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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇資產(chǎn)評估風險及其防范，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【關(guān)鍵詞】層次分析法；資產(chǎn)評估風險；防范措施
1.引言
資產(chǎn)評估風險是客觀存在的，我們不可能消除評估風險，但是可以采取有效的防范措施，降低其發(fā)生的概率。為了保護資產(chǎn)評估的聲譽和資產(chǎn)評估業(yè)的發(fā)展前途，提高風險意識及時采取有效的防范措施是極其必要的，否則一旦潛在的資產(chǎn)評估風險暴露而成為了現(xiàn)實，不僅危害社會，使資產(chǎn)評估機構(gòu)蒙受損失，甚至讓資產(chǎn)評估師喪失職業(yè)生涯。由于資產(chǎn)評估活動涉及經(jīng)濟領(lǐng)域的廣泛性，資產(chǎn)評估風險有多種表現(xiàn)形式，現(xiàn)實的資產(chǎn)評估風險形成的原因也較復(fù)雜，于是我們采取層次分析法對資產(chǎn)評估風險的若干因素進行綜合比較，找出等級較高的風險，再有針對性的提出資產(chǎn)評估風險防范的相關(guān)建議。
2.層次分析法
2.1 層次分析法的基本原理
層次分析法是由美國運籌學(xué)家、匹茲堡大學(xué)教授A.L.Satty于本世紀70年代提出的，于1982年傳入我國。其基本原理是：首先將復(fù)雜問題分成若干層次，以同一層次的各要素按照上一層要素為準則進行兩兩判斷，比較其重要性，以此計算各層要素的權(quán)重，最后根據(jù)組合權(quán)重并按最大權(quán)重原則確定最優(yōu)方案。
2.2 層次分析法的具體步驟
（1）建立層次結(jié)構(gòu)模型。層次結(jié)構(gòu)模型包括最高層，中間層和最低層。最高層是決策的目的或要解決的問題，中間層為決策要考慮的因素或稱為決策的準則，最底層為決策時的備選方案；（2）構(gòu)造判斷矩陣。構(gòu)造判斷矩陣時應(yīng)注意兩點：一是兩兩相互比較，而不是把所有因素都放在一起比較；二是采用相對尺度，減少性質(zhì)不同的諸因素之間的比較；（3）層次單排序及其一致性檢驗。首先計算成對比較矩陣最大特征值和特征向量；然后進行一致性檢驗，若通過檢驗，則特征向量即為權(quán)向量，若沒有通過檢驗，則需要重新構(gòu)造判斷矩陣；（4）層次總排序權(quán)向量及其一致性檢驗。獲得同層各要素間的相對重要程度后，就可以自上而下地計算各級要素關(guān)于總體的綜合重要度，從而得到層次總排序；而后進行一致性檢驗，若通過檢驗，則按照層次總排序權(quán)向量表示的結(jié)果進行決策，若沒有通過檢驗，則應(yīng)重新考慮模型或者重新構(gòu)造一致性比率較大的比較矩陣。
3.運用層次分析法評估資產(chǎn)評估風險
3.1 資產(chǎn)評估風險
3.1.1 資產(chǎn)評估風險的定義
資產(chǎn)評估風險在我國理論界和執(zhí)業(yè)界有多種理解，本文定義資產(chǎn)評估風險為客觀存在的，由評估主體行為的失誤產(chǎn)生危害評估報告使用者利益及評估者承擔相應(yīng)責任的可能性。
3.1.2 資產(chǎn)評估風險的評估
風險管理包括三個步驟：風險識別、風險評估和風險應(yīng)對。其中，風險評估是在風險識別的基礎(chǔ)上，對風險進行定性或定量的分析與描述，以損失概率和損失程度為主要判斷依據(jù)，并以此確定風險的大小和高低。風險評估的基本方法包括：主觀綜合評判法、網(wǎng)絡(luò)流程分析法和模擬法。其中，層次分析法屬于主觀綜合評判法。
3.2 資產(chǎn)評估風險層次結(jié)構(gòu)模型
根據(jù)資產(chǎn)評估風險的定義，一般認為資產(chǎn)評估風險主要由兩部分構(gòu)成：內(nèi)部風險和外部風險。內(nèi)部風險是指由于評估機構(gòu)的內(nèi)部因素導(dǎo)致評估人員對評估目標的價值做出不當或錯誤判斷而產(chǎn)生評估風險；外部風險是指由于評估機構(gòu)或評估人員因受到外部因素干擾而無法實施正常的評估過程而產(chǎn)生的評估風險。
3.3 構(gòu)造資產(chǎn)評估風險評價判斷矩陣，權(quán)重計算及其一致性檢驗
4.結(jié)論及對于資產(chǎn)評估風險防范的建議
從以上的計算分析不難看出，資產(chǎn)評估兩大風險因素的排序為：內(nèi)部風險74.99%、外部風險25.01%；次指標層各因素相對于目標層的重要性排序為：資產(chǎn)評估機構(gòu)組織風險19.19%、資產(chǎn)評估機構(gòu)管理風險5.49%、資產(chǎn)評估人員風險50.31%、政策法律風險10.32%、評估理論缺陷風險9.01%、委托方不合理要求風險5.69%。根據(jù)上述排序可以看出，內(nèi)部風險是資產(chǎn)評估風險的主要風險，特別是資產(chǎn)評估的人員風險應(yīng)成為風險防范的重中之重。
資產(chǎn)評估活動的主體是資產(chǎn)評估人員，人員素質(zhì)的高低對資產(chǎn)評估風險有著重大影響，現(xiàn)階段，首先我國資產(chǎn)評估人員專業(yè)知識和實踐經(jīng)驗不足，業(yè)務(wù)技能不高，對情況的發(fā)展變化和業(yè)務(wù)活動的復(fù)雜性認識不充分，無法應(yīng)對錯綜復(fù)雜的評估事項；其次，評估人員的職業(yè)道德水平不高，缺少應(yīng)有的職業(yè)謹慎，在評估程序、資料搜集、市場調(diào)查等方面不去現(xiàn)場獲取信息，從而影響資產(chǎn)評估質(zhì)量；再者，受傳統(tǒng)經(jīng)濟體制的影響，我國的資產(chǎn)評估機構(gòu)由于原來都有掛靠部門，政府對評估機構(gòu)的干預(yù)太多，加上有的評估人員本身法制觀念就不強，缺乏應(yīng)有的風險意識和職業(yè)謹慎。凡此種種，都會產(chǎn)生評估風險。因此，建立資產(chǎn)評估師責任風險保險制度，建立系統(tǒng)的資產(chǎn)評估教育體系以培養(yǎng)資產(chǎn)評估專門人才，狠抓資產(chǎn)評估人員職業(yè)道德建設(shè)，強化資產(chǎn)評估人員的風險意識是防范與控制資產(chǎn)評估風險的主要方向。
參考文獻：
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關(guān)鍵詞：資產(chǎn)評估；風險管理；對策
中圖分類號：F123.7 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）03-0-01
一、資產(chǎn)評估風險
資產(chǎn)評估風險就是評估人員因為主客觀原因在資產(chǎn)評估時對資產(chǎn)的價值區(qū)間和它的實際價值沒有進行科學(xué)評估，由此產(chǎn)生較大的偏離。外部風險、內(nèi)部風險是形成資產(chǎn)評估風險的兩個主要方面。風險識別、風險預(yù)測、風險評價等風險管理流程是資產(chǎn)評估的基本要素，用不同的方式來控制資產(chǎn)評估活動中的風險，并把資產(chǎn)評估風險控制在可接受范圍，這就是資產(chǎn)評估風險管理。評估機構(gòu)在開展業(yè)務(wù)的時候會認真識別可能遇到的各種風險因素，以便于評估者能夠認識到資產(chǎn)評估所處的風險環(huán)境。評估者的專業(yè)判斷能力是風險預(yù)測和評價的主要影響因素。
二、資產(chǎn)評估風險的產(chǎn)生的原因
（一）主觀性的評估執(zhí)業(yè)造成的風險
進行評估業(yè)務(wù)的評估師是專家職業(yè)，有著很濃厚的主觀判斷色彩。不過，要真正獨立而客觀地進行主觀評估對于評估師來說，這和評估的客觀要求是有一定的沖突的。要是我們對這個矛盾的認識不清楚，評估師的業(yè)務(wù)工作和評估機構(gòu)就會出現(xiàn)管理風險。我們可以將資產(chǎn)評估看做是智力性的中介服務(wù)行業(yè)。評估師執(zhí)業(yè)既要符合國家的法律政策，又要遵循評估行業(yè)的評估準則，評估師的主觀判斷是相當重要的。每個評估師在對相同的資產(chǎn)進行評估的時候所得出的結(jié)論都是不盡相同的。評估師的評估判斷會受到他的專業(yè)知識、工作經(jīng)歷、社會關(guān)鍵等因素的影響。評估師的個人喜好和情緒等心理調(diào)節(jié)也會對評估對象的專業(yè)判斷產(chǎn)生影響。
（二）獨立性的資產(chǎn)評估造成的風險
獨立性的資產(chǎn)評估要求不應(yīng)該干擾評估報告的發(fā)表，資產(chǎn)評估的獨立性的影響因素并不是單一的。當前，評估機構(gòu)和客戶間往往會因為委托收費制度而出現(xiàn)利益關(guān)系，評估師的獨立性就會受到這種利益關(guān)系的影響。從當前的體制來看，委托單位通過能夠決定評估機構(gòu)的聘用和解聘，委托單位支付評估費用。因此處于較為弱勢地位的評估師和評估機構(gòu)。評估師往往會根據(jù)客戶的喜好來發(fā)表評估意見，這種待遇利益目的的冬季使得評估機構(gòu)經(jīng)過會向客戶妥協(xié)，尤其是當評估機構(gòu)覺得可以化解風險的時候。評估行業(yè)存在著激烈的競爭，這種競爭程度和資產(chǎn)評估失誤出現(xiàn)的懲罰程度都會使得評估師的公正立場受到影響。
（三）滯后的評估規(guī)則效力造成的風險
要想謹慎地進行資產(chǎn)評估就應(yīng)該根據(jù)資產(chǎn)評估準則來嚴格實施，做到評估師的義務(wù)和責任的統(tǒng)一。不過因為社會在不斷地發(fā)展，評估準則的制定通常比較滯后，由此給資產(chǎn)評估師的工作帶來了一定的困難。因為當前的資產(chǎn)評估準則和社會發(fā)展要求并不總是同步，所以就算按照審計準則來進行評估，也不一定能做到盡善盡美，故而資產(chǎn)評估在卷入法律訴訟案件時其處境還是比較被動的。原因在于法院的判案經(jīng)常會根據(jù)當下的社會發(fā)展要求來決定，而資產(chǎn)評估準則又之后與社會的發(fā)展，風險也就由此產(chǎn)生。
三、資產(chǎn)評估風險的管理對策
（一）科學(xué)構(gòu)建資產(chǎn)評估準則體系
當前，由于資產(chǎn)評估行業(yè)還缺乏完善的資產(chǎn)評估準則體系，使得評估工作沒有同意的規(guī)范作為依據(jù)。因此，我們應(yīng)該多學(xué)習(xí)和借鑒國外評估行業(yè)的好的評估方法和理論，并根據(jù)我國的實際情況來制定適應(yīng)的資產(chǎn)評估準則體系。在這個體系制定中，應(yīng)該考慮到四個方面：技術(shù)、職業(yè)道德、質(zhì)量控制、繼續(xù)教育。全面規(guī)范評估機構(gòu)和評估師的行業(yè)行為。資產(chǎn)評估準則體系的建立要具有實用性和科學(xué)性，要符合經(jīng)濟發(fā)展的要求。另外，還應(yīng)該考慮到靈活性、普遍性、穩(wěn)定性、針對性，這個體系不但要能夠?qū)φ麄€評估活動適用，還能夠具體解決某個方面的問題，幫助評估師在準則范圍內(nèi)科學(xué)進行專業(yè)判斷，讓他們盡量少受主觀評估的影響。
（二）增強資產(chǎn)評估獨立性
資產(chǎn)評估的獨立性主要受兩方面因素的影響：一是利用關(guān)系方的誘惑程度，二是評估機構(gòu)因缺乏獨立性而受到的懲罰程度。因而可以通過建立資產(chǎn)評估協(xié)會來加強資產(chǎn)評估的獨立性，賦予其權(quán)威性，并做好行業(yè)監(jiān)督。評估機構(gòu)和客戶的利益關(guān)系因為檔期的委托收費制度而超過了評估機構(gòu)和資產(chǎn)評估方的關(guān)系。評估協(xié)會要改變這種不平衡的三方關(guān)系，首先就要對當前的委托收費制度進行改變，構(gòu)建資產(chǎn)評估需求方、資產(chǎn)評估委托人共同付費聘用評估機構(gòu)的新機制。另外，要進一步監(jiān)督低價攬客行為，抵制消極競爭。對于那些違反規(guī)定的評估機構(gòu)，評估協(xié)會應(yīng)該加大懲罰力度，以此來避免對資產(chǎn)獨立性的損害。
（三）加強評估人員整體綜合素質(zhì)教育
評估結(jié)果的質(zhì)量會都到評估師的綜合素質(zhì)的影響。要提高評估師的綜合素質(zhì)就應(yīng)該采取切實可行的措施。具體來說，一是要規(guī)范評估師的執(zhí)業(yè)行為。建立更為科學(xué)而規(guī)范的技術(shù)準則，提高評估結(jié)果的質(zhì)量，且要對評估師灌輸執(zhí)業(yè)風險意識和質(zhì)量意識。評估師不應(yīng)該接受超出自己能力范圍的項目，不能不經(jīng)過實地勘察和分析就給出項目評估報告。要認真根據(jù)評估準則來評估具體項目，評估報告撰寫需仔細，對風險進行有效規(guī)避。二是要對評估師進行道德素質(zhì)教育，通過職業(yè)道德教育宣傳來規(guī)范資產(chǎn)評估師的職業(yè)道德行為，制定相關(guān)的法律法規(guī)，對違法犯罪行為要進行嚴格的處罰。三是加強繼續(xù)教育。要想提高評估師的整體水平，就應(yīng)該構(gòu)建科學(xué)的資產(chǎn)評估職業(yè)教育培訓(xùn)機制，用科學(xué)有效的培訓(xùn)方案來加強評估師的繼續(xù)教育，并將之法律化和制度化。繼續(xù)教育應(yīng)該要有系統(tǒng)性和科學(xué)性，讓評估師能夠長期接受良好的教育，從而提高資產(chǎn)評估結(jié)果的質(zhì)量。
四、結(jié)語
我國的資產(chǎn)評估工作發(fā)展較晚，風險管理經(jīng)驗還不成熟。相關(guān)的資產(chǎn)評估法律法規(guī)建設(shè)也比較滯后。當前，我國還沒有完善的資產(chǎn)評估準則和資產(chǎn)評估師法律。評估風險因為法律環(huán)境的不完善而增大了。所以，評估機構(gòu)和評估師要特別注意增強風險防范意識，有效地規(guī)避風險管理可降低風險發(fā)生的概率和程度。所以，評估機構(gòu)建立執(zhí)業(yè)風險保障制度是評估機構(gòu)抵御風險，保障其可持續(xù)發(fā)展的有效方式。
參考文獻：
