時間：2022-06-08 16:55:06
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇銀行信托合同，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
法定代表人：曹積仁，總經理。
委托人：張德榮、張雅麗，實華律師事務所律師。
被上訴人（原審被告）：中國輕工業原材料總公司。
法定代表人：蔣震宇，副總經理。
委托人：佟強，北京市天元律師事務所律師。
上訴人中國農業銀行信托投資公司（以下簡稱投資公司）因與被上訴人中國輕工業原材料總公司（以下簡稱材料公司）發生借款擔保合同糾紛，不服北京市第一中級人民法院的一審判決，向北京市高級人民法院提出上訴。投資公司上訴稱：投資公司是經中國人民銀行批準的有信托貸款經營權的金融機構，有權發放信托貸款。本案中的委托貸款合同，即使實為信托貸款，也應為有效的貸款合同。材料公司承諾對此筆借款負有連帶償還責任，在借款人蘇州嘉祥房地產有限公司（以下簡稱嘉祥公司）未按合同履行義務時，投資公司有權要求材料公司代為清償。請求二審法院依法撤銷原審判決。材料公司答辯稱：本案中的委托貸款合同系違反法律的合同，投資公司讓材料公司為這樣的合同擔保，已構成對材料公司的惡意欺詐。因此，材料公司不應承擔保證責任。
北京市高級人民法院經審理查明，1993年4月1日，案外人北京市崇文區國體進口汽車配件經營部（以下簡稱國體經營部）與上訴人投資公司簽訂了一份委字（93）006號委托貸款協議書，約定國體經營部從1993年4月6日至7月6日止，委托投資公司發放總金額為人民幣5000萬元的貸款；委托放貸的資金到期后，由投資公司向國體經營部一次付清資金本息；委托貸款的對象、利率及用途未明確約定。協議簽訂后，國體經營部于4月6日存入投資公司5000萬元，投資公司為此開立了整存整取大額存單，存款期三個月，至7月6日到期，月息為8.1‰。國體經營部于7月10日支取存款本金4000萬元及存款利息12.49萬元，7月13日再次支取存款本金1000萬無及存款利息8100元。至此，國體經營部的5000萬元存款及存款利息全部支取完畢。
1993年4月12日，嘉祥公司向投資公司提出借款申請，并向同日簽訂（93）農銀信委字008號委托貸款合同，約定：投資公司受（93）006號協議的委托，向嘉祥公司發放委托貸款，金額500萬元，用于流動資金短期周轉；期限兩個月，從1993年4月13日起至6月13日止；月利率18‰；貸款到期時利隨本清；若嘉祥公司未按期支付利息，則應按延付金額及天數，加收每日萬分之五的滯納金；若未按合同指定的用途使用貸款，則加收50％的罰息；若不能按期歸還本金，則加收20％的利息。該合同還約定，投資公司同意材料公司作為嘉祥公司的經濟擔保人，擔保人負有連帶償還責任；若借款人未能如期償付貸款本息及罰金時，擔保人保證在收到投資公司發出的通知后十日內，無條件代其還清所欠款項。投資公司、嘉祥公司、材料公司三方均在合同書上蓋章簽字。材料公司還于簽約同日向投資公司出具了一份不可撤銷的擔保函，承諾擔保金額500萬元，當借款人沒有按合同約定償還全部或部分借款本息及有關費用時，擔保人在收到投資公司書面通知七日內，保證無條件地歸還借款人應償還的借款本金、利息和費用。4月13日，嘉祥公司又與投資公司共同簽署一份借據，載明的借款單位、借款金額、借款期限、借款利率等內容與008號委托貸款合同的內容一致。投資公司于4月13日向嘉祥公司發放貸款490.64萬元。嘉祥公司于同年7月17日歸還投資公司100萬元，此后再未還本付息。材料公司也未履行擔保義務。投資公司經多次催要未果，向北京市第一中級人民法院提起訴訟，請求材料公司履行償還本金、利息的擔保義務和賠償損失。
北京市第一中級人民法院認為，本案委字（93）006號協議中除了寫有國體經營部委托貸款5000萬元之外，再沒任何有關委托貸款方面的其他約定內容。投資公司對該5000萬元出具的手續是整存整取儲蓄存款存單；存單到期后，投資公司已將存款5000萬元及存款利息全部返還給國體經營部。另外，（93）農銀信委字008號合同項下的貸款，也與委字（93）006號協議項下的貸款金額不一致。故投資公司與嘉祥公司之間的民事關系應為信托貸款關系，雙方所簽訂的008號委托貸款合同應屬無效。投資公司關于其是受國體經營部委托發放貸款，并與嘉祥公司簽訂了委托貸款合同的主張不能成立。材料公司與投資公司之間的擔保合同關系，從屬于008號無效合同。主合同無效，擔保合同亦應確認為無效，材料公司就嘉祥公司的債務對投資公司不再承擔連帶保證責任。投資公司應依法向借款人嘉祥公司主張權利。據此，該院于1996年11月8日作出判決：駁回原告投資公司的訴訟請求。訴訟費50707元及訴訟保全費40320元均由投資公司負擔。
北京市高級人民法院認為，上訴人投資公司與借款人嘉祥公司簽訂的008號合同，雖然名為委托貸款實為信托貸款合同，但是該合同是在自愿、平等互利、協商一致的基礎上訂立的，各方的權利義務內容明確，除利率條款略高違反規定外，其他條款均不違反國家法律法規，符合《中華人民共和國民法通則》第五十五條的規定，應為有效合同。被上訴人材料公司作為擔保人在該合同上簽字蓋章，并向投資公司出具了不可撤銷的擔保函，其擔保的金額、期限以及承擔連帶擔保責任等條款意思表示真實、明確，內容合法，且為投資公司所接受，符合《借款合同條例》第八條的規定，故擔保合同亦應有效。民法通則第九十條規定：“合法的借貸關系受法律保護”。當事人應嚴格按照合同約定履行各自的義務。在嘉祥公司不能按期歸還所借款項及其利息時，經投資公司催款，材料公司仍未按約定履行代為償還的義務，已構成違約。在此情況下，依照民法通則第一百一十一條的規定，投資公司有權要求材料公司履行連帶償還的義務，并有權要求材料公司賠償損失。投資公司在簽約時沒有故意欺騙對方或者故意隱瞞真實情況。相反，合同中的貸款對象、金額、期限、包括利率及擔保責任約定得非常明確。無論合同名稱為信托貸款還是委托貸款，都沒有改變擔保人的擔保責任，也不存在對擔保人的欺詐問題。材料公司關于合同的名稱與內容不符是違法，為這樣的合同擔保是受投資公司的欺詐，故不應承擔擔保責任的抗辯理由，缺乏事實根據和法律依據，不能成立。投資公司的上訴請求有理，應予支持，但超出國家規定的同期貸款利率部分不予保護。一審認定的事實清楚，但認定合同無效以及免除擔保人的保證責任欠妥，判決駁回投資公司的訴訟請求失當，應予改判。據此，北京市高級人民法院依照《中華人民共和國民事訴訟法》第一百五十三條第一款第（二）項的規定于1997年4月2日判決：
一、撤銷北京市第一中級人民法院（1996）一中初字第591號民事判決；
二、蘇州嘉祥房地產有限公司尚欠中國農業銀行信托投資公司借款本金390.64萬元及利息和逾期罰息（自1993年4月13日起至1993年6月13日止按中國人民銀行同期貸款利率支付490.64萬元的利息；1993年6月14日起至1993年7月17日止按中國人民銀行同期罰息支付逾期利息；1993年7月18日起至給付之日按中國人民銀行同期罰息支付390.64萬元的逾期利息），由中國輕工業原材料總公司承擔連帶責任。
協議單位：供貨單位（簡稱甲方）____
需貨單位（簡稱乙方）____
受托單位（簡稱丙方）____
承兌單位（簡稱丁方）____
乙方為____事需向甲方訂購____貨價____元。因暫時缺少資金，而甲方要求及時收回貨款。現根據財產信托業務的有關規定，甲方特將上述乙方訂購的設備（物資）信托給丙方，丙方受托后按甲方的要求出售于乙方，并相應提供融資，乙方以分期付款方式向丙方支付貨款，丁方同意承擔乙方延付貨款的承兌責任。為此，四方共同訂立本協議，以資信守。
第一條訂貨
乙方按照自己的需要向甲方訂購上述設備（物資），甲、乙雙方已于__年__月__日簽訂了__號供貨合同。雙方確認供貨合同的各項規定。丙方受理上述設備（物資）的信托后，對有關交貨日期、數量、質量、維修保養等事項概不負責，由甲、乙雙方按原供貨合同的規定處理。
第二條信托
甲方向丙方提出的財產信托總金額為____元，信托期限為__年__月。甲、丙雙方有關財產信托的具體事項，另訂“財產信托合同”。
第三條延付
丙方受理甲方提出的財產信托后，負責向乙方出售，由于乙方暫時無力支付貨款，要求延期付款，并愿承擔相應的利息。丁方同意擔保乙方到期付款責任。有關延期付款事項，由乙、丙、丁三方另訂“延期付款合同”。
第四條融資
上述信托財產的交付，仍按甲、乙雙方原訂供貨合同的有關規定，由甲方直接發運乙方。但甲方應將發票、運單等交易單證交付丙方，由丙方轉送丁方，再由丁方督促乙方按規定辦妥銀行承兌手續，丙方在收到銀行承兌匯票二天內，按承兌匯票的總金額一次向甲方墊付貨款。
第五條還償
乙方向丙方延期支付的貨款，視同丙方對乙方的貸款，以月息__‰按季計收利息。延付的貨款采用銀行承兌匯票結算方式，乙方于承兌匯票到期日前將承兌票款交存丁方，丙方于承兌匯票到期日主動向丁方收取承兌票款。乙主如不按規定向丁方交存承兌票款，丁方除應于到期日憑票支付外，即按銀行承兌契約的有關規定，對乙方執行扣款，并處以罰金、罰息。
第六條費用
甲方向丙方支付財產信托手續費為信托金額的__‰，共計__元，于甲方收到丙方墊付財產信托貨款后二天內支付。乙方向丁方支付銀行承兌匯票承兌手續費__元，于丁方簽發銀行承兌匯票時付清。
第七條附則
本協議經甲、乙、丙、丁四方正式簽章生效，任何一方不得中途解約，違約時按《中華人民共和國經濟合同法》辦理。
甲方__（公章）乙方__（公章）
代表人__（簽章）代表人__（簽章）
丙方__（公章）丁方__（公章）
代表人__（簽章）代表人__（簽章）
簽約日期：19__年__月__日
附1 ：
財產信托合同
立合同人：
委托單位（簡稱甲方）
______
受托單位（簡稱丙方）
______
甲方向丙方辦理財產信托，除確認財托字第號“財產信托基本協議”的各項條款外，有關財產信托的具體事項，補充訂立以下條款：
一、甲方將準備出售給______單位的設備（物資），向丙方提出財產信托，并要求丙方在購貨單位延期付款期間提供融資。
二、甲方保證執行供需雙方訂立的供貨合同。凡發生脫期交貨或產品質量等違約事項，概由甲方負責處理。
三、丙方同意按“財產信托基本協議”第四條規定，在收到需貨單位的銀行承兌匯票后的二天內，按承兌匯票金額向甲方一次墊付全部貨款。
四、甲方收到墊付的乙方貨款后的二天內，一次付清丙方財產信托手續費__元。
五、自本合同簽訂之日起，至丙方全部收回融資本息止為財產信托期，在此期間如發生任何意外事項，而使丙方無法按期收回融資本息時，甲方確認丙方有權向甲方連帶追索尚未收回的融資本息。
甲方_____ （公章）
代表人____（簽章）
丙方_____ （公章）
代表人____（簽章）
簽約日期：19__年__月__日
附2 ：
延期付款合同
立合同人：
購貨單位（簡稱乙方）
______
受托單位（簡稱丙方）
______
承兌單位（簡稱丁方）
