發(fā)布時間：2022-04-20 08:43:51
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇銀行金融理財論文，希望這些內容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、我國商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務現(xiàn)存問題
1.電子化程度低，不利于個人理財業(yè)務發(fā)展作為二十一世紀金融產(chǎn)業(yè)的主導，商業(yè)網(wǎng)絡銀行具有廣闊的前景與廉價的成本，越來越受到商業(yè)銀行和人們的重視。雖然科技已經(jīng)如此發(fā)達，我國的商業(yè)銀行大多還在通過宣傳資料、圖表等傳統(tǒng)的工具，很少使用計算機，缺少專門的個人理財業(yè)務軟件。個人理財業(yè)務的發(fā)展離不開計算機與網(wǎng)絡的支持，但是目前我國的商業(yè)銀行計算機技術滯后，開發(fā)應用軟件的速度滯后于銀行業(yè)務的發(fā)展需要，工作效率較低，這限制了商業(yè)銀行發(fā)展各項業(yè)務。我國商業(yè)銀行必須克服這一現(xiàn)狀，利用計算機與網(wǎng)絡技術辦理個人理財業(yè)務，針對不同客戶的需要實現(xiàn)差別化服務。
2.缺少個人理財業(yè)務運行系統(tǒng)個人理財業(yè)務是一種新型的綜合性業(yè)務，以客戶為中心為客戶提供針對性的服務。客戶經(jīng)理制的出現(xiàn)就是這種理念的有力說明，客戶經(jīng)理制是商業(yè)銀行制度上和服務理念上的一種創(chuàng)新。國外銀行的客戶經(jīng)理是把客戶作為中心，根據(jù)市場情況進行產(chǎn)品的設計，目標是滿足和適應客戶不斷變化的需求，以投資為優(yōu)秀。但是國內眾多商業(yè)銀行對客戶經(jīng)理的考核仍然是基于客戶經(jīng)理完成吸收存款任務的情況，客戶經(jīng)理缺乏對客戶需求、市場發(fā)展的了解，因為其并不用承擔管理分析客戶細心和市場信息的責任。各商業(yè)銀行仍然是以自我為中心在進行個人理財業(yè)務的品種設計開發(fā)，極少考慮到客戶的需要，更不用提投資了。
3.缺少適當?shù)氖袌龆ㄎ辉谥袊捎谌珖鞯氐慕?jīng)濟發(fā)展水平不同、經(jīng)濟環(huán)境不同，收入分配差距大，個人收入存在較大的差異，行業(yè)間也存在著較大的差異。不同的地區(qū)、不同收入層次的人有著不同的投資偏好。要求商業(yè)銀行明確不同市場的不同需求，根據(jù)客戶的需求進行理財產(chǎn)品的開發(fā)。但是我國的商業(yè)銀行缺乏正確的市場定位，缺乏這種服務模式。銀行向個人提供的服務幾乎無差別，都是一些大眾化的服務，因為商業(yè)銀行只把個人業(yè)務作為籌資的一種手段。
二、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務問題的解決對策
1.轉變經(jīng)營模式，從分業(yè)經(jīng)營轉向混業(yè)經(jīng)營金融產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營模式面臨著巨大的壓力與挑戰(zhàn)。自從二十世紀末美國《金融服務現(xiàn)代法》的出臺，結束了金融分業(yè)經(jīng)營時代。在全世界混業(yè)經(jīng)營的刺激下，我國放開了對創(chuàng)新銀行中間業(yè)務的限制，開始鼓勵創(chuàng)新金融業(yè)務，商業(yè)銀行可以借這一機會進行個人理財業(yè)務的調整，調整個人理財服務中的中間業(yè)務，改變中間業(yè)務的產(chǎn)品結構，準確把握客戶多方位的信息，掌握客戶的理財需要，通過客戶經(jīng)理進行針對性的理財服務。配套服務分析工具和投資理財專家的理財建議，提升客戶的資產(chǎn)增值能力，培養(yǎng)更大的利潤增長點。
2.培養(yǎng)高素質的復合型金融業(yè)人才商業(yè)銀行可以通過三個方面培養(yǎng)個人理財業(yè)務人才，一是構建專業(yè)的理財規(guī)劃師認證體系，讓理財業(yè)務人員需要持證上崗，規(guī)范個人理財業(yè)務人才隊伍。二是全面培訓現(xiàn)有的客戶經(jīng)理和理財顧問，必須經(jīng)過專業(yè)系統(tǒng)的培訓，才能培養(yǎng)出高素質的客戶經(jīng)理和理財顧問。首先要指定培訓計劃，然后要挑選高素質的候選人才，建立聯(lián)合培養(yǎng)機制。其次要讓理財人才熟悉商業(yè)銀行的各項業(yè)務，獨立操作各類業(yè)務，這需要對理財人才進行針對性的崗位輪替。金融人才的培養(yǎng)模式應該走出傳統(tǒng)教育體制的模式。推進聯(lián)合辦學模式和訂單式教育模式。通過校企聯(lián)合辦學，可以將企業(yè)的實踐設備優(yōu)勢和學校的教育技術優(yōu)勢結合起來，為金融行業(yè)培養(yǎng)需要的人才，同時為學校的教育提供實踐的場所。訂單式教育可以讓企業(yè)參與到學院金融相關專業(yè)的設置、制定金融業(yè)人才培養(yǎng)計劃、改革金融教學課程等環(huán)節(jié)中。在金融業(yè)人才的教育過程中，應該注重人才培養(yǎng)的層次性，滿足商業(yè)銀行對不同層次人才的不同需求。改進金融人才培養(yǎng)模式可以讓學校和企業(yè)得到各自所需的東西，實現(xiàn)校園與社會的接軌。
3.加強商業(yè)銀行電子信息系統(tǒng)的建設通過加強商業(yè)銀行電子信息系統(tǒng)的建設，促進銀行電子化的發(fā)展，尤其是要加強計算機網(wǎng)絡的建設，在實現(xiàn)個人理財業(yè)務計算機化網(wǎng)絡化的同時，商業(yè)銀行要注意保持計算機網(wǎng)絡的安全性、穩(wěn)定性。通過銀行內部資源的整合，計算機理財軟件的輔助，增加客戶需求的滿足度，為客戶設計更加具有針對性的個人理財計劃，并可以通過計算機輔助軟件實現(xiàn)實際操盤操作。
4.完善客戶經(jīng)理制，提高客戶經(jīng)理的金融水平客戶經(jīng)理制是為了迎合現(xiàn)在正在逐漸轉變的金融服務方式、經(jīng)過改革后的金融體制和金融業(yè)同行之間的競爭出現(xiàn)的新型的服務觀念。各個商業(yè)銀行雖然自從客戶經(jīng)理制這一服務觀念推出，就進行了探索和研究，也從中取得了一些經(jīng)驗，但是也遇到了很多問題。完善客戶經(jīng)理制，需要商業(yè)銀行建立健全激勵機制和教育培訓機制，提高客戶經(jīng)理的專業(yè)化水平和客戶經(jīng)理的素質；加大計算機軟件的開發(fā)和科技投入，建立健全客戶經(jīng)理信息系統(tǒng)；在客戶經(jīng)濟中開展新型的服務觀念傳遞；實行責任制，明確客戶經(jīng)理的職責，設置專業(yè)的客戶經(jīng)理從業(yè)人員組織機構。除了需要專業(yè)知識，客戶經(jīng)理還應該具備良好的承受壓力能力、溝通能力、語言能力等一系列綜合能力。為了順應金融的全球化、國內商業(yè)銀行對人才的急缺的現(xiàn)實情況，組建全能、高效、專業(yè)的個人理財人才隊伍迫在眉睫。
5.針對客戶的需求提供服務商業(yè)銀行而已通過設置個人理財業(yè)務柜臺和細分客戶實現(xiàn)差別化服務等方式調整經(jīng)營策略。個人理財業(yè)務專柜可以為客戶提供針對性的個人理財服務，培養(yǎng)固定的客戶群體。通過對客戶進行分類，針對性地提供理財服務。因為不同情況的客戶對個人理財服務的要求不一樣，這就要求銀行針對不同的客戶提供差別化的服務，追求經(jīng)濟利益的最大化。根據(jù)客戶的需要和實際情況進行投資建議，滿足更多客戶的不同需求。
三、結語
總而言之，商業(yè)銀行需要加強建立健全個人理財業(yè)務服務和理財產(chǎn)品的營銷體系，大力開拓國內金融理財市場，增加個人理財業(yè)務的市場份額。利用多種多樣的金融理財產(chǎn)品和多種投資方式創(chuàng)造更多價值，幫助客戶實現(xiàn)財產(chǎn)增值的目的，同時還能提高銀行盈利，創(chuàng)造出更多的經(jīng)濟價值與社會價值。
作者：劉曉靖單位：綏化學院經(jīng)濟管理學院
一、對我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品消費者權益保護的法律規(guī)定之評析
（一）我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品消費者權益保護的法律規(guī)定《中華人民共和國商業(yè)銀行法》第1條、第29至33條、第73條以及《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第1條、第37條都有對于商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的消費者進行保護的規(guī)定。除了這些法律規(guī)定外，對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品消費者的保護目前主要是通過監(jiān)管部門頒布的一系列法規(guī)和部門規(guī)章。如近年相繼頒布的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務風險管理指引》、《關于商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務風險提示的通知》、《關于進一步規(guī)范銀信合作有關事項的通知》、《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》（下稱《辦法》）、《指引》等十幾個部門規(guī)章。另外，2010年7月，中國銀行業(yè)協(xié)會了《中國銀行業(yè)公平對待消費者自律公約》（以下稱《公約》），該公約是行業(yè)自律性的公約，不具有行政性質。
（二）上述相關規(guī)定的缺陷1.缺乏完善的法律體系隨著商業(yè)銀行理財業(yè)務的發(fā)展，實踐中出現(xiàn)了越來越多的法律問題，亟需法律對此進行規(guī)范，但相應的立法較于實踐來說已經(jīng)相當滯后，具體體現(xiàn)在以下幾方面：第一，我國沒有關于金融消費者保護的基本立法，因此不能更好地保護商業(yè)銀行理財產(chǎn)品消費者的利益。雖然2014年3月15日正式實施的新《消費者權益保護法》將證券、保險、銀行等金融服務也包括在內，但涉及到對金融消費者保護的只有第28條，并且僅僅是要求經(jīng)營者提供相關經(jīng)營信息。第二，《商業(yè)銀行法》與《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》的規(guī)定中，對處于弱勢地位的金融消費者保護的數(shù)量極少并且只是原則性的規(guī)定，因此可操作性較差。第三，銀監(jiān)會對商業(yè)銀行理財業(yè)務所發(fā)的規(guī)章、規(guī)范過多，互相之間既有重復，又有矛盾，并且效力層次較低，缺乏足夠的權威性，影響了對金融消費者合法權益的保護，對政府機構執(zhí)法也造成了影響。第四，中國銀行業(yè)協(xié)會于2010年7月22日的《公約》，僅僅屬于行業(yè)自律文件，效力等級低，缺乏相應的懲戒措施，并且完全要依賴于商業(yè)銀行的自覺性與充分的服務意識才能實現(xiàn)，因此，可行性較低。2.缺乏對處于弱勢地位的金融消費者的傾向性保護，顯失公平由于金融領域的高度專業(yè)性與技術性，消費者與商業(yè)銀行比起來，明顯地處于弱勢地位。這需要對理財產(chǎn)品的購買者進行立法上的傾斜保護，但我國法律不僅沒有如此規(guī)定，反而偏向保護金融機構而忽略了消費者的利益。如《商業(yè)銀行法》第1條規(guī)定“為了保護商業(yè)銀行、存款人和其它客戶的合法權益”，由此可見，立法者的初衷將存款人及其它客戶的利益置于商業(yè)銀行的利益之后。相關法律中對消費者的權益也鮮有涉及，也沒有強調對處于相對弱勢地位的金融消費者進行傾向性保護。3.缺少商業(yè)銀行承擔法律責任的條款我國的金融法律條文在性質上是以行政監(jiān)管規(guī)范為主，即從監(jiān)管執(zhí)行的角度出發(fā)規(guī)范金融機構及其業(yè)務行為，同時對于金融機構的違法行為處以相應的行政處罰或刑事制裁，至于金融消費者的民事權利、義務以及金融機構民事責任等的規(guī)定則十分有限。《辦法》一共有80條，其中用了大量的篇幅大概63條規(guī)定銀行的義務，但在第十章法律責任中，卻只用3條規(guī)定銀行的法律責任，并且僅僅是由“中國銀監(jiān)會或其派出機構責令限期改正”，情節(jié)嚴重或者逾期不改正的，也只能根據(jù)《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第37條規(guī)定采取相應監(jiān)管措施。另外“對商業(yè)銀行違規(guī)銷售理財產(chǎn)品的，可以并處二十萬元以上五十萬元以下罰款”等類似的行政責任。《指引》中涉及到了賠償條款，這是其進步之處。但其規(guī)定“對于確實存在問題的銀行業(yè)產(chǎn)品和服務，造成損失的，根據(jù)有關法律法規(guī)或合同約定向銀行業(yè)消費者進行賠償或補償”，但消費者對于“確實存在問題”的銀行業(yè)產(chǎn)品和服務存在舉證上的困難。因為所有的理財合同均使用格式合同，里面包含復雜的法律文書與免責條款，使得銷售誤導追責難、取證難、索賠難。
二、對我國金融消費者保護的立法建議
（一）完善相關立法體系英國于2000年通過了《金融服務和市場法》（FS－MA），這是英國政府在立法上第一次將對消費者的保護列為首要目標。緊接著，2001年l2月，英國又頒布實施了《英國金融服務和市場法》。該法明確了負責金融服務監(jiān)管的機構是英國金融服務局(FSA)，并且在該法中明確規(guī)定了金融服務局有四項監(jiān)管目標，其中一項就是“使消費者得到適當?shù)谋Ｗo”。2006年10月，英國金融服務局出臺了新的《金融機構業(yè)務規(guī)則》，制訂了判斷金融機構是否符合監(jiān)管標準的11條規(guī)則，其中有5條涉及對金融消費者的保護。2010年4月英國又通過《金融服務法案2010》，賦予金融服務局更為廣泛的立法權，以打擊少數(shù)金融機構侵犯消費者權益的行為。可以看出，英國有專門針對金融消費者進行保護的法律。因此，我國應在借鑒國外經(jīng)驗的基礎上，由立法機關制定專門的《金融消費者保護法》，為金融消費者的保護提供立法依據(jù)。可以借鑒《消費者權益保護法》，側重規(guī)定金融消費者的權利和金融機構的義務，最終形成以《金融消費者保護法》為基礎，其它相關法律為補充的立法模式。另外，可以在《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等金融法律、法規(guī)中引入“金融消費者”的定義，有針對性地增加對金融消費者保護的條款和措施，在理財產(chǎn)品、存貸款、黃金產(chǎn)品、銀行卡、支付清算、個人金融信息等方面達到對金融消費者權益進行保護的目的。
（二）立法上對處于弱勢地位的金融消費者進行傾斜保護如同消費者與經(jīng)營者地位懸殊一樣，金融消費者與金融機構相比，同樣處于弱勢地位。其在選擇金融產(chǎn)品、接受金融信息、購買相關金融產(chǎn)品時都要依賴于對方的介紹。而金融機構在此方面有著充分的信息、技術、資金以及專業(yè)優(yōu)勢。這就使得二者之間根本無法形成公平交易。因此，只有從立法上給予消費者應有的傾斜保護，才能減小交易雙方的力量差距。如可以效仿《消費者權益保護法》，一方面多規(guī)定金融機構的法定義務以及民事責任，另一方面，多規(guī)定金融消費者享有的法定權利。另外，可以規(guī)定商業(yè)銀行推薦的金融產(chǎn)品與消費者之間必須有針對性與適合性，如果超過消費者的風險承受能力一定的比例，可視情況將該理財產(chǎn)品視為“缺陷產(chǎn)品”，從而進行召回。再者，可以從訴訟程序上體現(xiàn)對金融消費者的傾向性保護。如簡化金融機構民事責任的構成要件，實行舉證責任倒置原則應當是金融消費者民事保護制度的特別要求。
（三）構建金融消費者保護的外部投訴與救濟機制2005年，英國金融服務局《關于金融服務投訴指引》，就消費者進行投訴的情形進行了詳細規(guī)定。英國在FSA下設立了金融調查服務部（FOS），這是一個專門處理消費者對金融機構進行投訴的機構。一般發(fā)生消費爭議后，先由金融機構內部自行處理，如果在一定期間內，金融機構內部未能解決爭議或消費者對解決結果不滿意，再進入FOS處理機制。FOS最終處理的結果僅對金融機構一方產(chǎn)生拘束力,這就對英國的金融消費者產(chǎn)生了極好的保護。除此之外，為形成對FSA的制衡機制，英國成立了專門受理FSA投訴的獨立機構，即投訴專員辦公室（簡稱OCC）。OCC是根據(jù)英國《金融服務和市場法案》的要求設立，專門處理FSA及其工作人員未能履行職責所導致的投訴。可以看出，英國有兩套處理糾紛的解決程序，即金融機構內部處理機制和金融消費者保護機構處理機制。我國各金融機構目前雖然都設立了一定的投訴渠道，但這畢竟只是內部處理機制。因此消費者投訴在缺乏有效監(jiān)管的情況下往往不能順利解決。2011年7月22日，中國銀行業(yè)協(xié)會成立了消費者保護委員會，這是對金融消費者保護方面的一個重大進步，但其充其量是一個行業(yè)自律性組織設立的委員會，受中國銀行業(yè)協(xié)會領導，其成員單位是各商業(yè)銀行，難免與商業(yè)銀行之間存在著千絲萬縷的聯(lián)系。因此建議在“中國消費者協(xié)會”下增設“金融消費者保護協(xié)會”，這樣就可以使其獨立于各金融機構，在處理糾紛時更易于處于中立位置。另外，除全國性的“金融消費者保護協(xié)會”外，各地應設立地方性的金融消費者保護協(xié)會，受理各地群眾的金融消費糾紛投訴。2010年年7月19日，我國第一個針對金融消費的投訴中心在無錫成立，這對于中國金融消費者的保護，已經(jīng)邁出了可喜的一步。最后，建議“12363”熱線盡快在全國范圍內開通，更好地為金融消費者的投訴提供便捷的途徑。與之配套的，各地金融消費者保護協(xié)會可以設置專門的網(wǎng)站，為金融消費者解答問題、處理投訴、提出建議與意見提供更好的平臺。
