時(shí)間：2023-02-03 17:25:02
開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇融資風(fēng)險(xiǎn)控制，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
【關(guān)鍵詞】融資融券 定價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)控制
一、融資融券概論
融資融券又稱(chēng)證券信用交易,包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。融資就是借錢(qián)買(mǎi)證券,證券公司借款給客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)證券,客戶(hù)到期償還本息,客戶(hù)向證券公司融資買(mǎi)進(jìn)證券稱(chēng)為“買(mǎi)空”;融券是借證券來(lái)賣(mài),然后以證券歸還,證券公司出借證券給客戶(hù)出售,客戶(hù)到期返還相同種類(lèi)和數(shù)量的證券并支付利息,客戶(hù)向證券公司融券賣(mài)出稱(chēng)為“賣(mài)空”。
融資融券交易與大家熟悉的普通證券交易,主要有以下幾點(diǎn)區(qū)別。
1.暗含做空機(jī)制,投資者從事普通證券交易,買(mǎi)入證券時(shí),必須事先有足額資金;賣(mài)出證券時(shí),則必須有足額證券。而從事融資融券交易投資者預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲而手頭沒(méi)有足夠的資金時(shí),可以向證券公司借入資金買(mǎi)入證券;預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌而手頭沒(méi)有證券時(shí),則可以向證券公司借入證券賣(mài)出,這意味著股價(jià)下跌時(shí)也能獲利,改變了單邊市場(chǎng)狀況。
2.具備杠桿效應(yīng),普通的股票交易必須支付全額價(jià)格,但融資融券只需交納一定的保證金即可交易。
3.改變了與證券公司之間的關(guān)系,在融資融券制度下,投資者與證券公司不只存在委托買(mǎi)賣(mài)關(guān)系,還存在資金或證券的借貸關(guān)系,須將融資買(mǎi)入的證券或者融券賣(mài)出的資金交給證券公司作為擔(dān)保。
二、融資融券的歷史進(jìn)程
2006年1月6日,證監(jiān)會(huì)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)第一次以官方文件形式提出,券商將可以為客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)證券提供融資融券服務(wù)。早在1993、1994年,券商就開(kāi)始為客戶(hù)提供“透支”服務(wù)。在當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)自我約束力和金融監(jiān)管能力不足的背景下,券商違規(guī)融資、挪用資金、重倉(cāng)莊股,客戶(hù)不顧風(fēng)險(xiǎn)借國(guó)債之名炒股,眾多券商身陷虧損黑洞。1996年,證監(jiān)會(huì)明令禁止融資融券業(yè)務(wù)。
新《證券法》已經(jīng)刪除了對(duì)融資融券交易的限制性條款,這為券商融資融券業(yè)務(wù)合法化掃除了法律上的障礙;而近日的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)則明確了符合條件的券商可以進(jìn)行融資融券業(yè)務(wù),并對(duì)融資融券規(guī)模與凈資本的比例作了明確規(guī)定。
三、我國(guó)引入融資融券交易的積極作用
1.有利于證券市場(chǎng)基本制度的完善。在我國(guó)資本市場(chǎng)交易基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)條件逐步完善的今天,市場(chǎng)只允許作多的單邊機(jī)制,必然導(dǎo)致市場(chǎng)機(jī)制在運(yùn)作中處于一種非協(xié)調(diào)非對(duì)稱(chēng)的跛行狀態(tài),經(jīng)常只能通過(guò)外部力量的干預(yù)(政府干預(yù))才能恢復(fù)其穩(wěn)定態(tài),缺乏做空機(jī)制成為資本市場(chǎng)的重大缺陷。
2.有利于證券業(yè)的規(guī)范經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)重組。目前我國(guó)券商多而小、布局不甚合理,融資融券業(yè)務(wù)為券商拓展業(yè)務(wù)模式提供了新的盈利模式。那些內(nèi)控機(jī)制達(dá)標(biāo)、資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)秀的券商將會(huì)率先獲得推出該業(yè)務(wù)的資格并迅速吸引客戶(hù),整個(gè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)將面臨客戶(hù)資源的重新整合。
3.有利于我國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。引入融資融券交易方式后,整個(gè)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將會(huì)發(fā)生變化:貨幣市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)融資市場(chǎng)三個(gè)市場(chǎng)有機(jī)聯(lián)系與貫通,貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)相互對(duì)接,資金能夠順暢良性循環(huán),降低銀行和證券行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),提高資金市場(chǎng)的運(yùn)作效率。
四、我國(guó)引入融資融券交易存在的風(fēng)險(xiǎn)分析
1.體制風(fēng)險(xiǎn)。融資融券交易具有創(chuàng)造虛擬供求的功能,并通過(guò)銀行信貸融資,擴(kuò)大銀行的信用規(guī)模,可能出現(xiàn)如下情況:一方面,造成通脹的壓力,虛擬資本的增長(zhǎng)比一般信貸引起信用擴(kuò)張的乘數(shù)效應(yīng)更為復(fù)雜,從而不利于當(dāng)局對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀控制;另一方面,虛擬供求有可能使證券價(jià)格嚴(yán)重脫離實(shí)際價(jià)值,形成泡沫。
2.信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易一方因倒閉或其他原因不能履約而給另一方造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)在信用交易中必須解決的風(fēng)險(xiǎn),雖然各國(guó)對(duì)信用交易都要求交納一定比率的保證金,但仍存在交易對(duì)手不能履約的可能性。
3.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)變量變動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)股市目前還不夠成熟,股市波動(dòng)性強(qiáng),投資者還不夠理性,而且還存在著股價(jià)操縱等行為,由于融資融券杠桿化的作用,突然的急速上漲和下跌很可能造成投資者巨大的損失。
五、融資融券的風(fēng)險(xiǎn)管理
1.監(jiān)管層的風(fēng)險(xiǎn)管理
首先,對(duì)券商介入融資融券業(yè)務(wù)要設(shè)置嚴(yán)格的門(mén)檻。券商開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù),既需要與投資者打交通,又少不了與其他金融機(jī)構(gòu)打交道,這其中會(huì)有利益上的沖突與糾紛,也會(huì)放大金融風(fēng)險(xiǎn),因此,監(jiān)管層必須對(duì)其嚴(yán)格把關(guān)。
其次,對(duì)投資者參與融資融券要設(shè)置適當(dāng)?shù)拈T(mén)檻。考慮到投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力,對(duì)投資者設(shè)置門(mén)檻是必要的,但這種門(mén)檻設(shè)置不能太高,否則融資融券政策就成了方便少數(shù)人特別是機(jī)構(gòu)投資者的政策。
最后,適當(dāng)放寬對(duì)投資者融資融券的投資對(duì)象或標(biāo)的,拓寬投資者的選擇空間。
2.券商的風(fēng)險(xiǎn)管理
融資融券將使券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)容更加豐富,證券交易量增大,券商的傭金收入也會(huì)隨之增加,可以說(shuō),融資融券業(yè)務(wù)是券商的巨大“利好”,但券商萬(wàn)不可忽視其中的風(fēng)險(xiǎn)。如果券商是自己進(jìn)行融資融券交易,那券商是在自營(yíng),與一般投資者并無(wú)本質(zhì)區(qū)別。不過(guò),券商如果大量通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的話,一定要注意財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),以免陷于財(cái)務(wù)困境而難以自拔。
如果券商是為市場(chǎng)里的投資者提供融資融券,作為債權(quán)人的投資者,券商要做好處理“呆賬壞賬”的準(zhǔn)備。為此,券商應(yīng)建立一套完整而有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,如確定風(fēng)險(xiǎn)管理政策和風(fēng)險(xiǎn)容忍度,評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)管理的效果。
3.投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理
融資融券是一把“雙刃劍”,投資者使用得當(dāng),可以贏得更多的投資收益;反之,也會(huì)給投資者帶來(lái)更大的投資損失,這就要求投資者要有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和較好的控制風(fēng)險(xiǎn)能力。因?yàn)樵谕顿Y過(guò)程中想準(zhǔn)確把握時(shí)機(jī)是非常難的。國(guó)內(nèi)證券界人士也表示,融券交易雖然意味著可實(shí)施做空,但具體操作較難把握,一般不要以不確切的不利消息作為做空的理由。而且投資者在投資過(guò)程中很可能碰到陷阱。在做空某只股票時(shí),需要提防這只股票的莊家行為。
參考文獻(xiàn):
[1]毛建林,羅濤.關(guān)于我國(guó)引入融資融券交易機(jī)制的現(xiàn)實(shí)思考[j].商丘職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào),2006,(4).
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)+ 融資 風(fēng)險(xiǎn)控制 小微企業(yè)
一、互聯(lián)網(wǎng)+融資模式概述
所謂互聯(lián)網(wǎng)+融資就是指企業(yè)或個(gè)人與銀行等金融機(jī)構(gòu)之間，以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)進(jìn)行的借貸活動(dòng)。借款人不需要像傳統(tǒng)借貸那樣去實(shí)體金融機(jī)構(gòu)，而是借助網(wǎng)絡(luò)填寫(xiě)貸款需求、提供相關(guān)資料，然后再通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)向銀行等金融機(jī)構(gòu)提出貸款申請(qǐng)，在網(wǎng)上放款及還貸的融資模式。互聯(lián)網(wǎng)+融資模式并未改變傳統(tǒng)融資的本質(zhì)，只是將紙質(zhì)契約變成了電子契約，融資渠道中涉及的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等依然存在，并未因?yàn)槿谫Y模式的改變而消失。
二、互聯(lián)網(wǎng)+融資與傳統(tǒng)融資模式優(yōu)勢(shì)對(duì)比
從未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，傳統(tǒng)的融資模式與互聯(lián)網(wǎng)+融資模式將會(huì)長(zhǎng)期并存，而不是相互取代，二者共同發(fā)展，不斷完善金融市場(chǎng)。但總體而言，與傳統(tǒng)融資渠道方式相比，互聯(lián)網(wǎng)+融資具有更大范圍內(nèi)配置資源、更高的透明度、更低的信用風(fēng)險(xiǎn)、更低的操作成本的比較優(yōu)勢(shì)。有數(shù)據(jù)表明，我國(guó)現(xiàn)階段大多數(shù)企業(yè)的融資需求在200萬(wàn)元以下，具體是：200萬(wàn)以下占87%，100萬(wàn)以下占76%，50萬(wàn)以下占55%。而這些融資需求恰好是互聯(lián)網(wǎng)+融資所擅長(zhǎng)的。所以發(fā)展好互聯(lián)網(wǎng)+融資模式，對(duì)我國(guó)中小型企業(yè)的融資及未來(lái)發(fā)展具有重要的作用和意義。
三、互聯(lián)網(wǎng)+融資創(chuàng)新模式及其風(fēng)險(xiǎn)分析
（一）網(wǎng)上借貸
網(wǎng)上借貸是互聯(lián)網(wǎng)+融資的基本形式之一，主要有兩大類(lèi)型，分別是C2C（個(gè)人對(duì)個(gè)人）和B2C（企業(yè)對(duì)個(gè)人），具體到網(wǎng)上借貸而言就是P2P和P2B。所謂P2P是英文peer to peer的縮寫(xiě)，中文譯名為人人貸，起源于2005年的英國(guó)，爆發(fā)于2008年金融危機(jī)以后的美國(guó)。P2P交易最大的優(yōu)點(diǎn)是效率高、速度快，不像傳統(tǒng)銀行貸款那樣需要審查幾天甚至幾個(gè)月，P2P在網(wǎng)上操作，最快幾分鐘就可以到賬。但是P2P最大的風(fēng)險(xiǎn)在于其完全沒(méi)有抵押物，這對(duì)完全陌生的雙方來(lái)說(shuō)，如何防范融資風(fēng)險(xiǎn)將是一大難點(diǎn)。現(xiàn)在普遍的做法是首先將資金交于第三方賬戶(hù)托管，其次是要求借貸出資人將資金以分散的方式選擇不同的借款人，通常單筆交易只有50元，借款利率由雙方協(xié)商確定，而第三方賬戶(hù)托管機(jī)構(gòu)的資質(zhì)及信用又成為新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，如何保證第三方托管機(jī)構(gòu)的中立、公正、合法、可靠，又是P2P模式的一大挑戰(zhàn)。
（二）眾籌融資
所謂眾籌就是大眾籌資或者群眾籌資，眾籌不是一個(gè)新概念，已經(jīng)存在了上千年的歷史，只是遇到了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，出現(xiàn)了網(wǎng)上眾籌，才真正納入了互聯(lián)網(wǎng)+融資的范疇。與傳統(tǒng)融資方式相比，網(wǎng)上眾籌的范圍更廣、更開(kāi)放，通常具有門(mén)檻低、多樣性、大眾性、創(chuàng)意性等特點(diǎn)。網(wǎng)上眾籌的使用范圍更廣，從總統(tǒng)選舉、災(zāi)后重建、創(chuàng)業(yè)募資等包羅萬(wàn)象。但有資料表明，我國(guó)國(guó)內(nèi)80%的網(wǎng)上眾籌是失敗的。網(wǎng)絡(luò)眾籌模式的主要風(fēng)險(xiǎn)有：
1、機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)
投資者和用戶(hù)缺乏足夠的信息獲取、風(fēng)險(xiǎn)判斷和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的能力，這也是最大的風(fēng)險(xiǎn)。很多監(jiān)管環(huán)節(jié)被最大限度簡(jiǎn)化，所有環(huán)節(jié)在借貸雙方之間進(jìn)行，大大降低了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的判斷能力。
2、執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目延誤乃至失敗造成的風(fēng)險(xiǎn)。很多創(chuàng)業(yè)者由于自身的條件和經(jīng)驗(yàn)不足，初創(chuàng)項(xiàng)目的失敗率較高，而另一方面，也把這樣的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了眾籌的投資人。
3、維權(quán)風(fēng)險(xiǎn)
網(wǎng)上眾籌對(duì)損失的認(rèn)定、舉證、計(jì)算、追償難度大，從而會(huì)無(wú)形中增加了維權(quán)成本，擴(kuò)大了維權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。
四、新型融資模式的風(fēng)險(xiǎn)控制
（一）對(duì)于P2P融資的風(fēng)險(xiǎn)控制
規(guī)范的P2P融資平臺(tái)是不允許介入借貸雙方任何一方，只是起到信息中介的作用。要確保P2P做到這一點(diǎn)，必須依靠健全的法制和監(jiān)督。政府的監(jiān)管力度一定要到位，具體而言絕對(duì)不允許存在資金池、非法集資以及龐氏騙局這種現(xiàn)象的出現(xiàn)。但凡有P2P融資平臺(tái)出現(xiàn)以上問(wèn)題，主要責(zé)任人及從業(yè)者不僅要承擔(dān)法律責(zé)任，而且將其納入監(jiān)管“黑名單”，在官方的信用平臺(tái)上給予公布，對(duì)于其日后再次從事有關(guān)金融方面的工作或投資，行政審批將不予通過(guò)，通過(guò)增加其違規(guī)成本來(lái)加強(qiáng)從業(yè)人員的自律，達(dá)到融資平臺(tái)的合法規(guī)范運(yùn)營(yíng)的目的。
（二）對(duì)于眾籌融資的風(fēng)險(xiǎn)控制
眾籌風(fēng)險(xiǎn)前面已進(jìn)行了分析，在此不再贅述。對(duì)于眾籌風(fēng)險(xiǎn)的控制，以美國(guó)的JOBS法案為例，該法案規(guī)定眾籌發(fā)行人必須實(shí)行全面、嚴(yán)格的信息披露，包括發(fā)行人的詳細(xì)資料、主要管理團(tuán)隊(duì)的介紹、募集項(xiàng)目的商業(yè)計(jì)劃書(shū)、發(fā)起人的財(cái)務(wù)狀況。發(fā)行額度大的還需要提供會(huì)計(jì)師審核過(guò)的財(cái)務(wù)報(bào)告，募集資金的目的、用途、數(shù)額、期限等。所以，我國(guó)完全可以借鑒美國(guó)的做法，對(duì)眾籌發(fā)行人的信息公開(kāi)度予以更高的紕漏要求和標(biāo)準(zhǔn)。
（三）借款人信用信息的公開(kāi)
以阿里小貸為例，阿里可以根據(jù)自己平臺(tái)數(shù)據(jù)來(lái)做風(fēng)險(xiǎn)控制，但阿里無(wú)法知道借款人在其他平臺(tái)上的借款情況和信用情況。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融還是要堅(jiān)持互聯(lián)網(wǎng)公開(kāi)分享的精神，以便于線上信用體系的形成。而這項(xiàng)工作，應(yīng)該由相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)或行業(yè)大佬牽頭，將線上不同金融機(jī)構(gòu)的借款人信貸信息予以充分公開(kāi)，而使投資人或出資人能有效評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，我們必須承認(rèn)，信息孤島是無(wú)法形成良好的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈的。
參考文獻(xiàn)：
[1]邵彥銘.我國(guó)小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資研究[J].中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊，2013
一、企業(yè)投融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要導(dǎo)索
1.在制定價(jià)值目標(biāo)過(guò)程中存在的偏差
企業(yè)投融資的發(fā)展根本就是根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況而制定的企業(yè)價(jià)值目標(biāo)，如果企業(yè)能夠制定合適的企業(yè)發(fā)展價(jià)值目標(biāo)，并在此基礎(chǔ)上合理調(diào)整交易的價(jià)格，便能使得企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益在投融資以后有所增長(zhǎng)。然而，我們常常會(huì)看到由于資金預(yù)算的誤差和在投資方案方面的不明確性而導(dǎo)致在制定價(jià)值目標(biāo)的過(guò)程中增加投融資雙方在合作過(guò)程中的盲目性，就不能夠全面掌握企業(yè)價(jià)值目標(biāo)的具體內(nèi)容，在這樣的情況下進(jìn)行投融資，只會(huì)徒增失利的風(fēng)險(xiǎn)。公司管理層之間的信息交互也是容易導(dǎo)致價(jià)值目標(biāo)偏差的一個(gè)重要方面。信息不對(duì)稱(chēng)會(huì)在企業(yè)進(jìn)行投融資行為的價(jià)值評(píng)估中出現(xiàn)偏差，甚至影響到后續(xù)財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)的正常進(jìn)行。
2.融資風(fēng)險(xiǎn)的不可避免性，在投融資行為中的影響力
企業(yè)的投融資過(guò)程總是充滿著不確定性和多樣性，這會(huì)提高不同企業(yè)融資能力的差異，融資總額的連續(xù)走低會(huì)限制企業(yè)在這之后的發(fā)展規(guī)模和凝聚力。而且在融資結(jié)構(gòu)中債務(wù)與股權(quán)資本的不合理調(diào)整也會(huì)造成運(yùn)轉(zhuǎn)資金比例的失調(diào)而發(fā)生借款額與回收資金不相對(duì)應(yīng)，加大企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，阻礙企業(yè)的綜合發(fā)展。不夠明確的企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)和職能的整合方式往往會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在面對(duì)機(jī)構(gòu)的調(diào)整的情況下加大資金投入，這樣一來(lái)就增加了融資成本，使企業(yè)后續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)受到波及。另一方面企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的差異也受到財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)集權(quán)分權(quán)的影響，容易出現(xiàn)求購(gòu)方和被收購(gòu)方的經(jīng)濟(jì)協(xié)議分配不均衡，促進(jìn)了企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)的增長(zhǎng)。這就要求企業(yè)的相關(guān)部門(mén)和工作人員在做風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)引起重視。
