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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇中小企業民間貸款，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【中圖分類號】F27 【文獻標識碼】A
【文章編號】1007-4309（2012）07-0150-2
隨著民營經濟的快速發展，融資問題日漸顯著，主要體現在過分依賴正式金融，沒有發展起一批與民營企業業務需要相適應的民營的中小銀行。中小企業的融資難問題一直困擾著企業的持續發展，原因是多方面的，既有中小企業自身的局限性，更有現階段中小企業經營管理制度不健全、金融市場體系不完善等政策因素。只有不斷完善民間融資，才能為中小企業的發展提供更好的助推劑。
一、我國中小企業民間融資狀況
關于中小企業資金結構的研究也不少，雖然在調研統計方面數字不大相同，但都反映了一個事實，中小企業在銀行貸款很難，民間融資已經成為中小企業融資的一個主要渠道。根據我國浙江省溫州市的一項調查顯示，當地中小企業的資金構成中自有資金占40%，銀行貸款40%，民間借款占20%。南開大學課題組2005年5-9月對東北、西北、華北和西南地區的民間融資狀況也進行了調查研究，調查結果顯示：注冊資金在10萬以下（調查比重占12.77%）的小企業100%采取私人借貸的融資方式，且100%是通過親戚或熟人的渠道私人融資的；在10萬-30萬（調查比重21.28%）的企業中，60%采取私人借貸的融資方式，而且100%是通過親戚或熟人的渠道民間融資的；100萬-500萬（調查比重36.17%）的企業52.94%采取私人借貸的融資方式，94.12%通過親戚或熟人的渠道私人融資。從以上的數字看，越是規模小的企業，對民間金融的依賴性越強。另外，民間融資網的統計數據顯示，截至2009年11月末，中國的小額貸款公司有1238家，貸款余額676億元人民幣。可以說我國中小企業通過民間融資所得的資金需求在隨著民間融資渠道的發展與完善而不斷增長。
二、我國中小企業民間融資的特征
民間融資作為一種資金資源的市場化配置行為，規模大、涉及面廣，在社會融資中所占比例已達到了較高程度。當前民間融資主要呈現出以下幾點特征：
民間融資呈現半公開化或公開化。商業銀行個人委托貸款業務的推出和宏觀調控后中小民營企業資金的緊張，使得民間融資更為活躍，而且該行為逐漸為公眾所認同，呈現半公開化或公開化的特點。
民間融資形式多樣化。目前民間融資的主要形式有：民間借貸、企業內部集資、占用客戶資金、企業以拖欠手段求得資金平衡等，其中民間借貸成為民間融資最主要的融資方式。
民間融資交易活躍，發展迅猛。資料顯示，2010年全國民間融資規模已超2萬億元。民間融資的利率水平普遍高于正規金融體系的存貸利率，付息方式靈活。
三、部分發達國家中小企業融資狀況及借鑒
美國中小企業融資研究。美國中小企業界定的范圍與我國差別不大，都具有規模小、存活時間短、經營靈活等特點。但相對我國中小企業融資而言，在美國比較完善的和多元化的融資體系中，股權融資和債權融資是美國中小企業融資的兩種主要形式。
其中內部股權融資是指企業主與朋友和家庭成員的資金，其占企業股權的融資的絕大多數。外部股權融資，主要包括“天使”資本和創業投資基金。天使”資本（Angel Funds）是指專門用于支持小型初始企業或者創業者的創業資金；創業投資基金是指創業投資基金的管理人員通過調查，選定投資項目和企業，進而設計相應的投資規劃，為企業提供資金融通。債權融資主要有商業銀行貸款、財務公司貸款以及商業信用延期付款等。其中中小銀行是美國中小企業的主要信貸來源，但一般需要擔保，約80%的中小企業貸款是通過擔保獲得的。
日本中小企業融資研究。二戰后，日本中小企業之所以能夠繁榮發展并推動日本經濟的復興，與日本為中小企業發展建立了一個良好的融資環境密切相關。在日本，政府直接為中小企業提供政策性貸款。依據日本《中小企業現代化促進法》和《中小企業現代化資金的助成法》等有關規定，日本的都、道、府、縣設立特別會計經管對中小企業設備現代化的貸款事業，而且這種貸款為無息貸款。在出現災害等不可歸責于中小企業的意外情況下，都、道、府、縣可以免除中小企業貸款的全部或者一部分。政府還出資成立專門為中小企業服務的金融機構，由這些機構為中小企業的發展提供貸款等服務，其中最重要的就是中小企業金融公庫和國民金融公庫。中小企業金融公庫是由政府全額出資設立的具備法人資格的金融機構，設立的目的就是為中小企業融通一般金融機構難以融通的長期性的必要資金。國民金融公庫也是由政府全額出資設立的一個公法人，設立目的是為那些對從銀行或其他普通金融機構融通資金有困難的國民大眾，提供必要的事業資金，其業務之一就是為有意獨立從事事業并有切實事業計劃的人提供小額事業資金貸款。
新加坡中小企業融資研究。在新加坡約有12萬家中小企業，10家企業中有9家是中小企業，并且中小企業的雇員占新加坡工作人員總數的45%，中小企業產值約占新加坡國內總產值的四分之一。新加坡在政府牽頭下，高度重視中小企業的發展，著力創建一個有利于中小企業創業、發展的融資體系。在企業初創時期，政府出臺了“起步公司發展計劃”，提供一對一的融資幫助，即第三方每在起步公司中投資一元，政府也會投入一元；對于成長期的良好企業，政府和授信者（銀行或其他參與的金融機構）承擔風險，為中小企業授信（固定利率），一般授信是用在企業購買機器、日常營運開支或租賃設備等用途，這使中小企業的資金需求得到了滿足。
韓國中小企業融資研究。在韓國，中小企業均發揮了不可替代的作用，是國家經濟起飛的主要產業基礎，也是社會穩定的基本因素，韓國中小企業的發展與政府大力為中小企業提供金融支持，促進融資的努力是分不開的。韓國政府在促進中小企業融資方面主要采取的措施有：一是制定法律，為中小企業融資提供良好的法律環境；二是設立專門機構，為中小企業發展提供資金幫助；三是建立中小企業信貸擔保體系。
通過對部分國外中小企業的融資分析，可以得知其資金來源無非是以下幾種情況：一是自籌，二是直接融資，三是間接融資，四是政府扶持資金等，這些與我國中小企業融資渠道相似。但是在國外由于資本市場的發展，通過資本市場的融資顯然比我國的要成熟多；另外，國外政府對中小企業的扶持值得我國在制定相關政策時借鑒。
四、我國中小企業青睞民間融資原因分析
中小企業對民間融資的青睞是各方面原因綜合的必然結果，這些原因主要表現在金融機構對中小企業的門檻高和民間融資方便快捷等的優點吸引了中小企業。
金融機構對中小企業的門檻太高。中小企業在金融機構貸款難主要表現在中小企業自身的缺陷與金融機構的高條件兩方面。第一，由于經營規模小、組織結構簡單、經營品種單一、抵御市場風險的能力較低、生存和發展的不確定性突出等原因，它們很難具備較高的抵押信用能力和經營信用能力，因而也很難通過正規渠道得到金融機構的融資。據有關部門抽樣調查統計，企業規模越小，貸款申請的銀行拒絕率越大；第二，銀行的責任體系提高了貸款門檻。從銀行角度來看，安全性、流動性、贏利性是銀行貸款的基本要求，而中小企業一般存在較高的經營風險，抵押擔保物的價值不足等特點。一旦出了壞賬，上到銀行行長、審批人員，下到客戶經理、一般信貸人員都要層層承擔責任。這在一定程度上使銀行員工不敢為中小企業貸款。
民間融資的優點吸引著中小企業。（1）民間金融對中小企業貸款的條件較低。民間金融機構在放貸時一般不要求抵押或擔保，主要是靠借款人或者中間人的個人信用。相比大型金融機構，民間金融機構由于時常與企業接觸，因而其在搜集信息與判別方面更有優勢，這反映在貸款人對借款人還款能力的甄別上。貸款人對借款人的資信、還款能力比較了解，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題。（2）民間融資方便簡潔，效率相對較高。相對于“正規金融”而言，民間信貸具有特殊的競爭優勢。由于通常是基于地緣、人緣、血緣等關系產生，相比起金融機構，民間信貸獲取信息成本低，而且手續便捷、方式靈活，可以提供個性化的信貸服務，交易成本低。它與金融機構貸款相比，雖然資金成本稍高，但時間成本較低。而且商業企業為了抓住市場機遇，往往傾向于這種“快進快出”的民間融資行為。
【參考文獻】
[1]仲德濤.中小企業融資困境及其對策研究[J].北方經貿，2007（7）.
[2]周萍萍.中國中小企業融資環境與對策[J].企業與金融，2007（7）.
【關鍵詞】民間資本；中小企業；融資難
一、引言
多年來政府部門一直對民間金融進行取締和嚴厲打擊，民間金融只能戴著非法的帽子，艱難地在夾縫中生存，一方面是大批中小企業資金緊缺融資無門，另一方面是大量的民間資本閑置或低效率運轉，這種資本配置錯位的矛盾刺激了地下金融（包括地下錢莊）的快速滋長。加上2008年的金融危機和2010年以來國家相繼出臺一系列房產限購政策使得股市、樓市不振，越來越多的資金從股市、樓市中撤出，全國各地鬧起了“錢荒”，隨著借貸利率高起，民間借貸漸漸成了居民新的“投資渠道”，民間資本開始活躍起來。目前民間借貸的年利率高達120%，即使這樣，民間融資還是供不應求。如何規范和引導民間融資活動，解決中小企業融資難，防范高利貸風險已經成為亟待解決的問題。
二、中小企業在融資面臨的困境
中小企業是我國國民經濟的重要組成部分，在我國經濟社會發展中日益發揮著不可替代的作用，是推動我國經濟社會發展的重要力量。中小企業被稱為“最活躍的經濟細胞”，占中國企業總數的99%以上，完成了75%以上的企業技術創新創造，最終產品和服務價值相當于國內生產總值的60%左右，上繳稅收為國家稅收總額的50%左右，提供了80%的城鎮就業機會。然而，與中小企業在國民經濟中的舉足輕重相反，該類群體在融資體系中一直處于邊緣地位。有關數據表明，近年來，作為我國銀行業主體的國有銀行，其新增量信貸資金的70%都投向了國有大型企業，中小企業得到的只有30%左右的信貸資金。因此，可以想象，90%的企業搶占30%的資金，是根本無法滿足其需求的，在4000多萬家中小企業中，規模較小的3000多萬戶個體工商戶是小微企業，在金融服務體系中，其融資需求就被列為更低層次了。渣打銀行的調查顯示：導致中小企業貸款難的因素主要有貸款手續復雜、審批時間長、無有效資產抵押、貸款利率高、找不到合適的擔保人、獲得貸款的附加成本高、自有資金比例低等，而這些因素又恰恰是由貸款交易雙方自身特點所決定的，具有難以消除性。
2011年年初北京兩會確定實施寬松的財政政策和穩健的貨幣政策，中性偏緊，名為穩健實為緊縮。央行在2011年已經六次提高銀行準備金率，三次加息。緊縮銀根的貨幣政策實施之后，使得南方沿海城市大面積的中小企業融資難的困境進一步加重，現在逐漸向內地轉移。
三、民間資本的現狀
民間資本是掌握在民營企業以及股份制企業中屬于私人股份和其他形式的所有私人資本的統稱，主要指私營企業和個人的資金。中國經濟改革30年成就最顯著的表現就是“藏富于民”。黨和政府的富民政策使城鄉居民收入的平均水平不斷提高，截止2010年底，全國城鄉居民儲蓄存款余額已超過30萬億人民幣。然而，由于實業投資方面的市場準入障礙，民間投資轉化為實業投資的比重較小，使得巨大的民間資本的運用效率或創富能力從總體上還是比較低，持續發展的能力令人堪憂。
當然，民間資金的所有者并不情愿將規模資金存放銀行僅獲得孳生利息。在經濟體制改革以前，我國的經濟是單一的公有制經濟，法律不允許私有制經濟的存在，民間資本等于空白。伴隨著以中小企業為主要形式的私營經濟蓬勃發展，大量的私有資產為民間金融的發展奠定了物質基礎。基于金融體系穩定的考慮，國家為金融行業設定了高門檻，私人經濟并沒有在金融領域獲得像實體經濟中所獲得的發展空間。隨著民間資本的越來越壯大，其參與金融生活的意愿也越來越強烈。近些年來民間資本以其他各種方式參與資金的借貸業務，包括私人借貸、集資、地下錢莊以及一些古老的方式例如合會等都體現了這一愿望，而這些方式又大多發生在中小企業的融資活動中。民間資本在為中小企業提供融資服務的同時，也產生了諸如高利貸、非法集資、詐騙等一系列危害社會穩定的事件。隨著國家對民間金融態度的轉變，民間金融的發展將面臨前所未有的機遇，因而以什么方式引導和利用好民間資本為經濟服務是擺在面前的一個急迫問題。
四、利用民營資本拓展中小企業融資渠道策略
（一）利用民間資本繼續大力發展小額貸款公司
讓全國性大銀行去放100萬元以下的小、微企業貸款是不經濟的，盡管大銀行為了降低成本，在開發計算機篩選系統進行小額放款，但這很難對小、微企業生效，也不利于控制風險。因為小、微企業的特點就是經營不穩定、不規范。中國存款市場的競爭已經白熱化了，但貸款的需求滿足程度還有不少差距，政府要充分尊重民間資本的投資欲望和熱情，正確引導民間資本流向，激活民間金融市場，鼓勵民間資本成立小額貸款公司去做這樣的業務，解決中小企業融資難問題，促進經濟的發展。