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一、資產(chǎn)評估風險的概念及其特征
資產(chǎn)評估風險是指和資產(chǎn)評估有關(guān)的單位或個人因資產(chǎn)評估事項所引起的遭受損失的可能性。資產(chǎn)評估風險具有以下一些特征摘要：
1．客觀性。從廣義上講，只要開展資產(chǎn)評估工作，必然會出現(xiàn)由此而引起的遭受損失的事件。
2．不確定性。從個案來講，資產(chǎn)評估風險何時何地發(fā)生，發(fā)生何種類型的風險，發(fā)生的程度如何等具有不確定性。但通過人們的努力，可以將風險控制在盡可能小的范圍之內(nèi)。
3．潛在性。導(dǎo)致資產(chǎn)評估風險的可能性已經(jīng)客觀形成，而有關(guān)當事人要承擔的責任和遭受的損失暫時還沒有成為現(xiàn)實。但是假如這種狀況一旦被相關(guān)利益人發(fā)現(xiàn)，并且他們不能再容忍這種狀況已經(jīng)給他們造成的損失，那么，這種潛在的風險將會成為事實風險。
4．階段性。資產(chǎn)評估風險在一段時期內(nèi)可能只是潛在性風險，而在另一段時期內(nèi)則可能成為事實風險（指資產(chǎn)評估工作已付諸實施，并且已對相關(guān)當事人的利益造成損害，已被受害方發(fā)現(xiàn)，并且已訴諸行政程序或法律程序以保障其利益不受損害）。
二、資產(chǎn)評估風險的表現(xiàn)形式
資產(chǎn)評估風險的表現(xiàn)形式多種多樣。通過分類，可以將資產(chǎn)評估風險的表現(xiàn)形式分為立法風險、管理風險、執(zhí)業(yè)風險和結(jié)果使用風險四類。
1．資產(chǎn)評估立法風險。資產(chǎn)評估立法風險是指受人們熟悉事物的階段性的制約，國家制定的和資產(chǎn)評估有關(guān)的法律和法規(guī)的內(nèi)容隨著時間的推移，和當前的實際情況不再相符，以至不能有效地指導(dǎo)當前的資產(chǎn)評估工作所帶來的風險。
2．資產(chǎn)評估管理風險。資產(chǎn)評估管理風險是指資產(chǎn)評估行政主管部門在履行其資產(chǎn)評估管理職能時所帶來的風險。對這個定義，要說明兩點摘要：①目前我國資產(chǎn)評估的行政主管部門不統(tǒng)一，除了財政部門外，還包括國土資源部門、房地產(chǎn)管理部門以及其他部門（如林業(yè)部門、農(nóng)業(yè)部門等）。②資產(chǎn)評估管理職能大致可以歸納為兩個摘要：一是規(guī)劃職能，如行業(yè)發(fā)展規(guī)劃及相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)等；二是控制職能，如對評估機構(gòu)和評估人員的資格認證、執(zhí)業(yè)標準的制定以及國際協(xié)調(diào)等。在我國，資產(chǎn)評估管理風險主要表現(xiàn)在摘要：在目前資產(chǎn)評估工作的行政主管部門不統(tǒng)一的情況下，各部門在具體實施管理職能和制定執(zhí)業(yè)標準時，由于管理的不完善和相互矛盾而影響了資產(chǎn)評估工作正常有序地進行。
3．資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)風險。資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)風險是指評估人員在執(zhí)業(yè)中，由于達不到專業(yè)標準而導(dǎo)致的風險。執(zhí)業(yè)達不到專業(yè)標準，必然導(dǎo)致資產(chǎn)評估結(jié)果不合理，從而使資產(chǎn)評估當事人的利益受到影響，評估機構(gòu)和評估人員由此參和訴訟或仲裁而發(fā)生的費用以及因敗訴而承擔的賠償責任，這就是資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)風險。
4．資產(chǎn)評估結(jié)果使用風險。資產(chǎn)評估結(jié)果使用風險是指資產(chǎn)評估當事人由于對資產(chǎn)評估報告書及評估結(jié)果使用不當所帶來的風險。主要表現(xiàn)為摘要：使用了過期失效的資產(chǎn)評估報告書及評估結(jié)果；未按資產(chǎn)評估報告書上所注明的評估目的使用資產(chǎn)評估報告書及評估結(jié)果；在使用資產(chǎn)評估報告書及評估結(jié)果時，未充分考慮評估期后事項的發(fā)生而導(dǎo)致的資產(chǎn)評估價值的變化等。
三、資產(chǎn)評估風險的防范策略
如前所述，我們可以根據(jù)資產(chǎn)評估風險及其四個特征，對其加以控制。
1．建立和完善資產(chǎn)評估法律、法規(guī)體系。目前最主要的是制定《中國注冊資產(chǎn)評估師法》。在我國，資產(chǎn)評估行業(yè)至今尚未頒布相關(guān)法律，這顯然跟不上資產(chǎn)評估行業(yè)形勢發(fā)展的需要。通過制定《中國注冊資產(chǎn)評估師法》，把前述的資產(chǎn)評估管理方面存在的新問題一并加以解決。同時，建立和完善資產(chǎn)評估法律、法規(guī)體系有助于減少資產(chǎn)評估立法風險。
2．理順資產(chǎn)評估行業(yè)管理體制，建立統(tǒng)一的行業(yè)自律組織。資產(chǎn)評估屬于社會中介服務(wù)行業(yè)，因此，它應(yīng)當有適合自己行業(yè)特征的管理模式。具體來說，可從以下幾個方面來考慮摘要：①結(jié)束資產(chǎn)評估工作多頭管理的目前狀況，實行統(tǒng)一的行政管理。明確資產(chǎn)評估的行政主管部門，對資產(chǎn)評估行業(yè)進行統(tǒng)一管理，為評估行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個良好的外部環(huán)境。②建立統(tǒng)一的行業(yè)自律組織，實行統(tǒng)一的行業(yè)自律管理。依照現(xiàn)有的和資產(chǎn)評估有關(guān)的行業(yè)組織（如注冊資產(chǎn)評估師、土地評估師、房地產(chǎn)評估師等）狀況，在相互協(xié)商的基礎(chǔ)上，由政府協(xié)調(diào)，組建統(tǒng)一的具有權(quán)威性的資產(chǎn)評估行業(yè)協(xié)會。統(tǒng)一的資產(chǎn)評估行業(yè)協(xié)會可以按照資產(chǎn)類型（如建筑物、土地等）和地區(qū)設(shè)立分會，從而做到既有利于不同類型資產(chǎn)評估的完善發(fā)展，又有利于不同地區(qū)資產(chǎn)評估之間的技術(shù)交流。同時，實行統(tǒng)一的行政管理，建立統(tǒng)一的行業(yè)自律組織有助于減少資產(chǎn)評估管理風險。
3．建立注冊資產(chǎn)評估師的分類分級制度。分類是指對注冊資產(chǎn)評估師按其所熟悉的專業(yè)進行劃分，分為建筑評估師、土地評估師、機器設(shè)備評估師等。分類管理的好處是可以發(fā)揮每個評估師的專業(yè)特長。分級指對注冊資產(chǎn)評估師按其執(zhí)業(yè)年限和經(jīng)驗進行分級，一般可分為初級評估師、中級評估師和高級評估師。
同時，建立注冊資產(chǎn)評估師的分類分級制度有助于減少資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)風險。
4．建立資產(chǎn)評估專家咨詢委員會。由于資產(chǎn)評估涉及的評估范圍太廣，而每個評估人員的知識面相對有限，因此，在資產(chǎn)評估行業(yè)協(xié)會的指導(dǎo)下，建立資產(chǎn)評估專家咨詢委員會，對評估機構(gòu)和評估人員進行專業(yè)指導(dǎo)，十分必要。資產(chǎn)評估專家咨詢委員會可由財務(wù)會計、工程技術(shù)、經(jīng)濟管理、金融、法律以及非凡資產(chǎn)（如自然資源、珠寶文物等）方面的專家組成。其基本任務(wù)包括摘要：對資產(chǎn)評估的基本理論、基本方法及其法律法規(guī)等進行探究；研討資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)中的難點、疑點新問題；搜集和資產(chǎn)評估有關(guān)的信息資料并建立信息檔案；接受評估機構(gòu)、評估人員以及社會各界有關(guān)資產(chǎn)評估有關(guān)新問題的咨詢對無形資產(chǎn)評估進行探究；和國內(nèi)外評估機構(gòu)和評估人員交流和合作；評估人員的后續(xù)教育等等。建立資產(chǎn)評估專家咨詢委員會有助于減少資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)風險。
5．建立資產(chǎn)評估行業(yè)協(xié)會指導(dǎo)下的評估爭議調(diào)解委員會。評估爭議是指評估機構(gòu)和客戶或評估機構(gòu)之間在評估依據(jù)、評估方法及評估結(jié)果等方面產(chǎn)生不同意見而發(fā)生的爭議。假如采用仲裁或訴訟的方式解決，無論對哪一方當事人，都是一件很麻煩或不情愿的事情。因此，調(diào)解就成為解決這類矛盾的一種較好方式。調(diào)解的優(yōu)點是摘要：方式比較靈活，節(jié)省費用、時間和精力，可以為當事人保守商業(yè)秘密等。
建立資產(chǎn)評估行業(yè)協(xié)會指導(dǎo)下的評估爭議調(diào)解委員會有助于減少資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)風險和資產(chǎn)評估結(jié)果使用風險。
摘 要 兼并重組能夠幫助企業(yè)在短期內(nèi)迅速擴大資金規(guī)模，從而獲得廣大的發(fā)展平臺，但是必須充分重視兼并重組過程中的資本運作問題，合理地規(guī)避財務(wù)風險，提升資產(chǎn)的運作效率和企業(yè)的核心競爭力。本文從前期調(diào)查、資產(chǎn)評估過程、融資過程、支付過程和整合過程等五個方面，詳細闡述了企業(yè)兼并重組中資本運作的對策，使其在企業(yè)經(jīng)濟資源配置方面發(fā)揮更大的作用。
關(guān)鍵詞 企業(yè) 兼并重組 資本運作 財務(wù)管理
對于企業(yè)而言，兼并重組能夠結(jié)束散亂的低層次工業(yè)格局，形成大集團運作的規(guī)模經(jīng)濟，從而使得企業(yè)能夠在短時間內(nèi)迅速擴大資本規(guī)模。但我們必須清醒地認識到，如果僅僅追求重組的表面效應(yīng)，忽略了對資本的良好運作和管理，那么企業(yè)的兼并重組必須無法取得預(yù)期的效果。現(xiàn)結(jié)合筆者的多年工作經(jīng)驗，就企業(yè)兼并重組中資本運行的有關(guān)問題進行深入探討，以期促進企業(yè)兼并重組和資本運作實踐活動的健康發(fā)展。
一、 企業(yè)兼并重組中資本運作的重點事項
1.前期調(diào)查工作的資本運作
作為企業(yè)兼并重組中資本運作的前提，前期調(diào)查工作的開展能夠?qū)δ繕似髽I(yè)的人員、資產(chǎn)分布、發(fā)展趨勢和產(chǎn)業(yè)特點等情況進行深入了解，從而全面揭示企業(yè)的并購風險。在開展前期調(diào)查工作時，重點要關(guān)注以下幾個方面的內(nèi)容：（1）充分了解目標企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成狀況。在企業(yè)進行兼并重組時，要對目標企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成狀況進行重點調(diào)查，包括其注冊資本構(gòu)成、總資產(chǎn)情況、負債結(jié)構(gòu)、凈資產(chǎn)情況、負擔情況和經(jīng)營性資產(chǎn)狀況，從而對目標企業(yè)的價值有個大概的評價；（2）充分把握目標企業(yè)的財務(wù)管理狀況。企業(yè)兼并重組是一項風險性很高的活動，因此需要對目標企業(yè)的財務(wù)管理狀況進行充分調(diào)研，對企業(yè)的潛在危機進行充分評價，從而有效預(yù)防企業(yè)的兼并重組風險。
2.資產(chǎn)評估過程的資本運作
企業(yè)兼并重組是為了擴大其整合資源的界域，使企業(yè)能夠在更為廣闊的平臺上配置資源，從而實現(xiàn)企業(yè)整體價值的最大化。企業(yè)兼并重組中必須重點關(guān)注資產(chǎn)評估過程中的財務(wù)管理問題，結(jié)合目標企業(yè)的實際情況，制定科學(xué)合理的評估方法，對無形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)、不可辨認資產(chǎn)和可辨認資產(chǎn)進行客觀的評估。其中有形資產(chǎn)評估包括建筑物、機器設(shè)備和長期投資等各類實體性資產(chǎn)的整體評估；無形資產(chǎn)評估包括目標企業(yè)的兩權(quán)價款、土地使用權(quán)等資產(chǎn)的評估；不可辨認資產(chǎn)評估如商譽的評估等。在對目標企業(yè)的各種資產(chǎn)進行評估時，要重視以下方面的問題：（1）聘請資信高的中介機構(gòu)進行評估，使其有效地服務(wù)于評估目的；（2）根據(jù)資產(chǎn)評估基本方法的適用性，恰當?shù)剡x擇評估方法，客觀公正地進行評估；（3）認真抓好賬實核對，一旦發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量與賬面不符的，要立即進行認真的調(diào)查。
3.融資過程的資本運作
企業(yè)的兼并重組需要大量資金的支持，首先兼并重組需要支付大量的前期費用，包括對目標企業(yè)資產(chǎn)情況的調(diào)查、財務(wù)與會計有關(guān)資料分析的費用等；其次兼并重組過程中需要支付給目標企業(yè)大量的費用；最后兼并重組后還要注入大量的資金以確保對并購企業(yè)進行整合和營運。企業(yè)兼并重組融資過程中的財務(wù)管理，要特別重視以下幾個方面的問題：（1）借入資金的財務(wù)管理。舉債會使企業(yè)背上高利息負擔，可能提升負債比率，從而增加企業(yè)的運營風險。與此同時，如果借入資金不能夠產(chǎn)生效益，導(dǎo)致企業(yè)不能按期還本利息，就會使企業(yè)付出更高的經(jīng)濟和社會代價。在這種背景下，企業(yè)要做好籌資的各種預(yù)測和預(yù)算工作，保持適當?shù)呢搨嚷剩鶕?jù)兼并重組活動需要確定資金需求總量，合理安排籌集資金的時間的數(shù)量，避免因資金不落實或無法償還到期債務(wù)而引發(fā)的籌資風險；（2）所有者投資的財務(wù)管理。這部分融入資金的風險，只存在于其使用效益的不確定上，具體表現(xiàn)在資金使用效果低下，而無法滿足投資者的投資報酬，使籌資難度加大，資金成本上升。因此要加強對所有者投資的財務(wù)管理，謹慎使用籌集到的資金，注重最后的回報效益，從而促使資金使用人員有效地使用所籌集到的資金。