二、對(duì)于企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)控制的措施的探討
1.加強(qiáng)控制投融資風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)
實(shí)現(xiàn)投融資風(fēng)險(xiǎn)的有效控制對(duì)于企業(yè)投融資過(guò)程的重要性不言而喻，我們首先要做的便是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的意識(shí)，從完善企業(yè)投融資方案，結(jié)合實(shí)際情況對(duì)交易執(zhí)行和財(cái)務(wù)管理給予合適的調(diào)整，逐步改善財(cái)務(wù)管理等工作上的欠缺點(diǎn)做起，維護(hù)財(cái)務(wù)收益，做到有效地規(guī)避投融資風(fēng)險(xiǎn)。
2.確立正確的企業(yè)投融資戰(zhàn)略，明確動(dòng)機(jī)
企業(yè)投融資的最終目標(biāo)即為實(shí)現(xiàn)利益的最大化與最優(yōu)化，如此就需要著手企業(yè)自身發(fā)展?fàn)顩r和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀的綜合分析，使得企業(yè)的內(nèi)部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整適應(yīng)企業(yè)的外部發(fā)展環(huán)境，繼而發(fā)揮出自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)同時(shí)彌補(bǔ)發(fā)展過(guò)程中的不足從中確定最切合自身的投融資動(dòng)機(jī)。這樣在企業(yè)的投融資過(guò)程中就有了方向和參考，方便產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，最大限度地降低投融資風(fēng)險(xiǎn)。
3.完善風(fēng)險(xiǎn)信息體系建設(shè)，評(píng)價(jià)目標(biāo)企業(yè)的投融資價(jià)值
保證企業(yè)的投融資的低風(fēng)險(xiǎn)離不開(kāi)完善的風(fēng)險(xiǎn)信息體系，通過(guò)對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)信息的收集、分析、評(píng)估，來(lái)獲得投融資風(fēng)險(xiǎn)的走向，掌控投資趨勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)管理與控制模型中強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)信息的收集的具體表現(xiàn)為政策法規(guī)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的信息收集，以此為基礎(chǔ)而做出的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就可以較準(zhǔn)確的描述其特征，預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件和概率，使得關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)得以顯露。高質(zhì)量的企業(yè)信息往往會(huì)增進(jìn)企業(yè)之間的相互了解與信任，能促使投融資的成本估算更切合實(shí)際。企業(yè)投融資方應(yīng)盡力在簽約協(xié)議之前調(diào)查目標(biāo)企業(yè)的資金籌措能力，對(duì)其經(jīng)營(yíng)策略營(yíng)銷(xiāo)理念和財(cái)務(wù)管理等方面的資料進(jìn)行整合、分析，防止目標(biāo)企業(yè)賬值高于投融資價(jià)值，保證目標(biāo)公司投融資的可靠性，考慮到投融資過(guò)程中的隱形成本以及目標(biāo)企業(yè)的賬款抵借等全面研究的展開(kāi)，最終能實(shí)現(xiàn)對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)的整體把握。同時(shí)也要注意考慮到后續(xù)的目標(biāo)企業(yè)的升值空間，是否能夠可持續(xù)的穩(wěn)步發(fā)展。
4.規(guī)范投融資決策和實(shí)施，估計(jì)整合能力防范投融資風(fēng)險(xiǎn)
成功的投融資風(fēng)險(xiǎn)控制離不開(kāi)良好的決策和高質(zhì)量的實(shí)施過(guò)程，在投資前的每一個(gè)部分的工作都要求嚴(yán)格執(zhí)行，例如對(duì)目標(biāo)企業(yè)的調(diào)研分析，專(zhuān)業(yè)報(bào)告，可行性的綜合分析等以及對(duì)項(xiàng)目實(shí)施的監(jiān)管、審查等都不可馬虎。因?yàn)橥度谫Y在每一個(gè)環(huán)節(jié)都有著廣義上的風(fēng)險(xiǎn)，所以保證最終結(jié)果的必經(jīng)之路就是保證每一步工作的高質(zhì)量的完成。企業(yè)投融資效率的主要標(biāo)準(zhǔn)就是投融資整合能力，并且它也是控制投融資成本、降低投融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率的重要因素。企業(yè)投融資首先要考慮的就是整個(gè)過(guò)程中調(diào)整能力，必須在充分了解自身能力，對(duì)目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的縝密分析之后，結(jié)合企業(yè)的發(fā)展和財(cái)務(wù)處理的實(shí)際情況，最終決定是否進(jìn)行投融資行為。投融資這鞥和能力的評(píng)估能為企業(yè)投融資方的后期發(fā)展做好鋪墊，使財(cái)務(wù)管理更貼合企業(yè)發(fā)展的實(shí)情、資金的流動(dòng)性增長(zhǎng)能夠?yàn)橥度谫Y企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)提供保障，并良好的控制投融資風(fēng)險(xiǎn)。
三、投融資風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)企業(yè)發(fā)展的意義
1.促進(jìn)建立健全企業(yè)投融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體制，轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)管理觀念
我國(guó)的投融資風(fēng)險(xiǎn)管理行業(yè)發(fā)展的比較晚，造成管理層人才稍顯欠缺，并且部分企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理思想較為傳統(tǒng)，財(cái)務(wù)核算與管理部門(mén)不能發(fā)揮出最大成效，導(dǎo)致該方面的體制有待完善。提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)的重視程度，完善管理制度，才能最終保證企業(yè)的后續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。明確投融資風(fēng)險(xiǎn)的管理的必要性才能保證自己在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大潮中不被淘汰。切實(shí)地將投融資風(fēng)險(xiǎn)管理放在首要位置，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)的積極作用，正確的部署企業(yè)發(fā)展規(guī)劃。明確的投融資風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)能為投融資行為提供參考，能促進(jìn)建立良好的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，起到對(duì)員工的約束作用，使其緊緊圍繞控制投融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行。
2.有助于建立完善現(xiàn)代企業(yè)制度，適應(yīng)企業(yè)發(fā)展需
當(dāng)前國(guó)家各方面多元化快速發(fā)展，我國(guó)企業(yè)的發(fā)展也是日新月異，現(xiàn)代企業(yè)尤其中小型企業(yè)越來(lái)越多的崛起也越來(lái)越成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍。在此情勢(shì)之下，結(jié)合產(chǎn)權(quán)主體利益和個(gè)體利益，以可持續(xù)發(fā)展為理念設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)才能促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。正確良好的風(fēng)險(xiǎn)控制能夠幫助解決工作人員對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、分析、決策等多個(gè)方面的問(wèn)題。大型企業(yè)固然擔(dān)負(fù)著替身我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要任務(wù)，在企業(yè)發(fā)展中穩(wěn)定可持續(xù)是其長(zhǎng)遠(yuǎn)追求，而中小企業(yè)的發(fā)展要符合市場(chǎng)動(dòng)向，需要更強(qiáng)大的資金支持，所以投融資的風(fēng)險(xiǎn)控更適應(yīng)其發(fā)展的需求。
四、結(jié)語(yǔ)
【關(guān)鍵詞】大宗商品貿(mào)易；融資風(fēng)險(xiǎn)；控制
一、大宗商品貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型
1.信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)為違約風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)其不同來(lái)源可更為細(xì)致地劃分為國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)以及開(kāi)證銀行信用風(fēng)險(xiǎn)這三個(gè)子類(lèi)型。首先國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指由于債務(wù)人所在國(guó)家造成的原因，比如國(guó)家實(shí)行外匯管制等政策，導(dǎo)致債務(wù)人不能履行還款義務(wù)而給商業(yè)銀行帶來(lái)?yè)p失的可能性；其次客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)是指大宗商品貿(mào)易商不按照合同約定條件償還銀行到期貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)的大小直接由客戶(hù)的償還能力以及經(jīng)濟(jì)狀況決定。在大宗商品貿(mào)易中不管是進(jìn)口貿(mào)易還是出口貿(mào)易都有可能出現(xiàn)客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)。如果因?yàn)槭芤嫒嗽诖笞谏唐焚Q(mào)易融資中挪用或者是非法使用融資資金而導(dǎo)致足額的產(chǎn)品不能按時(shí)生產(chǎn)并及時(shí)結(jié)匯，銀行就很可能會(huì)因?yàn)槭芤嫒宿D(zhuǎn)壞、清盤(pán)或破產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)狀況而不能將貸款收回。同樣，在授予開(kāi)證授信額度或者進(jìn)口融資的業(yè)務(wù)中，如果開(kāi)證行收到的單據(jù)與信用證條款相符但是企業(yè)賬戶(hù)的資金卻不足時(shí)，開(kāi)證銀行必須對(duì)外墊付不足的資金。例如商業(yè)銀行在裝船前的融資業(yè)務(wù)中有可能會(huì)碰到供貨商履約的風(fēng)險(xiǎn)，在預(yù)付款的融資業(yè)務(wù)中有可能會(huì)遇到生產(chǎn)商違約的風(fēng)險(xiǎn)。再次是開(kāi)證銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)時(shí)常會(huì)出現(xiàn)在大宗商品貿(mào)易融資的業(yè)務(wù)中。
2.貨物風(fēng)險(xiǎn)
除信用風(fēng)險(xiǎn)外，大宗商品貿(mào)易融資的另一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)是貨物風(fēng)險(xiǎn)。貨物風(fēng)險(xiǎn)按不同來(lái)源，可分為倉(cāng)儲(chǔ)物流以及市場(chǎng)這兩大風(fēng)險(xiǎn)。在倉(cāng)單融資業(yè)務(wù)中，客戶(hù)將貨物的倉(cāng)單質(zhì)押給銀行，銀行必須有效控制和監(jiān)督管理大宗商品，才能有效控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，這樣一來(lái)就出現(xiàn)倉(cāng)儲(chǔ)物流等環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，一般包括大宗商品的貨權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)以及倉(cāng)單的流通性風(fēng)險(xiǎn)等。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于變化的各種市場(chǎng)因素而構(gòu)成了潛在的損失的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括利率、匯率以及商品價(jià)格等風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率波動(dòng)導(dǎo)致融資企業(yè)的實(shí)際成本、機(jī)會(huì)成本有所上升，融資企業(yè)無(wú)力履約給商業(yè)銀行帶來(lái)?yè)p失的可能性；匯率風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)樽兓慕栀J貨幣匯率導(dǎo)致預(yù)期的成本升高而預(yù)期的收益下降，融資企業(yè)因無(wú)法履行合約而給商業(yè)銀行帶來(lái)?yè)p失的可能性；商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指融資項(xiàng)下的大宗商品在擔(dān)保期內(nèi)因價(jià)格下降而給銀行帶來(lái)?yè)p失的可能性。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)存在于各種模式的大宗商品貿(mào)易融資之中。
3.操作風(fēng)險(xiǎn)
引起操作風(fēng)險(xiǎn)的主要原因在于銀行的內(nèi)部程序、系統(tǒng)、人員或者是外部事件的不完善或失靈。操作風(fēng)險(xiǎn)的形成存在很多種原因，根據(jù)不同的原因可以將操作風(fēng)險(xiǎn)分為人員引起的操作風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部流程引起的操作風(fēng)險(xiǎn)以及外部事件引起的操作風(fēng)險(xiǎn)，這三種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于從事大宗商品貿(mào)易融資的商業(yè)銀行而言都有出現(xiàn)的可能，但其出現(xiàn)的概率比信用風(fēng)險(xiǎn)及貨物風(fēng)險(xiǎn)要低。
當(dāng)然，大宗商品貿(mào)易融資中不會(huì)單獨(dú)存在一種風(fēng)險(xiǎn)，一般都是以幾種風(fēng)險(xiǎn)交織在一起的復(fù)雜形態(tài)存在。比如加工貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)或者是操作風(fēng)險(xiǎn)等有同時(shí)存在的可能，甚至出現(xiàn)彼此交織的情況。
二、如何控制大宗商品貿(mào)易融資存在的風(fēng)險(xiǎn)
近幾年來(lái)，大宗商品結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資隨著全球大宗商品貿(mào)易的迅猛發(fā)展進(jìn)入了快速發(fā)展的渠道，許多國(guó)際化的銀行為大力發(fā)展大宗商品貿(mào)易融資特別是結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資都成立了專(zhuān)門(mén)的部門(mén)。這種結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資打破了傳統(tǒng)的銀行擔(dān)保方式，給從事大宗商品貿(mào)易的企業(yè)提供了一條全新的融資渠道，這種全新的融資方式不僅提高了資金的利用率還盤(pán)活了進(jìn)出口商品的存貨，不僅可以幫助企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模還可以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本以及管理風(fēng)險(xiǎn)。但是，各種存在于大宗商品貿(mào)易融資中的潛在風(fēng)險(xiǎn)又給銀行資產(chǎn)的安全帶來(lái)了全新的挑戰(zhàn)，所以，加強(qiáng)貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)控制，采取各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施是十分必要的工作。
1.控制信用風(fēng)險(xiǎn)
大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中存在的首要風(fēng)險(xiǎn)仍是信用風(fēng)險(xiǎn)，在信用風(fēng)險(xiǎn)的控制中主要是有效地控制客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)。控制風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于大宗商品貿(mào)易是否具有真實(shí)的貿(mào)易背景、還款意愿以及還款能力。所以，一要制定大宗商品貿(mào)易客戶(hù)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)入條件，一般而言，從事大宗商品貿(mào)易時(shí)間長(zhǎng)并且具有良好信譽(yù)的客戶(hù)融資風(fēng)險(xiǎn)較低；二是應(yīng)完善銀行內(nèi)部的業(yè)務(wù)組織體系，比如成立信用審批中心以及貿(mào)易融資業(yè)務(wù)相關(guān)部門(mén)，對(duì)客戶(hù)的信用進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)；三是建立貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)分析制度，嚴(yán)格審查授信客戶(hù)資格，合理核定客戶(hù)的授信額度，額度使用時(shí)要對(duì)貿(mào)易背景進(jìn)行認(rèn)真核查。最后，要嚴(yán)格管理信用證業(yè)務(wù)，嚴(yán)格審查信用證的真實(shí)性與有效性，確認(rèn)信用證的種類(lèi)、性質(zhì)以及用處，對(duì)開(kāi)證申請(qǐng)人的業(yè)務(wù)運(yùn)作情況進(jìn)行綜合性的評(píng)價(jià)，對(duì)與信用證有關(guān)的產(chǎn)品價(jià)格相關(guān)信息及時(shí)進(jìn)行了解，對(duì)客戶(hù)預(yù)期的還款能力做出客觀的評(píng)價(jià)。
嚴(yán)格審查開(kāi)證銀行的相關(guān)情況、加強(qiáng)同國(guó)外銀行的合作是控制銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。國(guó)家信用風(fēng)險(xiǎn)的控制則要求銀行建立相關(guān)的防控應(yīng)急措施，對(duì)國(guó)內(nèi)外行業(yè)主管部門(mén)、機(jī)構(gòu)以及所在國(guó)進(jìn)出口政策的變化進(jìn)行密切的關(guān)注與監(jiān)控，在必要的時(shí)候還要派人到國(guó)外及時(shí)了解信息，準(zhǔn)確掌握行業(yè)發(fā)展的動(dòng)向以及行業(yè)形成的格局。
2.控制貨物風(fēng)險(xiǎn)
貨物風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和倉(cāng)儲(chǔ)物流風(fēng)險(xiǎn)。首先是對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的控制。為了控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)證銀行必須對(duì)大宗商品貨物的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行全程的動(dòng)態(tài)監(jiān)控。第一是在開(kāi)證之前做好充足的準(zhǔn)備，在對(duì)信息有了全面的了解之后，要對(duì)商品的價(jià)格趨勢(shì)和引起價(jià)格發(fā)生變化的各種相關(guān)因素進(jìn)行客觀分析。第二是在信用證的業(yè)務(wù)中，將進(jìn)出口商品的品質(zhì)作為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，明確要求融資企業(yè)提供權(quán)威的商品檢驗(yàn)證書(shū)。第三是加強(qiáng)監(jiān)督和跟蹤客戶(hù)的力度，并相應(yīng)地評(píng)價(jià)客戶(hù)的信譽(yù)度。為了減小風(fēng)險(xiǎn)，要將交貨與銷(xiāo)售的周期盡量縮短；建立每日盯市制度，市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)及時(shí)通知客戶(hù)補(bǔ)足保證金，以防價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；除此之外，還須密切關(guān)注國(guó)際上主要國(guó)家的外匯匯率、利率，以防范匯率、利率變動(dòng)給客戶(hù)帶來(lái)的匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)。其次是對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)物流風(fēng)險(xiǎn)的控制。要控制倉(cāng)儲(chǔ)物流風(fēng)險(xiǎn)就必須切實(shí)加強(qiáng)大宗商品物流全程動(dòng)態(tài)監(jiān)控，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。一要全面嚴(yán)格審核監(jiān)管人的能力、資質(zhì)、物權(quán)憑證所具有的法律效力以及物權(quán)監(jiān)管協(xié)議等相關(guān)事項(xiàng)，確保能夠?qū)嶋H控制貨物；二是對(duì)業(yè)務(wù)的監(jiān)管制度以及流程加以規(guī)范、創(chuàng)新；三要增強(qiáng)處置大宗商品貨物的能力，可與知名的大宗商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)戰(zhàn)略合作，在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)通過(guò)交易平臺(tái)及時(shí)將貨物售出，有效降低風(fēng)險(xiǎn)損失。此外，融資銀行一定要嚴(yán)格依照法律條例辦事，與客戶(hù)、貨物監(jiān)管方簽署三方協(xié)議，委托有資質(zhì)、信譽(yù)好的監(jiān)管方對(duì)貨物進(jìn)行監(jiān)管。
