時(shí)間：2023-07-31 17:25:55
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融危機(jī)帶來的危害，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞：金融危機(jī);經(jīng)濟(jì)發(fā)展;機(jī)遇的把握
金融危機(jī)是金融市場(chǎng)的非線性擾動(dòng)、紊亂、崩潰，其中，逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)變的越來越嚴(yán)重，以至于金融市場(chǎng)無法有效地將資金配置到最有利的投資機(jī)會(huì)中。
一、金融危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響
經(jīng)濟(jì)發(fā)展是在一定經(jīng)濟(jì)增長基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化及經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的有效提高，中國加入世貿(mào)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了重大機(jī)遇。同時(shí)，它也會(huì)帶來新的風(fēng)險(xiǎn)，其中最嚴(yán)重的很可能關(guān)系到中國金融行業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展。國際經(jīng)驗(yàn)表明，金融不穩(wěn)定和金融危機(jī)會(huì)對(duì)社會(huì)造成極為嚴(yán)重的、破壞性的危害，在經(jīng)濟(jì)方面尤為明顯。
近來的金融不穩(wěn)定帶來的經(jīng)濟(jì)損害有多種形式，比如銀行倒閉、企業(yè)破產(chǎn)、職工失業(yè)、為處置銀行壞賬所負(fù)擔(dān)的財(cái)政支出、外匯儲(chǔ)備的損失、GDP下降等等。計(jì)算發(fā)現(xiàn)，日本在1992—1998年間和韓國在1997—2000年間為處置銀行壞賬所負(fù)擔(dān)的財(cái)政支出分別達(dá)到各國年GDP的21.5％和14.7％。北歐國家自1990年以來的三四年里因金融危機(jī)造成的損失達(dá)到其年GDP的10％—30％。這樣的事實(shí)向我們深刻的說明了金融危機(jī)帶給經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大危害，甚至是經(jīng)濟(jì)倒退。
從經(jīng)濟(jì)發(fā)展來看，一個(gè)國家的金融領(lǐng)域出現(xiàn)混亂動(dòng)蕩，對(duì)銀行信用體系、貨幣金融市場(chǎng)、對(duì)外貿(mào)易、國際收支及至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響可稱之為金融危機(jī)。金融危機(jī)和金融安全是對(duì)立的，靠的是國家金融競(jìng)爭(zhēng)力、國家的金融系統(tǒng)抵御能力、國家金融得以存在并不斷發(fā)展的國內(nèi)外環(huán)境。面對(duì)這樣一個(gè)不穩(wěn)定的金融環(huán)境，如何使經(jīng)濟(jì)的發(fā)展減少影響或者拉升經(jīng)濟(jì)發(fā)展就成為了我們所面對(duì)的必然問題。
二、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)遇
危機(jī)，從經(jīng)濟(jì)上我們也可以這樣去解釋：危機(jī)是危險(xiǎn)和機(jī)遇并存的一種特殊現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的進(jìn)步完善中，尋找機(jī)遇并抓住機(jī)遇就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。在金融危機(jī)下，本文從經(jīng)濟(jì)的幾個(gè)方面進(jìn)行了探究。
1.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，金融危機(jī)下銀行、企業(yè)等受到了巨大的沖擊，這時(shí)這些行業(yè)也嚴(yán)重的阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我們不妨可以提升對(duì)其他行業(yè)的投入比例，如農(nóng)業(yè)、小商品、輕工業(yè)等。根據(jù)金融危機(jī)的危機(jī)空白時(shí)段拉升這些行業(yè)，存儲(chǔ)資金等待金融的回升。
2.利用人力資源促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融危機(jī)常常帶來的負(fù)面效果就是失業(yè)問題。這也是大部分人所擔(dān)心的事情，然而這時(shí)也正是我們促進(jìn)人力資源素質(zhì)提升的機(jī)遇，人力資源對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)是毋庸置疑的，但往往人力資源的素質(zhì)也是一大問題。在金融危機(jī)時(shí)，面對(duì)這方面的壓力人們不得不努力提高自身的素質(zhì)以便保障生存，這樣也就給危機(jī)時(shí)的人才質(zhì)量帶來了很大的保證，當(dāng)金融危機(jī)度過后，優(yōu)秀的人力資源帶給經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)將是非常巨大的。
3.技術(shù)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中技術(shù)進(jìn)步可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。現(xiàn)代化日新月異的今天，我們都能深刻的認(rèn)識(shí)到技術(shù)的重要性。技術(shù)進(jìn)步不斷改變勞動(dòng)手段和勞動(dòng)對(duì)象，技術(shù)進(jìn)步可以提高人力資源的質(zhì)量。在金融危機(jī)時(shí)，一切和金融有關(guān)的行業(yè)都可能崩潰，但技術(shù)卻是一個(gè)例外，任何時(shí)刻先進(jìn)的技術(shù)都會(huì)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展的提升產(chǎn)生很大影響，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的提高。
4.發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中注定是要先以農(nóng)業(yè)為主要部門轉(zhuǎn)為以工業(yè)為主，進(jìn)而轉(zhuǎn)為以貿(mào)易及服務(wù)等產(chǎn)業(yè)部門為主。而區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展同樣需要一定的時(shí)間，金融危機(jī)下的過渡時(shí)期不妨把視線轉(zhuǎn)入?yún)^(qū)域經(jīng)濟(jì)，投入?yún)^(qū)域經(jīng)濟(jì)，帶動(dòng)區(qū)域的發(fā)展從而促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。
三、金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展
在我國的金融市場(chǎng)，融合了改革開放以來的大部分資金，金融危機(jī)帶來的危害將是十分嚴(yán)重的。
例：2003年，爆發(fā)了SARS疫情，其具有突發(fā)性、預(yù)知性很低、求援依賴性高、后果嚴(yán)重等特征。在SARS疫情中，全國人民度過了“五一”長假，然而因?yàn)镾ARS，銀行閉門休假、企業(yè)調(diào)整等給金融經(jīng)濟(jì)帶來了很大的影響，因?yàn)镾ARS人們不得不取消原定的假期消費(fèi)、旅游一系列活動(dòng)，國民經(jīng)濟(jì)同比去年降低了近10個(gè)百分點(diǎn)。
評(píng)析：上述例中SARS的爆發(fā)，把人類逼到了危機(jī)的面前。這里的危機(jī)就是指具有嚴(yán)重威脅，并具有不確定性和有緊迫感的情緒。危機(jī)是幾乎來不及反應(yīng)的，在這次SARS疫情中，對(duì)我國的金融也有很大影響，銀行的閉門休假每天將產(chǎn)生的不便、人們出行的不便、社會(huì)各行業(yè)的結(jié)構(gòu)等紊亂同樣對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了很大的阻礙作用。從SARS看金融危機(jī)，當(dāng)信息混亂、事態(tài)擴(kuò)大、特別是用來彌補(bǔ)和恢復(fù)危機(jī)的資源供不應(yīng)求時(shí)，只有當(dāng)人們有了明確、真實(shí)的信息，看到解決危機(jī)的資源供應(yīng)充足，才會(huì)感到危機(jī)的規(guī)模在縮小，個(gè)人和社會(huì)的危機(jī)恢復(fù)力就會(huì)增強(qiáng)。金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)也是一樣，當(dāng)金融危機(jī)來臨時(shí)，人們往往會(huì)有消極的心理，經(jīng)濟(jì)發(fā)展就需要從不同位置全面的解決這一問題。
國際銀行不良資產(chǎn)重組、金融資產(chǎn)管理公司、資產(chǎn)證券化及金融并購都會(huì)對(duì)金融危機(jī)的解決起到一定作用。信息公開化，上市公司信息披露制度都可以很好的促進(jìn)公司企業(yè)的發(fā)展，危險(xiǎn)和機(jī)遇并存的金融危機(jī)同樣也可以帶給我們發(fā)展的契機(jī)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展中會(huì)遇到許許多多的問題，面對(duì)這些問題時(shí)，就需要我們不斷的提升自己，在金融經(jīng)濟(jì)中靈敏的把握住機(jī)遇，那么即便是金融危機(jī)也同樣會(huì)帶給我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)遇。
參考文獻(xiàn)
[1]歐永生:金融危機(jī)問題研究[M].北京：中國人口出版社，2004.
關(guān)鍵詞：房地產(chǎn) 價(jià)格破滅 危害 防范對(duì)策
房地產(chǎn)價(jià)格破滅的危害分析
1985年香港房地產(chǎn)市場(chǎng)開始復(fù)蘇，至1997年香港房?jī)r(jià)年平均增長超過20%，房?jī)r(jià)上升近10倍后達(dá)到了頂點(diǎn)，隨之價(jià)格泡沫開始破滅。至1997年底房地產(chǎn)以及關(guān)聯(lián)行業(yè)增加值占香港GDP的份額在40%以上，整個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)活動(dòng)幾乎圍繞著房地產(chǎn)業(yè)而轉(zhuǎn)。房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)總投資60%以上，而財(cái)政收入也主要依靠土地收入以及其他房地產(chǎn)相關(guān)稅收。債券市場(chǎng)中房地產(chǎn)股占港股總市值1/3，股票和房地產(chǎn)價(jià)格呈現(xiàn)“榮辱與共”的現(xiàn)象。房地產(chǎn)和銀行業(yè)也互相依賴，房地產(chǎn)開發(fā)商和居民住宅按揭始終占銀行貸款總額的30%以上。經(jīng)過六年的一路下跌，樓價(jià)跌了近70%左右，給香港經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重打擊，直至2005年底才得以緩慢復(fù)蘇。據(jù)專家計(jì)算，從1997年10月到2002年年底，5年的時(shí)間里香港房地產(chǎn)和股市總市值共損失約8萬億港元，比同期香港本地生產(chǎn)總值還要高，超過了1997年前7年因房地產(chǎn)和股市泡沫上升而增加的財(cái)富總量。
從表1看出，香港在1991年至2011年之間受到兩次房地產(chǎn)泡沫破滅的沖擊：一次是1997年本地房地產(chǎn)市場(chǎng)的沖擊；一次是2008年美國次貸危機(jī)的沖擊。從數(shù)據(jù)可以看出，每次泡沫破滅失業(yè)率會(huì)出現(xiàn)大幅度上升，1997年至1998年失業(yè)率從2.2上升至4.7；2008年至2009年失業(yè)率從3.5上升至5.3。從對(duì)外貿(mào)易看，價(jià)格泡沫的破滅降低了對(duì)外貿(mào)易總額，1997年至1998年對(duì)外貿(mào)易總額從3.710億美元下降至27767億美元；2008年至2009年從58493億美元下降至51514億美元。工業(yè)發(fā)展也受到了影響，從工業(yè)指數(shù)看，1997年至1998年工業(yè)指數(shù)從120.6下降至110.1；2008年至2009年工業(yè)指數(shù)從109.9下降至108.0。房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的破滅危害到了整體的經(jīng)濟(jì)情況，降低了人均GDP，1997年至1998年從20.4萬美元降低至19.24萬美元；2008年至2009年從24.54萬美元降低至23.79萬美元，并且政府儲(chǔ)蓄及收入都受到影響，1997年至1998年間政府儲(chǔ)蓄從4575億美元降低至4343億美元，政府收入從2812億美元下降至2162億美元。房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的破滅對(duì)經(jīng)濟(jì)的整體影響是長期的，從表1數(shù)據(jù)可以看出，1997年人均GDP為20.4萬美元，在經(jīng)過泡沫破滅后直到2005年才得以恢復(fù)，影響時(shí)間長達(dá)8年。雖然美國次貸危機(jī)對(duì)香港的影響有限，屬于區(qū)域外的影響，但是經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)期也達(dá)兩年之久。
綜上所述，房地產(chǎn)價(jià)格破滅不僅引起金融危機(jī)，使銀行呆賬壞賬急速上升，債款貶值，同時(shí)會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成沖擊，影響工業(yè)及對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，而且在較長一段時(shí)間內(nèi)影響人們的生活水平，提高失業(yè)率，降低人均GDP。
房地產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅的危害機(jī)理分析
（一）金融危機(jī)的形成
政府因素是導(dǎo)致房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅的主導(dǎo)因素，而由價(jià)格引起的市場(chǎng)影響度依然存在。從圖1可知，價(jià)格泡沫破滅即價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)下跌，并且幅度大。價(jià)格的持續(xù)下跌引起消費(fèi)者預(yù)期發(fā)生變化，從看漲變成看跌，購買意愿延期，影響當(dāng)期房屋交易。由于價(jià)格長期下跌，許多散戶投資者迫于資金壓力大量拋售，從而供給增加需求減少，價(jià)格會(huì)繼續(xù)下跌。這種情況下，房地產(chǎn)商無法通過銷售回籠資金，導(dǎo)致銀行回籠資金困難，銀行危機(jī)隨之產(chǎn)生。房地產(chǎn)危機(jī)帶來相關(guān)產(chǎn)業(yè)的股票下降，銀行危機(jī)加速證券市場(chǎng)的危機(jī)，整體金融危機(jī)隨之爆發(fā)。此外，房地產(chǎn)危機(jī)引起的相關(guān)產(chǎn)業(yè)蕭條，會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)基本面的惡化，在一定程度上加劇了金融危機(jī)。
（二）實(shí)業(yè)危機(jī)的形成
實(shí)業(yè)危機(jī)由房地產(chǎn)的連鎖反應(yīng)引起（見圖2）。泡沫破滅，房地產(chǎn)市場(chǎng)衰落，其涉及的建筑材料、鋼鐵、運(yùn)輸?shù)犬a(chǎn)業(yè)遭受嚴(yán)重影響，而這種影響會(huì)不斷擴(kuò)散。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中，各個(gè)產(chǎn)業(yè)是相互關(guān)聯(lián)的，通過上下游產(chǎn)業(yè)、輔助產(chǎn)業(yè)等各種相關(guān)形式鏈接在一起。在房地產(chǎn)及上下游產(chǎn)業(yè)衰退時(shí)，與其上下游及相關(guān)產(chǎn)業(yè)之間具有上下游關(guān)系或者相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)都會(huì)受到影響，并且這種鏈條式的擴(kuò)散效應(yīng)逐漸會(huì)波及整個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)業(yè)。泡沫破滅給實(shí)業(yè)帶來的沖擊除了來自于這種產(chǎn)業(yè)相關(guān)性影響外，還因?yàn)槠渑菽旧硪呀?jīng)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了沖擊。在泡沫未破滅時(shí)，由于房地產(chǎn)的暴利，大量資金被用到房地產(chǎn)這個(gè)大行業(yè)中，所以房地產(chǎn)占整個(gè)經(jīng)濟(jì)的份額非常重，因此當(dāng)房地產(chǎn)價(jià)格泡沫時(shí)，其突然的衰退會(huì)直接給整體的經(jīng)濟(jì)以重創(chuàng)，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀。此外，由于價(jià)格泡沫破滅帶來的金融危機(jī)，會(huì)給實(shí)體企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估帶來嚴(yán)重影響，而糟糕的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)導(dǎo)致人們投資信心的缺乏，實(shí)體企業(yè)融資也會(huì)遇到困難。在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)生產(chǎn)者信心也會(huì)受到影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受阻。并且，銀行業(yè)銀根收緊，實(shí)體企業(yè)貸款難度更大，許多實(shí)體企業(yè)因資金鏈終端直接面臨破產(chǎn)危機(jī)。所以，在這樣多重交錯(cuò)的影響下，實(shí)業(yè)危機(jī)爆發(fā)，即房地產(chǎn)市場(chǎng)的蕭條引起產(chǎn)品生產(chǎn)的整體蕭條，產(chǎn)品生產(chǎn)下降。
（三）社會(huì)危機(jī)的形成
社會(huì)危機(jī)源于人們生活狀況的惡化（見圖3）。房地產(chǎn)泡沫引起金融危機(jī)進(jìn)而會(huì)影響投資者信心。投資信心的缺乏致使儲(chǔ)蓄下降，貨幣資金大量投入到消費(fèi)市場(chǎng)。同時(shí)，由于實(shí)業(yè)危機(jī)引起產(chǎn)品生產(chǎn)下降，貨幣量與產(chǎn)品量的矛盾引起價(jià)格上漲。由于生產(chǎn)萎縮，實(shí)體企業(yè)面臨危機(jī)，大量企業(yè)倒閉或者裁員，就業(yè)需求減少，失業(yè)隨之增加，因此房地產(chǎn)泡沫破滅伴隨著失業(yè)率的攀升。失業(yè)使收入減少，價(jià)格上漲使消費(fèi)增加。收入與消費(fèi)的矛盾加劇了生活狀況的惡化。在生活壓力過大，生存遇到障礙時(shí)，人們便會(huì)通過各種形式來宣泄自己的壓力，來發(fā)泄自己的不滿，這種不滿不僅涉及貧富矛盾，更會(huì)對(duì)社會(huì)、對(duì)政府產(chǎn)生不滿。人們的宣泄方式很多，無論是那種宣泄方式都會(huì)對(duì)社會(huì)穩(wěn)定造成嚴(yán)重影響。
