時(shí)間：2023-09-07 17:42:28
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)前景，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
醫(yī)藥行業(yè)在投資界擁有“永不衰落的朝陽產(chǎn)業(yè)”的美譽(yù)，20**年英國《金融時(shí)報(bào)》500強(qiáng)企業(yè)所屬行業(yè)中，制藥業(yè)是僅次于銀行業(yè)的全球最有投資價(jià)值的行業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)分為醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)兩大組成部分，其中醫(yī)藥工業(yè)包括化學(xué)制藥工業(yè)（包括化學(xué)原料藥業(yè)和化學(xué)制劑業(yè)）、中成藥工業(yè)、中藥飲片工業(yè)、生物制藥工業(yè)、醫(yī)療器械工業(yè)、制藥機(jī)械工業(yè)、醫(yī)用材料及醫(yī)療用品制造工業(yè)、其他工業(yè)八個(gè)子行業(yè)。
一、我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
（一）醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)
1、高技術(shù)醫(yī)藥制造業(yè)是一個(gè)多學(xué)科先進(jìn)技術(shù)和手段高度融合的高科技產(chǎn)業(yè)群體。20世紀(jì)70年代以來，新技術(shù)、新材料的應(yīng)用擴(kuò)大了疑難病癥的研究領(lǐng)域，為尋找醫(yī)治危及人類疾病的藥物和手段發(fā)揮了重要作用，使醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)生了革命性變化。
2、高投入醫(yī)藥產(chǎn)品的早期研究和生產(chǎn)過程GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）改造，以及最終產(chǎn)品上市的市場開發(fā)，都需要資本的高投入。尤其是新藥研究開發(fā)（R&D）過程，耗資大、耗時(shí)長、難度不斷加大。目前世界上每種藥物從開發(fā)到上市平均需要花費(fèi)15年的時(shí)間，耗費(fèi)8－10億美元左右。美國制藥界在過去的20年間，每隔5年研究開發(fā)費(fèi)用就增加1倍。20**年，世界制藥業(yè)的“三巨頭”——美國輝瑞公司、葛蘭素史克公司和諾華制藥公司的研究開發(fā)費(fèi)用分別達(dá)71億美元、46億美元和35.5億美元，研究開發(fā)費(fèi)用占全年銷售額的比例均在15～16%之間。
3、高風(fēng)險(xiǎn)從實(shí)驗(yàn)室研究到新藥上市是一個(gè)漫長的歷程，要經(jīng)過合成提取、生物篩選、藥理、毒理等臨床前試驗(yàn)、制劑處方及穩(wěn)定性試驗(yàn)、生物利用度測試和放大試驗(yàn)等一系列過程，還需要經(jīng)歷人體臨床試驗(yàn)、注冊上市和售后監(jiān)督等諸多復(fù)雜環(huán)節(jié)，且各環(huán)節(jié)都有很大風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)大型制藥公司每年會合成上萬種化合物，其中只有十幾、二十種化合物通過實(shí)驗(yàn)室測試，而最終也可能只有一種候選開發(fā)品能夠通過無數(shù)次嚴(yán)格的檢測和試驗(yàn)而成為真正的可用于臨床的新藥。目前，新藥研究開發(fā)的成功率還比較低，美國為1/5000，日本為1/4000。即使新藥研發(fā)成功、注冊上市后，在臨床應(yīng)用過程中，一旦被檢測到有不良反應(yīng)，或發(fā)現(xiàn)其他國家同類產(chǎn)品不良反應(yīng)的報(bào)告，也可能隨時(shí)被中止應(yīng)用。
4、高附加值藥品實(shí)行專利保護(hù)，藥品研究開發(fā)企業(yè)在專利期內(nèi)享有市場獨(dú)占權(quán)。由于藥品研究開發(fā)的高額投入，制藥公司一旦獲得新藥上市批準(zhǔn)，其新產(chǎn)品的高昂售價(jià)將為其獲得高額利潤回報(bào)。生物工程藥物的利潤回報(bào)率也非常高，尤其是擁有新產(chǎn)品、專利產(chǎn)品的企業(yè)，一旦開發(fā)成功便會形成技術(shù)壟斷優(yōu)勢，回報(bào)利潤能達(dá)十倍以上。5、相對壟斷醫(yī)藥制造業(yè)從根本上說，是被以研究開發(fā)為基礎(chǔ)的大制藥公司所壟斷，并且這種壟斷有進(jìn)一步加強(qiáng)的趨勢。20**年，世界前10家跨國制藥公司占全球藥品市場的份額為43%，前20家占有率已經(jīng)達(dá)到60%以上。我國制藥業(yè)長期以來以仿制藥物為主，自主研發(fā)實(shí)力不強(qiáng)，R&D投入較少，利潤回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)性等產(chǎn)業(yè)特征也相應(yīng)表現(xiàn)得不如世界發(fā)達(dá)國家制藥業(yè)那樣突出。但隨著醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國際化進(jìn)程加快，我國醫(yī)藥制造業(yè)在自主開發(fā)、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)的發(fā)展道路上，對產(chǎn)業(yè)特性的感受將會越來越強(qiáng)烈。
（二）醫(yī)藥行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位
自20**年以來，醫(yī)藥工業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位穩(wěn)步提高，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)占全部工業(yè)總額的比重，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。醫(yī)藥行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中所占比重不大，以資產(chǎn)為主的規(guī)模比重僅為2%－3%，效益指標(biāo)相對高一些也僅為3%－4%，是我國實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定來源產(chǎn)業(yè)之一，但并未進(jìn)入支柱產(chǎn)業(yè)之列。醫(yī)藥行業(yè)與人民群眾的日常生活息息相關(guān)，是為人民防病治病、康復(fù)保健、提高民族素質(zhì)的特殊產(chǎn)業(yè)。在保證國民經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)發(fā)展中，起到了積極的、不可替代的“保駕護(hù)航”作用。
（三）我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
我國是目前僅次于美國的世界第二制藥大國，可生產(chǎn)化學(xué)原料藥1300多種，總產(chǎn)量80余萬噸，其中有60多個(gè)品種具有較強(qiáng)國際競爭力；化學(xué)藥品制劑30多種劑型、4500余個(gè)品種；在全球已經(jīng)研究成功的40余種生物工程藥品中，我國已能生產(chǎn)18種，其中部分藥品具有一定產(chǎn)業(yè)化規(guī)模；中成藥產(chǎn)量60余萬噸，中成藥品種、規(guī)格達(dá)8000多種；可生產(chǎn)醫(yī)療器械近50個(gè)門類、30**多個(gè)品種、110**余個(gè)規(guī)格的產(chǎn)品。
1、近6年醫(yī)藥工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)值、產(chǎn)量穩(wěn)步增長，連年創(chuàng)出新高全國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值由20**年的1712.8億元增長至20**年的3876.5億元，年均增長17.75%；工業(yè)增加值由20**年的468.3億元增長至20**年的1133.2億元，年均增長19.33%。20**年醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入2962.1億元，在39個(gè)工業(yè)行業(yè)中排第18位；實(shí)現(xiàn)利潤273.95億元，在39個(gè)工業(yè)行業(yè)中排第11位。
2、重點(diǎn)子行業(yè)中的化學(xué)制藥業(yè)成為醫(yī)藥工業(yè)的主要支柱，中藥工業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，生物制藥和醫(yī)療器械行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期我國醫(yī)藥工業(yè)的重點(diǎn)子行業(yè)主要包括化學(xué)制藥、中藥工業(yè)、醫(yī)療器械和生物制藥業(yè)。
（1）化學(xué)制藥業(yè)成為醫(yī)藥工業(yè)的主要支柱，保持穩(wěn)步增長態(tài)勢20**年，我國化學(xué)制藥業(yè)共完成總產(chǎn)值2383.76億元，完成增加值607.4億元，完成的總產(chǎn)值和增加值分別占醫(yī)藥工業(yè)的50%以上。化學(xué)制藥業(yè)中的化學(xué)原料藥業(yè)和化學(xué)制劑業(yè)兩個(gè)門類增長速度不一，化學(xué)原料藥業(yè)增長勢頭好于化學(xué)制劑業(yè)。我國已是全球第二大化學(xué)原料藥生產(chǎn)國和主要化學(xué)原料藥出口國，化學(xué)原料藥已經(jīng)成為醫(yī)藥工業(yè)的支柱，產(chǎn)值約占整個(gè)醫(yī)藥工業(yè)的1／3，原料藥生產(chǎn)量約占世界化學(xué)原料藥市場份額的22%，原料藥產(chǎn)量約有50%出口。受跨國公司“轉(zhuǎn)移生產(chǎn)”等因素影響，未來3－5年，我國化學(xué)原料藥業(yè)將保持較好增長趨勢，化學(xué)制劑業(yè)隨著我國醫(yī)藥健康防疫體系的完善、醫(yī)療保險(xiǎn)覆蓋面擴(kuò)大、農(nóng)村醫(yī)療擴(kuò)大等也將平穩(wěn)增長。
（2）中藥行業(yè)是醫(yī)藥工業(yè)的第二大支柱中藥行業(yè)包括中藥飲片和中成藥兩大門類。20**年中藥工業(yè)完成總產(chǎn)值800.9億元，完成增加值294.9億元。20**-20**年間，我國中藥工業(yè)增加值年均增長15.54%，銷售產(chǎn)值年均增長18.8%。從整體狀況看，目前我國中藥行業(yè)裝備水平和工藝水平還不高，缺乏行業(yè)技術(shù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性較難保證。20**年國家有關(guān)部門提出了中藥產(chǎn)業(yè)國際化發(fā)展戰(zhàn)略，將推動中藥、生化藥出口列為科技興貿(mào)的基本戰(zhàn)略之一，這對中藥行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長將起到積極作用。
（3）生物制藥近年來發(fā)展迅速生物制藥業(yè)是我國受現(xiàn)代生物工程技術(shù)推動而迅速發(fā)展起來的新興產(chǎn)業(yè)，近年來發(fā)展非常迅速。20**年，生物制藥業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值194.9億元，增加值72.3億元，較上年分別增長16.3%、10.05%，其中基因和疫苗生產(chǎn)發(fā)展很快，年均增長速度超過20%。20**年國家加強(qiáng)衛(wèi)生防疫機(jī)構(gòu)建設(shè)和緊急防御體系，啟動了十余億元的疫苗計(jì)劃，列出了今后幾年將重點(diǎn)發(fā)展的6類生物醫(yī)藥項(xiàng)目，這些舉措將帶動我國生物制藥業(yè)的高速發(fā)展。
（4）醫(yī)療器械行業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期世界醫(yī)療器械市場主要由美國、日本、法國、英國等發(fā)達(dá)國家壟斷。我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)占世界市場的份額較低，但我國已成為全球醫(yī)療器械十大新興市場之一，是除日本以外亞洲最大的市場。20**年醫(yī)療器械行業(yè)總產(chǎn)值188.7億元，增加值72.9億元，分別較上年增長15.04%、16.27%。目前我國生產(chǎn)的醫(yī)療器械產(chǎn)品主要為常規(guī)、普及型產(chǎn)品，高精尖產(chǎn)品數(shù)量少，缺少能拉動產(chǎn)業(yè)整體升級發(fā)展的核心產(chǎn)品。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民自我保健需求的增加，醫(yī)療器械行業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期。
3、醫(yī)院下游市場發(fā)展趨于完善我國醫(yī)藥商品的銷售，以委托醫(yī)藥商業(yè)貿(mào)易公司和企業(yè)自銷為主。目前我國已有藥品批發(fā)企業(yè)7486家，藥品零售企業(yè)151760家。醫(yī)藥物流作為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的全新領(lǐng)域得到了飛速發(fā)展，一批具有一定規(guī)模、較為完善的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)代管理水平的現(xiàn)代醫(yī)藥物流企業(yè)脫穎而出，一大批醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)正在向著醫(yī)藥物流企業(yè)轉(zhuǎn)變。
4、重點(diǎn)醫(yī)藥生產(chǎn)區(qū)域已經(jīng)形成從地域效益分布程度來看，20**年醫(yī)藥行業(yè)效益聚集的前10省市分別占全行業(yè)銷售收入總額的70.03%、實(shí)現(xiàn)利潤的73.12%。在華北、華東、華南及四川等具有醫(yī)藥工業(yè)基礎(chǔ)，有地方政府積極支持、將醫(yī)藥工業(yè)作為重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的地區(qū)，成為醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集、實(shí)現(xiàn)效益相對集中的區(qū)域格局基本形成。
（四）醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境
20**年以前，我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的市場準(zhǔn)入條件很低，導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模較小，低水平重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重。20**年以來，國家提高了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘，在醫(yī)藥生產(chǎn)和流通企業(yè)中強(qiáng)制實(shí)施GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）、GSP（藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范）、GCP（藥品臨床研究質(zhì)量管理規(guī)范）、GAP（藥材生產(chǎn)管理規(guī)范）等；對藥品生產(chǎn)企業(yè)和藥品經(jīng)營企業(yè)分別實(shí)行生產(chǎn)許可證、經(jīng)營許可證制度，對醫(yī)藥產(chǎn)品制訂了藥品注冊制度，對中藥、醫(yī)療器械等各子行業(yè)制定了不同的市場準(zhǔn)入條件。這一系列制度的推廣與實(shí)施，保障了我國醫(yī)藥行業(yè)的有序發(fā)展，醫(yī)藥行業(yè)已形成了嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入機(jī)制。近年來，國家相繼出臺了一系列改革措施，其中與醫(yī)藥行業(yè)有密切關(guān)系的主要包括：基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度、藥品分類管理、GMP認(rèn)證制度、藥品集中招標(biāo)采購、藥品降價(jià)、降低出口退稅率等。
1、基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度的實(shí)施將促進(jìn)一些國產(chǎn)普藥生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展20**年底，國務(wù)院了《關(guān)于建立城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度的決定》，醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革正式實(shí)施。對于醫(yī)藥制造業(yè)而言，醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革的影響，更多地表現(xiàn)為對藥品需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的引導(dǎo)。20**年6月，國家公布了《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)藥物目錄》，規(guī)定基本醫(yī)療保險(xiǎn)的基本原則是“低水平、廣覆蓋”，用藥范圍主要確定于療效確切、價(jià)格低廉的基本治療用藥。一些療效好、價(jià)格低、質(zhì)量可靠的普藥、國產(chǎn)藥生產(chǎn)企業(yè)將會擴(kuò)大在醫(yī)療保險(xiǎn)用藥中的比重，擴(kuò)大市場份額。
2、處方藥與非處方藥分類管理制度的實(shí)施將使我國非處方藥發(fā)展進(jìn)入黃金時(shí)期20**年，我國頒布了《處方藥與非處方藥分類管理辦法》（試行）并正式啟動了藥品分類管理工作。截止到20**年底，國家已正式公布了非處方藥物（OTC）目錄共六批。OTC藥物可以進(jìn)行廣告宣傳并無需醫(yī)生處方即可購買，在宣傳和流通方式上有較大的優(yōu)勢。我國OTC市場近年來發(fā)展迅猛，1990年OTC銷售額為19億元，20**年達(dá)320億元，隨著人民生活水平不斷提高，消費(fèi)群體保健意識的不斷加強(qiáng)，自我藥療市場發(fā)展?jié)摿薮螅琌TC市場將出現(xiàn)發(fā)展的黃金時(shí)期。
3、GMP認(rèn)證制度的實(shí)施淘汰了近千家規(guī)模小、資金實(shí)力弱的醫(yī)藥小企業(yè)，提高了我國醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)的整體競爭能力20**年，國家醫(yī)藥行政管理部門在醫(yī)藥行業(yè)推行GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）、GSP（藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范）、GCP（藥品臨床研究質(zhì)量管理規(guī)范）、GAP（藥材生產(chǎn)管理規(guī)范）認(rèn)證制度，其中影響最大的是針對醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)的GMP認(rèn)證制度。GMP的中心內(nèi)容是在生產(chǎn)過程中建立質(zhì)量保證體系，實(shí)行全面質(zhì)量保證，確保產(chǎn)品質(zhì)量。國家食品藥品監(jiān)督管理局要求所有藥品制劑和原料藥生產(chǎn)企業(yè)必須在20**年7月1日前通過GMP認(rèn)證，達(dá)不到要求的一律停止生產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至到20**年6月31日，全國累計(jì)有3101家藥品生產(chǎn)企業(yè)通過GMP認(rèn)證，占全國藥品生產(chǎn)企業(yè)的60%，有1970家藥品生產(chǎn)企業(yè)和884家藥品生產(chǎn)車間未通過認(rèn)證。
