貿(mào)易形式以送貨上門為主，焦炭企業(yè)負(fù)責(zé)焦炭的運(yùn)輸，由賣方企業(yè)承擔(dān)路耗和運(yùn)輸費(fèi)用(費(fèi)用包含在最終報(bào)價(jià)上)。此外，貨物的檢重和質(zhì)量檢驗(yàn)有時(shí)也采取到廠檢驗(yàn)的方式(目前，由于市場(chǎng)形勢(shì)較好，一些大的生產(chǎn)企業(yè)以出廠檢驗(yàn)作為貿(mào)易合同的標(biāo)準(zhǔn))，這樣的貿(mào)易模式與目前期貨市場(chǎng)倉庫交割、出廠檢驗(yàn)、買方負(fù)責(zé)運(yùn)輸?shù)那闆r差異較大，對(duì)交割商品出庫和檢驗(yàn)帶來了困難。
2.從焦炭的儲(chǔ)存方式來看，焦炭的存儲(chǔ)以露天散放堆存為主，現(xiàn)有的期貨倉庫管理方式，如封垛、包裝都不適合焦炭的存儲(chǔ)，采用傳統(tǒng)的倉庫交割模式，在交割商品的管理上存在較大的困難。
3.由于在期貨交易中，從期貨合約成交到進(jìn)行實(shí)物交割，往往要持續(xù)一個(gè)月或幾個(gè)月，而且有時(shí)期貨商品還會(huì)放在交割倉庫中反復(fù)進(jìn)行交割，其存儲(chǔ)期甚至長達(dá)一年或更久。這就要求期貨商品必須能夠長期存儲(chǔ)，而且不易變質(zhì)。
而現(xiàn)有模式下，焦炭存在易碎的特點(diǎn)，每一次搬倒都會(huì)對(duì)焦炭的粒度指標(biāo)造成影響。長期存放的焦炭水分也容易發(fā)生變化，對(duì)計(jì)重和爐況以及強(qiáng)度都會(huì)產(chǎn)生影響。在現(xiàn)貨貿(mào)易中，焦炭很少長期堆存。焦炭國內(nèi)貿(mào)易缺少中間環(huán)節(jié)，除出口產(chǎn)品外，沒有規(guī)?；慕固考⒌?，焦炭基本存儲(chǔ)在生產(chǎn)企業(yè)的廠庫中。在實(shí)際貿(mào)易中，大型獨(dú)立焦化企業(yè)直接將貨物運(yùn)往用戶手中，而中小生產(chǎn)企業(yè)也通過貿(mào)易商直接在廠區(qū)提貨。因此采用期貨傳統(tǒng)的倉庫交割方式不符合焦炭現(xiàn)貨貿(mào)易的實(shí)際情況。
4.從我國焦炭質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與工業(yè)發(fā)達(dá)國家的比較可以看出，我國的焦炭質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)比工業(yè)發(fā)達(dá)國家的低，對(duì)焦炭的冶金性能有重要影響的兩個(gè)指標(biāo)M10與灰分，我國的標(biāo)準(zhǔn)要求值明顯偏低。按中國標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)出的最好焦炭也比國外焦炭質(zhì)量差，中國出口焦炭在焦炭質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上并沒有與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌。
5.在現(xiàn)有的焦炭生產(chǎn)、流通計(jì)劃調(diào)控體制下，交割商品的生產(chǎn)和運(yùn)輸都要受到相關(guān)行政性規(guī)定的影響，而且，買方負(fù)責(zé)運(yùn)輸也不符合現(xiàn)貨市場(chǎng)的慣例，這將給買方企業(yè)接貨帶來很大的困難，在焦炭期貨上市后，對(duì)市場(chǎng)的公平和效率會(huì)產(chǎn)生較大的影響。
三、結(jié)論
綜上所述，盡管在焦炭期貨合約的設(shè)計(jì)中存在以上的難點(diǎn)，但是通過深入的調(diào)查和研究，可以找到解決這些難點(diǎn)的有效途徑，能夠合理的設(shè)計(jì)出焦炭的期貨合約。只有合約設(shè)計(jì)合理有限，我國的焦炭期貨才能夠成功的運(yùn)作起來，那么期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能才會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)天津港焦炭的價(jià)格在世界上的地位，而且這也有助于期貨市場(chǎng)取得國際定價(jià)權(quán)。
我國這些年來的焦炭產(chǎn)量和消費(fèi)量占到了世界總額的一般左右，從事焦炭生產(chǎn)和消費(fèi)的企業(yè)眾多，如果焦炭期貨成功運(yùn)作起來，市場(chǎng)上的套保用戶數(shù)量會(huì)占很大一部分，這也有助于期貨市場(chǎng)的“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”的實(shí)現(xiàn)。判斷中國期貨市場(chǎng)效率標(biāo)準(zhǔn)是中國期貨市場(chǎng)的“價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力”，這既包括國內(nèi)期貨價(jià)格要正確地預(yù)見現(xiàn)貨價(jià)格的變化趨勢(shì)，也包括國內(nèi)的期貨價(jià)格要在預(yù)見性方面與國際期貨價(jià)格競爭(目前國際上還沒有焦炭期貨)，即常說的“爭取國際定價(jià)話語權(quán)”。
參考文獻(xiàn)：
[1]大連商品交易所焦炭交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn).
[2]大連商品交易所焦炭期貨合約交割制度設(shè)計(jì)說明.
我國第一個(gè)塑料期貨品種――線型低密度聚乙烯（LLDPE）7月31日在大連商品交易所掛牌上市交易。
市場(chǎng)人士表示，從品種特點(diǎn)上來看，塑料期貨極具投資價(jià)值，從上市時(shí)間來看，還凸顯出周期性的投資價(jià)值。由于8月份始農(nóng)用薄膜的生產(chǎn)將全面展開，原料消費(fèi)需求有望拉動(dòng)LLDPE出現(xiàn)一輪大的價(jià)格波動(dòng)，因此LLDPE期貨在上市之初也使投資者面臨著較大的機(jī)會(huì)。
影響價(jià)格因素眾多
大商所推出的塑料期貨，許多LLDPE現(xiàn)貨經(jīng)營企業(yè)都為之感到振奮。他們表示，近年來原油價(jià)格持續(xù)動(dòng)蕩，LLDPE價(jià)格波動(dòng)也較為劇烈，現(xiàn)貨企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，期貨的推出有利于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
大商所英特爾規(guī)劃部負(fù)責(zé)人李強(qiáng)表示，在聚乙烯系列產(chǎn)品中，主要有LLDPE、LDPE和HDPE這三個(gè)品種。其中大商所推出期貨的是LLDPE，用途比較廣泛，主要在薄膜、注塑、電線電纜領(lǐng)域，市場(chǎng)容量大概是380多萬噸，由于需求廣泛，LLDPE市場(chǎng)增長較快。
市場(chǎng)分析人士指出，影響塑料產(chǎn)品價(jià)格的因素眾多，與國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，題材豐富，上游原料價(jià)格波動(dòng)、供需情況、宏觀政策法規(guī)等都會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響。
如果經(jīng)濟(jì)增長是3%的話，那么LLDPE需求增長在3.8%到3.9%左右，中國的經(jīng)濟(jì)在未來十年內(nèi)不會(huì)有很大的變化，所以這個(gè)支撐了對(duì)聚乙烯需求的增長。
記者在采訪中得知，供求也是影響塑料期貨價(jià)格主要的因素，LLDPE作為原油的衍生產(chǎn)品，在價(jià)格上和原油有著密切的關(guān)系。而且，這個(gè)密切的關(guān)系并不是在短時(shí)間內(nèi)迅速反映出來的。
比如7月25日，紐約商品交易所NYMEX原油期貨9月合約創(chuàng)出了76.38美元/桶的歷史最高價(jià)，收盤價(jià)格為75.88美元/桶，大漲了2.32美元/桶，近期原油市場(chǎng)的新一輪波動(dòng)，預(yù)示著塑料市場(chǎng)行情也將不會(huì)平靜。
另外，關(guān)稅問題也是一個(gè)影響因素，據(jù)悉，2001年聚乙烯的進(jìn)口關(guān)稅是18%，到2008年將降至6.5%，從而可能影響到進(jìn)口量。同時(shí)，這些影響因素都將給塑料期貨帶來許多投資機(jī)會(huì)。
LLDPE期貨市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊
分析人士認(rèn)為，塑料品種具有良好的現(xiàn)貨基礎(chǔ)，眾多現(xiàn)貨批發(fā)市場(chǎng)的存在，將為投資者帶來跨市場(chǎng)的套利投資機(jī)會(huì)。近年來國內(nèi)LLDPE需求量快速增加，未來5年內(nèi)國內(nèi)LLDPE需求仍將保持較高增速，現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模將不斷擴(kuò)大。預(yù)計(jì)到2010年，我國LLDPE的需求量將達(dá)到486萬噸，LLDPE期貨市場(chǎng)發(fā)展空間十分廣闊。
在高油價(jià)時(shí)代，原油價(jià)格還將呈劇烈波動(dòng)態(tài)勢(shì)，LLDPE價(jià)格波動(dòng)也將較大，特別是目前產(chǎn)銷價(jià)格經(jīng)常出現(xiàn)的倒掛現(xiàn)象困擾著下游企業(yè)，企業(yè)避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈。
我國LLDPE現(xiàn)貨貿(mào)易活躍，貿(mào)易商、分銷商眾多，下游加工企業(yè)多達(dá)1萬多家，已有大量現(xiàn)貨企業(yè)熟悉期貨交易機(jī)制，市場(chǎng)基礎(chǔ)相對(duì)較好，國內(nèi)一些商品集散地已形成數(shù)家有一定影響力的批發(fā)市場(chǎng)，其市場(chǎng)交易較為活躍。
北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢公司一位分析師表示，目前國內(nèi)有三家主要的現(xiàn)貨批發(fā)市場(chǎng)，在國內(nèi)長期缺乏LLDPE期貨市場(chǎng)的情況下，現(xiàn)貨企業(yè)大量參與到批發(fā)市場(chǎng)進(jìn)行交易。大商所英特爾LLDPE期貨上市交易后，現(xiàn)貨企業(yè)可以利用期貨市場(chǎng)和批發(fā)市場(chǎng)的價(jià)格關(guān)系進(jìn)行套利交易，獲取低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定的收益。
LME等國際期貨交易所LLDPE期貨市場(chǎng)發(fā)展亦處起步階段，國際上尚未形成有影響力的市場(chǎng)，這為國內(nèi)市場(chǎng)快速發(fā)展留下了較大的空間。與LME相比，我國由于現(xiàn)貨需求旺盛、貿(mào)易環(huán)節(jié)活躍，現(xiàn)貨基礎(chǔ)較好，具備發(fā)展塑料期貨市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)條件。
國際貿(mào)易的活躍，期貨市場(chǎng)將為眾多現(xiàn)貨企業(yè)和大型投資機(jī)構(gòu)搭建跨國投資機(jī)會(huì)。LLDPE國際貿(mào)易活躍，國內(nèi)很多企業(yè)從國外進(jìn)口LLDPE。大商所英特爾LLDPE的推出，將會(huì)為那些從事國際貿(mào)易的企業(yè)提供更加有效的保值市場(chǎng)，從而也為這些企業(yè)提供更多的內(nèi)外盤套利的機(jī)會(huì)。大商所塑料期貨合約已將部分進(jìn)口品牌納入到合約交割體系中來，未來隨著國際國內(nèi)期貨市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，將會(huì)形成順暢的國內(nèi)外期市套利渠道。
下半年投資機(jī)會(huì)來臨
新的塑料供需周期的到來使塑料期貨一上市即面臨較大的投資機(jī)會(huì)。中塑在線信息部負(fù)責(zé)人林開敏表示，目前國內(nèi)60%的LLDPE主要應(yīng)用于農(nóng)用薄膜的生產(chǎn)，每年八、九月份農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)開始生產(chǎn)，至次年1月份左右生產(chǎn)結(jié)束。因此受原料采購需求的影響，LLDPE上半年一般走勢(shì)比較平穩(wěn)，下半年波動(dòng)較為劇烈。
記者獲悉，7月份很多LLDPE生產(chǎn)企業(yè)的采購非常少，但是下游企業(yè)加工量并沒有降低，這主要依靠庫存的消耗，所以8月份之后，當(dāng)下游企業(yè)的庫存出現(xiàn)下降的時(shí)候，可能出現(xiàn)一輪集中的采購，進(jìn)而推動(dòng)LLDPE價(jià)格出現(xiàn)上漲。
大商所英特爾LLDPE期貨上市的時(shí)機(jī)選擇在新的消費(fèi)高峰期到來的前夕，有利于相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)參與套期保值，有利于流通企業(yè)利用期貨市場(chǎng)捕獲更多的商機(jī)，投資者可以在下半年大的行情波動(dòng)中尋找到投資機(jī)會(huì)。
低廉的期貨交易手續(xù)費(fèi)也會(huì)給眾多的投資者帶來很多短線交易的投資機(jī)會(huì)。LLDPE期貨收取的交易手續(xù)費(fèi)為8元/手，當(dāng)日開平倉減半收取，而LLDPE期貨每手合約波動(dòng)一個(gè)點(diǎn)的價(jià)值為25元，相對(duì)于手續(xù)費(fèi)，投資者有可能在價(jià)格波動(dòng)一個(gè)點(diǎn)的情況下即獲得利潤。
關(guān)鍵詞：“檸檬困境”；農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)階段性變化；價(jià)格形成機(jī)制；雙段三元式
我國當(dāng)前的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)和運(yùn)銷模式下，客觀上存在“檸檬困境”，并由此暴露出農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)混亂、農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)者利益受損、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不穩(wěn)定、農(nóng)產(chǎn)品銷售者利潤空小、農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)利潤率低等一系列問題。我國農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)中存在的“檸檬困境”成為窺見農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)和運(yùn)銷模式的關(guān)鍵窗口，由此可以引發(fā)我們隊(duì)當(dāng)前現(xiàn)狀的新的認(rèn)識(shí)和對(duì)新道路的探索。
1.當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)和運(yùn)銷模式中的“檸檬困境”
1.1“檸檬困境”理論
“檸檬”是來源于美國對(duì)次貨或二手貨的流行稱呼，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬治·阿克洛夫以信息經(jīng)濟(jì)學(xué)分析次品市場(chǎng)，并提出“檸檬困境”理論。其理論核心是：在信息不對(duì)稱的市場(chǎng)中，產(chǎn)品的賣方如果對(duì)產(chǎn)品擁有比買方更多、更完整的產(chǎn)品質(zhì)量信息，就會(huì)有動(dòng)力提供質(zhì)量較差而消費(fèi)者卻不知曉的低質(zhì)量產(chǎn)品，而買方只愿意以平均質(zhì)量價(jià)格付款，這時(shí)高質(zhì)量產(chǎn)品就會(huì)退出交易。如此惡性循環(huán)，最后的結(jié)局就是市場(chǎng)完全瓦解，或者只能在較差的水平上交易，即陷入“檸檬困境”，原本優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)競爭機(jī)制失靈。
1.2“檸檬困境”在農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)中的形成和存在
長期以來，多數(shù)的研究者和經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)說都一般性地將農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)視為完全競爭市場(chǎng)。而在實(shí)際操作中的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)并不符合完全競爭市場(chǎng)的假設(shè)，突出體現(xiàn)在：絕大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品并不是同質(zhì)的；農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量信息存生產(chǎn)者與消費(fèi)者之間是不對(duì)稱的。
農(nóng)產(chǎn)品具有“感觀前置，消費(fèi)滯后”的特點(diǎn)，消費(fèi)者一般由農(nóng)產(chǎn)品外在質(zhì)量反映其內(nèi)在質(zhì)量，并決定其價(jià)格，但由于農(nóng)產(chǎn)品的生物學(xué)特性，其質(zhì)量信息只有消費(fèi)者在食用之后才能做出比較準(zhǔn)確的感知和評(píng)價(jià)，并且由于技術(shù)進(jìn)步、現(xiàn)代加工泡裝等技術(shù)的不斷發(fā)展，使得農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)的信息不對(duì)稱性特征更為突出。
2.我國農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的階段性變化與“檸檬困境”下的價(jià)格形成機(jī)制共同導(dǎo)致的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)和利益分配機(jī)制紊亂
近年來，我國農(nóng)產(chǎn)品供求和價(jià)格的影響因素日益復(fù)雜化和多樣化，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)供求和價(jià)格形勢(shì)正在發(fā)生重大階段性變化。農(nóng)產(chǎn)品供求的結(jié)構(gòu)性矛盾迅速凸顯，中長期內(nèi)主要農(nóng)產(chǎn)品的供求平衡很可能維持偏緊狀態(tài)。而另一方面，我國當(dāng)前的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)在市場(chǎng)機(jī)制下，基于不同的市場(chǎng)交易，形成農(nóng)產(chǎn)品集市價(jià)格、批發(fā)價(jià)格和期貨價(jià)格，三者共同調(diào)節(jié)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)供求關(guān)系。
