時間：2023-05-18 15:50:13
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇數字經濟企業概念股，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
北京奧運可謂百年一遇，而隨著奧運會進入倒計時，奧運板塊也借勢洶涌澎湃。以天鴻寶業、首旅股份、北京城建、中體產業等為首的奧運概念股走出了連續拉升的態勢，甚至在5月30日印花稅突然上調的消息打擊下，相當多的奧運概念股卻拒絕調整，成為了“萬眾綠中的一點紅”。
那么，時離北京奧運會尚有一年又一個多月，奧運板塊的噴薄而出，究竟是題材炒作，還是價值發現?
奧運會：一國經濟的發動機
舉辦奧運會是一國經濟實力和綜合國力的集中體現。歷史上，現代奧運會舉辦100多年來，28屆奧運會中，除了1968年墨西哥城奧運會在發展中國家墨西哥舉辦外，其他全部是在發達國家或較為發達國家舉辦。而奧運會則往往緊隨著“奧林匹克效應”，為舉辦國的經濟發展帶來質的飛躍。
1964年，東京舉辦第18屆奧運會，日本一舉投入30多億美元，大規模基礎設施建設帶動了制造業、建筑業、服務業、運輸、通訊等行業的強勁發展，使日本出現了經濟的持續繁榮。GNP從奧運會前的年增長10.1％猛增到16.1％，史稱“東京奧林匹克景氣”。
1988年韓國借申奧成功良機，推動經濟超高速發展，1981～1988年，籌備奧運會共帶來70億美元的生產誘發和27億美元的國民收入誘發效果，經濟增速年均達12.4％。1985～1990年，人均國內生產總值從2300美元增至6300美元，實現了從發展中國家向新興工業國家的轉變。
中國舉辦奧運會的經濟發展階段類似韓國與日本。
根據估算，北京為舉辦2008年奧運會，8年間直接和間接總投資大約2800億元，占中國2001年GDP總量的2.5％，每年拉動GDP增長0.3個百分點左右。如果進一步考慮奧運會帶動的消費和服務需求，預計北京舉辦2008年奧運會將每年拉動GDP增長0.5個百分點左右。
預熱奧運概念股
奧運所帶來的經濟景氣度提升，會在股指趨勢上得到印證。如今，北京奧運會距今仍有1年多時間，但圍繞這一概念的投資盛會則已然提前到來。從去年的北辰實業，到今年的中體產業、北京城建、首旅股份，等等，關于北京奧運會的熱潮在股市中此起彼伏。
事實上，根據亞特蘭大、悉尼、巴塞羅那、漢城等多屆奧運會的投資經驗，相關奧運概念股將會提前1年至1年半開始爆發一輪奧運主題投資熱潮。
從近6屆奧運會來看，發現多數國家舉辦奧運前后股票市場都有所表現，最為典型的是韓國(1988年)。韓國KOSPI指數從1985年二季度136點一路上漲到1990年一季度903點；奧運當年(1988年)KOSPI從515點漲到679點。
美國(1 998年)、澳大利亞(2000年)、希臘(2004年)在奧運舉辦當年股值分別上漲19％、12％和23％，均高于歷史平均水平。
因此，對奧運這一投資主題，投資者應當提前作好布局，對奧運相關龍頭企業要積極關注。
據相關資料顯示，北京奧運催生的奧運經濟規模確實龐大。據分析，至2008年，北京市用于奧運會相關的投資總規模將達2800億元，其中直接用于奧運場館和相關設施的新增固定資產投資約1340億元，為歷屆奧運會之冠。而如此龐大支出的獲益最終將花落誰家，值得投資者去細細深究。
掘金三大板塊
究竟誰將從奧運會中受益?
第一大板塊與奧運會基礎性建設直接相關的建筑建材、交通運輸、節能環保、通信電子等行業。
建筑建材：從行業來看，建筑建材類公司率先從奧運巨額投資中受益。水泥、鋼鐵等最基本的建筑材料將受到奧運投資巨大的需求推動。不過，對于大多數承接奧運項目而獲利的公司，奧運集中投資帶來的盈利是一次性的，奧運之后難以持續。只有那些具有技術優勢的企業通過參加奧運建設充分展示了自己的實力和技術，有利于進一步拓展國內國際市場，才能獲得長期的收益。
交通運輸：北京奧運會在城市基礎設施建設上的投資為1800億元，其中900億元用于修建地鐵、輕軌、高速公路、機場等，打造四通八達的快速交通網。
根據北京奧組委預計，2008年北京奧運會期間，將會有來自200多個國家和地區的幾百萬的運動員、游客、觀眾參加，以及大量的物資需要運輸。北京巴士等北京地區的交通運輸類上市公司2008年的業績將非常可觀。
節能環保：北京要實現“綠色奧運”、“科技奧運”和“人文奧運”的承諾，必須在環境保護方面投入巨資。奧組委計劃投入1000億元用于環境治理，兌現“綠色奧運”的承諾，包括首都圈防沙治沙、污水治理與節水、城市固體廢棄物綜合治理、潔凈能源技術等。
通信電子：為了實現“科技奧運”，投入300億元用于信息化建設，奠定“數字北京”的基礎，初步實現電子政務、電子商務、信息化社區和遠程教育。3G通訊系統是國家申奧承諾必須建設的通訊系統，所以對于中興通訊、大唐電信等3G設備生產商，奧運的通訊建設將是企業提升品牌和技術從而提升企業價值的重要機會。
第二大板塊北京商業零售板塊。
2008年北京奧運會期間，將會有來自200多個國家和地區的幾百萬的運動員、游客、觀眾參加。
商業零售：據統計，到京游客25％的旅游支出用于商品和餐飲，消費服務業整體行業增速有望迅速提高。奧運紀念品的銷售、奧運贊助商的后期營銷投人都將帶動商業部門的發展。相關上市公司有王府井、西單商場、天水股份等。
旅游酒店：北京奧運將帶旺中國旅弊行業，并且并不局限于北京附近的旅游景點和自然景區，也對中國其他地區的旅游資源產生積極的影響。
傳媒文化：奧運對于國內傳媒和廣告業無疑是一次巨大的商業良機。
據預測，北京奧運會期間，將有超過40億的電視觀眾通過電視直接參與、體驗北京奧運會，競技體育的魅力加上電視傳媒的輻射，為傳媒和廣告業創造了一個全球性的巨大市場。
第三大板塊從奧運經濟中長期受益者一地產和奧運贊助商。
房地產行業：得益于奧運所引發的價值重估效應。
根據近幾屆奧運舉辦的情況，奧運期間舉辦城市的房地產價格都會出現大幅上漲。借助于2004年舉辦奧運會的契機，雅典房地產價格在1995-2002年的7年間，漲幅達到了65％，在雅典新建的兩條地鐵沿線以及幾個主要的奧運設施周邊地區，房價漲幅超過了110％。
在北京奧運會，北京城市中心隨著奧運規劃開始向北移動，北郊的房產得到重新估價。同時，由于基礎設施條件的完備、綠化增加、居住環境的改善，提高了北京市的生活質量，國內外需求的不斷增長將促使北京地區房地產銷售價格和銷售規模持續上升。
2005年12月29日，滾石移動宣布成功融資3000萬美元，為剛剛過去的2005年劃上了一個近乎完美的句號。
進入2006年，在ChinaBBS、奇虎、58同城等獲得巨額融資的消息相繼傳來的同時，人們似乎又聽到了久違的泡沫聲。2006年3月7日，新經濟泡沫論者或許又將增加一個新的論據。
這一天，千橡互動集團正式對外宣布獲得以General Atlantic（GA）為首的包括DCM、Technology Crossover Ventures(TCV)、Accel Partners和聯想投資等在內的國內外知名投資機構共計4800萬美元的投資。
“這種感覺其實并不完全真實。”陳一舟反駁道。“企業是否獲得融資以及融資多少應當以其公布的正式新聞稿為準。”此前，一些傳言獲得巨額融資的企業并沒有按照慣例向外界派發新聞稿，更有甚者即使是采訪時當面“討要”也因為企業的“保密要求”而未能如愿。
這一次，千橡互動融資的新聞稿不但早早地就送到了人們的手中，而且獲得融資后的陳一舟還表示，已經實現盈利的千橡互動登陸納斯達克并沒有明確的時間表。“因為投資人并不急于通過上市實現退出。”
納斯達克的風向標
單純從數字上來看，最近兩年得到創業投資支持的中國企業在香港主板實現IPO的數量超過了在納斯達克IPO的數量，但事實上經過不到10年的時間，納斯達克已經成為國際VC投資中國的重要出口（詳情請參閱本刊2005年第43期《下一站，納斯達克》）。
這一方面是由于在香港主板實現IPO的中國企業不乏雙重上市的案例，另一方面則是由于絕大多數具有標志性意義的企業都把目光盯準了納斯達克―已經在此上市或者正準備在此地上市。
相反，由于受到2000年股市泡沫破裂的直接影響，2000年后，納斯達克對于公司上市采用了更加嚴格的標準。這使得上市至少不再像以前那么容易了，相應地，這也將降低產生泡沫的可能性。
別太把市盈率當回事
考察一家公司是否具有投資價值或者股價中是否含有泡沫時，人們通常首先會想到市盈率。一個典型的例子就是百度登陸納斯達克時出現的高達2000多倍的市盈率就使得很多人懷疑：中國互聯網又將迎來泡沫時代？
具有諷刺意味的是，現在就連專職幫助人們選擇投資股票的分析們也開始反省市盈率等傳統方式帶來的障礙。瑞銀證券(亞洲)董事總經理、中國研究聯席主管張化橋最近就曾專門撰文指出，市盈率很有可能是折舊和費用計提、壞賬處理、庫存計算、稅收優惠、母公司的“照顧”等一系列財務數字游戲的結果。事實上，這樣的例子在國內外股票市場上都是不勝枚舉。“短期目光和僥幸心理”甚至把安然、世通等一大批公司逼進了死胡同。
就算是從市盈率的角度衡量，中國概念股的整體表現尚在正常范圍之內：超過60%的納斯達克中國概念股的市盈率在30倍以內，華友世紀等股票的市盈率甚至不到10倍。其實只要稍加分析，就不難發現納斯達克中國概念股市盈率的分布和該支股票是否具有相應的美國“底版”、是否符合美國人的思維邏輯和思維習慣具有高度的正相關關系。
在26支中國概念股當中，只有百度的市盈率超過了其“美國老師”、被認為是納斯達克方向標的Google的市盈率（72.59）。如果單純從市盈率的角度出發，是否就可以得出大多數中國概念股都比Google更具有投資價值的結論呢？答案顯然是否定的。
這恰好體現了市盈率這一指標的局限性：市盈率無法準確充分地反映企業所在市場的潛力、商業模式的適應性、管理團隊的創新和執行能力、市場地位等因素。而這些才是決定企業能否取得長期成功的關鍵。
同時，這些因素也正是創業投資家們考察、投資創業企業時通行的判斷標準。或許正是基于此，張化橋認為用創業投資眼光選股票的方法避開了傳統思維的幾大障礙，它“逼著我們考慮一支股票潛在的上升空間以及下降空間。”
煙霧彈？
就在越來越多的證券分析時開始以創業投資的眼光選擇股票的同時，作為全球創業投資尤其是美國創業投資產業的重要出口和主要利潤來源，納斯達克的指數表現和創業投資行業發展狀況之間已經并且正在繼續呈現出嚴格的正相關關系。
