時間：2022-08-22 19:15:46
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇現代化經濟管理論文，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
1.柔性管理的特點
(1)柔性化的管理決策，在剛性組織中，作為企業的領導，決策者的決策通常是自上而下推行的，領導負責對總體工作的指揮，組織成員主要進行執行命令，該類決策存在濃重的高壓主觀色彩。
(2)科學化的扁平化結構。在剛性管理中，通常組織結構是垂直型的，職能式管理，進行統一的分工和指揮，該結構的缺點是信息傳遞速度較慢，且效率差，對全面發展型員工的培養產生不利作用。柔性經濟管理對扁平化結構提出，將不必要的中間管理層實施精簡，不將權力下放給組織成員，將獨立處理問題的能力提升，激發其創新性和主動性，從而使企業穩定得以實現。
(3)激勵效果較為明顯。激勵方法作為柔性管理中的重要部分之一，主要包括物質激勵和非物質激勵兩種方法，在日常管理中，企業將二者結合起來，使物質激勵的基礎作用得到充分肯定。物質激勵將組織成員的低層的生活需要得到滿足，而非物質激勵則是對成員自我價值的實現以及尊重的精神需求進行滿足，實現成員的熱愛工作，從而全身心地投入至工作中。
2.柔性管理的重要性分析
(1)由于我國市場經濟制度的建立時間較晚，現代化企業經濟管理制度還不夠完善，甚至在計劃經濟的影響下，剛性管理已經無法使企業管理滿足現代企業發展的需求，有一定的不足之處存在：第一，企業經濟管理模式有一定的滯后性存在，例如在某一個人手中集中了企業的領導權，容易有一些等不良現象產生，再例如企業對公司章程進行設置時過于死板，存在計劃經濟的陰影，以職權對章程事項決定，這些都會對企業經濟的發展以及管理模式現代化的轉變產生阻礙。第二，落后的企業人力資源管理制度，水平較低，企業在有計劃地向市場經濟制度進行轉變的過程中，未能更好地對企業經濟管理模式進行整頓，使企業在員工招聘、培訓、績效考核以及薪資發放等人力資源管理中都會有剛硬的體現，將員工的情感需求產生忽視，背離了國家倡導建設以社會主義核心價值觀的精神文明以及國家關于企業管理的相關法律法規的規定。
(2)作為一種現代化的管理模式，柔性管理模式有柔性化、靈活化、人性化等特點存在，其重要性主要包括：第一，對企業經濟管理體制的轉變產生有利作用，提升管理水平，美化企業文化，使企業的發展產生促進作用。第二，對企業和員工之間關系的協調發展產生有利作用，使企業與職工之間利益沖突得到正確處理。第三，對國家號召產生有利作用，跟隨時代的發展，使國家經濟實力的發達得到推動。
二、企業經濟管理中柔性管理作用的體現
1.柔性化的工作制度
在企業生產和銷售環節中，對顧客的利益更為注重，將產品的交貨日期縮短，增加了產品的使用周期，在生產計劃的制定中也會有柔性化體現。與顧客訂單和需求量相結合，對每一季度的生產數量、每一年度的生產總量得以確定，而不是企業結合自己的意識對生產計劃進行制定，在銷售中也更加趨于柔性化狀態。銷售產品不僅應對產品的使用效能進行考慮，而且企業還應對產品的質量及品牌效益得到關注，一個企業的發展與顧客之間存在息息相關的作用，也被稱之為企業的生命力來源，所以，運用柔性化銷售企業產品時，員工可采用主動與顧客聯系的方式，使顧客對本企業品牌和產品的興趣得以激發，鼓勵顧客積極對本企業的產品進行使用，不僅能夠將銷售環節的時間節省，而且在產品后期的維護管理中也會有柔性化形成，由于企業的生命力是信譽，沒有信譽的企業一定會處于一敗涂地的地步。
2.人力資源管理更加追求人文主義
在現代經濟管理中，應用柔性管理模式可以使企業的工作制度達到柔性化。特別是在工作時間安排上，企業在已經制定的工作計劃基礎上能夠將員工的工作時間適應員工的身心，也可以對一些特殊員工給予特殊待遇，其中企業運用優惠待遇和人性化管理的方式對女職工進行應用，也可以對一些特殊員工實施特殊待遇。其中針對女職工的優惠待遇和人性化管理內容主要包括：產假、經期假、以及哺乳期假期等將柔性管理中的人性化進行體現的待遇。在工作任務量分配的過程中，也應將以人為主的柔性化管理模式的人性化特點得以體現。
3.員工薪資待遇對員工的情感需要更加重視
企業在對工作場地和布置工作工作空間的寬度和亮度進行選擇時，應與員工辦公相適應，使辦公環境的美化和衛生水平的良好得到保障，同時也為員工生活方面的需要進行準備，定期開展聚餐和出行旅游活動，該類柔性化措施都能與企業的員工得到更為滿意，大大提升了員工工作的積極性和工作能力，進一步實現企業文化的宣傳和企業經濟的發展。
三、企業經濟管理中柔性管理的應用
1.柔性化的組織機構
在現階段的發展中，企業經濟管理有了較大的優化，該部分的功勞都歸屬于組織機構的柔性化。對于組織結構而言，較多企業會有大量的冗員現象存在，而經濟管理方面，會有較大的阻礙作用形成。柔性化的組織機構主要是通過對一些不必要的人員進行裁剪，并將無關的職能機構得到壓縮，使企業管理層次等一系列的措施得以減少，優化企業的操作層和決策層之間的管理層，提升工作的質量，幫助企業有效處理一系列細節問題。
2.多樣化的產品結構
企業經濟管理不僅使成本得到節省，只有讓產品對市場進行有效占領，使人們在消費中的比重逐漸加大，才能使較大的經濟效益得到獲取。柔性管理應將“未卜先知”的觀念融入進去。從根本上進行分析，為了更好地發展企業，必須運用多樣化的產品結構方法，而多樣化的產品結構與市場的需求得到依賴。在應用柔性管理的過程中，能夠使企業的下一步前進方向得到充分洞悉，將潛在未知需要和開拓的市場得以識別，進一步預見變化并自動應付變化，這樣即可將產品結構的多樣化得以實現，在客觀上提升利益的效果。
3.柔性管理和剛性管理之間的關系得到正確處理
在企業經濟管理中，柔性管理發揮著良好的作用，當并不是唯一存在的。企業經濟管理需要較多管理方式存在，例如：剛性管理，目前發展的重點是對柔性管理和剛性管理之間的關系實施正確處理，避免兩者有不必要的沖突和矛盾產生，另一方面，緊密配合兩種管理方式，滿足優勢互補的作用，從而為企業經濟管理創造更大的價值。作為企業經濟管理的重要組成部分，柔性管理和剛性管理不會有凌駕于誰的現象發生，兩者之間是并存的。
四、企業柔性管理落實的對策和建議
1.樹立以人為本的理念
采用民主化、科學化的方式對員工進行管理，使其作為企業大范圍的一員，為員工創造一個良好的工作環境，強調員工間的合作交流，在競爭中進步，與員工的意見進行尊重，使員工的積極性得以調動。
2.剛性管理和柔性管理之間關系的正確處理
