開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融科技，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。

第1篇

一、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)的科技金融支持

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、內(nèi)生增長(zhǎng)是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要方面。有人以為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)可以節(jié)省資金投入，這是_種誤解。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由物質(zhì)資源投入轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，可以相對(duì)節(jié)省物質(zhì)資源、環(huán)境資源之類的物質(zhì)投入，但不能節(jié)省資金投入。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決定性要素除了高端創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才和科學(xué)發(fā)現(xiàn)的新思想外，再就是創(chuàng)新投入。就是說，需要足夠的投入來驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新。

科技創(chuàng)新需要足夠的資金投入，主要是由以下兩個(gè)方面原因決定的，而且由于以下兩個(gè)方面原因需要科技與金融深度結(jié)合，培育和發(fā)展科技金融。

首先是科技創(chuàng)新的路線超出了企業(yè)的范圍。一般講的技術(shù)創(chuàng)新，是以企業(yè)技術(shù)進(jìn)步為源頭的創(chuàng)新，企業(yè)作為技術(shù)創(chuàng)新主體也就是創(chuàng)新投入主體，企業(yè)創(chuàng)新所需要的資金完全可以由企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)融通資金。現(xiàn)在所講的創(chuàng)新是科技創(chuàng)新，是以科學(xué)新發(fā)現(xiàn)為源頭的創(chuàng)新。這種創(chuàng)新涉及產(chǎn)學(xué)研多個(gè)環(huán)節(jié)。從產(chǎn)生新思想到孵化出新技術(shù)再到生產(chǎn)上應(yīng)用直至進(jìn)入市場(chǎng)，每個(gè)階段都需要投入。這意味著創(chuàng)新投入不是單個(gè)企業(yè)所能解決的，需要?jiǎng)訂T多個(gè)投入主體。特別是在科技創(chuàng)新的前期階段更需要金融進(jìn)入。因此就提出發(fā)展科技金融的要求。

其次是科技創(chuàng)新存在明顯的不確定性。創(chuàng)新投入有兩個(gè)明顯的特點(diǎn)：_是投資回收期長(zhǎng)，有些創(chuàng)新如生物醫(yī)藥的發(fā)明，從科學(xué)發(fā)現(xiàn)到臨床使用所要經(jīng)歷的時(shí)間很長(zhǎng)，投資周期越長(zhǎng)，期間還需要有不間斷的投入；二是投資效益的不確定性，_方面新思想能否孵化為新技術(shù)有很大的不確定性；另_方面，孵化出的新技術(shù)新產(chǎn)品能否被市場(chǎng)所接受也有很大的不確定性。創(chuàng)新成果的不確定性就產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)。由風(fēng)險(xiǎn)厭惡使然，人們對(duì)創(chuàng)新投資往往是望而卻步，由此產(chǎn)生創(chuàng)新投入的不足。這正是金融難以金融科技創(chuàng)新的前端環(huán)節(jié)的癥結(jié)所在。這意味著科技金融機(jī)制需要與一般金融機(jī)制有不同的功能，才能解決好科技創(chuàng)新的投融資問題。

科技金融有特定的領(lǐng)域和功能，它是金融資本以科技創(chuàng)新尤其是以創(chuàng)新成果孵化為新技術(shù)并創(chuàng)新科技企業(yè)并推進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化為內(nèi)容的金融活動(dòng)。科技創(chuàng)新投入的以上兩個(gè)特點(diǎn)決定了_般的金融是難以進(jìn)入科技金融領(lǐng)域的。因此，在人們的理解中，科技金融的主體應(yīng)該是政府的財(cái)政性投入和政策性銀行貸款。但是,從創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)對(duì)金融的需求以及金融自身的創(chuàng)新要求分析，商業(yè)性銀行和金融結(jié)構(gòu)應(yīng)該也可能成為科技金融的主體。這可能是當(dāng)前金融創(chuàng)新的一個(gè)重要方面。

從金融創(chuàng)新史分析，金融是隨著科技和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷創(chuàng)新的。每_次科技和產(chǎn)業(yè)革命都會(huì)帶動(dòng)金融創(chuàng)新，并且?guī)?dòng)金融財(cái)富出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。在工業(yè)化時(shí)代，銀行資本和工業(yè)資本的融合產(chǎn)生金融資本，在信息化時(shí)代，金融又與信息化融合，產(chǎn)生電子銀行、電子貨幣。當(dāng)今時(shí)代，金融與科技融合產(chǎn)生科技金融正是正在孕育的新科技和產(chǎn)業(yè)革命的產(chǎn)物。科技創(chuàng)新不只是產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)財(cái)富，也應(yīng)該產(chǎn)生金融財(cái)富。當(dāng)下金融參與科技創(chuàng)新活動(dòng),就能及時(shí)分享發(fā)展成果并實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新成果的財(cái)富化。金融資本只有主動(dòng)進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域才能獲得金融財(cái)富的積累。就如美國成立于1971年的納斯達(dá)克（Nasdaq)股票市場(chǎng)，就是信息和服務(wù)業(yè)的興起催生的。因此金融資本與科技融合形成科技金融有著客觀必然性。

我國發(fā)展的實(shí)踐也證明，在每個(gè)發(fā)展階段，金融創(chuàng)新需要跟上快速行駛的經(jīng)濟(jì)列車。金融財(cái)富增長(zhǎng)最快的時(shí)期都是抓住發(fā)展新機(jī)遇的時(shí)期。過去的兩次發(fā)展機(jī)遇，_次是發(fā)展鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)，_次是發(fā)展開放型經(jīng)濟(jì)，金融資本都抓住了，每次都得到了爆發(fā)性增長(zhǎng)。現(xiàn)在我國部分發(fā)達(dá)地區(qū)正在迎來發(fā)展創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)的新機(jī)遇，金融資本抓住這個(gè)機(jī)遇，其金融財(cái)富也一定能得到爆發(fā)性增長(zhǎng)。

在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)階段，地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平的差距將越來越表現(xiàn)在創(chuàng)新能力的差距上。雖然各個(gè)地區(qū)創(chuàng)新資源分布不平衡，但各個(gè)地區(qū)的創(chuàng)新投入可能改變這種不平衡。各個(gè)地區(qū)的科技金融的發(fā)展水平將成為主要說明因素。

二、科技創(chuàng)新各個(gè)階段的科技金融需求

科技創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新最大的區(qū)別在創(chuàng)新的源頭不同，因此形成創(chuàng)新的不同階段，從而導(dǎo)致科技金融進(jìn)入的不同方式。

在以科學(xué)發(fā)現(xiàn)為源頭的科技創(chuàng)新模式中，科技創(chuàng)新路線圖涉及三個(gè)階段:上游階段即科學(xué)發(fā)現(xiàn)和知識(shí)創(chuàng)新階段；中游階段即科學(xué)發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)新的知識(shí)孵化為新技術(shù)的環(huán)節(jié);下游階段即采用新技術(shù)的環(huán)節(jié)。

如果考慮到創(chuàng)新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化則可再加個(gè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化階段。

用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)方法對(duì)創(chuàng)新投入的各個(gè)階段作風(fēng)險(xiǎn)-收益比較:就風(fēng)險(xiǎn)程度來說，創(chuàng)新投入的階段離市場(chǎng)越近,信息越是完全，風(fēng)險(xiǎn)越小;離市場(chǎng)越遠(yuǎn),信息越不完全，風(fēng)險(xiǎn)越大。就投資的潛在收益來說，越是靠近市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)越激烈,潛在收益越小。離市場(chǎng)越遠(yuǎn)，競(jìng)爭(zhēng)越不激烈,潛在收益越大。歸結(jié)起來,科技創(chuàng)新全過程各個(gè)階段的創(chuàng)新投入的風(fēng)險(xiǎn)和收益是對(duì)等的，都是由高到低的序列。

如果進(jìn)_步將創(chuàng)新投入的潛在收益區(qū)分為社會(huì)收益和私人收益，創(chuàng)新投資的階段越是靠前，創(chuàng)新成果的社會(huì)收益越是明顯，也就是創(chuàng)新收益難以收斂到哪個(gè)私人投資者。通常所說的創(chuàng)新成果的外溢性主要就是指此。創(chuàng)新投資的階段越是靠后，創(chuàng)新成果的私人收益便越是明顯。也就是創(chuàng)新收益能夠收斂到私人投資者。這里講的私人投資者包括企業(yè)性質(zhì)的投資者。

上述科技創(chuàng)新各個(gè)階段風(fēng)險(xiǎn)和收益的比較，指出了進(jìn)入各個(gè)創(chuàng)新階段的科技金融進(jìn)入的方式和相應(yīng)的金融創(chuàng)新的方向。

如果將政府財(cái)政的科技投入一起考慮，科技金融的投融資主體大體上有政府、銀行信貸和金融公司。各自又有多種投融資類型。

從一般的投資行為分析，在科技創(chuàng)新的最前端，即知識(shí)創(chuàng)新階段，是科技創(chuàng)新的源頭。這個(gè)階段投入的目標(biāo)關(guān)注的是創(chuàng)新成果的基礎(chǔ)性、公益性和公共性。投入主體無疑是以政府財(cái)政資金投入為主。而在科技創(chuàng)新的后期階段，即創(chuàng)新成果進(jìn)入市場(chǎng)的階段，金融資本一般也會(huì)積極投入，這里起作用的是市場(chǎng)導(dǎo)向和明確的私人投資收益。這種投資行為分析是要說明在科技創(chuàng)新路線圖的兩端，投融資的主體基本上是明確的。而在科技創(chuàng)新路線圖中的中間階段投資主體不明確，需要科技金融進(jìn)入。

科技創(chuàng)新的實(shí)踐表明，在創(chuàng)新的中間階段尤其是新思想新發(fā)現(xiàn)孵化為新技術(shù)階段應(yīng)該是最需要資金投入的階段,現(xiàn)實(shí)中恰恰是這個(gè)階段資金投入嚴(yán)重不足。原因是在創(chuàng)新的這個(gè)階段方面創(chuàng)新收益開始向私人投資者收斂，政府不可能再承擔(dān)這一階段的主要投資。另一方面這一階段離市場(chǎng)漸遠(yuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)大，私人投資者存在風(fēng)險(xiǎn)厭惡，因此不愿意進(jìn)入。顯然，科技創(chuàng)新的這個(gè)階段正是需要科技金融進(jìn)入的階段。這就需要引導(dǎo)足夠的金融資本投入的階段向創(chuàng)新的前期階段前移，尤其是孵化新技術(shù)階段。過去人們一般用研發(fā)投入占GDP比重指標(biāo)來衡量一個(gè)國家和地區(qū)的創(chuàng)新活躍程度和創(chuàng)新能力。現(xiàn)在，在孵化新技術(shù)階段集聚的金融資本數(shù)量將越來越成為判斷一個(gè)地區(qū)的科技創(chuàng)新活躍程度和是否進(jìn)入創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)階段的指標(biāo)。

科技金融進(jìn)入科技創(chuàng)新的前期階段，無疑需要采取不同于_般的市場(chǎng)金融的行為，并進(jìn)行金融創(chuàng)新。科技金融就機(jī)構(gòu)性質(zhì)來分析，基本上是兩種類型，_是風(fēng)險(xiǎn)投資公司之類的非銀行金融機(jī)構(gòu)，二是商業(yè)性銀行。金融創(chuàng)新的方向就是不同類型的金融資本主體依據(jù)各個(gè)創(chuàng)新階段的風(fēng)險(xiǎn)-收益采取不同的進(jìn)入方式。

由不同的創(chuàng)新階段的功能不同所決定，科技金融進(jìn)入各個(gè)階段需要采取不同的方式。

一是在孵化新技術(shù)、新產(chǎn)品階段。依據(jù)科學(xué)發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生的孵化新技術(shù)的新思想的項(xiàng)目多而分散，最終的成活率也低，但一旦成功效益非常明顯。通常的投入方式是天使投資之類的風(fēng)險(xiǎn)投資。“天使”這個(gè)詞指的是創(chuàng)新項(xiàng)目的第_批投資人，這些投資人在新技術(shù)、新產(chǎn)品成型之前就把資金投入進(jìn)來。其投資數(shù)額不大，但推動(dòng)科技創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)的作用不小。許多新技術(shù)新產(chǎn)品就出自這些天使投資。這可以說是科技金融的一種方式。但是面對(duì)多而散的創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目只是靠“天使投資”是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。這就提出了提供集中性的孵化器的要求。孵化器投資的主要任務(wù)是為高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化和科技企業(yè)創(chuàng)新提供優(yōu)化的孵化環(huán)境和條件,包括提供研發(fā)、中試、科技和市場(chǎng)信息，通訊、網(wǎng)絡(luò)與辦公等方面的共享設(shè)施和場(chǎng)所，系統(tǒng)的培訓(xùn)和咨詢，政策、融資、法律和市場(chǎng)推廣等方面的服務(wù)和支持等等。由于孵化器具有共享性和公益性的特征，因此孵化器投資仍然需要政府提供一部分投入，這就是所謂的政府搭臺(tái)。同時(shí)，孵化的新技術(shù)的項(xiàng)目需要明確的市場(chǎng)導(dǎo)向，其投資收益就有明顯的收斂性，就需要企業(yè)參與孵化器投資。這樣，依托孵化器建設(shè)就可形成政產(chǎn)學(xué)研合作創(chuàng)新的平臺(tái)。

二是在采用創(chuàng)新成果進(jìn)行科技創(chuàng)業(yè)階段。新技術(shù)、新產(chǎn)品被孵化出來就要飛出孵化器進(jìn)入創(chuàng)業(yè)階段。這個(gè)階段或者是以新成果創(chuàng)新企業(yè)，或者是企業(yè)轉(zhuǎn)向采用新技術(shù)生產(chǎn)新產(chǎn)品。這時(shí)需要的是創(chuàng)業(yè)投資。創(chuàng)業(yè)投資一般由風(fēng)險(xiǎn)投資公司提供，就如奈特所指出的：“在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中新企業(yè)的創(chuàng)建和建成后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)之間的分離的趨勢(shì)很明顯。一部分投資者創(chuàng)建企業(yè)的目的是從企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)中得到收益。更多的人則期望從建成后的企業(yè)的出售中獲得利潤(rùn)，然后再用這些資本進(jìn)行新的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)。”在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，雖然創(chuàng)業(yè)投資存在不確定性，但“相當(dāng)多的且數(shù)目日益增加的個(gè)人和公司將其主要精力放在新企業(yè)的創(chuàng)建上。”[1]187在現(xiàn)實(shí)中也有不少生產(chǎn)企業(yè)為了自身的發(fā)展，占領(lǐng)和擴(kuò)大未來的市場(chǎng)，取得未來的收益，也進(jìn)入孵化新技術(shù)的創(chuàng)新領(lǐng)域，直接進(jìn)行孵化新技術(shù)的創(chuàng)新投資。雖然企業(yè)明知進(jìn)行這種投資存在風(fēng)險(xiǎn)，但是企業(yè)進(jìn)行的這種投資與自己的長(zhǎng)期發(fā)展密切相關(guān)，在此過程中企業(yè)可能理性地指導(dǎo)創(chuàng)新行為，可以通過不斷的調(diào)整適應(yīng)目的的手段，從而把不確定性降到最低。只要能取得成功，_般都能得到高收益。

三是基于創(chuàng)新成果的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化階段，即新產(chǎn)品逐漸成長(zhǎng)為新興產(chǎn)業(yè)階段。這時(shí)候市場(chǎng)信息較為完全，不僅是科技金融，_般的市場(chǎng)性金融也開始介入了。在創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化階段，風(fēng)險(xiǎn)投資就可以考慮退出了，與此同時(shí)銀行信用融資成為主體。在創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化階段,銀行信貸方面也有個(gè)創(chuàng)新問題，如果說在此以前的創(chuàng)新階段基本上都是以生產(chǎn)者、創(chuàng)新者作為信貸對(duì)象的話，這個(gè)階段的信貸對(duì)象就應(yīng)該轉(zhuǎn)向消費(fèi)者。原因是到這個(gè)時(shí)候，創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化并擴(kuò)大其市場(chǎng)規(guī)模的主要阻力是缺乏消費(fèi)者，就如現(xiàn)在的新能源，新能源汽車、生物醫(yī)藥產(chǎn)品等盡管其科技含量很高，如果沒有消費(fèi)者，市場(chǎng)不承認(rèn)，其創(chuàng)新價(jià)值就得不到實(shí)現(xiàn)。

三、發(fā)展科技金融的制度安排

盡管非銀行金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投融資活動(dòng)也可以算作是科技金融，但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足科技創(chuàng)新對(duì)資金的需求。為此有人提出了設(shè)立專事科技創(chuàng)新的政策性銀行的建議。從發(fā)展創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)的需求來說,只有這些科技金融是不夠的，更需要銀行進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

在上述孵化新技術(shù)和科技創(chuàng)業(yè)階段除了政府的孵化器投入外，風(fēng)險(xiǎn)性創(chuàng)業(yè)投資最為活躍，創(chuàng)司成為投資主體。進(jìn)入的方式主要是股權(quán)融資。應(yīng)該說，這些風(fēng)險(xiǎn)性的股權(quán)融資也屬于科技金融。但是科技金融不只是這些，更為重要的是銀行性金融資本也要介入進(jìn)來。在這里無論是誰提供風(fēng)險(xiǎn)投資，不可能都用自有資金運(yùn)作，都需要銀行為之提供信貸。即使是政府建孵化器投資的來源大都來自銀行信貸。從這_意義上講，銀行信貸作為科技金融仍然進(jìn)入了孵化新技術(shù)和科技創(chuàng)業(yè)階段，區(qū)別在于它是進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資者那里，而不是進(jìn)入具體的創(chuàng)新項(xiàng)目。需要進(jìn)_步研究的是,銀行信貸能否直接進(jìn)入孵化新技術(shù)的創(chuàng)新項(xiàng)目。如果能夠做到了，孵化新技術(shù)的創(chuàng)新活動(dòng)將更為活躍。顯然，所謂發(fā)展科技金融就是要求現(xiàn)有的銀行性和非銀行性金融機(jī)構(gòu)和金融資本都能進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。這就需要針對(duì)現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)和金融資本的特性，以必要的制度安排進(jìn)行引導(dǎo)、激勵(lì)和培育。

研究金融行為，除了政府的政策性行為，其基本的行為準(zhǔn)則是市場(chǎng)導(dǎo)向，都要逐利，都重視流動(dòng)性，即使進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域也不會(huì)改變。科技金融所要進(jìn)入的科技創(chuàng)新階段，越是往前端越是偏離金融的這種基本準(zhǔn)則。為此設(shè)定的制度安排就是兼顧兩方面目標(biāo)：_方面能夠使更多的科技項(xiàng)目得到金融支持科技金融目標(biāo)，另一方面也要降低其風(fēng)險(xiǎn)，不影響資金的流動(dòng)性。

科技金融有兩個(gè)方面，_是直接的科技金融，基本上由風(fēng)險(xiǎn)投資家提供,涉及股權(quán)融資，以及相應(yīng)的股權(quán)交易市場(chǎng)；二是間接的科技金融，涉及銀行提供的信用。在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，兩者不是截然分開的。即使是直接的科技金融。那些風(fēng)險(xiǎn)投資家采取股權(quán)融資方式參與的創(chuàng)新投入也在很大程度上需要銀行提供的間接科技金融。因此發(fā)展科技金融，提供足夠創(chuàng)新資金，需要推動(dòng)金融進(jìn)入科技創(chuàng)新的前端，支持風(fēng)險(xiǎn)投資和科技創(chuàng)業(yè)投資。

一般說來，鼓勵(lì)科技金融進(jìn)入創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)階段可以采取市場(chǎng)方式,如創(chuàng)新者的知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押獲取銀行貸款等。但從科技創(chuàng)新發(fā)展的規(guī)模和趨勢(shì)看，只是靠市場(chǎng)方式發(fā)展科技金融是不夠的，需要在制度安排上大范圍發(fā)展科技金融。

在通常情況下，科技金融進(jìn)入孵化新技術(shù)階段很大程度上是被風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)帶進(jìn)去的。目前的風(fēng)險(xiǎn)投資者有兩類類是生產(chǎn)企業(yè)直接進(jìn)行孵化新技術(shù)的創(chuàng)新投資。企業(yè)為了自身的發(fā)展，進(jìn)入孵化新技術(shù)的創(chuàng)新領(lǐng)域。其追求的目標(biāo)是在創(chuàng)新項(xiàng)目中獲取收益。另一類是專業(yè)的創(chuàng)司。這部分投資者為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)投資，目的不是追求做股東取得股權(quán)收益，而是追求股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益，期望從建成后的企業(yè)的出售中退出，然后再用這些資本進(jìn)行新的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)。這些風(fēng)險(xiǎn)投資者的存在可以說是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)充滿創(chuàng)新活力的原因所在。這兩類風(fēng)險(xiǎn)投資者都需要科技金融的信用支持。

風(fēng)險(xiǎn)投資者參與創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的股權(quán)投資，固然有高風(fēng)險(xiǎn)高收益的引誘，但其基本條件是得到科技金融的支持：_方面是能夠得到銀行足夠的信用支持，另一方面是具備及時(shí)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)或者轉(zhuǎn)移股權(quán)的通道。由此提出以下制度安排：

