時間：2023-09-15 17:31:39
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇短期理財基金收益率，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
通脹的存在，使得資產的收益率分外重要，持有活期存款更像是每天在虧錢。目前的貨幣基金、短期理財基金完全有能力作為活期存款的替代品，其年化收益率為3%～4%，而活期只有0.35%，流動性又相差無幾，優勢不言而喻?；钇诖婵畹哪康臒o非是兩個：流動性和安全性。至于前者，不少貨幣基金都可做到T+0，至于后者，貨幣型基金理論上存在風險，但在目前情形下，風險很小，除了極端保守者，幾乎可以忽略此種風險。而且，由于前一段時間錢荒的沖擊，市場給貨幣市場基金來了一次壓力測試。
從事后的結果來看，貨幣型基金都頂住了壓力，沒有一只基金因為流動性問題而采取特別措施暫停贖回，也沒有貨幣型基金的收益為負。究其原因，一是貨幣型基金有50%左右的資產投資在協議存款。所謂協議存款，通俗地講，可以看成向銀行的團購，只不過標的是存款，基金就是團購的聯絡人。協議存款可以商定利率，商定期限，方式比較靈活。這部分資金保持了很好的流動性。一些大型的貨幣型基金在這上面的份額近70%。二是投資在短期債券。這類資產久期短，一般持有至到期，都能收回本息。三是做回購。一般也有抵押券，相比于借出去的錢，抵押券是打折的，安全性也很高。在這次錢荒中，貨基都大量撤回了協議存款，成功應對了危機。
在錢荒過后的7月，一度被資金暫棄的貨幣和短期理財基金開始反轉逆襲。納入好買基金統計的67只貨幣型基金（只計算A）平均7日年化收益率多日維持在4%以上。其中南方現金增利、工銀瑞信貨幣等長期業績穩健的品種，7日年化收益均在5%以上。短期理財基金的收益率相比貨幣型基金更高。如果按照7月1～12日的數據做統計，43只短期理財基金的平均年化收益率可以超過5%，多數遠超銀行的短期理財產品，華安月月鑫A的年化收益甚至高達8.82%。
為何貨幣和短期理財基金的收益率會在市場資金利率下跌時反而有所提升？一方面，在面對投資者的大額贖回時，多數貨幣基金用資產組合中占比較大的協議存款來應對，而保留了一些質地好，收益更高的債券。另一方面，對于理財基金如14天、30天等，短期由于沒有流動性的擾動，反而可以利用資金利率較高的機遇，適時操作，提高收益。
進入8月后，貨幣基金和短期理財基金的收益率也沒有顯著下行，仍維持在原位附近。8月以來，貨基和短期理財基金的區間7日年化收益平均是4.12%，10%左右的基金7日年化收益率的區間均值在5%以上，如匯添富理財60天在7%左右，寶盈貨幣A為5.45%，光大添利B為5.44%。
對于投資者而言，是時候把活期存款進行升級，用貨幣型基金和短期理財來代替了。在配置時，要根據自己的流動性作一個大致的安排。流動性很強的，可以選擇一些T+0的貨幣型基金，但要注意會有限額，要保證這些限額夠用。流動性不太強的，可以漸次配在7天、14天、30天等期限的短期理財上面。
如何選擇績優的產品？提供以下參考建議：（1）從規模上選擇較大的產品。這樣在協議存款上會有較強的議價能力。同時，面臨贖回壓力時，對基金的整體操作不至于帶來太大的影響。（2）較強的固定收益團隊，核心人員穩定。（3）中長期業績穩健。除了7日年化收益率這個指標外，較為可取的另一個判斷標準是日萬份收益。7日年化收益率只代表買入前7日的收益表現不錯，并不意味著買之后也能保持這個收益率水平。在選擇貨幣基金時，應更注重收益的穩定性，選擇日萬份收益持續穩定在較高狀態的產品更為可靠。
藍海和紅海，對大自然來說，或許是涇渭分明的存在。但是在資本市場，今日藍海，明日紅海，若要區分藍海和紅海的邊界，則是難上加難。
短期理財產品，曾經是銀行開辟出的一片藍海。而今，這塊領地已經被基金公司所覬覦。
據了解，華安月月鑫和匯添富30天作為短期理財基金的先頭部隊，已經正式開賣，部分銀行網點甚至出現久違的排隊認購情況。
銀行和基金公司， 誰喝湯， 誰吃肉，決定權握在產品手中。同為短期理財產品，且看基金公司如何叫板銀行。
第一回合：投資門檻 基金勝出
案例：匯添富30天PK華夏銀行1181號
據了解，銀行短期理財產品的起步一般要求較高，需5萬元以上，或10萬起步，以萬元的整數倍遞增。而短期理財基金起步點多為1000元，追加認購單筆最低限額為1000元。
華夏銀行推出的2011年增盈增強型1181號理財產品的周期為36天，和匯添富30天周期相當。然而，118號的投資金額為50000元，而匯添富30天的進入門檻只有1000元。
第二回合：投資范圍 基金勝出
案例：華夏銀行1181號PK華安月月鑫
華安月月鑫于2012年5月9日成立，投資范圍包括現金、銀行定期存款、大額存單、國債等。其中，銀行大額存款配置比例最高，為50%～100%，短融和回購為0～20%。
在華夏銀行1181號的發行書上，記者沒有看到任何關于投資范圍的描述。業內人士告訴記者，銀行理財產品的投資范圍一般都不會公布。
第三回合：年化收益率 銀行小勝
案例：華夏銀行1181號PK華安月月鑫
華夏銀行1181號36天期理財產品的預期最高年收益率為4.80%。
反觀華安月月鑫，以2012年第1期為例， A類基金份額的參考年化收益率區間3%～4%，B類基金份額的參考年化收益率區間為3.24%～4.24%。
從預期年收益率來看，華夏銀行1181號4.80%的收益率要明顯高于華安月月鑫。
第四回合：流動性 平局
案例：華夏銀行1181號PK匯添富30天
據了解，該短期理財債基在首個30天的運作期到期日即6月11日當天，贖回量高達160億，而其首募規模為220億?！坝捎谠摶鹜顿Y的協議存款到期未能按時到賬，導致基金贖回款支付出現異常?！币晃唤咏C監會的人士對《財經國家周刊》記者透露：“工行基金托管部已將此事報告證監會，證監會提示該基金注意流動性風險，并要求其寫自查報告。”
《財經國家周刊》記者獨家獲悉，為加強對于理財債券基金的動態監管，證監會將自7月中旬起要求各基金托管銀行基金托管部門報送《理財債券基金監控日報》。日報主要內容包括“基金投資組合”、“基金運作主要指標”、“基金投資銀行定期存款明細”、“基金投資信用債明細”，包括“買入持有到期投資策略”和“單筆認申購按照固定期限鎖定持有”兩種類型。
與此同時，自6月12日起，證監會基金部開始受理其他基金公司理財債券基金產品募集申請，并重新明確十大審核要點。這標志著短期理財基金從試點開始向全行業推廣，多家基金管理公司蠢蠢欲動。
