發(fā)布時(shí)間：2022-04-03 04:01:22
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇經(jīng)濟(jì)增加值論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
1經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）的局限性分析
1.1這是我國(guó)企業(yè)望塵莫及的，即便有所調(diào)整，鑒于成本和效率的考量，也不會(huì)涉及如此之多的調(diào)整項(xiàng)目。調(diào)整項(xiàng)目籠統(tǒng)、寬泛，未涉及細(xì)部環(huán)節(jié)，這是國(guó)內(nèi)EVA精度較低的主要原因。最好的解決辦法是基于成本最低、效益最高的原則，在成本與效益之間權(quán)衡利弊，在保證效益有效回收的前提下以最低的成本提高EVA精度。這一點(diǎn)妨礙了EVA的廣泛應(yīng)用。
1.2EVA指標(biāo)未能解決利潤(rùn)操縱的問題絕對(duì)價(jià)值是企業(yè)通過產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售以及提供勞務(wù)所創(chuàng)造的價(jià)值，它有助于提升社會(huì)整體價(jià)值。而相對(duì)價(jià)值則是企業(yè)通過其他非經(jīng)營(yíng)手段獲取的價(jià)值，是價(jià)值在社會(huì)范圍內(nèi)的轉(zhuǎn)移，對(duì)于提升社會(huì)整體價(jià)值的貢獻(xiàn)不大。財(cái)富最大化是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的最終目的。因此，為了支持企業(yè)創(chuàng)造更大的絕對(duì)價(jià)值，應(yīng)基于財(cái)富最大化這一目的來設(shè)計(jì)企業(yè)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。計(jì)算EVA的過程中已然適度調(diào)整了通過GAAP計(jì)得的利潤(rùn)指標(biāo)，但調(diào)整未涉及企業(yè)絕對(duì)價(jià)值的思想。企業(yè)所創(chuàng)造的絕對(duì)價(jià)值和相對(duì)價(jià)值都融合于EVA指標(biāo)中，因此利潤(rùn)操縱的現(xiàn)象不會(huì)因?yàn)镋VA績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)而有所改善。
1.3EVA難以解釋企業(yè)內(nèi)在成長(zhǎng)機(jī)會(huì)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)價(jià)值的預(yù)期即為企業(yè)的股票價(jià)格。計(jì)算EVA時(shí)調(diào)整了會(huì)計(jì)信息，其中可能包含經(jīng)營(yíng)者用以對(duì)市場(chǎng)傳遞與企業(yè)未來發(fā)展機(jī)會(huì)相關(guān)的重要信息。因此，調(diào)整后的EVA指標(biāo)精度提高，能夠更加客觀的反映企業(yè)財(cái)富，也能更準(zhǔn)確的體現(xiàn)出EVA和股票市場(chǎng)之間的密切聯(lián)系。
1.4EVA缺乏識(shí)別虛假信息風(fēng)險(xiǎn)能力美國(guó)思騰思特公司的兩位中國(guó)雇員將銀廣夏（0557）列為2000年度中國(guó)上市公司EVA排行榜第14位，但同時(shí)必須承認(rèn)，造假事件的發(fā)生對(duì)銀廣夏產(chǎn)生了負(fù)面影響。我們不能將該事件簡(jiǎn)單的歸咎于“疏漏”，而是反映出EVA根本就沒有能力識(shí)別上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表中隱藏的虛假信息。遺憾的是，在中國(guó)，會(huì)計(jì)報(bào)表存在虛假信息絕不是偶然的。僅這一點(diǎn)，便決定了EVA在中國(guó)得到推廣的效果將大打折扣。
1.5EVA不利于分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在問題績(jī)效評(píng)價(jià)對(duì)于企業(yè)的意義，不能簡(jiǎn)單的歸類于尋找問題或是對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況所做出的改進(jìn)，同時(shí)應(yīng)該看到它所起到的激勵(lì)作用。但我們不得不承認(rèn)，EVA企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)模式在這一方面所取得的效果還不能與傳統(tǒng)模式相提并論。筆者擬用杜邦分析法逐一分解凈資產(chǎn)收益率（ROE），以鎖定對(duì)ROE存在威脅的幾個(gè)要素。由于EVA是一個(gè)綜合型的指標(biāo)體系，因而管理者不能通過該指標(biāo)體系分析經(jīng)營(yíng)無效的成因。而且，對(duì)過去結(jié)果的評(píng)價(jià)是該指標(biāo)體系的優(yōu)秀要素，但是鮮少涉及對(duì)導(dǎo)致未來成功事件的要素的推導(dǎo)和分析。
2EVA在國(guó)有企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)中的再思考
1999年，《國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)規(guī)則》、《國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則》的頒布實(shí)施標(biāo)志著企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度在我國(guó)初步建立，也標(biāo)志著適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和新財(cái)稅制度的全面實(shí)行。2010初國(guó)資委將經(jīng)濟(jì)增加值納入央屬企業(yè)績(jī)效考核指標(biāo)。這些都標(biāo)志著國(guó)資委近年來對(duì)央企經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)考核越來越體系化，在企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)上已由最初的單純考核絕對(duì)量指標(biāo)過渡為相對(duì)量指標(biāo)，在建立以企業(yè)價(jià)值為基礎(chǔ)的經(jīng)營(yíng)者績(jī)效考核上邁出了重要的一步。但是通過以上對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）運(yùn)用上的局限性分析可見，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）在國(guó)有企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)中還需進(jìn)一步完善。
2.1總體思路建立和完善工業(yè)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的總體思路是：基于EVA，充分結(jié)合戰(zhàn)略性非財(cái)務(wù)指標(biāo)，使績(jī)效評(píng)價(jià)體系既能代表股東評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，同時(shí)符合企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，并且能夠在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面發(fā)揮實(shí)際效能。
2.2EVA作為績(jī)效評(píng)價(jià)體系的優(yōu)秀指標(biāo)構(gòu)建一金字塔狀績(jī)效評(píng)價(jià)體系，處于塔頂?shù)腅VA即為塔體優(yōu)秀部分，能夠客觀反映企業(yè)的戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。EVA企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)模式其實(shí)是一個(gè)揚(yáng)棄的過程。EVA最大化是做出管理決策的根本目的，在此階段，基于會(huì)計(jì)利潤(rùn)來衡量財(cái)務(wù)收益的指標(biāo)會(huì)對(duì)管理決策產(chǎn)生誤導(dǎo)作用，因此必須將之揚(yáng)棄。舉例論證：首先確立“最大限度提升凈資產(chǎn)收益率”指標(biāo)，基于該指標(biāo)對(duì)所屬單位績(jī)效情況進(jìn)行評(píng)價(jià)，則利潤(rùn)率越高的所屬單位投資積極性越高，這些單位關(guān)注的焦點(diǎn)在于提升現(xiàn)有收益率，因此不會(huì)過多關(guān)注收益率達(dá)不到現(xiàn)有收益率的項(xiàng)目，原因是項(xiàng)目現(xiàn)有收益率低。而績(jī)效評(píng)價(jià)成績(jī)差的單位，通常存在盲目投資的現(xiàn)象。這些單位的投資熱情非常高，為了提升凈資產(chǎn)收益率，他們的投資范圍幾乎囊蓋了所有類型的項(xiàng)目，甚至資本回收額低于投資成本的項(xiàng)目也一概承攬。很顯然，盲目投資非但不會(huì)提高效益成本的回收率，而且會(huì)對(duì)企業(yè)EVA的增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，結(jié)果必然是與股東財(cái)富最大化的戰(zhàn)略規(guī)劃背道而馳。
2.3EVA與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的融合在與創(chuàng)造EVA的相關(guān)流程之間建立聯(lián)系，使之緊密聯(lián)結(jié)，從中擇取關(guān)鍵因素組成績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，基于這一指標(biāo)體系合理分配薪酬，加強(qiáng)員工管理。我們可以用一座因果聯(lián)系的金字塔來形象的描述EVA和各項(xiàng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的關(guān)系。金字塔塔頂為綜合績(jī)效的指標(biāo)EVA，財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)維度在因果關(guān)系的基礎(chǔ)上環(huán)環(huán)相扣，終點(diǎn)為財(cái)務(wù)結(jié)果。也就是說，除財(cái)務(wù)以外的三個(gè)維度的改善效果都會(huì)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)結(jié)果上。該評(píng)價(jià)體系見圖1。但是要注意一點(diǎn)：因所處行業(yè)的不同，反映驅(qū)動(dòng)未來EVA增長(zhǎng)的四個(gè)維度所涵蓋的具體指標(biāo)雖然有共性，但因企業(yè)之間有著不同的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，因而各指標(biāo)會(huì)有所差異。表1給出了主要指標(biāo)的構(gòu)成。企業(yè)可以根據(jù)各自的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)從中擇取部分指標(biāo)加以分析。
2.4以EVA為優(yōu)秀指標(biāo)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系的特點(diǎn)國(guó)有資本績(jī)效評(píng)價(jià)體系分層次評(píng)價(jià)的基本模式在上述指標(biāo)體系中都有所體現(xiàn)，并且這些指標(biāo)綜合了EVA評(píng)價(jià)模式和戰(zhàn)略性非財(cái)務(wù)指標(biāo)的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)，同時(shí)將二者中不適合企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的部分剔除?？梢哉f，以EVA為優(yōu)秀的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系全面反映出股東財(cái)富最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，融合了將績(jī)效評(píng)價(jià)和實(shí)施企業(yè)戰(zhàn)略有機(jī)整合的非財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)用優(yōu)勢(shì)，為構(gòu)建科學(xué)合理的激勵(lì)機(jī)制奠定了優(yōu)良的基礎(chǔ)，為全體員工鉤織了一個(gè)以創(chuàng)造EVA為最終目標(biāo)的美好愿景，并且評(píng)價(jià)范圍不僅包括企業(yè)的歷史價(jià)值，也囊括了企業(yè)創(chuàng)造未來價(jià)值的能力，將企業(yè)的短期目標(biāo)、長(zhǎng)期目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的過程緊密聯(lián)系在一起。
2.5新的EVA績(jī)效評(píng)價(jià)體系實(shí)施中注意的問題2.5.1注重指標(biāo)的創(chuàng)建和量化諸如客戶保持、客戶滿意度等類型的指標(biāo)在非財(cái)務(wù)指標(biāo)體系中屬于不易收集或次要指標(biāo)，就要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中注意匯總。諸如“員工受激勵(lì)程度”等不適合以量化的形式來統(tǒng)計(jì)的關(guān)鍵指標(biāo)，就要求相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)在日常管理活動(dòng)中注意收集，經(jīng)匯總分析賦予其應(yīng)用價(jià)值。因此，要求企業(yè)內(nèi)部必須建立一套高速運(yùn)作的信息傳遞及反饋系統(tǒng)，確保有價(jià)值的數(shù)據(jù)、信息實(shí)時(shí)上傳下達(dá)，提高績(jī)效指標(biāo)的科學(xué)性。
2.5.2注重動(dòng)態(tài)的權(quán)變的觀念新的績(jī)效評(píng)價(jià)體系是實(shí)時(shí)運(yùn)作的一個(gè)動(dòng)態(tài)體系。近年來，市場(chǎng)環(huán)境不斷變化，使得企業(yè)不斷調(diào)整戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)模式。充分運(yùn)用信息技術(shù)改善生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，是信息時(shí)代企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的必然選擇。鑒于此，企業(yè)在引入新的績(jī)效評(píng)價(jià)模式前，必須構(gòu)建相應(yīng)的管理信息體系。
2.5.3注重貫徹成本效益原則基于新的績(jī)效評(píng)價(jià)體系的設(shè)計(jì)要求，企業(yè)必須根據(jù)財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過程以及學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)維度的特點(diǎn)和指標(biāo)范疇設(shè)計(jì)具體實(shí)施計(jì)劃，明確各維度所包含的具體指標(biāo)及實(shí)施目標(biāo)。該指標(biāo)體系的實(shí)施首先要求全員參與，各部門、單位和個(gè)人都有獨(dú)立計(jì)分卡。近年來，買方市場(chǎng)在緊張的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中悄然形成。企業(yè)必須引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，關(guān)注內(nèi)、外環(huán)境和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，制定長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃，同時(shí)注重科技投入、人才管理，不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量，這是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。新體系實(shí)施的流程見圖2。
作者：張翃單位：江蘇省城市職業(yè)學(xué)院（南通）經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院
一、基于經(jīng)濟(jì)增加值的決策系統(tǒng)
（一）新增投資方面。帶來預(yù)期的收益回報(bào)，如果收益回報(bào)量大于付出的資源和資金成本，則說明新增投資能夠創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增加值，商業(yè)計(jì)劃具有實(shí)施的可行性。反之，如果新增投資不能夠創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增加值，將會(huì)產(chǎn)生“協(xié)同效應(yīng)”，則新增投資的商業(yè)計(jì)劃有待進(jìn)一步商榷。（二）現(xiàn)有業(yè)務(wù)方面。在業(yè)務(wù)決策當(dāng)中，現(xiàn)有業(yè)務(wù)在帶來現(xiàn)金流量的同時(shí)，需要耗費(fèi)一定的資金成本，如果該業(yè)務(wù)所創(chuàng)造的回報(bào)小于資金成本，則企業(yè)需要重新調(diào)整定位該業(yè)務(wù)，或者考慮退出這個(gè)業(yè)務(wù)?，F(xiàn)有業(yè)務(wù)的決策，受到資金成本率的影響，我們需要找出主要的責(zé)任者和二級(jí)的責(zé)任者，驅(qū)動(dòng)他們進(jìn)行增加經(jīng)濟(jì)增加值的決策。（三）資本結(jié)構(gòu)方面。資金成本率影響經(jīng)濟(jì)增加值，而企業(yè)日常業(yè)務(wù)資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，資金成本率會(huì)隨著變化，則創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值也將受到影響。因此，關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的決策，需要確定企業(yè)最佳加權(quán)資金成本率，保持債務(wù)成本率的恒定，綜合負(fù)債和權(quán)益比率，控制資金成本。具體的做法是通過借債增加企業(yè)負(fù)債水平，提高資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債/權(quán)益比率，但需要同步防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的提高。
二、基于經(jīng)濟(jì)增加值的激勵(lì)系統(tǒng)
激勵(lì)系統(tǒng)包括激勵(lì)和報(bào)酬兩方面內(nèi)容，以業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)為基礎(chǔ)，根據(jù)企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造導(dǎo)向，正面激勵(lì)評(píng)估的對(duì)象，其中激勵(lì)和報(bào)酬都以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)。（一）激勵(lì)報(bào)酬模型。企業(yè)管理者只有確保經(jīng)濟(jì)增加值為正的情況下，才能夠創(chuàng)造出企業(yè)的價(jià)值，企業(yè)的激勵(lì)系統(tǒng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的保持和增長(zhǎng)部分進(jìn)行分開衡量，給予增加值保持業(yè)績(jī)者保守獎(jiǎng)勵(lì)和給予增加值成長(zhǎng)業(yè)績(jī)者超額激勵(lì)。這種報(bào)酬激勵(lì)系統(tǒng)，最大限度統(tǒng)一了企業(yè)管理者和股東的利益，讓前者能夠以長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光關(guān)心企業(yè)的管理，從而共同創(chuàng)造更多的價(jià)值。關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的薪酬方案，是根據(jù)與業(yè)績(jī)無關(guān)的股東收入、預(yù)期經(jīng)濟(jì)增加值增長(zhǎng)水平固定獎(jiǎng)金、評(píng)價(jià)期實(shí)際經(jīng)濟(jì)增加值增量、評(píng)價(jià)前預(yù)期經(jīng)濟(jì)增加值增量和激勵(lì)比率等，計(jì)算出管理者年度激勵(lì)報(bào)酬總收入。（二）獎(jiǎng)金銀行方案。獎(jiǎng)金模型包括獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰兩個(gè)功能，將當(dāng)期的獎(jiǎng)金分為多期發(fā)放，建立激勵(lì)獎(jiǎng)金的蓄存制。具體的做法是虛擬一個(gè)獎(jiǎng)金銀行，集中管理管理者的獎(jiǎng)金收入，確定蓄存的年限，作為約束管理者的年限。在實(shí)際操作當(dāng)中，獎(jiǎng)金的具體發(fā)放額，需要根據(jù)收支平衡確定，剩下的部分繼續(xù)存在獎(jiǎng)金銀行。如果發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變差，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增加值下降，則視經(jīng)濟(jì)增加值下降程度取消相應(yīng)比例獎(jiǎng)金銀行余額，作為對(duì)經(jīng)營(yíng)者的懲罰。（三）部門激勵(lì)。部門激勵(lì)有事業(yè)部激勵(lì)和職能部門激勵(lì)，其中前者是根據(jù)事業(yè)部創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增加值的總量確定相應(yīng)獎(jiǎng)勵(lì)金額，進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。后者則包括具體職能部門如：采購部門、客戶服務(wù)部門、生產(chǎn)部門、財(cái)務(wù)部門、市場(chǎng)部門、研發(fā)部門等，而且不同的部門驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增加值的關(guān)鍵指標(biāo)不一樣，根據(jù)不同部門的職能分設(shè)不同的考核指標(biāo)，譬如采購部門，根據(jù)采購訂單成本降低率、單位原材料成本降低率、合同違約率等進(jìn)行評(píng)價(jià)。
三、基于經(jīng)濟(jì)增加價(jià)值的溝通系統(tǒng)
溝通系統(tǒng)是容易被忽略的整合價(jià)值管理的子系統(tǒng)，很多企業(yè)沒有兼顧內(nèi)部企業(yè)文化建設(shè)和外部公共關(guān)系傳播，而這兩點(diǎn)恰恰是溝通系統(tǒng)的重點(diǎn)，需要同時(shí)加強(qiáng)整合，方可實(shí)現(xiàn)有效溝通。（一）內(nèi)部企業(yè)文化建設(shè)。企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)秀企業(yè)文化，需要以經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行整合價(jià)值管理，引導(dǎo)員工認(rèn)識(shí)整合價(jià)值管理的必要性和重要性，其中包括關(guān)于權(quán)益資金成本的評(píng)價(jià)尺度、經(jīng)營(yíng)決策的管理體系、與經(jīng)濟(jì)增加值掛鉤的激勵(lì)制度、便于員工溝通教育的理念體系、具有高回報(bào)率的高附加價(jià)值投資、能夠增加稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的收益改善和整頓回收等。（二）外部公共關(guān)系傳播?；诮?jīng)濟(jì)增加值的外部公共關(guān)系傳播系統(tǒng)，要求企業(yè)與投資者針對(duì)價(jià)值保持、價(jià)值創(chuàng)造、資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)行良好溝通，讓投資者更加了解現(xiàn)有價(jià)值創(chuàng)造的情況和未來經(jīng)濟(jì)增加值的創(chuàng)造方向，屬于企業(yè)公共關(guān)系傳播的重要組成部分，能夠促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
四、結(jié)束語
綜上所述，企業(yè)整合價(jià)值管理的內(nèi)容包括決策系統(tǒng)、激勵(lì)系統(tǒng)、傳播系統(tǒng)的構(gòu)建，而這三者都需要從經(jīng)濟(jì)增加值的視角，尋求系統(tǒng)構(gòu)建的突破口。通過本文的研究，在一定程度上提高企業(yè)整合價(jià)值管理的科學(xué)性水平，但需要根據(jù)不同企業(yè)的整合價(jià)值管理實(shí)際條件和需求，在管理實(shí)踐中予以因地制宜地完善。
本文作者：谷雪麗段沛海工作單位：大港油田公司
【摘要題】地方經(jīng)濟(jì)
【正文】
為使工業(yè)經(jīng)濟(jì)在上海新一輪的大發(fā)展中得以健康發(fā)展，許多學(xué)者都針對(duì)當(dāng)前上海工業(yè)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀發(fā)表了自己獨(dú)到的見解。本文運(yùn)用多元統(tǒng)計(jì)中的因子分析方法，對(duì)影響上海工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要因素做詳細(xì)分析。在理解指標(biāo)與因素間關(guān)系的基礎(chǔ)上，從定量與定性相結(jié)合的角度，把上海工業(yè)各個(gè)行業(yè)中諸如經(jīng)濟(jì)規(guī)模、產(chǎn)出效率、財(cái)務(wù)狀況、能耗水平和科技開發(fā)等特征進(jìn)行分析和歸類，從整體上對(duì)如何促進(jìn)上海工業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提出了對(duì)策與建議。
本文以上海35個(gè)工業(yè)行業(yè)作為工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的研究對(duì)象，從《2002年上海工業(yè)交通能源統(tǒng)計(jì)年鑒》中獲取截面數(shù)據(jù)作為樣本（原始數(shù)據(jù)略），參考了國(guó)經(jīng)委提出的《工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)考核指標(biāo)體系》，選取了15個(gè)觀測(cè)變量，分別為：從業(yè)人員數(shù)a[，1]、工業(yè)總產(chǎn)值a[，2]、工業(yè)增加值a[，3]、固定資產(chǎn)凈值年平均余額a[，4]、存貨a[，5]，、利潤(rùn)總額a[，6]、基本建設(shè)a[，7]、更新改造a[，8]、產(chǎn)值能耗a[，9]、成本費(fèi)用利潤(rùn)率a[，10]、工業(yè)增加值率a[，11]、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)a[，12]、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率a[，13]資產(chǎn)負(fù)債率a[，14]、科技開發(fā)支出a[，15]，等。運(yùn)用因子分析方法，通過計(jì)算機(jī)對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，根據(jù)主成分特征值及其貢獻(xiàn)率，提取了6個(gè)公共因子作為工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的組合指標(biāo)計(jì)算（過程略），如果如上圖。這6個(gè)公共因子包含了原始指標(biāo)91.8％的信息量，構(gòu)成了我市工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的綜合評(píng)價(jià)體系。
附圖
工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的構(gòu)成圖
一、工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的因子分析
1.經(jīng)濟(jì)規(guī)模因子
第一因子主要與工業(yè)總產(chǎn)值、工業(yè)增加值、存貨、利潤(rùn)總額、從業(yè)人員數(shù)等反映經(jīng)濟(jì)規(guī)模的變量密切相關(guān)，可稱之為經(jīng)濟(jì)規(guī)模因子。該因子的貢獻(xiàn)率達(dá)43.6％，在六因子中占突出地位，顯示出上海工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的基本特征主要由經(jīng)濟(jì)規(guī)模因子所決定。另外，該因子與更新改造、科技開發(fā)支出兩指標(biāo)的關(guān)聯(lián)度也很高，體現(xiàn)出上海工業(yè)已經(jīng)開始注重科技創(chuàng)新，利用科技成果，通過對(duì)原有設(shè)施的技術(shù)改造來提高經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)，做大經(jīng)濟(jì)規(guī)模。
從現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀看，基礎(chǔ)工業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中依然占有很重要的地位，而這類行業(yè)一般是資本密集型的，生產(chǎn)集中度應(yīng)該較高，生產(chǎn)要素應(yīng)較多地集中于專業(yè)化的大型企業(yè)。但實(shí)際上，這些行業(yè)的生產(chǎn)集中度和專業(yè)化程度都不夠高。鋼鐵，化工等適合大規(guī)模生產(chǎn)，但這些部門的企業(yè)規(guī)模卻具有小型化，分散化趨向。上海市2001年特大型工業(yè)企業(yè)有39個(gè)，占全市工業(yè)企業(yè)數(shù)的0.21％；從業(yè)人員數(shù)19.49萬人，占全市從業(yè)人員數(shù)的10.43％，平均職工人數(shù)為4997人；工業(yè)總產(chǎn)值總計(jì)2019.39億，占全市工業(yè)總產(chǎn)值的38.71％。而日本在1985年占企業(yè)總數(shù)比重0.5％的1000人以上的大企業(yè)，增加值所占比重就達(dá)45.1％，就業(yè)比重達(dá)25.7％。因此上海市要想實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，發(fā)揮聚集效應(yīng)和輻射功能，還有較長(zhǎng)的一段路要走。另外，我市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)仍處于初創(chuàng)期，大型或超大型骨干企業(yè)很少，以高新技術(shù)骨干企業(yè)為優(yōu)秀的企業(yè)群落尚未形成。從高新技術(shù)企業(yè)規(guī)模來看，除外方獨(dú)資、合資的幾家高新技術(shù)企業(yè)已初具規(guī)模以外，其他高新技術(shù)企業(yè)均規(guī)模較小。2001年本市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值總計(jì)1671.4億元，占全市工業(yè)總產(chǎn)值的22.99％；工業(yè)增加值為441.2億元，占全市工業(yè)增加值的21.40％；利潤(rùn)總額為147.7億元，占全市利潤(rùn)總額的32.54％。雖然高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)尚未發(fā)揮應(yīng)有的作用，但其利潤(rùn)總額所占比重明顯超過增加值所占比重，說明高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)利效率較高，帶來的經(jīng)濟(jì)效益已露端倪，這就說明上海工業(yè)發(fā)展走依靠科技創(chuàng)新，向高科技要效益的道路是完全正確的。
2.產(chǎn)出效率因子
第二因子的貢獻(xiàn)率為19.6％，主要與全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、工業(yè)增加值率等變量密切相關(guān)，可稱之為產(chǎn)出效率因子。
全員勞動(dòng)生產(chǎn)率是企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平、經(jīng)營(yíng)管理水平、職工技術(shù)熟練程度和勞動(dòng)積極性的綜合表現(xiàn)。上海市2001年平均全員勞動(dòng)生產(chǎn)率為86676.01元/人，其中大中型企業(yè)為140241.30元/人，較之平均水平高出71565.29元/人，從另一方面也能看出規(guī)模經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)效益的促進(jìn)作用。成本費(fèi)用利潤(rùn)率反映了工業(yè)投入的生產(chǎn)成本及費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)效益，以及企業(yè)降低成本所取得的經(jīng)濟(jì)效益。高水平的成本管理和費(fèi)用控制是決定企業(yè)是否有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。上海市2001年成本費(fèi)用利潤(rùn)率為6.43％，其中中央工業(yè)為7.99％，地方工業(yè)為5.97％，雖然中央屬工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)總額僅129.2億元，比地方工業(yè)企業(yè)的324.9億元少了195.7億元，但其成本費(fèi)用利潤(rùn)率高出地方工業(yè)2.02個(gè)百分點(diǎn)，看來地方工業(yè)企業(yè)要努力控制成本費(fèi)用，加強(qiáng)成本費(fèi)用管理，才能在創(chuàng)造高利潤(rùn)的同時(shí)真正提高經(jīng)濟(jì)效益。工業(yè)增加值率反映了企業(yè)降低中間消耗的經(jīng)濟(jì)效益。上海市2001年工業(yè)增加值率為42.8％，2000年為43.0％，比2000年稍微下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)，必須引起適當(dāng)?shù)闹匾暋?
