發(fā)布時(shí)間：2022-03-30 03:06:58
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇貨幣銀行論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
摘要：探討了我國銀監(jiān)會(huì)從央行分離后貨幣政策與銀監(jiān)會(huì)職能的協(xié)調(diào)與互動(dòng)關(guān)系的必要性，并在此基礎(chǔ)上提出了兩者聯(lián)動(dòng)的一些建議。
關(guān)鍵詞：貨幣政策；銀行監(jiān)管；協(xié)調(diào)
中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的成立以及相應(yīng)地將銀行監(jiān)管職能從中國人民銀行分立出來，客觀上提出了貨幣政策與銀行監(jiān)管進(jìn)行有效協(xié)調(diào)的問題。目前看來，在貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能分離后，二者之間的協(xié)調(diào)是否有效，需要我們深入地探討二者的互動(dòng)關(guān)系，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上分析二者協(xié)調(diào)的主要途徑。
1從宏觀角度進(jìn)行規(guī)范分析
1.1貨幣政策與銀行監(jiān)管于經(jīng)濟(jì)周期而言具有不同作用
無論是貨幣政策，還是銀行監(jiān)管，都是在同一宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下進(jìn)行的。從宏觀層面考察二者之間的互動(dòng)關(guān)系，最為突出的就是貨幣政策與銀行監(jiān)管對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的不同作用機(jī)理。貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控通常是逆經(jīng)濟(jì)周期的，而銀行監(jiān)管通常是順經(jīng)濟(jì)周期的，這兩種矛盾的特性在銀行體系自然會(huì)產(chǎn)生不同的影響，例如，下調(diào)利率能夠降低銀行的籌資成本，增強(qiáng)流動(dòng)性，但是會(huì)加大通貨膨脹的壓力。在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期，銀行經(jīng)營效益好，風(fēng)險(xiǎn)低，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)約束相對(duì)來說較松，銀行本身經(jīng)營的難度也低，此時(shí)貨幣政策則需要注重預(yù)警性地進(jìn)行適度反向操作，如提高利率水平、控制貨幣供應(yīng)量、對(duì)特定部門進(jìn)行信貸控制等，這顯然會(huì)加大銀行經(jīng)營的成本；在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，銀行業(yè)務(wù)拓展困難，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)約束較緊，對(duì)于銀行新增的不良貸款也更為關(guān)注，銀行的貸款投放當(dāng)然也就更為謹(jǐn)慎，此時(shí)貨幣政策可能采取的擴(kuò)張性政策難以在銀行系統(tǒng)得以傳導(dǎo)。因此，貨幣政策與銀行監(jiān)管的合作，首先應(yīng)當(dāng)是在宏觀層面的合作，在于對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的判斷取得共識(shí)之后，分別在各自的領(lǐng)域采取相應(yīng)的、并且不直接沖突和抵銷的政策措施。
1.2銀行體系風(fēng)險(xiǎn)特征決定了銀行監(jiān)管與貨幣政策必須進(jìn)行良性互動(dòng)
銀行體系與證券、保險(xiǎn)體系存在很大的差別，銀行的資產(chǎn)和負(fù)債在流動(dòng)性方面具有不對(duì)稱性，通常具有錯(cuò)配的缺口，銀行部門十分容易遭受擠兌的沖擊而傳染到整個(gè)金融體系乃至經(jīng)濟(jì)體系，在一定程度上可以說，銀行因?yàn)槠鋸?qiáng)烈的公共性和外部性而具有公眾公司的許多特征。因此，銀行體系風(fēng)險(xiǎn)具有宏觀性、系統(tǒng)性的特征，其風(fēng)險(xiǎn)主要集中于宏觀層面，且一旦發(fā)生對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊面非常大，而證券和保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)主要是微觀性的、是與投資者相關(guān)程度較高的風(fēng)險(xiǎn)。正因?yàn)殂y行監(jiān)管和銀行體系的穩(wěn)健程度與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)，因此，僅僅從銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的宏觀性和系統(tǒng)性來說，央行與銀行監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)的重要性，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過央行與證券和保險(xiǎn)領(lǐng)域的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)的重要性。
1.3市場環(huán)境的發(fā)育程度也決定了宏觀層面的貨幣政策和銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)
對(duì)于貨幣政策和銀行監(jiān)管的分工而言，一般的認(rèn)識(shí)是，貨幣政策著眼于宏觀層面，銀行監(jiān)管著眼于微觀層面。這實(shí)際上是一個(gè)似是而非的劃分。從貨幣政策運(yùn)作的環(huán)境看，沒有商業(yè)銀行微觀行為的市場化改進(jìn)，貨幣政策的實(shí)施在目前的環(huán)境下往往也是難以著手的。在較為成熟的金融市場環(huán)境下，商業(yè)銀行作為理性的市場主體，能夠基本有效地對(duì)貨幣政策的宏觀信號(hào)作出反應(yīng)，此時(shí)貨幣政策當(dāng)然無需強(qiáng)調(diào)對(duì)商業(yè)銀行的直接信貸控制，而更多地依托市場化的間接調(diào)控手段，銀行的監(jiān)管實(shí)際上也是采取激勵(lì)相容的市場化手段。但是，在商業(yè)銀行體系市場化程度有限、商業(yè)銀行主體的自我約束能力不足的階段，貨幣政策如果不能介入商業(yè)銀行的信貸運(yùn)作行為，就難以有效地傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)節(jié)，此時(shí)必然需要商業(yè)銀行和監(jiān)管部門的積極合作。
2對(duì)運(yùn)作層面的實(shí)際考察
2.1貨幣政策和銀行監(jiān)管分立后應(yīng)防范可能出現(xiàn)的決策效率降低
如果說將銀行監(jiān)管與貨幣政策獨(dú)立，是為了防止原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突的話，那么，二者的分立從運(yùn)作層面也提出了一個(gè)決策效率的問題。在呼吁貨幣政策和銀行監(jiān)管職能分立眾多理由中，懷疑央行因角色沖突而對(duì)金融監(jiān)管難以中立是一個(gè)重要的原因。但是，在實(shí)際運(yùn)作中，這可能是一個(gè)“偽問題”，因?yàn)樵谘胄腥狈ψ銐虻莫?dú)立性的前提下，如果央行與銀行監(jiān)管部門、或者其他宏觀部門就宏觀政策動(dòng)向、金融風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定應(yīng)采取的措施產(chǎn)生分歧并爭執(zhí)不下時(shí)，最終可能還是會(huì)集中到國務(wù)院層面進(jìn)行統(tǒng)一決策。從這個(gè)意義上說，央行和銀監(jiān)會(huì)的分立，實(shí)際上只是把原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突更多地轉(zhuǎn)移到國務(wù)院層面，而這一轉(zhuǎn)移必然會(huì)導(dǎo)致決策效率的一定程度的降低，這顯然對(duì)于貨幣政策的實(shí)施、或者金融風(fēng)險(xiǎn)的防范都有不利的影響。這種決策效率可能出現(xiàn)的降低，最為集中地體現(xiàn)在央行的“最后貸款人”角色的行使上。實(shí)際上，如果央行身兼二任，則無論貨幣政策的基調(diào)是緊縮還是擴(kuò)張，保持銀行體系的穩(wěn)定也是一個(gè)重要的參考目標(biāo)。但是，在銀監(jiān)會(huì)作為單純的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立承擔(dān)機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能之后，因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)并不能為陷入困境的銀行提供流動(dòng)性；而央行要妥當(dāng)運(yùn)用“最后貸款人”職能，必須充分了解具體銀行的經(jīng)營狀況，貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立使得央行行使最后貸款人職能時(shí)將更多地依賴銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行困境的判斷而不是自身的判斷，其中顯然存在實(shí)施效果下降、運(yùn)用過濫、過嚴(yán)、過遲等，或者在央行與銀行監(jiān)管部門難以形成共識(shí)時(shí)需要國務(wù)院層面的決策，從而可能錯(cuò)過防范銀行危機(jī)的最佳時(shí)機(jī)。
因此，在貨幣政策與銀行監(jiān)管分立的條件下，貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的組織協(xié)調(diào)機(jī)制相當(dāng)關(guān)鍵，否則只能是決策效率的迅速下降。在此基礎(chǔ)上，貨幣政策的獨(dú)立性也值得關(guān)注。
2.2貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息共享應(yīng)當(dāng)成為二者協(xié)調(diào)的基本前提
一般而言，貨幣政策與銀行監(jiān)管在兩個(gè)機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)，協(xié)調(diào)關(guān)系較弱，協(xié)調(diào)成本較高，但有利于強(qiáng)化貨幣政策的獨(dú)立性，防止相互干擾。目前，德國、英國、日本和韓國等國家都實(shí)行外部協(xié)調(diào)的方式。然而無論是貨幣政策決策，還是銀行監(jiān)管決策，都是基于對(duì)銀行體系大量信息的分析之上的。中央銀行的貨幣政策操作都是以一定的銀行體系的傳導(dǎo)機(jī)制為前提，可以說幾乎所有的貨幣政策操作，例如利率調(diào)整、公開市場操作，都必須立足于對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況的深入掌握。更為重要的是，銀行監(jiān)管信息也是中央銀行及時(shí)高效地行使“最后貸款人”職責(zé)的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，貨幣政策操作必然會(huì)對(duì)銀行體系的經(jīng)營形成多方面的影響，也需要銀行監(jiān)管部門及時(shí)把握、進(jìn)而采取相應(yīng)的對(duì)策來指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為。
3建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部聯(lián)動(dòng)的協(xié)調(diào)機(jī)制的探索
探索建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部聯(lián)動(dòng)的協(xié)調(diào)機(jī)制，是為了增強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的合力作用。貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)必須以一定的制度形式為保障，建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部協(xié)調(diào)的制度安排包括以下幾方面的內(nèi)容：
（1）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管之間有效的組織協(xié)調(diào)機(jī)制。在當(dāng)前人民銀行內(nèi)部兩大體系獨(dú)立運(yùn)行的情況下，為了加強(qiáng)兩大體系間的聯(lián)系和溝通，需要建立由貨幣政策部門和銀行監(jiān)管部門參加的聯(lián)席會(huì)議，定期通報(bào)貨幣政策運(yùn)行與銀行監(jiān)管的情況和存在問題，相互介紹貨幣政策或銀行監(jiān)管的政策要求，共同研究兩大體系需要協(xié)調(diào)解決的問題；并制定相應(yīng)的政策措施，使貨幣政策與銀行監(jiān)管更好地發(fā)揮合力作用，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)合法、健康運(yùn)行。
（2）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管有效的信息共享和溝通機(jī)制。針對(duì)當(dāng)前非現(xiàn)場監(jiān)管與金融統(tǒng)計(jì)彼此獨(dú)立從而不能相互利用的問題，加強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的協(xié)調(diào)性，必須建立貨幣政策與銀行監(jiān)管共享的金融數(shù)據(jù)庫。要在進(jìn)一步完善“全科目上報(bào)制度”和現(xiàn)有統(tǒng)計(jì)網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)，依據(jù)貨幣政策與銀行監(jiān)管的要求，對(duì)現(xiàn)有的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫結(jié)構(gòu)進(jìn)行改造，建立可以自動(dòng)生成統(tǒng)計(jì)指標(biāo)與監(jiān)管數(shù)據(jù)指標(biāo)的金融數(shù)據(jù)庫。條件成熟后，連通中央銀行金融數(shù)據(jù)庫與金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)庫，使中央銀行能夠調(diào)閱金融機(jī)構(gòu)主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，從而進(jìn)一步發(fā)揮統(tǒng)計(jì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)提高非現(xiàn)場監(jiān)管水平的支持和服務(wù)作用。同時(shí)，要強(qiáng)化對(duì)金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)真實(shí)性的監(jiān)管，嚴(yán)格責(zé)任追究，從而確保信息質(zhì)量。在建立兩大部門共享數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，為了加強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息溝通，進(jìn)一步增強(qiáng)合力，還可以建立貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間的信息傳遞機(jī)制，以加強(qiáng)兩個(gè)部門的協(xié)調(diào)。
（3）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的人員流動(dòng)機(jī)制。為了增強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管兩大職能的融合，要大力加強(qiáng)貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間人員的交流，建立起合理的人員流動(dòng)機(jī)制，從而使貨幣政策部門人員能夠更加熟悉監(jiān)管要求，使銀行監(jiān)管部門能夠更加了解貨幣政策意圖，為貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)奠定基礎(chǔ)。
（4）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管在執(zhí)行手段上的協(xié)調(diào)機(jī)制。針對(duì)當(dāng)前貨幣政策窗口指導(dǎo)作用較弱的問題，要把中央銀行窗口指導(dǎo)的意圖納入監(jiān)管的內(nèi)容、通過采取有效的監(jiān)管措施如機(jī)構(gòu)審批、高級(jí)管理人員考核評(píng)價(jià)等，確保貨幣政策意圖得到有效落實(shí)，從而進(jìn)一步強(qiáng)化人民銀行內(nèi)部貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間的橫向協(xié)調(diào)機(jī)制。
實(shí)際上，無論是貨幣政策和銀行監(jiān)管職能統(tǒng)一在一個(gè)機(jī)構(gòu)之內(nèi)，還是相互分立，在全球范圍內(nèi)都可以找到大量的范例，這是由不同國家和地區(qū)的金融法制環(huán)境和市場發(fā)育程度以及金融體系的演變軌跡等多種因素所決定的，并不存在一個(gè)統(tǒng)一的范式。但是，在選擇了銀行監(jiān)管和貨幣政策分立的體制之后，我們必須更為強(qiáng)調(diào)二者之間的協(xié)調(diào)與合作，如何借鑒國際上的經(jīng)驗(yàn)為我所用，并結(jié)合我們的國情進(jìn)行制度上的創(chuàng)新，是當(dāng)前我國金融理論與實(shí)踐所應(yīng)共同關(guān)注和探討的重大課題。
摘要：貨幣銀行學(xué)作為工商管理專業(yè)的主干課程之一，對(duì)于工商管理專業(yè)本科學(xué)生了解并熟悉金融市場、金融機(jī)構(gòu)，理解利率與匯率、通貨膨脹、通貨緊縮、金融危機(jī)、國際資本流動(dòng)、貨幣政策等有著重要的作用。但傳統(tǒng)的貨幣銀行學(xué)教學(xué)方法對(duì)工商管理專業(yè)本科的學(xué)生來講，接受起來比較困難。本文將探討如何對(duì)貨幣銀行學(xué)課程教學(xué)進(jìn)行改革以使工商管理專業(yè)的本科學(xué)生能更好地學(xué)習(xí)其相關(guān)知識(shí)并在將來的工商企業(yè)管理工作中更好地發(fā)揮作用。
一、工商管理專業(yè)的培養(yǎng)目標(biāo)與貨幣銀行學(xué)的教學(xué)目的
工商管理專業(yè)的培養(yǎng)目標(biāo)是培養(yǎng)適應(yīng)社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)需要的德、智、體全面發(fā)展的，能從事工商企業(yè)產(chǎn)、供、銷及人、財(cái)、物等方面經(jīng)營管理工作的應(yīng)用型高級(jí)人才。而要從事這些管理工作就需要學(xué)生熟悉貨幣金融的相關(guān)知識(shí)。試想不懂得信用工具的使用怎樣對(duì)企業(yè)產(chǎn)供銷進(jìn)行管理，你甚至不懂得怎樣付款，怎樣收款；不懂得金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作你怎樣跟金融機(jī)構(gòu)交流？不懂得利率與匯率的變動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)意味著什么，你甚至可能看不懂報(bào)章雜志的報(bào)道。而看不懂宏觀經(jīng)濟(jì)局勢將會(huì)對(duì)企業(yè)管理帶來致命的打擊——看一看97亞洲金融危機(jī)后香港房地產(chǎn)投資者們的慘狀吧。
而這些知識(shí)我們都可以在貨幣銀行學(xué)課程中學(xué)到。通過貨幣銀行學(xué)的學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)該能夠：
1.能熟悉金融工具的操作方法和流程并初步學(xué)會(huì)操作一些主要的金融工具。
2.能熟悉金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作。
3.能運(yùn)用金融知識(shí)分析媒體對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的看法，能讀懂報(bào)章雜志的主要觀點(diǎn)及其分析。
4.能運(yùn)用金融知識(shí)分析政府的貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走向的可能影響，并進(jìn)而分析對(duì)企業(yè)的可能影響。
以上這些目標(biāo)在傳統(tǒng)的課堂講授中是很難實(shí)現(xiàn)的。
二、《貨幣銀行學(xué)》傳統(tǒng)教學(xué)方法的缺陷
傳統(tǒng)的貨幣銀行學(xué)課程的課堂講授方法很很多缺陷，這些缺陷直接導(dǎo)致以上目標(biāo)很難實(shí)現(xiàn)。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
1.教材的缺陷。目前國內(nèi)的貨幣銀行學(xué)教材主要可以分為兩大類：一類是翻譯的國外學(xué)者的教材，這類教材在理論體系上通常比較完善，而且生動(dòng)性，實(shí)踐性都比較好。但是這些教材的例子幾乎全部是西方世界，特別是美國和西歐的。很多情況與中國的實(shí)際情況差距較大，學(xué)生很難理解。另一類教材是中國國內(nèi)的學(xué)者編寫的教材，這一類教材又分為兩種。一種是中國學(xué)者介紹西方貨幣銀行理論的，書中所使用的例子跟翻譯版教材沒有太大的區(qū)別；另一種就是中國學(xué)者有自己的思考，然后編寫的教材，這一類教材所使用的數(shù)據(jù)和資料多數(shù)都是國內(nèi)的，介紹的也是國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)，對(duì)很多問題也有自己的看法。但目前這些教材的主要缺點(diǎn)就在于（1）過于理論化，對(duì)實(shí)踐不夠重視。譬如，每本教材都會(huì)談到金融工具，介紹主要的金融工具。但所有的這些介紹都僅僅局限于文字。學(xué)生學(xué)習(xí)了匯票、本票、股票等等卻不知道他們什么樣子。學(xué)生知道了匯票有三個(gè)當(dāng)事人：出票人、付款人和收款人，卻搞不清楚企業(yè)什么時(shí)候需要申請(qǐng)匯票，企業(yè)收到匯票后應(yīng)怎樣辦理結(jié)算？中間需要注意一些什么？而這些才是工商管理專業(yè)的學(xué)生最需要掌握的。現(xiàn)在來看看我們的教學(xué)對(duì)象——本科學(xué)生的情況，他們都是直接從中學(xué)上來的，之前很少接觸到企業(yè)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作，對(duì)匯票這些工具有些同學(xué)可能根本從未聽說！簡單的幾行文字留給學(xué)生的只能是一片空白。針對(duì)學(xué)生的工商管理專業(yè)本科《貨幣銀行學(xué)》
課程教學(xué)改革初探楊波宜賓學(xué)院管理系這種知識(shí)背景狀況，我們必須加強(qiáng)教材的直觀性和教學(xué)的實(shí)踐性。
（2）只見樹木不見森林。傳統(tǒng)的教材幾乎全是按章節(jié)對(duì)金融機(jī)構(gòu)，金融市場，貨幣理論等相關(guān)內(nèi)容一一論述，使學(xué)生接受知識(shí)總是支離破碎的，不能形成一個(gè)系統(tǒng)的金融知識(shí)整體。而這是不利于學(xué)生對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的整體把握的。
2.授課方式的缺陷：傳統(tǒng)的授課方式基本是以教師講授為主的。這種方式可以充分發(fā)揮教師的作用。但是如前所述，由于學(xué)生的知識(shí)背景極端缺乏，對(duì)課程內(nèi)容缺乏感性認(rèn)識(shí)，課堂講授的理性知識(shí)不能直接轉(zhuǎn)化為學(xué)生的理性認(rèn)識(shí)，因?yàn)樗鄙倭藦母行缘嚼硇缘霓D(zhuǎn)化過程。所以在授課方式上我們必須首先強(qiáng)化學(xué)生的感性認(rèn)識(shí)，在此基礎(chǔ)之上，通過學(xué)生的自我學(xué)習(xí)完成從感性到理性的飛躍。
3.考核方式的缺陷：傳統(tǒng)的筆試加出勤加作業(yè)的考核方式，只能使那些善于死學(xué)的同學(xué)得到好的成績。正如前面所講，一個(gè)能夠準(zhǔn)確回答出匯票的定義的人不一定清楚匯票對(duì)企業(yè)究竟有什么用處。前者可以體現(xiàn)在文字上，而后者更多地體現(xiàn)在實(shí)踐中。所以由于貨幣銀行學(xué)課程對(duì)工商管理本科專業(yè)學(xué)生的實(shí)踐意義，需要在考核上體現(xiàn)學(xué)生的金融實(shí)踐能力。
綜上所述，我們需要對(duì)貨幣銀行學(xué)的教學(xué)模式進(jìn)行改革。我們提出如下改革框架。
三、教學(xué)模式改革框架設(shè)計(jì)
1.教材模式改革。界于案例的重要性,我們?cè)诟母锓桨钢袑?qiáng)調(diào)案例的使用。一般來講,案例教學(xué)通常有兩種方式:一是用案例說明理論,二是用理論解釋案例所提供的現(xiàn)象。如前所述，傳統(tǒng)教材以理論為章節(jié)的編排方式使得學(xué)生只見樹木不見森林，所以我們采用第二種案例使用的方式。我們使用一個(gè)完整的金融案例，學(xué)生比較感興趣的金融話題——97亞洲金融危機(jī)——貫穿整個(gè)教學(xué)過程。隨著教學(xué)的進(jìn)程，學(xué)生將逐漸運(yùn)用理論來解釋這一事件，也可增強(qiáng)學(xué)生的成就感，在學(xué)習(xí)過程中不斷有恍然大悟的感覺。
我們的教材采用如下編排形式：開篇引入兩篇文章，在文章中將學(xué)生不能理解的部分勾畫出來，并在旁提示：鏈接到某頁某章某節(jié)——仿網(wǎng)頁的瀏覽方式符合現(xiàn)代學(xué)生的信息獲取習(xí)慣。在后面的章節(jié)中按照說明某個(gè)現(xiàn)象的要求介紹相關(guān)理論知識(shí)。并針對(duì)文章中的內(nèi)容提出相關(guān)問題。最后，將兩篇文章改寫，考察學(xué)生是否真正理解文章的內(nèi)容。
2.授課方式改革：在授課方式上，我們?cè)谥v授的基礎(chǔ)上大量采用其他參與式、親驗(yàn)式的教學(xué)方式，主要有以下三種：（1）討論。在不容易理解的環(huán)節(jié)，主要通過學(xué)生在查閱資料的基礎(chǔ)上進(jìn)行討論的方式讓學(xué)生自己去弄清楚問題，教師只起引導(dǎo)的作用。（2）實(shí)驗(yàn)。利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行某些環(huán)節(jié)的實(shí)驗(yàn)。（3）實(shí)踐。對(duì)金融工具要求學(xué)生實(shí)際進(jìn)行操作；對(duì)某些金融市場，如股市要求學(xué)生到證券公司實(shí)地感受等等。
3.考核方式改革：考核方式在閉卷考試的基礎(chǔ)上，加大其他方面的比重。主要有：（1）要求學(xué)生對(duì)相關(guān)文章寫出閱讀報(bào)告以考察學(xué)生靈活運(yùn)用知識(shí)的能力和閱讀報(bào)章雜志的能力。（2）學(xué)生的實(shí)踐報(bào)告和實(shí)踐評(píng)價(jià)。（3）課堂討論的參與度和質(zhì)量。
綜上所述，工商管理本科貨幣銀行學(xué)的教學(xué)應(yīng)該更加重視學(xué)生的興趣，參與和實(shí)踐。只有這樣，才能擺脫學(xué)生對(duì)其“一門枯燥的課程”的評(píng)價(jià)，并使學(xué)生學(xué)到有用的知識(shí)，提高未來企業(yè)管理人才的綜合素質(zhì)。
摘要：我國國際收支持續(xù)雙順差帶來外匯儲(chǔ)備增加局面長期存在，為對(duì)沖銀行體系過剩的流動(dòng)性，央行將在較長時(shí)期內(nèi)執(zhí)行緊縮性的貨幣政策。緊縮性的貨幣政策對(duì)銀行存款、信貸、資金等業(yè)務(wù)以及銀行收入、資產(chǎn)質(zhì)量的影響利弊共存，商業(yè)銀行應(yīng)正確應(yīng)對(duì)，做好相應(yīng)的準(zhǔn)備。
關(guān)鍵詞：流動(dòng)性過剩貨幣政策存款準(zhǔn)備金商業(yè)銀行對(duì)策
近期央行不斷實(shí)施緊縮性的貨幣政策，包括提高存款準(zhǔn)備金率，加大央行票據(jù)的發(fā)行量，實(shí)施窗口指導(dǎo)等，這些緊縮性貨幣政策對(duì)商業(yè)銀行是否會(huì)有影響，成為需要加以關(guān)注的問題。本文擬研究緊縮性貨幣政策實(shí)施的內(nèi)在原因，探討緊縮性政策對(duì)商業(yè)銀行的影響，并提出有關(guān)對(duì)策建議。
一、緊縮性貨幣政策將在較長時(shí)期內(nèi)存在
上世紀(jì)90年代以來，國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡造成我國國際收支持續(xù)雙順差，2002年以來，國際收支雙順差的局面進(jìn)一步發(fā)展，帶來外匯儲(chǔ)備快速增長，而且每年新增數(shù)量不斷上升。受人民幣升值預(yù)期的影響，企業(yè)和居民大部分不愿意持有外匯，藏匯于民的政策變成了結(jié)匯于官，使得企業(yè)居民的大部分外匯都變成了金融機(jī)構(gòu)的外匯占款。2001年外匯儲(chǔ)備增加投入的貨幣中93%變成了外匯占款，到2006年這一比例達(dá)到98%。強(qiáng)制結(jié)售匯制度下，金融機(jī)構(gòu)的外匯占款最終成為央行的資產(chǎn)，而央行資產(chǎn)方的增加即表明流動(dòng)性的增加。當(dāng)前，央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款數(shù)量、有價(jià)證券的數(shù)量都較少，外匯儲(chǔ)備超常規(guī)增長由此帶來外匯占款快速投放，超出經(jīng)濟(jì)增長所需要的貨幣供應(yīng)量，成為當(dāng)前流動(dòng)性過剩問題的主因。
為了控制日益突出的流動(dòng)性過剩問題，避免銀行信貸過快擴(kuò)張并可能由此帶來經(jīng)濟(jì)過熱和不良貸款增加的風(fēng)險(xiǎn)，從2002年起，央行開始實(shí)行緊縮性的貨幣政策，主要是采取上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和公開市場操作回收銀行體系過剩的流動(dòng)性，利用窗口指導(dǎo)和上調(diào)基準(zhǔn)利率控制銀行貸款過快增長。
由于全球經(jīng)濟(jì)失衡是各國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡的表現(xiàn)，短期內(nèi)難以有大的改變，而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整要假以時(shí)日，沒有一定的時(shí)間是難以到位，人民幣不斷增加的升值預(yù)期將加快投資、投機(jī)資金的進(jìn)入，這些因素的長期性決定了我國國際收支雙順差將在較長時(shí)期內(nèi)存在，銀行體系流動(dòng)性過剩問題也將長期存在，因此，從較長時(shí)期來看央行將實(shí)施以緊縮為主的貨幣政策。
二、緊縮性貨幣政策對(duì)商業(yè)銀行的影響
1、商業(yè)銀行寬松的資金環(huán)境和信貸擴(kuò)張的貨幣基礎(chǔ)仍將維持，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)銀行增加利息收入有利
據(jù)測算，維持每年GDP增長10%、貸款增長16%、M2增長16%的水平，需要投放基礎(chǔ)貨幣約5000億元左右。2002年以后，外匯占款的增量已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展所需基礎(chǔ)貨幣量。為了抑制流動(dòng)性過剩，對(duì)沖外匯占款大于基礎(chǔ)貨幣增量的部分，央行頻繁提高存款準(zhǔn)備金率和發(fā)行央行票據(jù)。從政策實(shí)施效果來看，2002年以來基礎(chǔ)貨幣的增長額仍然保持較高的水平，2000年和2001年基礎(chǔ)貨幣比上年增加分別為2871和3360億元，2002-2006年，則分別比上年增加5286、7703、6015、5487和13415億元，緊縮性貨幣政策下商業(yè)銀行經(jīng)營的基礎(chǔ)貨幣環(huán)境仍然偏松。
在主動(dòng)投放基礎(chǔ)貨幣的時(shí)候，中央銀行會(huì)把社會(huì)的超額儲(chǔ)備的流動(dòng)性控制在盡可能少的數(shù)量上。各國通行的無息存款準(zhǔn)備金制度也使得商業(yè)銀行盡可能保留最低超額準(zhǔn)備金率。但是由于我國基礎(chǔ)貨幣投放的被動(dòng)性以及特殊的準(zhǔn)備金收益率制度，當(dāng)前銀行體系存在較高的超額存款準(zhǔn)備金率。提高存款準(zhǔn)備金僅是使部分超額準(zhǔn)備金變成法定準(zhǔn)備金，因此不會(huì)對(duì)銀行的存貸款業(yè)務(wù)產(chǎn)生緊縮作用。從實(shí)際運(yùn)作結(jié)果來看，2002年以來，商業(yè)銀行存貸款規(guī)模保持較快的增長勢頭，存貸比不斷下降，銀行體系并不存在資金面緊張的問題。
由于未來央行上調(diào)準(zhǔn)備金率和公開市場操作主要目的在于控制銀行體系流動(dòng)性過剩的問題，這些緊縮性的措施將不會(huì)影響商業(yè)銀行整體寬松的資金環(huán)境和信貸業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張的貨幣基礎(chǔ)。此外，由于目前法定準(zhǔn)備金利率為1.89%，高于超額準(zhǔn)備金0.99%的水平，提高存款準(zhǔn)備金率使部分超額準(zhǔn)備金轉(zhuǎn)變?yōu)榉ǘ?zhǔn)備金，對(duì)增加銀行利息收入有利。
2、央票發(fā)行對(duì)銀行貸款存在擠出效應(yīng)，對(duì)銀行盈利造成負(fù)面影響
目前商業(yè)銀行的資金運(yùn)用主要有貸款、有價(jià)證券投資和外匯占款等三部分，2006年末，這三部分資金運(yùn)用分別占資金運(yùn)用總量的62%、11%和27%。從商業(yè)銀行資金運(yùn)用的增量來看，2003年以來，隨著央行票據(jù)發(fā)行量的不斷增加，央票占金融機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用的占比也在不斷增加，2003-2006年央票當(dāng)年增加值占當(dāng)年金融機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用總量分別為4.6%、22.8%和16%，央票對(duì)貸款的擠出效應(yīng)趨于明顯。
由于一年期央票到期收益率在2.9%左右，遠(yuǎn)低于一年期貸款6.39%的收益率，央票對(duì)銀行貸款擠出將對(duì)銀行盈利產(chǎn)生負(fù)面影響。而定向發(fā)行央票屬懲罰性手段，發(fā)行對(duì)象主要是貸款發(fā)放較多的銀行，在于抑止貸款的過快增長，其收益率要低于一年期央票，對(duì)銀行盈利負(fù)面影響更大。
3、窗口指導(dǎo)將控制貸款過快增長態(tài)勢，但對(duì)盈利的負(fù)面影響有限
2006年以來央行多次實(shí)施窗口指導(dǎo)，都是要求商業(yè)銀行控制貸款過快增長。年初以來央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開窗口指導(dǎo)會(huì)議，提醒各家銀行要對(duì)過快增長的信貸投放保持警惕，嚴(yán)格控制過度投資行業(yè)的貸款；銀監(jiān)會(huì)則明確表示所有違規(guī)違法的信貸資金都要查處。受窗口指導(dǎo)的影響，商業(yè)銀行貸款過快增長勢頭將會(huì)受到控制，但由于總體上銀行信貸仍將保持較快增長態(tài)勢，對(duì)銀行的盈利增長不會(huì)產(chǎn)生太大的負(fù)面影響。
4、加息有助于擴(kuò)大銀行利差，增加利息收入
加息將有助于提高貸款平均利率水平。在宏觀經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，投資需求較為旺盛的情況下，貸款需求不會(huì)因加息而受到影響，貸款平均利率上浮水平不會(huì)因?yàn)榧酉⒍s小。2006年央行于4月和8月兩次上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率合計(jì)54個(gè)百分點(diǎn)，2006年1季度貸款利率為5.85%，為基準(zhǔn)利率的1.05倍，到4季度的1年期貸款加權(quán)平均利率升高到6.58%，為基準(zhǔn)利率的1.08倍，4季度較1季度提高了73個(gè)基點(diǎn)，要明顯大于貸款基準(zhǔn)利率54個(gè)基點(diǎn)的提高。貸款平均利率上浮水平不僅沒有因加息而縮小，反而略有擴(kuò)大。
加息對(duì)于存款平均利率上調(diào)影響弱于貸款。央行數(shù)次加息沒有調(diào)整活期存款的利率，僅僅提高了銀行定期存款的成本，在目前存款利率存在法定上限的條件下，加息對(duì)于銀行存款平均成本的影響主要由銀行定活期存款結(jié)構(gòu)決定。盡管加息使定期存款與活期存款利率的差距有所擴(kuò)大，可能使企業(yè)和居民選擇期限更長的存款，進(jìn)而提高銀行的資金成本。但實(shí)際上，由于居民和企業(yè)選擇定期存款的主要目的是獲得利息收入，而選擇活期存款是為了滿足流動(dòng)性需要，投資和消費(fèi)支出的增加才是驅(qū)動(dòng)活期存款比重上升的主要因素。在目前股票市場火爆，企業(yè)投資增長較快的情況下，加息不會(huì)降低銀行活期存款的比重，銀行存款仍將呈現(xiàn)明顯活期化的趨勢，加息對(duì)銀行存款成本影響不大。
