時間：2022-02-28 03:50:23
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇個人投資與理財論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【關鍵詞】銀行理財；監(jiān)管；投資范圍
一、引言
近年來我國經(jīng)濟高速發(fā)展，個人資產(chǎn)保值增值需求不斷上升，為理財市場的發(fā)展提供了良好的環(huán)境，而由代客理財業(yè)務特性所決定的高利潤，以及外資銀行的競爭壓力，更是直接導致了個人理財業(yè)務成為國內(nèi)商業(yè)銀行競相爭奪的市場，進而推動了我國理財市場的飛速發(fā)展。2004年以來銀行理財市場發(fā)展迅速，主要原因有三，首先是國內(nèi)信貸需求旺盛；其次中國居民財富增長迅速但缺乏投資渠道；最后是對利率市場化的預期促使銀行增加中間業(yè)務的比重。而監(jiān)管環(huán)境的變化是理財產(chǎn)品投資組合結構變化的主要原因，因此對監(jiān)管政策的解讀十分重要。
二、我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的概述
理財產(chǎn)品是商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務所使用的工具，也是商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務的附屬品。《辦法》中給個人理財業(yè)務的解釋是“商業(yè)銀行提供給個人客戶的財產(chǎn)管理，投資顧問，財務規(guī)劃和分析等方面的專業(yè)化服務。”
我們對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的定義是商業(yè)銀行通過分析客戶的財務狀況、風險偏好，利用自身的信息資源，開發(fā)設計并銷售的能夠幫助客戶實現(xiàn)保值增值的資金投資計劃。商業(yè)銀行可以自行設計理財產(chǎn)品，也可以與信托公司、證券公司合作。
三、我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展歷程
我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品大致經(jīng)歷了3個時期的發(fā)展。
首先，2005年11月以前是理財產(chǎn)品發(fā)展的萌芽時期。商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場發(fā)展經(jīng)歷了從無到有，逐步興起。在萌芽階段，我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的種類比較單一，發(fā)行數(shù)量和資金規(guī)模都比較小，理財產(chǎn)品基本是投資于商業(yè)銀行的傳統(tǒng)領域，產(chǎn)品風險較小，收益率也比較低，而且相應的監(jiān)管法規(guī)也沒有出臺。
第二階段是指在2008年中期之前的這一時期。伴隨著我國資本市場的空前繁榮，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場也在加快發(fā)展的進程中。一系列與理財產(chǎn)品運作管理相關的法規(guī)相繼出臺，標志著我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品監(jiān)管框架開始逐步形成。
第三階段為2008年中期至今，是商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場的逐漸規(guī)范階段。2008年，由于美國次貸危機引起的全球金融危機爆發(fā)，這場風波也迅速波及到了我國的理財產(chǎn)品市場。股票類理財產(chǎn)品不斷被暴露出零收益，這些危機事件也及時的給我國理財產(chǎn)品監(jiān)管部門敲響了警鐘，更加規(guī)范的法規(guī)迅速被制定、頒布。
四、我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的監(jiān)管及評析
2005年商業(yè)銀行個人理財業(yè)務兩大框架性的基礎法規(guī)，從此銀行個人理財業(yè)務開始有監(jiān)管法規(guī)依據(jù)。
2009年65號文第十八條至第二十條對理財資金投資權益類資產(chǎn)加以限制，截至2009年5月末，各中、外資商業(yè)銀行存續(xù)的理財產(chǎn)品超過4100只，理財業(yè)務市場規(guī)模達到7000億元，理財客戶達到230萬人。但市場風險開始顯現(xiàn)，問題也不斷暴露。2014年禁止理財資金投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資基金；不得投資于未上市企業(yè)股權和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。
2016年征求意見稿第十五條至第十七條重新明確了理財產(chǎn)品投資范圍，將商業(yè)銀行理財業(yè)務分為基礎類理財業(yè)務和綜合類理財業(yè)務。其中基礎類理財業(yè)務可以投資于銀行存款、大額存單、國債、地方政府債券、中央銀行票據(jù)、政府機構債券、金融債券、公司信用類債券、信貸資產(chǎn)支持證券、貨幣市場基金、債券型基金等資產(chǎn)，綜合類理財業(yè)務“在基礎類業(yè)務范圍基礎上，還可以投資于非標準化債權資產(chǎn)、權益類資產(chǎn)和銀監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)”。第十六條明確了從事綜合類理財業(yè)務的銀行準入門檻，其中定量指標為資本凈額不低于50億元人民幣，定性指標為監(jiān)管評級良好；具有與所開展的理財業(yè)務相匹配的專業(yè)人員、業(yè)務處理系統(tǒng)、會計核算系統(tǒng)和管理信息系統(tǒng)；在全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)中及時、準確地笏屠聿撇品信息，無重大錯報、漏報、瞞報等行為；理財業(yè)務管理規(guī)范，最近3年無嚴重違法違規(guī)行為和因內(nèi)部管理問題導致的重大案件等審慎性條件。
這份文件被稱為史上最嚴新規(guī)，此前歷年文件并沒有明確的理財資格準入規(guī)定，只是對銀行開展理財業(yè)務的“三單”要求（2013年8號文第二條）、風險隔離要求（2014年35號文第三條）和產(chǎn)品登記（2013年167號、213號、265號文）加以約束。在上述條文均有效的情況下，該條規(guī)定新增了綜合類理財業(yè)務的投資門檻，不符合硬性指標規(guī)定的銀行將無法投資非標債券、權益類資產(chǎn)或其他另類資管計劃。不過這只是征求意見稿的規(guī)定，正式文件中可能有變動。
五、總結
商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品是金融市場發(fā)展的產(chǎn)物，不僅為銀行自身注入了活力也滿足了投資者多樣化的理財需求。正是由于商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的觸角延展至各個領域，且商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品本身存在的多種風險，一旦引發(fā)，會嚴重損害眾多個人投資者的切身利益，不僅會挫傷投資者對銀行的信賴也擾亂銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性，對銀行理財業(yè)務的健康發(fā)展造成阻礙。我國當前銀行理財發(fā)展迅猛，但存在許多風險，如今監(jiān)管政策陸續(xù)出臺，規(guī)范了銀行理財?shù)耐顿Y范圍，可以有效的降低風險與市場無序狀態(tài)，為銀行理財?shù)慕】蛋l(fā)展奠定基礎。
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選題意義：不管是金融資產(chǎn)、實物資產(chǎn)，還是實業(yè)資產(chǎn)，都有一個合理組合的問題。許多家庭已經(jīng)認識到具有實際經(jīng)濟價值的家庭投資組合追求的不是單一資產(chǎn)效用的最大化，而是整體資產(chǎn)組合效用的最大化。家庭理財產(chǎn)品的發(fā)展有利于合理家庭資產(chǎn)的保值增值，促進社會和諧發(fā)展。
文獻綜述：家庭理財是家庭主要成員運用現(xiàn)財知識與方法等手段，科學地對家庭財產(chǎn)進行管理， 以達到合理的保值和增值、實現(xiàn)人們積累財富的愿望的目的， 并能促進生活質量的提高。
論文重點： 改革開放的進一步深化和落實，使我國資本主要由國家和集體使用、所有的格局發(fā)生著重大的變化，私人所有的資本已超出國有資本，成為全社會資本總額的重要組成部分。私有財富的快速增長，為我國個人理財市場的發(fā)展奠定了良好的基礎。進行資產(chǎn)的有效管理， 最終達到所設定的家庭資產(chǎn)增值的目標
論文框架：
關鍵詞：家庭理財 投資方式 風險 收益 現(xiàn)狀
任何理財方法都必然是收益與風險并存， 理財中可能出現(xiàn)的風險， 實現(xiàn)資產(chǎn)的保值或增值， 就需要對家庭理財活動進行合理的規(guī)劃。科學理財就是要根據(jù)目標的要求有效處理和運用財富， 通過開源節(jié)流以增收節(jié)支， 不斷地積累家庭財富。并隨時根據(jù)各個家庭內(nèi)外部環(huán)境及自身情況的變化，對整體的計劃做出相應的調整， 做好不同階段的理財規(guī)化， 保證理財之路的暢通。
家庭投資按照投資方式的不同可以分為經(jīng)營性投資、證券投資、家庭儲蓄投資和家庭保險投資。
1、經(jīng)營性投資是指用貨幣資金、原材料、固定材料、無形資產(chǎn)等所進行的投資。經(jīng)營性投資根據(jù)投資期限的長短分為短期和長期兩種。
2、證券投資是家庭作為資金供應者參與證券市場的行為，即把家庭資金用于購買金融資產(chǎn)，主要是有價證券如股票、債券等，以期獲得利潤或控制其他公司的經(jīng)營行為。購買股票風險較大，有可能虧本，但也能獲得較高的收益。購買債券風險較小，但收益也相對較小。家庭證券投資要根據(jù)資金閑置時間的長短、膽識的大小、證券投資知識水平以及其他情況來選擇投資對象
3、家庭儲蓄是把家庭收入的一部分存儲和積累起來的一種家庭經(jīng)濟活動，是家庭理財、聚財與生財?shù)囊环N重要渠道。目前家庭儲蓄作為一種安全、靈活、方便的家庭理財和投資方式被廣大家庭所采用。但是銀行存款無法克服通貨膨脹帶來的貨幣貶值，這樣會使家庭資產(chǎn)縮水。不利于家庭資產(chǎn)的保值、增值。
4、家庭保險投資。所謂保險，是指由保險公司按規(guī)定向投保人收取一定的保險費，建立專門的保險基金，采用契約形式，對投保人的意外損失和經(jīng)濟保障需要提供經(jīng)濟補償?shù)囊环N方法。家庭投資保險的險種主要有家庭財產(chǎn)保險和人身保險。目前，各大保險公司推出的扮資連結或分紅等類型壽險品種，使得保險兼具投資和保障雙重功能。保險投資在家庭投資活動中不是最重要的，但卻是最必要的。
我國個人投資理財在發(fā)展過程中也存在各種各樣的問題，這嚴重制約著我國家庭投資理財?shù)陌l(fā)展。面對這些問題，要進一步完善個人理財業(yè)務的政策環(huán)境及法律保障完善的法律法規(guī)，加強復合型金融專業(yè)人才的培育，理財投資者自身要加強學習，提高認識，樹立理性的投資意識和風險意識。
我國家庭理財市場存在以下問題：
( 一) 市場規(guī)模小,
供需維持低層次均衡由于起步較晚, 發(fā)展不完善, 導致目前理財市場規(guī)模小,規(guī)模優(yōu)勢難以得到充分發(fā)揮, 這已經(jīng)成為目前制約其發(fā)展的重要因素。雖然近年來個人理財市場規(guī)模已日趨擴大, 但與銀行的其他業(yè)務, 如房貸、 車貸的龐大規(guī)模相比, 仍處于規(guī)模劣勢。因此, 市場本身規(guī)模的增長是其發(fā)展的前提條件。 ( 二) 銀行服務不到位
首先, 服務缺乏專業(yè)性。高收入的年輕人對外資金融機構的個人金融服務普遍持接受態(tài)度, 而對于國內(nèi)的同類服務卻無法認同。其次, 服務缺乏差異性, 沒有個性化。
( 三) 理財產(chǎn)品缺乏新意, 同質化現(xiàn)象突出
缺乏獨特價值內(nèi)涵和理財服務同質化是困擾銀行理財品牌建設的主要問題。與成熟市場的銀行理財相比, 目前我國個人理財更多的是把現(xiàn)有的業(yè)務進行一個重新的整合, 而沒有針對客戶的需要進行個性化的設計。實現(xiàn)客戶資金在銀行及股市賬戶的流通，理財產(chǎn)品方面的創(chuàng)新有待加強。
要完善我國家庭投資理財市場的發(fā)展，提出以下幾點建議：
( 一) 改善外部投資環(huán)境, 做大市場規(guī)模
( 二) 進一步放寬管制, 引入中外銀行競爭機制
( 三) 努力提供高水平服務
( 四) 加大理財產(chǎn)品的創(chuàng)新力度, 豐富理財內(nèi)容
( 五) 培養(yǎng)和選拔專業(yè)的理財人員, 提高理財人員素質
（六）建好金融檔案。。
(七)打造個人信用所謂個人信用，即個人向金融機構借貸投資或消費時，所具有的守信還貸紀錄。
(八)家庭投資者要及時查明實際遇到風險的種類、原因，并及時采取補救措施。
家庭投資理財是一門重要而博大的學問，好好學習并運用可以獲得更多、更優(yōu)質的財富。家庭投資理財與人們的生活息息相關，有利于人們家庭財產(chǎn)的保值增值，有利于提高人們的物質生活水平，更能促進國民經(jīng)濟的發(fā)展。
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論文摘要：在個人理財規(guī)劃中，風險始終伴隨左右，舒適的退休生活、孩子的教育經(jīng)費、購車置房等、家庭現(xiàn)在與未來的收支平衡、資產(chǎn)增值很大程度上取決于財物安全和風險管理。文章重點闡述了當前個人理財業(yè)務發(fā)展中存在的問題，挖掘產(chǎn)生這些問題的根源，探討了如何建立有效的個人理財業(yè)務風險控制。
