時間：2023-05-30 09:03:25
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融機構與市場，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞:貨幣市場;金融機構;重慶市
中圖分類號:F830.91 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2010)03-0061-03
貨幣市場是指融資期限在一年以下的短期資金市場,是金融市場的重要組成部分,目前中國的貨幣市場主要包括同業拆借市場、債券回購市場和票據貼現市場等。作為中央銀行進行貨幣政策操作的重要平臺和金融機構進行資金運用及流動性管理的重要場所,近年來,中國貨幣市場發展呈持續加快態勢,但貨幣市場發展中也出現了一些值得關注的問題。本文以重慶為例,分析了金融機構參與貨幣市場交易的特點和交易增長加快的原因,并深入探討了重慶市金融機構參與貨幣市場交易中存在的主要問題,在此基礎上提出了相關的政策建議。
一、重慶金融機構參與貨幣市場交易的基本情況和特點
1.從市場參與主體看,中小金融機構成為市場主流。截至2009年9月末,重慶市共有全國銀行間同業拆借市場成員六家,均為中小金融機構,分別為一家股份制商業銀行分行,二家城市商業銀行,二家信托公司和一家證券公司;共有銀行間債券市場成員十一家,均為中小金融機構,分別為二家股份制商業銀行分行,二家城市商業銀行,一家農村商業銀行,二家信托投資公司,一家證券公司,三家基金公司;共有票據貼現市場參與主體十八家,分別為一家票據專營機構,四家國有商業銀行分行,八家股份制商業銀行分行,二家城市商業銀行,一家農村商業銀行,一家外資銀行,其中中小金融機構十二家。總體上看,中小金融機構參與貨幣市場交易的積極性較高,是重慶市金融機構中參與貨幣市場業務的參與主體。
2.從各項業務發展看,業務量呈逐年上升的態勢。近年來,隨著貨幣市場發展加快,重慶市金融機構參與貨幣市場業務的積極性不斷提高,交易量逐年增長,尤其是2009年以來,各類交易均呈現爆發式增長態勢。2009年(1-9月,重慶市金融機構同業拆借交易總額為690.4億元,同比增長了4.8倍,是2006年全年交易量的14.4倍;債券回購交易總額為12922.2億元,同比增長了96.2%,是2006年全年交易量的3倍;票據貼現累計發生額為12694.5億元,同比增長了1.8倍,是2006年全年交易量的2.9倍。
3.從市場結構看,多數業務市場集中度均較高。從同業拆借交易看,2009年1-9月,城市商業銀行交易量占總交易量的99%,其他各類金融機構交易量僅占1%;從債券回購交易看,農村商業銀行和城市商業銀行的交易量分別占總交易量的60%和39%,其他金融機構交易量僅占1%;從票據市場看,股份制商業銀行和農村商業銀行的票據貼現累計發生額分別占總發生額的56%和30%,其他金融機構貼現量僅占14%。總體上看,重慶市貨幣市場業務呈較高的市場集中度。
4.從資金流向看,交易總體表現為資金凈融入。2009年1-9月,重慶市金融機構通過貨幣市場凈融入資金3387.0億元。分業務品種看,信用拆借凈融入667.0億元,債券回購凈融入5496.7億元,票據貼現凈融出2776.7億元。分機構看,國有商業銀行、股份制商業銀行、農村商業銀行和其他金融機構(含信托投資公司和基金公司)分別凈融入1351.7億元、746.3億元、7119.6億元和553.5億元,城市商業銀行凈融出6090.0億元。
二、重慶市金融機構貨幣市場交易快速增長的原因分析
1.流動性偏緊是推動金融機構參與貨幣市場交易的直接動因。隨著西部大開發和統籌城鄉發展的加快推進,近年來重慶市的融資需求不斷加大,但由于直接融資渠道有限,使得各類融資需求主要依靠銀行貸款滿足,推動重慶市金融機構信貸投放增長較快。受此影響,2007年末、2008年末和2009年9月末,重慶市金融機構存貸比分別為78%、78.8%和81%,呈持續增長態勢,導致金融機構的流動性管理壓力不斷增強,尤其對于中小金融機構而言,由于資金來源有限。流動性管理壓力則更大。在目前金融機構通過上市、發行債券等渠道融資存在一定難度的情況下,貨幣市場成為金融機構進行流動性管理的重要場所,直接推動金融機構參與貨幣市場交易積極性提高。
2.各金融子市場之間套利空間的存在是推動金融機構參與貨幣市場交易的內在動力。由于目前中國的金融市場并非完全信息市場,各金融子市場之間存在一定的利差空間。例如,今年以來,受適度寬松貨幣政策影響,貨幣市場資金收益率較低,但資本市場價格增長較快,導致貨幣市場與資本市場之間出現套利空間。同時,在貨幣市場內部也存在一定套利空間,例如在同業拆借市場、債券回購市場與票據貼現市場之間,存在一定的利差空間。由于各金融子市場之間存在套利空間,加之目前對于金融機構從貨幣市場融入資金的用途上,除規定拆借資金不得用于發放固定資產貸款和投資外,對其他融資渠道融入資金用途并無明確規定,進一步激發了金融機構參與貨幣市場交易的沖動。
3.融資渠道的規范化進一步增大了金融機構對貨幣市場融資的依賴性。近年來,隨著人民銀行對金融市場管理的加強,金融機構之間融資渠道的規范化程度明顯提高。如根據2007年7月份中國人民銀行的《同業拆借管理辦法》,信托公司、金融資產管理公司、金融租賃公司、汽車金融公司、保險公司、保險資產管理公司等六類非銀行金融機構被納入同業拆借市場申請人范圍,因此原來通過網下備案拆借系統進行交易的上述非銀行金融機構逐步成為全國銀行間同業拆借市場成員,在導致網下拆借市場急劇萎縮的同時,也使得網上拆借交易快速增長。再如,2009年6月份,同業拆借中心關閉了同城隔夜拆借市場,使得金融機構備付金管理的應急融資渠道減少,促進其利用貨幣市場進行流動性風險管理的需求進一步上升。
4.金融機構資金運營的集中管理使得地方金融機構成為重慶市貨幣市場業務的參與主體。隨著金融機構商業化進程的加快和經營管理機制的完善,越來越多的金融機構開始對資金進行統一調度和管理,并以法人為單位統一參與貨幣市場交易。在此背景下,各類全國性商業銀行分支機構逐漸淡出了貨幣市場交易舞臺,由此推動地方性金融機構成為重慶市金融機構中貨幣市場的參與主體。
三、重慶金融機構參與貨幣市場交易中存在的主要問題
1.全國性商業銀行對貨幣市場業務的集中管理增大了其分支機構開展貨幣市場業務的難度。一是資金運用的集約化使得全國性商業銀行分支機構參與貨幣市場業務的部分權限被上收。目前,全國性商業銀行在重慶的分支機構中,僅有一家分行具有全國銀行間同業拆借業務資格,但其只能從事
一天期同業拆借業務;僅有兩家分行開立有銀行間債券市場的債券托管賬戶。但其交易資格均已被其總行取消。由于交易權限被上收,2009年全國性商業銀行在重慶的分支機構均未開展同業拆借、債券回購等貨幣市場業務。二是票據貼現業務的統一授信管理減少了全國性商業銀行分支機構可供貼現的票源。調查顯示,目前重慶市多數全國性商業銀行的分行均對票據貼現業務實行了統一授信管理,按照其總行的要求,上述商業銀行在重慶的分行可貼現的票據僅限于四大國有商業銀行及全國性股份制商業銀行承兌的銀行承兌匯票,地方性金融機構承兌的銀行承兌票據和企業簽發的商業承兌票據基本不予辦理,既不利于票據市場的發展,也導致其可供貼現的票源減少。
2.部分貨幣市場業務與其他業務之間的關系有待進一步理順。一是同業拆借與同業存款。隨著同業存款利率的放開,從資金往來形式上說,同業存款與同業拆借區別不大,尤其對于一年期以內的資金往來,二者幾乎難以區分。由于人民銀行對金融機構開展同業拆借業務在拆借限額、資金用途、拆借期限、交易方式等方面存在嚴格的規定,而對同業存款資金則無相應規定,導致部分金融機構存在一定的同業拆借存款化現象,既不利于同業拆借業務的規范發展,也影響了金融機構加入同業拆借市場的積極性,因此亟待理順二者間的關系。二是債券質押式回購與自動質押融資。近年來,債券質押式回購已逐漸成為金融機構參與貨幣市場交易的主要形式,但同樣通過債券質押實現融資的自動質押融資業務,卻因發展定位上的偏差和融資成本的偏高,造成金融機構參與度極低。因此如何理順二者的關系,明確自動質押融資的定位,也需要進一步明確。三是債券回購與現券“代持”交易。近年來,在銀行間債券市場交易中出現了一種所謂的“代持”業務,即全國銀行間債券市場委托人以一定的價格將債券交予受托人,再加上若干基點到期后購回。代持業務實質上相當于買斷式回購,但卻沒有利用同業拆借中心提供的買斷式回購平臺,僅表現為兩筆現券買賣交易,存在一定的市場風險與法律風險,因此需要進一步理順二者之間的關系。
3.部分金融機構參與貨幣市場交易的信息披露無統一的規范。完善的信息披露制度可以有效地維護市場的透明、公平與效率,保護市場參與者的合法權益,并降低市場的系統性風險。近年來,金融管理部門在加快推進貨幣市場發展的同時,高度注重市場透明度的建設,制定了一系列嚴格的信息披露制度,有效地確保了貨幣市場的健康有序運行。但總體上看,目前信息披露制度仍存在系統性不強、完整性不足等問題。以同業拆借市場為例,根據《同業拆借管理辦法》,人民銀行負責制定同業拆借市場中各類金融機構的信息披露規范并監督實施,但目前制定出臺的僅有針對證券公司和企業集團財務公司的信息披露操作規則,缺乏針對其他金融機構的信息披露操作規則,導致金融機構在進行信息披露時無章可循。
4.票據市場電子化程度低,制約了交易效率提高。盡管目前我國票據市場從規模上看,已成為貨幣市場的重要組成部分,但票據市場的基礎設施建設仍較為落后。與股票市場、債券市場以及同業拆借市場相比,當前中國的票據市場發展仍處于初級階段,尚未在全國建立集票據交易、托管、查詢、清算等功能于一體的電子化平臺,票據簽發、承兌、背書、貼現、轉貼現、再貼現以及查詢、查復等交易環節仍停留在實物票據階段,極大地嚴重削弱了票據交易的時效性,增加了交易成本,制約了票據業務的發展。同時,也易使各種“克隆票”、“盜票”、“失票”在市場上流通,誘發欺詐行為,影響交易資金的安全性。
三、政策建議
1.擴大市場參與主體,豐富市場業務品種。在積極推動各類非銀行金融機構、非金融企業等進入貨幣市場的同時,積極推動各商業銀行總行將市場參與資格擴大到其分支機構,以擴大貨幣市場的參與主體,提高貨幣市場交易效率。在豐富交易品種方面,應在擴大現有貨幣市場交易工具規模的同時,積極鼓勵金融創新,繼續豐富和完善貨幣市場交易品種。
2.理順各業務品種之間關系,促進各項業務協調發展。加快推進制度建設,理順貨幣市場各相關業務品種的制度邊界,明確各類業務的功能定位,促進貨幣市場各項業務全面、協調、可持續發展。
經過近30年的改革開放，中國的金融體制和金融體系發生了重大而深刻的變化，已經基本建立起多類型、多元化的金融機構體系，多層次、多功能的金融市場體系，多目標、多工具的金融宏觀調控體系，以及專業化、國際化的金融監管體系。
上述改革對促進中國社會主義市場經濟體制的建立和國民經濟的持續快速發展，有效應對國際金融危機的沖擊，保持中國金融的安全穩定，都發揮了重要的作用。
中國的金融改革還遠遠沒有完成，在金融業務的準入、資金價格的形成、金融高管人員的管理及高風險金融機構的處置等方面，還存在著較多的行政色彩，金融體系的結構、功能和效率還有待于進一步改善，市場機制在金融資源配置、供求調節、經營約束、風險處置等領域的作用還有待加強。
改革重心、核心、重點及難點
金融市場化改革的主要目標及重點是：建立與社會主義市場經濟體制相適應的金融體制，讓市場機制在社會資源的配置中發揮基礎性作用；讓資金價格（利率）決定于市場資金供求，調節市場資金供求，在金融資源的配置中發揮杠桿作用；讓經濟與市場手段在金融宏觀調控中發揮主導作用；讓金融機構真正實現自主經營、自負盈虧、自擔風險、自我發展，真正按照商業化、市場化原則經營，在公平公正的競爭中實現優勝劣汰；讓股東、高層管理人員承擔金融機構經營管理失敗風險與責任，最大程度地實現金融風險處置和金融機構退出的市場化，最大程度地強化市場紀律的約束作用。
在邏輯關系上，金融機構經營的市場化和利率的市場化是金融市場化改革的重心，金融宏觀調控手段的市場化是金融市場化改革的核心，而金融風險處置與金融機構退出的市場化則是金融市場化改革的重點，也是金融市場化改革的最大難點。
之所以將金融機構的市場化退出視為金融改革的重點，主要是因為：它不僅是建立市場經濟體制機制，發揮市場機制作用的前提，同時也是建立市場競爭規則，促進市場有效運行的重要前提；它不僅是放松金融管制，促進金融創新，提高金融體系效率和競爭活力的重要前提，同時也是強化市場紀律和市場約束，促進公平公正競爭，防止道德風險，維護金融體系穩健運行的重要前提；它不僅是金融機構實現商業化、市場化經營的重要前提，同時也是有效實施金融宏觀調控和金融監管的重要前提。