3.控制操作風(fēng)險(xiǎn)
大宗商品貿(mào)易融資中存在的操作風(fēng)險(xiǎn)主要是由于不科學(xué)的貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)管理體系以及內(nèi)部控制機(jī)制引起的。所以，商業(yè)銀行必須轉(zhuǎn)變陳舊的風(fēng)險(xiǎn)管理理念及風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容，充分借鑒國(guó)外優(yōu)秀的管理經(jīng)驗(yàn)并創(chuàng)新，實(shí)施以新巴塞爾協(xié)議為導(dǎo)向的全面風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)，增強(qiáng)銀行防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)及能力，有效地化解操作風(fēng)險(xiǎn)。
三、結(jié)語(yǔ)
大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務(wù)相關(guān)從業(yè)人員必須具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)素質(zhì)和綜合能力，這由其本身的技術(shù)性、復(fù)雜性所決定。其實(shí)商業(yè)銀行的大宗商品融資業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)不僅在于銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平，更取決于銀行從業(yè)人員的綜合素質(zhì)。提高融資管理人員的綜合素質(zhì)及能力是化解大宗商品貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑之一。所以，培養(yǎng)一批熟悉國(guó)際金融、國(guó)際法律、國(guó)際貿(mào)易以及現(xiàn)代物流等知識(shí)的復(fù)合型人才非常有必要。此外，還應(yīng)該加強(qiáng)國(guó)際合作與交流；加強(qiáng)對(duì)大宗商品貿(mào)易融資的執(zhí)法力度及金融監(jiān)管水平。
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[2]趙昕，丁大偉.商業(yè)銀行大宗商品結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究[J].區(qū)域金融研究，2011，462（05）
一、汽車(chē)融資租賃概念與特征
（一）汽車(chē)融資租賃概念 汽車(chē)融資租賃是指出租人根據(jù)與承租人簽訂的汽車(chē)融資租賃合同，向承租人指定的汽車(chē)供應(yīng)方購(gòu)買(mǎi)合同規(guī)定的車(chē)輛并交付承租人使用（或者汽車(chē)制造商或其分支機(jī)構(gòu)直接向承租人提供車(chē)輛），并以承租人支付租金為條件，在合同結(jié)束的時(shí)候?qū)⒃撥?chē)輛的物權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人的租賃方式。與其他融資租賃相比，汽車(chē)融資租賃的銷(xiāo)售特征更為明顯。
（二）汽車(chē)融資租賃特征 具體如下：
（1）條件界定。汽車(chē)融資租賃是一種買(mǎi)賣(mài)與租賃相結(jié)合的汽車(chē)融資方式，汽車(chē)融資租賃需具備一定的條件，這些條件包括：消費(fèi)者需向銷(xiāo)售商支付相應(yīng)的租金（汽車(chē)使用補(bǔ)償費(fèi)）；如果消費(fèi)者支付的費(fèi)用（包括租金及相應(yīng)稅款）已經(jīng)相當(dāng)于或者超過(guò)汽車(chē)本身的價(jià)值，依照汽車(chē)租賃合同，消費(fèi)者有權(quán)獲得該車(chē)的所有權(quán)；如果消費(fèi)者（承租人）在租期屆滿時(shí)所付租金總額尚未超過(guò)汽車(chē)價(jià)值，消費(fèi)者（承租人）此時(shí)享有選擇權(quán)，對(duì)租期屆滿后的汽車(chē)可以以下列任何一種方式處理：一是在補(bǔ)足租賃合同中事先約定的相應(yīng)余額后成為汽車(chē)的所有權(quán)人；二是如果汽車(chē)現(xiàn)值高于約定的余額，消費(fèi)者可以出賣(mài)所租汽車(chē)，向零售商償還該余額，保留差價(jià)從中獲利；三是將該汽車(chē)返還給出租人。
（2）汽車(chē)融資租賃的特征。汽車(chē)融資租賃作為一種新興的獨(dú)立的交易類(lèi)型，與傳統(tǒng)汽車(chē)租賃相比，具有明顯的特征，主要表現(xiàn)在：一是雙重性。融資租賃是融資與融物相結(jié)合的現(xiàn)代交易形式，本身既具有融資性質(zhì)，又具有融物性質(zhì)；二是多邊性。融資租賃涉及至少兩個(gè)合同，三方當(dāng)事人，構(gòu)成三方或多方交易；三是權(quán)利分離性。出租人擁有法律上的所有權(quán)，承租人按約定獲得租賃物的使用權(quán)，所有權(quán)與使用權(quán)分離；四是標(biāo)的物特定性。融資租賃的標(biāo)的是由承租人選定的，出租人按照承租人對(duì)租賃物的特定要求和供貨人的選擇，購(gòu)買(mǎi)后出租給承租人；五是租賃物處理多樣性。融資租賃一般租期較長(zhǎng)。租賃期滿后，承租人可以按約定選擇續(xù)租、退租或留購(gòu)等。
（3）汽車(chē)融資租賃與汽車(chē)貸款的特征比較。具體有：一是汽車(chē)所有權(quán)歸屬不同，汽車(chē)融資租賃屬于出租人，而汽車(chē)貸款方式屬于借款人的；二是所付利率高低不同，融資租賃一般高于貸款利率；三是合同期滿后汽車(chē)歸屬不同，融資租賃可以有選擇，而汽車(chē)貸款方式選擇是唯一的，歸屬借款人的；四是申請(qǐng)手續(xù)的煩瑣程度不一樣，融資租賃簡(jiǎn)單，貸款煩瑣；五是抗風(fēng)險(xiǎn)能力。融資租賃高于貸款付款方式。
二、汽車(chē)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型分析
（一）汽車(chē)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型 汽車(chē)金融是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較高的行業(yè)，汽車(chē)融資租賃面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)主要分為信用風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（包括利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)），操作風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。
一是信用風(fēng)險(xiǎn)。是指由于汽車(chē)融資租賃承租人違約，沒(méi)有按時(shí)或者沒(méi)有足額向汽車(chē)融資租賃公司支付租金而給汽車(chē)融資租賃公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。是由于市場(chǎng)變化給融資租賃收益和融資租賃資產(chǎn)價(jià)值帶來(lái)的不確定性，主要有匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)利率上升，汽車(chē)融資租賃資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值就會(huì)降低，因而給承租人帶來(lái)潛在的損失；匯率風(fēng)險(xiǎn)同樣威脅著汽車(chē)融資租賃企業(yè)。由于汽車(chē)融資租賃項(xiàng)目出租的汽車(chē)多為價(jià)格較高的進(jìn)口汽車(chē)，汽車(chē)融資租賃公司可以選擇用匯率支付的方式支付貨款，所以匯率風(fēng)險(xiǎn)是汽車(chē)融資租賃公司關(guān)注的重點(diǎn)。
三是操作風(fēng)險(xiǎn)。是指在融資租賃業(yè)務(wù)中，由于內(nèi)部控制或信息系統(tǒng)失靈而引起損失的風(fēng)險(xiǎn)，引起操作風(fēng)險(xiǎn)的很大一部分原因是由于內(nèi)部控制制度不嚴(yán)，評(píng)估體系不健全或?qū)Σ僮魅藛T管理不嚴(yán)造成的。
四是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。可分為產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于汽車(chē)融資租賃公司的融資渠道單一，資金大部分資產(chǎn)來(lái)自于商業(yè)銀行，存在著資產(chǎn)負(fù)債期限不匹配的情況，“短借長(zhǎng)用”的現(xiàn)象較為突出。
（二）信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因 信用風(fēng)險(xiǎn)是目前我國(guó)汽車(chē)融資租賃企業(yè)所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)槠?chē)融資租賃業(yè)務(wù)具有其他物品的融資租賃業(yè)務(wù)所不具備的特殊性。汽車(chē)的折舊速度快，進(jìn)口汽車(chē)的價(jià)格受利率匯率影響較大，承租人容易做出違約的選擇。產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)的原因主要有三點(diǎn)：汽車(chē)資產(chǎn)本身?yè)p失帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，如出現(xiàn)承租人不能合理使用，維修，保養(yǎng)所租汽車(chē)資產(chǎn)，出現(xiàn)不科學(xué)使用的道德風(fēng)險(xiǎn)；承租人由于現(xiàn)金流量短缺等問(wèn)題，沒(méi)法按時(shí)支付租金而造成的信用風(fēng)險(xiǎn)；承租人故意拖欠租金。
我國(guó)汽車(chē)融資租賃租賃期限相對(duì)較長(zhǎng)，信用體系不完善，使得信用風(fēng)險(xiǎn)成為汽車(chē)融資租賃公司監(jiān)測(cè)的重點(diǎn)。汽車(chē)融資租賃項(xiàng)目的長(zhǎng)期性使得承租人承擔(dān)著較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)管理上除了增強(qiáng)內(nèi)部控制和外部監(jiān)督外，信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型是國(guó)外汽車(chē)融資租賃公司控制信用風(fēng)險(xiǎn)的主要方法，也是我國(guó)企業(yè)應(yīng)用現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的新趨勢(shì)。
（三）汽車(chē)融資租賃的信用風(fēng)險(xiǎn)研究方法 信用風(fēng)險(xiǎn)的分析方法分為信息收集定性分析和風(fēng)險(xiǎn)管理模型定量分析。我國(guó)大部分融資租賃公司目前采用定性的分析方法。
（1）定性分析方法。基本思路是：獲得承租人的準(zhǔn)確信息。分析信息，確認(rèn)其還款能力。定性分析方法主要包括以下內(nèi)容：
一是在租賃前對(duì)承租人信息的收集，資格審核；
二是對(duì)所收集的信息進(jìn)行詳盡的分析。主要是對(duì)承租人的財(cái)務(wù)狀況（收入和負(fù)債）進(jìn)行分析，了解承租人是否有支付租金的能力。企業(yè)主要通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表，現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析；個(gè)人是通過(guò)收入、支出、房產(chǎn)、有價(jià)證券、個(gè)人素質(zhì)等多方面進(jìn)行考核；
三是 汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)開(kāi)展后對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理。主要通過(guò)設(shè)定一套定期檢查體系對(duì)所有業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)控。其中，內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)是定期檢查系統(tǒng)的重要組成部分。
（2）信用風(fēng)險(xiǎn)模型比較分析。對(duì)于融資租賃信用風(fēng)險(xiǎn)的模型，其中大部分是借鑒銀行貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)模型。在國(guó)外市場(chǎng)目前應(yīng)用較為廣泛的是多變量計(jì)量模型和KMV信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型。對(duì)于我國(guó)的融資租賃市場(chǎng)，由于此行業(yè)為新興行業(yè)，目前只是應(yīng)用了定性的信用評(píng)估方法，在融資租賃業(yè)務(wù)高速發(fā)展的將來(lái)，勢(shì)必要對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化分析，把研究結(jié)果用于信用風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警，提高融資租賃公司的管理水平。
多元線性判別模型。是一個(gè)在目前應(yīng)用較為廣泛的模型。它克服了單變量模型的缺點(diǎn)，判別準(zhǔn)確性大大提高。存在問(wèn)題是：它仍為一個(gè)線性模型，然而在實(shí)際情況中，是否違約的因素是非常復(fù)雜的，兩者不可能存在著完美的線性關(guān)系；其次，該模型采用了財(cái)務(wù)比率，因此存在著對(duì)承租人評(píng)價(jià)的時(shí)效性的問(wèn)題。多元非線性模型是國(guó)際上最有效，也是被學(xué)術(shù)界視為主流的方法，但也存在著對(duì)承租人信用評(píng)價(jià)的時(shí)效滯后性的缺陷。
KMV模型。在信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方面有良好的效果。首先，它以股票市場(chǎng)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，不是單純依賴(lài)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，所以指標(biāo)不僅反映了公司歷史和當(dāng)前的發(fā)展?fàn)顩r，而且還反映了市場(chǎng)中投資者對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展的綜合預(yù)期，具有前瞻性和高度敏感性；其次，他不依賴(lài)外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，具有較高的獨(dú)立性；再次，KMV模型適用于公開(kāi)上市的公司，公司的相關(guān)數(shù)據(jù)比較容易獲得。但是KMV模型也存在著自己的缺點(diǎn)：首先，它的應(yīng)用限于上市公司，對(duì)于非上市公司，應(yīng)用KMV模型尚存在一定的困難。其次，此模型對(duì)于新興的不成熟的證券市場(chǎng)，其有效性還有待進(jìn)一步的驗(yàn)證。
Credit Metric和Credit Risk+模型。在西方市場(chǎng)有廣泛的應(yīng)用。該模型充分利用了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的研究成果，成功地把信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與信用等級(jí)的轉(zhuǎn)移，違約率等相關(guān)因素結(jié)合起來(lái)。模型考慮的因素更加全面，使用的產(chǎn)品更加廣泛。其主要缺點(diǎn)是對(duì)同一等級(jí)的債務(wù)人采用了相同的等級(jí)轉(zhuǎn)移概率和違約概率，實(shí)際轉(zhuǎn)移概率和違約概率是歷史上多個(gè)信貸周期的平均值，因而不能夠反映特定承租人當(dāng)前的信用質(zhì)量變化情況。而且，對(duì)于我國(guó)應(yīng)用此種方法存在著較大的難度。因此，在較短的時(shí)間內(nèi)應(yīng)用Credit Metric模型評(píng)價(jià)信用風(fēng)險(xiǎn)還不太現(xiàn)實(shí)。Credit Risk+ 模型的最大優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單易用：伯松過(guò)程使得計(jì)算非常有效，承租人的邊際風(fēng)險(xiǎn)分布可以輕易取得，模型集中于違約風(fēng)險(xiǎn)，需要估計(jì)的變量很少。缺點(diǎn)是忽略了信用等級(jí)的變化，使得每個(gè)承租人的風(fēng)險(xiǎn)相同，也不能處理非線性金融產(chǎn)品。
RAROC（Risk-Adjusted Return On Capital）模型。由信孚銀行最先引入。根據(jù)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，RAROC模型被看作是一種經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率模型。此模型是在歐美市場(chǎng)被廣泛應(yīng)用的一類(lèi)基于金融市場(chǎng)信息的模型，其主導(dǎo)思想是計(jì)算單位貸款風(fēng)險(xiǎn)的收益率并與基準(zhǔn)相比來(lái)決定是否發(fā)放貸款以及貸款定價(jià)。其計(jì)算表達(dá)式：RAROC＝貸款收益／貸款風(fēng)險(xiǎn)。貸款收益反映了某項(xiàng)貸款在規(guī)定期限內(nèi)的預(yù)期收益，其中包括利差收益，手續(xù)費(fèi)等扣除預(yù)期損失及營(yíng)運(yùn)成本。貸款風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)不可預(yù)期損失或風(fēng)險(xiǎn)資本的計(jì)量，其確定方法主要有通過(guò)計(jì)算融資租賃資產(chǎn)在一年的市場(chǎng)價(jià)格的不利方向的變化來(lái)計(jì)量不可預(yù)期的損失，和通過(guò)歷史違約數(shù)據(jù)的試驗(yàn)?zāi)Ｐ蛠?lái)計(jì)算貸款風(fēng)險(xiǎn)。得到RAROC值后，與臨界風(fēng)險(xiǎn)收益率進(jìn)行比較，大于則開(kāi)展此業(yè)務(wù)，否則拒絕。
總之，通過(guò)對(duì)每種信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型的比較分析，每種模型都存在著優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。尤其對(duì)于我國(guó)特殊的市場(chǎng)環(huán)境，每種模型也存在著不同的應(yīng)用難度。部分模型雖然目前應(yīng)用到我國(guó)市場(chǎng)不夠現(xiàn)實(shí)，但是卻為我們打開(kāi)了視野，為我國(guó)在融資租賃信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與管理方面提供了借鑒和幫助。
三、汽車(chē)融資租賃信用風(fēng)險(xiǎn)控制體系存在的問(wèn)題及改進(jìn)策略
（一）汽車(chē)融資租賃信用風(fēng)險(xiǎn)控制體系存在的問(wèn)題 汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)在我國(guó)汽車(chē)金融服務(wù)業(yè)中剛剛起步，目前還存在許多問(wèn)題：一是經(jīng)銷(xiāo)商的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與金融機(jī)構(gòu)利益之間的沖突。經(jīng)銷(xiāo)商的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是考慮自身經(jīng)濟(jì)利益，追求的目標(biāo)是銷(xiāo)售量最大化；而融資機(jī)構(gòu)在融資期限內(nèi)著重從風(fēng)險(xiǎn)角度考慮是否能降低汽車(chē)融資風(fēng)險(xiǎn)。二是存在潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)難于準(zhǔn)確測(cè)算的問(wèn)題。在我國(guó)當(dāng)前的信用環(huán)境下，社會(huì)上一部分人對(duì)信用消費(fèi)決策不謹(jǐn)慎，過(guò)高估計(jì)自己的消費(fèi)能力，申請(qǐng)的融資金額往往高于還款能力；一部分人根本不具備汽車(chē)消費(fèi)能力，也貿(mào)然借錢(qián)買(mǎi)車(chē)；還有一些購(gòu)車(chē)者缺乏信用道德觀念，不按時(shí)還款，甚至詐騙。三是融資機(jī)構(gòu)對(duì)融資服務(wù)對(duì)象成本高。金融機(jī)構(gòu)要比較全面、真實(shí)地掌握承租者的資信狀況，如果不能借助公共的信息平臺(tái)，就要投入不少人力和物力對(duì)他們進(jìn)行個(gè)人信用調(diào)查和審核。一旦出現(xiàn)違約，特別是對(duì)違約車(chē)輛的處置和變現(xiàn)都很困難時(shí)，金融機(jī)構(gòu)就處于非常被動(dòng)的地位，大大增加了服務(wù)成本。
（二）汽車(chē)融資租賃信用風(fēng)險(xiǎn)控制策略 具體有：
（1）借用商業(yè)銀行的個(gè)人征信系統(tǒng)。為了控制承租人的信用風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)盡快建設(shè)和完善個(gè)人征信系統(tǒng)。信用風(fēng)險(xiǎn)與歷史信用狀況有著密切關(guān)系，歷史違約數(shù)據(jù)可以較為合理地反映出承租個(gè)人的信用狀況。目前，商業(yè)銀行的信用評(píng)估系統(tǒng)只要在銀行有貸款或者信用卡的個(gè)人，就會(huì)自動(dòng)擁有個(gè)人信用報(bào)告。征信系統(tǒng)，可以真實(shí)地反映個(gè)人的信用狀況。根據(jù)信用等級(jí)，汽車(chē)融資租賃公司可以進(jìn)行前期、過(guò)程中審查，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。所以融資租賃公司可以借鑒商業(yè)銀行的信用評(píng)估系統(tǒng)，對(duì)承租人進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并增加對(duì)個(gè)人信用系統(tǒng)的考核緯度。