然而，在各種創新噱頭之下，被視為基金業“突破口”的短期理財債基是否具有獨特且持久的生命力？圍繞著其收益及風險的爭議還在繼續。
重度依賴協議存款
去年年底證監會明確，貨幣基金投資“協議存款”不受制于“投資定期存款的比例不得超過基金凈值的30%”的限制。而與貨幣基金有一定相似性的短期理財基金也特別“青睞”協議存款。
5月22日，短期理財債基華安月月鑫公布了首期投資組合構建情況說明。截至5月15日，該基金投資于銀行定期存款的比例高達99.93%，僅有0.07%投向了其他標的。這意味著，月月鑫募集的182.22億元中，182.09億元資金躺在了銀行賬戶上。
躺在銀行賬戶上的這些資金主要以大額協議存款的形式存在。華安基金固定收益部總監黃勤坦言，“在當前市場環境下，華安月月鑫首期將主要資金配置在銀行大額協議存款上，以期獲得穩定確切的收益?！比A安基金的官方解釋則是，按照相關開戶流程，基金委托托管行在中債公司開設債券賬戶，至少需要一兩周時間。
匯添富理財30天基金并未公布投資組合，不過，據了解其中很大比例同樣是協議存款。
近期正在募集的光大添天利基金更是以“團購協議存款”為主打口號，在其宣傳資料中明確指出，以銀行協議存款為主要投資對象，其收益率與3個月Shibor（上海銀行間同業拆放利率）聯動。
《財經國家周刊》記者從多家基金公司了解到，由于協議存款是一種非標準化的投資工具，需要基金管理人和銀行一對一地談，審批辦理手續很嚴格。
但有業內人士擔心，做協議存款是在分支行，而且一般是“比較缺錢”的中小銀行分支行，盡管有層層的審批和流程，但資金安全是基金管理公司不得不考慮的問題。
風險不容忽視
“從近期的投資實踐來看，協議存款的流動性風險也值得警惕。”上海一家基金公司固定收益部總監表示。
據了解，6月初上海有兩家貨幣基金曾出現過協議存款及到期票據資金未能按時到帳的情況，上海證監局特地開會提示此風險。
“這次出問題的短期理財債基也是類似的情況。雖然最后贖回款支付和到賬仍在T+2的時間范圍內，沒有違反基金契約，但工行托管部認為異常報會，所以應該是通過非正常方式解決的?！鼻笆鼋咏C監會的人士對《財經國家周刊》記者表示：“正常情形下，協議存款是全部先到托管賬戶，基金管理人根據贖回確認，下指令給基金托管人，再由托管戶劃到清算賬戶，給各個代銷行。而由于協議存款晚到，基金管理人可能通過臨時回購、讓托管行資金先墊付等方式籌到相應的錢劃到清算賬戶以應對高額贖回?！?/p>
此外，由于銀行清算時間的不同，基金經理操作一旦不慎也可能導致流動性風險。
“例如契約規定資金在6月8日到賬。銀行可以5點到賬，也可以在7點到賬，這都不算違約。但如果基金經理操作較為激進，尚未確定資金到賬的確切時間便提前設置了6月8日的一筆操作指令，就會導致流動性風險。”一位基金公司人士指出。
廣州一家基金公司固定收益部總監對《財經國家周刊》記者說：“除協議存款外，短期理財債基還可以投資其它債券類工具，而收益率高的債券一般流動性差，如浮動利率債，在2005年貨幣基金危機中得到體現；而收益率高的債券信用風險也高，如一些短期融資券，這在去年貨幣基金風險暴露中得到體現，在2008年金融危機中，中投投資的美國最大的貨幣基金也是因為持有和雷曼相關的短融出現風險。”
他指出，“如果不追求超過銀行理財產品收益率和貨幣基金收益率，按照契約合同要求和正常的風險收益配比去做，短期理財基金只承擔正常的有限風險。但在面臨外部收益率比較壓力時，基金經理很容易提高風險容忍度，最終出現不利情況。如做大規模的期限錯配，用足組合剩余期限，極端的情況包括冒法律風險在外面‘養券’，債券的浮虧和流動性喪失都會給持有人造成不可挽回的損失。”
“是否有可能高風險操作取決于這個基金產品發行和運作管理時的真正目標：是要追求收益率比拼規模，還是僅僅做一個月度或季度理財產品。”該固定收益部總監認為。
生命力遭質疑
自2011年9月以來，銀監會叫停了商業銀行發行短期和超短期的理財產品，在空白期內，基金公司短期理財債基橫空出世。
5月初，匯添富理財30天債基和華安月月鑫短期理財債基都取得了破百億的首募規模，共計募集426.64億元。6月12日成立的匯添富理財60天債基首募規模也達到160億元。目前在審批通道內還有數家。
但有銀行人士認為，當時銀監會的初衷是嚴禁高息攬儲，未來梳理整頓后，這類產品再度放開也很有可能。而到那時，基金公司發行的短期理財型基金是否會被銀行渠道“拋棄”將難料，這將是這類產品最大的政策風險。
更嚴峻的情況是，券商也攜現金管理類等創新產品欲搶占短期理財市場。其中一些產品，除投資活期和定期銀行存款外，也能投資協議存款，經監管機構允許后，還能投資債券逆回購以及期限在397天以內的債券以及超短融等債券品種。而這與短期理財債基的投資范圍也大致相同。
但是，短期理財債基在收益方面的表現卻不容樂觀。
公開資料顯示，華安月月鑫A類份額參考年化收益率區間為3%~4%，B類份額參考年化收益率區間為3.24%~4.24%。若與上浮后3.575%的一年期存款利率相比，在去掉0.3%的管理費后，華安月月鑫A類份額收益率大有可能屈居其下；而費率偏高的B類份額，收益率更是面臨巨大考驗。
首批理財基金的主要投資對象為銀行協議存款，而銀行協議存款的利率，往往隨著Shibor利率波動。數據顯示，5月4日，1個月Shibor利率為3.9321%，但到了6月4日，1個月Shibor利率則下降至2.8292%，降幅達到28%。
“隨著市場利率下行以及資金面趨暖，理財型基金的收益將逐漸受到威脅?！鄙虾ＷC券基金分析師劉亦千表示，未來一旦銀行再度放開短期理財，或者投資者發現理財型基金的收益率與貨幣基金相比沒有優勢，理財型基金的繁榮估計只能是短期的?！?/p>
10月以來貨幣市場收益率呈現出整體上揚的趨勢，包括國債、金融債以及部分企業債券的收益率都有不同幅度的上升。這也帶動了一系列貨幣類投資產品，如貨幣市場基金、銀行短期貨幣市場理財產品收益率的提高。
投資者中對于短期流動資金的投資管理也存在著一定的需求。市場上可以提供的此類產品有不斷增加的趨勢，尤其是多家商業銀行都開發出自有的貨幣類產品后，也為投資者提供了更加豐富的選擇。由于不同產品存在著各自的特點，孰優孰劣很難一概而論，但投資者可以從收益性、流動性、費率和交易門檻上做一些比較。
收益率基本相近
從投資范圍來看，貨幣市場基金與目前多家商業銀行所發行的類貨幣基金產品、短期貨幣市場理財產品幾乎相近，主要是銀行間及交易所市場信用級別較高、流動性較好的金融工具：包括國債、金融債、央行票據、債券回購、債券遠期、互換、利率衍生工具、可轉換債券、可分離債等等。
既然投資對象基本差不多，投資者最為關心的自然就是這些產品的收益率狀況如何?