4、藥品降價(jià)和集中招標(biāo)采購制度的實(shí)施使強(qiáng)勢醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額藥品定價(jià)采取政府定價(jià)、政府指導(dǎo)價(jià)、市場調(diào)節(jié)價(jià)三種定價(jià)方式，其中：列入國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)目錄的10**多種藥品與醫(yī)保藥品目錄以外具有壟斷性生產(chǎn)、經(jīng)營的藥品實(shí)行政府定價(jià)和指導(dǎo)價(jià)；其他藥品實(shí)行市場調(diào)節(jié)價(jià)。20**年以來，國家先后10多次降低中央管理藥品價(jià)格，降價(jià)金額累計(jì)達(dá)160億元，平均降價(jià)幅度在15%以上。從20**年起，國家有關(guān)部門決定擴(kuò)大藥品集中招標(biāo)采購在全國重點(diǎn)城市的試行范圍，要求醫(yī)療單位在采購臨床上應(yīng)用普遍、用量較大的《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)藥品目錄》藥品時(shí)必須進(jìn)行集中招標(biāo)，以進(jìn)一步降低基本藥品價(jià)格。國家根據(jù)市場和醫(yī)療消費(fèi)情況實(shí)施藥品降價(jià)政策已成必然的發(fā)展趨勢。藥品降價(jià)和集中招標(biāo)采購制度有利于降低藥品的“虛高”利潤，促使藥品利潤在生產(chǎn)、流通、使用環(huán)節(jié)合理分配，而強(qiáng)勢醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)可以借助價(jià)格、成本、品牌上的優(yōu)勢，在此過程中進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額。
5、降低出口退稅率將使一些中小原料藥生產(chǎn)企業(yè)面臨淘汰，化學(xué)原料藥生產(chǎn)企業(yè)的集中度將得到加強(qiáng)我國將從20**年1月1日起，降低出口退稅率。這項(xiàng)政策的實(shí)施，將對化學(xué)原料藥業(yè)產(chǎn)生了一定沖擊和影響。我國是化學(xué)原料藥生產(chǎn)和出口的大國，原料藥生產(chǎn)企業(yè)在國內(nèi)原料藥生產(chǎn)能力過剩，銷售價(jià)格不斷下降的情況下再受到降低出口退稅率的影響，其盈利空間將日趨狹窄。大型原料藥生產(chǎn)企業(yè)由于擁有規(guī)模化生產(chǎn)效益，產(chǎn)品成本較低，在降稅后仍具有較大的比較優(yōu)勢，而一些中小型原料藥生產(chǎn)企業(yè)將被迫退出這一行業(yè)。
（五）醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展趨勢
在未來3－5年，我國醫(yī)藥行業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展，化學(xué)原料藥、中藥、生物制藥成為發(fā)展重點(diǎn)，醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整將進(jìn)一步加快，大批規(guī)模小、資金實(shí)力弱的小企業(yè)將在競爭中被淘汰，具有國際競爭能力的大公司、大集團(tuán)將不斷出現(xiàn)。外商投資企業(yè)所占比重將不斷加大，成為醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)中一支骨干力量。
1、《醫(yī)藥行業(yè)十五規(guī)劃》明確了醫(yī)藥行業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域及結(jié)構(gòu)調(diào)整方向重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域包括：發(fā)展優(yōu)勢原料藥業(yè)，繼續(xù)發(fā)揮化學(xué)原料藥方面的優(yōu)勝，分層次發(fā)展化學(xué)原料藥，重點(diǎn)突破一批大宗原料藥的關(guān)鍵生產(chǎn)技術(shù)，開發(fā)具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品、國內(nèi)短缺的產(chǎn)品及具有高附加值的出口產(chǎn)品；充分發(fā)揮石家莊、哈爾濱、沈陽和重慶等老醫(yī)藥工業(yè)基地的作用，加大技術(shù)改造力度，提高競爭力，培育一批技術(shù)水平高、生產(chǎn)規(guī)模大、國際市場競爭力強(qiáng)的大企業(yè)；促進(jìn)中藥現(xiàn)代化，加快中藥現(xiàn)代化步伐，積極推進(jìn)中藥材生產(chǎn)規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化和集約化進(jìn)程，建立中藥材生產(chǎn)質(zhì)量管理標(biāo)準(zhǔn)體系，推廣中藥材的規(guī)范化種植，加強(qiáng)重點(diǎn)中藥企業(yè)技術(shù)改造；在現(xiàn)代生物制藥方面，重點(diǎn)研究具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)、具有較好產(chǎn)業(yè)化前景、良好經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的生物工程技術(shù)藥物，加快研發(fā)關(guān)系國計(jì)民生的防治嚴(yán)重傳染疾病的基因工程、微生物載體、核酸等新型疫苗，以及針對病毒性疾病的新型治療性疫苗。在醫(yī)藥企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，積極培育具有國際競爭力的大公司、大集團(tuán)。引導(dǎo)企業(yè)投資方向，及時(shí)淘汰落后產(chǎn)品及生產(chǎn)工藝，嚴(yán)格控制新開辦企業(yè)數(shù)量；仿制產(chǎn)品的生產(chǎn)審批將考慮市場供需情況和技術(shù)水平狀況；制假售假、污染嚴(yán)重、扭虧無望、達(dá)不到GMP要求的企業(yè)，依法關(guān)閉、破產(chǎn)；鼓勵(lì)中小企業(yè)在專業(yè)化分工的基礎(chǔ)上與大型企業(yè)進(jìn)行多種形式的協(xié)作與聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。
2、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)20**年4月國家發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合控制信貸風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)問題的通知》，制定了《當(dāng)前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》，要求對其中的禁止類項(xiàng)目一律停止建設(shè)，對已建成的項(xiàng)目要堅(jiān)決限期淘汰、依法關(guān)閉；對限制類項(xiàng)目中的擬建項(xiàng)目停止建設(shè)，在建項(xiàng)目暫停建設(shè)并進(jìn)行清理整頓。其中涉及醫(yī)藥行業(yè)的目錄如下：禁止類限制類手工膠囊填充維生素C原料項(xiàng)目軟木塞燙臘包裝藥品工藝青霉素原料藥項(xiàng)目塔式重蒸餾水器勞動保護(hù)、三廢治理不能達(dá)到國家標(biāo)準(zhǔn)的原料藥項(xiàng)目無凈化設(shè)施的熱風(fēng)干燥箱一次性注射器、輸血器、輸液器項(xiàng)目安瓿拉絲灌封機(jī)藥用丁基橡膠塞項(xiàng)目鉛錫軟膏管無新藥、新技術(shù)應(yīng)用的各種劑型擴(kuò)大加工能力的項(xiàng)目(填充液體的硬膠囊除外)粉針劑包裝用安瓿原料為瀕危、緊缺動植物藥材，且尚未規(guī)模化種植或養(yǎng)殖的產(chǎn)品生產(chǎn)能力擴(kuò)大項(xiàng)目藥用天然膠塞直頸安瓿項(xiàng)目
3、外商投資指導(dǎo)政策20**年，國務(wù)院修訂頒布了新的《外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》，其中對外商投資醫(yī)藥制造業(yè)的指導(dǎo)政策：傳統(tǒng)中藥飲片炮制技術(shù)的應(yīng)用及中成藥*產(chǎn)品鼓勵(lì)類我國專利或行政保護(hù)的原料藥及需進(jìn)口的化學(xué)原料藥生產(chǎn)維生素類：煙酸生產(chǎn)氨基酸類：絲氨酸、色氨酸、組氨酸等生產(chǎn)采用新技術(shù)設(shè)備生產(chǎn)解熱鎮(zhèn)痛藥新型抗癌藥物及新型心腦血管藥生產(chǎn)新型、高效、經(jīng)濟(jì)的避孕藥具生產(chǎn)采用生物工程技術(shù)生產(chǎn)的新型藥物生產(chǎn)基因工程疫苗生產(chǎn)（艾滋病疫苗、丙肝疫苗、避孕疫苗等）海洋藥物開發(fā)與生產(chǎn)艾滋病及放射免疫類等診斷試劑生產(chǎn)藥品制劑：采用緩釋、控釋、靶向、透皮吸收等新技術(shù)的新劑型、新產(chǎn)品生產(chǎn)新型藥用佐劑的開發(fā)應(yīng)用中藥材、中藥提取物、中成藥加工及生產(chǎn)（中藥飲片傳統(tǒng)炮制工藝技術(shù)除外）生物醫(yī)學(xué)材料及制品生產(chǎn)獸用抗菌原料藥生產(chǎn)（包括抗生素、化學(xué)合成類）獸用抗菌藥、驅(qū)蟲藥、殺蟲藥、抗球蟲藥新產(chǎn)品及新劑型開發(fā)與生產(chǎn)
（六）醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展中存在的主要問題
1、醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)集中度不高20**年，世界前20家醫(yī)藥公司在全球藥品市場份額的占有率達(dá)60%以上。20**年，我國醫(yī)藥行業(yè)前20名企業(yè)（以銷售收入排序）的資產(chǎn)總額占全行業(yè)的16.5%，銷售收入占20.3%，實(shí)現(xiàn)利潤占21.2%。前60強(qiáng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的銷售收入和利潤占全行業(yè)的比重也只有30%-40%。我國醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)過于分散，行業(yè)集中度較低。從數(shù)量上來看，20**年全國醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)共有4600家左右，其中小型企業(yè)占79.1%，中型企業(yè)占13.9%，大型企業(yè)僅占7%。從效益情況看，20**年4600多家企業(yè)中微利和虧損企業(yè)占全部醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)的85%以上。中小企業(yè)數(shù)量過多，不利于發(fā)揮規(guī)模效益和提高企業(yè)盈利水平，也難以適應(yīng)醫(yī)藥行業(yè)高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高附加值、相對壟斷的行業(yè)特性。推進(jìn)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高產(chǎn)業(yè)集中度已成為我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。
2、技術(shù)創(chuàng)新體系尚未形成，生產(chǎn)技術(shù)水平有待改善近年來，隨著我國“科教興藥”政策的實(shí)施，醫(yī)藥行業(yè)總體技術(shù)實(shí)力得到了提高，但是還存在一些問題：一是科研開發(fā)投入不足。跨國制藥公司的研究與開發(fā)投入一般都占銷售總額的15%以上，而在我國不足2%。科研投入的不足使我國擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的醫(yī)藥產(chǎn)品較少，產(chǎn)品更新慢，重復(fù)嚴(yán)重，化學(xué)原料藥中97%的品種是“仿制”產(chǎn)品；二是裝備水平亟待提高。我國大部分制藥企業(yè)的裝備還以機(jī)械化為主，距發(fā)達(dá)國已進(jìn)入以計(jì)算機(jī)控制為主的自動化裝備生產(chǎn)階段還有較大差距；三是科技成果迅速產(chǎn)業(yè)化的機(jī)制尚未完全形成。我國醫(yī)藥科技成果的轉(zhuǎn)化率僅8%左右，真正形成產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)只有2－3%。
3、產(chǎn)品質(zhì)量、性能有待提高我國是化學(xué)原料藥生產(chǎn)大國，產(chǎn)量已居世界第二，但藥物制劑研發(fā)水平低，多數(shù)制劑產(chǎn)品質(zhì)量不高，穩(wěn)定性差，難以進(jìn)入國際市場。現(xiàn)階段我國平均一種原料藥只能做成三種制劑產(chǎn)品，而國外一種原料藥能做十幾甚至幾十種制劑產(chǎn)品。國產(chǎn)醫(yī)療器械產(chǎn)品大多是附加值較低的常規(guī)中低檔產(chǎn)品，產(chǎn)品返修率和停機(jī)率高，產(chǎn)品性能不穩(wěn)定，造成臨床上所需的高、精、尖醫(yī)療器械與新型實(shí)用醫(yī)療設(shè)備多數(shù)依賴進(jìn)口。
4、醫(yī)藥流通體系不健全我國前三大醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)占國內(nèi)醫(yī)藥市場份額的比例為17%，而美國前三大醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)占全美市場份額的60%，我國醫(yī)藥商業(yè)集中度較低。醫(yī)藥流通在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下形成的*批發(fā)格局被打破以后，新的醫(yī)藥流通體系尚未完全形成。目前我國醫(yī)藥流通的批發(fā)環(huán)節(jié)以委托醫(yī)藥商業(yè)公司銷售和企業(yè)自銷為主。近年來，醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)出于對產(chǎn)品價(jià)格加以控制和參與市場競爭的需要，加強(qiáng)了自營自銷力量。
二、我行醫(yī)藥行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)況分析
（一）我行醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
1、近三年我行醫(yī)藥行業(yè)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢根據(jù)信貸管理信息系統(tǒng)提取的數(shù)據(jù)，截止20**年底，全行公司類醫(yī)藥行業(yè)客戶1200戶，信貸業(yè)務(wù)余額181.91億元，較20**年底增加35.3億元，增長24.1%，其中：貸款余額168.3億元（含票據(jù)貼現(xiàn)10.21億元），占92.5%；票據(jù)承兌余額11.57億元，占6.4%；貿(mào)易融資業(yè)務(wù)余額1.19億元，占0.7%；保證及信貸證明余額0.85億元，占0.8%。醫(yī)藥行業(yè)貸款余額近三年增長較快，20**年底醫(yī)藥行業(yè)貸款余額為168.3億元，比20**年底增加29.5億元，增長21.2%，與同期全行公司類貸款15.2%的增長速度相比，高出6個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)藥行業(yè)貸款余額占全行公司類貸款余額的比重由20**年底的1.13%上升到20**年底的1.28%。
2、醫(yī)藥行業(yè)不良貸款額、不良貸款率有所下降，但資產(chǎn)質(zhì)量仍不容樂觀截止20**年底，我行醫(yī)藥行業(yè)不良貸款客戶389戶，占醫(yī)藥行業(yè)客戶總數(shù)的32.42%；五級分類口徑不良貸款余額29.5億元，比20**年底減少4.27億元，不良貸款率為17.55%，較20**年底下降6.8個(gè)百分點(diǎn)；“一逾兩呆”口徑不良貸款余額22.35億元，比20**年底減少3.56億元，不良貸款率為13.28%，較20**年底下降5.4個(gè)百分點(diǎn)；欠息戶409家（其中有息無本戶20家），占客戶總數(shù)的34.1%，欠息額7.33億元，比20**年底減少2.62億元，其中催收利息7.26億元，比20**年減少2.2億元。從不良貸款形成時(shí)間來看，20**年以前發(fā)生的信貸業(yè)務(wù)形成的不良貸款（五級分類口徑）余額為19.95億元，占20**年底不良貸款總額的67.6%；欠息額6.3億元，占欠息額的85.9%。受醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整以及剝離因素的影響，20**年6月底，醫(yī)藥行業(yè)五級分類口徑不良貸款額下降為12.06億元，不良貸款率為7.61%；一逾兩呆口徑不良貸款余額10.23億元，不良貸款率為。雖然醫(yī)藥行業(yè)不良貸款額及不良貸款率不斷下降，但醫(yī)藥行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量依然不容樂觀。醫(yī)藥行業(yè)的不良客戶數(shù)、欠息戶比例較高，進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整勢在必行。20**年底、20**年6月底我行前十大不良客戶貸款余額分別為16.1億元、9億元，占全部不良貸款的54.5%、74.5%，不良貸款客戶集中度很高。
3、醫(yī)藥行業(yè)客戶總數(shù)減少，戶均信貸余額有所提高與20**年相比，20**年底醫(yī)藥行業(yè)客戶總數(shù)有所減少，其中商業(yè)客戶減少了近一半。工業(yè)客戶信貸余額有所增加，占醫(yī)藥行業(yè)信貸業(yè)務(wù)的比重有所提高。20**年底，我行醫(yī)藥行業(yè)客戶1200戶，比20**年減少170戶，其中：工業(yè)客戶1095戶，比20**年減少41戶，信貸余額173.05億元，比20**年增加40.78億元，占醫(yī)藥行業(yè)客戶信貸余額的比重由20**年的90.2%提高到95.1%；商業(yè)客戶105戶，比20**年減少129戶，信貸余額為8.86億元，比20**年減少5.44億元，占醫(yī)藥行業(yè)客戶信貸余額的比重由20**年的9.8%下降到4.9%。20**年底，我行醫(yī)藥行業(yè)客戶戶均信貸余額為1516萬元，比20**年提高446萬元，其中：工業(yè)客戶戶均余額1580萬元，比20**年提高416萬元；商業(yè)客戶戶均余額844萬元，比20**年提高233萬元。
4、區(qū)域分布分析醫(yī)藥行業(yè)在我行地區(qū)分布廣且較為分散，與醫(yī)藥行業(yè)自身的地域發(fā)展分布不相匹配。截止20**年底，全行有39個(gè)分行（含總行公司業(yè)務(wù)部）有醫(yī)藥行業(yè)信貸資產(chǎn)，其中上海、河北、浙江、深圳、陜西、山東、廣東、四川等前八位分行信貸余額91.96億元，占醫(yī)藥行業(yè)信貸資產(chǎn)總額的50.55%，其余約50%的信貸資產(chǎn)分布在全國其他的31個(gè)省、區(qū)的醫(yī)藥企業(yè)中。從不良資產(chǎn)分布來看，除寧波、廈門、海南、、三峽等五家分行無不良貸款外，其余34個(gè)分行均有不良貸款，其中總行公司業(yè)務(wù)部、河南、吉林、河北、深圳前五位分行不良貸款余額合計(jì)17.51億元，占不良貸款總額的59.30%，不良貸款分布區(qū)域較集中。從不良貸款率來看，總行公司業(yè)務(wù)部、河南、新疆、吉林、甘肅五個(gè)分行的不良率最高。
（二）我行在醫(yī)藥行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問題
1、客戶結(jié)構(gòu)不合理，客戶規(guī)模偏小截止20**年末，我行醫(yī)藥行業(yè)客戶共1200戶，其中：信貸余額10**萬元及以上的403戶，占醫(yī)藥客戶總數(shù)的33.58%，不良戶56家，不良率15.61%；信貸余額1000萬元以下的797戶，占總客戶數(shù)的66.42%，不良戶412家，不良率34.89%。我行對醫(yī)藥行業(yè)的信貸支持重點(diǎn)不夠突出，信貸余額5000萬元及以上的89戶，僅占總客戶數(shù)的7.41%，貸款投放多數(shù)集中在醫(yī)藥行業(yè)的中小客戶上，而中小客戶集中體現(xiàn)了不良戶數(shù)、不良貸款率雙高的特點(diǎn)。醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)不盡合理，在醫(yī)藥行業(yè)的營銷工作中，應(yīng)加強(qiáng)對醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加大對國內(nèi)優(yōu)勢醫(yī)藥企業(yè)和跨國公司在華投資企業(yè)的信貸投放，逐步退出小規(guī)模醫(yī)藥企業(yè)。
2、我行醫(yī)藥行業(yè)存量信貸資產(chǎn)的區(qū)域分布與醫(yī)藥行業(yè)區(qū)域發(fā)展結(jié)構(gòu)不相匹配我行醫(yī)藥行業(yè)信貸資產(chǎn)分布與醫(yī)藥行業(yè)地區(qū)發(fā)展結(jié)構(gòu)不相匹配，在部分醫(yī)藥行業(yè)實(shí)力較強(qiáng)、發(fā)展較快的區(qū)域，我行信貸市場份額較低
3、我行與醫(yī)藥行業(yè)客戶關(guān)系緊密程度不高由于歷史原因，醫(yī)藥行業(yè)客戶多在工行、農(nóng)行開戶，是工行、農(nóng)行的傳統(tǒng)客戶，企業(yè)基本結(jié)算戶主要開立在工行和農(nóng)行，在我行基本戶開戶率較低，資金結(jié)算量較小，我行對其資金回流及信貸資金風(fēng)險(xiǎn)的控制力度較弱。我行與醫(yī)藥行業(yè)客戶關(guān)系緊密程度不高，深層次的營銷難度較大。