剛性管理和柔性管理是相輔相成的，兩者的關系缺一不可，并不是對立的。剛性管理這是運用規章制度對員工的行為實施約束，使企業的秩序得以維持。柔性管理這是補充剛性管理，使企業的氛圍得以活躍，充分將員工的主動性和創造性得以調動，從而達到企業共同發展的目的。
3.企業激勵機制的完善
企業應對科學的薪酬制度進行建立，作為人才吸引和留住的關鍵手段。對于高素質人才來說，人才價值大小衡量的尺度則是薪酬，高薪酬能夠使員工體會到企業對他們的重視。所以，企業應將員工的工作表現作為基準，使薪酬制度得到科學完善。另外，精神激勵的強化，適度分權，使員工參與企業管理得到鼓勵。薪酬制度只能將人最低層次的生理和安全需求得以實現，卻無法滿足員工的歸屬感，實現自我價值。所以，我們在企業中應運用民主管理的方法，聽取員工的意見處理存在的問題，將部門間的限制打破，充分發揮員工自身的才能，從而達到自我實現的目的。
五、結語
【關鍵詞】農業經濟管理 人才培養模式 農業
一、引言
隨著我國農村經濟的發展，我國基本上已經進入了以城帶鄉、以工促農的階段，國家正在重點進行傳統農業的改造，走中國特色的現代化農業的重要時期，形成破除城鄉二元結構和城鄉一體化發展的關鍵時刻。而我國的農業經濟管理專業是為促進農業與農村經濟發展的目標下建立的，為服務三農為己任。
二、農業經濟管理人才培養存在的問題
（一）農業經濟管理的人才培養特色不鮮明
我國的農業經濟管理專業是為促進農業與農村經濟發展的目標下建立的，為服務三農為己任。當前我國處于改造傳統農業和建設農業現代化的發展階段，但是農業經濟管理專業還不能與當前農業和農村經濟發展目標相匹配，如課程內容陳舊，課程結構體系未與農業現代化相調整。在各個大中院校中，人才培養目標趨同，農業經濟管理缺乏學校特色和專業特色，畢業生的知識結構類似，技能特長與現代農業發展和需求相距較大。
（二）輕實踐重理論
另一方面在農業經濟管理專業中還存在著“輕實踐、重理論”的教育理念，最明顯的就是農業試驗課程只是理論課程的從屬地位，另一方面農業經管類專業的實習基地少，實踐教學難落實，如生產實習、社會實踐和生產勞動等難以有效落實。在農業經濟管理專業的設置中畢業實習一般設置在最后一期，學生忙于擇業求職，導致實習內容流于形式，實習論文缺乏實地調查，實習報告參差不齊，缺乏嚴謹、規范的實踐教學和實習監督，造成學生難以掌握農業的專業技能和實際動手能力，無法掌握農業經濟管理的基本方法，也不利于培養農業經管類專業學生的獨立思考和解決問題的能力。
（三）畢業生競爭力不強
在農業的大中院校培養出的農業經管類畢業生競爭力不強，主要表現在一些學生自身缺乏愛農、興農和強農的責任感和使命感，再加上學生家長對學生就業意愿的影響力，更使得他們不愿意從事涉農領域。在學校方面，缺乏對學生進行引導正確的就業和從業觀念，也使得農業經管類專業的就業率在各專業的排名靠后，就業率低下和畢業生整體素質不高反過來也影響了招生質量，形成了農業專業招生和畢業的惡性循環。
三、農業經濟管理專業要創新人才培養模式
（一）重新定位培養目標
農業的大中院校應該根據自身的學科優勢和所處區域優勢，并結合社會市場需求和學生就業期望，突出高校的自身農業特色和人才培養的特點。如浙江大學的農業經濟管理重點是培養熟悉食品國際商務流程、具有全球視野、食品企業運作管理的高級涉農商務人才。除了學校角度的人才培養目標的創新，還要專業層面和專業內容兩個方面的創新和重新定位培養目標。在農業專業層面上制定針對傳統農業、新興農業、農業應用和農業經濟管理的基礎理論等方面的培養目標，不斷適應社會發展的需要。在農業專業內容上制定各類課程的培養目標，農業經濟管理的課程體系、內容設計和培養方案都要適應農業發展和社會需要的要求。在學校、專業、課程這三個層次的農業經管類人才的培養目標相輔相成，無論哪個層面，都能夠順應農業現代化發展的需要，不僅掌握社會、人文、農村經濟、農業管理知識，將理論與實踐相結合，還能夠運用先進的農業管理理念解決和發現農業問題，獨到的創新能力和思維方式去服務和建設“三農”，成為農業現代化的推動者和農業方面的高素質復合型人才。
（二）不斷優化課程體系
在農業經濟管理專業培養模式中，要從整體上對農業經理管理的專業課程進行改革優化。堅持農業經濟管理專業的實用化、綜合化、精簡化、多樣化，使得學生的知識結構更完整。一是注重農業科技與生物技術、經濟管理的有機結合，注重多學科間的知識交叉，將農業經濟和社會發展的最新研究成果不斷滲透到農業課程中；二是合理安排基礎課程、專業課程和農業公共課程的比例，在擴大學生農業專業的知識面的基礎上，也要避免課程內容的重復、交叉和脫節的情況；三是加強農業經管類的核心課程建設，不斷凝練和更新農業課程內容，增設能夠提升學生創新能力的課程，精簡教學內容，在核心課程上增加學分占比。
（三）完善教學方法
大學生最佳職業生涯規劃的時間是第一學年，而不是像很多大中院校第二學年或者第三學年學生自行選擇專業的方向，因此應盡早為學生創造選擇適合自身的發展模式。在第一學年的下學期就開始讓學生自主選擇專業方向，如農業經營與管理，農村發展與管理、農村經濟產業化等農業經管類的專業方向，并整合專業課程體系，激發學生主動學習，滿足學生職業發展的需要。在教學過程中，一是根據學生自身知識、能力和素質的特點，適當增加案例、分組討論，改變單一的教授方式，鼓勵學生主動參與教學中，引導學生獨立思考，在分組討論中形成師生互動的氛圍，激發學生創新思維和探索意識。二是，定期邀請校內外專家、學者開展講座，并加強與農業企事業單位的合作，提高實習基地的質量，增加學生實踐調研的機會，將農業經濟管理的理論知識運用于社會實踐，加強學生創新能力的提升。
（四）強化實踐教學
對于農業經管類的學生而言，實踐能力是培養學生創新能力、獨立思考能力、解決問題能力和理論應用實踐的有效途徑之一。一是創新開展“班村共建”模式的第二課堂，農業經管專業的學生與基層組織的村級對接，學生科擔任村主任助理，為村委推廣農業技術、擴展農村產品銷售、籌建農村網站等多種形式開展社會實踐，逐步使得學生愛農、并愿意扎根農村，培養強農意識的有效途徑，也從很大程度上加強了學生實踐能力，使得他們發揮一技之長，在農村事務中也注入了新鮮血液。二是可適時開展農業科技的學術競賽，通過對農業專業課程設計實踐教學內容，強化實踐教學的效果，任課教師引導學生參與社會調查報告、創業設計大賽、農業管理論文比賽、農業技術科研立項等活動，在實踐和競賽活動中強化農業理論知識和合作意識，發揮學生高效積極性和創造性。
參考文獻
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[2]聶洪臣，張季中，姜桂娟，李國政，高建新.農業經濟管理專業人才培養模式創新研究與實踐[J].現代企業教育-學術?理論，2013.5（下）.