（二）發展由民間資本組建的中小民營銀行
民營銀行是中國國有金融體制的重要補充。民營金融機構的建立必然會促進金融市場的公平競爭，促進國有金融企業的改革。建立一些具有國際先進水平的民營金融機構將有助于金融業參與國際競爭，緩和外資對國內金融業的沖擊。從政府的政策導向、法律體系的建設、市場體系和市場規則的完善、產權制度的改革、投資創業服務體系的建設等方面進行配套的改革，建立和發展民營銀行對于啟動民間資本，降低政府負擔，化解金融風險，完善我國的金融機構體系，積極進行制度創新，構建有利于民營銀行發展的制度環境、社會信用環境和市場環境。利用民間資本投資興辦民營銀行為中小企業搭建一個資金平臺，建立民間資本和中小企業的聯系，中小企業融資難的問題將可以得到一定程度的緩解。
（三）鼓勵民間資本成立擔保公司
作為銀行，其固有的貸款模式流程，造成中小企業主大量時間浪費，小企業向銀行直接申請貸款受理較難。加快發展由政府主導、社會資本參與的中小企業擔保機構，或者由政府引導和激勵民間出資組建中小企業擔保機構，積極為中小企業在銀行融資開辟新方案，已是現實的必然。
首先，在貸款的風險控制方面的管理成本較高，而收益并不明顯，對于這類貸款，擔保機構可以通過優化貸中管理流程，形成對于小額貸后管理的個性化服務，分擔銀行的管理成本，免去銀行后顧之憂；其次，擔保公司表現出靈活多變的為不同企業設計專用的融資方案模式，大大節省了企業主的時間與精力，能迎合企業主急用資金的需求；再次，銀行貸款的事后風險被擔保機構的現金代償所釋放，大大解決了銀行處置貸款抵押物難的問題，有些擔保機構做到1個月（投資擔保甚至3天）貸款逾期即代償，銀行的不良貸款及時得到消除，之后再由擔保機構通過其相比銀行更加靈活的處理手段進行風險化解；最后，擔保公司在抵押基礎上的授信，額度大大超過抵押資產值，為中小企業提供更多的需求資金。
（四）引導民間資本進入風險投資市場
風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產品的研究開發領域，旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業化，以取得高資本收益的一種投資過程，是一種權益投資。從風險投資比較成功的發達國家的經驗看，風險投資大多來源于私募融資。發展風險投資主要是引導民間資本投資，政府直接出資不是主流，民間資本才是風險投資的主導。民間資本進入風險投資領域，由于決策富有效率，在退出機制完整的制度安排中較易獲利，因而構成市場主力。引導民間資本進入風險投資領域，既是實現民間資本增值和發展高新技術產業、健全風險投資機制的雙贏之舉，也是解決中小企業融資瓶頸現實、合理的選擇。
（五）完善資本市場，推進民間資本投資中小企業股權和債券
我國的資本市場還不夠健全，股權和債券融資在中小企業融資上的應用還存在較多困難。然而，從國外發展中小企業的經驗看，中小企業最重要的融資渠道并非從銀行貸款，而是股權融資。目前我國中小企業股權融資，主要還是以企業家自己投資為主。政府通過政策，引導和鼓勵民間資本投資設立中小企業投資公司，減少在這方面的政策及行政上的障礙，實施中小企業股權投資。另外，企業債券也是資本市場的重要組成部分。要培育和發展企業債券市場，逐步放松規模限制，減少進入障礙，擴大發行額度；完善擔保和信用評級制度，要支持經營效益好、償還能力強的中小企業能夠發行企業債券進行融資；還應放開債券利率、豐富債券品種，讓中小企業以其可承受的利率獲得生產發展所需資金；為便于中小企業債券的發行和流通，也應加快中小企業債券二級市場的改革。要構建一個多層次、多功能的資本市場，加強中小企業自身信用體系建設，消除中小企業面對資本市場的進入壁壘以方便不同規模、不同發展階段的企業進行直接融資。
（六）建立中小企業統一的征信體系，降低民間資金融通成本
通過由政府或民間主導建立專業化的中小企業信用服務機構，開展聯合征信業務，從企業、金融、經貿、財政、稅務、工商、質量技術監督等有關部門全方位地收集企業的生產經營、誠實守信、遵紀守法情況等綜合信息，建立企業檔案，形成客戶信用調查報告。并逐步建立信息、信息共享和網絡化的信用監督體系，任何企業、單位和個人都可以上網查詢，實現中小企業信用資料的查詢、交流及共享的社會化，為民間資金的投向提供有力的支撐，降低民間資金的貸款和流通成本。可以說，建立中小企業信用信息庫，形成以道德為支撐、產權為基礎、法律為保障的社會信用制度在搭建民間資本與中小企業融資的橋梁上奠定了根基，也是解決中小企業融資難問題的治本良藥。
五、結語
通過以上分析，我們可以看出，解決中小企業融資問題不可能一蹴而就，將民間資金納入中小企業融資渠道，把民間金融的固有特質與中小企業融資特點相契合，為解決中小企業融資難題提供出路。但是，由于受缺乏法律規范、監管乏力且來自相關部門的指導不足，擔保制度不完善以及信息披露制度不健全等體制上的因素的制約，使得民間融資在化解中小企業融資難中的作用未能得到充分發揮。因此，必須從建立多元化的金融結構、多渠道的資金來源與多層次的國民經濟體系相呼應，各盡其職，各取所需，在有效控制民間金融風險的前提下，調整民間金融供需矛盾，加快出臺鼓勵和引導民間投資的相關配套政策，消除制約民間投資的制度，為打通民間資本與中小企業融資通道奠定了基礎，從根本上改變我國中小企業融資難的問題就更具現實意義。
參考文獻：
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在國際金融危機的大背景下，中國企業的外向出口日益面臨嚴峻壓力。與此同時，國內經濟發展速度雖然并不算慢，但國內宏觀經濟形勢仍然面臨不小的下行壓力。在此情形之下，政府和各大國有銀行紛紛出臺了信貸緊縮政策，借以應對市場的不確定帶來的融資風險，由此導致廣大中小企業業已存在的融資形勢更顯嚴峻。我國金融機構和民間財團，尤其是各大國有商業銀行早就意識到中小企業貸款業務對自身發展的重要性，政府出于加快轉變經濟增長方式考慮，也需要引導、扶持中小企業走出融資困境，并希望通過金融創新化解中小企業融資難題，借以提升中小企業的技術層次，推進經濟結構的轉型升級。有鑒于此，各大商業銀行已經推出了一些金融創新產品，如與大型物流企業合作，以中小企業存貨質押貸款、以賬款質押貸款以及預付賬款融資業務等，并在此基礎上專門針對中小企業推出了一些具有針對性的金融產品。國內金融機構針對中小企業融資困境出臺的金融創新產品也的確收到了明顯效果，但對于從根本上緩解我國中小企業的融資困境仍然只是杯水車薪。中小企業融資困境并非中國所特有，很多發達國家在工業化發展的特定階段都曾出現過類似問題。因此，我國中小企業的融資困境顯然有著現代化進程中必然出現的某些共性因素。然而，導致中小企業融資困境的根本原因卻在于我國特有的金融體制及其資源配置方式。在市場經濟條件下，我國基本實現了對除資金以外的各種生產要素的市場配置，但卻通過對國有商業銀行的高度管控對金融體系實行國家壟斷。于是，國有壟斷的金融體系與中小企業融資需要之間一直存在強烈沖突。加之，我國的中小企業一般規模較小，技術落后，一般采用家族式管理，既未建立起現代企業制度，也沒有完整的財務管理體系，甚至一般沒有完整的財務報表，銀行不傾向于為中小企業貸款也就無可厚非了。可以說，中小企業出現融資難題，其原因是多方面的，既是企業資本運轉的規律使然，也有政府管制金融的宏觀背景，還有企業自身的經營問題，總結起來，約有如下數點。
第一，我國的金融管制限制了資金的市場化流通，導致中小企業融資環境不健全。從根源上講，中小企業的融資難題是由我國比較嚴格的金融管控造成的。在現有金融體制下，我國貨幣市場上的貨幣利率并沒有反映實際的供求關系，而實際起作用的是由政府制定的管制利率。管制利率一般低于市場利率，造成國有大中型企業過度依賴銀行資金，壟斷了有限的金融資源。同時，廣大中小企業的融資需求卻難以有效滿足。此外，我國的國有金融機構基本壟斷了資本市場，非公有制金融機構的發展既面臨制度困境，也難以在高度壟斷的資本市場中求得發展，導致中小企業融資不僅渠道狹窄，而且成本很高，甚至超過了規模和實力遠較中小企業為強的國有企業。
第二，銀行與中小企業的信息不對稱，既難以實現供需對接，也推高了中小企業的融資成本。通過信息分析進行風險評估是一切金融行為的必備步驟。同時，信息不對稱也廣泛存在于企業與銀行的融資活動之中。中小企業對自身的經營現狀和發展潛力可謂了如指掌，而銀行則很難通過外部渠道對中小企業的資本結構、產權結構、經營現狀和發展趨勢等信息進行了解。如此，在銀行與中小企業的融資活動中，中小企業具有信息優勢，而銀行也處于信息不對稱的地位，銀行因而會通過抬高中小企業的貸款門檻來降低貸款風險。在中小企業與銀行信息不對稱的情狀之下，中小企業即便能夠從銀行獲得貸款，其成本往往也會較國有企業高。因為，銀行在信息不對稱而無法對貸款風險做出有效評估的情況下，往往會通過增加資產抵押和提升貸款利率來降低銀行的貸款風險。
第三，我國金融結構以及中小企業的自身情況也是中小企業出現融資難題的重要根源。每個國家的金融結構設置都要服從于本國的經濟發展戰略。在我國，以國有大中型企業為主的公有制經濟是國家金融體系優先扶持和保障的基本對象，因而對中小企業融資相對不利。我國的國有銀行壟斷了絕大部分金融資源，非公有制銀行及中小銀行貨幣資源有限。近年來，國有金融機構雖基本完成了市場化和公司化改造，但仍未能改變其壟斷地位，主要服務于國有企業，而廣大中小企業則始終處于金融資源分配的邊緣位置。另外，中小企業壽命較短，旋生旋滅，自身經營具有較大的不確定性，其經營管理落后，財務報表殘缺不全，產權歸屬紊亂，信用等級較低，也沒有合適的抵押擔保。中小企業的特點、經營現狀與發展潛力等自身因素也是導致中小企業陷入融資困境的重要根源。
二、金融創新在破解中小企業融資難題中的效能
（一）金融產品創新可以為中小企業提供創新性融資渠道
無論金融機構的產品創新，還是民間融資的合法化，都可以為中小企業提供新的融資渠道，并有力增強資本市場的活力。當前，隨著我國居民收入的顯著增加，居民手中的閑置資金存量極大。然而，傳統的居民儲蓄存款收益很低。因此，將居民手中的大量閑置資金通過合法的路徑集中起來，既可以有效拓展我國的金融資源社會基礎，也可以為中小企業融資提供更加寬裕的金融資源。實現民間融資的合法化，如批準設立小額借貸股份有限公司，為民間社會資本與中小企業之間架設一條合法的融資紐帶，既能為社會資本進入金融體系提供一條合法路徑，也可為中小企業在傳統的銀行融資外提供了一條額外選項。
（二）金融業務創新可以簡化中小企業貸款審批流程，有效壓縮貸款時間
中小企業通過銀行融資，程序復雜，周期過長，無奈之下，只好對銀行貸款退避三舍。銀行作為中小企業貸款融資的傳統途徑，可以將中小企業貸款服務納入金融服務創新之中，通過引進先進的金融設備和專業的金融人才，為中小企業融資成立專門的審批團隊，提高貸款融資的審批效率，有效縮短中小企業融資的時間周期。另外，民間社會資本合法化和金融化后，非公有制的民間金融機構和廣大中小銀行，其主要業務對象便是為中小企業提供融資服務。這些機構可以利用自身的專業優勢，對中小企業的經營現狀和發展潛力進行及時而準確的風險評估，并通過嚴格的業務流程和高效的審批途徑，極大簡化中小企業的貸款審批，并大大縮短其融資周期。
（三）金融產品創新可以為中小企業融資創新貸款形式
傳統上，中小企業從銀行貸款，一般只有抵押貸款和信用借款兩種形式。而中小企業既無銀行方便管理的固定資產予以抵押，也無法在信用等級和信貸道德上給予銀行以充足保證，由此導致銀行因中小企業融資風險過大而不予放貸。通過金融創新，銀行可以以貿易融資、物流庫存抵押、訂單融資、應收賬款融資和預收賬款融資等創新形式，靈活處理中小企業的融資抵押和信用等級問題，在盡量分散和化解貸款風險的前提下，為中小企業融資提供創新性融資路徑。對于民間合法融資渠道，則可以根據中小企業的資產情況和社會信譽，采取更為靈活的融資路徑，通過創新抵押、中介擔保等形式為中小企業量身打造雙方都能接受的融資方案。
三、通過金融創新化解中小企業融資困境的路徑
（一）為中小企業建立、健全多層次、多元化的金融服務體系
各大商業銀行可以在充分整合現有金融資源的基礎之上，通過發行理財基金、政府債券等創新性理財產品，盡可能多的吸納社會閑散資金，擴大可貸資金規模，設立為中小企業提供融資服務的專門機構。如可在中小企業相對集中的產業園區開設中小企業金融服務性質的分支機構、以服務中小企業為主要業務的特色支行，可在各商業銀行總部或綜合部門分設專門服務中小企業的營銷部門，甚至可以考慮到中小企業數量密集而金融服務相對空白的鄉鎮開設鄉鎮支行和信貸公司。以銀行的機構創新、組織創新和業務創新為中小企業提供多層次、立體化和多途徑的信貸服務。
（二）放寬民間金融，允許民間融資合法存在，同時加強監管
