時間：2023-05-05 09:50:53
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇海外投資的優勢，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
近些年來，隨著世界經濟全球化進程的不斷加快，國際間的貿易往來頻率也在逐漸加強，在這種發展局勢下，國際間的資本流動范圍也在逐漸擴大，而為了擴大自身的市場份額，很多企業的投資目光都向海外聚集，促使企業海外投資經營范圍的不斷擴大。企業海外投資經營雖然能增加企業海外市場利益的獲取，但受國際市場環境復雜性的影響，會導致企業海外投資經營管理中存在很多風險，嚴重影響著企業海外市場的拓展和長遠發展。此時，要想有效地規避和控制這些風險，還需加強對企業海外投資經營管理風險的認知，采取有效的控制措施予以規避。
二、企業海外投資經營管理的現狀和風險特點
（一）企業海外投資經營管理的現狀
從企業海外投資經營管理的現狀分析，它的表現主要存在于四個方面：第一，投資區域較為集中。我國企業的海外投資區域主要集中在亞洲和拉丁美洲，這不僅是因為兩個地區的技術和管理優勢比較突出，還因為兩個地區和中國的政治關系比較密切，資源互補性較高，而較為發達的歐美國家，因中國企業自身技術和管理的缺乏、制度背景和市場環境的差異，投資風險較高，投資力度并不大。[1]第二，投資行業比較狹窄。在海外投資的項目中，中國企業的投資方向主要集中在技術水平附加較低的商務服務和批發零售業中，針對技術獲取型、信息服務、計算機服務和軟件行業的投資比例不是很高。第三，投資動機規劃不夠。自改革開放之后，因我國的經濟發展呈現了一種粗放式的模式，國內自然資源明顯短缺，資源需求矛盾導致海外自然資源的投資力度得以增強，在這種環境影響下，國內海外投資力度逐漸加強，但還存在戰略動機不夠明顯的問題，傳統優勢逐漸被其他發展中國家所取代。第四，面臨多重投資風險。經濟全球化的背景下，海外投資風險的識別和防范是跨國企業的關注焦點，而和國內投資市場相比，海外投資所面臨的風險更大、更多、更復雜，風險種類較多。
（二）企業海外投資經營管理風險的特點
從企業海外投資經營管理風險的特點分析，它主要表現在客觀性、不確定性、項目投資風險可變性、投資風險多層次性四個方面：第一，客觀性。企業海外投資風險的發生是由各種決定風險因素的存在而導致的，它不以人的主觀意志為轉移，在每個項目的壽命周期內，這種風險都處于一種無處不在的狀態，只要企業存在海外投資行為，風險就不能避免。第二，不確定性。不確定性是風險的本質特征，雖然投資風險的存在可以確定，但風險的發生卻是不能確定的，而它的不確定主要集中在投資風險是否發生、什么時候發生、呈現什么狀態、產生什么結果等方面。[2]第三，海外項目投資風險的可變性。海外投資風險的可變性存在于整個項目的全過程中，它的存在會導致各種風險的質與量隨著項目的發展而發生變化，而在這一發展變化中，有些風險能夠得到有效控制，一些風險也會在項目的發展中產生新的變化。第四，海外投資風險的多層次性。企業海外投資具有周期長、規模大、涉及范圍廣等多個方面的特點。因此，導致風險發生的數量也比較多而雜，所存在的風險發生因素也比較多，而在這種狀態下，各個風險因素和外界的交叉影響就導致風險的發生呈現出一種多層次性。
三、企業海外投資經營管理中所存在的風險
（一）生產風險
企業海外投資的過程中，受東道國政治環境、生產原料、器械設備、技術人員、生產工藝等多種因素的影響，它們均會導致產品在生產環節無法按照規定完成生產計劃。但是，產品的生產作為企業海外經營活動開展的第一環節，它對企業的重要性是不言而喻的，雖然任何一種產品的生產都需要一定的時間，但對于海外投資企業來講，企業的預期收益往往是依靠生產資料能夠在規定時間內轉化成產品來決定的。企業海外投資生產中，因對當地生產環境認識程度的不足，任何一個細小的因素都會影響企業生產的完成度，而產品生產環節一旦出現問題，將會對整個企業的經營產生一種惡性循環。所以，在企業海外投資的過程中，生產風險的規避非常重要，也是很多企業海外投資中都會面臨的一種風險類型。[3]
（二）銷售風險
銷售風險就是企業產品海外銷售中所產生的一種風險類型，它的發生主要是因產品生產過剩、海外銷售市場認識不足、銷售渠道不暢通所導致的。首先，企業產品存在生產過剩的問題，導致生產量大于需求量，產生產品滯銷，但因海外投資企業所在國和投資國環境差異的存在，銷售風險是不能避免的，還需企業在產品生產前就對市場做好準確、客觀的分析，這樣才能減少企業海外投資中的銷售壓力。其次，因每個國家和消費者所需產品的樣式、品質和價格都存在差異，若產品無法被海外投資國所認可，這就存在著產品滯銷的風險，而要想減少這種風險的存在，還需加強對產品的宣傳力度，豐富產品的種類，提升產品的質量，合理調整產品的價格。最后，銷售渠道作為提升產品銷售力的一個重要內容，海外投資企業在進入到新市場后，需要積極打開銷售渠道，提升銷售量，降低銷售風險。
（三）投資決策風險
企業海外投資管理中，其存在的投資決策風險主要存在于投資區位選擇風險、投資項目選擇風險、投資方式決策風險三個方面。在投資區位選擇風險上，企業海外投資區域的選擇會受到地理位置、文化差異、民族宗教等因素的影響，而我國企業對亞洲地區的投資偏愛，正是因國家地理位置較近、文化差異較小的影響，和其他地區相比風險較低，穩定性較高。在投資項目選擇風險上，因不同國家間消費動態不同，企業若在投資中沒有對他國的市場環境進行充分的了解，沒有實時掌握全球市場的動態信息，不僅會導致風險隱患決策的出現，還會導致經濟收益受到損失，導致整個投資活動的失利。在投資方式決策風險上，很多企業的投資方式都是以跨國并購為主，這主要是投資企業在財力、資源、實力比較雄厚和充足的情況下，跨國并購具有降低成本風險、雙方資源共享、收益獲取較高的優勢。因此，企業跨國投資的方式還需根據自身的發展特點和戰略目標合理選擇。
（四）財務管理風險
企業海外投資經營管理中，財務管理風險的發生是客觀存在的，它作為企業海外投資活動中不得不面對的一個風險因素，是指公司內部不合理的財務構成、籌集資金不當所導致企業預期收益下降的可能性。[4]目前，企業海外投資活動不僅有實體性的投資，還有很多金融性質的投資，這種投資環境的存在就導致企業財務管理中所包含的內容比較多而雜，而資金的運用、管理和各國財會之間的差異，都導致企業財務管理風險的存在。而在此基礎上，不僅各國之間財會制度的差異會引發一系列的風險，企業資本構成狀況的不合理以及利率的波動均會引發各種財務風險，給企業的收益帶來嚴重的影響。
四、企業海外投資經營管理風險的控制措施
（一）加強海外投資的宏觀調控和指導
企業海外投資經營管理中，面對各種風險要想有效規避，還需加強對這類投資的宏觀調控和指導工作。首先，政府需充分發揮職能作用，定期一些具有指導性的投資信息，在投資形式和方式上給予政策性的指導，以幫助企業降低海外投資風險和投資成本，并加強對企業風險管理咨詢機構的培訓，形成一個系統的海外企業風險診斷制度。當然，風險的診斷也不能僅僅依靠政府，企業自身還需借助中介機構的力量展開針對性的咨詢，從整體上提升企業境外投資的效率。其次，針對我國民營企業審批放權不足的問題，簡化海外投資的審批手續，適當支持有能力的企業開展國際業務，給予競爭力較強和管理較為規范的企業一定的投資自主權，以增強企業海外投資管理的靈活性，提升企業的風險抵抗能力。再次，針對海外投資項目和投資行業的管理問題，采取投資申請分類登記管理制度，將海外投資分為鼓勵性和限制性兩種投資項目，按照投資項目是否符合對外投資產業方向展開合理規劃。[5]最后，加強海外投資信息交互平臺的建設力度，讓企業能夠在這一平臺中準確掌握當期或之前海外投資的存量和流量變化情況，全面掌握企業海外投資的規模和行業區域分布情況，以及發展現狀，減少企業海外投資的盲目性。
（二）主動防范海外投資中的商業經營風險
和國內經營中所存在的風險比較，海外經營中的風險不僅較大，還具有難以預測的特點，更是影響企業經濟效益的一個重要內容。針對企業海外投資經營管理中的商業經營風險，跨國企業需要從四個方面給予防范：第一，完善企業內部的治理結構，提升企業產權結構的清晰程度，在完善的治理結構中保證企業內部各部門經營和管理活動的有效運轉。第二，建立完善的內部風險診斷制度，加強對企業日常風險診斷程序化的分析和處理，這不僅降低風險的處理成本，還能有效預防突發性風險的發生。第三，充分發揮企業的競爭優勢，增強企業的核心競爭力，在海外投資的過程中，投資項目向優勢較高的產業和產品聚集，通過合資開發和戰略合作等形式，提高自身的創新技術，形成自主核心技術，以提升企業海外投資經營的靈活性和應變能力以及風險的抵抗力。第四，明確企業海外投資風險決策的權限和責任，在管理上既不過嚴，以保證其經營活動中的靈活性，也不能過松，以防止海外企業投資自行決策中投資失誤和失控行為的發生。
（三）充分利用海外投資保險的風險分散功能
在現行的海外投資保險制度中，其涉及的功能有損傷補償、市場開拓、融資便利、信用提升、風險管理五個方面，在運用這一制度的過程中，它需要注意兩個方面的問題：第一，選擇合適的投資保險模式，目前，國際上的海外投資保險模式主要有以美國模式為代表的雙邊保證制度，以德國模式為主的單邊保證制度，兩組制度各有利弊，選擇不同的投資保險制度，所關系到的海外投資風險防范和補償內容也有差距，而當前比較流行方式是將兩者結合起來靈活使用。第二，選擇合適的海外投資保險保單產品，就目前海外投資中所存在的股權保單、債權保單、租賃保單等形式而言，股權保證以承保投資者投資的資本和收益為主，適用于股本投資；債權保單以承保債權融資的本金和利息為主，適用于銀行帶環和其他債權性的融資；租賃保單以承保租金收益為主，適用于租賃。海外投資保險產品的選擇中，若選擇合適，能有效防范海外投資中的經營風險。[6]
（四）建立海外投資安全監控的會計管理體系
企業海外投資經營管理中，海外資金的安全性和財務審查機制的建立非常重要，也是保證企業財務得以動態監測，有效規避企業海外投資經營風險的重要內容。在保證投資的安全性上，可根據企業海外投資和經營管理的特點，建立一個能夠充分發揮財務、會計、審計等專業信息優勢，以會計監督為核心的投資風險管控體系。[7]在這個體系中，加強對海外投資企業的財務監督，建立有效的風險預警體制，完善企業內部的控制機制，以有效解決企業與海外投資風險相關的財務預警、決策、預測等方面的問題；建立海外投資運營即會計信息聯動平臺，做好企業會計信息生產角度問題、會計核算規制的設計問題、投資所在國的法律環境和會計規范的適應問題；建立海外投資的績效監督體系，以負責海外投資企業的資本投出安全監控、審計和績效評價為主，從企業社會責任的履行程度上來提升企業的核心競爭力。
五、結語
中國海外直接投資的新特點
經濟發展理論表明，發展中國家為發揮后發優勢，實現經濟的趕超戰略，進行有效的海外直接投資是一種必然的選擇。根據Dunnling的投資發展階段理論，借鑒國際經驗，一個國家的人均收入一旦達到2000美元，產業結構就應進行調整，把一些生產能力過剩的產業轉移至海外，以更低的成本獲取更多的利潤。目前我國東部沿海地區的經濟發展極為迅猛，部分地區人均國民生產總值已達到中等發達國家水平。我國已經具備海外輸出資本的基本條件。
中國海直接投資目前具有如下新特點：
從投資主體看，所有制類型日益多元化，國有企業比重有所下降。海外直接投資企業包括國有企業、股份有限公司、股份合作企業、集體企業及聯營企業等類型。民營企業在海外直接投資中地位日益突出。
從投資行業看，涉足領域不斷擴大。中國海外直接投資已從過去以貿易領域為主，逐步拓寬到資源開發、工業生產、農業及農產品開發、商業零售、咨詢服務、研發中心等行業在內的更廣泛的產業領域。2005年我國海外直接投資中，制造業和采礦業都占了29％，信息傳輸計算機服務和軟件占了26％，海外承包工程涉及的房屋建筑、交通運輸、石油化工、電子通訊和電力工業都在快速地發展。