2.1當(dāng)前我國農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的主要階段性變化
當(dāng)前我國農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的主要階段性變化是影響價(jià)格和供求的因素日益復(fù)雜化、多樣化，供求關(guān)系的結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，維持供求總平衡壓力加大，保證農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定的難度加大。
城鄉(xiāng)居民收入水平的提高和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性矛盾對(duì)農(nóng)產(chǎn)品供求平衡的影響正在顯著增強(qiáng)。近年來，隨著居民收入和消費(fèi)水平的提高，城鄉(xiāng)居民的恩格爾系數(shù)不斷下降，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)日趨多無化。由此導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性矛盾對(duì)農(nóng)產(chǎn)品供求平衡的影響正在顯著增強(qiáng)，農(nóng)產(chǎn)品供求出現(xiàn)結(jié)構(gòu)失衡的可能性明顯增加。
2.2我國農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制
我國農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格是在市場(chǎng)機(jī)制作用下由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的，不同的市場(chǎng)交易，形成不同性質(zhì)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，主要有三類：
一是集貿(mào)市場(chǎng)。農(nóng)產(chǎn)品集貿(mào)市場(chǎng)是在一定的區(qū)域內(nèi)，以農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)者和消費(fèi)者互通有無為目的，以當(dāng)?shù)剞r(nóng)產(chǎn)品為交易對(duì)象，以零售為主要形式的現(xiàn)貨交易。其主要特點(diǎn)是：具有地方特色；進(jìn)場(chǎng)交易者主要是當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶和城鎮(zhèn)居民；每筆交易成交量??；買賣雙方直接交易，錢貨兩清；具有明顯的地區(qū)差價(jià)、季節(jié)差價(jià)和時(shí)點(diǎn)差價(jià)。
二是批發(fā)市場(chǎng)。農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)具有兩種性質(zhì)，即組織性和場(chǎng)所性。作為一種流通組織，它為買賣雙方及其人提供農(nóng)產(chǎn)品批量交易的場(chǎng)所、交易設(shè)施和交易服務(wù)，并制定交易規(guī)則，規(guī)范入場(chǎng)交易者的交易行為。入場(chǎng)交易的農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營者必須按照市場(chǎng)交易規(guī)則和市場(chǎng)管理章程規(guī)范交易行為，進(jìn)行客觀、公正、平等的交易競爭。
三是期貨市場(chǎng)。期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化合約的買賣。農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，圍繞農(nóng)產(chǎn)品期貨合約交易而形成的一種特殊經(jīng)濟(jì)關(guān)系，買賣的是農(nóng)產(chǎn)品期貨合約，是一種在期貨交易所內(nèi)達(dá)成的、受一定規(guī)則約束、規(guī)定在將來某一時(shí)間和地點(diǎn)交割某一特定農(nóng)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化契約。
2.3“檸檬困境”下失靈的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制
在農(nóng)產(chǎn)品集市貿(mào)易形集市價(jià)格的過程中，受“檸檬困境”的影響，農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)者具有明顯的信息優(yōu)勢(shì)，而作為價(jià)格制定另一方的消費(fèi)者處于信息劣勢(shì)。無法完全避免“檸檬困境”的影響，直接結(jié)果就是消費(fèi)者利益受損，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)價(jià)格下跌，生產(chǎn)者利益同樣受到損失。
在農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)貿(mào)易形成批發(fā)價(jià)格的過程中，批發(fā)商作為農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的主要參與者，具有一般普通消費(fèi)者所不具備識(shí)別能力，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)者所具備的信息優(yōu)勢(shì)在此被相對(duì)的削弱。而同時(shí)，批發(fā)商具備的資金、市場(chǎng)、銷售渠道等資源優(yōu)勢(shì)發(fā)揮作用。因此，在農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)貿(mào)易市場(chǎng)中，占有優(yōu)勢(shì)地位的主要是批發(fā)商。
在農(nóng)產(chǎn)品期貨貿(mào)易形成期貨價(jià)格的過程中，由于農(nóng)產(chǎn)品期貨交易帶有一定的金融性，與傳統(tǒng)意義上的可感觀、可接觸的農(nóng)產(chǎn)品交易不同，借助現(xiàn)代農(nóng)產(chǎn)品儲(chǔ)運(yùn)加工技術(shù)，信息的不對(duì)稱性再次顯現(xiàn)。在農(nóng)產(chǎn)品期貨貿(mào)易市場(chǎng)中，“檸檬困境”具有隱蔽性，但危害具有擴(kuò)散性和潛伏性，最終影響多方利益和全行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。
關(guān)鍵詞:石油貿(mào)易;貿(mào)易流向;優(yōu)化及保障
一、世界石油貿(mào)易流向綜述
(一)石油貿(mào)易流向的概念及模式
1.石油貿(mào)易流向的概念
貿(mào)易流向是指貿(mào)易的地區(qū)分布和結(jié)構(gòu),通常表示為某地區(qū)貿(mào)易量在貿(mào)易總額中所占的比重。從這個(gè)意義上講,石油貿(mào)易流向就是某地區(qū)石油貿(mào)易量占石油貿(mào)易總量的份額,因我國是以石油進(jìn)口為主的國家,研究石油貿(mào)易流向主要是研究某地區(qū)石油進(jìn)口量占我國石油總進(jìn)口量的比重。另外,貿(mào)易流向包括兩個(gè)不可分的因素:貿(mào)易的方向以及貿(mào)易的規(guī)模,在討論石油貿(mào)易流向問題時(shí),必須兼顧量的差別。
2.石油貿(mào)易流向的基本模式
在目前油價(jià)較高的情況下,世界各國的貿(mào)易流向模式大致可分為三種,并有各自的特點(diǎn)。戰(zhàn)略導(dǎo)向型,即國家根據(jù)自己長期發(fā)展戰(zhàn)略的需要來選擇貿(mào)易伙伴、地區(qū)及貿(mào)易量;經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向型,即出于經(jīng)濟(jì)考慮,如考慮能源運(yùn)輸成本或本國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的要求,選擇貿(mào)易方式;地緣導(dǎo)向型,即在擴(kuò)大貿(mào)易伙伴時(shí),更多考慮地理位置臨近或者有著地理運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)的國家作為潛在或現(xiàn)實(shí)的貿(mào)易伙伴。
(二)國際石油貿(mào)易整體環(huán)境
宏觀環(huán)境是研究問題的出發(fā)點(diǎn),作為石油貿(mào)易的重要組成部分,研究石油貿(mào)易流向必須結(jié)合當(dāng)前國際石油貿(mào)易的整體背景。主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn):(1)全球經(jīng)濟(jì)的區(qū)域結(jié)構(gòu)變化助推國際石油貿(mào)易;(2)石油金融市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨貿(mào)易的影響越來越大;(3)世界石油地緣政治格局呈現(xiàn)多元化態(tài)勢(shì);(4)替代能源引發(fā)石油貿(mào)易格局演變。
(三)世界石油貿(mào)易流向未來趨勢(shì)
當(dāng)前,世界石油貿(mào)易流向在出現(xiàn)新的分化組合,多元化程度進(jìn)一步加深。整體看來,歐佩克的統(tǒng)治地位受到一定程度的沖擊,世界石油貿(mào)易逐漸向俄羅斯、非洲等非歐佩克國家偏移,正確分析世界石油貿(mào)易流向趨勢(shì)可以避免無謂競爭,有利于我國石油貿(mào)易流向的優(yōu)化。主要表現(xiàn)在:(1)歐佩克石油貿(mào)易份額將有所降低,但總份額及發(fā)展?jié)摿θ院艽?(2)俄羅斯是未來石油貿(mào)易流向的重點(diǎn)地區(qū);(3)里海地區(qū)貿(mào)易量增長潛力與障礙并存;(4)拉美國家石油貿(mào)易前景廣闊;(5)非洲是各國實(shí)現(xiàn)石油貿(mào)易流向多元化的重點(diǎn)地區(qū)。
二、我國石油貿(mào)易流向現(xiàn)狀分析
(一)世界石油儲(chǔ)量分布及發(fā)展趨勢(shì)
1.現(xiàn)有儲(chǔ)量分布
世界石油資源的分布存在明顯的區(qū)域差異。除在陸地上有大量分布以外,近年來海底石油的探明儲(chǔ)量增長很快,現(xiàn)在海底石油的探明儲(chǔ)量已占世界石油總儲(chǔ)量的1/4以上。世界石油資源大都分布在發(fā)展中國家,其分布規(guī)律為西半球多于東半球;在五大洲中,大洋洲最少,亞洲最多。世界原油分布極不均衡,僅中東地區(qū)就占55.58%的可采儲(chǔ)量,美洲、非洲、東歐及前蘇聯(lián)、亞太地區(qū),分別占24.78%、8.72%、7.45%、2.53%。
2.能源發(fā)展趨勢(shì)及未來油氣生產(chǎn)預(yù)測(cè)
從未來世界經(jīng)濟(jì)、能源、環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展的角度,從能源發(fā)展的資源基礎(chǔ)和技術(shù)發(fā)展的可能性出發(fā),預(yù)測(cè)油氣生產(chǎn)和其他能源的發(fā)展結(jié)構(gòu),可以比較科學(xué)地反映客觀規(guī)律。石油在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的比重正逐步下降,而天然氣則是主要的替代能源,將成為21世紀(jì)的主力能源。
(二)我國石油貿(mào)易流向狀況分析
1.貿(mào)易來源。中國近年來雖努力分散原油進(jìn)口來源,大力實(shí)施石油貿(mào)易來源多元化戰(zhàn)略,但進(jìn)口來源單一的狀況并未得到有效改善。具體到國家來講,2007年我國主要從沙特、俄羅斯、伊朗、安哥拉和阿曼五國進(jìn)口原油,自每個(gè)國家進(jìn)口的原油量,均超過了1 000,合計(jì)為9 069萬噸,占當(dāng)年原油進(jìn)口總量的61%。其中,沙特、安哥拉和伊朗分別以16%、15%、13%位居前三位。
2.貿(mào)易方式。當(dāng)前,參與國際石油貿(mào)易的方式主要有四種,即現(xiàn)貨、期貨、長期合約及獲取份額油等,我國的石油貿(mào)易方式主要集中在現(xiàn)貨,期貨很少參與,長約及份額油的獲取都非常少:有關(guān)資料表明,我國石油貿(mào)易中,份額油只占進(jìn)口石油的不足20%,現(xiàn)貨采購達(dá)50%,長約油僅為50%(日本高達(dá)90%);我國缺乏充足的儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施,期貨市場(chǎng)剛剛開設(shè)燃料油期貨,原油期貨仍未啟動(dòng)。國際油價(jià)的定價(jià)權(quán)在期貨,我國雖然是國際石油市場(chǎng)的“戰(zhàn)略買家”,但仍無定價(jià)權(quán)。
3.運(yùn)輸狀況。相較而言,海運(yùn)石油的成本較低,管道運(yùn)輸相對(duì)可靠,鐵路運(yùn)輸雖然運(yùn)量有限,但是陸地線路對(duì)于國家能源安全具有一定的戰(zhàn)略意義。我國目前的石油進(jìn)口方式,主要以海運(yùn)為主,采用管道運(yùn)輸?shù)氖椭饕獊碜灾衼?而來自俄羅斯的石油基本是通過鐵路運(yùn)輸。
4.小結(jié)。綜合以上分析,整體看來,我國非洲、南美地區(qū)的石油貿(mào)易份額逐漸增大,石油貿(mào)易流向進(jìn)一步多元化,但進(jìn)口來源仍較為集中,主要是中東和非洲,而與我國有著良好地緣關(guān)系的俄羅斯中亞地區(qū)的貿(mào)易份額則相對(duì)不足,甚至呈現(xiàn)縮減趨勢(shì)。具體來講,我國目前的石油貿(mào)易流向也存在一定風(fēng)險(xiǎn):(1)運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)。(2)中東作為貿(mào)易主流向有一定風(fēng)險(xiǎn)。(3)與美國可能產(chǎn)生較大沖突。
三、我國石油貿(mào)易流向優(yōu)化及保障措施
(一)我國石油貿(mào)易流向優(yōu)化策略
1.石油貿(mào)易來源多元化。從地理位置上看,我國北依俄羅斯,西臨中亞,與我國接壤的東南亞地區(qū)也有很豐富的油氣資源,我國獲得充足的油氣供應(yīng),有很強(qiáng)的地緣保證。同時(shí),隨著我國進(jìn)一步健全運(yùn)輸管線建設(shè),中東海灣地區(qū)的石油輸送安全性也將大大提高,我國與中東地區(qū)的石油合作也將進(jìn)一步加強(qiáng)。
2.石油貿(mào)易方式多元化。國際石油貿(mào)易主要有三種方式,即分成油、長期供貨合同和現(xiàn)貨期貨貿(mào)易。為了提高我國石油貿(mào)易方式的合理性,筆者認(rèn)為可以從以下幾個(gè)方面努力:(1)為了保證中國對(duì)石油資源獲得的穩(wěn)定性,進(jìn)口原油的貿(mào)易方式應(yīng)以長期合同為主,應(yīng)占60%以上。(2)國家間貿(mào)易多樣化。(3)大力發(fā)展石油期貨貿(mào)易,參與石油金融市場(chǎng),規(guī)避石油進(jìn)口和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),爭奪石油的定價(jià)權(quán)。我國可在借鑒國際石油貿(mào)易市場(chǎng)多層次性、交易方式和交易主體多元性的基礎(chǔ)上,逐步完善國內(nèi)實(shí)貨交易市場(chǎng),有步驟地推進(jìn)期貨市場(chǎng)的建設(shè),形成現(xiàn)貨、遠(yuǎn)期、期貨為重點(diǎn)的多層次、開放性的市場(chǎng)體系和交易方式的多元化。
3.構(gòu)建“蜘蛛網(wǎng)”式戰(zhàn)略運(yùn)輸線路。海運(yùn)作為我國的主要石油運(yùn)輸方式,其運(yùn)輸能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力都不足以滿足國家能源安全的需要。結(jié)合我國的地緣特征和世界石油儲(chǔ)量分布,我國要保障石油運(yùn)輸線路安全,應(yīng)以石油管線為主,大力構(gòu)建“蛛網(wǎng)式”戰(zhàn)略線路,有效解決我國對(duì)馬六甲海峽的過分依賴和我國周邊陸路運(yùn)輸能力嚴(yán)重不足的問題。具體講可分為以下兩個(gè)方面:(1)獲得印度洋的入?？?(2)構(gòu)建俄羅斯、中南亞陸地運(yùn)輸體系。
(二)我國石油貿(mào)易流向優(yōu)化保障措施
1.提高國內(nèi)供給能力,適當(dāng)控制國內(nèi)需求和適度進(jìn)口。提高國內(nèi)石油供給能力是未來解決石油供需缺口最基本的一步,建議我國優(yōu)先加強(qiáng)國內(nèi)勘探,努力增加石油后備儲(chǔ)量,保持必要的石油自給率;鼓勵(lì)中國海上合資原油銷往國內(nèi)。在控制國內(nèi)需求方面,應(yīng)適當(dāng)控制一次能源消費(fèi)中石油比例增長的速度,大力發(fā)展可替代能源;利用稅收作用,抑制石油消費(fèi)。適度進(jìn)口應(yīng)是實(shí)現(xiàn)油氣資源進(jìn)口盡可能地滿足國民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的實(shí)際需要。
2.充分利用當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī),提高石油貿(mào)易主動(dòng)性。經(jīng)濟(jì)危機(jī)下,很多國家需要資金救市,我國龐大的外匯儲(chǔ)備找到了有效的投資渠道。一是可以對(duì)政治友好國家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)援助,為石油貿(mào)易創(chuàng)造良好的國際關(guān)系;二是可以用外匯與油氣資源豐富的國家開展油氣資產(chǎn)交換,比如我近期實(shí)現(xiàn)的中俄“貸款換石油”交易,為保證本國能夠擁有長期穩(wěn)定的油源供應(yīng)奠定了基礎(chǔ),并正在一定程度上改變著國際石油交易的格局,使之朝著有利于中國的方向發(fā)展。
3.和諧發(fā)展國際關(guān)系,保障石油供應(yīng)穩(wěn)定性。發(fā)達(dá)國家與我國的石油競爭,最終要通過石油輸出國來實(shí)現(xiàn)。我國應(yīng)該繼續(xù)發(fā)揮能源外交優(yōu)勢(shì),在互利互惠的基礎(chǔ)上,發(fā)揮中國經(jīng)濟(jì)崛起的優(yōu)勢(shì),將石油合作納入全方位的合作中,積極參與地區(qū)性、國際性的各種對(duì)話和交流,特別是與國際能源機(jī)構(gòu)和石油輸出國組織的交流,深化原油資源合作,提高對(duì)資源的獲取能力。
4.健全石油政策和法規(guī)體制,推進(jìn)石油產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化。歐美等石油生產(chǎn)國和消費(fèi)國在立法的基礎(chǔ)上,通過政府制定政策、監(jiān)管機(jī)構(gòu)統(tǒng)一監(jiān)管、企業(yè)商業(yè)化運(yùn)作等途徑,形成了普遍認(rèn)同的石油管理體制,實(shí)現(xiàn)了規(guī)范的能源產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)作,也為我國提供了很好的借鑒。在市場(chǎng)化建設(shè)方面,引入競爭機(jī)制,取消上下游領(lǐng)域和南北海陸地域的限制,形成統(tǒng)一開放、有序競爭的市場(chǎng)環(huán)境,為石油企業(yè)開辟更廣闊的發(fā)展空間。