（四）建立商業(yè)銀行全方位的賠償制度日本《金融商品銷售法》規(guī)定，在銷售金融產(chǎn)品時，如果金融機構沒有履行重要事項的說明義務（包括完全沒有履行說明義務與只履行部分說明義務），而消費者因此受到損害的，金融機構應當承擔相應的民事?lián)p害賠償責任。此為侵權行為的特別規(guī)定（類似于我國的特別侵權），并且歸責原則為無過失責任原則。也就是說，只要消費者在舉證時能證明其損害與金融機構未履行說明義務之間具有因果關系即可。另外，在消費者損失的數(shù)額上，《金融商品銷售法》推定為消費者的本金損失額，以此增加對消費者的保護。可以看出，日本法律中有金融機構承擔民事責任的相關規(guī)定。因此，我國應當借鑒日本的經(jīng)驗，在相關法律、法規(guī)、部門規(guī)章中明確商業(yè)銀行承擔民事責任的情形。如當商業(yè)銀行不能提供理財產(chǎn)品業(yè)務的完整交易記錄、商業(yè)銀行在銷售理財產(chǎn)品和提供理財服務時對金融消費者進行誤導性陳述、商業(yè)銀行未能按規(guī)定向金融消費者履行其重要事項的披露與說明義務、商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品在設計與管理上存在重大缺陷、商業(yè)銀行違規(guī)銷售有嚴重缺陷的理財產(chǎn)品等情形下,給金融消費者造成損失時，金融消費者應有權要求銀行承擔民事賠償責任。承擔責任是使商業(yè)銀行規(guī)范銷售理財產(chǎn)品最根本的途徑。因為只有在法律的保障下，才能使商業(yè)銀行真正做到“賣者有責”，從而從本質上保障金融消費者的合法權益。
作者：王浩云單位：福州大學
一、理財金融業(yè)態(tài)的現(xiàn)狀與問題
縱然上述圈中各金融子行業(yè)發(fā)展多年，相對成熟，但通過簡單復制與模仿而迅速構建起的理財金融業(yè)態(tài)卻不成熟，未經(jīng)過優(yōu)勝劣汰的進化，尚存諸多弊病。同質化現(xiàn)象嚴重，產(chǎn)能過剩，資源浪費。銀行理財領域當前最突出的問題是不同類型機構間的合作模式同質化現(xiàn)象嚴重。從理財資金的投資標的來看，對于債券組合投資或特定資產(chǎn)投資，銀行通過信托計劃、券商定向資產(chǎn)管理計劃、基金特定資產(chǎn)管理計劃或保險資產(chǎn)管理計劃均可實現(xiàn)。證券、基金、信托和保險行業(yè)為了爭奪理財資金的標準化資產(chǎn)管理和非標資產(chǎn)的通道份額，競相投入大量人力、物力、財力，銀行理財圈內的重復建設大量存在，大量功能與業(yè)務范圍雷同的通道機構產(chǎn)能過剩。偽創(chuàng)新削弱了金融創(chuàng)新驅動。近幾年來，金融同業(yè)業(yè)務發(fā)展迅速，創(chuàng)新不斷。基礎資產(chǎn)從債券、貨幣市場工具拓展到信貸資產(chǎn)、票據(jù)、信用證、股權、應收賬款等，交易結構有收（受）益權直接受讓、各類返售形式的收（受）益權轉讓、結構化設計等。但在銀行理財業(yè)務的投資創(chuàng)新中，各類金融機構的實質性創(chuàng)新較少，多數(shù)是通過通道形式的變換或通道加層來規(guī)避監(jiān)管限制。這種偽創(chuàng)新雖然對銀行理財業(yè)務的發(fā)展和擴張起到一定的推動作用，但也弱化了一些金融機構推動實質創(chuàng)新的意愿，進而削弱了金融行業(yè)的創(chuàng)新驅動力。逐利有礙于金融專業(yè)化的推進。股票市場長期低迷，指數(shù)和市場成交量長期處于低位徘徊。證券公司自營和經(jīng)紀業(yè)務鮮有起色，基金公司高效益的偏股型基金持續(xù)萎縮，保險資金的權益類投資難有作為。各類機構在業(yè)績壓力下，紛紛轉戰(zhàn)商業(yè)銀行理財領域的通道業(yè)務，以薄利多銷的競爭策略，追逐于此種簡潔的創(chuàng)收模式。經(jīng)營多樣化、降低經(jīng)營風險無可厚非，但也許鉆研和鍛造能夠穿越經(jīng)濟周期的持續(xù)投資盈利能力更有價值。理財圈中便捷的通道服務機構很多，具備持續(xù)創(chuàng)造絕對收益和不斷推陳出新的合作顧問越發(fā)難覓。券商的研究與投行、基金的精細化投資、保險的大類資產(chǎn)配置與風險管理等專業(yè)化專長，不該在轉戰(zhàn)通道業(yè)務過程中被擱置或受影響。行業(yè)監(jiān)管難度大。目前，銀行理財業(yè)務在金融領域跨度大、投融資形式靈活多變，極大地增加了行業(yè)監(jiān)管難度，資金來源與運用未能清晰應對、影子銀行的困擾一度成為社會焦點。監(jiān)管難度之大，一方面在于投資交易結構及主體變換多樣，投資定性與歸類常引發(fā)爭議，監(jiān)管評判標準和尺度難以把握；另一方面在于銀行理財業(yè)務衍生出的很多跨市場交易或處于監(jiān)管真空地帶。監(jiān)管行為常常疏惹詬病、堵招非議。
二、理財金融業(yè)態(tài)優(yōu)化建議
2010年以來，經(jīng)過監(jiān)管層的不斷努力，商業(yè)銀行理財業(yè)務的風險治理初顯成效，機構治理以及行業(yè)治理方面基本明確了方向，但這只是銀行理財業(yè)鏈條中的一環(huán)。整個理財金融業(yè)態(tài)的優(yōu)化還需“一行三會”等監(jiān)管部門的監(jiān)管引導，還需銀、證、信、基、保等金融子行業(yè)的自律和共同努力。從商業(yè)銀行理財業(yè)務的視角概括而言，應以促進各行業(yè)錯位競爭、打造專長，形成不同領域的優(yōu)勢互補、供需平衡，營造金融資源合理配置、百業(yè)待興的金融業(yè)態(tài)為方向。強化銀行的行業(yè)發(fā)展引擎作用。在金融生態(tài)圈內，銀行理財業(yè)務可謂活水源頭，其資金募集功能是整個金融鏈條的起源和根本性生態(tài)功能。因此，在銀行理財行業(yè)推動風險隔離、凈值型產(chǎn)品轉化的規(guī)范轉型的同時，要特別注重其在產(chǎn)品端的設計能力和服務能力的提升，并保持在投資端泛資產(chǎn)管理的廣度和與其他金融機構可以深度融合的開放度。此外，還可關注私人銀行理財產(chǎn)品的開發(fā)，開拓更廣泛的投資渠道，在非上市公司股權、衍生品等普通理財業(yè)務限定領域開辟與其他金融機構更廣闊的合作空間，更好地服務于實體經(jīng)濟、更多地催生金融創(chuàng)新。強化證券公司的創(chuàng)新驅動力。在金融領域，證券公司的創(chuàng)新能力是得天獨厚的，股票和債券的一、二級市場業(yè)務、股指期貨、融資融券、股票質押式回購業(yè)務以及上述基本業(yè)務衍生出來的量化、套利交易策略等都是證券業(yè)的專長。而且，證券公司及其下屬研究所的研究能力最為突出。目前，證監(jiān)會積極鼓勵證券經(jīng)營機構創(chuàng)新發(fā)展，證券公司應該將其低級形態(tài)的通道業(yè)務邊緣化，力爭在融資類、資產(chǎn)證券化、衍生品以及私募業(yè)務等領域開拓出更多的基礎投資資產(chǎn)、新型業(yè)務模式或者創(chuàng)新交易策略。這樣，證券公司在銀行理財業(yè)務鏈條乃至金融圈中將成為不可替代的創(chuàng)新驅動力。發(fā)揮基金公司的精細化投資優(yōu)勢。在長期的公開排名競爭中，基金公司的精細化投資能力得到極大提升，一些優(yōu)秀的基金公司具備將主動、被動投資管理策略發(fā)揮到極致的實力。商業(yè)銀行理財產(chǎn)品從預期收益率型向凈值型轉型是各商業(yè)銀行面臨的必然選擇，在一定程度上來講，基金公司的發(fā)展方向代表著銀行理財業(yè)務的發(fā)展趨勢。目前，基金公司多以子公司特定資產(chǎn)管理計劃的形態(tài)參與通道競爭，這一做法也許站在銀行理財業(yè)務的立場上，從長遠來看是逆潮流的。而基金公司持續(xù)夯實其傳統(tǒng)的優(yōu)勢業(yè)務，為未來的銀基理財合作做好技能鋪墊則不失為很好的戰(zhàn)略性安排。
鞏固信托公司非標投資專長優(yōu)勢。信托公司經(jīng)營范圍廣，信托財產(chǎn)運用和處分形式多樣，與資金運用范圍無明確限定范圍、投資主體身份不明確的銀行理財形成了良性互補。近兩年，其他類型資產(chǎn)管理計劃投資范圍的拓展、理財產(chǎn)品開立證券賬戶政策的放開，沖擊了信托公司通道項目的優(yōu)勢。但在租賃、貸款等財產(chǎn)運作方式上法律關系的明晰，使得信托公司在非標項目上仍占據(jù)明顯優(yōu)勢。因此，信托公司應重點挖掘其特殊身份優(yōu)勢，在傳統(tǒng)的信托貸款以及資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)流轉等新興業(yè)務中鞏固優(yōu)勢，形成競爭專長。促進保險公司與理財業(yè)務的新融合。目前，保險機構參與銀行理財業(yè)務的形式主要是保險資產(chǎn)管理公司設立的保險資產(chǎn)管理計劃，為銀行理財資金提供投資性產(chǎn)品，同時也在積極拓展非標資產(chǎn)投資通道業(yè)務。雖然個別保險資金在運用方式上具有特殊的政策優(yōu)勢，但終究算不上正統(tǒng)的業(yè)務，其實更具銀保理財合作潛力的領域在財產(chǎn)保險。自2013年起，《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》開始施行，明確了更為嚴格的資本約束導向——2018年底前各商業(yè)銀行要達到資本充足率要求。因此，銀行大力發(fā)展資本節(jié)約型業(yè)務是總體趨勢。當前，銀行理財業(yè)務規(guī)模中有大概1/3是保本或保證收益型產(chǎn)品，屬于表內理財業(yè)務，存在一定的資本占用。銀行的非保本產(chǎn)品能和財產(chǎn)保險公司的信用保險或者保證保險結合起來，引入保險公司的風險管理機制，開發(fā)表外保本理財產(chǎn)品，是極具潛力的發(fā)展方向。
作者：蔣巖楓單位：郵儲銀行金融同業(yè)部
一、余額寶產(chǎn)生原因及運作模式
“余額寶”是將基金公司的基金直銷系統(tǒng)內置于支付寶賬戶管理系統(tǒng)，資金在支付寶與余額寶之間轉移相當于購買和贖回基金。余額寶收益為用戶購買貨幣基金的收益，余額寶沉淀資金由基金公司進行管理，基金公司將籌集的這一部分資金投入到貨幣基金的投資中。由于募集到的資金數(shù)量大，所獲得的收益比散戶分散投資要多，基金公司將這些收益中的部分收益與用戶和第三方平臺提供者分享。支付寶的起點最少1元，大大降低了理財投資的準入門檻，因此在成立后很短時間內就得到迅速發(fā)展。
（一）急需解決第三方平臺沉淀資金的問題沉淀資金又稱作“客戶備付金”，指支付機構為辦理客戶委托的支付業(yè)務而實際收到的預收待付貨幣資金（楊國明、李寶華，2006）。第三方支付機構在收款人和付款人之間設立過渡賬戶，使收支款項在支付平臺上實現(xiàn)可控性停頓，在雙方確立交易關系后可以直接轉移資金去向。這種支付模式帶來的必然后果就是資金沉淀。沉淀資金按其來源的不同分為在途資金和支付平臺所吸存的資金。支付平臺吸存資金充值后的資金由于還沒有使用而停留在支付平臺的賬戶上，就產(chǎn)生了第二種資金沉淀。支付平臺的資金流動性很大，甚至每時每刻都有資金被支取或轉走。但是由于互聯(lián)網(wǎng)的特點，每天都會有大量的資金對其進行補充，因此還是有大量的資金沉淀生在支付寶的備用金賬戶上，這樣就產(chǎn)生了數(shù)量可觀的孽息。2011年，《支付機構客戶備付金存管暫行辦法（征求意見稿）》的頒布規(guī)定沉淀資金所產(chǎn)生的利息除必須計提10%的風險準備金以外，剩余的九成可全部歸屬第三方支付機構所有。沉淀資金的價值取決于存放時間和投資回報，通常市場利率越高，資金沉淀時間越長，沉淀資金價值就越高，但是又有短期流動性，一筆固定的沉淀資金一般只能用于短期投資。而余額寶的出現(xiàn)應對了沉淀資金所產(chǎn)生的問題。支付寶通過和天弘基金的合作，把用戶賬戶上“閑置”的錢“盤活”起來。把散戶的資金集中到一起后進行貨幣基金的投資。當資金帶來投資收益后把這些收益劃出一部分給支付平臺和支付寶用戶。余額寶的使用者能體驗到小額理財?shù)氖找妫恢Ц镀脚_解決了被人詬病的沉淀資金的孽息問題并能大大減少備付金日均余額的比例不得低于10%的規(guī)定所產(chǎn)生的影響；基金公司則得到很好的發(fā)展，在一定程度上，余額寶的推出帶來一個三贏的局面。
（二）增加用戶“黏性”2013年6月13日余額寶正式面世。6月30日當天，余額寶的有效基金戶數(shù)為251.56萬戶，資金規(guī)模達到66.01億元。截至2013年12月31日，余額寶用戶數(shù)為4303萬，戶均持有額為4307元，累計發(fā)放收益為17.9億元。短短半年內，用戶數(shù)從251.56萬增加到4303萬，這無疑是驚人的。從這巨大的“吸引力”上，我們可以看到由利益催生出的用戶“黏性”。這正是阿里巴巴所期望的局面。
（三）互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新如何解決互聯(lián)網(wǎng)金融在運作過程中的問題是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的推動力，第三方支付平臺是互聯(lián)網(wǎng)金融的主要內容之一，解決第三方平臺出現(xiàn)的問題需要不斷創(chuàng)新的思路和方法。余額寶的出現(xiàn)，恰恰體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融不斷創(chuàng)新的特點。問題的出現(xiàn)推動著創(chuàng)新，創(chuàng)新又帶來新的問題，對問題的進一步解決又推動著新的創(chuàng)新出現(xiàn)。
（四）運作模式支付寶公司、基金公司（這里僅指天弘基金公司）和支付寶客戶構成了余額寶的直接運作主體。支付寶公司推出兼具支付和增值功能的余額寶產(chǎn)品，是基金買賣客戶資源和第三方結算工具的提供者。天弘基金公司推出增利寶基金產(chǎn)品，并嵌入到余額寶中，是基金的銷售者。支付寶客戶通過把支付寶賬戶余額轉入余額寶，實現(xiàn)對增利寶基金的購買和持有，是基金的購買者。首次投資余額寶的用戶可以在支付寶中建立一個獨立的賬戶。通過銀行的網(wǎng)上支付等方式把資金轉入到支付寶中，然后申購天弘基金的增利寶基金。待基金公司確認其申購份額后，基金公司將其募集到的資金進行貨幣基金的投資。當用戶需要用支付寶支付時，能即時贖回份額，然后去支付購買。用簡單的語言表述這個過程就是：轉入確認消費/購買轉出。現(xiàn)階段天弘基金主要是投資貨幣基金，貨幣基金具有高安全性、高流動性、穩(wěn)定收益型等特點。
二、銀行理財產(chǎn)品與余額寶比較
（一）流動性余額寶能即時進行贖回，很大程度滿足用戶對資金流轉速度的需求（見圖1）。余額寶強大的流動性對傳統(tǒng)銀行業(yè)造成的“打擊”無疑是十分沉重的。余額寶推出時的口號是即時贖回。余額寶的購買采用的是T+1模式，余額寶對以確定份額的用戶計算收益，所得收益每天都計入客戶的余額寶賬戶。余額寶資金可以隨時轉出或用于各種網(wǎng)購支付，轉出金額實時到達支付寶賬戶，對于實時轉出金額不享受當天的收益。銀行的傳統(tǒng)理財產(chǎn)品一般采用的是T+2的購買模式，而贖回模式則是有快有慢。
（二）收益性余額寶具有了理財和消費兩重功能，收益按天結算，屬于低收益的理財產(chǎn)品。從增利寶的特點和投資結構來看，增利寶與商業(yè)銀行1天期的超短理財產(chǎn)品性質最接近。根據(jù)天弘基金公司公布的增利寶歷史收益數(shù)據(jù)，自從余額寶上線以來，增利寶的日均年化收益率超過4%，大幅度超過多數(shù)商業(yè)銀行的1天期理財產(chǎn)品。從表1可以看出，與其他短期理財產(chǎn)品相比，余額寶在收益率以及申購要求上占了很大的優(yōu)勢。能與之匹敵的就是工商銀行工銀瑞信推出的理財產(chǎn)品。其余產(chǎn)品都沒有明顯優(yōu)勢。在此，我們假設投資者A有50000元現(xiàn)金，期望短期的理財產(chǎn)品，按照2013年12月31日的收益率算，并按照資金到賬時間計算（由于不同產(chǎn)品的贖回時間不同，我們統(tǒng)一定2014年1月5日為金額實際到賬日，但每種產(chǎn)品的贖回時間不一致），到期日后能獲得的收益如表2所示。從表2我們看到余額寶的收益遠遠超過了其他銀行理財產(chǎn)品，在收益率上余額寶有明顯的優(yōu)勢。