作為國際VC“體外循環”的最后一站，納斯達克對于中國創業投資產業具有非常特別的意義：只有成功上市VC們才有順利退出的機會。近年來，伴隨著中國概念股群體的興起（詳情請參閱本刊2005年第43期《下一站，納斯達克》），尤其是攜程、51Job、分眾傳媒、百度等具有標志性意義的企業的成功上市，對于VC而言，中國市場的投資價值已經得到了初步的驗證。
正是在這種情況下，2003年下半年以來，國際主流VC們陸陸續續地到中國來了。他們之中，有的人確實是由于真真切切地看到了中國的投資機會，有些人則可能是受到“中國熱”的影響，還有人則是出于向自己的LP們講一個“中國故事”的需要甚至干脆就是抱著順道來中國試試看的心理。不管怎樣，最近兩年來，中國已經成了國際VC們新的聚會場所（詳情請參閱本刊2006年第3期《VC 岔道口》）。
就在此時，中國市場出現投資泡沫的聲音開始不時在人們的耳際響起。不過這其中頗值得玩味的一幕卻是，泡沫之聲最初不是來自那些已經死去或者正在死去的VC，而是來自那些已經在中國賺到錢甚至賺到大錢的VC們。
例如，DCM主管合伙人趙克仁就不斷強調中國的互聯網（尤其是Web2.0）、半導體、新媒體等領域，特別是中后期投資市場已經出現了過熱的苗頭。同時，趙克仁認為，“40億美元對于中國創投市場已經是一個不小的數字。”賽富基金管理公司首席合伙人閻焱在不同的場合也總是表示，“中國是一個賺錢非常費勁的地方。”
另一方面，雖然受到了國家外匯管理局11號文/29號文的干擾，2005年中國企業獲得的創投金額仍然超過了10億美元。其中，僅獨立后的SAIF Partners一家就完成了近3億美元的投資，不但接近其新募集的賽富亞洲投資基金的一半，而且也創下了中國市場單一VC在12個月內的投資記錄。DCM等硅谷主流VC們則不但開始在中國設立辦公室，更是開始招募中國人甚至從來就沒有過創投經驗的人作為其主要負責中國投資業務的合伙人。
先進場并且已經賺到錢的VC們是在給后來者們釋放煙霧彈？還是在提醒后來者？
創投市場的結構性缺陷VS創業者的激情
目前，像閻焱這樣已經賺到真金白銀的VC大多在中國擁有5年以上的投資經驗，而且非常自信自己深知“在中國這一行該怎么做？”
相比之下，在美國像KPCB合伙人約翰?多爾（曾經投資Google）這樣成功的VC們大多擁有十幾年甚至幾十年的豐富經驗。約翰?多爾更多的是把閻焱的話當作一種提醒。“我們注意到要想在中國取得成功必須把決策權向了解中國國情的本地人士轉移。”目前，KPCB團隊中已經擁有4名具有中國背景的合伙人。約翰?多爾的同事馬修?默菲更是每個月就有1個星期待在中國。
由于美國硅谷主流VC大都是專注的早期投資者，因此他們的到來能否改善我國創投市場早期投資者奇缺的局面就成了一件值得期待的事情。此前，中國創業者對VC們的評價大都是“喜歡錦上添花而不是雪中送炭。”事實上，大量資本關注的都是成長（擴張階段）的企業。
從產業的角度考察，互聯網（尤其是Web2.0）、半導體、新媒體、手機等產業周圍聚集了大量的資本；相反生物醫藥、環保、新能源以及大量的傳統產業卻鮮有人問津。對于某些“聰明”的投資人而言，后者可能就意味著投資機會。例如，KPCB合伙人馬修?默菲來中國考察的主要就是生物醫藥產業的投資機會；黃晶生則從軟銀亞洲轉戰Bain Capital從事傳統產業的私有股權投資，“因為這里目前還不像IT、互聯網領域競爭那么激烈。”
但是陳一舟卻表示即使是在互聯網行業，“和2000年相比，現在融資也還是要困難一些。”陳一舟本人曾經經歷過兩次泡沫的洗禮。一次是1999年的時候，“憑借一紙商業計劃書和創始人畢業于斯坦福大學的良好背景，陳一舟和周云帆、楊寧等人只花了一二個月的時間就拿到了1000多萬美元的投資。”另一次是，陳一舟從搜狐出來到美國創業后不久就趕上的光纖泡沫。
兩次泡沫讓陳一舟在投資人面前變得非常慎重。雖然手中早就拿到了幾個“Term Sheet”，但陳一舟最終還是選擇了以GA為首的投資機構，其中一個重要原因就在于“GA沒有固定的投資回報期限的要求。”從時間上來看，已經實現盈利的千橡互動這一輪整個融資過程足足花了3～4個月的時間，幾乎就是當初ChinaRen融資時間的2倍多。其中除了陳一舟的慎重外，投資者的慎重也是一個重要因素。據透露，陳一舟與美國頂級創投KPCB和Sequoia也曾有過直接或者間接的接觸。
“像KPCB這樣精明的投資者是不會輕易放棄自己的投資原則的。”陳一舟解釋道。事實上，對于大多數VC特別是那些在2000年就已經進入創投行業的人們來說，在誘惑面前保持慎重已經成了規避投資風險所采取的一種普遍策略，而不再像2000年前那樣，“連審慎調查這樣的階段也是能省就省。”
和這種審慎相對應的是，2005年雖然見證了大量熱情而又不乏理智的創業群體的興起，但是另一方面，2005年我國實際落地的創投金額卻未能相應地再創新高。其中一個重要原因就在于雖然目前中國市場已經擁有了相當規模的可投資資本，但是和2000年相比，時下創業者想要拿到錢變得更難了。
“這不是一個靠講故事就能夠拿到錢的時代了，你必須拿出實實在在的業績。”眾多的投資人幾乎都給出了相同的回答。
錢多了還是少了？
雖然2005年中國創業投資產業史無前例地獲得了超過40億美元的承諾資本，但是無論從絕對值來看還是相對值來看，中國創業投資產業都還處在非常初期的階段。這一方面是由于中國市場對于投資者的價值尚未得到充分的驗證；另一方面也是由于創業者隊伍自身所存在的局限性造成的。
更為重要的是，受宏觀政策環境的直接影響，中國的創業資本循環長期被擠壓在一個非常狹窄的、并且缺乏明確合法的游戲規則的通道內，既所謂的體外循環（詳情請參閱本刊2005年第43期《下一站，納斯達克》）。
資本體外循環中過長的路徑在增加國際VC們投資中國的風險的同時，也迫使投資者更加仔細地考察中國市場。一個明顯的例證就是在中國通過受資企業成功上市而完成創業投資循環的機構屈指可數。同時由于得到創業投資支持的企業IPO數量非常有限，相應地產業（戰略）并購市場也沒能發展起來。并且在可以預見的未來，這種狀況得到顯著改善的可能性都不大。
高科技、網絡股的調整可以看成是階段性的必然，但就新經濟而言，懷疑它，或許只能證明我們自己對時代的無知和麻木。無論如何，網絡經濟是大勢所趨。 基于產業調整與發展的基本面，未來的市場一定會在融入現實的網絡股與信息產業基礎的高科技股帶領下，走向前途光明的未來。不過，網絡股的大起大落，引起的反思又明確地告訴人們，網絡公司作為一個商業活動的實體，重要的不僅僅是創造概念，而是必須尋找到盈利模式。
進入20世紀90年代以后，因特網在全球迅猛發展，網絡股逐漸成為美國股市的新貴。網絡股創造一夜暴富的奇跡始于1995年。這一年，開發因特網瀏覽器軟件的網景公司上市。這家投資17000萬美元、成立16個月未盈利一分錢的公司，一夜之間變成市場價值20億美元的巨人，創造了互聯網時代的第一個神話。緊接著綜合門戶網站美國在線和搜索引擎網站雅虎先后掀起熱潮。雅虎股票在上市一年多后開始狂漲，股票價格一度達到450美元。
網絡股突然間成了點石成金的魔杖。1997年5月，網上書店亞馬遜公司上市。1998年電子商務熱瘋一時，人們突然發現亞馬遜的模式就是虛擬市場戰勝現實市場的最佳范例。到1998年11月30日，亞馬遜股票漲了23倍，三個月后再漲4倍，規模達到400億美元。同樣，1995年美國在線想與網景合作，當時美國在線的市場價值僅為網景的1/10，然而1998年底，美國在線在購并其他公司后的價值已是網景的10倍。新世紀伊始，美國在線并購時代華納，再一次向人們展現了互聯網的無限擴張力和美好前景。
網絡股的持續走紅啟動了美國的網絡經濟。經濟學家通常把網絡經濟看作是知識經濟的一個側面、一種表象。美國得克薩斯大學的一項研究報告指出，1999年因特網給美國經濟增加了5070億美元的產值，增加了230萬個就業機會。網絡經濟已經超過了電信（3000億美元）和民航（3550億美元）等傳統產業的規模，并在追趕出版業（7500億美元）和保健產業（1萬億美元）。更重要的是，它還在以68%的年增長率飛速發展。
網絡經濟無疑是一種最具傳奇色彩的經濟形態。這一方面得益于它興起的速度，另一方面是它極大地縮短了通往百萬富翁乃至億萬富翁的路程。
網絡及其相關產業就像一個神話，不斷以令人咋舌的速度推出一個個像比爾·蓋茨、楊致遠、戴爾這樣的億萬富翁。如果說福特（汽車）、洛克菲勒（石油）堪稱昨日美國財富與繁榮的象征，那么微軟、雅虎、思科似乎就代表了全球財富潮流的新方向。連美國總統克林頓也在感嘆：互聯網是獲取財富的關鍵！
那么，網絡股崛起的內在邏輯是什么？網絡股的崛起究竟是經濟發展潮流在資本市場的生動體現還是潮流中的泡沫呢？
事實上推動互聯網經濟高速發展特別是網絡概念股持續倍增的內在動力，是信息技術快速發展，以及它所導致的生產與服務成本的下降和產品經濟向服務經濟的轉型。信息技術進步對經濟的實質性影響，可以通過“摩爾定律”、“梅特卡夫法則”和“雅虎法則”進行描述，人們稱之為網絡時代的新規則。
20世紀60年代以后，半導體的集成度每18個月翻一番，與些同時，半導體的價格卻以6次級數在下降；半導體性能每18個月翻一番的局面已經持續30多年，估計還將持續20年。這就是著名的摩爾定律。摩爾定律揭示了半導體和計算機工業作為信息產業內部的發動機，以指數形式實現持續變革的作用。
與之驚人相似的是，90年代以來，互聯網絡不僅呈現了這種超乎尋常的指數增長趨勢，而且爆炸性地向經濟和社會各個領域進行廣泛的滲透和擴張。計算機網絡的數目越多，它對經濟和社會的影響就越大。換句話說就是，計算機網絡的價值等于其結點數目的平方。這就是著名的梅特卡夫法則。梅特卡夫法則揭示了互聯網的價值隨著用戶數量的增長而呈算術級數增長或二次方程式的增長的規則。
摩爾定律為實踐所證明，梅特卡夫法則有精確的理論證明。繼摩爾定律、梅特卡夫法則之后，新經濟中又冒出了“雅虎法則”。“雅虎法則”是指：“只要雅虎繼續控制著挑戰所有歷史先例和邏輯的價格/收入比，互聯網將繼續是投放金錢的巨大場所。”雅虎法則提示了金錢（財富流量）與信息名義價格和貨幣收入之比之間的內在關系。
一連串的數字讓人感到internet的爆炸性增長：截止目前，全球互聯網用戶已達2億，而據預測，未來5年內，這個數字會一路攀升，突破10億大關；1999年，在線交易已達312億美元，而有人預測2001年這個數字會狂漲到3000億美元，呈現近乎10倍的增長。
