開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇金融理財(cái)論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。

金融理財(cái)論文:基于消費(fèi)理論對(duì)拓展農(nóng)村金融理財(cái)影響的研究

基于消費(fèi)理論對(duì)拓展農(nóng)村金融理財(cái)影響的研究

農(nóng)村金融理財(cái)是一種綜合金融服務(wù)，其發(fā)展水平高低以及如何發(fā)展對(duì)中國(guó)農(nóng)村金融繼續(xù)發(fā)展關(guān)系重大。從政策層面而言，黨的十七大報(bào)告中強(qiáng)調(diào)“要?jiǎng)?chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”，即為使農(nóng)村居民獲得資本性收入創(chuàng)造有利條件，從而確保農(nóng)村居民資產(chǎn)在保值的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)增值。而農(nóng)村金融理財(cái)業(yè)務(wù)是實(shí)現(xiàn)增加農(nóng)村居民資本性收入的重要手段之一。因此，在農(nóng)村地區(qū)大力拓展金融理財(cái)勢(shì)在必行。然而，在當(dāng)前農(nóng)村金融體系中，金融理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展仍相對(duì)滯后，無法滿足農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。所以，研究農(nóng)村金融理財(cái)成為了完善農(nóng)村金融體系的一項(xiàng)重要課題。本文以凱恩斯消費(fèi)理論為基礎(chǔ)，分別從廣東省農(nóng)村居民消費(fèi)、儲(chǔ)蓄和收入等方面來探討拓展農(nóng)村金融理財(cái)業(yè)務(wù)的問題。而凱恩斯消費(fèi)理論基本假設(shè)是：（1）邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律；（2）收入是決定消費(fèi)的最重要因素；（3）平均消費(fèi)傾向隨著收入的增加而減少。

基于凱恩斯消費(fèi)理論的基本假設(shè)研究廣東省拓展農(nóng)村金融理財(cái)消費(fèi)，至少需要考慮以下因素：（1）農(nóng)村居民消費(fèi)支出情況；（2）農(nóng)村居民收入情況；（3）農(nóng)村居民消費(fèi)傾向于收入的關(guān)系。由于農(nóng)村居民消費(fèi)傾向很難準(zhǔn)確計(jì)算，因此研究過程中主要是通過對(duì)廣東省農(nóng)村居民消費(fèi)與收入的對(duì)比進(jìn)行分析。

一、廣東省農(nóng)村居民收入與消費(fèi)對(duì)比分析

（一）廣東省農(nóng)村居民收入情況分析

隨著國(guó)家“農(nóng)民增收政策”的大力推進(jìn)，廣東省農(nóng)村居民收入呈逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。（具體數(shù)據(jù)如圖1）

根據(jù)圖表分析得知，2005-2010年廣東省農(nóng)村居民純收入、財(cái)產(chǎn)性收入和轉(zhuǎn)移性收入均有不同程度的增長(zhǎng)。相較于2005年，2010年廣東省農(nóng)村本文由居民純收入、財(cái)產(chǎn)性收入和轉(zhuǎn)移性收入分別增長(zhǎng)了68.22%、139.85%和112.27%；其財(cái)產(chǎn)性收入占純收入的比重增加4.1%。其中，除2007年財(cái)產(chǎn)性收入增幅高于轉(zhuǎn)移性收入，在其他年份轉(zhuǎn)移性收入均高于財(cái)產(chǎn)性收入。即在廣東省農(nóng)村居民財(cái)產(chǎn)性收入雖有所增加，但增幅并不大，且低于農(nóng)村居民轉(zhuǎn)移性收入。

（二）廣東省農(nóng)村居民消費(fèi)情況分析

廣東省農(nóng)村居民消費(fèi)構(gòu)成是研究拓展農(nóng)村金融理財(cái)?shù)囊豁?xiàng)重要依據(jù)。金融理財(cái)服務(wù)屬于其他消費(fèi)。通過研究農(nóng)村居民消費(fèi)的構(gòu)成可以清楚了解該地區(qū)市場(chǎng)發(fā)展前景。（具體數(shù)據(jù)如圖2）

根據(jù)圖表分析得知：2005-2010年廣東省農(nóng)村居民消費(fèi)總支出增長(zhǎng)71.06%，同比增長(zhǎng)9.88%。其中除生活消費(fèi)支出外，其他支出增長(zhǎng)了52.60%，同比增長(zhǎng)9.71%。相較于2005年，2010年其他消費(fèi)支出占消費(fèi)總支出的比例下降了0.11%。2005-2010年間，雖然其他消費(fèi)支出增長(zhǎng)了52.6%，但其占消費(fèi)總支出的比例并未隨之增長(zhǎng)，反而出現(xiàn)下降的現(xiàn)象。這表明農(nóng)村金融理財(cái)消費(fèi)支出占消費(fèi)總支出比例不大，且低于生活消費(fèi)支出。

（三）廣東省農(nóng)村居民收入與消費(fèi)對(duì)比分析（具體數(shù)據(jù)如圖3）

通過上述數(shù)據(jù)分析得出廣東省農(nóng)村居民消費(fèi)曲線（圖3）。在圖3上，45°線上任一點(diǎn)到縱橫軸的垂直距離都相等，表示收入全部用于消費(fèi)。c1和c2均為消費(fèi)曲線。曲線c1與45°線相交，其交點(diǎn)a上，收入與消費(fèi)支出相等。a點(diǎn)左方，表示消費(fèi)大于收入；a點(diǎn)右方，表示消費(fèi)小于收入。且隨著c1向右延伸，其與4°線的距離愈大，消費(fèi)隨收入增加而增加的幅度越小。而c2則為廣東省農(nóng)村居民實(shí)際消費(fèi)曲線。由圖可知，c2的位置在45°線左邊，與4°線不存在任何交點(diǎn)，消費(fèi)總支出遠(yuǎn)低于總收入水平，而且農(nóng)村居民收入偏低。這表明廣東省農(nóng)村居民消費(fèi)總支出水平低于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需求。

二、廣東省農(nóng)村居民消費(fèi)存在的問題及對(duì)拓展金融理財(cái)?shù)挠绊?

以凱恩斯消費(fèi)理論為基礎(chǔ)，通過分析廣東省農(nóng)村居民消費(fèi)支出與收入兩個(gè)方面，發(fā)現(xiàn)了當(dāng)前其存在的問題：

1、從消費(fèi)的角度而言，廣東省農(nóng)村居民消費(fèi)力度不夠，從而導(dǎo)致農(nóng)村金融理財(cái)市場(chǎng)開發(fā)不完全。其主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：（1）農(nóng)村居民缺乏金融理財(cái)常識(shí)。相較于新型的金融理財(cái)服務(wù)，他們更偏好于傳統(tǒng)的存款業(yè)務(wù)。如某位農(nóng)戶打算將一筆錢存入銀行，在活期存款（或定期存款）業(yè)務(wù)與新型金融理財(cái)業(yè)務(wù)（如基金定投、理財(cái)保險(xiǎn)等）兩項(xiàng)選擇中，絕大多數(shù)農(nóng)戶偏向于前者。受傳統(tǒng)觀念影響認(rèn)為，如果將錢存入銀行，無論利息多低，至少錢在增加；如果選擇帶有風(fēng)險(xiǎn)性的后者，可能出現(xiàn)前不僅沒有增加，反而減少的現(xiàn)象。出于此種心態(tài)和缺乏對(duì)金融理財(cái)服務(wù)的正確認(rèn)識(shí)，導(dǎo)致大多農(nóng)村居民不敢進(jìn)行金融理財(cái)消費(fèi)。（2）農(nóng)村金融“不接地氣”。金融機(jī)構(gòu)在為農(nóng)村提供金融服務(wù)時(shí)，未有完全依據(jù)農(nóng)村當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，僅以固有模式所提供的金融服務(wù)和產(chǎn)品，而導(dǎo)致的農(nóng)村金融理財(cái)“難推廣、推廣難”的現(xiàn)象。其次，農(nóng)村金融理財(cái)服務(wù)種類較少。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)面對(duì)農(nóng)戶所提供的理財(cái)產(chǎn)品卻非常有限，無法滿足農(nóng)戶發(fā)展的實(shí)際需求。（3）農(nóng)村金融法規(guī)不健全。導(dǎo)致農(nóng)戶想消費(fèi)而不敢消費(fèi)。我國(guó)對(duì)于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)模式有嚴(yán)格的限制和規(guī)定。因此，各商業(yè)銀行只能將現(xiàn)有的存款、取款、匯款和外匯業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單的組合。但究其根本，這些仍然只是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的延伸。

2、從收入的角度而言。從前文分析可知，消費(fèi)增加的幅度遠(yuǎn)低于收入增加的幅度。雖然收入增加的幅度較大，甚至達(dá)到了139%。但是廣東省農(nóng)村居民收入的起點(diǎn)過低，所以即使增幅大，但實(shí)際現(xiàn)有的收入并不高。仍處于較低的水平。而且財(cái)產(chǎn)性收入占總收入略有增加，但仍偏低。

三、問題的解決

發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)是根本，為了進(jìn)一步發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)必須增加農(nóng)村居民收入，其最大的突破口在于提高農(nóng)村居民財(cái)產(chǎn)性收入。而發(fā)展農(nóng)村金融、大力推廣農(nóng)村金融理財(cái)是提高農(nóng)村居民財(cái)產(chǎn)性收入的有效途徑之一。要推廣農(nóng)村金融理財(cái)首要任務(wù)便是增加農(nóng)村居民消費(fèi)。從這一金融“食物鏈”中，我們可以看到，要解決好拓展農(nóng)村金融理財(cái)發(fā)展中的問題，需從以下方面著手：

1、就政府而言，要大力擴(kuò)大農(nóng)村消費(fèi)，著力開發(fā)農(nóng)村金融理財(cái)市場(chǎng)、增加農(nóng)村居民收入。具體而言：（1）加強(qiáng)農(nóng)村地區(qū)金融理財(cái)常識(shí)的宣傳普及工作。通過開展農(nóng)村金融服務(wù)到村、農(nóng)村金融知識(shí)現(xiàn)場(chǎng)答疑等方式逐漸滲透到農(nóng)戶的思想中去，改變傳統(tǒng)的金融理財(cái)觀念，從而引導(dǎo)其進(jìn)行新型金融理財(cái)消費(fèi)。（2）健全農(nóng)村金融法律、法規(guī)。導(dǎo)致農(nóng)村居民不敢消費(fèi)的原因之一在于，農(nóng)村金融理財(cái)服務(wù)缺乏健全的法律保護(hù)，致使有意愿的農(nóng)戶想消費(fèi)而不敢消費(fèi)。鑒于此，建立健全農(nóng)村金融法律、法規(guī)，不僅可以完善農(nóng)村金融體系，更為農(nóng)村居民安全消費(fèi)提供了保護(hù)傘。

2、就金融機(jī)構(gòu)而言。因地制宜，推廣適合本地區(qū)的金融理財(cái)產(chǎn)品。各金融機(jī)構(gòu)以省、市為單位，根據(jù)當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，分重點(diǎn)的推廣其金融理財(cái)服務(wù)。從而杜絕“不接地氣”現(xiàn)象。

四、總結(jié)

在凱恩斯消費(fèi)理論的基礎(chǔ)上分析得出，廣東省農(nóng)村地區(qū)金融理財(cái)市場(chǎng)具有相當(dāng)潛力，為進(jìn)一步拓展農(nóng)村金融理財(cái)業(yè)務(wù)必須由政府和金融機(jī)構(gòu)共同攜手，并從提高農(nóng)村居民消費(fèi)和收入兩個(gè)方面入手，從而建立起完善的農(nóng)村金融體系，達(dá)到進(jìn)一步開發(fā)農(nóng)村金融理財(cái)業(yè)務(wù)的目的。

金融理財(cái)論文:財(cái)務(wù)管理專業(yè)金融理財(cái)思考

【摘要】

財(cái)務(wù)管理對(duì)于企業(yè)發(fā)展而言是非常重要的，并且財(cái)務(wù)管理本身的實(shí)踐性、綜合性以及時(shí)代性都比較強(qiáng)，社會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)管理人才的要求也在不斷提升。本文主要分析了財(cái)務(wù)管理專業(yè)進(jìn)行金融理財(cái)方向教學(xué)開設(shè)的必要性，并從實(shí)際需要出發(fā)找到了一些措施，希望能夠幫助學(xué)校更好的進(jìn)行課程開設(shè)，不斷的提高財(cái)務(wù)管理教學(xué)的質(zhì)量，培養(yǎng)更多的高素質(zhì)專業(yè)人才。

【關(guān)鍵詞】

財(cái)務(wù)管理；金融理財(cái)；必要性；策略

財(cái)務(wù)管理本身的實(shí)踐性、時(shí)代性以及綜合性都非常強(qiáng)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，社會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)管理人員的要求也在不斷提高，學(xué)校在進(jìn)行專業(yè)建設(shè)時(shí)也應(yīng)該全面考慮到社會(huì)時(shí)展和學(xué)生成長(zhǎng)的需要，培養(yǎng)出更多綜合能力強(qiáng)，專業(yè)知識(shí)結(jié)構(gòu)合理的專業(yè)人才，避免學(xué)生將來就業(yè)時(shí)收到能力和知識(shí)結(jié)構(gòu)方面的限制，給學(xué)生更好就業(yè)和財(cái)務(wù)管理專業(yè)水平提高奠定良好基礎(chǔ)。而在專業(yè)課程開設(shè)時(shí)，將金融理財(cái)添加到財(cái)務(wù)管理專業(yè)中去是非常有必要的。

一、在財(cái)務(wù)管理專業(yè)中進(jìn)行金融理財(cái)方向課程開始的可能性和必要性

（一）學(xué)科交融性給金融理財(cái)方向課程的開設(shè)提供了一定的依據(jù)

就學(xué)科定位方面而言，很多國(guó)內(nèi)學(xué)者都認(rèn)為財(cái)務(wù)管理本身便是金融學(xué)的分支。還有些學(xué)者認(rèn)為，金融學(xué)以及財(cái)務(wù)管理學(xué)二者的側(cè)重點(diǎn)有一定的差別，但是也存在很多共同的研究對(duì)象，比如投資組合、金融工具和衍生金融工具、資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理以及投資項(xiàng)目管理。就這方面而言，金融學(xué)和財(cái)務(wù)管理學(xué)兩個(gè)學(xué)科之間的交叉性非常強(qiáng)。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的進(jìn)步要求學(xué)校進(jìn)行金融理財(cái)方向的開設(shè)

現(xiàn)在我國(guó)企業(yè)開展財(cái)務(wù)管理工作時(shí)，特點(diǎn)包含了下面兩點(diǎn)。首先，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷進(jìn)步和發(fā)展，財(cái)務(wù)管理工作開展時(shí)已經(jīng)逐步的從以往的資金運(yùn)營(yíng)以及結(jié)算管理轉(zhuǎn)變成為資金籌集、資金結(jié)算、資金運(yùn)營(yíng)、投資、風(fēng)險(xiǎn)等一些方面。其次，我國(guó)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理時(shí)，有些方面還比較薄弱，比如收益分配、投資、籌資等。現(xiàn)在很多企業(yè)的日常財(cái)務(wù)管理還是進(jìn)行資金管理，這種情況需要采取措施轉(zhuǎn)變。導(dǎo)致這些情況出現(xiàn)的原因除了包含企業(yè)自身因素，還和我國(guó)教育有著直接關(guān)系，我國(guó)財(cái)務(wù)管理專業(yè)進(jìn)行人才培養(yǎng)時(shí)，還和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要存在一定的偏差。就企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐而言，高校進(jìn)行財(cái)務(wù)管理專業(yè)的改革和創(chuàng)新是非常重要的。

（三）金融活動(dòng)愈加活躍，金融理財(cái)方向開設(shè)能夠滿足對(duì)人才的需求

現(xiàn)在，我國(guó)金融行業(yè)已經(jīng)逐步的進(jìn)入了新的發(fā)展階段，其給我們?nèi)粘＝?jīng)濟(jì)社會(huì)生活的影響也越來越大。現(xiàn)在我國(guó)對(duì)金融人才的需求也在不斷增加，而想要培養(yǎng)更多的金融人才，首先企業(yè)應(yīng)該進(jìn)行金融人才的培養(yǎng)和引進(jìn)機(jī)制完善，制定相關(guān)的激勵(lì)機(jī)制，吸引更多的金融人才，并采取措施幫助其更好的發(fā)展，切實(shí)提高對(duì)高端金融人才的吸引力；其次，應(yīng)該重視金融人才管理和資源開發(fā)機(jī)制的完善和健全，做好金融后備人才的建設(shè)，并根據(jù)需要制定相關(guān)的政策和措施。最后，進(jìn)行金融人才服務(wù)平臺(tái)的搭建，進(jìn)行金融人才服務(wù)中心的設(shè)立，這樣能夠給金融人才的聚集以及發(fā)展提供良好的環(huán)境。

（四）能夠推動(dòng)財(cái)務(wù)管理專業(yè)教學(xué)改革創(chuàng)新更好的進(jìn)行

現(xiàn)在我國(guó)高校在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理人才培養(yǎng)時(shí)，內(nèi)容大致相同，特色專業(yè)欠缺，專業(yè)方向定位還存一定的問題。比如課程結(jié)構(gòu)合理性較差、課程本身的實(shí)踐性和針對(duì)性較差、課程體系性和配套性存在一定缺陷和問題、培養(yǎng)出來的人才實(shí)踐能力較差等。這便要求我們必須根據(jù)專業(yè)發(fā)展方向以及人才培養(yǎng)的目標(biāo)合理的調(diào)整規(guī)劃，確保形成的課程體系真正符合時(shí)代需要。

二、在財(cái)務(wù)管理專業(yè)中進(jìn)行金融理財(cái)方向開設(shè)的建議

（一）制定科學(xué)的思路

在財(cái)務(wù)管理專業(yè)中開設(shè)金融理財(cái)方向時(shí)，需要在保證基礎(chǔ)課程和其它專科方向一致的情況下，采取科學(xué)的手段。首先應(yīng)該在研究市場(chǎng)需要的基礎(chǔ)上，制定科學(xué)的人才培養(yǎng)目標(biāo)；其次，應(yīng)該進(jìn)行課程理論體系的整合，確保其符合專業(yè)發(fā)展需要和人才成長(zhǎng)需要；再次，需要完善學(xué)校的實(shí)踐教學(xué)以及實(shí)踐能力培養(yǎng)體系，切實(shí)提高學(xué)生本身的專業(yè)技能和水平，幫助學(xué)生更好的就業(yè)；最后，應(yīng)該完善教學(xué)輔助體系，從而更好的進(jìn)行人才培養(yǎng)。

（二）在財(cái)務(wù)管理專業(yè)中進(jìn)行金融理財(cái)方向開設(shè)的建議

1、根據(jù)市場(chǎng)需求，確保制定的人才培養(yǎng)目標(biāo)和規(guī)格符合市場(chǎng)需要

我國(guó)很多學(xué)校的財(cái)務(wù)管理專業(yè)基礎(chǔ)往往都是以往的財(cái)會(huì)專業(yè)，學(xué)校需要研究當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形式，進(jìn)行創(chuàng)新建設(shè)力度的加大，而進(jìn)行金融理財(cái)方向的開設(shè)本身便是一個(gè)大膽的嘗試，開設(shè)目標(biāo)是培養(yǎng)出更多的綜合素養(yǎng)較強(qiáng)的人才，確保培養(yǎng)出來的學(xué)生符合社會(huì)市場(chǎng)發(fā)展需要，提高學(xué)生的就業(yè)能力。

2、研究專業(yè)課程建設(shè)，確保課程理論體系能夠凸顯時(shí)代特征和實(shí)踐聯(lián)系緊密

根據(jù)財(cái)務(wù)管理專業(yè)的專業(yè)方向以及人才培養(yǎng)目標(biāo)，合理的利用各種資源，合理的創(chuàng)新理論體系，并以此為基礎(chǔ)來進(jìn)行課程結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。可以選擇金融理財(cái)規(guī)劃、金融市場(chǎng)學(xué)等一些課程，并在這個(gè)基礎(chǔ)上增加一些能夠提高專業(yè)知識(shí)深度和廣度的課程，比如金融服務(wù)與營(yíng)銷、金融形勢(shì)與政策、證券以及金融英語等。

3、確保時(shí)間教學(xué)模塊構(gòu)建合理

對(duì)于財(cái)務(wù)管理金融方向的學(xué)生而言，不但需要具備理論素養(yǎng)和品德素質(zhì)，還需要提高自身的業(yè)務(wù)素質(zhì)，也就是需要較為數(shù)量的掌握金融業(yè)務(wù)和現(xiàn)代財(cái)務(wù)的一些操作技能，確保學(xué)生在畢業(yè)后能夠從事投資、銀行、證券、保險(xiǎn)等方面的工作，教師需要根據(jù)需要合理的對(duì)實(shí)踐性教學(xué)環(huán)節(jié)進(jìn)行設(shè)計(jì)。一般情況下，實(shí)踐性教學(xué)環(huán)節(jié)主要包含了兩種，首先是課程內(nèi)的實(shí)驗(yàn)，其次則是集中實(shí)踐性教學(xué)，也就是進(jìn)行專業(yè)實(shí)訓(xùn)。想要做好實(shí)踐教學(xué)，首先需要提高實(shí)踐課程開展的有效性，開設(shè)一些實(shí)用性較強(qiáng)的課程比如國(guó)際金融、保險(xiǎn)理論與實(shí)務(wù)。期貨與期權(quán)、證券投資學(xué)等；其次，在教學(xué)時(shí)可以創(chuàng)新教學(xué)方法，進(jìn)行實(shí)踐教學(xué)的改進(jìn)，增加和實(shí)驗(yàn)有關(guān)的相關(guān)環(huán)節(jié)，彌補(bǔ)理論教學(xué)存在的不足，不斷的完善學(xué)校的時(shí)間教學(xué)體系；最后，學(xué)校還應(yīng)該根據(jù)當(dāng)前金融業(yè)的發(fā)展情況，進(jìn)行專題講座的開展，幫助學(xué)生了解專業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)和自身存在的問題。在實(shí)踐性教學(xué)環(huán)節(jié)中，學(xué)校應(yīng)該進(jìn)行金融實(shí)習(xí)基地的建立，幫助學(xué)生不斷的提高自身的能力。

（三）做好教師隊(duì)伍建設(shè)

想要培養(yǎng)能力更強(qiáng)的專業(yè)人才，便必須提高教師的素質(zhì)，隨著社會(huì)發(fā)展，我校金融學(xué)科的教師水平有了較大的提高，但是還很難滿足金融人才培養(yǎng)的實(shí)際需要，師資隊(duì)伍的結(jié)構(gòu)還存在一些問題，很多教師本身的技能不足、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)也較差，這也給專業(yè)實(shí)踐課程建設(shè)造成了很大的制約，這便要求學(xué)校必須做好教師隊(duì)伍的建設(shè)。首先應(yīng)該將行業(yè)背景作為依托，給教師提供更多的實(shí)踐機(jī)會(huì)，讓教師參與到實(shí)踐中去，鼓勵(lì)教師去證券公司、財(cái)務(wù)公司以及商業(yè)銀行中兼職；其次，可以鼓勵(lì)教師考取金融從業(yè)資格；再次，鼓勵(lì)教師參與到課題研究中去，提高教師的知識(shí)水平；最后，重視校企合作，鼓勵(lì)高素質(zhì)的金融從業(yè)人員來學(xué)校兼職講課。

結(jié)語：

財(cái)務(wù)管理專業(yè)開設(shè)金融理財(cái)方向是符合社會(huì)發(fā)展需要的，其開設(shè)能夠培養(yǎng)更多的高素質(zhì)人才，提高學(xué)生的就業(yè)率。學(xué)校在課程開設(shè)時(shí)，不能盲目，必須全面考慮到社會(huì)發(fā)展和學(xué)生進(jìn)步的需要，采取措施，切實(shí)做好課程建設(shè)，培養(yǎng)更多的專業(yè)人才。

作者：吳語涵 單位：西安思源學(xué)院商學(xué)院

金融理財(cái)論文:普通家庭金融投資理財(cái)趨勢(shì)探討

摘要：

最近幾年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了快速發(fā)展，人們的生活水平不斷提高，由此每個(gè)家庭都重視開展金融投資理財(cái)活動(dòng)，同時(shí)對(duì)家庭生活產(chǎn)生了重大影響。本文結(jié)合我國(guó)當(dāng)前家庭投資理財(cái)情況，論述了當(dāng)前家庭理財(cái)重要工具的應(yīng)用，展望了我國(guó)資本市場(chǎng)在今后的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：

普通家庭；金融投資理財(cái)；現(xiàn)狀；未來趨勢(shì)

1普通家庭開展金融投資理財(cái)?shù)囊饬x

進(jìn)入新的歷史時(shí)期以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了快速發(fā)展，每個(gè)家庭的財(cái)產(chǎn)數(shù)量日益增多，如果存到銀行當(dāng)中可能會(huì)出現(xiàn)貶值現(xiàn)象，因此可以充分利用投資理財(cái)為自己帶來可觀的經(jīng)濟(jì)收益。

1.1有利于保證目前及以后的收支平衡

本文認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)普通家庭經(jīng)濟(jì)收入不但可以解決人們的溫飽問題，也可以開展金融投資理財(cái)活動(dòng)。每一個(gè)人都具有40～50年的勞動(dòng)時(shí)間，可以擁有較高的工資收入，更多的人在考慮自己不能從事勞動(dòng)以后，日常生活如何解決？我國(guó)當(dāng)前人口數(shù)量迅猛增長(zhǎng)，一味將自己的養(yǎng)老問題交給政府解決可能面臨的困難越來越多，過多依靠自己的兒女也是一種不理智的行為。因此開展家庭投資理財(cái)活動(dòng)，可以收到可觀的經(jīng)濟(jì)收益，有利于保障自己今后的生活。

1.2可以為人們創(chuàng)造更好的生活

普通家庭要重視自身經(jīng)濟(jì)收入與支出的均衡，這是家庭存在的基礎(chǔ)。任何一個(gè)家庭都希望自己的生活越來越好，都希望自己的工資越來越高，希望家人過上富足的生活。本文在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)大部分普通家庭在解決當(dāng)前溫飽問題的同時(shí)，也在開展金融投資理財(cái)活動(dòng)來增加家庭收入從而擁有更好的生活。

2我國(guó)普通家庭金融投資理財(cái)?shù)默F(xiàn)狀

2.1大量普通家庭參與到金融投資理財(cái)當(dāng)中

當(dāng)前中國(guó)普通家庭普遍要求開展金融投資活動(dòng)，主要有以下表現(xiàn)：第一，銀行儲(chǔ)蓄資金日益減少，有專家提供的數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前人們不再一味將自己的財(cái)產(chǎn)存入銀行，傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄觀念已發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變。由國(guó)內(nèi)股市行情不斷走高可以看到，大量炒股愛好者將自己家庭的資金投入股市當(dāng)中，在最初幾年這種現(xiàn)象并不明顯，但在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回暖的情況下，股市同樣有了顯著性變化，對(duì)這種現(xiàn)象一個(gè)合理的解釋就是由于大量股民在炒股中獲得了較大收益，從而拉入更多的股民，因此股市行情日益走高，這種情況人們習(xí)慣稱之為“跟風(fēng)行動(dòng)”。這是中國(guó)民眾最為普遍的思維模式，認(rèn)為炒股可以收到較高的經(jīng)濟(jì)收益因此不顧一切全部涌入其中，更多的人將家庭的全部資金投入股市。本文認(rèn)為這種想法具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，不但要考慮到可能收到較高的收益但同時(shí)也要考慮可能面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，以及自身可以承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能力。當(dāng)前股票、債券、基金、保險(xiǎn)等行情持續(xù)走高，為投資人員帶來了可觀的經(jīng)濟(jì)收益，因此可能會(huì)吸引更多的人群加入。

2.2投資產(chǎn)品市場(chǎng)涌現(xiàn)出各種類型的理財(cái)產(chǎn)品

自以上分析可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前很多家庭已不再著力于儲(chǔ)蓄，自最近一次中央人民銀行降息可以發(fā)現(xiàn)，開展投資理財(cái)活動(dòng)的家庭日益增多，只經(jīng)歷了幾年的發(fā)展時(shí)間，便涌現(xiàn)出大量的投資理財(cái)專家。如股票、基金、理財(cái)保險(xiǎn)、銀行理財(cái)產(chǎn)品的大量涌現(xiàn)，人們?cè)趲啄昵安粫?huì)想到銀行部門也會(huì)著力發(fā)展金融理財(cái)，人們普遍認(rèn)為保險(xiǎn)也只局限于車險(xiǎn)與壽險(xiǎn)。但當(dāng)前這些想法都存在一定的局限性，出現(xiàn)上述情況無可厚非，當(dāng)廣大民眾不再喜歡將錢存到銀行時(shí)，為了保證自身正常運(yùn)轉(zhuǎn)只有進(jìn)行改革與創(chuàng)新，著力開展金融投資理財(cái)活動(dòng)，才能促進(jìn)自身健康發(fā)展。保險(xiǎn)公司的發(fā)展與此相同，如果局限于車險(xiǎn)與壽險(xiǎn)那么購買人群則日益減少，但如果引入投資理財(cái)產(chǎn)品的話則可以吸引更多的人群前來，有效推動(dòng)了保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的投資理財(cái)活動(dòng)就是從保險(xiǎn)業(yè)逐步發(fā)展而來的，因?yàn)閲?guó)內(nèi)民眾還不能正確認(rèn)識(shí)保險(xiǎn)業(yè)，才出現(xiàn)了上述現(xiàn)象。

2.3投資理財(cái)從固定資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了向無形資產(chǎn)的過渡

本文在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，20世紀(jì)初房地產(chǎn)行業(yè)得到了前所未有的發(fā)展機(jī)會(huì)，每一個(gè)炒房的人都獲得了巨大收益，由于開發(fā)商的壓盤，涌入城市的人群對(duì)住房的剛性需求，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)不斷上漲。因?yàn)槲覈?guó)自古以來就對(duì)住房情有獨(dú)鐘，所以一旦國(guó)家養(yǎng)老與養(yǎng)兒防老等情況不能實(shí)行，更多的中年人將自己資金全部投入炒房當(dāng)中，同時(shí)各地政府大力支持樓房建設(shè)，大量樓盤不斷涌現(xiàn)，提供了豐富的房源。前幾年，樓房的價(jià)格不斷暴漲，政府部門及時(shí)出臺(tái)管制政策限制了房?jī)r(jià)的瘋漲。當(dāng)前投資又逐步回歸到無形資產(chǎn)方面，股票、基金、期貨等再次成為人們投資的首選，這些項(xiàng)目易于操作、及時(shí)獲利，人們?cè)诩抑兄恍钃碛幸慌_(tái)電腦即可操作，當(dāng)前很多工薪階層利用中午或者晚上休息時(shí)間開展此類投資。

3展望普通家庭投資理財(cái)未來發(fā)展

3.1大量家庭必將加入投資理財(cái)活動(dòng)當(dāng)中

我國(guó)擁有數(shù)量眾多的人口，每個(gè)人都在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，自身也積累了一定數(shù)量的財(cái)富。但因?yàn)樨?cái)富不能平均分配到每一個(gè)家庭當(dāng)中，只能依據(jù)勞動(dòng)人員的不同貢獻(xiàn)進(jìn)行分配。因此普通家庭得到的資金不但來自于自己的勞動(dòng)而且也可以利用投資得到。但不管哪種形式的投資都會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)進(jìn)行了投資并不一定收到回報(bào)，但如果不參加投資則必然收不到回報(bào)。隨著可觀資本的不斷增值，普通家庭擁有的資金如果不開展投資理財(cái)活動(dòng)，那么財(cái)富則會(huì)發(fā)生貶值現(xiàn)象，所以普通家庭只有開展金融投資理財(cái)活動(dòng)才能保證自身財(cái)富不斷增加。當(dāng)前國(guó)內(nèi)證券股票基金要求有著較大的開戶基數(shù)，但只有極少部分應(yīng)用于運(yùn)行。由于股市存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，本身不具備較高的專業(yè)知識(shí)，很多股民認(rèn)為專家投資是自己最好的選擇，因此購買了大量基金希望得到較多收益。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，當(dāng)前投資受益人群日益增多，本文認(rèn)為將來必然會(huì)有更多的人群參與其中。因?yàn)檎荒芗皶r(shí)制訂資金管制政策、普通家庭不具備投資技能，我國(guó)很多普通家庭只能投資于那些風(fēng)險(xiǎn)較小、收益較低、變現(xiàn)能力較強(qiáng)的產(chǎn)品，如基金與股票等。對(duì)那些有著較高專業(yè)技術(shù)要求的購房、黃金、期貨等各個(gè)方面，可能普通家庭還不具備充足的條件。

3.2展望普通家庭的金融投資情況與投資理財(cái)發(fā)展情況

3.2.1金融投資必須與投資理財(cái)相協(xié)調(diào)

在公司投資理財(cái)與普通家庭金融投資過程中，都要遵循市場(chǎng)客觀規(guī)律，要能準(zhǔn)確控制市場(chǎng)運(yùn)行的方向，防止過多存在投機(jī)心理。本文認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)作方向主要包括基本運(yùn)動(dòng)、中期趨熱、日常波動(dòng)三類。基本運(yùn)動(dòng)指的是基本牛市，如股市不可能始終處于上漲階段也不可能始終處于下跌階段，才是較為正常的狀態(tài)。對(duì)于普通家庭投資人員來說要更多關(guān)注股市的中期趨勢(shì)，這是由于股市確定了基本運(yùn)動(dòng)，在較短時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變中期趨勢(shì)。所以普通家庭投資人員要更多關(guān)注中期趨勢(shì)，以市場(chǎng)發(fā)展情況為標(biāo)準(zhǔn)及時(shí)調(diào)整行情，調(diào)整的時(shí)間與范圍是不確定的，通常以幾個(gè)月為標(biāo)準(zhǔn)，一旦大盤進(jìn)入調(diào)整期，投資人員則需要及時(shí)轉(zhuǎn)變投資思維，改變投資方式。