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引言
隨著經濟全球化程度不斷深化，科性技、人才以及現代企業管理科學對企業發性展產生深刻影響。在此背景下，企業要贏性得更好的發展，除了引進人才、更新生產性技術之外，必須探索全新的管理方法、方性式，適應現代化企業發展的基本規律，適性應社會發展潮流，經受住各個方面的考性驗，謀求實現企業的最優化發展。當前時性期下，我國企業的經濟增長方式一般屬于性粗放型，精細化管理應用較少。大多數企性業存在著嚴重的人員流動等方面的問題，性創新性的企業經濟管理嚴重匱乏，組織管理結構不夠合理，內部協調性不夠完善，性管理模式十分落后。這些問題嚴重地阻礙性了現代企業的發展及經濟創新管理模式性的實施。
一、現代企業經濟管理的內涵及特點
(一)現代企業經濟管理的內涵
所謂企業經濟管理，簡而言之，指的性就是為了使得企業能夠取得應有的成性績而采取的一種管理措施。企業經濟管性理主要是為了提高企業生產經營、管理性水平，且實現企業經濟利益的最大化，性對此應該在實際的企業經濟活動之中性進行科學合理的計劃、組織以及協調等。隨著現代經濟社會的快速發展與進性步，現代企業經濟管理的要求也發生了性根本性的變化，即由以企業產品為中心性的生產型管理逐漸向以企業經營為中性的經營型管理。
(二)現代企業經濟管理的特點
1.企業的生產經營成果的可預見性
企業在實際經營管理之中，數據及指標對企業的發展具有舉足輕重的作用，在企業的長期發展中扮演著十分重要的角色，是企業業務管理和行為管理的結果。各類相關數據及指標的統計與整理可對企業的經濟狀況加以清晰地反映，從而為企業管理層作出科學決策提供一定的依據與參考，特別是在企業領導層或者管理層在對重大事項決策的時候，經營數據和指標的應用顯得尤為重要。
2.企業經濟管理體現以人為本
以前，靠規章制度來管理企業，通過懲罰與獎勵來使員工工作，其對員工的激勵和控制還是外部的，員工按企業的規章制度去行事，在管理者的指揮下行動，管理的內容是管理員工的行為。這時，員工因為期望得到獎賞或害怕懲罰而工作。現代企業管理應以人為本。人是有感情的，喜歡接受挑戰，愿意發揮主觀能動性，積極向上。這時企業要建立效應的以人為本的文化，通過人本管理來實現企業的目標。
二、社會轉型期企業經濟管理中存在的問題分析
筆者根據實際工作經驗及對相關文獻進行查閱，總結出社會轉型期現代企業經濟管理中存在的問題。
(一)企業人員流動性非常大
企業人力資源流動性較大。企業的員工流動已經成為企業人力資源管理中存在的一個嚴重問題，員工流動成本不斷侵蝕著企業的利潤，人員的不確定性影響企業的工作效率和員工的士氣，大量熟練員工，尤其是掌握核心技術的員工流失，削弱企業的競爭能力。分析企業人員流動性大的原因，從企業本身來講，主要是企業的激勵制度相對落后以及不合理等，員工不能從工作中獲得工資之外的工作幸福感，工作人員失去信心時，就會對工作產生厭惡感，產生嚴重的抵觸情緒，這就給企業資源的整合以及人力資源利用率的提升產生了不利的影響。一些關鍵部門的員工離職的現象會經常出現，對企業的發展極為不利。
(二)企業經濟管理觀念十分落后
由于我國歷史方面的原因，企業經濟管理發展系統性不強。在市場經濟發展背景下，企業與企業之間的競爭并非為部門與部門之間的競爭，而是企業整體實力方面的競爭。若各個部門只顧著自身的利益以及自己的發展目標，缺少與其他部門或者其他企業之間有效地溝通與交流，便會對外界的信息不知情。雖然企業的各個部門是企業中一個非常重要的組成內容，然而企業的整體效益并非為企業各個部門效益的整體疊加，忽略了整體的管理理念，就會對企業的整體經濟目標的實現產生巨大的影響。經濟管理理念的落后還體現在對經濟利益的單一的追逐，而對企業長期發展目標忽略了，未構建一套完整的經營戰略。
(三)管理創新意識嚴重匱乏
企業管理意識的匱乏導致粗放式廣泛存在于我國企業的經濟管理過程之中，那么這就需要引起相關管理人員的高度關注。以往的粗放式經濟管理模式，已難以確保現代企業資金的合理利用，對企業的可持續發展沒有很好地促進作用。經濟管理水平關乎著現代企業的長期發展與效益，然而很多管理人員缺乏創新的意識而使其目光變得十分狹隘，堅持掣肘企業發展的管理模式以及理念。
三、現代企業經濟管理創新策略基于現代企業經濟管理中存在的問題，提出了具體的創新管理對策，主要包括如下對策。
(一)實行“法治”，創新現代企業管理制度
企業實行“法治”，就是建立起一系列內部管理制度，以系列制度實現企業各項管理的系統化。創新現代企業管理制度，就是在繼續實施傳統管理制度中的約束性的條款的同時，構建起企業激勵體制，增強企業的凝聚力，使得企業在經營之中形成一個高效的執行團隊。
(二)以人為本，創新企業員工激勵機制
任何企業的發展都離不開員工。企業員工的積極性以及創造力是企業獲得持續發展的動力之一。在傳統員工管理上，企業往往執行僅以員工績效作為唯一考核指標的激勵機制。在新的背景下，應該實行系統化的員工激勵機制，提高點:一是建立起對員工的充分尊重。企業要為員工提供良好的辦公環境及工作氛圍，處處體現對企業員工工作的尊重，可很好地激發企業員工的創造力;二是讓員工成為企業的主人。按照產權關系創建激勵機制，通過“合伙人”或股份分配，建立起企業內的成員“命運共同體”，共享利益，共同擔風險。從實踐上看，從管理層到一般員工都享有企業股權，使得每個人都成為“自己的企業”的主人，利于企業員工以主人翁的姿態，積極主動地為企業創造更高的價值，同時也為自己帶來更好的收益。
(三)創新企業經濟管理戰略
企業的經濟管理直接關系著企業的整體發展，可以說是企業生存和發展的一種內驅動力和重要的表現形式，并且是整合企業內部資源，優化資源配置的主要手段。
所謂創新經濟管理戰略，就是以先進的經濟管理理念和企業經營管理的科學指導思想為根基，以提高企業的核心競爭力為根本出發點，推進經濟管理組織結構創新，減少管理成本，增加經濟管理的靈活性和多樣性，著眼于經濟全球化的發展趨勢，及時抓住市場機遇，促進本企業的發展。
