時間：2023-08-31 16:08:33
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇商業銀行業務模式，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、私人銀行盈利模式的內涵和理論基礎
私人銀行盈利模式是一個逐步形成的過程，且受經濟環境、政府政策等多種因素制約，因此，個體私人銀行會在適應環境和不斷創新的過程中形成自己特有的盈利模式。為順利展開對私人銀行盈利模式的研究，有必要界定盈利模式概念、探討構建盈利模式的核心因素、梳理現有盈利模式類型。
（一）盈利模式概念界定
盈利模式，指企業將人才、技術、品牌、外部資源環境等要素巧妙而有機地整合在一起，為企業創造價值的獨特經營模式1。盈利模式的核心是實現價值創造，即為客戶創造價值并實現自身價值的最大化。企業盈利模式可以分為兩種層面，一是戰略性盈利模式，即企業為實現自身價值作出的戰略安排；二是，經營性盈利模式，即企業的運營模式2，表現為企業在市場經營中逐步形成的賴以盈利的商務結構及其對應的盈利安排。
本文中私人銀行的盈利模式是指在一定的經濟環境下，通過將企業人才、技術、品牌等內部資源與外部資源進行有機整合，形成創造企業價值為目標的經營性盈利模式。同私人銀行盈利模式高度關聯的另一概念私人銀行的盈利能力，是指私人銀行利用自身內外資源獲取利潤的能力，是營銷能力、客戶資產管理能力、降低營業費用能力以及規避風險能力的綜合體現，也是私人銀行各個環節經營結果的體現。私人銀行經營的好壞通常可以表現為盈利能力的強弱，私人銀行盈利能力的強弱在一定程度上可以衡量企業盈利模式的優劣。
（二）構建私人銀行盈利模式的核心要素
盈利模式追求顧客價值以及自身價值最大化。縱觀企業成功的盈利模式，圍繞價值創造這一核心問題，盈利模式可以通過四個緯度來描述。
1.價值網絡。價值網絡是指企業與其客戶、供應商、戰略合作伙伴之間形成的交易結構和交易關系。在價值網絡中，私人銀行作為一個有機整體與外部發生聯系。
2.產品和服務。私人銀行提供滿足顧客需求的產品和服務，是任何一種商業模式的核心元素。私人銀行產品和服務的設計、開發、提供以及創新由客戶需求來界定。
3.價值鏈。私人銀行從價值創造流程的角度來建立、維持以及創造新的價值鏈，實現不同部門之間的相對獨立又相互協調。
4.財務因素。私人銀行綜合其收益模式（主要涉及利潤源、利潤點、利潤杠桿、利潤屏蔽以及利潤家）和成本結構，合理評價盈利能力、清償能力，以便提高利潤水平、拓寬利潤空間、控制財務風險。
（三）盈利模式類型
從盈利模式的形成角度來看，企業盈利模式可以分為自發盈利模式和自覺盈利模式兩種類型。自發盈利模式，是指企業面對市場競爭環境自發形成的盈利模式，具有隨機性、隱蔽性等特征。自覺盈利模式，是指企業通過經驗積累、市場分析之后，選擇適合自身需要的獨特經營模式，具有主動性、積極性等特征。
二、中外私人銀行盈利模式、盈利能力分析
（一）國際私人銀行盈利模式
國際私人銀行業務得盈利模式主要分為兩大模式：顧問咨詢模式（歐洲模式）和經紀商模式（美國模式）。隨著私人銀行業務在新興市場的拓展，出現了投資銀行模式、綜合模式。
資產管理費模式將資產管理業務置于銀行的核心地位，能夠更好的實現客戶利益與銀行股東利益的統一；顧問咨詢模式的利潤主要來源于資產管理費用收入，按照資產規模不同每年收取0.4%～1.5%不等的管理費，屬于典型的傭金盈利模式；國際上采取顧問咨詢模式盈利的私人銀行主要包括瑞士寶盛、蘇黎世EFG私人銀行控股中心（EFG國際）等。交易手續費模式主要為服務于顧客買賣證券的需要，收入主要來源于收取客戶手續費為主，投資者都必須繳納申購、贖回的手續費。客戶經理以價值低估的投資產品為對象，客戶在適當的時機進行“低買高賣”的投資操作，手續費收取根據私人銀行每筆交易的資規模決定，通常在0.2%～2%不等。
私人銀行盈利模式中，顧問咨詢模式和經紀商模式在其收入來源、收入結構、客戶特征、產品供給、經營策略等方面存在差異（見表1）。
表1 交易手續費模式和資產管理費模式的比較
私人銀行盈利模式是市場選擇的結果，市場競爭環境的變化和自身對盈利水平的目標要求差異將導致盈利模式的改變。根據波士頓咨詢機構的《2014年全球財富報告――借勢增長 破浪前行》表明，收入模式和資產回報率數表明財富管理機構（包括私人銀行和大型集團財富管理中心）正在漸漸偏向收費型定價模式。
投資銀行模式與新興市場的崛起密切相關，在該種一粒模式下，私人銀行業務僅作為投資銀行業務之外一項輔業務，為超高凈值客戶服務，投資銀行業務收入占有主要份額。綜合模式涵蓋公司信貸、個人信貸、私人財富管理以及投資銀行咨詢服務，盈利點存在多樣化特征，該類模式下私人銀行的收入來源除了資產管理費收入外，信貸業務利差收入、投資銀行手續費收入也是主要盈利來源。綜合模式受到瑞銀、瑞士信貸等綜合性、規模較大的金融集團的青睞。
（二）全球私人銀行盈利能力
根據《麥肯錫全球私人銀行調查報告》（2013）指出，亞洲私人銀行業利潤增長速度最快；預計未來四年全球私人銀行業利潤每年增長10%以上，將達到70億美元，其中絕對值增長35%在亞洲（不包括日本）；基于美國私人銀行滲透率低，北美私人銀行的利潤率小于西歐。
西歐：資產規模持續增長，盈利面臨壓力。西歐私人銀行的資產總額在2012年仍增長8%，但利潤率下降1%，僅1/4的私人銀行盈利能力超過經濟危機前。
西歐私人銀行利潤率（以2004年為基準）具體數據如圖1所示：
圖1 西歐私人銀行年化收益率情況
北美：利潤恢復增長。美國私人銀行的成本/AUM（析產管理規模）和收入/AUM都在下降；收益率總體上呈上升趨勢，成本下降是盈利提升的主要原因，一方面私人銀行收入率下降，主要由于超高端客戶偏愛低收費的保管賬戶，且這部分客戶經常得到費用折扣，同時低利率環境下利差被壓縮導致，另一方面，成本率下降，成本下降主要來源于人員和費用的減少。
亞洲：某些私人銀行盈利能力提高。亞洲私人銀行的平均利潤率（2012年）為17%，利潤率的變動情況如圖2所示：
圖2 亞洲地區私人銀行利潤率構成情況
亞洲私人銀行盈利能力整體提高的同時，私人銀行之間收益能力存在顯著差異，其中獲得最高收益的私人銀行收益率高達59%，最低收益者收益率為-7%，兩者之間的差異為66%，具體情況如圖3所示：
圖3 亞洲私人銀行最高收益者和最低收益者的情況
其他地區：各有特色，快速增長。其中，印度私人銀行增長非常迅速，資產規模在2012年大漲32%，利潤率持續增加，地理上主要分布在孟買和德里；中東地區私人銀行以離岸市場占主導，在岸市場日益重要；拉美地區大約67%的資產來源于巴西和墨西哥，一半投資于離岸市場。
（三）中國（境內）私人銀行盈利情況
根據招商銀行和貝恩聯合的《2013中國私人財富報告》表明，中國境內財富管理市場上，中資私人銀行、外資私人銀行、其他財富管理機構各自占據一定的市場份額，總體來講，中資私人銀行經過多年的市場開拓與培育，保持并強化了競爭優勢。在境內財富管理市場上，中資銀行依托其龐大的客戶基礎，借助強大的對共業務和遍布全國的網點，力求為高凈值人士打造全方位理財規劃管理平臺。同時，超過90%的受訪高凈值人士使用中資私人銀行進行財富管理，遠高于使用外資私人銀行和其他機構的比例。
中資銀行私人銀行經過7年多的努力，在客戶數量和客戶資產管理規模上取得相當的成就，在發展路線上采取追求規模收益的戰略（見表2.2），但究其盈利能力上來看并不理想。
表2 上市銀行私人銀行相關數據（2014年）
注：數據來源于各銀行2014年年報，部分數據據有差異屬四舍五入造成；*數據來源于優選財富投研中心。
上市銀行2014年年報中披露私人銀行盈利情況數據的僅有兩家銀行，分別為民生銀行和浦發銀行。民生銀行2014年年報披露，私人銀行業務2014年手續費、傭金收入為21.55億元，較去年收入增長4.56億元，同比上升26.84%；2014年民生銀行利潤總額為597.93億元，私人銀行對總行利潤貢獻率為3.6%。浦發銀行2014年年報披露，私人銀行業務貢獻凈收入超過18億元；浦發銀行2014年境內利潤總額為620.00億元，境內私人銀行業務對利潤總額的貢獻率為2.90%。通常情況下，私人銀行的盈利周期相對較長，單一私人銀行實現盈虧平衡需要5到6年時間，國際上私人銀行對總行利潤貢獻度在30%左右，我國私人銀行的盈利能力、盈利水平都有待進一步提高。
中資私人銀行基本上以產品銷售即傭金收入為主，根據客戶每筆交易的資產規模收取0.2%～2%不等的手續費，屬于“批次性”收費，采取交易手續費盈利模式。因此，目前私人銀行著眼于銷售業績的提升，更像是商業銀行經驗理念下的高端理財。私人銀行當前階段所能提供得服務與零售銀行沒有本質性得差異，私人銀行往往需要更高得回報率或更低得手續費率來吸引和留住客戶；同時，私人銀行大部分屬于總行領導下的二級部門，在利潤考核上尚未實現獨立核算、獨立考核，線條和考核體系尚不清晰，例如私人銀行的從業銀行大多數都有個人業務從業背景，那么私人銀行客戶的儲蓄金額定性為私人銀行的業績，還是作為個人零售銀行的業績。當前的市場環境和市場盈利策略下，中資私人銀行的盈利不容樂觀。
三、基于客戶細分下中資私人銀行盈利模式的構建
根據波士頓咨詢公司（BCG）的《2014年全球財富報告――借勢增長 破浪前行》指出，2013年中國（內地）擁有百萬美元資產家庭數量為2，378，000，全球排名中位居第二位，中國（內地）超凈值家庭（私人金融財富超過1億美元）為983，000，全球排名中位居第三位。中國內地基于人口基數的優勢，高凈值和超高凈值客戶數量上占據優勢，對面巨大的客戶群體使得中國私人銀行業務據有很大的潛力。
私人銀行必須制定富有吸引力的新顧客獲取策略和針對特定客戶群體的差異化價值主張，以助其贏得高凈值和超高凈值客戶的青睞，滿足其不斷增加的財富管理需求，最終使得客戶價值和公司價值實現。
（一）中資私人銀行盈利模式構建思路
市場細分是構建企業盈利模式的開端，是企業選擇不同盈利模式的依據之一。中資私人銀行業務區別于銀行的零售業務、投資管理業務等，定位于為高凈值客戶以及超高凈值客戶提供一攬子服務，其中包括財富管理等金融服務，也包括其他服務如健康醫療、家族傳承等。私人銀行的客戶群體為高凈值以及超高凈值客戶，客戶群體確定后對客戶進行細分，對客戶需求進行細分，對不同需求層次的客戶采取不同策略，提供不同的產品和服務，完成私人銀行產品線和服務線的構造。總體來說，私人銀行盈利模式外在表現為企業的業務（產品和服務）結構。
圖4 私人銀行盈利模式構建思路圖
（二）中資私人銀行盈利模式構建基礎――客戶細分
1.中國私人銀行客戶情況。私人銀行的客戶群體主要是高凈值客戶群體和超高凈值客戶群體。
高凈值客戶是指個人金融資產和投資性房地產等可投資資產總值較高的社會人群。中國私人銀行對高凈值人群劃分標準是金融資產超過600萬元人民幣的社會人群。截止2014年9月末，中國高凈值人群約6.7萬人，比上一年度增加了2500人，同比增長3.9%。2010年至2014年，高凈值人群規模穩步增長，但增長速度波動性較大，具體情況見圖5。
圖5 中國高凈值人群數量與增長率
數據來源：胡潤研究院。
高凈值人群主要由三部分人群構成：
企業主：指企業擁有者，約5.4萬人，占比80%；企業資產總量占其所有資產的62%。
炒房者：指投資房地產，擁有數套房產者，約1萬人，占比15%；房產投資量占其所有資產的60%。
職業股民：指收益主要來源股票投資收入，大約3350人，占比5%；股票、現金和其他投資總量占其所有資產的73%。
中國高凈值客戶財富管理目標（如圖5所示）。
超高凈值客戶是指個人金融資產和投資性房地產等可投資資產總值超過1億元人民幣的社會人群。截止2014年，中國超高凈值人群約17，000人，總計資產規模約為31萬億人民幣，平均資產規模18.2億元人民幣。這部分人群主要以企業主為主，其中，上市公司（含全部上市和部分上市）比例超過6成，在國內深交所和上交所上市的超過7成。中國超高凈值人群資產規模分布如圖6所示。
圖6 中國高凈值人士財富管理目標
注：數據來源于招商銀行――貝恩公司高凈值人群調研分析。
圖7 超高凈值人群資產規模分布
注：數據來源于胡潤研究院。
2014年，超高凈值人群的金融需求和非金融需求：
金融需求：最為資產規模級別最高的人群，超凈值人群中有7成表示有融資需求，且融資的目的以企業發展為主。企業發展需求中以企業擴張占比最高，達65%；其次為企業并購，占比27%；用于企業經營周轉的比例僅為8%。面對中國超高凈值客戶主要經營的企業正處于高速擴張及發展時期，資金需求較大，銀行為其提供良好的融資服務，有助于增加企業和銀行之間的黏性。
超高凈值企業的投資需求中，超過3/4的投資主體為企業，個人主體只占1/4，將超高凈值人群視為法人處理，從法人投資需求的角度出發更符合實際情況。企業投資需求中，42%人士表示投資的目的為資產增值，32%為規模擴展，15%為多元化經營。個人投資目標為財富增值和財富保值。
海外投資需求在高凈值人士金融需求中有明顯增加趨勢，因此離岸市場潛力巨大。超高凈值人士投資海外的主要目的為企業國際化和資產配置分散風險。離岸市場需要滿足高凈值人士的企業發展和個人財富的雙重需要。超高凈值人士在海外投資的過程中，遇到最大的挑戰是投資風險評估和了解當地法律稅收政策，其次依次表現為國際人才、文化差異、需求海外投資標的和獲取當地社會關系。
藝術品投資需求和大額保單需求也是高凈值人士的金融需求之一。
非金融需求：對于非金融服務方面，超高凈值人群的需求集中于健康醫療和家族傳承，分別占比54%和46%，其次為高端商務旅行、戶外旅行和國內社交平臺。
2.多重標準下的客戶細分。哥倫比亞商學院金融經濟學家拉里?賽爾登曾表示：“更精確地細分、再細分出客戶子群體，才是財富所在”。根據奧瑋咨詢公司對歐洲私人銀行業的調查結果顯示，40%的私人銀行都會采用財富加其他因素的細分標準，30%的機構會采用多重標準（如復雜程度、期望參與程度登），只有10%的機構僅根據財富或者資產規模進行客戶細分。私人銀行采取多重細分標準是未來的趨勢所在。
一是按照資產規模基礎下的客戶細分――挖掘客戶價值。針對高收入人群進行資產細分最為直接的方式是按照資產規模細分。截止2014年中國高凈值人士約為6.7萬人，按照職業和個人可投資資產兩個維度來細分，可以分為六大類：
*可投資資產規模在1千萬到5千萬的企業主
*可投資資產規模在5千萬到1億的企業主
*可投資資產規模在1億以上的企業主
*職業經理人/企業高管/專業人士
*專業投資人
*其他，主要包括全職太太、退休人士、演藝明星和體育明星。
在六大類的劃分下，出現了高凈值人士和超高凈值人士（可投資資產超過1億元）的劃分。超高凈值人士企業主相比于其他高凈值企業主，具有更強的財富保障和跨境財富配置的需求。
從理財渠道和投資習慣的維度觀察，企業主表現為“積極理財型”和“穩健被動型”兩種行為細分。“積極理財型”企業，除在機構理財渠道以外，還較多依靠自己或者家人、朋友的投資渠道進行理財。這部分人士對市場波動具有較深認識，對銀行平臺服務的效率和便捷性，以及投資理財顧問服務的專業性有很高的要求。“穩健被動理財型”企業主對于私人銀行投資渠道的依賴度較高，其主要精力放在個人事業經營上，希望選擇一個長期信賴、服務全面的財富管理機構來幫助其管理資產，節省個人在投資理財上的時間和精力，以穩健投資實現財富的保值增值，非常關注私人銀行工作的效率和可靠性，希望獲得高質量的綜合金融服務和穩健的理財業績。