______
乙、丙、丁三方為執行財托字第號“財產信托基本協議”中有關延期付款的規定，進一步明確各自的權利和義務，特補充訂立以下條款：
一、乙方因暫時無力支付貨款，要求分期付款。丙方同意接受財產信托，并相應提供融資，代乙方先向供貨單位墊付貨款，丁方同意承擔付款擔保責任，并簽發銀行承兌匯票。
二、乙方延付貨款期限為__年__月。分__次還清，具體還款日期和金額為：
第一次償還日期：19__年__月__日，金額__元。
第二次償還日期：19__年__月__日，金額__元。
第三次償還日期：19__年__月__日，金額__元。
第四次償還日期：19__年__年__月，金額__元。
三、丙方按“財產信托基本協議”第四條規定收到供貨單位遞交的發票、運單等交易單證后，即轉送丁方，由丁方通知和督促乙方于五日內辦妥銀行承兌申請手續，并按前條分期還款的日期、金額相應簽發銀行承兌匯票，及時送達丙方。
四、丙方墊付的信托財產貨款，視同對乙方的貸款，比照銀行貸款收息辦法，按6 ‰月利率直接向乙方收取融資利息。
五、乙方應于銀行承兌匯票到期日前按規定將承兌票款足額交存于丁方，以備丁方按期兌付。如乙方不能按時交存，丁方除比照簽發空頭支票的規定，對乙方處以票面金額1%的罰金外，并即主動在乙方的銀行帳戶扣收承兌的票款和延付期間按月6 ‰的利息及利息金額20% 的罰息。
六、丙方于承兌匯票到期日通過聯行代付報單直接向丁方劃收承兌票款，收回融資，丁方應無條件支付承兌款項。
乙方____（公章）
委托理財有風險
李大媽是一家銀行的儲蓄客戶。銀行的工作人員向李大媽推銷一種理財產品，稱“預期年收入率”最高達25%，上不封頂。
粗心的李大媽也沒有詳細閱讀，就與銀行簽訂了一份《人民幣理財產品協議書》，并向銀行存入了10萬元本金。
一年之后合同到期，李大媽卻發現自己的賬面上僅剩下8.3萬元，銀行并未按照合同約定向她支付投資收益，反而還使她的本金損失了1.7萬元。
李大媽與銀行爭吵。銀行方面卻說，她購買的產品準確描述應為“人民幣非保本浮動收益型投資產品”。銀行工作人員解釋：所謂“預期年收入率”并不代表一定獲得保證的收益。并稱該點在協議的第三頁有明文提示，雙方對協議的權利、義務、責任和風險都有清楚和準確的理解。所以，銀行不存在違約問題。
爭吵未果，李大媽憤然訴至法院，要求銀行支付她的本金損失及投資收益合計2.4萬元。
法院審理認定，雙方簽訂的《協議書》合法有效。銀行按約定履行了義務，李大媽應對合同約定的后果承擔責任。而根據資產管理報告，李大媽的10萬元本金在理財產品到期時的凈值確實只剩下8.3萬元。銀行如數返還，并沒有違反協議內容。損失只能由李大媽自己承擔。
法官指出，銀行勝訴的關鍵是其盡到了風險提示義務。而李大媽沒有仔細閱讀協議內容，對協議沒有充分的認識和理解，應視為是其個人放棄自己的知情權，由此產生的后果，應由李大媽自行承擔。
委托炒股險賠光
既然通過銀行購買理財產品無效，那么個人委托炒股會實現“保本”嗎？老廖的遭遇告訴我們，也不會。
2008年，老廖書面委托一個傳說中的“神人”操盤手小汪，為自己買賣股票和管理資金賬戶，投入本金20萬元。小汪承諾，一年之內老廖的賬戶金額將達到25萬元，如未達到，則愿承擔責任。一年期滿后，老廖竟然聯系不上小汪了！老廖趕緊來到證券公司查詢資金對賬單，發現自己原本20萬元的本金僅剩下3.7萬元。
老廖當時就傻眼了，一氣之下，把小汪告到法院，要求小汪返還本金20萬元。法院也無法找到小汪，只得缺席進行審理。
法院審理認定，老廖和小汪雖然簽訂了委托合同，但合同內容違反了相關法律法規的禁止性條款，所以判決該委托合同無效，小汪應返還老廖20萬元本金。
法官指出：我國《證券法》規定，未經中國證監會許可，任何機構和個人不得從事證券、期貨投資咨詢業務，證券投資咨詢機構不得從事投資人從事證券買賣，不得與投資人約定分享投資收益或分擔投資損失。
本案中，小汪作為公民個人接受委托，為老廖股票投資，已經違反了法律、法規對于證券服務機構從業的強制性規定，故該委托合同無效。
“保本條款”法不保護
細究現行法律，我們會發現，目前不論是個人還是證券公司，其與客戶所簽訂的“保本條款”基本上都沒有用，屬于無效條款。
委托人：____________
信托人：____________
雙方經協商一致，達成如下協議：
一、信托商品的名稱：_______________________。
二、信托商品的規格、數量：___________________________。
三、信托商品的價格：_________________________________。
四、信托商品的包裝：_________________________________。
五、信托商品的交貨方式：_____________________________。
六、信托事宜的手續費率：_____________________________。
七、結算期限、地點、方式：___________________________。
八、違約責任：_______________________________________。
九、爭議的解決方式：本合同在履行過程中發生的爭議，由雙方當事人協商解決；也可由當地工商行政管理部門調解；協商或調解不成的，按下列第____種方式解決：
1．提交________仲裁委員會仲裁；
2．依法向人民法院起訴。
十、雙方商定的其他事項：______________________________。
十一、本合同一式____份，雙方各執____份。
委托人：（簽章）_____________
地址：_______________________
郵政編碼：___________________
代表人：（簽字）_____________
開戶銀行：___________________
銀行賬號：___________________
信托人：（簽章）_____________
地址：_______________________
郵政編碼：___________________
代表人：（簽字）_____________
開戶銀行：___________________
銀行賬號：___________________
關鍵詞：進口押匯業務；風險點；防范措施
中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）24-0137-02
進口押匯，是進出口雙方簽訂買賣合同之后，進口方請求進口地某個銀行（一般為自己的往來銀行）向出口方開立保證付款文件，大多數為信用證。然后，開證行將此文件寄送給出口商，出口商見證后，將貨物發送給進口商。商業銀行為進口商開立信用保證文件的過程。進口押匯操作的核心內容在于以下兩點：第一，銀行發放押匯款項前，進口商需簽訂質押擔保合同，約定將信用證項下單據、貨物質押給銀行，并由第三人提供連帶責任保證。第二，押匯款項發放后，進口商簽署信托收據，承諾信用證項下的貨權屬于銀行，自己代銀行占有和處理貨物，所得用來清償銀行的押匯融資款。
進口押匯業務的優點：減少資金占壓——在辦理進口開證、進口代收后繼續做進口押匯，等于完全利用銀行的信用和資金進行商品進口和國內銷售，不占壓任何資金即可完成貿易、賺取利潤；把握市場先機——當無法立即付款贖單時，進口押匯可以使其在不支付貨款的條件下取得物權單據、提貨、轉賣，從而搶占市場先機；優化資金管理——如在到期付款時遇到更好的投資機會，且該投資的預期收益率高于貿易融資的利息成本，使用進口押匯，既可保證商品的正常購買、轉售，又可同時賺取投資收益，實現資金使用效率的最大化。
一、進口押匯的風險點
1.貨物價格下跌風險。當進口企業與外商簽訂進口合同時，商品的市場價格看好，進口是有利可圖的，但等貨物進口銷售時，價格卻大幅度下跌，原想盈利反而虧損。這時企業的還款能力會出現問題，風險就出現了。
2.企業挪用資金風險。進口企業雖然將貨物賣出，順利收回貨款，但恰有其他方面急用款項，如應歸還其他銀行到期貸款、又需資金做一筆新生意、其他公司向其借款，或債務糾紛賬款被凍結扣劃，無法按時歸還押匯銀行的到期押匯款，此時銀行的風險將不可避免。
3.匯率變動風險。銀行對進口企業押匯幣種如果是人民幣，則國內貸款回收也是人民幣，就不會有匯率變動風險。但若押匯幣種是美元或其他外幣，則企業要承擔人民幣貶值的風險。可能因企業還不起款，形成銀行押匯款逾期。
二、進口押匯業務風險點的防范措施
1.要求進口押匯申請人向銀行出具一份書面的信托收據，約定銀行享有貨物所有權，進口押匯申請人作為受托人持有貨物及銷售款應到期返還；并按照《信托法》第9條的規定，載明信托的目的、雙方當事人名稱住所、受益人、信托財產的范圍、種類及狀況，以及受益人取得信托利益的形式和方法。結合進口押匯的主合同，這份信托收據可以看成是銀行和進口押匯申請人約定的償還押匯本息的還款方式，即用貨物銷售款來償還債務。
2.可以要求進口押匯申請人提供擔保人，與之簽訂《保證合同》，作為進口押匯主合同的從合同，并明確約定該保證人對押匯項下全部債務承擔連帶保證責任。通過上述法律文件的安排，我們可以很清晰地看出進口押匯業務中的法律關系：銀行與進口押匯申請人之間是債權債務關系；保證人為銀行債權提供擔保，是擔保關系；銀行與債務人之間的信托收據是對債務履行方式進行的約定，內容實質上并不構成物的擔保，而且銀行與債務人之間也沒有別的任何書面質押或抵押合同，形式上也不存在物的擔保。因此，如果債務人沒有按照信托收據的約定償還押匯款項時，銀行可以主張保證人承擔全部債務的連帶保證責任，而保證人也無法以物保先于人保來加以抗辯，從而能夠很好地防范銀行所（下轉162頁）（上接137頁）面臨的保證人脫保的法律風險。
3.商業銀行加強風險管理。嚴格審查押匯申請人以及擔保人的信用和能力，全面考察開證申請人的資信狀況。進口押匯業務的風險主要來自于申請人的業務經營能力和履約付款能力，銀行在信用證項下給客戶提供融資要清楚地認識到客戶的信用風險才是最根本的風險。這一措施是最終防止押匯擔保機制固有缺陷的有效措施。從實踐來看，一些押匯申請人惡意與擔保人串通，惡意逃避銀行債務。銀行尤其應注意關聯公司之間的擔保和交易，對進口押匯業務的影響。嚴格審核貿易背影的真實性。開立無貿易背景的信用證是不法分子騙取銀行資金的手段之一，其常見做法就是利用無貿易背景的信用證到銀行辦理押匯或貸款，款項到手后便溜之大吉。由于此類信用證項下無實際貨物交易，銀行發放的融資便缺少了一項可靠的保障，融資銀行最終面臨貨款兩空的風險。銀行隨時跟蹤貨物掌握市場動態以便更加了解貨物的價值。嚴格把握開證額度大小的條件，科學匹配開證的額度與保證金之間的比例關系。使信用證開立額度應滿足一些基本條件，在達到條件的前提下確立開證額度，并且付一部分的信用保障金然后開立信用證，這樣可以有效控制信用證項下貿易融資風險。銀行要規范并嚴格檢查押匯協議以及擔保文書等文件。