由于加息使商業(yè)銀行平均存款利率有所提高，但要明顯低于貸款平均利率的提高，將使銀行利差收入得到擴(kuò)大。加息對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮作用有限，并不足以降低信貸的增長，因此加息后銀行凈利息收入增長會(huì)有所提高。
5、銀行資金運(yùn)用壓力將加大，但金融市場利率走高對(duì)商業(yè)銀行資金業(yè)務(wù)帶來積極影響
隨著外匯占款和市場流動(dòng)性不斷提高，銀行體系存款規(guī)模將不斷增加，定向發(fā)行央票、窗口指導(dǎo)、加息等緊縮性貨幣政策將起到抑制銀行信貸擴(kuò)張作用，加上股票市場和債券市場的發(fā)展對(duì)企業(yè)信貸起到分流影響。銀行體系存差規(guī)模將持續(xù)提高，存貸比趨于下降，銀行資金運(yùn)用壓力將會(huì)增加。
2006年以來，受貨幣政策緊縮預(yù)期和央行加大基礎(chǔ)貨幣回籠力度的影響，銀行間市場利率大幅上升。未來一段時(shí)間央行仍將執(zhí)行緊縮為主的貨幣政策，帶動(dòng)貨幣市場、債券市場利率持續(xù)走高。金融市場利率走高盡管會(huì)影響現(xiàn)有票據(jù)和債券的市值，但由于銀行債券投資的久期只有2年左右，現(xiàn)有債券市值所受影響較小。但是，債券市場收益率的上升會(huì)提高銀行未來的債券投資收益。因此債券市場收益率的提高，對(duì)銀行資金業(yè)務(wù)收入的影響正面為主。
6、商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量所受負(fù)面影響有限
加息主要目的是遏制過快增長的貸款需求，防止經(jīng)濟(jì)過熱，因此不會(huì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)形勢。由于央行加息主要考慮CPI上漲的因素，扣除CPI加息后客戶實(shí)際利息負(fù)擔(dān)不會(huì)增加，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)盈利的影響很小，加息并不會(huì)對(duì)銀行貸款質(zhì)量帶來負(fù)面影響。相反，由于加息會(huì)增加資金邊際成本，降低收益率較低的企業(yè)的貸款需求，有助于銀行對(duì)借款企業(yè)進(jìn)一步優(yōu)選，改善商業(yè)銀行新增資產(chǎn)的質(zhì)量。
綜上所述，當(dāng)前緊縮性的貨幣政策對(duì)商業(yè)銀行的影響利弊共存，有利之處在于：一是銀行資金面寬松的環(huán)境不會(huì)改變；二是增加銀行利差和資金業(yè)務(wù)收益率；三是有利于銀行調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量。弊端在于貸款快速增長勢頭將有所放緩，對(duì)利息收入總額存在一定的負(fù)面影響。
三、對(duì)策建議
總體來看，央行實(shí)施的以提高存款準(zhǔn)備金率和發(fā)行央行票據(jù)為主的緊縮性貨幣政策主要目的在于控制銀行體系流動(dòng)性過剩問題，不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和金融環(huán)境產(chǎn)生嚴(yán)重的沖擊，不會(huì)改變銀行資金面持續(xù)寬松的局面，對(duì)銀行經(jīng)營環(huán)境的負(fù)面影響有限。商業(yè)銀行不應(yīng)過分擔(dān)心央行緊縮性貨幣政策，而應(yīng)抓住經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、金融環(huán)境較為寬松的良好發(fā)展環(huán)境，加快各項(xiàng)業(yè)務(wù)又好又快發(fā)展。
但是，央行發(fā)行央票、窗口指導(dǎo)、上調(diào)利率等政策會(huì)對(duì)銀行貸款增長、資金運(yùn)作、資產(chǎn)質(zhì)量、凈息差和利潤產(chǎn)生一些影響，商業(yè)銀行應(yīng)正視這些影響，抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，做好以下應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。
1、積極調(diào)整優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，提高存款收益貢獻(xiàn)度
在市場流動(dòng)性持續(xù)寬松的情況下，資本市場快速發(fā)展將推動(dòng)同業(yè)存款快速發(fā)展以及企業(yè)和居民存款活期化傾向。由于股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升，銀行信貸增幅居高不下，CPI高位運(yùn)行，未來央行加息的可能性較大，并有可能成為今后緊縮性貨幣政策的主要選擇工具之一。在加息周期中，商業(yè)銀行活期存款占比越高，加息得到的收益將越大。對(duì)此，商業(yè)銀行應(yīng)認(rèn)清當(dāng)前金融發(fā)展形勢，抓住機(jī)遇，加快低成本活期存款業(yè)務(wù)較快發(fā)展。特別是應(yīng)從強(qiáng)化品牌形象，加快產(chǎn)品開發(fā)，提升服務(wù)入手，加快企業(yè)、個(gè)人活期存款業(yè)務(wù)發(fā)展；同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)同業(yè)的市場營銷力度，積極吸收金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)存款，改善自身的存款結(jié)構(gòu)，提高存款對(duì)銀行收益的貢獻(xiàn)度。
2、有針對(duì)性得加快內(nèi)向型中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展
緊縮性的貨幣政策不會(huì)影響銀行存款快速增長的整體趨勢，但是銀行的信貸擴(kuò)張受窗口指導(dǎo)等政策影響將有所放慢，而資本市場發(fā)展帶來的金融脫媒使優(yōu)質(zhì)大企業(yè)客戶，進(jìn)而優(yōu)質(zhì)中型企業(yè)客戶的貸款迅速分流，因此商業(yè)銀行將長期面臨資金寬裕、存貸差持續(xù)擴(kuò)大的局面。在銀行利差保持上升趨勢的情況下，拓展中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)，獲取利息收入將是商業(yè)銀行增加收入的重要途徑之一。商業(yè)銀行可加強(qiáng)細(xì)分市場研究，有針對(duì)性的尋找目標(biāo)客戶。由于國際收支順差主要由對(duì)外部門的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往引起，對(duì)外部門的資金充裕，緊縮性貨幣政策可能使內(nèi)向型企業(yè)面臨資金面緊張的問題，信貸需求將會(huì)較為迫切。為此，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)市場資金供求結(jié)構(gòu)的研究，重點(diǎn)加快資金壓力較大、具有較好發(fā)展?jié)摿Α⒂闆r良好的內(nèi)向型中小企業(yè)客戶信貸業(yè)務(wù)發(fā)展，達(dá)到較好的營銷效果。
3、大力提高產(chǎn)品創(chuàng)新、市場交易和風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，促進(jìn)資金業(yè)務(wù)快速發(fā)展
隨著商業(yè)銀行存差的不斷擴(kuò)大，銀行的資金運(yùn)用壓力將增加，但是金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新的加大以及市場利率的逐步走高，為銀行資金業(yè)務(wù)發(fā)展提供機(jī)遇。商業(yè)銀行應(yīng)積極提升自身的資金產(chǎn)品創(chuàng)新、市場交易和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，增強(qiáng)資金業(yè)務(wù)獲利能力。重點(diǎn)在于培育和引進(jìn)資金交易人員，大力提高交易能力，提升盈利水平。增強(qiáng)營銷意識(shí)和營銷力度，加快本外幣資金產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，拓展資金交易產(chǎn)品品種，以更好得把握業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇，增加業(yè)務(wù)收入。
4、大力發(fā)展新興中間業(yè)務(wù)，拓寬收入來源
應(yīng)對(duì)流動(dòng)性以及市場資金面長期寬松的局面，在貸款增長受限的情況下，商業(yè)銀行應(yīng)盡快調(diào)整經(jīng)營思路，著力發(fā)展理財(cái)、基金、保險(xiǎn)等各類中間業(yè)務(wù)，以及短期融資券承銷、境外上市為主的投資銀行業(yè)務(wù)，將之成為業(yè)務(wù)收入的主要來源之一。重點(diǎn)來看，一是加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新能力，不失時(shí)機(jī)的開發(fā)與資本市場、外匯市場、境外投資相關(guān)的理財(cái)?shù)冉鹑诋a(chǎn)品，大力拓展零售業(yè)務(wù)，特別是中高端零售業(yè)務(wù)市場。二是密切對(duì)公對(duì)私、總分行、境內(nèi)外行的業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，為客戶提供增值服務(wù)和一攬子解決方案，促進(jìn)承銷等投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。三是加快專業(yè)理財(cái)師、投資銀行隊(duì)伍建設(shè)，通過薪酬體制和機(jī)制的改革與創(chuàng)新，保持員工隊(duì)伍的穩(wěn)定性，培養(yǎng)和引進(jìn)相關(guān)高素質(zhì)的專業(yè)人才，加快理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展。
摘要：20個(gè)世紀(jì)90年代末以前，我國商業(yè)銀行流動(dòng)性長期不足，信貸膨脹的態(tài)勢相當(dāng)明顯。進(jìn)入21世紀(jì)以來，銀行體系流動(dòng)性持續(xù)寬松，特別是2005年以來，銀行流動(dòng)性過剩問題日趨突出。被經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為發(fā)生幾率極低的“流動(dòng)性陷阱”已在我國金融運(yùn)行中初現(xiàn)端倪，并對(duì)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)營產(chǎn)生不容忽視的影響。[1]2006年，銀行的巨額流動(dòng)性使到全國性的信貸規(guī)模急劇膨脹，間接推動(dòng)了各種資產(chǎn)價(jià)格全面上升，對(duì)中央銀行貨幣政策有效性形成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。如何有效解決銀行流動(dòng)性過剩問題，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，進(jìn)而提高貨幣政策有效性，是擺在中央銀行面前的重大課題。
一銀行流動(dòng)性過剩的表現(xiàn)
(一)存差持續(xù)擴(kuò)大
自2004年國家實(shí)行最新一輪的宏觀調(diào)控以來，金融機(jī)構(gòu)的貸款余額增速逐漸低于存款余額增速，而且二者間差距不斷擴(kuò)大，貸存比大幅下降。截至2005年末，存款增速高于貸款增速3.17個(gè)百分點(diǎn)，是2000年的3.8倍；金融機(jī)構(gòu)存差達(dá)到9.2萬億元，占存款余額的32%；存量的貸存比為68.0%，新增量的貸存比為53.6%。2005年，商業(yè)銀行每吸收100元存款，大約只有53元轉(zhuǎn)化為貸款進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，近一半的資金則滯留在金融體系進(jìn)行體內(nèi)循環(huán)。
(二)超額準(zhǔn)備金居高不下
金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的超額準(zhǔn)備金由2000年末的4000億元增長到2004年末的1.265萬億元，年均增長率高達(dá)32.9%。2005年3月17日，中央銀行雖然下調(diào)超額準(zhǔn)備金率0.63個(gè)百分點(diǎn)，但金融機(jī)構(gòu)上存中央銀行的超額準(zhǔn)備金依然是只升不降，到9月末達(dá)1.26萬億元。截至2005年12月末，全部金融機(jī)構(gòu)超額儲(chǔ)備率達(dá)4.17%。超額準(zhǔn)備金過高，不僅加大了中央銀行的支付成本，也使其面臨著貨幣政策傳導(dǎo)效果大打折扣的壓力。截至2006年7月末金融機(jī)構(gòu)超額存款準(zhǔn)備金率達(dá)2.7%。
(三)M2與M1增速差距持續(xù)拉大
2005年，M2的增速連續(xù)數(shù)月超過預(yù)期15%的增長率，M2與M1增速差距從年初的3.3%一路擴(kuò)大到年末的5.8%。2005年12月末，M2余額為29.9萬億元，同比增長17.6%，增速比上年高2.94個(gè)百分點(diǎn)；M1余額為1017萬億元，同比增長11.78%，增速比上年低1.8個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入2006年后，M1與M2增速差距更大，一季度創(chuàng)下了M2同比增長較M1同比增長高出8.58個(gè)百分點(diǎn)的新高。
(四)貨幣市場利率持續(xù)走低
2005年3月以來，整個(gè)貨幣市場利率持續(xù)走低。其中，銀行間市場同業(yè)拆借利率從最高位的2.18%下降到最低位的1.11%左右；年末，質(zhì)押式國債回購7天品種加權(quán)平均利率僅為1.56%，比年初的1.84%下降了28個(gè)基點(diǎn)，受此影響，貨幣市場收益率曲線呈現(xiàn)回落態(tài)勢。當(dāng)前銀行間市場1年期國債和中央銀行票據(jù)的收益率徘徊在1.32%和1.42%左右，兩年期金融債發(fā)行利率也跌至2.0%以下，均低于1年期2.25%的銀行存款利率，貨幣市場利率與銀行存款利率出現(xiàn)了倒掛現(xiàn)象。2006年第一季度央票利率銀行間回購和拆借利率較去年末抬升70個(gè)基點(diǎn)左右。其中，1年央票與存款利差縮至38個(gè)基點(diǎn)，市場化程度更高的銀行間7天回購利率，其與存款利率利差縮至19個(gè)基點(diǎn)，但是依然沒有改變幣市場利率與銀行存款利率倒掛的現(xiàn)象。
二我國銀行流動(dòng)性過剩的主要原因
(一)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和區(qū)域發(fā)展失衡
經(jīng)濟(jì)決定金融，目前流動(dòng)性過剩的根源是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和區(qū)域發(fā)展失衡。相對(duì)于投資和出口的高速增長，消費(fèi)近年來的增速遠(yuǎn)落后于它們。20世紀(jì)末我國開始實(shí)施積極的財(cái)政政策，投資增長一直是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Α６?003年以來的新一輪經(jīng)濟(jì)增長周期上升期，投資與消費(fèi)的比例差距不但沒有縮小，反而進(jìn)一步擴(kuò)大。2002年至2005年，我國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長率分別為16.1%26.2%27.6%和25.7%，而同期社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長率則分別為8.8%9.1%13.3%和12.9%；2006年上半年，前者增長29.8%，后者只增長了13.3%，投資與消費(fèi)的比例失衡問題加劇。消費(fèi)相對(duì)落后使大量資金沉淀在銀行體系內(nèi)部循環(huán)。
同時(shí)投資也存在結(jié)構(gòu)失衡問題。一邊是大企業(yè)的資金過剩，另一邊卻是中小企業(yè)流動(dòng)資金的極度緊張；一邊是某些熱門行業(yè)重復(fù)投資導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，另一邊則是醫(yī)療教育等部門嚴(yán)重的投資不足。從區(qū)域看，以長三角珠三角和京津唐為代表的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的流動(dòng)性問題突出，而廣大的中西部仍面臨資金不足的局面；城市存在流動(dòng)性過剩壓力，而農(nóng)村卻仍然資金缺乏。“地下金融”的日趨活躍就有力地證明了我國并不是總體的流動(dòng)性過剩(巴曙松，2006)。[2]少數(shù)被資本追逐的高利潤行業(yè)“囤積”了大量的資金，其資產(chǎn)價(jià)格被不斷重估，從而帶動(dòng)相關(guān)資源的價(jià)格一路攀升，造成銀行流動(dòng)性全面“過剩”假象。
(二)外匯儲(chǔ)備的快速增長
銀行流動(dòng)性過剩的主要原因之一在于外匯儲(chǔ)備快速增長帶動(dòng)的外匯占款增長。2005年，基于外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣大約占基礎(chǔ)貨幣總量的90%，中央銀行用于對(duì)沖操作發(fā)行的票據(jù)總量高達(dá)2.77萬億元。因此，為“對(duì)沖”人民幣升值壓力穩(wěn)定匯率而形成的貨幣流動(dòng)性增強(qiáng)趨勢依然強(qiáng)烈。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2006年一季度，貨幣總體流動(dòng)性達(dá)2.0萬億元，同比增長93.4%；外匯儲(chǔ)備達(dá)0.88萬億美元，同比增長32.76%；外匯占款余額7.7萬億元，同比增長34.96%；而同期銀行貸款余額和有價(jià)證券投資分別為20.6萬億元和3.6萬億元，同比分別增長11.29%和17.23%。
(三)貸款有效需求相對(duì)不足
2005年，全國金融機(jī)構(gòu)貸款增長率為13.53%，低于2004年的14.54%。銀行業(yè)機(jī)構(gòu)新增貸款從2003年的3萬億元，下降到2005年的2.5萬億元；中長期貸款增幅持續(xù)下降，從2003年的30%下降到2005年的16.2%。盡管2006年一季度，銀行貸款一度出現(xiàn)高速增長，并導(dǎo)致中央銀行出臺(tái)相關(guān)宏觀調(diào)控措施，以抑制可能出現(xiàn)的貸款過快投放趨勢，但是全社會(huì)貸款有效需求相對(duì)不足的態(tài)勢沒有得到根本性的改變。貸款有效需求相對(duì)不足的出現(xiàn)，主要原因在于全國工業(yè)企業(yè)整體盈利狀況下滑導(dǎo)致信貸萎縮。2005年國有及國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤6447億元，比上年增長17.4%，遠(yuǎn)低于上年同期同比增長42.5%的水平；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤7420億元，增長28.7%，低于上年增長39.4%的水平。2006年一季度，在國家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查的66個(gè)行業(yè)中，利潤減少或虧損增加的行業(yè)多達(dá)24個(gè)，比上季度增加9個(gè)。企業(yè)效益下滑，虧損面擴(kuò)大，將直接減少對(duì)銀行的信貸需求。
(四)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄持續(xù)增長
2005年末，我國居民儲(chǔ)蓄余額14.11萬億元，當(dāng)年GDP為18.23萬億元，儲(chǔ)蓄率高達(dá)77.36%。2006年一季度，全國居民儲(chǔ)蓄存款余額繼續(xù)保持高速增長。與我國的高儲(chǔ)蓄率相比，2001年，全球平均儲(chǔ)蓄率僅為19.7%，富國的儲(chǔ)蓄率通常高于窮國，但也僅在20%左右。我國現(xiàn)階段家庭儲(chǔ)蓄率較高與我國的文化傳統(tǒng)社會(huì)結(jié)構(gòu)家庭觀念等諸多因素有關(guān)。家庭儲(chǔ)蓄率較高的一個(gè)主要原因在于當(dāng)前的社會(huì)保障體制改革尚未完成，沒有形成完善的養(yǎng)老保險(xiǎn)失業(yè)和醫(yī)療保險(xiǎn)制度，老百姓出于養(yǎng)老醫(yī)療等原因積累了大量預(yù)防性儲(chǔ)蓄。同時(shí)未來收入的不確定性，使居民更傾向于增加儲(chǔ)蓄降低消費(fèi)。此外，住房體制教育體制的改革也使相當(dāng)多的大眾儲(chǔ)蓄資金用于買房和子女教育儲(chǔ)蓄，這也是導(dǎo)致儲(chǔ)蓄率居高不下的原因之一。[3]
三我國銀行流動(dòng)性過剩對(duì)貨幣政策有效性的影響
(一)貨幣政策有效性內(nèi)涵的界定
盡管不同學(xué)者在研究貨幣政策有效性問題時(shí)，由于強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)不同，對(duì)貨幣政策有效性的界定存在不同程度的差異，但是，從根本上說，貨幣政策有效性至少包括兩層含義：第一，貨幣政策能否對(duì)產(chǎn)出就業(yè)等實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生影響以及影響的程度如何；第二，貨幣當(dāng)局是否有能力通過運(yùn)用貨幣政策引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以達(dá)到既定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。第一層含義是指貨幣政策對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的作用力問題，即貨幣政策能否以及在多大程度上對(duì)產(chǎn)出就業(yè)等實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生影響的問題，這可以概括為貨幣政策的理論有效性問題，是貨幣政策有效性的基礎(chǔ)。如果貨幣政策確實(shí)能對(duì)經(jīng)濟(jì)中的真實(shí)變量(產(chǎn)出和就業(yè))產(chǎn)生重要影響，那么貨幣政策在理論上是有效的，稱為貨幣政策的理論有效；如果貨幣政策根本不能對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的實(shí)際變量產(chǎn)生影響，或者這種影響微不足道，那么貨幣政策的有效性就無從談起，貨幣政策是無效的。第二層含義是以第一層含義為基礎(chǔ)的，即如果貨幣政策對(duì)產(chǎn)出就業(yè)等實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量確實(shí)具有強(qiáng)而有力的影響(貨幣政策是理論有效的)，那么貨幣政策當(dāng)局在既有的知識(shí)范圍內(nèi)，是否有能力利用貨幣政策的影響力引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以達(dá)到既定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)?這可以概括為貨幣政策的實(shí)施有效性問題。如果理論和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)都表明貨幣政策對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量具有重要影響，貨幣當(dāng)局也能利用貨幣政策的效力實(shí)現(xiàn)既定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，那么貨幣政策是實(shí)施有效的；反之，如果貨幣政策雖然具有理論上的有效性，但貨幣當(dāng)局根本無力利用貨幣政策的這種效力引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)按預(yù)期的軌道運(yùn)行，貨幣政策的實(shí)施是無效的，貨幣政策的有效性也只是一句空話，沒有實(shí)際意義。[4]
從以上對(duì)貨幣政策有效性內(nèi)涵界定上來看，本文研究的銀行流動(dòng)性過剩對(duì)貨幣政策有效性的影響就屬于貨幣政策的實(shí)施有效性問題，包括貨幣政策工具對(duì)流動(dòng)性過剩的影響和銀行流動(dòng)性對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制影響等方面內(nèi)容。
(二)我國貨幣政策工具在解決流動(dòng)性過剩問題上的困境
1.上調(diào)存款準(zhǔn)備金率縮減銀行流動(dòng)性乏力。2006年來中央銀行分兩次將存款準(zhǔn)備金率由2004年的7.5%調(diào)高至8.5%，外匯存款準(zhǔn)備金率從3%上調(diào)至4%。中央銀行在一個(gè)月左右的時(shí)間里，通過兩次提高法定存款準(zhǔn)備金率，大約直接可以凍結(jié)資金3000億元左右，再加上乘數(shù)效應(yīng)的影響，實(shí)際緊縮的流動(dòng)性可能會(huì)達(dá)到1.2萬億元左右。在金融體系健全的環(huán)境下，提高法定存款準(zhǔn)備金比率可以有效地收縮總體的流動(dòng)性。但就目前中國金融制度安排和銀行流動(dòng)性產(chǎn)生的原因來看，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率所起作用并不是很明顯。這主要是因?yàn)椋菏紫龋瑥?qiáng)制結(jié)售匯制所導(dǎo)致的外匯占款已經(jīng)成為中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的重要渠道。目前，我國基礎(chǔ)貨幣的投放不是完全根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要進(jìn)行，而是主要用于平衡國際收支。中央銀行在一個(gè)月內(nèi)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，但商業(yè)銀行信貸仍然保持較高增長。其中一個(gè)重要原因就是通過外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣使中央銀行缺乏有效的措施進(jìn)行沖銷。其次，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)國有獨(dú)資商業(yè)銀行的流動(dòng)性影響較小，其貸款行為很難受到約束。國有商業(yè)銀行本身流動(dòng)性較足，具有較強(qiáng)的吸收流動(dòng)性的能力。同時(shí)，國有商業(yè)銀行是國債政策性金融債中央銀行票據(jù)的主要持有者，通過出售或回購可以及時(shí)滿足流動(dòng)性的需求，即使出現(xiàn)流動(dòng)性困難時(shí)還可以從中央銀行取得再貸款。由于國有獨(dú)資商業(yè)銀行在我國的金融體系中占絕對(duì)優(yōu)勢，其趨利動(dòng)機(jī)會(huì)使中央銀行緊縮信貸的效果大打折扣。[5]
2.利率調(diào)整對(duì)流動(dòng)性過剩作用不大。2006年4月中央銀行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)提高到5.85%。在成熟的金融市場中，利率作為有力的價(jià)格型調(diào)控手段可以有效引導(dǎo)金融市場中資金的收縮與膨脹，只要中央銀行采取小步連續(xù)的加息措施，加息效果就會(huì)慢慢地顯示出來。但由于我國各種利率之間的關(guān)系還沒理順，基準(zhǔn)利率作為一項(xiàng)政策工具的作用還非常有限。中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款利率的確定方式還不能適應(yīng)貨幣政策預(yù)調(diào)和微調(diào)的需要，不能充分發(fā)揮貨幣政策工具協(xié)調(diào)配合的綜合效應(yīng)。就歷次利率變動(dòng)的實(shí)際效果來看，企業(yè)貸款和居民儲(chǔ)蓄存款對(duì)利率變動(dòng)并不敏感，利率政策的效果較小。
3.公開市場操作“對(duì)沖”流動(dòng)性的能力有限。公開市場操作是中央銀行在貨幣市場上通過買賣有價(jià)證券調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或利率的一種政策手段。近年來，公開市場操作逐漸成為人民銀行宏觀調(diào)控最頻繁和最倚重的政策工具，發(fā)揮著控制貨幣供應(yīng)總量和引導(dǎo)市場利率的重要作用。在中央銀行公開市場操作之初，主要對(duì)象為國債市場，但短期國債數(shù)量極少，并且發(fā)行的國債中僅有30%左右能夠上市流通，且在品種和期限結(jié)構(gòu)上不能適應(yīng)貨幣政策操作的需要，從而限制了中央銀行運(yùn)用國債進(jìn)行公開市場操作的能力。從2002年開始，中央銀行嘗試使用中央銀行票據(jù)，中央銀行票據(jù)有效地對(duì)沖了大量外匯儲(chǔ)備增加的壓力。但中央銀行票據(jù)作為利率(價(jià)格)調(diào)節(jié)工具的有限性，使中央銀行在與市場對(duì)話時(shí)似乎處于弱勢地位(李揚(yáng)，2004)。[6]
還有一個(gè)情況值得關(guān)注，就是本幣公開市場操作對(duì)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的作用往往被外幣公開市場操作的影響所分流。由于我國實(shí)行的是一種實(shí)際上的固定匯率制度，隨著近年來美國經(jīng)濟(jì)疲軟，貿(mào)易逆差和經(jīng)常賬戶逆差上升到歷史新高，美元持續(xù)大幅貶值，國際投資者大量拋售美元。中央銀行為維持相對(duì)固定的匯率制度，就只有投放更多的基礎(chǔ)貨幣來收購美元。因此在貨幣政策的走向上，中央銀行又陷入了既要防止貨幣供應(yīng)量過大又要維持相對(duì)固定匯率的兩難境地。由于固定匯率制度的剛性，最終導(dǎo)致中央銀行票據(jù)的不斷膨脹，從而降低了中央銀行票據(jù)“對(duì)沖”流動(dòng)性的能力。
(三)我國銀行流動(dòng)性過剩對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響
1.我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制現(xiàn)狀。改革開放前，我國貨幣政策傳導(dǎo)渠道是：人民銀行人民銀行分支機(jī)構(gòu)企業(yè)，傳導(dǎo)過程簡單，直接從政策手段到最終目標(biāo)。改革開放后的80年代，隨著中央銀行制度的建立和金融組織體系的健全，貨幣政策形成“中央銀行金融機(jī)構(gòu)企業(yè)”的傳導(dǎo)體系，貨幣市場尚未完全進(jìn)入傳導(dǎo)過程。進(jìn)入90年代以后，金融宏觀調(diào)控方式逐步轉(zhuǎn)化，初步形成“中央銀行貨幣市場金融機(jī)構(gòu)企業(yè)”的傳導(dǎo)體系，初步建立了“政策工具操作目標(biāo)中介目標(biāo)最終目標(biāo)”的間接傳導(dǎo)機(jī)制。90年代中期以來，間接調(diào)控不斷擴(kuò)大。貨幣政策最終目標(biāo)確定為穩(wěn)定貨幣并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；貨幣政策中介目標(biāo)和操作目標(biāo)從貸款規(guī)模轉(zhuǎn)向了貨幣供應(yīng)量和基礎(chǔ)貨幣；存款準(zhǔn)備金利率中央銀行貸款再貼現(xiàn)公開市場操作等間接調(diào)控手段逐步擴(kuò)大。目前已基本建立了以穩(wěn)定貨幣為最終目標(biāo)，以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)，運(yùn)用多種貨幣政策工具調(diào)控基礎(chǔ)貨幣(操作目標(biāo))的間接調(diào)控體系。
2.銀行流動(dòng)性過剩對(duì)貨幣政策操作目標(biāo)的影響。我國金融市場上的總體流動(dòng)性偏多，M2/GDP接近2倍，在世界上無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家都是不多見的。總體流動(dòng)性偏多在通貨緊縮時(shí)矛盾并不凸現(xiàn)。當(dāng)遇通貨擴(kuò)張時(shí)，多年積累的過多流動(dòng)性會(huì)形成對(duì)中央銀行宏觀調(diào)控巨大的壓力。當(dāng)中央銀行調(diào)控意圖需放松松貨幣時(shí)，“松”的貨幣未必能流到中央銀行調(diào)控意圖中的行業(yè)和企業(yè)，到中央銀行調(diào)控意圖需要收緊貨幣時(shí)，也未必能從中央銀行調(diào)控意圖中的行業(yè)和企業(yè)收回貨幣。流動(dòng)性的持續(xù)大量過剩必然對(duì)貨幣政策操作目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生消極影響。由于目前銀行流動(dòng)性過剩的主要來源是外匯占款的大量增加，因此銀行流動(dòng)性過剩對(duì)貨幣政策操作目標(biāo)的影響就是外匯占款對(duì)貨幣政策操作目標(biāo)的影響，也就是外匯占款對(duì)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量的影響。[7]
從匯率政策的目標(biāo)來看，匯率穩(wěn)定是幣值穩(wěn)定的目標(biāo)，而在現(xiàn)行的匯率管理體制下，央行為穩(wěn)定人民幣匯率只能被動(dòng)地吸收外匯，外匯買入量越大，貨幣供應(yīng)越多。外匯沖銷政策操作的結(jié)果是，外匯占款比重急速上升，而再貸款等貨幣投放方式的比重不斷下降。由于外匯占款的不斷增多，為了將基礎(chǔ)貨幣的投放控制在適度的范圍，央行被迫不斷發(fā)行中央銀行票據(jù)和相應(yīng)地收回或減少再貸款等信用放款，從而達(dá)到控制基礎(chǔ)貨幣供給總量的目的。[8]由于外匯資源分布的不均衡，貨幣投放在外向型企業(yè)和內(nèi)向型企業(yè)間的分配比例嚴(yán)重失調(diào)，這就使得中央銀行用信貸傾斜的方式去支持某一產(chǎn)業(yè)或行業(yè)的自主權(quán)已經(jīng)受到極大的限制。外向型企業(yè)資金相對(duì)充裕，內(nèi)資企業(yè)流動(dòng)資金緊張的局面更為加劇。同樣，貨幣供給的地區(qū)分配出現(xiàn)失衡現(xiàn)象。對(duì)外開放程度高的沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，資金供應(yīng)相對(duì)充足，對(duì)外開放程度低的內(nèi)地地區(qū)，資金會(huì)相對(duì)短缺。這種資金流向結(jié)構(gòu)上的失衡會(huì)隨外匯占款比例的上升而加劇。
四解決我國銀行流動(dòng)性過剩的對(duì)策建議
(一)多策并舉減少銀行體系的流動(dòng)性
1.大力發(fā)展資本市場，減弱企業(yè)對(duì)銀行信貸的依賴。制定寬松政策，鼓勵(lì)各類資金進(jìn)入資本市場；建立新的市場準(zhǔn)入機(jī)制，為廣大優(yōu)秀企業(yè)特別是科技含量較高的中小企業(yè)提供國內(nèi)上市融資的渠道。資本市場的健康發(fā)展，能為經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行提供良好保障，企業(yè)就會(huì)得到更多的融資渠道，居民也會(huì)得到更多投資機(jī)會(huì)，進(jìn)而降低銀行的存差。
2.通過制度創(chuàng)新促進(jìn)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多元化。首先，建立全能制銀行，允許銀行通過多元化投資來增加收益，分散風(fēng)險(xiǎn)，如銀行可以通過股票投資等方式來增加投資渠道。目前我國銀行貸款占總資產(chǎn)比重雖然降低到65%，但是對(duì)于國外大銀行來說，貸款一般都在40%左右。其次，增加面向個(gè)人及中小企業(yè)的貸款種類，增加銀行高質(zhì)資產(chǎn)。再次，加快銀行資產(chǎn)證券化的步伐，銀行可將中長期資產(chǎn)變現(xiàn)為資金，鼓勵(lì)居民購買銀行債券，促使投資與儲(chǔ)蓄相互轉(zhuǎn)化，改變目前銀行資產(chǎn)單一狀況，增加銀行盈利性。
3.完善社會(huì)保障及醫(yī)療保障制度，更新居民消費(fèi)觀念。建立和完善社會(huì)保障及醫(yī)療保障制度，為所有公民提供良好服務(wù)，為居民預(yù)期消費(fèi)創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境。對(duì)居民而言，要進(jìn)一步更新消費(fèi)觀念，善于利用銀行提供的住房等個(gè)人消費(fèi)貸款來增加消費(fèi)，提高自身生活水平。
(二)減少外匯占款，強(qiáng)化市場功能，提高貨幣政策的有效性