而之所以將金融機構退出的市場化視為金融改革的難點，主要是因為：在金融機構的市場化經營和競爭中，總會有金融機構經營管理失敗而應退出市場，特別是經濟和市場環境惡化的情況下，會有更多企業和金融機構面臨生存的困境與危機，要退出市場。
問題或難題就在于，既要讓高風險或危機的金融機構及時順暢退出市場，解決金融機構經營失敗而不倒、發生危機而不死，最后要由中央銀行和各級財政實施救助的道德風險問題，真正實現公平競爭、優勝劣汰，最大程度地強化市場紀律約束；同時又要最大程度地保護存款人和納稅人的權益，保持金融業務與服務的連續性，隔離退出機構的風險傳染，防止發生金融擠兌風潮和金融系統性風險，確保金融體系的穩定。
建立完善的退出機制
為解決上述難題，真正實現危機金融機構的穩妥處置，實現市場化而非行政化的退出，從而推進金融的市場化改革，就需要圍繞金融機構的市場化退出，建立和完善一系列配套的法規、制度、機制和措施。其中包括：
建立和完善相關的法律法規及高效的執法機制。應建立和完善專門針對高風險金融機構處置的法律法規；同時應建立專門處理危機金融機構破產及金融資產處置的專業律師、法院或法庭，以提高司法的專業性和效率性。
對那些已經陷入嚴重資不抵債和支付困難、面臨清償能力和支付能力危機的金融機構，必須及時進行處置，包括關閉破產，使其及時退出市場，以防止演變成區域性或系統性的金融危機。
建立和完善危機金融機構的有序破產清算機制。借鑒歷史的經驗教訓，對危機金融機構的處置，應當盡可能少用停業整頓和下令關閉等行政性的手段與方式，而應更多地運用市場和法律的手段，如依法進入破產清算程序，以降低危機金融機構處置的經濟、政治及社會成本。
應明確危機金融機構破產清算的條件、程序、裁定、執行等，例如，在什么情況和條件下應進入破產清算程序，由誰決定和提出破產清算申請，由誰裁定和執行破產清算，以及資產負債的處置和損失的承擔等。
建立和完善金融機構存款保險機制。應借鑒其他國家和地區的實踐經驗與教訓，并立足中國國情，結合歷史與現狀，盡快建立中國的存款保險制度，包括保險的范圍、保險的金額，保險基金的來源與運用，繳納存款保險費的依據和標準，保險基金管理機構的治理與職能等。
存款保險制度與機制的建立，既要有利于保護公眾存款的安全，維護公眾對銀行體系的信心，防止發生銀行存款擠兌風潮，同時也要有利于建立危機金融機構的市場化退出機制，在維護金融安全穩定的同時，使危機金融機構及時穩妥退出市場。
建立和完善金融危機傳染的隔離機制。應盡可能防止由于個別或單體金融機構的危機而導致金融系統性危機，防止或降低金融風險的傳染效應，包括跨機構、跨行業、跨市場、跨地區、跨國界的傳染，就必須建立金融風險和危機的隔離機制、金融風險與危機的有效處置機制。
這種隔離機制包括降低金融業務及風險的集中程度、金融業務的復雜與交叉程度、金融資產負債對市場的依賴程度、金融機構破產倒閉的震動傳導程度。
關鍵詞：航運金融；需求特征；政策建議
中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1006－1428(2011)05－0012－04
一、現代航運業的特征分析
1、航運業具有顯著的國際化特征。
在經濟全球化的形勢下，以全球采購、配送為特點的新興經濟已經成為世界生產與貿易的主要形態，而以航運為中心的相關物流在整個全球供應鏈中占據了重要的地位。世界航運業已經成為經濟全球化的主要載體，據統計，國際間貿易超過90％通過航運運輸實現，航運業已成為聯系國際經貿的主要紐帶，航運業具有顯著的國際化特征。而全球的供應鏈管理更是和資本的流動相融合，因此。航運業的國際化會衍生出對于國際化金融交易的巨大需求。
2、航運業與世界經濟與金融的周期性波動存在顯著的正相關關系。
也正是由于航運業的國際化特征決定了航運市場和世界經濟形勢聯系緊密，受世界經濟周期波動的影響較大，并呈正相關關系，經濟繁榮，航運業亦繁榮，反之亦然。因此，航運市場具有較強的周期性，而且航運市場的周期性也與國際金融市場的周期性波動密切相關，同時，航運業的周期性波動也會通過供需關系的變化導致金融市場的交易規模和資金價格的波動。
3、航運業是一個資本和技術密集的行業。
船舶大型化和船載設備科技含量不斷提高使得單船造價不斷上升，而且技術的進步包括互聯網的廣泛運用，使得港口和相關物流系統的信息化程度也日益提高，這些因素都決定了航運業的資本和技術密集型特征日趨明顯。
4、航運業涉及的企業類型眾多，業務交叉性強，不同企業的金融需求差異較大。
航運業并不是簡單的水路運輸概念，而是在國際供應鏈的背景下，中游航運企業通過整合上游船舶設備修造企業，和下游港口、臨港物流企業的產品和服務，提供全套物流服務的產業集群。具體來說包括以船舶及相關設備的制造和修理為主的上游船舶企業，以船公司、船務和貨運為主的中游航運企業，以港口和相關物流為主的下游港口和臨港企業。
上游船舶企業包括船舶制造企業和配套設備制造企業，主要涵蓋了船舶和船載設備、港務機械、集裝箱等航運所需設備的生產制造，屬于傳統的裝備制造企業。資本密集、勞動密集和技術密集是這個行業的共同特征。總體而言，整個行業基礎投入較大，資金需求主要集中在固定資產投資以及船舶融資領域，對融資依賴度高。
中游航運企業包括船公司，船務和貨運。航運能夠直接為最終客戶服務，成為鏈接上、下游產業的樞紐。由于航運業國際化、網絡化的趨勢，原本經營相對單一業務的公司都在向兩端延伸，以物流網絡的形式參與國際競爭。這些企業經營活動具有較強的專業性，其金融需求的特點主要是境內外公司差異較大，應收賬款較為安全，收支幣別與期限存在錯配。
下游企業包括港口，以及臨港的制造服務業。從近些年的發展來看，港口企業以及臨港的制造服務業綜合功能得到強化，從而決定了對于金融服務的全面需求(招商銀行，2008)。
二、航運金融市場的需求特征分析
現代航運業具有國際化、周期性、資本密集以及涉及的企業類型眾多等基本特點。這些特點決定了航運業與金融業之間存在密切的聯系，并且使得航運業本身出現了金融化的趨勢，而航運金融市場正是航運市場與金融市場相結合的產物，因此，航運金融市場也具有獨特的特征與發展條件。
首先.航運企業的融資需求特征決定了航運金融市場的資金交易規模巨大，產品種類復雜，全方位涉及到各種類型的金融機構和金融市場。航運業是資金密集型產業，所需投資額巨大，投資回收期較長，而且航運產業風險性高，這些特點決定了航運企業很難依靠自身力量滿足其融資需求以及進行投資活動，而是需要從諸多的融資渠道中選擇適合本公司的最有利的籌集資金方式。同時航運業本身包括了船東公司、船舶租賃公司、無船承運人公司、船舶融資租賃公司、船舶經營公司、船舶管理公司等多種企業類型，以及諸如船舶制造企業、物流公司、倉儲公司、碼頭經營企業、內陸運輸公司等與航運相關的企業，這些企業的規模、經營狀況、發展目標千差萬別，其融資需求也都各有其不同的特點。
為了滿足航運企業巨大的、多樣化融資需求，航運金融市場對于資金規模需求巨大，涉及到商業銀行、政策性銀行、融資租賃公司、證券公司、信托公司投資基金公司等各類金融機構以外匯市場、股票市場、債券市場、衍生工具市場等金融市場，融資形式包含了貸款、貿易融資、融資租賃、發行債券、吸收個人股權投資、投資基金、資金信托、私募股本、公募股本等金融產品。
第二，航運市場的周期性強，資本密集，風險較大，同時航運企業的成本當中包含了重要的金融因素，這就決定了航運金融市場的高風險特征，對于金融機構的產品設計技術能力和風險管理水平要求較高。航運需求受到國際市場波動的巨大影響，航運市場與國際經濟周期波動具有較強的相關性，這就決定了航運業務的高風險特征。另外，航運企業對于成本十分敏感，而且航運業的主要成本包含了重要的金融因素，在航運的成本構成中，燃油影響最大，而燃油成本隨著國際原油期貨價格而波動，燃油價格的波動本身就是國際金融市場活動的結果。航運業務對于風險和成本的敏感性既決定了航運企業對于航運金融產品的需求特征，要求金融機構與市場能夠提供滿足航運企業風險控制和成本控制需求的產品。也決定了航運金融產品本身的高風險性，這就要求航運金融機構和市場具有較強的產品設計能力和風險管理水平。
第三，航運金融業務對于成本和風險的敏感性決定了航運金融市場的發展必須依賴于完善的航運市場中介機構體系。在航運市場包含了各種類型的輔助機構，如經紀人公司、信息研究咨詢公司、律師事務所、會計師事務所等，這些航運中介機構不僅有利于航運企業的經營活動，而且也是航運金融市場發展的基礎。航運金融企業為了有效控制風險，就必須充分掌握航運企業的各種信息，從而能夠對于航運金融企業的信用風險以及航運業務的市場風險做出恰當的評估，并且根據風險決定航運金融產品的均衡價格。因此，航運市場中介機構的發展能夠為金融機構和市場提供充分可靠的信息，便于金融機構和市場用較低的成本獲取航運企業和市場的有關信息。從而為金融機構和市場的產品設計、定價和風險管理提供依據，降低航運金融產品的成本。否則，金融機構和市場不能用合適的成本獲得信息和進行風險控制，就會制約
金融機構和市場滿足航運企業金融需求的能力。
第四，航運金融衍生產品的發展使得航運產品本身表現出較強的金融化特征，現代航運市場發展具有明顯的金融化趨勢。除了航運業的發展與金融業之間存在內在的聯系，近年來，在經濟全球化和金融化浪潮下，航運市場也開始出現顯著的金融化特征，而航運金融化的趨勢也強化了航運金融市場的復雜性?，F在船舶、運費指數甚至訂單都可以被當作商品一樣進行交易。例如運費指數，已經形成了一個很大的交易市場。目前的參與者不僅是航運商、貿易商、生產商，還包括了各種金融機構，這些機構在航運產品市場的交易行為在很大程度上影響了國際航運市場的價格波動。
第五，航運企業對于保險業的巨大需求決定了航運保險在航運金融市場的重要地位。船舶作為巨額移動財產，風險系數極高，事故頻發且后果嚴重，因此特別需要保險服務。航運保險具有為海上運輸提供轉移風險、均攤損失以及損失補償等功能，其作為一種損失補償機制在國際航運中具有重要的地位。尤其在發生船舶沉沒、貿易合約失敗或第三方財產損失時。航運保險能夠分攤貿易過程中各方面潛在的風險。航運業對各類航運保險的巨大需求，催生了航運類保險的快速增長。同時，完善的航運保險體系也滿足了高風險的航運業的需求，因此，航運保險業的發展狀況也成為了衡量一個航運中心城市國際地位的重要標準。
第六，國際化航運業務伴隨著資金流動決定了航運金融市場包含了巨大的跨國資金結算業務。航運中的貨物運輸過程可以看作在國際范圍內資金流轉的過程，從某種意義上講，現金流是整個物流活動中供應鏈的命脈，因此航運業對于結算，尤其是國際結算的需求量非常大。目前，全球航運結算呈現歐美三大結算所鼎足而立的態勢，即挪威期貨期權結算所、紐約商品交易所和倫敦結算所平分天下。而這三家結算所所在地也正是國際航運中心的所在，可見資金結算對于航運業的重要性。同時，巨額資金的結算也為航運中心所在地的金融業帶來了巨大的業務量，促使金融業的快速發展(韓倩，2006)。
第七，航運市場和航運金融市場的發展都依賴于法律、稅收和監管制度的靈活有效性。由于航運業務和航運金融業務都對風險和成本具有較高的敏感性，同時航運市場和航運金融市場事實上也是一個高度國際化的市場，航運企業和航運金融企業都面臨國際同業的激烈競爭，這就要求法律、稅收和監管制度能夠有效地降低航運企業和航運金融企業的經營成本，并且提高航運企業和航運金融企業的國際競爭力。
從航運金融市場的特征分析可以看出，航運金融市場的發展對于一國或者地區的制度環境有著較高的要求，航運金融業務的多樣化以及其對風險和成本的敏感性也要求金融機構具有較強的技術能力和風險管理水平，因此，航運金融市場既能夠為航運業提供巨大的資金支持和便利的風險管理服務從而促進航運業的發展，同時，航運金融市場的發展本身也意味著金融體系深化程度的提高。因此，航運金融市場發展的關鍵在于為金融機構提供一個良好的制度環境，降低金融機構從事航運金融業務的成本，便利金融機構在航運金融產品設計以及風險控制方面滿足航運企業的實際需求。
也正是由于上海在航運金融基礎設施建設以及制度環境方面存在的制約因素，導致金融機構在航運金融市場面臨交易成本高昂、缺乏有效的風險控制手段等問題的困擾，不能滿足航運企業的多樣化金融需求，從而限制了上海航運金融市場的發展，同時也影響了上海金融體系整體水平的提高。
三、上海發展航運金融市場的政策建議