（四）危機(jī)之間的關(guān)系
房地產(chǎn)危機(jī)、金融危機(jī)、實(shí)業(yè)危機(jī)和社會(huì)危機(jī)不是此起彼伏的關(guān)系，而是相互促進(jìn)相互關(guān)聯(lián)的（見圖4）。房地產(chǎn)危機(jī)在引發(fā)金融危機(jī)、實(shí)業(yè)危機(jī)以及社會(huì)危機(jī)的同時(shí)，這些危機(jī)同時(shí)在彼此作用。金融危機(jī)的產(chǎn)生在一定程度加劇了房地產(chǎn)的資金問題，同時(shí)降低投資者、消費(fèi)者以及生產(chǎn)者信心，進(jìn)而給實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資和市場(chǎng)帶來危害。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的惡化又會(huì)進(jìn)一步惡化經(jīng)濟(jì)的基本面，降低投資者、消費(fèi)者和生產(chǎn)者的信心，間接的惡化金融危機(jī)。社會(huì)是基本的宏觀環(huán)境，社會(huì)危機(jī)的產(chǎn)生對(duì)人們的心理產(chǎn)生嚴(yán)重影響，這種影響嚴(yán)重破壞了宏觀環(huán)境，而宏觀環(huán)境是投資者、消費(fèi)者及生產(chǎn)者必須考慮的因素，因此社會(huì)危機(jī)的產(chǎn)生無疑加劇了實(shí)業(yè)危機(jī)和金融危機(jī)。所以整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系是相互關(guān)聯(lián)的，一個(gè)方面惡化會(huì)引起其他方面的惡化，而其他方的惡化又會(huì)反過來加劇整體的惡化程度。所以房地產(chǎn)泡沫的破滅如果不加以引導(dǎo)，其影響是無法估計(jì)和衡量的。
房地產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅的危害防范對(duì)策
第一，政府對(duì)房地產(chǎn)的壓制政策應(yīng)該循序漸進(jìn)，延長價(jià)格泡沫破滅的過程，防止價(jià)格泡沫直線崩潰。一招斃命的政策造成了房地產(chǎn)泡沫的快速破滅。快速破滅必然導(dǎo)致房地產(chǎn)的快速崩盤。在沒有緩沖作用下，房地產(chǎn)快速崩盤，價(jià)格迅速下跌，必然銀行資金風(fēng)險(xiǎn)。在政府主導(dǎo)型的國家，擊破泡沫不存問題，但其實(shí)施的政策要想在短時(shí)間內(nèi)大幅度減少危害的產(chǎn)生是其力所不能及的。無論是貨幣政策、稅收政策或者是一般行政政策，都無法在短期取得良好效果，并且由于經(jīng)濟(jì)關(guān)系的復(fù)雜性，即使在短期取得效果也無法保證短期效果與預(yù)期效果一致。
第二，大力促進(jìn)實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，壓縮房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的比例。總結(jié)房地產(chǎn)價(jià)格破滅對(duì)經(jīng)濟(jì)影響，關(guān)鍵是貨幣資金大部分流入到房地產(chǎn)市場(chǎng)，沖淡了投資者對(duì)實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的投資，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)果中房地產(chǎn)占據(jù)的過分份額，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)受房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響過大。但是要想降低房地產(chǎn)價(jià)格破滅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，首先就要壓低房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的地位，所以政府需大力發(fā)展實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)，吸引更多投資者、更多貨幣資金到其他領(lǐng)域的發(fā)展中去，以提高實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中地位。
第三，穩(wěn)定就業(yè)率，穩(wěn)定物價(jià)。這是關(guān)乎民生的措施。促進(jìn)實(shí)業(yè)的快速發(fā)展在一定程度上縮小了因房地產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅帶來的就業(yè)危機(jī)，但是并不能消滅。為了沖淡房地產(chǎn)對(duì)就業(yè)帶來的危機(jī)，建議政府在刺破房地產(chǎn)泡沫時(shí)，大力發(fā)展民生工程，以沖淡甚至消除房地產(chǎn)對(duì)就業(yè)的影響。同時(shí)，應(yīng)減少貨幣供應(yīng)以縮小流通市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)量穩(wěn)定物價(jià)，減少流通市場(chǎng)貨幣對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)的沖擊。政府在房地產(chǎn)泡沫逐漸破滅的關(guān)鍵時(shí)期，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)價(jià)格的管控，防止投機(jī)主義者人為抬高物價(jià)。
第四，保障銀行資金的基本穩(wěn)定。銀行危機(jī)是金融危機(jī)、實(shí)業(yè)危機(jī)以及社會(huì)危機(jī)的前兆，保障銀行業(yè)的穩(wěn)定是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本面的重要舉措，而資金問題是銀行危機(jī)的關(guān)鍵問題。價(jià)格泡沫破滅必然引起房地產(chǎn)資金回籠困難，造成銀行業(yè)的呆賬壞賬上升，資金出現(xiàn)問題的可能性非常大。銀行作為社會(huì)儲(chǔ)蓄最主要場(chǎng)所，如果資金出現(xiàn)問題將引發(fā)瘋狂擠兌現(xiàn)象（我國海南房地產(chǎn)泡沫破滅后就出現(xiàn)了嚴(yán)重的擠兌現(xiàn)象），這將嚴(yán)重?fù)p傷人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，造成社會(huì)性恐慌。保障銀行資金的基本穩(wěn)定，實(shí)質(zhì)是保障人們的基本財(cái)產(chǎn)安全、穩(wěn)定人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心的重要措施。
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關(guān)鍵詞：知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù) 控制成本 新貿(mào)易保護(hù) 認(rèn)識(shí)
一、知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)
不僅是在我國還是在歐洲等國家，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)都是相當(dāng)?shù)闹匾模驗(yàn)樵谝粋€(gè)法治社會(huì)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)是作為一個(gè)企業(yè)甚至是一個(gè)國家以提高核心的競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)重要戰(zhàn)略。它所表現(xiàn)出來的事個(gè)人后者是集體在某個(gè)領(lǐng)域里面創(chuàng)造出來的專有權(quán)，所以知識(shí)產(chǎn)權(quán)是一個(gè)無形的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，是受到法律保護(hù)的。一個(gè)國家的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的完整就會(huì)很好的體現(xiàn)出這個(gè)國家在對(duì)外貿(mào)易方面的發(fā)展程度，因?yàn)橹R(shí)產(chǎn)權(quán)在現(xiàn)代貿(mào)易中有著主導(dǎo)的作用。在國際貿(mào)易中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)不僅是要受到自己國家的法律保護(hù)，也會(huì)受到國際法的保護(hù)，因?yàn)橹R(shí)產(chǎn)權(quán)需要一個(gè)系統(tǒng)，它有著公眾的影響力，所以知識(shí)產(chǎn)權(quán)是應(yīng)該國際化的。
對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重視是許多國家必不可少的，這些國家還特意的簽訂了一些國際法以確保知識(shí)產(chǎn)權(quán)的要說到相應(yīng)的保護(hù)。尤其是歐洲一些國家，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)是做到很完善的，特別是對(duì)自己國家的專利和商標(biāo)法，約定了幾項(xiàng)基本原則：國名待遇原則、優(yōu)先權(quán)原則、強(qiáng)制許可原則、獨(dú)立性原則。還有許多的原則是確保國民、企業(yè)在貿(mào)易中受到保護(hù)。
在歐洲的許多國家中對(duì)商業(yè)秘密的保護(hù)也是受到重視的。因?yàn)殡S著經(jīng)營環(huán)境的改變和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的日益完善，商業(yè)秘密就會(huì)受到越來越多的注意，所以，許多的國家就會(huì)以法律的形式來對(duì)商業(yè)秘密進(jìn)行保護(hù)，但是歐盟國家對(duì)商業(yè)秘密保護(hù)制度的不一致使得商業(yè)秘密保護(hù)一時(shí)得不到完善的保護(hù)，所以就以TRIPS協(xié)議和其他的國際條約規(guī)定商業(yè)秘密保護(hù)的最低標(biāo)準(zhǔn)。
二、新貿(mào)易保護(hù)
隨著金融危機(jī)的減退，我們就應(yīng)在分析自次的危機(jī)后總結(jié)貿(mào)易過程中出現(xiàn)的不合理的問題，制定一個(gè)更加完善的新貿(mào)易保護(hù)，綜合其發(fā)展的特點(diǎn)和發(fā)展的趨勢(shì)。
在金融危機(jī)中經(jīng)常出現(xiàn)的情況就是某個(gè)國家的貨幣貶值，當(dāng)一個(gè)國家的貨幣貶值了，那么這個(gè)國家在金融危機(jī)中就損失的很嚴(yán)重，就應(yīng)該相應(yīng)的提高該國家的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，也要適當(dāng)?shù)目刂平?jīng)濟(jì)的走勢(shì)，因?yàn)樨泿诺馁H值起到了促性出口和限制進(jìn)口的雙重作用。在金融危機(jī)中，許多的企業(yè)和國家都對(duì)銀行進(jìn)行借款以緩解金融危機(jī)帶來的危害，但是就是這種情況也出現(xiàn)了不少的銀行危機(jī)，造成了許多的銀行被收購、接管、倒閉，輕一點(diǎn)的情況就是銀行出現(xiàn)壞賬，貸款能力的減弱，無法貸款等情況。使得國際資本大量的撤離，國內(nèi)生產(chǎn)、企業(yè)流通的不到充足的資金。而這種情況也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的損失，使企業(yè)人員大量的失業(yè)，購買力下降，社會(huì)的經(jīng)濟(jì)能力也同時(shí)下降，進(jìn)口和出口也是相應(yīng)的下降，這種循環(huán)的損失導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)情況得不到緩解，就會(huì)越來越壞。在金融危機(jī)中，一些國家會(huì)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。在危機(jī)的沖擊下，一些國家的償還能力、擔(dān)保有效性、匯率政策的穩(wěn)定性等情況都受到了很大的打擊，使得這些國家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)更加的嚴(yán)重。這次的危機(jī)對(duì)歐洲等國家尤其嚴(yán)重，使得許多國家不僅本國的國民經(jīng)濟(jì)下降還要償還外債，導(dǎo)致貨幣大幅度的貶值。
在這次的金融危機(jī)后，出現(xiàn)了新的貿(mào)易保護(hù)主義，而這個(gè)新的貿(mào)易主義是當(dāng)今貿(mào)易保護(hù)的主要手段。隨著國際貿(mào)易的越來越自由化，貿(mào)易保護(hù)手段就要受到國際貿(mào)易的限制和約束。所以我們應(yīng)該突破傳統(tǒng)的貿(mào)易保護(hù)手段，在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)去除缺點(diǎn)的情況下制定新的貿(mào)易保護(hù)手段。新貿(mào)易保護(hù)主義要更合理化、嚴(yán)格化，突出形式上的隱蔽性、政治上的便利性、技術(shù)上的歧視性、實(shí)際效果的有效性等特點(diǎn)。尤其是在歐洲國家的危機(jī)上出現(xiàn)的嚴(yán)重?fù)p失，許多國家的經(jīng)濟(jì)都影響到了全球貿(mào)易的穩(wěn)定。而新貿(mào)易主義則具有一定的普遍性，曾經(jīng)的貿(mào)易主義是由多個(gè)發(fā)達(dá)國家采用的，許多的發(fā)展中國家受到了許多的危害，但是在經(jīng)融危機(jī)下，發(fā)展中國家也會(huì)使用貿(mào)易保護(hù)。歐洲市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)上是具有一定的關(guān)聯(lián)性的和互補(bǔ)性的，所以在危害中是牽一發(fā)而動(dòng)全身，造成了大規(guī)模的傷害，而新的貿(mào)易保護(hù)主義則是提倡普遍性和公平性，使得全球的貿(mào)易保護(hù)主義都是平等的，在全球貿(mào)易商提高了生產(chǎn)，減小了危害。
三、控制成本
成本是商品最基本的，也是每一個(gè)企業(yè)優(yōu)先考慮的，控制成本是在經(jīng)融危機(jī)下一個(gè)合理有效的方法。總所周知，歐洲國家是生產(chǎn)奢侈品的地方，而在此次的經(jīng)融危機(jī)下，奢侈品也是受到了相當(dāng)大的沖擊，所以適當(dāng)?shù)目刂瞥杀緦?duì)企業(yè)來說是刻不容緩的。
一個(gè)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力就是成本的控制力度，也是在競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)。因?yàn)闅W洲市場(chǎng)的成本較高，金融危機(jī)對(duì)其的影響力及回很大。然而東南亞市場(chǎng)的成本較低，在此次的金融危機(jī)對(duì)其影響就沒有那么大，尤其是有充分成本優(yōu)勢(shì)的中國更是沒有競(jìng)爭(zhēng)力的影響。
四、結(jié)束語
在金融危機(jī)的危害下，全球的經(jīng)濟(jì)下降，在我們終于挺過這次的危機(jī)之后就對(duì)其國際貿(mào)易主義和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的問題進(jìn)行完善。在吸取上次的教訓(xùn)之后，總結(jié)曾經(jīng)的貿(mào)易保護(hù)主義的缺點(diǎn)和國際知識(shí)產(chǎn)權(quán)所出現(xiàn)的缺點(diǎn)，對(duì)其進(jìn)行改進(jìn)和完善，尤其是國際知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)和新貿(mào)易保護(hù)主義。在結(jié)合全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展特點(diǎn)和趨勢(shì)下，合理合法的對(duì)全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)行維護(hù)。
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關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；宏觀經(jīng)濟(jì)；影響
中圖分類號(hào)：F015 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）08-00-01
一、金融危機(jī)的國際背景分析與現(xiàn)狀
2008年美國爆發(fā)了嚴(yán)重的次貸危機(jī)，這場(chǎng)金融危機(jī)來勢(shì)兇猛，不僅讓美國本土的許多著名企業(yè)紛紛破產(chǎn)，也深深打擊了中國市場(chǎng)。盡管中國經(jīng)濟(jì)在政府強(qiáng)有力的調(diào)控下跨過了各種艱難，但是中國市場(chǎng)作為世界市場(chǎng)的重要組成部分，仍然面臨著金融危機(jī)帶來的各種考驗(yàn)。
美元一直是世界經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)貨幣，中國自從加入WTO后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來越國際化，自從發(fā)生國際金融危機(jī)后，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷受到影響。因此中國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀就是，盡管平穩(wěn)發(fā)展，但是仍受到來自美國金融危機(jī)的威脅，一旦政府不能很好的調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)，中國經(jīng)濟(jì)也勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)崩盤現(xiàn)象。
二、國際金融危機(jī)對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響分析
國際金融危機(jī)對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，直接來說就是美國金融危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響，其影響主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面。
1.對(duì)我國貿(mào)易渠道的影響
近幾年來，盡管我國貿(mào)易進(jìn)出口受到金融危機(jī)的影響，但是還是取得了一定的成績(jī)。可是，金融危機(jī)仍在不斷的蔓延，美金市場(chǎng)也不停的在波動(dòng)，因此金融危機(jī)仍可謂是深不見底，這就使得我國的進(jìn)出口貿(mào)易將要一直面臨著未知的挑戰(zhàn)。受全球市場(chǎng)需求的影響，很多國家出現(xiàn)了保護(hù)性的貿(mào)易形式，這就導(dǎo)致除中國以外的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加的惡劣。除此之外，金融危機(jī)嚴(yán)重影響了歐美等國家的進(jìn)口需求，這就減少中國的出口額度，加大了供應(yīng)過剩問題。最終結(jié)果就是導(dǎo)致部分小企業(yè)處于破產(chǎn)的邊緣。因此，中國政府就必須加大對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控力度，應(yīng)對(duì)金融危機(jī)帶來的貿(mào)易遺留問題。
2.對(duì)我國證券市場(chǎng)的影響