從地域流向看，海外投資對象國逐步增多，亞洲地區仍是重點。中國海外直接投資從起步時先進入香港地區，到目前已遍及世界五大洲的160多個國家和地區，覆蓋了80％以上的國家和地區，其中亞洲90％以上的國家中有中國直接投資企業，歐洲有80％；，非洲有79％。
從投資方式來看，跨國并購趨勢加強，成為當前海外投資的主要方式。在過去的兩三年里，中海油、聯想、海爾等在國際市場上不斷涉足跨國并購領域，2005年，我們跨國并購占我國海外直接投資的57％，2005年甚至被稱為中國企業的“跨國并購年”。中國企業集群式投資顯現。國內企業也開始嘗試集群式“走出去”路線。為推動企業集群式“走出去”，今年我國啟動了境外經濟貿易合作區建設工作。目前已確定首批八個合作區項目，部分項目已開工建設。
中國海外直接投資的新趨勢
根據近幾年的發展狀況預測，今后較長時期內，中國海外直接投資將呈現出以下主要趨勢：
投資規模將繼續快速擴大。中國人均GDP已超過1000美元，已步入海外投資快速增長時期。海外直接投資將由傳統制造業逐步向服務業和高新技術產業拓展，跨國并購在中國海外直接投資的主要方式將得到鞏固。有學者預計2006至2010年五年問，中國海外直接投資累計600億美元，2010年將達到176億美元，年均增長22％。
制造業海外投資步伐將進一步加快。中國制造業生產能力很大，國際競爭力較強，但結構性矛盾依然突出，一些行業已產能過剩，對外貿易摩擦增多。今后，出于實現可持續發展和拓展市場的需要，也為了減少貿易摩擦，為自身發展營造良好環境，制造業企業將加快海外投資，逐步實現市場、外貿方式和原產地的多元化。
民營企業成為生力軍，大型企業龍頭作用繼續增強。隨著非公有制經濟平等發展的環境得到法律保障，民營企業境外投資的積極性日益提高，已在國際市場上嶄露頭角，并將以其明晰的產權、靈活的機制，以及快速反應能力成為中國海外直接投資的生力軍。民營企業在中小技術產品、差異產品、服務行業的競爭力將得以發揮。中國大型企業國際化經營經驗日漸豐富，國際競爭能力和整體實力不斷增強，龍頭作用將進一步顯現，中國跨國公司也將更具規模。
投資戰略模式轉變。海外投資企業從最初的單純獲取資源和市場，轉變為通過海外投資實施全球戰略，開始從生產要素、市場、多種資源總優化配置角度實施全球化，利用投資整合海外資源，獲得技術，得到營銷網絡，增強競爭能力。
進一步促進海外直接投資的對策
當前，阻礙中國海外投資迅猛發展和效益提高的因素主要表現在兩個方面：一是政府對海外直接投資的宏觀管理還不成熟。我國目前還缺乏一整套促進和管理企業海外投資的法規和制度，也沒形成一套健全的為企業海外投資提供信息服務的社會服務機制。二是企業海外直接投資的微觀管理也不成熟。企業缺乏海外投資的戰略規劃，存在短視行為；企業內部管理不善，制度、財務混亂；從事跨國經營的高級管理人才還比較欠缺。
根據以上兩個方面的問題，促進和優化海外直接投資需要政府和企業的共同努力：
政府要營造良好海外投資環境
加快海外投資立法，逐步完善促進體系。推動海外投資立法進程，保證企業海外投資得到法律的支持和保護。制定相關法規條例，在財政、金融、稅收、外匯、保險、出入境等方面制定一系列的促進政策，積極構建境外投資擔保制度，鼓勵企業境外投資辦廠，提高企業海外投資的積極性。
加強指導和信息服務能力。隨著中國企業海外投資能力和愿望的增強，社會各界對政府提供權威性的海外投資市場導向信息服務的呼聲日益高漲。要完善海外投資服務體系，加強對企業的指導和信息服務，明確中國境外投資的鼓勵重點、中國企業的比較優勢，提供以及相關國家的經濟結構、發展水平和投資環境等情況，促進企業充分了解東道國情況，減少盲目性和投資風險，提高海外投資的成功率。
增強協調保障能力。利用多雙邊磋商機制，加強與東道國政府的交流，及時協調解決我國駐外中資企業遇到的問題和困難，依法保護中國投資者和境外資產的合法權益。加快簽署雙邊投資促進保護協定和避免雙重征稅協定。
推動中國企業集群式海外直接投資。商務部推動在境外有條件的國家和地區建設中國境外經濟貿易合作區，通過公開競標的方式選擇牽頭實施單位和實施方案。境外經濟貿易合作區的建設將進一步促進我國企業的海外投資，也將有力促進東道國的經濟發展，為密切中國與東道國的經貿合作做出貢獻。
企業在海外投資中提升競爭力
穩步推進，制定積極穩妥的海外投資戰略。中國企業大多沒有海外直接投資經驗，海外發展的持續性和整體布局性就較差，導致企業在全球市場的初期競爭中缺乏后勁。且有的企業在投資前沒有進行深入細致的可行性研究，匆匆決策，往往也導致投資后經營效益不佳。
要加強設計研發，提升高端價值，提高本土化生產水平。本土化生產是企業開拓國際市場的重要途徑，也是企業海外直接投資成功的根本標志。如何在設計研發上使產品不斷適應當地消費者的需要則是競爭當地市場的關鍵，也是企業在海外直接投資中能否獲得高額回報的關鍵。
關鍵詞：海外投資保險制度單邊模式雙邊模式混合模式
一、海外投資保險制度的概念
海外投資保險制度（overseasinvestmentinsurancescheme）又稱海外投資保證制度（investmentguaranteeprogram），是資本輸出國政府對本國海外投資者在國外可能遇到的政治風險，提供保險或保證，投資者向本國保險機構申請保險后，若承保的政治風險發生，致使投資者遭受損失，則由國內保險機構賠償其損失的制度。投資者向本國投資保險機構申請保險，在獲得批準后，若承保的政治風險發生，致使投資者蒙受損失，則由國內保險機構補償其損失。國際法條文中，通常用“海外投資保證制度”代替“海外投資保險制度”，從嚴格意義上講，海外投資保險制度與海外投資保證制度是既有區別又有聯系的。承保范疇的區別：海外投資保險制度，是國家政府支持下的一種特殊的保險制度，承保范圍只限于政府指定的政治風險；海外投資保證制度，不僅包括對政治風險的承保，而且也包括對非政治性的商業風險的承保。賠償方式上的區別：投資保證，一般對所受損失進行全部補償；投資保險，只按投資的一定比例并且基于一定條件進行補償。從功能的聯系上講，二者是一致的，都是為了鼓勵、促進、保護本國海外投資而建立的保障制度。
二、海外投資保險制度立法模式的幾種類型介紹
（一）雙邊模式
雙邊模式是以雙邊保護協定的存在作為承保海外投資風險的前提，即美國與東道國訂有雙邊投資保護協定，投資者只有在于美國簽訂雙邊投資保護協定的國家投資，才可以申請保險。當規定的政治風險出現，美國向投資者賠償損失后，就取得了法定的代位權求償權。美國政府就有權向東道國索賠。
（二）單邊模式
日本的海外投資保險制度采用的是與美國截然不同的單邊模式。即不以日本同東道國訂立的雙邊保證協定為前提，只依據日本的國內法，就可以對海外投資進行保險。
（三）多邊模式
多邊模式又稱混合模式，以德國為代表。多邊模式將雙邊模式與單邊模式結合在一起，以雙邊模式為主，以單邊模式為輔，比單純的雙邊模式和單邊模式更具有靈活性。即與德國訂有雙邊保護協定的東道國采用雙邊模式，未與德國訂有雙邊保護協定的東道國采用單邊模式。將單邊模式與雙邊模式結合在一起后者，交相為用，以便更好得促進海外投資事業的發展，保護海外投資。
三、關于建立我國海外頭投資保險制度模式選擇的幾種學說
目前，過于構建我國海外投資保險制度的模式，學界的學說基本可以歸納為三類：
第一種主張，我國的海外投資保險制度應采取日本式的單邊主義模式。即投資保險制度不以投資母國和東道國之間簽訂雙邊投資保護制度為法定前提。主張單邊模式的理由是，我國與他國訂立的投資保護協定數量并不多，若實行雙邊模式，會使許多在沒有與我國訂立雙邊投資保護協定的國家投資的投資者，得不到投資保險的保護，即投資保險制度不以投資母國和東道國之間簽訂雙邊投資保護制度為法定前提，也會使海外投資保險制度發揮作用的范圍受到限制。
第二種主張，我國的海外投資保險制度應實行美國式的雙邊主義模式。即，投資者只能在與母國簽訂雙邊投資保護協定的國家投資才能加入保險。也就是將國家間的海外投資保護協定作為投資母國國內法的海外投資保險制度的法定前提。雙邊模式的海外投資保險制度的最大的優勢是，有利于代位權的實現。
第三種主張，采用德國式的混合模式。一部分學者主張，采取單邊模式還是雙邊模式要依東道國的政治風險的大小而定，對于在政治風險小的國家投資，采取單邊主義的模式，對于在政治風險大的國家投資采取雙邊主義模式。另一部分學者主張，對于在于我國訂立雙邊投資保證協定的國家投資，采取雙邊模式；對于在沒有與我國訂立雙邊投資保護協定的國家投資，采用單邊便模式。
我國在建立海外投資保險制度應充分考慮我國的經濟發展的實際狀況和海外投資的發展現狀。依據現實，根據實際需要，全面考察三種制度模式的利弊，做出科學合理有效的制度模式設計。
四、單邊模式與雙邊模式的比較分析
就雙邊模式而言，他有許多單邊模式所不具備的優點：
1.雙邊保險制度可以解決本國政府在私人海外投資保險機構的代位權中的出訴權問題。出訴權是指，投資國母國政府將本國海外投資保險的保險機構的向東道國政府行使代位求償權的請求提交國際法庭，或通過外交渠道支持這種代位求償請求權的資格。在海外投資保險制度中經常出現投保人國籍不連續的情況，在這種情況下，出訴權是否要遵守國籍連續原則，國際上尚無共識，而雙邊保護制度中投資國和東道國可以通過簽訂條約商定是否適用“國籍連續”原則。
2.雙邊保險制度能加強本國海外投資的保險機構代位求償權的法律效力。投資母國的海外投資保險機構通過代位權的行使將投資者與東道國的經濟關系轉化為投資母國同東道國間的官方的關系。對于求償主體的變更往往會遭到東道國拒絕，在這種情形下，承保機構可以尋求外交保護或簽訂雙邊投資保護協定，然而外交保護受很多不確定因素的影響和嚴格原則的制約，而雙邊投資保護協定可以使代位權確定化、公法化，為保險機構代位權的實現提供了充分有效的制度保證。
但是，雙邊模式的保險制度和單邊模式的保險制度相比也有其不可避免的缺陷，雙邊模式的保險制度，以投資母國與東道國的雙邊保護協定為前提，這就排除了一部分與投資母國未簽訂雙邊投資保護協定的國家或地區的投資者，這些投資者無法享有投資保險制度的保護。而單邊模式投資保險制度下的海外投資者不受雙邊投資保護協定的限制，在任何國家地區投資的海外投資者都可以受到平等的保護。但是單邊制度下通過外交權途徑行使代位權受到一定的限制。如“國籍連續原則”“用盡當地救濟原則”“卡沃爾條款”的限制，這些限制使海外投資保險制度的施行處于不確定狀態。
五、我國海外投資保險制度雙邊模式的確立
筆者認為，根據我國海外投資發展的現實以及我國國情，我國適合采用美國式的雙邊模式的海外投資保證制度。雙邊模式最大的優點在于能保證海外投資承保機構的代位權的實現。在雙邊投資保護協定承認兩國海外投資保險機構的代位權的前提下，國際法上的履約義務使得原屬國際私人契約關系的這類代位賠償關系上升為國際法上的法律關系，從而使得海外投資行為受到國際法層面的保護。相對單純依靠外交權追償的單邊保證模式，雙邊模式可以有效地消除東道國政府援引“卡沃爾主義”條款拒絕投資母國依據外交保護提出國際索賠。也可以避免因“用盡當地救濟原則”“國籍持續原則”給糾紛處理帶來的不便。具體表現在以下幾個方面：
雙邊模式的海外投資保險制度有利于代位權的實現。根據國際法原則，國家間的地位是平等的，任何國家都沒有權利將本國的意志施加給別的國家，因而海外投資保險制度中最重要的權利——代位權，只有在東道國認可的前提下，才可以順利實現。因而雙邊模式是在兩國訂立雙邊投資保障協議的前提下，投資母國的代位權得到東道國的認可的前提下實施的，因而雙邊模式更有利于代位權的實現。
