時(shí)間：2023-08-09 17:33:24
開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
幾經(jīng)波折之后，百度理財(cái)正式上線。
作為國(guó)內(nèi)最大搜索引擎巨頭的百度和國(guó)內(nèi)最大的基金公司之一華夏基金攜手進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的第一個(gè)產(chǎn)品，百度理財(cái)從確定合作之初就引人關(guān)注。加上之前外界傳言“百發(fā)”擁有896的年化收益率后，證監(jiān)會(huì)表示將對(duì)其予以核查，一起一落、一漲一跌，讓所有人坐了一次“過(guò)山車(chē)”，一部分人懷疑百度“百發(fā)”是否能順利推出，而另一部分人則對(duì)百度推出理財(cái)產(chǎn)品相當(dāng)看好。
10月22日，百度金融中心首次向外界披露“百發(fā)”計(jì)劃，目的是向廣大互聯(lián)網(wǎng)用戶提供一攬子創(chuàng)新性理財(cái)解決方案。此計(jì)劃一經(jīng)披露，即在市場(chǎng)上攪起風(fēng)波。尤其是外界所稱(chēng)8%的年化收益率，更是讓人大吃一驚。的確，作為“百發(fā)”的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，“余額寶”年化收益率48%已經(jīng)令市場(chǎng)為之一振。
據(jù)了解，自今年6月份上線以來(lái)，余額寶用了一周時(shí)間，用戶數(shù)就己突破100萬(wàn)，截至9月底，余額寶規(guī)模己達(dá)到556.53億元，也令合作方天弘基金的資產(chǎn)規(guī)模相比二季度增長(zhǎng)374.93%，上漲速度相當(dāng)驚人。同時(shí)，和余額寶一樣，百度金融理財(cái)?shù)淖畹屯顿Y門(mén)檻僅為1元，售后支持快速贖回，用戶若贖回本金及收益可在第二個(gè)工作日到賬。所以，不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)此款產(chǎn)品將引發(fā)搶購(gòu)熱潮也不無(wú)道理。但是，市場(chǎng)動(dòng)蕩馬上引起了相關(guān)部門(mén)的注意，證監(jiān)會(huì)于23日在其官方微博中公開(kāi)表態(tài)，將根據(jù)百度及相關(guān)機(jī)構(gòu)報(bào)送的書(shū)面材料，對(duì)該業(yè)務(wù)合規(guī)性予以核查。不管“百發(fā)”的實(shí)際做法是否有悖現(xiàn)行政策，證監(jiān)會(huì)的聲明無(wú)疑已經(jīng)給大熱的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)潑了一瓢冷水，也讓市場(chǎng)更加關(guān)注它將何去何從。
10月28日，“百度金融中心――理財(cái)平臺(tái)”如期上線，作為百度金融邁出的第一步，可謂充滿戲劇化――命途多舛，亦或是好事多磨。
其實(shí)，早在余額寶推出時(shí)，證監(jiān)會(huì)就表示，“余額寶”業(yè)務(wù)中有部分基金銷(xiāo)售支付結(jié)算賬戶未向監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行備案，也未能向監(jiān)管部門(mén)提交監(jiān)督銀行的監(jiān)督協(xié)議，違反了相關(guān)規(guī)定。監(jiān)管部門(mén)要求支付寶就余額寶業(yè)務(wù)所涉及未備案的基金銷(xiāo)售支付結(jié)算賬戶限期補(bǔ)充備案，逾期未備案的，將進(jìn)行調(diào)查處罰。證監(jiān)會(huì)在肯定余額寶順應(yīng)網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)大趨勢(shì)、將支持其繼續(xù)創(chuàng)新的同時(shí)，強(qiáng)調(diào)支付寶開(kāi)展業(yè)務(wù)需要履行相關(guān)程序，監(jiān)管部門(mén)會(huì)通過(guò)構(gòu)建有效監(jiān)管體系，保護(hù)投資人利益。
作為當(dāng)前金融創(chuàng)新最火的形式之一，互聯(lián)網(wǎng)金融還沒(méi)有相應(yīng)的管理體系。前期人們比較關(guān)注這一新業(yè)態(tài)對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)造成的沖擊，也看好其為整個(gè)普惠金融轉(zhuǎn)型帶來(lái)的生機(jī)，希望市場(chǎng)可以以開(kāi)放容忍的態(tài)度來(lái)接受這一創(chuàng)新。到目前為止，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域發(fā)放了不少牌照，積極信號(hào)非常明朗。現(xiàn)階段應(yīng)該客觀看待這個(gè)新生事物，探尋其本身發(fā)展存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)。首先必須保證其不違背現(xiàn)有法律法規(guī)，在相關(guān)部門(mén)的審核監(jiān)督之下開(kāi)展業(yè)務(wù)。因?yàn)樯鐣?huì)對(duì)其保持著較高的熱度，監(jiān)管部門(mén)目前也十分重視這個(gè)問(wèn)題。以“百發(fā)”為例，可以看到，一旦有觸及到現(xiàn)有政策底線的問(wèn)題出現(xiàn)，很有可能會(huì)影響整個(gè)業(yè)務(wù)的發(fā)展，甚至使得創(chuàng)新產(chǎn)品無(wú)法面世也不是沒(méi)有可能。所以，在當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)逐漸步入正軌的情況下，相關(guān)部門(mén)應(yīng)該開(kāi)始針對(duì)之前出現(xiàn)的問(wèn)題和發(fā)展情況制定相關(guān)法律政策。例如網(wǎng)上銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該有怎樣的標(biāo)準(zhǔn)和細(xì)則，互聯(lián)網(wǎng)購(gòu)物應(yīng)該怎樣保障消費(fèi)者權(quán)益等。量體裁衣，才能規(guī)范其健康成長(zhǎng)。
據(jù)有關(guān)消息稱(chēng)，百付寶項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)也在與其他基金公司、銀行、信托、證券等機(jī)構(gòu)接觸，挑選合適的伙伴。而百度在小貸、金融產(chǎn)品搜索入口兩大方面也有全套計(jì)劃，欲三面進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融。對(duì)于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，騰訊旗下財(cái)付通與華夏、易方達(dá)、廣發(fā)、匯添富4家基金公司合作的類(lèi)似理財(cái)產(chǎn)品也計(jì)劃在年底上線。加上在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中已經(jīng)有清晰的路徑和戰(zhàn)略的阿里巴巴，三大互聯(lián)網(wǎng)公司很快就將同臺(tái)競(jìng)技。
此前有相關(guān)專(zhuān)家呼吁，對(duì)于國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司在金融方面的探索與創(chuàng)新，政府應(yīng)給予保護(hù)和支持，促進(jìn)這個(gè)行業(yè)健康發(fā)展。但一個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展，除了保駕護(hù)航外，顯然也離不開(kāi)監(jiān)管這一“守夜人”。所以監(jiān)管的配套跟進(jìn)，也尤為重要。除了構(gòu)建專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)、打造創(chuàng)新產(chǎn)品和同行競(jìng)爭(zhēng)之外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必定也要遵守擂臺(tái)上的比賽規(guī)則，聽(tīng)從裁判指揮。
【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 理財(cái) 貨幣基金 監(jiān)管
一、引言
在過(guò)去的幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域正進(jìn)行著一場(chǎng)大變革，而深化經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)程中也出現(xiàn)了許多亮點(diǎn)。特別是在2013年，以余額寶為代表的以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)的金融行業(yè)異軍突起，因其具有門(mén)檻低、便捷度高等特點(diǎn)很快吸引一批民眾參與，互聯(lián)網(wǎng)金融投資進(jìn)展火熱。
各種理財(cái)工具競(jìng)相推出，互聯(lián)網(wǎng)金融百舸競(jìng)流。不僅理財(cái)渠道，理財(cái)項(xiàng)目不斷新增，互聯(lián)網(wǎng)金融也在改變著人們的生活理財(cái)方式。用支付寶錢(qián)包，微信支付在商場(chǎng)超市購(gòu)買(mǎi)種類(lèi)繁多的商品，打車(chē)不用現(xiàn)金，當(dāng)搶微信紅包已經(jīng)成為節(jié)日期間小小的期待，去眾籌平臺(tái)上當(dāng)一次股東，在P2P平臺(tái)上體驗(yàn)數(shù)倍于銀行的超高收益，此番種種已經(jīng)體現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)金融開(kāi)始悄然改變普羅大眾的理財(cái)消費(fèi)習(xí)慣。像民眾所說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展給中國(guó)人的理財(cái)觀念帶來(lái)了變化。而門(mén)檻低、便利化和不錯(cuò)的收益則是其迅速發(fā)展的主要因素。
但互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域也是危機(jī)頻發(fā)，如P2P平臺(tái)卷款跑路、眾籌平臺(tái)的相繼倒閉、電子白銀期貨詐騙等，因此對(duì)于金融消費(fèi)者的正確引導(dǎo)，降低風(fēng)險(xiǎn)也是行業(yè)發(fā)展中的燃眉之急。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)
（一）互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)革命性降低的成本
互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融業(yè)的應(yīng)用降低革命性的成本，以前只有中產(chǎn)階級(jí)才能申請(qǐng)信用卡，現(xiàn)在學(xué)生在一個(gè)電商網(wǎng)站上多次交易，也可以打網(wǎng)絡(luò)白條了。正因?yàn)槲覀冇辛嘶ヂ?lián)網(wǎng)，所以可以大幅降低成本，使在校的W生、底層的勞動(dòng)者，收入微薄的情況下也可以理財(cái)了。
（二）效率高，更簡(jiǎn)單
理財(cái)領(lǐng)域在生活中相對(duì)來(lái)說(shuō)，以前是非常不方便的領(lǐng)域，無(wú)論是買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，都需要銀行柜臺(tái)實(shí)體排隊(duì)購(gòu)買(mǎi)，有時(shí)候買(mǎi)一些相對(duì)高收益的信托產(chǎn)品還要有大量的資金要進(jìn)行繁瑣的面簽。但互聯(lián)網(wǎng)金融興起后，這種理財(cái)變得越來(lái)越方便快捷，簡(jiǎn)單便于操作。
（三）受眾廣
互聯(lián)網(wǎng)金融的新興理財(cái)模式下，客戶能夠打不受時(shí)空的限制， 在互聯(lián)網(wǎng)上直接尋找需要的金融資源，金融服務(wù)更方便直接，客戶基礎(chǔ)更廣泛。
（四）發(fā)展快
互聯(lián)網(wǎng)金融依托于大數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)連接的便利性得到了快速增長(zhǎng)。以平安集團(tuán)旗下的陸金所這一獨(dú)立的P2P平臺(tái)為例，上線發(fā)展兩年便成為估值數(shù)十億美元擁有數(shù)百萬(wàn)用戶的大型獨(dú)角獸公司。
（五）監(jiān)管弱
一是風(fēng)控弱。由于互聯(lián)網(wǎng)金融還沒(méi)有接入人民銀行征信系統(tǒng)，信用信息共享機(jī)制有待建設(shè)，不具備類(lèi)似銀行的風(fēng)控、合規(guī)和清收機(jī)制，所以容易發(fā)生各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。二是監(jiān)管弱。互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)處于初期發(fā)展階段，缺乏準(zhǔn)入門(mén)檻和行業(yè)規(guī)范，監(jiān)管和法律約束方面有待加強(qiáng)，整個(gè)行業(yè)面臨諸多政策和法律風(fēng)險(xiǎn)。
（六）高風(fēng)險(xiǎn)
一是信用風(fēng)險(xiǎn)高。目前我國(guó)信用監(jiān)管體系不健全，互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律監(jiān)管政策還有待完善，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易發(fā)生惡意騙貸、非法集資等風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。尤其是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)由于準(zhǔn)入門(mén)檻低和缺乏監(jiān)管，給了不法分子從事非法集資和詐騙等犯罪活動(dòng)的可乘之機(jī)。二是網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)高。我國(guó)缺乏一個(gè)安全的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境，容易誘發(fā)網(wǎng)絡(luò)金融犯罪。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展導(dǎo)致大眾投資理財(cái)觀發(fā)生變化
隨著我國(guó)GDP的持續(xù)高速發(fā)展，居民收入水平不斷提高，居民可用投資理財(cái)資金越發(fā)充裕。目前的傳統(tǒng)投資理財(cái)途徑主要有銀行存款、債券投資、購(gòu)買(mǎi)股票、持有外匯、房地產(chǎn)、貴金屬、藝術(shù)品、以及銀行理財(cái)產(chǎn)品等。房地產(chǎn)、債券投資對(duì)資金要求過(guò)高；銀行存款的收益率太低；股票、藝術(shù)品、貴金屬等要求具備專(zhuān)業(yè)知識(shí)技能；股票、外匯、期貨投資則風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。而互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)在于以超低的門(mén)檻限制，提供更加方便快捷的客戶體驗(yàn)，使居民的投資資金的收益大幅提高，推動(dòng)了個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)的迅速發(fā)展。
另外我國(guó)目前存在很多的中小型企業(yè)，由于信用和實(shí)力的限制，這部分企業(yè)很難通過(guò)傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)取得發(fā)展所急需的資金。金融脫媒的發(fā)展由互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展所促進(jìn)，使中小企業(yè)可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)獲得所需資金，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品項(xiàng)目或者企業(yè)融資為越來(lái)越多的企業(yè)所發(fā)行，使市場(chǎng)上出現(xiàn)很多的高收益理財(cái)產(chǎn)品。
與傳統(tǒng)的貨幣市場(chǎng)基金相比，更有流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)，這是互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)時(shí)贖回與轉(zhuǎn)賬結(jié)算相比傳統(tǒng)貨幣市場(chǎng)基金的優(yōu)勢(shì)之一，使得此類(lèi)金融理財(cái)產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)水平和流動(dòng)性上與銀行活期存款相較無(wú)異，收益水平卻明顯高于銀行活期存款，在家庭金融理財(cái)投資選擇中具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2014年以來(lái)，以余額寶、蘇寧零錢(qián)寶、微信理財(cái)通等互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品相繼搶灘中國(guó)金融市場(chǎng)，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，參與用戶眾多，大規(guī)模的以互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品替代銀行活期存款的金融變革已經(jīng)到來(lái)。
四、互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下對(duì)大眾理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展的建議及對(duì)策
（一）強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管
互聯(lián)網(wǎng)金融因缺乏明確法律規(guī)范、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和有效的監(jiān)管，風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)隨時(shí)可能爆發(fā)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品項(xiàng)目和服務(wù)越來(lái)越多，這一問(wèn)題更為顯著。第一，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)工產(chǎn)品有相當(dāng)顯著的信用風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，例如余額寶、陸金所為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)工產(chǎn)品等。第二，現(xiàn)行法律缺失現(xiàn)實(shí)情況下也很難劃清與非法集資、詐騙的敏感金融犯罪的關(guān)系，加之P2P網(wǎng)貸平臺(tái)跑路現(xiàn)象嚴(yán)重。第三，有些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品出現(xiàn)了“水土不服”，在國(guó)外盛行的眾籌模式轉(zhuǎn)而在國(guó)內(nèi)則被定為“非法證券活動(dòng)”，隱藏著巨大的法律政策風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)化對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，控制風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)階段解決互聯(lián)網(wǎng)金融面臨著風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)與監(jiān)管缺失的雙重制約境況的必要措施，也是目前互金行業(yè)發(fā)展的重中之重。
（二）加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的知識(shí)技能培訓(xùn)
大多數(shù)不具備專(zhuān)業(yè)金融知識(shí)的普羅大眾是互聯(lián)網(wǎng)金融的主要參與者和中堅(jiān)力量。為了消費(fèi)者更為清晰的了解互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品、提升風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高消費(fèi)者的投資消費(fèi)判斷力，降低其在互聯(lián)網(wǎng)金融投資中的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)，就必須要做好互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者教育。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融提供者在宣傳產(chǎn)品時(shí)不可對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行刻意回避，要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融受眾風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育。
（三）加強(qiáng)整個(gè)行業(yè)的自律性
是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管的有效措施，行業(yè)自律是規(guī)范行業(yè)準(zhǔn)則、維護(hù)行業(yè)間的良性競(jìng)爭(zhēng)和正當(dāng)利益的重要途徑。通過(guò)行業(yè)內(nèi)有效的交流，減少行業(yè)信息不對(duì)稱(chēng)、降低金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)同業(yè)成員的共同權(quán)益以及協(xié)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)的合作共贏。鼓勵(lì)建立行業(yè)協(xié)會(huì)組織，如P2P行業(yè)協(xié)會(huì)、互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)、第三方支付協(xié)會(huì)等，加強(qiáng)對(duì)各行業(yè)平臺(tái)的有效監(jiān)督和正確指導(dǎo)。