（2）建立健全汽車(chē)金融消費(fèi)法律體系。汽車(chē)融資租賃是一個(gè)信用消費(fèi)特征比較明顯的行業(yè)，由于目前國(guó)內(nèi)個(gè)人征信體系與企業(yè)信用體系處于初創(chuàng)階段，缺乏信用等級(jí)的評(píng)估和監(jiān)督機(jī)制，對(duì)于失信者進(jìn)行懲罰的措施還很不到位，造成租賃車(chē)輛被盜，被詐騙，被典當(dāng)?shù)盅旱那闆r時(shí)有發(fā)生，且國(guó)內(nèi)尚無(wú)相關(guān)汽車(chē)融資租賃的法律法規(guī)作保障，汽車(chē)租賃經(jīng)營(yíng)企業(yè)一旦遇到此類(lèi)問(wèn)題，很難通過(guò)合法的途徑解決，使合法經(jīng)營(yíng)的汽車(chē)融資租賃企業(yè)的權(quán)益得不到有效保護(hù)。因此，租賃企業(yè)投入大，風(fēng)險(xiǎn)大。
（3）建立健全社會(huì)征信系統(tǒng)。社會(huì)征信體制的缺失已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)展的制約瓶頸之一，建立完善的社會(huì)征信系統(tǒng)迫在眉睫。完整的社會(huì)信用征信系統(tǒng)一方面可以為各類(lèi)金融公司提供完整全面的消費(fèi)者的歷史數(shù)據(jù)，為金融公司做出授信決策提供堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，另一方面，完整的社會(huì)征信系統(tǒng)對(duì)于消費(fèi)者的信貸消費(fèi)行為也將起到一定的約束作用。擁有了完善的社會(huì)征信系統(tǒng)，汽車(chē)融資租賃經(jīng)營(yíng)公司可以選取的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型范圍將更加廣泛，可以運(yùn)用較高技術(shù)含量的模型，更加準(zhǔn)確地對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量、控制與管理。這將對(duì)汽車(chē)融資租賃的發(fā)展起到積極的作用，促進(jìn)此行業(yè)的良性發(fā)展。
（4）共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。銀行、經(jīng)銷(xiāo)商、中介、保險(xiǎn)公司、汽車(chē)制造企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，融資租賃公司面臨著系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，融資租賃的信用風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)少數(shù)幾種資產(chǎn)的不確定性，它是公司自身能夠控制和回避的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于單個(gè)承租企業(yè)的內(nèi)部實(shí)行融資租賃資產(chǎn)分散化策略或組合投資策略，其主要目的在于通過(guò)投資組合內(nèi)各種資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)自然對(duì)沖，克服融資租賃投資的集中性和單一性，提高融資租賃投資的安全性，分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
（5）設(shè)立專(zhuān)門(mén)的汽車(chē)金融公司。我國(guó)由于現(xiàn)在還沒(méi)有權(quán)威的全國(guó)性信用機(jī)構(gòu)來(lái)收集和提供完善，豐富，全面的信用信息，也不存在合理的收集、匯總、加工和使用機(jī)制，缺乏對(duì)于信用評(píng)分系統(tǒng)應(yīng)用的良好外部環(huán)境，所以，加緊建立個(gè)人以及企業(yè)社會(huì)信用征信體系成為我國(guó)融資租賃行業(yè)應(yīng)用信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分模型的當(dāng)務(wù)之急，完善的征信體系可以為融資租賃公司的授信決策提供堅(jiān)實(shí)準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，使得融資租賃公司在追逐巨額利潤(rùn)的同時(shí)，有效規(guī)避壞賬產(chǎn)生而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
總之，汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)具有普通的汽車(chē)信貸業(yè)務(wù)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)，汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)開(kāi)辟出了一條銷(xiāo)售汽車(chē)的新途徑，使得汽車(chē)銷(xiāo)售渠道更加通暢。與此同時(shí)，也要更加關(guān)注汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，融資租賃業(yè)務(wù)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)。建立健全社會(huì)征信體系，汽車(chē)金融消費(fèi)法律體系，擔(dān)保法律制度等完善的法律制度，從而保證汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)發(fā)展。
一、中小企業(yè)融資的基本途徑
(一)銀行貸款
銀行貸款是中小企業(yè)最基本的融資實(shí)現(xiàn)渠道。根據(jù)貸款期限，可以劃分短期、中期與長(zhǎng)期貸款；根據(jù)貸款是否具備擔(dān)保以及對(duì)價(jià)，可以劃分為信用貸款、擔(dān)保貸款(涉及保證、抵押與質(zhì)押貸款)以及票據(jù)貼現(xiàn)。中小企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況以及發(fā)展前景選擇適當(dāng)類(lèi)型的銀行貸款。
(二)債劵發(fā)售
通過(guò)發(fā)售債券實(shí)施融資，就是中小企業(yè)通過(guò)個(gè)人或者是金融單位向投資者出售債券、可兌換企業(yè)股票的有價(jià)票據(jù)之手段實(shí)施企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的籌集工作，是中小企業(yè)依照我國(guó)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)法規(guī)開(kāi)展的定期還本付息式的債券發(fā)行行為。企業(yè)債券具有良好的流通性、收益性、償還性以及安全性的特征。對(duì)于具備良好的市場(chǎng)信譽(yù)、優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營(yíng)管理水平、較低的資產(chǎn)負(fù)債率的中小企業(yè)，可以采取這種方式實(shí)施融資目標(biāo)。
(三)信托融資
實(shí)施信托融資，中小企業(yè)可以通過(guò)信托公司實(shí)現(xiàn)從其他投資人處獲取資金投資的目標(biāo)，信托融資方式相較銀行貸款方式具有著資金使用時(shí)間長(zhǎng)，穩(wěn)定性好的特征。有利于中小企業(yè)企業(yè)利用籌集到的資金實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展，而且能夠比較有效地緩解中小企業(yè)實(shí)踐面對(duì)的短期性資金緊張問(wèn)題，而且，相較銀行貸款而言，其實(shí)施門(mén)檻相對(duì)更低。基于信托融資方法本身具備的靈活性，中小可以先用自身具備的固定資產(chǎn)作為抵押物，實(shí)現(xiàn)對(duì)融資資金的獲得，并在融資協(xié)議中約定相應(yīng)的資產(chǎn)回購(gòu)時(shí)間，使用這種模式，中小企業(yè)可以在不提升企業(yè)自身資產(chǎn)負(fù)債率的前提下實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)，充分展示了信托融資模式的“表外”債務(wù)融資特征。
(四)項(xiàng)目融資
項(xiàng)目融資是針對(duì)資金消耗規(guī)模較大的經(jīng)濟(jì)性活動(dòng)開(kāi)展的融資行為，根據(jù)有無(wú)追索權(quán)可以將項(xiàng)目劃分為兩個(gè)類(lèi)別。無(wú)追索權(quán)項(xiàng)目融資也就是純粹項(xiàng)目融資。在這種實(shí)踐模式之下，銀行所放出貸款的實(shí)際收益完全依賴(lài)于融資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)收益，與此同時(shí)，提供貸款的商業(yè)銀行出于對(duì)資產(chǎn)安全性的考慮，往往會(huì)要求以貸款項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的固定資產(chǎn)作為抵押物，如果該項(xiàng)目在市場(chǎng)運(yùn)作過(guò)程中遭遇失敗，且剩余固定資產(chǎn)的現(xiàn)值償還貸款時(shí)，銀行無(wú)權(quán)向貸款申請(qǐng)人或者是項(xiàng)目業(yè)主實(shí)施資金追索行為。有追索權(quán)項(xiàng)目融資，在這種模式之下，除了要用項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)收益作為貸款償還來(lái)源并且獲取不動(dòng)產(chǎn)物權(quán)擔(dān)保之外，提供貸款的銀行能還有權(quán)要求除去項(xiàng)目參與實(shí)體之外的第三方機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，在項(xiàng)目出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失敗時(shí)，貸款銀行有權(quán)力向擔(dān)保方實(shí)施資金追索行為，但追索規(guī)模以擔(dān)保人承諾的資金規(guī)模為限。
(五)政策融資
政策融資，就是依照國(guó)家或者是地方層面的某些支持性政策，商業(yè)銀行或者是其他專(zhuān)門(mén)設(shè)置的資金組織，對(duì)特定項(xiàng)目或者是特定行業(yè)的中小企業(yè)提供融資以及擔(dān)保支持。具體的表現(xiàn)形式包括低息或者是無(wú)息貸款、無(wú)償資助、資本金投入以及擔(dān)保提供等形式。政策性融資一般適用于具備行業(yè)或者是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部運(yùn)作優(yōu)勢(shì)、技術(shù)性元素含量較高，具備自主性研發(fā)知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及符合國(guó)家級(jí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)范與支持政策的經(jīng)濟(jì)性項(xiàng)目。
二、中小企業(yè)融資過(guò)程中面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)
(一)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)
債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)通常具有兩種基本表現(xiàn)形式：其一，支付性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，指涉的是，在某一特定的經(jīng)營(yíng)周期之內(nèi)，處于負(fù)債經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的企業(yè)，其現(xiàn)金流出量多于現(xiàn)金流入量，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)無(wú)法償還當(dāng)期到期債務(wù)的可能性。其二，經(jīng)營(yíng)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，指涉的是在企業(yè)收不抵支的狀況之下面對(duì)的無(wú)法償還當(dāng)期到期債務(wù)的可能性。其基本的引致原因有兩個(gè)：①企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中盈利能力較差。②企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的開(kāi)展過(guò)程有所欠缺。
(二)股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)
1.私募股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)
在實(shí)施融資行為的過(guò)程中，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)首先會(huì)對(duì)投資對(duì)象企業(yè)開(kāi)展初選、審慎調(diào)查以及現(xiàn)有價(jià)值評(píng)估工作，要與具備投資行為可能性的對(duì)象企業(yè)簽訂相對(duì)應(yīng)的投資協(xié)議，由于存在較大規(guī)模的委托-私募成本以及開(kāi)展企業(yè)價(jià)值與經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)面對(duì)的客觀因素的復(fù)雜性，使得私募股權(quán)企業(yè)融資模式在實(shí)踐環(huán)節(jié)中面對(duì)著較為強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)。
2.公開(kāi)發(fā)行股票融資風(fēng)險(xiǎn)
基于狹義角度，這種風(fēng)險(xiǎn)主要涉及股票發(fā)行過(guò)程中，由于發(fā)行數(shù)量、發(fā)行原因、融資成本等因素而引致經(jīng)濟(jì)性資金損失的可能性。基于廣義角度，還應(yīng)當(dāng)在上述風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的基礎(chǔ)上引入融資結(jié)束后的資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及退市風(fēng)險(xiǎn)等類(lèi)型。
三、中小企業(yè)融資的主要實(shí)施策略
為了有效防止中小企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在實(shí)施融資行為的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)密切注重多元化的實(shí)現(xiàn)模式，要在我國(guó)現(xiàn)行的財(cái)政以及貨幣政策的指向性約制條件下，在開(kāi)展融資工作的過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)資本性資源的優(yōu)化配置目標(biāo)。對(duì)西方發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的融資方式進(jìn)行考量，無(wú)論是以英美國(guó)家為代表的證劵融資模式，還是以日德為代表的銀行融資模式，在融資的實(shí)現(xiàn)方式角度都存在著明顯的多元化特征，要保持資金結(jié)構(gòu)的合理以及科學(xué)性，實(shí)現(xiàn)資金的優(yōu)化配置目標(biāo)并提升其使用效率。多元化企業(yè)融資模式的主要表現(xiàn)是：其一。在很多新興的企業(yè)融資模式之下，實(shí)際資金的使用效率都獲得了比較顯著的提高。比如針對(duì)銀行給予中小企業(yè)的貸款資金授信額度限制問(wèn)題，以及銀行流貸資金規(guī)模較小的狀況，信托公司的相關(guān)業(yè)務(wù)創(chuàng)新行為比較有效地減緩了相關(guān)企業(yè)在獲取資金過(guò)程中所面對(duì)的困難，信托公司給予企業(yè)的流動(dòng)資金供用，可以比銀行貸款具備更加充分的使用期限以及自由度。其二，中小企業(yè)現(xiàn)有的不同融資工具之間可以比較順暢地實(shí)現(xiàn)功能互補(bǔ)，給社會(huì)性流動(dòng)資金的優(yōu)化配置帶來(lái)了充分的助力條件。新興的民間融資，內(nèi)部調(diào)資，異地融資等融資實(shí)現(xiàn)手段與工具具備信息及時(shí)、業(yè)務(wù)辦理速度快以及手續(xù)簡(jiǎn)便等優(yōu)勢(shì)，在商業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)的捕捉方面較正規(guī)金融機(jī)構(gòu)具備較多的優(yōu)勢(shì)，對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的靈活性缺乏特征實(shí)現(xiàn)了有效彌補(bǔ)。其三，助力中小企業(yè)組織信用意識(shí)的有效提升。與銀行貸款融資方式相比，其他新興的融資方式對(duì)中小企業(yè)的信譽(yù)度與美譽(yù)度往往都會(huì)提出比較高的要求。在這樣的格局下，缺乏良好的誠(chéng)信評(píng)價(jià)的企業(yè)組織在實(shí)施融資行為時(shí)，將會(huì)很難獲取獨(dú)立投資力量的資金支持。在這種模式下，企業(yè)主體為了實(shí)現(xiàn)其融資工作目標(biāo)，會(huì)對(duì)市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行過(guò)程中的基本規(guī)則實(shí)施比較充分的遵循，意在提升自身的誠(chéng)信評(píng)價(jià)等級(jí)，間接上也會(huì)對(duì)全社會(huì)范圍內(nèi)的平均信用水平以及投資環(huán)境帶來(lái)一定程度的改善。
四、中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的防控策略
(一)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的基本控制方法
企業(yè)應(yīng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的常見(jiàn)手段有三種：風(fēng)險(xiǎn)回避、損失控制與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。風(fēng)險(xiǎn)回避，就是在備選融資方案中盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)程度最小的方案，同時(shí)利用合理的債務(wù)互換，利率互換、貨幣互換等工具或者是手段實(shí)現(xiàn)對(duì)因利率、匯率變動(dòng)引致的企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避目標(biāo)。損失控制，在這種策略下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取多元化的融資手段實(shí)現(xiàn)相關(guān)目標(biāo)，要在融資過(guò)程中適當(dāng)安排中小企業(yè)自身的負(fù)債比例以及結(jié)構(gòu)特征，在舉債規(guī)模合理控制的條件下，將企業(yè)在經(jīng)營(yíng)實(shí)踐過(guò)程中面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)因素逐步分散化，有效降低中小企業(yè)實(shí)際使用的籌資方案的風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁，就是中小企業(yè)通過(guò)保險(xiǎn)、找尋擔(dān)保人等方式，將部分融資性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向他人轉(zhuǎn)嫁。或者也可以在企業(yè)面對(duì)財(cái)務(wù)困境時(shí)，通過(guò)實(shí)施債務(wù)重組行為，將部分債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)進(jìn)行股票市場(chǎng)發(fā)售行為，以股票市場(chǎng)融資的方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁目標(biāo)。
(二)中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的防控策略
中小企業(yè)想要真正實(shí)現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。就應(yīng)當(dāng)貫徹如下措施：第一，依據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況建立形之有效的企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并在這一制度的指導(dǎo)之下，開(kāi)展相對(duì)應(yīng)的債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃的制定工作。企業(yè)要根據(jù)其在融資工作過(guò)程中面對(duì)的實(shí)際情況，通過(guò)會(huì)計(jì)核算部門(mén)提供的資產(chǎn)負(fù)債表，制定對(duì)應(yīng)性的融資風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃。第二，中小企業(yè)要立足市場(chǎng)，建立一套完整的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作機(jī)制以及財(cái)務(wù)信息共享工作網(wǎng)絡(luò)，對(duì)企業(yè)可能面對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施及時(shí)的預(yù)測(cè)以及防范，進(jìn)而制定出具有充分的針對(duì)性特征的企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制。
五、結(jié)束語(yǔ)
一、新能源企業(yè)的概念
新能源企業(yè)主要是指從事新能源相關(guān)經(jīng)營(yíng)的法人組織，即從事新能源的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及提供服務(wù)的所有企業(yè)，是新能源產(chǎn)業(yè)中的具體微觀單位[1]。按照不同的方式及標(biāo)準(zhǔn)可以將新能源企業(yè)劃分為不同的種類(lèi)，比如，按照從事新能源的類(lèi)別劃分企業(yè)，可將企業(yè)分成太陽(yáng)能企業(yè)、生物能企業(yè)、地?zé)崮芷髽I(yè)、核電企業(yè)以及風(fēng)電企業(yè)等。當(dāng)然這種劃分方式是最為常見(jiàn)的一種劃分方式。因?yàn)樾履茉雌髽I(yè)處在不同的產(chǎn)業(yè)鏈條中而且具有不同的類(lèi)別，所以對(duì)于新能源企業(yè)融資的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)很難做到面面俱到。所以，本文主要是研究國(guó)內(nèi)的新能源企業(yè)融資的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)控制。
二、融資的概念