二是按照客戶需求細分。美國波士頓咨詢公司將私人銀行客戶分為四類，根據客戶風險偏好不同，對私人私人銀行提供的產品和服務有不同的需求。
表3 私人銀行客戶依據風險偏好進行的需求分類
資料來源：波士頓咨詢公司報告。
上述四類客戶中，A、B兩類客戶的主要目的在于追求財富的增量和最大化，更傾向于復雜的私人銀行產品及高收益的投資工具，屬于激進型的客戶；C、D兩類客戶的主要目的在于保護財產，更傾向于低風險的資產管理產品及謹慎的投資策略，屬于傳統型的客戶。
中國高凈值客戶需求集中體現在財富增值、財富保、風險分散。近年來財富傳承的需求進一步顯現，高凈值人群重視家族財富的長久繁榮進行中長期規劃；高凈值人群中個人融資需求和企業融資需求較高，部分人群表示對特殊融資服務較感興趣（如私人飛機）；高凈值人群對于增值服務的需求，“生活品質類”和“財富規劃類”需求又有區別。總體而言，中國高凈值客戶的需求較為多樣化。
（三）資私人銀行盈利模式構建核心――財富配置
Chhabra（2006）提出了一個專門針對私人客戶的財富配置框架（WAF），他認為私人客戶面臨三類風險，一是使個人生活水平下降的個人風險（personal risk），二是資產價格波動帶來的市場風險（market risk），三是追求提升財富階層引致的志向風險（aspiration risk）。相應地，在資產配置時，應當將資產分為保護性資產（protective assets）、市場資產（market assets）和志向資產（aspiration assets）以分別用于管理個人風險、市場風險和志向風險。保護性資產強調安全第一，雖然收益較低但可以確保客戶的基本生活水平；市場資產的配置遵循現代資產組合理論，通過構建廣泛分散化的資產組合最小化非系統風險，獲得市場平均收益；志向資產追求絕對回報，配置于私募股權、對沖基金等高風險、高收益資產類型上。
一般來說，保護性資產應當完全覆蓋客戶的負債和生活支出，志向資產的比例可以是客戶能夠承受本金損失超過50%的資產比例，其余為市場資產。但實際上，客戶在投資決策中存在行為金融學描述的心理偏誤，一個私人銀行認為合理的資產配置方案不一定能打動客戶。最常見的心理偏誤有四種：損失厭惡（loss avertion）、獲得性偏誤（availability bias）、后悔厭惡（regret avertion）和過度自信（over-confidence）。損失厭惡是指人們面對同樣數量的收益和損失時，認為損失更加令他們難以忍受。在損失厭惡心理下，客戶要求資產的絕對安全，使出現損失的概率很小也不愿降低低收益資產的配置比例；或者抱定已虧損的資產不放，認為將來能夠回本，不顧目前可能失去的投資機會。獲得性偏誤是指容易聯想到的事件會讓人誤以為這類事件常常發生。在獲得性偏誤心理下，客戶在考慮權益類配置時容易聯想到2008年的股市崩盤并認為類似情形發生的可能性很大。后悔厭惡是指后悔帶來的痛苦可能比由于損失帶來的痛苦還要大，因此人們在決策時傾向于避免將來可能的后悔。在后悔厭惡心理下，客戶因為過去的投資虧損經歷而不愿意介入新的投資。過度自信是指人們過分相信自己的能力。在過度自信心理下，客戶配置了過多高風險資產而對安全性資產不屑一顧。總的來說，損失厭惡、獲得性偏誤和后悔厭惡容易使客戶配置過多保護性資產，過度自信容易使客戶配置過多志向資產。
總的來說，私人銀行依據客戶需求、客戶對風險的態度對客戶資產進行穩健或者積極的財富配置，并不斷優化財富配置方式是私人銀行盈利的關鍵所在。由于客戶存在一定的認知偏差，私人銀行提供的資產配置方式不一定被客戶所接受。私人銀行在專業上應當保持一定專業的態度，為客戶資產配置作為客觀選擇，避免客戶后悔。
四、關于中資私人銀行盈利模式的幾點建議
一是產品、服務創新和整合，發展私人銀行及其相關財富管理業務能夠順應市場變化。經歷2008年的金融危機，私人銀行業務基于其收入較為穩定的優勢，市場表現方面有一定的優勢。私人銀行業務在高凈值人群中具有一定的市場地位和吸引能力，隨著中國高凈值人士人數的持續增長，保證私人銀行穩定性的優勢前提下，加強產品創新與整合，為客戶提供個性化、專業化的服務，是私人銀行提高盈利能力的重要措施。
同時，和國外發展成熟的同業相比，國內私人銀行業務多以產品為驅動，產品和服務種類較為單一，私人銀行產品和服務同質化情況逐漸加重。面對客戶需求的多樣性，私人銀行根據客戶需求展開產品創新和整合，體現私人銀行專業化、個性化，有利于私人銀行提高產品認知度、提高客戶忠誠度和重復購買率。
二是大力發展離岸私人銀行服務。隨著人民幣國際化進程的推進，私人銀行客戶海外投資以及海外移民需求日益強盛。私人銀行應當抓住市場基于，積極開展海外市場業務布置，充分發揮銀行集團優勢，為海外投資或移民需求的客戶提供精通外匯、投資、法律等方面的專家，滿足客戶需求的同時，增加私人銀行的盈利點。
三是迎接數字化時代做好準備。在這個數字化技術日益重要的時代，私人銀開發先進而完善的數字能力，利用大數據管理客戶信息、產品（服務）信息、建立數字客戶溝通，通過直觀易用的數字產品和服務對傳統財富管理模式進行補充，有利于私人銀行形成獨特的競爭優勢。
四是構建私人銀行大產品服務平臺。中國私人銀行基于銀行背景在客戶獲取上具有得天獨厚的優勢，但是基于我國金融業分業經營的要求，私人銀行很難在直接進入某些金融市場，內部產品開發方面具有一定的局限性。因此，私人銀行加大對其他金融機構（基金、信托）等的深入合作，建立私人銀行產品服務大平臺，有利于私人銀行擴展業務外延，為客戶提供多樣化產品和服務。
五是從“賣產品”到“開藥方”轉變，加強資產顧問服務。私人銀行加強資產管理服務，為顧客提供專業化的指導，從產品導向轉變為資產管理導向，有利于私人銀行盈利渠道多元化，且改善私人銀行對產品的過于依賴的局面。
參考文獻
[1]周永亮.中國企業前沿問題報告.中國社會科學出版社，2001（10）.
關鍵詞:私人銀行業務;商業銀行;綜合化服務
財富的集中和富裕階層的增加是私人銀行業發展的主要因素。我國開展私人銀行業務潛力巨大,一方面是市場的巨大需求;另一方面,國內還沒有真正意義上的專門向這部分高凈值客戶提供高質量全方位服務的私人銀行。金融機構的私人銀行業務收入由于相對收入穩定,利潤率高等特點,必將成為內外資金融機構爭奪的熱點。
一、私人銀行業務的基本界定
私人銀行業務所提供的是從繼承遺產開始到接受教育,為其打理龐大的繼承財產,然后協助接管企業、運營企業,一直顧問到客戶年老體衰,辭世前安排遺產。這是專門面向富有階層的個人財產投資與管理服務,這項業務的特點是根據客戶需求提供量身定做的金融服務。服務涵蓋資產管理、投資、信托、稅務及遺產安排、收藏、拍賣等廣泛領域,由專職財富管理顧問提供一對一服務及個性化理財產品組合。因此,從嚴格意義上講,私人銀行業務和國內目前通常提及的銀行零售業務、個人理財服務都有著明顯的區別。其核心是資產管理,以高層次人才為支撐,研究分析為手段,專業化經營為特色,立足于制定一整套解決客戶金融服務問題方案,來滿足客戶復雜多樣的需求、提升商業銀行與客戶合作價值,延長客戶關系價
值鏈。
二、我國發展私人業務的必要性與可行性
(一)我國開展私人銀行業務的必要性
西方商業銀行的中間業務收入占的比例已遠超過利息收入,個別大銀行的中間收入甚至占總收入的70%以上,成為利潤的主要來源。作為現階段我國商業銀行中間業務的發展方向,大力發展私人銀行業務對于提高國有商業銀行整體競爭力和抗風險能力具有重要意義。
1.社會財富增加是開展私人銀行業務的基礎
我國社會財富增加是從兩方面來體現的,一是財富總量增長,二是財富集中度提高。居民整體收入水平提高,隨著20多年來的改革開放和社會發展,居民私人財富不斷積累,個人金融資產持續增長,截至2007年三季度末,我國城鄉居民個人金融資產高達50萬億元。與此同時,財富集中化趨勢也很明顯,富裕家庭的存款已經占到中國個人銀行存款的60%以上。中國的富裕人口集中度非常高,體現在財富集中度上,目前約有25萬人,掌握著185億美元的外匯。而北京、上海、廣州和深圳的富豪擁有的外匯占全中國外匯儲蓄總額的60%;不到0.5%的家庭擁有全國個人財富的60%以上。現金大約占他們全部財富的71%,而全球平均水平是34.6%,總而言之 ,社會財富格局的變化為商業銀行拓展私人銀行業務提供了廣闊的空間,并將極大催生對私人銀行業務的需求。
2.開展私人銀行業務是銀行新的利潤增長點
從長遠來講,利率市場化改革是一個必然趨勢,隨著銀行業競爭的不斷加劇,存貸差將逐步縮小,極大的削弱了我國銀行業賴以生存和發展的傳統壟斷利潤,商業銀行必須在激烈的競爭中尋找新的利潤增長點。
私人銀行業務以其批量大、風險低、業務范圍廣、經營收入穩定的特點日益得到各大銀行和其他金融機構的青睞,并得到迅猛發展。2007年全球私人銀行平均稅前利潤率為39.96%,遠遠高于存貸業務,各大金融機構注重私人銀行業務,也是因為其高額回報率。
3.發展私人銀行業務是與外資銀行競爭的需要
自 2006年12月底生效的《中華人民共和國外資銀行管理條例》以來,匯豐銀行、花旗銀行、渣打銀行、東亞銀行、恒生銀行、日本瑞穗銀行、新加坡星展銀行、荷蘭銀行共8家外資銀行向銀監會提交申請,在中國境內注冊為外資法人銀行。這意味著在全球經濟一體化、金融自由化的大背景下,中國市場中更完全的市場競爭環境正在形成。
(二)開展私人銀行業務的現狀
1.我國商業銀行私人銀行已初露端倪
為了提升私人銀行的服務水平,國內各銀行紛紛從高端理財服務展開競爭。2005年6月6日,中國建設銀行成立高端客戶部,率先在國有銀行中設置了一個專門針對特定客戶群體的總行一級管理部門。高端客戶部負責主管全行“富裕客戶”的營銷管理,其客戶的流動性金融資產門檻達到300萬人民幣元以上,而一般大眾理財業務的經營管理,則分置于原有的個人銀行部;2005年4月11日,招商銀行“財富管理賬戶”正式面市,傳承招商銀行一貫“鼠標十水泥”模式的營銷理念,它將銀行卡、賬戶管理、資金調度等業務整合在一個賬戶上,并突出了綜合投資理財的服務功能。中國民生銀行則以重金購入一套客戶信息管理系統(CRM),并欲尋找業內頂尖的合作伙伴,在此CRM的基礎上開發非常先進的個人財富管理業務平臺,圖謀以高起點進軍個人理財業務市場;我國私人銀行業務已經開始發展起來。
2.我國商業人銀行私人業務水平低
對國內銀行來說,所開展的私人金融業務整體還比較初級,僅僅停留在概念的炒作上,缺乏實質內容,業務概念狹窄、品種匾乏、無法滿足客戶的多樣化需求以及理財人員素質參差不齊等問題比較突出。
私人銀行業務的核心是資產管理,包括豐富的個人金融產品和服務,銀行既要綜合考慮客戶在稅務、保險、房地產、藝術品投資等方面的具體情況,又要分析客戶的財產結構,為客戶提供長期財產組合方案。這些產品和服務在我國目前都很缺乏,不能為外資私人銀行業務拓展提供有效的工具。因此,我國商業銀行各項私人銀行業務指標與發達國家相比,總體規模上的差距非常明顯。
3.銀行缺少私人銀行要求的人才機制
私人銀行業務是國內新興的金融業務,是知識密集型行業,要求知識面廣、業務能力強、實踐經驗豐富、敢于競爭、開拓性強、懂技術、會管理、善營銷的復合型人才,其決策層、管理層以及一線窗口人員均須具備相應的能力,掌握相關的業務理論及操作技能,目前我國商業銀行的人才還不能完全適應私人銀行業務發展的需要,需要進一步的培訓和提高。一般來說,私人銀行為客戶配備一對一的專職客戶經理,每個客戶經理身后都有一個投資團隊做服務支持;通過一個客戶經理,客戶可以打理分布在貨幣市場、資本市場、保險市場、基金市場和房地產、大宗商品、私人股本等各類金融資產。但在中國,這還完全做不到。
關鍵詞：商業銀行投資銀行業務策略
前言
近年來，隨著資本市場和金融市場的快速發展、企業規模的不斷擴張以及監管政策的變化，金融創新層出不窮，商業銀行經營日趨全能化、綜合化。面對高度競爭的市場環境，我國商業銀行開展投資銀行業務已經成為現實和必然的選擇。
1國內商業銀行發展投資銀行業務的必要性分析
1．1發展投資銀行業務，有利于提升客戶服務水平。
近年來，國內金融市場相繼推出信貸資產證券化、短期融資券、中期票據等資本市場金融創新產品。資本市場的發展為大型優質企業的融資提供了更加多樣化的渠道和更低的融資成本。外部市場環境的變化，一方面使大型企業獲得更多的融資機會來提高自身實力；另一方面，大型企業由此衍生出全新的金融需求，需要商業銀行進一步提升服務內涵和內容。因此，開展與資本市場高度關聯的投資銀行業務成為商業銀行在新形勢下服務大型優質客戶、搶占市場機遇的必然選擇。
1.2發展投資銀行業務，有利于增強市場競爭力。
隨著我國的金融市場完全開放，越來越多的外資銀行進入我國市場，直接沖擊國內商業銀行既有的市場份額。發展投資銀行業務有利于增強國內商業銀行的競爭優勢，主要表現在：一是發展投資銀行業務可以拓寬收入來源渠道，實現收入多元化，提高風險規避能力；二是在為客戶提供存貸款傳統服務的同時，可以滿足客戶融資、并購重組、財務顧問等多種需求，提高銀行客戶綜合服務水平，增強對優質客戶的綜合營銷能力；三是通過為企業提供財務顧問等投資銀行業務，商業銀行可以更好地了解企業的財務和經營狀況，為商業銀行的定價、風險管理提供有效的信息等。
1.3發展投資銀行業務，有利于實現商業銀行的業務轉型。
隨著我國商業銀行利率市場化改革的推進，商業銀行的主要收入來源（存貸利差）將不斷縮小，同時高度競爭導致的必然結果是優質客戶的貸款收益率不斷下降。國內商業銀行需要通過調整業務結構、實施業務轉型以適應外部市場環境的變化。業務轉型的一條重要途徑就是大力發展中間業務、增值服務，提高非利息收入占比。而投資銀行業務具備風險較低、回報可觀的特性，是中間業務收入主要來源與增長點，發展投資銀行業務有助于商業銀行增強盈利能力和優化收入結構。
1.4發展投資銀行業務，有利于更加有效地管理風險。
資本市場和商業銀行在風險管理功能上存在顯著差異。資本市場是“風險橫向分擔”，即把風險分散給風險偏好不同的機構和個人，而商業銀行傳統上則是“風險縱向分擔”，即“短存長貸”，通過承擔跨期風險而獲益，即風險是“內部化”的。但隨著經濟金融環境不確定性的加劇，商業銀行也需要借助資本市場來實現風險的“外部化”。因此，發展投資銀行業務，有利于商業銀行分散風險。
2國內商業銀行發展投資銀行業務的可行性分析
從國際上看，伴隨著企業兼并浪潮席卷全球以及資產證券化的興起，投資銀行已由單純的提供平臺為供需雙方服務發展到更多地參與到經濟金融活動中來，投資銀行的功能也由單純的中介機構向投資理財顧問的角色轉變，具有了更多的主動性和創造性，形成了以并購咨詢、資產證券化、項目融資、資產管理、基金管理、風險投資等為核心的主導產品線。
從國內商業銀行發展現狀分析，國內商業銀行尤其是大型商業銀行發展投資銀行業務已經具備了扎實的業務基礎與一定的比較優勢：
(1)是品牌知名度。大型商業銀行在多年的經營過程中已經形成了固有的品牌知名度和市場地位，有利于提高客戶對投資銀行業務的認知度和認同感，增強市場培育和開發能力。
(2)是資金和產品優勢。大型商業銀行資金實力雄厚，在風險隔離的前提下實現傳統銀行與投資銀行業務的適當互動，可以為開展投資銀行業務提供強有力的支持。
(3)是銀行間市場的主導地位。大型商業銀行是銀行間債券市場的最主要參與者，這為開展短期融資券、中期票據、資產證券化等投資銀行業務創造了非常優越的條件。
(4)是客戶資源和網絡優勢。大型商業銀行擁有完備的海內外機構網絡和先進的信息網絡，在長期的業務經營中擁有大量穩定的客戶群體，并與地方政府建立了長期、互信的關系，對于客戶需求具有較高的敏感度和快速的反應能力，具備了推動投資銀行業務發展最重要的基礎。
