時間：2022-08-16 04:17:05
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇財務報表綜合分析，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：財務報表分析；局限性；應對措施
財務報表是財務會計工作的最終成果，但卻不能直接被財務報表使用者利用，這就需要對財務報表進行分析，對相關的會計信息進行加工和處理，從而提高會計信息的利用程度，全面反映企業的財務能力和發展趨勢。但現有的財務報表分析尚存在一些局限性，本文將作如下淺析。
一、財務報表分析的局限性
（一）財務報表本身的局限性
財務報表包括資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表及報表附注，反映了企業的財務狀況、經營成果以及現金流量狀況。雖然財務報表的編制“遵循了企業會計準則”，滿足會計信息質量要求，但同時企業可自行選擇會計政策及會計估計，以達到粉飾財務報表的目的，使其資產更加飽滿，利潤更漂亮等等，即企業提供了虛假的財務報表，這樣一來的財務報表分析結果也非真實的，毫無參考價值。其次，財務報表反映的是用貨幣計量的信息，而一些不能用貨幣計量反映的信息，如企業的研發水平、生產效率、可持續發展能力、社會責任等，對企業發展同樣重要，但無法在財務報表中體現，因此，僅通過財務報表，無法全面反映企業的信息。財務報表是在歷史數據的基礎上編制的，無法有效預測未來。
（二）財務報表分析內容的局限性
財務報表分析的內容包括財務能力分析、財務趨勢分析及財務綜合分析，財務能力分析主要分析企業的償債能力、發展能力、營運能力和盈利能力；財務趨勢分析通過對過去若干時期的財務數據進行對比分析，判斷企業的未來發展趨勢，為未來的決策提供依據；財務綜合分析通過對各項財務指標進行系統綜合的分析，揭示個財務狀況之間的關系，從而全面分析企業的財務狀況，主要有杜邦分析法。雖然有財務綜合分析，但亦不能全面分析企業的財務狀況，很多非財務信息同樣對企業的財務狀況產生影響。比如，企業的研發水平、員工的忠誠度等影響企業的發展能力，客戶關系、供應商關系、顧客滿意度等影響盈利能力。由于非財務信息不能全面分析，導致財務綜合分析的不全面、不綜合。
（三）財務報表分析方法的局限性
財務報表分析方法主要有比較分析法和比率分析法，比較分析法是將同一企業不同時期的同一財務數據進行對比，或將不同企業同一時期的同一財務數據進行對比，找出其中差異的方法，前者稱為縱向對比，后者稱為橫向對比。就縱向對比而言，由于不同時期企業的發展階段、戰略方針、經營結構等會有所不同，因此不同時期的同一財務指標反映的內容會有所不同，這就降低了可比性；就橫向比較而言，兩個完全同質的企業是不存在的，或多或少都會存在業務范圍、會計政策、會計估計等的差異，這些差異同樣減少了可比性。比率分析法是利用同一時期的財務數據進行對比構成財務比率，來揭示企業財務狀況。用于評價企業各項財務能力的指標一般都是比率指標，以下簡單說明財務能力指標的缺陷：
償債能力指標：這些指標反映的是資產負債表日的償債能力，而債權人需要了解的是一定期間的償債能力，這就違背了初衷。
營運能力與盈利能力指標：營運能力反映的是企業資金周轉情況，分子與分母的所屬期間不同，難以有效判斷資金周轉情況。盈利能力指標中的市盈率、市凈率、每股凈資產等只適用于上市公司，非上市公司y以衡量。
發展能力指標：現有的發展能力指標不夠全面。
（四）財務報表分析人員的局限性
財務報表分析是一項綜合性較強的工作，本身具有一定的主觀性，需要分析人員具備扎實的財會專業知識、經濟管理知識及豐富的行業經驗，但多數企業的財務報表分析人員不完全具備這些素質，因此其分析結論往往存在一定的欠缺，如分析不全面、不深刻等。其次，現階段企業財會人員不具備完全的獨立性，財務報表的分析目的受到一定的影響，其結論參考性不強。
二、應對財務報表分析局限性的措施
（一）提高財會人員的職業素質和綜合能力
提高財會人員的職業素質和綜合能力，以及提高財會人員的獨立性，有助于提高編制財務報表的質量，提高會計信息的真實可靠性、可理解性、可比性等，從而提高財務報表分析的水平，使得財務報表分析結論更有說服力。因此，企業需重視財會人員的繼續教育，督促財會人員按時完成國家規定的繼續教育課程，并加強財會人員的綜合能力培訓。
（二）強化財務報表附注的披露
財務報表附注是財務報告不可或缺的組成部分，是對財務報表中列示項目的文字說明，以及未在報表中列示項目的說明等，因此，財務報表附注能夠加強財務報表使用者對報表的理解，有助于報表使用者全面了解企業，從而做出正確的投資、經營判斷。但通過在財經網站的調查，發現部分企業只是披露應收賬款、存貨、收入構成等重要項目的詳細說明，并未完全披露附注信息，而非財務信息更是鮮有披露，因此，應不斷完善財務報表的信息披露制度，豐富附注披露的內容，尤其是增加非財務信息的披露，相關部門也需加強監督。
（三）綜合采用多種分析方法
單獨每種報表分析方法都有一定的局限性，因此應綜合運用多種分析方法，將定量分析與定性分析相結合，靜態分析與動態分析相結合，個別分析與綜合分析相結合，傳統分析與現代信息技術分析相結合，不斷完善財務報表分析方法體系，從而提高報表分析的質量及效率。
參考文獻：
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[2]荊新，王化成，劉俊彥.財務管理學[M]. 中國人民大學出版社，2015.
財務報表分析課程教學模式是指在一定教學理念或理論指導下建立起來的相對穩定的課程教學活動的范式和計劃，其核心要素包括課程設置、教學目標、教學內容、教學方法和考核方式等。
關鍵詞：
財務報表分析；教學模式；對比分析
一、財務報表分析課程教學模式的構成要素
模式（Model）最初從物質形態領域形成，后移植到認識形態領域，目前已逐漸轉變為一種方法體系、范式體系和結構體系（翟亞軍，2011）。教學模式最初由美國學者喬伊斯（B.Joyce）和威爾（M.Weil）等人于1972年提出，他們認為：“教學模式是構成課程和作業、選擇教材、提示教師活動的一種范式或計劃。”教學模式應是能有效完成教學目標、符合教學規律、具有相對穩定的教學要素與教學結構的教學活動總和（高坤華等，2014）。國內學者關于教學模式構成要素的觀點如表1所示。筆者認為，財務報表分析課程教學模式是指在一定教學理念或理論指導下建立起來的相對穩定的課程教學活動的范式和計劃，其要素包括課程設置、教學目標、教學內容、教學方法和考核方式等，它們相互聯系，相互作用，共同構成一個有機整體。
二、本科生財務報表分析課程設置比較
如表2所示，本科生財務報表分析課程性質為專業課，其學分數為2或3。
三、本科生財務報表分析課程教學目標比較
筆者對幾所高校財務報表分析課程的教學目標進行了比較，具體見表3。教學目標是教學實踐活動的預期效果與最終境地。如表3所示，財務報表分析課程的教學目標主要包括：一是要求學生了解與掌握企業財務報表分析的基本理論知識；二是要求學生準確理解企業財務報表結構；三是要求學生熟練掌握企業基本財務指標分析方法，包括營運能力、償債能力、盈利能力和發展能力的分析等；四是要求學生學習與初步了解企業財務報表拓展分析的相關知識，包括綜合業績評價、盈余預測與管理、企業價值評估等。
四、本科生財務報表分析課程教學內容比較
教學內容除傳統的課本教材之外，應有經典專著和參考教材、文獻資料作為補充，還應包括學科前沿、實際應用、新興技術、科研成果等。這些內容涉及面廣、內涵豐富，必須進行系統重構（高坤華等，2014）。目前，以下幾所高校本科生財務報表分析課程的教學內容包括：（1）上海財經大學財務報表分析課程的教學內容包括：緒論；基本原理及基本報表；財務分析的基本內涵；財務分析的方法；流動性及風險評價；經營效率評價；盈利性評價；成長性評價；現金流量狀況評價；綜合分析。（2）東北財經大學財務分析課程的教學內容包括：財務分析理論；財務分析的信息基礎；財務分析程序與方法；資產負債表分析；利潤表分析；現金流量表分析；企業盈利能力分析；所有者權益變動表分析；企業營運能力分析；企業償債能力分析；企業發展能力分析；綜合分析與業績評價；趨勢分析與預測分析；企業價值評估。（3）南京大學財務報表分析課程的教學內容包括：財務報表分析概述；財務報表構成；財務報表分析基本方法；財務報表分析的擴展和綜合運用。（4）首都經貿大學財務分析課程的教學內容包括：會計信息與證券市場；基于價值評估的資產負債表分析；基于價值評估的損益表分析；基于價值評估的現金流量表分析；基于價值評估的非財務信息分析；盈利能力分析；投資風險分析；盈余特征、盈余質量與盈余預測；盈余操縱分析；盈余預測；基于盈余預測的價值評估與投資決策。（5）江西財經大學上市公司財務分析課程的教學內容包括：財務分析概論；財務分析信息基礎；財務分析程序與方法；資產負債表分析；利潤表分析；現金流量表分析；所有者權益變動表分析；企業盈利能力分析；企業營運能力分析；企業償債能力分析；企業發展能力分析。（6）南京財經大學財務分析課程的教學內容包括：財務分析理論；財務分析信息基礎；財務分析程序與方法；資產負債表分析；利潤表分析；現金流量表分析；企業盈利能力分析；企業營運能力分析；企業償債能力分析；企業發展能力分析；綜合分析與業績評價。（7）南京審計大學財務報表分析課程的教學內容包括：財務報表分析概述；融資活動分析；投資活動分析；經營活動分析；現金流量分析；投資回報率和盈利能力分析；信用分析；前景分析與估值；財務報表分析的運用：綜合案例。（8）上海金融學院財務報表分析課程的教學內容包括：財務報表分析概述；企業償債能力分析；企業營運能力分析；企業盈利能力分析；企業現金流量分析；上市公司特定指標分析；財務綜合分析；會計操縱與財務預警分析。教學內容是學與教相互作用過程中有意傳遞的主要信息，包括課程所涉及的專業領域以及核心問題等（宋夏云，2015）。通過以上匯總可知，財務報表分析課程的教學內容包括四塊：一是企業財務報表分析的基本理論，如企業財務報表分析的涵義和目的、財務報表分析的信息基礎、財務報表分析的程序與方法等；二是企業財務報表的結構分析，如資產負債表分析、利潤表分析、現金流量表分析和所有者權益變動表分析；三是企業基本財務指標分析，如企業營運能力分析、償債能力分析、盈利能力分析、發展能力分析等；四是企業財務報表的拓展分析，包括綜合業績評價、盈余預測與管理和企業價值評估等。
五、本科生財務報表分析課程教學方法比較
如表4所示，財務報表分析課程的教學方法主要包括理論講解、案例分析和專題討論等。
六、本科生《財務報表分析》課程考核方式比較
如表5所示，財務報表分析課程的考核方式以平時作業和期末考核相結合為主。
七、研究結論
本科生財務報表分析課程教學模式的構成要素包括課程設置、教學目標、教學內容、教學方法和考核方式等。其教學目標在于：一是要求學生了解與掌握企業財務報表分析的基本理論知識；二是要求學生準確理解企業財務報表結構；三是要求學生熟練掌握企業基本財務指標分析方法；四是要求學生學習與初步了解企業財務報表拓展分析的相關知識等。本科生財務報表分析的教學內容主要包括企業財務報表分析的基本理論、企業財務報表的結構分析、企業基本財務指標分析和企業財務報表的拓展分析，其教學方法主要有理論講授、案例分析和專題討論等。
參考文獻：
[1]高坤華，余江明，段安平，雷磊，李新潮.研究生課程教學模式研究與改革實踐[J].學位與研究生教育，2014，（5）.