參考文獻(xiàn)
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【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 財(cái)富管理 對(duì)策
一、中產(chǎn)階級(jí)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理模式的背景
目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺(tái)的發(fā)展處于起步階段，在互聯(lián)網(wǎng)用戶密度、互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模、業(yè)務(wù) 品種、信用體系建設(shè)等多方面較發(fā)達(dá)國(guó)家仍有不足。我國(guó)主要互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺(tái)為91金融超市、金斧子、優(yōu)顧理財(cái)?shù)取＿@些服務(wù)平臺(tái)主要是提供相關(guān)投資信息和金融產(chǎn)品導(dǎo)購(gòu)，為客戶提供量身定做的投資計(jì)劃。同時(shí)，讓權(quán)威的金融機(jī)構(gòu)和私人財(cái)富管理師為客戶提供高質(zhì)量的金融建議，卻不需要太高的資本準(zhǔn)入限度或費(fèi)用成本。研究表明中產(chǎn)階級(jí)在理財(cái)方面有充分的意識(shí)，產(chǎn)生了多元化的金融需求。我國(guó)中產(chǎn)階層在不斷壯大的同時(shí)，他們所擁有的金融資產(chǎn)也在逐漸增加，從而產(chǎn)生了多元化的金融需求。另一方面伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的完善、上網(wǎng)設(shè)備的普及和電子商務(wù)的高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融迅速崛起，為財(cái)富管理平臺(tái)的創(chuàng)新提供了更廣闊的空間。隨著2014年互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)體量的不斷增大，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入2.0時(shí)代，我國(guó)新型互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺(tái)的發(fā)展也進(jìn)入新的時(shí)期。
二、對(duì)中產(chǎn)階級(jí)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)需求的相關(guān)問(wèn)卷調(diào)查
本次調(diào)查，筆者向成都部分中產(chǎn)階級(jí)分發(fā)調(diào)查問(wèn)卷491份，收回有效問(wèn)卷467份。問(wèn)卷調(diào)查的相關(guān)數(shù)據(jù)如下：
根據(jù)上表，我們可以分析得出：個(gè)人因素如性別、年齡、學(xué)歷、職業(yè)、年收入等等因素并不會(huì)顯著影響受訪者理財(cái)產(chǎn)品占收入的比重，絕大部分受訪者都傾向于投資10%―20%的收入到理財(cái)產(chǎn)品中。但是部分選項(xiàng)仍會(huì)有比較大的傾向性。
年輕人會(huì)更加傾向于投資少量收入到理財(cái)產(chǎn)品中，而隨著年齡的增長(zhǎng)，人們會(huì)將更多的收入用于投資理財(cái)產(chǎn)品中。高中及高中以下學(xué)歷以及大專(zhuān)生的投資習(xí)慣類(lèi)似，投資理財(cái)產(chǎn)品往往占收入的10%―20%，但是將高份額收入投入理財(cái)產(chǎn)品中確實(shí)很少見(jiàn)的行為，與此相對(duì)的是大學(xué)生往往傾向于將更多的收入用于投資，但是學(xué)歷到了研究生階段卻出現(xiàn)了一個(gè)明顯的轉(zhuǎn)折，用于投資的收入明顯下降，30.51%的研究生選擇只投入10%一下的收入。職業(yè)因素對(duì)人們的投資影響較小，但是創(chuàng)業(yè)者卻明顯偏向于中等程度的投資（57.89%），遠(yuǎn)高于平均水平（47.50%）。月收入與人們的投資意愿呈正相關(guān)關(guān)系，收入越多投入到理財(cái)產(chǎn)品的中的收入也就越多。
三、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)模式的發(fā)展建議
（一）加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新
互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)模式的發(fā)展需要進(jìn)行產(chǎn)品的創(chuàng)新，目前市場(chǎng)上雖然已存在的眾籌、p2p、余額寶等理財(cái)方式，但是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)還比較單一，因此應(yīng)當(dāng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)模式下的產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)品的多元化。在注重大眾理財(cái)?shù)耐瑫r(shí)還應(yīng)注重開(kāi)發(fā)適合中產(chǎn)階級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品，這是因?yàn)橹挟a(chǎn)階級(jí)的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)需求存在很大的市場(chǎng)。
（二）建立監(jiān)督機(jī)制
采取防范風(fēng)險(xiǎn)與鼓勵(lì)創(chuàng)新并重的監(jiān)管方法。目前互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)模式面臨著宏觀經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管層價(jià)值取向不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，利率市場(chǎng)化還未實(shí)現(xiàn)。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)模式的發(fā)展模式還未確定，并且處于監(jiān)管空白區(qū)。一旦出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，將帶來(lái)不可忽略的社會(huì)性損失。因此需要建立防范風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管目的和方式。
（三）完善風(fēng)險(xiǎn)控制
目前市場(chǎng)上已經(jīng)存在的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)模式與傳統(tǒng)理財(cái)模式相比，還面臨著一系列獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)。而中產(chǎn)階級(jí)很看重這些風(fēng)險(xiǎn)，并且對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力大多在25%以內(nèi)。再者中產(chǎn)階級(jí)所掌握的財(cái)富占社會(huì)總財(cái)富較大，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事故將帶來(lái)巨大的社會(huì)性系統(tǒng)性損失，造成重大不利影響。因此，就互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)公司或平臺(tái)而言，應(yīng)該完善業(yè)務(wù)管理，在提高產(chǎn)品收益的同時(shí)應(yīng)該做好業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)管控；同時(shí)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)安全和網(wǎng)站平臺(tái)的開(kāi)發(fā)并且行業(yè)間可合作整合資源，建立完善的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)慕y(tǒng)一技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。
參考文獻(xiàn)：
[1]陸.國(guó)外財(cái)富管理的借鑒[J]. MORDEN COMMERCIAL BANKING，2006，12.
關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)金融;個(gè)人理財(cái);道德風(fēng)險(xiǎn)
個(gè)人理財(cái)，簡(jiǎn)而言之就是管理好自己的財(cái)富。西方發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)民理財(cái)意識(shí)較強(qiáng)，其個(gè)人理財(cái)起步較早，而且規(guī)模大、范圍廣，專(zhuān)業(yè)化程度較高。與發(fā)達(dá)國(guó)家的個(gè)人理財(cái)相比，我國(guó)的個(gè)人理財(cái)起步較晚，發(fā)展歷程較短，直至2005年，我國(guó)的金融理財(cái)市場(chǎng)才初步形成。伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民財(cái)富的逐步增加，居民不斷提升的理財(cái)意識(shí)和不斷增加的理財(cái)需求，促使我國(guó)個(gè)人理財(cái)在短時(shí)間內(nèi)迅速發(fā)展，投資理財(cái)工具日趨豐富，理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模和種類(lèi)迅猛增加。2013年，“余額寶”橫空出世，以其為代表的“互聯(lián)網(wǎng)金融”以顛覆性的思維和創(chuàng)新型的方式重新定義了金融規(guī)則，其規(guī)模高速擴(kuò)張，引發(fā)了整個(gè)金融理財(cái)市場(chǎng)格局以及理財(cái)模式的改變。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個(gè)人理財(cái)模式
(一)傳統(tǒng)個(gè)人理財(cái)模式
在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，到銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)行線下存款儲(chǔ)蓄以及購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品、基金、保險(xiǎn)，仍然是居民個(gè)人理財(cái)?shù)闹饕馈?jù)中國(guó)家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，教育水平不足、收入較低、戶主年齡較大、互聯(lián)網(wǎng)普及率低地區(qū)的家庭進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)目赡苄缘陀诮逃礁摺⑹杖胼^高、戶主年齡較小、互聯(lián)網(wǎng)普及率高地區(qū)的家庭。
(二)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)類(lèi)理財(cái)模式
相較國(guó)內(nèi)銀行偏低的活期和定期收益率以及動(dòng)輒上萬(wàn)的理財(cái)產(chǎn)品投資門(mén)檻，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品以其便捷的操作方式、自由靈活的投資期限、低至1元的投資門(mén)檻以及“T+0”到賬時(shí)間等明顯優(yōu)勢(shì)，從銀行分流了存款及部分理財(cái)業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)類(lèi)理財(cái)，根據(jù)平臺(tái)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的不同，主要可以分為四種類(lèi)型:一是金服公司類(lèi)，以螞蟻金服旗下的螞蟻聚寶為代表;二是電商類(lèi)，以京東旗下的京東金融為代表;三是門(mén)戶網(wǎng)站類(lèi)，以新浪旗下的微財(cái)富為代表;四是搜索網(wǎng)站類(lèi)，以百度旗下的百度理財(cái)為代表。這四類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)的共同之處在于:第一，在渠道建設(shè)上，充分尊重互聯(lián)網(wǎng)用戶的習(xí)慣，提供操作便捷的網(wǎng)站和手機(jī)APP，甚至有的平臺(tái)理財(cái)業(yè)務(wù)只能在手機(jī)APP上進(jìn)行，如螞蟻聚寶、微理財(cái)，這種手機(jī)APP模式在一定程度上縮短了投資者決策的時(shí)間。第二，平臺(tái)原始注冊(cè)用戶較多，對(duì)平臺(tái)具有較高的信任度和黏性，因此在其推出理財(cái)業(yè)務(wù)后能夠得到客戶的追捧，特別是一些收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)低的產(chǎn)品更是出現(xiàn)了僧多粥少的局面。以螞蟻聚寶為例，原淘寶、支付寶的用戶可以使用同一個(gè)賬號(hào)，在螞蟻聚寶APP上實(shí)現(xiàn)余額寶、定期、存金寶、基金等各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的交易。螞蟻聚寶的門(mén)檻低、操作簡(jiǎn)單，基金門(mén)檻低至10元，還有預(yù)約購(gòu)買(mǎi)功能，投資者通過(guò)自定義產(chǎn)品期限、約定年化收益率，等待系統(tǒng)篩選匹配條件適合的理財(cái)產(chǎn)品，然后自動(dòng)下單購(gòu)買(mǎi)預(yù)約好的理財(cái)產(chǎn)品。另外，用戶還可以在APP上瀏覽財(cái)經(jīng)資訊、市場(chǎng)行情，和其他投資者在平臺(tái)社區(qū)進(jìn)行交流、討論。
(三)傳統(tǒng)個(gè)人理財(cái)線上模式
受到互聯(lián)網(wǎng)金融的競(jìng)爭(zhēng)壓力，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將網(wǎng)絡(luò)作為個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的推廣渠道，主要發(fā)展為三種模式:第一種模式是銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司將其官方網(wǎng)站作為平臺(tái)，將傳統(tǒng)的線下個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)拓展到線上辦理，最有代表性的就是網(wǎng)上銀行。目前，網(wǎng)上銀行除了銀行的基本存儲(chǔ)業(yè)務(wù)外，還開(kāi)通了基金、理財(cái)產(chǎn)品、外匯、債券、保險(xiǎn)、貴金屬等多種金融理財(cái)業(yè)務(wù)通道。第二種模式是以直銷(xiāo)銀行為代表的直銷(xiāo)平臺(tái)模式。20世紀(jì)90年代末期，北美、西歐等一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)始出現(xiàn)直銷(xiāo)銀行，由于其機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)需求量少、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作成本低、員工隊(duì)伍少而精，相對(duì)于傳統(tǒng)銀行，直銷(xiāo)銀行能為客戶提供更有針對(duì)性的金融產(chǎn)品和更加快捷優(yōu)惠的金融服務(wù)。目前，國(guó)內(nèi)以一些城市商業(yè)銀行為主推出了直銷(xiāo)銀行，如浙商銀行、北京銀行等。但國(guó)內(nèi)直銷(xiāo)銀行的發(fā)展還處于起步階段，無(wú)法提供多種業(yè)務(wù)，產(chǎn)品面向與功能均有不足，僅具備基金代銷(xiāo)、余額理財(cái)?shù)然A(chǔ)性電子賬戶功能，而且其定位只是作為銀行的一個(gè)從屬業(yè)務(wù)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，并不是真正意義上的直銷(xiāo)銀行。第三種模式是依托第三方平臺(tái)銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品，如保險(xiǎn)天貓店。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)公司多采用線下銷(xiāo)售的形式，在對(duì)網(wǎng)絡(luò)渠道的推廣與利用上并不盡如人意，因此依托擁有巨大目標(biāo)客戶群體的第三方平臺(tái)如淘寶等，銷(xiāo)售旗下保險(xiǎn)產(chǎn)品，成為眾多保險(xiǎn)公司共同的選擇。這種傳統(tǒng)個(gè)人理財(cái)線上模式，投資者雖然同樣是在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行個(gè)人理財(cái)，但通過(guò)網(wǎng)上銀行等模式線上辦理，使投資者在辦理個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)，無(wú)需再奔波于各個(gè)金融機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品到期自動(dòng)到賬，方便轉(zhuǎn)賬匯款以及網(wǎng)上支付結(jié)算。因此，這種模式也成為習(xí)慣在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行理財(cái)?shù)耐顿Y者的不二選擇。
(四)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸
P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是大數(shù)據(jù)時(shí)代背景下的新興產(chǎn)物，是由非金融機(jī)構(gòu)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)，為資金供求雙方提供信息的新型融資模式。據(jù)網(wǎng)貸之家、盈燦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2016年網(wǎng)貸行業(yè)投資人數(shù)約為1375萬(wàn)人，較2015年增加134．64%;2016年12月單月活躍投資人數(shù)達(dá)到411．88萬(wàn)人，而2015年12月單月活躍投資人數(shù)為298．02萬(wàn)人。國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在短期內(nèi)從產(chǎn)生直至爆炸式的發(fā)展，主要有如下兩個(gè)原因:一是資金流動(dòng)性強(qiáng)。同其他理財(cái)產(chǎn)品期限單一、大部分不能提前變現(xiàn)相比，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)投資期限的選擇更加多樣化，短到若干天，長(zhǎng)到一年甚至三、五年都有，投資者可以根據(jù)自己的資金情況進(jìn)行選擇。此外，有的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)開(kāi)通了債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，資金的出借人可以將未到期的債權(quán)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，提前收回資金;有的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)甚至可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)天到賬。二是投資收益率較高且較為穩(wěn)定。P2P網(wǎng)貸屬于約定利率的金融產(chǎn)品，其投資收益比較穩(wěn)定;另外，與實(shí)際收益率水平較低的傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄和銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，P2P網(wǎng)貸投資的平均收益率可以保持在10%以上，即便扣除物價(jià)影響，其實(shí)際收益率也可維持在7%左右，這也是P2P網(wǎng)貸受到眾多投資者熱捧的主要原因。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個(gè)人理財(cái)面臨的風(fēng)險(xiǎn)
(一)道德風(fēng)險(xiǎn)
道德風(fēng)險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個(gè)人理財(cái)面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)，也是制約互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)發(fā)展的重要因素。道德風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)本身的道德風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融模式設(shè)計(jì)的初衷是平臺(tái)不參與融資行為，但在實(shí)際操作過(guò)程中，一些平臺(tái)為了籌集自身發(fā)展的資金，構(gòu)造虛假標(biāo)，開(kāi)展自融;有的平臺(tái)內(nèi)部風(fēng)控崗員工串通黑中介，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)皆p騙;更有本身就以圈錢(qián)為目的的偽P2P網(wǎng)貸平臺(tái)或詐騙平臺(tái)。二是借款人的道德風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)信用體系不完善，不同平臺(tái)的信用信息與社會(huì)信用體系無(wú)法實(shí)現(xiàn)信息共享，致使借款人的違約成本很低。