1.進(jìn)一步深化外匯管理體制改革，分流外匯儲(chǔ)備，舒緩?fù)鈪R占款壓力，從源頭上遏制流動(dòng)性持續(xù)增長的勢頭。改革現(xiàn)行結(jié)售匯制度，逐步從強(qiáng)制結(jié)售匯過渡為意愿結(jié)售匯，放寬所有出口收匯企業(yè)的留匯比例，變外匯銀行結(jié)算周轉(zhuǎn)限額管理為比例管理，逐步增加各市場主體持有外匯的比例。減少中央銀行通過外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣。外匯賬戶政策應(yīng)朝著分流市場外匯的方向調(diào)整，推動(dòng)貿(mào)易和投資的便利化，支持企業(yè)走出去，改變我國在外匯管理領(lǐng)域長期存在的外資流進(jìn)來易流出難；對(duì)企業(yè)嚴(yán)對(duì)個(gè)人松；對(duì)內(nèi)資嚴(yán)對(duì)外資松的不對(duì)稱管理格局，逐步拓寬資本流出渠道，允許和擴(kuò)大國際開發(fā)機(jī)構(gòu)或企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券或以其他人民幣融資形式籌資，降低人民幣升值的壓力。堅(jiān)持主動(dòng)性可控性和漸進(jìn)性原則，根據(jù)我國自身改革發(fā)展的需要，在確保金融市場和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的前提下，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)幅度，合理確定人民幣匯率目標(biāo)區(qū)。通過人民幣匯率目標(biāo)區(qū)的建立向市場發(fā)出明確的信號(hào)，增強(qiáng)公眾對(duì)匯率的心理預(yù)期，使市場交易主體能夠自由地根據(jù)市場信號(hào)做出反映，及時(shí)緩解和釋放外匯市場各種不利因素的沖擊，使央行貨幣政策的執(zhí)行盡量不受外部因素的制約，增加貨幣政策調(diào)控的回旋余地。[9]
2.進(jìn)一步完善市場基礎(chǔ)建設(shè)，夯實(shí)市場基礎(chǔ)，拓寬央行貨幣調(diào)控的空間。通過市場機(jī)制，讓商業(yè)銀行能夠自主決定外匯市場的交易行為，使我國的外匯市場在做市商制度基礎(chǔ)上成為一個(gè)多元化分散化的市場。要擴(kuò)大外匯市場的交易主體，改變目前中國外匯市場交易主體的同質(zhì)性。放寬市場準(zhǔn)入限制，增加市場交易主體，非銀行金融機(jī)構(gòu)大企業(yè)集團(tuán)等可逐步直接進(jìn)入銀行間市場參與交易。大力進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，開辦并盡快擴(kuò)大銀行間遠(yuǎn)期外匯交易，逐步推出掉期期貨互換和回購等衍生品交易，使市場能夠滿足向參與者提供套期保值風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避以及投資理財(cái)?shù)纫幌盗薪鹑诜?wù)的需要。
3.進(jìn)一步完善外匯占款的沖銷策略和手段，提高外匯沖銷的效率。一是建立外匯平準(zhǔn)基金。按照國際慣例，外匯基金一部分應(yīng)該來自國家外匯儲(chǔ)備，另一部分主要來自商業(yè)銀行的外匯資產(chǎn)。通過外匯平準(zhǔn)基金的重要調(diào)節(jié)杠桿，在央行與外匯市場之間設(shè)置緩沖屏障，切斷外匯儲(chǔ)備直接與國內(nèi)貨幣量變動(dòng)的聯(lián)系。二是靈活設(shè)計(jì)和選擇各種沖銷工具并擴(kuò)大組合籃子中的數(shù)目。這方面國外有許多成功經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。例如，韓國中央銀行發(fā)行的“貨幣穩(wěn)定債券”可暫時(shí)取代尚不發(fā)達(dá)的公開市場業(yè)務(wù)。馬來西亞的“雇員準(zhǔn)備基金”可以調(diào)節(jié)流動(dòng)性，從而將政府和雇員準(zhǔn)備基金的存款從銀行系統(tǒng)轉(zhuǎn)移到中央銀行的一個(gè)特殊賬戶。[10]從我國具體國情和實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況出發(fā)，可以設(shè)計(jì)和選擇適合我國國情的干預(yù)和沖銷金融工具和手段，鞏固和發(fā)展匯率制度改革成果，提高貨幣調(diào)節(jié)和匯率管理水平，使人民幣匯率更加富有彈性，對(duì)外匯的沖銷工作也更具效率。
摘要：隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立和金融體制改革的不斷深化，經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)的學(xué)生必須要通過學(xué)習(xí)《貨幣銀行學(xué)》課程.掌握必要的金融知識(shí)。文章總結(jié)了作者在《貨幣銀行學(xué)》教學(xué)工作方面的經(jīng)驗(yàn)和體會(huì).通過分析教材選擇的原則、教學(xué)方法的靈活運(yùn)用，為提高教學(xué)質(zhì)量作了一些有益的探討。
關(guān)鍵詞：貨幣銀行學(xué);教學(xué)方法;教學(xué)質(zhì)量
隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立，金融業(yè)在我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的地位也日益重要。作為經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)的學(xué)生，有必要掌握基礎(chǔ)性的金融理論知識(shí)，而《貨幣銀行學(xué)》作為經(jīng)濟(jì)類專業(yè)本科生的一門專業(yè)基礎(chǔ)課，就是向?qū)W生講授有關(guān)貨幣、信用、銀行理論方面的知識(shí)，通過學(xué)習(xí)，為后續(xù)各專業(yè)課的掌握打下良好的基礎(chǔ)。此課程具有專業(yè)性較強(qiáng)、涉及知識(shí)面廣、與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活密切聯(lián)系等特點(diǎn)，這就要求教師在講授時(shí)，注重各個(gè)教學(xué)環(huán)節(jié)，從而提高教學(xué)質(zhì)量。作為一名年輕教師，怎樣才能在教學(xué)過程中盡快獲得良好教學(xué)效果，確實(shí)不易。通過這五年的摸索與實(shí)踐，得到一些經(jīng)驗(yàn)和體會(huì)，誠與同齡人共勉。
一、根據(jù)教學(xué)要求，合理選用教材教材是教師組織教學(xué)的主要依據(jù)，教材的選擇一定要合適，因此，在選擇教材時(shí)應(yīng)考慮以下幾方面問題
(一)教材內(nèi)容的先進(jìn)性
教材內(nèi)容應(yīng)當(dāng)反映本學(xué)科領(lǐng)域最新的發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)類教材更是如此。隨著西方金融理論研究的不斷深人和我國金融體制改革的不斷深化，《貨幣銀行學(xué)》教材應(yīng)盡可能選擇最新出版的教材，將新的、先進(jìn)的金融知識(shí)傳授給學(xué)生。
(二)教材內(nèi)容體系的合理性
由于我國過去實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，因此，在有關(guān)經(jīng)濟(jì)理論的教材編寫方面，一般是將資本主義部分與社會(huì)主義部分分開編著。例如，《貨幣銀行學(xué)》只講述資本主義國家的金融理論，而《社會(huì)主義金融理論》則介紹我國情況。隨著中國市場經(jīng)濟(jì)體制逐步確立，以及銀行業(yè)逐漸與國際接軌，將我國與西方發(fā)達(dá)國家的金融理論截然分開的教材體系顯然已不適應(yīng)當(dāng)前教學(xué)需要。所以，在教材內(nèi)容的編排上，二者結(jié)合程度的如何，也是選擇教材的標(biāo)準(zhǔn)之一。
(三)教材內(nèi)容的難易性
教材內(nèi)容一定要深淺結(jié)合，如果內(nèi)容過易，沒有一定的難度，學(xué)生就會(huì)覺得空洞乏味，調(diào)動(dòng)不起他們的興趣;而如果過難，學(xué)生學(xué)起來吃力，同樣沒有效果。因此，在教學(xué)內(nèi)容的選擇上，要有意選擇既有啟發(fā)性，又有一定難度的內(nèi)容，以激發(fā)學(xué)生的求知欲望促使他們主動(dòng)、自覺的學(xué)習(xí)。
目前，《貨幣銀行學(xué)》的教材很多，各名牌大學(xué)都出版了自編教材，教師選擇教材的自由度增大，有很大靈活性。根據(jù)兩年的摸索與實(shí)踐，目前采用的教材是中國金融出版社出版的，由夏德仁編著的《貨幣銀行學(xué)》，該書內(nèi)容較新穎，重點(diǎn)突出，并在介紹各種貨幣銀行學(xué)原理、金融理論的同時(shí)，還講述了近幾年來中國金融業(yè)的一些改革情況，從教材使用效果看，還是比較理想的。
二、區(qū)分不同教學(xué)內(nèi)容，采取靈活多變的教學(xué)方法
《貨幣銀行學(xué)》課程內(nèi)容龐雜，主要包括:貨幣理論，信用、利息理論，銀行體系，商業(yè)銀行經(jīng)營，中央銀行制度，通貨膨脹理論，外匯理論，國際收支理論等，所需知識(shí)涉及西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、政治經(jīng)濟(jì)學(xué)等。由于內(nèi)容豐富而課時(shí)又有所壓縮，單一采用傳統(tǒng)的課堂講授法，必然會(huì)造成學(xué)生被動(dòng)地接受知識(shí)，且知識(shí)點(diǎn)量大時(shí)，學(xué)生往往很難記住的現(xiàn)象。鑒于此，應(yīng)針對(duì)不同的教學(xué)內(nèi)容，采取不同的教學(xué)方法，努力提高教學(xué)質(zhì)量。
(一)重點(diǎn)、難點(diǎn)內(nèi)容，以教師精講為主
對(duì)于貨幣銀行學(xué)中的重、難點(diǎn)問題，宜采用教師精講的方式。盡管這些年來，許多教育學(xué)者對(duì)這種傳統(tǒng)型的教學(xué)方法提出了質(zhì)疑，但是，就一些原理、概念、學(xué)證明等內(nèi)容而言，采用此法是較適宜的。當(dāng)然，要避免“填鴨式”、“滿堂灌”的現(xiàn)象，采取一些配套教學(xué)手段是必不可少的。
首先，注重課前提問環(huán)節(jié)。課堂提問，使學(xué)生的思想注意力迅速集中起來，“逼”他們快速回憶起前一節(jié)課相關(guān)內(nèi)容，以有利于本次教學(xué)。其次，在教學(xué)過程中注意啟發(fā)學(xué)生，引導(dǎo)他們的思路。比如，在講授凱恩斯的貨幣傳導(dǎo)機(jī)制:MsRIGNP的時(shí)候，就要啟發(fā)學(xué)生，如果貨幣供應(yīng)量Ms上升，利率是上升還是下降?為什么?利率下降，投資上升嗎?投資增加，GNP如何變化?通過這種集體提問方式，使學(xué)生自己推導(dǎo)出作用原理。實(shí)踐證明，通過這樣的方式，同學(xué)們能夠較快理解凱恩斯貨幣傳導(dǎo)機(jī)制，效果較教師單一傳授要好得多。最后，還應(yīng)注意理論聯(lián)系實(shí)際。經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科不同于其他學(xué)科，它與現(xiàn)實(shí)生活聯(lián)系緊密。通過學(xué)習(xí)《貨幣銀行學(xué)》，要求學(xué)生能夠運(yùn)用有關(guān)原理解釋現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，同時(shí)，通過分析經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，加深對(duì)理論的理解。所以，講課過程中要特別注意運(yùn)用實(shí)例。例如，在講完中央銀行的三大傳統(tǒng)政策工具后，結(jié)合我國目前通貨緊縮、總需求不足的宏觀經(jīng)濟(jì)情況，向?qū)W生講授了中國人民銀行通過降低法定準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)率、在公開市場上收購債券來刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;再比如，在講授商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)時(shí)，結(jié)合了中國商業(yè)銀行現(xiàn)在新開展的各種消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。通過這種理論聯(lián)系實(shí)際的方法，一方面，避免了單純講授理論時(shí)的枯燥無味，能充分調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性;另一方面，激發(fā)學(xué)生關(guān)注社會(huì)經(jīng)濟(jì)的興趣，使他們真正理解貨幣銀行學(xué)中的有關(guān)理論，活學(xué)活用，而不僅僅是為了應(yīng)付考試的死記硬背。
(二)學(xué)生已有所掌握的內(nèi)容，采用教師、學(xué)生換位法
這種方法也就是以學(xué)生講授為主。具體操作如下:(1)教師于下課前將講授內(nèi)容列出，引導(dǎo)學(xué)生準(zhǔn)備。(2)給予充分準(zhǔn)備時(shí)間，學(xué)生上臺(tái)講課。(3)講完后，其他同學(xué)提問。(4)教師總結(jié)，點(diǎn)評(píng)。并對(duì)其中的難點(diǎn)重點(diǎn)給予正確解釋。
教學(xué)實(shí)踐中，我在講述完凱恩斯和弗里德曼的貨幣需求理論后，布置了一道題目:凱恩斯理論和弗里德曼理論的區(qū)別與聯(lián)系。規(guī)定下次上課時(shí)由學(xué)生主講。一開始，沒有人愿意上臺(tái)，經(jīng)過一番鼓勵(lì)，一個(gè)平時(shí)成績較優(yōu)秀的同學(xué)主動(dòng)走上講臺(tái)，有了這個(gè)開頭，隨后的氣氛開始活躍起來，同學(xué)們也更加積極了，主講之后的課堂提問也非常精彩。顯而易見，這一方法的效果是明顯的，它鍛煉了學(xué)生的語言表達(dá)能力，同時(shí)，通過“認(rèn)真?zhèn)湔n”，有助于學(xué)生加深對(duì)知識(shí)的理解。當(dāng)然，換位法的使用也要注意一些問題，比如，應(yīng)選擇學(xué)生有一定掌握基礎(chǔ)的內(nèi)容，或在以前相關(guān)課程中有所涉及，或已有過必要的講授;另外，教師最后的總結(jié)必不可少，避免主講學(xué)生中一些不正確的內(nèi)容誤導(dǎo)其他同學(xué)。
(三)學(xué)生較易理解掌握的內(nèi)容，采用討論法
討論法一般是由教師提出論題，學(xué)生圍繞論題進(jìn)行討論，通過討論，加深學(xué)生分析問題的能力，相互啟發(fā)并達(dá)成共識(shí)。討論時(shí)，將學(xué)生分成若干小組，以7-8人為宜，教師在課堂內(nèi)巡視，做輔導(dǎo)答疑，最后，教師要及時(shí)總結(jié)評(píng)價(jià)，并對(duì)問題進(jìn)行概括小結(jié)。例如，在講授“利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響”一節(jié)時(shí)，我提前布置了討論題:降息對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。要求學(xué)生課后找資料，下節(jié)課分組討論。討論時(shí)，各組成員就自己搜集的材料，分別展開討論，我在巡視過程中，提示學(xué)生運(yùn)用實(shí)證分析法，重點(diǎn)分析降息對(duì)我國就業(yè)、產(chǎn)出、儲(chǔ)蓄的影響。在隨后的各組發(fā)言中，小組代表運(yùn)用相關(guān)理論，結(jié)合真實(shí)數(shù)據(jù)，得出了降息對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)目前影響尚不明顯的結(jié)論。通過討論，加強(qiáng)了書本知識(shí)和實(shí)際的聯(lián)系，也使學(xué)生敢于大膽提出自己的建議與看法，真正做到了教學(xué)相長。
(四)與熱點(diǎn)問題相關(guān)的內(nèi)容，采用學(xué)生提問法
由于教材受到編寫、出版等時(shí)滯的影響，往往很難將最新的東西容納進(jìn)去，而我國的金融改革措施又不斷推出，這就要求教師要不斷豐富自己的專業(yè)知識(shí)，不能僅僅滿足于課本內(nèi)容，應(yīng)將最新的金融發(fā)展?fàn)顩r介紹給同學(xué)們，使學(xué)生獲得最新的信息。例如，在講完“金融市場”一章后，由于受多方因素所限，目前暫不能組織學(xué)生去銀行、證券公司實(shí)地參觀，為了有助于學(xué)生對(duì)該章內(nèi)容的理解，我將《中國證券報(bào)》上的“貨幣市場”、“股票市場”、“資本市場”專版分別復(fù)印下來，人手一份，指導(dǎo)學(xué)生如何讀懂金融類報(bào)刊，學(xué)會(huì)看股指、拆息以及金融專家寫的評(píng)論文章。在閱讀過程中，學(xué)生可自由提問，例如股指的計(jì)算，銀行拆息的行情解讀等。通過接觸一些實(shí)踐性強(qiáng)的熱點(diǎn)問題，使學(xué)生獲得身臨其境的感覺，有助于分析問題能力的提高。教學(xué)實(shí)踐證明，學(xué)生對(duì)此法很歡迎，教學(xué)效果明顯提高。
三、合理設(shè)計(jì)作業(yè)，提高學(xué)生科研能力
要提高教學(xué)質(zhì)量，自然應(yīng)抓好每一個(gè)環(huán)節(jié)，而高質(zhì)量的完成作業(yè)是學(xué)生學(xué)好一門課的關(guān)鍵，故科學(xué)的布置作業(yè)，對(duì)于提高教學(xué)質(zhì)量也是很重要的。而《貨幣銀行學(xué)》這樣的經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，不同于理工類的專業(yè)課，需要大量的計(jì)算練習(xí)方能掌握。所以，布置作業(yè)時(shí)，除了設(shè)計(jì)一些討論題目和學(xué)生主講課題之外，最重要的就是布置一些論文題目，以提高學(xué)生的科研能力，也為他們四年級(jí)做畢業(yè)設(shè)計(jì)打基礎(chǔ)。我一般是一個(gè)月布置一個(gè)題目，并將論文成績作為平時(shí)成績計(jì)入期末總評(píng)。為了交作業(yè)，學(xué)生不得不查閱課外資料，這有助于擴(kuò)大他們的知識(shí)面，而通過寫論文，也提高了他們的科研能力，為畢業(yè)設(shè)計(jì)乃至今后的工作打下良好的基礎(chǔ)。
以上就是筆者在提高《貨幣銀行學(xué)》教學(xué)質(zhì)量方面所做的一些探索，提高教學(xué)質(zhì)量，需要教師畢生的追求和探索。筆者相信，只要肯下工夫，虛心求教，定能取得良好效果。
論文關(guān)鍵詞：貨幣銀行學(xué);教學(xué)方法;教學(xué)質(zhì)量
論文摘要：隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立和金融體制改革的不斷深化，經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)的學(xué)生必須要通過學(xué)習(xí)《貨幣銀行學(xué)》課程.掌握必要的金融知識(shí)。文章總結(jié)了作者在《貨幣銀行學(xué)》教學(xué)工作方面的經(jīng)驗(yàn)和體會(huì).通過分析教材選擇的原則、教學(xué)方法的靈活運(yùn)用，為提高教學(xué)質(zhì)量作了一些有益的探討。
隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立，金融業(yè)在我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的地位也日益重要。作為經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)的學(xué)生，有必要掌握基礎(chǔ)性的金融理論知識(shí)，而《貨幣銀行學(xué)》作為經(jīng)濟(jì)類專業(yè)本科生的一門專業(yè)基礎(chǔ)課，就是向?qū)W生講授有關(guān)貨幣、信用、銀行理論方面的知識(shí)，通過學(xué)習(xí)，為后續(xù)各專業(yè)課的掌握打下良好的基礎(chǔ)。此課程具有專業(yè)性較強(qiáng)、涉及知識(shí)面廣、與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活密切聯(lián)系等特點(diǎn)，這就要求教師在講授時(shí)，注重各個(gè)教學(xué)環(huán)節(jié)，從而提高教學(xué)質(zhì)量。作為一名年輕教師，怎樣才能在教學(xué)過程中盡快獲得良好教學(xué)效果，確實(shí)不易。通過這五年的摸索與實(shí)踐，得到一些經(jīng)驗(yàn)和體會(huì)，誠與同齡人共勉。
一、根據(jù)教學(xué)要求，合理選用教材教材是教師組織教學(xué)的主要依據(jù)，教材的選擇一定要合適，因此，在選擇教材時(shí)應(yīng)考慮以下幾方面問題：
(一)、教材內(nèi)容的先進(jìn)性。教材內(nèi)容應(yīng)當(dāng)反映本學(xué)科領(lǐng)域最新的發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)類教材更是如此。隨著西方金融理論研究的不斷深人和我國金融體制改革的不斷深化，《貨幣銀行學(xué)》教材應(yīng)盡可能選擇最新出版的教材，將新的、先進(jìn)的金融知識(shí)傳授給學(xué)生。
(二)、教材內(nèi)容體系的合理性。由于我國過去實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，因此，在有關(guān)經(jīng)濟(jì)理論的教材編寫方面，一般是將資本主義部分與社會(huì)主義部分分開編著。例如，《貨幣銀行學(xué)》只講述資本主義國家的金融理論，而《社會(huì)主義金融理論》則介紹我國情況。隨著中國市場經(jīng)濟(jì)體制逐步確立，以及銀行業(yè)逐漸與國際接軌，將我國與西方發(fā)達(dá)國家的金融理論截然分開的教材體系顯然已不適應(yīng)當(dāng)前教學(xué)需要。所以，在教材內(nèi)容的編排上，二者結(jié)合程度的如何，也是選擇教材的標(biāo)準(zhǔn)之一。
(三)、教材內(nèi)容的難易性。教材內(nèi)容一定要深淺結(jié)合，如果內(nèi)容過易，沒有一定的難度，學(xué)生就會(huì)覺得空洞乏味，調(diào)動(dòng)不起他們的興趣;而如果過難，學(xué)生學(xué)起來吃力，同樣沒有效果。因此，在教學(xué)內(nèi)容的選擇上，要有意選擇既有啟發(fā)性，又有一定難度的內(nèi)容，以激發(fā)學(xué)生的求知欲望促使他們主動(dòng)、自覺的學(xué)習(xí)。目前，《貨幣銀行學(xué)》的教材很多，各名牌大學(xué)都出版了自編教材，教師選擇教材的自由度增大，有很大靈活性。根據(jù)兩年的摸索與實(shí)踐，目前采用的教材是中國金融出版社出版的，由夏德仁編著的《貨幣銀行學(xué)》，該書內(nèi)容較新穎，重點(diǎn)突出，并在介紹各種貨幣銀行學(xué)原理、金融理論的同時(shí)，還講述了近幾年來中國金融業(yè)的一些改革情況，從教材使用效果看，還是比較理想的。
二、區(qū)分不同教學(xué)內(nèi)容，采取靈活多變的教學(xué)方法
《貨幣銀行學(xué)》課程內(nèi)容龐雜，主要包括:貨幣理論，信用、利息理論，銀行體系，商業(yè)銀行經(jīng)營，中央銀行制度，通貨膨脹理論，外匯理論，國際收支理論等，所需知識(shí)涉及西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、政治經(jīng)濟(jì)學(xué)等。由于內(nèi)容豐富而課時(shí)又有所壓縮，單一采用傳統(tǒng)的課堂講授法，必然會(huì)造成學(xué)生被動(dòng)地接受知識(shí)，且知識(shí)點(diǎn)量大時(shí)，學(xué)生往往很難記住的現(xiàn)象。鑒于此，應(yīng)針對(duì)不同的教學(xué)內(nèi)容，采取不同的教學(xué)方法，努力提高教學(xué)質(zhì)量。
(一)、重點(diǎn)、難點(diǎn)內(nèi)容，以教師精講為主。對(duì)于貨幣銀行學(xué)中的重、難點(diǎn)問題，宜采用教師精講的方式。盡管這些年來，許多教育學(xué)者對(duì)這種傳統(tǒng)型的教學(xué)方法提出了質(zhì)疑，但是，就一些原理、概念、學(xué)證明等內(nèi)容而言，采用此法是較適宜的。當(dāng)然，要避免“填鴨式”、“滿堂灌”的現(xiàn)象，采取一些配套教學(xué)手段是必不可少的。
首先，注重課前提問環(huán)節(jié)。課堂提問，使學(xué)生的思想注意力迅速集中起來，“逼”他們快速回憶起前一節(jié)課相關(guān)內(nèi)容，以有利于本次教學(xué)。
其次，在教學(xué)過程中注意啟發(fā)學(xué)生，引導(dǎo)他們的思路。比如，在講授凱恩斯的貨幣傳導(dǎo)機(jī)制:MsRIGNP的時(shí)候，就要啟發(fā)學(xué)生，如果貨幣供應(yīng)量Ms上升，利率是上升還是下降?為什么?利率下降，投資上升嗎?投資增加，GNP如何變化?通過這種集體提問方式，使學(xué)生自己推導(dǎo)出作用原理。實(shí)踐證明，通過這樣的方式，同學(xué)們能夠較快理解凱恩斯貨幣傳導(dǎo)機(jī)制，效果較教師單一傳授要好得多。
最后，還應(yīng)注意理論聯(lián)系實(shí)際。經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科不同于其他學(xué)科，它與現(xiàn)實(shí)生活聯(lián)系緊密。通過學(xué)習(xí)《貨幣銀行學(xué)》，要求學(xué)生能夠運(yùn)用有關(guān)原理解釋現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，同時(shí)，通過分析經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，加深對(duì)理論的理解。
所以，講課過程中要特別注意運(yùn)用實(shí)例。例如，在講完中央銀行的三大傳統(tǒng)政策工具后，結(jié)合我國目前通貨緊縮、總需求不足的宏觀經(jīng)濟(jì)情況，向?qū)W生講授了中國人民銀行通過降低法定準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)率、在公開市場上收購債券來刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;再比如，在講授商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)時(shí)，結(jié)合了中國商業(yè)銀行現(xiàn)在新開展的各種消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。通過這種理論聯(lián)系實(shí)際的方法，一方面，避免了單純講授理論時(shí)的枯燥無味，能充分調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性;另一方面，激發(fā)學(xué)生關(guān)注社會(huì)經(jīng)濟(jì)的興趣，使他們真正理解貨幣銀行學(xué)中的有關(guān)理論，活學(xué)活用，而不僅僅是為了應(yīng)付考試的死記硬背。
(二)、學(xué)生已有所掌握的內(nèi)容，采用教師、學(xué)生換位法。這種方法也就是以學(xué)生講授為主。具體操作如下:(1)教師于下課前將講授內(nèi)容列出，引導(dǎo)學(xué)生準(zhǔn)備。(2)給予充分準(zhǔn)備時(shí)間，學(xué)生上臺(tái)講課。(3)講完后，其他同學(xué)提問。(4)教師總結(jié)，點(diǎn)評(píng)。并對(duì)其中的難點(diǎn)重點(diǎn)給予正確解釋。
教學(xué)實(shí)踐中，我在講述完凱恩斯和弗里德曼的貨幣需求理論后，布置了一道題目:凱恩斯理論和弗里德曼理論的區(qū)別與聯(lián)系。規(guī)定下次上課時(shí)由學(xué)生主講。一開始，沒有人愿意上臺(tái)，經(jīng)過一番鼓勵(lì)，一個(gè)平時(shí)成績較優(yōu)秀的同學(xué)主動(dòng)走上講臺(tái)，有了這個(gè)開頭，隨后的氣氛開始活躍起來，同學(xué)們也更加積極了，主講之后的課堂提問也非常精彩。顯而易見，這一方法的效果是明顯的，它鍛煉了學(xué)生的語言表達(dá)能力，同時(shí)，通過“認(rèn)真?zhèn)湔n”，有助于學(xué)生加深對(duì)知識(shí)的理解。當(dāng)然，換位法的使用也要注意一些問題，比如，應(yīng)選擇學(xué)生有一定掌握基礎(chǔ)的內(nèi)容，或在以前相關(guān)課程中有所涉及，或已有過必要的講授;另外，教師最后的總結(jié)必不可少，避免主講學(xué)生中一些不正確的內(nèi)容誤導(dǎo)其他同學(xué)。
(三)、學(xué)生較易理解掌握的內(nèi)容，采用討論法。討論法一般是由教師提出論題，學(xué)生圍繞論題進(jìn)行討論，通過討論，加深學(xué)生分析問題的能力，相互啟發(fā)并達(dá)成共識(shí)。討論時(shí)，將學(xué)生分成若干小組，以7-8人為宜，教師在課堂內(nèi)巡視，做輔導(dǎo)答疑，最后，教師要及時(shí)總結(jié)評(píng)價(jià)，并對(duì)問題進(jìn)行概括小結(jié)。例如，在講授“利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響”一節(jié)時(shí)，我提前布置了討論題:降息對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。要求學(xué)生課后找資料，下節(jié)課分組討論。討論時(shí)，各組成員就自己搜集的材料，分別展開討論，我在巡視過程中，提示學(xué)生運(yùn)用實(shí)證分析法，重點(diǎn)分析降息對(duì)我國就業(yè)、產(chǎn)出、儲(chǔ)蓄的影響。在隨后的各組發(fā)言中，小組代表運(yùn)用相關(guān)理論，結(jié)合真實(shí)數(shù)據(jù)，得出了降息對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)目前影響尚不明顯的結(jié)論。通過討論，加強(qiáng)了書本知識(shí)和實(shí)際的聯(lián)系，也使學(xué)生敢于大膽提出自己的建議與看法，真正做到了教學(xué)相長。
(四)、與熱點(diǎn)問題相關(guān)的內(nèi)容，采用學(xué)生提問法。由于教材受到編寫、出版等時(shí)滯的影響，往往很難將最新的東西容納進(jìn)去，而我國的金融改革措施又不斷推出，這就要求教師要不斷豐富自己的專業(yè)知識(shí)，不能僅僅滿足于課本內(nèi)容，應(yīng)將最新的金融發(fā)展?fàn)顩r介紹給同學(xué)們，使學(xué)生獲得最新的信息。例如，在講完“金融市場”一章后，由于受多方因素所限，目前暫不能組織學(xué)生去銀行、證券公司實(shí)地參觀，為了有助于學(xué)生對(duì)該章內(nèi)容的理解，我將《中國證券報(bào)》上的“貨幣市場”、“股票市場”、“資本市場”專版分別復(fù)印下來，人手一份，指導(dǎo)學(xué)生如何讀懂金融類報(bào)刊，學(xué)會(huì)看股指、拆息以及金融專家寫的評(píng)論文章。在閱讀過程中，學(xué)生可自由提問，例如股指的計(jì)算，銀行拆息的行情解讀等。通過接觸一些實(shí)踐性強(qiáng)的熱點(diǎn)問題，使學(xué)生獲得身臨其境的感覺，有助于分析問題能力的提高。教學(xué)實(shí)踐證明，學(xué)生對(duì)此法很歡迎，教學(xué)效果明顯提高。
三、合理設(shè)計(jì)作業(yè)，提高學(xué)生科研能力
要提高教學(xué)質(zhì)量，自然應(yīng)抓好每一個(gè)環(huán)節(jié)，而高質(zhì)量的完成作業(yè)是學(xué)生學(xué)好一門課的關(guān)鍵，故科學(xué)的布置作業(yè)，對(duì)于提高教學(xué)質(zhì)量也是很重要的。而《貨幣銀行學(xué)》這樣的經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，不同于理工類的專業(yè)課，需要大量的計(jì)算練習(xí)方能掌握。所以，布置作業(yè)時(shí)，除了設(shè)計(jì)一些討論題目和學(xué)生主講課題之外，最重要的就是布置一些論文題目，以提高學(xué)生的科研能力，也為他們四年級(jí)做畢業(yè)設(shè)計(jì)打基礎(chǔ)。我一般是一個(gè)月布置一個(gè)題目，并將論文成績作為平時(shí)成績計(jì)入期末總評(píng)。為了交作業(yè)，學(xué)生不得不查閱課外資料，這有助于擴(kuò)大他們的知識(shí)面，而通過寫論文，也提高了他們的科研能力，為畢業(yè)設(shè)計(jì)乃至今后的工作打下良好的基礎(chǔ)。
以上就是筆者在提高《貨幣銀行學(xué)》教學(xué)質(zhì)量方面所做的一些探索，提高教學(xué)質(zhì)量，需要教師畢生的追求和探索。筆者相信，只要肯下工夫，虛心求教，定能取得良好效果。
一、文獻(xiàn)綜述
1.西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于貨幣政策有效性的爭論
在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要流派中，凱恩斯學(xué)派和貨幣學(xué)派認(rèn)同貨幣政策的作用，而理性預(yù)期學(xué)派則提出不同意見。
(1)凱恩斯學(xué)派。凱恩斯認(rèn)為，“有效儲(chǔ)蓄之?dāng)?shù)量乃定于投資數(shù)量，而在充分就業(yè)限度以內(nèi)，鼓勵(lì)投資者乃是低利率。故我們最好參照資本之邊際效率表，把利率減低到一點(diǎn)，可以達(dá)到充分就業(yè)”。可見，凱恩斯雖然偏愛財(cái)政政策，但也不否定貨幣政策的作用。
之后，凱恩斯主義者漢森、薩繆爾森、索羅和托賓等人也肯定了貨幣政策的作用。隨著他們對(duì)貨幣政策作用的認(rèn)識(shí)的加深，他們提出了“逆經(jīng)濟(jì)周期調(diào)節(jié)”的“相機(jī)抉擇”的貨幣政策主張。
(2)貨幣學(xué)派。貨幣學(xué)派的代表人物弗里德曼認(rèn)為，“貨幣政策能夠防止貨幣本身成為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的一個(gè)主要根源”，“貨幣政策能夠發(fā)揮的第二個(gè)作用，是為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境——繼續(xù)用米爾的比喻，就是使貨幣政策這架機(jī)器潤滑運(yùn)行”，“貨幣政策有助于抵消經(jīng)濟(jì)體系中來自其他方面的主要波動(dòng)”。由此可知，弗里德曼充分肯定貨幣政策對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。
(3)理性預(yù)期學(xué)派。理性預(yù)期學(xué)派的主要代表人物之一盧卡斯曾提出過著名的“政策無效性命題”。他指出：“當(dāng)擴(kuò)張性貨幣政策反復(fù)推行時(shí)，它不再能實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)。推動(dòng)力消失了，對(duì)生產(chǎn)沒有刺激作用，期望生產(chǎn)能擴(kuò)大，但結(jié)果卻是通貨膨脹，而不是別的。”顯然，盧卡斯完全否定了貨幣政策的作用。
2.中國經(jīng)濟(jì)學(xué)界關(guān)于貨幣政策有效性的觀點(diǎn)
對(duì)于貨幣政策能否發(fā)揮調(diào)控作用，中國經(jīng)濟(jì)學(xué)界主要有三種觀點(diǎn)：
第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣政策的作用過分突出甚至否定貨幣政策的有效作用。中國人民大學(xué)黃達(dá)教授認(rèn)為，“給人的印象，貨幣政策得心應(yīng)手，是極有利的工具。但實(shí)踐證明，過分高估其效能，不是實(shí)現(xiàn)不了設(shè)想的目標(biāo)，就是在強(qiáng)力貫徹實(shí)施中帶來很大的副作用”。
第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣政策的作用具有非對(duì)稱性即通貨膨脹得力而治理通貨緊縮乏力。對(duì)外貿(mào)易大學(xué)的吳軍教授認(rèn)為，“進(jìn)入20世紀(jì)90年代以后我國的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控實(shí)踐，可以證明再經(jīng)濟(jì)衰退階段的恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長方面，財(cái)政政策的強(qiáng)效應(yīng)和貨幣政策的弱效應(yīng)”。
第三種觀點(diǎn)對(duì)貨幣政策的有效性持肯定態(tài)度。南京大學(xué)的范從來教授認(rèn)為，“我國并沒有陷入流動(dòng)性陷阱，投資和消費(fèi)的利率彈性是存在的，貨幣政策發(fā)揮作用的條件是具備的”。
二、評(píng)價(jià)我國貨幣政策有效性的標(biāo)準(zhǔn)
弗里德曼說，“我相信，某一貨幣總量是目前可得的、最好的、貨幣政策的直接指示器或評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。而且我相信：與選擇價(jià)格水平的做法相比，具體選擇哪一種貨幣總量所帶來的妨害則小得多。”可見，弗里德曼認(rèn)為評(píng)價(jià)貨幣政策有效性的標(biāo)準(zhǔn)是貨幣供應(yīng)量。
在國內(nèi)，李春琦等學(xué)者在研究貨幣政策有效性時(shí)，多數(shù)也采用貨幣供應(yīng)量M2作為評(píng)價(jià)指標(biāo)。而崔建軍(2006)認(rèn)為，貨幣政策的有效性體現(xiàn)在貨幣政策目標(biāo)及其實(shí)現(xiàn)程度。但其是在封閉的環(huán)境下，用物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長來評(píng)價(jià)。
考慮到，在我國貨幣供應(yīng)量是否應(yīng)作為中介目標(biāo)尚存爭議，而且經(jīng)過線性回歸的檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量與CPI的擬合程度不高。中國經(jīng)濟(jì)已逐步與國際接軌，中國的市場已不再封閉。所以本文以中央銀行制定的貨幣政策目標(biāo)作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，即“維持幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。通過分析貨幣政策在近期調(diào)控中發(fā)揮的作用，評(píng)價(jià)貨幣政策的效果。