對于貨幣市場基金的表現，公開資料中通常會列出兩組數據，“萬份基金單位收益”和“7天年化收益率”。“萬份基金單位收益”即每萬份基金單位當天獲得的收益，而“7天年化收益率”則是把該貨幣市場基金7天的平均收益折算成年收益率。事實上，7天年化收益率是一個參考性指標，它的波動性很大。對于單只貨幣市場基金來說，將獲得的每萬份基金單位收益進行累積，并折算成年化收益率往往更能體現出貨幣市場基金產品的收益水平。
以今年以來貨幣市場基金獲得的年化回報率來看，中信現金優勢貨幣達到了1.9351％，易方達貨幣B今年以來的年化回報率達到了1.9217％，屬于貨幣市場基金產品中收益率成績最好的兩只基金。而從普遍的狀況來看，大部分貨幣市場基金今年以來的年化回報率主要集中在1.2％～1.5％這個區間。
與貨幣市場基金相比，商業銀行所提供的短期貨幣市場理財產品的收益率也基本相當。如上海銀行所推出的“慧財”易精靈是一款由銀行專業團隊所運作的類貨幣基金，其收益率采用了每日公布的方式。如11月2日，“易精靈”所對應的當日年化收益率為1.4289％。值得一提的是，由于報價上采用了每日確立的方式，觀察產品成立以來的收益率記錄，10月下旬，當日年化收益率超過了1.7％。
日前，交通銀行上海市分行“天添利”系列理財產品也進行了全新升級，并對產品的預期收益率進行了調整，其中起點金額為5萬元的A款“天添利”產品年化收益率預期可達1.45％，起點金額為50萬元的B款“天添利”產品年化收益率預期可達1.6％。
中國銀行所推出的“中銀貨幣理財計劃日積月累”產品計劃中，收益率也采用了定期調整的方式，目前所公布的當日年化收益率為1.58％。
因此，就平均收益率而言，貨幣市場基金與商業銀行所提供的短期貨幣市場理財計劃基本相近。
銀行產品流動性更強
如果對產品的流動性來進行比較，銀行所發行的短期貨幣理財產品還是具備很強的優勢。目前，大部分銀行短期貨幣理財產品已經能夠實現T+0實時申購、實時贖回，具備了完美的流動性，而貨幣市場基金至少需要T+1個工作日才可到賬，少數基金公司與銀行所開發的T+0快速贖回平臺上，投資者需要為銀行所墊付的資金來支付手續費。
像上海銀行慧理財“易精靈”在產品交易日的交易時段，工作日的9：00～14：30，投資者可以實時申購、贖回，T+0到賬。同時，這款產品還突破了常規銀行理財產品在起息期內不得提前贖回的流動性限制，起息期內投資者如果有臨時需求也可以進行產品的提前贖回。
交行對“天添利”產品進行升級后，產品的交易時間段由原先的9：00～14：30調整為8：45～15：20，與證券交易的時間更加貼合，對于使用這一產品進行閑置資金短期配置的投資者來說，無疑要方便很多。
而光大銀行所推出的“陽光理財活期寶”，可實現“7×24小時”的申購贖回，較市場上已有的靈活理財計劃來說，流動性上更甚一籌。投資者在進行取現、消費支付時系統就可以自動進行贖回，無需預約和辦理手續。
而對于貨幣市場基金來說，目前還無法實現“零成本”的T+0贖回，盡管已經有工行、招行、交行等推出了基金產品的快速贖回平臺，但是除了需要收取一定的管理費用之外，對于銀行所墊付的資金，投資者還需要支付一筆利息費用。
因此，特別針對證券投資市場中的短期資金調撥，商業銀行的短期貨幣市場理財產品具備流轉方便，資金配合緊密的特點，這種優勢還是很顯著的。
當然，對基金投資者而言，貨幣市場基金與其他類型基金的靈活轉換機制，可以加強投資者在不同類型基金產品之間資金轉換的效率。如有的投資者現在主要投資于股票型基金，希望暫時撤出部分或全部資金。在這種情況下，如果選擇將基金贖回，一般需要5個以上的工作日，而通過基金轉換業務直接將股票型基金轉型為貨幣市場基金，一般2個工作日左右的時間即可以完成基金轉換過程，大大加快了資金的流轉速度。反之，投資者也可以把自己的貨幣市場基金轉換為其他類型的基金。同時，一些基金公司對于旗下基金之間的轉換業務設置有較為優惠的費率，對于“轉換戰場”的投資者而言，通過基金轉換也可以節省出一筆費用，降低自己的投資成本。
銀行產品收費更少
有別于市場上其他的產品，貨幣市場理財產品往往不需要繳納產品的申購和贖回費用，因此屬于市場上費用較低的投資產品之一。但如果因此把這一理財產品視為“免費”，你就大錯特錯了，在產品的運行過程中，需要收取的是產品的管理費、托管費和銷售服務費，由于不少產品給出的收益率為扣除費用后的收益率，所以這些費用往往容易被投資者所忽視。
如以貨幣市場基金為例，申購、贖回都無需收費，但一般來說，貨幣市場基金的托管費為0.1％，管理費為0.33％，銷售服務費為0.25％，合計綜合管理費達到0.68％的水平，在基金的整體資產中進行提取。當然，不同的貨幣市場基金收取的費率會有微小的差異。
而在銀行所發行的貨幣市場理財產品中，相對來說費用較低。如上海銀行的慧理財“易精靈”產品年固定管理費率為0.5％，其中包括銀行銷售費、投資管理費、產品托管費等，這些費用都是按日根據理財產品資產余額計提，按月支付。值得一提的是，該產品中還規定，若理財資產運作實際收益率低于0.5％，上海銀行將不收取上述年固定管理費。
貨幣市場基金門檻較低
盡管從以上的比較來看，銀行所發售的貨幣市場理財產品具有諸多的優勢，但不可忽略的是，貨幣市場基金的投資門檻要低得多。和所有的開放式基金產品一樣，貨幣市場基金的最低投資額只需要千元，有的基金公司規定幾百元也可以進行貨幣市場基金的申購，對于超出最低門檻的資金也沒有任何要求。
每一年的歲末，均是資金流動性偏緊的時期，2103年也不例外！
有消息稱，近日，一個月協議存款利率已突破7%大關，明顯高于半個月之前的5.5%水平。鑒于此，一些投資者也期待在年末“搶收”利率走高帶來的收益。正如趕早不如趕巧，12月9日，光大保德信基金公告稱，旗下短期理財債基——光大保德信添天利將于12月12日啟動今年第4期運作周期開放日。申購開放時間為12月12日到12月18日之間的工作日，贖回（含轉換轉出）開放時間為12月18日。
據了解，為了滿足投資者的流動性需求，光大保德信添天利以每3個月為一個運作周期，并在每個運作周期的最后5個工作日內辦理申購與贖回。針對本次“雙12”打開申購，A份額首次申購單筆最低限額為1000元，B份額首次申購單筆最低限額為500萬元，兩類份額追加申購單筆最低限額均為1000元。
據悉，一般而言，年末金融機構對資金的需求較平時緊張，加上元旦、春節人們消費需求增加，緊張的市場資金面將推高短期借貸市場利率，使貨幣基金整體收益水平上升。這一“規律”也使年末成為配置貨幣基金的“黃金時點”。而光大保德信添天利正是主要投資于銀行通知存款、銀行定期存款、銀行協議存款等銀行存款，且投資比例不低于基金資產的80%。這將有助于該產品在年末歲初搶收到利率走高帶來的收益。
數據也顯示，主要投資于銀行存款的短期理財債基收益也集體跳漲。Wind數據統計，截至12月9日，91只短期理財債基（A/B分開統計）七日年化收益率均值已達4.91%，其中光大保德信添天利等43只短期理財債基七日年化收益率超過5%。
記者查閱光大保德信基金官網數據發現，自9月底以來，光大保德信添天利A/B七日年化收益率一直維持在5%以上高位，遠超1年期定期存款收益率。而光大保德信基金旗下另兩只短期理財債基也有不俗表現。另據Wind數據統計，截至12月9日，光大添盛理財A/B七日年化收益率為6.12%、6.38%；光大添天盈A/B七日年化收益率為5.11%、5.36%。
業內人士表示，11月CPI降至3%，低于此前預期，主要是食品價格回落而非食品價格穩定，預計12月CPI將繼續回落至2.7%。鑒于通脹趨降，貨幣政策料維持中性偏緊不變。另外，受銀行年底存貸比考核及節假日來臨資金備付等因素影響，市場資金壓力增大，銀行協議存款利率水平易升難降。臨近季末、年末，對銀行協議存款配置較多的短期理財債基無疑面臨較好的投資機會，值得低風險偏好投資者關注。