企業(yè)融資是指為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、項(xiàng)目投資以及債務(wù)清理等事項(xiàng)籌集所需資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)[2]。企業(yè)中有很多種融資方法，將不同的融資方式有機(jī)的組合在一起，就可以使風(fēng)險(xiǎn)成本和可操作性各不一樣，企業(yè)進(jìn)行融資需要符合兩個(gè)條件：其一要與資金結(jié)構(gòu)以及資本結(jié)構(gòu)的要求相一致，其二是要對(duì)資本的成本以及融資的成本密切關(guān)注。
三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的表現(xiàn)形式
不同的企業(yè)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式也各不相同，但總體而言可以分為比較常見(jiàn)的幾類(lèi)即包括純粹因?yàn)樨?cái)務(wù)活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、由非財(cái)務(wù)的其它活動(dòng)所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和由宏觀環(huán)境引來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[3]。
四、對(duì)新能源企業(yè)融資中所遇到的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制的措施
1.建立并完善財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)控制的流程
新能源企業(yè)的建立及完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)制度的首要任務(wù)就是要將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制流程加以明確和理順。總得而言，建立并完善財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)控制流程要從以下五個(gè)步奏進(jìn)行：首先是設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的組織架構(gòu)，對(duì)于組織架構(gòu)的設(shè)計(jì)重點(diǎn)在于建設(shè)以公司董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)為中心，并依靠風(fēng)險(xiǎn)管控部、內(nèi)部審計(jì)部、操作合規(guī)部以及戰(zhàn)略發(fā)展部等部門(mén)的協(xié)助，且需要各種職能部門(mén)配合的架構(gòu)體系。其次是要設(shè)定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制目標(biāo)。公司總體風(fēng)險(xiǎn)的控制目標(biāo)主要是由董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)結(jié)合公司發(fā)展的戰(zhàn)略需要進(jìn)行制定。新能源企業(yè)作為新興的領(lǐng)域需要更多的進(jìn)行嘗試和探索，那么新能源企業(yè)就必然需要適當(dāng)?shù)膶L(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)放寬一些，當(dāng)然，放寬風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)并不是無(wú)視風(fēng)險(xiǎn)，而是要求新能源企業(yè)在不斷探索和嘗試新的融資方式的同時(shí)也要時(shí)刻警惕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。第三是評(píng)價(jià)并預(yù)警財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。事先預(yù)報(bào)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以提前洞察到融資運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中所存在的偏差與風(fēng)險(xiǎn)隱患。定期或者不定期的對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出評(píng)價(jià)，能夠有效的控制與防范企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在這一階段，新能源企業(yè)一定要制定一套財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定期報(bào)告制度，要定期的將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況匯報(bào)給上級(jí)的主管部門(mén)并且要將風(fēng)險(xiǎn)的大小、類(lèi)型以及誘因等都詳細(xì)的記錄在報(bào)告中。第四是執(zhí)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制決策。在全面分析風(fēng)險(xiǎn)隱患與偏差的誘因之后新能源企業(yè)可以采取相應(yīng)的解決措施將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)扼殺在搖籃中。在具體的操作中，公司風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)應(yīng)該帶頭制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的決策，并且由公司風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)監(jiān)督落實(shí)。第五是要監(jiān)督與反饋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控情況。在實(shí)際的操作中，新能源企業(yè)要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管控的具體目標(biāo)來(lái)科學(xué)的評(píng)價(jià)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)存在的差距，進(jìn)而識(shí)別出風(fēng)險(xiǎn)管控系統(tǒng)中存在的不足之處，最終維護(hù)并完善現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控體系。
2.對(duì)償債和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注
資金的短缺是阻礙新能源企業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展的主要因素。很多新能源企業(yè)往往會(huì)為了解決資金的短缺問(wèn)題而忽視償債風(fēng)險(xiǎn)，不惜用高額的成本來(lái)融資。從某種意義上說(shuō)，在新能源企業(yè)遇到的所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之中，償債風(fēng)險(xiǎn)是最為常見(jiàn)、涉及范圍最廣且破壞力最強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)之一[4]。所以，新能源企業(yè)必須將償債風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度管控和防范的重點(diǎn)對(duì)象。具體措施如下：
第一，要對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行及時(shí)的預(yù)測(cè)，以便加強(qiáng)防控現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的力度。資產(chǎn)負(fù)債持續(xù)上升、存貨積壓以及應(yīng)收款項(xiàng)徒增等信號(hào)都反映了財(cái)政危機(jī)，這些信號(hào)體現(xiàn)出的最直接的內(nèi)容就是企業(yè)的現(xiàn)金流量入不敷出。新能源企業(yè)必須將現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)放在企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的首位。新能源企業(yè)對(duì)于現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)主要分為三個(gè)步驟進(jìn)行：第一步是建立日常核算現(xiàn)金流的系統(tǒng)。第二步是合理預(yù)測(cè)現(xiàn)金流。第三部是糾正錯(cuò)誤的現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)結(jié)果。
第二，新能源企業(yè)要對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。新能源企業(yè)要做到對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，首先要在風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)下設(shè)置專(zhuān)門(mén)的小組對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控，使管控小組成為管控工作的導(dǎo)向性支持以及必要的資源支持。其次新能源企業(yè)要配備專(zhuān)業(yè)人員給償債風(fēng)險(xiǎn)管控小組，這樣的專(zhuān)業(yè)人員可以大大提高決策的執(zhí)行效率。在配備專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控人員時(shí)，必須明確各類(lèi)人員的職責(zé)，這樣一來(lái)可以保證他們能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，并將風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失減到最小。再次各個(gè)職能部門(mén)的負(fù)責(zé)人在工作上要積極配合償債風(fēng)險(xiǎn)管控小組，以此來(lái)提高決策的可行性與準(zhǔn)確性。最后新能源企業(yè)要在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中凸顯償債風(fēng)險(xiǎn)的地位。除此以外，新能源企業(yè)還應(yīng)該樹(shù)立起償債風(fēng)險(xiǎn)的管控理念。
3.定期的測(cè)試和修正財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制流程
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程的時(shí)效性特點(diǎn)是由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變化性以及不確定性決定的，也就是說(shuō)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制流程會(huì)隨著企業(yè)或者是行業(yè)的不斷發(fā)展成熟而變得過(guò)時(shí)和難以執(zhí)行。所以新能源企業(yè)適時(shí)的測(cè)試財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程，并根據(jù)測(cè)試的結(jié)果對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程作出動(dòng)態(tài)的調(diào)整是十分必要的。首先，新能源企業(yè)要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制流程作出定期的評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)。新能源企業(yè)在評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程的時(shí)候，必須重點(diǎn)測(cè)試流程的合理性、健全性以及有效性。其中，在測(cè)試財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程的健全性時(shí)，就應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制流程的完整性，主要包括：是否完全具備應(yīng)有的財(cái)務(wù)控制流程、是否全面覆蓋了企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；在測(cè)試財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程的合理性時(shí)，就應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制流程的經(jīng)濟(jì)型與適應(yīng)性，這主要包括：執(zhí)行是否順利、有多少執(zhí)行成本以及各部門(mén)是否協(xié)調(diào)配合等；在測(cè)試財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程的有效性時(shí)，就要對(duì)現(xiàn)行的風(fēng)險(xiǎn)控制管理效果進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，這種管理效果主要包括風(fēng)險(xiǎn)控制決策的既定目標(biāo)、落實(shí)情況以及能否實(shí)現(xiàn)等。其次，新能源企業(yè)要根據(jù)測(cè)試的結(jié)果來(lái)調(diào)整和修改財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制流程。新能源企業(yè)要在測(cè)試財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程的同時(shí)認(rèn)真分析現(xiàn)行的控制流程中存在的問(wèn)題與不足并找出原因。新能源企業(yè)要在分析出問(wèn)題的基礎(chǔ)上提出相關(guān)措施來(lái)改進(jìn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程，比如流程改進(jìn)的大體方向、流程改進(jìn)所需要的技術(shù)手段、工作人員調(diào)整方案的改進(jìn)以及激勵(lì)措施的建立等。
關(guān)鍵詞：發(fā)展中企業(yè)；融資租賃；風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型；風(fēng)險(xiǎn)控制
我國(guó)目前已經(jīng)成立了一些融資租賃公司，如天津渤海租賃有限公司、中航國(guó)際租賃有限公司等，其中的渤海租賃已經(jīng)成功在A股上市，規(guī)模不斷的擴(kuò)大，融資租賃公司與發(fā)展中企業(yè)之間可以形成互惠互利的合作關(guān)系。當(dāng)然，融資租賃風(fēng)險(xiǎn)不可避免，本文分析了發(fā)展中企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制策略，為快速發(fā)展的企業(yè)提供支持。
一、融資租賃的基本概念和理論
（一）融資租賃的含義。租賃在日常生活中隨處可見(jiàn)，如自汽車(chē)短期租賃、房屋出租等，這就是簡(jiǎn)單意義的經(jīng)營(yíng)租賃，不涉及所有權(quán)轉(zhuǎn)移，租賃主體也只涉及到出租人與承租人兩個(gè)主體。通常融資租賃涉及到三方，即承租人、租賃公司與出賣(mài)人，租賃公司在其中起到橋梁作用。
（二）融資租賃的業(yè)務(wù)種類(lèi)。目前對(duì)于融資租賃業(yè)務(wù)分類(lèi)方法較多，從融資租賃業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)出發(fā)，可以把融資租賃分為三類(lèi)，即簡(jiǎn)單融資租賃、回租融資租賃與杠桿融資租賃。
二、融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)
（一）出租人自身的風(fēng)險(xiǎn)。出租人自身風(fēng)險(xiǎn)主要是指融資租賃業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)，由于融資租賃涉及到內(nèi)部程序、內(nèi)部信息系統(tǒng)等方面，很可能因?yàn)闃I(yè)務(wù)中操作不當(dāng)而出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，給出租人帶來(lái)?yè)p失。
（二）承租人帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。承租人方面風(fēng)險(xiǎn)是融資租賃企業(yè)面臨主要風(fēng)險(xiǎn)之一，這方面風(fēng)險(xiǎn)主要包括物權(quán)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及承租企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
（三）供應(yīng)商帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在融資租賃業(yè)務(wù)中，供應(yīng)商帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、專(zhuān)業(yè)有限風(fēng)險(xiǎn)等。來(lái)自租賃資產(chǎn)供應(yīng)商方面信用風(fēng)險(xiǎn)是指其未按照合同約定時(shí)間、地點(diǎn)交付貨，以及供應(yīng)設(shè)備質(zhì)量不達(dá)標(biāo)無(wú)法正常使用，由此給出租人、承租人造成損失。
（四）技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于一些技術(shù)更新快的設(shè)備，很容易因技術(shù)進(jìn)步給融資租賃企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，造成經(jīng)濟(jì)損失。尤其高科技設(shè)備，由于技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)較大，很可能在兩三年就出現(xiàn)性能更好的替代品。
（五）外部環(huán)境變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃開(kāi)展業(yè)務(wù)受到外部環(huán)境影響較大，主要是政治風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，還包括市場(chǎng)變化風(fēng)險(xiǎn)主要是利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。
三、發(fā)展中企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制策略
（一）租賃公司角度出發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)控制策略
1、租賃方案設(shè)計(jì)。（1）標(biāo)的物：融資租賃的標(biāo)的物是核心，對(duì)于標(biāo)的物方面的風(fēng)險(xiǎn)需要重點(diǎn)的進(jìn)行防范。第一，對(duì)于可參與融資租賃的標(biāo)的物進(jìn)行嚴(yán)格界定；第二，與供應(yīng)商積極溝通，從而了解標(biāo)的物特點(diǎn)以及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，確保標(biāo)的物質(zhì)量合格；第三，標(biāo)的物保險(xiǎn)事宜，通常融資租賃涉及標(biāo)的物價(jià)值較高，需要辦理相關(guān)保險(xiǎn)，確保資產(chǎn)安全；第四，核對(duì)標(biāo)的物價(jià)格，從而有效應(yīng)對(duì)價(jià)格欺詐等風(fēng)險(xiǎn)。第五，提前做好標(biāo)的物的處置準(zhǔn)備。（2）合同內(nèi)容：在開(kāi)展融資租賃前，需要與承租方簽訂租賃合同，對(duì)相關(guān)的條款進(jìn)行確定。首先是確定租賃期限；其次，明確租金的支付方式；最后，還要就合同的格式進(jìn)行確定，保證其具有法律效力。
2、風(fēng)險(xiǎn)控制授信審批。融資租賃企業(yè)目前授信審批條件較高，很多中小企業(yè)難以符合要求。是否可以通過(guò)提出各類(lèi)補(bǔ)充條件，來(lái)放寬對(duì)于發(fā)展中企業(yè)限制，從而為發(fā)展中企業(yè)提供融資租賃服務(wù)，是需要融資租賃企業(yè)考慮的問(wèn)題。
（二）發(fā)展中企業(yè)自身角度出發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)控制策略
1、規(guī)范管理，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部建設(shè)。我國(guó)發(fā)展中企業(yè)整體管理水平較低，內(nèi)部缺乏完整的管理制度，需要加強(qiáng)發(fā)展中企業(yè)內(nèi)部的建設(shè)，建立一套完整的管理體制。此外，還有加強(qiáng)對(duì)高級(jí)管理人才的引入，通過(guò)期權(quán)激勵(lì)等手段，增加對(duì)人才的吸引力，快速的提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平。
2、重視自身財(cái)務(wù)管理，保持良好的財(cái)務(wù)狀況。對(duì)于發(fā)展中企業(yè)來(lái)說(shuō)，要重視企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，為外部融資打好基礎(chǔ)。企業(yè)的管理人員要有良好的財(cái)務(wù)管理意識(shí)。保持健康的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)于發(fā)展中企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金流十分的關(guān)鍵，關(guān)系到企業(yè)能否持續(xù)的發(fā)展下去。建立系統(tǒng)的內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)實(shí)際執(zhí)行方式，防范因內(nèi)部控制不到位而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
3、注重和改善自身的信用狀況。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)中，對(duì)于融資租賃企業(yè)來(lái)說(shuō)，良好的信用與企業(yè)開(kāi)展合作的必要條件，如果信用不好，融資租賃企業(yè)會(huì)放棄這些合作。因此，發(fā)展中企業(yè)需要重視自身的信用狀況，建立起良好的信用，為以后的融資奠定基礎(chǔ)。