3.2.2儲(chǔ)蓄與有形投資將會(huì)持續(xù)減少

普通家庭具有一定的投資理財(cái)觀念以后，將會(huì)把自己的資金大部分投入其中。不管家庭擁有的經(jīng)濟(jì)實(shí)力如何，必須要預(yù)留一部分資金，將這些資金放于銀行當(dāng)中不會(huì)發(fā)生太大的改變，因此本文認(rèn)為短時(shí)期內(nèi)普通家庭不會(huì)將注意力放在銀行部門。在分析房產(chǎn)實(shí)例時(shí)可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前人們關(guān)于炒房行為有所收斂，這一現(xiàn)象不只表現(xiàn)在房地產(chǎn)業(yè)，而且也表現(xiàn)在整個(gè)有形投資市場(chǎng)當(dāng)中。幾年前人們認(rèn)為只有購買自己能夠看到的資產(chǎn)才能做到心中有數(shù)，但隨著多種無形投資形式的出現(xiàn)，人們的思維也發(fā)生了較大改變，這種想法還將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。

4結(jié)語

總之，國(guó)內(nèi)普通家庭開展金融投資理財(cái)?shù)臄?shù)量將會(huì)日益增多，當(dāng)前股票投資、基金投資等都已得到了普通家庭的關(guān)注，銀行儲(chǔ)蓄已與人們的投資需求相分離。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人民幣幣值持續(xù)穩(wěn)定的形勢(shì)下，本文認(rèn)為將會(huì)有更多的普通家庭參與到風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)定的投資活動(dòng)中，同時(shí)普通家庭的投資技能與風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也會(huì)不斷提高。

作者:常維滬 單位:天津財(cái)經(jīng)大學(xué)

金融理財(cái)論文:個(gè)人理財(cái)實(shí)務(wù)課程金融專業(yè)論文

一項(xiàng)目教學(xué)法在個(gè)人理財(cái)實(shí)務(wù)課程中的設(shè)計(jì)及實(shí)施

1以崗位需求和職業(yè)能力

培養(yǎng)目標(biāo)為依據(jù)設(shè)計(jì)項(xiàng)目目前市場(chǎng)上對(duì)理財(cái)人才的需求呈現(xiàn)兩極化趨勢(shì)。高端崗位需要從業(yè)人員具有較扎實(shí)雄厚的金融理論基礎(chǔ)和較好的經(jīng)濟(jì)判斷與分析能力，能夠研發(fā)理財(cái)產(chǎn)品;而一線的零售崗位以及一般管理與業(yè)務(wù)崗位要求從業(yè)人員能夠分析個(gè)體客戶的財(cái)務(wù)狀況及風(fēng)險(xiǎn)偏好，結(jié)合客戶的理財(cái)目標(biāo)或幫助客戶制定切實(shí)可行的理財(cái)目標(biāo)，為客戶制定理財(cái)規(guī)劃，或是在眾多的理財(cái)產(chǎn)品中挑選出適合客戶實(shí)際需求的產(chǎn)品進(jìn)行銷售及后期維護(hù)。大多數(shù)高職院校金融專業(yè)畢業(yè)生從事的是一線工作，在對(duì)畢業(yè)生回訪調(diào)研過程中及訪問相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的行業(yè)專家后，對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)崗位群進(jìn)行了分析，以就業(yè)為導(dǎo)向，確立了項(xiàng)目開發(fā)的依據(jù)，即以銀行助理理財(cái)規(guī)劃師、理財(cái)經(jīng)理和非銀行金融機(jī)構(gòu)理財(cái)服務(wù)崗位為優(yōu)秀，以專業(yè)技能、應(yīng)用寫作、規(guī)劃能力為基本職業(yè)能力，以溝通、分工合作、創(chuàng)新、管理這四種能力為職業(yè)拓展能力。同時(shí)，在項(xiàng)目設(shè)計(jì)的過程中還需考慮以下的因素:項(xiàng)目?jī)?nèi)容應(yīng)包括教學(xué)計(jì)劃中的具體內(nèi)容，這樣才能在完成項(xiàng)目的同時(shí)保證學(xué)生掌握學(xué)習(xí)內(nèi)容;項(xiàng)目要具備完整性，項(xiàng)目?jī)?nèi)部各個(gè)子項(xiàng)目要具備邏輯連貫性，使學(xué)生的學(xué)習(xí)過程符合認(rèn)知常理，從淺入深;項(xiàng)目多少、大小要與課時(shí)匹配。由此，確定了個(gè)人理財(cái)實(shí)務(wù)課程的整體項(xiàng)目———設(shè)計(jì)個(gè)人的理財(cái)方案，編寫理財(cái)規(guī)劃書。

2分解整體項(xiàng)目，提煉相關(guān)知識(shí)點(diǎn)

以實(shí)現(xiàn)能力培養(yǎng)目標(biāo)學(xué)生學(xué)習(xí)的過程應(yīng)是由淺入深的，在學(xué)生對(duì)什么是理財(cái)、為什么理財(cái)、如何理財(cái)?shù)然A(chǔ)知識(shí)毫無了解的情況下，在學(xué)期初就讓學(xué)生做整體項(xiàng)目顯然是不現(xiàn)實(shí)的。鑒于此，將整體項(xiàng)目根據(jù)授課內(nèi)容的遞進(jìn)性、授課計(jì)劃及項(xiàng)目?jī)?nèi)在的邏輯性，將整體項(xiàng)目進(jìn)行細(xì)化，分解成若干個(gè)子項(xiàng)目。學(xué)生在較短時(shí)間內(nèi)完成相對(duì)簡(jiǎn)單的子任務(wù)，能夠增強(qiáng)學(xué)習(xí)的信心，為在教師引導(dǎo)下完成整體項(xiàng)目打下比較好的基礎(chǔ)。根據(jù)理財(cái)工作的一般流程和工作內(nèi)容，結(jié)合講授的知識(shí)點(diǎn)和能力培養(yǎng)目標(biāo)，設(shè)計(jì)個(gè)人的理財(cái)方案，編寫理財(cái)規(guī)劃書。整體項(xiàng)目可以分解為“制定儲(chǔ)蓄計(jì)劃”“貸款與你的生活”“制作合理使用信用卡的小貼士”“在投資中生活，在生活中投資”“安居樂業(yè)———制定房地產(chǎn)規(guī)劃”等子項(xiàng)目。學(xué)生在完成每個(gè)規(guī)劃項(xiàng)目的過程中既學(xué)到了知識(shí)點(diǎn)，又培養(yǎng)并鍛煉了崗位能力。

3有效組織項(xiàng)目實(shí)施

首先，教師要向?qū)W生作必要的知識(shí)鋪墊及項(xiàng)目介紹。通過知識(shí)鋪墊及項(xiàng)目介紹，學(xué)生可以在掌握基礎(chǔ)知識(shí)儲(chǔ)備的基礎(chǔ)上較好地了解項(xiàng)目的內(nèi)容、目的以及為完成項(xiàng)目需要做的工作。例如，在完成“房地產(chǎn)規(guī)劃”這個(gè)子項(xiàng)目上，先向?qū)W生講解房地產(chǎn)的概念、類型、相關(guān)專業(yè)詞匯、選擇適合房產(chǎn)的原則、購房與租房的抉擇等基礎(chǔ)知識(shí)，然后向?qū)W生介紹房地產(chǎn)規(guī)劃這個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)容和要求，即要求學(xué)生從自身實(shí)際出發(fā)，選擇一套目標(biāo)房產(chǎn)，向大家介紹這套房產(chǎn)(如從面積，單價(jià)、戶型、地段、周圍配套、容積率、綠化率、物業(yè)公司資質(zhì)、歷史價(jià)格走勢(shì)等方面)，同時(shí)說明選擇的理由及房款償付計(jì)劃。其次，項(xiàng)目的實(shí)施。在教師介紹基礎(chǔ)知識(shí)之后，學(xué)生在課堂上或課堂下，通過上網(wǎng)查閱資料、小組討論、實(shí)際情況分析、社會(huì)調(diào)研等方式，形成可視化成果，如Word或PPT形式的規(guī)劃報(bào)告等。以“房地產(chǎn)規(guī)劃”子項(xiàng)目為例，學(xué)生在完成規(guī)劃的過程中，會(huì)積極主動(dòng)地去了解容積率、歷史價(jià)格走勢(shì)等知識(shí)內(nèi)容，這樣能夠鍛煉學(xué)生收集和分析資料、寫作、人際交往、解決問題等方面的能力。最后，展示工作成果。學(xué)生完成項(xiàng)目任務(wù)并形成可視化成果后，需要在班級(jí)中展示自己或團(tuán)隊(duì)的工作成果，教師再對(duì)此進(jìn)行必要的點(diǎn)評(píng)。這一環(huán)節(jié)既為學(xué)生提供了互相學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，又鍛煉了學(xué)生的口才。教師在這個(gè)環(huán)節(jié)可以檢驗(yàn)教學(xué)效果，以便為后期的教學(xué)改革提供參考基礎(chǔ)。

4采用多元化評(píng)價(jià)

方式為了客觀評(píng)價(jià)學(xué)生對(duì)各個(gè)項(xiàng)目的參與及完成情況，同時(shí)也為了避免學(xué)生產(chǎn)生“平時(shí)不用學(xué)，考時(shí)背背書”的不端正的學(xué)習(xí)態(tài)度，在個(gè)人理財(cái)實(shí)務(wù)課程中，采取多樣性的評(píng)價(jià)方式，將過程考核與結(jié)果考核相結(jié)合，采取自我評(píng)價(jià)、同學(xué)互評(píng)、教師評(píng)價(jià)、企業(yè)評(píng)價(jià)相結(jié)合的考核評(píng)價(jià)方式。過程考核與結(jié)果性考核相結(jié)合的具體做法如下:將每個(gè)子項(xiàng)目均作為考核單元，即每個(gè)子項(xiàng)目完成情況良好與否均以一定比例影響到總評(píng)成績(jī)，除此之外，對(duì)于結(jié)果性考核主要看整體項(xiàng)目的完成情況。通過自我評(píng)價(jià)、學(xué)生互評(píng)、教師評(píng)價(jià)、企業(yè)評(píng)價(jià)、四維評(píng)價(jià)模式確定每個(gè)學(xué)生在每個(gè)子項(xiàng)目和最終整體項(xiàng)目的成績(jī)。評(píng)定因素除了項(xiàng)目成果的展示效果外，還包括參與積極度、團(tuán)隊(duì)貢獻(xiàn)度、其他成員的滿意度等。

二教學(xué)效果評(píng)價(jià)

通過應(yīng)用項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)教學(xué)模式，極大地調(diào)動(dòng)了學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性和主動(dòng)性。同時(shí)，項(xiàng)目?jī)?nèi)容貼近生活，考核方式多樣化，激發(fā)了學(xué)生的求知欲。學(xué)生如要順利地完成項(xiàng)目，需要具備一定的社交技巧、組織能力、責(zé)任心、文字表述能力、數(shù)據(jù)分析能力、口頭表達(dá)能力、辦公軟件應(yīng)用能力等。以學(xué)生為本，以能力培養(yǎng)為優(yōu)秀，充分利用現(xiàn)代教學(xué)手段和網(wǎng)絡(luò)資源的教育思想，應(yīng)用項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)教學(xué)模式，能夠培養(yǎng)學(xué)生各項(xiàng)能力與綜合素質(zhì)，使他們從被動(dòng)接受變成主動(dòng)探索，具備在未來就業(yè)中與崗位零距離的優(yōu)勢(shì)。

作者：侯銳董相勇單位：紹興職業(yè)技術(shù)學(xué)院

金融理財(cái)論文:金融法律投資理財(cái)論文

一、我國(guó)個(gè)人理財(cái)和個(gè)人投資的長(zhǎng)期發(fā)展對(duì)策

（一）構(gòu)建綜合性的金融法律體系

針對(duì)國(guó)家在構(gòu)建金融法律體系上的誤區(qū)，本文建議我國(guó)應(yīng)該構(gòu)建一套綜合性較強(qiáng)的金融法律體系。這套法律體系至少應(yīng)該涵蓋以下幾點(diǎn)內(nèi)容：1.理財(cái)業(yè)務(wù)的門檻設(shè)置。法律體系中要指明理財(cái)業(yè)務(wù)的門檻：一是理財(cái)公司的理財(cái)能力達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)；二是理財(cái)公司的財(cái)務(wù)能力達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)；三是公司內(nèi)部的控制制度足夠完善；四是公司的資本達(dá)到一定的要求。2.信息公布的規(guī)范。法律體系中要說明信息公布的規(guī)范：一是理財(cái)公司有義務(wù)公布理財(cái)收費(fèi)、投資類型和收益率等信息；二是理財(cái)公司有義務(wù)公布公司業(yè)績(jī)、管理能力和公司資質(zhì)等信息；三是理財(cái)公司有義務(wù)公布支付方式、計(jì)費(fèi)方法和計(jì)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等信息。

（二）培養(yǎng)綜合性的理財(cái)人員

在保險(xiǎn)行業(yè)、證券行業(yè)及銀行行業(yè)中，理財(cái)人員幾乎都是對(duì)自身所在行業(yè)的情況了解較多，而對(duì)其他兩大金融行業(yè)的了解偏少。因此，當(dāng)這些行業(yè)的理財(cái)人員在面對(duì)行業(yè)跨度較大的金融產(chǎn)品時(shí)，往往很難給出客戶較為準(zhǔn)確的參考建議。于是，本文建議這三大金融業(yè)都要充分認(rèn)識(shí)到理財(cái)人員的這種不良現(xiàn)狀，除了要求理財(cái)人員熟知本行業(yè)的知識(shí)，還必須要求理財(cái)人員多學(xué)習(xí)另外兩個(gè)相關(guān)金融行業(yè)的知識(shí)，從而打造出一批適應(yīng)當(dāng)前金融業(yè)發(fā)展的綜合性理財(cái)人員。

（三）大力拓展理財(cái)產(chǎn)品的新品種

本文建議三大金融業(yè)可以采取“守舊創(chuàng)新”的基本發(fā)展策略。所謂金融業(yè)的守舊是指：金融業(yè)拓展現(xiàn)有的宣傳渠道，尤其在新興媒體上多做廣告，讓更多居民熟悉行業(yè)所擁有的金融產(chǎn)品，從而吸引和拉攏更多居民來選購理財(cái)產(chǎn)品，保持行業(yè)的持久競(jìng)爭(zhēng)力。所謂金融業(yè)的創(chuàng)新是指：各大金融業(yè)在堅(jiān)持原有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，積極開拓一些新的理財(cái)服務(wù)或理財(cái)產(chǎn)品，讓這些新服務(wù)和新產(chǎn)品來進(jìn)一步吸引客戶，從而讓行業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力能夠更上一層樓。

（四）提升理財(cái)投資者的理財(cái)投資水平

雖然，理財(cái)投資者在選購了理財(cái)產(chǎn)品、投資產(chǎn)品之后，理財(cái)公司都會(huì)給理財(cái)投資者配備一名專業(yè)水平較高的理財(cái)人員。但是，理財(cái)投資者不能依賴于理財(cái)人員的看法和建議，而是應(yīng)該加強(qiáng)自身理財(cái)與投資水平的修養(yǎng)。本文建議理財(cái)投資者從以下幾方面來加強(qiáng)修養(yǎng)：一是理財(cái)投資者一定要樹立理財(cái)、投資都有風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，而不要一味相信理財(cái)人員所說的毫無風(fēng)險(xiǎn)；二是理財(cái)投資者要盡量學(xué)習(xí)每款理財(cái)產(chǎn)品、投資產(chǎn)品的具體內(nèi)容，通過自我分析來正確選擇合適的理財(cái)產(chǎn)品與投資產(chǎn)品；三是理財(cái)投資者要多向理財(cái)人員了解所選購產(chǎn)品的真實(shí)情況，時(shí)常關(guān)注選購產(chǎn)品的最新動(dòng)態(tài)；四是假如理財(cái)投資者碰到了理財(cái)公司或下屬的理財(cái)人員侵權(quán)的情況后，要立刻向理財(cái)公司或下屬理財(cái)人員提出索賠的請(qǐng)求，假如對(duì)方拒不索賠，那么理財(cái)投資者最好跟監(jiān)管部門反映真實(shí)的情況，請(qǐng)監(jiān)管部門幫助自己維護(hù)權(quán)益。

二、結(jié)束語

首先，本文闡述了在個(gè)人理財(cái)、個(gè)人投資中最顯著的幾個(gè)誤區(qū)：一是法律上的誤區(qū)；二是人員配置上的誤區(qū)；三是產(chǎn)品種類上的誤區(qū)；四是宣傳上的誤區(qū)。其次，本文具體闡述了解決的方案和對(duì)策：一是構(gòu)建綜合性的金融法律體系；二是培養(yǎng)綜合性的理財(cái)人員；三是大力拓展理財(cái)產(chǎn)品的新品種；四是提升理財(cái)投資者的理財(cái)投資水平。

作者：羅文平單位：海南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院

金融理財(cái)論文:金融投資理財(cái)問題與策略

存在問題

1.政策變化快，今年以來投資理財(cái)業(yè)務(wù)產(chǎn)品和流程較往年發(fā)生較大變化。省行明確投資理財(cái)業(yè)務(wù)審批流程，但因?yàn)槔碡?cái)業(yè)務(wù)已納入統(tǒng)一授信管理，投行客戶需要解決授信覆蓋問題，目前我行大部分客戶需追加專項(xiàng)理財(cái)額度，授信額度追加需要一定時(shí)間及精力。2.項(xiàng)目推進(jìn)緩慢，投行業(yè)務(wù)對(duì)中間業(yè)務(wù)的拉動(dòng)作用未能明顯顯現(xiàn)出來，尤其是與上年同期相比差距較大。受外部監(jiān)管政策及內(nèi)部審批體制變化的影響，雖然上半年也做了很多工作，儲(chǔ)備了一些投行項(xiàng)目，但推進(jìn)困難，投行業(yè)務(wù)對(duì)中間業(yè)務(wù)的拉動(dòng)作用未能明顯顯現(xiàn)出來。3.轄區(qū)內(nèi)各支行發(fā)展不均衡，行際業(yè)務(wù)收入差距比較大。除去LC地域經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題，一些欠發(fā)達(dá)地區(qū)無適合投行業(yè)務(wù)客戶，本身資源限制發(fā)展。還有一些領(lǐng)導(dǎo)和員工主觀未能重視投資理財(cái)業(yè)務(wù)，對(duì)新業(yè)務(wù)沒有深入研究，對(duì)客戶需求沒有仔細(xì)把握，借由寬松的信貸政策，更傾向于用傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品解決客戶融資問題。再加上投行業(yè)務(wù)流程時(shí)間跨度較大，審批趨于嚴(yán)格，在一定程度上對(duì)支行投行業(yè)務(wù)發(fā)展積極性有所影響。

發(fā)展建議

1.加強(qiáng)對(duì)投行業(yè)務(wù)新政策、新變化的認(rèn)知把握。投行政策變化非常快，一直處于跟監(jiān)管機(jī)構(gòu)賽跑的狀態(tài)，需要有效規(guī)避政策的限制和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。作為分支行要時(shí)刻關(guān)注新政策，遇到可做的產(chǎn)品立即啟動(dòng)，早動(dòng)手，早受益，免得錯(cuò)過時(shí)機(jī)，后悔莫及。投資理財(cái)產(chǎn)品一般都是厚利產(chǎn)品，周期長(zhǎng)，獲利高，對(duì)中間業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度高，抓住投資理財(cái)產(chǎn)品，抓住厚利產(chǎn)品，對(duì)各行業(yè)務(wù)發(fā)展都很重要。2.強(qiáng)化優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，加快投資理財(cái)項(xiàng)目推進(jìn)。隨時(shí)關(guān)注外部監(jiān)管及上級(jí)政策變化，根據(jù)LC行下發(fā)的重點(diǎn)產(chǎn)品分析，對(duì)符合條件的客戶拉出名單，經(jīng)常對(duì)接客戶需求，長(zhǎng)期跟蹤客戶，做好優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。根據(jù)LC行的客戶群體情況，對(duì)于什么樣的產(chǎn)品適合什么樣的客戶，要做到心中有數(shù)，對(duì)投資理財(cái)業(yè)務(wù)營(yíng)銷方向要有個(gè)整體把握。3.強(qiáng)化培訓(xùn)、加大激勵(lì)，為業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展提供保障。一方面加大業(yè)務(wù)培訓(xùn)頻率，提高業(yè)務(wù)培訓(xùn)人員覆蓋面。采取集中授課、以會(huì)代訓(xùn)、經(jīng)驗(yàn)交流等靈活多樣的形式開展針對(duì)性培訓(xùn)，通過聘請(qǐng)省行專家等形式舉辦行長(zhǎng)、業(yè)務(wù)經(jīng)理、業(yè)務(wù)骨干等多層次的培訓(xùn)班，側(cè)重于營(yíng)銷技能和實(shí)戰(zhàn)演練，不斷提高全行系統(tǒng)內(nèi)條線人員投行業(yè)務(wù)素質(zhì)和營(yíng)銷技巧，提高隊(duì)伍專業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，塑造理財(cái)精英團(tuán)隊(duì)。另一方面完善投行業(yè)務(wù)發(fā)展激勵(lì)政策，強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)化運(yùn)作機(jī)制。根據(jù)省行下發(fā)投資理財(cái)任務(wù)指標(biāo)，中間收入進(jìn)度，在前期全面調(diào)查的基礎(chǔ)上，LC行成立投行業(yè)務(wù)任務(wù)型團(tuán)隊(duì)，提高中間業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度。加強(qiáng)對(duì)團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)力度，提高團(tuán)隊(duì)積極性，定期調(diào)度投行項(xiàng)目推進(jìn)情況，加快投行業(yè)務(wù)發(fā)展。4.加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，提高投行業(yè)務(wù)發(fā)展優(yōu)勢(shì)。目前金融機(jī)構(gòu)存在同質(zhì)化服務(wù)問題，各家銀行產(chǎn)品大同小異，只有價(jià)格、期限區(qū)別較為明顯。LC行想要在這種激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，還得依靠產(chǎn)品和服務(wù)贏得市場(chǎng)。只有不斷創(chuàng)新，推出個(gè)性化產(chǎn)品，差別化服務(wù)，才能把握先機(jī)，搶占市場(chǎng)，目前其他銀行已發(fā)展了普洱茶、紅酒、貴金屬、電視劇等相關(guān)題材理財(cái)產(chǎn)品，專門針對(duì)個(gè)人高端客戶發(fā)行，收益率可觀，我行也要在進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研的基礎(chǔ)上，結(jié)合客戶需求與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)特點(diǎn)，借鑒同業(yè)先進(jìn)做法，利用好產(chǎn)品創(chuàng)新流程管理系統(tǒng)，加強(qiáng)學(xué)習(xí)，積極創(chuàng)新，爭(zhēng)取為投行業(yè)務(wù)開創(chuàng)新局面。5.業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范并重，確保投行業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，結(jié)合今年內(nèi)外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)檢查出的問題，結(jié)合總行、省行制定的投后管理方案，堅(jiān)決落實(shí)，積極整改問題，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，把投后工作作為今后重點(diǎn)工作來抓，改變以往重投中，輕投后現(xiàn)象，確保投行業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。

本文作者：王文明作者單位：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司聊城分行

金融理財(cái)論文:略談金融理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控

我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況分析

理財(cái)產(chǎn)品本身風(fēng)險(xiǎn)

銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展中，面臨各類風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：一是法律法規(guī)及監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)。一方面，由于個(gè)體客戶對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力有異，一旦某一特定個(gè)體抗辯或投訴，將可能產(chǎn)生客戶全體抗辯或投訴的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，目前理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管措施不斷更新，新的監(jiān)管政策可能對(duì)部分理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生影響。二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大背景下，部分理財(cái)產(chǎn)品收益狀況存在一定的不確定性。今年上半年商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中有一款產(chǎn)品負(fù)收益，7款產(chǎn)品零收益，62產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期收益。三是操作風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際操作中部分工作人員從自身業(yè)績(jī)角度過分強(qiáng)調(diào)和夸大收益率，弱化風(fēng)險(xiǎn)提示，加大了投資者投資風(fēng)險(xiǎn)。

銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)有著多重影響，可能隱含多類風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：一是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一方面，居民用于購買理財(cái)產(chǎn)品的資金一般為儲(chǔ)蓄存款(多數(shù)為定期)，由于利益驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)投理財(cái)，導(dǎo)致部分儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)成活期在各銀行之間流動(dòng)，這樣形成的存款穩(wěn)定性較差。另一方面，部分理財(cái)產(chǎn)品存在“長(zhǎng)貸短融”現(xiàn)象，期限不匹配，存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)別銀行為了搶占存款市場(chǎng)份額，不惜提高收益率，極易擾亂正常金融市場(chǎng)秩序，引發(fā)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。三是道德風(fēng)險(xiǎn)。部分銀行自營(yíng)投資與代客理財(cái)業(yè)務(wù)混淆不清，風(fēng)險(xiǎn)交叉感染，隱藏較大道德風(fēng)險(xiǎn)隱患。

宏觀調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)

目前銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模占社會(huì)融資總量的比重不斷增大，對(duì)經(jīng)濟(jì)主體融資、政策調(diào)控等影響不容忽視，由此可能隱含多類風(fēng)險(xiǎn)。一是銀行利用組合投資類產(chǎn)品騰挪資金，影響信貸規(guī)模調(diào)控。自從監(jiān)管層嚴(yán)厲管控銀信合作業(yè)務(wù)后，組合投資類產(chǎn)品逐漸取代信貸類理財(cái)產(chǎn)品，成為銀行通過理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行信貸投放的重要渠道，信貸調(diào)控效果受到影響。二是部分理財(cái)產(chǎn)品募集資金變相流入受控行業(yè)可能性加大，容易削弱調(diào)控效果。目前銀行越來越傾向于將理財(cái)資金的投資對(duì)象由“相對(duì)單一型”向“資產(chǎn)池”轉(zhuǎn)變，資金通過資產(chǎn)池變相流入限制性行業(yè)的可能性較大。三是對(duì)存款利率上限管制提出挑戰(zhàn)。理財(cái)產(chǎn)品對(duì)存款具有較強(qiáng)的替代性，已經(jīng)突破了存款利率上限限制，對(duì)央行通過存款利率來加強(qiáng)流動(dòng)性管理提出了挑戰(zhàn)。

商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的深層探究

理財(cái)產(chǎn)品仍是銀行規(guī)避調(diào)控監(jiān)管的重要手段

目前相當(dāng)部分銀行個(gè)人理財(cái)開發(fā)設(shè)計(jì)和銷售是為了其規(guī)避調(diào)控監(jiān)管，主要表現(xiàn)為：一是存貸比考核壓力促使部分銀行利用時(shí)間差緩解資金緊張。近來，不少銀行在月末、季末等特殊時(shí)點(diǎn)資金壓力較大，通過理財(cái)產(chǎn)品來緩解資金壓力。二是信貸規(guī)模控制促使部分銀行通過理財(cái)業(yè)務(wù)滿足客戶需求。部分不符合信貸政策要求的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)直接獲得銀行信貸的難度加大，如政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)、兩高一資企業(yè)等，而這些領(lǐng)域中有相當(dāng)部分是銀行大客戶，對(duì)銀行存款、中間業(yè)務(wù)等貢獻(xiàn)較大，部分銀行通過理財(cái)產(chǎn)品等形式籌集資金滿足其需求。三是監(jiān)管加強(qiáng)促使部分銀行通過“創(chuàng)新”來套利規(guī)避。有些銀行理財(cái)產(chǎn)品資金以委托貸款等形式直接放給公司或項(xiàng)目，以此來規(guī)避銀信合作監(jiān)管。

金融法律法規(guī)及監(jiān)管政策不完善

與快速發(fā)展的業(yè)務(wù)規(guī)模相比，目前銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)法律法規(guī)及監(jiān)管體系建設(shè)總體滯后，主要表現(xiàn)為：一是法律法規(guī)針對(duì)性不強(qiáng)。目前銀行理財(cái)市場(chǎng)相關(guān)法律法規(guī)不少，但多數(shù)條款比較陳舊，針對(duì)性不強(qiáng)，很難適應(yīng)當(dāng)前理財(cái)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需要。二是監(jiān)管措施滯后性明顯。往往是在出現(xiàn)問題甚至是在問題累積比較嚴(yán)重的時(shí)候，監(jiān)管部門才會(huì)提出風(fēng)險(xiǎn)提示，不能針對(duì)業(yè)務(wù)新動(dòng)向及時(shí)出臺(tái)相應(yīng)法規(guī)條例，制度建設(shè)存在空白。三是監(jiān)管缺乏連續(xù)性。銀行理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管政策的頻繁變動(dòng)容易造成業(yè)務(wù)的大起大落，其結(jié)果只能是頭疼醫(yī)頭，腳疼醫(yī)腳，不能從根本上遏制風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)披露總體不足

在銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)披露上，目前仍有許多地方需要改進(jìn)，主要包括：一是風(fēng)險(xiǎn)披露意愿不足。出于業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的考慮，銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品在銷售中更加注重收益的宣傳，而對(duì)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的宣傳意愿不足。二是投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)總體不足。我國(guó)投資者在購買銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)普遍具有依賴性以及從眾性，往往對(duì)自己所購買的產(chǎn)品的主要業(yè)務(wù)是什么都不甚清楚。三是風(fēng)險(xiǎn)披露方式有待改進(jìn)。目前不少理財(cái)產(chǎn)品說明書內(nèi)容復(fù)雜，書面化傾向嚴(yán)重，很多投資者很難看懂。

進(jìn)一步完善我國(guó)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建議

進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)

一是進(jìn)一步健全理財(cái)業(yè)務(wù)管理制度。全面規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品，確保理財(cái)產(chǎn)品“成本可算、風(fēng)險(xiǎn)可控、信息充分披露”。二是規(guī)范存款考核機(jī)制。商業(yè)銀行要健全科學(xué)的流動(dòng)性考核體系，嚴(yán)格執(zhí)行存貸款指標(biāo)日均考核要求，嚴(yán)禁通過發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲(chǔ)進(jìn)行監(jiān)管套利。三是加快理財(cái)隊(duì)伍建設(shè)。各行應(yīng)建立持證上崗的從業(yè)人員管理制度，嚴(yán)格營(yíng)銷人員的業(yè)務(wù)能力和職業(yè)操守把關(guān)，堅(jiān)持進(jìn)行培訓(xùn)教育。

進(jìn)一步完善法規(guī)及監(jiān)管體系建設(shè)

一是完備理財(cái)合同法律條款。在制定合同文本時(shí)，應(yīng)盡可能利用合同約定對(duì)可能出現(xiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前分配。二是完善銀行理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管體系建設(shè)。修訂并完善理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)則，以適應(yīng)加強(qiáng)創(chuàng)新監(jiān)管的需要。三是防止銀行理財(cái)業(yè)務(wù)衍生風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門要進(jìn)一步加強(qiáng)銀行流動(dòng)性管理，加強(qiáng)理財(cái)資金投向的監(jiān)控，有效防范理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展過程中衍生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)一步創(chuàng)造良好的外部發(fā)展環(huán)境

一是提升公眾風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。銀行要加強(qiáng)業(yè)務(wù)宣傳，既分析銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，解釋相關(guān)業(yè)務(wù)政策，也提醒消費(fèi)者學(xué)習(xí)必要的金融常識(shí)。二是完善投訴輿情監(jiān)測(cè)引導(dǎo)體系。構(gòu)建全面、透明、方便和快捷的客戶投訴處理機(jī)制，不斷提升銀行理財(cái)產(chǎn)品品牌價(jià)值。三是發(fā)揮銀行業(yè)協(xié)會(huì)的積極作用。銀行業(yè)協(xié)會(huì)要把銀行業(yè)務(wù)合規(guī)情況和受到客戶投訴情況作為一項(xiàng)重要考核指標(biāo)，進(jìn)一步提升銀行服務(wù)質(zhì)量，切實(shí)維護(hù)廣大金融消費(fèi)者合法權(quán)益。

本文作者：張雅珺作者單位：上海金融學(xué)院

金融理財(cái)論文:銀行金融理財(cái)管理

目前，我國(guó)銀行業(yè)金融產(chǎn)品主要有存款、債券、基金、保險(xiǎn)、紙黃金、外匯寶等。隨著人們變得越來越富有，理財(cái)理念越來越深入人心，越來越多的人都在管理他們自己的資產(chǎn)組合。銀行一直都是人們最信賴的伙伴，與此相對(duì)應(yīng)，客戶也成為銀行的衣食父母。為了生存和發(fā)展，銀行積極推出各種產(chǎn)品展開對(duì)優(yōu)良客戶的激烈爭(zhēng)奪。財(cái)富的增加和金融產(chǎn)品的豐富，使個(gè)人和家庭對(duì)理財(cái)服務(wù)呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)的需求。

我國(guó)投資者的以下特點(diǎn)決定了他們需要科學(xué)的理財(cái)理念與指導(dǎo)。

第一，人們的收入由主要用于支付基本生活需要轉(zhuǎn)向支付住房、醫(yī)療保險(xiǎn)、養(yǎng)老、教育等大宗長(zhǎng)期金融產(chǎn)品。人們對(duì)金融產(chǎn)品的需求趨于穩(wěn)定化、長(zhǎng)期化。

第二，我國(guó)居民的金融資產(chǎn)分布不甚合理，超過80%的金融資產(chǎn)都是銀行存款，與金融資產(chǎn)多元化的需求不相匹配。

第三，傳統(tǒng)文化和習(xí)俗對(duì)我國(guó)投資者的投資行為產(chǎn)生了顯著影響。受封建小農(nóng)意識(shí)的影響，社會(huì)信用意識(shí)不強(qiáng)，不喜歡將錢交給別人使用；對(duì)外人充滿戒心，不愿露財(cái)，不愿交給專門的理財(cái)顧問進(jìn)行管理；喜歡實(shí)業(yè)投資，不喜歡金融投資和長(zhǎng)期投資；在財(cái)富形態(tài)上，偏愛硬資產(chǎn)，如房地產(chǎn)、珠寶等。重教育，對(duì)子女的投資不惜代價(jià)。

第四，傳統(tǒng)社會(huì)制度的影響。長(zhǎng)期以來，產(chǎn)權(quán)得不到嚴(yán)格的保護(hù)，降低了人們通過持之以恒的努力創(chuàng)造財(cái)富的愿望。

第五，理財(cái)理念不清晰，缺乏統(tǒng)籌性，我國(guó)投資者心態(tài)不成熟。當(dāng)看到利益時(shí)通常會(huì)蠢蠢欲動(dòng)，追漲殺跌。

