時間：2023-03-24 15:40:27
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇資金成本論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
論文名稱：淺析企業(yè)集團(tuán)資金管理模式的現(xiàn)狀與問題
學(xué)院：會計學(xué)院
專業(yè)：會計學(xué)(國際會計方向)
學(xué)生姓名：yjbys
一、論文選題的動因(背景或意義)
資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的核心。企業(yè)集團(tuán)作為若干企業(yè)組成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，最重要的聯(lián)結(jié)紐帶是資金。在企業(yè)集團(tuán)以企業(yè)價值最大化為理財目標(biāo)的情況下，以資金管理為中心具有較為充分的理論依據(jù)與實踐依據(jù)。由于企業(yè)各方面生產(chǎn)經(jīng)營活動的質(zhì)量和效果都可以綜合地反映在資金運動中，有效合理地組織資金活動，對于改善企業(yè)經(jīng)營管理、提高經(jīng)濟(jì)效益具有重要作用。企業(yè)只有加強(qiáng)資金管理，合理組織資金供應(yīng)、降低資金成本、加快資金周轉(zhuǎn)、優(yōu)化資金控制和監(jiān)督機(jī)制，才能促進(jìn)企業(yè)現(xiàn)金流的良性循環(huán)和財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)。因此現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)在資金管理方面選擇適當(dāng)?shù)馁Y金管理模式成為一個至關(guān)重要的現(xiàn)實問題。
二、論文擬闡明的主要問題
本論文的主要目的在于探索企業(yè)集團(tuán)資金管理的問題與模式，以提高企業(yè)集團(tuán)資金管理的效率，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務(wù)目標(biāo)。論文的構(gòu)思建立在現(xiàn)代企業(yè)理論和財務(wù)管理理論的理解基礎(chǔ)上，論文研究的基本思路是探討企業(yè)資金管理的內(nèi)容和作用，指出企業(yè)集團(tuán)資金管理的特殊性和重要性，再著重分析企業(yè)集團(tuán)資金管理所面臨的突出問題以及產(chǎn)生這些問題的原因，提出多種企業(yè)集團(tuán)資金管理的模式，并對它們的適用性和現(xiàn)實中優(yōu)缺點進(jìn)行分析比較，從而試圖提出作者自己對于企業(yè)集團(tuán)資金管理的建議。
本論文主要采用規(guī)范研究的邏輯方法，同時結(jié)合案例分析、數(shù)據(jù)分析、圖表分析進(jìn)行了論證。本文的基本觀點是選擇合適的資金管理模式有利于企業(yè)集團(tuán)的資金配置效率，有利于解決企業(yè)集團(tuán)在資金管理中所遇到的一些問題。
三、論文提綱
一、企業(yè)集團(tuán)資金管理概述
1.企業(yè)集團(tuán)的概念與特征;
2.企業(yè)集團(tuán)資金管理的內(nèi)容;
3.企業(yè)集團(tuán)資金管理目標(biāo);
4.企業(yè)集團(tuán)資金管理的原則。
二、企業(yè)集團(tuán)資金管理的模式分析基于圖表
1.企業(yè)集團(tuán)資金管理的常見模式
2.企業(yè)集團(tuán)資金管理的模式優(yōu)劣分析
三、企業(yè)集團(tuán)資金管理所面臨的常見問題分析基于案例和數(shù)據(jù)分析
1.資金散亂，使用效率低下;
2.監(jiān)管不力，缺乏事前、事中的嚴(yán)格監(jiān)督;
3.信息失真，難以為科學(xué)決策提供依據(jù);
四、解決企業(yè)集團(tuán)資金管理問題的對策
1.實現(xiàn)資金的集中管理，提高資金的使用效率現(xiàn)金池先進(jìn)管理技術(shù)介紹
2.探索多種監(jiān)督方式，確保資金的安全和完整;
3.以先進(jìn)的計算機(jī)技術(shù)為手段，健全財務(wù)規(guī)章制度，減少人為因素，實現(xiàn)高效率的信息化管理。
四、論文工作進(jìn)度安排
序號論文各階段內(nèi)容時間節(jié)點
1、20xx.9.10選題
2、20xx.10.5確定論文題目
3、20xx.10.10開始寫開題報告
4、20xx.11.1開始寫論文初稿
5、20xx.2.28完成論文初稿
6、20xx.3.30論文定稿
7、20xx.5.15論文答辯
五、主要參考文獻(xiàn)及相關(guān)資料
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[4]馬學(xué)然。樹立資金管理的三個理念。[M]，《經(jīng)濟(jì)師》，2015年第1期。
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六、指導(dǎo)教師意見
一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的根源
1.籌資風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要有以下三個方面：一是投資效益的不確定性，即投資風(fēng)險的存在。由于競爭激烈，市場形勢復(fù)雜多變，企業(yè)的投資效益有一定的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險；二是資金調(diào)度的不合理性。資金合理調(diào)度，可以相對節(jié)約資金占用使其既能滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，又能在時間上相互銜接，形式上相互協(xié)調(diào)，充分挖掘資金使用的潛力。資金調(diào)度不合理，就會出現(xiàn)相反的情況；三是外幣匯率風(fēng)險，只有當(dāng)企業(yè)進(jìn)行外幣籌資業(yè)務(wù)時才發(fā)生。企業(yè)借入外幣進(jìn)行籌資活動，如果歸還時該種外幣匯率下降，就會產(chǎn)生匯兌收益。反之，就會產(chǎn)生匯兌損失，這樣就要使企業(yè)以更多的本位幣來歸還借款。
2.投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要有以下幾個方面：一是投資方向錯誤。選擇的投資方向從一開始就是夕陽產(chǎn)業(yè)、市場淘汰產(chǎn)品項目或國家即將控制投資發(fā)展的污染環(huán)境產(chǎn)業(yè)，投資之日開始就決定了其注定失敗的命運；二是投資過程不能嚴(yán)格按預(yù)算控制投資成本。形成邊投資邊修改預(yù)算的“釣魚工程”，最后擴(kuò)大了投資總額，造成投產(chǎn)后資產(chǎn)折舊費用占產(chǎn)品成本比例過大，在經(jīng)濟(jì)上制約了工程項目資金的回收期縮短；三是投資購建的資產(chǎn)在技術(shù)上不先進(jìn)。購建技術(shù)落后的設(shè)備、或從經(jīng)濟(jì)上看已經(jīng)不先進(jìn)的設(shè)備，從生產(chǎn)工藝上注定了投資項目資金回收的風(fēng)險。
3.資金回收風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要有以下幾個方面：一是收賬政策過于寬松。適當(dāng)?shù)馁d銷能夠促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品銷售擴(kuò)大，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，但是，過于寬松的收賬政策則有可能給企業(yè)帶來致命的傷害，造成企業(yè)資金大量流失；二是企業(yè)內(nèi)部對應(yīng)收賬款管理存在漏洞。管理層對抓緊應(yīng)收賬款催繳工作的力度如何，能否安排專人專門負(fù)責(zé)應(yīng)收賬款的管理，甚至派人長期上門催繳，落實難點、焦點客戶的賬款回收，是該問題的內(nèi)部原因；三是不愿動用法律手段討回債權(quán)?；诰S持長期客戶的關(guān)系，不愿訴訟法律手段解決長期拖欠問題，造成問題積累超過限度，使其釀成現(xiàn)實風(fēng)險。
4.收益分配風(fēng)險有兩個來源:一方面是收益確認(rèn)的風(fēng)險，即由于客觀環(huán)境因素的影響和會計方法的不當(dāng)，有可能少計成本費用，多確認(rèn)當(dāng)期收益，從而虛增當(dāng)期利潤，使企業(yè)提前納稅，導(dǎo)致大量資金提前流出企業(yè)而引起企業(yè)財務(wù)風(fēng)險；或者有可能多結(jié)算成本，多計有關(guān)費用，少確認(rèn)當(dāng)期收益，從而虛減了當(dāng)期利潤，影響了企業(yè)聲譽。另一方面是對投資者分配收益的形式、時間和金額的把握不當(dāng)而產(chǎn)生的風(fēng)險。如果企業(yè)處于資金緊缺時期，卻以貨幣資金的形式對外分配收益，且金額過大，就必然大大降低企業(yè)的償債能力，影響企業(yè)再生產(chǎn)規(guī)模；如果企業(yè)投資者得不到一定的投資回報，或單純以股票股利的形式進(jìn)行收益分配，就會挫傷投資者的積極性，降低企業(yè)信譽，股票上市企業(yè)的股票價格會下跌，這些都會對企業(yè)今后的發(fā)展帶來不利影響。
二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范的幾點看法
1.思想上重視防范財務(wù)風(fēng)險。
財務(wù)風(fēng)險防范就是企業(yè)在識別風(fēng)險、估量風(fēng)險和分析風(fēng)險的基礎(chǔ)上，充分預(yù)見、有效控制風(fēng)險，用最經(jīng)濟(jì)的方法把財務(wù)風(fēng)險可能導(dǎo)致的不利后果減少到最低限度。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范就是要在財務(wù)風(fēng)險發(fā)生以前，采取各種措施最大限度地防止風(fēng)險的發(fā)生或者把風(fēng)險控制到最小程度。根據(jù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的來源，樹立財務(wù)風(fēng)險意識是市場經(jīng)濟(jì)的必然要求。企業(yè)員工，特別是企業(yè)的經(jīng)營管理者只有樹立財務(wù)風(fēng)險意識，善于對環(huán)境變化帶來的不確定性進(jìn)行科學(xué)預(yù)測，有預(yù)見性地采取各種防范措施，使可能遭受的風(fēng)險損失盡可能地降到最低限度，才能保證企業(yè)的生存和發(fā)展，也才能在市場競爭中立于不敗之地。筆者認(rèn)為，江西水泥廠2005年出現(xiàn)的財務(wù)困境，就是因為當(dāng)時的管理高層沒有很好地預(yù)測財務(wù)風(fēng)險，對市場環(huán)境盲目樂觀，大量地舉貸建分廠，當(dāng)市場需求一縮緊時，貸款利息就成了企業(yè)沉重的負(fù)擔(dān)。
2.選擇合適的財務(wù)風(fēng)險防范方法。
（1）保持資產(chǎn)的流動性。
企業(yè)償債能力的大小直接取決于其債務(wù)資金總額及資產(chǎn)的流動性。債務(wù)資金總額是根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要而籌措的，在正常情況下，企業(yè)并不會為了償債而擴(kuò)大籌資規(guī)模，企業(yè)真正能夠償債的只是貨幣資金及部分變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動資產(chǎn)（即資產(chǎn)負(fù)債表左邊的前面幾項）。而固定資產(chǎn)、長期投資等，往往只能作為一種企業(yè)實力的保證。資產(chǎn)的流動性，具體表現(xiàn)為資產(chǎn)總額中流動資產(chǎn)的比重和流動資產(chǎn)中速動資產(chǎn)的比重。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率也是反映資產(chǎn)流動性的指標(biāo)。
一個企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)往往是其生產(chǎn)經(jīng)營的需要和特點決定的。但企業(yè)在某些情況下，也可以采取措施相對地提高資產(chǎn)的流動性。例如，企業(yè)采取融資租賃的方式取得部分廠房和設(shè)備，這樣可以避免部分流動資金“固化”，相對提高資產(chǎn)的流動性，還要求企業(yè)及時處理資金周轉(zhuǎn)過程中不正常的資金梗阻。如積極變賣處理超儲積壓物資，采取措施盡快回收應(yīng)收賬款等，使流動資產(chǎn)真正“流動”起來，既有利于加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效果，又有利于企業(yè)實際償債能力的增強(qiáng)。江西水泥廠在財務(wù)危機(jī)四起時，也采取了一系列辦法提高資產(chǎn)的流動性。如成立清欠辦，加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的回收力度，對一些年年報虧的子公司采取承包租賃經(jīng)營等。通過這些辦法的實施，有效地緩解了財務(wù)危機(jī)。
（2）保持合理的債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)。
在盡力保持資產(chǎn)流動性的同時，也需要控制合理的債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)。企業(yè)負(fù)債控制到多大的規(guī)模內(nèi)，并無定論，但一般來說，它必須與企業(yè)的還款能力相協(xié)調(diào)。由于在企業(yè)中，只有作為所有者權(quán)益的那一部分才能作為償債來源，因此，舉債規(guī)模應(yīng)與企業(yè)所有者權(quán)益相適應(yīng)，一般來說不應(yīng)該超過凈資產(chǎn)的數(shù)額。但是，在不同的行業(yè)情況也會有差別。對于一些固定資產(chǎn)比重較大的行業(yè)，由于資產(chǎn)的流動性不強(qiáng)，真正可用于償債的是貨幣資金。對于這樣的行業(yè)，負(fù)債規(guī)模還應(yīng)略低一些，另外，企業(yè)確定負(fù)債規(guī)模的另一個考慮因素是盈利能力。企業(yè)盈利能力越強(qiáng)則效益越高，負(fù)債能帶來更好的效益，還款一般也有保證，因此，可適當(dāng)擴(kuò)大負(fù)債比重。企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度的快慢，也是企業(yè)確定負(fù)債的一個考慮因素。若企業(yè)資金周轉(zhuǎn)快，生產(chǎn)周期短銷售實現(xiàn)快，則容易組織還款資金；反之，則容易出現(xiàn)拖欠債務(wù)的情況，此時企業(yè)應(yīng)相對降低負(fù)債比重?？傊?，企業(yè)的現(xiàn)金流越有保證就越可以組織較高規(guī)模的負(fù)債。
考慮負(fù)債規(guī)模的同時也要考慮債務(wù)結(jié)構(gòu)的合理化。債務(wù)結(jié)構(gòu)主要指長短債務(wù)的規(guī)模。一般來說，長期債務(wù)的資金成本較高，短期借款的資金成本較低。從控制資金成本的角度來看，企業(yè)提高短期借款的比重，可相對降低資金總成本。但短期借款的比重太大，違約風(fēng)險也太大。企業(yè)短期臨時性的資金需要，宜用短期借款解決。長期性的資金需要，若不發(fā)行股票籌資，則宜以長期借款解決。若以短期借款解決，往往陷入借新債還舊債的困境，一旦無法借到，便會面臨財務(wù)風(fēng)險。在這樣情況下還可以引起借款利率上升，與降低資金成本的初衷背道而馳。
（3）合理調(diào)動貨幣資金，可以考慮建立風(fēng)險基金。
要防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，需要企業(yè)財務(wù)人員進(jìn)行貨幣資金的合理調(diào)度與安排。根據(jù)不同企業(yè)資金運動的規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營的特點，妥善安排貨幣資金的收支活動，使之在平時能保證生產(chǎn)經(jīng)營的需要，在還款和分紅付息期到來時，及時地籌集和調(diào)度資金，以避免出現(xiàn)無力支付的情況。同時，企業(yè)還可以通過聯(lián)營、合并等多方位多元化經(jīng)營方式來擴(kuò)大規(guī)模，運用規(guī)模經(jīng)濟(jì)來分配企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，以盈助虧，以優(yōu)補(bǔ)劣。建立風(fēng)險基金，即對于出現(xiàn)的偶然性很大而損失有限的風(fēng)險，企業(yè)可以采取各種可能的方式，有計劃的提取一定數(shù)量且獨立于企業(yè)運營資金之外的貨幣資金，作為損失發(fā)生時的補(bǔ)償基金，防止風(fēng)險發(fā)生對企業(yè)正常運營資金的影響，從而保證企業(yè)經(jīng)營活動的正常進(jìn)行。