4.讓與擔保應用于進口押匯。既然單據及單據項下進口貨物必然要交付給進口商占有并處置，筆者建議直接與進口商簽訂讓與擔保合同作為進口押匯合同的從合同，并約定：（1）為了擔保銀行債權的實現，進口商轉移單據的所有權給銀行，但保留對單據的占有和使用，債務履行后，銀行應將該單據所有權返還給進口商；進口商未履行債務的，銀行有權就該單據優先受償。（2）讓與擔保合同的生效要件是單據所有權轉移。（3）約定讓與擔保的公示方式，應根據進口貨物的不同存在形式采取登記、打刻、粘貼標簽等方式。（4）擔保期間，除另有約定外當事人不得處分擔保物。（5）在擔保期間，進口商享有擔保標的物的收益并負擔各種稅費，但當事人另有約定的除外。
個人理財業務，是指商業銀行為客戶提供的財務分析、財務規劃、投資顧問、資產管理等專業化的服務活動。從概念可以看出，銀行個人理財業務是涉及到多種銀行業務的綜合性的新型金融業務。論文百事通按照監管部分確定的分類方式，個人理財業務可分為理財顧問服務和綜合理財服務。前者指商業銀行向客戶提供財務分析與規劃、投資建議、個人投資產品推介等專業化服務，客戶根據商業銀行提供的理財顧問服務管理和運用資金，并承擔由此產生的收益和風險。后者指商業銀行在向客戶提供理財顧問服務的基礎上，接受客戶的委托和授權，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產管理，風險與收益由客戶或客戶與銀行按照約定的方式承擔。
近年來隨著我國改革開放的步步深入，各商業銀行日益重視個人理財業務的發展，監管當局也對個人理財產品的創新和風險控制給予了高度關注。自2005年以來。監管機構了多個專門規范個人理財業務及其風險的規范性文件，如中國銀行業監督管理委員會的《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)和《商業銀行個人理財業務風險管理指引》(以下簡稱《指引》)，中國人民銀行、中國銀監會、國家外匯管理局的《關于<商業銀行開辦代客境外理財業務管理暫行辦法>的通知》，中國銀監會辦公廳的《關于商業銀行開展個人理財業務風險提示的通知》和《關于商業銀行開展代客境外理財業務有關問題的通知》等。這些規范性文件的出臺使我國商業銀行個人理財業務有了比較清晰的規范依據和保障。
2商業銀行個人理財法律關系性質界定的法律障礙
2、1金融分業經營體制卞商業銀行法格局對商業銀行理財的制約
1993年以來，我國金融業一直實行商業銀行、保險公司、證券公司等金融機構分業經營、分業管理的政策體制。雖雖然我國現行法律對混業經營已顯現出認可的趨向，但實際上仍然實行分業經營、分業監管的政策，商業銀行不得開展證券、保險等金融業務。在這種體制下，商業銀行不能全面涉足證券、保險、信托等業務，只能部分、代銷部分證券、保險、基金等產品。這就使得銀行個人理財服務只能停留在信息服務、咨詢建議、方案設計等較低層面上，并導致銀行根據客戶的具體情況為其量身打造有效的投資組合，客戶進行投資計劃的實施，這些高層次的個人理財服務更是無從談起，個人理財業務保值增值的功能大大降低，產品附加值低并且銀行利潤空間有限，使得銀行個人理財對部分客戶難以形成吸引力。
2、2商業銀行個人理財法律關系定位模糊
《暫行辦法》第27條的規定，商業銀行銷售理財計劃匯集的理財資金，應按照理財合同約定管理和使用。國內銀行最近開發的一些理財產品的投資標的越來越復雜多樣，尤其是一些與股票指數、利率、匯率、期貨指數、美元信用、特定股票價格等掛鉤的理財產品。這種趨向使得人們無法從產品的名稱去清晰地把握具體投資標的物，客戶在簽署認購協議后也難以準確地知悉自己資金的最終去向。另外，對于與股票指數、期貨指數以及實物價格指數掛鉤的理財產品。由于銀行直接投資這些領域有關產品的法律限制因素的存在。不少理財產品對于銀行與客戶之間的關系定位不準確、不清晰，也就是說銀行與客戶之問到底是委托關系還是買賣關系具有一定的不確定性。實踐中，銀行與客戶之間簽署的協議通常是“認購協議”或“認購書”而不是“委托協議”。盡管協議使用了“認購”的表述，但雙方建立的卻不是買賣關系，也不是一般的債權債務關系。實際上，對于這種協議不僅法律和行政法規沒有明確，而且監管規章及規范性文件也沒有規范，更沒有直接的司法解釋。然而，當銀行和客戶不得不直面因這種協議的模糊性而可能引發的法律糾紛，法律性質的不確定性，必然給銀行與客戶預見其行為的法律后果帶來很大的不確定性。
2、3理財產品民事法律責任難以確定
不同法律關系的定位直接關系到各方權利義務的安排。根據《暫行辦法》規定，商業銀行是個人理財業務受托人，接受理財服務者則是委托人，并沒有規定委托人與受托人之間是委托關系還是信托關系，法律關系定位模糊。從深層次的法律關系來看，這種模糊性可能導致：一方面當銀行破產時，理財產品認購人(客戶)的權利難以保障；另一方面理財資金的所有權的歸屬并涉及資金的運用是否合法合規的問題。對個人而言，定位模糊導致的問題還有：銀行有無保本的條款不明確，尤其是對于客戶可能因為違約贖回的違約金機制不明晰；收益率不確定且提示不充分，有的淡化收益率的“預期”提示，甚至有意進行模糊化處理，結果導致客戶誤解預期收益；在以存款關系為基礎的理財產品中故意淡化存款關系，將認購協議或產品說明書中的描述更多地側重收益的預期以及掛鉤指數或價格；有的認購協議未能清楚理順存款關系與附條件的關系；有的產品將委托關系中的委托授權故意模糊化等。這些問題極有可能成為銀行業務經營的法律風險，并可能給司法裁判帶來過大的裁量空間，雙方當事人的權利義務具有不可預見性。
3商業銀行個人理財業務法律關系的性質和定位
3、1商業銀行個人理財業務法律關系的性質
根據《商業銀行法》第43條的規定，商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資業務。而《暫行辦法》第36條的要求，商業銀行開展個人理財業務，應準確界定個人理財業務中所包含的各種法律關系，明確可能涉及的法律和政策問題，研究制定相應的解決辦法，切實防范法律風險。而《暫行辦法》沒有對個人理財業務進行定性，導致目前入理財關系的法律性質模糊，因此，只有修訂《暫行辦法》，明確銀行個人理財業務的委托性質或者信托性質，最終解決個人理財業務的法律性質問題。
針對銀行個人理財合同的法律性質，目前專家學者、司法機構與監管機構之間仍然存有爭議，歸納起來有以下幾種：凡是約定本息保底，超額歸受托人所有的，與民問借貸無異，應將其認定為借貸合同；凡是約定委托人直接將資金交付給受托人，由受托人以自己的名義進行投資管理的，應將其認定為信托合同，凡是約定委托人自己開立資金賬戶和股票賬戶，委托受托人進行投資管理的，應認定為委托合同；凡是約定雙方共同出資，利益共享、風險共擔的，應認定為合伙合同；凡是約定委托人直接將資金交付給受托人，由受托人以自己的名義進行投資管理的，應認定為行紀合同。商業銀行的非保本浮動收益理財計劃認定為信托關系應該是可以的，但商業銀行的保證收益理財計劃是否是約定收益的信貸合同；保本浮動收益理財計劃是否是委托合同或行紀合同；正如學者所言，無論是將個人理財法律關系定為借貸或者存款、行紀還是信托，都面臨巨大的疑問。
銀行個人理財業務是把零售銀行業務、私人銀行業務以及其他銀行業務融為一體，重塑和再造銀行業務流程，適應當今世界各國銀行業務發展變化的潮流，是對在原有銀行業務基礎上的創新。筆者認為，銀行個人理財業務本質上是信托、和咨詢三位一體的新型銀行業務。對于理財顧問服務，這是以咨詢顧問合同為基礎的顧問型理財服務，這一點目前爭議不大；對于綜合理財服務，在不突破現有法律框架的情況下，委托關系可以提供一個比較寬泛的空間，將銀行理財產品(包括部分信托產品)納入委托關系視角來考慮，可以初步應對理財產品民事法律責任難以確定得難題，并為最終明確其法律性質奠定基礎。并且可以根據基礎合同的不同，將綜合理財服務暫時劃分為以存款合同為基礎的委托型理財服務和以委托合同為基礎的委托型理財服務。新晨
3、2商業銀行個人理財法律關系的性質類型
在不突破現有法律框架的情況下，商業銀行個人理財業務可以大致分為顧問型理財服務、存款型理財服務和委托型理財服務三類。
(1)以咨詢顧問合同為基礎的顧問型理財服務。這種理財業務蘊含的法律關系屬于咨詢顧問合同關系，即銀行向客戶提供投資理財方面的咨詢服務，為客戶設計投資方案、提供投資的有關信息，除適當收取一定的手續費外，銀行與客戶之間并不存在具體的資金往來關系，銀行也不為客戶決定具體的投資方向或具體的投資行為。
(2)以存款合同為基礎的委托型理財服務。具體包括下列兩種形式：①以存款合同為基礎的理財產品，其特征是立足存款合同中銀行與儲戶的權利義務關系，其中由客戶讓渡部分權利給銀行，銀行基于此給客戶以高于存款收益的回報，如一些銀行所推出的“外匯可終止理財產品”；②存款合同附條件(掛鉤各種價格或指數)的理財產品，其特征仍然是立足存款合同，并且銀行往往保證本金安全，當其附條件一旦放就，客戶即可獲得一定的收益。
(3)以委托合同為基礎的委托型理財服務。具體包括下列三種形式：①以委托合同為基礎的委托型理財產品。這種理財業務是經客戶與銀行協商達成一致后，由客戶將資金委托給銀行去購買某種特定的投資產品，有關投資風險和收益均由客戶承受，銀行適當收取一定的手續費或管理費，銀行與客戶之間的關系也就是典型的委托合同關系，銀行既不對投資提供保本承諾，也不對收益提供保證，即為非保本浮動收益理財產品。②以委托合同為基礎附帶銀行保本的理財產品，其特征是客戶將資金委托給銀行，并授權其投資某類產品，銀行對該投資給予保本承諾，但是其他收益風險銀行不分擔。③以委托合同為基礎附帶銀行保證收益的理財產品，其特征是客戶將資金委托給銀行，銀行則按照約定條件向客戶承諾支付固定收益并單方承擔由此產生的投資風險，或銀行按照約定條件向客戶承諾支付最低收益并單方承擔相關風險，其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配并共同承擔相關投資風險。
參考文獻
[1]張煒個人金融業務與法律風險控制EM]北京：法律出版社，2004，(7)
[2]曹曉燕，商業銀行個人理財業務與法律風險控制[J]，中央財經大學學報，2006，(12)
合同編號：___________________
委托人：見本合同第12．1款的規定
受托人：________信托投資有限公司
法定代表人：___________________
住所：_________________________
通訊地址：_____________________
郵政編碼：_____________________
聯系電話：_____________________
傳真：_________________________
根據《中華人民共和國信托法》、《信托投資公司管理辦法》、《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》、《中華人民共和國民法通則》、《中華人民共和國合同法》及其他有關法律、法規和規章，委托人和受托人經協商一致，簽訂本合同，以資共同遵照執行。
第一條 信托的設立
1．1 信托目的