爆發(fā)金融危機(jī)以來，我國的證券A股市場(chǎng)受到重創(chuàng)，但由于我國一直以來都沒有實(shí)行自由的貨幣兌換政策，證券市場(chǎng)也沒有完全的開放，因此這就讓A股市場(chǎng)沒有直接面對(duì)來金融危機(jī)的沖擊。盡管如此，這也不是值得樂觀的事情，畢竟金融危機(jī)一直在不斷的惡化，中國市場(chǎng)也會(huì)繼續(xù)惡化，這就讓部分投資者產(chǎn)生了懷疑的想法。投資的減少，就會(huì)直接阻礙宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
3.對(duì)我國房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響
美國突發(fā)金融危機(jī)，最主要就是受其房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)的影響。如今美國的房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)處于低迷狀態(tài)，但是由于美國聯(lián)邦儲(chǔ)蓄不斷大規(guī)模的救市，放松銀根，這就導(dǎo)致人民幣升值壓力加大，更多的國際資本開始源源不斷的流向中國，加之外匯儲(chǔ)備能力的加強(qiáng)，使得金融和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的流動(dòng)資金處于過剩狀態(tài)。因此中國政府就必須不斷的對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行干預(yù)，作為金融危機(jī)的間接影響結(jié)果，我國的樓市目前的價(jià)格一直處于上升的狀態(tài)，這對(duì)提高人民的生活水平是最直接的打擊。
4.對(duì)我國利率和匯率的影響
在金融危機(jī)的嚴(yán)重影響下，目前美元一直處于貶值狀態(tài)，而這勢(shì)必會(huì)加大人民幣升值的壓力。雖然人民幣升值會(huì)對(duì)處理我國貿(mào)易不平衡問題有所幫助，也會(huì)從一定程度上緩解一直處于緊繃狀態(tài)中的中美貿(mào)易沖突，但是如果美元一直下跌，人民不斷升值就會(huì)對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)，尤其實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成沖擊。除此之外，一旦美元持續(xù)貶值，也絕對(duì)會(huì)影響中國產(chǎn)品價(jià)格的漲跌，更會(huì)不斷加劇我國的通貨膨脹情況。此外，受國內(nèi)通貨膨脹的影響，就會(huì)直接加大我國企業(yè)融資的難度，直接導(dǎo)致部分企業(yè)倒閉。
三、宏觀經(jīng)濟(jì)的應(yīng)對(duì)措施
正確把控宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的方向，采取果斷有力的政策措施，積極應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)帶來的沖擊，有預(yù)見性的、針對(duì)性和建設(shè)性的增強(qiáng)宏觀調(diào)控的力度是我國政府應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的具體政策，其措施主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
1.控制人民幣升值速度，對(duì)金融體制進(jìn)行有效的改革。人民幣直接對(duì)我國的進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生影響，美元如果一直處于貶值狀態(tài)，而其他國家的貨幣浮動(dòng)不大，我國的進(jìn)口價(jià)格就會(huì)大幅度的漲幅，這就會(huì)直接加劇通貨膨脹，此外也會(huì)使我國現(xiàn)有的貨幣政策和調(diào)控的宏觀手段無法抑制通貨膨脹。如果人民幣只對(duì)美元大幅升值，我國的很多企業(yè)勢(shì)必面臨倒閉，這也就直接加劇了我國人口的失業(yè)率大幅增長，自然實(shí)體經(jīng)濟(jì)也會(huì)無法正常發(fā)展。這也就要求國家對(duì)人民幣的升值速度有所控制。此外對(duì)金融體制進(jìn)行有效的改革主要是不斷深化我國國有企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的改革、創(chuàng)新之路，積極發(fā)展多種體制的金融企業(yè)，使民間資本得到合法、健康的融資發(fā)展。宏觀經(jīng)濟(jì)作用于金融機(jī)構(gòu)的改革，可以有效的推動(dòng)我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的改革，不斷的完善人民幣匯率機(jī)制的形成，平衡匯率，促進(jìn)我國進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展。
2.放寬貨幣政策，采取積極的財(cái)政政策。在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過程中，不斷增加政府支出，采取減稅政策和稅費(fèi)改革措施會(huì)不斷的優(yōu)化我國財(cái)政支出結(jié)構(gòu)和金融調(diào)控結(jié)構(gòu)。此外，積極的財(cái)政政策可以給資金的流通提供保證，也會(huì)對(duì)各行業(yè)的投資和就業(yè)形成鏈接，加強(qiáng)宏觀調(diào)控的調(diào)控力度。放寬貨幣政策，宏觀調(diào)控就會(huì)積極的投入到民生建設(shè)之中去，不斷的改善人們生活環(huán)境，大力拉動(dòng)內(nèi)需，讓受到金融危機(jī)影響的中小企業(yè)從外銷轉(zhuǎn)內(nèi)銷，找到合適自己的生存之路。
3.選擇性的對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控。金融危機(jī)之后，我國政府采取了積極的宏觀調(diào)控手段，但是宏觀調(diào)控應(yīng)該是有選擇性的進(jìn)行。其最主要的任務(wù)是保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。我國從2008年開始實(shí)施了一系列的宏觀調(diào)控，例如三次提高出口退稅政策，采取積極的貨幣和財(cái)政政策，降低住房交易費(fèi)等。但是，正確的宏觀調(diào)控應(yīng)該是在經(jīng)濟(jì)處于良好發(fā)展的狀態(tài)下操控，而不是給經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來更大的沖擊，以房地產(chǎn)為例，政府的宏觀調(diào)控不僅沒有使房?jī)r(jià)下跌，反而上漲，因此在實(shí)際的宏觀調(diào)控中，政府必須有選擇性的進(jìn)行。
四、結(jié)束語
宏觀調(diào)控是國民經(jīng)濟(jì)強(qiáng)有力的調(diào)控工具，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，我國必須不斷的深化與各國的貿(mào)易合作，共同抵制金融危機(jī)帶來的影響，不斷的推動(dòng)國際金融體制的改革和創(chuàng)新，為國際經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。為了避免通貨膨脹，也要不斷的拉動(dòng)內(nèi)需，保證國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。
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關(guān)鍵詞:金融危機(jī);金融投機(jī);機(jī)遇
中圖分類號(hào):F831.59
文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A
文章編號(hào):1673-291X(2009)21-0075-02
席卷全球的金融危機(jī)風(fēng)暴已經(jīng)進(jìn)入尾聲,為什么這樣說,這要從金融危機(jī)的成因談起,這次金融危機(jī)的成因表面來看是由于美國的次級(jí)貸危機(jī)引起的,但是筆者認(rèn)為,本次金融危機(jī)根本原因是一次金融投機(jī)家的投機(jī)行為,其目的是為了打壓美國證券期貨市場(chǎng)賺取高額的利潤差價(jià),如果確實(shí)如此,那么可以確切地說金融風(fēng)暴已經(jīng)結(jié)束,由金融危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)下滑現(xiàn)象也將進(jìn)入底部,由此可以推斷在世界范圍內(nèi)絕大多數(shù)國家本年度第二季度的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將好于第一季度。
一、金融危機(jī)成因分析
筆者之所以認(rèn)為,本次金融危機(jī)是一次金融投機(jī)家們的投機(jī)行為主要基于以下原因,本次金融危機(jī)不是市場(chǎng)自身原因造成的,查看歷史數(shù)據(jù),2008年9月以前世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)一片繁榮,各國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)大多為歷史最好,而2008年9月雷曼公司宣布破產(chǎn)保護(hù)以后,金融風(fēng)暴猶如海嘯一般短時(shí)期迅速席卷全球并迅速影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì),2008年底世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)迅速變壞,分析本次金融危機(jī)發(fā)生前后,沒有世界范圍的經(jīng)濟(jì)衰退、大規(guī)模的戰(zhàn)爭(zhēng)、大規(guī)模的自然災(zāi)害,由此可以證明此次金融危機(jī)主要原因不是市場(chǎng)自身造成的,由此反推出本次金融危機(jī)是一次人為投機(jī)因素產(chǎn)生的。
下面再通過一些間接現(xiàn)象來分析證明本次金融危機(jī)是一次金融投機(jī),要通過直接現(xiàn)象證明本次金融危機(jī)是一次金融投機(jī)是比較困難的,此次金融危機(jī)與1997年的亞洲金融風(fēng)暴有很大的不同,1997亞洲金融風(fēng)暴有明確的挑起者――金融大鱷索羅斯,而且投機(jī)過程非常明顯,因此很容易通過直接現(xiàn)象證明亞洲金融風(fēng)暴是一次金融投機(jī),而此次金融危機(jī)其金融投機(jī)過程非常隱蔽和周密,很難從表面現(xiàn)象直接看出這是一次金融投機(jī)家們導(dǎo)演的一場(chǎng)大戲。只能從一些間接現(xiàn)象判斷本次金融危機(jī)是一次金融投機(jī)。首先看這些投機(jī)分子選擇投機(jī)的時(shí)間,金融危機(jī)發(fā)生的時(shí)間正是美國總統(tǒng)換屆之前,這一時(shí)期美國政府忙于換屆,是應(yīng)對(duì)危機(jī)最薄弱的時(shí)期;再看金融投機(jī)家們針對(duì)的對(duì)象,此次金融投機(jī)的對(duì)象是美國證券和期貨市場(chǎng),在金融危機(jī)之前美國股市已經(jīng)連續(xù)上漲了五年,美國股市已經(jīng)出現(xiàn)高市盈率高風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象;再看本次金融投機(jī)家們利用的工具,本次金融危機(jī)金融投機(jī)家們利用的直接工具是次級(jí)貸和次級(jí)貸衍生物[1],間接工具是宣傳媒體。為了使本次金融危機(jī)能夠達(dá)到金融投機(jī)家們的預(yù)期效果,可以說他們是挖空了心思,實(shí)際上以美國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力化解次級(jí)貸危機(jī)本來是不難的事情,但是金融投機(jī)家們根本不給美國政府機(jī)會(huì),甚至不惜以犧牲美國五大投資銀行為代價(jià),利用媒體導(dǎo)向制造了一場(chǎng)空前絕后的恐慌來打壓美國證券和期貨市場(chǎng),利用了大約半年時(shí)間將道瓊斯工業(yè)指數(shù)從12 000多點(diǎn)砸到6 000多點(diǎn)。石油期貨從143美元左右砸到38美元左右,有報(bào)道稱專家估算2008年金融危機(jī)在美國造成了十多萬億美元資產(chǎn)的蒸發(fā)[2],那么金融投機(jī)家們通過做空美國證券期貨市場(chǎng)賺取的利潤保守的估計(jì)也應(yīng)當(dāng)有萬億美元以上。至于說這些金融投機(jī)家們?cè)诿绹C券期貨市場(chǎng)通過抄底在未來的市場(chǎng)上賺取的利潤更是高得難以估計(jì)。
二、預(yù)見經(jīng)濟(jì)即將好轉(zhuǎn)的根據(jù)
文章開頭筆者為什么說本次金融危機(jī)已經(jīng)結(jié)束了呢?其實(shí)這很簡(jiǎn)單,既然本次金融危機(jī)是針對(duì)美國證券期貨市場(chǎng)的一次金融投機(jī),其目的無非是要通過高拋低吸來賺取差價(jià),只要美國證券期貨市場(chǎng)見底了,金融危機(jī)也就結(jié)束了。根據(jù)道氏理論,股市的趨勢(shì)一旦形成很難改變,從2009年3月10日起美國股市已經(jīng)連續(xù)上漲三周,根據(jù)以往的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以推斷美國股市的上漲趨勢(shì)已經(jīng)形成,因此即使金融危機(jī)造成的危害還會(huì)有一定的延續(xù),但是今后一段時(shí)間金融投機(jī)家們將會(huì)利用其資金實(shí)力不斷推出有利于金融形勢(shì)好轉(zhuǎn)的消息來刺激美國股市的上漲,這當(dāng)中可能有小的反復(fù),但是大的趨勢(shì)已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。
預(yù)見經(jīng)濟(jì)即將好轉(zhuǎn)的根據(jù)有三點(diǎn):(1)美國的經(jīng)濟(jì)基本是與證券期貨市場(chǎng)同步的,美國證券期貨市場(chǎng)見底,經(jīng)濟(jì)下滑也應(yīng)當(dāng)見底。(2)美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)能力在這次金融危機(jī)中受到的破壞很小,只要金融形勢(shì)好轉(zhuǎn),經(jīng)濟(jì)會(huì)迅速跟上。(3)世界各國提出了振興經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃,特別是中國已經(jīng)實(shí)施了經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃,美國奧巴馬政府也正在實(shí)施多項(xiàng)刺激經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)的方案,根據(jù)本人在《試用量?jī)r(jià)時(shí)空關(guān)系式分析當(dāng)前金融危機(jī)》[3] 一文中的論證,目前世界各國提出的宏觀振興經(jīng)濟(jì)計(jì)劃多數(shù)將刺激經(jīng)濟(jì)的增長。
根據(jù)以上三點(diǎn)本人推測(cè)全球經(jīng)濟(jì)3月份見底,四五月份將開始復(fù)蘇,最遲6月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將明顯好于3月份。
三、面對(duì)機(jī)遇的措施
1.避開政治阻擊,抄底礦產(chǎn)資源。實(shí)際上目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)于任何投資者來說都是一次難得的抄底機(jī)遇,對(duì)于正在高速發(fā)展的中國而言,更是提供了一次難得的低價(jià)獲取礦產(chǎn)資源的機(jī)會(huì)。眾所周知,2008年之前只要是中國準(zhǔn)備購買的物資國際炒家都會(huì)哄抬物價(jià),但是目前如果中國大量購進(jìn)礦產(chǎn)資源一般不會(huì)遇到國際炒家的價(jià)格阻擊,這是因?yàn)槿绻麌H炒家用哄抬物價(jià)的方法實(shí)行阻擊,必然會(huì)推高美國證券期貨市場(chǎng),而目前正是國際炒家吸籌階段很顯然對(duì)于金融投機(jī)家們而言不希望迅速推高美國證券期貨市場(chǎng),所以國際炒家不會(huì)用哄抬物價(jià)的方法阻擊中國收購世界礦產(chǎn)資源。但是國際炒家會(huì)用政治手段阻擊中國抄底世界礦產(chǎn)資源,3月份澳大利亞否決中國五礦收購案就是政治阻擊,因此對(duì)于中國的投資者而言要學(xué)會(huì)靈活運(yùn)用政治手段,避開政治阻擊,抄底世界礦產(chǎn)資源。
2.適度參與美國股市。一般來說股市的底部區(qū)域需要一定的時(shí)間來形成,因?yàn)閲H炒家需要慢慢吸籌,以獲取暴利。因此短時(shí)間內(nèi)美國股市不會(huì)迅速走高,它會(huì)慢慢推高或震蕩走高,這正是中國資金抄底美國股市的好時(shí)機(jī),從歷史的教訓(xùn)來看,中國資金參與美國股市最好以民間資金的形式參與,如果以國有資金參與美國股市很難獲得發(fā)言權(quán)。中國資金可以學(xué)習(xí)日本資金參與美國股市的方法不求控制上市公司,只求影響上市公司。
3.做好準(zhǔn)備,迎接外貿(mào)發(fā)展。此次金融危機(jī)對(duì)中國外貿(mào)企業(yè)出口影響很大,但是隨著美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,世界經(jīng)濟(jì)也會(huì)迅速復(fù)蘇,中國的外貿(mào)企業(yè)此時(shí)應(yīng)當(dāng)做好充分準(zhǔn)備,及時(shí)了解西方國家下一步的需求動(dòng)向?yàn)樾碌某隹谧龊脺?zhǔn)備。
四、金融危機(jī)后的反思
反思此次金融危機(jī),我們看到中國的在2007年9月至2008年5月先后有8只QDⅡ基金陸續(xù)發(fā)行并走向海外市場(chǎng)投資[4],其所選時(shí)間正是世界證券市場(chǎng)的高點(diǎn),等于將資金拱手送給國際炒家。而當(dāng)前應(yīng)當(dāng)是參與國際證券期貨抄底時(shí)間了,我們的QDⅡ基金卻一點(diǎn)募集的跡象也沒有,這說明中國的基金管理者與國際水平還有相當(dāng)大的差距。同樣在2008年中國的許多銀行和大公司在國際證券市場(chǎng)參與了證券期貨的買賣,買了個(gè)最高點(diǎn),但是現(xiàn)在當(dāng)世界證券期貨市場(chǎng)出現(xiàn)了極好的機(jī)遇時(shí),大多數(shù)中國的銀行和大公司卻不敢參與了。比較中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)這次金融危機(jī)的措施――中央投資4萬億拉動(dòng)內(nèi)需、十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃,可以看出中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)世界危機(jī)的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于金融虛擬經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)世界危機(jī)的能力。從當(dāng)今世界范圍來看一個(gè)國家的金融虛擬經(jīng)濟(jì)帶來的效益遠(yuǎn)大于實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來的效益,發(fā)展金融虛擬經(jīng)濟(jì),提高自身金融虛擬經(jīng)濟(jì)的能力是中國今后發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)。
最后要說明的是雖然這次金融危機(jī)已經(jīng)結(jié)束,但是它帶來的危害還會(huì)影響到今后很長一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此雖然今后金融形勢(shì)會(huì)有所好轉(zhuǎn),全球經(jīng)濟(jì)也會(huì)逐漸回暖,但是,全球經(jīng)濟(jì)的增長的速度可能會(huì)放慢,企業(yè)要以長遠(yuǎn)的目光看待經(jīng)濟(jì)回暖,調(diào)整好自己的發(fā)展戰(zhàn)略。