（4）加大對子公司的財務(wù)控制力度，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力。
企業(yè)作為所有者，對子公司的凈資產(chǎn)有絕對的控制權(quán)力，但各子公司也必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度，完善法人治理結(jié)構(gòu)，獨立地開展生產(chǎn)經(jīng)營活動。企業(yè)要加大對子公司的財務(wù)控制，首先，要建立一整套子公司財務(wù)管理和會計核算制度，從規(guī)章制度上保證子公司的財務(wù)運作符合企業(yè)的整體利益。其次，要推行財務(wù)總監(jiān)制或會計委派制，把財務(wù)會計人員的任命權(quán)歸母公司管理，以避免子公司會計信息失真。再次，對子公司要實行合并會計報表。
（5）加強(qiáng)對投資項目的論證，提高投資收益。
對新上馬的項目，一是要進(jìn)行充分的可行性論證。對投資的區(qū)域、行業(yè)、時間以及以什么方式投資，都要進(jìn)行可行性論證，以避免投資風(fēng)險。同時，還要結(jié)合投資成本，靜態(tài)回收期、投資回報率、該項目的發(fā)展前景等方面綜合考慮。二是投資規(guī)模要適度，資金投向要合理配置，不能貪大求全，否則不利于風(fēng)險的分擔(dān)。三是要樹立抵御風(fēng)險的信心，一旦決策投資，就要盡快上馬建設(shè)，不搞胡子工程。
（6）建立健全財務(wù)活動各環(huán)節(jié)的風(fēng)險防范機(jī)制。
摘 要 本論文分析了我國當(dāng)前面臨的較為復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融形勢,金融危機(jī)前后我國所面對的國際國內(nèi)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化。據(jù)此分析了當(dāng)前金融形勢對電廠財務(wù)的影響。初步提出了電廠財務(wù)應(yīng)對金融形勢變化的對策，以幫助電力企業(yè)在多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境保持著較高的競爭力。
關(guān)鍵詞 當(dāng)前金融 金融形勢 電廠財務(wù)
不得不承認(rèn)，金融危機(jī)對于實體經(jīng)濟(jì)的影響已經(jīng)逐步體現(xiàn)，如何應(yīng)對目前整個經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的不利以及如何處理行業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)的困難、包括如何讓內(nèi)外交困中的企業(yè)能夠“獨善其身”甚至能夠“健康發(fā)展”，相信這是目前所有企業(yè)最為關(guān)注的問題。首先讓我們來分析一下當(dāng)前金融形勢。
一、當(dāng)前金融形勢分析
隨著世界金融危機(jī)的不斷擴(kuò)大與蔓延，已經(jīng)對我國的當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形成了明顯的影響與沖擊，特別是對外進(jìn)出口貿(mào)易造成的影響是最為突出的，外銷產(chǎn)品不論是數(shù)量還是種類都大幅度的減少，受成本激增、外部需求減弱、人民幣升值等因素影響，中國部分以出口為主的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力加大，一些中小企業(yè)面臨停產(chǎn)甚至倒閉的困境，原油、鋼鐵、水泥等原材料價格的大幅度下降。
但是，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r與趨勢還是被各國所看好。首先，雖然世界金融危機(jī)對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了困難，但是我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢還是一直保持向上的。其次，我國政府積極地進(jìn)行宏觀調(diào)控，積極穩(wěn)妥的推進(jìn)中西部大開發(fā)和新農(nóng)村建設(shè)，開拓國內(nèi)市場、及時的調(diào)整貨幣政策、擴(kuò)大內(nèi)需，以此來拉動我國經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展。再次，加大對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資，出臺相關(guān)的扶持政策，盡快改變金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的不利影響。第三，積極采取相關(guān)優(yōu)惠措施，以資金來支持，加大大學(xué)生就業(yè)，確保就業(yè)率穩(wěn)步上升。就總體而言，中國經(jīng)濟(jì)的增長只不過速度緩慢了而已，但對世界經(jīng)濟(jì)早日走出困境將會起到舉足輕重的作用與影響
國家統(tǒng)計局最新公布，2010年以來，全國消費物價水平不斷走高，CPI由1月份的1.5%逐月上漲到11月份的5.1%，達(dá)到28個月以來最高，全年C PI上漲3.3%，其中食品上漲7.2%，居住上漲4.5%。一些專家認(rèn)為，我國物價正處在由結(jié)構(gòu)性上漲向全面上漲擴(kuò)散的關(guān)鍵時期，CPI與PPI已由交替循環(huán)波動在2010年下半年變?yōu)橥缴仙内厔荩龃罅宋磥韮r格上漲的壓力。
我們的結(jié)論是，經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生了突變，上半年和下半年我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)生了變化，上半年是偏熱，是通脹，下半年是房子經(jīng)濟(jì)大幅放緩，和防止通縮，和防止滯脹，用統(tǒng)計數(shù)據(jù)來表現(xiàn)，宏觀基本面已經(jīng)發(fā)生了變化，大幅下滑的擔(dān)心突然變得比較強(qiáng)烈，和成為主流的預(yù)期。
接下來我們來看一下當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢是如何影響電廠財務(wù)的。
二、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢變化對電廠財務(wù)的影響
日前，中國人民銀行宣布，4月25日起，將提高存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，即存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的7%提高到7.5%。這是繼去年9月份之后，國家通過上調(diào)存款準(zhǔn)備金率再次對固定資產(chǎn)投資過熱動刀。
1．對電力企業(yè)資金供應(yīng)的影響
盡管電力行業(yè)沒有像鋼鐵、電解鋁等行業(yè)一樣受到政府的當(dāng)頭棒喝，但是，掌控電力建設(shè)半數(shù)以上資金來源的銀行等金融機(jī)構(gòu)減少的可用資金將高達(dá)數(shù)千億元。總體上看，央行此次上調(diào)準(zhǔn)備金率，金融機(jī)構(gòu)將一次性減少可用資金1100億元，考慮到衍生效應(yīng)，可用資金將減少3000-4000億元，甚至更多。但是，上調(diào)準(zhǔn)備金率的緊縮政策，對不同行業(yè)和不同企業(yè)產(chǎn)生的影響并不均衡。反而會激勵銀行選擇更好的項目，產(chǎn)生"扶優(yōu)限劣"效應(yīng)。對于經(jīng)濟(jì)效益較好的短線行業(yè)、企業(yè)，貨幣緊縮的壓力會較小，但對于經(jīng)濟(jì)效益較差的長線行業(yè)、企業(yè)，會感受到貨幣緊縮的壓力，其貸款需求可能得不到滿足。
由于電力行業(yè)是成長的行業(yè)，是金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)質(zhì)客戶，此次央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，基本不會影響銀行與電力企業(yè)之間的合作。盡管金融機(jī)構(gòu)的可用資金總量將減少，但應(yīng)該說銀行不會減少對電力企業(yè)的資金供給，對電力建設(shè)資金需求不會產(chǎn)生大的影響，縱使在局部地方由于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率而影響某些銀行對電力企業(yè)的資金供應(yīng)，一定會有其他金融機(jī)構(gòu)和資金適時進(jìn)入，總體上不會影響對電力企業(yè)的資金供應(yīng)。
2.電力企業(yè)資金成本增加
前兩年，由于電力行業(yè)的競爭性和資金買方市場的出現(xiàn)，為了爭取市場份額，各家金融機(jī)構(gòu)對電力企業(yè)貸款較為普遍采取了利率優(yōu)惠措施，即在央行基準(zhǔn)利率上下浮一定的百分點。但從發(fā)展趨勢看，資金供給量的減少，將促使資金價格即利率蓄勢上漲。央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，信貸供應(yīng)總量減少會引起金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營成本的增加，在資金供求形勢發(fā)生變化的情況下，金融機(jī)構(gòu)從成本效益角度考慮，可能會減少對電力企業(yè)利率的優(yōu)惠力度，使電力行業(yè)信貸資金價格向央行基準(zhǔn)利率回歸,甚至利率上浮。如此，電力企業(yè)的資金成本勢必相應(yīng)增加。
3．無“準(zhǔn)生證”項目資金風(fēng)險加大
盡管存款準(zhǔn)備金率上調(diào)不會直接影響銀行和電力的合作，但是，央行的此項緊縮政策卻并不是無關(guān)電力痛癢的事情。在資金供應(yīng)減少的時候，銀行往往會選擇手續(xù)可靠、效益可觀的項目或企業(yè)。目前，缺電引起的電源項目過快、過多地上馬，已經(jīng)開始出現(xiàn)無序競爭的局面，一些電源項目急于開工，審批手續(xù)不全。這些項目在國家信貸偏緊的情況下，將很難得到銀行的青睞。他提醒新近上馬的電源項目，應(yīng)該按程序取得國家批準(zhǔn)再開工建設(shè)。對此，國家有關(guān)部門已采取措施嚴(yán)格控制開工項目審批進(jìn)度，正著手清理在建電力項目違規(guī)建設(shè)的情況。果真如此，這些項目將面臨進(jìn)退兩難的境地。
而針對那些個別只看重眼前小利，利用短期貸款節(jié)約資金成本的電力企業(yè)，更要有長遠(yuǎn)目光，在國家銀根緊縮的時候，只有列入長期貸款計劃的資金才是有保證的，否則一旦短期貸款資金鏈出現(xiàn)緊張，沒有長期合同做保障，項目建設(shè)資金將難以為繼，反而會嚴(yán)重影響項目建設(shè)進(jìn)度，增加項目最終的投資成本。
三、對電廠財務(wù)的幾點建議
在了解了當(dāng)前金融形勢對電廠財務(wù)的影響之后，更重要的是做好企業(yè)的財務(wù)分析，以及時有效的應(yīng)對經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
1．挖掘財務(wù)數(shù)據(jù)內(nèi)涵，提高財務(wù)工作效率
建立新型財務(wù)分析體系，采用多種分析方法，提供多渠道、多層次的指標(biāo)分析、報表分析和方案分析。對于企業(yè)財務(wù)狀況、生產(chǎn)經(jīng)營情況的各個方面，無論整體和概況，還是局部和細(xì)節(jié)，都能提供多角度、全方位的分析。通過各項分析，充分挖掘財務(wù)數(shù)據(jù)內(nèi)涵，為管理者掌握企業(yè)工作情況提供基本資料及深入分析資料，從而為管理決策提供參考建議。
同時借助信息技術(shù)的手段，建立多種分析方案和分析模式，能夠隨時根據(jù)企業(yè)管理者或其他相關(guān)利益者的不同需要，迅速提供相應(yīng)的分析結(jié)果，包括詳盡的數(shù)據(jù)支持和直觀的圖表及幻燈形式，極大地提高財務(wù)分析工作的效率和質(zhì)量。
2．促進(jìn)財務(wù)職能轉(zhuǎn)變，發(fā)揮財務(wù)分析作用
現(xiàn)代財務(wù)的職能，不只是計量和核算，而應(yīng)向管理和預(yù)測發(fā)展。新型財務(wù)分析體系的應(yīng)用，極大地推動了財務(wù)職能由核算型向管理型的轉(zhuǎn)變。在新型財務(wù)分析體系中，通過相關(guān)方案的分析，結(jié)合因素分析，經(jīng)?？梢詭椭髽I(yè)發(fā)現(xiàn)影響某一問題的關(guān)鍵環(huán)節(jié)所在，從而可以有針對性地采取有效的措施或政策，發(fā)揮了財務(wù)分析輔助決策的強(qiáng)大作用。
3.有效融合預(yù)算管理，強(qiáng)化預(yù)算管理職能
財務(wù)分析很重要的內(nèi)容是對預(yù)算執(zhí)行結(jié)果的分析。財務(wù)分析體系實現(xiàn)了財務(wù)分析與預(yù)算分析相結(jié)合，細(xì)化了預(yù)算管理的內(nèi)容，完善了預(yù)算管理的手段，有力地推進(jìn)了預(yù)算管理從重結(jié)果向重過程管理的轉(zhuǎn)變。在財務(wù)分析體系中，應(yīng)用因素分析、圖表分析等多種分析形式，建立總體預(yù)算分析、成本預(yù)算分析、承包費用執(zhí)行分析、資金流向分析、項目執(zhí)行分析等多角度分析體系，充分發(fā)揮了預(yù)算管理為公司經(jīng)營決策參謀、服務(wù)的職能作用。
4．體現(xiàn)精細(xì)化管理理念，推動精益化管理發(fā)展
精益化管理是提高管理效率和經(jīng)濟(jì)效益的重要手段，更加注重結(jié)果和成效。在財務(wù)分析體系中，通過方案分析和因素分析等方法，進(jìn)行成本費用、投入產(chǎn)出等方面的分析，可以為精益化管理提供有價值的政策建議和有力的技術(shù)數(shù)據(jù)支持。
例如，通過對成本費用進(jìn)行深入分析，可以正確評價企業(yè)目標(biāo)成本的執(zhí)行效果，提高企業(yè)和職工講求經(jīng)濟(jì)效益的積極性；可以揭示成本升降的原因，及時查明影響成本高低的各種因素及其原因，并有助于尋求進(jìn)一步降低成本的途徑和方法，促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高。
四、小結(jié)
綜上所述，金融形勢是變化影響了各個企業(yè)的發(fā)展，包括對電廠財務(wù)的影響，所以企業(yè)做好如下三個方面的工作是很必要的。
1.預(yù)警
預(yù)警機(jī)制是風(fēng)險防范的第一步，是企業(yè)具有生命力的最突出表現(xiàn)之一。風(fēng)險預(yù)警機(jī)制的第一要素是對風(fēng)險信息的敏感度。只有對本企業(yè)的未來有影響的信息才是風(fēng)險信息。其來源：國際經(jīng)濟(jì)的走勢；出口國的政策走向；本行業(yè)的動態(tài)；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的措施；國家經(jīng)濟(jì)政策的變化；企業(yè)銷售數(shù)據(jù)、財務(wù)數(shù)據(jù)的非線性變化或異常波動；企業(yè)人力資源的異常變動；企業(yè)質(zhì)量控制的異常情況，等等。企業(yè)的各個職能部門都有責(zé)任和義務(wù)報告可能面臨的風(fēng)險。
2.決策
企業(yè)各個不同層次的決策機(jī)構(gòu)應(yīng)該對不同來源的風(fēng)險預(yù)警信息在第一時間做出反應(yīng)，做出科學(xué)的決策，及時采取最有效的措施把企業(yè)放到可進(jìn)可推的戰(zhàn)略位置，將可能的損失降到最低。更積極的決策是化風(fēng)險為機(jī)遇，把每一次風(fēng)險都變成企業(yè)發(fā)展的一次轉(zhuǎn)折。
3.風(fēng)險應(yīng)對
實際上就是化解風(fēng)險的一系列措施和方法。對于可以預(yù)見的風(fēng)險，比如：自然災(zāi)害類的臺風(fēng)、地震等和事故類的火災(zāi)、食物中毒等，都應(yīng)該有預(yù)防制度和化解預(yù)案。而對于隨時可能出現(xiàn)的上述種種風(fēng)險，最重要的應(yīng)對應(yīng)該是：預(yù)警準(zhǔn)確；決策及時；措施得當(dāng)；預(yù)后處理完善。
參考文獻(xiàn)：
[1]李若谷.金融全球化對我國銀行業(yè)的挑戰(zhàn)與我們的對策.中國金融.2001(1).