3 投資銀行業務經營策略的幾點思考
盡管與國際一流投資銀行相比，國內商業銀行在機制、人才、經驗以及國際化網絡等方面尚存在不小的差距，但在企業境內資產證券化、銀團安排與結構性融資、重組并購、股權私募、上市發債顧問、常年財務顧問和企業資信服務等方面仍具有廣闊的發展空間。因此，發展投資銀行業務應有的放矢，從市場培育、人才培養和產品創新等多方面入手，營造投資銀行業務發展良好的內外部環境。
3.1有效平衡投資銀行與傳統業務的關系。
投資銀行業務是高技術含量、高附加值的業務，其直接效益體現在能夠創造財務顧問費等中間業務收入，開辟新的收入來源；其間接效益體現在能夠促進商業銀行占領新興市場、競爭高端客戶、營銷優質貸款、提高信貸資產質量、化解不良貸款和保全信貸資產等，促進商業銀行傳統業務發展。因此，在兼顧投資銀行業務對商業銀行傳統業務的促進，實現各項業務協同發展的基礎上，商業銀行應將投資銀行業務作為一項支柱業務，投入必要的人力、財務資源推進投資銀行業務健康、有序地發展。唯有如此，才能真正形成依托存貸款、結算等傳統業務促進短期融資券、中期票據、財務顧問、資產證券化、并購貸款、IP0等新興投資銀行業務發展，并通過投資銀行業務發展進一步帶動傳統業務發展的良性循環，才能真正體現投資銀行業務的價值。
3.2打造一支專業化的投資銀行業務團隊。
投資銀行業務是高度專業化、智力密集型的金融業務，需要一支過硬的專業人才隊伍作為支撐。商業銀行要培養一批精通金融、財務、企業管理等知識的綜合型人才，為投資銀行業務發展奠定堅實的人力資源基礎。打造一支具有“能力縱深”并具有合作精神的業務團隊，是實現投資銀行業務快速良性發展的前提。要實現這個目標，一方面要向客戶經理普及投資銀行業務知識；另一方面，要通過舉辦推介會、經驗交流會、案例分析會等方式提高客戶經理投資銀行業務營銷技能和專業水平。此外，還可以采取以會代訓、以老帶新、現場練兵或組織基層客戶經理參加重要客戶投資銀行業務營銷活動等形式，注重在實際工作中對客戶經理進行鍛煉培養。
3.3建立科學合理的績效激勵機制。
隨著業務的發展擴張、人員隊伍的擴大，商業銀行應逐步規范投資銀行業務部門績效分配制度，根據業務人員的綜合能力與實際業績，制訂科學、合理的薪酬分配水平。對優秀的投資銀行業務人員真正實行薪酬與績效掛鉤，實現優秀投資銀行專業人員的市場價值。做到吸引人、留住人，發揮專業人才在競爭中的核心作用，逐步建立有市場競爭力的薪酬體制和激勵機制。要積極推進和完善“買單制”管理，積極探索對一些重點投資銀行產品試行“團隊買單、二次分配”的辦法，按項目實現的收入水平將獎勵費用直接分配到投資銀行工作團隊，由各團隊負責人綜合考慮團隊中每個成員工作量及成果、貢獻大小等因素進行二次分配，以充分調動團隊人員發展投資銀行業務的積極性。
3.4穩步推進服務模式與產品創新。
目前，國內主要商業銀行的投資銀行業務正處于業務快速擴張期，應積極探討客戶服務模式與金融產品創新，塑造市場品牌。
一是整合銀行和非銀行金融資源。積極與證券交易所、證券公司、信托投資公司、金融租賃公司、擔保公司、投資機構等建立密切的合作關系，為企業客戶提供跨資金市場和資本市場的全面金融解決方案，包括為企業提供信貸支持、IPO政策輔導、結構性融資、擔保、風險投資、市場資訊、風險管理等金融服務，提高為企業提供全方位、多元化金融服務的能力。
二是探索財務顧問加多元化融資業務模式創新。隨著資本市場的發展，大企業客戶的金融需求逐步轉向資本市場，一方面，公司債、企業債、短期融資券、中期票據、IPO等金融工具對銀行的信貸產品形成替代效應；另一方面大型優質客戶的重組、并購、發債、上市、理財等財務顧問業務需求增加。大客戶資源競爭日益激烈，過去為客戶提供單一融資服務的服務方式和等客上門的營銷方式已經不適應市場變化的要求，目前對大型優質客戶的營銷往往從客戶發展規劃制定、項目論證、融資結構設計、并購戰略咨詢等開始。這就要求創新為大型優質客戶服務的模式，前移營銷關口，為客戶提供包括融資業務但不限于融資業務的一攬子綜合金融服務解決方案，逐步形成財務顧問加多元化融資的業務模式，提高對客戶營銷效率，搶占市場先機。因此，必須結合長短期效益綜合看待財務顧問業務的重要性，將財務顧問業務與資產、負債業務緊密掛鉤，強化產品粘合度，尤其是對有信貸關系的客戶要積極提供包括融資方案設計、融資安排與承諾、資信評級、金融產品組合與交易安排、風險管理、財務診斷分析等財務顧問服務，充分發揮信貸資源的綜合效益。
關鍵詞：商業銀行；投資銀行業務
一、商業銀行開展投資銀行業務的理論依據
1.金觸功能觀點
美國麻省理工學院教授、著名金融學家羅伯特?默頓和茲維?博迪(1993)提出了“金融功能觀點”。他們認為金融機構、金融市場和金融產品都是實現金融基本功能的載體，因而在金融機構與金融機構之間、金融機構與金融市場之間、金融市場的各個子市場之間、各種金融產品之間就存在著替代性和競爭性，而決定此消彼長的因素就是它們之間的比較成本。隨著電子網絡技術的飛速發展和金融管制的逐步放松，具有比較成本優勢的金融創新管理模式和金融創新工具不斷涌現。同時，隨著科技的進步和金融自由化的發展，直接融資市場的運行成本也開始大大降低，并逐漸低于間接融資市場的運行成本。這種轉變，使得投資者和融資者都愿意通過直接融資市場進行交易，從而出現了資金“脫媒”的現象，傳統商業銀行的業務規模不斷縮小，市場占有率不斷降低，迫使商業銀行為了生存而向投資銀行領域拓展業務。
2.范圍經濟理論
規模經濟著眼于要素使用的平均成本和報酬，而范圍經濟則從產品的角度考察一家廠商生產多種產品的效益，它是指由于經濟組織的生產或者經營范圍的擴張和收縮，導致相對收益的經營成果的升降。在規模經濟一定的條件下，如果銀行同時經營M種資產的成本小于M家銀行分別經營其中一種資產的總成本，表明存在范圍經濟。從一些大銀行的擴張看，規模的擴張一般伴隨業務范圍的擴大，而不僅僅是同一產品鏈的數量擴張，甚至跨越兩個行業的金融機構還能獲得互補的協力效應。從理論分析，消費的范圍經濟可以來源于投資、儲蓄、信貸和保險產品的交叉營銷。許多金融產品都是互補的，消費者在金融集團中購買產品比在專業公司中購買相同的一系列產品，搜尋成本、信息成本、監控成本和交易成本更低。
3.約束引致假說
約束引致假說的開創者Silber(1983)認為，政府管理是最主要的外部約束。這種約束導致企業不能按照目標函數組織生產所產生的損失量，就構成了該項約束的成本或“影子價格”。隨著時間的推移，一些外部約束的影子價格會快速上升，當外部約束的影子價格上升到一定水平時，就會爆發一輪降低約束成本的金融創新。Kane(1981)創建了一個“斗爭”模型用來描繪監管者與被監管者之間永不停息的斗爭，并將金融創新視為這種斗爭的結果。陳波和許多奇(2003)認為，商業銀行涉足資本市場，發展投資銀行業務，就是為了克服監管壓制和無效性。
依據以上三個理論，考慮我國經濟環境及商業銀行現狀，我國商業銀行開展投資銀行業務是適應經營環境變化的戰略選擇，隨著企業直接融資市場的迅猛發展，利率市場化的改革，主要依賴利息收入的傳統商業銀行面臨嚴峻挑戰，生存空間受到擠壓。國外商業銀行不斷地通過組織、技術和業務創新進入投資銀行等資本市場業務領域，發展投資銀行業務已成為我國現代商業銀行向綜合化、全能化演變的必然選擇。
二、我國商業銀行開展投資銀行業務的戰略重點
周小川曾經指出“在穩步推進綜合經營試點時，并不是說所有的金融機構都會在各個方面推進多元化和綜合經營的模式。”“究竟是全面走向綜合、在某些方面綜合、還是繼續保持對某些業務的單一專注，應該是經過深思熟慮的，不能跟風，而是需要根據自己的能力、發展戰略和經營特色來確定。”而從國外商業銀行發展投資銀行業務的實踐來看，自美國1999年《金融服務現代法案》實施以來，美國花旗等著名商業銀行開展的非銀行業務并沒有出現四處開花的現象，而是主要集中于基金銷售、銀團貸款安排、債務融資安排、項目融資顧問、資產管理、承銷債券等業務種類。因此，在發展投行業務初期，國內商業銀行在發展投資銀行業務的過程中，應立足于自身資源結構，緊緊圍繞已有業務和客戶，優先發展商業銀行業務延伸出的投資銀行業務和與商業銀行業務關聯性較密切的業務。如財務顧問、項目融資、資產證券化、基金管理等業務。
1.財務顧問服務
當前可以從兩方面入手：一是為客戶提供常年財務顧問服務；二是為企業尤其是上市公司提供策劃和咨詢業務。商業銀行可以在公司的股份制改造、上市，在二級市場再籌資以及發生兼并收購、出售資產等重大交易活動時提供專業性財務意見。同時，商業銀行還可進行投資咨詢和投資中介服務。
2.項目融資服務
商業銀行可以與項目有關的政府機關、金融機構、投資者與項目發起人等密切聯系，協調律師、會計師、工程師等一起進行項目可行性研究，協助項目發起人完成項目的研究、組織和評估，設計項目結構和融資方案，協助項目有關方進行項目協議和融資協議的談判，起草有關法律文件等等。最后通過發行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項目投資所需的資金融通。
3.資產證券化業務
資產證券化指的是金融機構將持有的同質、流動性較差但具有未來現金收入流的貸款、租賃、應收賬款等資產集中起來，形成一個資產池，通過結構性安排，對資產中的風險和收益要素進行分割和重組，將其轉變為具有投資特征的可銷售
證券，據以回收資金的過程。目前國際上己經出現并可運用于我國銀行業實踐的資產證券化業務有住房抵押貸款證券化、不良資產證券化、公共事業和基礎設施貸款證券化、汽車貸款證券化、信用卡應收款證券化、貿易和服務應收款證券化等。同時，我國銀行業還可以根據業務發展需求，創造性地推出新的資產證券化產品。
4.基金管理業務
商業銀行的基金管理是指參與基金的設立、投資、經營以及風險控制，以實現基金價值增值的各種活動的總稱。基金管理是現資銀行業務的重要業務和利潤增長點，是投資銀行市場競爭最激烈的領域之一。目前商業銀行在基金市場上主要扮演著三種角色基金托管人、基金銷售商、基金管理人。
三、我國商業銀行開展投資銀行業務的模式
1.在發展投資銀行業務時應本著“有所為，有所不為”的方針
首先，并不是中國所有的商業銀行都要發展投資銀行業務，只有手中掌握有大量集團客戶資源和資金資源的強勢商業銀行，才有必要和能力開展投資銀行業務并從中受益。全能化和專業化始終是貫穿20世紀后半葉金融發展史的兩條主線，而目前金融機構的構成也充分說明了這一點。在投資銀行領域，既有花旗集團、德意志銀行、瑞士信貸集團、JP摩根等全能銀行，也有像摩根士丹利、高盛、美林等投資銀行；同樣在商業銀行領域，除了上述全能銀行，數量眾多的商業銀行仍固守于商業銀行的傳統領域，甚至像美洲銀行、匯豐銀行這樣超大型的金融機構也主要以商業銀行業務為主要經營領域。因此，只有以成為全球頂尖的金融機構為戰略目標的國內強勢商業銀行，才可以憑借手中已掌握的大量的集團客戶資源，借助投資銀行業務拓展實現跨越式發展。
2.商業銀行在總行層面構建以投資銀行部為核心的投資銀行業務運行平臺
為大力拓展投資銀行業務，商業銀行應該在總行層面建立按事業部制運作的投資銀行部，將現有的分散于公司業務板塊、個人業務板塊和資金業務板塊的與投資銀行業務相關的部門、職能、人員加以整合。同時，給予投資銀行部相對獨立的經營決策權，以有效把握市場機遇，充分調動內外部的各種資源，對投資銀行部進行系統策劃、拓展和管理。在分行層面，應根據各地業務的開展情況，沒有必要統一建立相應的對應常設部門。由于投行業務大多在一定程度上具有獨立性，在時間起止上有明確的事件點，因此，可以在分行一級有相應業務需要展開的時候，再成立由總行牽頭，分支行抽調相關工作人員參與的任務型團隊，專門針對某一項目。當項目結束時，該團隊即宣告解散，這樣可以在最大程度上降低人力資源的成本。
商業銀行的投資銀行部應加強與行內部門和行外機構的有效合作機制。投資銀行部與行內其他相關部門進行有效的合作能夠形成綜合競爭優勢。投資銀行業務的拓展需要與對公業務、資金業務等部門進行有效的合作，以充分發揮商業銀行的綜合優勢，在競爭中形成合力。在與行內部門合作的基礎上，投資銀行部也應該與證券公司、信托公司、基金公司等機構建立策略聯盟，并借助其他金融機構的渠道和交易資格使客戶能夠參與各類金融市場的交易，以滿足客戶的綜合金融業務需求。
四、國內商業銀行發展投行業務的風險控制
商業銀行開展投資銀行業務實行綜合經營，一方面可以提高資本運作效率和綜合回報水平，另一方面卻因為商業銀行與投資銀行的高風險業務捆綁在一起，從而降低了資金的安全系數，使銀行面臨的經營風險倍數放大。要確保投資銀行業務健康有序發展，國內各大商業銀行在發展投資銀行業務伊始，就必須堅持“內控先行”，并逐步建立起以高素質專業人才為根本，以完善的風險防控制度為基礎，以現代高新科技手段為支撐，構建集中統一、多層次交叉型的風險管理架構。
1.培育先進的風險管理文化
堅持以人為本，將全面風險管理理念、資本約束與制衡理念等先進的風險管理理念，融入到投資銀行業務發展的全過程，在全員中樹立“人人關注風險、事事關注風險、時時關注風險”的良好氛圍，充分發揮全體人員在防范經營風險中的作用。
2.設計完善內控制度
內控制度的制定要按照覆蓋業務發展全過程的原則，以保證所有環節風險都能得到有效控制。要制定相應的風險管理戰略，明確風險管理偏好，健全在資本約束下的風險管理模式。遵循全面性、有效性和獨立性原則，根據業務類別制定相應的風險控制措施，形成“事前防范、事中控制、事后監督”的風險管理規程。有效設計各種業務流程、管理方法與控制措施以及科學的授權制度、崗位責任與崗位分離制度，建立投資銀行業務和其他業務的“防火墻”。
綜上所述，在金融全球化的趨勢下，在我國宏觀經濟發展狀況良好的大背景下，我國商業銀行應抓住政策機遇，挖掘市場潛在機會，找準市場定位，積極開展投資銀行業務，這一戰略選擇將為提升我國商業銀行的國際競爭力，增加商業銀行營業利潤，為今后成為綜合型跨國銀行奠定良好的基礎，在不久的將來，投資銀行業務必將成為我國商業銀行新的利潤增長點。
參考文獻：
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關鍵詞：商業銀行；投資銀行；業務
2001年7月中國人民銀行頒布了《商業銀行中間業務暫行規定》，進一步明確商業銀行經央行審批后可以辦理金融衍生業務、證券、投資基金托管、信息咨詢、財務顧問等投資銀行業務。這使得商業銀行在現有的政策和法律框架內探索投資銀行業務擁有了巨大的實踐空間和發展空間。
一、國內商業銀行開展投資銀行業務的重大意義
1.大力拓展投資銀行業務，可以更好滿足客戶的需要
近年來，人民銀行、銀監會相繼推出信貸資產證券化、銀行間債券市場金融債券發行管理辦法、短期融資券管理辦法等資本市場改革措施，股票市場的股權分置改革也穩步推進。資本市場的改革為大型優質企業的融資提供了更加多樣化的渠道和更低的融資成本。
這種外部市場環境的變化，一方面，使得大型企業有更多的機會來發展自己，提高自身實力；另一方面，這些大型企業又需要更多和更好的金融需求，需要有實力的銀行對其給予幫助和支持。開展投資銀行業務成為商業銀行在新形勢下滿足大型優質客戶需求、搶抓市場機遇的必然選擇。
2.大力拓展投資銀行業務，是增強商業銀行競爭優勢的需要
隨著中國加入WTO過渡期的結束，我國的金融市場對外完全打開，越來越多的外資銀行進入我國市場，在方便消費者的同時，也對我國國內的商業銀行造成不小的沖擊。