通過外交保護來行使代位權相比通過雙邊投資保護協定來行使代位權要受到更多的限制。外交保護權只有存在投資者在東道國受到不法侵害或不公正待遇時，東道國不提供救濟或救濟不合理時，投資者要求母國通過外交途徑對其進行保護。但實踐中外交權的行使是相當瑣碎復雜的。在國際慣例中，國家代表投資者通過外交途徑向東道國求償，要受到嚴格的條件（用盡當地救濟原則、國際持續原則）制約。除非投資者得不到東道國合理的司法行政救濟，否則外交保護權利是不可以行使的。同時，要求投資者受侵害期間或提出外交保護時屬于被請求國國民。可見如果不符合“用盡當地救濟原則”“國籍持續原則”，便會使海外投資保險制度中的代位權的實現受到阻礙。除此之外，“卡沃爾主義”被拉美廣大的發展中國家認可，投資者只有在放棄外交保護的前提下，才可以在東道國投資。目的在于防止發達國家濫用外交權以此損害東道國的國家利益。我國目前海外投資集中在發展中國家，在這種單邊模式下，通過外交途徑來實現代位權是相當困難的。
雙邊模式可以快捷地解決投資爭議。從對海外投資者提供的保護的實際效果來看，雙邊保護模式能跟有效的保護投資者的利益。濰坊學院教師王春燕認為，投資者能否得到有效的保護不僅要看投資者的損失能否及時得到賠償，更要看賠償后投資者能否盡快擺脫與東道國的投資糾紛。效率對于海外投資事業的發展至關重要，而在單邊模式下，投資者只能在用盡當地救濟之后，才可以向母國尋求外交保護，此過程耗費時間和精力使整個運作過程效率低下。而雙邊模式下的海外投資保險制度可以使投資者及時得到賠償，盡快脫離糾紛，把精力盡快地投入到建設投資項目中去。及時得到賠償、盡快解決糾紛是投資者投保的真正目的，卷入無休止的繁瑣的政治紛爭絕非投資者所愿。所以，雙邊模式的海外投資保險制度，能使經濟糾紛通過商業化途徑解決，避免了國際經濟糾紛的政治化。
雙邊模式的海外投資保險制度可以降低政治風險的可能性。雙邊模式的海外投資保險制度，不僅有“防患于未然”的功能，也有“補救于已然”的功能。在單邊模式的保險制度下，投資國與東道國之間沒有訂立了雙邊投資保護協議，東道國的政治風險活動不受協議約束，同時對投資國沒有保障對方投資安全的義務。這就造成了在東道國制造有可能損害投資者利益的行為時就可以肆無忌憚無所顧忌。尤其是在某些發展中國家，事后利用“卡沃爾條款”來拒絕投資母國的外交保護。而目前，我國的大部分的海外投資在發展中國家，發展中國相對政局動蕩、法律不健全，采用單邊模式風險太大。而雙邊模式與單邊模式相比最大的優勢在于，投資母國與東道國訂立了雙邊投資保護協定，兩國之間的關系由具有平等地位的國家關系，轉化為東道國對投資母國具有保護其投資安全的國際義務的關系。在東道國違約時就不得不顧及由違約導致的國家責任。在制造政治風險時就會有所考慮，從客觀上降低了海外投資的政治風險。
用雙邊模式的海外投資保險制度符合我國國情，有利于經濟的長遠發展。海外投資保險制度的模式確立，應由我國的現實國情和投資發展的現狀來決定。即根據國情需要，如何最大程度上維護好國家利益是選擇投資保險制度模式的根本標準。雙邊模式最大的缺陷在于使投資東道國的范圍受到一定的限制。但是這個缺陷與投資母國代位權的順利實現相比，似乎是微不足道的。
改革開放三十年來，我國的經濟發展發生了翻天覆地的變化，但是整體水平比較弱，還處于市場經濟的初級階段，海外投資的規模、質量、效益與發達國家相比還有很大的差距。制約我國經濟發展的主要瓶頸之一還是資金不足，所以引進外資和國際融資一直是我國開放型經濟的主旋律。目前，國家也鼓勵有能力的企業“走出去”，但是國家的政策只是鼓勵、支持，不是大力提倡。我國的海外投資還處于初級階段，發展還不成熟完善，需要國家的宏觀調控和引導。而雙邊模式的保險制度，可以通過對投資項目的審批，引導投資者的投資方向。向與我國訂立雙邊保護協定的國家投資，這樣的國家一般與我國的關系比較友好，社會、政治、經濟、法律發展相對穩定完善，在這樣的東道國投資會更有利于海外投資事業的發展。對海外投資的引導調控作用是單邊模式的保險制度所不具備的。
雙邊模式的海外投資保險制度對我國海外投資保險事業的發展也至關重要。根據國際慣例，海外投資保險都是由國家財政支持，一旦代位權無法實現，就等于用國家財政補貼私人海外投資的由政治風險帶來的損失。這對于海外投資保險的發展是相當不利的，對海外投資事業的長遠發展也會帶來不利影響。
海外投資保險制度與雙邊投資保護協定相輔相成，不可分而治之。國內法層面上的海外投資保險制度需要國際法層面上的雙邊投資保護協定的支持。國際法層面上的雙邊投資保護協定具有“防患于未然的作用”，而國內法的海外投資保險制度可以“補救損失于已然”，兩個功能相互補充、相互作用，從而防范風險的發生，補救風險帶來的損失，促進我國海外投資的發展。目前，我國已經與世界100多個國家訂立了雙邊投資保護協定，其中已經包括了我國海外投資的相對集中的20多個國家，其中絕大多數條款都規定了“代位權”，而且目前簽約國的范圍還在不斷擴大。這樣從簽約的數量和范圍上看基本能滿足我國海外投資處于初級階段的發展要求。
綜上所述，雙邊模式順利的解決了海外投資保險制度中最核心最關鍵的代位權問題，具有單邊模式不可比擬的優勢，根據我國國情，雙邊模式的海外投資保險制度的建立對海外投資的長遠發展都十分有利。
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關鍵詞：中小企業；海外投資；現狀；分析對策
隨著國民經濟的發展，我國中小企業海外投資得到快速發展，中小企業的發展為人們提供了更多的就業崗位，緩解了農村、城鎮的勞動力就業壓力。但是，中小企業對外投資發展遠遠不能與世界貿易組織WTO的大型企業相比較，國家市場只注重跨國企業的海外投資，而忽略了中小企業的海外投資。因此，本文提出中小企業海外投資的對策，從而使中小企業在國際市場競爭中獲得優勢。
一、中小企業對外投資的發展現狀
（一）中小企業的發展規模現狀
進入21世紀，中小企業在經濟全球化中占據著重要位置，中小企業的發展有效解決了我國勞動力就業的問題。據調查顯示，我國中小企業在全國企業總數中的占比為99.1%，中小企業從業人員超過了1.73億，中小企業的發展規模推動了我國經濟的快速發展。分析中小企業的國內生產總值可以發現，我國中小企業的國內生產總值占50.5%，并且我國中小企業創造的出口產品占國內生產總值的60%，中小企業的發展為我國城鎮提供了75%的就業崗位，為我國社會經濟的發展做出了重大貢獻。有資料表明，我國的大多數中小企業在國際市場中具有強大的競爭力。2002年，美國某雜志社就刊登了全球最佳中小企業的排名結果，雖然我國只有4家中小企業榜上有名，但也是可喜可賀的。
（二）中小企業對外投資現狀
1979年，我國實行了改革開放。隨著改革開放的到來，我國中小企業在國際市場中取得了顯著的成果和成就，同時也在跨國經濟領域中不斷探索和實踐。從海外投資企業的總數可以發現，海外投資項目大多數都是我國中小企業投資的，海外投資項目數目已占到90%以上，并且我國中小企業海外投資的項目大部分都是規模較大的投資項目，如浙江省的境外投資規模已達到58.77億美元。我國中小企業對外投資不僅遍布美國，而且遍布東南亞、亞非拉發展中國家、俄羅斯等，其主要以貿易、服務行業為主。隨著我國加入世界貿易組織，我國中小企業已向漁業、紡織業等方向發展。加入世界貿易組織后，我國中小企業海外投資在公平競爭的環境下發展。
二、中小企業海外投資存在的問題
改革開放以后，我國中小企業海外投資取得了一定的成就，但是目前我國中小企業海外投資面臨著重大挑戰，海外投資問題也不斷出現，尤其是受2008年金融危機的影響，我國中小企業的發展停滯不前。下文對我國中小企業海外投資存在的問題進行分析。
（一）中小企業資金薄弱
由于我國中小企業的發展規模不大，資金實力有限，向銀行貸款機構申請貸款也是比較困難的。銀行只傾向于實力雄厚、償還貸款能力強的大型企業，資金薄弱導致中小企業不能及時解決資金問題，在一定程度上產生投資風險。即使銀行為中小企業提供了資金貸款，但是由于中小企業海外投資風險大，銀行會增加企業的貸款利率，這就加大了中小企業的海外投資成本。
（二）經濟體制不完善
雖然中小企業海外投資大多數是受外在環境的影響，但是中小企業自身也存在許多問題，即中小企業體制不完善，主要包括企業缺乏直接投資經驗和管理經驗、企業投資盲目、企業經營能力和技術水平不足等三個方面。與美國、東歐等發達國家相比，我國中小企業發展相對比較緩慢，在國際市場中的競爭力也比較低。雖然我國加快了中小企業的體質改革，但是由于企業自身資金實力有限，我國中小企業海外投資缺乏先進的管理經驗和投資經驗。我國每年都會對中小企業海外投資的經營進行數據統計。資料顯示，我國一部分中小企業海外投資出現虧損，其主要原因是企業盲目投資，沒有對投資項目進行可行性研究，也沒有充分了解合作伙伴的資金情況和誠信度，導致企業經營虧損嚴重。企業海外投資經營需要大量的專業人才和管理隊伍，但是受企業自身資金實力影響，企業沒有多余的資金引進優秀人才，并且我國中小企業的技術水平遠遠比不上發達國家的技術水平，經營能力和技術水平的不足嚴重制約了中小企業的發展。
（三）中小企業在國際市場中的競爭力較低
由于當前我國中小企業主要以服裝、旅游、紡織品等為主要的出口產品，韓國、印度等發展中國家的出口產品也主要以服裝、紡織品為主，中小企業與發展中國家存在著同構性。與發達國家相比，我國中小企業海外投資的出口產品遠遠比不上發達國家海外投資的規模，其主要表現在出口產品結構不合理和出口產品附加值低等問題上。由于中小企業海外投資大多以中低檔產品為主，而高新技術和成套設備產品較少，嚴重影響了中小企業的對外發展。受技術水平的限制，我國中小企業的大量設備都沒有及時更新。由于出口制成品都需要較高的技術，但是當前我國出口產品附加值低，制成品加工程度也較低，這嚴重降低了我國中小企業在國際市場中的競爭力。
三、中小企業海外投資的對策
（一）提高中小企業的國際競爭力
只有提高國際競爭力，中小企業才能順利擴展海外投資項目。但是，我國中小企業自身存在不足，為了擴大企業的發展規模，企業應注重科技的改革，提高企業的國際競爭力。第一，注重科技的改革。與大型企業相比，中小企業科技改革受到的束縛相對較少，主要包括中小企業發展規模小、資金實力有限。第二，提高科技改革能力。由于中小企業本身實力不夠雄厚，技術水平也不高，因此企業要以專業化的生產技術為依據，通過細分市場，發揮企業自身存在的優勢，從而提高企業制造出口產品的科技含量和使用價值，這樣企業才能在國際市場中擁有一定的競爭力。
（二）擴大融資渠道
雖然企業自身資金實力有限，但是企業可以向銀行等金融機構申請貸款并獲得政府的擔保。通過政府向銀行、信貸等金融機構做擔保，金融機構就可以為海外投資的中小企業提供貸款申請。通過政府的支持，減免中小企業海外的所得稅，政府也可以對中小企業海外投資提供現金補貼等政策。但是，中小企業資金貸款應做到以下兩點。第一，改變中小企業的間接融資渠道，采用直接融資渠道，為中小企業提供貸款支持。第二，建立適合中小企業海外投資的金融機構，如中央金融機構、地方性金融機構，從而為中小企業海外投資提供擔保。只有具有一定的資金支持，中小企業才能提高海外投資市場競爭力。
（三）加強海外投資信息的收集利用
對國際經濟信息進行有效的收集和傳遞是中小企業海外投資成功的重要環節，只有充分掌握了有效的經濟信息，企業才不會盲目地開拓海外市場。因此，為了有效收集經濟信息資源，企業應通過一些強大的國際性咨詢機構獲得有效的信息。由于這些咨詢機構對當地的經濟情況比較了解，企業可以從咨詢機構獲得可靠、準確的信息。另外，企業應獲得政府的支持，通過政府從銀行、信貸保險等金融機構獲得貸款，而且要把貸款的資助金用在購買網絡信息設備上，這樣才能提高企業的技術水平。通過網絡技術，企業才能獲得有效的信息，才能發揮自身的優勢。總的來說，通過改善企業的硬件設備，加強企業對國際經濟信息的收集和傳遞。
中小企業海外投資推動了我國的經濟發展，政府應大力支持中小企業的海外投資，幫助中小企業解決資金問題，從而推動我國中小企業的發展。
參考文獻：
[1]劉丹.淺析我國中小企業海外投資存在的問題及對策[J.]齊齊哈爾師范高等專科學校學報，2011（05）.
