時間：2023-02-03 17:25:02
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇融資風險控制，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、融資融券概論
融資融券又稱證券信用交易,包括券商對投資者的融資、融券和金融機構(gòu)對券商的融資、融券。融資就是借錢買證券,證券公司借款給客戶購買證券,客戶到期償還本息,客戶向證券公司融資買進證券稱為“買空”;融券是借證券來賣,然后以證券歸還,證券公司出借證券給客戶出售,客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息,客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。
融資融券交易與大家熟悉的普通證券交易,主要有以下幾點區(qū)別。
1.暗含做空機制,投資者從事普通證券交易,買入證券時,必須事先有足額資金;賣出證券時,則必須有足額證券。而從事融資融券交易投資者預測證券價格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時,可以向證券公司借入資金買入證券;預測證券價格將要下跌而手頭沒有證券時,則可以向證券公司借入證券賣出,這意味著股價下跌時也能獲利,改變了單邊市場狀況。
2.具備杠桿效應(yīng),普通的股票交易必須支付全額價格,但融資融券只需交納一定的保證金即可交易。
3.改變了與證券公司之間的關(guān)系,在融資融券制度下,投資者與證券公司不只存在委托買賣關(guān)系,還存在資金或證券的借貸關(guān)系,須將融資買入的證券或者融券賣出的資金交給證券公司作為擔保。
二、融資融券的歷史進程
2006年1月6日,證監(jiān)會《證券公司風險控制指標管理辦法》(征求意見稿)第一次以官方文件形式提出,券商將可以為客戶買賣證券提供融資融券服務(wù)。早在1993、1994年,券商就開始為客戶提供“透支”服務(wù)。在當時機構(gòu)自我約束力和金融監(jiān)管能力不足的背景下,券商違規(guī)融資、挪用資金、重倉莊股,客戶不顧風險借國債之名炒股,眾多券商身陷虧損黑洞。1996年,證監(jiān)會明令禁止融資融券業(yè)務(wù)。
新《證券法》已經(jīng)刪除了對融資融券交易的限制性條款,這為券商融資融券業(yè)務(wù)合法化掃除了法律上的障礙;而近日的《證券公司風險控制指標管理辦法》(征求意見稿)則明確了符合條件的券商可以進行融資融券業(yè)務(wù),并對融資融券規(guī)模與凈資本的比例作了明確規(guī)定。
三、我國引入融資融券交易的積極作用
1.有利于證券市場基本制度的完善。在我國資本市場交易基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)條件逐步完善的今天,市場只允許作多的單邊機制,必然導致市場機制在運作中處于一種非協(xié)調(diào)非對稱的跛行狀態(tài),經(jīng)常只能通過外部力量的干預(政府干預)才能恢復其穩(wěn)定態(tài),缺乏做空機制成為資本市場的重大缺陷。
2.有利于證券業(yè)的規(guī)范經(jīng)營和資產(chǎn)重組。目前我國券商多而小、布局不甚合理,融資融券業(yè)務(wù)為券商拓展業(yè)務(wù)模式提供了新的盈利模式。那些內(nèi)控機制達標、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)秀的券商將會率先獲得推出該業(yè)務(wù)的資格并迅速吸引客戶,整個經(jīng)紀業(yè)務(wù)市場將面臨客戶資源的重新整合。
3.有利于我國金融市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。引入融資融券交易方式后,整個金融市場結(jié)構(gòu)將會發(fā)生變化:貨幣市場、證券市場、金融機構(gòu)融資市場三個市場有機聯(lián)系與貫通,貨幣市場和資本市場相互對接,資金能夠順暢良性循環(huán),降低銀行和證券行業(yè)系統(tǒng)性風險,提高資金市場的運作效率。
四、我國引入融資融券交易存在的風險分析
1.體制風險。融資融券交易具有創(chuàng)造虛擬供求的功能,并通過銀行信貸融資,擴大銀行的信用規(guī)模,可能出現(xiàn)如下情況:一方面,造成通脹的壓力,虛擬資本的增長比一般信貸引起信用擴張的乘數(shù)效應(yīng)更為復雜,從而不利于當局對經(jīng)濟的宏觀控制;另一方面,虛擬供求有可能使證券價格嚴重脫離實際價值,形成泡沫。
2.信用風險。信用風險是指交易一方因倒閉或其他原因不能履約而給另一方造成損失的風險。信用風險是金融機構(gòu)在信用交易中必須解決的風險,雖然各國對信用交易都要求交納一定比率的保證金,但仍存在交易對手不能履約的可能性。
3.市場風險。市場風險是由于市場變量變動而帶來的風險。我國股市目前還不夠成熟,股市波動性強,投資者還不夠理性,而且還存在著股價操縱等行為,由于融資融券杠桿化的作用,突然的急速上漲和下跌很可能造成投資者巨大的損失。
五、融資融券的風險管理
1.監(jiān)管層的風險管理
首先,對券商介入融資融券業(yè)務(wù)要設(shè)置嚴格的門檻。券商開展融資融券業(yè)務(wù),既需要與投資者打交通,又少不了與其他金融機構(gòu)打交道,這其中會有利益上的沖突與糾紛,也會放大金融風險,因此,監(jiān)管層必須對其嚴格把關(guān)。
其次,對投資者參與融資融券要設(shè)置適當?shù)拈T檻。考慮到投資者承擔風險的能力,對投資者設(shè)置門檻是必要的,但這種門檻設(shè)置不能太高,否則融資融券政策就成了方便少數(shù)人特別是機構(gòu)投資者的政策。
最后,適當放寬對投資者融資融券的投資對象或標的,拓寬投資者的選擇空間。
2.券商的風險管理
融資融券將使券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)的內(nèi)容更加豐富,證券交易量增大,券商的傭金收入也會隨之增加,可以說,融資融券業(yè)務(wù)是券商的巨大“利好”,但券商萬不可忽視其中的風險。如果券商是自己進行融資融券交易,那券商是在自營,與一般投資者并無本質(zhì)區(qū)別。不過,券商如果大量通過銀行等金融機構(gòu)負債經(jīng)營的話,一定要注意財務(wù)風險,以免陷于財務(wù)困境而難以自拔。
如果券商是為市場里的投資者提供融資融券,作為債權(quán)人的投資者,券商要做好處理“呆賬壞賬”的準備。為此,券商應(yīng)建立一套完整而有效的風險控制機制,如確定風險管理政策和風險容忍度,評估風險管理的效果。
3.投資者的風險管理
融資融券是一把“雙刃劍”,投資者使用得當,可以贏得更多的投資收益;反之,也會給投資者帶來更大的投資損失,這就要求投資者要有很強的風險意識和較好的控制風險能力。因為在投資過程中想準確把握時機是非常難的。國內(nèi)證券界人士也表示,融券交易雖然意味著可實施做空,但具體操作較難把握,一般不要以不確切的不利消息作為做空的理由。而且投資者在投資過程中很可能碰到陷阱。在做空某只股票時,需要提防這只股票的莊家行為。
參考文獻:
[1]毛建林,羅濤.關(guān)于我國引入融資融券交易機制的現(xiàn)實思考[j].商丘職業(yè)技術(shù)學院學報,2006,(4).
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)+ 融資 風險控制 小微企業(yè)
一、互聯(lián)網(wǎng)+融資模式概述
所謂互聯(lián)網(wǎng)+融資就是指企業(yè)或個人與銀行等金融機構(gòu)之間，以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)進行的借貸活動。借款人不需要像傳統(tǒng)借貸那樣去實體金融機構(gòu)，而是借助網(wǎng)絡(luò)填寫貸款需求、提供相關(guān)資料，然后再通過網(wǎng)絡(luò)平臺向銀行等金融機構(gòu)提出貸款申請，在網(wǎng)上放款及還貸的融資模式。互聯(lián)網(wǎng)+融資模式并未改變傳統(tǒng)融資的本質(zhì)，只是將紙質(zhì)契約變成了電子契約，融資渠道中涉及的市場風險、信用風險、道德風險等依然存在，并未因為融資模式的改變而消失。
二、互聯(lián)網(wǎng)+融資與傳統(tǒng)融資模式優(yōu)勢對比
從未來的發(fā)展趨勢來看，傳統(tǒng)的融資模式與互聯(lián)網(wǎng)+融資模式將會長期并存，而不是相互取代，二者共同發(fā)展，不斷完善金融市場。但總體而言，與傳統(tǒng)融資渠道方式相比，互聯(lián)網(wǎng)+融資具有更大范圍內(nèi)配置資源、更高的透明度、更低的信用風險、更低的操作成本的比較優(yōu)勢。有數(shù)據(jù)表明，我國現(xiàn)階段大多數(shù)企業(yè)的融資需求在200萬元以下，具體是：200萬以下占87%，100萬以下占76%，50萬以下占55%。而這些融資需求恰好是互聯(lián)網(wǎng)+融資所擅長的。所以發(fā)展好互聯(lián)網(wǎng)+融資模式，對我國中小型企業(yè)的融資及未來發(fā)展具有重要的作用和意義。
三、互聯(lián)網(wǎng)+融資創(chuàng)新模式及其風險分析
（一）網(wǎng)上借貸
網(wǎng)上借貸是互聯(lián)網(wǎng)+融資的基本形式之一，主要有兩大類型，分別是C2C（個人對個人）和B2C（企業(yè)對個人），具體到網(wǎng)上借貸而言就是P2P和P2B。所謂P2P是英文peer to peer的縮寫，中文譯名為人人貸，起源于2005年的英國，爆發(fā)于2008年金融危機以后的美國。P2P交易最大的優(yōu)點是效率高、速度快，不像傳統(tǒng)銀行貸款那樣需要審查幾天甚至幾個月，P2P在網(wǎng)上操作，最快幾分鐘就可以到賬。但是P2P最大的風險在于其完全沒有抵押物，這對完全陌生的雙方來說，如何防范融資風險將是一大難點。現(xiàn)在普遍的做法是首先將資金交于第三方賬戶托管，其次是要求借貸出資人將資金以分散的方式選擇不同的借款人，通常單筆交易只有50元，借款利率由雙方協(xié)商確定，而第三方賬戶托管機構(gòu)的資質(zhì)及信用又成為新的風險點，如何保證第三方托管機構(gòu)的中立、公正、合法、可靠，又是P2P模式的一大挑戰(zhàn)。
（二）眾籌融資
所謂眾籌就是大眾籌資或者群眾籌資，眾籌不是一個新概念，已經(jīng)存在了上千年的歷史，只是遇到了互聯(lián)網(wǎng)時代，出現(xiàn)了網(wǎng)上眾籌，才真正納入了互聯(lián)網(wǎng)+融資的范疇。與傳統(tǒng)融資方式相比，網(wǎng)上眾籌的范圍更廣、更開放，通常具有門檻低、多樣性、大眾性、創(chuàng)意性等特點。網(wǎng)上眾籌的使用范圍更廣，從總統(tǒng)選舉、災(zāi)后重建、創(chuàng)業(yè)募資等包羅萬象。但有資料表明，我國國內(nèi)80%的網(wǎng)上眾籌是失敗的。網(wǎng)絡(luò)眾籌模式的主要風險有：
1、機制風險
投資者和用戶缺乏足夠的信息獲取、風險判斷和風險定價的能力，這也是最大的風險。很多監(jiān)管環(huán)節(jié)被最大限度簡化，所有環(huán)節(jié)在借貸雙方之間進行，大大降低了投資者對風險和收益的判斷能力。
2、執(zhí)行風險
項目延誤乃至失敗造成的風險。很多創(chuàng)業(yè)者由于自身的條件和經(jīng)驗不足，初創(chuàng)項目的失敗率較高，而另一方面，也把這樣的創(chuàng)業(yè)風險轉(zhuǎn)嫁給了眾籌的投資人。
3、維權(quán)風險
網(wǎng)上眾籌對損失的認定、舉證、計算、追償難度大，從而會無形中增加了維權(quán)成本，擴大了維權(quán)的風險。
四、新型融資模式的風險控制
（一）對于P2P融資的風險控制
規(guī)范的P2P融資平臺是不允許介入借貸雙方任何一方，只是起到信息中介的作用。要確保P2P做到這一點，必須依靠健全的法制和監(jiān)督。政府的監(jiān)管力度一定要到位，具體而言絕對不允許存在資金池、非法集資以及龐氏騙局這種現(xiàn)象的出現(xiàn)。但凡有P2P融資平臺出現(xiàn)以上問題，主要責任人及從業(yè)者不僅要承擔法律責任，而且將其納入監(jiān)管“黑名單”，在官方的信用平臺上給予公布，對于其日后再次從事有關(guān)金融方面的工作或投資，行政審批將不予通過，通過增加其違規(guī)成本來加強從業(yè)人員的自律，達到融資平臺的合法規(guī)范運營的目的。
（二）對于眾籌融資的風險控制
眾籌風險前面已進行了分析，在此不再贅述。對于眾籌風險的控制，以美國的JOBS法案為例，該法案規(guī)定眾籌發(fā)行人必須實行全面、嚴格的信息披露，包括發(fā)行人的詳細資料、主要管理團隊的介紹、募集項目的商業(yè)計劃書、發(fā)起人的財務(wù)狀況。發(fā)行額度大的還需要提供會計師審核過的財務(wù)報告，募集資金的目的、用途、數(shù)額、期限等。所以，我國完全可以借鑒美國的做法，對眾籌發(fā)行人的信息公開度予以更高的紕漏要求和標準。
（三）借款人信用信息的公開
以阿里小貸為例，阿里可以根據(jù)自己平臺數(shù)據(jù)來做風險控制，但阿里無法知道借款人在其他平臺上的借款情況和信用情況。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融還是要堅持互聯(lián)網(wǎng)公開分享的精神，以便于線上信用體系的形成。而這項工作，應(yīng)該由相關(guān)行業(yè)協(xié)會或行業(yè)大佬牽頭，將線上不同金融機構(gòu)的借款人信貸信息予以充分公開，而使投資人或出資人能有效評估風險，我們必須承認，信息孤島是無法形成良好的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈的。
參考文獻：
[1]邵彥銘.我國小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資研究[J].中國經(jīng)貿(mào)導刊，2013