一、問題的提起
(一)工程管理的現狀
最近幾十年來工程管理研究與教育正在華夏大地興起,已經常出現在教科書,報紙,雜志等各種媒體上,出現在國際組織、國家、地方、企業以及部門的各種計劃及各種大大小小的報告中。專家學者推出的教材、著作、論文頗為可觀。但是在什么是工程管理問題上,可謂見仁見智,百家爭鳴。不說中國,就是“先行者”的西方一些國家也有類似情形,以致于有些學者認為“工程管理”這個概念象“瞎子摸象”,難以確定。簡而言之:工程管理就是對工程進行管理的社會活動。具體說來,工程管理就是工程主體為了解決工程問題,實現項目目標,獲得預期收益,運用職權對工程事務施加管理的社會活動。
(二)工程管理的獨特之處
1.管理的目的不同。工程管理的目標是為了解決上層系統的問題,實現上層系統的戰略。而其他管理卻不盡如此。
2.管理性質有所區別。工程管理是融工程技術與經濟管理為一體的現代化復合式管理。要求參與者掌握多學科,多領域的知識。對人員的素質和整個管理系統的控制和運行提出了更高的標準。
3.管理手段不盡一致。工程管理在很大范圍內主要依靠運用法律手段進行組織內的協調和強制性的管理。
這些就要求我們既要把握它們的聯結點,更要著力了解和找出其間的差異之處,只有這樣,才能對工程管理的內涵有深刻全面的認識。
二、工程管理的社會性內涵
(一)社會性的理論基礎
社會性是生物作為集體活動的個體,或作為社會的一員而活動時所表現出的有利于集體和社會發展的特性。是人的不能脫離社會而孤立生存的屬性。而正如所揭示的,國家的本質特征“是和人民大眾分離的公共權力”,必須是以為社會公眾提供服務為基礎,以執行社會性職能為基礎。因為這是國家、政府賴以存在和發展的前提。又如恩格斯在《反杜林論》中指出:“一切政治權力起先總是以某種經濟的社會職能為基礎的”、“政治統治只有在它執行了它的這種社會職能時才能持續下去。”他還指出,不管在波斯和印度興起和衰落的專制政府有多少,它們首先都是“河谷灌溉的總經營者。”這些論斷表明,理論作為有鮮明階級性的革命的理論,也從來沒有忽視政治統治的社會性基礎。相反,而是把社會性提到了政治統治得以維持的基礎的高度來認識來對待。
(二)社會性在工程管理活動中的表現和發展趨勢
盡管理論將社會性提到如此高的位置,但工程管理的管理方式不同于個別資本家或工廠主管理工廠企業的方式。相反地,工程管理是通過立法形式或是某些合同、協議、條款等法律手段以及其他一些形式進行管理。因此其或多或少帶有強制的性質。而正是因為這樣,它可以看作是社會的無形意志,在一個有限的,具體的,有形的組織中的集中表現。所以,工程管理表面上體現出來的是一種凌駕于社會之上的力量,是一種抽象的且帶有理念性質的壓力。而實質上,工程管理集中反映和代表社會的一定范圍內的實際利益分配。
為了加深對工程管理概念的認識,我們須進一步對其作外延分析。一個概念或表達的“外延”是它所延伸到的或它所適用于的事物的集合,如果它是用一個單一的對象憑自身就能滿足的那種概念或表達。(這種概念和表達是“一元(單體)”或“一位”(one-place)概念和表達。)工程管理的外延即指它所管理的一切工程事務。為了對“一切”有概括性認識,我們又要對它們作“類型”求解。筆者認為,工程管理是由國家、政府、社會管理構成的,因此,“國家”、“政府”、“社會”都分別是管理的內涵之一,然而,比較而言,只有“社會”才是管理的共同內涵。至于社會事務的管理者各種社會性組織,它們本身就是社會自我管理、自我服務的組織。只不過在階級社會,各種社會組織是依附于國家和政府組織的,有著不同程度的政治色彩。但是,隨著社會的發展,特別是隨著市場經濟的發展和社會自我管理、自我調節、自我服務能力的增強,這些社會組織必然要逐漸擺脫這種依附的地位,而成為獨立主體。因為,在對人的統治與管理由對物的管理和對生產過程的領導所代替的時候,這些組織就變成了純粹的管理性的組織。雖然今后相當長的時間內,各種社會性組織還不能真正成為獨立的組織,社會仍然將處于國家組織、政府組織與這些社會組織同時管理、多軌運行的局面。但我們并不能因此而抹煞它們的社會性。我們應當順應社會歷史潮流,不斷擴大和完善社會性組織的社會自主性,擴大這些組織的社會性成分,使它們成為真正的社會性組織。
三、社會性內涵對工程管理績效標準的指導
通過以上分析,我們清楚的認識到社會性的內涵對于工程管理來說是意義重大且不可或缺的本質性內涵。因此,在工程管理活動的績效要求方面,我們就不能簡單地用利潤等標準來進行衡量,而必須從工程管理的社會性內涵出發,用服務效果,工程質量和公眾滿意的程度等多種帶有社會性質的尺度做標準。這樣才能達到“以人為本”的和諧社會要求。相反地,如果工程管理活動的參與者忽視了所應肩負的社會責任,其結果必然會造成人民的生命財產損失,也會構成對現有政治制度的重大威脅。
近幾年,工程管理學界內改革的呼聲非常高,而不管是制度上還是具體的標準上,改革必須牢牢的把握住工程管理的社會性內涵,將“效率至上”轉變為“公平至上”,這就使工程管理活動有了明確的目標,其最主要的還是體現在組織形態上。
第一,以顧客為導向的行政組織形態。即以公眾顧客的需求作為行政組織存在和發展的前提。只有這樣,才能緊隨社會的發展,促進組織的成長。
第二,應變靈活的組織形態。即加大組織的彈性,以便能夠對外界的刺激作出迅速的反應,從而能夠迅速有效地為社會服務。
只有將社會公平和廣泛的社會責任提高到管理追求的首要價值目標,倡導民主,才能積極有效地推動組織提高為社會公眾服務的質量和效果。
【內容摘要：】近年來，隨著我國現代化企業制度的推行和公司改革的深化，委托問題和資本結構改革成為我國經濟體制改革中的兩個關鍵問題，受到社會各界的廣泛關注。本文作者將針對當前資本結構在我國特殊重要的地位，針對改革中存在的問題，在已有研究的基礎上，將這兩方面結合起來進行研究。作者希望通過對資本結構和委托問題涵義的介紹，對委托問題與資本結構理論發展的分析，針對我國企業的現狀，對委托問題和資本結構之間的關系進行探討，從而得出優化資本結構，降低成本，實現企業價值的最大化的結論。