四、結(jié)論
我國的石油貿(mào)易流向關(guān)系到我國能源安全,關(guān)系到我國國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、快速的發(fā)展。研究的過程中,主要得出了以下結(jié)論:(1)由于石油本身的特殊性,石油貿(mào)易流向的研究不應(yīng)該僅僅局限于石油進(jìn)口來源地,也應(yīng)包括石油貿(mào)易方式和運(yùn)輸方式,石油貿(mào)易流向的優(yōu)化也必須從這幾方面展開。(2)石油貿(mào)易流向的研究必須緊跟世界能源安全的新觀念。(3)“石油衍生品”市場(chǎng)地位空前提高。(4)我國石油貿(mào)易流向多元化應(yīng)是貿(mào)易來源、貿(mào)易方式及運(yùn)輸路徑的系統(tǒng)多元化,相關(guān)策略制定應(yīng)該充分結(jié)合地緣特征,構(gòu)建以俄羅斯—里海及東南亞地區(qū)為主的貿(mào)易多元化體系。
參考文獻(xiàn):
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通過分析企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)闡述企業(yè)利用套期保值工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營的重要意義。
關(guān)鍵詞：
價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；套期保值；穩(wěn)健經(jīng)營
中圖分類號(hào)：
F83
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：1672―3198（2015）21013203
在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化、全球化的今天，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)面臨著多種外部不確定因素的影響，其中很多影響因素都會(huì)通過市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)來顯現(xiàn)。近些年來的國際大宗商品價(jià)格的暴漲暴跌，使我國企業(yè)付出了缺乏價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理手段的慘痛代價(jià)。它表明全球化的企業(yè)再生產(chǎn)和財(cái)富增加能力，不僅要依靠科技生產(chǎn)力發(fā)展，也需要風(fēng)險(xiǎn)管理手段來保護(hù)。經(jīng)過長期的實(shí)踐探索，國外發(fā)達(dá)國家企業(yè)已經(jīng)累積了利用市場(chǎng)工具來防范價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的大量經(jīng)驗(yàn)，即利用期貨和期權(quán)等衍生品市場(chǎng)的套期保值功能，主動(dòng)管理價(jià)格波動(dòng)等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
隨著我國經(jīng)濟(jì)全球化程度的不斷提高，掌握期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能，有效利用現(xiàn)代金融工具開展套期保值，已成為企業(yè)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的必要選擇，對(duì)于我國企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展和建立國際競爭優(yōu)勢(shì)具有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。
1套期保值是構(gòu)建企業(yè)核心競爭力的重要組成部分
1.1對(duì)企業(yè)核心競爭力的重新認(rèn)識(shí)
20世紀(jì)90年代，在哈佛商業(yè)評(píng)論雜志上關(guān)于“企業(yè)的核心競爭力”一文中明確提出了“核心競爭力”這一概念，其認(rèn)為企業(yè)核心競爭力是企業(yè)如何協(xié)同不同生產(chǎn)技能及整合多種資源的知識(shí)集合。此后，人們對(duì)這一概念有多角度的理解、擴(kuò)展和界定。有人認(rèn)為，企業(yè)核心競爭力是指企業(yè)的研發(fā)能力、生產(chǎn)能力和營銷能力，是在產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，把產(chǎn)品有效推向市場(chǎng)的能力。也有人認(rèn)為，企業(yè)核心競爭力是使企業(yè)別具一格并能為企業(yè)帶來競爭優(yōu)勢(shì)的知識(shí)架構(gòu)。總的來說，社會(huì)對(duì)企業(yè)核心競爭力的定位更多的是如何給企業(yè)帶來超額利潤的能力，但確忽視了如何保護(hù)財(cái)富的能力。
然而，價(jià)格是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心，無論企業(yè)具有什么樣的競爭優(yōu)勢(shì)，最終無法擺脫價(jià)格的控制，產(chǎn)品的價(jià)值最終是靠價(jià)格來體現(xiàn)的，價(jià)格嚴(yán)重影響著企業(yè)的生存和發(fā)展。如何創(chuàng)造剩余價(jià)值決定了企業(yè)的核心競爭力，然而，如何規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)同樣也是企業(yè)核心競爭力的重要環(huán)節(jié)。
因此，如何管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為企業(yè)必須高度重視的核心問題之一。企業(yè)如何合理地利用價(jià)格管理工具，有效規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，熨平利潤曲線，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定增長，是企業(yè)必須思考面對(duì)的問題，而企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的重要手段便是套期保值。從這個(gè)意義上說，當(dāng)我們對(duì)企業(yè)核心競爭力有了重新認(rèn)識(shí)的時(shí)候，參與套期保值便成為企業(yè)核心競爭力的重要組成部分。
1.2財(cái)富的創(chuàng)造與保護(hù)是企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營的重要課題
套期保值作為企業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的主要途徑，對(duì)于企業(yè)應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營具有多方面的重要意義。我們站在全球化的角度來看，這種意義也是我國企業(yè)如何樹立并保持國際競爭優(yōu)勢(shì)的客觀要求。
如何打造產(chǎn)業(yè)和企業(yè)核心競爭優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)融入到經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程后的重要戰(zhàn)略任務(wù)。近幾十年來，出現(xiàn)的多次國際金融危機(jī)和國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格的劇烈波動(dòng)都生動(dòng)地表明：在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，建立企業(yè)核心競爭力就必須面對(duì)如何進(jìn)行財(cái)富創(chuàng)造和財(cái)富保護(hù)的問題，科技和勞動(dòng)生產(chǎn)力的進(jìn)步是創(chuàng)造財(cái)富的核心動(dòng)力，而合理利用套期保值工具來規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)則體現(xiàn)了財(cái)富保護(hù)的能力。站在全球化再生產(chǎn)的角度來看，僅會(huì)生產(chǎn)和依靠勞動(dòng)創(chuàng)造財(cái)富增加值是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，如果一個(gè)企業(yè)不能使自己的產(chǎn)品在世界再生產(chǎn)過程中獲得市場(chǎng)和價(jià)格優(yōu)勢(shì)，那么，其創(chuàng)造的財(cái)富與價(jià)值體現(xiàn)實(shí)現(xiàn)很難成正比，就會(huì)導(dǎo)致制造業(yè)大國為發(fā)達(dá)國家打工的現(xiàn)象。
那么，如何使勞動(dòng)投入和財(cái)富創(chuàng)造盡可能地轉(zhuǎn)化為價(jià)值呢？從近些年我國參與經(jīng)濟(jì)全球化的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，必須要在大力發(fā)展科技創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，拓展思維，大力推動(dòng)企業(yè)管理方式的創(chuàng)新，尤其是要引入以套期保值為核心的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，使企業(yè)具有科技創(chuàng)新能力和風(fēng)險(xiǎn)管理手段的雙重競爭力。我們不僅要善于創(chuàng)造財(cái)富，同時(shí)還要善于保護(hù)好自己所創(chuàng)造的財(cái)富價(jià)值，在外部環(huán)境存在大量不確定性和波動(dòng)常態(tài)化的情況下，能夠保持企業(yè)自身的穩(wěn)定健康發(fā)展。能幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的，就是以套期保值為主的風(fēng)險(xiǎn)管理模式。
1.3套期保值為企業(yè)建立低成本策略提供了有力保障
以糧油企業(yè)為例，這類行業(yè)科技含量相對(duì)較低，企業(yè)的競爭策略基本為以下兩種：一種是差異化策略，另一種則是低成本策略。差異化策略，就是使自己經(jīng)營的產(chǎn)品與其他企業(yè)不一樣。而對(duì)于糧油企業(yè)來說，由于其科技含量和附加值響度較低，所以其主要的競爭策略是低成本策略，盡可能地降低從采購到物流運(yùn)輸再到加工等環(huán)節(jié)的成本。但是，對(duì)于一個(gè)壓榨企業(yè)來說，如果僅靠壓榨節(jié)省費(fèi)用，車間管理高效，加工一噸油脂也很難節(jié)省超過30元/噸的費(fèi)用，這說明企業(yè)要想通過單一環(huán)節(jié)來顯著降低生產(chǎn)成本是很難實(shí)現(xiàn)的。
那么，企業(yè)要該如何降低成本呢？必須依靠企業(yè)系統(tǒng)化、全方位的努力才能實(shí)現(xiàn)。在原材料采購環(huán)節(jié)就開始進(jìn)行成本控制，直到運(yùn)輸、加工、存儲(chǔ)和銷售環(huán)節(jié)，每一步都要進(jìn)行成本管控，即實(shí)現(xiàn)企業(yè)成本控制的連續(xù)化、精細(xì)化和系統(tǒng)化。低成本策略中的一個(gè)重要保障就是要進(jìn)行合理的套期保值。得益于長期堅(jiān)持全方位系統(tǒng)性套期保值業(yè)務(wù)，國際四大糧商長期壟斷著世界糧油市場(chǎng)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。通過套期保值，四大糧商實(shí)現(xiàn)了全產(chǎn)業(yè)鏈的成本有效控制，控制了成本，也就控制了風(fēng)險(xiǎn)、左右了價(jià)格，從而與科技創(chuàng)新一樣，幫助企業(yè)控制國際競爭的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。
所以，對(duì)于我國企業(yè)來說，迫切需要展開一場(chǎng)管理革命，一場(chǎng)引入現(xiàn)代金融管理工具、以套期保值為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理革命。企業(yè)對(duì)套期保值不應(yīng)再感到陌生，套期保值也不是可有可無，而是必須要做的事。
2套期保值對(duì)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的重要意義
2.1套期保值的核心邏輯
企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中會(huì)經(jīng)常遇到各種風(fēng)險(xiǎn)，包括價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、流通風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等。在這些風(fēng)險(xiǎn)中，有些風(fēng)險(xiǎn)是不可控風(fēng)險(xiǎn)，而有些則可控的，即可以通過一些方法來規(guī)避或降低的風(fēng)險(xiǎn)，譬如價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、流通性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。通過在期貨市場(chǎng)中開展套期保值的實(shí)踐過程中，我們發(fā)現(xiàn)：不僅可以靠提升內(nèi)部管理水平和挖潛改造來克服這些風(fēng)險(xiǎn)，還可以通過運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制和市場(chǎng)工具去化解，而這個(gè)市場(chǎng)機(jī)制則來自期貨市場(chǎng)，這個(gè)操作過程便是期貨市場(chǎng)套期保值。
2.1.1套期保值的本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖和轉(zhuǎn)移
套期保值的英文單詞是“Hedging”，又稱為“對(duì)沖”，所以我們也可以把套期保值稱為“風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移”或“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”。科學(xué)有效地用好期貨這一對(duì)沖機(jī)制，已成為企業(yè)防范外部風(fēng)險(xiǎn)尤其是市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。
2.1.2套期保值的作用主要在于熨平企業(yè)利潤曲線
在實(shí)踐過程中，套期保值的作用不能簡單地理解為利用期貨盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨虧損，而應(yīng)理解為在現(xiàn)貨與期貨的盈虧互補(bǔ)的作用下實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體利潤的穩(wěn)定增長。即在套期保值交易具有熨平企業(yè)利潤曲線的作用。采用套期保值手段進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)，其利潤曲線大體圍繞著行業(yè)核心利潤線上下平緩波動(dòng)，基本呈均勻發(fā)展的軌跡；相反，沒有做套期保值的企業(yè)，其利潤曲線則呈大起大落的“W”型運(yùn)行曲線。
目前我國企業(yè)的利潤曲線基本是以“W”型運(yùn)行狀態(tài)為主。之所以產(chǎn)生這樣的走勢(shì)，一方面是因?yàn)槲覈髽I(yè)一定程度上缺乏價(jià)格波動(dòng)的周期意識(shí)，一旦什么東西賺錢，大家便一窩蜂地投資到這個(gè)行業(yè)中去，隨之而來的就是生產(chǎn)過剩，導(dǎo)致企業(yè)的效益也隨之大起大落，如此往復(fù)。另一方面，也反映了我國企業(yè)缺少對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和手段，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生不利變化時(shí)，不能通過有效方法及時(shí)轉(zhuǎn)移和對(duì)沖所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
2.1.3套期保值在風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)為企業(yè)提供了避風(fēng)港灣
回顧2008年的金融危機(jī)，我國期貨市場(chǎng)不但沒有出現(xiàn)危機(jī)，反而保持了發(fā)展速度和收入的雙增長。國際期貨市場(chǎng)的成交量呈現(xiàn)了高增長態(tài)勢(shì)，這也反映出期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖功能在危機(jī)來臨時(shí)起到了巨大的作用。因此，越是價(jià)格波動(dòng)大，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)積聚的時(shí)候，企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)套期保值的需求也就越強(qiáng)。
2.2期貨市場(chǎng)助力企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展
我國現(xiàn)有三家商品期貨交易所，一家金融期貨交易所，交易涉及47個(gè)品種，對(duì)相關(guān)的若干行業(yè)的定價(jià)以及風(fēng)險(xiǎn)管控產(chǎn)生了積極影響。盡管同國際成熟期貨市場(chǎng)相比，我國期貨市場(chǎng)的發(fā)展水平和功能作用的發(fā)揮還相對(duì)有限，但通過多年的實(shí)踐和觀察，對(duì)于已有期貨品種對(duì)應(yīng)的行業(yè)，期貨市場(chǎng)已通過其風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，在以下幾方面發(fā)揮了積極的作用：
2.2.1對(duì)產(chǎn)業(yè)的導(dǎo)向作用日趨明顯
期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著越來越重要的價(jià)格指導(dǎo)作用，目前期貨價(jià)格已經(jīng)成為當(dāng)今國際貿(mào)易定價(jià)的基準(zhǔn)。我國的期貨市場(chǎng)價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)和國際市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度不斷增強(qiáng)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營者起到較強(qiáng)的指導(dǎo)作用，在引導(dǎo)投資和生產(chǎn)經(jīng)營方向等方面作用明顯?，F(xiàn)在，已有越來越多的生產(chǎn)、貿(mào)易、加工、消費(fèi)企業(yè)開始利用期貨價(jià)格，來組織企業(yè)的采購、生產(chǎn)、物流和營銷等經(jīng)營活動(dòng)。目前在有色金屬行業(yè)和油脂油料行業(yè)，幾乎所有企業(yè)都跟蹤利用期貨市場(chǎng)價(jià)格，通過點(diǎn)價(jià)貿(mào)易等方式，有效解決了現(xiàn)貨貿(mào)易中的定價(jià)難題和貿(mào)易方式缺陷等問題。