個人理財是指個人資產(chǎn)通過銀行專家的理財服務實現(xiàn)保值增值的過程。具體的講，我國當前個人理財業(yè)務，就是專家根據(jù)客戶的資產(chǎn)狀況和對風險的承受能力，為客戶提供專業(yè)的個人投資建議，幫助客戶合理而科學地將資產(chǎn)投資到股票、債券、保險和儲蓄等金融品種中，以實現(xiàn)個人資產(chǎn)的保值增值，從而滿足客戶對投資回報與風險的不同需求。我國理財業(yè)務正處于發(fā)展初期，因此還存在很多問題，下面我就個人理財業(yè)務風險一問題有如下見解：
一、當前個人理財業(yè)務中存在的問題
（一）金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營制約個人理財業(yè)務發(fā)展
由于目前國內(nèi)金融業(yè)尚處于分業(yè)經(jīng)營階段，銀行、證券、保險三大市場相互割裂，個人理財業(yè)務發(fā)展空間受到制約，導致個人理財業(yè)務過程中的個性化服務只能在較低的層面操作，銀行無法利用證券和保險這兩個市場實現(xiàn)增值，因而，目前的銀行個人理財業(yè)務，基本上還是停留在咨詢、建議或投資方案設計等層面上，還不算是真正意義上的理財。
（二）缺乏組織機構及運行機制保障
個人理財業(yè)務是體現(xiàn)“以客戶為中心”理念、為客戶提供一站式服務的一種新型綜合性業(yè)務，因此它的順利開展必須依賴于前后臺業(yè)務的整合，而在目前國內(nèi)商業(yè)銀行的組織機構設置中，個人理財業(yè)務工作通常都歸口在個人銀行業(yè)務部。但由于個人理財業(yè)務涉及的內(nèi)容非常廣泛，幾乎涵蓋了銀行資產(chǎn)、負債業(yè)務和中間業(yè)務，而上述業(yè)務當前又是分別由個人銀行部、中間業(yè)務部、房貸部等多個部門管理，造成前臺業(yè)務條塊分割，無法實現(xiàn)為客戶提供一站式服務。
（三）缺乏高素質的理財人員
由于理財業(yè)務是一項綜合性的業(yè)務，它要求理財人員不僅必須全面了解個人銀行業(yè)務的各項產(chǎn)品和功能，還應掌握證券、保險、房地產(chǎn)等相關知識，并具有良好的人際交往能力和組織協(xié)調能力，因此對從事理財業(yè)務的客戶經(jīng)理要求極高。目前，培養(yǎng)和選拔高素質的理財客戶經(jīng)理已成為開展理財業(yè)務亟待解決的困難之一。
（四）資金持有者風險保留過少或者過多
這種現(xiàn)象存在比較普遍，有些客戶將大部分現(xiàn)金保留，以防應急，這樣就會無形的損失資金的創(chuàng)造價值；有些把全部資產(chǎn)投資到股票或者房地產(chǎn)中，家中沒有閑置應急資金，或者很少，這樣也很大地增加了風險。這兩種極端的現(xiàn)象都是不可取的，在風險所導致的損失較大或者無法預測的時候，要考慮個人家庭需要，每個家庭需建立家庭應急基金，有備無患。
（五）缺少系統(tǒng)支持
建立和運用客戶資料庫分析系統(tǒng)是銀行個人理財?shù)幕A，以客戶而不是以賬戶為基礎的客戶資料庫在個人理財業(yè)務中扮演著重要的角色，銀行可以通過整理和分析客戶資料，如客戶資金增減、資金流動趨勢、客戶對銀行服務的不同選擇等等，及時了解客戶不斷變化的需求，篩選優(yōu)質客戶，確定理財目標群體，并以此為基礎為客戶提供個性化的理財建議，實施理財服務。
二、個人理財業(yè)務存在風險分析
（一）市場風險
受法律法規(guī)和金融政策限制，人民幣理財產(chǎn)品都是以投資收益穩(wěn)定的央行票據(jù)、金融債等為“賣點”，央行票據(jù)與國債一樣，雖然有國家信用作為支撐，但并不是沒有市場風險的，債券的供給量、物價指數(shù)、利率和匯率變動等都可能導致風險的產(chǎn)生。人民幣理財產(chǎn)品所提到的收益率基本上都是預期收益率，若金融機構缺乏相應的理財和管理經(jīng)驗，市場風險就會相應增加。
（二）流動性風險
傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品多為儲蓄型產(chǎn)品。儲蓄型理財產(chǎn)品最大的風險常常被投資者忽略，那就是流動性風險。儲蓄型理財產(chǎn)品往往不允許投資者提前終止合同，銀行理財產(chǎn)品要求的金額也較大，在投資者急需用錢，產(chǎn)品又沒到期時，一旦投資者提出“提前支取”，就可能面臨更大的經(jīng)濟損失。若遇人民幣儲蓄存款利率大幅度提高，那么，投資理財產(chǎn)品的客戶將損失提高利率的機會收益。如果銀行利息再次提高，儲蓄存款客戶可立即取款進行轉存，選擇人民幣理財?shù)耐顿Y者卻不能取款，加息后高于理財產(chǎn)品收益的部分就不能得到。
（三）操作風險
操作風險是指“由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)的不完善或失誤，或外部事件造成直接或間接損失的風險”，由此可以看出“人”是操作風險管理的核心，包括對人的道德、能力和一個良好的激勵相容框架的實施等。按照一般的理解，銀行應該根據(jù)客戶的需求和客戶的資金量來“量身定做”確定客戶的資產(chǎn)組合。但在很多情況下，理財業(yè)務從屬于日常營銷，銀行基層網(wǎng)點“理財師”往往由一線營銷人員兼任。在現(xiàn)行的考核體系下，為客戶理財時，首先想到的是推銷自己機構的產(chǎn)品，其次才是客戶財產(chǎn)的增值，難以堅持投資人利益優(yōu)先的基本準則。
（四）法律風險
受我國金融法律制度和管理體制的制約，銀行理財業(yè)務的法律風險十分突出。我國混業(yè)經(jīng)營的政策才剛剛松動，法律還禁止商業(yè)銀行直接開展證券、信托業(yè)務，同時商業(yè)銀行無權調整存款利率，加上金融衍生產(chǎn)品和場外市場發(fā)育程度很低，商業(yè)銀行理財資金的對象還十分狹窄，品種主要是國債、金融債和央行票據(jù)。在這種情況下，商業(yè)銀行面臨的法律風險較大。
（五）聲譽風險
聲譽風險雖然不是直接的、有形的損失，但是它會給交易組織機構及交易主體的公眾形象帶來很大損害，使人們對交易組織機構和交易主體失去信任，勢必對其業(yè)務拓展和交易規(guī)模的擴大產(chǎn)生嚴重的負面影響。聲譽風險這種無形損失，經(jīng)過一段時間后一定會轉化為有形損失。
三、個人理財業(yè)務風險防范的建議
（一）建立完善的風險管理體系
未來，銀行風險管理的組織體系應從兩個層面進行調整：首先是要適應商業(yè)銀行股權結構變化，逐步建立董事會管理下的風險管理組織架構。其次，在風險管理的執(zhí)行層面，要改變行政管理模式，逐步實現(xiàn)風險管理橫向延伸、縱向管理，在矩陣式管理的基礎上實現(xiàn)管理過程的扁平化。與此同時，商業(yè)銀行應針對理財產(chǎn)品的特點，采用切實有效的風險計量、監(jiān)測、控制和處理方法，建立理財業(yè)務風險管理體系，并將理財業(yè)務風險納入全行的整體風險管理體系之中，形成風險管理部門、個人金融部門和理財中心各有側重、分工明確、相互支撐的風險管理架構。
（二）提高風險規(guī)避和轉移的技術手段
在理財產(chǎn)品的研發(fā)階段，商業(yè)銀行應根據(jù)潛在客戶分布，對相關理財產(chǎn)品的銷售規(guī)模和資金成本進行測算。商業(yè)銀行不得銷售風險加權調整后的資本回報率為零或負值的理財產(chǎn)品。理財產(chǎn)品的投資組合如果只限于固定利率債券（票據(jù)），或者雖不是固定利率但可以準確測算出到期收益率的投資工具（如零息債券、外匯理財資金的打包銷售等），商業(yè)銀行應當對可能產(chǎn)生的期限錯配風險進行測算與評估。在缺乏充分的期限錯配風險對沖手段或轉移工具的情況下，相關理財產(chǎn)品應當與相應的投資組合在規(guī)模、期限和流動性等方面相匹配。
（三）建立銀行內(nèi)部監(jiān)督審核機制
商業(yè)銀行應建立個人理財業(yè)務管理部門內(nèi)部調查和審計部門獨立審計兩個層面的內(nèi)部監(jiān)督機制，并要求內(nèi)部審計部門提供獨立的風險評估報告，定期召集相關人員對個人理財顧問服務的風險狀況進行分析評估。個人理財業(yè)務管理部門的內(nèi)部調查監(jiān)督，應在審查個人理財顧問服務的相關記錄、合同和其他材料等基礎上，重點檢查是否存在錯誤銷售和不當銷售情況。商業(yè)銀行的內(nèi)部審計部門對個人理財顧問服務的業(yè)務審計，應制定審計規(guī)范，并保證審計活動的獨立性。
（四）建立理財業(yè)務分析報告制度
商業(yè)銀行應當對其所開展的理財業(yè)務，尤其是理財產(chǎn)品，建立相關信息的統(tǒng)計與監(jiān)測制度和機制，就理財業(yè)務的總體情況、理財產(chǎn)品的銷售情況、投資組合設計及投資情況、理財產(chǎn)品的終止和收益分配等情況，進行定期統(tǒng)計分析。理財業(yè)務的管理部門應及時將有關統(tǒng)計報告或報表，以及相關法律訴訟情況和其他重大事項，報告銀行高級管理層。同時，商業(yè)銀行也應按照監(jiān)管部門的要求，及時報送有關報表、資料。
論文摘要：目前，國內(nèi)銀行個人理財業(yè)務競爭激烈，城市商業(yè)銀行發(fā)展形勢不容樂觀。為此，城市商業(yè)銀行需以城市居民、中小企業(yè)作為市場定位，堅持理財產(chǎn)品特色開發(fā)，重視主動營銷、裙帶營銷方式的運用，注重人才的培養(yǎng)和引進，同時堅持近期目標與長遠目標相結合。
一、 中國銀行業(yè)理財業(yè)務發(fā)展迅速
商業(yè)銀行個人理財業(yè)務按照管理運作方式不同，分為理財顧問服務和綜合理財服務。理財顧問服務，是指商業(yè)銀行向客戶提供的財務分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務。綜合理財服務，是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財顧問服務的基礎上，接受客戶的委托和授權，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務活動。
近年來，隨著我國經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展和居民經(jīng)濟收入的不斷增加，人們對財富理財?shù)男枨笤絹碓綇姡袊y行理財業(yè)務迅猛發(fā)展，市場競爭十分激烈。匯豐、花旗、東亞等外資銀行憑借先進的管理理念、豐富的理財服務經(jīng)驗和便捷的全球投資渠道優(yōu)勢積極登陸中國，搶占高端私人理財市場；國內(nèi)大型國有銀行和全國性股份制銀行憑借自身規(guī)模和實力紛紛建立“理財工作室”、“理財中心”開展理財業(yè)務，不斷研發(fā)推出系列化和組合化的理財產(chǎn)品，例如招商銀行“金葵花”理財、光大銀行“陽光”理財、民生銀行“非凡”理財?shù)鹊取＠碡敭a(chǎn)品類型也由最初的儲蓄型理財產(chǎn)品發(fā)展為包括結構型、信托貸款型、票據(jù)型、債券型及qdii等多種理財產(chǎn)品。
二、城市商業(yè)銀行理財業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀
與全國理財業(yè)務日新月異的發(fā)展趨勢相比，城市商業(yè)銀行的理財業(yè)務發(fā)展卻不盡人意。2008年發(fā)行了理財產(chǎn)品的城市商業(yè)銀行只有19家，占所有發(fā)行理財產(chǎn)品銀行總數(shù)的34%，但綜合理財能力前10名的銀行中城市商業(yè)銀行只占據(jù)1席①。由于在研發(fā)能力、網(wǎng)點規(guī)模、管理水平等方面與國有大型銀行、股份制銀行和外資銀行存在較大差異，城市商業(yè)銀行理財業(yè)務從出生的那一刻起就在夾縫中生存。
三、城市商業(yè)銀行理財業(yè)務發(fā)展對策
1、理財市場定位
首先，在全國所有的城市商業(yè)銀行中，除北京銀行、上海銀行等少數(shù)幾家城商行規(guī)模實力較強之外，絕大部分的城市商業(yè)銀行屬于小銀行，研發(fā)能力相對較弱、網(wǎng)點規(guī)模較小，難以占據(jù)高端客戶市場。其次，“服務地方經(jīng)濟，服務中小企業(yè)，服務城市居民”是城市商業(yè)銀行的基本市場定位，中小企業(yè)和城市居民是其傳統(tǒng)業(yè)務市場。第三，從客戶方面來看，高端客戶投資金額大、抗風險能力很強，但同時要求的收益率也相對較高，與大型國有銀行、股份制銀行和外資銀行相比，城市商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品不具吸引力；低端客戶投資資金少、抗風險能力較弱，不適合作為理財業(yè)務的營銷對象。而中端客戶投資金額適中、具有一定的抗風險能力，傾向于收益風險均衡型理財產(chǎn)品，城市商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品能完全滿足其需求。因此，城市商業(yè)銀行的理財業(yè)務應定位于城市居民、中小企業(yè)等中端客戶群。
2、理財產(chǎn)品研發(fā)