“寶寶”們的戰爭
以互聯網理財三大巨頭的余額寶、理財通、百度百賺為例，余額寶推出后收益率不斷上升接近7%，之后又下滑至4.1760%；微信理財通在推出后收益率最高時突破了7%，不過之后也不斷下滑至4.4920%；百度理財推出后最高收益率也曾突破過7%，但之后也下滑到4.4060%。
《經濟》記者統計發現，目前“寶寶”們的收益率都在5%以內，和銀行的理財產品收益差不多。2014年8月12日，理財產品中掌柜錢包以4.9390%的收益率位居榜首，而緊隨其后的是富錢包，收益率達4.8500%，之后是招行的朝朝盈、京東活錢包、京東增值寶等理財產品，而微信理財通則位于第6位，收益率為4.4920%，百度理財百賺利滾利版位于第7位，收益率為4.4310%，之后則是天天基金活期寶、百度理財百賺、華夏活期通、匯添富現金寶、理財通全額寶、蘇寧零錢寶，而余額寶位于末尾，收益率只有4.1760%。
天弘增利寶貨幣市場基金經理王登峰表示，長期來看，余額寶現在的收益是在回歸常態，而不是在“下跌”。
戰爭升級是，2014年1月23日，有人公開指責余額寶是趴在銀行身上的“吸血鬼”、典型的“金融寄生蟲”，并主張取締余額寶。
對此，余額寶迅速作出回應，稱余額寶利潤僅0.63%，并非CCTV證券資訊頻道總編輯鈕文新所稱的2%。
而余額寶引發的討論一直未停止，為了更好地促進余額寶等互聯網基金的健康穩定發展，證監會曾表態稱支付寶“余額寶”業務部分違規，但所幸的是并沒有暫停余額寶，僅要求支付寶進行備案。
而中國人民銀行行長周小川也表示，不會取締余額寶，但對余額寶等金融業務的監管政策會更加完善。
近日，證監會啟動了《貨幣市場基金管理暫行規定》的修訂工作，政策出臺后也必定會再次影響余額寶的發展。
“余額寶的競爭優勢只是建立在未受監管，以及愿意比銀行冒更大的風險之上。銀行業競爭劇烈，戰線漫長，單憑淘寶網的龐大交易量，不足以令余額寶在所有的戰線上勝出。” 中原集團創始人施永青稱，一旦監管政策出臺，余額寶的前景不容樂觀。
而且，余額寶推出的時候正逢國內鬧“錢荒”，這是余額寶當時能有高收益的很重要的一個原因，但過了這個時期，為了互聯網理財環境的平衡發展，余額寶收益率的下降是必然的，最終也會變為普通的理財產品。
余額寶是從2012年左右開始推出的，2013年火爆之后，2014年年初收益率便開始下降，對于很快下跌至4%的收益區間，對此投中研究院分析師王子威很平淡地向《經濟》記者表示“這沒什么不正常”。
“寶寶”們謀求轉型
“寶寶”們和基金公司之間的嫌隙越來越多。
余額寶對接的天弘基金收取的管理費為0.3%，也就是說，1800億元的規模能帶來5.4億元左右的管理費收入，但基金公司對這個比例的分成并不滿意，認為自己應該拿得更多。
但就是基金公司認為的這個比較低的管理費，在余額寶看來，已經很高了
隨著貨幣基金收益率的走低，“寶寶”們越發不耐煩，他們開始逐漸轉向其他領域，不再只和基金公司合作。
對此，阿里巴巴副總裁胡曉明向《經濟》記者說，“阿里巴巴互聯網理財業務正在創新，今后將有更多網聯網理財產品出現，阿里巴巴并不會只有貨幣基金理財產品?！苯衲?月，阿里巴巴就推出了互聯網保險產品――娛樂寶?！坝脩魝兎答伝貋淼男畔⒈砻?，由于風險是大眾在選擇互聯網理財產品時考慮的首要要素，所以保險理財產品正好能夠實現保本保底，容易被消費者接受。這也是阿里巴巴互聯網理財的新盈利模式和經濟增長點?！焙鷷悦髡f。
此外，還有第三方支付企業率先“試水”移動理財產品。據記者了解，醞釀了將近1年的“生利寶”最終獲得審批，由匯付天下開發，是國內首款基于POS商戶的移動化理財產品。隨后，線下支付龍頭企業銀聯商務也推出 “天天富”平臺，因覆蓋250萬商戶資源后來居上。
與上述兩家第三方支付機構以POS機應用客戶為目標不同，今年6月“得仕寶”的出現又給短期理財填補了一部分空白，為企業提供了更多的選擇。上海得仕公司的預付費卡用戶及簽約商戶，都可以將中短期賬面閑置資金用來投資。得仕方面預估，若平臺年化基金保有量在500億元，按照0.25%的費率標準，“得仕寶”可在幾乎不增加額外銷售成本的情況下，為公司賺得1.25億元的年增量收入。
貨幣基金或將銷聲匿跡
“寶寶”產品曾一度引導國內互聯網理財市場走向，造成了銀行活期存款一定程度上的流失和資金成本的提高，促使銀行推出一系列的變革措施，從這個角度來說，他們的存在其實是一個利好。
但他們存在的根基并不牢固。從發達國家利率市場化發展史來看，由于其低風險、高收益且變現靈活等特征，貨幣市場基金一直是銀行儲蓄最主要的替代產品，但貨幣基金并不等同于銀行存款，并非完全沒有風險。
【關鍵詞】貨幣基金；投資理財；固定收益
一、什么是貨幣資金
貨幣基金是聚集社會閑散資金，由基金管理人運作，基金托管人保管資金的一種開放式基金。他主要投資于短期貨幣工具，如國庫券、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券等短期有價證券。具有高安全性、高流動性、穩定收益性的特點。一般來說，擁有一定金額的短期閑置資金，并希望有穩定增值收益的投資者，均可以投資貨幣基金。
二、理財方式中貨幣基金的優勢
（1）和銀行存款對比的優勢。銀行存款分為活期存款和定期存款。目前活期存款利率基準利率為0.35%，個別銀行活期存款利率上浮至0.385%；定期存款利率以一年定期為例，目前人民銀行統一規定為3%。貨幣基金目前擁有3%～4%的年化收益率。只要注意在工作日申請贖回，資金“T+2”到賬的制度，就能讓資金有很好的流動性。如果購買的貨幣基金是“T+0”贖回制度，其流動性幾乎等同于活期存款，同時又很享受到定期存款的收益。（2）和債券基金對比的優勢。目前基金市場上，債券基金有3%～7%的年收益，收益率差別很大。考慮到申購和贖回債券基金要支付手續費，如果買到了表現差的債券基金，年收益率更是只有2%。如果短期頻繁申購、贖回債權基金，其收益率甚至更低。在債券市場出現波動的時候，甚至有虧損的風險。貨幣基金申購、贖回均不需要手續費。并且基金的管理費率和托管費率也比債券基金低，因此想要將短期閑置資金進行投資，并希望獲得高流動性的投資者，貨幣基金顯然比債券基金更適合投資。（3）和銀行理財產品對比的優勢。以和貨幣基金類型相近的中國銀行發行的“中銀日積月累—日計劃”為例。該銀行理財產品每工作日開放申購和贖回，資金實時到賬，沒有申購和贖回費用。年化收益率為1.68%。申購起點金額為5萬元人民幣。在收益方面，貨幣基金的收益率比該理財產品高。流通性方面，貨幣基金的流通性要略差于該理財產品。但如果購買的是“T+0”贖回制度的貨幣基金，兩者的流動性基本相同。另外，貨幣基金最主要的優勢是門檻低，目前貨幣基金的申購起點一般為1000元人民幣。因此，投資者也能將手中的小資金進行貨幣基金投資。
三、選擇貨幣基金的注意事項
（1）適合短期投資。貨幣基金是一種短期的投資理財工具，比較適合打理活期資金、短期資金或一時難以確定用途的臨時資金；而對于一年以上的中長期資金，投資者則應選擇債券、股票型基金等收益更高的理財產品。（2）注重貨幣基金的流動性。投資者在選擇貨幣基金時，不能過分注重該基金的“7日年化收益率”。在注重收益的同時，也要考慮貨幣基金的流動性。目前推出的“T+0”贖回制度的貨幣基金雖然收益可能沒有其他貨幣基金高，但是流動性增加很多。方便投資者隨時贖回基金，用作其他投資領域。（3）選擇購買“老”的貨幣基金。貨幣基金是不收申購手續費的，因此，認購新的貨幣基金是享受不到比申購少手續費的優惠。而且，新發行的貨幣基金還有一個封閉期，封閉期內無法贖回，靈活性自然會受到限制。另外，一只貨幣基金經過一段時間的運作后，其業績的好壞已經經受過市場的考驗，而一只新發行的貨幣基金能否取得良好業績還需要時間來檢驗。（4）關注發行該基金的基金公司產品線。投資者應盡量申購擁有其他多種類基金的基金公司的貨幣基金。這樣就能在該基金公司不同種類基金之間自由轉換，享受轉換便利。另外，各公司對于轉換本公司某些基金產品還有費用上的優惠。