2.2.2有效保障了企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展
成熟企業(yè)真正的偏好是在長期的發(fā)展過程中保持利潤的持續(xù)穩(wěn)定增長，享受長期的平均利潤，而非追求一夜暴富。沒有參與淘氣保值的企業(yè)，雖然有機(jī)會(huì)享受價(jià)格有利時(shí)的超額利潤，但同樣有可能在價(jià)格不利時(shí)喪失企業(yè)生存發(fā)展的能力；而參與了套期保值的企業(yè)，可以避免在最惡劣環(huán)境下的不利沖擊，避免利潤大起大落，從而享受穩(wěn)定的平均利潤、保持平穩(wěn)發(fā)展。企業(yè)通過套期保值轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)后，有利于企業(yè)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，從而使得企業(yè)在同等風(fēng)險(xiǎn)承受能力的情況下，單位風(fēng)險(xiǎn)值降低，可以動(dòng)用的資金總量也就越大。所以，套期保值不僅可以使企業(yè)避免在市場(chǎng)極端風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的沖擊，還可以幫助企業(yè)保持穩(wěn)定的發(fā)展規(guī)模和不斷拓寬市場(chǎng)空間，實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定盈利，為企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展提供了重要保障。
2.2.3提高了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)效率
企業(yè)通過分析期貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，并結(jié)合自身特點(diǎn)，可以大大提高生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的預(yù)見性和主動(dòng)性；根據(jù)價(jià)格趨勢(shì)和市場(chǎng)供求狀況，組織和調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，提高了生產(chǎn)的科學(xué)性，使企業(yè)的投資經(jīng)營方向、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和規(guī)模，能夠最大限度地反映市場(chǎng)實(shí)際情況，增強(qiáng)了在企業(yè)在市場(chǎng)競爭中的主動(dòng)性和靈活性，促進(jìn)了企業(yè)投資經(jīng)營結(jié)構(gòu)和整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整和優(yōu)化。
由于期貨市場(chǎng)是保證金交易，所以企業(yè)可以利用期貨市場(chǎng)的杠桿效應(yīng)，只需動(dòng)用相當(dāng)于現(xiàn)貨全額交易中5%-10%左右的保證金，便可實(shí)現(xiàn)相當(dāng)于現(xiàn)貨市場(chǎng)中100%的交易，為企業(yè)節(jié)省了大量的資金成本，以較少的資金占用來實(shí)現(xiàn)原材料采購、產(chǎn)成品銷售和庫存的高效管理，甚至可以通過在期貨市場(chǎng)上建立虛擬庫存的方式來嘗試“零庫存”管理模式。
2.2.4增強(qiáng)了企業(yè)在國際市場(chǎng)的話語權(quán)
在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代背景下，有效參與和利用期貨市場(chǎng)，不僅能使企業(yè)的視野更加國際化，同時(shí)也使企業(yè)在開展國際貿(mào)易的過程中，掌握點(diǎn)價(jià)貿(mào)易等現(xiàn)代市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制和定價(jià)策略；由于期貨上市的品種都有明確的標(biāo)準(zhǔn)化要求，所以企業(yè)能夠根據(jù)期貨市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)化要求，不斷提高生產(chǎn)經(jīng)營的標(biāo)準(zhǔn)化程度，目前我國已上市的大宗商品期貨涉及的行業(yè)中，很多企業(yè)在開展對(duì)外進(jìn)出口貿(mào)易中，都依據(jù)國內(nèi)期貨價(jià)格進(jìn)行談判，大大增強(qiáng)了談判的話語權(quán)、主動(dòng)性和競爭力，這也就是為什么有人總結(jié)說“搞好一個(gè)市場(chǎng)，會(huì)活躍一國經(jīng)濟(jì)，搞好一個(gè)期貨品種，能活躍一個(gè)產(chǎn)業(yè)。”
2.2.5穩(wěn)定了企業(yè)市場(chǎng)采購渠道和銷售規(guī)模
通過期貨市場(chǎng)的實(shí)物交割機(jī)制，為企業(yè)在原材料采購過程中節(jié)省了成本、增加了保障，減少了由于原材料供應(yīng)及價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成的沖擊。現(xiàn)代貿(mào)易中常用的“點(diǎn)價(jià)”貿(mào)易，可以幫助客戶提前鎖定成本、靈活選擇價(jià)格，在幫助企業(yè)控制成本風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也為下游客戶提供價(jià)格選擇的權(quán)利，創(chuàng)造了有利的貿(mào)易條件，有利于維護(hù)貿(mào)易關(guān)系，促進(jìn)穩(wěn)定客戶群的形成。
3總結(jié)與展望
綜合來看，隨著我國經(jīng)濟(jì)全球化程度的不斷提高，我國的期貨市場(chǎng)不斷成熟，很多企業(yè)能夠積極穩(wěn)妥地進(jìn)入期貨市場(chǎng)開展套期值業(yè)務(wù)，改變了其經(jīng)營管理理念，大大提升了企業(yè)的市場(chǎng)化和風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，加深了以價(jià)格為核心的市場(chǎng)機(jī)制的理解。掌握期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能，有效利用現(xiàn)代金融工具開展套期保值，已成為企業(yè)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的必要選擇，對(duì)于我國企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展和建立國際競爭優(yōu)勢(shì)具有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。
參考文獻(xiàn)
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實(shí)習(xí)的第一天，*總介紹業(yè)務(wù)部的小X給我認(rèn)識(shí)，我以后就作為小潘的業(yè)務(wù)助理來工作了。
由于是銅進(jìn)口為主的貿(mào)易公司，所以對(duì)銅要有一定的認(rèn)識(shí)，所以到那里的第一天，我就對(duì)此進(jìn)行了學(xué)習(xí)，了解了各種銅的成分和規(guī)格。銅期貨合約標(biāo)的物在97年9月之前實(shí)行的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是GB466-82標(biāo)準(zhǔn)，交割品是一號(hào)銅；97年9月-98年8月GB466-82與GB/T-467-1997兩種標(biāo)準(zhǔn)同時(shí)執(zhí)行；98年9月起全部執(zhí)行GB/T467-1997標(biāo)準(zhǔn)，高純陰極銅和標(biāo)準(zhǔn)陰極銅均可交割，沒有質(zhì)量升貼水，只有品牌升貼水。高純陰極銅(Cu-CATH-1)化學(xué)成份：Cu+Ag不小于99.95，雜質(zhì)總含量不超過0.0065(雜質(zhì)分類含量略)。
然后，小X給了我一些有關(guān)進(jìn)出口貿(mào)易、商檢、報(bào)關(guān)、進(jìn)口、管理等政策法規(guī)，讓我對(duì)貿(mào)易，特別是進(jìn)口貿(mào)易有了一定的認(rèn)識(shí)，他先拿出一些公司以前的信用證和合同副本讓我仔細(xì)閱讀，接著給我仔細(xì)講解翻譯了信用證上的每一項(xiàng)條款。我發(fā)現(xiàn)信用證上的內(nèi)容基本上是照搬合同，其中有貿(mào)易雙方必須重點(diǎn)關(guān)注的，如貨描等內(nèi)容。
隨著閱讀的深入，我發(fā)現(xiàn)信用證里頻繁出現(xiàn)一些單詞和短語甚至句子，我將它們一一總結(jié)下來，在心里記住。其中還出現(xiàn)了好幾種價(jià)格，這讓我迷惑不已，經(jīng)小潘解釋，我才知道，商業(yè)發(fā)票中的價(jià)格=議付價(jià)格=暫定價(jià)格=出口商根據(jù)當(dāng)時(shí)期貨行情得出的價(jià)格，進(jìn)口商據(jù)此支付關(guān)稅、增值稅，進(jìn)口商點(diǎn)價(jià)后，出口商出具最終發(fā)票，據(jù)最終發(fā)票金額+利息-商業(yè)發(fā)票價(jià)格進(jìn)行結(jié)算。而點(diǎn)價(jià)一般應(yīng)基于銅現(xiàn)貨價(jià)再加上其升水，并且一般規(guī)定買方只有在賣方收到可接受信用證或保證金后方可點(diǎn)價(jià)。
接下來兩天，我查閱了很多合同，最詳細(xì)的一份就包括了1.Material 2.Quantity 3.Shape/Packing 4.Shipment 5.Delivery 6.Price 7.Payment 8.Advice of shipment 9.Quantity，weight，quality of discrepancy and claim 10.Force Majeure 11.Taxes，duties，charges and commissions 12.Titles and risks 13.Assignment 14.Notice 15.Arbitration 16.Choice of law 17.Integration clause 18.Presentation。 這18項(xiàng)條款，而一般常用的合同則在后面一些條款上進(jìn)行了刪減。比較了幾份合同，我發(fā)現(xiàn)，如果貨描不同，Shipment就會(huì)對(duì)應(yīng)有A、B兩項(xiàng)不同的條款，Price term也是如此，因?yàn)槠鋬r(jià)格及升水都會(huì)有差異。
如果是分批裝運(yùn)的話，信用證也要分別開立，因?yàn)橐环菪庞米C是無法解釋清楚的。有時(shí)候雙方還會(huì)規(guī)定，如果提單的出具先于信用證也是有效的，或者是由第三方出具也有效。通常有倉單就不用出具保單了，因?yàn)樨浳镌趥}庫沒有什么風(fēng)險(xiǎn)，一般是不必投保的，這適用于工廠交貨的情況，若為海上運(yùn)輸，需要提單，則保單就是必需的。另外我看到，在合同中有修改的痕跡，同事提醒我看合同要仔細(xì)，如果是我方無法做到的就要及時(shí)進(jìn)行修改，以免損害公司的利益。如果是信用證的修改，還會(huì)涉及到利息的支付和修改費(fèi)用問題，這都是要事先考慮的，要盡力避免增加不必要的成本。
我又搜集了公司一些其它進(jìn)出口貿(mào)易中要用到的單證資料，有原產(chǎn)地證、裝箱單、商業(yè)發(fā)票、提單、報(bào)關(guān)資料等等。通過這些資料我了解到，有的收貨人沒有進(jìn)出口的權(quán)限，則需要委托其它貿(mào)易公司做信用證通知，即為notify party。還有提單電放就是在不使用信用證的情況下，發(fā)一份保函給船公司。而proforma invoice是等待客戶確認(rèn)的臨時(shí)發(fā)票。貨描后的星號(hào)表示到此為止，否則蓋章之后還可以繼續(xù)添加。這些都是在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)和積累下來的，在書本上是學(xué)不到的，所以每看完一份資料，每總結(jié)出一點(diǎn)常識(shí)，都讓我特別的充實(shí)和滿足，在這所現(xiàn)實(shí)的學(xué)校里，我獲益匪淺。
當(dāng)然，單證也不只是閱讀這么簡單，還得動(dòng)腦筋思考它每一項(xiàng)條款的用意，看它是不是從公司的利益出發(fā)，需不需要進(jìn)行修改。隨著閱讀的增多，我對(duì)各項(xiàng)單證的格式書寫逐漸熟悉，不過同事說這些都不用去刻意的記憶，因?yàn)槊總€(gè)公司都有它不同的做法，只要對(duì)照以前的格式就可以了，而且所有的流程只要做過一次就會(huì)很明了了。
經(jīng)過這一段時(shí)間的學(xué)習(xí)，我總結(jié)進(jìn)口貿(mào)易的流程
一、簽訂合同
二、辦理許可證
1、網(wǎng)上申請(qǐng)，由外經(jīng)貿(mào)審批，基本在網(wǎng)上錄入三個(gè)工作日后可通過審批。
2、通過審批后，帶許可證申領(lǐng)單（加蓋公章）及合同，由外經(jīng)貿(mào)處取得許可證。
3、許可證一式三聯(lián)，藍(lán)聯(lián)為報(bào)關(guān)聯(lián)，黃聯(lián)為銀行付匯聯(lián)，紅聯(lián)為公司留存。
三、銀行開證
開立信用證一般需要信用證申請(qǐng)書，合同（復(fù)印件），許可證黃聯(lián)。
1、合同規(guī)定使用信用證支付貨款。
2、進(jìn)口商填制開證申請(qǐng)書，交納押金和手續(xù)費(fèi)，要求開證行開出以出口商為受益人的信用證。此過程中需①申請(qǐng)人填寫開證申請(qǐng)書，并加簽章；②貿(mào)易合同復(fù)印件；③外經(jīng)貿(mào)部（委）核準(zhǔn)批件；④企業(yè)營業(yè)執(zhí)照；⑤預(yù)留印簽。
3、開證行將信用證寄交出口商所在地的分行或行（通知行）。
4、通知行核對(duì)印鑒無誤后，將信用證轉(zhuǎn)交出口商。
5、出口商審核信用證與合同相符后，按信用證規(guī)定裝運(yùn)貨物，并備齊各項(xiàng)貨運(yùn)單據(jù)。開具匯票，在信用證有效期內(nèi)一并送交當(dāng)?shù)劂y行（議付行）請(qǐng)求議付。
6、議付行審核單據(jù)與信用證無誤后，按匯票金額扣除利息和手續(xù)費(fèi)，將貨款墊付給出口商。
7、議付行將匯款和單據(jù)寄交開證行或其指定的付款行索償。
8、開證行審核出口商委托其銀行寄來的信用證項(xiàng)下規(guī)定的全套單據(jù)，開證行根據(jù)單據(jù)中有無不符，在七個(gè)工作日內(nèi)向寄單行作出拒付或同意承兌/付款的決定，若單據(jù)無誤，向議付行付款。
9、開證行在向議付行辦理轉(zhuǎn)帳付款的同時(shí)，通知進(jìn)口商付款贖單。
四、交單（出口商）
進(jìn)口貿(mào)易中應(yīng)由出口商提供以下單證：
1、正本提單 bills of lading 或倉單 warehouse receipt
2、商業(yè)發(fā)票 commercial invoice
3、正本裝箱單 packing list
4、正本原產(chǎn)地證明 certificate of origin
5、正本數(shù)量和質(zhì)量證明 certificate of quality/quantity/weight
五、報(bào)關(guān)
需要以下單證：1、正本提單或倉單。2、商業(yè)發(fā)票（復(fù)印件）。3、裝箱單（復(fù)印件）。4、原產(chǎn)地證明（復(fù)印件）。5、合同（復(fù)印件）。6、許可證藍(lán)聯(lián)。7、正關(guān)委托書。8、正本商檢委托書。9、付匯情況表。
另：貨物到港后需在14天內(nèi)報(bào)關(guān)，否則要交納滯報(bào)金=（千分之五*議付價(jià)格）。
六、繳費(fèi)
1、在進(jìn)口貨物時(shí)，除了進(jìn)行報(bào)關(guān)外，進(jìn)口商還需向海關(guān)交納關(guān)稅費(fèi)用、增值稅費(fèi)用、檢驗(yàn)檢疫費(fèi)。
2、一般關(guān)稅費(fèi)用為完稅價(jià)格（議付價(jià)格）*關(guān)稅稅率*匯率，電解銅稅率為2%，銅桿4%。
3、增值稅費(fèi)用為（完稅價(jià)格+關(guān)稅）*17%*匯率。
七、核銷
需提供以下單證：1、報(bào)關(guān)單（白聯(lián)）；2、銀行核銷單（黃聯(lián)）；3、核銷員證；4、海關(guān)電子口岸。
之后，我又參與了一些具體的工作，比如合同簽約（包括合同翻譯、文本整理）、信用證開立（全套開證手續(xù)）、對(duì)外付匯（信用證項(xiàng)下及電匯）、外匯核銷、合同執(zhí)行以及與進(jìn)口業(yè)務(wù)有密切關(guān)系的商檢、報(bào)關(guān)、進(jìn)口管理（一般貿(mào)易及加工貿(mào)易、國營及非國營貿(mào)易、進(jìn)口許可證管理、關(guān)稅配額等）、增值稅的計(jì)算、增值稅發(fā)票的開立，以及匯率的換算。
由此我基本上可以總結(jié)出更明確的流程了:1.進(jìn)出口公司收到進(jìn)出口指令；2.取得相關(guān)貨物資料；3.制作商業(yè)發(fā)票、裝箱單、報(bào)關(guān)單、報(bào)關(guān)委托書、核銷單（必須去外管員處登記，領(lǐng)取核銷單）；4.把做好的以上單證交給物流公司進(jìn)行報(bào)關(guān)；5.提單確認(rèn)；6.取得提單；7.把正本提單、發(fā)票、裝箱單寄給外商（前提是已收T/T）。
另外我還了解到退稅的過程，必須在三個(gè)月內(nèi)取回所有單證：1.取得退單(核銷單)；2.報(bào)關(guān)單項(xiàng)獎(jiǎng)；3.發(fā)票；4.裝箱單；5.增值稅發(fā)票(憑購貨合同開出)；6.專用繳款書。
要注意的是，辦certificate of origin 時(shí)要和B/L相符，報(bào)關(guān)時(shí)要與報(bào)關(guān)單一致，退稅時(shí)與退稅報(bào)關(guān)單一致，核銷時(shí)與退下來的報(bào)關(guān)單一致。
電解銅進(jìn)口，因?yàn)橐紤]銅價(jià)的現(xiàn)貨升貼稅，所以匯票常開為90天遠(yuǎn)期的，期間還要進(jìn)行利息的計(jì)算。而且它的貿(mào)易術(shù)語一般也不用FOB、CIF或CFR，而常用EXW。不僅是這方面的差異，由于貿(mào)易對(duì)象的特殊性，公司的貿(mào)易與其他行業(yè)的貿(mào)易活動(dòng)也會(huì)有所不同。電解銅眾多的用途使其價(jià)格對(duì)供需變化的反應(yīng)非常敏感，幅度也比較大，尤其是在那些銅礦業(yè)已受到go-vern-ment控制的國家。公司主要從智利進(jìn)口，所以它的政治穩(wěn)定狀況對(duì)銅價(jià)影響特別大，對(duì)此所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，公司在從事現(xiàn)貨交易時(shí)不得不慎重考慮，因此通常會(huì)進(jìn)行套期保值。公司的現(xiàn)貨業(yè)務(wù)并不是太多，空閑下來的時(shí)候，我想我也有必要去了解這方面的知識(shí)。