首先是為風(fēng)險(xiǎn)投資提供順暢的退出機(jī)制，使投入科技創(chuàng)新項(xiàng)目的資金在孵化出高新技術(shù)和企業(yè)后能及時(shí)退出來進(jìn)入新的項(xiàng)目，以保證風(fēng)險(xiǎn)投資的可持續(xù)。特別是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的科技企業(yè)在年輕時(shí)就上市(或轉(zhuǎn)讓股權(quán))，不僅使風(fēng)險(xiǎn)資本在完成其使命后及時(shí)退出并得到回報(bào),還能使科技企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式成長(zhǎng)得到金融支持。這就提出了開放股權(quán)交易市場(chǎng)的要求。目前我國已經(jīng)開放創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)（二板市場(chǎng)），但只是靠已有的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不能滿足創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。在創(chuàng)新最為活躍的地區(qū)建立區(qū)域性的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，可以為未上市或者無法上市的企業(yè)建立_個(gè)股權(quán)交易的平臺(tái)，從而為風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)業(yè)投資提供更為便捷的退出渠道，也為之提供規(guī)避和鎖定風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。

其次是為風(fēng)險(xiǎn)投資提供有效的銀行信貸服務(wù)。銀行信貸進(jìn)入創(chuàng)新的前端環(huán)節(jié)確實(shí)存在風(fēng)險(xiǎn)，作為商業(yè)性銀行存在風(fēng)險(xiǎn)厭惡無可非議，為引導(dǎo)和鼓勵(lì)其進(jìn)入就要為之提供相應(yīng)的信貸擔(dān)保和保險(xiǎn)。就像為鼓勵(lì)銀行對(duì)中小企業(yè)融資而建立中小企業(yè)投資擔(dān)保公司那樣，需要為進(jìn)入科技創(chuàng)新前端階段的科技金融提供擔(dān)保和保險(xiǎn)。由于科技創(chuàng)新成果具有外溢性和公共性特點(diǎn)，因此對(duì)科技金融提供融資擔(dān)保的不僅可以是私人公司（企業(yè)），也可以是由政府為主導(dǎo)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資擔(dān)保公司。

第三是建立各類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金。多元投資主體都要進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，不意味著各個(gè)投資主體都去投資每個(gè)科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，更為有效的投資路徑是參與建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金。這可能是發(fā)展科技金融的重要制度安排。其意義在于以創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基金這種機(jī)制去吸引社會(huì)資金。目前風(fēng)險(xiǎn)投資行為短期化，其進(jìn)入的科技創(chuàng)新階段靠后，其原因恐怕跟風(fēng)險(xiǎn)投資基金規(guī)模太小相關(guān)。目前風(fēng)險(xiǎn)投資公司不少，但每個(gè)公司的規(guī)模都太小,規(guī)模過小的風(fēng)險(xiǎn)投資，決定了其進(jìn)入與退出的階段趨短。從國際上看，風(fēng)險(xiǎn)投資基金的來源大致可以有三方面：1.政府風(fēng)險(xiǎn)基金。2.資本市場(chǎng)上的各種金融中介機(jī)構(gòu)如證券公司、投資銀行、保險(xiǎn)公司和各種基金組織組成各種形式的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。3._些實(shí)力雄厚的公司通常設(shè)立專門的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。這類基金形成后，閑置資金、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金等不_定都進(jìn)入銀行系統(tǒng)，可以通過進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。甚至居民的小額投資都可以集中起來成為風(fēng)險(xiǎn)基金的來源。雖然政府會(huì)在各類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的組建中起主導(dǎo)作用，但這塊投資不能由政府直接經(jīng)營(yíng)，應(yīng)該由商業(yè)化的公司來經(jīng)營(yíng)，也應(yīng)該有回報(bào)，也有及時(shí)退出的要求。尤其要強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)投資專家在其中起決定性作用。由專家選擇風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)資本。這樣,風(fēng)險(xiǎn)投資基金就可能在種子階段、創(chuàng)業(yè)階段和成熟階段之間進(jìn)行優(yōu)化組合、分散風(fēng)險(xiǎn)。

發(fā)展科技金融的制度安排尤其要重視政府的引導(dǎo)性投入。政府對(duì)科技創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目提供引導(dǎo)性投入，可以帶動(dòng)科技金融投資方向。這就是羅伯茨所說的：“當(dāng)社會(huì)正在向新領(lǐng)域邁進(jìn)的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)投資十分重要。有些國家采用政府風(fēng)險(xiǎn)投資，也就是政府建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制以彌補(bǔ)缺乏私有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的不足。”除了在基礎(chǔ)研究階段政府的投入作為財(cái)政性投入外，政府在創(chuàng)新其他階段,即具有較為明顯的投資收益收斂性的階段，引導(dǎo)性投入有必要以公司形式運(yùn)作，采取金融性方式，這也屬于科技金融。政府對(duì)看準(zhǔn)的符合國家目標(biāo)導(dǎo)向的項(xiàng)目，政府投入與科技金融捆綁在一起可以增強(qiáng)金融資本的投資信心。與此相應(yīng)，政府創(chuàng)新金融平臺(tái)不僅包含政府財(cái)政投入，也可通過市場(chǎng)籌集創(chuàng)新專項(xiàng)基金，增強(qiáng)政府的創(chuàng)新引導(dǎo)能力。從我國目前的實(shí)踐看，各地政府實(shí)際上都建立了政府出資的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，但其實(shí)際的操作是“避險(xiǎn)公司”。對(duì)這些公司來說就有個(gè)端正方向的問題。由政府職能決定，政府提供的風(fēng)險(xiǎn)投資行為更應(yīng)該長(zhǎng)期化，從種子階段就應(yīng)該進(jìn)入，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資起導(dǎo)向作用。

在我國科技金融還非常年輕，科技金融要能得到跨越式發(fā)展，就需要引進(jìn)國際金融和創(chuàng)司。其意義不僅在于增加科技金融的規(guī)模和數(shù)量，更重要的是國際金融和創(chuàng)司已經(jīng)有豐富的參與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的實(shí)踐，而且有較為成熟的參與科技創(chuàng)新的金融行為，可以為國內(nèi)的金融企業(yè)提供科技金融的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì),從而加快科技金融的發(fā)展。

第2篇

我認(rèn)為，金融科技的核心是用技術(shù)驅(qū)動(dòng)金融創(chuàng)新，提高金融服務(wù)效率、降低成本與風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，金融科技正在被應(yīng)用到金融領(lǐng)域的幾乎方方面面，包括網(wǎng)絡(luò)借貸、財(cái)富管理、支付清算、保險(xiǎn)、眾籌、征信等諸多領(lǐng)域。借助數(shù)據(jù)和技術(shù)這兩大核心驅(qū)動(dòng)，金融科技以智能性、便捷性、低成本為切入點(diǎn)，在變革傳統(tǒng)金融的同時(shí)，為金融行業(yè)在未來的發(fā)展帶來更多機(jī)遇。比如，我所從事的互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)充滿想象的行業(yè)。未來，互聯(lián)網(wǎng)金融將在金融舞臺(tái)上扮演競(jìng)爭(zhēng)與合作的重要力量。在區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)分析、人工智能等新技術(shù)的推動(dòng)下，隨著跨界合作的加強(qiáng)，它在金融資源配置中，將發(fā)揮更大的作用，孕育出更多的新模式。

金融科技強(qiáng)調(diào)的技術(shù)賦能金融其實(shí)只是開端，技術(shù)讓金融更好地服務(wù)和推動(dòng)商業(yè)、生活才是真正發(fā)展的方向。未來，中國的金融體系會(huì)變得更加全面，市場(chǎng)上的金融服務(wù)、金融產(chǎn)品會(huì)更加豐富和細(xì)分。科技將成為金融業(yè)務(wù)、金融公司最基本的內(nèi)核，金融科技的發(fā)展將更加成熟。

就目前來看，金融業(yè)正在進(jìn)入以人工智能、區(qū)塊鏈和大數(shù)據(jù)分析等新技術(shù)驅(qū)動(dòng)的新一輪發(fā)展期。在資本的逐步介入及推動(dòng)下，金融科技技術(shù)升級(jí)的速度得到明顯提升，很多實(shí)踐應(yīng)用均進(jìn)入商業(yè)驗(yàn)?zāi)ｋA段。

雖然長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，金融科技會(huì)對(duì)現(xiàn)有的金融市場(chǎng)格局形成沖擊，但行業(yè)與機(jī)構(gòu)仍然積極擁抱新技術(shù)。比如，銀行業(yè)、支付與轉(zhuǎn)賬、權(quán)益交易等領(lǐng)域在區(qū)塊鏈應(yīng)用方面已走在市場(chǎng)前沿；機(jī)器人顧問正在逐步取代基金經(jīng)理和股票分析師；大數(shù)據(jù)技術(shù)被應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理等過程中，幫助用戶便捷、安全地實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。

以九斗魚為例，作為一家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，通過用戶行為分析，我們可以得出不同年齡區(qū)間用戶的投資偏好，并基于此進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)和用戶體驗(yàn)上的優(yōu)化。近期，九斗魚經(jīng)過大量用戶調(diào)研發(fā)現(xiàn)，年輕人都很會(huì)使用APP。但是真正有較大額投資需求的中老年人，因?yàn)槟挲g問題，不太會(huì)使用APP，所以九斗魚開發(fā)出“家庭賬戶”新功能，一個(gè)界面操作家庭成員多個(gè)賬戶，讓年輕人幫助父母或家人實(shí)現(xiàn)便捷理財(cái)。可以說，“家庭賬戶”是九斗魚基于大數(shù)據(jù)分析等金融科技手段，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品與服務(wù)體驗(yàn)優(yōu)化的一項(xiàng)創(chuàng)新。

目前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展進(jìn)入到一個(gè)新的階段，擁有核心技術(shù)的企業(yè)在未來才有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)核心將逐步從產(chǎn)品、高收益和商業(yè)模式走向后端技術(shù)保障能力。尤其在業(yè)內(nèi)平臺(tái)收益持平的發(fā)展趨勢(shì)下，擁有大數(shù)據(jù)、智能化、機(jī)器學(xué)習(xí)等多樣技術(shù)手段的平臺(tái)，無疑會(huì)獲得更大的后發(fā)優(yōu)勢(shì)。

綜合來看，用互聯(lián)網(wǎng)的思維和技術(shù)改變金融模式將成為未來金融體系的重要變革，技術(shù)在其中將起到很關(guān)鍵的作用，中國金融科技的發(fā)展將迎來爆發(fā)期。

第3篇

無論是任何行業(yè)的新興產(chǎn)業(yè)，要想做強(qiáng)做大，都離不開結(jié)實(shí)的兩條雙腿，一條腿是用技術(shù)做成了，另一條腿是用資金做成了。如果不想被市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)而淘汰，這兩條腿就要緊密配合;如果想趕超他人，就要為這兩條腿不停的加入營(yíng)養(yǎng)。

這就是中國新興企業(yè)共有的現(xiàn)狀。為滿足創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)多元化的有效融資需求，促進(jìn)技術(shù)與資本的高效對(duì)接，以多層次資本市場(chǎng)體系為核心，以信用體系為基礎(chǔ)，綜合運(yùn)用信貸、保險(xiǎn)、信托等多種金融工具，推動(dòng)自主創(chuàng)新的科技金融服務(wù)體系正在蓬勃興起。

融資新渠道

聽說過孵化貸嗎？在第十二屆高交會(huì)上，南山區(qū)帶來的融資新概念。也許你不知道，以通信、電子、新材料等為代表的高科技企業(yè)和以互聯(lián)網(wǎng)為代表的南山區(qū)上市的公司已達(dá)到80個(gè)左右，而且區(qū)內(nèi)大批細(xì)分行業(yè)“隱形冠軍”云集，如激光裝備行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)――大族激光，國內(nèi)高分子核輻射改性新材料龍頭企業(yè)――沃爾核材，數(shù)字視訊全業(yè)務(wù)提供商――同洲電子，LCD面板原材料核心技術(shù)掌握者――萊寶高科，智能用電管理系統(tǒng)開拓者――科陸電子，國內(nèi)節(jié)能環(huán)保玻璃和航空玻璃核心供應(yīng)商――中航三鑫等等。

早在2003年，南山在全市率先提出了“大孵化器”科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，從此，整個(gè)南山開始成為一個(gè)大的高新企業(yè)孵化工廠。當(dāng)年的南山區(qū)就提出扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加快引進(jìn)重點(diǎn)創(chuàng)新機(jī)構(gòu)，強(qiáng)力推進(jìn)“大沙河創(chuàng)新走廊”建設(shè)的口號(hào)。南山區(qū)委書記葉民輝曾經(jīng)表示，“我們的目標(biāo)是把南山建設(shè)成為深圳市科技企業(yè)的一個(gè)大孵化器，每天都有科技企業(yè)誕生，每年都有一批企業(yè)迅速成長(zhǎng)。”截至2009年底，南山區(qū)擁有各類科技孵化器28家，占全市孵化器總數(shù)的56%。孵化面積達(dá)到60萬平方米，占全市70%以上。在孵企業(yè)1500多家，占全市60%。具有部分孵化功能的大樓園區(qū)55個(gè)，駐扎了4600余家科技創(chuàng)新企業(yè)。

發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，離不開創(chuàng)新體系的完善，這其中關(guān)鍵的一環(huán)就是科技金融機(jī)制的創(chuàng)新。目前，活躍在高新技術(shù)領(lǐng)域的資本包括風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)投資、天使投資等，政府以擔(dān)保方式提供資金輔助，與資本市場(chǎng)共同形成了多渠道、多層次、多元化的科技投融資服務(wù)體系。

在今年高交會(huì)南山另一大亮點(diǎn)就是與銀行合作，推出一項(xiàng)有助于解決企業(yè)融資難題的扶持產(chǎn)品―――“孵化貸”。

“孵化貸”就是通過南山區(qū)科技局與銀行的合作，由銀行向南山區(qū)科技局推薦的中小科技企業(yè)提供貸款，南山區(qū)科技局為銀行承擔(dān)部分壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)和為企業(yè)提供部分利息補(bǔ)貼，從而達(dá)到降低企業(yè)融資門檻、減少企業(yè)融資成本的目的。

南山區(qū)科技局局長(zhǎng)朱建平表示，和以往的扶持方式相比，“孵化貸”項(xiàng)目繞過了擔(dān)保機(jī)構(gòu)這一中間環(huán)節(jié)，降低了企業(yè)融資成本，同時(shí)也能更好地發(fā)展政府扶持資金的杠桿作用，讓有限的資金發(fā)揮更大的效用。

金融服務(wù)多元化

“推動(dòng)科技資源與金融資源有效結(jié)合對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義。”山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院張振勇博士表示。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的必要條件是加入技術(shù)升級(jí)，而技術(shù)進(jìn)步是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)。

張振勇認(rèn)為，為眾多科技型中小企業(yè)提供有力的金融支持正是促進(jìn)國家科技水平提高的有效措施。而科技與金融結(jié)合正在成為調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)以及發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵舉措。申銀萬國證券股份有限公司總裁馮國榮則表示，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在我國未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中將發(fā)揮重要作用，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的新一輪發(fā)展必須和資本市場(chǎng)進(jìn)一步結(jié)合。

“現(xiàn)在我國的科技企業(yè)已經(jīng)享受到了多元化的金融服務(wù)，但是企業(yè)在不同成長(zhǎng)階段融資難度不同，越需要資金的階段，融資也相對(duì)越難。”馮國榮認(rèn)為，從科技企業(yè)成長(zhǎng)的各個(gè)階段來看，目前我國科技企業(yè)面臨的整體融資環(huán)境有待完善。尤其是初創(chuàng)期企業(yè)的融資仍比較困難，天使投資在我國非常少，需要大力發(fā)展。而對(duì)于已經(jīng)度過初創(chuàng)期的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資、銀行貸款都會(huì)介入，融資難度相對(duì)降低。發(fā)展較好的企業(yè)可以通過在“新三板”掛牌來解決資金問題，發(fā)展更好的企業(yè)就可以在創(chuàng)業(yè)板或者主板上市。

因此，馮國榮認(rèn)為，隨著創(chuàng)業(yè)板的開啟，我國多層次資本市場(chǎng)已經(jīng)建立，對(duì)科技企業(yè)的發(fā)展將會(huì)提供更好的融資服務(wù)。

“科技企業(yè)和資本市場(chǎng)的結(jié)合度越高，企業(yè)的發(fā)展就越快，資本市場(chǎng)將成為科技企業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力。”馮國榮說。

在馮國榮看來，科技企業(yè)有兩大特點(diǎn)，一是高技術(shù)性，一是高成長(zhǎng)性，這兩點(diǎn)恰恰是證券中介機(jī)構(gòu)所看重的，證券機(jī)構(gòu)的關(guān)注點(diǎn)與科技企業(yè)的內(nèi)在特性是一致的。因此，科技企業(yè)還應(yīng)加快與證券中介機(jī)構(gòu)對(duì)接，這有助于企業(yè)在多層次資本市場(chǎng)中加速發(fā)展。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、“新三板”市場(chǎng)、科技保險(xiǎn)……為滿足企業(yè)多層次的融資需求，北京市委、市政府不斷出臺(tái)新招，統(tǒng)籌金融、保險(xiǎn)和科技等部門，深入推進(jìn)金融服務(wù)創(chuàng)新，加強(qiáng)科技與金融的深度融合，使資金要素在北京市企業(yè)創(chuàng)新中發(fā)揮越來越重要的作用。

與此同時(shí)，北京構(gòu)建了全市網(wǎng)絡(luò)化的金融服務(wù)工作體系。以北京科技金融促進(jìn)會(huì)、北京創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)等協(xié)會(huì)組織為龍頭，廣泛聚集各類金融服務(wù)中介機(jī)構(gòu)，初步形成了網(wǎng)絡(luò)化的金融服務(wù)工作體系，進(jìn)一步擴(kuò)大了金融服務(wù)的覆蓋面。

第4篇

科技進(jìn)步與金融創(chuàng)新是社會(huì)財(cái)富創(chuàng)造的動(dòng)力源。CarlotaPerez（2007）認(rèn)為新技術(shù)早期崛起是個(gè)爆炸性增長(zhǎng)時(shí)期，風(fēng)險(xiǎn)資本家為獲取高額利潤(rùn)而大量投資新技術(shù)領(lǐng)域，從而使金融資本與技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生高度耦合過程，從而出現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的繁榮和金融資產(chǎn)的幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)[1]。世界發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的巨大差距，主要原因是技術(shù)進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)體財(cái)富增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的差距。Vasilescu和Popa（2011）認(rèn)為銀行和風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)科技創(chuàng)新起到了促進(jìn)作用[2]。Curley（1960）指出銀行系統(tǒng)有利于科技創(chuàng)新進(jìn)而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展[3]，王宏起與徐玉蓮（2012）認(rèn)為科技金融是由政府、金融機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)投資者等金融資源主體向從事科技創(chuàng)新研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化及產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)、高校和科研院所等各創(chuàng)新體，提供各類資本、創(chuàng)新金融產(chǎn)品、金融政策與金融服務(wù)的系統(tǒng)性制度安排，以實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新鏈與金融資本鏈的有機(jī)結(jié)合[4]。在國內(nèi)的研究者中，朱孝忠（2008）認(rèn)為從資源互補(bǔ)性的角度看，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新高風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)使銀行貸款等融資形式不能成為技術(shù)創(chuàng)新的主要資金來源，而風(fēng)險(xiǎn)投資卻正好適應(yīng)了這種特點(diǎn)，從而成為科技創(chuàng)新的首選融資形式[5]。風(fēng)險(xiǎn)投資為企業(yè)科技創(chuàng)新提供資金、專業(yè)知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，這些增值服務(wù)助推了企業(yè)的發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)投資同時(shí)加速了科技成果轉(zhuǎn)化過程，促使產(chǎn)品快速完成市場(chǎng)化過程，為企業(yè)可持續(xù)創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)。陳滌非（2002）指出科技為金融發(fā)展提供了知識(shí)準(zhǔn)備和技術(shù)基礎(chǔ)，金融為科技發(fā)展創(chuàng)造了資本動(dòng)力，金融與科技在互動(dòng)中實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展[6]。總體上看，科技金融對(duì)科技創(chuàng)新首先是提供資金資助，以資金注入助推有潛力的科技創(chuàng)新活動(dòng)進(jìn)行，由于無論是公共科技金融與市場(chǎng)科技金融，金融機(jī)構(gòu)只篩選有潛力的企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，因此注入的資金越多企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)越頻繁，創(chuàng)新績(jī)效持續(xù)增大的情況下將吸引更多的科技金融支持。同時(shí)，樊洪等（2012）認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)參與到企業(yè)治理過程中，在企業(yè)的成長(zhǎng)和具體管理方面為企業(yè)提供指導(dǎo)。此外，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)機(jī)會(huì)的甄別過程，也為高技術(shù)企業(yè)提供了商業(yè)信息，為企業(yè)從科技創(chuàng)新獲得利潤(rùn)提供了方向上的指導(dǎo)[7]。目前大部分研究專注于金融對(duì)科技創(chuàng)新影響上，聚焦于金融對(duì)科技創(chuàng)新、科技創(chuàng)新型企業(yè)的成長(zhǎng)的研究較多，但專門對(duì)科技金融對(duì)區(qū)域科技協(xié)同創(chuàng)新的作用方面的研究較少，專門針對(duì)京津冀科技創(chuàng)新協(xié)同的科技金融支持的研究則少之又少，且缺乏深度。隨著京津冀協(xié)同發(fā)展這一國家戰(zhàn)略的推動(dòng)，如何實(shí)現(xiàn)京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持，既是一種前瞻性探索，又是為未來戰(zhàn)略的落實(shí)提供有較強(qiáng)指導(dǎo)意義的實(shí)踐方案。