（三）風險性余額寶的風險第一種中收益風險。在余額寶開始之初，阿里巴巴就一直在弱化余額寶作為一種基金投資的風險，宣傳上只是一直強調比活期儲蓄高十幾倍的亮點。余額寶只是因為其申購和贖回的時間短，操作比較快捷而能在時間和靈活性上與活期存款相媲美，卻不具有活期存款所有的高安全性。余額寶的本質是基金的投資而不是儲蓄。因此任何人都不能保證余額寶一直都是高收益。而商業(yè)銀行因為有嚴格的監(jiān)管，在申購任何理財產(chǎn)品之前都會和客戶詳細講明投資的風險，這就會給客戶形成一種風險意識，使得理財投資更理性更謹慎。第二種風險是互聯(lián)網(wǎng)技術風險。從余額寶問世至今，每隔一段時間就會有新聞報道余額寶賬號被轉走了幾萬甚至幾十萬。目前，余額寶方面推出一個新的服務協(xié)議，余額寶的資金將由平安保險承保，如被盜100%賠付，賠付無上限。與銀行嚴密而又復雜的金融系統(tǒng)相比，網(wǎng)絡金融存在的技術風險還是不容忽視。不僅如此，在2014年1月21日發(fā)生的全國“大斷網(wǎng)”事件也讓包括余額寶在內的互聯(lián)網(wǎng)金融等網(wǎng)上交易充滿了“危機”。當天我國國內通用頂級根域名服務器解析出現(xiàn)異常，部分國內用戶無法訪問.com等域名網(wǎng)站。在此次事件中，面對客戶一線的DNS服務器都把包括百度、淘寶等在內的許多網(wǎng)站解析到一個陌生IP地址上。如果這個IP地址是黑客的電腦，他可能會模仿支付寶建一個一模一樣的網(wǎng)站，把用戶賬戶和密碼全都記錄下，意味著用戶訪問的百度不是真正的百度，訪問的余額寶都可能已經(jīng)被盜走，甚至是網(wǎng)上的一切有關個人賬號的信息將全部消失。這種風險也是余額寶所代表的互聯(lián)網(wǎng)金融無法與傳統(tǒng)商業(yè)銀行媲美的關鍵之一。
（四）合法性我國的法律在互聯(lián)網(wǎng)金融方面尚屬空白。很多關于證明事項、舉證責任劃分、證明要求等內容未有清晰界定,不能在雙方出現(xiàn)糾紛時提供具體可行的裁判標準。其次是支付寶沒有銷售基金的許可證，為了避免法律的監(jiān)管，阿里巴巴稱在余額寶的運作中，公司僅僅充當一個支付渠道的角色，不作為基金購買的協(xié)議方參與，也不對基金的盈虧承擔責任。但是，一些專家認為余額寶的實質是借助天弘基金來實現(xiàn)基金的銷售。如果一旦余額寶被界定為基金產(chǎn)品，那么作為主要推出者提供有關商品或者服務的真實信息平臺的支付寶就應當符合基金銷售機構的相關標準并被嚴格納入監(jiān)管范圍。但未取得基金銷售牌照的支付寶就存在著監(jiān)管的空白，這就對投資者構成了潛在的威脅。截至2013年6月21日，支付寶余額寶中有部分銷售支付結算賬戶并未向監(jiān)管部門進行備案，也未能向監(jiān)管部門提交監(jiān)督銀行的協(xié)議，違反了《證券投資基金銷售管理辦法》第29條、第30條和《證券投資基金銷售結算資金暫行規(guī)定》第9條。
（五）規(guī)模性支付寶的用戶可以通過儲蓄卡快捷支付付款，但暫不支持網(wǎng)銀、集分寶、紅包等進行轉入支付。轉入設有限額，但各種轉入方式的限額有所不同：支付寶賬戶余額轉入無限額；儲蓄卡快捷支付限額單筆2000元、單日2000元、單月1萬元；儲蓄卡卡通轉入隨卡通本身限額。各種轉入方式轉入單筆最低金額為1元，1元以上為正整數(shù)即可。如果沒有開通儲蓄卡快捷支付的用戶，就只能先把錢轉到支付寶再從支付寶申購余額寶。網(wǎng)上銀行轉賬用U盾每次限額100萬元，用電子密碼器是每次50萬元、每天最高100萬元。從這里可以看出余額寶對銀行渠道的依賴度。只有通過銀行的渠道，余額寶才有運營的渠道。一旦銀行判定其會影響到商業(yè)銀行的攬存業(yè)務，就可能會減少甚至關閉其資金渠道，這樣就會對余額寶產(chǎn)生致命的影響。其次，從天弘基金目前的資產(chǎn)規(guī)模來看，筆者認為尚不足以應付更大規(guī)模的資金投資，這樣余額寶的投資規(guī)模必然受限，而商業(yè)銀行無疑在這方面擁有絕對優(yōu)勢。
三、結論
（一）對商業(yè)銀行的啟示利率市場化趨勢下，余額寶的出現(xiàn)似乎是向傳統(tǒng)的商業(yè)銀行敲了警鐘。盡管其對銀行“攬存”的短期影響還是“微不足道”，長期影響有待觀察，很多人現(xiàn)在對余額寶這一新生事物持觀望態(tài)度，一旦人們默認了這種新的互聯(lián)網(wǎng)理財方式，對于銀行造成的沖擊是可以預見的。為此，我們首先分析余額寶對商業(yè)銀行的啟示。1．重視互聯(lián)網(wǎng)“長尾效應”銀行是唯一合法“吸存”的金融機構，銀行通過吸收客戶的儲蓄然后進行貸款，利用貸款和支付利息之間的利潤差來實現(xiàn)盈利目標。可以說，存款是銀行開展一切業(yè)務的根基。活期存款是銀行吸存的重要組成部分，是銀行資金重要來源之一。但是活期儲蓄的利率卻十分低，似乎與其帶來的效益不相匹配。“長尾效應”認為，所有非流行的市場累加起來就會形成一個比主流市場還大的市場。銀行“刻意遺忘”的這部分人群正好能帶來巨大的市場利益。余額寶的推出很大程度上搶占了這一部分的客戶人群，將目標瞄準了銀行壟斷的活期存款。近期，廣發(fā)銀行和易方達基金公司聯(lián)手推出了“智能金賬戶”和“快溢通”業(yè)務。“智能金賬戶”和“快溢通”利用了廣發(fā)銀行客戶的儲蓄卡現(xiàn)金收入與信用卡還款的“時間差”，客戶可以一邊“花銀行的錢”透支消費、享受免息貸款；一邊在還款期到來之前“用自己的錢”（儲蓄卡活期資金）投資易方達貨幣基金，獲得理財收益，實現(xiàn)“一錢兩用”的效果。智能金賬戶的利率基本都比活期利率高。從廣發(fā)銀行的應對措施，我們可以感受到商業(yè)銀行正在轉變觀點，開始重視“長尾效應”，打破壟斷思路，積極應對市場變化。在余額寶面世之后，各大商業(yè)銀行一系列積極的應對措施表明，銀行已經(jīng)感受到互聯(lián)網(wǎng)金融的壓力。在未來，商業(yè)銀行要與一些穩(wěn)定優(yōu)秀的基金公司合作，為這一部分客戶提供更安全、便利和高收益的短期理財產(chǎn)品，加強客戶服務個性化，發(fā)揮自身的系統(tǒng)和業(yè)務優(yōu)勢，開展第三方支付平臺無法開展的獨特業(yè)務，才是未來出路。2.充分利用互聯(lián)網(wǎng)潛力，擴大服務優(yōu)勢管理經(jīng)驗豐富、系統(tǒng)資源強大、有強大的國家后盾作為安全保障以及無可撼動的國家信用都是商業(yè)銀行的優(yōu)勢。如何更進一步發(fā)揮這些優(yōu)勢，是未來銀行管理層需要思考的問題。2012年和2013年兩年網(wǎng)民人數(shù)年增長速度都在42%以上。網(wǎng)絡化為未來發(fā)展的大方向，而金融業(yè)務易于數(shù)字化，因此金融業(yè)務和互聯(lián)網(wǎng)有密不可分的聯(lián)系，因此利用互聯(lián)網(wǎng)進行金融服務有天然優(yōu)勢。銀行正在積極拓展自己的網(wǎng)絡服務平臺，紛紛加大了網(wǎng)上銀行和手機銀行的推廣力度。通過網(wǎng)上平臺，客戶可以減少到銀行辦理業(yè)務所耗費的時間和次數(shù)，銀行也可以減少柜面業(yè)務辦理壓力，是一個雙贏的局面。商業(yè)銀行通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，還可以實現(xiàn)銷售模式轉變和創(chuàng)新。3.控股第三方支付公司，整合資源優(yōu)勢借鑒外國的經(jīng)驗，商業(yè)銀行可以在有效監(jiān)管的情況下直接參股或控股第三方支付公司，使其成為旗下的子公司，為其提供龐大的數(shù)據(jù)資料彌補商業(yè)銀行在發(fā)掘市場需求的渠道上的不足，整合雙方的優(yōu)勢。
（二）對互聯(lián)網(wǎng)金融的啟示1.解決風險問題首先是投資的風險問題。余額寶一直標榜自己的收益率是活期的幾十倍，但是其基金投資的本質是難以抹去的。商業(yè)銀行的短期理財產(chǎn)品雖然收益率低，但是明確是保本的，這也是銀行能對抗網(wǎng)絡金融理財產(chǎn)品的優(yōu)勢。第二個風險就是網(wǎng)絡風險。有學者提出第三方支付數(shù)據(jù)涉及國家金融信息安全，掌握這些信息就可了解一個國家實時的經(jīng)濟情報和信息，對于這個行業(yè)應該從國家利益的角度考慮。第三方支付平臺提供電子支付服務，在其支付指令的傳送過程中，商家和消費者資金賬戶信息都通過第三方支付平臺進行轉結。從微觀層面講，這涉及到商戶和用戶的資金安全和消費者的信息隱私;從宏觀層面講，億萬用戶的資金賬戶信息貯存在第三方支付平臺的系統(tǒng)中，這也涉及到國家金融信息安全，關乎社會安定。保護這些信息事關國家的金融信息安全。因此做好網(wǎng)絡安全技術創(chuàng)新，加強這方面的研究是十分有必要的。2.加強監(jiān)管，解決合法性問題網(wǎng)絡金融在中國發(fā)展勢頭迅猛，涌現(xiàn)出越來越多各種類型的投資渠道，同時社會上也開始出現(xiàn)一些言論認為有些電子商務平臺已經(jīng)涉嫌違法違規(guī)操作。央行副行長劉士余在出席“2013年中國互聯(lián)網(wǎng)大會”時特別提醒互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，應注意防范風險，兩個底線不能突破：一是非法吸收公共存款，二是非法集資。如何對這些在互聯(lián)網(wǎng)上快速生長的電商公司進行監(jiān)管、由誰來監(jiān)管，一直都是很多人爭議的問題。有學者提出從一開始政府就必須進行監(jiān)管，但不能設置障礙，不能是扼殺式的監(jiān)管。應該進行完善的制度建設，確定分層分級的監(jiān)管體系，建立跨部門監(jiān)管機制，要采取創(chuàng)新性的監(jiān)管辦法。余額寶運營到現(xiàn)在已經(jīng)被監(jiān)管部門多次“點名”關注。國家的態(tài)度似乎是支持這類創(chuàng)新性金融產(chǎn)品，但要求其落實好國家監(jiān)管政策，處于一個合法受監(jiān)管正當運營的狀態(tài)。因此，互聯(lián)風金融行業(yè)要想持續(xù)發(fā)展就要自覺合理合法地運營，接受政府和社會監(jiān)督。
作者：莫易嫻曾祥菁單位：華南農業(yè)大學經(jīng)濟管理學院
一、新金融時代銀行理財融資業(yè)務創(chuàng)新的必要性
從銀行理財融資業(yè)務發(fā)展過程看,銀行理財產(chǎn)品創(chuàng)新有規(guī)避監(jiān)管的動機,而監(jiān)管政策具有從簡單規(guī)定到細化管理的特點。因此,新業(yè)務的興起,總要經(jīng)歷創(chuàng)新、監(jiān)管、調整、再創(chuàng)新的過程。《通知》的頒布體現(xiàn)出金融監(jiān)管力度的不斷加大，短期內確實會對理財融資業(yè)務產(chǎn)生影響，但是金融創(chuàng)新化以及企業(yè)經(jīng)濟的真實需求又會催生出新金融時代下的理財融資業(yè)務創(chuàng)新形勢。
二、新金融時代銀行理財融資業(yè)務模式分類
1.資產(chǎn)組合模式。
是指將理財融資項目歸于理財資產(chǎn)組合管理，銀行通過發(fā)售理財產(chǎn)品募集資金，投資于含理財融資項目在內的各類投資品種，將理財產(chǎn)品期限與融資期限進行結構性的匹配，融資業(yè)務模式可采取委托債權投資、債權收益權轉讓、券商定向資產(chǎn)管理計劃委托貸款等多種形式放款。
1.1委托債權投資業(yè)務模式。
（1）業(yè)務簡介。
委托債權投資是指有投資人委托并通過銀行、信托公司等專業(yè)金融機構對特定項目的固定收益類債權進行投資。其本質是直接投資性固定收益類債權。委托債權投資業(yè)務主要依托北京金融資產(chǎn)交易所，將其作為交易平臺將理財計劃以委托債權投資的方式為客戶提供融資服務，以有效滿足客戶的資金需求。
（2）委托債權投資交易的優(yōu)勢。
①客戶融資需求得以滿足。由于資金流動性緊張或缺乏貸款規(guī)模，或者要做大表外、增加中間業(yè)務收益等各種原因，銀行面對優(yōu)質貸款客戶提出大額融資需求時，有時無法向其發(fā)放貸款，造成資金供求失衡。為了滿足這些企業(yè)客戶的融資需求，銀行可將其做成債權投資產(chǎn)品在金交所掛牌。同時，銀行通過發(fā)行針對該投資產(chǎn)品的理財產(chǎn)品向公眾募集資金，募集結束即用來投資金交所該筆掛牌債權，相當于用理財資金為企業(yè)客戶融資。委托債權投資交易可以最大程度上滿足客戶大額融資的需求，使得資金鏈得以有效循環(huán)。②融資成本顯著降低。委托債權投資是一種直接投融資行為，最大程度上簡化了資金由投資方到融資方所流經(jīng)的中間機構，精簡了流程，從而也就減少了融資過程中的利潤留存和分成。金交所委托債權業(yè)務傭金相對于券商、信托通道業(yè)務費率較低，可以顯著降低企業(yè)融資的綜合成本。企業(yè)所付出的絕大部分資金轉化為投資人的投資收益而不是浪費在融資過程中。③銀行中間業(yè)務收入明顯增加。隨著銀信合作通道受限，委托債權的掛牌不失為銀行資產(chǎn)出表的新途徑。銀行通過委托債權投資業(yè)務，可以節(jié)省信貸規(guī)模，減少理財產(chǎn)品占用的的信貸資產(chǎn)計提撥備和資本，從而使得銀行資本符合金融監(jiān)管部門的要求。同時，銀行還能擴展理財產(chǎn)品所涉及的投資領域，進一步增加中間業(yè)務收入。
1.2債權收益權轉讓業(yè)務模式。
（1）業(yè)務簡介。
債權收益權轉讓模式指由第三方作為委托人成立信托計劃，向融資客戶發(fā)放信托貸款，第三方將該信托貸款債權的收益權轉讓給銀行理財，實現(xiàn)理財間接投資信托貸款。對于在銀行辦理理財融資業(yè)務的客戶，通過債權收益權轉讓模式放款的資金屬于第三方向客戶發(fā)放的信托貸款。該業(yè)務模式中信托公司雖然僅起到通道作用，但對于業(yè)務操作風險控制有直接作用。
（2）模式監(jiān)管合規(guī)性分析。
目前從銀監(jiān)會關于理財業(yè)務對于銀行監(jiān)管的相關條款看，銀監(jiān)會只是規(guī)范了需變更信托受益人的信托受益權轉讓業(yè)務，對于信托收益權并沒有明確提出監(jiān)管要求。因此，該模式未直接違反監(jiān)管部門對銀行的要求。從銀行角度看，銀監(jiān)會對銀行的正式發(fā)文中，未提及信托受（收）益權投資，僅在《中國銀監(jiān)會關于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務有關事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]72號）中明確定義了銀信理財合作業(yè)務的范圍，根據(jù)該定義，受（收）益權信托業(yè)務和建議采用的信托資產(chǎn)收益權投資模式，均不屬于銀信理財合作業(yè)務。
1.3券商委托貸款業(yè)務模式。
（1）業(yè)務簡介。
券商委托貸款業(yè)務模式指銀行委托證券公司成立定向資產(chǎn)管理計劃，由該定向資產(chǎn)管理計劃作為委托人，委托銀行辦理委托貸款業(yè)務，為銀行指定的客戶提供融資服務。券商委托貸款業(yè)務模式是信用放款類理財融資項目放款時使用的業(yè)務模式之一，操作包括成立資產(chǎn)管理計劃和發(fā)放委托貸款兩個過程。
（2）創(chuàng)新背景下定向資產(chǎn)管理通道業(yè)務類型。
在銀信合作受限之后，銀證合作的模式應運而生。目前銀證合作以定向資產(chǎn)管理通道類業(yè)務為主，資金的投資范圍主要包括銀行票據(jù)資產(chǎn)、債券、信托等。銀證合作的基本運作方式與銀信合作類似，銀行將理財資金以定向資產(chǎn)管理的方式委托給券商資管，從而規(guī)避了監(jiān)管部門對理財資金運用的限制。
2.定向理財模式：
2.1業(yè)務簡介。
是指銀行為滿足高端客戶的資金增值、低成本融資、多元化融資或存量資產(chǎn)盤活等需求，利用投資銀行專業(yè)技術手段，為客戶設計綜合金融服務方案、提供顧問與交易安排服務，并面向特定客戶發(fā)行理財產(chǎn)品募集所需資金，理財產(chǎn)品期限與融資期限完全匹配的理財融資業(yè)務模式。定向融資理財產(chǎn)品包括但不限于：信托股權類理財產(chǎn)品、信托受益權類理財產(chǎn)品、信托收益權類理財產(chǎn)品、租賃收益權轉讓類理財產(chǎn)品等。
2.2銀行效益分析。
（1）通過定向理財融資業(yè)務，可進一步深化銀行與客戶的合作，在市場竟爭中獲得先機。
同時，發(fā)行理財產(chǎn)品可以滿足理財客戶的理財需要，建立良好的銀企關系，為營銷存款等傳統(tǒng)業(yè)務創(chuàng)造有利條件。
（2）辦理定向理財業(yè)務可獲得可觀的中間業(yè)務收入。
三、新金融時代銀行理財融資業(yè)務風險管理
1.關注監(jiān)管動態(tài)，堅持信貸原則。
新產(chǎn)品往往設計了規(guī)避性的交易模式和條款，創(chuàng)新業(yè)務標準往往不明確，存在監(jiān)管部門出臺新規(guī)的情況。因此，需要及時根據(jù)監(jiān)管動態(tài)調整業(yè)務流程，防范合規(guī)風險。相比傳統(tǒng)信貸業(yè)務,理財融資業(yè)務在投前調查、風險審批、資金使用等環(huán)節(jié)較一般自營貸款要簡單快捷,雖然能夠較好的滿足客戶需要，但從本質上看,理財融資業(yè)務仍然是基于信貸資金需求,風險并未降低。所以銀行必須堅持信貸審查制度，強化授信管理。嚴格客戶準入條件、認真開展投前調查工作的同時還應合理確定理財產(chǎn)品期限。根據(jù)客戶實際用款周期和未來現(xiàn)金流狀況確定期限,避免短貸長用出現(xiàn)錯配風險。
2.強化投后管理,監(jiān)管資金流向。