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[6]臧凱，李英.愛情心理學課程教學模式初探[J].山東社會科學，2015，（12）.
[關鍵詞] 財務報表 財務狀況 利潤表 現金流量表
企業投資者、債權人、政府及其有關部門和社會公眾等，為了做出正確的經濟決策，必須了解和掌握企業的財務狀況、經營成果和現金流量等有關會計信息，而這些會計信息主要是通過企業的財務報表反映的，因此，上述財務報表的使用者只有掌握企業財務報表的閱讀技巧和方法，才能更好地利用財務報表提供的信息，正確評價企業過去、全面反映企業現狀、預測企業未來的發展趨勢，從而為做出正確決策，提供準確的信息和科學的依據。
一、財務報表的概念及構成
財務報表是對企業財務狀況、經營成果和現金流量的結構性表述。財務報表至少應當包括資產負債杜獻敏石家莊郵電職業技術學院表、利潤表、現金流量表、所有者權益（或股東權益，下同）變動表和附注。其中，資產負債表是反映企業在某一特定日期財務狀況的會計報表；利潤表是反映企業在一定會計期間的經營成果的會計報表；現金流量表是反映企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表；所有者權益變動表是反映構成所有者權益各組成部分當期增減變動情況的報表；附注是對資產負債表、利潤表、現金流量表和所有者權益變動表等報表中列示項目的文字描述或明細資料，以及對未能在這些報表中列示項目的說明等。
二、閱讀企業財務報表的技巧
企業財務報表的內容非常廣泛，如果報表使用者不了解報表的閱讀技巧和方法，往往無從下手；只有掌握報表閱讀的技巧和方法，才能抓住重點，掌握報表內容的實質，從而達到事半功倍的效果。
財務報表的閱讀應按如下步驟進行：首先，閱讀注冊會計師的審計報告；其次，閱讀整套財務報表；最后，運用具體分析方法對財務報表進行簡要分析。
1.閱讀注冊會計師的審計報告
如果是年度財務報表，在閱讀財務報表時，必須閱讀注冊會計師的審計報告。因為，審計報告是注冊會計師對財務報表信息的真實性和可靠性提出的公正、獨立、權威性的意見。仔細審閱審計報告，一方面可以了解財務報表的真實性和可靠性；另一方面可以了解企業在會計核算上是否存在問題。從而使財務報表的閱讀更具有針對性，少走彎路。
根據《中國注冊會計師審計準則》，注冊會計師出具的審計報告分為標準審計報告（無保留意見的審計報告）和非標準審計報告兩種類型。其中，非標準審計報告包括帶強調事項段的無保留意見的審計報告、保留意見的審計報告、否定意見的審計報告和無法表示意見的審計報告四種類型。
一般而言，審計報告的類型不同，財務報表的反映信息的可靠程度也不相同。如果閱讀的財務報表是經注冊會計師審計后出具的標準審計報告或帶強調事項段的無保留意見的審計報告，說明企業的會計信息具有較高的信賴度，財務報表反映的會計信息比較真實、可靠。如果閱讀的財務報表是經審計后出具的其他三種意見的審計報告，企業會計信息的可靠性應該受到高度質疑。
2.閱讀整套財務報表
對注冊會計師出具的審計報告進行分析之后，接著就應該細心研究整套財務報表，包括資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表、附注等其他信息資料。全面閱讀整套財務報表是為了了解該企業的全貌和發展前景，為作出經濟決策提供依據。
一般而言，閱讀財務報表可以采用以下基本步驟：
(1)認真閱讀附注
附注是為了便于財務報表使用者了解財務報表的內容而對財務報表的編制基礎、編制依據、編制原則和方法及主要項目等所作的解釋。附注是財務報表不可分割的重要組成部分。因此，對附注除了逐項閱讀外，還應重點關注如下內容：
①企業的基本情況。通過了解企業的業務性質和主要經營活動，可以判斷該企業所屬行業的發展情景和企業在行業中的位置。
②重要會計政策和會計估計。由于企業經濟業務的復雜性和多樣性，某些經濟業務有多種會計政策可供選擇，而選擇不同會計政策，可能極大地影響企業的財務狀況和經營成果；同樣，會計估計中所采用的關鍵假設和不確定因素，在下一個會計期間內很可能變動，而導致資產、負債賬面價值進行重大調整。因此，了解企業重要會計政策和會計估計的說明，不僅有助于更好地評價企業的財務狀況和經營成果，而且有助于評估企業在不同期間或在行業內各企業之間的經營成果與財務狀況。
③重要報表項目的說明。由于財務報表格式是由《企業會計準則》統一規定的，為了報表項目的統一和簡潔，許多報表項目是由多個會計科目的金額合并、分析、抵減填列，因此，必須將報表中的數字同附注中的相關明細資料結合起來，相互參照，才能全面準確掌握企業的會計信息。
(2)核對報表內部和報表之間的勾稽關系
各種財務報表是一個有機聯系的整體，報表內部各指標之間和各財務報表之間，相互聯系、彼此制約，形成一種在數量上可據以相互查考、核對的平衡相等的關系即“勾稽關系”。根據報表內部和報表之間的勾稽關系，可以了解報表項目之間、報表與報表之間的內在聯系，加深對報表總體結構的認識，而且也能幫助閱讀者發現報表的數字錯誤。
(3)了解報表所披露的信息
不同報表披露的信息不同，所起的作用也不相同。如資產負債表主要反映企業在某一日期的資產、負債、所有者權益總額及其構成狀況；它有助于會計信息使用者了解企業有關資產分布、資本結構、償債能力等財務狀況。而利潤表綜合反映了企業在某一時期營業利潤、利潤總額、凈利潤等經營成果的形成情況；它有助于會計信息使用者了解企業的經營業績和盈利能力，等等。只有了解每張報表披露的信息，才能結合閱讀報表的目的，進一步深入分析。
(4)分析重要財務報表項目
報表使用者可以結合編表單位的實際情況和閱讀的目的確定報表的重點項目，進行重點分析。如確定資產負債表重點項目時，通常應考慮如下因素：該項目占用的資金數額較大，在企業資產、負債或所有者權益中占有較大比重，能夠代表企業財務管理或經營管理的水平；該項目在會計核算或內部經營管理方面容易產生問題，等等。如應收賬款、存貨、固定資產等項目，一般情況下是閱讀資產負債表的重點項目。在閱讀報表重點項目時，要結合附注中有關重點項目的明細資料進行分析。
3.運用具體分析方法對財務報表進行簡要分析
在對財務報表基本內容閱讀的基礎上，還需要運用具體的分析方法，對財務報表有針對性的進行深入分析，以便對企業的財務狀況、經營成果、現金流量等作出全面的判斷，對企業未來的發展前景作出預測。
(1)運用比較分析方法和趨勢分析法，了解報表項目的變化情況和變化趨勢
比較分析法是通過經濟指標在數量上的比較，來揭示差異、找出問題的一種方法。在閱讀財務報表時將每個項目本期實際數與上期實際數進行對比，找出其增減變化的金額、方向和幅度，揭示企業財務狀況和生產經營情況的變化，分析引起變化的主要原因、變化的性質，預測企業未來的發展趨勢。采用比較分析法時，應注意進行對比的指標必須具有可比性。
趨勢分析法是將若干期財務會計報表中的相同指標或比率進行對比，揭示和預測企業發展趨勢的一種方法。趨勢分析法按所采用的基期數的不同分為定比和環比兩種方法。定比是以某一時期的數額為固定的基期數額而計算出來的比率；環比是以每一分析期的前期數額為基期數額而計算出來的比率。采用定比能夠明確地反映出有關項目和基期相比發生了多大的變化；采用環比能夠明確地說明項目的發展變化速度。通過觀察連續數期的會計報表，比較各期的有關項目金額，分析某些指標的增減變動情況，考察有關財務指標的發展趨勢，預測其發展前景。
(2)計算一些基本的財務比率，對企業的財務狀況和盈利能力作出判斷
比率分析法是通過計算兩項指標之間的相對數，來確定財務變動程度的分析方法。作為會計信息絕對數的補充說明，比率分析法有其特殊意義。在閱讀財務報表時，根據報表項目之間的內在聯系，利用比率分析法，可以計算出許多有用的財務比率。如根據資產負債表可以計算出流動比率、速動比率、資產負債率、所有者權益負債率、資本保值增值率、總資產增長率等財務比率；利用利潤表可以計算出營業利潤率或營業凈利率、成本費用利潤率、營業利潤增長率等財務比率。將資產負債表、利潤表、現金流量表相互結合還可以計算出凈資產收益率、現金比率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、盈余現金保障倍數、已獲利息倍數、現金流動負債比率等財務比率。這些財務比率可以判斷企業的償債能力、盈利能力、資產營運能力以及企業的增長能力。采用比率分析法時，要注意比率指標中對比指標的計算口徑要一致。另外應注意單一的比率不能充分說明問題，應將計算出來的比率與相關的比率進行對比分析，以作出正確的評價。
(3)通過特定的綜合分析方法，對企業的綜合財務狀況作出總體評價
垂直分析——確定財務報表結構占比最大的重要項目
垂直分析，又稱為縱向分析，實質上是結構分析。
第一步，首先計算確定財務報表中各項目占總額的比重或百分比。
第二步，通過各項目的占比，分析其在企業經營中的重要性。一般項目占比越大，其重要程度越高，對公司總體的影響程度越大。
第三步，將分析期各項目的比重與前期同項目比重對比，研究各項目的比重變動情況，對變動較大的重要項目進一步分析。
經過垂直分析法處理后的會計報表通常稱為同度量報表、總體結構報表、共同比報表。以利潤表為例，巴菲特非常關注銷售毛利率、銷售費用率、銷售稅前利潤率、銷售凈利率，這實質上就是對利潤表進行垂直分析。
水平分析——分析財務報表年度變化最大的重要項目
水平分析法，又稱橫向比法，是將財務報表各項目報告期的數據與上一期的數據進行對比，分析企業財務數據變動情況。
水平分析進行的對比，一般不是只對比一兩個項目，而是把財務報表報告期的所有項目與上一期進行全面的綜合的對比分析，揭示各方面存在的問題，為進一步全面深入分析企業財務狀況打下了基礎，所以水平分析法是會計分析的基本方法。
這種本期與上期的對比分析，既要包括增減變動的絕對值，又要包括增減變動比率的相對值，才可以防止得出片面的結論。每年巴菲特致股東的信第一句就是說伯克希爾公司每股凈資產比上一年度增長的百分比。
趨勢分析——分析財務報表長期變化最大的重要項目
趨勢分析，是一種長期分析，計算一個或多個項目隨后連續多個報告期數據與基期比較的定基指數，或者與上一期比較的環比指數，形成一個指數時間序列，以此分析這個報表項目歷史長期變動趨勢，并作為預測未來長期發展趨勢的依據之一。
趨勢分析法既可用于對會計報表的整體分析，即研究一定時期報表各項目的變動趨勢，也可以只是對某些主要財務指標的發展趨勢進行分析。
巴菲特是長期投資，他特別重視公司凈資產、盈利、銷售收入的長期趨勢分析。他每年致股東的信第一頁就是一張表，列示從1965年以來伯克希爾公司每年每股凈資產增長率、標準普爾500指標年增長率以及二者的差異。