一、企業(yè)投融資財務(wù)風險的主要導索
1.在制定價值目標過程中存在的偏差
企業(yè)投融資的發(fā)展根本就是根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況而制定的企業(yè)價值目標，如果企業(yè)能夠制定合適的企業(yè)發(fā)展價值目標，并在此基礎(chǔ)上合理調(diào)整交易的價格，便能使得企業(yè)的經(jīng)濟效益在投融資以后有所增長。然而，我們常常會看到由于資金預算的誤差和在投資方案方面的不明確性而導致在制定價值目標的過程中增加投融資雙方在合作過程中的盲目性，就不能夠全面掌握企業(yè)價值目標的具體內(nèi)容，在這樣的情況下進行投融資，只會徒增失利的風險。公司管理層之間的信息交互也是容易導致價值目標偏差的一個重要方面。信息不對稱會在企業(yè)進行投融資行為的價值評估中出現(xiàn)偏差，甚至影響到后續(xù)財務(wù)運轉(zhuǎn)的正常進行。
2.融資風險的不可避免性，在投融資行為中的影響力
企業(yè)的投融資過程總是充滿著不確定性和多樣性，這會提高不同企業(yè)融資能力的差異，融資總額的連續(xù)走低會限制企業(yè)在這之后的發(fā)展規(guī)模和凝聚力。而且在融資結(jié)構(gòu)中債務(wù)與股權(quán)資本的不合理調(diào)整也會造成運轉(zhuǎn)資金比例的失調(diào)而發(fā)生借款額與回收資金不相對應(yīng)，加大企業(yè)的融資風險，阻礙企業(yè)的綜合發(fā)展。不夠明確的企業(yè)財務(wù)機構(gòu)和職能的整合方式往往會導致企業(yè)在面對機構(gòu)的調(diào)整的情況下加大資金投入，這樣一來就增加了融資成本，使企業(yè)后續(xù)經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)受到波及。另一方面企業(yè)的財務(wù)管理目標的差異也受到財務(wù)機構(gòu)集權(quán)分權(quán)的影響，容易出現(xiàn)求購方和被收購方的經(jīng)濟協(xié)議分配不均衡，促進了企業(yè)投融資風險的增長。這就要求企業(yè)的相關(guān)部門和工作人員在做風險分析時引起重視。
二、對于企業(yè)投融資風險控制的措施的探討
1.加強控制投融資風險的意識
實現(xiàn)投融資風險的有效控制對于企業(yè)投融資過程的重要性不言而喻，我們首先要做的便是加強風險控制的意識，從完善企業(yè)投融資方案，結(jié)合實際情況對交易執(zhí)行和財務(wù)管理給予合適的調(diào)整，逐步改善財務(wù)管理等工作上的欠缺點做起，維護財務(wù)收益，做到有效地規(guī)避投融資風險。
2.確立正確的企業(yè)投融資戰(zhàn)略，明確動機
企業(yè)投融資的最終目標即為實現(xiàn)利益的最大化與最優(yōu)化，如此就需要著手企業(yè)自身發(fā)展狀況和市場經(jīng)濟的現(xiàn)狀的綜合分析，使得企業(yè)的內(nèi)部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整適應(yīng)企業(yè)的外部發(fā)展環(huán)境，繼而發(fā)揮出自身的競爭優(yōu)勢同時彌補發(fā)展過程中的不足從中確定最切合自身的投融資動機。這樣在企業(yè)的投融資過程中就有了方向和參考，方便產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，最大限度地降低投融資風險。
3.完善風險信息體系建設(shè)，評價目標企業(yè)的投融資價值
保證企業(yè)的投融資的低風險離不開完善的風險信息體系，通過對各類風險信息的收集、分析、評估，來獲得投融資風險的走向，掌控投資趨勢。風險管理與控制模型中強化風險信息的收集的具體表現(xiàn)為政策法規(guī)、市場風險、經(jīng)營風險的信息收集，以此為基礎(chǔ)而做出的風險評估就可以較準確的描述其特征，預估風險發(fā)生的條件和概率，使得關(guān)鍵風險得以顯露。高質(zhì)量的企業(yè)信息往往會增進企業(yè)之間的相互了解與信任，能促使投融資的成本估算更切合實際。企業(yè)投融資方應(yīng)盡力在簽約協(xié)議之前調(diào)查目標企業(yè)的資金籌措能力，對其經(jīng)營策略營銷理念和財務(wù)管理等方面的資料進行整合、分析，防止目標企業(yè)賬值高于投融資價值，保證目標公司投融資的可靠性，考慮到投融資過程中的隱形成本以及目標企業(yè)的賬款抵借等全面研究的展開，最終能實現(xiàn)對投融資風險的整體把握。同時也要注意考慮到后續(xù)的目標企業(yè)的升值空間，是否能夠可持續(xù)的穩(wěn)步發(fā)展。
4.規(guī)范投融資決策和實施，估計整合能力防范投融資風險
成功的投融資風險控制離不開良好的決策和高質(zhì)量的實施過程，在投資前的每一個部分的工作都要求嚴格執(zhí)行，例如對目標企業(yè)的調(diào)研分析，專業(yè)報告，可行性的綜合分析等以及對項目實施的監(jiān)管、審查等都不可馬虎。因為投融資在每一個環(huán)節(jié)都有著廣義上的風險，所以保證最終結(jié)果的必經(jīng)之路就是保證每一步工作的高質(zhì)量的完成。企業(yè)投融資效率的主要標準就是投融資整合能力，并且它也是控制投融資成本、降低投融資風險的發(fā)生概率的重要因素。企業(yè)投融資首先要考慮的就是整個過程中調(diào)整能力，必須在充分了解自身能力，對目標企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的縝密分析之后，結(jié)合企業(yè)的發(fā)展和財務(wù)處理的實際情況，最終決定是否進行投融資行為。投融資這鞥和能力的評估能為企業(yè)投融資方的后期發(fā)展做好鋪墊，使財務(wù)管理更貼合企業(yè)發(fā)展的實情、資金的流動性增長能夠為投融資企業(yè)的穩(wěn)定運轉(zhuǎn)提供保障，并良好的控制投融資風險。
三、投融資風險控制對企業(yè)發(fā)展的意義
1.促進建立健全企業(yè)投融資財務(wù)風險管理體制，轉(zhuǎn)變風險管理觀念
我國的投融資風險管理行業(yè)發(fā)展的比較晚，造成管理層人才稍顯欠缺，并且部分企業(yè)的風險管理思想較為傳統(tǒng)，財務(wù)核算與管理部門不能發(fā)揮出最大成效，導致該方面的體制有待完善。提高企業(yè)領(lǐng)導者對投融資風險的重視程度，完善管理制度，才能最終保證企業(yè)的后續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。明確投融資風險的管理的必要性才能保證自己在市場經(jīng)濟的大潮中不被淘汰。切實地將投融資風險管理放在首要位置，發(fā)揮風險管理部門的積極作用，正確的部署企業(yè)發(fā)展規(guī)劃。明確的投融資風險管理目標能為投融資行為提供參考，能促進建立良好的風險管理制度，起到對員工的約束作用，使其緊緊圍繞控制投融資的財務(wù)風險進行。
2.有助于建立完善現(xiàn)代企業(yè)制度，適應(yīng)企業(yè)發(fā)展需
當前國家各方面多元化快速發(fā)展，我國企業(yè)的發(fā)展也是日新月異，現(xiàn)代企業(yè)尤其中小型企業(yè)越來越多的崛起也越來越成為社會經(jīng)濟發(fā)展的主力軍。在此情勢之下，結(jié)合產(chǎn)權(quán)主體利益和個體利益，以可持續(xù)發(fā)展為理念設(shè)定風險管理的目標才能促進企業(yè)長遠發(fā)展。正確良好的風險控制能夠幫助解決工作人員對企業(yè)財務(wù)預測、分析、決策等多個方面的問題。大型企業(yè)固然擔負著替身我國經(jīng)濟的重要任務(wù)，在企業(yè)發(fā)展中穩(wěn)定可持續(xù)是其長遠追求，而中小企業(yè)的發(fā)展要符合市場動向，需要更強大的資金支持，所以投融資的風險控更適應(yīng)其發(fā)展的需求。
四、結(jié)語
【關(guān)鍵詞】大宗商品貿(mào)易；融資風險；控制
一、大宗商品貿(mào)易融資風險的類型
1.信用風險
信用風險又稱為違約風險，根據(jù)其不同來源可更為細致地劃分為國家風險、客戶信用風險以及開證銀行信用風險這三個子類型。首先國家風險是指由于債務(wù)人所在國家造成的原因，比如國家實行外匯管制等政策，導致債務(wù)人不能履行還款義務(wù)而給商業(yè)銀行帶來損失的可能性；其次客戶信用風險是指大宗商品貿(mào)易商不按照合同約定條件償還銀行到期貸款的違約風險，這種風險的大小直接由客戶的償還能力以及經(jīng)濟狀況決定。在大宗商品貿(mào)易中不管是進口貿(mào)易還是出口貿(mào)易都有可能出現(xiàn)客戶信用風險。如果因為受益人在大宗商品貿(mào)易融資中挪用或者是非法使用融資資金而導致足額的產(chǎn)品不能按時生產(chǎn)并及時結(jié)匯，銀行就很可能會因為受益人轉(zhuǎn)壞、清盤或破產(chǎn)的經(jīng)濟狀況而不能將貸款收回。同樣，在授予開證授信額度或者進口融資的業(yè)務(wù)中，如果開證行收到的單據(jù)與信用證條款相符但是企業(yè)賬戶的資金卻不足時，開證銀行必須對外墊付不足的資金。例如商業(yè)銀行在裝船前的融資業(yè)務(wù)中有可能會碰到供貨商履約的風險，在預付款的融資業(yè)務(wù)中有可能會遇到生產(chǎn)商違約的風險。再次是開證銀行的信用風險，這種風險時常會出現(xiàn)在大宗商品貿(mào)易融資的業(yè)務(wù)中。
2.貨物風險
除信用風險外，大宗商品貿(mào)易融資的另一個重要風險是貨物風險。貨物風險按不同來源，可分為倉儲物流以及市場這兩大風險。在倉單融資業(yè)務(wù)中，客戶將貨物的倉單質(zhì)押給銀行，銀行必須有效控制和監(jiān)督管理大宗商品，才能有效控制風險的發(fā)生，這樣一來就出現(xiàn)倉儲物流等環(huán)節(jié)的風險問題，一般包括大宗商品的貨權(quán)風險、管理風險以及倉單的流通性風險等。市場風險是指由于變化的各種市場因素而構(gòu)成了潛在的損失的風險，主要包括利率、匯率以及商品價格等風險。利率風險是指市場利率波動導致融資企業(yè)的實際成本、機會成本有所上升，融資企業(yè)無力履約給商業(yè)銀行帶來損失的可能性；匯率風險是指因為變化的借貸貨幣匯率導致預期的成本升高而預期的收益下降，融資企業(yè)因無法履行合約而給商業(yè)銀行帶來損失的可能性；商品價格風險是指融資項下的大宗商品在擔保期內(nèi)因價格下降而給銀行帶來損失的可能性。市場風險存在于各種模式的大宗商品貿(mào)易融資之中。
3.操作風險
引起操作風險的主要原因在于銀行的內(nèi)部程序、系統(tǒng)、人員或者是外部事件的不完善或失靈。操作風險的形成存在很多種原因，根據(jù)不同的原因可以將操作風險分為人員引起的操作風險、內(nèi)部流程引起的操作風險以及外部事件引起的操作風險，這三種風險對于從事大宗商品貿(mào)易融資的商業(yè)銀行而言都有出現(xiàn)的可能，但其出現(xiàn)的概率比信用風險及貨物風險要低。
當然，大宗商品貿(mào)易融資中不會單獨存在一種風險，一般都是以幾種風險交織在一起的復雜形態(tài)存在。比如加工貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，市場價格風險、信用風險或者是操作風險等有同時存在的可能，甚至出現(xiàn)彼此交織的情況。
二、如何控制大宗商品貿(mào)易融資存在的風險
近幾年來，大宗商品結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資隨著全球大宗商品貿(mào)易的迅猛發(fā)展進入了快速發(fā)展的渠道，許多國際化的銀行為大力發(fā)展大宗商品貿(mào)易融資特別是結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資都成立了專門的部門。這種結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資打破了傳統(tǒng)的銀行擔保方式，給從事大宗商品貿(mào)易的企業(yè)提供了一條全新的融資渠道，這種全新的融資方式不僅提高了資金的利用率還盤活了進出口商品的存貨，不僅可以幫助企業(yè)擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模還可以降低企業(yè)的財務(wù)成本以及管理風險。但是，各種存在于大宗商品貿(mào)易融資中的潛在風險又給銀行資產(chǎn)的安全帶來了全新的挑戰(zhàn)，所以，加強貿(mào)易融資風險控制，采取各種風險應(yīng)對措施是十分必要的工作。
1.控制信用風險
大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中存在的首要風險仍是信用風險，在信用風險的控制中主要是有效地控制客戶風險。控制風險的關(guān)鍵在于大宗商品貿(mào)易是否具有真實的貿(mào)易背景、還款意愿以及還款能力。所以，一要制定大宗商品貿(mào)易客戶評價標準、準入條件，一般而言，從事大宗商品貿(mào)易時間長并且具有良好信譽的客戶融資風險較低；二是應(yīng)完善銀行內(nèi)部的業(yè)務(wù)組織體系，比如成立信用審批中心以及貿(mào)易融資業(yè)務(wù)相關(guān)部門，對客戶的信用進行分析和評價；三是建立貿(mào)易融資風險分析制度，嚴格審查授信客戶資格，合理核定客戶的授信額度，額度使用時要對貿(mào)易背景進行認真核查。最后，要嚴格管理信用證業(yè)務(wù)，嚴格審查信用證的真實性與有效性，確認信用證的種類、性質(zhì)以及用處，對開證申請人的業(yè)務(wù)運作情況進行綜合性的評價，對與信用證有關(guān)的產(chǎn)品價格相關(guān)信息及時進行了解，對客戶預期的還款能力做出客觀的評價。