不只是利比亞爆發戰爭，日本的大地震、中東地區動蕩的政局，都使得中國不少企業和投資者蒙受損失。如何防范海外投資風險，我們急需補課。
重返利比亞，中國企業不僅擔心未來訂單，更擔心原有訂單。這種擔心的背后是這場危機給我們的一個教訓：面對戰爭，如何保障海外投資的安全。
防范風險，人們首先想到的就是保險。海外投資保險是以國家信用為基礎進行的一種特殊保險活動，通過本國的出口信用保險公司或專門的海外投資保險機構，對適保投資者的海外投資因東道國發生的征收、匯兌限制、戰爭和違約等政治風險和其他風險而遭受的損失進行賠償的一種保險業務。
為了保護和促進海外投資的快速平穩發展，中國早在2001年就已建立自己的海外投資保險制度。但是這次利比亞危機還是暴露出了中國海外投資保險制度執行中的一些問題，需要我們借鑒國際經驗，加以完善。
首先，中國企業在利比亞受損200億美元，但是能夠得到保險賠付的只有4億元人民幣，保險覆蓋面明顯不足。
據了解，造成這種局面的原因主要有兩個：一是中國企業風險防范意識不強，海外投資保險在中國已有10年歷史，但對大多數中國企業而言，仍是個新鮮事物。我們需要加強這些方面的宣傳教育工作；二是保費相對較高，對于一些小型投資或項目，人們會感覺不值得。需要科學制定保險費率。目前，就綜合保險費（投保險別為所有）率講，美國為1.5%，德國0.75%-1.5%，日本0.55%-1%。
其次，目前國際通行的海外投資保險制度有三種模式：以美國為代表的雙邊主義模式、以日本為代表的單邊主義模式和以德國為代表的混合模式。中國實行的是單邊主義模式的海外投資保險制度，這種制度不以中國與資本輸入國訂立雙邊投資保護協定為法定前提，有個較為明顯的缺點，即保險機構實現代位求償的依據只能是外交保護權，不利于投資母國保險機構理賠的代位求償權的實際有效行使。這樣可能導致政府成為他國政治風險損失的最后承擔者，不利于保護整個國家的利益。專家建議，可以考慮向雙邊模式調整。
再次，目前中國海外投資保險合格投保人的相關規定，雖然將中小企業包含在內，但實際上從資金和經營規模看，鼓勵的還是大型國企。
在美國，承保海外投資風險的是“海外私人投資公司”，其主要職責是主管美國私人海外投資保險及保證業務，私人投資是海外投資保險人的主體。隨著中國產業結構調整的深化，會有越來越多的中小企業和私人資本投資海外，我們的合格投保者范圍也要進行相應調整。
另外，除了通過保險轉移海外投資政治風險外，參考國外公司，還有其他一些規避風險的技巧。比如，在投資方式上靈活選擇，根據不同的投資標的選擇更有利的投資方式。對資源開發等敏感領域的投資,可根據所在國情況以債務形式出資,通過產品分成獲得收益；如果投資主體具有品牌、技術、管理優勢,也可以采取特許經營的形式,做到既節約資金，避免直接投資風險,又占領了市場。
論文關鍵詞：服務貿易 國際競爭力 對外投資
根據WTO分類，服務貿易包括過境交付、消費者移動、商業存在和自然人移動四種方式，即服務貿易競爭力應指一國服務業出口和對外投資能力。因此，通過運用國際收支平衡表數據，計算服務貿易國際市場占有率、顯性比較優勢指數等來評價一國服務貿易競爭力，至少忽略占很大比例的商業存在模式的服務貿易。因此，較全面評價一國服務貿易競爭力還應考慮服務業對外投資及由此引發的商業存在模式的服務貿易。本文旨在通過比較中美跨境和商業存在模式(某國跨國公司海外子公司對外國公民的服務銷售模式)服務貿易的國際競爭力，以期為中國鼓勵服務業對外投資而提升服務貿易競爭力提出建議。
中美總體服務貿易國際競爭力比較 為全面比較中美服務貿易國際競爭力，筆者對兩國跨境模式(BOP模式)和商業存在(附屬機構模式-Foreign Affiliates Trade)服務貿易國際競爭力進行比較(見表1)。 表1顯示，1996年，美國FAT模式服務貿易總額首超BOP模式，2005年是后者的1.3倍;2002年，順差額首超BOP模式，2005年是后者的2倍多。中國BOP模式服務貿易總額遠低于美國，且處于逆差地位，即中國跨境服務貿易國際競爭力遠弱于美國。 因中國整體對外直接投資嚴重滯后，所以服務業對外直接投資及FAT模式服務出口也很滯后、競爭力極其薄弱;FAT模式服務進口方面，即在中國境內的非金融類服務業外國附屬機構境內銷售收入，2005年總計739.74億美元， 2006總計913.2億美元，遠遠低于美國水平。總體而言，中國在FAT模式服務貿易方面處于明顯競爭劣勢。 中美雙邊服務貿易國際競爭力及服務業FDI比較分析 為深入分析中美服務貿易國際競爭力，筆者分析中美雙邊服務貿易(見表2)。表2顯示，無論是BOP還是附屬機構模式的雙邊服務貿易，中國競爭力均遠遠落后于美國，特別是附屬機構貿易模式，中國更顯薄弱，2005年逆差額2倍多于BOP模式。 無論是總體還是雙邊服務貿易額，美國兩種模式均處于競爭優勢，且FAT模式強于BOP模式;中國兩者均處于劣勢，且FAT更劣于BOP模式。鑒于FAT模式已成為國際服務貿易的主要形式和趨勢，所以需對FTA模式的來源——服務業FDI進行比較(見表3、4、5)。
表3、4、5顯示，無論是服務業FDI總額，還是雙邊服務業FDI額，美國都遠高于中國，使得美國FAT模式服務貿易發達于中國。美國服務業FDI處于凈流出地位，而中國處于凈流入地位，故美國FAT模式服務業處于競爭優勢，而中國處于競爭劣勢。 美國鼓勵服務業FDI的政策 中美服務貿易國際競爭力比較表明，某國服務業FDI對其服務貿易競爭力，特別是對占主導地位的FAT模式的服務貿易競爭力具有顯著正向作用。因此，服務貿易國際競爭力薄弱的中國應借鑒美國經驗，通過促進服務業FDI來提升服務貿易國際競爭力。
(一)重視國內服務產業發展，并重點進行產業培育 美國服務貿易和對外投資之所以發展迅速，與其國內發達的服務業分不開。服務業已是美國經濟中最龐大、發展最快的部門。美國支持 服務業發展的措施很多，較有特點的是： 主要通過宣傳、立法、設立專門機構等手段，建立起較為完善的服務貿易法律體系和管理機制，為服務業和服務貿易的健康、迅速發展創造一個良好的制度環境。為使國內服務產業發展服從服務貿易全球戰略發展的需要，適度放松反壟斷限制。注重國防工業，特別是軍民共用技術對國內相關服務產業發展的帶動作用。確定重點服務產業并保持其競爭優勢。經過二十余年的發展，特別是自實施“國家出口戰略”和“服務先行策略”以來，其服務貿易和投資的產業發展重點愈益清晰，即將促進重點放在具有強大競爭優勢的旅游、商務與專業技術服務(包括環保、能源等)、交通運輸、金融保險、教育服務、影視娛樂、電信服務等領域，并由商務部分別與能源部、環境保護署、衛生部、教育部等相關機構及行業協會組成專門小組，采取針對性促進措施。
(二)加大人力資本和研發投入，創造并保持服務業競爭優勢 隨著現代服務業的發展，人力資本/技術密集型已成為服務產業的主要屬性，人力資本/技術對保持服務貿易競爭優勢具有重要意義。 長期高水平的教育投入和人才的引進，為美國帶來豐裕的人力資本，美國已擁有世界上人數最多、最具優勢的科技人才隊伍，促使為美國服務貿易提供競爭優勢的產業基礎持續得到發展，發達的服務業又反過來促進和擴大對人力資本的投資，形成互相促進的良性循環，使得美國服務業，特別是現代服務業保持優勢地位。 為爭奪國際市場，使美國跨國公司在與國外公司的競爭中處于有利地位，美國政府充當為其跨國公司在研發方面保駕護航的角色，如制訂出一定的科研計劃，采取各種措施推動跨國公司科研與開發的發展;通過延長跨國公司研究與實驗機構的課稅減免，來鼓勵跨國公司進行科學研究，推動新型科技產品的開發，以便使美國的跨國公司能夠在技術上領先別國，從而為跨國公司提供創造和發揮比較優勢的機會和手段，增強美國跨國公司國際競爭力。
(三)提供資金扶持與援助，為跨國公司提供“基礎支持” 利用各種渠道和機構對私人對外直接投資提供資金扶持和援助是美國政府的一貫政策。 金融支持。美國進出口銀行的對外貨款業務中，有兩項貸款是專門支持跨國公司向外直接投資的：開發資源貸款和私人對外直接投資貸款，即對跨國公司給予貸款，幫助擴展業務，提高在國外的競爭力。1971年成立的海外私人投資公司主要有兩項業務：為海外投資企業提供投資保險和對私人投資者提供融資活動。 因中小企業開展海外投資面臨更多風險，所以應更重視對其開展海外投資的鼓勵和保護。自20世紀80年代開始，美國政府就日益重視中小企業對外直接投資，如建立小企業發展中心，對高科技小企業提供資金援助及實行小企業技術轉讓計劃等。 稅收支持。稅收政策是政府調節經濟的重要杠桿，而提供稅收優惠則成為政府鼓勵私人資本進行跨國投資和經營的重要手段，也是美國政府鼓勵和支持公司向國外擴大投資的重要工具，如除與許多國家在雙邊協議避免雙重征稅外，還通過分類的綜合限額稅收抵免、延遲納稅制度、在稅收協定中不列入稅收饒讓條款、經營性虧損結轉制度、在進口關稅減免制度、國外投資收入優惠稅率等方式鼓勵和促進企業開展海外直接投資。 設立扶持企業海外投資的政府性基金。如“TDA基金”作為政府資助私人海外直接投資的方式之一，其主要職能是通過資助項目的可行性研究、定向考察、特許培訓、商業研討及其他各種形式的技術輔助等，增強美國公司的對外競爭力，幫助美國公司獲得海外商機。其中，資助項目可行性研究的費用約占美國貿易發展署整個預算的77%。
(四)建立海外投資保障制度，保障跨國公司對外投資 美國于1948年首創官方海外投資保證制度;1969年，美國再次修訂《對外援助法》，規定設立直屬國務院的海外私人投資公司(OPIC)。1971年1月，海外私人投資公司正式開業，從此確立沿襲至今的由海外私人投資公司管理海外投資保證業務的體制，即海外投資保證制度，對美國的私人對外直接投資承擔特別風險和綜合風險保險，如禁兌風險、征用風險、政治暴力風險，大大減少企業海外投資風險，促進跨國投資事業的發展。
(五)為海外投資者提供系統、完善、可靠的信息服務，以降低投資風險 美國政府主要通過國家行政機關或國內特別機關駐外使領館所設的經濟與商業情報中心、聯合國開發計劃署、海外私人投資公司等機構形成的信息網絡為企業提供從項目考察設計、論證到組織實施全過程的信息咨詢 服務等來實現對投資者的情報服務。
(六)與企業密切合作，注重務實性、技術性促進措施 美國商務部等主要貿易促進機構除注重通過立法、設立專門機構等手段，建立起較為完善的服務貿易法律法規體系和促進機制，為服務業和服務貿易的健康、迅速發展創造良好的制度環境外，特別注重與企業間密切合作，更多地應用深受服務出口和投資企業歡迎的務實性、技術性促進措施：如大量通過派出政府與企業聯合商務團組，包括利用類似于召開美中商貿聯委會等雙邊貿易協商方式開展游說與促進工作，以及舉辦各種商務對接、商務會議、展覽等商務促進活動，幫助企業尋找商機;針對服務出口和投資不同于商品的不同特點，舉辦大量技術性、務實性很強的專業培訓活動，幫助分析出口和投資目的地國家的市場和投資做法、消費趨勢及習慣等，以幫助中小服務企業提高服務出口和投資技能等。
(七)改進跨部門合作及與各州的合作，提高促進與服務效率 1994年后，美國貿易促進協調委員會專門組成由各部門專家組成的服務業出口工作小組，主要集中進行跨部門合作與協調：數據采集與分析;共同確定為推動促進工作所必須的各服務行業的專業技術與專家人選;研究建立與民間企業最為有效的聯系與溝通辦法;共同制定在傳統市場和新興市場的出口促進活動計劃與方案。由于服務貿易涉及面很廣，有許多州的法律在服務貿易市場準入等方面的規定與雙邊談判或多邊談判存在矛盾，因此，“國家出口戰略”還要求聯邦政府與各州及地方政府官員建立合作伙伴關系。 結論 通過比較分析得出，中國無論是在BOP模式還是FAT模式服務貿易上均處于劣勢地位，且后者的劣勢更為明顯;而美國服務業對外投資發達對其服務貿易，特別是FAT模式服務貿易國際競爭優勢具有重要意義。鑒于此，中國應把握服務貿易發展趨勢，特別是服務產業國際轉移和FAT模式服務貿易不可逆轉的發展趨勢，通過大力發展國內服務產業、豐裕人力資本和科學技術等高級生產要素、確定重點服務產業并實施戰略性產業政策、建立和完善企業海外投資綜合服務網絡、建構各級政府、行業、企業充分合作、協調互促的服務產業出口和海外投資促進體系等，以推動中國服務產業海外投資，提升服務貿易國際競爭力。
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關鍵詞：服務貿易國際競爭力對外投資