互聯網絡這種瘋狂般的增長震驚了世界，以至于許多專家斷言人類新的文明時代已經到來。盡管還不能夠像半導體技術一樣，大致估計出互聯網絡的倍增極限和倍增周期。但是，無論是工業、流通業、金融業還是媒體傳播業，無論是政府、企業還是事業機構，所有的目光都投向了這場圍繞半導體和互聯網絡的出現所發生的變革。第三次浪潮掀起的信息化革命，有力地支撐了網絡經濟的高速增長。
對于信息技術的進步及其對經濟和社會發展的強大推動，是否會以現在的增長勢頭一如既往地保持下去，網絡經濟是否會實現持續增長，美國朗訊科技公司貝爾實驗室作出了精確的分析和預測：15年以后半導體和光通信的應用最終成為現實，信息技術產業發展將達到高峰期，人類真正進入信息化社會。在這種背景下，傳統產業在整個國民經濟中的比重將大大下降，信息技術產業壓倒一切傳統工業而成為21世紀經濟主導產業，經濟增長的主要貢獻和就業的主要機會來源于信息技術產業。
對于網絡經濟特別是網絡概念股是否有泡沫成分，雅虎法則提出的“價格/收入比”無疑是一個現成的分析框架。從傳統的工業貨幣價值觀看，收入是指物質資產的實際收益，而股票價格應是前者的名義形式，但它代表的不是“物質資產”，而是“物質資產+信息資產”，信息資產包括品牌、預期市場占有率、用戶信息與規模、未來市場需求控制等無形資產。事實上，后者更加起著決定性的作用。在工業文明向信息文明過渡的進程中，網絡經濟的新規則是：財富貨幣轉移方向，將是在信息資產支配物質資產中形成的名義價格對傳統財務收入保持較高比率的地方。
利用這樣一個新規則，我們可以解釋為什么互聯網股票會在增長過程中幾倍地超過其財務收入。在互聯網股票價格中，不僅包含了工業財會標準衡量的物質資產的作用，更包含著信息資產的貢獻。顯然，這里的財務收入，只是一個工業價值的概念，是工業性質的財富，它并不能對應整個財富。這一點從雅虎的市場能力與收入之間高達40倍數比就可以看出來。人們看好雅虎股票，不光是看好它的工業市場能力，更是在肯定它的信息市場能力，這種能力已通過1.15億/日的頁面訪問率得到證明。許多人都不能確知靠信息力量到底怎么能實現財富的轉移，雅虎的案例提供了證據。
另外，從巴菲特與蓋茨這兩個代表工業經濟與網絡經濟的人物中也可以證實這一結論。巴菲特先生是世界股票大王，但是聲稱從不關心股票的蓋茨憑微軟股票，輕松摘走巴菲特多年世界首富的桂冠，令一生兢兢業業研究股票的巴菲特黯然失色。可以認為，巴菲特和蓋茨實際上代表了目前世界上正在轉型之中的兩種經濟規則。一個代表汽車、鋼鐵的傳統工業股，遵循貨幣法則。另一個代表互聯網高科技股，遵循信息法則。今天，互聯網公司股票攪亂了整個華爾街的傳統秩序，也就是說信息法則正在取代貨幣法則。結果，經過一百多年工業社會財富積累的資本家，正在不知不覺中將自己的財富轉移給信息社會的新寵兒們。工業資本家驚恐這個無法控制的財富轉移，但是對新規則的認識尚未取得一致意見。
移動終端的火爆炒熱了手游市場，2012年中國手游市場規模已達到58.7億元，較上年增長79%，而2013年，中國手游市場規模估計已達到百億元。專業機構調查統計，《憤怒的小鳥》累計下載量突破10億次，《水果忍者》和《神廟逃亡》的累計下載量也分別達到3億次和1.7億次；國內手游《我叫MT》和《大掌門》的月度流水早已經過2000萬元，月流水過1000萬元的游戲有《百萬亞瑟王》、《捕魚達人2》 等款。
最早一批手游廠商賺得盆滿缽滿，這令手游市場看上去像一座有巨大儲藏量的礦山，吸引了更多投資者，手游開發者、平臺商、終端商、風險投資等各方紛紛入局。
資本“瘋投”，逐鹿“手游”
兩年前的團購市場還記憶猶新，那樣的瘋狂如今又卷土重來，在新鮮稚嫩的手游行業，資本挾裹著熱浪襲來，更迅速，也更功利。它被看作移動互聯網大時代里離錢最近的行業，無論是拍電影的、做玩具的，還是蓋房挖煤開礦的，各路資本大軍“不是在收購手游，就是在收購手游的路上”，手游行業正掀起中國市場又一股吸金熱潮。
2013年4月，浙報傳媒以32億元人民幣完成了對杭州邊鋒和上海浩方的收購；
2013年6月26日，大唐電信公告，擬以近17億元收購廣州要玩；
2013年7月10日，博瑞傳播公告披露了收購漫游谷的最新進展；
2013年8月26日，停牌近兩個月的天舟文化資產重組預案，擬斥資12.54億元，以增發股份和支付現金方式，收購游戲公司神奇時代100%股權，同時為此次收購安排了不超過4.18億元的配套增發融資計劃；
2013年10月15日，停牌達三個月之久的掌趣科技宣布擬用17. 39億元收購玩蟹科技100%股權，同時還擬用8.14億元收購上游信息70%股權，兩起并購總金額達到25.53億元，成為2013年游戲行業最大的并購案。在此之前，掌趣科技還在同年2月份以8.1億元收購了動網先鋒100%股權。
這些并購，只是資本逐鹿手游業的縮影。眼下，整個資本市場對手游的狂熱令人驚悚，游資一哄而上，機構瘋狂建倉，券商積極推薦，眾多上市公司紛紛插足。盛大游戲早在2013年第一季度財報中就表示，其計劃在一年內推出12款手游產品，平均一個月就有一款新游戲。此外，騰訊、搜狐、網易等傳統網絡平臺都有分羹手游市場的實際步驟，以百度為例，以19億美元天價收購91無線，一個要爭入口，一個要抱大腿。
游戲產業不確定因素太多，一款游戲的成功不但需要優秀的開發設計、營銷水平、合適的時機，玩家的認可更是非常重要的因素。目前大公司如騰訊、銀漢、掌趣科技等已經實現了規模化并有加速增長的趨勢，中小型游戲公司的生存空間將被大幅壓縮。
熱炒之中，全國中小企業股份轉讓系統（“新三板”）2013年首例公布半年報的手游公司卻遭遇生存寒冬。但以“預期”為動因的A股市場，似乎還憧憬著美好的未來。目前，收購手游的上市公司真正因必須的產業整合而進行布局的，可謂少之又少。
資金瘋狂追逐手游導致手游市場泡沫正在形成，這樣一個炙手可熱的市場，還能堅持多久？一旦泡沫破滅，中國的手游公司又有誰能笑到最后？
手游繁華背后的隱憂
在業內創投人士看來，國內手游行業至今已經歷了兩輪投資熱潮：一是2011年嗅覺極其靈敏的外資風投，以小幾百萬元的投資初創團隊為主；二是現在以內資風投和A股上市公司為主的千萬投資和億元級收購。
首先是同質化日趨嚴重。由于手游開發門檻較低，數量越來越多，內容同質化導致用戶對游戲黏性降低，縮短了手游的生命周期。而隨著大牌廠商的加入，手游行業的競爭越來越散發血腥味，在知識產權缺乏充分保護的當下，無數效仿者引發了山寨潮。
其次是創業者地攤化。網絡曾經盛傳“現金大量收購iOS應用”的微博，在創投圈內引發風波陣陣。不少App開發者，尤其是手游創業者相互轉發調侃，移動應用軟件已淪落到“論斤賣”，手游創業者地攤化是幸福的諾亞方舟，還是噩運式的泰坦尼克號？只有在船上的人才知道，手游創業者不再是時代的寵兒。
再就是高昂的渠道成本也成為手游發展的瓶頸。理論很豐滿，現實很骨感，對大多數手游來說，絢麗的流水下，利潤數字并不理想。現在運作好的手游毛利率大約在20%-30%之間，強勢的手游可以做到與渠道三七分成，手游得七成，而弱勢的只能做到五五對分，而月收入不到兩千萬的，毛利率則更低。有手游CEO認為，手游團隊月收入300萬是底線，扣除渠道成本和其他各項費用，所剩無幾。渠道，正在成為手游不堪承受之重。
資本的大量涌入產生了很多小公司，據文化部的統計數據，2012年全國新增具有網絡游戲運營資質的企業476家，累計1697家，其中端游和頁游公司數量相對穩定，手游公司數量正快速增長。現在市場上每天都有兩至三款手游面市，在安卓平臺上，“91無線”調查顯示，2011年全年上線產品約100多款，2012年增長至450多款，這個數字接近2010年頁游市場的水平。而一項調查數據顯示，兩年來上線的手游超過1200款，月收入超過1000萬的不到2%，500萬到1000萬的占3%左右，小于100萬收入的占90%以上。手游和其他游戲一樣，死亡率很高，前期投入多，后面等收錢的模式很容易導致血本無歸。于是，在資本瘋狂時趕快出手套利，也是眾多公司的心態。
2013年A股共有18家上市公司發起20次有關網游的并購，其中12次為手游收購，涉及金額188.39億，收購標的平均估值約15倍。動輒數十倍的溢價讓各大游戲公司興奮不已。有券商負責人曾不無惶恐地表示：“市場太瘋狂了，我們自己內部都覺得太可怕了。游戲公司都在賣，這一波太值錢了，這個時候不賣，以后就不值錢了。”業界十分擔憂，一如前幾年上市公司扎堆光伏概念股那樣，這場手游概念股的狂歡盛宴持續不了多久，或許就是一地雞毛。
如果以往手游業是一片藍海的話，現如今，藍海變紅海已經是不爭的事實。
愈瘋狂愈冷靜
由于國內經濟尚未完全復蘇，大量資金尋覓不到投資機會，而此時手游正以彪悍的增長態勢撩逗資本，成為資本釋放的出口。近千億元的資本涌入手游市場，這對于一個規模只有幾十個億、尚未成熟的市場來說，未必是件好事。
道理很簡單，當大家一窩蜂地涌入某個市場期望淘金時，勢必引發惡性競爭，魚龍混雜的現象自然不可避免。當前市場，有些企業的投資存在盲目跟風問題。為了追求自身利益最大化，什么概念成為熱點，就悶頭涉足。手游很火，就無所顧忌地拼命收購市場上的手游公司。畢竟，收購資金無需擔憂，可以通過股票增發或公司過去超募以及銀行貸款等渠道籌集。
在這一過程中，企業的利益能得到最大程度的釋放，手游企業成功實現套現，對上市公司而言，可以借助手游實現股權的最大增值，大股東絕對是超級贏家。華誼兄弟、中青寶、神州泰岳以及天舟文化玩的其實都是這個游戲。
然而，未來如果手游企業開始虧錢，或者沒有達到預期盈利，手游概念一旦開始退潮，股價大幅回落，那么，接最后一棒的無疑就是買單者。因此，面對當前的瘋狂手游，多一份冷靜是必要的。
目前手游概念股普遍降溫，經歷近半年的炒作熱潮后，手游各股已經獲較好的市場回報，市場估值水平已觸頂，接下來的價值回調必不可免。
游戲行業盛極而衰的例子比比皆是，投資手游如果沒有有力業績支撐，風險隨時可能顯現。資本市場有杠桿放大效應，不同行業估值不同，加上資本市場炒概念，就更放大了杠桿效應。當下行業收購良莠不分，市場炒概念盛行，對于這種手游并購還需區別對待，謹慎投資。
對于中國游戲產業而言，從來就不缺錢，但缺原創、缺核心競爭力，更多的是模仿和海外游戲，與國外優秀游戲公司相比，還有更長的路要走。
首先是務必加大研發力度。調查顯示，一般手游的生命周期在半年到一年之間，過了這個期限，其日活躍人數就會大幅下跌，喜新厭舊的用戶又會把注意力轉向新游戲。目前，全國有不少于1500個手游團隊在研發超過2000款手游產品，快一拍就能占領市場，吃香喝辣；慢一拍就一腳不慎，腳腳落空。