隨著外資銀行的逐漸進入，商業銀行之間的競爭日趨激烈，而從事投行業務有利于增強國內商業銀行的競爭優勢，主要表現在：通過拓展投資銀行業務可以拓寬收入來源渠道，實現收入多元化，提高風險規避能力；通過對客戶提供存貸款傳統服務的同時，滿足客戶融資、并購重組、上市財務顧問等多種需求，提高銀行客戶服務水平，增強對優質客戶的綜合營銷能力；通過為企業提供財務顧問等投行業務，商業銀行可以更好地了解企業的財務和經營狀況，為商業銀行的定價、風險管理提供有效的信息等。
3.有利于實現商業銀行的業務轉型
面對利率市場化改革的深入，國內資本市場的發展，國內商業銀行需要調整其業務結構，實施業務轉型以適應外部市場環境的變化。業務轉型主要是通過大力發展零售業務和符合未來綜合經營的中間業務、增值服務，提高非利息收入占比來實現，而投資銀行業務則是高附加值的中間業務，具有占用資本少、風險低、收益高的特點。因此，大力發展投行業務成為當前商業銀行實現業務轉型、盈利模式轉變的重要手段。
二、我國商業銀行發展投資銀行業務的策略分析
1.平衡好商業銀行投資銀行業務和傳統業務的關系
投資銀行業務，是一項技術含量高、高附加值的業務，其直接效益體現在能夠取得顧問費等中間業務收入，形成新的收入來源；其間接效益體現在能夠促進商業銀行占領新興市場、競爭高端客戶、營銷優質貸款、提高信貸資產質量、化解不良貸款和保全信貸資產等，帶動并促進商業銀行傳統業務發展。
因此，在兼顧投資銀行業務對商業銀行傳統業務的促進，實現各項業務發展規模經濟和范圍經濟的基礎上，商業銀行應將投資銀行業務作為一項主體業務，注重和追求投資銀行業務自身的發展，只有這樣，才有可能真正形成依托傳統業務促進投資銀行業務發展，通過投資銀行業務發展帶動傳統業務發展的良性循環，才能真正體現發展投資銀行業務的初衷。
2.以投資銀行部為核心，建立與行內和行外機構的有效合作
投資銀行業務的拓展需要與公司業務、同業業務、資金業務等部門進行有效的合作，以充分發揮商業銀行的綜合優勢，在競爭中形成合力。另一方面，進入中國市場的外資銀行，大多在投資銀行業務方面具有較強的實力和經驗，我國商業銀行在保證自身權利的同時，應該多向外資銀行學習這方面業務，多開展一些相互交流學習的活動，借鑒他人的技術和經驗來發展自己。
另外，投資銀行部可與行外金融機構建立策略聯盟，并借助其他金融機構的渠道和交易資格使客戶能夠間接參與各類金融市場的交易，以滿足客戶對綜合性投行業務的需求。
3.提高投行從業人員的整體素質，塑造一支優秀的專業的投資銀行家團隊
投資銀行業務是一項高度專業化的智力密集型金融中介業務，需要一支過硬的專業人才隊伍作為支撐，所以，商業銀行既要培養一批精通金融、財務、企業管理等知識的綜合型人才，又要引進證券、法律、營銷、IT通訊、房地產等各方面的專業人才為投資銀行業務發展奠定人力資源基礎。因此，塑造一個具有“能力縱深”并具有合作精神的業務團隊，是實現投資銀行專業化和個性化服務的前提。新晨
4.金融主管部門應完善法律法規，建立風險防范機制
改革開放以來，我國不斷完善法律法規，但目前國內法律、法規的不健全仍是商業銀行開展投行業務的主要障礙之一。因此，金融主管部門應盡快予以完善，商業銀行也應該規范自身業務，積極參與相關法規的討論與建設。
商業銀行業務與投資銀行業務相融合，需要有效隔離風險。對于金融控股公司，可以根據其主要業務范圍確定具體監管部門，負責對整個控股公司的監管，同時各個子公司監管部門負責對其范圍內的監管責任，明確其業務范圍，禁止一些風險大的業務。建立投資銀行業務的風險管理體系，注意培養員工職業道德和風險防范意識，在業務流程上建立健全風險約束機制、建立內部防火墻，規范內核制度，積極研究創新改善和轉換風險的途徑。
參考文獻:
[1]尹毅飛:我國商業銀行投資銀行業務發展重點研究.金融論壇,2004.12
[關鍵詞]投資銀行；綜合經營；金融監管；風險防控
[中圖分類號]F830.4[文獻標識碼]A[文章編號]1004-9339[2008]06-0046-04
目前，我國商業銀行大多數都設立了投資銀行部門或專業投行機構，國有大型商業銀行更是利用規模優勢在投資銀行業務探索上先試先行并取得顯著進展，股份制中型商業銀行也緊隨其后大力拓展投行業務。我國商業銀行在面對金融業全面開放的挑戰和機遇時，已經由傳統商業銀行向現代全能型銀行集團轉變，在資本約束、利率市場化、融資結構失衡等條件下，商業銀行要向更廣闊的資本市場拓展已成為必然選擇。
一、我國商業銀行投行業務發展現狀
(一)法律框架現狀
隨著我國金融市場發展，商業銀行經營環境發生了巨大變化：各個資本市場之間原本清晰的邊界變得模糊，參與者數量增長使得競爭不斷加劇，金融產品結構日趨復雜，金融服務需求強烈且多樣化。無論是主觀意愿還是客觀條件上，商業銀行順理成章地發揮其資金成本、客戶資源、運營網絡、對外信譽等優勢開展投資銀行業務。相應地，監管部門也逐漸出臺相關的法規政策，有限度地放松了對商業銀行開展投資銀行業務的束縛。中國人民銀行相繼出臺了《證券公司進入銀行間同業市場管理規定》、《基金管理公司進入銀行間同業市場管理規定》、《證券公司股票質押貸款管理辦法》、《商業銀行中間業務暫行規定》，明確商業銀行開辦證券業務、衍生產品、基金托管、財務顧問等投資銀行業務。在2001年商業銀行開始提供“銀證通”后，基金托管、財務顧問、項目融資、個人理財等業務陸續開展。2004年，批準商業銀行直接投資設立基金管理公司。2005年確定工商銀行、建設銀行和交通銀行為首批直接投資設立基金管理公司的試點銀行，這使商業銀行通過基金公司間接進入證券市場成為可能。同年，商業銀行獲準開展資產證券化業務。2006年，9家商業銀行獲準從事短期融資券承銷業務。國家對金融業綜合經營改革的鼓勵與扶持政策取向，為未來國內商業銀行探索綜合經營、實施業務整合，提供了有利的外部政策環境。至此，我國的商業銀行已經實現了在分業經營框架下的一定程度上的業務交叉融合。
(二)業務經營模式選擇
1.準全能銀行式的直接綜合經營。德國商業銀行為典型的綜合經營銀行模式。在這種模式下，商業銀行通過內設部門直接開展非銀行金融業務，各種金融業務融合在一個組織實體內。商業銀行在政策允許的范圍內設置相關的職能部門，在中間業務的范疇內開展諸如財務顧問、委托理財、基金發售等投資銀行業務。工商銀行于2002年5月設立投資銀行部，下設重組并購處、股本融資處、債務融資處、資產管理處、投資管理處等業務部門。招商銀行于2001年成立了其投資銀行部門——商人銀行部，全力推進投資銀行業務。2002年招商銀行又成立了招銀國際金融有限公司，正式申領投資銀行牌照。交通銀行上市后旋即成立投資銀行部，浦東發展銀行2006年設立投資銀行部，選擇事業部附屬模式，公司及投資銀行部下設投行業務部，主要職責包括銀團與結構性融資(包括短期融資券承銷)、項目融資(房地產融資)、資產管理、財務顧問和信貸資產證券化等業務。此外，中信、光大、民生、華夏、興業等股份制商業銀行也在2005和2006年建立起獨立的投資銀行部門。
2.銀行控股式的間接經營模式。英國商業銀行為銀行母公司形式的代表。此模式下，商業銀行和非銀行子公司之間有嚴格的法律界限，證券業務、保險業務或其他非傳統銀行業務是由商業銀行的子公司進行的。與綜合性銀行相比，雖然這種模式的規模經濟和范圍經濟效益受到限制，但仍有助于實現風險分散化，并且通過業務的交叉銷售獲得較高收益，提高銀行的品牌價值。建設銀行1995年與摩根斯坦利等合資組建中金公司；中國銀行1996年在境外設立中銀國際。2002年，中銀國際在國內設立中銀國際證券有限公司，全面開展投資銀行業務。
(三)業務范圍選擇
1.財務顧問業務。包括證券承銷、企業并購以及項目融資的咨詢顧問業務、政府財務顧問、集合理財顧問。財務顧問業務主要是發揮商業銀行擁有的網絡、資金、信息、人才和客戶群等方面的綜合優勢，為客戶提供投資理財、資金管理、風險管理、公司戰略等方面的專業顧問服務。由于大多數企業缺乏資本經營的實際操作經驗，商業銀行利用自身的信息網絡、資金和人才優勢，從專業的角度幫助客戶制定經營策略、實施資本經營，達到擴大規模、搶占市場份額、轉換經營方向等目的。商業銀行從事財務顧問業務的價值取向不僅局限于獲得咨詢費收入，而是與客戶群的開發相結合。一是通過提供財務顧問服務，密切與客戶的聯系，有利于客戶群的培養，向客戶推銷其他金融服務產品；二是全面了解客戶的財力、經營狀況。有利于控制銀行向客戶提供常規產品的風險，帶動商業銀行相關業務的發展。
2.杠桿融資業務。杠桿融資業務的本質就是商業銀行通過提供信貸資金，滿足企業股份制改造、上市、配股、收購、兼并等資本經營活動對資金的大量需求，具有貸款金額大、貸款期限短等特點。隨著我國企業股份制改造步伐的加快，上市公司之間、上市公司與非上市公司之間的收購兼并活動日趨活躍。短期周轉資金的融資市場空間巨大。此外，借助杠桿融資業務，可以派生出“過橋貸款”、股權資金的收款、結算、并購方案設計、配股項目推薦等創新業務，培育新的利潤增長點。在目前激烈的市場競爭形勢下，更好地密切銀企關系，發展和鞏固核心客戶。
3.基金托管和資產證券化業務。主要包括福利基金托管、企業年金托管、社保基金托管、銀行不良資產證券化、基礎設施資產證券化、出口硬通貨應收款證券化等。隨著各種福利基金、專項基金和社會保障基金市場化運作步伐的加快，商業銀行對此類業務給予高度重視，迅速進入市場。資產證券化在我國的探索和開展為我國商業銀行投資銀行業務的發展開辟了新的舞臺和發展空間。資產證券化業務可以提高商業銀行的資產流動性，也為其資產負債管理提供了新的選擇。商業銀行可以為項目、企業、證券公司提供證券化的資產，并進行證券化資產的評估和方案設計。
二、商業銀行投行業務存在的問題
近年來，投行業務使得銀行的中間業務收入大幅增加，但繁榮之下隱憂仍存。
(一)業務范圍受限制
在“分業經營、分業監管”現狀下，我國商業銀行只能從事部分簡單的、低風險、低收益的投資銀行業務，而與資本市場、資本運作相關的一些復雜的、高風險、高收益的業務項目要么絕對不能從事，要么是必須以變通手段進行合規處理。目前所有商業銀行都無法獲得IPO經營資格，堵住了商業銀行為客戶直接融資的大門。《商業銀行法》規定，商業銀行不得從事股票業務，不得向企業投資，使得商業銀行無法在股票包銷和證券交易上服務客戶。雖然禁止銀行從事某些高收益、高風險的投行業務，在風險防范方面起到了積極作用，但“一刀切”地把所有銀行全部阻擋在一個門檻里，就可能在一定程度上束縛了風險防控優秀的銀行投行業務的正常發展。2004年美國商業銀行中間業務收入占比為47％，花旗銀行高達70％，日本為39.9％，英國為41.1％，而我國僅為12.33％。這反映出投行業務還處于低級發展階段。
(二)專業人才匱乏，創新能力不強
投資銀行業務是一項高度專業化的金融中介服務，它要求有一支精通金融、財務、法律等專業知識，并具有一定從業經驗的高級人才隊伍作為業務支撐。商業銀行現有業務人員的知識結構比較單一，不能完全勝任投行業務的開展，在較大程度上形成人力資源的瓶頸制約。人才的缺乏會導致銀行業務創新能力不強，產品設計和風險計量方面存在較大不足和隱患。而專業人才的培養需要一個漫長的學習和積累過程，這將不可避免地制約著我國商業銀行投行業務的快速發展。(三)政策法規存在盲區
目前，監管部門對商業銀行開辦新業務實行必須報批的市場準入制度，順應商業銀行經營的發展趨勢，監管層對商業銀行綜合化經營限制措施已大大松動，并出臺了部分政策和監管法規進行規范管理，我們相信這種趨勢仍將延續。但由于投行業務具體監管細則尚未出臺，政策上存在較大彈性，可能原本之前“默許的”會成為今后“禁止的”。加之商業銀行的大量投資銀行業務要接受一行三會等機構的多邊監管，監管部門之間協調不力、法規沖突等也會產生政策法律風險。
(四)與傳統業務的關聯風險
商業銀行往往將過橋融資、擔保資源作為撬動并購顧問、承銷等投行業務的營銷手段，反過來投行業務也能成為拉動貸款和其他融資需求的重要因素。為降低營銷成本，提高營銷效率和收費水平，實現為客戶提供一攬子綜合化服務，商業銀行采取傳統業務與投資銀行業務打包捆綁銷售的方式進行營銷，這在帶來綜合效益的同時，也增加了關聯風險，操作不當很有可能會加大商業銀行的總體經營風險。
三、完善商業銀行投行業務風險管理
在商業銀行內部風險控制機制完善、外部監管有利的情況下開展混業經營，可以在總體上分散銀行的經營風險。因此，提出以下幾點建議：
(一)實行投行業務分級準入制
當前我國銀行監管部門對商業銀行投資銀行業務的專門監管幾乎是空白，也沒有精通投行的專家對業務進行研究分析，導致監管機構只能以最安全但也是最保守的監管方式設置，來防范可能出現的風險和損失，但卻嚴重阻礙了金融深化和金融效率的提高。建議監管機構組織精干力量成立專門的投資銀行業務監管部門，加強對國際、國內投資銀行業務的發展趨勢進行研究，加強各分業監管機構的合作，充分運用VAR等計量模型對投行業務、產品風險、風險管理水平進行評估，設置合理的分級業務準入條件，拒絕不合格的銀行機構和產品進入高端投行市場，讓風險管理水平較高的優秀銀行和產品獲得風險溢價，確保投行市場的穩定繁榮。
(二)加強人力資源建設
投資銀行是“知本”密集型業務，優秀的人才和有效的機制對于業務發展至關重要。要促進投資銀行更好更快發展，國內商業銀行有必要進一步完善和優化組織結構，加快投行專業人才的培養和引進工作。組建高水平投行專家團隊，建設重組并購、銀團貸款與結構化融資、資產轉讓與證券化、直接融資等業務中心。對于優秀的投行人員，要借鑒國外先進投行和國內證券公司等機構的經驗，真正實現收入與業績掛鉤的機制，做到人盡其才。發揮人才在競爭中的核心作用，提高從業人員素質，嚴格履行業務操作規程。要對從業人員進行充分的風險管理培訓，加強服務意識，嚴格按照操作規程辦事，以客戶利益為重，避免投資銀行業務和傳統商業銀行業務的捆綁銷售，并實行嚴格的信息披露。
(三)完善風險內控體系
嚴格內部資金管理，控制內部關聯交易。商業銀行應嚴明紀律，切實加強內部控制，對信貸資金和投資銀行業務之間的資金交易實行嚴格的限制，加強投資銀行部門的資金用途管理，做到“專款專用、封閉運行”。明確不能以信貸風險約束弱化作為開展投資銀行業務的代價，信貸決策不能受投資銀行業務收入等因素的干擾，防止投資銀行業務風險向資產業務領域轉移。適當控制業務選擇。在當前我國的監管水平下，商業銀行應慎重選擇適當的投資銀行業務，短期內不應當介入股票市場。建立現代風險管理制度，包括風險評估、風險報告、風險驗證、風險檢查等制度。積極采用風險價值法(vAR)、經風險調整的收益率(RAROC)以及事后檢驗等風險內控方法來管理和控制風險。
[關鍵詞]多元化；經濟績效；風險
[DOI]1013939/jcnkizgsc201538141
近年來，我國商業銀行逐漸實現了業務多元化發展，并改善了銀行內部經營戰略，為其利潤增長增添了一個新的途徑。多元化的業務經營模式，在一定程度上提升了我國商業銀行在市場競爭中的地位，因而對其展開進一步的研究與分析是非常必要的。以下就是對我國商業銀行業務多元化、經營績效與風險相關性的詳細闡述，望其能為我國商業銀行的可持續發展提供有利的文字參考。
1多元化經營對商業銀行經營績效的影響分析
11多元化經營對商業銀行績效的正面效應