上海建設國際航運與金融中心已經成為我國的國家戰略，為了實現這樣的發展戰略，大力促進作為航運中心與金融中心聯結點的航運金融市場的發展具有重要的意義。航運金融市場既能夠為航運業提供巨大的資金支持和便利的風險管理服務從而促進上海國際航運中心的建設，同時，航運金融市場的發展本身也意味著上海金融體系深化程度的提高。從這個角度講，上海應該采取恰當的支持政策，推動航運金融市場的跳躍式發展，并且把航運金融市場的發展作為上海兩個中心建設的突破口。
從航運金融市場的需求特征和發展條件可以看出，上海發展航運金融市場的關鍵是采取有力措施，降低金融機構從事航運金融業務的成本，提高金融體系的整體技術水平，使得上海成為能夠滿足各類航運企業的多樣化金融需求的金融中心，實現航運企業與金融機構在上海航運金融市場的集聚效應。
根據航運金融市場的需求特征與發展條件，針對航運金融市場發展的現狀，上海市必須注意以下幾個方面的問題并采取恰當的政策措施。
第一，考慮到上海發展航運金融市場目前存在的問題，在現階段，上海航運金融市場的發展必須遵循以下的原則和目標導向：
(1)上海航運金融市場的發展必須著眼于金融機構技術水平和創新能力的提高，著眼于上海金融發展水平的提高，這是上海國際航運與金融中心建設的關鍵。
(2)上海航運金融市場的發展必須著眼于航運服務機構體系的建設，降低航運金融市場的信息成本，這既是上海航運體系的重要組成部分，也是航運金融市場發展的基礎條件。
(3)上海航運金融市場的發展必須著眼于為上海和全國的港口建設、航運業務發展、船舶制造產業發展、物流產業、油輪產業等制造和服務產業發展提供融資和服務，這是上海航運金融市場發展的基礎。
(4)上海航運金融市場的發展必須著眼于制度環境的優化，在充分考慮宏觀經濟金融風險可控的條件下推進航運金融市場的發展，在航運金融市場有針對性地適當放松監管，加大監管的彈性，提高金融監管的效率，這是上海航運金融中心建設的必要條件。
(5)強化上海航運金融市場的特色，即人民幣產品的國際化交易市場，并且基于這個特色與其他航運中心形成合作、互補的關系。
第二，采取恰當的金融和稅收優惠政策鼓勵境外航運服務中介機構在上海的發展。支持本土航運服務中介機構的發展：鼓勵金融機構和航運服務中介機構的合作，允許和鼓勵金融機構參與組建航運服務中介機構，從而快速推進上海航運服務體系，有效降低金融機構提供航運金融服務的成本：鼓勵金融機構和航運企業合作，組建航運租賃公司，發揮金融機構與航運企業之間合作的協同效應。
第三，鼓勵金融機構在航運金融產品上的創新，政府對于金融機構具有創新性的航運金融產品給予稅收優惠或者補貼，從而豐富上海的航運金融產品體系：同時鼓勵上海的金融機構與外資金融機構在航運金融市場進行合作，引進國外成熟產品，創設上海多樣性的航運金融服務產品體系，提高中資金融機構提供航運金融產品的技術和服務水平。
第四，為了鼓勵金融機構參與航運金融市場和創新產品，同時也便于金融機構在航運金融市場有效的控制風險，對于金融機構在航運金融市場引人的創新性金融產品可以不受利率管制，這樣可以在維持原有競爭格局的情況下推進利率市場化，也可以根據金融機構對于航運企業提供的信貸資金規模，允許金融機構有一定的比例存款或者融資的利率取消利率上限的管制。
第五，在上海構建綜合性的航運金融產品交易與轉讓平臺，吸引更多的國內和國際金融機構、機構與個人投資者參與航運金融產品的交易，并逐步把交易平臺轉化為證券化航運金融產品交易的主要市場。
關鍵詞：農村金融；金融機構；金融市場政策性金融
中圖分類號：F812.0文獻標識碼：A文章編號:1003－9031(2011)06－0041－03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.06.11
一、當前我國農村金融存在的主要問題
（一）適應市場經濟發展的農村金融體系急需建立和完善
當前，我國多層次、多樣化、適度競爭的農村金融服務體系遠未形成，這在一定程度上制約了“三農”經濟的發展。一是農村地區政策性金融供給不足?！叭r”經濟的快速發展產生了大量的金融需求，而且有些農村金融需求具有較強的政策性金融性質，目前的政策性金融產品和金融服務還不能滿足，由此產生的金融需求。二是涉農金融機構的改革仍需深化。如何實現有效服務“三農”和保持自身可持續發展的最佳結合尚在不斷探索之中。三是農村金融機構有“離農脫農”現象。其實，涉農金融機構經過努力并采取有效措施，是可以尋求經營利潤與服務“三農”發展的平衡點的[1]。四是農村新型金融機構建設有待加強。目前農村地區新設的金融服務機構種類較少，服務范圍和服務能力都非常有限，還不能滿足“三農”經濟發展對金融的需求。
（二）農村信貸市場需要進一步拓展和加強
2006年以來，我國農村信貸市場準入政策逐步放寬，但市場開放程度仍需逐步提高。一是新型農村金融機構的設立受到一定的約束。有些新型農村金融機構的設立受到了相關政策的約束，其經營業務也受到了一定的限制。二是大型銀行與農村金融機構的合作聯通機制尚未建立。如大型商業銀行和政策性銀行，他們與農村金融機構的合作聯通機制沒有完全建立，金融的發展和作用合力不足。三是民間資本進入農村金融市場仍然受到限制。隨著經濟發展，民間資本投資能力逐步提高，但目前民間資本進入農村金融市場仍然受到相關法律法規的限制，民間資本參與農村金融的積極性受到制約。
（三）金融機構發展的非均衡與聯動機制的不足
一是金融機構表現非均衡發展。目前我國農村金融市場仍以銀行類信貸為主，保險、證券等金融機構的發展相對滯后。二是間接融資機構發展存在缺陷。隨著現代農業發展，農村信貸市場產品和服務方式創新不足的問題不斷顯現，單純依靠信貸市場融資成為農村生產經營主體面臨的共同問題。三是直接融資市場發展仍然落后。證券市場發展較慢導致農村直接融資市場發展落后，影響了農村地區企業獲得更多資金支持和擴大再生產。四是金融機構之間聯動性不夠強。涉及兩個或兩個以上市場的金融產品嚴重不足，信貸、證券、保險沒有形成合力，金融市場的有序協調發展仍顯不足[2]。
（四）農村地區金融生態環境建設急需加強
當前農村地區金融生態環境相對較差，金融教育滯后，金融意識薄弱。一是金融及金融中介機構不足。農村地區經濟發展相對落后，使用現代金融產品定價機制在農村地區開展評估、擔保、信用評級等的成本較高，開展金融中介業務難度較大，影響農村金融生態環境建設。二是金融知識和金融人才缺乏。農村地區整體金融生態環境較差使農村金融市場的吸引力不足，各金融機構難以主動到農村地區開展金融業務。
（五）農村金融政策法規需要不斷建立健全
目前，我國涉及農村金融的法律規范不夠健全，缺乏農村金融和農村金融市場健康發展的保障機制。一是缺乏針對農村金融業務的法律、法規。農村金融機構在業務拓展中經常遇到法律規定不明確的問題。二是缺乏專門的農村合作金融立法。與合作金融相關的政策法規缺位不利于規范引導農村合作金融機構健康發展。三是有關抵押擔保的法規亟待完善。在農村金融快速發展和農村金融產品不斷創新的條件下，農村地區抵押擔保物缺乏制約了信貸業務的進一步發展。
二、關于我國農村金融的扶持政策
（一）支持金融機構改革和發展
一是支持中國農業銀行股改。通過中央匯金公司向中國農業銀行注資1300億元人民幣等值美元，提高農業銀行的核心資本充足率；支持中國農業銀行剝離處置不良資產8157億元，改善資產質量。二是支持農村信用社改革。對1994―1997年因開辦保值儲蓄虧損的農村信用社給予補貼，累計撥付88.5億元；明確省聯社發生的服務性支出由基層社分擔，不作為省聯社收入計稅。三是支持中國農業發展銀行開展業務。強化了農業發展銀行的政策性支農功能。四是支持新型農村金融機構發展。自2008年起，財政部開始對符合條件的新型農村金融機構給予費用補貼，減輕財務壓力，目前已累計向符合條件的新型農村金融機構撥付了補貼資金2.61億元。五是支持西部金融機構發展。2010年，財政部將西部基礎金融服務薄弱地區的金融機構網點納入補貼范圍。
（二）鼓勵增加涉農信貸投放
2009年，財政部出臺《財政縣域金融機構涉農貸款增量獎勵資金管理暫行辦法》，對縣域金融機構上年涉農貸款平均余額同比增長超過15%的部分，按2%的比例給予獎勵，激發金融機構加大涉農貸款投放的內生動力。2010年，財政部進一步完善試點政策，并將試點范圍擴大到18個?。▍^）。目前已累計向符合條件的金融機構撥付了獎勵資金28.83億元。
（三）對農業保險的保費補貼
2007年，財政部啟動農業保險保費補貼試點工作，對6省的5種農作物給予保費補貼，試點險種的保費由中央和省級政府各負擔25%后，其余50%由農戶承擔，或由農戶與龍頭企業和省、市、縣級財政部門共同承擔。之后，中央財政不斷擴大補貼區域，提高補貼比例，增加補貼品種，補貼資金投入不斷加大，從2007年的21.33億元增加至2010年的67.76億元。目前，財政支持的涉及國計民生的險種已達到14個，覆蓋了所有糧食主產區。
（四）實施扶貧貸款貼息
為引導金融資本投入農村貧困地區，中央財政自1998年起安排扶貧貸款貼息資金，并不斷完善扶貧貸款貼息制度，擴大承貸主體，豐富資金來源。到2009年末，中央財政共撥付了貼息資金81.5億元，累計發放扶貧貸款超過了2000億元。
三、加快我國農村金融發展的思路和策略
（一）加快我國農村金融發展的基本思路
1．推進農村金融機構改革。按照市場經濟要求和我國農村發展的實際情況，根據黨的十七屆三中全會提出的建立現代農村金融制度的總體要求，進一步推進農村金融機構的改革和發展，推動新型農村金融機構建設，繼續設立各類新型金融組織，引導社會資金投資設立適應“三農”需要的各類新型金融組織[3]。
2．完善農村金融市場體系。發展信貸、證券、保險、期貨、擔保分工配合、相輔相成的農村金融市場體系，擴大直接融資比例，加強金融的風險管理功能。既要發展農村金融市場中金融產品的發展與創新，也要推進農村金融市場的金融服務的發展和改善，目前重點要推進計算機和移動通訊技術在農村金融中的應用，發展低成本的農村金融服務。
3．保證農村金融健康發展。一方面要加大政策促進金融支農力度，尤其要加大財稅政策促進金融支農力度，發揮地方政府積極作用；另一方面要繼續探索差別農村金融監管制度，保證不同農村金融機構都能健康發展。
（二）加快我國農村金融發展的策略措施
1．加快建設適應市場經濟要求的農村金融體系。一是增強涉農金融機構支農責任。強調增強涉農金融機構可持續發展能力的基礎上發揮支農作用，履行社會職責。二是加大農村信用社的改革力度。要增強其資本實力和資本質量，提高抵御風險和支農能力。三是發展農村社區銀行。更好地發揮農村信用社貼近基層、貼近農戶的“三農”服務主力軍作用。四是深化中國農業銀行“三農”金融事業部改革。探索完善“‘三農’金融事業部”管理體制和經營機制。五是發揮“惠農卡”的功能作用。尤其是在農村社會保障體系建設、新型農村社會養老保險試點中的積極作用。六是重視中國農業發展銀行的政策性金融服務功能。在健全信貸風險防控體系，完善內控機制的基礎上，進一步發揮政策性金融在支持農業和農村經濟發展中的功能和作用。七是發揮郵儲銀行網絡優勢服務“三農”。不斷拓展小額零售業務范圍，加強涉農信貸產品創新，完善風險管理。八是適當放寬農村金融組織準入政策。鼓勵社會資本和民間資本發起或參與設立新型農村金融機構，建立和完善適度競爭的農村金融市場。
2．進一步完善適應現代金融經濟的農村金融市場。一是發展和完善農村金融市場體系。即發展信貸、證券、保險、期貨、擔保分工配合、相輔相成的農村金融市場體系。二是加強間接和直接融資市場統一。改變目前農村金融市場以銀行類信貸為主的間接融資模式，擴展直接融資所占比重，探索中小企業集合發債、集合票據、上市等資本市場融資渠道。三是加快發展農產品期貨市場。完善市場品種結構，發揮期貨市場價格發現作用，分散農產品生產銷售過程中的市場風險。四是創新農業保險體系和產品。尤其要探索農村信貸與農業保險相結合的銀保互動機制。五是加強農業風險管理體系建設。進一步完善農村地區的信貸市場、保險市場、證券期貨市場，形成信貸市場、保險市場和證券期貨市場相互配合的農業風險管理體系。
3．加強財政與信貸資金的相互支持和配合。一是發揮財政資金的引導作用。要不斷完善涉農領域財政稅收支持政策，積極支持“三農”發展。二是支持金融機構涉農信貸業務。通過對重點涉農業務的適當補貼和扶持，有效增加金融機構的信貸投放。三是加強財政與信貸資金的配合。通過給予主要涉農信貸機構一定的財稅優惠政策，進一步加大涉農信貸支持力度。
參考文獻：
[1]閔宗陶，閆章秀.中國農村金融組織市場績效的實證分析[J].統計與信息論壇，2008（12).