4、競爭產(chǎn)品無特色，缺乏個(gè)性化服務(wù)醫(yī)藥行業(yè)是比較特殊的一個(gè)行業(yè)，呈現(xiàn)出高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高附加值的基本特征。醫(yī)藥行業(yè)受國家管制較嚴(yán)，在審批、生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)需要經(jīng)過有關(guān)部門的多級審批，國家配套政策的變化對醫(yī)藥企業(yè)和產(chǎn)品有著直接的影響。
此外，醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)專業(yè)性強(qiáng)，產(chǎn)品分類細(xì)，種類繁多，需要對醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品、市場進(jìn)行深入的分析。目前我行對醫(yī)藥行業(yè)客戶提供的產(chǎn)品比較單一，主要以資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的流動資金和固定資產(chǎn)貸款為主，在資產(chǎn)業(yè)務(wù)以外缺少與醫(yī)藥行業(yè)特點(diǎn)相配套的服務(wù)模式，不能有效滿足醫(yī)藥行業(yè)多層次的市場需求。營銷過程中缺乏對不同類型醫(yī)藥客戶的市場細(xì)分以及需求特點(diǎn)的研究，針對不同類型客戶提供不同的產(chǎn)品和服務(wù)。
三、醫(yī)藥行業(yè)客戶金融服務(wù)需求分析
1、融資業(yè)務(wù)需求（1）固定資產(chǎn)貸款需求。20**年后國家提高了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入門檻，與此相關(guān)帶來的固定資產(chǎn)貸款需求主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是建設(shè)符合GMP要求的生產(chǎn)廠房和生產(chǎn)線的資金需求；二是醫(yī)藥企業(yè)為了自身發(fā)展的需要，進(jìn)行設(shè)備更新及技術(shù)改造的資金需求；三是為實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化，建設(shè)新醫(yī)藥生產(chǎn)基地和老醫(yī)藥工業(yè)基地技術(shù)改造的資金需求。（2）流動資金貸款需求。醫(yī)藥企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中為耗用或銷售而儲存的各類存貨、季節(jié)性物資儲備等生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)性或臨時(shí)性的資金需要。（3）其他融資需求。一是醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)出口業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的貿(mào)易融資需求；二是由于醫(yī)療器械行業(yè)大型設(shè)備采用租賃或分期付款方式所產(chǎn)生的融資租賃、買方信貸和保理業(yè)務(wù)需求；三是醫(yī)藥企業(yè)由于支付及結(jié)算需要所產(chǎn)生的法人帳戶透支等臨時(shí)性融資需求。
2、資金歸集及電子化產(chǎn)品需求（1）資金歸集需求。醫(yī)藥工業(yè)類客戶和醫(yī)藥商業(yè)類客戶具有各地分支機(jī)構(gòu)較多、資金結(jié)算量小但頻繁等特點(diǎn)，下游客戶（包括各地商、經(jīng)銷商以及醫(yī)院和藥店等）相對穩(wěn)定但數(shù)量較多。為降低資金成本，提高資金使用效率，越來越多的醫(yī)藥企業(yè)對加強(qiáng)資金歸集提出了要求，可通過網(wǎng)上銀行、重客服務(wù)系統(tǒng)等為醫(yī)藥客戶組建資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。（2）電子化結(jié)算產(chǎn)品需求。藥品、設(shè)備招標(biāo)采購網(wǎng)上信息平臺以及醫(yī)藥經(jīng)銷商物流配送體系的建設(shè)，需要銀行提供相配套的移動POS、金融IC卡等電子化結(jié)算產(chǎn)品。
3、財(cái)務(wù)顧問等中間業(yè)務(wù)需求醫(yī)藥企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整將推進(jìn)醫(yī)藥流通及生產(chǎn)企業(yè)的重組，由此產(chǎn)生資產(chǎn)評估、財(cái)務(wù)咨詢等業(yè)務(wù)需求。同時(shí)由于醫(yī)藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金制度的建立和籌資的多元化，可向企業(yè)提供資產(chǎn)管理和投資顧問服務(wù)。隨著醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革的推進(jìn)，醫(yī)療及保險(xiǎn)業(yè)與每個(gè)居民的生活緊密相連，可辦理銀行卡、代收費(fèi)、保險(xiǎn)等中間業(yè)務(wù)服務(wù)。
四、我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展定位
近兩年，我行在醫(yī)藥行業(yè)的信貸投放增長較快，信貸余額年均增長超過20%，在全行信貸余額中的占比逐年提高。同時(shí)，醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整已初見成效，五級分類口徑不良貸款額和不良貸款率逐年降低，年均下降幅度超過25%，信貸資產(chǎn)質(zhì)量有所好轉(zhuǎn)。但是我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展依然還存在一些問題，如客戶結(jié)構(gòu)不合理、信貸資產(chǎn)分布與醫(yī)藥行業(yè)區(qū)域發(fā)展結(jié)構(gòu)不匹配、優(yōu)質(zhì)客戶不多等。針對醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢，結(jié)合我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展現(xiàn)狀，確定未來3-5年內(nèi)我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展的思路是：優(yōu)化醫(yī)藥行業(yè)客戶地域結(jié)構(gòu)，加大對醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)的營銷力度，提高我行在醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展較好地區(qū)的市場份額；堅(jiān)持有進(jìn)有退的原則，進(jìn)一步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)支持優(yōu)勢企業(yè)和跨國公司在華投資企業(yè)，退出醫(yī)藥行業(yè)中效益及發(fā)展前景不佳的企業(yè)。
（一）優(yōu)化醫(yī)藥行業(yè)客戶地域結(jié)構(gòu)，確定醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)從我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展來看，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快、經(jīng)濟(jì)總量較大的長江三角洲、珠江三角洲、環(huán)渤海地區(qū)，醫(yī)藥行業(yè)有著良好的市場基礎(chǔ)，發(fā)展較快、較穩(wěn)定。該區(qū)域醫(yī)藥行業(yè)的銷售收入達(dá)到全國醫(yī)藥行業(yè)銷售收入的70%以上，已成為醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集、實(shí)現(xiàn)效益相對集中的區(qū)域，醫(yī)藥行業(yè)中的重點(diǎn)優(yōu)勢企業(yè)、跨國公司在華投資企業(yè)也集中在這些地區(qū)。根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的地域結(jié)構(gòu)，結(jié)合我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展現(xiàn)狀，將江蘇、浙江、山東、廣東、上海、河北、天津、北京、吉林、四川、黑龍江和陜西等十二個(gè)省（市）作為我行醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)地區(qū)。
（二）堅(jiān)持有進(jìn)有退的原則，進(jìn)一步優(yōu)化醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)
1、重點(diǎn)支持類客戶各分行應(yīng)視本地區(qū)醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，選擇本地區(qū)的重點(diǎn)支持類客戶。重點(diǎn)支持類客戶應(yīng)符合以下標(biāo)準(zhǔn)：①符合國家產(chǎn)業(yè)政策；②有發(fā)展?jié)摿Α⑹袌龈偁幜?qiáng)，財(cái)務(wù)指標(biāo)在同行業(yè)中保持先進(jìn)水平；③我行信用評級在AA級及以上。十二個(gè)醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)所在地分行可選擇1-5家醫(yī)藥企業(yè)作為分行重點(diǎn)發(fā)展的客戶，其他地區(qū)的分行可選擇1-2家醫(yī)藥行企業(yè)作為重點(diǎn)發(fā)展的對象。各分行應(yīng)根據(jù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r以及與我行合作情況等，及時(shí)對重點(diǎn)支持類客戶進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。對分行確定的重點(diǎn)支持類客戶，應(yīng)根據(jù)醫(yī)藥企業(yè)的金融服務(wù)需求，制定個(gè)性化的金融服務(wù)方案，通過提供授信、組建資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)、提供保理、投資理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問、個(gè)人金融服務(wù)等一攬子金融服務(wù)，增加我行在醫(yī)藥行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶市場的業(yè)務(wù)份額。各分行在確定重點(diǎn)支持類客戶時(shí)應(yīng)注意：①企業(yè)所處的子行業(yè)。我國醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展的子行業(yè)是化學(xué)制藥業(yè)、中藥業(yè)和生物制藥業(yè)，其中：化學(xué)原料藥業(yè)具有較大優(yōu)勢，預(yù)計(jì)未來3-5年內(nèi)，受跨國公司“轉(zhuǎn)移生產(chǎn)”等因素影響將保持較好的增長趨勢，營銷中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注具規(guī)模、有成本優(yōu)勢的化學(xué)原料藥生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)藥品有自主知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)以及跨國公司在華投資企業(yè)；中藥行業(yè)營銷中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)、有傳統(tǒng)品牌優(yōu)勢、拳頭產(chǎn)品突出、擁有中藥材生產(chǎn)基地和較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)能力、銷售網(wǎng)絡(luò)暢通的大型中藥生產(chǎn)企業(yè)；我國生物制藥行業(yè)尚處于初創(chuàng)階段，表現(xiàn)出典型的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益特點(diǎn)，目前不宜進(jìn)行大規(guī)模信貸投入，營銷中重點(diǎn)關(guān)注疫苗和生物工程技術(shù)藥物生產(chǎn)企業(yè)。②企業(yè)產(chǎn)品的特點(diǎn)。將醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)品列入醫(yī)保目錄的銷售額占企業(yè)銷售總額的比重作為衡量企業(yè)競爭力的一項(xiàng)指標(biāo)；對仿制尚在專利保護(hù)期的國外新特藥的國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度；關(guān)注非處方藥市場的發(fā)展，支持具有明顯品牌優(yōu)勢、強(qiáng)大營銷能力的非處方藥生產(chǎn)企業(yè)；對主導(dǎo)產(chǎn)品品種相對單一的化學(xué)制劑藥生產(chǎn)企業(yè)的支持要慎重。
2、維持類客戶對目前在我行有存量信貸業(yè)務(wù)但未列入分行重點(diǎn)支持類的醫(yī)藥企業(yè)，密切關(guān)注企業(yè)發(fā)展動向并采取不同的營銷策略。對其中符合國家產(chǎn)業(yè)政策、管理規(guī)范、產(chǎn)品市場占有率較高、進(jìn)入規(guī)模化生產(chǎn)、科技含量高、成長性及市場前景較好的企業(yè)，可根據(jù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r維持現(xiàn)有的市場份額，但原則上不增加新的信貸投放。對維持類客戶應(yīng)注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，努力拓展表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，增加存款收益、中間業(yè)務(wù)收益，減少信貸風(fēng)險(xiǎn)。新晨
3、退出類客戶目前，中小型醫(yī)藥企業(yè)客戶數(shù)在我行醫(yī)藥行業(yè)客戶中占較大比重，這部分客戶集中表現(xiàn)出客戶數(shù)量多、戶均余額低、不良戶數(shù)及不良貸款率雙高的特點(diǎn)。各分行應(yīng)把醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整作為一項(xiàng)重要工作，根據(jù)本地區(qū)醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及與我行的合作關(guān)系等，制定本地區(qū)醫(yī)藥行業(yè)客戶退出標(biāo)準(zhǔn)和退出名單。退出類客戶應(yīng)包括：①未按照國家有關(guān)要求通過GMP、GSP、GCP、GAP認(rèn)證的醫(yī)藥企業(yè)；②不符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)產(chǎn)品列入國家20**年《當(dāng)前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》中禁止類和限制類產(chǎn)品的醫(yī)藥企業(yè)，列入20**年《外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》中的禁止類和限制類產(chǎn)品的醫(yī)藥企業(yè)；③產(chǎn)品無特色、競爭能力不強(qiáng)、發(fā)展前景不明朗，年主營業(yè)務(wù)收入3000萬元以下、資產(chǎn)總額4000萬元以下的小型醫(yī)藥企業(yè)；④貸款余額在200萬元以下的小型醫(yī)藥企業(yè)及在我行有不良貸款記錄的醫(yī)藥企業(yè)。對退出類客戶應(yīng)制定具體的退出計(jì)劃，同時(shí)注意保全我行債權(quán)，以免債權(quán)被懸空或各種逃廢債行為的發(fā)生。
五、醫(yī)藥行業(yè)客戶營銷中應(yīng)注意的問題
（一）關(guān)注國家政策的變化醫(yī)藥行業(yè)是受政府管制較多的行業(yè)，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、藥品降價(jià)、藥品集中招標(biāo)采購、基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度、藥品分類管理、國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的變化以及出口退稅等與醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)的政策變化都會對醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)生較大的影響，表現(xiàn)為對醫(yī)藥企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整及藥品供求結(jié)構(gòu)的引導(dǎo)，國家政策最終將影響企業(yè)產(chǎn)品的成本和價(jià)格。因此必須積極關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策的變化以及對醫(yī)藥企業(yè)帶來的影響，在確定醫(yī)藥企業(yè)項(xiàng)目成本和收益時(shí)，也必須考慮這方面的因素。
（二）關(guān)注市場變化由于地方保護(hù)的普遍存在以及所有者缺位等原因使制藥企業(yè)重復(fù)投資過多，整個(gè)市場呈現(xiàn)出過度競爭的狀態(tài)，存在較大的市場風(fēng)險(xiǎn)。科技含量高、企業(yè)實(shí)力雄厚的大型醫(yī)藥企業(yè)逐漸會形成壟斷態(tài)勢，那些科技含量較低，沒有形成規(guī)模經(jīng)營的小企業(yè)將會逐漸被淘汰。關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)的市場變化，一是要關(guān)注產(chǎn)品的市場特征，如產(chǎn)品的生命周期、產(chǎn)品的替代性；二是產(chǎn)品的發(fā)展前景，產(chǎn)品的市場潛力及潛力的持續(xù)時(shí)間；三是關(guān)注產(chǎn)品價(jià)格波動對市場的影響。
（三）關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高產(chǎn)出、相對壟斷，對技術(shù)要求較高，一旦技術(shù)失敗，整個(gè)項(xiàng)目的投資將不能收回，因此技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是制藥項(xiàng)目的首要風(fēng)險(xiǎn)。對于新藥項(xiàng)目來說，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)包括新藥是否能夠研發(fā)成功、是否能夠通過國家臨床研究和生產(chǎn)上市的審批，以及取得生產(chǎn)批文后在工藝和技術(shù)上是否存在問題等。對于仿制藥來說，主要是生產(chǎn)的工藝路線是否成熟和穩(wěn)定。
（四）加強(qiáng)對客戶的審查
1、針對行業(yè)特點(diǎn)，加強(qiáng)對醫(yī)藥客戶的準(zhǔn)入審查醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)市場準(zhǔn)入限制極嚴(yán)格的行業(yè)，制藥企業(yè)從取得生產(chǎn)資格到藥品上市以及最后價(jià)格制訂都受到政府監(jiān)管部門的管制，如果不能獲得市場準(zhǔn)入資格，產(chǎn)品將不能在市場銷售。在客戶和項(xiàng)目審查中應(yīng)注意：（1）根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策的要求，審查企業(yè)產(chǎn)品是否符合國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的要求。目前國家對醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策主要有醫(yī)藥“十五”發(fā)展規(guī)劃、20**年下發(fā)的《當(dāng)前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》、20**年下發(fā)的《外商投資企業(yè)目錄》；（2）根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)準(zhǔn)入要求，審查企業(yè)是否具備行業(yè)準(zhǔn)入資格：醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)應(yīng)通過GMP認(rèn)證，具備藥品生產(chǎn)許可證、藥品生產(chǎn)批文、醫(yī)藥產(chǎn)品注冊證等；醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)是應(yīng)具有藥品經(jīng)營許可證，通過GSP認(rèn)證，進(jìn)口藥品應(yīng)具有進(jìn)口藥品注冊證等。