其次是力促版權化。2013年8月16日，市場傳言金庸將針對侵權的手游展開維權，這一消息“嚇壞了”手游概念股，瘋漲了幾個月的股價集體下跌。看似前景無限光明的手游業務，卻因版權“裸奔”如履薄冰。因此，中國手游要加大版權化，要有自己的知識產權，靠抄襲永遠沒有進步。
匯正財經 林漳
4月初，大盤一舉順利逾越1776點前期高點的阻力位，但在1780點一帶盤桓數日后掉頭向下，股指單邊下滑，擊穿1700點大關，今年首度下探了60日均線。
4月中旬，盤中顯示，部分軟件股與醫藥股、能源電力股、部分ST個股有繼續活躍的態勢，熱點依舊分散，市場做多的熱情已經開始有所收斂。而對大盤下跌起明顯作用的指標股則是中國石化、華能國際、中國聯通、寶鋼股份、長江電力等。聯通最后一批戰略投資者配售股上市，股價略有下跌，換手并沒有明顯增加，雖然當日沒有創出調整以來的新低，但在隨后的大跌中連續探低，短期內指望該股走強是不太現實的。對大盤藍籌股整體而言，均需要一段時間的籌碼消化過程。海虹控股、士蘭微為代表的網游科技股在高處玩蹦極，在不斷創新高并為日后上漲打開極大空間的同時，也出現大幅震蕩，機會多多，風險多多。 基本面上，雖有央行調高準備金率和加息預期的利空，但還是有諸多利好，如社保基金和企業年金有望大舉人市，企業景氣指數繼續走高，類行業利潤翻番，原料價格繼續大幅上升，一季度經濟增長有望達9％等等。但在資金面上，雖然今年新發基金規模突破千億元，卻還隱藏著諸多政策利空，如信貸和投資并未得到有效的遏制，固定資產投資創10年來最高增幅的同時消費品價格大幅上揚，使通脹預期加強。為保障經濟穩定健康發展，高層開始著手控制投資過熱、重復建設等問題，央行則通過調高存款準備金率來收縮銀根。受宏觀緊縮調控的影響，經濟增速會有所放緩，其影響將逐漸在市場中體現。
基于對大牛市趨勢的認同，我們認為4月的大幅調整仍屬技術性回調洗盤蓄勢性質。短期大盤將考驗30天均線和測試1700點區域支撐力度。有業績支撐并有增長預期的個股仍會有表現機會。
建議關注：
天歌科技(000509)公司與奧地利格魯伯集團組建合資公司，介入高科技建材領域。房地產項目發展良好，有望成為公司新的利潤增長點。2003年公司成功扭虧，發展潛力極大。二級市場上，大鵬證券等重倉持有該股，近期歷史底部形成。
金豐投資(600606)投資中國最大的住宅消費服務電子商務平臺金豐易居網，通過網絡高速互動，在全國主要的大中城市建立連鎖網點，形成完整的一條龍的房產流通服務體系，高起點介入電子政務、數字信息等高科技領域及住宅開發業務，將帶來更加豐厚的利潤。經過長期調整后，目前股價跌幅達90％，做空動能已基本釋放。 云大科技(600181)憑借大股東云南大學的雄厚科研實力，與國內外著名科研機構及跨國公司合作，將綠色農藥作為公司的主要增長點，以年均20％以上的速度逐年遞增，成為我國西部最大的綠色農藥生產企業。積極介入生物醫藥領域，控股子公司昆明國際花卉拍賣交易中心有限公司，全面啟動在云南花卉市場的拍賣交易，公司的重組計劃獲得全面成功。該股在V形反轉后成功構筑整理平臺，顯示調整已經基本到位。
實達電腦(600734)在全國建立連鎖的實達數碼網苑，從事互聯網上網和網絡增值等服務，既可促進公司電腦的銷售，又可分享網絡游戲大餐，盈利前景樂觀。公司是國內最大的POS設備制造商和銀行卡應用提供商，POS終端市場前景巨大。該股近期頻繁出現放量陽線，成交溫和放大，顯示有主力資金在積極收集籌碼。目前，該股經過長期調整，已經形成了大雙底形態，歷史底部已經得到確認。
朝華集團(000668)專業化網絡應用服務供應商，數字電視投資運營商，互聯網接人設備和網絡存儲集成商，已經成功構筑了一個國內的有線電視網絡平臺，占據了整個行業的制高點。游戲網站運行良好，有望打造成中國最優秀的專業游戲網站。集數字電視、網絡游戲、電子政務、軟件開發、數碼產品于一身。該股自去年11月以來的5個月中換手率已經接近500％，主力運作跡象十分明顯。該股成功構筑大型空方陷阱后V形反轉，目前已經回到前期大型整理箱體上方。
新增資金的創倉期
國信證券 吳正祥
經過5個月的連續上漲，市場各方對大盤可能的下跌有所預期，有些投資者甚至認為，牛市中的調整并不畏懼，而當大盤真的下跌100多點后，他們開始驚慌失措，持股信心有所動搖。這里我們有必要對4月后期的下跌性質作一初步的研判。從表面上看，央行4月25日調高銀行存款準備金率0．5％；德隆系股票高臺跳水、中國聯通巨額配股等等都是大盤下跌的誘因。但從深層分析，大盤調整的真正目的是配合新增資金(特別是新的開放式基金)建倉。在各種市場做空合力中有偶發性因素，但也不排除市場主力刻意打壓，4月份很多核心資產股票跌幅巨大，從某種程度上說是主力機構給新基金的“見面禮”。因此投資者對大盤的調整不必驚慌，相反，面對上千億元的新增資金，投資者對5月份的上漲行情可以預期。
至于在調整中如何選股，我個人的觀點是，首先，要明確現在的股市還處在多頭市場；其次，A股市場整體股價偏高，因此值得投資者長期持有的股票鳳毛麟角，投資者不必過于追求十全十美的股票，只要基本面有幾處閃光點，股價不高，流通市值不太大，明顯有主力關照的股票，都可以關注。基于這種選股思路，這里給投資者提供幾個“看上去很美”的股票。
海南椰島(600266)公司的椰島鹿龜酒是知名品牌，在保健酒行業處領先地位。
廣州浪奇(000523)國內大型日用化工龍頭企業，存在同美國寶潔公司合作的可能。
藍星清洗(000598)公司是國內工業清洗劑生產的龍頭企業，其工業清洗劑產品在國內市場占有率達50％以上。
西安旅游(000610) “五一”黃金周概念股，公司正積極參與房地產開發。
江鉆股份(000852)我國最大的石油鉆頭公司，屬于石油概念股。
中線偏空 謹慎操作
華鼎財經 黃家堅
大盤自創出近年來的新高1783點之后突然“變臉”，連收長陰，將30日、60日均線這些多頭的重要防線擊破，自1307點以來構筑的標準的上升通道已被跌破，技術形態已呈高位破位下行態勢。綜合起來看，3月、4月大盤屬于構筑頭部階段，未來一個月，大盤將展開針對1307點以來的升幅的調整，總體走勢偏空。
大盤在1700點以上變盤，從技術及市場的運行看有一定的必然性。首先，1760點附近面臨多重阻力，它既是大盤自2245點下跌以來反彈的50％回撤位，又是2002年以來屢攻未破的“碉堡”，解套壓力沉重。其次，技術上的背離顯示多頭的力量已趨于衰竭，其中最明顯的是量價背離，3月中旬以來雖然大盤數次創出新高，但成交量卻明顯不能同步放大，失去量的配合，說明市場追高意愿嚴重不足。還有就是技術指標的背離，近期指數雖然創新高，但RSI、KDJ卻一個高點比一個高點低，特別是在周線圖上這些指標也出現了背離現象，說明大盤正在構筑的是中級頭部。最后，從盤面看，藍籌股的下跌由以前的小幅度、小范圍的回調轉入大范圍、大幅度的下跌，反映市場主力已對該板塊作出戰略性調整，藍籌股不僅難以再引領市場向上，反而成為拖累大盤的累贅。此外，近期各種概念股大行其道，新股上市大幅高開，投機氣氛濃厚。“德隆系”全線崩潰，給市場以巨大的沖擊波，是否又引起莊股跳水的現象蔓延?這值得我們警惕。因此，我們認為，今次大盤的下跌與2月下旬的跌勢性質完全不一樣，其調整的深度、時間都應該超過上次的跌勢。整體看，1700點以上屬于高位區，若反彈至此點位上方應以減輕倉位為主。
從板塊輪動的角度看，從去年11月份以來，大部分板塊都被輪流炒作了一次，具體板塊的演繹次序為：藍籌股―科技股―重組股(包括兩地本地股、ST股)―莊股―新股、次新股等，也就是說，一線股、二線股、三線股輪流“上陣”，到4月中旬為止，這些“演員”已經上演完畢。而目前熱點的稀稀落落，基本落在三線股或補漲的個股上，無法形成板塊效應，充分說明牛市已告一個段落。 看好的板塊： 重組股板塊績差公司的年報往往在4月底擠著見“公婆”，而股價也會在公布前后大跌一場，風險集中釋放，一些有實質性題材的個股則在出現最后一跌后轉身向上。從各個板塊的情況看，重組板塊在今年尚未得到充分的炒作，在大盤的淡靜期應有補漲的機會。 看好的個股： *ST天鵝(000418)南京斯威特入主，將對公司進行實質性重組，上升通道完好，8元附近可介入。
中色建設(000758)行業復蘇，業績有增長潛力，股價曲折盤升，仍有空間。
紅河光明(600239)利空釋放，股價重返上次低點附近，跌至4．5元附近可建倉。 億城股份(000616)強莊股，抗跌性強，有望走獨立行情。
魯泰A(000726)業績優良，市盈率只有20多倍，具有投資價值。
五月有望上攻1800點
世基投資徐敏毅
滬深股市經過第一季度的上攻之后，4月份整體呈現沖高回調態勢，以上證指數來論，在1780點附近遭遇阻力，但在跌破1700點及60日均線之后即企穩。形成這種格局的原因當然是多方面的，宏觀層面，如央行調高存款準備金率等收緊銀根措施導致投資者預期變化，由于目前市場以機構投資者為主體，對宏觀面的變化比以往更加敏感。市場層面，既有如德隆之類的“莊股”跳水的負面刺激，也有年報與季報顯示的業績增減而引發的股價波動，但更重要的是市場本身在1300點至1783點的上漲過程中，一直沒有出現過較深的調整。因此，4月盤勢中以股指跌破60日均線為標志，意味著調整顯得更有深度，以基金為代表的機構投資者則明顯存在倉位結構調整的需要。
展望5月份行情，經歷4月的調整之后，大盤有望展開持續上攻，股指將有再度攻擊1800點的機會。就板塊機會來論，今年以來基本上處在調整狀態的藍籌股系列有望在這波上攻過程中再度發揮作用，這方面更值得看好的是以電力、石化、鋼鐵為代表的業績持續增長行業板塊。中石化、中聯通、長電、寶鋼幾個龍頭股仍應給予重視。而以士蘭微等為代表的中高價含權股目前正好處在即將除權之際，構成另一類值得博弈的重點。
就行業機會分析，受益于宏觀經濟強力增長的各個行業板塊已得到市場較充分的挖掘，但隨著年報、季報公布，后續仍會有不同的行業優勢將得到投資者的青睞，重點可關注生物醫藥、交通運輸、消費類股。個股推薦如下。
寧波富達(600724)經過近幾年的規模擴張與產業調整，公司已形成小家電、房地產、自來水和水泥建材為核心的四大板塊，并以涉足垃圾發電及天然氣行業，逐步向城市公用事業方面轉型。今年以來股價波動不大，但量能堆積，顯示有中長線資金關注。
天地源(600665)公司經重組后主業已轉向房地產開發經營，2003年度銷售收入、凈利潤均出現較大幅度增長，然而，股價卻處在溫和整理之中。從中線角度看，顯然具有較好的投資機會。