銀行對于理財融資業(yè)務投后管理要按照自營貸款貸后管理來進行,在理財融資業(yè)務的各個關鍵環(huán)節(jié)應嚴格控制：首先，應隨時掌握資金的真實流向,確保資金的合規(guī)使用;其次，要關注企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況,對非標資產(chǎn)在存續(xù)期內發(fā)生變更或產(chǎn)生風險的,必須及時進行信息披露；最后，還要隨時跟進客戶資金狀況和時點安排,及時聯(lián)系客戶確保還款資金能夠按時到位。在為銀行降低資本占用率，調節(jié)資產(chǎn)負債結構，以及提高中間業(yè)務收入中起到了顯著地作用。在信貸規(guī)模緊張、流動資金短缺和新的監(jiān)管政策對于經(jīng)濟資本約束的背景下,理財融資業(yè)務可以利用“非標資產(chǎn)”投資,滿足客戶大額融資的需求，從而實現(xiàn)資金在信貸市場上的供求平衡。因此,銀行應抓住發(fā)展機遇,創(chuàng)新發(fā)展理財融資業(yè)務，同時做好營銷推廣和風險管理，搶占市場先機，樹立新金融時代的銀行專業(yè)金融服務形象。
作者：張亞娜單位：中國農業(yè)銀行股份有限公司天津經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)分行
我國投資者的以下特點決定了他們需要科學的理財理念與指導。
第一，人們的收入由主要用于支付基本生活需要轉向支付住房、醫(yī)療保險、養(yǎng)老、教育等大宗長期金融產(chǎn)品。人們對金融產(chǎn)品的需求趨于穩(wěn)定化、長期化。
第二，我國居民的金融資產(chǎn)分布不甚合理，超過80%的金融資產(chǎn)都是銀行存款，與金融資產(chǎn)多元化的需求不相匹配。
第三，傳統(tǒng)文化和習俗對我國投資者的投資行為產(chǎn)生了顯著影響。受封建小農意識的影響，社會信用意識不強，不喜歡將錢交給別人使用；對外人充滿戒心，不愿露財，不愿交給專門的理財顧問進行管理；喜歡實業(yè)投資，不喜歡金融投資和長期投資；在財富形態(tài)上，偏愛硬資產(chǎn)，如房地產(chǎn)、珠寶等。重教育，對子女的投資不惜代價。
第四，傳統(tǒng)社會制度的影響。長期以來，產(chǎn)權得不到嚴格的保護，降低了人們通過持之以恒的努力創(chuàng)造財富的愿望。
第五，理財理念不清晰，缺乏統(tǒng)籌性，我國投資者心態(tài)不成熟。當看到利益時通常會蠢蠢欲動，追漲殺跌。
那么，什么是科學的理財理念呢？
金融理財是一種綜合金融服務，是指專業(yè)理財人員通過分析和評估客戶的財務狀況和生活狀況，明確客戶的理財目標，最終幫助客戶制訂出合理的可操作的理財方案，使其能滿足客戶人生不同階段的需求，最終實現(xiàn)人生在財務上的自由，自主和自在。可見，科學的金融理財不是簡單的產(chǎn)品推銷，而是綜合金融服務；不是客戶自己理財，而是專業(yè)人員提供理財服務；不是僅僅針對客戶某個生命階段，而是針對客戶的一生；不是一個一次性產(chǎn)品，而是一個動態(tài)過程。
自2005年以來，我國開始實施金融理財師認證制度。隨之而來，各家銀行都配備了自己的專業(yè)理財師。一個高素質的理財師，一份科學良好的理財方案，可以有效的使我們的財產(chǎn)增值，從而實現(xiàn)自己的人生理想。
一份良好的理財方案，應當是在充分了解客戶信息的基礎上，為客戶制定的一個終身的規(guī)劃，以穩(wěn)健性為主，兼顧盈利性和流動性；方案應當具有綜合性，合理組合不同風險收益特征的金融產(chǎn)品，使其達到最優(yōu)效果；方案本身要有合理性和可操作性，在表述上應邏輯合理，條理清晰。同時，理財方案對理財師也有較高的要求，理財師要有崇高的職業(yè)道德，能夠廉潔自律，為客戶保密，要認識到客戶是銀行的財富，做到對客戶認真負責，真實反映產(chǎn)品特點，從而也是對銀行負責，只有這樣，才能保證銀行與客戶的相互信賴與長期合作。
那么，客戶是選擇自己理財還是依賴銀行中的理財師呢？這得從理財原理和金融產(chǎn)品兩方面加以分析。另外金融理財有其自身的特點，人口的特征如年齡分布、受教育程度、城鄉(xiāng)人口分布、傳統(tǒng)人文文化等，一國的法律規(guī)范、公司治理結構、金融發(fā)展狀況、投資限限制、稅收規(guī)定等。
金融理財?shù)膬?yōu)秀原理，就是財務管理中價值風險體系在金融產(chǎn)品上的運用，可以從貨幣的時間價值和風險管理方面加以分析。貨幣的時間價值是指當前所持有的一定量的貨幣，比未來獲得等量貨幣具有更高的價值。貨幣時間價值的計算在金融理財規(guī)劃中應用非常廣泛，是最基本的工具和基礎，任何有關現(xiàn)金流的分析都離不開時間價值的計算，如住房按揭、養(yǎng)老金、教育金等。其計算原理容易理解，并已有了現(xiàn)成的復利現(xiàn)值和終值表可查算。貨幣只所以具有時間價值可從三個方面揭示，一是貨幣占用具有機會成本，是用于當前消費還是用于投資而產(chǎn)生投資回報；二是通貨膨脹可能造成貨幣貶值；三是投資可能產(chǎn)生投資風險，需提供風險補償。所以貨幣時間價值的優(yōu)秀是時間的長短和機會成本（資本的租金或利息）的大小在現(xiàn)值和終值的重要作用。介紹一個簡單公式幫助大家對時間價值有一個粗略的認識。據(jù)經(jīng)驗，如果年利率是為r%,你的投資將在大約72/r年后翻一番。這一經(jīng)驗公式被稱為72法則。該法則只是一個近似結果，般說來，利率在2%—15%的范圍內，使用72法則較為準確，利率過高或過低，該法則將不再適用。金融理財?shù)娘L險原理可劃分為系統(tǒng)風險與非系統(tǒng)風險。其影響因素與各金融產(chǎn)品和社會經(jīng)濟環(huán)境直接相關。系統(tǒng)風險是無法消除的，非系統(tǒng)風險則可以通過各金融產(chǎn)品的有效組合來化解。
經(jīng)歷了2005年至2008年證券市場的大起大落，我國有相當一部分投資者對金融產(chǎn)品特別是股票和基金并不陌生，其風險和收益有了大致的了解。知道股權類證券風險高，流動性較強，通常用于滿足當期收入和資本積累；基金類投資產(chǎn)品特點是專家理財，集合投資，風險分散，流動性較強，適用于獲取平均收益的投資者；衍生金融產(chǎn)品如期權、期貨等（目前銀行中尚未開通），其特點是風險高，個人參與度較低；而實物及其它投資產(chǎn)品如房地產(chǎn)、黃金、藝術品等，具有行業(yè)和專業(yè)特征。這里只介紹一下銀行中現(xiàn)有的黃金和外匯。
進行黃金投資首先要明確，它可以作為對沖通貨膨脹和貨幣風險的工具；其次它是相對更穩(wěn)定的貨幣形式，不像紙質貨幣那樣被任意制造；最后它可以作為分散風險的選擇。目前普通投資者最簡便的投資方式就是商業(yè)銀行的紙黃金業(yè)務。“買黃金”抗通脹是當下理財經(jīng)理必用的口號，但黃金的抗通脹性是有條件的，就是不考慮貨幣貶值的因素。如果只看通脹與黃金的關系，會發(fā)現(xiàn)只有當實際利率為負，黃金才有高于紙幣的抗通脹性。道理很簡單，即使CPI高達5%,只要央行規(guī)定的存款利率是6%，老百姓拿錢還是比拿沒有利息的黃金合算。紙黃金相對盈利高，但風險較大，適合風險承受能力強，喜愛博取短期收益的客戶。而對于比較保守的投資者，他們可能更適合黃金的長期投資，他們不需要技術，只需耐心。他們把黃金視為保護資產(chǎn)的手段，將黃金世代傳承。從影響黃金投資的相關性而言，與石油、通貨膨脹、戰(zhàn)爭、社會動蕩、消費需求、利率正相關，而與匯率、社會繁榮負相關。經(jīng)濟學家凱恩斯這樣評價黃金的作用：“黃金在我們的社會中具有重要的作用。它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時的‘儲備金’，還沒有任何其它的東西可以取代它。”
外匯投資則是為滿足近年來境外旅游消費和孩子留學，從而將部分家庭資產(chǎn)轉換成外匯資產(chǎn)。取得投資收益并非主要目的，主要目的是用于貨幣消費、化解匯率風險和本國貨幣貶值的風險。外匯投資也要有一定的投資技巧。選擇幣種十分重要。相對而言，美元、英鎊、日元、歐元波動幅動大，投資風險也大；而瑞士法郎、澳元波動幅動較小，投資風險也較小。
了解了金融理財原理和金融產(chǎn)品的特性，再來談談投資者自己理財和選擇銀行中的理財師的問題。從理論上來說，二者之間并沒什么本質的區(qū)別，但是你花在管理自己資產(chǎn)組合上的時間和精力是有機會成本的。如果將這種機會成本的補償與支付給理財師的費用相比，再考慮專業(yè)和非專業(yè)理財所產(chǎn)生的投資結果的可能差異，可能選專業(yè)人士是合適的。現(xiàn)階段銀行中的理財師也并非一帆風順，由于理財師們千方百計為滿足客戶的理財目標而努力，客戶目標和限制性因素總是隨著時間而不斷變化，理財師們也要隨時向客戶清晰解釋投資計劃，以使客戶對投資結果不會產(chǎn)生不滿。目前，銀行與客戶之間交流的信息平臺還沒有建立，所以無論軟件服務（理財師的服務），還是硬件設施（網(wǎng)絡信息平臺）都有待于完善與發(fā)展。但無論如何理財理念日趨科學化，會給我國的廣大投資者帶來從財務角度審視人生的新篇章。
摘要：面對國內外銀行理財業(yè)務的沖擊，中國城市商業(yè)銀行必須做出自己的理財抉擇。根據(jù)目前我國城市商業(yè)銀行的現(xiàn)狀，中國城市商業(yè)銀行的金融理財業(yè)務的市場定位應為中小企業(yè)客戶作理財服務；發(fā)展初期的理財產(chǎn)品以他人產(chǎn)品或與人聯(lián)合開發(fā)為主，實行發(fā)散式營銷；目的以強化客戶關系為主，堅持保本微利的原則，客戶群穩(wěn)定和壯大后才能以理財為盈利手段；目前的關鍵是金融理財人才的培養(yǎng)。
關鍵詞：城市商業(yè)銀行；金融理財；中小企業(yè)客戶理財；理財產(chǎn)品
一、中國銀行業(yè)理財沖擊波
金融理財是通過儲蓄、貸款、保險、證券、基金、信托等渠道，對個人（家庭）的資金和負債資產(chǎn)的科學管理和運作，以提高財產(chǎn)的效能，實現(xiàn)個人（家庭）的人生目標的經(jīng)濟活動。銀行理財則是指銀行利用自己掌握的客戶信息與金融產(chǎn)品通過分析客戶自身財務狀況，以了解和發(fā)掘客戶需求，制訂客戶財務管理目標和計劃，并幫助選擇金融產(chǎn)品的實現(xiàn)客戶理財目標的一系列服務過程。
近年來，我國經(jīng)濟高速發(fā)展，個人理財業(yè)務增加迅速。客戶對銀行理財業(yè)務的需求隨之增加。國家經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心公布的一項調查結果表明，就全國而言，約有70%的居民希望得到理財顧問的指導和咨詢。國際的一項調查也表明，幾乎百分之百的人們在沒有得到專業(yè)人員的指導和咨詢時，一生中損失的個人財產(chǎn)從20%到100%之間。目前200多家外資銀行已經(jīng)介入中國金融市場，各家銀行特別是四大國有商業(yè)銀行及新興股份制銀行都正在不斷開發(fā)和推出自己獨具特色的銀行理財產(chǎn)品。在過去6年的時間里，中國理財業(yè)務每年的市場增長率達到了18%.未來10年，我國個人理財市場將以年30%的速度增長，大約40%的“私人客戶”持有4種或更多的金融理財產(chǎn)品。據(jù)我國有關部門預測，2005年全國理財?shù)氖袌鲆?guī)模就達到了2000億元左右，有著廣泛的發(fā)展前景和創(chuàng)造利潤的空間。理財業(yè)務將像銀行存取款、匯款一樣成為銀行的一項標準服務項目。像招商銀行的“金葵花”理財、光大銀行的“陽光理財”、廣發(fā)銀行的“真情理財”、民生銀行的“非凡理財”等，正以各自的特色和超時空服務吸引著各個高端客戶的眼球，豐富著銀行理財市場。他們正在盡可能全面的、科學的、多元互補和動態(tài)跟進的理財服務，使客戶實現(xiàn)終身快樂的理財目標；獲取家庭和個人財務的最大自由。總之，這些銀行正通過自己的理財智慧為客戶進行著美好的人生財富規(guī)劃。
二、城市商業(yè)銀行的理財現(xiàn)狀
中國城市商業(yè)銀行自1995年開始組建以來，目前已經(jīng)達到了118家，雖然經(jīng)過了近十年的發(fā)展，仍存在著規(guī)模較小、人才不足、科技手段滯后、資本充足率低下、不良貸款多、風險管理手段落后、金融產(chǎn)品單一等一系列問題。絕大多數(shù)城市商業(yè)銀行對金融理財業(yè)務還處于朦朧狀態(tài)，銀行理財產(chǎn)品幾乎空白。部分城市商業(yè)銀行在銀監(jiān)的要求下，為擴大中間業(yè)務收入僅僅做一些保險、基金、信托業(yè)務等初級理財產(chǎn)品。城市商行的理財觀念有待灌輸，理財市場有待定位，理財產(chǎn)品有待研發(fā)，理財渠道有待拓展，理財原則有待確立，理財人才有待培養(yǎng)。總之，城市商業(yè)銀行要想在開放的金融市場中找到自己的生存和發(fā)展空間，必須做出自己準確的理財市場定位。
三、城市商業(yè)銀行的理財定位
城市商業(yè)銀行是中小銀行。在金融市場開放和金融自由化以后，絕大多數(shù)的城市商業(yè)銀行將屬于地地道道的小銀行。“立足地方，服務市民，支持地方經(jīng)濟發(fā)展”的市場定位的思維模式在未來的十年內不會有大的突破。這就決定了城市商業(yè)銀行的市場定位。
城市商業(yè)銀行的理財業(yè)務必須服務并服從于自己的市場定位。即在鞏固現(xiàn)有客戶關系的同時，發(fā)現(xiàn)和挖掘潛在客戶。通過市場細分，找準目標市場，進行目標營銷，實現(xiàn)差異化和個性化服務，“一個人一個尺寸”。懂得誰最有可能成為我們的服務主顧，然后由專業(yè)理財人員對其進行信息搜集、整理與評估，分析客戶的生活、財務現(xiàn)狀，依據(jù)客戶理財目標，幫助其制定出可行的理財方案。總之，為中小客戶和城市居民理財是城市商業(yè)銀行的基本理財定位。
四、當前城市商業(yè)銀行的理財策略
（一）理財對象：為中小客戶理財
首先，這是由城市商業(yè)銀行的綜合實力決定的。目前，全國現(xiàn)有城市商業(yè)銀行118家，其中大多數(shù)城市商業(yè)銀行的總資產(chǎn)規(guī)模多在500億元以下，它們還都屬小銀行之列。從當前情況看，其經(jīng)濟實力，人才資源，科技支持，研發(fā)能力，理財工具等都不具備同工、建、中、交、農、招等大中型銀行競爭的能力，更不具備同花旗、匯豐、渣打等外資銀行競爭的實力。不能為高端客戶進行理財，是城市商業(yè)銀行的硬傷。
其次，這是城市商業(yè)銀行的市場定位決定的。中小客戶是城市商業(yè)銀行的基本客戶群，中小客戶需要理財。據(jù)有關資料顯示，自從1978年改革開放以來，我國國民經(jīng)濟持續(xù)快速地增長了26年。這種勢頭還在繼續(xù)，GDP、人均收入、存款余額等這些對人民生活水平、生活質量和個人家庭財富積累產(chǎn)生重大影響的指標都大幅度地增長。前25年，國民收入就提高了22倍以上（名義增長）。同時，國家社會保障制度、醫(yī)療制度、教育體制等改革也使人們不得不更多地關注自己的財務狀況。通過綜合安排，確保自己日后生活在理財方面達到獨立、安全和自主，更好地享受生活已經(jīng)成為人們追求的基本目標。富裕起來的中產(chǎn)階層及廣大的城市居民為城市商業(yè)銀行提供了廣闊的理財市場。以年均30%高速增長的理財需求，也要求城商行必須把握機遇，細分目標市場，為中小客戶理財。
（二）理財產(chǎn)品：理財產(chǎn)品應以理財業(yè)務和聯(lián)合運用開發(fā)為主
從目前全球銀行理財產(chǎn)品的現(xiàn)狀看，品種極為豐富。各種理財產(chǎn)品相互組合，分散風險，依照客戶理財目標，“可控風險，追求最大利潤”是銀行理財專家理財?shù)幕驹瓌t。
從城市商業(yè)銀行的現(xiàn)狀看，理財隊伍的理財藝術剛剛處于“萌芽階段”或“幼稚園階段”（夏保羅語）的起步時期，“穩(wěn)健經(jīng)營”是首要原則。理財產(chǎn)品的選擇可分步進行。
首先，低風險，低收益產(chǎn)品。如目前部分城商行正在營銷的產(chǎn)品：保險，債券、基金均屬初級理財產(chǎn)品。
其次，逐步介入自己相對熟悉收益較大的產(chǎn)品。如股票、信托和房產(chǎn)投資業(yè)務。隨著理財人員經(jīng)驗的豐富，不斷介入高風險，高收益理財產(chǎn)品。銀行理財業(yè)務本身就是智慧（知識）、判斷，經(jīng)驗和膽識（眼光）結合的結晶。準確的產(chǎn)品選擇是理財客戶取得穩(wěn)定收益的保障，而收益的增長又是取得客戶信任，增強客戶忠誠度的基礎。理財產(chǎn)品應及時推出。
再次，聯(lián)合開發(fā)和創(chuàng)新新的理財產(chǎn)品。目前，從綜合競爭力來看，城市商業(yè)銀行沒有必要也不大可能有精力和實力創(chuàng)造出高端的理財產(chǎn)品組合。據(jù)有關資料表明，發(fā)行100萬張銀行理財卡才能達到盈虧平衡點。而從中小城市商業(yè)銀行所處的地域環(huán)境看，絕大多數(shù)城市的人口在100萬人左右。每個城市人均持有一張同一銀行的銀行卡是不現(xiàn)實的。因此，自行發(fā)卡不是明智選擇。而同大中型銀行聯(lián)合推出理財產(chǎn)品，既能節(jié)約成本，又能提高效率，滿足客戶需求。聯(lián)合開發(fā)有三個渠道：一是與新興的股份制銀行聯(lián)合。他們的理財卡已形成品牌，具有較強的市場競爭力。二是區(qū)域內城市商業(yè)銀行聯(lián)合。如唐山、秦皇島、張家口、廊坊等商行同石家莊商行共同運用石家莊商行的“如意卡”的小范圍的聯(lián)合，初步形成了合力，利于市場發(fā)行和競爭。三是在銀監(jiān)會或中國銀行業(yè)協(xié)會的協(xié)調下，共同研發(fā)“中國城市商行業(yè)理財卡”，實現(xiàn)互惠共贏。