嚴格審查開證銀行的相關(guān)情況、加強同國外銀行的合作是控制銀行信用風險的有效途徑。國家信用風險的控制則要求銀行建立相關(guān)的防控應(yīng)急措施，對國內(nèi)外行業(yè)主管部門、機構(gòu)以及所在國進出口政策的變化進行密切的關(guān)注與監(jiān)控，在必要的時候還要派人到國外及時了解信息，準確掌握行業(yè)發(fā)展的動向以及行業(yè)形成的格局。
2.控制貨物風險
貨物風險包括市場風險和倉儲物流風險。首先是對市場風險的控制。為了控制市場風險，開證銀行必須對大宗商品貨物的市場價格進行全程的動態(tài)監(jiān)控。第一是在開證之前做好充足的準備，在對信息有了全面的了解之后，要對商品的價格趨勢和引起價格發(fā)生變化的各種相關(guān)因素進行客觀分析。第二是在信用證的業(yè)務(wù)中，將進出口商品的品質(zhì)作為重點關(guān)注對象，明確要求融資企業(yè)提供權(quán)威的商品檢驗證書。第三是加強監(jiān)督和跟蹤客戶的力度，并相應(yīng)地評價客戶的信譽度。為了減小風險，要將交貨與銷售的周期盡量縮短；建立每日盯市制度，市場價格劇烈波動時及時通知客戶補足保證金，以防價格變動帶來的風險；除此之外，還須密切關(guān)注國際上主要國家的外匯匯率、利率，以防范匯率、利率變動給客戶帶來的匯兌損失風險。其次是對倉儲物流風險的控制。要控制倉儲物流風險就必須切實加強大宗商品物流全程動態(tài)監(jiān)控，將風險降到最低。一要全面嚴格審核監(jiān)管人的能力、資質(zhì)、物權(quán)憑證所具有的法律效力以及物權(quán)監(jiān)管協(xié)議等相關(guān)事項，確保能夠?qū)嶋H控制貨物；二是對業(yè)務(wù)的監(jiān)管制度以及流程加以規(guī)范、創(chuàng)新；三要增強處置大宗商品貨物的能力，可與知名的大宗商品現(xiàn)貨交易平臺戰(zhàn)略合作，在出現(xiàn)風險時通過交易平臺及時將貨物售出，有效降低風險損失。此外，融資銀行一定要嚴格依照法律條例辦事，與客戶、貨物監(jiān)管方簽署三方協(xié)議，委托有資質(zhì)、信譽好的監(jiān)管方對貨物進行監(jiān)管。
3.控制操作風險
大宗商品貿(mào)易融資中存在的操作風險主要是由于不科學的貿(mào)易融資風險管理體系以及內(nèi)部控制機制引起的。所以，商業(yè)銀行必須轉(zhuǎn)變陳舊的風險管理理念及風險管理內(nèi)容，充分借鑒國外優(yōu)秀的管理經(jīng)驗并創(chuàng)新，實施以新巴塞爾協(xié)議為導向的全面風險管理建設(shè)，增強銀行防范風險的意識及能力，有效地化解操作風險。
三、結(jié)語
大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務(wù)相關(guān)從業(yè)人員必須具有較強的業(yè)務(wù)素質(zhì)和綜合能力，這由其本身的技術(shù)性、復雜性所決定。其實商業(yè)銀行的大宗商品融資業(yè)務(wù)競爭不僅在于銀行的經(jīng)營管理水平，更取決于銀行從業(yè)人員的綜合素質(zhì)。提高融資管理人員的綜合素質(zhì)及能力是化解大宗商品貿(mào)易融資風險的有效途徑之一。所以，培養(yǎng)一批熟悉國際金融、國際法律、國際貿(mào)易以及現(xiàn)代物流等知識的復合型人才非常有必要。此外，還應(yīng)該加強國際合作與交流；加強對大宗商品貿(mào)易融資的執(zhí)法力度及金融監(jiān)管水平。
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一、汽車融資租賃概念與特征
（一）汽車融資租賃概念 汽車融資租賃是指出租人根據(jù)與承租人簽訂的汽車融資租賃合同，向承租人指定的汽車供應(yīng)方購買合同規(guī)定的車輛并交付承租人使用（或者汽車制造商或其分支機構(gòu)直接向承租人提供車輛），并以承租人支付租金為條件，在合同結(jié)束的時候?qū)⒃撥囕v的物權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人的租賃方式。與其他融資租賃相比，汽車融資租賃的銷售特征更為明顯。
（二）汽車融資租賃特征 具體如下：
（1）條件界定。汽車融資租賃是一種買賣與租賃相結(jié)合的汽車融資方式，汽車融資租賃需具備一定的條件，這些條件包括：消費者需向銷售商支付相應(yīng)的租金（汽車使用補償費）；如果消費者支付的費用（包括租金及相應(yīng)稅款）已經(jīng)相當于或者超過汽車本身的價值，依照汽車租賃合同，消費者有權(quán)獲得該車的所有權(quán)；如果消費者（承租人）在租期屆滿時所付租金總額尚未超過汽車價值，消費者（承租人）此時享有選擇權(quán)，對租期屆滿后的汽車可以以下列任何一種方式處理：一是在補足租賃合同中事先約定的相應(yīng)余額后成為汽車的所有權(quán)人；二是如果汽車現(xiàn)值高于約定的余額，消費者可以出賣所租汽車，向零售商償還該余額，保留差價從中獲利；三是將該汽車返還給出租人。
（2）汽車融資租賃的特征。汽車融資租賃作為一種新興的獨立的交易類型，與傳統(tǒng)汽車租賃相比，具有明顯的特征，主要表現(xiàn)在：一是雙重性。融資租賃是融資與融物相結(jié)合的現(xiàn)代交易形式，本身既具有融資性質(zhì)，又具有融物性質(zhì)；二是多邊性。融資租賃涉及至少兩個合同，三方當事人，構(gòu)成三方或多方交易；三是權(quán)利分離性。出租人擁有法律上的所有權(quán)，承租人按約定獲得租賃物的使用權(quán)，所有權(quán)與使用權(quán)分離；四是標的物特定性。融資租賃的標的是由承租人選定的，出租人按照承租人對租賃物的特定要求和供貨人的選擇，購買后出租給承租人；五是租賃物處理多樣性。融資租賃一般租期較長。租賃期滿后，承租人可以按約定選擇續(xù)租、退租或留購等。
（3）汽車融資租賃與汽車貸款的特征比較。具體有：一是汽車所有權(quán)歸屬不同，汽車融資租賃屬于出租人，而汽車貸款方式屬于借款人的；二是所付利率高低不同，融資租賃一般高于貸款利率；三是合同期滿后汽車歸屬不同，融資租賃可以有選擇，而汽車貸款方式選擇是唯一的，歸屬借款人的；四是申請手續(xù)的煩瑣程度不一樣，融資租賃簡單，貸款煩瑣；五是抗風險能力。融資租賃高于貸款付款方式。
二、汽車融資租賃風險類型分析
（一）汽車融資租賃風險類型 汽車金融是一項風險較高的行業(yè)，汽車融資租賃面臨的風險種類主要分為信用風險，市場風險（包括利率風險和匯率風險），操作風險，流動性風險等。
一是信用風險。是指由于汽車融資租賃承租人違約，沒有按時或者沒有足額向汽車融資租賃公司支付租金而給汽車融資租賃公司帶來的風險。
二是市場風險。是由于市場變化給融資租賃收益和融資租賃資產(chǎn)價值帶來的不確定性，主要有匯率風險和利率風險。市場利率上升，汽車融資租賃資產(chǎn)的內(nèi)在價值就會降低，因而給承租人帶來潛在的損失；匯率風險同樣威脅著汽車融資租賃企業(yè)。由于汽車融資租賃項目出租的汽車多為價格較高的進口汽車，汽車融資租賃公司可以選擇用匯率支付的方式支付貨款，所以匯率風險是汽車融資租賃公司關(guān)注的重點。
三是操作風險。是指在融資租賃業(yè)務(wù)中，由于內(nèi)部控制或信息系統(tǒng)失靈而引起損失的風險，引起操作風險的很大一部分原因是由于內(nèi)部控制制度不嚴，評估體系不健全或?qū)Σ僮魅藛T管理不嚴造成的。
四是流動性風險。可分為產(chǎn)品流動性風險和現(xiàn)金流動性風險。由于汽車融資租賃公司的融資渠道單一，資金大部分資產(chǎn)來自于商業(yè)銀行，存在著資產(chǎn)負債期限不匹配的情況，“短借長用”的現(xiàn)象較為突出。
（二）信用風險產(chǎn)生的原因 信用風險是目前我國汽車融資租賃企業(yè)所面臨的主要風險。這是因為汽車融資租賃業(yè)務(wù)具有其他物品的融資租賃業(yè)務(wù)所不具備的特殊性。汽車的折舊速度快，進口汽車的價格受利率匯率影響較大，承租人容易做出違約的選擇。產(chǎn)生信用風險的原因主要有三點：汽車資產(chǎn)本身損失帶來的風險，如出現(xiàn)承租人不能合理使用，維修，保養(yǎng)所租汽車資產(chǎn)，出現(xiàn)不科學使用的道德風險；承租人由于現(xiàn)金流量短缺等問題，沒法按時支付租金而造成的信用風險；承租人故意拖欠租金。
我國汽車融資租賃租賃期限相對較長，信用體系不完善，使得信用風險成為汽車融資租賃公司監(jiān)測的重點。汽車融資租賃項目的長期性使得承租人承擔著較大的信用風險。在風險管理上除了增強內(nèi)部控制和外部監(jiān)督外，信用風險管理模型是國外汽車融資租賃公司控制信用風險的主要方法，也是我國企業(yè)應(yīng)用現(xiàn)代風險管理的新趨勢。
（三）汽車融資租賃的信用風險研究方法 信用風險的分析方法分為信息收集定性分析和風險管理模型定量分析。我國大部分融資租賃公司目前采用定性的分析方法。
（1）定性分析方法。基本思路是：獲得承租人的準確信息。分析信息，確認其還款能力。定性分析方法主要包括以下內(nèi)容：
一是在租賃前對承租人信息的收集，資格審核；
二是對所收集的信息進行詳盡的分析。主要是對承租人的財務(wù)狀況（收入和負債）進行分析，了解承租人是否有支付租金的能力。企業(yè)主要通過對資產(chǎn)負債表，現(xiàn)金流量表進行分析；個人是通過收入、支出、房產(chǎn)、有價證券、個人素質(zhì)等多方面進行考核；
三是 汽車融資租賃業(yè)務(wù)開展后對信用風險的管理。主要通過設(shè)定一套定期檢查體系對所有業(yè)務(wù)進行監(jiān)控。其中，內(nèi)部評級系統(tǒng)是定期檢查系統(tǒng)的重要組成部分。
（2）信用風險模型比較分析。對于融資租賃信用風險的模型，其中大部分是借鑒銀行貸款的信用風險模型。在國外市場目前應(yīng)用較為廣泛的是多變量計量模型和KMV信用風險評估模型。對于我國的融資租賃市場，由于此行業(yè)為新興行業(yè)，目前只是應(yīng)用了定性的信用評估方法，在融資租賃業(yè)務(wù)高速發(fā)展的將來，勢必要對信用風險進行量化分析，把研究結(jié)果用于信用風險的預警，提高融資租賃公司的管理水平。
多元線性判別模型。是一個在目前應(yīng)用較為廣泛的模型。它克服了單變量模型的缺點，判別準確性大大提高。存在問題是：它仍為一個線性模型，然而在實際情況中，是否違約的因素是非常復雜的，兩者不可能存在著完美的線性關(guān)系；其次，該模型采用了財務(wù)比率，因此存在著對承租人評價的時效性的問題。多元非線性模型是國際上最有效，也是被學術(shù)界視為主流的方法，但也存在著對承租人信用評價的時效滯后性的缺陷。
KMV模型。在信用風險評價方面有良好的效果。首先，它以股票市場數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，不是單純依賴會計數(shù)據(jù)，所以指標不僅反映了公司歷史和當前的發(fā)展狀況，而且還反映了市場中投資者對于公司未來發(fā)展的綜合預期，具有前瞻性和高度敏感性；其次，他不依賴外部評級機構(gòu)，具有較高的獨立性；再次，KMV模型適用于公開上市的公司，公司的相關(guān)數(shù)據(jù)比較容易獲得。但是KMV模型也存在著自己的缺點：首先，它的應(yīng)用限于上市公司，對于非上市公司，應(yīng)用KMV模型尚存在一定的困難。其次，此模型對于新興的不成熟的證券市場，其有效性還有待進一步的驗證。
Credit Metric和Credit Risk+模型。在西方市場有廣泛的應(yīng)用。該模型充分利用了市場風險計量的研究成果，成功地把信用風險計量與信用等級的轉(zhuǎn)移，違約率等相關(guān)因素結(jié)合起來。模型考慮的因素更加全面，使用的產(chǎn)品更加廣泛。其主要缺點是對同一等級的債務(wù)人采用了相同的等級轉(zhuǎn)移概率和違約概率，實際轉(zhuǎn)移概率和違約概率是歷史上多個信貸周期的平均值，因而不能夠反映特定承租人當前的信用質(zhì)量變化情況。而且，對于我國應(yīng)用此種方法存在著較大的難度。因此，在較短的時間內(nèi)應(yīng)用Credit Metric模型評價信用風險還不太現(xiàn)實。Credit Risk+ 模型的最大優(yōu)點是簡單易用：伯松過程使得計算非常有效，承租人的邊際風險分布可以輕易取得，模型集中于違約風險，需要估計的變量很少。缺點是忽略了信用等級的變化，使得每個承租人的風險相同，也不能處理非線性金融產(chǎn)品。
RAROC（Risk-Adjusted Return On Capital）模型。由信孚銀行最先引入。根據(jù)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，RAROC模型被看作是一種經(jīng)過風險調(diào)整的資本收益率模型。此模型是在歐美市場被廣泛應(yīng)用的一類基于金融市場信息的模型，其主導思想是計算單位貸款風險的收益率并與基準相比來決定是否發(fā)放貸款以及貸款定價。其計算表達式：RAROC＝貸款收益／貸款風險。貸款收益反映了某項貸款在規(guī)定期限內(nèi)的預期收益，其中包括利差收益，手續(xù)費等扣除預期損失及營運成本。貸款風險是對不可預期損失或風險資本的計量，其確定方法主要有通過計算融資租賃資產(chǎn)在一年的市場價格的不利方向的變化來計量不可預期的損失，和通過歷史違約數(shù)據(jù)的試驗?zāi)Ｐ蛠碛嬎阗J款風險。得到RAROC值后，與臨界風險收益率進行比較，大于則開展此業(yè)務(wù)，否則拒絕。
總之，通過對每種信用風險評價模型的比較分析，每種模型都存在著優(yōu)點和缺點。尤其對于我國特殊的市場環(huán)境，每種模型也存在著不同的應(yīng)用難度。部分模型雖然目前應(yīng)用到我國市場不夠現(xiàn)實，但是卻為我們打開了視野，為我國在融資租賃信用風險計量與管理方面提供了借鑒和幫助。
三、汽車融資租賃信用風險控制體系存在的問題及改進策略