杭蕭鋼構(600477)主營建筑鋼
結構行業是我國新興產業，得到國家政策的積極扶持，發展勢頭良好。公司可謂小盤績優，2003年每股收益0．85元，今年第一季度預增50％以上，且有大比例轉增股本方案待實施，中線關注。
康恩貝(600572)新近上市的小盤股，主營現代天然植物藥產品的研制、生產和銷售，以心腦血管藥、泌尿系統藥、鎮咳祛痰藥為主導。上市之初適逢大盤調整，股價定位并不高，且隨后股價持續回落，在13元附近有望形成階段性底部，可中短線關注。
海王生物(000078) 公司主營生物制品、生化制品、海洋藥物以及中成藥的生產銷售。歷史上股性十分活躍，但今年以來市場表現平淡，考慮到生物醫藥業有望繼網絡科技之后成為市場潛力熱點，可重點關注。
“紅五月”可期
天同證券 張 剛 隨著中國經濟進入新的一輪增長周期，各行各業的發展勢頭如火燎原，但同時部分行業的投資也出現了過熱的征兆。鋼鐵、電解鋁、水泥以及房地產行業的投資過快，已經被信貸部門嚴格控制。為了抑制第一季度過快的增長勢頭，央行在4月上旬再次調高存款準備金率0．5％。由于本屆政府提倡樹立和落實科學的發展觀，強調以經濟建設為中心，堅持速度、結構、質量、效益的統一。強調在宏觀調控中，要適應市場經濟發展的要求，從當前實際情況出發，主要運用經濟、法律手段等綜合措施，并注意把握時機和力度，做到適時適度，區別不同情況，松緊得當，不急剎車，不一刀切。因此我們認為，應當辯正的看待這一政策對不同行業的影響。
國務院“九條意見”的出臺，奠定了證券市場走出長期牛市的政策基礎。這是十多年證券市場發展的一個里程碑，奠定了長期看好中國證券市場的基礎，對于逐步排除發展中的絆腳石，化解已經暴露和潛在的各種風險，加速告別市場“邊緣化”將發揮實質作用。同時，還有別于過去救市政策的功利性，更注重中長期和根本問題的解決。因此其利好效應是漸進的、長期的，這也決定了行情的可持續發展，同時不排除發展中的震蕩和反復。
兩市大盤自去年11月以來已經連續上漲了5個月，隨著4月上旬央行上調存款準備金率0．5％，大盤展開了調整的走勢。由于負利率的存在給證券市場帶來了重大機遇，據統計，今年以來設立的開放式基金有7只，首發規模達到了512億元，預計全年將達到1000億元以上。此外，社保基金擴大人市比例、保險資金直接人市、企業年金入市已經有實質性進展，再加上QFII等資金，以及券商發債和股票抵押貸款等，2004年中國股市面臨著資金面最好的時期。因此，我們預計大盤調整的空間比較有限，且短期調整不會改變市場中長期向好的趨勢。市場可能出現的回調將是場內機構調整持倉結構以及增量資金入場的有利時機。
募資遇冷。隨著越來越多的中小企業主跳樓跑路的消息喧囂在媒體紙上，PE的募集也越來越難。“8月之后，這種跡象已經開始顯現出來，不過，真正拐點的出現是在10月。”一大型人民幣基金的負責人如是說。
很明顯，經濟形勢的變化遮掩了年初時很多LP的興奮與喜悅，先不說歐債危機與內外經濟形勢的黯淡是否切切實實地影響到這些掏腰包的民營企業家老板們，心理的變化確實實實在在。本來是7000萬的認購額變成了2000萬，本來是2000萬的認購額一下沒了。
為什么變化這么快？原因很多。還在折騰企業的現金流受影響的，想著賺錢短平快的，中國式LP太年輕、心態還未真正成熟的，坊間不時傳出LP(有限合伙人)資金緊張可能出現違約消息的……如此等等，說法不一而足，自然也沒有標準答案。但是，影響是實實在在的，募集困難也是實實在在的：清科的數據顯示，2011年三季度，中外創投機構于中國大陸市場共新募基金63支，數量沖破歷史最高位，同比增加40.0%，環比增加43.2%；基金募集規模方面，本季度募集資本總量共計35.06億美元。雖然這個數字還算可觀，但較上季度已有所回落。
投中集團CEO陳頡10月27日的發言中說，10月底左右，募資的速度已經比去年有了一個明顯的下滑。“我們認為，這個趨勢也會持續到明年，明年募資市場應該比今年更加嚴峻”。陳頡說。
投資減緩。雖然表面上多數機構公開表示，沒有改變先前的投資策略，但是確實不少機構開始變得謹慎。之前瘋狂爭搶Pre-IPO的現象開始收斂，觀察等待的人數開始逐漸增多。
“目前，國內外二級資本市場已持續低迷數月之久，而VC/PE市場上的投資機構也開始放緩投資節奏。”投中集團的報告如是說。
由于受競爭激烈、融資項目緊缺等因素的影響，近幾個月以來VC/PE頻繁參與定向增發，尋求多元化投資方式的同時出手愈加謹慎，小額投資主導形勢日趨明顯。清科統計的數據顯示，本月披露金額的41起投資案例中，規模在1,000萬美元以下的共有21起，占披露金額總案例數的51.2%。毫無疑問，投資機構越來越謹慎下來，之前頻繁出手的大手筆越來越少。
退出銳減。10月僅有2家VC/PE支持的中國企業IPO。這和之前的數據相比似乎下降到冰點。比較明白的原因是，中國概念股神話的破滅造成10月份中國企業海外上市的只有一家。雪上加霜的是VIE的調整。伴隨A股的則是越來越頻繁出現的破發現象。這些都足以讓VC/PE的收益明顯瘦身。
三個環節說完，那么，冬天來了嗎？
“很難說冬天馬上到來，但是，洗牌開始了，明年會是很慘烈的一年。”一行業資深人士如此判斷。
按照著名風險投資家闞治東的說法，創投行業也會“牛熊交替”。“現在這個行業很火，很多人盲目競爭，抬高了投資成本，降低了凈值調查的質量。所以我提醒大家，我們在行業好的時候，不要忘了行業也會有低谷期”。闞治東說。
從雷曼兄弟破產到
媒體上市公司在納斯達克沉浮
從9月15日雷曼兄弟公司宣布破產、金融危機開始，到現在已經有兩個月的時間。在此期間，美國華爾街五大投行無一幸免，或倒閉或被賣或轉型，全球經濟受到美國的影響劇烈動蕩，金融資產價格大幅縮水、實體經濟消費低迷。
在金融危機背景下，在納斯達克以中國概念股上市的中國新媒體公司大概有20余家，均為業界領先企業。根據國家工商總局的廣告市場營業額數據和各公司年度財務情況統計，2007年在納斯達克上市的戶外媒體的廣告營收占全國戶外廣告營業額大約1/4，而網絡媒體則更加“恐怖”， 占到將近2/3。換言之，這些數字意味著在美國的這些上市公司掌握著中國市場龐大的銷售份額（見圖1、圖2）。而這些業界領頭羊企業的股票股價均隨納斯達克大盤的“奔騰”而劇烈跌宕，很多企業的市值在最近半年至少縮水一半以上（見圖3）。金融危機對中國媒體上市公司的沖擊可見一斑，中國傳媒業在金融危機的影響下很難獨善其身。
同時，戶外新媒體市場上風投資本的熱浪已經過去。根據最近幾年對中國戶外新媒體市場資本融資情況的不完全統計，從2004年融資總額4900萬美元到2007年達到巔峰的2.1億美元，戶外新媒體的融資基本上是一個逐步上升膨脹的過程，但到2008年開始有回落的趨勢。而網絡市場資本融資比戶外新媒體市場規模更大，萎縮的幅度也較戶外新媒體市場更為厲害（見圖4）。
據不完全統計，進入中國戶外新媒體市場的風險投資商有50余家之眾，其中創業型風險投資商(VC)類的有40家，私募基金(PE)約為10家左右，個中不乏有高盛、IDG、瑞士信貸、美國蓮花私募基金等歐美大投資企業，除上述之外的投資企業的資金大部分也來自于美國和歐洲。取得融資的中國戶外新媒體公司有20家，均為戶外新媒體行業中赫赫有名的代表型公司，這20家公司在上市前融資共約7億美元。
廣告市場
變化愈發受經濟發展周期影響
根據整個中國10年以來經濟周期和廣告市場變化的對比，筆者發現，電視媒體的廣告營業額發展較為平穩，而報紙在經濟周期變化中產生的波折更大，由此可知，電視媒體受經濟周期變化的影響較小，而報紙媒體受到的影響較大（見圖5）。
從媒體投放量的行業構成來看，戶外新媒體更多是通過視頻和數字新技術發展起來的，在產品形態上和電視更為接近，所以在廣告結構上跟電視媒體也基本一致，其主要的投放都來自快速消費品和生活必需品類。而傳統戶外媒體的廣告結構和報紙更為接近，投放量最大的類別有房地產/建筑工程行業、商業和服務業、金融投資保險等。這次席卷而來的金融風暴，對不同的行業都或多或少有些影響，相對而言對房地產、金融投資保險、商業和服務業廣告投放受到的沖擊會更大，而對快速消費品和生活必需品的廣告投放沖擊較小。因此通過廣告構成分析，筆者認為，金融危機對報紙和戶外傳統媒體的影響大一些，而對電視和戶外新媒體可能造成的影響相對較小。而根據中國傳媒大學廣告研究所的調查，新媒體正在逐漸被大型廣告主認可并接受。57%的企業對新媒體的廣告投放量在持續上升中，而進行新媒體投放的企業中，60%以上屬于年銷售額在3億人民幣以上的大型廣告主。
2009，中國新媒體并購年
通過對資本市場和經濟周期下市場反應的分析，筆者認為，在金融危機的影響下，2009年對中國新媒體市場來講極有可能是一個并購年。為什么這樣斷定呢？
其一，風投資金進入蟄伏期，資本壓力迫使中國新媒體之間產生并購。從目前情況分析，風投資金實際上因為本身的流動性和回報率的降低，已經進入相對的蟄伏期。對很多新媒體而言，這一輪增長實際上跟整個國民經濟一樣，屬于投資增長型，也就是說新媒體公司依靠風險投資公司的投資快速推動著自身乃至整個行業的發展。同時，資本關注的熱點也在發生變化。就目前而言，一些新媒體概念的傳播公司（包括一些新型戶外媒體和網絡公司），為了使其整個銷售和現金流達到較為健康的狀態，會和一些傳統的媒體公司達成新的合作，近期這可能會成為資本關注的熱點。而由于資本對收益的預期遠遠高于市場的反應，資本在其自身壓力下，也會迫使媒體之間相互整合和并購。
其二，戶外新媒體行業整體會繼續發展，但是市場份額會向少數幾家公司集中，行業發展會更加苦樂不均。過去戶外新媒體市場的發展是資源壟斷型的發展，企業借助資本不斷跑馬圈地。而行業的快速發展和媒體的資源整合，促使各企業回到了市場基本面的競爭，包括最基本的品牌競爭、銷售能力競爭、廣告主與消費者培養上的競爭，在這種情況下，現在市場基礎比較扎實的公司會越做越好，而與此相反的公司則會江河日下。
其三，二三線城市新媒體對一線城市新媒體的模仿和克隆將會進一步加劇。現在，二三線城市的公交移動電視、電梯移動電視等新媒體形式都逐漸涌現出來，但是整個市場規模還不大。筆者認為，戶外新媒體在二三線市場的覆蓋面將會非常廣泛，但其成長周期也會比較漫長。
半壟斷半開放市場中的途中媒體將走得更遠