一是堅持市場跟隨型研發(fā)策略，以開發(fā)成熟型理財產(chǎn)品為主。開發(fā)新的理財產(chǎn)品需具較高的前期投入研發(fā)成本、有較強的研發(fā)能力、較高的風險管控水平及較強的風險承擔能力，城市商業(yè)銀行的自身能力難以達到上述要求。而堅持市場跟隨型研發(fā)策略，開發(fā)市場上相對較成熟的理財產(chǎn)品開發(fā)成本低、市場風險小、業(yè)務管理較成熟，例如信托貸款型、債券票據(jù)型、打新股型等理財產(chǎn)品。二是適當開發(fā)個性化、本地化的特色理財產(chǎn)品。城市商業(yè)銀行具有地域性較強的特點，對本地市場需求、客戶群體等情況比較熟悉，城市商業(yè)銀行要結合自身特點，開發(fā)適合本地客戶或基于本地市場的理財產(chǎn)品，形成自身獨特的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢。三是加強合作，走理財業(yè)務聯(lián)合發(fā)展之路。城市商業(yè)銀行之間可以相互合作，共同開發(fā)、銷售理財產(chǎn)品，實現(xiàn)風險分擔、收益共享；城市商業(yè)銀行還可以利用自身地域性網(wǎng)點渠道優(yōu)勢與具有產(chǎn)品研發(fā)優(yōu)勢的大中型銀行合作，通過代銷其理財產(chǎn)品獲益；此外，城市商業(yè)銀行可以與信托、保險、基金等金融機構合作，推出適合城市商業(yè)銀行的募集資金規(guī)模較小的理財產(chǎn)品。四是提高風險管理能力，嚴控理財業(yè)務風險。理財業(yè)務之所以能成為各家銀行競相發(fā)展的新興業(yè)務，主要原因在于理財業(yè)務是一項收益較高的中間業(yè)務，但其風險也是各項銀行業(yè)務中較高的，例如利率風險、政策風險、操作風險、信用風險等等。理財業(yè)務一旦形成風險并產(chǎn)生損失，將對銀行良好的社會形象產(chǎn)生較大的負面影響。因此，對于風險管控水平有限的城市商業(yè)銀行來講，控制理財業(yè)務風險尤為重要。
3、理財渠道運用
由于城市商業(yè)銀行不具有大型國有銀行、股份制銀行及外資銀行在媒體宣傳投放、銀行品牌信譽度等方面的優(yōu)勢，所以不能坐等客戶上門。城市商業(yè)銀行的營銷優(yōu)勢在于其本地化客戶經(jīng)理團隊，他們在當?shù)負碛休^好的人脈和客戶資源，通過現(xiàn)有的各項業(yè)務與當?shù)仄髽I(yè)、居民建立了良好的業(yè)務關系。城市商業(yè)銀行應當采取主動營銷、裙帶營銷的方式通過“客戶經(jīng)理——現(xiàn)有客戶——客戶的客戶、親朋”發(fā)展模式積極營銷理財產(chǎn)品，搶占擴大理財業(yè)務市場份額。
4、理財人才培養(yǎng)
企業(yè)的競爭實際就是人才的競爭。城市商業(yè)銀行要想在理財業(yè)務市場上占據(jù)一席之地，就必須打造一支精英理財團隊。首先，城市商業(yè)銀行可以適當從同業(yè)引進高級人才，在并不熟悉的理財業(yè)務上迅速打開局面、進入市場。但從長遠發(fā)展的角度來看，這種方式存在費用高、同業(yè)人才緊缺的缺點。其次，城市商業(yè)銀行可以與信托、基金、保險等金融機構加強合作，通過共同開發(fā)推廣理財產(chǎn)品、邀請專家對本行員工培訓等方式，借用外部人才發(fā)展銀行自身的理財業(yè)務。但這種方式存在著不確定性的缺點。與此同時，城市商業(yè)銀行應當理財團隊建設的重點放在培養(yǎng)自己的人才方面。一方面要支持鼓勵員工參加理財規(guī)劃師、證券從業(yè)資格、基金從業(yè)資格、保險從業(yè)資格等各類金融職業(yè)培訓，加快理財人才培養(yǎng)。另一方面建立人才的激勵機制，創(chuàng)造人才實施才華的平臺，發(fā)揮其業(yè)務潛能，實現(xiàn)其人生價值，提高人才事業(yè)忠誠度。
5、理財業(yè)務目標
自2007年1月份我國金融市場全面開放以來，外資銀行加速了在中國的布局和業(yè)務發(fā)展，國內(nèi)的大型國有銀行和股份制商業(yè)銀行也不斷豐富完善自身的金融業(yè)務品種，中國金融市場進入了戰(zhàn)國時代，城市商業(yè)銀行面臨前所未有的激烈競爭局面。隨著國民收入的不斷提高，理財業(yè)務已成為各家銀行競相發(fā)展的新興業(yè)務，競爭尤為激烈。但是理財業(yè)務是城市商業(yè)銀行的薄弱環(huán)節(jié)之一。因此，城市商業(yè)銀行理財業(yè)務的近期首要目標不應是提高盈利水平，而是：1）豐富自身銀行產(chǎn)品，完善金融產(chǎn)品體系。理財業(yè)務是一個新興的銀行業(yè)務，具有廣闊的市場發(fā)展前景，城市商業(yè)銀行不能在起跑線上輸給其他銀行。通過研發(fā)理財產(chǎn)品可以豐富銀行產(chǎn)品體系，積累業(yè)務管理經(jīng)驗，培養(yǎng)鍛煉研發(fā)營銷人才，為以后業(yè)務的發(fā)展夯實基礎。2）培養(yǎng)穩(wěn)定忠實客戶群體，搶占中小企業(yè)、個人客戶市場份額。通過不斷研發(fā)推出適合客戶需求的理財產(chǎn)品，可以將客戶長期吸引住，逐漸將其培養(yǎng)為忠實的客戶群體，避免因為理財產(chǎn)品種類缺乏而喪失已有客戶，進而對銀行其他業(yè)務造成沖擊。
參考文獻：
【關鍵詞】金融改革 證券投資 基金業(yè) 基金法
隨著我國資本市場的發(fā)展及社會財富的不斷增加，基金已經(jīng)成為了廣大投資者投資理財?shù)闹匾乐弧Ｔ谖覈饦I(yè)快速發(fā)展的同時，從1997年的《證券投資基金管理暫行辦法》到2004年的《證券投資基金法》的頒布實施，再到2013年6月1日開始實施的新基金法，可以看出我國基金業(yè)的相關的立法工作也在不斷的跟進。從我國基金業(yè)的發(fā)展史來看，相關法律法規(guī)的制定與實施為基金業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的成長環(huán)境。
我國的學者對基金業(yè)從各個不同的角度進行了研究。例如，李文娟（2012）立足于證券投資者保護基金制度觀察到我國現(xiàn)行《證券投資者保護基金管理辦法》許多內(nèi)容缺乏具體的規(guī)定，這使基金產(chǎn)生了難以克服的自身制度風險。張濤（2012）從基金犯罪的角度說明我國對基金犯罪的規(guī)定與相關法條彼此銜接上存在諸多不足，應直接將基金犯罪的罪狀和法定刑予以明確規(guī)定。徐翀（2010）就我國有關基金管理人利益沖突的法律法規(guī)進行了探討，并分別從關聯(lián)交易和基金管理費兩方面對完善我國的法制提出了政策建議。本文結合我國基金業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀和新基金法的內(nèi)容，研究新基金法對我國基金業(yè)的影響。
新基金法的正式實施，對于我國基金業(yè)具有里程碑意義。筆者認為新基金法對基金業(yè)的影響將主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
1.私募基金規(guī)模將大幅增長，我國直接投融資比例、機構投資者比例將提高。首先，由于新基金法賦予了私募合法地位，并對其實行有別于公募的監(jiān)管模式，原先處于“灰色”地帶的大量私募將在新基金法實施后從“地下”走向“地上”。其次，私募基金相對于公募基金更加強調絕對收益，不像公募基金無論盈虧總能以基金管理費的形式獲取收益。它總是在絕對盈利的情況下才從收益中分得一杯羹，而如果虧損的話，由于私募基金管理人本身持有一定的份額或擔任無限合伙人，首先承受虧損的是管理人的資金，因此更易獲得投資者的信任。私募的合法化解除了人們對私募身份上的顧慮，而私募本身的特點對投資者又極富有吸引力，必將吸引更多的資金流向私募，促進私募的大幅增長。第三，在我國利率尚未實現(xiàn)市場化的情況下，如果扣除通貨膨脹率的影響，投資者把資金存放在銀行并非最好的投資渠道。擁有合法身份的私募基金將使投資者擁有了更好的選擇，私募基金擁有優(yōu)越的智力資源及更專業(yè)、自由的投資決策體系，能給投資者帶來更好的回報，在這樣的情形下，將會有不少資金從銀行流向私募，從而促使私募的規(guī)模不斷擴大，提高我國直接投融資的比例。第四，個人投資者比例降低，機構投資者比例提高。隨著私募基金及公募基金的發(fā)展壯大，我國金融市場上個人投資者比例將大幅降低，投資者將更多的依靠機構來進行財富管理。機構投資者比例的提高，有利于降低市場的非理性波動，促進基金業(yè)的健康發(fā)展。
2.我國基金業(yè)的競爭將更加激烈，有利于提高我國基金業(yè)的國際競爭力。新基金法主要從兩個方面來促進基金業(yè)的競爭：一是降低門檻、放松管制促進公募基金的發(fā)展；二是將私募引入基金業(yè)的競爭平臺。首先，新基金法擴大了公募基金的投資范圍，除了可以投資于上市交易的股票、債券等還能投資于其他證券及其衍生品，有利于提高公募基金的盈利水平。其次，基金法放松了對基金從業(yè)人員證券投資的限制，為他們提供了更為寬松的投資環(huán)境。這將大大提高基金人才的投資積極性，最大限度的發(fā)揮自己的知識和能力，使基金投資的收益最大化。最后，私募的合法化讓私募基金能在原先只有公募基金一家獨大的基金業(yè)奪取一部分利益，私募注重絕對投資收益的特點相比于公募注重產(chǎn)品規(guī)模的特點更有利于吸引廣大投資者，公募為了自身的生存和發(fā)展必須改善自己的投資策略與服務，從而不至于在競爭中落敗。公募與私募的競爭，能使我國基金業(yè)更加規(guī)范化和職業(yè)化，將吸引越來越多的機構參與財富管理行業(yè)，各機構參與者在競爭中發(fā)展壯大有利于我國基金業(yè)整體的國際競爭力水平的提高。
3.基金的組織形式將更加豐富，有限合伙型未來有望成為我國基金的主要組織形式。新基金法豐富了基金的組織形式，我國基金可以采取公司型、契約型、合伙型等組織形式。相比于公司型和契約性基金，合伙型基金具有非常大的優(yōu)勢，將成為私募基金未來發(fā)展的主要組織形式。首先，公司型私募基金存在雙重納稅的情形，公司層面要繳納25%的企業(yè)所得稅，自然人投資者層面要再繳納投資收益的20%的個人所得稅。而根據(jù)《合伙企業(yè)法》的第六條規(guī)定，合伙企業(yè)合伙人是自然人的，繳納個人所得稅；合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。這樣合伙型基金就避免了公司型基金所出現(xiàn)的重復征稅問題，相同情況下投資者自然首選合伙型基金。其次，信托型基金存在雙重委托關系，即私募基金與信托公司、投資者與私募基金的委托關系。雙重委托關系直接導致信托契約型基金的中介費用過高，降低了投資者的收益率。而在有限合伙制中，只有一層委托關系，且有限合伙企業(yè)機構設置簡單、權責分明，普通合伙人能相對獨立的做出決策將極大地提高企業(yè)工作效率、降低管理成本。綜上所述，合伙型基金有著明顯的優(yōu)勢，它具有較低管理成本和更有效的激勵約束機制，能吸引更多的投資者和人才，未來有望成為我國私募基金的主要組織形式。
參考文獻：
李文娟，2012：《試論我國證券投資者保護基金法律制度的完善》，中央民族大學碩士論文。
劉靖華，2012：《從陽光私募透視我國私募基金的發(fā)展之路》，復旦大學碩士學位論文。
孫姬，2012：《淺析修訂》，《時代金融》第9期。
張菲菲，2012：《修法：基金業(yè)發(fā)展新契機》，《中國金融家》第8期。
關鍵詞：公司理財；OBE；雙語課程；CFA
中圖分類號：G642文獻標志碼：A文章編號：2096-000X（2017）21-0115-03
國內(nèi)高校雙語教學已實施了多年，但是教學質量與國際先進水平相比仍存在較大差距。為了鍛煉學生的能力，實現(xiàn)雙語教學的雙重教學目標，必須改變傳統(tǒng)的“滿堂灌式”教學方法，代之以“以學生為中心”的新型教學范式。
一、理論背景
結果導向的教育模式（Outcomes-basedEducation，下文簡稱OBE），是發(fā)端于美國和澳大利亞的教育改革。開始于20世紀的八九十年代。美國教育學家Spady是最初的提出者，在1994年的《結果導向教育模式：爭論與解答》（Spady，1994）一書中，他指出，OBE是一種綜合的教學方式，它清楚地界定了教學所能夠獲得的目標，并進而組織課程、開展教學活動，通過最終的評估來確保學習目標能否實現(xiàn)。
這種模式將教學重點放在“學”上，注重學生的結果導向，而不同于自上而下的來自學校及教師層面的以完成教學任務為主的模式。這與傳統(tǒng)的內(nèi)容驅動和填鴨式的教育方式大相徑庭。可以說，OBE教育模式是一種對傳統(tǒng)教育體系的全新革命。
二、當前高校實施雙語教學的現(xiàn)狀
自2001年教育部推行以來，各個高校展開雙語教學的熱情高漲，在教學探索中也取得了一定的成果。但是實施過程中存在的問題和困惑也很多。我國高校雙語教學質量與國際先進水平相比仍存在較大差距，普遍存在的問題有：教師方面，外語能力與專業(yè)知識兼有的教師極為匱乏；學生認為雙語教學難度大、失去學習興趣；教材上，使用的教材過于艱深，不適合本科層次；教學方法仍沿襲傳統(tǒng)填鴨式教學，教師講課占比過大，學生缺乏主動參與的興趣；教學質量監(jiān)控不足、缺乏激勵機制和教師上崗資格評定標準等等。
以上種種問題導致雙語教學教師投入精力多，學校資助收效甚微，最關鍵的是雙語課程形同虛設，也離最初的培養(yǎng)具有國際化視野，同國際競爭對手、合作伙伴溝通和抗辯的能力的新型人才的初衷相去甚遠。有調查顯示，我國高校雙語教學中有近70%的學生表示“不喜歡雙語教學”。很多學生對高校雙語教學產(chǎn)生抵觸情緒，認為純粹是在浪費寶貴的課堂時間，不如自己閱讀英文原著進行學習更為容易等等心理。
與高校學生大部分對雙語教學采取消極和抵觸的心理大為不同的是，為了贏得踏入職場的更多砝碼，很多學生卻熱衷于各種考試認證，比如CPA、公務員考試及各種專業(yè)資格認證考試，而近年來，各種含金量更高獲得更廣泛認可的國際認證考試也逐步席卷各個高校。
那么這些國際認證考試進入中國時間短、費用高、學習時間長，更為重要的非英語為母語的國家還存在語言障礙，卻為何如此受人追捧？下文將以CFA認證考試為例，對其考試流程、內(nèi)容體系，以及與雙語課程的對比等多方面進行介紹。
三、財務專業(yè)主要國際認證內(nèi)容與雙語教學課程對比
（一）CFA認證考試簡介
隨著全球金融市場的發(fā)展，投資人和雇主比以往任何時候都更需要一個標準來衡量個人的知識、誠信和專業(yè)化程度，從而信賴他們來管理金融資產(chǎn)，這個黃金標準就是CFA（CharteredFinancialAnalyst特許金融分析師）證書。CFA是目前金融領域最權威的考試，經(jīng)常被金融業(yè)內(nèi)不同機構包括基金公司、證券行、投資銀行、投資管理顧問公司、銀行等等的雇主當作量度某人的工作能力及專業(yè)知識的指標。
（二）國際認證考試引入到雙語課程的可行性
目前，高校的專業(yè)課程的雙語課程一般安排在第一到第十二教學周，即從上半學期的2月到5月，CFA安排考試（包括Level1、2、3的3個階段）的時間也恰好在每年六月的第一個周六。高校教學周期的下半學期是從9月到11月底，而CFA考試每年的第二次考試也恰好安排在每年12月的第一個周六。教學循環(huán)周期與考試周期契合的比較緊密，為學生開展學習并有規(guī)劃、計劃的學習提供了充分的便利和機遇。