2、借款人應(yīng)具備較好聲譽(yù)醫(yī)藥產(chǎn)品事關(guān)消費(fèi)者的生命健康，對于普通消費(fèi)者來說，由于缺乏專業(yè)知識，對藥品的藥效和副作用缺乏了解，在選擇藥品時(shí)往往依賴以前的經(jīng)驗(yàn)。因此制藥企業(yè)以往的產(chǎn)品記錄對于現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售成功與否至為重要。
摘 要 本文主要從上市公司的角度,結(jié)合國家政策,把醫(yī)藥行業(yè)分為五大子行業(yè)進(jìn)行逐一分析其投資價(jià)值。
關(guān)鍵詞 醫(yī)藥上市公司 醫(yī)藥行業(yè)
醫(yī)藥行業(yè)是與人民健康息息相關(guān)的消費(fèi)類產(chǎn)業(yè),隨著人民生活水平的提高,人們對生理和精神健康的關(guān)注以及投入將會越來越大這是醫(yī)藥行業(yè)長期豁求增長的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在證券市場上醫(yī)藥板塊對風(fēng)險(xiǎn)厭惡型資金和從周期性行業(yè)流出的資金產(chǎn)生強(qiáng)大吸引力也就在情理之中了。目前滬深兩市共有100多家醫(yī)藥類上市公司,進(jìn)一步細(xì)分主要可分為化學(xué)原料藥、化學(xué)制劑藥、中成藥、生物制藥和醫(yī)藥流通業(yè)五大子行業(yè),以下將對這幾個(gè)細(xì)分子行業(yè)進(jìn)行逐一分析。
一、化學(xué)原料藥企業(yè)
2006年,化學(xué)原料藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)累計(jì)工業(yè)總產(chǎn)值1288.81億元,同比增長16.7%;產(chǎn)品銷售收入方面,化學(xué)原料藥工業(yè)為1258.50億元,同比增長13.41%。從利潤來看,化學(xué)原料藥工業(yè)為71.99億元,同比增長17.87%;行業(yè)發(fā)展速度明顯減緩。但從醫(yī)藥上市公司2008年3季報(bào)分析,化學(xué)原料藥板塊的收入和利潤同比都是增長最迅速的板塊,收入同比增長30.02%,與行業(yè)增長速度相仿,利潤總額同比增長245.19%,遠(yuǎn)高于行業(yè)的增長速度。
二、化學(xué)制劑企業(yè)
化學(xué)制劑生產(chǎn)商研發(fā)能力較低,產(chǎn)品主要以普通仿制藥為主,產(chǎn)品同質(zhì)性高,競爭較為激烈,導(dǎo)致盈利能力較低。雖然由于“醫(yī)改”的因素及包括震后防疫在內(nèi)的大規(guī)模傳染病防治需要,一些廠商的普藥產(chǎn)品有望放量,但是較低的毛利率水平不易給公司帶來太多的利潤。相較而言,依靠研發(fā)能力不斷推出新品,從而維持較強(qiáng)盈利能力的模式具有更強(qiáng)的生命力。重點(diǎn)關(guān)注我國化學(xué)藥領(lǐng)域內(nèi)研發(fā)能力最強(qiáng)的恒瑞醫(yī)藥。
三、中藥企業(yè)
我國作為中醫(yī)藥的發(fā)源地在中藥原料和技術(shù)方面具有突出的優(yōu)勢。中藥類上市公司大多擁有難以模仿的生產(chǎn)工藝和歷久彌新的專利技術(shù).具有壟斷性的市場競爭優(yōu)勢,能保證風(fēng)險(xiǎn)相對較小但長期穩(wěn)定而豐厚的收益。2009年5月7日,國務(wù)院出臺扶持和促進(jìn)中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的若干意見,此舉充分體現(xiàn)了國家對中醫(yī)藥的重視,對中藥企業(yè)的發(fā)展有利,此政策性文件的公布對中藥類上市公司構(gòu)成利好。另外,中藥企業(yè)走中藥保健品和化妝品路線已成趨勢,關(guān)注江中藥業(yè),按照現(xiàn)代科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)改造傳統(tǒng)中藥的前景也十分可觀,關(guān)注先行者天士力。
四、生物醫(yī)藥行業(yè)
一方面,由于生物藥品具有效果好副作用小,且可大規(guī)模生產(chǎn),生產(chǎn)周期短利潤極高無環(huán)境污染等優(yōu)點(diǎn),其行業(yè)前景十分廣闊. 另一方面,生物醫(yī)藥是生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)之一,國家的《促進(jìn)生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》清晰顯示出生物醫(yī)藥行業(yè)的重要性,意味著生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將獲得政府更多的扶持,將面臨重大發(fā)展機(jī)遇。
目前我國生物醫(yī)藥領(lǐng)域仍然以仿制為主,需要關(guān)注具備成本、技術(shù)優(yōu)勢,產(chǎn)品的市場占有率高的公司,他們可能不斷推出新產(chǎn)品,且可能搶奪跨國公司市場份額,關(guān)注天壇生物、華蘭生物、通化東寶等公司。
五、醫(yī)藥流通業(yè)
我國醫(yī)藥市場處于快速增長期。在新醫(yī)療改革背景下,政府增加衛(wèi)生投入,醫(yī)保覆蓋面擴(kuò)大,以及經(jīng)濟(jì)增長、人口老齡化等眾多因素拉動醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)快速增長。我們保守估計(jì),到2020年,藥品市場規(guī)模也將是目前的3倍以上,總規(guī)模將超過1.2萬億。醫(yī)藥流通業(yè)作為藥品從生產(chǎn)企業(yè)到達(dá)醫(yī)院、藥店等銷售終端的必經(jīng)環(huán)節(jié),是藥品市場擴(kuò)容的最直接受益者,2007年醫(yī)藥流通行業(yè)銷售規(guī)模達(dá)到4026億,年增速創(chuàng)近年新高,達(dá)到19.82%。
基于新醫(yī)改擴(kuò)容,醫(yī)藥流通行業(yè)整合加速,產(chǎn)業(yè)格局從春秋到戰(zhàn)國,企業(yè)盈利能力有顯著改善以及我國進(jìn)入降息周期等理由,我們給予醫(yī)藥流通行業(yè)“增持”評級。根據(jù)公司的行業(yè)地位、競爭優(yōu)勢及未來發(fā)展前景,關(guān)注四家上市公司:一致藥業(yè)、國藥股份、南京醫(yī)藥、上海醫(yī)藥。
參考文獻(xiàn):
受產(chǎn)能過剩、價(jià)格下滑以及原材料、能源價(jià)格上揚(yáng)的影響，2004年化學(xué)原料藥制造的盈利能力將低于2003年。從一季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析，化學(xué)原料藥制造利潤總額與去年同期相比下降7％，而同期醫(yī)藥制造業(yè)利潤總額增長幅度為18．16％，帶動制藥行業(yè)利潤增長的主要是衛(wèi)生材料、生物制藥和中成藥制造業(yè)，與原料藥制造相比，化學(xué)制劑制造業(yè)利潤增長情況也要好一些，一季度同比增長14．98％。可見，2004年醫(yī)藥行業(yè)的增長動力來自于消費(fèi)。
藥品消費(fèi)增長將快于2003年
藥品的消費(fèi)有別于其他消費(fèi)品，與宏觀經(jīng)濟(jì)的波動相關(guān)都比較低，即使收入增長緩慢，居民對于藥品的消費(fèi)也不會隨之下降。
我們分析了1997～2003年六年間城市與農(nóng)村居民可支配收入和醫(yī)療保健支出的增長，通過分析我們發(fā)現(xiàn)，無論是城市還是農(nóng)村，對于醫(yī)療保健支出的增長，者陋遠(yuǎn)高出收入增長許多，二者的彈性系數(shù)分別達(dá)到2．04和4．21，在六年間，對于醫(yī)療保健的支出年均增長分別達(dá)到17．63％和10．83％，與GDP增長相比，醫(yī)藥行業(yè)增長以及城鎮(zhèn)、農(nóng)村居民對于醫(yī)療保健支出的相關(guān)性都很低，分別為0．29、0．39和0．14。
拉動中國藥品消費(fèi)增長的因素主要是老年人口的增加、社保體系的進(jìn)一步健全、疾病譜的變化、居民收入水平的增長以及政府對農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生體系的重視。醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)相對獨(dú)立于宏觀經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)類產(chǎn)業(yè)，周期性不明顯，但對政策的敏感性比較強(qiáng)，尤其是醫(yī)療保險(xiǎn)體系、藥價(jià)政策等非常敏感。此外人口的年齡結(jié)構(gòu)和疾病譜的變化也會極大地影響藥品的消費(fèi)。
從2003年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，到2003年底，全國醫(yī)療保險(xiǎn)參保人數(shù)達(dá)到10895萬人，比上年底增加1495萬人，農(nóng)村合作醫(yī)療組織正在積極組建，這將穩(wěn)步推動對藥品的消費(fèi)。60歲以上的老年人口已超過10％，預(yù)計(jì)將占整個(gè)藥品消費(fèi)的50％，成為推動藥品消費(fèi)增長的主要因素。
由于中國疾病譜明顯呈現(xiàn)典型的二元結(jié)構(gòu)，因此，藥品的消費(fèi)也存在多元的特點(diǎn)，一方面抗生素的用量依然非常大，但另一方面，心血管藥物、抗腫瘤藥物、糖尿病藥物等增長迅速。兩種特點(diǎn)并存，促進(jìn)藥品的消費(fèi)增長加快。此外，由于本屆政府對“三農(nóng)問題”的重視以及持續(xù)的扶持政策，將會逐步激活農(nóng)村消費(fèi)市場，從而使農(nóng)村藥品消費(fèi)出現(xiàn)快速增長。從一季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，今年一季度農(nóng)村居民收入增長13．19％，比去年同期提高5．14個(gè)百分點(diǎn)，按照醫(yī)療保健支出增長的彈性系數(shù)計(jì)算，可以使農(nóng)村藥品消費(fèi)增長提高8個(gè)百分點(diǎn)。
因此，藥品消費(fèi)的動因要明顯強(qiáng)于2003年。從不利因素看，2003年受SARS影響，醫(yī)院在第二、三季度基本上處于非正常經(jīng)營狀態(tài)，因此影響了藥品的消費(fèi)和制藥企業(yè)銷售款的及時(shí)回籠，從而使許多企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流出現(xiàn)下降。2004年這一不利因素將消除，因此有利于企業(yè)的正常經(jīng)營。
宏觀調(diào)控使醫(yī)藥行業(yè)投資價(jià)值凸顯
為了使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)更加平穩(wěn)、健康地增長，自3月開始政府及金融監(jiān)管部門相繼出臺了一系列抑制經(jīng)濟(jì)過熱的政策。與此同時(shí)，政府也在培育國內(nèi)消費(fèi)市場，通過增加農(nóng)民收入，加強(qiáng)社會保障體系建設(shè)等措施，使國內(nèi)居民的消費(fèi)能力提高，因此，消費(fèi)類行業(yè)的投資前景引起了資本市場的重視。而無論與前期熱點(diǎn)行業(yè)還是其他消費(fèi)品行業(yè)相比較，醫(yī)藥制造業(yè)無疑更具備比較優(yōu)勢。
與2003年的熱點(diǎn)行業(yè)以及市場所關(guān)注的其他行業(yè)相比，醫(yī)藥制造業(yè)在資金利潤率、銷售利潤率、成本費(fèi)用利潤率等幾個(gè)指標(biāo)上都表現(xiàn)不俗。雖然部分指標(biāo)略落后汽車、鋼鐵、電力等，但醫(yī)藥制造業(yè)的指標(biāo)穩(wěn)定性非常好，綜合評價(jià)，僅有汽車制造業(yè)三項(xiàng)指標(biāo)均高于醫(yī)藥制造業(yè)，因此，醫(yī)藥制造業(yè)的盈利能力和穩(wěn)定性無疑是非常優(yōu)良的。在鋼鐵、汽車增長預(yù)期下降的環(huán)境中(表中顯示汽車制造業(yè)三項(xiàng)指標(biāo)與去年同期相比已開始下降)，醫(yī)藥板塊的投資價(jià)值再次顯現(xiàn)出來。
上市公司利潤進(jìn)一步向優(yōu)勢企業(yè)集中
截止到4月30日，在已經(jīng)上市的93家醫(yī)藥上市公司2003年共實(shí)現(xiàn)銷售收入1048．10億元，同比增長25．8％，增幅高出2002年1．3個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)主營利潤315．11億元，同比增長18．97％，增幅低于2002年1．08個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)凈利潤47．45億元，擺脫了多年在40億元以內(nèi)波動的局面，同比增長26．66％。
從數(shù)據(jù)分析看，醫(yī)藥上市公司已實(shí)現(xiàn)了全行業(yè)38．1％的銷售收入和18．52％的凈利潤。同時(shí)也說明，醫(yī)藥行業(yè)的集中度依然不是很高，許多業(yè)績優(yōu)良的企業(yè)并沒有進(jìn)入國內(nèi)資本市場(主要是外資和合資企業(yè))。
排名前十位的10家公司共實(shí)現(xiàn)了458．08億元的銷售收入和19．49億元的利潤，分別占整個(gè)醫(yī)藥上市公司的44．85％和42．96％，這表明醫(yī)藥行業(yè)的集中度在提高，但從數(shù)據(jù)分析看，占上市公司數(shù)量20％的前18家公司實(shí)現(xiàn)的利潤僅占總利潤的61．33％，表明醫(yī)藥行業(yè)集中度有進(jìn)一步提高的可能。
投資策略：差異化投資
關(guān)鍵詞：醫(yī)藥市場；營銷渠道；策略假設(shè)
中圖分類號：F2
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1672.3198（2013）03.0025.02
藥企能否健康發(fā)展受到很多因素的影響，而營銷渠道是否暢通更是重中之重。這幾年我國醫(yī)藥企業(yè)的流通渠道經(jīng)歷了很多變化，這就導(dǎo)致了以前的那些舊的營銷渠道無法支持目前企業(yè)的正常發(fā)展，營銷渠道的管理改革勢在必行。
在競爭激烈的市場環(huán)境里面，營銷工作的好壞是能否取得優(yōu)勢的關(guān)鍵因素，而渠道模式的選擇則直接影響到營銷工作的好壞，只有找到最適合企業(yè)的營銷管理模式才能在市場的劇烈競爭中占有一席之地。
1醫(yī)藥渠道相關(guān)概念以及基本理論
1.1營銷渠道概念
營銷渠道指的是能夠?qū)a(chǎn)品從生產(chǎn)者手中轉(zhuǎn)移到消費(fèi)者手中的機(jī)構(gòu)或者組織。也就是藥品從生產(chǎn)商到消費(fèi)者手中所經(jīng)歷的相關(guān)的渠道、組織以及個(gè)人等等，其中包括批發(fā)商、零售商，與此同時(shí)，生產(chǎn)者和消費(fèi)者由于是渠道的發(fā)起者和最終接受者，一般也會被納入其中，顯而易見，營銷渠道對于醫(yī)藥企業(yè)來說至關(guān)重要。
1.2營銷渠道的作用
從渠道的功能來說，主要在于：（1）增強(qiáng)交易的效率，降低交易開支；（2）使得消費(fèi)者方便接觸到；（3）與消費(fèi)者的協(xié)同作用；（4）降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
在營銷渠道得到有效發(fā)揮其功能的過程中，各類渠道成員出現(xiàn)在營銷的過程中，承擔(dān)一種或者多種功能是必須的。從某些方面來說，渠道的進(jìn)一步發(fā)展是由于發(fā)現(xiàn)了更加有效的職能分配的辦法，只有這樣能夠使得營銷過程中涉及的各項(xiàng)職能，在參與營銷活動的各大企業(yè)之間發(fā)揮自己的作用，從而使得企業(yè)能夠順暢的進(jìn)行營銷活動，建立自己的競爭優(yōu)勢。
1.3營銷渠道在我國的發(fā)展現(xiàn)狀
當(dāng)前，我國的醫(yī)藥行業(yè)正在進(jìn)行轉(zhuǎn)軌，醫(yī)藥市場跟消費(fèi)者都在發(fā)生巨大的變化。因此我們必須看到下面的一些趨勢：（1）我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展面臨持續(xù)上漲的趨勢。自從進(jìn)行了改革開放，我國的醫(yī)藥行業(yè)的增長速度一直很快；（2）藥品渠道新的變化趨勢勢在必行；（3）OTC藥品也將會同步快速發(fā)展；（4）醫(yī)藥行業(yè)數(shù)量將進(jìn)一步減少，企業(yè)規(guī)模會越來越大。
2我國醫(yī)藥企業(yè)市場跟渠道分析
2.1我國醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀
加入世貿(mào)組織后，由于面臨世界各國的大型醫(yī)藥企業(yè)的劇烈競爭，我國醫(yī)藥行業(yè)面對的對手異常強(qiáng)大，與此同時(shí)，這幾年來生物醫(yī)藥技術(shù)的發(fā)展異常迅速，我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展也面臨著很多機(jī)遇和危機(jī)。主要是以下這幾方面：（1）前景十分光明。（2）與醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)法規(guī)的逐步完善使得醫(yī)藥行業(yè)能夠更加健康的發(fā)展。（3）營銷渠道的相關(guān)管理理念過于落后。在改革開放等等相關(guān)觀念的熏陶下，我國醫(yī)藥企業(yè)的相關(guān)營銷渠道管理意識不斷增強(qiáng)，企業(yè)越來越關(guān)注自身渠道的管理，但是與國際先進(jìn)水平還存在著無法彌補(bǔ)的差距。
2.2藥企內(nèi)部營銷渠道面臨的問題
最近幾年，醫(yī)藥市場的供求關(guān)系每天都在發(fā)生著巨大的變化，供過于求的情況發(fā)生在醫(yī)藥行業(yè)的各大市場，競爭非常慘烈，營銷渠道所能賺取的錢日趨減少，這種情況使得企業(yè)必須更加重視渠道成本的減少。過往的模式是三級模式，營銷渠道所要經(jīng)過的中間商太多，是典型的金字塔分布。這種結(jié)構(gòu)在靈活性和適應(yīng)性方面存在著無法彌補(bǔ)的缺陷。
（1）渠道規(guī)模太小。
醫(yī)藥渠道規(guī)模小，市場覆蓋力嚴(yán)重不足，深度太淺，營銷過程經(jīng)常不夠順暢，效率不高。到現(xiàn)在為止，還沒有哪一家商業(yè)公司可以覆蓋全國的醫(yī)藥流通市場，就連實(shí)力十分強(qiáng)勁的上海醫(yī)藥股份公司和中國醫(yī)藥集團(tuán)也都只是區(qū)域性的商業(yè)集團(tuán)公司，無法實(shí)現(xiàn)覆蓋全國的目的。我國藥品批發(fā)企業(yè)的最大弱點(diǎn)就是多小散差。多，指的就是小型醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量多。小，當(dāng)然就是指的規(guī)模很小，年銷售額很低。散，指的是很多小的醫(yī)藥企業(yè)分散在鄉(xiāng)鎮(zhèn)中。這就更不利于醫(yī)藥企業(yè)對于市場的變化作出及時(shí)準(zhǔn)確的判斷。忽視了市場的風(fēng)云變幻，忽略了對于營銷渠道的維護(hù)和修繕，這必然導(dǎo)致渠道規(guī)模小，效率更低，陷入一個(gè)惡性循環(huán)。
（2）經(jīng)銷商選擇上的偏差。
經(jīng)銷商的選擇目前也存在競爭，獨(dú)家買斷的方式已經(jīng)過時(shí)了，靈活多變是現(xiàn)在商業(yè)格局的顯著特點(diǎn)，其實(shí)也就是說靠一家經(jīng)銷商就想控制住市場是不可能的，所以，往往在一個(gè)地區(qū)就需要多個(gè)經(jīng)銷商或者多條銷售渠道，競爭方式更是變幻莫測。而且不同的經(jīng)銷商所擅長的經(jīng)銷模式是不一樣的，有的精通零售，而有些的則比較偏愛分銷，因此，需要針對不同的產(chǎn)品調(diào)整應(yīng)對不同的經(jīng)銷商的策略。同一個(gè)產(chǎn)品同一個(gè)區(qū)域經(jīng)常需要不同的多家經(jīng)銷商，更需要經(jīng)常考察它是否符合我們這個(gè)產(chǎn)品的要求，從而減少片面銷售的格局。
2.3終端存在巨大缺陷