關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；指標(biāo)體系；構(gòu)想
中圖分類號：F275文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3309（2008）11-0071-04
一、財務(wù)分析的內(nèi)容
（一）財務(wù)分析內(nèi)容確立的原則
財務(wù)分析內(nèi)容確立的原則有三：第一，符合國際慣例；第二，符合本國國情；第三，滿足多主體的信息需要。
（二）決定財務(wù)分析內(nèi)容的因素
1、學(xué)科屬性界定
學(xué)科屬性界定是指學(xué)科研究領(lǐng)域的劃分、范圍的大小，全面和部分的區(qū)別等。
2、財務(wù)分析主體的需要
財務(wù)分析主體是與企業(yè)主體有關(guān)的、需要分析信息的部門、單位、法人、自然人等?？煞譃橥獠亢蛢?nèi)部兩大類。外部分析主體一般包括債權(quán)人、股東、其他企業(yè)、會計師事務(wù)所、政府及其有關(guān)機(jī)構(gòu)；內(nèi)部分析主體一般為企業(yè)管理者、企業(yè)所有者、職工等。財務(wù)分析主體不同，其分析的內(nèi)容亦有所側(cè)重，財務(wù)分析主體決定財務(wù)分析的內(nèi)容。
3、財務(wù)分析目標(biāo)限定
由于企業(yè)財務(wù)分析主體構(gòu)成的多元化導(dǎo)致了目標(biāo)的多元化，從而構(gòu)成財務(wù)分析的目標(biāo)體系，分析目標(biāo)的不同又導(dǎo)致了分析內(nèi)容的不同。如投資者投資的目的都是為了取得盈利，但在盈利過程中伴隨著投資風(fēng)險，所以它們的分析內(nèi)容是企業(yè)經(jīng)營趨勢、投資風(fēng)險、收益的穩(wěn)定性和盈利能力的大小。而債權(quán)人在確定或修正與企業(yè)的借貸關(guān)系時，為了保證其債權(quán)能如期完整的償還，則要分析資產(chǎn)的安全性、企業(yè)的償債能力和盈利能力。
（三）財務(wù)分析的內(nèi)容
財務(wù)分析的內(nèi)容主要根據(jù)信息使用者的不同而分為外部分析內(nèi)容、內(nèi)部分析內(nèi)容，另可設(shè)置專題分析內(nèi)容。財務(wù)分析的內(nèi)、外信息使用者進(jìn)行財務(wù)分析時雖有不同的側(cè)重，但也有共同的要求，都要求財務(wù)分析能夠揭示出企業(yè)的經(jīng)營趨勢、資產(chǎn)與負(fù)債及資產(chǎn)與所有者權(quán)益之間的關(guān)系、企業(yè)的盈利能力等。企業(yè)的外部分析是企業(yè)外部利益集團(tuán)根據(jù)各自的要求對企業(yè)進(jìn)行分析，內(nèi)部分析則主要為管理當(dāng)局制定政策提供依據(jù)。具體說來，企業(yè)財務(wù)分析的內(nèi)容有:
1、外部分析內(nèi)容
企業(yè)償債能力分析，企業(yè)盈利能力分析，企業(yè)資產(chǎn)運用效率分析，社會貢獻(xiàn)能力分析，企業(yè)綜合實力分析。
2、內(nèi)部分析內(nèi)容
除以上外部分析內(nèi)容外，還包括:企業(yè)籌資分析，企業(yè)投資分析，企業(yè)經(jīng)營預(yù)算執(zhí)行情況分析，財務(wù)狀況和財務(wù)成果形成原因分析。
3、專題分析
隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)將會遇到許多新情況、新問題。企業(yè)和外部信息使用者可根據(jù)自身的特點，結(jié)合特定的目標(biāo)選取特定的資料及內(nèi)容，有針對性地進(jìn)行一些專題分析。如公司財務(wù)信息質(zhì)量分析、資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析等。
二、構(gòu)建獨立的財務(wù)分析學(xué)科體系
(一)財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動分析
我國財務(wù)分析一直是作為經(jīng)濟(jì)活動分析的一個組成部分存在的。而經(jīng)濟(jì)活動分析又是20世紀(jì)50年代從前蘇聯(lián)引進(jìn)的。財務(wù)分析要獨立成科，首先要研究這兩者之間的關(guān)系。從財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動分析的關(guān)系看，其共同點在于“分析”，如：有著相同或相近的分析程序、分析方法、分析形式等，其區(qū)別在于：
1、財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動分析的依據(jù)不同。財務(wù)分析依據(jù)企業(yè)內(nèi)部與外部兩方面的資科，如企業(yè)會計報表資料及有關(guān)的市場利率、股市行情，國家政策信息等資料；經(jīng)濟(jì)活動分析的資料則主要依據(jù)企業(yè)內(nèi)部的各種會計資料、統(tǒng)計資料、技術(shù)或業(yè)務(wù)資料等。
2、信息使用者不同。財務(wù)分析除了企業(yè)經(jīng)營者外，還有諸如投資者、債權(quán)人等企業(yè)以外的信息使用者，而經(jīng)濟(jì)活動分析則主要適用于企業(yè)經(jīng)營者，是一種經(jīng)營分析。
3、對象、內(nèi)容不同。財務(wù)分析的對象是企業(yè)的財務(wù)活動，包括資金的籌集、投放、耗費、收回、分配等，主要涉及企業(yè)的資金運動，而經(jīng)濟(jì)活動分析是對企業(yè)整個再生產(chǎn)過程的綜合考察、研究與預(yù)測。
（二）財務(wù)分析與財務(wù)管理
從財務(wù)分析與財務(wù)管理關(guān)系看,它們的相同點在于“財務(wù)”,都將財務(wù)問題作為研究的對象。它們的區(qū)別主要表現(xiàn)在:
1、職能與方法不同。財務(wù)分析的職能與方法著眼點在于分析,屬決策支持系統(tǒng);財務(wù)管理的職能與方法著眼點在于管理,屬決策系統(tǒng)。
2、研究財務(wù)問題的側(cè)重點不同。財務(wù)分析側(cè)重于對財務(wù)活動狀況和結(jié)果的研究,財務(wù)管理則側(cè)重于對財務(wù)活動的全過程進(jìn)行研究。
3、結(jié)果的確定性不同。財務(wù)分析結(jié)果具有確定性，因為它主要以實際的財務(wù)報表等資料為基礎(chǔ)進(jìn)行分析，而財務(wù)管理結(jié)果有的是不確定的，是根據(jù)預(yù)測值及概率估算的。
（三）財務(wù)分析與會計
由于會計學(xué)科體系也正在進(jìn)行一場轟轟烈烈的改革,給這個問題的討論帶來難度，要理順二者關(guān)系,首先應(yīng)對會計學(xué)科體系有個全面清晰的認(rèn)識。與財務(wù)分析相關(guān)的會計學(xué)科，應(yīng)是財務(wù)會計、成本會計、管理會計，而三者中尤數(shù)成本會計與管理會計界限不清。
1、財務(wù)分析與財務(wù)會計的關(guān)系
財務(wù)分析是財務(wù)會計的邏輯擴(kuò)展,是對財務(wù)會計所提供的信息進(jìn)行深度加工與轉(zhuǎn)換。會計報表缺乏對企業(yè)財務(wù)狀況的高度概括,財務(wù)分析則通過對報表中有關(guān)項目的審查、研究、計算,形成有關(guān)企業(yè)各種能力的指標(biāo)，將會計信息轉(zhuǎn)化為對決策有用的信息。財務(wù)分析主要是以財務(wù)會計核算的報表資料為依據(jù)的，沒有財務(wù)會計資料的正確性就沒有財務(wù)分析的準(zhǔn)確性。由此可看出：（1）財務(wù)會計的主要職能是核算，是為財務(wù)分析提供需要的信息，而財務(wù)分析則是建立在財務(wù)會計信息基礎(chǔ)上，二者相輔相成，缺一不可。（2）它們都是決策支持系統(tǒng)，會計為財務(wù)管理決策提供粗加工原料，而財務(wù)分析則是為財務(wù)管理決策提供精加工信息。它們之間存在著層次遞進(jìn)的關(guān)系。
2、財務(wù)分析與成本會計的關(guān)系
財務(wù)分析與成本會計在對企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營管理方面是有一定聯(lián)系的。財務(wù)分析也需要以成本會計的一些資料為依據(jù)進(jìn)行。但由于經(jīng)濟(jì)分析已衍生出包括成本分析在內(nèi)的三門分支學(xué)科。故財務(wù)分析與成本會計的關(guān)系已很微弱了。據(jù)此，我們可得出以下結(jié)論:
第一，財務(wù)分析學(xué)是一門邊緣性學(xué)科。財務(wù)分析學(xué)是在企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動分析、財務(wù)管理、會計學(xué)基礎(chǔ)上形成的一門邊緣性學(xué)科。是適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體制和現(xiàn)代企業(yè)制度的需要，在以上相關(guān)學(xué)科中有關(guān)財務(wù)分析的內(nèi)容與方法基礎(chǔ)上形成的一門學(xué)科。它不是對原有學(xué)科中關(guān)于財務(wù)分析問題的簡單重復(fù)或拼湊，而是根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論和實踐的要求，在相關(guān)學(xué)科基礎(chǔ)上構(gòu)建的獨立的系統(tǒng)的理論體系。
第二，財務(wù)分析學(xué)有著完整的理論體系，而且隨著財務(wù)分析學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展，財務(wù)分析理論體系還將不斷完善。筆者認(rèn)為，財務(wù)分析理論體系由目標(biāo)、環(huán)境、假設(shè)、原則、內(nèi)容、方法及指標(biāo)各要素構(gòu)成。隨著人們認(rèn)識的深化，財
務(wù)分析學(xué)理論體系將更加完善。
三、財務(wù)分析指標(biāo)體系
（一）財務(wù)分析指標(biāo)體系設(shè)置的原則與要求
1、設(shè)置的原則
前面我們探討的財務(wù)分析原則，是用來指導(dǎo)整個財務(wù)分析工作和建立財務(wù)分析理論體系的基本原則，具有抽象性和全面性。由于財務(wù)指標(biāo)的設(shè)置因主體的不同而不同并具有較大靈活性，再加之財務(wù)指標(biāo)是財務(wù)分析內(nèi)容的量化，是直接反映企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營成果的窗口，故有必要將其特殊性揭示出來。
第一，可比性和實用性原則?？杀刃栽瓌t，即指標(biāo)所用數(shù)據(jù)要可比。設(shè)計指標(biāo)時，對每個指標(biāo)的涵義、范圍、內(nèi)容和計算方法，應(yīng)盡可能符合各種比較的需要。
第二，公開性和保密性原則。計劃經(jīng)濟(jì)體制下，由于實行統(tǒng)收、統(tǒng)支、統(tǒng)管，指標(biāo)的設(shè)計只滿足上級主管部門宏觀管理的需要。改革后，指標(biāo)的設(shè)置必須滿足包括外部投資者、債權(quán)人等多主體的需要。西方國家設(shè)有專門機(jī)構(gòu)搜集各行業(yè)及上市公司的財務(wù)報表加以分析，會計信息專門機(jī)構(gòu)向社會定期上市公司的財務(wù)指標(biāo)加以分析評價。在國家由直接管理轉(zhuǎn)向間接管理的今天，財務(wù)信息的公開便顯得日益重要。但與此同時，市場競爭日趨激烈，也應(yīng)重視對企業(yè)的商業(yè)秘密加以保密。
2、設(shè)置的要求
第一，指標(biāo)的主輔框架。財務(wù)指標(biāo)體系首先應(yīng)有一定的主干指標(biāo)，它們能從總體上概略地反映企業(yè)狀況，還應(yīng)在主干指標(biāo)基礎(chǔ)上，設(shè)置起補(bǔ)充作用的細(xì)分指標(biāo)，從而形成一個主輔結(jié)合、詳略得當(dāng)?shù)呢攧?wù)分析指標(biāo)體系。
第二，指標(biāo)的定變結(jié)合。財務(wù)指標(biāo)體系整體上要有相對的固定性，但也要隨分析主體對信息需求的特點而作相應(yīng)增減。特別應(yīng)結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體制改革實踐的需要探討更加實用有效的指標(biāo)，適當(dāng)補(bǔ)充指標(biāo)內(nèi)容，形成定變結(jié)合、適時可調(diào)的指標(biāo)體系。
第三，指標(biāo)的靈活可調(diào)。一個完善的指標(biāo)體系，不僅能適用于某一財務(wù)分析主體，即經(jīng)過調(diào)整后指標(biāo)可適用不同信息主體的需要，運用于各財務(wù)分析主體。
（二）財務(wù)分析指標(biāo)體系
財務(wù)指標(biāo)是以簡明的形式，以數(shù)據(jù)為語言，來傳達(dá)財務(wù)信息并說明財務(wù)活動情況和結(jié)果。本論文設(shè)計的財務(wù)指標(biāo)體系是根據(jù)財務(wù)分析內(nèi)容設(shè)計的，分為外部分析指標(biāo)體系及內(nèi)部分析指標(biāo)體系。
1、外部分析指標(biāo)體系
第一，企業(yè)償債能力分析
企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力，通過對它的分析，能揭示企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。按債務(wù)償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力。
（1）短期償債能力，是指一個企業(yè)以流動資產(chǎn)支付流動負(fù)債的能力。設(shè)置該指標(biāo)對外部信息需要者非常重要。對于企業(yè)來講，該指標(biāo)也至關(guān)重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業(yè)營運資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。
（2）長期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長期債務(wù)的能力。對長期償債能力進(jìn)行分析是因為企業(yè)的利潤與其有緊密的聯(lián)系，分析長期償債能力時不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因為企業(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤，現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。
第二，企業(yè)資產(chǎn)運用效率分析
資產(chǎn)運用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)營的目的在于有效運用各項資產(chǎn)獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運用資產(chǎn)才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表示其運用效率越高，利潤越大。
第三，盈利能力分析
盈利能力分析是指對企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。對于企業(yè)管理者來講，可通過對盈利能力的分析，來評價判斷企業(yè)的經(jīng)營成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)獲利水平，它是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。
2、內(nèi)部分析指標(biāo)體系
前述五大類財務(wù)指標(biāo)既可為企業(yè)外部信息需要者使用，也可為內(nèi)部信息需要者使用。但內(nèi)部指標(biāo)體系的設(shè)置，主要是為滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要，可根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點和管理的特殊需要靈活設(shè)置，其內(nèi)容相當(dāng)廣泛。一般說來，可從籌資、投資等方面設(shè)置。
第一，企業(yè)籌資分析
在市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)經(jīng)營所需資金需靠企業(yè)自己來籌集，這樣，籌資分析便成為企業(yè)財務(wù)分析中的一項重要內(nèi)容。在籌資分析中，首先要分析企業(yè)的資金需要量；其次分析企業(yè)未來的財務(wù)狀況和獲利能力；再次分析企業(yè)的資金成本和籌資風(fēng)險；最后確定一個合理的籌資方案并與資金供應(yīng)者進(jìn)行協(xié)商，使企業(yè)籌資活動順利進(jìn)行?？稍O(shè)置籌資結(jié)構(gòu)比率、資金成本率等指標(biāo)。
第二，企業(yè)投資分析
企業(yè)對投資活動首先應(yīng)進(jìn)行可行性分析，為投資決策提供依據(jù)，這是投資分析的重點;其次應(yīng)對投資活動進(jìn)行事中分析，以控制投資規(guī)模，提高投資效益;最后對投資活動進(jìn)行事后分析，以考核投資效果、評價投資業(yè)績，為改善企業(yè)今后的投資決策提供依據(jù)。企業(yè)在投資分析時，一般需考慮貨幣時間價值、投資的風(fēng)險價值、資金成本和現(xiàn)金流量等財務(wù)因素。
參考文獻(xiàn)：
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摘要：文章從信用卡的消費信貸和支付兩大基本功能出發(fā)，提出了信用卡年費收取的理論依據(jù)，分析了影響信用卡年費定價的主要因素，將信用卡年費定義在貸款承諾費、免息期利息、支付服務(wù)費和其他按年收取的附加服務(wù)費用框架下，構(gòu)建了信用卡年費定價理論基本模型。