在新的競爭趨勢下，什么樣的媒體形態將會脫穎而出？筆者認為，現在市場上只存在兩類媒體，途中媒體和非途中媒體。所有到達目的地之前產生的媒體稱為途中媒體，到達目的地之后產生的媒體稱為非途中媒體。而途中媒體的四種層次分別是傳統戶外媒體、渠道內的媒體（如在地鐵、航機上的地鐵報、航機類報刊等）、不同渠道中產生的渠道新媒體（主要包括公交電視、地鐵電視、樓宇電視、手機電視等）和未來媒體發展的最高形態“一站式”移動終端媒體（將信息源、溝通工具、生活工具等功能齊聚一身的終端媒體）。
在所有途中媒體里，哪一類媒體將走得更遠呢？需要通過媒體的內在價值來判斷媒體的優劣。總結起來媒體內在價值包括受眾的規模和質量、受眾的穩定性、受眾媒體接觸的時間、受眾媒體接觸的頻次、受眾媒體接觸時的干擾度。此外，還需要結合媒體的外部發展環境分析。完全壟斷的市場或者過于開放的市場都不是適合媒體發展的市場，而公交車、飛機等移動電視屬于半壟斷、半開放的市場。在這樣的市場中渠道資源有限，競爭比較有序，博弈的對手較少，很容易形成規模和壟斷，因此，這種半壟斷、半開放的市場是媒體成長的沃土。
另外，從市場的成熟度來看，這些逐步進化而來的市場已經贏得了大批的習慣性受眾和持接受態度的廣告主和廣告公司。例如，在公交、航機類移動電視產生之前，市場上就已經派生過無數其他媒體，例如公交車看板、扶手上的拉桿廣告等，這些公交移動電視、航機電視的前世媒體，實際上已經培養起了大部分受眾的媒體接觸習慣和眾多廣告主的關注與投放習慣。
綜上所述，公交移動電視、航機、地鐵移動電視及其他輔助設備等處于半壟斷、半開放市場中的途中媒體將會有更好的發展前景。
自1994年我國正式接入互聯網以來，短短的幾年時間，互聯網在我國得到了飛速的發展。這不僅表現在我國互聯網的基礎設施方面，也表現在互聯網的用戶人數、互聯網在各行各業的廣泛應用等各個方面。雖然自2000年互聯網泡沫破滅后，網絡業的發展遭遇了一段時期的低潮，但從近期的種種跡象來看，中國互聯網業正在走向復蘇，開始迎來它發展的第二個春天。
三大門戶網站業績優良
近日，國內三大門戶網站新浪、搜狐和網易分別公布了第三季度財務報告。10月22日搜狐公布的季報顯示，它提前實現了按照美國通用會計準則的全面盈利，盈利額度達到11.2萬美元。11月5日，新浪的財務報告稱，上季度新浪的凈營業收入達到1030萬美元，較去年同期增加71％，達歷史最高值；按試算額計算，新浪在歷史上首次實現盈利24.1萬美元，而去年同期的數字為虧損290萬美元。11月6日，網易公布的季報顯示，今年第三季度網易收入總額達到7440萬元人民幣（900萬美元），較上一季度增長93.3％，營業利潤達310萬美元，毛利率達67.6％，創歷史最高。業內人士認為，與以往網站大面積虧損相比，如此良好的業績說明互聯網正在回暖。
由于業績的大幅上升，作為中國概念股在納斯達克的標志性代表，新浪、搜狐、網易的股票一片飄紅，大幅上漲。與一年前一些公司在納斯達克面臨摘牌的尷尬處境相比，今日的風光實在不可同日而語。國內門戶網站的股票在納斯達克受到追捧，說明了國內互聯業的發展得到了投資者的認可，它們已經從過去納股中的邊緣狀態、邊緣待遇變成比較中心的狀態了。
互聯網得到廣泛應用
今年以來，在國家的大力倡導下，電子政務、電子商務、企業信息化等信息化應用進展迅猛，互聯網開始在各個行業、各個部門進行廣泛的、實質性的滲透。政府信息化、行業信息化、企業信息化和家庭信息化的推進，使原來“不食人間煙火”的互聯網與傳統行業、實體經濟進一步結合，也使互聯網找到了廣闊的應用空間，煥發了應有的生機與活力。對此，中科院互聯網發展研究中心主任呂本富認為，目前中國互聯網產業開始了全面復蘇。
他認為，之所以說現在的復蘇不是一些企業的復蘇，而是全面的復蘇，是因為過去中國的企業在IT方面的投入本來就不多，有一個對歷史欠賬回補的過程。在企業層面，網絡經濟到來時，啟發了企業對信息化的應用，讓他們認識到了網絡經濟的重要。互聯網泡沫破滅以后，整個IT產業，包括互聯網業，都回到了基本面，回歸到了一個在正常經濟活動下的一個正常產業。
據估計，全球500強等世界大公司在IT方面的投入提前支出了1000億美元，現在還處于消化投資階段。相比較之下，中國的互聯網業由于本身發展水平所限，非理性成分和泡沫成分都不是那么大，或者根本就沒有產生太大的泡沫。而在這個時候，政府加快推進了電子政務，企業開始重視內部信息化建設，這兩股力量反而成為比較強勁的推動互聯網復蘇的力量。目前，中國市場已經成為全球最亮麗的IT市場之一。
上網人數和上網計算機數反映出一個國家互聯網的普及程度和繁榮程度。據中國互聯網信息中心（CNNIC）提供的最新數據，截至今年10月31日，我國上網用戶人數達到5800萬，上網計算機數達到2300萬。而今年上半年，這兩個數字分別為4580萬和1613萬，短短的四個月內分別增加了1220萬和687萬，分別比今年上半年增加21％和30％。網民和上網計算機數的迅速增加，標志著我國互聯網回暖的步伐加快。
CNNIC的歷次調查顯示，從1998年7月到2000年7月，我國上網用戶人數每半年都以超過50％的速度增長，2000年1月達到頂峰，然后開始下降。從2002年1月開始，又開始逐步回升。今年上半年，我國的上網用戶人數為4580萬，半年增加了1210萬，增長率為35.9％，與去年同期相比增長72.8％。同1997年10月第一次調查結果62萬上網用戶人數相比，目前的上網用戶人數已是當初的78倍。由此可見我國上網用戶人數增長之快。特別是今年以來網民呈現加速遞增的趨勢，預示著中國互聯網絡發展的第二個春天即將來臨。
值得注意的是，盡管我國互聯網絡的大環境經歷了、低潮的反復，可是從上網用戶人數的歷次調查結果看，我國上網用戶人數卻一直保持著比較強的增長勢頭。從聯合國貿易及開發會議上透出的信息，目前中國的網民人數已列全球第二，僅次于美國。同時不能忽略的是，5800萬網民在我國將近13億的總人口中僅占4％多，說明我國互聯網絡的普及程度還很低，仍有非常大的發展空間。
WWW站點數止跌回升
截至今年6月30日，我國WWW站點數為293213個，半年內增加16113個，增長率為5.8％，與去年同期相比增長20.8％。從我國WWW站點數的變化趨勢可以看出，盡管在2001年上半年，網站數下降了2.3萬，但是從2001年下半年到現在，網站數又開始了增長。從2001年7月到2002年7月，一年時間增加了50474個站點。這種變化趨勢在一定程度上說明，我國互聯網產業在經歷了一個低潮后，正呈現出進一步發展的跡象。
截至2002年6月30日，我國國際出口帶寬的總容量為10576.5M，半年增加了2979M，增長率為39.2％，和去年同期相比增長2.25倍，是1997年10月第一次調查結果25.408M的416倍。
CN下注冊的域名數到今年10月底達到139288個，比7月份統計的126146個增加了13142個。而在2001年7月到2002年1月這半年時間里，由于受互聯網低潮的影響，CN下注冊的域名數曾減少了1173個。這幾個月CN下注冊的域名數的重新回升，同樣說明互聯網在逐漸轉暖。
鏈接一：網民結構特征
阿里巴巴集團近日的資本動作，已經釋放出強烈沖高市值上市的準備。為了構建整體生態系統，并為上市增加砝碼，阿里已經在數月內進行了多筆投資。
7月9日，阿里巴巴CEO陸兆禧在接受媒體采訪時表示，阿里巴巴做好了IPO的準備，但具體時間和地點尚未確定。阿里巴巴IPO的最終時間，將取決于董事會主席馬云的決定。消息人士對《IT時代周刊》透露，阿里最早將于今年9月上市，上市地已基本確定為香港。
業內人士猜測，為了避開阿里上市的鋒芒，阿里在國內的重要競爭對手京東，已經放緩了IPO的腳步，與阿里錯峰上市。業內人士認為，所有預上市的科技公司，都在避阿里的鋒芒。阿里的上市，將對整體中國概念股走向等產生影響。
發酵和布局
阿里巴巴作為國內電子商務市場的主導者，其日益增長的綜合實力與越來越高的融資需求，正在驅動阿里加快上市的步伐。
業內人士指出，在IPO前，阿里巴巴正通過頻繁收購，加快自身整體生態系統的構建。顯然，阿里巴巴也急于在上市前，為投資人展現自身的實力，增強投資者的信心。不論是近期阿里巴巴的頻繁投資和收購，還是阿里金融、余額寶、淘寶理財頻道的持續動作，都吊足輿論和業界的胃口，期待阿里巴巴在資本市場創造奇跡。
互聯網評論人士洪波分析，阿里集團目前需要一個臺階去跨越，這個臺階就是從中國在線零售平臺到第三產業的升級，做服務業的大平臺。
今年4月，退休前的馬云幫助阿里完成了兩個大的投資項目，首先以2.94億美元收購國內最大地圖服務供應商高德軟件28%股份，隨后又以5.86億美元砸向國內最大的社交網絡平臺新浪微博，占股18%。此外，阿里還投資了陌陌、UC（優視科技）、友盟、卓大師、快的打車、聲盟等公司。近日，阿里還宣布將戰略投資出境游社區窮游網，但未透露具體投資金額和持有股份。此外，據知情人士透露，近期阿里巴巴完成了80億美元的貸款。
阿里在營收方面的表現，也為其上市提供了重要的“硬支撐”。
數據顯示，在凈利潤方面，早在去年第四季度，阿里巴巴就以6.42億美元超過騰訊。從近期披露的2013年度第一季度數據來看，2013年第一季度阿里巴巴集團利潤率達48.4%，是蘋果公司同期利潤率的兩倍多。在國內，阿里巴巴又一次超過騰訊，坐上國內互聯網盈利能力的頭把交椅。
美國某科技咨詢公司分析人士邁克爾·克倫德寧表示，阿里巴巴利潤率的增長，是受到中國B2C服務強勁需求的驅動。馬云也曾在去年表示，該集團5年內能夠上市。目前分析師對阿里巴巴的估值已達到1000億美元，再加上當前利潤率的增長，阿里巴巴或已全面做好上市準備。
克倫德寧還指出，馬云并不想和其他對手競爭，實際上，他已經知道自己可以主導這片戰場。阿里巴巴現在只需證明，下一季度內該集團有能力繼續保持利潤率的增長，這將對其在下半年上市非常有利。
最佳時機
在做好各種準備后，阿里整體上市已是大勢所趨。
陸兆禧表示，公司擬上市的資產必須是“最賺錢的業務”，當中包括淘寶、天貓等網上交易平臺，至于支付寶及近期市場熱議的余額寶等阿里金融旗下業務，則不包括于上市范圍之內，主要因為當中有不少監管問題需要完善，相關產品還未見成熟。而早前同銀泰、復星、富春、順豐等集團成立的“菜鳥網絡”物流公司，亦不在上市資產之列。
“其實阿里集團現在現金還比較充足，但我們有很多東西想要買。在電商向‘互聯網生活公司’的轉型過程中，有很多投資機會，而上市集資會給我們帶來更多選擇。”陸兆禧稱，“我們以后有很多跟網絡生活有關的事情可以做。”