由于期貨與現(xiàn)貨還有股市都不同，它買賣的是一份期貨合約，實(shí)際上買空賣空，所以最初看到做空頭時(shí)先賣出合約再買進(jìn)時(shí)常常產(chǎn)生邏輯上的混亂，沒有買進(jìn)怎么就能賣出呢？原來這里的賣出只是說交易人看好幾個(gè)月后該商品價(jià)格下跌，預(yù)定賣出。所有的行為都不實(shí)現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，投資者只用投資貿(mào)易額的1/30到1/20的保證金就可以進(jìn)行交易，是一種“以小博大”的行為，這不僅為生產(chǎn)經(jīng)營者進(jìn)行套期保值轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造了可能，也為投資者制造了投機(jī)的機(jī)會(huì)。
理順了思路之后，我的進(jìn)展就快多了。在公司的現(xiàn)貨貿(mào)易中需要用到的期貨知識(shí)就是套期保值了，所以我重點(diǎn)研究了這一部分。它是指買進(jìn)（賣出）與現(xiàn)貨數(shù)量相當(dāng)，但交易方向相反的商品期貨合約，以期在未來某一時(shí)間，通過賣出（買進(jìn)）期貨合約而補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。由于現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的商品價(jià)格趨于同向運(yùn)動(dòng)，所以遵循“均衡而相對(duì)”的原則進(jìn)行交易。一般套期保值者在期貨市場(chǎng)上的交易部位比較固定且持續(xù)時(shí)間較長，根據(jù)他將來在現(xiàn)貨市場(chǎng)上是出售還是買進(jìn)商品，可決定其是期貨市場(chǎng)是占據(jù)空頭部位還是多頭部位。
然而在進(jìn)行套期保值之前，應(yīng)首先進(jìn)行價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)和計(jì)算?？纯磧r(jià)格升降的可能性有多大？需要進(jìn)行套期保值商品的價(jià)格升降的幅度？預(yù)計(jì)損失的數(shù)量是多少？凈冒險(xiǎn)額多少？保值費(fèi)用，即保證金利息為多少？還要弄清商品的性質(zhì)、生產(chǎn)特點(diǎn)和買賣體系，期貨價(jià)格的含義，當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨市價(jià)是怎樣構(gòu)成的，并計(jì)算成本和基差，再根據(jù)價(jià)格的短期走勢(shì)預(yù)測(cè)來確定進(jìn)入和退出期貨市場(chǎng)的有利時(shí)機(jī)。而套期保值效果的好壞就取決于基差的變化了。
世界著名的幾大交易所中，倫敦金屬交易所（LME）專門交易銅等一般金屬。倫敦金屬交易所的價(jià)格已成為世界“權(quán)威”金屬期貨價(jià)格。就金屬方面而言，倫敦金屬交易所的期貨交易商品有鋁、銅（A級(jí)）、鋅（特高級(jí)鋅和高級(jí)鋅兩種）、鉛、鎳、錫、銀。銅期貨合約的品種是指A級(jí)電解銅、包括A級(jí)陽級(jí)銅和A級(jí)線棒銅，重量在110公斤至125公斤之間，交易所規(guī)定每份合同重25噸，價(jià)格最小變動(dòng)為25便士/噸，每日價(jià)格波動(dòng)無限制。在交易所內(nèi)，進(jìn)行現(xiàn)貨和3個(gè)月的期貨交易。我國的交割日則定在每月的15號(hào)。
越是深入的學(xué)習(xí)，我就越感到自身知識(shí)的缺乏，所以在實(shí)習(xí)后一段時(shí)間，我去了上海期貨交易所進(jìn)行進(jìn)一步系統(tǒng)的學(xué)習(xí)。雖然到現(xiàn)在為止，我對(duì)期貨知識(shí)還沒有完全的掌握，但基本的常識(shí)，日常的看盤也算過關(guān)，大致可以滿足在公司實(shí)習(xí)的需要了，回到公司后，我又進(jìn)行了一些整理工作，然后就結(jié)束了實(shí)習(xí)。
一、大宗商品價(jià)格波動(dòng)成因淺析
價(jià)格波動(dòng)大是大宗商品的一大特點(diǎn)，造成大宗商品價(jià)格波動(dòng)的原因從20世紀(jì)80年代以來就受到眾多學(xué)者的關(guān)注。當(dāng)前，從外在因素看，債務(wù)危機(jī)“久拖未決”、經(jīng)濟(jì)增長乏力與政策的角力以及地緣政治等因素都在牽動(dòng)著商品價(jià)格的“神經(jīng)”。而判斷大宗產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)的原因除了基本的供求關(guān)系之外，產(chǎn)品的稀缺性和自身價(jià)格彈性的特點(diǎn)也是重要的決定因素。
1.大宗商品價(jià)格因供求因素而波動(dòng)
一直以來，供需方面被認(rèn)為是影響國家大宗商品價(jià)格的主要因素。在過去的幾年里，國際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩、變化不定，迫使西方許多投資基金機(jī)構(gòu)不得不調(diào)整投資戰(zhàn)略，改變投資結(jié)構(gòu)和資金投向，將投資的目光轉(zhuǎn)向曾一度十分不景氣的世界大宗商品市場(chǎng)。與此同時(shí)，一些投機(jī)者也乘機(jī)而入，在大宗商品市場(chǎng)上進(jìn)行投機(jī)和投資，人為地加大了世界大宗商品的需求。再者，由于大宗商品具有供求價(jià)格彈性小的特性，因此國際市場(chǎng)微小的供求變化就會(huì)造成其很大的價(jià)格波動(dòng)。
2.大宗原材料產(chǎn)品供給容易被壟斷
大宗原材料是工業(yè)生產(chǎn)鏈中大批量流通的物質(zhì)商品，大宗原材料主要屬于不完全競爭市場(chǎng)，國際大宗商品價(jià)格的波動(dòng)受大宗原材料商品儲(chǔ)量和地理分布的影響。
眾所周知，受地理因素的限制，世界石油剩余探明儲(chǔ)量65%集中在中東地區(qū)，歐佩克石油輸出組織控制著世界石油的產(chǎn)量，并影響石油價(jià)格。大宗原材料市場(chǎng)往往比壟斷競爭市場(chǎng)的壟斷程度還要高，形成或多或少的寡頭供應(yīng)商。作為全球最大鐵礦石進(jìn)口國，我國鋼企所用的鐵礦石38%須從澳大利亞進(jìn)口。由于進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲，國內(nèi)鐵礦石價(jià)格也大幅漲價(jià)，有些企業(yè)已難以承受。到目前為止，大宗商品貿(mào)易的雙方壟斷程度一直不對(duì)稱。
3.大宗原材料商品生產(chǎn)供應(yīng)周期長
大宗商品的生產(chǎn)周期都比較長，如一般石油產(chǎn)能從發(fā)現(xiàn)新資源到形成新的產(chǎn)能需要3～4年時(shí)間，而有色金屬礦從勘探、采礦到最終的產(chǎn)成品出產(chǎn)需要更多的環(huán)節(jié)，具有更長的生產(chǎn)周期。例如哈薩克斯坦的阿爾喬姆銅礦建設(shè)周期長達(dá)8年。除此之外，還有資源類商品的地理分布差異，經(jīng)常采取一地采選礦，然后再異地冶煉，這樣更加延長了生產(chǎn)周期時(shí)間，加上國際上部分組織對(duì)其大宗原材料產(chǎn)品的壟斷優(yōu)勢(shì)等等，這些因素共同決定了市場(chǎng)供給量短期難以迅速提高。
4.稀缺性決定大宗商品的投資價(jià)值
近來，投資了大宗商品的人都在提心吊膽地注意市場(chǎng)。原油和其他基本原材料經(jīng)過了一連幾個(gè)月的飆升后，經(jīng)歷下挫。但這并不意味著現(xiàn)在就到了放棄的時(shí)候。波動(dòng)性天生就存在于大宗商品市場(chǎng)。投資策略師和基金經(jīng)理越來越多的建議投資者：將其投資組合的更大部分投入通過了一項(xiàng)關(guān)鍵測(cè)試的大宗商品，那就是稀缺性測(cè)試。據(jù)世界銀行預(yù)測(cè)，世界人口到2050年預(yù)計(jì)將突破90億，在這種情況下，許多大宗商品的需求只會(huì)有增無減。有研究發(fā)現(xiàn)，人均國民總收入低于1000美元的國家，其收入每增加10%，金屬消耗量就會(huì)隨之增加10%、糧食消耗量增加6%、能源使用量增加4.25%。
投資具有稀缺性的大宗商品還有一個(gè)好處，那就是大宗商品可以降低投資組合的波動(dòng)性。有數(shù)據(jù)顯示，如果在60%股票和40%基金的投資組合中加入5%的一籃子大宗基金頭寸，投資組合的價(jià)格波動(dòng)將減少0.1個(gè)百分點(diǎn)，而回報(bào)則會(huì)增加0.1個(gè)百分點(diǎn)。
二、國際大宗商品我們難以定價(jià)
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，目前我國在許多大宗商品國際貿(mào)易中已經(jīng)處于重要地位。但是我國在世界定價(jià)體系中卻處于弱勢(shì)地位，是國際價(jià)格的被動(dòng)接受者，這種狀況導(dǎo)致我國大宗商品特別是能源、原材料等在國際市場(chǎng)上經(jīng)常是“高買低賣”。例如，2009年我國進(jìn)口鐵礦石6.28億噸，是世界鐵礦石市場(chǎng)上最大進(jìn)口國。然而國際市場(chǎng)鐵礦石的合同價(jià)格自2003年起已連續(xù)6年大幅上漲，年均漲幅32.3%。而世界稀土總產(chǎn)量的95%來自于中國。中國產(chǎn)的高純稀土已經(jīng)占到世界市場(chǎng)份額的70%～80%。2007 年，世界稀土進(jìn)口大國美國和日本的稀土進(jìn)口中有92%和91%都來自于中國。但我國稀土的出口價(jià)格不但沒有得到提升，反而呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)。頻繁遭遇的“高買低賣”給國家造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。究其原因主要在于：
1. 國內(nèi)期貨市場(chǎng)不成熟，企業(yè)參與程度不高
盡管我國期貨市場(chǎng)十幾年來在許多方面都取得了長足的發(fā)展，但與發(fā)達(dá)國家成熟的期貨市場(chǎng)相比，我國期貨市場(chǎng)仍然較為落后。比如，期貨市場(chǎng)交易規(guī)模小、上市品種少、金融期貨發(fā)展滯后等。到目前為止，我國期貨市場(chǎng)僅僅有十幾個(gè)上市交易的期貨品種，尚不足發(fā)達(dá)國家期貨市場(chǎng)上市品種的零頭。另外，目前我國期貨市場(chǎng)投資主體結(jié)構(gòu)不夠合理，缺乏大型機(jī)構(gòu)的參與，限制了期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的全面發(fā)揮，又導(dǎo)致市場(chǎng)缺乏足夠的流動(dòng)性，造成市場(chǎng)上期現(xiàn)貨價(jià)格背離等問題，影響了我國期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展。
2.宏觀層面缺乏政策指導(dǎo)，微觀層面缺乏信息支持
一、金融發(fā)展有利于國際貿(mào)易的開展
（一）金融發(fā)展影響國際貿(mào)易模式
金融領(lǐng)域的發(fā)展給一個(gè)國家更依賴于外部融資的產(chǎn)業(yè)帶來比較優(yōu)勢(shì)。RajanandZingales（1998）提出的金融發(fā)展比較優(yōu)勢(shì)假說認(rèn)為，在具備高度發(fā)達(dá)的金融體系的國家，對(duì)外部融資高度依存的部門具有較高的增長率。金融發(fā)展對(duì)國際貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響主要體現(xiàn)在商品結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面。從商品結(jié)構(gòu)上看，金融發(fā)展可以促進(jìn)國際貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級(jí)，進(jìn)而促進(jìn)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改善。從地區(qū)結(jié)構(gòu)來看，容易出現(xiàn)“馬太效應(yīng)”，即在其他條件不變的情況下，金融越發(fā)達(dá)的地區(qū)，貿(mào)易就越發(fā)達(dá)。
（二）金融發(fā)展影響企業(yè)國際貿(mào)易競爭力
國際貿(mào)易金融服務(wù)主要包括國際結(jié)算、國際貿(mào)易融資和國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等。國際貿(mào)易金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展，不僅可以促成企業(yè)的國際貿(mào)易業(yè)務(wù)，還有利于降低企業(yè)的融資成本，減少風(fēng)險(xiǎn)和損失，從而提高經(jīng)濟(jì)效益和國際競爭力。JuandWei（2005）和HolmstromandTirole（1998）的金融合同模型應(yīng)用于Hechsch-er-Ohlin-Samuelson（HOS）框架，推出了企業(yè)均衡的內(nèi)—外部資本結(jié)構(gòu)，關(guān)于企業(yè)貿(mào)易的一般均衡理論。該理論認(rèn)為，金融發(fā)展對(duì)提高企業(yè)競爭力起關(guān)鍵作用。
二、金融在國際貿(mào)易中心不同發(fā)展階段的作用
（一）推動(dòng)市場(chǎng)拓展階段
在這個(gè)階段，流通貨幣不足以及海外市場(chǎng)不通暢成為突出的問題，這就必須通過海外市場(chǎng)的拓展，為商品尋找更廣大的市場(chǎng)。然而這種海外市場(chǎng)的拓展存在很大的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)極大。對(duì)于普通商人來講，很難單獨(dú)完成這種任務(wù)，必須借助資本的力量。于是，民間資本借貸形成風(fēng)險(xiǎn)融資，信用票據(jù)的合法化使得海外探險(xiǎn)成為可能。所以說，這個(gè)階段金融促進(jìn)了海外市場(chǎng)拓展，創(chuàng)造了巨大的商品需求，引起了繁榮的國際貿(mào)易。比利時(shí)的安特衛(wèi)普和荷蘭的阿姆斯特丹先后成為世界貿(mào)易中心，正是金融發(fā)揮了巨大的作用。1531年，安特衛(wèi)普就建立了第一個(gè)真正意義上的交易所大廳，取代了傳統(tǒng)集市的貿(mào)易職能，更好地發(fā)揮出集聚的金融職能；17世紀(jì)初，阿姆斯特丹成立了全世界第一家股份公司（荷蘭東印度公司），發(fā)揮了對(duì)外投資在貿(mào)易中的巨大作用。
（二）推動(dòng)商品生產(chǎn)階段
這一時(shí)期，科學(xué)技術(shù)不斷進(jìn)步、發(fā)明創(chuàng)造不斷涌現(xiàn)，促成了工業(yè)革命，工業(yè)制成品成為國際貿(mào)易的主要商品。所以，此時(shí)形成的國際貿(mào)易中心除了是優(yōu)良海港以外，還必須是工業(yè)制造業(yè)基地。倫敦和紐約就是這期間逐漸壯大和成熟的，成為近代國際貿(mào)易中心。此時(shí)，推動(dòng)鐵路建設(shè)、科技發(fā)明創(chuàng)造都需要大量的資本投入，正是資本迎來了工業(yè)大生產(chǎn)時(shí)代，創(chuàng)造出巨大的商品供給。17世紀(jì)末，世界上第一家國家中央銀行———英格蘭銀行在倫敦成立，隨著海外貿(mào)易的擴(kuò)張，各類銀行、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)相繼在倫敦設(shè)立，倫敦金融城初具規(guī)模。而紐約是美國獨(dú)立后最大的城市，主要金融區(qū)域在華爾街，設(shè)有紐約證券交易所、美國證券交易所以及各類投資銀行。
（三）影響價(jià)格制定階段
“二戰(zhàn)”之后出現(xiàn)的一些新的國際貿(mào)易中心，如東京、香港、新加坡等都具有區(qū)域性的特點(diǎn)，是亞洲作為世界經(jīng)濟(jì)重要崛起力量的直接結(jié)果。這一時(shí)期，貿(mào)易商品擴(kuò)展到中間產(chǎn)品、信息產(chǎn)品、服務(wù)產(chǎn)品，甚至金融產(chǎn)品，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在全球90%以上的貿(mào)易活動(dòng)都需要融資、擔(dān)保、保險(xiǎn)或其它金融服務(wù)。無論是傳統(tǒng)的國際貿(mào)易中心倫敦、紐約，還是新興的貿(mào)易中心東京、新加坡等，它們的主要功能已經(jīng)從貨物集散向全球市場(chǎng)話語權(quán)以及作為全球價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資源配置的風(fēng)向標(biāo)轉(zhuǎn)換。紐約商業(yè)交易所的NYMEX能源指數(shù)、芝加哥期貨交易所的CBOT農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)和倫敦金屬交易所的LME有色金屬指數(shù)牢牢控制著世界上大宗商品的定價(jià)權(quán)。
三、對(duì)上海建設(shè)國際貿(mào)易中心的啟示
（一）快速推進(jìn)上海金融中心建設(shè)，改變“貿(mào)易大國、金融小國”局面建設(shè)一個(gè)與我國貿(mào)易相適應(yīng)的金融市場(chǎng)，包括金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品、金融從業(yè)人員等。要牢牢抓住貨幣大流量貿(mào)易，并使之成為貫穿金融中心建設(shè)的核心。上海國際金融中心的建設(shè)，應(yīng)該走實(shí)體金融優(yōu)先的道路。實(shí)體金融和虛擬金融是金融中心各大功能中兩個(gè)必備的組成部分，但虛擬金融是要建立在實(shí)體金融基礎(chǔ)上的，離開實(shí)體金融的基礎(chǔ)片面發(fā)展虛擬金融的教訓(xùn)，在這次美國金融危機(jī)中已暴露無遺。而且中國和上海大力發(fā)展虛擬金融的法規(guī)、知識(shí)、技能和人才等方面的準(zhǔn)備也還未完善。
（二）完善大宗商品期貨市場(chǎng)，爭奪大宗商品定價(jià)權(quán)新型貿(mào)易中心應(yīng)該具有大宗商品價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，即商品定價(jià)權(quán)。但現(xiàn)在大宗商品的定價(jià)權(quán)都集中在歐美國家手中，形成了NYMEX能源、CBOT農(nóng)產(chǎn)品和LME有色金屬為主的幾大商品定價(jià)中心。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，要成為真正的定價(jià)中心，必須做到：一是期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)能夠真正反映出國際市場(chǎng)需求的波動(dòng)。這就要求市場(chǎng)是開放的，面向世界、全球參與的，因?yàn)橐粋€(gè)封閉的市場(chǎng)只能是國內(nèi)定價(jià)中心。二是交易量、庫存和保證的保有量都要達(dá)到一定的額度。只有相當(dāng)?shù)囊?guī)模才有足夠頭寸，市場(chǎng)才會(huì)活躍。近年來，中國尤其是上海大宗商品期貨發(fā)展迅速。上海燃料油期貨價(jià)格成為亞洲地區(qū)現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的重要依據(jù)之一。在“上海價(jià)格”的帶動(dòng)下“，中國標(biāo)準(zhǔn)”的影響力也不斷增強(qiáng)。