（三）國際認證標準化考試與雙語課程體系比較
CFA一級教材，共6卷，中譯分別為：第1卷《道德和專業(yè)標準，定量分析方法》；第2卷《經(jīng)濟學》；第3卷《財務報表分析》；第4卷《公司財務和投資組合管理》；第5卷《股票和固定收益》；第6卷《衍生工具和另類投資》。二級教材6卷，在《道德和專業(yè)標準》、《經(jīng)濟學》、《財務報表》之外，增加《企業(yè)融資》、《資產(chǎn)評估和股權》、《固定收益》、《衍生工具和投資組合管理》等內(nèi)容。三級教材6卷，包括《行為金融》、《個人投資者和機構投資者》、《資本市場的預期，市場估值和資產(chǎn)配置》、《固定收益和股票投資組合管理》、《另類投資、風險管理、衍生品的應用》以及《組合：執(zhí)行、評估和歸屬，以及全球投資表現(xiàn)標準》等。
CFA考試的十門課程都是與《公司理財》課程緊密聯(lián)系的，且大部分內(nèi)容都有重疊，CFA教材體系更為寬泛而有層次。而其中很關鍵的《職業(yè)道德》是很多高校專業(yè)設置里所缺失的，這門課涉及很多與金融行業(yè)相關的行業(yè)規(guī)范、道德倫理、法律責任等內(nèi)容，是學生踏入職場的必要知識儲備，且會影響整個職業(yè)生涯，可以說是對高校財務專業(yè)課程設置體系的一種有益補充。
（四）課程結構設置的對比
1.CFA的課程目標及特點
CFA課程特點是依據(jù)協(xié)會的要求設立的，其課程結構清晰，每門課程之間又是相互關聯(lián)和滲透的，下面列舉《公司理財》（CorporateFinance）（Level1）課程的教材體系進行簡單介紹。
其主要結構為：課程的組織架構（OrganizationOfTheCurriculum）、學習目標LOS（LearningOutcomeStatements）、學習階段（StudySession）、小結（Summary）、閱讀后練習（PracticeProblems）和解題答案（Solutions）、注釋（Notes）。在整門課程的結束有專業(yè)術語的詞典（Glossary）等。
該教材的特點就是，目標明確，每章節(jié)的學習目標、主要概念、過程中的案例介紹及課后練習全部圍繞該目標來完成。如果學生認為，這一教材內(nèi)容過于龐大，除了CFA協(xié)會提供的原版教材外，很多美國的研究機構還推出了Notes版的教材，即相當于原版教材的輔導書，它更能夠提綱挈領的點中原版教材的精髓知識點，讓沒有任何金融學、投資學、會計學相關專業(yè)基礎知識的學生能迅速切入到該課程知識體系的核心要點，教材后還配有大量的隨堂練習，在臨近每年6月及12月的考試前期，協(xié)會還會發(fā)放大量的百題預測的練習，讓學生能切入到考試狀態(tài)，充分綜合地總結教學過程中的所有知識點，并以最終全球性的考試來考核學生真正的學習效果。這種貫穿始終、持續(xù)時間半年及以上的連續(xù)學習過程，同時伴有最后的學習效果檢驗的權威認證，都使得學生有更深的學習滿足感，更為持續(xù)的學習動力，即使考試最終并不能帶來理想的成績，但是全球僅有16%的高難度通過率，也不會給學生以挫敗感，反而會使得學生走入職場后為進一步的提升與學習奠定了堅實的前期學習基礎，這包括學習過程中的閱讀習慣、認知方式，及目標為導向的自我完善和自我提升的價值觀的形成等。與此同時，對授課教師也提出了挑戰(zhàn)，因為此時的教學目標不再是同等級的高校學生水平的比較，而是參與到全球性的金融、投資、會計人才培養(yǎng)的更激烈的競爭中去，這樣教與學都帶來了新的契機與挑戰(zhàn)，所收獲的成果也是傳統(tǒng)教學無法比擬的。
2.雙語課程設置的構成
有必要對國際化認證考試的體系內(nèi)容與高校普遍使用的英文原版教材進行對比。本文將以被美國財務經(jīng)理視為圣經(jīng)的Richard.brealedy的《公司財務原理》（第10版）為參考對象來對比分析。
其主要結構包括：章節(jié)概覽（ChapterOverview）、商業(yè)實踐（FinanceinPracticeBoxes）、實例（NumberedExamples）、運用Excel的方法介紹（UsefulSpreadsheetFunctonsBoxes）、課后習題（ProblemsSets）、真實數(shù)據(jù)的模擬分析（Real-TimeDataAnalysisSection）。運用一些網(wǎng)站的真實數(shù)據(jù)對每章所學的財務概念進行進一步的運用分析、小案例（MiniCase）。為了加深對重要概念的理解，在有些章節(jié)最后會加入一些小案例，將本章所學的概念運用到企業(yè)實際情境中。
與CFA協(xié)會指定的《公司理財》課程教材不同的是，Brealey的書更注重運用，包括每章課后大量的Excel操作實踐，及各種案例，還有配套的網(wǎng)上的視頻及真實企業(yè)財務數(shù)據(jù)案例的共享等，給學生提供了豐富的可讀性、可操作性的閱讀資源。但是其弊端也很明顯，就是目標不夠確定，課程內(nèi)容顯得發(fā)散而沒有重點，給學生選擇閱讀的知識體系過于龐雜，如果不夠聚焦某一些重要知識點，學生要在有限的時間內(nèi)完成除了課堂理論知識的貫通，還要進行模擬數(shù)據(jù)分析、計算機操作（如果學校可以提供更多機會進行上機操作的硬件條件及課時安排的情況除外）、實際案例的探討，都會花費大量的時間和精力，這種無法達成確定目標的挫敗感反而會打消學生的學習熱情及進一步延伸閱讀的積極性，可能帶來的教學效果并不明顯。
四、對《公司理財》雙語課程設置的改善建議
結合當前國內(nèi)高校專業(yè)課雙語課程教學存在的主要矛盾及困難，結合國際認證考試的特色及優(yōu)勢，筆者將以《公司理財》課程為例，提出完善當前雙語教學的改善建議，主要在教材、教學方法及考核方式、教學環(huán)境常規(guī)化機制建設等方面展開。
（一）課程教材
國際認證考試的教材體系是很完整的，有低、中、高等不同層次，不僅包括上千頁的原版書（高等），也包括高校教師編寫的Notes（低等），還有配套的各種配套練習，和最后針對考試的百題題庫（低等）等，同時考試協(xié)會也會推薦更多其他專業(yè)書籍進行參考，而不僅僅局限于指定教材本身。此外，考試協(xié)會指定的原版書本身所覆蓋的知識點，其實和主流的經(jīng)典的學習教材也基本保持一致，只不過以更為規(guī)范和簡潔的方式出現(xiàn)，如果要以最終參與國際認證考試為課程的考核目標之一的話，選用CFA指定的教材更有針對性，并有事半功倍的效果。
（二）教學方法和考核方式
除了采用英文教材、英文課件、英文試卷、中英文授課之外，現(xiàn)在高校普遍的教學方式仍然停留在傳統(tǒng)教學模式上，這種灌輸性的方法讓學生無法找到自我認知提升的動力，缺乏基本的學習熱情。而現(xiàn)在很多高校提出的慕課（Mock）及翻轉課堂的教學方式更應該適合雙語教學課程，這也是一種基于OBE的教學思想，具有廣闊的發(fā)展前景。
考核方式上，目前高校普遍的做法是以出勤率、作業(yè)及課程考試等構成，而期末考試一般占比60%以上，這種方式帶來的主要結果就是，對學生學習過程的監(jiān)督比重過低，會出現(xiàn)考前臨時抱佛腳的情況，所以應該加大平時課堂隨考、課后練習、小組討論得分等平時表現(xiàn)，注重根據(jù)課程的特點，平時以小測或者寫論文的形式進行階段性的測試，令學生及時復習。
（三）基于OBE教學模式改革的教學環(huán)境常態(tài)化機制
以上各種改善措施仍是基于傳統(tǒng)教學模式的微調方式，而真正要基于OBE方式來改革雙語教學的現(xiàn)狀，其實最關鍵的還是在于構建以圍繞“學生”為核心展開教學的教學理念的推廣。
[論文摘要]證券『訂場是國民經(jīng)濟的晴雨表。它是完整的市場體系的重要組成部分，不僅反映和調節(jié)貨幣資金的運動，而且對整個經(jīng)濟的運行具有重要影響。而隨著居民收入水平的提高，居民可支配收入不斷提升，越來越多的居民開始將資金投入到證券市場以獲取更大程度的利潤，本文將以中小城市居民的投資行為切入點，對其投資行為進行分析和建議。
1近年證券投資市場概況
證券投資就是指有價證券投資(Quotedsecuritiesinvestment)，是狹義上的投資，是個人或企業(yè)用積累起來的貨幣購買股票和債券等有價證券，以盈利為怒地的投資行為。證券投資具有高度的“市場力”是對預期會帶來收益的有價證券的風險投資，投資和投機是證券投資活動中不可缺少的兩種行為。
近年來，證券市場隨經(jīng)濟周期波動，2006滬深股市領漲全球，上證指數(shù)從2005年底的i16l點強勁上揚至2006年12月29日，終盤報收2675點，累計上漲高達l5l4點，漲幅超過l30％，滬深股市成為全球關注的焦點。2006年上證綜指、滬深300、深成指等9項指數(shù)同比漲幅翻番；股票市場籌資總額出現(xiàn)大幅增長，本年度深滬兩市股票籌資總額逾2200億。2008年美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機，我國證券市場也隨之受到了一定沖擊，進入了個低沉階段。隨著金融危機逐漸消除，我國證券市場開始進入新的生命周期。
2中小城市居民收入分析
2009年上半年，據(jù)6．5萬戶城鎮(zhèn)居民家庭抽樣調查資料顯示，上半年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入8856元，同比增長9．8％；扣除價格因素，實際增長lI．2％，這一數(shù)據(jù)超過了GDP漲幅。而，這一收入增加幅度也高于去年增加幅度，居民的實際收入增加。
中小城市居民收入的實際增加使得居民可支配收入增加，隨著投資理念的改進，居民開始選擇出了銀行儲蓄以外的其他投資方式，于是更多人加入到證券投資行業(yè)中。雖然證券投資具有不可避免的風險性，但是其風險伴隨者高收益，于是當經(jīng)濟發(fā)展到一定水平，中小城市居民也開始進行這種具有風險性的投資，并且伴隨著更高的熱情和自主學習性。
3中小城市居民證券投資現(xiàn)狀
中國證券投資者保護基金公司的“2009年投資者綜合調查”涉及55家證券公司、350家營業(yè)部的28000名投資者，采取抽樣方式隨機抽取2800個樣本，該調查顯示，今年前1O個月，我國占比三成五的個人投資者實現(xiàn)了整體盈利；多數(shù)股民對未來3個月、6個月大盤向上表示了信心，但近期買入意愿有所下降。
調查還顯示，股民主體的年齡段是25歲至55歲的適業(yè)人群，占68．27％，25歲以下和55歲以上股民所占比率為13．65％、18．08％，且這兩部分人群所占比率有所提高。從入市資金量上來看，25歲以下和55歲以上兩個群體投資在五萬元以下的占21．38％。而在適業(yè)群體中，投資在五萬元以上的占56．27％。從職業(yè)上來看，所占人數(shù)比例較高的依次是機關干部、科教文衛(wèi)：[作者、工人、個體工商戶和私營業(yè)主，但在投資二十萬以上的股民群體中，個體工商戶和私營業(yè)主所占比例最高。股民的收入水平普遍不高，年收入在兩萬以下的占33．87％，年收入在兩萬至五萬之間的占47．52％，年收入在五萬以上的占i8．61％，不同收入群體的投資規(guī)模在各個檔位均有分布，年收入與投資規(guī)模的比值反映了股民投資的高杠桿性，股民投資總額平均占家庭總資產(chǎn)的46．32％，。而4．28％的股民曾經(jīng)或正在舉債炒股，該現(xiàn)象降低了股民的市場風險承受力，增大了股市波動可能產(chǎn)生的社會風險。
4中小城市居民證券投資心理分析
股市的波動往往引領者股民的思想動態(tài)，股市波動導致人心波動，人心波動導致社會波動，社會波動則往往引起‘些社會問題。可以說，股民的細想動態(tài)在一定程度上不僅影響著股民資深，也影響著證券市場的健康有序發(fā)展，影響著社會的安全與穩(wěn)定。因此，了解股民的思想與行為狀況，為加強股民群體的教育引導提供科學依據(jù)，為建立完善而高效的股票市場機制，實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置提供有價值的參考，為相關部門制定干預市場政策、實施宏觀調控提供借鑒。相關調查顯示，對多數(shù)投資者而言，多數(shù)投資者的求勝心理過強，投資績效與內(nèi)心期望差距懸殊，風險承受能力依然較弱，股市波動甚至開始對股民心理健康狀況起到越來越大的影響力。而且，多數(shù)中小城市投資者自身權利認知非常有限，權益保護狀況主觀感受不良，證券市場監(jiān)管狀況和相關法規(guī)建設令股民不滿意。但多數(shù)股民對股市波動有客觀的認識，對中國股市未來發(fā)展基本持樂觀態(tài)度。
5對與中小城市居民證券投資的建議
由于中小城市大部分證券投資者處散戶和中戶的投資水平，其投資具有一定很大的群體特點，針對其收入水平、心理特征等，筆者對中小城市居民投資行為作出如下建議。
5．1不要過度迷信專家
很多投資建議是來自專家本人的判斷，雖然專家具有更深厚的經(jīng)驗和專業(yè)知識，但是盲目跟隨往往不是股市的明智之舉，應該根據(jù)自身情況，結合各方面知識和信息，作出充分而明智的判斷。
52適度補充專業(yè)投資知識，避兔盲目投資
中小城市的投資者構成和居民普遍專業(yè)水平都不能達到專業(yè)水平，很多時候往往出現(xiàn)跟風盲從現(xiàn)象，最終無法盈利反而虧損。一定的專業(yè)知識會增強投資者的投資理性，可以降低投資風險。
53堅持對個別股票的中場期投資
不少個股股價不斷攀高，新股民追高獲利機會很大，但還是應注意風險，股市也會發(fā)生預期之外的跌損。從實際回報率來看，選擇好的股票進行中長期投資往往能超越短線操作的業(yè)績。
84進行基金投資，降低風險
基金投資是一種間接股票投資，它可以對資金進行集合理財，專業(yè)管理，是‘種“組合投資，分散風險”的方法，對與收入水平偏低，風險承受力較弱的中小城市投資者而言，不失為一種良策。
論文摘要：發(fā)展我國的期貨基金，對于促進我國期貨市場的發(fā)展具有重要意義。文章從分析我國期貨市場的現(xiàn)狀入手，對我國發(fā)展期貨基金的必要性、期貨基金的功能和作用進行了探討，并對如何發(fā)展我國的期貨基金提出了幾點建議。
論文關鍵詞：期貨投資基金機構投資者投資風險政策性建議