有一句話說得好，得終端者才能得天下，由此可以終端建設(shè)非常重要，醫(yī)藥渠道也不例外。零售終端多是我國的特點(diǎn)，但目前我國的終端建設(shè)存在很多問題：（1）首先，目前我國最重要的終端還是在醫(yī)院，醫(yī)院仍然是對于醫(yī)藥企業(yè)來說最重要的終端。（2）藥店所占份額少，采用電話、電郵進(jìn)行營銷的方式很少。我國的醫(yī)藥行業(yè)與發(fā)達(dá)國家相比很存在很大差距，還處于起步階段。我國的管理經(jīng)驗(yàn)的欠缺，營銷方式的落后，也更進(jìn)一步導(dǎo)致了中小型醫(yī)藥企業(yè)的營銷方式的簡單，再加上物流體系也跟不上步伐，大部分醫(yī)藥企業(yè)根本無法進(jìn)行統(tǒng)一購進(jìn)和配送。（3）連鎖藥店規(guī)模小，一般連鎖藥店都只能在本省市內(nèi)部經(jīng)營。這就存在很多地方保護(hù)的情況，不利于藥店的做大做強(qiáng)。政府的相關(guān)部門要鼓勵(lì)這些企業(yè)突破自身局限，盡量往外省市發(fā)展，只有這樣才能做大做強(qiáng)。但是地方保護(hù)主義還是嚴(yán)重危害了連鎖藥店的發(fā)展，大部分的省市審批機(jī)關(guān)在對外省市的藥店進(jìn)行審批的過程中往往會設(shè)置很多障礙，這不僅使得競爭受到壓制，同時(shí)也會限制本省市的醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展。
2.4醫(yī)療機(jī)構(gòu)分配不均
雖然我國現(xiàn)在有醫(yī)院一萬多家，床位也有二百多萬張，醫(yī)療衛(wèi)生人員也有三百多萬人，看上去是一個(gè)完整的體系，但是鄉(xiāng)鎮(zhèn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展還是十分不健全。最嚴(yán)重的問題是城鄉(xiāng)分布不均，鄉(xiāng)鎮(zhèn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)對于醫(yī)療資源的利用效率過低，比較高的是城市里面的醫(yī)療體系，農(nóng)村的缺陷很多。
2.5交易成本太高
醫(yī)藥流通過程中一般主要有兩種銷售：藥品和醫(yī)療器械。產(chǎn)品從出廠再到消費(fèi)者手中一般需要經(jīng)過很多環(huán)節(jié)。在營銷渠道中每一個(gè)渠道都會發(fā)生費(fèi)用。由于各方面的原因，企業(yè)的營銷人員為了使得自己的產(chǎn)品能夠快捷的通過每一個(gè)環(huán)節(jié)，一般都會通過回扣這種方式，回扣現(xiàn)象的存在使得交易環(huán)節(jié)的成本過高，從而導(dǎo)致消費(fèi)者很難承擔(dān)藥品的價(jià)格，從而影響藥品市場的正常發(fā)展，進(jìn)一步就會威脅到企業(yè)的利潤，制約了我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。
3醫(yī)藥營銷渠道構(gòu)建以及改進(jìn)
3.1營銷渠道建設(shè)以及改進(jìn)方案
營銷渠道目標(biāo)應(yīng)該與產(chǎn)出相關(guān)。對醫(yī)藥行業(yè)來說，建立好自己的營銷渠道是能夠在未來的競爭中占去有利地位的重要保證，而構(gòu)建營銷渠道最重要的就是要確定好目標(biāo)。對于渠道建設(shè)來說最重要的就是要企業(yè)能夠掙錢，其次就是獲得消費(fèi)者的支持。確定了目標(biāo)之后，之后需要確定的就是改進(jìn)營銷渠道所應(yīng)該遵循的原則：（1）高速通暢原則，營銷渠道能夠盈利的基礎(chǔ)是渠道的不堵塞以及效率高；（2）雙贏原則，如果希望企業(yè)能夠做大做強(qiáng)，就需要企業(yè)時(shí)刻將顧客利益考慮在第一位。在追求自身利潤的同時(shí)，同時(shí)需要考慮消費(fèi)者以及經(jīng)銷商的利益；（3）優(yōu)化終端原則，終端也就是最末端，是產(chǎn)品到達(dá)消費(fèi)者手中的最后一個(gè)場所，是非常重要的；（4）共同發(fā)展原則，營銷渠道的構(gòu)建必須符合國家的政策和市場走向，最終實(shí)現(xiàn)和諧發(fā)展。
3.2醫(yī)藥營銷渠道的改進(jìn)
（1）并購重組，增強(qiáng)實(shí)力。
面對我國目前醫(yī)藥企業(yè)存在的規(guī)模小、盈利能力差的特點(diǎn)，這就需要醫(yī)藥企業(yè)并購重組的速度加快，更進(jìn)一步提高企業(yè)自身的實(shí)力。一方面，通過產(chǎn)權(quán)重組的方式，提高資本存量的利用效率，使得資本能夠盡量都被利用到效率較高的存量上來，從而能夠?qū)崿F(xiàn)資本的增值；另一方面，有收購能力的企業(yè)則可以利用資金的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)進(jìn)而能夠更有效的降低成本，取得集中利用更多的資源，擴(kuò)大自己的優(yōu)勢。我國的醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)當(dāng)從自身出發(fā)，立足于市場，運(yùn)用市場機(jī)制組建出一批能力更加強(qiáng)大的企業(yè)集團(tuán)，只有這樣才能與跨國企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行抗衡。當(dāng)然同時(shí)也要重視中小型企業(yè)自身的優(yōu)勢，向著自己的特色發(fā)展。
（2）注重研發(fā)創(chuàng)新。
我國醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)能力普遍很弱，我國的醫(yī)藥企業(yè)必須直面這個(gè)軟肋，加大對于新藥研發(fā)的資金投入，從而能夠營造一個(gè)大家都開始重視新藥研發(fā)的良好氛圍。增強(qiáng)科研院所與有資金的大型企業(yè)的溝通合作，使得產(chǎn)品的研發(fā)不只是停留在試驗(yàn)中，更重要的是能夠轉(zhuǎn)變?yōu)槌晒o大家?guī)砀＠＿@就需要制藥企業(yè)和研發(fā)機(jī)構(gòu)不斷通過良好的研發(fā)條件吸收更多的研發(fā)精英進(jìn)來。只有這樣企業(yè)才能不斷的提高自己的研發(fā)水平，給企業(yè)自身帶來更大的福利，同時(shí)也給全人類帶來好處。
（3）向著伙伴型關(guān)系的轉(zhuǎn)變。
以往的渠道關(guān)系是我就是我、你就是你的關(guān)系，意思就是每一個(gè)渠道里面的企業(yè)都是獨(dú)立的，追求的是自身利益的最大化，甚至不惜犧牲別的渠道的成員的利益。而在伙伴類型的渠道關(guān)系中，廠家以及經(jīng)銷商之間的關(guān)系由你我的關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)槲覀兊年P(guān)系。各銷售渠道的企業(yè)之間實(shí)現(xiàn)一體化，使得渠道成員為實(shí)現(xiàn)大家共同的目標(biāo)努力經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)雙贏。
參考文獻(xiàn)
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本周化肥農(nóng)藥、林業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品排名居前。
建筑原材料業(yè)本周排名28，一個(gè)月來變化不大。3月份以來，各地水泥價(jià)格開始出現(xiàn)顯著上漲。聯(lián)合證券分析師認(rèn)為目前水泥價(jià)格的漲幅已超出單純季節(jié)性波動的范圍，關(guān)于“行業(yè)供需形勢好轉(zhuǎn)，增大的賣方話語權(quán)使得在煤價(jià)大漲、全面通貨膨脹預(yù)期形成的背景下水泥價(jià)格超預(yù)期上漲成為可能，毛利率將獲得提升”的判斷正在被事實(shí)證明。分析師同時(shí)指出：“價(jià)格超預(yù)期上漲帶來的利潤增長是08年水泥行業(yè)表現(xiàn)超越大盤的最主要?jiǎng)恿Γ患径饶⑹亲罴训耐顿Y機(jī)會”。近期水泥板塊隨大盤回落，前期估值偏高的風(fēng)險(xiǎn)已得到較大釋放，而水泥價(jià)格開始發(fā)力，最佳投資機(jī)會已經(jīng)如期出現(xiàn)。維持行業(yè)“增持”評級。
制藥業(yè)排名在30名附近徘徊。中信證券分析師表示，醫(yī)藥行業(yè)是非周期的（除原料藥外）。它的發(fā)展更多地是受到行業(yè)政策的影響。醫(yī)藥行業(yè)政策面上來說與07年相比沒有本質(zhì)變化。整個(gè)行業(yè)正在經(jīng)歷新的醫(yī)療體制改革，而這場改革也注定將給醫(yī)藥行業(yè)帶來新的面貌、變化、機(jī)遇和發(fā)展。從行業(yè)政策面上講，醫(yī)藥行業(yè)目前正沐浴在行業(yè)政策的春風(fēng)中。國信證券分析師表示，醫(yī)藥行業(yè)前景繼續(xù)向上的趨勢不變，維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。
百貨業(yè)由一個(gè)月前的52名上漲到當(dāng)前的34名。海通證券分析師給予該行業(yè)“增持”的投資評級：社會消費(fèi)品零售總額增長率在CPI拉動下創(chuàng)出新高，年內(nèi)對商業(yè)股賬面收益有積極作用（一季報(bào)和中報(bào)可能更加明顯）；經(jīng)濟(jì)增長路徑（主動或被動）向內(nèi)需型轉(zhuǎn)換，中長期利于媒介消費(fèi)的零售行業(yè)的成長；業(yè)績增長穩(wěn)定加速：08年一季度，商業(yè)股業(yè)績可能超預(yù)期，預(yù)計(jì)08年覆蓋的商業(yè)A股凈利潤增長同比有望超過40%。零售A股未來五年25-30%的復(fù)合增長率支持較高的PE水平，近期來非理性下跌創(chuàng)造了好的投資機(jī)會；股權(quán)激勵(lì)的解決對零售公司業(yè)績釋放意義重大。
航空業(yè)排名由一個(gè)月前的13名大跌到當(dāng)前的69名，調(diào)整主要是由于利空因素有所超預(yù)期：國際油價(jià)持續(xù)高企壓力和大盤重心明顯回落對航空股趨勢性投資產(chǎn)生抑制等。長城證券分析師表示，既定的利好因素并未發(fā)生明顯變化：國內(nèi)航空需求依然旺盛；民航當(dāng)局對飛機(jī)引進(jìn)速度、航班總量及嚴(yán)格市場準(zhǔn)入的運(yùn)力調(diào)控值得肯定；本幣加速升值符合預(yù)期；行業(yè)整合雖然曲折但故事仍將繼續(xù)；兩岸三通希望重燃；奧運(yùn)會等事件刺激尚待釋放。中期來看，行業(yè)仍處于量增價(jià)漲的階段。
房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)本周排名有所上漲。中金公司分析師調(diào)研后認(rèn)為：短期內(nèi)一手房市場成交量將回升，而回升的動力主要來自于中低價(jià)、中小戶型商品房，這有利于開發(fā)商資金壓力的緩解和業(yè)績的實(shí)現(xiàn)；而從房價(jià)/租金比來看，房價(jià)泡沫明顯，意味著房價(jià)繼續(xù)上行風(fēng)險(xiǎn)較大，行業(yè)需要結(jié)構(gòu)性調(diào)整來化解高房價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，而政府保障性住房政策有利于這一調(diào)整，行業(yè)中長期依舊看好。維持行業(yè)回歸理性的判斷，認(rèn)為“雙降”下投資者投資行為也要回歸理性。目前地產(chǎn)股調(diào)整幅度較深已具有投資價(jià)值，隨著成交量在4、5月份回暖，上半年地產(chǎn)股會有一輪反彈，而下半年對09年經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)行業(yè)判斷的清晰將有望帶來地產(chǎn)板塊的反轉(zhuǎn)，維持“逢低吸納”的投資建議。
一個(gè)月來排名持續(xù)上漲的行業(yè)還包括：非金屬材料、煤氣與液化氣、休閑用品、藥品批發(fā)與零售、應(yīng)用軟件、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、包裝食品、電信設(shè)備、電子設(shè)備與儀器、餐飲、服裝與飾物、紡織品；下跌的則包括水運(yùn)、啤酒、航天與國防、醫(yī)療設(shè)備、鋼鐵、重型電力設(shè)備、出版、貴金屬等行業(yè)。
中國是醫(yī)藥消費(fèi)大國，創(chuàng)新既是我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)得以持續(xù)發(fā)展的命脈，也是國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)切身之痛。新藥研發(fā)投入少、基礎(chǔ)薄弱是中國醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā)頑疾，“中國的藥品市場90%都是仿制藥，創(chuàng)新藥所占的市場份額非常少。”中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會會長于明德在接受《中國經(jīng)濟(jì)和信息化》記者專訪時(shí)說。
在“重大新藥創(chuàng)新專項(xiàng)”的支持下，我國希望到2015年獲得30個(gè)以上原創(chuàng)藥物新藥證書，開發(fā)30個(gè)以上通用名藥物新品種，完成200個(gè)以上醫(yī)藥大品種的改造升級。到“十二五”期末，在生物技術(shù)全球?qū)＠c領(lǐng)域躋身全球前三，年度出口率增長達(dá)到20%，重點(diǎn)骨干企業(yè)研發(fā)投入從現(xiàn)今銷售收入的1%左右增長到銷售收入的5%以上。到2020年，力爭實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)研發(fā)能力接近世界一流水平。
破解醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)研發(fā)困境已是當(dāng)務(wù)之急，在中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)向創(chuàng)新研發(fā)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，政府的導(dǎo)向行為則起了關(guān)鍵作用，“成也政策，敗也政策”，于明德一語道破問題的根本所在。在他看來，政府要讓企業(yè)明白創(chuàng)新的重要性。企業(yè)才是創(chuàng)新的主體，政府只能進(jìn)行引導(dǎo)和支持。
成也政策，敗也政策
CEI：目前中國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀如何？
于明德：近年來，中國醫(yī)藥行業(yè)一直處于上升的發(fā)展態(tài)勢。2012年，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)在生產(chǎn)、流通、進(jìn)出口等方面，整體情況較好。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)，2012年，全國藥品生產(chǎn)銷售收入與去年同期相比增長了20.1%，對應(yīng)的銷售收入利潤總額同比增長了20.4%，出貨值增長了7%。
在2001年到2010年這10年時(shí)間里，藥品的年平均遞增都在24%左右。而在2012年歐債危機(jī)，美國經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，我國醫(yī)藥行業(yè)能夠有20%左右的增長，這的確是一個(gè)不錯(cuò)的成績。
為什么我國醫(yī)藥行業(yè)長期以來都能夠有一個(gè)穩(wěn)定而快速的增長呢？主要是由于改革開放以來，國家經(jīng)濟(jì)水平不斷提高，政府投入大量資金進(jìn)行醫(yī)療體制的改革，而改革中的一個(gè)重要內(nèi)容就是確保低收入人群和無收入人群有最低限度的醫(yī)藥保障，當(dāng)然這就在客觀上增加了這部分群體的剛性消費(fèi)，從而推動醫(yī)藥市場的發(fā)展。另一方面，隨著社會的不斷發(fā)展，老百姓的觀念也在逐步改變，越來越多的人開始重視健康，愿意拿出更多的資金用于自己的健康維護(hù)，而這部分資金也不可小視，這些因素都促進(jìn)整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展。
CEI：中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的過程中，目前還存在哪些不容忽視的問題？
于明德：可以這么說，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展成也政策，敗也政策。
剛剛我們分析過，近年來，國家在醫(yī)療衛(wèi)生體制方面的改革、國家對醫(yī)藥行業(yè)的財(cái)政投入都促成了醫(yī)藥行業(yè)的快速成長，但是在這些改革的過程中，也有一些政策造成了不太理想的結(jié)果，或者說是與政策原本的出發(fā)點(diǎn)偏離較大。
舉個(gè)例子，在藥品價(jià)格方面，來自行政方面的管制太多，并且某些管制手段非常刻板，不能體現(xiàn)市場競爭的實(shí)際情況，因此就給企業(yè)自主參加市場競爭帶來了很多障礙。
比如說，在藥品采購方面，有一個(gè)政策叫做政府統(tǒng)一招標(biāo)采購，但是在醫(yī)藥行業(yè)里，很多負(fù)責(zé)采購的人員既不了解這個(gè)行業(yè)的本質(zhì)，也不了解文件的精神，僅憑主觀想法進(jìn)行采購。他們很粗淺地認(rèn)為價(jià)格便宜就對老百姓有好處，因此采購越便宜越好。這樣就導(dǎo)致很多優(yōu)秀企業(yè)生產(chǎn)的質(zhì)量過硬的產(chǎn)品在招標(biāo)采購中被拋棄的現(xiàn)象。比如同仁堂經(jīng)常在第一輪招標(biāo)采購中就不能中標(biāo)，因?yàn)樗辉敢獾陀诔杀句N售。但是也有一些不太自律的規(guī)模較小的企業(yè)，為了中標(biāo)，就把價(jià)格報(bào)低，而價(jià)格報(bào)低以后，他又不能按照正常的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)做出產(chǎn)品，所以它就偷工減料，藥品質(zhì)量就被降低了。
事實(shí)上，藥品首先是質(zhì)量優(yōu)先，第二則是價(jià)格合理。而藥品價(jià)格和醫(yī)藥負(fù)擔(dān)之間沒有什么因果關(guān)系，不是說單價(jià)高了，老百姓掏的錢就多了，也并非單價(jià)低了，老百姓掏錢的錢就少了。因?yàn)樵谒幤穬r(jià)格方面，不僅有保險(xiǎn)機(jī)制和付費(fèi)機(jī)制，還有個(gè)人分擔(dān)機(jī)制。只有個(gè)人分擔(dān)的少了，老百姓才會受益。如果個(gè)人分擔(dān)的比例很高，就算再便宜的藥，老百姓負(fù)擔(dān)的錢還是一樣多。
但是很多進(jìn)行改革的人員并不了解這其中的道理，所以出臺了一些不符合市場發(fā)展規(guī)律的政策，比如選擇最低價(jià)格中標(biāo)，但這樣就會導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展混亂。我們發(fā)現(xiàn)，2011年，在安徽省的政府藥品采購中，第一輪中標(biāo)的22個(gè)產(chǎn)品，實(shí)際上都低于產(chǎn)品成本價(jià)格，這樣做肯定是有問題的。如果讓企業(yè)長期供應(yīng)低于成本價(jià)格的產(chǎn)品，企業(yè)不僅會虧本，而且會打擊企業(yè)研發(fā)創(chuàng)造的積極性，不符合市場競爭規(guī)律。但是如果企業(yè)不以低于成本的價(jià)格賣給政府，那么就會被列入到招標(biāo)的黑名單中，在此后的幾年里，企業(yè)的產(chǎn)品可能都難以中標(biāo)。企業(yè)當(dāng)然害怕出現(xiàn)這樣的局面，但低于成本的價(jià)格又做不出好藥，而如此惡性循環(huán)，就與最初政策制定本意相背離了。
另一方面，研發(fā)創(chuàng)新確實(shí)是醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的短板。這與我們的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)有關(guān)，在國家還沒有實(shí)行創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略以前，整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)中有90%的藥品都是仿制藥，醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)創(chuàng)新基礎(chǔ)十分薄弱。只是在最近10年左右，國家才開始大力倡導(dǎo)要以創(chuàng)新為根本發(fā)展動力，推動一些企業(yè)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新。
CEI：在國家的大力倡導(dǎo)下，醫(yī)藥行業(yè)在研發(fā)方面有何突破？
于明德：從“十一五”開始，國家有一個(gè)“重大新藥創(chuàng)制”科技重大專項(xiàng)計(jì)劃，出臺了一系列政策以及意見推動醫(yī)藥行業(yè)的政策發(fā)展。
在“十一五”期間，國家財(cái)政拿了66億元來做新藥創(chuàng)新，要建立若干個(gè)國家創(chuàng)新的平臺，比方說篩選平臺、藥理平臺、評價(jià)平臺、分析檢驗(yàn)平臺等各種專業(yè)化的平臺，以服務(wù)于醫(yī)藥的創(chuàng)新。
除了建立創(chuàng)新平臺，國家科技重大專項(xiàng)還支持很多原創(chuàng)的藥物開發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新以及產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)新。