二、京津冀科技金融的發(fā)展現(xiàn)狀與問題

（一）三地科技金融投入強(qiáng)度、投入結(jié)構(gòu)存在較大差距

三地地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?jīng)Q定了地方對(duì)科技金融投入水平的不同，同時(shí)與政府政策水平、金融市場(chǎng)發(fā)展水平也密切相關(guān)。從R&D投入強(qiáng)度看，北京作為全國政治、文化、創(chuàng)新中心，也是金融總部的聚集地，聚集了大量的科技創(chuàng)新資源，自2006年到2012年，科技金融投入強(qiáng)度一直位居三地首位；天津是北方創(chuàng)新高地，科技金融投入強(qiáng)度持續(xù)增長(zhǎng)；而河北在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)環(huán)境方面都比較落后，科技金融投入占GDP的比重一直都未超過1%的水平。從三地科技金融投入總額看，北京的科技金融投入主要以政府資金為主，占47%，天津、河北以企業(yè)資金為主，分別占77%和74%，北京的市場(chǎng)科技金融利用水平優(yōu)于天津與河北，而天津與河北主要依賴于公共科技金融的支持。

（二）地方科技金融主體合作意識(shí)薄弱，合作機(jī)制不健全

科技創(chuàng)新本身的高風(fēng)險(xiǎn)性———技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)融資提出了苛刻的要求。三地缺乏對(duì)社會(huì)閑散資金的吸納，科技創(chuàng)新投資主體主要為政府與企業(yè)自身，民間資本較難進(jìn)入重大科技創(chuàng)新項(xiàng)目，制約了融資渠道。三地科技金融合作意識(shí)薄弱，地方政府各自為政，以本地需要設(shè)立了一些創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金，但是金融政策多向本地傾斜，缺乏明確的支持三地科技創(chuàng)新合作目標(biāo)。企業(yè)依靠自有資金進(jìn)行科技創(chuàng)新研究也多從自身利益出發(fā)，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、最大化眼前利益為目標(biāo)，對(duì)科研項(xiàng)目進(jìn)行資助，三地企業(yè)之間缺乏科技創(chuàng)新合作的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益目標(biāo)。從三地金融部門之間的聯(lián)系看，三地金融部門之間聯(lián)系松散，資源條塊分割嚴(yán)重，并沒有明確的合作引導(dǎo)機(jī)制，影響了科技金融支持科技創(chuàng)新的實(shí)際操作。

（三）科技中心背后缺乏金融中心的支持，三地科技金融服務(wù)合作較少

科技創(chuàng)新中心的形成，需要金融中心的服務(wù)。目前，從三地科技創(chuàng)新中心的發(fā)展看，除了中關(guān)村已經(jīng)形成了良好的金融服務(wù)體系外，天津?yàn)I海新區(qū)科技創(chuàng)新中心的金融支持體系尚未形成，而河北省缺乏完善的科技創(chuàng)新服務(wù)體系形成條件，這為三地科技中心聯(lián)合開展科技金融支持活動(dòng)提出了難題。三地科技創(chuàng)新合作已經(jīng)有所展開，但三地金融合作服務(wù)卻很難跟上，區(qū)域金融輻射力度較小，技術(shù)溢出作為紐帶促進(jìn)區(qū)域資本要素流動(dòng)的作用較小，同時(shí)金融輻射能力小，也難以帶動(dòng)知識(shí)、技術(shù)等內(nèi)生增長(zhǎng)要素的流動(dòng)。

（四）科技型中小企業(yè)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)大，獲得金融支持難度較大

目前，由于大中型企業(yè)能獲得較多的公共研發(fā)資金支持，京津冀科技融資問題更集中地體現(xiàn)在科技型中小企業(yè)上，目前，科技型中小企業(yè)融資困難來自內(nèi)外兩個(gè)方面。內(nèi)部困難是由于科技企業(yè)具有的高風(fēng)險(xiǎn)性，存活率較低，具有隨時(shí)“夭折”的風(fēng)險(xiǎn)，但科技型中小企業(yè)一般具有超常規(guī)的成長(zhǎng)率，一旦成功企業(yè)便會(huì)超常速生長(zhǎng)。而外部困難主要是由于缺乏對(duì)科技型中小企業(yè)提供金融支持的服務(wù)體系。因此，科技型中小企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新面臨風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)更高，而京津冀三地科技型企業(yè)中，很大比例為中小企業(yè)，中小企業(yè)靈活的科技創(chuàng)新方式賦予了企業(yè)獨(dú)特的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，是京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新中的一支獨(dú)特力量。從京津冀三地科技協(xié)同創(chuàng)新的發(fā)展歷史看，目前針對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)投資普遍傾向于投資短、獲取收益快的大項(xiàng)目，造成大項(xiàng)目投資“過剩”、小項(xiàng)目的前端投資“貧血”。從銀行貸款對(duì)科技協(xié)同創(chuàng)新的支持看，由于銀行對(duì)中小企業(yè)發(fā)展領(lǐng)域不了解，對(duì)中小企業(yè)前景缺乏信心，且缺乏完善的信用擔(dān)保機(jī)制，銀行為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，較少向中小企業(yè)提供銀行貸款。

三、京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持問題的解決思路

從世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律看，隨著技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展，金融服務(wù)業(yè)將會(huì)對(duì)加快技術(shù)進(jìn)步、提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)起到重要作用。京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持，要以分散科技創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)，化解科技創(chuàng)新資金短板困境，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步與商業(yè)化，作為科技金融設(shè)計(jì)的主要目標(biāo)，為此，方案設(shè)計(jì)應(yīng)從以下幾個(gè)角度進(jìn)行考慮：

（一）京津冀科技金融一體化離不開頂層設(shè)計(jì)

如何在京津冀協(xié)同發(fā)展的大背景下，實(shí)現(xiàn)京津冀三地科技金融一體化發(fā)展格局需要頂層設(shè)計(jì)。在京津冀協(xié)同發(fā)展的大背景下，建立起政府主導(dǎo)的科技金融投融資指導(dǎo)體系，將三地的科技資源與金融資源進(jìn)行統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新同步進(jìn)行，同時(shí)降低金融資本與科技創(chuàng)新對(duì)接的風(fēng)險(xiǎn)，以金融服務(wù)配套科技創(chuàng)新工作。同時(shí)，要重點(diǎn)考慮將河北如何融入京津冀三地科技金融協(xié)同發(fā)展中去，實(shí)現(xiàn)科技金融服務(wù)科技實(shí)體的目的，防止脫離河北省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀而進(jìn)行盲目設(shè)計(jì)。

（二）堅(jiān)持政府推動(dòng)與市場(chǎng)運(yùn)作相結(jié)合的發(fā)展模式

在頂層設(shè)計(jì)的安排下，京津冀科技金融協(xié)同發(fā)展要走出一條由政府推動(dòng)與市場(chǎng)運(yùn)作相結(jié)合的方式。在政府的引導(dǎo)下，形成公共研發(fā)資金、金融資本與民間資金共同參與京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持體系建設(shè)。鼓勵(lì)金融部門間的溝通與協(xié)作，對(duì)三地科技協(xié)同創(chuàng)新提供規(guī)劃指導(dǎo)和政策引導(dǎo)，首先對(duì)國家重大科技計(jì)劃和項(xiàng)目進(jìn)行金融支持以產(chǎn)生示范效應(yīng)；繼而推動(dòng)三地金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生基于科技協(xié)同創(chuàng)新的合作，全面開展對(duì)大中小企業(yè)科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持活動(dòng)；最后達(dá)到優(yōu)化京津冀科技金融生態(tài)結(jié)構(gòu)，探索出三地科技金融合作發(fā)展模式的目的。同時(shí)，地方政府要加強(qiáng)金融監(jiān)管體系建設(shè)，在以市場(chǎng)化配置為原則的前提下，監(jiān)測(cè)科技金融的運(yùn)行狀況，提高地方科技金融風(fēng)險(xiǎn)防范能力與干預(yù)水平，化解地方金融風(fēng)險(xiǎn)。

（三）實(shí)現(xiàn)科技—金融的匹配與互動(dòng)，是京津冀科技金融發(fā)展的首要目標(biāo)

京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新是落實(shí)國家京津冀協(xié)同發(fā)展，加速區(qū)域創(chuàng)新要素流動(dòng)，提高創(chuàng)新效率，實(shí)現(xiàn)三地創(chuàng)新能力協(xié)同發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展的客觀要求。京津冀科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展的目的在于提高區(qū)域創(chuàng)新能力，區(qū)域創(chuàng)新能力提高所需四大支撐條件：密集的知識(shí)資源、充足的資本資源、靈活的創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)、良好的政策環(huán)境。從西方國家科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律看，科技—金融之間實(shí)現(xiàn)良性匹配互動(dòng)，能使二者形成互相促進(jìn)的效果。在得益于國家良好的政策環(huán)境下，如何以金融的協(xié)同發(fā)展吸引知識(shí)與技術(shù)，促進(jìn)知識(shí)與技術(shù)的交流進(jìn)而形成科技創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)與金融網(wǎng)絡(luò)的有效匹配與互動(dòng)、以科技金融支持助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，最終實(shí)現(xiàn)科技金融一體化發(fā)展，是實(shí)現(xiàn)科技金融支持京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵。

（四）科技金融協(xié)同發(fā)展要有助于釋放北京、天津技術(shù)溢出效應(yīng)

科技金融協(xié)同發(fā)展要有助于三地科技協(xié)同創(chuàng)新活動(dòng)的開展，將科技創(chuàng)新與金融進(jìn)行深度融合，有利于科技創(chuàng)新資源的對(duì)接與協(xié)作，緩解天津、河北科技金融短板與不足。尤其是對(duì)科技型中小企業(yè)來說，三地科技金融協(xié)同發(fā)展就是要為處于“天使”階段的中小企業(yè)提供金融支持，通過金融的放大作用，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的高回報(bào)特征，同時(shí)，以金融輻射力助推北京高新技術(shù)溢出，為京津冀三地創(chuàng)新能力的“均質(zhì)化”創(chuàng)造條件，提高京津冀科技創(chuàng)新水平的提高和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，促使三地形成各具特色的科技創(chuàng)新高地。

（五）科技金融協(xié)同發(fā)展要有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)

由于科技保險(xiǎn)實(shí)踐中配套服務(wù)不完善，保險(xiǎn)機(jī)制設(shè)計(jì)不足，銀行、保險(xiǎn)、政府多方合作不足，增加了科技金融風(fēng)險(xiǎn)。且由于信息不對(duì)稱，在科技與金融對(duì)接的過程中，風(fēng)險(xiǎn)投資、銀行貸款、科技保險(xiǎn)中都存在著風(fēng)險(xiǎn)。因此，推動(dòng)京津冀科技金融的發(fā)展，不單單要求科技與金融之間形成正確匹配的關(guān)系，提高企業(yè)融資效率和融資可獲得性，京津冀科技協(xié)同發(fā)展更要注重金融風(fēng)險(xiǎn)防范問題，提高資金使用效率與安全，防范風(fēng)險(xiǎn)過度累積以及政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)過重的問題。

四、京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持方案設(shè)計(jì)

京津冀科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展需要大量的科技資金支持才能取得成功，只有建立起完善的科技金融支撐體系，三地企業(yè)才能真正發(fā)揮科技創(chuàng)新主體的核心作用。經(jīng)過以上論證，認(rèn)為京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持方案須從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：

（一）完善京津冀科技金融發(fā)展的相關(guān)法律、政策體系

完善的法律法規(guī)體系是保證京津冀科技協(xié)同金融支持的首要保證，是滿足科技型企業(yè)聯(lián)合創(chuàng)新融資需求的必經(jīng)之路。在京津冀協(xié)同發(fā)展的大框架下，以三地經(jīng)濟(jì)、科技與金融的協(xié)同發(fā)展思路，建立起明確的針對(duì)京津冀區(qū)域科技協(xié)同發(fā)展金融支持的相關(guān)法律規(guī)定、政府扶持機(jī)制，明確科技金融體系建設(shè)與科技創(chuàng)新協(xié)同配套的總體構(gòu)想；暢通風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入與退出渠道，正確發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)科技型企業(yè)的刺激作用；明確三地科技協(xié)同創(chuàng)新過程中以項(xiàng)目融資、產(chǎn)權(quán)融資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)參股等技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易品種的操作規(guī)定，明確知識(shí)產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資的收益及保障。以完善的科技金融法律法規(guī)體系，為京津冀三地科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展提供良好的制度與政策環(huán)境，并為科技金融活動(dòng)實(shí)踐提供明確的指導(dǎo)。

（二）構(gòu)建三地科技金融協(xié)同發(fā)展的工作協(xié)調(diào)機(jī)制

三地科技金融協(xié)同發(fā)展需要各方面的協(xié)同努力，同時(shí)需要將科技金融協(xié)同工作落到實(shí)處。在實(shí)踐上形成與相關(guān)法律、政策規(guī)定相配合的三地科技金融協(xié)同發(fā)展工作協(xié)調(diào)機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制，是保證法律、政策落實(shí)的首要條件。組建以各級(jí)政府、中國人民銀行、地方商業(yè)銀行為主體的科技金融工作協(xié)調(diào)工作組，在中央頂層設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)上，具體對(duì)三地科技金融協(xié)同發(fā)展策略進(jìn)行資源協(xié)調(diào)配置。通過職責(zé)明確、分工協(xié)作、部門聯(lián)動(dòng)的方式，驅(qū)動(dòng)各單位的支持與配合。同時(shí)形成以銀、證、保行業(yè)監(jiān)管部門為主體的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，對(duì)科技金融工作進(jìn)行監(jiān)控，以操作部門與監(jiān)管部門之間的協(xié)作，實(shí)現(xiàn)三地科技金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系建設(shè)，提高金融監(jiān)管科技手段、監(jiān)管培訓(xùn)、監(jiān)管研發(fā)等金融服務(wù)業(yè)水平，降低科技金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)三地科技金融協(xié)同發(fā)展。

（三）擴(kuò)大公共研發(fā)資金總額，拓展銀行服務(wù)網(wǎng)絡(luò)

三地科技協(xié)同創(chuàng)新活動(dòng)具有一般技術(shù)創(chuàng)新所具有的高風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性，一般政策性支持對(duì)解決科技創(chuàng)新發(fā)展前期資金匱乏具有明顯成效，因此，要提高政府對(duì)三地科技創(chuàng)新資金支持力度，設(shè)立科技聯(lián)合創(chuàng)新專項(xiàng)資金，鼓勵(lì)三地間科技企業(yè)聯(lián)合創(chuàng)新。通過京津冀銀行的設(shè)立，著力推進(jìn)三地科技協(xié)同創(chuàng)新服務(wù)，且利用京津冀銀行在北京、天津、石家莊設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的便利性，以地方商業(yè)銀行的先行先試功能，為京津冀科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展提供更為便利化的融資服務(wù)。拓展地區(qū)性商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)絡(luò)，根據(jù)科技協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)配置商業(yè)銀行服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，鼓勵(lì)地方銀行拓寬產(chǎn)品種類，設(shè)立專項(xiàng)科技資金貸款服務(wù)，為具有發(fā)展?jié)摿Φ目萍紕?chuàng)新型企業(yè)提供研發(fā)資金支持；在區(qū)域科技創(chuàng)新中心，例如北京中關(guān)村、天津?yàn)I海新區(qū)設(shè)立較為密集的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，例如北京銀行、天津銀行、河北銀行，應(yīng)拓展在京津冀三地的營(yíng)業(yè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，提高銀行的業(yè)務(wù)量；減少在京津冀區(qū)間異地辦理業(yè)務(wù)的手續(xù)，減少金融支持科技型中小企業(yè)服務(wù)的障礙。此外，通過構(gòu)建天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資（AI/VC/PE）為主的股權(quán)投融資鏈來提供金融支持，是解決京津冀科技中小型企業(yè)較為集中、在企業(yè)發(fā)展初始階段融資困難、急需拓寬融資渠道問題的主要手段，在京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持體系發(fā)展的初期，要積極拓展投融資鏈，積極將這些融資方式納入到體系建設(shè)中去。

（四）推動(dòng)京津冀科技金融服務(wù)平臺(tái)建設(shè)

打造京津冀科技金融服務(wù)平臺(tái)，提供透明、高效的網(wǎng)絡(luò)金融信息平臺(tái)，為科技型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)提供專業(yè)化、個(gè)性化的信息服務(wù)，促進(jìn)科技企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息交流與對(duì)接。在政府的支持和引導(dǎo)下，逐步建立以創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制為主導(dǎo)，以商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、擔(dān)保公司等金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為依托，旨在為自主創(chuàng)新型企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本、銀行貸款、融資擔(dān)保、科技保險(xiǎn)和上市輔導(dǎo)等各類金融服務(wù)的多層次、多元化、高效率的制度化平臺(tái)。服務(wù)平臺(tái)主要設(shè)立于科技企業(yè)密集的高新園區(qū)，主要承擔(dān)投融資服務(wù)、創(chuàng)新引導(dǎo)與催化、綜合服務(wù)等功能，以“一站式、個(gè)性化、全流程”的方式減少企業(yè)融資成本，以實(shí)現(xiàn)在最短時(shí)間內(nèi)縮短科技創(chuàng)新企業(yè)與資金之間的距離的作用。同時(shí)，科技金融服務(wù)平臺(tái)在發(fā)揮綜合服務(wù)功能的同時(shí)，還能通過自身的集聚效應(yīng)，帶動(dòng)科技與金融的一體化、協(xié)同化發(fā)展。

（五）推動(dòng)科技企業(yè)的信用共同體融資互助聯(lián)盟建設(shè)

第5篇

根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技體制改革進(jìn)程，科技金融進(jìn)展及其理論研究可劃分為4個(gè)階段：①1978—1985年，這期間經(jīng)濟(jì)體制改革初步展開，科技和金融體制依然是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，科技研發(fā)資金表現(xiàn)為國家財(cái)政撥款模式的政府投入；②1986—2005年，中央提出“銀行要積極開展科學(xué)技術(shù)信貸業(yè)務(wù)”，開始探索多元化的科研經(jīng)費(fèi)籌集渠道，如財(cái)政貼息貸款、企業(yè)債券、創(chuàng)業(yè)投資、開發(fā)性金融、技術(shù)援助貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資等，以促進(jìn)企業(yè)資金的融通；③2006—2009年，2006年開始實(shí)施《中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006—2020)》，中央政府在財(cái)稅、金融、科技政策方面對(duì)科技金融發(fā)展給予關(guān)注與支持，全國各地高新區(qū)的科技與金融結(jié)合方式不斷創(chuàng)新、快速發(fā)展；④2010年至今，科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新進(jìn)一步融合，理論成果不斷涌現(xiàn)，實(shí)踐進(jìn)一步創(chuàng)新。

按照這4個(gè)時(shí)間段，在中國學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)絡(luò)出版總庫、中國學(xué)術(shù)期刊全文數(shù)據(jù)庫及中國博士和優(yōu)秀碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫中的經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)科子庫，以科技金融為關(guān)鍵詞進(jìn)行檢索。其中，第一階段有0條記錄，第二階段有198條記錄，年均約10條。第三階段有69篇，年均約18條，這些文獻(xiàn)主要集中兩個(gè)方面，一是政府對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化的財(cái)政金融等支持性政策文件，二是研究科技成果產(chǎn)業(yè)化過程中資金短缺所帶來的融資問題，說明發(fā)展金融對(duì)科技創(chuàng)新的重要性和必要性。這階段的研究基本上處于科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相分離的局面。第四階段有340篇文獻(xiàn)，年均逾百篇，研究成果增速很快，表明這一問題已成為理論界熱點(diǎn)。這一階段的研究成果雖然是上一階段內(nèi)容的延伸，但依然存在著大量孤立研究科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新的文獻(xiàn)，唯一不同的是，科技金融作為一個(gè)獨(dú)立研究領(lǐng)域的趨勢(shì)已逐步凸顯。

本文集中研讀近20年來關(guān)于科技金融研究的文獻(xiàn)，從以下幾方面梳理其研究?jī)?nèi)容與脈絡(luò)，以期為科技金融理論及實(shí)踐的深入拓展提供參考。