那么，什么是科學(xué)的理財(cái)理念呢？

金融理財(cái)是一種綜合金融服務(wù)，是指專業(yè)理財(cái)人員通過分析和評(píng)估客戶的財(cái)務(wù)狀況和生活狀況，明確客戶的理財(cái)目標(biāo)，最終幫助客戶制訂出合理的可操作的理財(cái)方案，使其能滿足客戶人生不同階段的需求，最終實(shí)現(xiàn)人生在財(cái)務(wù)上的自由，自主和自在。可見，科學(xué)的金融理財(cái)不是簡(jiǎn)單的產(chǎn)品推銷，而是綜合金融服務(wù)；不是客戶自己理財(cái)，而是專業(yè)人員提供理財(cái)服務(wù)；不是僅僅針對(duì)客戶某個(gè)生命階段，而是針對(duì)客戶的一生；不是一個(gè)一次性產(chǎn)品，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程。

自2005年以來，我國(guó)開始實(shí)施金融理財(cái)師認(rèn)證制度。隨之而來，各家銀行都配備了自己的專業(yè)理財(cái)師。一個(gè)高素質(zhì)的理財(cái)師，一份科學(xué)良好的理財(cái)方案，可以有效的使我們的財(cái)產(chǎn)增值，從而實(shí)現(xiàn)自己的人生理想。

一份良好的理財(cái)方案，應(yīng)當(dāng)是在充分了解客戶信息的基礎(chǔ)上，為客戶制定的一個(gè)終身的規(guī)劃，以穩(wěn)健性為主，兼顧盈利性和流動(dòng)性；方案應(yīng)當(dāng)具有綜合性，合理組合不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的金融產(chǎn)品，使其達(dá)到最優(yōu)效果；方案本身要有合理性和可操作性，在表述上應(yīng)邏輯合理，條理清晰。同時(shí)，理財(cái)方案對(duì)理財(cái)師也有較高的要求，理財(cái)師要有崇高的職業(yè)道德，能夠廉潔自律，為客戶保密，要認(rèn)識(shí)到客戶是銀行的財(cái)富，做到對(duì)客戶認(rèn)真負(fù)責(zé)，真實(shí)反映產(chǎn)品特點(diǎn)，從而也是對(duì)銀行負(fù)責(zé)，只有這樣，才能保證銀行與客戶的相互信賴與長(zhǎng)期合作。

那么，客戶是選擇自己理財(cái)還是依賴銀行中的理財(cái)師呢？這得從理財(cái)原理和金融產(chǎn)品兩方面加以分析。另外金融理財(cái)有其自身的特點(diǎn)，人口的特征如年齡分布、受教育程度、城鄉(xiāng)人口分布、傳統(tǒng)人文文化等，一國(guó)的法律規(guī)范、公司治理結(jié)構(gòu)、金融發(fā)展?fàn)顩r、投資限限制、稅收規(guī)定等。

金融理財(cái)?shù)膬?yōu)秀原理，就是財(cái)務(wù)管理中價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)體系在金融產(chǎn)品上的運(yùn)用，可以從貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)管理方面加以分析。貨幣的時(shí)間價(jià)值是指當(dāng)前所持有的一定量的貨幣，比未來獲得等量貨幣具有更高的價(jià)值。貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算在金融理財(cái)規(guī)劃中應(yīng)用非常廣泛，是最基本的工具和基礎(chǔ)，任何有關(guān)現(xiàn)金流的分析都離不開時(shí)間價(jià)值的計(jì)算，如住房按揭、養(yǎng)老金、教育金等。其計(jì)算原理容易理解，并已有了現(xiàn)成的復(fù)利現(xiàn)值和終值表可查算。貨幣只所以具有時(shí)間價(jià)值可從三個(gè)方面揭示，一是貨幣占用具有機(jī)會(huì)成本，是用于當(dāng)前消費(fèi)還是用于投資而產(chǎn)生投資回報(bào)；二是通貨膨脹可能造成貨幣貶值；三是投資可能產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)，需提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。所以貨幣時(shí)間價(jià)值的優(yōu)秀是時(shí)間的長(zhǎng)短和機(jī)會(huì)成本（資本的租金或利息）的大小在現(xiàn)值和終值的重要作用。介紹一個(gè)簡(jiǎn)單公式幫助大家對(duì)時(shí)間價(jià)值有一個(gè)粗略的認(rèn)識(shí)。據(jù)經(jīng)驗(yàn)，如果年利率是為r%,你的投資將在大約72/r年后翻一番。這一經(jīng)驗(yàn)公式被稱為72法則。該法則只是一個(gè)近似結(jié)果，般說來，利率在2%—15%的范圍內(nèi)，使用72法則較為準(zhǔn)確，利率過高或過低，該法則將不再適用。

金融理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)原理可劃分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。其影響因素與各金融產(chǎn)品和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境直接相關(guān)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是無法消除的，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)則可以通過各金融產(chǎn)品的有效組合來化解。

經(jīng)歷了2005年至2008年證券市場(chǎng)的大起大落，我國(guó)有相當(dāng)一部分投資者對(duì)金融產(chǎn)品特別是股票和基金并不陌生，其風(fēng)險(xiǎn)和收益有了大致的了解。知道股權(quán)類證券風(fēng)險(xiǎn)高，流動(dòng)性較強(qiáng)，通常用于滿足當(dāng)期收入和資本積累；基金類投資產(chǎn)品特點(diǎn)是專家理財(cái)，集合投資，風(fēng)險(xiǎn)分散，流動(dòng)性較強(qiáng)，適用于獲取平均收益的投資者；衍生金融產(chǎn)品如期權(quán)、期貨等（目前銀行中尚未開通），其特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)高，個(gè)人參與度較低；而實(shí)物及其它投資產(chǎn)品如房地產(chǎn)、黃金、藝術(shù)品等，具有行業(yè)和專業(yè)特征。這里只介紹一下銀行中現(xiàn)有的黃金和外匯。

進(jìn)行黃金投資首先要明確，它可以作為對(duì)沖通貨膨脹和貨幣風(fēng)險(xiǎn)的工具；其次它是相對(duì)更穩(wěn)定的貨幣形式，不像紙質(zhì)貨幣那樣被任意制造；最后它可以作為分散風(fēng)險(xiǎn)的選擇。目前普通投資者最簡(jiǎn)便的投資方式就是商業(yè)銀行的紙黃金業(yè)務(wù)。“買黃金”抗通脹是當(dāng)下理財(cái)經(jīng)理必用的口號(hào)，但黃金的抗通脹性是有條件的，就是不考慮貨幣貶值的因素。如果只看通脹與黃金的關(guān)系，會(huì)發(fā)現(xiàn)只有當(dāng)實(shí)際利率為負(fù)，黃金才有高于紙幣的抗通脹性。道理很簡(jiǎn)單，即使CPI高達(dá)5%,只要央行規(guī)定的存款利率是6%，老百姓拿錢還是比拿沒有利息的黃金合算。紙黃金相對(duì)盈利高，但風(fēng)險(xiǎn)較大，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)，喜愛博取短期收益的客戶。而對(duì)于比較保守的投資者，他們可能更適合黃金的長(zhǎng)期投資，他們不需要技術(shù)，只需耐心。他們把黃金視為保護(hù)資產(chǎn)的手段，將黃金世代傳承。從影響黃金投資的相關(guān)性而言，與石油、通貨膨脹、戰(zhàn)爭(zhēng)、社會(huì)動(dòng)蕩、消費(fèi)需求、利率正相關(guān)，而與匯率、社會(huì)繁榮負(fù)相關(guān)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯這樣評(píng)價(jià)黃金的作用：“黃金在我們的社會(huì)中具有重要的作用。它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時(shí)的‘儲(chǔ)備金’，還沒有任何其它的東西可以取代它。”

外匯投資則是為滿足近年來境外旅游消費(fèi)和孩子留學(xué)，從而將部分家庭資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成外匯資產(chǎn)。取得投資收益并非主要目的，主要目的是用于貨幣消費(fèi)、化解匯率風(fēng)險(xiǎn)和本國(guó)貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。外匯投資也要有一定的投資技巧。選擇幣種十分重要。相對(duì)而言，美元、英鎊、日元、歐元波動(dòng)幅動(dòng)大，投資風(fēng)險(xiǎn)也大；而瑞士法郎、澳元波動(dòng)幅動(dòng)較小，投資風(fēng)險(xiǎn)也較小。

了解了金融理財(cái)原理和金融產(chǎn)品的特性，再來談?wù)勍顿Y者自己理財(cái)和選擇銀行中的理財(cái)師的問題。從理論上來說，二者之間并沒什么本質(zhì)的區(qū)別，但是你花在管理自己資產(chǎn)組合上的時(shí)間和精力是有機(jī)會(huì)成本的。如果將這種機(jī)會(huì)成本的補(bǔ)償與支付給理財(cái)師的費(fèi)用相比，再考慮專業(yè)和非專業(yè)理財(cái)所產(chǎn)生的投資結(jié)果的可能差異，可能選專業(yè)人士是合適的。現(xiàn)階段銀行中的理財(cái)師也并非一帆風(fēng)順，由于理財(cái)師們千方百計(jì)為滿足客戶的理財(cái)目標(biāo)而努力，客戶目標(biāo)和限制性因素總是隨著時(shí)間而不斷變化，理財(cái)師們也要隨時(shí)向客戶清晰解釋投資計(jì)劃，以使客戶對(duì)投資結(jié)果不會(huì)產(chǎn)生不滿。目前，銀行與客戶之間交流的信息平臺(tái)還沒有建立，所以無論軟件服務(wù)（理財(cái)師的服務(wù)），還是硬件設(shè)施（網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)）都有待于完善與發(fā)展。但無論如何理財(cái)理念日趨科學(xué)化，會(huì)給我國(guó)的廣大投資者帶來從財(cái)務(wù)角度審視人生的新篇章

金融理財(cái)論文:公司理財(cái)行為金融

「摘要現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論吸收心理學(xué)、行為科學(xué)、決策科學(xué)等相關(guān)成果，注重對(duì)財(cái)務(wù)主體決策過程的探索，逐步發(fā)展成了一門新的學(xué)科———行為財(cái)務(wù)學(xué)。行為財(cái)務(wù)的理論研究和實(shí)踐給轉(zhuǎn)軌過程中的我國(guó)公司理財(cái)活動(dòng)提供了理論指引，我國(guó)公司的理財(cái)活動(dòng)也為行為金融理論的研究提供了豐富的素材。本文主要針對(duì)我國(guó)公司理財(cái)實(shí)踐中最典型的“異象”，借助已有的行為金融理論和心理實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，解釋公司行為的“非理性”必然，尋找公司理財(cái)決策行為的合理性基點(diǎn)———制度基礎(chǔ)和市場(chǎng)依據(jù)。

「關(guān)鍵詞行為財(cái)務(wù)學(xué)；公司理財(cái)；行為偏好

一、行為理財(cái)學(xué)研究的意義和要點(diǎn)

在實(shí)際財(cái)務(wù)決策中，人們常常發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)決策者的種種行為“異象：公司的管理決策者往往在他們負(fù)有責(zé)任的失敗項(xiàng)目上投入比成功項(xiàng)目更多的錢（L.May，1988）；大多數(shù)公司決策是在群體環(huán)境下作出的，群體行為經(jīng)常擴(kuò)大個(gè)體錯(cuò)誤（E.Russo，和P.Schoemaker，1989）；過度自信的財(cái)務(wù)主管可能會(huì)選擇一個(gè)負(fù)債比率過高而導(dǎo)致公司陷入財(cái)務(wù)困境的資本結(jié)構(gòu)；過度悲觀的決策者，則會(huì)選擇一個(gè)過于保守的資本結(jié)構(gòu)而喪失可能的發(fā)展機(jī)會(huì)；利潤(rùn)操縱，包括粉飾報(bào)表、選擇披露和盈利的短期偏好等都是公司理財(cái)實(shí)踐中常見的行為表現(xiàn)。

根據(jù)現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論模擬出的公司價(jià)值行為總是與現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)實(shí)踐發(fā)生偏差，人們究其所以，發(fā)現(xiàn)在理財(cái)決策過程中把人抽象掉了。這里引用著名行為金融學(xué)家RichardThaler的一段話：“在金融學(xué)術(shù)研究和午夜新聞的報(bào)導(dǎo)中存在著有趣的對(duì)比。只要金融市場(chǎng)出現(xiàn)在新聞中，那么新聞報(bào)導(dǎo)中就充斥著人們進(jìn)行各種瘋狂活動(dòng)的畫面：……。與此相反，當(dāng)我們閱讀標(biāo)準(zhǔn)的金融教科書時(shí)，比如說Brealey和Myers著名的《公司財(cái)務(wù)原理》，我們就會(huì)留下這樣的印象：金融市場(chǎng)幾乎沒有人類活動(dòng)存在。如果公司部門和金融部門被機(jī)器人取代，那么我們?cè)诮鹑诮炭茣锌吹降膸缀醪粫?huì)有什么變化”。

行為理財(cái)學(xué)研究就是要把現(xiàn)實(shí)中有差異的人拉回到現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的研究框架中，行為財(cái)務(wù)已成為我們研究公司財(cái)務(wù)理論和實(shí)踐的一個(gè)新范式。行為理財(cái)?shù)难芯恐攸c(diǎn)集中到以下幾個(gè)方面：（1）公司價(jià)值估計(jì)。行為財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，部分投資者因非理性或非標(biāo)準(zhǔn)偏好的驅(qū)使會(huì)做出非理性的行為，而且具有標(biāo)準(zhǔn)偏好的理性投資者無法全部抵消非理性投資者的資產(chǎn)需求。基于此，HershShefrin和MeirStatman（1994）提出了行為資本資產(chǎn)定價(jià)理論（BCAPT），對(duì)傳統(tǒng)的CAPM進(jìn)行調(diào)整。（2）公司融資決策與資本結(jié)構(gòu)的決定。根據(jù)MM理論及其修正模型確定的公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是在抽象掉公司行業(yè)特點(diǎn)和公司市場(chǎng)地位等諸多因素基礎(chǔ)上確立的，現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)決策結(jié)果就必然與理論測(cè)算結(jié)果存在偏差。公司資本結(jié)構(gòu)理論的研究已被納入行為金融研究的框架之中。通過分析公司股票的市場(chǎng)價(jià)值表現(xiàn)，決策融資方式，選擇公司股票發(fā)行時(shí)機(jī)；通過研究財(cái)務(wù)決策中的個(gè)體行為和群體行為模式，構(gòu)建公司融資決策的理論模型成為行為金融學(xué)致力解決的問題。（3）投融資者個(gè)體行為研究。行為金融學(xué)從心理學(xué)和行為認(rèn)知學(xué)角度對(duì)投資者產(chǎn)生理性偏差的原因作了研究。行為金融學(xué)借助這些行為研究成果對(duì)證券市場(chǎng)中出現(xiàn)的種種“異像”進(jìn)行系統(tǒng)性的解釋。（4）公司理財(cái)中的投資策略。利用行為金融理論中所揭示的非“理性”心理因素系統(tǒng)性地戰(zhàn)勝市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)的有效管理。在中國(guó)進(jìn)行行為理財(cái)研究具有獨(dú)特的土壤和現(xiàn)實(shí)意義。第一，財(cái)務(wù)學(xué)是一門研究財(cái)務(wù)主體選擇的科學(xué)。社會(huì)經(jīng)濟(jì)、文化和個(gè)性的差異已被證實(shí)是影響財(cái)務(wù)主體決策的因素，在財(cái)務(wù)國(guó)際化的大趨勢(shì)下，對(duì)決策者行為的本土化研究就成了一個(gè)很重要的課題。在我國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)形態(tài)下，政府的影響力滲透到經(jīng)濟(jì)的各個(gè)層面；政府決策滲透下的企業(yè)理財(cái)決策、個(gè)人行為選擇必然遵循獨(dú)特的行為軌跡。中國(guó)當(dāng)代行為財(cái)務(wù)必須注重從政府行為、資本市場(chǎng)條件和投資者心理特征等方面來分析財(cái)務(wù)問題，以更好地解釋和預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)主體的實(shí)際行為。第二，中國(guó)的市場(chǎng)參與者的行為具有廣泛的、典型的“非理性”表現(xiàn)。這一低效率市場(chǎng)可以為行為財(cái)務(wù)的理論研究提供豐富的研究素材。相對(duì)于成熟市場(chǎng)，在中國(guó)的新興市場(chǎng)出現(xiàn)的“異像”及其表現(xiàn)有它的獨(dú)特性，基于新興市場(chǎng)的行為財(cái)務(wù)研究必將豐富和促進(jìn)行為金融的發(fā)展。第三，在中國(guó)進(jìn)行行為財(cái)務(wù)理論的研究具有很大的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。行為財(cái)務(wù)的實(shí)踐意義在于它提供了一種針對(duì)決策者非完全理性和非完全市場(chǎng)的投資操作策略。研究行為理財(cái)策略對(duì)中國(guó)廣大企業(yè)，特別是上市公司和證券市場(chǎng)中廣大投資者無疑具有重大價(jià)值。

二、對(duì)我國(guó)典型理財(cái)行為決策偏差的分析

（一）股利相關(guān)和公司股利政策中的股票股利偏好

目前我國(guó)上市公司分紅主要采用的是派現(xiàn)和送股這兩種形式。這兩種方式對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響是不同的：派現(xiàn)使公司的資產(chǎn)和所有者權(quán)益同時(shí)減少，股東手中的現(xiàn)金增加；送股使流通在外的股份數(shù)增加，每股賬面價(jià)值和每股收益同比例下降，同時(shí)公司賬面上的未分配利潤(rùn)減少，股本增加。根據(jù)經(jīng)典金融理論，投資者對(duì)紅利和資本利得無偏好差異。在不考慮稅收與交易費(fèi)用的情況下，公司保留盈余增加，意味著公司有較大的擴(kuò)張潛力，公司股價(jià)上升，投資者隨時(shí)可以通過賣出股票自制“紅利”。

事實(shí)上，投資者偏愛現(xiàn)金紅利。行為金融學(xué)的分析認(rèn)為，在行為人進(jìn)行決策的時(shí)候，是無意識(shí)地把一項(xiàng)決策放入不同的心理賬戶分別管理：一部分是風(fēng)險(xiǎn)低的投資，用來規(guī)避貧窮；另一部分是風(fēng)險(xiǎn)較高的投資，用來一朝致富。投資者在進(jìn)行決策時(shí)，往往一次只考慮一個(gè)心理賬戶，實(shí)施“分離決策”。心理學(xué)研究結(jié)果顯示，人們對(duì)不同行為選擇下的行為結(jié)果會(huì)產(chǎn)生不同的感受，這就是遺憾理論（也稱后悔理論）。后悔總是和責(zé)任相連的，而責(zé)任來源于選擇。買賣股票是一種重大的抉擇，自然可能導(dǎo)致重大的遺憾。而等待分紅是一種不必選擇的選擇，自然遺憾較少。投資者偏愛現(xiàn)金紅利由行為金融理論給予了很好的解釋。與此同時(shí)，在信息不對(duì)稱的情況下，股利政策有信號(hào)揭示的作用。現(xiàn)金紅利在某種程度上可以被看作是企業(yè)即期和未來經(jīng)營(yíng)狀況的指示器。盈利能力是公司選擇現(xiàn)金股利的前提，投資者的“理性”告訴他們，現(xiàn)金紅利是真正的現(xiàn)金流出，沒有一定盈利能力和足夠現(xiàn)金的公司是不可能發(fā)放的。其他的分紅方式不需要企業(yè)資金的流出，上市公司可以通過更改會(huì)計(jì)政策等手段，在公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況沒有改變的情況下虛增企業(yè)利潤(rùn)，然后通過賬面上的處理，向股東“分紅”，所以其他分紅方式所能反映的信息不如現(xiàn)金紅利那么可靠。有研究人員對(duì)滬市上市公司1998、1999年度以及2000年度中期的分配政策與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系進(jìn)行的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，1998年采取派現(xiàn)分配政策的公司在當(dāng)年及此后幾年的凈資產(chǎn)收益率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率都顯著高于不派現(xiàn)的公司（傅繼波等，2002）。米勒認(rèn)為與其說投資者重視分紅，莫如說投資者更為關(guān)注分紅政策信息里所包含的內(nèi)涵和信號(hào)。清楚內(nèi)情的公司經(jīng)理人制訂的分紅政策反映了他們對(duì)公司未來的預(yù)期和信心；對(duì)不知內(nèi)情的股

東來說，披露的分紅方案則是一種可以解讀的信號(hào)。

我國(guó)的上市公司在確定股息政策時(shí)，更加偏愛紅股派送。為什么選擇送紅股呢？有以下幾種可能：首先，送紅股固然不會(huì)增加股票的內(nèi)在價(jià)值，但是對(duì)股東來說將收益作為本金留存公司是一種再投資行為。只要公司經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)線看好，股票紅利就很誘人。其次，從市場(chǎng)評(píng)價(jià)來看，送股題材相當(dāng)吸引人。大劑量送股后每股收益被稀釋，為了填補(bǔ)每股盈利的缺口，給公司經(jīng)營(yíng)提出了更高的要求。根據(jù)信息理論，大劑量送股給市場(chǎng)這樣一個(gè)信號(hào)：公司對(duì)盈利增長(zhǎng)有信心。再次，公司紅股決策最直接的動(dòng)因還是為了更多地圈錢。比如承銷商會(huì)建議某些小盤股，先送紅股將盤子做大，然后配股，這樣配股價(jià)不致太高，還可以多圈錢。最后，送股還有避稅、沒有交易成本等優(yōu)點(diǎn)。

（二）融資決策中的權(quán)益融資偏好

現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論主張，相同資產(chǎn)類型、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和稅負(fù)的公司應(yīng)有大致相同的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。20世紀(jì)60年代，許多學(xué)者從公司融資行為的實(shí)際考察發(fā)現(xiàn)，企業(yè)一般遵從先內(nèi)后外，先股后債的融資順序。但是，在信息不對(duì)稱的情況下，經(jīng)理人占有更多的關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的信息，當(dāng)公司未來發(fā)展前景十分看好時(shí)，公司發(fā)行普通股后市場(chǎng)股價(jià)上漲，新股東坐享其成，老股東被挖走一大塊既得利益。當(dāng)公司舉債融資時(shí)，老股東獨(dú)享企業(yè)價(jià)值增值的全部利益。所以當(dāng)公司發(fā)展前景看好時(shí)，公司管理層將傾向于更多的負(fù)債而盡量避免發(fā)行新股；當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)境況和前景不好時(shí)，企業(yè)更傾向于股權(quán)融資，使新老股東分?jǐn)偪赡艿膿p失。投資者在獲知公司將發(fā)行新股時(shí)，會(huì)把這個(gè)信息看成是壞消息而拋售股票，引起股價(jià)下跌，公司融資成本增大。

我國(guó)企業(yè)具有極端強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好。這種融資行為選擇有較強(qiáng)的制度性依據(jù)和市場(chǎng)發(fā)展階段的必然。第一，債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的發(fā)展失衡，相對(duì)于債券融資，股票融資有較少的制度約束。有資料表明，我國(guó)上市公司的內(nèi)源融資比例非常低，那些“未分配利潤(rùn)為負(fù)”的上市公司幾乎完全依賴外源融資。在外源融資中，股權(quán)融資所占比重平均超過了50%.2000年企業(yè)債券發(fā)行額只相當(dāng)于A股籌資額的8.48%.債權(quán)市場(chǎng)的流動(dòng)性差，截至2001年8月，我國(guó)境內(nèi)上市公司家數(shù)已達(dá)1151家，流通股份為1273.36億股，而在交易所債券市場(chǎng)上掛牌交易的企業(yè)債券僅有12個(gè)，發(fā)債主體6家，日成交金額平均不足5000萬元（國(guó)信證券有限責(zé)任公司課題組，2002）。企業(yè)在資本市場(chǎng)上的融資結(jié)構(gòu)失衡，直接加大了企業(yè)融資的成本和難度。因無法進(jìn)行債權(quán)融資，股權(quán)融資就成為大多數(shù)企業(yè)直接融資的“獨(dú)木橋”。事實(shí)上，無論是各級(jí)政府，還是上市公司，都把上市作為一種籌集低成本資金的來源來使用，這是我國(guó)長(zhǎng)期以來外延數(shù)量型經(jīng)濟(jì)和國(guó)有企業(yè)“賴賬機(jī)制”所帶來的必然的公司融資選擇。所以，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和產(chǎn)權(quán)制度的體制深化是規(guī)范上市公司融資行為的必然選擇。第二，制度設(shè)計(jì)缺陷。我國(guó)上市公司中三分之二非流通的國(guó)有股和法人股股東擁有決定權(quán)、表決權(quán)、資金支配權(quán)，但國(guó)有股不能流通，其價(jià)值一般以凈資產(chǎn)多少來衡量。一般地，增發(fā)價(jià)高于凈資產(chǎn)價(jià)，增發(fā)新股后將顯著提高上市公司的每股凈資產(chǎn)，處于控股地位的非流通股大股東是最大的受益者。增發(fā)后，非流通的國(guó)有股和法人股股東的股權(quán)迅速增值，可支配資金數(shù)額大增，二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)對(duì)非流通股東的利益也不產(chǎn)生影響。這樣的制度機(jī)制激勵(lì)上市公司追求股本擴(kuò)張，而忽視擴(kuò)容資金的收益率。第三，管理制度缺陷。我國(guó)上市公司盈利能力問題是人們長(zhǎng)期關(guān)注的問題，在留存利潤(rùn)較少的情況下，企業(yè)競(jìng)相爭(zhēng)取配股資格。由于會(huì)計(jì)制度本身的缺陷，使得上市公司有可能為了獲得配股資格而粉飾利潤(rùn)。更有甚者，一些上市公司通過編造虛假財(cái)務(wù)指標(biāo)、作假賬、編制假報(bào)表來蒙騙股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)。目前我國(guó)證券市場(chǎng)信息披露制度還不完善，廣大中小股東無法了解公司經(jīng)營(yíng)的真實(shí)狀況，也就不可能對(duì)配股資金的使用效率做出合理的判斷。債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展是企業(yè)多渠道、低成本籌集資金的市場(chǎng)基礎(chǔ)，也是平衡債權(quán)約束和股權(quán)約束、形成有效企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的必要條件。

（三）上市公司的報(bào)表管理

趙宇龍（1998）、陳曉等（1999）對(duì)上市公司所作的研究發(fā)現(xiàn)，盈余數(shù)字具有很強(qiáng)的信息含量。趙宇龍和王志臺(tái)（2000）研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)股票市場(chǎng)具有“鎖定效應(yīng)”。這說明投資者將上市公司會(huì)計(jì)信息作為投資決策的依據(jù)，但是，投資者并不能“看透”財(cái)務(wù)報(bào)表。在實(shí)際工作中，投資者通常根據(jù)公司財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的利潤(rùn)對(duì)股票進(jìn)行心理定價(jià)，根據(jù)其盈余水平和未來變動(dòng)趨勢(shì)判斷當(dāng)前及未來企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值并據(jù)以做出投資判斷；債權(quán)人根據(jù)企業(yè)的獲利能力和資產(chǎn)規(guī)模確定對(duì)企業(yè)的信用規(guī)模，判斷信貸資金的風(fēng)險(xiǎn)程度；政府部門則根據(jù)企業(yè)的利潤(rùn)產(chǎn)生情況制定不同的財(cái)稅政策，扶植企業(yè)發(fā)展。

既然會(huì)計(jì)盈利可以成為衡量企業(yè)價(jià)值的計(jì)量指數(shù)，并對(duì)公司股價(jià)形成產(chǎn)生影響，那么公司管理當(dāng)局選擇盈利管理或稱“披露管理”就會(huì)成為必然的選擇。公司的盈利管理并不增加企業(yè)的實(shí)際盈利，但會(huì)改變企業(yè)實(shí)際盈利在不同的會(huì)計(jì)期間的反映和分布。會(huì)計(jì)方法的選擇、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用、會(huì)計(jì)估值的變動(dòng)、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)、交易事項(xiàng)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)控制等都是典型的盈利管理手段。

綜上所述，中國(guó)現(xiàn)階段資本市場(chǎng)為行為金融素材的采集和研究提供了機(jī)會(huì)，將豐富行為金融的理論研究；中國(guó)上市公司在融資方式選擇、股息政策確定和信息披露等方面所表現(xiàn)出來的、有悖于現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)理論的行為模式，根源于與轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)密切關(guān)聯(lián)的制度設(shè)計(jì)缺陷、市場(chǎng)初級(jí)階段的管理約束和弱勢(shì)有效市場(chǎng)的管理者行為選擇“規(guī)律”所決定。在現(xiàn)財(cái)理論基礎(chǔ)上考察公司理財(cái)中管理者的行為傾向和選擇，有助于投資者更好地把握認(rèn)識(shí)現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)，根本地，價(jià)值回歸應(yīng)該成為未來中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的主線；對(duì)于政府管理當(dāng)局，把握上市公司決策行為，有針對(duì)性地調(diào)整體制偏差、完善法規(guī)、實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的有效運(yùn)行。

金融理財(cái)論文:大眾家庭金融投資理財(cái)趨勢(shì)分析

摘要：隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們的生活在日益提高的同時(shí)，人們對(duì)生活的需求也變得越來越多，為了幫助我國(guó)大眾家庭，管理好家庭財(cái)務(wù)資源，關(guān)于理財(cái)投資的研究成為如今的熱門話題。筆者在參考大量文獻(xiàn)資料基礎(chǔ)上，結(jié)合自身工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行趨勢(shì)分析。

關(guān)鍵詞：大眾家庭；金融理財(cái)；發(fā)展趨勢(shì)；分析研究

理財(cái)不僅可以讓人們追求財(cái)務(wù)自由，而且還可以保障人們的財(cái)務(wù)安全。面對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展迅速，投資產(chǎn)品層出不窮，為了在金融投資理財(cái)環(huán)境日益紛亂復(fù)雜的環(huán)境下，幫助我國(guó)大眾家庭提高金融投資意識(shí)，推動(dòng)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展，有必要對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行趨勢(shì)分析。

一、我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)谋匾?

雖然我國(guó)在金融投資理財(cái)方面起步較晚，近年來，我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)方面發(fā)展迅速，金融市場(chǎng)上可供大眾家庭挑選的理財(cái)產(chǎn)品種類繁多，為了讓我國(guó)大眾家庭解決溫飽問題之后，仍然能夠選擇在自身家庭經(jīng)濟(jì)狀況允許的情況下，根據(jù)意愿，選擇適合的理財(cái)產(chǎn)品，保證財(cái)務(wù)升值。需要對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行必要的分析與研究，只有這樣才能避免我國(guó)大眾家庭，由于貪念影響投資的選擇，錯(cuò)誤的選取風(fēng)險(xiǎn)投入較大的投資理財(cái)產(chǎn)品，增加家庭財(cái)務(wù)資源的風(fēng)險(xiǎn)；不僅如此，對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行必要的分析與研究，還可以提高社會(huì)理財(cái)能力，在實(shí)現(xiàn)大眾家庭金融投資理財(cái)參與人員獲得額外收益的同時(shí)，也可以促進(jìn)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的金融資源的發(fā)展，提高金融資源配置的效率。總而言之，對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行分析與研究，具有一定的必要性，這些必要性體現(xiàn)在：1.平衡家庭收支情況，增加家庭理財(cái)投資收益，提高大眾家庭生活質(zhì)量；2.通過科學(xué)投資理財(cái)?shù)姆椒ǎ黾拥挚挂馔怙L(fēng)險(xiǎn)，以及危險(xiǎn)災(zāi)害的能力；3.有助于創(chuàng)造大眾家庭人員之間的團(tuán)結(jié)，讓大眾家庭收入與利潤(rùn)明細(xì)清晰，捋順大眾家庭經(jīng)濟(jì)關(guān)系；4.平衡消費(fèi)與節(jié)約美德之間關(guān)系，利用投資理財(cái)，實(shí)現(xiàn)在提高生活質(zhì)量的同時(shí)，平衡物質(zhì)物欲、理想生活追求以及家庭收入之間的關(guān)系；5.社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平提高后，大眾家庭可支配的余額資金日益擴(kuò)增，大眾家庭不再愿意將錢死死地放在銀行，等待死收益，更傾向于家庭理財(cái)，這種投資意愿帶來了大眾家庭金融投資理財(cái)社會(huì)需求，為了滿足這種社會(huì)投資理財(cái)需求，需要對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行分析與研究。6.隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)在金融體制方面的改革不斷深入，金融競(jìng)爭(zhēng)日益嚴(yán)峻，金融投資理財(cái)需要?jiǎng)?chuàng)新性發(fā)展，為了滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，為了促進(jìn)我國(guó)金融投資理財(cái)創(chuàng)新性發(fā)展，對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)姆治鲅芯烤哂斜匾浴?