(二)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
參與互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)耐顿Y者目前主要是自然人，機(jī)構(gòu)投資者參與度較低。與機(jī)構(gòu)投資者相比，個(gè)人投資者的投資較為盲目，心理承受力更顯脆弱。一旦有任何可能危及資金安全的事件出現(xiàn)，比如出現(xiàn)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)方的負(fù)面新聞報(bào)道，或者融資失敗，甚至項(xiàng)目回款時(shí)間稍微延遲，都會(huì)引起投資者內(nèi)心恐慌，迅速將資金抽回。由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的發(fā)展時(shí)間較短，不像銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)有一套完善的內(nèi)部風(fēng)控體系，這種類(lèi)似于銀行擠兌的金融風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，不僅會(huì)輕易地將資金鏈緊張的平臺(tái)擊垮，還很容易波及其他平臺(tái)，引發(fā)連鎖反應(yīng)。
(三)信息安全風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)在注冊(cè)時(shí)，通常都要求客戶提供真實(shí)個(gè)人信息，如身份證號(hào)碼、家庭住址、手機(jī)號(hào)碼等，如果要進(jìn)行理財(cái)交易，還需進(jìn)一步提供資金信息，如銀行卡號(hào)、卡片有效期等。但是在客戶信息安全保護(hù)方面，其技術(shù)手段卻很薄弱。相較于傳統(tǒng)個(gè)人理財(cái)模式，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)一旦遭受計(jì)算機(jī)病毒或網(wǎng)絡(luò)黑客的攻擊，會(huì)更容易導(dǎo)致客戶信息泄露。而新興的手機(jī)APP快捷支付方式在給投資者帶來(lái)方便的同時(shí)，也加大了賬戶資金被盜的風(fēng)險(xiǎn)。另外，也有少數(shù)缺乏行業(yè)道德的企業(yè)或個(gè)人會(huì)出售客戶個(gè)人信息以牟利。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下個(gè)人理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)防范措施
(一)內(nèi)部防范措施
1．加強(qiáng)自身學(xué)習(xí)，樹(shù)立正確的理財(cái)觀。處于不同財(cái)務(wù)生命周期的投資者，由于投資風(fēng)險(xiǎn)偏好、理財(cái)目標(biāo)、個(gè)人收入等因素各不相同，在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，所適合的理財(cái)模式也大相徑庭。作為個(gè)人投資者，要積極學(xué)習(xí)金融理財(cái)知識(shí)，樹(shù)立正確的理財(cái)觀，摒棄通過(guò)理財(cái)一夜暴富的幻想;在選擇理財(cái)產(chǎn)品或理財(cái)模式時(shí)，一定不能盲目跟風(fēng)，要結(jié)合自身的財(cái)務(wù)情況，選擇適合的理財(cái)模式。
2．提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，杜絕僥幸心理。風(fēng)險(xiǎn)與收益的均衡關(guān)系是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，在投資理財(cái)中，對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)要謹(jǐn)慎，這樣才能抵制高息誘惑，避免落入詐騙平臺(tái)陷阱，血本無(wú)歸。另外，理財(cái)要量力而行，切忌濫用杠桿，為了追求高收益而借錢(qián)或套現(xiàn)理財(cái)，避免讓自己陷入“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”，影響正常的工作和生活。3．分散投資，合理規(guī)劃。投資者應(yīng)將可投資的理財(cái)產(chǎn)品按風(fēng)險(xiǎn)與收益的高低不同進(jìn)行分類(lèi)，把資金按照適當(dāng)?shù)谋壤斗庞诓煌睦碡?cái)產(chǎn)品，并在投資期限上做好組合，制定合理的投資理財(cái)規(guī)劃。
(二)外部防范措施
1．加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制。首先，將客戶資金存管到第三方機(jī)構(gòu)是保障客戶資金安全、防止平臺(tái)道德風(fēng)險(xiǎn)最有效的方法。2017年2月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)正式《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》，對(duì)網(wǎng)貸資金存管進(jìn)行了詳細(xì)、全面的規(guī)定。但據(jù)網(wǎng)貸之家、盈燦咨詢不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年2月，共有261家(僅占P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)總數(shù)量的10．93%)P2P平臺(tái)宣布與銀行簽訂存管協(xié)議。可見(jiàn)，仍有大部分平臺(tái)未將保障客戶資金的安全放在首要位置。其次，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)還應(yīng)高度重視網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全，通過(guò)提高加密技術(shù)、完善密鑰管理等手段保障網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)正常進(jìn)行。最后，建立有效的內(nèi)部人員管理體系，對(duì)可能出現(xiàn)的內(nèi)部人員違規(guī)操作、內(nèi)部欺詐、挪用資金等行為及時(shí)發(fā)現(xiàn)并處理。
2．加大行業(yè)自律組織的作用。目前，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)組織主要是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)，其在行業(yè)自律方面的作用表現(xiàn)得并不明顯，各省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)員平臺(tái)跑路事件時(shí)有發(fā)生。行業(yè)自律組織應(yīng)發(fā)揮自律和協(xié)調(diào)作用，結(jié)合國(guó)內(nèi)實(shí)際情況，制定完善自律公約，監(jiān)督成員對(duì)規(guī)則的遵守情況，規(guī)范成員的行為，切實(shí)有效地維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融秩序。
3．適度監(jiān)管，構(gòu)建有效的監(jiān)管體系。國(guó)家對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管應(yīng)以包容和鼓勵(lì)為主，監(jiān)管措施也應(yīng)根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融不同的業(yè)務(wù)種類(lèi)和不同的發(fā)展階段而定。首先，要加快社會(huì)征信體系建設(shè)，只有健全企業(yè)和個(gè)人的信用體系，才能有效降低互聯(lián)網(wǎng)金融虛擬性所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);其次，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)還是金融，要設(shè)定嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件，提高互聯(lián)網(wǎng)金融的準(zhǔn)入門(mén)檻，并加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的資金管理，防范其可能出現(xiàn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);最后，還應(yīng)盡快出臺(tái)并完善適合互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)的相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的不同業(yè)務(wù)明確監(jiān)管分工及合作機(jī)制，構(gòu)建有效的監(jiān)管體系。
參考文獻(xiàn):
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1.1互聯(lián)網(wǎng)金融天生具有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)控制必須依賴計(jì)算機(jī)或其他移動(dòng)設(shè)備的軟硬件配置運(yùn)營(yíng)完成，更有可能因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部職工泄露客戶數(shù)據(jù)導(dǎo)致欺詐風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)傳統(tǒng)金融來(lái)說(shuō)，這種安全風(fēng)險(xiǎn)可能只會(huì)帶來(lái)小范圍的局部損失，而互聯(lián)網(wǎng)金融中卻會(huì)導(dǎo)致整個(gè)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的癱瘓，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融較傳統(tǒng)金融而言，在聚集資金的能力和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)方面有所改變。針對(duì)商業(yè)銀行而言的，這種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就是指銀行是否具備隨時(shí)應(yīng)付客戶提取存款的支付能力，也就是銀行的清償力，因此遇到“雙十一”等，必須提前在做好防備工作。
1.2市場(chǎng)結(jié)構(gòu)局限與風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)多種多樣，他們需要解決價(jià)格、交易、資產(chǎn)定價(jià)、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等一系列問(wèn)題。目前一些貨幣市場(chǎng)如“余額寶”等基金安全較為穩(wěn)定，但如果市場(chǎng)上出現(xiàn)違約情況恐怕會(huì)引起市場(chǎng)恐慌等嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，如若針對(duì)小額資金用戶的市場(chǎng)上出現(xiàn)了利率更高的理財(cái)產(chǎn)品方式，用戶大批量進(jìn)行資金贖回，極有可能觸發(fā)危機(jī)，導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融依舊處于初期階段，由于市場(chǎng)主體操作經(jīng)驗(yàn)的缺失和技術(shù)水平的不足可能會(huì)導(dǎo)交易市場(chǎng)平臺(tái)上的風(fēng)險(xiǎn)，因此，對(duì)于創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)控重點(diǎn)依舊在于風(fēng)險(xiǎn)而不是流動(dòng)性，虛高的流動(dòng)性之下并沒(méi)有足夠的風(fēng)險(xiǎn)控制與市場(chǎng)平穩(wěn)操作機(jī)制。
1.3互聯(lián)網(wǎng)金融立法的滯后
目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融立法相對(duì)模糊和落后，現(xiàn)行法律中缺乏對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)規(guī)定，監(jiān)管制度的缺失及監(jiān)管權(quán)責(zé)的模糊，這使得互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品處于非法集資的界限邊緣，我國(guó)已初步建立起網(wǎng)上支付管理體系，但是法律法規(guī)的缺失，使得一些企業(yè)見(jiàn)縫插針，游走于法律邊緣獲取更大利益，這種投機(jī)行為長(zhǎng)久不治將會(huì)影響整個(gè)行業(yè)的發(fā)展進(jìn)步。
2、加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管對(duì)策研究
2.1健全征信體系，存進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展
互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展突破分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，走向了綜合經(jīng)營(yíng)，逐漸實(shí)現(xiàn)了金融服務(wù)一體化模式，因此對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管也必須從本質(zhì)上做出調(diào)整。當(dāng)前我國(guó)實(shí)行監(jiān)管的主體的是“一行三會(huì)“，就可以對(duì)癥下藥，為客戶提供更好的安保服務(wù)。
2.2增加資金靈活性，與傳統(tǒng)理財(cái)系統(tǒng)形成對(duì)比
互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)務(wù)結(jié)合是當(dāng)今社會(huì)必然選擇。隨著網(wǎng)絡(luò)生活化的深入萬(wàn)家，網(wǎng)絡(luò)使用量爆發(fā)式增長(zhǎng)，人們已經(jīng)習(xí)慣于信息豐富和方便快捷的互聯(lián)網(wǎng)生活。余額寶作為一項(xiàng)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金產(chǎn)品，將支付和理財(cái)緊緊的連接在一起。當(dāng)用戶對(duì)理財(cái)資金的贖買(mǎi)時(shí)，即可使用同一種工具支付錢(qián)款，方便快捷。不僅把起點(diǎn)降到最低，一元即可存，使低中等收入用戶也能夠方便的購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。在互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)營(yíng)模式下，理財(cái)?shù)牟僮鬟^(guò)程不再麻煩，成本變小，同時(shí)回報(bào)率也有所提高。傳統(tǒng)金融業(yè)的這些缺點(diǎn)可以被新的技術(shù)手段和服務(wù)方式改進(jìn)，同時(shí)還能創(chuàng)造出更多的優(yōu)勢(shì)。比如余額寶的用戶錢(qián)款轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出均不受限制，實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)賬的功能比活期存款更加靈活，足不出戶即可完成。做到真正的便民理財(cái)，并成功發(fā)掘了低中等收人群體的龐大的市場(chǎng)需求。
2.3與用戶滿意度甚高的支付寶平臺(tái)相連，保障客戶使用量
余額寶是支付寶在理財(cái)方向上的一個(gè)延伸，因此余額寶與支付寶都是阿里巴巴旗下的產(chǎn)品。余額寶推出時(shí)首先面對(duì)的用戶群就是支付寶的使用者，因此余額寶的推出可謂是水到渠成。利用其運(yùn)作方式和客戶優(yōu)勢(shì)，將產(chǎn)品余額寶直接植入到近八億潛在用戶的移動(dòng)終端設(shè)備中。余額寶主要針對(duì)的群體是淘寶用戶，該類(lèi)用戶對(duì)接受新鮮事物能力較強(qiáng)，認(rèn)為嘗試新產(chǎn)品是一種挑戰(zhàn)。況且如今溝通方式已邁向多元化，網(wǎng)絡(luò)傳播工具廣泛流行，余額寶無(wú)需自行宣傳，用戶的心得體驗(yàn)很快就會(huì)傳播出去。除此之外，隨著余額寶的名聲大噪，隨之被吸引而來(lái)的余額寶用戶，變?yōu)榱酥Ц秾毜臐撛谟脩簟＿@樣就形成了一個(gè)良性循環(huán)：支付寶用戶的增多引起余額寶使用者的增多，造成余額寶知名度更高，又增進(jìn)支付寶的用戶數(shù)。
3、結(jié)束語(yǔ)
關(guān)鍵詞： 互聯(lián)網(wǎng)；金融；模式；風(fēng)險(xiǎn)
隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊匆忙推出的“現(xiàn)金寶”，百度的“百發(fā)”、三馬賣(mài)保險(xiǎn)眾安在線）、民生電商、P2P網(wǎng)貸、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式的層出不窮，互聯(lián)網(wǎng)與金融的聯(lián)姻開(kāi)啟了新紀(jì)元。2014新年伊始更是發(fā)生了三件事：天弘基金規(guī)模破1800億；人人貸獲得全球最大的風(fēng)投額度；微信版余額寶上線。一個(gè)新的行業(yè)創(chuàng)新機(jī)遇已經(jīng)到來(lái)――互聯(lián)網(wǎng)金融。面對(duì)十年不遇的“互聯(lián)網(wǎng)金融”機(jī)遇，哪些模式會(huì)在市場(chǎng)上勝出，又會(huì)誕生哪些新的模式？我們又該考慮哪些方面的風(fēng)險(xiǎn)以及怎么規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)？本文主要探討這幾個(gè)問(wèn)題。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融定義
從主體上考慮，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)介入金融領(lǐng)域，即為互聯(lián)網(wǎng)金融。從業(yè)態(tài)上考慮，廣義上講，具備互聯(lián)網(wǎng)精神的金融業(yè)態(tài)統(tǒng)稱(chēng)為互聯(lián)網(wǎng)金融。狹義的金融角度來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融則應(yīng)該定義在跟貨幣的信用化流通相關(guān)層面，也就是資金融通依托互聯(lián)網(wǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的方式方法都可以稱(chēng)之為互聯(lián)網(wǎng)金融即金融脫媒化。互聯(lián)網(wǎng)金融并不是簡(jiǎn)單的“互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融”，而是“依托互聯(lián)網(wǎng)精神的金融”，技術(shù)作為必要支撐。概括下來(lái)即為：基于互聯(lián)網(wǎng)精神的機(jī)構(gòu)或個(gè)人利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為渠道來(lái)開(kāi)展金融業(yè)務(wù)，從而直接為客戶提供服務(wù)并滿足需求的方式即為互聯(lián)網(wǎng)金融。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融的模式
互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)前還處在無(wú)監(jiān)管的自由狀態(tài)，在當(dāng)前狀態(tài)下分為兩大陣營(yíng)：一是按機(jī)構(gòu)作用劃分；另一是按產(chǎn)品用途劃分。
（一）按機(jī)構(gòu)作用劃分
1、渠道類(lèi)：主要是以渠道的利用和渠道建設(shè)為主營(yíng)目的的機(jī)構(gòu)，借助渠道收集交易數(shù)據(jù)，從而挖掘在線商戶的需求，并利用大數(shù)據(jù)控制信用風(fēng)險(xiǎn)，賺取價(jià)格差和時(shí)間差，不考慮金融產(chǎn)品是否自我設(shè)計(jì)生產(chǎn)，還是以其他機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品為主，用戶可在網(wǎng)上直接購(gòu)買(mǎi)基金、保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品，進(jìn)行投資理財(cái)。
2、信息類(lèi)：主要是提供各種供需的信息，起到連接供需雙方橋梁的作用，包括單方信息供給和雙方信息匹配。金融機(jī)構(gòu)為了滿足客戶的需求，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)渠道讓客戶找到，從而提供金融服務(wù)，信息從分散到集中，把提供服務(wù)的信息集中在一個(gè)平臺(tái)，由平臺(tái)單方提供信息供需求用戶查找。另一種是根據(jù)用戶的金融需求，匹配適合客戶的金融機(jī)構(gòu)連接有投資需求的個(gè)人與有融資需求的個(gè)人，以實(shí)現(xiàn)金融脫媒，可以是一對(duì)一服務(wù)，也可以是多對(duì)一服務(wù)，也可由融資者發(fā)起項(xiàng)目，以團(tuán)購(gòu)或預(yù)售的方式向網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金的多對(duì)一服務(wù)，即所謂的眾籌模式。
3、技術(shù)類(lèi)：主要提供基于互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)服務(wù)，本身不參與互聯(lián)網(wǎng)金融。包括第三方支付公司和軟件開(kāi)發(fā)技術(shù)公司。第三方支付公司，通過(guò)技術(shù)手段接入了各大銀行的支付端口，并為用戶提供了一些個(gè)性化的結(jié)算服務(wù)。