根據WTO分類，服務貿易包括過境交付、消費者移動、商業存在和自然人移動四種方式，即服務貿易競爭力應指一國服務業出口和對外投資能力。因此，通過運用國際收支平衡表數據，計算服務貿易國際市場占有率、顯性比較優勢指數等來評價一國服務貿易競爭力，至少忽略占很大比例的商業存在模式的服務貿易。因此，較全面評價一國服務貿易競爭力還應考慮服務業對外投資及由此引發的商業存在模式的服務貿易。本文旨在通過比較中美跨境和商業存在模式(某國跨國公司海外子公司對外國公民的服務銷售模式)服務貿易的國際競爭力，以期為中國鼓勵服務業對外投資而提升服務貿易競爭力提出建議。
中美總體服務貿易國際競爭力比較
為全面比較中美服務貿易國際競爭力，筆者對兩國跨境模式（BOP模式）和商業存在（附屬機構模式-ForeignAffiliatesTrade）服務貿易國際競爭力進行比較（見表1）。
表1顯示，1996年，美國FAT模式服務貿易總額首超BOP模式，2005年是后者的1.3倍；2002年，順差額首超BOP模式，2005年是后者的2倍多。中國BOP模式服務貿易總額遠低于美國，且處于逆差地位，即中國跨境服務貿易國際競爭力遠弱于美國。
因中國整體對外直接投資嚴重滯后，所以服務業對外直接投資及FAT模式服務出口也很滯后、競爭力極其薄弱；FAT模式服務進口方面，即在中國境內的非金融類服務業外國附屬機構境內銷售收入，2005年總計739.74億美元，2006總計913.2億美元，遠遠低于美國水平。總體而言，中國在FAT模式服務貿易方面處于明顯競爭劣勢。
中美雙邊服務貿易國際競爭力及服務業FDI比較分析
為深入分析中美服務貿易國際競爭力，筆者分析中美雙邊服務貿易(見表2)。表2顯示，無論是BOP還是附屬機構模式的雙邊服務貿易，中國競爭力均遠遠落后于美國，特別是附屬機構貿易模式，中國更顯薄弱，2005年逆差額2倍多于BOP模式。
無論是總體還是雙邊服務貿易額，美國兩種模式均處于競爭優勢，且FAT模式強于BOP模式；中國兩者均處于劣勢，且FAT更劣于BOP模式。鑒于FAT模式已成為國際服務貿易的主要形式和趨勢，所以需對FTA模式的來源——服務業FDI進行比較（見表3、4、5）。
表3、4、5顯示，無論是服務業FDI總額，還是雙邊服務業FDI額，美國都遠高于中國，使得美國FAT模式服務貿易發達于中國。美國服務業FDI處于凈流出地位，而中國處于凈流入地位，故美國FAT模式服務業處于競爭優勢，而中國處于競爭劣勢。
美國鼓勵服務業FDI的政策
中美服務貿易國際競爭力比較表明，某國服務業FDI對其服務貿易競爭力，特別是對占主導地位的FAT模式的服務貿易競爭力具有顯著正向作用。因此，服務貿易國際競爭力薄弱的中國應借鑒美國經驗，通過促進服務業FDI來提升服務貿易國際競爭力。
（一）重視國內服務產業發展，并重點進行產業培育
美國服務貿易和對外投資之所以發展迅速，與其國內發達的服務業分不開。服務業已是美國經濟中最龐大、發展最快的部門。美國支持服務業發展的措施很多，較有特點的是：
主要通過宣傳、立法、設立專門機構等手段，建立起較為完善的服務貿易法律體系和管理機制，為服務業和服務貿易的健康、迅速發展創造一個良好的制度環境。為使國內服務產業發展服從服務貿易全球戰略發展的需要，適度放松反壟斷限制。注重國防工業，特別是軍民共用技術對國內相關服務產業發展的帶動作用。確定重點服務產業并保持其競爭優勢。經過二十余年的發展，特別是自實施“國家出口戰略”和“服務先行策略”以來，其服務貿易和投資的產業發展重點愈益清晰，即將促進重點放在具有強大競爭優勢的旅游、商務與專業技術服務(包括環保、能源等)、交通運輸、金融保險、教育服務、影視娛樂、電信服務等領域，并由商務部分別與能源部、環境保護署、衛生部、教育部等相關機構及行業協會組成專門小組，采取針對性促進措施。
（二）加大人力資本和研發投入，創造并保持服務業競爭優勢
隨著現代服務業的發展，人力資本/技術密集型已成為服務產業的主要屬性，人力資本/技術對保持服務貿易競爭優勢具有重要意義。
長期高水平的教育投入和人才的引進，為美國帶來豐裕的人力資本，美國已擁有世界上人數最多、最具優勢的科技人才隊伍，促使為美國服務貿易提供競爭優勢的產業基礎持續得到發展，發達的服務業又反過來促進和擴大對人力資本的投資，形成互相促進的良性循環，使得美國服務業，特別是現代服務業保持優勢地位。
為爭奪國際市場，使美國跨國公司在與國外公司的競爭中處于有利地位，美國政府充當為其跨國公司在研發方面保駕護航的角色，如制訂出一定的科研計劃，采取各種措施推動跨國公司科研與開發的發展；通過延長跨國公司研究與實驗機構的課稅減免，來鼓勵跨國公司進行科學研究，推動新型科技產品的開發，以便使美國的跨國公司能夠在技術上領先別國，從而為跨國公司提供創造和發揮比較優勢的機會和手段，增強美國跨國公司國際競爭力。
（三）提供資金扶持與援助，為跨國公司提供“基礎支持”
利用各種渠道和機構對私人對外直接投資提供資金扶持和援助是美國政府的一貫政策。
金融支持。美國進出口銀行的對外貨款業務中，有兩項貸款是專門支持跨國公司向外直接投資的：開發資源貸款和私人對外直接投資貸款，即對跨國公司給予貸款，幫助擴展業務，提高在國外的競爭力。1971年成立的海外私人投資公司主要有兩項業務：為海外投資企業提供投資保險和對私人投資者提供融資活動。
因中小企業開展海外投資面臨更多風險，所以應更重視對其開展海外投資的鼓勵和保護。自20世紀80年代開始，美國政府就日益重視中小企業對外直接投資，如建立小企業發展中心，對高科技小企業提供資金援助及實行小企業技術轉讓計劃等。
稅收支持。稅收政策是政府調節經濟的重要杠桿，而提供稅收優惠則成為政府鼓勵私人資本進行跨國投資和經營的重要手段，也是美國政府鼓勵和支持公司向國外擴大投資的重要工具，如除與許多國家在雙邊協議避免雙重征稅外，還通過分類的綜合限額稅收抵免、延遲納稅制度、在稅收協定中不列入稅收饒讓條款、經營性虧損結轉制度、在進口關稅減免制度、國外投資收入優惠稅率等方式鼓勵和促進企業開展海外直接投資。
設立扶持企業海外投資的政府性基金。如“TDA基金”作為政府資助私人海外直接投資的方式之一，其主要職能是通過資助項目的可行性研究、定向考察、特許培訓、商業研討及其他各種形式的技術輔助等，增強美國公司的對外競爭力，幫助美國公司獲得海外商機。其中，資助項目可行性研究的費用約占美國貿易發展署整個預算的77%。
（四）建立海外投資保障制度，保障跨國公司對外投資
美國于1948年首創官方海外投資保證制度；1969年，美國再次修訂《對外援助法》，規定設立直屬國務院的海外私人投資公司（OPIC）。1971年1月，海外私人投資公司正式開業，從此確立沿襲至今的由海外私人投資公司管理海外投資保證業務的體制，即海外投資保證制度，對美國的私人對外直接投資承擔特別風險和綜合風險保險，如禁兌風險、征用風險、政治暴力風險，大大減少企業海外投資風險，促進跨國投資事業的發展。
（五）為海外投資者提供系統、完善、可靠的信息服務，以降低投資風險
美國政府主要通過國家行政機關或國內特別機關駐外使領館所設的經濟與商業情報中心、聯合國開發計劃署、海外私人投資公司等機構形成的信息網絡為企業提供從項目考察設計、論證到組織實施全過程的信息咨詢服務等來實現對投資者的情報服務。
（六）與企業密切合作，注重務實性、技術性促進措施
美國商務部等主要貿易促進機構除注重通過立法、設立專門機構等手段，建立起較為完善的服務貿易法律法規體系和促進機制，為服務業和服務貿易的健康、迅速發展創造良好的制度環境外，特別注重與企業間密切合作，更多地應用深受服務出口和投資企業歡迎的務實性、技術性促進措施：如大量通過派出政府與企業聯合商務團組，包括利用類似于召開美中商貿聯委會等雙邊貿易協商方式開展游說與促進工作，以及舉辦各種商務對接、商務會議、展覽等商務促進活動，幫助企業尋找商機；針對服務出口和投資不同于商品的不同特點，舉辦大量技術性、務實性很強的專業培訓活動，幫助分析出口和投資目的地國家的市場和投資做法、消費趨勢及習慣等，以幫助中小服務企業提高服務出口和投資技能等。
（七）改進跨部門合作及與各州的合作，提高促進與服務效率
1994年后，美國貿易促進協調委員會專門組成由各部門專家組成的服務業出口工作小組，主要集中進行跨部門合作與協調：數據采集與分析；共同確定為推動促進工作所必須的各服務行業的專業技術與專家人選；研究建立與民間企業最為有效的聯系與溝通辦法；共同制定在傳統市場和新興市場的出口促進活動計劃與方案。由于服務貿易涉及面很廣，有許多州的法律在服務貿易市場準入等方面的規定與雙邊談判或多邊談判存在矛盾，因此，“國家出口戰略”還要求聯邦政府與各州及地方政府官員建立合作伙伴關系。
結論
通過比較分析得出，中國無論是在BOP模式還是FAT模式服務貿易上均處于劣勢地位，且后者的劣勢更為明顯；而美國服務業對外投資發達對其服務貿易，特別是FAT模式服務貿易國際競爭優勢具有重要意義。鑒于此，中國應把握服務貿易發展趨勢，特別是服務產業國際轉移和FAT模式服務貿易不可逆轉的發展趨勢，通過大力發展國內服務產業、豐裕人力資本和科學技術等高級生產要素、確定重點服務產業并實施戰略性產業政策、建立和完善企業海外投資綜合服務網絡、建構各級政府、行業、企業充分合作、協調互促的服務產業出口和海外投資促進體系等，以推動中國服務產業海外投資，提升服務貿易國際競爭力。
參考文獻：
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【關鍵詞】海外投資保險制度 國際經濟法基本原則 必要性
一、 海外投資保險制度的涵義
1、海外投資保險制度的含義和由來
海外投資保險制度是資本輸出國政府對本國海外投資者在國外可能遇到的政治風險提供保證或保險，投資者向本國投資保險機構申請保險后，若由于約定的政治風險發生導致投資者遭受損失，則由國內保險機構補償其損失的制度。海外投資保險制度在減少海外投資風險和有效保護資本輸出國海外投資安全和利益方面具有特殊功效。海外投資保險制度是世界各資本輸出國的通行制度。
發達國家在發展中國家的海外投資常常遭遇戰爭、內亂、征收、國有化、外匯禁兌及政府違約等政治風險。這使他們認識到對本國的海外投資還必須予以法律的保護，使本國的海外投資盡量避免政治風險帶來的損失。海外投資保險制度得以產生。
1948年4月，作為“馬歇爾計劃”的一部分，美國根據《對外援助法》制定了《經濟合作法》，率先創立了海外投資保險制度。此后又基于形勢發展和海外投資者的需要多次修訂法案，使這一專業保險體制不斷改善。1969年，美國在修訂《對外援助法》時，設立了海外私人投資公司，成為美國海外投資保險的專門機構。鑒于此制度的行之有效，其他發達國家紛紛效尤。隨后，此制度傳到了發展中國家，發展中國家與地區于七、八十年代開始為本國本地區的海外投資者提供政治保險。
2、海外投資保險制度的性質和特征
海外投資保險制度不是一種民間保險或私人保險，而是一種政府保證或國家保證，其保險人即海外投資保險機構具有國家特設機構的性質，其保險也往往與政府間投資保險協議有密切聯系。
海外投資保險具有以下特征：（1）海外投資保險的國際性。調整海外投資保險活動的法律規范具有國際性，因為雙邊或多邊投資保險制度都以政府間的協議為前提，因而都具有國際性。在單邊投資保險制度下，由于保險標的位于國外，使得單邊投資制度下的海外投資保險也具有了國際性。（2）承保風險的政治性。海外投資保險所承保的風險是政治風險。這是海外投資保險區別于其他保險的重要特征。（3）海外投資保險的對等性。海外投資保險實質上是一種海外投資者的“國家保證”。在處理國家與國家之間的關系時，所應遵循的最基本的原則之一就是對等原則。（4）保險對象的特殊性。海外投資保險制度的對象僅限于私人直接投資，不包括在海外證券市場上進行的股票或證券投資。（5）保險作用的特殊性。海外投資保險制度的作用不僅在于當投資者由于政治風險遭受財產損失時予以事后的經濟補償，更重要的是它借助于兩國間的投資保險協定，在一定程度上防患于未然，盡可能地使風險事故不再發生。（6）保險目的的特殊性。海外投資保險實質上是一種國家保險或政府保險，它不以營利為目的，而是以保護海外投資、促進本國經濟發展為目的。
二、在海外投資保險制度中堅持國際經濟法基本原則的必要性
1、國際經濟法基本原則
國際經濟法基本原則是指貫穿于調整國際經濟關系的各種法律規范之中的主要精神和指導思想。
（1）經濟原則。第一，各國對本國內部及涉外的一切經濟事務，享有完全、充分的獨立自利，不受任何外來因素干涉。第二，各國對境內一切自然資源享有永久。第三，各國對境內的外國投資以及跨國公司的活動享有管理監督權。第四，各國對境內的外國資產有權征用或收歸國有。第五，各國對世界性經貿大政享有平等的參與權和決策權。
（2）公平互利原則。《各國經濟權利和義務》明確地把公平互利原則作為國際經濟關系的基本原則，“所有國家在法律上一律平等，作為國際社會的平等成員，有權充分和有效地參加為解決世界經濟、金融和貨幣問題做出國際決定的過程，并公平分享由此而產生的利益”。這樣的愿望和規定同所有國家的利益密切相關，構成了公平互利原則的豐富內涵。