二、我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)現(xiàn)狀及存在的主要問題

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)人均收入也得到不斷增長(zhǎng)。我國(guó)大眾家庭已經(jīng)意識(shí)到：放在銀行儲(chǔ)存的錢幣會(huì)因?yàn)樯鐣?huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出現(xiàn)貶值問題，只有通過金融投資理財(cái)?shù)仁侄危屽X幣流通起來，讓錢生錢，才能實(shí)現(xiàn)利益的擴(kuò)增。為了促進(jìn)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展，需要對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析研究，筆者在縱觀我國(guó)現(xiàn)階段大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展現(xiàn)狀后，發(fā)現(xiàn)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)存在這樣幾點(diǎn)問題：（1）我國(guó)部分大眾家庭，受傳統(tǒng)思想影響，對(duì)金融理財(cái)投資有誤解，不僅不進(jìn)行理財(cái)投資，還散播金融投資理財(cái)?shù)呢?fù)面思想，阻礙影響我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展進(jìn)度。（2）我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)需求日益擴(kuò)張，面對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)熱的問題，很多家庭出現(xiàn)了不顧家庭基本經(jīng)濟(jì)情況，盲目跟風(fēng)，胡亂選擇金融投資理財(cái)產(chǎn)品的問題。（3）隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融市場(chǎng)金融投資理財(cái)產(chǎn)品紛繁復(fù)雜，令大眾家庭選擇的時(shí)候容易出現(xiàn)跟風(fēng)，不顧現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況。（4）隨著大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展，人們的選擇能力日益提高，對(duì)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)囊笕找嫣岣撸谕顿Y方法投資理念方面也在不斷得到提升，已經(jīng)從生活理財(cái)?shù)姆绞椒椒ǎ饾u轉(zhuǎn)變到了投資理財(cái)需求方面。（5）由于我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展時(shí)間不久，對(duì)這方面的管理存在不足與弊端，還有待完善。（6）對(duì)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)睦斫庹J(rèn)識(shí)不深入，選擇理財(cái)投資的時(shí)期認(rèn)識(shí)存在偏差，很多剛畢業(yè)走入社會(huì)的人員，片面地認(rèn)為現(xiàn)階段不需要進(jìn)行理財(cái)投資，賺的錢應(yīng)該都投入到提高生活質(zhì)量，提升自己價(jià)值方面，理財(cái)是成家之后，或者年齡大的時(shí)候才去做的事。

三、解決大眾家庭金融投資理財(cái)問題的建議

為了推動(dòng)我國(guó)金融的全面發(fā)展，針對(duì)上述大眾家庭金融投資理財(cái)存在的問題，筆者結(jié)合自身工作經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為可以通過這樣幾個(gè)方法進(jìn)行解決：（1）加大我國(guó)社會(huì)對(duì)大眾家庭投資理財(cái)?shù)男麄鳎訌?qiáng)大眾家庭閑置資金的合理配置，幫助人們正確認(rèn)識(shí)大眾家庭金融投資理財(cái)。（2）通過國(guó)家銀行等正規(guī)金融股投資理財(cái)企業(yè)，進(jìn)行金融投資理財(cái)產(chǎn)品知識(shí)的宣傳，幫助人們選擇適合自身家庭狀況的理財(cái)產(chǎn)品，增加家庭經(jīng)濟(jì)收入的額外收益，提高人們生活質(zhì)量，減少人們盲目跟風(fēng)攀比的投資問題，減少由于選擇不恰當(dāng)金融投資理財(cái)產(chǎn)品，而帶來的金融投資風(fēng)險(xiǎn)。（3）加強(qiáng)國(guó)家對(duì)大眾家庭金融理財(cái)投資的法律宣傳，增強(qiáng)投資人員的法律保護(hù)知識(shí)，減少大眾家庭金融投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，在思想意識(shí)上幫助人們認(rèn)識(shí)到理財(cái)投資的好處的基礎(chǔ)上，通過提高人們投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，與法律知識(shí)保護(hù)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)睦媸找妫c此同時(shí)加強(qiáng)國(guó)家對(duì)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)墓芾砼c研究，幫助大眾家庭根據(jù)各自經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，選擇適合自己的金融投資理財(cái)產(chǎn)品，切忌在選擇過程中，不可不顧自身家庭狀況，進(jìn)行中短期金融投資理財(cái)，購買量控制在小幅范圍，這樣不僅可以減輕家庭負(fù)擔(dān)，還可以便于統(tǒng)計(jì)資金，獲得可靠穩(wěn)定的資金收益。

四、我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)趨勢(shì)分析

面對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展現(xiàn)狀，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在持續(xù)地、飛快地增長(zhǎng)著。為了幫助我國(guó)大眾家庭可以根據(jù)家庭財(cái)力狀況，將閑散資金投入到金融投資理財(cái)當(dāng)中，幫助我國(guó)大眾家庭正確認(rèn)識(shí)金融投資理財(cái)，幫助我國(guó)大眾家庭選擇合適的理財(cái)工具，幫助我國(guó)大眾家庭通過金融投資理財(cái)，推動(dòng)促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。縱觀我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展現(xiàn)狀，可以發(fā)現(xiàn)：我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展趨勢(shì)勢(shì)頭良好，這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展不僅僅是一種滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的趨勢(shì)；是利用社會(huì)大眾家庭閑散資金，幫助社會(huì)經(jīng)濟(jì)對(duì)金融資金進(jìn)行合理科學(xué)配置，進(jìn)行小資金集中匯攏，統(tǒng)一進(jìn)行社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的科學(xué)化資金利用創(chuàng)新性體現(xiàn)。這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展還是一種降低家庭金融理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的投資趨勢(shì)；選擇多種投資理財(cái)產(chǎn)品，分散投資，是一種將資金合理分配，有效抵御經(jīng)濟(jì)社會(huì)市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)，細(xì)水長(zhǎng)流，多管齊下，只有這樣才能實(shí)現(xiàn)投資的有效調(diào)整。這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展還是一種增加資金流動(dòng)，保證資金收益長(zhǎng)期性可持續(xù)性；通過購置股票、基金、債券、保險(xiǎn)等小型金融投資理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)收益期效短，資金不閑置的資金使用，同時(shí)將長(zhǎng)期不用的閑置資金，通過購置增長(zhǎng)、穩(wěn)定型股票的長(zhǎng)期持有，節(jié)約手續(xù)費(fèi)，也免受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，影響投資理財(cái)產(chǎn)品的收益。不僅如此，這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展更是一種改變傳統(tǒng)思想束縛，積累家庭財(cái)務(wù)資產(chǎn)，改善家庭經(jīng)濟(jì)條件，滿足家庭物質(zhì)需求，實(shí)現(xiàn)家庭人員人生目標(biāo)，與時(shí)俱進(jìn)的一種家庭資產(chǎn)管理思想。最后，根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，可以發(fā)現(xiàn)這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展也是一種社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然，畢竟我國(guó)現(xiàn)在是處于老齡化嚴(yán)重的社會(huì)情勢(shì)，現(xiàn)在的年輕人以為數(shù)不多的養(yǎng)老繳納金，供養(yǎng)人數(shù)眾多的老齡人群，然而現(xiàn)今社會(huì)由于社會(huì)壓力大，選擇一個(gè)孩子或者丁克生活方式的家庭越來越多，面對(duì)這種下一代養(yǎng)老金繳納人員潰減的現(xiàn)狀，現(xiàn)階段的人員只能依靠金融投資理財(cái)?shù)姆椒ǎ黾蛹彝ナ杖耄ㄟ^購置保險(xiǎn)、證券等理財(cái)產(chǎn)品的方法，為以后的生活提前準(zhǔn)備一個(gè)保障，避免退休或者沒有經(jīng)濟(jì)收入時(shí)，可以不受疾病造成經(jīng)濟(jì)壓力，保障晚年的生活所需。

作者：尹麗華 單位：天津農(nóng)商銀行北辰中心支行

金融理財(cái)論文:大眾家庭金融投資理財(cái)現(xiàn)狀與趨勢(shì)

摘要：本文對(duì)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)默F(xiàn)狀進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，說明此類金融活動(dòng)的普遍問題并分析問題的原因，以此為基礎(chǔ)討論了大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展趨勢(shì)和相應(yīng)策略。

關(guān)鍵詞：大眾家庭;金融投資理財(cái)

1.我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)現(xiàn)狀

1.1金融投資成為家庭理財(cái)?shù)闹饕绞?

我國(guó)大眾家庭理財(cái)指的是普通家庭將閑散資金進(jìn)行投資，參與社會(huì)金融活動(dòng)并從中獲取利潤(rùn)的過程。大眾家庭理財(cái)實(shí)際上是社會(huì)剩余資金以某種形式參與社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)，同時(shí)展示貨幣價(jià)值的過程。從20世紀(jì)80年代起，大眾家庭理財(cái)主流是儲(chǔ)蓄，國(guó)家需要大量的資金儲(chǔ)備，而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不足，金融市場(chǎng)發(fā)展更為緩慢，國(guó)民需求較少，儲(chǔ)蓄利潤(rùn)高于大多數(shù)的理財(cái)形式。但隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是金融市場(chǎng)的發(fā)展，很多金融理財(cái)形式顯示出較高的利潤(rùn)率和靈活的操作性，人民幣購買力的變化使得民眾更愿意參與各種形式的金融投資，以股票、基金為代表的理財(cái)形式，成為目前我國(guó)家庭理財(cái)?shù)闹饕绞健?

1.2新興理財(cái)產(chǎn)品成為熱門

我國(guó)現(xiàn)階段的金融投資市場(chǎng)具有種類豐富的理財(cái)產(chǎn)品，為家庭投資提供廣泛平臺(tái)。與股票、基金、期貨、理財(cái)保險(xiǎn)同步，為了獲取資金優(yōu)勢(shì)，銀行也衍生出大批理財(cái)產(chǎn)品，該現(xiàn)象符合金融市場(chǎng)規(guī)律，也符合我國(guó)家庭理財(cái)行為的發(fā)展規(guī)律，即民眾參與金融市場(chǎng)的活動(dòng)，以民眾手中的財(cái)富量為標(biāo)準(zhǔn)選擇理財(cái)產(chǎn)品。隨著網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展，很多家庭理財(cái)逐漸轉(zhuǎn)為網(wǎng)絡(luò)金融理財(cái)形式，參與P2P投資或者在第三方交易平臺(tái)購買購入門檻低、隨存隨取的理財(cái)產(chǎn)品，是現(xiàn)今我國(guó)大眾家庭金融理財(cái)?shù)男鲁绷鳌?

2.我國(guó)大眾家庭金融理財(cái)?shù)膯栴}及原因

2.1大眾家庭金融理財(cái)受市場(chǎng)影響大

我國(guó)大眾家庭以理財(cái)?shù)男问絽⑴c金融活動(dòng)，作為金融市場(chǎng)中的一員，同樣受到金融市場(chǎng)變化的影響。從儲(chǔ)蓄理財(cái)轉(zhuǎn)為以股票、基金為主流的金融理財(cái)，再轉(zhuǎn)變?yōu)榧磿r(shí)的網(wǎng)絡(luò)金融理財(cái)，大眾家庭理財(cái)經(jīng)歷著我國(guó)金融市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變。也正是由于受金融市場(chǎng)影響大，大眾家庭理財(cái)?shù)氖找嫱瑯右灿山鹑谑袌?chǎng)決定，但家庭理財(cái)對(duì)金融市場(chǎng)的影響卻是十分有限的。據(jù)相關(guān)資料顯示，由大眾家庭理財(cái)匯入金融市場(chǎng)的可用資金額度不容小覷，但是，這部分資金的收益率卻遠(yuǎn)不如大型企業(yè)或銀行在金融市場(chǎng)中的活動(dòng)。然而，大部分金融理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)卻由普通家庭理財(cái)承擔(dān)。造成這種問題的主要原因在于，大眾家庭理財(cái)?shù)墓芾碚呤瞧胀癖姡麄內(nèi)狈I(yè)的金融知識(shí)，對(duì)金融市場(chǎng)的敏感度不高，對(duì)理財(cái)本身的理解程度也僅限于“拿利息”，非專業(yè)的理財(cái)行為和態(tài)度，使得家金融理財(cái)?shù)陌l(fā)展受限，這也是未來我國(guó)大眾家庭金融理財(cái)發(fā)展的突破口。

2.2大眾家庭理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)高

近年來，我國(guó)居民對(duì)于儲(chǔ)蓄的欲望連續(xù)降低，在該現(xiàn)象產(chǎn)生同期，我國(guó)股市行情持續(xù)走高，具有較大比例的股民存在將自己的家庭存款從銀行轉(zhuǎn)移到股市的意愿。參與股票、基金等金融理財(cái)?shù)募彝ピ絹碓蕉啵挥行┘彝?duì)P2P投資，以期獲得相關(guān)的收益。但是，大多數(shù)家庭金融理財(cái)所獲收益都不能滿足家庭理財(cái)管理者的預(yù)期，很多家庭金融理財(cái)活動(dòng)，受股票、期貨交易的波動(dòng)性影響，呈現(xiàn)出“賠本”的狀態(tài)。股市行情不佳導(dǎo)致家庭破產(chǎn)的事件時(shí)有發(fā)生；P2P公司無法收回單款，間接導(dǎo)致投資家庭本金虧損的現(xiàn)象也普遍存在。大眾家金融投資理財(cái)仍然面臨著較高的風(fēng)險(xiǎn)，并且，這種風(fēng)險(xiǎn)隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，呈現(xiàn)出越來越高的趨勢(shì)。造成這種問題的主要原因在于，大眾家庭理財(cái)中的理性行為較少，而根據(jù)金融理財(cái)?shù)闹髁髭厔?shì)，以及小部分股民投資獲益的選創(chuàng)效益，大眾家庭理財(cái)存在著比較嚴(yán)重的盲目跟風(fēng)現(xiàn)象。跟風(fēng)作為中國(guó)公民思維習(xí)慣特點(diǎn)，也容易造成巨大虧損，因此，如何理性地參與金融投資理財(cái)，如何盡可能地規(guī)避金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展的方向之一。

2.3大眾家庭理財(cái)需求難滿足

我國(guó)普通民眾家庭參與金融投資理財(cái)，最主要的目的是為了利用閑散資金賺取利潤(rùn)，而這些利潤(rùn)將應(yīng)用于個(gè)人花銷或者家庭開支。實(shí)際上，有目的地、積極地參與金融理財(cái)?shù)募彝ィ瑢⒗碡?cái)所得用于固定家庭開支的占大多數(shù)。例如，在固定資產(chǎn)理財(cái)較為盛行的時(shí)期，部分家庭將購買房地產(chǎn)作為理財(cái)?shù)闹饕问剑彿亢髮⒎课莩鲎猓米饨鸸?yīng)子女大學(xué)期間每個(gè)月的生活費(fèi)，在子女畢業(yè)之后，將房產(chǎn)作為子女結(jié)婚成家之用，這是典型的理財(cái)滿足家庭需求的形式。但是，在金融投資理財(cái)活動(dòng)中大眾家庭理財(cái)缺乏一定的計(jì)劃性和目的性，理財(cái)所得收益不穩(wěn)定，在滿足固定的家庭開銷需求方面，可操控性不是很強(qiáng)。金融投資理財(cái)?shù)母呤找嫖罅考彝サ膮⑴c，但是其對(duì)家庭理財(cái)需求的滿足能力不足，又使得一些家庭理財(cái)管理者將理財(cái)?shù)囊暯寝D(zhuǎn)向其他項(xiàng)目上。導(dǎo)致這一問題的主要原因在于，目前我國(guó)金融市場(chǎng)針對(duì)大眾家庭金融理財(cái)設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，本身缺乏相應(yīng)的穩(wěn)定性和指向性，對(duì)于家庭型客戶來說，理財(cái)產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)的個(gè)性化不明顯。如何滿足理財(cái)需求，也是大眾家庭投資理財(cái)發(fā)展的主要目標(biāo)。

3.我國(guó)大眾家庭金融理財(cái)?shù)内厔?shì)

3.1家庭可參與的金融理財(cái)項(xiàng)目逐漸固定

民眾以家庭為單位參與金融市場(chǎng)活動(dòng)成為大勢(shì)所趨，但是，要求家庭理財(cái)?shù)墓芾碚呔邆鋵I(yè)的金融知識(shí)和對(duì)金融市場(chǎng)的敏銳的觀察力和分析能力是不現(xiàn)實(shí)的。在民眾積極參與金融投資理財(cái)活動(dòng)的同時(shí)，隨著各種金融理財(cái)活動(dòng)發(fā)展逐漸穩(wěn)定、民眾在理財(cái)過程中的不斷交流和總結(jié)，家庭金融投資理財(cái)?shù)捻?xiàng)目會(huì)逐漸穩(wěn)定。首先，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)迅速提升、投資受益者比例大的前提下，有越來越多的人參與到股票投資的隊(duì)伍中。股票作為金融投資理財(cái)?shù)闹饕问剑呀?jīng)在家庭理財(cái)中存在了一段時(shí)間，股票行業(yè)本身的參與規(guī)則逐漸固定、經(jīng)濟(jì)人對(duì)參與者的指導(dǎo)能力不斷提高，使得股票收益和風(fēng)險(xiǎn)的比例越來越大，可以作為家庭參與金融投資理財(cái)活動(dòng)的首選；其次，因政府的資金管制政策和大眾家庭對(duì)投資上技能的缺乏，國(guó)內(nèi)大眾家庭均會(huì)進(jìn)入到門檻更低、風(fēng)險(xiǎn)更小、收益更加穩(wěn)足、變現(xiàn)能力更強(qiáng)的金融投資領(lǐng)域，比如說購買基金和股票等；而對(duì)于那些專業(yè)技能要求更強(qiáng)的房地產(chǎn)、黃金、期貨等項(xiàng)目，大眾家庭可能不能加入其中。這意味著，我國(guó)股票行業(yè)仍以大眾家庭為主要發(fā)展的客戶群體，為家庭型投資者提供股票和基金購買指導(dǎo)以及相應(yīng)的服務(wù)，是促進(jìn)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)闹饕呗浴?

3.2家庭理財(cái)管理者以及相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行高度控制

在家庭金融投資行為中，投資者可把市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的方向分為基本運(yùn)動(dòng)、中期趨勢(shì)和日常波動(dòng)。對(duì)于普通民眾而言，投資的關(guān)鍵在于抓住中期趨勢(shì)，中期趨勢(shì)在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)發(fā)生大幅變動(dòng)，安全性高。對(duì)于一個(gè)投資者來說，要學(xué)會(huì)掌握基本運(yùn)動(dòng)以及中期趨勢(shì)，忽略日常波動(dòng)；在此基礎(chǔ)上，投資者還應(yīng)始終保持樂觀的投資心態(tài)，根據(jù)家庭資金的持有情況以及自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，理性地進(jìn)行投資，盡量避免盲目追求利潤(rùn)，否則投資的獲利虧損的大幅起落容易對(duì)其造成極大的消極影響。除了家庭理財(cái)管理者從主觀角度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制之外，提供投資理財(cái)產(chǎn)品的證券公司、銀行等，也應(yīng)在經(jīng)營(yíng)和服務(wù)過程中，幫助大眾家庭識(shí)別和預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，盡量降低投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)家庭理財(cái)?shù)膿p害。互聯(lián)網(wǎng)金融投資理財(cái)作為新興的理財(cái)形式，已經(jīng)得到大量家庭型投資者的支持，為了高度控制風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)金融主體，如P2P貸款公司，應(yīng)該主動(dòng)向參與者披露經(jīng)營(yíng)信息以及必要的會(huì)計(jì)信息和征信信息等，這些能夠成為家庭型投資者衡量風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行理性投資提供很大的幫助。

3.3針對(duì)家庭理財(cái)需求設(shè)計(jì)更具個(gè)性化的金融理財(cái)產(chǎn)品

大眾家庭進(jìn)行金融投資理財(cái)?shù)淖罱K目的是為了滿足家庭開銷需要，在服務(wù)個(gè)性化的現(xiàn)代社會(huì)，金融市場(chǎng)也開始重視針對(duì)家庭型投資者提供個(gè)性化的服務(wù)，即根據(jù)家庭理財(cái)?shù)闹饕繕?biāo)提供合適的投資型理財(cái)產(chǎn)品，在對(duì)家庭財(cái)產(chǎn)狀況、收支狀況進(jìn)行深入調(diào)查的基礎(chǔ)上，以客戶分析作為開發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的基礎(chǔ)，使理財(cái)顧問成為家庭型投資者的指導(dǎo)者，幫助他們更好地實(shí)現(xiàn)金融投資理財(cái)目標(biāo)。我國(guó)大多數(shù)商業(yè)銀行已經(jīng)開始進(jìn)行這樣的金融理財(cái)產(chǎn)品開發(fā)和推廣。例如招商銀行推出的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品、興業(yè)銀行推出的教育型投資產(chǎn)品等。這些產(chǎn)品具有明確的目標(biāo)，并且，銀行為客戶提供的理財(cái)顧問，能夠?qū)蛻暨M(jìn)行一對(duì)一的貼心服務(wù)，幫助家庭型投資者選擇最合適的理財(cái)產(chǎn)品，這種從產(chǎn)品到服務(wù)的個(gè)性化發(fā)展，是大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展的主流，也是銀行以及其他投資公司發(fā)展家庭型客戶的主要策略。

結(jié)語

綜上所述，我國(guó)大眾家庭已經(jīng)成為金融投資理財(cái)?shù)闹饕獏⑴c者，家庭型投資者在理財(cái)能力和知識(shí)技術(shù)方面存在不足、缺乏對(duì)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的客觀認(rèn)識(shí)且目前的理財(cái)產(chǎn)品尚不能完全滿足家庭金融投資理財(cái)?shù)男枰＠碡?cái)項(xiàng)目逐漸集中并且固定，無論是投資者還是金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)者，都需要充分考慮如何規(guī)避理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)。希望本文能夠?yàn)槲覈?guó)普通民眾家庭參與金融投資理財(cái)活動(dòng)提供參考性的建議。

作者：歐陽日恒 單位：南開大學(xué)

金融理財(cái)論文:金融理財(cái)知識(shí)對(duì)中職教育的必要性

摘要：本文以筆者多年的中職金融教育經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，在分析國(guó)外金融普及教育和我國(guó)廣東省率先試點(diǎn)將金融教育納入國(guó)民教育地方課程體系現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，提出金融知識(shí)普及對(duì)中職學(xué)生的重要性和必要性，并通過在本校中職學(xué)生中開展“從零開始學(xué)理財(cái)”的金融理財(cái)知識(shí)選修課，增強(qiáng)學(xué)生的理財(cái)意識(shí)，形成理性、正確和成熟的價(jià)值觀。

關(guān)鍵詞：金融理財(cái)知識(shí)；中職教育；實(shí)踐探索

一、金融理財(cái)知識(shí)在中職學(xué)生中普及的必要性

（一）人民生活水平提高的必然要求

我國(guó)改革開放已經(jīng)30余年，經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展給人民帶來了富裕的生活。但是，新時(shí)代出生的青少年接受了過于物質(zhì)化的生活方式，消費(fèi)問題伴隨著生活的改善一起產(chǎn)生了。針對(duì)北京、上海、廣州等九大城市的中小學(xué)生消費(fèi)調(diào)查報(bào)告顯示，現(xiàn)在中小學(xué)生中，每月有固定零用錢的占98.6%，他們主要把零用錢消費(fèi)于食、穿、玩三個(gè)方面。而對(duì)于剩余零花錢的使用，72%的學(xué)生表示一直花完為止，僅有28%的學(xué)生選擇存入銀行。華中師范大學(xué)陸玉紅在《當(dāng)前城市中學(xué)生消費(fèi)存在的問題及對(duì)策》調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，能夠自由支配零花錢的中學(xué)生比例高達(dá)61.2%。和這種高自主性不同的是，同輩群體和社會(huì)潮流的影響造成中學(xué)生在消費(fèi)時(shí)帶有從眾性，造成盲目消費(fèi)，攀比風(fēng)氣甚至物質(zhì)至上的享樂主義思想。

（二）中職學(xué)生金融知識(shí)匱乏的原因及表現(xiàn)

由于中職學(xué)生年齡較小,沒有獨(dú)立生活的經(jīng)驗(yàn),所以在面對(duì)生活中的問題時(shí)缺少應(yīng)對(duì)和應(yīng)變能力。再加上大部分中職學(xué)生來自農(nóng)村，且不說家長(zhǎng)對(duì)金融產(chǎn)品接觸甚少,難以給學(xué)生進(jìn)行有利、正確的指導(dǎo)，有些家長(zhǎng)對(duì)金融行業(yè)的不信任也潛移默化地影響到學(xué)生，如家長(zhǎng)不善于把錢存入銀行，學(xué)生第一次來上學(xué)帶著一學(xué)期的書費(fèi)、生活費(fèi)、住宿費(fèi)等，存在路途中和保管過程中的安全隱患。再如，有些學(xué)生把銀行卡和身份證都放在錢包里,一旦丟失就一起丟失。在使用ATM機(jī)時(shí)，出現(xiàn)吞卡、扣款未吐幣、忘記退卡或密碼等問題時(shí),沒有社會(huì)經(jīng)驗(yàn)的學(xué)生會(huì)不知所措,不知如何解決問題,或者在處理問題時(shí)成為被詐騙的對(duì)象。如果教師可以提早給學(xué)生傳授各種金融知識(shí),分析各種銀行卡、利息、貸款等在使用中可能出現(xiàn)的問題和解決方案,幫助學(xué)生科學(xué)的使用金融工具,在出現(xiàn)問題和困難時(shí)及時(shí)地給予指導(dǎo),從而幫助學(xué)生在金融方面少走彎路,除了避免不必要的財(cái)務(wù)損失，更對(duì)其走上社會(huì)后能更加合理地運(yùn)用錢幣、銀行、保險(xiǎn)、證券來解決實(shí)際問題產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

（三）適應(yīng)中職課程改革的需要

2014年11月，浙江省教育廳推出了《浙江省中等職業(yè)教育課程改革方案》，這表明“以選擇性教育為理念，以多樣化課程建設(shè)為抓手，以制度創(chuàng)新為取向”的浙江省中職課改工作已經(jīng)全面展開。中職課改要求學(xué)校至少為學(xué)生提供兩個(gè)選擇：直接就業(yè)或繼續(xù)升學(xué)。在此基礎(chǔ)上，學(xué)校還要賦予學(xué)生更多的選擇課程、選擇專業(yè)、選擇學(xué)制的權(quán)利。這次課改的優(yōu)秀思想就是要賦予學(xué)生更多的選擇權(quán)，即更加關(guān)注和強(qiáng)調(diào)學(xué)生多方面素質(zhì)的發(fā)展，比如獨(dú)立探究能力、創(chuàng)新能力，當(dāng)然也包括打理金錢和財(cái)富的能力。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)蓬勃的今天，財(cái)富早已不再是人們忌諱的話題，正確對(duì)待財(cái)富和學(xué)習(xí)與金融相關(guān)的貨幣理財(cái)知識(shí)是中職學(xué)生人生觀、價(jià)值觀中重要的一課，尤其對(duì)很多第一次離開父母，完全擁有了對(duì)生活費(fèi)支配權(quán)的中職學(xué)生來說，理財(cái)規(guī)劃和財(cái)富管理的教育不但能適應(yīng)我省中職新課改要求學(xué)生發(fā)展多方綜合能力和素質(zhì)教育的要求，更能較好地解決學(xué)生非常渴望了解金融知識(shí)，但苦于沒有合適渠道的難題。

二、國(guó)外關(guān)于金融知識(shí)在青少年中普及教育經(jīng)驗(yàn)的借鑒及我國(guó)的現(xiàn)狀分析

（一）美國(guó)的金融教育

美國(guó)關(guān)于青少年金融教育的探索起步較早，比其他國(guó)家和地區(qū)發(fā)展更完善、更系統(tǒng)，這與美國(guó)社會(huì)濃重的商業(yè)氛圍對(duì)教育體系的影響是息息相關(guān)的。1.納入教育體系美國(guó)正式把面向全民的金融教育納入國(guó)家法案是2003年頒布的《金融掃盲與教育促進(jìn)條例》，之后美國(guó)有6個(gè)州通過立法，將金融教育列為12年學(xué)校教育（小學(xué)、中學(xué)）的必修課程。2.教育目標(biāo)美國(guó)的金融教育在青少年的不同階段有不同的要求，具體且明確：3—4歲能辨別紙幣和硬幣，辨認(rèn)幣值，并知道金錢并不是無限的；5歲知道錢的等價(jià)物及錢的來源；6歲能數(shù)錢；7歲會(huì)看價(jià)格標(biāo)簽；8歲學(xué)會(huì)儲(chǔ)蓄，并知道要通過自己勞動(dòng)賺錢，懂得自食其力的道理；9歲能夠制訂開銷計(jì)劃，并比價(jià)；10歲懂得記賬、節(jié)約，以備不時(shí)之需；11歲能分辨廣告里的信息是否真實(shí)；12歲懂得正確使用銀行業(yè)務(wù)中的基本術(shù)語；12歲以后直至高中畢業(yè)階段則鼓勵(lì)孩子從事一些購買股票、債券等投資活動(dòng)，利用業(yè)余時(shí)間打工賺錢，從而為以后步入社會(huì)做好充分的準(zhǔn)備。3.課程內(nèi)容與形式美國(guó)金融教育課程內(nèi)容豐富，以中小學(xué)生為例，其金融特色課程包括：兒童與金錢管理、人生理財(cái)、個(gè)人財(cái)務(wù)開支計(jì)劃、儲(chǔ)蓄和投資、金融決策、高中理財(cái)計(jì)劃項(xiàng)目等。比如“股票游戲”就是一門非常具有特色的金融教育課程，它主要把學(xué)生分成若干個(gè)小組，分配給每小組假定投資本金1000萬美元作為股本，讓學(xué)生從紐約股市的幾百家企業(yè)中選擇投資對(duì)象，進(jìn)行買賣股票的模擬操作。除此之外，還有“金融掃盲月”，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)服務(wù)活動(dòng)，聯(lián)儲(chǔ)會(huì)定期舉辦全國(guó)性的金融教育校園挑戰(zhàn)賽，模擬市場(chǎng)金融活動(dòng)，組織參觀聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行等金融教育活動(dòng)，對(duì)象涉及中小學(xué)及大學(xué)在校生。

（二）我國(guó)廣東省率先試點(diǎn)，將金融教育納入國(guó)民教育地方課程體系

2015年9月，廣州市36所中小學(xué)在開學(xué)時(shí)正式試點(diǎn)開設(shè)金融理財(cái)知識(shí)教育地方課程，參加學(xué)生將近一萬人，廣州也成為我國(guó)內(nèi)首個(gè)將金融理財(cái)知識(shí)教育納入國(guó)民教育地方課程體系之中的試點(diǎn)地區(qū)。該課程以金融證券基礎(chǔ)知識(shí)的學(xué)習(xí)為優(yōu)秀，以培養(yǎng)學(xué)生金融理財(cái)意識(shí)、基本能力、經(jīng)濟(jì)素養(yǎng)為基本目標(biāo)，以塑造學(xué)生正確的財(cái)富觀、理財(cái)觀為教學(xué)理念，力爭(zhēng)通過基礎(chǔ)教育普及金融證券知識(shí)，培育合格金融消費(fèi)者和投資者，從青少年階段開始加強(qiáng)投資者教育工作。廣州市第十六中學(xué)是廣州市教育局授牌的其中一所廣州市財(cái)經(jīng)實(shí)驗(yàn)學(xué)校。該校校長(zhǎng)楊霞介紹，學(xué)校的金融理財(cái)課程以“綜合實(shí)踐課+金融理論課”的形式開展。其中，綜合實(shí)踐課分為校內(nèi)實(shí)踐與校外實(shí)踐。校內(nèi)實(shí)踐每年有大規(guī)模的商品交易會(huì)，模擬網(wǎng)上理財(cái)操作、迎春花市模擬投標(biāo)、“我的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)”論文大賽等。校外實(shí)踐則以參觀銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)為主。金融理論課高一的主題是“理財(cái)金鑰匙”、高二的主題是“一生的理財(cái)計(jì)劃”。君武課程實(shí)驗(yàn)班的學(xué)生每周三下午上兩節(jié)課。家長(zhǎng)和學(xué)生對(duì)此反應(yīng)積極，普遍表示支持。由此可見，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融的國(guó)際化全球化的進(jìn)一步加強(qiáng)，國(guó)民尤其是青少年的金融知識(shí)水平將對(duì)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平起到深遠(yuǎn)的影響。廣東省率先在中小學(xué)中普及金融知識(shí)，將金融基礎(chǔ)作為一門基礎(chǔ)必修課。而作為相同年齡段的中職學(xué)生，很大一部分將在畢業(yè)后跨出校門走向社會(huì)，面對(duì)風(fēng)云變幻的復(fù)雜社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，他們對(duì)金融基礎(chǔ)知識(shí)的需求更加強(qiáng)烈。我們亟須在中職的課程中闡述金融原理，介紹金融工具和常識(shí)，分析變幻莫測(cè)的金融現(xiàn)象，讓金融學(xué)走向更多的學(xué)生，讓學(xué)生能夠樹立科學(xué)、合理的投資觀、消費(fèi)觀和金錢觀，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的需要，是資本市場(chǎng)走向成熟的需要，也是實(shí)現(xiàn)國(guó)家、民族可持續(xù)發(fā)展的需要。

三、在本校開展“從零開始學(xué)理財(cái)”金融理財(cái)知識(shí)選修課的探索與實(shí)踐

中職學(xué)生的學(xué)習(xí)認(rèn)知特點(diǎn)決定了更有效的金融素養(yǎng)培育需要在實(shí)踐中開展，為此，本校金融骨干教師在設(shè)計(jì)金融理財(cái)普及系列課程時(shí)，就以如何讓學(xué)生“走進(jìn)金融業(yè)、走近金融人、參與金融事”為指導(dǎo)思想和設(shè)計(jì)主線。其中，比較有特色的是學(xué)校“走進(jìn)金融博物館”“采訪金融人士”“金融嘉年華”的實(shí)踐課程。

（一）“走進(jìn)金融博物館”課程

該課程是以教師在線播放中國(guó)人民銀行的數(shù)字資源——《反假貨幣展》和中國(guó)錢幣博物館、金融博物館的在線資料讓學(xué)生身臨其境地走進(jìn)中國(guó)錢幣和金融的歷史，從而了解貨幣的起源。從古巴比倫《漢謨拉比法典》中關(guān)于借貸的詳細(xì)記載和中國(guó)早有春申君放貸的故事，讓學(xué)生走進(jìn)信用的歷史，進(jìn)而了解銀行一詞竟然來源于意大利語Banco(即“坐長(zhǎng)板凳的人”)，這些活靈活現(xiàn)的金融史讓學(xué)生對(duì)金融知識(shí)產(chǎn)生興趣，進(jìn)而不再覺得金融是多么神秘難懂的知識(shí)。

（二）“金融嘉年華”課程

該課程是學(xué)生在組織與服務(wù)中展現(xiàn)才能、體現(xiàn)責(zé)任的實(shí)踐課程。該課程的實(shí)施由教師指導(dǎo)、金融專業(yè)學(xué)生負(fù)責(zé)落實(shí)，其主要對(duì)象是本校的非金融專業(yè)學(xué)生、外校高中和初中學(xué)生等。該課程設(shè)置了“虛擬投資比賽”“企業(yè)ERP沙盤大挑戰(zhàn)”“金融知識(shí)競(jìng)賽”“銀行實(shí)務(wù)技能大比拼”“知識(shí)飛毯”五個(gè)模塊。其中，最真實(shí)緊張的是模擬股票交易市場(chǎng)，各類股票使參與的學(xué)生眼花繚亂，學(xué)生可以決定百萬資金走向。是盈是虧？全在學(xué)生的一念之間，這一念需要知識(shí)、智慧、勇氣，這就是“虛擬投資比賽”的模塊。“企業(yè)ERP沙盤大挑戰(zhàn)”既是一次經(jīng)濟(jì)知識(shí)的競(jìng)賽，又是一次領(lǐng)導(dǎo)力、團(tuán)隊(duì)精神、企業(yè)家自信心的比拼，在校內(nèi)以ERP沙盤軟件為平臺(tái)，組建虛擬公司管理團(tuán)隊(duì)，做出關(guān)于公司產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)量、營(yíng)銷費(fèi)用、生產(chǎn)投資以及研究和發(fā)展費(fèi)用等復(fù)雜決策，參賽團(tuán)隊(duì)要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況，適時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略決策，經(jīng)過幾輪較量后，業(yè)績(jī)最好的團(tuán)隊(duì)將勝出。“知識(shí)飛毯”模塊中，學(xué)生一起乘坐時(shí)間飛船到金融發(fā)展的起點(diǎn)，一步一步見證“金融”的成長(zhǎng)。在這里，學(xué)生一起來到金融殿堂與中外專家們對(duì)話，觀智者們的較量，論成功的契機(jī)；在這里，每個(gè)學(xué)生都可以感受到前所未有的刺激。