比率分析——最常用也是最重要的財務分析方法
比率分析，就是將兩個財務報表數據相除得出的相對比率，分析兩個項目之間的關聯關系。比率分析是最基本最常用也是最重要的財務分析方法。
財務比率一般分為四類：盈利能力比率，營運能力比率，償債能力比率，增長能力比率。2006年國務院國資委頒布的國有企業綜合績效評價指標體系也是把財務績效定量評價指標分成這四類。
從巴菲特過去40多年致股東的信來看，巴菲特這四類比率中最關注的是：凈資產收益率、總資產周轉率、資產負債率、銷售收入和利潤增長率。財務比率分析的最大作用是，使不同規模的企業財務數據所傳遞的財務信息可以按照統一的標準進行橫向對照比較。
財務比率的常用標準有三種：歷史標準、經驗標準、行業標準。巴菲特經常會和歷史水平進行比較。
因素分析——分析最重要的驅動因素
因素替代法又稱連環替代法，用來計算幾個相互聯系的驅動因素對綜合財務指標的影響程度的大小。比如，銷售收入取決于銷量和單價兩個因素，企業提價，往往會導致銷量下降，我們可以用因素分析來測算價格上升和銷量下降對收入的影響程度。
巴菲特2007年這樣分析，1972年他收購喜詩糖果時，年銷量為1600萬磅。2007年增長到3200萬磅，35年只增長了1倍。年增長率僅為2%。但銷售收入卻從1972年的0.3億增長到2007年的3.83億美元，35年增長了13倍。銷量增長1倍，收入增長13倍，最主要的驅動因素是持續漲價。
綜合分析——多項重要指標結合進行綜合分析
企業本身是一個綜合性的整體，企業的各項財務活動、各張財務報表、各個財務項目、各個財務分析指標是相互聯系的，只是單獨分析一項或一類財務指標，就會像盲人摸象一樣陷入片面理解的誤區。因此我們把相互依存、相互作用的多個重要財務指標結合在一起，從企業經營系統的整體角度來進行綜合分析，對整個企業做出系統的全面的評價。
目前使用比較廣泛的有杜邦財務分析體系、沃爾評分法、帕利普財務分析體系。最重要最常用的是杜邦財務體系：凈資產收益率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數，這三個比率分別代表公司的銷售盈利能力、營運能力、償債能力，還可以根據其驅動因素進一步細分。
對比分析——和最主要的競爭對手進行對比分析
和那些進行廣泛分散投資的機構不同，巴菲特高度集中投資于少數超級明星公司，前10大重倉股占組合超過80%，這些超級明星公司各項重要財務指標都遠遠超過行業平均水平。在長期穩定發展的行業中，那些偉大的超級明星企業也往往都有一個與其實力相比難分高下的對手。比如軟飲料行業中可口可樂與百事可樂，快餐行業中的麥當勞與肯德基，飛機制造行業中的波音與空客。兩個超級明星企業旗鼓相當，幾乎壟斷了行業的大部分市場，這就形成了典型的雙寡頭壟斷格局。
因此把超級明星公司與其競爭對手進行對比分析是最合適的方法。
前景分析——預測未來長期業績是財務分析最終目標
一、財政經濟綜合分析中應該注意的問題
（一）加強對財務報表的認識
財務會計報告可以直接反應出一個企業的生產運營以及財政支出狀況，關于財務報表的內容，不僅包含了某一時期內企事業單位的財政支出數目和財政盈虧情況，還包含著一些企事業單位的項目工程財政使用和所有者權益的信息。如果財務人員對賬務報表沒有正確對待，缺乏清晰的認識，將會導致財政賬目混亂，條理不清，甚至出現財政虧空，對企事業的運營發展造成嚴重的阻礙作用。
（二）嚴格按照相關法律規定辦事
在財務經濟綜合分析過程中，必須嚴格遵守相關國家的法律規定，對企業的財政賬目嚴格控制，堅決杜絕違法亂紀行為，針對財政工作中的漏洞問題，及時上報相關部門，并不斷完善財務管理制度，為企業的正常財政運營，打下良好的基礎。
（三）依據可靠的財務信息進行綜合分析
財務經濟分析是一個涉及到企業未來發展趨勢的關鍵因素，所以必須確保數據資料的真實性、準確性，并且注意細節問題，這樣的財政信息報告才是可以借鑒的，并且有利于企業發展，也可以實現財政分析的價值意義。
二、財務經濟綜合分析流程
（一）明確分析方向
企業的財務經濟分析是一項系統有序的工程，在開始進行分析工作之前，應該合理規劃分析的方向，確定一個大致的內容主題。因為企業的不同發展階段，需要的經濟信息也不相同，所以應該有所側重，根據企業的發展規劃目標，按照運營方向進行綜合的財政經濟分析。
（二）收集整理多方面的信息資料
關于財務方面的分析，需要準備詳細的企業財務資料，包括財務報表、生產報表、財務預算、經營規劃等企事業單位的內部資料。涉及到整體經濟的規模分析，還需要市場經濟信息、銷售需求信息、行業競爭信息以及宏觀審計預算報告等資料。在資料信息的收集過程中，必須注意材料的真實可靠性，任何一個細節的忽略都將引起綜合分析的準確性。
（三）制定適當的分析標準
不是所有的企業都適合同一種分析方法，不同的分析標準可能會產生截然不同的分析結果，針對不同企業的財政經濟分析，由于企業之間的規模、生產方式、運營計劃都有所差距，所以必然結合企業的實際情況，確立適當的分析標準。
（四）選擇合適的分析方法
目前，常用的財務經濟綜合分析方法包括杜邦分析法、沃爾比重評分法、平衡計分法分析法。分析方法雖然多種多樣，也是進行財務分析的一種手段，但是分析人員還是應該以客觀全面的理念，選擇適合企業發展規模和未來規劃的分析方法，隨著分析方法的不斷發展，也出現了更多新的分析方式，比如，財務人員經常利用計算機財務分析模型或者通過建立數學模型進行分析，也逐漸形成了比率分析法、趨勢分析法、比較分析法等。
（五）綜合分析結果，提出相應的建議
一個全面的財務經濟分析結果，不僅僅需要一個分析報告，還應包括對應的建議規劃，通過在對企業財務管理分析過程中，深度了解企業的內部發展狀況，可以更好地指出企業的不足之處，結合當前的市場經濟發展狀況以及企業所處的位置，給出一個適合企業更好發展的建議。
三、財政經濟分析的主要應用
（一）分析企業財政收支情況
財政的高回報率是穩定一個企業發展的基本保障，在進行企業的財政經濟綜合分析時，一方面要嚴格按照相關的法律規定實施，另一方面，也要明確財政的收入來源，保證正常的收入指標均是符合國家規定的，認真分析企業財政中的支出項目，避免財政經濟的漏洞出現。在遵守相關規定的條件下，對財政經濟中出現的問題給予合理建議，降低支出成本，提高企業的財政收入。
（二）分析企業財政預算
財政預算是企業財政運營中不可或缺的一個重要環節，也是企業財政分析的重要組成部分。比如，某企業在完成一項工程的財政預算過程中，首先要考慮控制成本，由于材料費的比重相對來說是比較大的，一般能達到預算費用的70%左右，所以財務分析人員在進行企業的財政分析時，應該與造價人員進行材料價格的預算估計，爭取掌握最新的材料信息，另外，在施工過程中，需要嚴格遵守合同中的材料用量，保證企業資金的合理分配。
（三）分析企業財政資產構成
通過企業的財政經濟分析過程，可以直接明了的看到企業內部的資產構成，比如，在進行財務分析時，分析人員可以通過研究財務報表查看，該企業是否做到了賬實相符，有沒有財政資金流失，能否保證固定資產的收益等，并在一定條件下進行財政經濟的清查，及時發現企業財政的資金流向，避免財政資金的赤字虧空，及時采取科學合理的措施，完善財政資產的構成。
（四）分析財務管理狀況
一項工程的順利完成，離不開財政管理的監督。例如，相關工作人員可以通過工程報表，對項目工程的各項費用有一個清晰的了解，采用對比分析法，將施工前后的各個費用指標進行劃分，與之前的同等規模工程進行財務支出對比，可以大致得出該項工程的財政支出是否合理。
通過財政經濟的綜合分析，一方面可以對企業的財政支出平衡提供借鑒，另一方面，可以分析企業生產運營的財務管理狀況，了解財政管理制度是否完善，并且可以監督財政管理的落實執行情況，提高財政管理的工作效率。
文獻標識碼：A
文章編號：1672―3198（2014）21―0124―02
財務報表作為反映企業財務信息的重要載體，隨著市場經濟的發展，企業競爭的加劇，愈來愈受到重視。無論是企業內部的管理者，還是企業外部的投資者、債權人、國家宏觀管理部門等不同的利益相關者，都需要通過財務報表來獲取企業的財務狀況、經營成果、現金流量等一系列財務信息。盡管不同的利益相關者對信息需求的側重點不同，但總括起來，主要通過對企業償債能力、盈利能力、發展能力等幾方面的分析，來評價和判斷企業的安全性、盈利水平以及發展潛力，作為管理與決策的重要參考依據。盡管越來越多的人認識到財務報表分析的重要性，筆者認為，作為財務報表信息的使用者，在利用財務分析的結果進行決策時，必須認識到財務報表自身的局限性及分析方法的缺陷，科學地利用分析結果，才能避免決策失誤。
1財務報表分析存在的問題
1.1財務報表自身的局限性
（1）財務報表數據的滯后性。
財務報表是對日常會計核算資料的高度概括和總結，是高度濃縮的財務信息。會計是
對已經發生的經濟業務或事項進行核算和監督，根據我國目前的企業會計準則，大多數資產的計量均采用歷史成本為基礎，因此，在物價上漲，存在通貨膨脹的情況下，直接利用報表分析得出的結論與實際不符，若偏差較大對決策可能起誤導作用。
（2）信息披露不夠充分、完整。
企業在披露信息時有較大的選擇權，對企業不利的信息，往往避重就輕，甚至不披露；對企業有利的信息，又過于夸大，難以做到客觀。
（3）信息的可比性較弱。
同一企業不同時期，選擇的會計政策不同，對同一事項的會計處理呈現出不同的結果，直接影響會計信息的縱向可比；不同企業對同類事項選擇的會計政策很難做到完全統一，也會影響行業間不同企業會計信息的橫向比較。
（4）會計信息失真現象依然存在。
會計信息失真現象在我國長期以來一直難以徹底根除，盡管政府等相關部門相繼頒布了一系列治理整頓會計市場的相關法規，采取了相應的監督措施，某些企業包括管理層由于自身利益的驅動，會計造假手段不斷翻新，“道高一尺，魔高一丈”。目前整個會計市場還不盡人意，會計信息的真實性難以保證。
1.2財務分析方法的缺陷
（1）財務指標缺乏嚴謹性。
無論對企業的償債能力分析，還是對其盈利能力、發展潛力進行財務分析，通常需要借助相關的財務指標，部分財務指標本身不嚴密，直接影響到分析的結果。比如衡量企業盈利能力的指標，通常用“營業收入利潤率”（即：營業利潤/營業收入×100%），該公式中的分子既包括企業日常營業活動創造的利潤，也包括投資活動帶來的收益，分母僅包括企業日常營業活動取得的收入，不包括投資活動，分子分母計算口徑不同。又如“總資產報酬率”（即：息稅前利潤/總資產的平均占用額×100%），該公式中，分子是時期指標，分母是時點指標，而且分母是將期初與期末資產總額之和，通過簡單算術平均計算出來的結果，如果整個會計期間資產占用額波動較大，計算出來的總資產報酬率與實際會存在一定的差距，使得分析沒有意義。