3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子
第三因子的貢獻(xiàn)率為10.8％，主要與資產(chǎn)負(fù)債率相關(guān)，可稱之為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子。由因子負(fù)荷陣（具體計(jì)算過程略）可知，資產(chǎn)負(fù)債率的因子負(fù)荷量為-0.94，而成本費(fèi)用利潤(rùn)率、工業(yè)增加值率的因子負(fù)荷量分別為-0.43、-0.60，可見高資產(chǎn)負(fù)債率必然影響企業(yè)的產(chǎn)出效率，進(jìn)而影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。上海市2001年資產(chǎn)負(fù)債率為46.96％，根據(jù)實(shí)證經(jīng)驗(yàn)，一般比較合理的資產(chǎn)負(fù)債率在50％左右，可見上海市的資產(chǎn)負(fù)債情況良好，對(duì)企業(yè)所有者而言，既充分利用了較少量的自有資金投資，形成較多的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)，又?jǐn)U大了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，且在經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下還可以通過財(cái)務(wù)杠桿，得到較多的投資利潤(rùn)；對(duì)企業(yè)債權(quán)人而言，較低的資產(chǎn)負(fù)債率表明企業(yè)資金實(shí)力強(qiáng)，債權(quán)人承擔(dān)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)較小。不過對(duì)于上海市大中型工業(yè)企業(yè)而言，在其工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)（185.35）遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均數(shù)（150.65）的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率卻低于平均水平，僅為42.31％，因此對(duì)于大中型工業(yè)企業(yè)而言，在企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好的形勢(shì)下擴(kuò)大融資力度，利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的杠桿作用，做大企業(yè)規(guī)模，從而獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益等方面，還有較大的空間可以開拓。
4.能耗因子
第四因子主要與產(chǎn)值能耗、固定資產(chǎn)凈值相關(guān)，稱之為能耗因子，該因子的貢獻(xiàn)率為8.0％。降低能耗是當(dāng)前全球各行業(yè)共同的目標(biāo)。上海市2001年平均每萬元工業(yè)總產(chǎn)值綜合能源消耗量為0.53，其中非金屬礦采礦業(yè)、電力、蒸汽、熱水的生產(chǎn)和加工業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)得分最高，而這三行業(yè)的產(chǎn)出效率因子得分相對(duì)較低，因此對(duì)這三個(gè)能源消耗密集的行業(yè)，要特別注重加強(qiáng)設(shè)備運(yùn)行管理，充分依靠科學(xué)技術(shù)，采用新工藝、新設(shè)備、新流程，想盡辦法大力降低能源消耗。
5.營(yíng)運(yùn)能力因子
第五因子的貢獻(xiàn)率為5.5％，主要與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)高度相關(guān)，稱之為營(yíng)運(yùn)能力因子，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)是指一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映投入工業(yè)企業(yè)流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)速度和利用水平，是反映企業(yè)資產(chǎn)管理水平的指標(biāo)。周轉(zhuǎn)次數(shù)越大，資金流動(dòng)就越快，于是在有限的資金總量下，便能獲取更多的銷售收入，資金的利用水平就高。另外，當(dāng)企業(yè)的負(fù)債利率一定時(shí)，較高的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)將帶來較高的投資收益率，因此其亦可作為評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的輔助指標(biāo)。上海市2001年工業(yè)企業(yè)平均流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.53，但大中型工業(yè)企業(yè)僅為1.36，略低于全市平均水平。其中長(zhǎng)期以來的三角債問題一直是困擾企業(yè)發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵因素，如何解決好企業(yè)間三角債問題，提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力值得關(guān)注。另外，合理的存貨也是值得企業(yè)關(guān)注的問題。
6.基本建設(shè)投資因子
第六因子主要與基本建設(shè)、科技開發(fā)支出相關(guān)，稱之為基本建設(shè)投資因子，貢獻(xiàn)率為4.3％。基本建設(shè)投資屬于外延性擴(kuò)大再生產(chǎn)，是產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)的一個(gè)重要數(shù)量特征。企業(yè)必須通過一定數(shù)量的基本建設(shè)投資，粘合諸生產(chǎn)要素，推動(dòng)資源存量的優(yōu)化，才能取得更高的經(jīng)濟(jì)效益。另外，從科技開發(fā)支出0.31僅次于基本建設(shè)的因子負(fù)荷量來看，即使不能說2001年上海市基本建設(shè)已經(jīng)完全按照科技含量的高低進(jìn)行合理投資，但基本建設(shè)中的科技含量正逐步提高，重復(fù)建設(shè)、盲目建設(shè)的現(xiàn)象正在逐步減少。
二、產(chǎn)業(yè)綜合評(píng)價(jià)
1.因子得分及其分類分析
通過因子負(fù)荷矩陣?yán)没貧w估計(jì)法求得因子得分模型，得到如左表所示的結(jié)果。
由表可知，經(jīng)濟(jì)規(guī)模因子得分居前三位的是交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電子及通信設(shè)備制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，對(duì)上海市來說是個(gè)可喜的現(xiàn)象。雖然上海市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)仍處于初創(chuàng)期，大型或超大型骨干企業(yè)很少，但其總體發(fā)展方向正朝著擴(kuò)大規(guī)模前進(jìn)。產(chǎn)出效率因子得分情況也很符合上海市現(xiàn)狀，石油和天然氣開采業(yè)以5.1的高得分位居第一，煙草加工業(yè)則位居第二，這兩行業(yè)的產(chǎn)出效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他行業(yè)。石油和天然氣開采業(yè)以1.5的得分居財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子得分榜首。聯(lián)系產(chǎn)出效率因子得分情況可知，雖然石油和天然氣開采業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高，但由于其產(chǎn)出效率很高，且廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)投資需要大量資金，因此仍可以通過大量融資來擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，獲得更多的利潤(rùn)。與石油和天然氣開采業(yè)相反的是，雖然煙草加工業(yè)的產(chǎn)出效率也很高，但其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子得分最小，這也體現(xiàn)了煙草行業(yè)高利潤(rùn)、低風(fēng)險(xiǎn)的特征。能耗因子得分最高的是非金屬礦采選業(yè)，其次是電力、蒸汽、熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，顯示出這三個(gè)行業(yè)高能耗的特征。另外，石油加工及煉焦業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)兩產(chǎn)業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力較好，而電子及通信設(shè)備制造業(yè)、電力、蒸汽、熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的基本建設(shè)投資因子得分較高。
由于公共因子有6個(gè)，不可能在6維空間標(biāo)出該35個(gè)行業(yè)，而且前3個(gè)因子的貢獻(xiàn)率較高，因此只做出前3個(gè)因子的因子得分圖，并標(biāo)出特殊值
圖1是由經(jīng)濟(jì)規(guī)模因子與產(chǎn)出效率因子組成的坐標(biāo)系。由圖可以看出，石油和天然氣開采業(yè)、煙草加工業(yè)均屬于規(guī)模不大但產(chǎn)出效率很高的產(chǎn)業(yè)；交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電子及通信設(shè)備制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)則產(chǎn)業(yè)規(guī)模很大，但產(chǎn)出效率較低。作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的電子及通信設(shè)備制造業(yè)，其產(chǎn)出效率較低與其大量業(yè)務(wù)為來料加工與裝配有關(guān)，因此在發(fā)展該產(chǎn)業(yè)時(shí)，如何加強(qiáng)自主創(chuàng)新，充分吸收國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)，提高自身的研發(fā)能力，必須引起高度重視。所以提高產(chǎn)業(yè)效率是電子及通信設(shè)備制造業(yè)未來發(fā)展的重中之重。
圖2是由經(jīng)濟(jì)規(guī)模因子與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子組成的坐標(biāo)系。從圖可以看出，電力、蒸汽、熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、煤炭采礦業(yè)、煙草加工業(yè)屬于低資產(chǎn)負(fù)債、低經(jīng)濟(jì)規(guī)模產(chǎn)業(yè)；電子及通信設(shè)備制造業(yè)為較高資產(chǎn)負(fù)債、經(jīng)濟(jì)規(guī)模大的產(chǎn)業(yè)；黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)為低資產(chǎn)負(fù)債、高經(jīng)濟(jì)規(guī)模產(chǎn)業(yè)。
圖3是由產(chǎn)出效率因子與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子組成的坐標(biāo)系。其中，石油和天然氣開采業(yè)屬于高資產(chǎn)負(fù)債、高產(chǎn)出效率產(chǎn)業(yè)；煙草加工業(yè)屬于高產(chǎn)出效率、低資產(chǎn)負(fù)債產(chǎn)業(yè)；煤炭采礦業(yè)、電力、蒸汽、熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)均屬于低資產(chǎn)負(fù)漬、低產(chǎn)出效率產(chǎn)業(yè)。
2.前景預(yù)測(cè)
上海作為一個(gè)綜合性的大城市，工業(yè)發(fā)展具有很多有利條件。應(yīng)當(dāng)合理布局上海工業(yè)，充分利用上海自然資源、經(jīng)濟(jì)資源、勞動(dòng)力資源的優(yōu)勢(shì)，建立最佳的地區(qū)工業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。
（1）上海是自然資源相對(duì)匱乏的地區(qū)，而采掘工業(yè)受自然資源分布狀況影響很大，因此，上海應(yīng)減少采掘工業(yè)的規(guī)模，對(duì)破產(chǎn)企業(yè)實(shí)行關(guān)停并轉(zhuǎn)政策。如非金屬礦采選業(yè)、煤炭開采業(yè)等。另外，加工工業(yè)只是間接受自然資源分布的影響，且隨著交通運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展，自然資源的約束力越來越小，因此上?？蛇m當(dāng)發(fā)展加工工業(yè)，如石油加工及煉焦業(yè)等。
（2）出于上海勞動(dòng)者綜合素質(zhì)、勞動(dòng)生產(chǎn)率、勞動(dòng)技術(shù)水平較高等因素的考慮，上海應(yīng)注重發(fā)展新興工業(yè)，把技術(shù)創(chuàng)新作為建設(shè)工業(yè)新高地的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。如發(fā)展交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電子及通信設(shè)備制造業(yè)等。而傳統(tǒng)工業(yè)部門，在努力進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，可以考慮將其轉(zhuǎn)移到內(nèi)地或臨近地區(qū)，利用這些地方的廉價(jià)勞動(dòng)力和自然資源，延長(zhǎng)上海產(chǎn)品的生產(chǎn)周期，如紡織業(yè)等。
（3）對(duì)于關(guān)系國(guó)民日常生活的行業(yè)，應(yīng)努力彌補(bǔ)行業(yè)缺陷，加強(qiáng)改革，發(fā)揮其應(yīng)有作用。如電力、蒸汽、熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，要注意節(jié)能降耗，走可持續(xù)發(fā)展的道路；煤氣生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，各因子得分都不行，要徹底改變現(xiàn)行運(yùn)行、管理機(jī)制；自來水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，要加強(qiáng)資金管理，提高資金周轉(zhuǎn)速度，另外，通過節(jié)能降耗，提高產(chǎn)出效率。
（4）對(duì)于經(jīng)濟(jì)效益好、盈利能力強(qiáng)的行業(yè)，要重點(diǎn)培養(yǎng)。如煙草加工業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)等產(chǎn)出效率很高，耗能又少的產(chǎn)業(yè)，可適當(dāng)加大規(guī)模，利用規(guī)模效益，獲得更多的利潤(rùn)。
三、對(duì)策與建議
1.發(fā)展特大型企業(yè)，加強(qiáng)自主創(chuàng)新，創(chuàng)造名牌效應(yīng)
在新型支柱行業(yè)中，通過市場(chǎng)選擇為主、政府扶持為輔的方法加速幾個(gè)具有國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的特大型企業(yè)。在資金方面大幅度傾斜于經(jīng)營(yíng)良好的大企業(yè)，加速大規(guī)模的設(shè)備更新和技術(shù)改造，迅速使企業(yè)在更高技術(shù)層次上形成現(xiàn)代化大規(guī)模生產(chǎn)。同時(shí)在有利于大企業(yè)提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的前提下，政府采取適當(dāng)?shù)男姓侄?，推進(jìn)經(jīng)營(yíng)良好的大企業(yè)兼并其他企業(yè)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組，從而發(fā)揮大企業(yè)的重要作用，形成專業(yè)化產(chǎn)品和勞務(wù)的規(guī)模供給，以本市的資源優(yōu)勢(shì)形成戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造名牌產(chǎn)品，提供規(guī)模供給，占領(lǐng)上海市內(nèi)外市場(chǎng)。大企業(yè)自身形成勇于創(chuàng)新的企業(yè)文化，組建利于技術(shù)創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化的企業(yè)組織和結(jié)構(gòu)，完善人才激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)把科技人員的利益與企業(yè)的利益結(jié)合起來，對(duì)科技人員開發(fā)的新技術(shù)和擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的項(xiàng)目，實(shí)行技術(shù)入股等，從真正意義上做到自主創(chuàng)新，從而依靠科技進(jìn)步提高產(chǎn)品的附加值，提高大企業(yè)的增加值率、利潤(rùn)率。另外，構(gòu)造與大企業(yè)配套的專業(yè)化中小產(chǎn)業(yè)，讓大企業(yè)專注于優(yōu)秀業(yè)務(wù)的集中發(fā)展，而讓中小企業(yè)形成以依賴大企業(yè)，以訂單、承包合同為優(yōu)秀，靈活調(diào)整的專業(yè)化生產(chǎn)。最終產(chǎn)生資金、產(chǎn)品和勞務(wù)等各方面的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，在生產(chǎn)、銷售、社會(huì)服務(wù)等方面互為依賴，形成一張巨大的經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)。
2.推行目標(biāo)成本管理，降低產(chǎn)品成本
首先，大力節(jié)約原材料、燃料動(dòng)力的消耗。通過改進(jìn)生產(chǎn)設(shè)計(jì)，改變材料加工方式，提高材料利用率，利用廢料和代用料等，降低材料消耗量；通過及時(shí)掌握市場(chǎng)信息來降低原材料的買價(jià)，選擇適當(dāng)運(yùn)輸方式降低運(yùn)費(fèi)，并注意減少運(yùn)輸途中的損耗，降低原材料的采購成本；通過加強(qiáng)能源管理，努力降低能源消耗。其次，加強(qiáng)期間費(fèi)用的預(yù)算管理，減少非生產(chǎn)性費(fèi)用開支。期間費(fèi)用的數(shù)值變動(dòng)對(duì)成本費(fèi)用利潤(rùn)率將產(chǎn)生巨大的影響。要提高效率就要節(jié)約所費(fèi)，各企業(yè)可將一些可控費(fèi)用如差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、修理費(fèi)等量化到各部門，將期間費(fèi)用與責(zé)任人掛鉤，從而加強(qiáng)期間費(fèi)用的管理。
3.權(quán)衡財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與資金成本的關(guān)系，確定最優(yōu)的資金結(jié)構(gòu)
合理的資產(chǎn)負(fù)債率有利于企業(yè)所有者在較少自有資金的情況下擴(kuò)大再生產(chǎn)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況良好；負(fù)債規(guī)模較小的企業(yè)而言，要充分利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的杠桿作用，獲取更多的投資利潤(rùn)。同時(shí)也要把握好負(fù)債規(guī)模，過多的負(fù)債必然增加利息等固定費(fèi)用的負(fù)擔(dān)。另外，財(cái)務(wù)杠桿的作用會(huì)增加企業(yè)破產(chǎn)的機(jī)會(huì)，并出現(xiàn)企業(yè)“給銀行打工”的現(xiàn)象。因此，企業(yè)要運(yùn)用一定的辦法尋找最優(yōu)的資金結(jié)構(gòu)，使企業(yè)通過負(fù)債取得最大收益，保證資產(chǎn)負(fù)債率恰到好處。
4.依靠科技，節(jié)能降耗，走可持續(xù)發(fā)展道路
依靠科技進(jìn)步，改造高耗能工藝和設(shè)備，用現(xiàn)代技術(shù)武裝傳統(tǒng)設(shè)備，降低能耗；充分調(diào)動(dòng)企業(yè)干部職工的創(chuàng)造性，加快科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的步伐；以資源永續(xù)利用為目標(biāo)，加快開發(fā)新能源技術(shù)；以環(huán)境保護(hù)為優(yōu)秀，重點(diǎn)開發(fā)潔凈生產(chǎn)技術(shù)，等等。如能耗得分很高的電力工業(yè)，可利用清潔能源，盡量減少化石能源的污染和排放；利用新能源和可再生能源，以滿足可持續(xù)發(fā)展的需要；運(yùn)用現(xiàn)代化科學(xué)技術(shù)手段武裝電力工業(yè)，提高能源利用率，減少污染，實(shí)現(xiàn)電力供求協(xié)調(diào)發(fā)展。
5.進(jìn)行理性基本建設(shè)投資
在進(jìn)行基本建設(shè)投資時(shí)，把加大投資力度與技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)結(jié)合起來。隨著改革開放的不斷深入，上海市工業(yè)企業(yè)的生存和發(fā)展環(huán)境正在發(fā)生廣泛而深刻的變革?？陀^上要求企業(yè)必須加大技術(shù)改造投資力度，以此提高其硬件水平，提高競(jìng)爭(zhēng)力。把啟動(dòng)投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)結(jié)合起來，是全面啟動(dòng)上海市投資需求的前景所在。目前，以加大技術(shù)創(chuàng)新力度、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)為目的的投資領(lǐng)域非常廣闊，且將為全社會(huì)帶來高額的長(zhǎng)期投資回報(bào)，不僅近期有利，也有利于長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
6.加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)合作
牢牢把握國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，加快實(shí)施工業(yè)產(chǎn)品向內(nèi)地轉(zhuǎn)移的戰(zhàn)略，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)合作。上海市的工業(yè)，特別是傳統(tǒng)工業(yè)中的一些產(chǎn)品，只要是有市場(chǎng)、有質(zhì)量的，都要大膽的與內(nèi)地企業(yè)實(shí)行經(jīng)濟(jì)聯(lián)合，把這部分產(chǎn)品下放到內(nèi)地去，利用當(dāng)?shù)氐牧畠r(jià)勞動(dòng)力及一定的資本支持，延長(zhǎng)上海產(chǎn)品的生命周期，用低勞動(dòng)成本來相對(duì)增加經(jīng)濟(jì)效益。將傳統(tǒng)工業(yè)行業(yè)有效地轉(zhuǎn)換出來，根據(jù)上海市發(fā)展的戰(zhàn)略重新選擇新的行業(yè)，以此走一條產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代的新路子。在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，采用多種聯(lián)合方式開發(fā)新行業(yè)、拓展新領(lǐng)域，與發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行“戰(zhàn)略聯(lián)盟”，通過兼并、購買、合資辦廠等密集型聯(lián)合方式和聯(lián)合開市、市場(chǎng)合作等松散聯(lián)合方式，組建若干較大規(guī)模的高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外資金、技術(shù)、品牌、市場(chǎng)的結(jié)合，提高產(chǎn)業(yè)能級(jí)。
經(jīng)濟(jì)增加值是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一種重要評(píng)價(jià)系統(tǒng)。經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本占用*加權(quán)平均資本成本。其中稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)等于凈利潤(rùn)加上債務(wù)利息支出，資本占用是指投資者和債權(quán)人投入企業(yè)經(jīng)營(yíng)的資本賬面價(jià)值，包括金融債務(wù)和股權(quán)資本。加權(quán)平均資本成本是指企業(yè)債務(wù)資本和股權(quán)資本的加權(quán)平均資本成本，金融債務(wù)資本成本可以銀行貸款利率為基準(zhǔn)調(diào)整確定，股權(quán)資本成本一般利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定。
與傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)相比，經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)系統(tǒng)具有以下方面的優(yōu)越性：
一是客觀反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。經(jīng)濟(jì)增加值考慮了全部資本的成本，計(jì)算的是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，而會(huì)計(jì)利潤(rùn)只考慮債務(wù)資本成本，將權(quán)益資本成本排除在外，無疑虛增了利潤(rùn)。經(jīng)濟(jì)增加值衡量企業(yè)獲取的利潤(rùn)是高于還是低于投資者所要求的最低報(bào)酬率，只有高于投資者所要求的最低報(bào)酬率，即經(jīng)濟(jì)增加值大于零，該利潤(rùn)才是企業(yè)真正的利潤(rùn)，如果企業(yè)的投資報(bào)酬率低于企業(yè)的所有資本成本，說明企業(yè)實(shí)質(zhì)上發(fā)生了虧損，企業(yè)財(cái)富受到了侵蝕。經(jīng)濟(jì)增加值比會(huì)計(jì)收益指標(biāo)更能真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，促進(jìn)企業(yè)樹立正確的成本觀念，遏制企業(yè)不計(jì)成本盲目增資擴(kuò)股，不斷圈錢的欲望，有利于規(guī)范企業(yè)投資行為，謹(jǐn)慎投資，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的保值增值，以經(jīng)濟(jì)增加值作為企業(yè)追求的最終目標(biāo)，有助于更好地轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，可以較準(zhǔn)確地反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)所創(chuàng)造的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。
二是更好地協(xié)調(diào)各部門的行動(dòng)。大多數(shù)企業(yè)在不同的業(yè)務(wù)部門使用不同類型的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，例如邊際貢獻(xiàn)、責(zé)任成本、投資報(bào)酬率、剩余收益等，由于缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，往往導(dǎo)致不同部門各自為政，只追求實(shí)現(xiàn)本部門利益，對(duì)其他部門甚至企業(yè)整體利益造成負(fù)面影響。以經(jīng)濟(jì)增加值為指標(biāo)對(duì)企業(yè)所有部門進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，為各部門提供了統(tǒng)一業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，避免內(nèi)部決策和執(zhí)行的沖突，加強(qiáng)各部門的溝通，提高企業(yè)的團(tuán)隊(duì)意識(shí)，企業(yè)各部門從日常業(yè)務(wù)活動(dòng)到企業(yè)戰(zhàn)略決策，都圍繞著經(jīng)濟(jì)增加值展開，各部門可通過提高部門現(xiàn)有資產(chǎn)的回報(bào)率；或是增加超過資金成本的新資本投入；或是收回低于資金投入成本的投資等途徑增加本部門的經(jīng)濟(jì)增加值，進(jìn)而增加企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)增加值。經(jīng)濟(jì)增加值作為一個(gè)綜合性指標(biāo)，囊括了對(duì)發(fā)展創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)等因素的考慮。同時(shí)也涵蓋了關(guān)于基礎(chǔ)管理，人力資源管理等制度性的要求，企業(yè)員工的收益只有在經(jīng)濟(jì)增加值不斷提高的條件下才能提升，這就把員工利益與企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)有機(jī)結(jié)合起來，在一定程度上消除了利益沖突，使企業(yè)內(nèi)部上下朝著同一個(gè)目標(biāo)共同奮進(jìn)。
三是促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。在現(xiàn)有的會(huì)計(jì)核算模式下，研發(fā)費(fèi)用、無形資產(chǎn)攤銷作為期間費(fèi)用抵減當(dāng)期利潤(rùn)，無疑影響經(jīng)營(yíng)者的當(dāng)期業(yè)績(jī)，所以經(jīng)營(yíng)者不希望把錢投到研究和銷售推廣上，因?yàn)樗麄兒ε聲?huì)計(jì)利潤(rùn)降低，這種情況在高科技公司時(shí)尤為明顯，因?yàn)檫@類公司的市場(chǎng)價(jià)值大大高于凈資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)者并沒有出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤，利潤(rùn)的降低只是由于會(huì)計(jì)處理方式造成，其結(jié)果迫使經(jīng)營(yíng)者在項(xiàng)目投資時(shí)首先考慮其對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)的影響，而不是考慮以此帶來的高于資本成本的收益。經(jīng)濟(jì)增加值把對(duì)研發(fā)費(fèi)用、無形資產(chǎn)投資作為資產(chǎn)負(fù)債表中一種需要培育的新型資產(chǎn)，這些資產(chǎn)會(huì)在將來的經(jīng)濟(jì)增加值中相應(yīng)攤銷，從而鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行有利于企業(yè)發(fā)展的投資活動(dòng)，促使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者自始至終注重長(zhǎng)遠(yuǎn)效益，通過技術(shù)創(chuàng)新保證企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。
經(jīng)濟(jì)增加值存在的問題是：
一是計(jì)算十分復(fù)雜
計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)需要對(duì)會(huì)計(jì)科目進(jìn)行調(diào)整，旨在于糾正公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所帶來的歪曲性影響，調(diào)整項(xiàng)目高達(dá)200多項(xiàng)，從理論角度考慮，調(diào)整的項(xiàng)目越多，計(jì)算結(jié)果越精確，但卻極大地增加了計(jì)算的難度，難度的提高加深了理解的困難，盡管結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，通常需要調(diào)整項(xiàng)目只是十幾項(xiàng)，但如何確定調(diào)整項(xiàng)目以及如何進(jìn)行調(diào)整，卻未形成統(tǒng)一的共識(shí)，極大地影響了經(jīng)濟(jì)增加值運(yùn)用的廣度與深度。另外，股權(quán)資本成本確定也是一項(xiàng)棘手的工作，根源在于資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的貝塔系數(shù)不能準(zhǔn)確計(jì)量，我國(guó)證券市場(chǎng)市場(chǎng)信息非常不對(duì)稱，企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)信息進(jìn)行了壟斷性控制，投資人不夠成熟，投機(jī)氣氛濃厚，股票價(jià)格的高低在很大程度上是莊家操縱的結(jié)果，并不是企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的真實(shí)反映，目前資本資產(chǎn)定價(jià)模型正確性正受到越來越多的質(zhì)疑，況且該模型的適用范圍只限于上市公司。
二是仍然財(cái)務(wù)指標(biāo)唱主角
經(jīng)濟(jì)增加值仍然是從財(cái)務(wù)角度來評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。盡管其引入資金成本，對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)、投資機(jī)會(huì)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的價(jià)值前景作了準(zhǔn)確的反饋。但這僅僅從財(cái)務(wù)角度單方面考察，是反映價(jià)值創(chuàng)造的滯后性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，未能對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造過程中的商譽(yù)、無形資產(chǎn)、人力資本等非財(cái)務(wù)因素予以充分的確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告，缺乏“前瞻性”的、有助于培植企業(yè)長(zhǎng)期優(yōu)秀競(jìng)爭(zhēng)能力的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。
三是經(jīng)濟(jì)增加值無法消除粉飾行為