期貨投資基金(以下簡稱期貨基金)是指通過集資，以專業(yè)投資機構為操作主體所構成的期貨投資活動，是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度。期貨投資基金于1949年產(chǎn)生于美國，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，已成為西方國家投資者的重要投資工具，是當今國際期貨市場上不可或缺的重要部分之一面對我國期貨市場發(fā)展的現(xiàn)狀和面臨的歷史機遇．如何正確認識、適時把握和發(fā)展我國的期貨基金，已成為理論界和實務界關注的熱點問題：
一、我國發(fā)展期貨基金的必要性
我國期貨市場經(jīng)過十多年的發(fā)展，正逐步進入常規(guī)發(fā)展階段，呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的良好勢頭。據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)計資料顯示，2002年和2003年全國期貨市場共成交期貨合約分別為13943．26萬手和27986．42萬手，分別較上年增長l5．75％和100．72％；成交金額34990．16億元和108389．03億元．較上年增長31％和174．47％：我國期貨市場經(jīng)過兩次大規(guī)模的清理整頓，市場規(guī)范化程度有了明顯的提高。
1999年9月1日開始施行的《期貨交易管理暫行條例》及配套實行的四個管理辦法，標志著我國的期貨市場已經(jīng)步入了規(guī)范化發(fā)展的軌道；2002年12月28日中國期貨業(yè)協(xié)會成立，這標志我國期貨業(yè)已經(jīng)形成了由證監(jiān)會、期貨業(yè)協(xié)會．交易所組成的三級監(jiān)管體系，成為一—個具有自律功能的有機整體：
然而，當前市場中仍然存在一些問題亟待解決。如上市品種少．市場規(guī)模小，市場存量和增量資金明顯不足，期貨市場轉移價格風險和發(fā)現(xiàn)價格的功能得不到充分發(fā)揮；政府對進入期貨市場的投資者限制過多，市場規(guī)模的擴大受到嚴重的瓶頸限制；市場投資者結構以中小散戶為主體，機構投資者比例較小．市場波動性較大，中小投資者利益得不到有效保護等等：
盡管如此．當前期貨市場即將迎來新的發(fā)展機遇．如期貨品種將要增加，金融機構將允許參、控股期貨公司并入市交易、期貨公司要進行綜合類試點．市場規(guī)模將要擴大，以及在WI’O要求下五年之內(nèi)金融市場要全面對外開放：所以．現(xiàn)在盡快組建我國的期貨投資基金，已成為期貨行業(yè)和期貨市場發(fā)展的迫切需要。
二、發(fā)展期貨投資基金的功能和作用
期貨基金采取集中資金、專家理財?shù)耐顿Y方式，適應期貨交易自身的特點．反過來也推動了期貨市場規(guī)模的擴大和發(fā)展期貨基金的功能和作用主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
1．有利于吸引更多的投資者進入期貨市場個人投資者是期貨市場的主要參與者：當前．期貨市場的高風險性和最低開戶資金要求是我國個人投資者進入期貨市場的主要障礙而發(fā)展期貨投資基金則是—個有效的解決辦法．個人投資者將資金委托給基金進行投資，可以獲得基金管理人在市場信息、投資經(jīng)驗、金融知識和操作技術等方面所擁有的優(yōu)勢，從而盡可能避免盲目投資帶來的失誤，降低了投資風險：另外．由于基金對投資的最低限額要求不高，投資者可以根據(jù)自己的經(jīng)濟實力決定購買數(shù)量，因此進入期貨市場的門檻較低：所以．設立期貨基金既降低了投資者的投資風險．又為廣大的投資者進入期貨市場提供了便利渠道：這將吸引越來越多的投資者參與期貨交易．增加期貨市場資金的供應量．擴大市場交易規(guī)模，提高市場的活躍程度和流動性．促進期貨市場穩(wěn)定、健康地發(fā)展：
2．穩(wěn)定市場，保護中小投資者的利益期貨交易實行保證金制度，屬于高風險的投資活動：對于投機者尤其是中小投機者而言，期貨投資的高杠桿率使其面臨巨大的風險如按照目前期貨經(jīng)紀公司收取的8％的保證金率計算．期貨價格1％的波動將會給投資者帶來12．5％的盈利或虧損，如果發(fā)生漲跌停板(±3％)，盈虧率更將達到37．5％：另外．由于目前期貨經(jīng)紀公司的一些不規(guī)范運作．如私下對沖等．也會給中小投資者帶來損失：期貨投資是一項專業(yè)性很強的投資活動．需要參與者掌握扎實的專業(yè)知識和豐富的投資經(jīng)驗．以及科學的獲取和分析市場信息的能力而這對于廣大中小投資者來說是很難做到的～如果中小投資者通過期貨基金進行投資，則會由于投資基金在資金規(guī)模、經(jīng)驗、研究力量、獲取信息、投資成本等方面的優(yōu)勢．能夠更好地實現(xiàn)資金的有效配置，提高資金的增值能力．實現(xiàn)規(guī)模效益．降低投資風險：而且由于期貨基金是依法集資運作的，政府對期貨基金實行嚴格的監(jiān)管，因此．可有效地避免單個經(jīng)紀行為中的不法行為．保護投資者利益，保證市場的公平、效率和透明，降低市場風險：所以說．引入期貨基金，可以起到穩(wěn)定期貨市場更好地保護中小投資者利益的作用。
3．有利于培育期貨機構投資者規(guī)范化的機構投資者是促進我國期貨市場穩(wěn)定和健康發(fā)展的保證在以散戶為主導的市場下．市場容易波動．期貨投資基金作為機構投資者，能有效地改善期貨市場的投資者結構：機構投資者的投資行為相對理性，因此能有效避免市場的非理性波動，有利于倡導市場的理性運作，客觀上也能起到穩(wěn)定市場的作用：
4．有效地降低投資組合的風險，提供重要的投資工具馬可維茲分散理論認為：“建立彼此之間愈不相關的投資組合愈能降低投資風險。”資產(chǎn)之間的相關度越低，投資組合的風險水平就越低。1983年，Lintner博士在《管理商品——金融期貨賬戶(基金)在股票與債券組合中的潛在作用》中指出，期貨與股票、債券組合間的回報的相關性很弱，甚至為負。
因此，投資組合中加入期貨基金，則有利于降低投資組合的整體風險和提高投資組合的收益率，有助于不同金融資源在不同金融工具和不同金融機構之間的合理配置，為組合投資提供重要的投資工具：
5．有利于推動我國金融品種的創(chuàng)新與發(fā)展隨著我國金融市場的發(fā)展．金融衍生品交易的推出，客觀上需要有相應的投資載體相配套。期貨基金的開展，將為基金業(yè)全面參與中國期貨市場運作積累管理經(jīng)驗和實踐經(jīng)驗，為迎接今后股票指數(shù)期貨、外匯期貨、國債期貨或期權上市打好基礎。國外實踐表明，期貨基金在推動金融衍生品創(chuàng)新與發(fā)展中具有積極的作用。
三、發(fā)展我國期貨投資基金的政策性建議
我國的期貨基金，應該在遵循國際慣例的基礎上，充分考慮到我國期貨市場的現(xiàn)狀，并依托于期貨市場而穩(wěn)步發(fā)展：
1．加強期貨基金的法律法規(guī)建設為保證我國期貨基金少走彎路，朝著健康、有序的方向發(fā)展．同時提高基金的管理效率、管理質量和保護基金持有人的利益的需要，應該通過吸取國外的經(jīng)驗教訓，借鑒我國證券投資基金發(fā)展的經(jīng)驗，從《證券投資基金管理暫行辦法》和《投資基金法》草案的指導思想入手．制訂相應的期貨投資基金的法律法規(guī)．保證期貨基金的健康發(fā)展。
2．規(guī)范地下期貨私募基金．發(fā)展契約型封閉式期貨基金按基金組織形態(tài)劃分，基金可以分為契約型基金和公司型基金契約型基金與公司型基金相比，具有制度更加嚴格和標準，發(fā)行方式和手段相對簡單，操作程序和手續(xù)相對簡便的特點。因此，契約型基金更能適應我國目前大眾投資的需要．更易于被接受。按受益憑證是否可贖回劃分，基金可以分為封閉式基金和開放式基金封閉式基金相對于開放式基金，更能適合期貨投資運作和獲得長期穩(wěn)定業(yè)績，有利于穩(wěn)定市場和加強監(jiān)管：因此，結合我國現(xiàn)階段期貨市場發(fā)展的狀況，目前我國應優(yōu)先發(fā)展契約型封閉式期貨基金。
當前，我國期貨市場存在著眾多的地下期貨私募基金．其形式主要是“XX基金”或“XX期貨工作室”：其主要做法是將一些投資者的資金集中起來，由經(jīng)驗豐富的操盤手買賣期貨合約，投資者承擔投資風險和投資收益，操作者賺取傭金或部分收益。由于證監(jiān)會的監(jiān)管，這些基金大都以個人私募資金的形式來進行。這些基金的運作通常采取封閉式的管理方法．投資者可以隨時加入但不能隨時退出，一般以一個年度為期限，期間客戶可以查看自己賬戶的資金和持倉情況。不難看出這些地下期貨私募基金已經(jīng)具備了契約型封閉式期貨基金的基本特征．而且這種形式已經(jīng)被許多人所采納，在多年運作的基礎上也已經(jīng)積累了一定的經(jīng)驗：因此，我國可以借鑒這些基金的成功經(jīng)驗，在對這些期貨私募基金進行規(guī)范管理的基礎上，發(fā)展我國的契約型封閉式期貨基金。
3．提高信息披露，強化基金監(jiān)管中國正處于從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡的轉軌時期，人們普遍缺乏投資和風險防范意識，在發(fā)展期貨基金過程中，提高信息的披露和對期貨基金進行有效監(jiān)督．能保證期貨基金市場的穩(wěn)步發(fā)展。操作中可根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定的基金管理公司自身的信息披露要求，進一步完善期貨基金的內(nèi)控制度，強化自律功能。同時還應該充分發(fā)揮中國期貨業(yè)協(xié)會的作用，由協(xié)會建立一整套以風險和回報為標準的期貨基金評估系統(tǒng)．對期貨基金的運作情況進行評估，為投資者提供有效的信息，進一步強化對基金管理公司的監(jiān)督。
4．加快制度創(chuàng)新步伐目前我國證券市場上已有50多只證券基金．發(fā)展勢頭良好，其在發(fā)展過程中積累了一定的經(jīng)驗。由于期貨市場與證券市場具有相似陛．因此．在發(fā)展期貨基金時．可充分借鑒證券市場發(fā)展的經(jīng)驗．放寬政策限制．允許經(jīng)驗豐富、實力雄厚的證券公司、期貨公司或其他金融機構發(fā)起組建期貨基金管理公司．為期貨基金的順利運行提供制度性保證：
一、上市公司財務舞弊成因分析
產(chǎn)生舞弊的原因是多方面的，大體來說有如下幾點：
（一）公司治理缺陷是舞弊得以滋生的主要土壤 健全的公司治理結構將使公司運營更有效率，公司內(nèi)部各方面相互制約、相互配合，決策才會更加合理。而一旦公司治理結構存在缺陷，確保財務報表真實有效的治理機制將不能發(fā)揮作用，舞弊行為也將屢屢成功而不被發(fā)現(xiàn)。
（二）政府監(jiān)管不力是舞弊行為遲遲未暴露的重要原因雖然政府監(jiān)管力度和水平均已達到較高水平，但很大一部分財務舞弊行為均持續(xù)若干年之久才被發(fā)現(xiàn)，且多是自我暴露在先，立案調查在后。
（三）獨立性的缺失是注冊會計師審計失敗的直接原因 注冊會計師經(jīng)濟警察的角色遭受挑戰(zhàn)，在很大一部分上市公司財務舞弊案中，注冊會計師均成為舞弊行為的同謀，解決注冊會計師的審計獨立性問題已經(jīng)成為獨立審計的首要問題。注冊會計師獨立性的缺失將直接導致審計失敗，致使舞弊行為成功實施。
（四）獨立董事未達到獨立效果 目前大部分獨立董事是大股東提名推薦的，這是獨立董事的獨立性不夠的最大原因。獨立董事制度與監(jiān)事制度的沖突和獨立董事的獨立性等問題亟待解決。
（五）法律制度建設仍需完善法律懲戒力度不強，舞弊成本過低，使得舞弊實施者敢于鋌而走險。目前，我國法律重行政責任、輕民事責任的傾向仍然存在，民事訴訟路途艱難，集團訴訟無法開展。
綜上所述，我國上市公司財務舞弊頻頻發(fā)生，究其原因是舞弊治理機制的缺失。
二、上市公司財務舞弊的識別
上市公司的財務報告舞弊在曝光之前，往往有一些征兆（或稱預警信號）出現(xiàn)。我國學者通過大量的統(tǒng)計研究（陳信元、杜濱等，2001），總結出極有可能采取會計造假的公司的特征：第一，前兩年連續(xù)虧損，今年經(jīng)營業(yè)績沒有得到根本改善的公司（為了避免被ST處理）；第二，前兩年平均凈資產(chǎn)報酬率達到10％，今年公司行業(yè)不景氣的公司（為了爭取配股的資格）；第三，資本運作和關聯(lián)交易頻繁的上市公司；第四，業(yè)績和股價波動厲害的上市公司；第五，全行業(yè)虧損或行業(yè)過度競爭的上市公司；第六，公司治理結構存在缺陷，管理層頻繁變動，經(jīng)常更換會計師事務所的公司等。鑒于這些特征和征兆，故應主要從以下方面識別并預防上市公司的財務報告舞弊。
（一）分析利潤構成比重分析上市公司盈利時，要著重分析主營業(yè)務占利潤的比重，即看利潤是否主要依靠主業(yè)的業(yè)績，而不是主要來源于非經(jīng)常損益項目；營業(yè)利潤占利潤總額的比重越高，說明企業(yè)靠經(jīng)營正常業(yè)務取得利潤的比例越高，在一定程度上說明企業(yè)的凈收益的質量較好；由于投資收益和營業(yè)外收入較易受到人為的操縱，因此這兩部分的比例越大，企業(yè)凈收益指標被認為操縱的可能性越大。如果上市公司普遍存在利用非正常經(jīng)營業(yè)務調整利潤的現(xiàn)象，則從總體上看，這些企業(yè)的營業(yè)外收入或投資收益占利潤總額的比例可能會較一般公司高一些，而營業(yè)利潤占利潤總額的比例相對低一些。要深入分析上市公司在財務報表附注中列示的非經(jīng)常性損益的構成和扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤，從而判斷公司利潤的來源是否具有穩(wěn)定性，是否是依靠粉飾其他利潤項目來增加業(yè)績的。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與凈利潤之間的差額越大，公司舞弊的可能性也越大。