到現(xiàn)在為止，我們已經(jīng)有14個(gè)左右具有自主知識產(chǎn)權(quán)的原創(chuàng)藥審批成功，正在產(chǎn)業(yè)化的過程中。此外，目前還有20多個(gè)正在進(jìn)行三期臨床的原創(chuàng)藥。預(yù)計(jì)到2015年年末，全國可以實(shí)現(xiàn)30多個(gè)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的原創(chuàng)藥。這樣就可以徹底改變中國作為純仿制藥大國的局面。
那么在這個(gè)過程中，有很多審時(shí)度勢、捷足先登的企業(yè)選擇走創(chuàng)新之路。比如說在創(chuàng)新方面做得比較好的企業(yè)江蘇恒瑞制藥，它十幾年來一直在進(jìn)行新藥的創(chuàng)新研發(fā)，并且不斷投入，現(xiàn)在已經(jīng)出來了很多新成果。江蘇還有一家企業(yè)叫做先聲制藥，在研發(fā)方面也做得比較好。它上市后募集資金用于創(chuàng)新研發(fā)，創(chuàng)新完了以后再鞏固自己的上市，再用上市募集的資金投入研發(fā)，在這個(gè)過程中，企業(yè)的研發(fā)實(shí)力得到了不斷的提升和優(yōu)化。
研發(fā)無國界
CEI：你如何看待關(guān)于我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)處于研發(fā)空心化局面的說法？
于明德：我不這么認(rèn)為，在我看來，人才無國界，思想無國界，科學(xué)無國界。
不要說在目前國內(nèi)醫(yī)藥領(lǐng)域里的海外人才中，有許多人才都是中國人，就算不是中國人，為中國人所用也是應(yīng)該的。我們要學(xué)會利用全世界的優(yōu)秀資源推動中國產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，因?yàn)槲覀儾坏貌怀姓J(rèn)美國、歐洲等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的教育水平和科技水平比我們高很多，那么在那里培養(yǎng)的優(yōu)秀人才回到中國，無疑會促進(jìn)我國的發(fā)展。
1978年，我國恢復(fù)了留學(xué)生制度，20多年過去了，當(dāng)年留學(xué)海外的學(xué)生有很大一部分都已經(jīng)成為了各個(gè)行業(yè)棟梁之才，現(xiàn)在他們又回到國內(nèi)為國服務(wù)。實(shí)際上，我們國家生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的核心力量就是從國外培養(yǎng)出來的，盡管我們也當(dāng)然可以完全自力更生，只是時(shí)間上比較慢一點(diǎn)，別人走過的路你要重新走一遍，而我們現(xiàn)在跳過了這個(gè)階段，跟上了國際發(fā)展的步伐。
我記得海爾董事長張瑞敏先生說過，目前海爾自己的研究院已經(jīng)不能完全滿足海爾的研發(fā)了，海爾有全世界的科學(xué)家隊(duì)伍做它的智庫，它可以向全世界的科學(xué)家搜集最好的點(diǎn)子，進(jìn)行產(chǎn)品的創(chuàng)新。我覺得這個(gè)很有意思，就是你能不能用得到全球的資源，這是決定你發(fā)展快慢的一個(gè)重要因素。比如近年來美國的發(fā)展速度很快，但是美國的研發(fā)人才以及研發(fā)資源并不都是美國自己的。
CEI：要提升中國醫(yī)藥行業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力，政府、企業(yè)還需做哪些努力？
于明德：首先是政府政策的導(dǎo)向問題。政府要讓企業(yè)明白創(chuàng)新的重要性。創(chuàng)新不是進(jìn)行一次創(chuàng)新就可以的，企業(yè)得做好長期創(chuàng)新研發(fā)的準(zhǔn)備，此外，企業(yè)是創(chuàng)新的主體，政府只能進(jìn)行引導(dǎo)和支持。不是說政府出資企業(yè)才能進(jìn)行創(chuàng)新，政府不給企業(yè)投入資金，企業(yè)就不能做創(chuàng)新了。這只能是一個(gè)方向的引導(dǎo)，并不是說政府來承擔(dān)創(chuàng)新的主體責(zé)任。
其次，醫(yī)藥創(chuàng)新方面的政策還需不斷完善。我認(rèn)為政府在創(chuàng)新中起的作用是至關(guān)重要的，成也政府?dāng)∫舱?/p>
比如現(xiàn)在提一個(gè)問題，創(chuàng)新藥成功后到底賣給誰？這個(gè)問題目前沒人能回答。這是為什么呢？因?yàn)槲覀儑矣嗅t(yī)療保險(xiǎn)體系，但是卻很少有創(chuàng)新藥能進(jìn)入醫(yī)保。保險(xiǎn)是用較少的錢保較多的人，而創(chuàng)新藥往往是比較貴的，因?yàn)樗艅倓偝霈F(xiàn)，還沒有收回多年來研發(fā)的成本。但這就是個(gè)矛盾，保險(xiǎn)公司不愿意保它，那么老百姓怎么能夠分享到創(chuàng)新的成果呢？所以這就是個(gè)問題，你要說是保險(xiǎn)體制有問題，但保險(xiǎn)體制也有難處啊，它需要保障的人群很大，但是資金有限。那現(xiàn)在我們能不能有一個(gè)辦法，既要考慮到知識創(chuàng)新，又要考慮國家支付能力有限，在這兩頭中取一個(gè)平衡點(diǎn)，讓創(chuàng)新有一個(gè)去處？
NO.1 教育培訓(xùn)
投資金額增長幅度：275.3%
投資價(jià)值指數(shù)：
2007年教育培訓(xùn)投資案例數(shù)量為13個(gè)，比2006年增長44.4%；投資金額為1.71億美元，較去年增長275.3%。目前中國教育體制正在發(fā)生深刻變革，教育培訓(xùn)正在走向多元化與實(shí)用化，其市場規(guī)模的增長潛力巨大。教育培訓(xùn)快速增長的需求已經(jīng)成為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)競逐的動力。
此外，由于國內(nèi)人力資源與市場需求嚴(yán)重脫節(jié)造成巨大的就業(yè)壓力，市場對職業(yè)教育的需求與日俱增。職業(yè)教育正在由簡單技能培訓(xùn)向以用人市場為導(dǎo)向的職業(yè)能力培訓(xùn)轉(zhuǎn)變。在此轉(zhuǎn)變過程中，職業(yè)教育廣闊的發(fā)展前景吸引了創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的關(guān)注。
NO.2 電子商務(wù)
投資金額增長幅度：268.6%
投資價(jià)值指數(shù)：
2007年電子商務(wù)投資案例數(shù)量為26個(gè)，比2006年增長333.3%；投資金額為1.88億美元，較去年增長268.6%。電子商務(wù)投資規(guī)模爆發(fā)式增長，迎來新一輪的投資。電子商務(wù)模式和傳統(tǒng)零售行業(yè)的創(chuàng)新性融合，具備傳統(tǒng)零售豐富經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、高效的供應(yīng)鏈管理和整合能力以及良好的市場表現(xiàn)是吸引創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的主要因素。
另外，B2C仍然是最為活躍的電子商務(wù)投資領(lǐng)域。B2C行業(yè)在投資案例數(shù)量和金額上都呈快速增長趨勢，已經(jīng)成為中國電子商務(wù)領(lǐng)域最活躍的投資行業(yè)，這不僅與中國B2C行業(yè)的市場集中度低，進(jìn)入門檻不高有關(guān)，更與傳統(tǒng)的零售行業(yè)和B2C電子商務(wù)的結(jié)合日趨緊密有關(guān)。
NO.3 零售連鎖
投資金額增長幅度：218.0%
投資價(jià)值指數(shù)：
隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)全面升級，品牌連鎖更能滿足客戶的消費(fèi)需求。在消費(fèi)驅(qū)動的市場環(huán)境中，餐飲、零售和酒店等連鎖經(jīng)營行業(yè)成為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。其中，2007年零售連鎖投資案例數(shù)量為6個(gè)，比2006年增長20.0%；投資金額為5209萬美元，比去年增長218.0%。盡管大型零售連鎖企業(yè)處于整個(gè)市場的優(yōu)勢競爭地位，但是專注于垂直領(lǐng)域的零售連鎖企業(yè)具有良好的成長性。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對零售連鎖的關(guān)注程度逐步增加。
NO.4 醫(yī)藥行業(yè)
投資金額增長幅度：126.2%
投資價(jià)值指數(shù)：
2007年醫(yī)藥行業(yè)投資案例數(shù)量為14個(gè)，比2006年增長27.2%；投資金額為1.47億美元，比去年增長126.2%。當(dāng)前中國醫(yī)藥行業(yè)面臨重新洗牌。隨著國家公共衛(wèi)生政策的調(diào)整和引導(dǎo)，大量資本和技術(shù)投入正在推動醫(yī)藥行業(yè)快速發(fā)展。較高的毛利率、較少的資產(chǎn)負(fù)債以及大量自由的現(xiàn)金流是吸引創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資醫(yī)藥行業(yè)的主要因素。
2007年醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)企業(yè)ShangPharma引入戰(zhàn)略性投資者TPG，融資3000萬美元，用以投入研發(fā)、購置研究設(shè)備、業(yè)務(wù)拓展等。同年，相同業(yè)務(wù)模式的藥明康德在美國紐約證券交易所上市。
NO.5 軟件產(chǎn)業(yè)
投資金額增長幅度：122.8%
投資價(jià)值指數(shù)：
2007年由于互聯(lián)網(wǎng)投資規(guī)模大幅下降和IT行業(yè)投資規(guī)模增長，導(dǎo)致IT行業(yè)投資金額超過互聯(lián)網(wǎng)。其中，軟件產(chǎn)業(yè)、數(shù)字電視、硬件產(chǎn)業(yè)和IT服務(wù)的投資金額增長幅度較大。2007年軟件產(chǎn)業(yè)投資案例數(shù)量為18個(gè)，與2006年基本持平；投資金額為2.11億美元，較去年增長122.8%。全球軟件研發(fā)產(chǎn)業(yè)分散化的趨勢日益明顯，軟件服務(wù)外包的市場前景十分廣闊。同時(shí)，國內(nèi)信息產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，軟件服務(wù)市場需求巨大，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對軟件產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生持續(xù)關(guān)注。
NO.6 戶外媒體
投資金額增長幅度：16.9%
投資價(jià)值指數(shù)：
隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，各大企業(yè)對網(wǎng)絡(luò)營銷認(rèn)知的重要程序不斷提升，網(wǎng)絡(luò)營銷工程師就業(yè)前景一片大好。網(wǎng)絡(luò)營銷工程師是近年來互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)興起后延生的一個(gè)新型職業(yè)。隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的快速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)推廣營銷的影響范圍逐漸加大，網(wǎng)絡(luò)營銷工程師將會擁有一片大好前程，善于把握機(jī)遇的人方能成為讓人囑目的成功者。
2、金融行業(yè)
金融業(yè)是一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，同時(shí)在我國也是一個(gè)發(fā)展中的行業(yè)，與我們的生活息息相關(guān)。首先社會各階層各行業(yè)所有人，都需要資金融通，不論長期的或短期的資金需求，不論國內(nèi)的或海外的現(xiàn)金需求，不論即期的或遠(yuǎn)期的資金需求，金融業(yè)都可以滿足這些需要。
3、物流快遞行業(yè)
電子商務(wù)發(fā)展創(chuàng)下新高，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)更創(chuàng)吉尼斯世界紀(jì)錄，便捷的網(wǎng)絡(luò)購物，豐富的國際國內(nèi)資源，淘寶天貓京東等電子商務(wù)對國人的沖擊，使得物流運(yùn)輸量逐創(chuàng)新高，由此帶來的物流滯后，包裹丟失，快件堆積，需要更多的從業(yè)人員來緩解被玩壞的市場。
4、能源行業(yè)
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年中石油、中石化、中海油集團(tuán)三大油企的凈利潤之和達(dá)到3327億元，相當(dāng)于每天進(jìn)賬9.11億元。
5、醫(yī)療服務(wù)業(yè)
隨著我國的經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長和居民生活水品的提高，人們對健康的需求也越來越大，還有人口老齡化的增加 、藥品和診療方式的升級換代帶來醫(yī)藥行業(yè)的內(nèi)生增長，財(cái)政投入的加大、消費(fèi)的升級和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等因素又給我國醫(yī)藥行業(yè)帶來加速度，中國的醫(yī)療現(xiàn)狀進(jìn)步很大，主要源于中國醫(yī)療體制的改革，特別是中央重視民生，帶動了醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，未來還會更好。
6、旅游行業(yè)
關(guān)鍵詞：醫(yī)藥行業(yè)；投資價(jià)值；中藥企業(yè)
一、行業(yè)情況介紹
2017年，醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入政策密集期，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年國家級主管部門及地方主管部門陸續(xù)頒布了2000多項(xiàng)醫(yī)藥行業(yè)有關(guān)的行業(yè)政策及行政命令，這些政策直接與醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整相關(guān)，說明醫(yī)藥行業(yè)正處于快速發(fā)展階段。從國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)的數(shù)據(jù)可以看出，醫(yī)藥制造業(yè)2017年全年實(shí)現(xiàn)銷售收入2.85萬億元，較上年增長12.5%；實(shí)現(xiàn)利潤總額3314億元，較上年增長17.8%。在我國“十三五”規(guī)劃中，醫(yī)藥行業(yè)被定性為戰(zhàn)略性朝陽新興產(chǎn)業(yè)，成為《中國制造2025》中的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，在此大背景下，醫(yī)藥行業(yè)的地位日益提高。根據(jù)國家工信部數(shù)據(jù)，在2017年1月至9月間，醫(yī)藥行業(yè)中規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長11.6%，增速既高于同期又高于全國工業(yè)增速，在工業(yè)全行業(yè)占據(jù)第一。進(jìn)入新世紀(jì)，我國人口結(jié)構(gòu)變化開始加速，占較大人口比例的“50后”開始步入老齡，我國快速進(jìn)入老齡化社會。隨著我國人口老齡化的加速，社會對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)需求很大。近幾年，國家大力鼓勵(lì)醫(yī)藥衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展，投入加大導(dǎo)致資本市場發(fā)展迅速，使得醫(yī)藥工業(yè)繼續(xù)保持良好發(fā)展勢頭，醫(yī)藥工業(yè)盈利水平平穩(wěn)增長，2018年我國醫(yī)藥行業(yè)收入達(dá)到23986.3億元，實(shí)現(xiàn)利潤總額3094.2億元，累計(jì)增長9.5%。
二、同仁堂中藥企業(yè)基本情況介紹
（一）企業(yè)介紹同仁堂是中藥行業(yè)久負(fù)盛名的中華老字號。公司始終恪守“炮制雖繁必不敢省人工，品味雖貴必不敢減物力”制藥的古訓(xùn)，堅(jiān)持“修合無人見，存心有天知”的企業(yè)文化，以“尊古不泥古，創(chuàng)新不失宗”為宗旨，大力推動傳統(tǒng)中成藥生產(chǎn)走向制藥工業(yè)現(xiàn)代化。上市21載，同仁堂已發(fā)展成為擁有國內(nèi)最先進(jìn)傳統(tǒng)中成藥生產(chǎn)基地、傳統(tǒng)中成藥年產(chǎn)量最大的現(xiàn)代中藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。同仁堂以安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡(luò)丸等為代表的十大王牌產(chǎn)品以及眾多經(jīng)典藥品，家喻戶曉，蜚聲海內(nèi)外，在臨床病患治療中盛享美譽(yù)。多年來，通過穩(wěn)健的經(jīng)營管理，上市公司實(shí)現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)發(fā)展，通過持續(xù)的現(xiàn)金分紅，實(shí)現(xiàn)對投資者的長期回報(bào)。公司緊跟政策方向，牢牢把握機(jī)遇，為實(shí)現(xiàn)同仁堂“做精、做優(yōu)、做強(qiáng)、做長”、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展不懈努力，為中醫(yī)藥振興貢獻(xiàn)力量。
（二）企業(yè)發(fā)展優(yōu)劣勢分析1．優(yōu)勢。同仁堂中藥企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢主要集中在品牌、產(chǎn)品、研發(fā)及市場營銷四個(gè)方面。（1）品牌：北京同仁堂創(chuàng)建于1669年，距今已有三百多年的歷史，是全國中藥行業(yè)的著名老字號。三百多年間同仁堂恪守古訓(xùn)絕不偷工減料，制藥過程精益求精，產(chǎn)品具有獨(dú)特的配方，選用上乘原料，制作工藝優(yōu)良，使其產(chǎn)品質(zhì)量得到很好保證，其產(chǎn)品在全球多數(shù)國家和地區(qū)暢銷。可見品牌形象早已深入人心。（2）產(chǎn)品：公司的主要產(chǎn)品品種為安宮牛黃系列、同仁牛黃清心系列、同仁大活絡(luò)系列、六味地黃系列、金匱腎氣系列，目前這些產(chǎn)品已經(jīng)逐漸成為公司營業(yè)收入的主要來源，成為公司未來盈利的重要保證。（3）研發(fā)：公司科研部門重點(diǎn)圍繞原有品種二次科研、生產(chǎn)工藝改進(jìn)、新品開發(fā)、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)等方面開展工作，同時(shí)充分挖掘產(chǎn)品科學(xué)內(nèi)涵及潛在價(jià)值，形成學(xué)術(shù)推廣資料，為產(chǎn)品營銷和臨床精準(zhǔn)定位提供支撐。公司研發(fā)投入在傳統(tǒng)中成藥制造行業(yè)中居前，從行業(yè)整體來看占收入比例不低于同行業(yè)水平，研發(fā)投入占凈資產(chǎn)比例居行業(yè)中間水平。（4）市場營銷：公司營銷團(tuán)隊(duì)繼續(xù)在“以品種運(yùn)作為核心，以終端工作為方向”的思想指導(dǎo)下，堅(jiān)持“管理做優(yōu)、產(chǎn)品做大、渠道做實(shí)、市場做透”。現(xiàn)有四類品種群在經(jīng)過近2年的時(shí)間運(yùn)作與維護(hù)下，各類品種定位更加清晰，分類定策更為明確。主力品種中的一線大品種———同仁牛黃清心丸、同仁大活絡(luò)丸通過建立聯(lián)合營銷模式，報(bào)告期內(nèi)有效理順經(jīng)營秩序、渠道價(jià)格保持穩(wěn)定、產(chǎn)品流向總體可控，對市場把控能力有所提升，延伸渠道帶動銷售上量，實(shí)現(xiàn)多方共贏。2.劣勢。公司主要從事中藥產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，根據(jù)中國證監(jiān)會的《上市公司行業(yè)分類指引》，公司屬于醫(yī)藥制造業(yè)，核心業(yè)務(wù)為中成藥業(yè)務(wù)。公司目前的業(yè)務(wù)主要集中在中藥制造領(lǐng)域，在西藥及藥劑方面涉及較少，業(yè)務(wù)范圍面比較單一。其次，同仁堂主要生產(chǎn)基地和營銷市場集中在國內(nèi)，國際化程度低，且由于缺乏具有自主知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，很難在國際市場上有重大突破。隨著我國衛(wèi)生健康事業(yè)進(jìn)入發(fā)展新時(shí)期，老百姓的健康需求發(fā)生很多變化，同時(shí)醫(yī)改導(dǎo)致醫(yī)療服務(wù)格局產(chǎn)生了重大調(diào)整，加之互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代各種新技術(shù)的涌現(xiàn)，必將推動醫(yī)療服務(wù)的升級優(yōu)化發(fā)展。在互聯(lián)網(wǎng)新時(shí)代，“互聯(lián)網(wǎng)+中醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)”將會成為未來發(fā)展熱點(diǎn)。