隨著我國城鄉居民收入的顯著增加，居民手中積聚了大量閑散資金，如何將這些資金集中起來并與中小企業建立起信息關聯，成為破解中小企業融資困境的重要出路。政府可以改變過去嚴格管控民間金融的做法，放寬民間金融，允許民間資本成立中小銀行以專門服務于中小企業。中小銀行與國有商業銀行相比，在服務中小企業方面具有明顯優勢。民間私人銀行規模較小，運轉靈活，資金來源廣泛，對當地中小企業的運營現狀和信用狀況等各方面信息比較了解，在為中小企業提供金融服務時，與大型商業銀行相比，可以更好的解決信息不對稱問題。此外，民間私人銀行還可以根據風險評估靈活確定貸款利率，形成價格優勢，從而有效豐富中小企業的融資體系，以市場化方式破解中小企業融資渠道過窄的既有局面。
（三）通過成立融資擔保機構，創新中小企業融資擔保方式
中小企業融資一般采用抵押擔保和信用借貸兩種方式。中小企業既沒有銀行喜愛的固定資產以提供有效質押，其信用道德也難以在銀行的等級評定中取得較高認可，成為制約中小企業融資的瓶頸因素。因此，無論銀行還是民間私人金融機構，都可以通過融資擔保機構為中小企業提供的融資擔保取得質押標的。政府可以鼓勵有條件、有資質的金融機構成立融資擔保公司或在銀行成立相關的附屬擔保公司，在中小企業與銀行的借貸關系之間充當中介和擔保人的角色，以自身的專業服務，分擔和化解銀行的貸款風險，有效提高貸款效率，同時降低中小企業的融資成本，實現企業、擔保機構和銀行的三方互動與合作共贏。融資擔保機構還可以對中小企業進行金融拓展服務，以自身的理財優勢，對中小企業的資產結構提出優化建議，幫助中小企業建立現代企業制度，完善財務制度，加強運營管理，通過中小企業業務的改善和經營的提升有效降低銀行的貸款風險。
（四）降低中小企業的上市門檻，通過資產證劵化實現中小企業的融資社會化
[關鍵詞]中小企業；融資成本；銀行壟斷；緣約文化
[中圖分類號]F832
[文獻標識碼]A
[文章編號]1006—5024（2014）01—0103—04
一、我國中小企業發展狀況
當前，我國經濟發展的內在條件和外部環境正在發生變化，經濟發展正面臨著轉型升級與通貨膨脹的雙重壓力。由于中小企業在市場交易中處于弱勢地位，大部分壓力最終會傳導給中小企業。那么，我國中小企業狀況如何呢？下面借助SMEDI數據進行分析。
SMEDI是利用企業生產經營狀況的判斷和預期數據編制而成，是反映我國中小企業經濟運行狀況的綜合指數。依據我國中小企業協會的數據，2010年第一季度至2012年第四季度，中小企業發展指數各季度值如圖l所示。從2010年第三季度開始，指數一直下滑，至2012年第三季度指數降為87.5。雖然2012年第四季度指數有所回升，但這主要是由于對于調控預期的加強導致房地產業指數、年末批發零售業指數大幅上升所致。更為嚴重的是：2012年第四季度絕大多數分行業的企業融資指數是下降的，表明企業融資難的問題仍很突出。
2010年第一季度至2012年第四季度，工業中小企業發展指數數據如圖2所示。指數從2010年第一季度的109.9降至88.1，已連續7個季度處于臨界值100以下。雖然2012年第四季度指數略有上升，但值得關注的是，國外訂單指數下降12.8點，盈利指數下降0.7點。
SMEDI數據變化說明，中小企業市場需求持續低迷，企業對擴大生產與創新投入信心不足，企業經營狀況趨于惡化，其中工業行業中小企業更是如此，其發展持續放緩。
二、我國中小企業融資狀況調查
下面借助一些典型調查，對中小企業融資現狀與特征進行分析。這里有全國范圍內的調查，也有一些是區域性的調查。
（一）全國范圍調查
1.全國工商聯。2012年1月，全國工商聯了《中國民營經濟發展形勢分析報告（2011—2012）》。報告指出：民營企業面臨成本高、稅費高、融資難、招工難的“兩高兩難”局面。在融資難方面，我國銀行貸款的主要發放對象是大中型企業，大企業貸款覆蓋率為100%，中型企業為90%，小企業僅為20%，而微型企業幾乎看不到蹤跡。
2.中國社科院。2011年10月，中國社科院工業經濟研究所等單位了《2011年中小企業發展全景調查報告》。調查顯示，由于企業融資需求加大，中小企業融資難、銀企之間結構性矛盾進一步加劇。調查反映出來最突出的資源因素有3個：一是中小企業融資渠道比較狹窄；二是銀行組織體系產品供給和中小企業的需求對不上；三是中小企業自身方面因素。
3.中國人民大學。2011年11月，工信部委托中國人民大學進行的中小企業調查報告。報告顯示，所調查企業中認為融資有困難且很大的企業占到43.85%，認為融資困難不大的占40.72%，認為沒有融資困難的僅為7.03%；在融資渠道方面，東部和西部更依賴自由資金，而非貸款或政府支持所得到的資金。
（二）區域性調查
1.沿海三地區。2012年2月，北京大學國家發展研究院和阿里巴巴集團了《2011年沿海三地區小微企業經營與融資現狀調研報告》（簡稱為北大調查）。報告揭示：三地區小微企業融資渠道窄，受調查小微企業中，在2011年從未發生過借貸的比例，珠三角地區竟然達到53%，環渤海為32%，更有甚者，此地區有接近22%的小微企業依靠臨時賒賬應對資金不足。在民間融資最為活躍的浙江省，該比例為23%。在實現融資的小微企業中，小微企業的主要借款渠道仍是親戚朋友。浙江省通過親戚朋友借款比例是50%，珠三角是34%，環渤海地區是31%。
2.上海。2011年11月，理財周刊和融道網《2011年上海市中小企業融資現狀與趨勢調查報告》。報告顯示：有超過6成的中小企業存在著資金短缺的狀況。銀行是中小企業貸款的首選，但有超過4成中小企業從未從銀行獲得到過貸款。關于銀行信貸，超過7成的企業認為銀行的信貸準入條件比較高，8成企業認為銀行的信貸產品不能滿足需求。
3.合肥市。2011年12月，合肥市統計局對192戶規模以上中小型工業企業進行調查，調查顯示：半數以上企業表示資金緊張。192戶企業中有97戶企業目前資金緊張，占比達50.5%；資金占用上升的企業多。產品庫存上升的企業為63戶，占調查企業的32.8%.應收賬款上升的企業有100戶，占調查戶的52.1%；融資渠道方面，有78.6%和77.6%的企業資金來源于銀行貸款和自籌資金，民間借貸和內部集資也占一定比例，分別達到19.3%和8.9%。
三、我國中小企業融資特征分析
以上調查顯示，目前中小企業融資還存在比較大的困難，資金需求滿足度依然較低。現階段中小企業融資具有如下特征：
（一）通過銀行獲取資金的比例低
銀行體系是我國金融資源配置的主渠道。銀行體系的信貸資金配置偏好直接決定了我國中小企業融資環境的基本條件。從以上調查可知，中小企業發展主要依靠自籌資金，方式包括內部積累、民間（親友）借貸等，要從銀行獲得資金比較困難。從現有銀行貸款來看，其形式主要以土地、廠房抵押和擔保貸款為主。
北大調查揭示，浙江小企業通過親友及民間借貸融資的份額達50%，以銀行和農村信用社作為主要融資渠道的僅占21%。通過銀行及信用社融資的，65.47%的方式是抵押類貸款。廣東省中小企業局的《2011廣東省中小企業融資調研報告》指出，廣東省中小企業融資以內源融資為主，所占比重達60%。獲取的銀行貸款中，通過土地、廠房抵押方式獲得貸款，占比高達75.2%；通過股東私有財產抵押、設備抵押、信用貸款等，占比處在20%—30%。
（二）企業融資成本高
成本一般包括：貸款利息、登記評估費用、擔保費用、公證費、保證金等。隨著穩健性貨幣政策的實施，資金價格上升。以一年期銀行貸款利率為例，基準利率從2008年年末的5.31%上升為如今的6.56%，增長幅度為23.54%。考慮到在實際操作的利率上浮，企業融資成本進一步加大。理財周刊調查顯示，超過6成的中小企業貸款利率是上幅的，其中有20.12%的企業表示獲得的貸款利率在基準利率上調了20—50%。合肥市統計局的調查指出，企業貸款成本平均上漲30%左右，小微企業利率上浮30%以上的貸款占全部貸款的40.2%；上浮50%以上的貸款占全部貸款的32.8%。
從正規金融機構借貸無門情況下，許多中小企業為保持正常生產經營不得不高息拆借民間資金，更加劇了企業的高融資成本。北大調查揭示，浙江的民間借貸利率多為每月2至3分，較高的則達4至5分。中信建投證券《金錢永不眠一京津浙蒙民間金融調查報告》顯示，2011年4月份，北京各類民間金融機構1月期貸款利率如表1：
中信建投證券《降速到降溫一民間金融第四次調研報告》揭示，浙江溫州某擔保公司不同業務類型貸款利率如表2：
（三）民間借貸活躍
中小企業的融資困境催生了民間借貸和地下金融市場的“繁榮”。中信證券研究報告估計，2011年，我國民間借貸規模繼續擴張，市場總規模超過4萬億元，約為銀行表內貸款規模的10%～20%。中信建投證券《降速到降溫一民間金融第四次調研報告》指出：在2011年3月末到10月初，各類被調研的民間金融機構貸款余額增長通常都在50%以上，高者可達350%。廣東省中小企業局報告指出，廣東省民間借貸較為活躍，以佛山市調查數據顯示，43%的企業曾經有過民間借貸行為。
中國人民大學、北京大學、合肥市統計局等調查都顯示民間借貸在中小企業融資中普遍存在。民間借貸市場參與者眾多，非銀行類融資機構（典當、小貸公司）、民間組織（地下錢莊）、企業和普通家庭都有涉及。
四、我國中小企業融資特征原因分析
中小企業融資呈現出以上特征，除了受企業自身缺陷、宏觀經濟政策影響外，更重要的是由于我國金融體系缺陷制約了中小企業融資需求的滿足。
（一）從銀行獲得資金難的原因
1.促使銀行向中小企業提供信貸的內源制度體系缺失。在我國對銀行存在嚴格的信貸監管，在存款準備金率、存貸比等約束下，一個銀行總的信貸額度有限。當前我國銀行的風險管理水平還比較低，在以安全性為首要原則的前提下，銀行信貸產品、業務流程、審貸標準、信用評價與風控主要還是面向低風險的大企業、大項目而設計，它們沒有足夠的內在動力對中小企業發放貸款。
2.銀行業壟斷的市場結構不利于中小企業資金需求的滿足。目前，銀行是我國資金的主要提供者，在我國的金融體系中發揮著主導作用。根據人民銀行數據，2011年銀行人民幣貸款占社會融資規模達58.3%。而在銀行體系中又由少數幾家大銀行處于壟斷地位。依據人民銀行數據得出，截至2011年，我國四家大型銀行（工、農、中、建）總資產、凈利潤、存貸款情況如表3：
從以上數據可知，我國銀行業集中度還比較高，幾大國有銀行擁有大部分金融資源。根據SCP理論，在一個高度壟斷的市場，廠商往往會進行壟斷定價，并控制供應量，最終造成社會總福利的損失。對于中小企業融資市場來說，銀行的壟斷性更為明顯，銀行掌握著信貸配給和借貸利率的話語權。同時，銀行依靠特殊的制度壟斷吸納海量存款與發放貸款，并獲得高額的存貸息差收入，因而作為純粹的市場壟斷者，也缺乏開拓市場與為中小企業服務的動力。
（二）融資成本高的原因
1.體制因素導致中小企業融資交易費用高。在我國，銀行是資金最主要的供給者。按照銀行信貸模式，中小企業申請貸款，要經過提出申請、開展調查、有關資料上報，到初審、復審、最后審批等諸多程序，其間需要支行、分行多個部門的層層審批。針對不動產與動產抵押、有關權利質押的貸款，相關物權的抵押登記分散在十幾個部門中進行。其中，動產抵押登記部門最為混亂。體制因素導致的“辦事效率低”，人為地提高了中小融資的交易費用。
2.高額的擔保費。在我國，擔保行業是一個與中小企業融資狀況緊密聯系的行業。擔保公司在解決中小企業融資難問題發揮了積極的作用。但由于對擔保公司和行業缺乏規范管理，特別是沒有明確具體收費標準。從2011年以來，由于信貸緊縮，擔保公司擔保費用普遍上漲，漲幅達到40%—50%。與此同時，在實際操作中擔保公司往往要求貸款客戶交納一定的保證金，更有部分擔保公司不以融資擔保為主業，而是以自有資金從事高利貸業務。這些都加大了中小企業融資難度與成本。
（三）民間借貸活躍的原因
在我國中小企業的發展歷程中，民間借貸一直發揮著重要作用。究其原因，不僅由于金融抑制導致正規資金供給不足，更重要的是因為民間借貸內生于中小企業，民間借貸中的民間資本與中小企業具有很強的共生性，一些資金的擁有者本身就是中小企業業主。
民間借貸，一般基于一定的地緣、血緣和業緣關系而成立，它以“緣約”文化中的信用作為基礎。這種“緣約”文化和共生性使資金提供方能夠最大限度地了解中小企業的各方面信息，從而較大程度地避免由于信息不對稱而發生事前的逆向選擇和事后的道德風險行為。同時，相比正規金融，民間借貸具有交易成本低、交易方式靈活、速度快等優勢。民間金融的這些獨特優勢，符合中小企業融資“小、頻、急”的特點，提高了中小企業的融資效率，是其能夠在中小企業融資中發揮重要作用的原因。
關鍵詞:中小企業 企業融資 融資難
我國的中小企業作為國民經濟的重要組成部分,在繁榮經濟、增加就業、推動創新發展等方面發揮著越來越大的作用，為促進我國經濟發展與社會穩定作出了重要貢獻。然后，一直來存在的中小企業融資難的問題得不到緩解，特別是去年以來，中小企業融資難的問題更加突出，融資難已經嚴重制約了中小企業的生存和發展。
一、中小企業融資難的的現狀