委托人基于對受托人的信任將本合同第12．2款所列信托資金委托給受托人。受托人根據《___________第一店資金信托計劃》（以下簡稱“本信托計劃”）及本合同的約定，以受益人的最大利益為宗旨管理、運用和處分信托資金，投資于___________第一店項目。
1．2 信托資金及其交付
本合同項下的信托資金金額為本合同第12．2款規定的資金數額（以下簡稱“信托資金”）。
委托人應當按本合同第12．3款的規定交付信托資金。
委托人交付的資金自交付日至信托計劃成立日期間的利息，按中國人民銀行規定的同期活期存款利率計算，在第一次分配信托收益時支付給受益人。
1．3 受益人
指本合同第12．4款規定的人。
1．4 信托期限
本信托期限為三年，自信托生效之日起計算。
委托人按本合同第1．2款的規定交付信托資金后，信托計劃成立日為本信托生效日。
第二條?信托財產與費用承擔
2．1 信托財產的構成
信托財產必須是委托人合法所有的財產。
信托財產包括但不限于下列一項或數項：
（1）受托人因承諾信托取得的信托資金；
（2）因信托財產的管理、運用或處分而形成的財產；
（3）因前述一項或數項財產滅失、毀損或其它事由形成或取得的財產；
（4）除上述各項外的其他雜項收入。
本信托計劃項下之全部信托財產為信托計劃財產。
2．2 信托財產承擔的費用
2．2．1 除非委托人另行支付，受托人因處理信托事務發生的下述費用由信托財產承擔：
（1）受托人報酬；
（2）文件或賬冊的制作及印刷費用；
（3）信托財產管理、運用或處分過程中發生的稅費；
（4）信息披露費用；
（5）律師費、審計費、手續費、銀行推介費等中介費用；
（6）營銷及推介費用；
（7）信托終止時的清算費用；
（8）按照有關規定可以列入的其他稅費和費用。
2．2．2 信托財產應承擔的費用按如下方式計算：
信托財產承擔的費用 ＝ 信托資金 ÷信托計劃資金 × 信托計劃財產應承擔的全部費用
2．2．3 受托人因違反本合同所導致的費用支出，以及處理與信托運作無關的事項發生的費用不列入應由信托財產承擔的費用。
2．2．4 費用計提
（1）受托人報酬由受托人按本合同第2．3款的規定提取；
（2）除受托人報酬外的其他應由信托財產承擔的費用從信托財產中支付，列入當期費用。受托人以固有財產先行墊付的，受托人有權從信托財產中優先受償。
2．3 受托人報酬
2．3．1 受托人報酬的提取
信托生效后，每滿一年計提一次受托人報酬。
2．3．2 受托人報酬的計算方法
若信托資金的年信托收益率在6%以下（含6%），受托人不提取報酬；
若信托資金的年信托收益率超過6%，受托人收取差額部分作為報酬。
2．3．3 本條所稱信托收益率按照本合同第5．1款計算。
第三條?信托財產的管理和風險承擔
3．1 信托財產的管理
受托人對本信托的信托財產單獨記賬、分別核算，與受托人的固有財產分別管理。
本信托項下的信托財產可按公平市場價格與受托人的固有財產或其管理的其他信托財產進行交易。
委托人簽署本合同，即表示同意加入信托計劃。
3．2 風險揭示與風險承擔
受托人在管理、運用或處分信托財產過程中，可能會面臨各種風險，包括法律與政策風險、管理風險和不可抗力風險等。簽署本合同前，委托人應仔細閱讀信托計劃和《________________第一店資金信托計劃風險申明書》（以下簡稱“風險申明書”）等文件。
受托人根據本合同及信托計劃的規定管理、運用或處分信托財產導致信托財產受到損失的，其損失部分由信托財產承擔。
受托人違反本合同及信托計劃的規定管理、運用和處分信托財產，導致信托財產受到損失的，受托人負責賠償，不足賠償的，由信托財產承擔。
第四條?信托當事人的權利和義務
4．1 委托人的權利和義務
4．1．1 委托人的權利
除根據本合同的其他條款享有權利外，委托人還享有下列權利：
（1）了解其信托財產的管理、運用、處分及收支狀況，并要求受托人做出說明；
（2）法律、行政法規規定的其他權利。
4．1．2 委托人的義務
除根據本合同的其他條款承擔義務外，委托人還應履行下列義務：
（1）按照本合同的規定交付信托資金；
（2）保證所交付的資金來源合法，且為其合法所有財產；
（3）保證已就設立信托事項向合法債權人履行了告知義務，并保證設立信托未損害其債權人利益；
（4）不從事任何有損本信托計劃中其他信托受益人利益的活動；
（5）法律、行政法規規定的其他義務。?
4．2 受托人的權利和義務
4．2．1 受托人的權利
除根據本合同的其他條款享有權利外，受托人還享有下列權利：
（1）取得受托人報酬；
（2）根據本合同及信托計劃的規定運用、管理和處分信托財產；
（3）參與本信托的清算；
（4）法律、行政法規規定的其他權利。
4．2．2 受托人的義務
除根據本合同的其他條款承擔義務外，受托人還應履行下列義務：
（1）根據本合同及信托計劃的規定，為受益人的最大利益處理信托事務；
（2）對委托人、受益人以及處理信托事務的情況和資料依法保密；
（3）根據本合同的規定，以信托財產為限向受益人支付信托利益；
（4）法律、行政法規規定的其他義務。
4．3 受益人的權利和義務
除根據法律、行政法規及本合同的其他條款享有權利、承擔義務外，受益人還享有下列權利：
（1）自本信托生效之日起享有信托受益權；
（2）受益人可以根據本合同第六條的規定以轉讓信托受益權的方式償還債務；
（3）受益人的信托受益權可根據本合同的規定依法轉讓和承繼，并須辦理變更登記手續。
第五條 信托收益
5．1 信托收益及其計算
信托收益指在信托計劃資金投資物業所得的租金收入、房屋買賣差價、銀行存款利息及其他投資收益在內的所有收入總和，扣除按本合同第二條規定應由信托財產承擔的稅費（不含受托人報酬）后的余額部分。?
信托收益率 ＝ 信托收益 ÷ 信托計劃資金 × 100％
5．2 可分配的信托收益的分配
5．2．1 自信托收益中扣除根據本合同第2．3款的規定確定的受托人報酬后的余額部分為可分配的信托收益。
5．2．2 受益人按信托資金占信托計劃資金的比例對可分配的信托收益享有權利。
5．2．3 可分配的信托收益以現金形式分配，分配時間為信托生效之日起每滿一年后的10個工作日（即中華人民共和國國務院規定的金融機構正常營業日，簡稱“工作日”）內。
5．2．4 信托收益由受托人劃至本合同第12．5款規定的受益人獲取信托利益的銀行賬戶（簡稱“信托利益劃付賬戶”）。
第六條?信托受益權的轉讓
在信托期限內，受益人可以轉讓其擁有的信托受益權。受益人轉讓信托受益權，應根據信托計劃等文件的規定，前往受托人營業場所辦理轉讓登記手續。未到受托人營業場所辦理轉讓登記手續的受讓人，不能成為本信托合同項下的合法受益人，無權主張其權利，且不得對抗受托人。
信托受益權轉讓時，本信托項下委托人與受益人將其權利和義務相應轉讓給受讓人，其他受益人的權利與義務不變。
受托人在認定本合同的受益人和受益權時將以受益人已與原委托人、受讓人到受托人營業場所辦理轉讓登記手續所依據的最后生效的《資金信托受益權轉讓協議書》中的文字為準。《資金信托受益權轉讓協議書》作為本合同的附件具有同等法律效力。
受益人轉讓信托受益權，轉讓人和受讓人應當按照信托資金的1‰的費率分別向受托人繳納轉讓手續費。
受托人保留對本合同項下受益權的轉讓手續進行修改的權利。受益人轉讓受益權時請咨詢受托人，并按照當時的規定辦理轉讓手續。
第七條 信托的變更與終止
7．1 信托的變更與終止
7．1．1 本信托設立后，除受托人被依法撤銷或被宣告破產或依法解散或法定資格喪失的，受托人將進行變更外，未經受托人同意委托人和受益人不得變更、撤銷、解除或終止信托。
7．1．2 受托人依法終止其職責時，新受托人由原受托人選任或依法根據監管部門的有關規定確定。
7．1．3 受托人變更，原受托人應向新受托人辦理信托財產和信托事務的移交手續。自信托財產和信托事務移交之日起，原受托人在本合同項下的權利和義務終止。
7．1．4 經委托人與受托人協商一致，委托人可以追加信托財產，并根據受托人披露的信托財產凈值確定追加部分的價格。
7．2 信托終止事由
本信托因下列原因而終止：
1．信托期限屆滿；
2．受托人根據本信托計劃第七條之規定，將信托計劃資金購入的________________第一店物業產權轉讓，單獨或與其他資產一起上市；
3．信托當事人協商同意信托提前終止；
4．信托目的已經實現或者不能實現；
5．本合同與信托計劃另有規定，或法律、法規規定的其他法定事項。
7．3 信托財產的歸屬
信托終止后，按信托資金占信托計劃資金的比例扣除根據本合同第2．2款和第2．3款規定的應由信托財產承擔的費用后（簡稱“可歸屬財產”），受托人將信托財產以貨幣的形式歸屬于受益人或其承繼人。
受托人在信托終止后10個工作日內將信托財產歸屬于受益人，劃至受益人的信托利益劃付賬戶。信托終止日至信托財產返還日期間的銀行存款利息（按中國人民銀行規定的同期活期存款利率計算）歸屬于受益人，與信托財產一并返還。
第八條 稅收處理
本信托當事人應按國家有關法律規定依法納稅。
應當由信托財產承擔的稅費，按照法律、行政法規及國家有關部門的規定辦理。
第九條?違約與補救
若委托人或受托人未履行其在本合同項下的義務，或一方在本合同項下的保證嚴重失實或不準確，視為該方違反本合同。
除非法律、行政法規另有規定，非因受托人原因導致信托被撤銷、被解除或被確認無效，視為委托人違約。
本合同的違約方應賠償因其違約而給守約方造成的全部損失。
第十條 通知
10．1 地址變更的告知
一方通訊地址或聯系方式發生變化，應以書面形式在發生變化后的15日內通知另一方。
10．2 信托利益劃付賬戶變更的告知
信托期限內，受益人如變更信托利益劃付賬戶，應以書面形式及時通知受托人，并持與認購時相同的證明文件到受托人處辦理受益人信托利益劃付賬戶變更確認手續。
因委托人或受益人未按前述規定就聯系地址變更、聯系人更換或信托利益劃付賬戶變化通知受托人，由此導致的任何損失，受托人不承擔責任。
10．3 通知的送達
受托人按通訊地址或聯絡方式以掛號信件或傳真、電傳或電報等有效方式，就處理信托事務過程中需要通知的事項通知委托人或受益人。
通知在下列日期視為送達被通知方：
1．由掛號信郵遞，發出通知一方持有的掛號信回執所示日；
2．由傳真、電傳或電報傳送，收到回復碼或成功發送確認條的情況下的第一個工作日。
第十一條 其他事項
11．1 糾紛解決與法律適用
本合同適用中華人民共和國現行法律。
與本信托有關的任何爭議，各方應友好協商解決；若協商不能解決，任何一方均有權向受托人住所地人民法院起訴。
11．2 合同組成
信托計劃與風險申明書是本合同的組成部分，本合同未規定的，以信托計劃為準；如果本合同與信托計劃及風險申明書所規定的內容沖突，優先適用本合同。若本合同受益人轉讓信托受益權，其所簽署的《資金信托受益權轉讓協議書》亦作為本合同的組成部分。
11．3 工作日順延
本合同規定的受托人接收款項或支付款項的日期如果不是工作日，應順延至下一個工作日。
11．4 合同生效