（2）綜合分析體系的缺陷。
綜合分析體系是將企業的流動性指標、安全性指標、盈利性指標以及成長性指標等反映企業財務特征的指標有機結合起來，形成一個指標體系，全面、系統、綜合的對企業的財務狀況、經營成果及發展潛力作出評價和判斷。常見的綜合分析體系是杜邦分析體系。該體系是由美國杜邦公司創立的，利用各財務比率間的內在聯系，通過建立多種比率來考察企業總體財務狀況和經營成果。它是從凈資產收益率入手，將其分解成營業凈利率、總資產周轉率和權益乘數三個財務指標，將企業的盈利能力、營運能力和償債能力有機結合起來，構成一個完整的分析體系，全面、系統、直觀地反映企業的財務狀況。盡管該體系克服了利用單項指標分析的弊端，被多數企業采用，但該綜合分析體系仍然存在如下缺陷：①“總資產”與“凈利潤”計算口徑不一致；②未將企業的經營活動與金融活動分開；③未將有息負債與無息負債分開；④未將現金流量信息納入綜合分析體系。
2財務分析方法的完善
針對財務分析中存在的問題，筆者認為應從以下幾方面加以完善：
2.1堅持定性分析與定量分析相結合
鑒于財務報表提供的數據具有滯后性，加之一些財務指標固有的缺陷，利用財務分析的結果對企業進行評價和判斷時，必須結合企業所處的內外部環境及其影響因素，定性分析與定量分析相結合。比如衡量企業流動性的指標之一，即“存貨周轉率”（營業成本/存貨平均占用額×100%），通常認為該指標計算的結果越大，表明存貨的周轉速度越快，資產的流動性越好，短期償債能力越強。但是該指標并非越大越好，必須結合企業的實際情況，如果某企業采用了薄利多銷的營銷政策，盡管存貨周轉速度加快，但從追求企業盈利最大化的角度，并非最佳選擇。再如，“應收賬款周轉率”（營業收入/應收賬款的平均余額×100%），通常認為該指標計算的結果越大，表明應收賬款的回款速度越快，短期償債能力越強。但是，該指標也并非越大越好，必須結合企業的銷售政策來評價，如果某個企業采用嚴格的賒銷政策，大量的產品采用現銷而非賒銷，這樣的銷售政策直接會影響到企業的市場份額，減少企業的營業收入，盡管應收賬款的周轉率提高了，但對企業不利。
另外，在利用報表數據進行財務指標計算時，可以結合現時物價指數先將數據進行調整，以求計算的結果與實際比較接近。
2.2重視會計報表附注的應用
會計報表附注作為會計報表的重要組成部分，是對會計報表的某些項目或會計報表無法描述的項目作進一步的補充說明。主要包括會計報表的編制基礎、編制依據、編制原則和方法及主要項目的說明，便于會計報表的使用者理解會計報表的內容。因此，會計報表附注與會計報表同等重要。對會計報表的分析必須結合報表附注，對信息的分析與判斷才不失偏頗。比如某企業年度利潤表上表明實現利潤50萬元，從利潤表的構成得知營業外收入取得150萬元，根據新企業會計準則規定，營業外收入包括的內容較多，主要反映非日常活動產生的直接計入損益的利得。結合會計報表附注，發現該營業外收入反映的150萬元屬于企業與其關聯方債務重組的利得，由此推斷，該企業本期實體活動的最終財務成果不是盈利而是虧損100萬元。這種表面上的盈利帶有非常偶然的因素，不具有可比性。因此在財務分析時僅從會計報表上獲取數據及其數據變動的信息，遠遠不夠，必須結合報表附注進一步了解數據產生或變動的真正原因以及報表無法涵蓋的重要信息，才能對企業的財務狀況做出全面、客觀的評價和判斷。
2.3重視表外信息
要做到科學評價企業的財務狀況，不但要注重會計報表及其附注，表外信息不容忽視。比如對企業償債能力的分析，通常根據流動比率、速動比率、利息保障系數、資產負債率以及現金流量債務比等財務指標來判斷，但是財務信息的使用者對報表分析的目的不僅是了解企業的過去與現在，更重要的是根據現有的信息對未來作出判斷與決策，因此，一些可能影響企業未來償債能力的表外信息也必須考慮。比如董事會針對以下事項近期通過決議：（1）向銀行巨額貸款，（2）準備處置部分非流動資產。另外，企業獲得了良好的償債能力的聲譽。這些信息根據現行準則不會納入會計報表及附注，只有通過查看董事會會議記錄等重要文件才能獲知，但這些表外信息對增強企業未來的流動性，提高償債能力有很大影響。再如，企業存在與或有事項有關的擔保、承諾或者存在未決的訴訟案件，這些表外信息同樣會影響企業未來的流動性，可能降低企業的償債能力。
關鍵詞 審計分析 財務分析 企業 報表
財務分析法是一種比較基本的分析方法，可以幫助審計人員及時發現一些問題或者存在的風險。應用分析程序時也要綜合的考慮財務報表信息和非財務報表信息，對表外信息充分的利用，以此全面的掌握分析數據，并且及時的發現隱藏在數據中的風險，從而化解或者降低風險。
一、審計分析程序中財務分析法的重要性
1.財務分析法在審計計劃階段對財務報表總體評價的重要性。為了了解被審計單位及其環境，《中國注冊會計師審計準則第1313號—分析程序》規定，注冊會計師必須運用分析程序來進行實施風險評估測試。在分析按評估階段關注并合理的預期關鍵的賬戶余額、趨勢、和財務比率關系，被審計單位記錄的金額的比較、依據金額計算的比率或趨勢等方面的工作也需要運用分析程序。確定在審計策略中的問題和不利的變動趨勢或者引發懷疑企業持續經營能力的問題等問題的鑒別是分析程序的主要目的，從而使財務報表重大錯報風險得到準確的評估。使審計的高風險領域得到確定。
銷售額的比較可以使審計人員在實際銷售額比預算銷售額有很大的下降的情況下深入的考慮造成銷售額下降的原因，是由于銷售額萎縮下產量沒有減少而造成存貨積壓和過時的因素，還是存貨或產量因為產量的消減而發生了異常變化的原因。經過考慮分析后，審計人員就能發現影響實際銷售額與預算存在差異的原因。
2.財務分析法在按業務循環進行審計測試時的重要性。為了更有效地將認定層次的檢查風險降至可接受的水平，保障審計工作的效果和效率，各類交易循環中應用分析程序，從而使審計成本和審計風險降到最低。常見的收入循環分析程序將實際銷售額與歷年銷售額、預算數進行比較，然后進行分析綜合，提供了大量的信息給審計人員。與同行業的銷售額相比較，找出其中的差異，分析需要改進的方法，從而提高自己的專業水平。銷售收入和應收賬款是否被高估或低估，或者其他財務報表項目都可以用分析程序來幫忙。
3.分析程序對審計結束或臨近結束時復核財務報表的重要性。為了對財務報表整體合理性作出最終把握，往往在最后需要進行總體復核由審計人員針對評價后的審計事項和余額的合理性發表恰當的審計意見。如果審計出來的存貨與估計存貨數據接近，則審計人員可以確定存貨最終的數據。如果差距大，設計人員將要進行進一步的審計。存在的財務危機可以由異常的變現能力杠桿比率反映出來。審計人員要加強對借款項目各部分的狀況、利率償還期限與管理層討論長期的現金流量等的重視，并在必要時將這些情況加入審計報告中。
二、財務分析的常用方法
1.財務比率分析法。對賬戶和余額之間的比較是白綠分析的主要內容。在應用比率分析時應該考慮比率分析的基礎、常見的幾種財務比率、審計關注的重點這三個方面的內容。分析程序的基礎是不同財務數據之間以及財務數據與非財務數據之間存在內在的關系。只有財務比率的分子分母之間的邏輯關系時，才能使所計算的財務比率發揮正常的作用。變現能力比率、杠桿比率、盈利能力比率、資產管理比率、投資者所關注的財務比率、與現金流量表相關的財務比率等是常見的集中財務比率。審計人員應該高度關注的重點是反應異常情況的比率、期望出現偏差而實際沒有偏差的領域以及比率異常的原因等。
2.計較分析法。經驗標準、歷史標準、行業標準、預算標準是財務分析的評價標準。比如，流動比率的經驗標準是3：2，這個屬于經驗標準。本企業過去的某一時期該指標的實際值就是所謂的歷史標準。可以說明企業在行業中所居的地位和水平就是行業標準的主要目的，表現在本企業的財務狀況的平均水平或者是同行業的業績水平。企業所制定的符合企業戰略及目標管理的要求的指標是預算指標。企業在評估重大的錯報風險時常用的是行業標準和預算標準。企業一般用報表項目數絕對值或者財務比率來進行比較分析，通過對經驗標準、歷史標準、行業標準、預算標準等進行變焦分析，可以使企業更好的掌握行情以及本企業的財務狀況，及時的發現可能存在的錯誤以及影響業績的原因，找出改進的方法，掌握經濟實質。
3.趨勢分析法。趨勢分析法也叫做水平分析法，是通過對不同年度的報表資料進行對比，找出年度間的差異額，以此來分析本企業的變動趨勢，明確企業的發展方向。
4.綜合分析法。綜合分析法就是綜合主要財務比率目標之間的相互關系，發現財務數據所反映的經濟實質，使可能存在的審計風險降到最低。
三、應用分析方法時應該注意的問題。
1.應用分析方法時應該注意財務報表信息與非財務報表信息的結合。在分析時，除了要考察財務報表信息，還應該對產品市場信息、資本市場信息、營運數據等以及一些獨立的匯總統計數據結合起來進行考察，使服務收入的大小得到確認。
2.應用分析法時應該考慮財務報表中包括表外信息在內的沒有包含的所有信息的利用。包含于年度報表而非基本財務報表中的信息量的增長是財務報告的一個重要的趨勢。財務表中的表外的許多與決策相關的信息都對財務報表的使用是非常重要的不可忽視的。
3.應用分析方法時應該考慮分析程序存在的風險。數據的可靠性和可比性是在分析方法時應該考慮的對象，例如會計分類和會計政策的選擇問題，管理當局可能會傾向于揭示那些能顯示最佳業績的信息或者較少的使財務風險不能得到準確估計的表外融資信息。
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財務報表作為企業財務狀況和經營業績的重要反映，成為上市公司定期公布的法定資料，隨著資本市場的發展而日益受到人們的重視。分析了上市公司財務報表的比率分析方法，研究了把各種比率有機的聯系起來，審慎地對企業的財務狀況和經營成果的好壞以及企業的發展趨勢做出判斷的方法。
上市公司 財務報表 比率分析