開發性金融，是在市場缺失和市場機制形成不充分的條件下，由政府給予信用支持，運用金融機制開發市場、建設市場，以帶領商業性金融、推進發展經濟的金融關系和金融活動的總和。
與政策性金融的區別
開發性金融與政策性金融的實質性區別主要有五個方面：
理論基礎不同。政策性金融建立在市場失靈的理論基礎上。市場失靈是西方經濟學在討論公共經濟時候使用的概念。它認為，在市場機制充分發揮作用的條件下，雖然效率可以提高，但也帶來了一系列無法通過市場解決的社會問題，其中包括失業、貧富差別、環境污染、社會道德、教育問題等等，因此，需要運用政府的財政機制來克服市場失靈，對失業者進行再就業培訓、對低收入和無收入家庭進行救濟、對環境進行治理、通過制度及其他機制來提高社會道德水準、通過公立和財政資助實行義務教育或幫助低收入家庭子女就學等等。這一切措施，一方面是為了保障經濟社會的長治久安和穩定，另一方面是為了提高全社會的公平程度，尤其是受教育公平、機會公平、就業公平等等。
與此不同，開發性金融的理論基礎不是市場失靈，而是市場缺失或者雖有市場但市場機制尚未充分形成。市場缺失是指市場不存在的狀況，此時市場機制未發揮作用，也就談不上市場失靈。市場機制未充分形成是指市場雖已存在，但市場機制尚未成為配置資源和決定價格的基礎性機制，此時市場的商業價值未有效顯示，從事商業運作存在著很大風險，因此，一方面談不上市場失靈，另一方面，一般的商業機構不愿介入。
對中國和相當多的發展中國家來說，其處于建立市場經濟新體制的過程中，在國民經濟相當一些領域，或者市場還不存在，或者市場機制還不能充分發揮配置資源的基礎性作用，因此，開發市場、建設市場依然是一項艱巨復雜的工作。在這些方面，也就談不上所謂的市場失靈。
立足點不同。政策性金融運作的立足點主要有二：一是支持政府的公共產品建設，包括具有公共產品性質的基礎設施建設；二是扶困，主要包括對一些特殊產業、項目和地區提供低息乃至無息貸款。與此不同，開發性金融運作的主要立足點是市場開發和市場建設。其運作的先期，由于市場機制不存在或不充分，因此，不具有商業價值，與政策性金融有相似之處；但在運作的中后期，隨著市場開發進展，商業價值逐步顯示，就展現了與政策性金融不同的特點。
財政支持的重心不同。政策性金融主要依靠政府財政的資金支持，具體表現有二：一是財政資金的貼息。政策性金融運作中，各種無息和貼息貸款，常常由財政資金彌補其運作中的入不敷出和虧損。二是財政投入。政策性金融運作中相當多的貸款實際上是通過信貸機制運作的財政資金。由于政策性金融主要依靠財政資金支持，所以，一方面它的運作規模常常受到財政資金的供給量限制，另一方面，其運作業績也常常與財政目標處于一種“說不清理還亂”的情勢中。例如，在運作虧損的條件下，財政部門常常追究政策性金融機構的運作責任。而導致虧損究竟是原先的財政目標還是政策性金融的制度規定，或是政策性金融機構的運作無方，常常難以區別。
開發性金融主要依靠政府財政的信用支持，即通過政府信用來增強（或提高）政策性金融機構的信用能力。對開發性金融機構而言，這是一個“增信”的機制。由于開發性金融機構不依賴于政府財政資金，因此，獨立性較強，運作空間也較大。一個可資借鑒的實例，是世界銀行和亞洲開發銀行的貸款。這些貸款不是那個國家的財政資金，資金來源主要是在國際金融市場上通過各種路徑借取的，但當這些資金貸給某個國家時，需要接受國的財政提供按期償還本息的擔保，由此，使這些貸款的信用能力增強。
運作機制不同。受財政資金、財政目標的制約，政策性金融運作強烈貫徹著財政機制，不僅政策性金融機構在運作中明顯貫徹著財政機制，而且接受資金的地區、項目和機構也往往將這些資金看作是財政資金的另一種表現方式。與此不同，開發性金融運作受財政機制的影響較小，其資金主要由開發性金融機構根據自己的目標和取向進行運作，因此，市場化程度相對較高。不僅如此，資金的接受者也較多從市場機制角度看待和安排這些資金的使用。
發展前景不同。在20世紀80年代以前，通過建立政策性金融制度，推進政策性金融發展來解決市場失靈并在一定程度上進行市場開發和市場建設，是發達國家和發展中國家較為普遍選擇的一種政府介入市場的方式。但在幾十年的實踐中，發達國家的政府部門和市場運作機構都逐步認識到，它并不是一種有效的方式。因此，在發達國家中，政策性金融機構逐步消解，一些政策性金融機構轉為開發性金融機構，并且根據實踐的需要，新設了一些開發性金融機構。世界銀行和亞洲開發銀行等國際金融機構的業務定位也從原先的“政策性”轉向了“開發性”。從這個角度說，開發性金融是從政策性金融脫胎而出的一種政府介入市場的新型金融機構，它克服了政策性金融的缺陷又保留了政府介入市場的機制，因此，有著廣闊的發展前景。
開發性金融運作特點
貫徹市場原則。開發性金融以開發市場和建設市場為主要目標，自然就要強調市場原則。這種市場原則的貫徹，不僅表現在開發性金融機構方方面面的運作中，而且要求政府部門、合作方以及市場的其他參與者都共同遵守市場機制的內在規則。例如，貸款需要按期償還本息，一旦債務方不能履行還款義務，經協調無效，就應按照市場規則予以處置（包括項目破產清算或機構破產清算）。在不能充分貫徹市場規則的條件下，開發性金融活動不可能有效開發市場、建設市場，其基本功能也就喪失了。
貫徹市場原則的另一個表現，是開發性金融重視商業價值。所謂市場缺失或市場機制形成不充分，在現實經濟活動中表現為缺乏商業價值，從事這些經濟活動要冒很大的風險，所以商業性金融不愿或不易介入。由于財政機制不可能解決市場形成和市場機制形成的問題，所以，政策性金融也難以解決這個問題。這就決定了必須建立開發性金融。
在運作中，開發性金融機構只有能夠充分識別風險、評估商業價值、進行金融機制的組合運用，才有可能將不具有或不充分具有商業價值的項目、產業和地區開發成為具有較高商業價值的項目、產業和地區。反過來說，如果開發性金融機構自己都不清楚開發對象可能具有的商業價值以及開發這些對象所應承擔的運作風險，它又怎么可能進行市場開發、市場建設？從這個意義上說，與商業性金融相比，對開發對象的商業價值，開發性金融應更具“慧眼”和“遠慮”。
貫徹與財政互動的原則。開發性金融的運作離不開政府財政的信用支持。因為在市場缺失或市場機制發揮不充分的條件下，金融運作風險較大，商業性金融不愿意介入，只有開發性金融能夠介入。如果政府財政不給予對應的信用支持，那么實際上是將開發性金融與商業性金融同等對待，開發性金融機構就可能因信用能力不足而難以展開相關的市場開發、市場建設活動，甚至可能面臨難以承受的信用風險。
開發性金融的目標與財政目標不是矛盾的，是能夠形成協調互動機制的。其內在機理是，對發展中國家來說，推進經濟發展是政府財政的一個主要目標。對中國而言，發展是硬道理。那么，發展什么？用什么機制發展？在現代經濟中，發展經濟主要是“發展市場經濟”，發展市場經濟的方法就是“建立市場和充分發揮市場機制”，而開發性金融要“開發”的就是這些對象。在這個基礎上，開發性金融就能夠與財政機制互動，即共同開發市場、建設市場、發展經濟，實現雙贏。
貫徹帶動商業性金融的原則。開發性金融在開發市場、建設市場的過程中，隨著開發對象的市場運作風險降低、商業價值提高，商業性金融將隨后跟進這一領域。這種開發性金融先行、商業性金融跟進的情勢，反映了開發性金融對商業性金融的帶動功能。在中國的實踐中，國家開發銀行的項目貸款和地區開發常常成為商業銀行追蹤和跟進的先導，這體現了國家開發銀行的帶動功能。
一個值得深入研究的問題是，在商業性金融較為全面進入后，開發性金融是否應當從原先開發的項目、產業和地區退出，以體現非商業主導的原則？這恐怕不能一概而論。一方面，開發性金融不應與商業性金融成為相互競爭的對手，因此那些已具有較高商業價值的運作對象應由商業性金融運作。但另一方面，任何市場、任何地區都存在深度開發的問題，這些開發同樣存在各種非市場風險，存在缺乏商業價值的問題，因此，需要開發性金融的開發活動把市場向寬度、深度和厚度“三維”空間拓展。但如果開發性金融機構不清楚已具有商業價值的運作對象的情況，又如何能夠具體詳盡地弄清市場的“三維”空間在哪里，從而展開開發活動？
貫徹非競爭性原則。開發性金融以開發市場、建設市場為己任，需要承擔相當多的非市場風險，因此，不應選擇競爭性原則。貫徹非競爭性原則的含義主要有三：一是開發性金融機構應具有較高程度的惟一性。如果一個產業領域中同時存在兩家以上從事同一業務的開發性金融機構，就可能形成某種業務競爭，貫徹商業原則就難以避免，“開發性”將在這種商業競爭中喪失。從國際社會看，世界銀行、亞洲開發銀行、美洲開發銀行等都是具有較高程度惟一性的開發性金融機構。二是開發性金融機構在運作中一般不與商業性金融機構進行正面的市場競爭，因此，在開發性金融機構與商業性金融機構之間不存在優勝劣汰、彼此收購（或資產重組）等問題。三是開發性金融機構彼此間不存在競爭關系。在一些國家，針對具體的項目、領域和地區的市場開發，可能設立業務職能不同的開發性金融機構，但這些開發性金融機構彼此間有著明確的業務邊界，因此，不直接展開市場競爭。
開發性金融的這些運作特點，決定了它獨立存在的價值和運作發展的前景。
積極推進開發性金融發展
經過國家開發銀行的努力，中國開發性金融已有一定程度的發展。但是，受政策性金融思維的影響和與此對應的相關政策影響，開發性金融的發展還是初步的、受到諸多限制的。要積極推進開發性金融的發展，需要著力解決好三方面的問題：
正確認識開發性金融的地位、特點和功能。開發性金融作為一個新生事物，很多人對它缺乏了解。迄今，不論是學術界還是政府部門或者金融實務部門，深入研究和準確認識開發性金融的人還不多，不少人還把它與政策性金融混淆，或者認為它只是政策性金融的另一種提法。因此，需要深入研究并進行廣泛宣傳，以形成共識，為開發性金融的發展創造基本認知條件。
形成相關制度。開發性金融是一種制度安排，它不僅需要由制度賦予業務功能，而且需要由制度予以保障，因此，在深入研討、形成共識的基礎上，應著力進行有關開發性金融的制度探討，并通過實踐逐步予以完善。在這方面，當前的一項重要工作是跳出政策性金融的制度框架，根據開發性金融的特點，著手進行開發性金融的制度研究。
關鍵詞：退出機制；清算
自從中銀信、中農信、海發行等事件以來，金融機構市場退出問題就層出不窮，隨著金融體制改革進一步深化及國家隱性擔保逐漸弱化，四家國有大型商業銀行經過股份制改造和公開上市，以及具有獨立市場主體地位的中小銀行業金融機構快速發展，尤其是隨著入世過渡期的結束，銀行業全面對外開放和市場競爭日趨激烈，優勝劣汰的市場機制將會使一部分不適應市場競爭的金融機構被淘汰。