（二）按產(chǎn)品用途劃分
1、支付類(lèi)：支付作為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基石，也是最早出現(xiàn)的涉互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，它獨(dú)立于投融資，網(wǎng)上購(gòu)物過(guò)程并不涉及投資或者融資，為用戶提供客戶端和移動(dòng)端在線支付及轉(zhuǎn)賬、繳費(fèi)等服務(wù)。
2、融資類(lèi)：以融資為目的的產(chǎn)品，當(dāng)前最為突出的是貸款類(lèi)的直接融資模式。包括P2P模式和眾籌模式。
P2P模式：借貸雙方通過(guò)P2P信貸平臺(tái)信息，自主成交。在一個(gè)借貸流程中，P2P信貸公司負(fù)責(zé)對(duì)借款人的信用水平、經(jīng)濟(jì)效益、經(jīng)營(yíng)管理水平、發(fā)展前景等情況進(jìn)行詳細(xì)的考察，然后將信息提供給資金出借人，并收取賬戶管理費(fèi)和服務(wù)費(fèi)等。按照平臺(tái)責(zé)任大小，可分為三種：第一種是無(wú)擔(dān)保在線模式。第二種是有擔(dān)保在線模式，是現(xiàn)階段的主流；第三種是線下模式。
眾籌模式：類(lèi)似于風(fēng)投網(wǎng)站，最早起源于美國(guó)。資金需求方把資金用途或項(xiàng)目說(shuō)明在平臺(tái)上，由網(wǎng)站對(duì)該項(xiàng)目評(píng)估，包括收益率和資金回報(bào)周期等要素，然后通過(guò)審核，而資金供給方根據(jù)個(gè)人認(rèn)知來(lái)出資認(rèn)購(gòu)該項(xiàng)目的份額，直至項(xiàng)目所需資金達(dá)到需求，平臺(tái)只能賺取一定比例的傭金報(bào)酬。
3、理財(cái)類(lèi)：
類(lèi)P2P理財(cái)模式：主要是資金供給方通過(guò)網(wǎng)站平臺(tái)為需求方提供資金，從而賺取高額利息的理財(cái)方式。資金供給方包括個(gè)人，企業(yè)及企業(yè)關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)，需求方同樣包括個(gè)人和企業(yè)。 基金理財(cái)模式：各類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的為基金，以傳統(tǒng)基金的升值與否關(guān)聯(lián)，衍生出新的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)基金，且可以實(shí)現(xiàn)功能互轉(zhuǎn)，收益高于傳統(tǒng)的基金收益，沒(méi)有基金的與基金公司綁定，有基金的與渠道平臺(tái)合作，從而提供一種方便快捷的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)方式。
終端碎片化模式：該模式的用戶不受終端的限制，無(wú)論是用電腦、ipad，還是手機(jī)，只要可以上網(wǎng)的地方就可以提供終端理財(cái)條件；碎片化是理財(cái)行為的新趨勢(shì)，既包括時(shí)間和空間上的碎片化，也包括金額上的碎片化，移動(dòng)理財(cái)模式便是對(duì)這一新趨勢(shì)的回應(yīng)。
互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)：不是簡(jiǎn)單地用互聯(lián)網(wǎng)渠道銷(xiāo)售既有的保險(xiǎn)產(chǎn)品，而是通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新，挖掘新的社會(huì)需求、創(chuàng)造新的產(chǎn)品，為互聯(lián)網(wǎng)用戶提供一系列保險(xiǎn)整體解決方案。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融的模式創(chuàng)新
目前互聯(lián)網(wǎng)金融處于起步的階段，多方面發(fā)展還有待完善改進(jìn)，下面來(lái)探討一下其未來(lái)的發(fā)展方向。
1、微金融
微金融就是小的金融，針對(duì)小微企業(yè)甚至個(gè)人的金融，基層的金融。互聯(lián)網(wǎng)金融覆蓋邊緣化的擴(kuò)大使得普惠得以實(shí)現(xiàn)，不管是貸款融資方面還是理財(cái)方面。而互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生正是由于彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融的壟斷、高門(mén)檻、高成本、服務(wù)群體小的特點(diǎn)，從政府不斷出臺(tái)的金融、財(cái)稅改革政策中不難看出，惠及扶持中小微企業(yè)發(fā)展已然成為主旋律，而從互聯(lián)網(wǎng)金融碎片化理財(cái)?shù)膶傩詠?lái)看，相比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和渠道而言，則更易受到中小微企業(yè)的青睞，也更符合其發(fā)展模式和剛性需求。
2、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端
移動(dòng)支付有幾種情況，一個(gè)是運(yùn)營(yíng)商的NFC的支付；另外一個(gè)就是支付寶和微信的掃一掃。未來(lái)沒(méi)有人愿意時(shí)刻守在電腦前面看著基金的漲跌，也不用必須通過(guò)電腦購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，而是可以在機(jī)場(chǎng)、咖啡廳等公共場(chǎng)合隨時(shí)隨地的購(gòu)買(mǎi)新產(chǎn)品，關(guān)注資產(chǎn)的增值變化，這都將得益于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。所以，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的比重將逐步加大，甚至未來(lái)能超越桌面端的覆蓋范圍，在設(shè)計(jì)或改進(jìn)新的模式時(shí)，需要考慮移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用普及。
3、無(wú)中介化操作
現(xiàn)在銀行業(yè)靠著市場(chǎng)的低利息，然后貸款出去賺取至少2%的息差，未來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融將會(huì)出現(xiàn)超級(jí)網(wǎng)銀的現(xiàn)象，即機(jī)構(gòu)或個(gè)人只需要央行設(shè)立賬戶，直接通過(guò)央行進(jìn)行清結(jié)算。從這個(gè)角度，也意味著將會(huì)出現(xiàn)“脫銀行”的現(xiàn)象；未來(lái)的融資除了P2P外，也可以實(shí)現(xiàn)DPO，即互聯(lián)網(wǎng)直接公開(kāi)發(fā)行的融資方式，我們不在需要證券公司的存在可以直接認(rèn)購(gòu)買(mǎi)發(fā)行人的股份，發(fā)行人也不必支付高額的承銷(xiāo)費(fèi)用，從而實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的“世界大同”。
四、互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險(xiǎn)及控制
從斯諾登棱鏡門(mén)，到國(guó)外黑客攻擊國(guó)家網(wǎng)絡(luò)事件足以證明，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也更容易竊取到一些更精準(zhǔn)的企業(yè)信息和個(gè)人信息，新興行業(yè)的發(fā)展伴隨的是風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大。互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融一樣，具有以下幾大風(fēng)險(xiǎn)：
1、法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)處于發(fā)展初期，沒(méi)有相關(guān)的監(jiān)管手段，國(guó)內(nèi)也尚未有健全的互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系。這導(dǎo)致部分互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品尤其是理財(cái)產(chǎn)品）游走于合法與非法之間的灰色區(qū)域，稍有不慎就可能觸碰到“非法吸收公眾存款”或“非法集資”的高壓線。近期，監(jiān)管層首部針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的規(guī)范性文件將出臺(tái)，保監(jiān)會(huì)近日下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)人身保險(xiǎn)公司互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的通知》（征求意見(jiàn)稿），以促進(jìn)并規(guī)范人身保險(xiǎn)公司互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展，維護(hù)市場(chǎng)秩序，切實(shí)保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益，預(yù)示著法律法規(guī)的出臺(tái)將加快出臺(tái)，逐步完善。
2、期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的最終投資標(biāo)的都是在傳統(tǒng)行業(yè)，這就導(dǎo)致資產(chǎn)投資期限過(guò)長(zhǎng)，資金回報(bào)慢，而負(fù)債是期限很短的，一旦負(fù)債到期不能按時(shí)滾動(dòng)，就可能發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)都會(huì)面臨不同程度的期限錯(cuò)配，而其中的關(guān)鍵是錯(cuò)配的程度。這就需要互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)依據(jù)資金歷史流動(dòng)性數(shù)據(jù)來(lái)制定相匹配的風(fēng)控制度，以降低期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。
3、保證金風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融由于缺乏有效的監(jiān)管，進(jìn)入門(mén)檻比較低，這就存在了行業(yè)內(nèi)參差不齊，撇開(kāi)行業(yè)泡沫不說(shuō)，如果有部分用戶同時(shí)撤資，在達(dá)到資金流動(dòng)性的邊緣時(shí)，中小機(jī)構(gòu)拿什么保證資金鏈安全。所以，保證金制度是降低用戶投資風(fēng)險(xiǎn)，保本的關(guān)鍵。
4、信用風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融本身是建立一個(gè)有信用的體系。利用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等一切能利用的資源，把每個(gè)人每個(gè)企業(yè)的信用建好。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)如何做到高收益保證；是否有足夠激勵(lì)去挑選好每一個(gè)投資品種，怎么避免資金丟失的問(wèn)題等，只有未來(lái)行業(yè)會(huì)引入擔(dān)保制度或者第三方托管，來(lái)避免上述問(wèn)題的發(fā)生。
5、個(gè)人信用信息被濫用的風(fēng)險(xiǎn)。
互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過(guò)數(shù)據(jù)挖掘與數(shù)據(jù)分析，獲得個(gè)人與企業(yè)的信用信息，并將之用于信用評(píng)級(jí)的主要依據(jù)，由于信息的透明度問(wèn)題，那么，通過(guò)上述渠道獲得的信息，是否準(zhǔn)確，能否客觀公正的對(duì)評(píng)級(jí)主體的信用風(fēng)險(xiǎn)作出全面的評(píng)估，這里面是否存在著選擇性偏誤與系統(tǒng)性偏差；出現(xiàn)個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)后，誰(shuí)來(lái)承擔(dān)損失，這都需要企業(yè)逐步完善。健全的用戶審核制度、完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系才能最大限度的降低個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)。
6、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
有網(wǎng)絡(luò)的地方就有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融是處于一個(gè)開(kāi)放的網(wǎng)絡(luò)世界里，容易導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融體系遭受計(jì)算機(jī)病毒以及網(wǎng)絡(luò)黑客的攻擊，從而影響企業(yè)與用戶資金的安全。云計(jì)算技術(shù)的實(shí)現(xiàn)既能降低企業(yè)風(fēng)控系統(tǒng)搭建的成本，又能很好的提高安全問(wèn)題，因此，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必須對(duì)自身的交易系統(tǒng)、數(shù)據(jù)系統(tǒng)等進(jìn)行持續(xù)的高投入以保障安全。
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作為新興領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)金融，在近一年的時(shí)間里，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)表現(xiàn)異常激烈，大量的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品涌入市場(chǎng)，交易型的京東白條，理財(cái)型的余額寶、理財(cái)通，融資型的阿里、京東、蘇寧小貸等眾多新的產(chǎn)品均在這一年內(nèi)出現(xiàn)，其中尤其以余額寶和理財(cái)通為代表的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)熱度最高，但隨著央行、銀監(jiān)會(huì)的“唱空”表態(tài)，各種“寶寶”類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品早期賴以起家的高收益和類(lèi)似于活期的T+0贖回出現(xiàn)了變化，7日年化收益率紛紛跌破5%，而與此同期，銀行類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益率相對(duì)走高，普遍持續(xù)在5.5%上下；而之前的T+0模式也分別有了限額。這不能不讓我們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的未來(lái)產(chǎn)生一些擔(dān)心。
結(jié)合以上背景，HCR對(duì)211名一線城市消費(fèi)者進(jìn)行了調(diào)研，希望通過(guò)此調(diào)研來(lái)觀察了解消費(fèi)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)知情況。
阿里又是領(lǐng)軍人
互聯(lián)網(wǎng)金融的玩家眾多，但并非觸網(wǎng)就能夠廣為人知，在本次調(diào)查中，互聯(lián)網(wǎng)中贏者通殺的現(xiàn)象也在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域表現(xiàn)得非常明顯。
調(diào)查顯示，消費(fèi)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融知曉度較高，超過(guò)九成的消費(fèi)者聽(tīng)說(shuō)過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，其中阿里和騰訊兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的相關(guān)產(chǎn)品是消費(fèi)者知曉比例最高的，京東提供的部分服務(wù)也被消費(fèi)者所知曉；但除余額寶和理財(cái)通外，消費(fèi)者對(duì)其他產(chǎn)品也大多只是停留在知曉而已。同樣的，我們也可以看到，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品也確實(shí)與網(wǎng)絡(luò)密不可分，超過(guò)九成的消費(fèi)者從網(wǎng)絡(luò)渠道了解到互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。
安全是角逐的關(guān)鍵
互聯(lián)網(wǎng)金融依托于互聯(lián)網(wǎng)，產(chǎn)品日新月異。在互聯(lián)網(wǎng)金融極大地滿足消費(fèi)者追求便捷體驗(yàn)需求的同時(shí)，信用環(huán)境的不完善以及缺乏相關(guān)監(jiān)管與法律約束，致使互聯(lián)網(wǎng)金融存在安全隱患。調(diào)查了解，在互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)，安全問(wèn)題是消費(fèi)者擔(dān)心的主要問(wèn)題。能否降低安全風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)有效贏得消費(fèi)者信任，將成為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品能否長(zhǎng)久立足于市場(chǎng)的關(guān)鍵因素。
調(diào)查顯示，超過(guò)七成的消費(fèi)者選擇使用互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，同時(shí)在使用之后對(duì)產(chǎn)品評(píng)價(jià)較高，未來(lái)繼續(xù)使用的可能性指數(shù)為8.6。對(duì)于為何選擇，絕大多數(shù)消費(fèi)者把使用便利性作為第一考慮，高達(dá)62%；其次是考慮收益和成本支出，占比39%。在產(chǎn)品體驗(yàn)之后，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的安全性、保密性、收益及成本方面評(píng)價(jià)較低，同時(shí)對(duì)不選擇使用的用戶來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的使用不安全性、對(duì)個(gè)人隱私的不保密性，以及對(duì)服務(wù)存在不信任性，成為不選擇使用的主要原因，同樣對(duì)未來(lái)是否選擇使用互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品持觀望態(tài)度。
消費(fèi)者持樂(lè)觀態(tài)度
面對(duì)目前互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的陣痛，消費(fèi)者表現(xiàn)得十分理性，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)發(fā)展依然表示肯定，71%的消費(fèi)者認(rèn)同互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是必然趨勢(shì)，52%的消費(fèi)者認(rèn)同互聯(lián)網(wǎng)金融本身是對(duì)金融行業(yè)的有益補(bǔ)充，同時(shí)50%的消費(fèi)者對(duì)目前互聯(lián)網(wǎng)缺乏監(jiān)管存在的安全隱患表示擔(dān)憂。面對(duì)目前互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的高回報(bào)，消費(fèi)者認(rèn)為高收益只是短期行為，需要銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行合理有效的市場(chǎng)監(jiān)管來(lái)推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的良性發(fā)展。
互聯(lián)網(wǎng)金融是未來(lái)金融發(fā)展的必然趨勢(shì)。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)改變了傳統(tǒng)金融企業(yè)獨(dú)大的局面，快速、便捷、低門(mén)檻的客戶體驗(yàn)，極大地迎合了消費(fèi)者的需求，使得金融服務(wù)更加便捷化、大眾化；同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)了金融服務(wù)的電子化、信息化進(jìn)程，創(chuàng)新了服務(wù)模式，代表了金融業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向；互聯(lián)網(wǎng)金融的高收益、低成本，一面市就受到消費(fèi)者的青睞，倒逼傳統(tǒng)金融業(yè)積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，進(jìn)行利率改革，推動(dòng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程。
亦是大企業(yè)、大平臺(tái)角逐的戰(zhàn)場(chǎng)。安全問(wèn)題既是消費(fèi)者選擇是否進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的主要考慮因素，也是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)亟須解決的難題，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，小企業(yè)、小平臺(tái)勢(shì)必會(huì)由于缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)控制而被市場(chǎng)淘汰；未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)，產(chǎn)品回報(bào)率將會(huì)維持在一個(gè)合理的水平，大企業(yè)、大平臺(tái)將會(huì)備受消費(fèi)者青睞。