四、如何活用貨幣基金
（1）工資的理財工具。投資者在每月發工資時，確定好這個月的生活必須支出，將這部分開支分3部分。第1部分留著，將另外2部分申購貨幣基金。當第1部分資金快用完時，提前3～4天申請贖回之前申購的1部分貨幣基金。當第2部分也快用完時，再贖回剩下的第3部分份額。這樣就能讓每個月的生活必要開支循環利用起來，享受到比銀行活期存款更高的收益。（2）證券投資者的理財工具。當證券投資者認為行情不好時，可以將資金申購流動性好的貨幣基金。待行情好時，投資者可以將貨幣基金贖回。T+0”贖回制度的貨幣基金，資金實時到賬，投資者可以馬上進行投資操作。（3）巧用信用卡和貨幣資金。目前信用卡免息還款期根據各銀行規定不同有50～56天不等。擁有信用卡的消費者購買物品時，盡量不用現金付款，而是用信用卡付款。將這些現金申購無虧損風險，流動性高的貨幣基金。在免息還款期快到時，將貨幣基金贖回用于償還信用卡。投資者如果采取該方法理財，可以選擇申購有基金公司和銀行合作的貨幣基金。這樣可以使投資者省去很多操作。也不會因為忘記信用卡的免息還款期耽誤還款，而產生不必要的損失。
參 考 文 獻
今年權益類市場的低迷催生了固定收益類產品的慢牛行情，投資者風險厭惡情緒增長，投資選擇上更加傾向于低風險的穩定收益資產。好買基金研究中心發現，自今年5月9日華安與匯添富分別成立兩只短期理財基金以來，短期理財產品恰好迎合了市場的低風險投資需求。
截至8月27日，市場上共發行了9只短期理財基金，共募資998.20億元。其中匯添富是該陣營中最大的贏家，旗下3只理財基金共募資431.03億元；華安旗下3只基金，共募資96.22億元；南方1只，募資70.09億元；光大1只，募資8.25億元。比較搶眼的是8月22日工銀瑞信發行了旗下首只短期理財產品“工銀瑞信7天理財”，該基金的A/B份額規模共達392.61億元，表明在權益類資產低迷時，短期理財產品較受市場歡迎。
在短期理財基金出現以前，貨幣基金一直扮演著短期投資基金的角色。從基金特征上看，短期理財基金與貨幣基金最為神似，但其中也存在一定差異。
投資范圍上，兩者都限制于投資貨幣市場工具或固定收益類產品，主要包括現金、 通知存款、一年以內（含一年）的銀行定期存款、大額存單、剩余期限在397天以內（含397天）的債券、期限在一年以內（含一年）的債券回購、期限在一年以內（含一年）的中央銀行票據、短期融資券等。兩者主要的差異在于可投資債券的范圍差異，貨幣基金只可投資信用等級在AAA級及以上的企業債券，而短期理財基金可投資于信用等級在A+級及以上的企業債券，投資范圍更廣。另外，短期理財可以投資資產支持證券、中期票據，貨幣基金較少涉及。
流動性方面，貨幣基金在開放日均可辦理申購贖回，一般為T+1日到賬。短期理財基金在開放日辦理基金份額的申購，在每個運作期的到期日辦理基金份額的贖回，如華安月月鑫，以一個月為一個運作期，在每個運作期期滿后可辦理贖回，沒有贖回的份額自動轉入下一個運作期。綜合來看，貨幣基金擁有絕對的流動性優勢。
費率方面，兩者均免收申購贖回費用。貨幣基金管理費率多為0.30%，托管費率為0.10%，短期理財基金的管理費率為0.25%-0.30不等，托管費率為0.08%-0.10%不等，略低于貨幣基金。
收益方面，截止到8月24日，所有短期理財產品自成立以來平均年化收益率為2.90%，與各理財基金同期間的貨幣基金平均年化收益為3.75%，高出理財基金0.85%。但貨幣基金年化收益自今年2月份達到峰值后有小幅下行走勢，預計未來，貨幣基金的收益與短期理財產品的收益會逐漸趨近。
從各個基金來看，匯添富理財30天和南方理財14天自成立以來的收益高于同期貨幣基金的平均收益，其A/B份額分別高出同類貨基0.01%/0.19%和0.11%/0.21%。從近一周年化收益來看，短期理財平均收益為2.99%，同期貨基平均收益為3.12%，高出理財基金0.13%。從個基來看，匯添富理財30天和南方理財14天近一周收益也表現較好，分別高出同期貨基收益。但考慮到短期理財基金成立時間較短，其短期收益可能缺乏代表性與參考價值，有待持續跟蹤觀察。
好買基金研究中心發現貨幣基金歷史收益略高于短期理財基金，但未來兩者會逐漸趨近。流動性方面，貨幣基金略勝一籌。投資標的上，理財基金范圍更廣，理論上相比貨幣基金其收益潛力更高。在目前權益類資產低迷的背景下，分析師建議投資者可以配置貨幣基金或短期理財產品，選取資產配置能力較強，歷史業績比較好的個基進行投資。
【關鍵詞】保本 理財 優劣分析
一、引言
國家統計局最近公布的數據顯示2014年3月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.4%。其中，城市上漲2.5%，農村上漲2.1%；食品價格上漲4.1%，非食品價格上漲1.5%。如果我們不能有效、科學的管理好自己閑置的資金，那么我們手中持有的人民幣將對內不斷貶值。而且近幾個月以來，股市跌宕起伏，處于觀望狀態的投資者居多。對此，許多厭惡風險的投資者為了不損失本金而且要跑贏通貨膨脹，各種保本的理財方式成為他們首要之選。
二、銀行存款
銀行儲蓄存款是我國最傳統、總量最大、流動性最強的一種保本理財方式。它大體可分為活期存款、定期存款、協定存款和通知存款四類。在這里以中國建設銀行公布的人民幣存款掛牌利率為例：其活期存款利率為0.35%，一天通知存款利率為0.8%，協定存款利率為1.15%，一年定期整存整取存款利率為3.25%。由此可見，不管是活期存款利率還是定期存款利率都比目前市場上出現的各種保本理財方式的收益率要低。但是銀行存款不管是在國際結算中還是在國內進行的各種交易支付中都占據了重要的地位，通過銀行進行結算依然是人們最信賴的交易方式，特別是一些對資金流動性要求較高的企業來說，將大部分資金放入銀行活期存款始終是他們最優的選擇。
三、理財產品
我國商業銀行在二十世紀九十年代中期開始發行外匯理財產品，而直到 2005 年10月光大銀行才在國內發行了第一款人民幣理財產品“陽光理財B計劃”。我國人民幣理財產品的歷史雖然只有短短的九年，但是其發展速度很快，2013年的數據顯示人民幣理財產品的市場占比達到了97%。
保本理財產品期限最短的為三十余天，最長的為一年甚至一年以上，認購的起始金額一般最少是5萬元人民幣，最高的達到50萬元人民幣。保本理財產品的收益有固定收益型也有浮動收益型，而且這兩種類型理財產品的平均預期年化收益率都能達到4%以上，明顯高于一年定期存款利率為3.25%的水平。但是銀行保本型理財產品最大的缺點就是投資者不能在投資期限內將資金贖回，也不能將其持有的理財產品做為金融資產進行出售資金，所以它的流動性在各種保本理財方式中是最弱的。而且投資者在比較各種產品收益率時往往會忽視了資金在申購期和清算期這兩個時間段，而恰好在這兩個時間段是沒有利息的。假設投資者投入本金10萬元，實際收益率為5%，實際收益天數為36天，申購期和清算期總共為7天，則投資者名義收益為100，000×5%×36/365=493.15元，實際損失的利息為100，000×5%×7/365=95.89元，實際收益則為：493.15-95.89=397.26元。