4.支付過程的資本運作
企業(yè)兼并重組時，所采取的支付方式主要有現(xiàn)金支付、杠桿支付、換股支付和混合支付等方式。為了建設(shè)企業(yè)兼并重組支付過程中的財務(wù)風險，企業(yè)應(yīng)該在支付方式上盡量選擇現(xiàn)金、股權(quán)和債務(wù)等方式的混合支付方式。
5.整合過程的資本運作
企業(yè)兼并重組后，需要對新成立企業(yè)的資源進行有效的整合，重點要做好以下方面的工作：（1）加強對財務(wù)人員的管理。對目標企業(yè)進行并購接收后，為了確保財務(wù)管理的平穩(wěn)過渡，并購企業(yè)要盡快委派財務(wù)負責人，并加強對財務(wù)人員的管理，開展相應(yīng)的整合工作，硬化產(chǎn)權(quán)約束。（2）實現(xiàn)并購企業(yè)和目標企業(yè)財務(wù)管理制度的有效對接。企業(yè)實施整合后，目標企業(yè)要按照并購企業(yè)的財務(wù)管理模式進行整合，實現(xiàn)兩者的無縫對接。（3）加強對資金的管理。為了確保并購企業(yè)的正常生產(chǎn)和經(jīng)營，需要構(gòu)建健全且與并購企業(yè)相配套的資金管理系統(tǒng)，采取全面預(yù)算、內(nèi)部審計和動態(tài)監(jiān)控等手段，有效地防范和控制財務(wù)經(jīng)營風險。（4）制定并購整合失敗的補救策略。兼并重組后，如果企業(yè)不能實現(xiàn)財務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)，那么對目標企業(yè)和并購企業(yè)都將產(chǎn)生不利的影響，這就要求企業(yè)在并購前制定并購整合失敗的補救策略，避免因并購整合失敗而造成的巨大損失。
二、 結(jié)語
近年來企業(yè)的兼并重組活動日益頻繁，而資本運作是否良好，直接關(guān)系到企業(yè)兼并重組的成功與否。對于企業(yè)的兼并重組而言，必須充分重視前期調(diào)查工作、資產(chǎn)評估過程、融資過程、支付過程和整合過程的資本運作，從而確保兼并重組后企業(yè)的良性和可持續(xù)發(fā)展。
參考文獻：
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【關(guān)鍵詞】項目評估；無形資產(chǎn)；風險識別；風險評估；風險控制
對項目評估中涉及的無形資產(chǎn)進行風險管理，首先要明確無形資產(chǎn)風險的影響因素有哪些，即都有哪些形成風險的原因。其次，要采用適當?shù)娘L險識別方法對項目評估中涉及的無形資產(chǎn)進行有針對性的風險識別。
一、無形資產(chǎn)風險的影響因素
評估人員要通過密切結(jié)合企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境動態(tài)地分析無形資產(chǎn)的風險種類和風險影響力。通過對形成無形資產(chǎn)風險的主要原因的分析，可以明確無形資產(chǎn)風險的影響因素：
（一）沒有一個通用的定義，范圍的不確定性，對應(yīng)的無形資產(chǎn)價值分配不確定性的風險。
（二）外界產(chǎn)業(yè)環(huán)境、行業(yè)行政性發(fā)展規(guī)劃及政策對無形資產(chǎn)使用的影響，對應(yīng)的無形資產(chǎn)有效期限的不確定風險。
（三）無形資產(chǎn)市場的供求變化及競爭程度，部分無形資產(chǎn)的市場影響度和占有率，無形資產(chǎn)特許權(quán)使用費的標準，等等，對應(yīng)的無形資產(chǎn)在未來所能獲取的現(xiàn)金流量的不確定性風險。
（四）資產(chǎn)的隱性成本、機會成本，資產(chǎn)的較低使用效率、操作不規(guī)范，管理上未形成完善的管理控制體系，對應(yīng)的無形資產(chǎn)投入產(chǎn)出及利用效率不確定的風險。
（五）無形資產(chǎn)的使用和管理人員法制觀念、職業(yè)道德、工作經(jīng)驗等方面的欠缺，對應(yīng)的無形資產(chǎn)價值毀損甚至產(chǎn)生負收益的風險。
二、無形資產(chǎn)風險識別方法分析
無形資產(chǎn)的風險識別可以借鑒有形資產(chǎn)的風險識別方法，同時考慮無形資產(chǎn)的特殊性，從定性和定量相結(jié)合的角度全面剖析企業(yè)采用項目在經(jīng)營活動中可能面臨的各種無形資產(chǎn)風險及其形成的根源。
（一）資產(chǎn)形成流程識別方法，即對項目所涉及的無形資產(chǎn)，從其形成流程中分析，對每一個過程、環(huán)節(jié)進行檢查，發(fā)現(xiàn)其中潛在的風險，挖掘產(chǎn)生風險的根源。例如，對于項目中涉及的品牌這一無形資產(chǎn)，研究品牌資產(chǎn)從創(chuàng)立之初到形成品牌影響力的過程中是否存在使品牌未來價值發(fā)生變動的風險因素，并預(yù)估如若風險發(fā)生可能給項目實施帶來的影響和為預(yù)防風險企業(yè)需要采取風險管理措施的成本費用。
（二）類比借鑒分析法，即分析企業(yè)實施某個項目所面臨的內(nèi)外部環(huán)境及涉及的無形資產(chǎn)的種類，尋找相似環(huán)境中的同類無形資產(chǎn)，借鑒該同類無形資產(chǎn)已經(jīng)識別或暴露出的風險對比分析項目中的無形資產(chǎn)的風險。比如專利權(quán)，該類無形資產(chǎn)已經(jīng)為企業(yè)和社會所熟識，比較容易找到符合條件的相似資產(chǎn)，通過類比借鑒分析，可以對其風險進行識別。
（三）職能結(jié)構(gòu)分析法，即充分利用企業(yè)的職能部門分別在不同的職能范圍內(nèi)進行無形資產(chǎn)風險分析，財務(wù)部門針對無形資產(chǎn)財務(wù)狀況進行分析，風險管理職能部門就無形資產(chǎn)風險清單進行調(diào)查，企業(yè)管理層就無形資產(chǎn)事故組織專家調(diào)查等。比如商譽這種無形資產(chǎn)，在企業(yè)進行項目評估時，必須考慮項目的實施成功與否可能會給企業(yè)的整體商譽帶來的影響，就可以采用職能結(jié)構(gòu)分析法，識別其各種風險，進行相應(yīng)地風險管理。
三、無形資產(chǎn)的風險管理
對無形資產(chǎn)風險的影響因素分析是為了幫助識別鑒定無形資產(chǎn)的風險，而對無形資產(chǎn)風險的識別是對無形資產(chǎn)風險管理的基礎(chǔ)，無形資產(chǎn)特殊性以及不確定性，增加了項目評估中可行性決策的風險。企業(yè)必須要加強對無形資產(chǎn)風險的認識，踐行無形資產(chǎn)風險管理。
（一）無形資產(chǎn)風險評估。風險評估即對無形資產(chǎn)風險發(fā)生的可能性及其損失程度進行評估，為進一步的無形資產(chǎn)風險管理準備，對無形資產(chǎn)風險認識、評估與管理可以使企業(yè)的項目評估結(jié)果更具說服力。首先，采用定性的方法確定風險類別；其次，采用定量的方法計算預(yù)測風險的期望收益；然后選用適當?shù)姆治瞿Ｐ停捎枚ㄐ远肯嘟Y(jié)合的方式對風險進一步分析。鑒于無形資產(chǎn)的高風險高收益高破壞力的特性，必須盡可能的對無形資產(chǎn)可能面對的各種情景加以分析，重點關(guān)注風險發(fā)生概率大的無形資產(chǎn)。
（二）無形資產(chǎn)風險控制。對無形資產(chǎn)進行風險控制，一是降低風險發(fā)生的可能性，二是減少風險帶來的損失。企業(yè)在項目評估過程中，要評估與相應(yīng)的無形資產(chǎn)對應(yīng)的風險控制方法以及動態(tài)管理無形資產(chǎn)風險的能力。應(yīng)注意三個方面：一是風險發(fā)生之前能夠進行事前控制，控制的手段不應(yīng)僅僅局限于風險管理計劃中的風險規(guī)避措施，還應(yīng)能夠根據(jù)實際情況確定應(yīng)變措施。二是風險發(fā)生時，能夠快速進行風險分析并制定應(yīng)對措施。三是風險發(fā)生后，能夠形成反饋管理機制。
四、結(jié)語
在知識經(jīng)濟時代，無形資產(chǎn)這一戰(zhàn)略性發(fā)展資源對企業(yè)的貢獻越來越大，企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)體現(xiàn)了企業(yè)的科學(xué)技術(shù)能力和知識文化能力，無形資產(chǎn)成為企業(yè)利益來源的同時也提升了企業(yè)的綜合實力和競爭力。但是，無形資產(chǎn)所固有的風險及其特征也可能給企業(yè)帶來現(xiàn)實的或潛在的巨大損失。正是由于無形資產(chǎn)的地位日益凸顯，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中無形資產(chǎn)比重迅速上升，項目評估中所涉及的無形資產(chǎn)也相應(yīng)增多，在項目評估過程中，企業(yè)必須高度重視無形資產(chǎn)的風險識別及其風險管理，進一步提高無形資產(chǎn)的風險評估意識和風險管理水平。
參考文獻
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關(guān)鍵詞:并購重組 財務(wù)管理 資產(chǎn)評估
資本運作是企業(yè)實現(xiàn)做大做強的重要手段，國際上一些成功的大企業(yè)都是通過開展資本運作成為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。成功的資本運作，離不開科學(xué)的財務(wù)管理指導(dǎo)。現(xiàn)結(jié)合實踐，對企業(yè)資本運作中的財務(wù)管理的有關(guān)問題處理作一分析。
1.前期調(diào)研的財務(wù)問題
開展前期調(diào)研是企業(yè)資本運作、并購重組的前提，通過調(diào)研作出實施決策，如果調(diào)研不充分，關(guān)鍵問題不了解，作出的并購決策可能就是錯誤的。在調(diào)研過程中，除對企業(yè)概況、人員、資產(chǎn)分布、產(chǎn)業(yè)特點、發(fā)展趨勢等內(nèi)容作全面了解外，更要關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及組成情況，是否存在財務(wù)風險，全面分析或有事項，并根據(jù)調(diào)研情況，對企業(yè)的財務(wù)狀況作出客觀評價，提出科學(xué)意見和建議。
1.1系統(tǒng)了解目標企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成情況
資產(chǎn)構(gòu)成情況是企業(yè)狀況的重要方面，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)情況是企業(yè)規(guī)范暢通運作的前提和基礎(chǔ)。在并購重組時，應(yīng)將資產(chǎn)構(gòu)成狀況作為重點進行調(diào)查，包括并購目標企業(yè)的總資產(chǎn)情況、凈資產(chǎn)情況、注冊資本構(gòu)成、負債結(jié)構(gòu)、企業(yè)負擔情況、經(jīng)營性資產(chǎn)狀況等。通過深入調(diào)研了解，對目標企業(yè)在財務(wù)角度有一個大體的評價。
1.2準確把握目標企業(yè)的財務(wù)風險
有效防范財務(wù)風險是衡量企業(yè)財務(wù)運作能力的重要尺度，要對目標企業(yè)的財務(wù)管理基礎(chǔ)工作是否完善、專業(yè)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)情況、財務(wù)機構(gòu)職能情況、應(yīng)對外部環(huán)境變化措施能力等作出正確判斷，并判斷目標企業(yè)是否具有較強的財務(wù)決策能力，資本結(jié)構(gòu)是否合理，根據(jù)財務(wù)狀況對今后企業(yè)的營運發(fā)展能力作出科學(xué)判斷。同時，應(yīng)審查企業(yè)隱性負債，對或有負債及潛在的危機等問題進行分析評價。
2資產(chǎn)評估過程中的財務(wù)管理問題
資產(chǎn)評估是雙方談判的基礎(chǔ)和依據(jù)，應(yīng)結(jié)合目標企業(yè)的實際，選定評估基準日，確定切實可行的評估方法，對有形、無形資產(chǎn)進行客觀的評估。整體資產(chǎn)評估包括:機器設(shè)備、專業(yè)生產(chǎn)、建筑物、房地產(chǎn)、長期投資等各類實體資產(chǎn)的整體評估。無形資產(chǎn)評估包括目標企業(yè)的商標權(quán)、商譽、商(字)號、專利權(quán)、專有技術(shù)、銷售網(wǎng)絡(luò)、著作權(quán)(版權(quán))、軟件、網(wǎng)站域名、企業(yè)家價值、土地使用權(quán)、(特許)經(jīng)營權(quán)、資源性資產(chǎn)等。①聘請質(zhì)信高的中介機構(gòu)進行評估，明確評估范圍，選取恰當?shù)脑u估基準日評估。評估基準日應(yīng)當有利于評估結(jié)論有效地服務(wù)于評估目的，有利于評估資料準備工作和評估業(yè)務(wù)的執(zhí)行。②在全面深人了解的基礎(chǔ)上進行評估，根據(jù)資產(chǎn)評估基本方法的適用性，恰當選取評估方法，客觀公正評估。③認真抓好賬實核對。要根據(jù)賬面資產(chǎn)情況進行資產(chǎn)核實，對資產(chǎn)質(zhì)量與賬面不符的，要進行科學(xué)調(diào)整。
由于目標企業(yè)經(jīng)營是個動態(tài)過程，在評估過程中應(yīng)重點關(guān)注可能存在的潛在問題和風險:
(1)擔保問題。許多企業(yè)都存在著諸如擔保等或有事項，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營造成了巨大的潛在風險，特別是多個企業(yè)間相互擔保形成的一種擔保鏈，擔保責任縱橫交錯，“牽一發(fā)而動全身”，如果其中一家企業(yè)擔保事項出現(xiàn)問題，就可能會使其他相關(guān)企業(yè)承擔連帶償債責任，給相關(guān)企業(yè)帶來風險。
(2)或有事項問題。盡可能恰當?shù)毓烙嫽蛴惺马棸l(fā)生的可能性是正確認定企業(yè)資產(chǎn)的重要環(huán)節(jié)。相關(guān)中介機構(gòu)除了以企業(yè)取得的資料為依據(jù)，并充分考慮內(nèi)外環(huán)境各種因素來作出估計外，必要時還應(yīng)征求專家的意見，將其影響因素及其性質(zhì)、估計的程序和公式披露在報表附注中，以增強會計信息的真實性和可靠性。
(3)對企業(yè)凈資產(chǎn)有影響的重要合同問題。對凈資產(chǎn)而言，影響較大的主要是應(yīng)收賬款、存貨、收人及成本等費用，評估值與賬面值以及收購方最后支付的購買價可能相差較大，這種情況在企業(yè)改制收購時表現(xiàn)尤為明顯。應(yīng)依據(jù)現(xiàn)有的會計準則，并結(jié)合相關(guān)合同研究而定。
(4)土地使用權(quán)、商標及商譽等無形資產(chǎn)的合理確定問題。企業(yè)擁有的如土地使用權(quán)、商標、商譽等無形資產(chǎn)，是企業(yè)多年經(jīng)營的結(jié)晶，也是國有資產(chǎn)的重要組成部分，對企業(yè)進行資產(chǎn)評估時，不能忽略此類資產(chǎn)。
3擬定談判協(xié)議
資產(chǎn)評估工作完成后，雙方具備了商談并購價格的基礎(chǔ)。應(yīng)圍繞充分利用財務(wù)理論，開展并購價格及相關(guān)并購協(xié)議有關(guān)事項的談判。
(1)確定并購價格。應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果，以目標企業(yè)凈資產(chǎn)為依據(jù)，適當考慮企業(yè)的經(jīng)營狀況、預(yù)期發(fā)展情況及成長性，確定并購價格。一般地，對具有成長性的目標企業(yè)，并購價格可以適度高于評估凈資產(chǎn)的價格，而對于虧損企業(yè)，應(yīng)低于凈資產(chǎn)值的價格。
(2)根據(jù)企業(yè)規(guī)模大小、對方意愿，確定并購重組的方式。包括股權(quán)受讓、增資擴股、股權(quán)置換等。對資產(chǎn)規(guī)模較大的企業(yè)，可通過授讓股權(quán)達到絕對控股的方式，實現(xiàn)并購目標;對資產(chǎn)質(zhì)量不高、但通過改造后可迅速扭轉(zhuǎn)的企業(yè)可收購其凈資產(chǎn)，對規(guī)模適中、急需注人資金金的企業(yè)，可采取增資擴股的方式實現(xiàn)重組目標。另外，還可以通過換股等渠道實現(xiàn)控股目標。
(3)確定支付方式。應(yīng)結(jié)合企業(yè)資金實力，確定有利于企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的支付方式。①現(xiàn)金支付方式。需要收購企業(yè)籌集大量現(xiàn)金用以支付收購行為，這會給收購企業(yè)帶來巨大的財務(wù)壓力。②證券支付方式。包括股票支付方式，即收購企業(yè)通過發(fā)行新股以購買目標企業(yè)的資產(chǎn)或股票。③債券支付方式。即收購企業(yè)通過發(fā)行債券獲取目標企業(yè)的資產(chǎn)或股票;此類用于并購支付手段的債券必須具有相當?shù)牧魍ㄐ约耙欢ǖ男庞玫燃墶?/p>
(4)對一些或有事項，要著力在合同中予以明確，避免在接收重組過程中出現(xiàn)不利于并購方的或有事項發(fā)生，引起并購方的損失。
(5)對于重組整合的企業(yè)，應(yīng)明確享受財務(wù)收益分配的方式和起始時間。
4企業(yè)并購后的財務(wù)管理
論文摘要：并購因其能夠為企業(yè)帶來諸如規(guī)模經(jīng)濟、資源配置、組合協(xié)同等效應(yīng)而為"3-今世界各國企業(yè)所追逐。企業(yè)并購財務(wù)風險是由于并購定價、融資、支付等各項財務(wù)決策所引起的，是企業(yè)并購成功與否的重要影響因素。通過對企業(yè)并購財務(wù)風險的界定，剖析了企業(yè)并購財務(wù)風險的來源，對企業(yè)并購財務(wù)風險的控制與防范提出了建議，以期降低并購風險，提高企業(yè)并購活動的成功率。
1企業(yè)并購財務(wù)風險的界定
關(guān)于企業(yè)并購的財務(wù)風險，已有多種定義。趙憲武認為，企業(yè)并購財務(wù)風險是指并融資以及資本結(jié)構(gòu)改變所引起的財務(wù)危機，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)的可能性，同時，并購導(dǎo)致股東收益的波動性增大也是財務(wù)風險的一種表現(xiàn)形式。杰弗里．C．胡克認為，企業(yè)并購的財務(wù)風險是由于通過借債為收購融資而制約了買主為經(jīng)營融資并同時償債的能力引起的，“財務(wù)風險由用以為交易融資的負債數(shù)額和將要由購買方承擔的目標企業(yè)的債務(wù)數(shù)額等因素決定。”一：從風險結(jié)果來看，上述定義的確概括了企業(yè)并購財務(wù)風險的最核心部分，即由籌資決策引起的償債風險。但從風險來源來看，籌資決策似乎并不是引起償債風險和股東收益風險的唯一原因。在企業(yè)的并購活動中，與財務(wù)結(jié)果有關(guān)的決策行為還包括定價決策和支付決策。
首先，企業(yè)并購是一種投資行為，然后才是一種融資行為，投資和融資決策共同影響著并購后的企業(yè)財務(wù)狀況；”2第二，企業(yè)并購是一種特殊的投資行為，從策劃設(shè)計到交易完成，各種價值因素并不能馬上在短期財務(wù)指標上得到體現(xiàn)，而必須經(jīng)過一定的整合和運營期，才能實現(xiàn)價值目標；第三，企業(yè)并購的價值目標下限也決不僅僅是保證沒有債務(wù)上的風險，而是要獲取一種遠遠超過債務(wù)范疇的價值預(yù)期目標，實現(xiàn)價值增值。因此，如果僅僅用融資風險作為衡量財務(wù)風險的標準，則在一定意義上降低了并購的價值動機。所以，從公司理財?shù)慕嵌瓤矗髽I(yè)并購的財務(wù)風險應(yīng)該包含更寬泛的內(nèi)涵，包括“由于并購而涉及的各項財務(wù)活動引起的企業(yè)財務(wù)企業(yè)并購的財務(wù)風險應(yīng)該是指由于并購定價、融資、支付等各項財務(wù)決策所引起的企業(yè)財務(wù)狀況惡化或財務(wù)成果損失的不確定性，是并購價值預(yù)期與價值實現(xiàn)嚴重負偏離而導(dǎo)致的企業(yè)財務(wù)困境和財務(wù)危機。或者說，企業(yè)并購的財務(wù)風險是一種價值風險，是各種并購風險在價值量上的綜合反映，是貫穿企業(yè)并購全過程的不確定性因素對預(yù)期價值產(chǎn)生的負面作用和影響。
2企業(yè)并購財務(wù)風險的來源
一項完整的并購活動通常包括目標企業(yè)的選擇、目標企業(yè)價值的評估、并購可行性分析、并購資金的籌措、出價方式的確定以及并購后的整合，上述各環(huán)節(jié)中都可能產(chǎn)生風險。并購財務(wù)風險主要源自以下三個方面：
2．1定價風險
定價風險主要是指目標企業(yè)的價值評估風險。即由于收購方對目標企業(yè)的資產(chǎn)價值和獲利能力估計過高，以至出價過高而超過了自身的承受能力，盡管目標企業(yè)運作很好，過高的買價也無法使收購方獲得一個滿意的回報。目標企業(yè)的估價取決于并購企業(yè)對其未來收益的大小和時間的預(yù)期，對目標企業(yè)的價值評估可能因預(yù)測不當而不夠準確。這就產(chǎn)生了并購公司的估價風險，其大小取決于并購企業(yè)所掌握信息的質(zhì)量，而信息質(zhì)量又取決于下列因素：
2．1．1目標企業(yè)是上市企業(yè)還是非上市企業(yè)
如果目標企業(yè)是上市企業(yè)，由于它必須對外公布企業(yè)經(jīng)營狀況和財務(wù)報表等信息，因此，并購企業(yè)容易取得目標企業(yè)的資料進行分析；目標企業(yè)若是非上市企業(yè)，則并購企業(yè)必須通過與目標企業(yè)的合作來獲得相應(yīng)信息。
2．1．2并購企業(yè)是善意收購還是惡意收購
如果并購企業(yè)是善意的，并購雙方則能夠充分交流和溝通信息，目標企業(yè)會主動地向并購企業(yè)提供必要的資料。這有利于降低并購的風險和成本，同時可避免目標企業(yè)管理層有意抗拒而增加并購成本。如果并購企業(yè)是惡意的，并購企業(yè)將無法從目標企業(yè)獲取其實際經(jīng)營、財務(wù)狀況等主要資料，給公司估價帶來困難。
2．1．3并購準備的時間
并購企業(yè)準備階段越長，獲取目標企業(yè)的間點相關(guān)資料就會越詳盡充分，目標企業(yè)的估價越準確。
2．1．4目標企業(yè)審計與并購的時間點的長短
如果并購時間離會計師事務(wù)所審計的時間越遠，并購企業(yè)從年審報告獲取的信息越不能代表目標企業(yè)并購前的經(jīng)營和財務(wù)狀況，據(jù)此得到目標企業(yè)的估價就越不準確。
2．2融資風險
企業(yè)并購需要大量資金，但由于我國目前資本市場發(fā)育還不完善，銀行等中介組織也未能在并購中充分發(fā)揮其應(yīng)有的作用，使企業(yè)并購面臨較大的融資風險。融資風險主要表現(xiàn)在能否及時獲得并購資金，融資的方式是否影響企業(yè)的控制權(quán)，融資結(jié)構(gòu)對并購企業(yè)負債結(jié)構(gòu)和償還能力的影響。比如，融資結(jié)構(gòu)包括企業(yè)資本中債務(wù)資本與股權(quán)資本結(jié)構(gòu)、債務(wù)資本中短期債務(wù)與長期債務(wù)結(jié)構(gòu)等。在以債務(wù)資本為主的融資結(jié)構(gòu)中，當并購后的實際效果達不到預(yù)期時，將可能產(chǎn)生利息支付風險和按期還本風險；在以股權(quán)資本為主的融資結(jié)構(gòu)中，當并購后的實際效果達不到預(yù)期時，會使股東利益受損，從而為敵意收購者提供機會；即使完全以自有資金支付收購價款，也存在一定的財務(wù)風險，一旦企業(yè)的自有資金用于收購而重新融資又出現(xiàn)困難，不但造成機會成本增加，還會產(chǎn)生新的財務(wù)風險。
2．3支付風險
主要是指與資金流動性和股權(quán)稀釋有關(guān)的并購資金使用風險，它與融資風險、債務(wù)風險有密切聯(lián)系。支付風險主要表現(xiàn)在兩個方面： 2．3．1現(xiàn)金支付產(chǎn)生的資金流動性風險以及由此最終導(dǎo)致的債務(wù)風險
現(xiàn)金支付工具自身的缺陷，會給并購帶來一定的風險。首先，現(xiàn)金支付工具的使用，是一項巨大的即時現(xiàn)金負擔，公司所承受的現(xiàn)金壓力比較大；其次，使用現(xiàn)金支付工具，交易規(guī)模常會受到獲現(xiàn)能力的限制；再者，從被并購者的角度來看，會因無法推遲資本利得的確認和轉(zhuǎn)移實現(xiàn)的資本增益，從而不能享受稅收優(yōu)惠，以及不能擁有新公司的股東權(quán)益等原因，而不歡迎現(xiàn)金方式，這會影響并購的成功機會，帶來相關(guān)的風險。
2．3．2杠桿支付的債務(wù)風險
杠桿支付的債務(wù)風險即杠桿收購所產(chǎn)生的風險。杠桿收購指并購企業(yè)通過舉債獲得目標企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)，并用目標企業(yè)的現(xiàn)金流量償還負債的方法。杠桿收購旨在通過舉借債務(wù)解決收購中的資金問題，并期望在并購后獲得財務(wù)杠桿利益。由于高息風險債券資金成本很高，而收購后目標企業(yè)未來資金流量具有不確定性，杠桿收購必須實現(xiàn)很高的回報率才能使收購者獲益，否則，收購公司可能會因資本結(jié)構(gòu)惡化，負債比例過高，付不起本息而破產(chǎn)倒閉。
3企業(yè)并購財務(wù)風險的防范措施
3．1改善獲取信息的質(zhì)量，采用合適的目標企業(yè)價值評估方法
財務(wù)會計報表是被并購企業(yè)所提供信息的核心部分，因此，并購企業(yè)在并購前取得詳盡真實的財務(wù)會計報表是并購企業(yè)在對被并購企業(yè)未來收益能力做出預(yù)期前的必要步驟。在實際操作中，應(yīng)該特別重視并購中的盡職調(diào)查，它貫穿于整個收購過程，主要目的是防范并購風險、調(diào)查與證實重大信息，它是現(xiàn)代企業(yè)并購環(huán)節(jié)中的重要組成部分，直接關(guān)系到并購的成功與否。另外，政府應(yīng)該實行資產(chǎn)評估的行業(yè)準人制度，規(guī)范評估業(yè)務(wù)準則。對于那些資質(zhì)佳、信譽好的評估機構(gòu)和從業(yè)人員，頒發(fā)行業(yè)準人許可證并使其成為真正的資產(chǎn)評估行業(yè)市場的主體，杜絕不具資質(zhì)的機構(gòu)和人員從事資產(chǎn)評估。合理調(diào)節(jié)資產(chǎn)擁有單位、評估人以及同資產(chǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)的權(quán)益各方在資產(chǎn)評估中的關(guān)系。
我國企業(yè)并購中定價問題是一個復(fù)雜的問題，由于企業(yè)并購中雙方的動機和考慮的因素不同，所采用的價值評估方法也不同。采用不同的價值評估方法對同一目標企業(yè)進行評估，可能會得到不同的并購價格，企業(yè)價值的定價方法有貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、市盈率法、市場價格法、同業(yè)市值比較方法、帳面價值法和清算價值法。并購公司可根據(jù)并購動機、收購后目標公司是否繼續(xù)存在，以及掌握資料信息的充分與否等因素來決定采用合適的評估方法。并購公司也可綜合運用定價模型，如將運用清算價值法得到的目標企業(yè)價值作為并購價格的下限，將現(xiàn)金流量法確立的企業(yè)價值作為并購價格的上限，然后再根據(jù)雙方的討價還價在該區(qū)間內(nèi)確定協(xié)商價格作為并購價格。