(一)從銀行獲得的貸款有限
由于商業銀行經營體制變化和信貸政策的傾斜，導致銀行青睞大型企業和重點中型企業，而疏遠中小企業，銀行發放的貸款資金主要流向大企業，而對中小企業的信貸投入明顯偏少。根據浙江省的有關統計，去年上半年，全省230萬家中小企業中，僅有20余萬家獲得了銀行貸款，覆蓋率不足10%。中小企業還很難從銀行獲得長期貸款，作為流動資金的短期貸款所占比例較大，致使中小企業缺少穩定的資金來源。
(二)從資本市場直接融資規模小
受股票上市規模等因素的限制，絕大多數中小企業難以上市，企業債券的發行實行“規模控制、集中管理、分級審批”的辦法，規定發行企業債券的股份有限公司的凈資產不低于3000萬元人民幣、有限責任公司的凈資產不低于6000萬元人民幣，并且還要相應的企業作擔保，這樣一來中小企業也很難進入債券市場融資。
(三)民間融資成本高
由于銀行貸款和直接融資難度大、數量少，許多中小企業為解決資金需要，往往從民間融資。一直來民間融資的成本較高，隨著銀行信貸的收緊，民間融資的成本大幅上升，從來自廣東的數據顯示，去年廣東的民間融資利率普遍都在30%以上。據溫州有關方面的統計，去年上半年當地民間貸款的利率已經上升到70%以上，面對高昂的利率，中小企業從民間融資無疑是飲鴆止渴。
二、中小企業融資難的的原因
(一)從中小企業自身情況看
一是中小企業負債能力比較低，抵押物少，從銀行貸款受到限制；二是中小企業類型多、資金一次性量小、頻率高，有多樣化和小批量的特點，加大了融資的復雜性；三是中小企業普遍存在產業層次低、競爭能力經弱、、管理粗放、財務資料可信度低、資信情況不透明等現象，這些現象的存在使中小企業很難從銀行獲得支持。
(二)從銀行經營特點的情況看
一是銀行往往愿意將資金貸給風險小、數量大的大企業；二是大銀行與小企業存在信息不對稱 ，中小企業經營變數多、信用能力較低，使銀行在信息上處于劣勢地位，不敢輕以給中小企業放款；三是銀行對中小企業融資的費用支出所帶來的收益相對較低，銀行放款的積極性不高。
(三)從政府政策的層面看
一是相關的法規建設還不完善，沒有一部專門針對中小企業融資的法規來對中小企業的融資活動進行規范和引導；二是政府觀念也存在偏差，國家貸款資金的流動往往流向國有企業或效益好、安全性高的企業；三是人民銀行雖有向中小企業傾斜的信貸政策，但是并未形成完整的政策體系，而且一些政策在商業銀行實施過程中很難真正落實。
三、緩解中小企業融資難的途徑
(一)銀行要完善信貸管理機制，加強對中小企業的信貸服務
銀行要遵循公平、公正和誠信原則，逐步提高對中小企業信貸投入的比重，建立適合中小企業的授信制度和程序，對有市場、信譽好、效益高的中小企業適當放寬貸款條件，擴大授信額度。
(二)積極發展以中小企業為服務對象的中小銀行
發達國家在市場經濟發展過程中，中小企業與中小銀行是同步成長的。政府應加大金融體制創新的力度，放寬限制，鼓勵成立各類中小銀行，鼓勵競爭，強化監督，形成中小銀行進入和退出機制。這樣才能聚集更多的閑散資金，支持中小企業的發展。
(三)大力發展和創新債券市場
債券的發行條件相對較低，有更多的中小企業能夠進入，因此，政府對企業債券發行要逐步擴大規模，同時，要允許、鼓勵創新債券品種。近年來我國銀行間債券市場出現了“中小企業集合票據融資模式”和“區域集優融資模式”兩種創新形式。上述兩種創新形式在開展試點的城市中反響熱烈，效果較好，政府有關部門和金融機構應在試點的基礎上不斷完善和擴大規模。
(四)充許設立民間放貸機構
當前民間借貸和高利貸盛行，這主要是民間閑置資金充裕和銀行存款負利率所導致，民間資金不愿流向銀行。在銀根收緊的背景下，中小企業資金緊缺，于是大量閑置的民間資金噴涌而出，逐利而動，通過各種途經進入借貸市場，地下錢莊大行其道。這類游走于法律監管之外的民間金融存在許多弊端，有的還造成了較大的危害。在中小企業需要大量資金，銀行又不能滿足，且民間又有充裕的閑置資金的情況下，政府應該引導，允許民間資金進入金融領域，諸如允許設立中小企業貸款公司等機構，同時，政府制訂相關的法規進行管理，使其規范化、公開化，在陽光下運作。
(五)建立和完善中小企業融資的信用擔保體系
我國中小企業融資的信用擔保體系應該是一個以政府為主，其它擔保形式并存的中小企業信用擔保體系。可由國家政策性擔保機構、商業性擔保機構和民間互擔保機構共同構成。擔保機構要充分發揮作用，尋找合適的切入點，積極有效地開展業務。要建立非政府擔保機構的資本補充機制，吸收社會資本進入，壯大擔保公司實力，提高擔保公司支持中小企業的能力。
參考文獻：
[1]劉曉菲.我國中小企業融資現狀分析.企業改革與管理,2008
關鍵詞：影子銀行；中小企業；融資難；信用擔保；市場監管
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2016年12月15日
中小企業的發展關乎我國市場經濟的發展，近年來我國也加大鼓勵和扶持中小企業的發展力度，從實際來看，大多數中小企業普遍面臨著融資難的困境，資金保障力度薄弱嚴重影響著中小企業發展的速度和穩定性。傳統銀行業考慮到資金的安全性，對于中小企業的融資往往提出較高的準入門檻，而中小企業自身規模小、風險控制能力弱等先天不足，也使得在傳統銀行信貸業務中大部分中小企業很難得到所需的資金支持。中小企業融資由于“影子銀行”的出現而擁有了新的機遇，但同時影子銀行也存在著監管薄弱、作用范圍局限等問題，要真正滿足中小企業實際的融資需求，彌補金融市場這一融資缺口，并促使影子銀行逐漸走向規范化、正規化的道路，圍繞影子銀行對中小企業融資的影響展開研究具有很大的必要性。
一、中小企業融資現狀
中小企業作為我國市場經濟體系中的重要一員，也在活躍市場環境，推動各行業創新發展中發揮著重要作用，因此中小企業的發展也受到了社會的普遍關注。然而，我國中小企業自身存在著一些先天的不足之處，如規模普遍偏小、資金技術基礎實力薄弱、風險控制能力不強等，使得在企業融資方面面臨著許多困境。首先，中小企業的融資方式十分有限，商業銀行在對中小企業的信貸業務方面，往往會通過較高的準入門檻或嚴格的合同條款來保證資金安全，一些中小企業因信用等級不足或貸款額度限制而只能從商業銀行得到少量的資金，不能滿足自身發展需求，雖然近年來許多商業銀行已經相繼推出了小微貸款業務，支持中小企業發展，但在服務范圍與支持力度上仍有不足。證券市場原本是企業融資的重要渠道，但對于中小企業而言，證券市場準入條件也相對較高，中小企業要通過資本市場來實現有效的直接融資也具有一定的困難。目前，多數中小企業只能依靠親友集資借貸、民間信貸和有限的銀行貸款來滿足融資需求；其次，我國擔保體系中的中小企業貸款信用擔保不夠完備，在固定資產中，作為中小企業可以自己抵押的通常比較少，中小企業大多都選擇信用擔保貸款，但是對于中小企業信用擔保的安全性，社會中的擔保機構依然存在著擔憂。目前我國對于中小企業信貸融資的信用擔保體系還沒有完備，這一直也是中小企業融資難問題很難解決的一個主要原因。總體來看，中小企業融資仍然依賴于分散的民間資本，融資難仍然是一個亟待解決的重要問題。
二、中小企業融資過程中影子銀行發揮的作用
（一）積極作用
1、彌補了中小企業的資金缺口。中小企業發展所面臨的資金缺口是長期存在的，在中小企業融資中，影子銀行通過非銀行性質的金融信用中介的身份加入其中，能夠通過信用創造等手段為中小企業解決以往融資中信用等級不足所產生的融資限制，能夠以更低的門檻為中小企業提供貸款資金，這一點對于政策法規嚴格監管控制下的傳統商業銀行而言是較為困難的。而影子銀行對于民間資本的整合與運用相對于傳統商業銀行而言更加靈活，也能夠使民間資本更好地與中小企業融資需求相對接，這對于不同需求的中小企業而言，能夠更準確地滿足其實際的融資需要，這也能夠在很大程度上彌補中小企業的資金缺口，支持中小企業的發展。
2、信貸市場信息不對稱問題得到緩解。在傳統融資過程中中小企業與商業銀行之間往往處于不對等的地位，兩者所掌握的信貸市場信息具有不對稱性，商業銀行由于自己所掌握的信息有優勢，因而占據主導權，而許多中小企業由于掌握信貸市場信息不足往往只能處于被動，缺少選擇的余地。影子銀行的出現所帶來的不僅是大量的民間資本，包括更加多元的融資機會和渠道，這也就大大增加了中小企業融資的選擇權，在融資選擇的過程中中小企業可以獲得更多的市場信息，這就使得傳統模式下的信息市場信息不對稱的格局被打破，使二者可以在一種平等的位置關系中完成投融資交易。在此基礎上，影子銀行還可以通過證券化產品的發行手段幫助中小企業在未達到上市融資的準入條件前利用股票、債券融資手段獲取資金，使中小企業更好地利用金融市場的其他資源。
3、中小企業融資成本降低。中小企業融資難的問題，與融資成本高有很大的關系，傳統商業銀行信貸融資過程中面臨嚴格的申請條件、復雜的審批流程、較長的交易周期，這些都增加了中小企業融資成本。影子銀行的出現很大程度上推動了二級市場的發展，這也就為市場中的盈余閑置資本和中小企業的融資需求缺口建立了有效的連接紐帶，加之影子銀行在提供企業融資服務時所提出的申請條件往往相對寬松，融資過程中的操作程序也相對簡單，并且具有更強的靈活性，可以在更短的時間內使資金到達中小企業手中，避免了融資過程中的長時間等待，也使中小企業融資的成本降低了，更能夠幫助中小企業在一定范圍內利用直接融資手段獲取資金，使中小企業更有效地利用所獲取的資金實現自身的發展。
（二）消極作用。影子銀行包括幾乎所有非銀行機構所提供的貸款業務，而從我國的實際情況來看，由于民間借貸不受信用資質審核門檻的限制，操作更加靈活，中小企業依然更加鐘愛民間借貸這種融資形式，可以說在中小企業融資中，民間借貸在所有影子銀行業務中所占據的比重是非常大的，超過了半數，所以在分析影子銀行對中小企業融資的消極作用時，我們可以重點分析民間借貸。
1、民間借貸發揮作用的局限性。針對我國多地區民間借貸的網絡調查統計情況如圖1所示。我們可以看出，在民間借貸形式中仍舊是以親友借貸占最大比重，其次是地方性的高利貸，可見民間借貸對于中小企業融資的支持作用仍舊較為局限于關系網絡與地域范圍內。我國民間借貸大多數是建立在一定的關系基礎或地域基礎之上的，因而其對于中小企業所能夠發揮的支持作用也往往要受到相應的關系網絡或地域范圍限制，當脫離這樣的關系網絡或地域范圍時，借貸的成功率就會大大下降，且民間借貸還要受到盈余資本量的制約，大多數民間資本來源都是資金方個人積蓄或小范圍集資，對于一些企業相對額度較大的融資需求，民間借貸便難以有效滿足，而一旦中小企業由于經營不善導致虧損從而無法償還資金，對于出資方也將造成較大的不利影響。（圖1）
2、委托貸款、民間借貸等缺乏監管。委托貸款與民間借貸等行為的發生往往具有一定的隱蔽性，且操作過程缺乏規范性，而我國在相關立法方面還不夠完善，對于委托貸款和民間借貸行為的法律監管與各方的利益保護還存在很大不足，這也就使得在實際的交易過程中常常會出現非法高息貸款、欺詐、違約、暴力行為等，進而導致許多民事糾紛乃至刑事案件的發生。據最高人民檢察院的披露信息顯示，在2015年的上半年，全國各級人民法院審理并結案的民間借貸糾紛案件數量就達到了52.6萬件，其中涉及中小企業民間借貸行為的超過半數，這也是影子銀行監管薄弱所產生亂像的一方面體現，這在一定程度上影響了中小企業融資的順利發展。
3、影響實體經濟以及中小企業的正常運作。影子銀行本身具有高杠桿、高收益的特點，加之監管薄弱，往往可以實現高出銀行標準利益的高息貸款交易，一些以實體經營為主的中小企業通過影子銀行融資雖然能夠一定程度上滿足生產經營的需要，但根據對我國中小企業實體經營利潤率的調查統計，我們可以發現我國有超過70%以上的中小企業實體經營項目的利潤率僅為3%～5%，而利潤率達到10%的中小企業實體經營項目不超過2%，而企業涉足影子銀行所經營的虛擬投資項目卻能夠輕松獲取超過20%以上的利潤，如此明顯的反差對比之下，一些中小企業通過與影子銀行合作后，便也會萌生出涉足虛擬投資經營項目的想法，用自身的資本去更多的謀求利益而非發展實體經濟，這也就會導致我國的實體經濟整體趨向于“空心化”，中小企業的經營以及運轉路線也將發生偏離，基于融資需求的中小企業間互相擔保的行為也會繼續增加，這也使得中小企業信用擔保體系朝惡性方向發展，一旦風險爆發，中小企業將面臨大范圍的破產倒閉。
三、中小企業通過影子銀行融資過程中存在的問題
（一）融資成本居高不下。據統計，現階段我國有超過80%的中小企業不具備從傳統商業銀行貸款的條件，這些企業大多只能選擇通過民間借貸或有償委托擔保貸款等形式獲取資金。僅以民間借貸的利息回報率為例，其年利率可達到超過90%，甚至100%，我國中小企業平均經營利潤率約為3%～5%，最高達到10%，民間貸款最高利率可以達到中小企業經營最高利潤率的十倍之多，中小企業如經營不善，要償還高額利息，就不得不再向其他民間貸款機構或個人借款，最終導致貸款越來越多，利息越來越高直至無力償還。即使不通過民間借貸進行融資，中小企業也不得不以高額擔保費用為代價，獲得正規金融機構資金，融資成本依然很高，那也就意味著，融資成本居高不下仍然是中小企業通過影子銀行融資所存在的一大問題。