雖然經(jīng)濟(jì)增加值與會(huì)計(jì)利潤(rùn)不同，在計(jì)算時(shí)進(jìn)行了一系列調(diào)整，但經(jīng)濟(jì)增加值終究是以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)調(diào)整的結(jié)果。計(jì)算的“凈利潤(rùn)”和會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目幾乎全部來自財(cái)務(wù)報(bào)表和會(huì)計(jì)賬簿，這其中的許多數(shù)據(jù)無法從公司的公開財(cái)務(wù)報(bào)表中獲得。例如，研發(fā)費(fèi)用及培訓(xùn)費(fèi)用體現(xiàn)在管理費(fèi)用及營(yíng)業(yè)費(fèi)用中，很難得到具體的數(shù)據(jù)。對(duì)于可以利用的數(shù)據(jù)，也因?yàn)榫哂泻軓?qiáng)的管理人員的自然控制性，數(shù)據(jù)的真實(shí)性難以確定。特別在我國(guó)，一方面上市公司公司治理結(jié)構(gòu)不合理，人為控制因素較大；另一方面現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則尚不完善，導(dǎo)致會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)部分失真。目前，我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息存在虛假
披露情況，這些因素都嚴(yán)重影響稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與投入資本的調(diào)整，為了提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值，管理者可以通過安排收入和費(fèi)用的確認(rèn)時(shí)間來操縱利潤(rùn)，達(dá)到增加短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的目的。從這一意義上說，經(jīng)濟(jì)增加值并不能杜絕所有粉飾報(bào)表業(yè)績(jī)的行為。
摘要：國(guó)資委決定從2010年開始在中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟(jì)增加值考核，2010年1月1日，《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》開始實(shí)施，經(jīng)濟(jì)增加值取代原有的凈資產(chǎn)收益率成為中央企業(yè)業(yè)績(jī)考核的優(yōu)秀指標(biāo)。國(guó)資委經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的計(jì)算簡(jiǎn)便易行、便于考核，但還有一些不盡完善的地方值得我們思考。
關(guān)鍵詞：國(guó)資委；經(jīng)濟(jì)增加值；指標(biāo)計(jì)算；優(yōu)點(diǎn)；缺點(diǎn)
一、經(jīng)濟(jì)增加值的含義、意義及局限性
經(jīng)濟(jì)增加值又稱經(jīng)濟(jì)附加值（Economic Value Added簡(jiǎn)稱EVA）是由美國(guó)學(xué)者Stewart提出的一種先進(jìn)的公司價(jià)值管理理念。它把以會(huì)計(jì)基礎(chǔ)的相關(guān)數(shù)據(jù)和價(jià)值基礎(chǔ)的管理要求有機(jī)的結(jié)合在一起，是企業(yè)投資資本收益超過加權(quán)平均資本成本部分的價(jià)值，或者企業(yè)未來現(xiàn)金流量以加權(quán)平均資本成本率折現(xiàn)后的現(xiàn)值大于零的部分。
經(jīng)濟(jì)增加值的意義：（1）考慮了資本投入與產(chǎn)出效益。經(jīng)濟(jì)增加值采用了核算資本費(fèi)用和消除非經(jīng)營(yíng)因素等會(huì)計(jì)扭曲的方法。經(jīng)濟(jì)增加值扣減為提高收益而必需的要素支出，真正評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，從而準(zhǔn)確地全面衡量投入資本所創(chuàng)造的效益。（2）考慮了資本成本的影響，有助于控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)增加值不僅要考慮債務(wù)融資成本，還要考慮股東投入資本所要求的最低資本報(bào)酬率，綜合考慮資本成本，有利于管理者考慮企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）有助于企業(yè)實(shí)施科學(xué)的價(jià)值管理。經(jīng)濟(jì)增加值較為充分地體現(xiàn)了企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的先進(jìn)管理理念，管理者可以通過對(duì)EVA驅(qū)動(dòng)杠桿的分析和調(diào)節(jié)，有效地制定經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和企業(yè)的財(cái)務(wù)管理方案，有利于促進(jìn)企業(yè)致力于為自身和社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值財(cái)富。（4）經(jīng)濟(jì)增加值的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法可以避免會(huì)計(jì)利潤(rùn)存在的局限性，有利于消除或降低企業(yè)盈余管理的動(dòng)機(jī)和機(jī)會(huì)，比較全面地考慮了企業(yè)的資本成本，有利于促進(jìn)資源合理配置和提高資本使用效率。
企業(yè)經(jīng)營(yíng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，通常用凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益等指標(biāo)。這些指標(biāo)沒有考慮資本成本因素，不能反映資本凈收益的狀況和資本運(yùn)營(yíng)的增值效益。企業(yè)盈利大于零并不意味著企業(yè)資產(chǎn)得到保值增值。資本收益中未扣除資本成本。EVA克服了傳統(tǒng)業(yè)績(jī)指標(biāo)存在的缺陷。首先，EVA中的資本成本包括了股本資本的成本機(jī)會(huì)，克服了傳統(tǒng)指標(biāo)成本計(jì)算不完全的缺點(diǎn)。其次，EVA的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是對(duì)凈利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整，把一些扭曲的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還原成真實(shí)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，克服了傳統(tǒng)指標(biāo)以會(huì)計(jì)報(bào)表為基礎(chǔ)信息失真的缺陷。
經(jīng)濟(jì)增加值的缺點(diǎn)：（1）對(duì)于長(zhǎng)期現(xiàn)金流量缺乏考慮，主要用于企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)。經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)屬于短期財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，雖然采用經(jīng)濟(jì)增加值能有效地防止管理者的短期行為，但管理者在企業(yè)都有一定的任期，為了自身的利益，他們可能只關(guān)心任期內(nèi)各年的經(jīng)濟(jì)增加值，這與股東財(cái)富最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不一致。（2）有關(guān)資本成本的預(yù)測(cè)和參數(shù)的取得有一定難度。中國(guó)目前的資本市場(chǎng)發(fā)展不夠完善，資金成本的獲取比較困難，準(zhǔn)確性也難以得到保證。（3）經(jīng)濟(jì)增加值是在利潤(rùn)的基礎(chǔ)上計(jì)算的，基本屬于財(cái)務(wù)指標(biāo)，未能充分反映產(chǎn)品、員工、客戶、創(chuàng)新等非財(cái)務(wù)信息。
二、國(guó)資委經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算
在計(jì)算企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，應(yīng)取得企業(yè)一定時(shí)期資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表及附注等資料，并進(jìn)行初步分析，然后按照國(guó)資委考核細(xì)則中的規(guī)定對(duì)企業(yè)利潤(rùn)表中的會(huì)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整，計(jì)算出稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；按照國(guó)資委經(jīng)濟(jì)增加值細(xì)則要求對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整確定投入資本總額，計(jì)算企業(yè)全部資本的加權(quán)平均資本成本率，測(cè)算企業(yè)全部資本的成本。根據(jù)經(jīng)調(diào)整計(jì)算出的企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和經(jīng)分析測(cè)算出的企業(yè)全部資本成本，計(jì)算企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值。
經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－資本成本＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－調(diào)整后資本×平均資本成本率
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)＋（利息支出＋研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)－非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)×50%）×（1－25%）
調(diào)整后資本＝平均所有者權(quán)益＋平均負(fù)債合計(jì)－平均無息流動(dòng)負(fù)債－平均在建工程
三、國(guó)資委經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算的優(yōu)點(diǎn)
1.考慮中央企業(yè)的實(shí)際情況，只調(diào)整影響決策判斷和鼓勵(lì)長(zhǎng)期發(fā)展的重要因素，體現(xiàn)成本效益原則。思騰思特公司列舉了160多種不能真正反映公司發(fā)展?fàn)顩r的會(huì)計(jì)處理方法，為了精確測(cè)算經(jīng)濟(jì)增加值，調(diào)整項(xiàng)最多可能達(dá)200項(xiàng)，這在一定程度上限制了經(jīng)濟(jì)增加值的推廣和應(yīng)用。此次國(guó)資委出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算辦法，只對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)的中的利息費(fèi)用、當(dāng)期形成無形資產(chǎn)的研發(fā)支出、當(dāng)期未形成無形資產(chǎn)而在管理費(fèi)用中列支的研發(fā)費(fèi)用、投資收益中的變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收益、非投資類企業(yè)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)（產(chǎn)權(quán)）收益以及營(yíng)業(yè)外收入中的與主業(yè)無關(guān)的資產(chǎn)置換收益、與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無關(guān)的補(bǔ)貼收入等七項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整，簡(jiǎn)單易行，符合成本效益原則，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算的可操作性。
2.考慮國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策，體現(xiàn)做強(qiáng)主業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的總體要求。國(guó)資委副主任黃淑和指出，國(guó)資委決定從2010年開始在中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟(jì)增加值考核，進(jìn)一步引導(dǎo)中央企業(yè)更加注重資本使用效率，提高發(fā)展質(zhì)量；更加注重做強(qiáng)主業(yè)，調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)；更加注重風(fēng)險(xiǎn)防控，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展；更加注重可持續(xù)發(fā)展，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。在經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)調(diào)整項(xiàng)中，對(duì)不符合主業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求的變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收益、企業(yè)集團(tuán)（不含投資類企業(yè)集團(tuán)）轉(zhuǎn)讓股權(quán)（產(chǎn)權(quán)）收益進(jìn)行剔除；對(duì)投入資本總額的計(jì)算中將符合主業(yè)發(fā)展的在建工程進(jìn)行剔除，充分體現(xiàn)了國(guó)資委對(duì)中央企業(yè)做強(qiáng)主業(yè)，調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)的總體要求。對(duì)為獲取國(guó)家戰(zhàn)略資源，勘探投入費(fèi)用較大的企業(yè)，經(jīng)國(guó)資委認(rèn)定后，將其成本費(fèi)用情況表中的“勘探費(fèi)用”視同研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)按照一定比例（原則上不超過50%）予以加回。這一規(guī)定無疑是一項(xiàng)鼓勵(lì)資源采掘企業(yè)加大勘探力度的重要舉措。
3.與股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相一致。研究開發(fā)費(fèi)按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)研究階段的支出全部費(fèi)用化，計(jì)入當(dāng)期損益，開發(fā)階段的支出符合無形資產(chǎn)確認(rèn)條件的資本化，不符合資本化條件的計(jì)入當(dāng)期損益。研究開發(fā)費(fèi)用對(duì)當(dāng)期經(jīng)濟(jì)增加值貢獻(xiàn)的有限性及收益與費(fèi)用支出不配比性，使企業(yè)管理者可能通過減少研發(fā)投入來改善短期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而損害企業(yè)長(zhǎng)期利益。在國(guó)資委經(jīng)濟(jì)增加值考核指標(biāo)中將研發(fā)費(fèi)用視為利潤(rùn)的一部分，目的是鼓勵(lì)企業(yè)管理者積極開展研發(fā)活動(dòng)，提升企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)力，這與股東財(cái)富最大化這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相一致。
4.考慮企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，體現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。對(duì)符合公司主業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)建設(shè)投資、生產(chǎn)線的改建、擴(kuò)建、技術(shù)改造、設(shè)備的更新?lián)Q代等影響企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展項(xiàng)目，在工程項(xiàng)目未交付使用前，不會(huì)創(chuàng)造效益增加經(jīng)濟(jì)增加值，這樣就會(huì)使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者采取能提高經(jīng)濟(jì)增加值的短期行為，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，國(guó)資委經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)對(duì)符合主業(yè)發(fā)展的在建工程占用資本進(jìn)行扣除，可以有效的克服企業(yè)經(jīng)營(yíng)的短期行為，體現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)。
四、國(guó)資委經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算的缺點(diǎn)
1.未考慮資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的調(diào)整，給企業(yè)管理層保留了調(diào)整會(huì)計(jì)利潤(rùn)的空間。根據(jù)中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，企業(yè)要為將來可能發(fā)生的損失預(yù)先提取準(zhǔn)備金，準(zhǔn)備金余額抵減對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)項(xiàng)目，余額的變化計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用沖減利潤(rùn)。其目的是出于穩(wěn)健性原則，使公司的不良資產(chǎn)得以適時(shí)披露，以避免公眾過高估計(jì)公司利潤(rùn)而進(jìn)行不當(dāng)投資。作為對(duì)投資者披露的信息，這種處理非常必要。但對(duì)于企業(yè)的管理者而言，這些準(zhǔn)備金并不是企業(yè)當(dāng)期資產(chǎn)的實(shí)際減少，準(zhǔn)備金余額的變化也不是當(dāng)期費(fèi)用的現(xiàn)金支出。提取準(zhǔn)備金的做法一方面低估了企業(yè)實(shí)際投入經(jīng)營(yíng)的資本總額，另一方面低估了企業(yè)的現(xiàn)金利潤(rùn)，因此不利于反映企業(yè)的真實(shí)現(xiàn)金盈利能力；同時(shí)，企業(yè)管理人員還有可能利用這些準(zhǔn)備金賬戶操縱賬面利潤(rùn)。
2.對(duì)非經(jīng)營(yíng)性損益的調(diào)整中只考慮非經(jīng)營(yíng)收益對(duì)經(jīng)營(yíng)成果的影響未考慮非經(jīng)營(yíng)損失對(duì)經(jīng)營(yíng)成果的影響。在國(guó)資委經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的計(jì)算中，對(duì)投資收益中變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收益、非投資類企業(yè)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)（產(chǎn)權(quán)）收益進(jìn)行了調(diào)整，未對(duì)其中造成的投資或轉(zhuǎn)讓損失進(jìn)行調(diào)整；對(duì)營(yíng)業(yè)外收入中與主業(yè)無關(guān)的資產(chǎn)置換收益、與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無關(guān)的補(bǔ)貼收入等進(jìn)行調(diào)整，但未對(duì)營(yíng)業(yè)外支出中與經(jīng)營(yíng)無關(guān)的支出進(jìn)行調(diào)整，非經(jīng)營(yíng)性損益對(duì)企業(yè)者經(jīng)營(yíng)成果的影響考慮不夠完整。
3.對(duì)資本總額的計(jì)算中，對(duì)無息負(fù)債考慮不完整。按國(guó)資委經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)資本總額的計(jì)算中，對(duì)無息負(fù)債僅考慮應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付賬款”、“預(yù)收款項(xiàng)”、“應(yīng)交稅費(fèi)”、“應(yīng)付利息”、“其他應(yīng)付款”和“其他流動(dòng)負(fù)債”七項(xiàng)內(nèi)容，對(duì)無息負(fù)債的調(diào)整不夠完整。應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付股利也是可為企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)提供無償使用的資金，也應(yīng)屬無息負(fù)債的調(diào)整內(nèi)容。
4.采用25%的所得稅稅率，未考慮各企業(yè)稅負(fù)的實(shí)際情況。在國(guó)資委經(jīng)濟(jì)增加值凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的調(diào)整中，對(duì)調(diào)整項(xiàng)目統(tǒng)一采用25%的法定所得稅稅率，可能會(huì)造成調(diào)整項(xiàng)目與企業(yè)實(shí)際稅負(fù)不一致的情況，而使凈利潤(rùn)與調(diào)整項(xiàng)目不匹配，各企業(yè)所屬行業(yè)、地域分布不盡相同，享受國(guó)家稅收政策也不一定相同，各企業(yè)應(yīng)根據(jù)各自情況采用與自己稅負(fù)一致的稅率進(jìn)行調(diào)整。
5.對(duì)資本總額的調(diào)整中，對(duì)專項(xiàng)應(yīng)付款、特種儲(chǔ)備基金做為調(diào)整項(xiàng)目界定不明確，缺乏可操作性。在國(guó)資委經(jīng)濟(jì)增加值考核細(xì)則中，對(duì)于因承擔(dān)國(guó)家任務(wù)等原因造成“專項(xiàng)應(yīng)付款”、“特種儲(chǔ)備基金”余額較大的，可視同無息流動(dòng)負(fù)債扣除。缺乏可操作性，對(duì)承擔(dān)國(guó)家任務(wù)應(yīng)有明確界定；另外，按照經(jīng)濟(jì)增加值定義本質(zhì)來講無息負(fù)債都應(yīng)為資本總額的調(diào)整內(nèi)容，只要企業(yè)無須為專項(xiàng)應(yīng)付款、特種儲(chǔ)備基金承擔(dān)利息都應(yīng)包括在無息負(fù)債中。
摘要：隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展日趨成熟，規(guī)模也日益擴(kuò)大，全面預(yù)算管理的出現(xiàn)使得企業(yè)在一定的資本內(nèi)，能夠創(chuàng)造更大經(jīng)濟(jì)效益成為了可能，而價(jià)值創(chuàng)造作為企業(yè)一切活動(dòng)的起點(diǎn)，是企業(yè)進(jìn)行全面預(yù)算管理中必須要考慮的因素，經(jīng)濟(jì)增加值作為企業(yè)資本活動(dòng)的盈余，企業(yè)在對(duì)資本進(jìn)行全面預(yù)算管理的過程中，必須要對(duì)其著重考慮。文章從經(jīng)濟(jì)增加值著手，探究經(jīng)濟(jì)增加值下企業(yè)的全面預(yù)算管理。
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值；企業(yè)；全面預(yù)算管理
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，現(xiàn)代化企業(yè)也逐漸得到了發(fā)展，由于企業(yè)發(fā)展規(guī)模日益擴(kuò)大，所創(chuàng)造的的價(jià)值也越來越大，而經(jīng)濟(jì)增加值作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)除去債務(wù)以及股東資本等成本之外所剩余的部分，對(duì)于企業(yè)全面預(yù)算的管理有著極大的影響，因此，在對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面預(yù)算管理的過程中，要綜合考慮企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值，從而使得企業(yè)全面預(yù)算管理更好地進(jìn)行。
一、經(jīng)濟(jì)增加值的內(nèi)涵
所謂的經(jīng)濟(jì)增加值主要指的是在企業(yè)運(yùn)營(yíng)過程中，稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中除去股權(quán)以及企業(yè)債務(wù)在內(nèi)的全部投入成本之后的所得，相較于其他的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來說，經(jīng)濟(jì)增加值的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)就是對(duì)企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中除去付出的各項(xiàng)成本，如債務(wù)資本以及股東資本等，所得到的盈利，因此，只有盈利高于股權(quán)成本以及債務(wù)成本，才能夠?yàn)槠髽I(yè)的股東創(chuàng)造價(jià)值。
二、基于經(jīng)濟(jì)增加值企業(yè)全面預(yù)算管理的特點(diǎn)
（一）企業(yè)全面預(yù)算的編制以經(jīng)濟(jì)增加值為起點(diǎn)
經(jīng)濟(jì)增加值是衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)的一項(xiàng)重要指標(biāo)，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增加值反映的主要是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，也是對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)利潤(rùn)予以調(diào)整后反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)過程中真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況的利潤(rùn)核算方式。因此，企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)最大化的價(jià)值，就是要使得經(jīng)濟(jì)增加值最大化，因此，在編制全面預(yù)算的時(shí)候，就需要以經(jīng)濟(jì)增加值為起點(diǎn)，從而使得企業(yè)運(yùn)營(yíng)中能夠獲得最大化的利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的增長(zhǎng)。
（二）以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為導(dǎo)向
企業(yè)在進(jìn)行全面預(yù)算的管理過程中，如果以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)就可以把企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略分化為關(guān)鍵性成功要素、關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)以及各種行動(dòng)方案，并且能夠根據(jù)這些內(nèi)容有針對(duì)性性編制預(yù)算，從而使得企業(yè)的全面預(yù)算能夠與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)相適應(yīng)?；诮?jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)全面預(yù)算管理較為重視企業(yè)的“經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)”，也就是說，在這一模式之下，企業(yè)比較重視對(duì)自身所有資金成本的考慮，這就使得企業(yè)的全面預(yù)算在編制以及執(zhí)行等過程中能夠與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)相匹配，從而使得企業(yè)能夠創(chuàng)造有效的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展。
（三）以業(yè)績(jī)考評(píng)指標(biāo)為動(dòng)力
企業(yè)在全面預(yù)算管理的過程中，制定科學(xué)合理的預(yù)算考評(píng)以及工作激勵(lì)機(jī)制是很有必要的，這是實(shí)現(xiàn)企業(yè)全面預(yù)算管理長(zhǎng)期有效運(yùn)行的重要保障。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增加值能夠以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過對(duì)企業(yè)中傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)真實(shí)業(yè)績(jī)的有效測(cè)量，為企業(yè)內(nèi)部的管理層提供可靠地考評(píng)依據(jù)，促使企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制的建立健全。除此之外，把經(jīng)濟(jì)增加值與企業(yè)全面預(yù)算管理相互結(jié)合，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)全面預(yù)算管理業(yè)績(jī)考評(píng)的公正性，也能夠使得企業(yè)管理者改進(jìn)業(yè)績(jī)的積極性得到提高。
三、企業(yè)基于經(jīng)濟(jì)增加值實(shí)施全面預(yù)算管理的措施
（一）改變以往的指導(dǎo)思想
一方面，企業(yè)要轉(zhuǎn)變總體的指導(dǎo)思想。由于經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算是稅后的運(yùn)營(yíng)凈利潤(rùn)扣除投入總成本所得，也可以是（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率－投入成本的成本率）×資本總額所得，這就說明企業(yè)要獲得最大化的收益，就必須要使得投入成本回報(bào)率大于投入資本的成本率。因此，在實(shí)施基于經(jīng)濟(jì)增加值的全面預(yù)算管理這一模式之時(shí)，在考慮擴(kuò)大銷售，完成成本、利潤(rùn)等預(yù)算指標(biāo)的同時(shí)，也要對(duì)實(shí)際占用資本的必要性進(jìn)行充分的考慮，同時(shí)，也要謹(jǐn)慎的對(duì)待新增資產(chǎn)行為，對(duì)于無效資產(chǎn)進(jìn)行及時(shí)處理，即企業(yè)要想獲得最大化的經(jīng)濟(jì)效益，就必須要把經(jīng)濟(jì)增加值作為重要的衡量指標(biāo)。另一方面，轉(zhuǎn)變企業(yè)內(nèi)各責(zé)任中心的指導(dǎo)思想。企業(yè)在采用基于經(jīng)濟(jì)增加值的全面預(yù)算管理時(shí)，企業(yè)的投資中心要對(duì)資產(chǎn)項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、內(nèi)部報(bào)酬率以及動(dòng)態(tài)回收期等相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)劣的評(píng)價(jià)；企業(yè)的利潤(rùn)中心要把工作的重點(diǎn)放在對(duì)于閑置資產(chǎn)產(chǎn)生的控制上，從設(shè)計(jì)生產(chǎn)系統(tǒng)、物資的采購以及生產(chǎn)方式的轉(zhuǎn)變等環(huán)節(jié)進(jìn)行著手，逐步降低閑置資產(chǎn)對(duì)資產(chǎn)成本的占用率；企業(yè)成本中心則要把工作的重點(diǎn)放在提高閑置資產(chǎn)的合理利用以及科學(xué)處置等方面，把提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值作為目標(biāo)。
（二）健全完善組織機(jī)構(gòu)
一方面，企業(yè)在采用基于經(jīng)濟(jì)增加值的全面預(yù)算管理這一模式時(shí)，要逐步完善企業(yè)的決策以及管理機(jī)構(gòu)。在以往的全面預(yù)算管理模式中，負(fù)責(zé)全面預(yù)算管理的機(jī)構(gòu)主要是企業(yè)預(yù)算管理委員會(huì)，這一機(jī)構(gòu)主要對(duì)所屬單位的預(yù)算編制以及審查進(jìn)行組織和協(xié)調(diào)，同時(shí)監(jiān)督企業(yè)預(yù)算的執(zhí)行狀況。但在基于經(jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)全面預(yù)算管理這一模式中，為了防止企業(yè)中的各責(zé)任中心為短期利益的實(shí)現(xiàn)而犧牲長(zhǎng)期利益的現(xiàn)象出現(xiàn)，預(yù)算管理委員會(huì)在編制全面預(yù)算的過程當(dāng)中，要把較為重要責(zé)任中心的相關(guān)負(fù)責(zé)人納入到企業(yè)全面預(yù)算管理的決策機(jī)構(gòu)當(dāng)中，使其能夠參與到資本管理的決策中，從而使得企業(yè)發(fā)展過程當(dāng)中決策更趨科學(xué)合理，降低資產(chǎn)所占用的成本。另一方面，企業(yè)在采用基于經(jīng)濟(jì)增加值的全面預(yù)算管理這一模式時(shí)，要逐步完善企業(yè)預(yù)算的執(zhí)行機(jī)構(gòu)。一般企業(yè)往往把財(cái)務(wù)部門設(shè)置成為企業(yè)預(yù)算管理機(jī)構(gòu)，這就使得企業(yè)在預(yù)算管理時(shí)通常會(huì)以財(cái)務(wù)預(yù)算管理為中心。而在基于經(jīng)濟(jì)增加值下全面預(yù)算管理的過程中，預(yù)算管理的執(zhí)行機(jī)構(gòu)除了相關(guān)的財(cái)務(wù)部門之外，還會(huì)把資產(chǎn)使用率較低或較高責(zé)任中心的相關(guān)管理人員納入進(jìn)來。另外，企業(yè)在預(yù)算執(zhí)行的過程中，若是要對(duì)預(yù)算執(zhí)行進(jìn)行分析以及調(diào)整，需要從企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心的盈利狀況以及資產(chǎn)的使用率等兩方面著手，其中，要對(duì)資產(chǎn)使用率高以及低的相關(guān)責(zé)任中心實(shí)行“例外管理”。除此之外，為了能夠?qū)ω?zé)任中心實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)的考核，在建立預(yù)算執(zhí)行機(jī)構(gòu)的時(shí)候，要吸收一些實(shí)際管理資產(chǎn)份額較大的責(zé)任中心實(shí)際負(fù)責(zé)人，從而使得基于經(jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)全面預(yù)算管理能夠更加科學(xué)合理。