關(guān)鍵詞：信用卡；年費；定價
據(jù)2007年4月中國人民銀行的《中國支付體系發(fā)展報告（2006）》，銀行卡是我國個人使用最廣泛的非現(xiàn)金支付工具，以借記卡為主體、信用卡快速發(fā)展的銀行卡產(chǎn)品體系基本形成。目前，我國信用卡業(yè)務(wù)呈現(xiàn)“井噴式”的高速增長態(tài)勢，2007年金融業(yè)全面開放又預(yù)示著中國信用卡市場的新一輪爆發(fā)式增長即將到來。雖然信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，信用卡在人們?nèi)粘Ｉ钪械膽?yīng)用越來越廣泛，但是由于我國信用卡產(chǎn)業(yè)的發(fā)展還處于初級階段，信用卡市場存在著許多問題。其中，收費問題一直是社會關(guān)注的焦點，透支利率、年費、商戶結(jié)算費率的爭議無處不在。信用卡定價對于信用卡的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用，合理定價是信用卡市場拓展的一個關(guān)鍵。關(guān)于信用卡利率的定價國外許多學(xué)者進(jìn)行了系統(tǒng)的研究，而關(guān)于年費的定價很少有研究，本文試圖對信用卡年費的定價進(jìn)行初步探討。
一、信用卡產(chǎn)品基本功能及收費體系
信用卡是一種消費信貸工具，為持卡人提供一定額度的無抵押、無擔(dān)保的循環(huán)信用貸款。持卡人可以全部或部分地使用循環(huán)信貸額度，在按照合同約定歸還貸款之后，持卡人的信用額度即自動恢復(fù)。支付和消費信貸是信用卡的兩大基本功能。一般的信用卡還有一些其他的附加服務(wù)功能，如爭端解決服務(wù)（disputeresolutionservices）、額外授權(quán)（extendedwarranties）、低價擔(dān)保（low-priceguarantees）。
信用卡產(chǎn)品實際是一種信用的延伸。信用卡公司把商店給予的信用延伸到客戶，承擔(dān)客戶不能還款等風(fēng)險，同時從客戶欠款的利息中獲得收入。這是信用卡最主要的獲利模式。信用卡一般有免息期，因此，信用卡公司能否從客戶的欠款中獲得收入就取決于客戶是按時還款還是逾期還款，不能按時還款的客戶越多，信用卡的公司的收入就越多。從這一點考慮，按照客戶使用信用卡的目的可以將客戶分為兩類：工具使用者（convenienceusers）與信貸周轉(zhuǎn)者（borrowers）。前者使用卡只是出于支付的方便，使用者可以每月結(jié)算一次賬戶，省去很多麻煩，同時也因為不必帶現(xiàn)金而提高消費的安全性。后者則需要使用信用卡透支，這些客戶經(jīng)常遇到現(xiàn)金支付的困難，因此，需要把信用卡作信貸工具來解決他們暫時尚缺現(xiàn)金，又需要立即購物的問題。對于工具客戶，信用卡公司的收入只能來自年費，對于信貸周轉(zhuǎn)的客戶，信用卡公司還可以從利息中獲得收入。
從持卡人的角度來看，目前我國大陸商業(yè)銀行發(fā)行的信用卡產(chǎn)品收費體系比較復(fù)雜，主要包括基本服務(wù)費用和增值服務(wù)費用，
二、信用卡年費收取的依據(jù)
年費（annualfees）是發(fā)卡銀行因持卡人擁有使用信用卡的權(quán)利而按年收取的基本服務(wù)費用，它獨立于信用卡貸款費用與交易支付費用，是一項固定費用。定價，就是指確定各種產(chǎn)品和服務(wù)的價格或收費標(biāo)準(zhǔn)。信用卡年費定價就是依據(jù)相關(guān)定價理論確定信用卡產(chǎn)品年費的收費標(biāo)準(zhǔn)。年費通常是最敏感的信用卡價格因素。我國信用卡市場還處于起步階段，各商業(yè)銀行之間市場競爭異常激烈，為了爭奪市場，大部分發(fā)卡商業(yè)銀行采取免年費措施。本文探討信用卡年費形成的內(nèi)在機(jī)制，提出信用卡年費的基本組成結(jié)構(gòu)，為商業(yè)銀行信用卡年費定價提供理論依據(jù)，同時也為國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)對信用卡產(chǎn)業(yè)進(jìn)行規(guī)制提供參考。信用卡產(chǎn)品的功能決定價值，價值是制定價格的主要依據(jù)。下面從信用卡的兩大基本功能出發(fā)分析信用卡產(chǎn)品的價值，為信用卡年費收取提供基本依據(jù)。
首先，信用卡作為一種特殊的信貸工具，賦予了持卡人取得消費貸款的權(quán)力。信用卡中的消費授權(quán)限額是發(fā)卡銀行為持卡人提供的一份貸款承諾。貸款承諾（1oancommitments）是商業(yè)銀行重要的中間業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行通過與借款客戶達(dá)成具有法律約束力的正式協(xié)議，在有效承諾期內(nèi)，按照雙方約定的條件、金額和利率等，隨時準(zhǔn)備應(yīng)客戶需要提供貸款，并有權(quán)向借款客戶收取承諾費。銀行貸款承諾給予客戶的是貸款的選擇權(quán)利，相當(dāng)于一筆期權(quán)，為客戶提供了貸款選擇權(quán)因而要求收取手續(xù)費。從信用卡持卡人的角度看，信用卡消費授權(quán)限額給予持卡人在一定的期限內(nèi)按照約定的固定利率取得一定金額的貸款的權(quán)利，因此發(fā)卡銀行有權(quán)向持卡人收取承諾費，并且這種承諾費應(yīng)該與信用卡消費授權(quán)限額有關(guān)，額度越大，費率越高。從發(fā)卡銀行的角度來看，發(fā)卡行有在規(guī)定的信用額度內(nèi)，在合約期限內(nèi)隨時向持卡人提供任何金額的貸款的義務(wù)。信用卡貸款承諾費在發(fā)卡銀行向持卡人做出貸款承諾時預(yù)先收取，它應(yīng)該是信用卡年費的組成部分。
其次，信用卡一般有免息期，如果持卡人在免息期內(nèi)全額還款則不收取任何利息，這相當(dāng)于發(fā)卡銀行為持卡人提供了一份期限為免息期的無息貸款，即持卡人在還款期內(nèi)無償占用發(fā)卡銀行的資金。如果持卡人使用信用卡支付而不使用現(xiàn)金，那么這部分現(xiàn)金可以用于賺取無風(fēng)險利息。顯然發(fā)卡銀行提供無息貸款需要資金成本，持卡人必須為免息期內(nèi)的無息貸款支付費用，這部分費用稱之為免息期利息。由于只有當(dāng)持卡人在還款期限之前全額還款才享受免息待遇，所以只有這部分消費需要支付免息期利息。假如持卡人在信用卡有效期內(nèi)每筆賬單都在免息期結(jié)束之前全額還款而不動用循環(huán)信用，那么發(fā)卡商業(yè)銀行就無法通過高額透支利率來抵償免息期資金成本，因此免息期利息應(yīng)該作為固定費用定期收取，它也是信用卡年費的一個組成部分。
再次，信用卡作為一種支付工具為持卡人提供了消費支付上的便利，必須向持卡人收取支付交易處理服務(wù)費，包括賬戶管理、風(fēng)險管理、客戶服務(wù)、后臺操作等所產(chǎn)生的各種費用。由于信用卡收費體系中并沒有按照交易次數(shù)和交易額度對持卡人征收任何支付交易費用，因此這部分費用也是信用卡年費的一個組成部分。
最后，信用卡通常還提供其他附加服務(wù)，這些附加服務(wù)的收費既可以在在交易發(fā)生時收取（例如取現(xiàn)手續(xù)費、查詢費），也可以按年收取固定費用（如附加保險）。按年收取時，可以作為年費的一個組成部分。
貸款承諾費和免息期利息以及支付服務(wù)費是信用卡年費最基本的組成部分，附加服務(wù)費隨信用卡提供的附加服務(wù)功能不同有著很大的差異。
三、信用卡年費定價
由以上分析可知，信用卡年費AF（annualfee）主要由信用卡貸款承諾費LCF（creditcardloancommitmentsfees）、免息期利息GPI（graceperiodinterest）、支付服務(wù)費PSF（paymentservicefees）和其他按年收取的附加服務(wù)費用ASF（additionalservicefees）四部分構(gòu)成。
信用卡貸款承諾費LCF與信用卡貸款承諾的資金規(guī)模即信用額度有關(guān)，信用額度越大，貸款承諾費用也越高。LCF＝C×QCL。其中QCL表示信用額度（creditlimit），C為信用卡貸款承諾的價格，可由Black-Scholes期權(quán)定價公式求出。
假設(shè)信用卡的預(yù)期信用風(fēng)險損失主要通過循環(huán)信貸利息收入來彌補(bǔ)，年費收入不用于補(bǔ)償持卡人不能按時還款的違約風(fēng)險損失。持卡人不動用循環(huán)信貸額度，即持卡人在免息期結(jié)束之前全額還款，這意味著持卡人在免息期的消費貸款是無違約風(fēng)險的，那么免息期利率可以用銀行優(yōu)惠貸款利率來替代。則免息期利息GPI與免息期賬戶年平均余額、銀行優(yōu)惠貸款利率有關(guān)，其計算公式為：GPI＝rp×Qgp。其中rp表示銀行優(yōu)惠貸款利率（primerate），Qgp表示免息期賬戶年平均余額。
支付服務(wù)費PSF主要用于彌補(bǔ)商業(yè)銀行為持卡人提供支付服務(wù)的成本支出，因此主要由支付服務(wù)成本決定。消費者選擇支付工具的行為與支付工具的價格強(qiáng)相關(guān)。持卡人使用現(xiàn)金支付的成本近似為零，信用卡的支付服務(wù)費用過高則信用卡作為支付工具與現(xiàn)金支付相比沒有優(yōu)勢，不利于消費者接受并廣泛使用信用卡以實現(xiàn)信用卡產(chǎn)品的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。信用卡市場是典型的雙邊市場，支付服務(wù)費通?？梢杂缮虘粽劭鄣玫綇浹a(bǔ)，因此，在實際定價時可以把對持卡人按年收取的支付服務(wù)費近似看作為零。
由于不同商業(yè)銀行的不同種類的信用卡產(chǎn)品提供的附加服務(wù)的種類和數(shù)量有很大差異，因此其他按年收取的附加服務(wù)費用的差別也就很大。假設(shè)發(fā)卡商業(yè)銀行提供n項按年收取服務(wù)費的附加服務(wù)，第i項的價格為，則總的按年收取的附加服務(wù)費用ASF為：。
以上四部分費用共同構(gòu)成信用卡年費，因此信用卡年費AF綜合定價模型為：
【關(guān)鍵詞】ERP信息集成系統(tǒng) 成本控制 制造企業(yè)
自改革開放以來，制造業(yè)就在我國獲得了長足的發(fā)展，我國豐富的勞動力資源是制造業(yè)發(fā)展的一大優(yōu)勢，勞動密集型的生產(chǎn)模式大大提高了我國制造業(yè)在國際上的競爭力。但是當(dāng)前，隨著現(xiàn)代信息技術(shù)和科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，國際競爭的力度加劇，我國在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)都以低技術(shù)含量的制造在競爭中獲勝的競爭模式顯然已經(jīng)不符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢。
近年來，低成本的取勝之道依然被大部分制造企業(yè)加以研究和利用，如何節(jié)約成本獲取最大的利潤，是每個企業(yè)都在接力思考的問題。于是在現(xiàn)代科技的推動下滋生了企業(yè)資源計劃系統(tǒng)，即ERP系統(tǒng)。希望利用有效的管理模式，利用現(xiàn)代化的科學(xué)技術(shù)，有效的整合企業(yè)內(nèi)部的資源，最大限度的降低生產(chǎn)成本，有效提高企業(yè)的生產(chǎn)效率。
ERP在企業(yè)成本管理的功能上主要體現(xiàn)在事前計劃、事中控制和事后的分析上。就是在成本的研發(fā)和設(shè)計環(huán)節(jié)確定好標(biāo)準(zhǔn)成本，在各個價值環(huán)節(jié)執(zhí)行的過程中加以控制，將執(zhí)行的情況與標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行對比，對差異的原因進(jìn)行分析，進(jìn)而達(dá)到持續(xù)降低企業(yè)成本的目的。
一、ERP信息集成系統(tǒng)與制造企業(yè)
ERP（Enterprise Resource Planning )企業(yè)資源計劃系統(tǒng),是企業(yè)基于一定的科學(xué)信息技術(shù)，對企業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)化的管理過程，為企業(yè)提供正確的決策手段的基本依據(jù)和管理平臺。ERP系統(tǒng)集信息與科技于一身，運用先進(jìn)的管理思想和現(xiàn)代化的管理模式，推動現(xiàn)代制造企業(yè)的快速發(fā)展，提高其市場競爭力。最大現(xiàn)代的節(jié)約了制造企業(yè)的生產(chǎn)成本，加大企業(yè)科技含量，并在競爭中獲得最大利潤。
ERP系統(tǒng)管理實際上是一個資源的優(yōu)化配置過程，包括企業(yè)的管理思想、管理系統(tǒng)和軟件管理等多個方面，是一個系統(tǒng)全面的信息集成和分享的過程。是整合了企業(yè)管理理念、業(yè)務(wù)流程、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、人力物力、計算機(jī)硬件和軟件于一體的企業(yè)資源管理系統(tǒng)。
在制造企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，包括廠房、設(shè)備和生產(chǎn)線在內(nèi)的企業(yè)硬件資源，以及人力、信譽、資金、組織結(jié)構(gòu)和企業(yè)精神在內(nèi)的企業(yè)軟件資源等都是構(gòu)成企業(yè)競爭力的有機(jī)組成部分。在企業(yè)生產(chǎn)運行過程中，要有效的管理和分配以上資源，相互促進(jìn)已達(dá)到效用的最大化，創(chuàng)造企業(yè)價值，創(chuàng)造社會財務(wù)。
而通過ERP信息集成系統(tǒng)的管理模式，制造企業(yè)不僅能較好的進(jìn)行資源的優(yōu)化配置，及時完成各類客戶的訂單，并且根據(jù)實際情況及時進(jìn)行資源分配的調(diào)整。調(diào)整企業(yè)的資源是一個相當(dāng)復(fù)雜且漫長的過程，必須在掌握了企業(yè)的基本組織結(jié)構(gòu)和發(fā)展方向，協(xié)調(diào)好各部門的意見的前提下進(jìn)行資源整合，運用ERP系統(tǒng)，處理了企業(yè)的各種協(xié)調(diào)問題，將企業(yè)上升到一個統(tǒng)一的管理理念和機(jī)制下，提高了企業(yè)對市場的適應(yīng)性。
二、現(xiàn)行制造業(yè)ERP管理模式存在缺陷
徐曉飛曾經(jīng)在《ERP技術(shù)發(fā)展的現(xiàn)狀趨勢及思考》提到，“現(xiàn)代企業(yè)的資源管理模式大部分都是在工業(yè)化的生產(chǎn)環(huán)境下進(jìn)行的生產(chǎn)和經(jīng)營過程，重視交貨期和進(jìn)度，強(qiáng)調(diào)在正確的時間將正確的物料、信息按正確的量送到正確的地方。相對而言，在成本計劃與控制、現(xiàn)場管理與控制,人員管理與激勵機(jī)制等方面相對薄弱。對于未完成工業(yè)化進(jìn)程國家的制造企業(yè)，成本管理控制、時間進(jìn)度管理和人員激勵管理等都是十分重要的關(guān)鍵因素?！?/p>
現(xiàn)代ERP管理模式，立足于企業(yè)的成本控制，將時間進(jìn)度和人員管理等進(jìn)行了系統(tǒng)化的規(guī)劃和管理。在計劃過程中，以實現(xiàn)企業(yè)的成本節(jié)約為基本目標(biāo)，以提高企業(yè)的市場競爭力為最終目標(biāo)進(jìn)行成本目標(biāo)及責(zé)任的及時考核，并推動企業(yè)管理者在運用ERP系統(tǒng)的現(xiàn)金理念和工具進(jìn)行潛力挖掘，進(jìn)行企業(yè)的集成經(jīng)營，并最終提高企業(yè)的生產(chǎn)效益。
成本控制是現(xiàn)代制造業(yè)取得競爭優(yōu)勢的根本途徑，因此深入現(xiàn)代制造業(yè)的ERP系統(tǒng)，還有很多不完善的地方，具體來說，主要表現(xiàn)在以下三個方面：
第一，成本管理不夠細(xì)化。
現(xiàn)行的企業(yè)ERP系統(tǒng)中，多是采用標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)成本管理體系，對企業(yè)的數(shù)據(jù)和運營狀況需要進(jìn)行全面的數(shù)據(jù)收集，并充分保障其信息和數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性，根據(jù)我國當(dāng)前的實際，以基礎(chǔ)粗放管理為基礎(chǔ)的現(xiàn)代中國制造業(yè)難以短時間內(nèi)滿足以上要求，因此，帶有中國式的現(xiàn)行ERP系統(tǒng)管理難以有效提高企業(yè)的生產(chǎn)效益，最大限度的優(yōu)化資源配置，難以幫助制造企業(yè)建立相應(yīng)的市場競爭優(yōu)勢。
第二，企業(yè)管理者的主動性不夠。
在制造企業(yè)在運行ERP系統(tǒng)是一個規(guī)模大、動作大、難度大的過程，需要對真?zhèn)€企業(yè)上至管理者下至員工進(jìn)行有效的整合。但是現(xiàn)代制造企業(yè)管理者往往認(rèn)為，企業(yè)最關(guān)鍵的因素是獲得生產(chǎn)效益的最大化，過多的調(diào)整企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)風(fēng)險較大，而且遠(yuǎn)水難解近渴，所以積極性不大。
第三，系統(tǒng)運行不系統(tǒng)
ERP系統(tǒng)本身是一個既有系統(tǒng)化、科學(xué)化和規(guī)范化的企業(yè)管理規(guī)范機(jī)制，但是在實施過程中，制造企業(yè)往往會忽視目標(biāo)量化，并缺乏利用有效的激勵機(jī)制?！澳繕?biāo)不量化，考核就沒有標(biāo)準(zhǔn)，這是多數(shù)實施ERP系統(tǒng)的企業(yè)極容易忽略的一個重要問題，由此導(dǎo)致管理者在應(yīng)用先進(jìn)管理工具改善管理現(xiàn)狀上，既失去了方向，又失去了壓力，系統(tǒng)實施不了了。”