參考文獻(xiàn):
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【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管 有效措施 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 全球化
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金，指的是金子，融，指的是融通，金融就是金子的融會(huì)貫通，即價(jià)值的流通，金融學(xué)的本質(zhì)是研究探索金融的客觀規(guī)律，然而由于人類進(jìn)入金融社會(huì)的時(shí)間還非常短，因此人類仍處于金融洪荒時(shí)代，距發(fā)現(xiàn)金融規(guī)律還有很長的路要走，正因如此，金融危機(jī)頻發(fā)。如今經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，金融對(duì)我們生活的影響已經(jīng)超過歷史上任何一個(gè)時(shí)代，在我們享受經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展給我們帶來便利的同時(shí)，也要常思金融危機(jī)給我們帶來的危害。所以目前防范金融危機(jī)，實(shí)行金融監(jiān)管是我們的當(dāng)務(wù)之急。
金融監(jiān)管是指政府通過特定的機(jī)構(gòu)對(duì)金融交易行為主體進(jìn)行的某種限制或規(guī)定。我國目前的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括“一行三會(huì)”，即中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)。金融監(jiān)管也被稱為金融監(jiān)管治理，治理水平、金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況、金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的有效性是決定金融體系穩(wěn)健性的重要原因。如果監(jiān)管治理不完善，監(jiān)管當(dāng)局的公信力和監(jiān)管權(quán)威將受到影響，難以有效地推動(dòng)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)改進(jìn)公司治理，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)。從銀行設(shè)立的那天，信用危機(jī)、金融危機(jī)就一直困擾著學(xué)者以及各國政府，國外對(duì)金融監(jiān)管有效性的研究已經(jīng)階段性的取得了成果，如金融危機(jī)說、管制供求說、管制尋租說等，我們?cè)谝偨Y(jié)以往經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)應(yīng)對(duì)當(dāng)今金融監(jiān)管所存在的缺陷采取積極的、有效的措施。
早期的金融監(jiān)管并沒有固定的制度，中央銀行制度是是現(xiàn)代金融監(jiān)管制度的起點(diǎn)，從1551年到1866年的這316年期間，歐洲頻繁的發(fā)生金融危機(jī)，約十年就發(fā)生一次。20世紀(jì)的三十年代，美國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)更是給人帶來空前的災(zāi)難，大批銀行以及其他的金融機(jī)構(gòu)相繼倒閉，美國的次貸危機(jī)的產(chǎn)生是由于次級(jí)住房抵押貸款大規(guī)模違約以及基于次級(jí)住房抵押而涉及的一系列金融衍生品的價(jià)值的下降，此次的次貸危機(jī)也暴漏了金融監(jiān)管的不足。在當(dāng)時(shí)對(duì)于金融自由化還是政府干預(yù)形成了很大的爭(zhēng)議，但是當(dāng)美國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生時(shí)，金融自由化理論以后的金融監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。
對(duì)于金融發(fā)展的現(xiàn)狀，對(duì)于金融監(jiān)管的有效性是目前學(xué)者研究的方向。那么什么事金融監(jiān)管的有效性呢？金融監(jiān)管的有效性就是達(dá)成金融監(jiān)管目標(biāo)的成本與收益的比較，金融監(jiān)管的目標(biāo)是保護(hù)投資者以及存款人的利益，是創(chuàng)造和維護(hù)金融業(yè)的公平的環(huán)境，是保證貨幣政策的有效實(shí)施，是提高金融資源配置效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
根據(jù)近代學(xué)者的總結(jié)，我們可以從三個(gè)方面來分析，金融監(jiān)管的有效性。
一、金融創(chuàng)新
金融創(chuàng)新是指二十世紀(jì)六十年代以來，西方國家在放松金融管制以后，金融機(jī)構(gòu)為追求利潤最大化對(duì)機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、金融工具進(jìn)行創(chuàng)造性的變革和開放活動(dòng)，金融創(chuàng)新主要是由于金融機(jī)構(gòu)為了獲得利潤而回避政府的管制而產(chǎn)生的。隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，使之產(chǎn)生世界性的放松金融管制的潮流，金融管制的放松為二十世紀(jì)末的金融創(chuàng)新提供里全新的環(huán)境。金融創(chuàng)新有利于分散金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，提高金融業(yè)的服務(wù)效率，擴(kuò)大金融市場(chǎng)的融資的規(guī)模，緩解世界性的通貨膨脹，使市場(chǎng)的機(jī)制更加的敏捷，金融創(chuàng)新的作用范圍廣而大。但是與此同時(shí)金融創(chuàng)新對(duì)整個(gè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的機(jī)制、運(yùn)行的方式、運(yùn)行的效率都產(chǎn)生了極大的影響，所以我們必須正視金融創(chuàng)新所帶來的負(fù)面效應(yīng)，它是金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性下降，使之面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大，它降低了中央銀行的貨幣政策的力度以及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度。所以金融創(chuàng)新給金融機(jī)構(gòu)帶來有效性的同時(shí)，也要考慮到它給金融衍生工具帶來的負(fù)面影響。
二、金融監(jiān)管模式
廣義的金融監(jiān)管模式是指一國金融監(jiān)管制度的安排，而狹義的概念是金融監(jiān)管主體的組織結(jié)構(gòu)。各國的金融監(jiān)管模式根據(jù)其歷史的演變、政治的體制、金融的機(jī)構(gòu)、發(fā)展的階段、金融規(guī)模的不同，形成了不同的組織結(jié)構(gòu)。按金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)監(jiān)管金融的行為，可把金融監(jiān)管模式分為自律式模式、法治式模式、干預(yù)式模式等模式。在美國實(shí)行金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營制度，由于美國最開始施行分業(yè)經(jīng)營，致使美國的競(jìng)爭(zhēng)力在國際市場(chǎng)上有所下降，到了80年代的金融業(yè)的改革，使美國分業(yè)經(jīng)營逐漸消失，促使美國經(jīng)濟(jì)步入了正規(guī)，在國際市場(chǎng)上重奪競(jìng)爭(zhēng)力。
在英國施行高度集中的單一監(jiān)管，它的明顯特點(diǎn)是自律，這種自律的監(jiān)管方式有著很大的靈活性，缺點(diǎn)是其中存在很大的認(rèn)為作用，這種監(jiān)管機(jī)構(gòu)，為英國在世紀(jì)金融業(yè)的發(fā)展和監(jiān)管，提供了新的發(fā)展空間。
在德國實(shí)行“全能銀行”的模式，它是獨(dú)立的聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)，在德國銀行的監(jiān)管中發(fā)揮著核心的作用，對(duì)于德國來說，這種全能銀行方便了銀行體系向企業(yè)提供了廣泛而且有效的金融的服務(wù)，同時(shí)也分散了銀行的風(fēng)險(xiǎn)，保證了銀行的利潤的穩(wěn)定的增長。各國利用本國家的發(fā)展特點(diǎn)，制定了不同的金融監(jiān)管模式，金融監(jiān)管模式不是不能改變的，應(yīng)隨金融的發(fā)展適時(shí)的進(jìn)行改變、調(diào)整，各國的不同的模式確保了各個(gè)國家銀行業(yè)的效率以及穩(wěn)定的發(fā)展，加強(qiáng)了銀行以謹(jǐn)慎為目的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營的管理。
三、金融全球化
金融全球化是指世界國和地區(qū)放松金融管制、開放金融業(yè)務(wù)、放開資本金融管制，使資本在全球各國、各地區(qū)金融市場(chǎng)自由流動(dòng)，最終形成全球統(tǒng)一的金融市場(chǎng)、統(tǒng)一的貨幣體系的趨勢(shì)。金融的全球化將經(jīng)濟(jì)全球化推向了前所未有的廣度以及深度，從整體上有力的推動(dòng)里世界經(jīng)濟(jì)和國際金融的發(fā)展，然而我們要深入認(rèn)識(shí)金融全球化所帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，由于資本流動(dòng)的加快使得資本管制有效性明顯下降，資本管制的成本卻明顯上升，所以在認(rèn)識(shí)到金融全球化給金融監(jiān)管的有效性的同時(shí)，也要充分認(rèn)識(shí)到給全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的利與弊。
也是亞洲地區(qū)首先衰退的國家,并可能面臨更長時(shí)間的衰退｡
根據(jù)日本官方公布的數(shù)據(jù),日本經(jīng)濟(jì)在今年二､三季度連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長,從而名副其實(shí)地步入了衰退｡日本在歐元區(qū)之后步入衰退,是出乎意料的事情:這一方面是因?yàn)槿毡揪尤辉诿绹鞍l(fā)生衰退;另一方面是因?yàn)?在亞洲各國中,日本經(jīng)濟(jì)還不是最脆弱的,但卻成了亞洲地區(qū)首先衰退的國家｡當(dāng)然,換個(gè)角度看這也是合情合理的,因?yàn)樵谌?/p>
球化的世界里,危機(jī)的傳遞與影響超乎想象｡
步入衰退的原因
日本的國內(nèi)生產(chǎn)總值在二季度出現(xiàn)了0.9%的負(fù)增長之后,在三季度再度出現(xiàn)了0.1%的負(fù)增長,根據(jù)“連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長”的官方定義,日本經(jīng)濟(jì)正式步入衰退｡
從過去兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)可以看出,日本經(jīng)濟(jì)衰退既有國內(nèi)經(jīng)濟(jì)自身的問題,也明顯受到美國金融危機(jī)的影響｡造成或促使日本經(jīng)濟(jì)步入衰退的主要因素包括:
國內(nèi)需求和國外需求波動(dòng) 在過去兩個(gè)季度的衰退中,國內(nèi)需求和國外需求因素幾乎是交替發(fā)揮負(fù)面作用｡在2008年二季度,日本國內(nèi)需求出現(xiàn)了0.9%的負(fù)增長,并給當(dāng)季GDP帶來了0.9個(gè)百分點(diǎn)的負(fù)增長,當(dāng)季凈出口對(duì)GDP增長的拉動(dòng)為零｡而在此之前的三個(gè)季度(2007年三季度~2008年一季度),凈出口仍然對(duì)GDP增長起到正面的拉動(dòng)作用,但拉動(dòng)的效果明顯在減弱｡2008年三季度的情況則恰恰相反,在國內(nèi)需求出現(xiàn)微弱正增長時(shí),凈出口卻出現(xiàn)了大問題｡2008年第三季度的出口增長速度明顯放緩,只有0.7%,而進(jìn)口增長速度卻明顯高于2007年三季度的水平,進(jìn)口由負(fù)增長變?yōu)檎鲩L,并給當(dāng)季GDP帶來0.2個(gè)百分點(diǎn)的負(fù)增長｡
當(dāng)然,這種變化只具有統(tǒng)計(jì)上的意義,日本不盡合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)､貿(mào)易結(jié)構(gòu)以及政府缺乏刺激經(jīng)濟(jì)的能力,才是造成衰退的現(xiàn)實(shí)原因｡
日本的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與貿(mào)易結(jié)構(gòu) 從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上看,日本經(jīng)濟(jì)仍然存在對(duì)外依存過高的問題,尤其是在近年日本經(jīng)濟(jì)增長速度再次放緩的情況下,外需的拉動(dòng)處于至關(guān)重要的位置｡在2007年三季度,日本國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率為0.7%,其中凈出口的拉動(dòng)占到0.5%｡與此同時(shí),日本的貿(mào)易結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中也處于非常脆弱的狀態(tài)｡在受危機(jī)影響的各種產(chǎn)業(yè)中,汽車､高端電子消費(fèi)品都是首當(dāng)其沖,而在日本的出口中,這些產(chǎn)品恰恰占到相當(dāng)大的比例;而日本進(jìn)口的產(chǎn)品很多都是受風(fēng)險(xiǎn)影響很小的消費(fèi)品｡這使得日本在全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)顯得超乎尋常的脆弱｡
日本政府刺激經(jīng)濟(jì)的能力 在這次全球金融危機(jī)中,各國刺激經(jīng)濟(jì)的手段主要在兩個(gè)方面――財(cái)政政策和貨幣政策｡這也是自上世紀(jì)美國經(jīng)濟(jì)大蕭條以來經(jīng)濟(jì)學(xué)家給政策制定者提供的主要經(jīng)濟(jì)工具｡
但是在日本,這兩種政策工具都缺乏進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的空間,當(dāng)然,這要追溯到日本泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)代(我將在下面談這個(gè)問題)｡從貨幣政策上看,日本銀行長期維持超低利率,已經(jīng)沒有再下調(diào)利率的空間｡從財(cái)政政策上看,到2007年,日本政府債務(wù)存量已經(jīng)達(dá)到當(dāng)年財(cái)政收入16.1倍,日本的財(cái)政支出中,有15%左右被用于支出公債利息｡在這種情況下,日本政府無力出臺(tái)大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)的方案｡
比較美國､中國､韓國和日本的情況可以看出,美國各種救助計(jì)劃(包括美聯(lián)儲(chǔ)提供的低息貸款)的規(guī)模至少在1萬億美元､占到美國GDP的7%左右,這也是為什么美國目前還沒有出現(xiàn)衰退的重要原因｡中國宣布的4萬億人民幣經(jīng)濟(jì)刺激方案中,如果新增以及當(dāng)年到位的資金以1 萬億計(jì)算,也達(dá)到了2007年中國GDP的5%左右｡韓國在2008年9月宣布的經(jīng)濟(jì)刺激方案為185億美元,占到GDP的2%｡而與此同時(shí),日本的經(jīng)濟(jì)刺激方案僅為5萬億日元,不足日本GDP的1%,財(cái)力捉襟見肘是主要原因｡更令人擔(dān)心的是:日本經(jīng)濟(jì)可能正面臨著更長時(shí)間的衰退｡雖然亞洲開發(fā)銀行抱有樂觀的看法,但各方面情況表明,日本經(jīng)濟(jì)衰退可能難以在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn),日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政特任大臣與謝野馨也表示,下一個(gè)會(huì)計(jì)年度日本經(jīng)濟(jì)可能不會(huì)增長｡從日本經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)看出,企業(yè)的設(shè)備投資在萎縮,說明投資者的信心已經(jīng)被削弱,而在全球經(jīng)濟(jì)陷于困境的大背景下,消費(fèi)者信心難以上升,在投資者與消費(fèi)者信心同時(shí)低迷的情況下,短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)衰退的可能性很小｡
對(duì)中國的啟示
日本經(jīng)濟(jì)衰退給中國的啟示,既包括長期發(fā)展戰(zhàn)略方面的,也包括當(dāng)下應(yīng)對(duì)美國金融危機(jī)方面的｡
要高度重視房地產(chǎn)泡沫的危害 在過去的20年中,房地產(chǎn)泡沫成為了危害經(jīng)濟(jì)體健康的最重要因素,它的危害程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)問題,也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于通貨膨脹｡可以說,房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)取代了通貨膨脹,成為全球經(jīng)濟(jì)的首要危害｡日本的房地產(chǎn)泡沫破滅導(dǎo)致了長達(dá)10年的經(jīng)濟(jì)低迷,而我們正在遭受美國房地產(chǎn)泡沫破滅后給全球帶來的嚴(yán)重后果｡
泡沫不只是給私有經(jīng)濟(jì)帶來危害,而且對(duì)公共政策危害至深｡在泡沫破滅后,必然要使用財(cái)政政策對(duì)受損失的金融機(jī)構(gòu)予以支持,這會(huì)削弱一國的財(cái)力｡一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的負(fù)債能力是有限的,尤其是對(duì)于中國這樣的國家,人民幣還不是國際貨幣,不可能通過鑄幣稅來為經(jīng)濟(jì)融資(美國就可以)｡因此,如果中國出現(xiàn)了房地產(chǎn)泡沫并且破滅,后果可能會(huì)更像日本,而無法像美國一樣脫身｡
20世紀(jì)90年代，金融危機(jī)接二連三地在不同的國家和地區(qū)發(fā)生，給世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了相當(dāng)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。綜觀影響較大的三次金融危機(jī)（1992～1993年的歐洲貨幣體系危機(jī)、1994～1995年的拉美債務(wù)危機(jī)和1997年的東南亞金融危機(jī)），盡管它們爆發(fā)的具體原因千差萬別，貿(mào)易收支的長期失衡和投機(jī)資本的無序流動(dòng)卻是基本的共同點(diǎn)。深入探討貿(mào)易收支和短期資本流動(dòng)在金融危機(jī)形成中的作用機(jī)理，對(duì)各國特別是發(fā)展中國家防范金融危機(jī)的再現(xiàn)具有十分重要的意義。
一、脆弱的貿(mào)易收支平衡是發(fā)展中國家發(fā)生金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)
在虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行日益獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的今天，金融危機(jī)的發(fā)生固然有金融市場(chǎng)運(yùn)行自身的原因，但最根本的原因仍然是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡。從貿(mào)易收支在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的地位和作用來看，只有保持貿(mào)易收支的平衡，發(fā)展中國家的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)資源才能確保繼續(xù)參與到全球資源的重新配置進(jìn)程中去；如果能長期保持貿(mào)易收支順差，則意味著通過參與國際分工，發(fā)展中國家加強(qiáng)了對(duì)本國經(jīng)濟(jì)資源的利用，其經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)和幣值穩(wěn)定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將更有保障。這種情況下，金融危機(jī)在發(fā)展中國家發(fā)生的可能性微乎其微。問題在于發(fā)展中國家的貿(mào)易收支極不穩(wěn)定，貿(mào)易平衡通常很難實(shí)現(xiàn)，全球也只有少數(shù)幾個(gè)國家和地區(qū)做到持續(xù)的貿(mào)易收支順差；相反，貿(mào)易收支逆差成為發(fā)展中國家的常見現(xiàn)象。持續(xù)的貿(mào)易收支逆差使發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)資源大量閑置，導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)全面失衡，并進(jìn)一步引發(fā)金融危機(jī)。從這個(gè)方面看，脆弱的貿(mào)易收支平衡已成為發(fā)展中國家發(fā)生金融危機(jī)的內(nèi)在原因。
發(fā)展中國家貿(mào)易收支的不穩(wěn)定性來自于其所擁有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的相對(duì)性。當(dāng)前，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程也就是其經(jīng)濟(jì)全球化的過程，發(fā)展中國家必須遵循比較優(yōu)勢(shì)的原則參與全球資源的重新配置，這就決定了發(fā)展中國家在國際分工中所獲取的只能是一種相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這種相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與發(fā)達(dá)國家所擁有的絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)相比，具有以下三個(gè)明顯的特點(diǎn)：
第一，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)本身具有一種內(nèi)在的不穩(wěn)定性。與絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)相比，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)具有極強(qiáng)的可替代性。依靠這種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所取得的成本優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)和效益優(yōu)勢(shì)等隨時(shí)隨地會(huì)被其它國家和地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手奪走，因而在擁有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的國家和地區(qū)之間，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。
第二，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所帶來的比較利益有越來越少的趨勢(shì)。比較利益的存在是以生產(chǎn)要素的不流動(dòng)為前提條件的。然而隨著經(jīng)濟(jì)全球化水平的提升，生產(chǎn)要素的流動(dòng)性大大增強(qiáng)，比較利益的空間明顯地受到壓縮。在缺乏足夠效益支撐的情況下，發(fā)展中國家的貿(mào)易收支更有可能出現(xiàn)惡化的局面。
第三，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的不穩(wěn)定性常使發(fā)展中國家貿(mào)易結(jié)構(gòu)跟不上比較優(yōu)勢(shì)的變化。隨著經(jīng)濟(jì)理論的成熟和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的豐富，發(fā)展中國家為發(fā)展經(jīng)濟(jì)而展開的競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈，這大大縮短了比較優(yōu)勢(shì)和相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)變遷的時(shí)間。當(dāng)比較優(yōu)勢(shì)發(fā)生變化而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后時(shí)，發(fā)展中國家貿(mào)易收支出現(xiàn)赤字就不可避免。
發(fā)展中國家在全球分工格局中只能擁有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，這并不意味著發(fā)展中國家在貿(mào)易收支上必然處于長期逆差的狀態(tài)，而是僅僅提供了這種可能。事實(shí)上，真正摧毀發(fā)展中國家相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并使發(fā)展中國家貿(mào)易收支長期處于逆差狀態(tài)的是伴隨著資本項(xiàng)目自由化而來的短期資本無序流動(dòng)。
二、短期資本的無序流動(dòng)是發(fā)展中國家發(fā)生金融危機(jī)的外部原因
所謂資本項(xiàng)目自由化，盡管國際上對(duì)其還有爭(zhēng)議，但目前比較一致的看法是它指“國際資本交易本身及其支付和轉(zhuǎn)移均不受限制，并且不僅支付和轉(zhuǎn)移的作出，而且居民接受非居民的支付和轉(zhuǎn)移也可自由進(jìn)行”。[1](P.48)出于對(duì)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，20世紀(jì)70年代以來，發(fā)達(dá)國家紛紛推進(jìn)資本項(xiàng)目的自由化，從而大大促進(jìn)了國際金融市場(chǎng)的發(fā)展，發(fā)達(dá)國家在國際金融市場(chǎng)上也始終占據(jù)著主導(dǎo)地位。國際金融市場(chǎng)發(fā)展的歷程表明，盡管已經(jīng)有發(fā)展中國家的參與，然而當(dāng)今高度自由化的國際金融市場(chǎng)卻是建立在絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)之上的，資本自由流動(dòng)特別是短期資本的流動(dòng)僅僅是適應(yīng)了發(fā)達(dá)國家國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。受金融深化理論的影響，發(fā)展中國家尾隨發(fā)達(dá)國家不僅在國內(nèi)實(shí)施金融自由化，在對(duì)外的資本項(xiàng)目領(lǐng)域也快速解除管制。但由于發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)比較落后，國際資本的流動(dòng)特別是短期資本的流動(dòng)客觀上極易對(duì)建立在相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)之上的國民經(jīng)濟(jì)形成一種有效的金融抑制，從而阻礙和破壞發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
匯率機(jī)制本來是發(fā)展中國家調(diào)節(jié)貿(mào)易收支平衡的最主要手段，但在短期資本無序流動(dòng)的影響下，失去了它應(yīng)該發(fā)揮的傳統(tǒng)作用。首先，由于貿(mào)易收支不再是發(fā)展中國家外匯市場(chǎng)上決定匯率的惟一因素，有的甚至已不是主要因素，只擁有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國家為了減少對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中的風(fēng)險(xiǎn)和成本，通常只能實(shí)行固定匯率制，至少也是有管理的浮動(dòng)匯率制。其次，由于比較優(yōu)勢(shì)的充分發(fā)揮和相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的形成是一個(gè)系統(tǒng)且長期的過程，而短期資本的反應(yīng)迅速得多，發(fā)展中國家調(diào)整匯率往往未得其利，先受其害。第三，由于外匯匯率與貿(mào)易收支的關(guān)聯(lián)度大大下降，發(fā)展中國家調(diào)整匯率并不一定能夠達(dá)到調(diào)整貿(mào)易收支平衡的預(yù)期效果。第四，由于貨幣市場(chǎng)的靈敏度遠(yuǎn)高于商品市場(chǎng)，匯率在政府干預(yù)下常常會(huì)出現(xiàn)超調(diào)現(xiàn)象。第五，由于預(yù)期在短期資本流動(dòng)中的巨大作用，發(fā)展中國家調(diào)整匯率取得成功往往不是在貿(mào)易收支惡化而是在貿(mào)易收支狀況還比較好的時(shí)候。所有這些都意味著，短期資本的自由流動(dòng)已經(jīng)大大壓縮了匯率機(jī)制在發(fā)展中國家發(fā)揮作用的空間。
再從資本流動(dòng)機(jī)制上看，短期資本流動(dòng)對(duì)發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展甚至更為不利。第一，總體而言，發(fā)展中國家在資本項(xiàng)目收支上處于絕對(duì)劣勢(shì)地位，屬于資本凈流出地區(qū)。相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也許會(huì)帶來較高的收益，卻伴隨著極高的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展中國家利用資本流入來彌補(bǔ)貿(mào)易赤字只能作為一種特殊情況來處理。第二，短期資本在發(fā)展中國家停留時(shí)間的長短完全取決于發(fā)展中國家相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的大小。當(dāng)比較優(yōu)勢(shì)未充分發(fā)揮時(shí)，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展飽受資金短缺之苦；當(dāng)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較為明顯時(shí)，短期資本一擁而入，經(jīng)濟(jì)發(fā)展又會(huì)受到過熱的困擾。第三，實(shí)踐證明，短期資本的大規(guī)模流動(dòng)除了使匯率過高或過低、變幻不定外，還會(huì)不適當(dāng)?shù)靥Ц呃剩褂邢薜馁Y金不是流向具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的商品和勞務(wù)生產(chǎn)部門，而是流向不具有比較優(yōu)勢(shì)又發(fā)展滯后的虛擬經(jīng)濟(jì)部門，增加發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的泡沫，從而削弱發(fā)展中國家的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，惡化發(fā)展中國家的貿(mào)易條件，抑制發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第四，短期資本自由流動(dòng)最直接的危害是掩蓋發(fā)展中國家貿(mào)易收支失衡的事實(shí)和嚴(yán)重性。由于短期資本在表面上維持了發(fā)展中國家國際收支的總體平衡，發(fā)展中國家對(duì)貿(mào)易收支失衡引起的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡普遍重視不夠，導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)矛盾日積月累。當(dāng)短期資本的這種彌補(bǔ)功能達(dá)到一定極限而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)又尚未根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)的變化進(jìn)行調(diào)整時(shí)，僅僅是短期資本的停止流入就足以引發(fā)一場(chǎng)金融危機(jī)了。從這種意義上說，貿(mào)易收支失衡是表面現(xiàn)象，只要發(fā)展中國家的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)失去，金融危機(jī)就開始醞釀，短期資本流動(dòng)發(fā)揮的作用不過是使金融危機(jī)的醞釀時(shí)間有長有短，金融危機(jī)爆發(fā)的嚴(yán)重程度有強(qiáng)有弱罷了。
短期資本的無序流動(dòng)之所以在很長的一段時(shí)期內(nèi)肆無忌憚地破壞發(fā)展中國家的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使發(fā)展中國家國民經(jīng)濟(jì)長金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)讌s得不到發(fā)展中國家應(yīng)有的重視，根本原因在于對(duì)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家錢納利和斯特勞特提出的儲(chǔ)蓄和外匯“兩缺口模式”的誤解。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，資本自由流動(dòng)能夠吸引到更多的外資。事實(shí)證明，資本自由流動(dòng)所吸引的大多為短期資本，真正對(duì)發(fā)展中國家提升競(jìng)爭(zhēng)力有幫助的長期資本流入與資本自由流動(dòng)的關(guān)聯(lián)度極小，而短期資本的流入不僅不能彌補(bǔ)儲(chǔ)蓄缺口，相反還會(huì)對(duì)國內(nèi)儲(chǔ)蓄產(chǎn)生擠出效應(yīng)。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，資本自由流動(dòng)能提高國內(nèi)經(jīng)濟(jì)效率及生產(chǎn)力。實(shí)際情況是，智利、日本、中國大陸及臺(tái)灣等經(jīng)濟(jì)體均是在沒有實(shí)行資本自由流動(dòng)的情況下獲得經(jīng)濟(jì)高速增長的。其實(shí)資本項(xiàng)目自由化帶來的資本流動(dòng)在什么情況下才有利于發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展早有定論。日本著名學(xué)者小島清教授提出的“切合比較優(yōu)勢(shì)原理”的實(shí)質(zhì)就是國際資本的流動(dòng)必須與本國的比較優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來才能有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。[2](P.444)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼·羅德瑞克的實(shí)證分析則干脆得出資本項(xiàng)目的自由化與經(jīng)濟(jì)增長之間并沒有任何關(guān)聯(lián)的結(jié)論。他明確指出，“當(dāng)一個(gè)國家缺乏正確控制、規(guī)制手段和宏觀經(jīng)濟(jì)管理框架時(shí)就貿(mào)然向國際資本流動(dòng)開放金融市場(chǎng)是特別危險(xiǎn)的”，而“即使具備上述保障，短期資本流入也是極不穩(wěn)定并具有較大風(fēng)險(xiǎn)的”，[3](P.23)由此可見，讓資本流入發(fā)揮正面的積極的作用是有條件的，相反，脫離現(xiàn)實(shí)的資本項(xiàng)目自由化特別是短期資本的自由出入對(duì)發(fā)展中國家的危害卻是巨大的。作為“金融深化”理論主要倡導(dǎo)人之一的麥金農(nóng)近年指出，對(duì)于發(fā)展中國家來說，“資本項(xiàng)目的外匯自由兌換通常是經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化最優(yōu)次序的最后階段”，[4](P.14)很大一部分原因恐怕就在于此。從目前情況看，一國推進(jìn)資本項(xiàng)目自由化最有可能帶來的好處大致有三點(diǎn)：①有助于建立地區(qū)或全球金融中心；②有助于使本國貨幣成為國際貨幣；③有利于本國居民對(duì)沖來自國際貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)。然而，由于發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過于落后、全球化程度低、金融市場(chǎng)規(guī)模過小且發(fā)育不完善等原因，這些好處發(fā)展中國家根本無法享受。發(fā)展中國家推進(jìn)資本項(xiàng)目自由化最主要的后果只能是降低短期資本的流動(dòng)成本，使短期資本可以在發(fā)展中國家大進(jìn)大出，隨心所欲。這種短期資本不僅不利于發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，相反它通過削弱發(fā)展中國家本就很不穩(wěn)定的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而對(duì)發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成了一種事實(shí)上的金融抑制。而如果要避免這種抑制，發(fā)展中國家就必須做到使短期資本流動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)與本國競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的大小強(qiáng)弱協(xié)調(diào)起來。
三、資本項(xiàng)目的自由化在發(fā)展中國家應(yīng)是一個(gè)漸進(jìn)過程和最終目標(biāo)
從長遠(yuǎn)角度來看，發(fā)展中國家在發(fā)展經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)趕超發(fā)達(dá)國家目標(biāo)之前，充分發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)、形成相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)這一基本格局是不會(huì)改變的，這也意味著發(fā)展中國家在國際資本市場(chǎng)上將始終處于防御地位，貿(mào)然讓落后的本國經(jīng)濟(jì)與高度自由化的國際金融市場(chǎng)全面接軌，只會(huì)不利于發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。發(fā)展中國家即使想通過資本項(xiàng)目的自由化來引進(jìn)短期資本，也應(yīng)與本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和對(duì)短期資本的利用能力結(jié)合起來，因此資本項(xiàng)目的自由化在發(fā)展中國家只能是一個(gè)漸進(jìn)的過程和最終的目標(biāo)。