一、引言
近年來，隨著我國現代化企業制度的推行和公司改革的深化，委托問題和資本結構改革成為我國經濟體制改革中的兩個關鍵問題，受到社會各界的廣泛關注。目前我國學術界在委托問題研究方面已經取得了很多的成果，對資本結構的討論更是如火如荼，但大多數只是針對其中的一個問題進行討論，將二者有機地結合在一起的研究還是比較欠缺，因此本文作者將針對當前資本結構在我國特殊重要的地位，針對改革中存在的問題，在已有研究的基礎上，將這兩方面結合起來進行研究。作者希望通過對資本結構和委托問題涵義的介紹，對委托問題與資本結構理論發展的分析，針對我國企業的現狀，對委托問題和資本結構之間的關系進行探討，從而達到優化資本結構，降低成本，實現企業價值的最大化。
在中國經濟體制改革中，一向作為中國經濟中流砥柱的國有經濟首當其沖，國有企業的轉制，以及上市公司中國有股的減持，同時又要防止在改革過程中國有資產的流失等等一些問題，都涉及到國家這個委托人與企業受托人之間的利益關系，同時深層次講必將影響到企業資本結構以及產權結構的改變。國家在探索優良的改制途徑，企業力求取得優良的績效，這兩方面都與本文的主題有莫大的聯系。
而一向作為中國經濟生力軍的中小企業，在發展中遇到了前所未有的困難，其中尤為突出的是蘇南模式鄉鎮企業在20世紀90年代后期的沒落。追根求源，關鍵在于企業經營體制的陳舊，以及政府機制過多干預，家族制企業的管理體制的局限。這種種情況無不涉及產權機制的不夠明了，關系的疏落，資本結構的不合理。
二、委托問題
（一）委托關系
1．委托關系的涵義。當我們開始認識委托問題，也就是通常我們所說的理論的時候，我們不可避免的得從委托關系說起。委托問題實質就是理論所要解決的問題，而理論則分析了委托人－人關系。利益關系人對公司的求償權可描述為委托人－人關系，其中人是代表委托人行為的。其實，現實社會中包含著很多的委托人－人關系。從短期資本經理、律師以及在不動產、旅游、保險等等方面的人這些情形，最容易看出來明確的委托人－人關系。許多其他環境也可用委托人－人關系來描述，即使一方并不是另一方的人，也可把雙方看成好像是委托人和人。實際上，幾乎任何環境，只要其中的一個人或集團的決策權能影響到他人，都可用委托人－人關系來描述。例如，雖然大多數雇員并不能被明確地劃歸為雇主的人，但從某種角度上看他們是作為人而行為的。總而言之，在典型的現代企業制度下，產權各項權能通過系列分解形成了兩個層次的委托關系：其一，全體股東通過公司董事會與經理之間形成的委托關系以及債權人與股東之間的委托關系；其二，企業內部經營的委托關系，這種關系實際上只涉及經營者內部的管理控制問題，不屬于本文討論的重點，如下圖所示。
2．委托問題存在的原因：人和委托人在利益上存在潛在的沖突。而其直接原因則是所有權和控制權的分離，究其本質原因在于信息的不對稱。
（1）從委托人方面來看，第一，股東或者因為缺乏有關的知識和經驗，以至于沒有能力來監控經營者；或者因為其主要從事的工作太繁忙，以至于沒有時間、精力來監控經營者。第二，對于眾多中小股東來說，由股東監控帶來的經營業績改善是一種公共物品。對致力于公司監控的任何一個股東來說，他要獨自承擔監控經營者所帶來的成本，如收集信息、說服其他股東、重組企業所花費的成本，而監控公司所帶來的收益卻由全部股東享受，監控者只按他所持有的股票份額享受收益。這對于他本人來說得不償失，因此股東們都想坐享其成，免費“搭便車”。在這種情況下，即使加強監控有利于公司績效和總剩余的增加，即社會收益大于社會成本，但只要每個股東在進行私人決策的時候，發現其行為的私人收益小于私人成本，他就不會有動力實施這種行為。
（2）從人方面來看，第一，人有著不同于委托人的利益和目標，所以他們的效用函數和委托人的效用函數不同。第二，人對自己所做出的努力擁有私人信息，人會不惜損害委托人的利益來謀求自身利益的最大化，即產生機會主義行為。
因此，現代公司所有權與控制權的分離，股東與經理人員之間委托－關系的產生，會造成一種危險：公司經理可能以損害股東利益為代價而追求個人目標。經理們可能會給他們自己支付過多的報酬，享受更高的在職消費，可能實施沒有收益但可以增強自身權力的投資，還可能尋求使自己地位牢固的目標，他們會不愿意解雇不再有生產能力的工人，或者他們相信自己是管理公司最合適的人選，而事實可能并非如此。
（二）成本
1．成本的涵義。存在委托－關系，就存在成本。對成本的理論解釋是：假設信息是完全對稱的，人的努力程度可以觀察到，那么，即使是在不確定的條件下，委托人也能在保證人得到其保留效用和努力激勵的約束下，找到使自身效用最大化的對于人的支付方案。如果信息不對稱，也就是人的努力程度觀察不到，那么，在存在不確定性的情況下，由于工作績效不僅取決于人的努力，而且取決于表示環境條件的不同的自然狀態，在這種情況下求解支付方案便遇到了最優風險分擔和最優激勵之間的兩難選擇。要使經理有動力采取合乎股東心意的行動，則報酬是與業績掛鉤的，而業績又不完全取決于經理的努力，所以股東就必須承擔相應的風險。而通常都認為，股東對待風險是采取回避態度的，因此，這在風險分擔的安排上就不是最優的。反之，如果要滿足最優風險安排，把風險留給風險中性的經理，即在合同中最能承擔風險的一方，同時也將風險收入給予經理人員，委托人的效益就不能最大化，通常這種情況下的支付方案被稱為次優方案。次優方案與最優方案的偏離，就構成了所謂的成本。成本是讓作為人的他人替代自己工作所產生的凈增成本。在一個完善的世界里，支付給人的報酬是完全公平的，沒有任何浪費。在我們這個不完善的世界里，成本是制度中固有的一種浪費。
2．成本包括三種類型。第一，直接的合約成本，包括訂立合約的交易成本，例如銷售傭金和發行債券的法律費用；各種制約因素強制產生的機會成本。這些制約因素使本來會是最理想的決策被排除在外。如因為存在一項限制性的債券契約條款而不能進行某項正凈現值投資；激勵費用，例如雇員的獎金。向人支付此類費用，為了鼓勵他們采取與委托人目標一致的行為。第二，委托人監督人的成本，如審計費用。第三，盡管存在監督，人仍會有不當行為，如雇員用途不明的過量開支，此時，委托人的財富會遭到損失。