商業銀行業務多元化對其經營績效正面效應的分析可以從以下幾個方面入手：第一，我國商業銀行在開展多元化業務的過程中，逐漸產生了范圍經濟。其原因可歸咎于在商業銀行發展過程中，由于其品牌效應的影響，導致部分客戶對其產生依賴的心理，進而致使商業銀行在開展多元化業務模式時可有效利用客戶的忠誠度，為新產品的銷售提供一個有力保障。且在業務多元化的發展模式下，商業銀行相關部門也可利用原有網絡平臺對新產品進行銷售，從而在一定程度上降低了成本；第二，在我國商業銀行開展多元化業務的過程中，為了確保此種經營模式能為銀行的發展贏得更大的經濟效益，銀行相關部門對其銀行業務、保險等進行了有效整合，最終實現了風險最低的經營效果。并且在風險分散的經營理念下，商業銀行的經營績效也由此得到了提升。
12多元化經營對商業銀行績效的負面效應
商業銀行業務多元化的實現對商業銀行績效的提升也存在著一定的負面影響。首先，由于業務多元化模式的實現，增加了銀行內部業務單元聯系的復雜性，從而促使商業銀行在開展業務多元化的過程中必須加強自身內部管理，采取橫向管理模式。因此，管理模式的逐漸改變在一定程度上就增加了商業銀行管理成本，最終影響了銀行管理績效。其次，業務多元化的實現在一定程度上也會導致銀行在經營的過程中出現信息不對稱現象。即由于在業務多元化模式下，商業銀行內部逐漸開展分級管理模式，而分級管理模式的實現很容易受到銀行經營者不合理的經營理念的影響，而導致在管理過程中信息不對稱的現象頻繁發生[2]。
2商業銀行業務多元化、經營績效與風險的關系分析
21商業銀行業務多元化與經營績效之間的關系
經過大量的實踐研究表明大多數商業銀行業務多元化對其經營績效都起著促進作用。例如，相關的專家學者在對寧波的銀行進行調查分析后得知業務多元化對其銀行經營績效的促進值達到01204。從分析中可以看出，在寧波銀行開展業務多元化的過程中，其經營績效在一定程度上得到了有效提升。即商業銀行業務多元化與經營績效之間為正比關系。但是，就目前的現狀來看，我國商業銀行業務多元化發展中機制的構建還不夠完善，因而部分銀行還未實現通過多元化業務模式推動經營績效提升的目標。在社會不斷發展的背景下，我國商業銀行相關部門應提高業務多元化意識，同時銀行相關部門也應采取相應措施致力于業務的開發，從而逐漸由單一業務管理模式向多元化業務靠攏，并由此開發出新的金融業務產品，吸引更多客戶的關注。與此同時，商業銀行亦可通過此種方式穩固其在市場競爭中的地位，并贏得更多客戶對自身的信賴，最終為商業銀行的快速發展贏得更大的經濟效益。
22商業銀行業務多元化與風險之間的關系
在對商業銀行業務多元化與風險之間關系的研究中發現商業銀行在開展多元化業務的同時，其經營風險也在隨之降低。即在商業銀行開展多元化業務的過程中，要求其必須對銀行內部的發展戰略進行有效完善。而其在不斷完善過程中，將逐漸將經營風險分散開來，最終實現了對風險的有效控制，并由此提高了商業銀行經營過程的穩定、安全。近年來，我國商業銀行在發展的過程中，為了穩固其在市場競爭中的地位，并提升其經營效益，因而開始展開高風險高收益的經營策略。在此背景下，對商業銀行業務多元化與風險之間的關系進行深入的研究與分析，可提高商業銀行經營者風險意識，并促使其在可持續發展過程中，能不斷完善業務多元化經營模式，分散銀行經營過程中產生的風險，最終實現低風險高收益[3]。
3我國商業銀行實施多元化戰略的建議
31注意多元化競爭優勢的培養
為了促使商業在發展的過程中能不斷完善業務多元化經營模式，要求商業銀行相關部門應采取相應措施培養多元化競爭優勢。對于此，可以從以下幾個方面入手：第一，我國商業銀行在開展業務多元化過程中應根據其自身發展情況確定其在市場中的位置。在精準市場目標后，再整合銀行內部有效資源，優化多元化競爭優勢，最終提高商業銀行自身的競爭力；第二，在開展業務多元化過程中，要求商業銀行要不斷開發新的業務，并創造出具有獨特性的金融品牌，吸引更多客戶的關注與信賴。例如，近年來，招商銀行在開展業務多元化的過程中，就根據其自身的發展狀況開發了信用卡業務，滿足了客戶的需求，并由此實現了多元化競爭優勢的培養。
32完善技術引進和人才培養的機制
我國商業銀行在實施多元化戰略的過程中，還應采取相應措施不斷完善技術的引進和人才的培養。首先，由于技術與人才是商業銀行業務多元化發展的核心和關鍵，因而銀行在開發新業務時應根據自身情況引進新的技術來完善銀行服務平臺和業務系統，滿足客戶的需求。其次，商業銀行在發展的過程中也應定期安排相關技術工作人員參加相應的培訓，促使工作人員在培訓過程中，能更為深入的了解商業銀行多元化戰略發展目標和方向，并由此完善自身技術和內涵，為我國商業銀行業務多元化的發展提供更為科學化的意見和建議。最后，要求商業銀行在發展的過程中，應致力于培養創新型人才、營銷型人才等復合型人才，滿足商業銀行的發展需求，推動我國商業銀行多元化戰略實施的可持續發展[4]。
4結論
綜上可知，近年來，業務多元化逐漸被應用于我國商業銀行的發展中，同時商業銀行業務多元化、經營績效與風險之間的相關性也逐漸成了人們關注的焦點。經過大量的實踐研究表明，商業銀行業務多元化的發展不僅可以提升其經營績效，還可有效分散經營中所產生的風險，并由此降低風險的產生對其發展造成的影響。對于此，要求商業銀行在發展的過程中，必須通過對創新型人才的培養等不斷完善業務多元化戰略的實施，以此來為銀行贏得更大的經濟效益。
參考文獻：
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自中國加入世界貿易組織以來，國際貿易規模不斷擴大，我國商業銀行也獲得了前所未有的發展。但是外資銀行的大量涌進，以及金融危機在全世界范圍內造成的巨大影響，使我國商業銀行面臨著新的發展機遇和挑戰。我國商業銀行要獲得長遠發展，就要以投行業務為基礎，逐漸進入資本市場。本文就目前我國商業銀行投行業務的現狀進行了分析和探討，旨在提出切實可行的戰略目標和發展措施，推動我國商業銀行的跨越式發展。
【關鍵詞】
商業銀行；投行；發展趨勢
1 我國商業銀行投行業務的發展現狀
2002年，我國工商銀行在整個銀行體系內部率先建立投資銀行部，專門用來開展投資業務，自此，國內各商業銀行紛紛緊隨其后，推動了投資銀行業務的不斷拓展。自2007年年底，農業銀行、建設銀行、招商銀行、民生銀行、浙商銀行、浦發銀行以及興業銀行等先后成立了投資銀行部門，加大了投資銀行業務的普及力度。各商業銀行要獲得足夠的經濟利益，實現銀行經營方式和盈利模式的變革，就要積極發展投行業務。
中國工商銀行股份有限公司是我國國有商業銀行之一，其中間業務尤其是投行業務發展迅猛，在整個商業銀行內部具有較強的代表性。在我國境內，中國工商銀行在2010年上半年的銀行業務總收益為86.66億元人民幣，已經連續八年取得了跨越式發展，已經達到80%的年均復合增長率，投行業務逐漸成為其核心收入來源。在海外，中國工商在香港設立了子公司——工銀國際，在較短的時間內即獲得了業績的突破，在國際投行市場中占據重要地位。工行負責人曾表示，工行增長最快的新興業務即投資銀行業務。2002年我國銀行界普遍設立了專門的投資銀行部，工商銀行也逐步建立起以債券承銷、銀行貸款、資產證券化、財務顧問業務、重組并購顧問以及結構化融資為基礎的“工商銀行投行模式”和投資銀行業務產品線。
2 我國商業銀行投行業務存在的基本問題
2.1 競爭環境、政策法規以及內部條件等都制約了投行業務的進一步發展
在現有條件下，我國商業銀行有必要不斷優化法律法規環境，以促進投行業務的進一步發展。受銀行分業制度的限制，商業銀行的投行業務范圍主要局限于債券融資，在股本融資市場中只能象征性的開展一些配套性業務。同時，商業銀行一般采取證券化以及組建合資資產管理等手段對不良資產進行處置，導致其在會計處理、出資、外匯匯出以及稅收等方面存在一定的法律障礙。投行業務市場在我國發展歷程不是太長，但是國內市場競爭的主體卻各具特色，包括合資投行、國內知名投行、國內券商、商業銀行以及民營咨詢公司等，多元化的市場競爭格局初步建成。
就商業銀行內部而言，也存在一定的制約因素。商業銀行與投資銀行在很多方面存在較大的差異，主要包括企業文化、經營體制、業務流程以及運作機制等。比如，傳統的商業銀行傾向于發展傳統業務，而投資銀行的服務意識更強；商業銀行受傳統企業文化的影響，在開拓市場和開發業務品種方面的壓力較小，而投資銀行在運作機制上更顯成熟，效率更高。目前，人們開始重新認識商業銀行的發展趨勢，指出商業銀行的綜合化經營是大勢所趨，但如何在維持商業銀行整體架構的前提下推動投行業務的大力發展，從而實現投行業務和商業銀行業務的和諧發展，仍值得我們深思。
2.2 投行業務發展的思路問題
目前，我國商業銀行逐漸將發展中間業務提升日程，對發展投行業務的重要性有了初步認識，但是在制定經營策略時，并未將資產負債業務和投行業務放在同等重要的地位，也沒有充分認識到其對增加銀行收入的重要作用，它在通常情況下被視為競爭客戶、穩定存款、搶占市場份額以及提供服務的一種重要手段，所以重數量、輕結果以及貪大求全等問題屢見不鮮，阻礙了投行業務的健康穩定發展。由此可見，商業銀行對投行業務的重視力度不夠，特別是在開展業務階段，各部門缺乏必要的溝通和聯系，沒有形成強大的市場合力，難以充分發揮信息以及客戶的固有優勢，導致大量機會的流失。
2.3 投行從業人員的業務素質有待于進一步提升
我國商業銀行發展投行業務的時間相對較短，所以對投行專業知識的掌握不夠充分，尤其是精通投資銀行業務的專業人員極度匱乏，在一定程度上阻礙了商業銀行投行業務的拓展。現階段，我國商業銀行能提供的投行業務服務有限，概括起來主要有以下幾類：投行人員在市場調研的基礎上，為客戶提供可靠的市場信息，努力爭取目標客戶；將外部資源與企業實際情況結合起來，制定切實可行的政策措施，解決投行業務發展過程中的各種突出問題；詳細了解客戶需求，對企業的真實需求也要充分掌握。這些業務實施起來都要涉及大量的物力、人力，一般與復雜的產權交易結合起來。所以，投行的成功需要專業知識和合作團隊的共同參與。例如，張裕集團在重組并購財務顧問的過程中，工行總行充分發揮了領導作用，山東省分行、兩家會計師事務所、三家律師事務所以及一家中資銀行、一家外資銀行共同合作，為商業銀行投行業務的開展奠定了堅實的基礎。由此可見，商業銀行目前的人員配備相對欠缺，難以滿足高層次投行業務的發展需求。
3 我國商業銀行投行業務發展的若干建議
發展中間業務對商業銀行的進一步發展起著至關重要的作用，它能逐步完善商業銀行的服務功能，降低資本占有、鞏固銀行與企業的關系以及提高商業銀行的盈利水平。所以，商業銀行要在激烈的市場競爭中取得戰略優勢，必須大力推進投行業務的發展。
3.1 實現收益結構的調整，逐步提升投資銀行業務對企業收入增加的貢獻
實現收益結構的多元化，能最大限度的滿足企業的利益需求，而且能在一定程度上降低市場波動對商業銀行造成的巨大沖擊，實現商業銀行的持續、健康、穩定發展。目前，我國商業銀行的多元化業務規模已初見雛形，但是中間業務所占的比例仍相對較低，所以在今后的發展中要加快收益結構調整的步伐，充分發揮多元業務的優勢。
3.2 實現我國商業銀行內部資源的整合，保證各項業務的協調發展
目前，資本市場和直接融資取得了快速發展，商業銀行面對這種形勢，要加快資源整合的步伐，不斷發揮綜合金融服務的突出優勢，實現投資銀行業務和信貸業務的共同發展。商業銀行要大力發展投資銀行業務，必須充分發揮其豐富的客戶資源。商業銀行各部門要實現各戶資源的共享，在滿足客戶金融服務需求的前提下，提升其對銀行的綜合貢獻度。
3.3 建成高質量的專業化團隊，為客戶提供優質的綜合性金融服務
投資銀行業務不同于傳統的商業銀行業務，它的集成性和專業化更強，所以對從業人員的業務素質要求也相對較高。要建立健全我國商業銀行投資銀行業務管理體系，統一管理商業銀行的各項業務。在商業銀行內部，要建立健全投資銀行業務部門，開展好投資銀行業務及各項配套業務。同時，要大力引進復合型人才，逐步建成高素質、高層次、實踐經驗豐富、理論知識豐富以及熟練掌握各種復雜金融工具專業化團隊，大力拓寬投資銀行業務的發展渠道。除此之外，要逐步建立起完善的客戶服務體系，探索組合營銷的新模式。客戶經理要全面負責客戶關系的維護和管理，產品經理要提供無條件的支持。商業銀行要組建高素質的專業團隊，將投行、公司、資金、會計、信貸以及國際等納入服務體系內，積極開展跨專業的大型合作，保證服務質量的優良。
3.4 進一步完善定價和評價體系，理清收費與收息的關系
（1）改變傳統觀念的束縛，逐步形成非利息收入和利息收入協調發展的收入格局。（2）建立健全利費組合定價機制，在制定利費結合的經營策略時，綜合考慮客戶的償債能力和風險狀況，對于未來潛力和外部競爭要充分考慮。對于風險相對較大的客戶，可以在多種費率定價的基礎上輔之以較高利率，而對于具備可靠償還能力的客戶，可以在較低費率定價的基礎上輔之以較高利率。在制定利費組合定價機制的過程中，還要健全利益分享機制和績效評價體系。
3.5 建立并完善導向性考核激勵機制
投資銀行業務作為一項新的創新型業務，并沒有建立起相對完整的激勵制度，經營單位也不斷花費較多的時間和精力去學習業務和發展新客戶，所以投資銀行業務實際上并未取得顯著成效。由此，商業銀行要逐步建立起專門的投資銀行部，實現業務和人員的整合。同時，要給與投資銀行部一定的經營決策權，以便于對市場環境及時做出反應，抓住企業發展的最佳時機，實現內外部資源的優化配置，為投資銀行部拓展業務范圍和加強業務管理奠定堅實的基礎。
3.6 充分發揮品牌優勢，提高投行業務的核心競爭力
自中國加入WTO以來，銀行業也逐步形成了全面對外開放的新格局，商業銀行要在激烈的市場競爭中取得戰略優勢，必須不斷提升核心競爭力。商業銀行要提升核心競爭力，必須從經營機制、研發能力、人力資本、管理能力、營銷網絡、企業文化以及品牌等方面著手。投資銀行業務作為一項新業務，競爭異常激烈，其不論在服務還是產品上的優勢都易于模仿，業務策略優勢也只在一定時期內有效，而企業文化卻是推動商業銀行發展的不竭動力。所以商業銀行在發展過程中要不斷形成品牌效應，提升投行業務的核心競爭力。
【參考文獻】
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隨著市場經濟及深化改革措施的進一步推進，市場競爭日益激烈，但是銀行業務的管制正在日趨放松，商業銀行的發展過程中逐漸出現了投行業務與傳統業務相互交融的現象，投行業務逐漸成為商業銀行的一項中間業務。當前，盡管投行業務已經取得了一定的發展，但是在發展的過程中還存在許多問題與不足，為此，必將完善投行業務準入制度，完善商業銀行內部控制體系，善用商業銀行內部監控體系，才能使投行業務逐步正規、高速的發展。
【關鍵詞】
商業銀行;投資銀行業務;市場經濟;深化改革
在我國，商業銀行主要是以經營存貸款業務為主，并具有盈利性的企業。而投資銀行則是可以從事所有資本市場業務的機構。根據兩者的經營業務，不難看出，商業銀行的利潤來源主要是存貸款利差，而投資銀行則是以資本市場業務為利潤來源。目前，我國商業銀行逐步開展了投行業務，來拓寬其利潤范圍，應對市場變化及時代的發展。
一、我國商業銀行投行業務發展的現狀與回顧
2001年，《商業銀行中間業務暫行規定》頒布實施后，工商銀行率先于2002年設立投資銀行部，當年即收入1.9億元，并保持快速增長的勢頭。此后，眾多商業銀行紛紛試水投行業務，并取得了一定的效益，投行業務也逐漸成熟。
（一）投行業務法律框架逐步寬松
隨著市場經濟的進一步深化，金融市場逐步成熟，商業銀行的發展環境有了較大的變化，資本市場之間的界限逐漸虛化，各項業務交叉融合，金融產品結構逐漸復雜，金融服務的需求更加多樣化。同時，監管部門也逐漸出臺相關的政策法規，逐漸放松對商業銀行的各項業務的限制，尤其是對投行業務的束縛。
（二）產品經營模式多樣化