【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品 居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu) 傳導(dǎo)機(jī)制
一、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展及居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)分析
（一）互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展分析
1.互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展因素分析。2013年，余額寶的出現(xiàn)標(biāo)志了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的興起。隨后各個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司將各自的移動(dòng)支付終端與互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品深度結(jié)合，許多“寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品”應(yīng)運(yùn)而生。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品之所以可以一炮而紅，主要是由于以下幾個(gè)原因：（1）整體互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量持續(xù)增加；（2）居民可支配收入持續(xù)增加；（3）被銀行忽略的小額資產(chǎn)加總起來(lái)將會(huì)構(gòu)成龐大的資產(chǎn)數(shù)量，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的投資門(mén)檻低滿足了這部分小額的理財(cái)需求。
2.互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)。第一，收益高。一般而言，P2P平臺(tái)的理財(cái)產(chǎn)品收益一般在8%～15%之間；而寶寶類(lèi)的理財(cái)產(chǎn)品的收益最低，現(xiàn)在已經(jīng)跌至3%的邊緣；位于中間的是一些合作知名互聯(lián)網(wǎng)公司出品的理財(cái)產(chǎn)品，收益率在8%左右。這相比起銀行的目前0.35%的活期存款利率以及1.5%的一年定期存款利率而言都要高上許多。這也是居民被互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品吸引的最重要的特點(diǎn)。第二，門(mén)檻低。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品遵循互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展目標(biāo)――全民理財(cái)，即人人都能參與到理財(cái)中。類(lèi)似于余額寶等寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的起購(gòu)金額是1元，而P2P行業(yè)的起投金額一般在50元或者100元。而銀行的起投門(mén)檻最低是5萬(wàn)元。第三，流動(dòng)性強(qiáng)。一般而言，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的投資周期短，而且大部分可以隨時(shí)變現(xiàn)。而銀行的定期理財(cái)產(chǎn)品，周期至少在一年以上。第四，支付便捷。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品提供的是線上理財(cái)，投資者們足不出戶就可以完成任意金額的理財(cái)投資。借助計(jì)算機(jī)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)，各個(gè)理財(cái)平臺(tái)都支持網(wǎng)銀、支付寶、銀聯(lián)等各種支付方式。
（二）居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)分析
由于本文研究的是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展與居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，而互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展其實(shí)是對(duì)銀行傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)的一種挑戰(zhàn)。因此本文主要著重儲(chǔ)蓄的形式結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。
1.居民總儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)。一般而言，居民總儲(chǔ)蓄分成兩部分，分別是金融性儲(chǔ)蓄與實(shí)物性儲(chǔ)蓄。總體而言，我國(guó)居民總儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出以下幾點(diǎn)特點(diǎn)：
第一，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄率增長(zhǎng)較快，增速要高于經(jīng)濟(jì)增速，甚至高于全國(guó)居民人均可支配收入的增速；
第二，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄率較高，近些年來(lái)一直維持在38%以上。2013年，中國(guó)居民儲(chǔ)蓄率曾經(jīng)超過(guò)50%；
第三，居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)中，實(shí)物性儲(chǔ)蓄的比例逐漸下降，而金融性儲(chǔ)蓄的比例逐漸上升。在居民的金融儲(chǔ)蓄中，銀行存款是主要的儲(chǔ)蓄方式，但是新興的理財(cái)方式也正在瓜分銀行存款的市場(chǎng)。
由于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品主要影響的是金融性儲(chǔ)蓄，而居民儲(chǔ)蓄存款是金融性儲(chǔ)蓄的最大組成部分。因此下文將主要針對(duì)居民儲(chǔ)蓄存款進(jìn)行研究。
2.居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。一國(guó)居民金融儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)背后反映的一國(guó)金融結(jié)構(gòu)的完善與金融深化的程度。在80年代之前，我國(guó)的居民金融儲(chǔ)蓄模式只有現(xiàn)金持有和存款儲(chǔ)蓄兩類(lèi)。而發(fā)展至今，理財(cái)方式已經(jīng)不僅限于資本市場(chǎng)，更涉及到線上的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品。這正是我國(guó)居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多層次化的體現(xiàn)。
二、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展對(duì)居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)影響的傳導(dǎo)機(jī)制
隨著互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的爆發(fā)式發(fā)展，越來(lái)越多的人選擇其進(jìn)行投資理財(cái)。這一現(xiàn)象的發(fā)生會(huì)改變居民的一部分儲(chǔ)蓄資本的流向，從而影響居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)。傳導(dǎo)機(jī)制主要有以下幾個(gè)方面：
（一）互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)收益優(yōu)勢(shì)進(jìn)而對(duì)居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響
收益率是理財(cái)產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)前，銀行活期存款利率極低，小額存款的利息幾乎可以忽略不計(jì)。而號(hào)稱(chēng)高收益的中長(zhǎng)期的傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品，其利率區(qū)間也只是在3%～4%。但對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品而言，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)揮與大數(shù)據(jù)的廣泛應(yīng)用，基于互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)，其產(chǎn)品的種類(lèi)和數(shù)量將會(huì)層出不窮，其風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和運(yùn)作機(jī)制亦會(huì)不斷完善。除此之外，在多元投資的基礎(chǔ)上，互聯(lián)網(wǎng)投資理財(cái)?shù)氖找嫘钥傻玫揭欢ǖ姆稚⒑蛢?yōu)化。因此通常情況下，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品可獲得比傳統(tǒng)理財(cái)更高的收益率，對(duì)客戶具有更大的吸引力。在利益誘惑的驅(qū)使下，居民在進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃時(shí)極有可能把互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品列入到計(jì)劃中，在居民資產(chǎn)中占據(jù)一定比例，從而改變居民總儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)。
（二）互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)影響投資渠道進(jìn)而對(duì)居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響
互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)打破了銀行憑借自身的行業(yè)地位積累的渠道優(yōu)勢(shì)。以往，互聯(lián)網(wǎng)渠道大多在支付結(jié)算、代銷(xiāo)代購(gòu)等業(yè)務(wù)上發(fā)揮作用。而現(xiàn)今互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)使得互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品有更多的便利性，不僅能夠用于支付結(jié)算，而且更有可能獲得高于存款的收益率，由此對(duì)銀行儲(chǔ)蓄有著很大的替代性。
另一方面，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品主要依賴互聯(lián)網(wǎng)。在手機(jī)上網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率極高的當(dāng)今，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品能夠以更低的成本輻射更大的范圍，即使是在物理網(wǎng)點(diǎn)覆蓋不到的地方，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)業(yè)也可以顧及得到。隨著時(shí)間推移，人們生活習(xí)慣和生活方式不斷改變，思維和理念也將對(duì)投資渠道產(chǎn)生影響，以往以儲(chǔ)蓄為主要的理財(cái)方式將被受到重大侵襲。而互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品在人們理財(cái)中的占比將越來(lái)越大，居民的儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)必然會(huì)發(fā)生改變。
（三）互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)進(jìn)而對(duì)居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響
互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品多為通過(guò)理財(cái)平臺(tái)，相對(duì)于傳統(tǒng)銀行來(lái)說(shuō)，理財(cái)平臺(tái)具有獨(dú)到優(yōu)勢(shì)。首先，理財(cái)平臺(tái)擁有龐大的互聯(lián)互通的客戶群。儲(chǔ)蓄理財(cái)需要運(yùn)營(yíng)手段、廣告等方式讓用戶感知，但互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)本身便具有讓用戶互聯(lián)的功能，用戶之間產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)比廣告?zhèn)鞑サ男?yīng)要明顯。其次，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)更為注重人性化溝通，關(guān)注客戶體驗(yàn)。傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄等理財(cái)產(chǎn)品大部分都蒙著一層神秘的面紗，雖然相關(guān)的信息可以得到披露，但是由于銀行理財(cái)產(chǎn)品大多模式固定，即使是儲(chǔ)蓄亦有著繁雜的程序步驟。而互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)盡可能的化繁為簡(jiǎn)，通過(guò)清晰、互交式的信息溝通方式將復(fù)雜的信息抽象化，并通過(guò)用戶可接受的、自然的方式簡(jiǎn)化操作環(huán)節(jié)。這種信息溝通極大程度上實(shí)現(xiàn)了復(fù)雜難解的繁瑣操作到簡(jiǎn)單明了的便捷操作之間質(zhì)的飛越。
利用平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了便捷理財(cái)，對(duì)客戶有著極大的吸引力，這一優(yōu)勢(shì)最終變會(huì)引導(dǎo)居民存款從銀行向平臺(tái)流動(dòng)，使得居民儲(chǔ)蓄的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。
（四）互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)而對(duì)居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響
互聯(lián)網(wǎng)金融不斷發(fā)展和變革，催生出大數(shù)據(jù)時(shí)代。當(dāng)前，數(shù)據(jù)已滲透到各行各業(yè)，特別對(duì)于理財(cái)業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，數(shù)據(jù)信息更是重要的助力因素。大數(shù)據(jù)金融是指集合海量非機(jī)構(gòu)化數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)其進(jìn)行實(shí)時(shí)分析，為互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)提供客戶全方位信息，通過(guò)分析和發(fā)現(xiàn)客戶的交易和消費(fèi)歷史掌握客戶的消費(fèi)習(xí)慣并以此預(yù)測(cè)客戶行為，能夠?yàn)榻鹑诜?wù)平臺(tái)在產(chǎn)品定制上提供快速獲取有用信息的能力。
互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品依托的服務(wù)平臺(tái)可以依托所擁有的海量數(shù)據(jù)，對(duì)客戶資源進(jìn)行分析，根據(jù)他們以往的投資區(qū)間判斷用戶的投資意愿，進(jìn)一步為客戶量身制定一套合適的理財(cái)方案。而對(duì)于傳統(tǒng)理財(cái)來(lái)說(shuō)，征信體系只有依靠銀行的借貸數(shù)據(jù)，而類(lèi)似于社交數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)數(shù)據(jù)、公共數(shù)據(jù)固定資產(chǎn)數(shù)據(jù)是難以收集的。其資源的來(lái)源和數(shù)量較為稀缺，在進(jìn)行客戶分析和管理時(shí)具有較弱的可靠性。在這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品結(jié)合綜合大數(shù)據(jù)進(jìn)行客戶管控，將會(huì)有更高的客戶針對(duì)性。由此，對(duì)于不同受眾的群體來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品在推廣時(shí)將更精確地定位并推送給目標(biāo)人群，以創(chuàng)意和服務(wù)吸引目標(biāo)人群的關(guān)注。與此同時(shí)，客戶將會(huì)有著更好的體驗(yàn)感受。長(zhǎng)期以往，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品將開(kāi)拓更大更廣闊的市場(chǎng)，對(duì)傳統(tǒng)理財(cái)業(yè)務(wù)造成擠壓并對(duì)居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)造成影響。
三、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的相關(guān)建議
互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展迅速，很多企業(yè)紛紛將業(yè)務(wù)拓展到了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)領(lǐng)域。然而這也暴露出許多的問(wèn)題和缺陷。最突出的問(wèn)題是風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)管。目前大部分做互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)墓径际前肼烦黾遥鋵?duì)金融風(fēng)險(xiǎn)方面的知識(shí)和了解也不夠充分，容易產(chǎn)生安全隱患并因此對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面的影響。因此，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展，本文有以下建議：
（一）國(guó)家相關(guān)部門(mén)加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)督管理
目前某些互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)企業(yè)利用高收益率來(lái)吸引廣大的網(wǎng)民投資者，卻沒(méi)有明確的告知其風(fēng)險(xiǎn)性，這無(wú)疑會(huì)損害了投資者的利益。國(guó)家相關(guān)部門(mén)應(yīng)該對(duì)不規(guī)范、虛假的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品給予整改取締，要求所有互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的信息披露完全，告知其風(fēng)險(xiǎn)性。同時(shí)要建立完善的監(jiān)管機(jī)制。目前利率市場(chǎng)化還沒(méi)完全實(shí)施，應(yīng)參照商業(yè)銀行已有的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)設(shè)定貸款利率最高限制，同時(shí)要求相關(guān)公司設(shè)立存貸比及風(fēng)險(xiǎn)撥備制度，以保證與銀行的公平競(jìng)爭(zhēng)。
（二）互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)企業(yè)應(yīng)該正視目前互聯(lián)網(wǎng)金融所存在的風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的預(yù)防措施
目前互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)有：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、操作技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。為了避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，各互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)企業(yè)可以達(dá)成協(xié)議互相互通，當(dāng)某一企業(yè)的資金不足時(shí)，可以低息借貸。同時(shí)要充分考慮到這兩類(lèi)的風(fēng)險(xiǎn)，做好資金的投資組合，隨時(shí)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。而技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品以網(wǎng)絡(luò)作為交易媒介，不可避免的會(huì)遭到電腦病毒或者黑客的入侵；其次，企業(yè)的內(nèi)部操作人員也可能會(huì)出現(xiàn)盜取客戶資金的行為；最后，第三方支付平臺(tái)的技術(shù)安全漏洞可能會(huì)導(dǎo)致客戶的重要信息泄露，而互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)所依靠的大數(shù)據(jù)平臺(tái)所累積的巨大數(shù)量又增加了信息泄露所造成的損害。為此，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)計(jì)算機(jī)信息安全的監(jiān)管和維護(hù)，對(duì)平臺(tái)所儲(chǔ)存的重要客戶信息加密處理，并且做好備份，不定時(shí)的對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行升級(jí)和維護(hù)；同時(shí)加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部人員的培訓(xùn)、管理和監(jiān)督。