1科技金融研究領(lǐng)域

1.1科技金融界定

20世紀(jì)80年代，我國以科技貸款形式進(jìn)行科技金融的實(shí)踐活動(dòng)已出現(xiàn)，但科技金融作為一個(gè)完整詞匯則出現(xiàn)在1992年，盡管當(dāng)時(shí)其本意依然是科技與金融的縮寫。同年，在廣州成立了中國科技金融促進(jìn)會(huì)，標(biāo)志著科技金融正式登上舞臺(tái)。不過，科技金融真正意義上的概念使用是在1994年廣西南寧中國科技金融促進(jìn)會(huì)的首屆理事會(huì)上，此后學(xué)術(shù)界在此領(lǐng)域的研究逐步展開。

從檢索文獻(xiàn)可知，研究成果以會(huì)議通訊報(bào)導(dǎo)、政策闡釋等形式為主，學(xué)術(shù)論文并不多，且基本屬于發(fā)散研究，缺乏系統(tǒng)性。對(duì)科技金融的界定基本上從4個(gè)方面出發(fā)：①科技與金融的互動(dòng)。于維棟指出，科技需要現(xiàn)代金融發(fā)展支撐，科技成果轉(zhuǎn)化也需要金融支持，金融發(fā)展——資金的運(yùn)用和增值也需要智力即科技的支持；②科技對(duì)金融的需求。尚福林強(qiáng)調(diào)科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化與產(chǎn)業(yè)化過程中對(duì)金融工具、金融政策和金融服務(wù)的單向需求；③科技金融概念。沈陽市科技與金融結(jié)合體制及對(duì)策研究課題組認(rèn)為，科技金融就是支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融；④科技金融包含的內(nèi)容。王濤提出，科技金融應(yīng)該是一個(gè)全新的概念，是研究科技與金融之間相互調(diào)適的中間學(xué)科，其外延涉及科技與金融。

直到2009年底，趙昌文等提出了一個(gè)比較確切且被一些學(xué)者認(rèn)可的定義：科技金融是促進(jìn)科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排，是由為科技創(chuàng)新活動(dòng)提供金融資源的政府、企業(yè)、市場(chǎng)、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)等各種主體共同組成的體系。

此后，對(duì)科技金融內(nèi)涵及本質(zhì)的探究逐步深入。洪銀興認(rèn)為，發(fā)展科技金融就是要求現(xiàn)有的銀行性和非銀行性金融機(jī)構(gòu)及金融資本都能進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。房漢廷認(rèn)為科技金融本質(zhì)有4個(gè)方面：科技金融是成果轉(zhuǎn)化為商業(yè)活動(dòng)中融資行為的一種創(chuàng)新活動(dòng)；是一種技術(shù)一經(jīng)濟(jì)范式；是一種科技被金融資本孵化為財(cái)富創(chuàng)造工具的過程；是同質(zhì)化金融資本通過科學(xué)技術(shù)異質(zhì)化配置而獲取高附加回報(bào)的過程。胡蘇迪等9引入企業(yè)發(fā)展周期，認(rèn)為科技金融是基于科技創(chuàng)新發(fā)展需要，在科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各個(gè)生命周期，為其提供各項(xiàng)投融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)及創(chuàng)業(yè)投資、金融產(chǎn)品與服務(wù)模式以及金融政策的組合。

這些概念都是在緊扣我國經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展趨向上所作的提煉與概括。但是，科技金融概念的準(zhǔn)確界定，還需在今后的實(shí)踐活動(dòng)與理論推演中逐步完成，它將隨政策與模式的變化而不斷進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

1.2科技金融研究重點(diǎn)

盡管理論界對(duì)科技金融定義與本質(zhì)的認(rèn)同度已趨于一致，但在科技金融研究側(cè)重點(diǎn)上仍存在較大分歧，主要有3種觀點(diǎn)。

(1)科技創(chuàng)新重點(diǎn)論。房漢廷提出，科技金融是科技工作的深化，科技創(chuàng)新以科技金融創(chuàng)新為主旨，應(yīng)充分發(fā)揮科技部門在科技政策制定和科技金融工作實(shí)施方面的主導(dǎo)作用，建立科技金融準(zhǔn)入、運(yùn)行和評(píng)價(jià)管理體系，形成政策、工具的相互銜接和補(bǔ)充。

(2)金融創(chuàng)新重點(diǎn)論。葉翔鳳等認(rèn)為，金融資源配置效率決定著技術(shù)創(chuàng)新的路徑、質(zhì)量和效果。金融創(chuàng)新應(yīng)以創(chuàng)新融資渠道為主，以緩解高新技術(shù)企業(yè)的資金缺口；方文麗認(rèn)為，對(duì)于面臨巨大融資缺口的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)而言，金融創(chuàng)新可以拓展高新技術(shù)企業(yè)融資渠道，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置與資本流動(dòng)，以推動(dòng)自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

(3)科技與金融創(chuàng)新結(jié)合論。多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，應(yīng)把科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新相結(jié)合作為重點(diǎn)。王歌紅等認(rèn)為，科技金融本質(zhì)上是實(shí)現(xiàn)科技資源與金融資源的有效結(jié)合和同步增值，二者相互依存；周昌發(fā)認(rèn)為，科技金融是科技資源與金融資源的有機(jī)結(jié)合，兩者相輔相成。

2科技金融體系

2.1科技金融創(chuàng)新體系構(gòu)成要素

近年來，理論界主要從科技金融參與主體和科技金融內(nèi)容結(jié)構(gòu)等視角開展研究，其成果較多，也逐步形成了較為完善的科技金融體系結(jié)構(gòu)。

楊剛較早地從科技金融參與主體角度進(jìn)行研究，認(rèn)為資本市場(chǎng)和各種中介組織（包括評(píng)估機(jī)構(gòu)、投資銀行、投融資管理顧問公司）是科技金融發(fā)展的客觀需要。從科技金融內(nèi)容結(jié)構(gòu)角度進(jìn)行研究的文獻(xiàn)及觀點(diǎn)有：唐緒兵等認(rèn)為金融制度環(huán)境、金融市場(chǎng)和高效的金融組織是科技金融創(chuàng)新體系的重要組成；廖添土從科技投入角度，通過與發(fā)達(dá)國家比較，提出我國需加快構(gòu)建多層次科技金融支持體系，拓寬科技發(fā)展融資渠道，多層次主要包括完善銀行信貸、構(gòu)建金融服務(wù)體系和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與調(diào)控體系；鄧天佐認(rèn)為科技金融內(nèi)涵滲透于“以企業(yè)為主體、市場(chǎng)為導(dǎo)向、政產(chǎn)學(xué)研用相結(jié)合”，科技金融系統(tǒng)具有多要素、多層面、多維度構(gòu)成特征，包括3個(gè)層面：金融創(chuàng)新、科技創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，科技金融產(chǎn)業(yè)與現(xiàn)代科技服務(wù)產(chǎn)業(yè)，改造升級(jí)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和孕育催生先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)。以上3個(gè)不同維度的坐標(biāo)中，分別顯示不同功能與作用，既表現(xiàn)正激勵(lì)，亦體現(xiàn)負(fù)反饋。

但多數(shù)學(xué)者結(jié)合科技金融參與主體及內(nèi)容結(jié)構(gòu)綜合研究科技金融體系。趙昌文等不僅研究科技金融參與主體（科技金融需求方、供給方、中介機(jī)構(gòu)、政府等），同時(shí)認(rèn)為科技金融體系由科技財(cái)力資源、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、科技貸款、科技保險(xiǎn)、科技金融環(huán)境等要素構(gòu)成；肖澤磊等從構(gòu)成主體、生命周期、運(yùn)作機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制等層面構(gòu)建科技金融創(chuàng)新體系；陸峨峰等則認(rèn)為，需要構(gòu)建以科技銀行為核心的科技金融體系；洪銀興提出，科技金融在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中有兩個(gè)截然不能分開的部分，一是直接科技金融，基本上由風(fēng)險(xiǎn)投資家提供，涉及股權(quán)融資及相應(yīng)的股權(quán)交易市場(chǎng)，二是間接科技金融，涉及銀行提供的信用。文竹等提出，需建立一種面向科技型中小企業(yè)的科技金融體系，該體系發(fā)展經(jīng)歷3個(gè)階段：政府推動(dòng)期、銀行介入期、自覺發(fā)展期。

這些研究成果只是側(cè)重點(diǎn)有所不同，對(duì)科技金融參與主體在科技金融中的作用程度及方式略有區(qū)分。在檢索文獻(xiàn)中，還有一部分論文對(duì)科技金融內(nèi)容結(jié)構(gòu)進(jìn)行了理論分析和實(shí)證研究，在不同程度上豐富和發(fā)展了科技金融理論。

2.2科技金融運(yùn)行機(jī)制

關(guān)于科技金融運(yùn)行機(jī)制的分析，存在兩種觀點(diǎn)：一種不承認(rèn)科技金融機(jī)制的創(chuàng)新。如樊星認(rèn)為，科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新本身即是兩個(gè)泛化的概念，在其自身概念范疇尚未得到明確界定時(shí)，二者的交叉領(lǐng)域也紛繁復(fù)雜，不僅僅只是產(chǎn)生科技金融機(jī)制創(chuàng)新問題；另一種觀點(diǎn)同意科技金融運(yùn)行機(jī)制具有特定內(nèi)涵，而且這種觀點(diǎn)也得到了大部分學(xué)者認(rèn)可。

常永勝從高科技企業(yè)的階段性融資需求入手，分析了我國風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化的支持機(jī)制；張育明把科技金融運(yùn)行機(jī)制歸納為利益機(jī)制和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。此后，很多學(xué)者對(duì)此問題進(jìn)行了進(jìn)一步研究，如楊剛[24]論述了科技研發(fā)投入與激勵(lì)機(jī)制、科技成果轉(zhuǎn)化階段的融資機(jī)制、科技與資本市場(chǎng)對(duì)接的實(shí)現(xiàn)機(jī)制、科技與金融相結(jié)合的支撐服務(wù)體系等4個(gè)方面。

趙昌文等比較全面地描述了科技金融功能及其作用機(jī)制，他們認(rèn)為，科技金融機(jī)制主要有3類：①科技金融市場(chǎng)機(jī)制，包括價(jià)格機(jī)制、供求機(jī)制、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制；②科技金融政府機(jī)制，其作用包括政策的引導(dǎo)和行為示范、對(duì)市場(chǎng)失靈的補(bǔ)充、優(yōu)化科技金融法律政策環(huán)境、對(duì)貸款和資本市場(chǎng)的監(jiān)管等；③金融社會(huì)機(jī)制，即特定社會(huì)制度和文化背景下形成的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)融資的作用機(jī)制，如民間金融科技貸款不是以企業(yè)資產(chǎn)和盈利能力為依據(jù)，而是以雙方之間的信任和關(guān)系為依據(jù)。其中，科技金融市場(chǎng)機(jī)制是配置科技金融資源、決定科技金融體系構(gòu)成及運(yùn)行效率的主導(dǎo)機(jī)制；科技金融政府機(jī)制對(duì)科技金融體系起著引導(dǎo)和調(diào)控作用；科技金融社會(huì)機(jī)制是對(duì)科技金融市場(chǎng)機(jī)制的補(bǔ)充，具有不可替代的作用。

其它學(xué)者也對(duì)科技金融機(jī)制進(jìn)行了多角度研究。肖澤磊等在系統(tǒng)分析科技金融創(chuàng)新體系構(gòu)成要素的基礎(chǔ)上，分析了科技金融創(chuàng)新體系的服務(wù)運(yùn)作機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。其中，服務(wù)運(yùn)作機(jī)制的有效運(yùn)行需引導(dǎo)、協(xié)作、激勵(lì)以及責(zé)任機(jī)制等配套機(jī)制的支持；朱麗麗等提出資本形成機(jī)制、分散風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制、揭示信息機(jī)制；陳國進(jìn)等認(rèn)為，科技金融運(yùn)行有直接作用機(jī)制和間接作用機(jī)制。其中，直接作用機(jī)制包括資本形成機(jī)制、信息揭示機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制、項(xiàng)目監(jiān)管機(jī)制；間接作用機(jī)制體現(xiàn)為金融體系通過資源配置影響技術(shù)創(chuàng)新和科技進(jìn)步的路徑、質(zhì)量、效果。此外，金融體系對(duì)FDI技術(shù)的溢出效應(yīng)和人力資本積累影響科技發(fā)展。

以上研究成果從不同視角分析了科技金融運(yùn)行機(jī)制，而且，隨著科技金融實(shí)踐不斷發(fā)展，其獨(dú)特的運(yùn)行機(jī)理會(huì)更多地顯現(xiàn)，屆時(shí)也需理論界對(duì)此作深入研究。

3我國各地科技金融政策及模式

3.1科技政策研究

在大量科技金融文獻(xiàn)中，科技金融政策及其實(shí)施的研究成果最為豐富，本文從中選取一些可能對(duì)政策演變產(chǎn)生積極作用的觀點(diǎn)進(jìn)行歸納。

李興偉[27]研究了中關(guān)村“一個(gè)基礎(chǔ)、六項(xiàng)機(jī)制、十條渠道”的科技金融體系，該體系以企業(yè)信用體系建設(shè)為基礎(chǔ)，有信用激勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、以股權(quán)投資為核心的投保貸聯(lián)動(dòng)、分階段連續(xù)支持、銀政企多方合作、市場(chǎng)選擇聚焦重點(diǎn)等六項(xiàng)機(jī)制，包括天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、代辦股份轉(zhuǎn)讓、境內(nèi)外上市、并購重組、集合發(fā)債、擔(dān)保貸款、信用貸款、小額貸款、信用保險(xiǎn)和貿(mào)易融資十條渠道。潘昕昕等。分析了湖北科技金融支持科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)新實(shí)踐，即引入創(chuàng)投保薦制度，設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，建立助貸轉(zhuǎn)貸平臺(tái)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，建立由企業(yè)、擔(dān)保基金、擔(dān)保公司、銀行和政府共同承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，組建創(chuàng)投行業(yè)協(xié)會(huì)。肖龍滄從構(gòu)建細(xì)化信貸管理模式、建立專營(yíng)式金融服務(wù)模式、創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品和服務(wù)方式等8個(gè)方面研究分析山東省科技金融創(chuàng)新，并提出了以下具體政策：搭建溝通協(xié)作臺(tái)，逐步實(shí)現(xiàn)由現(xiàn)場(chǎng)集中推介向現(xiàn)場(chǎng)推介與網(wǎng)上推介并行的轉(zhuǎn)變；將金融支持科技創(chuàng)新的情況作為信貸政策導(dǎo)向效果評(píng)估工作的重要內(nèi)容；依托信用體系建設(shè)，推進(jìn)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)；引導(dǎo)各金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化支持措施，構(gòu)建多層次、全方位的金融服務(wù)。耿中元等分析了黑龍江科技金融創(chuàng)新方式，具體如下：設(shè)立并啟動(dòng)科技型中小企業(yè)融資激勵(lì)專項(xiàng)資金；成立省科技金融促進(jìn)會(huì)、科技金融專營(yíng)銀行和科技小額貸款公司；建立健全全省科技擔(dān)保服務(wù)體系，放大融資倍數(shù)；引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展、進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款試點(diǎn)，推出“黑龍江省中小型科技企業(yè)集合資金信托計(jì)劃”。但從實(shí)踐進(jìn)程看，黑龍江省科技金融服務(wù)體系最突出的問題是科技和金融結(jié)合不深。

以上文獻(xiàn)對(duì)政策的研究多以一般議論和簡(jiǎn)要論述為主，較少進(jìn)行深入研究。事實(shí)上，在科技金融體系中，盡管應(yīng)該充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的重要作用，使得微觀主體在市場(chǎng)上逐漸主動(dòng)自主運(yùn)作，但鑒于政策體現(xiàn)政府對(duì)科技金融資源配置的調(diào)節(jié)，因此，如何制定好相應(yīng)政策、推進(jìn)制度創(chuàng)新，應(yīng)是下一步研究的重點(diǎn)。

3.2科技金融模式

根據(jù)國內(nèi)外科技金融運(yùn)行機(jī)制的不同，科技金融模式一般分為政府主導(dǎo)型、資本市場(chǎng)主導(dǎo)型、銀行主導(dǎo)型和民間主導(dǎo)型4種。楊勇?認(rèn)為，廣東省科技金融結(jié)合模式正處在以政府主導(dǎo)為主、資本市場(chǎng)和銀行主導(dǎo)為輔的發(fā)展初期，其特色是：政府與金融機(jī)構(gòu)合作搭建科技與金融結(jié)合的協(xié)作平臺(tái)，設(shè)立高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資基金和專項(xiàng)資金支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和科技型中小企業(yè)，初步建立起較完善的科技金融合作政策體系。

宗編根據(jù)全國首批科技金融試點(diǎn)城市的實(shí)踐，總結(jié)了目前科技金融創(chuàng)新的4種模式：①某些后發(fā)地區(qū)的“提前培育+先行研究”，即先培育一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)，同時(shí)注意科技金融研究，如廣西桂林；②山西的“引導(dǎo)基金+擔(dān)保公司”，主動(dòng)推薦重點(diǎn)企業(yè)和重點(diǎn)項(xiàng)目，銀行從中選取符合條件的企業(yè)，提供上門服務(wù)；③南京的“金融超市+銀企對(duì)接”，讓各類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在不同發(fā)展階段獲得相應(yīng)金融支持；④廣東省的“大膽探索+擔(dān)保平臺(tái)”，2008年該省成立了科技型中小企業(yè)投融資服務(wù)中心，積極推廣“EMC+供應(yīng)鏈+金融”商業(yè)模式，引入信用保險(xiǎn)機(jī)制，通過聯(lián)合銀行、保險(xiǎn)公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)，幫助一些企業(yè)實(shí)現(xiàn)信用的數(shù)字化、資產(chǎn)化和貨幣化，從而搭建起知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資平臺(tái)，試點(diǎn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。

魏娜對(duì)北京等地發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)采取的科技金融模式進(jìn)行了總結(jié)，主要有5種：①北京中關(guān)村采取銀企直聯(lián)模式，提供接力貸、商圈貸和園區(qū)貸的系列科技金融產(chǎn)品；②廣東引進(jìn)一籃子創(chuàng)投基金，同時(shí)推進(jìn)擔(dān)保、信貸、碳金融交易等金融服務(wù)；③湖北建立“投貸結(jié)合機(jī)制”，形成了“跟投”、“跟貸”等服務(wù)模式；④浙江采用合同能源貸款、環(huán)保貸、政購?fù)ā⒅R(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、創(chuàng)投貸和集合融通等科技金融產(chǎn)品；⑤遼寧建立小額貸款公司，對(duì)科技型企業(yè)的企業(yè)債券融資予以貼息支持，提供租金按揭貸款、商圈貸款、速貸通、展業(yè)通、好融通等系列科技金融服務(wù)。

科技金融模式的形成，不僅與區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展程度有關(guān)，更受制于科技體制與金融體制。因此，科技金融政策的實(shí)施在我國不同地區(qū)存在差異很正常，各地在探索科技金融模式的過程中，應(yīng)結(jié)合本地實(shí)際、突出本地特色。

4科技金融效率測(cè)度

科技金融效率測(cè)度指標(biāo)及方法的研究成果逐漸增多，體現(xiàn)在兩個(gè)方面，即從總量和區(qū)域等宏觀角度，從企業(yè)等微觀角度。