金融機構的市場退出包括四個方面的內容：風險預警機制、風險救助機制、清算制度和市場退出的問責制。近幾年來,國家替關閉清算的金融機構和商業銀行不良資產總共投入5萬億元，約占GDP的1/3。主要有1998年發行2700億元特別國債，用來補充四家國有商業銀行資本金；治理金融“三亂”給各省補貼2000億元左右；從四大商業銀行剝離1.4萬億元不良資產；四家資產管理公司從央行再貸款6700億元；向中行、建行、工行注資600億美元；股改中核銷不良資產和免稅絕對超過1萬億元；給農信社兌付票據1700億元及補助200億。國家對金融穩定付出巨大成本的一個重要原因是沒有建立完善的市場退出機制，而對這些金融機構實施了過度救助。
通過對有關金融機構市場退出的典型案件加以分析發現我國金融機構在市場退出過程中明顯地有以下幾個主要特征：一是行政手段取代市場手段。對問題金融機構的過度救助不但不利于金融機構的治理結構的提升，反而助長了道德風險，鼓勵或者誘發金融機構的惡意經營行為，不利于加強居民和企業的風險意識。我國的中央銀行不但承擔整個金融行業的系統性風險，而且也承擔個別金融機構的非系統性風險。以證券業為例，2004年至2005年，證券業風險頻發，從南方證券接管到東北等證券公司挪用客戶保證金、資金區分不清、非法委托理財等一系列問題的產生后，央行無一例外地采取了撤換機構負責人、通過再貸款彌補機構虧損的做法，而大部分金融機構最終還是沒有能力償還這些再貸款的，從而實際上是把金融機構風險損失轉嫁給了公眾，最終可能導致通貨膨脹，對金融穩定造成不利影響。二是兼并重組代替市場退出。市場退出是完全性淘汰機制，兼并重組是優化機制，總體上不產生市場退出的淘汰機制，如果簡單地用行政兼并代替市場退出，實質上是以犧牲效率為代價來為問題嚴重的金融機構救助，反而進一步積聚風險，不能從本質上化解和分散風險，不利于我國金融機構依據發展和競爭的需要積極開展戰略性重組和通過收購兼并來迅速擴大規模。三是不能真正保優汰劣，只有強強聯合才能產生優勢，強弱聯合只能導致優勢和效率遞減。金融機構的失敗意味著局部喪失效率，只有對喪失效率的部分進行適當處理，才能保持整個體系的高效運轉。結合上述分析，筆者認為要做好以下幾方面：
第一，要選擇適合我國國情的金融機構市場退出模式。借鑒國際成功經驗，根據問題機構的現實狀況，選擇行政接管、重組并購、關閉清算等多種市場退出方式，以盡可能小的處置成本和公共資源，最大限度地保護存款人、債權人和納稅人的利益，并堅持以下原則：1、適時原則。及時、恰當處理有問題金融機構，可以有效降低處理風險的成本。推遲有嚴重問題金融機構的解決不會有好的結果，不穩健的金融機構繼續經營，往往會采取風險更大的做法，會削弱原來是穩健的競爭者而增加全系統發生危機的可能性，在金融機構明顯的缺陷暴露之后才采取措施，這對于保護失敗金融機構債權人的全部利益來說經常是為時已晚。對危機金融機構的處理必須準確果斷，同時注意選擇市場退出的時機。以海南發展銀行為例，關閉是資產總額154.7億元，賬面損失43.8億元，加上中央銀行為救助該行的再貸款37.9億元及自拆17.35億元，資產損失率高達55.4%，因拯救或處理不及時增加的損失大約50億元，占海發行總資產的30%，根據統計，自1996年以來全國關閉銀行機構的資產總額超過1000億元，按海發行30%計算，由于我國橢圓處理的做法導致最終關閉的機構損失增加超過300億元。從另一方面講，假如及時救助就可以減少300億元的損失。2、適度原則。從宏觀角度市場退出是一種“效率轉移”的指示器，可增進金融制度的效率貢獻并能獲取帕累托效率。但它畢竟有著相當大的社會經濟成本，因而又是具有非帕累托效應。因此就應堅持加強金融監管為主，市場退出為輔的盡量少破產原則，為了最大限度地減少社會震蕩，對于金融機構市場退出，可以區分不同性質的銀行，采取不同的退出方式。3、風險最小化原則?；诮鹑跈C構的特殊性，金融機構市場退出在一定程度上可以說是一種兩難選擇。市場退出的關鍵意旨在于化解風險，但這一行為本身又不可避免地引發一定范圍和區域內不同程度的金融震蕩。
第二，要做好對資產與負債的處理。首先是對資產的處理，抵押優質貸款應該不被清算且繼續保留在金融系統中。其次是對債務的處理，要加強對中小存款人和債權人的保護，機構破產會導致對其他金融機構的危機傳染和擠兌，即使是在最有效系統中，破產清算通常都不是金融機構倒閉尤其是銀行倒閉最優的退出機制。與破產清算或行政關閉不同的方案包括私人部門的清算方案，比如兼并和收購，以及私人和公共部門結合的清算方案，如收購和接管交易、保險存款轉移等。盡管純粹的私人部門清算方案不涉及任何公共部門和存款保險資源，但是其他管理部門積極參與退出清算仍然是十分必要的。收購和接管交易意味著在撤銷失敗金融機構之前，只有受損資產和某些債務留在倒閉銀行等待被清算和處置，而將其資產和優先債務向其他金融機構轉移。對資產的收購接管交易既可以使實現資產的貶值最小化和風險傳染最小化，因為存款人僅僅在很短的一段時間內不能使用他們的資金，而貸款也并沒有離開金融系統。如果能夠及時處理金融機構危機，在資產價值低于負債之前清算，可以采用完全的私人部門清算方案。如果優質資產不足以用來償付職能部門希望轉移的債務，就需要利用存款保險或其他公共資源，通過私人和公共部門結合的方式予以清算。其處置方法有兩種基本形式，即存款清償法和購買與承擔法，以前者方式下破產機構的運營價值將基本全部喪失，因此只使用于特許權價值和組織價值比較小且資產比較差與無買主的機構。美國RTC用此方式處理機構總數約11.3%，資產總量約3.0%。后者是指由較好的金融機構購買其部分或全部資產，并承接其全部存款。美國聯邦存款保險公司和RTC的做法是有本部門專家或委托專業機構對破產機構清算價值進行估計，然后進行投標，并將最高標價與事先估計的清算價值比較，高于清算價值的，則達成交易，否則，采用存款清算法進行處理，亦稱最小成本原則。表1統計了美國在處理80年代金融危機過程中處理失敗商業銀行的統計，從中可以看出美國大量使用了市場化的購買與承擔方式，處理的商業銀行分別占處理總數的73.5%和61.5%，處理的資產比重分別達67.4%和78.7%。不同的方法對金融機構價值損失影響的差異十分明顯。根據上面的處理方法選擇原則，實際上的失敗金融機構的質量決定處理方法，而處理方法影響處理成本，購買與承擔法的確有效減少了金融機構價值的損失。
第三，采用激勵相容的金融機構退出機制設計方案，通過激勵相容強化對金融機構的市場約束和監管約束，減少道德風險。比如日本長期對銀行業的過度救助，導致規模競爭代替質量競爭，效率下降以及壞帳擴大。美國高級經濟顧問Jeffrey A.Frankel指出正常的金融制度甚至應時不時地有金融機構倒閉的發生，雖然嚴格市場退出約束有可能導致有效率的機構被錯誤關閉，但造成的損失遠小于實施該政策獲得的總效率。1、激勵相容的金融機構市場退出機制應該是公開的、明確的。2、需要確定激勵相容的損失分配方案。應該在事前確定結構化的損失分配方案，在事進行嚴格監督執行。3、需要對有問題金融機構及時糾正和清算。當金融機構陷入困境，對經營失敗金融機構的及時糾正和清算尤為重要。對失敗金融機構的及時干預還會避免因其進行不正當市場競爭所產生的扭曲效應。失敗金融機構試圖通過高利率吸取更多的存款資源，冒險擴張他們的貸款組合擴大了金融脆弱性，還會導致其他金融機構的逆向選擇。退出機制的設計還需要避免過度利用公共資源對失敗金融機構進行救助和寬容態度來拖延清算時間。
第四，建立存款保險制度。目前對存款保險制度的構造中的一些關鍵細節還存在著技術上的難題和利益上的取舍。對參保金融機構的費率設置是目前關鍵的一個技術難題，如果實行統一費率那么對規模較大和質地較好的金融機構就存在逆向選擇的可能。在此問題上，筆者認為關鍵是看對金融業分類監管和評級能否有效運作，而且需要在市場中形成符合金融規律的分類評級制度。在賠付問題上，如果金融公司發生破產清算界，如果比例過低，那么存款人的存款就會在賠付率的零界點分散到多家金融機構，反過來又影響了金融機構存款結構問題，而且造成存款短期化的傾向。由于中國的銀行是主要的融資市場，一旦出現存款短期化現象，很可能會影響銀行的風險資產的配置問題。在此不能過多地參照發達國家的賠付率，這主要考慮到國外銀行主要提供的中短期貸款服務，企業的長期資金和固定投資主要來源于資本市場。在存款保險體系中，不僅要考慮金融機構的風險分散問題，同時也要考慮存款人的風險承受壓力。同時建議盡快從隱形存款保險制度轉換到明確存款保險制度，因為我國的隱形保險制度已經顯示出嚴重的高成本性和脆弱性，如央行為救助海南商行提供的再貸款占其存款總額的66.5%，還有招行沈陽分行1999年因辟謠導致13天擠提存款的6.2%。
事實上，中國金融業在退出機制的風險處置方面做了大量工作。證券公司的退出機制方面，一些問題券商可能被摘牌，2004年以來部分高風險券商相繼被行政接管或托管。銀行業方面，加大了資金投入，置換了大量不良資產，減免了部分營業所得稅等，為解決市場退出創造了有利條件，一些停業整頓的金融機構轉入撤銷或合并重組，處置工作取得一定進展。繼佛山市商業銀行退出之后，銀監會表示要爭取用一年時間清理掉最差的城商行。2006年9月末，全國農村合作金融機構數量由原來的60000多家減少為24000多家，還通過多種方式分類處置了83家城市信用社使之減少至245家，其中69家改制為農村信用社，9家組建城市商業銀行，5家被商業銀行收購。另外，信托投資公司、財務公司等非銀行金融機構的市場退出工作有了新成果，系統性風險基本得到控制，在已獲得重新登記的信托投資公司中，有5家停業整頓，租賃公司有3家停業整頓，1家進入破產程序。雖然一些關鍵問題上的意見存在著多方利益的激烈博弈，畢竟政策資源、行業監管資源對市場資源的合規性的影響關系到今后金融業運行中利益分配格局和風險分擔格局的溝通和協調效力。筆者認為只要參與各方明晰各方的責權利間的關系，理順在這一問題上的一些關鍵性細節，對各金融利益集團博弈要照顧到利益上的平衡，就會使得金融機構退出機制更加全面和富有可操作性
參考文獻：
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3、趙毅.中國國有商業銀行不良資產的形成與處理[M].中國物價出版社，2001.