（三）提升服務(wù)，強(qiáng)化發(fā)展模式，不斷探索創(chuàng)新
首先互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)企業(yè)要發(fā)展自己的優(yōu)勢(shì)，向銀行等傳統(tǒng)金融行業(yè)學(xué)習(xí)，吸引高端客戶，為高端客戶提供更具體完善的個(gè)性化服務(wù)；充分發(fā)展金融普惠性，擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢(shì)，讓大眾享受更多的資產(chǎn)收益。其次，可以相互取長(zhǎng)補(bǔ)短，互利共贏。在企業(yè)與企業(yè)之間信息共享，資金互通。也可以與傳統(tǒng)金融行業(yè)，例如銀行共同合作開(kāi)展新的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品項(xiàng)目。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)優(yōu)勢(shì)在于互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)以及廣大的用戶群，而銀行的優(yōu)勢(shì)在于風(fēng)險(xiǎn)的管控，因此互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以僅僅作為一個(gè)資金的網(wǎng)上管理平臺(tái)，包含多樣化的來(lái)自銀行的理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)控制交給銀行，這樣不僅有助于自身健康的發(fā)展，同時(shí)也可以增加銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)，推進(jìn)金融業(yè)的良性發(fā)展。
（四）把握政策風(fēng)向，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展與金融監(jiān)管和政策風(fēng)向有著密不可分的關(guān)系。目前我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面還很不完善，存在有許多的空白，此時(shí)更需要注意國(guó)家的相關(guān)的政策和法律法規(guī)的變化，做到相機(jī)抉擇，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
四、居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)調(diào)整建議
近年來(lái)我國(guó)居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)不斷多樣化，除了原先的銀行類(lèi)業(yè)務(wù)存款，越來(lái)越多的人將大部分的財(cái)富投入到互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，其作為存款的替代功能越來(lái)越深入百姓生活。而這些改變都是近年改革的成果，但是目前仍然表現(xiàn)出了某些問(wèn)題，為了讓居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)更合理地對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展助力，本文提出了以下建議：
（一）打破傳統(tǒng)金融和新興金融障礙，加大金融創(chuàng)新
目前互聯(lián)網(wǎng)金融屬于新興領(lǐng)域，對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)的業(yè)務(wù)造成了沖擊。但是傳統(tǒng)金融行業(yè)不應(yīng)以此對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融形成隔離抵制的心態(tài)，應(yīng)該打破常規(guī)，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)，鞏固自己的行業(yè)地位。大力開(kāi)發(fā)滿足廣大投資者需求的低風(fēng)險(xiǎn)、固定收益類(lèi)理財(cái)品種和債券等，這不僅拓展了居民儲(chǔ)蓄的選擇，同時(shí)有益于完善居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)，推進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
（二）增加居民理財(cái)渠道，擴(kuò)展基金、債券、保險(xiǎn)等多方面理財(cái)產(chǎn)品，多樣化居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)
目前我國(guó)的債券、保險(xiǎn)等相對(duì)西方還是較為落后、不完善，在目前的理財(cái)競(jìng)爭(zhēng)上缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，在居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)中占比較少。債券的定價(jià)不合理、獲得渠道稀少，保險(xiǎn)項(xiàng)目多樣性不足往往成為制約其發(fā)展的原因之一，這也是居民沒(méi)有選擇的原因之一。在積極發(fā)展目前已有的傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)和優(yōu)勢(shì)理財(cái)產(chǎn)品的同時(shí)，也要對(duì)基金、債券、保險(xiǎn)等目前處于沒(méi)有被大眾所關(guān)注的理財(cái)方式進(jìn)行不斷的深化研究，為金融穩(wěn)定和儲(chǔ)蓄多樣化助力。
（三）完善儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化機(jī)制，減少資源浪費(fèi)，增加居民儲(chǔ)蓄途徑
目前我國(guó)的證券市場(chǎng)不規(guī)范，職能扭曲，只服務(wù)于企業(yè)的融資，并且主要對(duì)象是上市的大型企業(yè)的融資，忽略了廣大居民的理財(cái)需求，廣大的中小投資者的利益得不到保護(hù)，市場(chǎng)存在風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而鏡像到了居民儲(chǔ)蓄的穩(wěn)定。因此必須規(guī)范證券市場(chǎng)，進(jìn)行企業(yè)改革，實(shí)行規(guī)范的市場(chǎng)監(jiān)督和管理機(jī)制，減少居民入市的不確定性，降低股市的投資風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)廣大投資者的利益，使居民財(cái)富有效的轉(zhuǎn)化為居民金融儲(chǔ)蓄。
（四）優(yōu)化銀行運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管體制
目前我國(guó)的居民儲(chǔ)蓄大部分還與銀行相關(guān)，儲(chǔ)蓄資金過(guò)于集中于銀行。在我國(guó)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展形成的以銀行貸款為主的間接融資格局中，近年來(lái)不良貸款的不斷提高也對(duì)居民儲(chǔ)蓄形成了一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)的調(diào)整也會(huì)產(chǎn)生不利因素。因此必須要加強(qiáng)對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，提高資金融通效率。處理好各個(gè)居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)組成部分之間的關(guān)系，協(xié)調(diào)多方合作，為居民合法權(quán)益和居民儲(chǔ)蓄保駕護(hù)航。
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【關(guān)鍵詞】 互聯(lián)網(wǎng)金融 模式 規(guī)模 功能
隨著2013年余額寶的問(wèn)世，2013―2014年間我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)了爆發(fā)的態(tài)勢(shì)，規(guī)模大增。盡管大家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念有較多的爭(zhēng)議（喬海曙和呂慧敏，2014），但無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)金融還是金融互聯(lián)網(wǎng)，其本質(zhì)都離不開(kāi)金融。金融，從本質(zhì)上講就是資金和信用的交易，主要涉及融資、投資和中介等活動(dòng)，在渠道上分為直接融資和間接融資。我國(guó)現(xiàn)在以銀行信貸為主要的融資渠道，根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的消息，在2013年末銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為151萬(wàn)億，總負(fù)債為141萬(wàn)億，如此規(guī)模下商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理正日益受到互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊。互聯(lián)網(wǎng)金融作為資金渠道，不論其是融資、投資還是中介平臺(tái)模式，在快速發(fā)展并對(duì)商業(yè)銀行形成沖擊的情況下其規(guī)模問(wèn)題值得重視，這促使我們思考我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模及其對(duì)應(yīng)功能的問(wèn)題，因?yàn)镃ochrane（2013）認(rèn)為對(duì)于金融而言，重要的是功能不是規(guī)模。
互聯(lián)網(wǎng)金融早起于電子金融（殷劍鋒，2014），同時(shí)，網(wǎng)上銀行等業(yè)務(wù)也早已存在，為什么2013年之前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模較小，2013年以后就規(guī)模暴漲呢？互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展與其經(jīng)營(yíng)模式的創(chuàng)新有直接的關(guān)系，因此分析互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模問(wèn)題首先要考察其經(jīng)營(yíng)模式。本文將從互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式出發(fā)，分析不同模式下的發(fā)展規(guī)模，進(jìn)而分析不同模式下互聯(lián)網(wǎng)金融的功能，這對(duì)于深入認(rèn)識(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展本質(zhì)與前景有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。
一、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與現(xiàn)有模式
在我國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)金融有兩種概念：一種是金融的互聯(lián)網(wǎng)，主要是指金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)化，將網(wǎng)下業(yè)務(wù)搬到了網(wǎng)上；另一種是互聯(lián)網(wǎng)的金融，主要是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)推出的金融業(yè)務(wù)。為了綜合分析我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的全貌，本文同時(shí)將這兩種概念都包含在互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)，即本文將分析這兩種現(xiàn)象，并對(duì)它們的模式進(jìn)行比較分析（見(jiàn)圖1）。
盡管謝平和鄒傳偉（2012）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式，但互聯(lián)網(wǎng)金融畢竟也屬于金融的“資金融通”這一范疇。因而，本文從資金融通的角度分析我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與模式。
在金融體系中，資金融通主要涉及融資、投資和中介三個(gè)方面，投融資是資本逐利的重要載體，而為了降低交易成本和信息不對(duì)稱(chēng)，商業(yè)銀行和投資銀行等金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)起金融中介的角色。同時(shí)，由于交易成本和信息不對(duì)稱(chēng)的影響，金融機(jī)構(gòu)不斷分工，呈現(xiàn)不同的機(jī)構(gòu)類(lèi)型，它們共同為實(shí)現(xiàn)資本逐利行為提供服務(wù)。信息科技的發(fā)展，一方面促使這些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不斷革新，開(kāi)設(shè)電子金融業(yè)務(wù)，另一方面促使互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)由于特殊的準(zhǔn)入限制是一個(gè)高度壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)公司由于其存在于虛擬空間則是一個(gè)高度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。所以，盡管早期的商業(yè)銀行等傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)開(kāi)展了信用卡、網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上支付、網(wǎng)上證券與保險(xiǎn)等網(wǎng)上業(yè)務(wù)，但傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)下業(yè)務(wù)仍在不斷發(fā)展壯大。另外，由于金融機(jī)構(gòu)信息的非標(biāo)準(zhǔn)化，電子金融對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的顛覆被證明是錯(cuò)誤的（殷劍鋒，2014）。隨著資本市場(chǎng)直接融資業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，商業(yè)銀行等傳統(tǒng)間接融資業(yè)務(wù)受到較大沖擊，“脫媒”現(xiàn)象得到關(guān)注。但隨后又新誕生了“影子銀行”等新型金融中介，電子金融的“去中介化”受到質(zhì)疑。總的來(lái)看，由于金融中介的能力優(yōu)勢(shì)和比較優(yōu)勢(shì)，“去中介”在資金資源相對(duì)稀缺的情況下不現(xiàn)實(shí)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)新型機(jī)構(gòu)各自不斷發(fā)展，呈現(xiàn)了競(jìng)爭(zhēng)與融合的局面。
按照資金融通過(guò)程，目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新分為支付方式創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新、投融資方式創(chuàng)新和金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新四種模式。在資本逐利的主要投融資方式上，出現(xiàn)了以融資為主要目的的眾籌，其形式已經(jīng)發(fā)展出了股權(quán)眾籌、債券眾籌、回報(bào)眾籌和捐贈(zèng)眾籌等多種形式。同時(shí)，影響較大的則是以投資為主要目的的P2P、網(wǎng)絡(luò)小貸等模式。在金融中介上，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新模式則較豐富。第一種是對(duì)金融活動(dòng)中最基本的支付方式的創(chuàng)新，即第三方支付，典型的如網(wǎng)上支付的支付寶和移動(dòng)支付的微信錢(qián)包。第二種是基于平臺(tái)的銷(xiāo)售服務(wù)渠道創(chuàng)新模式，一個(gè)是進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售的渠道，如余額寶等各種寶寶，它們大多在本質(zhì)上是貨幣基金；另一個(gè)是產(chǎn)品超市或信息平臺(tái)，提供各種產(chǎn)品以及供求信息，如銅板街、好貸網(wǎng)等。第三種是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)軍金融業(yè)帶來(lái)的金融機(jī)構(gòu)形式創(chuàng)新，如眾安在線等。
2013年余額寶的問(wèn)世及其爆發(fā)增長(zhǎng)，一方面促使互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)快速發(fā)展，出現(xiàn)了眾多的寶寶產(chǎn)品、理財(cái)平臺(tái)和P2P公司；另一方面促使傳統(tǒng)的商業(yè)銀行也紛紛開(kāi)展類(lèi)似網(wǎng)上業(yè)務(wù)，如互動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)金融服務(wù)平臺(tái)“金融商城”、P2B平臺(tái)――e融e貸。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在不斷革新。在籌資方面拓展眾籌業(yè)務(wù)對(duì)象，如娛樂(lè)眾籌“娛樂(lè)寶”、“湊份子”。在融資方面，P2P公司紛紛引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資融合發(fā)展線上與線下業(yè)務(wù)。在渠道方面，不僅推出貨幣基金以外的定期票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，而且同時(shí)推出了銷(xiāo)售貨幣基金、定期理財(cái)產(chǎn)品的理財(cái)平臺(tái)，如招財(cái)寶。在支付方面，則推出了“先消費(fèi)、后付款”的“京東白條”。在網(wǎng)絡(luò)銀行方面，出現(xiàn)了全網(wǎng)絡(luò)化營(yíng)運(yùn)的浙江網(wǎng)商銀行。此外，在P2P公司出現(xiàn)跑路現(xiàn)象的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、電商和餐飲企業(yè)則創(chuàng)新推出P2B（Person to Business）、O2O（Online to Offline）業(yè)務(wù)，融合線上和線下資源，如普資華企（P2B）和妙資財(cái)富（O2O）。當(dāng)前，壟斷傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)受到競(jìng)爭(zhēng)互聯(lián)網(wǎng)金融的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，而資金融通的金融活動(dòng)離不開(kāi)基本的投融資和中介渠道，如何利用新的技術(shù)不斷融合線上、線下資源，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理和資金盈利是各個(gè)公司必須面對(duì)的，他們必將在更加細(xì)分的市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)、合作并不斷創(chuàng)新發(fā)展。
二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模分析
2013―2014年互聯(lián)網(wǎng)金融快速增長(zhǎng)，最為引人注目的就是余額寶。余額寶于2013年6月13日上線，截止到2014年6月30日，余額寶規(guī)模達(dá)5741.6億元，2014年上半年余額寶為廣大投資者帶來(lái)的收益超過(guò)125億元，上半年平均年化收益率超過(guò)5.4%。用戶數(shù)也保持了持續(xù)增長(zhǎng)，截至2014年6月底，用戶數(shù)已達(dá)1.24億戶。然而，近幾個(gè)月，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的收益率連續(xù)走低，余額寶目前規(guī)模已經(jīng)進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)的成熟期。與此同時(shí)，各大銀行也紛紛推出與余額寶類(lèi)似的產(chǎn)品以應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，如平安銀行推出“平安盈”、民生銀行推出“如意寶”、興業(yè)銀行推出“興業(yè)寶”和“掌柜錢(qián)包”等。從截至2014年二季度末的數(shù)據(jù)來(lái)看，余額寶仍然一家獨(dú)大。在銀行系寶寶軍團(tuán)中，規(guī)模最大的為興業(yè)銀行掌柜錢(qián)包，規(guī)模為519.34億元；民生銀行“如意寶”規(guī)模為73億元，在銀行系寶寶中排名第二，與余額寶的規(guī)模差距較大。隨著2014年貨幣市場(chǎng)利率的下降，與余額寶類(lèi)似的貨幣基金寶寶們的收益不斷下降，年化收益率從2014年1月1日的6.74%下降到2014年6月30日的4.23%。