目前，發(fā)展中國家在推進(jìn)資本項(xiàng)目自由化時(shí)，應(yīng)側(cè)重處理好以下三個(gè)方面問題：
第一，牢牢把握相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)這個(gè)中心，以具有比較優(yōu)勢(shì)和比較利益的貿(mào)易收支平衡作為抵御經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中各種風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。發(fā)展中國家的貿(mào)易收支平衡雖然具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，卻是發(fā)展中國家惟一有可能有效加以控制并用于彌補(bǔ)非貿(mào)易逆差特別是資本逆差的國際收支項(xiàng)目，它是發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的最主要的保證。在條件許可的情況下，發(fā)展中國家應(yīng)確保貿(mào)易收支帶來的盈余足以抵擋短期資本恐慌性流出給國民經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊，本國的外匯儲(chǔ)備和外匯資產(chǎn)足以償還一切形式的外債特別是短期外債。
第二，根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)的承受能力，逐步開放資本市場(chǎng)。發(fā)展中國家發(fā)展經(jīng)濟(jì)是一個(gè)長期的過程，按照比較優(yōu)勢(shì)原則，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門最具有競(jìng)爭(zhēng)力也最先得到發(fā)展，而虛擬經(jīng)濟(jì)部門特別是金融服務(wù)業(yè)不僅發(fā)展滯后，而且要長期落后于發(fā)達(dá)國家。面對(duì)高度國際化和自由化的金融市場(chǎng)，如果意識(shí)不到與發(fā)達(dá)國家在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的重大差距，盲目照搬發(fā)達(dá)國家的做法，發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展很容易受到國際金融市場(chǎng)的抑制。發(fā)展中國家開放資本市場(chǎng)的步驟與力度應(yīng)取決于它對(duì)發(fā)展中國家相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的影響。由于發(fā)展中國家的貿(mào)易收支盈余常常擔(dān)負(fù)著彌補(bǔ)資本項(xiàng)目收支逆差的重任，所以資本市場(chǎng)的開放不應(yīng)從根本上改變發(fā)展中國家國際收支的平衡狀況，不能因?yàn)榇嬖谫Y本的凈流入就對(duì)貿(mào)易收支的失衡喪失警惕。歸根結(jié)底，發(fā)展中國家開放資本市場(chǎng)，目的不僅僅是引進(jìn)外資，而是通過引進(jìn)外資增強(qiáng)國民經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固貿(mào)易收支平衡，保證國際收支的總體平衡有一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
第三，根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，積極參與國際金融合作與金融監(jiān)管。在經(jīng)濟(jì)和金融全球化的時(shí)代，發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是緊密地聯(lián)系在一起的，一國發(fā)生的經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)往往會(huì)馬上蔓延到其它國家。當(dāng)代國際金融市場(chǎng)雖然從總體上適應(yīng)了發(fā)達(dá)國家和跨國資本發(fā)展的需要，但仍然存在許多不完善的地方，特別是沒有建立起一套保護(hù)發(fā)展中國家利益的機(jī)制。發(fā)展中國家在穩(wěn)步開放國內(nèi)金融市場(chǎng)的同時(shí)，也要積極參與國際金融合作和金融監(jiān)管，以便從整體上降低國際金融市場(chǎng)給發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的風(fēng)險(xiǎn)和危害。如，全球最后貸款人的空缺、監(jiān)管機(jī)制存在漏洞、各國缺乏協(xié)調(diào)和合作機(jī)制、國際債權(quán)債務(wù)破產(chǎn)程序出現(xiàn)空白以及資本項(xiàng)目開放制度安排等問題得到解決，將能在很大程度上減少金融危機(jī)發(fā)生的次數(shù)，減少金融危機(jī)帶來的危害。當(dāng)然，要從根本上杜絕金融危機(jī)的發(fā)生，關(guān)鍵仍在于發(fā)展中國家自己能夠處理好國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平衡問題，最大限度地發(fā)揮自身的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
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關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；金融改革；金融監(jiān)管；統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)
一、金融危機(jī)的特征分析
1.美國深受其害，其它發(fā)達(dá)國家也未免于難
“一損俱損”金融危機(jī)危害方式在資本主義國家，經(jīng)濟(jì)體制變化變現(xiàn)得很明顯，尤其是突出這個(gè)上下級(jí)關(guān)系。這充分說明了當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)不斷深入時(shí)，金融問題更容易出現(xiàn)超過同界亦且向區(qū)域化發(fā)展趨勢(shì)。這種傳染方式會(huì)使得其他國家深受其害，這主要是市場(chǎng)相互并聯(lián)關(guān)系密切，傳播速度迅猛，這次金融危機(jī)也是發(fā)達(dá)國家難以應(yīng)對(duì)。
2.國際金融組織的公信力受損
國際上的多邊金融組織，像國際貨幣基金組織、世界銀行集團(tuán)以及區(qū)域性金融組織，他們應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的方式備受人們懷疑，尤其是他們應(yīng)對(duì)危機(jī)的動(dòng)作和能量，讓人不得不產(chǎn)生想法。很多人這樣認(rèn)為，這類型的金融危機(jī)組織，他們獲取更多的資源，這是不合常理。有的人甚至這樣提議，多邊金融組織無力應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這些組織形同虛設(shè)，應(yīng)該將其解散。
3.發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體難以尋找到可效仿的榜樣國家
金融危機(jī)的現(xiàn)實(shí)，即使那些在世界上非常有享譽(yù)的發(fā)達(dá)國家，他們?cè)趹?yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)，國家出現(xiàn)的損失依舊無法避免。這樣一種定義，使得榜樣國家也沒有太多的實(shí)用價(jià)值，面對(duì)金融危機(jī)他們依舊無法走出困局。該危機(jī)使得當(dāng)前世界之間的聯(lián)系更加緊密，然而也透出一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題，世界經(jīng)濟(jì)真實(shí)信息缺乏，而且還比較明顯和突出，
二、我國未來金融改革的戰(zhàn)略思考
1.正確運(yùn)用金融產(chǎn)品創(chuàng)新
在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的金融市場(chǎng)中，為了滿足客戶對(duì)經(jīng)濟(jì)多元化的需求，提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)能力，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，那么就需要不斷推出金融創(chuàng)新。然而，如果對(duì)金融產(chǎn)品不加研究或者不了解，對(duì)產(chǎn)品使用不進(jìn)行控制，將容易給企業(yè)發(fā)展帶來風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于我國金融而言，金融創(chuàng)新還處于萌發(fā)階段，西方國家已經(jīng)證明和實(shí)踐出有效的金融創(chuàng)新產(chǎn)品或者是金融管理機(jī)制，在我國并不是完全適用，并不是完全符合我國國情。我國還需要不斷探索出合適的金融運(yùn)行機(jī)制，并且對(duì)該機(jī)制加以改進(jìn)。這就意味著，面對(duì)金融危機(jī)，理應(yīng)做好基礎(chǔ)準(zhǔn)備工作，用優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)作為產(chǎn)品后備，不良的資產(chǎn)將其作為后備補(bǔ)充，從源頭上做好控制工作。同時(shí)，在不斷追求改進(jìn)方式過程中，不要過于在意那些復(fù)雜的金融技術(shù)，而是將基礎(chǔ)工作落實(shí)，可以學(xué)習(xí)股權(quán)類以及債權(quán)類的基礎(chǔ)產(chǎn)品推出方式和運(yùn)營方式。在這個(gè)階段，監(jiān)管層責(zé)任也比較大，當(dāng)前使用的監(jiān)管方式，例如常見的資產(chǎn)負(fù)債比率，它主要是反映出資本的充足性，預(yù)測(cè)貸款組合主要應(yīng)對(duì)的是潛在危機(jī)應(yīng)對(duì)方式，還有一些日常中使用的交易帳戶，應(yīng)對(duì)的是日常風(fēng)險(xiǎn)，這些手段已經(jīng)不再適應(yīng)我國與日俱增的金融市場(chǎng)需求，衍生的產(chǎn)品也無法保障運(yùn)行需求。管理層要緊跟金融發(fā)展腳步，使用有效的方式階級(jí)金融出現(xiàn)的問題，在這過程中要維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，要激發(fā)創(chuàng)新者創(chuàng)新意識(shí)，不斷支持創(chuàng)新，并不是當(dāng)前人們所需的一味地使用廢止或者是遏制的方式應(yīng)對(duì)。
2.保持宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的穩(wěn)定
近幾年來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展在國際收支上一直出現(xiàn)雙順差，我國人民幣面臨著升值的壓力，導(dǎo)致我國的匯率制度在上下浮動(dòng)變化著，人民幣也在逐漸的升值，因此需要時(shí)刻準(zhǔn)備著減輕人民幣升值帶來的影響。如果我國只是一味的選擇使用人民幣升值方式來解決升值帶來的壓力，用來解決貿(mào)易出現(xiàn)的順差問題，這將很難在短時(shí)間內(nèi)使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持平衡。這樣我國的國際資本也就會(huì)出現(xiàn)大量的流失問題，我們幣種出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，可能導(dǎo)致金融危機(jī)出現(xiàn)。因此，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要從宏觀的角度著手解決問題，這樣才能保持我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展水平良好，但是依舊存在局部地區(qū)經(jīng)濟(jì)過熱以及行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)泡沫現(xiàn)象。這些現(xiàn)象要引起有關(guān)部門的重視，防患于未然。
三、加強(qiáng)商業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)管理
1.完善個(gè)人信用體系
經(jīng)濟(jì)發(fā)展也屬于一種信用經(jīng)濟(jì)，離開了信用，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)將很難正常運(yùn)行。個(gè)人信用體系建立，理當(dāng)在一定程度上解決我國當(dāng)前住房按揭貸款信息不對(duì)稱問題，這個(gè)問題會(huì)帶來道德風(fēng)險(xiǎn)以及逆向選擇等問題出現(xiàn)。使得銀行在發(fā)展過程中，因?yàn)榭蛻粜庞蔑L(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，導(dǎo)致不良貸款出現(xiàn)。從以往發(fā)展中看出，個(gè)人信用體系的建立可以降低信貸風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，可以提升違約成本。信貸人員的信用意識(shí)逐漸增強(qiáng)之后，他們才能逐漸降低違約事件出現(xiàn)，將危及遏制。
2.內(nèi)部控制與外部監(jiān)管并重
銀行進(jìn)行內(nèi)部控制，這是降低風(fēng)險(xiǎn)最有效的方式之一。因此，銀行發(fā)展應(yīng)該在收益和風(fēng)險(xiǎn)中做出選擇，而且是一種理性選擇，逐漸提升防范風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)遏制住。銀行風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制，應(yīng)該建立在金融管理信息系統(tǒng)完善性上，擴(kuò)大信息資源共享效益。建立銀行數(shù)據(jù)庫，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行準(zhǔn)確分析以及預(yù)測(cè)，為內(nèi)部控制提供精準(zhǔn)信息。另外，健全銀行的自律機(jī)制，提升同行合作效益，加強(qiáng)同行間保護(hù)，使得行業(yè)監(jiān)管水平提高。企業(yè)間的交流和合作深度 加深，能夠一同維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展，使得成員利益得到保護(hù)。
參考文獻(xiàn)：
一、脆弱的貿(mào)易收支平衡是發(fā)展中國家發(fā)生金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)
在虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行日益獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的今天，金融危機(jī)的發(fā)生固然有金融市場(chǎng)運(yùn)行自身的原因，但最根本的原因仍然是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡。從貿(mào)易收支在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的地位和作用來看，只有保持貿(mào)易收支的平衡，發(fā)展中國家的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)資源才能確保繼續(xù)參與到全球資源的重新配置進(jìn)程中去；如果能長期保持貿(mào)易收支順差，則意味著通過參與國際分工，發(fā)展中國家加強(qiáng)了對(duì)本國經(jīng)濟(jì)資源的利用，其經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)和幣值穩(wěn)定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將更有保障。這種情況下，金融危機(jī)在發(fā)展中國家發(fā)生的可能性微乎其微。問題在于發(fā)展中國家的貿(mào)易收支極不穩(wěn)定，貿(mào)易平衡通常很難實(shí)現(xiàn)，全球也只有少數(shù)幾個(gè)國家和地區(qū)做到持續(xù)的貿(mào)易收支順差；相反，貿(mào)易收支逆差成為發(fā)展中國家的常見現(xiàn)象。持續(xù)的貿(mào)易收支逆差使發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)資源大量閑置，導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)全面失衡，并進(jìn)一步引發(fā)金融危機(jī)。從這個(gè)方面看，脆弱的貿(mào)易收支平衡已成為發(fā)展中國家發(fā)生金融危機(jī)的內(nèi)在原因。
發(fā)展中國家貿(mào)易收支的不穩(wěn)定性來自于其所擁有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的相對(duì)性。當(dāng)前，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程也就是其經(jīng)濟(jì)全球化的過程，發(fā)展中國家必須遵循比較優(yōu)勢(shì)的原則參與全球資源的重新配置，這就決定了發(fā)展中國家在國際分工中所獲取的只能是一種相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這種相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與發(fā)達(dá)國家所擁有的絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)相比，具有以下三個(gè)明顯的特點(diǎn)：
第一，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)本身具有一種內(nèi)在的不穩(wěn)定性。與絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)相比，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)具有極強(qiáng)的可替代性。依靠這種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所取得的成本優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)和效益優(yōu)勢(shì)等隨時(shí)隨地會(huì)被其它國家和地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手奪走，因而在擁有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的國家和地區(qū)之間，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。
第二，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所帶來的比較利益有越來越少的趨勢(shì)。比較利益的存在是以生產(chǎn)要素的不流動(dòng)為前提條件的。然而隨著經(jīng)濟(jì)全球化水平的提升，生產(chǎn)要素的流動(dòng)性大大增強(qiáng)，比較利益的空間明顯地受到壓縮。在缺乏足夠效益支撐的情況下，發(fā)展中國家的貿(mào)易收支更有可能出現(xiàn)惡化的局面。