本合同經委托人或其人簽字并交付信托資金；經受托人的法定代表人或其授權代表簽章并加蓋單位公章之日起生效。
11．5 合同文本
本合同一式二份，委托人、受托人各持一份，具有同等法律效力。
第十二條 填寫事項
（請委托人務必確保填寫的資料正確有效，如因填寫錯誤導致的任何損失，受托人和銀行不承擔任何責任）
12．1 委托人
姓名：_______________________________
證件名稱：___________________________
身份證號：___________________________
其他有效身份證件號碼：_______________
通訊地址：___________________________
郵政編碼：___________________________
聯系電話：___________________________
e-mail：___________________________
12．2 信托資金金額為人民幣大寫金額_____________萬元整。（小寫金額￥_______）。
12．3 委托人應在信托計劃推介期間簽署本合同，并交付全額信托資金。
12．4 受益人
（在選擇的項目前劃“*”，并填寫相應的內容）
委托人與受益人是同一個
委托人指定多人為本合同受益人，詳見本合同受益人附頁
委托人指定以下人士為單一受益人
姓名：_______________________________
證件名稱：___________________________
身份證號：___________________________
其他有效身份證件號碼：_______________
通訊地址：___________________________
郵政編碼：___________________________
聯系電話：___________________________
e-mail：___________________________
12．5 信托利益劃付賬戶
銀行卡卡號：___________________________
開戶銀行：___________________________
在簽署本合同時，信托各當事人對本合同的所有條款以及信托計劃的規定已經閱悉，均無異議，并對當事人之間的信托關系、有關權利、義務和責任的條款的法律含義有準確無誤的理解。
委托人：（簽字）___________________________
_____________年____________月____________日
受托人：（公章）___________________________
法定代表人或其授權代表：（簽章）___________
_____________年____________月____________日
附頁
________信托投資有限公司
________________第一店資金信托合同
受益人附頁
合同編號：___________________________
委托人指定下列_________位人士為受益人：
受益人編號：_________________________
姓名：_______________________________
證件名稱：___________________________
身份證號：___________________________
其他有效身份證件號碼：_______________
通訊地址：___________________________
郵政編碼：___________________________
聯系電話：___________________________
e-mail：___________________________
一、商業銀行參與資金信托計劃的情形與角色
（一）商業銀行參與資金信托計劃的情形
根據已發行設立資金信托計劃的公開文件、相關做法以及實地調查研究的結果，商業銀行參與資金信托計劃的情形有以下三種：一是個別信托公司以“會員制”方式通過員工推銷發行資金信托計劃，商業銀行充當托管人。二是信托公司與商業銀行合作，商業銀行充當“收付人”。信托公司在銷售和承擔收益權轉讓等業務的同時，委托商業銀行收付。如信托公司通過設立專門的銷售公司（如天津北方國投）、或者通過專職人員向潛在客戶推銷外，大量的資金信托計劃發行委托商業銀行進行。據資料表明，銀監會“一號令”頒布后，工農中建交五大銀行和其他的股份制銀行以及城市商業銀行都不同程度地參與了該項業務。三是商業銀行在收付的同時，更深層次地參與該項業務，或者說，商業銀行與信托公司共同設計、發行、運作資金信托計劃。即商業銀行在收付的同時，還承擔回夠、質押等業務。
上述情形中，以第二種居多。即資金信托計劃運作中，信托公司充當投資管理人，負責資金的投資管理；商業銀行則充當了收付人，主要負責資金募集者。二者共同推動，是把信托公司的管理優勢和商業銀行的信譽、網點、客戶和技術等優勢結合了起來，向投資人共同推出一種產品。
（二）商業銀行在資金信托計劃中的職責或角色
1、監管機構關于商業銀行職責或業務范圍的明確定位
監管機構對商業銀行在資金信托計劃中的角色明確定位有二：一是“代收付”；二是“信托資產托管”。前中國人民銀行在對部分商業銀行業務資格的審批時，給予了“代收付”資格。公開資料顯示，2003年5月前，中國農業銀行、中國建設銀行、民生銀行和中信實業銀行四家銀行經中國人民銀行批準，獲得了開辦“資金信托代收付”業務資格。銀監會一號令《關于調整銀行市場準入管理方式和程序的決定》（以下簡稱“一號令”）中，在取消對中資商業銀行審批業務的范圍時，明確提出了“信托資產托管”業務資格。并在取消對中資商業銀行備案業務范圍時又提出了“信托產品資金收付”業務。
2、實際操作中，商業銀行的實際業務范圍超過了上述兩個方面
部分商業銀行在資金信托計劃業務中，又增加了“回購”和“受益權質押貸款”等業務內容。例如：
――資金保管人或托管人。部分信托計劃中，投資人的賬戶和信托計劃的賬戶一般要開設在合作的銀行，由銀行根據信托公司的指令劃撥資金，回籠的資金也要流回銀行，銀行實際上也承擔了資金保管人的角色。另外，云南信托在“中國龍”資金信托計劃中明確了托管人的角色。
――廣發銀行北京分行與中煤信托聯合推出“中煤信托廣發銀行信貸資產受讓項目集合資金信托計劃”中。廣發銀行北京分行增加了兩項新業務：一、信托屆滿時，廣發銀行承諾無條件、一次性回購信托資金購買的信貸資產；二、在信托存續期間，投資者臨時需要資金，可向廣發銀行申請信托受益權質押貸款。
――有些銀行也準備或已經開展了為資金信托計劃提供“擔保”業務，具體分兩種情況：一是擔保資金信托計劃到期時，保證委托人能收回投資余額、收益等；二是擔保資金信托計劃結束時投資人能獲得預期收益，這類情形實施的少，多在醞釀之中。
――山東國投、英大信托與民生銀行合作,推出“安心理財”,是首個外匯信托品種,為居民又增加了一種新的理財渠道。在信托關系中,山東國投、英大信托為“第一受托人”,民生銀行成為“第二受托人”。實際上,民生銀行主要負責該項目,利用了信托這一合法融資平臺；信托公司只是提供融資通道,所發揮的理財作用有限。可能考慮單個居民外匯量少,200份合同募集金額有限,因此兩家信托公司分別募集,然后再交民生銀行集中運作。民生銀行采用保底的做法,以及投資于美國債市。該資金信托計劃中，民生銀行實際上承擔了營銷人、受托人和保證人三種角色，當然，保證人角色因受托人角色而引發。
目前，商業銀行在資金信托計劃業務中已經開展的業務至少可概括為：“代收付”、“信托資產托管”、“回購”、“受益權質押貸款”、“投資管理”和“擔保”六個方面。以上角色中，“代收付”是引發角色，往往由“代收付”引發“回購”、“受益權質押貸款”、“投資管理”和“擔保”等。
3、進一步，商業銀行在資金信托計劃中還承擔了其他的角色
分析各種集合性資金信托計劃，沒有完全照般或復制，多少都有些差異。一般分析，商業銀行在集合性受托投資管理業務或理財計劃中所承擔的角色是多元的。除上述職責或角色外，商業銀行還承擔了以下角色：
――信用擔保人。無論銀行回避與否，許多投資人事實上是基于商業銀行的信用而購買或參加資金信托計劃的。
――賬戶管理人。在集合性資金信托計劃的操作流程中,客戶在銀行開立一個存款賬戶并存入相應資金后,資金的歸集、劃撥，本金及收益的再回收、再劃回投資人的賬戶等工作由銀行來完成。
――是資金輸出方。集合性資金信托計劃中的資金固然有相當一部分是客戶新存入的資金，但是，也不排除部分資金由儲蓄存款而轉來。在這一點上，商業銀行是事實上的“資金輸出方”。
在實際操作中，商業銀行往往在一個資金信托計劃中一次承擔了一個或多個角色。
二、商業銀行參與資金信托計劃的背景條件分析
1、資金信托計劃發展的法律制度相對完善
《信托法》、《管理辦法》）和《暫行辦法》以及《通知》相繼頒布后，使信托公司在發行資金信托計劃時有了法律上的依據。更使信托公司的經營范圍擴大，幾乎可以“無所不能”地參與各種金融活動。對比而言，商業銀行、基金管理公司、證券公司等金融機構發行資金信托計劃或與資金信托計劃類似的集合理財計劃則沒有充足的法律支持。例如，商業銀行的投資行為及相關活動受到《商業銀行法》等法律、法規的約束。例如，《商業銀行法》第43條規定，商業銀行“不得從事信托投資和股票業務”。
2、企業和居民儲蓄增加，但又缺乏合理的投資品種
――資料表明，截止2003年10月末，全部金融機構(含外資機構)本外幣并表的各項存款余額為21.65萬億元，同比增長21.2％。其中，本外幣并表的企業存款10月末余額為7.45萬億元，同比增長22.5%。本外幣并表的居民儲蓄余額為10.86萬億元,同比增長18%。1至10月份,居民儲蓄累計增加14187億元,同比多增加2568億元。企業和居民儲蓄持續的快速增長，為資金信托計劃提供了較充足的資金支持。
――居民收入差距拉大，社會中產階層初步形成。
――出于保值、增值的目的，近幾年，我國企業和居民的投資意識逐步增強。
――同時，市場缺乏合適的投資品種。以個人投資者為例，目前，適合個人投資人投資的金融產品主要有存款、國債、基金、保險以及股票等，但是，上述產品不太適合個人投資人購買，或者說，不能為投資人提供充足的吸引力（表4）。因此，持幣待購現象比較嚴重。
3、宏觀金融市場發展為銀行參與資金信托計劃提供了條件
主要有：第一，商業銀行通過資金信托計劃能夠增加理財品種，并且，能夠吸引增量存款。第二，由于提高存款準備金率、限制貸款規模等原因，使一些項目缺乏資金，而信托公司通過資金信托計劃介入項目，可以解決資金緊張等問題。例如：根據央行121號文精神，房地產企業貸款得到的流動資金，不能用于買地、蓋房，且主體結構封頂后，才能對購房人發放貸款。開發商在資金緊缺的情況下，通過發行資金信托計劃融資。租賃資金信托計劃、股權信托、其他項目貸款的資金信托計劃不同程度存在著資金不足、不符合商業銀行貸款條件或者從商業銀行貸款難等原因。第三，外匯資金信托計劃發行較多，也是由于外匯資金緊張，銀行外匯存款下降、外匯利率走低而引起。據資料表明，截止2003年7月，境內金融機構外匯各項存款余額1500億美元。一年期美元存款利率下調到0.5625%，扣除利息稅后，年收益率僅為0.45%，而同期人民幣存款利率為1.98%，扣除利息稅后，年收益率為1.584%。