（二）查看財務比率是否異常一個健康、真實（沒有造假）的企業(yè)，經(jīng)過一年的融資、投資和經(jīng)營活動，從年初的狀態(tài)轉換為年末狀態(tài)，各項財務指標之間總是存在著一系列的均衡。年初的資金加上本期融資所增加的額外資金與本期的投資活動相匹配，本期的投資加上年初的資產(chǎn)總是與本期的經(jīng)營活動相適應，按照財務學的觀點，企業(yè)的各項財務指標之間存在勾稽關系。如果這種慣常的勾稽、均衡關系被打破，例如公司銷售收入的大幅增長沒有引起銷售費用的上升，或者伴隨著應收款項的巨額增加，則可能預示著會計造假的存在或者公司銷售質量的低劣。表現(xiàn)在財務指標上，一方面體現(xiàn)為應收賬款占流動資產(chǎn)的比重增加，另一方面還可能體現(xiàn)為應收賬款周轉率的減小。如果這種方法成為企業(yè)普遍采用的調整利潤的方法，從總體上看，這類企業(yè)的應收賬款占流動資產(chǎn)的比重就會高于一般企業(yè)，而應收賬款周轉率則會低于一般企業(yè)。而少結轉成本，多計存貨的結果則使得存貨周轉率下降和毛利率的提高，從而表現(xiàn)出與一般企業(yè)存在差異。
（三）關注不良資產(chǎn)項目 企業(yè)的不良資產(chǎn)是指企業(yè)尚未處理的資產(chǎn)凈損失和潛虧（資金）掛帳，以及按財務會計制度規(guī)定應提未提資產(chǎn)減值準備的各類有問題資產(chǎn)預計損失金額。如債務單位長期拖欠的應收款項，企業(yè)購進或生產(chǎn)的呆滯積壓物資，待處理的財產(chǎn)損失以及不良投資等。不良資產(chǎn)是導致上市公司虛盈實虧的重要原因，同時也是公司一個未引爆的“定時炸彈”。在對那些存在高額不良資產(chǎn)的上市公司進行年報分析時，對不良資產(chǎn)進行剔除分析就顯得十分重要。可以將不良資產(chǎn)總額與凈資產(chǎn)比較，如果不良資產(chǎn)總額接近或超過凈資產(chǎn)，即說明上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力可能有問題；同時也可以將當期不良資產(chǎn)的增加額與當期利潤總額的增加額相比較，如果前者超過后者，說明上市公司當期的利潤表可能有“水分”。
（四）透視關聯(lián)交易事項分析會計報表應當剔除關聯(lián)方交易以測試會計報表舞弊的可能性。根據(jù)會計準則規(guī)定，關聯(lián)交易應當遵循等價、公平的原則，按照公允價值進行計價。但由于歷史和體制上的原因，我國上市公司與其母公司、控股股東之間存在千絲萬縷的關系，關聯(lián)交易已經(jīng)成為上市公司進行報表粉飾或利潤轉移的常用工具。剔除關聯(lián)交易可以較真實地了解上市公司的實際盈利能力。將來自關聯(lián)企業(yè)的營業(yè)收入和利潤總額予以剔除，分析某一特定企業(yè)的盈利能力在多大程度上依賴于關聯(lián)企業(yè)，以判斷這一企業(yè)的盈利基礎是否扎實、利潤來源是否穩(wěn)定。如果企業(yè)的營業(yè)收入和利潤主要來源于關聯(lián)企業(yè)，投資者就應當特別關注關聯(lián)交易的定價政策、交易發(fā)生的時間、目的等，分析企業(yè)是否以不等價交換方式與關聯(lián)方發(fā)生交易進行財務報告粉飾。
（五）借助現(xiàn)金流量表分析公司在利潤虛增的同時，并不能帶來真實持久的現(xiàn)金流入。因此舞弊公司的凈利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間必然存在著較大的差異。雖然，凈利潤和現(xiàn)金流量之間不能同時同步，但是從長期來看，兩者的變動是統(tǒng)一的。Lee，Ingram和Howard（1999）對盈余與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量之間的關系進行研究。結果發(fā)現(xiàn)，在公司財務舞弊戳穿以前公司盈余要比戳穿之后的盈余高得多，但是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量則相反，也就是說，在財務欺詐發(fā)現(xiàn)前盈余減去經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的值為正。因此，他們認為，盈余與現(xiàn)金流量關系的審核是診斷是否存在財務欺詐的優(yōu)良工具。耿建新（2002）通過實證研究也證實了凈利潤與調整過的經(jīng)營現(xiàn)金流量之間的差異可以作為盈余操縱的預警信號。在我國運用這一指標時，還需要注意的是我國的會計報表中的凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的計算口徑并不一致，故在運用時應將經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量進行調整，才能得出準確結論。
（六）關注審計報告類型及會計師事務所變更情況 具體可從以下方面進行：
（1）被出具非標準審計報告 。就各年的審計報告的意見類型看，標準審計報告一般在95％以上，一些財務舞弊的上市公司審計報告的意見類型也常常是標準審計報告。因此，如果注冊會計師給客戶出具了非標準的審計報告，如帶解釋段的無保留意見、保留意見、無法表達意見等，就應引起注意。
（2）變更會計師事務所。盡管公司變更會計師事務所的原因很多，但主要原因有二：一是會計師事務所擔心潛在的訴訟風險而拒絕繼續(xù)審計；二是會計師事務所不同意客戶的會計政策選擇和會計處理方法，出具保留意見的審計報告而被客戶解雇。所以，無論是上述哪一種原因引起的變更，均存在財務舞弊的可能。
三、上市公司財務舞弊防范措施
治理財務報告舞弊是一項極其復雜艱巨的系統(tǒng)工程，涉及公司內(nèi)部治理結構、外部監(jiān)管機制的健全，投資者素質的提升、中介機構的執(zhí)業(yè)素質和職業(yè)能力的提高、會計理論及相關法律、法規(guī)的逐步完善等各個方面的措施。
（一）優(yōu)化上市公司內(nèi)部治理結構主要包括以下方面：
（1）完善上市股東大會。第一，降低國有股比重，構造多元化股權結構。通過分散股權，將國有股為主的股權結構轉變?yōu)橐苑ㄈ撕凸姵止蔀橹鞯亩嘣蓹嘟Y構模式，可大大降低因國有股過分集中而帶來的政企不分問題，又可以解決國有股股權主體不到位問題，使上市公司從“所有者缺位”導致的治理主體“虛擬化”中找回實在的法人治理主體。同時，國有股減持有利于股權結構的優(yōu)化。國有股權比例的相應減少，從而引入其他所有制性質的投資人，改變公司的股權結構比例。相應的，公司的董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層的結構都將隨之發(fā)生較大改變。一股獨大局面一經(jīng)改變，削弱了內(nèi)部人控制力度，為防范財務舞弊奠定了產(chǎn)權基礎。第二，大力發(fā)展機構投資者，讓其成為證券市場投資者主體。機構投資者具有專業(yè)的理財隊伍，理性的投資行為，并兼具規(guī)模經(jīng)濟所帶來的成本優(yōu)勢，其發(fā)展壯大無疑將改善證券市場的投資者結構，起到穩(wěn)定市場，活躍交易，促進上市公司治理結構改善等作用。機構投資者與個人投資者是不同的，機構投資者更注重投資而不是投機，因此對上市公司真實財務信息的需求度更高，而且對財務信息的解讀、反饋能力更強。第三，創(chuàng)新中小股東近乎全部出席股東大會的公司治理模式。只有小部分中小股東參加股東大會，客觀上將公司的經(jīng)營管理委托給控股股東，中小股東付出了巨大的委托成本，導致他們虧多盈少。通過創(chuàng)新制度：在出席股東大會的中小股東當中，由他們選舉若干名“補全代表”，由這些“補全代表”行使未出席股東大會股份的表決權，“補全代表”可以通過設計特定軟件程序低成本地按股份隨機抽取產(chǎn)生。這樣，形成中小股東近乎全部參加股東大會的理想狀態(tài)。
（2）健全上市公司董事會。第一，創(chuàng)新董事會人員的構成。為避免董事會實際由控股股東操控的場面，中小股東以其持股總量按每5%持股量選派一名董事，每一位大股東分別以每5%持股量直接派出一名董事，董事會中既有控股股東的代表又有中小股東的代表，控股股東與其他股東相互約束并制衡，框架出一個全體股東同等收益的治理模式。第二，提高獨立董事的獨立性，強化獨立董事職責。推出獨立董事提名的大股東回避制度、獨立董事的競聘制度，讓自律組織如上市公司協(xié)會來負責獨立董事的任職資格管理，在獨立董事的選舉中采用差額選舉和累積投票制。另外，獨立董事要發(fā)揮應有的作用，必須具備相應的能力和積極性。在能力方面，獨立董事的構成很重要。目前我國獨立董事主要來自專家學者、中介機構以及有管理經(jīng)驗的管理人士這三個方面，但有管理經(jīng)驗的管理人士的比例相對太少，今后應該有所提高。第三，董事會下設戰(zhàn)略委員會、審計委員會、薪酬與考核委員會、提名委員會等專門委員會，其負責人由獨立董事?lián)危⑶野霐?shù)以上成員是獨立董事。這將成為獨立董事在參與決策、保障知情權的同時，又能夠保持獨立性的很好的接合點。
（3）充分發(fā)揮監(jiān)事會的作用。引入外部監(jiān)事，加大外部監(jiān)事的比例，并賦予監(jiān)事會更大的權利，使之與董事會完全獨立運行，實現(xiàn)監(jiān)督作用。由于監(jiān)督人獨立于被監(jiān)督人，因此對是否有違法現(xiàn)象、以及是否有危害中小股東利益和公司利益的行為進行監(jiān)督，使監(jiān)事會的作用得到真正的發(fā)揮。
（二）建立健全有力的外部監(jiān)管機制建立一個由證監(jiān)會、證券交易所、證券業(yè)協(xié)會三方共同組成的、功能互補的監(jiān)管體系結構。在明確以政府監(jiān)管和自律性組織協(xié)同運作的前提下，形成多元化的監(jiān)管主體，各方通力合作的綜合的證券監(jiān)管體系，給不法會計行為以威懾，防止舞弊行為。證監(jiān)會應集中精力查處內(nèi)外串通及違反法規(guī)的案件，產(chǎn)生足夠的威力；證券交易所負責日常的信息監(jiān)管工作，核心是通過上市規(guī)則和上市協(xié)議書制約上市公司嚴格執(zhí)行會計制度；證券業(yè)協(xié)會要充分發(fā)揮作用，制定內(nèi)部自律管理規(guī)定，對會計師事務所等中介機構進行嚴格規(guī)范，對違規(guī)成員給予相應的處罰。
（三）提升投資者素質目前，我國證券市場上有機構投資者和個人投資者，個人投資者無疑是證券市場投資者的主要構成之一。但這些投資者的整體素質尚有待提高，鑒別、使用會計信息的能力有限，對證券市場的認識和理解還存在偏差，對投資風險認識不足，投機心理較強，維權意識不強，客觀上為財務報告舞弊，為證券市場的違規(guī)行為提供了可乘之機。通過對廣大投資者進行證券市場知識、投資風險知識、新業(yè)務品種知識及證券法律法規(guī)等方面的教育，可以提高投資者素質。使投資者樹立理性投資的觀念，提高維權意識，在促進證券市場不斷完善的同時，切實保護自己的合法權益。
（四）提高注冊會計師的執(zhí)業(yè)素質與職業(yè)能力，強化注冊會計師審計的獨立性對于注冊會計師而言，由于其擔負著查找舞弊的職能，注冊會計師有責任對會計報表做出是否存在因財務報告舞弊導致的重大錯報的判斷。為實現(xiàn)其職能，降低其審計風險，注冊會計師必然要提高判斷的準確性。
（1）職業(yè)懷疑精神需要加強。“銀廣夏神話”的破滅和“中天勤的崩塌”充分暴露了我國注冊會計師缺乏必要的職業(yè)懷疑精神。中天勤簽字注冊會計師在對天津廣夏應收賬款進行函證時，將所有詢證函交由公司發(fā)出，未要求公司的債務人將回函直接寄達會計師事務所，而是由公司交給簽字注冊會計師。實施函證時注冊會計師應當對被函證者的選擇、詢證函的編制和寄發(fā)以及回函保持控制，這是注冊會計師的一項基本常識，而會計師事務所卻未能做到。隨著我國證券法規(guī)和民事訴訟的不斷完善，注冊會計師正面臨著更為嚴重的法律訴訟風險，從這個角度出發(fā)，通過增強職業(yè)懷疑精神也是保護自己的重要手段。
（2）加強后續(xù)教育工作的力度。我國在考核通過的注冊會計師中，整體來說，受過系統(tǒng)審計訓練的并不占多數(shù)，再加上年齡一般較大，學習能力和理解能力較差，很難適應注冊會計師行業(yè)的節(jié)奏快、強度大、需要持續(xù)不斷學習的要求，在對新入行者的審計理論和審計程序進行培訓方面乏善可陳。而在考試通過的注冊會計師中，由于考試特別是中國式考試的固有局限，通過者有相當部分是缺乏實踐經(jīng)驗、擅長死記硬背的在校生，在缺乏良好的在職培訓的情況下，他們即使經(jīng)過2年的從業(yè)實踐，也很難真正掌握審計的精髓，培養(yǎng)起應有的職業(yè)判斷能力。而職業(yè)判斷能力的高低是審計質量好壞的直接決定因素之一。所以，應通過教育和培訓進一步加強提高會計師執(zhí)業(yè)能力和職業(yè)道德水平方面工作的力度。
（3）在經(jīng)濟有序健康發(fā)展和資本市場有效整頓的前提下，考慮提高投資者的風險意識，使得投資者更關注企業(yè)的內(nèi)在價值，以此帶動注冊會計師執(zhí)業(yè)質量的提高。
（4）建立獨立于董事會的審計委員會，直接代表股東利益負責企業(yè)注冊會計師審計事務，以確保注冊會計師對經(jīng)理人的獨立性，從而降低企業(yè)治理成本；實行審計項目負責人和簽字注冊會計師定期輪換制度，加強對會計師事務所的監(jiān)管，強化注冊會計師審計的獨立性。
（五）健全與完善會計理論 構建適應新經(jīng)濟環(huán)境的會計行為方式體系，最大限度的控制會計人員職業(yè)判斷的空間，從根源上控制會計信息的失真，增加會計舞弊的難度。
（六）完善相關法律、法規(guī) 明確會計舞弊行為的法律責任主體和處罰措施，尤其應加大民事賠償?shù)奶幜P力度，提高造假成本，為企業(yè)生產(chǎn)真實的會計信息提供法律保障。
只有不斷完善會計、審計準則，形成完善的法律體系和強有力的司法系統(tǒng)，才能增強法律法規(guī)威懾力和增加舞弊成本，才能實現(xiàn)會計控制的強化和優(yōu)化，起到遏制財務舞弊的作用。
參考文獻：
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論文摘要：我國證券投資基金的發(fā)展主要受制于外部客觀問題和內(nèi)部治理問題。來自外部環(huán)境的主要是政策市場特征、投資者參與意識淡薄、產(chǎn)品單一及相關法規(guī)不健全等。完善證券投資基金管理要從拓寬資本來源渠道，完善法律法規(guī)體系，加速監(jiān)管的市場化進程以及推進產(chǎn)品創(chuàng)新，實現(xiàn)產(chǎn)品多元化。