3．2拓展融資渠道，保證融資結(jié)構(gòu)合理化
企業(yè)在制定融資決策時，應(yīng)視野開闊，積極開拓不同的融資渠道。政府有關(guān)部門也要致力于研究如何豐富企業(yè)的融資渠道，如完善資本市場和建立各類投資銀行、并購基金等，優(yōu)化企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。融資結(jié)構(gòu)既包括企業(yè)自有資本、權(quán)益資本和債務(wù)資本之間的比例關(guān)系，也包括債務(wù)資本中的短期債務(wù)與長期債務(wù)的比例關(guān)系等。合理確定融資結(jié)構(gòu)應(yīng)遵循以下原則：一要遵循資本成本最小化原則；二是自有資本、權(quán)益資本和債務(wù)資本要保持適當?shù)谋壤Ｔ诖饲疤嵯拢賹鶆?wù)資本組成及其期限結(jié)構(gòu)進行分析，將企業(yè)未來的現(xiàn)金流人和償付債務(wù)等流出按期限組合匹配，找出企業(yè)未來資金的流動性薄弱點，然后對長期負債和短期負債的期限、數(shù)額結(jié)構(gòu)進行調(diào)整。
3．3增強杠桿收購中目標企業(yè)未來現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性
論文摘要:妥善處理好并購重組中的有關(guān)財務(wù)管理問題，是實現(xiàn)資本成功運作的前提和基礎(chǔ)。結(jié)合并購重組實踐，分析了并購重組前調(diào)研過程中的財務(wù)管理問題，以及在資產(chǎn)評估過程中的財務(wù)管理問題，利用財務(wù)管理理論指導(dǎo)談判協(xié)議的起草，以及企業(yè)并購后一系列財務(wù)管理問題的處理等，對開展企業(yè)并購工作具有一定的指導(dǎo)作用。
資本運作是企業(yè)實現(xiàn)做大做強的重要手段，國際上一些成功的大企業(yè)都是通過開展資本運作成為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。成功的資本運作，離不開科學(xué)的財務(wù)管理指導(dǎo)。現(xiàn)結(jié)合實踐，對企業(yè)資本運作中的財務(wù)管理的有關(guān)問題處理作一分析。
1.前期調(diào)研的財務(wù)問題
開展前期調(diào)研是企業(yè)資本運作、并購重組的前提，通過調(diào)研作出實施決策，如果調(diào)研不充分，關(guān)鍵問題不了解，作出的并購決策可能就是錯誤的。在調(diào)研過程中，除對企業(yè)概況、人員、資產(chǎn)分布、產(chǎn)業(yè)特點、發(fā)展趨勢等內(nèi)容作全面了解外，更要關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及組成情況，是否存在財務(wù)風險，全面分析或有事項，并根據(jù)調(diào)研情況，對企業(yè)的財務(wù)狀況作出客觀評價，提出科學(xué)意見和建議。
1.1系統(tǒng)了解目標企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成情況
資產(chǎn)構(gòu)成情況是企業(yè)狀況的重要方面，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)情況是企業(yè)規(guī)范暢通運作的前提和基礎(chǔ)。在并購重組時，應(yīng)將資產(chǎn)構(gòu)成狀況作為重點進行調(diào)查，包括并購目標企業(yè)的總資產(chǎn)情況、凈資產(chǎn)情況、注冊資本構(gòu)成、負債結(jié)構(gòu)、企業(yè)負擔情況、經(jīng)營性資產(chǎn)狀況等。通過深入調(diào)研了解，對目標企業(yè)在財務(wù)角度有一個大體的評價。
1.2準確把握目標企業(yè)的財務(wù)風險
有效防范財務(wù)風險是衡量企業(yè)財務(wù)運作能力的重要尺度，要對目標企業(yè)的財務(wù)管理基礎(chǔ)工作是否完善、專業(yè)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)情況、財務(wù)機構(gòu)職能情況、應(yīng)對外部環(huán)境變化措施能力等作出正確判斷，并判斷目標企業(yè)是否具有較強的財務(wù)決策能力，資本結(jié)構(gòu)是否合理，根據(jù)財務(wù)狀況對今后企業(yè)的營運發(fā)展能力作出科學(xué)判斷。同時，應(yīng)審查企業(yè)隱性負債，對或有負債及潛在的危機等問題進行分析評價。
2資產(chǎn)評估過程中的財務(wù)管理問題
資產(chǎn)評估是雙方談判的基礎(chǔ)和依據(jù)，應(yīng)結(jié)合目標企業(yè)的實際，選定評估基準日，確定切實可行的評估方法，對有形、無形資產(chǎn)進行客觀的評估。整體資產(chǎn)評估包括:機器設(shè)備、專業(yè)生產(chǎn)、建筑物、房地產(chǎn)、長期投資等各類實體資產(chǎn)的整體評估。無形資產(chǎn)評估包括目標企業(yè)的商標權(quán)、商譽、商(字)號、專利權(quán)、專有技術(shù)、銷售網(wǎng)絡(luò)、著作權(quán)(版權(quán))、軟件、網(wǎng)站域名、企業(yè)家價值、土地使用權(quán)、(特許)經(jīng)營權(quán)、資源性資產(chǎn)等。①聘請質(zhì)信高的中介機構(gòu)進行評估，明確評估范圍，選取恰當?shù)脑u估基準日評估。評估基準日應(yīng)當有利于評估結(jié)論有效地服務(wù)于評估目的，有利于評估資料準備工作和評估業(yè)務(wù)的執(zhí)行。②在全面深人了解的基礎(chǔ)上進行評估，根據(jù)資產(chǎn)評估基本方法的適用性，恰當選取評估方法，客觀公正評估。③認真抓好賬實核對。要根據(jù)賬面資產(chǎn)情況進行資產(chǎn)核實，對資產(chǎn)質(zhì)量與賬面不符的，要進行科學(xué)調(diào)整。
由于目標企業(yè)經(jīng)營是個動態(tài)過程，在評估過程中應(yīng)重點關(guān)注可能存在的潛在問題和風險:
(1)擔保問題。許多企業(yè)都存在著諸如擔保等或有事項，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營造成了巨大的潛在風險，特別是多個企業(yè)間相互擔保形成的一種擔保鏈，擔保責任縱橫交錯，“牽一發(fā)而動全身”，如果其中一家企業(yè)擔保事項出現(xiàn)問題，就可能會使其他相關(guān)企業(yè)承擔連帶償債責任，給相關(guān)企業(yè)帶來風險。
(2)或有事項問題。盡可能恰當?shù)毓烙嫽蛴惺马棸l(fā)生的可能性是正確認定企業(yè)資產(chǎn)的重要環(huán)節(jié)。相關(guān)中介機構(gòu)除了以企業(yè)取得的資料為依據(jù)，并充分考慮內(nèi)外環(huán)境各種因素來作出估計外，必要時還應(yīng)征求專家的意見，將其影響因素及其性質(zhì)、估計的程序和公式披露在報表附注中，以增強會計信息的真實性和可靠性。
(3)對企業(yè)凈資產(chǎn)有影響的重要合同問題。對凈資產(chǎn)而言，影響較大的主要是應(yīng)收賬款、存貨、收人及成本等費用，評估值與賬面值以及收購方最后支付的購買價可能相差較大，這種情況在企業(yè)改制收購時表現(xiàn)尤為明顯。應(yīng)依據(jù)現(xiàn)有的會計準則，并結(jié)合相關(guān)合同研究而定。
(4)土地使用權(quán)、商標及商譽等無形資產(chǎn)的合理確定問題。企業(yè)擁有的如土地使用權(quán)、商標、商譽等無形資產(chǎn)，是企業(yè)多年經(jīng)營的結(jié)晶，也是國有資產(chǎn)的重要組成部分，對企業(yè)進行資產(chǎn)評估時，不能忽略此類資產(chǎn)。
3擬定談判協(xié)議
資產(chǎn)評估工作完成后，雙方具備了商談并購價格的基礎(chǔ)。應(yīng)圍繞充分利用財務(wù)理論，開展并購價格及相關(guān)并購協(xié)議有關(guān)事項的談判。
(1)確定并購價格。應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果，以目標企業(yè)凈資產(chǎn)為依據(jù)，適當考慮企業(yè)的經(jīng)營狀況、預(yù)期發(fā)展情況及成長性，確定并購價格。一般地，對具有成長性的目標企業(yè)，并購價格可以適度高于評估凈資產(chǎn)的價格，而對于虧損企業(yè)，應(yīng)低于凈資產(chǎn)值的價格。
(2)根據(jù)企業(yè)規(guī)模大小、對方意愿，確定并購重組的方式。包括股權(quán)受讓、增資擴股、股權(quán)置換等。對資產(chǎn)規(guī)模較大的企業(yè)，可通過授讓股權(quán)達到絕對控股的方式，實現(xiàn)并購目標;對資產(chǎn)質(zhì)量不高、但通過改造后可迅速扭轉(zhuǎn)的企業(yè)可收購其凈資產(chǎn)，對規(guī)模適中、急需注人資金金的企業(yè)，可采取增資擴股的方式實現(xiàn)重組目標。另外，還可以通過換股等渠道實現(xiàn)控股目標。
(3)確定支付方式。應(yīng)結(jié)合企業(yè)資金實力，確定有利于企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的支付方式。①現(xiàn)金支付方式。需要收購企業(yè)籌集大量現(xiàn)金用以支付收購行為，這會給收購企業(yè)帶來巨大的財務(wù)壓力。②證券支付方式。包括股票支付方式，即收購企業(yè)通過發(fā)行新股以購買目標企業(yè)的資產(chǎn)或股票。③債券支付方式。即收購企業(yè)通過發(fā)行債券獲取目標企業(yè)的資產(chǎn)或股票;此類用于并購支付手段的債券必須具有相當?shù)牧魍ㄐ约耙欢ǖ男庞玫燃墶?/p>
(4)對一些或有事項，要著力在合同中予以明確，避免在接收重組過程中出現(xiàn)不利于并購方的或有事項發(fā)生，引起并購方的損失。
(5)對于重組整合的企業(yè)，應(yīng)明確享受財務(wù)收益分配的方式和起始時間。
4企業(yè)并購后的財務(wù)管理
并購協(xié)議正式簽訂后，按照協(xié)議規(guī)定履行相關(guān)程序后進行的重組整合，對做好資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、資產(chǎn)過戶手續(xù)、賬務(wù)處理，真正與母體企業(yè)在財務(wù)管理上無縫對接，實現(xiàn)實質(zhì)性重組，達到收益最大化和對并購企業(yè)經(jīng)營、投資、融資等財務(wù)活動實施有效管理有重要意義，并且也使并購以后的生產(chǎn)要素發(fā)揮出最大的效應(yīng)，最終實現(xiàn)盤活資產(chǎn)存量、提升企業(yè)市場競爭力的目的。
(1)委派財務(wù)負責人，加強財務(wù)人員管理。并購目標企業(yè)接收后，要確保財務(wù)管理平穩(wěn)過渡。并購公司應(yīng)盡快委派財務(wù)負責人，根據(jù)并購公司的戰(zhàn)略意圖和財務(wù)管理要求，開展整合工作，進行財務(wù)監(jiān)督，硬化產(chǎn)權(quán)約束。委派的財務(wù)負責人向并購方母公司和被并購方負雙重責任。同時，結(jié)合對應(yīng)的并購企業(yè)財務(wù)人員管理規(guī)定，制定財務(wù)管理人員的選拔、任命、考核和獎懲制度，提高財務(wù)工作效率。
關(guān)鍵詞：鋼結(jié)構(gòu)廠房；抵押；貸款
Abstract: With the increasingly apparent effect of the national macro-control policies, the risk of loans to SMEs are gradually highlights. The access threshold for rural credit cooperatives, raising the loan, the issuance of high-quality loans to SMEs, can effectively improve the quality of loans, to avoid the risk of loans. Groups of customers of rural credit cooperatives, mainly small businesses, the relatively poor ability to resist risks, exposure to risks, credit unions priority claim collateral is relatively small, an urgent need for financing small businesses, particularly credit unions situation requiring collateral, steel mortgage is particularly important.Keywords: steel plant; mortgage; loans
中圖分類號：文獻標識碼：A 文章編號：2095-2104（2012）
一、鋼結(jié)構(gòu)抵押貸款業(yè)務(wù)的實踐與操作
鋼結(jié)構(gòu)廠房抵押貸款是指以申請人自身或第三人合法擁有的鋼結(jié)構(gòu)廠房資產(chǎn)為抵押物向銀行業(yè)金融機構(gòu)申請的貸款。此項業(yè)務(wù)突破了鋼結(jié)構(gòu)廠房資產(chǎn)動產(chǎn)性質(zhì)認定的瓶頸，提高了中小企業(yè)自身抵押擔保能力，符合政、信、企各方利益訴求，具有較強的可操作性、易復(fù)制性，對破解中小企業(yè)融資困局具有推廣價值。貸款操作流程如下：