幣值穩(wěn)定，包括對(duì)內(nèi)幣值穩(wěn)定和對(duì)外幣值穩(wěn)定。本文通過06年和07年的CPI指數(shù)和人民幣匯率走勢，進(jìn)行考察。而對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長的影響，則通過GDP增長率來評(píng)價(jià)。
三、我國貨幣政策有效性評(píng)價(jià)
經(jīng)過數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在這兩年中央銀行已多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金、年存貸款利率。存款準(zhǔn)備金以達(dá)14%，創(chuàng)歷史新高，凍結(jié)了商業(yè)銀行大部分資金。年貸款利率也調(diào)至7.47%，比06年年初上升了1.89%，明顯是要控制商業(yè)銀行的信貸規(guī)模。雖然中央銀行頻繁地實(shí)行貨幣政策，但物價(jià)仍呈上升趨勢，超過警戒線3%，這似乎與貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)背道而馳。
而人民幣兌美元匯率一路上升，人民幣持續(xù)升值，貿(mào)易順差也持續(xù)增長，外匯儲(chǔ)備屢創(chuàng)新高。我國實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制度，匯率要控制在一定范圍，但現(xiàn)在匯率已上升了一定幅度，中央銀行似乎無法控制。
再看GDP增長率，07年第一季度GDP增長率為11.1%，第二季度為11.9%，第三季度為11.5%，第四季度為11.2%，仍成雙位數(shù)增長，并沒有放慢的跡象。緊縮的貨幣政策并沒有影響到經(jīng)濟(jì)的增長。
如果貨幣政策的緊縮效應(yīng)顯著，應(yīng)該能平抑通貨膨脹，且不影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。雖然貨幣政策在這輪調(diào)節(jié)過熱經(jīng)濟(jì)的過程中，沒有影響到經(jīng)濟(jì)的增長。但沒有成功地維持幣值穩(wěn)定，人民幣仍然對(duì)外升值，對(duì)內(nèi)貶值，并且日趨嚴(yán)重，所以貨幣政策的效果不顯著。
四、影響我國貨幣政策有效性的原因
影響貨幣政策的因素有很多，尤其在復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，既有貨幣政策本身存在的缺陷，也有經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約。主要表現(xiàn)為：
1.貨幣政策本身的缺點(diǎn)
貨幣政策存在時(shí)滯性。貨幣政策由制定、執(zhí)行到產(chǎn)生效果，需要一個(gè)較長的過程。在市場較完善的發(fā)達(dá)國家，貨幣政策發(fā)揮效用需為六個(gè)月到一年。在中國，國有商業(yè)銀行信貸集中，貨幣政策傳導(dǎo)渠道阻塞，由貨幣政策所推動(dòng)的貨幣供給很難達(dá)到縣域地區(qū)。貨幣市場體系尚存缺陷，市場利率尚沒形成，這也影響到貨幣政策發(fā)揮效用。此外，中央銀行隸屬于國務(wù)院，只有制定和執(zhí)行貨幣政策的權(quán)力，沒有決策權(quán)。所以，貨幣政策的時(shí)滯要比發(fā)達(dá)國家要長。
貨幣政策的傳導(dǎo)主要通過商業(yè)銀行，而商業(yè)銀行一般很少給中小企業(yè)貸款。所以，貨幣政策的作用影響不到中小企業(yè)，中小企業(yè)能夠按往常一樣進(jìn)行貸款投資。在我國，中小企業(yè)占據(jù)市場的大部分。調(diào)控不了中小企業(yè)，貨幣政策的效果也減弱。
從貨幣供給性質(zhì)來看，目前我國處于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)，同時(shí)，我國奉行二級(jí)銀行體制，中央銀行、商業(yè)銀行體系、企業(yè)、居民個(gè)人都參與貨幣創(chuàng)造過程。因此，我國的貨幣供給同時(shí)具有外生性和內(nèi)生性，而不是純粹的外生性，中央銀行控制的貨幣供應(yīng)量有限，貨幣政策的效果有所減弱。
2.國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約
本次的通貨膨脹屬成本推動(dòng)型通貨膨脹，所以貨幣政策的效果不顯著。這次的物價(jià)上漲是由食品價(jià)格上漲引起的，而食品價(jià)格的上漲又引起其他物品的價(jià)格上漲。全面的物價(jià)上漲，自然引起工資上漲，市場上貨幣供給增多，從而使通脹加劇。即便中央銀行能控制貨幣的供給，但不管貨幣政策如何緊縮，人們都不可能將購買食品的錢存入銀行。在這種情況下，緊縮的貨幣政策難以發(fā)揮應(yīng)有的作用。
由于我國實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制度，匯率被控制在一定范圍內(nèi)。而人民幣持續(xù)升值，外界對(duì)人民幣產(chǎn)生升值的預(yù)期，也看好中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，所以國內(nèi)外的投資者都拋出美元，買入人民幣。中央銀行為維持匯率穩(wěn)定，被迫拋出更多的本幣，使貨幣供應(yīng)量上升，流動(dòng)性加大，通貨膨脹加劇，貨幣政策產(chǎn)生了反效果。
我國的金融體系不完善，利率的種類很多，有基準(zhǔn)利率、同業(yè)拆借率、存貸款利率、銀行間債券利率等，沒有統(tǒng)一的市場利率，這在一定程度上影響利率政策的實(shí)行。
3.中央銀行實(shí)行貨幣政策的情況
根據(jù)理性預(yù)期學(xué)派的觀點(diǎn)，貨幣政策要超出人們的預(yù)期，才能發(fā)揮作用。但現(xiàn)在人們對(duì)貨幣政策已有預(yù)期，中央銀行所制定的貨幣政策沒有考慮到預(yù)期因素，所以貨幣政策沒有達(dá)到所需要的效果。此時(shí)，貨幣政策在更大程度上只是一種警告，真正的調(diào)控作用較弱。
中央銀行決定執(zhí)行貨幣時(shí)，已經(jīng)延誤了時(shí)機(jī)。市場已存在大量貨幣，緊縮的貨幣政策很難控制住這種趨勢。而且，每次上調(diào)存款準(zhǔn)備金或年存貸款利率都是小幅度的調(diào)整，到后期才增大幅度，所以貨幣政策暫時(shí)效果微弱。
五、提高我國貨幣政策有效性的建議
針對(duì)影響貨幣政策的種種原因，本文將從三方面提出改善貨幣政策有效性的建議：
1.盡量減弱貨幣政策的時(shí)滯性
首先，縮短貨幣政策產(chǎn)生效果的時(shí)間。貨幣政策的時(shí)滯性不能完全消除，但以我國目前的情況，時(shí)滯性可以減弱。這就要求中央銀行提高對(duì)經(jīng)濟(jì)情況的預(yù)見，制定出有預(yù)見性的貨幣政策。而且中央銀行的調(diào)控要適時(shí)，避免貨幣政策在經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生轉(zhuǎn)變時(shí)才起作用。而且，中央銀行要有一定的獨(dú)立性。雖然和建國初期相比，中央銀行的獨(dú)立性有了很大的提高，但還是較弱。我國的中央銀行隸屬于國務(wù)院，沒有決策權(quán)，執(zhí)行貨幣政策要遵照國務(wù)院的決定。這在一定程度上延誤了實(shí)行貨幣政策的時(shí)機(jī)。此外，還需商業(yè)銀行的配合。商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)要深入縣級(jí)金融機(jī)構(gòu)，并放寬對(duì)中小企業(yè)的貸款限制，使貨幣政策得到更有效的傳導(dǎo)。
2.改善貨幣政策實(shí)施的環(huán)境
繼續(xù)推進(jìn)我國的利率市場化改革，促使市場利率形成。這有利于我國貨幣市場的發(fā)展，而貨幣市場的完善則使貨幣政策的傳導(dǎo)更有效。因?yàn)橹醒脬y行的公開市場業(yè)務(wù)，主要通過銀行間債券市場發(fā)行票據(jù)，若利率能夠市場化，則利率所反映的市場情況更加真實(shí)，有助于中央銀行運(yùn)用貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控，制定的貨幣政策也更有效。
如果財(cái)政政策不和貨幣政策相配合，這也會(huì)使貨幣政策的效果被抵消掉。考慮到現(xiàn)在通貨膨脹產(chǎn)生的原因，財(cái)政政策似乎比貨幣政策更有效。通過政府補(bǔ)貼、減免稅收、政府限價(jià)等措施可降低食品生產(chǎn)的成本，控制價(jià)格，在一定程度上緩解物價(jià)上漲的幅度。通過制定對(duì)出口的管制，取消部分出口產(chǎn)品的優(yōu)惠政策，可控制住貿(mào)易的持續(xù)順差。財(cái)政政策是一種直接調(diào)控的政策。所以貨幣政策應(yīng)與財(cái)政政策配合使用，會(huì)事半功倍。
匯率政策是貨幣政策體系的重要部分。現(xiàn)在人民幣被低估，對(duì)外貿(mào)易持續(xù)順差，造成較多貿(mào)易摩擦，人民幣面臨較大的升值壓力。而國內(nèi)通貨膨脹的問題日趨嚴(yán)重，政府可考慮放寬對(duì)人民幣匯率的控制，以緩解通貨膨脹問題。人民幣升值，出口減少，進(jìn)口增加，擴(kuò)大國內(nèi)供給，而且也減少了貨幣供應(yīng)量，對(duì)解決通貨膨脹問題有較大幫助。隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國力增強(qiáng)，金融市場的逐步開放，美元走弱，升值是人民幣必然的趨勢。或許要人民幣一次升值較多會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定造成沖擊，但政府可根據(jù)中國具體國情，讓人民幣逐步升值，達(dá)到人民幣真實(shí)的價(jià)值。
3.提高中央銀行執(zhí)行貨幣政策的能力
加強(qiáng)金融創(chuàng)新。目前，一般的貨幣政策工具主要有存貸款利率、存款準(zhǔn)備金、公開市場操作，但這些工具都有各自的缺陷。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢越來越復(fù)雜，中央銀行很應(yīng)該創(chuàng)造出適合當(dāng)前情況的新貨幣政策工具，加大對(duì)沖的力度。
中央銀行實(shí)行貨幣政策要考慮到預(yù)期因素，每次的貨幣政策能超出人們的預(yù)期之外，將使調(diào)控更有效果，也表明中央銀行調(diào)控的決心，加大了警告作用。
加大貨幣政策的強(qiáng)度。中央銀行每次上調(diào)存款準(zhǔn)備金或利率都是小幅上調(diào)，效果不大，反而使通貨膨脹的情況越來越嚴(yán)重，增加調(diào)控的難度。所以，中央銀行可以減少調(diào)控的次數(shù)，但加大調(diào)控的強(qiáng)度。有人認(rèn)為這種做法會(huì)造成經(jīng)濟(jì)的“硬著陸”。但以現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況，市場能承受得了較強(qiáng)的緊縮政策。相反，現(xiàn)在頻繁地使用貨幣政策，效果不大，對(duì)市場的警告作用也不大。當(dāng)貨幣政策產(chǎn)生累積效應(yīng)時(shí)，也同樣會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的“硬著陸”。
中央銀行也可以嘗試使用窗口指導(dǎo)等貨幣政策措施，加大對(duì)商業(yè)銀行貸款規(guī)模的控制，同時(shí)督促商業(yè)銀行承擔(dān)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的義務(wù)。
六、結(jié)語
綜上所述，2006到2007年以來，我國的貨幣政策因其自身缺點(diǎn)和環(huán)境影響等原因，所以效果不太顯著。貨幣政策有效性偏弱，對(duì)宏觀調(diào)控十分不利。以現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢來看，中央銀行必須實(shí)行宏觀調(diào)控以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，提高貨幣政策的有效性迫在眉睫。所以，中央銀行要根據(jù)現(xiàn)時(shí)中國經(jīng)濟(jì)的情況，分析影響貨幣政策有效性的原因，加深對(duì)貨幣政策的認(rèn)識(shí)和研究，克服貨幣政策的缺點(diǎn)，改善金融環(huán)境，提高貨幣政策的有效性，以便更好地實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。只有這樣，中央銀行才能充分發(fā)揮調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用，有效地控制本次的經(jīng)濟(jì)過熱，維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。
摘要:目前,高校學(xué)生“數(shù)字化”學(xué)習(xí)態(tài)勢業(yè)已呈現(xiàn),但高校現(xiàn)有的硬件建設(shè)和管理模式還存在一些不利于“數(shù)字化”學(xué)習(xí)的開展因素。根據(jù)數(shù)字化學(xué)習(xí)的要素構(gòu)成及特點(diǎn),針對(duì)學(xué)生自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的困難和成因,提出自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的構(gòu)建模式。
關(guān)鍵詞:貨幣銀行學(xué);自主學(xué)習(xí)模式;數(shù)字化
一、引言
《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃的建議》中特別強(qiáng)調(diào)深入實(shí)施科教興國戰(zhàn)略和人才強(qiáng)國戰(zhàn)略,“堅(jiān)持教育優(yōu)先發(fā)展”,“增強(qiáng)高校學(xué)生的創(chuàng)新和實(shí)踐能力”,“發(fā)展現(xiàn)代教育”,“建設(shè)學(xué)習(xí)型社會(huì)”。學(xué)習(xí)型社會(huì)也是堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展觀、構(gòu)建和諧社會(huì)和全面建設(shè)小康社會(huì)的重要標(biāo)志和保證。
近幾年來,各大學(xué)的校園網(wǎng)絡(luò)建設(shè)趨于完善,電教設(shè)備和多種媒體的建設(shè)也達(dá)到一個(gè)比較高的水平。所以,隨著學(xué)生計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力的提高和多渠道、多方面獲取知識(shí)的欲望的增強(qiáng),高校目前“數(shù)字化”學(xué)習(xí)態(tài)勢業(yè)已呈現(xiàn)。但高校現(xiàn)有的硬件建設(shè)和管理模式還存在一些因素不利于“數(shù)字化”學(xué)習(xí)的開展因素。所以,研究、分析基于“數(shù)字化”學(xué)生自主學(xué)習(xí)模式,并構(gòu)建學(xué)生終身學(xué)習(xí)體系具有非常重要的戰(zhàn)略意義和歷史意義。
二、數(shù)字化學(xué)習(xí)的要素構(gòu)成與特點(diǎn)
(一)數(shù)字化學(xué)習(xí)構(gòu)成要素
1.數(shù)字化學(xué)習(xí)環(huán)境
數(shù)字化學(xué)習(xí)環(huán)境包括如下基本組成部分:(1)設(shè)施,如多媒體計(jì)算機(jī)、多媒體教室網(wǎng)絡(luò)、校園網(wǎng)絡(luò)、因特網(wǎng)等;(2)資源,為學(xué)習(xí)者提供的經(jīng)數(shù)字化處理的多樣化、可全球共享的學(xué)習(xí)材料和學(xué)習(xí)對(duì)象;(3)平臺(tái),向?qū)W習(xí)者展現(xiàn)的學(xué)習(xí)界面,實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上教與學(xué)活動(dòng)的軟件系統(tǒng);(4)通訊,實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程協(xié)商討論的保障;(5)工具,學(xué)習(xí)者進(jìn)行知識(shí)構(gòu)建、創(chuàng)造實(shí)踐,解決問題的學(xué)習(xí)工具。
2.數(shù)字化學(xué)習(xí)資源
數(shù)字化資源包括數(shù)字視頻、數(shù)字音頻、多媒體軟件、CD-ROM、網(wǎng)站、電子郵件、在線學(xué)習(xí)管理系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)模擬、在線討論、數(shù)據(jù)文件、數(shù)據(jù)庫,等等。數(shù)字化學(xué)習(xí)資源是數(shù)字化學(xué)習(xí)的關(guān)鍵,它可以通過教師開發(fā)、學(xué)生創(chuàng)作、市場購買、網(wǎng)絡(luò)下載等方式獲取。數(shù)字化學(xué)習(xí)資源具有切合實(shí)際、即時(shí)可信,可用于多層次探究,可操縱處理,富有創(chuàng)造性等特點(diǎn)。
3.數(shù)字化學(xué)習(xí)方式
數(shù)字化學(xué)習(xí)方式具有多種途徑:(1)資源利用的學(xué)習(xí),即利用數(shù)字化資源進(jìn)行情境探究學(xué)習(xí);(2)自主發(fā)現(xiàn)的學(xué)習(xí),借助資源,依賴自主發(fā)現(xiàn)、探索性的學(xué)習(xí);(3)協(xié)商合作的學(xué)習(xí),利用網(wǎng)絡(luò)通訊,形成網(wǎng)上社群,進(jìn)行合作式、討論式的學(xué)習(xí);(4)實(shí)踐創(chuàng)造的學(xué)習(xí),使用信息工具,進(jìn)行創(chuàng)新性、實(shí)踐性的問題解決學(xué)習(xí)。
(二)數(shù)字化學(xué)習(xí)特點(diǎn)
1.學(xué)習(xí)內(nèi)容和資源的獲取具有隨意性
事實(shí)上只要網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)具有較理想的帶寬,學(xué)生和教師就能夠在網(wǎng)絡(luò)和資源庫上獲得所需的課程內(nèi)容和學(xué)習(xí)資源。學(xué)生可以不受時(shí)空和傳遞呈現(xiàn)方式的限制,通過多種設(shè)備,使用各種學(xué)習(xí)平臺(tái)獲得高質(zhì)量課程相關(guān)信息,可以實(shí)現(xiàn)隨意的信息傳送、接收、共享、組織和儲(chǔ)存。
2.學(xué)習(xí)內(nèi)容具有實(shí)效性
通過數(shù)字化的學(xué)習(xí)環(huán)境,教師和學(xué)生能夠充分利用當(dāng)前國內(nèi)、國際現(xiàn)實(shí)世界中的信息作為教學(xué)資源,并融入課程之中,讓學(xué)習(xí)者進(jìn)行討論和利用。這種以現(xiàn)實(shí)為基礎(chǔ)的信息利用,將有助于學(xué)生發(fā)現(xiàn)知識(shí)并加深對(duì)現(xiàn)實(shí)世界的理解。
3.對(duì)學(xué)習(xí)內(nèi)容探究具有多層次性
數(shù)字化資源具有高度的多樣性和共享性,把數(shù)字化資源作為課程教學(xué)內(nèi)容,對(duì)相同的學(xué)科主題內(nèi)容,教師和學(xué)生可以根據(jù)自己的需要、能力和興趣選擇不同的難度水平進(jìn)行探索。
4.學(xué)習(xí)內(nèi)容具有可操縱性
數(shù)字化學(xué)習(xí)過程,既把課程內(nèi)容進(jìn)行數(shù)字化處理,同時(shí)又利用共享的數(shù)字化資源融合在課程教學(xué)過程中,這些數(shù)字化學(xué)習(xí)內(nèi)容能夠被評(píng)價(jià)、被修改和再生產(chǎn),它允許學(xué)生和教師用多種先進(jìn)的數(shù)字信息處理方式對(duì)它進(jìn)行運(yùn)用和再創(chuàng)造。
5.學(xué)習(xí)內(nèi)容具有可再生性
經(jīng)數(shù)字化處理的課程學(xué)習(xí)內(nèi)容能夠激發(fā)學(xué)生主動(dòng)地參與到學(xué)習(xí)過程中,學(xué)生不再是被動(dòng)地接受信息,而是采用新穎熟練的數(shù)字化加工方法,進(jìn)行知識(shí)的整合、再創(chuàng)造,并作為學(xué)習(xí)者的學(xué)習(xí)成果。數(shù)字化學(xué)習(xí)的可再生性,不僅能很好地激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)造力,而且為學(xué)生創(chuàng)造力的發(fā)揮提供了更大的可能。
三、學(xué)生自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的困難與成因分析
1.學(xué)習(xí)需要不明確,學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)有待進(jìn)一步加強(qiáng)
少數(shù)學(xué)生學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)需要不明確或根本沒有自主學(xué)習(xí)需要,在這種狀況下,談學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)則缺乏基礎(chǔ)。學(xué)習(xí)需要不明確、學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)不強(qiáng)主要有以下三種情況:(1)少數(shù)學(xué)生本身就沒有學(xué)習(xí)需要或者根本就不想學(xué)習(xí)。學(xué)生學(xué)習(xí)的動(dòng)力來自家庭方面的占絕大多數(shù),他們?cè)趯W(xué)習(xí)上的盲動(dòng)和無奈,我們從以往的一系列的座談中就能明確體會(huì)到。(2)一部分學(xué)生本身有需要,但需要不明確,這也不能使學(xué)生產(chǎn)生大的學(xué)習(xí)動(dòng)力。(3)一部分學(xué)生的學(xué)習(xí)需要是存在的,但學(xué)習(xí)需要不端正,這導(dǎo)致了學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)的不端正,同樣也不能產(chǎn)生學(xué)習(xí)動(dòng)力,從而不能引發(fā)自主化學(xué)習(xí)的行為。2.對(duì)現(xiàn)代教育和自主學(xué)習(xí)的認(rèn)知和適應(yīng)尚需提高
有少數(shù)學(xué)生對(duì)現(xiàn)代教育和自主化學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的認(rèn)知和適應(yīng)程度不夠。有調(diào)查顯示,調(diào)查樣本中有291人不太喜歡甚至不喜歡上網(wǎng)學(xué)習(xí)這種學(xué)習(xí)方式,占樣本量的27.6%。出現(xiàn)這種情況的原因,主要有兩個(gè)方面:(1)宣傳和教育不到位。對(duì)自主化學(xué)習(xí)方式的重要性和必要性的宣傳和教育不夠廣泛、深入;(2)傳統(tǒng)學(xué)習(xí)方式的禁錮和少數(shù)學(xué)生自主化學(xué)習(xí)素質(zhì)低。師傳生受、耳提面命的教學(xué)模式在我國已經(jīng)存在幾千年,并且在人們的腦海里根深蒂固,要想在短時(shí)間內(nèi)提倡和養(yǎng)成自主化學(xué)習(xí)習(xí)慣,不是件容易的事。
3.對(duì)資源的整合意識(shí)不強(qiáng),利用效率應(yīng)最大化
調(diào)查樣本顯示,大部分學(xué)生能夠自覺利用多媒體學(xué)習(xí)資源進(jìn)行學(xué)習(xí),而且利用的種類多、學(xué)習(xí)時(shí)間長。但是,仍有小部分學(xué)生自覺利用的多媒體學(xué)習(xí)資源種類少、學(xué)習(xí)時(shí)間也少的情況。主要原因有三個(gè)方面:(1)學(xué)生素質(zhì)方面的原因。少數(shù)學(xué)生對(duì)新技術(shù)應(yīng)用能力整體水平低,且存在著適應(yīng)能力差的缺陷,這些學(xué)生不可能自覺地花費(fèi)較多時(shí)間學(xué)習(xí)多種媒體;(2)安徽省經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)落后,有些地區(qū)的學(xué)生還不具有自主化學(xué)習(xí)的起碼條件;(3)自主化學(xué)習(xí)資源的數(shù)量和功能也影響了學(xué)生的使用。
4.學(xué)生間交流、相互學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)不多
在參加現(xiàn)代教育學(xué)習(xí)的學(xué)生中間建立和重視發(fā)揮學(xué)習(xí)小組的作用,是現(xiàn)代教育的一個(gè)重要特征。調(diào)查樣本表明,少數(shù)學(xué)生間交流、相互學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)不多的現(xiàn)象依然存在。主要原因有:(1)對(duì)交流和相互學(xué)習(xí)的重要性認(rèn)識(shí)不夠,傳統(tǒng)思想認(rèn)為學(xué)習(xí)基本上是個(gè)人的行為,沒有必要去與同學(xué)就學(xué)習(xí)進(jìn)行交流;(2)缺乏交流學(xué)習(xí)的一些基本條件。
四、自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)模式構(gòu)建
針對(duì)貨幣銀行學(xué)的教學(xué)特點(diǎn),根據(jù)自主性、交互性和個(gè)性化網(wǎng)絡(luò)教學(xué)要求,在金融學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)的大力支持下,在課程組老師的共同努力下,以先進(jìn)的校園網(wǎng)系統(tǒng)為依托,形成了Blackboard網(wǎng)絡(luò)輔助教學(xué)平臺(tái)和貨幣銀行學(xué)課程網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺(tái)(/college/jrxy/jing.asp)形成三位一體、相互補(bǔ)充、互相依賴的網(wǎng)絡(luò)教學(xué)特色,充分利用了現(xiàn)代信息技術(shù)在專業(yè)教學(xué)中的優(yōu)勢,彌補(bǔ)了課堂教學(xué)的某些不足。
參與安徽省教育廳教研課題《基于數(shù)字化的我省高校學(xué)生自主學(xué)習(xí)模式的構(gòu)建》(2007jyxm287)和安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)教研課題《數(shù)字化下學(xué)生自主學(xué)習(xí)模式構(gòu)建》(ACJYYB200609)的研究認(rèn)為,為適應(yīng)現(xiàn)代信息技術(shù)的飛速發(fā)展和遠(yuǎn)程教育信息化進(jìn)程迅速推進(jìn)的要求,目前應(yīng)加快校園網(wǎng)絡(luò)以及多媒體教室的建設(shè)步伐,結(jié)合自身現(xiàn)有條件積極有效地開展“數(shù)字化”學(xué)習(xí),改革人才培養(yǎng)模式,提高辦學(xué)水平。
在今后的貨幣銀行學(xué)課程教學(xué)過程中,要做到:
1.加大宣傳和教育力度,積極引導(dǎo),提高學(xué)生自主化學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的認(rèn)同感
從學(xué)生開始接觸本課程的第一天起,就要有意識(shí)的向?qū)W生介紹貨幣銀行學(xué)的課程特征、學(xué)習(xí)形式、教學(xué)過程、使用的教學(xué)媒體和教學(xué)環(huán)節(jié)等。在此基礎(chǔ)上,抓住時(shí)機(jī),通過不同的途徑和方式強(qiáng)化其自主化學(xué)習(xí)觀念,使其逐漸養(yǎng)成良好的貨幣銀行學(xué)自主化學(xué)習(xí)習(xí)慣。
2.進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣銀行學(xué)課程資源的建設(shè)和整合,引導(dǎo)學(xué)生自覺使用
在注意貨幣銀行學(xué)課程資源建設(shè)的同時(shí),要注意引導(dǎo)學(xué)生自覺使用適合貨幣銀行學(xué)課程自主化學(xué)習(xí)的多媒體資源,使貨幣銀行學(xué)課程資源建設(shè)發(fā)揮最大效用。
3.注意學(xué)習(xí)方法的傳授,側(cè)重學(xué)生學(xué)習(xí)能力的培養(yǎng)
在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,僅有知識(shí)是不夠的,更重要的是獲得知識(shí)的能力以及來自于知識(shí)的創(chuàng)造力。在貨幣銀行學(xué)教學(xué)過程中,應(yīng)注重學(xué)生能力尤其是創(chuàng)造力的培養(yǎng),而不能僅限于知識(shí)的傳播,還應(yīng)進(jìn)一步探索出更科學(xué)、更有效的貨幣銀行學(xué)等課程教學(xué)模式。
4.增進(jìn)學(xué)生與學(xué)生、學(xué)生和老師間的對(duì)貨幣銀行學(xué)等課程的交流和溝通
教學(xué)雙方的情感交流相對(duì)枯燥的說教而言,具有無抵抗性、直接感動(dòng)等特征;同時(shí),情感是培養(yǎng)學(xué)生對(duì)教師、現(xiàn)代教育和貨幣銀行學(xué)自主化學(xué)習(xí)方式的歸屬感、認(rèn)同感的重要因素,不容忽視。增進(jìn)學(xué)生與學(xué)生間的交流和溝通的主要目的在于建立學(xué)習(xí)小組并使之良好地運(yùn)行,從而更好地進(jìn)行協(xié)作學(xué)習(xí),共同提高。
摘要：探討了我國銀監(jiān)會(huì)從央行分離后貨幣政策與銀監(jiān)會(huì)職能的協(xié)調(diào)與互動(dòng)關(guān)系的必要性，并在此基礎(chǔ)上提出了兩者聯(lián)動(dòng)的一些建議。
關(guān)鍵詞：貨幣政策；銀行監(jiān)管；協(xié)調(diào)
中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的成立以及相應(yīng)地將銀行監(jiān)管職能從中國人民銀行分立出來，客觀上提出了貨幣政策與銀行監(jiān)管進(jìn)行有效協(xié)調(diào)的問題。目前看來，在貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能分離后，二者之間的協(xié)調(diào)是否有效，需要我們深入地探討二者的互動(dòng)關(guān)系，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上分析二者協(xié)調(diào)的主要途徑。
1從宏觀角度進(jìn)行規(guī)范分析
1.1貨幣政策與銀行監(jiān)管于經(jīng)濟(jì)周期而言具有不同作用
無論是貨幣政策，還是銀行監(jiān)管，都是在同一宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下進(jìn)行的。從宏觀層面考察二者之間的互動(dòng)關(guān)系，最為突出的就是貨幣政策與銀行監(jiān)管對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的不同作用機(jī)理。貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控通常是逆經(jīng)濟(jì)周期的，而銀行監(jiān)管通常是順經(jīng)濟(jì)周期的，這兩種矛盾的特性在銀行體系自然會(huì)產(chǎn)生不同的影響，例如，下調(diào)利率能夠降低銀行的籌資成本，增強(qiáng)流動(dòng)性，但是會(huì)加大通貨膨脹的壓力。在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期，銀行經(jīng)營效益好，風(fēng)險(xiǎn)低，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)約束相對(duì)來說較松，銀行本身經(jīng)營的難度也低，此時(shí)貨幣政策則需要注重預(yù)警性地進(jìn)行適度反向操作，如提高利率水平、控制貨幣供應(yīng)量、對(duì)特定部門進(jìn)行信貸控制等，這顯然會(huì)加大銀行經(jīng)營的成本；在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，銀行業(yè)務(wù)拓展困難，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)約束較緊，對(duì)于銀行新增的不良貸款也更為關(guān)注，銀行的貸款投放當(dāng)然也就更為謹(jǐn)慎，此時(shí)貨幣政策可能采取的擴(kuò)張性政策難以在銀行系統(tǒng)得以傳導(dǎo)。因此，貨幣政策與銀行監(jiān)管的合作，首先應(yīng)當(dāng)是在宏觀層面的合作，在于對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的判斷取得共識(shí)之后，分別在各自的領(lǐng)域采取相應(yīng)的、并且不直接沖突和抵銷的政策措施。
1.2銀行體系風(fēng)險(xiǎn)特征決定了銀行監(jiān)管與貨幣政策必須進(jìn)行良性互動(dòng)
銀行體系與證券、保險(xiǎn)體系存在很大的差別，銀行的資產(chǎn)和負(fù)債在流動(dòng)性方面具有不對(duì)稱性，通常具有錯(cuò)配的缺口，銀行部門十分容易遭受擠兌的沖擊而傳染到整個(gè)金融體系乃至經(jīng)濟(jì)體系，在一定程度上可以說，銀行因?yàn)槠鋸?qiáng)烈的公共性和外部性而具有公眾公司的許多特征。因此，銀行體系風(fēng)險(xiǎn)具有宏觀性、系統(tǒng)性的特征，其風(fēng)險(xiǎn)主要集中于宏觀層面，且一旦發(fā)生對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊面非常大，而證券和保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)主要是微觀性的、是與投資者相關(guān)程度較高的風(fēng)險(xiǎn)。正因?yàn)殂y行監(jiān)管和銀行體系的穩(wěn)健程度與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)，因此，僅僅從銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的宏觀性和系統(tǒng)性來說，央行與銀行監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)的重要性，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過央行與證券和保險(xiǎn)領(lǐng)域的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)的重要性。
1.3市場環(huán)境的發(fā)育程度也決定了宏觀層面的貨幣政策和銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)
對(duì)于貨幣政策和銀行監(jiān)管的分工而言，一般的認(rèn)識(shí)是，貨幣政策著眼于宏觀層面，銀行監(jiān)管著眼于微觀層面。這實(shí)際上是一個(gè)似是而非的劃分。從貨幣政策運(yùn)作的環(huán)境看，沒有商業(yè)銀行微觀行為的市場化改進(jìn)，貨幣政策的實(shí)施在目前的環(huán)境下往往也是難以著手的。在較為成熟的金融市場環(huán)境下，商業(yè)銀行作為理性的市場主體，能夠基本有效地對(duì)貨幣政策的宏觀信號(hào)作出反應(yīng)，此時(shí)貨幣政策當(dāng)然無需強(qiáng)調(diào)對(duì)商業(yè)銀行的直接信貸控制，而更多地依托市場化的間接調(diào)控手段，銀行的監(jiān)管實(shí)際上也是采取激勵(lì)相容的市場化手段。但是，在商業(yè)銀行體系市場化程度有限、商業(yè)銀行主體的自我約束能力不足的階段，貨幣政策如果不能介入商業(yè)銀行的信貸運(yùn)作行為，就難以有效地傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)節(jié)，此時(shí)必然需要商業(yè)銀行和監(jiān)管部門的積極合作。
2對(duì)運(yùn)作層面的實(shí)際考察
2.1貨幣政策和銀行監(jiān)管分立后應(yīng)防范可能出現(xiàn)的決策效率降低