隨著《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布實施及“開元”、“金泰”證券投資基金的規(guī)范設立，我國證券投資基金業(yè)迅速發(fā)展，并已逐步成長為我國證券市場上影響力最大的機構投資者之一。但是，我國證券投資基金在高速發(fā)展的同時，仍然面臨著一些問題，主要包括來自外部的客觀問題和基于內(nèi)部治理范疇的問題，本文僅對我國證券投資基金面臨的來自外環(huán)境的問題進行分析，并提出相應的對策。
一、我國證券投資基金所面臨的非內(nèi)部治理范疇問題
(一)我國證券市場的政策市特征加大了證券投資基金系統(tǒng)風險
我國的證券市場是在政府主導下發(fā)展壯大起來的，盡管市場因素所發(fā)揮的作用在增長，但是政策仍然是決定我國證券市場走向的首要因素。有關專家曾對我國證券市場的風險進行實證分析，結果表明我國證券市場的系統(tǒng)風險高達60％，非系統(tǒng)風險為40％，而西方成熟證券市場的系統(tǒng)風險一般為25％，非系統(tǒng)風險為75％。從股票市場十年的發(fā)展歷程來看，每一次轉折都伴隨著重大政策的出臺，市場在政策的干擾下發(fā)揮著微弱的作用．因此我國的證券市場很難發(fā)揮作為我國經(jīng)濟運行晴雨表的作用。一般而言，證券投資基金投資組合只能分散非系統(tǒng)風險，卻對系統(tǒng)風險無能為力。由于我國證券市場的政策市特征，只有能夠準確預測和及時掌握政策的變化，并采取相應的投資決策，才能夠分散系統(tǒng)風險，而對于政策的變動，證券投資基金是難以準確預測的。因此，我國證券市場的政策市特征無疑加大了我國證券投資基金的系統(tǒng)風險。
(二)相關法律法規(guī)的不健全、不明確嚴重影響證券投資基金的健康發(fā)展
目前，國內(nèi)證券投資基金業(yè)監(jiān)管的法律體系尚未完全建立起來。在基金業(yè)發(fā)達的美國，對共同基金的規(guī)范和監(jiān)管，不僅有證券法、投資公司法、投資顧問法，而且有基金行業(yè)的自律，國內(nèi)目前基金監(jiān)管所依據(jù)的是《證券投資基金管理暫行辦法》，行業(yè)自律和基金管理人的自我監(jiān)控尚處于探索之中。
同我國的上市公司一樣，我國基金管理公司也普遍存在委托問題。基金持有人委托信托人行使基金持有人的權利并承擔相應的義務，基金管理人受托管理基金，基金托管人監(jiān)督基金管理人的實際運作。目前在我國基金的實際運作中，尚無信托人這一法律主體，基金托管人在某種程度上兼任了信托人的角色。根據(jù)有關規(guī)定，基金托管人只能由四大國有商業(yè)銀行擔任。由于法律法規(guī)上的缺陷，四大國有商業(yè)銀行的托管人職責僅僅限于基金的會計核算和基金資產(chǎn)的托管，而面對基金運作中違規(guī)操作和損害基金持有人利益時，采取何種法律行動，履行何種法律程序，還沒有明確的規(guī)定，對于基金的管理和懲罰完全通過證監(jiān)會的行政處分來實現(xiàn)。且處分多來自行政手段，極有可能為基金管理公司損害基金持有人利益而不受法律制裁留下隱患。
從實際的運作效果來看，我國基金管理中的委托人和人只是法律形式上的關系，委托人無法通過法律手段和制度安排來防范人的道德風險，當人未能履行誠信義務的時候，利益損失就不可避免，而當利益損失發(fā)生后，也沒有相應的法律制度來保障委托人追償由于人行為不當所形成的損失。
對于現(xiàn)階段的基金管理公司而言，雖然在形式上構筑了公司治理結構和各項規(guī)章制度，但是由于國有化的傾向，現(xiàn)代企業(yè)制度所要求的約束和制衡精神卻遠未在實際公司運作中得以真正體現(xiàn)，自律程度的高低決定著基金管理公司的規(guī)范程度。因此，委托問題就不可避免。
(三)投資者參與證券投資的意識淡薄，對基金缺乏認識
投資基金最初產(chǎn)生于英國，但目前最發(fā)達的是美國。投資基金在美國成為共同基金(MutualFund)，把許多投資者不同的投資份額匯集起來，交由專業(yè)的投資經(jīng)理進行操作，所得收益按投資者出資比例分享。投資基金本質是一種金融信托。目前國內(nèi)投資者對基金缺乏認識，一方面認為投資基金不如投資股票；另一方面認為投資基金不如存款，因為后者安全系數(shù)更高。其實，基金既有股票的收益性，又有存款的安全性，不過程度都略低些它是一種介于股票和存款之間的投資品種。投資者沒有認識到這一點的主要原因可能是因為國內(nèi)居民金融投資意識淡薄，參與證券投資的程度較低，我國居民證券資產(chǎn)占金融資產(chǎn)的比例尚不足5％。
(四)證券投資基金品種單一
西方成熟證券市場，經(jīng)過一百年的發(fā)展，已經(jīng)形成了門類眾多的基金產(chǎn)品。就投資對象而言，由股票基金、貨幣市場基金、債券基金、衍生金融產(chǎn)品基金、混合基金等，股票基金內(nèi)部又有成長型基金、價值型基金、平衡型基金、小企業(yè)型基金、科技型基金、行業(yè)型基金、地區(qū)或國家型基金、指數(shù)基金等。
目前我國基金品種比較單一，從基金類型上而言，有開放式和封閉式；就投資對象而言，僅有股票基金或者說股票債券混合基金。一般而言，一個國家金融產(chǎn)品的豐富程度與該國資本市場和貨幣市場的發(fā)育程度及開放程度是密切相關的。基金產(chǎn)品創(chuàng)新所面臨的問題需要證券市場的不斷開放和不斷成熟來解決，而不僅僅通過模仿西方市場的產(chǎn)品來解決。
(五)基金管理人員素質有待提高
目前國內(nèi)證券投資基金從業(yè)人員的從業(yè)時間還比較短，投資技巧及防范風險能力等方面缺乏經(jīng)驗，整個管理人員隊伍還有待建設；我國基金管理公司成立的時間也較短，企業(yè)形象尚未完全建立，管理體系、運作機制等方面還有待完善。
二、完善證券投資基金管理的對策
(一)拓寬基金業(yè)發(fā)展的資金來源渠道
積極引導個人投資者、機構投資者將資金用于購買基金憑證，機構投資者的資金不僅量大而且穩(wěn)定，可以為基金業(yè)的發(fā)展提供可靠的“輸血”通道。為此，可進一步放寬保險資金投資于基金的比例，逐步允許社會保障資金進入基金市場。美國、英國等發(fā)達國家的證券投資基金發(fā)展歷程告訴我們，真正推動基金業(yè)發(fā)展的動力來自于養(yǎng)老基金的發(fā)展。隨著我國老齡人口的不斷增加，企業(yè)養(yǎng)老基金和居民養(yǎng)老基金體系的建立和完善勢在必行。
(二)完善證券投資基金法律法規(guī)體系
隨著證券投資基金的不斷發(fā)展，許多問題由于法律法規(guī)的缺乏而無法得以及時公正的處理，往往是由行政政策取而代之，而行政政策的透明度和持續(xù)性通常很難得以保證，法律法規(guī)的滯后性已經(jīng)在某種程度上阻礙了證券市場的良性發(fā)展，其后果就是市場參與者自行其是，從而導致普遍違規(guī)甚至普遍違法。
因此，建立健全以《投資基金法》為核心的基金法律制度體系，使基金持有人、基金托管人、基金信托人、基金管理人的地位和相互關系通過法律的形式得以確立，明確市場運行規(guī)則，從而逐步擺脫過去過分依賴行政指令的發(fā)展軌道，逐步實現(xiàn)我國基金業(yè)發(fā)展的規(guī)范化和法制化。
(三)建立完善我國證券投資基金績效評價體系及機構
建立完善證券投資基金績效評價體系及機構對投資者而言是大有裨益的，首先，投資者可以借此評價基金經(jīng)理完成匯報率目標情況如何以及在投資過程中對風險的控制如何。其次，投資者還可以對基金之間、基金與實行被動投資戰(zhàn)略的基準指數(shù)之間進行比較，評價其績效情況。我國證券投資基金績效評價及機構的建立與完善，不僅可以切實保護投資人的利益，加強對基金管理公司的風險防范，而且有助于基金管理公司之間的競爭，起到優(yōu)勝劣汰的作用，使證券投資基金真正發(fā)揮“專家理財”的作用，充當我國證券市場的“市場穩(wěn)定器”。
(四)加速基金監(jiān)管市場化進程
隨著我國證券市場開放程度和市場化程度的不斷提高，監(jiān)管層應逐步調整對于證券投資基金的監(jiān)管目標，加速基金監(jiān)管市場化進程。市場化的監(jiān)管包括:維護和促進市場的公正、公平、公開、高效和透明，保護基金持有人利益，防止基金業(yè)內(nèi)的犯罪和欺詐行為。
為達到上述監(jiān)管目標，監(jiān)管部門可以利用下列監(jiān)管途徑:對于基金公司、托管銀行及基金從業(yè)人員特別是高級管理人員行為的監(jiān)督;促進基金從業(yè)人員的自律，遵守道德標準和職業(yè)規(guī)范;加強向社會公眾進行基金業(yè)的信息披露，維護公眾對于基金的信心;利用社會媒體的力量加強對基金業(yè)的監(jiān)督;加強對于基金公司、托管銀行內(nèi)部控制和風險管理的檢查力度等。
(五)完善基金從業(yè)人員資格管理制度及激勵機制
人才素質是決定基金業(yè)發(fā)展的根本，建立科學的管理體制和有效的激勵機制，不斷培養(yǎng)和吸引優(yōu)秀人才加人到基金行業(yè)是監(jiān)管層和基金管理公司所面臨的一項重要任務。因此，要完善基金從業(yè)人員資格管理制度，組織基金從業(yè)人員的資格考試和認證，不斷提高從業(yè)人員素質;要完善從業(yè)人員的道德操守和行為規(guī)范，建立包括社會監(jiān)督在內(nèi)的監(jiān)督機制，督促從業(yè)人員格守職業(yè)道德。
關鍵詞：網(wǎng)絡銀行 安全管理 網(wǎng)絡環(huán)境
中圖分類號：g647
文獻標識碼：a
文章編號：1004-4914（2013）05-108-02
網(wǎng)上銀行又稱網(wǎng)絡銀行、在線銀行。是指銀行利用internet技術，通過internet向客戶提供開戶、銷戶、查詢、對賬、行內(nèi)轉賬、跨行轉賬、信貸、網(wǎng)上證券、投資理財?shù)葌鹘y(tǒng)服務項目，使客戶可以足不出戶就能夠安全便捷地管理活期和定期存款、支票、信用卡及個人投資等。它包含兩層含義，一個是機構概念，指通過信息網(wǎng)絡開辦業(yè)務的銀行；另一個是業(yè)務概念，指銀行通過信息網(wǎng)絡提供的金融服務，包括傳統(tǒng)銀行業(yè)務和因信息技術應用帶來的新興業(yè)務。在日常生活和工作中，我們提及網(wǎng)上銀行，更多是第二層次的概念，即網(wǎng)上銀行服務的概念。
一、高校財務應用網(wǎng)上銀行的優(yōu)勢
1.會計工作效率的提高。網(wǎng)上銀行以其方便快捷的特點，可以讓財務人員足不出戶，就能夠對高校的一些正常業(yè)務，例如：收學費、發(fā)工資、交水、電、氣、暖等繁雜、費時費力的工作進行實施處理，免去途中的奔波勞累。財務人員24小時可隨時進行業(yè)務查詢、款項支付、收入歸集等業(yè)務。銀行可以對同城支付指令及時處理、實時入賬；對異地支付并加急的指令及時處理，2小時內(nèi)入賬；而普通指令當天處理，24小時內(nèi)入賬，與傳統(tǒng)方式相比大大縮短了資金的在途時間。財務人員也不必再通過手工來填制各種銀行票據(jù)、轉賬支票、以及進賬單、繳款單等結算憑證，同時還可以從網(wǎng)上下載標準格式的對賬單，進行電子對賬，基本杜絕了大量的手工勾賬工作，大大提高了工作效率，使財務人員有更多的時間和精力去研究、思考、解讀有關財經(jīng)法律、法規(guī)、政策、制度，以便更好地指導工作。
2.財務管理效率的提高。網(wǎng)上銀行是開放的體系，網(wǎng)上銀行運營不受任何限制。高校的會計業(yè)務工作通過網(wǎng)上銀行，就可以享受真正的跨區(qū)域、全天候的金融服務。網(wǎng)上銀行還能為其提供標準化、高品質的服務，提供的服務會比真實銀行網(wǎng)點更標準，更規(guī)范。網(wǎng)上銀行不僅可以為高校提供基本的賬務查詢、轉賬、工資、收取學費等網(wǎng)上收付業(yè)務，而且還可以為高校提供理財助理、進行財務分析、個性化服務、標準化管理、跟蹤追源等特色服務。另外，高校財務還可以通過授權，讓不同管理層次的管理人員，對其負責權限范圍內(nèi)的資金運用狀態(tài)以及流動去向進行全程監(jiān)管。網(wǎng)銀所能提供的以上服務，是傳統(tǒng)銀行所不能代替的，因此，網(wǎng)上銀行可以大大提高財務管理效率。
3.資金利用效率的提高。由于網(wǎng)上銀行運營成本比較低，可將節(jié)省的成本與客戶共享，因此，高校開通網(wǎng)上銀行除了每月需繳納一定的服務費外，基本上不需要額外追加任何費用。我們利用網(wǎng)上銀行不僅可以減少往返銀行的交通費、因在柜臺排隊導致的誤餐、加班等費用，還可以減少大量的匯款、工資、代收學費等業(yè)務的手續(xù)費，還可以減少購買銀行票據(jù)的費用。例如：工行一般規(guī)定工資手續(xù)費每筆2元，按3000人計算每月薪就是6000元的手續(xù)費。如果遇上發(fā)工資的當月還有報銷的供暖費、醫(yī)藥費、補發(fā)工資、過節(jié)費等業(yè)務，薪手續(xù)費都會翻倍增長，全年光工資一項手續(xù)費就已接近10萬元，而通過網(wǎng)上銀行發(fā)放工資是免手續(xù)費的，就此一項就可以節(jié)約大量的資金。舉一反三，網(wǎng)上銀行的運用確實為高校節(jié)約了一定量的資金，降低了資金成本，也就是說資金的利用效率有了很大的提高。
二、影響高校網(wǎng)上銀行發(fā)展進程的主要因素
1.安全問題。高校通過網(wǎng)上進行交易，相關信息的保密性、真實性、完整性和不可否認性是最關鍵的因素。如何確保交易安全，就成為網(wǎng)上銀行發(fā)展最需解決的問題。目前各家商業(yè)銀行雖然都采取了一定的安全防范措施、但是在實際執(zhí)行過程中仍存在來自不同方面的交易風險。高校網(wǎng)上銀行面臨的安全威脅主要有：非法訪問、竊取敏感數(shù)據(jù)、截獲和篡改傳輸數(shù)據(jù)、遭到病毒攻擊、轉移資金、系統(tǒng)出現(xiàn)災難時不能自動熱備等問題。另外，網(wǎng)上銀行仍是經(jīng)濟金融活動的一部分，它離不開法律的規(guī)范和保護，而現(xiàn)行的法律又很難規(guī)