（三）“采訪金融界人士”課程

通過實(shí)施“采訪金融人士”課程，讓中職學(xué)生學(xué)會(huì)基本采訪、采訪提綱設(shè)計(jì)、報(bào)告撰寫等技能之外，獲得交流合作能力、即時(shí)應(yīng)變能力，更重要的是，通過了解金融人士的素養(yǎng)、成功軌跡，為自己樹立成功的信心。本校曾邀請(qǐng)到浙商保險(xiǎn)湖州分公司總經(jīng)理徐雪珍，與學(xué)生交流她在保險(xiǎn)職業(yè)生涯中的點(diǎn)點(diǎn)滴滴，讓學(xué)生近距離接觸金融業(yè)成功人士，變身小記者做現(xiàn)場(chǎng)采訪問答。王同學(xué)說：“我覺得我收獲到的不僅是對(duì)金融方面更深的了解，還有對(duì)當(dāng)今社會(huì)更清楚的認(rèn)識(shí)。快節(jié)奏的生活給各行各業(yè)都帶來了更高的要求、更大的壓力，而對(duì)金融界人士所具有的素養(yǎng)要求也越來越高。這些良好的素養(yǎng)不是一朝一夕習(xí)得的，是需要不懈努力的。”學(xué)校的金融選修課程讓學(xué)生“走進(jìn)金融業(yè)、走近金融人、參與金融事”，開闊了非金融專業(yè)學(xué)生的眼界，讓學(xué)生發(fā)現(xiàn)別樣的風(fēng)景。本校從2014年開設(shè)該課程至今，從25個(gè)學(xué)生選課到有200多名學(xué)生參與，此課程越來越被學(xué)生喜愛。筆者深信學(xué)生在中職階段有這樣一段關(guān)于金融理財(cái)方面的學(xué)習(xí)經(jīng)歷，一定會(huì)對(duì)他們的現(xiàn)在和未來產(chǎn)生影響，幫助他們學(xué)會(huì)一些基本的金融知識(shí)，進(jìn)而樹立理性、正確和成熟的價(jià)值觀。

作者：謝佳芳

金融理財(cái)論文:低利率下金融理財(cái)與投資研究

[摘要]在我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)代背景下，低利率政策的實(shí)施促進(jìn)了投資的增加，維護(hù)了金融理財(cái)?shù)姆€(wěn)定性，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中發(fā)揮著積極的作用。低利率背景下，在一定程度上促進(jìn)了金融理財(cái)與投資，低利率政策的改革與我國(guó)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、利率政策調(diào)整的成敗與否以及長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展等都有著緊密聯(lián)系。

[關(guān)鍵詞]利率；金融理財(cái)；金融投資

利率水平的高低能夠反映出一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)效率、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及社會(huì)發(fā)展等情況，很多情況下為了適應(yīng)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，利率水平需要適時(shí)調(diào)節(jié)。現(xiàn)階段，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)實(shí)行的低利率政策所產(chǎn)生的效應(yīng)在不斷增加，加之我國(guó)經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)的融合，在這種低利率背景下，在一定程度上促進(jìn)了金融理財(cái)與投資，并且低利率政策的改革與我國(guó)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、利率政策調(diào)整的成敗與否以及長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展等都有著緊密聯(lián)系。因此，為了更好的促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，在這種低利率背景下對(duì)金融理財(cái)以及投資進(jìn)行探討和研究顯得尤為重要。

1低利率的理論分析

1.1利率的本質(zhì)

所謂利率是指在單位時(shí)間內(nèi)借款人為暫時(shí)借用一筆資金而所需支付的利息與該筆資金的比值，同樣的道理利率也是在單位時(shí)間內(nèi)貸款人對(duì)外借款時(shí)所獲取的利息與該筆資金的比值。可見，利率是貨幣信用的一種表現(xiàn)形式，更是一種衡量工具。利率理論是貨幣理論、宏觀金融學(xué)以及宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的重要組成部分。在金融市場(chǎng)中利率可分為多種，例如存款利率、貸款利率等，所有的利率種類構(gòu)成了一套完整的利率體系。在現(xiàn)代市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，利率能夠?qū)Ω鞣N經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生影響，如物價(jià)、消費(fèi)、投資等等，進(jìn)而對(duì)生產(chǎn)者、消費(fèi)者等微觀主體的經(jīng)濟(jì)決策和行為產(chǎn)生影響，長(zhǎng)期的變化影響會(huì)對(duì)我國(guó)人們的就業(yè)、收入乃至國(guó)際收支平衡產(chǎn)生影響。利率的高低和投資有著作用與反作用的關(guān)系，即利率上升，投資就會(huì)減少，相反利率下降投資就會(huì)相應(yīng)增加。在資本邊際效應(yīng)一定的情況下，利率下降導(dǎo)致的投資增加在一定程度上能夠通過乘數(shù)效應(yīng)使得收入成倍增加。

1.2低利率政策理論

低利率政策是指通過某些手段來降低經(jīng)濟(jì)體系中的利率水平，如政府利用市場(chǎng)化的手段對(duì)金融市場(chǎng)上的部分或者是全部金融產(chǎn)品的利率進(jìn)行控制，以此來實(shí)現(xiàn)政府所要達(dá)到的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的利率政策體系。例如，中央銀行通過調(diào)整基準(zhǔn)利率的手段方式以對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的利率水平進(jìn)行影響，以達(dá)到政府所要實(shí)現(xiàn)的低失業(yè)率、公平分配、國(guó)際收支平衡等多種政策目標(biāo)。低利率政策與利率管制不同，要想實(shí)現(xiàn)低利率政策，利率管制是一項(xiàng)重要手段，且利率管制的結(jié)果就是低利率，但是不會(huì)長(zhǎng)期處于低利率的狀態(tài)；而實(shí)現(xiàn)低利率政策以達(dá)到政府所需的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的結(jié)果方法是多種多樣的。

2金融理財(cái)與投資

2.1金融理財(cái)?shù)亩x

所謂金融理財(cái)是指具有一定能力的理財(cái)專業(yè)人員通過對(duì)客戶的家庭、財(cái)務(wù)等多項(xiàng)狀況等資料進(jìn)行調(diào)查和收集，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)屬性、財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析和評(píng)估，從而為客戶制定與其自身財(cái)務(wù)狀況相符的可操作性的理財(cái)方案，并且在執(zhí)行過程中對(duì)出現(xiàn)的問題進(jìn)行及時(shí)解決和調(diào)整，以達(dá)到滿足客戶不同階段財(cái)務(wù)需求金融服務(wù)的目的。金融理財(cái)所服務(wù)的對(duì)象可以是個(gè)人客戶，也可以是整個(gè)企業(yè)，并且理財(cái)工具只有金融工具，而不包括其他非金融工具。金融理財(cái)具有以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)。一、金融理財(cái)和金融產(chǎn)品推銷不同，不是產(chǎn)品，它是一種綜合性的金融服務(wù)，是一個(gè)長(zhǎng)期的過程；二、金融理財(cái)主要是由理財(cái)專業(yè)人士提供相應(yīng)的金融服務(wù)；三、金融理財(cái)主要是針對(duì)的是客戶（個(gè)人或者企業(yè)）的長(zhǎng)期規(guī)劃，而單單是客戶的某一階段的理財(cái)服務(wù)。

2.2投資的定義

投資是指為了能夠在未來可預(yù)見的時(shí)間內(nèi)獲得一定的受益或者是使資金增值，向一定領(lǐng)域的目標(biāo)投放足夠數(shù)額的資金或者與貨幣等價(jià)的實(shí)物的一種行為。投資分為多種，如資金投資、實(shí)物投資以及證券投資等。一方面，投資能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，并且也是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力和前提；另一方面，投資能夠促進(jìn)技術(shù)的發(fā)展和進(jìn)步，投資拉動(dòng)了技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。投資的特點(diǎn)分為四個(gè)方面，分別是以讓渡一種資產(chǎn)在經(jīng)過一定時(shí)間后獲取另外一種資產(chǎn)；主要表現(xiàn)形式為權(quán)利；具有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3低利率背景下對(duì)金融理財(cái)以及投資的研究

3.1低利率政策促進(jìn)投資的增加

實(shí)施低利率政策不僅會(huì)降低微觀經(jīng)濟(jì)主體的融資成本，促進(jìn)投資的增加，主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面，分別是使投資的融資成本直接降低，使投資項(xiàng)目建成后的運(yùn)作成本降低。現(xiàn)階段，我國(guó)處于發(fā)展中階段，和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較慢，加之，投入到社會(huì)中的資金受到限制，為了能夠更好的促進(jìn)我國(guó)發(fā)展過程中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的投資，低利率政策可實(shí)現(xiàn)資金的集中，使其形成有規(guī)模的資本。由此可見，低利率政策的實(shí)施對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和前進(jìn)有著重要的意義。一方面，利率是投資的成本。在現(xiàn)階段的發(fā)展中，要想刺激投資需求就需要降低利率，相反利率的上升就會(huì)對(duì)投資需求產(chǎn)生抑制作用。但是有的時(shí)候高利率水平會(huì)促進(jìn)投資需求，尤其是在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的時(shí)期，而如果國(guó)家的貨幣政策較寬松，利率下降，會(huì)更進(jìn)一步的促進(jìn)投資的增加。可見，投資相對(duì)于利率的變動(dòng)而言存在著一定的彈性變化。而且影響投資的因素有很多，主要有兩大因素，分別是成分、收益。利潤(rùn)對(duì)于企業(yè)而言是發(fā)展和經(jīng)營(yíng)的重要因素。另一方面，低利率政策是投資拉動(dòng)體制的直接原因。低利率政策的實(shí)施主要目的就是為了有效壓低存貸款利率，而且存款利率低能夠直接促進(jìn)投資拉動(dòng)體制。投資的利率彈性大小與利率水平的高低有著密切的聯(lián)系。如果利率較低，那么企業(yè)在融資時(shí)的成本就會(huì)大大降低，融資成本所占比例也會(huì)減少，企業(yè)總成本基本不會(huì)受到融資成本變動(dòng)的影響，或者影響較小。

3.2低利率政策能夠維護(hù)金融的穩(wěn)定性

在我國(guó)金融資源比較稀缺，金融中介機(jī)構(gòu)會(huì)在爭(zhēng)奪金融資源的同時(shí)使得其盈利水平大大降低，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，進(jìn)而會(huì)對(duì)金融行業(yè)的穩(wěn)定性產(chǎn)生不利影響。而在實(shí)施低利率政策的情況下，它能夠有效限制存款利率的限制，從而有效避免金融危機(jī)的發(fā)生。可見，在金融產(chǎn)業(yè)和金融環(huán)境比較發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體，并且相對(duì)比較脆弱的情況下，低利率政策實(shí)施的主要目的是為了維護(hù)金融行業(yè)的穩(wěn)定，延緩金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。低利率政策維護(hù)金融的穩(wěn)定性主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。一方面，低利率可以防止商業(yè)銀行之間出現(xiàn)過度競(jìng)爭(zhēng)情況的發(fā)生。不同商業(yè)銀行提供的貸款沒有什么差別，他們要想獲得利潤(rùn)，就是單純的來自于存貸利差，利差也是源于存款。因此，一些商業(yè)銀行在存款一定的情況下為了獲取更高的利潤(rùn)就會(huì)提高存款利率。而該種行為極易出現(xiàn)商業(yè)銀行間過度競(jìng)爭(zhēng)的情況。而低利率政策的存在可以在一定程度上降低其成本為獲得存款，使商業(yè)銀行獲得的利差利潤(rùn)保持在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)。另一方面，低利率政策還能夠使商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)性得到維護(hù)。金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性較高，之所以這樣說，是因?yàn)榻鹑谄髽I(yè)有著較高的資產(chǎn)負(fù)債率。一般來說，商業(yè)銀行優(yōu)秀資本充足率維持在10%左右，也就是說他們能夠吸收其自由資本的10倍左右存款。如果商業(yè)銀行所獲得的存款利率較高，那么他們就會(huì)將資金貸給一些具有受益高、風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目或者是企業(yè)，從而大大增加其風(fēng)險(xiǎn)性。另外，金融機(jī)構(gòu)所獲得的資產(chǎn)大多來源于普通居民、企業(yè)、非政府組織等，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，就會(huì)以較快的速度傳遞到社會(huì)的每個(gè)角落，從而對(duì)社會(huì)的穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性等產(chǎn)生影響和威脅。低利率政策能夠使商業(yè)銀行獲得的利潤(rùn)高于市場(chǎng)平均水平得到保證，這對(duì)于使商業(yè)銀行維護(hù)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格有著重要的意義。

4總結(jié)

總而言之，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)代背景下，低利率政策的實(shí)施促進(jìn)了投資的增加，維護(hù)了金融理財(cái)?shù)姆€(wěn)定性，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中發(fā)揮著積極的作用，但是任何的政策都不是十全十美的，只要在低利率政策實(shí)施過程中根據(jù)其發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題進(jìn)行合理改進(jìn)和提升，如不斷完善利率管制、對(duì)利率市場(chǎng)化進(jìn)行改革、完善金融監(jiān)管制度等，那么低利率政策的實(shí)施對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變、推動(dòng)改革開放的進(jìn)一步深入將發(fā)揮重要的意義。

作者：楊薪燕 單位：成都師范學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院

金融理財(cái)論文:金融理財(cái)與互聯(lián)網(wǎng)金融論文

一、互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)（余額寶）的發(fā)展優(yōu)勢(shì)

以余額寶為例，阿里巴巴之所以推出這項(xiàng)金融理財(cái)產(chǎn)品，有其固有的優(yōu)勢(shì)，具體有以下幾點(diǎn)：①龐大的網(wǎng)絡(luò)客戶資源。截至2012年底，支付寶注冊(cè)賬戶突破8億，至2014年底實(shí)名用戶已近3億，2004年到2014年據(jù)支付寶平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示：生活繳費(fèi)、信用卡還款、手機(jī)充值、轉(zhuǎn)賬等便民支付的交易總筆數(shù)約為60億筆。龐大的客戶資源，為互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)業(yè)務(wù)提供了巨大的發(fā)展空間，因此余額寶一經(jīng)推出就獲得了巨大的用戶資源，推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)目焖侔l(fā)展。②余額寶的投資準(zhǔn)入門檻低。大多數(shù)銀行的金融理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)購都設(shè)有最低金額（大多是最低5萬元）；但互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品則不同，以余額寶為例只需1元就可以加入理財(cái)軍團(tuán)，低準(zhǔn)入門檻無疑能更好的實(shí)現(xiàn)支付寶中擁有小量余額用戶的需求。可以這樣估算，支付寶8億的注冊(cè)用戶每位用戶僅往余額寶內(nèi)轉(zhuǎn)存1元的閑置資金，余額寶將獲得8億元的沉淀資金，可見其聚少成多、聚沙成塔的效應(yīng)。余額寶的投資低門檻不僅充分調(diào)動(dòng)了小量余額用戶的投資積極性，同時(shí)龐大的沉淀資金將有助于其更高效地進(jìn)行金融資源的組合配置。③余額寶的流動(dòng)性強(qiáng)、操作便利且交易成本低。余額寶和銀行活期存款相比具有相似之處，即隨時(shí)支取、流動(dòng)性強(qiáng)。用戶在保證聯(lián)網(wǎng)的狀態(tài)下可以隨時(shí)實(shí)現(xiàn)從余額寶內(nèi)提取資金進(jìn)行消費(fèi)或支付，且整個(gè)過程不需支付任何其他費(fèi)用，這無疑增加了用戶的資金活躍度，能更好的滿足用戶的現(xiàn)實(shí)需求。④余額寶的收益可觀。目前人民銀行公布的基準(zhǔn)利率為：活期存款年收益率為0.35%,一年期定期存款利率為3.0%，三年期定期存款利率4.25%；2014年商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率如下圖2所示。相較而言余額寶的年化收益率（如圖1所示），遠(yuǎn)高于上述銀行的一般存款業(yè)務(wù)，甚至在2014年一季度的年化收益率高于商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品。圖22014年各收益類型理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率走勢(shì)資料來源：普益財(cái)富。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)（余額寶）監(jiān)管存在的主要問題

①監(jiān)管主體缺位。目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)缺乏明確的監(jiān)管者，進(jìn)而缺乏對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的理財(cái)行為的審批和準(zhǔn)入門檻限制等法律法規(guī)，從而造成互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)處于實(shí)際上的監(jiān)管真空狀態(tài)。同時(shí)，也造成互聯(lián)網(wǎng)金融自身的合法化問題尚得不到妥善解決。以余額寶為例，支付寶僅持有基金第三方支付牌照而非銷售牌照，整個(gè)余額寶服務(wù)過程不過是將天弘基金的直銷系統(tǒng)內(nèi)置到支付寶網(wǎng)站中，從而使用戶在將支付寶余額轉(zhuǎn)入余額寶之時(shí)同步創(chuàng)建了基金賬戶。盡管支付寶一直宣稱只執(zhí)行支付功能，不過種種跡象，如網(wǎng)上傾向性宣傳以及基金銷售業(yè)績(jī)，均事實(shí)上推翻了其自身言論。可以說，長(zhǎng)此以往繼續(xù)打政策擦邊球，支付寶面臨的法律隱患只會(huì)越來越嚴(yán)重。另外，目前人民銀行對(duì)第三方支付公司能否購買基金并沒有明確規(guī)定，余額寶是由天弘基金直銷的，支付寶扮演的是支付角色，因此從監(jiān)管政策規(guī)定上來說余額寶并不具備合規(guī)性。盡管由于監(jiān)管主體缺位，暫時(shí)余額寶還沒有受到政策禁止，但于長(zhǎng)遠(yuǎn)來看目前的監(jiān)管真空不利于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的健康發(fā)展。②監(jiān)管法律法規(guī)體系不健全。到目前為止，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)對(duì)于現(xiàn)行的法律法規(guī)來說還是一個(gè)新生事物。互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)是一種金融創(chuàng)新，是為規(guī)避現(xiàn)有法律法規(guī)制度而產(chǎn)生的創(chuàng)新性的交易方式和行為，這些方式和行為改變所引發(fā)的社會(huì)問題已不能用現(xiàn)有法律制度來調(diào)整。目前我國(guó)還沒有推出專門的法律法規(guī)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行為進(jìn)行規(guī)范，可以說我國(guó)目前處于無明確法律可循的狀態(tài)。正是由于現(xiàn)有法律法規(guī)政策的不健全，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)處于肆意發(fā)展的階段，導(dǎo)致現(xiàn)有法律法規(guī)政策在現(xiàn)有的金融領(lǐng)域的雙軌特征不斷被放大，市場(chǎng)化受到很大擠壓。以余額寶為例，自推出以來就不斷侵蝕傳統(tǒng)商業(yè)銀行的活期存款業(yè)務(wù)和金融理財(cái)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)。余額寶是貨幣基金，它屬于基金產(chǎn)品的一種，這就注定了余額寶同銀行和證券機(jī)構(gòu)所授的基金一樣，高收益必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。但是，阿里集團(tuán)自推出余額寶這項(xiàng)金融理財(cái)業(yè)務(wù)以來，單方面注重宣傳產(chǎn)品收益率而對(duì)運(yùn)作模式、產(chǎn)品規(guī)模等信息揭示不足，特別對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示明顯警示不足。隨著貨幣市場(chǎng)行情的變化和我國(guó)利率市場(chǎng)化改革，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品今后也會(huì)發(fā)生收益降低，甚至虧損關(guān)閉可能性。這就很有可能會(huì)造成諸多法律糾紛，尤其是支付寶用戶眾多，一旦糾紛反作用于支付寶，就會(huì)造成更多法律上的糾紛，而監(jiān)管層卻無法用現(xiàn)有的法律法規(guī)來解決此類糾紛問題。③信用體系建設(shè)還不完善。互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)本身存在各種風(fēng)險(xiǎn)，主要涉及到的信用風(fēng)險(xiǎn)、支付與結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。網(wǎng)絡(luò)的虛擬性使得交易雙方身份的真實(shí)性在驗(yàn)證時(shí)較為困難，這樣容易發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)；而一個(gè)地區(qū)甚至整個(gè)國(guó)家的金融網(wǎng)絡(luò)都會(huì)因網(wǎng)絡(luò)癱瘓而導(dǎo)致支付及結(jié)算出現(xiàn)問題；金融行業(yè)內(nèi)部人員利用自身職權(quán)及操作漏洞通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行金融犯罪則會(huì)導(dǎo)致操作風(fēng)險(xiǎn)。而我國(guó)現(xiàn)有的信用體系建設(shè)不完善，使得各方主體在面臨上述風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)對(duì)不足。以余額寶為例，如果客戶扎堆贖回基金或天弘基金出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，均會(huì)導(dǎo)致余額寶無法支付用戶事先墊付的資金。如余額寶“隨時(shí)支付消費(fèi)”的特點(diǎn)極大增加了節(jié)假日、網(wǎng)站購物促銷時(shí)期大面積贖回的可能性，一旦出現(xiàn)這種情況基金管理將會(huì)面臨巨大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，尤其是回贖資金不到位極有可能引發(fā)信用危機(jī)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)谋O(jiān)管對(duì)策分析

網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的消費(fèi)觀、理財(cái)觀日新月異，以余額寶所代表的碎片式理財(cái)產(chǎn)品將是未來互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)發(fā)展的重要方向，其未來發(fā)展前途不容小覷。因此，加強(qiáng)我國(guó)目前對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)谋O(jiān)管和規(guī)制將勢(shì)在必行。2014年4月中國(guó)人民銀行了《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2014)》，在此報(bào)告中針對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展及監(jiān)管問題提出了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的五大原則，不僅肯定了互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新行為，同時(shí)也提出了監(jiān)管的總體方向。因此，在此原則基礎(chǔ)之上本文認(rèn)為應(yīng)該從以下幾方面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)加強(qiáng)監(jiān)管：①明確監(jiān)管主體，構(gòu)建多層次的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系。目前應(yīng)首先理順互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)男袨槟Ｊ剑⒃诖嘶A(chǔ)上明確金融監(jiān)管主體、監(jiān)管對(duì)象、監(jiān)管范圍。要明確人民銀行在宏觀審慎監(jiān)管中的主體地位，強(qiáng)化微觀審慎監(jiān)管全面覆蓋的監(jiān)管理念，推動(dòng)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)這些部門逐步從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)這種跨行業(yè)、跨區(qū)域的經(jīng)營(yíng)模式，要加強(qiáng)上述監(jiān)管部門的信息共享、協(xié)調(diào)合作，形成監(jiān)管合力。同時(shí)，通過建立行業(yè)協(xié)會(huì)充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律組織的作用。進(jìn)而實(shí)現(xiàn)正規(guī)監(jiān)管與行業(yè)自律相結(jié)合、跨部門跨地域的多層次互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系，避免出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融中的監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管。以余額寶為例，它是第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)和第三方支付平臺(tái)兩者相互合作的金融產(chǎn)品，因此其監(jiān)管體系也應(yīng)圍繞上述主體從兩方面展開。第一，針對(duì)第三方支付公司平臺(tái)的監(jiān)管。首先，“一行三會(huì)”（央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)）應(yīng)明確支付平臺(tái)的業(yè)務(wù)定位，分別從宏觀和微觀層面上進(jìn)行全面的審慎監(jiān)管，嚴(yán)格審核理財(cái)機(jī)構(gòu)的相應(yīng)資質(zhì)和業(yè)務(wù)范圍等情況，謹(jǐn)慎決定市場(chǎng)準(zhǔn)入名單，并對(duì)準(zhǔn)入的理財(cái)機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督；其次，工商、信息、司法等相關(guān)部門應(yīng)負(fù)責(zé)對(duì)第三方支付平臺(tái)的推出機(jī)制進(jìn)行審核，保障客戶的切身利益；最后，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)自律，明確其自身的權(quán)利和義務(wù)，第三方支付公司須在合同中明確資金回贖的相應(yīng)條件，同時(shí)按照服務(wù)協(xié)議規(guī)定承擔(dān)將相應(yīng)的法定貨幣存入用戶指定的銀行賬戶或其他金融賬戶的義務(wù)，提高其信用程度。從而構(gòu)建多層次互聯(lián)網(wǎng)的金融監(jiān)管體系，切實(shí)承擔(dān)起監(jiān)管責(zé)任；第二，針對(duì)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)在獲得合法性以后，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守行業(yè)規(guī)章制度及職業(yè)道德，加強(qiáng)資金管理的安全性，重視專業(yè)人才的培養(yǎng)和誠(chéng)信體系的建立，從而擴(kuò)大機(jī)構(gòu)規(guī)模，提升業(yè)績(jī)。同時(shí)，對(duì)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)進(jìn)行專門監(jiān)管，完善行業(yè)法律法規(guī)，促進(jìn)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)運(yùn)行的規(guī)范化。②完善互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)姆煞ㄒ?guī)建設(shè)。首先，法律法規(guī)是國(guó)家實(shí)施金融監(jiān)管、保障金融安全的根本依據(jù)，目前我國(guó)應(yīng)加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的立法力度。可以借鑒境外法律監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的精華部分，結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，制定適合本國(guó)國(guó)情的金融法律法規(guī)體系。例如：在美國(guó)以《美國(guó)統(tǒng)一商法典》為基礎(chǔ)及大量可循的金融管理判例所形成的完善的市場(chǎng)法治經(jīng)濟(jì)制度有利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法制化；而香港，只有拿到港府多個(gè)牌照才有資格開始經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，并且不同牌照的經(jīng)營(yíng)范圍均不同，這就防止了市場(chǎng)秩序的混亂。與國(guó)外的法律法規(guī)相比，我國(guó)現(xiàn)行的金融法律如《商業(yè)銀行法》、《證券法》等，其立法基礎(chǔ)是傳統(tǒng)金融行業(yè)和傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，鮮少涉及互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)內(nèi)容，因此目前亟需及時(shí)修訂和完善與互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)的配套法律體系；其次，還應(yīng)梳理與互聯(lián)網(wǎng)有關(guān)的現(xiàn)有法律法規(guī)，并結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)加大基礎(chǔ)性立法工作。修改現(xiàn)有法律體系中對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融不適用的條款，進(jìn)一步完善對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪責(zé)任追究的法律規(guī)范；補(bǔ)充制定互聯(lián)網(wǎng)金融公平交易準(zhǔn)則以及安全法規(guī)。③加快信用體系建設(shè)，加強(qiáng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)交易中的快速性、頻繁性和虛擬性等特點(diǎn)，監(jiān)管部門除了加強(qiáng)信息技術(shù)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，建立有效風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、預(yù)警和應(yīng)急處理機(jī)制外，還應(yīng)加快建設(shè)社會(huì)信用體系，健全企業(yè)和個(gè)人信用體系，建立支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的商業(yè)信用數(shù)據(jù)平臺(tái)。同時(shí)，以公平、公正、公開為原則，完善網(wǎng)絡(luò)金融信息的方式及內(nèi)容等信息機(jī)制，嚴(yán)厲打擊各種虛假、漏報(bào)、瞞報(bào)信息的行為。如通過財(cái)務(wù)信息披露將各種網(wǎng)絡(luò)信息進(jìn)行公示，并對(duì)各種相關(guān)信息及網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的更新情況及時(shí)進(jìn)行公示。近年來，我國(guó)先后設(shè)立金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的專門機(jī)構(gòu)，但是距離構(gòu)建完備的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)體系仍有較大的差距，特別是在互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)這一領(lǐng)域，還是十分薄弱。在虛擬的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，信息采集、傳播速度及規(guī)模都達(dá)到空前的水平，面對(duì)過量化、復(fù)雜化、非對(duì)稱性的信息，消費(fèi)者在識(shí)別信息真實(shí)性和有效性方面的難度大大增加，使其知情權(quán)受到挑戰(zhàn)；且消費(fèi)者各類交易信息，如：身份信息、賬戶信息、資金信息等在互聯(lián)網(wǎng)傳輸過程中受到網(wǎng)絡(luò)自身安全漏洞的影響而存在巨大的安全風(fēng)險(xiǎn)，直接影響到了消費(fèi)者的隱私權(quán)。因此，在加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作上，應(yīng)高度重視互聯(lián)網(wǎng)金融這一領(lǐng)域，加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者特別是互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的安全意識(shí)及法律意識(shí)方面的教育，從而構(gòu)建良好的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)環(huán)境。

作者：劉洋 陳靜娜

金融理財(cái)論文:時(shí)代金融理財(cái)管控的困難與出路

一、大資管時(shí)代金融理財(cái)監(jiān)管的法律困境

(一)大資管時(shí)代金融理財(cái)監(jiān)管

“政出多門”隨著一系列“資管新政”的制定實(shí)施，在我國(guó)當(dāng)前的金融體系下，能夠從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的除了傳統(tǒng)的商業(yè)銀行、信托公司、基金公司、證券公司外，還包括保險(xiǎn)公司與期貨公司。隨著各金融機(jī)構(gòu)悉數(shù)參與其中，我國(guó)金融理財(cái)產(chǎn)市場(chǎng)獲得了野蠻的增長(zhǎng)，但金融理財(cái)市場(chǎng)的監(jiān)管卻存在著“政出多門”的亂象，并且隨著“資管新政”的實(shí)施呈現(xiàn)出愈演愈烈之勢(shì)。各金融監(jiān)管部門對(duì)于各自“治下”的金融理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行條件、募集對(duì)象、審批條件和程序、信息披露要求、投資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、資金使用要求、監(jiān)管措施及法律責(zé)任方面的內(nèi)容均是“各自表述”。這使得運(yùn)營(yíng)模式相同的金融理財(cái)因“婆婆”不同，而適用不同的監(jiān)管政策。各監(jiān)管部門的監(jiān)管規(guī)制亦是自成體系，互不干涉。我國(guó)目前市場(chǎng)上的金融理財(cái)產(chǎn)品大致可分為：商業(yè)銀行發(fā)行的人民幣與外幣理財(cái)產(chǎn)品、信托公司發(fā)行的信托計(jì)劃、基金公司發(fā)行的證券投資基金、保險(xiǎn)公司開發(fā)的附加有投資理財(cái)功能的分紅險(xiǎn)、投資連接險(xiǎn)、萬能壽險(xiǎn)等。從監(jiān)管的主體看，這些金融理財(cái)產(chǎn)品歸屬于不同的監(jiān)管部門，其中，信托理財(cái)計(jì)劃與商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管；證券公司客戶資產(chǎn)管理與基金公司的證券投資基金由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管；保監(jiān)會(huì)則監(jiān)管保險(xiǎn)公司開發(fā)的具有投資理財(cái)功能的險(xiǎn)種。從監(jiān)管的政策依據(jù)看，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品主要受《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的約束；證券公司理財(cái)業(yè)務(wù)主要受《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》、《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》、《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》的規(guī)制；基金公司的理財(cái)業(yè)務(wù)則受《關(guān)于基金公司開展委托理財(cái)業(yè)務(wù)辦法》、《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》規(guī)制；信托公司開展理財(cái)業(yè)務(wù)主要受《信托公司集合信托管理辦法》的規(guī)制；保險(xiǎn)公司開展理財(cái)業(yè)務(wù)主要受《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》、《投資連接保險(xiǎn)管理暫行辦法》的規(guī)制；期貨公司開展理財(cái)業(yè)務(wù)則受《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》的規(guī)制。上述監(jiān)管規(guī)則基本由不同的監(jiān)管部門單獨(dú)制定，這導(dǎo)致有關(guān)金融理財(cái)?shù)谋O(jiān)管“政出多門”、標(biāo)準(zhǔn)不一、體系紊亂。在監(jiān)管的程度上，各監(jiān)管部門對(duì)本質(zhì)相同的金融理財(cái)設(shè)定了寬嚴(yán)不一的監(jiān)管尺度與準(zhǔn)入門檻。例如，同樣是理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)信托公司而言，參與單個(gè)自然人信托的自然人人數(shù)不得超過50人(單筆委托金額在300萬以上的自然人投資者和合格的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量不受限制)2，而基金公司開展的特定客戶資產(chǎn)管理項(xiàng)目單個(gè)資產(chǎn)管理委托人數(shù)可以達(dá)到200人，3更有甚者，保險(xiǎn)公司開展的具有理財(cái)功能的分紅險(xiǎn)、投資連接險(xiǎn)、萬能壽險(xiǎn)則幾乎沒有人數(shù)的限制。4在產(chǎn)品的審批上，各監(jiān)管部門的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)亦不統(tǒng)一。信托公司的信托計(jì)劃無須銀監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)，而基金特定客戶資產(chǎn)管理(基金專戶理財(cái))、證券公司客戶資產(chǎn)管理、商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)則須經(jīng)各自監(jiān)管部門的核準(zhǔn)，5保險(xiǎn)公司開展的附有投資理財(cái)功能的保險(xiǎn)(分紅險(xiǎn)、投資連接險(xiǎn)、萬壽險(xiǎn))只需要在保監(jiān)會(huì)備案即可6。在分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立方面，證券公司與基金管理公司可以設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，并且依據(jù)“資管新政”，基金管理公司還可以設(shè)立子公司，專門運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，與此相反，我國(guó)目前尚不允許信托公司設(shè)立分支機(jī)構(gòu)與子公司。顯然，金融理財(cái)監(jiān)管規(guī)則的差異與我國(guó)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)下的“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”理念一脈相承，但這種“政出多門”、“多頭監(jiān)管”的格局難以適應(yīng)大資管時(shí)代下金融理財(cái)“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”的現(xiàn)實(shí)需要，因?yàn)榇筚Y管時(shí)代的金融理財(cái)市場(chǎng)不再是分業(yè)經(jīng)營(yíng)下各金融機(jī)構(gòu)的“固有領(lǐng)地”，而是均可染指的“共有屬地”。此外，在機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)制下，一方面會(huì)出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管的問題，導(dǎo)致監(jiān)管資源的極大浪費(fèi)，另一方面亦可能存在監(jiān)管的盲區(qū)和漏洞，不利于統(tǒng)一的金融理財(cái)市場(chǎng)的形成。