四、貨幣基金
貨幣基金是集聚市場上的閑散資金，由基金管理人統一保管和運籌資金的一種開放式資金，其資產主要是投資于短期貨幣工具，如國債、央行票據、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券（信用等級較高）、同業存款等短期有價證券，因此貨幣基金可以算得上是一種具有高安全性、高流動性、穩定收益性的保本理財方式。目前在市場上銷售的貨幣基金產品有很多，譬如余額寶、華寶添益、銀華日利等等都是炙手可熱的產品。2013年6月，支付寶網絡技術有限公司開通余額寶功能，與天弘基金公司合作，直銷中國第一支互聯網基金。作為一種全新的互聯網金融產品，客戶轉入余額寶資金規模在一個月內已突破百億元。余額寶最大的一個優勢在于其可以實現T+0轉出資金，客戶在享受便捷的理財服務的同時也可以進行實時網上支付或者轉賬服務，而且所需資金的最低門檻僅為1元。
華寶添益則是一種可以在證券市場上進行申購贖回和買賣交易的貨幣基金，由于其可以實現貨幣基金與股票的“T+0”轉換，因此也被人們稱為股民的“余額寶”。購買了華寶添益基金的投資者不僅每日可以享有一定的利息收入，而且當二級市場價格小于或等于凈值時，投資者可以通過買入并贖回操作，享受當日基金收益和差價；當二級市場價格大于凈值時，投資者可以通過賣出并申購的方式賺取差價。因此在股市波動比較大的時候，投資華寶添益基金是股民不二的選擇。
五、國債逆回購
國債逆回購實際上就是資金需求方在借款前先以其持有的國債作為抵押，然后資金所有者在證券市場上為資金需求方提供短期貸款并從中獲取利息的一個過程。國債逆回購可以在上海證券交易所和深圳證券交易所進行交易，兩個市場上都有1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期和182天期共九種借款期限，而且繳納的傭金費也是相同的。唯一不同點是在深交所的國債逆回購必須是1000元的整數倍交易，而上交所的交易門檻則很高，其國債逆回購交易必須是以10萬元的整數倍交易。在節假日、月底、季度末、半年末和年末的時候，投資國債逆回購的收益率一般會比較高，例如在2013年9月27日（國慶節前夕）上交所國債逆回購一天期的收益率最高達到了57%，如果是當天按10萬元成交，則扣除1元的手續費后一天的收益為：（100，000×57%×1/365）-1=155.16元，而且10萬元到第二天即為可用資金，第三天則可用可取。除了資金需求量較大的幾個時期以外的其它交易日里，收益率一般都在4%左右，而且同時需要注意的是星期六、日兩天為休市時間，所以一般到周五的時候，一天4%左右的收益率要高于三天的收益率，這對于時常投資于七日或七日以內國債逆回購的投資者來說很可能會損失周末兩天的利息收益。因此，國債逆回購還是在資金需求較熱的期間投資比較適宜。
參考文獻：
[1]胡燦.我國商業銀行人民幣理財產品收益率影響因素研究[D].碩士學位論文，暨南大學，2013.
股市低迷
銀行產品成理財首選
從2009年10月的3000點，中國股市的走勢可謂是扶搖直下，目前一直在2100點上下起伏。盡管近日發改委的幾十億投資政策給股市打了一針激素，但顯然這一針的效果并不持久，大盤只略有上提便繼續維持此前的跌勢。
股民信心消失，大規模的資金從股市出逃。近日匯豐中國《2012中國家庭理財狀況調查報告》，基于對8大主要城市作出的問卷調查，該報告統計出中國家庭的流動資產均值為38.6萬元人民幣，實現資產增值是中國家庭理財規劃的首選目標，其次是保障子女教育和安排退休生活。
其結論是23%的家庭在過去的一年中承受了資產減值，而它們所配置的資產多以股票和基金為主。對此很多網友都表示，這一比例還是有所保留，近年遭遇資產減值的家庭應該遠遠超過這個比例。
事實上，通脹預期不減反增。為了穩定GDP增速，國家的貨幣政策一直維持在寬松的狀態，接二連三地降準降息使人們對穩增長的信心有所加強的同時，也平添了許多對通脹的擔憂。
而現實也證明了這一點。從普通的老百姓到經濟學家都感受到幾年間100元人民幣購買力的變化。
找不到高收益的途徑，可能正是有投資意愿的消費者現在面臨的難題。股市掘金希望破滅的同時，昔日投資的房產如今還只是房產，面臨著難以變現的尷尬，因為有剛性需求的購房者大多在等待房價下調，誰也說不準十年、幾十年后房產是否如預期般增值。
人們對通脹的預期近日再一次有所提升，原因在于美國第三輪貨幣寬松意外提前推出，且本次寬松不限時、不限量，意在美國就業形勢的明顯好轉。QE3出臺后，人民幣短期內“被升值”，兌美元能力有所下降，人們擁有資金的價值再一次被稀釋。
理財熱情空前高漲，有讀者打來電話咨詢一些不需投入過多精力就能賺錢的投資方式。就目前來看，市場對黃金的長景更為看好。匯豐中國同時統計了普通家庭未來12個月的投資意愿，大多體現為5類金融產品，分別是人民幣存款、股票、基金、人壽保險以及銀行理財產品。該機構預計結構性理財產品、外匯、QDII等產品可能成為家庭投資理財的增長點。
銀行理財
4%收益保證即可
無論做什么投資，有一條原則是通吃的——不熟不做、不懂不投、不從眾。對于如何選擇適合自己的投資方式，通常有兩個渠道：一是找一個值得信任的、有口碑的理財師；二是自己鉆研找一款自己最為熟悉的理財產品，所謂“一招鮮、吃遍天”。相比而言，第二種方式也是對自身的一種投資，經年累月更見效益。
在各大銀行通常有理財師拍著胸脯保證一款理財產品是如何好，面對這樣“可觀”的投資機會時，如果想使自己的投資更為穩妥，投資者還是要保持清醒的態度，首先要看對方的信譽如何，其次了解自己的錢投進了什么樣的渠道，盈利模式按常理來講是否可靠。
最重要的是不能貪圖較高的年化收益率。記者在走訪銀行時發現，很多投資者走進銀行問理財師的第一個問題就是：“收益率有多高”？而關于收益率是否合理的問題往往被忽略。按照銀行業內人士的估算，1%～5%的收益率屬于較低水平，5%～8%的收益率屬于中等水平，8%以上則屬于高水平。通常超過定存利率的理財產品都不保本，伴隨著一定的風險。
尤其是在現在的投資環境下，銀行理財產品的年化收益率普遍較低。據中國工商銀行個人理財師胡宏介紹，目前銀行發行的理財品價格都不太高，“現在的收益率平均下來在4%或4%以上，90天的收益率相對較高，也才4.5%左右，到季末年末的時候會有所提高，但是一年平均下來差不多在4%以上”。
投資者在購買理財產品時，也要先看風險再看收益，不能光看收益率，選擇PR2級以下的產品更為有保障。一些投資方式收益率很高，但風險很大，特別要警惕一些理財師的個人行為。
10萬人民幣
長短交接最靈活
如何讓手中的錢閑不下來，每天都能生出利息，才算是實現了理財的最佳目的。日前，記者去工商銀行一網點實地體驗。早上銀行剛開門，就有許多儲戶拿著保單奔到理財師的辦公室，人還沒進辦公室聲音就先到了，“我今天有一筆理財產品到期，現在還有什么理財產品”，這位女士有一筆10萬元的理財產品已到期，在90天內獲得了1000多元人民幣的收入。
這樣的利息收入在胡宏看來，已經算是理財產品中收益率較高的。有些消費者追求保本或者短期的靈活性，相對預期收益率要低很多，甚至有些超短期理財產品的收益率還不如定期存款，“一般中長期的理財產品收益率較高?！?/p>
“如果本金是十萬塊錢，可以這樣進行配置，首先先購買短期的理財產品，再用短期的收益去做一個中長期的投資”。按照她的建議，消費者可以先把十萬塊錢集中起來，一年之內做一個配置應該能攢下5000塊錢，再用這5000塊錢，買可以每年交一筆錢、連續交一定年限的理財品，比如說保險，“例如你今年25歲，交20年，保額10萬，一年需交2700多元錢，每年買理財產品的收益攢下來完全可以做這個”。