4.1宏觀科技金融測(cè)度

王海等M根據(jù)科技資金投入產(chǎn)出比，利用層次分析法計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重，對(duì)1991一1999年我國科技金融結(jié)合效益進(jìn)行實(shí)證分析后認(rèn)為，科技金融結(jié)合效益總體處于上升趨勢(shì)，但上升幅度不大，科技金融結(jié)合運(yùn)行機(jī)制還有待完善。孫伍琴等[35]根據(jù)Malmuqmst生產(chǎn)效率指數(shù)方法，利用內(nèi)地23個(gè)省市自治區(qū)2001—2004年的面板數(shù)據(jù)，采用程序VeapVersion2.1，測(cè)定中國各區(qū)域金融體系對(duì)技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)效率及其差異。研究發(fā)現(xiàn)，我國金融發(fā)展促進(jìn)了技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出效率的全面提高，各省市金融體系存在影響專利產(chǎn)出數(shù)量的結(jié)構(gòu)性差異。趙昌文等[6]構(gòu)建了一組科技金融效率測(cè)度指數(shù)，主要由科技金融總指數(shù)、分指數(shù)和專門指數(shù)3個(gè)子系統(tǒng)組成，其中，總指數(shù)是對(duì)區(qū)域內(nèi)科技金融發(fā)展?fàn)顩r、發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展趨勢(shì)的總體指數(shù)性評(píng)價(jià)。余泳澤[36]將區(qū)域創(chuàng)新主體分為企業(yè)、大學(xué)和科研機(jī)構(gòu)，利用區(qū)域研發(fā)投入和產(chǎn)出面板數(shù)據(jù)，選取2002—2008年內(nèi)地29個(gè)省市自治區(qū)省級(jí)面板數(shù)據(jù)為樣本，采用隨機(jī)前沿分析方法計(jì)算了創(chuàng)新效率，并利用空間計(jì)量模型重點(diǎn)考察了創(chuàng)新要素集中、政府支持、制度因素和人力資本對(duì)各創(chuàng)新主體創(chuàng)新效率的影響。實(shí)證研究結(jié)果表明，我國科技創(chuàng)新效率具有明顯的空間相關(guān)性。曹顥等[37]按照“科技資源一經(jīng)費(fèi)投入一產(chǎn)出效率”思路，構(gòu)建我國科技金融發(fā)展指數(shù)，包含科技金融資源指數(shù)、科技金融經(jīng)費(fèi)指數(shù)、科技金融產(chǎn)出指數(shù)和科技金融貸款指數(shù)4個(gè)方面，并詳細(xì)界定各指數(shù)內(nèi)涵及權(quán)重，采用Spss16.0對(duì)我國各地區(qū)歷年（2001—2008)的科技金融發(fā)展指數(shù)進(jìn)行了樣本聚類分析。研究發(fā)現(xiàn)，科技金融資源投入不斷增加，科技金融經(jīng)費(fèi)指數(shù)呈逐年上升趨勢(shì)，但科技金融產(chǎn)出指數(shù)呈下降趨勢(shì)，特別是科技金融貸款方面沒有得到根本性改觀。徐玉蓮[38]采用1994一2008年數(shù)據(jù)，以發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量、政府科技活動(dòng)經(jīng)費(fèi)投入資金、金融機(jī)構(gòu)科技貸款額、科技型上市公司數(shù)量和科技型上市公司總市值、風(fēng)險(xiǎn)投資管理資本總額和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量為指標(biāo)，對(duì)上述數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)數(shù)處理，利用Bootstrap仿真方法，構(gòu)建統(tǒng)計(jì)推斷的臨界值，得出結(jié)論：科技金融體系框架中的財(cái)政科技投入、科技資本市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)投資均對(duì)技術(shù)創(chuàng)新具有促進(jìn)作用，我國銀行科技信貸對(duì)技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)作用不顯著，我國科技資本市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展間存在一定相關(guān)性，科技資本市場(chǎng)發(fā)展對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本擴(kuò)張具有促進(jìn)作用。

4.2微觀科技金融測(cè)度

劉降斌等通過收集長(zhǎng)江三角洲、珠江三角洲、東北老工業(yè)基地和內(nèi)陸科技圈4個(gè)科技區(qū)域的數(shù)據(jù)，用面板數(shù)據(jù)單位根檢驗(yàn)和面板數(shù)據(jù)協(xié)整檢驗(yàn)對(duì)以上4個(gè)科技區(qū)域中科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新與金融支持體系的長(zhǎng)期關(guān)系和短期關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果顯示：個(gè)區(qū)域的金融體系均對(duì)科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新有長(zhǎng)期支持效應(yīng)，而短期支持效應(yīng)的區(qū)域差異較大，其中，長(zhǎng)江三角洲和珠江三角洲金融體系的短期支持效應(yīng)顯著，但有一定時(shí)滯性，東北老工業(yè)基地和內(nèi)陸科技圈金融體系的短期支持效應(yīng)不顯著。李穎等以企業(yè)和金融微觀數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)建立模型，從理論上解釋了金融發(fā)展對(duì)發(fā)展中國家科技創(chuàng)新的影響，并以廣東省為例，對(duì)100家企業(yè)及其科技創(chuàng)新融資數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理，對(duì)科技創(chuàng)新效率進(jìn)行面板回歸研究，分析了各金融部門發(fā)展對(duì)科技創(chuàng)新效率的不同影響及金融發(fā)展對(duì)不同企業(yè)科技創(chuàng)新的影響。陳國進(jìn)通過對(duì)科技進(jìn)步進(jìn)行測(cè)度，就金融發(fā)展如何通過人力資本積累和FDI技術(shù)外溢來影響技術(shù)進(jìn)步進(jìn)行了實(shí)證研究。

5結(jié)語

隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型與升級(jí)，科技金融理論與實(shí)踐都將有很大發(fā)展空間。但從已有理論研究成果來看，理論研究大都滯后于實(shí)踐，甚至在一些相關(guān)文獻(xiàn)中，還存在理論研究、實(shí)證研究、對(duì)策研究相脫節(jié)的現(xiàn)象，提出的對(duì)策建議也缺乏依據(jù)，可操作性不強(qiáng)。另外，在以銀行為主導(dǎo)的金融體制下，片面夸大資本市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)投資的作用也是不切實(shí)際的。因此，本文認(rèn)為，對(duì)科技金融的研究不僅要注意研究方法的創(chuàng)新，而且還應(yīng)注重以下幾個(gè)問題：

(1)科技金融研究領(lǐng)域的明確定位。盡管政府及學(xué)者們目前已經(jīng)確立了科技金融獨(dú)立的研究領(lǐng)域，但這種定位基本上屬于宏觀領(lǐng)域制度創(chuàng)新，如央行對(duì)金融工具創(chuàng)新的規(guī)范，而事實(shí)上科技金融不僅包含于宏觀金融，也包含于微觀金融，如新的融資方式帶來的宏觀效應(yīng)及企業(yè)治理結(jié)構(gòu)等方面的分析還需進(jìn)一步研究，否則，這一理論創(chuàng)新只能徘徊在科技創(chuàng)新與金融互動(dòng)的水平，難以形成自己特有的理論邏輯結(jié)構(gòu)及體系。

(2)不同區(qū)域結(jié)合本地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展程度，構(gòu)建適合本地的科技金融模式。科技金融模式差異的形成不是由政策推行的早晚及范圍所致，相反，它具有與本地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展相結(jié)合而形成的本地特有屬性。

第6篇

（①延安市科技局，延安 716000；②延安市委辦公室，延安 716000；③西北工業(yè)大學(xué)，西安 710072）

（①science and Technology Bureau of Yan’an，Yan’an 716000，China；②Yanan Municipal Party Committee Office，Yan’an 716000，China；③Northwestern Polytechnical University，Xi’an 710072，China）

摘要： 隨著我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展成熟，我國越來越重視科技創(chuàng)新，并通過各種方法和手段不斷提升科技創(chuàng)新能力，取得了良好成效。本文深入研究了金融促進(jìn)科技創(chuàng)新的現(xiàn)狀，并提出了金融支持科技創(chuàng)新的對(duì)策和建議。

Abstract： With the maturing development of the socialist market economy in China, more and more attention is paid to scientific and technological innovation, and scientific and technological innovation capacity is promoted through various ways and means, which has achieved good results. This paper researches the status that finance promotes scientific and technological innovation, and proposes countermeasures and suggestions of the support of finance to scientific and technological innovation.

關(guān)鍵詞 ： 金融；科技創(chuàng)新；對(duì)策研究

Key words： finance；scientific and technological innovation；countermeasure research

中圖分類號(hào)：F831 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2015）02-0174-03

0 引言

隨著經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來以及經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展進(jìn)程的不斷加快，國際競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，各國為了進(jìn)一步提升其綜合國力，紛紛加大科技創(chuàng)新力度，并制定了相關(guān)政策，極大地促進(jìn)了其科技事業(yè)的發(fā)展。對(duì)我國而言，中小企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)越來越成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、推進(jìn)自主創(chuàng)新、吸納就業(yè)的主要力量。因此，我國必須加快推進(jìn)科技型中小企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展進(jìn)程，不斷提升其科技創(chuàng)新能力，使其更好地發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，適應(yīng)當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求，實(shí)現(xiàn)健康穩(wěn)定發(fā)展。

科技型中小企業(yè)是科技創(chuàng)新系統(tǒng)的主體之一，主要承擔(dān)技術(shù)知識(shí)的生產(chǎn)和應(yīng)用，是處于科學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的最終的也是最總要的環(huán)節(jié)上。金融業(yè)作為連接各要素市場(chǎng)的橋梁和紐帶，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著無可替代的作用。而要想優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資源的高效利用，就必須合理利用金融資源，做到物盡其用。然而，從總體來看，現(xiàn)階段科技型中小企業(yè)的發(fā)展受到諸多制約，其中融資難的問題尤其突出。科技創(chuàng)新發(fā)展離不開金融行業(yè)的支持。因此，我國必須積極營(yíng)造適宜企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的良好環(huán)境，不斷完善各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并逐步建立健全相關(guān)保障機(jī)制，以有效推動(dòng)科技創(chuàng)新事業(yè)的發(fā)展。有關(guān)研究結(jié)果顯示，科技與金融的結(jié)合不僅是實(shí)現(xiàn)科技型中小企業(yè)健康發(fā)展的必然要求，也是完善金融服務(wù)和提升科技創(chuàng)新實(shí)力的重要保證。

1 文獻(xiàn)綜述

目前，國內(nèi)外學(xué)者均對(duì)金融支持科技創(chuàng)新進(jìn)行了相關(guān)研究，并取得了一定的研究成果。其中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家Schumpeter（1912）首先提出了信用創(chuàng)造論，他在他的《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一書中專門分析了信用與資本形成過程，將信用創(chuàng)造論置于他的“創(chuàng)新理論”中，即通過信用擴(kuò)張創(chuàng)造資本，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新。此外，他還系統(tǒng)地研究和論證了貨幣、信貸、利率等金融變量對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技創(chuàng)新的影響，認(rèn)為那些功能齊全的銀行可以通過判斷和支持那些具有創(chuàng)新生產(chǎn)發(fā)展能力的企業(yè)家的方式推動(dòng)科技創(chuàng)新發(fā)展[1]。而Curley（1960）等則從商業(yè)銀行系統(tǒng)角度，研究了銀行對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作用[2]。GoldSmith（1969）的研究指出金融機(jī)構(gòu)在墨西哥快速工業(yè)化過程中起著至關(guān)重要的作用[3]。King，Levine（1993）等以Sehumpeter為基礎(chǔ)，提出了金融支持科技創(chuàng)新的具體方法，如選擇創(chuàng)新企業(yè)和項(xiàng)目、增加信貸投入、分散金融風(fēng)險(xiǎn)、披露預(yù)期利潤(rùn)等[4]。Stulz（2000）認(rèn)為，通過對(duì)創(chuàng)新項(xiàng)目的監(jiān)控，銀行能夠較可靠地根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展及其資金需求情況來為創(chuàng)新項(xiàng)目提供額外的資金支持，因此銀行在為需要分階段融資的創(chuàng)新活動(dòng)提供外部融資方面更為有效[5]。

以上學(xué)者的研究集中于銀行系統(tǒng)對(duì)科技創(chuàng)新的影響，國外也有學(xué)者研究風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)科技創(chuàng)新的作用，Saint—Paul（1992）從金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，提出了金融與科技融合的有效方式，如鼓勵(lì)和支持那些發(fā)展?jié)摿^大的經(jīng)濟(jì)主體使用生產(chǎn)率較高但具有一定風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)技術(shù)，從而有效推動(dòng)其技術(shù)進(jìn)步，提升其經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)[6]。Kortum和Lemer（2000）通過調(diào)查法進(jìn)行了相關(guān)研究分析，他們選取了美國20個(gè)產(chǎn)業(yè)1965-1992年的生產(chǎn)數(shù)據(jù)，系統(tǒng)地分析和考察了風(fēng)險(xiǎn)投資與科技創(chuàng)新之間的關(guān)系。其研究結(jié)果表明，在某一產(chǎn)業(yè)中，風(fēng)險(xiǎn)資本投入量與專利數(shù)量呈正相關(guān)性，即在一定情況下，專利數(shù)量會(huì)隨著風(fēng)險(xiǎn)資本的增加而上升，其效應(yīng)是普通R&D的3.1倍[7]。Hellmann和Purl（2000）選取了美國173個(gè)高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司作為研究樣本，以產(chǎn)品市場(chǎng)策略和企業(yè)的融資策略為重點(diǎn)，研究了風(fēng)險(xiǎn)投資與產(chǎn)品上市周期之間的關(guān)系，結(jié)果顯示風(fēng)險(xiǎn)投資的介入極大地減少了產(chǎn)品上市的時(shí)間，對(duì)創(chuàng)業(yè)者而言更是如此[8]。Romain和Pottelsberghe（2004）則認(rèn)為與大公司的R&D相比，風(fēng)險(xiǎn)資本可以通過科技創(chuàng)新和融資兩種渠道拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[9]。

此外，還有一些學(xué)者站在資本市場(chǎng)的立場(chǎng)上，系統(tǒng)地分析和研究了資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的推動(dòng)作用[10]。Robert E．Hall（2001）、Patrick Bohon、Xavier Freixas（2000）為代表的學(xué)者認(rèn)為資本市場(chǎng)便利了人力資本的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，促進(jìn)了科技創(chuàng)新的發(fā)展。Thomas Hellmann、Manju Puri（2000）為代表的學(xué)者認(rèn)為資本市場(chǎng)推動(dòng)著科技創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)化。世界銀行在2001年進(jìn)行了一項(xiàng)專業(yè)研究，即《金融與增長(zhǎng)：動(dòng)蕩條件下的政策選擇》，這項(xiàng)研究進(jìn)一步證實(shí)了金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和科技創(chuàng)新的推動(dòng)作用。Chou（2001）等研究了一定時(shí)期內(nèi)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新對(duì)科技創(chuàng)新的影響，即金融創(chuàng)新可以極大地提升生產(chǎn)率，加速科技創(chuàng)新。佩蕾絲則在其《技術(shù)革命與金融資本》一書中提到了人類史上的幾次科技革命，他認(rèn)為在科技革命成果的轉(zhuǎn)化過程中，金融發(fā)展和制度建設(shè)起到了重要作用，金融資本對(duì)于科技創(chuàng)新具有重要促進(jìn)作用。

2 金融支持科技創(chuàng)新存在的問題

2.1 融資環(huán)境問題 融資渠道窄、融資限制條件多、融資成本高是造成中小企業(yè)融資困難的主要因素。目前，中小企業(yè)在國家銀行貸款的比重僅為222.5%，這與其實(shí)際經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)量嚴(yán)重不符。融資環(huán)境直接影響著中小企業(yè)的融資能力，決定著其實(shí)際融資成效。我國現(xiàn)行的市場(chǎng)化金融體系仍存在一些問題和缺陷，直接影響了中小企業(yè)的融資活動(dòng)。當(dāng)前，很多大型商業(yè)銀行將大型國有企業(yè)作為其主要融資服務(wù)對(duì)象，積極為其提供發(fā)展資金，以推動(dòng)其發(fā)展壯大。而中小企業(yè)受自身限制，一般規(guī)模較小、資金不足、技術(shù)能力薄弱，還款周期較長(zhǎng)。因此，銀行出于自身經(jīng)營(yíng)安全考慮，往往不愿為其提供融資服務(wù)。

針對(duì)這一情況，我國制定了相應(yīng)的融資發(fā)展政策，鼓勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行積極為中小企業(yè)提供融資服務(wù)，同時(shí)還成立了專門的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)提供專項(xiàng)金融服務(wù)，以保障其健康長(zhǎng)效發(fā)展。在此方面，日本具有豐富的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)值得我們學(xué)習(xí)和借鑒。目前，日本共有五家金融機(jī)構(gòu)專門為中小企業(yè)提供特色化金融服務(wù)，貸款條件和限制較少，受到了企業(yè)的一致歡迎和好評(píng)。此外，日本在政府的主持和支持下還成立了專業(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，積極拓寬民間融資渠道，增加了中小企業(yè)從私人銀行融資的機(jī)會(huì)。

2.2 融資渠道問題 當(dāng)前，很多中小企業(yè)都存在融資渠道單一問題，其融資主要來源于商業(yè)銀行，無法滿足其實(shí)際融資需求。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)現(xiàn)在仍處于起步發(fā)展階段，其總體規(guī)模較小、發(fā)展速度緩慢、交易主體不活躍，嚴(yán)重影響了上市企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，受場(chǎng)外市場(chǎng)和區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)限制，我國的資本市場(chǎng)的金融服務(wù)功能還有待進(jìn)一步完善，服務(wù)層次較少，難以為處于成長(zhǎng)時(shí)期的中小企業(yè)提供融資幫助。

3 金融支持科技創(chuàng)新解決對(duì)策

3.1 加大對(duì)科技創(chuàng)新的信貸支持 加快建立商業(yè)銀行信貸創(chuàng)新機(jī)制可以有效地規(guī)范金融市場(chǎng)秩序，推動(dòng)企業(yè)高速發(fā)展，提升其科技水平。針對(duì)當(dāng)前我國高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，我國可以建立起具有中國特色的金融服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，針對(duì)中小企業(yè)在融資過程中可能出現(xiàn)的問題制定科學(xué)的解決策略。此外，我國還可以鼓勵(lì)商業(yè)銀行進(jìn)行金融體制創(chuàng)新，提高其金融風(fēng)險(xiǎn)承受能力和應(yīng)急能力，簡(jiǎn)化融資流程，提升中小企業(yè)的滿意度。

另外，銀行還可以針對(duì)不同類型、不同階段科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)、融資需求、融資能力進(jìn)行金融產(chǎn)品開發(fā)，設(shè)計(jì)和推出符合企業(yè)實(shí)際發(fā)展需求的金融產(chǎn)品。同時(shí)，我國還要加強(qiáng)金融政策宣傳推廣力度，鼓勵(lì)企業(yè)積極進(jìn)行科技創(chuàng)新，采用產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的方式獲得貸款。

3.2 積極拓寬科技創(chuàng)新的融資渠道 各商業(yè)銀行金融機(jī)制可以立足其發(fā)展實(shí)際，進(jìn)一步優(yōu)化其融資結(jié)構(gòu)，科學(xué)設(shè)置其科技創(chuàng)新貸款審批權(quán)限，提高其工作效率，力求為企業(yè)提供高質(zhì)高效的金融服務(wù)。同時(shí)，商業(yè)銀行可以嘗試將信托投資、債務(wù)融資、股權(quán)融資、融資租賃等融資方式有機(jī)結(jié)合起來，建立起一套較為系統(tǒng)完善的科技創(chuàng)新融資體系，制定綜合金融流程服務(wù)“一站式”制度。那些具備債券承銷資格的金融機(jī)構(gòu)可以充分利用其信息服務(wù)和承銷便利，設(shè)立專業(yè)化融資信息平臺(tái)，以便為科技型中小企業(yè)提供金融信息服務(wù)。此外，政府部門應(yīng)重視中介服務(wù)體系建設(shè)，加快企業(yè)科技創(chuàng)新，創(chuàng)造良好穩(wěn)定的地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展融資環(huán)境，密切經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展間的關(guān)系，成立一批服務(wù)功能完善的社會(huì)金融中介機(jī)構(gòu)。

信用擔(dān)保體系是創(chuàng)新活動(dòng)和科技產(chǎn)業(yè)化的另外一支不可或缺的重要力量，由于中小企業(yè)大部分是民營(yíng)企業(yè)，企業(yè)的信用情況很大程度上依賴于企業(yè)主的個(gè)人信用。國外發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)表明，擔(dān)保機(jī)構(gòu)在推動(dòng)中小企業(yè)融資難問題的解決上，發(fā)揮了重要的作用，其作為溝通商業(yè)銀行和中小企業(yè)之間的橋梁，使兩者之間的利益重疊，因此加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的建設(shè)對(duì)中小型科技企業(yè)有著重要的意義。

綜上所述，積極拓寬科技創(chuàng)新融資渠道，建立健全相關(guān)融資保障機(jī)制可以有效發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)科技創(chuàng)新的支持作用。同時(shí)，在進(jìn)行投融資平臺(tái)建設(shè)時(shí)，政府部門應(yīng)該充分發(fā)揮其經(jīng)濟(jì)職能，及時(shí)推出相關(guān)優(yōu)惠政策，并堅(jiān)持以科技金融的手段優(yōu)化財(cái)政科技支出結(jié)構(gòu)，發(fā)揮政府在科技創(chuàng)新中的引導(dǎo)、輔導(dǎo)和督導(dǎo)作用，引導(dǎo)科技銀行，科技保險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資等金融機(jī)構(gòu)參與科技創(chuàng)新，更好地利用金融資源支持科技型中小企業(yè)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[10]Bencivenga V，Smith B Start R．Transactions Costs，Technological Choice，and Endogenous Growth[J]. Journal of Economic Theory，1995(67)：153-177．