4、技術(shù)創(chuàng)新，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力。21世紀(jì)后，技術(shù)對(duì)于企業(yè)作用越來(lái)越大，技術(shù)含量高產(chǎn)品不僅附加值高，在市場(chǎng)中能夠取得較好競(jìng)爭(zhēng)力。發(fā)展中企業(yè)提高技術(shù)方面創(chuàng)新，一方面可以降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率。另一方面還可以在市場(chǎng)中推出新產(chǎn)品，開(kāi)辟新市場(chǎng)，大幅度提高企業(yè)銷(xiāo)量。
（三）國(guó)家對(duì)發(fā)展中企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的支持
1、健全相關(guān)法律法規(guī)。目前與中小企業(yè)相關(guān)的融資租賃法規(guī)還沒(méi)有出臺(tái)，雖然已經(jīng)頒布了《中華人民共和國(guó)融資租賃法（草案）》，但是還有很多需要完善的地方，更別提與支持發(fā)展中企業(yè)的融資租賃法規(guī)條款。因此，建立一套相對(duì)系統(tǒng)的融資租賃法律體系，在融資租賃市場(chǎng)迅速發(fā)展的情況下，顯得十分的迫切。
2、統(tǒng)一監(jiān)管單位。目前對(duì)于融資租賃行業(yè)的管理，主要監(jiān)管部門(mén)是外經(jīng)貿(mào)部、銀監(jiān)會(huì)以及商務(wù)部。商務(wù)部已經(jīng)接受了外經(jīng)貿(mào)部監(jiān)管職能，負(fù)責(zé)外資融資租賃公司監(jiān)督管理工作，目前銀監(jiān)會(huì)與商務(wù)部對(duì)融資租賃企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。雖然監(jiān)管的部門(mén)由三個(gè)減少為兩個(gè)，但是監(jiān)管還是不統(tǒng)一，在日益龐大的融資租賃市場(chǎng)中難以形成規(guī)范的監(jiān)管。
3、成立全國(guó)性的融資租賃協(xié)會(huì)。我國(guó)目前很多的行業(yè)已經(jīng)成立了行業(yè)內(nèi)的協(xié)會(huì)，但是融資租賃行業(yè)還沒(méi)有形成全國(guó)性的行業(yè)協(xié)會(huì)，對(duì)于融資租賃的管理還十分的缺失，沒(méi)有形成全面的監(jiān)管。因此，在借鑒其他行業(yè)協(xié)會(huì)的基礎(chǔ)上，筆者認(rèn)為建立全國(guó)性的融資租賃協(xié)會(huì)對(duì)于促進(jìn)融資租賃的發(fā)展有積極作用。
4、完善發(fā)展中企業(yè)信用擔(dān)保體系。為了及時(shí)的掌握承租企業(yè)的信用狀況，融資租賃公司可以對(duì)承租企業(yè)開(kāi)展定期信用資質(zhì)評(píng)審，需要政府建立發(fā)展中企業(yè)信用擔(dān)保體系，為企業(yè)的融資租賃提供信用支持。
四、結(jié)論
本文在介紹融資租賃的基本概念和理論的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)探究了出租人以及承租人在開(kāi)展融資租賃時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)提出了控制的策略，同時(shí)結(jié)合發(fā)展中企業(yè)自身的特點(diǎn)，從不同的角度，來(lái)防范融資租賃中的風(fēng)險(xiǎn)。（作者單位：1.中國(guó)民生銀行股份有限公司信用卡中心；2.中國(guó)忠旺控股有限公司）
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[2] 李遠(yuǎn)進(jìn).中小企業(yè)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)及其防范[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技.2015（11）；
【關(guān)鍵詞】銀行;貿(mào)易融資;風(fēng)險(xiǎn)控制
貿(mào)易融資是銀行為進(jìn)出口企業(yè)開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易所提供的融資便利，是其促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展的一項(xiàng)金融支持手段。目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)展的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)主要包括：進(jìn)口開(kāi)證、信托收據(jù)貸款、提貨擔(dān)保、海外代付、打包貸款、出口議付、出口押匯、出口托收貸款以及福費(fèi)廷等。由于貿(mào)易融資業(yè)務(wù)具有封閉運(yùn)作、周期短以及自?xún)斝缘忍攸c(diǎn)，因此通常被認(rèn)為是商業(yè)銀行低風(fēng)險(xiǎn)的信貸產(chǎn)品，然而隨著我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的快速發(fā)展以及銀行同業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)壓力的不斷加大，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)所面臨的信貸風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯露。
1.商業(yè)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
近年來(lái)，受政策環(huán)境、法律法規(guī)、市場(chǎng)變化以及內(nèi)控制度等因素的影響，商業(yè)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)面臨著較大的信貸風(fēng)險(xiǎn)，其主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
1.1信用風(fēng)險(xiǎn)
在融資過(guò)程中，客戶(hù)的還款意愿和還款能力的降低將會(huì)產(chǎn)生較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。例如信用證項(xiàng)下打包貸款業(yè)務(wù)，出口商挪用信貸資金、因自身經(jīng)營(yíng)不善而造成生產(chǎn)能力下降甚至喪失履約能力等，都有可能導(dǎo)致出口商無(wú)法按期交貨或被開(kāi)證行拒付，從而形成較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。
1.2操作風(fēng)險(xiǎn)
在貿(mào)易融資實(shí)務(wù)中，其操作風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面：一方面是銀行客戶(hù)經(jīng)理對(duì)企業(yè)貸款條件審核不嚴(yán)，對(duì)其財(cái)務(wù)狀況、貿(mào)易背景以及還款能力沒(méi)有進(jìn)行詳細(xì)深入的調(diào)查，資產(chǎn)評(píng)估缺乏可信度。另一方面是沒(méi)有建立健全貸款保障機(jī)制。在實(shí)務(wù)中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)客戶(hù)互保、抵押手續(xù)不全甚至無(wú)效抵押的情況，一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境，甚至虧損破產(chǎn)，必將給銀行帶來(lái)較大的操作風(fēng)險(xiǎn)。
1.3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
眾所周知，國(guó)際市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，由于貿(mào)易融資業(yè)務(wù)具有國(guó)際化和多元化特點(diǎn)，受匯率大幅波動(dòng)、出口退稅率下調(diào)、非貿(mào)易壁壘增加以及原材料成本大幅提高等多重因素的影響，很多中小進(jìn)出口企業(yè)很可能會(huì)因此而面臨生存困境，這必將給商業(yè)銀行帶來(lái)較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
1.4法律風(fēng)險(xiǎn)
在實(shí)務(wù)中，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)所涉及的法律關(guān)系及國(guó)際慣例較為復(fù)雜，業(yè)務(wù)操作不合規(guī)、與客戶(hù)簽署的合同文本存在法律漏洞甚至貸后管理檔案資料不全等，都將給商業(yè)銀行帶來(lái)較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。
2.商業(yè)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析
2.1貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的特點(diǎn)沒(méi)有充分體現(xiàn)
目前，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)流程仍然基本沿用普通的人民幣貸款模式，尚未建立一套適用貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。同時(shí)，外資銀行在產(chǎn)品流程設(shè)計(jì)上占據(jù)優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)銀行的貿(mào)易融資產(chǎn)品雖與外資銀行相似，但手續(xù)繁瑣、可操作性不強(qiáng)。
2.2內(nèi)控管理存在缺陷，違規(guī)操作現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生
目前很多國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行重視貸款發(fā)放，而對(duì)于貸后管理則管控不嚴(yán)，從而形成后續(xù)管理上的風(fēng)險(xiǎn)。此外，對(duì)借款人的信用狀況不夠了解，近年來(lái)隨著進(jìn)出口貿(mào)易的快速發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)取得了進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)資格，這對(duì)商業(yè)銀行貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)審查提出了更高的要求。雖然貿(mào)易融資業(yè)務(wù)具有封閉運(yùn)作、周期短以及自?xún)斝缘忍攸c(diǎn)，但其實(shí)質(zhì)仍然是建立在企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)和良性運(yùn)作基礎(chǔ)上的交易行為。如果銀行信貸人員對(duì)資金周轉(zhuǎn)困難以及經(jīng)營(yíng)效益較差的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，不能及時(shí)掌握其資信狀況，則將會(huì)埋下較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
2.3外匯從業(yè)人員的素質(zhì)和水平還亟待提高
目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行從事貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的人員中，很多對(duì)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)品特點(diǎn)以及外管政策規(guī)定不夠清楚、透徹，銀行信貸人員往往身兼數(shù)職。不能深入具體的開(kāi)展對(duì)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的研究，這都將影響到貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
3.國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施
3.1規(guī)范業(yè)務(wù)操作，切實(shí)防范操作風(fēng)險(xiǎn)
商業(yè)銀行在辦理貿(mào)易融資業(yè)務(wù)之前．要對(duì)業(yè)務(wù)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理化分析，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)分析，制定合理的融資條件和標(biāo)準(zhǔn)，并提出操作性較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。同時(shí)規(guī)范操作程序，注重強(qiáng)化貿(mào)易融資從業(yè)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
3.2通過(guò)產(chǎn)品來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)
通過(guò)目標(biāo)核心企業(yè)上游供應(yīng)商和下游分銷(xiāo)商所產(chǎn)生的物流資金流的跟蹤，設(shè)計(jì)出符合企業(yè)需求的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資產(chǎn)品。對(duì)履約記錄良好、合作關(guān)系穩(wěn)定的客戶(hù)，可以適當(dāng)放寬授信條件。在實(shí)務(wù)中，貿(mào)易融資產(chǎn)品只有完全深入到企業(yè)供銷(xiāo)環(huán)節(jié)．才能真正解決客戶(hù)的資金需求．實(shí)現(xiàn)銀企雙贏。
3.3加強(qiáng)貸后管理
一是加強(qiáng)貸后走訪，高度關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、高管異動(dòng)情況以及其他影響銀行債權(quán)安全的事項(xiàng)，密切監(jiān)控企業(yè)物流和現(xiàn)金流，嚴(yán)防信貸還款資金來(lái)源落空。二是加強(qiáng)對(duì)抵質(zhì)押物、擔(dān)保人、保證金等風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施的管理，確保抵質(zhì)押物合法有效，在質(zhì)押貨物、保證金出現(xiàn)變動(dòng)時(shí)及時(shí)要求企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)充。三是密切關(guān)注上下游客戶(hù)履約情況，按照企業(yè)資金實(shí)力、進(jìn)口貨物特點(diǎn)、以往信用記錄等情況對(duì)不同客戶(hù)采用不同的監(jiān)控模式。
一、新能源企業(yè)融資現(xiàn)狀
1.新能源簡(jiǎn)介
隨著社會(huì)的發(fā)展，現(xiàn)在傳統(tǒng)的化石能源量在不斷的減少，為了滿足未來(lái)人類(lèi)發(fā)展的需求，人們都在尋找新的能源來(lái)代替?zhèn)鹘y(tǒng)的能源。由于新能源有著資源豐富，而且還可以普遍再生，讓人們可以長(zhǎng)期的使用，甚至可以說(shuō)是永久的使用。而且新能源其多數(shù)都是低碳環(huán)保的，對(duì)環(huán)境的污染更少，可以說(shuō)是現(xiàn)在人們使用的最好的選擇。現(xiàn)在地球上可以開(kāi)發(fā)利用的新能源非常的多，但是要想將這些新能源都開(kāi)發(fā)利用并不是一件容易的事情，現(xiàn)在很多的企業(yè)就致力于新能源的開(kāi)發(fā)和研制中。不過(guò)要想開(kāi)發(fā)利用新能源也并非一件容易的事情，其并不像我們想的那么的簡(jiǎn)單，很多企業(yè)在進(jìn)行新能源開(kāi)發(fā)的時(shí)候都要進(jìn)行融資，下面是筆者了解到的新能源企業(yè)在進(jìn)行融資方面的現(xiàn)狀。
2.新能源企業(yè)的界定
新能源是指除了傳統(tǒng)的能源以外的其他各種形式的能源，現(xiàn)在大家都比較熟悉的是太陽(yáng)能、風(fēng)能、地?zé)崮堋⑺埽€包括現(xiàn)在一些可再生能源衍生出來(lái)的生物燃料等都屬于新能源。而且其還具有污染少、儲(chǔ)量大的特點(diǎn)。而這種新的產(chǎn)業(yè)其主要是在新能源的發(fā)現(xiàn)和使用上，因此就出現(xiàn)了很多從事新能源開(kāi)發(fā)和應(yīng)用工作的企業(yè)，這些企業(yè)就是我們大家所說(shuō)的新能源企業(yè)。
由于新能源的發(fā)現(xiàn)和開(kāi)發(fā)應(yīng)用，其需要很多方面的支持，這其中包括新能源零件的制造、整體機(jī)制造，而由于新的能源其是一種以前沒(méi)有應(yīng)用，或者是沒(méi)有大面積使用的能源，因此在其使用的過(guò)程中其對(duì)零件等的要求也就非常的高，而且沒(méi)有可以作為依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)，所以現(xiàn)在國(guó)內(nèi)進(jìn)行新能源企業(yè)都要進(jìn)行融資來(lái)進(jìn)行新能源的開(kāi)發(fā)以及對(duì)新能源的使用的研究。本文就是對(duì)新能源企業(yè)融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的研究。
3.新能源企業(yè)的重要性
對(duì)于新能源企業(yè)其是一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)，對(duì)于其發(fā)展來(lái)說(shuō)面臨著很多的困難，不過(guò)其對(duì)于我國(guó)的發(fā)展來(lái)說(shuō)是非常的重要的。下面是一個(gè)新能源的應(yīng)用情況，是2008年國(guó)內(nèi)新增的風(fēng)電裝機(jī)所占的市場(chǎng)份額，以此說(shuō)明新能源的重要性。
表1 2008年國(guó)內(nèi)新增風(fēng)電裝機(jī)市場(chǎng)份額
品牌 占當(dāng)年內(nèi)資與合資制造商比例 占當(dāng)年新增總裝機(jī)比例
華銳 29.71% 22.45%
金風(fēng) 23.98% 18.12%
東汽 22.31% 16.86%
運(yùn)達(dá) 4.94% 3.73%
湘電 2.54% 1.92%
北重 1.27% 0.96%
二、我國(guó)新能源企業(yè)融資中出現(xiàn)的問(wèn)題
1.我國(guó)新能源企業(yè)融資的特點(diǎn)分析
新能源產(chǎn)業(yè)其是一種不論是在資本還是在技術(shù)上都屬于非常密集型的產(chǎn)業(yè)，新能源的開(kāi)發(fā)建設(shè)是需要巨額的資金的。要進(jìn)行新技術(shù)的研發(fā)就是具有一定的風(fēng)險(xiǎn)的，并不是所有的研發(fā)都會(huì)成功，如果研發(fā)以后沒(méi)能得到我們預(yù)期的效果，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)我們是要承擔(dān)的。而除了這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)以外，其帶給我們的回報(bào)也是非常的高的。但是由于新能源產(chǎn)業(yè)的特殊性，因此大家在進(jìn)行開(kāi)發(fā)新技術(shù)的時(shí)候就需要大量的資金支持，甚至是可以說(shuō)對(duì)于新能源企業(yè)的任何一項(xiàng)工作都與資金有著密不可分的聯(lián)系。而很多企業(yè)由于資金短缺就采取了融資的方式來(lái)進(jìn)行，其在融資方面現(xiàn)在有著如下的特點(diǎn)。
產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，這是由于我國(guó)的新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展還處在一個(gè)初級(jí)階段所造成的，還沒(méi)有一定的規(guī)模，要是在進(jìn)行新能源的開(kāi)發(fā)和技術(shù)的研發(fā)上投入過(guò)高的話，未必能夠得到消費(fèi)者的一致認(rèn)可，這樣的話就有高投入的風(fēng)險(xiǎn)；而且其現(xiàn)在還多數(shù)的依賴(lài)于政府資金和政策的支持，而政府在這方面投入的政策支持和資金的支持還非常的有限，這就更讓我們的融資變得困難了；技術(shù)上也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)在我國(guó)的技術(shù)水平還與發(fā)達(dá)國(guó)家無(wú)法相比，而且在對(duì)新能源的開(kāi)發(fā)的規(guī)模和水平上也是與其他地區(qū)都無(wú)法相比的，自主的技術(shù)還非常的不成熟，有些地方還要靠其他的國(guó)家的技術(shù)來(lái)支持，這樣一種技術(shù)上的落后，使融資的時(shí)候就出現(xiàn)問(wèn)題了，讓大家的融資更加的困難；還有一點(diǎn)就是市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在雖然新能源是大家都在尋找和開(kāi)發(fā)的，不過(guò)要是盲目的進(jìn)行投資的話也會(huì)出現(xiàn)一系列的問(wèn)題，再加上現(xiàn)在這個(gè)行業(yè)其還有很多的問(wèn)題出現(xiàn)，并不是像我們大家想的那樣的簡(jiǎn)單，所以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也是影響融資效果的一個(gè)方面。
2.新能源企業(yè)融資的方式
現(xiàn)在企業(yè)融資的方式一般按照資金的來(lái)源可以分為內(nèi)源融資和外源融資。其外源融資和內(nèi)源融資的區(qū)別就是指其融資的對(duì)象不同，外源是指通過(guò)一定的方式從外部進(jìn)行資金的融入，而內(nèi)源是指靠?jī)?nèi)部的資金積累來(lái)進(jìn)行融資。其每一種融資方式又包括很多不同的融資方式，下面分別簡(jiǎn)單的向大家進(jìn)行介紹。
（1）內(nèi)源融資。這種融資方式的風(fēng)險(xiǎn)是最小的，其是企業(yè)自身通過(guò)對(duì)自己的資源優(yōu)勢(shì)以及抓住良好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)來(lái)進(jìn)行融資的。這種融資方式可以讓企業(yè)獲得少量的資金，滿足企業(yè)第一階段發(fā)展的資金需求。不過(guò)這種方式雖然簡(jiǎn)單，而且風(fēng)險(xiǎn)還低，不過(guò)其不能滿足企業(yè)大量的資金需求，對(duì)于剛剛發(fā)展起來(lái)的新能源企業(yè)可以考慮使用這種方法來(lái)融資，但是要是以后的發(fā)展的話，這種方式進(jìn)行融資就不能滿足需求了。