根據之前雅虎與阿里巴巴的協議，阿里巴巴需要在2015年12月31日前啟動IPO，上市地點只能在港交所、美國交易所，或在特定情況下在內地上市，IPO發行價較阿里巴巴回購雅虎股份每股價格溢價110%。而香港《經濟日報》此前報道，今年3月，納斯達克已派人跟阿里高層會面，探討在美國上市的可能性，試圖跟港交所“搶客”。
據投行人士稱，阿里巴巴最早將在9月上市，第四季內肯定完成上市。以集團800億美元估值計，如果阿里巴巴發行20%新股，將融資約160億美元（約1250億港元）。
“今年年底是阿里IPO的最佳時間點，營收規模、增長率看起來是最佳的選擇。”電商觀察人士魯振旺表示，阿里巴巴四季度肯定IPO，再遲一年機會就喪失了，目前四季度的營收會最好看，因為四季度的電商規模最大，營收增長數字最快，假如再遲一年，阿里的營收增長率會是一個未知數。
輻射效應
陸兆禧對阿里巴巴上市的重要性輕描淡寫。他說，IPO只會是公司發展過程中的一小步。但阿里整體上市的臨近，必將對自身和周邊環境帶來巨大的輻射作用。
多數市場人士認為，如果阿里巴巴進行IPO，不管在哪個市場，都將成為資本市場的一件大事，引起各界高度關注，特別是其IPO估值，一直被外界議論紛紛。
有投資機構認為，阿里巴巴目前的合理估值在550億美元左右，如果參考美國市場上的亞馬遜等同類公司，其估值還有可能進一步下降。但也有機構給出了較高估值。其中，多數投行認為，阿里巴巴的估值大概在700億美元至800億美元。美國《紐約時報》認為，考慮到中國電子商務市場的巨大規模和增速，以及阿里巴巴較高的市場份額，公司有望成為中國下一個市值達1000億美元的上市公司。香港某對沖基金公司首席投資官卡爾·胡滕洛赫爾表示，IPO后的阿里巴巴到2014年底的市值最高可達2000億美元。
“阿里巴巴的估值最終將取決于上市時裝入的資產。”一位投行人士指出，如果阿里巴巴將旗下的淘寶網、支付寶、阿里金融，甚至剛剛成立的菜鳥網絡等資產裝入上市公司，毫無疑問將幫助公司獲得高估值。
但該投行人士也表示，阿里巴巴IPO時未必會將所有優質資產裝入：“比如阿里金融，盡管目前規模在阿里巴巴整體業務中占比較小，但誰都看得出這一業務未來有著巨大的前景。如果未來單獨上市，有可能獲得更多融資，也更容易保持業務的獨立性，獲得更健康的發展空間。”
港交所擬與內地同行建立合資公司
香港交易及結算所有限公司計劃與上海和深圳兩地的證交所組建一家合資公司，此舉將成為三家交易所之間最重大的商業合作。按市值衡量，香港交易所是全球最大的交易所運營商。
中國財政部在港發行200億人民幣債券
中國在香港出售了200億元人民幣（合31億美元）的債券，這是中國發行的規模最大的離岸人民幣債券，滿足了爭搶人民幣資產的投資者的巨大需求。中國財政部向機構投資者發行了150億元人民幣債券，剩余50億元人民幣債券直接面向散戶投資者發行。
又一家中國概念股在美遭質疑
中國能源技術成了最新一家在公司治理及會計標準方面受到指控的中國海外上市企業，該公司為自身的聲譽進行了辯護。
專業研究機構在一份報告中稱，中國能源技術的進口商、供貨商和主要客戶似乎全都是空殼公司，而且它的技術也存在問題。受此消息影響，這家在納斯達克上市的中國油田服務公司周二股價暴跌41%，隨后被停牌。
中信證券將赴港上市
中信證券將推進在香港上市的計劃，有望為這家總部位于北京的金融服務集團籌資至多20億美元。銀行家們表示，這宗上市有可能在9月初進行。
德法誓言支持歐元
法國總統薩科齊和德國總理默克爾在巴黎舉行了會晤，承諾支持共同貨幣。在二人會晤時，德國第二季度GDP數據出爐，顯示德國經濟增長放緩。兩人提出的最具體建議是：法國和德國財政部將于明年初擬定計劃，兩國將實行共同的企業稅稅基和稅率，從2013年起生效實施。
《亞洲華爾街》（藍色標題為大標題）
康菲石油中國渤海灣油田部分恢復生產
康菲石油中國有限公司18日表示，位于渤海灣蓬萊19-3油田的14口采油井和注水井已恢復作業。康菲石油中國在其網站上發表聲明稱，中國國家海洋局已批準其恢復生產。這些油井因漏油于7月13日被關閉。該公司還表示，漏油清理工作預計將在8月底前完成。
中國發改委：對3家銀行違規收費進行處罰
發改委公告稱，中信銀行股份有限公司總行、興業銀行股份有限公司總行和中國郵政儲蓄銀行總行違反規定，擅自推遲取消人民幣個人帳戶密碼掛失費的時間，發改委因此對中信銀行總行和興業銀行總行分別作出罰款人民幣200萬元的行政處罰，對中國郵政儲蓄銀行總行作出罰款180萬元的行政處罰。
澳航成立廉價航空公司 加碼亞洲業務
澳洲航空公司16日宣布了在澳大利亞國內市場之外成立兩家獨立航空公司的計劃，并訂購了110架總價超過90億美元的新空客客機。此舉可能大大改變繁榮發展的亞洲航空市場的格局。
世行行長：亞洲經濟體出臺刺激措施的空間有限
世界銀行行長佐立克16日表示，在面臨新一輪全球經濟危機時，亞洲快速增長的經濟體運用刺激措施調動經濟的空間已有所減小，因亞洲地區當前已經面臨經濟過熱的風險。
委內瑞拉將向中、俄及巴西境內銀行轉移現金
委內瑞拉計劃將海外數十億美元的現金儲備轉移至俄羅斯、中國和巴西境內的銀行，并將存放在歐洲銀行的大量黃金轉移至本國央行金庫。委內瑞拉官員對此守口如瓶。該國財政部和央行的代表均表示，尚無官方表態，而且未授權任何人來處理這一問題。
拯救中產階級
隨著不斷更新換代的技術，以及大量業務外包海外，美國中產階級數量迅速減少，這些年的經濟危機，使中產階級的處境更加困難，這給美國的經濟文化以及社會都造成了嚴重的影響，要想改變現狀，美國必須增大創新力度，同時對一些低端的工作進行改造。
根據蓋勒普的調查顯示，2001年到2009年，年收入在9萬美元以上家庭的消費增加了16%，而其他美國家庭的消費幾乎沒有變化。人們本以為經濟蕭條的時候收入差距會減小，可事實恰好相反。2009年，美國的平均工資水平保持不變，而曼哈頓增加了11.9%，硅谷增加了8.7%。
美國的中產階級正被慢慢削弱，與高技術、白領工作崗位和低技術工作崗位相比，普通技術和藍領的工作崗位減少的更多。美國的平均工資10年來一直在下降，中產階級的減少正在改變著美國社會。
中央銀行能否拯救經濟
美國和歐洲的中央銀行通過貨幣政策可以暫時幫助穩定經濟，但是要徹底讓經濟恢復增長，仍需要各國政府的努力。
受美國債務危機，以及新公布的經濟數據影響，美國的經濟增長前景非常不樂觀，有可能陷入長期的停滯，世界經濟也有可能重新進入衰退
全球富裕國家的經濟真的是一團糟，增長緩慢，復蘇不見起色，過去的幾周，預警信號
歐洲中央銀行對外宣布，將購買更多的債券來支持西班牙和意大利；美聯儲也聲明會延續近乎零利率政策直到2013年中期，并且暗示還會采取其他措施來幫助經濟復蘇。意大利和西班牙的國債利率開始下降，而股市暴跌的趨勢也開始減緩，盡管非常短暫，因為后來市場又開始擔憂法國的狀況。雖然新興經濟體的經濟增長勢頭強勁，可以維持世界經濟的增長，但是歐美的悲觀情緒還是影響著整個世界。
外資并購中國家安全之辯
北京時間2011年6月12日，在美國出差的馬云與公開批評他“不誠信”的國內財經媒體人胡舒立的短信交談，迅速成為“支付寶事件”各位看客的談資。在短信中，馬云寫道：“我理解的支付數據的安全是任何國家不會輕易放棄的，是安全問題而不是民族問題。在美國，我們會碰上同樣的問題”、“支付寶不僅僅是支付系統，那也是為什么美國政府這次給我們的壓力那么大”、“我第一次對國家央行有對未來國家安全考慮而敬重”，但未能緩釋胡舒立對他的質疑。
次日，回到國內的馬云再次以短信表達了自己的遺憾：“我遺憾的是國外企業和投資者這次認為我們做對了，而你們確(注：原文如此，應為“卻”)不信。我從不怕被批評。我皮厚但我怕你們會誤導年輕人。”而胡舒立則再度質疑，認為支付寶與國家安全無涉。
新能源汽車商業化挑戰
新能源汽車無疑是當下最熱鬧的產業之一。在政策的扶持下，我國新能源汽車產業已經進入到了商業化起步的發展階段。2011年7月22日節能與新能源汽車示范推廣工作會議上公布的數據顯示，截至目前，25個試點城市節能與新能源汽車總保有量超過1萬輛，其中私人購買新能源汽車超過1千輛，建成充/換電站近100座，充電樁4500多個，示范運行總里程超過33000萬公里。
身份：國家財政部長
關鍵詞：亞洲最佳財長 雙穩健
2005年9月24日，在華盛頓參加世界銀行和國際貨幣基金組織聯合年會的中國財政部部長金人慶接受了《新興市場》雜志頒發的2005年度“亞洲最佳財長”獎。這是繼今年6月份《銀行家》之后，國外權威財經媒體第二次將這一榮譽授予這位中國財長。
金人慶1998年4月任國家稅務總局局長，2003年任財政部部長。2005年以來，中國將積極的財政政策轉變為穩健、中性的財政政策和穩健的貨幣政策，經濟的重大比例關系進一步趨向協調，工業增長減慢，農業增長加快，投資速度降低，國內消費上升。
在金人慶看來，對宏觀經濟來講，貨幣政策更多的是管總量，財政政策更多的是管結構。在宏觀調控中，這兩個政策應該密切相關，并且調控的力度、方向要大體一致，才能形成合力，取得調控成效。但具體采取什么樣的財政政策和貨幣政策，要根據宏觀經濟運行態勢，“相機抉擇”。
NO．2 尹家緒
身份：長安汽車集團董事長兼總裁
關鍵詞：呼吁解禁小排量汽車節約型社會
2005年9月5日，長安集團召開了一場名為“讓小排量車走得更好”的媒體見面會，誓言要將“呼吁微車解禁”進行到底。這是繼8月中旬發出呼吁各地取消對小排量汽車的各種歧視性政策的“萬言書”建議之后，長安集團發出的第四次呼吁。
尹家緒認為，小排量汽車是中國汽車工業自主創新的最佳選擇，是中國建立節約型社會，確保國家經濟戰略安全的最佳選擇。
為打造中國的節約型社會，尹家緒帶領長安已經在小排量汽車開發上進行了實質性的投入，近年累計投入已達30億元人民幣，僅在歐洲就投入一億歐元以上，建立了全球24小時不間斷開發體系。累計投放市場的300萬輛長安小排量汽車，與同樣數量的大排量汽車相比，每年已可節約能源消耗100億元人民幣。
尹家緒的呼吁已經得到了響應，國家發改委、國家經貿委、國家環保總局等表示將研究制定鼓勵小排量汽車生產使用的相關政策，上海、北京等限小最為嚴重的城市表示將松動有關限小的地方法規，而來自汽車行業的部分小排量車生產企業也對此進行了聲援。
NO．3 王國良
身份：中國太平洋保險(集團)股份有限公司董事長
關鍵詞：業績增長
在王國良的領導下，太平洋保險集團公司資產規模以年均45％的速度增長，目前資產規模已超過1000億元人民幣；業務年均增長54％，利潤年均增長保持22％以上。
2000年至2005年，太平洋保險集團公司分別榮獲“商業創新方向”國際組織頒發的“國際質量鉆石獎”等獎項；