第7篇

1文獻(xiàn)綜述

目前，國內(nèi)外學(xué)者均對(duì)金融支持科技創(chuàng)新進(jìn)行了相關(guān)研究，并取得了一定的研究成果。其中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家Schumpeter（1912）首先提出了信用創(chuàng)造論，他在他的《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一書中專門分析了信用與資本形成過程，將信用創(chuàng)造論置于他的“創(chuàng)新理論”中，即通過信用擴(kuò)張創(chuàng)造資本，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新。此外，他還系統(tǒng)地研究和論證了貨幣、信貸、利率等金融變量對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技創(chuàng)新的影響，認(rèn)為那些功能齊全的銀行可以通過判斷和支持那些具有創(chuàng)新生產(chǎn)發(fā)展能力的企業(yè)家的方式推動(dòng)科技創(chuàng)新發(fā)展。而Curley（1960）等則從商業(yè)銀行系統(tǒng)角度，研究了銀行對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作用。GoldSmith（1969）的研究指出金融機(jī)構(gòu)在墨西哥快速工業(yè)化過程中起著至關(guān)重要的作用。King，Levine（1993）等以Sehumpeter為基礎(chǔ)，提出了金融支持科技創(chuàng)新的具體方法，如選擇創(chuàng)新企業(yè)和項(xiàng)目、增加信貸投入、分散金融風(fēng)險(xiǎn)、披露預(yù)期利潤(rùn)等。Stulz（2000）認(rèn)為，通過對(duì)創(chuàng)新項(xiàng)目的監(jiān)控，銀行能夠較可靠地根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展及其資金需求情況來為創(chuàng)新項(xiàng)目提供額外的資金支持，因此銀行在為需要分階段融資的創(chuàng)新活動(dòng)提供外部融資方面更為有效。以上學(xué)者的研究集中于銀行系統(tǒng)對(duì)科技創(chuàng)新的影響，國外也有學(xué)者研究風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)科技創(chuàng)新的作用，Saint—Pau（l1992）從金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，提出了金融與科技融合的有效方式，如鼓勵(lì)和支持那些發(fā)展?jié)摿^大的經(jīng)濟(jì)主體使用生產(chǎn)率較高但具有一定風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)技術(shù)，從而有效推動(dòng)其技術(shù)進(jìn)步，提升其經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。Kortum和Lemer（2000）通過調(diào)查法進(jìn)行了相關(guān)研究分析，他們選取了美國20個(gè)產(chǎn)業(yè)1965-1992年的生產(chǎn)數(shù)據(jù)，系統(tǒng)地分析和考察了風(fēng)險(xiǎn)投資與科技創(chuàng)新之間的關(guān)系。其研究結(jié)果表明，在某一產(chǎn)業(yè)中，風(fēng)險(xiǎn)資本投入量與專利數(shù)量呈正相關(guān)性，即在一定情況下，專利數(shù)量會(huì)隨著風(fēng)險(xiǎn)資本的增加而上升，其效應(yīng)是普通R&D的3.1倍。Hellmann和Pur（l2000）選取了美國173個(gè)高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司作為研究樣本，以產(chǎn)品市場(chǎng)策略和企業(yè)的融資策略為重點(diǎn)，研究了風(fēng)險(xiǎn)投資與產(chǎn)品上市周期之間的關(guān)系，結(jié)果顯示風(fēng)險(xiǎn)投資的介入極大地減少了產(chǎn)品上市的時(shí)間，對(duì)創(chuàng)業(yè)者而言更是如此。Romain和Pottelsberghe（2004）則認(rèn)為與大公司的R&D相比，風(fēng)險(xiǎn)資本可以通過科技創(chuàng)新和融資兩種渠道拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此外，還有一些學(xué)者站在資本市場(chǎng)的立場(chǎng)上，系統(tǒng)地分析和研究了資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的推動(dòng)作用。RobertE．Hal（l2001）、PatrickBohon、XavierFreixas（2000）為代表的學(xué)者認(rèn)為資本市場(chǎng)便利了人力資本的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，促進(jìn)了科技創(chuàng)新的發(fā)展。ThomasHellmann、ManjuPur（i2000）為代表的學(xué)者認(rèn)為資本市場(chǎng)推動(dòng)著科技創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)化。世界銀行在2001年進(jìn)行了一項(xiàng)專業(yè)研究，即《金融與增長(zhǎng)：動(dòng)蕩條件下的政策選擇》，這項(xiàng)研究進(jìn)一步證實(shí)了金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和科技創(chuàng)新的推動(dòng)作用。Chou（2001）等研究了一定時(shí)期內(nèi)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新對(duì)科技創(chuàng)新的影響，即金融創(chuàng)新可以極大地提升生產(chǎn)率，加速科技創(chuàng)新。佩蕾絲則在其《技術(shù)革命與金融資本》一書中提到了人類史上的幾次科技革命，他認(rèn)為在科技革命成果的轉(zhuǎn)化過程中，金融發(fā)展和制度建設(shè)起到了重要作用，金融資本對(duì)于科技創(chuàng)新具有重要促進(jìn)作用。

2金融支持科技創(chuàng)新存在的問題

2.1融資環(huán)境問題融資渠道窄、融資限制條件多、融資成本高是造成中小企業(yè)融資困難的主要因素。目前，中小企業(yè)在國家銀行貸款的比重僅為222.5%，這與其實(shí)際經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)量嚴(yán)重不符。融資環(huán)境直接影響著中小企業(yè)的融資能力，決定著其實(shí)際融資成效。我國現(xiàn)行的市場(chǎng)化金融體系仍存在一些問題和缺陷，直接影響了中小企業(yè)的融資活動(dòng)。當(dāng)前，很多大型商業(yè)銀行將大型國有企業(yè)作為其主要融資服務(wù)對(duì)象，積極為其提供發(fā)展資金，以推動(dòng)其發(fā)展壯大。而中小企業(yè)受自身限制，一般規(guī)模較小、資金不足、技術(shù)能力薄弱，還款周期較長(zhǎng)。因此，銀行出于自身經(jīng)營(yíng)安全考慮，往往不愿為其提供融資服務(wù)。針對(duì)這一情況，我國制定了相應(yīng)的融資發(fā)展政策，鼓勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行積極為中小企業(yè)提供融資服務(wù)，同時(shí)還成立了專門的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)提供專項(xiàng)金融服務(wù)，以保障其健康長(zhǎng)效發(fā)展。在此方面，日本具有豐富的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)值得我們學(xué)習(xí)和借鑒。目前，日本共有五家金融機(jī)構(gòu)專門為中小企業(yè)提供特色化金融服務(wù)，貸款條件和限制較少，受到了企業(yè)的一致歡迎和好評(píng)。此外，日本在政府的主持和支持下還成立了專業(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，積極拓寬民間融資渠道，增加了中小企業(yè)從私人銀行融資的機(jī)會(huì)。

2.2融資渠道問題當(dāng)前，很多中小企業(yè)都存在融資渠道單一問題，其融資主要來源于商業(yè)銀行，無法滿足其實(shí)際融資需求。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)現(xiàn)在仍處于起步發(fā)展階段，其總體規(guī)模較小、發(fā)展速度緩慢、交易主體不活躍，嚴(yán)重影響了上市企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，受場(chǎng)外市場(chǎng)和區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)限制，我國的資本市場(chǎng)的金融服務(wù)功能還有待進(jìn)一步完善，服務(wù)層次較少，難以為處于成長(zhǎng)時(shí)期的中小企業(yè)提供融資幫助。

3金融支持科技創(chuàng)新解決對(duì)策

3.1加大對(duì)科技創(chuàng)新的信貸支持加快建立商業(yè)銀行信貸創(chuàng)新機(jī)制可以有效地規(guī)范金融市場(chǎng)秩序，推動(dòng)企業(yè)高速發(fā)展，提升其科技水平。針對(duì)當(dāng)前我國高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，我國可以建立起具有中國特色的金融服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，針對(duì)中小企業(yè)在融資過程中可能出現(xiàn)的問題制定科學(xué)的解決策略。此外，我國還可以鼓勵(lì)商業(yè)銀行進(jìn)行金融體制創(chuàng)新，提高其金融風(fēng)險(xiǎn)承受能力和應(yīng)急能力，簡(jiǎn)化融資流程，提升中小企業(yè)的滿意度。另外，銀行還可以針對(duì)不同類型、不同階段科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)、融資需求、融資能力進(jìn)行金融產(chǎn)品開發(fā)，設(shè)計(jì)和推出符合企業(yè)實(shí)際發(fā)展需求的金融產(chǎn)品。同時(shí)，我國還要加強(qiáng)金融政策宣傳推廣力度，鼓勵(lì)企業(yè)積極進(jìn)行科技創(chuàng)新，采用產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的方式獲得貸款。

3.2積極拓寬科技創(chuàng)新的融資渠道各商業(yè)銀行金融機(jī)制可以立足其發(fā)展實(shí)際，進(jìn)一步優(yōu)化其融資結(jié)構(gòu)，科學(xué)設(shè)置其科技創(chuàng)新貸款審批權(quán)限，提高其工作效率，力求為企業(yè)提供高質(zhì)高效的金融服務(wù)。同時(shí)，商業(yè)銀行可以嘗試將信托投資、債務(wù)融資、股權(quán)融資、融資租賃等融資方式有機(jī)結(jié)合起來，建立起一套較為系統(tǒng)完善的科技創(chuàng)新融資體系，制定綜合金融流程服務(wù)“一站式”制度。那些具備債券承銷資格的金融機(jī)構(gòu)可以充分利用其信息服務(wù)和承銷便利，設(shè)立專業(yè)化融資信息平臺(tái)，以便為科技型中小企業(yè)提供金融信息服務(wù)。此外，政府部門應(yīng)重視中介服務(wù)體系建設(shè)，加快企業(yè)科技創(chuàng)新，創(chuàng)造良好穩(wěn)定的地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展融資環(huán)境，密切經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展間的關(guān)系，成立一批服務(wù)功能完善的社會(huì)金融中介機(jī)構(gòu)。信用擔(dān)保體系是創(chuàng)新活動(dòng)和科技產(chǎn)業(yè)化的另外一支不可或缺的重要力量，由于中小企業(yè)大部分是民營(yíng)企業(yè)，企業(yè)的信用情況很大程度上依賴于企業(yè)主的個(gè)人信用。國外發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)表明，擔(dān)保機(jī)構(gòu)在推動(dòng)中小企業(yè)融資難問題的解決上，發(fā)揮了重要的作用，其作為溝通商業(yè)銀行和中小企業(yè)之間的橋梁，使兩者之間的利益重疊，因此加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的建設(shè)對(duì)中小型科技企業(yè)有著重要的意義。

4總結(jié)

綜上所述，積極拓寬科技創(chuàng)新融資渠道，建立健全相關(guān)融資保障機(jī)制可以有效發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)科技創(chuàng)新的支持作用。同時(shí)，在進(jìn)行投融資平臺(tái)建設(shè)時(shí)，政府部門應(yīng)該充分發(fā)揮其經(jīng)濟(jì)職能，及時(shí)推出相關(guān)優(yōu)惠政策，并堅(jiān)持以科技金融的手段優(yōu)化財(cái)政科技支出結(jié)構(gòu)，發(fā)揮政府在科技創(chuàng)新中的引導(dǎo)、輔導(dǎo)和督導(dǎo)作用，引導(dǎo)科技銀行，科技保險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資等金融機(jī)構(gòu)參與科技創(chuàng)新，更好地利用金融資源支持科技型中小企業(yè)發(fā)展。

作者：李建雄王鵬舉薛惠峰單位：延安市科技局延安市委辦公室西北工業(yè)大學(xué)

第8篇

金融與科技相互融合，創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、新的應(yīng)用、新的流程和新的產(chǎn)品。

金融科技（Fintech）是當(dāng)前金融界十分關(guān)注的話題。2016年4月14日國務(wù)院組織14個(gè)部委召開電視會(huì)議，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)制定專項(xiàng)整治方案，此次整治覆蓋多種業(yè)態(tài)，包括第三方支付、線下理財(cái)、P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)及首付貸等引導(dǎo)配資資金的房地產(chǎn)金融產(chǎn)品，專項(xiàng)整治為期一年于2017年3月底完成。經(jīng)過專項(xiàng)整治，目前中國的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)入到一個(gè)階段性的調(diào)整時(shí)期，在這樣的氛圍下討論金融科技，能提供一個(gè)反思和總結(jié)的機(jī)會(huì)，客觀分析一下中國金融科技發(fā)展的現(xiàn)狀和趨勢(shì)。

金融科技通常被界定為金融和科技的融合，就是把科技應(yīng)用到金融領(lǐng)域，通過技術(shù)工具的變革推動(dòng)金融體制與體系的創(chuàng)新。全球金融穩(wěn)定委員會(huì)對(duì)金融科技的界定是，金融與科技相互融合，創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、新的應(yīng)用、新的流程和新的產(chǎn)品，從而對(duì)金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、金融服務(wù)的提供方式形成非常大的影響。金融科技的外延囊括了支付清算、電子貨幣、網(wǎng)絡(luò)借貸、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、人工智能、智能投顧、智能合同等領(lǐng)域，正在對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)和支付這些領(lǐng)域的核心功能產(chǎn)生非常大的影響。如果從IT技術(shù)對(duì)推動(dòng)金融行業(yè)變革的角度看，可以把它劃分為三個(gè)階段：

第一個(gè)階段可以界定為金融科技IT階段，或者說是金融科技1.0版。在這個(gè)階段，金融行業(yè)通過傳統(tǒng)IT的軟硬件的應(yīng)用來實(shí)現(xiàn)辦公和業(yè)務(wù)的電子化、自動(dòng)化，從而提高業(yè)務(wù)效率。這時(shí)候IT公司通常并沒有直接參與公司的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，IT系統(tǒng)在金融體系內(nèi)部是一個(gè)很典型的成本部門，現(xiàn)在銀行等機(jī)構(gòu)中還經(jīng)常會(huì)討論核心系統(tǒng)、信貸系統(tǒng)、清算系統(tǒng)等，就是這個(gè)階段的代表。

第二個(gè)階段是金融科技2.0階段。即互聯(lián)網(wǎng)金融階段，在這個(gè)階段，主要是金融業(yè)搭建在線業(yè)務(wù)平臺(tái)，利用互聯(lián)網(wǎng)或者移動(dòng)終端的渠道來匯集海量的用戶和信息，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)中的資產(chǎn)端、交易端、支付端、資金端的任意組合的互聯(lián)互通，本質(zhì)上是對(duì)傳統(tǒng)金融渠道的變革，實(shí)現(xiàn)信息共享和業(yè)務(wù)融合，其中最具代表性的包括第三方支付、P2PW絡(luò)借貸、眾籌融資等。

第三個(gè)階段是金融科技3.0階段。在這個(gè)階段，金融業(yè)通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈這些新的IT技術(shù)來改變傳統(tǒng)的金融信息采集來源、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型、投資決策過程、信用中介角色，因此可以大幅提升傳統(tǒng)金融的效率，解決傳統(tǒng)金融的痛點(diǎn)，代表技術(shù)就是大數(shù)據(jù)征信、智能投顧。

目前中國還處于金融科技2.0發(fā)展階段，互聯(lián)網(wǎng)金融正處于發(fā)展調(diào)整期，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介暫行辦法》、《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》頒布后，目前大部分網(wǎng)絡(luò)借貸企業(yè)都在走合規(guī)化發(fā)展階段，包括與銀行簽訂資金存管協(xié)議、獲取信息安全等級(jí)保護(hù)證書、金融辦備案、取得ICP許可證等一系列工作成為目前企業(yè)高管的重要工作，這個(gè)工作將持續(xù)到今年8月底。合規(guī)之后，2018年中國互聯(lián)網(wǎng)金融將走入穩(wěn)健發(fā)展元年，平臺(tái)發(fā)展趨勢(shì)將呈現(xiàn)兩級(jí)分化，好的將更好，不合規(guī)的將被并購或者死掉。

未來金融科技發(fā)展趨勢(shì)之一是人工智能即智能投顧，智能投顧通常就是指機(jī)器人通過資產(chǎn)組合理論相關(guān)的算法來搭建數(shù)據(jù)模型和后臺(tái)算法，為投資者提供智能化和自動(dòng)化的資產(chǎn)配置建議。在美國，每一個(gè)人要對(duì)他的養(yǎng)老金賬戶做出決策，因此需要專業(yè)的投資顧問，正是個(gè)人對(duì)養(yǎng)老金賬戶的投資決策需求，直接推動(dòng)產(chǎn)生了美國的智能投顧。隨著中國征信體系及互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)的逐步完善，中國市場(chǎng)的需求將更大。

金融科技領(lǐng)域第二發(fā)展趨勢(shì)是區(qū)塊鏈技術(shù)。從目前的趨勢(shì)看，它有可能會(huì)重構(gòu)金融行業(yè)底層的架構(gòu)，其優(yōu)勢(shì)是可以降低信任的風(fēng)險(xiǎn)，每一個(gè)數(shù)據(jù)節(jié)點(diǎn)都可以驗(yàn)證賬本內(nèi)容和記錄歷史，提高了系統(tǒng)的可追責(zé)性，降低了系統(tǒng)的信任風(fēng)險(xiǎn)，而且具有靈活的架構(gòu)。區(qū)塊鏈技術(shù)也可以降低金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作成本，實(shí)現(xiàn)共享金融的效果。

第9篇

綜觀各國金融支持農(nóng)業(yè)科技發(fā)展的各項(xiàng)金融政策，共同的特點(diǎn)就是政策性金融、商業(yè)金融、財(cái)政資金分工配合；農(nóng)業(yè)科技基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究有所側(cè)重；同時(shí)財(cái)政實(shí)行補(bǔ)貼、利率優(yōu)惠；建立保險(xiǎn)制度補(bǔ)貼風(fēng)險(xiǎn)；通過立法來保障支持農(nóng)業(yè)科技發(fā)展的資金投入；國家提供相應(yīng)的教育推廣等配套措施，是一個(gè)完整、完善的金融支持體系。

（一）政策性金融

鑒于農(nóng)業(yè)科技研發(fā)的公共產(chǎn)品性質(zhì)，農(nóng)業(yè)科技研發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)性高，收益不確定性強(qiáng)，政策性金融是基礎(chǔ)性農(nóng)業(yè)科技發(fā)展的有力支撐，發(fā)達(dá)國家的政策性金融主要體現(xiàn)國家的政策導(dǎo)向，為農(nóng)業(yè)機(jī)械化、科技化、土地改良、育種等特定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)服務(wù)。發(fā)達(dá)國家?guī)в泄伯a(chǎn)品性質(zhì)的，有較大外溢性的基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)科技開發(fā)的傳遞過程一般為科研機(jī)構(gòu)———推廣機(jī)構(gòu)或政府部門———農(nóng)戶。科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行基礎(chǔ)科技研發(fā)，形成具有推廣和應(yīng)用價(jià)值的新技術(shù)和新產(chǎn)品，推廣機(jī)構(gòu)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)或政府部門以各種農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣、轉(zhuǎn)化計(jì)劃或項(xiàng)目為運(yùn)作平臺(tái)。政策性金融支持集中在為基礎(chǔ)科研機(jī)構(gòu)提供資金。如德國通過州立銀行提供優(yōu)惠貸款。州立銀行為州政府公共性質(zhì)銀行，主要任務(wù)是管理各會(huì)員儲(chǔ)蓄銀行的流動(dòng)性，協(xié)助州政府管理財(cái)政專項(xiàng)資金，對(duì)基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目提供貸款、貼息及無償撥款；或由土地改良銀行等政策性金融機(jī)構(gòu)安排長(zhǎng)期低息貸款。

（二）商業(yè)金融

和基礎(chǔ)性農(nóng)業(yè)科技相比，商業(yè)金融主要對(duì)“實(shí)用性”的農(nóng)業(yè)技術(shù)或產(chǎn)品進(jìn)行投入。過程為企業(yè)科研部門（或產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的研究模式）———企業(yè)試驗(yàn)基地———企業(yè)生產(chǎn)銷售部門。從農(nóng)業(yè)科技開發(fā)、試驗(yàn)到產(chǎn)品生產(chǎn)銷售一般在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行，其目的在于提升企業(yè)農(nóng)產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)升級(jí)，使企業(yè)獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)也能推動(dòng)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新能力的提高。這種模式和政策性金融并不是完全分離的，例如在資金投入方面，企業(yè)承擔(dān)國家或地方科技項(xiàng)目研發(fā)時(shí)，政策性金融給予撥款作為項(xiàng)目啟動(dòng)資金，不過數(shù)額有限，主要仍然依靠私人部門投入；在科技創(chuàng)新過程中，兩種創(chuàng)新模式可能產(chǎn)生交叉。

（三）資本市場(chǎng)

從外國的經(jīng)驗(yàn)來看，支持農(nóng)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)的籌資渠道多樣化：除了財(cái)政和信貸之外，還通過發(fā)行債券和票據(jù)融資，如美國聯(lián)邦土地銀行可向金融市場(chǎng)發(fā)行債券和票據(jù)籌集資金；法國農(nóng)業(yè)信貸銀行的資金主要來源之一就是發(fā)行債券。發(fā)行股票方面以美國為例：第一層架構(gòu)主要是以紐約證券交易所，市場(chǎng)監(jiān)管最為嚴(yán)格，對(duì)于農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)來講，只有當(dāng)企業(yè)發(fā)展到成長(zhǎng)階段的后期或者處于成熟階段的時(shí)候，才能進(jìn)入這些交易所籌集資金。第二層架構(gòu)主要是納斯達(dá)克市場(chǎng)（NASDAQ）。1992年NASDAQ又開辟小型資本市場(chǎng)服務(wù)專區(qū)。NASDAQ目前有5200多家上市公司，其中，許多以生物研發(fā)技術(shù)為基礎(chǔ)的農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)通過NASDAQ上市融資的比例逐步加大。第三層是私募股票交易市場(chǎng)。它主要通過portal的電子系統(tǒng)為各個(gè)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)證券交易所上市的證券直接進(jìn)行交易提供一個(gè)運(yùn)行平臺(tái)。它不涉及經(jīng)紀(jì)人的介入。美國的多層次資本市場(chǎng)可以滿足不同層次的農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)籌資需求，各個(gè)層次的資本市場(chǎng)又相互補(bǔ)充。低層次的資本市場(chǎng)將初期農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)逐漸發(fā)展成熟，為進(jìn)入較高層次的資本市場(chǎng)提供基礎(chǔ)。