(二)大資管時(shí)代金融理財(cái)監(jiān)管規(guī)則亟待統(tǒng)一

1.金融理財(cái)監(jiān)管規(guī)制統(tǒng)一的實(shí)踐基礎(chǔ)實(shí)踐上，伴隨著大資管時(shí)代的來臨，金融理財(cái)市場(chǎng)亂象迭出。不同的金融監(jiān)管部門對(duì)同類型的金融理財(cái)業(yè)務(wù)設(shè)定迥異的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。分業(yè)經(jīng)營(yíng)格局下，金融監(jiān)管部門各自為政，單獨(dú)制定金融理財(cái)監(jiān)管規(guī)則，并據(jù)此行使對(duì)金融理財(cái)?shù)谋O(jiān)管。由于監(jiān)管規(guī)則在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、信息披露、投資者適當(dāng)性、法律責(zé)任等方面的規(guī)定不同，投資者所享受的權(quán)益存在較大差異。同時(shí)，監(jiān)管部門對(duì)金融理財(cái)?shù)臏?zhǔn)入門檻、發(fā)行程序、審批條件、募集對(duì)象上設(shè)定不同的標(biāo)準(zhǔn)，加劇了金融理財(cái)市場(chǎng)上各金融機(jī)構(gòu)間的非公平競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)此，從實(shí)踐的角度分析，大資管時(shí)代我國(guó)金融理財(cái)監(jiān)管規(guī)制亟待統(tǒng)一。2.金融理財(cái)監(jiān)管規(guī)制統(tǒng)一的法理基礎(chǔ)理論上，在大資管時(shí)代，我國(guó)金融理財(cái)監(jiān)管規(guī)則的統(tǒng)一具有堅(jiān)實(shí)的法理基礎(chǔ)。關(guān)于金融理財(cái)?shù)姆尚再|(zhì)，歷來存有爭(zhēng)議。理論上主要有“委托關(guān)系說”、“信托關(guān)系說”兩種觀點(diǎn)。“委托關(guān)系說”認(rèn)為，金融理財(cái)主要內(nèi)容是委托人與受托人訂立委托合同，由受托人代為在證券、期貨、國(guó)債市場(chǎng)上管理資產(chǎn)，因此符合民法通則和合同法所規(guī)定的委托法律關(guān)系的特征。“信托關(guān)系說”認(rèn)為，依據(jù)信托法，在名目繁多的委托理財(cái)服務(wù)中，盡管形式不盡相同，但就其財(cái)產(chǎn)關(guān)系的法律性質(zhì)而言，實(shí)際均屬信托方式。除以上兩種觀點(diǎn)外，也有學(xué)者認(rèn)為，根據(jù)“資產(chǎn)是否轉(zhuǎn)移”以及“交易中適用的投資人名義”，委托理財(cái)可以分為信托型委托理財(cái)和委托型委托理財(cái)，前者適用信托法，后者適用民法制度。亦有學(xué)者認(rèn)為，委托理財(cái)?shù)膬?nèi)容與形式與現(xiàn)行法律明文規(guī)定的委托、信托、行紀(jì)、借貸、合伙等制度有一定的相似性，但也存在本質(zhì)的不同，進(jìn)而指出委托理財(cái)是一種獨(dú)立的法律關(guān)系，它是新型的財(cái)產(chǎn)管理制度。就上述觀點(diǎn)而言，筆者認(rèn)為“信托關(guān)系說”更為符合金融理財(cái)?shù)谋举|(zhì)。首先，金融理財(cái)符合信托的構(gòu)成要件。依據(jù)信托法理，信托是委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿，為特定主體的利益進(jìn)行管理或者處分的行為。據(jù)此，信托法律關(guān)系的構(gòu)成由兩種判斷標(biāo)準(zhǔn)：一種為純粹判斷標(biāo)準(zhǔn)；另一種為優(yōu)秀判斷標(biāo)準(zhǔn)。純粹判斷標(biāo)準(zhǔn)表現(xiàn)為：信托財(cái)產(chǎn)完全獨(dú)立于信托當(dāng)事人的財(cái)產(chǎn)；受托人僅收取信托管理費(fèi)用；受益人完全承受財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理后果。優(yōu)秀判斷標(biāo)準(zhǔn)包括：受托人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)享有一定的財(cái)產(chǎn)權(quán)；受托人在授權(quán)范圍內(nèi)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)享有獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)；受益人的受益權(quán)與受托財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理后果直接相關(guān)。依照信托關(guān)系的判斷標(biāo)準(zhǔn)，符合純粹判斷標(biāo)準(zhǔn)的法律關(guān)系歸屬于信托自不待言，如信托公司發(fā)行的信托計(jì)劃。符合優(yōu)秀判斷標(biāo)準(zhǔn)而不符合純粹判斷標(biāo)準(zhǔn)的法律關(guān)系則被視為“準(zhǔn)信托關(guān)系”。據(jù)此分析，我國(guó)目前理財(cái)市場(chǎng)上的主流理財(cái)產(chǎn)品本質(zhì)上均屬于信托法律關(guān)系。其中，信托公司發(fā)行的金融理財(cái)計(jì)劃符合信托的純粹判斷標(biāo)準(zhǔn)，屬于典型的信托關(guān)系。基金公司發(fā)行的理財(cái)計(jì)劃本質(zhì)上也是按照信托架構(gòu)設(shè)計(jì)的產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)模式，理論界與實(shí)務(wù)界通常也認(rèn)為依據(jù)《證券投資基金法》創(chuàng)設(shè)的基金產(chǎn)品完全符合信托的基本構(gòu)成要件。此外，商業(yè)銀行與證券公司開發(fā)的理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)公司發(fā)行的附加理財(cái)功能的保險(xiǎn)其本質(zhì)上是否歸屬于信托，在實(shí)踐中爭(zhēng)議較大。有學(xué)者認(rèn)為，這些機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品與信托的構(gòu)成要件相去甚遠(yuǎn)，因而難以納入信托關(guān)系范疇。主要原因在于受托人未以自己名義管理受托資產(chǎn)，受托人不具備信托業(yè)的從業(yè)資格，受托人并未取得財(cái)產(chǎn)的完全所有權(quán)，仍接受委托人的指示，對(duì)外仍然是委托人的人身份。筆者認(rèn)為，此種觀點(diǎn)頗值得商榷。原因在于：其一，該觀點(diǎn)實(shí)際上把信托的優(yōu)秀判斷標(biāo)準(zhǔn)與純粹判斷標(biāo)準(zhǔn)混為一談。依據(jù)信托關(guān)系的優(yōu)秀標(biāo)準(zhǔn)，只要求受托人對(duì)委托財(cái)產(chǎn)具有一定的財(cái)產(chǎn)權(quán)即可，無須具有完全的所有權(quán)以及一定得以受托人自己的名義進(jìn)行信托行為，只是僅符合優(yōu)秀標(biāo)準(zhǔn)的法律關(guān)系不是典型的信托關(guān)系，而是“準(zhǔn)信托關(guān)系”，因此，上述幾類爭(zhēng)議的金融理財(cái)產(chǎn)品本質(zhì)上均屬于“準(zhǔn)信托關(guān)系”，但這不能否認(rèn)其信托的法律屬性。其二，該觀點(diǎn)忽視了信托內(nèi)涵與外延的演變。信托作為舶來品，根源于英美法系的衡平法。信托包含極其豐富的內(nèi)容，隨著時(shí)代的發(fā)展，信托的功能已由財(cái)產(chǎn)的傳承向財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變，信托的內(nèi)涵與外延均獲得較大的拓展，并把所有基于委托信任關(guān)系而形成的“類信托”納入其調(diào)整范圍。我國(guó)作為傳統(tǒng)上的大陸法系國(guó)家，民法體系與信托法理念具有某種天然的沖突，為使信托與我國(guó)民法體系相協(xié)調(diào)，我國(guó)信托立法采取的是相對(duì)狹隘的信托理念(如規(guī)定只有取得信托資格的經(jīng)營(yíng)主體才能從事信托業(yè)務(wù))，因此，目前我國(guó)信托法律規(guī)范外延相對(duì)狹窄，其調(diào)整的范圍也極其有限。這就使得原本應(yīng)歸屬于信托法調(diào)整的“類信托”行為被排除在外。例如，目前資產(chǎn)管理市場(chǎng)上存在的諸多金融理財(cái)業(yè)務(wù)因不符合我國(guó)信托的定義而不受《信托法》調(diào)整。其三、以“受托人沒有以自己的名義管理受托財(cái)產(chǎn)”而否認(rèn)金融理財(cái)?shù)男磐袑傩耘c事實(shí)不符。依據(jù)信托法理，受托人應(yīng)以自己的名義管理信托財(cái)產(chǎn)，這是信托與委托的主要區(qū)別。在我國(guó)目前的金融理財(cái)中確有許多以委托人的名義而非受托人的名義管理受托財(cái)產(chǎn)。例如證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，依據(jù)《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)施行辦法》第12條規(guī)定，證券公司為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂定向資產(chǎn)管理合同，通過該客戶賬戶為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)。但是，我國(guó)監(jiān)管部門之所以作出如此規(guī)定，是因?yàn)槿绻允芡腥?證券公司)名義持有證券賬戶將使證券公司的證券委托理財(cái)業(yè)務(wù)構(gòu)成信托，顯然與證券業(yè)與信托業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的體制原則發(fā)生沖突，這是中國(guó)證監(jiān)會(huì)的一種刻意安排。這種政策上的強(qiáng)制性規(guī)定是為了規(guī)避我國(guó)現(xiàn)有金融監(jiān)管的原則，是人為的扭曲證券委托理財(cái)?shù)男磐袑傩裕灾劣谠趯?shí)踐中造成諸多誤解，認(rèn)為此類委托理財(cái)實(shí)質(zhì)上是委托。事實(shí)上，這種行為就是假借委托理財(cái)之名行信托之實(shí)的行為，是有意規(guī)避我國(guó)金融法律制度的行為。其次，信托能夠?yàn)榻鹑诶碡?cái)提供充分的制度保障。源自英國(guó)衡平法上的信托為財(cái)產(chǎn)的管理及運(yùn)營(yíng)提供了獨(dú)特的制度安排，信托涵蓋的破產(chǎn)隔離、所有權(quán)分離、信義義務(wù)等制度使其在現(xiàn)代財(cái)產(chǎn)管理中具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，因此，信托模式在各類財(cái)產(chǎn)管理中獲得了普遍認(rèn)可。作為財(cái)產(chǎn)管理中的重要內(nèi)容，金融理財(cái)與信托具有天然的耦合性。其一，信托能為投資者提供更為周全的保護(hù)。依據(jù)現(xiàn)代信托法理，委托人與受托人簽訂委托合同，負(fù)有把信托財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人的義務(wù)，受托人進(jìn)而取得了信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)，成為信托財(cái)產(chǎn)名義上的所有者，受托人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)在信托協(xié)議約定的范圍內(nèi)擁有相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。為防止受托人濫用權(quán)力損害委托人的利益，法律規(guī)定受托人對(duì)委托人負(fù)有信義義務(wù)，即忠實(shí)義務(wù)與注意義務(wù)。受托人應(yīng)恪盡職守、勤勉地為委托人或受益人服務(wù)，不得監(jiān)守自盜，利用自身的優(yōu)勢(shì)地位侵害委托人或受益人利益。同時(shí)，受托人應(yīng)以善良管理人的注意處理委托事務(wù)。如果受托人違反了基于信托產(chǎn)生的信義義務(wù)，應(yīng)承擔(dān)法定的民事責(zé)任。與此相反，在委托關(guān)系下，法律并無規(guī)定受托人負(fù)有高度的勤勉、忠實(shí)、信任義務(wù)，只是要求受托人在授權(quán)范圍內(nèi)履行職權(quán)，這與信托關(guān)系下受托人的信義義務(wù)相去甚遠(yuǎn)。在責(zé)任的承擔(dān)上，信托法中受托人違反信義義務(wù)時(shí)承擔(dān)的是法定的責(zé)任，而委托中受托人違反職權(quán)時(shí)承擔(dān)的是約定的責(zé)任。兩種責(zé)任在性質(zhì)上有本質(zhì)區(qū)別，后者可以通過當(dāng)事人的約定予以排除。因此，若金融理財(cái)采用信托模式來架構(gòu)其法律關(guān)系，能夠?yàn)樽鳛槲腥说耐顿Y者提供相對(duì)周全的保護(hù)。其二，信托能確保受托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性。在信托關(guān)系中，受托財(cái)產(chǎn)由委托人轉(zhuǎn)移給受托人，受托財(cái)產(chǎn)脫離委托人的控制。與此相對(duì)應(yīng)，受托財(cái)產(chǎn)亦脫離于受托人的財(cái)產(chǎn)而成為一項(xiàng)獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)，受托人死亡、解散、破產(chǎn)時(shí)，受托財(cái)產(chǎn)不屬于其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)。此種“破產(chǎn)隔離”的制度安排確保了受托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，能夠使受托財(cái)產(chǎn)始終是為信托目的而存在。在金融理財(cái)中，如依據(jù)信托架構(gòu)設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品，一旦信托設(shè)定，投資者委托的財(cái)產(chǎn)即可獨(dú)立于受托人的財(cái)產(chǎn)，確保受托財(cái)產(chǎn)的安全。相反，如把金融理財(cái)界定為委托關(guān)系，依據(jù)我國(guó)《合同法》的有關(guān)規(guī)定，并無受托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性的要求。其三，信托關(guān)系下，作為委托人的資產(chǎn)管理公司擁有更大的自主權(quán)。在信托中，受托人是以自己的名義持有與管理信托財(cái)產(chǎn)，受托人享有高度的自主權(quán)與獨(dú)立性，基本不受委托人的干預(yù)。此種制度安排能夠最大限度地發(fā)揮受托人的財(cái)產(chǎn)管理能力，更好地為信托目的服務(wù)。與此相對(duì)應(yīng)，在委托關(guān)系中，受托人在委托人授權(quán)范圍內(nèi)行事，受托人行為受委托人的約束較多，因此，委托本質(zhì)上是一種消極的、被動(dòng)的資產(chǎn)管理方式，依據(jù)委托詮釋金融理財(cái)將極大地限制資產(chǎn)管理公司主動(dòng)性和創(chuàng)造性的發(fā)揮。綜上，大資管時(shí)代，金融理財(cái)市場(chǎng)亂象迭出，金融監(jiān)管面臨著諸多法律困境。從大資管時(shí)代金融理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)觀之，各金融監(jiān)管規(guī)則亟待實(shí)現(xiàn)有機(jī)統(tǒng)一。金融理財(cái)業(yè)務(wù)在本質(zhì)上具有高度的一致性，均體現(xiàn)為“受人之托，代人理財(cái)”的信托特征。這為統(tǒng)合各類金融監(jiān)管規(guī)則奠定了理論基礎(chǔ)，也為突破大資管時(shí)代金融理財(cái)監(jiān)管的法律困境提供了新的視角和路徑。

二、大資管時(shí)代金融理財(cái)監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)選擇

監(jiān)管層不斷推出的“資管新政”，使大資管時(shí)代的資管堅(jiān)冰正逐漸消融。各類金融機(jī)構(gòu)已陸續(xù)進(jìn)入資產(chǎn)管理市場(chǎng)，逐步形成了“你中有我，我中有你”的混業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。現(xiàn)有金融理財(cái)?shù)谋O(jiān)管弊端正日益凸顯，目前亟待革新舊有的金融理財(cái)監(jiān)管機(jī)制，為大資管時(shí)代的金融理財(cái)業(yè)務(wù)制定新的“游戲規(guī)則”。

(一)明晰金融理財(cái)?shù)男磐行再|(zhì)，強(qiáng)化司法權(quán)的介入

司法權(quán)作為國(guó)家依據(jù)法定的職權(quán)和程序享有的經(jīng)由審判把法律運(yùn)用于具體案件的權(quán)力，具有排除法律運(yùn)行的障礙，維護(hù)法律價(jià)值的功能。法院作為司法權(quán)的行使機(jī)關(guān)，其法治水平直接攸關(guān)司法權(quán)運(yùn)行的效果。就金融理財(cái)而言，法院對(duì)其性質(zhì)的認(rèn)定將直接影響到當(dāng)事人權(quán)益的配置及案件的最終走向。目前，我國(guó)法院系統(tǒng)對(duì)金融理財(cái)性質(zhì)的認(rèn)定較為一致，普遍把金融理財(cái)分為信托型的金融理財(cái)與非信托型的金融理財(cái)，主張前者適用《信托法》，后者適用《合同法》和《民法通則》，尤其是委托，申言之，信托型的金融理財(cái)在性質(zhì)上被認(rèn)定為信托，非信托型金融理財(cái)(如商業(yè)銀行理財(cái)、券商理財(cái))被界定為委托。最高法院民二庭曾以“高民尚”為筆名在《人民司法》發(fā)表的關(guān)于委托理財(cái)?shù)姆山缍ù砹朔ㄔ旱闹髁饔^點(diǎn)。該文把委托理財(cái)界定為委托行為，主張以民法中的委托規(guī)則來調(diào)整委托理財(cái)關(guān)系。然而，我國(guó)《民法通則》與《合同法》關(guān)于委托的規(guī)定較為簡(jiǎn)單，對(duì)受托人義務(wù)的強(qiáng)制性規(guī)定以及受托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性的規(guī)定尤為缺乏，這對(duì)作為委托人的投資者保護(hù)不夠，因此，委托難以涵蓋金融理財(cái)?shù)娜績(jī)?nèi)涵。誠(chéng)如上文所述，金融理財(cái)業(yè)務(wù)在性質(zhì)上具有一致性，均屬于“受人之托，待人理財(cái)”的信托行為，信托法能夠填補(bǔ)委托在調(diào)整金融理財(cái)中的法律漏洞，但我國(guó)信托立法起步較晚，一些必要的信托法律尚付闕如，司法機(jī)關(guān)對(duì)信托理念的認(rèn)識(shí)有待深化，在實(shí)踐中，司法機(jī)關(guān)通常把金融理財(cái)認(rèn)定為委托而非信托。因此，為重構(gòu)金融理財(cái)監(jiān)管機(jī)制，司法機(jī)關(guān)有必要重新審視金融理財(cái)?shù)男再|(zhì)，確認(rèn)其信托的法律屬性，發(fā)揮司法權(quán)在金融理財(cái)行為中的調(diào)控作用。

(二)盡快制定《信托業(yè)法》，促進(jìn)金融理財(cái)監(jiān)管規(guī)則的統(tǒng)一

大資管時(shí)代，我國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)進(jìn)入了全面混戰(zhàn)的狀態(tài)。由于我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的金融體制，金融理財(cái)業(yè)務(wù)在投資者適當(dāng)性、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、投資范圍等方面的規(guī)定極不統(tǒng)一。此種不統(tǒng)一造就了不公平競(jìng)爭(zhēng)，也助長(zhǎng)了監(jiān)管套利。例如，同樣從事金融理財(cái)服務(wù)，信托公司有凈資本監(jiān)管的要求，7而證券公司及基金管理公司卻基本不受凈資本監(jiān)管的約束。此外，同樣采用信托模式開展金融理財(cái)業(yè)務(wù)，但除信托公司與基金管理公司外，商業(yè)銀行及證券公司均不承認(rèn)其經(jīng)營(yíng)的是信托業(yè)務(wù)。原因在于依據(jù)我國(guó)《證券法》、《信托法》、《保險(xiǎn)法》的規(guī)定，各金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管，如果商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)，就涉嫌違法。但實(shí)際上，由于金融理財(cái)本質(zhì)上屬于信托，這些機(jī)構(gòu)往往采用信托模式運(yùn)營(yíng)金融理財(cái)業(yè)務(wù)，如規(guī)定受托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性與破產(chǎn)隔離制度。目前，突破我國(guó)金融理財(cái)監(jiān)管所面臨的上述法律困境，需要立法機(jī)關(guān)及監(jiān)管部門進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)。1.檢視現(xiàn)有信托理念，進(jìn)行理論拓展源自英國(guó)衡平法上的信托，包含極其豐富的內(nèi)容，囊括了所有基于信任、信賴而形成的信托關(guān)系，而我國(guó)卻把信托視為一種特定的金融行業(yè)，并且排除其他未經(jīng)監(jiān)管部門核準(zhǔn)的公司經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)。實(shí)踐中，通常依據(jù)經(jīng)營(yíng)主體是否擁有信托“牌照”來判定其經(jīng)營(yíng)行為的信托性質(zhì)，而非把事實(shí)上的“信托關(guān)系”作為判斷信托的標(biāo)準(zhǔn)，這嚴(yán)重背離了信托“受人之托，代人理財(cái)”的基本內(nèi)涵，縮小了信托的調(diào)整范圍，限制了信托功能的發(fā)揮。為改變信托在我國(guó)金融市場(chǎng)面臨的困境，甚有必要改變對(duì)信托的狹隘定位，重新認(rèn)識(shí)信托的功能和價(jià)值，把信托作為一個(gè)金融運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，任何金融主體均可利用這一平臺(tái)經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)，而只要其經(jīng)營(yíng)行為構(gòu)成信托，即應(yīng)受信托法的調(diào)整。2.制定《信托業(yè)法》，統(tǒng)攝各類金融理財(cái)行為大資管時(shí)代，各金融機(jī)構(gòu)開展的金融理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上是信托原理的一種運(yùn)用方式，但實(shí)際上，目前除信托公司的信托理財(cái)適用《信托法》外，其他金融機(jī)構(gòu)的金融理財(cái)業(yè)務(wù)均不受《信托法》的調(diào)整，而是由各監(jiān)管部門的規(guī)章及規(guī)范性文件來規(guī)制，即便信托公司有《信托法》可依，但《信托法》只是對(duì)信托當(dāng)事人、信托行為、信托法律關(guān)系作出了規(guī)定，《信托法》屬于民商法范疇，其自身缺乏對(duì)信托業(yè)監(jiān)督管理的規(guī)定。鑒于在金融理財(cái)市場(chǎng)上，各金融機(jī)構(gòu)實(shí)際上已進(jìn)入混業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，為實(shí)現(xiàn)金融理財(cái)監(jiān)管規(guī)則的統(tǒng)一，避免出現(xiàn)“多頭監(jiān)管”、“政出多門”的亂象，較為可行的路徑是盡快出臺(tái)《信托業(yè)法》，把市場(chǎng)中所有提供金融理財(cái)?shù)臋C(jī)構(gòu)和個(gè)人囊括其中，使《信托業(yè)法》不僅調(diào)整典型的信托行為，而且規(guī)制“類信托行為”，并以此為契機(jī)突破金融理財(cái)市場(chǎng)“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”的桎梏，真正實(shí)現(xiàn)向“行為監(jiān)管”的轉(zhuǎn)變。

作者：胡偉 單位：華東理工大學(xué)法學(xué)院

金融理財(cái)論文:個(gè)人投資理財(cái)在中職金融教學(xué)中的地位和作用

摘要：在社會(huì)不斷發(fā)展的過程中，人們的生活條件也在不斷地改善和發(fā)展，并且有越來越多的人對(duì)于個(gè)人資產(chǎn)也生出了投資理財(cái)意識(shí)。正是因?yàn)槿绱耍鐣?huì)上也不斷地涌現(xiàn)出各種理財(cái)業(yè)務(wù)，而各個(gè)院校也開設(shè)了金融專業(yè)。金融專業(yè)和投資理財(cái)之間有較為緊密的聯(lián)系，所以在中職金融專業(yè)教學(xué)過程中，個(gè)人投資理財(cái)在其中有較為顯著的作用，而本文主要就是對(duì)其進(jìn)行了分析。

關(guān)鍵詞：個(gè)人投資理財(cái)；中職金融專業(yè)；地位；作用

投資理財(cái)主要指的是人們對(duì)現(xiàn)有的資金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行合理的分配以及安排，以此實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的升值。但是，要想真正實(shí)現(xiàn)這一目的是不可能依靠感覺或者運(yùn)氣就能實(shí)現(xiàn)的。真正的投資理財(cái)是需要對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)發(fā)展變化有較為準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)和把握，這樣才能真正將已有的資金創(chuàng)造出更大的價(jià)值。也正是因?yàn)槿绱耍谥新毥鹑趯I(yè)教學(xué)過程中，教師都十分注重對(duì)學(xué)生投資理財(cái)能力的培養(yǎng)。由此可見，個(gè)人投資理財(cái)在中職金融專業(yè)教學(xué)中有較為顯著的地位和作用。

一、個(gè)人投資理財(cái)在中職金融專業(yè)教學(xué)中的地位

1. 是金融專業(yè)教育改革發(fā)展的必然趨勢(shì)

中職院校對(duì)學(xué)生進(jìn)行教育，其主要的目的就是為了有效地提高學(xué)生就業(yè)適應(yīng)能力，為社會(huì)培養(yǎng)出更多的實(shí)用型人才，中職金融專業(yè)教學(xué)也不例外。在中職金融專業(yè)教學(xué)過程中對(duì)學(xué)生進(jìn)行個(gè)人投資理財(cái)教學(xué)，其本身就是對(duì)學(xué)生進(jìn)行能力拓展教學(xué)，能夠培養(yǎng)學(xué)生個(gè)人資產(chǎn)投資理財(cái)管理能力，讓學(xué)生在課堂上學(xué)習(xí)到更多的投資理財(cái)知識(shí)，從某一方面來說，這本身就是金融專業(yè)教育改革發(fā)展的必然趨勢(shì)，因?yàn)榻鹑趯I(yè)課程改革過程中，其重點(diǎn)本身就是為了提高學(xué)生理財(cái)意識(shí)以及能力，讓學(xué)生在學(xué)習(xí)過程中能夠樹立起正確的金錢管理觀念，之后再培養(yǎng)學(xué)生綜合理財(cái)管理能力。所以，金融專業(yè)教育改革本身就在一定程度上體現(xiàn)出了個(gè)人投資理財(cái)在中職金融專業(yè)教學(xué)中的地位。

2. 是就業(yè)市場(chǎng)發(fā)展的必然需求

中職院校每年都會(huì)為社會(huì)培養(yǎng)較多的金融人才，這也是金融專業(yè)教學(xué)的目的。但是，在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)不斷發(fā)展的過程中，人們生活質(zhì)量在不斷上升，這個(gè)時(shí)候人們對(duì)于金融投資理財(cái)產(chǎn)品的需求在增大，同時(shí)要求也在不斷提升。但是，就目前來看，有很多金融專業(yè)的學(xué)生其自身金融知識(shí)儲(chǔ)備量相對(duì)而言較為匱乏，所以我們經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn)金融工作者求助于銀行內(nèi)專業(yè)人士，而這一現(xiàn)象本身就很難滿足市場(chǎng)發(fā)展的需求。針對(duì)這一現(xiàn)象，中職院校在對(duì)金融專業(yè)學(xué)生進(jìn)行教學(xué)的過程中，一定要對(duì)其加強(qiáng)投資理財(cái)知識(shí)教育，通過這一方式提高學(xué)生處理理財(cái)問題的專業(yè)能力，這樣學(xué)生在今后不如市場(chǎng)才不會(huì)出現(xiàn)滿足不了市場(chǎng)需求的現(xiàn)象。所以，個(gè)人投資理財(cái)在中職金融專業(yè)教學(xué)的過程中，有非常顯著的地位，能夠有效地提高學(xué)生專業(yè)能力以及素質(zhì)，提高學(xué)生理財(cái)意識(shí)，讓其今后能夠更加迅速地上崗，真正滿足市場(chǎng)需求。

3. 市場(chǎng)上投資理財(cái)專業(yè)人才較為匱乏

金融專業(yè)學(xué)生今后步入社會(huì)大多是要為他人進(jìn)行資產(chǎn)管理，而這一項(xiàng)工作本身難度就較高，需要較高專業(yè)的人才才能很好地完成這一項(xiàng)工作。但是，就目前情況來看，市場(chǎng)上投資理財(cái)專業(yè)人才相對(duì)而言還是較為匱乏的，而在中職金融專業(yè)教學(xué)過程中對(duì)學(xué)生加強(qiáng)個(gè)人投資理財(cái)教育就能有效地避免這一現(xiàn)象。因此，中職院校在對(duì)學(xué)生進(jìn)行金融專業(yè)教學(xué)的時(shí)候，一定要盡可能提高下學(xué)生理財(cái)能力，讓學(xué)生掌握市場(chǎng)金融信息以及理財(cái)過程中可能會(huì)涉及到的法律法規(guī)，通過這一方式提高學(xué)生專業(yè)技能以及素養(yǎng)。此外，為了能夠有效地提高學(xué)生理財(cái)意識(shí)，在實(shí)際教學(xué)過程中，教師還可以積極地為學(xué)生設(shè)計(jì)今后的就業(yè)發(fā)展規(guī)劃，讓學(xué)生在完成學(xué)習(xí)之后，能夠迅速地找到較為合適的崗位，這樣就能有效地保證學(xué)生今后的發(fā)展。

二、個(gè)人投資理財(cái)在中職金融專業(yè)教學(xué)中的作用

1. 個(gè)人投資理財(cái)能夠讓學(xué)生學(xué)會(huì)積累財(cái)富

在對(duì)中職金融專業(yè)學(xué)生進(jìn)行教學(xué)的過程中，如果對(duì)學(xué)生進(jìn)行了個(gè)人投資理財(cái)教育，學(xué)生就能知道要如何對(duì)自身財(cái)富進(jìn)行管理，這樣就能讓學(xué)生學(xué)會(huì)積累財(cái)富，并且通過這些財(cái)富創(chuàng)造出更多的財(cái)富。個(gè)人投資理在中職金融專業(yè)教學(xué)中的應(yīng)用，不僅只讓學(xué)生如果對(duì)財(cái)富進(jìn)行管理，還需要幫助學(xué)生掌握相應(yīng)的投資技能，以此提高學(xué)生的投資能力，真正學(xué)會(huì)如何利用現(xiàn)有的資源進(jìn)行投資。就比如，可以是對(duì)一些項(xiàng)目進(jìn)行投資，也可以是對(duì)一些理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行購買。所以，在中職金融專業(yè)教學(xué)過程中，個(gè)人投資理財(cái)有非常重要的作用，能夠讓學(xué)生真正掌握財(cái)富積累的手段，讓學(xué)生真正學(xué)會(huì)如何解決理財(cái)管理過程中所存在的問題，因此，教師在實(shí)際教學(xué)過程中，可以加大對(duì)金融專業(yè)的投資培養(yǎng)力度、積極開展金融理財(cái)項(xiàng)目活動(dòng)課程，以此提高學(xué)生個(gè)人投資理財(cái)能力。

2. 個(gè)人投資理財(cái)能夠提高學(xué)生對(duì)通貨膨脹的適應(yīng)力

中職金融專業(yè)學(xué)生在學(xué)習(xí)過程中，學(xué)會(huì)做好投資理財(cái)工作也是其必須要掌握的技能之一，而在教學(xué)過程中對(duì)學(xué)生進(jìn)行個(gè)人投資理財(cái)就能很好的促進(jìn)這一教W目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因?yàn)椋诮虒W(xué)過程中，對(duì)學(xué)生進(jìn)行個(gè)人投資理財(cái)，能夠有效地提高學(xué)生對(duì)通貨膨脹的適應(yīng)力，這樣學(xué)生在今后工作過程中才能有效地尋找出解決通貨膨脹的方式。金融市場(chǎng)在實(shí)際發(fā)展過程中，如果人民幣不斷升值的話，就很容易出現(xiàn)通貨膨脹，而這個(gè)時(shí)候人民幣的實(shí)際購買能力也就會(huì)隨之下降，這個(gè)時(shí)候如果學(xué)生不具備良好的投資理財(cái)能力，就不會(huì)意識(shí)到這一點(diǎn)，從而就很難開展有效地工作。但是，如果對(duì)學(xué)生進(jìn)行個(gè)人投資理財(cái)教育后，學(xué)生就會(huì)懂得金錢收益的重要性，積極地尋找出相應(yīng)的解決措施，以此提高客戶資產(chǎn)價(jià)值。

綜上所述，本文主要對(duì)個(gè)人投資理財(cái)在中職金融專業(yè)教學(xué)中的地位和作用進(jìn)行了分析，一起能夠更好地幫助各院校意識(shí)到中職金融專業(yè)教學(xué)過程中對(duì)學(xué)生加強(qiáng)個(gè)人投資理財(cái)教育的重要性，真正培養(yǎng)出符合社會(huì)以及市場(chǎng)的全面性綜合素質(zhì)人才。

（作者單位：浙江省溫州市第二職業(yè)中等專業(yè)學(xué)校 325000）

金融理財(cái)論文:互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)家庭理財(cái)方式的影響

【摘 要】隨著經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代到來，理財(cái)也已經(jīng)成為一項(xiàng)人們生活必要的活動(dòng)，家庭理財(cái)增多更是人們總體生活水平提升的標(biāo)志。文章主要介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)家庭理財(cái)方式的影響。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融；家庭理財(cái)；理財(cái)方式

一、前言

當(dāng)前局勢(shì)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平不斷上漲，人們的生活水平隨著經(jīng)濟(jì)推動(dòng)也有了質(zhì)的改變。近年來，我國(guó)平均每個(gè)家庭都能達(dá)到幾萬的均收入標(biāo)準(zhǔn)，隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展也取得了部分成就，當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品已得到了你們的廣泛認(rèn)可。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品會(huì)讓人們每年得到10%收入，并且，理財(cái)產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)低，資金流動(dòng)快，所以備受人們喜愛，即使是這樣，還仍有大部分人依然應(yīng)用傳統(tǒng)的銀行儲(chǔ)蓄，這也說明互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展還仍沒有徹底被完善，就此筆者作為一個(gè)高中生，分享了互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融下家庭理財(cái)方式。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展

理財(cái)，一直都是家庭、個(gè)人在收入穩(wěn)定的前提必須要考慮的問題，而互聯(lián)網(wǎng)金融這種剛剛崛起的理財(cái)產(chǎn)品，利用自身優(yōu)勢(shì)在全國(guó)發(fā)展，現(xiàn)階段已經(jīng)是理財(cái)界的“新寵”。相比較其他理財(cái)方式，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)低，卻有著穩(wěn)定性高且收益高的優(yōu)勢(shì)。互聯(lián)網(wǎng)金融可以令理財(cái)者可以在第一時(shí)間得知理財(cái)產(chǎn)品的信息，免去了排隊(duì)辦理業(yè)務(wù)的麻煩，只要在家里利用互聯(lián)網(wǎng)就可以對(duì)產(chǎn)品的各種信息獲取，并且可以完成理財(cái)產(chǎn)品的購買。這種新式的理財(cái)，顛覆了傳統(tǒng)的理財(cái)方式，使得理財(cái)更加現(xiàn)代化、富有層次化，對(duì)我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義非凡。

三、升級(jí)家庭理財(cái)觀念

受傳統(tǒng)觀念的影響，家庭理財(cái)大都是選擇存進(jìn)銀行，尤其是郊區(qū)、農(nóng)村的家庭，認(rèn)為資金不多沒有必要“理財(cái)”，也有不少城市家庭只選擇家庭存款存在銀行。但，隨著銀行利息的降低，儲(chǔ)蓄理財(cái)?shù)睦⒆兊煤苌伲芏嗉彝ピ诶碡?cái)觀念上開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。因此，更多的家庭應(yīng)該從實(shí)際出發(fā)，改變家庭理財(cái)?shù)年惻f的觀念。剛開始對(duì)家庭理財(cái)轉(zhuǎn)型的可以是一些長(zhǎng)期的、風(fēng)險(xiǎn)低的理財(cái)產(chǎn)品，當(dāng)有一定的經(jīng)驗(yàn)或收益以后可以試著投資一些股票、基金、信托等增值潛力大的種類。

四、適當(dāng)擴(kuò)大家庭理財(cái)方式

時(shí)下中國(guó)的金融市場(chǎng)雖然還處在發(fā)展初期，但是發(fā)展速度甚是可觀，而且規(guī)模龐大，投資者的理財(cái)渠道不再局限于銀行儲(chǔ)蓄理財(cái)，還有債券理財(cái)、保險(xiǎn)理財(cái)、基金理財(cái)、國(guó)債理財(cái)、信托理財(cái)、期貨理財(cái)、網(wǎng)貸理財(cái)?shù)榷喾N不同的理財(cái)方式，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)時(shí)代，更是誕生了眾多互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，人們理財(cái)更加方便、快捷，在這個(gè)時(shí)候應(yīng)該適當(dāng)?shù)脑黾蛹彝ダ碡?cái)方式或者說渠道。例如，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)+理財(cái)已經(jīng)不是停留在概念上的了，同時(shí)從互聯(lián)網(wǎng)中篩選一些比較靠譜的線上理財(cái)平臺(tái)進(jìn)行投資，讓其為自己的理財(cái)需求服務(wù)，但是在投資的時(shí)候要注意互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)。

五、多接觸新型理財(cái)產(chǎn)品

目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)已經(jīng)有了向國(guó)際化發(fā)展的現(xiàn)象，并且國(guó)內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)廣泛應(yīng)用到了人們的生活之中。金融經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)在在國(guó)內(nèi)已開辟出屬于在自己的新市場(chǎng)。在當(dāng)前局勢(shì)下，國(guó)外的市場(chǎng)理財(cái)知識(shí)以面向國(guó)內(nèi)，并且，金融理財(cái)在我國(guó)市場(chǎng)中利用門檻低、安全、收益高的優(yōu)勢(shì)已在國(guó)內(nèi)站穩(wěn)腳步。現(xiàn)在，我國(guó)正在為國(guó)內(nèi)引進(jìn)新的理財(cái)產(chǎn)品，且對(duì)引進(jìn)的新產(chǎn)品也進(jìn)行了初步分析，對(duì)新產(chǎn)品的了解也能基本掌握了。而一般，只有理財(cái)者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行一部分了解，才會(huì)進(jìn)行對(duì)其投資。且在投資者投資前，都會(huì)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)問題、安全問題以及收益問題進(jìn)行分析掌握。與此同時(shí)，資金流動(dòng)的走向、收益的多少，這些都是投資者時(shí)刻關(guān)注的，在這里筆者建議人們，快樂理財(cái)，開心收益，這樣才是理財(cái)?shù)恼嬲疽狻?