（三）營銷渠道：發(fā)散式營銷為主要模式
發(fā)散式營銷是指在銀行現(xiàn)有客戶的基礎上，通過客戶經(jīng)理或理財專家的指導和努力，使現(xiàn)有客戶帶動潛在客戶，從而達到客戶倍數(shù)增長的營銷模式。城市商業(yè)銀行經(jīng)過近10年的發(fā)展，都培育了眾多的基本客戶群。許多客戶正是在城商行的業(yè)務支持下由小到大迅速發(fā)展，獲得了較為豐厚的收益。他們也以城市商業(yè)銀行偏平化的管理模式，方便快捷的決策等靈活的機制，成了“趕不走的客戶”，培育了相互的信任感和忠誠度，客戶關系十分融洽。因此，在劃分目標市場時必須首先熟悉市場所在的物理環(huán)境、情感環(huán)境、文化環(huán)境與智力環(huán)境。在此基礎上，市場細分，選準目標客戶。這樣，理財?shù)幕A市場才會盡在掌握之中。如果營銷方式得當，他們的上下游客戶，乃至上下游客戶的客戶，就會從潛在的客戶迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)時客戶。
（四）理財目標：客戶滿意，保本微利為原則
2007年1月份，我國金融市場將全面開放，競爭將更加激烈。中資銀行、外資銀行間的相互參股和并購日益顯現(xiàn)，實力強大銀行的金融服務品種會越來越豐富，城市商業(yè)銀行的邊緣化地位更加嚴重。為了自己的生存和發(fā)展，城市商業(yè)銀行就必須有明確的市場定位，有自己的目標客戶，有自己的經(jīng)營特色，有自己的強勢產(chǎn)品，而理財成為了各家銀行競爭的主要手段。但是，城市商業(yè)銀行在理財方面是最為薄弱的環(huán)節(jié)之一。雖然城市商業(yè)銀行理財?shù)慕K極目標是增加業(yè)務收入，提高盈利水平，但是近期目標應以“客戶滿意、保本微利”為理財?shù)幕驹瓌t。一是穩(wěn)定現(xiàn)有客戶，使其財富在城商行的管理下照樣能不斷增值，以加強客戶關系，提高客戶滿意度和忠誠度；二是通過理財，增加客戶資產(chǎn)的額外價值，提高城商行超值服務水平，激發(fā)客戶對金融理財產(chǎn)品的需求，培養(yǎng)成長型客戶；三是樹立理財服務典型，擴大潛在客戶，從而提高城商行在中小客戶中的市場占有份額；四是在優(yōu)質的客戶穩(wěn)步增加或減少流失的基礎上，加快特色金融理財產(chǎn)品的創(chuàng)新，使城商行逐步走向精品小銀行之路。
（五）理財關鍵：打造精英的理財團隊
銀行理財對城商行來說是一個既陌生又可怕的概念，可怕之處在于缺少理財?shù)闹黧w———人才。打造精英的理財團隊已是當務之急。
首先，培訓人才。中國國民財富的持續(xù)增長正呼喚著我國金融理財師的出現(xiàn)和發(fā)展。為了迅速培養(yǎng)合格的理財專家，2003年，國家勞動和社會保障部公布的第五批53項職業(yè)標準中，理財師正式被納入了國家職業(yè)大典中。2004年12月11日，中國金融教育發(fā)展基金會金融理財標準委員會通過了《金融理財師考試認證暫行辦法》。2006年，中國注冊理財規(guī)劃師協(xié)會又正式成立。這為我國理財師快速培訓成長奠定了基礎。城商行必須趕上這班車，加快理財人才的培養(yǎng)。
其次，長留人才。人才是現(xiàn)代社會組織的優(yōu)秀競爭力。“承認人的需求，滿足之；尊重人的個性，容納之；重視人的價值，實現(xiàn)之；開發(fā)人的潛能，利用之；鼓勵人的創(chuàng)造，獎勵之。”這是招商銀行的人本理念，也是他們的致勝之本。花旗銀行前總裁史蒂爾曼。洛克菲勒在1965年就指出：“如果我們把最近這幾年里所做的事情全部放倒，然后再把它們重新拼在一起，那么就可以看到，這么多年以來，我們所傾注最多的精力，花了最多的時間，并且今后也將繼續(xù)這樣做的事情是———人的問題，對這一點應該是毫無疑問。在花旗銀行人員的招聘、錄用、培訓、崗位安排和發(fā)展，總是排在第一位的。”比人才更重要的是能人，而在人才的使用上，花旗銀行前亞洲區(qū)資產(chǎn)融資部總裁，現(xiàn)任美國國際教育基金會會長夏保羅說：建立激勵制度最重要，花旗銀行為此實行了“九方格圖”績效考核制度。“重用人才、重獎人才、尊重人才、長留人才”是花旗銀行的選擇人才觀，與招商銀行同工異曲。這也是現(xiàn)代銀行的成功之道。
中國城市商業(yè)銀行要使自己的團隊成為精英團隊，在金融市場中有優(yōu)勢兵力，強打猛攻，最大限度地提高理財市場占有率，培養(yǎng)人才，長留人才是致勝的關鍵。
摘要：本文結合新金融中介理論的最新研究成果，在交易成本模型下探討了商業(yè)銀行理財業(yè)務產(chǎn)生的理論基礎，以及商業(yè)銀行從傳統(tǒng)中介業(yè)務向金融資產(chǎn)服務中介轉型的功能作用，并引出了商業(yè)銀行理財業(yè)務與金融效率之間的辯證關系。同時在交易成本模型下討論了商業(yè)銀行理財業(yè)務面臨的外部組織成本以及改革發(fā)展建議，以利于商業(yè)銀行理財業(yè)務的健康發(fā)展。
關鍵詞：新金融中介理論 銀行理財 研究
商業(yè)銀行理財業(yè)務經(jīng)過幾年的短暫發(fā)展，如今理財產(chǎn)品規(guī)模已突破數(shù)萬億元，成為國內理財市場中的主導力量。關于商業(yè)銀行理財業(yè)務的異軍突起，市場上有正面的聲音，也有負面的議論，爭議較多。主要原因是對于商業(yè)銀行理財業(yè)務的產(chǎn)生、功能以及發(fā)展路徑?jīng)]有在一個較完整的理論體系下分析和探討。為此，本文結合新金融中介理論的最新發(fā)展，從這一視角對商業(yè)銀行理財業(yè)務進行剖析，研究商業(yè)銀行理財業(yè)務與銀行脫媒、金融效率間的關系，以求揭開這個“異物”之謎。
一、新金融中介理論：交易成本模型
20世紀70年代以來，交易成本經(jīng)濟學的發(fā)展為研究金融中介提供了新的分析框架并促進了新金融中介理論的形成。Benston George（1976）和Fama（1980）認為，由于金融資產(chǎn)交易技術中的不可分性和非凸性，阿羅一德布魯范式中理想的無摩擦完全信息金融市場已不再存在，因而就需要金融中介參與金融交易，并指出金融中介存在的原因在于降低交易成本，提出了金融中介理論中的交易成本思路，開創(chuàng)了新金融中介理論。新金融中介理論中的模型對于成本的設定比傳統(tǒng)金融中介理論更加具體化和多樣化，目前人們至少已經(jīng)認識和證明的金融交易成本有貨幣交易成本（monetary trading cost）、信息成本（information cost）、參與成本（participation cost）、風險管理成本（risk management cost）、監(jiān)控成本（monitoring cost）、有限理性成本（irrational cost）等。按照科斯的企業(yè)理論，金融中介機構可以使這些交易成本要素內在化，即通過設立金融中介機構節(jié)省這些交易成本，但這樣也會同時帶來金融中介機構的組織成本。從理性行為上講，企業(yè)的這兩個成本要滿足以下關系：
企業(yè)對交易成本的節(jié)省≥企業(yè)組織成本
由于金融中介機構是企業(yè)的一種類型，同樣須滿足上述公式，即R（交易成本收益）≥C（組織成本）。其中，交易成本收益一方面來自交易成本的降低給金融機構帶來的收益；另一方面根據(jù)新金融中介“補充理論”（amended theory），也可以是來自于金融中介機構利用自身的專業(yè)優(yōu)勢，通過提供金融資產(chǎn)服務等減少人們的參與成本和有限理性成本，為人們實現(xiàn)“價值增添”而獲得的增值收益，比如說商業(yè)銀行理財業(yè)務通過為客戶的資產(chǎn)保值增值帶來的管理費收入。因此，金融中介機構的交易成本模型可以表示為
Rt+Rv≥C
其中，Rt代表金融中介機構降低交易費用的收益，Rv代表金融中介機構增添價值的收益，C代表金融中介機構的組織成本。金融中介機構交易成本模型揭示了一個道理：商業(yè)銀行在面臨銀行脫媒挑戰(zhàn)導致Rt遞減時，可以通過新業(yè)務提高Rv，使之成為商業(yè)銀行發(fā)展的另一動力源泉。
二、理財產(chǎn)品：交易成本模型下的銀行創(chuàng)新
隨著我國市場經(jīng)濟改革的深入，當前商業(yè)銀行面臨越來越嚴峻的脫媒（disinter-mediation）挑戰(zhàn)：一方面?zhèn)鹘y(tǒng)存款資金來源大量流失，另一方面客戶的資金需求渠道發(fā)生改變。據(jù)不完全統(tǒng)計，從2000年到2011年，銀行存款正以每年平均40%的增速流向證券市場，直接融資在以每年平均26%以上的增速替代銀行貸款。這種挑戰(zhàn)帶來的直接后果就是商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務受到?jīng)_擊，削弱了商業(yè)銀行融資中介的地位和作用，可能導致“銀行成為21世紀的恐龍”。
從金融中介機構成本模型的角度理解這種挑戰(zhàn)就是模型中的Rt不斷縮小，有可能支持不了銀行的組織成本C。因此，要維持成本模型成立，銀行可以選擇的路徑有兩條：一是優(yōu)化組織結構，降低組織成本；二是增加增值收益Rv。商業(yè)銀行理財業(yè)務正是商業(yè)銀行沿著第二條路徑創(chuàng)新的結果。過去10年間，我國的金融市場發(fā)生了顯著的變化。特別是在我國金融體制不斷深化的引導下，金融市場發(fā)生了廣泛的創(chuàng)新，股票市場、外匯市場和債權市場以及衍生產(chǎn)品市場規(guī)模迅速擴張，投資的領域不斷拓展。但分工深化也加劇了金融市場的信息不對稱性，導致投資者參與金融市場的信息成本上升。因此，金融市場的擴大并沒有使人們對金融中介的依賴程度降低，反而，個人參與金融市場的方式急劇轉向通過各種金融中介。只不過在此過程中，傳統(tǒng)中介功能的重要性下降了，而新型金融中介功能（價值增值）得到迅速發(fā)展，主要原因是“全面參與”金融市場的參與成本太高：一方面，如果投資者直接參與市場，既要承擔了解或者學習某一種金融工具所發(fā)生的固定成本，還要承擔對所投資的金融工具進行經(jīng)常性（平時）監(jiān)控所需要的邊際成本。另一方面，人們的時間價值不斷上升，直接參與的時間成本也比以往大大提高（秦國樓，2002）。比如說，處在分工上游的專業(yè)，其從業(yè)人員的時間價值（時間成本）越高。因此，我們不難發(fā)現(xiàn)，職業(yè)收入和地位越高的人，其直接參與金融市場的機會成本越高，時間價值也越高，越不可能直接參與股票等證券市場。因此，這正是股票市場中活躍大量普通股民的原因。研究表明：在這種情況下，大部分投資者的大部分資產(chǎn)將投資在更為安全的由銀行提供的間接金融工具如銀行理財產(chǎn)品上，這也是近五年來銀行理財發(fā)展規(guī)模呈幾何式增長的重要原因之一。可見，商業(yè)銀行通過理財?shù)冉鹑谫Y產(chǎn)服務業(yè)務對因為金融市場發(fā)展而上升的參與成本、有限理性成本等持續(xù)“回應”，給客戶增添了“價值”，同時給自身帶來了“交易費用收益”，并推動商業(yè)銀行從傳統(tǒng)中介向現(xiàn)代中介發(fā)展和延伸。
事實上，根據(jù)Scholtens和Wensveen（2000）的金融中介“補充理論”（amen-ded theory），商業(yè)銀行理財業(yè)務創(chuàng)造的理財產(chǎn)品，通過專業(yè)化知識投資金融市場，并利用現(xiàn)代化的風險管理技術為客戶（包括儲蓄者和投資者）增加價值，從而獲得增值收益，屬于價值增添型金融產(chǎn)品，這種產(chǎn)品的增添價值功能實際上是專業(yè)化報酬遞增的體現(xiàn)。憑借專業(yè)化人才、先進技術和嚴密組織，商業(yè)銀行向客戶提供各種增值服務等。由于普通的企業(yè)不具備金融專業(yè)技術和知識的優(yōu)勢，為人們提供金融市場增值服務活動幾乎沒有，也不可能取得業(yè)務許可。因此，普通企業(yè)的增值收益接近于零。隨著我國社會分工深化和交換效率的提高，人們的時間價值總體呈上升趨勢，在其他分工中獲得財富的人們從經(jīng)濟理性上將不會選擇直接參與金融市場交易。所以，社會越發(fā)達，分工越深化，專業(yè)壁壘越高，時間價值越高，參與成本越高，從事金融市場交易的金融中介機構，特別是提供價值增值服務的金融中介機構越發(fā)達。因此，隨著商業(yè)銀行對資產(chǎn)服務業(yè)務的重視、專業(yè)優(yōu)勢的提高和金融市場的發(fā)展，商業(yè)銀行向客戶提供“增加價值”的能力將會越來越強，預計理財?shù)仍鲋凳找嫘蜆I(yè)務在商業(yè)銀行的地位也隨之逐步提高。
此外，從上面文字中也引出了銀行理財另外一個特殊功能，即可以有效地提高金融效率。隨著金融市場的發(fā)展（制度變遷）以及分工和技術因素變化，專業(yè)化壁壘越來越高，人們的參與成本和有限理性成本在上升，這樣阻礙了金融市場上儲蓄向投資轉化，金融效率面臨下降。商業(yè)銀行利用自身的專業(yè)優(yōu)勢（如專業(yè)技術、專業(yè)人才、龐大客戶群體、商譽等），通過提供一系列理財產(chǎn)品可以減少人們的參與成本和有限理性成本，為人們實現(xiàn)“價值增添”而獲得增值收益（Rv）的同時，間接地參與了儲蓄轉化投資的過程，有利于加快儲蓄轉化投資，提升金融效率，對經(jīng)濟增長的貢獻是顯而易見的。
三、交易成本模型下的商業(yè)銀行理財業(yè)務發(fā)展政策建議
在從傳統(tǒng)中介向現(xiàn)代金融中介轉變的過程中，或者在增強現(xiàn)代金融中介功能的過程中，我國商業(yè)銀行開始從傳統(tǒng)的資產(chǎn)負債業(yè)務向金融資產(chǎn)服務行業(yè)轉型，商業(yè)銀行理財業(yè)務成為轉型的有效嘗試，并取得了不俗的業(yè)績。但是，從我國的實際情況看，商業(yè)銀行理財業(yè)務還沒有自成體系，業(yè)務開展斷斷續(xù)續(xù)，甚至成為營銷傳統(tǒng)中介業(yè)務的附屬業(yè)務，大多數(shù)銀行機構里還沒有設置專門的理財業(yè)務中介部門。由于金融產(chǎn)品的規(guī)模化生產(chǎn)和交易要由金融中介機構完成，金融中介機構在經(jīng)濟理性的驅動下將通過實現(xiàn)金融產(chǎn)品的規(guī)模效應推動自身向專業(yè)化方向發(fā)展。從此意義上講，當前我國商業(yè)銀行亟須成立專門的理財業(yè)務管理部門，推動理財業(yè)務發(fā)展。按照金融中介機構的交易成本模型，當銀行理財規(guī)模經(jīng)濟效應實現(xiàn)的“交易費用收益”滿足金融中介機構成本模型R≥C時，相關專業(yè)化部門才能成立，否則即使“移植”或“引進”新部門也只是形式而已，無法成為真正意義上的節(jié)省相關交易費用的專業(yè)化金融中介機構。因此，從模型看，商業(yè)銀行理財業(yè)務的發(fā)展不僅要增加理財產(chǎn)品發(fā)行量擴大R，而且要降低理財業(yè)務的發(fā)展成本C。對于擴大理財產(chǎn)品規(guī)模各家銀行基本上是一致的，這里主要討論組織成本C。組織成本既包括內部組織成本，還包括外部組織成本。由于銀行內部組織成本差異較大，這里主要討論外部組織成本，即由于外部法律、監(jiān)管等政策給理財業(yè)務發(fā)展造成的影響，主要體現(xiàn)在：
1 銀行理財業(yè)務立法滯后。我國商業(yè)銀行理財業(yè)務是在金融市場分割、金融機構分業(yè)經(jīng)營和監(jiān)管的特殊環(huán)境下發(fā)展起來的，缺少明確的法律地位及適用法律要求，機構準入管理沒有明確的管理主體和準入標準。在分業(yè)監(jiān)管體系下銀行理財業(yè)務要實現(xiàn)代客理財資金的多市場運作，必須通過銀信合作等方式實現(xiàn)，無法實現(xiàn)范圍經(jīng)濟效應和取得交易費用收益的經(jīng)濟效應。
2 交易開戶困難。由于商業(yè)銀行理財?shù)氖袌鲋黧w地位缺少法律基礎，交易開戶困難已成為目前理財業(yè)務發(fā)展中面臨的突出問題。當前銀行理財在銀行間市場只能開設丙類賬戶，債券交易只能通過傳真數(shù)據(jù)進行，不能通過客戶端（電腦）查詢債券賬戶余額、交易記錄等信息；不能直接在股票市場、交易所債券市場開戶、交易（目前只能委托信托公司平臺交易），在黃金期貨交易所、產(chǎn)權交易所、商品交易所及境外各交易所開戶交易也存在不確定性。在這些政策性因素造成的開戶及交易障礙制約下，目前只能委托信托平臺交易方式間接投資，既加大了操作風險、抬高了交易成本，也影響了專業(yè)化團隊的建設和培養(yǎng)。
外部制度的約束使得我國商業(yè)銀行理財中介機構的組織成本突然變得無窮大，不利于滿足人們降低交易費用的要求，而且阻礙了我國商業(yè)銀行理財專業(yè)中介機構的形成。因此，監(jiān)管部門進一步明確立法，設置理財資格準入門檻，賦予銀行理財資金在股權投資、銀行間市場開戶等方面平等的法律地位成為業(yè)務發(fā)展的緊迫需求。
2013年，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品席卷整個市場，各種類似產(chǎn)品如雨后春筍般快速出現(xiàn)。由于這些產(chǎn)品投資門檻低，贖回方便靈活、流動性極強，再加上收益率不俗，很快就吸引了相當數(shù)量的投資者，其中年輕一輩中低收入的投資者更是成為這類產(chǎn)品購買主力，因而這些產(chǎn)品也被譽為絲理財?shù)纳衿鳌?