（二）中小企業信用擔保體系不夠完善。信用擔保體系不完善也是我國中小企業通過影子銀行融資存在著的另一大問題。一方面信用擔保體系的結構不是很合理，近九成都是以政府擔保為主的政策性擔保機構，剩下約一成是其他擔保機構，廣大中小企業靈活多樣的信用擔保需求僅僅依靠政府擔保是無法得到充分的滿足的；另一方面信用擔保體系中的資金來源構成也不夠合理，財政預算撥款占據最大比重，約為45%，其次是各主要相關主管部門的資金投入，約為30%，擔保體系的成員企業及相關個人投資占比約為15%，最后是資產劃撥約10%，且缺乏可持續性的一次性投入較高，所建立的擔保基金缺乏持續性的補充，這樣就使針對中小企業的信用擔保體系缺少穩定可靠的資金支持。
（三）影子銀行缺乏監管。影子銀行大多具有非銀行類機構的性質，嚴格的銀行監管機制對其并不適用，因而其經營行為可以在監管陰影中進行，加之影子銀行的經營范圍與產品設計具有很大的靈活性，而交易行為也不限定在規范的交易平臺內進行，要實現系統的監管還有一定的難度。中小企業在利用影子銀行進行融資的過程中，影子銀行可以有更多的機會通過違規操作提高自身收益，而缺乏規范的監管，也將導致中小企業的合法利益缺少保障，加大融資的風險性。
四、緩解中小企業融資難局面相應措施
（一）積極拓展更多的融資渠道。為了使中小企業通過影子銀行融資而形成的成本高、風險大的問題得到有效解決，中小企業需要積極地拓展新的融Y渠道和方式，如可以加強與投資銀行或經營投行業務的商業銀行、券商的合作，在政策允許范圍內爭取通過金融機構的投行業務渠道發行短期債權商品，實現直接融資，這樣就能夠大大降低融資成本。也可以借助產權交易市場根據需求合理流動企業的閑置資產產權，以換取所需要的資金，避免企業在無奈情況下選擇民間高利貸。
（二）加強中小企業信用體系建設。出于對中小企業融資通過影子銀行融資產生的不利影響的考慮，筆者認為當前階段應把加強中小企業的信用體系建設放在突出位置，首先要從優化信用擔保體系的內部結構著手，應當適當地把政府全資的政策性擔保機構在體系中所占的比重降低。中小企業應當在信用擔保體系的構建當中付出更多的努力，既要努力通過誠信經營、誠信合作來樹立中小企業的誠信形象，加強建設中小企業自身的信用基礎，同時也要加強中小企業間的規范擔保合作，推動中小企業信用擔保行業協會的建立，在政府的監管下，根據中小企業自身實際提供不同形式的信用擔保，并對中小企業的融資行為及資金使用進行監督和管理；其次，要加強可持續性的擔保資金來源開發，政府應盡快建立適合中小企業融資實際需求的擔保資金補償機制，中小企業可以通過分區域或分行業的擔保協會進行廣泛的合作與專門的擔保基金募集，加強跨區域跨行業的資金流動，使擔保資金得到有效補償和優化利用，推動中小企業自身的信用擔保體系的穩定運行，為其提供資金保障。
（三）建立健全財務會計制度。要解決影子銀行缺乏監管給中小企業融資所帶來的風險問題，中小企業還要積極地建立健全財務會計制度，應當在財務會計制度當中，加強對影子銀行融資渠道的風險控制，通過完善會計核算標準、范圍以及資產負債管理的相關內容，更及時準確地發現通過影子銀行融資過程中的風險性因素，提前做好防范，并為中小企業的融資規劃與資金來源選擇提供科學的指導，提高中小企業的風險防控能力，也通過科學有效的財務管理，促進企業的穩定發展。
主要參考文獻：
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關鍵詞：民間資本 中小企業 中小金融機構
一、浙江中小企業貸款難的現狀
迄今為止，為中國經濟持續快速發展做出突出貢獻的中小企業難以獲得銀行的信貸支持，與國外相比，我國的中小企業不僅面臨著債務性資本融資缺口。還由于所有制歧視、社會信用不健全以及公司治理結構不完善等方面的影響而更難獲取銀行等金融機構的貸款。盡管央行不斷地呼吁甚至通過“指導意見”來敦促商業銀行更積極地向中小企業提供貸款，但是，已經走上商業化道路的商業銀行在向企業提供貸款時。已經越來越多地關心貸款的安全。從而可能更多地對中小企業實行“信貸配給”。
據中國人民銀行研究局的調查研究報告(2005)，中小企業200萬元人民幣以下的信貸融資需求一般就很難獲得銀行的貸款支持。據國家發改委和國家統計局的資料顯示，2005年國家銀行向全國的中小企業貸款占銀行總貸款額的比重不足3.2％，而且該比重在2005年呈逐月遞減的趨勢。全國中小企業貸款難的現狀可見一斑。
相對于全國各省來講，浙江民營中小企業的貸款難狀況還不算最嚴重。2001年，浙江省中小企業向正規金融機構申請貸款金額滿足率為78％，比全國平均水平高9.5個百分點；2002年貸款滿足率達到93.3％。
從下表中可以看出，浙江省金融機構在中小企業信貸市場上的資金潛在供給能力是巨大的。2000-2004年浙江省在金融機構的存款和貸款余額均大幅上升的情況下，存貸比連續三年(2002-2004年)超過國際上認同的銀行存貸比75％的最佳標準。盡管浙江省中小企業向正規金融機構申請貸款金額滿足率遠高于全國水平，并且中小企業的信貸額持續上升，但中小企業貸款余額占金融機構貸款余額的比重近幾年卻一直在下降。由2000年的20.18％跌至2004年的14.58％。
二、浙江中小企業貸款難的原因分析
(一)“信息不對稱”是阻礙銀企對接的主要原因
要研究中小企業融資困難的根本原因，必須深入地考察現代金融體系的作用和中小企業自身的特征。從來源上看。企業既可以靠自身積累來籌集所需資金，又可以向企業外部尋求資金幫助。一般來說，現代經濟社會中的企業僅僅靠內部積累是難以滿足全部資金需求的。當內部資金不能滿足需要時，企業就必須選擇外部融資。外部融資與內部融資的根本區別在于資金的所有者(或提供者)并不親自參加企業的日常管理活動。企業是資金的使用者，掌握著全面的經營方面的信息，比資金的提供者(銀行)擁有更多的信息，尤其是中小企業。因為會計制度的不健全，銀行就不好從中獲得完全的信息，即使獲得，也未必是真實的信息。因此。中小企業就有可能利用這種信息上的優勢在事先的簽訂信貸合同過程或事后資金使用過程中損害資金提供者的利益，使資金提供者承擔過多的風險。銀行是風險規避者，中小企業選擇信貸融資方式。能否成功地取得外部資金。就取決于能否成功地解決信息不對稱問題，進而降低銀行所擔心的道德風險和逆向選擇發生的概率。再者，信息不透明的程度越高，資金提供者在讓渡資金時所要求的風險補償就越高。這也是國有銀行在向中小企業貸款時收取更高利率的原因所在。
正因為國有銀行借貸利率有意的提高。再加上許多民營中小企業由于資信條件、抵押擔保等方面的劣勢。就很難從國有銀行貸款成功。現實的情況就是，對中小企業融資的商業銀行不是大的國有商業銀行，而主要是一些社區銀行或地方性銀行(城市銀行、信用社)，大的銀行只有在信用評級制度發展之后(或者說中小企業具備了信用等級之后)才開始真正介入中小企業的融資業務。
(二)“成本一收益”不對稱讓大型商業銀行視中小企業如“雞肋”
隨著金融改革的推進以及近年來中小企業地位的提升，金融機構對中小企業的“所有制歧視”已趨于淡化。但是，“規模歧視”在一定程度上腐蝕了現階段銀企合作的根基。由于中小企業貸款規模一般較小。對國有商業銀行來說，給大企業發放一筆大規模貸款和給中小企業發放一筆小規模貸款。兩者的放貸的交易成本可能不相上下，因此銀行對中小企業發放一筆貸款的單位成本就較高，那意味著商業銀行要和多個中小企業有業務往來才能獲得一定的收益。而國有商業銀行在面對單個財務制度不健全的中小企業的時候。在收集、整理、分析、現場調查企業信息的成本費用上必然是很高的。那么其付出的貸款交易成本也會遠遠高于貸給大企業的交易成本。因此。給中小企業貸款不能很大程度上攤薄放貸的交易成本。這使得國有商業銀行自然就不愿意給中小企業貸款。
(三)巨大的信貸風險壓力下銀行將中小企業拒之門外
在“安全性、流動性、盈利性”的經營原則下。銀行首先是一個風險規避者。一方面。為了控制風險，銀行對貸款企業的資信評級辦法主要是以大企業的各項指標為參數，用大企業的資信指標來衡量中小企業的貸款申請資格是否達標顯然會減少中小企業獲得貸款的機會。另一方面，銀行為控制風險，就嚴格要求中小企業提供相應的貸款擔保，而目前中小企業往往很難找到符合要求的擔保人或提供符合要求的抵押物。所以。作為風險較高、資信度較低的中小企業的貸款也就在國有商業銀行的壓縮之列了。
三、化解浙江中小企業貸款難的對策
(一)引入民間資本。發展中小金融機構
浙江中小企業的民間融資占了不小比重，但由于民間金融不僅利率高、效率低、不規范，還隱含著巨大的金融風險，與其讓民間金融在地下活動。不如干脆使其合法化、正規化。由居民儲蓄存款、居民流動性金融資產和非國有法人的利潤三部分組成的浙江民間資本在2004年底就達到8657.44億元，有如此數量客觀的蘊藏量，無疑給緩解中小企業貸款難提供了巨大的想象空間。
吸納游離于金融體系外的民間資本，盡快建立以服務于中小企業為主的由民間資本控股的中小金融機構是激活民資并對接中小企業信貸融資的有效措施之一。與大型金融機構的經營取向不同，中小金融機構比較愿意為中小企業提供融資服務。這除了因為它們資金少、無力為大企業提供融資外，主要是因為中小金融機構在為中小企業提供服務方面擁有信息上的優勢。中小金融機構一般是地方性金融機構。通過長期的合作關系，對地方中小企業經營狀況的了解程度逐漸增加，這就有助于解決存在于中小金融機構與中小企業之間的信息不對稱問題。因此，在準入、監管、破產即退出法規三方面的機制設定上取得進展的前提下。應引進民間資本注入金融業。發展中小金融機構，設立民營銀行。
根據中國人民銀行研究局2005年對浙江中小企業的調查(以溫州和臺州為樣本)。目前浙江中小企業與金融機構之間普遍建立起較為穩定的合作關系。隨著金融市場競爭加劇，雖然目前中小企業基本賬戶仍集中在四大國有商業銀行，但其市場份額卻下降了10個百分點，而股份制商業銀行的市場份額上升到12％。增加了近1倍，城市商業銀行和農村信用社及其他金融機構的市場份額也有不同程度的上升。目前我國支持中小企業發展的主導銀行是城市商業銀行、城市信用社和民生銀行。據推算，這三類金融機構的資產占全部金融機構的比重約為15％。貸款占全部金融機構的比重為16％左右，其實力在整個金融體系中是較弱的。但上升勢頭明顯。浙江作為民間資本最活躍的典型地區，在民資人股金融業這一領域中大有可為。
(二)加大對地方性中小金融機構的政策扶持力度，擴充放貸能力
目前浙江中小金融機構的市場份額約占30％，為滿足中小金融機構貸款投放需求。除中央銀行要加大再貸款支持力度外，降低信貸資產的集中度。減少大銀行過度依賴于信貸業務的局面，也就增加了中小金融機構的信貸業務空間。另外建議：一是允許具有發債能力、符合發債條件的中小金融機構(如寧波城商行和杭州城商行)發行債券來籌措信貸資金，以彌補資金來源數量上的不足和期限較短的缺陷：二是加快出臺“同業借款”管理辦法，允許信貸資金不足的中小金融機構以“同業借款”方式獲得期限較長的資金支持；三是繼續進行利率市場化改革，改變銀行的盈利狀況，改變正規市場與非正規市場之間利差較大的狀況。
摘要：受自身條件的約束,融資難始終是制約中小企業發展的瓶頸問題。在經濟危機不斷加重的形勢下,盡快幫助中小企業度過寒冬是促進經濟發展的一項重要工作。鑒于此,我國不僅要建立完善的信用擔保體系和金融服務體系,還應不斷創新融資方式,更好地推進優質中小企業快速發展。
關鍵詞：融資;中小企業;信用擔保
毋庸置疑,中小企業在我國當前的經濟發展中起著重要的作用。我國中小企業已超過1000萬家,占全國企業總數的99%以上。中小企業創造的價值超過國內生產總值的50%,上繳稅收占國家稅收總額的一半左右。中小企業在創造社會財富、維護社會穩定等方面做出了突出的貢獻。
這些中小企業中相當部分為非公經濟,往往由于企業自身信用度不高,償債能力不強等原因,使得企業資金來源較少且融資規模有限。中小企業融資難的問題一直沒能得到妥善解決。隨著國際經濟增速放緩、國內宏觀調控等因素的影響,我國中小企業在資金方面更加捉襟見肘,運營舉步維艱。
一、中小企業發展現狀
(一)當前,我國中小企業的停關數量多于新增數
據調查,廣東省2008年1-10月關閉的企業約有1.5萬家,同期新增僅有3200家。吉林省1-11月關停中小企業2.3萬家,占全部中小企業的8%,同期新增中小企業1.7萬家。海南省50家重點企業中有2家停產。
(二)微利經營,限產情況普遍;海外訂單減少,經營困難
由于國際和國內市場需求減少、原材料價格上漲和用工成本上升導致企業生產成本增加,大量在產中小企業產能利用率不高,越來越多的企業被迫采取減產、停產和裁員、減薪等辦法來應對生存危機。吉林省有30%的中小企業開工不足,江西省規模以上中小企業有70%約4000家采取了不同程度的限產措施,有11%左右的企業出現虧損,虧損額同比上年增長了1.5倍。海南省的50戶重點企業中有6家出現減產。