從國際范圍來看，在二十世紀八十年代以前，市場機制與政府監管之間的關系實際上被理解成一種平行替代關系，金融監管力量的強化也就意味著市場機制力量的弱化，從而形成金融監管對金融市場壓制性特征。隨著全球市場化趨勢的發展，金融監管不再是替代市場，而是強化金融機構微觀基礎的手段，金融監管并不是在某些范圍內取代市場機制，而是從特有的角度介入金融運行，促進金融體系穩定高效的運行。重視市場機制的理念在即將在全球金融界正式實施的巴塞爾新資本協議中得到了很好的體現，例如，新資本協議提供了可供金融機構選擇的難度不同的風險管理體系，同時，那些選擇難度更大的風險管理體系的金融機構，其所需配置的資本金要少，從而在金融市場的競爭中更為主動，這種監管理念較之1988年巴塞爾協議所采用的單一的8%的資本充足率要求，顯然是更好地協調了金融機構的經營目標和監管機構的監管目標。另外，巴塞爾新資本協議不僅強調監管機構的外部監管約束，還補充強調了金融機構的自我約束，以及通過信息披露引入市場約束，有效的信息披露是加強市場約束的必要條件。各國的金融監管當局越來越強調市場約束對保證金融體系安全的重要作用。美聯儲認為：未來監管者不得不更多的依靠市場紀律─—通過有效的公開信息披露─—來更多地分擔監管任，減少對政府監管的需要。
2金融監管更鼓勵金融創新
對待金融創新，成熟市場經濟國家的監管機構也經歷了一個從嚴格抑制到積極鼓勵的過程。實際上，在那些具有濃厚行政管制色彩的監管環境下，不少金融創新可能都是以繞開行政法規審批規定等為最初目的，但是，這并不能構成監管者消滅這些創新的理由，而應當成為改進監管方式的推動力，因為這些來自金融機構的創新，往往反映了市場的金融服務者的新需求，往往反映了金融體系發展的新趨勢。例如，通過繞過稅收法規等產生的金融創新，可能本身就反映了經濟體系存在的一些問題，稅收部門據此可以改進稅收體系加強管理，這就是一個良性的互動過程。為了促進這一良性的金融創新互動過程，保持一套清晰透明公開的金融創新監管規則和程序最為關鍵，減少金融創新過程中的人為干預和隨意性也最為重要，這樣才會給金融創新主體一個清晰的創新預期和穩定的創新環境。
3金融監管更強調成本收益分析
金融監管在過去計劃經濟條件下，往往只注重監管的收益而忽視成本，使監管決策建立在非科學的基礎上。金融監管的成本包括直接成本——金融監管機構日常運行的行政成本和金融機構為了滿足各種監管要求所產生的成本；另外還包括間接成本——金融監管對國民經濟體系運行帶來的效率的損失，如過度的管制抑制了競爭，使優勝劣汰的機制得不到實現，導致資源配置不合理而帶來的效率的損失。監管的收益主要包括金融體系安全穩定有效的運行和維護投資者的利益，增強公眾的信心。科學的監管措施應對監管的收益和成本進行權衡考慮，只有監管的預期凈收益達到最大時，才是理想的監管強度。因此，監管并不是越嚴越好。英國的《金融服務與市場法》要求金融服務局在推出任何監管法規和指南時必須同時公布對它的成本收益分析，證明該項措施的收益大于成本。
我國金融監管體制面臨的挑戰和問題
第一，在金融市場進一步開放形勢下，外資金融機構大量進入，我國金融機構如何來應對國際金融機構的挑戰成為一個現實而緊迫的課題。眾所周知，在影響金融機構經營的眾多因素中，金融監管體制是最為關鍵性的因素之一。從全球金融市場競爭看，不同國家和地區的金融機構之間的競爭，往往也是金融監管效率的競爭。因此，如何提升我國金融機構的競爭力也同時是我國金融監管體制面臨的挑戰之一。
第二，外資銀行將在我國經營那些我國較少開展的新型金融業務，如金融租賃、投資組合、保險中介及金融衍生產品；國內金融機構出于市場壓力，也將加快金融創新。金融監管體制如何在監管與創新之間進行權衡是一個嶄新的課題。
第三，隨著我國金融服務領域不斷開放，各類金融機構的競爭將更加激烈，速度和范圍，金融衍生產品的大量使用，也加大了金融風險。如何對各類風險進行有效的防范，保持我國金融的平穩健康發展，是我國的金融監管部門迫切需要解決的問題。
完善我國金融監管體制的對策
第一，在當前的金融監管中應當引入重視市場機制的理念。如何確保市場機制得到有效運行，除了法律和制度上的要求外，在這里強調兩點：首先，制定監管目標必須和金融機構的商業目標保持一致和協調。僅僅根據監管目標，而不考慮金融機構的利益和發展的監管，必然迫使商業銀行為付出巨大的監管服從成本，散失開拓新市場的贏利機會，而且往往會產生嚴重的道德風險。其次，監管措施必須保證市場機制運行的效率，促進優勝劣汰。從整個金融組織體系的發展來看，重視市場機制的監管應當是從整體上促進經營管理狀況良好的金融機構的發展，抑制了管理水平底下的金融機構的發展。
第二，金融監管要改變目前過度的抑制金融創新的狀況。目前我國存在著嚴厲的行政審批和行政管制抑制金融創新的狀況。在目前的商業銀行法中，就存在著許多直接干涉商業銀行自主經營和自主創新的條款。例如，《商業銀行法》第七條規定：“商業銀行開展信貸業務，應當嚴格審查借款人的資信，實行擔保，保障按時收回貸款?！钡菑纳虡I銀行的實際運作來看，是否提供擔保，完全取決于商業銀行的風險決策。對金融創新采用管制堵塞的辦法最終是行不通的，創新是時時會發生的，這一點甚至不以監管部門的規定而有所改變。只要市場有需求，存在贏利空間，創新產品就一定會被供給出來。那些不理性的禁止，只能改變創新主體的成本，而不能取消創新本身，所以堵塞不能解決問題。只能用疏導的辦法，理解創新，理清創新線索，促使監管目標和創新目標一致。
第三，要建立金融監管的成本收益的問責機制。在我國行政管制色彩比較濃厚的監管體制下，金融監管行為具有較大的主觀性和隨意性。往往為了追求監管的收益而執行過嚴的監管措施，這不僅會帶來過大的金融監管成本，還會抑制金融創新和市場競爭。因此，我國金融監管機構必
須盡快對監管措施進行成本收益分析，只有監管預期收益大于成本的監管措施才能夠實施，同時接受社會公眾的監督。
隨著經濟的全球化、科技力量的推動、管制的放松，金融機構之間競爭的空間拓展至全球并日趨激烈，我們必須清醒地認識到，在金融機構之間的競爭的背后，同時也是各國金融監管體制和理念的競爭。因此，擯棄過時的監管方式，引進新的金融監管理念刻不容緩。
參考資料：
[1]巴曙松：巴塞爾新資本協議[M].北京：中國金融出版社，2003.
關鍵詞：放松管制；跨區域發展；農村金融競爭
中圖分類號：F830 文獻標識碼：B 文章編號：1006-1428(2008)08-0093-03
一、農村金融市場競爭新格局的形成
近年來，由于國家放松了對農村金融的管制，農村金融市場原有格局逐漸松動。一是隨著地方政府支持的小額信貸組織和扶貧辦主導的資金互助社等新型金融機構的紛紛設立，部分農村鄉鎮金融市場出現了競爭。二是農村金融機構跨區域發展方興未艾，縣域農村金融市場出現變局，如目前江蘇省有7家農商行與8家農村信用合作聯社就戰略入股事宜正在積極商洽之中。三是隨著省聯社改革試點的推進，省級層面的農村金融市場凸顯：如銀監會提出了省聯社改革五類模式，分別是：聯合服務公司模式、聯合銀行模式、金融持股公司模式、統一法人模式和省聯社模式，這幾種模式尤其是統一法人和金融持股公司對省級層面的農村金融市場將形成有效沖擊。四是大銀行向鄉村發展呈現一種趨勢，如國家開發銀行和新成立的郵儲銀行在農村的分支機構將開展信貸業務，農業銀行重返農村金融市場也指日可待。
在農村金融復雜局面的背后，可以看出兩條線索，一是本地農村信用社通過自身努力，慢慢實現規模壯大，變為通過分支行或金融控股公司等跨區域模式快速擴大規模；二是新機構的加入，使農村金融市場的競爭者增加，競爭格局發生變化。本文試圖順著這兩條線索，回答以下問題：跨區域發展的動力是什么，各類機構如何選擇競爭策略以及未來的競爭格局如何發展。
二、跨區域和本地化發展的利弊
農村金融機構跨區域發展既是管制放松的結果，也是農村金融市場競爭、擴張邏輯的必然結果。
(一)本地社區性質金融機構發展的劣勢
資源配置效率不高。由于擔負支持三農的任務，農村信用社獲得了國家的政治支持，如嚴格市場準入，獲得票據兌付和減免稅收等優惠政策。在政府保護下。農村金融市場一般以行政邊界為市場邊界，大市場被無數小市場層層挖空，分而享之，形成蜂巢式格局，農村信用社如同諸侯割據一般“偏安一隅”，缺乏競爭機制和活力，資本、資源無法實現跨區域流通，只能在狹窄空間內進行配置，導致了效率的損失。
本地市場風險難以分散。農村信用社范圍和規模的狹小，使得風險無法有效地對沖和分散，導致了較高的關聯風險。目前農村有很多專業鄉鎮，這給農村信用社化解產業結構調整等宏觀經濟風險帶來了很大的困難。地域集中性意味著客戶群體傾向于被同一經濟形勢所影響，即使通過銀團貸款等簡單的風險轉移業務，也很難避免產業結構單一和信貸集中的風險。
升級轉型的內部動力不足。這幾年，宏觀環境對農村信用社有利，一年幾百到上千萬的利潤，對一個二三百人的中小金融機構來說，足以達到收支平衡、衣食無憂，至于資本的積累、經營規模的擴大等發展戰略舉措鮮有實質性動作。
促進經濟增長的潛力不足。縣域內只有一家農村金融機構，金融功能得不到有效發揮，不能滿足所有的金融需求，即使開辦其他綜合性業務，人員、技術成本也不是單個機構能夠承擔的。這種區域內自我發展模式在客戶實力規模較小的情況下可以基本滿足融資需求，但是當客戶規模漸大、普遍開始跨區域經營時，諸如單戶貸款超比例、異地貸款等問題就會出現。農信社短時間內無法培育市場，導致了當地農村金融市場不能實現優質化。
(二)本地社區性質金融機構發展的優勢
農村金融機構向區域內中小企業和農戶貸款，主要基于兩類信息，即“硬”信息和“軟”信息?！坝病毙畔⒅饕且环N成文式信息，通常表示為計算數字、書面或口頭報告的信息，如有關企業財務報表等方面的信息。“軟”信息主要是意會信息，如企業家的素質、品格和可靠程度，企業家的關系網等。
基于農村的現實情況，商業銀行獲取準確的“硬”信息比較困難，“軟”信息就更難掌握了。而本地社區性質金融機構熟悉當地的農村中小企業和農戶，有足夠的判斷力和能力保證和監督借款者的信用。因此，本地社區性質金融機構具有內在優勢來識別一些高風險企業和農戶家庭，提供高度差異化的貸款產品。
(三)跨區域發展的競爭優勢
金融控股公司以及分支行模式的優勢地位和資源儲備可以培育壯大當地金融市場。形成質變。大大縮短摸索的時間?？鐓^域發展有完全市場競爭下的收購兼并和行政手段下的重組兩種方式。從已經實現的戰略合作方式來看，既不是完全的市場競爭結果，也不是行政指令下的合作，而是政府主導下的戰略合作，合作本身遵循了市場規律，這種行政資源將有助于合作后的機構更好地融入本地市場。
活躍銀行機構與縣域農村金融機構的合作，最終將促成原有金融機構的升級轉型，解決多年來農村信用社股權結構不合理、公司治理不完善的問題，提升農村信用社管理水平。
(四)跨區域發展的不確定性
美國圣路易斯聯邦儲備銀行的William R.Em-mons(2001)等在研究社區銀行的區域多元化效應時發現，小銀行在經營中增加地域的多樣性可能會產生嚴重的經營無效性，小銀行跨出本地市場的過度伸展會增加銀行的破產風險。Rose and Wolken(1990)研究發現，與地域多樣化的控股公司相連的銀行相對于獨立銀行并沒有競爭優勢。Whalen(2001)研究發現，所有分支機構在同一社區的小銀行趨于比在多個社區有分支機構的小銀行獲利更多。目前農村金融機構跨區域發展實踐還不夠豐富，上述結論還沒有得到經驗數據的檢驗，不過這種可能性也不能否定，因此，跨區域發展存在不確定性。農村金融控股集團控股縣域農村信用社是否相比單個農村金融機構更能帶來規模效益的提高，農村金融機構跨省區擴張與在省內相鄰的地區設立分支機構相比，是否更能充分享受地域多元化的潛在利益，這些都存在著不確定性，需要在實踐中進行論證。
三、競爭的基本格局
從未來農村金融市場的競爭格局來看，出現大小金融機構的相互競爭已成為必然。轄內原有的農村信用社，除面臨農村金融控股公司、農業銀行、郵儲銀行的市場競爭外，還有小額信貸組織的競爭。隨著管制的放松，市場擴張帶來了規模經濟效應，由于大小銀行機構的成本收益函數不一樣，其市場定位和競爭策略也不一致。農村金融機構面臨規模經濟、低成本策略與差異化、高收入策略的選擇，這一點在縣域農村金融機構會表現得更加明顯(DeYoung，2001)。
從優勢競爭戰略角度來看，農村金融控股集團與農業銀行的競爭主要發生在鄉鎮以上。雙方的客戶可
以是農業產業化龍頭型企業、一定規模以上的農村中小企業、富裕的農戶或規模較大的個體工商戶、小城鎮建設等；雙方的競爭優勢類似，如都有較快捷的結算方式，發達的信息和通訊技術，能提供標準化的金融產品和服務。
本地農村金融機構、郵儲銀行的農區分支機構與小額貸款公司在鄉鎮層面的碰撞較為激烈。這些機構在農村地區擁有熟悉的客戶資源，同樣可以采用關系融資的方式。但是，農業銀行在農村金融市場的退出經歷告訴我們，農村金融市場的高交易成本，使得商業銀行難以獲得更高的收益，因此，無論哪家機構都做不到滿足所有收入較低層次農民的貸款需求。在上述機構中，小額貸款公司的規模最小，面臨較高的市場利率和信用風險，小額貸款公司通常采取聯保貸款的辦法，通過增加還款人的社會壓力、解決無擔保條件下貸款的償還風險。目前，小額信貸出于競爭原因，普遍從聯保貸款轉向個人貸款，而客戶由于沒有抵押或者擔保，增加了貸款的償還風險。