（三）增強(qiáng)企業(yè)預(yù)算的條塊關(guān)聯(lián)度
企業(yè)的預(yù)算編制過程中往往由預(yù)算管理委員會(huì)全面負(fù)責(zé)，責(zé)任中心會(huì)根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行編制，最終上報(bào)給預(yù)算管理委員會(huì)審批，這就使得預(yù)算管理會(huì)涉及到很多的部門指標(biāo)，從而形成了條塊化的預(yù)算管理。而在基于經(jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)全面預(yù)算管理這一模式之下，雖然也會(huì)涉及到各個(gè)部門指標(biāo)，但是由于在進(jìn)行全面預(yù)算管理之時(shí)運(yùn)用了經(jīng)濟(jì)增加值方法，能夠使得各部門的指標(biāo)分解到更小的經(jīng)濟(jì)組織，形成條塊之間的結(jié)合，再加上所涉及指標(biāo)本就具有很強(qiáng)的專業(yè)性，從而使得條塊之間的管理更加密切，關(guān)聯(lián)程度更高，使得企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)作效率得到提升，能夠更高的完成全面預(yù)算管理中經(jīng)濟(jì)增加值這一指標(biāo)。
四、結(jié)語
基于經(jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)全面預(yù)算管理模式的使用，能夠使得企業(yè)的資產(chǎn)得到科學(xué)的管理，使得企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，逐步增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。這一模式能夠避免企業(yè)內(nèi)部管理層與各責(zé)任中心的博弈，提高了企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的效率，促進(jìn)了資產(chǎn)的有效利用，使得企業(yè)實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)性的發(fā)展。
作者：覃月初 單位：貴港市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中心
【摘要】經(jīng)濟(jì)增加值是企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)中常見用詞，在此基礎(chǔ)上引發(fā)了業(yè)界針對(duì)企業(yè)發(fā)展相關(guān)評(píng)價(jià)體系的探討。本文主要通過概述經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)我國(guó)企業(yè)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)增加值應(yīng)用情況及優(yōu)點(diǎn)進(jìn)行分析。
【關(guān)鍵詞】企業(yè)發(fā)展；經(jīng)濟(jì)增加值；發(fā)展前景
當(dāng)前我國(guó)企業(yè)多選擇應(yīng)用權(quán)益報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)收益率等業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)價(jià)[1]。資本化市場(chǎng)大環(huán)境下上述指標(biāo)的應(yīng)用可在一定程度上對(duì)企業(yè)自身營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行反映，但在此過程中忽略了投資方存在其他選擇時(shí)出現(xiàn)的機(jī)會(huì)成本。經(jīng)濟(jì)增加值在企業(yè)發(fā)展及管理中的應(yīng)用可引起經(jīng)營(yíng)決策、戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)績(jī)考核等相關(guān)制度方面的變革，通過資源配置優(yōu)化提高有關(guān)資本使用率以及創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值增值等實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)[2]。特別是在企業(yè)以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)的前提下，開展企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)將股權(quán)資本機(jī)會(huì)成本進(jìn)行考慮，應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值可對(duì)傳統(tǒng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的不足進(jìn)行有效彌補(bǔ)，可正確反映出企業(yè)績(jī)效，意義重大。
一、經(jīng)濟(jì)增加值概述
經(jīng)濟(jì)增加值主要指的是以會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)用為基礎(chǔ)，通過科學(xué)性調(diào)整會(huì)計(jì)利潤(rùn)將全部資本成本提出后所得經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，可作為公司或企業(yè)資本收益與資本成本間反映的差額，類屬經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)概念范疇[3]。經(jīng)濟(jì)增加值作為一個(gè)企業(yè)開展業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指標(biāo)來講，其可針對(duì)管理層對(duì)企業(yè)股東創(chuàng)造財(cái)富的水平進(jìn)行真實(shí)反應(yīng)，與企業(yè)全部資本成本及稅后凈盈利均存在較密切關(guān)聯(lián)。經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算方法為應(yīng)用企業(yè)稅后經(jīng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)值減去企業(yè)全部資本成本即可得出結(jié)果。其中稅后凈利潤(rùn)指的是會(huì)計(jì)在凈利潤(rùn)基礎(chǔ)上調(diào)整計(jì)算后所得數(shù)據(jù)，主要涉及研發(fā)經(jīng)費(fèi)、經(jīng)營(yíng)租賃、折舊攤銷、重組費(fèi)用以及壞賬準(zhǔn)備等調(diào)整項(xiàng)目[4]。企業(yè)全部資本成本主要包括股權(quán)資本、有息負(fù)債以及其他類長(zhǎng)期性負(fù)債。經(jīng)濟(jì)增加值公式的應(yīng)用可根據(jù)不同企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，確保最終計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性及真實(shí)性。經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算數(shù)據(jù)若大于0表示企業(yè)創(chuàng)造所得價(jià)值已經(jīng)超過股東預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)的最低標(biāo)準(zhǔn)，表明時(shí)間范圍內(nèi)企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力相對(duì)較強(qiáng)，存在真實(shí)利潤(rùn)，對(duì)股東投資利益進(jìn)行保障；若經(jīng)濟(jì)增加值小于0指出，公司實(shí)際盈利水平不能滿足股權(quán)投資方應(yīng)得報(bào)酬的最低范圍，甚至該企業(yè)應(yīng)用傳統(tǒng)報(bào)表計(jì)算得出利潤(rùn)大于0，但實(shí)際結(jié)果為企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于虧損狀態(tài)；當(dāng)經(jīng)濟(jì)增加值等于0時(shí)表明企業(yè)盈利水平恰好可滿足股權(quán)資本最低風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬[5]。
二、我國(guó)企業(yè)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)增加值應(yīng)用情況
1991年《價(jià)值探索》（斯圖爾特著）一書中首次將經(jīng)濟(jì)增加值理論框架進(jìn)行系統(tǒng)化闡述。歐美國(guó)家于2000年左右將經(jīng)濟(jì)增加值理論引進(jìn)企業(yè)管理系統(tǒng)中，我國(guó)直至2003年美國(guó)與我國(guó)公司合作推出《中國(guó)上市公司財(cái)富創(chuàng)造和毀滅排行榜》后經(jīng)濟(jì)增加值理論正式被我國(guó)企業(yè)認(rèn)知并應(yīng)用[6]。因我國(guó)21世紀(jì)初始各企業(yè)發(fā)展均處于價(jià)值本位缺失階段，經(jīng)濟(jì)增加值管理體系的應(yīng)用可在很大程度上改變我國(guó)企業(yè)治理及管理結(jié)構(gòu)，加上該時(shí)間段內(nèi)我國(guó)企業(yè)正面臨大規(guī)模改革，為經(jīng)濟(jì)增加值管理體系在我國(guó)企業(yè)發(fā)展及管理中的應(yīng)用提供了平臺(tái)[7]。事實(shí)證明，國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率低迷階段，一旦將資本成本扣除多數(shù)將面臨虧損，此時(shí)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值管理體系可針對(duì)企業(yè)實(shí)際發(fā)展情況建構(gòu)出可真實(shí)反映出企業(yè)盈利情況的管理體系，為企業(yè)決策提供參考[8]。但在經(jīng)濟(jì)增加值體系應(yīng)用中仍存在一定問題，經(jīng)濟(jì)增加值體系與我國(guó)企業(yè)發(fā)展相契合，且經(jīng)濟(jì)增加值方法逐步完善，但是因我國(guó)新市場(chǎng)不具備較強(qiáng)創(chuàng)新能力，經(jīng)濟(jì)增加值中國(guó)化不能適應(yīng)我國(guó)現(xiàn)有市場(chǎng)模式。國(guó)內(nèi)大型國(guó)企經(jīng)過對(duì)國(guó)外企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值體系應(yīng)用的情況進(jìn)行考察逐步接受經(jīng)濟(jì)增加值管理體系，為經(jīng)濟(jì)增加值在我國(guó)企業(yè)發(fā)展中的應(yīng)用奠定了基礎(chǔ)?！吨袊?guó)央企負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》（2009）的修訂首次將經(jīng)濟(jì)增加值添加至中國(guó)央企負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核條例中去，并逐步擴(kuò)大其應(yīng)用深度及范圍，隨著國(guó)務(wù)院深化改革工作的開展，國(guó)資委工作由企業(yè)管理轉(zhuǎn)換為資本管理，針對(duì)國(guó)有企業(yè)的相關(guān)考核辦法重心發(fā)生改變，主要對(duì)資本收益進(jìn)行著重強(qiáng)調(diào)，并持續(xù)關(guān)注企業(yè)運(yùn)行情況及可持續(xù)價(jià)值創(chuàng)造力?！蛾P(guān)于以經(jīng)濟(jì)增加值為優(yōu)秀加強(qiáng)中央企業(yè)價(jià)值管理的指導(dǎo)意見》（2014）印發(fā)，針對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值價(jià)值管理提出全新要求，認(rèn)為需在兩任期內(nèi)建立科學(xué)化、過程可控、監(jiān)控到位、激勵(lì)約束全面化的價(jià)值管理體系，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增加值由考核指標(biāo)轉(zhuǎn)向管理工作的改變，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展中對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的應(yīng)用[9]。當(dāng)前我國(guó)已經(jīng)全面推廣經(jīng)濟(jì)增加值理論，已經(jīng)有部分私人企業(yè)特別是上市企業(yè)開展應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值管理系統(tǒng)。
三、企業(yè)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)增加值價(jià)值體系建設(shè)
企業(yè)管理中對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值管理體系的應(yīng)用主要包括業(yè)績(jī)衡量、管理決策、激勵(lì)機(jī)制及經(jīng)營(yíng)理念4個(gè)方面，其應(yīng)用優(yōu)秀為價(jià)值創(chuàng)造，通過形成企業(yè)激勵(lì)文化帶動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展。企業(yè)需以經(jīng)濟(jì)增加值為向?qū)Ы⒖己梭w系，通過確定目標(biāo)值根據(jù)企業(yè)該階段發(fā)展情況確定經(jīng)濟(jì)增加值考核所占比重，加強(qiáng)推進(jìn)及完善經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)，定期開展財(cái)務(wù)培訓(xùn)對(duì)管理體系建設(shè)工作進(jìn)行規(guī)范。企業(yè)管理者形成以經(jīng)濟(jì)增加值概念為中心的經(jīng)營(yíng)理念及價(jià)值觀，通過應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)對(duì)企業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成、業(yè)績(jī)、資本回報(bào)等情況進(jìn)行全面分析，在此基礎(chǔ)上做出適合本企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃方案，對(duì)戰(zhàn)略實(shí)施進(jìn)行動(dòng)態(tài)性檢測(cè)，控制預(yù)算針對(duì)戰(zhàn)略資源進(jìn)行最大化合理分配提高競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)發(fā)展中應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值可滿足股東對(duì)財(cái)富追求的最大化，但與企業(yè)管理層注重的短期效益間存在一定沖突，為有效緩解企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者間的矛盾沖突，可設(shè)立中長(zhǎng)期相關(guān)激勵(lì)極度，提高經(jīng)營(yíng)管理人員工作激情，加快實(shí)現(xiàn)資本增值。經(jīng)濟(jì)增加值體系在企業(yè)發(fā)展中的應(yīng)用可統(tǒng)一其經(jīng)營(yíng)理念，促進(jìn)企業(yè)快又好發(fā)展。經(jīng)濟(jì)增加值主要基礎(chǔ)即財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，通過對(duì)企業(yè)內(nèi)部存在價(jià)值的驅(qū)動(dòng)類要素進(jìn)行挖掘，借助價(jià)值鏈條紐帶打破企業(yè)內(nèi)部層級(jí)條框，加強(qiáng)各部門及崗位間的合作交流，不僅可提高企業(yè)自身凝聚力還可更好形成企業(yè)文化，有利于創(chuàng)新增收。
四、經(jīng)濟(jì)增加值在企業(yè)發(fā)展中應(yīng)用的重要性
經(jīng)濟(jì)增加值在企業(yè)發(fā)展中的應(yīng)用可創(chuàng)造出真實(shí)的價(jià)值，因傳統(tǒng)利潤(rùn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的運(yùn)用僅能對(duì)債務(wù)資本成本進(jìn)行確認(rèn)，相應(yīng)忽略了企業(yè)股權(quán)成本。實(shí)際情況中當(dāng)企業(yè)會(huì)計(jì)計(jì)算所得利潤(rùn)與股東要求的最低風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬相比較低時(shí)，股東完全可降低投資選擇其他報(bào)酬相對(duì)較高的項(xiàng)目，因此傳統(tǒng)利潤(rùn)計(jì)算指標(biāo)仍存在一定不足。經(jīng)濟(jì)增加值的應(yīng)用可對(duì)投資資本成本進(jìn)行調(diào)整并計(jì)算其經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，為企業(yè)創(chuàng)造更高價(jià)值。經(jīng)濟(jì)增加值作為企業(yè)評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)的指標(biāo)可將企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策與財(cái)務(wù)原則進(jìn)行融合，確保管理者與股東利益掛鉤，對(duì)權(quán)益成本要素進(jìn)行考慮，提高經(jīng)營(yíng)者積極性使其從股東角度為企業(yè)創(chuàng)造更高價(jià)值，確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。針對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值考核中應(yīng)用原理來看經(jīng)濟(jì)增加值的應(yīng)用相應(yīng)降低了人為操作會(huì)計(jì)利潤(rùn)的可能性，有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度出發(fā)對(duì)研發(fā)項(xiàng)目支出進(jìn)行調(diào)整，有利于企業(yè)創(chuàng)新及轉(zhuǎn)型。經(jīng)濟(jì)增加值在企業(yè)中的體現(xiàn)主要表現(xiàn)在其市場(chǎng)價(jià)值上，經(jīng)濟(jì)增加值的應(yīng)用不僅可直接反映出企業(yè)價(jià)值是否增加還可對(duì)其真實(shí)市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行正確計(jì)算，有利于企業(yè)投資方對(duì)企業(yè)價(jià)值及前景進(jìn)行了解并相應(yīng)做出投資決策，可降低投資風(fēng)險(xiǎn)及損失。
作者：董麗 單位：遼寧省盤錦市社會(huì)保險(xiǎn)事業(yè)管理局雙臺(tái)子區(qū)分局
農(nóng)林牧漁業(yè)作為我國(guó)重要的副服務(wù)產(chǎn)業(yè)，主要是因?yàn)樗鼈優(yōu)樯鐣?huì)生產(chǎn)與社會(huì)發(fā)展提供動(dòng)力和能源。如林業(yè)不僅可以為社會(huì)生產(chǎn)生活提供品種繁多的物質(zhì)產(chǎn)品，還可以提供具備生態(tài)環(huán)境服務(wù)相關(guān)產(chǎn)品，對(duì)生態(tài)環(huán)境問題治理工作的有序開展具有重要的推動(dòng)作用，對(duì)我國(guó)實(shí)現(xiàn)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展重要目標(biāo)也具有十分重要的意義。林業(yè)增加值作為核算國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的重要依據(jù)，它可以準(zhǔn)確地反映出林業(yè)生產(chǎn)效益和經(jīng)濟(jì)效益，可以為制定科學(xué)的林業(yè)發(fā)展規(guī)劃和改進(jìn)策略提供科學(xué)的理論依據(jù)，這對(duì)相關(guān)部門加強(qiáng)林業(yè)管理具有十分重要的意義，對(duì)實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)也具有十分重要的作用。
一、當(dāng)前林業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)單位增加值核算存在的問題
在我國(guó)對(duì)林業(yè)增加值核算的重視比較晚，對(duì)林業(yè)增加值核算概念的研究也比較晚，落后于國(guó)外研究水平。但是，隨著林業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性越來越突出，越來越多的人開始認(rèn)識(shí)到林業(yè)產(chǎn)值核算的必要性，從而開展了一系列的研究。目前，關(guān)于林業(yè)增加值核算，我國(guó)也已經(jīng)初步形成了相應(yīng)的指標(biāo)和核算方法，為我國(guó)進(jìn)一步加深林業(yè)增加值核算研究奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制逐漸完善，對(duì)林業(yè)經(jīng)濟(jì)體制改革也在不斷的深入，由于經(jīng)營(yíng)方向和運(yùn)行機(jī)制的變化等，都在很大程度上增加了林業(yè)統(tǒng)計(jì)工作的難度，也對(duì)林業(yè)增加值核算提出了更高的要求，這些問題的存在都對(duì)林業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)單位增加值核算形成了極為不利的影響作用。
（一）缺乏科學(xué)的林業(yè)增加值核算體系作為保障
林業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)單位增加值核算中需要科學(xué)的體系的作為保障，但是，當(dāng)前我國(guó)國(guó)內(nèi)總值核算體系中缺乏科學(xué)的林業(yè)增加值核算體系，在林業(yè)增加值核算中過于重視理論性研究、原則性研究，忽視了對(duì)林業(yè)增加值的核算實(shí)際應(yīng)用，使得林業(yè)增加值核算過程中出現(xiàn)了很多問題，難以確保統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，也不利于簡(jiǎn)化核算過程，對(duì)林業(yè)增加值核算增加了很大程度的難度，對(duì)林業(yè)管理過程中開展林業(yè)增加值核算工作形成了極為不利的影響作用。
（二）林業(yè)增加值核算缺乏科學(xué)、有效的方法
目前，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)林業(yè)生產(chǎn)效益和經(jīng)濟(jì)效益還未形成系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)，并沒有對(duì)林業(yè)可以對(duì)社會(huì)生活生產(chǎn)的重要作用形成充分的認(rèn)識(shí)，所以，在我國(guó)林業(yè)生產(chǎn)效益和經(jīng)濟(jì)效益判定中，并未形成一個(gè)準(zhǔn)確的標(biāo)準(zhǔn)，無法準(zhǔn)確的計(jì)算出林業(yè)可以產(chǎn)生的生產(chǎn)效益和經(jīng)濟(jì)效益，這對(duì)我國(guó)林業(yè)發(fā)展管理制定科學(xué)的發(fā)展規(guī)劃和改進(jìn)策略會(huì)形成阻礙，缺乏科學(xué)、有效的核算方法，對(duì)我國(guó)林業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)單位增加值核算會(huì)形成極為不利的影響作用。
二、林業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)單位增加值核算案例分析及有效方法
（一）林業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)單位增加值核算案例分析
例如某林區(qū)賣出一定數(shù)量的成型木材，有關(guān)部門在核算木材產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益和生產(chǎn)效益的時(shí)候，首先，需要確定木材的栽種時(shí)產(chǎn)生的成本，然后再將賣掉的價(jià)格減去成本，即為利潤(rùn)，并將這部分利潤(rùn)計(jì)算入國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，林業(yè)有關(guān)部門在制定發(fā)展規(guī)劃和林業(yè)發(fā)展改進(jìn)策略的時(shí)候，也會(huì)將其當(dāng)做主要參考因素。在這種情況下，出現(xiàn)的主要問題是利潤(rùn)計(jì)算結(jié)果不準(zhǔn)確，即對(duì)林業(yè)生產(chǎn)效益和經(jīng)濟(jì)效益核算不準(zhǔn)確，這個(gè)問題的存在在很大程度上影響了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的準(zhǔn)確性，這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展和社會(huì)建設(shè)都形成了極為不利的影響作用。實(shí)際上，為了確保林業(yè)生產(chǎn)效益和經(jīng)濟(jì)效益核算的準(zhǔn)確性。應(yīng)該全面分析影響林業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和生產(chǎn)效益的所有因素。如對(duì)于這一批木材，在核算經(jīng)濟(jì)效益和生產(chǎn)效益的時(shí)候，需要考慮的因素有木材幼苗購進(jìn)的成本、木材形成的時(shí)間所產(chǎn)生的時(shí)間價(jià)值、木材形成過程中所耗費(fèi)的綠肥等維護(hù)管理成本，只有將所有的因素納入到核算過程中，才能確保核算結(jié)果的準(zhǔn)確性，從而為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的核算提供科學(xué)的理論依據(jù)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)建設(shè)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
（二）林業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)單位增加值核算的有效方法
目前，林業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)單位增加值核算方法普遍采用的是生產(chǎn)法、中間投入核算法以及增加指標(biāo)核算方法。三種方法各有優(yōu)劣，在林業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)單位增加值核算過程中采用這些方法，需要根據(jù)實(shí)際情況，只有這樣才能確保核算結(jié)果的準(zhǔn)確性。由于生產(chǎn)法主要是利用總產(chǎn)值減去中間消耗，在實(shí)際應(yīng)用過程中，對(duì)中間消耗可能把握不準(zhǔn)，這種情況的存在也會(huì)影響核算結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。所以，可以適當(dāng)?shù)膶⑦@三種方法結(jié)合起來使用，利用中間投入法計(jì)算出林業(yè)發(fā)展過程中投入的所有資金成本，然后對(duì)于部分模糊指標(biāo)，可以增加與之相應(yīng)的指標(biāo)進(jìn)行分析，最大限度為計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性提供充分的保障。最后，將中間投入成本和增加相應(yīng)指標(biāo)都放到生產(chǎn)法相應(yīng)公式中進(jìn)行計(jì)算，利用總產(chǎn)值減去所有成本，將最后所得結(jié)果作為林業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和生產(chǎn)效益，并納入到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值計(jì)算和統(tǒng)計(jì)中，為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值計(jì)算提供科學(xué)的理論依據(jù)，從而確保我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值符合實(shí)際發(fā)展程度，將更多的資金投入到社會(huì)建設(shè)中，為社會(huì)主義社會(huì)發(fā)展提供充分的物質(zhì)保障，實(shí)現(xiàn)不斷提升我國(guó)綜合國(guó)力的重要目標(biāo)。結(jié)束語綜上所述，林業(yè)會(huì)產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益和生產(chǎn)效益，對(duì)林業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益進(jìn)行準(zhǔn)確的核算，可以為我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的計(jì)算提供科學(xué)的理論依據(jù)，促使我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值計(jì)算結(jié)果與實(shí)際發(fā)展程度相符，從而為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
作者:薄清文 單位:北京林業(yè)大學(xué)
一、經(jīng)濟(jì)增加值的涵義與計(jì)算
經(jīng)濟(jì)增加值價(jià)值評(píng)估方法是一套以經(jīng)濟(jì)增加值理念為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)、決策機(jī)制及激勵(lì)報(bào)酬制度，是基于稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)和產(chǎn)生這些利潤(rùn)所需資本投入總成本的一種企業(yè)績(jī)效財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法。經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算來源于傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)方法，但與傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)不同的是，經(jīng)濟(jì)增加值是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的綜合考量，能夠更準(zhǔn)確地反映企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造情況。經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算中，企業(yè)每年創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值等于稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與全部資本成本之間的差額，全部資本成本則為加權(quán)平均資本成本率和調(diào)整后的資本占用的乘積。其計(jì)算公式如下：經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－資本占用×加權(quán)平均資本成本率由以上公式可知，經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算結(jié)果取決于三個(gè)基本變量：稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，資本占用和加權(quán)平均資本成本率。其中，稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)衡量的是公司的運(yùn)營(yíng)盈利情況；資本占用是一個(gè)公司持續(xù)投入的各種資本，如債務(wù)、股權(quán)等等；加權(quán)平均資本成本率反映的是公司里各種資本的平均成本。
二、應(yīng)用EVA對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)管理的現(xiàn)實(shí)意義
（一）有利于真實(shí)地衡量國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系確認(rèn)和計(jì)量了所有資本(包括債務(wù)和權(quán)益)的實(shí)際成本，EVA是企業(yè)從稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)扣除資本成本之后的剩余利潤(rùn)，這種利潤(rùn)實(shí)質(zhì)上就是投資者所有的真實(shí)利潤(rùn)，也就是經(jīng)濟(jì)學(xué)上所說的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)比會(huì)計(jì)利潤(rùn)更能反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況，而EVA正是對(duì)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的真實(shí)模擬。EVA與基于利潤(rùn)的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的最大區(qū)別在于它將權(quán)益資本成本記入資本成本，量化了企業(yè)能夠提供給投資者的增值收益，消除了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)對(duì)債務(wù)資本和權(quán)益資本的差別對(duì)待，真實(shí)地反映股東財(cái)富的增加值。
（二）有利于改變國(guó)有企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度
根據(jù)理論，國(guó)有企業(yè)管理當(dāng)局為了自身的利益，不肯冒過高的風(fēng)險(xiǎn)，如為了避免債務(wù)過高而帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在融資時(shí)過分的謹(jǐn)慎；為了避免現(xiàn)金支付危機(jī)而保持較高的現(xiàn)金余額，甚至減少和推遲現(xiàn)金股利的發(fā)放，導(dǎo)致現(xiàn)金低效率的使用。經(jīng)濟(jì)增加值鼓勵(lì)在風(fēng)險(xiǎn)允許范圍內(nèi)充分利用債務(wù)資本的財(cái)務(wù)杠桿作用，擴(kuò)大權(quán)益資本的回報(bào)率，這是因?yàn)橛?jì)算經(jīng)濟(jì)增加值要用到資本成本是權(quán)益資本成本和負(fù)債資本成本的加權(quán)平均值。同時(shí)也使國(guó)有企業(yè)管理當(dāng)局注意現(xiàn)金流量控制，積極發(fā)放股利，降低資本占用成本。