一、財務分析中的比率分析法通過財務報表獲取報表使用者所需財務信息，是財務報表分析的重要課題。本章通過常用的比率和綜合分析的方法杜邦分析法進行研究。1.基本財務報表分析上市公司的基本財務報表包括資產負債表、利潤表、以及現金流量表。按照我國《企業會計準則》以及有關會計制度的規定，上市公司的基本財報表包括資產負債表、利潤表和現金流量表。正是由于上市公司的會計報表揭示了財務狀況與經營成果，才使上市公司現在和潛在的投資者、貸款提供者以及其他與上市公司有經濟利害關系的信息使用者能了解上市公司的財務狀況，在分析的基礎上作出有關經濟決策。（1）資產負債表資產負債表是基本財務報表之一，它是以“資產=負債+所有者權益”為平衡關系，反映上市公司在某一特定日期財務狀況的報表。其中資產是上市公司因過去的交易或事項而獲得或控制的能以貨幣計量的經濟資源，包括財產、債權和其他權利。（2）利潤表利潤表是反映上市公司某一會計期間財務成果的報表。它可以提供上市公司在月度、季度或年度內，凈利潤虧損的形成情況。利潤表各項目間的關系可用“收入-費用=利潤”來概括。收入是上市公司通過銷售商品或提供勞務等經營活動而實現的營業收入。（3）現金流量表現金流量表是指反映企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表。現金，是指企業庫存現金以及可以隨時用于支付的存款。現金等價物，是指企業持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資。2.常用的比率分析財務比率通常分為兩大類：一類是財務結構比率，另一類是獲利能力比率。每一個比率由于所使用的項目不同，可以說明公司財務狀況的不同方面的問題。當比率很重要或者異常時，需要從相關項目來分析比率。（1）償債能力比率上市公司償債能力的指標，主要有反映短期償債能力的流動比率、速動比率和反映長期償債能力的資產負債率（2）流動比率流動比率反映企業運用其流動資產償還流動負債的能力。因為流動負債具有償還期不確定的特點，流動資產具有容易變現的特點，正好可以滿足流動負債的償還需要，所以流動比率是分析短期清償能力的最主要的指標。（3）速動比率速動比率中分子的“速動資產”是指可以及時的、不貶值的轉換為可以直接償債的資產形式的流動資產。在實踐中一般是將存貨、待攤費用從流動資產中剔除就得到速動資產。一個企業的速動比率為l：1通常是恰當的，即便是流動負債要求同時償還，也有足夠的資產用來及時償債。這兩個比率是用來衡量一個企業的短期償債能力的，一般來說，比率越高，對流動負債的償還能力越強。（4）經營效率比率應收賬款周轉天數是指企業從取得應收賬款的權利到收回款項、轉換為現金所需要的時間。是應收賬款周轉率的一個輔指標，周轉天數越短，說明流動資金使用效率越好。是衡量公司需要多長時間收回應收賬款，屬于公司經營能力分析范疇。（5）總資產周轉率總資產周轉率指企業一定時期銷售（營業）收入凈額同平均資產總額的比值。總資產周轉率是綜合評價企業全部資產經營質量和利用效率的重要指標。周轉率越大，說明總資產周轉越快，反映銷售能力越強。企業可以通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。（6）盈利能力比率資產利潤率又稱投資盈利率、資產所得率、資產報酬率、企業資金利潤率，是反映企業資產盈利能力的指標。企業資產利潤率這項指標能促進使企業全面改善生產經營管理，不斷提高企業的經濟效益。該比率越高，表明企業的資產利用效益越好，整個企業盈利能力越強，經營管理水平越高。（7）成長性比率成長性比率是財務分析中比率分析重要比率之一。它一般反映公司的擴展經營能力。一般來說，主營利潤穩定增長且占利潤總額的比例呈增長趨勢的公司正處在成長期。凈利潤的增長是公司成長性的基本特征，凈利潤增幅較大，表明公司經營業績突出，市場競爭能力強。反之，凈利潤增幅小甚至出現負增長也就談不上具有成長性。二.杜邦分析杜邦財務分析體系是一種比較實用的財務比率分析體系。由美國杜邦公司的經理創造出來，故稱之為杜邦財務分析體系。這種財務分析方法從評價企業績效最具綜合性和代表性的指標一權益凈利率出發，層層分解至企業最基本生產要素的使用，成本與費用的構成和企業風險，從而滿足通過財務分析進行績效評價的需要，在經營目標發生異動時經營者能及時查明原因并加以修正，同時為投資者、債權人及政府評價企業提供依據。杜邦分析法以權益凈利率為主線，將企業在某一時期的銷售成果以及資產營運況全面聯系在一起，層層分解，逐步深入，構成一個完整的分析體系。它能較好的幫助管理者發現企業財務和經營管理中存在的問題，能夠為改善企業經營管理提供十分有價值的信息，因而得到普遍的認同并在實際工作中得到廣泛的應用。但是杜邦分析法畢竟是財務分析方法的一種，作為一種綜合分析方法，并不排斥其他財務分析方法。相反與其他分析方法結合，不僅可以彌補自身的缺陷和不足，而且也彌補了其他方法的缺點，使得分析結果更完整、更科學。
三、結論比率分析法的使用，可以應付財務分析的方方面面的各種需求。比率分析屬于靜態分析，采用的數據為賬面價值，這就造成了分析的數據在預測未來的趨勢時并非絕對合理可靠，也難以反映物價指數變動的影響。因此應與各期數據以及經營環境來進行分析，這樣財務報表的使用者才能對公司的歷史、現狀和將來有一個詳盡的分析了解，獲取全面的信息，為相關的各種管理決策提供依據。
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【關鍵詞】
上市公司；財務報告；分析
一、上市公司財務報告綜合分析的必要性
（一）上市公司財務會計信息的特點
1.上市公司財務信息提供的內容與方式有專門制度和法規規定
會計制度體系是制約企業財務報告編制的法規體系，上市公司的信息披露有其專門的法規體系。目前我國涉及上市公司的法律規定主要有：《公司法》《上市公司信息披露管理方法》、《第13號季度報告內容與格式特別規定》、《公開發行證券的公司信息披露編報規則》等，這一系列的法律法規對上市公司財務信息的提供的內容與方式做出了專門的規定，并且形成以制度化。企業在上市后必須首先要履行信息披露制度，對股東負責。
2.上市公司的財務信息更加詳細、公開、公平同時強調時效性
上市公司的財務報告主要是為與企業相聯系的各種股東提供參考的，它的主要功能就是對內與對外提供會計信息，以此改進加強管理滿足不同信息使用者的需求。由于上市公司的股東比較分散而且他們所涉及的信息渠道比較的單一，這就要求上市公司提供的有關公司經營的財務信息更加的詳細，甚至要求提供很多的非財務信息。對于信息披露的時間也有明顯的規定：年度報告應當在每個會計年度結束之日起4個月內，半年度報告應當在每個會計年度的上半年結束之日起2個月內，季度報告應當在每個會計報告第3個月、第9個月結束后的1個月內編制完成。
3.上市公司的會計信息必須經注冊會計師審計
財務報告信息涉及公司及多個子公司的利益，它涉及許多的部門以及個人，因此為增強公司外部會計報告使用者對其真實性、公允的信賴，證監會規定上市公司必須利用外部獨立的注冊會計師對其提供的財務報告進行審計。
（二）上市公司財務報告綜合分析的目的
財務報告分析就是評價企業財務狀況，對其企業的經營情況進行分析，可以說不同的報告使用者對財務報告分析有不同的目的。投資者在對企業進行投資時都會對企業的各種財務進行分析，進而了解企業的投資風險。
1.評價上市公司的財務狀況
通過對上市公司的財務報告與相關信息資料進行分析，可以了解上市公司資產的流動性、負債水平及償債的能力，以評價企業的財務狀況和財務風險。
2.評價上市公司的資產管理水平
公司的生產經營過程就是利用資產取得收益的過程，資產是企業生產經營活動的經濟資源，資產的管理水平直接影響企業的收益，企業的資產管理水平體現了企業的整體素質水平。進行上市財務報告分析可以直接的了解企業的資產管理水平、使用效率情況及資金周轉狀況，以此評價上市公司的經營管理水平。
3.評價上市公司的盈利水平
獲取盈利是企業生產活動的根本目的，企業的盈利直接反應了企業的綜合素質，企業要想獲得更大更好的發展必須要獲得較高的盈利，這樣才能在市場機制中占有一席之地。上市公司為了獲取投資者的投資他們的財務報告分析就顯得尤為重要，因此投資者對于盈利水平不能只是停留在利潤的多少簡單的層次上，還要分析它的內在含義，并且要結合企業的內外因素、社會經濟發展環境等多方面綜合進行考慮，分析未來企業盈利發展變化。
4.評價上市公司的成長能力與發展趨勢
企業的發展趨勢關系到投資者的自身利益。通過對上市公司的財務報告分析，可以判斷上市公司的成長能力與發展趨勢，預測公司的經營前景，避免盲目投資帶來的損失。
二、上市公司財務報告分析的內容
（一）經營業績分析
上市公司的財務報告使用者對于企業的業績是非常關心的，因為企業的業績能力強企業就會盈利，企業的業績分析主要從以下幾個方面入手：
1.分析上市公司收入的構成情況
上市公司的收入主要包括主營業務收入、其他業務收入。其中主業務是上市公司最重要的收入指標，對該指標的分析可采用本期收入和以前年度同期相比較，一般使用最近3到5年的數據。在分析主營業務收入時要注意分析各收入項目在收入總量中所占的比重，以便了解上市公司主營業務在同行中的地位。簡單的一句話就是主營業務收入要占到總收入絕對值，否則企業的發展前景就不容樂觀。
2.分析上市公司的盈利能力
各項利潤和利潤指標是上市公司最重要的經濟效率評價指標之一，通過對該類指標的分析，可以了解公司的盈利水平和發展前景，通過觀察企業的經營利潤、投資收益、補貼收入及營業外支凈額在企業總額中的比重，評價企業利潤來源的可靠性。
3.分析成本費用對上市公司利潤的影響
成本費用是影響企業發展重要的一項，在收入一定的情況下，成本費用越低，企業的盈利就會越高，相反就會出現不同的情況。因此通過企業財務報告分析獲取企業的成本費用的分析，了解各種成本費用在項目中所占有的比重，以此達到最小的投入取得最大的產出的目的。
（二）資產管理效率分析
對于上市公司，上市公司的各項資產運營的能力強弱直接體現了管理者對現有管理水平和使用效率。資產使用效率越高，周轉速度越快，反映了資產的流動性越好，償還債務的能力越強，公司的資產得到了充分的利用。對資產管理效率的分析主要是：應收賬款周轉率、貨存周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率和總資產周轉率。
（三）償債能力分析
償債能力是公司償還到期債務的能力，包括償還短期和中長期債務的能力。
1、流動比率
一般的情況下公司的流動比率為2時較為理想，但是不同的企業有不同的要求，比如非生產性公司由于存貨少，流動性資產主要是現金和變現能力較強的應收賬款。
2.速動比率
一般而言公司的速動率為1較為合適，但由于流動資產中可能存在賬齡較長的應收賬款，公司的實際償債能力會收到影響，為了彌補該情況的不足，以較客觀的評價公司的償債能力，還可以用超速動比率來進行評價。
3.利息保障倍數
該指標說明用公司利潤償還利息以后還有大量盈余，該指標越大，公司的財務風險越小，償還債務利息的能力越強。
（四）現金流量分析
由于現金流量的客觀性及其他指標的相關性，對現金流量的分析，可以對其他指標的分析起到很好的補充作用。
1.經營現金流量與銷售收入比
此比率說明企業每實現一定的銷售所獲得相應的經營現金流量。比率越高，說明公司通過經營活動產生現金流量的效果越多，支付能力越強。
2.經營現金流量與營業利潤比
該比率也說明企業每實現一定的營業利潤所獲得經營現金流量。比率越高，表明公司賬面利潤實現流入的經營現金流量越多，企業的營業利潤質量越高。