（一）部門聯(lián)動，深入開展市場調(diào)研。加強與政府部門的對接力度，成立由中小企業(yè)局、工商聯(lián)、人民銀行和信用社等部門聯(lián)合組成調(diào)查小組，對轄內(nèi)中小企業(yè)資產(chǎn)情況進行調(diào)查摸底，掌握企業(yè)鋼結(jié)構(gòu)廠房存量情況，依據(jù)鋼結(jié)構(gòu)廠房的構(gòu)成，依次劃分為標準性、次級性及磚混性三種鋼結(jié)構(gòu)廠房，結(jié)合鋼材的價格，合理確定每種鋼結(jié)構(gòu)廠房的價值，建立企業(yè)鋼結(jié)構(gòu)廠房項目儲備庫。
（二）完善制度，積極穩(wěn)妥推動業(yè)務(wù)開展。制定內(nèi)部貸款操作流程，認真界定鋼結(jié)構(gòu)廠房的抵押范圍，細化鋼結(jié)構(gòu)廠房抵押品評估規(guī)定，客戶經(jīng)理在深入實地對鋼結(jié)構(gòu)廠房進行調(diào)查的基礎(chǔ)上，委托評估公司對鋼結(jié)構(gòu)廠房進行資產(chǎn)評估，按照最高不超過廠房地面部分評估值50%的比例，合理確定貸款額度，并對抵押物到工商部門辦理抵押登記，既滿足不同客戶對信貸資金的合理需求，又最大限度保證信貸資金安全。
（三）強化服務(wù)，建立良好社會口碑。結(jié)合小企業(yè)融資需求短、急、快等特點，簡化貸款流程、提高運作效率，增強服務(wù)水平，建立“綠色通道”，實現(xiàn)“快受理、快調(diào)查、快評估、快審批、快發(fā)放”，滿足廣大中小企業(yè)客戶的融資需求。同時，做好業(yè)務(wù)產(chǎn)品宣傳，通過召開銀企座談會、印發(fā)產(chǎn)品宣傳手冊，讓中小企業(yè)了解信用社新業(yè)務(wù)，引導(dǎo)廣大中小企業(yè)客戶積極到信用社申請辦理業(yè)務(wù)。
二、開辦鋼結(jié)構(gòu)抵押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展前景分析
鋼結(jié)構(gòu)抵押貸款業(yè)務(wù)，是將鋼結(jié)構(gòu)資產(chǎn)按動產(chǎn)對待，為中小企業(yè)辦理鋼結(jié)構(gòu)資產(chǎn)直接抵押貸款的一項新業(yè)務(wù)。其暢通了中小企業(yè)融資渠道，實現(xiàn)了銀行信貸資金投放與中小企業(yè)有效需求的成功對接，助推了中小企業(yè)健康發(fā)展，就目前的經(jīng)濟發(fā)展形勢看，鋼結(jié)構(gòu)抵押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展前景較為廣闊。
（一）符合信用社內(nèi)部制度規(guī)定，拓展了信貸市場空間。鋼結(jié)構(gòu)抵押貸款，是在嚴謹?shù)牟僮髁鞒滔逻\作，合理界定鋼結(jié)構(gòu)廠房的抵押范圍，細化鋼結(jié)構(gòu)廠房抵押評估規(guī)定，委托評估公司對鋼結(jié)構(gòu)廠房進行資產(chǎn)評估，并在工商部門辦理抵押登記后發(fā)放貸款，既豐富了企業(yè)融資擔保方式，又最大限度地保證了信貸資金安全。同時，由于鋼結(jié)構(gòu)市場發(fā)展空間大，市場需求潛力旺盛，隨著企業(yè)的不斷更新發(fā)展，使用鋼結(jié)構(gòu)做原材料搭建廠房的越來越多，而用鋼結(jié)構(gòu)作抵押貸款的愿望也愈加強烈，使此項業(yè)務(wù)快速發(fā)展成為可能。
（二）符合城市資源轉(zhuǎn)型的要求，有利于促進中小企業(yè)健康發(fā)展。近年來，隨著城市轉(zhuǎn)型步伐的加快，新型中小企業(yè)增多，發(fā)展新型、多樣化的中小企業(yè)成為城市轉(zhuǎn)型工作的重要內(nèi)容。而從中小企業(yè)的實際來看，70%中小企業(yè)缺少土地使用證、房產(chǎn)證及其他有效貸款抵押物，無法辦理抵押貸款，融資抵押難問題嚴重制約了中小企業(yè)的發(fā)展，特別是在當前宏觀調(diào)控形勢下，已經(jīng)關(guān)系到了中小企業(yè)的生存問題。以棗莊為例，據(jù)不完全統(tǒng)計，棗莊市擁有鋼結(jié)構(gòu)廠房的企業(yè)達400多家，鋼結(jié)構(gòu)價值高達36.32億元，如按50%的抵押率計算，可為中小企業(yè)提供信貸資金18億元，能有效緩解中小企業(yè)資金緊張問題，將有力促進中小企業(yè)的發(fā)展。
（三）法律、政策漸趨完善，為鋼結(jié)構(gòu)資產(chǎn)抵押方式推廣應(yīng)用提供了法律保障。中小企業(yè)貸款難，主要難在企業(yè)的可抵押資產(chǎn)不足。多年來，對中小企業(yè)授信除了采取信用擔保的方式外，一般以企業(yè)的機器設(shè)備抵押，但企業(yè)的機器設(shè)備專用性強、變化價值低使機器設(shè)備抵押擔保很難發(fā)揮擔保的作用。隨著企業(yè)建造和經(jīng)營模式的發(fā)展變化，中小企業(yè)越來越多地采用鋼結(jié)構(gòu)廠房作為生產(chǎn)經(jīng)營場地，與機器設(shè)備相比，鋼結(jié)構(gòu)廠房造價高、價值穩(wěn)定、通用性強、易于變現(xiàn)，如果能明確界定權(quán)屬問題，用鋼結(jié)構(gòu)廠房抵押融資會比機器設(shè)備抵的融資更安全。《中華人民共和國物權(quán)法》頒布實施，明確規(guī)定“不動產(chǎn)物權(quán)的設(shè)立、變更、轉(zhuǎn)讓和消滅，經(jīng)依法登記，發(fā)生效力”，及時解決了鋼結(jié)構(gòu)廠房權(quán)屬界定難的問題，為鋼結(jié)構(gòu)廠房抵押貸款業(yè)務(wù)產(chǎn)生和發(fā)展打下了基礎(chǔ)。
三、開展鋼結(jié)構(gòu)抵押貸款業(yè)務(wù)存在的問題及對策
毋庸置疑，鋼結(jié)構(gòu)抵押貸款作為一項新興業(yè)務(wù)，對解決中小企業(yè)融資擔保難、促進城市資源轉(zhuǎn)型正發(fā)揮著不可估量的作用。但是調(diào)查中也發(fā)現(xiàn)了一些值得注意的問題：一是鋼結(jié)構(gòu)抵押貸款業(yè)務(wù)剛剛起步，尚缺成型、完善的操作實例和風險防范體系，潛在風險較多。特別是業(yè)務(wù)辦理過程中涉及到的監(jiān)管、工商、稅務(wù)、法院等部門的業(yè)務(wù)協(xié)作問題，需盡快形成規(guī)范的操作程序，防范業(yè)務(wù)風險。二是部分企業(yè)的鋼結(jié)構(gòu)來源沒有有效的正式發(fā)票，僅有部分收據(jù)，部分企業(yè)的固定資產(chǎn)帳也沒有該項記錄，物權(quán)登記過程中對本企業(yè)的鋼結(jié)構(gòu)來源合法性不能很好的證實。三是鋼結(jié)構(gòu)廠房價值常隨鋼材市場價值發(fā)生大幅度變化，而且鋼結(jié)構(gòu)廠房建設(shè)質(zhì)量不統(tǒng)一，部分易毀損，不利于抵押權(quán)實現(xiàn)。
為推動鋼結(jié)構(gòu)抵押業(yè)務(wù)有效持續(xù)發(fā)展，特提出以下幾點對策：
（一）加大宣傳，營造市場發(fā)展環(huán)境。要想實現(xiàn)業(yè)和的大發(fā)展，就要加大宣傳力度，使企業(yè)所有者了解鋼結(jié)構(gòu)抵押業(yè)務(wù)的優(yōu)點，積極作為使自己具備融資條件。同時加大各部門的工作協(xié)調(diào)力度，適當降低抵押登記等相關(guān)費用，采取措施鼓勵企業(yè)辦理鋼結(jié)構(gòu)廠房抵押貸款業(yè)務(wù)。民經(jīng)系統(tǒng)要積極搭建銀企合作平臺，盡快將《鋼結(jié)構(gòu)資產(chǎn)抵押授信管理暫行辦法》宣傳到企業(yè)，讓擁有鋼結(jié)構(gòu)資產(chǎn)的企業(yè)早日與金融、工商等部門對接，使鋼結(jié)構(gòu)資產(chǎn)抵押貸款工作迅速展開。
（二）科學(xué)評估，切實防范信貸風險。鋼結(jié)構(gòu)資產(chǎn)存在價值波動大，評估難度大的問題，因而對鋼結(jié)構(gòu)資產(chǎn)評估需要較強的專業(yè)知識和市場意識，所以建議對此類資產(chǎn)的評估委托特定評估公司進行評估，并與其簽署長期合作協(xié)議，保證鋼結(jié)構(gòu)抵押貸款資產(chǎn)評估科學(xué)、合理。要加強經(jīng)濟景氣分析和有關(guān)抵押資產(chǎn)價格走勢分析,準確把握運行周期,根據(jù)抵押資產(chǎn)價格走勢調(diào)整抵押率，建議綜合抵押率控制在30%以下。辦理鋼結(jié)構(gòu)抵押貸款，在防范風險的前提下辦理抵押可追加擔保，以增加風險防范的屏障。同時還要要加強貸后檢查的力度，專人隨時監(jiān)控所抵押廠房的安全和完整性，一旦出現(xiàn)風險及進采取措施進行資產(chǎn)保全。
[摘要]外商投資企業(yè)驗資比國內(nèi)企業(yè)驗資要求高，風險大。防范和化解外商投資企業(yè)驗資風險的途徑。
隨著中國改革和開放的力度加大，社會經(jīng)濟和法律環(huán)境發(fā)生了巨大變化，需要注冊會計師進行驗資的領(lǐng)域不斷擴大，驗資業(yè)務(wù)日趨復(fù)雜。特別是我國加入WTO后，外商來我國投資日益增加，外商投資企業(yè)驗資比國內(nèi)企業(yè)驗資要求高，風險大。因此，要切實加強對外商投資企業(yè)的驗資工作，提高驗資業(yè)務(wù)質(zhì)量，防范和化解驗資風險。
一、嚴格審驗程序
驗資風險是注冊會計師出具驗資報告存在不恰當意見而可能帶來的損失和危害。注冊會計師應(yīng)對驗資風險承擔相應(yīng)的行政、經(jīng)濟、法律責任。為了規(guī)避和化解外商投資企業(yè)驗資風險，注冊會計師執(zhí)行外商投資企業(yè)驗資業(yè)務(wù)，除實施《獨立審計實務(wù)公告第1號??驗資》、《中國注冊會計師執(zhí)業(yè)規(guī)范指南第3號??驗資（試行）》規(guī)定的程序外，還應(yīng)當根據(jù)情況，嚴格執(zhí)行以下審驗程序：
（一）外方出資者以外幣出資的，注冊會計師應(yīng)當檢查外商投資企業(yè)的外匯登記證，以確定外幣是否匯入經(jīng)國家外匯管理局各分支局、外匯管理部核準的資本金賬戶，并向該賬戶開戶銀行函證。投資款直接匯入外商投資企業(yè)在境外開設(shè)的銀行賬戶的，檢查是否獲得注冊地外匯管理部門的批準。
（二）外方出資者以實物出資的，注冊會計師首先應(yīng)當獲取進口貨物報關(guān)單，檢查實物是否來源于境外。此外，注冊會計師還需要做以下工作：根據(jù)驗資實務(wù)公告及相關(guān)法律規(guī)定，要求按照國家有關(guān)規(guī)定在資產(chǎn)評估、價值鑒定或與出資者商定的基礎(chǔ)上進行審驗。為有效防范驗資風險，應(yīng)實施以下程序：1、注冊會計師在從事實物資產(chǎn)出資審驗過程中，涉及資產(chǎn)評估問題時，應(yīng)遵照《獨立審計具體準則?利用專家工作》，合理利用評估結(jié)果，確?樽手柿俊W⒉嶧峒剖υ誒?悶攔闌?鉤鼉叩淖什?攔辣ǜ媯?允滴鎰什?壑到?猩笱槭保?α私餛攔濫康摹⑵攔婪段в攵韻蟆⑵攔蘭偕璧認薅ㄌ跫?欠衤?閶樽實囊?螅?υ謐ㄒ蹬卸系幕?∩仙笱槭滴鎰什?募壑擔?⒒袢〕鱟收叨宰什?壑檔娜峽芍っ鰲？。對于實物資產(chǎn)真實性及產(chǎn)權(quán)歸屬的審驗，注冊會計師應(yīng)親自到現(xiàn)場對實物資產(chǎn)進行監(jiān)盤，確認實物資產(chǎn)的存在。注冊會計師應(yīng)獨立地獲取證據(jù)，證明擬出資的實物資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)是否屬于出資人，不得單純依據(jù)評估報告得出審驗結(jié)論。對尚未辦理財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)的實物資產(chǎn)出資，除在驗資報告意見段后增設(shè)說明段外，還應(yīng)在規(guī)定的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)辦理期限內(nèi)，要求被審驗單位向會計師事務(wù)所提交已辦理財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)的證明，并向有關(guān)部門函證被審驗單位財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)的備案情況。
（三）遇以下情形，注冊會計師應(yīng)當檢查企業(yè)提供的“國家外匯管理局資本項目外匯業(yè)務(wù)核準件”原件，以確定其行為是否與外匯局核準的一致：1、外方投資者以其來源于中國境內(nèi)舉辦的其他外商投資企業(yè)凈利潤和因清算、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、先行收回投資、減資等所得的貨幣資金在境內(nèi)再投資的；2.外商投資企業(yè)以資本公積、盈余公積、末分配利潤、已登記外債和應(yīng)付股利轉(zhuǎn)增資本的；3.外方出資者減少出資的；4.國家規(guī)定的其他出資方式須經(jīng)外匯局核準的。
（四）外方以上述方式出資的，注冊會計師應(yīng)當向企業(yè)注冊地外匯局發(fā)出外方出資情況詢證函，并根據(jù)外方出資者的出資方式附送銀行詢證函回函、資本項目外匯業(yè)務(wù)核準件及進口貨物報關(guān)單等文件的復(fù)印件，以詢證上述文件內(nèi)容的真實性、合規(guī)性。注冊會計師應(yīng)當在收到外方出資情況詢證函回函后，以注明外資外匯登記編號的回函作為出具驗資報告的依據(jù)。
二、提高注冊會計師執(zhí)業(yè)質(zhì)量
驗資業(yè)務(wù)實施階段保持應(yīng)有的職業(yè)謹慎。必須謹慎防范社會上的不法分子提供虛假驗資證明，偽造銀行進賬單和銀行出具虛假詢證函的各種陷階，注冊會計師及其助理人員必須親自到銀行進行函證，必要時進行第二次函證，或要求銀行打印銀行存款對賬單。驗資執(zhí)業(yè)人員包括注冊會計師和助理人員，要嚴把驗資取證關(guān)，要及時仔細審核審驗證據(jù)，反復(fù)驗證；同時，要求注冊會計師在執(zhí)行驗資業(yè)務(wù)時充分關(guān)注被審驗單位的錯誤、舞弊和違反法規(guī)行為，以便提高驗資業(yè)務(wù)質(zhì)量，規(guī)避驗資風險。另外，由于注冊會計師的專業(yè)知識的局限性和專業(yè)判斷能力的有限性，判斷時難免會出現(xiàn)錯誤或其它誤差，會計師事務(wù)所應(yīng)建立健全質(zhì)量控制制度，要把好三級復(fù)核關(guān)。