【關(guān)鍵詞】 采購風(fēng)險(xiǎn) 期貨市場(chǎng) 成本控制
幾年前，國內(nèi)一家上市公司的一季度季報(bào)吸引了同行和市場(chǎng)投資者的眼球。因?yàn)樵摴井?dāng)年一季度凈利潤大幅飆升，比上年同期增長122.15％。對(duì)于凈利潤的大幅提升，這家發(fā)電企業(yè)稱，主要是通過把好了燃料采購關(guān)，采用期貨方式采購燃油，大大降低了燃料消耗成本。季報(bào)顯示，當(dāng)期該公司主營業(yè)務(wù)成本比去年同期下降了16.88％，用期貨方式采購燃油功不可沒。這令當(dāng)時(shí)對(duì)期貨還十分陌生的同行企業(yè)十分好奇。
一、采購曾是企業(yè)“不能說的秘密”
一個(gè)產(chǎn)品的定價(jià)，主要由生產(chǎn)成本和利潤兩部分構(gòu)成。其中生產(chǎn)成本又包括：管理費(fèi)用、制造費(fèi)用、原材料成本三項(xiàng)。企業(yè)要想提高產(chǎn)品利潤，主要途徑有三條：一是提高銷售價(jià)格；二是壓縮和控制各類費(fèi)用，提高生產(chǎn)效率；三是降低原材料采購成本。隨著市場(chǎng)競爭的日益加劇，價(jià)格信息的公開透明，高價(jià)銷售的可能性和空間很小，對(duì)于生產(chǎn)過程費(fèi)用控制空間也是有限的，因而采購成本的控制就顯得至關(guān)重要。
據(jù)專家測(cè)算，生產(chǎn)和制造業(yè)的原材料采購成本在企業(yè)總生產(chǎn)成本中占據(jù)相當(dāng)高的比例，通常占銷售額的60%～80%，居各種成本之首。其采購時(shí)機(jī)、價(jià)格、數(shù)量的合理確定直接影響企業(yè)的產(chǎn)出效益。更重要的是，采購存在利潤杠桿效應(yīng)和資產(chǎn)收益效應(yīng)，可以對(duì)公司的績效作出直接貢獻(xiàn)。因此，采購活動(dòng)直接影響著企業(yè)市場(chǎng)競爭力、生產(chǎn)計(jì)劃的完成、庫存水平、顧客服務(wù)信譽(yù)等方方面面。采購過程中的任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)偏差，都會(huì)影響到采購預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，從而影響到企業(yè)利潤目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。但是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)瞬息萬變的今天，企業(yè)采購遇到的最棘手問題并不僅僅只是關(guān)注采購價(jià)格和確保原材料質(zhì)量那么簡單。事實(shí)上，采購過程的每一步都充滿了潛在的風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素，因此，如何有效的將采購風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的范圍內(nèi)，對(duì)于降低采購成本，增加企業(yè)的利潤具有重大作用。可以說，企業(yè)采購風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)所在供應(yīng)鏈最主要的風(fēng)險(xiǎn)。
二、現(xiàn)代采購模式與傳統(tǒng)采購模式的分析比較
就現(xiàn)階段來說，現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的有機(jī)結(jié)合，構(gòu)成了新型現(xiàn)代采購模式?？梢哉f，期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展，遞補(bǔ)和續(xù)延了傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)采購模式。如表1所示，與傳統(tǒng)采購模式相比，現(xiàn)代采購模式的主要優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
1、從采購平臺(tái)來看
傳統(tǒng)采購行為通常僅局限于現(xiàn)貨市場(chǎng)，通過與供應(yīng)商進(jìn)行面對(duì)面的交流，采取一手交錢一手交貨的簡單交易方式，采購成本較高且效率不高。而現(xiàn)代采購行為不僅僅將目光局限于現(xiàn)貨市場(chǎng)，更多的是將目光放在具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的期貨市場(chǎng)或中遠(yuǎn)期合約交易電子市場(chǎng)上。電子平臺(tái)增強(qiáng)了信息的流通及透明度，通過它可以實(shí)現(xiàn)及時(shí)采購，進(jìn)而拓寬了采購的時(shí)間和空間范圍。
2、從采購目的來看
傳統(tǒng)采購行為主要為滿足生產(chǎn)不斷檔，或者說是為庫存而采購，導(dǎo)致采購缺乏主動(dòng)性和靈活性，難以滿足生產(chǎn)實(shí)時(shí)需求的變化。而現(xiàn)代采購行為通常由訂單驅(qū)動(dòng)，可選擇的市場(chǎng)范圍較廣，既包括現(xiàn)貨市場(chǎng)，也包括期貨市場(chǎng)，增加了采購部門的主動(dòng)性和靈活性，減少了不必要的采購，從而降低了庫存成本。
3、從對(duì)供應(yīng)商的選擇來看
傳統(tǒng)采購行為中，對(duì)供應(yīng)商的選擇通常是通過“貨比三家”來判斷和確定，與供應(yīng)商是臨時(shí)的或短期的合作關(guān)系，供需雙方之間存在疑慮和不信任，運(yùn)作中不確定性較大。而現(xiàn)代采購行為對(duì)供應(yīng)商的選擇通常是在公開、公正、公平、信息透明的期貨市場(chǎng)上，利用綜合、全面的交易數(shù)據(jù)考察、評(píng)估供應(yīng)商，實(shí)現(xiàn)雙方共贏。
4、從關(guān)注點(diǎn)來看
傳統(tǒng)采購行為往往過于注重采購價(jià)格，選取最低報(bào)價(jià)。質(zhì)量和交貨期的控制一般是通過簽訂合同、按標(biāo)準(zhǔn)條款驗(yàn)收、催交催運(yùn)、到貨復(fù)檢、事后質(zhì)量驗(yàn)證等方法把關(guān)，即對(duì)質(zhì)量的控制是事后把關(guān)。而現(xiàn)代采購行為并不僅僅把采購報(bào)價(jià)作為唯一的主要考慮因素，其他包括質(zhì)量、交貨期也成為重要的參照標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)質(zhì)量的控制是事前控制。尤其是期貨市場(chǎng)對(duì)交易品種的交割等級(jí)、升貼水規(guī)定、交割期限等都在上市交易前就有明文規(guī)定，違反將會(huì)受到嚴(yán)厲處罰。因此，現(xiàn)代采購行為除價(jià)格以外的采購風(fēng)險(xiǎn)明顯小于傳統(tǒng)采購行為。
5、從采購信息來看
傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)采購信息來源較窄，信息匱乏。而且信息保密工作比較嚴(yán)格，信息嚴(yán)重不對(duì)稱，所以采購風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相對(duì)較大。而作為現(xiàn)代采購市場(chǎng)的重要組成部分，期貨市場(chǎng)建立的是一種開放型、全方位、高效率的信息結(jié)構(gòu)，運(yùn)用的是最先進(jìn)的電子計(jì)算機(jī)技術(shù)來傳輸信息，能保證最大流量信息的暢通交換，信息傳遞速度快，呈公開、公正、透明的爆炸式特點(diǎn)，其還不斷地投入巨資以改進(jìn)信息顯示系統(tǒng)。這些都是傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)“叫賣式”信息傳遞所無法比擬的。
總之，作為傳統(tǒng)現(xiàn)貨采購模式的遞補(bǔ)和續(xù)延的現(xiàn)代期貨市場(chǎng)，在擴(kuò)大采購信息和采購范圍、選擇貨物供應(yīng)商等方面發(fā)揮了重要作用，并且使采購價(jià)格選擇、采購成本控制等方法得到很大的改善，尤其是在采購風(fēng)險(xiǎn)控制上，傳統(tǒng)現(xiàn)貨采購+期貨市場(chǎng)新型模式推動(dòng)了采購模式的革命，越來越受到企業(yè)的重視。
三、期貨市場(chǎng)對(duì)采購過程中各類風(fēng)險(xiǎn)的控制作用
采購的潛在風(fēng)險(xiǎn)輕可造成經(jīng)濟(jì)上的損失，重可使企業(yè)倒閉。采購風(fēng)險(xiǎn)可分為供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)。下文將對(duì)傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)采購風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)比分析，如表2所示。
許多領(lǐng)先企業(yè)都已經(jīng)從采購活動(dòng)的角度分別對(duì)原材料采購中的各類風(fēng)險(xiǎn)給予了極大的關(guān)注，并著手建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。但因傳統(tǒng)采購市場(chǎng)的特殊性和局限性，往往采取的風(fēng)險(xiǎn)控制手段主要是從主觀行政或制度著眼，而這些措施和手段均非有效的市場(chǎng)化手段，缺乏客觀性。
與現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制不同，期貨市場(chǎng)自誕生之日起，便建立了一整套嚴(yán)格、客觀的市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，并不斷修正完善。尤其是中國期貨市場(chǎng)在借鑒國外同行經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，建立了適合中國國情特點(diǎn)的、較為完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，確保期貨市場(chǎng)規(guī)范、高效運(yùn)行。首先，在市場(chǎng)運(yùn)作風(fēng)控機(jī)制方面，期貨市場(chǎng)在交易制度、交易運(yùn)行等方面進(jìn)行了嚴(yán)謹(jǐn)和科學(xué)的設(shè)計(jì)，包括期貨合約標(biāo)準(zhǔn)、保證金制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度、漲跌幅度限制制度、強(qiáng)行平倉制度、強(qiáng)制減倉制度、持倉限額制度、大戶持倉報(bào)告制度、信息披露制度、套期保值制度、交割制度等等都做了非常詳盡的嚴(yán)格規(guī)定。與現(xiàn)貨市場(chǎng)違約成本相比，期貨市場(chǎng)的違約者所承受的違約成本之高難以想像，這也是為什么在期貨市場(chǎng)上幾乎沒有交割違約現(xiàn)象發(fā)生的原因。正是由于這種市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，使得現(xiàn)貨市場(chǎng)上常見的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、欺詐風(fēng)險(xiǎn)、以及道德風(fēng)險(xiǎn)無所遁形。除了上述市場(chǎng)運(yùn)作風(fēng)控機(jī)制外，中國期貨市場(chǎng)還建立形成了由中國證監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)、各期貨交易所、中國期貨協(xié)會(huì)以及中國保證金監(jiān)控中心“五位一體”的行政監(jiān)管模式，有人稱之為全球最為嚴(yán)格的監(jiān)管模式。這種監(jiān)管模式以職責(zé)明確、分工協(xié)作、信息暢通、機(jī)制健全、講求實(shí)效為原則，構(gòu)建起包括信息交換機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、共同風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和聯(lián)合調(diào)查機(jī)制在內(nèi)的聯(lián)合監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，最終實(shí)現(xiàn)防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)作、保障市場(chǎng)健康協(xié)調(diào)發(fā)展的目標(biāo)，彌補(bǔ)市場(chǎng)化運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的不足。
當(dāng)然，期貨市場(chǎng)對(duì)采購中的風(fēng)險(xiǎn)防控也不是萬能的，期貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)有時(shí)要比現(xiàn)貨市場(chǎng)上更加劇烈，甚至有時(shí)還會(huì)發(fā)生技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。如技術(shù)系統(tǒng)發(fā)生故障而導(dǎo)致行情中斷、交易停滯、銀期轉(zhuǎn)賬不暢等，不能保障期貨交易業(yè)務(wù)正常進(jìn)行，可能會(huì)給客戶造成損失。但隨著科技進(jìn)步，發(fā)生技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的概率已越來越小。
值得一提的是在期貨市場(chǎng)上也存在信息風(fēng)險(xiǎn)。但與現(xiàn)貨市場(chǎng)上的信息風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)迥然不同的是，現(xiàn)貨市場(chǎng)通常是由于信息匱乏導(dǎo)致的信息不準(zhǔn)確性、滯后性和其他一些不良后果引發(fā)的采購誤導(dǎo)，而期貨市場(chǎng)是由于嚴(yán)重的信息泛濫和信息不對(duì)稱現(xiàn)象導(dǎo)致的信息不準(zhǔn)確性、盲從性和其他一些不良后果導(dǎo)致的采購誤導(dǎo)。
四、期貨在原材料采購環(huán)節(jié)中的作用
概括來講，期貨市場(chǎng)主要在以下三個(gè)方面會(huì)對(duì)企業(yè)的采購管理有所幫助：一是將期貨價(jià)格做為現(xiàn)貨采購的定價(jià)基準(zhǔn)，幫助企業(yè)以多種形式進(jìn)行大宗商品定價(jià)管理；二是把期貨市場(chǎng)當(dāng)作一個(gè)大的原料供應(yīng)商，擴(kuò)大企業(yè)采購選擇范圍；三是利用期貨市場(chǎng)鎖定原料成本，確保企業(yè)加工利潤的實(shí)現(xiàn)。
1、將期貨價(jià)格做為現(xiàn)貨采購的定價(jià)基準(zhǔn)
傳統(tǒng)的企業(yè)原材料采購定價(jià)模式非常多。除常見的當(dāng)場(chǎng)討價(jià)還價(jià)模式外，還有以現(xiàn)貨月均價(jià)作為定價(jià)、以到貨后兩個(gè)月的現(xiàn)貨均價(jià)作為定價(jià)等各種模式。隨著現(xiàn)代采購模式的發(fā)展，一種新的商業(yè)定價(jià)模式應(yīng)運(yùn)而生，即企業(yè)利用期貨市場(chǎng)可以組合出很多新的貿(mào)易采購定價(jià)模式，變現(xiàn)貨單一定價(jià)為期現(xiàn)組合的立體定價(jià)模式，從而提高企業(yè)的定價(jià)效率和定價(jià)的公平性。
目前較為通用的期現(xiàn)組合立體定價(jià)模式應(yīng)首推“期貨價(jià)格+升貼水”的定價(jià)模式。這是國內(nèi)外貿(mào)易商將期貨市場(chǎng)應(yīng)用到現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)體系中形成的一種行之有效的定價(jià)方法。該定價(jià)模式的優(yōu)點(diǎn)在于既公平又合理。所謂公平是指模式中的期貨價(jià)格是通過在期貨市場(chǎng)上公開、公平、公正、集中競價(jià)產(chǎn)生的，不存在價(jià)格壟斷或價(jià)格欺詐等問題；而所謂合理是指將期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格定為現(xiàn)貨流通的基準(zhǔn)價(jià)時(shí)，因產(chǎn)地、質(zhì)量有別等因素，在定價(jià)時(shí)買賣雙方還考慮到了現(xiàn)貨對(duì)期貨價(jià)的升貼水問題。事實(shí)上，采用“期貨價(jià)格+升貼水”定價(jià)也是國際大宗商品定價(jià)的主流模式。目前國內(nèi)有色行業(yè)中運(yùn)用該模式定價(jià)相對(duì)成熟。國際銅貿(mào)易、豆類等谷物貿(mào)易也往往通過該交易模式進(jìn)行操作。該定價(jià)模式更突出價(jià)格形成的市場(chǎng)力量，使買賣雙方處于相對(duì)平等的地位，有利于現(xiàn)貨生產(chǎn)和貿(mào)易建立起平等共贏的經(jīng)營機(jī)制。
2、把期貨市場(chǎng)當(dāng)作一個(gè)大的原料供應(yīng)商看待
期貨市場(chǎng)上的買家對(duì)應(yīng)的交易對(duì)手嚴(yán)格來說并不是貨物的賣方，而是期貨交易所，因此可以把期貨交易所看成是一個(gè)大的原材料供應(yīng)商。只不過這個(gè)“原材料供應(yīng)商”實(shí)力很強(qiáng)、信譽(yù)很好、貨物質(zhì)量很可靠、交貨很準(zhǔn)時(shí)。因此，在對(duì)原材料進(jìn)行采購時(shí)，除了瞄準(zhǔn)現(xiàn)貨市場(chǎng)上的供應(yīng)商外，還應(yīng)把目光轉(zhuǎn)向期貨市場(chǎng)，看兩個(gè)市場(chǎng)的商品價(jià)格誰優(yōu)，并在質(zhì)量、信譽(yù)、交貨等方面進(jìn)行綜合考慮。
3、利用期貨市場(chǎng)鎖定原料成本確保加工利潤
對(duì)于生產(chǎn)加工企業(yè)，尤其是訂單式加工企業(yè)來說，最為擔(dān)心的是在簽署了產(chǎn)品加工合同后的加工生產(chǎn)期間，原材料采購價(jià)格持續(xù)上漲，陷入銷售產(chǎn)品價(jià)格確定，而原材料價(jià)格成本卻不斷攀升的尷尬境地。為解除這種后顧之憂，鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤，從而專心致志進(jìn)行加工生產(chǎn)，企業(yè)可以考慮利用期貨市場(chǎng)套期保值功能，對(duì)需購進(jìn)的原材料先在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買期保值操作。