互聯(lián)網(wǎng)金融分流市場
以各類“寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的本質是被稱為準儲蓄的貨幣基金，其獨具的實時支付功能，使其對儲蓄存款有了更強的替代性。而在國內理財市場，同樣被投資者視為存款替代品的還有銀行理財產(chǎn)品。由于二者都對儲蓄存款產(chǎn)生替代作用，因而互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的逆襲對銀行理財產(chǎn)品形成一定的沖擊。
余額寶業(yè)務推出之后，理財市場上各種類似的理財服務不斷涌現(xiàn)，一時出現(xiàn)各種寶。這些寶同樣都打著現(xiàn)金管理工具的旗號，但又有著不同的市場定位，從不同方面分流本該流向銀行的各種“閑錢”，加速貨幣基金對銀行存款的替代，長期來看就是在分流銀行理財產(chǎn)品的潛在客戶。
安全問題難以忽視
從收益性看，貨幣型基金的投向是貨幣市場的各類工具，其中絕大部分是協(xié)議存款，其收益率受市場整體資金價格的影響無疑是很明顯的。2013年這類產(chǎn)品為眾多投資者提供超過7%的7日年化收益率，正是利率市場化的時勢，造就了互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)母黝悓殻恰八茌d舟亦能覆舟”，一旦未來市場利率中樞下行，各類寶的高收益率優(yōu)勢將不復存在，這是必須意識到的。
從流動性上來看，雖然余額寶能夠實現(xiàn)贖回資金T+0到賬，但這并不是貨幣基金的結算方式出現(xiàn)了變革，而是通過基金公司以自有資金為客戶提前墊資而實現(xiàn)的。這意味著規(guī)模越大，基金公司墊付資金的壓力越大，一旦出現(xiàn)大規(guī)模贖回，超過基金公司墊資能力，則可能對收益形成負面影響。另一方面，監(jiān)管層已經(jīng)開始加強對基金公司的該類貨幣型基金的風險控制，要求將風險準備金與所投資協(xié)議存款的未支付利息掛鉤，前者必須對后者全額2倍覆蓋。目前貨幣型基金享受協(xié)議存款提前支取不罰息的優(yōu)惠政策，一旦該項優(yōu)惠政策被取消，貨幣基金將面臨重大考驗。
從資金安全性上來看，由于互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品采用了互聯(lián)網(wǎng)作為資金劃付的渠道，其安全性始終是一個難以忽視的問題。
傳統(tǒng)領域銀行鞏固優(yōu)勢
互聯(lián)網(wǎng)金融將消費資金和儲蓄資金打通，將銀行中的睡眠資金喚醒，對傳統(tǒng)的銀行理財業(yè)務有一定影響。但是就家庭儲蓄資金而言，互聯(lián)網(wǎng)金融無法取代目前的銀行理財綜合理財服務。整體來看，互聯(lián)網(wǎng)金融理財在經(jīng)過2013年爆發(fā)式的“野蠻生長”后，今年不僅將面臨自身發(fā)展中的各種風險與問題，而且將逐漸被納入監(jiān)管，盡管其銷售模式與產(chǎn)品特性對傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品形成一定的替代，但無法完全將其取代，傳統(tǒng)領域的銀行理財產(chǎn)品和服務隨著利率市場化的持續(xù)推進也在持續(xù)轉型和創(chuàng)新，并向真正的財富管理轉型。
摘 要：經(jīng)過十幾年的發(fā)展，我國銀行理財業(yè)務規(guī)模快速增長，迅速成為國內財富管理業(yè)務中的中流砥柱，也充當著商業(yè)銀行轉型的急先鋒。但是，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融正以迅猛的發(fā)展態(tài)勢影響著銀行的運營模式和發(fā)展戰(zhàn)略，銀行理財業(yè)務面臨著前所未有的沖擊和挑戰(zhàn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融時代，商業(yè)銀行將如何轉變傳統(tǒng)理財模式，采取什么樣的發(fā)展策略來進一步激發(fā)銀行理財?shù)幕盍Γ课磥磴y行理財業(yè)務的創(chuàng)新方向又在哪里？本文結合了當前炙手可熱的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的發(fā)展態(tài)勢和特點，分析了其發(fā)展壯大的原因，指出互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行理財?shù)臎_擊，給出銀行理財?shù)陌l(fā)展策略及未來展望。
關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 商業(yè)銀行 理財 發(fā)展策略
自20世紀互聯(lián)網(wǎng)技術在美國誕生以來，以互聯(lián)網(wǎng)為優(yōu)秀基礎的信息技術已完全改變了人類社會。互聯(lián)網(wǎng)金融早在1995年就以潤物細無聲的方式進入了我們的生活，如招商銀行的網(wǎng)上銀行、易保在線的網(wǎng)絡投保等。近年來，第三方支付、網(wǎng)絡信貸、眾籌融資以及其他網(wǎng)絡金融服務平臺等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)迅速崛起。現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)金融可以說是百花齊放，百家爭鳴。隨著大數(shù)據(jù)時代的來臨，數(shù)據(jù)的大量積累和數(shù)據(jù)處理能力的不斷提升促進了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展。自阿里推出“余額寶”后，業(yè)界掀起了一股互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮，在余額寶的巨大示范效應下，多家基金第三方銷售公司紛紛加大此類產(chǎn)品的營銷力度。
1、互聯(lián)網(wǎng)金融介紹
互聯(lián)網(wǎng)金融是指以依托于支付、云計算、社交網(wǎng)絡以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務的一種新興金融。互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結合的新興領域。互聯(lián)網(wǎng)金融繁榮原因在于：1、中國網(wǎng)民數(shù)量的積累。2、普惠金融的需求。3、電商業(yè)的迅猛發(fā)展。4、政府對金融行業(yè)的創(chuàng)新有一定的鼓勵和包容性。
2、互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行理財影響
過去一年多來，不僅是中小型銀行受到?jīng)_擊，大型商業(yè)銀行也大受影響，對銀行原有的銷售渠道和收入構成了一定的影響。互聯(lián)網(wǎng)金融理財對傳統(tǒng)銀行理財?shù)奶魬?zhàn)，主要體現(xiàn)在四個方面：職能端的挑戰(zhàn)，支付、貸款、財富管理均被沖擊；收入端的挑戰(zhàn)，無論是利息還是手續(xù)費都減少；負債端的挑戰(zhàn)，銀行活期存款和定期存款的流失及互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品，可能動搖銀行的根基；服務端的挑戰(zhàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融理財注重客戶體驗，在銀行理財體系中，理財程序比較繁瑣，很多要求客戶到柜臺辦理，產(chǎn)品是以風險控制為優(yōu)秀，互聯(lián)網(wǎng)金融在市場上受到青睞也使得銀行傳統(tǒng)理財方式的轉型更加迫切，并提出了更高的要求和壓力。
3、銀行理財業(yè)務發(fā)展策略
3.1、緊抓銀行自身優(yōu)秀競爭力
在互聯(lián)網(wǎng)理財發(fā)展的洪流中，商業(yè)銀行應著力抓住自身在物理渠道、項目選擇、風險控制、人才隊伍等方面的獨特優(yōu)勢。商業(yè)銀行的傳統(tǒng)優(yōu)勢在于豐富的管理經(jīng)驗和強大的系統(tǒng)資源，具備第三方機構無可比擬的國家信用及資金安全保障。除了余額寶、百度百發(fā)可以完全脫離銀行體系以外，其他絕大部分網(wǎng)絡支付仍然依賴的是銀行的賬戶及渠道，所以，銀行在移動（網(wǎng)絡）支付業(yè)務上仍有明顯的優(yōu)勢。商業(yè)銀行應當盡快將傳統(tǒng)優(yōu)勢與互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勢結合，提高基金代銷和理財產(chǎn)品的服務效益。重視渠道建設，加快推進物理網(wǎng)點的轉型升級，提升網(wǎng)點營銷能力，利用物理渠道的獨特功能與優(yōu)勢，打造互聯(lián)網(wǎng)公司不可復制的優(yōu)秀競爭力。與此同時，積極提升商業(yè)銀行電子渠道的客戶體驗，植入真正的互聯(lián)網(wǎng)基因，打造能與淘寶等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相媲美的電子渠道。
3.2、加強理財產(chǎn)品、模式創(chuàng)新
創(chuàng)新是金融市場發(fā)展的靈魂。在互聯(lián)網(wǎng)金融大背景下，要加快理財產(chǎn)品創(chuàng)新，在設計上實現(xiàn)個性化定制，在智能手機客戶端和移動支付領域加大研發(fā)投入，積極推出一些貨幣類的產(chǎn)品，以增強銀行理財類產(chǎn)品的流動性和性價比。利用大數(shù)據(jù)、云計算等技術將物理網(wǎng)點和“人”從低端業(yè)務中解放出來，提高理財業(yè)務的專業(yè)化和精細化水平。一方面要按照互聯(lián)網(wǎng)金融實時化、自助化、一站化要求，進一步優(yōu)化流程，減少環(huán)節(jié)，減少人工參與，提高智能化水平。另一方面要通過創(chuàng)新理財服務，搭建線上線下一體化的營銷平臺，將銀行線上業(yè)務與客戶的線下消費以及實體商戶三者緊密結合，建立互利多贏的電子商圈營銷體系。
3.3、重視客戶體驗，增加客戶粘性
“以用戶為中心”意味著重視用戶體驗，真正了解客戶需求，從用戶的角度對產(chǎn)品、流程、服務等方面進行改善，共同建構一個多樣化、差異化的市場。整合資源，為客戶提供全新的信息、資金、產(chǎn)品服務手段。具體來說，一是要降低購買理財產(chǎn)品的門檻，取消一些不必要的限制，為客戶購買理財產(chǎn)品大開方便之門。二是要讓客戶能夠自由申贖，進得來、出得去、有錢賺，象傳統(tǒng)的活期存款一樣自由存取。三是要加強理財產(chǎn)品的資金運用，秉持為客戶創(chuàng)造價值的理念組織資金。
3.4、積極與戰(zhàn)略伙伴合作
在互聯(lián)網(wǎng)金融時代，第三方支付、社交網(wǎng)絡不僅是商業(yè)銀行的競爭對手，也是商業(yè)銀行的盟友，只要合作得當，雙方可以共同開辟新的市場。一定要將銀行理財產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)金融的生活環(huán)境、生活情境進行融合和嵌入，一方面，要推進與戰(zhàn)略伙伴的深度合作和業(yè)務聯(lián)盟，聚合信息服務提供商、支付服務提供商、電子商務企業(yè)等多方資源，滿足客戶多樣化理財需求；另一方面，要整合上下游資源，打通全流程的業(yè)務鏈條，為客戶提供資金流、信息流服務以及全場景理財解決方案，建立合作共贏、互補發(fā)展的共生關系。
作者簡介：
蔣倩華，西南財經(jīng)大學2013級金融學科碩.研究方向：商業(yè)銀行管理.