第三，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的不穩(wěn)定性常使發(fā)展中國家貿(mào)易結(jié)構(gòu)跟不上比較優(yōu)勢(shì)的變化。隨著經(jīng)濟(jì)理論的成熟和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的豐富，發(fā)展中國家為發(fā)展經(jīng)濟(jì)而展開的競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈，這大大縮短了比較優(yōu)勢(shì)和相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)變遷的時(shí)間。當(dāng)比較優(yōu)勢(shì)發(fā)生變化而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后時(shí)，發(fā)展中國家貿(mào)易收支出現(xiàn)赤字就不可避免。
發(fā)展中國家在全球分工格局中只能擁有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，這并不意味著發(fā)展中國家在貿(mào)易收支上必然處于長期逆差的狀態(tài)，而是僅僅提供了這種可能。事實(shí)上，真正摧毀發(fā)展中國家相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并使發(fā)展中國家貿(mào)易收支長期處于逆差狀態(tài)的是伴隨著資本項(xiàng)目自由化而來的短期資本無序流動(dòng)。
二、短期資本的無序流動(dòng)是發(fā)展中國家發(fā)生金融危機(jī)的外部原因
所謂資本項(xiàng)目自由化，盡管國際上對(duì)其還有爭(zhēng)議，但目前比較一致的看法是它指“國際資本交易本身及其支付和轉(zhuǎn)移均不受限制，并且不僅支付和轉(zhuǎn)移的作出，而且居民接受非居民的支付和轉(zhuǎn)移也可自由進(jìn)行”。[1](P.48)出于對(duì)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，20世紀(jì)70年代以來，發(fā)達(dá)國家紛紛推進(jìn)資本項(xiàng)目的自由化，從而大大促進(jìn)了國際金融市場(chǎng)的發(fā)展，發(fā)達(dá)國家在國際金融市場(chǎng)上也始終占據(jù)著主導(dǎo)地位。國際金融市場(chǎng)發(fā)展的歷程表明，盡管已經(jīng)有發(fā)展中國家的參與，然而當(dāng)今高度自由化的國際金融市場(chǎng)卻是建立在絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)之上的，資本自由流動(dòng)特別是短期資本的流動(dòng)僅僅是適應(yīng)了發(fā)達(dá)國家國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。受金融深化理論的影響，發(fā)展中國家尾隨發(fā)達(dá)國家不僅在國內(nèi)實(shí)施金融自由化，在對(duì)外的資本項(xiàng)目領(lǐng)域也快速解除管制。但由于發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)比較落后，國際資本的流動(dòng)特別是短期資本的流動(dòng)客觀上極易對(duì)建立在相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)之上的國民經(jīng)濟(jì)形成一種有效的金融抑制，從而阻礙和破壞發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
匯率機(jī)制本來是發(fā)展中國家調(diào)節(jié)貿(mào)易收支平衡的最主要手段，但在短期資本無序流動(dòng)的影響下，失去了它應(yīng)該發(fā)揮的傳統(tǒng)作用。首先，由于貿(mào)易收支不再是發(fā)展中國家外匯市場(chǎng)上決定匯率的惟一因素，有的甚至已不是主要因素，只擁有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國家為了減少對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中的風(fēng)險(xiǎn)和成本，通常只能實(shí)行固定匯率制，至少也是有管理的浮動(dòng)匯率制。其次，由于比較優(yōu)勢(shì)的充分發(fā)揮和相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的形成是一個(gè)系統(tǒng)且長期的過程，而短期資本的反應(yīng)迅速得多，發(fā)展中國家調(diào)整匯率往往未得其利，先受其害。第三，由于外匯匯率與貿(mào)易收支的關(guān)聯(lián)度大大下降，發(fā)展中國家調(diào)整匯率并不一定能夠達(dá)到調(diào)整貿(mào)易收支平衡的預(yù)期效果。第四，由于貨幣市場(chǎng)的靈敏度遠(yuǎn)高于商品市場(chǎng)，匯率在政府干預(yù)下常常會(huì)出現(xiàn)超調(diào)現(xiàn)象。第五，由于預(yù)期在短期資本流動(dòng)中的巨大作用，發(fā)展中國家調(diào)整匯率取得成功往往不是在貿(mào)易收支惡化而是在貿(mào)易收支狀況還比較好的時(shí)候。所有這些都意味著，短期資本的自由流動(dòng)已經(jīng)大大壓縮了匯率機(jī)制在發(fā)展中國家發(fā)揮作用的空間。
再從資本流動(dòng)機(jī)制上看，短期資本流動(dòng)對(duì)發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展甚至更為不利。第一，總體而言，發(fā)展中國家在資本項(xiàng)目收支上處于絕對(duì)劣勢(shì)地位，屬于資本凈流出地區(qū)。相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也許會(huì)帶來較高的收益，卻伴隨著極高的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展中國家利用資本流入來彌補(bǔ)貿(mào)易赤字只能作為一種特殊情況來處理。第二，短期資本在發(fā)展中國家停留時(shí)間的長短完全取決于發(fā)展中國家相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的大小。當(dāng)比較優(yōu)勢(shì)未充分發(fā)揮時(shí)，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展飽受資金短缺之苦；當(dāng)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較為明顯時(shí)，短期資本一擁而入，經(jīng)濟(jì)發(fā)展又會(huì)受到過熱的困擾。第三，實(shí)踐證明，短期資本的大規(guī)模流動(dòng)除了使匯率過高或過低、變幻不定外，還會(huì)不適當(dāng)?shù)靥Ц呃剩褂邢薜馁Y金不是流向具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的商品和勞務(wù)生產(chǎn)部門，而是流向不具有比較優(yōu)勢(shì)又發(fā)展滯后的虛擬經(jīng)濟(jì)部門，增加發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的泡沫，從而削弱發(fā)展中國家的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，惡化發(fā)展中國家的貿(mào)易條件，抑制發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第四，短期資本自由流動(dòng)最直接的危害是掩蓋發(fā)展中國家貿(mào)易收支失衡的事實(shí)和嚴(yán)重性。由于短期資本在表面上維持了發(fā)展中國家國際收支的總體平衡，發(fā)展中國家對(duì)貿(mào)易收支失衡引起的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡普遍重視不夠，導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)矛盾日積月累。當(dāng)短期資本的這種彌補(bǔ)功能達(dá)到一定極限而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)又尚未根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)的變化進(jìn)行調(diào)整時(shí)，僅僅是短期資本的停止流入就足以引發(fā)一場(chǎng)金融危機(jī)了。從這種意義上說，貿(mào)易收支失衡是表面現(xiàn)象，只要發(fā)展中國家的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)失去，金融危機(jī)就開始醞釀，短期資本流動(dòng)發(fā)揮的作用不過是使金融危機(jī)的醞釀時(shí)間有長有短，金融危機(jī)爆發(fā)的嚴(yán)重程度有強(qiáng)有弱罷了。
短期資本的無序流動(dòng)之所以在很長的一段時(shí)期內(nèi)肆無忌憚地破壞發(fā)展中國家的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使發(fā)展中國家國民經(jīng)濟(jì)長期失衡并最終成為引發(fā)金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)讌s得不到發(fā)展中國家應(yīng)有的重視，根本原因在于對(duì)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家錢納利和斯特勞特提出的儲(chǔ)蓄和外匯“兩缺口模式”的誤解。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，資本自由流動(dòng)能夠吸引到更多的外資。事實(shí)證明，資本自由流動(dòng)所吸引的大多為短期資本，真正對(duì)發(fā)展中國家提升競(jìng)爭(zhēng)力有幫助的長期資本流入與資本自由流動(dòng)的關(guān)聯(lián)度極小，而短期資本的流入不僅不能彌補(bǔ)儲(chǔ)蓄缺口，相反還會(huì)對(duì)國內(nèi)儲(chǔ)蓄產(chǎn)生擠出效應(yīng)。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，資本自由流動(dòng)能提高國內(nèi)經(jīng)濟(jì)效率及生產(chǎn)力。實(shí)際情況是，智利、日本、中國大陸及臺(tái)灣等經(jīng)濟(jì)體均是在沒有實(shí)行資本自由流動(dòng)的情況下獲得經(jīng)濟(jì)高速增長的。其實(shí)資本項(xiàng)目自由化帶來的資本流動(dòng)在什么情況下才有利于發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展早有定論。日本著名學(xué)者小島清教授提出的“切合比較優(yōu)勢(shì)原理”的實(shí)質(zhì)就是國際資本的流動(dòng)必須與本國的比較優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來才能有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。[2](P.444)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼·羅德瑞克的實(shí)證分析則干脆得出資本項(xiàng)目的自由化與經(jīng)濟(jì)增長之間并沒有任何關(guān)聯(lián)的結(jié)論。他明確指出，“當(dāng)一個(gè)國家缺乏正確控制、規(guī)制手段和宏觀經(jīng)濟(jì)管理框架時(shí)就貿(mào)然向國際資本流動(dòng)開放金融市場(chǎng)是特別危險(xiǎn)的”，而“即使具備上述保障，短期資本流入也是極不穩(wěn)定并具有較大風(fēng)險(xiǎn)的”，[3](P.23)由此可見，讓資本流入發(fā)揮正面的積極的作用是有條件的，相反，脫離現(xiàn)實(shí)的資本項(xiàng)目自由化特別是短期資本的自由出入對(duì)發(fā)展中國家的危害卻是巨大的。作為“金融深化”理論主要倡導(dǎo)人之一的麥金農(nóng)近年指出，對(duì)于發(fā)展中國家來說，“資本項(xiàng)目的外匯自由兌換通常是經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化最優(yōu)次序的最后階段”，[4](P.14)很大一部分原因恐怕就在于此。從目前情況看，一國推進(jìn)資本項(xiàng)目自由化最有可能帶來的好處大致有三點(diǎn)：①有助于建立地區(qū)或全球金融中心；②有助于使本國貨幣成為國際貨幣；③有利于本國居民對(duì)沖來自國際貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)。然而，由于發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過于落后、全球化程度低、金融市場(chǎng)規(guī)模過小且發(fā)育不完善等原因，這些好處發(fā)展中國家根本無法享受。發(fā)展中國家推進(jìn)資本項(xiàng)目自由化最主要的后果只能是降低短期資本的流動(dòng)成本，使短期資本可以在發(fā)展中國家大進(jìn)大出，隨心所欲。這種短期資本不僅不利于發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，相反它通過削弱發(fā)展中國家本就很不穩(wěn)定的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而對(duì)發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成了一種事實(shí)上的金融抑制。而如果要避免這種抑制，發(fā)展中國家就必須做到使短期資本流動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)與本國競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的大小強(qiáng)弱協(xié)調(diào)起來。
三、資本項(xiàng)目的自由化在發(fā)展中國家應(yīng)是一個(gè)漸進(jìn)過程和最終目標(biāo)
從長遠(yuǎn)角度來看，發(fā)展中國家在發(fā)展經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)趕超發(fā)達(dá)國家目標(biāo)之前，充分發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)、形成相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)這一基本格局是不會(huì)改變的，這也意味著發(fā)展中國家在國際資本市場(chǎng)上將始終處于防御地位，貿(mào)然讓落后的本國經(jīng)濟(jì)與高度自由化的國際金融市場(chǎng)全面接軌，只會(huì)不利于發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。發(fā)展中國家即使想通過資本項(xiàng)目的自由化來引進(jìn)短期資本，也應(yīng)與本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和對(duì)短期資本的利用能力結(jié)合起來，因此資本項(xiàng)目的自由化在發(fā)展中國家只能是一個(gè)漸進(jìn)的過程和最終的目標(biāo)。
目前，發(fā)展中國家在推進(jìn)資本項(xiàng)目自由化時(shí)，應(yīng)側(cè)重處理好以下三個(gè)方面問題：
第一，牢牢把握相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)這個(gè)中心，以具有比較優(yōu)勢(shì)和比較利益的貿(mào)易收支平衡作為抵御經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中各種風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。發(fā)展中國家的貿(mào)易收支平衡雖然具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，卻是發(fā)展中國家惟一有可能有效加以控制并用于彌補(bǔ)非貿(mào)易逆差特別是資本逆差的國際收支項(xiàng)目，它是發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的最主要的保證。在條件許可的情況下，發(fā)展中國家應(yīng)確保貿(mào)易收支帶來的盈余足以抵擋短期資本恐慌性流出給國民經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊，本國的外匯儲(chǔ)備和外匯資產(chǎn)足以償還一切形式的外債特別是短期外債。
第二，根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)的承受能力，逐步開放資本市場(chǎng)。發(fā)展中國家發(fā)展經(jīng)濟(jì)是一個(gè)長期的過程，按照比較優(yōu)勢(shì)原則，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門最具有競(jìng)爭(zhēng)力也最先得到發(fā)展，而虛擬經(jīng)濟(jì)部門特別是金融服務(wù)業(yè)不僅發(fā)展滯后，而且要長期落后于發(fā)達(dá)國家。面對(duì)高度國際化和自由化的金融市場(chǎng)，如果意識(shí)不到與發(fā)達(dá)國家在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的重大差距，盲目照搬發(fā)達(dá)國家的做法，發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展很容易受到國際金融市場(chǎng)的抑制。發(fā)展中國家開放資本市場(chǎng)的步驟與力度應(yīng)取決于它對(duì)發(fā)展中國家相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的影響。由于發(fā)展中國家的貿(mào)易收支盈余常常擔(dān)負(fù)著彌補(bǔ)資本項(xiàng)目收支逆差的重任，所以資本市場(chǎng)的開放不應(yīng)從根本上改變發(fā)展中國家國際收支的平衡狀況，不能因?yàn)榇嬖谫Y本的凈流入就對(duì)貿(mào)易收支的失衡喪失警惕。歸根結(jié)底，發(fā)展中國家開放資本市場(chǎng)，目的不僅僅是引進(jìn)外資，而是通過引進(jìn)外資增強(qiáng)國民經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固貿(mào)易收支平衡，保證國際收支的總體平衡有一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
第三，根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，積極參與國際金融合作與金融監(jiān)管。在經(jīng)濟(jì)和金融全球化的時(shí)代，發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是緊密地聯(lián)系在一起的，一國發(fā)生的經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)往往會(huì)馬上蔓延到其它國家。當(dāng)代國際金融市場(chǎng)雖然從總體上適應(yīng)了發(fā)達(dá)國家和跨國資本發(fā)展的需要，但仍然存在許多不完善的地方，特別是沒有建立起一套保護(hù)發(fā)展中國家利益的機(jī)制。發(fā)展中國家在穩(wěn)步開放國內(nèi)金融市場(chǎng)的同時(shí)，也要積極參與國際金融合作和金融監(jiān)管，以便從整體上降低國際金融市場(chǎng)給發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的風(fēng)險(xiǎn)和危害。如，全球最后貸款人的空缺、監(jiān)管機(jī)制存在漏洞、各國缺乏協(xié)調(diào)和合作機(jī)制、國際債權(quán)債務(wù)破產(chǎn)程序出現(xiàn)空白以及資本項(xiàng)目開放制度安排等問題得到解決，將能在很大程度上減少金融危機(jī)發(fā)生的次數(shù)，減少金融危機(jī)帶來的危害。當(dāng)然，要從根本上杜絕金融危機(jī)的發(fā)生，關(guān)鍵仍在于發(fā)展中國家自己能夠處理好國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平衡問題，最大限度地發(fā)揮自身的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