純債基金
債券基金收益穩健，年化收益率在5%左右，是具有良好流動性、低風險性和收益性特點的穩健理財產品，適合投資風險偏好保守的投資者。嘉實債券基金是純債基金的代表，2003年成立至今的9年時間里獲得了104%的總收益。
除了公募基金發行債券基金外，近兩年私募基金也開始從只發行股票私募產品轉向發行債券私募基金產品。以穩健著稱的平安信托推出了債券投資基金集合資金信托計劃“日匯金1號”，是目前唯一由信托公司自主管理的凈值型純債基金。其區別于其他信托產品的最大特色在于高流動性，每月15日開放認購及贖回，投資者可靈活掌握投資時段，提高資金運用效率。投資標的與公募基金類似，但業績激勵機制大不相同，收入主要是來源于浮動管理費，只有在產品投資收益超過收費基準的情況下才可以提取浮動管理費，投資管理人的績效和投資者收益綁定，更好地保證了投資者利益。
短期理財基金
短期理財基金是時下市場炙手可熱的產品。在投資范圍上，可通過采用相關策略，集中投資于期限較短的存款、債券、回購，從而實現穩定收益。同時，隨著利率市場化加速，銀行融資成本上升，SHIBOR等工具可保持較高收益水平，使基金投資從中受益。
它是除貨幣市場基金“T+1”模式外最具有限定短期期限的債券型基金，不同于完全的債券基金任何時候都可以贖回，而是限定了短期的期限，但其優點是在銀行間債券市場投資可按相應的期限獲得確知的當期收益。與銀行最具特點的債券類和固定收益理財產品比較，短期理財基金如“嘉實理財寶7天債基”自動循環模式可使投資者在需要使用資金時7天內可拿到資金，而收益現階段基本可達到3%左右，無需到期日后再購買下一期產品。
分級債券基金
分級基金已成為目前市場上備受投資者追捧的主流基金產品之一。與帶有杠桿的B類份額相比，分級基金A類份額提供了一個收益率高于市場上類似固定收益產品的工具，逐漸受到市場認可。同時，A類份額的設計及定價機制，也隨著基金產品和參與群體的不斷發展而趨向成熟。
分級債券基金是今年表現最好的基金，超過了股票型基金的收益，萬家添利B債券基金（分級封閉式）更是獲得了30%的收益。分級債券基金為投資者提供了保守和激進型的選擇，但從A類的約定收益考慮，其實不如購買純債型基金，A類收益只是與半年期銀行理財產品收益相似；有一定風險承受力的投資者在債券市場狀況良好的情況下可考慮購買B類的債券基金。
信用債基金
信用債的發債主體為公司（企業），相比國債和銀行存款風險更大一些，但相對較高的收益率是對風險的補償。雖然下半年的債市依然看好，但考慮到上半年債市已經實現了較大的漲幅，并已比較充分地反映了基本面和政策面的利好，預計未來債市的表現相比上半年而言將顯得較為溫和。未來票息收入將成為債基更為穩定的收益來源，而在品種選擇上更看好持有期收益較高的信用債。
中短期限的信用產品目前仍然是最具有吸引力的一部分。中短期限信用產品的絕對收益率目前還比較高，經過了兩次降息以后，中長期限的利率產品和短久期的信用產品的收益率都下降到了比較低的水平，但中短期限信用產品收益率仍然在4.5%～5%。
增強型債券基金
近年發行的新型基金——增強型債券基金，例如萬家強債基金，投資于債券類資產（含可轉換債券）的比例不低于基金資產的80%，投資于股票等權益類證券的比例不超過基金資產的20%，現金或者到期日在1年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%。今年以來收益率7.9%，成立5年來累計收益達90%。
可轉債基金
可轉債是近年來比較熱門的新型債券基金產品，除了興業可轉債是2004年發行的，其余不到10只都是在近1年時間發行的。它是債券型基金中與股票權益市場掛鉤最為密切的品種之一，適合具有成長性偏好的投資者。純債基金中配置可轉債基金能力強的富國天利在8年多時間中達到了140%的總收益。
當前較為火熱的興業可轉債基金的可轉債投資占比為30%～95%（其中可轉債在除國債之外已投資資產中比例不低于50%），股票不高于30%，現金和到期日在1年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%。成立以來的收益178% ，2008年和2011年跌幅分別為-9.5%、-6%，總收益可與股票型基金媲美。
偏股型債券基金
此類基金并不多，主要有南方寶元和銀河收益債券基金。南方寶元債券基金主要投資于各類債券，品種主要包括國債、金融債、企業債與可轉換債券。債券投資在資產配置中的比例最低為45%，最高為95%；股票投資在資產配置中的比例不超過35%。銀河收益債券基金股票配置比例為60%～95%，而債券配置比例為5%～40%。
南方寶元成立以來的收益達到147%，金融危機的2008年基金凈值-8%，其他年度基本為正收益，在偏股型基金中抗跌性較強。風險程度適中的投資者可選擇做偏股型債券基金的定投，保證風險損失較小的情況下獲得成長性收益，適合對資本市場波動不敏感的投資者。
把債基放進配置的籃子
關鍵詞：加息 理財 策略
中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1004 4914(2011)05-065-02
據國家統計局公布的數據，我國2010年CPI(消費者物價指數)同比上漲3.3％，2011年1月份和2月份CPI同比上漲4.9％。為應對通脹壓力，2010年10月份至今。央行連續四次加息，一年期存款利率上調至3.25％，但是和不斷高企的CPI相比，老百姓面對的仍然是負利率，財富的稀釋作用明顯。2011年3月16日央行公布的在全國50個城市進行的兩萬戶城鎮儲盧問卷調查顯示，面對連續加息、通脹高企等復雜多變的金融環境，居民的儲蓄意愿更高，85 8％的城鎮居民傾向于儲蓄(其中，44.2％偏好投資債券、股票、基金等的變相儲蓄，41.6％偏好儲蓄存款)。進入加息通道后，普通投資者如何理財才能避免財富縮水，讓資產保值增值成為擺在面前的實際問題。筆者認為，理財并不是簡單的儲蓄，而是改變理財的觀念和方式，從儲蓄存款到理財產品、保險、基金、黃金等金融產品的選擇，跟隨銀行的加息步調來合理調整自己的資產配置。
一、儲蓄存款
對普通投資者來說，銀行儲蓄存款是資產中必須配置的。在加息通道下，投資者應更好地打理自己的存款，運用一些存錢技巧，將資金盤活，同時獲得較高的收益。
(一)選擇組合式存款
2011年2月9日加息后，關于加息通道已經開啟的議論不絕于耳，不少機構紛紛預計今年或將還有2至3次加息。加息通道下。為了避免頻繁轉存，筆者建議授資者選擇組合式存款，定期存款期限以不超過一年為宜。組合式存款是指單筆定期存款金額不要太大，可將存款拆分成若干張不同期限的存單。需要使用資金時，只需提前支取其中一張或幾張存單，不至于損失全部定期存款利息。儲戶也可以結合自身資金需求選擇“月月存單法”，每月將月末結余資金存成一年期定期，第二年每月都會有一筆存款到期，若不需要使用資金，可以將到期的存單自動續存，并將當月結余資金繼續添加到當月到期的存單中，繼續滾動存款。在利率變動較為頻繁的時段中，這種儲蓄方法可以靈活應對加息，及時調整存款結構，讓存款收益最大化。
(二)精打細算辦轉存