三、完善現(xiàn)代制造企業(yè)的ERP系統(tǒng)的建議
立足成本驅(qū)動的ERP系統(tǒng)，不僅需要有效的控制企業(yè)的成本，而且需要進(jìn)行及時的考核及激勵措施，在完整的成本核算基礎(chǔ)上，進(jìn)行系統(tǒng)全面的管理，整合有效的信息進(jìn)行正確的策略探究，不斷習(xí)慣成本管理，推動企業(yè)的進(jìn)一步深化改革，促進(jìn)企業(yè)的效益最大化。
第一，建立系統(tǒng)化的成本管理體制
系統(tǒng)化的成本管理系統(tǒng)包括人力資源、信息資源、資金資源、知識資源等在內(nèi)的多種企業(yè)軟硬資源的有效整合和控制。建立一個活躍的有生命的成本控制體系，需要樹立全局觀念，建立符合整個企業(yè)發(fā)展的系統(tǒng)化管理體制。系統(tǒng)化的成本控制體系不僅僅是企業(yè)資金成本的節(jié)約，在整個企業(yè)的生產(chǎn)過程中，要運用信息數(shù)據(jù)的分析，分析當(dāng)前市場實際和企業(yè)實際，進(jìn)行所有資源整合，需要企業(yè)管理者及工作者齊心協(xié)力，全面控制，從而達(dá)到資源的最大化利用。
第二，加強(qiáng)企業(yè)管理者的主動性，建立激勵機(jī)制
ERP管理模式主要是通過目標(biāo)成本的量化考核，以及企業(yè)各個責(zé)任中心利益提升來實現(xiàn)整個企業(yè)的效益提升。因此，在實施成本控制過程中，需要各個部門，整個企業(yè)進(jìn)行協(xié)調(diào)和配合，將企業(yè)的每一個員工的利益與企業(yè)的成本和效益掛鉤。所以需要建立必要的激勵機(jī)制，并通過考核促進(jìn)員工的相互配合。激勵機(jī)制是有效的提高員工積極性的有效途徑，隨著企業(yè)的ERP系統(tǒng)不斷深化，企業(yè)的管理水平提高，成本降低將成為必然。
第三，推薦創(chuàng)新機(jī)制的不斷深化
創(chuàng)新ERP系統(tǒng)在企業(yè)中的運用，是根據(jù)當(dāng)前我國制造企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀而言的。作為勞動密集型的現(xiàn)代制造企業(yè)，需要將國際市場的市場機(jī)制引入到企業(yè)的內(nèi)部，建立符合市場機(jī)制的現(xiàn)代化管理體系，將目標(biāo)細(xì)化，并分解到企業(yè)內(nèi)部的各個環(huán)節(jié)，責(zé)任到人?！案鱾€成本中心對企業(yè)目標(biāo)成本負(fù)責(zé)，為了達(dá)成目標(biāo)，企業(yè)管理者及員工自覺應(yīng)用ERP管理思想、方法和工具進(jìn)行業(yè)務(wù)改進(jìn)和管理創(chuàng)新。”
四、結(jié)語
綜上，現(xiàn)代化的ERP系統(tǒng)是基于科學(xué)和信息的基礎(chǔ)上建立起來的符合制造業(yè)的節(jié)約成本的有效機(jī)制，針對企業(yè)的實際情況和現(xiàn)代市場的發(fā)展特診，在運行ERP系統(tǒng)管理時需要適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行創(chuàng)新，提高企業(yè)管理者的積極性，促進(jìn)企業(yè)全體成員的的協(xié)調(diào)和配合，從而達(dá)到資源的優(yōu)化配置，實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：開放經(jīng)濟(jì) FDI 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化
2001年中國加入世界貿(mào)易組織（WTO）以來，中國的進(jìn)出口貿(mào)易和外國直接投資（FDI）增長很快，作為衡量開放經(jīng)濟(jì)的兩個重要數(shù)量指標(biāo)，它標(biāo)志著中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)日益融合。開放經(jīng)濟(jì)一方面給我國的資源環(huán)境帶來了積極影響，以FDI和國際貿(mào)易為主要載體的開放經(jīng)濟(jì)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動因素，而中國經(jīng)濟(jì)保持增長有利于為環(huán)境治理提供比較充足的資金；此外開放有利于我國提高環(huán)保意識和改善環(huán)保技術(shù)。另一方面越來越開放的經(jīng)濟(jì)并未使我國粗放的經(jīng)濟(jì)增長模式得到徹底改變，由于區(qū)位優(yōu)勢與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的制約, 在現(xiàn)有國際分工中，中國成為資源消耗和環(huán)境污染的主要場所，在增長過程中付出了巨大的環(huán)境代價。目前在研究環(huán)境保護(hù)政策時，各國的研究重心都放在提高本國資源的使用效率以及環(huán)境保護(hù)水平上，一般很少考慮開放條件的影響，而開放經(jīng)濟(jì)對我國資源環(huán)境的影響卻不容忽視。
一、開放經(jīng)濟(jì)條件對中國資源環(huán)境的影響
Grossman和Krueger(1995)提出，首先，工業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大在工業(yè)結(jié)構(gòu)和技術(shù)保持不變的前提下，會帶來更多的能源耗費與環(huán)境污染；其次，工業(yè)結(jié)構(gòu)對能源與環(huán)境也有明顯影響，輕工業(yè)行業(yè)多為工業(yè)廢水污染密集型行業(yè)，而重工業(yè)行業(yè)多為工業(yè)廢氣污染密集型行業(yè)。人們通常認(rèn)為的重工業(yè)比輕工業(yè)污染更多，這實際上是一個誤區(qū)；再次，工業(yè)生產(chǎn)率的提升，在規(guī)模和結(jié)構(gòu)不變的條件下，將有利于能源消費和污染排放總量減少。因此開放經(jīng)濟(jì)對資源環(huán)境的影響主要是從進(jìn)出口貿(mào)易和外商直接投資對我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)總量與結(jié)構(gòu)的影響分析，從而分析其對資源與環(huán)境的規(guī)模效應(yīng)、結(jié)構(gòu)效應(yīng)與技術(shù)效應(yīng)。
（一）開放經(jīng)濟(jì)對資源環(huán)境產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)。
周力（2008）利用計量方法對凈出口額與相關(guān)污染指標(biāo)之間進(jìn)行了相關(guān)性分析，認(rèn)為開放經(jīng)濟(jì)對能源消費與污染排放具有顯著的規(guī)模效應(yīng)，在技術(shù)未能明顯突破、能源結(jié)構(gòu)基本不變的前提條件下，開放經(jīng)濟(jì)與能源和環(huán)境的總量關(guān)系必然是矛盾的。
1、進(jìn)出口貿(mào)易順差造成資源環(huán)境惡化。
改革開放以來中國經(jīng)濟(jì)增長為年均9.81%，高速的增長必然對資源環(huán)境提出更高的要求。尤其是加入WTO以來，我國經(jīng)濟(jì)增長開始加速，其中對外貿(mào)易對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率增長很快，資源環(huán)境代價急劇上升。如（表1.）所示，從2003年之后中國貨物與服務(wù)凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率日益提高，成為我國經(jīng)濟(jì)增長的重要動因。2007年,中國的貿(mào)易順差高達(dá)2600多億美元,對外貿(mào)易對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將近20%。快速增長的進(jìn)出口貿(mào)易尤其是大量的貿(mào)易順差使我國資源能源消費與環(huán)境污染排放正向增長。
尤其是“十五”期間，中國凈出口增長快速，到2005年凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)達(dá)到了24.1%的高位，說明中國經(jīng)濟(jì)的對外依存度提高。同時這個時期的單位GDP能耗年均提高1.8%，SO2排放量年均增長1.4%(見表2)?？梢园l(fā)現(xiàn)這其中對外貿(mào)易也起了一定的促進(jìn)作用。當(dāng)然從（表1.和表2.）的數(shù)據(jù)也不難看出，在“十一五”時期隨著對外依存度的平緩下降，尤其是2008年受國際金融危機(jī)和我國綜合環(huán)境治理政策的影響，我國凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率下降，“十一五”主要資源、環(huán)境年均增長指標(biāo)開始下降，明顯好于“十五”時期。
2、FDI對資源環(huán)境的影響
與出口貿(mào)易相比，外商直接投資對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)更為顯著。入世之后我國FDI的快速增長對我國經(jīng)濟(jì)增長具有強(qiáng)勢的推動作用，帶動了我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長。同時單純從數(shù)據(jù)分析也不難發(fā)現(xiàn)外資增長與我國相關(guān)的環(huán)境污染指標(biāo)之間呈正向關(guān)系，我國外商直接投資增加了能源消費與污染排放?？傮w看來，開放經(jīng)濟(jì)(特別是FDI)的規(guī)模效應(yīng)，對節(jié)能減排目標(biāo)的實現(xiàn)起著負(fù)面作用。
（二）開放經(jīng)濟(jì)對資源環(huán)境的結(jié)構(gòu)效應(yīng)。
1、進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)品結(jié)構(gòu)造成我國環(huán)境污染加劇
我國進(jìn)出口貿(mào)易中加工貿(mào)易的增長尤為迅速，加工貿(mào)易的比重在我國國際貿(mào)易中的比重顯著上升。
尤其自2004年以來，工業(yè)產(chǎn)品在中國貿(mào)易順差的增長中占有很大份額。2002年中國的鋼鐵進(jìn)口超過出口450%；而2006年出口超過進(jìn)口230%，這不僅使中國成為世界上最大的鋼鐵生產(chǎn)國，而且也使之成為最大的鋼鐵出口國。當(dāng)年，中國鋼鐵工業(yè)所消費的能源在國家能源消費中所占比例為18%，而中國家庭部門所消費的能源只占10% 。中國重工業(yè)消費的能源在國家的能源需求中所占比例由2001年的39%上升到2006年的54%。我國的能源結(jié)構(gòu)以煤炭為主，煤炭的碳排放及污染超過其他多數(shù)能源（見表4）。
改革開放以來，中國的出口導(dǎo)向政策推動了中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。但是，目前中國處于國際分工產(chǎn)業(yè)鏈的低端，生產(chǎn)和出口了大量的高耗能和高排放產(chǎn)品，重化工產(chǎn)品的大量出口加重了國內(nèi)環(huán)境污染。
2、外商直接投資結(jié)構(gòu)加重了環(huán)境污染。
在過去的20多年中，發(fā)達(dá)國家對中國的直接投資主要以環(huán)境、資源、能源以及勞動力密集產(chǎn)業(yè)為主，不合理的投資結(jié)構(gòu)導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家將主要的高污染高能耗產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到了中國。 2009年我國外資投入行業(yè)中制造業(yè)為第一位，占全部外資總額的51.95%（見表5），工業(yè)行業(yè)較其他行業(yè)而言對資源環(huán)境的影響更大。
（三）開放經(jīng)濟(jì)對資源環(huán)境的技術(shù)效應(yīng)。
在我國輕工業(yè)部門，內(nèi)、外資企業(yè)的生產(chǎn)效率比較接近，甚至許多外資的生產(chǎn)效率低于內(nèi)資企業(yè)；在重工業(yè)部門，外資企業(yè)的生產(chǎn)效率普遍顯著高于內(nèi)資企業(yè)；綜合看來，國內(nèi)競爭同時伴隨著對國際市場的逐步融入，更低的貿(mào)易壁壘不僅使國有企業(yè)感受到節(jié)能型外國公司所造成的壓力，而且也使得它們能夠獲得競爭對手所享用的節(jié)能技術(shù)，顯著提高中國存量資本的效率。開放條件下外商投資企業(yè)、國際貿(mào)易也顯著提高了國內(nèi)企業(yè)的節(jié)能技術(shù)水平，替代了原有的較低的技術(shù)。開放降低了工業(yè)企業(yè)的單位能耗，使我國的工業(yè)能耗迅速下降。截至2000年，中國的經(jīng)濟(jì)活動中的每個單位產(chǎn)出所需要的能源比1978年減少了66%。這意味著中國2001年在全球能源需求中只占據(jù)了10%，如果按照它在1978年時的表現(xiàn)，它本應(yīng)占據(jù)25%。
一般而言，污染排放總量由經(jīng)濟(jì)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和排污強(qiáng)度(單位污染品產(chǎn)出排污量)三要素共同決定。開放經(jīng)濟(jì)條件下一方面伴隨著資本投入的增加必然會擴(kuò)大現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)規(guī)模，同時由我國開放經(jīng)濟(jì)區(qū)位影響因素帶來我國國際貿(mào)易與FD以加工制造業(yè)所占比重更高，這兩方面的因素會造成污染排放量上升，而技術(shù)進(jìn)步等因素又會降低排污強(qiáng)度。綜上所述，雖然貿(mào)易與投資自由化也會通過技術(shù)溢出等傳導(dǎo)機(jī)制對我國能源與環(huán)境產(chǎn)生一定的積極影響，但是，基于規(guī)模效應(yīng)與結(jié)構(gòu)效應(yīng)的主導(dǎo)作用，開放型經(jīng)濟(jì)對能源與環(huán)境的最終影響仍是消極的。
二、開放經(jīng)濟(jì)造成資源環(huán)境惡化的原因分析
中國進(jìn)出口貿(mào)易與外商直接投資帶動了重工業(yè)發(fā)展，是能源消耗與環(huán)境污染的主要原因。2005年工業(yè)部門能源需求占總需求的比重為63.8%，而當(dāng)年工業(yè)GDP只占比為47.8%，不難發(fā)現(xiàn)中國工業(yè)部門的單位能耗顯然高于其他經(jīng)濟(jì)部門（見表6和表7）。盡管在改革開放后中國重工業(yè)的單位能耗日益下降，重工業(yè)的過快發(fā)展仍然導(dǎo)致我國能源消耗總量增速過快。
2011年目前中國重工業(yè)過度投資受到產(chǎn)品出口貿(mào)易的刺激以及外商直接投資的帶動，但是其根本原因還在于：中國的能源密集型工業(yè)享受著較低的運營成本。地方政府不僅為外商投資企業(yè)提供價格低廉的土地，而且以追求經(jīng)濟(jì)增長為唯一目標(biāo)的背景下，在執(zhí)行環(huán)境保護(hù)政策時還經(jīng)常與政策相背離，再有中國目前的環(huán)境稅費過低，也無法反映其真實的成本。中國的能源價格在歷史上也從未反映出環(huán)境成本。此外在建設(shè)時間縮短的同時，勞動力成本也低于發(fā)達(dá)國家。對于資金成本巨大的能源密集型部門來說這些優(yōu)勢形成了中國重工業(yè)在國際市場中的比較優(yōu)勢。受到以上因素的影響，自1998年以來中國大多數(shù)高能耗工業(yè)以稅前收益計算的利潤已經(jīng)從不到1%復(fù)蘇至4%～7%。2007年，金屬、玻璃、化工以及水泥等工業(yè)的利潤超過了紡織、服裝、家具以及電子的利潤。特別是鋁業(yè)在贏利能力上有了極大的增長，其稅前利潤在過去幾年間從5%增長至14%（具體數(shù)據(jù)見表8）。
高利潤阻礙了合理的資源配置，使資本流向集中于這些行業(yè)。鋼鐵企業(yè)的數(shù)量在2002～2006年間就翻了一番，其他能源密集型工業(yè)的情況也與此類似。重工業(yè)行業(yè)過于分散也不利于行業(yè)總體能耗效率的提高。
三、基于以上分析，我國開放經(jīng)濟(jì)條件下環(huán)境財政政策的完善主要應(yīng)該從以下幾個方面著手：1.促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整；2.促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和自主創(chuàng)新；3.理順資源能源價格和環(huán)境成本。具體政策包括：
（一）構(gòu)搭建環(huán)境保護(hù)財政制度體系框架
1、構(gòu)建資源環(huán)境產(chǎn)品定價制度，將資源環(huán)境產(chǎn)品的稀缺性和環(huán)境成本體現(xiàn)在現(xiàn)行價格體系中。
2、構(gòu)建綠色財政收入制度，包括建立環(huán)境稅、資源稅與消費稅等稅制綠化改革等。
3、構(gòu)建環(huán)保財政支出制度，優(yōu)化財政投資結(jié)構(gòu)、盡快實行政府綠色采購以及環(huán)境轉(zhuǎn)移支付等。
（二）建立資源環(huán)境產(chǎn)品定價制度
以完善水、石油、電力、天然氣、煤炭、土地等資源性產(chǎn)品價格為重點，改革資源性產(chǎn)品價格的形成機(jī)制。加快推進(jìn)成品油和天然氣價格改革； 完善煤炭成本構(gòu)成機(jī)制；積極推進(jìn)電力價格改革；加大水價改革力度；對水、電等能源類消費品的使用采取價格累進(jìn)制。在資源性產(chǎn)品的定價中充分反映資源稀缺、環(huán)境成本、資源枯竭后的退出成本和市場供求狀況，充分發(fā)揮價格在配置資源性產(chǎn)品中的重要作用，鼓勵資源的合理開發(fā)和利用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，加快建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會，完善包括排污費在內(nèi)的相關(guān)環(huán)境收費制度。