（一）汽車融資租賃信用風險控制體系存在的問題 汽車融資租賃業(yè)務(wù)在我國汽車金融服務(wù)業(yè)中剛剛起步，目前還存在許多問題：一是經(jīng)銷商的經(jīng)營目標與金融機構(gòu)利益之間的沖突。經(jīng)銷商的經(jīng)營目標是考慮自身經(jīng)濟利益，追求的目標是銷售量最大化；而融資機構(gòu)在融資期限內(nèi)著重從風險角度考慮是否能降低汽車融資風險。二是存在潛在的信用風險難于準確測算的問題。在我國當前的信用環(huán)境下，社會上一部分人對信用消費決策不謹慎，過高估計自己的消費能力，申請的融資金額往往高于還款能力；一部分人根本不具備汽車消費能力，也貿(mào)然借錢買車；還有一些購車者缺乏信用道德觀念，不按時還款，甚至詐騙。三是融資機構(gòu)對融資服務(wù)對象成本高。金融機構(gòu)要比較全面、真實地掌握承租者的資信狀況，如果不能借助公共的信息平臺，就要投入不少人力和物力對他們進行個人信用調(diào)查和審核。一旦出現(xiàn)違約，特別是對違約車輛的處置和變現(xiàn)都很困難時，金融機構(gòu)就處于非常被動的地位，大大增加了服務(wù)成本。
（二）汽車融資租賃信用風險控制策略 具體有：
（1）借用商業(yè)銀行的個人征信系統(tǒng)。為了控制承租人的信用風險，應(yīng)盡快建設(shè)和完善個人征信系統(tǒng)。信用風險與歷史信用狀況有著密切關(guān)系，歷史違約數(shù)據(jù)可以較為合理地反映出承租個人的信用狀況。目前，商業(yè)銀行的信用評估系統(tǒng)只要在銀行有貸款或者信用卡的個人，就會自動擁有個人信用報告。征信系統(tǒng)，可以真實地反映個人的信用狀況。根據(jù)信用等級，汽車融資租賃公司可以進行前期、過程中審查，加強風險控制。所以融資租賃公司可以借鑒商業(yè)銀行的信用評估系統(tǒng)，對承租人進行信用風險評估，并增加對個人信用系統(tǒng)的考核緯度。
（2）建立健全汽車金融消費法律體系。汽車融資租賃是一個信用消費特征比較明顯的行業(yè)，由于目前國內(nèi)個人征信體系與企業(yè)信用體系處于初創(chuàng)階段，缺乏信用等級的評估和監(jiān)督機制，對于失信者進行懲罰的措施還很不到位，造成租賃車輛被盜，被詐騙，被典當?shù)盅旱那闆r時有發(fā)生，且國內(nèi)尚無相關(guān)汽車融資租賃的法律法規(guī)作保障，汽車租賃經(jīng)營企業(yè)一旦遇到此類問題，很難通過合法的途徑解決，使合法經(jīng)營的汽車融資租賃企業(yè)的權(quán)益得不到有效保護。因此，租賃企業(yè)投入大，風險大。
（3）建立健全社會征信系統(tǒng)。社會征信體制的缺失已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)展的制約瓶頸之一，建立完善的社會征信系統(tǒng)迫在眉睫。完整的社會信用征信系統(tǒng)一方面可以為各類金融公司提供完整全面的消費者的歷史數(shù)據(jù)，為金融公司做出授信決策提供堅實的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，另一方面，完整的社會征信系統(tǒng)對于消費者的信貸消費行為也將起到一定的約束作用。擁有了完善的社會征信系統(tǒng)，汽車融資租賃經(jīng)營公司可以選取的信用風險評估模型范圍將更加廣泛，可以運用較高技術(shù)含量的模型，更加準確地對信用風險進行度量、控制與管理。這將對汽車融資租賃的發(fā)展起到積極的作用，促進此行業(yè)的良性發(fā)展。
（4）共同承擔風險。銀行、經(jīng)銷商、中介、保險公司、汽車制造企業(yè)共同承擔風險。一般來說，融資租賃公司面臨著系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險，融資租賃的信用風險屬于非系統(tǒng)性風險。非系統(tǒng)性風險是指對少數(shù)幾種資產(chǎn)的不確定性，它是公司自身能夠控制和回避的風險。這種風險主要來自于單個承租企業(yè)的內(nèi)部實行融資租賃資產(chǎn)分散化策略或組合投資策略，其主要目的在于通過投資組合內(nèi)各種資產(chǎn)風險實現(xiàn)自然對沖，克服融資租賃投資的集中性和單一性，提高融資租賃投資的安全性，分散非系統(tǒng)性風險。
（5）設(shè)立專門的汽車金融公司。我國由于現(xiàn)在還沒有權(quán)威的全國性信用機構(gòu)來收集和提供完善，豐富，全面的信用信息，也不存在合理的收集、匯總、加工和使用機制，缺乏對于信用評分系統(tǒng)應(yīng)用的良好外部環(huán)境，所以，加緊建立個人以及企業(yè)社會信用征信體系成為我國融資租賃行業(yè)應(yīng)用信用風險評分模型的當務(wù)之急，完善的征信體系可以為融資租賃公司的授信決策提供堅實準確的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，使得融資租賃公司在追逐巨額利潤的同時，有效規(guī)避壞賬產(chǎn)生而帶來的風險。
總之，汽車融資租賃業(yè)務(wù)具有普通的汽車信貸業(yè)務(wù)無法比擬的優(yōu)勢，汽車融資租賃業(yè)務(wù)開辟出了一條銷售汽車的新途徑，使得汽車銷售渠道更加通暢。與此同時，也要更加關(guān)注汽車融資租賃業(yè)務(wù)面臨的風險，融資租賃業(yè)務(wù)面臨的最大風險是信用風險。建立健全社會征信體系，汽車金融消費法律體系，擔保法律制度等完善的法律制度，從而保證汽車融資租賃業(yè)務(wù)穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展。
一、中小企業(yè)融資的基本途徑
(一)銀行貸款
銀行貸款是中小企業(yè)最基本的融資實現(xiàn)渠道。根據(jù)貸款期限，可以劃分短期、中期與長期貸款；根據(jù)貸款是否具備擔保以及對價，可以劃分為信用貸款、擔保貸款(涉及保證、抵押與質(zhì)押貸款)以及票據(jù)貼現(xiàn)。中小企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營狀況以及發(fā)展前景選擇適當類型的銀行貸款。
(二)債劵發(fā)售
通過發(fā)售債券實施融資，就是中小企業(yè)通過個人或者是金融單位向投資者出售債券、可兌換企業(yè)股票的有價票據(jù)之手段實施企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金的籌集工作，是中小企業(yè)依照我國現(xiàn)行經(jīng)濟法規(guī)開展的定期還本付息式的債券發(fā)行行為。企業(yè)債券具有良好的流通性、收益性、償還性以及安全性的特征。對于具備良好的市場信譽、優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營管理水平、較低的資產(chǎn)負債率的中小企業(yè)，可以采取這種方式實施融資目標。
(三)信托融資
實施信托融資，中小企業(yè)可以通過信托公司實現(xiàn)從其他投資人處獲取資金投資的目標，信托融資方式相較銀行貸款方式具有著資金使用時間長，穩(wěn)定性好的特征。有利于中小企業(yè)企業(yè)利用籌集到的資金實現(xiàn)長期發(fā)展，而且能夠比較有效地緩解中小企業(yè)實踐面對的短期性資金緊張問題，而且，相較銀行貸款而言，其實施門檻相對更低。基于信托融資方法本身具備的靈活性，中小可以先用自身具備的固定資產(chǎn)作為抵押物，實現(xiàn)對融資資金的獲得，并在融資協(xié)議中約定相應(yīng)的資產(chǎn)回購時間，使用這種模式，中小企業(yè)可以在不提升企業(yè)自身資產(chǎn)負債率的前提下實現(xiàn)融資目標，充分展示了信托融資模式的“表外”債務(wù)融資特征。
(四)項目融資
項目融資是針對資金消耗規(guī)模較大的經(jīng)濟性活動開展的融資行為，根據(jù)有無追索權(quán)可以將項目劃分為兩個類別。無追索權(quán)項目融資也就是純粹項目融資。在這種實踐模式之下，銀行所放出貸款的實際收益完全依賴于融資項目的經(jīng)營收益，與此同時，提供貸款的商業(yè)銀行出于對資產(chǎn)安全性的考慮，往往會要求以貸款項目對應(yīng)的固定資產(chǎn)作為抵押物，如果該項目在市場運作過程中遭遇失敗，且剩余固定資產(chǎn)的現(xiàn)值償還貸款時，銀行無權(quán)向貸款申請人或者是項目業(yè)主實施資金追索行為。有追索權(quán)項目融資，在這種模式之下，除了要用項目經(jīng)營收益作為貸款償還來源并且獲取不動產(chǎn)物權(quán)擔保之外，提供貸款的銀行能還有權(quán)要求除去項目參與實體之外的第三方機構(gòu)提供擔保，在項目出現(xiàn)經(jīng)營失敗時，貸款銀行有權(quán)力向擔保方實施資金追索行為，但追索規(guī)模以擔保人承諾的資金規(guī)模為限。
(五)政策融資
政策融資，就是依照國家或者是地方層面的某些支持性政策，商業(yè)銀行或者是其他專門設(shè)置的資金組織，對特定項目或者是特定行業(yè)的中小企業(yè)提供融資以及擔保支持。具體的表現(xiàn)形式包括低息或者是無息貸款、無償資助、資本金投入以及擔保提供等形式。政策性融資一般適用于具備行業(yè)或者是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部運作優(yōu)勢、技術(shù)性元素含量較高，具備自主性研發(fā)知識產(chǎn)權(quán)以及符合國家級產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)范與支持政策的經(jīng)濟性項目。
二、中小企業(yè)融資過程中面對的主要風險
(一)債務(wù)融資風險
債務(wù)融資風險通常具有兩種基本表現(xiàn)形式：其一，支付性債務(wù)風險，指涉的是，在某一特定的經(jīng)營周期之內(nèi)，處于負債經(jīng)營狀態(tài)的企業(yè)，其現(xiàn)金流出量多于現(xiàn)金流入量，進而導致企業(yè)出現(xiàn)無法償還當期到期債務(wù)的可能性。其二，經(jīng)營性債務(wù)風險，指涉的是在企業(yè)收不抵支的狀況之下面對的無法償還當期到期債務(wù)的可能性。其基本的引致原因有兩個：①企業(yè)經(jīng)營過程中盈利能力較差。②企業(yè)財務(wù)管理工作的開展過程有所欠缺。
(二)股權(quán)融資風險
1.私募股權(quán)融資的風險
在實施融資行為的過程中，私募股權(quán)投資機構(gòu)首先會對投資對象企業(yè)開展初選、審慎調(diào)查以及現(xiàn)有價值評估工作，要與具備投資行為可能性的對象企業(yè)簽訂相對應(yīng)的投資協(xié)議，由于存在較大規(guī)模的委托-私募成本以及開展企業(yè)價值與經(jīng)營狀況時面對的客觀因素的復雜性，使得私募股權(quán)企業(yè)融資模式在實踐環(huán)節(jié)中面對著較為強烈的風險。
2.公開發(fā)行股票融資風險
基于狹義角度，這種風險主要涉及股票發(fā)行過程中，由于發(fā)行數(shù)量、發(fā)行原因、融資成本等因素而引致經(jīng)濟性資金損失的可能性。基于廣義角度，還應(yīng)當在上述風險項目的基礎(chǔ)上引入融資結(jié)束后的資金運營風險以及退市風險等類型。
三、中小企業(yè)融資的主要實施策略
為了有效防止中小企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風險，在實施融資行為的過程中，應(yīng)當密切注重多元化的實現(xiàn)模式，要在我國現(xiàn)行的財政以及貨幣政策的指向性約制條件下，在開展融資工作的過程中，實現(xiàn)中小企業(yè)資本性資源的優(yōu)化配置目標。對西方發(fā)達國家企業(yè)的融資方式進行考量，無論是以英美國家為代表的證劵融資模式，還是以日德為代表的銀行融資模式，在融資的實現(xiàn)方式角度都存在著明顯的多元化特征，要保持資金結(jié)構(gòu)的合理以及科學性，實現(xiàn)資金的優(yōu)化配置目標并提升其使用效率。多元化企業(yè)融資模式的主要表現(xiàn)是：其一。在很多新興的企業(yè)融資模式之下，實際資金的使用效率都獲得了比較顯著的提高。比如針對銀行給予中小企業(yè)的貸款資金授信額度限制問題，以及銀行流貸資金規(guī)模較小的狀況，信托公司的相關(guān)業(yè)務(wù)創(chuàng)新行為比較有效地減緩了相關(guān)企業(yè)在獲取資金過程中所面對的困難，信托公司給予企業(yè)的流動資金供用，可以比銀行貸款具備更加充分的使用期限以及自由度。其二，中小企業(yè)現(xiàn)有的不同融資工具之間可以比較順暢地實現(xiàn)功能互補，給社會性流動資金的優(yōu)化配置帶來了充分的助力條件。新興的民間融資，內(nèi)部調(diào)資，異地融資等融資實現(xiàn)手段與工具具備信息及時、業(yè)務(wù)辦理速度快以及手續(xù)簡便等優(yōu)勢，在商業(yè)發(fā)展機會的捕捉方面較正規(guī)金融機構(gòu)具備較多的優(yōu)勢，對正規(guī)金融機構(gòu)的靈活性缺乏特征實現(xiàn)了有效彌補。其三，助力中小企業(yè)組織信用意識的有效提升。與銀行貸款融資方式相比，其他新興的融資方式對中小企業(yè)的信譽度與美譽度往往都會提出比較高的要求。在這樣的格局下，缺乏良好的誠信評價的企業(yè)組織在實施融資行為時，將會很難獲取獨立投資力量的資金支持。在這種模式下，企業(yè)主體為了實現(xiàn)其融資工作目標，會對市場機制運行過程中的基本規(guī)則實施比較充分的遵循，意在提升自身的誠信評價等級，間接上也會對全社會范圍內(nèi)的平均信用水平以及投資環(huán)境帶來一定程度的改善。
四、中小企業(yè)融資風險的防控策略
(一)中小企業(yè)融資風險的基本控制方法