在余額寶規(guī)模不斷增加、收益率下降的同時(shí)，P2P成為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融新的亮點(diǎn)。從最初的拍拍貸到宜信、陸金所、深圳紅嶺創(chuàng)投等，根據(jù)壹零財(cái)經(jīng)和網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)，截止2014年6月末我國(guó)P2P平臺(tái)數(shù)量超過(guò)1000家，成交量達(dá)到160.4億元，貸款余額達(dá)到476.6億元，然而累計(jì)出問(wèn)題的平臺(tái)數(shù)達(dá)到了172家。
與P2P貸款投資不同，吸引投資的眾籌公司在2014年也得到快速發(fā)展。根據(jù)眾籌之家的導(dǎo)航平臺(tái)，我國(guó)現(xiàn)有眾籌平臺(tái)54家。在2014年10月9日，眾籌著名的平臺(tái)眾籌網(wǎng)上有11549個(gè)項(xiàng)目，已成功990個(gè)，眾籌中522個(gè)。根據(jù)夢(mèng)800網(wǎng)站，眾籌網(wǎng)2014年8月籌資金額為539.45萬(wàn)元，9月籌資金額為821.68萬(wàn)元；京東眾籌2014年8月籌資金額為227.41萬(wàn)元，9月籌資金額為1173.83萬(wàn)元；淘寶眾籌2014年8月籌資金額為2200.33萬(wàn)元，9月籌資金額為1592.09萬(wàn)元。
在互聯(lián)網(wǎng)金融的銷(xiāo)售服務(wù)平臺(tái)方面，誕生于2009年6月的“挖財(cái)”是國(guó)內(nèi)最早的個(gè)人記賬理財(cái)平臺(tái)，5年時(shí)間累積了超過(guò)8000萬(wàn)的用戶。金銀貓是國(guó)內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)，不僅是一個(gè)金融資訊和信息的平臺(tái)，也是一個(gè)全方位為個(gè)人及機(jī)構(gòu)客戶提供涵蓋銀行理財(cái)、基金、信托、券商、保險(xiǎn)等各類(lèi)理財(cái)業(yè)務(wù)的金融服務(wù)在線交易平臺(tái)，采用全新的P2B+O2O+社區(qū)網(wǎng)點(diǎn)模式，在銀行P2B業(yè)務(wù)領(lǐng)域是最有實(shí)力的平臺(tái)。2014年5月18日，金銀貓理財(cái)用戶數(shù)突破1萬(wàn)人，2014年7月28日，金融e家社區(qū)理財(cái)服務(wù)店突破50家。銅板街是國(guó)內(nèi)首款實(shí)現(xiàn)綜合理財(cái)交易的平臺(tái)，截止2013年12月31日，銅板街理財(cái)平臺(tái)交易額突破2.7億元；2014年3月，銅板街APP單日交易額則突破1億元人民幣；在2014年6月，銅板街理財(cái)平臺(tái)交易額已突破10億元。截至2014年8月，已服務(wù)超500萬(wàn)投資者，投資總額累計(jì)超50億元。盈盈理財(cái)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的最早從事基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融信息撮合交易服務(wù)的平臺(tái)，2013年年注冊(cè)用戶數(shù)超過(guò)兩百萬(wàn)。2014年，盈盈理財(cái)針對(duì)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀推出P2B/P2P投融資服務(wù)模式，截止2014年6月累計(jì)用戶突破500萬(wàn)，活躍用戶突破100萬(wàn)，累計(jì)投資額突破30億元，為投資人帶來(lái)收益超6000萬(wàn)元。乾貸網(wǎng)是P2B互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)，截止2014年8月，乾貸網(wǎng)發(fā)生額已突破2億元。招財(cái)寶則是在理財(cái)產(chǎn)品機(jī)構(gòu)、融資人與投資人之間提供居間金融信息服務(wù)，以幫助雙方完成交易撮合的交易平臺(tái)，招財(cái)寶公司不任何理財(cái)產(chǎn)品或借款項(xiàng)目，不設(shè)立資金池，亦不為交易雙方提供擔(dān)保，2014年8月招財(cái)寶的成交額突破110億元，截止2014年10月8日，累計(jì)成交金額為151.2億元。匯投資是P2C網(wǎng)絡(luò)投融資平臺(tái)，2014年7月16日，匯投資用戶投資總額突破1億，2014年10月9日已加入用戶23955位，用戶投資總額3億8819萬(wàn)元。PPmoney是理財(cái)平臺(tái)，2013年12月，PPmoney總成交額達(dá)10億，截止2014年6月30日，總成交額突破21億元，與2013上半年相比，成交量上漲355.53%，注冊(cè)人數(shù)增長(zhǎng)662.62%。
總的來(lái)看，2014年互聯(lián)網(wǎng)金融各種模式下的公司在規(guī)模上都得到了較大的發(fā)展，貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模最大，其中余額寶份額最大，其他類(lèi)似寶寶規(guī)模較小。P2P、眾籌和平臺(tái)公司單個(gè)規(guī)模不大，但數(shù)量眾多，增長(zhǎng)很快，總體規(guī)模上P2P的規(guī)模相對(duì)較大。與商業(yè)銀行上百萬(wàn)億的總規(guī)模相比，這樣的互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模應(yīng)該是非常小的，再說(shuō)商業(yè)銀行主要依靠企業(yè)等大客戶，互聯(lián)網(wǎng)金融主要依靠長(zhǎng)尾的社會(huì)公眾，為什么互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行造成較大沖擊呢？這是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融有著和傳統(tǒng)金融一樣的功能，但卻有著更加靈活、一體化、重體驗(yàn)的模式。
三、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融功能分析
隨著金融的不斷增長(zhǎng)，一些學(xué)者開(kāi)始思考金融增長(zhǎng)帶來(lái)的影響。過(guò)去30年里，無(wú)論是占GDP的比例，還是從金融資產(chǎn)的數(shù)量以及就業(yè)人數(shù)等方面，金融服務(wù)部門(mén)都呈現(xiàn)了較大增長(zhǎng)（Greenwood and Scharfstein，2013）。然而，Rajan（2005）則認(rèn)為盡管去中介化降低了交易成本、提高了資本配資效率并更好地實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，但導(dǎo)致了投資人與投資項(xiàng)目間出現(xiàn)了管理者的激勵(lì)問(wèn)題，這會(huì)改變市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響市場(chǎng)的穩(wěn)定。Cochrane（2013）認(rèn)為對(duì)于金融而言，重要的是功能不是規(guī)模。鑒于此，本文認(rèn)為從規(guī)模上可以看到互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)和速度，從功能上可以看到互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的長(zhǎng)度，因?yàn)榫哂袃?yōu)勢(shì)功能的互聯(lián)網(wǎng)金融才能走的更為長(zhǎng)遠(yuǎn)。陳龍（2014）認(rèn)為從金融業(yè)的格局上看，P2P和眾籌等新的融資手段，雖然屬于金融創(chuàng)新，卻是對(duì)現(xiàn)有金融體系的一種補(bǔ)充，不會(huì)對(duì)現(xiàn)有格局產(chǎn)生巨大沖擊，而結(jié)算、支付和利息收入代表了一般用戶對(duì)銀行最主要的需求，支付是金融業(yè)最基本也是最重要的功能，得移動(dòng)支付者得天下。可見(jiàn)，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展重點(diǎn)與互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)功能有直接的聯(lián)系。
Merton（1995）認(rèn)為金融最基本的功能是資源配置，金融系統(tǒng)的功能可以劃分為6個(gè)：交換商品與服務(wù)、提供融資機(jī)制、跨時(shí)空轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)資源、管理不確定性并控制風(fēng)險(xiǎn)、提供價(jià)格信息、處理信息不對(duì)稱(chēng)和激勵(lì)問(wèn)題。這些功能傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)能實(shí)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融則以新的方式和模式從事金融活動(dòng)，也能實(shí)現(xiàn)這些功能。張信（2014）從資金結(jié)算與清算、資源分配與集聚和風(fēng)險(xiǎn)管理與分散三個(gè)方面對(duì)不同互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品功能進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融越來(lái)越體現(xiàn)了其作為金融服務(wù)的本來(lái)職能。從資金融通的角度，本文認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的模式中，銷(xiāo)售服務(wù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了網(wǎng)上與網(wǎng)下的資金、理財(cái)產(chǎn)品的交換，眾籌和P2P等提供了網(wǎng)上投融資機(jī)制，O2O則連接了線上和線下資源，她們通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)了資金資源的跨時(shí)空配置、提供價(jià)格信息并分散、控制風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融以新的形式實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的主要金融功能。因此，從互聯(lián)網(wǎng)金融2013―2014年的爆發(fā)看，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不在其功能上，關(guān)鍵在于其實(shí)現(xiàn)功能的方式上。謝平（2014）也認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主要是指互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和精神對(duì)金融交易和組織形式的影響，金融的核心功能不變，金融契約的內(nèi)涵不變，金融風(fēng)險(xiǎn)、外部性等概念的內(nèi)涵也不變。從過(guò)去幾年電子金融的緩慢發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)增長(zhǎng)相比較看，壟斷的傳統(tǒng)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的方式轉(zhuǎn)變較慢，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的方式轉(zhuǎn)變比較快。這些方式的轉(zhuǎn)變是一種創(chuàng)新，創(chuàng)新背后的根本經(jīng)濟(jì)力量是競(jìng)爭(zhēng)。
然而，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一樣，在互聯(lián)網(wǎng)金融中，Merton（1995）提到的處理信息不對(duì)稱(chēng)和激勵(lì)問(wèn)題和Rajan（2005）所擔(dān)心的管理激勵(lì)問(wèn)題卻仍然存在，2013年末到2014年初的P2P跑路風(fēng)波就是一個(gè)典型的范例。互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)上模式降低了交易成本、提高了資金配置效率，但產(chǎn)生了新的投資與被投資對(duì)象，產(chǎn)生了新的互聯(lián)網(wǎng)金融中介，信息不對(duì)稱(chēng)和管理激勵(lì)問(wèn)題不會(huì)消失，同時(shí)，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的高度競(jìng)爭(zhēng)和聯(lián)系以及網(wǎng)上虛擬交易對(duì)象等問(wèn)題還可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
金融產(chǎn)品或者服務(wù)本質(zhì)上是金融合約，作為合約屬性必然存在責(zé)任與義務(wù)的問(wèn)題，作為金融工具，必然存在風(fēng)險(xiǎn)與收益的問(wèn)題。互聯(lián)網(wǎng)金融提供的是與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)類(lèi)似功能的服務(wù)，但是更加一體化、靈活化，強(qiáng)調(diào)客戶體驗(yàn)和市場(chǎng)細(xì)分。但是，金融活動(dòng)本質(zhì)是要實(shí)現(xiàn)資本逐利的，互聯(lián)網(wǎng)金融公司為了保護(hù)自身以及客戶的利益，有責(zé)任和義務(wù)去降低信息不對(duì)稱(chēng)，努力控制風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，對(duì)金融合約責(zé)任與義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)與收益的管理離不開(kāi)金融監(jiān)管，日益綜合一體化的互聯(lián)網(wǎng)金融給我國(guó)分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體系帶來(lái)了難題。
四、結(jié)論與啟示
在我國(guó)，以電子支付、信用卡等電子金融為模式的早期互聯(lián)網(wǎng)金融不斷發(fā)展，以網(wǎng)上投融資、第三方支付/理財(cái)平臺(tái)等為模式的新型互聯(lián)網(wǎng)金融正快速增長(zhǎng)。它們以不同的方式實(shí)現(xiàn)金融基本的資金融通功能，本質(zhì)上都是金融中介。傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)在受到資本市場(chǎng)發(fā)展直接融資導(dǎo)致“脫媒”的同時(shí)，正面臨互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等技術(shù)公司的互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊。不同的經(jīng)營(yíng)方式和人們社會(huì)生活的多樣化注定兩者會(huì)共同存在、融合發(fā)展，在不斷競(jìng)爭(zhēng)中也會(huì)有規(guī)模與業(yè)績(jī)上的沖擊，這也正是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然。
互聯(lián)網(wǎng)金融有著與傳統(tǒng)金融類(lèi)似的功能，但也同樣面臨信息不對(duì)稱(chēng)和管理激勵(lì)問(wèn)題，整合資源、優(yōu)化配置風(fēng)險(xiǎn)以及加強(qiáng)監(jiān)管有助于互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模發(fā)展與長(zhǎng)久穩(wěn)定。對(duì)于不同模式下不同互聯(lián)網(wǎng)金融公司而言，細(xì)分市場(chǎng)避免同質(zhì)化、整合線上線下資源提高自身優(yōu)勢(shì)、參與行業(yè)并購(gòu)等是未來(lái)發(fā)展的途徑。對(duì)它們的股權(quán)性質(zhì)、治理結(jié)構(gòu)以及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈的分析是未來(lái)要研究的問(wèn)題。另外，金融規(guī)模增長(zhǎng)帶來(lái)的社會(huì)效益及成本仍是一個(gè)值得進(jìn)一步探討的課題。
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關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;金融消費(fèi)者;權(quán)益保護(hù)
近年來(lái)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融依托于移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計(jì)算等現(xiàn)代信息技術(shù)及高度普及的互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融活動(dòng)，它不同于傳統(tǒng)的以物理形態(tài)存在的金融活動(dòng)，而是存在于電子空間中，形態(tài)虛擬化，運(yùn)行方式網(wǎng)絡(luò)化。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融作為普惠性金融服務(wù)，大大降低了金融產(chǎn)品和服務(wù)的門(mén)檻，越來(lái)越多的民眾參與到互聯(lián)網(wǎng)金融交易活動(dòng)中來(lái)，變成互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者，從而具有高度的涉眾性。互聯(lián)網(wǎng)金融的新特點(diǎn)對(duì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)提出了新挑戰(zhàn)，如何在支持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，有效保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益，成為一個(gè)亟待研究的重要課題。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融
謝平、鄒傳偉（2012）指出，互聯(lián)網(wǎng)金融模式是既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)研究互聯(lián)網(wǎng)金融的文獻(xiàn)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。但是，直到目前，學(xué)術(shù)界對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融還沒(méi)有一個(gè)準(zhǔn)確、統(tǒng)一的概念。一般來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融有廣義和狹義之分。廣義互聯(lián)網(wǎng)金融是指互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)務(wù)相互融合、相互作用，既包括銀行、證券、保險(xiǎn)等實(shí)體金融機(jī)構(gòu)以互聯(lián)網(wǎng)為媒介的線上服務(wù)，也包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)直接開(kāi)展的金融業(yè)務(wù);狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融，是指?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)之外互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)介入金融行業(yè)所開(kāi)展的業(yè)務(wù)，包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開(kāi)展的支付結(jié)算、融資、投資理財(cái)?shù)冉鹑跇I(yè)務(wù)。
除了廣義互聯(lián)網(wǎng)金融和狹義互聯(lián)網(wǎng)金融這種分類(lèi)外，還有金融互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融之分。一般將互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開(kāi)展金融業(yè)務(wù)稱(chēng)為互聯(lián)網(wǎng)金融，而金融企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開(kāi)展金融服務(wù)則被稱(chēng)為金融互聯(lián)網(wǎng)。由此可見(jiàn)，廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融包括金融互聯(lián)網(wǎng)和狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融;狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融則僅僅指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開(kāi)展的支付結(jié)算、融資、投資理財(cái)?shù)冉鹑跇I(yè)務(wù)。金融互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融，絕對(duì)不是毫無(wú)意義的文字游戲。從理論上看金融互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融是兩個(gè)不同的概念，事實(shí)上我們也不難發(fā)現(xiàn)金融互聯(lián)網(wǎng)與互聯(lián)網(wǎng)金融所受到的監(jiān)管和約束是截然不同的。例如，銀行、證券、保險(xiǎn)等實(shí)體金融機(jī)構(gòu)以互聯(lián)網(wǎng)為媒介的線上服務(wù)本質(zhì)上是線下服務(wù)的一種延伸，目前受到“一行三會(huì)”等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)較為完備的監(jiān)管;而互聯(lián)網(wǎng)金融卻沒(méi)有明確的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和具體的監(jiān)管規(guī)則，存在監(jiān)管缺位的問(wèn)題。本文采用狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融概念，僅探討互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開(kāi)展的支付結(jié)算、融資、投資理財(cái)?shù)冉鹑跇I(yè)務(wù)所涉及的消費(fèi)者保護(hù)問(wèn)題，金融互聯(lián)網(wǎng)涉及的消費(fèi)者保護(hù)問(wèn)題不在討論范圍之內(nèi)。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益受侵害的表現(xiàn)形式