四、有關建議
第一，在鄉鎮農村金融市場，要防止過度的市場競爭。農村金融市場存在過度競爭，有可能造成系統性高風險的后果。根據國際小額信貸發展的經驗，進入激烈市場競爭階段后，在一定時期內農村金融市場容量是有限的，受地區經濟發展水平和貸款項目收益率的限制，過度競爭可能導致客戶質量下降，最終引發部分小型銀行機構的倒閉。而部分機構的破產也可能破壞金融生態環境，降低農戶的信用水平。
因此，對于不發達縣域地區的鄉鎮金融市場，應在一定的寬限期內限制競爭。金融機構數量減少，相互之間的存款競爭壓力也隨之減少，導致存款利率的下降，資金成本相對也開始下降；與此同時，客戶對金融機構的融資需求上升，存貸款之間的利差也隨之擴大，從而農村金融機構可以在規定時間內擴大規模，實現可持續發展。
一、我國金融市場的現狀
（一）國內與國際金融市場的差異
在經濟全球化過程中，我國金融市場與國際市場逐漸接軌，由于我國金融行業起步較晚，與國際金融市場的各方面都不對等，產生了許多問題。宏觀上看，我國利率與國際市場利率存在明顯差異，國際市場需要我國的匯率實現自由化，進一步促進金融環境的改善；在微觀上看，金融公司的運作方式和管理結構都在逐漸與國際接軌，金融自由化的理念也在擴大。在對我國金融行業發展起到推動作用的同時，國際金融市場又促使我國金融市場超速發展，影響到金融控制策略的實施。
（二）金融風險的累積
金融危機的產生，是在金融風險累積到矛盾爆發的時刻。我國在金融改革的過程中，必然會產生一定的風險，金融機構的財務重組、金融公司的結構改造、國有經濟的整體聯系等原因都會增加金融市場的風險累積。而金融風險對金融市場的影響是長期的，通過不斷的積聚，在無法有效控制風險的時候很有可能爆發金融危機。
（三）金融行業的競爭
我國在放松了對金融行業混合經營的控制后，金融行業的競爭勢態變得愈發激烈，許多金融機構都實行混業經營。銀行的業務已經拓展到保險、信托和投資銀行等領域，而保險公司的業務也在向銀行業務的領域延伸，金融機構的綜合經營已經成為我國金融行業的主要發展方向。
二、金融控制的意義和措施
（一）金融控制的意義
金融控制就是指政府采取有利的外匯政策或貨幣政策等手段，對經濟市場化進行常規性控制，以促進金融業發展，維護金融市場的穩定，并在避免出現通貨膨脹的前提下實現經濟的市場化[。具體包括完善市場環境，建立合理的金融監管體系，調整貨幣供應等手段。我國采取金融控制的直接原因是因為金融體系還未完善，不具備金融自由化的條件，不能盲目的推行金融自由化。同時金融行業存在很大的脆弱性，從近現代經濟史可以看出，周期性的金融危機始終伴隨金融業的發展。因為借貸資本和現實資本的數額差距巨大，一旦虛擬資本被迫套現，金融業將全線崩潰。而金融業是經濟發展的巨大支撐，提高金融控制力對促進經濟發展的意義重大。
（二）金融控制的措施
（1）控制銀行體系。銀行是金融業最具影響力的金融機構，政府對金融的控制必然要以銀行體系為中心，其中又以控制貨幣的供應為主要手段。市場上的貨幣需求量是一個變動的量，而基礎貨幣量卻難以與實際需求量對等，對金融行業的發展造成影響。比如預期價格水平就會對貨幣需求產生影響，當對未來價格水平的預期提高時，貨幣實際需求量便降低；相反，當預期價格水平下降，貨幣需求量便提升。中央銀行需要掌握多種貨幣政策工具，分析其使用的組合方法，通過政府干預，適當的調節基礎貨幣量，從而達到有效管理金融市場貨幣供應、規避風險、穩定金融市場的作用。
（2）金融機構自主控制。金融機構運營的混亂是埋下金融風險的主要原因之一，要提高金融控制力，必須要金融機構形成自我控制的能力。提升金融機構自主控制能力需要促進金融機構的產權改革，通過正確有效的管理機制來控制金融機構運營。在產權改革的作用下，國家對金融機構的直接控制力減弱，但在間接控制的過程中，無形提升了金融機構自主控制的能力。金融機構在內部管理機制上的變動，應當將管理權分化并相互制衡，形成國家控股，董事會自主發揮控制力的機制，這樣可以有效降低國家直接控制對金融機構運營效率的影響。在外部治理方面，政府應當促進金融行業人才的競爭，帶動其管理能力的強化；繼而利用資本對市場的影響，約束金融機構的過度發展；銀監會或證監會等部門還要加強對金融機構的監督，完善其自主控制意識。
（3）提升金融監管能力。完善金融監管制度是提升金融監管控制力的主要途徑。完善的金融監管體系是要由有效的管理制度來保證力度，可信的機構權威來認證監管措施，能力突出的監管人員來實施監管，強大的信息系統及資金鏈來作為后盾。金融機構監管的模式只有最適合金融體系，而沒有最好。針對我國的金融市場，需要從分業監管轉為混業監管，適應混業經營的現狀；又要從機構性監管轉變為功能性監管，針對金融機構的運作而非金融機構本身；還要從單向監管轉變為全面監管，促進金融業的整體發展。
我國民間資本參與社會經濟發展的方式主要有直接投資和間接投資兩種，直接投資如資本所有人將資本直接投資于企業建設、新技術開發、新產品研發等領域，間接投資則指民間資本通過金融業、風險投資基金等金融中介機構實現資本再投資的目的。這兩種方式也是民間資本參與社會經濟發展的基本途徑。其中，直接投資因受市場日趨飽和、投資風險高、資本所有者個人能力及“信息不對稱”等因素影響，出現資本所有人投資積極性降低現象。間接投資則因有著很高的投資效率、較低的投資風險、容易解決“信息不對稱”問題和較大的投資空間而受到民間資本的普遍青睞。根據我國金融市場發展趨勢、市場環境變化趨勢和國家經濟及金融發展政策，可以肯定，今后民間資本通過間接投資渠道參與社會經濟建設將成為常態，金融業將是民間資本實現再投資的主要媒介。基于此，本文對我國民間資本進入金融業的主要模式，存在的問題，解決問題的方法取向等焦點議題，進行了研究和探討。
一、我國民間資本進入金融業的主要模式
為引導民間資本積極參與社會經濟建設，國家相繼出臺了“非公經濟舊36條”和“非公經濟新36條”等經濟政策。其中，“非公經濟新36條”對民間資本進入金融業給予了一系列突破性的政策支持，包括鼓勵民間資本投資興辦金融機構，尤其是新型金融機構；在防范金融風險、有效監管、規范經營的前提下，放寬對金融機構的持股比例限制，降低民間資本進入金融業的門檻，增強民間資本參與社會經濟建設的積極性；支持民間資本以入股方式參與商業銀行的增資擴股、農村信用社和城市信用社的改制工作，降低民間資本進入這類金融機構的門檻；鼓勵民間資本參與設立村鎮銀行、貸款公司、農村資金互助社等金融機構，放寬村鎮銀行或社區銀行中法人銀行最低出資比例的限制；落實中小企業貸款稅前全額撥備的損失準備金政策，簡化中小金融機構呆賬核銷審核程序；適當放寬小額貸款公司單一投資者持股比例限制，對小額貸款公司的涉農業務實行與村鎮銀行同等的財政補貼政策；支持民間資本發起設立信用擔保公司，完善信用擔保公司的風險補償機制和風險分擔機制；鼓勵民間資本發起設立金融中介服務機構，參與證券、保險等金融機構的改組改制。這些政策的出臺，明確了民間資本進入金融業的領域范圍和發展方向，使得民間資本進入金融業的時機已經成熟。
根據“新36條”和民間資本進入金融業的實際情況，可歸納出民間資本進入金融業的兩種模式。一種是新建設立的直接模式，民間資本在大型國有金融機構主導的前提下，新建設立新型金融機構；另一種是通過參股投資的間接模式，民間資本主要通過定向增發等方式進入大型國有金融機構或通過二級市場購買大型國有金融機構的股票。
1.新建設立的直接模式
新建設立的直接模式具體指，民間資本可以通過與其他國有金融機構合作的方式新建設立證券公司、信托公司、基金管理公司、保險公司、商業銀行、村鎮銀行、信用擔保公司、貸款公司等金融機構。其中，村鎮銀行、信用擔保公司、貸款公司尚處于起步階段，屬于新型金融機構。
民間資本以這種模式進入金融業的特點包括：第一，民間資本參與的金融服務領域為新建設立的金融機構，在新建設立的金融機構中擁有股本地位；第二，民間資本是在國有金融機構主導的前提下，通過與國有金融機構合作的方式參與新建設立金融機構，國有金融機構在民間資本參與新建設立金融機構的過程中起著重要作用；第三，村鎮銀行、信用擔保公司、貸款公司等新型金融機構，能夠作為現有金融體系的補充，填補金融服務的盲區，是民間資本參與新建設立金融機構的重要領域。
2.參股投資的間接模式
參股投資的間接模式是指，民間資本通過大型國有金融機構定向增發等方式進入大型國有金融機構或者通過在二級市場上購買大型國有金融機構的股票來實現投資參股。
參股投資的間接模式具有很強的可操作性，有助于改變國有資本壟斷金融業的局面。以中小型商業銀行為例，參股投資的間接模式的具體實施方案是：中小型金融機構通過股份制改革吸納民間資本參股，在此基礎上，逐步轉變成中小型商業銀行。
二、我國民間資本進入金融業的問題分析
目前，我國民間資本進入金融業還處于起步探索階段，一些影響民間資本進入金融業的體制、理論等問題還未徹底解決。筆者認為，我國民間資本進入金融業面臨的問題主要有：對金融體制改革的影響、對區域金融系統穩定的影響、對金融監管的影響和對金融創新的影響等。
1.對金融體制改革的影響
民間資本參與的中小型金融機構面臨的風險要比國有商業銀行大得多。一方面，中小型金融機構由于其業務類型單一和資本能力較弱，抵御經濟風險的能力不強；另一方面，中小型金融機構普遍設立在落后地區，行業投資較低。如果這類金融機構經營出現惡化，破產清算如何保證債權人的利益，國家是否承擔最后貸款人的角色，這些問題還沒有法律依據。
2.對區域金融系統穩定的影響
民間資本進入金融業，拓寬了資本投資渠道。經過一定時期的發展，民間資本必將深入到社會經濟建設的各行各業，對區域經濟社會的發展產生主要影響。這種狀況下，國有金融機構與民間資本參與的金融機構的競爭也會日益激烈，區域金融系統的穩定性受到沖擊。
3.對金融業監管的影響
對民間金融機構的監管主要涉及三個方面的問題：即監管主體及其職能的確定、監管方法和手段應用、監管范圍的劃分。首先，中央銀行能否成為民間金融機構的監管主體，是民間金融機構監管必須解決的首要問題；其次，民間金融機構大多分布于縣級以下區域，經營靈活性高，監管主體部門需要從宏微觀兩個方面進行監管；最后，民間金融機構經營的靈活性也容易引致起違法行為的發生，監管主體部門的監管內容將大大增加。
4.對金融業創新的影響
民間金融機構進入的金融服務市場主要包括：中小企業、個體工商戶和數億農村居民。這類市場的融資需求具有分布廣泛、借款周期短、規模小、數量眾多、客戶信息少及抵押品多樣化等特點。基于這方面的考慮，推出安全、靈活的金融產品是民間金融機構健康持續發展的關鍵。民間金融機構的金融創新，會產生擴散效應，吸引其他國有銀行進行金融創新，推動中國金融業提升金融服務水平。
三、政策建議
本文在分析民間資本進入金融業的主要模式和存在的主要問題，兩個焦點議題的基礎上，提出了促進民間資本進入金融業的政策建議。
1.建立中小企業融資信用擔保體系
新建設立民間金融機構的能夠有效解決我國中小企業融資難問題。原因在于，國有商業銀行出于收益考慮 ，將大部分資金提供給國有企業，除獲得巨額經濟收益外，還規避了交易風險，中小企業因投資回報率低、高風險和投資回報周期長等問題，而無法從國有商業銀行融資。解決這一問題，除了引導民間資本進入金融業，新建設立新型金融機構外，還需建立完善的融資信用擔保體系。一方面，融資信用擔保體系能夠降低民間金融機構的經營風險，保障金融市場的穩定良好發展。另一方面，融資信用擔保體系能夠在事前規避部分交易的“道德風險”和“信息部對稱”問題，促進金融交易的安全、良好運行，有助于規范有序的金融市場秩序的建立。
2.管控民間金融機構投資領域
引導民間資本進入金融業的主旨是，拓展民間資本再投資的空間，吸引民間資本參與社會經濟建設，是對現有金融業市場的補充和完善。因此，不能放棄對民間金融機構的監管，引導民間資本投資高等院校、科研院所、農業發展、公共服務等優質項目，實現民間資本服務社會經濟發展的目的。具體操作上需要從引導和和禁止兩個方面入手，明確民間金融機構的投資領域，對禁止投資領域、限制投資領域、鼓勵投資領域、特許投資領域必須有明確的劃分，及時民間金融機構產業準入信息，引導民間資本向新興產業集聚，應該鼓勵民間資本通過貨幣市場和資本市場進行直接投資，如國債、證券、基金等。同時，應該加強金融市場監管的力度，對非法集資、幕后交易等不正當交易進行嚴厲打擊。
3.監管民間資本金融行為
民間資本參與的金融機構在建立初期，為防止由于吸儲及放貸造成的經營風險，在存貸業務方面，應該嚴格監管民間金融機構吸收社會資金和資金放貸行為。當民間銀行進入成熟發展期時，其經營和監管制度都趨于成熟，這時可有區別的擴大民間銀行吸收存款和放貸范圍，進一步提高民間資本參與社會經濟建設的深度。監管民間資本在金融領域的行為，監管模式是重中之重，鑒于民間金融機構的特點，應該 實施金融和行政雙重監管模式，給予地方政府一定的監管權力。因為，地方政府對于民間金融機構的監管有著重要的信息優勢，有助于降低“信息不對稱”問題，可以減輕金融監管主體的監管壓力，增強監管的實效性。但是，雙重監管模式也存在著因民間資本與政府關系密切，導致的監管漏洞問題。因此，對民間金融機構的監管還應引入社會監督力量，與金融業監管和政府監管形成補充、制約關系，克服某一種模式存在的監管漏洞問題。