隨著越來越多經營業務的發掘與發展，商業銀行的產品經營模式逐漸多樣化，主要模式有準全能銀行式的綜合經營、控股式的間接經營模式。全能銀行式的經營是商業銀行通過內設部門直接開展各種非銀行業務，各種業務融合發展在同一個組織體系內，如工商銀行下設投資銀行部，招商銀行成立商人銀行部，浦東發展銀行設立投資銀行部等。控股式的間接經營主要為銀行母公司與子公司的形式，如中國銀行成立中銀國際，都是此形式的銀行。銀行經營業務的模式也較傳統呢形式有了較大的發展。
（三）業務范圍日漸廣泛
隨著經濟的發展，銀行客戶的業務需求也日漸豐富，商業銀行主要業務有財務顧問、融資業務、基金托管等。財務顧問的相關業務主要有證券的承銷、企業的并購以及項目的融資等業務的咨詢顧問、政府的財務顧問以及集合理財顧問等。杠桿融資業務主要包括上市公司之間及上市公司與非上市公司間收購兼并時的資金周轉融資業務，發展迅速。基金托管業務主要是福利基金的托管、各種企業年金的托管以及社保基金的托管等。商業銀行的業務范圍及服務對象日趨多樣化、復雜化、綜合化。
二、我國商業銀行投行業務發展過程中存在的問題及潛在的威脅
（一）商業銀行投行業務發展存在的問題
近年來，在市場經濟的深化及監管逐漸放松兩大助力的推動下，商業銀行的投行業務取得了長足的發展，但是仍存在一定的問題與不足。
1.經營業務的范圍仍受到限制
目前，我國的金融業的發展仍是分業經營、分業監管，商業銀行僅能從事一些簡單的、風險較低的投資銀行業務，風險低的業務，收益自然也較低，與資本市場運作相關的高風險的業務項目往往存在較多的限制;同時，商業銀行的IPO資格較難取得，商業銀行直接融資業務也不能開展;相關法律法規也規定，商業銀行不得從事股票業務，不得投資企業等等，商業銀行在業務范圍上還存在許多限制，雖然這些規定在一定程度上可以防范風險，但是一刀切的限制往往會阻礙商業銀行的發展，限制投行業務的進步。
2.投行業務專業人才較為缺乏
投資銀行業務是一項專業性較強的金融業務，但是目前投行業務的發展仍處在加速上升期，暫時還沒有形成一支精通業務、熟悉法規的專業人才隊伍，存在較大的人力資源瓶頸，在一定程度上限制了投行業務的創新與發展。
3.業務監管的存在政策盲區
目前，銀行監督管理相關部門對商業銀行開展業務實行的是市場準入制度，但是針對投資銀行業務的相關管理細則仍未出臺，政策上還存在很大的彈性，再加上，商業銀行的業務要受到一行三會的多邊監督管理，針對投行業務的管理的政策盲區，也許會構成商業銀行開展投行業務存在政策風險。
（二）商業銀行投行業務面臨的威脅
1.國際上的金融環境存在許多變數
受金融危機影響，我國經濟發展的嚴峻形勢仍然存在，各種金融機構的盈利能力均面臨著很大挑戰。商業銀行在業務擴張上，結構趨向保守，可能會導致投資銀行業務發展放緩。
2.較多的競爭對手帶來的市場沖擊
商業銀行在投資銀行業務的方面，不僅要面對外資金融機構，而且要遭遇證券公司的競爭;同時，各種基金公司、資產管理公司都會成為某些投行業務的市場占有者，商業銀行面臨眾多競爭對手，市場的搶奪之戰比較激烈，將會面對眾多沖擊。
三、對策建議及投行業務發展展望
（一）商業銀行投行業務的發展前景
1.近幾年，投行業務將會出現恢復性發展
投行業務是與宏觀經濟的運行情況、金融市場的發展趨勢、監管政策的變化趨勢密切相關的，近幾年，投行業務將會出現恢復性的發展。近期，我國的宏觀經濟已經逐漸回暖，債券市場在經過調整的震蕩之后，也將逐漸走強;關于商業銀行的收費清理整頓也已告一段落，這些現象都預示著投行業務將恢復增長。
2.長期來看，投行業務發展前景看好
隨著金融監管市場逐漸放松，利率市場化將逐步推動企業直接融資強度，商業銀行將利用其信譽優勢、強大的資金來源、遍布城鄉的機構網絡等優勢，加速開展其投行業務，明確了我國商業銀行今后一個時期的內的發展重點。總體來看，投行業務發展態勢，長期看好。大力發展包括投行業務在內的中間業務、提升非利息收入比重將是我國商業銀行今后轉型發展的重要方向之一。
（二）商業銀行發展投行業務的相關對策建議
1.要進一步創新經營業務模式，提高服務水平和服務能力
商業銀行可以進一步整合其銀行、非銀行的金融資源，與證券、信托等相關機構加強聯系，建立合作關系，為客戶提供更加全面、更加豐富的服務，提高綜合服務水平。同時，加強商業銀行內部之間的溝通協作，完善商業銀行內部整理客戶資源機制，提高服務能力，創新服務模式。
2.要進一步發揮資金優勢，著力發展投行業務
商業銀行要充分發揮其充足的資金來源優勢，在合乎法律法規的情況下，要合理利用擔保資源，進一步配合投行業務的發展，提高銀行的發展水平及整體收益，同時要建立完善的、科學的、有效的考核機制和激勵機制，進一步促進商業銀行的快速發展。
3.建立完善的風險內控管理體系，保障投行業務健康發展
完善的內部風險管理體制，是保障商業銀行健康發展的必要條件，更是保障商業銀行順利開展各項業務的基本前提。商業銀行要建立更為完善、合理的內控體系，尤其是投行業務的監管，要加強信貸風險管理，做好控制業務的選擇，慎重選擇合適的、適當的投資銀行業務，合理控制商業銀行發展風險。
4.要進一步完善人力資源管理，增強投行業務創新能力
投資銀行業務需要較高的專業性，需要較多的實踐經驗，需要較廣泛的專業知識，但是總的來說就是需要一支高素質的人才隊伍。商業銀行要加強人力資源管理，著重培養一支專業化的人才隊伍，完善投行業務的發展條件，可以適度借鑒國外發展比較好的先進投行的優秀經驗，適度將收入與業績掛鉤，發揮人才在競爭作用，促進投行業務快速發展。
四、結語
長期來看，我國商業銀行的投行業務將出現快速發展，應對投行業務的各種限制性因素及發展限制條件，商業銀行英及時做好準備，完善其管理體制機制中存在的問題，解決其在人才隊伍建設中的不足，完善風險管理體制，進一步做好準備迎接投行業務快速發展的黃金時期，實現銀行業務、銀行規模、銀行綜合實力的同步提升。
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關鍵詞：業務創新；商業銀行；金融服務
中圖分類號：F830.33 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）03-0-01
伴隨我國改革開放過程中金融體制改革的深入變化，商業銀行業務創新涌現不斷，極大的促進了我國金融服務的發展，值得我們深入研究與思考。
一、當前我國商業銀行業務創新中存在的問題
（一）缺乏有效的商業銀行業務創新風險防范手段
伴隨我國社會主義市場經濟體制的不斷完善，商業銀行傳統業務的贏利水平呈不斷下降趨勢，迫使商業銀行不得不在新業務上下功夫，通過尋找與創新業務來保持銀行的贏利水平；新業務在大幅度提高商業銀行業務經營、贏利能力同時，也使商業銀行面臨著更大的經營運行風險。一種是經營環境系統風險，即國內金融業系統風險，且具有不可分散性特點；二是商業銀行過程經營性風險；中間業務風險可能更加突出，如支付清算業務電子化風險，以及各種真實負債轉變所帶來的風險。業務創新在帶來巨大經濟利益的同時，也會帶來同樣大的風險，特別是在缺乏有效風險防范手段、工具情況下，很容易出現不計成本、負效益的商業銀行業務創新，最終產生過多的不良資產。
（二）缺乏適宜的商業銀行業務創新環境，創新空間有限
商業銀行的業務創新對創新環境有近乎苛刻的要求，其不但要求要有較為自由的金融管制，還要有相對公平競爭的市場環境。我國金融創新環境總體不夠理想，具體有以下幾點，一是金融體系存在“壟斷”，基本由工、農、中、建四大國有銀行占據和控制，新興股份制商業銀行很難在短期內形成有力競爭，國外商業銀行則因受到“壁壘”影響也不可能對國內金融體系構成較大的威脅；這就構成了國內金融市場化程度低、競爭不充分的大環境，非常不利于金融創新。二是完全分離的銀行、證券、信托和保險業，使商業銀行業務只能局限在一個較為狹窄的范圍內，加之我國國內尚未推行市場化利率，商業銀行在處理傳統資產負債方面面臨較大政策性壓力，進行業務創新的空間極其有限。
（三）缺乏商業銀行創新業務市場營銷觀念，創新需求不明
創新嚴格意義上是一種受需求引導、利益驅動的現象。我國商業銀行業務創新方面表現較差，筆者認為主要原因在于所開發的新業務與當前實際市場營銷缺乏有效聯動，是在沒有深入研究創新的需求情況下的盲目創新。市場營銷觀念的不足，使商業銀行設計、開發的新業務缺乏針對客戶的系統性、前瞻性，導致新開發業務發展后勁不足，加之相應配套服務、手段不完善，造成進入市場的新業務市場后反應平淡，收效不大。據調查，我國商業銀行多數業務創新品種皆是照搬國外，美其名曰引進，根本不能稱之為創新；真正符合我國國情的原創性創新業務可謂少之又少。
（四）缺乏良好的商業銀行業務創新激勵機制，創新動力不足
我國現有金融創新多是計劃經濟體制和金融體制改革下外部驅動下開展的創新，真正以商業銀行為主體的發自內部動力的創新比較少。如果商業銀行不能從創新業務經營中賺取到豐厚的利潤，商業銀行是不可能大花力氣進行業務創新的。因此，創新者只有在獲得創新收益作為報酬的情況下，才會發自內部的主動進行創新，也只有在成功構建基于內部動力的創新激勵機制后，商業銀行才有可能更加的熱衷于業務創新，進而推動我國金融服務的發展。目前，我國正是因為缺乏這種創新激勵機制，才總體表現為創新動力不足，嚴重延誤了商業銀行業務創新的發展。
二、我國商業銀行業務創新問題對策與建議
（一）建立與商業銀行業務創新風險相對應的風險防范管理機制
我國商業銀行需要積極探索和建立有效的業務創新風險管理機制，規范商業銀行業務創新者的行為，在業務創新過程盡量的防范化解掉風險。第一，強化約束機制，進一步加大風險管理的力度；力爭制定一套統一、有效、切實可行的風險防范指標評價體系。第二，嚴格遵循風險管理原則，謹慎決策創新。我國商業銀行業務創新過程中，要力圖構建種類多樣的業務，通過業務的多樣性及時的分散、化解風險。
（二）積極營造適宜商業銀行業務創新發展外部環境
商業銀行業務創新不僅需要主體自身的努力，還需要適宜的商業銀行業務創新制度環境。需要進一步改善當前的我國的商業銀行業務創新環境。第一，金融監管，管理與引導商業銀行業務創新，通過有效的監管和出臺相關法規，激發商業銀行業務創新動力，為商業銀行業務創新提供有效的制度保障和支持，從整體上營造創新的經濟環境。第二，加大商業銀行改革，保證商業銀行的金融市場服務創新主體地位，嚴格按照現代企業制度改革和創新商業銀行產權制度。第三，探索與保險、證券業機構的合作，加強商業銀行與企業、社會服務機構的橫向聯合，拓展商業銀行的資金清算、證券保險業務等，積極利用現有資源，促進商業銀行業務創新的發展。
（三）建立商業銀行業務創新供給與需求間的互動平衡機制
金融產品、金融服務皆因市場需求產生，需求是商業銀行業務創新的主要動因。因此，要把市場營銷觀念完全的融入到商業銀行業務創新中，努力建立起一套商業銀行業務創新供給與需求的互動相平衡的機制，實現利潤最大、成本最小的目標。一方面，要對商業銀行業務創新供給成本和收益進行系統分析；對市場需求有選擇性地給予不同程度的滿足，既要考慮市場公眾的個性化需求，又要尋求商業銀行業務的規模效益。另一方面，商業銀行業務創新也要注意考慮超越現實的需求主動供給，使商業銀行創新業務不僅推動金融發展，更要引導金融發展。
（四）建立商業銀行人才培養與業務創新激勵機制，激活內在動力
隨著我國社會主義市場經濟體制逐步完善，來自于外部的創新推動是越來越弱，有必要采取措施進一步激活商業銀行業務創新的內在動力。首先是商業銀行業務創新的人才培養問題，商業銀行要加大對現有員工的培訓、做好本行業先進人才引進工作，切實提高商業銀行員工業務創新意識和創新能力。其次，要建立有效的商業銀行業務創新激勵機制；對真正開發出有市場需求和巨大收益的業務產品的研發者，給予重獎等多種措施，以此激發商業銀行業務創新的內在活力。
參考文獻：
中國商業銀行開展投資銀行業務的必要性
(一)完善中國金融市場和金融中介的發展的需要
中國的金融改革雖取得了巨大的成就，但中國的金融體系仍然存在著相當多的問題與挑戰。中國經濟的高速發展，一定需要非常強大的、完善的金融系統來支撐。從整體上看，近年來中國一直保持著以中介貸款融資為主市場，證券融資為輔的格局，銀行體系發揮著更重要的作用；同時，資本市場過小與銀行過多的融資負擔又使得金融體系整體發展水平落后，效率低下。因此，中國目前的這種融資體制不利于長遠的金融穩定，經濟增長潛力尚未充分發揮出來。
因此，改善中國的金融結構，使金融中介與金融市場之間存在著穩定的互動發展，才能使金融系統充分發揮資源配置的能力。從發達國家資本市場的發展歷程我們可以看到，迅速發展的金融中介機構為資本市場的發展起了巨大的催化作用，而資本市場的激勵作用又促進了金融中介機構的日益完善。所以，一方面需要加快證券公司、基金、信托、保險等機構投資者的發展，堅持發展資本市場；另一方面要加快銀行類金融中介的改革，調整發展戰略，積極開展投資銀行業務，逐步從綜合經營走向混業經營。
(二)中資商業銀行盈利模式面臨考驗
銀行業作為一種服務行業，其服務特性更多地是體現在其中間業務領域。由于種種原因，國內的銀行主要是依靠利息收入作為主要收入來源，各銀行來自中間業務的收入比重都很小。
美國商業銀行非利息收入占總收入之比從1930年代至今經歷了高——低——高的輪回，這與美國混業——分業——混業的歷程有很大關系。美國商業銀行1934年的非利息收入與總收入之比為24.57％，1980年代末至1980年代初，非利息收入占比達到最低點，在1981年僅為7.09％：1990年后，美國商業銀行的非利息收入占比逐步增加，特別是1999年以后，占比上升到40％以上，2005年的占比為43％。其中，在2005年美國商業銀行的非利息收入中，手續費收入占比不到20％，并且有下降趨勢，大量的是其它非利息收入。其它非利息收入較多，與美國金融市場發達從而商業銀行投資工具多、以及混業經營有很大關系。
與美國商業銀行的收入結構相比，中國商業銀行的非利息收入占比明顯偏低，而且來源單一，主要來自于手續費收入。這充分反映了中國金融業分業經營的特點，銀行基本上沒有來自投資銀行業務、保險業務等方面的收入，只能依靠網點優勢賺取結算、等收入；另外由于歷史原因，我國銀行也沒有來自存款賬戶管理的收入。
目前，國際一流銀行的業務結構中，投行業務基本上占總收入的30％以上。2006年全球十大投行業務排名中，以花旗集團、摩根大通等為代表的“銀行系”金融機構占據了半壁江山，資本市場及中間業務的發展水平和潛力如何，正日益成為國際投資者對上市銀行估值的一個重要指標。
因此，中國金融業面臨的市場結構、競爭格局和經營環境已發生了前所未有的變化，實力強大的外資金融機構銀行不斷進入市場，使國內銀行在規模與業務創新方面具有強大的競爭壓力。面對資本約束、利率市場化、融資結構失衡等因素的影響以及國外混業經營的強烈沖擊和嚴峻挑戰，我國商業銀行向更廣闊的資本市場拓展成為必然選擇。
(三)我國商業銀行已經開始從事部分投資銀行業務
雖然我國實行了分業經營和分業監管，但實行的分業經營并不是絕對的分離，可以根據具體情況進行適當的交叉和合作，而且隨著我國資本市場的發展和金融業對外開放的加快，混業經營的步伐逐步加快，我國正逐步走美國類似的道路，即從混業到分業再到混業。
我國商業銀行從事投資銀行業務目前主要通過銀證合作方式實現。
銀行與證券公司的合作主要有以下幾種方式，銀證轉賬、基金托管、證券業務以及資金的合作。