如果說將銀行監(jiān)管與貨幣政策獨(dú)立，是為了防止原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突的話，那么，二者的分立從運(yùn)作層面也提出了一個(gè)決策效率的問題。在呼吁貨幣政策和銀行監(jiān)管職能分立眾多理由中，懷疑央行因角色沖突而對(duì)金融監(jiān)管難以中立是一個(gè)重要的原因。但是，在實(shí)際運(yùn)作中，這可能是一個(gè)“偽問題”，因?yàn)樵谘胄腥狈ψ銐虻莫?dú)立性的前提下，如果央行與銀行監(jiān)管部門、或者其他宏觀部門就宏觀政策動(dòng)向、金融風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定應(yīng)采取的措施產(chǎn)生分歧并爭執(zhí)不下時(shí)，最終可能還是會(huì)集中到國務(wù)院層面進(jìn)行統(tǒng)一決策。從這個(gè)意義上說，央行和銀監(jiān)會(huì)的分立，實(shí)際上只是把原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突更多地轉(zhuǎn)移到國務(wù)院層面，而這一轉(zhuǎn)移必然會(huì)導(dǎo)致決策效率的一定程度的降低，這顯然對(duì)于貨幣政策的實(shí)施、或者金融風(fēng)險(xiǎn)的防范都有不利的影響。這種決策效率可能出現(xiàn)的降低，最為集中地體現(xiàn)在央行的“最后貸款人”角色的行使上。實(shí)際上，如果央行身兼二任，則無論貨幣政策的基調(diào)是緊縮還是擴(kuò)張，保持銀行體系的穩(wěn)定也是一個(gè)重要的參考目標(biāo)。但是，在銀監(jiān)會(huì)作為單純的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立承擔(dān)機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能之后，因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)并不能為陷入困境的銀行提供流動(dòng)性；而央行要妥當(dāng)運(yùn)用“最后貸款人”職能，必須充分了解具體銀行的經(jīng)營狀況，貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立使得央行行使最后貸款人職能時(shí)將更多地依賴銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行困境的判斷而不是自身的判斷，其中顯然存在實(shí)施效果下降、運(yùn)用過濫、過嚴(yán)、過遲等，或者在央行與銀行監(jiān)管部門難以形成共識(shí)時(shí)需要國務(wù)院層面的決策，從而可能錯(cuò)過防范銀行危機(jī)的最佳時(shí)機(jī)。
因此，在貨幣政策與銀行監(jiān)管分立的條件下，貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的組織協(xié)調(diào)機(jī)制相當(dāng)關(guān)鍵，否則只能是決策效率的迅速下降。在此基礎(chǔ)上，貨幣政策的獨(dú)立性也值得關(guān)注。
2.2貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息共享應(yīng)當(dāng)成為二者協(xié)調(diào)的基本前提
一般而言，貨幣政策與銀行監(jiān)管在兩個(gè)機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)，協(xié)調(diào)關(guān)系較弱，協(xié)調(diào)成本較高，但有利于強(qiáng)化貨幣政策的獨(dú)立性，防止相互干擾。目前，德國、英國、日本和韓國等國家都實(shí)行外部協(xié)調(diào)的方式。然而無論是貨幣政策決策，還是銀行監(jiān)管決策，都是基于對(duì)銀行體系大量信息的分析之上的。中央銀行的貨幣政策操作都是以一定的銀行體系的傳導(dǎo)機(jī)制為前提，可以說幾乎所有的貨幣政策操作，例如利率調(diào)整、公開市場操作，都必須立足于對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況的深入掌握。更為重要的是，銀行監(jiān)管信息也是中央銀行及時(shí)高效地行使“最后貸款人”職責(zé)的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，貨幣政策操作必然會(huì)對(duì)銀行體系的經(jīng)營形成多方面的影響，也需要銀行監(jiān)管部門及時(shí)把握、進(jìn)而采取相應(yīng)的對(duì)策來指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為。
3建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部聯(lián)動(dòng)的協(xié)調(diào)機(jī)制的探索
探索建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部聯(lián)動(dòng)的協(xié)調(diào)機(jī)制，是為了增強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的合力作用。貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)必須以一定的制度形式為保障，建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部協(xié)調(diào)的制度安排包括以下幾方面的內(nèi)容：
（1）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管之間有效的組織協(xié)調(diào)機(jī)制。在當(dāng)前人民銀行內(nèi)部兩大體系獨(dú)立運(yùn)行的情況下，為了加強(qiáng)兩大體系間的聯(lián)系和溝通，需要建立由貨幣政策部門和銀行監(jiān)管部門參加的聯(lián)席會(huì)議，定期通報(bào)貨幣政策運(yùn)行與銀行監(jiān)管的情況和存在問題，相互介紹貨幣政策或銀行監(jiān)管的政策要求，共同研究兩大體系需要協(xié)調(diào)解決的問題；并制定相應(yīng)的政策措施，使貨幣政策與銀行監(jiān)管更好地發(fā)揮合力作用，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)合法、健康運(yùn)行。
（2）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管有效的信息共享和溝通機(jī)制。針對(duì)當(dāng)前非現(xiàn)場監(jiān)管與金融統(tǒng)計(jì)彼此獨(dú)立從而不能相互利用的問題，加強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的協(xié)調(diào)性，必須建立貨幣政策與銀行監(jiān)管共享的金融數(shù)據(jù)庫。要在進(jìn)一步完善“全科目上報(bào)制度”和現(xiàn)有統(tǒng)計(jì)網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)，依據(jù)貨幣政策與銀行監(jiān)管的要求，對(duì)現(xiàn)有的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫結(jié)構(gòu)進(jìn)行改造，建立可以自動(dòng)生成統(tǒng)計(jì)指標(biāo)與監(jiān)管數(shù)據(jù)指標(biāo)的金融數(shù)據(jù)庫。條件成熟后，連通中央銀行金融數(shù)據(jù)庫與金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)庫，使中央銀行能夠調(diào)閱金融機(jī)構(gòu)主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，從而進(jìn)一步發(fā)揮統(tǒng)計(jì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)提高非現(xiàn)場監(jiān)管水平的支持和服務(wù)作用。同時(shí)，要強(qiáng)化對(duì)金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)真實(shí)性的監(jiān)管，嚴(yán)格責(zé)任追究，從而確保信息質(zhì)量。在建立兩大部門共享數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，為了加強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息溝通，進(jìn)一步增強(qiáng)合力，還可以建立貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間的信息傳遞機(jī)制，以加強(qiáng)兩個(gè)部門的協(xié)調(diào)。
（3）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的人員流動(dòng)機(jī)制。為了增強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管兩大職能的融合，要大力加強(qiáng)貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間人員的交流，建立起合理的人員流動(dòng)機(jī)制，從而使貨幣政策部門人員能夠更加熟悉監(jiān)管要求，使銀行監(jiān)管部門能夠更加了解貨幣政策意圖，為貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)奠定基礎(chǔ)。
（4）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管在執(zhí)行手段上的協(xié)調(diào)機(jī)制。針對(duì)當(dāng)前貨幣政策窗口指導(dǎo)作用較弱的問題，要把中央銀行窗口指導(dǎo)的意圖納入監(jiān)管的內(nèi)容、通過采取有效的監(jiān)管措施如機(jī)構(gòu)審批、高級(jí)管理人員考核評(píng)價(jià)等，確保貨幣政策意圖得到有效落實(shí)，從而進(jìn)一步強(qiáng)化人民銀行內(nèi)部貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間的橫向協(xié)調(diào)機(jī)制。
實(shí)際上，無論是貨幣政策和銀行監(jiān)管職能統(tǒng)一在一個(gè)機(jī)構(gòu)之內(nèi)，還是相互分立，在全球范圍內(nèi)都可以找到大量的范例，這是由不同國家和地區(qū)的金融法制環(huán)境和市場發(fā)育程度以及金融體系的演變軌跡等多種因素所決定的，并不存在一個(gè)統(tǒng)一的范式。但是，在選擇了銀行監(jiān)管和貨幣政策分立的體制之后，我們必須更為強(qiáng)調(diào)二者之間的協(xié)調(diào)與合作，如何借鑒國際上的經(jīng)驗(yàn)為我所用，并結(jié)合我們的國情進(jìn)行制度上的創(chuàng)新，是當(dāng)前我國金融理論與實(shí)踐所應(yīng)共同關(guān)注和探討的重大課題。
摘要:目前,高校學(xué)生“數(shù)字化”學(xué)習(xí)態(tài)勢業(yè)已呈現(xiàn),但高校現(xiàn)有的硬件建設(shè)和管理模式還存在一些不利于“數(shù)字化”學(xué)習(xí)的開展因素。根據(jù)數(shù)字化學(xué)習(xí)的要素構(gòu)成及特點(diǎn),針對(duì)學(xué)生自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的困難和成因,提出自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的構(gòu)建模式。
關(guān)鍵詞:貨幣銀行學(xué);自主學(xué)習(xí)模式;數(shù)字化
一、引言
《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃的建議》中特別強(qiáng)調(diào)深入實(shí)施科教興國戰(zhàn)略和人才強(qiáng)國戰(zhàn)略,“堅(jiān)持教育優(yōu)先發(fā)展”,“增強(qiáng)高校學(xué)生的創(chuàng)新和實(shí)踐能力”,“發(fā)展現(xiàn)代教育”,“建設(shè)學(xué)習(xí)型社會(huì)”。學(xué)習(xí)型社會(huì)也是堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展觀、構(gòu)建和諧社會(huì)和全面建設(shè)小康社會(huì)的重要標(biāo)志和保證。
近幾年來,各大學(xué)的校園網(wǎng)絡(luò)建設(shè)趨于完善,電教設(shè)備和多種媒體的建設(shè)也達(dá)到一個(gè)比較高的水平。所以,隨著學(xué)生計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力的提高和多渠道、多方面獲取知識(shí)的欲望的增強(qiáng),高校目前“數(shù)字化”學(xué)習(xí)態(tài)勢業(yè)已呈現(xiàn)。但高校現(xiàn)有的硬件建設(shè)和管理模式還存在一些因素不利于“數(shù)字化”學(xué)習(xí)的開展因素。所以,研究、分析基于“數(shù)字化”學(xué)生自主學(xué)習(xí)模式,并構(gòu)建學(xué)生終身學(xué)習(xí)體系具有非常重要的戰(zhàn)略意義和歷史意義。
二、數(shù)字化學(xué)習(xí)的要素構(gòu)成與特點(diǎn)
(一)數(shù)字化學(xué)習(xí)構(gòu)成要素
1.數(shù)字化學(xué)習(xí)環(huán)境
數(shù)字化學(xué)習(xí)環(huán)境包括如下基本組成部分:(1)設(shè)施,如多媒體計(jì)算機(jī)、多媒體教室網(wǎng)絡(luò)、校園網(wǎng)絡(luò)、因特網(wǎng)等;(2)資源,為學(xué)習(xí)者提供的經(jīng)數(shù)字化處理的多樣化、可全球共享的學(xué)習(xí)材料和學(xué)習(xí)對(duì)象;(3)平臺(tái),向?qū)W習(xí)者展現(xiàn)的學(xué)習(xí)界面,實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上教與學(xué)活動(dòng)的軟件系統(tǒng);(4)通訊,實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程協(xié)商討論的保障;(5)工具,學(xué)習(xí)者進(jìn)行知識(shí)構(gòu)建、創(chuàng)造實(shí)踐,解決問題的學(xué)習(xí)工具。
2.數(shù)字化學(xué)習(xí)資源
數(shù)字化資源包括數(shù)字視頻、數(shù)字音頻、多媒體軟件、CD-ROM、網(wǎng)站、電子郵件、在線學(xué)習(xí)管理系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)模擬、在線討論、數(shù)據(jù)文件、數(shù)據(jù)庫,等等。數(shù)字化學(xué)習(xí)資源是數(shù)字化學(xué)習(xí)的關(guān)鍵,它可以通過教師開發(fā)、學(xué)生創(chuàng)作、市場購買、網(wǎng)絡(luò)下載等方式獲取。數(shù)字化學(xué)習(xí)資源具有切合實(shí)際、即時(shí)可信,可用于多層次探究,可操縱處理,富有創(chuàng)造性等特點(diǎn)。
3.數(shù)字化學(xué)習(xí)方式
數(shù)字化學(xué)習(xí)方式具有多種途徑:(1)資源利用的學(xué)習(xí),即利用數(shù)字化資源進(jìn)行情境探究學(xué)習(xí);(2)自主發(fā)現(xiàn)的學(xué)習(xí),借助資源,依賴自主發(fā)現(xiàn)、探索性的學(xué)習(xí);(3)協(xié)商合作的學(xué)習(xí),利用網(wǎng)絡(luò)通訊,形成網(wǎng)上社群,進(jìn)行合作式、討論式的學(xué)習(xí);(4)實(shí)踐創(chuàng)造的學(xué)習(xí),使用信息工具,進(jìn)行創(chuàng)新性、實(shí)踐性的問題解決學(xué)習(xí)。
(二)數(shù)字化學(xué)習(xí)特點(diǎn)
1.學(xué)習(xí)內(nèi)容和資源的獲取具有隨意性
事實(shí)上只要網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)具有較理想的帶寬,學(xué)生和教師就能夠在網(wǎng)絡(luò)和資源庫上獲得所需的課程內(nèi)容和學(xué)習(xí)資源。學(xué)生可以不受時(shí)空和傳遞呈現(xiàn)方式的限制,通過多種設(shè)備,使用各種學(xué)習(xí)平臺(tái)獲得高質(zhì)量課程相關(guān)信息,可以實(shí)現(xiàn)隨意的信息傳送、接收、共享、組織和儲(chǔ)存。
2.學(xué)習(xí)內(nèi)容具有實(shí)效性
通過數(shù)字化的學(xué)習(xí)環(huán)境,教師和學(xué)生能夠充分利用當(dāng)前國內(nèi)、國際現(xiàn)實(shí)世界中的信息作為教學(xué)資源,并融入課程之中,讓學(xué)習(xí)者進(jìn)行討論和利用。這種以現(xiàn)實(shí)為基礎(chǔ)的信息利用,將有助于學(xué)生發(fā)現(xiàn)知識(shí)并加深對(duì)現(xiàn)實(shí)世界的理解。
3.對(duì)學(xué)習(xí)內(nèi)容探究具有多層次性
數(shù)字化資源具有高度的多樣性和共享性,把數(shù)字化資源作為課程教學(xué)內(nèi)容,對(duì)相同的學(xué)科主題內(nèi)容,教師和學(xué)生可以根據(jù)自己的需要、能力和興趣選擇不同的難度水平進(jìn)行探索。
4.學(xué)習(xí)內(nèi)容具有可操縱性
數(shù)字化學(xué)習(xí)過程,既把課程內(nèi)容進(jìn)行數(shù)字化處理,同時(shí)又利用共享的數(shù)字化資源融合在課程教學(xué)過程中,這些數(shù)字化學(xué)習(xí)內(nèi)容能夠被評(píng)價(jià)、被修改和再生產(chǎn),它允許學(xué)生和教師用多種先進(jìn)的數(shù)字信息處理方式對(duì)它進(jìn)行運(yùn)用和再創(chuàng)造。
5.學(xué)習(xí)內(nèi)容具有可再生性
經(jīng)數(shù)字化處理的課程學(xué)習(xí)內(nèi)容能夠激發(fā)學(xué)生主動(dòng)地參與到學(xué)習(xí)過程中,學(xué)生不再是被動(dòng)地接受信息,而是采用新穎熟練的數(shù)字化加工方法,進(jìn)行知識(shí)的整合、再創(chuàng)造,并作為學(xué)習(xí)者的學(xué)習(xí)成果。數(shù)字化學(xué)習(xí)的可再生性,不僅能很好地激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)造力,而且為學(xué)生創(chuàng)造力的發(fā)揮提供了更大的可能。
三、學(xué)生自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的困難與成因分析
1.學(xué)習(xí)需要不明確,學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)有待進(jìn)一步加強(qiáng)
少數(shù)學(xué)生學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)需要不明確或根本沒有自主學(xué)習(xí)需要,在這種狀況下,談學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)則缺乏基礎(chǔ)。學(xué)習(xí)需要不明確、學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)不強(qiáng)主要有以下三種情況:(1)少數(shù)學(xué)生本身就沒有學(xué)習(xí)需要或者根本就不想學(xué)習(xí)。學(xué)生學(xué)習(xí)的動(dòng)力來自家庭方面的占絕大多數(shù),他們?cè)趯W(xué)習(xí)上的盲動(dòng)和無奈,我們從以往的一系列的座談中就能明確體會(huì)到。(2)一部分學(xué)生本身有需要,但需要不明確,這也不能使學(xué)生產(chǎn)生大的學(xué)習(xí)動(dòng)力。(3)一部分學(xué)生的學(xué)習(xí)需要是存在的,但學(xué)習(xí)需要不端正,這導(dǎo)致了學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)的不端正,同樣也不能產(chǎn)生學(xué)習(xí)動(dòng)力,從而不能引發(fā)自主化學(xué)習(xí)的行為。
對(duì)現(xiàn)代教育和自主學(xué)習(xí)的認(rèn)知和適應(yīng)尚需提高
有少數(shù)學(xué)生對(duì)現(xiàn)代教育和自主化學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的認(rèn)知和適應(yīng)程度不夠。有調(diào)查顯示,調(diào)查樣本中有291人不太喜歡甚至不喜歡上網(wǎng)學(xué)習(xí)這種學(xué)習(xí)方式,占樣本量的27.6%。出現(xiàn)這種情況的原因,主要有兩個(gè)方面:(1)宣傳和教育不到位。對(duì)自主化學(xué)習(xí)方式的重要性和必要性的宣傳和教育不夠廣泛、深入;(2)傳統(tǒng)學(xué)習(xí)方式的禁錮和少數(shù)學(xué)生自主化學(xué)習(xí)素質(zhì)低。師傳生受、耳提面命的教學(xué)模式在我國已經(jīng)存在幾千年,并且在人們的腦海里根深蒂固,要想在短時(shí)間內(nèi)提倡和養(yǎng)成自主化學(xué)習(xí)習(xí)慣,不是件容易的事。
3.對(duì)資源的整合意識(shí)不強(qiáng),利用效率應(yīng)最大化
調(diào)查樣本顯示,大部分學(xué)生能夠自覺利用多媒體學(xué)習(xí)資源進(jìn)行學(xué)習(xí),而且利用的種類多、學(xué)習(xí)時(shí)間長。但是,仍有小部分學(xué)生自覺利用的多媒體學(xué)習(xí)資源種類少、學(xué)習(xí)時(shí)間也少的情況。主要原因有三個(gè)方面:(1)學(xué)生素質(zhì)方面的原因。少數(shù)學(xué)生對(duì)新技術(shù)應(yīng)用能力整體水平低,且存在著適應(yīng)能力差的缺陷,這些學(xué)生不可能自覺地花費(fèi)較多時(shí)間學(xué)習(xí)多種媒體;(2)安徽省經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)落后,有些地區(qū)的學(xué)生還不具有自主化學(xué)習(xí)的起碼條件;(3)自主化學(xué)習(xí)資源的數(shù)量和功能也影響了學(xué)生的使用。
4.學(xué)生間交流、相互學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)不多
在參加現(xiàn)代教育學(xué)習(xí)的學(xué)生中間建立和重視發(fā)揮學(xué)習(xí)小組的作用,是現(xiàn)代教育的一個(gè)重要特征。調(diào)查樣本表明,少數(shù)學(xué)生間交流、相互學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)不多的現(xiàn)象依然存在。主要原因有:(1)對(duì)交流和相互學(xué)習(xí)的重要性認(rèn)識(shí)不夠,傳統(tǒng)思想認(rèn)為學(xué)習(xí)基本上是個(gè)人的行為,沒有必要去與同學(xué)就學(xué)習(xí)進(jìn)行交流;(2)缺乏交流學(xué)習(xí)的一些基本條件。
四、自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)模式構(gòu)建
針對(duì)貨幣銀行學(xué)的教學(xué)特點(diǎn),根據(jù)自主性、交互性和個(gè)性化網(wǎng)絡(luò)教學(xué)要求,在金融學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)的大力支持下,在課程組老師的共同努力下,以先進(jìn)的校園網(wǎng)系統(tǒng)為依托,形成了Blackboard網(wǎng)絡(luò)輔助教學(xué)平臺(tái)和貨幣銀行學(xué)課程網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺(tái)(/college/jrxy/jing.asp)形成三位一體、相互補(bǔ)充、互相依賴的網(wǎng)絡(luò)教學(xué)特色,充分利用了現(xiàn)代信息技術(shù)在專業(yè)教學(xué)中的優(yōu)勢,彌補(bǔ)了課堂教學(xué)的某些不足。
參與安徽省教育廳教研課題《基于數(shù)字化的我省高校學(xué)生自主學(xué)習(xí)模式的構(gòu)建》(2007jyxm287)和安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)教研課題《數(shù)字化下學(xué)生自主學(xué)習(xí)模式構(gòu)建》(ACJYYB200609)的研究認(rèn)為,為適應(yīng)現(xiàn)代信息技術(shù)的飛速發(fā)展和遠(yuǎn)程教育信息化進(jìn)程迅速推進(jìn)的要求,目前應(yīng)加快校園網(wǎng)絡(luò)以及多媒體教室的建設(shè)步伐,結(jié)合自身現(xiàn)有條件積極有效地開展“數(shù)字化”學(xué)習(xí),改革人才培養(yǎng)模式,提高辦學(xué)水平。
在今后的貨幣銀行學(xué)課程教學(xué)過程中,要做到:
1.加大宣傳和教育力度,積極引導(dǎo),提高學(xué)生自主化學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的認(rèn)同感
從學(xué)生開始接觸本課程的第一天起,就要有意識(shí)的向?qū)W生介紹貨幣銀行學(xué)的課程特征、學(xué)習(xí)形式、教學(xué)過程、使用的教學(xué)媒體和教學(xué)環(huán)節(jié)等。在此基礎(chǔ)上,抓住時(shí)機(jī),通過不同的途徑和方式強(qiáng)化其自主化學(xué)習(xí)觀念,使其逐漸養(yǎng)成良好的貨幣銀行學(xué)自主化學(xué)習(xí)習(xí)慣。
2.進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣銀行學(xué)課程資源的建設(shè)和整合,引導(dǎo)學(xué)生自覺使用
在注意貨幣銀行學(xué)課程資源建設(shè)的同時(shí),要注意引導(dǎo)學(xué)生自覺使用適合貨幣銀行學(xué)課程自主化學(xué)習(xí)的多媒體資源,使貨幣銀行學(xué)課程資源建設(shè)發(fā)揮最大效用。
3.注意學(xué)習(xí)方法的傳授,側(cè)重學(xué)生學(xué)習(xí)能力的培養(yǎng)
在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,僅有知識(shí)是不夠的,更重要的是獲得知識(shí)的能力以及來自于知識(shí)的創(chuàng)造力。在貨幣銀行學(xué)教學(xué)過程中,應(yīng)注重學(xué)生能力尤其是創(chuàng)造力的培養(yǎng),而不能僅限于知識(shí)的傳播,還應(yīng)進(jìn)一步探索出更科學(xué)、更有效的貨幣銀行學(xué)等課程教學(xué)模式。
4.增進(jìn)學(xué)生與學(xué)生、學(xué)生和老師間的對(duì)貨幣銀行學(xué)等課程的交流和溝通
教學(xué)雙方的情感交流相對(duì)枯燥的說教而言,具有無抵抗性、直接感動(dòng)等特征;同時(shí),情感是培養(yǎng)學(xué)生對(duì)教師、現(xiàn)代教育和貨幣銀行學(xué)自主化學(xué)習(xí)方式的歸屬感、認(rèn)同感的重要因素,不容忽視。增進(jìn)學(xué)生與學(xué)生間的交流和溝通的主要目的在于建立學(xué)習(xí)小組并使之良好地運(yùn)行,從而更好地進(jìn)行協(xié)作學(xué)習(xí),共同提高。
中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的成立，以及相應(yīng)地將銀行監(jiān)管職能從中國人民銀行分立出來，客觀上提出了貨幣政策與銀行監(jiān)管進(jìn)行有效協(xié)調(diào)的問題。在前一階段主要強(qiáng)調(diào)銀行監(jiān)管與貨幣政策相互獨(dú)立的討論中，貨幣政策與銀行監(jiān)管的互動(dòng)關(guān)系實(shí)際上有意或者無意地被忽視。但是，當(dāng)這種分立成為現(xiàn)實(shí)時(shí)，如果不清晰地把握貨幣政策和銀行監(jiān)管之間的互動(dòng)關(guān)系、進(jìn)而據(jù)此建立銀行監(jiān)管和貨幣政策之間的有效協(xié)調(diào)機(jī)制，那么，不僅銀行監(jiān)管的效果會(huì)大打折扣，貨幣政策的實(shí)施也必然會(huì)遇到困難。
中國人民銀行最近的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》，也就是房地產(chǎn)界所稱的“121號(hào)文件”，在實(shí)施過程中遇到的一些困難，就從一個(gè)側(cè)面凸現(xiàn)了目前貨幣政策和銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制缺位所遭遇的窘境。對(duì)于中央銀行來說，信貸的高增長可能損害金融的可持續(xù)發(fā)展，即使信貸增長不帶來物價(jià)必然上漲，中央銀行仍要密切關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的變化以及信貸資源配置的合理性，以維護(hù)和促進(jìn)金融的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。但是，中央銀行的政策目標(biāo)要順利實(shí)現(xiàn)，必然需要銀行監(jiān)管部門的積極配合，因?yàn)槟壳柏泿判刨J政策的傳導(dǎo)依然是以銀行業(yè)為主導(dǎo)，貨幣政策的有效實(shí)施最終還是需要金融機(jī)構(gòu)及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。目前看來，在貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能分離后，二者之間的協(xié)調(diào)未必有效，需要我們深入地探討二者的互動(dòng)關(guān)系，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上分析二者協(xié)調(diào)的主要途徑。
一、從宏觀層面的考察
（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的不同特性
無論是貨幣政策，還是銀行監(jiān)管，都是在同一宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下進(jìn)行的。從宏觀層面考察二者之間的互動(dòng)關(guān)系，最為突出的就是貨幣政策與銀行監(jiān)管對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的不同特性。貨幣政策通常是逆經(jīng)濟(jì)周期的，而銀行監(jiān)管通常是順經(jīng)濟(jì)周期的，這兩種矛盾的特性在銀行體系自然會(huì)產(chǎn)生不同的影響，例如，下調(diào)利率能夠降低銀行的籌資成本，增強(qiáng)流動(dòng)性，但是會(huì)加大通脹的壓力。在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期，銀行經(jīng)營效益好，風(fēng)險(xiǎn)低，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)約束相對(duì)來說較松，銀行本身經(jīng)營的難度也較小，此時(shí)貨幣政策則需要注重預(yù)警性的進(jìn)行適度反向操作，如提高利率水平、控制貨幣供應(yīng)量、對(duì)特定部門進(jìn)行信貸控制等，這顯然會(huì)加大銀行經(jīng)營的成本；在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，銀行業(yè)務(wù)拓展困難，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)約束較緊，對(duì)于銀行新增的不良貸款也更為關(guān)注，銀行的貸款投放當(dāng)然也就更為謹(jǐn)慎，此時(shí)貨幣政策可能采取的擴(kuò)張性政策難以在銀行系統(tǒng)得以傳導(dǎo)。因此，貨幣政策與銀行監(jiān)管的合作，首先應(yīng)當(dāng)是在宏觀層面的合作，在于對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的判斷取得共識(shí)之后，分別在各自的領(lǐng)域采取相應(yīng)的、并且不直接沖突和抵銷的政策措施。
但是，如果貨幣政策不是以反經(jīng)濟(jì)周期、穩(wěn)定物價(jià)為主要任務(wù)的話，貨幣政策和金融監(jiān)管的這種沖突可能就未必會(huì)真正出現(xiàn)；如果貨幣政策和金融監(jiān)管的基調(diào)不是由中央銀行和銀監(jiān)會(huì)獨(dú)立確定的話，二者之間就可能出現(xiàn)沖突。例如，中央銀行在1997年開始強(qiáng)化對(duì)銀行體系的貸款監(jiān)管，開始大規(guī)模強(qiáng)調(diào)處置不良資產(chǎn)，但是當(dāng)時(shí)也是經(jīng)濟(jì)周期的下行階段，下行階段自然不良資產(chǎn)的比率就高，處置不良資產(chǎn)也會(huì)加劇貸款的緊縮力度，如果在經(jīng)濟(jì)上行的1992年等時(shí)期處置不良資產(chǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的沖擊可能就小的多，不良貸款也未必顯得那么突出，但是，這個(gè)監(jiān)管的力度看來也不是中央銀行能夠獨(dú)立確定的。
（二）銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的宏觀性、系統(tǒng)性特征決定了銀行監(jiān)管與貨幣政策的互動(dòng)性
在評(píng)價(jià)銀行監(jiān)管部門的成立時(shí)，一個(gè)常見的看法是，銀行監(jiān)管部門成立之后，分別覆蓋銀行、證券、保險(xiǎn)的專門性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都基本完備，因而中國的金融監(jiān)管體系可以說已經(jīng)基本建立起來了。這其中存在一個(gè)對(duì)銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)與證券、保險(xiǎn)體系風(fēng)險(xiǎn)的不同特性的模糊認(rèn)識(shí)。
實(shí)際上，銀行體系與證券、保險(xiǎn)體系存在很大的差別，銀行的資產(chǎn)和負(fù)債在流動(dòng)性方面具有不對(duì)稱性，通常具有錯(cuò)配的缺口，銀行部門十分容易遭受擠兌的沖擊而傳染到整個(gè)金融體系乃至經(jīng)濟(jì)體系，在一定程度上可以說，銀行因?yàn)槠鋸?qiáng)烈的公共性和外部性而具有公眾公司的許多特征。因此，銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)主要是宏觀性、系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，而證券和保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)主要是微觀性的、與投資者相關(guān)程度高的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)殂y行監(jiān)管和銀行體系的穩(wěn)健程度與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)，因此，僅僅從銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的宏觀性和系統(tǒng)性來說，央行與銀行監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)的重要性，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過央行與證券和保險(xiǎn)領(lǐng)域的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)的重要性。
進(jìn)一步看，銀行監(jiān)管所創(chuàng)造的安全而有效率的金融體系，是實(shí)施貨幣政策的重要條件。而獨(dú)立的貨幣政策所創(chuàng)造的穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，也是銀行有效地實(shí)施監(jiān)管、維持金融體系穩(wěn)定的最為關(guān)鍵性的市場環(huán)境。正如巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)《有效銀行監(jiān)管的優(yōu)秀原則》中提出的，有效銀行監(jiān)管的先決條件之一是穩(wěn)健且可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，其中相當(dāng)重要的一點(diǎn)就是貨幣的穩(wěn)定。
（三）宏觀層面的貨幣政策和銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)還取決于市場環(huán)境的發(fā)育
通常，對(duì)于貨幣政策和銀行監(jiān)管的分工來說，一個(gè)直觀的判斷是，貨幣政策著眼于宏觀層面，銀行監(jiān)管著眼于微觀層面。這實(shí)際上是一個(gè)似是而非的劃分。姑且不論當(dāng)前微觀層面的銀行行為是貨幣政策的最為主要的傳導(dǎo)途徑，僅僅從貨幣政策運(yùn)作的環(huán)境看，沒有商業(yè)銀行微觀行為的市場化改進(jìn)，貨幣政策的實(shí)施在目前的環(huán)境下往往也是難以著手的。在較為成熟的金融市場環(huán)境下，商業(yè)銀行作為理性的市場主體，能夠基本有效地對(duì)貨幣政策的宏觀信號(hào)作出反應(yīng)，此時(shí)貨幣政策當(dāng)然無需強(qiáng)調(diào)對(duì)商業(yè)銀行的直接信貸控制，而更多地依托市場化的間接調(diào)控手段，銀行的監(jiān)管實(shí)際上也是采取激勵(lì)相容的市場化手段。但是，在商業(yè)銀行體系市場化程度有限、商業(yè)銀行主體的自我約束能力不足的階段，貨幣政策如果不能介入商業(yè)銀行的信貸運(yùn)作行為，就難以有效地傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)節(jié)，此時(shí)必然需要商業(yè)銀行和監(jiān)管部門的積極合作。