企業(yè)應(yīng)對融資風險問題的常見手段有三種：風險回避、損失控制與風險轉(zhuǎn)嫁。風險回避，就是在備選融資方案中盡可能選擇風險程度最小的方案，同時利用合理的債務(wù)互換，利率互換、貨幣互換等工具或者是手段實現(xiàn)對因利率、匯率變動引致的企業(yè)融資風險的有效規(guī)避目標。損失控制，在這種策略下，企業(yè)應(yīng)當采取多元化的融資手段實現(xiàn)相關(guān)目標，要在融資過程中適當安排中小企業(yè)自身的負債比例以及結(jié)構(gòu)特征，在舉債規(guī)模合理控制的條件下，將企業(yè)在經(jīng)營實踐過程中面對的風險因素逐步分散化，有效降低中小企業(yè)實際使用的籌資方案的風險強度。風險轉(zhuǎn)嫁，就是中小企業(yè)通過保險、找尋擔保人等方式，將部分融資性債務(wù)風險向他人轉(zhuǎn)嫁。或者也可以在企業(yè)面對財務(wù)困境時，通過實施債務(wù)重組行為，將部分債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)進行股票市場發(fā)售行為，以股票市場融資的方式實現(xiàn)企業(yè)債務(wù)償還風險的轉(zhuǎn)嫁目標。
(二)中小企業(yè)債務(wù)融資風險的防控策略
中小企業(yè)想要真正實現(xiàn)債務(wù)風險的目標。就應(yīng)當貫徹如下措施：第一，依據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況建立形之有效的企業(yè)債務(wù)融資風險管理制度，并在這一制度的指導之下，開展相對應(yīng)的債務(wù)融資風險管理計劃的制定工作。企業(yè)要根據(jù)其在融資工作過程中面對的實際情況，通過會計核算部門提供的資產(chǎn)負債表，制定對應(yīng)性的融資風險管理計劃。第二，中小企業(yè)要立足市場，建立一套完整的風險預警工作機制以及財務(wù)信息共享工作網(wǎng)絡(luò)，對企業(yè)可能面對的財務(wù)風險實施及時的預測以及防范，進而制定出具有充分的針對性特征的企業(yè)融資風險處理機制。
五、結(jié)束語
一、新能源企業(yè)的概念
新能源企業(yè)主要是指從事新能源相關(guān)經(jīng)營的法人組織，即從事新能源的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及提供服務(wù)的所有企業(yè)，是新能源產(chǎn)業(yè)中的具體微觀單位[1]。按照不同的方式及標準可以將新能源企業(yè)劃分為不同的種類，比如，按照從事新能源的類別劃分企業(yè)，可將企業(yè)分成太陽能企業(yè)、生物能企業(yè)、地熱能企業(yè)、核電企業(yè)以及風電企業(yè)等。當然這種劃分方式是最為常見的一種劃分方式。因為新能源企業(yè)處在不同的產(chǎn)業(yè)鏈條中而且具有不同的類別，所以對于新能源企業(yè)融資的財政風險很難做到面面俱到。所以，本文主要是研究國內(nèi)的新能源企業(yè)融資的財政風險控制。
二、融資的概念
企業(yè)融資是指為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、項目投資以及債務(wù)清理等事項籌集所需資金的財務(wù)活動[2]。企業(yè)中有很多種融資方法，將不同的融資方式有機的組合在一起，就可以使風險成本和可操作性各不一樣，企業(yè)進行融資需要符合兩個條件：其一要與資金結(jié)構(gòu)以及資本結(jié)構(gòu)的要求相一致，其二是要對資本的成本以及融資的成本密切關(guān)注。
三、財務(wù)風險控制的表現(xiàn)形式
不同的企業(yè)中財務(wù)風險的表現(xiàn)形式也各不相同，但總體而言可以分為比較常見的幾類即包括純粹因為財務(wù)活動引起的財務(wù)風險、由非財務(wù)的其它活動所引起的財務(wù)風險和由宏觀環(huán)境引來的財務(wù)風險[3]。
四、對新能源企業(yè)融資中所遇到的財政風險進行控制的措施
1.建立并完善財政風險控制的流程
新能源企業(yè)的建立及完善財務(wù)風險制度的首要任務(wù)就是要將財務(wù)風險的控制流程加以明確和理順。總得而言，建立并完善財政風險控制流程要從以下五個步奏進行：首先是設(shè)計財務(wù)風險控制的組織架構(gòu)，對于組織架構(gòu)的設(shè)計重點在于建設(shè)以公司董事會風險管理委員會為中心，并依靠風險管控部、內(nèi)部審計部、操作合規(guī)部以及戰(zhàn)略發(fā)展部等部門的協(xié)助，且需要各種職能部門配合的架構(gòu)體系。其次是要設(shè)定財務(wù)風險的控制目標。公司總體風險的控制目標主要是由董事會風險管理委員會結(jié)合公司發(fā)展的戰(zhàn)略需要進行制定。新能源企業(yè)作為新興的領(lǐng)域需要更多的進行嘗試和探索，那么新能源企業(yè)就必然需要適當?shù)膶L險控制目標放寬一些，當然，放寬風險控制目標并不是無視風險，而是要求新能源企業(yè)在不斷探索和嘗試新的融資方式的同時也要時刻警惕財務(wù)風險的出現(xiàn)。第三是評價并預警財務(wù)風險。事先預報財務(wù)風險可以提前洞察到融資運營的過程中所存在的偏差與風險隱患。定期或者不定期的對企業(yè)的財務(wù)風險作出評價，能夠有效的控制與防范企業(yè)的財務(wù)風險。在這一階段，新能源企業(yè)一定要制定一套財務(wù)風險的定期報告制度，要定期的將企業(yè)的風險狀況匯報給上級的主管部門并且要將風險的大小、類型以及誘因等都詳細的記錄在報告中。第四是執(zhí)行財務(wù)風險的控制決策。在全面分析風險隱患與偏差的誘因之后新能源企業(yè)可以采取相應(yīng)的解決措施將財務(wù)風險扼殺在搖籃中。在具體的操作中，公司風險管理委員會應(yīng)該帶頭制定財務(wù)風險控制的決策，并且由公司風險管理部門監(jiān)督落實。第五是要監(jiān)督與反饋財務(wù)風險的管控情況。在實際的操作中，新能源企業(yè)要根據(jù)風險管控的具體目標來科學的評價預警風險和實際的風險存在的差距，進而識別出風險管控系統(tǒng)中存在的不足之處，最終維護并完善現(xiàn)有的財務(wù)風險管控體系。
2.對償債和現(xiàn)金流風險進行重點關(guān)注
資金的短缺是阻礙新能源企業(yè)成長和發(fā)展的主要因素。很多新能源企業(yè)往往會為了解決資金的短缺問題而忽視償債風險，不惜用高額的成本來融資。從某種意義上說，在新能源企業(yè)遇到的所有財務(wù)風險之中，償債風險是最為常見、涉及范圍最廣且破壞力最強的風險之一[4]。所以，新能源企業(yè)必須將償債風險當成財務(wù)風險控制制度管控和防范的重點對象。具體措施如下：
第一，要對現(xiàn)金流量進行及時的預測，以便加強防控現(xiàn)金流風險的力度。資產(chǎn)負債持續(xù)上升、存貨積壓以及應(yīng)收款項徒增等信號都反映了財政危機，這些信號體現(xiàn)出的最直接的內(nèi)容就是企業(yè)的現(xiàn)金流量入不敷出。新能源企業(yè)必須將現(xiàn)金流的預測放在企業(yè)防范財務(wù)風險的首位。新能源企業(yè)對于現(xiàn)金流的預測主要分為三個步驟進行：第一步是建立日常核算現(xiàn)金流的系統(tǒng)。第二步是合理預測現(xiàn)金流。第三部是糾正錯誤的現(xiàn)金流的預測結(jié)果。
第二，新能源企業(yè)要對償債風險進行重點關(guān)注。新能源企業(yè)要做到對償債風險進行重點關(guān)注，首先要在風險管理委員會下設(shè)置專門的小組對償債風險進行管控，使管控小組成為管控工作的導向性支持以及必要的資源支持。其次新能源企業(yè)要配備專業(yè)人員給償債風險管控小組，這樣的專業(yè)人員可以大大提高決策的執(zhí)行效率。在配備專業(yè)的風險管控人員時，必須明確各類人員的職責，這樣一來可以保證他們能夠及時發(fā)現(xiàn)風險，并將風險所帶來的損失減到最小。再次各個職能部門的負責人在工作上要積極配合償債風險管控小組，以此來提高決策的可行性與準確性。最后新能源企業(yè)要在財務(wù)風險中凸顯償債風險的地位。除此以外，新能源企業(yè)還應(yīng)該樹立起償債風險的管控理念。
3.定期的測試和修正財務(wù)風險的控制流程
財務(wù)風險控制流程的時效性特點是由財務(wù)風險的變化性以及不確定性決定的，也就是說財務(wù)風險的控制流程會隨著企業(yè)或者是行業(yè)的不斷發(fā)展成熟而變得過時和難以執(zhí)行。所以新能源企業(yè)適時的測試財務(wù)風險控制流程，并根據(jù)測試的結(jié)果對財務(wù)風險控制流程作出動態(tài)的調(diào)整是十分必要的。首先，新能源企業(yè)要對財務(wù)風險的控制流程作出定期的評價和預測。新能源企業(yè)在評價和預測財務(wù)風險控制流程的時候，必須重點測試流程的合理性、健全性以及有效性。其中，在測試財務(wù)風險控制流程的健全性時，就應(yīng)該重點關(guān)注風險控制流程的完整性，主要包括：是否完全具備應(yīng)有的財務(wù)控制流程、是否全面覆蓋了企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營活動；在測試財務(wù)風險控制流程的合理性時，就應(yīng)該重點關(guān)注執(zhí)行風險控制流程的經(jīng)濟型與適應(yīng)性，這主要包括：執(zhí)行是否順利、有多少執(zhí)行成本以及各部門是否協(xié)調(diào)配合等；在測試財務(wù)風險控制流程的有效性時，就要對現(xiàn)行的風險控制管理效果進行重點關(guān)注，這種管理效果主要包括風險控制決策的既定目標、落實情況以及能否實現(xiàn)等。其次，新能源企業(yè)要根據(jù)測試的結(jié)果來調(diào)整和修改財務(wù)風險的控制流程。新能源企業(yè)要在測試財務(wù)風險控制流程的同時認真分析現(xiàn)行的控制流程中存在的問題與不足并找出原因。新能源企業(yè)要在分析出問題的基礎(chǔ)上提出相關(guān)措施來改進財務(wù)風險控制流程，比如流程改進的大體方向、流程改進所需要的技術(shù)手段、工作人員調(diào)整方案的改進以及激勵措施的建立等。
關(guān)鍵詞：發(fā)展中企業(yè)；融資租賃；風險類型；風險控制
我國目前已經(jīng)成立了一些融資租賃公司，如天津渤海租賃有限公司、中航國際租賃有限公司等，其中的渤海租賃已經(jīng)成功在A股上市，規(guī)模不斷的擴大，融資租賃公司與發(fā)展中企業(yè)之間可以形成互惠互利的合作關(guān)系。當然，融資租賃風險不可避免，本文分析了發(fā)展中企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的風險控制策略，為快速發(fā)展的企業(yè)提供支持。
一、融資租賃的基本概念和理論
（一）融資租賃的含義。租賃在日常生活中隨處可見，如自汽車短期租賃、房屋出租等，這就是簡單意義的經(jīng)營租賃，不涉及所有權(quán)轉(zhuǎn)移，租賃主體也只涉及到出租人與承租人兩個主體。通常融資租賃涉及到三方，即承租人、租賃公司與出賣人，租賃公司在其中起到橋梁作用。
（二）融資租賃的業(yè)務(wù)種類。目前對于融資租賃業(yè)務(wù)分類方法較多，從融資租賃業(yè)務(wù)實質(zhì)出發(fā)，可以把融資租賃分為三類，即簡單融資租賃、回租融資租賃與杠桿融資租賃。
二、融資租賃企業(yè)風險的分類
（一）出租人自身的風險。出租人自身風險主要是指融資租賃業(yè)務(wù)的操作風險，由于融資租賃涉及到內(nèi)部程序、內(nèi)部信息系統(tǒng)等方面，很可能因為業(yè)務(wù)中操作不當而出現(xiàn)風險，給出租人帶來損失。
（二）承租人帶來的風險。承租人方面風險是融資租賃企業(yè)面臨主要風險之一，這方面風險主要包括物權(quán)變動風險、信用風險以及承租企業(yè)破產(chǎn)風險。
（三）供應(yīng)商帶來的風險。在融資租賃業(yè)務(wù)中，供應(yīng)商帶來風險主要包括信用風險、專業(yè)有限風險等。來自租賃資產(chǎn)供應(yīng)商方面信用風險是指其未按照合同約定時間、地點交付貨，以及供應(yīng)設(shè)備質(zhì)量不達標無法正常使用，由此給出租人、承租人造成損失。
（四）技術(shù)進步帶來的風險。對于一些技術(shù)更新快的設(shè)備，很容易因技術(shù)進步給融資租賃企業(yè)帶來風險，造成經(jīng)濟損失。尤其高科技設(shè)備，由于技術(shù)進步帶來風險較大，很可能在兩三年就出現(xiàn)性能更好的替代品。
（五）外部環(huán)境變化帶來的風險。融資租賃開展業(yè)務(wù)受到外部環(huán)境影響較大，主要是政治風險和法律風險，還包括市場變化風險主要是利率風險和匯率風險。
三、發(fā)展中企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的風險控制策略
（一）租賃公司角度出發(fā)的風險控制策略
1、租賃方案設(shè)計。（1）標的物：融資租賃的標的物是核心，對于標的物方面的風險需要重點的進行防范。第一，對于可參與融資租賃的標的物進行嚴格界定；第二，與供應(yīng)商積極溝通，從而了解標的物特點以及質(zhì)量標準，確保標的物質(zhì)量合格；第三，標的物保險事宜，通常融資租賃涉及標的物價值較高，需要辦理相關(guān)保險，確保資產(chǎn)安全；第四，核對標的物價格，從而有效應(yīng)對價格欺詐等風險。第五，提前做好標的物的處置準備。（2）合同內(nèi)容：在開展融資租賃前，需要與承租方簽訂租賃合同，對相關(guān)的條款進行確定。首先是確定租賃期限；其次，明確租金的支付方式；最后，還要就合同的格式進行確定，保證其具有法律效力。
2、風險控制授信審批。融資租賃企業(yè)目前授信審批條件較高，很多中小企業(yè)難以符合要求。是否可以通過提出各類補充條件，來放寬對于發(fā)展中企業(yè)限制，從而為發(fā)展中企業(yè)提供融資租賃服務(wù)，是需要融資租賃企業(yè)考慮的問題。
（二）發(fā)展中企業(yè)自身角度出發(fā)的風險控制策略
1、規(guī)范管理，加強企業(yè)內(nèi)部建設(shè)。我國發(fā)展中企業(yè)整體管理水平較低，內(nèi)部缺乏完整的管理制度，需要加強發(fā)展中企業(yè)內(nèi)部的建設(shè)，建立一套完整的管理體制。此外，還有加強對高級管理人才的引入，通過期權(quán)激勵等手段，增加對人才的吸引力，快速的提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平。