三、商業銀行與資金信托計劃的相互作用
（一）資金信托計劃運作中商業銀行的作用
1、承擔資金信托計劃的營銷，并成為營銷的主渠道
商業銀行積極參與并成為資金信托計劃的主要營銷渠道，主要有以下原因：一是商業銀行有穩定的客戶群體，接觸客戶的成本較低，可以以較低的成本觸及廣大的客戶群體，使資金信托計劃同時進入多個目標市場。二是商業銀行在資金信托計劃營銷中實際上承擔了信用擔保主體的作用，一旦需要，就可能迅速轉化為資金資源。三是與信托公司直銷、電話營銷、報紙/雜志廣告、互連網營銷等相比較，商業銀行在形象、網點、營業環境等方面有比較優勢。四是與股市資金相比較，股市資金易于流動，投機性強，銀行資金相對穩定，也容易使信托公司下大力氣開發。另外，資金信托計劃收益穩定、風險小也是重要的原因。
2、一定程度上監督基金運作，保護投資人的權益
如有些銀行推出的資金信托計劃業務，商業銀行保證委托人的投資余額、收益撥付等。另外，基于維護銀行的信譽，商業銀行在從事資金信托計劃收付業務前，一般要對資金信托計劃的相關法律文件進行審核，對發行的可行性、收益預期等進行判斷。在資
金收付過程中，也要發揮一定的輔助監督作用。
（二）資金信托計劃對商業銀行的影響
資金信托計劃對商業銀行的積極影響主要表現在：
1、擴大了商業銀行的業務經營范圍，并有“1+1＞2”的效果。資金信托計劃推出，使商業銀行在傳統存貸款業務的基礎上，增加了資產托管、資金代收代付、資金清算、賬戶管理、投資理財等方面的業務。該類業務可能以托管、營銷或某一方面為發端，連帶其他相關系列業務的橫向發展。
2、改善收入構成，增加業務收入。商業銀行收付業務的收費比例約為0.2-0.5%。目前，商業銀行的中間業務收入中，除結售匯、信用證、國際結算外，其他的代收代付業務幾乎沒有手續費收入，僅是間接提高了銀行的儲蓄存款。資金信托計劃業務，可以有效利用銀行現有的清算、網點等資源，產生手續費收入，使現有系統產生增值性收益，同時，還可以因此而產生托管費、沉淀資金和賬戶管理費等方面的收入。上述業務，不僅增加了商業銀行的業務收入，改善了商業銀行的收入構成。
3、推動了商業銀行的業務創新。各種資金信托計劃就是商業銀行與信托公司共同發起，利用銀行網點營銷，資金沉淀在銀行，銀行收取賬戶管理費或其他費用的一種創新產品。
4、完善了商業銀行的服務體系，提高商業銀行的服務層次。目前，我國商業銀行受“分業”經營的影響，不利于產品創新，而開展上述業務，銀行可間接進入資本市場，擴大經營范圍，并有利于向高端客戶群體、高收入的客戶群體發展業務。高端客戶群體、高收入的客戶群體，除需要銀行提供一般的存貸款服務外，更需要銀行提供理財、投資顧問等服務，資金信托計劃反映了客戶理財的核心要求。
5、帶動同業存款、資金清算、信用卡等業務的發展。例如，北方信托與招商銀行聯合推出“北信理財一卡通”銀行卡,這種聯名卡雖然目前只能解決投資者繳納認購款的簡單功能,
資金信托計劃對商業銀行也有許多不利的影響。主要表現在：1、減少了商業銀行的存款。資金信托計劃中相當一部分的資金，由商業銀行的對公、對私存款直接或間接轉化而來。2、導致商業銀行部分優質客戶流失。3、加劇了商業銀行的競爭。
四、商業銀行在資金信托計劃中的職責與角色的建議
（一）商業銀行“代收付”角色
鑒于實際運作中，商業銀行的職責已超出了“代收付”業務的范疇。例如：第一只通過銀行網點發售的信托計劃――“康居工程”集合資金信托計劃，雙方簽署的是《資金信托產品協助推介和資金收付及帳戶服務協議》。該協議中，農行承擔了“產品協助推介”、“資金收付”及“帳戶服務”三項職責。另外，有的銀行與公司簽訂的是《XX資金計劃協議》。或者簽訂《資金信托產品資金收付協議》和《理財顧問》兩個協議，后者主要界定雙方在信托計劃解釋、宣傳等方面的權利與義務等。同時，“代收付”不能包括商業銀行所承擔事情的全部。故建議：
第一，對“代收付”業務的內容或含義，不爭議、不討論（因為有些監管機構強調“代收付”或以此為理由，而不允許銀行延伸服務內容）。但是，為保持政策的連續性，如果是收付業務，商業銀行無權與第三方簽定合同，不負有向委托人提示信托產品、解釋風險的義務。應提示風險，明確主體是委托人及信托公司，不能借用或暗含銀行信用。
第二，將“代收付”業務看作是商業銀行承擔資金信托計劃業務的起點或基點，允許商業銀行在“代收付”的同時，承擔產品協助推介、帳戶服務、理財顧問等業務，但是，要在合同中定明或者通過簽訂專門的合同進行相關業務內容的約束（例如，以上幾個銀行簽訂的合同）。
理由是：（1）單純強調“代收付”，不一定能回避商業銀行應承擔的責任和風險。有些銀行片面強調“代收付”，而回避“銷售”的風險，事實上不一定能達到目的。因為：資金信托計劃在銷售中商業銀行的信用起著一定的促銷作用；“代收付”不能說商業銀行對資金信托計劃的真實性、規范性等不承擔責任（畢竟資金信托計劃的“代收付”不同于水電費、煤氣費、養路費等格式化產品的“代收付”，商業銀行在收付前也要進行規范性審核和可行性分析，而且，收費也高，例如，水電費、煤氣費、養路費等不收費或單筆收取0.5元的費用，資金信托計劃要收金額的0.2%左右）。（2）允許商業銀行從事咨詢、帳戶服務等其他業務內容也未必就能增大商業銀行的風險。最主要的原因是，目前，商業銀行大都或明或暗地承擔了超過“代收付”范疇的業務，如包銷、促銷、上門推銷、甚至承諾保本等。
第三，基于上述認識，允許商業銀行以“代收付”為基點，逐步進行引導，促使其靈活開展資金信托計劃業務，以達到“雙贏”或“多贏”的目的。如銀行提供擔保、回購、質押、托管以及其他共同開發產品的內涵。
一句話，商業銀行可以在“代收付”的前提下，廣泛開展資金信托計劃業務，包括但不限于“代收付”,并且，自己承擔業務開展中的風險。這樣，既尊重事實，又尊重政策。
（二）資金信托計劃，應該由商業銀行托管或引入托管人機制
目前，有些資金信托計劃運作中有內部托管機構，把托管機構和投資運作機構分開；部分資金信托計劃沒有內部或外部托管機構；極少數的資金信托計劃由商業銀行托管（如云南信托的“中國龍”資金信托計劃）。“一法兩規”中沒有強制資金信托計劃必須要求有托管機構托管，但同時，賦予了商業銀行的“信托計劃托管”人資格。
1、由商業銀行托管或引入托管人機制的好處
由商業銀行托管或引入托管人機制至少有以下好處：有利于資金信托計劃的規范運作，保護委托人的權益；有利于資金信托計劃監督體系的完善，規避運作中的風險；有利于樹立品牌形象，進而推進資金信托計劃的規模化發展。托管銀行介入，首先向委托人說明了該資金計劃的規范性，容易取得委托人的信任；其次，托管人的中立性的信息披露、咨詢或相關服務，容易使投資人相信；第三、如果一個公司有樹立公司或資金信托計劃品牌形象的長遠規劃，借助托管銀行的信譽、宣傳以及豐富的客戶資源，在收益較高的情況下，輕易地就會在大批潛在客戶面前樹立形象，使資金信托計劃的規模不斷擴大。
另外，據悉，關于證券公司發行的與資金信托計劃類似的“集合理財計劃”中，監管機構為了防范風險，在4月30日“叫停”，在“叫停”《通知》及后來的《征求意見稿》（未正式出臺）中，也規定必須由商業銀行托管“集合理財計劃”。
2、目前，公司內部的托管機構難以履行真正意義上托管人的職責
目前，公司內部的托管機構和投資管理機構雖然職責上比較明確，二者的機構和人員也是獨立的，但是，難以履行真正意義上的托管人的職責。
參照證券投資基金中托管人的職責，與資金信托計劃中托管機構的職責對比如下：
說明：
1、不同類型的資金計劃不同，如證券投資類資金信托計劃有托管機構，其他類型的資金計劃沒有托管機構，不少公司沒有引入托管機制。
2、通過上表可以看出：在部分公司資金托管機構所承擔的職責中，與證券投資基金中托管人的職責大致相同。
但是，這與證券投資基金托管人職責只是形式上相同，本質上差別大，因為公司內部設立托管機構并不能從根本上防范挪用資金、進行關聯交易、進行違規交易、隱瞞或虛報收益、不合理分配等問題。一些大的違規違法行為，往往是公司行為而不是部門行為（如投資管理部）。例如，誰來保證其中的股票基金和債券的投資比例？誰來判別公司股票買入的時機和價位？誰能保證公司購買國債以后是否會用回購的方式變現后再做超出范圍的投資？等等。
3、建議
――在資金信托計劃中引入托管人機制，最好由具有證券投資基金托管業務資格，并從事過相關業務的商業銀行進行托管。
――可在證券投資組合資金信托計劃中先引入商業銀行托管機制，以后逐步擴大到其他的及新發行的資金信托計劃中。
――托管人的具體職責參照現有的或者證券投資基金的托管人職責確定。
另需說明，由商業銀行托管時，不會導致資金信托計劃或委托人承擔的費用增加。因為，目前的收付費用已經較高，商業銀行更關注的是產品創新和資金沉淀等。
房地產業被納入信托是從2003年6月央行出臺的121號文件開始的。中國房地產業融資渠道狹窄已是不爭的事實，而近期銀根收緊，121號文件允許把房地產業納入信托的業務范圍，為房地產行業拓寬了融資渠道，很快成為了開發商的新寵。2004年，國家開始對經濟運行進行宏觀調控，調控目標集中在了包括房地產在內的六大行業上，但房地產信托熱潮不減。
房地產信托是對房地產行業融資渠道的一個補充，它在為信托業開辟了一塊新的業務領域的同時，也為投資者開發出一個新的投資品種。從這個角度說，房地產信托的出現無疑是件好事。但是，房地產本身就是一個高風險行業，房地產信托的風險控制能力并非能強于商業銀行；對于個人投資者，投資于房地產信托并非就能得到穩定的高收益。發展我國的房地產信托還存在以下瓶頸：
風險控制問題
房地產信托的主要風險來自于：(1)賠償風險。央行的《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》規定，只有當信托公司違背信托合同擅自操作時，投資者所遭受的損失才由信托公司負責賠償。也就是說，信托公司不負責運營過程中發生的風險。(2)項目風險。單個項目的風險往往很難評估預測，而信托公司發行信托產品時又往往有意無意地多介紹項目盈利前景，很少揭示項目風險，如投資者輕信信托公司推介，不審慎決策，將面臨很多潛在的風險。(3)操作風險。信托公司的實際操作難度較大。我國目前的“資金信托管理辦法”對資金信托計劃有200份的限制，普通投資者一般資金在二三十萬、三四十萬，但因為房地產融資額大，有的需要一兩個億的資金，有了200份的限制，單筆金額便很大，給融資造成困難。信托計劃“合同不超過200份、認購起點不低于5萬元”對于個人投資者而言，并不容易接受。(4)自身風險。房地產信托本身也有缺陷。比如業務模式散亂，經營風險偏高，利潤較低等；在運營模式上，多數產品采取的是貸款形式，形式比較單一；資金和產品僅限于信托憑證轉讓，流動性差。