（3）全球合作原則。全球合作強調全球各國開展全面合作，特別是強調南北合作，以共謀發展。其基本目標在于：實行世界經濟結構改革，建立公平合理的國際經濟新關系和國際經濟新秩序，使全球所有國家都實現更普遍的繁榮，所屬民族都達到更高的生活水平。為此，一切國家都有義務為實現世界經濟平衡穩定地發展作出貢獻。
2、堅持國際經濟法基本原則的必要性
（1）從法理上來看，國際經濟法基本原則對海外投資保險制度的構建、運行具有重要作用。國際經濟法基本原則不僅可以指引國際經濟法律關系主體如何正確地適用規則，而且在沒有相應的法律規則時，可以代替規則作為國際經濟交往的準則，具有靈活性。海外投資保險制度是國際經濟法部門法之一的國際投資法中的重要制度。在建立健全海外投資保險制度的過程中，應該堅持國際經濟法基本原則。
第一，堅持國際經濟法基本原則，對海外投資保險制度的構建有著積極的作用。海外投資保險制度的主要內容是承保制度，包括承保機構、承保條件、承保的險別、保險額、保險期限、保險費、賠償和救濟等。它是一國政府貫徹該國國際政治原則的間接工具和實施對外經濟政策的直接工具。由此不難得知，海外投資保險制度隱含著一國的國際經濟利益和國際政治利益。堅持國際經濟原則和全球合作原則，是實現其利益的手段；堅持公平互利原則和有約必守原則，是維持其利益的保障。
相反，將本來僅適應國內的制度強加于國際社會，并冠冕堂皇地稱之為“國際法”，如一直為美國等發達國家所津津樂道的有關征收和補償的“赫爾原則”，顯然在國際舞臺上是站不住腳的。如資本輸出國僅考慮自己一方的利益，而對資本輸入國的利益熟視無睹，其承保機構僅對有利于自己的投資予以承保，而不顧對東道國經濟的影響或不經東道國的允許，這顯然會受到東道國經濟原則的阻卻，其代位求償也將難以得到實現。這顯然不利于國際經濟交流，不利于國家經濟發展和國際社會的繁榮。
第二，堅持國際經濟法基本原則，對海外投資保險制度的運行發揮著重要作用。雙邊投資保險制度模式以雙邊投資保證協定的存在為前提，海外投資保險制度的運行以雙邊投資保證協定的談判為起點。“條約是指國際法主體之間、主要是國家之間依據國際法所締結的據以確定其相互權利和義務的國際協議。”雙邊投資保證協定指締約國一方為保證其在締約國對方的投資而與締約國對方締結的條約。只有投資者母國和東道國基于對本國經濟利益的維護和對對方當事國應有的尊重，雙方恪守經濟原則，才有可能達成協議，海外投資才能得到鼓勵和保護。當投保人所投保的政治風險發生后，涉及投資者母國與東道國間的代位求償權問題時，在這種純粹的國際法主體――國家與國家之間的國際經濟關系中，堅持國際經濟法基本原則是必要的，也有利于爭端的及時、有效解決。
在單邊投資保險制度模式中，當保險人所承保的政治風險發生后，需依據國際法上關于外交保護的一般原則索賠，即用盡當地救濟原則和國籍繼續原則。用盡當地救濟原則是對東道國（包括經濟）的尊重。通過外交保護解決投資者與東道國間的爭端往往耗時、耗力而且情態復雜。若雙方能夠秉持善意，既尊重對方經濟又考慮到全球合作和公平互利，相信爭端一定能夠得到圓滿解決。
（2）從當今不公平的國際經濟舊秩序的現實看，在海外投資保險制度中堅持國際經濟法基本原則是必要的。1974年12月12日，聯合國大會第29屆會議通過的《各國經濟權利和義務》明確規定了關于建立國際經濟新秩序的各項基本要求。國際經濟法基本原則是為適應國際經濟新秩序的要求而產生的。雖然人類社會已經進入21世紀，但國際經濟舊秩序在許多方面仍影響巨大，建立國際經濟新秩序任重道遠。而在海外投資保險制度中，這種不公平的國際經濟舊秩序也有所體現。如在雙邊投資保證協定中，某些發達國家利用其經濟優勢常迫使弱小國家和地區接受不利條款。在海外投資保險制度中堅持國際經濟法基本原則是改善不合理、不公平秩序的必然要求。
三、構建海外投資保險制度必須堅持國際經濟法基本原則
1、在海外投資保險制度中堅守經濟原則
經濟原則應作為海外投資保險制度的指導思想，且貫穿于海外投資保險制度的構建和運行的整個動態過程。在制定海外投資保險制度時，雖然要考慮國內、國外的情況，但應以自己的利益為重，堅持經濟原則。海外投資保險制度的主要內容是承保制度。根據經濟原則，出于對東道國經濟（包括對外資入境的選擇權和決定權）應有的尊重，各國應當明確地規定：凡是前來申請投保的海外投資，都必須以東道國已明確表示同意接納作為承保的先決條件。海外投資保險制度作為貫徹資本輸出國涉外經濟政策的工具，一方面要促進本國資本的輸出并保證其安全；另一方面也要考慮何種投資能為資本輸入國接受，以利于保險事故發生后的代位索賠。
基于資本輸出國和資本輸入國經濟和利益平衡的考慮，并綜合考慮國際上的通行做法，海外投資保險制度的合格投資應符合以下三方面的要求：第一，從投資內容上看，申請保險的投資應具有經濟上的合理性、法律上的合理性以及對東道國發展的貢獻性。第二，從投資形式上看，在投資形式上的限制不宜太多。第三，從合格投資的時間看，各國海外投資保險制度承保的投資應僅限于經保險機構批準后才開始執行的投資。
將海外投資保險制度與雙邊投資協定結合起來，依據協定中規定的代位權條款，海外投資保險機構在理賠后便可依法向東道國索賠。這樣就巧妙地將投資者與東道國的關系轉化為投資者母國與東道國之間的關系，并將其提升到國際法保護的高度，這也使代位權的行使有了國際法的依據，解決了保險機構作為企業法人追訴國家而存在的國際法主體資格問題。
締結雙邊投資保證協定是資本輸入國和資本輸出國作為締約當事國行使經濟的體現。當然，國家在對外締結國際經濟條約之后，基于權利和義務同時并存的國際通行準則，其經濟和有關的權利難免在一定范圍和一定程度上受到某種影響，如中法協定和美式協定都規定了東道國對外資實行征收或國有化的前提條件。因此，在雙邊投資保險協定中，一國自愿接受對本國經濟及其有關權利的某種合理限制，也是自覺行使其經濟的一種表現形式，體現了原則堅定性與策略靈活性的高度結合。
2、在構建海外投資保險制度過程中促進全球合作
全球合作原則應作為海外投資保險制度的指導思想，海外投資保險制度的構建和運行要有利于促進全球合作。
（1）在海外投資保險制度的構建中肯定全球合作。在海外投資保險制度中，基于全球合作的考慮，承保條件中的合格東道國不應分發達國家和發展中國家，應一律予以承保。但在雙邊投資保險制度模式下，合格東道國應與投資者母國訂有雙邊投資保證協定，這樣才可以確保國內立法效力向域外有效延伸，并與國際立法相配合，共同對海外投資提供強有力的保護。資本輸出國在構建本國的海外投資保險制度時，應注意吸收和借鑒其他國家的成功經驗，加強國際交流，促進各國海外投資保險制度之間以及各國海外投資保險制度與國際海外投資保險體制的融合，促進全球合作。
（2）在海外投資保險制度的運行中促進全球合作。一般來講，海外投資保險制度、多邊投資擔保機構和雙邊投資保護協定是投資保護措施的三大支柱。海外投資保險制度作用的發揮，應重視雙邊投資保護條約的作用，各國應當實行雙邊的海外投資保險體制。唯有如此，一旦發生保險事故，承保機構根據保險合同在對投資者理賠之后，才能根據雙邊投資條約中重要的條款――代位權條款，合法獲得代位求償權。承保機構根據代位權條款獲得代位求償權，承保機構才能夠真正得以運作和發展。而多邊投資擔保機構的擔保業務為國家海外投資保險制度起到一種“拾遺補缺”的作用。因此，各國的海外投資保險制度應以多邊投資擔保機構作為補充，積極參與國際合作和多邊公約，促進全球合作。
3、在海外投資保險制度中實現公平互利
海外投資保險制度作為貫徹資本輸出國涉外經濟政策的工具。在制度設計和具體實施中既要考慮自身利益，也要考慮對方利益，體現公平。一方面要促進本國資本的輸出并保證其安全；另一方面也要考慮何種投資能為資本輸入國所接受，以利于保險事故發生后的代位索賠。基于平衡資本輸入國與資本輸出國的利益，各國在構建海外投資保險制度時，承保機構應當以投資經東道國的同意作為承保的前提和基礎。
【參考文獻】
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一、我國企業海外投資步伐加快
（一）交易數量和金額呈現雙增趨勢
金融危機后，我國企業海外并購呈現交易數量和金額雙增的趨勢。如2011年中國企業海外并購交易數量為207筆，較2010年增加10%；并購金額為429億美元，①較2010年增加12%。其中并購交易金額超過10億美元的有16筆，較2010年增加4筆；平均每筆海外并購交易金額為2.1億美元，較2010年增加0.1億美元。根據普華永道最近公布的報告顯示，2012年上半年我國海外投資繼續延續過去幾年的增長態勢，數量和金額持續增加。
（二）對歐美資產的并購交易不斷增加
因歐債危機的影響，歐洲企業市值大幅縮水、匯率持續走低，歐美等發達國家成為中國企業海外并購最主要、增長最快的目標市場。2011年中國企業在北美洲進行了57筆并購交易，較2010年增加10%；在歐洲進行了44筆并購交易，較2010年增加76%。與歐美市場迅速增長相反的是，中國企業在發展中國家進行的企業并購數量則有所下降，由2010年的84筆下降為2011年的72筆，下降幅度為14%。
（三）并購交易占據海外投資主體
存量資產并購和綠地項目開發是我國企業海外投資采用的兩種主要形式，其中并購交易占據絕對主體地位。在2012年上半年已完成的海外投資中，并購交易共完成94宗，涉及金額230億元②。與此同時，我國海外投資也在積極嘗試綠地投資項目，如國家電網公司在巴西完成綠地項目投資嘗試后，又在2012年2月與巴西合作伙伴以11億美元聯合中標巴西特里斯皮爾斯水電站輸出特許權綠地項目。
二、能源類企業并購交易占據突出位置
我國能源資源相對較為匱乏，國內經濟的快速發展推動了對能源資源的需求增長及前景預期，這對我國相關企業跨國并購提出了要求，提供了動力。相關企業在新一輪投資熱潮中圍繞整合資源、拓展市場和提升企業競爭力為目的，積極涉足海外投資市場，開展存量資產并購以及綠地項目開發，取得了一定的成效。在2011年的海外并購交易中，能源電力類全年并購交易占交易總量的15%，上半年為9%，而在2012年上半年，這一比例為21.3%；披露的金額超過10億元的交易中，2011年上半年為2宗，2012年有7宗③。這一領域的交易在金額上也占了很高的比重，如2012年上半年交易金額為145.2億美元，占交易金額總數的61%。④
以國家電網公司為例，該公司自2008年以來，先后在菲律賓、巴西、葡萄牙開展了電網投資并購項目，對外投資總額約57億美元。如2008年國家電網公司收購菲律賓國家電網公司（NGCP）40%的股權，截止到2012年6月，已收回對菲律賓輸電網特許經營權的全部初始投資。2010年國家電網公司收購巴西7個輸電特許權項目100%的股份，資產經營良好，綜合指標超過歷史最好水平。2012年2月以戰略投資者身份成功收購葡萄牙能源網公司25%的股份，成為該公司第一大股東。另外，2009年中石油以26億美元收購哈薩克斯坦曼格什套油氣股份⑤，2011年三峽集團收購葡萄牙電力公司21.35%的股份、中國華能收購全球電力公司50%的股份等項目，各項工作也都進展順利。
三、能源企業海外投資面臨的問題
（一）海外投資模式選擇問題
目前能源企業海外投資在模式選擇上以存量資產并購為主，綠地項目開發也有涉及。存量資產并購的優點是能夠盡快進入海外能源市場，并盡可能快地實現利潤回報，但缺點是企業文化整合難、后續改造投入可能較大；綠地開發的優點是投資方具有較大的自主性，能合理充分利用項目全生產周期調配利潤，在較大程度上把握項目的風險，但缺點是投資周期長、成本高、項目所在國法律法規和相關規定要求限制較多等。因此，我國能源企業在以后的海外投資中，究竟該選擇哪種投資模式，從而既能滿足自身發展和提升競爭力需要，又符合國家能源戰略和能源安全需要，是我國能源企業做強做優海外投資項目必須關注的問題。
（二）負債融資及財務風險管理問題
能源類海外投資項目往往規模較大，投資額十幾億、幾十億甚至幾百億都較為常見，而且大多時候國內能源企業收購國外能源資產時，都給出了較高的溢價，項目啟動后，為保證投資成功，必須借助外部融資才能滿足資金需求。但受制國內外資本市場的限制，能源企業往往很難在資本市場上募集到相應規模的外幣股權資金，資金需求通常只能利用負債來解決，大規模的融資對企業財務風險管理壓力很大。因此如何合理選擇使用債券融資、過橋貸款、銀行長短期貸款等負債融資方式，合理選擇和搭配固定利率和浮動利率等利率方式，并對存量外幣負債進行有效管理，以保持企業最優的資本結構、最低的債務成本和風險敞口，是能源企業海外投資大踏步“走出去”必須重視的問題。
（三）匯率風險管理問題