2、重視自身財務(wù)管理，保持良好的財務(wù)狀況。對于發(fā)展中企業(yè)來說，要重視企業(yè)的財務(wù)管理，優(yōu)化企業(yè)的財務(wù)報表，為外部融資打好基礎(chǔ)。企業(yè)的管理人員要有良好的財務(wù)管理意識。保持健康的財務(wù)狀況，對于發(fā)展中企業(yè)來說，現(xiàn)金流十分的關(guān)鍵，關(guān)系到企業(yè)能否持續(xù)的發(fā)展下去。建立系統(tǒng)的內(nèi)部控制制度，加強實際執(zhí)行方式，防范因內(nèi)部控制不到位而出現(xiàn)的風險。
3、注重和改善自身的信用狀況。在競爭日益激烈的市場中，對于融資租賃企業(yè)來說，良好的信用與企業(yè)開展合作的必要條件，如果信用不好，融資租賃企業(yè)會放棄這些合作。因此，發(fā)展中企業(yè)需要重視自身的信用狀況，建立起良好的信用，為以后的融資奠定基礎(chǔ)。
4、技術(shù)創(chuàng)新，提高自身的競爭力。21世紀后，技術(shù)對于企業(yè)作用越來越大，技術(shù)含量高產(chǎn)品不僅附加值高，在市場中能夠取得較好競爭力。發(fā)展中企業(yè)提高技術(shù)方面創(chuàng)新，一方面可以降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率。另一方面還可以在市場中推出新產(chǎn)品，開辟新市場，大幅度提高企業(yè)銷量。
（三）國家對發(fā)展中企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)風險控制的支持
1、健全相關(guān)法律法規(guī)。目前與中小企業(yè)相關(guān)的融資租賃法規(guī)還沒有出臺，雖然已經(jīng)頒布了《中華人民共和國融資租賃法（草案）》，但是還有很多需要完善的地方，更別提與支持發(fā)展中企業(yè)的融資租賃法規(guī)條款。因此，建立一套相對系統(tǒng)的融資租賃法律體系，在融資租賃市場迅速發(fā)展的情況下，顯得十分的迫切。
2、統(tǒng)一監(jiān)管單位。目前對于融資租賃行業(yè)的管理，主要監(jiān)管部門是外經(jīng)貿(mào)部、銀監(jiān)會以及商務(wù)部。商務(wù)部已經(jīng)接受了外經(jīng)貿(mào)部監(jiān)管職能，負責外資融資租賃公司監(jiān)督管理工作，目前銀監(jiān)會與商務(wù)部對融資租賃企業(yè)進行監(jiān)管。雖然監(jiān)管的部門由三個減少為兩個，但是監(jiān)管還是不統(tǒng)一，在日益龐大的融資租賃市場中難以形成規(guī)范的監(jiān)管。
3、成立全國性的融資租賃協(xié)會。我國目前很多的行業(yè)已經(jīng)成立了行業(yè)內(nèi)的協(xié)會，但是融資租賃行業(yè)還沒有形成全國性的行業(yè)協(xié)會，對于融資租賃的管理還十分的缺失，沒有形成全面的監(jiān)管。因此，在借鑒其他行業(yè)協(xié)會的基礎(chǔ)上，筆者認為建立全國性的融資租賃協(xié)會對于促進融資租賃的發(fā)展有積極作用。
4、完善發(fā)展中企業(yè)信用擔保體系。為了及時的掌握承租企業(yè)的信用狀況，融資租賃公司可以對承租企業(yè)開展定期信用資質(zhì)評審，需要政府建立發(fā)展中企業(yè)信用擔保體系，為企業(yè)的融資租賃提供信用支持。
四、結(jié)論
本文在介紹融資租賃的基本概念和理論的基礎(chǔ)上，重點探究了出租人以及承租人在開展融資租賃時面臨的風險，并針對面臨的主要風險提出了控制的策略，同時結(jié)合發(fā)展中企業(yè)自身的特點，從不同的角度，來防范融資租賃中的風險。（作者單位：1.中國民生銀行股份有限公司信用卡中心；2.中國忠旺控股有限公司）
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【關(guān)鍵詞】銀行;貿(mào)易融資;風險控制
貿(mào)易融資是銀行為進出口企業(yè)開展國際貿(mào)易所提供的融資便利，是其促進國際貿(mào)易發(fā)展的一項金融支持手段。目前國內(nèi)商業(yè)銀行開展的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)主要包括：進口開證、信托收據(jù)貸款、提貨擔保、海外代付、打包貸款、出口議付、出口押匯、出口托收貸款以及福費廷等。由于貿(mào)易融資業(yè)務(wù)具有封閉運作、周期短以及自償性等特點，因此通常被認為是商業(yè)銀行低風險的信貸產(chǎn)品，然而隨著我國進出口貿(mào)易的快速發(fā)展以及銀行同業(yè)間競爭壓力的不斷加大，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)所面臨的信貸風險也逐漸顯露。
1.商業(yè)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)面臨的主要風險
近年來，受政策環(huán)境、法律法規(guī)、市場變化以及內(nèi)控制度等因素的影響，商業(yè)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)面臨著較大的信貸風險，其主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
1.1信用風險
在融資過程中，客戶的還款意愿和還款能力的降低將會產(chǎn)生較大的信用風險。例如信用證項下打包貸款業(yè)務(wù)，出口商挪用信貸資金、因自身經(jīng)營不善而造成生產(chǎn)能力下降甚至喪失履約能力等，都有可能導致出口商無法按期交貨或被開證行拒付，從而形成較大的信用風險。
1.2操作風險
在貿(mào)易融資實務(wù)中，其操作風險主要表現(xiàn)為兩個方面：一方面是銀行客戶經(jīng)理對企業(yè)貸款條件審核不嚴，對其財務(wù)狀況、貿(mào)易背景以及還款能力沒有進行詳細深入的調(diào)查，資產(chǎn)評估缺乏可信度。另一方面是沒有建立健全貸款保障機制。在實務(wù)中，經(jīng)常會出現(xiàn)客戶互保、抵押手續(xù)不全甚至無效抵押的情況，一旦企業(yè)經(jīng)營陷入困境，甚至虧損破產(chǎn)，必將給銀行帶來較大的操作風險。
1.3市場風險
眾所周知，國際市場行情瞬息萬變，由于貿(mào)易融資業(yè)務(wù)具有國際化和多元化特點，受匯率大幅波動、出口退稅率下調(diào)、非貿(mào)易壁壘增加以及原材料成本大幅提高等多重因素的影響，很多中小進出口企業(yè)很可能會因此而面臨生存困境，這必將給商業(yè)銀行帶來較大的市場風險。
1.4法律風險
在實務(wù)中，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)所涉及的法律關(guān)系及國際慣例較為復雜，業(yè)務(wù)操作不合規(guī)、與客戶簽署的合同文本存在法律漏洞甚至貸后管理檔案資料不全等，都將給商業(yè)銀行帶來較大的法律風險。
2.商業(yè)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)風險成因分析
2.1貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的特點沒有充分體現(xiàn)
目前，國內(nèi)商業(yè)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)流程仍然基本沿用普通的人民幣貸款模式，尚未建立一套適用貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的風險管理體系。同時，外資銀行在產(chǎn)品流程設(shè)計上占據(jù)優(yōu)勢，國內(nèi)銀行的貿(mào)易融資產(chǎn)品雖與外資銀行相似，但手續(xù)繁瑣、可操作性不強。
2.2內(nèi)控管理存在缺陷，違規(guī)操作現(xiàn)象時有發(fā)生
目前很多國內(nèi)商業(yè)銀行重視貸款發(fā)放，而對于貸后管理則管控不嚴，從而形成后續(xù)管理上的風險。此外，對借款人的信用狀況不夠了解，近年來隨著進出口貿(mào)易的快速發(fā)展，越來越多的企業(yè)取得了進出口經(jīng)營資格，這對商業(yè)銀行貿(mào)易融資風險審查提出了更高的要求。雖然貿(mào)易融資業(yè)務(wù)具有封閉運作、周期短以及自償性等特點，但其實質(zhì)仍然是建立在企業(yè)正常經(jīng)營和良性運作基礎(chǔ)上的交易行為。如果銀行信貸人員對資金周轉(zhuǎn)困難以及經(jīng)營效益較差的企業(yè)風險認識不足，不能及時掌握其資信狀況，則將會埋下較大的風險隱患。
2.3外匯從業(yè)人員的素質(zhì)和水平還亟待提高
目前國內(nèi)商業(yè)銀行從事貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的人員中，很多對貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)品特點以及外管政策規(guī)定不夠清楚、透徹，銀行信貸人員往往身兼數(shù)職。不能深入具體的開展對貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的研究，這都將影響到貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
3.國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的風險控制措施
3.1規(guī)范業(yè)務(wù)操作，切實防范操作風險
商業(yè)銀行在辦理貿(mào)易融資業(yè)務(wù)之前．要對業(yè)務(wù)的相關(guān)風險進行合理化分析，結(jié)合風險分析，制定合理的融資條件和標準，并提出操作性較強的風險防范措施。同時規(guī)范操作程序，注重強化貿(mào)易融資從業(yè)人員的風險意識。
3.2通過產(chǎn)品來控制風險
通過目標核心企業(yè)上游供應(yīng)商和下游分銷商所產(chǎn)生的物流資金流的跟蹤，設(shè)計出符合企業(yè)需求的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資產(chǎn)品。對履約記錄良好、合作關(guān)系穩(wěn)定的客戶，可以適當放寬授信條件。在實務(wù)中，貿(mào)易融資產(chǎn)品只有完全深入到企業(yè)供銷環(huán)節(jié)．才能真正解決客戶的資金需求．實現(xiàn)銀企雙贏。
3.3加強貸后管理
一是加強貸后走訪，高度關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、高管異動情況以及其他影響銀行債權(quán)安全的事項，密切監(jiān)控企業(yè)物流和現(xiàn)金流，嚴防信貸還款資金來源落空。二是加強對抵質(zhì)押物、擔保人、保證金等風險緩釋措施的管理，確保抵質(zhì)押物合法有效，在質(zhì)押貨物、保證金出現(xiàn)變動時及時要求企業(yè)進行補充。三是密切關(guān)注上下游客戶履約情況，按照企業(yè)資金實力、進口貨物特點、以往信用記錄等情況對不同客戶采用不同的監(jiān)控模式。
一、新能源企業(yè)融資現(xiàn)狀
1.新能源簡介
隨著社會的發(fā)展，現(xiàn)在傳統(tǒng)的化石能源量在不斷的減少，為了滿足未來人類發(fā)展的需求，人們都在尋找新的能源來代替?zhèn)鹘y(tǒng)的能源。由于新能源有著資源豐富，而且還可以普遍再生，讓人們可以長期的使用，甚至可以說是永久的使用。而且新能源其多數(shù)都是低碳環(huán)保的，對環(huán)境的污染更少，可以說是現(xiàn)在人們使用的最好的選擇。現(xiàn)在地球上可以開發(fā)利用的新能源非常的多，但是要想將這些新能源都開發(fā)利用并不是一件容易的事情，現(xiàn)在很多的企業(yè)就致力于新能源的開發(fā)和研制中。不過要想開發(fā)利用新能源也并非一件容易的事情，其并不像我們想的那么的簡單，很多企業(yè)在進行新能源開發(fā)的時候都要進行融資，下面是筆者了解到的新能源企業(yè)在進行融資方面的現(xiàn)狀。
2.新能源企業(yè)的界定
新能源是指除了傳統(tǒng)的能源以外的其他各種形式的能源，現(xiàn)在大家都比較熟悉的是太陽能、風能、地熱能、水能，還包括現(xiàn)在一些可再生能源衍生出來的生物燃料等都屬于新能源。而且其還具有污染少、儲量大的特點。而這種新的產(chǎn)業(yè)其主要是在新能源的發(fā)現(xiàn)和使用上，因此就出現(xiàn)了很多從事新能源開發(fā)和應(yīng)用工作的企業(yè)，這些企業(yè)就是我們大家所說的新能源企業(yè)。
由于新能源的發(fā)現(xiàn)和開發(fā)應(yīng)用，其需要很多方面的支持，這其中包括新能源零件的制造、整體機制造，而由于新的能源其是一種以前沒有應(yīng)用，或者是沒有大面積使用的能源，因此在其使用的過程中其對零件等的要求也就非常的高，而且沒有可以作為依據(jù)的標準，所以現(xiàn)在國內(nèi)進行新能源企業(yè)都要進行融資來進行新能源的開發(fā)以及對新能源的使用的研究。本文就是對新能源企業(yè)融資的財務(wù)風險控制的研究。
3.新能源企業(yè)的重要性
對于新能源企業(yè)其是一個新的產(chǎn)業(yè)，對于其發(fā)展來說面臨著很多的困難，不過其對于我國的發(fā)展來說是非常的重要的。下面是一個新能源的應(yīng)用情況，是2008年國內(nèi)新增的風電裝機所占的市場份額，以此說明新能源的重要性。
表1 2008年國內(nèi)新增風電裝機市場份額