三、提高助理人員和其他專業(yè)人員的執(zhí)業(yè)素質(zhì)
驗資業(yè)務(wù)離不開業(yè)務(wù)助理人員的參加，更需要其他專業(yè)人員，如資產(chǎn)評估師、律師的幫助。我國《獨立審計基本準則》規(guī)定，注冊會計師可以根據(jù)需要配備相應(yīng)的業(yè)務(wù)助理人員和聘請專家協(xié)助工作，但應(yīng)對其工作結(jié)果負責。因此，在外商投資企業(yè)驗資業(yè)務(wù)中，就要求CPA對助理人員業(yè)務(wù)勝任能力作出評價，并對其進行必要的培訓(xùn)，給以指導(dǎo)、監(jiān)督、檢查，提高助理人員和其他專業(yè)人員的執(zhí)業(yè)素質(zhì)，降低注冊會計師的驗資風險。
四、凈化驗資環(huán)境，降低驗資風險
（一）新《驗資公告》強調(diào)被審驗單位的責任。被審驗單位在驗資中應(yīng)承擔的責任包括兩個方面：一是要真實、合法、完整地提供驗資資料；二是要保護資產(chǎn)的安全和完整。被審驗單位能否認真履行自己的職責是驗資成敗的關(guān)鍵。如果被審驗單位與其它有關(guān)單位串通作弊，故意提供不真實、不合法、不完整的驗資資料，注冊會計師即便盡了自己的職責，也難以發(fā)現(xiàn)其真?zhèn)危纬傻尿炠Y結(jié)果就可能與事實不符；如果被審驗單位不致力于保護資產(chǎn)的安全與完整，已到位的資金中途流失、抽逃，同樣會導(dǎo)致資本不實的結(jié)果。新《驗資公告》突出了被審驗單位的責任，可降低驗資風險。
（二）加強金融機構(gòu)的法律責任。為追究出具虛假投資證明文件者的法律責任，以確保投資者、債權(quán)人和注冊會計師的合法權(quán)益，最高人民法院了《關(guān)于金融機構(gòu)為企業(yè)出具不實或者虛假驗資報告資金證明如何承擔民事責任問題的通知》。通知強調(diào)，企業(yè)、出資人的財產(chǎn)依法強制執(zhí)行后仍不能清償債務(wù)的，由金融機構(gòu)在驗資不實部分或者虛假資金證明金額范圍內(nèi)，根據(jù)過錯大小承擔責任，但此種民事責任不屬于擔保責任。
（三）加強會計師事務(wù)所的法律責任。最高人民法院就會計師事務(wù)所為企業(yè)出具虛假驗資證明承擔法律責任作出了司法解釋：會計師事務(wù)所出具虛假驗資報告，給委托人及其他利害關(guān)系人造成損失的，應(yīng)當承擔相應(yīng)的法律責任；在民事責任承擔上，應(yīng)當先由被審驗單位負責清償，不足部分，再由會計師事務(wù)所在其不實證明金額的范圍內(nèi)承擔賠償責任。
（四）行業(yè)自律、協(xié)會監(jiān)管。近年來，各地注冊會計師協(xié)會加大對注冊會計師虛假驗資的打擊力度。如深劃怖注協(xié)與工商行政管理局聯(lián)合設(shè)立驗資報告審核窗口，打擊虛假出資。該市注協(xié)還對會計師事務(wù)所及其注冊會計師提供驗資風險識別與防范等方面的專業(yè)指導(dǎo)，對承辦驗資業(yè)務(wù)的會計師事務(wù)所及時給予風險提示等，基本上杜絕了注冊會計師直接作假或與被審驗單位串通作假的現(xiàn)象，社會上不法分子偽造注冊會計師驗資報告的違法行為也得到一定程度的抑制，從而有效地保護了投資者、債權(quán)人和注冊會計師的合法權(quán)益，凈化了注冊會計師的執(zhí)業(yè)環(huán)境。
五、正確使用驗資報告
驗資報告只在國家工商行政管理部門辦理工商登記及向出資者簽發(fā)出資證明等規(guī)定用途內(nèi)具有法定證明效力，只能合理保證報告使用人確定投資者出資到位情況。驗資報告不應(yīng)視為對被審驗單位驗資報告日后資本保全、償債能力和持續(xù)經(jīng)營能力的保證。為了降低注冊會計師的驗資風險，應(yīng)在出具驗資報告意見段之后增列說明段，以說明驗資報告的用途、使用責任。如由于使用人因使用驗資報告不當造成的后果，與注冊會計師及其所在會計師事務(wù)所無關(guān)。同時，注冊會計師應(yīng)讓社會公眾了解驗資報告的性質(zhì)、用途，了解驗資業(yè)務(wù)的固有局限性及注冊會計師的職權(quán)限制，盡可能縮小驗資報告使用者以及社會公眾與注冊會計師的期望差距，促使他們正確使用驗資報告。
關(guān)鍵詞:歷史成本;公允價值;企業(yè)財務(wù)
一、公允價值對企業(yè)財務(wù)的影響
1.金融資產(chǎn)
金融工具確認和計量準則規(guī)定:以公允價值計量及其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)(如交易性金融資產(chǎn)),公允價值變動形成的利得或損失,應(yīng)當計入當期損益。按新會計準則的規(guī)定,交易性金融資產(chǎn)按公允價值計量的結(jié)果是,無論是已實現(xiàn)的投資收益(金融資產(chǎn)已出售部分),還是未實現(xiàn)的投資收益(期末金融資產(chǎn)公允價值變動損益),都會影響當期利潤。若當期股票或債券價格上升,公司當期利潤就會增加;若當期股票或債券價格下降,公司當期利潤就會減少。相對于交易性金融資產(chǎn)而言,可供出售金融資產(chǎn)的持有意圖不甚明確。可供出售金融資產(chǎn)相當于一個巨大的利潤“蓄水池”,這些可供出售的金融資產(chǎn)將來被處置時,有可能釋放出利潤。從上市公司公布的年報來看,凈利潤成倍增長的公司不少。在這些上市公司中,部分公司業(yè)績的增長來自于業(yè)務(wù)的提升,但是也有一些公司業(yè)績的增長來自新會計準則公允價值計量方式的用。
2.長期股權(quán)投資
長期股權(quán)投資新準則規(guī)定:1.以發(fā)行權(quán)益性證券取得的長期股權(quán)投資,應(yīng)當按照發(fā)行權(quán)益性證券的公允價值作為初始投資成本;2.投資者投入的長期股權(quán)投資,應(yīng)當按照投資合同或協(xié)議約定的價值作為初始投資成本,但合同或協(xié)議約定價值不公允的除外。其中,對于投資者投入長期股權(quán)投資的初始計量與存貨的計量一樣,企業(yè)管理當局也可以根據(jù)需要選擇不同的價值進行計量。投資收益科目主要是用來核算長期股權(quán)投資的投資和處置收益,以及處置交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期金融資產(chǎn)的收益。而上市公司業(yè)績增長的一個突出特點就是投資收益大幅度飆升。
3.投資性房地產(chǎn)
投資性房地產(chǎn),是指為賺取租金或資本增值,或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)。新準則第10條和第11條規(guī)定,在有確鑿證據(jù)表明投資性房地產(chǎn)的公允價值能夠持續(xù)可靠取得的情況下,可以對投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式進行后續(xù)計量。這一屬性的采用對房地產(chǎn)企業(yè)特別是地產(chǎn)類上市公司的影響是深遠的。短期內(nèi),會對企業(yè)的賬面利潤產(chǎn)生重大影響,從長遠來看,還會影響企業(yè)的戰(zhàn)略決策和投資決策。在房地產(chǎn)業(yè)相對景氣的市場環(huán)境里,投資性房地產(chǎn)都是以歷史成本計價,所以一般情況下,投資性房地產(chǎn)的公允價值都高于成本價。如果采用公允價值計量,公允價值大于賬面價值的數(shù)倍溢價將在年末的財務(wù)報表中得到確認,資產(chǎn)劇增,巨大的利潤也將顯現(xiàn)出來,這將可能極大地改變企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù),導(dǎo)致地產(chǎn)上市公司,尤其是擁有投資性地產(chǎn)的上市公司的利潤在短期內(nèi)發(fā)生劇烈變化。
4.非貨幣性資產(chǎn)交換
非貨幣性資產(chǎn)交換不涉及或只涉及少量的貨幣性資產(chǎn)(即補價)。新準則對滿足一定條件的非貨幣性資產(chǎn)交換,是以公允價值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費作為換入資產(chǎn)的成本,公允價值與換出資產(chǎn)賬面價值的差額計入當期損益。與歷史成本法相比,公允價值的引入一方面還原了換入資產(chǎn)的公允價值,另一方面確認了換出資產(chǎn)公允價值的損益。雖然這種損益只是歷史成本法下被掩蓋的潛在損益的釋放與體現(xiàn),但是由此所帶來的利潤的巨大波動將不可避免。當換出資產(chǎn)的公允價值大于其賬面價值時,非貨幣易將增加企業(yè)的利潤,對當期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、所得稅費用、凈利潤及凈資產(chǎn)均會產(chǎn)生很大影響。
5.債務(wù)重組
債務(wù)重組準則的修訂對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果具有重大影響。按照新準則規(guī)定,對于債務(wù)人而言,在以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)的情況下,債務(wù)重組所產(chǎn)生的收益將由兩部分組成,一部分是重組債務(wù)的賬面價值與轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值之間的差額,另一部分是轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值與其賬面價值之間的差額,兩者均計入損益。新準則改變了舊準則一刀切的規(guī)定,將原來因債權(quán)人讓步導(dǎo)致債務(wù)人修改債務(wù)條件償還負債獲得的收益全部計入資本公積的做法,改為計入當期損益,且對于實物抵債業(yè)務(wù),引進公允價值作為計量屬性,這將增加債務(wù)人的利潤,并直接反映在當期利潤表中,可能會極大地提升其每股收益水平。
6.企業(yè)合并
在《企業(yè)會計準則第20號――企業(yè)合并》中,針對同一控制和非同一控制下的合并,分別采取“權(quán)益法”和“購買法”兩種會計處理。非同一控制下的企業(yè)合并視同一個企業(yè)購買另外一個企業(yè)的交易,按照購買法進行核算,按照公允價值確認所取得的資產(chǎn)和負債。在購買日,購買方的合并成本大于確認的各項可辨認資產(chǎn)、負債的公允價值凈額的差額,確認為商譽。企業(yè)應(yīng)于每個會計期末,對商譽進行減值測試,計算確定其減值金額。對商譽測試的減值部分,應(yīng)計入當期損益。在購買日,購買方的合并成本小于確認的各項可辨認資產(chǎn)、負債的公允價值凈額的差額,為負商譽。在對取得的被購買方各項可辨認資產(chǎn)、負債的公允價值進行復(fù)核后,計入當期損益。企業(yè)合并過程中發(fā)生的各項相關(guān)費用,應(yīng)于發(fā)生時計入當期損益。會計期末,對商譽進行減值測試時,按照測試確認的金額在資產(chǎn)負債表上列示,差額計入當期損益,減少留存收益。對于負商譽,重新評估后,在損益中確認,同時增加留存收益。
除上述方面之外,公允價值還在很多業(yè)務(wù)中被作為計量標準。
二、金融危機下對公允價值計量的思考
07年美國次貸危機爆發(fā)并迅速蔓延擴大,時至今日,這一危機已演變成席卷全球的金融海嘯。許多曾被推崇的國外監(jiān)管制度、技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新都受到了質(zhì)疑,其中也包括被作為防范金融風險利器的公允價值會計準則。該準則是否是此次金融危機的加劇因素以及是否應(yīng)當對其進行修改成為人們關(guān)注的焦點。
金融產(chǎn)品的公允價值計量從某種意義上說,是由于20世紀80年代美國儲蓄和房屋貸款危機而引入的。新會計準則中對于金融產(chǎn)品的計量,基本屬于公允價值第一級次的范疇。公允價值的第一級次,是指用相同資產(chǎn)或負債的活躍市場報價來估計公允價值,并且不作任何調(diào)整。這一級次的估計被認為是可靠性最高,最為優(yōu)先選擇的公允價值取值。因此,我們可以選擇最活躍市場的價格作為公允價值。最活躍市場是指在該市場上,這種資產(chǎn)或者負債數(shù)量最大,交易最活躍。
盡管公允價值計量存在一定的操作上的困難和問題,但是公允價值的理論基礎(chǔ)是扎實存在的,不論金融危機有多嚴重,公允價值計量反映的信息公允透明,正是維護信息使用者的決策權(quán)。公允價值計量誕生于美國證監(jiān)會指出歷史成本對防范金融風險無濟于事的危難之際,這本身就說明,公允價值天生具備防范金融風險的性能。所以面對物價變動的現(xiàn)實、衍生金融工具的沖擊、知識經(jīng)濟、歷史成本等一系列沖擊,引入會計公允價值是有必要的。公允價值計量解決了許多歷史成本計量無法解決的問題,具有無可比擬的優(yōu)越性。此外,在無形資產(chǎn)的確認和計量、商譽的確認和攤銷、企業(yè)并購重組、關(guān)聯(lián)方交易以及非貨幣交易等諸多會計事項中必然會使用到公允價值。
全球經(jīng)濟國際化浪潮興起,市場競爭日趨激烈,特別是隨著資本市場的迅速繁榮,大量金融工具的出現(xiàn),公允價值的運用不僅是會計走向國際化的必然要求,而且也符合我國現(xiàn)實的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境,其推廣勢在必行。因此,關(guān)于公允價值的應(yīng)用要堅持用發(fā)展的眼光來對待,在認定這一目標后,不要因為發(fā)展過程中出現(xiàn)一些挫折而輕易放棄。因為公允價值計量是經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢,也是經(jīng)過多年論證的科學(xué)方法,至于在計量方法的選擇上可以考慮當時的具體環(huán)境,選擇一種最能客觀、公正、可靠反映資產(chǎn)或負債價格的方法,但公允價值計量這一目標不應(yīng)改變。
三、完善我國公允價值計量的建議