信托公司在控制信托投資即貸款的風險方面也缺乏有效的手段，一般依賴于銀行后續資金介入，或由銀行資金替代而順利退出，或在銀行資金確保項目建成銷售后實現資金退出，能否順利退出往往取決于銀行的支持程度。因此，房產信托在我國當前環境下，必須與銀行緊密配合，單獨運作的風險非常大。但銀行后續放款與否受政策因素及環境變化因素的影響非常大，在信托公司做出投資（或貸款）決策時，難以把握這些潛在影響因素，因此，信托公司的決策總是存在一定的風險，無法規避。
流動性問題
房地產信托的信托財產多以土地、房屋、股權等形態表現，擔保措施主要為土地、房屋等固定資產抵押。如果融資方未能按期償還本息，受托人又無法及時變現信托財產或行使抵押權，則可能產生流動性風險。
根據我國的《信托法》規定，信托產品不能通過公共媒體進行營銷宣傳，從而導致信托產品的公認程度比銀行儲蓄、國債、證券投資資金基金都要差很多，如果要轉讓，成本會非常高。其次，目前信托公司發行信托產品通常采取與投資者分別簽訂信托合同的形式，因為現行法律規定信托公司發行資金信托產品不得采取委托投資憑證、投資憑證、受益憑證等形式，其本身流動性較差。再次，房地產信托產品的二級市場尚未建立，沒有有形的集中競價交易場所，缺少轉讓平臺，投資者欲轉讓所持信托產品，只能私下協商轉讓價格，交易成本高，且不安全。
法律框架的搭建問題
房地產投資信托孕育于成熟的市場經濟體制，只有具備了規范的市場運作機制和完善的法律、法規，才能確保這一金融工具的順暢運行。而我國現在仍然處于計劃經濟向市場經濟的過渡階段，法律制度還不夠健全。就房地產信托業而言，盡管有了“一法兩規”，但其只是一個框架性的法律文件，缺乏真正針對信托業務操作層面配套制度。另一方面，當前法律體系的法律實施是短期行為，而且，機構立法責任與執法責任是分開的，這導致了監管者與金融機構對法律解釋的困難，在很大程度上導致了違法亂紀、違法違規的出現，不同的法規如何相互補充或替代，通常也不夠清晰，致使透明性很低。
稅收問題
（對外經濟貿易大學，北京100029）
［摘要］銀信合作業務可以幫助商業銀行規避管制，改善資產負債表，拓寬融資渠道并優化資本結構。本文以光大—安信信托糾紛案例為切入點，對銀信合作中的銀強信弱、信息披露不足、投資項目風險高、監管真空等多種問題，以及因此導致的信用風險、監管風險、削弱貨幣政策效果等多種后果進行分析，認為銀信合作亟須加強監管，并從監管部門、銀行和信托公司、投資者三個角度提出相應的監管政策的建議，以期為解決銀信合作中風險提供應對思路。
［
關鍵詞 ］銀信合作理財產品 ；風險管理 ；金融監管
［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2015.22.053
1前言
銀信合作理財產品一般指商業銀行為規避管制，進行監管套利，將產品所募集資金委托信托公司管理，投向存在融資需求的項目，實質是向銀行自身客戶發放貸款。商業銀行以客戶及資金資源和信托公司的項目資源形成互補，雙方互惠共利。2008年，央行采取緊縮政策以抑制經濟過熱，限制流動性和信貸規模。在分業經營、分業監管的環境條件下，信托業務的高靈活性、高多樣性為商業銀行應對信貸緊縮、拓寬融資渠道、改善資產負債表、優化資本結構提供了便利，我國銀信合作理財產品應運而生。目前我國銀信合作理財產品中以收益權業務為主流，從銀信合作的發展歷程來看，其規模逐年增加，2010 年年末時為1.6萬億元，截至2014年年末，規模約達到3.1萬億元，較2010年年末上升86.44%，較 2013年年末上升 41.67%，占信托業資產總額的22.42%。
在銀信合作業務規模爆發式增長的過程中伴隨而來的是逐漸累積的潛藏風險。“銀強信弱”使得信托公司僅作為通道，實質由商業銀行掌控資金，商業銀行在銀信合作中將貸款移至表外，無形放大信貸資金規模，增加違約風險，加劇風險傳染效應。“影子銀行”意味濃厚使商業銀行風險與信托公司風險相互轉嫁。分業監管導致的監管真空形成灰色地帶，為銀行、信托公司及相關業務操作人員隱瞞產品風險或違規操作留出空間。
2基于光大—安信信托案例的分析及思考
2.1光大—安信信托案例
2004年11月，安信信托與東閣公司和威廉公司就河南新陵公路項目貸款信托計劃達成協議。同時，安信信托與河南新陵公路簽署貸款合同用于公路后期建設。安信信托要求股東李杰、李剛在貸款清償前作為保證人，將所持新陵公司62%股權信托并過戶給安信。2005年10月，安信信托與張玲娟基于同一項目設立信托。2007年9月，該項目未如期完工，因此新陵公路未向安信信托償還貸款本息，萬通路橋也未如約回購股權，項目最終失敗。2008年7月，東閣、威廉兩家公司同張玲娟訴安信信托，認為受托人在新陵公路貸款信托計劃中未盡職調查職責，違背信托管理職責，信托事務處理不當。安信認為該信托計劃實為光大銀行太原分行委托貸款，其僅作為平臺，已盡信托財產管理、信息披露義務，不承擔責任，并認為銀行嚴重騰挪信托財產。原告認為《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中規定信托公司推介信托計劃的材料不得違背信托文件或存在虛假記載、誤導性陳述、重大遺漏等情況。安信認為此文件出臺之前并無明確規定信托公司應出具獨立的盡職調查報告，且客戶、項目皆由銀行指定。
此次銀信合作中光大和安信操作均不規范，互相轉嫁風險，導致項目失敗，風險爆發。
2.2安信信托糾紛案例分析與思考
從本案來看，該產品應為集合資金信托計劃，以銀行為單一委托人。安信信托認為委托人東閣公司和威廉公司均由太原光大銀行實際控制，二者與安信簽訂信托合同嚴重侵犯投資者的知情權。另外，安信指出該信托計劃實為委托貸款，光大銀行存在嚴重挪用理財資金行為，未盡資金實際管理人職責，應對被惡意挪用部分承擔賠償責任，而安信在信托計劃設立及運作過程中，未盡盡職調查和信息披露義務。
從本案來看，目前我國的銀信合作業務存在諸多法律及產品設計方面漏洞，潛藏風險。本案中的銀信理財產品為典型的非保本浮動型理財產品，該類產品的投資收益率與項目狀態聯系緊密，受多方面不確定因素的影響，信用風險較高。在本案實際操作中，銀行惡意挪用資金導致運作過程中不能及時到位支持信托交易對手，操作風險和法律風險暴露無遺。項目違約后光大銀行一定程度上將風險轉嫁至投資者和信托公司，其承擔責任小于受托人，而信托公司的義務遠大于銀行。
3銀信合作理財業務的風險種類及其后果
（1）信用風險。商業銀行借助信托公司，向公眾募集資金，投向高風險的周期性、成長型行業，投資項目信用風險高，易形成違約。為滿足資本充足率和75%的存貸比等監管要求，銀行將大量信貸資產轉出表外，大大提升杠桿率，且未計提相應準備金，在還本付息等貸款后續管理仍由銀行負責的情況下，貸款雖出，風險猶在。一旦違約，信用風險將可能導致傳染效應、龐氏騙局。
（2）削弱政策效果。影子銀行銀信合作業務將貸款轉出表外，規避監管，推動放大實際信貸規模，央行無法準確統計貨幣供應量，融資成本升高，市場流動性增加，放大的流動性在貨幣創造機制作用下，超過政策調控的預期，同時由于信貸資產期限錯配，商業銀行風險對沖機制應對不足，同業拆借利率波動加大，干擾基準利率，削弱貨幣政策效果。
（3）操作風險。隨著金融市場競爭日益激烈，銀行存款分流，貸款額度緊缺，信托公司缺乏資本，逆向選擇現象嚴重，為追逐利益，曲線救國，二者通過銀信合作，大量發放貸款，而由于監管真空，該業務基礎資產風險較大，銀行明保或暗保導致其他參與方低估風險，業務人員盡職調查不足，風險控制制度流于形式，亟須完善。更有甚者從自身而非投資者利益出發（如本案），違背獨立性原則和信托合同規定挪用資金進行違規投資，使風險在銀行及信托公司間放大并轉嫁。
（4）法律風險。目前信貸類銀信理財產品的法律性質是委托、信托或其他關系尚存爭議，由于銀監部門明確的委托性質的定性，實際操作時可能導致銀信雙方責任義務分配不公或互相推諉，不利于金融業公平競爭，同時間接影響投資者利益，特別是項目失敗時，更有甚者可能出現隱形違法行為，以合法形式掩蓋非法目的（如本案中光大惡意串通公司騙取客戶資金）。
（5）監管風險。目前銀信合作呈現出結構復雜化、形式多樣化、規模擴大化的趨勢，從投資者角度來看，信息披露阻礙其充分了解所投資企業及其項目運營情況，而無法有效監督銀行的理財投資行為。從外部監管角度來看，針對性監管的缺失使產品設計無法可依、含混的監管制度、技術的落后、“銀強信弱”都妨礙著監管的有效性，妨礙金融市場長期穩定發展。
4政策建議
根據以上分析，可以看出銀信合作業務監管亟須加強，其風險防范并非單方面的責任，須由監管部門、銀行和信托、投資者三者共同進行控制和管理。
4.1監管制度方面的風險防范
（1）加強基礎制度的建設，完善相關法律法規。由于監管真空，應建立統一的風險管理框架和制度，制訂統一規范的法律文，使銀信合作有法可依，并對業務的交易對手、交易結構、基礎資產進行規范審查，以規避風險。針對銀信合作業務表外化的特點進行專項監管，專門設立審計機構及風險管理部門，對風險實行嚴格控制。另由第三方對不同產品進行風險評級，對不同風險級別建立相應授信額度，規定該類產品風險準備金提取規則等。
（2）完善監管機制，平衡銀行和信托公司的權責。針對監管制度的真空或重復的問題，建立異地監管協調機制、加強監管部門間信息溝通、改進銀行會計結算方式、統一完善銀信合作的信息披露制度，明確主體責任，防止銀信合作業務通過信貸資產表外化繞開監管進行高風險的投機活動。監管部門應針對“銀強信弱 ”情況進行適度調整，增強信托的作用，相對限制銀行相應權力，使信托公司能獨立進行投資和資產管理。
4.2銀信合作的實際操作方面的風險防范
（1）技術及業務操作風險防范。理財產品實際操作實現于技術層面，因此銀行和信托公司應從發行、銷售、運行到資金回收的整個流程整體把握理財產品的風險。在設計開發產品的過程中，銀行與信托應進行完整的市場分析，著重把握投資結構，創新相關監管技術，用敏感性分析、VAR 分析等方法對產品進行風險量化并測試其風險承受能力，防止交易結構中出現漏洞和承諾函無效等情況。為應對操作風險，銀行應總結業務經驗，對業務人員進行業務培訓和合規教育。
（2）完善信息披露機制和風險披露機制。銀行應完善信息和風險披露機制，提高信息的透明度，具體化、詳細化理財產品相關信息。事前，信托公司應用5C 法或貸款 5 級分類法對所投資企業進行風險評估；事中，信托公司要遵守自主管理原則，銀行和信托應定期向監管部門提供財務、審計等報告并提示風險；事后，要密切關注所投資企業，準備應急計劃。
4.3投資者的產品購買方面的風險防范
在投資者應加強自身風險防范意識，在購買理財產品前應通過銀行和信托的投資理財咨詢服務等渠道充分了解產品，監督其信息、風險披露，進行風險預估，對從業人員的惡意誘導、承諾保本或收益、隱瞞投資風險等行為進行監督舉報，幫助規范銀信合作業務的銷售行為在理財產品資金運行中，切實維護自身合法權益。
參考文獻：
［1］ 巴曙松.應從金融結構演進角度客觀評估影子銀行 ［J］.經濟縱橫，2013（4）.