（2）風(fēng)險(xiǎn)投資。大家應(yīng)該都聽(tīng)說(shuō)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資，這也是我國(guó)現(xiàn)在新能源企業(yè)進(jìn)行融資的一個(gè)最重要的途徑。簡(jiǎn)單的說(shuō)其就是一個(gè)職業(yè)將資金投入到新能源企業(yè)中的權(quán)益資本，其具有專(zhuān)業(yè)性，而且其在進(jìn)行投資的時(shí)候也不是盲目的來(lái)進(jìn)行的。不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資其對(duì)于一個(gè)剛剛開(kāi)始的新能源企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)，對(duì)于那些處于發(fā)展的瓶頸時(shí)期的企業(yè)來(lái)說(shuō)要是能夠得到一個(gè)風(fēng)司的投資的話，企業(yè)就會(huì)有更好的發(fā)展，也是一個(gè)企業(yè)走出困境的最好的方法，不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資其對(duì)于這類(lèi)新能源項(xiàng)目的要求非常的高，而且審核還非常的嚴(yán)格，要是想得到風(fēng)司對(duì)于新能源企業(yè)的投資也不是一件容易的事情。不過(guò)企業(yè)一旦取得了這方面的投資以后，企業(yè)就很可能在它的幫助下走出困境的。
（3）上市融資。通過(guò)這種方式來(lái)進(jìn)行融資，不單單是新能源企業(yè)可以選擇的一種融資的方式，很多風(fēng)險(xiǎn)投資者進(jìn)行投資收益的一個(gè)出口。其根據(jù)上市的地點(diǎn)不同也有很多的不同，要是在國(guó)內(nèi)上市的話對(duì)于小的企業(yè)來(lái)說(shuō)是很難獲得上市的資格的。
（4）選擇商業(yè)銀行。通過(guò)商業(yè)銀行來(lái)進(jìn)行抵押貸款或者是信用貸款等也是一個(gè)融資的好方法，而且這種方法進(jìn)行融資會(huì)比較的簡(jiǎn)單，也是企業(yè)融資一個(gè)比較方便快捷的方式。不過(guò)這種融資方式對(duì)于中小型新能源科技企業(yè)而言，其還是有一定的困難的，因?yàn)檫@種新能源企業(yè)其都是新辦的企業(yè)，而且其規(guī)模還都不是很大，提供的抵押也有限，企業(yè)的信用記錄還沒(méi)有建立等等，其想要獲得貸款也不是一件容易的事情。不過(guò)這種方式也是新能源企業(yè)進(jìn)行融資的一個(gè)重要途徑，同時(shí)隨著新能源企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，其進(jìn)行貸款也就會(huì)越來(lái)越容易的。
（5）民間資本。民間借貸大家并不陌生，這也是社會(huì)發(fā)展的一個(gè)必然產(chǎn)物，當(dāng)人們的生活水平好了，社會(huì)發(fā)展到一定的時(shí)期的時(shí)候，這種借貸方式是必然會(huì)出現(xiàn)的一種。不過(guò)民間借貸這種融資方式有著非常特殊的優(yōu)勢(shì)，其可以讓我們獲得更多的信息，對(duì)于信息的搜集和加工的成本來(lái)說(shuō)就會(huì)大大的降低。而且其手續(xù)還方便快捷，可以很靈活的方式就進(jìn)行借貸，針對(duì)不同的借貸人可以提供個(gè)性化的服務(wù)，交易起來(lái)的成本也就相對(duì)的較低。除了這些以外，其還有特殊的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和靈活的貸款催收方式。這種融資方式對(duì)于中小型的新能源企業(yè)來(lái)說(shuō)，這都是其引進(jìn)的第一筆外部資金，對(duì)企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。但是隨著企業(yè)的發(fā)展，這種融資方式已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)的資金需求看，而且這種融資方式其存在的風(fēng)險(xiǎn)也是比較大的，應(yīng)該受到政府的正確的引導(dǎo)。
（6）項(xiàng)目融資。對(duì)于每一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)都會(huì)有不同的項(xiàng)目，企業(yè)可以根據(jù)自己的不同項(xiàng)目來(lái)進(jìn)行融資。這種融資的方式其是向一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體提供貸款的時(shí)候，提供貸款的一方去考察其進(jìn)行投資的這個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的情況以及收益，也就是說(shuō)提供一個(gè)償還貸款的方式和資金來(lái)源。而且在這種融資的過(guò)程中，這種項(xiàng)目是被大家視為一種抵押物的。這種融資方式是解決新能源企業(yè)在進(jìn)行貸款的時(shí)候沒(méi)有抵押物的一種方式，其可以降低企業(yè)與銀行之間的信息不對(duì)稱(chēng)，但是其也是存在很大的風(fēng)險(xiǎn)的，對(duì)于中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)其應(yīng)當(dāng)權(quán)衡其中的利弊來(lái)進(jìn)行貸款，不要盲目的進(jìn)行，以免使企業(yè)受到損失。
三、新能源企業(yè)融資中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
1.企業(yè)融資中的政策支持不足
我國(guó)雖然對(duì)于新能源企業(yè)也提出了一些政策上的支持，想讓其有更好的發(fā)展，甚至是在政策上都為其開(kāi)起了綠燈。不過(guò)對(duì)于我國(guó)的現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)，其在這方面的政策支持上還缺乏穩(wěn)定性，財(cái)政的補(bǔ)貼額度還不固定。這樣一來(lái)就會(huì)導(dǎo)致一些中小企業(yè)依靠企業(yè)補(bǔ)貼來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)的得不到保證，會(huì)出現(xiàn)讓企業(yè)財(cái)政突然陷入癱瘓的問(wèn)題。
2.缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資客戶(hù)
風(fēng)險(xiǎn)投資也是現(xiàn)在新能源企業(yè)進(jìn)行融資的一種方式，不過(guò)風(fēng)司對(duì)于這類(lèi)企業(yè)的要求是非常之高，想要獲得投資并不容易。而且有的公司在獲得了風(fēng)投以后由于前期與風(fēng)司的合同或者其他方面有問(wèn)題，導(dǎo)致風(fēng)司突然將投資撤出，這就會(huì)使企業(yè)面臨著巨大的資金缺口。
3.借貸缺乏保障
企業(yè)采取民間借貸的方式也是一種融資的方法，但是這種融資的方式?jīng)]有保障而且其資金的金額非常的有限，專(zhuān)業(yè)化的程度也不高，投資的經(jīng)驗(yàn)不足，所以說(shuō)企業(yè)選擇這種借貸方式進(jìn)行融資的時(shí)候面臨的風(fēng)險(xiǎn)也就更大。而且這種投資的利息高，讓企業(yè)的成本也就大大的增加了。
4.理財(cái)者意識(shí)淡薄
有的企業(yè)在進(jìn)行融資的時(shí)候會(huì)出現(xiàn)這樣的問(wèn)題，就是理財(cái)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。企業(yè)的管理者會(huì)認(rèn)為自己企業(yè)的這個(gè)項(xiàng)目一定會(huì)成功，或者是其對(duì)項(xiàng)目抱有太高的期望了，一旦出現(xiàn)什么問(wèn)題其就會(huì)措手不及。企業(yè)不能正確的認(rèn)識(shí)自身，在選擇投資的公司的時(shí)候沒(méi)有自己的主見(jiàn)，不去考慮選擇其投資以后可能會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，這樣的話就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在進(jìn)行融資的時(shí)候的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。
四、如何控制新能源企業(yè)融資中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
前面提到了新能源企業(yè)在融資中所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這其中有由于企業(yè)自身的原因帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也有是由于融資的方式不對(duì)而帶來(lái)的，下面我就簡(jiǎn)單的根本現(xiàn)在我國(guó)新能源企業(yè)的融資中存在的風(fēng)險(xiǎn)，提出一些減少這些風(fēng)險(xiǎn)的方法，希望對(duì)大家會(huì)有幫助。
1.選擇合理的融資方式，權(quán)衡每一種融資方式的利弊
對(duì)于不同的企業(yè)來(lái)說(shuō)選擇不同的融資方式得到的融資效果以及其存在的風(fēng)險(xiǎn)也都是不同的，對(duì)于一個(gè)小企業(yè)來(lái)說(shuō)要是選擇那些利息非常高的融資方式就會(huì)增大企業(yè)的融資成本，而要是選擇的融資方式?jīng)]有良好的保障的話，如果對(duì)方突然撤出資金就會(huì)讓企業(yè)的發(fā)展陷入困境。所以在進(jìn)行融資的時(shí)候，企業(yè)要考慮清楚自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，根據(jù)自己的情況來(lái)選擇融資方式，還要保證選擇的融資方式不會(huì)出現(xiàn)突然撤出資金的現(xiàn)象。在融資之前就做足對(duì)我們企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，將企業(yè)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。
2.政府加強(qiáng)對(duì)新能源企業(yè)融資的政策支持
現(xiàn)在我國(guó)在政策上對(duì)新能源企業(yè)雖然也有支持，不過(guò)這種支持都不穩(wěn)定，政府應(yīng)該拿出政府的姿態(tài)，為新能源企業(yè)在融資以及發(fā)展上都有政府的支持，這樣對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一種保障。就像現(xiàn)在很多的新能源企業(yè)在進(jìn)行融資的時(shí)候，選擇民間借貸，這種方式政府在政策上就不完善，很容易就出現(xiàn)企業(yè)受到損失的現(xiàn)象，使企業(yè)的財(cái)務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題。
3.提高企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
企業(yè)的管理者對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)不高，有的新能源企業(yè)的管理者認(rèn)為自己活得了足夠的融資資金，這樣的話就可以放心的來(lái)進(jìn)行研發(fā)了。不過(guò)在取得融資以后自身也要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，如果說(shuō)對(duì)方突然撤出資金你怎么辦？在進(jìn)行融資資金的償還上你怎么進(jìn)行？要有這方面的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，也可以說(shuō)我們把事情都往不好的方面去想，萬(wàn)一出現(xiàn)不好的問(wèn)題的時(shí)候我們知道該怎么做，不至于說(shuō)出現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候措手不及。
集合產(chǎn)業(yè)資金是為了投資于既定產(chǎn)業(yè)和實(shí)體而以多元化的方式把資金募集在一起所形成的資金池，并以基金的形式存在。反映了通過(guò)發(fā)行受益券，以公募或私募基金的方式從社會(huì)募集資金，對(duì)某一特定產(chǎn)業(yè)的未上市公司進(jìn)行股權(quán)投資和提供經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。集合產(chǎn)業(yè)資金是集融資與投資于一體的金融活動(dòng)。它的投資對(duì)象是產(chǎn)業(yè)尤其是企業(yè)的股權(quán)投資和實(shí)業(yè)投資。它屬于金融資本的范疇，它是一種權(quán)益投資，注重的是企業(yè)的成長(zhǎng)性。為企業(yè)直接提供資本金支持。籌集資金的渠道、力度等因素對(duì)產(chǎn)業(yè)資金尤為重要，集合產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)作的關(guān)鍵不僅是其規(guī)模和方向，更在于集合產(chǎn)業(yè)資金能否進(jìn)入良性循環(huán)，即對(duì)投資者的回報(bào)。集合產(chǎn)業(yè)資金在所投資的企業(yè)發(fā)育成長(zhǎng)到一定階段后將退出投資。一方面實(shí)現(xiàn)自身的增值，另一方面進(jìn)行新一輪的產(chǎn)業(yè)投資。
二、集合產(chǎn)業(yè)資金融資存在的風(fēng)險(xiǎn)
由于集合產(chǎn)業(yè)資金融資的特殊性，其風(fēng)險(xiǎn)也有其獨(dú)特性，歸納起來(lái)可總體概括為五大類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，分別是政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。其中，政策風(fēng)險(xiǎn)是指由于產(chǎn)業(yè)政策和稅收政策等相關(guān)政策發(fā)生了變化，從而對(duì)產(chǎn)業(yè)投資資金收益產(chǎn)生影響。法律風(fēng)險(xiǎn)主要包括法律的不完善性和己有法律對(duì)融資的限制性等原因造成對(duì)集合產(chǎn)業(yè)資金損害的可能性。融資決策風(fēng)險(xiǎn)包括融資項(xiàng)目選擇風(fēng)險(xiǎn)、融資渠道的風(fēng)險(xiǎn)、融資成本的風(fēng)險(xiǎn)、融資規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)、融資進(jìn)度的風(fēng)險(xiǎn)、融資組合的風(fēng)險(xiǎn)。融資的項(xiàng)目可分為好項(xiàng)目和差項(xiàng)目?jī)煞N，好項(xiàng)目是指該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率大于預(yù)期的回報(bào)率，反之則為差項(xiàng)目。融資能否成功，主要取決于投資者對(duì)融資項(xiàng)目的信心以及出資的收益和損失，在融資決策過(guò)程中，首先要確定出比較明確的投資方向，用好的項(xiàng)目以提高投資人對(duì)投資回報(bào)的信心。否則就會(huì)使投資人缺乏信息，而不敢出資，造成融資的失敗。集合產(chǎn)業(yè)資金最佳融資規(guī)模其對(duì)外投資的資金額自己運(yùn)營(yíng)所需的資金。如果融資數(shù)額不足，則會(huì)影響后續(xù)的投資決策，錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)降低投資效益如果融資數(shù)額太大，則資金閑置，資金成本上漲，影響今后投資的整體效益。融資是為了投資獲取收益。集合產(chǎn)業(yè)資金一般規(guī)模較大。這些資金一般都是分階段籌集到的。融資過(guò)早，沒(méi)有好的投資項(xiàng)目使用這此資金，則會(huì)造成資金的閑置，加大后期投資的成本和壓力，如果融資到位太遲，則會(huì)發(fā)生看好了企業(yè)和項(xiàng)目，但自己沒(méi)有足夠資金去投資，只好錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)，只好與他人分享優(yōu)秀的企業(yè)的投資成果，降低投資效益。融資渠道應(yīng)該寬闊才能降低集合產(chǎn)業(yè)資金融資的風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)一般是指資金所有者或投資人在投資和融資過(guò)程中，因偶發(fā)性和不完全確定性因素引起的收益的不確定性和資產(chǎn)損失的可能性，是指由于利率的波動(dòng)使資產(chǎn)價(jià)值或利息收入減少，或者是負(fù)債利息支出增加的可能性、匯率變化以及通貨膨脹所引起的貨幣貶值、物價(jià)上漲所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)集合產(chǎn)業(yè)資金面臨的是一個(gè)不成熟的資本市場(chǎng)，一旦市場(chǎng)發(fā)生劇烈波動(dòng)，投資者就可能撤走資金，將影響集合產(chǎn)業(yè)資金的穩(wěn)定，甚至影響資金的繼續(xù)運(yùn)作而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。如果管理者選擇不當(dāng)，也會(huì)造成資金籌集的風(fēng)險(xiǎn)。
三、集合產(chǎn)業(yè)資金融資風(fēng)險(xiǎn)的控制策略
有效的集合產(chǎn)業(yè)資金融資風(fēng)險(xiǎn)的控制策略，對(duì)于提供新的融資渠道，改善融資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)融資體系的完善，預(yù)防集合產(chǎn)業(yè)資金融資風(fēng)險(xiǎn)。
（一）政策風(fēng)險(xiǎn)的回避與轉(zhuǎn)移
在進(jìn)行集合產(chǎn)業(yè)資金的融資時(shí)，應(yīng)該盡力得到我國(guó)的政府、中央銀行、稅務(wù)部門(mén)的書(shū)面保證或者出具貸款兜底進(jìn)行擔(dān)保等來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在融資實(shí)施過(guò)程中，盡量多爭(zhēng)取所在地政府對(duì)項(xiàng)目的支持，隨時(shí)關(guān)注政策走向，通過(guò)純商業(yè)性質(zhì)的保險(xiǎn)和政府機(jī)構(gòu)的保險(xiǎn)，將政策風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給商業(yè)機(jī)構(gòu)和政府機(jī)構(gòu)。使項(xiàng)目在一定程度上回避政策變化的風(fēng)險(xiǎn)。除了融資主體主動(dòng)防范風(fēng)險(xiǎn)以外，國(guó)家也要在宏觀環(huán)境上放開(kāi)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老金等投資集合產(chǎn)業(yè)資金的政策限制，但同時(shí)應(yīng)進(jìn)行嚴(yán)格限制比例，金融機(jī)構(gòu)要做好資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，完善集合產(chǎn)業(yè)資金的退出機(jī)制。
（二）融資項(xiàng)目選擇
融資前期項(xiàng)目的選擇要想獲得成功，必須先對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行初步篩選，項(xiàng)目可以來(lái)源于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)自行尋找、企業(yè)家自薦或第三人推薦。然后根據(jù)企業(yè)家交來(lái)的投資建議書(shū)，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初次審查，并挑選出少數(shù)感興趣者做進(jìn)一步調(diào)查評(píng)估，對(duì)投資建議進(jìn)行十分廣泛、深入和細(xì)致的調(diào)查，以檢驗(yàn)企業(yè)家所提交材料的準(zhǔn)確性，并發(fā)掘可能遺漏的重要信息，在從各個(gè)方面了解投資項(xiàng)目的同時(shí)，根據(jù)所掌握的各種情報(bào)對(duì)投資項(xiàng)目的管理、產(chǎn)品與技術(shù)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等方面進(jìn)行分析，以做出投資決定。在信息不對(duì)稱(chēng)的條件下，為了實(shí)現(xiàn)融資的順利進(jìn)行，就必須保證在融資前期宣傳具有良好前景的投資方向和產(chǎn)業(yè)，對(duì)投資者產(chǎn)生強(qiáng)大的吸引力，那么融資發(fā)起人就要對(duì)投資項(xiàng)目的選擇、評(píng)估、進(jìn)行全方位的科學(xué)管理，真正發(fā)現(xiàn)有潛力的行業(yè)、企業(yè)。選擇投資目標(biāo)前主要考慮針對(duì)以股權(quán)方式融資的企業(yè)；企業(yè)要有卓越的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)；產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)前景廣闊，最好是朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，企業(yè)的知識(shí)保護(hù)完備，要有創(chuàng)新的市場(chǎng)轉(zhuǎn)化方式，產(chǎn)業(yè)具有高增長(zhǎng)的潛力。這其中卓越的管理團(tuán)隊(duì)最為關(guān)鍵，一個(gè)優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)的知識(shí)結(jié)構(gòu)、經(jīng)歷背景、戰(zhàn)略眼光、策劃能力、溝通能力、默契程度、執(zhí)行及應(yīng)變能力、團(tuán)隊(duì)精神等無(wú)一不對(duì)一個(gè)項(xiàng)目的成敗造成決定性的影響，它對(duì)于項(xiàng)目的技術(shù)含量和市場(chǎng)前景也必然有獨(dú)到的見(jiàn)解，并且其與項(xiàng)目利益也息息相關(guān)。
（三）融資決策模型設(shè)計(jì)
當(dāng)集合產(chǎn)業(yè)資金在融資過(guò)程中面臨各種決策風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)行決策時(shí)，建議用決策樹(shù)法來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策。融資決策模型設(shè)計(jì)中，首先在決策樹(shù)的左端是“最優(yōu)融資決策”，中間是三種融資渠道，每種渠道有兩種方法，共有六種融資方法。根據(jù)決策樹(shù)中對(duì)各種渠道中融資成本乘以融資數(shù)量并乘以各自的概率資金可獲得性的概率，根據(jù)融資進(jìn)度的要求，把符合融資進(jìn)度的方法歸入對(duì)應(yīng)的時(shí)間區(qū)域中，然后根據(jù)融資規(guī)模決定哪種或哪幾種方法的合計(jì)決策值最高，就選用那種或那幾種方法作為當(dāng)前的最佳融資決策。找出每種融資渠道的最佳成本數(shù)量組合。橫坐標(biāo)代表融資進(jìn)度的時(shí)間表，縱坐標(biāo)是產(chǎn)業(yè)投資所需資金的規(guī)模，即融資的規(guī)模最大數(shù)量表。用橫坐標(biāo)的融資進(jìn)度來(lái)否決那些達(dá)不到時(shí)間要求的融資選項(xiàng)。用縱坐標(biāo)的融資規(guī)模來(lái)計(jì)算和決定達(dá)到額定規(guī)模的資金是否是來(lái)源于單一渠道的融資還是不同渠道的融資組合成本更低，可獲利潤(rùn)最大，且能滿足融資進(jìn)度要求。
（四）建立基金管理人的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制