（三）建立綠色財政收入制度
1、綠化現(xiàn)行與資源環(huán)境相關(guān)的稅種
逐步優(yōu)化調(diào)整生產(chǎn)型增值稅為主體的流轉(zhuǎn)稅體系， 改變稅收和財政收入過度依賴固定資產(chǎn)投資和資源能源等生產(chǎn)要素擴(kuò)大再生產(chǎn)的局面。倡導(dǎo)適度消費，繼續(xù)擴(kuò)大對奢侈品、一次性消費品征收消費稅的商品范圍，加強(qiáng)對一次性餐盒、大排放量汽車、汽油等消費的調(diào)節(jié)力度。逐步將水資源和土地資源等納入資源稅的征稅對象。
2、盡快開征獨立的生態(tài)環(huán)境稅
加快制定和實施獨立型環(huán)境稅制度， 根據(jù)污染物排放和產(chǎn)品的污染性分別設(shè)立二氧化硫稅和廢水排放稅等稅目，以調(diào)控生產(chǎn)者的污染排放行為， 并作為政府間稅權(quán)劃分方面的改革試點。
3、全面實施環(huán)境資源有償使用制度
建立主要污染物排放指標(biāo)有償分配制度。嚴(yán)格完善收費制度，提高排污費、污水處理費和垃圾處理費的征收標(biāo)準(zhǔn)， 推進(jìn)生活垃圾處理方式和垃圾處理費征收方式改革，通過使用者付費吸納社會資金，充分體現(xiàn)資源的稀缺性與環(huán)境成本。
4、加大政策性金融融資支持力度
利用政策性銀行,來強(qiáng)化對綠色經(jīng)濟(jì)的資金支持。開發(fā)性金融可以通過低息貸款、無息貸款、延長信貸周期、優(yōu)先貸款等方式,彌補(bǔ)資源環(huán)境治理的基礎(chǔ)項目在長期建設(shè)過程中出現(xiàn)的商業(yè)信貸缺位的問題。此外通過國家財政擔(dān)保,由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行綠色金融債券,投資于一些周期長、規(guī)模大的環(huán)保型產(chǎn)業(yè)。并利用金融創(chuàng)新工具為環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)提供具有穩(wěn)定性并可以長期使用的資金。
（四）建立環(huán)保財政支出制度
1、優(yōu)化財政投資結(jié)構(gòu)。改變原有的投資模式，提升制造業(yè)發(fā)展質(zhì)量，大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，加大對民生領(lǐng)域的投入。重點支持保障性安居工程、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、教育醫(yī)療衛(wèi)生等社會事業(yè)、節(jié)能環(huán)保以及企業(yè)技術(shù)改造等領(lǐng)域和欠發(fā)達(dá)地區(qū)。
2、盡快實行政府綠色采購，引導(dǎo)綠色消費，激勵綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
3、財政轉(zhuǎn)移支付應(yīng)加大環(huán)境保護(hù)的權(quán)重，制定積極的國家環(huán)保公共投資政策，將環(huán)境服務(wù)均等化作為公共財政保障重點。在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建環(huán)保支出與GDP、財政收入增長的雙聯(lián)動機(jī)制，確保環(huán)?？颇恐С鲱~的增幅高于GDP和財政收入的增長速度，并將新增財力更多地用于環(huán)境保護(hù)。
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摘要：本文從如何定義資金流動性過剩、我國資金流動性的規(guī)模、過剩的根本原因、過剩利弊分析及對策，比較全面地概括了人們的困惑和疑慮，有利于人們正確認(rèn)識我國目前的資金流動性狀況。
關(guān)鍵詞：資金流動性過剩；貨幣政策；財政政策
一、如何定義資金流動性過剩
在近年的中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，沒有哪個概念比“資金流動性過剩”出現(xiàn)得更為頻繁。雖然人們在資金流動性過剩問題上達(dá)成一定的共識，但內(nèi)涵卻眾說紛紜。第一種定義是指實際貨幣存量高于均衡水平的情形。在這種定義下，資金流動性過剩的潛在危害是可能導(dǎo)致通貨膨脹。第二種定義是指貨幣的供應(yīng)量大于貨幣需求量并超過了實體經(jīng)濟(jì)對貨幣的需求。持這種觀點的人認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)運行中的貨幣存量超過了經(jīng)濟(jì)增長所必需的數(shù)量，這些“剩余的流動性”要么轉(zhuǎn)化為暫時不準(zhǔn)備投入使用的定期存款，要么投入到股票等非實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，其潛在危害是可能導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)。第三種定義是指金融機(jī)構(gòu)存貸差的持續(xù)擴(kuò)大和存貸比的持續(xù)走低。在這種情況下，資金流動性過剩的危害是給商業(yè)銀行的盈利狀況造成很大壓力。第四種定義是指銀行間市場資金面的寬松情況。銀行間的市場利率往往視為流動性是否過剩的關(guān)鍵表征，該利率可看作是判斷流動性狀況的一個良好指標(biāo)。第五種定義是指金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款，主要包括法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。由于法定存款準(zhǔn)備金是強(qiáng)制性的，因而流動性過剩主要表現(xiàn)為超額存款準(zhǔn)備金和超儲率持續(xù)處于高位。第六種定義是指流動性偏好。即由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧肯以犧牲利息收入而儲存不生息的貨幣來保持財富的心理傾向。這是凱恩斯提出的，具有嚴(yán)格的經(jīng)濟(jì)學(xué)定義。從某種意義來說，人們對資金流動性過剩的定義有點像盲人摸象。但有一點可以肯定，資金流動性過剩的定義不一樣，人們對資金流動性過剩的判斷和采取的措施也有所不同。
二、我國資金流動性的規(guī)模
經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉(2006)在香港表示，中國目前外匯儲備超過1萬億美元，合8萬億元人民幣，而央行只發(fā)行了2萬億元央行票據(jù)來沖銷。這樣，在乘數(shù)效應(yīng)下，等于起碼有30萬億元的流動性在市場中，中國境內(nèi)的流動性過剩已到了相當(dāng)嚴(yán)重的地步。據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松(2006)測算，2006年央行到期票據(jù)以及新增外匯占款可能釋放的流動性在3.6萬億元左右。但也有人認(rèn)為，我國同時存在資金流動性過剩和資金流動性短缺。目前，我國資金流動性過剩只是一種資源配置不均衡的過剩。一邊是社會生產(chǎn)、社會消費有大量的資金需求，另一邊是商業(yè)銀行存在著極大的資金運用壓力。很多需要資本流人的領(lǐng)域并沒有順暢的渠道來導(dǎo)入資本，如公共醫(yī)療、基礎(chǔ)教育等公共部門的投資嚴(yán)重不足，而資本大量聚集在房地產(chǎn)和股票市場，導(dǎo)致了局部流動性過剩。我國大企業(yè)的資金過剩，中小企業(yè)融資難的問題卻長期得不到有效解決。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)流動性過剩問題突出，中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)普遍面臨資金不足問題。城市存在資金流動性過剩的壓力，農(nóng)村卻依然資金匱乏。還有人認(rèn)為，我國明顯存在資金流動性不足。從社會保障來看，目前我國80％以上的勞動者沒有基本養(yǎng)老保險，85％以上的城鄉(xiāng)居民沒有醫(yī)療保險。如果要還清社會保障的歷史欠賬，我國的資金不是過剩，而是短缺。從城鄉(xiāng)居民的財富占有以及生活水平的差距來看，國家對農(nóng)民也有大量的欠賬。中國銀監(jiān)會副主席唐雙寧(2006)預(yù)測，“到2020年，新農(nóng)村建設(shè)需要新增資金15萬億元至20萬億元”。從這個角度來看，我國的資金不是寬裕，而是囊中羞澀。
三、我國資金流動性過剩的根本原因
觀點之一，資金流動性過剩的根源在于國內(nèi)儲蓄大于消費。我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的主要特點之一是低消費、高儲蓄。每個人都必須面對養(yǎng)老、看病以及孩子教育的問題。由于財政未能充分承擔(dān)起其應(yīng)該承擔(dān)的職能，即不能解決老百姓的公共醫(yī)療、基礎(chǔ)教育、社會保障等方面的后顧之優(yōu)，老百姓不敢消費，只有把錢存入銀行，從而導(dǎo)致銀行資金流動性過剩。消費能力的欠缺是產(chǎn)生資金流動性過剩的主要原因。
觀點之二，資金流動性過剩的根本原因是外部失衡和內(nèi)部失衡的共同作用。外部失衡是指中國同時存在著經(jīng)常賬戶和資本賬戶的“雙順差”。在我國強(qiáng)制結(jié)售匯體制下，貿(mào)易順差的不斷增長意味著外匯儲備的不斷增長，伴隨外匯儲備增長而不斷投放的基礎(chǔ)貨幣，最終演化為實體經(jīng)濟(jì)中過剩的流動性。內(nèi)部失衡主要是指中國經(jīng)濟(jì)中投資與消費之間的關(guān)系出現(xiàn)了惡化趨勢，表現(xiàn)為投資相對于消費的過快增長。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)投資與消費的不平衡需要通過外部失衡來平衡，而外部不平衡需要資本的流動來平衡，從而形成流動性過剩的格局。內(nèi)部失衡與外部失衡是一個硬幣的兩面，二者均能造成流動性過剩。
觀點之三，國內(nèi)資金流動性過剩是典型的銀行儲蓄與投資不協(xié)調(diào)的結(jié)果。由于銀行風(fēng)險控制能力與吸收儲蓄能力不相匹配，吸收的存款太多，雖然經(jīng)濟(jì)運行需要大量的信貸資金，但銀行不具備控制信貸風(fēng)險的技術(shù)能力，貸不出去，導(dǎo)致銀行的存貸比逐年下降。儲蓄不能順利地轉(zhuǎn)化為投資，使大量資金沉淀在銀行內(nèi)部，從而惡化了資金的流動性。
四、我國資金流動性過剩的利弊分析
關(guān)于我國資金流動性過剩的利弊分析大致有三種看法：
第一種看法是，資金流動性過剩已成為威脅中國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的隱患，是目前中國經(jīng)濟(jì)面臨的嚴(yán)重問題之一。流動性過剩會導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量過度增加，銀行體系資金泛濫，利率長期維持在較低水平。如果不回收過剩的流動性，要么會引發(fā)實體經(jīng)濟(jì)投資過熱與通貨膨脹，要么推動樓市、股市等資產(chǎn)價格上漲，并形成泡沫損害整個國民經(jīng)濟(jì)。
第二種看法是，中國目前不是資金流動性過剩，而是資金流動性繁榮。資金流動性過剩和資金流動性繁榮在機(jī)理上有根本區(qū)別。資金流動性過剩是實體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)低迷、資本投資回報率下降狀態(tài)下的結(jié)果；資金流動性繁榮是中國經(jīng)濟(jì)的基本面不斷改善，中國經(jīng)濟(jì)高速增長的反映。資金流動性充足是中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的新動力，可以使中國能夠效法西方發(fā)達(dá)國家，走“財富創(chuàng)造財富”之路。資金充裕也為企業(yè)直接融資帶來新的契機(jī)。
第三種看法是，資金流動性過剩并不可怕。關(guān)鍵是我國要因勢利導(dǎo)，巧妙利用當(dāng)前資金流動性向中國匯集的大好時機(jī)，讓外資為中國經(jīng)濟(jì)向市場機(jī)制轉(zhuǎn)型提供資金、技術(shù)、管理乃至市場的支持。對于國際游資，沒有必要過于恐懼，利用得當(dāng)也是國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大機(jī)遇。當(dāng)前我們既存在挑戰(zhàn)，但更面臨機(jī)遇。
五、對策
(一)人民幣是否應(yīng)升值。花旗集團(tuán)中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高(2006)認(rèn)為，解決流動性過剩的有效方法是保持人民幣適當(dāng)?shù)目焖偕?。目前加快升值已?jīng)是大勢所趨。但著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫(2006)認(rèn)為，人民幣過快升值不是明智之舉。過快的升值速度，非但不能減少外貿(mào)順差和外匯儲備的繼續(xù)增加，相反只會給熱錢的流入釋放出更強(qiáng)勁的信號。興業(yè)銀行宏觀分析師魯政委(2006)認(rèn)為，合適的升值方式不應(yīng)該是單邊升值太多，而應(yīng)是讓匯率在較大的區(qū)間來回波動，只有雙向波動，企業(yè)才有危機(jī)感，才會主動尋求各種避險措施，才能實現(xiàn)升值的良好效果。從決策的角度來看，人民幣應(yīng)該升值還是貶值，的確還需要決策者三思而后行。
(二)是否加息。中國社會科學(xué)院金融所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻(2006)認(rèn)為，加息不僅對控制流動性無太多幫助，而且會制造出新的流動性。加息將導(dǎo)致中美利差縮小，本來就對人民幣升值趨之若鶩的海外熱錢將由此更大規(guī)模地涌入中國，這無異于抱薪救火。也有人認(rèn)為，改變金融管制下的低利率政策是政府化解流動性過剩的核心。低利率政策不改變，國內(nèi)流動性過剩就不能緩解。國內(nèi)流動性過剩也正是利率市場化改革步伐加快的大好時機(jī)。二些專家則認(rèn)為，從提高資金成本、抑制投資過熱的角度講，今年存在進(jìn)一步加息的空間。但也有專家反對，認(rèn)為加息很難改變外部失衡問題，無法從源頭上抑制投資的過快增長。人民幣是加息還是維持不變，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也很難達(dá)成一致的共識。
(三)提高超額準(zhǔn)備金率是否有效。中國社科院金融研究所所長李揚(2006)認(rèn)為，資金流動性過剩的根源在于國內(nèi)儲蓄大于消費，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率無法從根本上解決這一結(jié)構(gòu)性失衡問題。也有人認(rèn)為，在對沖流動性方面，存款準(zhǔn)備金率政策是一個效果相對劇烈的工具。它一方面直接凍結(jié)銀行一定數(shù)量的流動性，另一方面則影響貨幣乘數(shù)，產(chǎn)生多倍收縮效應(yīng)。如果大幅度提高存款準(zhǔn)備金率，就會產(chǎn)生明顯的效力。摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄(2006)則指出，調(diào)整準(zhǔn)備金比率是央行目前較為偏好的流動資金管理工具。提高超額準(zhǔn)備金率是否有效不僅有一個客觀標(biāo)準(zhǔn)，而且還涉及到人的主觀判斷。調(diào)整超額準(zhǔn)備金率的效用還有待于經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)一步探討。
（一）歷史包袱
農(nóng)村信用社歷史積累和現(xiàn)實存在的問題沒有得到很好解決，如按合作制原則規(guī)范農(nóng)村信用社、實行民主管理還不到位。農(nóng)村信用社還普遍存在著資產(chǎn)質(zhì)量低、經(jīng)營效益差、虧損嚴(yán)重、用人機(jī)制落后、電子化水平低、結(jié)算渠道不暢、服務(wù)功能不健全等問題。這些不僅與金融業(yè)日新月異的發(fā)展速度極不適應(yīng)，而且與金融改革的預(yù)期目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)，同時與中國加入WTO后金融業(yè)更加激烈的競爭形勢也極不適應(yīng)。在農(nóng)業(yè)銀行代管期間，農(nóng)村信用社成為農(nóng)業(yè)銀行執(zhí)行政策的調(diào)節(jié)器，同樣執(zhí)行著國家的金融方針、政策，近幾年它又是支農(nóng)的主力軍，特別是農(nóng)業(yè)銀行逐步淡出農(nóng)村金融市場后，國家支農(nóng)政策將更多地通過農(nóng)村信用社體現(xiàn)，因此，其歷史包袱獨自承擔(dān)有些委屈，即使有央行票據(jù)、稅收和拔補(bǔ)原保值貼補(bǔ)利息等政策，但也難以消化。
（二）在體制改革方面存在的問題
1、經(jīng)營的管理監(jiān)督服務(wù)斷層。農(nóng)村信用社體制改革，首先要在管理體制上進(jìn)行大力度的改革，自而上建立自律組織，形成自上而下進(jìn)行管理指導(dǎo)、監(jiān)督、服務(wù)的合作金融體系，這是農(nóng)村信用社體制改革的基本目標(biāo)。1995年以前是由農(nóng)行“代管”，1996年之后是由人民銀行“直管”。目前，在出現(xiàn)風(fēng)險的地方，農(nóng)村信用社又成為地方政府的管理對象，這就是說地方政府也有不可推卸的管理責(zé)任。這種管理模式在理論上與農(nóng)村信用社“三性”是矛盾的，在實際操作中弊病也是顯而易見的，究其原因是由于管理者的“責(zé)任心”過強(qiáng)而大大削弱了被管理者的權(quán)力。