銀證轉賬業務主要是指證券公司通過銀行網絡進行客戶資金的劃轉是指投資者通過銀行的網上銀行、電話銀行或者證券公司的網上委托、電話委托系統以及雙方的自助終端等方式，實現證券保證金賬戶與銀行儲蓄賬戶之間的資金實時劃撥。根據《證券法》第132條第2款的規定，“券商客戶的交易結算資金必須全額存入指定的商業銀行，單獨立戶管理。”隨著證券公司管理的日益規范，銀行與證券公司之間建立了托管銀行的制度，一方面具有經濟性，另一方面更強化了風險控制的效率和效果。
基金托管是根據(《證券投資基金管理暫行辦法》的規定，商業銀行作為基金的法定監管人，不但要保管基金的全部財產，辦理基金名下的資金往來，還要監督管理人的投資運作、審核基金凈值及基金價格。
證券業務是指商業銀行與證券公司合作，開展“銀證通”業務，即指在商業銀行業務系統與證券公司交易系統相聯接的基礎上，以銀行活期儲蓄存款作為個人投資者證券資金清算帳戶，通過銀行電話銀行或網上銀行系統進行證券交易等相關業務，是為提供客戶同時投資貨幣市場和資本市場的便捷金融服務。
資金合作，是指商業銀行為證券公司提供合法資金。雖然，《證券法》、《商業銀行法》都規定禁止銀行資金違規流入股市，但《證券法》同時又規定“證券公司的自營業務必須使用自有資金和依法籌措的資金”，因此，證券公司可以通過股票質押方式向銀行借款。
商業銀行可開展部分債券業務，但目前僅限于買賣政府債券、金融債券，發行、兌付和承銷政府債券，發行短期融資券業務；法律上并不禁止商業銀行在境外從事信托投資和股票業務；開展資產證券化業務，包括成為資產發起人以及二級市場上進行投資；財務顧問業務，《商業銀行法》和《證券法》對商業銀行和證券公司的財務顧問業務都沒有禁止性條款規定；基金管理業務，2005年2月中國人民銀行、銀監會和證監會聯合《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》，允許符合要求的銀行設立基金管理公司，可以進行證券投資。
目前商業銀行開展的部分投資銀行業務，為商業銀行進一步綜合經營奠定了良好基礎。
2、中國商業銀行的投資銀行業務管理
目前，大多數商業銀行的投資銀行業務部門成立和運作的時間尚短，與行內其他機構和部門存在職能交叉和業務重合，業務流程和協作還需進一步磨合。一方面行內其他機構和部門與投資銀行部門存在分工合作的關系，另一方面在許多項目上也存在競爭關系。因此，需要投資銀行部門制定長遠的發展戰略，借鑒國外金融機構的業務定位和競爭策略，結合自己的實際情況，選擇適合的業務定位和方向，在此基礎上，加大業務創新、組織機構、風險控制機制以及人才培養和激勵機制的創新，充分整合內部資源，實現投行業務與商業銀行業務的相互促進，共同發展，成為未來金融機構發展的核心競爭力。目前，工行、建行、中行等國有商業銀行近期都把投資銀行業務作為今后主要的業務拓展領域，集中力量打開投資銀行業務市場。而部分新興股份制商業銀行，如招商銀行、浦東發展銀行、民生銀行、興業銀行、華夏銀行等也都已成立了投資銀行部，從事除股票和債券的承銷和交易外的投資銀行業務。在實際操作方面，我國目前存在的投資銀行業務品種少，發展較慢，而我國商業銀行開展投資銀行業務更是處于剛剛起步階段，難以滿足日益增長的市場需求。如何發展，如何尋求突破是各商業銀行面前的主要問題。
(一)中國商業銀行的投資銀行業務的發展重點
從美國金融業的歷史看中國銀行業的未來，如果說四大國有銀行憑借其天然的規模優勢和龐大市值具備了成為“中國花旗”、“中國匯豐”的雛形，而城市銀行則憑借其區域性優勢占據了地區銀行的生存空間。而對于其它13家全國股份制銀行來說，在中國所有銀行中成為大型的綜合性銀行的銀行可能只有一、兩家，多數股份制銀行都將分化為各種形式的專業化銀行，在這一分化過程中，誰能最先找到自己的定位，建立起專業化的優勢，誰就能在長期的競爭中獲勝。
因此，一般商業銀行在開展投資銀行業務時，應和商業銀行的長期發展戰略相結合，明確發展定位，與原有優勢資源相結合，選擇適合自己的業務發展模式，并將開展投資銀行業務與實現專業化發展結合起來，打造核心行業，像投行一樣的定制化服務，以及細化交易結構等。結合中國金融市場的發展情況，不斷創新，走出有特色化的、專業化的發展道路。
在目前，商業銀行可以從搭建的七個投行業務創新平臺中進行選擇，并結合內部的優勢業務，向專業化發展，可以重點發展以下業務：
1、綜合性資產管理業務
隨著商業銀行設立基金公司的試點擴大，通過基金公司為富裕個人客戶提供的各類理財服務，包括貨幣市場基金、股票投資、債券投資、票據投資、委托貸款等業務；加上商業銀行金融市場部原有的外匯理財、人民幣理財以及衍生工具理財產品，將形成一個比較完整的、覆蓋不同風險和收益的理財平臺。將資產管理業務進行整合，并進行聯合營銷，將滿足不同客戶的風險偏好和收益需求，并為客戶進行有效的風險管理，將既有較大的發展空間。
2、并購業務
中國經濟的高速發展，給中國企業的發展帶來巨大的發展機遇，但隨著企業發展到一定階段，企業之間的整合和行業之間的整合，許多并購行為將發生，一方面可以為企業并購提供咨詢服務，另一方面可以為企業并購提供所需資金。
3、專業化行業金融服務
通過對某一行業的發展進行充分研究，圍繞行業發展的價值鏈，專門為該行業提供全方位的金融服務，并針對不同發展階段提供不同的資金需求方案，形成自己的業務特色，進行專業化的、全方位的金融服務，以及管理服務。如民生銀行投資銀行部開展的“封閉式房地產項目”就是屬于此種類型，圍繞房地產的開發提供全方位的資金需求，同時對項目進行全方位的監管，將風險控制到最低。
此外，探索探礦權、采礦權抵押貸款業務，并對礦產類公司的價值鏈進行規劃，提供完善的金融服務方案。由于礦產資源是不可再生資源，隨著資源的逐步消耗，其價值越來越體現出來，目前礦產資源的價格在近年來一直保持持續上漲的趨勢，行業的風險較小，但市場價值卻非常巨大，發展潛力高。
4、股權直接投資
直投業務特別是對擬上市公司的投資利潤收入豐厚。從國際上看，直投業務是國外投行的重要利潤來源。如高盛投資中國工商銀行、以及2006年收購西部礦業3,205萬股權；摩根斯坦利投資蒙牛并運作公司上市，之后獲得了巨額的投資回報，其投入產出比近550％，而對平安保險、南孚電池、恒安國際、永樂家電等多家行業龍頭企業的投資與套現均非常成功。從有關數據可以看出，高盛投行業務的PE的賬面價值在2006年有較大幅度的增長，公司類PE業務增長近78.22％，發展迅速。
從國際上的私募股權投資(PE)情況看，國際上的PE是一種比較普遍的形勢，出資人45％來自于養老金，10％來自于銀行、保險公司，還有12％來自于個人和企業。
隨著國內創業板的即將推出，將出現更多的投資機會。目前，信托公司已經被批準進行PE投資，證監會也批準中信證券和中金公司兩家證券公司開展直投業務的試點。
因此，雖然目前銀行資金不能直接進行投資，但可以通過信托公司或證券公司資產管理的通道間接將資金進行股權投資，獲得更多收益。
5、資產證券化業務
關于商業銀行如何開展資產證券化業務，推行結構化融資。
總之，由于商業銀行投資銀行業務無論是在組織機構、管理制度、風險控制，還是在人力資源、激勵機制、企業文化等諸多方面都具有鮮明的行業特點，與現有的商業銀行體制存在相當大的差異。
因此，商業銀行必須詳細分析自己的組織結構、業務特色、風險控制能力以及與專業投資銀行相比在開展投資銀行業務上所具有的優劣勢，根據投資銀行的行業特點進行相應的管理變革和產品創新，為投資銀行的發展創造更好的條件和寬松的環境，建立具有投行競爭力特點的薪酬體系和激勵機制，建立起一整套與商業銀行原有的、保守的風險管理制度不同的投資銀行風險管理制度，在規范發展的同時有效地控制風險；同時，還需要加強投行部門與行內其它部門的溝通和協調，加強和行外的機構進行合作，有效規避政策的限制和監管風險，充分發揮商業銀行的綜合優勢，不斷完善和整合投行業務平臺，不斷推出產品和服務的創新，在競爭中逐步形成自己的特色，為今后進一步發展綜合經營打下堅實的基礎。
(二)商業銀行投資業務的未來營銷戰略
目前，各家商業銀行都把投資銀行業務作為今后業務發展的主攻方向，并利用商業銀行的客戶資源和聲譽開展業務，在項目融資、銀團貸款、財務顧問、收購兼并等投資銀行業務上取得了一定經濟效益和社會效益。但隨著業務的開展，內部資源的整合，商業銀行在開展投資銀行業務營銷時，應在考慮自身特點和優勢的基礎上，重點從以下方面的實現突破。
1、投資銀行業務營銷應結合商業銀行發展戰略，發揮自身優勢，實施長遠規劃。商業銀行的投資銀行業務還處于剛剛起步階段，在業務運行和市場開發能力等方面還不成熟，客戶也有一個接受和適應的過程；隨著我國資本市場發展的加快，投資銀行業務今后的市場潛力非常大，市場競爭將越來越激烈。因此，商業銀行應高度重視投資銀行業務營銷工作，在投資銀行業務的發展規劃上，要樹立長遠目標，制定適合本行實際的長期發展戰略；同時，要充分利用商業銀行的信譽、客戶資源、機構網絡、資金實力等優勢，積極開展融資、理財、并購、顧問等投資銀行業務，在為客戶提供全方位金融服務的同時，不斷增強自身的綜合競爭能力。
2、商業銀行投資銀行業務營銷應以客戶為中心，在拓展業務上實施多元化與專業化相結合的戰略。商業銀行開展投資銀行業務營銷應堅持“以客戶為中心”，針對不同客戶的需求，開發多元化、系統化的投資銀行業務產品，為客戶設計全方位的金融服務解決方案，對客戶實施多元化營銷策略。同時，要針對VIP個人客戶和重要公司客戶進行專業化營銷，為客戶提供專項服務、個性化服務。
3、商業投資銀行業務應樹立特色觀念，在實際運作中實施品牌戰略。目前，各家金融機構都在瞄準投資銀行業務市場，如果要在激烈的競爭中保持領先地位，必須要樹立具有自身特色的品牌，這是開展投資銀行業務營銷的“重中之重”。目前，各家商業銀行需要都根據各自在不同領域的優勢，不斷創新，以便在今后開展投資銀行業務營銷時有所側重，注意樹立“品牌意識”，在某些投資銀行業務的領域中突出各自的“品牌形象”，并在此基礎上搶占市場份額，創建具有本行特色的投資銀行業務品牌。
4、投資銀行業務營銷應統一集中管理，在業務管理上實施團隊營銷。目前商業銀行內部的投資銀行業務發展參差不齊，大都分散在各業務部門，各地分支機構的發展程度也不均衡。隨著投資銀行業務發展的需要，今后商業銀行應對投資銀行業務要集中統一規口管理，不能歸口的，由總行成立專門部門負責協調；同時總行投資銀行部應加強分支投資銀行機構的業務聯動，通過為客戶提供全方位的金融服務，爭取優質高端客戶，取得市場競爭的主動權；此外，在開展投資銀行業務營銷時，應注意實現多目標營銷并重，尤其是對優質客戶的業務要實行交叉營銷，形成投資銀行業務和傳統銀行業務協同發展的良好局面。
中國商業銀行開展投資銀行業務，在充分發揮商業銀行業務的品牌、資金、業務網絡、客戶資源等優勢的同時，需要整合行內、行外以及證券公司的業務資源，制定長期經營戰略，全力打造投行業務品牌，通過管理、機構、產品、業務流程、銷售、人才規劃等全范圍的創新，構建商業銀行業務與投資銀行業務有機結合、相互促進、結構合理、風險可控的經營管理格局。
(三)經營戰略和目標模式
商業銀行開展投資銀行業務，需要通過對商業銀行業務的特征、優勢和投資銀行業務的特點進行全面的評估和分析，從投行業務發展全局出發制定經營戰略和發展目標。
鑒于銀行業目前分業經營、分業監管的格局，商業銀行內部對開展投資銀行業務有一個逐步認識、理解和接受的過程，因此，我們可以考慮以下經營戰略：
1、建立業務管理機構
鑒于當前各商業銀行業務經營松散、自發性較強的現實，商業銀行有必要按市場導向重新考慮內部職能機構的設置，建立獨立的專門投資銀行業務管理組織機構。當投資銀行業務發展到一定規模，為大力拓展投資銀行業務，商業銀行可在總行層面建立按事業部制運作的投資銀行部，給予投資銀行部相對獨立的經營決策權，以有效把握市場機遇，充分調動內外部各種資源，對投行業務實行系統的策劃、拓展和管理。
2、進行準確的客戶定位和客戶需求挖掘
商業銀行投行業務的客戶定位應建立在現有客戶分類的基礎上，針對不同客戶的綜合特征，分析潛在需求，作出準確定位。從商業銀行所具有的資源優勢出發，投行業務的開展應以公司客戶和VIP個人客戶為主要客戶群，以大型優質企業為當前重點發展的客戶，以成長性良好，與銀行服務實力相匹配，具有潛在投行業務需求的中型客戶為未來重點業務開發對象。
3、多元化業務組合戰略與重點業務戰略相結合
在開展投資銀行業務的初期，需要構建相對平衡、能夠帶來穩定收入流的多元化業務組合；隨著優勢客戶資源的挖掘，逐步形成了優勢業務，此時，需要優先發展那些具有發展潛力巨大、客戶資源聚集的業務，逐步形成某一業務領域獨特的經營能力和經營特色，并形成較大的競爭優勢，培育出投資銀行的核心業務，樹立自己的品牌。
4、全面創新戰略
這是塑造大型專業化投資銀行核心競爭優勢的決定性戰略之一，需要在制度創新、業務創新、產品創新等三個領域協調展開。在業務和產品領域方面，首先結合傳統商業進行產品創新，拓寬業務領域，重點放在具有長期發展潛力的業務領域，開發高質量的全新產品；在制度創新方面，重點建立和完善組織結構創新、決策體系創新、業務流程創新、風險控制和財務監督體系創新以及資源分配與共享機制創新方面。
商業銀行開展投資銀行業務，一方面，為客戶提供全面的投資銀行業務和商業銀行業務，并促進兩個業務的相互促進，優勢互補，增強核心競爭力；另一方面，通過投資銀行自身業務的發展，打造出業務品牌，隨著政策的放開，通過投資銀行業務資源的整合，將可能成為獨立的公司，成為商業銀行的主要利潤中心。
5、業務整合
為充分發揮商業銀行的優勢，快速有效的拓展投資銀行業務，建立投資銀行部為核心的投行業務運營平臺，采取相應的策略有效的整合內外部資源，對業務進行整合，準確的細分客戶并提供優質的產品和服務。
6、核心競爭力培育
綜合化經營的著力點，就是以客戶需求為導向，通過為客戶提供不斷創新的綜合化金融產品，來提升商業銀行的綜合競爭力。同樣，商業銀行投資銀行也要以客戶需求為導向，利用商業銀行的優勢和內部管理來培育自己的核心競爭力。
(四)業務流程管理
商業銀行開展投行業務需要在執業規程、業務流程、管理與決策方面遵循標準化、程序化、科學化、市場化原則。在業務操作中，需要進行業務流程管理，以防范風險，提高工作效率。
在投資銀行業務流程設計中，首先應當弄清楚為客戶提供什么樣的產品，圍繞產品的信息流、物流和服務流這三個主要方面而進行設計，找出自己的核心競爭力所在。一般而言，對商業銀行投資銀行來說，能夠創造核心競爭力的是“研究報告和解決方案”和“提供資金”。
一般來說，普通投資銀行業務項目流程包括了信息收集、項目立項、項目實施和優選、內核、方案實施、項目總結等，不同的業務有不同的具體業務流程。但從投資銀行的業務范圍來看，可以根據項目的類型進行流程管理，如將業務分為顧問類(如財務顧問、投資、理財顧問)、操作類(并購、發行債券、資產證券化、不良資產處置等)和融資類(項目融資、銀團貸款、結構融資、過橋貸款等)來管理。
對于總分行結構下投資銀行組織結構，根據項目的來源、項目規模和難易程度采取的業務流程管理也不相同。首先，總行設投行業務管理中心(負責全行投資銀行業務的組織和協調)，分行設投行業務需求處理平臺(負責集中轄區內客戶的投資銀行業務需求)，并建立授權制度，按照品種、風險程度高低、金額大小、操作程度難易等標準來界定相應權限，確定總、分行經營種類與額度。其次，將業務需求分三類：分行解決類、總行解決類和外部解決類，然后分類實施處理。分行解決類客戶需求，由分行組織業務團隊，按照我國商業銀行制定的業務模式和質量標準提供服務；總行解決類客戶需求，由總行在全行范圍內組織團隊提供服務；外部解決類客戶需求，由總行負責聯系海內外專業機構。
(五)商業銀行投資銀行的品牌定位及品牌管理