1.借鑒國外先進的研究成果,制訂符合我國國情的公允價值準則框架。我們需要加強我國公允價值理論研究,建立公允價值計量準則,并在此基礎(chǔ)上,制訂邏輯一致的(非金融工具)會計準則。在目前的準則體系下,公允價值計量還很難真正做到與國際接軌,加強公允價值的理論研究,建立公允價值計量準則已經(jīng)成為當務(wù)之急。
2.加強相關(guān)法規(guī)制度建設(shè)。當前,應(yīng)盡快修改完善與會計相關(guān)的法律法規(guī),建立公平、開放、自由、誠信的交易規(guī)則體系。加大對違法行為的處罰力度,使違法行為的預(yù)期成本遠遠高于所獲收益從而警示會計造假者,并形成威懾。
3.進一步完善資本市場環(huán)境。我國現(xiàn)階段的市場環(huán)境并不完善,因此交易價格可能難以達到公允,并有可能成為利潤操縱的手段。因此,應(yīng)當進一步完善資本市場,擴大外匯市場和黃金等貴金屬市場,建立充分競爭的生產(chǎn)要素交易市場,特別是產(chǎn)權(quán)交易、市場金融工具交易和發(fā)達的專業(yè)評估市場。同時,要引入充分的市場競爭機制。
4.規(guī)范資產(chǎn)評估流程,加強資產(chǎn)評估隊伍建設(shè)。資產(chǎn)評估是公允價值確認的重要途徑之一,公允價值的完善離不開資產(chǎn)評估的發(fā)展。在我國目前的市場環(huán)境中,資產(chǎn)評估的流程尚不規(guī)范,資產(chǎn)評估隊伍建設(shè)有待加強。一方面應(yīng)強化對資產(chǎn)評估機構(gòu)的監(jiān)管,另一方面應(yīng)當發(fā)揮社會監(jiān)督的作用,積極提倡、鼓勵社會公眾參與監(jiān)督;同時,應(yīng)加強繼續(xù)教育,不斷提高注冊資產(chǎn)評估師的素質(zhì)。只有加強資產(chǎn)評估隊伍建設(shè),才能在最大程度上保證資產(chǎn)評估的公允性,從而為公允價值的應(yīng)用創(chuàng)造良好的條件。
5.加強職業(yè)道德教育,提高財務(wù)人員的職業(yè)素質(zhì)。公允價值應(yīng)用過程中需要大量的職業(yè)判斷。在新舊準則交替之際,一方面要加大教育投入,轉(zhuǎn)變會計人員的計量觀念,培養(yǎng)具有公允價值觀念、懂得理論與實務(wù)的會計人員;另一方面,公允價值應(yīng)用中大量不確定因素的使用,這就要求我們加強會計人員的守法意識和道德教育,從主觀上消除利潤操縱的動機,是杜絕利用公允價值操縱利潤。
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關(guān)鍵詞：公允價值；金融企業(yè)；問題；對策
中圖分類號：F230 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）21-0209-02
隨著資本市場日益發(fā)達、金融工具及衍生工具大量涌現(xiàn)，公允價值計量在國外已得到廣泛的應(yīng)用，并逐步成為國際會計的發(fā)展趨勢。相較美國等發(fā)達國家而言，中國公允價值的研究還相對薄弱落后，公允價值在金融業(yè)中的應(yīng)用時間不長，所以研究公允價值在金融業(yè)中的應(yīng)用還是一個很值得研究的課題。
一、公允價值的相關(guān)理論
（一）公允價值的含義
中國新《企業(yè)會計準則》對公允價值做出了如下的定義：“在公允價值計量下，資產(chǎn)與負債按在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計量。”從定義可以看出，公允價值主要倡導(dǎo)的是會計計量要使交易的雙方做到公平與公正，強調(diào)真實性和公允性，另外，公允價值并非特指某一種計量屬性，而是幾種計量屬性的一種組合的概念，歷史成本、現(xiàn)行成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值都是公允價值的表現(xiàn)形式。在具體實踐當中，公允價值計量一般都是使用某種具有可觀察性的市場金額來做出計算的，但是某些資產(chǎn)與負債卻因為難以獲得可觀察的市場金額，所以只能用未來現(xiàn)金流量的估計值來計量。在這種情況下，就可以體現(xiàn)出公允價值計量的優(yōu)勢。
（二）公允價值計量在中國金融企業(yè)的發(fā)展與應(yīng)用
公允價值計量在中國的發(fā)展一波三折，從無到有、先提倡后回避、避而不談到順應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展形勢，整個過程經(jīng)歷十多年。2006年財政部頒布的新會計準則，并要求自2007年1月1日在上市公司范圍內(nèi)率先執(zhí)行。新準則的第 22 號金融工具確認和計量、第 23 號金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、第 24 號套期保值以及第 37 號金融工具列報和披露等四項會計準則與金融業(yè)密切相關(guān)，四項準則規(guī)范了金融工具的分類和會計核算，對套期保值、衍生金融工具和金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等業(yè)務(wù)的會計核算和信息披露進行了系統(tǒng)梳理。這些準則的實施，將在增強金融工具風險披露有效性、改善金融資產(chǎn)和負債分類方式、加強對金融機構(gòu)風險約束等方面產(chǎn)生重大影響，并能夠促使金融業(yè)管理者進一步完善風險管理體系，加大對市場價值、現(xiàn)金流量、盈利能力及信息技術(shù)的分析和研究，健全完善內(nèi)部控制制度，全面提升金融企業(yè)經(jīng)營管理水平。但目前中國處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，在市場機制、法制建設(shè)等方面尚不完善，特別市金融體制改革還處于逐步深化階段，新準則運行時間尚短，各家金融企業(yè)都還對公允價值抱有審慎的態(tài)度，因此公允價值在中國金融業(yè)中應(yīng)用還存在著一些問題。
二、公允價值計量在中國金融企業(yè)應(yīng)用中存在的問題
（一）公允價值應(yīng)用的市場經(jīng)濟環(huán)境不完善
公允價值的本質(zhì)在于交易的公平性及交易雙方的自愿性，清算條件下的交易價格或強迫交易價格不是公允價值，也就是說公允價值的取得需要一個公平、成熟的市場體制和比較活躍、發(fā)達的經(jīng)濟環(huán)境。目前中國的市場經(jīng)濟體制雖然已經(jīng)確立，但市場化程度仍然偏低，貨幣市場、外匯市場、資本市場還沒有完全開放，利率和匯率還沒有完全市場化，金融產(chǎn)品相對來說還比較單一，金融衍生品市場發(fā)展緩慢，小規(guī)模的市場、不公開的信息和不健全的體制等非市場化因素也仍然存在。加上政府對市場的干預(yù)較為普遍，致使資源價格常常偏離了市場的軌跡。因此適宜公允價值應(yīng)用的各級市場尚不完善，造成公允價值計量方式在實踐中運用十分困難。
（二）公允價值估價方法沒有統(tǒng)一穩(wěn)定的評價尺度，難以保證會計信息的可靠性
在實務(wù)操作中，有些資產(chǎn)或負債無法在市場上找到同類或類似商品的市場價格，只能采取估價的方法來確定公允價值。但許多會計要素的公允價值確認如無形資產(chǎn)只能通過專業(yè)評估師或評估人員的幫助。可估價方法依賴于個人的主觀判斷，不同的人采用相同的估價方法也可能會得出不同的公允價值。目前中國資產(chǎn)評估業(yè)尚處于新興階段，存在管理不規(guī)范、評估質(zhì)量低、專業(yè)人員短缺、規(guī)模小等問題；同時，一些評估機構(gòu)和評估人員為了謀取不正當利益，在評估過程中缺乏應(yīng)有的職業(yè)道德，對公允價值進行評估無法做到客觀公正，導(dǎo)致了會計信息的嚴重失真；再加上企業(yè)會計準則在具體運用細則中沒有規(guī)范公允價值計算方法，這間接導(dǎo)致了企業(yè)會計人員不了解如何運用公允價值方法來進行會計計量，大大影響了會計信息的真實性及可靠性。
（三）公允價值的使用效果受到會計從業(yè)人員的整體素質(zhì)的制約
國際金融危機爆發(fā)之后，公允價值會計的可靠性問題受到了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注，公允價值的可靠性可能受到市場環(huán)境、企業(yè)及個人多方面的影響。從中國國情來看，不規(guī)范的市場環(huán)境使得產(chǎn)品價格難以與產(chǎn)品價值真正相符，在難以獲得市場價格的情況下，會計準則要求運用公允價值方法進行會計計量，往往會得出不準確的判斷。由于各人的認識水平、判斷能力不同，通過對市場價格進行分析判斷后得出的結(jié)果也就不同，出具的會計報告也往往不同，這更難以保證公允價值會計的可靠性。
三、公允價值計量在中國金融企業(yè)中應(yīng)用的對策
（一）完善市場環(huán)境，為公允價值的應(yīng)用提供基礎(chǔ)環(huán)境和前提保障
公允價值是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物，能有效促進中國社會主義市場經(jīng)濟良性發(fā)展。公允價值主要包括交易行為雙方平等、資源和了解的具體情況，這些要素共同組成了公允價值的市場經(jīng)濟環(huán)境。為了使企業(yè)能夠更好地應(yīng)用公允價值計量，需要健全完善公允價值應(yīng)用的市場環(huán)境。為金融資產(chǎn)公允價值計量發(fā)揮其優(yōu)勢創(chuàng)造良好的經(jīng)濟和法制環(huán)境。積極發(fā)展各級資本市場，讓更多的股票、債券、基金等有序上市，加快金融資產(chǎn)價格市場化進程，使其公允價值的取得更為客觀、直接，價值更為可靠。同時，金融機構(gòu)及其監(jiān)管機構(gòu)也應(yīng)當根據(jù)新企業(yè)會計準則中關(guān)于金融工具的相關(guān)規(guī)定和市場中已出現(xiàn)或可能出現(xiàn)的經(jīng)濟現(xiàn)象，不斷完善金融監(jiān)管，促使金融市場的發(fā)展和公允價值計量的發(fā)展相協(xié)調(diào)。
（二）完善相關(guān)的法規(guī)，加強對公允價值計量的內(nèi)部監(jiān)管
隨著中國企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)活動種類的增多，新興的業(yè)務(wù)種類多數(shù)涉及到公允價值的計量工作，因而，企業(yè)公允價值會計計量已成為企業(yè)會計業(yè)務(wù)中的重要組成部分，必須有效合理地把握公允價值會計計量。完善公允價值應(yīng)用的相關(guān)法律法規(guī)，加強對公允價值計量的監(jiān)督職能，避免利用公允價值計量模式操作會計業(yè)務(wù)；另一方面，加強對公允價值計量的監(jiān)管，包括證監(jiān)會、國家審計部門和財政部門，以及企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督職能部門，通過對會計行為的監(jiān)督控制，并進行定期或不定期的抽查以嚴肅會計行為，嚴格規(guī)范公允價值計量行為。營造一個良好的公允價值法律環(huán)境，不給不法分子和金融企業(yè)制作虛假財務(wù)報告提供可乘之機。
（三）提高會計從業(yè)人員的素質(zhì)，提高其專業(yè)判斷能力
公允價值的確定是一件復(fù)雜的工作，活躍市場上的報價或最近市場上的交易價格或與其未來現(xiàn)金流量的估計，用于折現(xiàn)現(xiàn)金流量的利率的選擇都要會計人員的主觀判斷。因此技術(shù)嫻熟并且講求誠信的評估隊伍是正常使用公允價值模式的前提。首先加大對會計人員素質(zhì)的培養(yǎng)，提高會計人員的操作水平以及專業(yè)水平，提高會計人員對公允價值確認、計量等做出復(fù)雜判斷的能力，減少會計信息的技術(shù)性失真和對公允價值判斷的偏差。其次加強職業(yè)道德教育，提高財務(wù)人員的職業(yè)素質(zhì)，培養(yǎng)具有公允價值觀念、懂得會計理論與實際業(yè)務(wù)的會計人員。
（四）規(guī)范資產(chǎn)評估行業(yè)，為公允價值會計的應(yīng)用與發(fā)展創(chuàng)造良好的條件
規(guī)范資產(chǎn)評估行業(yè)，首先應(yīng)大力改善資產(chǎn)評估環(huán)境。通過國家制定完善相關(guān)法律，改善評估環(huán)境，消除行業(yè)的惡性競爭，加強對資產(chǎn)評估機構(gòu)的管理，杜絕技術(shù)上的違法操作，提高資產(chǎn)評估的真實性。把誠實守信融入資產(chǎn)評估，從而為公允價值會計的應(yīng)用與發(fā)展創(chuàng)造良好的條件。其次，應(yīng)加強對評估人員職業(yè)道德教育，加強評估人員的專業(yè)技能，提高注冊資產(chǎn)評估師的素質(zhì)，以達到資產(chǎn)評估的公允性，得到更加切實可靠的公允信息。再次，要加強公允價值理論研究，發(fā)展公允價值估值技術(shù)，充分利用現(xiàn)有計算機技術(shù)，綜合金融學(xué)、財務(wù)學(xué)和數(shù)量經(jīng)濟學(xué)等知識，深入研究金融工具估價模型，規(guī)范估值結(jié)論的價值類型及參考價值程度，從技術(shù)和能力上防范風險，防止道德風險。
（五）完善公允價值的信息披露制度
金融工具采用公允價值計量對于金融業(yè)上市公司會計實務(wù)和風險管理必然產(chǎn)生深遠的影響，必須嚴格金融機構(gòu)信息披露，不斷完善公允價值的信息披露制度。目前，中國會計準則當中對于公允價值的計量披露尚未形成完整標準的規(guī)范指導(dǎo)，公允價值計量方法面臨復(fù)雜多變的市場環(huán)境，使得公允價值計量信息存在不可靠性，因此要制定并實施有力的監(jiān)督機制來約束會計人員公允價值會計計量工作，全面披露經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況、風險管理策略及做法、風險管理量化信息、會計政策以及主體業(yè)務(wù)經(jīng)營管理與公司治理結(jié)構(gòu)，確保披露信息的全面、及時、可靠、可比。
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