（三）有利于促使國(guó)有企業(yè)謹(jǐn)慎投資，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值
從EVA的計(jì)算公式中可以看出，國(guó)有資產(chǎn)不是無償使用的。使管理當(dāng)局像股東那樣思考，綜合考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范投資行為。謹(jǐn)慎投資，避免風(fēng)險(xiǎn)投資的盲目性，使國(guó)有上市公司在增資擴(kuò)股項(xiàng)目時(shí)必須考慮該項(xiàng)目的投資回報(bào)是否高于資本的機(jī)會(huì)成本。從而維護(hù)國(guó)家的利益。實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，同時(shí)管理層的努力才能得到認(rèn)可并可獲得高額獎(jiǎng)金。否則就要承擔(dān)離職風(fēng)險(xiǎn)。
三、國(guó)有企業(yè)實(shí)施EVA管理的關(guān)鍵因素
（一）培訓(xùn)和溝通
實(shí)施EVA管理，培訓(xùn)員工是最重要的一個(gè)方面，EVA不僅僅代表著公司衡量其業(yè)績(jī)和員工獎(jiǎng)勵(lì)方式的變化，還意味著在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的方方面面都發(fā)生了變化，所有的傳統(tǒng)慣例都要改變，從獎(jiǎng)勵(lì)體系到一線生產(chǎn)流程的資本分配。通過持續(xù)的EVA培訓(xùn)，使員工掌握EVA的管理理念及切身的利益關(guān)系。
（二）全面徹底的價(jià)值管理
采用EVA所有的4M體系──考核體系、管理體系、激勵(lì)體系和理念體系，發(fā)揮EVA的全部潛力。
（三）盡可能深入的激勵(lì)機(jī)制
獎(jiǎng)勵(lì)方案要上不封頂，因?yàn)橄拗茍?bào)酬，不可避免地會(huì)限制其潛力的發(fā)揮，從而限制可能的成就。激勵(lì)機(jī)制還應(yīng)該包括遞延支付機(jī)制，以保證管理人員注重公司的長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展。
（四）公司領(lǐng)導(dǎo)尤其是主要領(lǐng)導(dǎo)的全力支持
EVA應(yīng)被看作是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，而不是財(cái)務(wù)或會(huì)計(jì)指標(biāo)，公司CEO應(yīng)該擔(dān)任EVA實(shí)施小組的負(fù)責(zé)人，將創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值確認(rèn)為公司的使命。
（五）操作簡(jiǎn)便易行的調(diào)整及計(jì)算方案
任何復(fù)雜的事物都不利于被理解和接受，尤其在應(yīng)用EVA管理方面，更要突出重點(diǎn)，簡(jiǎn)化調(diào)整項(xiàng)目，使結(jié)果方便計(jì)算和被認(rèn)知。
總而言之，國(guó)有企業(yè)實(shí)施EVA是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要各方面協(xié)同配合，共同推進(jìn)，使其為國(guó)家和自身創(chuàng)造更多的財(cái)富，經(jīng)濟(jì)增加值作為一種管理理念和評(píng)價(jià)方法,通過其提高國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，需要各個(gè)部門的配合,單獨(dú)某個(gè)部門是不能增加經(jīng)濟(jì)增加值的,需要對(duì)可利用的資本進(jìn)行合理安排。從提高會(huì)計(jì)利潤(rùn)和降低企業(yè)綜合資本成本兩個(gè)方面出發(fā)才能真正實(shí)現(xiàn)EVA的增加,進(jìn)而對(duì)管理者進(jìn)行有效的評(píng)價(jià),達(dá)到在提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)保證管理者的利益,這樣管理者才能主動(dòng)地將股東利益置于首位，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的保值與增值具有重要意義。
《經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)學(xué)》2016年第2期
摘要：全面預(yù)算管理是根據(jù)企業(yè)未來的發(fā)展方向，對(duì)企業(yè)未來需要經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)展開全方面的分析，計(jì)算項(xiàng)目可能花費(fèi)的成本，以此優(yōu)化經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的展開，完成企業(yè)制定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。而把經(jīng)濟(jì)增加值引入預(yù)算管理，是在預(yù)算管理的過程中計(jì)算使用的資本投入成本，讓企業(yè)創(chuàng)造出更高價(jià)值。
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值；全面預(yù)算管理；全面預(yù)算管理框架
企業(yè)通過全面預(yù)算，可以為項(xiàng)目的展開提供足夠的資金，讓經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行，并保證得到預(yù)期的經(jīng)營(yíng)效果，故它是企業(yè)管理重要的組成部分。但從很多企業(yè)的情況分析，其全面預(yù)算管理還存在很多漏洞，故為消除這些不足，優(yōu)化企業(yè)管理，可在預(yù)算管理中加入經(jīng)濟(jì)增加值。
一、企業(yè)全面預(yù)算管理中的不足
隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)的發(fā)展也需要不斷創(chuàng)新，借助傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)方式的優(yōu)勢(shì)，并引入新的管理理念。但當(dāng)下的實(shí)際情況是，企業(yè)仍采用原有的管理觀念，而這一管理理念的很多不足也逐漸凸顯出來[1]。
(一)以利益最大化為經(jīng)營(yíng)方向
企業(yè)采用傳統(tǒng)的管理理念，最突出的表現(xiàn)是過度追求利益，并采用不同的方式實(shí)現(xiàn)利益最大化，而其追求利益的同時(shí)，并未注意到企業(yè)經(jīng)營(yíng)最初制定的目標(biāo)?；诖耍髽I(yè)會(huì)減少輸出，控制企業(yè)內(nèi)部不必要的開支，并加入人為操作增加利潤(rùn)，呈現(xiàn)出企業(yè)利益最大化的虛假現(xiàn)象，若是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期處于這一狀態(tài)，企業(yè)的價(jià)值會(huì)出現(xiàn)明顯的下降。
(二)預(yù)算調(diào)整具有隨意性
企業(yè)決定一個(gè)項(xiàng)目的預(yù)算時(shí)，也會(huì)考慮后期的執(zhí)行情況，但并未制定突發(fā)情況的應(yīng)對(duì)方案，缺少控制，偏差值的調(diào)整缺少根據(jù)，最終導(dǎo)致的結(jié)果是實(shí)際需要的金額與結(jié)果有較大的偏差，項(xiàng)目在后期實(shí)施中需不斷追加成本，增加了預(yù)算的工作量。出現(xiàn)這一情況的根本原因是，企業(yè)缺失對(duì)預(yù)算的有效控制，很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)預(yù)算和實(shí)際數(shù)據(jù)的差異，缺少完善的業(yè)績(jī)系統(tǒng)評(píng)估，讓企業(yè)預(yù)算管理失去了應(yīng)有的作用。
(三)缺少完善的預(yù)算組織
預(yù)算組織系統(tǒng)的建設(shè)，可以幫助企業(yè)制定未來的戰(zhàn)略目標(biāo)，并為企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)提供保護(hù)，但現(xiàn)在很多現(xiàn)代化企業(yè)中，都未建立一個(gè)完善的預(yù)算組織，而管理機(jī)構(gòu)的職能也沒有充分發(fā)揮。即企業(yè)內(nèi)是由財(cái)務(wù)部分負(fù)責(zé)項(xiàng)目的預(yù)算與規(guī)劃，并控制整個(gè)預(yù)算的操作，由此，可能導(dǎo)致決策層對(duì)預(yù)算的了解不全面，出現(xiàn)預(yù)算超標(biāo)。
二、經(jīng)濟(jì)增加值的基本內(nèi)涵
經(jīng)濟(jì)增加值是績(jī)效評(píng)價(jià)體系，把經(jīng)濟(jì)增加值理論作為理論基礎(chǔ)。企業(yè)所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的展開都需要資金支持，而只有最后的經(jīng)濟(jì)效益超出投入的成本，才可以為企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來更多的價(jià)值。即企業(yè)的全面預(yù)算包括兩類成本，一是債務(wù)成本，二是股權(quán)成本，而經(jīng)濟(jì)增加值的理論也提出，計(jì)算企業(yè)通過項(xiàng)目創(chuàng)造的價(jià)值時(shí)，需全方面考慮投入的資本，如此，會(huì)讓企業(yè)通過計(jì)算得到的經(jīng)濟(jì)增加值，并用稅后利潤(rùn)減去前期投入的成本，把不同的數(shù)據(jù)帶入到公式中，得到數(shù)據(jù)。由此，總結(jié)出在企業(yè)預(yù)算管理中引入這一方式的原因是：若是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中過度關(guān)注稅后利潤(rùn)，其預(yù)算過程將會(huì)受到人為操作的影響，出現(xiàn)會(huì)計(jì)造假的行為。另外在全面預(yù)算的管理中，需根據(jù)不同事項(xiàng)的基本要求展開調(diào)查，而大部分事項(xiàng)都與會(huì)計(jì)造假有關(guān)，故把這些內(nèi)容作為預(yù)算管理的一部分，可在某種程度上減少會(huì)計(jì)造假行為的出現(xiàn)。其具體體現(xiàn)為：通常情況下，企業(yè)決策人選擇項(xiàng)目時(shí)，需同時(shí)考慮它可以給企業(yè)與個(gè)人帶來的利益，并盡量避免選擇項(xiàng)目周期較長(zhǎng)的活動(dòng)，以短期利益為主，這雖然可以增加企業(yè)的短期利益，但不利于長(zhǎng)期利益的增加，所以，經(jīng)濟(jì)增加值的引入，是讓企業(yè)關(guān)注短期利益的同時(shí)，也關(guān)注長(zhǎng)期利益。而企業(yè)管理者也會(huì)受風(fēng)險(xiǎn)增加值的影響，改變自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解，在風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)，用不同的方式增加收益[2]。
三、基于經(jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)全面預(yù)算管理框架
經(jīng)濟(jì)增加值的英文縮寫為EVA，基于此建立的企業(yè)全面預(yù)算管理的基本框架，以此優(yōu)化企業(yè)的預(yù)算管理，提高管理效率，而該框架建設(shè)后，會(huì)讓企業(yè)的預(yù)算工作更加細(xì)化，根據(jù)數(shù)值的多少，幫助企業(yè)做出科學(xué)的決策。
(一)框架建設(shè)
其框架的建設(shè)包括四部分，分別是預(yù)算編制、調(diào)控、差異分析與評(píng)價(jià)分析。
1.預(yù)算編制
它是要求企業(yè)把整體發(fā)展的戰(zhàn)略細(xì)化，以時(shí)間線為劃分標(biāo)準(zhǔn)，分成長(zhǎng)期、中期與年度戰(zhàn)略。隨后，根據(jù)年度戰(zhàn)略的內(nèi)容制定年度目標(biāo)，并基于這一目標(biāo)把它轉(zhuǎn)化為EVA預(yù)算指標(biāo)，并把這個(gè)指標(biāo)細(xì)分成多個(gè)部分，依序傳遞到各個(gè)部門，而各部門接收到這一指標(biāo)后，會(huì)根據(jù)企業(yè)本年內(nèi)所有的活動(dòng)進(jìn)行預(yù)算，適當(dāng)調(diào)整指標(biāo)，并把調(diào)整的內(nèi)容反饋給企業(yè)的管理層。最后，企業(yè)管理層根據(jù)各部門的反饋，對(duì)分析指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)籌，最終給出確定后的指標(biāo)，但這并不是最終的指標(biāo)，在具體指定的過程中仍需進(jìn)一步調(diào)整。而在EVA基礎(chǔ)上完成的全面預(yù)算管理，可細(xì)分為兩部分編制，一是業(yè)務(wù)，二是資本。前者是對(duì)企業(yè)生產(chǎn)、銷售等內(nèi)容進(jìn)行預(yù)算，科學(xué)編制預(yù)算表，均衡分配企業(yè)資源，但均衡分配資源的過程中，其需根據(jù)市場(chǎng)趨勢(shì)的變化，以及往年的銷售額與生產(chǎn)記錄，計(jì)算預(yù)算。后者是完成收益與資本的預(yù)算，最終完成資本成本的計(jì)算，即可在預(yù)算中，把EVA作為優(yōu)秀，編制不同內(nèi)容的預(yù)算表，通過這些預(yù)算表的分析，可以分析項(xiàng)目是否具有可行性。其判斷標(biāo)準(zhǔn)如下：EVA大于0，項(xiàng)目可以為企業(yè)帶來價(jià)值，可繼續(xù)投資，等于0，項(xiàng)目得到的利益和成本等同，如果有提高利潤(rùn)的方案，可以繼續(xù)投資，但若是情況相反，需放棄項(xiàng)目，小于0，項(xiàng)目必須放棄[3]。
2.預(yù)算調(diào)控
預(yù)算調(diào)控的最終目的是，充分發(fā)揮預(yù)算管理的作用，控制企業(yè)預(yù)算。所以，企業(yè)根據(jù)內(nèi)部環(huán)境的變化，以及外部市場(chǎng)的變化趨勢(shì)，運(yùn)用合理的方式完成預(yù)算，注重預(yù)算的剛性，但如果過于強(qiáng)調(diào)剛性，也會(huì)給預(yù)算指標(biāo)的調(diào)整設(shè)置障礙，所以，其調(diào)整必須遵循規(guī)律，約束企業(yè)的生產(chǎn)與運(yùn)行。而EVA預(yù)算在實(shí)際工作的執(zhí)行中，除需控制執(zhí)行外，也會(huì)根據(jù)基本情況進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。預(yù)算控制的內(nèi)容包括控制成本的投入、管理成本投入產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，以及控制資金的運(yùn)轉(zhuǎn)，這三項(xiàng)內(nèi)容的投入，可以優(yōu)化企業(yè)的預(yù)算管理，但它不是既定的模式，而是隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的的變化，發(fā)現(xiàn)編制中的不足，及時(shí)調(diào)整，確保企業(yè)給出的預(yù)算與實(shí)際所需一致。即控制和調(diào)整的關(guān)系是，以預(yù)算或?qū)嶋H為中心，如果中心的數(shù)值變化，需調(diào)整另一個(gè)數(shù)據(jù)。另預(yù)算調(diào)控的過程中，也需要控制成本投入造成的風(fēng)險(xiǎn)，其包括兩部分，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)與外部風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中，可能會(huì)因不同的因素形成內(nèi)部投資風(fēng)險(xiǎn)，比如壞賬、存貨損失等，對(duì)于這些因素，企業(yè)會(huì)用不同的措施及時(shí)應(yīng)對(duì)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于外部投資風(fēng)險(xiǎn)，是基于EVA可行性分析的結(jié)果，以及企業(yè)實(shí)際發(fā)展的情況，慎重做出決策，并在注入資金或技術(shù)后實(shí)時(shí)關(guān)注，以及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，把損失降到最小。
3.預(yù)算差異分析
它是總結(jié)編制和執(zhí)行的總過程，并基于所有數(shù)據(jù)制定EVA預(yù)算差異分析表，而在已有的預(yù)算表中加入計(jì)劃落實(shí)后的數(shù)據(jù)，可以讓分析人員直觀的看到兩個(gè)數(shù)據(jù)之間的差距，并基于此展開各方面的比較。而在EVA預(yù)算表中，有的項(xiàng)目預(yù)算的結(jié)果與實(shí)施后結(jié)果有較大差距，對(duì)于這些項(xiàng)目，企業(yè)管理層需派專人分析，進(jìn)行深度評(píng)估，找到兩個(gè)結(jié)果相差較大的原因，并給出具體的解決方案。但如果出現(xiàn)預(yù)算表內(nèi)的數(shù)據(jù)和實(shí)際不符的情況，需根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整預(yù)算，讓其合理化，并融合以往的管理經(jīng)驗(yàn)，確保其符合企業(yè)的發(fā)展，為企業(yè)的預(yù)算管理提供指導(dǎo)。
4.預(yù)算評(píng)價(jià)分析
企業(yè)對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析時(shí)，需根據(jù)部門或個(gè)人EVA指標(biāo)的完成能力，給出具體的評(píng)價(jià)結(jié)果，同時(shí)，為增加部門或個(gè)人執(zhí)行計(jì)劃的動(dòng)力，企業(yè)也會(huì)制定激勵(lì)機(jī)制，而激勵(lì)機(jī)制中的內(nèi)容也會(huì)與EVA評(píng)價(jià)體系的內(nèi)容互為對(duì)應(yīng)。另部門與個(gè)人的獎(jiǎng)金與EVA預(yù)算計(jì)劃的完成度直接掛鉤，如此，可確保預(yù)算功能全面發(fā)揮。這一方式下，可以讓員工、企業(yè)管理者、所有者三者的利益趨同，消除了三者之間的矛盾，讓企業(yè)創(chuàng)造出更高的價(jià)值。該框架建立后，為優(yōu)化框架在工作中落實(shí)，提高預(yù)算管理的效率，企業(yè)管理者需強(qiáng)化自身與員工的全面預(yù)算管理理念，確保每項(xiàng)預(yù)算工作都會(huì)按照指標(biāo)完成。同時(shí)，企業(yè)也會(huì)制定監(jiān)督與考核制度，其包括兩點(diǎn)，一是制定考核標(biāo)準(zhǔn)，包括財(cái)務(wù)指標(biāo)、客戶滿意等，部門和員工不僅要滿足財(cái)務(wù)指標(biāo)的要求，也要關(guān)注客戶對(duì)服務(wù)、產(chǎn)品的滿意度，發(fā)現(xiàn)員工的潛力，二是根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn)考察員工的完成情況。而企業(yè)激勵(lì)機(jī)制的建立，是讓員工在工作中自主創(chuàng)造自己的價(jià)值，并在工作中不斷提升自身修養(yǎng)，調(diào)動(dòng)工作的積極性[4]。
(二)優(yōu)勢(shì)
1.減少企業(yè)管理者的成本
實(shí)現(xiàn)全面預(yù)算管理與經(jīng)濟(jì)增加值的融合，可有效減少企業(yè)管理者成本的投入。即從企業(yè)原有的預(yù)算管理方式分析，其運(yùn)用原有的績(jī)效評(píng)價(jià)模式很難完全消除企業(yè)內(nèi)各方人員的利益沖突。企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)與運(yùn)轉(zhuǎn)中，企業(yè)所有者負(fù)責(zé)未來發(fā)展方向的制定，給出執(zhí)行命令，管理者根據(jù)命令制定具體的執(zhí)行方案，并把該方案落實(shí)到各個(gè)部門與員工，在整個(gè)過程中，可能會(huì)因?yàn)殡p方想法的不一致引發(fā)沖突，或引起利益糾紛，對(duì)于這一情況，企業(yè)會(huì)通過不同措施的消除，為企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟(jì)效益，整體把目光放在投資收益較多的項(xiàng)目中。從企業(yè)所有者角度分析，他們會(huì)把企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益作為出發(fā)點(diǎn)，希望在較短的時(shí)間內(nèi)得到收益，并選擇投入成本較少的項(xiàng)目，但管理者的想法是希望企業(yè)在發(fā)展中可以得到長(zhǎng)期利益，故需要雙方同時(shí)決策某個(gè)項(xiàng)目是否可行時(shí)，兩者必然出現(xiàn)矛盾。所以，在經(jīng)濟(jì)增加值加入前，所有者與管理者對(duì)于項(xiàng)目的的商討會(huì)出現(xiàn)或大或小的沖突，增加了管理者的成本，而引入后，兩者的目標(biāo)變得統(tǒng)一，交流變得順暢，減少了成本的投入。令它減少成本使用的同時(shí)，也可以彌補(bǔ)企業(yè)原有管理方式的漏洞，改變企業(yè)者和管理者經(jīng)營(yíng)的方向，減少了企業(yè)過度投資的發(fā)生，并在成本管理中關(guān)注隱成本與顯成本，實(shí)現(xiàn)了預(yù)算的高效化。
2.保證企業(yè)決策的科學(xué)合理
以往企業(yè)使用的預(yù)算管理過程是，根據(jù)預(yù)算計(jì)算出利潤(rùn)的過程中，會(huì)受到人為的影響，出現(xiàn)徇私舞弊的行為，影響企業(yè)資金的安全與穩(wěn)定。但引入經(jīng)濟(jì)增加值，并建立預(yù)算管理框架后，企業(yè)會(huì)明確預(yù)算管理的一個(gè)目標(biāo)，即確定經(jīng)濟(jì)增加值，增加值的多少可以反映企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中創(chuàng)造的價(jià)值，而這個(gè)價(jià)值也包含了企業(yè)所有的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以及各項(xiàng)活動(dòng)的成本。另把風(fēng)險(xiǎn)、資本加入到預(yù)算管理中，是讓管理者從客觀、理性的角度分析企業(yè)目前的發(fā)展現(xiàn)狀，并基于現(xiàn)狀明確未來的發(fā)展方向，而其做出重大決策時(shí)，會(huì)從短期與長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看問題，在滿足企業(yè)短期利益的同時(shí)，也會(huì)增加企業(yè)的長(zhǎng)期利益，只有如此，才可以增加企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。而經(jīng)濟(jì)增加值在保證決策科學(xué)、合理的基礎(chǔ)上，也會(huì)引導(dǎo)企業(yè)決策，即它會(huì)讓企業(yè)樹立長(zhǎng)期發(fā)展的目標(biāo)，保證企業(yè)制定的計(jì)劃貼近目標(biāo)，并把企業(yè)未來的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)計(jì)劃等內(nèi)容互為融合，為企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造提供幫助[5]。
3.優(yōu)化企業(yè)資源的配置
企業(yè)原有的資源分配方式是，把資源用于主要的生產(chǎn)，以擴(kuò)大規(guī)模，但分配資源的過程中，其不會(huì)計(jì)算投入成本的多少，造成的結(jié)果是資本使用率較低。而在預(yù)算中加入經(jīng)濟(jì)增加值后，管理者會(huì)在分配資源時(shí)考慮使用的成本，意識(shí)到每個(gè)資本的投入都需要使用成本。由此，其在后續(xù)資源分配的過程中，會(huì)根據(jù)生產(chǎn)產(chǎn)品的數(shù)量與項(xiàng)目實(shí)際所需，運(yùn)用不同的方式分配資本，以增加資源的利用率，為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供助力。除上述三點(diǎn)優(yōu)勢(shì)外，它也可以讓企業(yè)所有者準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)的價(jià)值，用經(jīng)濟(jì)增加值衡量企業(yè)的價(jià)值，基本不會(huì)受其他因素影響，而企業(yè)也會(huì)根據(jù)增加值的多少制定未來規(guī)劃，預(yù)測(cè)在后續(xù)投資中可能出現(xiàn)的投資風(fēng)險(xiǎn)，確定最佳的投資金額。而基于此，也可以提升企業(yè)的科技創(chuàng)新能力，激發(fā)出企業(yè)參與科技投資的積極性，增加科技的成本投入，由此，可以提升產(chǎn)品的科技含量，為企業(yè)發(fā)展開拓出一個(gè)新的方向。
四、結(jié)語
上文通過對(duì)企業(yè)全面預(yù)算管理不足以及經(jīng)濟(jì)增加值的分析，提出應(yīng)實(shí)現(xiàn)全面預(yù)算管理和經(jīng)濟(jì)增加值的融合，建立預(yù)算管理框架，并基于框架給出預(yù)算管理指標(biāo)與計(jì)劃，在企業(yè)日常工作中應(yīng)用。而其應(yīng)用后，可減少企業(yè)管理者的成本，保證企業(yè)決策的科學(xué)合理，并優(yōu)化了企業(yè)的資源配置，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。
作者：白瑩 單位：中國(guó)神華煤制油化工有限公司財(cái)務(wù)資產(chǎn)部
摘要:
本文首先理論分析了經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)價(jià)值衡量的有效性，接著以2008－2014年滬深兩市所有A股上市公司為樣本，實(shí)證分析并證明了EVA指標(biāo)與企業(yè)價(jià)值存在正相關(guān)關(guān)系，適合作為企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。另外，雖然EVA的解釋能力強(qiáng)于傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)，但并不是說經(jīng)濟(jì)增加值可以替代傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)，二者結(jié)合能發(fā)揮更大的效用。
關(guān)鍵詞:
經(jīng)濟(jì)增加值;市場(chǎng)增加值;上市公司;企業(yè)價(jià)值
一、研究背景
EVA模型起源于20世紀(jì)20年代的美國(guó)通用公司，到20世紀(jì)80年代才被思騰思特公司引用，EVA是一種新的具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的價(jià)值評(píng)估方法。目前，EVA理論已被廣泛應(yīng)用于全球眾多企業(yè)。由于EVA是在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整得到，因而它的評(píng)估結(jié)果與傳統(tǒng)的凈利潤(rùn)、每股收益、凈資產(chǎn)收益率等的評(píng)估結(jié)果有較大差距，引起關(guān)注。一批普遍認(rèn)為獲利較好的公司，比如美國(guó)通用汽車公司、IBM等，在進(jìn)行調(diào)整后，EVA計(jì)算結(jié)果可能為負(fù)，即股東的財(cái)富實(shí)際在虧損。因此美國(guó)的許多公司開始實(shí)施EVA模型，并且利用經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)后，公司業(yè)績(jī)得到了很大提升。到20世紀(jì)90年代經(jīng)濟(jì)增加值理論模型也推廣到其他國(guó)家，得到廣泛應(yīng)用。我國(guó)國(guó)資委于2009年年末頒布了第22號(hào)令，該令要求自2010年起在央企全面推行實(shí)施經(jīng)濟(jì)增加值考核評(píng)價(jià)體系，意味著國(guó)資委對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的認(rèn)可和推進(jìn)。經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)是將會(huì)計(jì)利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，考慮了企業(yè)全部資本成本，能真實(shí)地反映經(jīng)營(yíng)者為股東所創(chuàng)造的價(jià)值。
國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)EVA實(shí)證研究中，比較有代表性的有王化成、程小可、佟巖(2004)以1999－2001年的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果顯示，在相對(duì)關(guān)聯(lián)性方面，EVA沒有體現(xiàn)出強(qiáng)于傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)的特性;在增量關(guān)聯(lián)性方面，EVA體現(xiàn)出了一定的增量相關(guān)性，但是與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)相比，增量結(jié)果并不十分顯著。李洪、張德明、曹秀英、張學(xué)岷(2006)以滬市A股的上市公司為樣本進(jìn)行實(shí)證分析，研究證明采用EVA衡量企業(yè)績(jī)效是有效的。本文以2008－2014年滬深兩市所有A股上市公司的經(jīng)濟(jì)增加值數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行回歸分析，研究經(jīng)濟(jì)增加值與公司價(jià)值的相關(guān)性，比較經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)體系解釋能力，并為我國(guó)企業(yè)建立合適的業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)提出建議。
二、研究設(shè)計(jì)
(一)研究假設(shè)市場(chǎng)增加值是企業(yè)全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值的差額，市場(chǎng)增加值越大表明企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值越多。國(guó)外研究發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增加值與市場(chǎng)增加值之間顯著正相關(guān)。基于此，本文提出以下假設(shè):假設(shè)1:經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)與市場(chǎng)增加值存在正相關(guān)關(guān)系。經(jīng)濟(jì)增加值等于稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和企業(yè)全部資本成本的差額，它是在會(huì)計(jì)利潤(rùn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行一系列的調(diào)整后得到的，能夠減少會(huì)計(jì)政策的影響和人為操縱行為。與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)相比，經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)企業(yè)價(jià)值的解釋能力更強(qiáng)。已有眾多國(guó)外研究表明上市公司的業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)指標(biāo)中，經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)企業(yè)價(jià)值的解釋能力更強(qiáng)。由此本文提出以下假設(shè):假設(shè)2:經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)價(jià)值(市場(chǎng)增加值)的解釋能力比傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)更強(qiáng)。
(二)樣本選取與數(shù)據(jù)來源本文樣本數(shù)據(jù)時(shí)間跨度在2008－2014年之間，以避免新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異影響;剔除數(shù)據(jù)不完整的樣本;剔除金融業(yè)樣本;剔除ST公司樣本。本研究數(shù)據(jù)來源于CCER數(shù)據(jù)庫。本文對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了1%和99%分位的Winsorize處理以消除極端值對(duì)回歸結(jié)果的影響。
(三)市場(chǎng)增加值計(jì)算模型1、市場(chǎng)增加值=企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值－企業(yè)賬面價(jià)值2、單位資本市場(chǎng)增加值=市場(chǎng)增加值/總投入資本
(四)經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算模型1、經(jīng)濟(jì)增加值定義為企業(yè)收入扣除全部經(jīng)營(yíng)成本和費(fèi)用后的剩余收益，用公式表示為:經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－總投入資本加權(quán)平均資本成本(1)稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的值，應(yīng)在利潤(rùn)表中凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行如下調(diào)整，用公式表示為:稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+利息支出+少數(shù)股東損益額+各項(xiàng)準(zhǔn)備金當(dāng)期增加值－非正常收益×(1－所得稅稅率)+研發(fā)費(fèi)用+資本化費(fèi)用+遞延所得稅貸方增加額(2)總投入資本計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)總投入資本的值，應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表總資產(chǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行如下調(diào)整，用公式表示為:總投入資本=總資產(chǎn)+研發(fā)費(fèi)用+遞延所得稅貸方余額－無息流動(dòng)債務(wù)－在建工程－金融資產(chǎn)(3)加權(quán)平均資本成本加權(quán)平均資本成本=債務(wù)資本成本×債務(wù)資本所占比例×(1－所得稅稅率)+權(quán)益資本成本×權(quán)益資本所占比例債務(wù)資本成本的計(jì)算，本文采用1年期貸款利率作為短期借款利率，采用3－5年期貸款利率作為長(zhǎng)期借款利率，數(shù)據(jù)從CCER數(shù)據(jù)庫獲得。其中Rf表示無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，選用10年期國(guó)債利率;β表示股票的貝塔系數(shù)，來自CCER數(shù)據(jù)庫;Rm表示預(yù)期市場(chǎng)報(bào)酬率;(Rm－Rf)表示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，用GDP增長(zhǎng)率替代，從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站獲得。2、單位資本經(jīng)濟(jì)增加值=經(jīng)濟(jì)增加值/總投入資本=資本回報(bào)率－資本成本率3、單位凈資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)增加值=經(jīng)濟(jì)增加值/凈資產(chǎn)4、獲利能力指數(shù)=資本回報(bào)率/資本成本率