每次加息后，不少投資者忙著去銀行辦理定期儲蓄存款的轉存手續。部分銀行網點甚至出現轉存客戶排起長龍的現象。對于定期存款的投資者來說，加息后是否將錢取出來重新轉存、享受加息后的高利率是一個需要區別對待的問題。根據儲蓄管理條例規定，支取來到期的定期儲蓄存款，銀行只能按活期利率付息，筆者建議投資者不要盲目轉存。在辦理轉存手續前，一定要算清楚轉存是否比原來的收益高。如果定期儲蓄存款存入的天數已大于轉存臨界點，轉存意義不大；如果小于轉存臨界點，則可以選擇轉存獲得更高的收益。轉存臨界點的計算公式如下：360天×存期年限×(新利率－原利率)÷(新利率－活期利率)=轉存時限。按照這個轉存公式，2011年4月6日加息后的3個月、6個月、1年、2年、3年和5年期定期儲蓄存款的轉存臨界天數分別為10天、18天、33天、49天、64天和95天。如果儲戶在上次央行加息后沒有及時辦理轉存業務，就不能簡單套用上面計算的轉存臨界天數，應按照上面的轉存公式重新計算臨界天數。
二、提前還貸
2011年4月6日央行加息后，五年期以上商業貸款利率由原來的6.6％上調為6.8％。五年期以上個人住房公積金貸款利率由4.50％上調至4.70％。商業貸款和公積金貸款利率一路走高，是否提前還貸的問題又開始考驗貸款人的“智商”。以商業貸款100萬元、期限20年為例，假定以等額本息方式還款，在基準利率條件下，本次加息前商業每月需還7514.72元，加息后每月需還7633.40元，每月要多還118.68元，利息總額多出28483.20元。央行在四個月內三次加息，讓市場的加息預期進一步增強，不少人紛紛提前還貸。筆者建議提前還貸因人而異，要綜合考慮貸款時間、利率折扣、資金需求等因素。
負利率現狀和銀根緊縮之下，銀行信貸額度緊張，房貸優惠利率紛紛取消，特別是享受7折或8.5折房貸的人而言，與加息幅度相比。利率優惠相對更大，目前不必急于還貸，可以用其他理財方式的收益來彌補貸款利息的損失，繼續享受負利率時代的貸款優惠。對于還款已經超過5年或貸款年限所剩不多、采用等額本息法還貸的客戶，之前還貸的大部分均為利息，最后幾年所剩利息較少，每月所還金額主要是本金，提前還貸意義也不大。2011年4月6日的加息對本次加息前購房房貸的影響大部分要到2012年1月初才會體現，貸款者還有8個多月的緩沖期，可以觀望一段時間。如果央行今年多次加息，對個人的月供影響比較大，可以考慮在今年年底提前還貸。對于本次加息后的新購房者來說，將立刻執行新的貸款利率，再加上2月15日左右各地將執行更深八的調控細則或限購政策，樓市的調控壓力增大，購房者的融資成本進一步上升。那些既沒有享受到利率優惠，也沒有更好投資渠道的投資者，可以選擇提前還貸。即使不能一次性提前還完所有余款，也可以選擇提前償還部分貸款，并在保持月供不變的情況下，縮短剩余還款時間，減少利息支出。
三、理財產品
由于央行連續上調存款準備金率，進一步加重了商業銀行的存貸比考核壓力，為了吸引社會資金，銀行不失時機地推出了多款不同額度、時限的理財產品，并提高了理財產品的預期收益率。相比以往，目前在售的短期理財產品時間更加靈活，在投資期限上給了投資者更為寬泛靈活的選擇。3月份以來，理財產品收益率一路上漲，很多短期理財產品的收益率超過4％，個別產品超過5％；一向以高收益作為賣點的信托理財產品，不少品種的預期收益率超過10％。樓市遭遇調控，股市上下兩難，大量資金尋找更好的投資渠道，理財產品正好迎合了投資者的需求。
當前中國已經進入加息周期，預計年內還有多次加息，筆者認為，理財產品因為參與票據、銀行拆借和利率回購項目，收益率將隨著人民幣存款利率的上升有望繼續走高。投資者最好購買3―6個月中短期銀行理財產品。為未來加息帶來的機會做好準備，能較快地享受到加息帶來的產品收益上漲。如果投資者希望購買較長期限的理財產品。也可以先購買超短期理財產品等待一段時間，等待新的理財產品與加息接軌后再做規劃。
同時，筆者提醒投資者要克服購買理財產品期限越短越好的誤區。由于擔心不斷加息，
不少投資者選擇中短期理財產品，但中短期理財產品有一大缺陷，期滿之后往往很難找到可以馬上銜接的新理財產品，這樣，就會出現資金閑置的問題。從收益情況看，購買理財產品關鍵要看能不能把資金有效滾動起來，做到長、中、短各檔理財產品的合理配置。
四、保險產品
在加息通道下，分紅險和萬能險通常被用來作為抵抗通脹的工具，是不錯的理財選擇。
(一)分紅險
分紅險主要投資渠道為國債、企業債、銀行大額協議存款、基金和大型基建項目等，其中投資銀行大額協議存款的比例最大，占到總體投資額的60％以上，而保險公司與銀行簽訂存款合同時簽的是浮動利率，大額協議存款的利率會隨著基準利率的調整而調整，其收益率會跟隨基準利率上調而相應上調，分紅也就跟隨漲息“水漲船高”。隨著國家政策和投資渠道的多樣化，分紅險的收益水平還有逐步上漲的趨勢和空間。在加息通道中，投資者可以樂觀地享受產品的增值分紅部分，同時也應考慮該保險提供的保障內容。切勿走入一味追求分紅收益的誤區。
(二)萬能險
萬能險投資渠道主要為國債、同業拆借等渠道，每月復利滾存，利率跟隨存款利率每月調整。我國進入加息通道，新發債券和協議存款的利率會隨之上升，萬能險的收益將隨著基準利率上調而上調，能滿足投資者資產穩定增值的需求，在一定程度上可以抵御通貨膨脹。如果投資者手上資金較為充裕，可通過額外躉繳的方式增加賬戶資金，享受加息帶來的更多收益。同時，投資者要清楚萬能險初始費用的比例及提前提取、退保的費用比例，不要盲目地只看到靈活性。還要充分考慮自身的保險需求和經濟能力，選擇合適的保障額度和保費支出。
五、基金產品
不斷推高的通貨膨脹讓人民幣貶值的預期增加，這將引發大量的儲蓄資金流向高風險高回報的領域，以尋求保值增值的途徑。動蕩的市場既有誘惑又存在風險，投資者可根據個人風險偏好，拿出一部分資金來參與基金投資。至于基金品種的選擇。則要看投資者的風險承受能力與投資期限。
(一)貨幣型基金
貨幣型基金是優質現金管理工具，主要投資國庫券、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券等短期有價證券，贖回后第二天就可用款，具有極強的流動性，可作為現金或存款的替代物，是所有基金中風險最低的品種，可以有效地規避利率風險。受流動性收緊、貨幣市場利率大幅飆升和連續加息等因素影響，2011年貨幣基金收益持續攀升。截至2月28日，共計47只貨幣市場基金7日年化收益率整體均值超過4％，其中3只基金7日年化收益率超過了5年期5％的定期存款利率。長期來看，加息對貨幣市場基金是利好，投資者可加大對貨幣基金的配置力度，既能保證資金的流動性，又能獲取穩定較高的回報。
(二)股票型基金
如果投資者具有一定的風險承受能力，可以選擇股票型基金，通過基金定投將資金小額分批入市攤平市場風險。同時，筆者提醒投資者，基金定投要避免“朝三暮四”、頻繁操作。一般來說，基金定投的意義在于長期投資的時間復利效果，起到分散股市多空、基金凈值起伏的短期風險。
(三)基金套餐
有些銀行推出穩健型、成長型等多種“基金套餐”，每個套餐中又包含債券型、混合型、股票型、指數型等多只基金，投資者購買“基金套餐”，可避免只購買一只基金的風險。
六、黃金產品
黃金是全球公認的硬通貨，可起到保值、增值的作用，是最有效防范通貨膨脹、保護個人財富資產的特殊商品。金價在過去兩年大放異彩，2009年漲幅24％，2010年更是高達30％。并且連續刷新歷史最高紀錄。伴隨中國炒金熱和國際局勢不穩定以及通脹因素，預計未來黃金價格將繼續上漲，投資者可配置一定比例(不超過個人資產的10％―15％)的黃金并中長期持有。有保值和避險需求的投資者可購買實物黃金，出于投資目的的投資者可以選擇投資紙黃金，通過低買高賣賺取差價。
理財是對財富的有效管理。投資者要根據個人的風險屬性、資金用途等實際情況，對投資品種進行合理配置，加息預期下相信每個人都能譜寫出屬于自己的理財華彩樂章。
參考文獻：
1.高晨.加息周期靈活理財抓要點，轉存要算臨界點京華時報，2010.2.14
2.朱文科.通脹、加息背景下如何理財都市快報，2011.2.16