三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
財(cái)務(wù)分析就是利用會計(jì)信息分析企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)能力，如盈利能力、成長能力等。這樣做的目的是使公司的管理層能清楚了解公司基本情況，為制定公司經(jīng)營策略奠定基礎(chǔ)，同時(shí)也能為相關(guān)投資者進(jìn)行投資提供參考。本文以同仁堂2016—2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，分析公司的盈利能力和成長能力，采用比較分析法把公司與行業(yè)作比較，分析公司財(cái)務(wù)在行業(yè)中處于怎樣的水平。
（一）盈利能力分析盈利能力反映的是公司獲取利潤能力，只有盈利好的企業(yè)才能談生存和發(fā)展，因此盈利能力是影響公司長期發(fā)展的關(guān)鍵性指標(biāo)。盈利能力同時(shí)也是股東、債權(quán)人、管理層關(guān)注的指標(biāo)，股東需要以該指標(biāo)作為投資參考，管理層通過該指標(biāo)關(guān)注自己治理公司是否具有成果，債權(quán)人依靠該指標(biāo)作為參考看自己是否具有獲得本息償付的保證。本文選取凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率、銷售凈利率來分析同仁堂和行業(yè)的盈利能力。從表1可以看出，2016年至2018年三年間，凈資產(chǎn)收益率由12.51%增長至12.83%，銷售毛利率由55.75%增長至58.19%，銷售凈收益率先增長后下降，2016年由12.92%增長至13.02%，又由13.02%下降至12.83%。整體來看，盈利性指標(biāo)都處于增長中，可見同仁堂盈利能力有一定的增強(qiáng)。從行業(yè)角度看，凈資產(chǎn)收益率從2016年的13.92%下降至2018年的8.46%，銷售毛利率三年間呈小幅度上升，由55.75%上升至58.19%，銷售凈收益率從15.14%下降至10.73%，除了銷售毛利率保持穩(wěn)定外，其他都呈現(xiàn)下降趨勢，在此背景下，同仁堂的凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率和銷售凈收益率均保持增長趨勢，盈利能力增長是一個(gè)積極的信號。
（二）成長性分析企業(yè)成長能力也稱增長能力，通過對其成長能力分析，可以評價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ膹?qiáng)弱和變化，進(jìn)而為企業(yè)調(diào)整戰(zhàn)略目標(biāo)，制定經(jīng)營戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提供信息支撐。而企業(yè)的投資人和債券人也可以通過衡量企業(yè)的發(fā)展能力，決定是否對企業(yè)進(jìn)行投資或追加投資、是否對企業(yè)提供融資或進(jìn)行債務(wù)重組。本文選取營業(yè)收入同比增長率、凈利潤同比增長率和扣非凈利潤同比增長率來分析同仁堂和行業(yè)成長能力。從表2可以看出，營業(yè)收入同比增長率三年呈下降趨勢，增長率分別為10.96%、10.63%、6.23%，扣非凈利潤同比增長率三年間從4.85%下降至0.22%。除了這兩個(gè)指標(biāo)下降外，凈利潤同比增長率卻在保持增長中，由2016年的6.59%增長至2018年的11.49%。雖然除了凈利潤同比增長率在增長外，其他指標(biāo)呈下降趨勢，但成長能力的各項(xiàng)指標(biāo)都為正，說明同仁堂正在逐步發(fā)展和成長。同樣，行業(yè)也處于快速發(fā)展階段，行業(yè)營業(yè)收入同比增長率為15.86%、13.52%和13.7%，凈利潤同比增長率為105.4%、28.56%和59.42%。同仁堂的成長性指標(biāo)雖然為正，但低于行業(yè)的平均水平，但從成長能力來看，同仁堂和行業(yè)都處于上升的成長軌道。
公立醫(yī)院改革成重點(diǎn)，籌資機(jī)制發(fā)生了變化，隨著民營資本的不斷介入，民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)過渡注重短期投資效益的問題凸現(xiàn)。衛(wèi)生部數(shù)據(jù)顯示，中國醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)94.8%床位是非營利的，其中私營機(jī)構(gòu)床位只占 6.16%，衛(wèi)生人員只有12.34%；從醫(yī)生來看，私營機(jī)構(gòu)只占3.05%。從投資者和企業(yè)家角度來看，還有很大的發(fā)展空間。
醫(yī)療服務(wù)需求巨大，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)極具潛力。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療健康行業(yè)投資熱度保持上升態(tài)勢，2011年投資金額更是創(chuàng)下歷史新高，投資金額達(dá)41.37億美元，較前三年投資金額總和還多。去年，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形式低迷，但醫(yī)療健康行業(yè)投資案例數(shù)仍保持增長，達(dá)到188起，顯示出醫(yī)療健康行業(yè)對資本的強(qiáng)大吸引力。自2009年國家提出新醫(yī)改相關(guān)政策，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)投資潛力顯現(xiàn)，民間資本在醫(yī)療領(lǐng)域活躍度有所上升。去年，醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域投資案例18起，已披露投資案例17起，投資金額213.47百萬美元，是過去五年投資活躍度最高的年份。
清科研究中心分析師徐志鵬預(yù)計(jì)，隨著醫(yī)改的進(jìn)一步深化，政府投入的加大、醫(yī)保覆蓋人群的增加以及人口城鎮(zhèn)化、老齡化，醫(yī)療服務(wù)市場容量將持續(xù)擴(kuò)大，民間資本將更多更深入地參與到醫(yī)療衛(wèi)生體制改革中，在推動醫(yī)療服務(wù)行業(yè)發(fā)展的同時(shí)獲得豐厚回報(bào)。
新醫(yī)改帶來新機(jī)遇
新醫(yī)改已經(jīng)有了充分的實(shí)踐，取得了一定成果。深圳市源政投資發(fā)展有限公司董事長楊向陽認(rèn)為，醫(yī)改是很難的事，動不動就說改革進(jìn)入深水區(qū)。他的理解，所謂深水區(qū)就是要觸動很多人的利益。醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的目的是讓民眾能夠享受到良好的醫(yī)療服務(wù)，并且是在收入水平能夠承受的情況下，享受到應(yīng)有的醫(yī)療服務(wù)。這是醫(yī)改的目標(biāo)。現(xiàn)有的醫(yī)院體制對醫(yī)生的收入、待遇是非常不公平的，所以一定要改革。將來醫(yī)院會出現(xiàn)多元化。
IDG資本合伙人章蘇陽認(rèn)為，對于投資人而言，醫(yī)療健康領(lǐng)域既有公共產(chǎn)品的特征，也有私人產(chǎn)品的特征。醫(yī)療行業(yè)需要國家進(jìn)行一些管制和限制，以保證公平。IDG資本在醫(yī)療健康領(lǐng)域投了十七八個(gè)項(xiàng)目，有5家已經(jīng)上市，其中有兩家已完全退出，都是被兼并。“我們挺看好這個(gè)行業(yè)，希望能夠與同行和企業(yè)家合作。”他說道。
怡德醫(yī)療投資管理集團(tuán)董事長周大為介紹道，40年前臺灣醫(yī)療服務(wù)量的80%是公立醫(yī)院，私立只有20%，現(xiàn)在臺灣醫(yī)療服務(wù)量76%是非公醫(yī)院。大陸現(xiàn)在的數(shù)據(jù)，公立醫(yī)院占醫(yī)療服務(wù)量92%，民營只有8%。他認(rèn)為，這說明該行業(yè)的未來將會很光明。
楊向陽認(rèn)為會出現(xiàn)幾個(gè)必然變化：醫(yī)院數(shù)量一定會增加，醫(yī)院性質(zhì)一定會改變，會多元化，不會都是國有。創(chuàng)業(yè)者、投資者可以從變化中發(fā)現(xiàn)機(jī)會。還有就是收入與投入變化，將這些問題解決好以后，醫(yī)改才能夠成功。現(xiàn)在的問題是牽扯到了利益。他還表示，不管是從投資者還是從創(chuàng)業(yè)者角度，都應(yīng)該對醫(yī)生給予理解和包容。
怎么才能將醫(yī)療衛(wèi)生做得更好？北京傲銳東源生物科技有限公司董事長何為無上世紀(jì)80年代就去了美國，一直在醫(yī)院工作，剛到美國時(shí)的第一個(gè)感覺是美國的醫(yī)療服務(wù)確實(shí)非常好，就像五星級賓館，而且醫(yī)生都很謙虛，對病人都很尊重。20多年來他經(jīng)常回國，看到中國的醫(yī)療也在多元化，很多投資人都在研究怎樣投資醫(yī)療資源。
現(xiàn)在是全球性的醫(yī)療社會，中國對世界醫(yī)學(xué)做過很多貢獻(xiàn)，也有很多醫(yī)療資源實(shí)際是為全球服務(wù)，而美國、歐洲開發(fā)藥的成本越來越高。何無為相信，中國與國外的交流會越來越多，從醫(yī)院服務(wù)、外包到新藥研發(fā)，中國對全球醫(yī)療行業(yè)都會做出更大貢獻(xiàn)，這對投資人而言就意味著更多的機(jī)會。
醫(yī)療產(chǎn)業(yè)該如何發(fā)展？這是讓眾多企業(yè)感到困惑的問題。醫(yī)療行業(yè)存在著企業(yè)多、小、散、低的特點(diǎn)，同質(zhì)化競爭制約著醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展。未來醫(yī)療制造領(lǐng)域及醫(yī)療流通領(lǐng)域行業(yè)集中度提升，企業(yè)面臨的競爭更加激烈，走差異化道路是最好的選擇。
創(chuàng)新與核心技術(shù)
醫(yī)藥、醫(yī)療器械，醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域都有很多人在創(chuàng)新。另一方面，國內(nèi)的行業(yè)格局還是“小多散”，而跨國企業(yè)在一些核心藥品領(lǐng)域的中國市場份額，在過去5到10年并沒有下降，在某些領(lǐng)域還是上升的。
何為無認(rèn)為還是獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制的問題。“我很理解投資人的心情。他們之所以愿意把錢投入到基金里，是因?yàn)榛鸬幕貓?bào)率比買美國債券的回報(bào)率高。如果社會對某一產(chǎn)業(yè)的獎(jiǎng)勵(lì)不夠，就不會有人去投資。這是人性。”他說道。
為什么美國總有新藥出來？美國真正的FDA新藥是藥廠定價(jià)，新藥一旦批準(zhǔn)以后，對投資人、研發(fā)人員、工廠的獎(jiǎng)勵(lì)是巨大的。如果沒有這種機(jī)制，或者很多藥的價(jià)格完全由政府控制，就不會有新藥出來。他表示，只要有了獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，敢于創(chuàng)新的人就會無窮無盡地冒出來。
章蘇陽認(rèn)為，真正的創(chuàng)新比10年前多了，包括在新藥和器械方面已有一些創(chuàng)新，如心臟支架。預(yù)期再過5到10年，創(chuàng)新會越來越多。他認(rèn)為中國人的創(chuàng)新精神并不比國外差。
創(chuàng)新是需要獎(jiǎng)勵(lì)的，這種獎(jiǎng)勵(lì)其實(shí)就是市場機(jī)制。楊向陽說道：“在中國如果做一個(gè)創(chuàng)新藥出來，需不需要去做大力推廣？需不需要利益再分配？還是需要。在創(chuàng)新藥做出來之前，可能需要8到10年的時(shí)間，期間已經(jīng)拿到了一期臨床的結(jié)果，這樣能夠融到資金，能夠上市嗎？不能。所以這個(gè)鏈條是不存在的。”他總結(jié)出兩條：一個(gè)是產(chǎn)品市場不支持，另一個(gè)是資本市場不支持。產(chǎn)品市場和資本市場不支持的行業(yè)，怎么進(jìn)行創(chuàng)新？
楊向陽1998年就開始在中國做創(chuàng)新，對創(chuàng)新的體會特別深刻。他認(rèn)為投資者本身也要反思，應(yīng)該怎樣看待創(chuàng)新，怎樣看待醫(yī)療投資。要清楚所投的領(lǐng)域是醫(yī)療醫(yī)藥領(lǐng)域，是靠市場能力去贏得利潤和發(fā)展，還是靠核心技術(shù)？如果真要投醫(yī)療健康領(lǐng)域，首先就要關(guān)注核心技術(shù)。如果有了核心技術(shù)，投資若干年以后，價(jià)值就會越來越高，就不會沒有明天了。所以一定要關(guān)注核心技術(shù)。
對于創(chuàng)業(yè)者楊向陽也有建議，要明確第一期做到什么地步，第二階段和第三階段是什么樣，這樣確定融資策略和方案就會容易很多。
如果不靠創(chuàng)新而是靠市場化能力，就要很會打廣告，很會做渠道，這種企業(yè)也可以不做醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)。醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展最終一定要回歸到擁有核心技術(shù)，這樣才能夠走到頭。楊向陽建議PE/VC去看真正的戰(zhàn)略投資者和跨國藥廠的走向。醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資與發(fā)展未來前景很可以期望的，但是必須客觀冷靜。別拿創(chuàng)新說事，創(chuàng)新是一種過程，也是一種心態(tài)，對投資者也是一樣的。
醫(yī)藥行業(yè)機(jī)會良多
制藥行業(yè)在過去20多年發(fā)展一直很好，每年都有20%左右增長，產(chǎn)品極大豐富，百分之九十多的藥物都有了。下一步醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展動力在哪里？除了拼價(jià)格之外，從投資人來看有什么可以幫助行業(yè)成長，獲得投資收益？
醫(yī)藥行業(yè)的投資過去5年確實(shí)發(fā)生了很多事情，從業(yè)人員越來越多，看上去很美好。啟明創(chuàng)投合伙人胡旭波問道，醫(yī)療行業(yè)是不是想象的那么美好，是否真的能夠賺很多錢？這兩年看到很多基金進(jìn)來，投資在不斷上漲。未來幾年會不會有幾十億的退出？
九鼎投資合伙人兼醫(yī)藥基金總裁禹勃認(rèn)為，這個(gè)行業(yè)創(chuàng)新的動力足夠。未來中國醫(yī)藥板塊大的機(jī)會在哪里？他預(yù)計(jì)未來5到10年里，中國會成為全球藥品的供貨中心，這是基本判斷。
胡旭波表示，制藥行業(yè)在西方是創(chuàng)新驅(qū)動，但美國過去10年醫(yī)藥投資的回報(bào)幾乎是零，投進(jìn)去多少錢，最后出來多少錢。過去一兩年美國很多專門做醫(yī)療的基金關(guān)門了，或者將企業(yè)縮小了。
光大控股醫(yī)療健康基金董事總經(jīng)理陳鵬輝指出，最近幾年出現(xiàn)了一些有利于中國創(chuàng)新藥物的根本性因素改變。中國資本市場雖然沒有給臨床一期、二期這樣的企業(yè)創(chuàng)造很好的退出通道，但如果到各地園區(qū)去看看，不管是蘇州還是武漢、天津，政府對初創(chuàng)的創(chuàng)新性制藥企業(yè)，從資本到政策上的扶持比前幾年有很大提高。在中國做藥的周期雖然沒有縮短，審批還要等很長時(shí)間，但是藥的成本有所下降。中國消費(fèi)者對于高價(jià)創(chuàng)新藥的接受度在慢慢提高。這些是未來推動中國新藥創(chuàng)新研發(fā)的動力和新增長點(diǎn)。
創(chuàng)新藥是未來中國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的熱點(diǎn)。陳鵬輝相信中國創(chuàng)新藥的企業(yè)會走到世界前列。“這也是我們基金投資理念，我們覺得在中國創(chuàng)新藥一定是不能忽視的投資領(lǐng)域。”他說道。
生物技術(shù)的發(fā)展對醫(yī)療行業(yè)有哪些影響？君聯(lián)資本合伙人、執(zhí)行董事蔡大慶表示，醫(yī)療行業(yè)對生物技術(shù)有很大需求，生物技術(shù)為滿足這種需求提供了可能。主要看到幾個(gè)大的浪潮。第一個(gè)是單抗技術(shù)，單抗藥以及診斷技術(shù)是幾千億的市場，橫掃了醫(yī)療領(lǐng)域，不管是診斷還是藥品，都產(chǎn)生了革命性的變化。還有一個(gè)大浪潮就是人類基因組科學(xué)，以及相關(guān)的科學(xué)所帶來各種各樣的巨大機(jī)會。
“中國很多基金，尤其是美元基金在過去一兩年大幅度提高了對醫(yī)藥的配置。我們也希望未來有更多的合作。”胡旭波表示。
中醫(yī)藥領(lǐng)域也很有發(fā)展?jié)摿Α２?jì)醫(yī)療董事長兼總經(jīng)理王延春表示，很多西醫(yī)對中醫(yī)抵觸，但是中醫(yī)藥博大精深，發(fā)展了幾千年，有些東西還沒完全搞清楚。很多人以前都認(rèn)為中藥是無毒的，中藥是非常安全的，沒有毒性。這肯定是錯(cuò)的。中藥也會有毒性，也會有不良反應(yīng)。有一味補(bǔ)腎的中藥，提取單體做臨床實(shí)驗(yàn)，出現(xiàn)了很嚴(yán)重的不良事件，被國家藥監(jiān)局叫停。
“中藥的不良反應(yīng)是不是就是洪水猛獸？不是這樣。我們做過很多藥也是用化學(xué)藥對照。我們明顯地發(fā)現(xiàn)，中藥如果用的對，不良反應(yīng)的發(fā)生率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于西藥。這也是客觀存在。中藥的不良反應(yīng)要比化學(xué)藥低。”王延春說道。從療效來說，很多人覺得中藥是安慰劑或者是心理治療，實(shí)際上從臨床實(shí)驗(yàn)的角度來看，并不是這樣的。像傳統(tǒng)的脈絡(luò)寧、銀杏制劑，效果更好。從療效來講，中醫(yī)在某些病方面具有優(yōu)勢。他表示，產(chǎn)品的技術(shù)是企業(yè)核心競爭力，好的項(xiàng)目是企業(yè)長久發(fā)展的根本，而一些中藥項(xiàng)目也非常好。從投資角度希望更多關(guān)注中醫(yī)藥。
怎樣看待醫(yī)藥領(lǐng)域的投資機(jī)會？建銀醫(yī)療基金投資總監(jiān)姚元杰表示，醫(yī)藥行業(yè)的機(jī)會是產(chǎn)業(yè)變遷和升級的機(jī)會。改革開放后，一大批民營企業(yè)進(jìn)入制藥領(lǐng)域，企業(yè)的核心競爭力從產(chǎn)能逐步變?yōu)闋I銷。醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域在很大程度上是制度變遷帶來的投資機(jī)會，制度變遷的機(jī)會值得投資者長期關(guān)注。
醫(yī)療器械創(chuàng)新升級
醫(yī)療器械行業(yè)具有技術(shù)高度密集、學(xué)科覆蓋面廣、產(chǎn)業(yè)綜合性強(qiáng)及資金密集等特點(diǎn)，中國高端醫(yī)療器械逾80%依賴進(jìn)口，應(yīng)如何推動高端醫(yī)療設(shè)備研發(fā)？作為健康投資，醫(yī)療器械走進(jìn)了家庭中，家用醫(yī)療器械領(lǐng)域有多大的市場空間？在國際國內(nèi)市場上中國沒有強(qiáng)勢的品牌，怎樣依靠國內(nèi)的資源和人才迎頭趕上？
上海微創(chuàng)醫(yī)療器械集團(tuán)有限公司新興業(yè)務(wù)資深副總裁劉道志認(rèn)為，迎頭趕上完全有可能。15年前心臟支架在歐洲、美國非常普遍，那時(shí)中國還沒有實(shí)力去開發(fā)這種很新的東西，但是現(xiàn)在具備了實(shí)力。
同創(chuàng)偉業(yè)副總裁陸瀟波認(rèn)為，醫(yī)療器械與醫(yī)藥行業(yè)相比，目前在國內(nèi)的比例較低，未來醫(yī)療器械的成長空間很大。醫(yī)療器械較復(fù)雜，產(chǎn)品非常細(xì)分，如果只是投某一個(gè)產(chǎn)品，很難像心臟支架這種靠單一產(chǎn)品做得很好。醫(yī)藥行業(yè)某個(gè)單一產(chǎn)品可以撐出一家上市公司，但醫(yī)療器械很難以這樣做。