品牌 占當年內(nèi)資與合資制造商比例 占當年新增總裝機比例
華銳 29.71% 22.45%
金風 23.98% 18.12%
東汽 22.31% 16.86%
運達 4.94% 3.73%
湘電 2.54% 1.92%
北重 1.27% 0.96%
二、我國新能源企業(yè)融資中出現(xiàn)的問題
1.我國新能源企業(yè)融資的特點分析
新能源產(chǎn)業(yè)其是一種不論是在資本還是在技術(shù)上都屬于非常密集型的產(chǎn)業(yè)，新能源的開發(fā)建設(shè)是需要巨額的資金的。要進行新技術(shù)的研發(fā)就是具有一定的風險的，并不是所有的研發(fā)都會成功，如果研發(fā)以后沒能得到我們預期的效果，這個風險我們是要承擔的。而除了這個風險以外，其帶給我們的回報也是非常的高的。但是由于新能源產(chǎn)業(yè)的特殊性，因此大家在進行開發(fā)新技術(shù)的時候就需要大量的資金支持，甚至是可以說對于新能源企業(yè)的任何一項工作都與資金有著密不可分的聯(lián)系。而很多企業(yè)由于資金短缺就采取了融資的方式來進行，其在融資方面現(xiàn)在有著如下的特點。
產(chǎn)業(yè)風險，這是由于我國的新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展還處在一個初級階段所造成的，還沒有一定的規(guī)模，要是在進行新能源的開發(fā)和技術(shù)的研發(fā)上投入過高的話，未必能夠得到消費者的一致認可，這樣的話就有高投入的風險；而且其現(xiàn)在還多數(shù)的依賴于政府資金和政策的支持，而政府在這方面投入的政策支持和資金的支持還非常的有限，這就更讓我們的融資變得困難了；技術(shù)上也存在一定的風險，因為現(xiàn)在我國的技術(shù)水平還與發(fā)達國家無法相比，而且在對新能源的開發(fā)的規(guī)模和水平上也是與其他地區(qū)都無法相比的，自主的技術(shù)還非常的不成熟，有些地方還要靠其他的國家的技術(shù)來支持，這樣一種技術(shù)上的落后，使融資的時候就出現(xiàn)問題了，讓大家的融資更加的困難；還有一點就是市場的風險，現(xiàn)在雖然新能源是大家都在尋找和開發(fā)的，不過要是盲目的進行投資的話也會出現(xiàn)一系列的問題，再加上現(xiàn)在這個行業(yè)其還有很多的問題出現(xiàn)，并不是像我們大家想的那樣的簡單，所以市場風險也是影響融資效果的一個方面。
2.新能源企業(yè)融資的方式
現(xiàn)在企業(yè)融資的方式一般按照資金的來源可以分為內(nèi)源融資和外源融資。其外源融資和內(nèi)源融資的區(qū)別就是指其融資的對象不同，外源是指通過一定的方式從外部進行資金的融入，而內(nèi)源是指靠內(nèi)部的資金積累來進行融資。其每一種融資方式又包括很多不同的融資方式，下面分別簡單的向大家進行介紹。
（1）內(nèi)源融資。這種融資方式的風險是最小的，其是企業(yè)自身通過對自己的資源優(yōu)勢以及抓住良好的市場機會來進行融資的。這種融資方式可以讓企業(yè)獲得少量的資金，滿足企業(yè)第一階段發(fā)展的資金需求。不過這種方式雖然簡單，而且風險還低，不過其不能滿足企業(yè)大量的資金需求，對于剛剛發(fā)展起來的新能源企業(yè)可以考慮使用這種方法來融資，但是要是以后的發(fā)展的話，這種方式進行融資就不能滿足需求了。
（2）風險投資。大家應(yīng)該都聽說過風險投資，這也是我國現(xiàn)在新能源企業(yè)進行融資的一個最重要的途徑。簡單的說其就是一個職業(yè)將資金投入到新能源企業(yè)中的權(quán)益資本，其具有專業(yè)性，而且其在進行投資的時候也不是盲目的來進行的。不過風險投資其對于一個剛剛開始的新能源企業(yè)來說是一個非常好的機會，對于那些處于發(fā)展的瓶頸時期的企業(yè)來說要是能夠得到一個風司的投資的話，企業(yè)就會有更好的發(fā)展，也是一個企業(yè)走出困境的最好的方法，不過風險投資其對于這類新能源項目的要求非常的高，而且審核還非常的嚴格，要是想得到風司對于新能源企業(yè)的投資也不是一件容易的事情。不過企業(yè)一旦取得了這方面的投資以后，企業(yè)就很可能在它的幫助下走出困境的。
（3）上市融資。通過這種方式來進行融資，不單單是新能源企業(yè)可以選擇的一種融資的方式，很多風險投資者進行投資收益的一個出口。其根據(jù)上市的地點不同也有很多的不同，要是在國內(nèi)上市的話對于小的企業(yè)來說是很難獲得上市的資格的。
（4）選擇商業(yè)銀行。通過商業(yè)銀行來進行抵押貸款或者是信用貸款等也是一個融資的好方法，而且這種方法進行融資會比較的簡單，也是企業(yè)融資一個比較方便快捷的方式。不過這種融資方式對于中小型新能源科技企業(yè)而言，其還是有一定的困難的，因為這種新能源企業(yè)其都是新辦的企業(yè)，而且其規(guī)模還都不是很大，提供的抵押也有限，企業(yè)的信用記錄還沒有建立等等，其想要獲得貸款也不是一件容易的事情。不過這種方式也是新能源企業(yè)進行融資的一個重要途徑，同時隨著新能源企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，其進行貸款也就會越來越容易的。
（5）民間資本。民間借貸大家并不陌生，這也是社會發(fā)展的一個必然產(chǎn)物，當人們的生活水平好了，社會發(fā)展到一定的時期的時候，這種借貸方式是必然會出現(xiàn)的一種。不過民間借貸這種融資方式有著非常特殊的優(yōu)勢，其可以讓我們獲得更多的信息，對于信息的搜集和加工的成本來說就會大大的降低。而且其手續(xù)還方便快捷，可以很靈活的方式就進行借貸，針對不同的借貸人可以提供個性化的服務(wù)，交易起來的成本也就相對的較低。除了這些以外，其還有特殊的風險控制機制和靈活的貸款催收方式。這種融資方式對于中小型的新能源企業(yè)來說，這都是其引進的第一筆外部資金，對企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。但是隨著企業(yè)的發(fā)展，這種融資方式已經(jīng)遠遠不能滿足企業(yè)的資金需求看，而且這種融資方式其存在的風險也是比較大的，應(yīng)該受到政府的正確的引導。
（6）項目融資。對于每一個企業(yè)來說都會有不同的項目，企業(yè)可以根據(jù)自己的不同項目來進行融資。這種融資的方式其是向一個經(jīng)濟實體提供貸款的時候，提供貸款的一方去考察其進行投資的這個經(jīng)濟實體的情況以及收益，也就是說提供一個償還貸款的方式和資金來源。而且在這種融資的過程中，這種項目是被大家視為一種抵押物的。這種融資方式是解決新能源企業(yè)在進行貸款的時候沒有抵押物的一種方式，其可以降低企業(yè)與銀行之間的信息不對稱，但是其也是存在很大的風險的，對于中小型企業(yè)來說其應(yīng)當權(quán)衡其中的利弊來進行貸款，不要盲目的進行，以免使企業(yè)受到損失。
三、新能源企業(yè)融資中存在的財務(wù)風險
1.企業(yè)融資中的政策支持不足
我國雖然對于新能源企業(yè)也提出了一些政策上的支持，想讓其有更好的發(fā)展，甚至是在政策上都為其開起了綠燈。不過對于我國的現(xiàn)狀來說，其在這方面的政策支持上還缺乏穩(wěn)定性，財政的補貼額度還不固定。這樣一來就會導致一些中小企業(yè)依靠企業(yè)補貼來進行生產(chǎn)的得不到保證，會出現(xiàn)讓企業(yè)財政突然陷入癱瘓的問題。
2.缺乏風險投資客戶
風險投資也是現(xiàn)在新能源企業(yè)進行融資的一種方式，不過風司對于這類企業(yè)的要求是非常之高，想要獲得投資并不容易。而且有的公司在獲得了風投以后由于前期與風司的合同或者其他方面有問題，導致風司突然將投資撤出，這就會使企業(yè)面臨著巨大的資金缺口。
3.借貸缺乏保障
企業(yè)采取民間借貸的方式也是一種融資的方法，但是這種融資的方式?jīng)]有保障而且其資金的金額非常的有限，專業(yè)化的程度也不高，投資的經(jīng)驗不足，所以說企業(yè)選擇這種借貸方式進行融資的時候面臨的風險也就更大。而且這種投資的利息高，讓企業(yè)的成本也就大大的增加了。
4.理財者意識淡薄
有的企業(yè)在進行融資的時候會出現(xiàn)這樣的問題，就是理財者的風險意識淡薄。企業(yè)的管理者會認為自己企業(yè)的這個項目一定會成功，或者是其對項目抱有太高的期望了，一旦出現(xiàn)什么問題其就會措手不及。企業(yè)不能正確的認識自身，在選擇投資的公司的時候沒有自己的主見，不去考慮選擇其投資以后可能會出現(xiàn)的風險，這樣的話就會導致企業(yè)在進行融資的時候的財務(wù)風險加大。
四、如何控制新能源企業(yè)融資中的財務(wù)風險
前面提到了新能源企業(yè)在融資中所面臨的財務(wù)風險，這其中有由于企業(yè)自身的原因帶來的風險，也有是由于融資的方式不對而帶來的，下面我就簡單的根本現(xiàn)在我國新能源企業(yè)的融資中存在的風險，提出一些減少這些風險的方法，希望對大家會有幫助。
1.選擇合理的融資方式，權(quán)衡每一種融資方式的利弊
對于不同的企業(yè)來說選擇不同的融資方式得到的融資效果以及其存在的風險也都是不同的，對于一個小企業(yè)來說要是選擇那些利息非常高的融資方式就會增大企業(yè)的融資成本，而要是選擇的融資方式?jīng)]有良好的保障的話，如果對方突然撤出資金就會讓企業(yè)的發(fā)展陷入困境。所以在進行融資的時候，企業(yè)要考慮清楚自身的優(yōu)勢和劣勢，根據(jù)自己的情況來選擇融資方式，還要保證選擇的融資方式不會出現(xiàn)突然撤出資金的現(xiàn)象。在融資之前就做足對我們企業(yè)的財務(wù)風險的控制，將企業(yè)可能面臨的財務(wù)風險降到最低。
2.政府加強對新能源企業(yè)融資的政策支持
現(xiàn)在我國在政策上對新能源企業(yè)雖然也有支持，不過這種支持都不穩(wěn)定，政府應(yīng)該拿出政府的姿態(tài)，為新能源企業(yè)在融資以及發(fā)展上都有政府的支持，這樣對企業(yè)來說是一種保障。就像現(xiàn)在很多的新能源企業(yè)在進行融資的時候，選擇民間借貸，這種方式政府在政策上就不完善，很容易就出現(xiàn)企業(yè)受到損失的現(xiàn)象，使企業(yè)的財務(wù)出現(xiàn)問題。
3.提高企業(yè)管理者的風險意識
企業(yè)的管理者對于財務(wù)風險的意識不高，有的新能源企業(yè)的管理者認為自己活得了足夠的融資資金，這樣的話就可以放心的來進行研發(fā)了。不過在取得融資以后自身也要有風險意識，如果說對方突然撤出資金你怎么辦？在進行融資資金的償還上你怎么進行？要有這方面的一個風險意識，也可以說我們把事情都往不好的方面去想，萬一出現(xiàn)不好的問題的時候我們知道該怎么做，不至于說出現(xiàn)問題的時候措手不及。
一、對項目融資的管理體制還不都完善
在不完善的體制管理下，對項目的投入資金可能無法得到較為有效的利用，甚至還會存在項目的投入資金被用作其他方面的現(xiàn)象，這些都會導致清潔能源建設(shè)項目的融資不能順利完成，使得投入資金不能發(fā)揮其作用，嚴重影響了資金對清潔能源建設(shè)項目的投入效率。在投資方方面，在投資后可能會有各種損害自己利益的事情發(fā)生，這就導致投資方不再主動對清潔能源建設(shè)項目進行融資。另外，各種項目的上市都會帶動著股市的發(fā)展，然而，清潔能源建設(shè)項目在上市后很難在股市方面為投資方帶來利益。因此，這些問題都使得對清潔能源建設(shè)項目的融資變得更加困難，此項目的發(fā)展也受到了很大阻礙。在市場發(fā)展方面，我國在還未建立起較為科學的項目融資市場機制，這就導致投資者無法有針對性地進行清潔能源建設(shè)項目的融資，導致項目在市場發(fā)展方面無法發(fā)揮極大地作用。總之，由于我國的基本現(xiàn)狀，需要對清潔能源建設(shè)項目方面的投資較大，而且在項目融資方面的風險也較大，這就導致了對項目進行融資的過程中出現(xiàn)了各種各樣的阻礙，嚴重影響了我國清潔能源建設(shè)項目的順利進行和上市。
二、對清潔能源建設(shè)項目融資風險的控制措施
面對日益匱乏的資源，清潔能源的建設(shè)已經(jīng)成為了社會發(fā)展的必然趨勢，人們對清潔能源的需求也是逐漸增長。為了能夠更加順利、快速地完成清潔能源建設(shè)項目的融資工作，對項目融資工程中出現(xiàn)的分析做出較為準確的解決方法尤為重要，這將關(guān)系著融資能否更好更快地完成，清潔能源建設(shè)項目能否順利上市，人們的生活水平能夠因為清潔能源的出現(xiàn)而有所提高，社會能否由于清潔能源的存在和發(fā)展而變得更加穩(wěn)定和諧、蓬勃發(fā)展。為了能夠更加及時有效地解決清潔能源建設(shè)項目融資中出現(xiàn)“高投入，高風險”的問題，提出了一系列的相關(guān)控制措施，主要表現(xiàn)為以下幾點：第一、政府方面要加強對市場經(jīng)濟體制的完善，將項目融資體制加入到其中，去報項目融資在市場經(jīng)濟中發(fā)揮極大地促進作用。另外，政府還要加強對清潔能源建設(shè)項目投入資金的控制和管理，確保投入資金被有效地加以利用，在清潔能源建設(shè)方面充分發(fā)揮出融資的影響力。第二、各大銀行要注意對項目融資方面增添更多的融資產(chǎn)品，提高投資者在清潔能源建設(shè)項目的選擇中有針對性地進行融資，降低融資的風險，提高融資的效率，確保清潔能源建設(shè)項目的融資能夠順利進行，促進我國清潔能源的建設(shè)力度，對清潔能源產(chǎn)業(yè)起到極大地促進作用。第三、政府要善于引導投資者對清潔能源建設(shè)項目進行合理地融資，使得投資者能夠在最大程度上對建設(shè)項目進行資金的投入，保證清潔能源建設(shè)項目能夠得到更好更快地發(fā)展，促進人們對清潔能源的使用。
三、結(jié)束語