其次，貨幣政策和銀行監(jiān)管實(shí)施的市場環(huán)境還應(yīng)當(dāng)包括銀行風(fēng)險(xiǎn)的處置程序。實(shí)際上，如果商業(yè)銀行體系總體上較為穩(wěn)健，同時(shí)也普遍建立了存款保險(xiǎn)制度，那么，整個(gè)銀行體系對(duì)于中央銀行“最后貸款人”的職能的依賴性顯然就大大降低，此時(shí)，無論銀行監(jiān)管職能與貨幣政策職能是否分立，并不一定必然影響到整個(gè)銀行體系運(yùn)行的穩(wěn)定性。反觀當(dāng)前中國的銀行體系的實(shí)際狀況，中央銀行的“最后貸款人”的角色似乎是當(dāng)前維護(hù)銀行體系突發(fā)性危機(jī)的主導(dǎo)性的手段，這就決定了，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，貨幣政策和銀行監(jiān)管即使分立，也必須更為強(qiáng)調(diào)二者之間的互動(dòng)和有效協(xié)調(diào)。
二、從金融結(jié)構(gòu)層面的考察
中國當(dāng)前的金融結(jié)構(gòu)必然也會(huì)對(duì)貨幣政策和銀行監(jiān)管的互動(dòng)行為產(chǎn)生多方面的影響。
（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管工具的相互依賴性
當(dāng)前中國的金融結(jié)構(gòu)是一個(gè)典型的銀行主導(dǎo)性的間接型融資體系，因而銀行體系自然就成為貨幣政策傳導(dǎo)的主要渠道，如果沒有銀行監(jiān)管的合作，或者商業(yè)銀行從微觀層面不作出積極的反應(yīng)，那么，貨幣政策就很難達(dá)到預(yù)定的政策目標(biāo)。另外，貨幣政策也受到金融監(jiān)管一系列法規(guī)的影響，最為典型的是以
巴塞爾協(xié)議為代表的最低資本金要求的金融監(jiān)管，對(duì)于銀行的貸款擴(kuò)張能力、以及貨幣政策的實(shí)施效果等都會(huì)形成明顯的制約。因此，在實(shí)際運(yùn)作中，貨幣政策操作在許多情況下需要銀行監(jiān)管的配合，最為典型的就是一些選擇性的貨幣政策工具需要借助銀行監(jiān)管的力量來予以監(jiān)督落實(shí)，否則金融機(jī)構(gòu)就可能會(huì)失去實(shí)施的外部動(dòng)力。
（二）中央銀行的貨幣監(jiān)管與銀監(jiān)會(huì)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管之間存在顯著的依賴性
在實(shí)際監(jiān)管中，貨幣監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是為保證貨幣政策實(shí)施而由中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)或金融市場進(jìn)行的監(jiān)管；而機(jī)構(gòu)監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是監(jiān)管機(jī)構(gòu)以維護(hù)金融體系穩(wěn)定而進(jìn)行的金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入、退出、日常營運(yùn)等的監(jiān)管。這兩個(gè)監(jiān)管職能實(shí)際上都是起源于早期中央銀行的“最后貸款人”職能。
在中央銀行實(shí)施貨幣監(jiān)管、或者銀監(jiān)會(huì)實(shí)施機(jī)構(gòu)監(jiān)管的過程中，二者的合作是必然的。中央銀行進(jìn)行貨幣監(jiān)管以實(shí)施其貨幣政策目標(biāo)的行為，也必然會(huì)對(duì)銀監(jiān)會(huì)所監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定的目標(biāo)形成多方面的影響，例如，中央銀行對(duì)于有貸款關(guān)系的金融機(jī)構(gòu)的檢查、對(duì)貨幣政策制定的存款準(zhǔn)備金制度、利率政策、選擇性貨幣政策等的落實(shí)情況進(jìn)行檢查，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌階段采用的直接性貨幣政策工具（如現(xiàn)金管理等）進(jìn)行檢查，都不僅需要銀行監(jiān)管部門的合作，也會(huì)直接影響到銀行監(jiān)管部門監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。與此形成對(duì)照的是，銀行監(jiān)管部門對(duì)金融機(jī)構(gòu)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管也會(huì)影響到貨幣政策的實(shí)施，機(jī)構(gòu)監(jiān)管所制定的具有強(qiáng)制性的監(jiān)管法規(guī)，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為形成影響，進(jìn)而對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)和實(shí)施效果直接形成影響。因此，當(dāng)前中央銀行和銀行監(jiān)管部門首先應(yīng)當(dāng)清晰地區(qū)分實(shí)際運(yùn)作中貨幣監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的業(yè)務(wù)領(lǐng)域劃分，并在進(jìn)行各自的貨幣監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管時(shí)，主動(dòng)考慮到自身的監(jiān)管行為對(duì)于對(duì)方監(jiān)管目標(biāo)的影響。
三、從運(yùn)作層面的考察
（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管分立后應(yīng)防范可能出現(xiàn)的決策效率降低
如果說將銀行監(jiān)管與貨幣政策獨(dú)立，是為了防止原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突的話，那么，二者的分立從運(yùn)作層面也提出了一個(gè)決策效率的問題。在呼吁貨幣政策和銀行監(jiān)管職能分立眾多理由中，懷疑央行因角色沖突而對(duì)金融監(jiān)管難以中立是一個(gè)重要的原因。但是，在實(shí)際運(yùn)作中，這可能是一個(gè)“偽問題”，因?yàn)樵谘胄腥狈ψ銐虻莫?dú)立性的前提下，如果央行與銀行監(jiān)管部門、或者其他宏觀部門就宏觀政策動(dòng)向、金融風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定應(yīng)采取的措施產(chǎn)生分歧并爭執(zhí)不下時(shí)，最終可能還是會(huì)集中到國務(wù)院層面進(jìn)行統(tǒng)一決策。從這個(gè)意義上說，央行和銀監(jiān)會(huì)的分立，實(shí)際上只是把原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突更多地轉(zhuǎn)移到國務(wù)院層面，而這一轉(zhuǎn)移必然會(huì)導(dǎo)致決策效率的一定程度的降低，這顯然對(duì)于貨幣政策的實(shí)施、或者金融風(fēng)險(xiǎn)的防范都有不利的影響。
這種決策效率可能出現(xiàn)的降低，最為集中地體現(xiàn)在央行的“最后貸款人”角色的行使上。實(shí)際上，如果央行身兼二任，則無論貨幣政策的基調(diào)是緊縮還是擴(kuò)張，保持銀行體系的穩(wěn)定也是一個(gè)重要的參考目標(biāo)。但是，在銀監(jiān)會(huì)作為單純的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立承擔(dān)機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能之后，因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)并不能為陷入困境的銀行提供流動(dòng)性；而央行要妥當(dāng)運(yùn)用“最后貸款人”職能，必須充分了解具體銀行的經(jīng)營狀況，貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立使得央行行使最后貸款人職能時(shí)將更多地依賴銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行困境的判斷而不是自身的判斷，其中顯然存在實(shí)施效果下降、運(yùn)用過濫、過嚴(yán)、過遲等，或者在央行與銀行監(jiān)管部門難以形成共識(shí)時(shí)需要國務(wù)院層面的決策，從而可能錯(cuò)過防范銀行危機(jī)的最佳時(shí)機(jī)。
因此，在貨幣政策與銀行監(jiān)管分立的條件下，貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的組織協(xié)調(diào)機(jī)制相當(dāng)關(guān)鍵，否則只能是決策效率的迅速下降。在此基礎(chǔ)上，貨幣政策的獨(dú)立性也值得關(guān)注。
（二）貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息共享應(yīng)當(dāng)成為二者協(xié)調(diào)的基本前提
無論是貨幣政策決策，還是銀行監(jiān)管決策，都是基于對(duì)銀行體系等的大量信息的分析的基礎(chǔ)之上。中央銀行的貨幣政策操作都是以一定的銀行體系的傳導(dǎo)機(jī)制為前提的，可以說幾乎所有的貨幣政策操作，例如利率調(diào)整、公開市場操作，都必須立足于對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況的深入掌握。更為重要的是，銀行監(jiān)管信息也是中央銀行及時(shí)高效地行使“最后貸款人”職責(zé)的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，貨幣政策操作必然會(huì)對(duì)銀行體系的經(jīng)營形成多方面的影響，也需要銀行監(jiān)管部門及時(shí)把握、進(jìn)而采取相應(yīng)的對(duì)策來指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為。
貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立，無疑為二者之間的信息共享提出了更高的要求，以加強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的協(xié)調(diào)性，建立貨幣政策與銀行監(jiān)管共享的金融數(shù)據(jù)庫。
實(shí)際上，無論是貨幣政策和銀行監(jiān)管職能統(tǒng)一在一個(gè)機(jī)構(gòu)之內(nèi)，還是相互分立，在全球范圍內(nèi)都可以找到大量的范例，這是由不同國家和地區(qū)的金融法制環(huán)境和市場發(fā)育程度以及金融體系的演變軌跡等多種因素所決定的，并不存在一個(gè)統(tǒng)一的模式。但是，在選擇了銀行監(jiān)管和貨幣政策分立的體制之后，我們必須更為強(qiáng)調(diào)二者之間的協(xié)調(diào)與合作。僅僅以比較典型的采用貨幣政策與金融監(jiān)管分立模式的德國為例，二者之間的協(xié)作一直相當(dāng)緊密。1961年前聯(lián)邦德國建立了聯(lián)邦銀行監(jiān)督局，將金融監(jiān)管獨(dú)立于德意志銀行，以防止一直在貨幣政策決策上相當(dāng)獨(dú)立的德意志銀行權(quán)力太大。但是，德國的《銀行法》也始終強(qiáng)調(diào)，德國銀監(jiān)局的功能與德意志銀行的功能密不可分。銀監(jiān)局自身缺乏分支機(jī)構(gòu)，必須借助于央行的機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)才能有效實(shí)施金融監(jiān)管，因此央行事實(shí)上廣泛地參與銀行監(jiān)管。德國銀監(jiān)局負(fù)責(zé)制定和頒布聯(lián)邦政府有關(guān)監(jiān)管的規(guī)章制度，防止濫用內(nèi)部信息、不定期收集監(jiān)管信息以及監(jiān)督重大的股權(quán)交易等。央行負(fù)責(zé)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的日常的監(jiān)管。在涉及銀行資本金和流動(dòng)性的重大政策問題上，銀監(jiān)局更需征得央行的同意。顯然，德國貨幣政策和金融監(jiān)管的分離并不是通常意義上的職能徹底分立，在監(jiān)管職能上央行仍是主角，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)上有銀監(jiān)局獨(dú)立于央行之外，這是作為對(duì)權(quán)力過大的央行的某種制衡。這是值得我們關(guān)注的。
摘要：電子貨幣作為貨幣演進(jìn)的最新形態(tài)，與傳統(tǒng)貨幣相比，能夠提高交易效率，降低交易成本，電子貨幣取代傳統(tǒng)的銀行券和硬幣作為主要的交易和支付工具已經(jīng)成為一種不可逆轉(zhuǎn)的世界性發(fā)展趨勢。電子貨幣除了具有貨幣的一些一般屬性外，還具有其自身從發(fā)行到流通這一過程中的一些特有的屬性。本文在解析電子貨幣相關(guān)概念的基礎(chǔ)上分析了電子貨幣對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)的挑戰(zhàn)，并就我國商業(yè)銀行如何應(yīng)對(duì)電子貨幣的挑戰(zhàn)提出了意見。
關(guān)鍵詞：電子貨幣銀行金融
貨幣在發(fā)展過程中經(jīng)歷了三個(gè)階段：商品貨幣、紙張貨幣和電子貨幣。從貨幣的發(fā)展歷程可以看出：貨幣制度的變遷是為了提高貨幣流通速度、降低貨幣流通費(fèi)用，從而降低商品交易費(fèi)用。20世紀(jì)70年代以來，電子通信技術(shù)與計(jì)算機(jī)技術(shù)的一體化使經(jīng)濟(jì)在生產(chǎn)、流通、消費(fèi)的各個(gè)領(lǐng)域發(fā)生了革命性的變化。特別是以因特網(wǎng)為代表的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅速普及，使人類社會(huì)逐步向信息社會(huì)邁進(jìn)。由于金融業(yè)對(duì)信息有超乎其他產(chǎn)業(yè)的特殊需求，因此，從某種意義上而言，在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，現(xiàn)代通信技術(shù)與計(jì)算機(jī)技術(shù)，從根本上改變了金融業(yè)在業(yè)務(wù)處理、顧客服務(wù)、經(jīng)營決策、管理拓展方面的技術(shù)環(huán)境。這些革命性的變革無疑都必須依賴于貨幣及支付手段相應(yīng)的電子化。電子貨幣的出現(xiàn)和發(fā)展是20世紀(jì)末支付領(lǐng)域最為引人注目的事件，它正在并將會(huì)從根本上改變?nèi)藗兊南M(fèi)習(xí)慣，改變銀行的經(jīng)營方式。由于在降低交易費(fèi)用上的巨大優(yōu)勢，電子貨幣取代傳統(tǒng)通貨已經(jīng)成為一種不可避免的趨勢。當(dāng)然電子貨幣對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)也提出了一定的挑戰(zhàn)，商業(yè)如何應(yīng)對(duì)電子貨幣的沖擊就成了商業(yè)銀行發(fā)展過程中不得不面對(duì)的一個(gè)問題。
一、電子貨幣相關(guān)概念解析
20世紀(jì)以來，電子商務(wù)在世界范圍內(nèi)悄然興起，作為其支付工具的電子貨幣也隨之產(chǎn)生和發(fā)展。電子貨幣的產(chǎn)生被稱為是繼中世紀(jì)法幣對(duì)鑄幣取代以來，貨幣形式發(fā)生的第二次標(biāo)志性變革，并在電子商務(wù)活動(dòng)中占有極其重要的地位，它的應(yīng)用與發(fā)展不僅會(huì)影響到電子商務(wù)的進(jìn)行，而且會(huì)影響到全球的金融體系。
（一）電子貨幣的定義
電子貨幣就是由消費(fèi)者（及相對(duì)的特約商戶）占有的，存儲(chǔ)在一定電子裝置中，代表一定的貨幣價(jià)值的“儲(chǔ)值”或“預(yù)付價(jià)值”的產(chǎn)品。具體而言，這里所講的電子裝置通常包括兩種形態(tài)：以IC卡為媒質(zhì)的智能卡和以計(jì)算機(jī)為基礎(chǔ)的電子貨幣載體。電子貨幣的貨幣價(jià)值以數(shù)字信息的方式存儲(chǔ)在電子裝置載體中，表現(xiàn)為各種各樣的儲(chǔ)值卡、智能卡，以及利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行支付的貨幣形態(tài)。電子貨幣不是紙質(zhì)的，也不像電子資金劃撥一樣涉及到銀行，這種新的貨幣形態(tài)可以離開銀行的中介作用，在交易過程中不用同存款發(fā)生密切聯(lián)系。就其現(xiàn)階段而言還只是一種新的支付形式，還要以現(xiàn)有存款為基礎(chǔ)。
（二）電子貨幣的特性
1、電子貨幣是以計(jì)算機(jī)技術(shù)手段為依托，通常以各類電子設(shè)備（如智能卡）及計(jì)算機(jī)存儲(chǔ)器為價(jià)值載體的貨幣
電子貨幣主要有卡類和計(jì)算機(jī)兩種載體。以卡類為載體的電子貨幣，卡中的芯片能夠根據(jù)事先存儲(chǔ)在里面的程序和外部銷售終端或其他設(shè)備（如電子錢包）的指令存儲(chǔ)和處理信息。借助特殊的設(shè)備和終端，卡中代表金錢的信息可以被識(shí)別，并且按照指令進(jìn)行轉(zhuǎn)移。而以計(jì)算機(jī)為載體的電子貨幣進(jìn)行交易時(shí)，需要借助個(gè)人計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)，交易前要先下載或從發(fā)行人那里獲得專門的軟件，通過特殊的軟件和計(jì)算機(jī)的處理能力，實(shí)現(xiàn)電子貨幣數(shù)額的計(jì)算和轉(zhuǎn)移。這種強(qiáng)大的存儲(chǔ)和處理能力是傳統(tǒng)的提款卡所不具備的。提款卡主要是通過輸入密碼同中央數(shù)據(jù)庫相聯(lián)系，通過中央數(shù)據(jù)庫增減相應(yīng)的金額，卡本身不存在代表電子貨幣信息的增減。
2、電子貨幣是一種信息貨幣
電子貨幣說到底不過是觀念化的貨幣信息，它實(shí)際上是由一組含有用戶的身份、密碼、金額、使用范圍等內(nèi)容的數(shù)據(jù)構(gòu)成的特殊信息，因此也可以稱其為數(shù)字貨幣。人們使用電子貨幣交易時(shí)，實(shí)際上交換的是相關(guān)信息，這些信息傳輸?shù)介_設(shè)這種業(yè)務(wù)的商家后，交易雙方進(jìn)行結(jié)算，要比現(xiàn)實(shí)銀行系統(tǒng)的方式更省錢、更方便、更快捷。
3、電子貨幣價(jià)值傳送的無紙化
電子貨幣是現(xiàn)實(shí)貨幣價(jià)值尺度和支付手段職能的虛擬化，是一種沒有貨幣實(shí)體的貨幣。電子貨幣是在電子化技術(shù)高度發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)上出現(xiàn)的一種無形貨幣。一般來說，電子貨幣的價(jià)值通過銷售終端從消費(fèi)者手里傳送到貨物銷售商家手中，商家再回贖其手里的貨幣。商家將其手里持有的電子貨幣傳送給電子貨幣發(fā)行人從其手里回贖貨幣，或者傳送給銀行，銀行在其賬戶上借記相應(yīng)金額，銀行再通過清算機(jī)構(gòu)同發(fā)行人進(jìn)行結(jié)算。整個(gè)過程是無紙化的。所謂無紙化是與票據(jù)、信用卡相比較而言。而且，電子貨幣可以在各個(gè)持有者之間直接轉(zhuǎn)移貨幣價(jià)值，不需要第三方如銀行的介入，這也是電子貨幣同傳統(tǒng)的提款卡和轉(zhuǎn)賬卡的本質(zhì)區(qū)別。電子貨幣在這一點(diǎn)上，很類似于真正貨幣的功能。
4、電子貨幣是可以進(jìn)行支付的準(zhǔn)通貨
電子貨幣能否被稱為通貨，關(guān)鍵在于電子貨幣能否獨(dú)立地執(zhí)行通貨職能。就目前而言，電子貨幣可以起到支付和結(jié)算的作用，但電子貨幣只是蘊(yùn)涵著可能執(zhí)行貨幣職能的準(zhǔn)貨幣。首先，電子貨幣缺少貨幣價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，因而無法單獨(dú)衡量和表現(xiàn)商品的價(jià)值和價(jià)格，也無法具有價(jià)值保存手段而只有依附于現(xiàn)實(shí)貨幣價(jià)值尺度職能和價(jià)值儲(chǔ)藏職能；其次，由于電子貨幣是以一定電子設(shè)備為載體—智能卡和計(jì)算機(jī)，其流通和使用必須具備一定的技術(shù)設(shè)施條件及軟件的支持。因此，尚不能真正執(zhí)行流通手段的職能；最后，盡管目前電子貨幣最基本的職能是執(zhí)行支付手段，但是現(xiàn)有的各種電子貨幣中的大多數(shù)，并不能用于個(gè)人之間的直接支付，而且向特約商戶支付時(shí)，商戶一方還要從發(fā)行電子貨幣的銀行或信用卡公司收取實(shí)體貨幣后，才算完成了對(duì)款項(xiàng)的回收，電子貨幣不能完全獨(dú)立執(zhí)行支付手段的職能。可見現(xiàn)階段的電子貨幣是以既有通貨為基礎(chǔ)的新的貨幣形態(tài)或是支付方式。
二、電子貨幣對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)的挑戰(zhàn)
伴隨著社會(huì)的信息化、網(wǎng)絡(luò)化，銀行的主要功能由依賴于存、貸款數(shù)量的資金中介功能，向?yàn)轭櫩吞峁╇娮忧逅惴?wù)和信息服務(wù)功能的重心傾斜。在這一變化中，傳統(tǒng)銀行業(yè)面臨的主要問題有三：一是電子貨幣的發(fā)行主體、信用創(chuàng)造等在法律上如何定位；二是如何保證電子貨幣的安全性，以及如何規(guī)避電子清算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；三是銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營管理模式如何向信息化經(jīng)營轉(zhuǎn)變，與金融電子化趨勢相適應(yīng)。
（一）電子貨幣的發(fā)行主體
目前國際間對(duì)電子貨幣的發(fā)行主體這一金融監(jiān)管的對(duì)象的認(rèn)識(shí)尚存在較大分歧。歐洲大陸各國認(rèn)同這樣的觀點(diǎn)，即電子貨幣的發(fā)行應(yīng)該包含在金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)中，其發(fā)行主體應(yīng)該屬于金融監(jiān)管的對(duì)象之一。1998年，歐盟委員會(huì)在歐盟理事會(huì)提交的指令草案中規(guī)定，發(fā)行電子貨幣的機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)意義上的“信用機(jī)構(gòu)”享有同樣的市場準(zhǔn)入權(quán)利和相同的競爭條件。這體現(xiàn)在：第一即使電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)無意從事傳統(tǒng)信用機(jī)構(gòu)所提供的全部金融服務(wù)，它依舊有權(quán)在整個(gè)歐盟成員國范圍內(nèi)自由從事經(jīng)營活動(dòng)；第二電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)只接受設(shè)立地成員國一國的管理和監(jiān)督，這也使其在經(jīng)營條件上與傳統(tǒng)的信用機(jī)構(gòu)完全相同。在美國和英國，占主導(dǎo)性的觀點(diǎn)則是，若對(duì)電子貨幣的發(fā)行主體進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管和限制，會(huì)損害民間機(jī)構(gòu)的技術(shù)開發(fā)和創(chuàng)造精神，把電子貨幣的發(fā)行限定于金融機(jī)構(gòu)還為時(shí)過早，因?yàn)橐恍┳C券公司、特殊貸款公司、非銀行支付供應(yīng)商、信用機(jī)構(gòu)也能提供電子貨幣服務(wù)。如果將電子貨幣的發(fā)行主體限定于中央銀行，則存在著尖銳的矛盾和沖突。因?yàn)樨泿胖鳈?quán)是中央銀行獨(dú)有的利益，它來自貨幣發(fā)行權(quán)，即能使市場參與者將其負(fù)債作為貨幣的權(quán)利，該利益反映在對(duì)生息資產(chǎn)通過以發(fā)行貨幣的方式進(jìn)行無息或者低息融資的回報(bào)上。如果法定貨幣被私人電子貨幣所取代，這部分中央政府收入來源就會(huì)喪失或者減少。如果由中央銀行以某種形式發(fā)行電子貨幣，不僅可以向消費(fèi)者提供無風(fēng)險(xiǎn)的電子支付產(chǎn)品，還可以換回貨幣主權(quán)收益的損失。但這樣做的代價(jià)很大，因?yàn)檎慕槿霑?huì)沖淡市場活力的發(fā)揮，抑制私營領(lǐng)域的發(fā)展，阻礙進(jìn)一步的金融創(chuàng)新，而且高風(fēng)險(xiǎn)的新興商務(wù)可能會(huì)浪費(fèi)納稅人的錢財(cái)。從目前來看，各國只允許銀行發(fā)行電子貨幣，從而有利于對(duì)其監(jiān)管。
（二）銀行的結(jié)算職能
隨著小額結(jié)算方法的多樣化，以及開放式網(wǎng)絡(luò)結(jié)算服務(wù)使用者隊(duì)伍的不斷擴(kuò)大，結(jié)算業(yè)務(wù)作為銀行固有業(yè)務(wù)的地位受到越來越大的威脅，結(jié)算業(yè)務(wù)的提供者已超出銀行范圍。例如電信、交通、旅游等行業(yè)發(fā)行的名目繁多的、儲(chǔ)值性質(zhì)的磁卡或IC卡，實(shí)際上已成為新形式的“結(jié)算帳戶”。例如儲(chǔ)值卡的發(fā)行公司，在銷售卡時(shí)，即與購買者之間產(chǎn)生了借貸關(guān)系，這筆資金是在儲(chǔ)值卡使用時(shí)逐步清算的。這種資金清算，與銀行存款用作結(jié)算的作用相似。而且，如果這些行業(yè)能用更低的價(jià)格，通過電話、因特網(wǎng)，提供更貼近顧客需求的服務(wù)，那么在結(jié)算業(yè)務(wù)領(lǐng)域，銀行將可能被其他行業(yè)奪去更多的機(jī)會(huì)。
另外，以往企業(yè)間交易的買賣雙方，其資金授受都是通過銀行中介進(jìn)行的，銀行可以從中收入一定比例的手續(xù)費(fèi)。但是，隨著金融EDI的應(yīng)用，促進(jìn)了貨款的相互抵沖及企業(yè)間的差額結(jié)算，這對(duì)企業(yè)無疑有效地削減了手續(xù)費(fèi)支出。同時(shí)，隨著企業(yè)EDI應(yīng)用的發(fā)展，這種結(jié)算方法必將在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部普及。其結(jié)果是，雙方的交易信息不必通過銀行即可相互交換，貨款的抵沖也不必經(jīng)過銀行即可進(jìn)行，銀行不僅喪失了手續(xù)費(fèi)的收入，而且無法掌握企業(yè)的資金流向。這對(duì)銀行的結(jié)算職能及資金監(jiān)督職能又是一個(gè)挑戰(zhàn)。
（三）結(jié)算網(wǎng)絡(luò)的國際競爭
電子貨幣、電子結(jié)算發(fā)展的結(jié)果，將為使用者跨越國境利用由外國經(jīng)營者提供的結(jié)算服務(wù)創(chuàng)造了更多機(jī)會(huì)。特別是由于因特網(wǎng)的發(fā)展而形成了世界范圍的通信網(wǎng)絡(luò)，以電子貨幣進(jìn)行的結(jié)算服務(wù)，已出現(xiàn)無國籍化的動(dòng)向，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)與外國機(jī)構(gòu)之間將處于直接競爭的環(huán)境。如何增強(qiáng)結(jié)算網(wǎng)絡(luò)的國籍競爭力，已成為各國銀行必須考慮的重要問題。同時(shí)，為了保護(hù)使用者利益，1997年5月，10國財(cái)政部長、中央銀行總裁會(huì)議(G10)下設(shè)的電子貨幣作業(yè)部的報(bào)告書中指出：關(guān)于跨越國境的電子貨幣及電子結(jié)算的使用，在法律、行政、司法等方面的管轄權(quán)問題是復(fù)雜的，并且某些方面可能是不明確的，即使是對(duì)國內(nèi)的使用者，其保護(hù)措施和監(jiān)督體制也不盡完善。因此，由外國主體發(fā)行的電子貨幣和提供的結(jié)算服務(wù)，目前應(yīng)限定其范圍。
三、電子貨幣對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營的沖擊及應(yīng)對(duì)策略
我國已由中國人民銀行為牽頭單位，配合國家各主要商業(yè)銀行及金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合建設(shè)中國金融數(shù)據(jù)通信網(wǎng)和全國銀行卡信息交換中心，充分利用金融系統(tǒng)電子化基礎(chǔ)設(shè)施，加強(qiáng)中央銀行的支付清算職能，加快資金周轉(zhuǎn)速度，以逐步確立和完善我國支付清算體制，加快實(shí)現(xiàn)全國范圍內(nèi)銀行卡跨行、異地支付業(yè)務(wù)授權(quán)及清算信息自動(dòng)交換。目前，我國金融卡發(fā)卡量超過10300萬張，全國金融卡信息交換中心和清算中心已建立，金融衛(wèi)星網(wǎng)擁有646個(gè)衛(wèi)星站，覆蓋了全國所有地級(jí)以上城市和700多個(gè)縣，全國電子聯(lián)行平均每天往來5萬多筆，轉(zhuǎn)匯金額平均每天達(dá)800——1000億元，大大提高了轉(zhuǎn)匯效率，縮短了資金在途時(shí)間，平均每天為企業(yè)減少利息開支500萬元。金融卡的發(fā)行，使得消費(fèi)群體、商業(yè)領(lǐng)域和銀行之間形成了互相支持、簡易方便、安全可靠、促進(jìn)發(fā)展的緊密關(guān)系，非金融卡發(fā)卡量突破1億張，廣泛地應(yīng)用于交通、水電、煤氣、醫(yī)療衛(wèi)生、安全保衛(wèi)等方面。
（一）電子貨幣對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營的沖擊
1、對(duì)銀行生存和經(jīng)營的挑戰(zhàn)
電子貨幣的普遍使用，使得網(wǎng)絡(luò)銀行的出現(xiàn)成為必然。就目前而言，網(wǎng)絡(luò)銀行有兩類：一種是完全依賴于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起來的網(wǎng)絡(luò)銀行，另一類是指傳統(tǒng)銀行運(yùn)用公共互聯(lián)網(wǎng)，把網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)作為銀行零售業(yè)務(wù)柜臺(tái)的延伸，達(dá)到24小時(shí)不間斷服務(wù)的目的，并節(jié)省銀行的經(jīng)營成本的模式，完全意義上的網(wǎng)絡(luò)銀行即第一類網(wǎng)絡(luò)銀行。根據(jù)美國BoozAllen和Hamilton公司1996年4月公布的調(diào)查報(bào)告，網(wǎng)絡(luò)銀行經(jīng)營成本僅相當(dāng)于經(jīng)營收入的15%——20%，而傳統(tǒng)銀行的經(jīng)營成本占到了收入的60%，開辦一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)銀行所需的成本只有100萬美元，還可用電子郵件等技術(shù)提供一種全新的真正的雙向交流方式，而建立一個(gè)傳統(tǒng)銀行分支機(jī)構(gòu)需要150萬——200萬美元，外加每年的附加經(jīng)營費(fèi)用35萬——50萬美元。從這些數(shù)據(jù)不難看出，網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)成本優(yōu)勢顯著，對(duì)傳統(tǒng)銀行的經(jīng)營已構(gòu)成威脅。
2、對(duì)客戶市場占有率的沖擊
電子貨幣是通過電子網(wǎng)絡(luò)發(fā)行并可在全球范圍內(nèi)流通的貨幣，這就使一國中央銀行壟斷貨幣發(fā)行的權(quán)力被打破，于是世界上那些擁有先進(jìn)技術(shù)和大量資本的機(jī)構(gòu)和個(gè)人（如軟件公司、電信業(yè)者、中介業(yè)者等）像商業(yè)銀行一樣都將發(fā)行和經(jīng)營電子貨幣作為其主要業(yè)務(wù)。這種狀況給商業(yè)銀行進(jìn)行信用創(chuàng)造的基礎(chǔ)帶來了嚴(yán)重沖擊。如果其他公司發(fā)行了代表自己品牌的電子貨幣，那么這些公司就可能越過銀行單獨(dú)向客戶提供金融服務(wù)，其中包括向客戶提供電子貨幣。電信、交通、旅游等行業(yè)發(fā)行的名目繁多的、儲(chǔ)值性質(zhì)的磁卡或IC卡，實(shí)際上已成為新形式的“結(jié)算賬戶”。例如儲(chǔ)值卡的發(fā)行公司在銷售卡時(shí)即與購買者之間產(chǎn)生了借貸關(guān)系，這筆資金是在儲(chǔ)值卡使用時(shí)逐步清算的。這種資金清算與銀行存款結(jié)算的作用相似，而且如果這些行業(yè)能用更低的價(jià)格，通過電話、因特網(wǎng)提供更貼近顧客需求的服務(wù)，那么在結(jié)算業(yè)務(wù)領(lǐng)域銀行將可能被其他行業(yè)奪去更多的機(jī)會(huì)。
3、對(duì)銀行經(jīng)營方式的沖擊
傳統(tǒng)銀行的銷售渠道是分行及其廣泛分布的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)的途徑是不斷追加投資和多設(shè)網(wǎng)點(diǎn)，發(fā)展的基礎(chǔ)是資金利差。隨著電子貨幣的出現(xiàn)，其經(jīng)營方式將受到極大的沖擊。一方面電子貨幣的使用多依賴于計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，這就使僅有廣泛分布的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)而沒有便利的計(jì)算機(jī)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的銀行經(jīng)營寸步難行；另一方面電子貨幣的多樣性會(huì)無形中削弱銀行信貸的規(guī)模，也將使得銀行賴以發(fā)展的基礎(chǔ)發(fā)生動(dòng)搖。因此一些金融界有識(shí)之士指出，商業(yè)銀行如果近幾年內(nèi)拿不出可行的電子貨幣，那么其他電子貨幣發(fā)行單位將搶占更大的市場。這無疑對(duì)傳統(tǒng)的商業(yè)銀行經(jīng)營方式產(chǎn)生了巨大的沖擊。
（二）我國商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)電子貨幣的策略
電子貨幣產(chǎn)品的開發(fā)對(duì)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的推動(dòng)作用是顯而易見的。目前，隨著我國加入世貿(mào)組織步伐的加快，各家商業(yè)銀行的競爭生存意識(shí)迅速加強(qiáng)，利用金融業(yè)務(wù)及工具創(chuàng)新來擴(kuò)大市場份額的工作力度日益加大，各家商業(yè)銀行都已意識(shí)到了電子貨幣市場所蘊(yùn)藏的巨大商機(jī)，哪家銀行在該領(lǐng)域領(lǐng)先一步，其就將獲得巨大的發(fā)展空間。
1、加快金卡工程建設(shè)速度，開發(fā)以金卡為優(yōu)秀的表外業(yè)務(wù)品種
1993年國務(wù)院聽取電子部關(guān)于實(shí)施電子貨幣工程（金卡工程）的總體方案，并于1994年成立了國家金卡工程協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組。標(biāo)志著我國金卡工程的開始。我國金卡工程的應(yīng)用目標(biāo)是先從銀行卡（信用卡、智能卡）起步，建立現(xiàn)代化的實(shí)用電子貨幣系統(tǒng)，具體而言就是建立和完善銀行卡授權(quán)、結(jié)算、發(fā)卡、流通、服務(wù)體系，最終減少現(xiàn)金流通量，以電子貨幣（信用卡、智能卡）替代現(xiàn)金流通，與國際金融支付體系接軌。實(shí)施“金卡工程”發(fā)卡銀行之間可以實(shí)現(xiàn)資源共享、通存通兌，可以實(shí)現(xiàn)銀行電子化、網(wǎng)絡(luò)化。
“金卡工程”最初的重點(diǎn)在于推廣信用卡和其他銀行卡的應(yīng)用。這是由于我國網(wǎng)絡(luò)環(huán)境相對(duì)歐美而言比較差，且我國的支付工具也相對(duì)比較落后，現(xiàn)金交易占了交易總金額的很大部分，支票和信用卡的使用仍處在起步階段。因此，確定先發(fā)展銀行卡為支付工具，再在此基礎(chǔ)上發(fā)展智能卡。智能卡是銀行卡發(fā)展的比較高級(jí)的形式尤其是智能IC卡。目前在我國12個(gè)金卡工程試點(diǎn)城市銀行卡信息交換系統(tǒng)全面投入運(yùn)行。1999年初，各商業(yè)銀行卡發(fā)卡量達(dá)1億多張，銀行IC卡300多萬張。我國IC卡產(chǎn)業(yè)起步雖晚，但發(fā)展迅速。IC卡在我國的生產(chǎn)、應(yīng)用發(fā)展更是迅猛。目前已在金融、商貿(mào)、交通、電信、醫(yī)療、衛(wèi)生、社會(huì)保障、旅游人口管理以及公共事業(yè)收費(fèi)管理等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，并取得初步成效。2002年我國IC卡發(fā)卡金融機(jī)構(gòu)達(dá)55家，發(fā)卡量達(dá)3.8億張。可以受理銀行卡的飯店、商店、賓館等特約商戶約13萬家，各金融機(jī)構(gòu)裝備的自動(dòng)柜員機(jī)總計(jì)5萬臺(tái)，銷售點(diǎn)終端機(jī)34萬臺(tái)，全國受理銀行卡的電子化業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)13萬個(gè)，截止2002年交易總額為84532億元。其增長速度大大超過世界平均增長的水平。我國金融電子化系統(tǒng)建設(shè)己經(jīng)具有一定的規(guī)模，實(shí)施了電子貨幣（銀行卡）工程。