能源企業海外投資地域廣，涉及國家多，投資貨幣又多以美元為主，必然會存在東道國貨幣與美元、人民幣之間的匯率折算問題，而國際資本市場瞬息萬變，匯率風險客觀存在。以巴西投資為例，2011年7月以后美元兌巴西雷亞爾的匯率不斷上升，到年末升值近13%，以美元計價的對外投資資產匯兌虧損嚴重，風險敞口加大。隨著投資國別的增多，投資資產規模的增大，匯率風險對公司海外資產經營成果和財務狀況的影響將不斷加大。
此外，利率對匯率的影響方面，以美元為例，近幾年美元Libor利率相對而言處于歷史低位，以此為基礎確定的美元貸款利率相對較低，這對以美元貸款為主的企業比較有利，但如果美元Libor利率上升，美元對東道國貨幣再持續升值，則不僅會引起企業海外投資融資成本的連鎖上升，同時還會放大匯率風險。
（四）特殊目的公司管理問題
為順利實現海外投資，同時充分利用國際稅收政策，能源企業通常會充分利用國際投資規則，在國外一些特殊地域注冊特殊目的公司。由于注冊地對特殊目的公司除要求按時交納注冊費外，基本無相應的管理規定，且隨著海外投資業務的開展，可能會注冊更多的此類公司，因此能源企業需加強對特殊目的公司的管理，防范管理風險。
（五）國際業務人員隊伍建設和管理問題
隨著能源企業海外投資規模的不斷擴大，海外項目外派人員需求量在不斷增大。但目前具有海外項目管理經驗的人才儲備相對不足，不能滿足存量項目人員輪換和新增項目需要。而且海外投資業務是實體經營和國際金融管理的結合，不僅要有戰斗在一線的一流技術人才和企業管理人才，也要有精通國際金融知識、能夠幫助公司管理金融風險的人才。從現有人才儲備來看，后者的人才明顯偏少，總量不足，結構失衡的問題將進一步顯現。另外，隨著業務規模和領域的拓展，駐外人員數量不斷增加，加強相關的日常管理也面臨一些困難和挑戰。
除此之外，就目前一般情況來看，外國政府對中國企業收購本國能源資產的審批都比較謹慎，對具有政府背景的國有企業的審查更加嚴格，甚至在收購完成后，由于各方面因素的影響，加之投資目的國法律政策環境不確定、不完善，在后續經營過程中也隨時面臨被征收、被國有化等非市場行為帶來的風險，以及不同企業文化整合的風險，所有這些都對能源企業加強“走出去”事前、事中、事后的管理工作提出了更高的要求。
四、建議
（一）合理選擇海外投資模式
總結和積累海外并購和綠地項目投資經驗、數據，不斷開展評價比對，結合自身的技術、管理、資金等方面的特點和優勢，充分權衡選擇適合公司發展戰略的國際業務模式，力爭在擴大發展空間的同時盡可能地降低風險。
（二）優化融資結構，平衡利率匯率風險
加強融資方式研究，研究制定海外項目融資策略，優化融資結構，降低資金成本。從財務投資和戰略投資不同角度，平衡利率與匯率之間風險敞口，穩定海外投資項目收益，同時關注現金流幣種匹配，根據風險承受能力，合理利用金融衍生工具鎖定匯率和利率風險。
（三）完善和加強特殊目的公司管理
結合國家有關規定和業務發展要求，健全和完善特殊目的公司管理制度，加強對特殊目的公司管理，防范管理風險。
（四）進一步完善外派人員管理機制
進一步研究增強人才吸引政策，如完善外派人員職業生涯規劃、建立外派人員進出保障機制等措施，擁有和儲備一批愿意投身國際化事業的優秀人才，建立一支優秀的海外投資隊伍。
由于歐債危機目前并未得到實質性解決，金融危機后跨國企業因資金短缺而采取戰略收縮或調整的現象仍一定程度持續，歐洲、美洲能源礦產等領域的并購機遇仍較多，且更加注重技術與品牌并購等特點。能源企業應抓住機遇，加強自身經營管理，在合理規避自身風險的前提下，加快“走出去”步伐，做大做強上下游產業鏈，增強企業核心競爭力，為全面建成小康社會提供強有力的能源保障。
注：
①（一）、（二）中數據引自普華永道，《2011年中國地區企業并購回顧與2012年前瞻》
②人民網，《中國企業海外并購逆勢上揚交易金額230億元美元》，2012年8月15日
③《上半年中區企業海外并購數量和金額總體下滑》，http：//，2012年9月17日
④人民網，《中國企業海外并購逆勢上揚交易金額230億元美元》，2012年8月15日
美國跨國公司的形成與特征
美國跨國公司自二戰以來，一直居于世界跨國公司的霸主地位，其公司規模、經營業績、管理與技術創新能力及對外直接投資水平都居世界前列，代表著世界跨國公司的發展方向。
美國跨國公司的發展歷程。
美國建國初期是個農業國，1850年以后，隨著美國機器工業的大力發展，廠商為了開拓市場，解決產品銷路和原材料的供應問題而到國外投資建廠，開始了美國跨國公司的發展歷程；1914-1980年，是美國跨國公司走向成熟的時期，這期間美國跨國公司獲得了空前大發展，許多實力強大的跨國公司擁有遍布世界的國外子公司。美國跨國公司是以制造業為基礎并逐步發展壯大的。在2000―2004年的世界500強前10排名中，美國制造業跨國公司占據重要位置；20世紀90年代后，美國企業進行大規模的戰略性改組，提高企業競爭力，加速全球擴張，邁向全球化和國際一體化生產。
美國跨國公司的主要特征。
第一，對外投資額一直位居世界前列。1990-1997年，美國FDI流出量以每年11.1%的速度增長，遠超過美國GDP的增長速度。1990年美國FDI總額達310億美元，1996年增長到854億美元，1999年達1440多億美元，據美國商務部公布的資料，截止到2000年底，美國的對外直接投資總額為12447億美元。第二，美國跨國公司FDI以發達國家為主。由于美國FDI競爭優勢主要集中在資本技術密集型行業，所以，它以與自己需求結構相似，適宜發展同類產業的歐洲、加拿大等為投資重點。截止到2000年,在美國12447億美元的海外投資額中，發達國家占70%，僅歐洲就占52%，美國在加拿大的投資額是墨西哥的3.5倍。第三，美國跨國公司在海外分布上，總體表現為由初級產品生產向制造業和服務業過渡。上世紀60年代末，主要投資于發展中國家進行資源采掘和初級產品開發；70年代后期，開始向制造業大量轉移；目前，對外直接投資向微電子技術、信息服務、金融等高科技產業和服務業轉移。第四，美國跨國公司通常具備很強的研究與開發能力,在技術上占有壟斷優勢,而且隨著企業規模的擴大,在管理思想和理論上產生了一些創新，形成一定管理方面的競爭優勢。
美國政府導向與美國跨國公司擴張
美國是當今世界第一大對外投資國，擁有強大的跨國公司，這既與美國企業本身所具有的技術、資金、人才等優勢有關，也與美國政府對跨國公司的培育有關。美國政府雖稱既不阻攔也不提倡企業跨國經營活動。但實際上，只要企業跨國投資與美國經濟社會發展不產生嚴重沖突，美國政府就鼓勵本國企業跨國投資以實現資本的增值；反之，美國政府會采取一些限制措施，以限制那些可被用于輸入國國防的技術外流。如，1988年，美國國會通過的埃克森--弗洛里奧條款。美國政府對跨國公司的培育可歸納為以下幾個主要方面：
首先，通過立法對美國跨國公司進行保護和支持。美國政府十分重視海外投資的法律支持，尤其是二戰后，美國政府制訂了《經濟合作法》、《對外援助法》、《共同安全法》等有關法律，不斷擴大對美國跨國公司海外投資的保護和支持。
其次，通過運用財政、信貸或稅收等經濟杠桿，保護和刺激美國跨國公司的對外擴張。稅收支持主要表現為：一是實行稅收減免和稅收抵免，美國跨國公司在國外所得稅款匯回國內繳納所得稅時，在投資東道國已繳納的稅款在國內應納稅款中可以扣除；二是延期納稅，美國跨國公司的國外利潤在匯回國內之前緩征稅。美國進出口銀行對海外投資的信貸支持有：一是開發資源貸款，用于開發某個國家的資源，特別是戰略物資資源；二是私人對外直接投資貸款，即對跨國公司給予貸款，幫助它們擴展業務，提高國際競爭力。此外，美國政府還建立海外投資保險制度，以減少美國企業海外投資的風險。
再次，美國政府積極同其他國家締結國際協議，為跨國公司提供良好的外部環境。20世紀90年代，克林頓政府將"經濟外交"作為其外交政策的重要組成部分，并采取一系列舉措，例如，在新興市場建立幫助美國跨國公司獲得商貿信息的商貿中心，政府官員協助美國跨國公司組團到新興市場考察以尋找商機，通過駐外商務機構為美國跨國公司提供經濟信息和咨詢。美國政府還在北美自由貿易協定、世界貿易組織的談判過程中，把維護美國跨國公司的利益放在首位，力爭締結有利于企業發展的國際協議。
最后，增加科研投入，重視科技研究與開發。美國政府制定出一系列科研計劃，采取激勵性措施，推動美國跨國公司的科研開發，使美國跨國公司能夠在技術上領先別國。
經驗啟示
通過對美國跨國公司培育的考察，我國跨國公司培育至少可得到以下有益啟示：
1、轉換對外直接投資觀念，充分認識對外投資與吸引外資同樣是一國經濟發展的重要途徑。在一般條件下，由于受到一國經濟條件的約束，有限的資源總是首先使用于國內的社會再生產，只有在國內資源相對豐裕時，才轉移和擴展到國外去使用。發展中國家普遍存在著儲蓄和外匯不足的"兩缺口"，這使人們形成了一種模糊的認識，國際資本的流動和轉移只能是由發達國家向不發達國家的單向輸出，資金短缺的發展中國家不可能進行對外投資。但事實并非如此，上世紀七八十年代以來，發展中國家對外投資逐漸成為世界經濟一大熱點。資本國際間的雙向流動是當今世界的一個普遍現象。跨國投資有利于發達國家和發展中國家保住或擴大市場、獲得資源及進行經濟結構調整。美國既是世界頭號對外投資國，也是吸引外資的大國。我國要轉換以往僅重視吸引外資而忽視對外投資的傳統觀念，充分重視對外投資，培育我國的跨國公司。
2、金融財政的支持是促進和引導一國跨國公司發展的重要手段。一般來說，企業的跨國經營要比國內經營面臨更多的風險，會增加不少額外的經營成本。因此，一國在企業跨國發展初期，金融財政手段的支持對促進本國跨國公司的發展是必要的。在實踐中，投資母國可以根據各對外投資項目對本國利益的大小不同實行有差別的稅收、金融、財政支持政策。如美國則側重于能獲得戰略物資的對外投資。我國可借鑒國際經驗對企業部分項目的對外投資實行所得稅、關稅、金融、財政等方面的特別優惠，如：對能夠向國內供應鐵礦石、石油、木材等資源的對外投資；對有利于獲取國外先進技術、提高我國企業裝備水平的對外研發投資。
3、完善的法律制度是促進一國跨國公司發展的重要保障。美國為了幫助本國企業拓展境外市場，保護境外投資企業的合法權益，通過立法確定境外投資的地位和作用，并根據客觀形勢的發展，不斷修正相關內容，以滿足本國企業跨國經營的需要。目前，我國對境外投資的管理主要以國務院各部門頒布的規定為依據，沒有統一的對外投資法律。應盡快制訂與國際法、國際慣例接軌的《企業對外投資法》和《對外投資保險法》，對海外投資的方向、經營主體、投資方式、組織結構、地域分布、產業布局等進行法律上的規范和指導；統一各類企業的對外直接投資法規，使企業海外投資經營有法可依。
4、統一管理體制，簡化審批手續，提高政府服務水平，形成風險分擔機制。首先，應將國家計委、外經貿部、國家經貿委、國家外匯管理局、財政部和海關總署等部門的相關職能分離出來，成立統一的管理組織---中國海外投資管理委員會。由該組織統一負責對中國跨公司海外投資項目的審批、監督和后繼管理，改變目前多頭監管、溝通不力的狀況。其次，簡化投資審批手續，對海外投資申請進行分類管理。凡符合我國對外投資產業選擇方向、產品在國內外市場上有競爭力的，實行登記制；不符合我國對外投資產業選擇方向、企業競爭力較弱的實行嚴格審查；介于兩者中間的企業，進行一般性審查。第三，借鑒美國通過國家駐外機構、民間非營利機構向本國投資者提供經濟信息的做法，設立全國性和區域性的海外投資信息中心，向海外投資企業提供有效的信息咨詢服務，幫助企業作出正確的投資決策。第四，在新一輪WTO多邊談判中，根據我國產業的比較優勢和有競爭力的貿易方式，提出并爭取締結有利于我國企業發展的國際規則，爭取各WTO成員國盡快承認我國完全市場經濟地位。最后，成立全國性的海外投資保險機構，向中國海外投資企業提供保險，減少和分散企業海外投資風險。
【關鍵詞】海爾集團；國際化戰略；FDI。
改革開放三十年來，國內生產力得到空前的解放，并涌現出一大批優秀的企業和企業家。它們成為中國經濟的一支重要力量。
隨著經濟全球化的發展，企業不僅要參與國內競爭，更要面對全球企業的競爭。政府提出“引進來，走出去”的戰略，這對中國企業機遇與挑戰并存。然而由于文化差異等原因導致的國際市場營銷的障礙對想要走出去的企業提出了挑戰。本文講述了海爾成功的海外投資過程，為國內企業的海外進入途徑選擇提供借鑒意義。
一、海爾集團海外投資總體戰略。
海爾進入國際市場采用的總體戰略總結為三個“三分之一戰略”。戰略目標為實現企業在產品質量、技術水平和市場國際化。