網(wǎng)上銀行業(yè)務的發(fā)展和保護消費者權益。網(wǎng)上資金轉賬只要有一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)錯誤，資金就不能正常支付，甚至造成經(jīng)濟損失，就會引發(fā)法律方面的糾紛，需要法律進行調節(jié)。
2.網(wǎng)絡環(huán)境。良好的網(wǎng)絡環(huán)境是推動網(wǎng)上銀行發(fā)展的必要條件。就目前高校開展網(wǎng)上銀行的基礎環(huán)境來看，存在著網(wǎng)絡建設缺乏整體規(guī)劃，基礎設施落后，使用的軟、硬件缺乏統(tǒng)一的標準，沒有完整、綜合的網(wǎng)上信息系統(tǒng)，資金、人員等方面的投入不足等等。這種狀況往往造成資金在線支付的滯后，網(wǎng)絡掉線、網(wǎng)速慢等甚至影響到了正常工作的開展。
以上現(xiàn)象會導致一些人尤其是決策層的人物談起網(wǎng)銀，就會有一種不安全感，這也是一些高校遲遲不肯開通網(wǎng)上銀行的主要原因。
三、保證高校網(wǎng)上銀行的健康發(fā)展應采取的有效措施
1.加強安全管理。
（1）做好自身電腦的日常安全維護。一是經(jīng)常給電腦系統(tǒng)升級。二是安裝殺毒軟件、防火墻，經(jīng)常升級和殺毒。杜絕在工作中利用公共電腦上網(wǎng)、玩游戲、使用自己的有關資金的賬戶和密碼。在初裝系統(tǒng)后確認電腦安全的情況下，給自己的電腦做上備份，在使用資金賬戶前做一次系統(tǒng)恢復。
（2）設立防火墻，隔離相關網(wǎng)絡。所謂防火墻指的是位于不同網(wǎng)絡安全域之間的軟件和硬件設備的一系列部件的組合。作為不同網(wǎng)絡安全域之間通信流的唯一通道，并根據(jù)用戶的有關策略控制進出不同網(wǎng)絡安全域的訪問。現(xiàn)實生活中一般采用多重防火墻方案，分隔互聯(lián)網(wǎng)與交易服務器，防止互聯(lián)網(wǎng)用戶的非法入侵；還用于交易服務器與銀行內(nèi)部網(wǎng)的分隔，防止銀行內(nèi)部網(wǎng)對交易服務器的入侵。
（3）建立完善的身份認證。在網(wǎng)上銀行系統(tǒng)中，用戶的身份認證依靠基于“rsa公鑰密碼體制”的加密機制、數(shù)字簽名機制和用戶登錄密碼的多重保證。銀行對用戶的數(shù)字簽名和登錄密碼進行檢驗，全部通過后才能確認該用戶的身份。用戶的惟一身份標識就是銀行簽發(fā)的“數(shù)字證書”。用戶的登錄密碼以密文的方式進行傳輸，確保了身份認證的安全可靠性。同時也實現(xiàn)了用戶對銀行交易網(wǎng)站的身份認證，以保證訪問的是真實的銀行網(wǎng)站。
（4）加強財務人員的安全意識。財務人員的安全意識是影響網(wǎng)上銀行安全性不可忽視的重要因素。我們可以通過對網(wǎng)上銀行設置個性化的權限管理，制定嚴格的人員分工和互相監(jiān)督的管理制度，建立網(wǎng)銀工作責任制，實行規(guī)范的業(yè)務流程。網(wǎng)銀證書和密碼必須要有專人保管，每筆資金交易需兩名以上的操作員方能完成，規(guī)定金額以上的交易必須有專人授權才能支付，后臺監(jiān)控實時監(jiān)控網(wǎng)銀交易情況等方法來保證高校網(wǎng)上銀行的安全。
2.優(yōu)化網(wǎng)絡環(huán)境。良好的網(wǎng)絡環(huán)境是推動網(wǎng)上銀行發(fā)展的必要條件。高校開展網(wǎng)上銀行應對網(wǎng)絡建設有一個整體規(guī)劃，改善基礎設施落后的局面，不斷更新先進的軟、硬件設施，建立完整、綜合的網(wǎng)上信息系統(tǒng)，在資金、人員等方面加大資金的投入，與銀行等金融部門建立對接關系等。
3.財會人員隊伍建設。高校網(wǎng)上銀行的實施需要一支高水平的財會人員隊伍。高校可以通過引進高層次、高水平的管理人才來緩解網(wǎng)上銀行管理人員的匱乏。對現(xiàn)有的工作人員，可以通過業(yè)務培訓的形式來提高其運用網(wǎng)銀的專業(yè)技術水平，對一些年齡偏大、確實不適宜網(wǎng)上銀行業(yè)務的人員，可以調換工作崗位。通過以上措施，確保高校有一批業(yè)務能力強，職業(yè)道德高的高素質財會人才隊伍，來推進高校網(wǎng)絡銀行的順利發(fā)展。
參考文獻：
1.趙萍.我國網(wǎng)上銀行操作風險控制研究[d].湖南大學博士碩士論文，2004
2.楊向東.試論制約網(wǎng)上銀行發(fā)展的因素[j].財金貿(mào)易，1999（7）
[關鍵詞]債務重組；資本公積；公允價值
[中圖分類號]F275.2 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432(2008)52-0106-02
1 新準則對債務重組的新規(guī)定
1.1 債務重組的定義不同
新準則的債務重組定義為：“在債務人發(fā)生財務困難時，債權人按照其與債務人達成的協(xié)議或法院的裁定做出讓步的事項。”與舊準則的債務重組界定相比，新準則突出了債務人發(fā)生財務困難的前提和債權人最終讓步的業(yè)務實質。比較這兩個定義可以看出，新舊準則下的債務重組，無論是內(nèi)涵，還是外延，都有質的不同。新準則強調債務人必須是發(fā)生了財務困難，處于財務困難的情況下才談得上有債務重組的可能；而舊準則中，只要是修改了原定的債務條件――包括修改債務的金額和償還時間，均作為債務重組。也就是說，舊準則中，債務重組可以發(fā)生在債務人不處于財務困難的條件下。
1.2 債務重組的方式不同
由于新準則中債務重組界定的范圍縮小了，隨之重組的方式也有所改變：一是將舊準則中“以低于債務賬面價值的現(xiàn)金清償債務”和“以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債”合并成了“以資產(chǎn)清償債務”；這種修改不是實質性的變革，新準則在語言表述方面更加簡潔、概括，易于理解和記憶。二是在修改其他債務條件這一方式上，舊準則包括“延長債務償還期限、延長債務償還期限并加收利息、延長債務償還期限并減少債務本金或債務利息等”，而新準則僅包括“減少債務本金和減少債務利息等”。
1.3 債務重組的會計處理不同
新準則對于債務重組當事人雙方的會計處理方法進行了修改，舊準則規(guī)定，對于債權人的讓步，即重組債務的賬面價值與支付的現(xiàn)金或所轉讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)賬面價值之間的差額，債務人應當直接將其確認為資本公積，而不作為債務重組利得。新準則規(guī)定對于債權人的讓步，應當確認為債務重組利得，計入當期損益，如果是以轉讓非現(xiàn)金資產(chǎn)的方式進行債務重組的,則債務重組利得是以非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值來確定的，轉讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值與其賬面價值之間的差額，確認為資產(chǎn)轉讓損益，計入當期損益。
債務重組新準則改變了債務重組“一刀切”的規(guī)定，將原先因債權人讓步而導致債務人被豁免或者少償還的負債計入資本公積的做法，改為將債務重組收益計入營業(yè)外收入，對于實物抵債業(yè)務，引進公允價值作為計量屬性。
2 新準則下債務重組的會計處理
2.1 以資產(chǎn)清償債務的會計處理
2.1.1 關于債權人的賬務處理
新準則規(guī)定：以低于債務賬面價值的現(xiàn)金清償債務的，債權人應按實際收到的現(xiàn)金金額，借記“銀行存款”等科目，按重組債權已計提的壞賬準備，借記“壞賬準備”科目，按重組債權的賬面余額，貸記“應收賬款”科目，按其差額，借記“營業(yè)外支出”科目。債權人已對債權計提減值準備的，在確認當期損益時，應先沖減值準備，這一點，新舊準則沒有差別。
2.1.2 關于債務人的賬務處理
新準則規(guī)定：以低于債務賬面價值的現(xiàn)金清償債務的，債務人應將重組債務的賬面價值與支付的現(xiàn)金之間的差額，作為重組收益，確認為當期損益，即債務人應按應付賬款的賬面余額，借記“應付賬款”科目，按實際支付的金額，貸記“銀行存款”科目，按其差額，貸記“營業(yè)外收入――債務重組利得”科目。
2.2 債務轉為資本的會計處理
2.2.1 關于債權人的賬務處理
新準則規(guī)定：債權人將享有股份的公允價值確認為對債務人的投資，重組債權的賬面余額與股份的公允價值之間的差額，計入當期損益。債權轉為股權的投資成本包括股權的公允價值與支付的相關稅費（如印花稅），股權的公允價值與債權的賬面價值的差額為債務重組損失，計入營業(yè)外支出。
2.2.2 關于債務人的賬務處理
新準則規(guī)定：將債務轉為資本的，債務人應當將債權人放棄債權而享有股份的面值總額確認為股本（或者實收資本），股份的公允價值總額與股本（或者實收資本）之間的差額確認為資本公積。重組債務的賬面價值與股份的公允價值總額之間的差額，計入當期損益。債務轉為資本時發(fā)生的相關稅費（如印花稅），一般情況下，在發(fā)生時計入當期損益。
2.3 以修改其他債務條件進行債務重組的會計處理
2.3.1 關于債權人的賬務處理
新準則規(guī)定：以修改其他債務條件進行債務重組的，債權人應當將債權的計稅成本減記至將來的應收金額，減記的金額確認為當期的債務重組損失。修改其他債務條件的，債權人應當將修改其他債務條件后的債權的公允價值作為重組后債權的賬面價值，重組債權的賬面余額與重組后債權的賬面價值之間的差額，計入當期損益。修改后的債務條款中涉及或有應收金額的，債權人不應確認或有應收金額，不得將其計入重組后債權的賬面價值。
2.3.2 關于債務人的賬務處理
新準則規(guī)定：以修改債務條件（包括延長債務償還期限、延長債務償還期限并加收利息、延長債務償還期限并減少債務本金或債務利息等）進行債務重組中，債務人應當將重組債務的計稅成本減記至將來應付金額，減記的金額確認為當期的債務重組所得；將來應付金額的現(xiàn)值與重組債務賬面價值的差額，作為重組收益，確認為當期損益。如果涉及或有支出的，應將或有支出包括在將來應付金額中予以折現(xiàn)，確定債務重組收益。實際發(fā)生時沖減重組后債務的賬面價值，如未發(fā)生則作為結算債務當期的債務重組收益，計入當期損益。與舊準則相比，新準則最大的改變就是現(xiàn)值的計算和損益的確認。
2.4 以混合重組方式進行債務重組的會計處理
混合重組方式，指以下四種方式中的兩種或兩種以上的組合：以低于債務賬面價值的現(xiàn)金清償債務、以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務、債務轉為資本以及修改其他債務條件。根據(jù)組合方法不同，混合重組可以有多種不同的方式。在混合重組方式下，如果重組協(xié)議本身已經(jīng)明確規(guī)定了非現(xiàn)金資產(chǎn)或股權的清償債務金額或比例，則按協(xié)議規(guī)定進行會計處理。如果重組協(xié)議沒有明確規(guī)定非現(xiàn)金資產(chǎn)或股權的清償債務金額或比例的，一般情況下，應先考慮以現(xiàn)金清償，接下來是以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償或以債務轉為資本方式清償，最后是修改其他債務條件。其新舊會計準則的會計處理參照上述三種會計處理方法。
3 新準則下債務重組的披露
新準則將原債務人披露的內(nèi)容“因債務重組而確認的資本公積總額”改為“確認的債務重組利得總額”；“或有支出”改為“或有應付金額”；將原債權人披露的內(nèi)容“或有收益”改為“或有應收金額”等。
3.1 債務人應該在財務報告附注中重點披露的內(nèi)容
新舊準則都要求債務人在財務報告附注中披露以下
信息：①債務重組方式。②將債務轉為資本所導致的股本（或者實收資本）增加。③或有應付金額，或有支出。舊準則中還有因債務重組而確認的資本公積總額。新準則增加了兩項披露要求：①確認的債務重組利得總額；②債務重組中轉讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值、由債務轉成的股份的公允價值和修改其他債務條件后債務的公允價值的確定方法及依據(jù)。新準則將原債務人披露的內(nèi)容“或有收益”改為“或有應收金額”。
3.2 債權人應該在財務報告附注中重點披露的內(nèi)容
新舊準則都要求債權人在財務報告附注中披露以下信息：債務重組的方式；債務重組損失總額；非現(xiàn)金資產(chǎn)入賬價值的確定；債權轉為股權所導致的長期投資增加額及長期投資占債務人股權的比例；或有收益金額/或有應收金額。新準則還增加了一項披露要求，即披露“債務重組中受讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值、由債權轉成的股份的公允價值和修改其他債務條件后債權的公允價值的確定方法及依據(jù)”，將原債權人披露的內(nèi)容“或有收益”改為“或有應收金額”。
新準則把債務重組的計量基礎由賬面價值重新改為公允價值，并借鑒國際會計慣例對會計信息的生成和披露做了更加嚴格和科學的規(guī)定，進一步強化了對信息供給的約束，為向投資者、債權人和社會公眾提供對決策有用的會計信息奠定了基礎。
4 新舊準則銜接的建議
由于債務重組不是企業(yè)的經(jīng)營活動，我國會計準則將債務人發(fā)生的債務重組收益列作營業(yè)外收入，而將債權人發(fā)生的債務重組損失列作營業(yè)外支出，這樣都記入當期損益。但債務重組損益并不會給企業(yè)帶來現(xiàn)金的流入流出，因而對當期經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量不產(chǎn)生影響。在編制現(xiàn)金流量表時，如果不把債務重組收益和債務重組損失作為凈利潤的調整項目，將會導致主表和附表所反映的“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”不一致。建議在現(xiàn)金流量表的補充資料中增加一項“債務重組損益”，作為凈利潤的調整項目，專門反映債務重組產(chǎn)生的損益。
參考文獻：
[ 1 ] 劍威. 債務重組新舊準則的比較與例析[ J ] . 集團經(jīng)濟,2006(2):15-17.
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