目前我國商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)種類較多，使用范圍局限性較大，使用成本較高，尚不方便快捷。因此我國四大國有獨(dú)資銀行應(yīng)加快信用卡合作開發(fā)步伐，將現(xiàn)在的四大信用卡合為一卡，增強(qiáng)信用卡的服務(wù)功能。一方面方便客戶使用，另一方面可以使商業(yè)銀行降低成本，提高競爭能力。同時(shí)為商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供合作的條件。四大國有獨(dú)資銀行可率先統(tǒng)一表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新的標(biāo)準(zhǔn)，開發(fā)以信用卡業(yè)務(wù)為優(yōu)秀的各種新型服務(wù)工具，隨著金卡工程的實(shí)施推動(dòng)我國電子貨幣的使用，同時(shí)加速電子貨幣創(chuàng)新步伐，用以抗擊網(wǎng)絡(luò)銀行對(duì)其業(yè)務(wù)的可能沖擊。
2、積極開發(fā)新工具，進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新
一方面商業(yè)銀行要積極擴(kuò)展原來的銀行業(yè)務(wù)如在柜臺(tái)之外辦理存款取款，開設(shè)個(gè)人理財(cái)賬戶如消費(fèi)賬戶、投資賬戶、外匯交易賬戶等，以辦理及個(gè)人消費(fèi)信貸、教育投資信貸、投資組合工具等業(yè)務(wù)，積極與各大型商場、超市等電子貨幣使用頻繁的單位聯(lián)系，在以上單位設(shè)立POS機(jī)等，將銀行、單位、政府、個(gè)人連接起來，形成一個(gè)以商業(yè)銀行為優(yōu)秀的龐大的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，以降低風(fēng)險(xiǎn)，增加收益，抵御電子貨幣帶來的商業(yè)銀行收益減少的危險(xiǎn)；另一方面商業(yè)銀行要積極進(jìn)行網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。隨著以IP網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為主導(dǎo)的信息革命的深化，傳統(tǒng)銀行以存款、貸款和轉(zhuǎn)帳結(jié)算為主的資金信用中介將逐漸弱化，因?yàn)樾碌脑诰€電子支付的手段不斷更新將不斷削弱銀行在結(jié)算方面降低貨幣流通和商品流通過程交易費(fèi)用的比較優(yōu)勢，從而網(wǎng)上業(yè)務(wù)的重點(diǎn)將日益向?yàn)楣竞蛡€(gè)人提供理財(cái)咨詢和金融增值服務(wù)方面轉(zhuǎn)移，Internet網(wǎng)、電子商務(wù)和電子貨幣使傳統(tǒng)銀行在分支機(jī)構(gòu)和結(jié)算體系方面的優(yōu)勢蕩然無存。借助Internet網(wǎng)，總分行制商業(yè)銀行能夠在網(wǎng)上實(shí)時(shí)、快捷地提供個(gè)性化、互動(dòng)性極強(qiáng)的金融服務(wù)，結(jié)算支付將逐漸成為廉價(jià)的、甚至在將來是免費(fèi)的無償金融服務(wù)，因?yàn)檫@是網(wǎng)上銀行爭奪客戶和網(wǎng)上金融市場份額所內(nèi)生的競爭機(jī)制的必然結(jié)果，網(wǎng)上銀行將日益向網(wǎng)上證券交易、網(wǎng)上保險(xiǎn)、網(wǎng)上拍賣和其他網(wǎng)上投資業(yè)務(wù)方面發(fā)展，網(wǎng)上銀行在這些領(lǐng)域提供高附加值的金融信息增值服務(wù)，隨著網(wǎng)上銀行電子貨幣資金的相對(duì)充裕，網(wǎng)上投資理財(cái)技能將成為稀缺的信息資本，銀行業(yè)與證券業(yè)將日益走向融合，關(guān)于投資咨詢和理財(cái)?shù)男畔①Y本的運(yùn)營效益將日益成為決定網(wǎng)上銀行成敗的關(guān)鍵。
3、建立以客戶為導(dǎo)向的主要營銷方式
電子貨幣的應(yīng)運(yùn)而生使商業(yè)銀行之間和其他金融企業(yè)、非金融企業(yè)對(duì)電子貨幣的流通總規(guī)模有重要的影響，從而商業(yè)銀行的職能必須進(jìn)行重大轉(zhuǎn)型，商業(yè)銀行之間將為爭奪網(wǎng)上電子貨幣支付、結(jié)算上的市場份額而進(jìn)行激烈的競爭，為此商業(yè)銀行必須不斷地提高在線電子貨幣支付和結(jié)算的服務(wù)質(zhì)量，甚至?xí)?dǎo)致這幾項(xiàng)業(yè)務(wù)走向完全的免費(fèi)，商業(yè)銀行和其他在線金融服務(wù)企業(yè)爭奪網(wǎng)上金融信息流的控制權(quán)更加激烈。網(wǎng)上商業(yè)銀行爭奪網(wǎng)上金融信息流的控制權(quán)在本質(zhì)上就是爭奪網(wǎng)上客戶群，就是爭奪網(wǎng)上金融市場份額。網(wǎng)上銀行收回經(jīng)營成本所依賴的經(jīng)營收入和資本收人，將主要依賴網(wǎng)上廣告收人、投資理財(cái)咨詢服務(wù)收人和馳名品牌、商業(yè)銀行的馳名網(wǎng)站門戶的數(shù)字化品牌在股票市場增值。商業(yè)銀行要根據(jù)客戶的不同要求進(jìn)行金融創(chuàng)新，提供與其需要相適應(yīng)的電子貨幣類的金融服務(wù)。同時(shí)采用一定的激勵(lì)手段，如為強(qiáng)化消費(fèi)者信心，商業(yè)銀行可以考慮對(duì)在使用電子貨幣中遭受損失的客戶給予一定的賠償。商業(yè)銀行要真正建立起以客戶為導(dǎo)向的營銷模式，使客戶不管何時(shí)何地都可以享受銀行提供的更安全、更便捷的服務(wù)，爭取占有更多的顧客群。
4、建立完善的電子貨幣支付系統(tǒng)
安全性一直是電子貨幣使用過程中最為關(guān)注的問題，就總體形勢來看，為保證Internet下信用卡支付的安全性，VISA、Mastercard、Microsoft、Netscape和GTE等專門簽訂了Internet信用卡支付的安全電子交易協(xié)議，以期建立更加安全的Internet信用卡支付系統(tǒng)。目前正在運(yùn)行的無條件匿名電子支付系統(tǒng)和可記錄的匿名電子現(xiàn)金支付系統(tǒng)能在相當(dāng)程度上保證電子貨幣支付的安全性。但是由于網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)的局限，目前人們對(duì)銀行電子貨幣安全性的擔(dān)憂并未減輕，任何經(jīng)營電子銀行業(yè)務(wù)和電子貨幣業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)都希望他們的帳戶管理和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)能受到嚴(yán)格的控制，能夠防止虛假電子貨幣在系統(tǒng)上進(jìn)行交易。但事實(shí)上，由于計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，多條信息途徑的使用，系統(tǒng)的安全性越來越難以得到保證。計(jì)算機(jī)黑客可以在任何地方通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入電子銀行系統(tǒng)。安全性風(fēng)險(xiǎn)的防范越來越重要。對(duì)于電子貨幣業(yè)務(wù)，如果安全系統(tǒng)被破壞，則可能導(dǎo)致欺騙業(yè)務(wù)發(fā)生。而對(duì)于其他形式的電子銀行業(yè)務(wù)，未經(jīng)授權(quán)的闖入既可為銀行帶來直接損失，也可以產(chǎn)生其他問題。例如電腦黑客通過網(wǎng)絡(luò)闖入電子銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)，尋找使用客戶的機(jī)密材料，使客戶利益受損。而缺乏對(duì)系統(tǒng)的嚴(yán)密控制，外部的第三者闖入系統(tǒng)設(shè)置病毒，會(huì)給銀行帶來更大的損失。電子銀行及電子貨幣既可能遭受外來者入侵，更容易受到內(nèi)部職員的破壞。某些心術(shù)不正的職員可通過在暗中獲得的數(shù)據(jù)進(jìn)入客戶的帳戶竊取資金，而另外一些職員不經(jīng)意的錯(cuò)誤也可能對(duì)銀行計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的運(yùn)行產(chǎn)生危害。這就要求商業(yè)銀行繼續(xù)努力，建立真正完善和安全的電子貨幣支付系統(tǒng)，促進(jìn)電子貨幣業(yè)務(wù)的發(fā)展。
結(jié)論
雖然我國金融電子化起步較晚，離國際先進(jìn)水平尚有較大距離，但近年各家銀行相繼推出了各種與電子貨幣有關(guān)的服務(wù)，主要集中在零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域。例如，使用信用卡支付的銀行POS系統(tǒng)，以及使用IC卡代替現(xiàn)金用于小額支付的預(yù)付式系統(tǒng)等。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)用戶的不斷擴(kuò)大，社會(huì)對(duì)電子貨幣、網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)的需求必將迅速增長。對(duì)于商業(yè)銀行而言，面對(duì)信息技術(shù)進(jìn)步、金融國際化、傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)衰退等國際性發(fā)展趨勢，重新認(rèn)識(shí)銀行固有的結(jié)算、信用創(chuàng)造、資金中介等職能，重新檢討銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，制定新的經(jīng)營戰(zhàn)略，是經(jīng)營管理層當(dāng)前的重要任務(wù)。其中，對(duì)目前正在開展的電子交易業(yè)務(wù)，在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，如何與Internet結(jié)合，應(yīng)積極研究并及時(shí)展開工作。首先抓緊時(shí)機(jī)上網(wǎng)，以防再度發(fā)生被搶注“域名”事件。網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)可從信息、提供信息服務(wù)、咨詢服務(wù)開始，直至全方位的交易服務(wù)，分階段逐步展開。否則，將會(huì)喪失發(fā)展機(jī)遇，其損失無可估量。
摘要：近期，央行通過對(duì)存款準(zhǔn)備金率、利率等連續(xù)多次調(diào)整，明顯加大了運(yùn)用貨幣政策工具進(jìn)行宏觀調(diào)控的力度，對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整作用將逐漸顯現(xiàn)出來，同時(shí)對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略和盈利能力也將產(chǎn)生一定的影響。商業(yè)銀行應(yīng)積極響應(yīng)央行的貨幣政策，進(jìn)一步轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，優(yōu)化盈利模式，加快金融創(chuàng)新步伐。
關(guān)鍵詞：貨幣政策工具；宏觀調(diào)控；商業(yè)銀行；影響分析
中國人民銀行決定，從2007年5月19日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。同時(shí)決定，從2007年6月5日起提高人民幣存款準(zhǔn)備金率。這是央行年內(nèi)第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、第二次上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。近幾個(gè)月來，央行明顯加大了運(yùn)用貨幣政策工具進(jìn)行宏觀調(diào)控的力度，其背景是什么，對(duì)商業(yè)銀行會(huì)產(chǎn)生那些方面的影響?商業(yè)銀行應(yīng)如何響應(yīng)央行的貨幣政策措施?這是本文所要闡述的問題。
一、關(guān)于央行貨幣政策工具的相關(guān)理論
貨幣政策是指中央銀行管理一國貨幣供給的條件下，為了指導(dǎo)、影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，保證國家宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，而由國家制定、通過中央銀行付諸實(shí)施的有關(guān)控制貨幣發(fā)行和信貸規(guī)模的方針、政策與措施的總稱。中央銀行為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，必須通過一系列與中央銀行業(yè)務(wù)相聯(lián)系的措施和手段來完成，這些措施或手段稱為貨幣政策工具。貨幣政策工具分為一般性貨幣政策工具、選擇性貨幣政策工具和其他貨幣政策工具。一般性貨幣政策工具是最主要的政策工具，包括存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)。
存款準(zhǔn)備金制度作為一般性貨幣政策工具，對(duì)貨幣的調(diào)控和影響是非常大的。法定存款準(zhǔn)備金率的提高或降低，將帶來商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模的變化，從而對(duì)貨幣供給有重大影響。也就是說，中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。一般來說，在其他條件不變時(shí)，中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，則金融機(jī)構(gòu)繳存中央銀行的法定準(zhǔn)備金增加，可供自主運(yùn)用的資金減少，其放款和投資能力削弱，全社會(huì)貨幣供給隨之減少；相反，中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金率，金融機(jī)構(gòu)向中央銀行繳存的法定準(zhǔn)備金存款減少，可用資金增加，其放款和投資能力增強(qiáng)，貨幣供給隨之?dāng)U張。
存貸款基準(zhǔn)利率的調(diào)整，也是貨幣政策考慮的范疇。通過加息，可調(diào)控資產(chǎn)價(jià)格，令過熱的股市和房屋市場降溫。自2006年7月5日以來，央行出臺(tái)了包括加息和提高存款準(zhǔn)備金率等在內(nèi)的多種調(diào)控措施。特別是2007年5月18日，央行同時(shí)推出三項(xiàng)政策措施，即上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、升息、擴(kuò)大匯率波幅。政策組合的推出，有利于增強(qiáng)政策的綜合效應(yīng)，加大調(diào)控的力度，綜合治理經(jīng)濟(jì)偏快。上調(diào)準(zhǔn)備金率旨在降低貨幣乘數(shù)與銀行可貸資金規(guī)模，抑制貨幣信貸增速；貸款利率上調(diào)以及降低銀行存貸利差意在抑制信貸需求和銀行的放貸沖動(dòng)，同時(shí)從供給和需求兩端為信貸減速；存款利率上調(diào)有助于修正過低的實(shí)際利率，長期存款利率上調(diào)幅度超過短期以及活期存款利率不變有助于減緩存款活期化和儲(chǔ)蓄分流的趨勢；擴(kuò)大匯率波幅有助于提高人民幣匯率形成機(jī)制的市場化程度，增強(qiáng)匯率彈性，為扭轉(zhuǎn)人民幣單邊升值預(yù)期、平衡人民幣有效匯率創(chuàng)造條件。
二、當(dāng)前貨幣政策工具運(yùn)用的背景及其對(duì)商業(yè)銀行的影響
2007年在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)局部地區(qū)和部分行業(yè)過熱、通脹上行壓力加大的背景下，央行運(yùn)用多種貨幣政策工具治理銀行體系流動(dòng)性過剩問題。近期，促使中央銀行多次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備率的主要原因是貨幣信貸增長偏快。中央銀行所擔(dān)心的是，貸款的過快增長會(huì)助長經(jīng)濟(jì)的低水平擴(kuò)張，影響經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。提高準(zhǔn)備金率的主要目的，就是要加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長，防止經(jīng)濟(jì)過熱，并由此導(dǎo)致通貨膨脹。在當(dāng)前房地產(chǎn)投資偏快、證券市場持續(xù)升溫、國際資本大量流入的情況下，既凸現(xiàn)了央行加大運(yùn)用貨幣政策工具進(jìn)行宏觀調(diào)控的必要性，同時(shí)也增加了其政策工具運(yùn)用的難度。
當(dāng)前央行對(duì)存款準(zhǔn)備金率、利率等貨幣政策工具的運(yùn)用，對(duì)資金市場、證券市場及商業(yè)銀行經(jīng)營都將產(chǎn)生一定的影響。從對(duì)商業(yè)銀行的影響看：
一是抑制商業(yè)銀行貨幣信貸過快增長。根據(jù)貨幣乘數(shù)理論，貨幣供應(yīng)量為基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)之積，而法定存款準(zhǔn)備金率是決定乘數(shù)大小從而決定派生存款倍增能力的重要因素之一。對(duì)商業(yè)銀行而言，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)意味著信貸擴(kuò)張能力的削弱。
2007年1季度人民幣貸款增加1.42萬億元，同比多增1678億元。央行通過上調(diào)存款準(zhǔn)備金率收回流動(dòng)性，每次調(diào)整50個(gè)基點(diǎn)，每次收回貨幣1500億元，雖然相對(duì)于銀行十幾萬億元的流動(dòng)性，不能造成實(shí)質(zhì)性的影響。但是如果運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、利率工具進(jìn)行流動(dòng)性和資產(chǎn)價(jià)格管理，連續(xù)調(diào)整累積到一定的時(shí)候，對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整作用就將逐漸顯現(xiàn)出來。成熟的市場經(jīng)濟(jì)一般都會(huì)出現(xiàn)利率調(diào)整的周期性。近5個(gè)月來央行對(duì)存款準(zhǔn)備金率、利率等貨幣政策工具的運(yùn)用，就顯示出我國已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)調(diào)整的周期。5個(gè)月內(nèi)的第5次準(zhǔn)備金率調(diào)整，以及兩次存貸款利率的調(diào)整，除了在銀行信貸發(fā)放與市場利率基準(zhǔn)上將產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響外，更表達(dá)了央行在流動(dòng)性治理上從緊把握的強(qiáng)烈決心，也徹底打消了部分商業(yè)銀行對(duì)央行貨幣政策嚴(yán)肅性所抱有的僥幸心理。
二是商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將作出一定程度的調(diào)整，并對(duì)盈利能力產(chǎn)生一定的影響。從目前我國商業(yè)銀行的經(jīng)營方式以及獲利能力來看，存貸款利差收入仍然是經(jīng)營利潤的主要來源。存款準(zhǔn)備金率上調(diào)則意味著增加存放在央行的準(zhǔn)備金金額，這將直接導(dǎo)致其可以用于發(fā)放貸款的資金減少。由于商業(yè)銀行具有創(chuàng)造信用的功能，因此，商業(yè)銀行實(shí)際減少的可以用來創(chuàng)造利潤的資金將比增加的準(zhǔn)備金數(shù)額成倍放大。
目前，商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金利率1.89%，存款的綜合籌資成本大約在2.55%左右，貸款一年期利率6.39%，存貸款與準(zhǔn)備金利率的利差分別為0.66%和3.84%。那么在現(xiàn)有存貸款規(guī)模上，經(jīng)過測算：假設(shè)調(diào)高存款準(zhǔn)備金0.5個(gè)百分點(diǎn)，凍結(jié)商業(yè)銀行可用資金1500億元，按此連續(xù)調(diào)整四次則減少由于發(fā)放貸款而獲得的利差收入為3.84%*1500*4=230.4億元。同時(shí)，由于商業(yè)銀行存款的綜合籌資成本大于存款準(zhǔn)備金利率，商業(yè)銀行繳存存款準(zhǔn)備金還需要倒貼部分利息支出，補(bǔ)貼息差支出達(dá)0.66%*1500*4=39.6億元。因此，據(jù)此估算，法定存款準(zhǔn)備金利率的調(diào)整，將影響商業(yè)銀行利潤達(dá)270億元。
三、商業(yè)銀行響應(yīng)央行貨幣政策應(yīng)采取的措施
為積極響應(yīng)央行的貨幣政策，商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)一步轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，優(yōu)化盈利模式，加快金融創(chuàng)新步伐。
一是要管住信貸總量，優(yōu)化新增貸款投向。當(dāng)前，在資產(chǎn)價(jià)格呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢下，商業(yè)銀行有必要控制過度的信貸行為，合理把握信貸投放節(jié)奏。同時(shí)，要著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格信貸市場準(zhǔn)入門檻，特別是要嚴(yán)格控制產(chǎn)能過剩和高耗能、高污染行業(yè)的信貸投放，注重提高信貸資金營運(yùn)效益。據(jù)分析，各行業(yè)對(duì)升息的反應(yīng)程度由機(jī)械制造業(yè)到農(nóng)業(yè)依次遞減，其中資金較為密集行業(yè)的影響度要高于勞動(dòng)密集型行業(yè)。而作為國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重點(diǎn)行業(yè)，如建材水泥、房地產(chǎn)、紡織等行業(yè)的影響度極其自然地排在了前列。農(nóng)業(yè)、交通運(yùn)輸、水電生產(chǎn)供應(yīng)行業(yè)受影響甚微，這些也恰恰是國家目前產(chǎn)業(yè)傾斜及扶持的行業(yè)。順應(yīng)國家的產(chǎn)業(yè)政策，根據(jù)各行業(yè)受升息影響程度的不同，商業(yè)銀行在貸款投向上應(yīng)有所側(cè)重，尤其是對(duì)國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重點(diǎn)行業(yè)的中長期貸款應(yīng)該有所抑制，切實(shí)提高全面風(fēng)險(xiǎn)控制水平。
二是要完善風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，提高貸款綜合收益水平。在貸款粗放經(jīng)營受到遏制的情況下，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極完善風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，提高貸款綜合收益水平。目前各商業(yè)銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)日趨重視，致力于開發(fā)科學(xué)、適用的定價(jià)模型，但由于受歷史數(shù)據(jù)積累不夠和實(shí)際經(jīng)驗(yàn)不足等因素的影響，目前國內(nèi)多數(shù)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力仍然較低。對(duì)此，應(yīng)參照《巴賽爾新資本協(xié)議》的技術(shù)要求，吸收國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，加快建立一套符合實(shí)際、切實(shí)可行的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系，準(zhǔn)確地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)貸款的風(fēng)險(xiǎn)差別定價(jià)，以降低信用風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行盈利水平。
三是增強(qiáng)主動(dòng)負(fù)債能力，合理匹配資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。存款基準(zhǔn)利率的上調(diào)，有利于增強(qiáng)商業(yè)銀行的吸儲(chǔ)能力，但付息負(fù)債利率的提高，也加大了商業(yè)銀行的籌資成本。同時(shí)，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)意味著銀行增加存放在央行的準(zhǔn)備金金額，商業(yè)銀行的新增存款之中可用資金比例降低，資金來源制約資金運(yùn)用的自我約束管理體制下，促使商業(yè)銀行更重視存款工作，以便進(jìn)一步增強(qiáng)資金實(shí)力。因此，商業(yè)銀行一方面要增強(qiáng)主動(dòng)負(fù)債能力，認(rèn)真落實(shí)差異化服務(wù)措施，加快網(wǎng)點(diǎn)功能轉(zhuǎn)型，真正實(shí)現(xiàn)客戶分層、功能分區(qū)、業(yè)務(wù)分流，在增加存款總量的同時(shí)，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)；另一方面，要根據(jù)負(fù)債的期限、利率結(jié)構(gòu)，合理安排資產(chǎn)的期限、利率結(jié)構(gòu)，將資產(chǎn)與負(fù)債在資金種類和數(shù)量上的聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來，在保持資金合理流動(dòng)性的條件下，根據(jù)利率變化的預(yù)測和資產(chǎn)負(fù)債對(duì)利率的敏感性分析，及時(shí)調(diào)整各種不同利率資產(chǎn)和負(fù)債的敏感性缺口，擴(kuò)大利差，達(dá)到凈利差收入最大化的目標(biāo)。
四是要加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，優(yōu)化經(jīng)營收入結(jié)構(gòu)。今年5月份的這次加息與之前幾次加息的重要區(qū)別是央行縮減了銀行的存貸利差，特別是中長期存貸利差，壓縮了銀行貸款利潤的空間。多年來，出于扶持國有金融體系的政策需要，中國銀行業(yè)長期享受遠(yuǎn)高于國外同行的存貸利差，盡管這一過高的利差水平一直受到質(zhì)疑和批評(píng)，但央行長期保持了銀行業(yè)偏高的存貸利差水平。此次央行打破多年政策壁壘縮減存貸利差，顯示央行抑制信貸增長的堅(jiān)定決心。對(duì)此，商業(yè)銀行必須順應(yīng)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢，在業(yè)務(wù)增長方式上從外延粗放型增長向內(nèi)涵集約型增長轉(zhuǎn)變，在經(jīng)營結(jié)構(gòu)上由傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向資本節(jié)約型的綜合金融服務(wù)轉(zhuǎn)變，在競爭手段上由同質(zhì)化競爭向差異化競爭轉(zhuǎn)變。
今后，尤其要重視科技創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，拓寬金融服務(wù)領(lǐng)域，努力增加中間業(yè)務(wù)收入等非利息收入占比。20世紀(jì)70年代以來，國際金融市場利率波動(dòng)愈益頻繁，西方商業(yè)銀行加快了金融服務(wù)創(chuàng)新步伐，通過開拓中間業(yè)務(wù)市場，降低凈利息收入占經(jīng)營總收入的比重，以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。如目前發(fā)達(dá)國家銀行中間業(yè)務(wù)收入占全部收入的比重高的甚至已經(jīng)超過了60%，而國有商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占全部收入比重一般還不到10%，大力拓展中間業(yè)務(wù)是國有商業(yè)銀行規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑之一。因此，國內(nèi)商業(yè)銀行要借鑒西方商業(yè)銀行的經(jīng)驗(yàn)，通過增大技術(shù)投資，加快引進(jìn)電子技術(shù)，提供電子銀行服務(wù)；通過整合業(yè)務(wù)流程、調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，增加基金、保險(xiǎn)、代客理財(cái)?shù)戎虚g業(yè)務(wù)品種，來適應(yīng)和滿足客戶個(gè)性化、多樣化的需求。通過服務(wù)的全能化，實(shí)現(xiàn)客戶的多樣化和收益來源的多樣化，從而有效地分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
四、央行貨幣政策工具運(yùn)用應(yīng)關(guān)注的問題
2007年5月央行三項(xiàng)調(diào)控政策的同步推出，既反映央行貨幣調(diào)控思路的重要轉(zhuǎn)變，也顯示央行駕馭貨幣手段更趨熟練和靈活應(yīng)變，相信對(duì)市場和經(jīng)濟(jì)的調(diào)控效應(yīng)也將逐步顯現(xiàn)。但是，?在存款準(zhǔn)備金率成為央行常規(guī)性工具的同時(shí)，也有一些問題值得我們關(guān)注：
一是合理掌握貨幣政策運(yùn)用的頻率和調(diào)整區(qū)間。準(zhǔn)備金率的提高，在意味央行將凍結(jié)金融機(jī)構(gòu)更多資金的同時(shí)，也必須為此承擔(dān)更多的利息支出。就商業(yè)銀行來講，準(zhǔn)備金率的提高，限制了信用擴(kuò)張，而存款利率的提高，又增加了籌資成本。因此，存款準(zhǔn)備金率的運(yùn)用有必要設(shè)定一個(gè)合理區(qū)間，抑制央行利息支出的增加，同時(shí)兼顧商業(yè)銀行的利益；如果繼續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率或存貸款利率，希望也能夠相應(yīng)提高存款準(zhǔn)備金的利率，適度彌補(bǔ)對(duì)商業(yè)銀行凈利潤的影響。
二是進(jìn)一步加強(qiáng)多種政策工具的綜合運(yùn)用。在當(dāng)前中國流動(dòng)性過剩、人民幣升值壓力日益增大、信貸擴(kuò)張過快、貨幣投資反彈壓力巨大、物價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn)加劇的嚴(yán)峻形勢下，單項(xiàng)政策的效力日趨弱化。因此，應(yīng)在加強(qiáng)各種貨幣政策工具的組合運(yùn)用的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政、產(chǎn)業(yè)、外貿(mào)、金融監(jiān)管等政策的協(xié)調(diào)配合，多管齊下實(shí)現(xiàn)多目標(biāo)調(diào)控，并借助政策組合集中推出的力量增強(qiáng)政策的綜合效應(yīng)。
三是應(yīng)注意調(diào)控政策的協(xié)同效應(yīng)問題。我國宏觀調(diào)控關(guān)注多個(gè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，這使得央行在政策的協(xié)同和配套上需要更多的藝術(shù)性。比如提高準(zhǔn)備金率和利率均是緊縮性政策，為了鞏固我國宏觀調(diào)控的成果，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策是央行的政策導(dǎo)向，但升息又將提高人民幣在國際市場的比價(jià)吸引力，加速國際資金的涌入，加劇國內(nèi)市場的流動(dòng)性過剩問題。資本市場特別是股票市場對(duì)流動(dòng)性的關(guān)聯(lián)影響預(yù)計(jì)還將顯現(xiàn)和強(qiáng)化，這將對(duì)準(zhǔn)備金率等數(shù)量型政策工具的運(yùn)用產(chǎn)生更多的影響。因此，研究貨幣政策的協(xié)同和配套，謀劃取得同向的效應(yīng)，在我國宏觀控制更加注重內(nèi)在和結(jié)構(gòu)的趨勢之下顯得更為重要。
四是應(yīng)實(shí)行差異化的貨幣政策。針對(duì)目前農(nóng)村資金存在著一定的“離農(nóng)”傾向，為鼓勵(lì)商業(yè)銀行更好地服務(wù)于新農(nóng)村建設(shè)，加大對(duì)“三農(nóng)”的有效信貸投入，縣域金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率應(yīng)低于城市行金融機(jī)構(gòu)。比如，目前農(nóng)行法定存款準(zhǔn)備金率高于其他三家國有商業(yè)銀行0.5個(gè)百分點(diǎn)，高于信用社法定準(zhǔn)備金率3個(gè)百分點(diǎn)。建議今后應(yīng)區(qū)別各商業(yè)銀行服務(wù)對(duì)象的不同，實(shí)行差異化的貨幣政策，合理確定縣域金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，以鼓勵(lì)進(jìn)一步加大縣域有效信貸投入，更好地服務(wù)于新農(nóng)村建設(shè)。
摘要：探討了我國銀監(jiān)會(huì)從央行分離后貨幣政策與銀監(jiān)會(huì)職能的協(xié)調(diào)與互動(dòng)關(guān)系的必要性，并在此基礎(chǔ)上提出了兩者聯(lián)動(dòng)的一些建議。
關(guān)鍵詞：貨幣政策；銀行監(jiān)管；協(xié)調(diào)
中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的成立以及相應(yīng)地將銀行監(jiān)管職能從中國人民銀行分立出來，客觀上提出了貨幣政策與銀行監(jiān)管進(jìn)行有效協(xié)調(diào)的問題。目前看來，在貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能分離后，二者之間的協(xié)調(diào)是否有效，需要我們深入地探討二者的互動(dòng)關(guān)系，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上分析二者協(xié)調(diào)的主要途徑。
1從宏觀角度進(jìn)行規(guī)范分析
1.1貨幣政策與銀行監(jiān)管于經(jīng)濟(jì)周期而言具有不同作用
無論是貨幣政策，還是銀行監(jiān)管，都是在同一宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下進(jìn)行的。從宏觀層面考察二者之間的互動(dòng)關(guān)系，最為突出的就是貨幣政策與銀行監(jiān)管對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的不同作用機(jī)理。貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控通常是逆經(jīng)濟(jì)周期的，而銀行監(jiān)管通常是順經(jīng)濟(jì)周期的，這兩種矛盾的特性在銀行體系自然會(huì)產(chǎn)生不同的影響，例如，下調(diào)利率能夠降低銀行的籌資成本，增強(qiáng)流動(dòng)性，但是會(huì)加大通貨膨脹的壓力。在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期，銀行經(jīng)營效益好，風(fēng)險(xiǎn)低，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)約束相對(duì)來說較松，銀行本身經(jīng)營的難度也低，此時(shí)貨幣政策則需要注重預(yù)警性地進(jìn)行適度反向操作，如提高利率水平、控制貨幣供應(yīng)量、對(duì)特定部門進(jìn)行信貸控制等，這顯然會(huì)加大銀行經(jīng)營的成本；在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，銀行業(yè)務(wù)拓展困難，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)約束較緊，對(duì)于銀行新增的不良貸款也更為關(guān)注，銀行的貸款投放當(dāng)然也就更為謹(jǐn)慎，此時(shí)貨幣政策可能采取的擴(kuò)張性政策難以在銀行系統(tǒng)得以傳導(dǎo)。因此，貨幣政策與銀行監(jiān)管的合作，首先應(yīng)當(dāng)是在宏觀層面的合作，在于對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的判斷取得共識(shí)之后，分別在各自的領(lǐng)域采取相應(yīng)的、并且不直接沖突和抵銷的政策措施。
1.2銀行體系風(fēng)險(xiǎn)特征決定了銀行監(jiān)管與貨幣政策必須進(jìn)行良性互動(dòng)