3.經營現金流量流動負債比率
企業在有利潤的時候不一定具有足夠的資金還債，所以利用收付實現制為基礎的現金流量負債比率指標，能充分的體現企業的經營活動所產生的現金流入在多大的程度上保證償還當期流動負債。
（五）對財務報表附注的分析
由于財務報表中規定的內容具有一定性和規定性，它只能提供定量的財務信息，而財務報表附注作為財務報表的重要的補充，因此對財務報表附注的分析就會顯得格外的重要，他可以幫助投資者進一步的了解企業的財務情況以及動態發展。
1.對或有事項的分析
公司的或有事項是指導致企業發生損益的不確定狀態或情形，因為或有事項的后果需要時間的檢驗，所以一般的公司不應確認或有負債和或有資產，但必須在報表附注中披露。
2.資產負債表日后事項
資產負債表日后事項對于公司來說既有有利的因素也有不利的因素，財務報告使用者通過對它的分析可以判斷這些事項將會給公司帶來一定的經濟效率還是會使公司遭受損失。
3關聯易
關聯易是企業之間為了某種目的而進行的交易，對于此種交易我們應該了解其交易的實質，了解上市公司被交易出去的資產是否是企業的非重要性資產，而被交易進來的資產是否能在未來給公司帶來一定的經濟效益。
三、財務報表分析方法存在的局限性
（一）比率分析法的局限性
比率指標的計算一般都是建立在以歷史成本、歷史數據為基礎的財務報表之上的，這使比率指標提供的信息與決策之間的相關性大打折扣。弱化了其為企業決策提供有效服務的能力。而且，比率分析是針對單個指標進行分析，綜合程度較低，在某些情況下無法得出令人滿意的結論。
（二）趨勢分析的局限性
趨勢分析法是指與本企業不同時期指標相比，給分析者提供企業財務狀況變動趨勢方面的信息，為財務預測、決策提供依據。但是趨勢分析法所依據的資料，主要是財務報表的數據，具有一定的局限性；另外，由于通貨膨脹或各種偶然因素的影響和會計換算方法的改變使得不同時期的財務報表可能不具有可比性。
（三）對比分析的局限性
比較分析法是指通過經濟指標的對比分析，確定指標間差異與趨勢的方法，但由于不同地區的價格水平存在差異，各企業業務關系在區域上又不盡相同，其必然導致不同企業指標水平的差異，從而使之缺乏可比性。
四、財務報表分析中應該注意的事項
（一）在對上市公司財務報告進行分析時，首先要了解和掌握上市公司執行的會計政策和核算方法，這樣才有利于掌握報表中各個項目數據所反映的情況和變化的原因；其次在運用財務指標進行分析時，不能用很少的指標進行分析以避免作出簡單、片面的判斷，使投資者陷入誤區，并影響政府、債權人及股東作出相關對策。
（二）因為對上市公司各項財務指標分析的數據都是上市公司過去或歷史的經營業績，所以，用這些數據去精確分析和預測公司未來的發展情況是不確實的，它僅僅是投資分析的一個方面，還必須根據行業背景、公司自身的特點、經營條件和地區乃至國家的宏觀經濟形勢，采用連續的動態分析才可能做出全面的判斷降低投資的潛在風險[3]。如2003年以來由于中國經濟的快速發展，曾使被人們認為“夕陽產業”的鋼鐵、煤炭、建材等產業就出現了強勁增長，給相關上市公司帶來了可觀的盈利水平。
（三）以上內容是互相聯系、相互補充的關系，同時也各有自身的局限性，在運用時不能孤立的運用一兩方面數據就據此作出投資判斷。一般的投資者往往只根據每股收益的凈資產收益率等“單位化”后的指標，或是僅僅依靠靜態的對比來決定投資策略，這樣做就很容易走入誤區。
（四）采用以上分析方法時應該從正反兩方面相結合的方法來進行判斷。在分析上市公司的財務報表時，我們不僅要尋找挖掘出其投資價值，同時也可以發現公司在經營管理中存在的問題及其財務風險，并判斷它是屬于系統風險還是非系統風險以及企業的克服能力，從相反的方向來說明企業是否具備持續經營的能力和是否具有投資的價值。
總之，對上市公司財務報表進行分析時不能單一地對某些科目關注而應將公司財務報表與宏觀經濟一起進行綜合判斷，與公司歷史進行縱向比較，與同行業進行橫向寬度比較，并把其中偶然的、非本質的東西舍棄掉，發掘出與決策相關的實質性的信息以保證投資決策的正確性與準確性。
參考文獻：
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[3]熊楚熊.財務報表綜合分析[J].財務與會計，2009，20.
【關鍵詞】 財務報表 分析 局限性
1. 財務報表的局限性
企業財務報表是進行財務分析與評價的基礎，財務報表的局限性導致財務分析與評價的局限性，財務報表的局限性常常表現為以下幾方面。
1.1財務人員的從業素質對財務報表質量的影響
會計報表的結果來源于基層生產部門和其他部門基礎數據的采集、統計和計算。有時候各部門會為了達到本部門利益，完成公司規定的各項生產指標，進行虛報、瞞報數據，再加上會計人員的會計水平，使會計報表的質量大打折扣。
1.2會計政策和會計處理方法對財務報表的影響
根據《企業會計準則》規定，企業可以自由選擇會計政策與會計處理方法。企業存貨發出計價方法、固定資產折舊方法、壞賬的計提方法、對外投資的核算方法、所得稅會計的核算方法等，都可以有不同的選擇。從而造成即使是兩個同樣的企業，也會得出不同的財務分析結果。
1.3會計估計的存在對財務報表的影響
由于會計核算過程中存在會計估計，因此，會計報表中的某些數據并不是十分精確的，如固定資產的折舊年限、折舊率、凈殘值率，這些都含有人為主觀估計因素。由于會計程序方法的使用具有很大的選擇性，則企業財務報表之間的可比性較差。
1.4通貨膨脹對財務報表的影響
其一，通貨膨脹影響資產負債表的可靠性。由于通貨膨脹，對貨幣性資產而言，當物價上漲，其實際購買力下降;實物資產的情況則相反。從負債方面來看，貨幣性負債在物價上升時可為企業帶來利潤;而非貨幣性負債由于需要在將來以商品或勞務償還，物價上漲時會使企業造成損失。其二，通貨膨脹同樣影響著損益表的可靠性。損益的確定是按照權責發生制原則，而不是收付實現制，這樣損益也不可避免的會受到通貨膨脹的影響。
1.5財務報表的編制重結果
財務報表通常反映企業在一定時期的經營成果，而不能具體反映其經濟內容的實現過程。
1.6財務報表缺乏一定的可靠性和有效性
財務報表中一些應該反映的內容沒有得到有效的反映，從而影響對企業的分析評價。
2. 財務指標分析的局限性
2.1財務指標分析的主觀局限性
財務指標體系是為了幫助財務報表的使用者能更好地了解、掌握一個企業的生產經營情況。但由于財務報表是由企業的財務人員根據有關的法規、制度、準則等編制，不可避免地會出現一些人為的差錯和失誤，甚至惡意隱瞞，直接影響著分析的結果。
2.1.1分析者分析能力的局限性
對企業財務報表進行分析與評價通常是由報表分析者來完成的。然而，不同的財務分析人員對財務報表的認識度、解讀力與判斷力、以及掌握財務分析理論和方法的深度和廣度等各方面都存在著差異，理解財務分析計算指標的結果就有所不同。如果缺乏實踐經驗，就很可能出現理解偏差，這樣必定會影響財務指標的分析結果。
2.1.2分析者有意操縱財務指標的行為
財務報表數據的信息質量受制于企業管理當局的職業道德。眾所周知，企業就是為了盈利。然而，盈利的方法和途徑卻是多種多樣的。有的人通過正當的經營來謀取利潤，也有人通過其他的操作來謀取利益。
2.2財務指標分析的客觀局限性
在實際的經營過程中，我們常用的指標主要是評價企業的短期償債能力和企業收益能力。
2.2.1短期償債能力指標的局限性
企業短期償債能力是指企業在短期債務到期前資產可以變現用于償還流動負債的能力。短期償債能力指標分為流動比率和速動比率指標。由于流動資產一般在短期內能夠轉化為現金，所以用流動比率和速動比率反映企業短期償債能力具有一定的合理性。然而，若單純根據這兩個比率指標對企業短期償債能力做出判斷，難免有失偏頗，這也是短期償債能力固有缺陷之所在。
2.2.2收益能力重要財務指標的局限性
對于上市公司來說，最重要的財務指標是每股收益、每股凈資產和凈資產收益率。但人們在使用這幾個財務指標時也應注意其存在的局限性。
（1）每股收益的局限性
每股收益= 本年度凈利潤/ 年末普通股份總數，它表明普通股在本年度所獲的利潤，是衡量公司盈利能力的一個重要的比率指標。在計算這個比率時，分子是本年度的凈利潤，分母是年末普通股份總數，一個是時期指標，一個是時點指標，那么分子、分母的計算口徑不完全一致。每股收益不能反映公司經營風險的大小，在收益增加的同時風險往往是隨之增加的。
（2）每股凈資產的局限性
每股凈資產= 年度末股東權益(或期末凈資產)/年度末普通股數，表示發行在外的普通股每一股份所代表的股東權益或賬面權益。在進行投資分析時，只能有限地使用這個指標，因其是用歷史成本計量的，既不反映凈資產的變現價值，也不反映凈資產的產出能力。
（3）凈資產收益率的局限性
該指標是用來反映所有者權益的收益水平的，其計算公式有兩種形式:一種是凈資產收益率= 凈利潤/ 年末股東權益，另一種是凈資產收益率= 凈利潤/ 平均凈資產。為了提高計算結果的準確性，應以凈資產的加權平均數作為計算依據，但這樣又過于復雜，從簡化計算角度考慮，分母用年初和年末凈資產的平均值，同分子的當年凈利潤相比較似乎更為合理。
3. 改善財務報表分析局限性的幾點看法
3.1提高財務報表分析人員的綜合能力和素質
不管采用哪種財務報表的分析方法，人的因素都是最重要的。分析人員的判斷力對得出正確的分析結論尤為重要。所以，平時要加強對財務報表分析人員的培訓，提高分析人員的綜合素質，提高他們對報表指標的解讀與判斷能力，并使他們同時具備會計、財務、市場營銷、戰略管理和企業經營等方面的知識，熟練掌握現代化的分析方法和分析工具，在實踐中生活當中樹立正確的分析理念，逐步培養和提高自己對所分析問題的判斷能力以及綜合數據的收集能力和掌握運用能力，可以極大地為企業管理和決策提供真實可靠的依據，做出正確的交易活動。
3.2采用多種分析方法全面評價企業的財務狀況和經營成果
3.2.1定量分析與定性分析相結合
現代企業都在面臨都國際化的競爭，面臨風云突變的國際環境，這些外部環境對企業都產生了相當大的影響，這些外部環境很難定量，因此，在對企業進行內部定量分析的同時，需要同時做出定性的判斷，再進一步進行定量分析和判斷。充分發揮人的豐富經驗和量的精密計算兩方面的作用，使分析結論精確化。
3.2.2動態分析和靜態分析相結合
企業的生產經營業務和財務活動是一個動態的發展過程。我們所看到的信息資料，特別是財務報表資料一般是靜態的反映過去的情況。因此要注意進行動態分析，在弄清過去情況的基礎上，分析當前情況的可能結果對恰當預測企業未來有一定幫助。
3.2.3個別分析與綜合分析相結合