找到能使委托－關系的總成本最小的決策，是主要目標。在某些情況下周期性的行為不當所產生的成本，比進行監督所需成本要小。但在多數情況下，最理想的解決辦法需要對三種組成成本中每一種都加以注意。
（三）產生利益沖突的環境
在我們做出最優化決策的過程中，找出那些自然產生利益沖突的環境是很重要的。當然，消除所有的潛在沖突是不可能的。下面分析幾種易于產生這類沖突的重要關系及環境。
1．股東－經理沖突
上文中已具體闡述了股東－經理關系產生的原因，即所有權和控制權的分離。在企業中，一般情況下，具體的財務行為表現為：
（1）在籌資行為中，經營者對增資持積極的態度，因為雄厚的資本可以使經營者更為充分地行使其經營決策權，同時許多非貨幣收益也隨之實現，而所有者對增資則持慎重態度，因為產權融資涉及“稀釋效用”，債券融資意味著財務風險的增大，兩者的權衡和妥協促成了以杠桿利益為核心的籌資決策技術的形成和應用，以尋求籌資成本、風險、收益三者的均衡點。（2）在投資行為中，委托人從自身利益出發，要求投資收益率必須高于社會平均的或預期的資本報酬率，而人除了考慮這一條件外，還要綜合其他目標，如擴大市場份額、形成集約化規模優勢、經營者任期內的績效等。因此，投資者在將投資權授予經營者行使的同時，會在委托過程中設置一些決策流程、分權監控制度或利益掛鉤約束體系來制約經營者的投資行為。（3）在收益分配行為中，為了在資本保值增值的同時使既定的委托關系在擴大的基礎上進一步延伸，公司所有者除了要求支取一定比例的利潤外，還得將其中的相當一部分利潤留存在公司以備擴大再生產和其他用途。董事會會根據公司的發展戰略，在對股東現實利益與未來預期收益權衡的基礎上，決定支取紅利和留存收益之間的比例關系。另外，委托人往往會讓渡一部分剩余索取權給經營者，以促使經營者從長遠的角度為委托人的利益服務。（4）財務信息公開制度。干擾委托關系效率高低的一個重要因素是信息不對稱。人掌握著企業內部大部分的財務信息，委托人的信息需求全部來自人的披露和報告，這容易導致人隱匿實情、虛報陳報，誘發道德危機。因此，必須實行財務信息公開制度，建立有關財務信息的披露政策與質量約束機制，以實現委托雙方在財務信息了解方面的均衡。
從具體原因分析，可以從以下幾個方面發現問題的所在。
（1）股東和經理兩者目標的分離。財務理論認為股東的目標在于使自己投資的現值最大。同樣根據自利行為原則，財務理論允許經理的目標不同于股東財富最大化的目標。
（2）雇員職務待遇。道德風險是最明顯的例子，就是雇員做出的會影響個人利益即職務待遇的決策。職務待遇包括直接好處和間接好處，前者如使用公司的轎車或辦私事時用公費開支，后者如過分花哨的辦公室裝飾品。在這類事上花費過多的錢，對股東來說就是損失。
（3）雇員的努力。一些雇員希望不做出任何努力就得到報酬。據說，20%的人能干80%的工作。這種不使出全部勁兒的難題被稱為規避義務。
（4）人力資本的不可分散性。個人獨有的能力和專長被稱為人力資本。通常，人力資本受雇傭約束，雇員只能把自己的大部分精力用于一家公司。因此，雇員不容易將自己的人力資本分散化。他們在自己所服務的公司里和在自己的崗位上是專家。這就產生了一個問題，即人力資本的不可分散性。它直接影響到資本投資的選擇。大的上市公司的股東在金融投資組合里，通常持有多種不同股票。因此，對于某家公司價值的偶然波動，他們并不過分在意。原因在于多種不同股票間價值的偶然波動會相互抵消。與此形成鮮明對比的是，公司價值的一次偶然波動，足可將其經理“消滅”。
因此，投資時股東和經理的激勵因素可能會有很大不同。但是，通常做出公司投資決策的人當然是經理。激勵因素的背離導致投資決策中存在偏見。因為雇員在非常壞的結果中失去的更多，所以他們對公司進行高風險投資會產生偏見。而且由于這種偏見是基于風險（而不是報酬），因此，即使投資會帶來很大的正凈現值，仍然會存在這種偏見。
人力資本的不可分散性對成本的另一個影響，牽涉到公司所提供的產品和服務的性質。如果產品和服務是專用的（相對于普遍的），那么雇員人力資本的分散化程度甚至會低于一般水平。高度專業化的雇員可能只能在這家公司工作，因為在這一行業中并不存在其他公司。這種情況下，股東不得不向雇員支付額外報酬，以對雇員在工作上缺乏選擇性進行補償。畢竟，能夠做更常見的工作的雇員能選擇其他公司工作。
總之，資本選擇權問題和資產的專用性問題從不同方面產生強制成本。與資本投資選擇有關的成本是放棄正凈現值投資的可能性，因此是對新投資的選擇產生影響。與專用資產相關的成本是為了使雇員為公司工作而支付更高的工資，因此是對現存投資產生影響。
2．債權人－股東沖突
在債權人和股東之間的關系中，股東的角色由股東和經理關系中的委托人轉變成人，而債權人則是這一關系中的委托人。債權人希望自己不受人（股東）行為的侵害，而股東又是通過公司經理來制定決策的。
(1)資產替換難題。
在債權人和股東關系中我們首先遇到的是資產替換難題。資產替換最簡單、最常見的例子就是用現金購買設備或原料。實際上，在每項投資中都是以一些資產替換另一些資產。謹慎的經理會權衡投資的風險和報酬。我們知道，如果一項投資的風險越高，那么投資者要求的投資報酬率就越高，這樣該項投資的現值就會越小。所以當存在風險性負債時，會促使股東用風險更高的資產來替換公司現存資產。當用風險更高的資產來替換公司現存資產，以此從債權人手中謀取價值時，就出現了資產替換難題。資產替換難題形成的根本原因，是因為股東可選擇違約，而這種選擇權是有價值的。要實現資產替換，可以通過進行新投資或通過售出某些現存資產并購入新資產。雖然公司的總價值可能不變、上升或減小，但由于違約可能性增大，債權人求償權的價值會減小。因為在求償的兩方之間存在零和博弈的情況，所以債權人價值的下降會引起股東價值有一個剛好相抵的增加額。
(2)投資不足難題。