具體做法見表3：當(dāng)加工企業(yè)接到訂單后，此時(shí)采購原料尚需一段時(shí)日，或一時(shí)買不了全部所需的原材料。為防止在今后的生產(chǎn)加工期間，原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，企業(yè)先在期貨市場(chǎng)上買入原材料商品期貨合約，等到在現(xiàn)貨市場(chǎng)上采購到了原材料時(shí)，把期貨市場(chǎng)的多頭持倉等量平倉（也可以不在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購，就在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行交割獲得原材料）。這樣當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)上原材料價(jià)格上漲時(shí)，期貨市場(chǎng)上的盈利可以用來彌補(bǔ)現(xiàn)貨采購成本的增加部分；而當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)，現(xiàn)貨采購的成本降低部分用以抵消期貨市場(chǎng)上的虧損，從而在整個(gè)生產(chǎn)加工期間鎖定了原材料的采購成本。該做法的效果分析見表4。
從表4中的分析結(jié)果我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格同時(shí)上漲時(shí)，盡管兩者漲幅可能并不一致，但不管是情況一還是情況二，做期貨對(duì)降低企業(yè)采購成本都是有益的。但當(dāng)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格同時(shí)下跌時(shí)，盡管兩者跌幅可能并不一致，但不管是情況三還是情況四，此時(shí)做期貨對(duì)降低企業(yè)采購成本不僅無益，有時(shí)甚至還會(huì)導(dǎo)致在期貨市場(chǎng)上出現(xiàn)較大虧空，吞噬微薄的加工利潤，拖累現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營。因此，企業(yè)開展買期保值業(yè)務(wù)也是有風(fēng)險(xiǎn)的，也應(yīng)對(duì)在生產(chǎn)加工時(shí)期原料價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。如果對(duì)價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)有誤，有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)套保虧損的結(jié)果。故對(duì)企業(yè)來說，采取買期保值進(jìn)行采購管理的做法也應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況審慎使用。
五、不同經(jīng)濟(jì)周期階段運(yùn)用期貨市場(chǎng)采購管理的不同策略
經(jīng)濟(jì)周期一般由復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條四個(gè)階段構(gòu)成。研究發(fā)現(xiàn)，商品市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)周期的繁榮階段和滯漲階段的表現(xiàn)較為理想，而在衰退和復(fù)蘇階段的表現(xiàn)不佳。與其相對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不同階段，按照通脹程度也被劃分為通脹初期、通脹高位運(yùn)行期、通縮初期、通縮低位運(yùn)行期四個(gè)階段。
1、通脹初期期貨采購活動(dòng)的控制（見圖1）
通脹初期，期貨市場(chǎng)特征比較明顯。商品期貨價(jià)格不斷上漲，然后就是現(xiàn)貨價(jià)格的跟隨上漲。企業(yè)決策層或物資采購部門應(yīng)充分分析價(jià)格趨勢(shì)，在現(xiàn)貨價(jià)格上漲前就為生產(chǎn)經(jīng)營儲(chǔ)備充足的生產(chǎn)原材料，以控制成本。一旦現(xiàn)貨價(jià)格形成上漲趨勢(shì)，在短短的幾個(gè)月內(nèi)是很難逆轉(zhuǎn)的。但是，它在上漲的過程中會(huì)有回調(diào)，每次的回調(diào)都是購進(jìn)的良機(jī)。此階段采用期貨工具采購（買入）較為適宜。
2、通脹高位運(yùn)行期期貨采購活動(dòng)的控制（見圖2）
當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于通脹高位運(yùn)行期，商品期貨價(jià)格在上漲到一定高位后會(huì)滯漲或在高位運(yùn)行一段時(shí)間，但不會(huì)很長，如果不是生產(chǎn)急用的原材料、成品、半成品則不宜急于采購，待價(jià)格從高位回落后再進(jìn)行采購。此階段就不宜采用期貨市場(chǎng)進(jìn)行原材料采購（買入）管理。
3、通縮初期期貨采購活動(dòng)的控制（見圖3）
商品期貨價(jià)格經(jīng)過一輪又一輪的上漲后，就會(huì)產(chǎn)生泡沫，政府為了控制通脹，會(huì)采取一系列收緊銀根的宏觀調(diào)控措施，此時(shí)商品期貨價(jià)格指數(shù)將會(huì)作高臺(tái)跳水式的調(diào)整。作為企業(yè)采購部門就要把宏觀政策分析透徹，結(jié)合商品期貨價(jià)格先行指標(biāo)，嚴(yán)格控制高位采購活動(dòng)，規(guī)避高價(jià)購進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)。此階段是非常不適宜在期貨市場(chǎng)進(jìn)行采購（買入）活動(dòng)的。
4、通縮低位運(yùn)行期期貨采購活動(dòng)的控制（見圖4）
商品期貨價(jià)格經(jīng)過硬著陸后，原材料、成品、半成品等現(xiàn)貨價(jià)格也會(huì)跟隨一起調(diào)整下來，調(diào)整到位后會(huì)很長一段時(shí)間在一個(gè)期間上下觸底波動(dòng)，其波動(dòng)本身就有高有低，作為企業(yè)采購供應(yīng)部門可根據(jù)生產(chǎn)的需用量組織低價(jià)購入，減少企業(yè)項(xiàng)目的采購支出，并可以考慮運(yùn)用期貨市場(chǎng)進(jìn)行采購（買入），為企業(yè)未來生產(chǎn)鎖定采購成本早做打算。
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大宗商品一般是工業(yè)原料類、能源類或農(nóng)副產(chǎn)品類商品，以其生產(chǎn)資料的特殊性，在全球資源再分配和國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中起到了至關(guān)重要的作用。現(xiàn)階段，隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷深入，我國已是大宗商品消費(fèi)的第一大國。大宗商品貿(mào)易具有標(biāo)準(zhǔn)化、大批量、易變現(xiàn)、易控貨、整船運(yùn)輸?shù)奶攸c(diǎn)，大都通過在銀行開立遠(yuǎn)期信用證結(jié)算。
自2012年上半年以來，全球金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，歐債危機(jī)繼續(xù)深化，國際貿(mào)易環(huán)境不斷惡化，國內(nèi)則由于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，經(jīng)濟(jì)增速放緩，內(nèi)需下降，企業(yè)資金緊張。在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形式復(fù)雜多變的環(huán)境下，大宗商品貿(mào)易身處國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的接點(diǎn)，價(jià)格持續(xù)劇烈波動(dòng)，由于大宗商品進(jìn)口通常涉及的金額巨大，因此，無論是進(jìn)口方還是提供融資的銀行，都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。另外，隨著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)務(wù)精細(xì)化意識(shí)的加強(qiáng)，對(duì)商業(yè)銀行的大宗商品貿(mào)易融資管理也提出了更高的要求。對(duì)此，銀行需有效甄別風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，以貿(mào)易融資各個(gè)環(huán)節(jié)為突破點(diǎn)，以產(chǎn)品構(gòu)建防火墻，形成獨(dú)特的貿(mào)易融資產(chǎn)品鏈，以求在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為企業(yè)的大宗商品貿(mào)易繼續(xù)保駕護(hù)航。
一、大宗商品進(jìn)口的結(jié)算和融資
1.信用證結(jié)算是大宗商品進(jìn)口的主要結(jié)算工具
大宗商品一般作為原料、能源，進(jìn)口數(shù)量很大，涉及金額巨大，履行合同時(shí)間較長，企業(yè)為防止信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)，通常采用90天以上180天以下遠(yuǎn)期信用證方式結(jié)算，很少采用T/ T或預(yù)付款結(jié)算。同時(shí)，為緩解企業(yè)資金緊張，減少初期對(duì)資金的大量占?jí)?，銀行會(huì)針對(duì)性的給予開證申請(qǐng)人即進(jìn)口方一定的授信額度，采用保證、擔(dān)保、質(zhì)押或者少量保證金相結(jié)合的方式開立信用證。某種意義上說，變相的給予企業(yè)信用證融資。同時(shí)，銀行在信用證付款階段還提供進(jìn)口押匯、海外進(jìn)口代付等一系列融資產(chǎn)品，進(jìn)一步延長強(qiáng)企業(yè)的付款期限。
2.標(biāo)準(zhǔn)倉單等貨權(quán)質(zhì)押融資方式的應(yīng)用
大宗商品貿(mào)易具有標(biāo)準(zhǔn)化、大批量、易變現(xiàn)、易控貨、信用證結(jié)算、整船運(yùn)輸?shù)奶攸c(diǎn)。大宗貨物可以放在標(biāo)準(zhǔn)倉庫里，并獲取標(biāo)準(zhǔn)倉單獲得貨權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)倉單在大宗商品貿(mào)易中的基本使用模式為標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押下的貿(mào)易融資。所以通常在大宗貨物的倉儲(chǔ)階段，為保證銀行能控制大宗商品的貨權(quán)，可能采用的融資方式有存貨質(zhì)押融資、標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押融資等。銀行質(zhì)押倉單后，在出庫階段，可以不斷通過企業(yè)自有資金、增加保證金、承兌匯票質(zhì)押或者其他有效擔(dān)?；蛸|(zhì)押來釋放倉單，滿足了企業(yè)可以提前獲取融資以及延長融資期限的作用。
3.金融屬性和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)促使大宗商品套期保值的發(fā)展和應(yīng)用
20世紀(jì)90年代以來，國際市場(chǎng)出現(xiàn)了現(xiàn)貨交易和期貨等衍生品交易一體化操作的趨勢(shì)。隨著電子商務(wù)的高速發(fā)展，大宗商品電子交易市場(chǎng)在國內(nèi)發(fā)展迅速，目前已經(jīng)建立了200余家大宗商品電子交易中心，涉及石油、化工、鋼材、糧食等諸多商品領(lǐng)域。眾多大宗商品都建立了完善的國內(nèi)外市場(chǎng)交易體系。
大宗商品極易受到國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)、政治甚至自然災(zāi)害等因素的影響。例如，糧食類通常除了買方市場(chǎng)外會(huì)受到主產(chǎn)區(qū)自然災(zāi)害的影響，鐵礦石、鋼材等則與國內(nèi)固定資產(chǎn)投資有密切關(guān)系，而原油的影響因素則更加復(fù)雜，原產(chǎn)國的政治、動(dòng)向、全球庫存、新能源的開發(fā)甚至國際炒家的一些操作都會(huì)對(duì)原油市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生不同程度的影響。就我國大宗商品進(jìn)口而言，主要有原油、大豆、鐵礦石、成品油、煤炭、鋼材、銅、橡膠等商品。這些商品通常數(shù)量巨大，涉及金額巨大，對(duì)價(jià)格波動(dòng)極為敏感，一旦價(jià)格下跌，銷售不暢，則商業(yè)銀行面臨企業(yè)無法歸還融資款的風(fēng)險(xiǎn)，這樣在大宗商品價(jià)格波動(dòng)頻繁的情況下，質(zhì)押融資存在較大風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)做套期保值成為規(guī)避價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的必要手段。
二、商業(yè)銀行大宗商品融資的風(fēng)險(xiǎn)所在
大宗商品涉及的金額較大，價(jià)格波動(dòng)較為頻繁，涉及的交易環(huán)節(jié)和交易主體也較多，且大宗商品具有較強(qiáng)的融資功能，還為融資套現(xiàn)提供了機(jī)會(huì)。在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，一方面大宗商品的價(jià)格持續(xù)下跌，另一方面企業(yè)資金也處于緊張之中，因此進(jìn)口大宗商品的融資風(fēng)險(xiǎn)也在不斷上升。就提供結(jié)算和融資服務(wù)的商業(yè)銀行而言，風(fēng)險(xiǎn)主要集中在以下三個(gè)方面。
1.貨物風(fēng)險(xiǎn)
（1）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多年的環(huán)境下，大宗商品價(jià)格持續(xù)劇烈波動(dòng)。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在價(jià)格浮動(dòng)或是合同價(jià)格與銷售價(jià)格差距浮動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。在國際貿(mào)易中，如果是價(jià)格大幅下跌，有可能導(dǎo)致企業(yè)將來的回款不能完全覆蓋信用證金額，如果企業(yè)無力償還信用證下貨款，銀行憑借處理物權(quán)也無法全部彌補(bǔ)損失。
（2）倉儲(chǔ)物流風(fēng)險(xiǎn)。在倉儲(chǔ)階段，銀行為了控制大宗商品的貨權(quán)，可能會(huì)采用存貨質(zhì)押或標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押等融資方式，需要委托專業(yè)倉儲(chǔ)公司對(duì)抵押貨物進(jìn)行有效的管理和控制。如果監(jiān)管方的資質(zhì)差、管理不規(guī)范、導(dǎo)致存儲(chǔ)貨物發(fā)生混雜、變質(zhì)或損失，再或者由于監(jiān)管人員素質(zhì)不高等原因造成帳實(shí)不符等，會(huì)造成銀行質(zhì)權(quán)遭到損害，無法保障銀行對(duì)貨權(quán)的控制。另外，倉單的流通性風(fēng)險(xiǎn)、貨權(quán)風(fēng)險(xiǎn)也是銀行需要直接面對(duì)的。
2.信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)主要指銀行信用支持的債務(wù)人到期不能按時(shí)償還本息的風(fēng)險(xiǎn)。主要分為融資和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。
（1）融資和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此類風(fēng)險(xiǎn)主要源于客戶自身的生產(chǎn)和銷售能力不足，致使資金回籠不暢；或是客戶將資金回籠挪作他用，致使客戶無法償還融資。這種風(fēng)險(xiǎn)主要是由客戶的償付能力和經(jīng)營狀況決定的。
（2）套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。此種風(fēng)險(xiǎn)是指利用虛假交易套取銀行信用，利用大宗商品套現(xiàn)。大宗商品金融屬性高、交易金額大、流通變現(xiàn)快等特點(diǎn)，部分企業(yè)通過保稅區(qū)貿(mào)易、轉(zhuǎn)口貿(mào)易等特殊貿(mào)易開立遠(yuǎn)期信用證，套取銀行資金并將其挪用在房地產(chǎn)等、民間借貸等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，形成套利和重復(fù)融資，從而放大了進(jìn)口融資的風(fēng)險(xiǎn)。
3.操作風(fēng)險(xiǎn)
此種風(fēng)險(xiǎn)是指由于不當(dāng)或者失敗的內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)或因外部事件導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。大宗商品貿(mào)易融資交易金額巨大，如果因?yàn)椴划?dāng)?shù)牟僮靼l(fā)生糾紛，所付出的成本將會(huì)很大。主要有單證條款風(fēng)險(xiǎn)和外部欺詐風(fēng)險(xiǎn)。
（1）單證條款問題導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)。大宗商品貿(mào)易，幾乎都使用信用證結(jié)算。大宗商品信用證的操作、條款往往相對(duì)復(fù)雜。每一項(xiàng)都關(guān)系著貿(mào)易方的利益。如價(jià)格條款、質(zhì)量條款、檢驗(yàn)證出具、付款日期，若操作疏忽，每一項(xiàng)都會(huì)給貿(mào)易方帶來利益風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)國際慣例“單單一致、單證相符”管單不管貨及“貨物質(zhì)量不屬欺詐范疇”的規(guī)定，如果遭遇條款類陷阱或是單據(jù)和貨物實(shí)際不符，申請(qǐng)人必須遭受巨額損失。
（2）外部欺詐。近年來，國際結(jié)算和貿(mào)易融資中的詐騙案件急劇增加，跨國追討被騙資金十分困難，給進(jìn)口企業(yè)和銀行帶來很大損失。常見的欺詐手段主要有偽造信用證、單據(jù)，倒簽預(yù)借提單以及無真實(shí)背景的信用證等。
三、銀行風(fēng)險(xiǎn)防控措施
1.強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，防范政策風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
大宗商品受宏觀政策影響較大，應(yīng)高度關(guān)注商品的行業(yè)屬性、整體風(fēng)險(xiǎn)、國際走向，還要密切注意國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策與大宗商品相關(guān)的產(chǎn)業(yè)走向，進(jìn)行分析研究，進(jìn)行提前預(yù)警并形成相對(duì)預(yù)案。建立行業(yè)的準(zhǔn)入和退出機(jī)制，適時(shí)調(diào)整銀行的融資策略。謹(jǐn)慎辦理轉(zhuǎn)口貿(mào)易下大宗商品貿(mào)易融資，或者通過轉(zhuǎn)讓信用證或開立背對(duì)背信用證方式辦理此類業(yè)務(wù)，以此降低風(fēng)險(xiǎn)。