六、合理配置家庭資產(chǎn)

互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展下，家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也受到了影響，我國(guó)理財(cái)產(chǎn)品的復(fù)雜多樣，種類繁多，其中有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的理財(cái)產(chǎn)品，也有很多低風(fēng)險(xiǎn)但收益穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品。尤其是在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)達(dá)的當(dāng)下，家庭、個(gè)人對(duì)理財(cái)神品的掌控更加的得心應(yīng)手，而金融素養(yǎng)好的家庭對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的掌握方面更合理所獲得的收益也更多。例如，家庭收入一般，盡量選擇固定收入的產(chǎn)品，這種產(chǎn)品的流動(dòng)性更好，也是家庭理財(cái)中資產(chǎn)配置重要的部分。家庭收入理想，可以投資一些風(fēng)險(xiǎn)高的產(chǎn)品，例如，股票、基金等等。

七、制定家庭理財(cái)計(jì)劃和方案

家庭理財(cái)?shù)男枰侠淼挠?jì)劃和方案的實(shí)施，萬萬不可看好一種理方式就將錢一投就撒手不管，這種理財(cái)方式是最不可取的。并且，家庭理財(cái)也需要依據(jù)家庭的實(shí)際情況合理進(jìn)行安排，這也是因?yàn)榧彝デ闆r的不同收入方面不同，因此在理財(cái)方案的制定上要根據(jù)收入選擇合適自己的理財(cái)計(jì)劃。

八、結(jié)論

綜上所述，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展趨勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)開放，諸多理財(cái)產(chǎn)品如雨后春筍出現(xiàn)。互聯(lián)網(wǎng)金融使得理財(cái)成為家庭的日常生活方式，家庭通過互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品投資的意識(shí)也不斷增強(qiáng)。因此在家庭理財(cái)中，要多接觸新興的理財(cái)方式以及理財(cái)產(chǎn)品，并且也要講家庭理財(cái)?shù)挠^念加以提升。

銀行關(guān)聯(lián)、地區(qū)金融文化與企業(yè)委托理財(cái)

摘要：以2008-2014年A股主板上市公司為研究樣本，基于公司治理和外部環(huán)境的視角，研究企業(yè)委托理行為的驅(qū)動(dòng)因素。研究發(fā)現(xiàn)：銀行背景高管的存在有利于增強(qiáng)企業(yè)的委托理財(cái)意愿，具體而言，銀行關(guān)聯(lián)關(guān)系顯著提高了企業(yè)委托理財(cái)?shù)陌l(fā)生概率、投資頻率和投資規(guī)模，縮短了企業(yè)委托理財(cái)?shù)钠骄顿Y期限，卻并未明顯提高企業(yè)委托理財(cái)?shù)膶?shí)際收益；企業(yè)委托理財(cái)行為一定程度上依賴于地區(qū)的金融文化水平，在金融文化環(huán)境較好的地區(qū)，企業(yè)發(fā)生委托理財(cái)?shù)目赡苄愿螅欣碡?cái)投資頻率更高，資金投資規(guī)模更大，委托理財(cái)?shù)膶?shí)際收益也更高；在對(duì)于企業(yè)委托理財(cái)行為的影響上，銀行關(guān)聯(lián)與地區(qū)金融文化呈現(xiàn)替代關(guān)系。

關(guān)鍵詞：銀行關(guān)聯(lián)；金融文化；委托理財(cái)；委托理財(cái)行為

一、研究背景與問題

在經(jīng)濟(jì)增速放緩的局勢(shì)下，國(guó)內(nèi)上市公司實(shí)體投資的意愿不足，利用閑置資金購買理財(cái)產(chǎn)品蔚然成風(fēng)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年3月以來，130余家上市公司紛紛購買理財(cái)產(chǎn)品。其中小天鵝（股票代碼：000481）公告稱，擬利用60億元自有閑置資金投資理財(cái)產(chǎn)品，堪稱上市公司“理財(cái)狂潮”開年之最。圖1從委托理財(cái)?shù)目傎Y金規(guī)模和總投資次數(shù)兩個(gè)方面描繪了2008-2014年上市公司從事委托理財(cái)業(yè)務(wù)的趨勢(shì)。從圖中可以看出，2012年上市公司委托理財(cái)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，隨后兩年委托理財(cái)資金規(guī)模和投資次數(shù)仍保持直線式增長(zhǎng)。到2014年，上市公司委托理財(cái)投資次數(shù)為9 906次，資金投資規(guī)模高達(dá)8 435億元，說明平均每家上市公司每年發(fā)生3筆委托理財(cái)業(yè)務(wù)，投入委托理財(cái)?shù)钠骄Y金在2億元以上。上市公司緣何熱衷于委托理財(cái)？受何種因素驅(qū)使？委托理財(cái)能否為其創(chuàng)造額外收益？

諸多文獻(xiàn)定性探究了委托理財(cái)?shù)脑颉?dòng)機(jī)、風(fēng)險(xiǎn)、后果等，但實(shí)證檢驗(yàn)委托理財(cái)驅(qū)動(dòng)因素或經(jīng)濟(jì)后果的文獻(xiàn)屈指可數(shù)。少量文獻(xiàn)從理論、自由現(xiàn)金流理論的視角研究發(fā)現(xiàn)：公司規(guī)模、負(fù)債水平、股權(quán)融資水平[1-3]、主營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力[4]、現(xiàn)金流水平和控股股東持股比例[5]等因素影響企業(yè)委托理財(cái)?shù)膬A向和投資規(guī)模。陳湘永和丁楹[6]比較委托理財(cái)企業(yè)的業(yè)績(jī)與上市公司的平均業(yè)績(jī)，發(fā)現(xiàn)從事委托理財(cái)業(yè)務(wù)后企業(yè)業(yè)績(jī)有所下滑。徐永新[7]指出，“可操控現(xiàn)金”水平越高，委托理財(cái)收益率越低；在“可操控現(xiàn)金”水平一定時(shí)，委托理財(cái)收益率與大股東持股比例顯著正相關(guān)。

現(xiàn)有研究對(duì)委托理財(cái)問題的探索取得了有益的進(jìn)展，但仍存在極大的拓展空間。其一，從研究的視角看，目前的實(shí)證文獻(xiàn)主要關(guān)注公司內(nèi)部性質(zhì)，如企業(yè)特征、財(cái)務(wù)狀況、股權(quán)治理結(jié)構(gòu)等因素對(duì)委托理財(cái)行為的影響。巴曙松[8]認(rèn)為公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷是導(dǎo)致大量委托理財(cái)?shù)闹匾颍珜?shí)證檢驗(yàn)公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)委托理財(cái)影響的研究基本處于空白階段。另外，不乏文獻(xiàn)從企業(yè)外部視角研究經(jīng)濟(jì)環(huán)境或制度環(huán)境對(duì)企業(yè)實(shí)體投資行為的影響，但經(jīng)濟(jì)和制度的執(zhí)行者都是人，而人是文化的載體，所以企業(yè)行為不可避免地會(huì)受到不同文化的影響。但目前少有文獻(xiàn)研究外部環(huán)境對(duì)企業(yè)金融投資行為的影響，而且鮮有文獻(xiàn)考慮區(qū)域文化層面的因素對(duì)企業(yè)行為的作用。其二，從研究結(jié)論看，眾多文獻(xiàn)如出一轍，均認(rèn)為委托理財(cái)行為對(duì)公司的影響弊大于利。但目前為止，僅有一篇文獻(xiàn)實(shí)證檢驗(yàn)了委托理財(cái)?shù)谋锥耍钜鉡4]發(fā)現(xiàn)有委托理財(cái)?shù)墓灸技Y金使用效率較低。若委托理財(cái)如現(xiàn)有理論分析所述會(huì)降低企業(yè)實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而不能給企業(yè)帶來利益，那么企業(yè)為何對(duì)此趨之若鶩？任何事物均有其兩面性，委托理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)上市公司的具體利弊還有待進(jìn)一步的考證。

本文以銀行關(guān)聯(lián)和金融文化為切入點(diǎn)研究上市公司委托理財(cái)行為，基于以下考慮：其一，近年來，商業(yè)銀行成為上市公司委托理財(cái)業(yè)務(wù)的主要受托人[9]，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年上市公司認(rèn)購銀行理財(cái)產(chǎn)品的金額占委托理財(cái)總金額的比例高達(dá)69%，而上市公司聘請(qǐng)銀行背景高管的現(xiàn)象也愈加普遍。具備監(jiān)督和咨詢雙重職能的銀行家如何影響企業(yè)的財(cái)務(wù)管理行為是目前研究的熱點(diǎn)之一。那么銀行家在企業(yè)委托理財(cái)業(yè)務(wù)中扮演何種角色呢？其二，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展極大地增強(qiáng)了大眾的理財(cái)意識(shí)，外部金融文化環(huán)境會(huì)否影響企業(yè)的金融投資觀念與行為？本文試圖解答這兩個(gè)問題，對(duì)于明晰委托理財(cái)行為的驅(qū)動(dòng)因素具有一定的促進(jìn)意義。

比之現(xiàn)有文獻(xiàn)，本文的創(chuàng)新點(diǎn)和貢獻(xiàn)如下：一是研究銀行背景高管對(duì)企業(yè)金融投資行為的影響，拓展了銀行關(guān)聯(lián)對(duì)公司財(cái)務(wù)管理行為影響的相關(guān)文獻(xiàn)。二是從公司治理的角度全面考察金融專業(yè)人士對(duì)委托理財(cái)發(fā)生概率、投資規(guī)模、投資期限以及投資收益等多個(gè)特征的作用，有益地補(bǔ)充了委托理財(cái)相關(guān)的實(shí)證文獻(xiàn)。三是試圖研究企業(yè)外部金融文化環(huán)境之于委托理財(cái)行為的影響，探究地區(qū)金融文化與銀行專業(yè)人士的替代效應(yīng)，是一次突破式的探索與創(chuàng)新。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）銀行關(guān)聯(lián)與企業(yè)委托理財(cái)

銀行關(guān)聯(lián)是上市公司“尋租”的一種普遍方式，與普通高管相比，銀行背景的高管具有資源獲取優(yōu)勢(shì)、信息傳遞優(yōu)勢(shì)和專業(yè)技能優(yōu)勢(shì)[10]，能有效影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為。銀行關(guān)聯(lián)可能從如下幾個(gè)方面影響委托理財(cái)行為。

第一，資源獲取優(yōu)勢(shì)保障了企業(yè)的資金來源。委托理財(cái)業(yè)務(wù)的資金多來源于閑置資金，徐永新[5]認(rèn)為可操縱現(xiàn)金較多的公司更容易發(fā)生委托理財(cái)。銀行背景高管能幫助企業(yè)獲得更多的銀行貸款[11]，所以擁有銀行關(guān)聯(lián)企業(yè)的資金壓力較小。當(dāng)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)良好、短期資金富余時(shí)，銀行關(guān)聯(lián)企業(yè)由于沒有資金短缺的后顧之憂，更可能將閑置資金用于委托理財(cái)以獲取投資收益，資金投資規(guī)模也可能更大。

第二，信息傳遞優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)了企業(yè)的投資信心。聘請(qǐng)銀行背景高管所建立的信息渠道是雙向的，上市公司不僅能向銀行釋放非公開的信息獲得稀缺資源，而且能從高管處知悉銀行的相關(guān)信息。現(xiàn)階段，銀行是企業(yè)委托理財(cái)業(yè)務(wù)的主要受托方。企業(yè)對(duì)委托理財(cái)產(chǎn)品的具體情況知之甚少，開展業(yè)務(wù)前往往需要花費(fèi)較多的時(shí)間了解和識(shí)別各類委托理財(cái)產(chǎn)品，投資后也會(huì)擔(dān)憂其安全性。銀行背景高管能夠幫助企業(yè)在事前快速掌握委托理財(cái)產(chǎn)品的基本狀況，而且其對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)知度和熟悉度能幫助企業(yè)識(shí)別收益更高更穩(wěn)健的產(chǎn)品。此外，在投資過程中，對(duì)于沒有銀行關(guān)聯(lián)的企業(yè)而言，只能通過市場(chǎng)反應(yīng)主觀判斷委托理財(cái)產(chǎn)品的狀況，而銀行背景高管則能通過其任職銀行的人脈及時(shí)地掌握委托理財(cái)產(chǎn)品的變動(dòng)情況，因此有銀行關(guān)聯(lián)的企業(yè)可以在出現(xiàn)不利情形前迅速采取應(yīng)對(duì)措施以規(guī)避損失。

第三，專業(yè)技能優(yōu)勢(shì)決定了企業(yè)的投資策略。銀行背景高管能便利債務(wù)融資[12]、緩解融資約束[13]、改善投資效率[14]，說明其作為專家的管理優(yōu)勢(shì)得到了充分發(fā)揮。陳湘永和丁楹[6]指出“獲取投資收益，提升公司業(yè)績(jī)”是上市公司委托理財(cái)?shù)闹饕獎(jiǎng)訖C(jī)之一。企業(yè)暫無合適的投資項(xiàng)目時(shí)，管理層可能會(huì)利用富余資金購買理財(cái)產(chǎn)品，以降低資金閑置成本、賺取短期收益。銀行背景高管的專家優(yōu)勢(shì)也會(huì)在委托理財(cái)業(yè)務(wù)中有所體現(xiàn)，其金融專業(yè)知識(shí)與技能豐富，可以為企業(yè)設(shè)計(jì)更好的投資方案，合理有效地分配閑置資金，提高短期資金使用效率。銀行背景高管更熟悉銀行理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)行狀況，能憑借豐富的工作經(jīng)驗(yàn)識(shí)別收益可觀且穩(wěn)定的產(chǎn)品。銀行的工作培養(yǎng)了其謹(jǐn)慎穩(wěn)健的特質(zhì)，更注重風(fēng)險(xiǎn)管理，所以銀行背景高管很可能進(jìn)行多次分散投資以降低風(fēng)險(xiǎn)；再者，委托理財(cái)?shù)哪康氖呛侠淼乩萌哂噘Y金獲取投資收益，因此銀行背景高管可能更看重短期的財(cái)務(wù)效益，選擇委托理財(cái)期限較短的產(chǎn)品，而不會(huì)進(jìn)行長(zhǎng)期投資增加資金風(fēng)險(xiǎn)。

（二）地區(qū)金融文化與企業(yè)委托理財(cái)

現(xiàn)階段大量文獻(xiàn)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、制度環(huán)境如何影響企業(yè)投資行為，并取得了顯著的成果，但也存在些許局限。一方面，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要著眼于研究經(jīng)濟(jì)層面、制度層面等因素對(duì)企業(yè)實(shí)體投資行為的影響，鮮有文獻(xiàn)探究宏觀因素之于企業(yè)金融投資行為的作用。實(shí)體投資與金融投資相互制約、相互促進(jìn)、聯(lián)系緊密，對(duì)企業(yè)投資行為的探討不應(yīng)顧此失彼，綜合分析才能更客觀全面地明晰外部環(huán)境對(duì)企業(yè)投資行為的作用。另一方面，現(xiàn)有文獻(xiàn)僅僅探討區(qū)域經(jīng)濟(jì)或制度本身對(duì)企業(yè)投資的作用，而忽略了經(jīng)濟(jì)和制度賴以生存的環(huán)境基礎(chǔ)，即文化因素。人是文化的載體，而經(jīng)濟(jì)和制度的執(zhí)行都依賴于人，從這一角度看，文化也會(huì)影響企業(yè)投資行為。而且文化是經(jīng)過悠久歷史積累沉淀的集體記憶，與經(jīng)濟(jì)和制度相比，文化所傳遞的認(rèn)知和觀念更加根深蒂固，因此文化對(duì)企業(yè)投資決策的影響可能更顯著、更深遠(yuǎn)、更持久。

由于地理環(huán)境和資源稟賦的差異，中國(guó)各地區(qū)在長(zhǎng)期的歷史發(fā)展過程中，形成了各具特色的文化，存在顯著的地區(qū)文化差異。以浙江為例，柳永詩云“東南形勝，三吳都會(huì)，錢塘自古繁華”，“錢塘”即今天的杭州，作為歷朝歷代的商業(yè)之都隋唐時(shí)期，杭州便成為“大都”。五代吳越和南宋兩代建都于此，南宋對(duì)商業(yè)的格外重視，使得杭州的商業(yè)經(jīng)濟(jì)達(dá)到空前的繁榮。明清時(shí)期，杭州與蘇州并稱為江南二大都會(huì)。在改革的大潮中，浙江人更是創(chuàng)辦了第一批私營(yíng)企業(yè)、第一批專業(yè)市場(chǎng)、第一家銀行、第一個(gè)股份合作企業(yè)、第一家證券公司等，進(jìn)行了開拓式的創(chuàng)新。，杭州為浙商文化的繁榮作出了重大貢獻(xiàn)。受益于傳統(tǒng)商業(yè)文化的熏陶，浙江人善商，并形成了重視工商、崇尚財(cái)富的觀念。基于相似的因素，中國(guó)其他地區(qū)還形成了晉商、徽商、魯商、陜商等商業(yè)文化，這些傳統(tǒng)文化至今仍然深深地影響著人們的行為。

不同的文化環(huán)境造就了人們不同的認(rèn)知方式和思維方式，從而導(dǎo)致實(shí)踐中的行為選擇各異。目前學(xué)術(shù)界對(duì)于金融文化并沒有統(tǒng)一規(guī)范的定義，本文認(rèn)為金融文化是長(zhǎng)期歷史沉淀積累的社會(huì)文化與金融實(shí)踐相互促進(jìn)所產(chǎn)生的，一種影響并決定個(gè)人金融認(rèn)知與金融行為的觀念，具有較強(qiáng)的地域性，因而不同國(guó)度、不同地區(qū)的金融文化各具特色。Weber和Hsee[15]提出文化差異會(huì)在概率判斷、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知、風(fēng)險(xiǎn)偏好和決策模式四個(gè)方面影響個(gè)人的認(rèn)知和行為。作為社會(huì)文化的一個(gè)組成部分，本文認(rèn)為金融文化也有相同的特征。

地^金融文化潛移默化地影響企業(yè)管理者的金融意識(shí)，進(jìn)而作用于企業(yè)的金融決策。委托理財(cái)是上市公司運(yùn)用閑置資金進(jìn)行金融投資的一種手段，不可避免地受到管理者主觀意識(shí)的支配。地區(qū)金融文化可能會(huì)從如下幾方面直接或間接地影響企業(yè)委托理財(cái)行為：首先，在金融文化繁榮的地區(qū)，管理者耳濡目染諸多金融知識(shí)、金融現(xiàn)象，其投資理財(cái)觀念得到了極大的強(qiáng)化，更懂得充分利用資本進(jìn)行金融投資。所以，與金融意識(shí)欠缺的管理人員相比，他們更傾向于將短期閑置資金用于理財(cái)，在降低資金持有成本的同時(shí)賺取投資收益。其次，在金融文化較好的地區(qū)，管理者經(jīng)常能親眼目睹各類成功或失敗的金融事例，其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)更加深刻，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)也得到了強(qiáng)化。因此，他們?cè)趶氖挛欣碡?cái)業(yè)務(wù)時(shí)，可能會(huì)更偏向于分散投資，增加委托理財(cái)次數(shù)以降低風(fēng)險(xiǎn)。最后，長(zhǎng)期生活在濃厚金融文化氛圍中的管理者對(duì)各類金融產(chǎn)品的了解程度遠(yuǎn)勝于他人，而且其金融專業(yè)技能水平相對(duì)較高。因而他們更善于分析和識(shí)別收益相對(duì)穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品，從而獲得更高的投資收益。

基于上述分析，本文認(rèn)為地區(qū)金融文化會(huì)正向影響企業(yè)的委托理財(cái)行為。但金融文化如何影響企業(yè)委托理財(cái)?shù)钠谙揲L(zhǎng)短難以合理推斷，受濃厚金融文化熏陶的管理者可能追求短期資金效益，偏好于短期投資；也可能因過度自信而投資于期限相對(duì)較長(zhǎng)的理財(cái)產(chǎn)品，以獲得穩(wěn)定的收益，故而在此處暫不討論金融文化對(duì)委托理財(cái)期限長(zhǎng)短的作用。

（三）銀行關(guān)聯(lián)、地區(qū)金融文化與企業(yè)委托理財(cái)

銀行關(guān)聯(lián)、地區(qū)金融文化對(duì)企業(yè)委托理財(cái)行為的影響有著相似點(diǎn)。其一，影響路徑相似。銀行背景高管與地區(qū)金融文化都通過提升企業(yè)管理層的金融意識(shí)，從而改善企業(yè)整體的金融投資觀念，進(jìn)而作用于企業(yè)金融投資行為。銀行關(guān)聯(lián)直接引入金融專業(yè)背景豐富的人才改善管理層的理財(cái)意識(shí)，金融文化則通過直接或間接的方式影響現(xiàn)有管理層的金融觀念。其二，影響方式相似。不論是銀行關(guān)聯(lián)抑或是金融文化，均是憑借高管自身的金融觀念與技能對(duì)委托理財(cái)施加影響。高管對(duì)金融產(chǎn)品的熟悉程度、對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度以及專業(yè)技能水平都可能影響企業(yè)的金融投資決策。其三，影響效果相似。銀行關(guān)聯(lián)與金融文化都可能對(duì)上市公司委托理財(cái)產(chǎn)生促進(jìn)作用。二者都提升了企業(yè)的金融投資理念，有助于增強(qiáng)企業(yè)的委托理財(cái)意愿，而且高管對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知與偏好相近，可能會(huì)權(quán)衡委托理財(cái)收益，并采取積極的措施降低委托理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)。

銀行關(guān)聯(lián)與地區(qū)金融文化有些許共性，但畢竟一個(gè)是內(nèi)部因素，一個(gè)是外部因素，二者對(duì)委托理財(cái)行為的影響效果會(huì)有所差異。那么，當(dāng)上市公司受銀行關(guān)聯(lián)與金融文化的雙重影響時(shí)，二者對(duì)委托理財(cái)行為會(huì)產(chǎn)生怎樣的交互作用呢？本文認(rèn)為銀行關(guān)聯(lián)與地區(qū)金融文化的影響可能呈替代關(guān)系。在金融文化繁榮的地區(qū)，引入銀行背景的高管雖然能在一定程度上進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)整體的金融意識(shí)，但由于上市公司的金融理財(cái)意識(shí)普遍較強(qiáng)，銀行背景高管可能難以顯著增強(qiáng)企業(yè)的金融投資傾向，因而銀行關(guān)聯(lián)對(duì)委托理財(cái)行為的促進(jìn)作用有限。在金融文化落后的地區(qū)，上市公司金融理財(cái)意識(shí)普遍較弱，銀行背景高管的加入能為企業(yè)帶來豐富的金融專業(yè)知識(shí)和技能，可能顯著改善企業(yè)的金融投資觀念，所以銀行關(guān)聯(lián)可能在金融文化較差的地區(qū)更能促進(jìn)企業(yè)的委托理財(cái)行為。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)與研究樣本

本文選取2008-2014年滬深A(yù)股主板上市公司為初始樣本，同時(shí)剔除金融保險(xiǎn)類公司、當(dāng)年被ST（ST*）或PT的公司、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失的公司、委托理財(cái)數(shù)據(jù)披露不全的公司，得到8 974個(gè)觀測(cè)值，其中發(fā)生委托理財(cái)業(yè)務(wù)的觀測(cè)值有835個(gè)。委托理財(cái)數(shù)據(jù)來源于CSMAR上市公司對(duì)外投資研究數(shù)據(jù)庫，高管背景資料來源于CSMAR上市公司人物特征研究數(shù)據(jù)庫，區(qū)域數(shù)據(jù)來源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。本文對(duì)所有連續(xù)變量在1%的水平上進(jìn)行了winsorize處理以避免極端值的影響，計(jì)量分析軟件采用Stata120。

（二）模型設(shè)定與變量定義

1變量定義

委托理財(cái)行為的度量（Entrust）。本文委托理財(cái)?shù)念愋桶ㄉ鲜泄举徺I理財(cái)產(chǎn)品、委托貼現(xiàn)、委托投資、信托、資產(chǎn)管理計(jì)劃、基金和其他等。本文從委托理財(cái)?shù)陌l(fā)生概率、投資頻率、投資規(guī)模、投資期限和實(shí)際收益五個(gè)方面考察企業(yè)的委托理財(cái)行為，各變量的具體定義如下：委托理財(cái)發(fā)生概率（Entfin），上市公司當(dāng)年發(fā)生委托理財(cái)則表示為1，否則為0；委托理財(cái)頻率（Frequency）表示上市公司當(dāng)年從事委托理財(cái)?shù)拇螖?shù)；委托理財(cái)投資規(guī)模（Funds）是委托理財(cái)?shù)耐顿Y總額與貨幣資金的比值；委托理財(cái)期限（Term）是企業(yè)當(dāng)年發(fā)生的所有委托理財(cái)業(yè)務(wù)的平均投資期限，以月度計(jì)量；委托理財(cái)收益率（Rate）表示為實(shí)際收益總額與投資總額的比值。

銀行關(guān)聯(lián)的度量（Banker）。上市公司當(dāng)年存在銀行工作背景的高管，則Banker取值為1，否則為0，高管包括董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)等。

金融文化的度量（Culture）。地區(qū)金融文化是不同地區(qū)歷史沉淀積累的社會(huì)文化與金融實(shí)踐相互促進(jìn)所產(chǎn)生的，一種影響并決定個(gè)人金融認(rèn)知與金融行為的觀念。目前，地區(qū)金融環(huán)境最廣泛的度量指標(biāo)是樊綱等編制的“金融業(yè)市場(chǎng)化”指數(shù)，該指標(biāo)表現(xiàn)了政府對(duì)金融市場(chǎng)的干預(yù)程度，但并不能表征地區(qū)金融文化水平，難以反映個(gè)人參與金融實(shí)踐的意識(shí)。地區(qū)金融文化能從兩個(gè)方面促進(jìn)地區(qū)的金融深化程度：其一，在濃厚金融文化背景下成長(zhǎng)的人具有更強(qiáng)的金融意識(shí)，更容易接受和實(shí)行各項(xiàng)金融深化政策；其二，在金融文化較好的地區(qū)，金融市場(chǎng)環(huán)境規(guī)范性更強(qiáng)，民眾參與度更高，更適合金融深化的推進(jìn)。地區(qū)金融文化難以直接度量，地區(qū)的金融增加值（單位：億元）與人口數(shù)（單位：萬人）的比值（人均金融GDP）能反映個(gè)體對(duì)金融活動(dòng)的平均參與度，能一定程度上反映地區(qū)整體的金融觀念，所以本文利用人均金融GDP這一指標(biāo)表征地區(qū)金融文化水平。

上述模型中因變量Entrust分別表示委托理財(cái)?shù)陌l(fā)生概率（Entfin）、投資頻率（Frequency）、投資規(guī)模（Funds）、投資期限（Term）和投資收益率（Rate）。因委托理財(cái)發(fā)生概率（Entfin）是0-1變量，所以當(dāng)因變量為Entfin時(shí)，上述模型均采用logit方法進(jìn)行回歸。當(dāng)因變量是其他連續(xù)變量時(shí)，則采用多元線性回歸方法。

模型（1）中的Finance是金融關(guān)聯(lián)，上市公司當(dāng)年存在非銀行金融機(jī)構(gòu)工作背景的高管則Finance取值為1，否則為0。考慮到企業(yè)委托非銀行金融機(jī)構(gòu)理財(cái)也很普遍，為避免金融關(guān)聯(lián)對(duì)銀行關(guān)聯(lián)的檢驗(yàn)造成干擾，本文將其作為控制變量。參考已有研究，模型中的其他控制變量分別是：公司規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、第一大股東持股比例（Holding）、主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率（Profit）、成長(zhǎng)能力（TQ）、股權(quán)再融資（Seo）、資產(chǎn)收益率（Roa）、自由現(xiàn)金量（Currency）、自由現(xiàn)金流（Fcf）。自由現(xiàn)金量是上期末現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比值；自由現(xiàn)金流則表示為上期末經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額與資本性支出的差額與總資產(chǎn)的比值。王展飛發(fā)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流與委托理財(cái)規(guī)模顯著正相關(guān)，徐永新則指出“自由現(xiàn)金流”不影響委托理財(cái)發(fā)生的可能性，而“自由現(xiàn)金量”與委托理財(cái)發(fā)生概率顯著正相關(guān)。基于此，本文同時(shí)控制了自由現(xiàn)金量和自由現(xiàn)金流。為避免不同年度與行業(yè)的差異，控制了行業(yè)固定效應(yīng)（Industry）和年度固定效應(yīng)（Year）。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析

從表1 中Panel A的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出，樣本期間約有1/10的上市公司從事委托理財(cái)業(yè)務(wù)（Entfin），接近1/5的上市公司擁有銀行關(guān)聯(lián)（Banker），說明聘任銀行背景高管與銀行建立密切關(guān)系是一種十分普遍的銀行關(guān)聯(lián)形式。表征金融文化（Culture）指標(biāo)的最大值、最小值、均值分別為1560 3、0028 4、0355 3，說明中國(guó)各個(gè)省份之間金融文化水平的差異較大，且整體的金融文化意識(shí)較為薄弱。

全樣本中有835個(gè)公司/年樣本發(fā)生了委托理財(cái)業(yè)務(wù)。Panel B對(duì)其特征進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析，平均每家上市公司每年從事委托理財(cái)業(yè)務(wù)的次數(shù)（Frequency）為19次，最多的是412次，最少的僅僅1次，整體上委托理財(cái)?shù)耐顿Y較為分散，且分散程度差異很大。委托理財(cái)?shù)钠骄顿Y規(guī)模（Funds）是企業(yè)貨幣資金的163倍。委托理財(cái)期限（Term）最短只有4天委托理財(cái)期限（Term）的最小值為013，一個(gè)月按30天計(jì)，013*30=39天，大約4天。，最長(zhǎng)的卻有約42個(gè)月（即三年半），但委托理財(cái)?shù)钠骄谙逓?個(gè)月，說明大多數(shù)企業(yè)偏向于半年以內(nèi)的短期委托理財(cái)。委托理財(cái)?shù)膶?shí)際收益率（Rate）波動(dòng)很大，效益最差的虧損1345%，最高的盈利則高達(dá)2694%，但委托理財(cái)收益率的均值僅為162%，說明委托理財(cái)整體的收益率很低，也可能與其投資期限較短有關(guān)。