強(qiáng)制要求資金管理人與投資人共同出資，是目前國(guó)內(nèi)外比較普遍使用的有效機(jī)制。目前，國(guó)際上通行的做法是要求資金管理人持有基金的股份，一旦發(fā)生虧損的時(shí)候，該部分將被首先支付，這樣做既可以將管理人與基金的利益捆綁在一起，同時(shí)也可以有效地保護(hù)投資人的利益。目前，國(guó)內(nèi)也普遍采用此類(lèi)方法，與之不同的是，結(jié)合國(guó)內(nèi)集合產(chǎn)業(yè)資金發(fā)展?fàn)顩r，資金管理人持有的基金股份要普遍高于國(guó)際水平。
（五）完善市場(chǎng)信息披露制度
關(guān)鍵詞：融資貸款；創(chuàng)新模式；風(fēng)險(xiǎn)控制
中圖分類(lèi)號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1000-8772（2013）15-0097-02
中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中不容忽視的重要組成部分，但目前中小企業(yè)發(fā)展中的金融制約因素嚴(yán)重阻礙了其健康發(fā)展。對(duì)于中小企業(yè)而言，通過(guò)專(zhuān)業(yè)性金融服務(wù)公司擔(dān)保成為了中小企業(yè)獲得融資的重要渠道，擔(dān)保公司有效支持了中小企業(yè)的成長(zhǎng)與發(fā)展，為化解中小企業(yè)融資難起到了重要的作用。
自2008年5月銀監(jiān)發(fā)（2008）23號(hào)文件《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》頒發(fā)以來(lái)，我國(guó)掀起了一股成立小額貸款公司的熱潮。重慶于2008年8月正式啟動(dòng)小額信貸公司試點(diǎn)。雖然我國(guó)小額貸款公司數(shù)量超過(guò)3000多家，但整體實(shí)力較弱，業(yè)務(wù)短期化明顯。從2010年初開(kāi)始至今，由于市場(chǎng)資金面趨緊，我國(guó)小額貸款的月度平均利率呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì)，導(dǎo)致小額貸款公司貸款期限棄長(zhǎng)就短，整體貸款期限短期化傾向明顯上升。
“保貸結(jié)合+投資”是JY控股集團(tuán)普通融資擔(dān)保業(yè)務(wù)和小額貸款業(yè)務(wù)相互合作的贏利模式。本文重點(diǎn)對(duì)重慶JY控股集團(tuán)盈利模式的創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行分析。
一、“保貸結(jié)合+投資”原理分析
基于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)博弈原理，針對(duì)“保貸結(jié)合+投資”的盈利模式，保貸結(jié)合是根本，即融資擔(dān)保業(yè)務(wù)與小額貸款業(yè)務(wù)全方位、深層次的合作；在保貸結(jié)合的基礎(chǔ)上共同投資是重要的有益補(bǔ)充。
第一、小額貸款業(yè)務(wù)部門(mén)收到貸款申請(qǐng)時(shí)，首先對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)。如果項(xiàng)目評(píng)價(jià)好，可以直接貸款。當(dāng)項(xiàng)目評(píng)價(jià)差時(shí)，可以推薦到融資擔(dān)保業(yè)務(wù)部門(mén)。
第二、融資擔(dān)保業(yè)務(wù)部門(mén)在評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)后，對(duì)于可擔(dān)保的項(xiàng)目，可以選擇跟小額貸款業(yè)務(wù)部門(mén)合作，推薦到自己的小額貸款業(yè)務(wù)部門(mén)或者其他的小額貸款公司，根據(jù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的考量進(jìn)行擔(dān)保選擇。
二、“保貸結(jié)合+投資”客戶(hù)群設(shè)定
融資擔(dān)保和發(fā)放小額貸款業(yè)務(wù)總體來(lái)說(shuō)都是高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，俗稱(chēng)“在刀尖上跳舞的行業(yè)”，因此，根據(jù)JY控股集團(tuán)實(shí)際情況，其擔(dān)保公司和小額貸款公司的目標(biāo)客戶(hù)群設(shè)定為“三熟，，原則，即熟悉的區(qū)域、熟悉的行業(yè)、熟悉的人（指客戶(hù)企業(yè)的實(shí)際控制人），通過(guò)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)大環(huán)境及行業(yè)發(fā)展政策的充分了解.對(duì)客戶(hù)企業(yè)實(shí)際控制人的資信和人品的真實(shí)評(píng)估，將經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。
1、客戶(hù)獲取渠道
利用股東、高管資源獲取風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益相對(duì)穩(wěn)定的客戶(hù)；公司控股股東有著泛建設(shè)行業(yè)（房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、建筑施工、醫(yī)林、混凝土）的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)背景，部分股東和高管又具有深厚的金融行業(yè)背景資源，那么，他們對(duì)客戶(hù)群的設(shè)定和獲取渠道自然而然地就以泛建設(shè)行業(yè)和金融渠道為主。同時(shí)，有建設(shè)主管部門(mén)推薦的客戶(hù)，股東的合作伙伴和朋友演變?yōu)榭蛻?hù)，銀行推薦的客戶(hù)，信托公司等其他非銀行金融機(jī)構(gòu)推薦的客戶(hù)，公司自己發(fā)展和同行業(yè)推薦的客戶(hù)等等。
2、客戶(hù)業(yè)務(wù)延伸
針對(duì)既定的客戶(hù)業(yè)務(wù)，我們可以對(duì)其進(jìn)行內(nèi)涵和外延的延伸。
內(nèi)涵的延伸是在客戶(hù)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行縱深全方位的挖掘，發(fā)現(xiàn)客戶(hù)的潛在需求，為客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)支持和管理建議，真誠(chéng)地為客戶(hù)創(chuàng)值。這是發(fā)展長(zhǎng)期穩(wěn)定客戶(hù)，進(jìn)行深度合作的必由之路。
外延的延伸是在現(xiàn)有客戶(hù)的產(chǎn)業(yè)鏈和圈層中樹(shù)立良好的口碑，敏銳捕捉每一點(diǎn)信息每一次機(jī)會(huì)，主動(dòng)或被動(dòng)地?cái)U(kuò)展客戶(hù)和業(yè)務(wù)覆蓋面，爭(zhēng)取成為能帶動(dòng)蝴蝶效應(yīng)的核心。這樣就能更好地把握主動(dòng)權(quán)和更大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也培養(yǎng)了一批核心緊密圈層的客戶(hù)。
三、“保貸結(jié)合+投資”產(chǎn)品設(shè)計(jì)及衍生
1、“保貸結(jié)合+投資”模式產(chǎn)品設(shè)計(jì)
（1）針對(duì)“三熟”領(lǐng)域量身定制；以前述的泛建設(shè)領(lǐng)域?yàn)槔鐚?duì)其常見(jiàn)的建筑企業(yè)所需的投標(biāo)保證金、民工保證金、履約保證金等，融資擔(dān)保公司可以出具保函（收取擔(dān)保費(fèi)），同時(shí)把自有資本金存入銀行，開(kāi)具銀行承兌匯票（或質(zhì)押貸款），再委托小額貸款公司借給建筑公司運(yùn)營(yíng)。
（2）利用“保貸結(jié)合”破解三角債難題；通過(guò)逐級(jí)擔(dān)保、逐級(jí)用小額貸款資金解套的方式，最終落腳點(diǎn)在一家信用等級(jí)高的終極客戶(hù)，甚至模擬重慶金融資產(chǎn)交易所模式以資產(chǎn)包形式化解。這樣，小額貸款公司不但有數(shù)次高收益，融資擔(dān)保公司也有多重保費(fèi)收入，而終極風(fēng)險(xiǎn)也是相對(duì)可控的。
（3）利用自有資金，輔以私募基金模式，與銀行合作重點(diǎn)發(fā)展轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)。
（4）融資擔(dān)保公司和小額貸款公司聯(lián)合信托公司發(fā)展；由“保貸結(jié)合”方尋找客戶(hù)，由信托公司發(fā)信托產(chǎn)品融資（一般情況下綜合成本15%，已經(jīng)包含了3%信托費(fèi)用），信托公司管理資金貸給客戶(hù)年息23%，“保貸結(jié)合”方兜底風(fēng)險(xiǎn)，差額歸屬“保貸結(jié)合”方。
2、產(chǎn)品衍生
（1）項(xiàng)目配套服務(wù)：項(xiàng)目配套服務(wù)是指圍繞所服務(wù)的項(xiàng)目由融資擔(dān)保公司和小額貸款公司共同提供的一系列中介服務(wù)，主要包括：咨詢(xún)服務(wù)、項(xiàng)目論證服務(wù)、抵押資產(chǎn)處置服務(wù)、服務(wù)等等。
（2）財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)：融資擔(dān)保公司和小額貸款公司以戰(zhàn)略同盟軍的形式全面開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)，充分利用公司的資源優(yōu)勢(shì)和管理優(yōu)勢(shì)，為優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)單位提供以下業(yè)務(wù)產(chǎn)品：企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)、企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易財(cái)務(wù)顧問(wèn)、收購(gòu)兼并業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（合營(yíng)、托管等）、其他投資銀行業(yè)務(wù)。
四、“保貸結(jié)合+投資”盈利創(chuàng)新模式風(fēng)險(xiǎn)控制分析
融資擔(dān)保業(yè)務(wù)和小額信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)主要包括三個(gè)部分：外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)，在此設(shè)計(jì)與之對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施以防范業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張過(guò)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)情況。
1、外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)
重慶JY控股集團(tuán)擔(dān)保業(yè)務(wù)的外部風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上是所有擔(dān)保公司共同面臨的風(fēng)險(xiǎn)，也就是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，包括了信用環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、政府部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)、合作銀行風(fēng)險(xiǎn)。
2、內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)
由于重慶JY控股集團(tuán)自身實(shí)力、經(jīng)營(yíng)管理水平、內(nèi)部控制、操作規(guī)程以及從業(yè)人員素質(zhì)等方面的不完善性，都可能引起風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為人員素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保操作風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保操作風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分。對(duì)于政策性的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)而言，廣義的操作風(fēng)險(xiǎn)是指擔(dān)保機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和成長(zhǎng)與發(fā)展能力風(fēng)險(xiǎn)。
3、業(yè)務(wù)對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)
服務(wù)對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)是指貸款企業(yè)違約所引起的風(fēng)險(xiǎn)。這種違約風(fēng)險(xiǎn)的大小可能與中小企業(yè)整體存在的問(wèn)題有關(guān)，也可能與受保企業(yè)的狀況有關(guān)，還可能與企業(yè)新介入的業(yè)務(wù)有關(guān)。具體而言，違約風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司治理結(jié)構(gòu)方面不合理帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
五、創(chuàng)新盈利模式風(fēng)險(xiǎn)管理與控制
創(chuàng)新盈利模式的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制是以全面的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、全員參與的風(fēng)險(xiǎn)管理、全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)控制、全新的風(fēng)險(xiǎn)控制理念為前提，以有效的管理制度和運(yùn)行機(jī)制為基礎(chǔ)，以高業(yè)務(wù)素質(zhì)和高思想品質(zhì)的擔(dān)保隊(duì)伍為主體，以信息化系統(tǒng)為平臺(tái)的綜合管理體系。融資擔(dān)保業(yè)務(wù)和小額貸款業(yè)務(wù)均屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，為防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該建立健全信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)控制制度。
1、建立風(fēng)險(xiǎn)防范有效措施
對(duì)融資擔(dān)保和小額貸款而言，風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，最重要的是如何通過(guò)有效的措施進(jìn)行防范，在風(fēng)險(xiǎn)管理體系中，由風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、識(shí)別（事前控制）、控制（事中、事后控制）三個(gè)程序的共同作用實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)防范。
（1）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防。建立以市場(chǎng)化原則為基礎(chǔ)的中小企業(yè)信用擔(dān)保的體制定位，從源頭上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以防范；內(nèi)部實(shí)行項(xiàng)目A、B角制的評(píng)審、監(jiān)督（每個(gè)項(xiàng)目由A、B兩個(gè)經(jīng)理?yè)?dān)任，彼此協(xié)調(diào)、監(jiān)督），實(shí)施透明與廉潔運(yùn)作；建立有效的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)預(yù)警機(jī)制。
（2）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。開(kāi)發(fā)中小企業(yè)的資信評(píng)分系統(tǒng)，對(duì)有擔(dān)保要求的企業(yè)進(jìn)行定量與定性分析，根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果，作出受理決定。
（3）風(fēng)險(xiǎn)收集。要了解客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)，必須先了解客戶(hù)。要了解對(duì)客戶(hù)競(jìng)爭(zhēng)能力產(chǎn)生影響的外部成員、利益相關(guān)者、所處環(huán)境，還是要落腳到客戶(hù)自身的信息，包括財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息。
（4）風(fēng)險(xiǎn)分析和控制。在此可通過(guò)國(guó)家宏觀政策因素和行業(yè)因素、地方政策因素兩個(gè)方面分析，把握好項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的實(shí)時(shí)控制，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的結(jié)果，選擇好項(xiàng)目只是風(fēng)險(xiǎn)控制的第一步，必須在項(xiàng)目受理后對(duì)其進(jìn)行跟蹤管理，只有建立在建項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，才能將機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)盡可能地降到最低。
2、開(kāi)拓化解風(fēng)險(xiǎn)多種途徑
擔(dān)保（貸款）的責(zé)任就是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但如果擔(dān)保（貸款）機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中而又沒(méi)有暢通的途徑來(lái)化解，擔(dān)保（貸款）機(jī)構(gòu)就無(wú)法實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況，應(yīng)設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)處理、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償四個(gè)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的化解。
（1）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移
第一、小額貸款公司通過(guò)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和擔(dān)保措施轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。貸前根據(jù)借款人的實(shí)際情況和貸款性質(zhì)、種類(lèi)，設(shè)計(jì)擔(dān)保組合方式。貸后管理關(guān)注借款人擔(dān)保物價(jià)值變化，抵押價(jià)值下降的要求借款人追加擔(dān)保或提前還款。控制貸款人的核心資源，提高其還款意愿。第三方擔(dān)保是檢驗(yàn)貸款人人脈和實(shí)力的有效方法，同時(shí)也可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。
第二、實(shí)施靈活多樣，不斷創(chuàng)新的反擔(dān)保措施。在采用常規(guī)傳統(tǒng)的反擔(dān)保物的基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)諸如經(jīng)營(yíng)權(quán)、設(shè)備供應(yīng)商回購(gòu)，期權(quán)、經(jīng)營(yíng)者個(gè)人保證等多項(xiàng)可行性的反擔(dān)保行為，既兼顧了民營(yíng)中小企業(yè)的特點(diǎn)和需求，又達(dá)到有效控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。
第三擔(dān)保機(jī)構(gòu)與銀行的風(fēng)險(xiǎn)互擔(dān)。積極加強(qiáng)與銀行的合作。擔(dān)保機(jī)構(gòu)要認(rèn)真履行與銀行的相關(guān)合作協(xié)議，借助合作銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系來(lái)降低自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)要突出主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、加強(qiáng)自律，維護(hù)中小企業(yè)信用擔(dān)保行業(yè)從業(yè)形象。
第四、建立“一體兩翼四級(jí)”的由縣、市、省、中央四級(jí)機(jī)構(gòu)組成，政策性擔(dān)保為主體、商業(yè)擔(dān)保和互助擔(dān)保為兩翼的擔(dān)保、再擔(dān)保體系。在必要的情況下，將保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)部分納入再擔(dān)保體系中，確保信用擔(dān)保的長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展。
（2）風(fēng)險(xiǎn)分散
風(fēng)險(xiǎn)分散的基本原理是“雞蛋不要放在一個(gè)籃子里”。小額貸款公司的貸款原則為“小額、分散”，這樣就可以有效的分散系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，避免客戶(hù)過(guò)度集中在某一個(gè)或幾個(gè)行業(yè)或客戶(hù)。融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)可采用業(yè)務(wù)品種多樣化、期限結(jié)構(gòu)多樣化、額度多樣化、行業(yè)分布多樣化的策略來(lái)分化風(fēng)險(xiǎn)。
（3）提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力
小額貸款公司的客戶(hù)經(jīng)理應(yīng)進(jìn)行詳盡、細(xì)致的貸前調(diào)查，風(fēng)控部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)分析以及貸審會(huì)的正確決策，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)或高危客戶(hù)群體進(jìn)行有效識(shí)別，盡量回避風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)行貸款審貸分離和貸款集中審批制度，按照貸款“三查”程序規(guī)范操作，簽訂借款合同，確保要素完整，合法有效，規(guī)避操作風(fēng)險(xiǎn)。
（4）風(fēng)險(xiǎn)處理