投資不足在本質上是資產替換難題的相反面。當存在未清償的風險性負債時，若公司進行低風險投資，那么股東會損失價值。而且，即使該投資凈現值為正，股東還是會受到損失。所以投資不足的情況是，股東會拒絕從事一項效益好（凈現值為正）但風險低的投資，使財富不會從自己這里轉移到債權人手中。當然，雖然風險變化會帶來損失，股東還是可以從一項投資中獲利——只要該投資的正凈現值足夠大。然而，如果由于降低資產風險導致的股東價值的減少額，超過了該投資的正凈現值，股東就會拒絕從事該項投資。
(3)通過股利政策進行求償稀釋。
支付大量現金股利會稀釋現有債權人的求償權。支付股利同時減少公司的現金額和股東權益總量。權益總量的減少，會使公司的負債融資比例提高，從而增加了負債的風險并降低了負債求償的價值。這不過是不同形式的一種資產替換。替換后，公司除了現金額減少之外，其余方面是相同的。因為現金是無風險資產，減少部分現金（支付給了股東）會提高剩余資產的平均風險。現在你可以知道，由此提高的風險會降低公司未清負債的價值。
(4)通過發行新債進行求償稀釋。
負債的大規模增加也會稀釋現有債權人對公司資產的求償權。如
果新債使不能向現有債權人償還承諾金額的可能性增大，那么就存在求償稀釋。同資產替換的情況一樣，風險的增加降低了公司未清負債的價值。再一次，因為是零和博弈，而且股東有或有求償權，所以股東會在債權人價值損失時得到收益。
(5)資產的專用性。
一般來說，若公司資產用途是專用的，指其適用于特定的經營領域，當必須進行處理時，處理這些資產的風險會更大。因此，這類資產提供給債權人的擔保價值較低。雖然這類資產由于其專用性會受到青睞，他們同時也可能由于專用性變得一文不值（或者甚至要花巨資去處理）。當然，實質還是風險－報酬權衡。所以，在其他條件相同時，擁有專用資產的公司必須付出較高的利息成本，以補償債權人增加的風險。
三、資本結構
資本結構即以債務、優先股和普通股權益為代表的企業的永久性長期融資方式組合。我們研究資本結構，就是要優化資本結構，確定合理的資本結構，使企業資金達到良性循環，降低資金成本，減少財務風險，提高企業償債能力和經濟效益。有關資本結構的理論，我們知道有傳統的資本結構的理論、理想狀態的M-M理論以及存在所得稅和市場缺陷條件下的M-M理論。在本文中我們不再對這部分進行詳細的闡述，我們考察資本結構并不是就其本身理論進行詳細的研究，而是要探討資本結構對研究委托問題、研究資本結構與委托問題的關系的重大意義。因此，我們研究的著眼點不同，導致了我們研究的重點放在資本結構與問題交叉的部分，也即資本結構中涉及理論的部分。下面簡要回顧一下幾種資本結構理論。
（一）傳統的資本結構理論
資本結構和估價的傳統方法認為存在一個最優資本結構，而且管理當局可以通過適當的使用財務杠桿來增加企業的總價值。該方法認為企業在開始時可以通過增加財務杠桿降低它的資本成本并提高總價值。
（二）M－M理論
莫迪格利安尼和米勒的有關資本結構的理論，簡稱為M－M理論。M－M理論認為企業所有證券持有人的總風險不會隨企業的資本結構的改變而變化。因此，不論企業的融資組合怎樣，企業的總價值必然相同。簡單來說，M－M理論是基于這樣一種想法：無論你將企業的資本結構在債務、權益和其他組成部分之間如何劃分，總是存在一個恒定的投資價格。也就是說，由于公司的總投資價值取決于它的基本的獲利能力和風險，對于資本結構的改變，企業的價值保持不變。因此，如果不存在稅收和其他市場缺陷，企業的價值在被分成債務、權益、和其他證券時不會發生改變。
對這一觀點的支持是根據這樣一個想法，即投資者能夠用個人的財務杠桿來替代公司的財務杠桿。因此，投資者通過借款能夠達到企業可能采用的任何資本結構。由于企業不能夠為它的股東做他們所不能做的事（指利用財務杠桿），在M－M所假定的完全資本市場世界中，資本結構的改變沒有價值。因此，僅在資本結構方面有差別而在其他方面完全相同的兩家企業必然具有相同的價值。否則，套利就成為可能，而套利的發生又會使這兩家企業最終在市場上按相同的總價值出售。換句話說，套利使完全可以相互替代的東西不可能在同一市場上按不同價格出售。
（三）存在公司所得稅條件的M－M理論
M－M理論突破理想環境，考慮繳納公司所得稅條件下資本結構對企業價值的影響，他們的結論歸納為：
1.負債公司的價值等于無負債公司的價值加上稅蔽的現值。
2.負債公司的普通股權益資本成本等于無負債公司的權益資本加上財務風險增益。而財務風險增益等于負債權益比率、1減去稅率和無負債公司的資本成本與負債利率之差三因式的乘積。
而當我們考慮個人所得稅的時候情況就變得更復雜了。將債務和股票收入的公司稅與個人稅結合起來考慮，上述結論中稅蔽現值可能會降低。最終的避稅利益的數量是一個存在很大爭論的經驗性問題。但是，一般都同意個人稅只會減少，但不會消除與債務有關的公司稅的好處。結果是最優的杠桿策略仍要求公司持有很大比例的負債。這一結論是考慮到了在極端的財務杠桿下，避稅利益的不確定性可能減少稅的“凈”影響這一事實。由于總的來說公司的財務杠桿并不是很高，所以我們必須尋找在公司改變它的資本結構中的債務比例時會影響公司估價的其他因素。
（四）市場缺陷對M－M理論的影響
對于完全資本市場來說，套利作為論據可以證明M－M理論的觀點，即企業的資本成本與總的估價和它的資本結構無關。但是，當我們考慮到市場存在缺陷的時候，情況就不一樣了。
1．破產成本。如果存在破產的可能性并且與破產有關的處理及其他成本很重大，使用財務杠桿的企業可能就不如沒有財務杠桿的企業那么對投資者有吸引力。在完全的資本市場中，我們是假定破產成本為零的。如果企業破產，它的資產就可按經濟價值出售，而不會發生清算費用或法律費用。然后按照對資產的請求權的優先順序進行分配。但如果資本市場是不完全的，就可能存在處理成本，而資產就可能不得不按照低于經濟價值的價值進行清算。在債務和權益持有人看來，這些處理成本和清算價值相對于經濟價值的短缺就代表整個系統的流出。
2．成本。對資本結構和價值產生影響與破產成本密切相關的是成本。在下文中將著重闡述問題與資本結構的關系，也就是企業的財務關系。