(三)資金困難未見明顯緩和
企業融資需求較大,融資困難現象依然普遍。多數企業缺乏資金,無法擴展市場、轉型或創新,甚至因資金鏈斷裂而關閉。雖然我國已出臺多項政策幫助中小企業解決發展資金緊缺問題,但由于中小企業普遍缺乏可抵押的不動產,融資仍然很困難。有些地方組建了一些擔保公司,但由于缺少擔保金,能夠給中小企業提供融資擔保的數量是有限的。
二、中小企業運轉難的主要瓶頸問題
(一)經營困難的直接原因
1.近年來,由于原材料和燃料動力等價格不同幅度上漲,企業生產成本隨之上漲,部分中小企業技術水平不高,只是微利經營,且企業規模小、經濟實力不強,無法靈活運轉資金以適應經濟形勢的變化,使得近7%-8%的小企業停產倒閉。2.部分外銷型企業出口訂單大幅減少,內銷不暢,產品積壓,最終導致企業停產關閉。外貿企業原本利潤水平就較低,受人民幣對美元大幅升值的影響,大部分采用美元結算的出口企業利潤下降,已經無利可圖。3.稅負加重。企業所得稅從15%調整至25%,有些行業出口退稅率下降,使得企業利潤下降。新的《勞動合同法》規范了企業員工工資和社保醫保標準,我國中小企業多數為勞動密集型產業,用工成本的提高加劇了企業的成本壓力。
(二)經營困難的根本原因
中小企業從金融機構貸款融資或直接融資難的最根本原因和最大障礙是中小企業缺乏抵押物和信用。中小企業固定資產占總資產的較大比重,技術水平不高,利潤較低,償債能力不強,企業信用度不高。一旦出現產品銷路不暢,資金回籠慢,就會難以運轉。有限的資產難以籌集到大量的資金,大幅提高技術水平;在面對較大的經濟困難時,往往“中變小,小變無”,銀行貸款風險較大,難以積累良好的信用度。
三、拓寬融資渠道,推進中小企業快速發展
(一)完善信用擔保體系,為中小企業創造良好的融資環境
應當逐步建立包括政府、中小企業法人、自然人等在內的股份制信用擔保基金,擴張基金規模,用股份制運作理念在公司內形成完善的公司治理結構。加強信用擔保體系建設,重點發展區域性核心擔保機構,積極組建各地中小企業擔保組織,指導信用擔保機構盤活擔保存量,創新服務產品,提高擔保能力。
(二)完善中小企業金融服務體系,拓展中小企業的融資渠道
要大力發展地方性中小金融機構。這些機構數量眾多、規模小、機制靈活、管理層次少、自主性強、運行成本低,能夠更好地了解和掌握風險狀況,可以更好地為廣大中小企業提供服務,更適合中小企業的融資需求。
另外,中小企業規模不同,對待風險的態度及利用資本市場的能力也不相同。銀行等金融機構應建立多層次的資本市場,創新融資品種,以應對不同層次企業的需求。目前,部分商業銀行已創新出一些新的融資品種:1.隨借隨還循環貸款。針對有適合抵押或擔保,現金回籠較快的企業,推出手續簡便的可循環貸款,方便了中小企業的申請、辦理。2.配對組合聯保貸款。這種貸款不需要抵押和擔保,借款人繳納一定保證金,組成互助的聯合擔保小組,相互提供貸款保證擔保,更多地依靠企業之間的互相監督和約束。3.動產抵押盤活資金。是指缺乏普通抵押資源、有短期融資需求的小企業可以將自有或第三人所有的商品、原材料及設備等動產向銀行抵押,也可用國債、存單等進行質押,以從銀行獲得資金的一種融資方式。這種貸款帶有典當的性質,但貸款利率遠低于典當利率。
(三)其他融資方式
1.推動中小企業轉換融資方式,鼓勵中小企業進行股份制改造。一方面,可以面向居民個人推出措施,增強中小企業對社會資本的直接吸納能力,拓寬中小企業資本、資金的來源;另一方面,可以在中小企業間相互投資持股,提高中小企業資本率,使中小企業之間優勢互補,形成新的資本運營機制。
2.大力發展民間融資,并逐步進行規范。隨著我國經濟的快速發展,民間融資已成為中小企業取得流動資金和建設資金的重要渠道。民間融資與銀行信貸之間不是此消彼長相互競爭或替代的關系,而是由于各自優勢的存在,表現為一種互補關系。
當前民間融資的現狀:(1)民間借貸方式多樣化。民間借貸形式主要有“企業間融資”、“企業向個人融資”、“工商戶之間融資”等。(2)民間借貸注重社會關系的傳統價值觀。民間借貸的借貸雙方多數通過“親緣”、“地緣”、“業緣”等社會關系媒介實現資金融通,形成了以信用保證替代正規金融風險評價體系的現象。(3)民間借貸特有的優勢。民間借貸能滿足中小企業“短、快、靈”的要求。無需抵押或是繁雜的手續,當出現資金緊急缺口時,民間借貸就會以其特有的優勢成為融資需求的優先選擇。(4)民間借貸的利率。目前,民間融資利率大多數高于銀行同期基準利率的借貸利率,這也正體現了風險與收益對等的原則。
盡管融資戶利用民間融資比較及時、方便,但由于缺乏金融法律法規的保護,尚存在諸多風險。因此,國家有關部門應做到:首先,從法律上明確界定融資和非法融資的界限,正式承認民間貸款機構的合法化。2008年以來,我國各地陸續成立了很多小額貸款公司,而合法的利率的出臺有利于打擊高利貸等非法融資行為。其次,適度提高民間資金注資城市商業銀行、農村信用社等地方性中小金融機構的比重。還應加強管理,通過法律手段使民間融資走上契約化和規范化的軌道。不斷優化民間金融的生態環境,建立全方位、多層次的服務體系,為民間融資的發展提供必要的信息服務、擔保服務等。
3.創新融資方式。網絡信用已經在融資領域中占據重要地位,成功地為中小企業融資開創了一條新的道路。阿里巴巴是中國領先的電子商務企業,并不是金融機構。從1999年開始,阿里巴巴率先建立了電子商務誠信體系。2000多萬中小企業在阿里巴巴網絡貿易平臺上創建的網絡交易信用和阿里巴巴自身建立的貫穿貸款過程前、中、后的一套風險控制體系,使銀行看到了業務發展的契機。到2009年,有超過8家銀行參與阿里巴巴的中小企業融資計劃,中小企業通過阿里巴巴平臺獲得的融資金額預計將超過60億元,貸款省份將擴大到廣東、江蘇、山東以及上海等地。
中小企業集合債券是以多個中小企業所構成的集合為發債主體,企業各自確定債券發行額度,采用集合債券的形式,使用統一的債券名稱,形成一個總發行額度而向投資人發行的約定到期還本付息的一種企業債券形式。其相比一般企業債券的優勢為:(1)發行主體是多個有發展潛力的中小企業構成的集合體。(2)對單個企業的信用、盈利能力、償債能力等的要求較低。(3)發行費用相對較低。相比銀行貸款的優勢為:(1)投資者較為廣泛。(2)融資成本較低。(3)融資期限相對較長。(4)融資規模相對較大。中小企業集合債券的發行可以促進優質中小企業的直接融資,同時還可在一定程度上提高參與企業的知名度,推動中小企業的發展。
通過發展私募股權基金、創業投資以及風險投資等方式為中小企業提供多樣化的融資是一種行之有效的手段。
如今,典當已發生了歷史性的變化,典當動機不再是生活所迫,而是換取所需資金。典當行業融資的特點是“短、小、快、靈”,一般情況放貸多則3-5天,少則1-2天。作為銀行的有益補充,典當是中小型企業融資的又一資金來源。
四、優化發展優質中小企業
(一)中小企業需要提高自身的誠信度
提高中小企業自身的誠信度是獲得銀行貸款、解決融資困難的必要條件,也是提高中小企業自身的信用水平、緩解融資困境的必然選擇。
(二)企業在融資時,應充分考慮風險、收益與成本,選擇正確合理的融資方式和融資結構
中小企業融資的優選順序應為:內部積累、股權融資、債權融資。合理的融資結構的內容包括:確定債權融資和股權融資的合理比例、長期融資和短期融資的合理比例。
(三)還應考慮地區、行業特點、宏觀調整等發展因素
以河北省為例,面臨著嚴峻的節能減排形勢,一些高耗能、高污染企業的環保成本增大,部分企業面臨關停的嚴峻局面。產業結構中資源型重工業產業比重偏大,第三產業發展相對滯后;中小企業產品檔次低,初、粗加工產品多,企業研發能力弱,產值比重較低。面對這些情況,應當有選擇地幫扶優質中小企業,積極利用資金、人才和技術,促進經濟快速發展。
【主要參考文獻】
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［關鍵詞］中小企業融資民間金融發展
一、我國中小企業融資難的深層原因
近年來，中小企業對國民經濟的貢獻率不斷上升，成為國民經濟發展的重要組成部分。但與目前中小企業對國民經濟的貢獻率極不相稱的是其獲得金融資源太少。2003年全國鄉鎮企業、個體私營企業和三資企業的短期貸款只占全部銀行貸款的14.4%，中小企業股票、公司債券發行等只占全部直接融資的1.3%，全國300萬戶獲得銀行信貸支持的只占10%。特別是近幾年來，隨著銀行銀根收緊，信貸規模收縮，中小企業融資困難在繼續加大，流動資金愈顯不足，極大的制約了企業的快速發展。究其深層原因主要有以下兩個方面：
1.中小企業融資特點決定了其處于資金競爭劣勢
與國有大中型企業相比，中小企業融資特點決定了向正軌金融機構融資交易成本和信息成本較高。首先，中小企業信譽、財務、業務狀況等信息離散度高、透明度低，信息搜集較為困難。正規金融機構對其貸款的信息搜集與信息更新成本較高。其次，對中小企業而言，企業數量眾、規模小、經營易受外部環境的影響，風險大，其資金具有明顯的季節性或臨時性的特點；資金需求一次性量小、頻率高。金融機構對中小企業貸款的審核、發放、催還及提供存取、代收、轉帳等服務時，需花費更多的人力、財力，融資手續復雜，融資的成本和代價高。最后，中小企業貸款的抵押和擔保較難實現。抵押和擔保是彌補中小企業信息和信譽不足、降低銀行貸款風險的重要手段。然而中小企業由于資金少、知名度低，難以找到合適擔保。
2.現有金融制度和融資格局決定了流向中小企業的資金十分有限
一方面以國有銀行為主體的銀行體系向國有企業傾斜的政策以及證券市場上對中小企業的歧視性待遇，導致中小企業向正規的金融機構融資難。國有商業銀行與國有企業有著歷史的、天然的聯系，因而他們更多地將貸款對象集中于規模較大的國有企業。而且近年來為加強信貸集約化管理，基層銀行信貸權限上收，進一步制約了商業銀行對基層尤其是鄉鎮縣域民營中小企業的支持力度；
另一方面國家對民間金融的過分管制。由于正規金融供給不足，中小企業龐大的資金需求推動了民間金融的產生。所謂民間金融，也稱非正規金融，它是指自然人、非金融企業和組織從事的、并以借貸為主要融資方式的金融活動。民間金融為一些求貸不能的中小企業解了燃眉之急，但民間金融在我國金融體系中長期是被禁止的對象，既沒有納入法律監管的范圍也不受法律保護。如浙江省曾有三家私人錢莊領取營業執照，但因金融監管部門認為非法而被取締；農村合作基金會，在全國各地都得到了快速發展，但也被作為非法組織取締了。國家對民間金融的過分管制造成了大量民間資金閑置與中小企業融資困難。
二、解決中小企業融資難題的對策評析
金融業作為經濟產業，滿足經濟發展對金融資源的需求是其根本價值所在。解決中小企業融資難問題，一方面要改革銀行的管理體制、推動多層次資本市場建設，提高中小企業從正規金融機構、資本市場的融資比例:另一方面就是開放和發展民間金融。
1.提高中小企業從正規金融機構、資本市場的融資比例
應當看到，近幾年來，政府部門為解決中小企業融資難的問題，也出臺了許多政策法規，如《加強對中小企業信貸服務的通知》、《票據法》、《關于建立中小企業信用擔保體系試點的指導意見》等。深圳交易所推出“中小企業板塊”。這些政策措施對解決中小企業融資難起到了一定的作用。但并沒有從根本上解決民營企業的融資瓶頸。首先，從銀行貸款來看，2003年上半年我國銀行對中小企業貸款占全部貸款的51.7%，同比增加0.7個百分點，中小企業新增貸款6558億元，占全部企業新增貸款的56.8％，但是這種由大型國有商業銀行為民營中小企業提供融資服務的制度安排，由于信息和交易成本問題，費用高，作用有限。其次，從中小企業信用擔保體系來看，由發改委等部門聯合運作的中小企業信用擔保體系已經為20000多家中小企業進行了擔保，但信用擔保體系總體實力太小，能力有限，且將金融機構所承擔的風險轉嫁到擔保機構身上，存在制度設計缺陷，其應有的功能難以發揮出來。再次從構建風險體系、發展面向中小企業融資的資本市場來看，中小企業板塊的推出，部分的解決了高風險、高回報的科技民營中小企業的融資問題，但占的比例很小，對大部分中小企業沒有太大的幫助。最后，從票據市場來看，利用票據方式進行融資，符合中小企業資金需求金額小、周期短、時間性強等特點，融資成本較小。但是我國票據市場發展極不平穩，波動很大，極大的限制了它在中小企業融資中的作用。
當前我國正處于體制和結構雙重轉型時期，金融體制改革是一個系統而龐大的過程，決不是一朝一夕就完成的。由于金融體系發育不全，銀行在改制，加上中小企業自身融資需求的特點，上述制度調整未能有效解決中小企業融資的瓶頸。
2.開放和發展民間金融