2004年3月，公司被中國質量協會授予“中國質量滿意鼎”，成為國內惟一獲此殊榮的金融保險企業；
在保險業內，王國良所帶領的太保集團以“穩健”而著稱。他常說，“保險公司不是冒險公司”，“每張保單都要出利潤”，“穩健經營就是利潤”。2005年9月19日，中國太平洋保險(集團)股份有限公司董事長王國良獲得第二屆“蒙代爾世界經理人成就獎”。
NO．4 王建宙
身份：中國移動通信集團公司總裁
關鍵詞：大象也能快跑年增產值2500億港元
中國移動在2005年演繹大象也能快跑的精彩故事。今年前三季度，公司營業收入達到1761億元，同比增長17．9％；新增移動電話用戶3058萬戶，月均增加300萬戶以上。移動電話用戶數世界第一，新增用戶數世界第一，世界500強排名升至第224位。
王建宙入主中國移動一年，公司股價上升60％，市值增加2500億港元，一躍成為亞洲市值最大的電信運營商。
2005年10月29日，在經過一個月的緊張談判后，中國移動(香港)有限公司正式達成協議收購香港華潤萬眾電話有限公司，邁出對外并購的第一步。
NO.5 江南春
身份：分眾傳媒控股有限公司首席執行官
關鍵詞：美國上市創新廣告模式
美國東部時間7月13日，中國概念股分眾傳媒正式在NASDAQ登陸，其CEO江南春應邀按響NASDAQ開市的鈴聲，成為享此榮譽的第一位中國企業家。
分眾方面提供的數據顯示，本次分眾傳媒的融資總金額達到歷年來在NASDAQ上市的中國股票之最，為1.72億美元。2002年底，江南春首度在上海推出商業樓宇聯播網，開創了中國產外視頻廣告產業，目前其以商業樓宇和賣場為主的戶外視頻廣告網絡已擴展至北京、廣州、深圳等80多座城市，日覆蓋數千萬都市人口。
NO．6 周厚健
身份：海信集團有限公司董事長
關鍵詞：自主“信芯”重組科龍
2005年6月26日，海信在北京了用五年時間埋頭自主研發的“hiv-iew信芯”并在隨后成功大批量整機應用。“hiview信芯”意味著一顆真正的彩電“中國芯”的誕生，是中國彩電業核心技術的重大突破，它標志著“年產7000萬臺中國彩電數字芯片全部依賴進口的歷史就此結束”。
2005年9月9日，海信集團與科龍公司簽署了巨額收購協議，隨后派出了經營團隊，注入巨資，迅速啟動科龍的生產與銷售工作，隨著科龍的全面復蘇，海信集團在產能和銷售規模以及整體競爭力上實現了大幅度跨越。
NO．7 金志國
身份：青島啤酒股份有限公司總裁
關鍵詞：贊助奧運業績增長
2005年8月11日，北京奧組委和青島啤酒股份有限公司在北京簽署協議，青島啤酒正式成為北京2008年奧運會國內啤酒贊助商。
2005年8月30日，青島啤酒在英國《金融時報》評出的“中國十大國際品牌排行” 中名列第四位。
青島啤酒品牌價值已達199．91億元，繼續位居啤酒行業全國第一。
2004年，青島啤酒全年實現啤酒銷售量371萬千升，超出年初確定的360萬千升的目標，同比增長13．8％，市場占有率提高至12．75％，繼續名列首位。實現主營業務收入86．2億元，同比增長14．82％，實現凈利潤2．8億元，同比增長10．18％。
青島啤酒被評為2004年度最受尊敬的企業。
2005年9月19日，金志國獲得2005年“蒙代爾世界經理人成就獎”。
2005年，青島啤酒榮獲CCTV我最喜愛的中國品牌稱號。
NO.8 趙勇
身份：四川長虹電子集團有限公司黨委書記、董事長
四川長虹電器股份有限公司黨委書記、董事長
關鍵詞：大幅扭虧為盈 業績增長
2005年，在新帥趙勇的帶領下，長虹已經走出了37億元巨虧的陰影。長虹第三季度報告顯示，電視、空調和IT三大產業全面振興，實現凈利潤同比增長220．07％。
2005年，長虹通過實施技術創新戰略已造就三大核心技術能力――IC芯片開發能力、集成電路開發能力、工業設計能力。
長虹初步構架了3C產業群，加速實現長虹從傳統家電向面向家庭或個人的消費電子產品、技術及服務供應商戰略轉型。
――巴菲特
1930年，未來的“股神”巴菲特揣著一腦子的投資天賦來到這個世界。剛剛5歲，他就在家中擺起地攤兜售口香糖；稍大一點兒，他帶領小伙伴在球場撿拾用過的高爾夫球，然后倒手賣掉，生意興隆；上中學時，他與伙伴合伙將彈子球游戲機出租給理發店老板，兼做報童，收入頗豐；11歲，他購買了自己第一張股票，而同齡人還只知道錢能買糖果餅干；14歲，他已經開始為自己的收入納稅了！那以后――不過遠在他成為富翁之前――他曾與合伙人考慮購買一個包括郵局、市政廳和一些租賃房產在內的小鎮，只是因為沒能籌到足夠的現金才極不情愿地放棄。
股神之神
1957年，巴菲特掌管的資金在當年就由30萬美元升至50萬美元。七年后，這個數字漲至2200萬美元，十年后更達到6500萬美元。上個世紀70年代早期，美國股市低迷，經濟進入“滯脹”時期，巴菲特卻開始積極打入報刊業，10年后，他投入的1000萬美元升值為兩個億。1980年，巴菲特用1.2億美元買進可口可樂7%的股份。五年后，這些股票翻了五倍！1992年，巴菲特大量購買通用動力公司的股票，到年底，他擁有的3.22億美元的股票已經值4.91億美元了。
1999年，巴菲特的公司出現了收益下降的現象，這是整個90年代第一次效益不佳。但他很快扭轉局勢，2005年盈利85.3億美元，2006年盈利劇增至110.2億美元。去年，在席卷全球的金融海嘯中，包括蓋茨在內的許多世界富豪的財富大大縮水，但巴菲特不僅毫發未損，還因為大有斬獲而一躍成為世界首富。
年近八旬的巴菲特，能夠在瞬息萬變的股海中乘風破浪長達半個世紀，而且還能始終站在潮頭，靠的最主要的是他的理念。
巴菲特用行動而不是言語教導我們，投資時要注意“三要”――
要投資于那些經營穩健、講究誠信、分紅回報高的企業，企業的平穩發展是投資者利益平穩發展的最大保證；要投資道路、橋梁、電力等資源壟斷型行業，因為它們是外資入市購并的首選，其行業優勢也能確保效益的平穩；要投資易了解、前景看好的企業，“如果不懂就永遠不做！”更不要被前途莫測的企業那些天花亂墜的廣告收買。
但巴菲持能夠成為股神，而不是股海中那許許多多在某次或某幾次天賜良機中狂賺幾筆然后卻在下一次押寶中輸得精光的投機者，更重要的也許是他的“三不要”――
不要貪婪！1968年，巴菲特公司的股票取得了它的歷史最好成績，巴菲特掌管的資金也上升至1個億。此時，全美國的股市都在高奏凱歌，巴菲特自己卻逐漸清算了公司的幾乎全部股票，宣布隱退。次年春，股市漲瘋了，人們樂瘋了，他卻把手中的股票在漲到20%時非常冷靜地全部拋出，因為他認為股票的價格應建立在企業業績的成長而不是投機的基礎上。果然，6月，股市急轉直下，漸漸演變成了災難。
不要跟風！2000年，人們把所謂的網絡概念股當成了搖錢樹，幾乎到了瘋狂癡迷的程度。巴菲特卻聲稱自己不懂高科技，拒絕投資。一年后，當人們還在感嘆“巴菲特老矣”的時候，這些股票卻一通狂降，變成了股民們擺脫不了的噩夢！
不要投機！巴菲特經常說：擁有一只股票，期待它明天早晨就上漲是十分愚蠢的。他告誡我們：不要介意一只股票“來年可賺多少，只要在意其未來5至10年能賺多少”。因此，巴菲特的股票至少持有8年，他的公司也為大家做了表率：如果1956年你把1萬美元投資到這里，時至今日，稅后收入就可達到2.7億美元！因此，巴菲特不僅自己成為億萬富翁，還造就了無數千萬富翁和百萬富翁。
巴爾扎克曾說：每一筆財富的背后都隱藏著一樁罪惡，但巴菲特的伯克希爾公司卻是特例。他對待投資者如同共同奮戰的伙伴，無論身在什么職務，總是堅持“誠信”的原則，這也許是他被稱為“股神”的另一個重要原因！
首善之善
除了“股神”，巴菲特還有另一個響亮的稱號：世界級的“首善”！
巴菲特一直從事慈善事業。他早就聲明，將在死后把大部分的財產捐獻出來，但這個捐贈計劃卻提前開始了。兩件事決定了他的這個選擇：他本想在自己去世后將全部財產交給更擅長慈善活動的妻子管理，但比他還小兩歲的妻子卻先走一步！同時，他發現當時世界的首富、微軟董事長比爾?蓋茨創立的慈善基金會運作得非常出色，完全可以委以重托。
2006年，巴菲特宣布，他將把大約市值300億美元的股份，捐贈給比爾與美琳達?蓋茨基金會，而另外市值60億美元的股份，則捐獻給4個由巴菲特子女和親屬管理的慈善基金會。這些股份達到他所持有的伯克希爾總股份的85%，目前的市值大約在370億美元。這是美國迄今為止最大的一筆私人慈善捐贈。
世界第二富豪將巨款捐給地球上惟一比他富有的人，確實是個大新聞。當然，我們得承認，這位擅長投資的“股神”在天價捐贈上也有不少精明的考慮，例如，捐出的是股份而不是現金，而且先將A股換成B股以免削弱自己在公司的決策權，等等。但無論如何，這筆善款在同他一樣把散錢也當成偉大事業的蓋茨夫婦那里將發揮巨大的作用，為無數的人帶來福音！
多少年來，巴菲特始終是新聞人物、焦點人物，關于巴菲特的書已經出版了多達60本，即使如此，巴菲特最新的，也是目前唯一“官方”的傳記《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》（The Snowball：Warren Buffett and the Business of Life）還是特別吸引人們的眼球。
《滾雪球》的與眾不同之處在于，作者艾麗斯?羅德得到巴菲特“欽賜”的三把“尚方寶劍”：兩個私人檔案庫、親筆授權信（她在采訪期間可以向被訪者出示）以及2000小時的貼身采訪（收獲了300個小時的訪談錄音），史無前例地接觸到了巴菲特最真實的人生，深入了解到他的人生智慧和投資哲學。這本書的英文版已于去年9月29日隆重上市，當時被《華爾街日報》稱為“今秋最值得期待的圖書”。
這本書的名字源自巴菲特的一句名言：“人生就像滾雪球。最重要之事是發現濕雪和長長的山坡。”而巴菲特自己，做到了，他找到了最濕的雪，還有最長的山坡！
巴菲特推薦投資者要讀的書
《證券分析》：格雷厄姆的經典名著。作者曾是巴菲特的大學老師，傳授給巴菲特豐富的知識和訣竅，尤其主張通過分析企業的情況來評價股票。巴菲特認為每一個投資者應把他這本書閱讀至少10遍。
《聰明的投資者》：格雷厄姆專門為業余投資者所著，被巴菲特稱為“有史以來最偉大的投資著作”。
《怎樣選擇成長股》：費舍爾著。巴菲特稱自己的投資策略是“85%的格雷厄姆和15%的費舍爾”。“運用費舍爾的技巧，可以了解這一行……有助于做出一個聰明的投資決定。”
《巴菲特致股東的信：股份公司教程》：本書搜集整理了20多年巴菲特致股東的信中的精華段落，巴菲特認為此書是整理其投資哲學的一流作品。