Panel C分年度對(duì)發(fā)生委托理財(cái)業(yè)務(wù)的樣本進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析。其中列示了各個(gè)年度委托理財(cái)投資頻率、投資規(guī)模、投資期限、收益率的均值以及參與委托理財(cái)?shù)墓緮?shù)量。從結(jié)果可以看出，2012年以后委托理財(cái)業(yè)務(wù)數(shù)量呈爆發(fā)性增長(zhǎng)，委托理財(cái)?shù)念l率、投資規(guī)模也成倍增長(zhǎng)，但委托理財(cái)期限縮短，收益率也呈下降趨勢(shì)。

1銀行關(guān)聯(lián)與企業(yè)委托理財(cái)

利用固定效應(yīng)模型（1），將委托理財(cái)業(yè)務(wù)特征分別作為因變量進(jìn)行回歸，得到如表2所示的銀行關(guān)聯(lián)與企業(yè)委托理財(cái)?shù)幕貧w結(jié)果。檢驗(yàn)銀行關(guān)聯(lián)對(duì)委托理財(cái)發(fā)生概率（Entfin）的影響時(shí)運(yùn)用的是全樣本數(shù)據(jù)，由于因變量是”淞浚所以采用了logit回歸方法。結(jié)果顯示，銀行關(guān)聯(lián)（Banker）與Entfin的回歸系數(shù)在10%的水平上顯著為正，說明銀行關(guān)聯(lián)明顯提高了上市公司從事委托理財(cái)?shù)目赡苄裕僭O(shè)1-1得到證實(shí)。金融關(guān)聯(lián)（Finance）與Entfin的回歸系數(shù)為正，但并不顯著，說明金融關(guān)聯(lián)對(duì)委托理財(cái)發(fā)生概率的正向影響并不明顯。可能原因在于企業(yè)多投資于銀行委托理財(cái)產(chǎn)品，非銀行金融機(jī)構(gòu)人士的作用有限。其他控制變量的系數(shù)與已有研究的結(jié)論基本一致陳若晴[3]發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模越大，越可能發(fā)生委托理財(cái)；債務(wù)負(fù)擔(dān)抑制了上市公司委托理財(cái)傾向；上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力越強(qiáng)，委托理財(cái)可能性越小；股權(quán)融資水平與委托理財(cái)呈正相關(guān)關(guān)系；成長(zhǎng)性較差的企業(yè)委托理財(cái)概率較高。徐永新[5]指出自由現(xiàn)金量越多，企業(yè)發(fā)生委托理財(cái)?shù)母怕试礁摺Ａ中●Y等[16]認(rèn)為第一大股東持股比例能夠顯著降低委托理財(cái)概率。。

（二）實(shí)證結(jié)果分析

為考察銀行關(guān)聯(lián)對(duì)委托理財(cái)具體行為的影響，本文從全樣本中選取發(fā)生過委托理財(cái)業(yè)務(wù)的子樣本作為研究對(duì)象，采用多元線性回歸方法進(jìn)行分析。銀行關(guān)聯(lián)對(duì)委托理財(cái)頻率、投資規(guī)模、投資期限以及投資收益率的影響結(jié)果見表2的列（3）-（6）。銀行關(guān)聯(lián)（Banker）對(duì)委托理財(cái)頻率（Frequency）、投資規(guī)模（Funds）的影響均顯著為正，即表明銀行關(guān)聯(lián)企業(yè)注重分散委托理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，每年進(jìn)行委托理財(cái)?shù)拇螖?shù)更多，由于資金壓力較小，銀行關(guān)聯(lián)企業(yè)委托理財(cái)投資額占貨幣資金的比重更大。委托理財(cái)投資期限（Term）的回歸系數(shù)在5%的水平上顯著為負(fù)，證實(shí)了假設(shè)1-4，擁有銀行關(guān)聯(lián)的企業(yè)更重視短期資金的利用效率，委托理財(cái)投資期限更短。

考慮到投資期限長(zhǎng)短對(duì)實(shí)際收益率的重要影響，在檢驗(yàn)銀行關(guān)聯(lián)對(duì)委托理財(cái)收益率（Rate）影響的模型中，加入投資期限作為控制變量，結(jié)果表明實(shí)際收益確實(shí)與投資期限緊密相關(guān)。銀行關(guān)聯(lián)與委托理財(cái)收益率（Rate）的回歸結(jié)果不顯著，表明銀行關(guān)聯(lián)并未提高委托理財(cái)?shù)氖找媛剩炊兴档停赡苁倾y行關(guān)聯(lián)企業(yè)的投資期限更短所致。本文分組比較有無銀行關(guān)聯(lián)企業(yè)委托理財(cái)實(shí)際收益率的均值，結(jié)果如表3所示，銀行關(guān)聯(lián)企業(yè)委托理財(cái)?shù)钠骄找媛蕿?75%，略高于無銀行關(guān)聯(lián)企業(yè)的收益率（158%），但這一差異在統(tǒng)計(jì)上不顯著。上述結(jié)果表明銀行背景高管注重資金的短期應(yīng)用，對(duì)企業(yè)的閑置資金進(jìn)行了合理配置，一定程度上體現(xiàn)了其咨詢的職能，但銀行關(guān)聯(lián)對(duì)委托理財(cái)實(shí)際收益的提升效果有限。

2地區(qū)金融文化與企業(yè)委托理財(cái)

本文利用固定效應(yīng)模型（2）檢驗(yàn)了地區(qū)金融文化對(duì)企業(yè)委托理財(cái)行為的影響，結(jié)果如表4所示。結(jié)果顯示，地區(qū)金融文化（Culture）與委托理財(cái)發(fā)生概率（Entfin）、投資頻率（Frequency）以及投資規(guī)模（Funds）分別在1%、5%、5%的水平上顯著正相關(guān)，表明地區(qū)金融文化水平越高，上市公司發(fā)生委托理財(cái)?shù)目赡苄栽酱螅磕陱氖挛欣碡?cái)業(yè)務(wù)的次數(shù)越多，投資金額占貨幣資金的比重更大。即地區(qū)金融文化通過影響管理者的行為決策提升了企業(yè)金融投資的意識(shí)，管理者合理應(yīng)用閑置資金獲取收益，同時(shí)進(jìn)行分散化投資降低風(fēng)險(xiǎn)。地區(qū)金融文化（Culture）與委托理財(cái)收益率（Rate）的回歸系數(shù)不顯著，本文將發(fā)生委托理財(cái)業(yè)務(wù)的樣本分成地區(qū)金融文化較好和較差的兩組，比較兩組實(shí)際收益率的均值，結(jié)果如表3所示，t檢驗(yàn)在10%的水平上顯著，說明在金融文化較好的地區(qū)，企業(yè)委托理財(cái)?shù)膶?shí)際收益更高。

3銀行關(guān)聯(lián)、地區(qū)金融文化與企業(yè)委托理財(cái)

表5反映了銀行關(guān)聯(lián)與地區(qū)金融文化對(duì)委托理財(cái)發(fā)生概率、投資頻率和投資規(guī)模的交互作用，此處暫不討論二者對(duì)委托理財(cái)投資期限和投資收益的影響。原因在于：一則金融文化對(duì)委托理財(cái)期限的作用難以推斷；二則上文回歸結(jié)果顯示銀行關(guān)聯(lián)與委托理財(cái)收益、金融文化與委托理財(cái)收益的回歸結(jié)果均不顯著。可能是因?yàn)殂y行關(guān)聯(lián)、金融文化的度量不夠精確，雖然與通過銀企間相互持股形成的銀行關(guān)聯(lián)相比，銀行背景高管對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為的作用更為直接有效，人均金融GDP比金融市場(chǎng)化指數(shù)更能反映個(gè)人參與金融實(shí)踐的程度，更能有效度量金融文化，但是不可否認(rèn)這兩種度量方式仍然存在一定的局限。從作用路徑看，高管銀行關(guān)聯(lián)和地區(qū)金融文化均通過提升高管層的金融意識(shí)進(jìn)而影響企業(yè)金融投資決策，影響路徑較長(zhǎng)且為間接效應(yīng)，作用可能不太理想。所以在二者單獨(dú)的影響不太明顯的情況下討論銀行關(guān)聯(lián)與金融文化對(duì)委托理財(cái)收益的交互影響可能沒有意義。

表5第（2）列中，銀行關(guān)聯(lián)（Banker）、地區(qū)金融文化（Culture）與委托理財(cái)概率（Entfin）的回歸系數(shù)均顯著為正，而交乘項(xiàng)（Banker*Culture）與委托理財(cái)概率的回歸系數(shù)在5%的水平上顯著為負(fù)，表明在金融文化較好的地區(qū)，銀行背景高管的加入并不能再次增強(qiáng)金融文化對(duì)委托理財(cái)可能性的正向作用，反而會(huì)有所抵減。而在金融文化較差的地區(qū)，這一抵減作用較弱，換言之，在金融文化較差的地區(qū)，銀行關(guān)聯(lián)對(duì)委托理財(cái)發(fā)生概率的正向作用更明顯。第（3）列中銀行關(guān)聯(lián)（Banker）、金融文化（Culture）的回歸系數(shù)均顯著為正，Banker、Culture每提高一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，委托理財(cái)次數(shù)分別增加1232%、1723%回歸樣本中Banker、Culture的標(biāo)準(zhǔn)差分別為0419 5、0422 1，1232%等于標(biāo)準(zhǔn)差0419 5與回歸系數(shù)29372的乘積，1723%等于標(biāo)準(zhǔn)差0422 1與回歸系數(shù)40811的乘積，下文數(shù)值021%、088%的計(jì)算方法與此相同。，由此可見金融文化對(duì)委托理財(cái)頻率（Frequency）的促進(jìn)作用更大。交乘項(xiàng)（Banker*Culture）與委托理財(cái)投資頻率（Frequency）的回歸系數(shù)為負(fù)但不顯著，說明在金融文化較好的地區(qū)擁有銀行關(guān)聯(lián)的企業(yè)并不會(huì)進(jìn)一步分散投資，可能是因?yàn)殂y行關(guān)聯(lián)對(duì)委托理財(cái)頻率的作用效果較弱。最后一列中的結(jié)果顯示銀行關(guān)聯(lián)（Banker）、金融文化（Culture）每增加一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，委托理財(cái)資金投資規(guī)模提升021%、088%，但Banker的回歸系數(shù)并不顯著，交乘項(xiàng)（Banker*Culture）與委托理財(cái)投資規(guī)模（Funds）的系數(shù)也不顯著。說明在金融文化較好的地區(qū)，銀行關(guān)聯(lián)對(duì)委托理財(cái)投資規(guī)模的作用幾乎被金融文化的正向效應(yīng)完全掩蓋。上述結(jié)果表明：與金融文化相比，銀行關(guān)聯(lián)對(duì)委托理財(cái)行為的影響較弱，所以在金融文化較好的地區(qū)，銀行關(guān)聯(lián)對(duì)委托理財(cái)行為的作用被一定程度地掩蓋，也即銀行關(guān)聯(lián)在金融文化較差的地區(qū)對(duì)企業(yè)委托理財(cái)?shù)拇龠M(jìn)作用會(huì)更加明顯。

五、結(jié)論與建議

本文從公司治理和外部環(huán)境的視角實(shí)證檢驗(yàn)銀行關(guān)聯(lián)、地區(qū)金融文化對(duì)企業(yè)委托理財(cái)行為的影響。研究結(jié)果表明：（1）銀行關(guān)聯(lián)顯著增強(qiáng)了企業(yè)委托理財(cái)行為，擁有銀行關(guān)聯(lián)的企業(yè)更可能發(fā)生委托理財(cái)，而且其委托理財(cái)頻率更高、資金投資規(guī)模更大、投資期限更短，但銀行關(guān)聯(lián)對(duì)委托理財(cái)實(shí)際收益的正向作用很弱；（2）地區(qū)金融文化正向影響企業(yè)委托理財(cái)行為，地區(qū)金融文化越好，上市公司從事委托理財(cái)?shù)母怕试酱蟆⑼顿Y頻率越高、資金投資規(guī)模越大，金融文化也能一定程度上提升委托理財(cái)?shù)膶?shí)際收益；（3）在金融文化較差的地區(qū)，銀行關(guān)聯(lián)對(duì)委托理財(cái)行為的促進(jìn)效應(yīng)更明顯，換言之，在對(duì)于企業(yè)委托理財(cái)行為的影響上，銀行關(guān)聯(lián)與地區(qū)金融文化呈替代關(guān)系。

基于上述Y論，針對(duì)委托理財(cái)現(xiàn)狀，本文提出兩點(diǎn)建議：一是上市公司委托理財(cái)需謹(jǐn)慎。委托理財(cái)是企業(yè)合理配置資金的一種有效途徑，加強(qiáng)監(jiān)督可使之成為良性的財(cái)務(wù)管理策略。銀行關(guān)聯(lián)與地區(qū)金融文化都能促進(jìn)企業(yè)委托理財(cái)行為，引導(dǎo)企業(yè)合理地進(jìn)行金融投資，但是企業(yè)從中獲得的收益卻比較有限。所以上市公司進(jìn)行委托理財(cái)前，應(yīng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。主動(dòng)尋求專業(yè)人士的幫助，詳細(xì)了解所投資的產(chǎn)品，設(shè)計(jì)可靠的投資方案，并提前制定好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，真正地讓閑置資金為企業(yè)創(chuàng)造收益。二是政府應(yīng)加強(qiáng)地區(qū)金融文化的建設(shè)。企業(yè)的投融資決策行為與外界金融環(huán)境息息相關(guān)，良好的金融文化氛圍有利于培養(yǎng)金融觀念較強(qiáng)的管理者，從而提升企業(yè)的金融投資行為。地區(qū)金融文化對(duì)企業(yè)委托理財(cái)實(shí)際收益的影響優(yōu)于銀行關(guān)聯(lián)，表明長(zhǎng)期接受金融文化熏陶的管理者比一般的銀行專業(yè)人士具有更強(qiáng)的金融理念，能更有效地幫助企業(yè)在金融投資中獲益。此外，提高地區(qū)金融文化水平，能降低銀行關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)委托理財(cái)?shù)淖饔茫瑥亩鴾p少企業(yè)的“尋租”行為。因此加強(qiáng)地區(qū)金融文化的建設(shè)十分有必要。

金融理財(cái)論文:淺析高中生學(xué)習(xí)金融理財(cái)知識(shí)的途徑

【摘要】在當(dāng)今社會(huì)，經(jīng)濟(jì)及技術(shù)水平不斷上升，相對(duì)的人們生活質(zhì)量也有所提高，理財(cái)顯然已經(jīng)成為社會(huì)廣泛關(guān)注的新形勢(shì)，作為蓬勃發(fā)展的高中生，我們是被看重的一代，同時(shí)也是肩負(fù)重要使命的一代，對(duì)理財(cái)知識(shí)的學(xué)習(xí)是必然的，這也將成為我們?nèi)蘸蟛饺肷鐣?huì)的必備技能。本文對(duì)高中生學(xué)習(xí)金融理財(cái)知識(shí)的途徑做出了闡述及分析。

【關(guān)鍵詞】高中生 金融理財(cái)知識(shí) 途徑

一、引言

在以往我國(guó)的高中教育中，并沒有過多的涉及對(duì)金融理財(cái)知識(shí)的教學(xué)，由于這部分的缺失性，大部分學(xué)生的理財(cái)意識(shí)較為淡薄，不僅缺乏正確性認(rèn)識(shí)，對(duì)自身花錢、以及科學(xué)理財(cái)水平普遍較低，不能夠充分認(rèn)識(shí)到金錢的重要性及收獲金錢的不易性，因此全面提高高中學(xué)生的金融理財(cái)質(zhì)量，使學(xué)生對(duì)金融理財(cái)能夠形成正確認(rèn)識(shí)是刻不容緩的。我們高中學(xué)生相比小學(xué)生及初中生，不僅年齡基數(shù)較大，行為意識(shí)更加具有能動(dòng)性及自主性，所以對(duì)高中生學(xué)習(xí)金融理財(cái)知識(shí)的途徑進(jìn)行探究是極其必要的。

二、高中生學(xué)習(xí)金融理財(cái)知識(shí)的途徑

（一）通過書籍等知識(shí)獲取形式學(xué)習(xí)理財(cái)知識(shí)

理財(cái)并不僅僅涉及個(gè)人財(cái)產(chǎn)管理方面，還涵蓋著實(shí)現(xiàn)財(cái)富價(jià)值，進(jìn)行投資層面，眾所周知，任何投資都是存在一定風(fēng)險(xiǎn)的，但是如果能夠真正掌握理財(cái)知識(shí)及要領(lǐng)，就能夠在一定程度上規(guī)避理財(cái)中國(guó)所存在的風(fēng)險(xiǎn)，使理財(cái)投資的結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化及完整，這對(duì)于我們高中學(xué)生來說是同等重要的，這不僅能夠促使我們養(yǎng)成良好的花錢習(xí)慣，還可以為我們的日后理財(cái)管理奠定扎實(shí)的基礎(chǔ)，因此高中生可以通過多多閱讀各類理財(cái)報(bào)紙及書籍將理財(cái)認(rèn)知面進(jìn)行拓展。

實(shí)際上理財(cái)投資與高中其他學(xué)科的學(xué)習(xí)并沒有任何區(qū)別，在將知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行學(xué)習(xí)前，必然會(huì)存在較多不了解的地方，學(xué)習(xí)過程中也同樣是具有一定難度的，但是一旦將知識(shí)點(diǎn)消化吸收后，也將成為利于發(fā)展的新本領(lǐng)。只要不懼艱難堅(jiān)持學(xué)習(xí)，最終一定會(huì)獲得高質(zhì)量的學(xué)習(xí)效果。在對(duì)理財(cái)方面的報(bào)紙或者圖書進(jìn)行挑選時(shí)，要以紙質(zhì)資料為首要基礎(chǔ)，同時(shí)還可以配合高質(zhì)量及銷量的書籍共同參考學(xué)習(xí)，這樣就能夠基本達(dá)到學(xué)習(xí)標(biāo)準(zhǔn)。

在將初級(jí)階段的理財(cái)知識(shí)進(jìn)行掌握后，就可以進(jìn)一步提高自身的投資能力，高中生可以到圖書館借閱關(guān)于投資方面的書籍資料，但是對(duì)這部分信息資源的選擇要慎重，并將內(nèi)容側(cè)重點(diǎn)放在專業(yè)性上面，這是因?yàn)楦咧猩诨A(chǔ)知識(shí)扎實(shí)后，就可以主攻專業(yè)性，但是如果基礎(chǔ)較弱，那么推進(jìn)下一學(xué)習(xí)內(nèi)容時(shí)將會(huì)困難重重。因此，我們?cè)谶M(jìn)行金融理財(cái)知識(shí)的學(xué)習(xí)過程中，要堅(jiān)持循序漸進(jìn)，首先以基礎(chǔ)為出發(fā)點(diǎn)，當(dāng)理財(cái)知識(shí)掌握水平達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)后，才能夠?qū)W(xué)習(xí)內(nèi)容進(jìn)行強(qiáng)化。

（二）通過電視及網(wǎng)絡(luò)認(rèn)識(shí)投資

我們高中生由于正處于進(jìn)入大學(xué)校園，間接步入社會(huì)的關(guān)鍵階段，因此我們的學(xué)習(xí)壓力及強(qiáng)度普遍較重，對(duì)理財(cái)知識(shí)的學(xué)習(xí)時(shí)間也就較少，同時(shí)我們?nèi)绻麑⑦@一內(nèi)容的學(xué)習(xí)看做任務(wù)，那么學(xué)習(xí)興趣就會(huì)難以激發(fā)，學(xué)習(xí)熱情同樣難以調(diào)動(dòng)，學(xué)習(xí)效率低下的不良現(xiàn)象必然發(fā)生，所以在這種嚴(yán)峻形勢(shì)下，我們學(xué)生需要將理財(cái)知識(shí)的學(xué)習(xí)作為壓力轉(zhuǎn)化平臺(tái)，并將理財(cái)學(xué)習(xí)當(dāng)成自身的興趣愛好，在完成緊張的學(xué)習(xí)任務(wù)后，可以通過電視及網(wǎng)絡(luò)等吸引我們注意力的方式進(jìn)行知識(shí)點(diǎn)掌握。

這在一方面能夠緩解我們高中生的學(xué)習(xí)壓力，使身心得到舒展，另一方面還可以在這一過程中提升知識(shí)涵蓋量。在實(shí)際學(xué)習(xí)過程中，可以多觀看類似財(cái)經(jīng)新聞這類的節(jié)目，觀看內(nèi)容并不是僅僅局限于這一層面上，只要是有關(guān)財(cái)經(jīng)、理財(cái)方面的內(nèi)容就可以多進(jìn)行了解，并在此過程中養(yǎng)成思考的好習(xí)慣，將已知知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行串聯(lián)，體會(huì)國(guó)家財(cái)政發(fā)展金融氣氛，同時(shí)還可以對(duì)部分理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了解，明確自身理財(cái)方向及興趣點(diǎn)。除此之外，我們還可以通過現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有針對(duì)性的搜索想要了解的理財(cái)內(nèi)容，不僅能夠傾聽成功理財(cái)大師的講座，更可以體會(huì)與民生發(fā)展相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)新聞，以這類節(jié)目為基礎(chǔ)，掌握理財(cái)關(guān)鍵點(diǎn)及要領(lǐng)。

（三）管好自己的錢

我們由于正處于高中階段，在有限的時(shí)間內(nèi)需要將精力放在學(xué)習(xí)上，因此能夠掙錢的機(jī)會(huì)及時(shí)間也就少之又少，所以可供我們支配及理財(cái)管理的金錢，大部分是經(jīng)過父母給予或者長(zhǎng)期積累形成的。而日常可供花銷的零用錢及過年所獲得的壓歲錢，也就成為構(gòu)成我們財(cái)富主體的關(guān)鍵力量，而我們的金錢流出主要朝著三個(gè)方向進(jìn)行流動(dòng)：首先是有關(guān)學(xué)習(xí)方面的，通過金錢購買學(xué)習(xí)所需的文具以及習(xí)、學(xué)習(xí)資料等。其次是關(guān)于吃的方面，我們的大部分學(xué)生都會(huì)比較熱衷于吃小零食。最后就是我們的部分高中生會(huì)比較喜愛出去開拓眼界，旅游，或者是進(jìn)行其他娛樂項(xiàng)目，例如朋友生日請(qǐng)客，吃飯、看電影、唱歌等。

從這一現(xiàn)實(shí)狀況來看，我們高中生的花銷結(jié)構(gòu)并不合理，具有一定的盲目性特點(diǎn)，所以要想從根本上改善上述不良現(xiàn)象，對(duì)理財(cái)知識(shí)的學(xué)習(xí)是極其必要的，這就需要我們從自身實(shí)際情況出發(fā)，控制壓歲錢及零錢的花銷比例及方向，用自己的身份證辦理一張真正屬于自己的銀行卡，將數(shù)額較大及剩余的零花錢存入這一賬戶，在這一過程中我們就能夠了解到基本的儲(chǔ)蓄知識(shí)，從最基礎(chǔ)的層面上了解到理財(cái)?shù)闹匾浴Ｔ诓粩鄬⒖ㄉ蠑?shù)額進(jìn)行添加，使其日積月累增加時(shí)，就可以進(jìn)一步形成較為健康、合理的消費(fèi)意識(shí)，當(dāng)金額達(dá)到理財(cái)標(biāo)準(zhǔn)界限時(shí)，我們就可以將理財(cái)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比分析，用賬面上的錢購買理財(cái)產(chǎn)品，這就能夠在一定程度上減低理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)收獲更多的經(jīng)濟(jì)收益。

三、結(jié)語

高中生通過互聯(lián)網(wǎng)信息的一定了解，關(guān)注理財(cái)知識(shí)、通過紙質(zhì)書籍學(xué)習(xí)理財(cái)知識(shí)，并加以詢問和實(shí)踐，我們?cè)趯W(xué)習(xí)之余定能掌握基本的理財(cái)資訊。合理的支配、使用金錢，養(yǎng)成良好的消費(fèi)習(xí)慣與理財(cái)習(xí)慣，不恥下問，與有經(jīng)驗(yàn)的理財(cái)者交流，相信我們高中學(xué)生定能發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)、不斷學(xué)習(xí)，掌握理財(cái)?shù)南嚓P(guān)知識(shí)與技巧。

金融理財(cái)論文:高中生學(xué)習(xí)金融理財(cái)知識(shí)途徑研究

摘要：近年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出健康的發(fā)生態(tài)勢(shì)，人們的手中的資金日益增多，金融理財(cái)產(chǎn)品日益受到人們的追捧。在新的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，金融理財(cái)觀念成為一種重要的觀念正在受到越來越多的人重視。高中生作為未來市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)交易的主要參與者，筆者認(rèn)為高中生樹立正確的經(jīng)濟(jì)觀和價(jià)值觀，通過多種途徑強(qiáng)化對(duì)金融理財(cái)知識(shí)的掌握，這對(duì)對(duì)高中生養(yǎng)成好的理財(cái)習(xí)慣，更好的適應(yīng)未來社會(huì)的發(fā)展，都有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：高中生 金融理財(cái)知識(shí) 學(xué)習(xí)途徑

一、立足于網(wǎng)絡(luò)和書籍等載體，掌握相關(guān)的理財(cái)知識(shí)

眾所周知，高中生的學(xué)習(xí)壓力大，任務(wù)重。但是，在當(dāng)今的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，手機(jī)也已經(jīng)成為高中生主要的娛樂手段和學(xué)習(xí)載體。在互聯(lián)網(wǎng)的大規(guī)模普及的背景下，學(xué)生主要通過手機(jī)關(guān)注一些娛樂資訊和國(guó)內(nèi)外新聞，但也有部分人使用手機(jī)的目的在于使用各種APP軟件聊天或購物，也有的學(xué)生熱衷于手機(jī)游戲。令人遺憾的是，很少有學(xué)生可以將手機(jī)的資源利用到最優(yōu)化，能合理的利用互聯(lián)網(wǎng)來關(guān)注理財(cái)知識(shí)、學(xué)習(xí)理財(cái)技能。筆者認(rèn)為，作為新一代的高中生，應(yīng)該充分利用科技資源，為我所用，實(shí)現(xiàn)科技成果的最大化。一方面，可以通過網(wǎng)絡(luò)放松身心緩解學(xué)習(xí)上的壓力；另一方面，立足于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，關(guān)注有價(jià)值的網(wǎng)絡(luò)信息，獲得有益的知識(shí)才豐富自己的知識(shí)體系。舉例而言，在瀏覽網(wǎng)頁的時(shí)候可以更多關(guān)注一些理財(cái)方面的信息，微信可以更多關(guān)注一些理財(cái)教育類的微信公眾號(hào)，可以觀看一些財(cái)經(jīng)類的視頻節(jié)目或者名家講座等，通過以上相關(guān)的方式了解理財(cái)知識(shí)，了解理財(cái)產(chǎn)品，逐步開始自己的理財(cái)之路。

作為一種重要的知識(shí)類型，理財(cái)知識(shí)內(nèi)容龐大，涉及范圍廣，涉及I域多。作為金融理財(cái)產(chǎn)品，一般有著高風(fēng)險(xiǎn)高收益并存的特點(diǎn)。作為尚不具備獨(dú)立經(jīng)濟(jì)能力的高中生而言，購買理財(cái)產(chǎn)品還不具備承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。但是將理財(cái)知識(shí)作為一種適應(yīng)未來社會(huì)的知識(shí)儲(chǔ)備，掌握理財(cái)?shù)挠嘘P(guān)內(nèi)容，則是意義重大的。筆者認(rèn)為，作為高中生應(yīng)該選擇容易理解，適應(yīng)年齡階段的相關(guān)書籍進(jìn)行閱讀，在保持學(xué)習(xí)的熱情的前提下，我們可以閱讀基礎(chǔ)性和趣味性的報(bào)刊雜志。在掌握了一定的理財(cái)基礎(chǔ)后，可以閱讀一些相對(duì)專業(yè)的理財(cái)書籍，也可以從網(wǎng)上購買評(píng)價(jià)較高或者打分較高的基礎(chǔ)理財(cái)知識(shí)書籍來閱讀。通過閱讀相關(guān)書籍，高中生在學(xué)習(xí)基礎(chǔ)的理財(cái)知識(shí)的同時(shí)，可以讓自己靜下來，為更好以積極的心境學(xué)習(xí)其他的科目，把自己的學(xué)習(xí)成績(jī)提高到一個(gè)新的層次。學(xué)無止境，勤學(xué)是岸，作為高中生，正是年富力強(qiáng)的時(shí)候，我們應(yīng)該廣泛涉獵，應(yīng)該一步一步由低到高的階梯式的學(xué)習(xí)，以便更好的掌握這一理財(cái)知識(shí)，為未來的人生做好規(guī)劃。

二、在日常消費(fèi)中踐行正確的理財(cái)觀

作為高中生群體而言，日常消費(fèi)主要集中在三個(gè)方面，即學(xué)習(xí)、吃穿和娛樂。在學(xué)習(xí)方面，高中的消費(fèi)開支主要集中在購買教材、輔助類練習(xí)書籍、學(xué)習(xí)工具等方面。在個(gè)人的服裝和飲食方面，這是必不可少的，當(dāng)前的高中生更熱衷于快餐油炸類食品。在個(gè)人娛樂方面，高中生的消費(fèi)不夠理性，花費(fèi)的金額較大，聚會(huì)選擇在中高檔的酒店或者ktv，旅行選擇到國(guó)外去，消費(fèi)習(xí)慣往往是不理智、不節(jié)制。

鑒于以上現(xiàn)狀，幫忙高中生在日常消費(fèi)中踐行正確的理財(cái)觀顯的尤為重要。對(duì)于沒有獨(dú)立獨(dú)立經(jīng)濟(jì)能力的高中生而言，其收入一般來源于節(jié)日的紅包和父母平時(shí)給的零花錢等。如何合理消費(fèi)手中的資金，是對(duì)高中生理財(cái)知識(shí)的一次較好的實(shí)踐機(jī)會(huì)。一般而言，在保障基本花銷的同時(shí)，高中生應(yīng)該有自己的銀行卡，把留有余地的資金存入到個(gè)人的銀行卡，學(xué)習(xí)相關(guān)儲(chǔ)蓄知識(shí)，更好的學(xué)習(xí)理財(cái)知識(shí)，這樣也有利于高中生樹立正確的消費(fèi)觀念，樹立正確的金錢觀。經(jīng)過一段時(shí)間的積累，高中生可以利用銀行卡賬號(hào)里面的資金，進(jìn)行合理的規(guī)劃，既可以用于購買資金或低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，也可以繼續(xù)用于個(gè)人儲(chǔ)蓄。通過這種方式，既幫助高中生樹立了理財(cái)?shù)囊庾R(shí)觀念，也幫助高中生學(xué)會(huì)合理使用自己的資金，同時(shí)鍛煉了自己的理財(cái)能力，在實(shí)踐中提升個(gè)人理財(cái)?shù)乃剑瑢W(xué)以致用。

三、合理理財(cái)行為的養(yǎng)成措施

第一，準(zhǔn)確記錄財(cái)務(wù)情況，了解個(gè)人消費(fèi)狀況。在整合個(gè)人財(cái)務(wù)信息的過程，要學(xué)會(huì)借助相關(guān)的記錄工具，整合成詳細(xì)的記錄，做出便于個(gè)人分析的圖表，效果才會(huì)更加明顯。特別要注意的是，要保持記賬的習(xí)慣，堅(jiān)持下去，這對(duì)于理財(cái)而言是一個(gè)重要的前提條件，工欲善其事必先利其器。

第二，樹立正確的理財(cái)價(jià)值觀，明確個(gè)人的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”。這個(gè)理念同時(shí)適用于個(gè)人的理財(cái)，只有了解自己，才能統(tǒng)籌兼顧。價(jià)值觀和經(jīng)濟(jì)目標(biāo)分析是個(gè)人理財(cái)?shù)姆较蛩冢彩潜３钟?jì)劃持續(xù)性和合理性的依據(jù)。

第三，確定個(gè)人的凈資產(chǎn)，預(yù)估個(gè)人目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的可能性。確定凈資產(chǎn)的重要條件在于了解個(gè)人的收支情況，了解個(gè)人手中可支配資金的數(shù)量，才有利于我們理財(cái)實(shí)踐的大局。在實(shí)際中，很多高中生并不是真正了解個(gè)人的花銷，甚至不清楚個(gè)人的收入與花銷具體數(shù)額。

第四，制定立足個(gè)人實(shí)際的預(yù)算，并在執(zhí)行落實(shí)到位。預(yù)算雖然是紙上工作，但是落到實(shí)處就有實(shí)用價(jià)值。通過制定預(yù)算方案，我們可以清楚的了解個(gè)人日常花費(fèi)流向，從而得出個(gè)人消費(fèi)習(xí)慣的相關(guān)情況，并通過針對(duì)性的措施加以改進(jìn)。

第五，重視投資復(fù)利，提高投資的利潤(rùn)。高中生的收入在保證基本學(xué)習(xí)生活花銷的前提下，可以開始規(guī)劃理財(cái)與投資，這筆錢是個(gè)人以后，特別是大學(xué)時(shí)期進(jìn)行理財(cái)?shù)摹暗谝煌敖稹保部梢宰鳛榇髮W(xué)畢業(yè)后找工作空白期的準(zhǔn)備費(fèi)用。

四、結(jié)束語

當(dāng)前，大多數(shù)高中生缺乏理財(cái)知識(shí)和觀念。學(xué)習(xí)金融理財(cái)是一項(xiàng)復(fù)雜的課程，但凡事都是先有意識(shí)再有行動(dòng)的。作為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的高中生，應(yīng)該積極的參與其中，根據(jù)個(gè)人實(shí)際，制定適合自身的理財(cái)計(jì)劃和產(chǎn)品。現(xiàn)階段，高中生可以理財(cái)切忌求財(cái)。高中生通過學(xué)習(xí)理財(cái)知識(shí)，對(duì)理財(cái)有一個(gè)直觀的了解，掌握一定的技能，以便更好的管理好個(gè)人財(cái)富，建立積極健康的個(gè)人生活消費(fèi)習(xí)慣。高中生作為富有活力、善于學(xué)習(xí)的群體，在繁重的課業(yè)學(xué)習(xí)之余，掌握基本的理財(cái)技能，對(duì)未來個(gè)人的職業(yè)規(guī)劃有著現(xiàn)實(shí)意義。