3．機構性的限制。對投資行為的限制可能會阻止套利過程的進行。許多機構投資者，如養老基金和人壽保險公司等，都受到一定的限制，導致機構投資者需求的減少，而這種減少就可能對該公司的金融工具的市場價值產生不利影響。
4．交易成本。交易成本也會限制套利過程。套利只有在交易成本所施加的限制之下才會進行，在此之后套利就不再有利可圖。因此，使用財務杠桿的企業的總價值就會比理論上稍微高或低一些。這種缺陷的凈效果的方向是不確定的。
四、資本結構和委托問題的關系及解決
以上我們明確了委托問題和資本結構的理論，下面我們切入本文的關鍵點，委托問題和資本結構到底有什么關系？首先，我們必須明確為什么要討論這個問題，即我們討論這個問題的目的，那就是通過優化資本結構來降低成本，或者通過降低成本來優化資本結構，兩者是相互作用的，從而實現企業價值的最大化。
資本結構的選擇決定了企業的控制權約束機制。同時資本結構決定了企業的財務風險。這就是資本結構和委托問題的關系。而解決該問題可以通過以下途徑。
（一）公司不同權益要求者之間的沖突必須以某種方式解決。可能的話，可以通過簽訂協議來解決這些沖突。比如，可通過限制性協議（如對杠桿比率的限制）來避免潛在沖突。當不能通過簽訂協議來解決某一沖突時，投資者們便會以他們自己的方式來解決問題。他們通過降低他們所愿支付給債務的價格來避免未來財富損失的風險。當公司發行證券時，證券的成本是所有特殊協議（如債券限制性協議。這種協議成本極高，因為他們限制了公司選擇的余地。）的成本之和再加上其他潛在沖突導致的降價。
（二）公司資本結構也會影響與公司勞工協議有關的成本。請回想人力資本的不可多樣化問題。為一個行將破產的公司工作的雇員為了找到新工作更可能發生尋找成本，而且這些成本各公司不盡相同。雇員找工作的預期成本取決于公司產品和勞務是否具有專用性。執行大眾化工作的雇員相對于從事專用性工作的雇員，前者的預期尋找成本較低。人力資本反映了這種差別。因此，當其他條件一樣時，與人力相關的成本對于提供相對專用化產品和勞務的公司而言更高。由于較高的杠桿比率會產生較高的成本，所以這很可能意味著公司產品和勞務的專用化程度將影響公司對資本結構的選擇。
（三）債務籌資也可能會減少公司的成本，如債權人監督股東的成本和股東監督經理的成本。只要公司發行新債，潛在債權人就會仔細分析公司情況以確定該債務的公平價格。于是每發行一次新債，現有債權人和股東就免費享受了一次對公司的外部“審計”。這種外部審計降低了為確保人（公司經理）盡職盡責而花費的監督成本。
（四）另一種通過利用債務來執行監督功能的辦法是利用償債基金條款。通過償債基金，公司可以滿足每期除付息之外支付的需要。如果難于建立償債基金，則它可能是一個較早的信號，預示著公司可能陷入了財務困境。如果無法按要求建立償債基金則意味著公司可能到期無法償付。顯然，這種監督功能有益于債權人，也有利于股東對公司經理的進一步監督。
（五）在降低債務成本時，利用有形資產抵押來確保還款也可扮演著重要角色。帶抵押的債務減少了債權人在債務人破產時的潛在損失，因而也就限制了股東侵占債務人財富的數額。用于抵押償債的資產在未得到債權人或破產法庭許可前不得出售。
（六）解決問題，達到優化資本結構，不可避免地涉及到財務監督和會計監督，以及其他監督手段，其實財務環境中的許多因素均可作為監督手段，在常規的經營程序中，人們公開地提供并尋求信息，他們還通過自身地行為傳遞信息，政府執行法律法規時也會披露信息，甚至公司的聲譽和結構也會傳遞信息。常見的監督手段有：
1．財務報表。經過審計的會計報表是對股東－經理關系、債權人－股東關系的監督手段。財務報表提供了一個預警系統。
2．現金股利。現金股利可以從兩方面充當監督手段。首先，公司未能宣布期望金額的現金股利會產生警報。雖然這也許是或也許不是負面信息，但會促使投資者進一步探究。他們必須弄清未能發放預計金額的股利意味著什么。其次，發放現金股利會迫使公司更頻繁地尋求外部籌資，上面已經提到外部籌資地監督作用。
3．債券評級。由穆迪或標準－普爾公司之類結構進行地的債券評級在債券發行時提供了監督，而且在債券的整個償還期里也提供了程度略低的監督。
4．債券條款。債券條款提供了一種預警系統。
5．政府法規。政府用于保護公眾利益的監督手段在不斷發展。例如證券交易委員會等機構都可對公司進行監督，防范種種違法行為。
6．整個法律制度。盜竊、詐騙以及許多其他形式的人不當行為都是非法的。法律制度為每一個人都提供了種種監督形式。
7．聲譽。聲譽及其所含的一般信息是一種監督形式。建立和維持良好的聲譽是有價值的，這會促進提供準確信息的動力，而準確的信息又便利了監督。
8．多級別組織。一個公司中，如果考察和評價各個決策需要通過眾多權限級別，那么也提供了一種結構上的監督形式。當你的不當行為需要許多人配合才能做到時，就會困難得多。在這樣的公司里，一項計劃要取得批準，必須經過廣泛的討論。大群體中可能存在著各式各樣的人，并非每一個人都能保守秘密。
五、結論
從委托關系的角度而言，資本結構的重要性，表現為債務相對于股權融資，可以在一定程度上抑制經理的過度投資。相反，債務也會增加委托成本。這種成本增加效應主要地表現為債務會導致經理傾向于投資高風險高收益的項目。資本結構對經理的經營激勵也具有影響。而同時債務也導致由于從聲譽角度出發考慮問題，公司或經理傾向于選擇相對安全、能保證還清債務的項目，而不是真正價值最大化的項目。資本結構對于公司的清算或產業退出和收縮具有影響。同時，債務融資還會產生另一種成本，即在公司近期可能破產時，即便有好的可以導致價值增加的項目，股東也不會有激勵去投資。因此從整體上看，資本結構對于解決委托問題是一個雙向的作用。
總之，將資本結構和委托理論交叉起來進行研究，具有很大的理論價值和現實意義。雖然現在還處于發展階段，但是現有的研究成果已經在公司經營和治理方面發揮了巨大的功用。隨著該項研究的深入，一定會實現本文再三強調地目的：降低成本，優化資本結構。更好地指導企業的經營。
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