從總體上看，項目融資對清潔能源建設(shè)的作用極其重大，我國在清潔能源建設(shè)方面所進行的投資也在逐漸發(fā)展，在投資方面的體制和系統(tǒng)等也在不斷完善。然而，由于清潔能源建設(shè)項目融資中不斷出現(xiàn)的風險問題，使得項目融資不能在清潔能源建設(shè)中發(fā)揮較大的作用，阻礙了我國清潔能源的發(fā)展進步。因此，為了更好地促進我國在能源領(lǐng)域的發(fā)展，就需要不斷完善項目融資體制，要到一條科學的對清潔能源建設(shè)項目融資的道理，促進能源的可持續(xù)發(fā)展，同時也能夠在保護環(huán)境方面起到極大地作用，提高了人們的生活質(zhì)量，促進了國家和民族的蓬勃發(fā)展。
作者：劉晟 聶立平 單位：重慶川港燃氣有限公司
關(guān)鍵詞：融資貸款；創(chuàng)新模式；風險控制
中圖分類號：F832 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8772（2013）15-0097-02
中小企業(yè)是國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中不容忽視的重要組成部分，但目前中小企業(yè)發(fā)展中的金融制約因素嚴重阻礙了其健康發(fā)展。對于中小企業(yè)而言，通過專業(yè)性金融服務(wù)公司擔保成為了中小企業(yè)獲得融資的重要渠道，擔保公司有效支持了中小企業(yè)的成長與發(fā)展，為化解中小企業(yè)融資難起到了重要的作用。
自2008年5月銀監(jiān)發(fā)（2008）23號文件《關(guān)于小額貸款公司試點的指導意見》頒發(fā)以來，我國掀起了一股成立小額貸款公司的熱潮。重慶于2008年8月正式啟動小額信貸公司試點。雖然我國小額貸款公司數(shù)量超過3000多家，但整體實力較弱，業(yè)務(wù)短期化明顯。從2010年初開始至今，由于市場資金面趨緊，我國小額貸款的月度平均利率呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢，導致小額貸款公司貸款期限棄長就短，整體貸款期限短期化傾向明顯上升。
“保貸結(jié)合+投資”是JY控股集團普通融資擔保業(yè)務(wù)和小額貸款業(yè)務(wù)相互合作的贏利模式。本文重點對重慶JY控股集團盈利模式的創(chuàng)新和風險管理進行分析。
一、“保貸結(jié)合+投資”原理分析
基于信息經(jīng)濟學相關(guān)博弈原理，針對“保貸結(jié)合+投資”的盈利模式，保貸結(jié)合是根本，即融資擔保業(yè)務(wù)與小額貸款業(yè)務(wù)全方位、深層次的合作；在保貸結(jié)合的基礎(chǔ)上共同投資是重要的有益補充。
第一、小額貸款業(yè)務(wù)部門收到貸款申請時，首先對項目進行評價。如果項目評價好，可以直接貸款。當項目評價差時，可以推薦到融資擔保業(yè)務(wù)部門。
第二、融資擔保業(yè)務(wù)部門在評估項目風險后，對于可擔保的項目，可以選擇跟小額貸款業(yè)務(wù)部門合作，推薦到自己的小額貸款業(yè)務(wù)部門或者其他的小額貸款公司，根據(jù)對風險和收益的考量進行擔保選擇。
二、“保貸結(jié)合+投資”客戶群設(shè)定
融資擔保和發(fā)放小額貸款業(yè)務(wù)總體來說都是高風險業(yè)務(wù)，俗稱“在刀尖上跳舞的行業(yè)”，因此，根據(jù)JY控股集團實際情況，其擔保公司和小額貸款公司的目標客戶群設(shè)定為“三熟，，原則，即熟悉的區(qū)域、熟悉的行業(yè)、熟悉的人（指客戶企業(yè)的實際控制人），通過對區(qū)域經(jīng)濟大環(huán)境及行業(yè)發(fā)展政策的充分了解.對客戶企業(yè)實際控制人的資信和人品的真實評估，將經(jīng)營風險降到最低。
1、客戶獲取渠道
利用股東、高管資源獲取風險相對較低、收益相對穩(wěn)定的客戶；公司控股股東有著泛建設(shè)行業(yè)（房地產(chǎn)開發(fā)、建筑施工、醫(yī)林、混凝土）的長期經(jīng)營背景，部分股東和高管又具有深厚的金融行業(yè)背景資源，那么，他們對客戶群的設(shè)定和獲取渠道自然而然地就以泛建設(shè)行業(yè)和金融渠道為主。同時，有建設(shè)主管部門推薦的客戶，股東的合作伙伴和朋友演變?yōu)榭蛻簦y行推薦的客戶，信托公司等其他非銀行金融機構(gòu)推薦的客戶，公司自己發(fā)展和同行業(yè)推薦的客戶等等。
2、客戶業(yè)務(wù)延伸
針對既定的客戶業(yè)務(wù)，我們可以對其進行內(nèi)涵和外延的延伸。
內(nèi)涵的延伸是在客戶現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，進行縱深全方位的挖掘，發(fā)現(xiàn)客戶的潛在需求，為客戶提供專業(yè)支持和管理建議，真誠地為客戶創(chuàng)值。這是發(fā)展長期穩(wěn)定客戶，進行深度合作的必由之路。
外延的延伸是在現(xiàn)有客戶的產(chǎn)業(yè)鏈和圈層中樹立良好的口碑，敏銳捕捉每一點信息每一次機會，主動或被動地擴展客戶和業(yè)務(wù)覆蓋面，爭取成為能帶動蝴蝶效應(yīng)的核心。這樣就能更好地把握主動權(quán)和更大程度地降低風險，同時也培養(yǎng)了一批核心緊密圈層的客戶。
三、“保貸結(jié)合+投資”產(chǎn)品設(shè)計及衍生
1、“保貸結(jié)合+投資”模式產(chǎn)品設(shè)計
（1）針對“三熟”領(lǐng)域量身定制；以前述的泛建設(shè)領(lǐng)域為例，如對其常見的建筑企業(yè)所需的投標保證金、民工保證金、履約保證金等，融資擔保公司可以出具保函（收取擔保費），同時把自有資本金存入銀行，開具銀行承兌匯票（或質(zhì)押貸款），再委托小額貸款公司借給建筑公司運營。
（2）利用“保貸結(jié)合”破解三角債難題；通過逐級擔保、逐級用小額貸款資金解套的方式，最終落腳點在一家信用等級高的終極客戶，甚至模擬重慶金融資產(chǎn)交易所模式以資產(chǎn)包形式化解。這樣，小額貸款公司不但有數(shù)次高收益，融資擔保公司也有多重保費收入，而終極風險也是相對可控的。
（3）利用自有資金，輔以私募基金模式，與銀行合作重點發(fā)展轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)。
（4）融資擔保公司和小額貸款公司聯(lián)合信托公司發(fā)展；由“保貸結(jié)合”方尋找客戶，由信托公司發(fā)信托產(chǎn)品融資（一般情況下綜合成本15%，已經(jīng)包含了3%信托費用），信托公司管理資金貸給客戶年息23%，“保貸結(jié)合”方兜底風險，差額歸屬“保貸結(jié)合”方。
2、產(chǎn)品衍生
（1）項目配套服務(wù)：項目配套服務(wù)是指圍繞所服務(wù)的項目由融資擔保公司和小額貸款公司共同提供的一系列中介服務(wù)，主要包括：咨詢服務(wù)、項目論證服務(wù)、抵押資產(chǎn)處置服務(wù)、服務(wù)等等。
（2）財務(wù)顧問服務(wù)：融資擔保公司和小額貸款公司以戰(zhàn)略同盟軍的形式全面開展投資銀行業(yè)務(wù)，充分利用公司的資源優(yōu)勢和管理優(yōu)勢，為優(yōu)質(zhì)的客戶單位提供以下業(yè)務(wù)產(chǎn)品：企業(yè)資本運營財務(wù)顧問、企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易財務(wù)顧問、收購兼并業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（合營、托管等）、其他投資銀行業(yè)務(wù)。
四、“保貸結(jié)合+投資”盈利創(chuàng)新模式風險控制分析
融資擔保業(yè)務(wù)和小額信貸業(yè)務(wù)的風險主要包括三個部分：外部環(huán)境風險，內(nèi)部操作風險和服務(wù)對象風險，在此設(shè)計與之對應(yīng)的風險控制措施以防范業(yè)務(wù)經(jīng)營擴張過程中可能出現(xiàn)的風險情況。
1、外部環(huán)境風險
重慶JY控股集團擔保業(yè)務(wù)的外部風險實際上是所有擔保公司共同面臨的風險，也就是系統(tǒng)風險，包括了信用環(huán)境風險、法律環(huán)境風險、政府部門風險、合作銀行風險。
2、內(nèi)部操作風險
由于重慶JY控股集團自身實力、經(jīng)營管理水平、內(nèi)部控制、操作規(guī)程以及從業(yè)人員素質(zhì)等方面的不完善性，都可能引起風險，主要表現(xiàn)為人員素質(zhì)風險、擔保操作風險、擔保操作風險有廣義和狹義之分。對于政策性的中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)而言，廣義的操作風險是指擔保機構(gòu)、財務(wù)風險和成長與發(fā)展能力風險。
3、業(yè)務(wù)對象風險
服務(wù)對象風險是指貸款企業(yè)違約所引起的風險。這種違約風險的大小可能與中小企業(yè)整體存在的問題有關(guān)，也可能與受保企業(yè)的狀況有關(guān)，還可能與企業(yè)新介入的業(yè)務(wù)有關(guān)。具體而言，違約風險產(chǎn)生的原因有經(jīng)營者的素質(zhì)、市場風險和公司治理結(jié)構(gòu)方面不合理帶來的風險。
五、創(chuàng)新盈利模式風險管理與控制
創(chuàng)新盈利模式的風險管理和風險控制是以全面的風險意識、全員參與的風險管理、全過程的風險控制、全新的風險控制理念為前提，以有效的管理制度和運行機制為基礎(chǔ)，以高業(yè)務(wù)素質(zhì)和高思想品質(zhì)的擔保隊伍為主體，以信息化系統(tǒng)為平臺的綜合管理體系。融資擔保業(yè)務(wù)和小額貸款業(yè)務(wù)均屬于高風險行業(yè)，為防范經(jīng)營風險，應(yīng)該建立健全信用擔保風險控制制度。
1、建立風險防范有效措施
對融資擔保和小額貸款而言，風險是客觀存在的，最重要的是如何通過有效的措施進行防范，在風險管理體系中，由風險預防、識別（事前控制）、控制（事中、事后控制）三個程序的共同作用實現(xiàn)風險防范。
（1）風險預防。建立以市場化原則為基礎(chǔ)的中小企業(yè)信用擔保的體制定位，從源頭上對風險加以防范；內(nèi)部實行項目A、B角制的評審、監(jiān)督（每個項目由A、B兩個經(jīng)理擔任，彼此協(xié)調(diào)、監(jiān)督），實施透明與廉潔運作；建立有效的中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)預警機制。
（2）風險識別。開發(fā)中小企業(yè)的資信評分系統(tǒng)，對有擔保要求的企業(yè)進行定量與定性分析，根據(jù)評價結(jié)果，作出受理決定。
（3）風險收集。要了解客戶風險，必須先了解客戶。要了解對客戶競爭能力產(chǎn)生影響的外部成員、利益相關(guān)者、所處環(huán)境，還是要落腳到客戶自身的信息，包括財務(wù)信息和非財務(wù)信息。
（4）風險分析和控制。在此可通過國家宏觀政策因素和行業(yè)因素、地方政策因素兩個方面分析，把握好項目實施過程中的實時控制，依據(jù)風險識別的結(jié)果，選擇好項目只是風險控制的第一步，必須在項目受理后對其進行跟蹤管理，只有建立在建項目風險預警系統(tǒng)，才能將機構(gòu)的風險盡可能地降到最低。
2、開拓化解風險多種途徑
擔保（貸款）的責任就是承擔風險，但如果擔保（貸款）機構(gòu)的風險過于集中而又沒有暢通的途徑來化解，擔保（貸款）機構(gòu)就無法實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)我國的現(xiàn)實情況，應(yīng)設(shè)置風險轉(zhuǎn)移、風險分散、風險處理、風險補償四個系統(tǒng)實現(xiàn)風險的化解。
（1）風險轉(zhuǎn)移
第一、小額貸款公司通過財產(chǎn)保險和擔保措施轉(zhuǎn)移風險。貸前根據(jù)借款人的實際情況和貸款性質(zhì)、種類，設(shè)計擔保組合方式。貸后管理關(guān)注借款人擔保物價值變化，抵押價值下降的要求借款人追加擔保或提前還款。控制貸款人的核心資源，提高其還款意愿。第三方擔保是檢驗貸款人人脈和實力的有效方法，同時也可以實現(xiàn)風險的轉(zhuǎn)移。
第二、實施靈活多樣，不斷創(chuàng)新的反擔保措施。在采用常規(guī)傳統(tǒng)的反擔保物的基礎(chǔ)上，開發(fā)諸如經(jīng)營權(quán)、設(shè)備供應(yīng)商回購，期權(quán)、經(jīng)營者個人保證等多項可行性的反擔保行為，既兼顧了民營中小企業(yè)的特點和需求，又達到有效控制風險的目的。
第三擔保機構(gòu)與銀行的風險互擔。積極加強與銀行的合作。擔保機構(gòu)要認真履行與銀行的相關(guān)合作協(xié)議，借助合作銀行的風險管理體系來降低自身經(jīng)營風險。同時，擔保機構(gòu)要突出主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營、加強自律，維護中小企業(yè)信用擔保行業(yè)從業(yè)形象。
第四、建立“一體兩翼四級”的由縣、市、省、中央四級機構(gòu)組成，政策性擔保為主體、商業(yè)擔保和互助擔保為兩翼的擔保、再擔保體系。在必要的情況下，將保險機構(gòu)的財產(chǎn)保險部分納入再擔保體系中，確保信用擔保的長期、穩(wěn)定發(fā)展。
（2）風險分散
風險分散的基本原理是“雞蛋不要放在一個籃子里”。小額貸款公司的貸款原則為“小額、分散”，這樣就可以有效的分散系統(tǒng)風險，避免客戶過度集中在某一個或幾個行業(yè)或客戶。融資擔保機構(gòu)可采用業(yè)務(wù)品種多樣化、期限結(jié)構(gòu)多樣化、額度多樣化、行業(yè)分布多樣化的策略來分化風險。
（3）提高抵御風險的能力
小額貸款公司的客戶經(jīng)理應(yīng)進行詳盡、細致的貸前調(diào)查，風控部門的風險分析以及貸審會的正確決策，對于高風險的行業(yè)或高危客戶群體進行有效識別，盡量回避風險。實行貸款審貸分離和貸款集中審批制度，按照貸款“三查”程序規(guī)范操作，簽訂借款合同，確保要素完整，合法有效，規(guī)避操作風險。
（4）風險處理