(五)變量說明本文首先將市場(chǎng)增加值(MVA)作為因變量，經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)作為自變量，來證明假設(shè)一。由于市場(chǎng)增加值和經(jīng)濟(jì)增加值為絕對(duì)數(shù)，不同規(guī)模的企業(yè)之間不能直接橫向比較，為了滿足不同規(guī)模企業(yè)之間的可比性，本文選擇單位資本市場(chǎng)增加值(MVAPC)作為因變量，作為自變量的EVA指標(biāo)體系包括單位資本經(jīng)濟(jì)增加值(EVAPC)、單位凈資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)增加值(EVAPS)和獲利能力指數(shù)(PI)，作為自變量的傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)體系包括每股收益(EPS)、總資產(chǎn)收益率(ROA)和凈資產(chǎn)收益率(ROE)。
三、實(shí)證研究
(一)描述性統(tǒng)計(jì)描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如下表所示:從結(jié)果可以看出，樣本公司的傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo):每股收益、總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率的均值都大于0，但是經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系中:單位資本經(jīng)濟(jì)增加值和單位凈資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)增加值的均值都小于0，只有獲利能力指數(shù)的均值大于0。這表明經(jīng)濟(jì)增加值由于考慮了股權(quán)資本成本，因此能更真實(shí)地反映企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力。
(二)相關(guān)性分析通過SPSS17.0進(jìn)行Spearman相關(guān)性分析后，結(jié)果如下表:從結(jié)果來看，除EVAPC與MVAPC在5%水平上顯著正相關(guān)外，其余變量與MVAPC均在1%水平上顯著正相關(guān)。另外，各自變量之間的相關(guān)系數(shù)較高，但并不影響本文的研究。
(三)回歸分析為了分析各解釋變量對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響程度，本文構(gòu)建以下三個(gè)線性模型來進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，模型為:從表三模型一回歸結(jié)果可以看出，EVA與MVA相關(guān)系數(shù)為1.489，且在1%水平上顯著，證明了假設(shè)一，即經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)與市場(chǎng)增加值存在正相關(guān)關(guān)系。從表三模型二回歸結(jié)果可以看出，EVAPC、EVAPS及PI與MVAPC在1%水平上顯著相關(guān)。經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)方程整體擬合度較高，調(diào)整R2=0.092，表示EVAPC、EVAPS與PI聯(lián)合起來對(duì)企業(yè)價(jià)值的解釋程度為9.2%。從表三模型三回歸結(jié)果可以看出，EPS、ROA及ROE與MVAPC在1%水平上顯著相關(guān)。傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)方程調(diào)整R2=0.077，整體擬合度低于經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)，這支持了本文的假設(shè)2，即經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)價(jià)值(市場(chǎng)增加值)的解釋能力比傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)更強(qiáng)，適合作為企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。從表三模型四回歸結(jié)果可以看出，經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)和傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)結(jié)合后的方程，修正R2=0.15，高于模型一的擬合程度0.092和模型二的擬合程度0.077，經(jīng)濟(jì)增加值在解釋企業(yè)價(jià)值變動(dòng)上提供了5.8%的增量信息。綜上實(shí)證結(jié)果說明經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)能真實(shí)反映企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力，且解釋能力強(qiáng)于傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)體系。雖然經(jīng)濟(jì)增加值的解釋能力強(qiáng)于傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)，但是并不是說經(jīng)濟(jì)增加值可以替代傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)，二者結(jié)合能夠發(fā)揮更大的效用。
四、結(jié)論
本文先從理論上分析了經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)價(jià)值的衡量的有效性，接著以2008－2014年滬深兩市所有A股上市公司為樣本，實(shí)證分析并證明了經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)與市場(chǎng)增加值存在正相關(guān)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)價(jià)值(市場(chǎng)增加值)的解釋能力比傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)更強(qiáng)，適合作為企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。另外，雖然經(jīng)濟(jì)增加值的解釋能力強(qiáng)于傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)，但是并不是說經(jīng)濟(jì)增加值可以替代傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)，二者結(jié)合能夠發(fā)揮更大的效用。
作者：衛(wèi)秋轉(zhuǎn) 單位：西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院
摘要：
文章結(jié)合M集團(tuán)在對(duì)所屬二級(jí)單位的績(jī)效評(píng)價(jià)及管理過程中，從原來單一的BSC績(jī)效評(píng)價(jià)模式到“BSC+EVA”綜合績(jī)效評(píng)價(jià)考核體系的演變，通過近四年的實(shí)踐數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比驗(yàn)證，得出“BSC+EVA”相結(jié)合的績(jī)效評(píng)價(jià)考核體系比單一指標(biāo)及BSC評(píng)價(jià)方法更能客觀、真實(shí)地反映公司的整體狀況。EVA指標(biāo)的引入將有助于國(guó)有企業(yè)從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)向價(jià)值取向，更重視質(zhì)量和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
關(guān)鍵詞：
績(jī)效；考核；評(píng)價(jià)
2010年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)全員業(yè)績(jī)考核工作的指導(dǎo)意見》，要求各中央企業(yè)要切實(shí)加大國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核的力度、廣度和深度。并指出，各中央企業(yè)要積極借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的考核方法和理念，鼓勵(lì)使用EVA、BSC、360度反饋評(píng)價(jià)、關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)（KPI）等先進(jìn)的考核方法。中央企業(yè)從2010年開始全面引入考核方案，經(jīng)濟(jì)增加值（以下簡(jiǎn)稱EVA）將成為國(guó)企負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核的最優(yōu)秀指標(biāo)。云南省國(guó)資委也隨之積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，并建立和完善了企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)管理辦法，同時(shí)將EVA納入省管國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人的績(jī)效考核指標(biāo)中。
一、BSC與EVA概述
傳統(tǒng)的平衡計(jì)分卡（以下簡(jiǎn)稱BSC）作為一種戰(zhàn)略績(jī)效管理及評(píng)價(jià)工具，主要是從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)四個(gè)維度評(píng)價(jià)和改善公司的績(jī)效管理，緊緊圍繞企業(yè)制定的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)，展示業(yè)績(jī)改進(jìn)與業(yè)績(jī)動(dòng)因之間的關(guān)系，創(chuàng)造性地將財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)與體現(xiàn)企業(yè)關(guān)鍵成功因素的非財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來；但BSC也存在指標(biāo)太多，易分散管理者的注意力，需要不斷研究和發(fā)展，確立優(yōu)秀指標(biāo)，完善評(píng)價(jià)方法。EVA是指公司在扣除了投資者的機(jī)會(huì)成本后所創(chuàng)造的價(jià)值，它主要通過測(cè)算投資資金的“機(jī)會(huì)成本”,突出強(qiáng)調(diào)企業(yè)真正的利潤(rùn)和價(jià)值。從根本上看，EVA關(guān)注的是企業(yè)是否真正盈利，是否創(chuàng)造了財(cái)富和價(jià)值，并更多關(guān)注投資者是否在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中得到價(jià)值增值和回報(bào)。BSC注重所有的利益相關(guān)者，綜合平衡他們的利益最大化，促使企業(yè)價(jià)值最大化。EVA強(qiáng)調(diào)股東第一,但不否認(rèn)利益相關(guān)者；其認(rèn)為股東和其他利益相關(guān)者之間雖然存在短期利益沖突，但兩者的利益最終是一致的、互補(bǔ)的。規(guī)范國(guó)有企業(yè)的運(yùn)行需要有有效的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，EVA與BSC結(jié)合的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系有助于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,并且會(huì)在實(shí)踐中得到驗(yàn)證。將BSC和EVA整合構(gòu)建企業(yè)的價(jià)值管理體系，提出EVA和BSC能夠互相取長(zhǎng)補(bǔ)短，兩者的結(jié)合，可以實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值創(chuàng)造與企業(yè)戰(zhàn)略的融合，使企業(yè)戰(zhàn)略落地，做強(qiáng)做大，持續(xù)發(fā)展。
二、BSC和EVA在M集團(tuán)的應(yīng)用實(shí)例
（一）戰(zhàn)略與績(jī)效傳遞途徑M集團(tuán)是一家省屬的大型生產(chǎn)制造型企業(yè)，M集團(tuán)對(duì)所屬二級(jí)單位的績(jī)效評(píng)價(jià)及管理過程為：“中長(zhǎng)期規(guī)劃年度董事會(huì)工作鋼要總經(jīng)理年度工作計(jì)劃年度預(yù)算制定各項(xiàng)責(zé)任書分解簽訂績(jī)效合同績(jī)效考核與評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)反饋考核兌現(xiàn)”。形成了以業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)引導(dǎo)戰(zhàn)略執(zhí)行，通過戰(zhàn)略逐層分解，進(jìn)一步明確新管控模式下的崗位要求和業(yè)績(jī)期望；通過科學(xué)設(shè)定關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)對(duì)運(yùn)行過程和結(jié)果的控制與掌握。具體體現(xiàn)為：一是將集團(tuán)戰(zhàn)略逐層分解到子公司、部門、崗位的重點(diǎn)工作措施，通過以計(jì)劃考核為主的考核方式，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略自上而下的拆分、崗位自下而上的支撐，保證戰(zhàn)略的有效落地；二是在指標(biāo)設(shè)計(jì)上通過重要性和緊迫性的分析手段，突出部門和崗位的重要工作，使業(yè)績(jī)期望和考核更具針對(duì)性；三是規(guī)范業(yè)績(jī)管理各個(gè)環(huán)節(jié)，強(qiáng)化業(yè)績(jī)輔導(dǎo)和績(jī)效溝通意識(shí)，促使考核雙方在考核目標(biāo)和結(jié)果上達(dá)成一致；四是將評(píng)價(jià)結(jié)果與薪酬對(duì)接，強(qiáng)化績(jī)效管理的正向激勵(lì)作用。
（二）評(píng)價(jià)考核依據(jù)M集團(tuán)對(duì)所屬二級(jí)單位的評(píng)價(jià)考核依據(jù)包括：基本制度—職能管理制度—考評(píng)辦法及標(biāo)準(zhǔn)（包括單項(xiàng)重點(diǎn)工作評(píng)價(jià)及考核辦法）—計(jì)算規(guī)則。1.企業(yè)基本制度包括公司章程、董事會(huì)、總經(jīng)理辦公會(huì)等工作規(guī)則。2.職能管理制度包括人力資源、財(cái)務(wù)核算、項(xiàng)目規(guī)劃，產(chǎn)品營(yíng)銷、安全環(huán)保、紀(jì)檢監(jiān)察、內(nèi)部審計(jì)、行政管理、黨群工作等一系列管理規(guī)范。3.考評(píng)辦法及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)包括預(yù)算管理、資金管理、工程管理、薪酬管理、市場(chǎng)營(yíng)銷、節(jié)能減排等若干專項(xiàng)工作及任務(wù)的考核管理辦法。
（三）指標(biāo)分級(jí)及權(quán)重確定年度目標(biāo)：大類—分項(xiàng)指標(biāo)—1級(jí)指標(biāo)—2級(jí)指標(biāo)（KPI）。根據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系內(nèi)部各指標(biāo)對(duì)評(píng)價(jià)目標(biāo)重要程度，采用層次分析的權(quán)重確定法（AHP），確定各項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重。
（四）組織保證1.集團(tuán)薪酬與績(jī)效考核委員會(huì)確定權(quán)重結(jié)構(gòu)。2.指標(biāo)對(duì)應(yīng)的責(zé)任部門分別制定各自的評(píng)價(jià)考核依據(jù)、評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)及辦法、計(jì)算規(guī)則等；年終根據(jù)年度評(píng)價(jià)及考核辦法進(jìn)行評(píng)分。3.人力資源部門做好統(tǒng)籌、協(xié)調(diào)、復(fù)核和匯總等工作。
（五）績(jī)效評(píng)價(jià)和考核結(jié)果M集團(tuán)對(duì)所屬二級(jí)單位的績(jī)效評(píng)價(jià)經(jīng)歷了從單一指標(biāo)到綜合績(jī)效指標(biāo)，再從參照BSC的綜合指標(biāo)到BSC與EVA相結(jié)合的，不斷優(yōu)化評(píng)價(jià)指標(biāo)的過程。1.參照BSC的綜合績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)。2009年以前M集團(tuán)還沒有引入EVA考核指標(biāo)，績(jī)效評(píng)價(jià)及考核表是參照BSC原理和上述原則確定績(jī)效指標(biāo)體系及權(quán)重，指標(biāo)層級(jí)單一，指標(biāo)項(xiàng)目相對(duì)較多，考核以利潤(rùn)為導(dǎo)向，這一時(shí)期的績(jī)效評(píng)價(jià)一級(jí)指標(biāo)為：利潤(rùn)總額（20%），凈資產(chǎn)收益率（10%），銷售收入（15%），工業(yè)增加值（8%），資產(chǎn)負(fù)債率（2%），銷售回款率（4%），預(yù)算管理（4%），資金管理（4%），重大工程項(xiàng)目建設(shè)管理（7%），工資總額調(diào)控（4%），安全責(zé)任目標(biāo)（5%），節(jié)能減排（5%），制度執(zhí)行（3%），黨建工作（3%），穩(wěn)定工作目標(biāo)（3%），黨群工作（3%）。2.BSC與EVA相結(jié)合的綜合績(jī)效評(píng)價(jià)。2010年起，M集團(tuán)分別構(gòu)建了包含財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)以及EVA五個(gè)維度的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，其中非財(cái)務(wù)方面（指標(biāo)有職能管理、對(duì)標(biāo)管理、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)、領(lǐng)導(dǎo)班子評(píng)價(jià)等），和財(cái)務(wù)方面(財(cái)務(wù)維度和EVA)結(jié)合在一起，逐步系統(tǒng)地構(gòu)建了“BSC+EVA”的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，將績(jī)效評(píng)價(jià)和戰(zhàn)略管理的理念聯(lián)系在一起，有效地彌補(bǔ)了以財(cái)務(wù)指標(biāo)為優(yōu)秀的傳統(tǒng)業(yè)績(jī)管理系統(tǒng)的不足。經(jīng)過改進(jìn)，出臺(tái)了“BSC+EVA”構(gòu)架的績(jī)效評(píng)價(jià)及考核表。當(dāng)然，由于是第一次引入新概念，集團(tuán)及所屬企業(yè)有理解和接受的過程，EVA的權(quán)重值初定較低，采取的是逐年提高的方式。經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）從2010年開始納入集團(tuán)對(duì)所屬二級(jí)單位的考核指標(biāo)，2010年至2013年共四年的指標(biāo)權(quán)重分別為：8%、10%、12%、15%。并統(tǒng)一規(guī)定了計(jì)算公式：經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×平均資本成本率（資本成本率原則上定為5.5%，資產(chǎn)負(fù)債率在75%以上的單位資本成本率上浮0.5個(gè)百分點(diǎn)）。稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+（利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)-非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)×50%）×（1-25%）。調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無息流動(dòng)負(fù)債-平均在建工程。M集團(tuán)優(yōu)化后的績(jī)效考核表如表1所示。3.近4年以來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及績(jī)效評(píng)價(jià)考核結(jié)果。（1）M集團(tuán)2010至2013年所屬單位資產(chǎn)總額、凈利潤(rùn)及EVA計(jì)算如表2。（2）依據(jù)所屬企業(yè)的實(shí)際情況，按BSC及“BSC+EVA”兩種模式進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)考核打分，2010至2013年M集團(tuán)所屬單位績(jī)效考核得分如表3。從以上計(jì)算結(jié)果可以看出：隨著M集團(tuán)的EVA計(jì)算值在BSC考核中所占的指標(biāo)權(quán)重不斷增大，從2010至2013年，M集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模也在不斷壯大，利潤(rùn)總額卻在不斷下降直至虧損，若從單一指標(biāo)利潤(rùn)總額看，整個(gè)集團(tuán)的盈利能力已呈現(xiàn)較大幅度的下滑；就單一EVA指標(biāo)看，集團(tuán)所屬的二級(jí)單位從2010至2013年的EVA計(jì)算值也均呈下降趨勢(shì)，整個(gè)集團(tuán)的可持續(xù)發(fā)展后勁明顯不足；再從BSC及“BSC+EVA”兩種模式考核計(jì)分結(jié)果比較看，M集團(tuán)經(jīng)營(yíng)考核得分也在趨同下降；并與國(guó)務(wù)院國(guó)資委每年的《企業(yè)績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)值》，進(jìn)行同行業(yè)對(duì)標(biāo)后，E集團(tuán)處于全國(guó)同類化工行業(yè)的中偏下水平，整個(gè)集團(tuán)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效明顯欠佳。通過對(duì)比，進(jìn)一步驗(yàn)證了“BSC+EVA”考核模式的得分更接近企業(yè)的真實(shí)情況，具有更高的客觀性和可靠性，特別是三家優(yōu)秀生產(chǎn)制造單位（A、B、C公司）的EVA負(fù)值趨勢(shì)相當(dāng)明顯，在企業(yè)總資產(chǎn)不斷增大的同時(shí)，其資產(chǎn)負(fù)債率也不斷提高，利潤(rùn)總額大幅下滑，充分表明M集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已向不利形勢(shì)發(fā)展，企業(yè)在借用外債加速膨脹，有盲目擴(kuò)張的跡象，其主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力下降，新投產(chǎn)項(xiàng)目在短期內(nèi)未實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)效益貢獻(xiàn)，M集團(tuán)已無競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)秀力和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，公司價(jià)值不夠理想，應(yīng)遏制好投資沖動(dòng)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)內(nèi)部控制管理，多投入研發(fā)，盡快調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)，開辟新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
三“、BSC+EVA”績(jī)效評(píng)價(jià)考核的啟示
從BSC綜合績(jī)效評(píng)價(jià)再到“BSC+EVA”綜合績(jī)效評(píng)價(jià)考核模式的演變。M集團(tuán)對(duì)所屬二級(jí)單位的績(jī)效考核已實(shí)現(xiàn)了“BSC+EVA”結(jié)合的績(jī)效評(píng)價(jià)嘗試，并以四年實(shí)踐數(shù)據(jù)對(duì)“BSC+EVA”計(jì)算方法在實(shí)際績(jī)效評(píng)價(jià)工作中進(jìn)行驗(yàn)證，得出“BSC+EVA”評(píng)價(jià)方法比單一指標(biāo)及BSC評(píng)價(jià)方法更能客觀、真實(shí)地反映公司的整體狀況，體現(xiàn)股東對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的期望。加入EVA考核指標(biāo)，意味著國(guó)有企業(yè)的考核導(dǎo)向從重利潤(rùn)到重價(jià)值的重大變化，避免企業(yè)片面追求規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展模式。此前的業(yè)績(jī)考核主要體現(xiàn)為以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，而財(cái)務(wù)指標(biāo)最終又體現(xiàn)為以利潤(rùn)為中心的考核導(dǎo)向，這樣的結(jié)果，容易造成國(guó)有企業(yè)不計(jì)成本，盲目擴(kuò)大規(guī)模，追求做大，大肆的施行收購、兼并、新建等行為，形成了“看數(shù)量，重規(guī)模，輕質(zhì)量”的現(xiàn)狀。換而言之，企業(yè)如果不能獲得超出資本成本的利潤(rùn)，不能具備可持續(xù)的健康發(fā)展，即使其會(huì)計(jì)報(bào)表利潤(rùn)為正，對(duì)股東而言實(shí)際也是處于虧損的狀態(tài)。EVA指標(biāo)的引入將有助于國(guó)有企業(yè)從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)向價(jià)值取向，更重視質(zhì)量和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，以鞏固其在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上“做大、做強(qiáng)、做久”。
作者：李良 單位：云南煤化工集團(tuán)有限公司
商業(yè)銀行作為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的金融機(jī)構(gòu)，其股東價(jià)值是由增長(zhǎng)、回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)因素共同決定的。經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）作為價(jià)值管理中一種全新的企業(yè)業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)，克服了傳統(tǒng)指標(biāo)的缺陷，體現(xiàn)了銀行價(jià)值最大化這一根本要求。它引進(jìn)了經(jīng)濟(jì)資本的概念，科學(xué)地將風(fēng)險(xiǎn)同資本緊密掛鉤，能更好地解釋銀行業(yè)真正價(jià)值的創(chuàng)造。近年來，EVA管理方法在商業(yè)銀行得到了廣泛應(yīng)用和推廣，并成為銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要抓手。
一、對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的再認(rèn)識(shí)
EVA起源于對(duì)收益理論的研究，發(fā)展于數(shù)理金融的價(jià)值評(píng)估，成就于企業(yè)管理的實(shí)踐推動(dòng)，是經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、管理學(xué)不斷發(fā)展的結(jié)果。商業(yè)銀行引入EVA管理方法有以下優(yōu)點(diǎn)：一是它體現(xiàn)了銀行價(jià)值最大化的要求。EVA強(qiáng)調(diào)在計(jì)算企業(yè)利潤(rùn)時(shí)，必須考慮資本的機(jī)會(huì)成本，在資本收益中扣除資本成本，以評(píng)價(jià)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的真實(shí)收益，有效地把所有員工的行為統(tǒng)一到實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)富最大化的根本目標(biāo)上來。二是它超越了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)評(píng)價(jià)的諸多不足。傳統(tǒng)的以會(huì)計(jì)利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金流量等單純的財(cái)務(wù)指標(biāo)在評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)，沒有考慮資本成本因素，不能完全反映資本凈收益的真實(shí)狀況和資本運(yùn)營(yíng)的增值效益，更無法衡量企業(yè)的未來情況和發(fā)展預(yù)期，反而會(huì)成為經(jīng)營(yíng)者行為短期化、沒有長(zhǎng)遠(yuǎn)的企業(yè)戰(zhàn)略的源頭。三是它是銀行提高發(fā)展質(zhì)量、實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的有力抓手。EVA要求銀行首先強(qiáng)調(diào)發(fā)展，沒有一定的發(fā)展速度，談不上增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變；其次要調(diào)整結(jié)構(gòu)，專注優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的發(fā)展，推動(dòng)資金、技術(shù)、人才向價(jià)值貢獻(xiàn)度高的業(yè)務(wù)傾斜。再者，它貫穿銀行經(jīng)營(yíng)管理的全過程，推動(dòng)管理向精細(xì)化方向發(fā)展，促進(jìn)全面、可持續(xù)發(fā)展。
二、EVA在提升商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造中的意義和作用
在我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)施EVA管理的作用主要體現(xiàn)在以下方面：
（一）促進(jìn)商業(yè)銀行建立起以EVA為優(yōu)秀的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)機(jī)制業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)作為企業(yè)管理系統(tǒng)的重要組成部分，是發(fā)揮組織行為活動(dòng)效能、健全分配體系、實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的關(guān)鍵。實(shí)施EVA管理要求銀行以價(jià)值為最終目標(biāo)，形成EVA優(yōu)秀的績(jī)效考核指標(biāo)體系。該體系由財(cái)務(wù)指標(biāo)子系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)資本成本子系統(tǒng)和其他指標(biāo)子系統(tǒng)（包括業(yè)務(wù)發(fā)展指標(biāo)）組成。由于EVA能考核機(jī)構(gòu)、部門、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和客戶，實(shí)施EVA管理不僅要求建立以E-VA為優(yōu)秀的績(jī)效考核指標(biāo)體系，而且還要求對(duì)部門、產(chǎn)品和客戶進(jìn)行EVA評(píng)價(jià)，以便對(duì)部門、產(chǎn)品和客戶的價(jià)值貢獻(xiàn)作出評(píng)估，同時(shí)為業(yè)務(wù)決策和薪酬激勵(lì)提供參考。
（二）促進(jìn)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式和優(yōu)化經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，提升優(yōu)秀競(jìng)爭(zhēng)力一是實(shí)施EVA管理，能使管理者把重心轉(zhuǎn)移到企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造上，并在戰(zhàn)略制定和實(shí)施過程中能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的業(yè)務(wù)和毀損企業(yè)價(jià)值的業(yè)務(wù)，努力改善經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，堅(jiān)決壓縮和及時(shí)推出不屬于企業(yè)優(yōu)秀主業(yè)、長(zhǎng)期回報(bào)過低的業(yè)務(wù)，在壯大業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極推進(jìn)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，走可持續(xù)發(fā)展之路。二是實(shí)施EVA管理不僅可以甄別有優(yōu)秀競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，保留和發(fā)展資本回報(bào)率高的部門和產(chǎn)品，收縮和撤出回報(bào)率低的部門和產(chǎn)品，而且可以鍛造出富有價(jià)值創(chuàng)造能力和活力的管理團(tuán)隊(duì)和執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，促進(jìn)銀行全方位優(yōu)秀競(jìng)爭(zhēng)力提高。三是EVA管理著眼于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，鼓勵(lì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行能給企業(yè)帶來長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的投資決策，能夠杜絕企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的短期行為，可以正確處理短期績(jī)效和長(zhǎng)期績(jī)效的關(guān)系。