【摘要】2013年6月余額寶上線以來，各種互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，對商業(yè)銀行的負債業(yè)務造成了巨大的沖擊。本文比較分析了商業(yè)銀行負債業(yè)務和互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的優(yōu)勢，并分析了互聯(lián)網(wǎng)金融理財對商業(yè)銀行的影響負債業(yè)務的影響，指出互聯(lián)網(wǎng)金融雖然分流了銀行存款、增加了銀行融資成本，但其改變了銀行的業(yè)務模式，為銀行的發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)，也帶來了機遇。
【關鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 商業(yè)銀行 負債業(yè)務 存款
引言
自2013年6月支付寶與天弘基金合作推出的余額寶上線以來，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭效仿阿里巴巴，紛紛推出自己的寶類理財產(chǎn)品進軍金融行業(yè)，例如騰訊的微信理財通、百度百賺等等，根據(jù)相關基金公司披露的數(shù)據(jù)，截止2014年6月底上述互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的資金總規(guī)模已經(jīng)突破七千億，互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品已經(jīng)成為金融市場上舉足輕重的一支力量。
互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品能夠吸納社會上的閑散資金，與商業(yè)銀行的負債業(yè)務存在競爭關系，因此有必要以科學的方法對互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品進行的分析，研究其對商業(yè)銀行負債業(yè)務產(chǎn)生的影響。
一、商業(yè)銀行負債業(yè)務的現(xiàn)狀及優(yōu)勢
負債業(yè)務是商業(yè)銀行的優(yōu)秀業(yè)務，而在負債業(yè)務中，存款業(yè)務的負債成本低、規(guī)模龐大，是商業(yè)銀行主要的資金來源，2013年中資全國性大型銀行吸收存款總額達到56.09萬億，占全部資金來源的84.2%，可見存款業(yè)務是商業(yè)銀行經(jīng)營的重中之重。
目前我國的存款利率實行在基準利率的基礎上浮動的政策，而按照當前的基準利率，活期最高利率也僅為0.385%，1年整存整取的定期最高利率僅為3.3%。雖然定期存款利率較高，但因其流動性差，活期存款仍占有很大比重，根據(jù)中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)，2013年12月住戶及非金融企業(yè)的活期及臨時性存款為32.4萬億，占其存款總額的39.3%。可見，商業(yè)銀行存款業(yè)務為資金提供者帶來的收益并不高，其業(yè)務成本較為低廉。
值得一提的是，商業(yè)銀行低廉的資金成本提供了較大的利差空間，同時也為商業(yè)銀行之間的價格競爭提供了條件，不同的銀行為了爭奪資金，通過多種方式提供更高的資金回報，理財產(chǎn)品即是其中之一，年化收益通常在5%左右，然而，商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品雖然收益較高，但購買理財產(chǎn)品需要達到一定的資金門檻，并且流動性較低，只有資金充足的大中型客戶才能享有理財產(chǎn)品的收益。
在我國，商業(yè)銀行經(jīng)過數(shù)十年的經(jīng)營和完善，其負債業(yè)務的優(yōu)勢是十分明顯的，大致有如下幾點：
（一）強有力的信用保障
在世界范圍內，商業(yè)銀行經(jīng)過數(shù)百年的發(fā)展，已經(jīng)建立了完善的風險控制體系，人們幾乎不用擔心自己的資金安全。雖然世界范圍內偶有銀行破產(chǎn)的報道，但基于我國的特殊國情，商業(yè)銀行受到政府嚴格的管控，銀行信用幾乎等同于國家信用，因此在自身的風控系統(tǒng)之外，我國的商業(yè)銀行又額外多了一層保險。雖然經(jīng)過改革，我國銀行的資產(chǎn)性質早已發(fā)生了變化，但對于大多數(shù)存款者而言，銀行和中央政府仍是一體的，在國家信用的保障下商業(yè)銀行特別是大型商業(yè)銀行不可能出現(xiàn)無法兌付的情況，存款者對商業(yè)銀行有絕對的信心。
（二）充足的流動性
從線下兌付方面來看，截止到2013年底，我國銀行網(wǎng)點規(guī)模已經(jīng)發(fā)展到21萬，自助終端設備超過62萬臺[1]，人們身邊隨處可見銀行網(wǎng)點或ATM機，現(xiàn)金能夠24小時兌付；從線上兌付方面來看，網(wǎng)上銀行、手機銀行的使用使得存款者可以通過互聯(lián)網(wǎng)直接兌付自己的存款用于消費，雖然目前存款者的資金在不同銀行的流動需要花費一定的手續(xù)費和時間，但總體而言存款者在商業(yè)銀行的資金還是具有充足的流動性的。
（三）存款者的慣性行為
商業(yè)銀行具有強有力的信用保障和充足的流動性，這兩大優(yōu)勢使商業(yè)銀行在過去的幾十年內積累了大量的客戶，此外我國長期的金融管制也使得向銀行存定期成為老百姓唯一的理財途徑，形成了一有錢就存銀行的群體性慣性行為。這種慣性行為在我國社會中已經(jīng)根深蒂固，雖然自上世紀90年代以來存款利率一降再降，社會上的理財手段也五花八門，但存款者的慣性行為并沒有根本性的改變，“愛存錢”尤其是愛存銀行依然是我國普通民眾的一大特點，在這種慣性行為的支撐之下，銀行存款業(yè)務在未來較長時間內依然能夠占據(jù)上風。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的優(yōu)勢
（一）資金收益高，流動性高
如上文所述，目前我國存款利率較低，而1年貸款基準年利率為6%，五年以上貸款基準年利率為6.55%，銀行存在較大的利差空間，而民間融資的利率又顯著高于貸款利率，例如2014年上半年溫州地區(qū)民間融資綜合利率指數(shù)一直在20%上下浮動，資金供求價格差距懸殊。存貸利率的巨大差異使互聯(lián)網(wǎng)金融理財能夠提供較高的回報以吸引客戶，例如余額寶年化收益最高時曾經(jīng)接近到7%，在2014年5月以前也一直維持在5%以上。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品還具有很高的流動性，如余額寶最晚可在第二個基金交易日實現(xiàn)銀行卡到賬，最快可在2小時內到賬，并且余額寶內的資金可以通過支付寶實時消費，基本能夠保證客戶對資金的隨時支配，其流動性已接近銀行活期存款。
（二）門檻低，良好的中小客戶體驗
商業(yè)銀行基于成本和收益的考慮，在過去的相互競爭中重點爭奪的對象是能夠提供大量資金的中高端客戶，而處在長尾市場的零散客戶卻受到銀行的冷落，例如銀監(jiān)會規(guī)定理財產(chǎn)品單一客戶銷售起點需高于5萬，而實際上很多理財產(chǎn)品門檻高達數(shù)十萬或近百萬元，中小客戶因資金規(guī)模小被拒之門外；相比之下，互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品不設最低購買金額，無論資金規(guī)模的大小都按照統(tǒng)一的比率產(chǎn)生收益，按日結算并通過互聯(lián)網(wǎng)、手機客戶端實時顯示，大小客戶一視同仁。通過互聯(lián)網(wǎng)金融理財，“絲級”的客戶也能夠享受大客戶的服務和收益，因此互聯(lián)網(wǎng)金融在中小客戶群體中備受追捧，充分吸納了市場上的零碎資金，如余額寶2014年初的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示人均持金額僅為4307元[2]，但數(shù)千萬的客戶數(shù)量使余額寶實現(xiàn)了五千余億的資金規(guī)模。
（三）充分利用互聯(lián)網(wǎng)特點，信息傳播迅速，運營成本低
互聯(lián)網(wǎng)金融依托于互聯(lián)網(wǎng)技術，其負債業(yè)務完全依靠互聯(lián)網(wǎng)的虛擬途徑進行開展，不需要在全國各地設立營業(yè)網(wǎng)點，極大的節(jié)約了經(jīng)營成本；此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的負債業(yè)務充分利用了互聯(lián)網(wǎng)的信息傳播特點，持續(xù)不斷的利用互聯(lián)網(wǎng)進行宣傳和推廣，例如互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的領頭羊余額寶自誕生以來，不斷通過門戶網(wǎng)站資訊、名人微博評論、業(yè)界學者論戰(zhàn)等方式持續(xù)保持社會關注，并通過微博、微信等社交網(wǎng)絡擴大影響，在短時間內達到人盡皆知的營銷效果，而這種營銷效果是傳統(tǒng)營銷方式難以實現(xiàn)的。
（四）良好的商業(yè)信譽和安全保障
目前市場上主要的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品均由阿里巴巴、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭和證券公司聯(lián)合推出，相關企業(yè)均在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)深耕多年，客戶數(shù)量龐大，具有強大的資金實力和良好的商業(yè)信譽，并且在信息安全領域擁有雄厚的技術實力，資金安全在技術層面上得到充分的保障；而從資金的投資結構上來看，余額寶、理財通等互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)馁Y金均用于購買貨幣基金，而貨幣基金的資金均流向了收益穩(wěn)定、風險小的貨幣市場工具，例如余額寶就有92.3%的資金流向了銀行，如圖1所示，投資收益在很大程度上受到銀行信用的保障，客戶的本金和收益的安全性很高。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行負債業(yè)務的影響
一是流失存款。相對于銀行存款，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品在收益方面具有明顯優(yōu)勢，而安全性和流動性等方面又沒有顯著的差別，因此互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行存款形成了很強的分流和競爭，導致銀行存款大量流失：截止到2014年一季度，各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)與38家基金公司合作推出各種對接貨幣基金的寶寶類產(chǎn)品，與之對應的，自2013年6月份余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品面世以來，在我國貨幣供應量M2保持穩(wěn)定增長的背景下，銀行個人儲蓄存款同比增長率不斷下降，顯著低于去年同期，截止到2014年4月，個人儲蓄存款同比增長率低至8.86%，一季度人民幣存款同比少增1.39萬億[3]，銀行在個人儲蓄存款方面的壓力不斷增大，如圖2所示。
圖2 銀行個人儲蓄存款同比增長率
二是增加融資成本。為了在互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)墓菹卤Ｗ〈婵詈涂蛻簦虡I(yè)銀行也效仿余額寶們的成功經(jīng)驗，與基金公司聯(lián)手推出類似產(chǎn)品，例如平安銀行的平安盈、工商銀行的現(xiàn)金寶、中國銀行的活期寶、中信銀行的薪金寶、興業(yè)銀行的錢大掌柜……[4]，隨著互聯(lián)網(wǎng)系寶寶們的收益不斷下滑，2014年5月份均跌破5%，而銀行系寶寶們仍維持在5%以上[5]，不少資金又重返銀行懷抱。雖然從表面上看銀行系寶寶們風頭正勁，但實際上商業(yè)銀行只是在減少損失：銀行競爭的是原屬于自己的客戶和資金，并且通過這種方式募集到的資金成本從原來活期存款的0.35%提高到5%以上。無疑，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)和發(fā)展給銀行負債業(yè)務造成了巨大的沖擊，迫使銀行不得不以更大的成本進行社會融資[6]。
三是改進業(yè)務模式。由于缺乏有效的競爭和改進的動力，我國商業(yè)銀行業(yè)務發(fā)展習慣以自身為中心，整個業(yè)務流程的設計中無不體現(xiàn)自我中心的特點[7]，商業(yè)銀行更關注的是其自身的經(jīng)營風險和負債成本，而忽視了客戶特別是中小客戶的金融需求。互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的出現(xiàn)對商業(yè)銀行形成了有力的沖擊，也為商業(yè)銀行的發(fā)展和改進注入了新的活力，在互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)挠绊懴拢虡I(yè)銀行被迫變革業(yè)務模式，提供更有競爭力的產(chǎn)品和服務，在更低的利差空間內以更加精細的方式進行經(jīng)營管理，這對商業(yè)銀行在利率市場化、金融脫媒的大潮中保持穩(wěn)健經(jīng)營是大有裨益的，也有利于商業(yè)銀行的長遠發(fā)展。
四、結語
通過對互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)纳鲜龇治霾浑y看出，互聯(lián)網(wǎng)金融理財正是通過提供更高的收益和更優(yōu)質的客戶體驗在短時間內取得了成功，雖然對商業(yè)銀行產(chǎn)生了一些負面的影響，但同時也為商業(yè)銀行的發(fā)展和完善提供了動力和借鑒。我國的商業(yè)銀行應當將挑戰(zhàn)化為機遇，利用與互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)母偁庍^程，不斷的取長補短、積極創(chuàng)新，努力提升自身的服務能力和精細化經(jīng)營管理能力，從而在利率市場化、金融脫媒化的新時代中保持競爭力。
作者簡介：姚星（1987-），男，漢族，江蘇南通人，在職碩士研究生，就讀于中國人民大學財政金融學院，研究方向：金融學。
【摘要】全球金融風暴的內鏡下，金融業(yè)的發(fā)展可謂是舉步維艱，尤其是對于新興的銀行理財市場，所面對的復雜的國際金融形式也越來越嚴峻，那么，中國的銀行理財市場究竟如何才能在國際化的金融風暴形勢下開創(chuàng)出一條可持續(xù)發(fā)展的道路值得深思。本文通過分析當前的金融危機大背景，從銀行的理財風險轉移理論進行分析，同時，從理財產(chǎn)品的設計過程、理財產(chǎn)品的營銷服務過程兩方面闡述了全球金融風暴危機下商業(yè)銀行理財?shù)娘L險管理策略。
【關鍵詞】金融危機背景 銀行理財 銀行風險管理
全球金融危機下，最突出的體現(xiàn)形式就是大范圍的金融風暴，這在一定程度上不僅影響了以美國為主導的國際貨幣體系，同時也對國內的金融業(yè)的發(fā)展影響深重，對于我國而言，其發(fā)展正于經(jīng)濟全球化、市場化的過程中，對于商業(yè)銀行在理財市場上能否度過次貸危機值得深思，這就需要我們從商業(yè)銀行理財業(yè)務以及金融風險類的業(yè)務中進行資料收集，通過分析找到應對金融危機的風險控制戰(zhàn)略，這對于銀行的理財管理以及風險管理具有很大的幫助。
一、商業(yè)銀行理財風險轉移分析
美國金融危機的發(fā)生為我們研究銀行理財風險提供了案例，從中不僅能夠吸取經(jīng)驗教訓，還能夠通過分析找出應對銀行理財風險的策略。在當前的經(jīng)濟環(huán)境下，一方面，理財市場產(chǎn)生的條件就是應該具有一定的資產(chǎn)組合，這樣所具有的資產(chǎn)組合不僅能夠消除非系統(tǒng)性的風險，同時對于系統(tǒng)性的風險也具有一定的預防作用，但是在這樣的背景下需要建立一個相對較大的貨幣池，來滿足理財產(chǎn)品的運行。另一方面，研究風險控制的專家對于普通的投資者制定了一些優(yōu)惠政策，具有市場價值的金融從表面上來說只是一種體系，因為相關信息費的限制，專家會對私有信息有一定的風險戰(zhàn)略指引，通常來說，很多有效的金融市場理論對于銀行理財管理來說具有一定的指導作用，但是從金融市場的發(fā)展歷程來看，這些理論性質的金融經(jīng)驗還不足以應對金融危機，相反的還使得理財市場進一步失去了其原有的地位。
當前經(jīng)濟環(huán)境下，原有的金融制度與行業(yè)發(fā)展之間還存在一定的差距，許多國家在銀行理財市場上對于不同的理財產(chǎn)品的類型具有不同的認識，因此產(chǎn)品種類之間也存在巨大的差異性，然而從銀行的理財產(chǎn)品的運行機制上看，銀行作為受托方，其責任就是使得資產(chǎn)最大化，但對于特殊類型的理財產(chǎn)品的資金的籌集不能夠僅僅看作是一種負債行為。實際而言，新興的理財市場所表現(xiàn)出的負面影響是有原因的，因為銀行理財產(chǎn)品在面對復雜多變的外部環(huán)境時，其發(fā)行機構所涉及的隱藏性的風險模式就會開啟，這在一定程度上體現(xiàn)出銀行并沒有對市場風險足夠重視，但遇到的問題越來越多，那么參與銀行理財產(chǎn)品的金融機構或者是國內外的投資者對于這些問題會產(chǎn)生抱怨，這是意料之內的事情。
二、全球金融風暴危機下商業(yè)銀行理財?shù)娘L險管理策略
（一）銀行理財市場的規(guī)范化發(fā)展與制度性建設
商業(yè)銀行理財市場的發(fā)展起始于2004年，近年來，隨著金融改革的不斷深入，中國金融業(yè)的發(fā)展以商業(yè)銀行理財市場為最，而對于這種屬于金融創(chuàng)新性范疇的現(xiàn)象的發(fā)生的解釋則眾說紛紜，唯一的共同點就是商業(yè)銀行的參與者眾多，行業(yè)規(guī)模發(fā)展迅速。雖然當前的金融市場上出現(xiàn)的“零收益”的現(xiàn)象仍層出不窮，但是，這也是金融市場不斷發(fā)展的進程中人們的理財觀念以及學習成本不斷發(fā)展的結果，規(guī)范性的發(fā)展是當前金融風暴風險下，商業(yè)銀行應該遵守的，制度性的建設與金融生態(tài)環(huán)境逐步改善則是金融風暴下商業(yè)銀行做出的應對策略。
（二）做好銀行理財業(yè)務的風險管理
金融風暴下，新型的銀行理財市場會發(fā)生什么樣的轉變還是未知之數(shù)，但是不可避免的會受到影響。商業(yè)銀行在金融危機下做出的最好的選擇就是做好銀理財業(yè)務的風險管理工作，以求降低政策性風險。目前，新型理財市場出現(xiàn)的負面影響大多數(shù)是由于新的理財產(chǎn)品不能適應復雜的境外市場環(huán)境，以至于暴露了理財產(chǎn)品的發(fā)行機構在設計模式上隱藏的風險，但是銀行并沒有針對這種情況做出應對措施。究其原因，我們可以知道，商業(yè)銀行作為理財產(chǎn)品的發(fā)行方在風險管理的技術上還存在不足，而國際投資者對此一定會有抱怨，面對全球性的金融危機的常勝，眾多的國際知名的金融機構都深陷其中，找不到解決辦法。所以，做好銀行理財業(yè)務的風險管理已勢在必行。
（三）銀行理財產(chǎn)品設計過程中的風險管理策略
（1）理財產(chǎn)品在設計上實現(xiàn)收益和風險的雙贏。根據(jù)以往的經(jīng)驗，行業(yè)競爭是銀行災區(qū)的收益過程中首先考慮的因素，對于銀行理財產(chǎn)品的設計更多的是對預期收益率的考慮，并沒有考慮設計中所涉及到的風險。根據(jù)調查資料顯示，目前，大約有151款理財產(chǎn)品被卷入了“華爾街危機”中，其中涉及了五大銀行已經(jīng)過期的理財產(chǎn)品仍處于運行當中，這都是銀行在設計理財產(chǎn)品中沒有實現(xiàn)利益與風險雙贏的例子，所以，銀行在關注理財產(chǎn)品的收益的同時也應該考慮設計中所遇到的風險。完善理財產(chǎn)品的設計制度，按照客戶的要求計算其風險承受能力以及理財產(chǎn)品的最大收益，從資源優(yōu)化配置的角度設計投資組合形式以及開發(fā)理財產(chǎn)品，另外，使用科學的預算方法計算理財產(chǎn)品的預期收益，設置一定的風險檢測系數(shù)，以便有效的對金融市場風險進行識別、計量和控制，實現(xiàn)理財產(chǎn)品在應得收益的同時避免風險。
（2）關注涉及理財產(chǎn)品的基礎性資產(chǎn)的風險。通過以往的經(jīng)驗可以分析得出這次金融危機的一個重要原因就是基礎資產(chǎn)次級貸款主體的違約現(xiàn)象，導致衍生出了高杠桿率的金融工具，產(chǎn)生了風險，最終使得次級貸款出現(xiàn)了證券化延伸的情況。但是我們也可以從中得到啟示，在銀行理財產(chǎn)品的設計過程中首先應該設計基礎資產(chǎn)在信用等級上的高要求，同時，涉及到一定的擔保或者是保險費用，另外，設計過程中對于基礎資產(chǎn)的證券化的鏈條不宜設計過長，避免出現(xiàn)證券化延伸的現(xiàn)象，從而引發(fā)類似金融危機的情況。