在正規的金融機構不能有效發揮作用的情況下，中小企業的融資需求增加誘致的促動了民間金融制度的自發產生。據中央財經大學一課題組對全國20個省份的實地抽查， 2003年全國地下信貸的絕對規模在7405億元至8164億元之間。2004年，浙江、福建、河北等地區的民間借貸規模分別為550億元、450億元、350億元，約占當年貸款增量的15%～25%。許多中小企業、地區的經濟發展就是依賴這種融資方式發展起來的。
中小企業選擇民間金融作為一種重要融資途徑，既是在外部資金供給不足的情況下的無奈選擇，也是金融主體自身內在的要求。民間金融內生于中小企業的融資需求之中，它內生于中小企業面臨的經濟金融環境。這種內生性也使它能夠最大限度地了解和掌握中小企業的各方面信息，也就決定了它同中小企業資金需求相互之間的適應性，因而具有多方面的優勢。首先，信息成本優勢：民間金融組織的貸款人對借款人的資信、還款能力等相對比較了解，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題，這一點恰恰是正規金融所不具有的。其次，靈活有效的擔保優勢：民間金融組織關于擔保的靈活安排緩解了中小企業面臨的抵押擔保約束。一方面民間金融的交易雙方能夠繞過政府法律法規以及金融機構關于最小交易數額的限制。許多在正規金融市場上不能作為擔保的東西，在民間金融市場中可以作為擔保，如房產、土地等。最后，交易成本優勢：民間金融的操作比較簡便，合同的內容簡單而實用，可以針對企業不同的信用狀況、資金用途、抵押擔保情況設計個性化信貸合同，較之與正規金融機構復雜而漫長的運作程序、統一化的規則和標準化的信貸合同，民間金融更具有靈活性和交易成本優勢。我們看到，民間金融在本質上能夠滿足中小企業信息隱蔽性、抵押品缺乏的現狀，具有相對于正規金融較低的交易成本和更直接的自發激勵機制。其在信貸的風險識別、風險定價和風險控制上有自己的比較優勢。因而，解決我國中小企業融資困境問題，應該進行金融制度創新，開放和發展民間金融市場，使它成為中小企業融資的主要渠道。
三、發展民間金融是中小企業的融資的最終出路
對國外中小企業融資方式的研究發現，即使在當今發達國家中，通過以銀行為主的金融機構和政府倡導下建立起來的中小企業融資服務體系為中小企業提供的融資服務，在整個中小企業融資中所占的比例仍然較低。以美國為例，政府對中小企業融資政策除了從政府服務機制和資金提供支持外，更多的通過中小企業管理局制定宏觀調控政策，引導民間資本向中小企業投資，并支持和鼓勵民間借貸。
制度變遷方式分為兩種，即自上而下的強制性變遷和自下而上的誘致性變遷。多年來我國改革的特征和成功之處，并不在于單純強制性，而在于強制性和誘致性的結合。在中央政府自上而下強制推進改革的同時，充分發揮自發性改革和基層單位主動改革精神。通過上述分析，中小企業與民間金融的主動結合，是獲利主體的自發行動，這個變遷過程是一種誘致性制度變遷行為，它適應了我國當前的“二元”經濟結構，多種所有制、多層次生產力發展水平和金融發展水平不高的經濟環境，是一種更靈活、效率更高的內生金融制度。當前民間借貸這種非正式制度安排在中小企業融資中發揮了重要作用，補充了正規金融的局限。因此，解決我國中小企業融資困境問題不能只通過強制性制度變遷的正規金融制度安排來擠壓和取代民間金融制度安排。我們要重視進行金融制度創新，重視民營企業的自己選擇，放松直接融資的管制，發展民間金融市場，發揮市場機制的作用，以有效解決中小企業的融資難題。
1.盡快建立健全與民間金融相關的法律法規，為民間金融發展提供必要的法律制度環境
民間金融在其發展過程中出現了一些金融惡性詐騙的案件，這些案件之所以造成較大的損失，根本原因在于缺乏明確的法律條款對非法借貸的定義和民間合法借貸的保護。因此必須加強對民間金融的規范疏導，通過立法，如《民間借貸法》，承認其合法地位。明確非法集資和正常金融活動的界限，允許民營中小企業和其他經濟類型的經濟組織以吸收股本金/職工內部集資等方式融資.對于以詐騙等為主要特征的非法融資應當嚴厲打擊，明確借貸雙方的權力和義務，以減少糾紛。使民間借貸依法可依，有章可循。通過法律手段使民間金融逐步走向契約化和規范化的軌道，為中小企業創造更好的融資環境。根據央行部署，四川、山西、陜西、貴州四省將首先進行民間信貸的試點，一種完全由民間資本構成的只貸不存的金融機構將在部分農村產生，政府應該大力宣傳有關政策，讓群眾了解民間借貸活動必須嚴格遵守國家法律和行政法規，遵循自愿互助、誠實守信的原則。
2.建立適合民間金融發展的監管機制
發展民間金融本身要求發展對它們的監管，不監管等于不去發展。過去我們不斷地把國有大銀行納入正規的監管系統（同時使它們享有事實上的存款擔保），而對民間金融則是讓其自生自滅，或者一出問題就想到關掉它、并掉它，沒有對其進行管理和監督，其結果成為金融風險較大的一塊土壤。世界上的大多數銀行都是民營的，而它們能夠健康地發展壯大，原因之一是它們被納入政府（代表社會）對其進行監管的體系之中。政府和有關部門應該加強對金融活躍地區的監測，盡快建立有效的監測系統，尤其是建立一種有效的民間借貸利率信息收集機制，定期采集相關數據，全面掌握民間金融的運行情況，并以此制定適合的政策法規；鑒于民間金融的民間性質，在官方的監管之外，尤其要重視行業自律、機構的內部控制以及市場約束的補充與配合。
3.引導成熟民間借貸組織逐步演化為規范化的中小商業銀行
當前民營中小企業融資難，相當程度上是銀行業壟斷程度過高，真正能夠為中小企業服務的商業銀行數量太少的緣故。因此應引導民間借貸組織逐步演化為規范化運作的、定位于中小企業融資服務的民營金融機構，使得民間金融“浮出水面”。筆者以為，通過改造現有成熟的民間金融組織，或者吸收現有民間資金改造我國現有城市商業銀行和城鄉信用合作社成為中小企業專業銀行，或者整合、培育成為地方性的民營商業銀行不失是一條有效途徑。
參考文獻:
[1]林孔團:民間借貸市場可成為中小企業融資的主渠道［J］金融與保險2006～3
論文關鍵詞：中小企業,融資
中小企業發展對拉動明年的經濟增長格外地重要。而對中小企業來說，幫助他們緩解融資難的問題是當務之急。
名不正，言不順，要真的使政策的溫暖惠及真正需要得到幫助的企業身上，首先要對中小企業的概念重新劃分。
與世界上絕大部分的國家不同，我國中小企業的定義非常寬泛，除了一千多家特大型企業之外，其他的企業都劃為中小企業。例如，工業領域職工人數在2000人，建筑業職工人數3000人都稱之為中小企業。而國外中小企業的劃分就比我們窄得多。例如，在歐盟，職工人數在250人以下的企業才稱為中小企業。事實上，我國的小企業的定義比較接近國際上中小企業的規定。
把中小企業混同起來的統計方式會造成很多的政策誤區。例如，按有關部門的數據，今年上半年中小企業得到了53％的新增貸款。但實際上在上半年的7.37萬億新增貸款中，大型企業得到了其中的47％，中型企業得了44％，而小企業才得了8.5％的貸款。
政府給中小企業提供優惠政策的最重要的原因是他們能夠創造出大量的就業。我國新增就業的大部分是由職工人數在300人以下的小企業提供的。大中型企業僅提供了10％不到的新增就業，卻拿走了91.5％的新增貸款。
這也就是多年來國家不斷地出臺對中小企業的優惠政策，但真正需要得到幫助的企業并沒有感覺到政策的溫暖的重要原因。建議有關部門盡快重新劃分中小企業標準。
國務院中小企業29條中的第6條提出商業銀行都要建立為小企業金融服務專營機構，逐步提高中小企業中長期貸款的規模和比重。
然而，加大給小企業貸款并不是沒有風險的。最近，由于政府救助和債務重組失敗，擁有百年歷史的美國最大中小企業商業貸款機構CIT集團正式申請破產保護。CIT成立于1908年，向將近100萬家中小企業提供貸款。CIT的倒閉說明在金融危機中，對中小企業的融資風險格外大。因此，沒有一定的補償，銀行是不愿意給小企業貸款的。
要鼓勵銀行去給小企業貸款，就要鼓勵他們提高貸款利息來覆蓋部分風險。
在全球危機的時期，給小企業貸款的風險很大，完全用市場化的手段可能效果不是很好。最近，即使是崇尚市場經濟的美國也宣布了國家向小企業和小銀行提供更多信貸支持的計劃。為鼓勵銀行多向小企業貸款，我國各級政府有關部門也應加快建立小企業貸款風險補償基金制度，制定風險補償發放的規則，減少銀行的后顧之憂。
除了正規的金融機構外，我們也不能忽略非正規金融在小企業融資中的作用。
民間的融資、民間的高利貸在任何國家，任何時候都是存在的。正規的金融機構總不可能滿足所有的要求。這些被排除在規則之外的公司與人群便形成了地下錢莊、高利貸等的客戶來源。他們在市場上起到了非常大的作用，對正規金融機構的職能進行了補充，特別對低端市場起到了非常重要的作用。可以說，地下錢莊和民間集資與小企業融資難密切相關。
這些中小企業中相當部分為非公經濟，往往由于企業自身信用度不高，償債能力不強等原因，使得企業資金來源較少且融資規模有限。中小企業融資難的問題一直沒能得到妥善解決。隨著國際經濟增速放緩、國內宏觀調控等因素的影響，我國中小企業在資金方面更加捉襟見肘，運營舉步維艱。
一、中小企業發展現狀
(一)當前，我國中小企業的停關數量多于新增數
據調查，廣東省2008年1-10月關閉的企業約有1.5萬家，同期新增僅有3200家。吉林省1-11月關停中小企業2.3萬家，占全部中小企業的8%，同期新增中小企業1.7萬家。海南省50家重點企業中有2家停產。
(二)微利經營，限產情況普遍;海外訂單減少，經營困難
由于國際和國內市場需求減少、原材料價格上漲和用工成本上升導致企業生產成本增加，大量在產中小企業產能利用率不高，越來越多的企業被迫采取減產、停產和裁員、減薪等辦法來應對生存危機。吉林省有30%的中小企業開工不足，江西省規模以上中小企業有70%約4000家采取了不同程度的限產措施，有11%左右的企業出現虧損，虧損額同比上年增長了1.5倍。海南省的50戶重點企業中有6家出現減產。
(三)資金困難未見明顯緩和
企業融資需求較大，融資困難現象依然普遍。多數企業缺乏資金，無法擴展市場、轉型或創新，甚至因資金鏈斷裂而關閉。雖然我國已出臺多項政策幫助中小企業解決發展資金緊缺問題，但由于中小企業普遍缺乏可抵押的不動產，融資仍然很困難。有些地方組建了一些擔保公司，但由于缺少擔保金，能夠給中小企業提供融資擔保的數量是有限的。
二、中小企業運轉難的主要瓶頸問題
(一)經營困難的直接原因
1.近年來，由于原材料和燃料動力等價格不同幅度上漲，企業生產成本隨之上漲，部分中小企業技術水平不高，只是微利經營，且企業規模小、經濟實力不強，無法靈活運轉資金以適應經濟形勢的變化，使得近7%-8%的小企業停產倒閉。2.部分外銷型企業出口訂單大幅減少，內銷不暢，產品積壓，最終導致企業停產關閉。外貿企業原本利潤水平就較低，受人民幣對美元大幅升值的影響，大部分采用美元結算的出口企業利潤下降，已經無利可圖。3.稅負加重。企業所得稅從15%調整至25%，有些行業出口退稅率下降，使得企業利潤下降。新的《勞動合同法》規范了企業員工工資和社保醫保標準，我國中小企業多數為勞動密集型產業，用工成本的提高加劇了企業的成本壓力。
(二)經營困難的根本原因
中小企業從金融機構貸款融資或直接融資難的最根本原因和最大障礙是中小企業缺乏抵押物和信用。中小企業固定資產占總資產的較大比重，技術水平不高，利潤較低，償債能力不強，企業信用度不高。一旦出現產品銷路不暢，資金回籠慢，就會難以運轉。有限的資產難以籌集到大量的資金，大幅提高技術水平;在面對較大的經濟困難時，往往“中變小，小變無”，銀行貸款風險較大，難以積累良好的信用度。
三、拓寬融資渠道，推進中小企業快速發展
(一)完善信用擔保體系，為中小企業創造良好的融資環境
應當逐步建立包括政府、中小企業法人、自然人等在內的股份制信用擔保基金，擴張基金規模，用股份制運作理念在公司內形成完善的公司治理結構。加強信用擔保體系建設，重點發展區域性核心擔保機構，積極組建各地中小企業擔保組織，指導信用擔保機構盤活擔保存量，創新服務產品，提高擔保能力。
(二)完善中小企業金融服務體系，拓展中小企業的融資渠道
要大力發展地方性中小金融機構。這些機構數量眾多、規模小、機制靈活、管理層次少、自主性強、運行成本低，能夠更好地了解和掌握風險狀況，可以更好地為廣大中小企業提供服務，更適合中小企業的融資需求。
另外，中小企業規模不同，對待風險的態度及利用資本市場的能力也不相同。銀行等金融機構應建立多層次的資本市場，創新融資品種，以應對不同層次企業的需求。目前，部分商業銀行已創新出一些新的融資品種:1.隨借隨還循環貸款。針對有適合抵押或擔保，現金回籠較快的企業，推出手續簡便的可循環貸款，方便了中小企業的申請、辦理。2.配對組合聯保貸款。這種貸款不需要抵押和擔保，借款人繳納一定保證金，組成互助的聯合擔保小組，相互提供貸款保證擔保，更多地依靠企業之間的互相監督和約束。3.動產抵押盤活資金。是指缺乏普通抵押資源、有短期融資需求的小企業可以將自有或第三人所有的商品、原材料及設備等動產向銀行抵押，也可用國債、存單等進行質押，以從銀行獲得資金的一種融資方式。這種貸款帶有典當的性質，但貸款利率遠低于典當利率。