（三）推動(dòng)商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)，實(shí)現(xiàn)差別定價(jià)和個(gè)性化服務(wù)經(jīng)濟(jì)資本反映銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)特征的屬性，要求銀行切實(shí)加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理。要求銀行采用信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)級(jí)法（IRB）、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法（VAR）、操作風(fēng)險(xiǎn)高級(jí)計(jì)量法（AMA）等高級(jí)方法，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和政策及自身經(jīng)營(yíng)實(shí)際，及時(shí)反映和計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)；不斷強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模型的建立、修正和估值驗(yàn)證，及早發(fā)現(xiàn)、識(shí)別和量化風(fēng)險(xiǎn)；及時(shí)總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)化同業(yè)研究，準(zhǔn)確制定經(jīng)濟(jì)資本配置系數(shù)和經(jīng)濟(jì)資本成本，并由此確定產(chǎn)品定價(jià)，實(shí)現(xiàn)差別定價(jià)和個(gè)性化服務(wù)，搶奪市場(chǎng)話語權(quán)和定價(jià)權(quán)，在市場(chǎng)上占據(jù)有利地位。
三、深化EVA管理提高銀行價(jià)值創(chuàng)造力的途徑
EVA管理指標(biāo)是考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素的、超越效益管理的價(jià)值管理指標(biāo)，因此提高經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)既要有綜合性，又要有針對(duì)性。
（一）更新價(jià)值觀念，在經(jīng)營(yíng)管理上牢固樹立價(jià)值創(chuàng)造的理念通過對(duì)各級(jí)管理者和員工進(jìn)行EVA知識(shí)培訓(xùn)，提高對(duì)EVA理念的認(rèn)同，形成一切財(cái)力資源的使用必須有利于增加EVA、一切人力資源的配置必須有利于創(chuàng)造EVA、一切管理工作的開展必須有利于改善EVA的觀念、文化與習(xí)慣。在工作中通過EVA考核，把價(jià)值創(chuàng)造的優(yōu)秀思想和意圖傳遞、貫徹到經(jīng)營(yíng)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，督促、指導(dǎo)、激勵(lì)各級(jí)管理者和員工努力創(chuàng)造最高的股東價(jià)值。
（二）突出價(jià)值優(yōu)秀，在業(yè)績(jī)考核上建立起以EVA為優(yōu)秀的業(yè)績(jī)考核體系一是將業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃和績(jī)效考核緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)考核管理。通過行業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的對(duì)比分析、從商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)角度發(fā)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造變動(dòng)因素分析、銀行創(chuàng)造價(jià)值的大小和效率分析等設(shè)定考核指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的正確引導(dǎo)。二是推進(jìn)EVA管理制度的建設(shè)和應(yīng)用。按照先易后難、先簡(jiǎn)后繁的原則，先從法人貸款業(yè)務(wù)開始，將經(jīng)濟(jì)資本管理和經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)評(píng)價(jià)逐步嵌入到客戶評(píng)級(jí)、客戶經(jīng)理管理、信貸審批、資產(chǎn)定價(jià)、績(jī)效考評(píng)、網(wǎng)點(diǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告等業(yè)務(wù)流程中，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資本與發(fā)展規(guī)劃、資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、領(lǐng)導(dǎo)決策等各種經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的有效對(duì)接，并最終推廣到經(jīng)營(yíng)管理的全過程、全方位。三是建立經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)的激勵(lì)制度。以EVA為基準(zhǔn)計(jì)算經(jīng)營(yíng)者獎(jiǎng)金，激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者從有利于公司的長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展來規(guī)劃企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃；確定各類產(chǎn)品應(yīng)用的回報(bào)，強(qiáng)化對(duì)機(jī)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)和產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)的資源分配激勵(lì)；實(shí)現(xiàn)股東、管理者和員工三者利益在同一目標(biāo)下的有機(jī)結(jié)合，達(dá)到整體利益最優(yōu)，提升企業(yè)價(jià)值。
（三）優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高信貸資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率
1.以結(jié)構(gòu)調(diào)整為手段，通過降低經(jīng)濟(jì)資本占有提高資本回報(bào)。一是優(yōu)化信貸產(chǎn)品信用結(jié)構(gòu)，主動(dòng)退出信用等級(jí)低的客戶。結(jié)合經(jīng)濟(jì)金融實(shí)際，搶抓政策機(jī)遇，提高優(yōu)質(zhì)信貸市場(chǎng)占比，突出信用等級(jí)高、回報(bào)率高的客戶，積極、主動(dòng)退出信用等級(jí)低的客戶。二是調(diào)整貸款擔(dān)保方式結(jié)構(gòu)，提高低風(fēng)險(xiǎn)貸款占比。積極提高擔(dān)保質(zhì)量檔次，減少信用貸款比例，加快向抵押、質(zhì)押方式轉(zhuǎn)變；注重利用組合擔(dān)?；蚨嘀?fù)?dān)保方式降低擔(dān)保系數(shù)，降低經(jīng)濟(jì)資本配置。積極推進(jìn)資產(chǎn)證券化，通過信貸從存量管理向流量管理轉(zhuǎn)變，節(jié)約資本占用。三是提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)撥備成本和經(jīng)濟(jì)資本占用雙下降。加大不良貸款清收轉(zhuǎn)化力度，加大貸款向上遷徙力度，降低資本占用，提高資本回報(bào)。四是合理選擇信貸品種，擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)資本占用較低貸款比重。大力營(yíng)銷貿(mào)易融資和票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，積極拓展經(jīng)濟(jì)資本配置系數(shù)低的銀團(tuán)貸款和系統(tǒng)內(nèi)聯(lián)合貸款，進(jìn)一步發(fā)展個(gè)人住房貸款、個(gè)人商用房貸款和個(gè)人質(zhì)押貸款，擴(kuò)大此類經(jīng)濟(jì)資本占用較低貸款的比重。
2.以提高議價(jià)能力為手段，通過提升資產(chǎn)總收益提高資本回報(bào)。在信貸政策框架下，對(duì)有定價(jià)權(quán)的貸款如小企業(yè)貸款等，要充分發(fā)揮話語權(quán)優(yōu)勢(shì)，提高資產(chǎn)利潤(rùn)率；對(duì)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈的貸款市場(chǎng)，要切實(shí)以資本回報(bào)高于資本成本為標(biāo)準(zhǔn)，確定利率下浮底線，努力維持利率不下浮或少下浮，同時(shí)積極通過該類貸款發(fā)展中間業(yè)務(wù)、以中間業(yè)務(wù)收入和低成本存款增加資產(chǎn)綜合收益。
3.以指標(biāo)對(duì)比為手段，通過規(guī)劃和調(diào)配實(shí)現(xiàn)規(guī)模、效益和價(jià)值相互促進(jìn)的良性統(tǒng)一。資本資源有限且有外部監(jiān)管約束，經(jīng)濟(jì)資本不可能無條件無限占用，在資本和信貸規(guī)模約束條件下，要實(shí)現(xiàn)價(jià)值優(yōu)化，就必須強(qiáng)化信貸規(guī)劃，并運(yùn)用資本回報(bào)指標(biāo)逐一比較各項(xiàng)規(guī)劃方案，從中選取經(jīng)濟(jì)資本許可、信貸規(guī)模恰當(dāng)、價(jià)值最大的方案，落實(shí)經(jīng)濟(jì)資本的相互讓渡和總體約束，實(shí)現(xiàn)信貸規(guī)模的有機(jī)調(diào)配和市場(chǎng)占有，鎖定效益和價(jià)值的預(yù)期目標(biāo)，達(dá)到市場(chǎng)規(guī)模、效益和價(jià)值的良性統(tǒng)一。
（四）優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，拓寬提高經(jīng)濟(jì)增加值的貢獻(xiàn)渠道從價(jià)值創(chuàng)造的角度看，中間業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，不占用銀行資本，在實(shí)務(wù)中，中間業(yè)務(wù)凈收入一般可直接視為經(jīng)濟(jì)增加值，對(duì)于實(shí)現(xiàn)價(jià)值目標(biāo)具有非常重要的意義。在經(jīng)濟(jì)資本的約束下和銀行利差呈縮小趨勢(shì)的背景下，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)應(yīng)作為商業(yè)銀行一項(xiàng)長(zhǎng)期、重要的工作來抓。一是加強(qiáng)資產(chǎn)、負(fù)債、中間三大業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)以及公、私業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)。在營(yíng)銷存、貸款產(chǎn)品的同時(shí)實(shí)行組合營(yíng)銷、捆綁營(yíng)銷，實(shí)現(xiàn)存貸業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)營(yíng)銷相結(jié)合；對(duì)公業(yè)務(wù)和對(duì)私業(yè)務(wù)營(yíng)銷相結(jié)合，品牌與產(chǎn)品營(yíng)銷相結(jié)合；本、外幣營(yíng)銷相結(jié)合，形成業(yè)務(wù)拓展的合力。二是加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，增加高附加值產(chǎn)品收入。在公司業(yè)務(wù)中，依托高素質(zhì)的客戶經(jīng)理隊(duì)伍和雄厚的公司客戶基礎(chǔ)，提供高增值的財(cái)務(wù)顧問、建設(shè)資金監(jiān)管、造價(jià)咨詢等業(yè)務(wù)；在個(gè)人業(yè)務(wù)中，應(yīng)針對(duì)高收入階層提供個(gè)性化、綜合化的理財(cái)服務(wù)和以優(yōu)質(zhì)客戶為目標(biāo)的個(gè)人資產(chǎn)業(yè)務(wù)。三是完善中間業(yè)務(wù)利益分配與補(bǔ)償機(jī)制，協(xié)調(diào)主辦網(wǎng)點(diǎn)與協(xié)辦網(wǎng)點(diǎn)之間的利益關(guān)系，充分調(diào)動(dòng)各網(wǎng)點(diǎn)發(fā)展中間業(yè)務(wù)的積極性和創(chuàng)造性，形成整體聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。
（五）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)全面管理，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)化組合，提高經(jīng)濟(jì)增加值分析風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀和結(jié)構(gòu)，根據(jù)能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)額度，綜合考慮市場(chǎng)環(huán)境變化和自身的經(jīng)營(yíng)狀況，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)向低風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，降低經(jīng)濟(jì)資本配置系數(shù)。持續(xù)監(jiān)測(cè)和評(píng)估非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)轭A(yù)期損失的期限長(zhǎng)短、惡化程度，以確定應(yīng)有的資本成本和合理的產(chǎn)品定價(jià)，搶占市場(chǎng)先機(jī)；開展以制度執(zhí)行、流程執(zhí)行為內(nèi)容的內(nèi)控文化建設(shè)，通過強(qiáng)化內(nèi)控有效性建設(shè)和降低訴訟損失率等措施，提升內(nèi)控案防水平，降低操作風(fēng)險(xiǎn)，減少操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用。
（六）實(shí)行精細(xì)管理，減少無效經(jīng)濟(jì)資本占用，提高經(jīng)濟(jì)增加值一是著力壓縮無息資產(chǎn)，減少經(jīng)濟(jì)資本無效占用。加快待處理抵債資產(chǎn)、閑置固定資產(chǎn)處置進(jìn)度，加快清理訴訟費(fèi)墊款和經(jīng)濟(jì)糾紛墊款，將墊款降至合理范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)只減不增的限額管理，壓縮無息資產(chǎn)占用。二是在成本費(fèi)用方面，通過實(shí)行費(fèi)用支出的標(biāo)準(zhǔn)化管理，充分發(fā)揮集中采購的作用降低采購成本，加強(qiáng)應(yīng)稅事務(wù)管理，通過依法納稅和合理避稅等強(qiáng)化成本費(fèi)用的途徑降低支出。三是新增固定資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)進(jìn)行必要的投入產(chǎn)出分析，將固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用捆綁到業(yè)務(wù)上進(jìn)行資本回報(bào)評(píng)價(jià)，能租賃使用的盡量采取租賃使用的方式。
摘要：隨著價(jià)值理念的逐漸興起，企業(yè)價(jià)值管理的相關(guān)理論得到了快速的發(fā)展，美國(guó)斯滕斯特公司推出了經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）指標(biāo)體系，該體系反映了企業(yè)的資本成本和資本效益，并全面的衡量了企業(yè)中投入的資本為股東創(chuàng)造價(jià)值的能力，本文簡(jiǎn)要介紹了企業(yè)價(jià)值管理理論的相關(guān)內(nèi)容，通過分析EVA對(duì)企業(yè)價(jià)值管理的驅(qū)動(dòng)和制約因素，闡釋了經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的企業(yè)價(jià)值管理模式。
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值；企業(yè)價(jià)值理論；管理模式現(xiàn)代國(guó)企研究
一、企業(yè)價(jià)值理論介紹
（一）企業(yè)價(jià)值的內(nèi)涵。從價(jià)值理論的角度進(jìn)行分析，企業(yè)的價(jià)值主要有市場(chǎng)價(jià)值，管理價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值，其中，企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值可以通過企業(yè)未來的資金流量等進(jìn)行測(cè)算，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值主要取決于企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格，企業(yè)的管理價(jià)值則是使用（EVA）經(jīng)濟(jì)增加值的理論進(jìn)行衡量。（二）企業(yè)價(jià)值理論的實(shí)踐。首先，最早的企業(yè)價(jià)值理念是財(cái)務(wù)的理念，主要是財(cái)務(wù)的價(jià)值問題，MM理論的誕生是我國(guó)最早的企業(yè)價(jià)值理論，企業(yè)的價(jià)值被稱之為未來企業(yè)經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)所能創(chuàng)造的先進(jìn)的數(shù)量，理論的誕生為未來企業(yè)價(jià)值管理模型結(jié)構(gòu)的創(chuàng)建提供了相關(guān)的理論依據(jù)。價(jià)值的評(píng)估是價(jià)值管理的根本，必須創(chuàng)建一種較為綜合性的管理模式，其中一價(jià)值管理為根本，企業(yè)的價(jià)值相對(duì)來說豐富度較高，相對(duì)較為復(fù)雜，從不同的角度對(duì)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行認(rèn)知，有著不同的企業(yè)價(jià)值觀，其中，基于經(jīng)濟(jì)增加值的價(jià)值觀是現(xiàn)階段較為流行的管理模式首先，EVA是一種管理理念，相應(yīng)又作為一種指標(biāo)，對(duì)所有的生產(chǎn)要素進(jìn)行了全面有效的衡量，最終成立了相應(yīng)的體系，包含了一系列的管理步驟。
二、EVA對(duì)企業(yè)價(jià)值管理的制約與驅(qū)動(dòng)
（一）EVA介紹。EVA的內(nèi)涵主要是對(duì)于企業(yè)來說的，進(jìn)行貿(mào)易的交流往往需要較高的成本，其中之后將成本扣除，最終得到的利益才是屬于企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，才能為每一個(gè)股東帶來價(jià)值，另外，投資者對(duì)企業(yè)的投資，至少應(yīng)該拿回自己的成本。EVA是一種評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)，如果其數(shù)值是正值，則說明公司的企業(yè)價(jià)值得到了有效的提升，公司為股東創(chuàng)造了一定的財(cái)富，如果數(shù)值為零，則說明公司的利潤(rùn)僅僅能夠滿足經(jīng)營(yíng)人和投資人的預(yù)期價(jià)值，如果相應(yīng)數(shù)值是負(fù)數(shù)，則一定程度上說明公司的經(jīng)營(yíng)正在處于虧損的狀態(tài)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者也要一定的損害。（二）EVA的計(jì)算方法與調(diào)整方式。EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本其中，EVA主要是根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債與企業(yè)的整體利潤(rùn)進(jìn)行計(jì)算的，為了保證計(jì)算的準(zhǔn)確性，我們往往需要對(duì)一些資本的成本率進(jìn)行有效的調(diào)整分析，使EVA的計(jì)算結(jié)果更加準(zhǔn)確，EVA可以進(jìn)行以下的調(diào)整：資本=債務(wù)資本+權(quán)益資本+約當(dāng)權(quán)益資本。EVA歸根結(jié)底是一種財(cái)務(wù)的利潤(rùn)。而不是一種會(huì)計(jì)的利潤(rùn)，在進(jìn)行有效評(píng)估計(jì)算時(shí)必須充分體現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者為股東創(chuàng)造價(jià)值的能力。（三）EVA對(duì)企業(yè)價(jià)值管理的制約因素。首先EVA過渡的依賴于公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，但是公司的財(cái)務(wù)是對(duì)于經(jīng)營(yíng)的后續(xù)記錄，在一定程度上，具有一定的滯后性，嚴(yán)重的影響了公司的決策。另外，EVA只是使用計(jì)算的數(shù)據(jù)進(jìn)行過程的評(píng)估與指導(dǎo)，對(duì)公司的其他方面關(guān)注力度不夠，往往無法對(duì)公司的整體價(jià)值進(jìn)行全面有效的評(píng)估。EVA對(duì)公司的價(jià)值創(chuàng)造能力進(jìn)行了有效的分析，但是對(duì)公司存在的風(fēng)險(xiǎn)等沒有全民的評(píng)估，更沒有方法去解決相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，因此，公司往往會(huì)因?yàn)镋VA數(shù)值太高，而產(chǎn)生更高的風(fēng)險(xiǎn)。（四）EVA對(duì)企業(yè)價(jià)值管理的積極作用。首先較為真實(shí)，相對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)計(jì)算中對(duì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的扭曲化處理，能夠準(zhǔn)確客觀的評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率。再者能夠在全公司的范圍內(nèi)，建立全過程的價(jià)值評(píng)價(jià)理念，可以確定公司共同努力的目標(biāo)，公司的各個(gè)部門也可以全面分析自身優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)，提高價(jià)值水平。最后，EVA的價(jià)值評(píng)價(jià)方式可以充分的協(xié)調(diào)企業(yè)與企業(yè)投資者的關(guān)系，能夠更好地保障債權(quán)人，股東和經(jīng)營(yíng)者的利益，另外可以通過對(duì)不同利益群體利益訴求的平衡，滿足不同群體的需要。
三、如何建立EVA的企業(yè)價(jià)值管理模式
（一）樹立正確理念。首先，必須樹立EVA的價(jià)值管理理念，現(xiàn)階段的實(shí)踐已經(jīng)表明，EVA的價(jià)值管理方式可以對(duì)公司的價(jià)值和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行全面有效的評(píng)估，我們必須樹立正確的理念，充分挖掘并創(chuàng)造EVA的管理方式。（二）完善價(jià)值管理流程。在EVA的背景下進(jìn)行價(jià)值的管理，首先需要對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行全面有效的分析，對(duì)各級(jí)的業(yè)務(wù)單位按照業(yè)務(wù)的鏈條進(jìn)行逐級(jí)的分析，另外，確定不同業(yè)務(wù)的價(jià)值水平，通過具體的估算，采取針對(duì)性的措施，落實(shí)管理的責(zé)任，更好的對(duì)行業(yè)的分工和管理模式進(jìn)行改進(jìn)。（三）探索增加EVA措施。建立EVA的管理模式，必須提高公司的價(jià)值，首先必須保證公司收入的持續(xù)增長(zhǎng)，有效的加強(qiáng)公司的創(chuàng)新，提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，開發(fā)新的客戶，將市場(chǎng)進(jìn)行有效的擴(kuò)大，最后，需要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，為EVA的有效進(jìn)行創(chuàng)造更多的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)銷售收入的持續(xù)性增長(zhǎng)。（四）推進(jìn)EVA長(zhǎng)效管理。推進(jìn)EVA的長(zhǎng)效管理，首先需要建立企業(yè)的特色文化，必須加強(qiáng)EVA的管理，對(duì)企業(yè)的員工進(jìn)行相關(guān)的培訓(xùn)，另外，必須建立以EVA為主體的企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系，并建立企業(yè)績(jī)效考核激勵(lì)制度，對(duì)企業(yè)中的優(yōu)秀人員進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，促進(jìn)其為公司創(chuàng)造更高的價(jià)值。
四、總結(jié)
EVA的提出為企業(yè)的管理指明了方向，雖然EVA的實(shí)施有一定的局限性，但是仍然有利于公司價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，我們必須樹立相關(guān)的觀念，創(chuàng)新管理制度，促進(jìn)EVA的長(zhǎng)效發(fā)展。
作者:林振民 單位:中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)廣東省電力設(shè)計(jì)研究院有限公司
摘要：文章結(jié)合M集團(tuán)在對(duì)所屬二級(jí)單位的績(jī)效評(píng)價(jià)及管理過程中，從原來單一的BSC績(jī)效評(píng)價(jià)模式到“BSC+EVA”綜合績(jī)效評(píng)價(jià)考核體系的演變，通過近四年的實(shí)踐數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比驗(yàn)證，得出“BSC+EVA”相結(jié)合的績(jī)效評(píng)價(jià)考核體系比單一指標(biāo)及BSC評(píng)價(jià)方法更能客觀、真實(shí)地反映公司的整體狀況。EVA指標(biāo)的引入將有助于國(guó)有企業(yè)從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)向價(jià)值取向，更重視質(zhì)量和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
關(guān)鍵詞：績(jī)效;考核;評(píng)價(jià)
2010年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)全員業(yè)績(jī)考核工作的指導(dǎo)意見》，要求各中央企業(yè)要切實(shí)加大國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核的力度、廣度和深度。并指出，各中央企業(yè)要積極借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的考核方法和理念，鼓勵(lì)使用EVA、BSC、360度反饋評(píng)價(jià)、關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)（KPI）等先進(jìn)的考核方法。中央企業(yè)從2010年開始全面引入考核方案，經(jīng)濟(jì)增加值（以下簡(jiǎn)稱EVA）將成為國(guó)企負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核的最優(yōu)秀指標(biāo)。云南省國(guó)資委也隨之積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，并建立和完善了企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)管理辦法，同時(shí)將EVA納入省管國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人的績(jī)效考核指標(biāo)中。
一、BSC與EVA概述
傳統(tǒng)的平衡計(jì)分卡（以下簡(jiǎn)稱BSC）作為一種戰(zhàn)略績(jī)效管理及評(píng)價(jià)工具，主要是從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)四個(gè)維度評(píng)價(jià)和改善公司的績(jī)效管理，緊緊圍繞企業(yè)制定的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)，展示業(yè)績(jī)改進(jìn)與業(yè)績(jī)動(dòng)因之間的關(guān)系，創(chuàng)造性地將財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)與體現(xiàn)企業(yè)關(guān)鍵成功因素的非財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來；但BSC也存在指標(biāo)太多，易分散管理者的注意力，需要不斷研究和發(fā)展，確立優(yōu)秀指標(biāo)，完善評(píng)價(jià)方法。EVA是指公司在扣除了投資者的機(jī)會(huì)成本后所創(chuàng)造的價(jià)值，它主要通過測(cè)算投資資金的“機(jī)會(huì)成本”,突出強(qiáng)調(diào)企業(yè)真正的利潤(rùn)和價(jià)值。從根本上看，EVA關(guān)注的是企業(yè)是否真正盈利，是否創(chuàng)造了財(cái)富和價(jià)值，并更多關(guān)注投資者是否在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中得到價(jià)值增值和回報(bào)。BSC注重所有的利益相關(guān)者，綜合平衡他們的利益最大化，促使企業(yè)價(jià)值最大化。EVA強(qiáng)調(diào)股東第一,但不否認(rèn)利益相關(guān)者；其認(rèn)為股東和其他利益相關(guān)者之間雖然存在短期利益沖突，但兩者的利益最終是一致的、互補(bǔ)的。規(guī)范國(guó)有企業(yè)的運(yùn)行需要有有效的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，EVA與BSC結(jié)合的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系有助于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,并且會(huì)在實(shí)踐中得到驗(yàn)證。將BSC和EVA整合構(gòu)建企業(yè)的價(jià)值管理體系，提出EVA和BSC能夠互相取長(zhǎng)補(bǔ)短，兩者的結(jié)合，可以實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值創(chuàng)造與企業(yè)戰(zhàn)略的融合，使企業(yè)戰(zhàn)略落地，做強(qiáng)做大，持續(xù)發(fā)展。
二、BSC和EVA在M集團(tuán)的應(yīng)用實(shí)例
（一）戰(zhàn)略與績(jī)效傳遞途徑
M集團(tuán)是一家省屬的大型生產(chǎn)制造型企業(yè)，M集團(tuán)對(duì)所屬二級(jí)單位的績(jī)效評(píng)價(jià)及管理過程為：“中長(zhǎng)期規(guī)劃年度董事會(huì)工作鋼要總經(jīng)理年度工作計(jì)劃年度預(yù)算制定各項(xiàng)責(zé)任書分解簽訂績(jī)效合同績(jī)效考核與評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)反饋考核兌現(xiàn)”。形成了以業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)引導(dǎo)戰(zhàn)略執(zhí)行，通過戰(zhàn)略逐層分解，進(jìn)一步明確新管控模式下的崗位要求和業(yè)績(jī)期望；通過科學(xué)設(shè)定關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)對(duì)運(yùn)行過程和結(jié)果的控制與掌握。具體體現(xiàn)為：一是將集團(tuán)戰(zhàn)略逐層分解到子公司、部門、崗位的重點(diǎn)工作措施，通過以計(jì)劃考核為主的考核方式，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略自上而下的拆分、崗位自下而上的支撐，保證戰(zhàn)略的有效落地；二是在指標(biāo)設(shè)計(jì)上通過重要性和緊迫性的分析手段，突出部門和崗位的重要工作，使業(yè)績(jī)期望和考核更具針對(duì)性；三是規(guī)范業(yè)績(jī)管理各個(gè)環(huán)節(jié)，強(qiáng)化業(yè)績(jī)輔導(dǎo)和績(jī)效溝通意識(shí)，促使考核雙方在考核目標(biāo)和結(jié)果上達(dá)成一致；四是將評(píng)價(jià)結(jié)果與薪酬對(duì)接，強(qiáng)化績(jī)效管理的正向激勵(lì)作用。
（二）評(píng)價(jià)考核依據(jù)
M集團(tuán)對(duì)所屬二級(jí)單位的評(píng)價(jià)考核依據(jù)包括：基本制度—職能管理制度—考評(píng)辦法及標(biāo)準(zhǔn)（包括單項(xiàng)重點(diǎn)工作評(píng)價(jià)及考核辦法）—計(jì)算規(guī)則。1.企業(yè)基本制度包括公司章程、董事會(huì)、總經(jīng)理辦公會(huì)等工作規(guī)則。2.職能管理制度包括人力資源、財(cái)務(wù)核算、項(xiàng)目規(guī)劃，產(chǎn)品營(yíng)銷、安全環(huán)保、紀(jì)檢監(jiān)察、內(nèi)部審計(jì)、行政管理、黨群工作等一系列管理規(guī)范。3.考評(píng)辦法及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)包括預(yù)算管理、資金管理、工程管理、薪酬管理、市場(chǎng)營(yíng)銷、節(jié)能減排等若干專項(xiàng)工作及任務(wù)的考核管理辦法。
（三）指標(biāo)分級(jí)及權(quán)重確定
年度目標(biāo)：大類—分項(xiàng)指標(biāo)—1級(jí)指標(biāo)—2級(jí)指標(biāo)（KPI）。根據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系內(nèi)部各指標(biāo)對(duì)評(píng)價(jià)目標(biāo)重要程度，采用層次分析的權(quán)重確定法（AHP），確定各項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重。