（3）銀行及時關注理財產(chǎn)品的市場風險。金融市場的復雜多變是由于利率、匯率、股價以及商品市場在運行中都存在風險的原因，而理財產(chǎn)品的設計中時刻受到隱藏在這些風險之下的市場波動的影響，所以，銀行理財產(chǎn)品的設計中應該合理的分散市場風險。具體的做法有：第一，利率風險涉及到的理財產(chǎn)品主要有兩個，即：信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品和外幣理財中的保證收益型的理財產(chǎn)品，因此，在產(chǎn)品設計中不僅要滿足理財產(chǎn)品的基礎性信貸資產(chǎn)的有限期限，同時也應該根據(jù)市場利率對預期收益進行適當?shù)恼{整，時刻關注市場利率風險的變化。第二，匯率風險涉及的理財產(chǎn)品有兩類，一種是結構型的理財產(chǎn)品，以美元為優(yōu)秀，另一類是外幣性的理財產(chǎn)品，以人民幣為優(yōu)秀，后者受到了投資者的歡迎，但是也產(chǎn)生了一定的匯率風險，他們往往會先把人民幣兌換成外幣購買的理財產(chǎn)品，隨后在理財產(chǎn)品到期后兌換成人民幣，通過人民幣和外幣之間的匯率波動產(chǎn)生了理財產(chǎn)品的匯兌風險。第三，股價風險涉及到兩類理財產(chǎn)品，一類是運行情況并不好的QDII型的理財產(chǎn)品，它運行情況往往與海外金融市場的變化有直接關系，另一類是結構型的理財產(chǎn)品與股票、基金等掛鉤，同時也與港股和美股的股票走向有一定的關系。第四，商品市場風險主要是結構型的理財產(chǎn)品掛鉤黃金、原油等，這些商品主要以美元為計價標準，而商品價格會受到供求關系以及市場匯率市場的影響，是當前金融危機下銀行應該著重關注的一類風險。以上這四中關注市場風險的方法應該引起銀行的重視。
（四）銀行理財產(chǎn)品營銷服務過程中的風險管理策略
金融風暴影響下，銀行理財產(chǎn)品在營銷服務過程中應該注意的有以下幾方面：
（1）擴大理財產(chǎn)品的信息透明度。金融危機下，理財產(chǎn)品的信息透明度是合理避免風險的重要手段，銀行既要在理財產(chǎn)品的營銷服務說明書上告知理財產(chǎn)品的風險，同時將理財產(chǎn)品的運行情況、費用收取標準說明清楚，相應的隨著市場的變化進行相關條款的調整，對理財產(chǎn)品在運行期間的重大事項以及產(chǎn)品的凈值變化進行充分的披露。
（2）對客戶風險的承受力進行評估。金融危機下，銀行在做好客戶風險偏好的評估的同時也應該建立一定的風險檢測指標，通過相應的制度安排以及技術手段保證投資者具備一定的風險承受能力，另外，對以往客戶的風險適應度進行記錄，并做出風險評估機制。
（3）關注營銷團隊的執(zhí)業(yè)資格。銀行對于結構型這類的特殊理財產(chǎn)品應注入大量的金融工程技術，這對于一般的營銷人員來說并不容易，只有具備專業(yè)培訓的營銷人員才能夠為客戶講解清晰，所以，關注營銷團隊的執(zhí)業(yè)資格，對理財產(chǎn)品的營銷人員實行準入資格以及執(zhí)行認證制度。另外，通過建立銀行理財師管理機制，對營銷人員進行培訓以及跟蹤評價、考核等，充分了解從事營銷業(yè)務的法律法規(guī)以及職業(yè)操守。
三、結束語
金融危機影響下，銀行理財產(chǎn)品的風險管理需要建立規(guī)范化的風險管理制度、做好銀行理財業(yè)務的風險管理、從銀行理財產(chǎn)品設計過程中以及營銷服務過程中制定風險管理策略，只有充分了解金融危機所帶來的風險，銀行才能夠對理財產(chǎn)品的風險及時制定預防策略。
隨著我國金融改革不斷深入發(fā)展，銀行業(yè)的全面放開，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，其運作、支付、低門檻等對國有商業(yè)銀行理財業(yè)務具有挑戰(zhàn)性，而對國有商業(yè)銀行理財業(yè)務產(chǎn)生沖擊和壓力。探討理財業(yè)務的創(chuàng)新、營銷模式、風險等問題，提出定位、創(chuàng)新、研發(fā)、改變等對策。
理財業(yè)務作為銀行帶來額外非利息收入的新的利潤增長點，已成為我國商業(yè)銀行的優(yōu)秀業(yè)務之一，理財業(yè)務對國有商業(yè)銀行有著舉足輕重作用。但目前互聯(lián)網(wǎng)金融，新興銀行等影響著國有商業(yè)銀行理財業(yè)務，互聯(lián)網(wǎng)的理財業(yè)務雖然是新興業(yè)務，才剛剛起步，但卻是風生水起，得到迅速發(fā)展。國有商業(yè)銀行面臨沖擊日益顯現(xiàn)：理財業(yè)務出現(xiàn)大面積低收益、轉變業(yè)務等現(xiàn)象。下面就國有商業(yè)銀行理財業(yè)務現(xiàn)狀存在的不足及采取的相應措施，以此更好促
進國有商業(yè)銀行理財業(yè)務的健康發(fā)展進行討論。
一、現(xiàn)狀及不足點
互聯(lián)網(wǎng)中的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務不斷涌現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)充分利用其互聯(lián)技術信息傳播迅速，運營成本低，客戶參與度高，就其高效率便捷等特點迅速占領了網(wǎng)絡。國有商業(yè)銀行面臨業(yè)務發(fā)展和業(yè)務流程，產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)、客戶宣傳、支付結算，服務等許多不足，下面就幾點不足展開分析：
創(chuàng)新能力不足
研發(fā)方面忽視了對投資者理財需求，難以很好地針對客戶需求開發(fā)新產(chǎn)品和新的業(yè)務流程和支付系統(tǒng)。例如一些理財產(chǎn)品操作程序繁瑣，客戶需要取號排隊到柜臺辦理，花費手續(xù)費和大量時間；理財業(yè)務產(chǎn)品創(chuàng)新能力方面略有欠缺；產(chǎn)品缺乏流動性，變現(xiàn)能力較差；購買門檻高等。各商業(yè)銀行對具有自身特色的產(chǎn)品開發(fā)較少，許多產(chǎn)品開發(fā)相互模仿，產(chǎn)品內容相似，不能夠形成競爭優(yōu)勢，對市場變化不夠敏銳，知識含量較高的對外投資和投資管理量，來源不廣，對某一類業(yè)務依賴性較大，沒有認真和充分考慮理財產(chǎn)品對投資者的適用性。對銀行來說如果不對理財業(yè)務產(chǎn)品進行更新發(fā)展，客戶可能就被其他新發(fā)行的理財業(yè)務的金融機構所占領。
理財業(yè)務市場營銷缺乏力度
營銷觀念不強，服務不到位，缺乏主動營銷意識，坐、等、靠現(xiàn)象比較突出，認為客戶自己會找上門來要求進行個人理財。現(xiàn)實中盡管幾年來理財產(chǎn)品大量出現(xiàn)，但大多投資者對理財產(chǎn)品也是初步認識，真正了解的并不多；產(chǎn)品推介、產(chǎn)品宣傳、理財規(guī)劃咨詢、推廣沒有很好策劃，難以激發(fā)投資者購買欲望；個人理財業(yè)務推銷傾向比較追求量指標，忽視質指標方面比較明顯，給人造成負面印象，造成客戶的厭倦心理。
對產(chǎn)品風險提示不夠。理財業(yè)務風險具有隱蔽性且難予預測性，對潛在的風險提示不足，在銷售理財產(chǎn)品時，一味強調預期收益率、高收益率，一旦達不到預期，客戶就有被騙的感覺，容易造成客戶對銀行的失信和流失。
發(fā)展模式不健全。受分業(yè)經(jīng)營管理體制約束，極大地限制了理財業(yè)務拓展空間，一些理財產(chǎn)品多數(shù)都是以代銷的形式進入金融銀行。
二、創(chuàng)新發(fā)展對策
互聯(lián)網(wǎng)金融雖具有低門檻，流動性好，但風險高，一旦平臺公司經(jīng)營出現(xiàn)問題，在監(jiān)管不到位的現(xiàn)實情況下，投資者很難追回自己的利益。而 一方面“有錢存銀行”這種慣性行為在我國已根深蒂固，另一方面國有商業(yè)銀行經(jīng)過長期的發(fā)展，已建立了強有力的信用與資金安全保障和風險控制體系，積累了資本實力、市場地位和客戶信任。是互聯(lián)網(wǎng)等第三方機構無可比擬。因此國有商業(yè)銀行理財業(yè)務應綜合競爭對手的劣勢以及自身的優(yōu)勢，根據(jù)客戶及客戶需求量身定做，尤其要重視中小客戶特別是中老年人及無暇打理資產(chǎn)的這一群體投資者。針對這一現(xiàn)狀，具體提出一下幾點對策：
抓住改革的政策環(huán)境。對即將推出的銀行混業(yè)經(jīng)營、利率市場化、保險和證券投資的業(yè)務作為銀行自營業(yè)務、亞投行、銀行與電商之間業(yè)務等政策環(huán)境，發(fā)展?jié)摿薮蟆ｃy行可以開發(fā)捆綁式產(chǎn)品，通過向客戶提供個性的綜合理財計劃（資產(chǎn)管理）來帶動銀行產(chǎn)品銷售，可以預見商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營等閘門一旦放開，理財業(yè)務將迎來新一輪加速發(fā)展期。
定制多元化。通過大數(shù)據(jù)時代的信息發(fā)掘和整合，形成更準確的客戶定位。既要定位高端客戶，也要滿足中低端客戶，既要滿足風險偏好性客戶，也要滿足風險厭惡行客戶。整合營銷產(chǎn)品如證券、保險、基金、理財產(chǎn)品、第三方存管等產(chǎn)品；大力營銷新股申購型理財產(chǎn)品、超短期現(xiàn)金管理型理財產(chǎn)品；風險度較低的保本型理財產(chǎn)品；加快形成壽險與財險、理財與保險類產(chǎn)品合理配比的，個人保險產(chǎn)品線如結構性理財產(chǎn)品、外幣理財產(chǎn)品、人民幣理財產(chǎn)品、代客境外理財信貸類理財產(chǎn)品。結合區(qū)域經(jīng)濟金融條件把具有高附加值、高科技含量、高創(chuàng)新性的業(yè)務作為戰(zhàn)略性業(yè)務來抓。以滿足不同層次客戶的需求。
引進具有研發(fā)創(chuàng)新專業(yè)人員，加強理財產(chǎn)品模式創(chuàng)新。重視科學技術的發(fā)展和更新以及多元化發(fā)展的原則，發(fā)揮國有商業(yè)銀行的優(yōu)勢，深度挖掘和創(chuàng)新研發(fā)大數(shù)據(jù)，第三方支付信息等技術，才能立于不敗之地。理財業(yè)務涉及到稅收、財務、會計、計算機信息、法律、投資、銀行、保險等各面理論知識和實務操作，這就要求國有商業(yè)銀行需不斷招納、選拔、引進、和激勵一批復合型金融理財人才。不斷開發(fā)更新大數(shù)據(jù)時代的信息發(fā)掘和整合，從研發(fā)到銷售提供客戶滿意的理財業(yè)務產(chǎn)品。開發(fā)新產(chǎn)品要注入新的活力元素，形成更準確的客戶定位。如開發(fā)理財業(yè)務程序簡便易操作的程序，注重客戶體驗的系統(tǒng)，開發(fā)相應的分銷渠道以及服務平臺營銷網(wǎng)絡。開發(fā)適合高、中、低端客戶群體需求的產(chǎn)品。同時要降低購買理財產(chǎn)品的門檻，以及利率、費率限制，取消一些不必要的障礙。在創(chuàng)新上要緊貼市場，防止出現(xiàn)產(chǎn)品與需求脫節(jié)現(xiàn)象。結合其他業(yè)務進行交叉營銷，循環(huán)營銷，也促進其他業(yè)務的發(fā)展。這些都需要相關的技術和人才，才能吸引投資者，才能實現(xiàn)利潤和市場份額的擴大。
細分客戶群體，提供個性化的服務。銀行應關注對投資者群體的細分，個性化服務是理財?shù)闹刂兄亍＠碡敭a(chǎn)品千差萬別，正確評估客戶，選擇最適合的產(chǎn)品推銷：按收入、年齡、學歷、風險偏好等標準進行分類。按照客戶的預期收益和具體需求，為客戶分析和規(guī)劃人生不同階段，如青年期、成熟期、退休期等時期的財務狀況。針對高端客戶，可提供高檔、全面的產(chǎn)品如證券、外幣代客境外理財信貸類理財產(chǎn)品。對低端客戶可提供風險度較低的保本型理財產(chǎn)品、儲蓄組合、基金買賣等。并制定長遠理財規(guī)劃方案，提高客戶忠誠度。提供并有高質量的動態(tài)跟蹤服務。
改變服務理念，改變營銷策略，加強市場營銷力度。商業(yè)銀行在發(fā)展客戶管理與營銷活動中，要把金融產(chǎn)品的市場營銷與金融服務作為一個有機整體，進行系統(tǒng)地分析研究。有目的、有針對性地向顧客傳遞產(chǎn)品形象，通過引導、介紹、勸導、說服來刺激顧客的購買欲望，充分利用媒體如網(wǎng)絡、手機、微信微博等傳播工具，全方位提升與客戶的聯(lián)系，提升影響力，通過移動客戶端向客戶提供全方位的服務，有力地推進理財業(yè)務市場。營銷過程中不僅僅只追求市場占有率和利潤率，要真正確立“以顧客需求為中心”的營銷觀念，制定以客戶需求為導向，為客戶提供適合的產(chǎn)品組合，貫穿始終。
提高風險管理水平。應做好投資者風險教育和評估，同時向理財客戶提供市場和銀行風險控制系統(tǒng)。包括日常監(jiān)測、電腦信息與決策系統(tǒng)，及時計算銀行的資產(chǎn)組合以及各種的價格、波動幅度、市場風險等，分析出現(xiàn)各種情況的概率及對策，幫助其分析市場趨勢，決定資本額、風險敞口額、止虧限額和流動性限額等。使投資者真正感受到國有商業(yè)銀行強有力的信用與資金安全和風險控制體系。使國有商業(yè)銀行同互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)激烈市場競爭中處于更加有力的位置。
隨著社會多元化發(fā)展，金融業(yè)已不再是以前的傳統(tǒng)發(fā)展形式，其他行業(yè)的競爭也相當激烈，國有商業(yè)銀行改革創(chuàng)新勢在必行。一方面，改革創(chuàng)新能滿足客戶的不同需求，給客戶創(chuàng)造一個多元化的投資環(huán)境，另一方面，也為銀行業(yè)甚至是金融行業(yè)提供發(fā)展動力，甚至提
高國家金融市場在國際上的地位及影響力。
（作者單位：天津財經(jīng)大學經(jīng)濟學院）
摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融以大數(shù)據(jù)、云計算等技術為依托出現(xiàn)，使得部分傳統(tǒng)金融業(yè)務在脫離金融媒介條件下，為用戶提供操作便捷、服務效率高、信息透明度高、交易成本較低的金融服務。這些優(yōu)勢對商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務造成了一定的沖擊，商業(yè)銀行在面對互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊時要找到發(fā)展銀行個人理財業(yè)務的新路徑。
關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；商業(yè)銀行；個人理財業(yè)務
一、商業(yè)銀行理財業(yè)務概述
商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務，是基于客戶當前所擁有的存款、有價證券等各項財產(chǎn)，綜合考慮客戶的財務目標，借助自身擁有的專業(yè)人才、信息數(shù)據(jù)以及投資經(jīng)驗，為客戶提供的財務分析、財務規(guī)劃、投資顧問等專業(yè)化服務。我國的個人理財業(yè)務發(fā)展較晚且緩慢，在起步及很長一段時間里，我國的理財業(yè)務都是以儲蓄為主。近年來，隨著我國居民收入水平的提高，理財觀念也隨之改變，對理財?shù)男枨笠苍絹碓蕉唷?
對商業(yè)銀行來講，在理財業(yè)務中具有以下幾方面的優(yōu)勢。首先，客戶資源廣且穩(wěn)定。商業(yè)銀行在過去的傳統(tǒng)存貸業(yè)務中，積累了大量的客戶資源，而這些資源為銀行開展個人理財業(yè)務提供了堅實的后盾。其次，商業(yè)銀行的資金實力雄厚，社會公信力較高。商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中本著安全性原則為首的經(jīng)營原則下，使客戶對銀行的忠誠度較高。再次，具有較強的專業(yè)理財能力。商業(yè)銀行對理財人員有嚴格的從業(yè)資格要求，同時在理財業(yè)務的發(fā)展過程中，完善了對金融、經(jīng)濟、法律等領域的人才擴充，保障了銀行理財業(yè)務的專業(yè)性。最后，商業(yè)銀行在對理財業(yè)務的風險管理中也具有較大的優(yōu)勢。從外部來說，有相關的監(jiān)管政策來保證商業(yè)銀行各項業(yè)務的有序運行；從內部來說，商業(yè)銀行擁有較為完善的內部風險控制體系。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融比較下傳統(tǒng)銀行理財業(yè)務存在的問題
隨著近幾年互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展，越來越多的金融機構做起了"互聯(lián)網(wǎng)+"業(yè)務，使得傳統(tǒng)商業(yè)銀行個人理財業(yè)務存在的問題也凸顯出來。第一，運營成本較高。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺即可開展金融業(yè)務，相比而言商業(yè)銀行則需要投入人力、物力以及財力才能夠開展理財業(yè)務，營運過程中的各項成本開支明顯高于借助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺開展業(yè)務。第二，商業(yè)銀理財服務范圍相對較窄。銀行的理財業(yè)務一般針對的是在本行開戶持卡的客戶，不利于開發(fā)潛在客戶。而通過互聯(lián)網(wǎng)金融，客戶可以采用不同的銀行賬戶辦理理財業(yè)務。第三，技術支持落后于互聯(lián)網(wǎng)金融。互聯(lián)網(wǎng)金融是借助互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)、云計算等技術將信息資源進行整合處理后得到的結果，解決了銀行由于繁雜的機構設置而出現(xiàn)的客戶信息分散、信息不對稱情況下運營效率低的問題，提高了數(shù)據(jù)的運用。
三、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的新機遇
商業(yè)銀行在面對互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的沖擊時，應當轉變傳統(tǒng)觀念，將互聯(lián)網(wǎng)技術運用到日常的經(jīng)營管理中，建立和完善客戶的信息管理系統(tǒng)，提高管理效率及服務水平，拓展多元化業(yè)務，降低運營成本。
1、理財產(chǎn)品惠普化
互聯(lián)網(wǎng)金融是一種惠普金融，它將客戶盡可能的全面化，以小、散客戶作為主要的服務對象，彌補了銀行對理財客戶的局限化。隨著互聯(lián)網(wǎng)用戶的逐年遞增，一些中小客戶群體被互聯(lián)網(wǎng)金融理財激活，傳統(tǒng)商業(yè)銀行在過去主要以大客戶為目標群體的理財業(yè)務基礎上，以惠普的精神擴大理財客戶群體，為個人理財業(yè)務帶來了新的發(fā)展領域。
2、互聯(lián)網(wǎng)金融思維下的理財創(chuàng)新
互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的第三方支付模式（如支付寶）將投資理財業(yè)務的納入，為個人客戶的小額存款提供了相較于銀行傳統(tǒng)理財產(chǎn)品門檻較低、操作簡捷且收益較高的新理財產(chǎn)品，由此才出現(xiàn)了2013年由于余額寶的出現(xiàn)而導致銀行大量存款流失的現(xiàn)象。商業(yè)銀行創(chuàng)新個人理財產(chǎn)品時，應考慮為不同的客戶需求如期限、資金等方面提供針對性產(chǎn)品，同時要產(chǎn)品結構化，將資金分流投資于不同風險的產(chǎn)品，均衡風險和收益。
3、現(xiàn)有技術的更新
通過第三方支付平臺進行的市場交易額日趨增加，商業(yè)銀行的支付結算功能作用被逐漸弱化，消費者的支付習慣逐漸傾向于互聯(lián)網(wǎng)支付和移動支付。運用互聯(lián)網(wǎng)金融模式，商業(yè)銀行在傳統(tǒng)理財業(yè)務基礎上應拓展新服務模式。將線下模式轉為線上與線下相結合的模式，一方面可降低銀行的運營成本，一方面運用手機銀行開發(fā)新的理財產(chǎn)品，滿足客戶運用手機理財?shù)男枨蟆?
四、結論
互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)改變了我國傳統(tǒng)的金融格局，商業(yè)銀行作為傳統(tǒng)金融市場上的主導力量，在這種新模式的沖擊下，受到了一定的影響。但互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行之間存在的是一種既有競爭又有合作的關系。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，雖然影響到傳統(tǒng)商業(yè)銀行在金融市場上的壟斷性地位，但是互聯(lián)網(wǎng)金融不會完全地替代商業(yè)銀行。在金融市場中，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)促使商業(yè)銀行開始轉變思維，以以新的發(fā)展模式來應對這種改變。最終會使得互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行之間形成較為穩(wěn)定的金融環(huán)境同時，還能夠將金融業(yè)的整體服務水平提升到一個新的高度，最終使得消費者能夠享受到更為優(yōu)質的理財服務。
作者簡介：屠楚新（1988.12-），女，漢族，陜西省漢中人，助教，碩士。主要從事企業(yè)內部控制、財務管理，商業(yè)銀行會計研究。