作為從事高風險產業的商業銀行。歷來都非常重視信譽，把信譽作為其生存和發展的根本。優良的信譽是開展投資銀行業務的先決條件，可以獲得投資者的信賴、取得籌資者的認同。同樣，在商業銀行的發展過程中，已經形成了自己的品牌，并在產品研發、生產、銷售、市場營銷、服務等各個環節中得到很好的落實及突出品牌的頂尖特性。所以，商業銀行的信譽優勢和產品品牌都將有助于投資銀行業務介入市場并得到商機。
但是，由于投資銀行的業務產品是結合傳統商業銀行業務進行的創新，也是滿足客戶需求的需要，加上創新是塑造投資銀行核心競爭力的基本要素，是克服風險的最佳手段。因此，投資銀行業務產品可以同原有商業銀行的產品有不同的品牌，在兩者品牌沒有沖突的情況下，投資銀行可以自己發展自己的品牌，并進行管理。
3、商業銀行投行業務的風險控制與監管
風險是金融機構經營管理的重要內容。商業銀行開展投資銀行業務一方面給商業銀行帶來新的利潤增長點，同時也增加了風險機會。商業銀行開展投資銀行業務屬于非銀行傳統業務領域，所面臨的風險構成將會有很大改變，信用風險將不再是主要風險，市場風險、法律風險、信譽風險、交易對手風險、操作風險等成為需要重點關注的風險。一直以來，國內銀行業主要致力于提升信用風險管理技術和水平，市場風險管理和操作風險管理仍處于起步階段。因此，銀行需要進一步完善內部控制管理制度和提升風險管理水平，加強投資銀行業務風險的控制，促進投資銀行業務長期穩定發展。
(一)商業銀行投資銀行業務的內部風險控制
一般而言，投資銀行面臨的風險主要有政策風險、法律風險、市場風險、信用風險、流動性風險和操作風險等，不同的投資銀行業務有不同的具體風險(如承銷風險、并購風險、投資風險等)；而商業銀行面臨的主要是金融風險(包括流動性、信用、償付風險等)、操作風險、商業風險(包括宏觀經濟和政策，法律和制度、聲譽等)和偶然風險(各種外部風險)。可見，投資銀行和商業銀行有許多相同的風險因素，但商業銀行更關注信用風險和操作風險。
一直以來，國內銀行業主要致力于提升信用風險管理技術和水平，市場風險管理和操作風險管理仍處于起步階段。而隨著投資銀行業務的開展，商業銀行除了繼續關注信用風險、操作風險外，還需要重點關注市場風險、法律風險、信譽風險、交易對手風險、操作風險、關聯風險、利益沖突風險等。因此，開展投資銀行業務，需要商業銀行進一步完善風險管理體系，加強內部風險控制。針對商業銀行投資銀行業務的風險，可以考慮采取以下方法和措施進行風險防范和控制：
1、完善商業銀行的風險管理體系
(1)完善風險管理平臺。
在原有商業銀行的風險管理體系的基礎上，將投資銀行業務風險納入風險管理體系，不僅是針對投資銀行各業務單元風險進行風險控制，更多的是立足于全行的層次，全面監控整體風險。同時，將業務、風險管理、審計稽核三條線獨立，使風險管理和審計稽核獨立于經營系統，直接向總行風險管理部門負責。
(2)完善內部控制制度。內部控制的制度框架主要包括幾個方面：
第一，設立兩個層面的組織架構。建立良好的內部控制環境，在總行內部
控制部門建立投資銀行業務的內部控制體系，主要是要合理地制定投資銀行部門的責任和權限，明確授權方式，建立有效的監督方式；二是通過在投資銀行部門內部建立專門的內控組織來實施對投行業務的內部控制，負責對具體投行項目實施監督和稽核。
第二，根據投資銀行的業務特點制定內部控制的手段和方法。包括對每一項業務、業務模塊做風險評估和風險管理。風險評估應當區分哪些風險是銀行可以控制的，哪些是銀行不能控制的，并做不同的處理。
第三，建立集中信息系統并有有效溝通渠道。商業銀行應該建立一個涉及全部業務活動的信息管理系統，并保證其安全可靠。通過這個信息管理系統，所有相關人員都能夠得到所需要的信息，使所有員工充分了解與他們履行職責有關的政策和程序。這樣，可以將投資銀行業務加入信息系統，使公司決策層能夠及時獲得有關投資銀行業務財務、經營狀況的綜合性信息，以及與決策有關的外部市場信息。
2、內部控制和風險管理制度
商業銀行開展投資銀行業務一方面需要建立內部控制體系，另一方面需要將投行業務風險與銀行業務風險進行隔離，建立健全風險約束機制。
首先，建立規范和完善的內核制度。在商業銀行內部控制體系下，結合投資銀行業務自身的特點，并借鑒國內外大型證券公司的內核制度建設的經驗，建立一套權責分明、規章完整、運作有序、高效的內核工作機制。
其次，在總行一級部門之間建立內部防火墻，增強風險控制意識，強化風險教育。“防火墻”制度能夠有效地減弱商業銀行內的風險傳遞與風險外溢，具體包括信息防火墻、人事防火墻、業務防火墻等。防火墻的設置是一項非常具體、復雜的制度建設。
第三，增強依法經營的意識。由于金融政策因素的影響，開展投資銀行業務中常受到監管的約束和法律的障礙，要求投行人員提高依法開展業務的自覺性，努力尋找改善和轉化風險的有效途徑。
3、從人力資源角度控制投資銀行業務風險
首先，建立有關投資銀行業務人員的人才招聘、儲備方案，選擇適合的招聘渠道，建立完善的投資銀行業務人員的人才評價體系，保證人員具有較高的專業素質和高的道德水準；其次，定期進行投資銀行業務人員的職業培訓，提高人員的專業技術水平，并定期進行有關商業銀行業務和投資銀行業務的法律法規培訓；此外，還需要對投行人員進行包括內控意識與風險理念培養。
4、建立投資銀行業務創新過程中風險防范措施
創新是投資銀行業務的核心競爭力，商業銀行投資銀行業務的開展就是為了滿足客戶的新需求，提供新產品和服務。因此，在業務創新中可能會受到銀行監管部門、證券監管部門以及其它監管部門的監管，一方面需要完善有關創新性業務的法律、法規，另一方面還應與監管部門溝通，避免監管風險的發生。同時，還應該對新產品和服務對現有產品和服務的影響進行評估，并建立新型業務應急預警機制。此外，新產品的推出、服務協議的制定、收費項目與收費標準的確定和調整等都要經行內法律事務部門進行合法性審查。
(二)商業銀行投資銀行業務的外部風險監管
在全球經濟一體化、金融混業趨勢明顯的影響下，確保金融體系的整體安全、鼓勵競爭、強調效率和保護投資者利益已經成為西方國家的主導監管理念，并不斷推動著金融監管制度的重構和金融監管方式的轉變。從全球范圍看，出現了貨幣政策制定與金融監管職能的分離趨勢以及金融監管一體化的趨勢。
2004年巴塞爾銀行監管委員會公布《資本計量和資本標準的國際協議：修訂框架》(簡稱“新協議”)。“新協議”提出了銀行監管的新框架體系，主要由“三大支柱”(最低資本要求、監管當局檢查評估、市場約束)所構成，代表著最新的銀行風險監管理念，為改進銀行業的風險管理奠定了基礎。
“新協議”的內容更加廣泛、更加復雜、擯棄了“一刀切”的資本監管方式，提出了計算資本充足率的幾種方法供選擇。“新協議”有以下三方面的創新：
第一，進一步擴展、完善最低資本充足率的內容與要求，并就資本充足率計算中的各種風險測算進行較為深入的探討。
第二，轉變監管部門監督檢查的方式和重點，監督檢查被監督銀行的資本金與其風險數量、風險管理水平是否相匹配，鼓勵銀行不斷改進風險管理方法、提高風險管理技術，對銀行進行全面的行業監管。
第三，對銀行的信息披露范圍、內容、要點及方式，都做出了明確的規定，對銀行風險進行全面的社會監管。
根據“新協議”，對銀行的資本充足水平要求更全面，更為嚴格。面對資本約束和資本困境的嚴峻挑戰，國內商業銀行加快業務轉型，大力拓展低資本消耗的零售銀行業務、中間業務，包括投資銀行業務，積極調整傳統的以公司信貸為主導的業務結構。
在原協議中，風險主要是指信用風險，而“新協議”的風險包括了三類：信用風險、市場風險、操作風險。其中，市場風險和操作風險是投資銀行業務中面臨的主要風險，特別是對各種理財產品、金融衍生產品的市場風險管理提出了更高要求，也是監管當局監管的重點。
“新協議”要求銀行推行全面風險管理，其中要求必須將投資銀行業務與交易業務與其它業務一起分別歸結為三類風險，并應用適當的風險評估方法進行度量，并進行風險匯總。這對投資銀行業務的風險管理提出了新的要求。
此外，“新協議”適當擴大了資本充足約束的范圍，以抑制資本套利行為。原協議中，對證券化資產的風險水平確定得比較低，沒有充分考慮市場風險和利率風險。“新協議”對銀行投資于非銀行機構的大額投資要求從其資本扣除，即對資產證券化的投資進行了一定的限制。
總之，“新協議”鼓勵商業銀行不斷改進風險管理方法、提高風險管理技術，建立起能及時識別、計量、監測和控制各種風險的管理系統，以增強有效防范風險的能力。
(三)加強對我國商業銀行開展投資銀行業務的監管
首先，要更新監管理念。與1988年的巴塞爾協議相比，“新協議”不僅推動了銀行監管理念的重大變革，還勾畫出了一個新的銀行風險監管框架。銀行監管當局作為一種外部監管，要重點檢查、評估商業銀行決策管理層是否充分了解、重視和有效監控本行所面臨的各種風險，是否已經制定了科學、穩健的風險管理戰略與內部控制系統，是否已建立了能夠識別、計量、監測和控制各種風險的內部風險管理體系；要檢查、評估商業銀行采用的內部評級法是否可行，以及通過內部評級法計量風險和確定資本水平是否可靠；要對所建立的內部風險管理系統的可靠性及有效性進行及時檢查和評估。在此基礎上，監督檢查商業銀行是否根據其實際風險水平，建立和及時補充資本金。此外，要監督檢查銀行是否及時、充分、客觀地披露所規定的相關信息。
其次，從機構監管向功能監管轉變。在我國，長期以來，一直對銀行業實行機構性監管，突出表現在：重市場準入管理、輕持續性監管，重合規性監管、輕風險性監管。由于商業銀行從事投資銀行業務，包括保險業務，如果單由銀監會監管銀行，只能監管商業銀行業務。在我國仍實行銀監會、證監會和保監會分業監管的情況下，除了“三會”分工協作，各負其責的監管外，應當從對銀行機構監管向功能監管轉變，及不同監管機構監管銀行的不同業務。銀監會主要監管銀行的商業銀行業務，證監會主要監管銀行的投資銀行業務，保監會主要監管銀行的保險業務。
第三，現階段的人民銀行、銀監會、證監會、保監會的監管格局，使得銀行業、證券業和保險業的監管自成系統，工作中各司其職、條塊分割、溝通不足、信息難共享，這些因素影響了金融監管的有效性。從我國金融發展的現狀來看，我國似乎已經逐漸出現了對統一金融監管的客現需要。一方面，我國加入WTO后，無論是金融產品的交易，還是金融組織、金融市場之間的合作與結合都將從廣度和深度上日益加強，金融全球化對我國金融的影響日益深遠。與此同時，隨著我國金融與國外金融的聯系日漸緊密，對金融業的監管和控制也變得更加復雜、更加困難，尤其是國內分業經營、分業監管與全球混業的趨勢、國外大型金融集團的合作使得監管的難度更加凸顯。另一方面，國內不同金融部門間的業務合作和交叉越來越多，金融集團的發展等已經初露端倪。這些均就要求金融監管體系更加靈活、更加綜合、更加統一，以提高金融監管的有效性。我國金融監管從分業監管向綜合監管、統一監管過渡有可能成為一種歷史趨勢。
摘要：針對近年來互聯網金融在我國發展迅猛,逐漸擠占商業銀行的盈利空間這一熱點,根據網上銀行對商業銀行盈利模式的影響分析，結合2004-2013 年我國11 家商業銀行網上銀行的相關數據，建立了網上銀行業務與商業銀行盈利水平ROE 的實證模型，得出網上銀行客戶規模的增加能夠顯著提高商業銀行的盈利水平的結論。
關鍵詞 ：互聯網金融；網上銀行；盈利水平
目前，眾多互聯網金融企業如雨后春筍般冒出，對金融機構的傳統業務形成了巨大沖擊，開始逐步擠占傳統金融業的市場份額。互聯網金融的出現使得商業銀行開始探索“互聯網化”的經營模式。因此，金融的互聯網化———即網上銀行，正在被越來越多的商業銀行視作其戰略轉型的目標。搶占網上銀行市場份額和客戶資源，提升網上銀行客戶體驗和市場競爭力，已經成為了近年來各家商業銀行的發展重點。
一、網上銀行對商業銀行的盈利模式影響分析
（一）網上銀行對商業銀行的收益的影響
網上銀行通過客戶規模的積累能夠帶來網上銀行年費收入，通過客戶交易習慣的培育能夠將更多結算交易遷移到網上，從而帶來網上支付手續費收入及結算手續費收入的沉淀，網上銀行對柜面的替代能夠減輕柜面操作壓力，節省商業銀行營業成本，從而帶動商業銀行盈利水平的提高。
（二）網上銀行對商業銀行成本的影響
商業銀行的經營成本由營業支出、營業稅金及附加、營業外支出幾部分構成。其中，營業支出包括網上銀行的經營成本。網上銀行的經營成本包含軟件成本、硬件成本、日常運營成本以及營銷成本等。
綜上，網上銀行的前期開發將增加商業銀行的成本支出，但隨著網上銀行客戶規模和業務量的積累，商業銀行的經營成本將不斷下降，從而盈利水平將逐漸提升。
二、網上銀行對商業銀行盈利影響的實證研究
（一）網上銀行業務對商業銀行盈利影響模型的建立
1.數據的來源
選擇了我國11 家上市銀行2004 - 2013 年的數據作為樣本數據, 主要研究這11 家銀行2004 -2013 年以來網上銀行業務對商業銀行整體盈利水平的影響。
2.自變量和因變量
根據杜邦分析法,因變量主要選取商業銀行的凈資產收益率(ROE)這個指標。
在自變量方面, 本文主要取自網上銀行的客戶規模這個指標。因為根據前文對于網上銀行盈利模式的分析，該指標直接影響網上銀行的收益與成本，從而影響商業銀行的盈利水平。除了網上銀行對商業銀行盈利水平的影響因素以外，為了消除其它因素對盈利水平的影響，本文增加了商業銀行的權益乘數CS作為控制變量。權益乘數越大，代表商業銀行的負債程度越高。
3.模型的建立
令i表示橫截面單元, t表示時期。不考慮各個時期截距項的變化,本文設定基本模型的形式如下:
ROE it=δo+β1CNit +β2CSit+μit
模型各變量的含義如下:ROEit, 為某一年某商業銀行的凈資產收益率的數值。CNit代表某一年某商業銀行的網上銀行的累計客戶規模。CSit代表某一年某商業銀行的權益乘數。
4.模型估計
(1)數據的標準化處理
本文對于網上銀行的客戶規模使用z-score 標準化的方法，對于商業銀行的權益乘數使用的是log 函數轉換的辦法。
(2)單位根LLC 檢驗
本文采用LLC 檢驗進行單位根檢驗，檢驗結果見表1。從結果看，各個變量均是原水平序列平穩，即服從0 階平穩，因此不需要進行協整檢驗，可以直接進入回歸分析。
(3)回歸過程
上表中固定效應顯著性F檢驗顯著，表明固定效應模型的表現將優于普通混合OLS 回歸，因此對比OLS，應該選擇固定效應模型。CN 的系數估計值為1.015，對應的t統計量為2.63，在1%顯著性水平下統計顯著，說明了在其他情況不變的情況下，CN 每提高一個單位，ROE 水平將平均提高1.015，CN 對于ROE 即銀行的盈利水平有著顯著的正向影響。
三、關于本文的小結
本章主要運用了2004-2013 年面板數據, 采用了線形回歸分析的方法, 檢驗了網上銀行業務對商業銀行盈利的影響。從回歸結果可以看出，網上銀行客戶規模的增加能夠顯著提高商業銀行的盈利水平。因為網上銀行業務在對存款資金的沉淀、客戶資源的擴展及柜面業務的分流等方面都有關鍵作用, 網上銀行業務的競爭力對未來銀行的盈利水平有重要影響, 所以在網上銀行業務上的落后將導致銀行在未來的競爭中缺失競爭力水平。對于中國的商業銀行來說, 網上銀行業務起步較晚, 不夠成熟化、市場化,目前我國網上銀行市場上的盈利情況,網上銀行業務對銀行業務的影響能力都是可以改進和提高的。對于我國的各家商業銀行來說, 在網上銀行業務的發展上, 最關鍵的是要選取適合自己的措施, 真正實現網上銀行業務的規模效應和聯動效應, 促進銀行整體盈利水平的提高。
參考文獻
[1]謝平,鄒傳偉.互聯網金融模式研究[J].中國金融四十人論壇課題報告，2012.