（四）組織保證
1.集團(tuán)薪酬與績(jī)效考核委員會(huì)確定權(quán)重結(jié)構(gòu)。2.指標(biāo)對(duì)應(yīng)的責(zé)任部門分別制定各自的評(píng)價(jià)考核依據(jù)、評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)及辦法、計(jì)算規(guī)則等；年終根據(jù)年度評(píng)價(jià)及考核辦法進(jìn)行評(píng)分。3.人力資源部門做好統(tǒng)籌、協(xié)調(diào)、復(fù)核和匯總等工作。
（五）績(jī)效評(píng)價(jià)和考核結(jié)果
M集團(tuán)對(duì)所屬二級(jí)單位的績(jī)效評(píng)價(jià)經(jīng)歷了從單一指標(biāo)到綜合績(jī)效指標(biāo)，再從參照BSC的綜合指標(biāo)到BSC與EVA相結(jié)合áá表3M集團(tuán)所屬二級(jí)單位2010至2013年績(jī)效考核得分匯總表á表2M集團(tuán)所屬二級(jí)單位2010至2013年資產(chǎn)總額、利潤(rùn)總額及EVA計(jì)算情況匯總表á表1M集團(tuán)2010年度所屬二級(jí)單位績(jī)效考核表（“BSC+EVA”表）注：各部門要對(duì)負(fù)責(zé)的指標(biāo)提出具體考核辦法并提交人力資源部，年終依據(jù)辦法考核評(píng)分，并將考核結(jié)果報(bào)送人力資源部匯總、審核、確認(rèn)。的，不斷優(yōu)化評(píng)價(jià)指標(biāo)的過程。1.參照BSC的綜合績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)。2009年以前M集團(tuán)還沒有引入EVA考核指標(biāo)，績(jī)效評(píng)價(jià)及考核表是參照BSC原理和上述原則確定績(jī)效指標(biāo)體系及權(quán)重，指標(biāo)層級(jí)單一，指標(biāo)項(xiàng)目相對(duì)較多，考核以利潤(rùn)為導(dǎo)向，這一時(shí)期的績(jī)效評(píng)價(jià)一級(jí)指標(biāo)為：利潤(rùn)總額（20%），凈資產(chǎn)收益率（10%），銷售收入（15%），工業(yè)增加值（8%），資產(chǎn)負(fù)債率（2%），銷售回款率（4%），預(yù)算管理（4%），資金管理（4%），重大工程項(xiàng)目建設(shè)管理（7%），工資總額調(diào)控（4%），安全責(zé)任目標(biāo)（5%），節(jié)能減排（5%），制度執(zhí)行（3%），黨建工作（3%），穩(wěn)定工作目標(biāo)（3%），黨群工作（3%）。2.BSC與EVA相結(jié)合的綜合績(jī)效評(píng)價(jià)。2010年起，M集團(tuán)分別構(gòu)建了包含財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)以及EVA五個(gè)維度的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，其中非財(cái)務(wù)方面（指標(biāo)有職能管理、對(duì)標(biāo)管理、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)、領(lǐng)導(dǎo)班子評(píng)價(jià)等），和財(cái)務(wù)方面(財(cái)務(wù)維度和EVA)結(jié)合在一起，逐步系統(tǒng)地構(gòu)建了“BSC+EVA”的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，將績(jī)效評(píng)價(jià)和戰(zhàn)略管理的理念聯(lián)系在一起，有效地彌補(bǔ)了以財(cái)務(wù)指標(biāo)為優(yōu)秀的傳統(tǒng)業(yè)績(jī)管理系統(tǒng)的不足。經(jīng)過改進(jìn)，出臺(tái)了“BSC+EVA”構(gòu)架的績(jī)效評(píng)價(jià)及考核表。當(dāng)然，由于是第一次引入新概念，集團(tuán)及所屬企業(yè)有理解和接受的過程，EVA的權(quán)重值初定較低，采取的是逐年提高的方式。經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）從2010年開始納入集團(tuán)對(duì)所屬二級(jí)單位的考核指標(biāo)，2010年至2013年共四年的指標(biāo)權(quán)重分別為：8%、10%、12%、15%。并統(tǒng)一規(guī)定了計(jì)算公式：經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×平均資本成本率（資本成本率原則上定為5.5%，資產(chǎn)負(fù)債率在75%以上的單位資本成本率上浮0.5個(gè)百分點(diǎn)）。稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+（利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)-非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)×50%）×（1-25%）。調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無息流動(dòng)負(fù)債-平均在建工程。M集團(tuán)優(yōu)化后的績(jī)效考核表如表1所示。3.近4年以來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及績(jī)效評(píng)價(jià)考核結(jié)果。（1）M集團(tuán)2010至2013年所屬單位資產(chǎn)總額、凈利潤(rùn)及EVA計(jì)算如表2。（2）依據(jù)所屬企業(yè)的實(shí)際情況，按BSC及“BSC+EVA”兩種模式進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)考核打分，2010至2013年M集團(tuán)所屬單位績(jī)效考核得分如表3。從以上計(jì)算結(jié)果可以看出：隨著M集團(tuán)的EVA計(jì)算值在BSC考核中所占的指標(biāo)權(quán)重不斷增大，從2010至2013年，M集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模也在不斷壯大，利潤(rùn)總額卻在不斷下降直至虧損，若從單一指標(biāo)利潤(rùn)總額看，整個(gè)集團(tuán)的盈利能力已呈現(xiàn)較大幅度的下滑；就單一EVA指標(biāo)看，集團(tuán)所屬的二級(jí)單位從2010至2013年的EVA計(jì)算值也均呈下降趨勢(shì)，整個(gè)集團(tuán)的可持續(xù)發(fā)展后勁明顯不足；再從BSC及“BSC+EVA”兩種模式考核計(jì)分結(jié)果比較看，M集團(tuán)經(jīng)營(yíng)考核得分也在趨同下降；并與國(guó)務(wù)院國(guó)資委每年的《企業(yè)績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)值》，進(jìn)行同行業(yè)對(duì)標(biāo)后，E集團(tuán)處于全國(guó)同類化工行業(yè)的中偏下水平，整個(gè)集團(tuán)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效明顯欠佳。通過對(duì)比，進(jìn)一步驗(yàn)證了“BSC+EVA”考核模式的得分更接近企業(yè)的真實(shí)情況，具有更高的客觀性和可靠性，特別是三家優(yōu)秀生產(chǎn)制造單位（A、B、C公司）的EVA負(fù)值趨勢(shì)相當(dāng)明顯，在企業(yè)總資產(chǎn)不斷增大的同時(shí)，其資產(chǎn)負(fù)債率也不斷提高，利潤(rùn)總額大幅下滑，充分表明M集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已向不利形勢(shì)發(fā)展，企業(yè)在借用外債加速膨脹，有盲目擴(kuò)張的跡象，其主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力下降，新投產(chǎn)項(xiàng)目在短期內(nèi)未實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)效益貢獻(xiàn)，M集團(tuán)已無競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)秀力和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，公司價(jià)值不夠理想，應(yīng)遏制好投資沖動(dòng)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)內(nèi)部控制管理，多投入研發(fā)，盡快調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)，開辟新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
三“、BSC+EVA”績(jī)效評(píng)價(jià)考核的啟示
從BSC綜合績(jī)效評(píng)價(jià)再到“BSC+EVA”綜合績(jī)效評(píng)價(jià)考核模式的演變。M集團(tuán)對(duì)所屬二級(jí)單位的績(jī)效考核已實(shí)現(xiàn)了“BSC+EVA”結(jié)合的績(jī)效評(píng)價(jià)嘗試，并以四年實(shí)踐數(shù)據(jù)對(duì)“BSC+EVA”計(jì)算方法在實(shí)際績(jī)效評(píng)價(jià)工作中進(jìn)行驗(yàn)證，得出“BSC+EVA”評(píng)價(jià)方法比單一指標(biāo)及BSC評(píng)價(jià)方法更能客觀、真實(shí)地反映公司的整體狀況，體現(xiàn)股東對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的期望。加入EVA考核指標(biāo)，意味著國(guó)有企業(yè)的考核導(dǎo)向從重利潤(rùn)到重價(jià)值的重大變化，避免企業(yè)片面追求規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展模式。此前的業(yè)績(jī)考核主要體現(xiàn)為以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，而財(cái)務(wù)指標(biāo)最終又體現(xiàn)為以利潤(rùn)為中心的考核導(dǎo)向，這樣的結(jié)果，容易造成國(guó)有企業(yè)不計(jì)成本，盲目擴(kuò)大規(guī)模，追求做大，大肆的施行收購、兼并、新建等行為，形成了“看數(shù)量，重規(guī)模，輕質(zhì)量”的現(xiàn)狀。換而言之，企業(yè)如果不能獲得超出資本成本的利潤(rùn)，不能具備可持續(xù)的健康發(fā)展，即使其會(huì)計(jì)報(bào)表利潤(rùn)為正，對(duì)股東而言實(shí)際也是處于虧損的狀態(tài)。EVA指標(biāo)的引入將有助于國(guó)有企業(yè)從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)向價(jià)值取向，更重視質(zhì)量和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，以鞏固其在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上“做大、做強(qiáng)、做久”。
作者:李良 單位:云南煤化工集團(tuán)有限公司
商業(yè)銀行作為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的金融機(jī)構(gòu)，其股東價(jià)值是由增長(zhǎng)、回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)因素共同決定的。經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）作為價(jià)值管理中一種全新的企業(yè)業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)，克服了傳統(tǒng)指標(biāo)的缺陷，體現(xiàn)了銀行價(jià)值最大化這一根本要求。它引進(jìn)了經(jīng)濟(jì)資本的概念，科學(xué)地將風(fēng)險(xiǎn)同資本緊密掛鉤，能更好地解釋銀行業(yè)真正價(jià)值的創(chuàng)造。近年來，EVA管理方法在商業(yè)銀行得到了廣泛應(yīng)用和推廣，并成為銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要抓手。
一、對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的再認(rèn)識(shí)
EVA起源于對(duì)收益理論的研究，發(fā)展于數(shù)理金融的價(jià)值評(píng)估，成就于企業(yè)管理的實(shí)踐推動(dòng)，是經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、管理學(xué)不斷發(fā)展的結(jié)果。商業(yè)銀行引入EVA管理方法有以下優(yōu)點(diǎn)：一是它體現(xiàn)了銀行價(jià)值最大化的要求。EVA強(qiáng)調(diào)在計(jì)算企業(yè)利潤(rùn)時(shí)，必須考慮資本的機(jī)會(huì)成本，在資本收益中扣除資本成本，以評(píng)價(jià)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的真實(shí)收益，有效地把所有員工的行為統(tǒng)一到實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)富最大化的根本目標(biāo)上來。二是它超越了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)評(píng)價(jià)的諸多不足。傳統(tǒng)的以會(huì)計(jì)利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金流量等單純的財(cái)務(wù)指標(biāo)在評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)，沒有考慮資本成本因素，不能完全反映資本凈收益的真實(shí)狀況和資本運(yùn)營(yíng)的增值效益，更無法衡量企業(yè)的未來情況和發(fā)展預(yù)期，反而會(huì)成為經(jīng)營(yíng)者行為短期化、沒有長(zhǎng)遠(yuǎn)的企業(yè)戰(zhàn)略的源頭。三是它是銀行提高發(fā)展質(zhì)量、實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的有力抓手。EVA要求銀行首先強(qiáng)調(diào)發(fā)展，沒有一定的發(fā)展速度，談不上增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變；其次要調(diào)整結(jié)構(gòu)，專注優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的發(fā)展，推動(dòng)資金、技術(shù)、人才向價(jià)值貢獻(xiàn)度高的業(yè)務(wù)傾斜。再者，它貫穿銀行經(jīng)營(yíng)管理的全過程，推動(dòng)管理向精細(xì)化方向發(fā)展，促進(jìn)全面、可持續(xù)發(fā)展。
二、EVA在提升商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造中的意義和作用
在我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)施EVA管理的作用主要體現(xiàn)在以下方面：
（一）促進(jìn)商業(yè)銀行建立起以EVA為優(yōu)秀的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)機(jī)制
業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)作為企業(yè)管理系統(tǒng)的重要組成部分，是發(fā)揮組織行為活動(dòng)效能、健全分配體系、實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的關(guān)鍵。實(shí)施EVA管理要求銀行以價(jià)值為最終目標(biāo)，形成EVA優(yōu)秀的績(jī)效考核指標(biāo)體系。該體系由財(cái)務(wù)指標(biāo)子系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)資本成本子系統(tǒng)和其他指標(biāo)子系統(tǒng)（包括業(yè)務(wù)發(fā)展指標(biāo)）組成。由于EVA能考核機(jī)構(gòu)、部門、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和客戶，實(shí)施EVA管理不僅要求建立以E-VA為優(yōu)秀的績(jī)效考核指標(biāo)體系，而且還要求對(duì)部門、產(chǎn)品和客戶進(jìn)行EVA評(píng)價(jià)，以便對(duì)部門、產(chǎn)品和客戶的價(jià)值貢獻(xiàn)作出評(píng)估，同時(shí)為業(yè)務(wù)決策和薪酬激勵(lì)提供參考。
（二）促進(jìn)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式和優(yōu)化經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，提升優(yōu)秀競(jìng)爭(zhēng)力
一是實(shí)施EVA管理，能使管理者把重心轉(zhuǎn)移到企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造上，并在戰(zhàn)略制定和實(shí)施過程中能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的業(yè)務(wù)和毀損企業(yè)價(jià)值的業(yè)務(wù)，努力改善經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，堅(jiān)決壓縮和及時(shí)推出不屬于企業(yè)優(yōu)秀主業(yè)、長(zhǎng)期回報(bào)過低的業(yè)務(wù)，在壯大業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極推進(jìn)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，走可持續(xù)發(fā)展之路。二是實(shí)施EVA管理不僅可以甄別有優(yōu)秀競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，保留和發(fā)展資本回報(bào)率高的部門和產(chǎn)品，收縮和撤出回報(bào)率低的部門和產(chǎn)品，而且可以鍛造出富有價(jià)值創(chuàng)造能力和活力的管理團(tuán)隊(duì)和執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，促進(jìn)銀行全方位優(yōu)秀競(jìng)爭(zhēng)力提高。三是EVA管理著眼于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，鼓勵(lì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行能給企業(yè)帶來長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的投資決策，能夠杜絕企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的短期行為，可以正確處理短期績(jī)效和長(zhǎng)期績(jī)效的關(guān)系。
（三）推動(dòng)商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)，實(shí)現(xiàn)差別定價(jià)和個(gè)性化服務(wù)
經(jīng)濟(jì)資本反映銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)特征的屬性，要求銀行切實(shí)加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理。要求銀行采用信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)級(jí)法（IRB）、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法（VAR）、操作風(fēng)險(xiǎn)高級(jí)計(jì)量法（AMA）等高級(jí)方法，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和政策及自身經(jīng)營(yíng)實(shí)際，及時(shí)反映和計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)；不斷強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模型的建立、修正和估值驗(yàn)證，及早發(fā)現(xiàn)、識(shí)別和量化風(fēng)險(xiǎn)；及時(shí)總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)化同業(yè)研究，準(zhǔn)確制定經(jīng)濟(jì)資本配置系數(shù)和經(jīng)濟(jì)資本成本，并由此確定產(chǎn)品定價(jià)，實(shí)現(xiàn)差別定價(jià)和個(gè)性化服務(wù)，搶奪市場(chǎng)話語權(quán)和定價(jià)權(quán)，在市場(chǎng)上占據(jù)有利地位。
三、深化EVA管理提高銀行價(jià)值創(chuàng)造力的途徑
EVA管理指標(biāo)是考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素的、超越效益管理的價(jià)值管理指標(biāo)，因此提高經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)既要有綜合性，又要有針對(duì)性。
（一）更新價(jià)值觀念，在經(jīng)營(yíng)管理上牢固樹立價(jià)值創(chuàng)造的理念
通過對(duì)各級(jí)管理者和員工進(jìn)行EVA知識(shí)培訓(xùn)，提高對(duì)EVA理念的認(rèn)同，形成一切財(cái)力資源的使用必須有利于增加EVA、一切人力資源的配置必須有利于創(chuàng)造EVA、一切管理工作的開展必須有利于改善EVA的觀念、文化與習(xí)慣。在工作中通過EVA考核，把價(jià)值創(chuàng)造的優(yōu)秀思想和意圖傳遞、貫徹到經(jīng)營(yíng)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，督促、指導(dǎo)、激勵(lì)各級(jí)管理者和員工努力創(chuàng)造最高的股東價(jià)值。
（二）突出價(jià)值優(yōu)秀，在業(yè)績(jī)考核上建立起以EVA為優(yōu)秀的業(yè)績(jī)考核體系
一是將業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃和績(jī)效考核緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)考核管理。通過行業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的對(duì)比分析、從商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)角度發(fā)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造變動(dòng)因素分析、銀行創(chuàng)造價(jià)值的大小和效率分析等設(shè)定考核指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的正確引導(dǎo)。二是推進(jìn)EVA管理制度的建設(shè)和應(yīng)用。按照先易后難、先簡(jiǎn)后繁的原則，先從法人貸款業(yè)務(wù)開始，將經(jīng)濟(jì)資本管理和經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)評(píng)價(jià)逐步嵌入到客戶評(píng)級(jí)、客戶經(jīng)理管理、信貸審批、資產(chǎn)定價(jià)、績(jī)效考評(píng)、網(wǎng)點(diǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告等業(yè)務(wù)流程中，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資本與發(fā)展規(guī)劃、資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、領(lǐng)導(dǎo)決策等各種經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的有效對(duì)接，并最終推廣到經(jīng)營(yíng)管理的全過程、全方位。三是建立經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)的激勵(lì)制度。以EVA為基準(zhǔn)計(jì)算經(jīng)營(yíng)者獎(jiǎng)金，激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者從有利于公司的長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展來規(guī)劃企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃；確定各類產(chǎn)品應(yīng)用的回報(bào)，強(qiáng)化對(duì)機(jī)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)和產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)的資源分配激勵(lì)；實(shí)現(xiàn)股東、管理者和員工三者利益在同一目標(biāo)下的有機(jī)結(jié)合，達(dá)到整體利益最優(yōu)，提升企業(yè)價(jià)值。
（三）優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高信貸資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率
1.以結(jié)構(gòu)調(diào)整為手段，通過降低經(jīng)濟(jì)資本占有提高資本回報(bào)。一是優(yōu)化信貸產(chǎn)品信用結(jié)構(gòu)，主動(dòng)退出信用等級(jí)低的客戶。結(jié)合經(jīng)濟(jì)金融實(shí)際，搶抓政策機(jī)遇，提高優(yōu)質(zhì)信貸市場(chǎng)占比，突出信用等級(jí)高、回報(bào)率高的客戶，積極、主動(dòng)退出信用等級(jí)低的客戶。二是調(diào)整貸款擔(dān)保方式結(jié)構(gòu)，提高低風(fēng)險(xiǎn)貸款占比。積極提高擔(dān)保質(zhì)量檔次，減少信用貸款比例，加快向抵押、質(zhì)押方式轉(zhuǎn)變；注重利用組合擔(dān)?；蚨嘀?fù)?dān)保方式降低擔(dān)保系數(shù)，降低經(jīng)濟(jì)資本配置。積極推進(jìn)資產(chǎn)證券化，通過信貸從存量管理向流量管理轉(zhuǎn)變，節(jié)約資本占用。三是提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)撥備成本和經(jīng)濟(jì)資本占用雙下降。加大不良貸款清收轉(zhuǎn)化力度，加大貸款向上遷徙力度，降低資本占用，提高資本回報(bào)。四是合理選擇信貸品種，擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)資本占用較低貸款比重。大力營(yíng)銷貿(mào)易融資和票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，積極拓展經(jīng)濟(jì)資本配置系數(shù)低的銀團(tuán)貸款和系統(tǒng)內(nèi)聯(lián)合貸款，進(jìn)一步發(fā)展個(gè)人住房貸款、個(gè)人商用房貸款和個(gè)人質(zhì)押貸款，擴(kuò)大此類經(jīng)濟(jì)資本占用較低貸款的比重。
2.以提高議價(jià)能力為手段，通過提升資產(chǎn)總收益提高資本回報(bào)。在信貸政策框架下，對(duì)有定價(jià)權(quán)的貸款如小企業(yè)貸款等，要充分發(fā)揮話語權(quán)優(yōu)勢(shì)，提高資產(chǎn)利潤(rùn)率；對(duì)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈的貸款市場(chǎng)，要切實(shí)以資本回報(bào)高于資本成本為標(biāo)準(zhǔn)，確定利率下浮底線，努力維持利率不下浮或少下浮，同時(shí)積極通過該類貸款發(fā)展中間業(yè)務(wù)、以中間業(yè)務(wù)收入和低成本存款增加資產(chǎn)綜合收益。
3.以指標(biāo)對(duì)比為手段，通過規(guī)劃和調(diào)配實(shí)現(xiàn)規(guī)模、效益和價(jià)值相互促進(jìn)的良性統(tǒng)一。資本資源有限且有外部監(jiān)管約束，經(jīng)濟(jì)資本不可能無條件無限占用，在資本和信貸規(guī)模約束條件下，要實(shí)現(xiàn)價(jià)值優(yōu)化，就必須強(qiáng)化信貸規(guī)劃，并運(yùn)用資本回報(bào)指標(biāo)逐一比較各項(xiàng)規(guī)劃方案，從中選取經(jīng)濟(jì)資本許可、信貸規(guī)模恰當(dāng)、價(jià)值最大的方案，落實(shí)經(jīng)濟(jì)資本的相互讓渡和總體約束，實(shí)現(xiàn)信貸規(guī)模的有機(jī)調(diào)配和市場(chǎng)占有，鎖定效益和價(jià)值的預(yù)期目標(biāo)，達(dá)到市場(chǎng)規(guī)模、效益和價(jià)值的良性統(tǒng)一。
（四）優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，拓寬提高經(jīng)濟(jì)增加值的貢獻(xiàn)渠道
從價(jià)值創(chuàng)造的角度看，中間業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，不占用銀行資本，在實(shí)務(wù)中，中間業(yè)務(wù)凈收入一般可直接視為經(jīng)濟(jì)增加值，對(duì)于實(shí)現(xiàn)價(jià)值目標(biāo)具有非常重要的意義。在經(jīng)濟(jì)資本的約束下和銀行利差呈縮小趨勢(shì)的背景下，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)應(yīng)作為商業(yè)銀行一項(xiàng)長(zhǎng)期、重要的工作來抓。一是加強(qiáng)資產(chǎn)、負(fù)債、中間三大業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)以及公、私業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)。在營(yíng)銷存、貸款產(chǎn)品的同時(shí)實(shí)行組合營(yíng)銷、捆綁營(yíng)銷，實(shí)現(xiàn)存貸業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)營(yíng)銷相結(jié)合；對(duì)公業(yè)務(wù)和對(duì)私業(yè)務(wù)營(yíng)銷相結(jié)合，品牌與產(chǎn)品營(yíng)銷相結(jié)合；本、外幣營(yíng)銷相結(jié)合，形成業(yè)務(wù)拓展的合力。二是加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，增加高附加值產(chǎn)品收入。在公司業(yè)務(wù)中，依托高素質(zhì)的客戶經(jīng)理隊(duì)伍和雄厚的公司客戶基礎(chǔ)，提供高增值的財(cái)務(wù)顧問、建設(shè)資金監(jiān)管、造價(jià)咨詢等業(yè)務(wù)；在個(gè)人業(yè)務(wù)中，應(yīng)針對(duì)高收入階層提供個(gè)性化、綜合化的理財(cái)服務(wù)和以優(yōu)質(zhì)客戶為目標(biāo)的個(gè)人資產(chǎn)業(yè)務(wù)。三是完善中間業(yè)務(wù)利益分配與補(bǔ)償機(jī)制，協(xié)調(diào)主辦網(wǎng)點(diǎn)與協(xié)辦網(wǎng)點(diǎn)之間的利益關(guān)系，充分調(diào)動(dòng)各網(wǎng)點(diǎn)發(fā)展中間業(yè)務(wù)的積極性和創(chuàng)造性，形成整體聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。
（五）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)全面管理，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)化組合，提高經(jīng)濟(jì)增加值
分析風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀和結(jié)構(gòu)，根據(jù)能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)額度，綜合考慮市場(chǎng)環(huán)境變化和自身的經(jīng)營(yíng)狀況，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)向低風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，降低經(jīng)濟(jì)資本配置系數(shù)。持續(xù)監(jiān)測(cè)和評(píng)估非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)轭A(yù)期損失的期限長(zhǎng)短、惡化程度，以確定應(yīng)有的資本成本和合理的產(chǎn)品定價(jià)，搶占市場(chǎng)先機(jī)；開展以制度執(zhí)行、流程執(zhí)行為內(nèi)容的內(nèi)控文化建設(shè)，通過強(qiáng)化內(nèi)控有效性建設(shè)和降低訴訟損失率等措施，提升內(nèi)控案防水平，降低操作風(fēng)險(xiǎn)，減少操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用。
（六）實(shí)行精細(xì)管理，減少無效經(jīng)濟(jì)資本占用，提高經(jīng)濟(jì)增加值
一是著力壓縮無息資產(chǎn)，減少經(jīng)濟(jì)資本無效占用。加快待處理抵債資產(chǎn)、閑置固定資產(chǎn)處置進(jìn)度，加快清理訴訟費(fèi)墊款和經(jīng)濟(jì)糾紛墊款，將墊款降至合理范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)只減不增的限額管理，壓縮無息資產(chǎn)占用。二是在成本費(fèi)用方面，通過實(shí)行費(fèi)用支出的標(biāo)準(zhǔn)化管理，充分發(fā)揮集中采購的作用降低采購成本，加強(qiáng)應(yīng)稅事務(wù)管理，通過依法納稅和合理避稅等強(qiáng)化成本費(fèi)用的途徑降低支出。三是新增固定資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)進(jìn)行必要的投入產(chǎn)出分析，將固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用捆綁到業(yè)務(wù)上進(jìn)行資本回報(bào)評(píng)價(jià)，能租賃使用的盡量采取租賃使用的方式。