(三)其他融資方式
1.推動中小企業轉換融資方式，鼓勵中小企業進行股份制改造。一方面，可以面向居民個人推出措施，增強中小企業對社會資本的直接吸納能力，拓寬中小企業資本、資金的來源;另一方面，可以在中小企業間相互投資持股，提高中小企業資本率，使中小企業之間優勢互補，形成新的資本運營機制。
2.大力發展民間融資，并逐步進行規范。隨著我國經濟的快速發展，民間融資已成為中小企業取得流動資金和建設資金的重要渠道。民間融資與銀行信貸之間不是此消彼長相互競爭或替代的關系，而是由于各自優勢的存在，表現為一種互補關系。
當前民間融資的現狀:(1)民間借貸方式多樣化。民間借貸形式主要有“企業間融資”、“企業向個人融資”、“工商戶之間融資”等。(2)民間借貸注重社會關系的傳統價值觀。民間借貸的借貸雙方多數通過“親緣”、“地緣”、“業緣”等社會關系媒介實現資金融通，形成了以信用保證替代正規金融風險評價體系的現象。(3)民間借貸特有的優勢。民間借貸能滿足中小企業“短、快、靈”的要求。無需抵押或是繁雜的手續，當出現資金緊急缺口時，民間借貸就會以其特有的優勢成為融資需求的優先選擇。(4)民間借貸的利率。目前，民間融資利率大多數高于銀行同期基準利率的借貸利率，這也正體現了風險與收益對等的原則。
盡管融資戶利用民間融資比較及時、方便，但由于缺乏金融法律法規的保護，尚存在諸多風險。因此，國家有關部門應做到:首先，從法律上明確界定融資和非法融資的界限，正式承認民間貸款機構的合法化。2008年以來，我國各地陸續成立了很多小額貸款公司，而合法的利率的出臺有利于打擊高利貸等非法融資行為。其次，適度提高民間資金注資城市商業銀行、農村信用社等地方性中小金融機構的比重。還應加強管理，通過法律手段使民間融資走上契約化和規范化的軌道。不斷優化民間金融的生態環境，建立全方位、多層次的服務體系，為民間融資的發展提供必要的信息服務、擔保服務等。
3.創新融資方式。網絡信用已經在融資領域中占據重要地位，成功地為中小企業融資開創了一條新的道路。阿里巴巴是中國領先的電子商務企業，并不是金融機構。從1999年開始，阿里巴巴率先建立了電子商務誠信體系。2000多萬中小企業在阿里巴巴網絡貿易平臺上創建的網絡交易信用和阿里巴巴自身建立的貫穿貸款過程前、中、后的一套風險控制體系，使銀行看到了業務發展的契機。到2009年，有超過8家銀行參與阿里巴巴的中小企業融資計劃，中小企業通過阿里巴巴平臺獲得的融資金額預計將超過60億元，貸款省份將擴大到廣東、江蘇、山東以及上海等地。
中小企業集合債券是以多個中小企業所構成的集合為發債主體，企業各自確定債券發行額度，采用集合債券的形式，使用統一的債券名稱，形成一個總發行額度而向投資人發行的約定到期還本付息的一種企業債券形式。其相比一般企業債券的優勢為:(1)發行主體是多個有發展潛力的中小企業構成的集合體。(2)對單個企業的信用、盈利能力、償債能力等的要求較低。(3)發行費用相對較低。相比銀行貸款的優勢為:(1)投資者較為廣泛。(2)融資成本較低。(3)融資期限相對較長。(4)融資規模相對較大。中小企業集合債券的發行可以促進優質中小企業的直接融資，同時還可在一定程度上提高參與企業的知名度，推動中小企業的發展。
通過發展私募股權基金、創業投資以及風險投資等方式為中小企業提供多樣化的融資是一種行之有效的手段。
如今，典當已發生了歷史性的變化，典當動機不再是生活所迫，而是換取所需資金。典當行業融資的特點是“短、小、快、靈”，一般情況放貸多則3-5天，少則1-2天。作為銀行的有益補充，典當是中小型企業融資的又一資金來源。
四、優化發展優質中小企業
(一)中小企業需要提高自身的誠信度
提高中小企業自身的誠信度是獲得銀行貸款、解決融資困難的必要條件，也是提高中小企業自身的信用水平、緩解融資困境的必然選擇。
(二)企業在融資時，應充分考慮風險、收益與成本，選擇正確合理的融資方式和融資結構
中小企業融資的優選順序應為:內部積累、股權融資、債權融資。合理的融資結構的內容包括:確定債權融資和股權融資的合理比例、長期融資和短期融資的合理比例。
關鍵詞：融資;中小企業;信用擔保
毋庸置疑,中小企業在我國當前的經濟發展中起著重要的作用。我國中小企業已超過1000萬家,占全國企業總數的99%以上。中小企業創造的價值超過國內生產總值的50%,上繳稅收占國家稅收總額的一半左右。中小企業在創造社會財富、維護社會穩定等方面做出了突出的貢獻。
這些中小企業中相當部分為非公經濟,往往由于企業自身信用度不高,償債能力不強等原因,使得企業資金來源較少且融資規模有限。中小企業融資難的問題一直沒能得到妥善解決。隨著國際經濟增速放緩、國內宏觀調控等因素的影響,我國中小企業在資金方面更加捉襟見肘,運營舉步維艱。
一、中小企業發展現狀
(一)當前,我國中小企業的停關數量多于新增數
據調查,廣東省2008年1-10月關閉的企業約有1.5萬家,同期新增僅有3200家。吉林省1-11月關停中小企業2.3萬家,占全部中小企業的8%,同期新增中小企業1.7萬家。海南省50家重點企業中有2家停產。
(二)微利經營,限產情況普遍;海外訂單減少,經營困難
由于國際和國內市場需求減少、原材料價格上漲和用工成本上升導致企業生產成本增加,大量在產中小企業產能利用率不高,越來越多的企業被迫采取減產、停產和裁員、減薪等辦法來應對生存危機。吉林省有30%的中小企業開工不足,江西省規模以上中小企業有70%約4000家采取了不同程度的限產措施,有11%左右的企業出現虧損,虧損額同比上年增長了1.5倍。海南省的50戶重點企業中有6家出現減產。
(三)資金困難未見明顯緩和
企業融資需求較大,融資困難現象依然普遍。多數企業缺乏資金,無法擴展市場、轉型或創新,甚至因資金鏈斷裂而關閉。雖然我國已出臺多項政策幫助中小企業解決發展資金緊缺問題,但由于中小企業普遍缺乏可抵押的不動產,融資仍然很困難。有些地方組建了一些擔保公司,但由于缺少擔保金,能夠給中小企業提供融資擔保的數量是有限的。
二、中小企業運轉難的主要瓶頸問題
(一)經營困難的直接原因
1.近年來,由于原材料和燃料動力等價格不同幅度上漲,企業生產成本隨之上漲,部分中小企業技術水平不高,只是微利經營,且企業規模小、經濟實力不強,無法靈活運轉資金以適應經濟形勢的變化,使得近7%-8%的小企業停產倒閉。2.部分外銷型企業出口訂單大幅減少,內銷不暢,產品積壓,最終導致企業停產關閉。外貿企業原本利潤水平就較低,受人民幣對美元大幅升值的影響,大部分采用美元結算的出口企業利潤下降,已經無利可圖。3.稅負加重。企業所得稅從15%調整至25%,有些行業出口退稅率下降,使得企業利潤下降。新的《勞動合同法》規范了企業員工工資和社保醫保標準,我國中小企業多數為勞動密集型產業,用工成本的提高加劇了企業的成本壓力。
(二)經營困難的根本原因
中小企業從金融機構貸款融資或直接融資難的最根本原因和最大障礙是中小企業缺乏抵押物和信用。中小企業固定資產占總資產的較大比重,技術水平不高,利潤較低,償債能力不強,企業信用度不高。一旦出現產品銷路不暢,資金回籠慢,就會難以運轉。有限的資產難以籌集到大量的資金,大幅提高技術水平;在面對較大的經濟困難時,往往“中變小,小變無”,銀行貸款風險較大,難以積累良好的信用度。
三、拓寬融資渠道,推進中小企業快速發展
(一)完善信用擔保體系,為中小企業創造良好的融資環境
應當逐步建立包括政府、中小企業法人、自然人等在內的股份制信用擔保基金,擴張基金規模,用股份制運作理念在公司內形成完善的公司治理結構。加強信用擔保體系建設,重點發展區域性核心擔保機構,積極組建各地中小企業擔保組織,指導信用擔保機構盤活擔保存量,創新服務產品,提高擔保能力。
(二)完善中小企業金融服務體系,拓展中小企業的融資渠道
要大力發展地方性中小金融機構。這些機構數量眾多、規模小、機制靈活、管理層次少、自主性強、運行成本低,能夠更好地了解和掌握風險狀況,可以更好地為廣大中小企業提供服務,更適合中小企業的融資需求。
另外,中小企業規模不同,對待風險的態度及利用資本市場的能力也不相同。銀行等金融機構應建立多層次的資本市場,創新融資品種,以應對不同層次企業的需求。目前,部分商業銀行已創新出一些新的融資品種:1.隨借隨還循環貸款。針對有適合抵押或擔保,現金回籠較快的企業,推出手續簡便的可循環貸款,方便了中小企業的申請、辦理。2.配對組合聯保貸款。這種貸款不需要抵押和擔保,借款人繳納一定保證金,組成互助的聯合擔保小組,相互提供貸款保證擔保,更多地依靠企業之間的互相監督和約束。3.動產抵押盤活資金。是指缺乏普通抵押資源、有短期融資需求的小企業可以將自有或第三人所有的商品、原材料及設備等動產向銀行抵押,也可用國債、存單等進行質押,以從銀行獲得資金的一種融資方式。這種貸款帶有典當的性質,但貸款利率遠低于典當利率。
(三)其他融資方式
1.推動中小企業轉換融資方式,鼓勵中小企業進行股份制改造。一方面,可以面向居民個人推出措施,增強中小企業對社會資本的直接吸納能力,拓寬中小企業資本、資金的來源;另一方面,可以在中小企業間相互投資持股,提高中小企業資本率,使中小企業之間優勢互補,形成新的資本運營機制。
2.大力發展民間融資,并逐步進行規范。隨著我國經濟的快速發展,民間融資已成為中小企業取得流動資金和建設資金的重要渠道。民間融資與銀行信貸之間不是此消彼長相互競爭或替代的關系,而是由于各自優勢的存在,表現為一種互補關系。
當前民間融資的現狀:(1)民間借貸方式多樣化。民間借貸形式主要有“企業間融資”、“企業向個人融資”、“工商戶之間融資”等。(2)民間借貸注重社會關系的傳統價值觀。民間借貸的借貸雙方多數通過“親緣”、“地緣”、“業緣”等社會關系媒介實現資金融通,形成了以信用保證替代正規金融風險評價體系的現象。(3)民間借貸特有的優勢。民間借貸能滿足中小企業“短、快、靈”的要求。無需抵押或是繁雜的手續,當出現資金緊急缺口時,民間借貸就會以其特有的優勢成為融資需求的優先選擇。(4)民間借貸的利率。目前,民間融資利率大多數高于銀行同期基準利率的借貸利率,這也正體現了風險與收益對等的原則。
盡管融資戶利用民間融資比較及時、方便,但由于缺乏金融法律法規的保護,尚存在諸多風險。因此,國家有關部門應做到:首先,從法律上明確界定融資和非法融資的界限,正式承認民間貸款機構的合法化。2008年以來,我國各地陸續成立了很多小額貸款公司,而合法的利率的出臺有利于打擊高利貸等非法融資行為。其次,適度提高民間資金注資城市商業銀行、農村信用社等地方性中小金融機構的比重。還應加強管理,通過法律手段使民間融資走上契約化和規范化的軌道。不斷優化民間金融的生態環境,建立全方位、多層次的服務體系,為民間融資的發展提供必要的信息服務、擔保服務等。
3.創新融資方式。網絡信用已經在融資領域中占據重要地位,成功地為中小企業融資開創了一條新的道路。阿里巴巴是中國領先的電子商務企業,并不是金融機構。從1999年開始,阿里巴巴率先建立了電子商務誠信體系。2000多萬中小企業在阿里巴巴網絡貿易平臺上創建的網絡交易信用和阿里巴巴自身建立的貫穿貸款過程前、中、后的一套風險控制體系,使銀行看到了業務發展的契機。到2009年,有超過8家銀行參與阿里巴巴的中小企業融資計劃,中小企業通過阿里巴巴平臺獲得的融資金額預計將超過60億元,貸款省份將擴大到廣東、江蘇、山東以及上海等地。
中小企業集合債券是以多個中小企業所構成的集合為發債主體,企業各自確定債券發行額度,采用集合債券的形式,使用統一的債券名稱,形成一個總發行額度而向投資人發行的約定到期還本付息的一種企業債券形式。其相比一般企業債券的優勢為:(1)發行主體是多個有發展潛力的中小企業構成的集合體。(2)對單個企業的信用、盈利能力、償債能力等的要求較低。(3)發行費用相對較低。相比銀行貸款的優勢為:(1)投資者較為廣泛。(2)融資成本較低。(3)融資期限相對較長。(4)融資規模相對較大。中小企業集合債券的發行可以促進優質中小企業的直接融資,同時還可在一定程度上提高參與企業的知名度,推動中小企業的發展。
通過發展私募股權基金、創業投資以及風險投資等方式為中小企業提供多樣化的融資是一種行之有效的手段。
如今,典當已發生了歷史性的變化,典當動機不再是生活所迫,而是換取所需資金。典當行業融資的特點是“短、小、快、靈”,一般情況放貸多則3-5天,少則1-2天。作為銀行的有益補充,典當是中小型企業融資的又一資金來源。
四、優化發展優質中小企業
(一)中小企業需要提高自身的誠信度
提高中小企業自身的誠信度是獲得銀行貸款、解決融資困難的必要條件,也是提高中小企業自身的信用水平、緩解融資困境的必然選擇。
(二)企業在融資時,應充分考慮風險、收益與成本,選擇正確合理的融資方式和融資結構
中小企業融資的優選順序應為:內部積累、股權融資、債權融資。合理的融資結構的內容包括:確定債權融資和股權融資的合理比例、長期融資和短期融資的合理比例。