財務報表分析的基礎主要是財務報表數據，財務報表分析所得出的結果完全仰仗財務報表所提供的數據是否能夠客觀反映經濟業務全貌。這就要求財務報表能夠及時、準確、全面地反映經濟業務。同時，財務分析所得出的結果不僅為企業管理者的經營決策和實行內部控制提供科學依據，也是現代企業實施激勵機制必不可少的堅實基礎。可以說財務報表及分析的作用重大，意義非凡。但是企業財務報表和財務報表分析的局限性阻礙了財務報表分析功能的充分發揮。所以，我們有必要對財務報表分析局限性和改進策略進行探討，使財務報表分析能夠發揮積極作用，以便管理者做出正確的決策，進而將企業做大做強。
二、財務報表的局限性
企業財務報表作為企業進行財務分析與評價的基礎，其局限性直接決定并影響著財務分析、評價的準確性。其局限性通常表現為以下幾個方面：
（一）相關會計政策及其選擇對財務報表的影響
不同企業的同類報表數據之間都缺乏可比性，這是因為會計政策允許有不同的會計處理方法。如企業會計準則這樣規定：企業存貨發出有不同的計價方法，包括加權平均法、先進先出法及個別計價法；固定資產計提折舊的方法包括年數總和法、雙倍余額法、工作總量法及平均年限法等。另外，壞賬準備的計提、對外投資的核算、所得稅會計的核算等，都可以有不同的方法可供選擇。因此，即使是兩個經營情況完全相同的企業，其財務分析、評價結論也可能存在很大差異。
（二）會計估計對財務報表的影響
會計報表的某些數據并不是唯一的，有些項目數據是會計人員根據經驗結合實際情況估計計量的，因此會造成有些數據不符合實際情況，不同程度含有主觀估計因素。例如，固定資產的折舊年限、無形資產的攤銷年限雖然稅法都有明確規定，但是企業情況各有不同，有的企業資產使用頻率高些，有的企業使用頻率就很低，稅法規定不一定適合每個企業。現實工作中各企業的情況是這樣的：有些企業為了核算方便就完全使用稅法規定的年限，有些企業即使不照搬稅法規定年限而是根據實際情況估計使用年限，但是企業內部情況隨時在變也很難做到估計年限與實際情況完全相符。
（三）幣值變動對財務報表的影響
使用貨幣反映經濟業務是會計核算的基本前提之一。企業基本會計準則規定：會計計量可以采用歷史成本也可以采用重置成本、現值、公允價值、可變現凈值。但前提是不管采用何種計量必須保證所確定的金額能夠取得且可靠。現實情況只有歷史成本符合要求相對可靠，其他幾項即使能夠取得由于人為因素很難做到可靠。所以企業普遍是以歷史成本進行會計核算。采用歷史成本進行核算，肯定要求貨幣幣值穩定才能保證會計報表數據真實準確。市場經濟條件下幣值穩定是不可能的。企業財務報表數據會受到價格水平的影響，這樣必然造成報表數據不能真實準確地反映經濟業務。
（四）財務報表本身缺陷的影響
財務報表中的內容不夠全面影響了其對企業的分析評價。表中的經濟資源都是來自可利用貨幣計量的經濟資源，而在實際操作中，企業許多經濟資源由于受到客觀條件、會計慣例的制約，而未能在報表中得以體現。例如，企業在行業中的競爭優勢、企業多年來形成的良好口碑、企業的人才優勢、顧客滿意度等均未能在報表中體現，使會計報表缺乏一定的有效性和可靠性。
三、財務報表分析的局限性
財務報表分析的局限性有其主觀原因和客觀原因，下面分別闡述：
（一）財務報表分析的主觀局限性
財務報表體系的功能是幫助使用者更好地了解、掌握企業的生產經營狀況，但前提是制作和讀取報表的人員具有同等水平的認知和理解能力。但實際操作過程中不可避免地會出現一些人為的差異，甚至惡意隱瞞。不同的分析者對同一張報表也會得出不同的結論，這就使得報表的結果不準確。
（二）財務報表分析的客觀局限性
（1）財務分析指標的局限性。包含償債能力、盈利能力及營運能力等的財務分析指標只能反映企業過去已實現的經營成果，無法真實反映企業實際的經營管理現狀和發展前景。例如，一個企業雖然前期財務分析指標比較理想但是因為種種原因，高管及關鍵技術人員流失致使管理渙散、技術不能與時俱進甚至落后，會使企業在激烈的市場競爭中逐漸衰退。這種情況就會造成雖然財務分析指標很好看但是企業已經面臨危機，前景黯淡。相反，有些非財務指標更能揭示企業的潛在競爭力。例如，顧客對產品、品牌及服務的滿意度以及產品的市場份額更能夠反映企業的發展潛力和實際競爭力；再有，員工的滿意度和保持力、團隊精神能夠說明企業的凝聚力，只有企業有了凝聚力才能激發員工的干事創業潛能；還有員工的培訓、創新能力及新產品開發能力更能體現員工的干事創業實際能力。員工的創業能力和企業的凝聚力是企業不斷發展的源泉和動力，能夠不斷提高企業產品和服務在市場中的占有份額。
（2）財務分析方法的局限性。最常用到的財務分析方法主要包含因素分析法、趨勢分析法以及比率分析法等。因素分析法又叫“連環替代法”，因素分析法在計算各因素對指標影響方向和影響程度時規定各因素的影響順序，而且假定每次只有一個因素發生變化其他因素不變，然后逐項替代，最后得出各因素對指標的影響方向和金額。其實這些規定都是主觀的，未必與事實相符。趨勢分析法又稱“水平分析法”。分析時所用連續兩期或數期數據之間不一定有可比性。例如，企業用600萬元購置一批固定資產，目前重置成本是900萬元，而在報表上仍用600萬元反映這批固定資產原價，由于通貨膨脹與偶然因素存在，就難免存在偏頗。比率分析法中的存貨周轉率是銷售成本與平均存貨的比率，這個比率不局限于銷售成本和存貨兩個項目，還應注意應付賬款與存貨的關系、存貨的構成等。其他比率也存在同樣情況，要考慮方方面面。以上分析方法的局限性使得財務報表分析的結論真實可靠性大打折扣。
四、改進財務報表分析的策略
針對財務報表和財務報表分析的局限性，建議從以下方面采取措施加以改善，以促進財務報表分析功能的充分發揮。
（一）提高財務報表制作和分析人員的素質
財務報表的分析方法只是財務人員做出財務分析的工具，無論采用哪種分析方法，人員的恰當判斷都是至關重要的。因此，加強對財務人員的培訓，提高分析人員的業務能力，使得他們對報表指標的解讀與判斷達到統一標準，同時，培養財務人員企業經營、戰略管理等方面的知識，加強對財務人員職業道德教育，才能為企業的決策提供真實可靠的參考依據。
（二）改進企業的財務報表信息披露
（1）不再采用以單一的歷史成本為計量基礎，而是以公允價值與原始成本相結合，真實反映企業所擁有的資產，企業可以將市場價值或現行價值作為一種計量基礎，從而形成一套獨立的會計報告模式。
（2）要增加一部分非財務指標。經濟環境的不斷發展變化，企業內部也趨向多元化發展，單一財務指標已難以滿足現階段經營決策的需要，而設置非財務指標正好彌補了這一方面的不足。非財務指標主要包括：產品質量與服務指標、市場份額、人力資源指標、創新能力、新產品開發能力等指標。
（三）改進企業財務報表分析的方法
（1）定性分析與定量分析相結合。現代企業面臨的外部環境日趨復雜多變，雖然這些環境很難定量，但卻對財務報表狀況和企業經營成果產生重要影響。因此，在給企業做定量分析的同時，也需要做出定性的判斷，在定性判斷的基礎上，再進一步進行定量分析和判斷，兩者充分結合，互為前提。使人的豐富經驗與量的精密計算兩個作用得到充分發揮，使報表分析達到最優化的目的。
（2）靜態分析和動態分析相結合。企業的生產經營管理活動是一個動態的發展過程，而財務報表資料是靜態地反映過去的情況。因此，會計人員要在弄清過去情況的基礎上注意進行動態分析，預測企業未來。
（3）個別分析與綜合分析相結合。財務指標數值是具有相對性的，同一指標數值在不同的情況下也會反映不同的問題，甚至會得出相反的結論。以存貨周轉率進行分析，存貨周轉率越高說明企業存貨的變現能力越強，企業的存貨管理水平越高，短期償債能力也越強。但是我們不能單純考慮存貨周轉率指標，還要想到存貨的內部結構是否合理，原材料、半成品、產成品、低值易耗品及包裝物等比例是否正常。同時還要注意到不是存貨周轉率越高越好，如果存貨周轉率過高、存貨占用過少可能影響正常生產需要。因此，財務人員在進行財務報表的分析和評價時，并不能靠單個指標說明問題，要考慮該指標對公司其他方面可能產生的影響進行綜合分析，如此才能得出正確結論。
關鍵詞：財務報表分析；問題；原因；對策；方法
隨著社會的不斷進步和經濟全球化的逐步深入，在做經濟決策時，財務報表已逐漸發展為人們公認的“商業語言”，發揮著越來越大的作用。作為中小投資者進行投資同樣離不開財務報表分析，現以上市公司為背景，僅站在中小投資人的角度，粗淺的論述財務報表分析對于中小投資者而言存在的某些問題及其改進措施。
財務報表分析存在的問題
（一）財務資料來源問題
1.財務信息不對稱問題，存在部分上市公司有意粉飾財務報表問題。有的上市公司趕在報表編制日前將貸款還掉，事后再設法借入。還有的上市公司在公布定期報告時，出于管理當局的需要而與分析償債能力密切相關的資料卻未能充分予以披露，如未做記錄的或有負責，未決訴訟等做了隱瞞。這些情況都將嚴重影響財務比率的分析結果，嚴重影響指標分析的準確度，從而誤導中小投資者做出正確的判斷和決策，使其蒙受損失。
2.凈利潤容易被經理人員進行主觀的控制和調整。例如交易時間的調度、提前或遞延收入的確認、凈利潤在營業利潤與營業外利潤之間進行項目調整、凈利潤在利潤表和利潤分配表之間的安排等。這些手段可能符合會計制度，但是，這種不增加企業價值可以改變凈利潤的做法，不利于客觀評價上市公司的實際經營狀況。同樣會誤導中小投資者進行錯誤的決策，導致其收益受損。
3.報表數據的可靠性問題。財務報表雖然是按照會計準則編制的，但是不一定能準確地反映企業的客觀實際。比如，許多支出在記賬時存在靈活性，既可以作為當期費用，也可以作為資本項目在以后年度攤銷；很多資產以估值入賬，但未必完全準確；偶然事件可能影響本期的損益，不能反映盈利的正常水平。作為中小投資者可能對此一無所知，進而影響中小投資者的正確判斷。
（二）財務指標分析存在的問題
1.財務指標分析重“量”不重“質”。單個指標分析綜合程度較低。
對中小投資者來說，為了保證資金的安全，自然要考慮上市公司的償債能力。目前，我國中小投資常使用短期償債能力的指標主要有流動比率、速動比率指標。然而，若單純根據這兩個指標對上市公司短期償債能力做出判斷，難免有失偏頗。經分析，如果投資性房地產存貨比重大而導致速動比率偏低，這表明該公司短期償債能力主要取決于房產存貨的變現能力，如果存貨在短期內無法轉化為現金，將影響企業短期債務的清償能力。這說明高流動比率不一定具有很高的清償能力。流動比率是源于速動資產扣除了變現能力較慢的存貨，在一定程度上彌補了流動比率的不足。但資產中應收賬款能否收回，壞賬準備是否足額計提都直接影響速動資產，影響速動比率。因此，當速動資產中含有大量的不良應收賬款時，必然無法準確判斷其短期償債能力。許多上市公司正是抓住了此弱點進行報表粉飾誤導中小投資者，導致中小投資者進行錯誤的判斷，使其利益受到損失。