很多國內(nèi)公司在做技術(shù)創(chuàng)新，但難度很大，模式創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新還是能夠立竿見影，能夠產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。清科創(chuàng)投董事總經(jīng)理馮蘇強(qiáng)指出，企業(yè)創(chuàng)新要四個(gè)條件：資金、技術(shù)、人才、政策。從資金角度看，按照清科研究中心的統(tǒng)計(jì)，去年醫(yī)療行業(yè)投了188家，19億美元。目前的投資還是中后端投資多一些，早期投資比較少。國內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)數(shù)量較多，平均只有幾百萬收入，企業(yè)融資壓力比較大，企業(yè)發(fā)展最大的困難還是資金。
劉道志認(rèn)為，中國醫(yī)療器械特別是高端的醫(yī)療器械創(chuàng)新，最大問題是政策，不是沒有能力，中國醫(yī)療企業(yè)能夠創(chuàng)造出世界最先進(jìn)的醫(yī)療器械，關(guān)鍵問題就在于政策不鼓勵(lì)創(chuàng)新。當(dāng)然，現(xiàn)在已有一定改觀。
關(guān)鍵詞：新醫(yī)改 醫(yī)藥物流 供應(yīng)鏈體系 發(fā)展對策
中圖分類號：F252
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1004-4914（2016）10-163-02
一、新醫(yī)改下醫(yī)藥物流與醫(yī)療供應(yīng)鏈體系中存在的問題
（一）醫(yī)藥企業(yè)對于供應(yīng)鏈管理缺乏準(zhǔn)確的認(rèn)識與理解
當(dāng)今社會企業(yè)的經(jīng)營利益越來越低，經(jīng)營利潤的透明性不斷增強(qiáng)，醫(yī)藥企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)獲得巨額暴利的時(shí)代已經(jīng)過去了。然而，受傳統(tǒng)經(jīng)營意識的束縛，我國的醫(yī)藥企業(yè)對于供應(yīng)管理缺乏準(zhǔn)確的認(rèn)識與理解，這導(dǎo)致了醫(yī)藥行業(yè)的利潤率不斷降低，有的甚至入不敷出，直接影響了企業(yè)的經(jīng)營利潤，對于醫(yī)藥企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展非常不利。醫(yī)藥企業(yè)的供應(yīng)鏈管理意識不足主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，對于供應(yīng)鏈管理缺乏足夠的重視。醫(yī)藥行業(yè)作為我國的基礎(chǔ)性行業(yè)，企業(yè)管理者認(rèn)為只有加大銷量才是保證企業(yè)利潤的根本，完全忽視了對于供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的管理。第二，醫(yī)藥企業(yè)的采購模式不科學(xué)，臨時(shí)委派人員去采購，不能有效的降低采購成本，控制采購支出。第三，醫(yī)藥企業(yè)的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)工作流程不合理，存在很多重復(fù)勞動的現(xiàn)象，不斷增加了供應(yīng)鏈管理的難度，還加大了醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營成本，對于醫(yī)藥物流與醫(yī)療供應(yīng)鏈體系的完善非常不利。
（二）醫(yī)藥流通企業(yè)布局不科學(xué)，缺少物流中心
目前，我國醫(yī)藥批發(fā)行業(yè)的集中程度相對較低，雖然醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)很多，但是大部分都是中小企業(yè)，經(jīng)營規(guī)模小，使得我國的醫(yī)藥物流無法在全面范圍內(nèi)形成比較科學(xué)的物流布局，影響醫(yī)藥企業(yè)的物流速度。隨著醫(yī)藥行業(yè)市場競爭的不斷加劇，醫(yī)藥物流企業(yè)為了應(yīng)付競爭，盲目的設(shè)置企業(yè)的物流周轉(zhuǎn)地點(diǎn)，最終影響了我國醫(yī)藥物流布局的科學(xué)性。規(guī)模相對較大的物流企業(yè)，受地理環(huán)境的影響，不得不按照地域劃分物流業(yè)務(wù)，這就造成了醫(yī)藥物流行業(yè)的不同地域范圍內(nèi)的相互獨(dú)立，缺乏全國范圍內(nèi)的核心物流中心，影響物流速度與物流服務(wù)的質(zhì)量。另外，不正規(guī)的物流配送環(huán)節(jié)也影響了醫(yī)藥物流領(lǐng)域的公共秩序，降低了藥物的配送速度。我國地理范圍非常廣闊，使用藥品的醫(yī)療機(jī)構(gòu)分布不合理，很多比較偏遠(yuǎn)且用藥量較少的基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)不受醫(yī)藥物流企業(yè)的歡迎，出于經(jīng)濟(jì)利益的考慮他們盡量避免這種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展，這就造成了這些地區(qū)藥品供給不足，影響了當(dāng)?shù)厝藗兊纳睿瑢τ谖覈t(yī)療物流與醫(yī)療供應(yīng)鏈體系的完善非常不利。
（三）醫(yī)藥物流企業(yè)回款難
藥物配送的回款周期在一般情況下是60天，有的醫(yī)藥企業(yè)把回款期設(shè)定為30天。然而，在實(shí)際的工作當(dāng)中，醫(yī)藥企業(yè)收回款項(xiàng)的時(shí)間非常長，一方面是由于我國實(shí)行零差率銷售后，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的收入明顯減少，沒有能力在短時(shí)間內(nèi)支付足額的醫(yī)藥款項(xiàng)。另一方面，是我國醫(yī)藥企業(yè)很多都是靠政府財(cái)政補(bǔ)貼來維持日常的經(jīng)營，國家財(cái)政補(bǔ)貼需要相關(guān)部門審批，因此財(cái)政補(bǔ)助收入到位也不及時(shí)。以上兩個(gè)因素就造成了目前醫(yī)藥物流企業(yè)回款難這一社會問題。新醫(yī)療改革實(shí)施以來，我國政府取消了基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)藥加成，這就使得基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的收入明顯銳減，即使政府給予了一定的財(cái)政補(bǔ)貼，也無法滿足政策改變后對于醫(yī)療機(jī)構(gòu)造成的損失，這一政策的實(shí)施使得我國醫(yī)藥物流企業(yè)回款難的問題更是雪上加霜，嚴(yán)重影響了我國醫(yī)藥物流企業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展。
（四）我國醫(yī)藥物流管理水平比較低
我國醫(yī)藥企業(yè)對于物流管理不是非常的重視，醫(yī)藥企業(yè)的管理者把大部分的精力都放在了如何擴(kuò)大藥品銷量上，對于提高物流速度，降低物流成本缺乏足夠的重視，最終造成了我國醫(yī)藥物流管理水平低下，物流路線選擇不合理，形成大量人力、物力的浪費(fèi)。缺乏合理的物流體系，在物流任務(wù)分派的過程中沒有一定的規(guī)劃，導(dǎo)致很多的配送線路重復(fù)，提高了物流配送成本，降低了醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營效益。另外，我國農(nóng)村交通不便，為醫(yī)藥物流的發(fā)展造成了一定的影響，醫(yī)藥企業(yè)不能對于地域遼闊的農(nóng)村進(jìn)行科學(xué)合理的配送，導(dǎo)致醫(yī)藥物流成本的持續(xù)上升。
二、新醫(yī)改下醫(yī)藥物流與醫(yī)療供應(yīng)鏈體系的發(fā)展對策
（一）科學(xué)定位企業(yè)發(fā)展方向，提高供應(yīng)鏈管理意識
隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，鄉(xiāng)鎮(zhèn)醫(yī)療衛(wèi)生需求不斷的增加，醫(yī)藥企業(yè)必須要提高物流與醫(yī)療供應(yīng)鏈體系的配送能力，才能在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟。對于目前我國醫(yī)藥企業(yè)管理者在認(rèn)識上的不足，我們應(yīng)該采取積極的措施予以提升，首先，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對于物流與醫(yī)療供應(yīng)鏈體系的重視，采取有效措施提升物流能力。其次，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)該創(chuàng)新采購模式，在藥品采購前進(jìn)行預(yù)算，派專業(yè)的采購人員嚴(yán)格按照企業(yè)預(yù)算進(jìn)行合理化的采購。再次，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)該優(yōu)化供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)工作流程，避免重復(fù)勞動的現(xiàn)象發(fā)生，不斷提高供應(yīng)鏈管理水平，降低醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營成本。
（二）科學(xué)布局醫(yī)藥物流企業(yè)，建立物流中心
在我國的新醫(yī)改政策中明確的提出了關(guān)于基本藥物的配送問題，國家統(tǒng)一規(guī)定：基本藥物要實(shí)行統(tǒng)一配送。然而，這一規(guī)定對于醫(yī)藥企業(yè)來說過于死板，它不能充分滿足我國的基本國情需要，也對我國醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的發(fā)展形成了一定的障礙。醫(yī)藥企業(yè)要想提高物流水平應(yīng)該科學(xué)布局物流配送地點(diǎn)，建立物流中心，對藥品進(jìn)行集中管理，分散配送，優(yōu)化企業(yè)的物流資源，盡量減少企業(yè)的物流成本。建立全國性的物流企業(yè)，在全國各個(gè)地區(qū)都設(shè)立配送點(diǎn)，建立物流中心，減少醫(yī)藥企業(yè)的配送成本。另外，醫(yī)藥企業(yè)還要不斷優(yōu)化配送環(huán)節(jié)，精簡配送流程，幫助醫(yī)藥企業(yè)降低物流成本，提高物流效率。目前，公共管理與私人管理相結(jié)合的配送體系是比較適合我國醫(yī)藥行業(yè)物流與醫(yī)療供應(yīng)的體系，因此醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對該體系的研究，爭取找到最適合自身發(fā)展的醫(yī)療供應(yīng)鏈體系。
（三）創(chuàng)新收款政策，保證配送企業(yè)合理的利潤
醫(yī)藥企業(yè)想要維持長遠(yuǎn)的發(fā)展必須要能夠及時(shí)收回貨款，加強(qiáng)企業(yè)資金的流動性。面對目前我國醫(yī)藥企業(yè)收款慢的現(xiàn)象，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)該創(chuàng)新收款政策，嚴(yán)把信用關(guān)，對于信用不好的基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)制定相對嚴(yán)格的收款政策，在必要的時(shí)候采用法律的手段保護(hù)自身的合法權(quán)益。另外，對于政策財(cái)政補(bǔ)貼收入應(yīng)該積極辦理相關(guān)手續(xù)，提前準(zhǔn)備相關(guān)資料，盡量縮短政府補(bǔ)貼收入的資金入賬時(shí)間，保證醫(yī)藥企業(yè)資金的流動性，提高配送企業(yè)的利潤空間。
（四）加強(qiáng)物流基本設(shè)施建設(shè)，提高物流管理水平
較高的物流管理水平能夠有效降低企業(yè)經(jīng)營成本，提升企業(yè)的經(jīng)營效率，因此，醫(yī)藥物流與醫(yī)藥企業(yè)供應(yīng)鏈體系的發(fā)展必須要提高物流管理的水平，加強(qiáng)物流基本設(shè)施建設(shè)。首先，我們醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)該提高對于物流管理工作的重視。其次，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)該加大資金投入，引進(jìn)現(xiàn)代化的硬件設(shè)施，幫助醫(yī)藥企業(yè)加強(qiáng)物流管理。再次，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)該優(yōu)化整合物流資源，通過提高物流資源的利用效率提升企業(yè)物流管理的能力。最后，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)該重視人才的培養(yǎng)，引進(jìn)優(yōu)秀的物流管理人才幫助醫(yī)藥企業(yè)完成物流管理工作。
三、總結(jié)
我國地域遼闊，人口密集，這就為醫(yī)藥物流企業(yè)帶來了巨大的市場。良好的行業(yè)發(fā)展前景再加上政府政策方面的扶持，醫(yī)藥物流行業(yè)一定會取得巨大的發(fā)展，獲得客觀的經(jīng)濟(jì)收入，創(chuàng)造驚人的社會價(jià)值。作為醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)必須要抓住時(shí)機(jī)，針對企業(yè)中存在的問題，進(jìn)行重點(diǎn)分析與解決，只有這樣我國的醫(yī)藥物流企業(yè)才能真正的抓住時(shí)代的發(fā)展機(jī)會，實(shí)現(xiàn)自身的經(jīng)濟(jì)價(jià)值與社會價(jià)值。
參考文獻(xiàn)：
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上證指數(shù)上周末收于2306.85點(diǎn)，本周末收于2260.88點(diǎn)，下跌1.99%；股市動態(tài)30指數(shù)上周末報(bào)收768.82點(diǎn)，本周末收于760.37點(diǎn)，下跌1.1%；其中股票組合下跌1.43%。
股市動態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來，下跌23.96%,同期上證指數(shù)下跌57.03%。本周股市動態(tài)30指數(shù)、股票組合均跑贏大盤。
本周僅4個(gè)交易日，指數(shù)一漲三跌，全周大幅收跌，中小盤指數(shù)明顯強(qiáng)于大盤指數(shù)。消息面相對平淡，并無太多干擾信息，希臘再選“成功落幕”，社保基金加緊開戶進(jìn)程對市場構(gòu)成正面推動，不過周四美聯(lián)儲議息會議并未推出QE3以及深圳交易所啟用“003000-004999”代碼區(qū)間被市場理解為急速擴(kuò)容對市場造成較大壓力。但從消息面的角度看，周四下跌帶有恐慌性質(zhì)。本周熱點(diǎn)比較突出，醫(yī)藥、送轉(zhuǎn)填權(quán)、科技概念均相對強(qiáng)勢，并出現(xiàn)天喻信息、萬利達(dá)等7只漲幅超過20%的個(gè)股。目前成交量比較低迷，滬指創(chuàng)出新低跌破短期趨勢線，下面將直接考驗(yàn)前低點(diǎn)2242點(diǎn)。全周中小板指數(shù)下跌1.62%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.43%，中小盤股指數(shù)表現(xiàn)好于大盤股指數(shù)。
武漢健民刊登公告受讓武漢健民創(chuàng)業(yè)投資有限公司股權(quán)，受讓后100%控股武漢健民創(chuàng)業(yè)投資有限公司。武漢健民旗下的大鵬藥業(yè)的體外牛黃是國家中藥一類新藥、國家重大技術(shù)發(fā)明是天然牛黃的優(yōu)質(zhì)替代品。
農(nóng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓深深寶股權(quán)受挫。農(nóng)產(chǎn)品公告，因各方現(xiàn)難以就有效整合各方資源以促進(jìn)深深寶未來發(fā)展等方面達(dá)成一致，經(jīng)審慎研究，公司及有關(guān)各方?jīng)Q定終止有關(guān)深深寶股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓事宜。公司承諾在未來至少一年內(nèi)不再籌劃上述事宜。
二、股市動態(tài)30指數(shù)
國藥一致10派1.3元，增加現(xiàn)金58,500元。現(xiàn)金變?yōu)?72,939,120元。
三、最新評論
近期市場對經(jīng)濟(jì)形勢比較憂慮，醫(yī)藥行業(yè)的穩(wěn)定成長性成為投資者認(rèn)可的防御性行業(yè)而得到追捧。回顧2000年以來醫(yī)藥行業(yè)的收入和利潤增速，這12年來，收入增速最低年份17%，最高年份29%；利潤增速最低年份9%，最高年份51%，均遠(yuǎn)快于國民經(jīng)濟(jì)的增速。可以看出因醫(yī)療保健的剛性需求和持續(xù)的消費(fèi)升級醫(yī)藥工業(yè)的收入增長持續(xù)強(qiáng)勁且波動并不大，但因?yàn)檎邤_動利潤增速每3-4年發(fā)生景氣強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換。醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)持續(xù)受到政策嚴(yán)格監(jiān)管的行業(yè)，但由于我國的總體監(jiān)管水平有限、企業(yè)多小散亂監(jiān)管難度大，而新醫(yī)改的核心改革格局尚未定型，需要不斷的“改革-試錯(cuò)-糾錯(cuò)-改革”螺旋式推進(jìn)。比如對基藥招標(biāo)而言，如果說2011年是試錯(cuò)的一年，則2012年有望糾錯(cuò)。糾錯(cuò)過后醫(yī)藥企業(yè)的利潤增速有望重回正軌。
巨大的人口基數(shù)，經(jīng)濟(jì)增長帶動下的城鎮(zhèn)化，以及老齡化趨勢都給中國醫(yī)療衛(wèi)生帶來了毋庸置疑的巨大需求。持續(xù)增長的衛(wèi)生投入即是釋放需求的巨大動力，在新醫(yī)改和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的刺激下，中國衛(wèi)生總支出仍處于快速成長期，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展打開空間。
中國醫(yī)藥衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍將遵循中間路徑：1、政府將持續(xù)加大投入，提升政府支出在醫(yī)藥衛(wèi)生總支出中的比例。80 年代隨著醫(yī)院走向市場，中國政府在衛(wèi)生總費(fèi)用中的比例從1985 年的39％降低到2005 年的18％。新醫(yī)改啟動后，隨著政府的大規(guī)模投入，這個(gè)比例到2009 年上升到28％，未來的目標(biāo)是2015 年提升至40％左右。2、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)在整體GDP 中的占比。1985 年，中國衛(wèi)生總支出占GDP 比例約3％左右，至2009 年已經(jīng)提升到5％，這個(gè)比例還有很大提升空間。總理在《探索醫(yī)改這世界性難題的中國式解決辦法》一文中提到：“按照世界銀行的數(shù)據(jù)，一些發(fā)達(dá)國家的醫(yī)療服務(wù)支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)到或超過10%，其中美國達(dá)到16%；一些發(fā)展中國家這一比重也達(dá)到6—8%，而我國目前的比重尚不到5%，衛(wèi)生事業(yè)和醫(yī)療產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前景廣闊，在保基本的同時(shí)開發(fā)非基本領(lǐng)域的潛力很大”。
醫(yī)藥行業(yè)比較大，細(xì)分板塊冷熱不均。大宗原料藥波動較大，我們主要關(guān)注三個(gè)板塊的機(jī)會，化學(xué)制藥板塊、中藥板塊和生物制藥板塊。
化學(xué)制藥板塊，現(xiàn)階段藥品結(jié)構(gòu)性供大于求的矛盾更為突出，行業(yè)洗牌和產(chǎn)業(yè)集中度提高的路徑將可能是：絕大多數(shù)普藥企業(yè)先被“兩降一升一限制”致殘，再因無研發(fā)管線而逐步“餓死”。而高端專科用藥企業(yè)在逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的過程中已經(jīng)完成技術(shù)、資金、銷售、產(chǎn)品線的積累，在醫(yī)保控費(fèi)背景下，剛性需求和價(jià)格優(yōu)勢有望進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額。龍頭企業(yè)擁有高毛利率產(chǎn)品的比重大，后續(xù)產(chǎn)品梯隊(duì)儲備豐富，整體抵御價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)，業(yè)績穩(wěn)定，持續(xù)成長。重點(diǎn)公司包括恒瑞醫(yī)藥、海正藥業(yè)、華東醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)、信立泰等。