2、產(chǎn)權(quán)不清晰。一是產(chǎn)權(quán)不明晰，股東難量化。資金難互助，損失難共擔(dān)，管理難民主，經(jīng)營難獨立，積累難量化。二是法人治理結(jié)構(gòu)名不副實。按合作制原則規(guī)范信用社的工作，要求信用社健全和完善“三會四權(quán)”，并明確規(guī)定社員股東大會行使最高權(quán)利，理事會行使決策執(zhí)行權(quán)，監(jiān)事會行使監(jiān)督權(quán)等，但實際上“三會”設(shè)立后，并未真正履行權(quán)利，究其原因，主要是缺乏完善的法人治理結(jié)構(gòu)，“三會”制度形同虛設(shè)，多級法人多級管理，主任的產(chǎn)生雖然也通過了民主選舉，但實際是由上級委派和任命的，信用社的現(xiàn)狀難以獨立承擔(dān)民事責(zé)任。
（三）在政策落實方面的問題
1、政策和策略失誤。改革開放以來，農(nóng)村信用社一定程度上享受了政策優(yōu)惠，也因此有了較大發(fā)展。但不可否認(rèn)，某些政策和策略失誤也確實給農(nóng)村信用社造成了危害。另外郵政儲蓄機(jī)構(gòu)在農(nóng)村的廣泛發(fā)展，憑借“只存款，不貸款，錢存郵政儲蓄最保險”的優(yōu)勢獨領(lǐng)。其他商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)則交叉設(shè)置，并打著“國家銀行、國家信譽”的旗號從事經(jīng)營，這些機(jī)構(gòu)的影響力和不公平競爭手段，都給農(nóng)村信用社業(yè)務(wù)開展帶來了巨大的沖擊。
2、扶持優(yōu)惠政策少且沒有落實到位。一是稅賦過重；二是應(yīng)由中央財政承擔(dān)的保值儲蓄貼補(bǔ)，由信用社承擔(dān)，加重了信用社負(fù)擔(dān)；三是農(nóng)村信用社受到的行政干預(yù)、遺留的政策性呆藏、壞賬資金無人來管；四是農(nóng)村信用社的政策性虧損政府不予樸貼；五是國家用于農(nóng)業(yè)方面的政策性業(yè)務(wù)如扶貧資金、專項發(fā)展資金農(nóng)村信用社無權(quán)受理；六是農(nóng)村信用社沒有堅強(qiáng)的資金后盾，一旦發(fā)生支付困難和支付擠兌很難應(yīng)付；七是上交人民銀行的準(zhǔn)備金比率過高、呆賬準(zhǔn)備金提取比例較低，資金上運用不充分，經(jīng)營上抵御困難能力弱；八是人民銀行支農(nóng)再貸款審批難、數(shù)量少，期限短、運用效益低，不能發(fā)揮支農(nóng)作用。
（四）農(nóng)村信用社自身的經(jīng)營管理問題
信用社的領(lǐng)導(dǎo)管理體制尚未完全理順。改革以來，行、社關(guān)系有了很大的改善，但信用社自身經(jīng)營管理工作有待進(jìn)一步加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益需要進(jìn)一步提高。目前，信用社的經(jīng)營管理工作還不能完全適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，信用社長期以來一直沒有自己的結(jié)算渠道，又不能直接參加國有銀行的聯(lián)行，異地結(jié)算只能通過國有銀行辦理，導(dǎo)致結(jié)算環(huán)節(jié)多、時間長等問題，很不適應(yīng)農(nóng)村商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，嚴(yán)重制約著信用社業(yè)務(wù)的開展。在經(jīng)營管理方面主要存在以下問題：信用社執(zhí)行制度不嚴(yán)格，少數(shù)人獨斷專行，違背貸款三查原則；很多農(nóng)村信用社機(jī)構(gòu)膨脹，盲目布點，人浮于事，加大了經(jīng)營成本；社員股金不穩(wěn)定，不少農(nóng)民入股的目的是得到貸款，如還清貸款就要求退股；職工素質(zhì)較差；設(shè)備相對落后，電子化建設(shè)起步較晚，功能不完善，金融技術(shù)創(chuàng)新、工具創(chuàng)新、品種創(chuàng)新能力不強(qiáng)。這些都成為農(nóng)村信用社發(fā)展的重要制約因素。
二、農(nóng)村信用合作社改革的趨勢分析
（一）妥善處理歷史包袱問題
1、政府和法律的扶持。要妥善處理農(nóng)村信用社體制改革的包袱問題，要從以下方面入手：一是制定并實施《合作金融法》，明確信用社是公益法人，非納稅單位，免征部分稅負(fù)，以改善農(nóng)村信用社的盈利狀況；二是對由于地方政府干預(yù)造成的貸款呆賬，由地方政府撥款彌補(bǔ)；三是將郵政儲蓄從農(nóng)村吸收的資金全部按資金成本貸放給農(nóng)村信用社使用，并增加中央銀行對農(nóng)村信用社的再貸款，以增加農(nóng)村信用社的資金來源；四是進(jìn)一步提高農(nóng)村信用社的貸款利率浮動幅度，以擴(kuò)大農(nóng)村信用社的存貸款利差，增加其盈利；五是允許、鼓勵經(jīng)營管理好的信用社按照市場原則兼并經(jīng)營管理差的信用社，使農(nóng)村信用社形成優(yōu)勝劣汰的機(jī)制，在農(nóng)村信用社形成完善的法人治理結(jié)構(gòu)之前，以生存的壓力來迫使信用社改善經(jīng)營管理。
2、監(jiān)管決策部門的協(xié)助。一是對信用社不良貸款進(jìn)行一次徹底清查，對因政策性原因造成的不良貸款應(yīng)在嚴(yán)格審核后給予核銷，使信用社輕裝上陣；二是在增資擴(kuò)股方面給予信用社優(yōu)惠政策，在一段時間內(nèi)允許保息分紅，以利于穩(wěn)定股金；三是適當(dāng)放開信用社存款利率，免除營業(yè)稅，降低所得率稅，使農(nóng)村信用社在與商業(yè)銀行的競爭中具有比較優(yōu)勢，以利于信用社壯大資金實力。
（二）組織形式向多樣性發(fā)展
1、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村信用社組建股份制農(nóng)村商業(yè)銀行。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展對信貸資金、金融產(chǎn)品和金融服務(wù)提出了更高的要求。如果農(nóng)村信用社繼續(xù)沿用其傳統(tǒng)的體制和服務(wù)手段顯然已不能適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展對農(nóng)村金融服務(wù)的需求。要解決此矛盾，必須在農(nóng)村信用社的基礎(chǔ)上，成立體制最具活力、最符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律、適宜市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的股份制農(nóng)村商業(yè)銀行。
2、經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)組建農(nóng)村合作銀行。經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村信用社組建合作制的農(nóng)村合作銀行對經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)的農(nóng)村信用社的改革，可以在現(xiàn)農(nóng)村信用社的基礎(chǔ)上組建農(nóng)村合作銀行。在農(nóng)村信用社基礎(chǔ)上組建起來的農(nóng)村合作銀行其內(nèi)部組織體制、經(jīng)營管理機(jī)制、外部管理體制等方面都應(yīng)區(qū)別于國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行。
3、經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的農(nóng)村信用社改組為農(nóng)村政策性金融機(jī)構(gòu)對貧困地區(qū)的農(nóng)村信用社。（1）貧困地區(qū)農(nóng)村信用社在合作制原則規(guī)范農(nóng)村信用社工作基本完成之后，為了壯大信用實力，增強(qiáng)抵御風(fēng)險的能力，解決基層信用社經(jīng)營中遇到的問題，將基層信用社、聯(lián)社合并為一級法人制，各基層信用社本論文由整理提供
為聯(lián)社的分支機(jī)構(gòu)。（2）著眼于農(nóng)村信用社服務(wù)“三農(nóng)”的政策性業(yè)務(wù)，農(nóng)村信用社與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行合并，既解決了農(nóng)發(fā)行基層無辦事機(jī)構(gòu)，難以服務(wù)到位的困難，又解決了農(nóng)村信用社上面無“頭”各行其是的局面，真正達(dá)到扶持農(nóng)業(yè)、富裕農(nóng)民、繁榮農(nóng)村的目的。（3）農(nóng)村信用社與農(nóng)業(yè)銀行聯(lián)合，組建中國農(nóng)業(yè)信貸銀行，以集中優(yōu)勢兵力更好地支持“三農(nóng)”，促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的全面發(fā)展。
（三）改革產(chǎn)權(quán)制度
首先要做的是明確性質(zhì)，建立體制框架。要從歷史以及當(dāng)前存在的問題和今后的發(fā)展方向來判斷，中國農(nóng)村信用社應(yīng)該定性為股份制農(nóng)村金融組織。其次要盡快改變現(xiàn)在的組織框架。要改變現(xiàn)在以信用社為法人的治理結(jié)構(gòu)和掛靠人民銀行直接領(lǐng)導(dǎo)管理的體制。農(nóng)村信用社應(yīng)該端正經(jīng)營方向，加強(qiáng)內(nèi)部管理，建立新型運行機(jī)制。具體可以從以下方面來解決：要明確規(guī)定農(nóng)村信用社的服務(wù)方向和經(jīng)營宗旨；改革人事制度，加大農(nóng)村信用社全體干部職工的責(zé)任心，使其真正成為農(nóng)村信用社的主人；全面提高銀信干部隊伍的素質(zhì)，建立新的良好的選用人員機(jī)制；改善信用服務(wù)工具，努力提高資金融通效益。研究農(nóng)村信用社改革方案需要從以單一模式為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐远嘣Ｊ綖橹?，從以過度性制度安排為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐蚤L期性制度安排為主。
（四）國家應(yīng)給以相應(yīng)的政策支持
1、改革人民銀行支農(nóng)再貸款的政策。增加人民銀行支農(nóng)再貸款的數(shù)量，把郵政儲蓄由人民銀行以再貸款的方式全部安排給信用社使用，解決農(nóng)村信用社支農(nóng)資金不足的問題。其次延長使用期限，目前的支農(nóng)再貸款使用期限太短，一般為3-6個月，農(nóng)民尚未見到效益貸款就到期了，農(nóng)民還不了，人民銀行就直接從信用社賬戶上扣收。這樣不但起不到真正的支農(nóng)作用，而且加大了信用社的資金壓力，給信用社的正常經(jīng)營帶來困難。所以支農(nóng)再貸款的期限要根據(jù)農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)周期來確定，與農(nóng)業(yè)的資金周轉(zhuǎn)規(guī)律和周轉(zhuǎn)速度相適應(yīng)。再貸款到期后，信用社因收不回來而不能立即歸還的，人民銀行可予以延期。同時簡化審批手續(xù)，簡便貸款程序。
2、提高農(nóng)村信用社呆賬準(zhǔn)備金提取比例。增強(qiáng)農(nóng)村信用社核銷呆賬的能力?？煽紤]將現(xiàn)行的農(nóng)村信用社呆賬準(zhǔn)備金提取比例提高到2-3%；對那些革命老區(qū)、貧困地區(qū)、偏遠(yuǎn)山區(qū)、少數(shù)民族地區(qū)和經(jīng)營困難、歷史包袱過重，呆賬較多的農(nóng)村信用社的呆賬準(zhǔn)備金提取比例也可以提高到4-5%。各級政府要建立農(nóng)村信用社風(fēng)險補(bǔ)償專項基金，納入財政預(yù)算支出計劃，基金來源一是從地方征收的信用社稅額中按一定比例提取，二是從財政預(yù)算中劃出一部分資金，納入信用杜風(fēng)險補(bǔ)償基金，這項基金要專管專用，重點解決嚴(yán)重資不抵債農(nóng)村信用社的經(jīng)營困難。在改革思路明確以后，政府（監(jiān)管部門）應(yīng)盡快從對農(nóng)信社的控制中退出，由其監(jiān)管部門對農(nóng)信社實施單一的以金融安全為目標(biāo)的金融監(jiān)管，而不能介入其日常經(jīng)營管理。
（五）加快農(nóng)村信用社經(jīng)營體制戰(zhàn)略性調(diào)整的步伐
一是經(jīng)營理念的現(xiàn)代化。逐步樹立起經(jīng)營意識、創(chuàng)新意識、市場意識、服務(wù)意識、風(fēng)險意識和人力資本意識。二是大力開發(fā)新的業(yè)務(wù)品種，培育新的利潤增長點。三是合理調(diào)整機(jī)構(gòu)網(wǎng)點布局。
農(nóng)村信用社應(yīng)該調(diào)整人力資本結(jié)構(gòu)，在金融業(yè)、尤其是在復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計方面，人力資本的作用更為明顯，隨著金融業(yè)從傳統(tǒng)的勞動密集型可變成本產(chǎn)業(yè)向現(xiàn)代的資本密集型固定成本產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)變，資本有機(jī)構(gòu)成大大提高，從業(yè)人員數(shù)量大大減少，但對人力資本素質(zhì)要求卻大大提高。
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內(nèi)容提要:本文介紹了美國保險業(yè)的監(jiān)管模式，闡述了美國保險業(yè)的組織體系，全面分析了美國保險業(yè)的監(jiān)管手段，進(jìn)而借鑒美國保險業(yè)的監(jiān)管經(jīng)驗，提出了我國保險業(yè)監(jiān)管制度發(fā)展和改革過程中應(yīng)采取的對策。
在美國，跨州的商業(yè)活動一般由聯(lián)邦政府管理，但保險業(yè)卻是個例外。保險業(yè)在美國傳統(tǒng)上一直由各州自行管理，保險公司的經(jīng)營許可證也由州政府頒發(fā)。早在1850年以前，由于購買保險者較少，保險市場很小，故各州的保險管理法規(guī)很少，如對保險公司并無需要繳納保證金，以便保證最低償付能力的要求，而且對保險公司的投資也不作任何約束。這種松散的管理方式對保險公司的發(fā)展不利，對保險的消費者——投保人和被保險人更不利。隨著美國保險業(yè)的發(fā)展，公眾要求保險業(yè)加強(qiáng)管理的呼聲日益高漲。1850年，新罕布什爾州首先設(shè)立了第一個保險委員會，對該州保險業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，這可認(rèn)為是美國最早的保險監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。隨后，馬薩諸塞州、加利福尼亞州、康乃狄克州和紐約州等紛紛效仿。到1871年，幾乎所有州均建立了保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)。而聯(lián)邦政府僅監(jiān)管具有全國性、不易由各州自我管轄的險種，如洪水保險、農(nóng)作物保險、犯罪保險和變額人壽保險等險種。
一、州保險業(yè)監(jiān)管的模式
美國各州對其州內(nèi)保險業(yè)的監(jiān)督管理一般是立法、司法和行政的三方監(jiān)管模式。
（一）立法監(jiān)督管理
美國各州立法機(jī)關(guān)均制定保險法規(guī)，以規(guī)范保險公司、保險中介人等的保險經(jīng)營活動，保障被保險人的合法權(quán)益，維持保險市場的健康、有序發(fā)展。這些法律一般都對保險公司的注冊和領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照，業(yè)務(wù)范圍，解散、清算和破產(chǎn)以其保險公司提取和結(jié)轉(zhuǎn)準(zhǔn)備金，費率的制定標(biāo)準(zhǔn)，資金的運用等都有嚴(yán)格的規(guī)定。如著名的紐約州保險法（NewYorkStateConsolidatedLaws）共99條，約200萬字以上，內(nèi)容主要以保險業(yè)法為主，對保險企業(yè)的經(jīng)營活動均有詳細(xì)的規(guī)定，對其他州保險法的制定影響較大。而加利福尼亞等少數(shù)州的保險法主要以保險合同法為主，側(cè)重于調(diào)整保險人和投保人、被保險人之間的關(guān)系，保證雙方行為受到法律規(guī)范的約束。
（二）司法監(jiān)督管理
通過州法院在保險合同雙方發(fā)生糾紛后進(jìn)行判定得以實現(xiàn)。主要體現(xiàn)在法院具有保險合同條款的解釋權(quán)。另外，州法院被賦予其他一些權(quán)力，如審定州保險法規(guī)的合憲性和檢查州保險監(jiān)管部門行為的合法性等。
（三）行政監(jiān)督管理
州保險的行政最高監(jiān)督權(quán)由州保險監(jiān)督官（thesuperintendentOfinsurance）執(zhí)行。其中有的監(jiān)
督官是通過選舉產(chǎn)生的，有的則由州長直接任命并由州立法機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)通過。另外，各州往往另設(shè)保險監(jiān)督副官若干名，以協(xié)肋監(jiān)督官執(zhí)行工作。保險監(jiān)督官的權(quán)力主要集中于核發(fā)保險公司的營業(yè)執(zhí)照，監(jiān)督保險公司的財務(wù)狀況和資金運用狀況，管制保險險種的費率，給予保險公司或保險中介人警告、罰款、吊銷營業(yè)執(zhí)照等方面。當(dāng)然，以各州保險監(jiān)督官為成員的全國保險監(jiān)督官協(xié)會，在各州保險監(jiān)督官執(zhí)行監(jiān)管的過程中，也起了重要的作用。