2. 進行報表分析時相關性問題考慮不足。會計制度的假設前提之一是“幣值不變”，因此，在通貨膨脹期間，評估企業的價值，凈利潤被夸大了，不能反映企業的真實價值，就如同用橡皮尺子計量長度一樣，由于尺度經常變化而使計量結果歪曲事實。另外，計算每股凈收益使用的“凈利潤”，是按照會計制度計算的。這些都會直接誤導中小投資者的投資失敗
（三）財務報表分析方法在運用中存在的問題
財務報表分析的基本方法有比較分析法、比率分析法等。這兩種方法同樣是以歷史數據為基礎，在市場經濟條件下，表現出一定的滯后性。對其投資決策只有參考價值，無法起到預測作用。其中，比率分析是針對單個指標進行分析的，綜合程度較低，在某些情況下無法得出令人滿意的結論。
需要特別提醒中小投資者的是，按照新《企業會計準則》規定，如中國的投資性房地產、非貨幣性資產、債務重組等，可以采取公允價值計量。那么，中小投資者在對目標公司間進行比較時，需要關注其相比較的財務報表是否采用了相同的計量方法。比如，有的上市公司采用公允價值計量法，有的采用成本計量法，即計算口徑不一致。如果不考慮該問題進行比較，既失去了比較的意義，又有可能嚴重傷害到中小投資者的利益。
二、財務報表分析存在問題的原因
（一）客觀原因
首先，《會計法》和《企業會計準則》是會計核算行動的指南，但是，對于每家公司在編制財務報表所選用的會計政策、會計處理方法、以及會計核算中的會計估計等等，沒有固定模式。財務報表分析是一種分析性的工作，不是程序性的工作，不存在統一的模式。不同的分析目的，每家上市公司不同的情況，以及可以獲取的資料范圍，決定了選擇哪些分析方法和具體的分析程序。這些原因的存在都會給財務報表帶來不同的影響。受其影響的財務報表直接造成財務報表分析結果的不同。
其次，財務報表數據的信息質量受制于上市公司管理當局的職業道德。財務報表編制者與報表使用者如果存在著利益沖突，將會產生公司對會計信息的人為操縱，這也是財務報表分析存在問題的一方面原因。
再次，相關機構的監管力度較弱，無法保證上市公司披露的信息（包括財務報表）是公平、公正的。無法對中小投資者的利益進行有效的保護。
另外，上市公司不能為中小投資者提供高質量的信息。這里面有財務報表本身的原因--財務報表提供的數據是有限的；也有報表提供者不予提供的問題。其結果造成報表信息與企業實際狀況出現偏差。
（二）主觀原因
大部分中小投資者的財務知識水平不高，專業性不強，在分析財務報表數據時選用的指標、方法又存在不當，從而判斷失誤，導致投資損失。還有，中小投資者不善于從上市公司披露的報告附注中發現問題，也就無法識別上市公司所提供的虛假信息，容易被上市公司的財務報表誤導。
三、對于財務報表分析中存在的問題采取的對策
（一）針對財務資料來源問題采取的對策
1.針對財務資料來源中“財務信息不對稱”、“可靠性”問題，作為中小投資者只能提高維權意識，要求上市公司給投資人提供更準確的高質量信息。同時，中小投資者要提高自身的素質。加強并提高自身的財務專業知識，運用其財務知識和分析方法，發現問題并及早地將其消滅在萌芽中，才能減少因上市公司操縱報表的投機所帶來的經濟損失。
2.針對“部分上市公司有意粉飾財務報表” 問題。上市公司對會計信息的人為操縱將會影響財務指標的結果。中小投資者應該提高警惕性，重新全面的編制近三年的財務報表：比如，對前三年“利潤變動情況分析表”， “資產、負責變動情況分析表”， “現金流量變動情況表”，進行重新編制與分析，其次，增加“產品銷售情況變動表”。同時，再結合上市公司年報中的董事會報告，中小投資者就可以系統的對該上市公司近三年的財務狀況有一個清晰的了解、比較和把握。避免了盲目投資和上市公司虛假披露信息帶來的損失。
3.中小投資者需要關注上市公司年報、半年報及季報的附注內容，從其附注中識別該上市公司在記賬時存在的靈活性問題。如許多既可以作為當期費用，也可以作為資本項目的支出如何進行處理的；資產如何估計值入賬；是否有影響本期損益的偶然事件等等。中小投資者還要結合得出的財務指標結果，對應上市公司報告中的附注部分，進行相關內容的查找，從中讀出附注信息的內涵，這樣才能幫助中小投資者更好的進行投資決策。
（二）財務指標的分析運用
1.進行財務報表分析時選用恰當的財務指標。中小投資者應該充分了解上市公司的獲利能力、償債能力、發展能力這幾個方面的財務指標。應該著重關注幾個主要財務指標，如“每股收益、市盈率、每股經營活動現金凈流量、銷售利潤率、成本費用利潤率、凈資產收益率、速動比率、流動比率、利息償付倍數、資產負債率、應收賬款周期、存貨周期、總資產周轉率”。這些指標結果的得出，可以幫助中小投資者對上市公司的整體經營情況進行把握，可以幫助中小投資者減少投資失誤。
2.加強短期償債指標和長期償債指標的配合使用，保障中小投資者的資金安全。看流動比率的償債能力，再看速動比率是否明顯偏低。同時還需要關注利息償付倍數指標。把這三項指標作為一個整體來進行對企業的償債能力進行揭示。用利息償付倍數，來解讀企業現金流量，有助于中小投資者客觀了解和評價企業獲取現金及其等價物的能力，進而測度企業經營安全程度。避免了全部賬面利潤可以進行全部及時支付的假象，能穩健地反映企業的償債能力。在一定程度上完善了償債能力指標的局限性，從而保障了中小投資者的資金安全。
3.個別指標分析與綜合分析相結合。財務報表資料一般是靜態地反映過去的情況。過去企業大多只分析資產負債表和利潤表，而現代的財務分析，向著以收付實現制方法編制的現金流量表為中心發展。只有在現金被收到和支付以后才予以列報，因此不容易縱，更值得信任。
同時，在分析上市公司未來前景的過程中，中小投資者要加強收益質量分析和成長率分析的結合使用。收益質量分析和成長率分析，都著重對現金流量表進行分析。
首先，通過分析現金流量表，可以看出資產和負債之間關系的變化，特別是收益與經營活動現金流量之間的關系，是分析收益質量非常有價值的信息。如果收益增加了，但是經營活動現金流量減少了，這表明收益增長可能是通過非經營活動取得的；另外，股利低于收益但高于經營活動現金流量，這意味著目前的股利水平可能是不可持續的。收益質量分析突出了公司目前和未來替換價值的創造能力。高質量收益指標反映了公司目前的狀況和未來前景，同時表明管理層對公司經濟現狀的評價較為客觀；反之，表明管理層可能夸大了公司真實的經濟價值，或者表明管理層沒有客觀地反映公司目前的狀況和未來前景。收益質量上升表明管理層的決策越來越客觀地反映了公司環境，同時也表明了公司增加經濟價值不是依賴于降低收益的質量，而是提高了創造能力；反之，表明相對于過去，公司目前狀況和前景正在惡化，管理層通過降低收益質量來增加收益，企圖向外界傳達比公司實際狀態要好的經濟狀態信息。還應特別注意公司收益下降或對收益不利的影響因素，如審計報告有異常的言詞；公布日期比正常的日期晚；應收賬款的增長異常，銷售額有了一定增長，應收賬款金額或者應收比例高于銷售額的增長速度。凡此種種可能暗示公司特征正在發生變化，公司的會計數據具有潛在誤導性，中小投資者分析報表過程中需要格外注意。
其次，成長率分析對公司的定價也具有重要的意義。公司價值在很大程度上取決于公司銷售收入、收益及股利的預期成長率。一般來說，成長特點和成長分析主要包括三個步驟：首先，對成長率的各個變量進行數量計量；接著，說明各種成長來源，包括成長來源的數量性分析、質量性分析，重點是各種來源之間的相互關系、公司經營特點和財務特點、研究會計期間的外部環境及其變化趨勢；最后，預測未來的成長水平和預測分析可能的財務效率和經營成果。 （三）在財務報表分析中結合SWOT分析法
進行報表分析時應考慮相關性問題。無論是何種指標分析均是對過去的經濟活動的反映，均具有局限性。而我們在分析運用時，不能孤立地使用一種方法做出判斷，充分挖掘每個指標所反映的內涵，充分利用指標之間的相互關聯性，根據某指標對其它方面可能產生的影響，從多角度進行綜合分析。同時，不能只重數據的比較，而忽略經營環境的變化。這樣才能全面評價企業的財務狀況和經營成果，從而減少上市公司操縱報表的投機。
企業的經營是連續、運動的過程，財務報表分析只是某一時間下的截面情況，對公司的未來不能預估。如果單純地就報表分析而分析，其產生的信息所發揮的作用仍然有限。但是，中小投資者可以從上市公司的外部環境來加強了解。因為企業的經營狀況要受到整個國民經濟、各個行業（部門）和企業自身等諸多因素的影響。因此，建議中小投資者可以使用“SWOT”分析法。雖然，“SWOT”分析法，常用于企業戰略分析中行業環境的分析，但是，由于它具有對外部環境分析的特點，可以幫助中小投資者分析其公司未來前景。比如，可以把上市公司的財務報表指標作為其內部具有的優勢（S）和劣勢（W）來看待；把國家的宏觀調控、行業特點作為外部的機會（O）和威脅（T）進行分析。
首先，通過財務報表分析指標，運用比較分析法，把上市公司數期的或是數年的財務報表進行分析，計算得出企業的償債能力、獲利能力、發展能力等指標及其變化趨勢，得出公司的內部存在的優勢或者劣勢。然后，要對企業外部環境帶來的機會和威脅進行了解，如國家的宏觀經濟形勢、國家有關的法令和政策，行業主要經濟指標、行業技術進步的變化等等。當一個行業屬于朝陽產業，符合國家產業政策，受到國家大力扶持時，國家會給予優惠的稅收政策，整個行業的企業發展都會較好。此時，中小投資者如果看到上市公司財務報表所反映的企業資產負債率較高、利潤率較低，是因為該公司處于新興行業，發展前景廣闊，易于借到新的資金來償還債務，能保持較高的財務杠桿水平，資本結構將會得到改善，財務風險將會降低。隨著上市公司占領市場份額進入高速成長期后，將會給上市公司帶來大量的現金流量乃至公司收益。此時，外部機會彌補財務報表分析存在的缺憾，也正是中小投資者進行投資的好機會。與此相反，一個行業處于夕陽產業，即使上市公司目前所處的市場占有率較高，有大量的現金凈流量，在同行業中處于領先地位，但由于全行業都處于衰落狀態，該上市公司也難逃衰落的命運，中小投資者可以放棄投資行為。因此，中小投資者對上市公司進行財務報表分析時，可以結合SWOT分析法，對其上市公司具體所處的行業環境及公司的競爭優勢一并進行分析。這種結合將為中小投資者預測上市公司的發展前景起到幫助作用。
總之，現代企業的財務報表分析形成了以財務報表、其它資料為依據和起點，它能很好地幫助廣大的中小投資者們了解上市公司的過去、評價現在、預測未來，并進行正確決策。但其局限性的不斷顯現，需要中小投資者擦亮慧眼進行仔細甄別，從而不被其表象迷惑，做出正確的分析和科學的決策。
[參考文獻]：[1]主編 曹岡：《財務報表分析》，中央廣播電視大學出版社，2002年4月版
[2]財政部會計資格評價中心 編《財務管理》（中級會計資格，全國會計專業技術資格考試輔導教材），中國財政經濟出版社，2009年12月出版[4]宣建軍趙燕：《企業財務分析的問題與對策探討》2009年7月15日