2.提高客戶準(zhǔn)入門檻，關(guān)注客戶的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
針對(duì)大宗商品貿(mào)易客戶，要建立相應(yīng)的評(píng)估和準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估。除了考察融資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，更要注重其經(jīng)營范圍和經(jīng)營情況、業(yè)務(wù)歷史、資質(zhì)情況、信譽(yù)情況以及違規(guī)行為、騙貸、虛假融資行為等方方面面。同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的交易甄別，防止套現(xiàn)融資和重復(fù)融資。關(guān)注企業(yè)上下游履約情況，作為信用評(píng)估的重要依據(jù)。
3.構(gòu)建大宗商品貿(mào)易融資產(chǎn)品鏈，實(shí)現(xiàn)不同企業(yè)的融資需求
大宗商品進(jìn)口主體一般是大型企業(yè)，按照進(jìn)口用途大體分為直接轉(zhuǎn)手銷售的貿(mào)易型企業(yè)和進(jìn)一步生產(chǎn)加工的生產(chǎn)型企業(yè)兩種。銀行可結(jié)合不同類型企業(yè)的交易模式和貿(mào)易融資各個(gè)環(huán)節(jié)為業(yè)務(wù)切入點(diǎn)，設(shè)置不同的融資方案，量體裁衣構(gòu)建貿(mào)易融資產(chǎn)品鏈。
針對(duì)貿(mào)易型企業(yè)直接轉(zhuǎn)手銷售采購貨物的主要特點(diǎn)，可將所購貨物用標(biāo)準(zhǔn)倉單形式存儲(chǔ)，采用單筆融資、單筆質(zhì)押的模式，將其資金回籠周期與貨物質(zhì)押周期匹配，既有助于企業(yè)融資，又方便銀行把控風(fēng)險(xiǎn)。而生產(chǎn)型企業(yè)需求模式與貿(mào)易型企業(yè)不同，所采購的貨物需要用于進(jìn)一步加工，在釋放質(zhì)物的時(shí)間并不能實(shí)現(xiàn)資金的回籠，單筆融資，單筆質(zhì)押的模式無法適用。但生產(chǎn)型企業(yè)有大量待加工或代售的同質(zhì)半成品和產(chǎn)成品，可以用質(zhì)物滾動(dòng)替換的模式，保證質(zhì)物充足，使融資期限延長至產(chǎn)品銷售后的資金回籠時(shí)點(diǎn)。另外，生產(chǎn)型企業(yè)由于所購貨物均為自用的特性，一般不會(huì)以標(biāo)倉形式存儲(chǔ)貨物，所以更多的采用實(shí)物質(zhì)押模式。
貿(mào)易融資產(chǎn)品鏈的主要特點(diǎn)是把企業(yè)、銀行、期貨業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)等方面結(jié)合起來，利用期貨交易中標(biāo)準(zhǔn)倉單，使企業(yè)可以利用銀行資金實(shí)現(xiàn)杠桿交易；同時(shí)，企業(yè)還可以利用期貨交易的套期保值業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)采購或銷售價(jià)格的鎖定，以達(dá)到滿足企業(yè)需求并且釋放銀行風(fēng)險(xiǎn)的要求。
4.交易風(fēng)險(xiǎn)管理，嚴(yán)控第一還款來源，切實(shí)把握貨權(quán)，防范價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)大宗商品貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)的控制必須建立在對(duì)貿(mào)易融資鏈的資金流、貨物流和信息流的充分把握上，即在嚴(yán)格審核貿(mào)易真實(shí)性的基礎(chǔ)上，通過有效控制物流以及資金流，合理匹配貿(mào)易融資期限，密切監(jiān)控貿(mào)易流程等資金封閉化運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制或?qū)_。
針對(duì)質(zhì)物價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，即在融資期間質(zhì)物價(jià)格大幅下跌，致使銷售回籠資金不足以償還銀行融資?？梢砸罂蛻粼谄谪浭袌?chǎng)進(jìn)行套期保值，在為客戶規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也為銀行規(guī)避了大部分質(zhì)物價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。此外，信用證融資時(shí)，可以要求一定比例的保證金繳存或是提供較好的第二還款來源，以進(jìn)一步保證融資的償還。再者，對(duì)一些價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)較大的商品融資，還可要求實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)保證金補(bǔ)倉制度。另外對(duì)每筆貿(mào)易融資項(xiàng)下款項(xiàng)的支出去向，貨物購銷流程，資金回籠進(jìn)行全程監(jiān)督，以控制風(fēng)險(xiǎn)。另外，銀行還要做好倉儲(chǔ)管理工作，對(duì)倉儲(chǔ)企業(yè)和監(jiān)管倉庫進(jìn)行定期檢查，落實(shí)質(zhì)押，切實(shí)把握貨權(quán)。
5.加強(qiáng)對(duì)信用證條款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，減少操作風(fēng)險(xiǎn)
信用證條款每項(xiàng)都關(guān)系著貿(mào)易方的利益，做好對(duì)信用證的付款條件、價(jià)格條款、期限匹配、物權(quán)憑證及檢驗(yàn)報(bào)告等條款和基礎(chǔ)單據(jù)的審核至關(guān)重要。另外，銀行相關(guān)從業(yè)人員需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)判斷能力，不能單純?yōu)榱送瓿山?jīng)營指標(biāo)，而忽視潛在的風(fēng)險(xiǎn)，以自身的專業(yè)素質(zhì)促進(jìn)大宗商品貿(mào)易融資的健康發(fā)展。
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在20世紀(jì)70年代，國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)成為西方國際關(guān)系理論的重要流派之一，斯特蘭在這時(shí)提出了結(jié)構(gòu)性權(quán)利，將政治和經(jīng)濟(jì)結(jié)合在一起來分析國際競爭經(jīng)濟(jì)學(xué)結(jié)構(gòu)，其他包括金融結(jié)果、知識(shí)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)及安全結(jié)構(gòu)，這些結(jié)構(gòu)在非政治單位與主權(quán)國家中起到了相互影響的作用，也充分反映了現(xiàn)代社會(huì)具有代表性的結(jié)構(gòu)特征，其實(shí)，很多學(xué)術(shù)界的學(xué)者之所有對(duì)國家政治經(jīng)濟(jì)格局存在截然不同的看法，很大程度上因?yàn)樗麄儗?duì)權(quán)利結(jié)構(gòu)的不理解所導(dǎo)致。
一、結(jié)構(gòu)性權(quán)利思想的形成
國際政治經(jīng)濟(jì)在20世紀(jì)70年代不斷發(fā)展，國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)就在發(fā)展的過程中相繼的出現(xiàn)了。以漢斯*摩根索為代表的現(xiàn)實(shí)主義權(quán)力論在戰(zhàn)后的國際關(guān)系理論研究中，相繼脫穎而出理想主義國際治理論的辯論，其核心地位在國際政治研究中得到了確立?，F(xiàn)實(shí)主義權(quán)利論對(duì)軍事實(shí)力和物質(zhì)在國際政治中被過分強(qiáng)調(diào)，甚至把政治與經(jīng)濟(jì)都不同程度的割裂開來進(jìn)行探討。世界各國間經(jīng)濟(jì)來往越來越頻繁，國際政治經(jīng)濟(jì)中不再將經(jīng)濟(jì)和政治分開來解決出現(xiàn)的許多重要問題。英國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘇珊·斯特蘭，她以經(jīng)濟(jì)學(xué)家的身份進(jìn)入了國際政治研究領(lǐng)域，因?yàn)樗植粷M國際政治中政治與經(jīng)濟(jì)相分離的現(xiàn)象，國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的新思想也是她不斷提出的，為國際政治理論注入了新活力，尤其是她的結(jié)構(gòu)性權(quán)利更是在國際政治經(jīng)濟(jì)中起到了重要的作用。
二、 結(jié)構(gòu)性權(quán)利的內(nèi)容和特點(diǎn)
四大結(jié)構(gòu)
生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。自從在19世紀(jì)以來的200年來，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)揮了兩種不同變化，第一種是出現(xiàn)了世界市場(chǎng)，本國市場(chǎng)服務(wù)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)逐漸被國際市場(chǎng)服務(wù)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)而取代，使生產(chǎn)慢慢出現(xiàn)國際化的特征。第二種變化是西歐國家以市場(chǎng)為導(dǎo)向的資本主義生產(chǎn)方式的變化。世界市場(chǎng)銷售的全球戰(zhàn)略一直是中小企業(yè)和跨國公司的主導(dǎo)發(fā)展目標(biāo)，但民族經(jīng)濟(jì)不平衡的狀態(tài)因全球生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化有了十分明顯的突出表現(xiàn)，有些發(fā)展中國家十分不滿跨國公司的經(jīng)濟(jì)權(quán)利和社會(huì)影響。
金融結(jié)構(gòu)。金融體系和生產(chǎn)體系的關(guān)系是密不可分的，雙方是互利共生的關(guān)系。雖然金融體系效率不高，其結(jié)構(gòu)也不穩(wěn)定。如果沒有金融體系，只會(huì)存在初級(jí)金融形式和次級(jí)金融形式，尤其是次級(jí)金融形式，其特點(diǎn)太過松散、單一及不穩(wěn)定。國家也會(huì)成為只有商業(yè)關(guān)系，國家體系就不會(huì)存在了。國際社會(huì)的分工帶來了不少的收益，國際金融體系的發(fā)展也因社會(huì)分工所帶來的貿(mào)易有所促進(jìn)。因此，國際金融體系可以使國際貿(mào)易變得更有效率，也是很重要的政治工具。所以，國際金融體系是十分有必要的。世界生產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以利用金融體系來重新分配成本和利益，風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。
知識(shí)結(jié)構(gòu)。人們最容易低估和忽視知識(shí)結(jié)構(gòu)所衍生的力量。在國際關(guān)系和政治經(jīng)濟(jì)研究中，知識(shí)結(jié)構(gòu)受到了嚴(yán)重忽視，雖然有些技術(shù)專家知道知識(shí)的重要性，但很少很專家能夠監(jiān)測(cè)、分析及理解知識(shí)結(jié)構(gòu)。知識(shí)結(jié)構(gòu)中包含政治、文化、社會(huì)和經(jīng)濟(jì)各方面因素，還能影響生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和牽涉國際政治體系，使權(quán)利更加集中?？萍几淖兊恼擖c(diǎn)沒有出現(xiàn)到斯特蘭所強(qiáng)調(diào)的政治和經(jīng)濟(jì)理論當(dāng)中，技術(shù)(知識(shí)結(jié)構(gòu))在國際政治經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域是處于很重要的地位，是不能夠被忽視的。傳統(tǒng)權(quán)利和加強(qiáng)其他權(quán)利支柱的保證也是來源于此。知識(shí)結(jié)構(gòu)已經(jīng)開始主導(dǎo)其他結(jié)構(gòu)，權(quán)利結(jié)構(gòu)也因技術(shù)變革而改變了。還改變了金融結(jié)構(gòu)，而生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改變是通過生產(chǎn)和貿(mào)易從政府轉(zhuǎn)移至公司，后續(xù)由發(fā)展了全新的技術(shù)。
安全結(jié)構(gòu)。在政治經(jīng)濟(jì)學(xué)中，某些人另一些人提高安全防務(wù)而形成的一種權(quán)利框架。提供安全的人可以獲得某種權(quán)利，而在運(yùn)用這種權(quán)利時(shí)，在財(cái)富的生產(chǎn)或消費(fèi)方面提供安全的人也為自身謀取了福利，并在社會(huì)關(guān)系方面擁有了特權(quán)。雖然安全結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的作用不少很大，但它也不是隨便可以忽視的。安全結(jié)構(gòu)在現(xiàn)代國際政治經(jīng)濟(jì)中是圍繞國家體制而建立的。
三、結(jié)構(gòu)性權(quán)利對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的影響
以大宗商品定價(jià)機(jī)制為例來分析結(jié)構(gòu)性對(duì)權(quán)力對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響。所謂商品定價(jià)機(jī)制，就是確定商品進(jìn)出口貿(mào)易的交易價(jià)格模式。在大宗商品貿(mào)易中主要有兩種定價(jià)方式：一是對(duì)于成熟的期貨品種和發(fā)達(dá)的期貨市場(chǎng)的初級(jí)產(chǎn)品(如原油、大豆和天然橡膠)來說，其價(jià)格基本上是由最著名的期貨交易所標(biāo)準(zhǔn)期貨合同的價(jià)格決定;二是對(duì)于尚未得到廣泛認(rèn)可的期貨品種和期貨市場(chǎng)的初級(jí)產(chǎn)品(如鐵礦石)來說，其價(jià)格由市場(chǎng)上的主要買方和賣方每年達(dá)成交易。近幾年來，全球大宗商品價(jià)格的波動(dòng)幅度已難以僅用商品供求關(guān)系的變化加以解釋，而表現(xiàn)出明顯的金融化特征。從結(jié)構(gòu)性權(quán)力的角度來看，定價(jià)機(jī)制，不論是定價(jià)的規(guī)則協(xié)商還是基準(zhǔn)價(jià)格的確定，都是一種看不見、摸不著的軟權(quán)力，是對(duì)在大宗商品市場(chǎng)上交易雙方選擇的一種限制。而這種限制又與諸多因素相聯(lián)系，定價(jià)規(guī)則的選擇與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和安全因素息息相關(guān)。市場(chǎng)基準(zhǔn)價(jià)格的確定又牽涉金融和知識(shí)等諸多方面，受生產(chǎn)、金融和安全方面因素的限制，以下以鐵礦石為例，對(duì)全球大宗商品定價(jià)機(jī)制中的結(jié)構(gòu)性權(quán)力進(jìn)行具體分析：
基于結(jié)構(gòu)性權(quán)力的視角，中國大宗商品定價(jià)權(quán)缺失的解決辦法亦可以從生產(chǎn)、金融、知識(shí)和安全四個(gè)維度予以分析：首先是金融角度，可以從期貨市場(chǎng)的建立和人民幣國際化兩方面入手，積極參與全球定價(jià)機(jī)制。期貨市場(chǎng)的發(fā)展和完善是一國擁有國際定價(jià)權(quán)的前提，歐美等發(fā)達(dá)國家的期貨市場(chǎng)現(xiàn)已主導(dǎo)了大宗商品的定價(jià)權(quán)。中國要贏得國際市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)，必須培育成熟有效的期貨市場(chǎng)，保障定價(jià)權(quán)的獲取。中國的期貨市場(chǎng)自恢復(fù)以來雖然已取得了一定的進(jìn)展，例如大連成為芝加哥之外重要的玉米期貨市場(chǎng)，鄭州的小麥和棉花期貨交易在一定程度上建構(gòu)了“中國價(jià)格”，上海的銅價(jià)為全球認(rèn)可，但距離定價(jià)權(quán)目標(biāo)還有很長的距離。就人民幣國際化而言，美元霸權(quán)依然將在很長一段時(shí)間內(nèi)對(duì)國際格局產(chǎn)生深刻的影響，但是我們應(yīng)該通過人民幣國際化，在可行的市場(chǎng)逐步建立人民幣結(jié)算機(jī)制，來規(guī)避美元波動(dòng)給中國企業(yè)造成的損失，拒絕為美聯(lián)儲(chǔ)的寬松埋單。其次是知識(shí);我們有必要建構(gòu)中國在世界的話語體系，為中國的正常需求發(fā)出自己的聲音，而不是放任外媒惡意炒作“中國需求”概念。同時(shí)，需要避免民族主義傾向，以積極的、建設(shè)性的客觀分析和理性論證來贏得世界主流媒體的認(rèn)可，發(fā)出我國在大宗貿(mào)易領(lǐng)域自己的“聲音”，從而建立中國自身在大宗商品定價(jià)領(lǐng)域的話語權(quán)。第三安全;中國應(yīng)該積極執(zhí)行資源外交的戰(zhàn)略，努力制定包括外交、財(cái)政方面的政策，支持我國企業(yè)“走出去”，在海外開礦設(shè)廠，降低對(duì)個(gè)別國家的資源依賴，保障鐵礦石的國際航運(yùn)安全，與航線周邊國家建立良好的合作關(guān)系，防范海盜、臺(tái)風(fēng)等各種自然和人為風(fēng)險(xiǎn)。最后是生產(chǎn);中國的企業(yè)往往處于產(chǎn)業(yè)鏈低中端的加工生產(chǎn)環(huán)節(jié)，資源和原材料需要大宗進(jìn)口，成為遭受國際企業(yè)和國際炒家兩頭夾擊的對(duì)象。
四、結(jié)語
綜上所述，通過對(duì)斯特蘭的結(jié)構(gòu)性權(quán)利中的四大結(jié)構(gòu)分析可得知，雖然作者對(duì)它們進(jìn)行了劃分類別，但最終目的讓大家對(duì)復(fù)雜縱橫的國際政治經(jīng)濟(jì)格局有清晰性的了解，雖然斯特蘭的結(jié)構(gòu)性權(quán)利思想和當(dāng)今國際關(guān)系理論的要求并不相符，但她的結(jié)構(gòu)性權(quán)利理論簡單直觀，對(duì)政治和經(jīng)濟(jì)的緊密結(jié)合起著促進(jìn)作用，從而形成一種全新的研究思想，可以說，斯特蘭的結(jié)構(gòu)性權(quán)利理論在國家關(guān)系理論中仍占據(jù)特殊的位置。
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