二、保險業(yè)監(jiān)管的組織體系
1871年，全美各州保險監(jiān)督官組成了全國保險監(jiān)督官協(xié)會（NationalAssociationofInsuranceCommissioners—NAIC），其主要任務(wù)是向各州保險監(jiān)督官提出富有建設(shè)性的建議，定期相互交流保險監(jiān)管的信息與觀點，擬定樣板法律和條例供各州保險立法參考。同時，由于NAIC擁有大量的財務(wù)和市場數(shù)據(jù)，因此它還制定保險教育和培訓(xùn)計劃，起草規(guī)范的財務(wù)報表，出版保險刊物，以協(xié)助各州保險監(jiān)督官之間分享保險監(jiān)管的經(jīng)驗和技術(shù)。雖然NAIC制定的文件不具有法律效力，但確實對各州保險監(jiān)管的有效實施起了很大的推動作用。
值得一提的是，NAIC擁有一個全美范圍內(nèi)保險公司財務(wù)狀況的數(shù)據(jù)庫，各州保險監(jiān)管部門以及其他的數(shù)據(jù)使用者可以通過計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)從中獲取信息。由于NAIC要求保險公司有統(tǒng)一的財務(wù)報表及會計準(zhǔn)則，并且有可以壓縮90％文件的計算機(jī)磁盤存儲技術(shù)，從而它的數(shù)據(jù)庫信息包括了近5000家保險公司最近10年內(nèi)的年度財務(wù)信息以及最近兩年的季度財務(wù)信息，并且某些年度信息數(shù)據(jù)可以追溯到70年代中期。NAIC的財務(wù)數(shù)據(jù)庫在幫助各州進(jìn)行保險業(yè)監(jiān)管、對保險公司的償付能力進(jìn)行監(jiān)控和實現(xiàn)其他金融分析等方面起到了重要的作用。
三、保險業(yè)監(jiān)管的手段
（一）保證金制度和清算制度
各州保險監(jiān)管部門一般均規(guī)定，保險公司設(shè)立時，應(yīng)按資本金或基金（相互保險公司為基金）的一定比例向保險監(jiān)管部門指定的銀行繳納保證金，以確保保險公司的償付能力，非經(jīng)批準(zhǔn)不得動用。較早建立該保證金制度的分別為紐約州（1947），新澤西州（1952），馬里蘭州（1965）。1989年，NAIC制訂了保證金法案，提供了一些各州可共同使用的方案。至1991年，保證金在全美累積已達(dá)到42億美元。當(dāng)保險公司的盈余賬戶達(dá)到某一不可接受的水平或公司的行為嚴(yán)重?fù)p害被保險人利益時，州保險監(jiān)管部門便會介入該保險公司的經(jīng)營。如果這種介人并沒有起到應(yīng)有的效果，監(jiān)管部門便會采取進(jìn)一步的措施。如涉及的是小保險公司，州監(jiān)管部門便會讓大公司兼并該小公司，或動用保證金對該公司清算。如涉及的是大中型保險公司，就采取包括沒收財產(chǎn)、令其停業(yè)整頓、清理債務(wù)和宣布解散等措施。當(dāng)然這些都須事先經(jīng)法院批準(zhǔn)。
事實上，無論大小保險公司的經(jīng)營失敗都會使被保險人失去原來保險合同中的某些權(quán)利。如果是人壽保險公司破產(chǎn)，保單持有人將不能得到保險合同中許諾的投資回報。各州對受損的被保險人將給予一定的補(bǔ)償，但必須視各自的條件而定出不同的補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)。如一些州補(bǔ)償個人被保險人時明顯優(yōu)于公司被保險人。
（二）法定責(zé)任準(zhǔn)備金提留制度
各州保險法均規(guī)定，保險公司在業(yè)務(wù)經(jīng)營中，必須依法提留各種準(zhǔn)備金，即保險人必須為承擔(dān)未到期責(zé)任和處理未決賠償而從保險費收入中提存資金準(zhǔn)備。準(zhǔn)備金包括：總準(zhǔn)備金、未到期責(zé)任準(zhǔn)備金和未決賠款準(zhǔn)備金。保險準(zhǔn)備金不是保險企業(yè)的營業(yè)收入，而是保險企業(yè)的負(fù)債，保險企業(yè)必須有與保險準(zhǔn)備金等值的資產(chǎn)為后盾，才能確保公司的償付能力。各州監(jiān)管部門正是通過監(jiān)管保險公司及時、足額提取準(zhǔn)備金，合理地使用好準(zhǔn)備金，來保障被保險人的利益，保證保險公司安全經(jīng)營。
1992年以前，全美保險監(jiān)督官協(xié)會僅要求保險公司擁有單一的準(zhǔn)備金，即強(qiáng)制的證券價值準(zhǔn)備金（MSVR）。自1992年起，要求保險公司擁有兩種不同的準(zhǔn)備金，即資產(chǎn)價值準(zhǔn)備金（AVR）和利息保持準(zhǔn)備金（1MR），以保護(hù)被保險人由于保險公司投資失敗而帶來的損失。AVR的目的是為了避免由于保險公司資產(chǎn)在銷售時低于資金成本所作的儲備，這主要是考慮到普通股和優(yōu)先股、抵押貸款、房地產(chǎn)等的投資風(fēng)險。公司必須在NAIC提出的指導(dǎo)比例下，根據(jù)自己的資產(chǎn)情況，在AVR賬戶下存有一定比例的準(zhǔn)備金。例如，普通股和優(yōu)先股的指導(dǎo)比例是1％，抵押貸款的指導(dǎo)比例是3.5％至10.5％。IMR則是為了由于政府債券利息的變化引起保險公司損失而作的資金準(zhǔn)備。
（三）常規(guī)審計制度和清償能力測試制度
各州保險監(jiān)管部門和NAIC都要求保險公司按時遞交年度報告。這種報告采用NAIC擬定的基本格式，包括保費收入、費用開支、投資項目、準(zhǔn)備金的提取等一系列財務(wù)統(tǒng)計資料。各州保險監(jiān)管部門每三年對這些報告進(jìn)行審計，并邀請其他州監(jiān)管部門派代表參加。而NAIC的審計則是把全國分為6個區(qū)域，各區(qū)域有一名代表參加。
為了在被保險人遭到損失前，對保險人的清償能力即已了解，NAIC通過電腦對各種數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，建立了早期警戒系統(tǒng)（1RIS）。IRIS主要分析以下比率：（1）資本金和盈余率；（2）總收入和凈收入；（3）傭金與費用和保險費與最低資本金；（4）投資收益率；（5）保費變化；（6）準(zhǔn)備金變化。如果IRIS對某保險公司的分析結(jié)果超出預(yù)期正常結(jié)果，州保險監(jiān)管部門會對該公司密切注意，追查原因和規(guī)定其限期改正，否則，將采取必要的措施，以保護(hù)被保險人的利益。1992年，NAIC又制定出一套針對人壽保險公司的新的資金要求系統(tǒng)（RBC），以防范新的風(fēng)險。后來又將之?dāng)U展到財產(chǎn)保險公司。RBC的標(biāo)準(zhǔn)和原來IRIS的不同之處在于：第一，對于財產(chǎn)保險公司而言，RBC要求的資本金數(shù)額由下列風(fēng)險因素決定：保險公司的財產(chǎn)風(fēng)險、信譽風(fēng)險、承保風(fēng)險和巨災(zāi)風(fēng)險等。對于人壽保險公司而言，由下列風(fēng)險因素決定：保險公司的財產(chǎn)風(fēng)險、承保風(fēng)險、利率風(fēng)險和商業(yè)風(fēng)險等。第二，RBC考慮了保險人在承保險種和投資方向上的不同。如兩個保險人在規(guī)模方面雖然類似，但一個保險公司經(jīng)營保守，而另一個較為大膽創(chuàng)新。在以前的規(guī)定下，兩個保險人要求有相同的最低資金額，但在RBC下，后者將被要求更高的資金額。采納RBC的目的是保障由于保險人的經(jīng)營失誤所帶來的風(fēng)險。
很顯然，RBC比以前的最低資本金和盈余金的要求更適合當(dāng)今美國的保險市場。如果現(xiàn)在保險人不能滿足RBC的要求，當(dāng)它達(dá)到嚴(yán)重程度時，保險監(jiān)管當(dāng)局將會采取相應(yīng)的對策。雖然NAIC禁止RBC公開使用，以作為評價保險公司等級的工具。但這種系統(tǒng)卻很容易被公眾所了解，而許多保險公司的管理部門也開始想方設(shè)法改進(jìn)RBC測試的結(jié)果。這種情況可能帶來的負(fù)面影響是：可能會引起保險公司過會注重投資和承保的決定，而反過來會影響保險公司今后的盈利。
（四）保險價格的管理制度
保險市場上不能使用開放而無限制的價格競爭，因為保險價格在最終成本出來以前早已制定。價格過低，雖然若干年后才會發(fā)現(xiàn)，但仍會導(dǎo)致保險人最終破產(chǎn)。而過高的不必要的高價，又會導(dǎo)致被保險人利益的損失。因此，在保險市場上，保險價格的管理，即保險費率的管理是很有必要的。
美國各州保險價格管理的近期目標(biāo)是：保險費率公平、足夠和無歧視。公平意味著費率對于被保險人存在的風(fēng)險來說并不太高；足夠意味著在精算的基礎(chǔ)上，費率又不太低；無歧視意味著相似的風(fēng)險應(yīng)有接近的價格。各州保險價格管理的最終目的是：促進(jìn)保險人的清償能力，避免被保險人因為保險公司的管理漏洞而引起的經(jīng)濟(jì)損失。相對于商業(yè)公司的被保險人而言，個人保險中的被保險人由于保險知識的匱乏，更容易由于保險人管理的缺陷而遭受損失，因此，美國各州保險監(jiān)管部門對個人保險險種的費率管理更加嚴(yán)格。而對于保險人在制定商業(yè)財產(chǎn)保險和再保險費率時，由于被保險人往往是企業(yè)，所以，保險公司往往有很大的自由度?，F(xiàn)在美國各州一般主要有三種價格管理方式：（1）事先批準(zhǔn)式。要求保險公司在使用某險種費率前應(yīng)得到州監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。例如，紐約州規(guī)定，勞工賠償保險、醫(yī)療事故責(zé)任保險、信用保險、擁有權(quán)保險和機(jī)動車輛保險等的費率，必須事先向州監(jiān)管部門申報，經(jīng)同意后，保險公司方可按其申報的費率承保業(yè)務(wù)。其費率只能在2％幅度內(nèi)上下浮動。（2）開放費率式。允許保險公司使用自己選擇的費率，但使用后必須將費率在州監(jiān)管部門歸檔，并允許監(jiān)管部門隨時提出廢除任何正在使用的費率。各州監(jiān)管部門一般對個人人壽保險、健康保險、海洋貨物運輸保險等費率，均采用這種方式。這種方式既保留了保險公司享有的自由使用費率的權(quán)利，又保留了州監(jiān)管部門的監(jiān)管權(quán)利。（3）統(tǒng)一費率式。在某些險種中，如汽車責(zé)任保險和火災(zāi)保險，各保險公司往往都使用美國財產(chǎn)保險費率制定局（ISO）、美國保險服務(wù)協(xié)會（AAIS）和全美勞工險聯(lián)合會（NCCI）等費率組織提供的統(tǒng)一費率。但這種方式違反了聯(lián)邦反托拉斯法，有聯(lián)合制定價格之嫌。而且，由于大公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)齊全，明顯在競爭中占有優(yōu)勢。因此，1989年，ISO首先宣布不再向其成員保公司提供費率，以后只是提供損失成本的趨勢，成員保險公司可以免費使用這些損失數(shù)據(jù)，然后結(jié)合自己的費用來制定自己的費率。從1990年開始，其他費率組織也相繼采取了這種措施。
（五）投資活動的范圍限制
保險公司并不可隨意投資，因為拙劣的投資可以導(dǎo)致保險人破產(chǎn)，最終也危及到被保險人的利益。所以，各州監(jiān)管部門都制定了嚴(yán)格的投資范圍、保險資金運用的結(jié)構(gòu)和可接受與不可接受的投資種類等。
一般地，各州保險監(jiān)管部門允許保險公司投資的對象為：美國政府債券、州或市政府債券、加拿大債券、抵押貸款、高質(zhì)量的公司債券、限額的優(yōu)先股和普通股等。同時，規(guī)定通過各種形式運用的資金占其總資產(chǎn)的比重不得超過一定比例。例如，紐約州規(guī)定，保險公司投資的債券（政府債券除外）不得超過其被州監(jiān)管部門承認(rèn)的總資產(chǎn)的10％。
另外，由于人壽保險公司持有大量投保人的儲蓄金，而且人壽保險合同持續(xù)時間較長，所以監(jiān)管部門都嚴(yán)格限制人壽保險公司的投資領(lǐng)域，特別是嚴(yán)格規(guī)定執(zhí)有普通股票的比例。比如在紐約州，這比例應(yīng)是保險人可被承認(rèn)的財產(chǎn)的10％。而且，如果人壽保險公司提供以投資為基礎(chǔ)的新險種（如變額人壽保險和萬能人壽保險），還必須遵守其特殊的規(guī)定。相反，財產(chǎn)保險公司在投資范圍方面往往有較大的自由度。
（六）對保險公司資本金和盈余金的規(guī)定
保險公司在開辦前都必須符合各州保險監(jiān)管部門的許多規(guī)定。最為重要的是最低數(shù)目的資本金和盈余金要求。不同的州有不同的資本金要求，不同類型的保險人的資本金和盈余金要求也會不同。例如在佐治亞州，規(guī)定保險公司必須維持的最低資本金和盈余金為300萬美元。而有的州標(biāo)準(zhǔn)很低，如科羅拉多州，對于人壽保險公司僅需60萬美元的最低資本金。如果外州保險公司到其他州去營業(yè)，還必須擁有該州的營業(yè)執(zhí)照，即也必須符合該州對保險公司資本金和盈余金的規(guī)定。這種要求便于管理和控制外州保險公司在該州的經(jīng)營。
總之，美國保險業(yè)監(jiān)管制度的最終目標(biāo)是：（1）促進(jìn)保險人的清償能力，保持社會公眾對保險制度體系和機(jī)構(gòu)體系的信任。（2）保護(hù)保險消費者的合法權(quán)益，減少和打擊保險行業(yè)的犯罪，維護(hù)保險市場的有序發(fā)展。（3）確保保險公司有健全的管理和財務(wù)狀況，并對保險投資人提供一個公平及自由競爭的保險市場。
四、美國保險業(yè)監(jiān)管制度的借鑒
隨著中國保險業(yè)的高速發(fā)展，中國保險業(yè)監(jiān)管的方法、手段、水平、力度也在逐步提高。但我們也看到，加強(qiáng)保險監(jiān)管、規(guī)范保險市場秩序是一項極其復(fù)雜的社會系統(tǒng)工程，我國要從根本上解決保險市場上存在的問題，還有很長的路要走。我國保險業(yè)監(jiān)管系統(tǒng)應(yīng)借鑒美國先進(jìn)的監(jiān)管經(jīng)驗，按照國際通行規(guī)則辦事，建立保險監(jiān)管責(zé)任制，逐步改進(jìn)和完善保險監(jiān)管手段。
1.盡快完善我國保險業(yè)監(jiān)管法律法規(guī)體系WTO的加入，意味著今后國內(nèi)的相關(guān)法律、法規(guī)要與國際慣例接軌，使我國保險市場向規(guī)范化和國際化方向發(fā)展。雖然自1995年《保險法》頒布以來，我國在保險法規(guī)的制定和完善方面已取得很大進(jìn)步，先后制定了包括《保險管理暫行規(guī)定》、《保險人管理規(guī)定》、《保險經(jīng)紀(jì)人管理暫行規(guī)定》在內(nèi)的一系列規(guī)章制度，但相關(guān)的規(guī)范保險市場主體行為的法規(guī)和實施細(xì)則還沒有出臺，尚未形成規(guī)范保險市場所必須的法律環(huán)境。因此，我們現(xiàn)在要依據(jù)保險市場開放的現(xiàn)狀、加入WTO后外資保險機(jī)構(gòu)的設(shè)立和經(jīng)營情況、國際保險監(jiān)管趨勢的變化狀況，參照國際慣例，全面清理與WTO基本原則和對外承諾不相符的內(nèi)容，盡快修改和完善保險法，出臺一系列與保險法相配套的各種法律法規(guī)，以便充分發(fā)揮保險法律的引導(dǎo)和保障作用。同時要加大保險執(zhí)法監(jiān)督力度，堅持依法行政，努力提高保險業(yè)的執(zhí)法水平，為保險業(yè)健康發(fā)展提供一個公正、公平的競爭環(huán)境。
2.建立我國自己的保險業(yè)早期警戒系統(tǒng)指標(biāo)體系監(jiān)管體系的內(nèi)容具體表現(xiàn)在許多方面，但突出監(jiān)管償付能力的核心地位，建立一套完整的控制指標(biāo)體系，無疑是加強(qiáng)保險監(jiān)管、改善保險監(jiān)管的首要任務(wù)。我們應(yīng)參照美國IRIS比率指標(biāo)體系，建立自己的保險監(jiān)管指標(biāo)監(jiān)控系統(tǒng)，如建立最低資本充足率制度，把對保險公司資本的監(jiān)管方式，從靜態(tài)監(jiān)管變?yōu)閯討B(tài)監(jiān)管，把償付能力監(jiān)管由一年一次的年終監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕畔⒅贫葹榛A(chǔ)的經(jīng)常性監(jiān)管，指導(dǎo)和督促保險公司適時監(jiān)測自身的經(jīng)營管理情況，及時調(diào)整經(jīng)營策略，以保證公司的最低償付能力水平。另外，應(yīng)逐步做到將監(jiān)管結(jié)果定期向社會公布，以加強(qiáng)社會監(jiān)督。
3.加強(qiáng)保險監(jiān)管報表報送制度的建設(shè)財務(wù)報表是保險監(jiān)管部門對保險公司日常經(jīng)營活動進(jìn)行監(jiān)管的首要工具，切實提高報表的分析質(zhì)量，充分地利用設(shè)計科學(xué)的報表和指標(biāo)對保險業(yè)進(jìn)行全面的、及時的風(fēng)險監(jiān)測及監(jiān)管，是對保險業(yè)實施非現(xiàn)場監(jiān)管的前提。為了達(dá)到利用報表進(jìn)行監(jiān)管的目的，必須做到以下幾點：第一，保險監(jiān)管部門應(yīng)配備專業(yè)的分析人才，適時、有效地評估報表。第二，充分利用IT技術(shù)，及時發(fā)現(xiàn)問題，防患于未然。第三，開發(fā)財務(wù)報告評估系統(tǒng)，及時分析財務(wù)報表，將風(fēng)險抑制在萌芽狀態(tài)。第四，條件成熟時將監(jiān)管部門評估系統(tǒng)與保險公司聯(lián)網(wǎng)，以便早日發(fā)現(xiàn)問題。第五，保險監(jiān)管人員在審核時，不僅要看該保險公司最近年度的情況，還要研究數(shù)年來的模式和趨勢，以便提高分析的質(zhì)量和監(jiān)管水平。