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［4］ 朱小川.近年銀信合作監管政策的變化、效果及挑戰［J］.上海金融，2011（7）.
信托計劃是指信托公司向各個投資者募集資金，然后將募集來的資金用于特定的投資方向。信托計劃的投資對象很廣，不僅包括上市交易的證券，也包括未上市的公司的股權，新股的申購，證券投資基金，還包括一些貸款項目和公益事業收益權項目等。
信托的投資者也叫委托人，委托人與信托公司簽訂信托合同，約定信托的期限、費用和受益人等條款。信托計劃到期后，信托公司將投資收益扣除信托公司應得的報酬或費用后，全部交由信托計劃規定的受益人支配。
與很多其他的理財產品不同的是，委托人可以與信托公司約定本身以外的另一方為受益人。信托計劃也有一定的投資門檻，從幾萬元到幾百萬元不等。
銀行信托理財
銀行信托理財是商業銀行與信托公司合作開展的資產管理服務。投資者購買銀行的信托理財產品，銀行將匯聚的資金交由信托公司進行投資。由于很多信托計劃的資金門檻動輒百萬，這樣高的門檻讓投資者望而生畏，銀行推出的信托理財產品將分散的資金聚集在一起在投資信托計劃就很好的解決了這個問題。
保險理財
其實保險從廣義上來說就是理財產品的一種，但是有一種“保險理財”產品不同與一般的保險產品，因為它既具有一般保險產品的風險保障功能，又具有投資增值的功能。
保險公司將投保者繳納的保費分到兩個不同賬戶中：保單責任準備金賬戶和投資賬戶，前者主要負責實現保單的保障功能，后者用來投資，實現保單收益。
這樣，投資者發生保單約定的保險事故時，可獲得保險賠付金額加上投資收益；如果保險到期沒有發生保險事故，則投保人獲得保費全額退還加上投資收益。
基金公司專戶理財
基金公司專戶理財是指基金公司為單一投資者辦理特定資產管理業務，或者為特定的多個投資者辦理特定資產管理業務。基金公司的專戶理財具有較高的資金門檻，投資者委托的初始資產一般不能低于5000萬元人民幣。
投資者在基金公司可以擁有專門的投資賬戶，資金交由具備基金托管資格的商業銀行托管。基金公司根據客戶的意愿決定投資的方向，并根據自身的研究和判斷選擇進行投資。基金公司定期收取資產管理費，并且可以與客戶約定，根據委托資金的管理情況提取適當的業績報酬。但在一個委托投資期間內，業績報酬的提取比例不能高于所管理資產在該期間凈收益的20%。
基金公司專戶理財的投資范圍包括：股票、債券、證券投資基金、央行票據、短期融資券、資產支持證券、金融衍生品；中國證監會規定的其他投資品種。
券商集合理財
券商集合理財，也叫集合資產管理計劃是一種類似基金的理財產品，實質就是由證券公司管理的一種基金。投資者將資金交給證券公司，證券公司作為資產管理人，把從投資者集合來的資金投資于金融市場或者其他投資領域，取得的收益在扣除管理費用之后分配給投資者。
券商集合理財分為限定性投資和非限定性投資兩種。限定性集合理財計劃限定投資于國債、國家重點建設債券、債券基金、上市交易的企業債以及其他固定收益類金融產品；投資于股票等權益類證券以及股票型基金的資產，不得超過該計劃資產凈值的百分之二十，并應當遵循分散投資風險的原則。非限定性集合理財計劃的投資范圍由集合資產管理合同約定，不受上述規定限制。
像基金一樣，券商集合理財產品可以讓投資者申購和贖回，也叫做參與和退出，參與和退出需要繳納參與費和退出費；券商集合理財也像基金一樣定期分紅。與基金不同的是，券商集合理財產品的投資門檻更高：一般基金的最低投資額是1000元，限定性集合理財計劃的最低投資額是5萬元，而非限定性集合理財計劃的最低投資額是10萬元。
券商定向理財業務
券商定向理財業務是證監會即將允許推出的一種證券公司為提供的資產管理服務或理財服務，這種服務針對中高端投資者，采取一對一的方式，類似于基金公司的專戶理財。享受這種服務的投資者擁有專門的投資賬戶，證券公司根據投資者本身的意愿以及自身的研究和判斷，將客戶的資金投資于不同的投資渠道，所獲得收益有投資者支配，證券公司可以根據合同條款收取管理費或者分享一部分投資收益。
定向理財的投資范圍包括銀行存款、央行票據、短期融資券、債券及回購、資產支持證券、證券投資基金、集合資產管理計劃、股票、金融衍生品以及證監會允許的其他投資品種。
關鍵詞:汽車金融服務;業務模式; 金融創新
中圖分類號:F8
文獻標識碼:A
文章編號:1672-3198(2010)04-0145-01
2009年,中國汽車產銷均超過1000萬輛,超過美國成為世界第一大汽車消費國。尤其私人購車比例已經上升至80%以上,成為轎車市場的絕對主體。但現實情況表明中國還遠沒有達到發達國家成熟的汽車發展水平,尤其在汽車服務業務模式方面,中國和汽車發達國家還存有很大的差距。
1 國外汽車金融服務模式分析
國外汽車金融服務模式主要有四種,包括分期付款銷售方式、融資租賃方式、再融資方式、信托租賃方式。分期付款模式是各國普遍采用的一種傳統的融資方式,即消費者在購買商品或者享受服務時,一次性支付資金有困難,可以采取首付款后,其余價款分期付清的方式,提前使用商品或者享受服務。汽車融資租賃銷售模式,是一種買賣與租賃相結合的方式,也屬于用金融服務的方式購買,即消費者在首付款后,在租賃期內不需要付完全車款,而是把車款付到所購車輛租賃期滿后的殘余價值為止。這等于只付了租賃期內的折舊款,之后消費者可以選擇支付余款購買汽車,也可以選擇將車歸還汽車金融公司,汽車金融公司或繼續按這種原則對外租賃、或投入二手市場出售。因此開展這種汽車金融服務業務,對轎車消費的推動作用相當大。融資租賃方式和分期付款的汽車貸款相比,具有一定的優勢,具體體現在:對于承租人(消費者)來說,“先租后買”方式比較靈活。在租賃期滿后,承租人享有選擇權,決定是否購買所租汽車。再融資是指合同持有人通過受讓汽車分期付款零售合同的合同債權,與作為債務人的消費者重新安排分期付款協議的內容,從而實現對消費者提供融資,它是在汽車金融服務機構以分期付款方式為消費者提供金融服務之后的第二次融資。信托租賃是信托公司采取的一種特有的融資方式,就汽車金融服務而言,信托公司為實現其財產信托職能,可以通過適當的合同安排,為汽車制造商、汽車經銷商以及最終消費者提供融資服務。
2 我國汽車金融服務業務模式分析
我國的汽車金融業務的操作方式主要有四種,包括以銀行、經銷商、非銀行金融機構、汽車金融公司為主體的四種模式。銀行主體模式是指銀行直接面對客戶,在對客戶信用進行評定后,銀行與客戶簽訂信貸協議,客戶拿貸款額度到汽車市場上選購自己滿意的產品。在這種模式中,銀行是中心,銀行指定律師行出具客戶的資信報告,銀行指定保險公司并要求客戶購買其保證保險,銀行指定經銷商銷售車輛。經銷商主體模式指借款人到銀行特約汽車經銷商處選購汽車,提交有關貸款申請資料,并由汽車經銷商轉交銀行提出貸款申請。銀行經貸款調查審批同意后,簽訂借款合同、擔保合同,并辦理公證、保險手續。也就是消費者向經銷商申請貸款并由經銷商將整套信用資料提供給銀行轉讓貸款。銀行安排的間接汽車貸款是對經銷商提供的貸款進行打折,采取批量處理的方式。非銀行金融機構主體模式指該機構組織對購買者的資信調查、擔保、審批工作,向購買者提供分期付款,這些非銀行金融機構通常為汽車生產企業的財務公司。汽車金融公司對于汽車產業鏈上的每個環節十分清楚,能夠以更加靈活、優惠的價格和服務發放汽車貸款,甚至可以將汽車銷量的增加彌補汽車貸款業務的虧損便于對個人購車者提供更多的延伸服務和增值服務。目前我國起步中的汽車金融公司暫時對車市大局產生不了多大影響,但無疑有明顯促進作用,尤其是汽車金融公司還可以對汽車銷售商給予較大的支持。
3 中外汽車金融服務業務模式比較經驗借鑒
國內汽車金融服務還處于起步階段,商業銀行是我國汽車金融服務的主體,在我國己經積累了足夠的分期付款的消費信貸經驗,所以分期付款的銷售模式更適合在我國開展;由于我國金融市場發展的不規范,再融資模式無法在我國開展;我國在汽車殘值評估方面沒有足夠的經驗,還沒有形成一套科學的評估體系,導致融資租賃模式也無法在我國開展;我國信托法律的不完善,信托公司發展的不規范也使得信托租賃模式難以開展。所以,目前中國汽車市場的金融服務品種主要是分期付款的汽車消費信貸,很少涉及到融資租賃方式和汽車銷售融資公司的再融資方式及其他方式。從國外經驗看,汽車金融業是可實現范圍經濟的產業,注重從不同客戶的不同需要出發,提供多種產品以滿足其需要。汽車金融除了為用戶提供消費信貸服務,還有融資性租賃、購車儲蓄、汽車消費保險、信用卡、擔保等多種金融產品。
4 發展我國汽車金融服務的對策建議
4.1 合作開展汽車金融業務
建立以汽車金融公司為主導,商業銀行、汽車企業集團財務公司、租賃公司和保險公司等金融機構為補充的汽車金融機構體系,應當是建立完善汽車金融體系的最終目標,比較理想的方式應該是汽車金融公司和商業銀行等金融機構在競爭的同時探索通過合理分工建立廣泛的合作關系。
從實際狀況來看,最可行的是加強專業汽車金融機構和商業銀行的外部合作,即汽車金融公司自行向消費者提供汽車信貸,銀行向汽車金融公司提供以綜合授信、資金結算、相互為內容的各項業務,這樣當汽車金融公司業務做大后,勢必造成資金回籠滯期問題,這時汽車金融公司以及汽車制造商進一步做大時就向銀行融資,這樣銀行達到了發放貸款的目的,汽車金融公司達到了銷售汽車的目的。
4.2 加大汽車金融產品創新力度
隨著汽車金融服務的專業化,今后汽車消費者將不只是得到購車貸款,還能享受與汽車消費有關的一系列金融服務。客戶對于貸款期限、首付比例、還款方式等都可以自由選擇。同時,將一系列汽車美容、保養、維修等終身服務固定在產品上。專業的汽車金融服務機構在汽車銷售過程中應向制造商、消費者、經銷商提供融資及其它金融服務,包括為廠商提供維護銷售體系、整合銷售策略、提供市場信息的服務;對經銷商的庫存融資、營運資金融資、設備融資、財務咨詢及培訓等服務;為用戶提供的消費信貸、大用戶的批售融資、租賃融資、維修融資、保險等服務。它不僅覆蓋了汽車售前、售中和售后的全過程,而且延伸到汽車消費及相關領域。
參考文獻
[1]王再祥.汽車金融[M].北京:中國金融出版社,2004,(2).