（四）保險(xiǎn)

各國為了支持農(nóng)業(yè)發(fā)展。大都有健全的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)制度，大多都制定農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)法，確定其基本法律依據(jù)。由于農(nóng)業(yè)科技研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大、成本高，在農(nóng)業(yè)科技的發(fā)展過程中，都有保險(xiǎn)的支持和推動(dòng)。通過農(nóng)業(yè)科技保險(xiǎn)能有效地分散和化解企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，有利于營(yíng)造良好的創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境，讓更多的企業(yè)、更多的資金、更多的人才在發(fā)展農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中充分發(fā)揮作用。如墨西哥曾分別于1961年、1981年頒布了《農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)總法》和《農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)和農(nóng)民生命保險(xiǎn)法》，墨西哥農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司的最初資本金由墨西哥財(cái)政部提供，國家財(cái)政還提供該公司費(fèi)用的25％以示支持，并對(duì)整個(gè)農(nóng)業(yè)科技保險(xiǎn)給予政策免稅。有力分散了農(nóng)業(yè)科研投入資金的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）財(cái)政支持

各國財(cái)政對(duì)于支持農(nóng)業(yè)科技的金融機(jī)構(gòu)一般都提供優(yōu)惠政策和資本金。如提供利差補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等，有的還直接出資支持農(nóng)業(yè)金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)和發(fā)展。從而保證其正常運(yùn)行。法國政府將國家農(nóng)業(yè)研究院的研究經(jīng)費(fèi)納入政府機(jī)關(guān)經(jīng)費(fèi)預(yù)算，其經(jīng)費(fèi)90％左右來源于政府撥款。為支持農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)研究，法國政府優(yōu)先滿足實(shí)驗(yàn)室的經(jīng)費(fèi)需要，增加基礎(chǔ)研究的經(jīng)費(fèi)，而且鼓勵(lì)研究人員創(chuàng)新，如支持組建研究小組、營(yíng)造充滿活力和富有創(chuàng)造精神的研究環(huán)境以及給年輕研究人員提供便利的科研條件。在日本，國立科研機(jī)構(gòu)是農(nóng)業(yè)科研的骨干力量，其科研經(jīng)費(fèi)以政府撥款為主，如國立農(nóng)林水產(chǎn)科研機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi)的99％來自農(nóng)林水產(chǎn)省，都道府縣農(nóng)林水產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi)的93％來自當(dāng)?shù)卣?/p>

（六）其他投資主體

歐盟農(nóng)業(yè)科研機(jī)構(gòu)將研究項(xiàng)目推向市場(chǎng)，根據(jù)企業(yè)委托開展科研，可以吸納私人企業(yè)、農(nóng)場(chǎng)主等資助；美國私人企業(yè)和以基金會(huì)名義的農(nóng)業(yè)研究機(jī)構(gòu)通過家族基金、企業(yè)自身及私人捐助等方式籌集科研經(jīng)費(fèi)；高等農(nóng)業(yè)院校研究機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi)除得到聯(lián)邦政府和國家科學(xué)基金撥款以外，還可得到各種基金組織、個(gè)人或企業(yè)的資助。而美國政府則對(duì)投資于農(nóng)業(yè)科研的企業(yè)、農(nóng)場(chǎng)主與高等院校等各種民間力量進(jìn)行適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼。各種公司的大量介入與政府提供的補(bǔ)貼，保證了農(nóng)業(yè)科技經(jīng)費(fèi)來源，并使農(nóng)業(yè)科技經(jīng)費(fèi)呈不斷增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

（七）配套措施

在金融支持過程中，政府注重配套措施的開展。既重視科研和教育，又重視將農(nóng)業(yè)科技成果迅速轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，三者相互促進(jìn)、相輔相成。美國政府把農(nóng)業(yè)科技人才的教育培養(yǎng)、農(nóng)業(yè)科技的基礎(chǔ)研究和農(nóng)業(yè)技術(shù)的推廣應(yīng)用等職能集中于農(nóng)學(xué)院，建立起了以各州農(nóng)學(xué)院為紐帶，由各州農(nóng)學(xué)院、農(nóng)業(yè)試驗(yàn)站和推廣站3個(gè)系統(tǒng)組成的教育、科研、推廣“三位一體”的農(nóng)業(yè)科技體制。提高科技推廣人員社會(huì)地位，推廣人員的年收入平均可達(dá)4．5萬美元以上。注重開展多學(xué)科、多單位和多地區(qū)之間的橫向合作并積極開展政府科研機(jī)構(gòu)與私人科研機(jī)構(gòu)之間的合作。通過廣泛開展農(nóng)業(yè)教育，提高農(nóng)民科技素質(zhì)。這種農(nóng)業(yè)科技體制對(duì)農(nóng)業(yè)科技迅速轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，乃至美國農(nóng)業(yè)的快速發(fā)展作出了決定性的貢獻(xiàn)。荷蘭、丹麥等歐盟成員國也構(gòu)建了政府和民間組織合作，但以民間力量為主的推廣體系。荷蘭的推廣體系中既包括居于主導(dǎo)地位負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)其他方面力量的國家推廣組織，又包括農(nóng)協(xié)組織私人企業(yè)、農(nóng)民合作社等民間推廣力量。

二、金融支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的政策建議

（一）增加對(duì)農(nóng)業(yè)科技的信貸供給

金融機(jī)構(gòu)要以資金安全性和服務(wù)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)并重，在確保資金安全的同時(shí)，研究制定符合現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技特點(diǎn)的信貸評(píng)價(jià)模式。一是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極開展農(nóng)業(yè)科技貸款客戶資源調(diào)查工作，全面掌握當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用的基本狀況和資金需求情況，以及農(nóng)業(yè)科技單位的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展情況，在采取有效措施，切實(shí)防范和控制貸款風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，為農(nóng)業(yè)科技貸款業(yè)務(wù)提供便捷的貸款程序。二是制定適合農(nóng)民專業(yè)合作社的信用評(píng)價(jià)體系。針對(duì)農(nóng)民專業(yè)合作社的特點(diǎn)，設(shè)計(jì)客觀有效的信用指標(biāo)體系，將帶動(dòng)農(nóng)戶數(shù)、社員狀況等指標(biāo)納入信用指標(biāo)體系中。對(duì)于獲得縣級(jí)以上“農(nóng)民專業(yè)合作社示范社”稱號(hào)或受到地方政府獎(jiǎng)勵(lì)的農(nóng)民專業(yè)合作社，可適當(dāng)提高其相應(yīng)的信用資質(zhì)評(píng)級(jí)檔次。對(duì)信用等級(jí)較高的農(nóng)民專業(yè)合作社，應(yīng)在同等條件下實(shí)行貸款優(yōu)先、利率優(yōu)惠、手續(xù)簡(jiǎn)化、額度放寬的激勵(lì)機(jī)制。

（二）加大直接融資比重

一是進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)業(yè)高科技企業(yè)上市的培育和儲(chǔ)備工作，組建農(nóng)業(yè)集團(tuán)，通過精品集團(tuán)發(fā)行股票上市籌資。積極推進(jìn)具備條件的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板、中小板上市。二是積極發(fā)展私募股權(quán)投資基金，建立科技風(fēng)險(xiǎn)投資基金。對(duì)于那些處在創(chuàng)業(yè)階段的中小型農(nóng)業(yè)科技企業(yè)來說，作為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的高新技術(shù)尚未完全成熟，項(xiàng)目投資周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，經(jīng)濟(jì)效益短時(shí)間很難體現(xiàn)，因此這些企業(yè)既難以得到銀行的貸款支持，也不具備公開上市的條件，只有通過獲得風(fēng)險(xiǎn)資本才能發(fā)展壯大。三是促進(jìn)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)以資本為紐帶的利益機(jī)制的形成。強(qiáng)化農(nóng)業(yè)科技龍頭企業(yè)與農(nóng)戶的利益關(guān)聯(lián)機(jī)制，形成“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益均沾”的利益共同體，是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)能夠持續(xù)發(fā)展壯大的關(guān)鍵。推行股份制和股份合作制，讓農(nóng)民以股東的身份參與到農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)中去，在科技產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)之間建立起參股、控股關(guān)系，形成以資本為紐帶的利益關(guān)聯(lián)機(jī)制。

第10篇

牽手紐交所

3月31日，中關(guān)村科技園區(qū)管委會(huì)與紐約泛歐交易所集團(tuán)在北京簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，宣布建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。雙方將通過開展各種形式的交流與合作，促進(jìn)中關(guān)村金融服務(wù)業(yè)發(fā)展，并為中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)企業(yè)赴美上市提供有利機(jī)會(huì)。

紐約泛歐交易所集團(tuán)是全球領(lǐng)先的證券交易所集團(tuán)，提供多樣化的創(chuàng)新交易技術(shù)，包括現(xiàn)金股票、期貨、期權(quán)、固定收益產(chǎn)品以及交易所交易產(chǎn)品等。紐約泛歐交易所集團(tuán)的股票市場(chǎng)包括紐約證券交易所(NYSE)、紐約泛歐交易所(NYSEEuronext)、紐約泛歐全美證券交易所(NYSEAmex)、紐約泛歐交易所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)(NYSE Alternext)，以及紐約泛歐交易所高增長(zhǎng)板市場(chǎng)(NYSEArca)，在全球擁有超過8000支上市產(chǎn)品(不包括歐式結(jié)構(gòu)型商品)，占全球現(xiàn)金股票交易量的1／3，其流動(dòng)性在全球化交易所集團(tuán)中首屈一指。紐約泛歐交易所集團(tuán)旗下的倫敦國際金融期貨交易所(NYSE Liffe)，按交易額計(jì)算，是歐洲領(lǐng)先、全球第二位的衍生品交易市場(chǎng)。紐約泛歐交易所集團(tuán)是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成員，并且是標(biāo)準(zhǔn)普爾100指數(shù)及財(cái)富500指數(shù)成員中唯一的交易所公司。

簽字儀式上，中關(guān)村管委會(huì)副主任廖國華和紐約泛歐交易所執(zhí)行副總裁卡特勒分別代表雙方在戰(zhàn)略合作協(xié)議上簽字。

根據(jù)戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將共同建立工作組，在持續(xù)互動(dòng)的基礎(chǔ)上探索合作機(jī)會(huì)，尋找密切紐約泛歐交易所與中關(guān)村伙伴關(guān)系的新機(jī)遇。中關(guān)村管委會(huì)將與紐約泛歐交易所集團(tuán)共同主辦有關(guān)在海外上市的論壇及相關(guān)會(huì)議，探索示范區(qū)內(nèi)企業(yè)到境外資本市場(chǎng)上市之路。

雙方還將努力保持溝通渠道的持續(xù)暢通，對(duì)有關(guān)中關(guān)村企業(yè)計(jì)劃赴美上市的情況，在美國上市方面的信息以及有關(guān)美國金融服務(wù)行業(yè)的總體趨勢(shì)進(jìn)行交流。中關(guān)村將把紐約泛歐交易所視為中關(guān)村企業(yè)海外上市的重要的首選股票交易所之一，并據(jù)此在計(jì)劃上市企業(yè)中推廣，紐約泛歐交易所將為中關(guān)村企業(yè)提供上市培訓(xùn)項(xiàng)目，以幫助他們?cè)诩~約泛歐交易所上市。

紐約泛歐交易所集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼美國上市及現(xiàn)金交易執(zhí)行聯(lián)合主管史考特?卡特勒表示：“我們非常榮幸與中關(guān)利國家自主創(chuàng)新示范區(qū)建立長(zhǎng)期伙伴關(guān)系，并高度重視此次合作，相信雙方能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢(shì)共享，共同成長(zhǎng)。中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)作為中國領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)、科技及教育試驗(yàn)園區(qū)及中國創(chuàng)業(yè)和高科技投資熱點(diǎn)實(shí)驗(yàn)區(qū)，一直致力于鼓勵(lì)和推動(dòng)園區(qū)企業(yè)到海外融資實(shí)現(xiàn)更大增長(zhǎng)。紐約泛歐交易所作為中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)的重要戰(zhàn)略合作伙伴，將為促進(jìn)中關(guān)村金融服務(wù)業(yè)發(fā)展并為中關(guān)村企業(yè)赴美上市提供更多機(jī)會(huì)做出努力。”

中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)管委會(huì)副主任廖國華表示，中關(guān)村要建沒成為具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心，需要廣泛吸納國際創(chuàng)新資源，中關(guān)村管委會(huì)愿意和紐約泛歐交易所加強(qiáng)合作，通過成立工作小組、聯(lián)合舉辦論壇和會(huì)議、開展雙邊會(huì)談和互訪、舉辦企業(yè)上市培訓(xùn)等多種方式，加強(qiáng)對(duì)已上市和擬上市企業(yè)的服務(wù)，支持愿意到紐約泛歐交易所上市的企業(yè)借助國際資本市場(chǎng)做強(qiáng)做大。

上市業(yè)績(jī)優(yōu)

作為世界上最大的股票市場(chǎng)，紐約泛歐交易所在吸引中國高科技公司和高成長(zhǎng)性公司方面呈現(xiàn)出極大優(yōu)勢(shì)。

截止到2011年2月28日，來自大中華區(qū)超過100家在紐約泛歐交易所集團(tuán)上市企業(yè)總市值達(dá)1.13萬億美元。2010年，共有22家中國公司在紐約泛歐交易所集團(tuán)進(jìn)行IPO，創(chuàng)有史以來最好記錄。

從2005至2010年問，在紐約泛歐交易所上市的中國公司其融資額和成交量都優(yōu)于其他美國交易所。Dealogic提供的數(shù)據(jù)顯示，2010年，中國公司約占美國市場(chǎng)IPO總數(shù)四分之一，其中將近2／3選擇在紐約泛歐交易所上市。其中，明陽風(fēng)電以3.5億美元的融資額成為2010年美國IPO市場(chǎng)最大的中國公司IPO，優(yōu)酷網(wǎng)創(chuàng)下了2005年之后存美國市場(chǎng)表現(xiàn)最好的IPO記錄。

近幾年來，中國公司在紐交所上市數(shù)量呈持續(xù)上升之勢(shì)。2008年，在紐約泛歐交易所集團(tuán)上市的中國公司共有7家，其中包括在紐約泛歐交易所集團(tuán)歐洲市場(chǎng)上市的4家中國公刊。2009年，共有20家中國公司在紐約泛恢交易所集團(tuán)上市。2010年，紐交所中國上市公司數(shù)量達(dá)到22家，主要來自TMT(信息技術(shù)、新媒體和電信)、教育、醫(yī)療、清潔能源及消費(fèi)等行業(yè)。

目前，中關(guān)村已有新東方、優(yōu)酷網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、搜房網(wǎng)、易車網(wǎng)、學(xué)而思、學(xué)大教育、安博教育、軟通動(dòng)力、奇虎360等16家企業(yè)在紐約泛歐交易所上市。其中2010年中關(guān)村在紐約泛歐交易所上市企業(yè)達(dá)到9家，創(chuàng)歷史新高，占中國大陸當(dāng)年在紐交所上市企業(yè)總數(shù)的40％。紐約泛歐交易所已成為中關(guān)村企業(yè)在美國上市的重要交易平臺(tái)。

中關(guān)村是我國第一個(gè)國家級(jí)自主創(chuàng)新示范區(qū)，擁有國內(nèi)乃至全球最密集的人才智力和高端科技研發(fā)創(chuàng)新資源，是我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的策源地。目前，中關(guān)村擁有高新技術(shù)企業(yè)近2萬家，每年新創(chuàng)辦企業(yè)3000多家，收入過億元企業(yè)1360家，符合創(chuàng)業(yè)板財(cái)務(wù)指標(biāo)的企業(yè)近千家，2009年新增上市公司24家，2010年新增上市公司39家，2011年已有7家公司獲準(zhǔn)上市，境內(nèi)外上市公司總數(shù)達(dá)到182家，包括境內(nèi)109家，境外73家，在境內(nèi)創(chuàng)業(yè)板已形成了強(qiáng)勁的“中關(guān)村板塊”。

中關(guān)村還是我國創(chuàng)業(yè)投資最活躍的區(qū)域，不斷引領(lǐng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潮流，IDG、聯(lián)想投資、北極光創(chuàng)投、華登國際、聯(lián)創(chuàng)策源、金沙江、青云等一批境內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)成為中關(guān)村的合作伙伴，中關(guān)村地區(qū)發(fā)生的投資案例和投資金額均占全國的三分之一左右。

金融促創(chuàng)新

北京中關(guān)村正在逐步建設(shè)成為具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心，中關(guān)村企業(yè)正處在一個(gè)可實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速健康發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期。

正如聯(lián)想控股有限公司董事長(zhǎng)柳傳志在今年2月25日舉行的貫徹落實(shí)國務(wù)院關(guān)于中關(guān)村“1＋6”政策和規(guī)劃綱要?jiǎng)訂T大會(huì)發(fā)言指出的：今天我們中關(guān)村的“1＋6”政策絕不弱于美國政府對(duì)硅谷、對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的支持。

增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力、建設(shè)創(chuàng)新型國家，是國家發(fā)展戰(zhàn)略的核心，提高綜合國力的關(guān)鍵。國家明確賦予中關(guān)村在探索自主創(chuàng)新發(fā)展道路中發(fā)揮示范引領(lǐng)的重任，這在全國是獨(dú)一無二的。

國家支持中關(guān)村的股權(quán)激勵(lì)等政策，是在新階段促進(jìn)創(chuàng)新、激勵(lì)科技人員的有力政策，在國內(nèi)已屬力度最大，今后還會(huì)進(jìn)一步改進(jìn)完善。北京市也明確提出，要舉全市之力建設(shè)國家自主創(chuàng)新示范區(qū)；在今后五年，

市級(jí)財(cái)政安排資金規(guī)模從300億元增加到500億元，通過政府股權(quán)投資、投資補(bǔ)助或貼息等方式，支持同家科技重大專項(xiàng)、重大科技基礎(chǔ)設(shè)施、重大科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)。在政府采購、工商管理等多個(gè)方面，也會(huì)不斷推出相關(guān)措施。

中關(guān)村集聚了大量高端創(chuàng)新要素，已有大量重大創(chuàng)新成果，已成為我國重要的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地。

中關(guān)村的電子信息、生物、新能源、節(jié)能環(huán)保、新材料、新能源汽車、航空航天、文化創(chuàng)意等產(chǎn)業(yè)具有較好基礎(chǔ)，在今后一個(gè)時(shí)期還將有巨大的市場(chǎng)需求，有很大的發(fā)展空間。正因如此，國務(wù)院批準(zhǔn)的《中關(guān)村發(fā)展規(guī)劃》(2011－2020)中明確提出，要在“中關(guān)利。”要打造具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)集群，列出了“做強(qiáng)電子信息產(chǎn)業(yè)集群”、“壯大生物產(chǎn)業(yè)集群”、“打造文化創(chuàng)意新興產(chǎn)業(yè)集群”等八個(gè)方面。中關(guān)村只要善于抓住機(jī)遇，開拓進(jìn)取，必將使科技優(yōu)勢(shì)更好地轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)良好的經(jīng)濟(jì)效益和可持續(xù)發(fā)展。

為促進(jìn)科技與金融“聯(lián)姻”，助力科技成果產(chǎn)業(yè)化。日前，科技部會(huì)同中國人民銀行、中國銀監(jiān)會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)、中國保監(jiān)會(huì)聯(lián)合開展“促進(jìn)科技和金融結(jié)合試點(diǎn)”工作，《試點(diǎn)實(shí)施方案》提出，要通過創(chuàng)新財(cái)政科技投入方式，引導(dǎo)和促進(jìn)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)及創(chuàng)業(yè)投資等各類資本，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，改進(jìn)服務(wù)模式，搭建服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新鏈條與金融資本鏈條的有機(jī)結(jié)合，為初創(chuàng)期到成熟期各發(fā)展階段的科技型企業(yè)提供專業(yè)化、個(gè)性化、系統(tǒng)化的融資支持和金融服務(wù)。

記者了解到，通過不斷深化科技金融改革創(chuàng)新試點(diǎn)，目前中關(guān)村股份代辦報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)已掛牌和通過備案企業(yè)總數(shù)已達(dá)到81家，14家商業(yè)銀行在中關(guān)村設(shè)立了專門為科技企業(yè)服務(wù)的信貸專營(yíng)機(jī)構(gòu)，開展信用貸款和知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，如中國銀行專門針對(duì)中關(guān)村企業(yè)推出了“中關(guān)村科技型中小企業(yè)金融服務(wù)模式”。