四、總結
隨著市場經濟體制改變,我國金融行業的市場競爭越來越激烈,我國金融機構不僅要同國內的金融行業進行競爭,而且還要和國外的金融機構展開競爭。面對當前經濟全球化的局勢,我國金融行業的壓力也明顯增加。國內外金融機構形成的沖擊力,使得我國金融行業不得不轉變傳統風險管理方案。我國金融機構要能積極的創新風險管理方案研究科學的競爭體系和風險管理手段,在金融創新條件系啊,提高金融風險管理的效率,我國金融機構要能有效的做到風險規避,這樣才能在激烈的市場競爭中健康的發展。為了做好風險管理,因此,本文將在深入分析金融創新的概念,確定金融風險管理和金融創新之間關系,進行提出科學的金融風險管理策略。
關鍵詞:
金融創新;風險管理;規避風險
我國金融機構的發展,一直以來都處于市場監管庇護下,因為長期的庇護,使得我國金融機構自身的抵御風險的能力降低。但是同發達國家相比,金融危機和金融風險產生的概率較小。無論是1997年席卷亞洲的金融危機,還是1994年開始的墨西哥、巴西和阿根廷動都先后經歷了金融危機。尤其是2008年美國金融危機,幾乎使得一些國家幾乎破產,可見金融危機對國家產生的影響較大。而這也說明。金融創新是一把“雙刃劍”,在進行金融創新的過程中,稍有不慎,都會給一個國家造成巨大的經濟損失。目前,我國正處于金融創新活躍的階段,在這一階段,我國面臨的問題困難持續增加,我國在迎接新的挑戰,但金融創新成功,我國的經濟必然會顯著提高。對于金融創新,我國需要提出相關的要求,讓風險管理成為金融創新的“護身符”。
一、關于金融創新和金融風險管理之間存在的關系分析
(一)金融創新的概念
金融創新主要是指金融內部通過各種要素的重組和創造性變革創造和引進的新事物。現如今,金融創新已是我國經濟發展的必然趨勢。因此,金融機構要能了解金融創新發展的主要方面。產品同質化是金融創新一個主要的方面。我國在發展的過程中,經濟效益顯著增長,這不僅改善了我國人們的生活水平,同時,也使得我國證券交易和銀行受到人們的廣泛關。但是從另一角度分想,產品同質化在金融創新中屬于較為普遍的現象,實際上,并沒有起到金融創新的效果。另一方面,我國過于重視理財創新。當人們的生質量得到改善時,人們就開始利用手中閑置的資金進行理財,而金融行業就開始抓住這一機會,不斷的創新理財產品,并向人們推進。理財產品形式多樣,導致金融市場出現非平衡狀態,如不加以管理,金融機構的發展趨勢則會下降。所以,我國金融機構要能對傳統的風險管理模式進行調整,進而促使金融機構正常運行。
(二)金融創新和金風險管理主要的關系
實際上,風險管理和風險創新這兩者存在著密切的聯系,金融創新要想長久的發展,金融創新就要依賴金融管理。如果缺乏金融管理的支持,金融創新則會出現嚴重的問題。這也就是說風險管理是金融創新的根本。金融機構在發展的過程中,要能保證金融創新和金融管理相互促進和影響。尤其是在信息時代背景下,在對于金融機構分析的管理,我國要能提出更高的要求。此外,金融機構要充分的利用金融創新降低金融風險,維持經濟效益的平衡,這樣就可以實現實現了宏觀風險的有效轉移,為金融機構發展提供支持。
二、正確認識和評價金融創新帶來的風險
對于金融創新所帶來風險,我國金融機構要做到正確面對,金融創新的形成促進了金融資產的流動性,使得金融產品逐漸具有標準化,而這也為金融投資者創建一個較為有效的投資方法。但是,盡管如此,在進行證券交易的過程仍然會產生大量的問題。首先,站在銀行的角度分析,在進行證券交易時,金融機構要確保所引資產具有質量的保證,否則,資產所無法產生經濟效益,與此同時,投資人所投放的資產,也應符合相關的要求,這樣就可以避產生不良資產的問題。其次,金融機構應對貨幣當局展開深入的和研究,貨幣當局使得金融機構面對的風險增加,證券交易要迎接更多的挑戰。例如:貨幣當局會導致銀行出現負債的情況,這樣就會降低銀行的控制負債的能力,從而影響貨幣政策的執行力。此外,證券化交易的資金具較強的流動性,通常情況下會,證券會代替貨幣,形成貨幣的壟斷,這樣一來,貨幣在市場中的競爭則會越來越激烈。金融市場存在的風險并不是人們想象的那么簡單,一旦金融機構創新金融失敗,整個國家都面臨著巨大的經濟損失,甚至導致這個國家朝負面發展。為了必然金融創新對國際經濟發展產生不良影響,在進行金融創新時,金融機構需要選擇強有力的金融工具,為金融創新提供一份保障。與此同時,金融機構的發展需要投資者的支持,否則,金融機構則無法將存在的風險轉印。金融市場形成的沖擊力和破壞性是普通金融業務無法比擬的,因此,金融機構必須要具備足夠的能力和勇氣,面對金融風險,勇于挑戰。金融創新之所以會產生風險,其主要的原因和市場機制有著較為重要的聯系,市場經濟制度和市場發展機制缺乏完善性,都會對金融機構的發展產生不良的影響。只要經濟體制發生改變,金融市場的價格就會波動的現象。一系列的國際金融危機和金融風險充分的證明了這一點。因此,在發展金融行業的過程中,進行金融創新時,我國要能不斷的完善經濟體制和市場發展繼續,做好市場的宏觀調控,對于問題較為嚴重的金融機構,要及時的進行調整。
三、針對金融創新條件下的金融風險管理提出的應對措施
(一)強化政府對金融機構的監管力度,為金融行業的創建一個良好的金融創新環境
通過分析國內國外金融行業發展的情況,可以發現,金融創新對金融機構的發展具有較強的影響力。金融創新可以促進金融機構和諧穩定的發展。因此,我國對于金融創新的態度應是鼓勵推進,而不是限制金融創新。為了促使金融創新在金融行業中產生良好的作用,我國對金融創新可以適當的放松監管,但并不可以完全放棄監管。對于一些違反法律法規,影響金融市場發展的金融創新,政府要增強監管力度,讓金融機構掌握好金融創新的尺度,這樣金融機構才會遵循相關的規章制度,規范的進行金融創新。政府在監管的過程中,也要找準切入點,完善法律法規,只有這樣,我國政府才能金融行業創建一個良好的金融創新環境。與此同時,金融機構也要制定相關的發展制度,完善金融創新的體制,進而為金融創新提供有效的保障。
(二)做好金融機構內部風險管理工作
在展開金融風險管理工作的過程中,首先,金融機構要能清楚的認識到金融創新存在的弊端,進而提前做好思想準備工作。我國金融機構在進行金融創新的過程中,要能深入分析美國次貸危機,從此次危機中探究影響金融創新的因素,這樣就可以制定科學的風險管理方案。其次,面對日益增加的金融風險和形式多樣的金融產品,金融機構要樹立正確的發展觀念,制定合理的防范風險制度,加強金融機構內部風險管理,并結合金融機構自身發展的實際情況,制定一套科學的風險評估預測體系。金融機構切勿盲目從事金融創新和風險管理工作,否則,只會導致問題加劇。
(三)完善國內外金融機構之間的合作方針
現如今,金融行業發展較為自由,這主要是因為一個國家在發展的過程中不能只依靠本國的宏觀經濟管理,同時,還要與金融機構做好溝通協調,這樣才能促進本國的經濟發展。但與此同時,金融機構的發展也需要支持。因此,國內的金融機構要同國外的金融機構進行合作,為了維護雙方的利益,國內外金融機構在合作時要能為完善合作方針,這樣才能形成良好的國際合作的局面。
(四)為金融創新提供有力的保障
研究顯示,金融創新的途徑主要有以下三條,一是金融產品的創新;二是金融機構的建立;三是金融制度的改革。如果在選擇創新金融產品,就要充分的考慮金融危機對資產的影響,我國正處金融創新初級階段,如果想要衍生出新的金融產品,就要利用先進的金融技術,但是金融技術又較為復雜,所以,我國金融機構切勿好高騖遠,在進行金融創新時要能面對現實情況。其次,則是建立新的金融機構,當前,我國金融機構在市場的發展形式屬于混業經營,我國在推進混業經營時需要遵循循序漸進的原則,要能到混業經營模式完善成熟后,才可以建立新的金融機構。針對上述分析,我國如果想要為金融創新提供有力的保障,則應從金融制度入手,全方位的對金融制度進行改革,落實改革后的金融制度,加強金融制度的實施力度,進而有秩序的進行金融創新。
四、結束語
總而言之,在金融創新條件下進行金融風險管理,我國金融機構就要制定完善的金融創新機制,并且要在實際的工作中落實金融機制,讓其制度起到良好的監管組員和約束力。其次,政府要不斷創新激勵約束制度,對金融機構加強管理,這樣就可以及時的掌握經濟周期性風險。我國要能采用合理的方法,促進金融產品的創新,這樣我國金融機構才能形成良好發展趨勢。我國金融機構要能根據市場的流動性,不斷的推出新的金融工具,這樣我國金融機構才可以做好風險管理工作,規避金融風險。
作者：荊典 張海韻 單位：大連財經學院
參考文獻:
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一、推進利率市場化改革的原因
1.利率市場化是發揮市場配置資源作用的重要方面。1992年，我國確立了建立社會主義市場經濟體制的改革目標，要讓市場在資源配置中起基礎性作用，以此實現資源配置優化。作為非常重要的資金價格的利率就必須在市場有效配置資源過程中起基礎性調節作用，實現資金流向和配置的不斷優化。同時，利率也是其他很多金融產品定價的參照基準。
2.利率市場化的要點是體現金融機構在競爭性市場中的自主定價權。我國市場化改革從一開始就強調尊重企業的自，其中最主要的一條是尊重企業的定價權。在金融業，除個別政策性金融機構外，目前我國金融機構都是按照企業來運行的，反映金融企業自主經營權的一個重要環節正是其對自身產品和服務的自主定價權。
3.利率市場化也反映客戶有選擇權。金融機構的客戶既有居民，也有企業，還有各種各樣的其他類型實體。這些客戶在競爭性市場中有選擇權，他們對金融機構提供的服務和價格，可以表示滿意或不滿意，可以選擇這家或那家，也可以選擇不同價格的類似金融產品作為替代。通過利率市場化，金融機構會提供各不相同的多樣化、差異化的金融產品與服務。
4.利率市場化反映了差異性、多樣性金融產品和服務的供求關系以及金融企業對風險的判斷和定價。在市場經濟條件下，就像其他商品一樣，金融產品會出現更多的差異化，同類產品可能有不同的品牌、規格和目標群體。同時，不同金融機構對于同一項目、同一客戶的風險判斷也會出現差異，而這些差異將在其金融產品的定價中得到反映。
5.利率市場化反映了宏觀調控的需要。宏觀調控，特別是在我國社會主義市場經濟條件下以間接調控為基本特征的中央銀行貨幣政策，需要有一個順暢、有效的傳導機制，并對市場價格的形成產生必要的影響。
二、我國的利率市場化進程
利率市場化是一個重要過程，這個過程中的進展是不是孤立的，而是承上啟下、一脈相承的。
1.外幣存貸款利率。分幾步放開國內外幣存貸款利率，我國的此項活動主要發生在2004年之前。
2.擴大銀行的貸款定價權和存款定價權。2003年之前，銀行定價權浮動范圍只限在30%以內，2004年貸款上浮范圍擴大到基準利率的1.7倍。2004年10月，貸款上浮取消封頂；下浮的幅度為基準利率的0.9倍，還沒有完全放開。與此同時，允許銀行的存款利率都可以下浮，下不設底。
3.在企業債、金融債、商業票據方面以及貨幣市場交易中全部實行市場定價，對價格不再設任何限制。隨著各種票據、公司類債券的發展，特別是OTC市場和二級市場交易不斷擴大使價格更為市場化，很多企業，特別是資質比較好的企業，可以選擇發行票據和企業債來進行融資，其價格已經完全不受貸款基準利率的限制了。
4.擴大商業性個人住房貸款的利率浮動范圍。2006年8月，浮動范圍擴大至基準利率的0.85倍；2008年5月汶川特大地震發生后，為支持災后重建，人民銀行于當年10月進一步提升了金融機構住房抵押貸款的自主定價權，將商業性個人住房貸款利率下限擴大到基準利率的0.7倍。但是，我們也要看到，實際上金融企業并不是特別愿意自主地對住房抵押貸款定價。
三、利率市場化對我國商業銀行加速轉型的意義
央行行長周小川指出“利率市場化改革的推進，將有利于促進商業銀行加快轉型步伐，平衡銀行、企業、居民等多方市場主體利益，有望形成多贏局面”。近期央行決定自2012年6月8日下調金融機構人民幣存貸款基準利率，自同日起將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍，將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍。此項事件表明，央行在適時降息的同時，又向利率市場化進程邁出了重要一步。而在此舉實施后的兩周之內，中國銀行業包括國有控股商業銀行、股份制銀行及其他銀行類金融機構紛紛對各自客戶的存款利率進行調整，大多執行基準利率的1.1倍或接近上限。這表明，在央行政策引導下，我國利率市場化改革進程已進入快車道，此項工作的意義主要有以下方面：
1.有利于金融機構根據貸款風險、成本等因素實行差別定價。金融機構特別是國有獨資商業銀行和股份制商業銀行的貸款定價制度和利率風險管理手段不斷完善，主動定價意識進一步增強，金融機構按照貸款風險成本差別定價的格局已初步形成。