產品質量國際化表現為在質保體系、產品質量、檢測水平方面取得國際化認可；技術水平國際化目標需要企業在科技開發上走引進、模仿、創新的路徑；市場國際化目標為國內產銷占1／3，海外產銷占1／3及國內生產國外銷售占1／3。
二、海爾集團海外投資過程。
海爾海外投資過程可以概括為使用“先難后易”的名牌戰略途徑。首先，企業依靠過硬的產品攻占要求最苛刻的、最挑剔的海外市場；以此創立品牌和口配，形成高品質的品牌形象；然后再以高品質的品牌形象在發展中國家擴展品牌知名度。
具體過程為：首先攻打德國市場，一戰成名；海爾進入海外初期首先進軍的是對質量要求最為苛刻的德國冰箱市場；海爾堅持使用自己的品牌銷售，在經受住嚴謹苛刻的德國人的考驗后，為海爾的冰箱產品樹立起了高質量的產品形象和良好的口碑。取得這樣的成功不僅極大提升了海爾的產品質量，還為它進入其他國際市場積累了寶貴的經驗，鋪平了國際化的道路。借助這個勢頭，海爾很快成功的打入了美國市場。
之后，為深入執行國際化戰略，海爾實行本土化戰略。包括直接在海外建立生產基地、設計中心、貿易公司以及研發中心等。形成設計、生產、銷售三位一體的經營組合，以便更好的了解市場并作出反應。其中海爾在美國建立了占地600畝的大規模的海爾工業園，該產業園年產能達到30萬臺，已成為海爾集團目前在海外最大的生產基地。
三、海爾國際化特征。
海爾在作為國內家電行業的領軍企業，作為中國企業的進軍海外市場先鋒和代表，結合滿足企業自身發展的需要，不斷的探索海外發展的道路，其國際化特征表現為：重視對全球市場格局的布置；從出口產品到直接海外投資；產品營銷從單一逐漸發展到多元；重視海外本土化的市場營銷。
四、海爾國際化戰略的優劣勢分析。
海爾憑借其正確的海外投資戰略在進行國際化的過程中取得了巨大的成功，對我國要進行國際化的企業有著極高的借鑒意義，我們在對其充分分析的基礎上，得出了其海外戰略的優劣勢：
1、優勢。
企業進行國家化時率先進軍發達國家市場，具有以下優勢：
（1）學習經驗曲線效應。進入發達國家成熟的市場有利于積累企業進行國際化的經驗，為企業的發展指明方向。
（2）塑造產品的品牌形象。發達國家市場發展成熟，在產品質量、技術、等方面都有嚴格的標準，企業的產品得到發達國家市場的認可，有利于樹立公司和產品在全球的品牌形象。
（3）避免原產地形象劣勢。我國的產品存在原產地形象欠佳的問題，在國際營銷中通常被認為價格低、質量差，這對企業國際市場營銷極為不利。如果首先在發達國家市場取得成功可以提高產品形象，減少原產地形象的負面影響。
（4）提高企業產品銷售量。發達國家消費水平較高，市場需求量巨大，進入這片巨大的市場占據一定的份額可以為企業帶了很大的收益和銷售增長額。
2、劣勢。
企業首先進入發達國家市場面臨以下挑戰：
（1）挑剔的顧客。經歷長期市場經濟的發展，發達國家市場成熟，發展完善，與市場共同成長消費者對產品質量、功能的要求比較高，更加挑剔，對企業進入該市場提出挑戰。
（2）強大的本地競爭對手。發達國家的市場上常常存在著實力雄厚的企業，貿然進入這樣的競爭激烈的市場可能面臨現有企業的報復。
（3）品牌知名度低。企業在新進入發達國家市場與已有品牌相比存在著知名度低、形象差的劣勢，要想突出重圍還要有很長的路要走。
（4）運營成本的提高。企業進入發達國家市場，運營成本相應提高，這樣使我們原來的成本優勢下降，影響產品的競爭力。
五、海爾海外戰略成功的借鑒意義。
企業在選擇海外戰略時，可以依據以下方面判定自己是否采用海爾“先難后易”的國際化模式。
1、產品方面。
產品具有以下特征時，可以采用先易后難的海爾模式：產品在功能、質量等方面滿足發達國家用戶的需求；產品價格上具有競爭優勢。
2、跨文化管理方面。
母國市場情況與目標國文化和市場狀況相同，跨文化管理方面難度較低，現有的管理經驗可以直接或大部分采用。
3、目標方面。
對于有著較高增長目標、有意迅速成為國際性公司，或者有非常堅定的國際化戰略者可以考慮先到發達國家投資。
4、核心能力方面。
對于有著強大獨一無二難以被替代的核心競爭力的公司，擁有很強的競爭力，可以直接進入發達國家市場，參與國際競爭。
5、區域延伸目標方面企業在進行國際化過程中，對國外直接投資時，要考慮下一步的戰略目標，是僅僅為了占領本地市場還是有下一步的延伸目標。
比如進入發達國家市場有利于進一步拓展發展中國家市場。
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一、“削減外匯儲備”的政策目標并未使外匯儲備得到有效利用
近幾年，我國外匯儲備規模持續攀升，已突破3萬億美元大關，大大提升了我國的綜合國力和抵抗風險的能力，但同時也衍生出一些問題：大量基礎貨幣被動增發、人民幣升值壓力加大、大量外匯資產收益率低且面臨縮水風險等。為此，我國政府出臺了一系列削減外匯儲備的政策措施，如實施積極擴大進口的外貿政策，設立國家基金對外投資，以及鼓勵有條件的企業開展對外投資和跨國經營等。這些措施通過加速外匯資金的運用，在一定程度上緩解了外匯儲備快速增長的壓力，但仍是被動應對，特別是沒有使外匯儲備得到充分、有效的利用。
1、缺乏大宗商品定價權使擴大資源類產品進口付出過高代價
擴大資源類產品進口不僅有利于減少順差，平衡我國的貿易收支，而且還可以為我國未來的經濟發展儲備一定的資源。但是，由于缺乏資源類產品的定價權，我國在這類產品的進口上一直面臨著“買什么，什么就漲”的尷尬局面。今年1-3月份，我國對原油、鐵礦砂、成品油的進口數量分別比去年同期增長11.9%、14.4%和27.7%，進口額同比則增長了39.1％、82.5％和51.7％。三種商品的進口額增速遠遠高于進口量增速，表明價格因素是拉動進口額增長的主要因素。根據商務部的測算，原油、鐵礦砂、成品油三種商品合計拉動我國一季度進口增長9.1個百分點，其中價格上漲因素占5.9個百分點。這說明我國為進口此類產品所花費的外匯大部分用于支付其快速上漲的價格，而非實際購買到的資源。就此來看，在我國缺乏大宗商品定價權的情況下，通過擴大資源類產品進口的方式削減外匯儲備，不僅會提升進口成本，造成外匯儲備的浪費，還可能增大國內面臨的輸入型通脹壓力。
2、外匯資金多用于支持大型中央企業進行對外投資，而央企海外投資的效率較低，風險較大
首先，央企的規模及其政府背景容易引起其他國家政府的猜忌，尤其是在一些涉及高科技行業以及具有戰略意義的資源類項目時，投資所在國政府往往會出于政治考慮而刻意阻撓交易，導致投資或者收購失敗。2005年中海油并購優尼科、2009年中鋁入股力拓，最后都因兩家央企的政府背景遭遇失利。2009年五礦收購澳大利亞OR礦業的交易，也曾以該公司所屬的一處銅礦位于軍事為由遭到澳大利亞政府的否決。
其次，央企在海外投資中容易低估投資風險，造成外匯資產的損失。由于央企的資產屬于國家，在缺乏完善的監督、決策以及問責機制的情況下，如果投資成功，央企經營者可以名利雙收；但若投資失敗，最終的損失將由國家承擔。這種成本和收益上的不對稱性使得央企經營者在決策時往往更看重投資可能獲得的收益，低估甚至忽視存在的風險。而且，央企的單筆對外投資規模一般都比較大，一旦所投項目出現風險，相應造成的損失也更大。2004年，中航油因投機石油衍生品交易虧損5.5億美元；2008年，中信泰富因外匯杠桿交易損失147億港元，都是因為這些央企無視衍生品交易存在的巨大風險，片面追求高收益，將原本對沖風險的套期保值業務異化為了高風險的金融衍生品投機行為，同時對它們的監管也沒有有效地發揮作用。
再次，央企在海外投資中頻現惡性價格競爭，不利于外匯資金的有效利用。一方面，由于在“走出去”的過程中可以輕易地獲得融資支持，為了得到項目，央企在海外收購中頻現相互抬價的惡性價格競爭，不僅提高了海外投資成本，更造成了外匯資金的浪費。在收購澳大利亞皮爾巴拉的一處礦山時，武鋼、鞍鋼、寶鋼、中鋼等央企就曾因相互之間抬價，使最終的成交價格比對方最初報價提高了三分之一。另一方面，惡性價格競爭還體現在央企在不充分考慮各種風險的情況下通過低價與國外企業競標，最終導致我國海外承包工程虧損。2009年中國海外工程有限公司在沒有搞清波蘭建筑市場的特殊性和歐洲法律的嚴肅性的情況下，盲目低價競標波蘭高速公路項目成功，結果由于成本上升等許多不可控因素的作用導致項目被終止，不僅造成巨額虧損，而且招來波蘭政府、媒體及社會對中國企業的廣泛批評，損害了我國企業的聲望，為今后到歐洲競標帶來不必要的麻煩。
從以上事例可以看出，我國現行的擴大進口和鼓勵對外投資政策存在著外匯利用效率不高的問題。之所以出現這種情況，是因為在制定政策時我們將削減外匯儲備規模、而不是有效利用外匯儲備作為首要的政策目標，使得外匯儲備在運用的過程中出現了“重使用，輕效率”的情況。要解決這一問題，就需要我們改變當前的外匯儲備運用思路，將促進外匯儲備的有效利用放到首要位置，主動應對外匯儲備增長過快帶來的一系列問題，使其更好地服務于“十二五”時期我國的社會經濟發展目標。
二、利用外匯儲備支持中小企業“走出去”
自實施“走出去”戰略以來，我國中小企業在對外投資方面取得了一定的進展，對外投資規模逐漸擴大，對外投資領域、地域日益多元化。而且，隨著我國經濟國際化程度的提高，越來越多的中小企業表現出了“走出去”的意愿，但其過程仍步履維艱，面臨著重重困難。其中，融資難以及國際化人才匱乏成為中小企業“走出去”面臨的最主要障礙，我國外匯儲備理應在此發揮一定作用。
1、“十二五”時期，支持我國中小企業“走出去”具有重要的現實意義
第一，中小企業在我國經濟發展中扮演著重要的角色，是我國國民經濟中最具活力的組成部分。2009年末，我國中小企業數占到全國企業總數的99%以上，創造的最終產品和服務價值相當于國內生產總值的60%左右，繳稅額為國家稅收總額的50%左右，提供了近80%的城鎮就業崗位。鼓勵中小企業“走出去”參與國際競爭，不僅有利于我國企業充分利用國際國內兩個市場和兩種資源，提高經營管理能力和國際競爭力，逐步發展壯大自己，而且可以使我國企業廣泛地參與到新一輪的國際分工中去。這對于我國在“十二五”時期“把握好在全球經濟分工中的新定位，積極創造參與國際經濟合作和競爭新優勢”具有重要的現實意義。
第二，中小企業“走出去”有助于推動我國商業銀行的跨國經營，并推進人民幣的國際化。在海外拓展中，由于境外機構缺乏對我國企業經營和發展狀況的了解，以及境內資產難以辦理國際抵押手續等難題，我國中小企業很難從境外獲得貸款融資。而我國的商業銀行不僅了解國內的企業，還可以通過將企業國內資產進行抵押的方式向其發放外匯貸款。這意味著中小企業在“走出去”的過程中必然會增加對我國商業銀行金融服務的需求，從而帶動商業銀行的國際化進程。而且，隨著越來越多的中小企業“走出去”以及我國商業銀行跨國經營的發展，人民幣的國際化進程也將加快。
第三，相比大型企業尤其是央企，中小企業自身在“走出去”方面具有諸多優勢。首先，我國的中小企業多為民營企業，而民營企業經營的特點是自負盈虧，即一旦投資失利，所有損失只能由民營企業自己承擔，無處轉嫁。所以，它們在對外投資的決策和風險控制方面更為謹慎，對資金的利用效率也更高。其次，民營企業無官方背景，其在進行海外投資和收購時不易引起投資所在國政府的顧忌和阻撓，有利于交易的順利達成。再次，中小企業的體制機制靈活，不僅能夠快速把握住商機，而且也具有“船小好掉頭”的優勢，在損失發生時可以將其控制在最小程度。最后，我國的中小企業多是由其經營者白手起家發展起來的，這就決定了其在“走出去”的過程中，更加具備吃苦耐勞的韌勁和勇往直前的開拓精神，更容易在海外取得優秀業績。
2、利用外匯儲備支持我國中小企業“走出去”的政策建議
利用外匯儲備支持我國中小企業到海外投資，一方面可以避免國有企業對外投資招致國外政府和相關機構的阻撓；另一方面可以通過中小企業的投資活動把對外投資化整為零，將我國龐大的國家外匯儲備資產轉換為民間的海外實質資產，從而保障我國經濟社會發展所需的戰略資源，同時也可優化外匯資產結構。因此，針對中小企業普遍面臨的問題，可以利用外匯儲備為中小企業“走出去”提供相應的信貸和保險，并在人才培養方面提供支持。
第一，運用外匯儲備為中小企業“走出去”提供信貸支持。為了保證外匯資金能夠在中小企業“走出去”的過程中得到有效利用，建議將部分外匯儲備資金存入商業銀行，并設立專門的外匯資金存款賬戶，用于支持中小企業的外匯信貸。銀行可以按照商業原則自主地選擇信貸對象以及確定信貸額度，政府在這一過程中主要承擔監督和引導的責任。首先，要確保專款專用，不僅要確保銀行的專項資金貸款確實是貸給了中小企業，而且要確保外匯貸款確實用在了對外投資上，防止企業將外匯兌換成人民幣的套匯行為。其次，要通過實行差別化的貸款利率等手段引導中小企業的海外投資方向，引導它們重點投資于那些對我國未來經濟發展有重要戰略意義的領域，比如自然資源、與新興產業相關的裝備、技術等。