第11篇

（寧夏科技發(fā)展戰(zhàn)略和信息研究所，寧夏 銀川 750001）

【摘　要】本文介紹了寧夏為實(shí)現(xiàn)科技資源和金融資源有效對(duì)接，解決科技型中小微企業(yè)融資困難，創(chuàng)新財(cái)政投入方式，設(shè)立科技金融專項(xiàng)扶持企業(yè)發(fā)展，并通過2013年寧夏科技金融專項(xiàng)資金項(xiàng)目的績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果分析，說明科技金融專項(xiàng)的設(shè)立，確實(shí)為寧夏科技型中小微企業(yè)拓寬了融資渠道，促進(jìn)了企業(yè)快速發(fā)展。

關(guān)鍵詞 寧夏；科技金融；企業(yè)

在科技型中小微企業(yè)科技研發(fā)過程中，由于企業(yè)存在無能力事先墊資、融資難和融資貴的問題，所以較難獲得一定研發(fā)項(xiàng)目的資金支持。寧夏科技廳在國家及自治區(qū)一系列相關(guān)政策的支持下，設(shè)立科技金融專項(xiàng)，發(fā)揮財(cái)政科技資金的融資杠桿作用，以貸款貼息、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款費(fèi)用補(bǔ)貼、擔(dān)保費(fèi)用補(bǔ)貼等方式引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)科技型中小微企業(yè)的科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的信貸支持力度，扶持我區(qū)科技型中小微企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

1　科技金融專項(xiàng)資金項(xiàng)目的開展情況

近年來全國各地科技與金融結(jié)合方法不斷創(chuàng)新、快速發(fā)展。寧夏此項(xiàng)工作起步較晚，2012年，寧夏回族自治區(qū)出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)科技和金融結(jié)合 加快科技型中小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）,并經(jīng)寧夏回族自治區(qū)人民政府辦公廳進(jìn)行了轉(zhuǎn)發(fā)。《意見》提出了構(gòu)建多元化、多層次、多渠道的科技投融資體系，優(yōu)化科技型中小微企業(yè)稅收服務(wù)環(huán)境，建立科技型中小微企業(yè)融資需求信息庫，鼓勵(lì)建立面向科技型中小微企業(yè)服務(wù)的科技小額貸款公司等13項(xiàng)政策措施。同年，寧夏科技廳設(shè)立科技金融專項(xiàng),并與自治區(qū)財(cái)政廳聯(lián)合出臺(tái)了《寧夏科技金融專項(xiàng)資金管理暫行辦法》，科技金融專項(xiàng)被納入財(cái)政預(yù)算，每年從財(cái)政科技專項(xiàng)資金中列支。至2012年底，自治區(qū)科技廳和財(cái)政廳已籌集近1000萬元專項(xiàng)資金用于科技金融貸款貼息、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款費(fèi)用和擔(dān)保費(fèi)用補(bǔ)助等，對(duì)64家科技型中小微企業(yè)的4.6億多元銀行貸款給予了利息補(bǔ)助。

科技金融專項(xiàng)資金資助方式流程如下圖1所示。（1）自治區(qū)科技廳下發(fā)征集年度科技型中小企業(yè)融資需求的通知；（2）企業(yè)填報(bào)融資需求征集表，申報(bào)融資項(xiàng)目；（3）自治區(qū)科技廳組織專家評(píng)審和篩選；（4）審查通過后的企業(yè)列入科技型中小微企業(yè)融資需求庫；（5）自治區(qū)科技廳向金融機(jī)構(gòu)推薦貸款企業(yè)；（6）科技廳聯(lián)合合作銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等對(duì)企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目調(diào)查。調(diào)查報(bào)告提交由科技專家參加的聯(lián)合審貸委員會(huì)；（7）由委員會(huì)通過會(huì)議審議批準(zhǔn)；（8）由銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)與貸款企業(yè)簽訂貸款、擔(dān)保、質(zhì)押貸款合同；（9）根據(jù)貸款合同，自治區(qū)科技廳提出支持企業(yè)名單和資金額度，并會(huì)商區(qū)財(cái)政廳下達(dá)專項(xiàng)資金補(bǔ)助計(jì)劃；（10）企業(yè)獲得一定比例的貸款貼息或知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、擔(dān)保貸款中介費(fèi)補(bǔ)貼。

2　科技金融專項(xiàng)資金項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果

科技金融專項(xiàng)實(shí)施一年來，科技金融結(jié)合的績(jī)效如何？金融專項(xiàng)資金的投入與科技活動(dòng)產(chǎn)出的關(guān)系是否合理？專項(xiàng)設(shè)立是否真正地引導(dǎo)和撬動(dòng)了金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技型中小微企業(yè)的科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的信貸支持力度，緩解了企業(yè)的融資困難？為了全面掌握這些信息，2013年6-10月，自治區(qū)科技廳決定從64個(gè)科技金融專項(xiàng)資金項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱科技金融項(xiàng)目）中抽取15個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)。自治區(qū)科技廳委托寧夏科技咨詢?cè)u(píng)估中心組織開展此次科技金融項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)工作。承擔(dān)項(xiàng)目的都是中小微民營(yíng)（或私營(yíng)）企業(yè)，這些企業(yè)員工數(shù)由420余人至20余人不等；企業(yè)總資產(chǎn)由35863萬元至395萬元不等；上年度研發(fā)投入由1100萬元至30萬元不等。評(píng)估中心通過制定并應(yīng)用科技金融項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系來評(píng)價(jià)15個(gè)項(xiàng)目的綜合績(jī)效，其中績(jī)效評(píng)價(jià)等級(jí)為“優(yōu)”的2項(xiàng)，等級(jí)為“良”的12項(xiàng)，等級(jí)為“差”的1項(xiàng)。總體實(shí)施績(jī)效情況獲得較好評(píng)價(jià)。

一是科技金融專項(xiàng)資金帶動(dòng)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投入作用巨大。15個(gè)項(xiàng)目分別從金融機(jī)構(gòu)貸款260萬元-4900萬元不等，總額達(dá)20070萬元；企業(yè)自籌從20萬元-6000萬元不等，共計(jì)22025萬元；獲得專項(xiàng)資金利息補(bǔ)助7萬元-40萬元不等，共計(jì)342萬元。專項(xiàng)資金與貸款之比達(dá)到了1:59，與企業(yè)自籌資金之比達(dá)到了1:64。多數(shù)企業(yè)內(nèi)控制度較嚴(yán)格，能夠合理合規(guī)使用信貸資金，按時(shí)償還金融貸款，與科技部門和金融機(jī)構(gòu)保持良好的信用關(guān)系。

二是科技金融專項(xiàng)資金促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效果顯著。專項(xiàng)資金支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的方向明確，提高了企業(yè)開展創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)建設(shè)和自主開發(fā)項(xiàng)目技術(shù)的積極性，企業(yè)通過自主研發(fā)或引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用效果明顯，形成了新工藝，開發(fā)了新產(chǎn)品，改善了產(chǎn)品性能，增加了產(chǎn)品品種。15個(gè)項(xiàng)目轉(zhuǎn)化應(yīng)用的主要技術(shù)，10項(xiàng)來源于自主開發(fā)，3項(xiàng)來源于從區(qū)外引進(jìn)，1項(xiàng)來源于引進(jìn)區(qū)外技術(shù)消化吸收再創(chuàng)新，1項(xiàng)來源于與國外、區(qū)外合作開發(fā)。表明多數(shù)企業(yè)擁有了自己的技術(shù)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)，并具備了一定的自主創(chuàng)新或消化吸收再創(chuàng)新能力，或有穩(wěn)定的技術(shù)來源和合作方,保證了項(xiàng)目技術(shù)的先進(jìn)性和可靠性，同時(shí)為企業(yè)今后的創(chuàng)新發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

三是科技金融項(xiàng)目的實(shí)施切實(shí)推動(dòng)了中小微企業(yè)的發(fā)展。各項(xiàng)目獲得了金融機(jī)構(gòu)的貸款支持和財(cái)政科技投入資金的利息補(bǔ)助，更新擴(kuò)建了廠房,改善了生產(chǎn)環(huán)境,購置或改造了生產(chǎn)設(shè)備，建設(shè)了新的生產(chǎn)線，提高了裝備水平，擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模；通過轉(zhuǎn)化具有較先進(jìn)水平的技術(shù)成果，開發(fā)了一批具有較好性能和較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品，增加了企業(yè)產(chǎn)品銷售，顯著提高了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。經(jīng)初步統(tǒng)計(jì)各項(xiàng)目2012年取得產(chǎn)品銷售收入共計(jì)83530萬元,銷售利潤(rùn)共計(jì)9786萬元。

從績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果來看，科技金融專項(xiàng)的設(shè)立，確實(shí)為中小微企業(yè)拓寬了融資渠道，較大程度上解決了企業(yè)開展技術(shù)成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化所需資金問題，有效發(fā)揮了金融支持科技進(jìn)步的作用。

3　幾點(diǎn)建議

3．1　將科技金融項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)納入科技管理部門和科技評(píng)估機(jī)構(gòu)的常規(guī)工作，建立科技金融項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)用機(jī)制

實(shí)踐表明績(jī)效評(píng)價(jià)工作是科技管理部門實(shí)際介入項(xiàng)目實(shí)施過程管理和強(qiáng)化科技管理部門作用的重要抓手。項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果的有效應(yīng)用，能夠督促企業(yè)提高項(xiàng)目實(shí)施績(jī)效，不斷推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)中小微企業(yè)的發(fā)展。建議將科技金融項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)納入科技管理部門和科技評(píng)估機(jī)構(gòu)的常規(guī)工作，持續(xù)性開展并建立科技金融項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)用機(jī)制，將企業(yè)執(zhí)行項(xiàng)目的績(jī)效情況作為今后是否繼續(xù)給予專項(xiàng)資金支持的參考依據(jù)。

3.2　建立風(fēng)險(xiǎn)資金池，擴(kuò)大融資規(guī)模

科技金融專項(xiàng)的設(shè)立，確實(shí)為我區(qū)科技型中小微企業(yè)拓寬了融資渠道，較大程度上解決了企業(yè)開展技術(shù)成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化所需資金問題。但是仍有一些輕資產(chǎn)、無抵押類型的中小微企業(yè)面臨著融資難的問題，建議發(fā)揮財(cái)政、銀行、擔(dān)保公司之間的協(xié)同作用，聯(lián)合建立風(fēng)險(xiǎn)池資金，降低融資門檻，發(fā)揮資金倍數(shù)效應(yīng)，使很多受制于擔(dān)保條件無法獲取銀行貸款的企業(yè)進(jìn)入了銀行貸款扶持的范圍。

3．3　加強(qiáng)對(duì)企業(yè)研發(fā)能力的重點(diǎn)審核和專業(yè)評(píng)估，把好項(xiàng)目推薦入庫關(guān)

個(gè)別項(xiàng)目由于企業(yè)研發(fā)能力較弱，提出項(xiàng)目申請(qǐng)時(shí)對(duì)自身實(shí)際研發(fā)能力與實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目目標(biāo)要求的差距估計(jì)不足，實(shí)施時(shí)無法按照預(yù)定計(jì)劃開發(fā)出項(xiàng)目產(chǎn)品并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，所以評(píng)價(jià)等級(jí)為“差”。建議科技部門、金融機(jī)構(gòu)和專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)研發(fā)能力、成果轉(zhuǎn)化能力的重點(diǎn)審核和專業(yè)評(píng)估，把好項(xiàng)目推薦入庫關(guān)，把有效的保障資金注入到最需要的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)科技金融項(xiàng)目更好的績(jī)效。

3．4　加強(qiáng)對(duì)科技金融項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)的培訓(xùn)和宣傳

我區(qū)首次開展科技金融項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)，各相關(guān)企業(yè)對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)的形式、內(nèi)容和要求都十分生疏，存在著重視程度不夠、評(píng)價(jià)材料不符合基本要求、提供的財(cái)務(wù)信息不完整等問題。因此今后要加強(qiáng)對(duì)被評(píng)價(jià)企業(yè)的培訓(xùn)和宣傳。

參考文獻(xiàn)

第12篇

1 發(fā)揮科技作用，加大財(cái)政科技投入力度

2008年后，西藏自治區(qū)政府財(cái)政科技撥款額不斷增加， 2009、2010、2011年分別為2.69、2.71、3.38億元；研發(fā)經(jīng)費(fèi)2009、2010、2011年分別為1.44、1.46、1.15億元（如表2所示）。2012年，自治區(qū)財(cái)政安排應(yīng)用技術(shù)研究開發(fā)資金1.6億元，安排科技項(xiàng)目75項(xiàng)。爭(zhēng)取國家科技部等支持項(xiàng)目68項(xiàng)，投入資金1.5億元。完成國家“十二五”重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目資金5.53億元。到2011年末，西藏科技對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到33%，科技對(duì)農(nóng)牧業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到40%，科普率達(dá)到80%，全區(qū)已發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)21家，共建立有19個(gè)跨部門、跨地區(qū)的公共科技基礎(chǔ)條件平臺(tái)、行業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)和區(qū)域創(chuàng)新平臺(tái)三類科技創(chuàng)新平臺(tái)，共有各類獨(dú)立科研院所33所，民營(yíng)科研機(jī)構(gòu)10所，自治區(qū)、地（市）、縣三級(jí)農(nóng)牧技術(shù)推廣機(jī)構(gòu)273個(gè)。基本形成了具有高原特色的多學(xué)科、多領(lǐng)域的科研、技術(shù)推廣體系。

2 多舉措改善中小企業(yè)融資

繼續(xù)用好科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金，經(jīng)自治區(qū)批準(zhǔn)，于2006年設(shè)立西藏科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金，由自治區(qū)財(cái)政廳監(jiān)督，區(qū)科技廳主管，主要用于扶持我區(qū)中小型科技企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的資金所需，扶持方式包括無償資助、貸款貼息、資金投入等。西藏科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金的資金額度為200萬元/年，用于國家創(chuàng)新資金的匹配、地方創(chuàng)新基金項(xiàng)目以及支持中介機(jī)構(gòu)參與國家創(chuàng)新基金項(xiàng)目申報(bào)工作。一般情況下，該基金對(duì)每個(gè)項(xiàng)目的無償資助或貸款數(shù)額不超過50萬元，個(gè)別重大項(xiàng)目的無償資助或貸款數(shù)額不超過100萬元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2010年至2011年期間，西藏科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金共扶持企業(yè)項(xiàng)目立項(xiàng)28項(xiàng)，扶持資金金額達(dá)377.5萬元，另獲得國家立項(xiàng)23項(xiàng)，立項(xiàng)金額達(dá)1540萬元。啟動(dòng)了中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，2010西藏自治區(qū)設(shè)立2億元的專項(xiàng)發(fā)展資金，2011年西藏啟動(dòng)了該專項(xiàng)資金，并對(duì)扶持中小企業(yè)的升級(jí)與轉(zhuǎn)型，還對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。2011年在扶持中小企業(yè)的發(fā)展上落實(shí)國家項(xiàng)目38個(gè)，落實(shí)國家補(bǔ)助金4500萬元；落實(shí)自治區(qū)專項(xiàng)資金2.42億元，落實(shí)該資金支持項(xiàng)目110個(gè)。中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金主要采用無償資助和貸款貼息方式。采取無償資助方式的，資助額不超過該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額的20%或企業(yè)已投入的自有資金的總額；服務(wù)環(huán)境改造項(xiàng)目資助額不超過該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額的30%和企業(yè)已投入的自有資金總額。每個(gè)項(xiàng)目的最高資助額不超過300萬元。采取貸款貼息方式的，貼息額度根據(jù)項(xiàng)目貸款額度及人民銀行公布的同期貸款利率確定。每個(gè)項(xiàng)目的貼息期限一般不超過兩年，最高貼息額不超過300萬元。培育中小企業(yè)發(fā)展能力類項(xiàng)目，主要是提升企業(yè)管理水平補(bǔ)助項(xiàng)目。補(bǔ)助額不超過項(xiàng)目實(shí)際投資額（軟、硬件）的50%，單個(gè)企業(yè)最高補(bǔ)助額不超過300萬元。

此外，西藏自治區(qū)政府還從多方面的促進(jìn)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系發(fā)展。一方面，西藏政府采取資金支持的方式來提升擔(dān)保公司自身的能力。自治區(qū)政府從財(cái)政中拿出2億元，用于增加對(duì)西藏財(cái)信擔(dān)保公司的資金投入，提升公司實(shí)力。在政府的大力支持下，目前，西藏已經(jīng)有了四家中小企業(yè)擔(dān)保公司。另一方面，西藏政府積極牽線搭橋，促成中小企業(yè)、銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間的互惠合作，在政府的大力推動(dòng)下，2011年自治區(qū)內(nèi)為中小企業(yè)提供的貸款擔(dān)保額度達(dá)到3.53億元，受惠中小企業(yè)達(dá)到90多戶。擔(dān)保體系的發(fā)展在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資困難的問題。在《西藏自治區(qū)人民政府關(guān)于貫徹〈國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展若干意見〉的實(shí)施意見》和《中國人民銀行拉薩中心支行關(guān)于支持我區(qū)中小企業(yè)發(fā)展的信貸指導(dǎo)意見》出臺(tái)后，自治區(qū)內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不斷改進(jìn)和完善中小企業(yè)金融服務(wù)，專門設(shè)立了中小企業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，修訂了中小企業(yè)信貸管理辦法，優(yōu)化了中小企業(yè)貸款審批程序和流程，進(jìn)一步提高了審貸效率。

3 創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品

西藏自治區(qū)相較于國家其它省份中小企業(yè)數(shù)量較少，而且多位資源型企業(yè)，鑒于西藏自治區(qū)中小企業(yè)的這一特點(diǎn)，區(qū)內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)方式的基礎(chǔ)上，積極探索中小企業(yè)服務(wù)模式的創(chuàng)新。

探索“擔(dān)保+銀行”模式：2010年8月27日，西藏財(cái)信擔(dān)保有限公司與國家開發(fā)銀行舉行簽訂《支持西藏自治區(qū)中小企業(yè)發(fā)展合作協(xié)議》，雙方以“深化合作，謀求共贏”為原則，全力支持西藏中小企業(yè)發(fā)展。

探索“社團(tuán)+擔(dān)保+銀行”模式：為了促進(jìn)中小企業(yè)融資，西藏工商聯(lián)（社團(tuán)）積極與深圳擔(dān)保集團(tuán)（擔(dān)保）、西藏銀行（銀行）等簽訂合作貸款協(xié)議，共同為中小企業(yè)提供貸款，嘗試了“社團(tuán)+擔(dān)保+銀行”的新型放低模式。

探索“社團(tuán)+金融機(jī)構(gòu)”模式：這一模式主要是由西藏江蘇商會(huì)與西藏通泰小額貸款有限公司共同發(fā)起的，宗旨是為了緩解在西藏江蘇中小企業(yè)的融資難題。在這一模式下，西藏江蘇商會(huì)（社團(tuán)）與西藏通泰小額貸款有限公司（金融機(jī)構(gòu)）共同向有需要的中小企業(yè)提供擔(dān)保，并共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

積極推出小額信用貸款：自治區(qū)內(nèi)各家銀行，為了解決城鄉(xiāng)批發(fā)市場(chǎng)中個(gè)體工商戶的資金短缺問題，基于這類企業(yè)店面、攤位固定，單次融資金融較小的特點(diǎn)，創(chuàng)新貸款模式，積極推出“短、頻、小”的小額信用貸款，一次核定、隨用隨貸，極大的促進(jìn)了這類個(gè)體企業(yè)的發(fā)展。

4 引進(jìn)新的金融機(jī)構(gòu)

自治區(qū)金融業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后，為此，自治區(qū)政府積極引導(dǎo)和鼓勵(lì)區(qū)外融資公司和民間資本來藏設(shè)立機(jī)構(gòu)、組建貸款公司，如表3所示，2009年至2012年間，中國保監(jiān)會(huì)、國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行紛紛在西藏設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，中國建設(shè)銀行在西藏建立了第一家私人銀行，2009年小企業(yè)金融服務(wù)中心在中國農(nóng)業(yè)銀行西藏分行營(yíng)業(yè)部掛牌，并于2011年設(shè)立了西藏首家地方性商業(yè)銀行西藏銀行，這些機(jī)構(gòu)的設(shè)立為自治區(qū)科技金融的發(fā)展帶來了新的契機(jī)。尤其是小額貸款公司和小企業(yè)金融服務(wù)中心的設(shè)立，有力的促進(jìn)了科技型中小企業(yè)的發(fā)展。

2010年4月11日，西藏首家小額貸款公司即西藏裕融小額貸款股份有限公司在拉薩正式掛牌成立，該公司是西藏自治區(qū)首家從事金融信貸業(yè)務(wù)的非公有制企業(yè)，該公司共推出中小企業(yè)信用貸款、農(nóng)牧民小額信用貸款、商戶小額信用貸款和個(gè)人應(yīng)急信譽(yù)貸款4種信貸產(chǎn)品，個(gè)人最高可貸10萬，公司目前規(guī)定借貸期限在3至12個(gè)月之間，按照國家有關(guān)規(guī)定，貸款利率略高于銀行基準(zhǔn)利率。