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關(guān)鍵詞:國際金融危機(jī);形成原因;我國的應(yīng)對(duì)策略
國際金融危機(jī)一般有三種表現(xiàn)形式。貨幣危機(jī),是指一國貨幣在外匯市場(chǎng)面臨大規(guī)模的拋壓,從而導(dǎo)致該種貨幣的急劇貶值,或者迫使貨幣當(dāng)局花費(fèi)大量的外匯儲(chǔ)備和大幅度提高利率以維護(hù)現(xiàn)行匯率;外債危機(jī),是指一國不能履約償還到期對(duì)外債務(wù)的本金和利息,包括私人部門的債務(wù)和政府債務(wù);銀行危機(jī),是指由于對(duì)銀行體系喪失信心導(dǎo)致個(gè)人和公司大量從銀行提取存款的擠兌現(xiàn)象。
2007年4月,美國新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn),標(biāo)志著次貸危機(jī)正式爆發(fā)。一年來這場(chǎng)危機(jī)的影響愈演愈烈,形成一種“蝴蝶”效應(yīng),引發(fā)了國際金融風(fēng)波,導(dǎo)致全球鬧股災(zāi)。次貸危機(jī)造成美國的壞賬是4600億美元,由于美國把壞賬證券化,經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)的炒作,現(xiàn)在擴(kuò)展到全球,波及到許多國家的金融機(jī)構(gòu)和銀行,估計(jì)最終損失要達(dá)到1.2萬億美元,其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束,預(yù)計(jì)美國次貸危機(jī)對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末,才能最終見底。美國一打“噴嚏”,全世界都跟著“感冒”,這就是金融國際化和經(jīng)濟(jì)全球化帶來的傳感效應(yīng)。
一、金融危機(jī)形成的主要原因
(一)國際經(jīng)濟(jì)失衡。國際收支失衡導(dǎo)致國際貨幣體系失衡,虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過剩,進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡將導(dǎo)致國際資本在一定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,一個(gè)國家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。
(二)國際貨幣體系扭曲。一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國際貨幣體系;另一方面是發(fā)展中國家在國際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢(shì)地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國家不得不一次次吞下金融危機(jī)的苦果,因而現(xiàn)存國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。而各國在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性,因而現(xiàn)在的國際經(jīng)濟(jì)的失衡被現(xiàn)在的國際貨幣體系放大了,加劇了。
(三)國際游資的攻擊。國際經(jīng)濟(jì)失衡是金融危機(jī)的前提條件,不完善的國際貨幣體系會(huì)加劇國際經(jīng)濟(jì)失衡,然而金融危機(jī)的始作俑者是國際游資。那么國際游資為什么能夠摧毀一個(gè)國家的金融體系呢?眾所周知,國際游資規(guī)模較大,它完全有能力影響和縮短被攻擊國家的金融周期。金融周期是指一個(gè)國家金融市場(chǎng)由繁榮到蕭條的自然過程。當(dāng)國際游資進(jìn)入被攻擊國家,它會(huì)影響一個(gè)國家的利率和匯率變化,從而加快金融市場(chǎng)由理性發(fā)展向非理性發(fā)展轉(zhuǎn)變。
宏觀調(diào)控力度不當(dāng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)失衡、金融機(jī)構(gòu)推波助瀾等問題也是造成全球性金融風(fēng)波的重要原因。
我國國家發(fā)展與改革委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長陳東琪認(rèn)為:到現(xiàn)在為止美國經(jīng)濟(jì)還沒有衰退,只是下調(diào),這次下調(diào)絕不是短期就可以過去的這對(duì)我們的出口影響就很重大,所以我們一定要做好充分的思想準(zhǔn)備;對(duì)中國的第二個(gè)影響是相關(guān)銀行的損失。從媒體公布的有關(guān)資料和金融上市公司的有關(guān)年報(bào)可以看出,工行、建行、招行和其它不少銀行購買了美國的“兩房”(房利美、房地美公司)和雷曼公司的債券;第三個(gè)影響則是潛在的危險(xiǎn),因?yàn)槲覀兂钟械膰H外匯儲(chǔ)備對(duì)外公布的數(shù)字是18000多億,其中美國國債大概5、6千億的樣子,而金融危機(jī)的發(fā)生對(duì)我們持有的美國債券實(shí)際上應(yīng)該還是有一些影響的;第四個(gè)影響則是由于國外資金流出導(dǎo)致的股市房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟加劇。此次美國金融危機(jī)涉及的都是一些大的投資銀行、老牌銀行、大的投資中介商等重要金融機(jī)構(gòu)。尤其是像剛剛破產(chǎn)的雷曼兄弟已經(jīng)有158年的歷史。而全美500家銀行中,到現(xiàn)在已經(jīng)有117家面臨破產(chǎn)。
二、面對(duì)金融危機(jī),我國應(yīng)采取的策略
防范金融風(fēng)險(xiǎn)的最佳途徑是優(yōu)化我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),強(qiáng)化本國經(jīng)濟(jì)。各次金融危機(jī)的教訓(xùn)表明,發(fā)展中國家只有優(yōu)化國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),才能真正改善長期國際收支的狀況,確保自身不受國際資本流動(dòng)無常變化的影響。有計(jì)劃、有步驟地開放資本市場(chǎng),開放金融市場(chǎng)要做好準(zhǔn)備和試點(diǎn),應(yīng)該采取謹(jǐn)慎的步驟和策略。就目前形勢(shì)看,次貸危機(jī)對(duì)中國并沒有造成太大的影響,中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為穩(wěn)定。但受國際石油價(jià)格和糧食價(jià)格上漲的影響,中國目前的通貨膨脹水平居高不下。央行對(duì)此采取了從緊的貨幣政策,從2007年3月起連續(xù)6次提高銀行存貸款利率,抑制貨幣信貸過快增長,以期降低通貨膨脹率。2008年中國應(yīng)該繼續(xù)將治理通貨膨脹作為首要任務(wù),同時(shí)要防止經(jīng)濟(jì)大起大落,在治理通脹和保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長之間尋找平衡。
當(dāng)前，金融實(shí)體經(jīng)濟(jì)受美國金融風(fēng)暴的影響還沒有恢復(fù)，后金融危機(jī)時(shí)代的來臨更是對(duì)金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了不可估計(jì)的影響，后金融危機(jī)所帶來的金融影響除了體現(xiàn)在對(duì)直接投資、進(jìn)出口、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)等方面之外，更嚴(yán)重的還表現(xiàn)在對(duì)金融行業(yè)的信任危機(jī)上。所以，分析當(dāng)前金融實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響情況，做出合理的挽救預(yù)測(cè)有著十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。
1.1對(duì)直接投資的影響
直接投資包括兩方面，一方面是我國接收外國直接投資量；另一方面是我國向外國進(jìn)行直接投資的量。金融風(fēng)暴之前，我國接受外國直接投資在發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體中位居第一。但是2007年次貸危機(jī)影響全球，我國的直接投資量有所下降，我國的金融市場(chǎng)受到了嚴(yán)重影響，導(dǎo)致接受投資的經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到了制約。但是我國企業(yè)的對(duì)外直接投資卻沒什么明顯轉(zhuǎn)變，2008年上半年我國實(shí)際使用外資同比增長45.55%，達(dá)524億美元，以后的幾年也在增長的過程中，由此看來，金融危機(jī)對(duì)我國企業(yè)的對(duì)外直接投資量的影響沒有想象中那么大。但是，對(duì)于投資的獲益卻有著很大的影響。金融風(fēng)暴帶來了全球性的貨幣金融危機(jī)，對(duì)我國的貨幣金融影響也十分巨大，當(dāng)美元不斷貶值時(shí)，人民幣實(shí)際上也處于不斷貶值狀態(tài)，這刺激了中國貿(mào)易順差的不斷擴(kuò)大。這種順差的擴(kuò)大會(huì)直接導(dǎo)致境外的直接投資效益降低，收獲的實(shí)際效益遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于企業(yè)的預(yù)期，使得自2009年9月份以來，我國對(duì)外直接投資明顯地下降，金融市場(chǎng)的預(yù)期指數(shù)降低，投資者的熱情受到打擊。
1.2對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的影響
在國際金融危機(jī)的影響下,我國廣大外向型企業(yè)尤其是中小型加工制造企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的經(jīng)營形勢(shì)與生存危機(jī)。經(jīng)營危機(jī)主要來自于國際化通貨膨脹帶來的壓力，國內(nèi)很多企業(yè)的生產(chǎn)成本無形加大，使得企業(yè)資金回籠成為難點(diǎn)，急需轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式。同時(shí)，貨幣政策也為企業(yè)的信貸帶來了問題，使得企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)加大，利潤空間受到影響，很多有周密計(jì)劃的投資項(xiàng)目也不能輕易實(shí)行。另外，經(jīng)濟(jì)鏈條的脫節(jié)也是金融危機(jī)帶來的巨大影響，經(jīng)濟(jì)危機(jī)中很多中小型企業(yè)瀕臨破產(chǎn)，其造成的影響往往是有鏈接性的。在這種經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)情況下，國內(nèi)的失業(yè)率會(huì)同比上升，國民的消費(fèi)水平也會(huì)隨之下降，想要大面積地刺激消費(fèi)就會(huì)有著更大的困難。2008年，國際金融危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的沖擊，已使得東南沿海的大批外貿(mào)企業(yè)關(guān)閉，隨之而來的是部分員工(尤其是農(nóng)民工)的失業(yè)。鑒于本次金融危機(jī)尚處于快速擴(kuò)散和蔓延階段，加之近年來不斷堆積的大學(xué)生就業(yè)難問題，2009年我國的就業(yè)矛盾將更加突出。同時(shí)，中小企業(yè)的發(fā)展受阻也為國內(nèi)的企業(yè)壟斷帶來隱患，會(huì)使得國家對(duì)企業(yè)結(jié)構(gòu)和金融市場(chǎng)的調(diào)控更加困難，導(dǎo)致更大的金融隱患發(fā)生。
1.3對(duì)進(jìn)出口的影響
當(dāng)前，受國際金融風(fēng)暴的影響，國際金融市場(chǎng)急劇動(dòng)蕩，使得我國的進(jìn)出口貿(mào)易受到嚴(yán)重影響。進(jìn)出口金融貿(mào)易的影響主要來自于世界經(jīng)濟(jì)增長放緩，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。在外部經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢的情況下，進(jìn)出口影響十分明顯。特別是在后金融危機(jī)的當(dāng)前，進(jìn)出口問題還是十分明顯的，2010年上半年，全國進(jìn)出口總額19671億美元，比上年同期增長25.2%。其中，出口10741億美元，增長22.3%，比去年同期回落4.8個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口8931億美元，增長29%，比去年同期加快9.9個(gè)百分點(diǎn)；外貿(mào)順差1810億美元，同比減少47億美元。由于國外市場(chǎng)的動(dòng)蕩，使得我國還遭受了國外的技術(shù)性貿(mào)易壁壘，據(jù)統(tǒng)計(jì)，近幾年，我國因遭受國外的技術(shù)性貿(mào)易壁壘每年損失至少幾百億美元，遭受技術(shù)性貿(mào)易壁壘前五位的國家和地區(qū)是美國、歐盟、日本、東盟和俄羅斯，主要貿(mào)易伙伴影響我國工業(yè)品出口的技術(shù)性貿(mào)易措施類型集中在認(rèn)證要求、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求、產(chǎn)品的人身安全要求、環(huán)保要求、有毒有害物質(zhì)限量要求和包裝及材料的要求等六個(gè)方面。通過調(diào)查可知，受進(jìn)出口影響的行業(yè)雖然廣泛，但是其影響程度還是各有不同的。電器機(jī)械及家電制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)的盈利面較廣，盈利企業(yè)比例在半數(shù)以上；有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、金屬制品業(yè)、紡織服裝鞋帽制造業(yè)盈利面較窄，其中有色金屬金屬冶煉及壓延加工業(yè)，進(jìn)出口盈利相對(duì)來說是最少的。
2挽救后金融危機(jī)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的對(duì)策
2.1后金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整
后金融危機(jī)時(shí)代的來臨促使國際合作體制機(jī)制基礎(chǔ)正在建立，國際合作領(lǐng)域日益拓寬。所以對(duì)于經(jīng)濟(jì)實(shí)體的政策調(diào)整要注重與國際間的貿(mào)易合作，中國跨國公司的國際競(jìng)爭(zhēng)力有所增強(qiáng)，由過去被動(dòng)參與國際新的勞動(dòng)分工到正在積極分享國際產(chǎn)品市場(chǎng)的同時(shí)，還在更多地整合世界資源。所以我國的對(duì)外貿(mào)易政策上要保護(hù)和鼓勵(lì)這種更為廣闊的國際貿(mào)易合作，不能因?yàn)榻鹑陲L(fēng)暴就因噎廢食，開展自給自足的經(jīng)濟(jì)。另外，要轉(zhuǎn)變現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)問題，挽救實(shí)體經(jīng)濟(jì),首先政府應(yīng)該采取各種政策擴(kuò)大國內(nèi)的消費(fèi)需求,并且優(yōu)先發(fā)展那些關(guān)系國民經(jīng)濟(jì)命脈的項(xiàng)目。為了重樹投資者投資信心的基礎(chǔ)上,應(yīng)該提高投資回報(bào)率,以便為經(jīng)濟(jì)的長足發(fā)展做好準(zhǔn)備。采取穩(wěn)健的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，重新解決市場(chǎng)中的資源配置失效,解決經(jīng)濟(jì)異常波動(dòng)等一系列問題,以促進(jìn)人與市場(chǎng)、社會(huì)、資源和環(huán)境等之間的協(xié)調(diào)持續(xù)發(fā)展。
2.2轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式
面對(duì)目前的形勢(shì)，我國經(jīng)濟(jì)必須迅速轉(zhuǎn)型，不能過分依靠對(duì)外出口。要加大外貿(mào)多元化，主要是出口目的國多元化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化。對(duì)外貿(mào)易一直是經(jīng)濟(jì)增長的主要方式，但是在金融危機(jī)的背景之下，我國的經(jīng)濟(jì)增長方式必須要考慮到對(duì)外貿(mào)易的多元化，不能走單一的交易路線，這樣很容易在金融風(fēng)暴之下造成經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重?fù)p傷，出現(xiàn)更大的經(jīng)濟(jì)問題。我國出口企業(yè)一方面應(yīng)及時(shí)調(diào)整出口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，努力尋求新的出口市場(chǎng)，開發(fā)多元市場(chǎng)，走市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略，如企業(yè)應(yīng)當(dāng)努力開拓南亞、中東、中亞、南美、東歐等新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家出口市場(chǎng)。在多元化的經(jīng)濟(jì)交易要求下，也可以拓展與周邊國家的小范圍的投資交易，將與人民生產(chǎn)生活有著直接關(guān)系的交易列入到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的管理范圍之內(nèi)，以小帶大，做鏈條經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。同時(shí)也要考慮到與周邊國家的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的資源配置，金融業(yè)要支持和促進(jìn)國際間的金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，必須能夠準(zhǔn)確為金融資產(chǎn)定價(jià)，市場(chǎng)機(jī)制才能夠有效地進(jìn)行資源配置。另外，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須適應(yīng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，擴(kuò)大內(nèi)需。在拉動(dòng)總需求中，必須啟動(dòng)消費(fèi)和投資。在金融危機(jī)出現(xiàn)以后，必須高度重視我國的農(nóng)民和農(nóng)村問題，想鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村社保等項(xiàng)目的資金管理和激活，保證農(nóng)村要素市場(chǎng)的活躍，促進(jìn)國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)需鏈條無限延長。
2.3金融資產(chǎn)的交易調(diào)整