銀行體系與證券、保險(xiǎn)體系存在很大的差別，銀行的資產(chǎn)和負(fù)債在流動(dòng)性方面具有不對(duì)稱性，通常具有錯(cuò)配的缺口，銀行部門十分容易遭受擠兌的沖擊而傳染到整個(gè)金融體系乃至經(jīng)濟(jì)體系，在一定程度上可以說，銀行因?yàn)槠鋸?qiáng)烈的公共性和外部性而具有公眾公司的許多特征。因此，銀行體系風(fēng)險(xiǎn)具有宏觀性、系統(tǒng)性的特征，其風(fēng)險(xiǎn)主要集中于宏觀層面，且一旦發(fā)生對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊面非常大，而證券和保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)主要是微觀性的、是與投資者相關(guān)程度較高的風(fēng)險(xiǎn)。正因?yàn)殂y行監(jiān)管和銀行體系的穩(wěn)健程度與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)，因此，僅僅從銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的宏觀性和系統(tǒng)性來說，央行與銀行監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)的重要性，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過央行與證券和保險(xiǎn)領(lǐng)域的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)的重要性。
1.3市場環(huán)境的發(fā)育程度也決定了宏觀層面的貨幣政策和銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)
對(duì)于貨幣政策和銀行監(jiān)管的分工而言，一般的認(rèn)識(shí)是，貨幣政策著眼于宏觀層面，銀行監(jiān)管著眼于微觀層面。這實(shí)際上是一個(gè)似是而非的劃分。從貨幣政策運(yùn)作的環(huán)境看，沒有商業(yè)銀行微觀行為的市場化改進(jìn)，貨幣政策的實(shí)施在目前的環(huán)境下往往也是難以著手的。在較為成熟的金融市場環(huán)境下，商業(yè)銀行作為理性的市場主體，能夠基本有效地對(duì)貨幣政策的宏觀信號(hào)作出反應(yīng)，此時(shí)貨幣政策當(dāng)然無需強(qiáng)調(diào)對(duì)商業(yè)銀行的直接信貸控制，而更多地依托市場化的間接調(diào)控手段，銀行的監(jiān)管實(shí)際上也是采取激勵(lì)相容的市場化手段。但是，在商業(yè)銀行體系市場化程度有限、商業(yè)銀行主體的自我約束能力不足的階段，貨幣政策如果不能介入商業(yè)銀行的信貸運(yùn)作行為，就難以有效地傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)節(jié)，此時(shí)必然需要商業(yè)銀行和監(jiān)管部門的積極合作。
2對(duì)運(yùn)作層面的實(shí)際考察
2.1貨幣政策和銀行監(jiān)管分立后應(yīng)防范可能出現(xiàn)的決策效率降低
如果說將銀行監(jiān)管與貨幣政策獨(dú)立，是為了防止原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突的話，那么，二者的分立從運(yùn)作層面也提出了一個(gè)決策效率的問題。在呼吁貨幣政策和銀行監(jiān)管職能分立眾多理由中，懷疑央行因角色沖突而對(duì)金融監(jiān)管難以中立是一個(gè)重要的原因。但是，在實(shí)際運(yùn)作中，這可能是一個(gè)“偽問題”，因?yàn)樵谘胄腥狈ψ銐虻莫?dú)立性的前提下，如果央行與銀行監(jiān)管部門、或者其他宏觀部門就宏觀政策動(dòng)向、金融風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定應(yīng)采取的措施產(chǎn)生分歧并爭執(zhí)不下時(shí)，最終可能還是會(huì)集中到國務(wù)院層面進(jìn)行統(tǒng)一決策。從這個(gè)意義上說，央行和銀監(jiān)會(huì)的分立，實(shí)際上只是把原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突更多地轉(zhuǎn)移到國務(wù)院層面，而這一轉(zhuǎn)移必然會(huì)導(dǎo)致決策效率的一定程度的降低，這顯然對(duì)于貨幣政策的實(shí)施、或者金融風(fēng)險(xiǎn)的防范都有不利的影響。這種決策效率可能出現(xiàn)的降低，最為集中地體現(xiàn)在央行的“最后貸款人”角色的行使上。實(shí)際上，如果央行身兼二任，則無論貨幣政策的基調(diào)是緊縮還是擴(kuò)張，保持銀行體系的穩(wěn)定也是一個(gè)重要的參考目標(biāo)。但是，在銀監(jiān)會(huì)作為單純的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立承擔(dān)機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能之后，因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)并不能為陷入困境的銀行提供流動(dòng)性；而央行要妥當(dāng)運(yùn)用“最后貸款人”職能，必須充分了解具體銀行的經(jīng)營狀況，貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立使得央行行使最后貸款人職能時(shí)將更多地依賴銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行困境的判斷而不是自身的判斷，其中顯然存在實(shí)施效果下降、運(yùn)用過濫、過嚴(yán)、過遲等，或者在央行與銀行監(jiān)管部門難以形成共識(shí)時(shí)需要國務(wù)院層面的決策，從而可能錯(cuò)過防范銀行危機(jī)的最佳時(shí)機(jī)。
因此，在貨幣政策與銀行監(jiān)管分立的條件下，貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的組織協(xié)調(diào)機(jī)制相當(dāng)關(guān)鍵，否則只能是決策效率的迅速下降。在此基礎(chǔ)上，貨幣政策的獨(dú)立性也值得關(guān)注。
2.2貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息共享應(yīng)當(dāng)成為二者協(xié)調(diào)的基本前提
一般而言，貨幣政策與銀行監(jiān)管在兩個(gè)機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)，協(xié)調(diào)關(guān)系較弱，協(xié)調(diào)成本較高，但有利于強(qiáng)化貨幣政策的獨(dú)立性，防止相互干擾。目前，德國、英國、日本和韓國等國家都實(shí)行外部協(xié)調(diào)的方式。然而無論是貨幣政策決策，還是銀行監(jiān)管決策，都是基于對(duì)銀行體系大量信息的分析之上的。中央銀行的貨幣政策操作都是以一定的銀行體系的傳導(dǎo)機(jī)制為前提，可以說幾乎所有的貨幣政策操作，例如利率調(diào)整、公開市場操作，都必須立足于對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況的深入掌握。更為重要的是，銀行監(jiān)管信息也是中央銀行及時(shí)高效地行使“最后貸款人”職責(zé)的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，貨幣政策操作必然會(huì)對(duì)銀行體系的經(jīng)營形成多方面的影響，也需要銀行監(jiān)管部門及時(shí)把握、進(jìn)而采取相應(yīng)的對(duì)策來指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為。
3建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部聯(lián)動(dòng)的協(xié)調(diào)機(jī)制的探索
探索建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部聯(lián)動(dòng)的協(xié)調(diào)機(jī)制，是為了增強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的合力作用。貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)必須以一定的制度形式為保障，建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部協(xié)調(diào)的制度安排包括以下幾方面的內(nèi)容：
（1）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管之間有效的組織協(xié)調(diào)機(jī)制。在當(dāng)前人民銀行內(nèi)部兩大體系獨(dú)立運(yùn)行的情況下，為了加強(qiáng)兩大體系間的聯(lián)系和溝通，需要建立由貨幣政策部門和銀行監(jiān)管部門參加的聯(lián)席會(huì)議，定期通報(bào)貨幣政策運(yùn)行與銀行監(jiān)管的情況和存在問題，相互介紹貨幣政策或銀行監(jiān)管的政策要求，共同研究兩大體系需要協(xié)調(diào)解決的問題；并制定相應(yīng)的政策措施，使貨幣政策與銀行監(jiān)管更好地發(fā)揮合力作用，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)合法、健康運(yùn)行。
（2）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管有效的信息共享和溝通機(jī)制。針對(duì)當(dāng)前非現(xiàn)場監(jiān)管與金融統(tǒng)計(jì)彼此獨(dú)立從而不能相互利用的問題，加強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的協(xié)調(diào)性，必須建立貨幣政策與銀行監(jiān)管共享的金融數(shù)據(jù)庫。要在進(jìn)一步完善“全科目上報(bào)制度”和現(xiàn)有統(tǒng)計(jì)網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)，依據(jù)貨幣政策與銀行監(jiān)管的要求，對(duì)現(xiàn)有的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫結(jié)構(gòu)進(jìn)行改造，建立可以自動(dòng)生成統(tǒng)計(jì)指標(biāo)與監(jiān)管數(shù)據(jù)指標(biāo)的金融數(shù)據(jù)庫。條件成熟后，連通中央銀行金融數(shù)據(jù)庫與金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)庫，使中央銀行能夠調(diào)閱金融機(jī)構(gòu)主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，從而進(jìn)一步發(fā)揮統(tǒng)計(jì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)提高非現(xiàn)場監(jiān)管水平的支持和服務(wù)作用。同時(shí)，要強(qiáng)化對(duì)金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)真實(shí)性的監(jiān)管，嚴(yán)格責(zé)任追究，從而確保信息質(zhì)量。在建立兩大部門共享數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，為了加強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息溝通，進(jìn)一步增強(qiáng)合力，還可以建立貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間的信息傳遞機(jī)制，以加強(qiáng)兩個(gè)部門的協(xié)調(diào)。
（3）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的人員流動(dòng)機(jī)制。為了增強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管兩大職能的融合，要大力加強(qiáng)貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間人員的交流，建立起合理的人員流動(dòng)機(jī)制，從而使貨幣政策部門人員能夠更加熟悉監(jiān)管要求，使銀行監(jiān)管部門能夠更加了解貨幣政策意圖，為貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)奠定基礎(chǔ)。
（4）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管在執(zhí)行手段上的協(xié)調(diào)機(jī)制。針對(duì)當(dāng)前貨幣政策窗口指導(dǎo)作用較弱的問題，要把中央銀行窗口指導(dǎo)的意圖納入監(jiān)管的內(nèi)容、通過采取有效的監(jiān)管措施如機(jī)構(gòu)審批、高級(jí)管理人員考核評(píng)價(jià)等，確保貨幣政策意圖得到有效落實(shí)，從而進(jìn)一步強(qiáng)化人民銀行內(nèi)部貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間的橫向協(xié)調(diào)機(jī)制。
實(shí)際上，無論是貨幣政策和銀行監(jiān)管職能統(tǒng)一在一個(gè)機(jī)構(gòu)之內(nèi)，還是相互分立，在全球范圍內(nèi)都可以找到大量的范例，這是由不同國家和地區(qū)的金融法制環(huán)境和市場發(fā)育程度以及金融體系的演變軌跡等多種因素所決定的，并不存在一個(gè)統(tǒng)一的范式。但是，在選擇了銀行監(jiān)管和貨幣政策分立的體制之后，我們必須更為強(qiáng)調(diào)二者之間的協(xié)調(diào)與合作，如何借鑒國際上的經(jīng)驗(yàn)為我所用，并結(jié)合我們的國情進(jìn)行制度上的創(chuàng)新，是當(dāng)前我國金融理論與實(shí)踐所應(yīng)共同關(guān)注和探討的重大課題。
中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的成立，以及相應(yīng)地將銀行監(jiān)管職能從中國人民銀行分立出來，客觀上提出了貨幣政策與銀行監(jiān)管進(jìn)行有效協(xié)調(diào)的問題。在前一階段主要強(qiáng)調(diào)銀行監(jiān)管與貨幣政策相互獨(dú)立的討論中，貨幣政策與銀行監(jiān)管的互動(dòng)關(guān)系實(shí)際上有意或者無意地被忽視。但是，當(dāng)這種分立成為現(xiàn)實(shí)時(shí)，如果不清晰地把握貨幣政策和銀行監(jiān)管之間的互動(dòng)關(guān)系、進(jìn)而據(jù)此建立銀行監(jiān)管和貨幣政策之間的有效協(xié)調(diào)機(jī)制，那么，不僅銀行監(jiān)管的效果會(huì)大打折扣，貨幣政策的實(shí)施也必然會(huì)遇到困難。
中國人民銀行最近的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》，也就是房地產(chǎn)界所稱的“121號(hào)文件”，在實(shí)施過程中遇到的一些困難，就從一個(gè)側(cè)面凸現(xiàn)了目前貨幣政策和銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制缺位所遭遇的窘境。對(duì)于中央銀行來說，信貸的高增長可能損害金融的可持續(xù)發(fā)展，即使信貸增長不帶來物價(jià)必然上漲，中央銀行仍要密切關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的變化以及信貸資源配置的合理性，以維護(hù)和促進(jìn)金融的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。但是，中央銀行的政策目標(biāo)要順利實(shí)現(xiàn)，必然需要銀行監(jiān)管部門的積極配合，因?yàn)槟壳柏泿判刨J政策的傳導(dǎo)依然是以銀行業(yè)為主導(dǎo)，貨幣政策的有效實(shí)施最終還是需要金融機(jī)構(gòu)及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。目前看來，在貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能分離后，二者之間的協(xié)調(diào)未必有效，需要我們深入地探討二者的互動(dòng)關(guān)系，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上分析二者協(xié)調(diào)的主要途徑。
一、從宏觀層面的考察
（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的不同特性
無論是貨幣政策，還是銀行監(jiān)管，都是在同一宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下進(jìn)行的。從宏觀層面考察二者之間的互動(dòng)關(guān)系，最為突出的就是貨幣政策與銀行監(jiān)管對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的不同特性。貨幣政策通常是逆經(jīng)濟(jì)周期的，而銀行監(jiān)管通常是順經(jīng)濟(jì)周期的，這兩種矛盾的特性在銀行體系自然會(huì)產(chǎn)生不同的影響，例如，下調(diào)利率能夠降低銀行的籌資成本，增強(qiáng)流動(dòng)性，但是會(huì)加大通脹的壓力。在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期，銀行經(jīng)營效益好，風(fēng)險(xiǎn)低，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)約束相對(duì)來說較松，銀行本身經(jīng)營的難度也較小，此時(shí)貨幣政策則需要注重預(yù)警性的進(jìn)行適度反向操作，如提高利率水平、控制貨幣供應(yīng)量、對(duì)特定部門進(jìn)行信貸控制等，這顯然會(huì)加大銀行經(jīng)營的成本；在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，銀行業(yè)務(wù)拓展困難，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)約束較緊，對(duì)于銀行新增的不良貸款也更為關(guān)注，銀行的貸款投放當(dāng)然也就更為謹(jǐn)慎，此時(shí)貨幣政策可能采取的擴(kuò)張性政策難以在銀行系統(tǒng)得以傳導(dǎo)。因此，貨幣政策與銀行監(jiān)管的合作，首先應(yīng)當(dāng)是在宏觀層面的合作，在于對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的判斷取得共識(shí)之后，分別在各自的領(lǐng)域采取相應(yīng)的、并且不直接沖突和抵銷的政策措施。
但是，如果貨幣政策不是以反經(jīng)濟(jì)周期、穩(wěn)定物價(jià)為主要任務(wù)的話，貨幣政策和金融監(jiān)管的這種沖突可能就未必會(huì)真正出現(xiàn)；如果貨幣政策和金融監(jiān)管的基調(diào)不是由中央銀行和銀監(jiān)會(huì)獨(dú)立確定的話，二者之間就可能出現(xiàn)沖突。例如，中央銀行在1997年開始強(qiáng)化對(duì)銀行體系的貸款監(jiān)管，開始大規(guī)模強(qiáng)調(diào)處置不良資產(chǎn)，但是當(dāng)時(shí)也是經(jīng)濟(jì)周期的下行階段，下行階段自然不良資產(chǎn)的比率就高，處置不良資產(chǎn)也會(huì)加劇貸款的緊縮力度，如果在經(jīng)濟(jì)上行的1992年等時(shí)期處置不良資產(chǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的沖擊可能就小的多，不良貸款也未必顯得那么突出，但是，這個(gè)監(jiān)管的力度看來也不是中央銀行能夠獨(dú)立確定的。
（二）銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的宏觀性、系統(tǒng)性特征決定了銀行監(jiān)管與貨幣政策的互動(dòng)性
在評(píng)價(jià)銀行監(jiān)管部門的成立時(shí)，一個(gè)常見的看法是，銀行監(jiān)管部門成立之后，分別覆蓋銀行、證券、保險(xiǎn)的專門性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都基本完備，因而中國的金融監(jiān)管體系可以說已經(jīng)基本建立起來了。這其中存在一個(gè)對(duì)銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)與證券、保險(xiǎn)體系風(fēng)險(xiǎn)的不同特性的模糊認(rèn)識(shí)。
實(shí)際上，銀行體系與證券、保險(xiǎn)體系存在很大的差別，銀行的資產(chǎn)和負(fù)債在流動(dòng)性方面具有不對(duì)稱性，通常具有錯(cuò)配的缺口，銀行部門十分容易遭受擠兌的沖擊而傳染到整個(gè)金融體系乃至經(jīng)濟(jì)體系，在一定程度上可以說，銀行因?yàn)槠鋸?qiáng)烈的公共性和外部性而具有公眾公司的許多特征。因此，銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)主要是宏觀性、系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，而證券和保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)主要是微觀性的、與投資者相關(guān)程度高的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)殂y行監(jiān)管和銀行體系的穩(wěn)健程度與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)，因此，僅僅從銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的宏觀性和系統(tǒng)性來說，央行與銀行監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)的重要性，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過央行與證券和保險(xiǎn)領(lǐng)域的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)的重要性。
進(jìn)一步看，銀行監(jiān)管所創(chuàng)造的安全而有效率的金融體系，是實(shí)施貨幣政策的重要條件。而獨(dú)立的貨幣政策所創(chuàng)造的穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，也是銀行有效地實(shí)施監(jiān)管、維持金融體系穩(wěn)定的最為關(guān)鍵性的市場環(huán)境。正如巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)《有效銀行監(jiān)管的優(yōu)秀原則》中提出的，有效銀行監(jiān)管的先決條件之一是穩(wěn)健且可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，其中相當(dāng)重要的一點(diǎn)就是貨幣的穩(wěn)定。
（三）宏觀層面的貨幣政策和銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)還取決于市場環(huán)境的發(fā)育
通常，對(duì)于貨幣政策和銀行監(jiān)管的分工來說，一個(gè)直觀的判斷是，貨幣政策著眼于宏觀層面，銀行監(jiān)管著眼于微觀層面。這實(shí)際上是一個(gè)似是而非的劃分。姑且不論當(dāng)前微觀層面的銀行行為是貨幣政策的最為主要的傳導(dǎo)途徑，僅僅從貨幣政策運(yùn)作的環(huán)境看，沒有商業(yè)銀行微觀行為的市場化改進(jìn)，貨幣政策的實(shí)施在目前的環(huán)境下往往也是難以著手的。在較為成熟的金融市場環(huán)境下，商業(yè)銀行作為理性的市場主體，能夠基本有效地對(duì)貨幣政策的宏觀信號(hào)作出反應(yīng)，此時(shí)貨幣政策當(dāng)然無需強(qiáng)調(diào)對(duì)商業(yè)銀行的直接信貸控制，而更多地依托市場化的間接調(diào)控手段，銀行的監(jiān)管實(shí)際上也是采取激勵(lì)相容的市場化手段。但是，在商業(yè)銀行體系市場化程度有限、商業(yè)銀行主體的自我約束能力不足的階段，貨幣政策如果不能介入商業(yè)銀行的信貸運(yùn)作行為，就難以有效地傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)節(jié)，此時(shí)必然需要商業(yè)銀行和監(jiān)管部門的積極合作。
其次，貨幣政策和銀行監(jiān)管實(shí)施的市場環(huán)境還應(yīng)當(dāng)包括銀行風(fēng)險(xiǎn)的處置程序。實(shí)際上，如果商業(yè)銀行體系總體上較為穩(wěn)健，同時(shí)也普遍建立了存款保險(xiǎn)制度，那么，整個(gè)銀行體系對(duì)于中央銀行“最后貸款人”的職能的依賴性顯然就大大降低，此時(shí)，無論銀行監(jiān)管職能與貨幣政策職能是否分立，并不一定必然影響到整個(gè)銀行體系運(yùn)行的穩(wěn)定性。反觀當(dāng)前中國的銀行體系的實(shí)際狀況，中央銀行的“最后貸款人”的角色似乎是當(dāng)前維護(hù)銀行體系突發(fā)性危機(jī)的主導(dǎo)性的手段，這就決定了，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，貨幣政策和銀行監(jiān)管即使分立，也必須更為強(qiáng)調(diào)二者之間的互動(dòng)和有效協(xié)調(diào)。
二、從金融結(jié)構(gòu)層面的考察
中國當(dāng)前的金融結(jié)構(gòu)必然也會(huì)對(duì)貨幣政策和銀行監(jiān)管的互動(dòng)行為產(chǎn)生多方面的影響。
（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管工具的相互依賴性
當(dāng)前中國的金融結(jié)構(gòu)是一個(gè)典型的銀行主導(dǎo)性的間接型融資體系，因而銀行體系自然就成為貨幣政策傳導(dǎo)的主要渠道，如果沒有銀行監(jiān)管的合作，或者商業(yè)銀行從微觀層面不作出積極的反應(yīng)，那么，貨幣政策就很難達(dá)到預(yù)定的政策目標(biāo)。另外，貨幣政策也受到金融監(jiān)管一系列法規(guī)的影響，最為典型的是以巴塞爾協(xié)議為代表的最低資本金要求的金融監(jiān)管，對(duì)于銀行的貸款擴(kuò)張能力、以及貨幣政策的實(shí)施效果等都會(huì)形成明顯的制約。因此，在實(shí)際運(yùn)作中，貨幣政策操作在許多情況下需要銀行監(jiān)管的配合，最為典型的就是一些選擇性的貨幣政策工具需要借助銀行監(jiān)管的力量來予以監(jiān)督落實(shí)，否則金融機(jī)構(gòu)就可能會(huì)失去實(shí)施的外部動(dòng)力。
（二）中央銀行的貨幣監(jiān)管與銀監(jiān)會(huì)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管之間存在顯著的依賴性
在實(shí)際監(jiān)管中，貨幣監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是為保證貨幣政策實(shí)施而由中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)或金融市場進(jìn)行的監(jiān)管；而機(jī)構(gòu)監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是監(jiān)管機(jī)構(gòu)以維護(hù)金融體系穩(wěn)定而進(jìn)行的金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入、退出、日常營運(yùn)等的監(jiān)管。這兩個(gè)監(jiān)管職能實(shí)際上都是起源于早期中央銀行的“最后貸款人”職能。
在中央銀行實(shí)施貨幣監(jiān)管、或者銀監(jiān)會(huì)實(shí)施機(jī)構(gòu)監(jiān)管的過程中，二者的合作是必然的。中央銀行進(jìn)行貨幣監(jiān)管以實(shí)施其貨幣政策目標(biāo)的行為，也必然會(huì)對(duì)銀監(jiān)會(huì)所監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定的目標(biāo)形成多方面的影響，例如，中央銀行對(duì)于有貸款關(guān)系的金融機(jī)構(gòu)的檢查、對(duì)貨幣政策制定的存款準(zhǔn)備金制度、利率政策、選擇性貨幣政策等的落實(shí)情況進(jìn)行檢查，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌階段采用的直接性貨幣政策工具（如現(xiàn)金管理等）進(jìn)行檢查，都不僅需要銀行監(jiān)管部門的合作，也會(huì)直接影響到銀行監(jiān)管部門監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。與此形成對(duì)照的是，銀行監(jiān)管部門對(duì)金融機(jī)構(gòu)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管也會(huì)影響到貨幣政策的實(shí)施，機(jī)構(gòu)監(jiān)管所制定的具有強(qiáng)制性的監(jiān)管法規(guī)，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為形成影響，進(jìn)而對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)和實(shí)施效果直接形成影響。因此，當(dāng)前中央銀行和銀行監(jiān)管部門首先應(yīng)當(dāng)清晰地區(qū)分實(shí)際運(yùn)作中貨幣監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的業(yè)務(wù)領(lǐng)域劃分，并在進(jìn)行各自的貨幣監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管時(shí)，主動(dòng)考慮到自身的監(jiān)管行為對(duì)于對(duì)方監(jiān)管目標(biāo)的影響。
三、從運(yùn)作層面的考察
（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管分立后應(yīng)防范可能出現(xiàn)的決策效率降低
如果說將銀行監(jiān)管與貨幣政策獨(dú)立，是為了防止原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突的話，那么，二者的分立從運(yùn)作層面也提出了一個(gè)決策效率的問題。在呼吁貨幣政策和銀行監(jiān)管職能分立眾多理由中，懷疑央行因角色沖突而對(duì)金融監(jiān)管難以中立是一個(gè)重要的原因。但是，在實(shí)際運(yùn)作中，這可能是一個(gè)“偽問題”，因?yàn)樵谘胄腥狈ψ銐虻莫?dú)立性的前提下，如果央行與銀行監(jiān)管部門、或者其他宏觀部門就宏觀政策動(dòng)向、金融風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定應(yīng)采取的措施產(chǎn)生分歧并爭執(zhí)不下時(shí)，最終可能還是會(huì)集中到國務(wù)院層面進(jìn)行統(tǒng)一決策。從這個(gè)意義上說，央行和銀監(jiān)會(huì)的分立，實(shí)際上只是把原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突更多地轉(zhuǎn)移到國務(wù)院層面，而這一轉(zhuǎn)移必然會(huì)導(dǎo)致決策效率的一定程度的降低，這顯然對(duì)于貨幣政策的實(shí)施、或者金融風(fēng)險(xiǎn)的防范都有不利的影響。
這種決策效率可能出現(xiàn)的降低，最為集中地體現(xiàn)在央行的“最后貸款人”角色的行使上。實(shí)際上，如果央行身兼二任，則無論貨幣政策的基調(diào)是緊縮還是擴(kuò)張，保持銀行體系的穩(wěn)定也是一個(gè)重要的參考目標(biāo)。但是，在銀監(jiān)會(huì)作為單純的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立承擔(dān)機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能之后，因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)并不能為陷入困境的銀行提供流動(dòng)性；而央行要妥當(dāng)運(yùn)用“最后貸款人”職能，必須充分了解具體銀行的經(jīng)營狀況，貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立使得央行行使最后貸款人職能時(shí)將更多地依賴銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行困境的判斷而不是自身的判斷，其中顯然存在實(shí)施效果下降、運(yùn)用過濫、過嚴(yán)、過遲等，或者在央行與銀行監(jiān)管部門難以形成共識(shí)時(shí)需要國務(wù)院層面的決策，從而可能錯(cuò)過防范銀行危機(jī)的最佳時(shí)機(jī)。
因此，在貨幣政策與銀行監(jiān)管分立的條件下，貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的組織協(xié)調(diào)機(jī)制相當(dāng)關(guān)鍵，否則只能是決策效率的迅速下降。在此基礎(chǔ)上，貨幣政策的獨(dú)立性也值得關(guān)注。
（二）貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息共享應(yīng)當(dāng)成為二者協(xié)調(diào)的基本前提
無論是貨幣政策決策，還是銀行監(jiān)管決策，都是基于對(duì)銀行體系等的大量信息的分析的基礎(chǔ)之上。中央銀行的貨幣政策操作都是以一定的銀行體系的傳導(dǎo)機(jī)制為前提的，可以說幾乎所有的貨幣政策操作，例如利率調(diào)整、公開市場操作，都必須立足于對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況的深入掌握。更為重要的是，銀行監(jiān)管信息也是中央銀行及時(shí)高效地行使“最后貸款人”職責(zé)的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，貨幣政策操作必然會(huì)對(duì)銀行體系的經(jīng)營形成多方面的影響，也需要銀行監(jiān)管部門及時(shí)把握、進(jìn)而采取相應(yīng)的對(duì)策來指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為。
貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立，無疑為二者之間的信息共享提出了更高的要求，以加強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的協(xié)調(diào)性，建立貨幣政策與銀行監(jiān)管共享的金融數(shù)據(jù)庫。
實(shí)際上，無論是貨幣政策和銀行監(jiān)管職能統(tǒng)一在一個(gè)機(jī)構(gòu)之內(nèi)，還是相互分立，在全球范圍內(nèi)都可以找到大量的范例，這是由不同國家和地區(qū)的金融法制環(huán)境和市場發(fā)育程度以及金融體系的演變軌跡等多種因素所決定的，并不存在一個(gè)統(tǒng)一的模式。但是，在選擇了銀行監(jiān)管和貨幣政策分立的體制之后，我們必須更為強(qiáng)調(diào)二者之間的協(xié)調(diào)與合作。僅僅以比較典型的采用貨幣政策與金融監(jiān)管分立模式的德國為例，二者之間的協(xié)作一直相當(dāng)緊密。1961年前聯(lián)邦德國建立了聯(lián)邦銀行監(jiān)督局，將金融監(jiān)管獨(dú)立于德意志銀行，以防止一直在貨幣政策決策上相當(dāng)獨(dú)立的德意志銀行權(quán)力太大。但是，德國的《銀行法》也始終強(qiáng)調(diào)，德國銀監(jiān)局的功能與德意志銀行的功能密不可分。銀監(jiān)局自身缺乏分支機(jī)構(gòu)，必須借助于央行的機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)才能有效實(shí)施金融監(jiān)管，因此央行事實(shí)上廣泛地參與銀行監(jiān)管。德國銀監(jiān)局負(fù)責(zé)制定和頒布聯(lián)邦政府有關(guān)監(jiān)管的規(guī)章制度，防止濫用內(nèi)部信息、不定期收集監(jiān)管信息以及監(jiān)督重大的股權(quán)交易等。央行負(fù)責(zé)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的日常的監(jiān)管。在涉及銀行資本金和流動(dòng)性的重大政策問題上，銀監(jiān)局更需征得央行的同意。顯然，德國貨幣政策和金融監(jiān)管的分離并不是通常意義上的職能徹底分立，在監(jiān)管職能上央行仍是主角，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)上有銀監(jiān)局獨(dú)立于央行之外，這是作為對(duì)權(quán)力過大的央行的某種制衡。這是值得我們關(guān)注的。