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融交易主體間的信息不對(duì)稱(chēng)
信息不對(duì)稱(chēng)理論是指交易雙方所掌握的信息在數(shù)量和質(zhì)量上存在差異，即一方掌握數(shù)量較多和質(zhì)量較高的信息，往往處于有利地位，而另一方則恰好相反。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融而言，互聯(lián)網(wǎng)金融的便利性使得普通消費(fèi)者得以輕易參與其中，金融交易門(mén)檻降低，但由于金融交易的專(zhuān)業(yè)性與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的先進(jìn)性融為一體，導(dǎo)致金融產(chǎn)品復(fù)雜性提高，這使得消費(fèi)者準(zhǔn)確理解和掌握互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的難度在加大，實(shí)際上處于更為劣勢(shì)的地位。由于信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者之間地位的不平等性，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)更容易利用自身的信息優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)謀求不正當(dāng)利益，侵犯金融消費(fèi)者的權(quán)益。
（二）信息披露不充分侵害消費(fèi)者知情權(quán)
信息披露義務(wù)是指在向金融消費(fèi)者推介的過(guò)程中要求占據(jù)信息優(yōu)勢(shì)的金融機(jī)構(gòu)向信息弱勢(shì)的金融消費(fèi)者提供信息并履行說(shuō)明義務(wù)，使信息弱勢(shì)一方理解信息內(nèi)容，能夠依據(jù)對(duì)方的說(shuō)明做出正確的判斷或決定。信息披露義務(wù)的目的在于促使消費(fèi)者理解商品的信息和風(fēng)險(xiǎn)，保證交易雙方的信息平等。在信息披露完整準(zhǔn)確的前提下，金融消費(fèi)者可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)方便地對(duì)不同產(chǎn)品進(jìn)行比較分析，做出正確的判斷和決定。但是，目前互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的信息披露的真實(shí)性和全面性存在不足，缺乏統(tǒng)一的信息披露標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，影響了信息披露的有效性。信息披露不充分和風(fēng)險(xiǎn)提示不清晰會(huì)侵犯消費(fèi)者的知情權(quán)，導(dǎo)致消費(fèi)者做出錯(cuò)誤判斷，造成消費(fèi)者合法利益的損失。
（三）格式條款侵害消費(fèi)者公平交易權(quán)和自主選擇權(quán)
格式條款是當(dāng)事人為了重復(fù)使用而預(yù)先擬定，并在訂立合同時(shí)未與對(duì)方協(xié)商的條款。互聯(lián)網(wǎng)金融交易中會(huì)大量出現(xiàn)格式條款，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的提供者會(huì)將一些不利于消費(fèi)者的條款訂入合同，以使自己享有較多的權(quán)利，承擔(dān)較少的責(zé)任和義務(wù)，處于弱勢(shì)地位的互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者面對(duì)這種不公平的格式條款時(shí)往往別無(wú)選擇，只能屈從和接受，從而使自己的合法權(quán)益收到侵害。例如，互聯(lián)網(wǎng)信托理財(cái)平臺(tái)“信托100”的協(xié)議中有“采用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)慣例以保護(hù)您的個(gè)人資料，但本網(wǎng)站不能確保您的私人通訊及個(gè)人資料不會(huì)通過(guò)本協(xié)議未列明的途徑泄露出去”的規(guī)定，這個(gè)格式條款實(shí)際上減少了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)在保護(hù)消費(fèi)者個(gè)人信息方面的責(zé)任和義務(wù)。
（四）信息泄露侵害消費(fèi)者隱私權(quán)
互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的隱私權(quán)，即因消費(fèi)者參與互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)活動(dòng)而提供的一切隱私信息享有的不受他人非法知悉、利用和公開(kāi)的權(quán)利。這些隱私信息包括從事金融消費(fèi)所需的姓名、身份證號(hào)、住址、聯(lián)系電話、銀行卡賬戶等信息，同時(shí)還包括專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行咨詢和分析后得出的風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資偏好、理財(cái)意愿等信息。除此之外，還包括金融消費(fèi)者的財(cái)務(wù)金融狀況。在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，消費(fèi)者個(gè)人信息保護(hù)面臨著泄露渠道多、泄露范圍廣、泄露速度快、泄露規(guī)模大的新特點(diǎn)，存儲(chǔ)大量個(gè)人信息的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)一旦發(fā)生個(gè)人信息泄露事件，將會(huì)給金融消費(fèi)者帶來(lái)巨大的損害。
（五）資金損失侵害互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的財(cái)產(chǎn)安全權(quán)
（五）推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律機(jī)制建設(shè)，強(qiáng)化信息披露義務(wù)
對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融這一全新金融業(yè)態(tài)來(lái)說(shuō)，行業(yè)自律至關(guān)重要。自律程度的強(qiáng)弱與效果、行業(yè)發(fā)展的有序或無(wú)序很大程度上影響著監(jiān)管的態(tài)度和強(qiáng)度。一是組織建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)，制定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律公約和行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可持續(xù)發(fā)展確定明確的方向。二是積極發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)在推動(dòng)行業(yè)發(fā)展和自律規(guī)范方面的作用，公平合理的自律措施可以作為政府互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的有力補(bǔ)充，解決政府無(wú)法直接監(jiān)管到位的問(wèn)題。三是強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中進(jìn)行信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示的義務(wù)，信息披露必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)，用普通消費(fèi)者能夠理解的語(yǔ)言加以表述，風(fēng)險(xiǎn)提示要清晰，確保消費(fèi)者的知情權(quán)真正實(shí)現(xiàn)。
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The Research on Internet Financial Consumer Rights and Interests Protection
ZHAO Feng
（Jiayuguan Municipal Sub-branch PBC， Jiayuguan Gansu 735100）
關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)金融；理財(cái)
互聯(lián)網(wǎng)金融涵蓋了融資、借貸、支付、投資、消費(fèi)、創(chuàng)業(yè)等理財(cái)領(lǐng)域，融入了開(kāi)放、分享、平等、普惠的互聯(lián)網(wǎng)精神，并且兼有足不出戶、參與門(mén)檻低、操作簡(jiǎn)單、業(yè)務(wù)靈活多變等優(yōu)點(diǎn)，吸引著越來(lái)越多的大學(xué)生關(guān)注和參與。智能手機(jī)、校園WIFI、APP軟件的普及，使得互聯(lián)網(wǎng)金融和網(wǎng)購(gòu)等消費(fèi)活動(dòng)緊密捆綁，更為大學(xué)生群體參與網(wǎng)上理財(cái)創(chuàng)造了極大的便利條件。大學(xué)生通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)學(xué)習(xí)、購(gòu)物、借貸、創(chuàng)業(yè)等活動(dòng)變得十分普遍。從某種意義上說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融為深處校園里的大學(xué)生們帶來(lái)一種理財(cái)方式和觀念的變革，對(duì)其群體的理財(cái)意識(shí)培養(yǎng)、消費(fèi)方式養(yǎng)成，甚至對(duì)價(jià)值觀的塑造等產(chǎn)生了強(qiáng)烈沖擊。互聯(lián)網(wǎng)金融在影響大學(xué)生理財(cái)方式和觀念的同時(shí)，也助長(zhǎng)了部分大學(xué)生的畸形消費(fèi)、過(guò)度借貸和盲目投機(jī)心理，有的甚至由于缺乏引導(dǎo)與教育走上了賭博、騙貸等犯罪道路。因此，高校教育工作者必須研究并重視互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)大學(xué)生群體的理財(cái)觀念、行為特征、價(jià)值觀念的影響，探索出一套切實(shí)可行的理財(cái)教育體系，以應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融給大學(xué)生帶來(lái)的負(fù)面影響。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下大學(xué)生理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)與誘惑并存
1.部分學(xué)生從事高風(fēng)險(xiǎn)型投資互聯(lián)網(wǎng)金融模式由于融入了大學(xué)生熟悉的諸多網(wǎng)絡(luò)元素，且市場(chǎng)信息相對(duì)透明，交易操作簡(jiǎn)單便捷，更由于沒(méi)有門(mén)檻可人人參與體驗(yàn)，大學(xué)生對(duì)通過(guò)各種網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行學(xué)習(xí)型投資有了濃厚的興趣。此外，由于互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物、微信交易、網(wǎng)上支付等大學(xué)生常用的功能進(jìn)行了整合，人們可以通過(guò)余額寶等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)投資小部分的資金得到高于銀行利息的收益，也使得關(guān)注投資的大學(xué)生紛紛試水，將手中的閑錢(qián)從原定期活期存款轉(zhuǎn)入余額寶等網(wǎng)絡(luò)投資平臺(tái)，以期獲得資金增值。還有部分大學(xué)生把自己打工賺來(lái)的錢(qián)、生活費(fèi)、獎(jiǎng)學(xué)金、緩交的學(xué)費(fèi)存入余額寶，以追求快速的收益。但也有個(gè)別學(xué)生通過(guò)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)獲得初始投資資金，進(jìn)行股票炒作或微交易，或通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)炒作原油、現(xiàn)貨白銀等高杠桿風(fēng)險(xiǎn)交易。互聯(lián)網(wǎng)金融下部分大學(xué)生投資理財(cái)行為已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了獲取知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的范疇，使得學(xué)習(xí)型投資轉(zhuǎn)變成風(fēng)險(xiǎn)型投資，具有投機(jī)、賭博等性質(zhì)，風(fēng)險(xiǎn)較大。2.部分學(xué)生網(wǎng)購(gòu)成癮，非理性消費(fèi)大學(xué)生是一群有超前消費(fèi)意識(shí)的群體，有強(qiáng)烈的時(shí)尚消費(fèi)欲望。網(wǎng)銀、支付寶、微信錢(qián)包等工具的出現(xiàn)使得網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)有了相對(duì)可靠的支付平臺(tái)。京東、淘寶商城的出現(xiàn)令大學(xué)生可以更方便快捷地找到自己需要的產(chǎn)品，不必到市區(qū)尋找。快遞行業(yè)的迅猛發(fā)展，使得大學(xué)生網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)更為便捷，衣食住行都可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平成。但是由于學(xué)生涉世未深，消費(fèi)心理遠(yuǎn)未成熟，經(jīng)不起網(wǎng)絡(luò)促銷(xiāo)宣傳、網(wǎng)購(gòu)引誘而進(jìn)行非適度性、不匹配型消費(fèi)，再加上受經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過(guò)程中一些不良觀念的侵襲，往往不自覺(jué)地就形成網(wǎng)購(gòu)成癮和盲目消費(fèi)習(xí)慣。部分學(xué)生不僅辦理了銀行信用卡，還在網(wǎng)上注冊(cè)了各類(lèi)消費(fèi)信貸平臺(tái)賬號(hào)，自身債務(wù)經(jīng)常“拆東墻補(bǔ)西墻”，有學(xué)生每月的生活費(fèi)幾乎都用來(lái)還款，給自己和父母造成沉重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。3.部分學(xué)生過(guò)度參與網(wǎng)上理財(cái)荒廢了學(xué)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，使得分期付款產(chǎn)品如校園貸、貸款等層出不窮，大學(xué)生可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)分期付款平臺(tái)直接貸款消費(fèi)。網(wǎng)絡(luò)的便捷，使得貸款人不再需要到銀行辦理復(fù)雜的貸款手續(xù)；為了吸引學(xué)生貸款，網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)在減少貸款手續(xù)的同時(shí)，有意放寬了貸款者的個(gè)人經(jīng)濟(jì)條件；甚至無(wú)需貴重物品抵押、無(wú)需擔(dān)保，僅憑一張身份證就可獲得貸款。大學(xué)生自身沒(méi)有收入來(lái)源，很多人貸款超過(guò)自身還款和家庭負(fù)擔(dān)能力，在貸款到期后便會(huì)經(jīng)常遭遇債主威脅、恐嚇，甚至被不法人員強(qiáng)行控制人身自由逼債；一些網(wǎng)貸平臺(tái)存在騙子通過(guò)大學(xué)生想賺錢(qián)的心理，通過(guò)承諾中介費(fèi)、誘騙學(xué)生貸款的方式詐騙，從而導(dǎo)致大學(xué)生債務(wù)纏身無(wú)心學(xué)業(yè)。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融由于監(jiān)管不當(dāng)非法吸收公共存款或非法集資現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，可能讓部分從事網(wǎng)上投資與創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生遭受巨大損失。由于不知道互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行原理，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)弱，部分學(xué)生在互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮中可能會(huì)把持不住，把過(guò)多時(shí)間金錢(qián)精力等投入里面，以致走上盲目借貸、非理性消費(fèi)、僥幸投機(jī)、荒廢學(xué)業(yè)的歧途。4.大多數(shù)學(xué)生不能辨識(shí)清除理財(cái)中的各種風(fēng)險(xiǎn)與大學(xué)生掌握豐富的互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)不相匹配的是，大學(xué)生群體在理財(cái)方面卻一知半解。大多數(shù)大學(xué)生理財(cái)觀念薄弱，對(duì)理財(cái)?shù)恼J(rèn)知只停留在其字面意思或周?chē)蠖鄶?shù)人對(duì)它的淺層定義，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品更是知之甚少，對(duì)各種層出不窮的理財(cái)產(chǎn)品和借貸平臺(tái)蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)模糊。他們只考慮短期利益，沒(méi)有投資、借貸的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，沒(méi)有充分的權(quán)益保護(hù)意識(shí)。互聯(lián)網(wǎng)金融由于是新生事物，還存在著法律監(jiān)管不當(dāng)?shù)膯?wèn)題，而大學(xué)生們往往無(wú)視網(wǎng)上理財(cái)活動(dòng)中的信息泄露、信用濫用、資金損失等風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)自身的實(shí)際情況并沒(méi)有做一個(gè)充分的判斷，對(duì)自身可承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有一個(gè)準(zhǔn)確的評(píng)估，不能認(rèn)清不同金融產(chǎn)品的本質(zhì)以及營(yíng)運(yùn)方式對(duì)自身的適合程度，容易盲目地跟風(fēng)投資和消費(fèi)，進(jìn)而造成不可挽回的經(jīng)濟(jì)損失。
二、互聯(lián)網(wǎng)背景下高校理財(cái)教育忽視與缺位長(zhǎng)期存在
1.高校對(duì)大學(xué)生理財(cái)素質(zhì)培育的必要性認(rèn)識(shí)不足一是大部分高校都沒(méi)將投資理財(cái)教育列入大學(xué)生課程體系設(shè)置，大部分學(xué)生沒(méi)有接觸系統(tǒng)性理財(cái)學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)。有些學(xué)校即使開(kāi)設(shè)了一些理財(cái)課程，也有較大盲目性，缺乏系統(tǒng)性和完整性，致使許多大學(xué)生理財(cái)理論水平和實(shí)踐能力比較低。二是大部分高校并沒(méi)有認(rèn)識(shí)到消費(fèi)道德觀、正確財(cái)富觀的培養(yǎng)是社會(huì)主義核心價(jià)值觀的有機(jī)構(gòu)成部分，是大學(xué)生成長(zhǎng)、走向社會(huì)前的必修課。現(xiàn)實(shí)中的高校教育往往強(qiáng)調(diào)專(zhuān)業(yè)技能教育，卻極少重視學(xué)生理財(cái)、預(yù)算、貸款等基本生存技能的培育，更不重視消費(fèi)道德引導(dǎo)，對(duì)在理財(cái)教育中培養(yǎng)學(xué)生健康人格品質(zhì)和積極價(jià)值觀的認(rèn)識(shí)不足。甚至有些教師、輔導(dǎo)員認(rèn)為理財(cái)教育不是自己工作范圍，因此在思想政治教育中很少涉及，理財(cái)教育始終未能廣泛進(jìn)入大學(xué)德育范疇。2.高校理財(cái)教育的內(nèi)容和方式過(guò)于單調(diào)，手段落后部分開(kāi)設(shè)理財(cái)課程的高校講授的內(nèi)容多為宏觀的公司理財(cái)，微觀的個(gè)人理財(cái)內(nèi)容涉及較少，導(dǎo)致理財(cái)課程對(duì)學(xué)生吸引性不高，指導(dǎo)性不足。授課方式上，很少有教師注重課堂教育與課外教育相結(jié)合，理財(cái)課程教師常常在課堂上自說(shuō)自話，空洞說(shuō)教，較少情景模擬和實(shí)際操作訓(xùn)練。授課內(nèi)容上，理財(cái)教育教給大學(xué)生的許多內(nèi)容早已過(guò)時(shí)，傳授的都是些空洞的理論、概念，信息量極低；而真正有說(shuō)服力的科學(xué)理論和實(shí)際操作的理財(cái)教育活動(dòng)微乎其微。這種零星支離、實(shí)施過(guò)程單一化的理財(cái)教育是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，不能解答現(xiàn)實(shí)中大學(xué)生理財(cái)過(guò)程中遇到的實(shí)際困難，無(wú)法滿足大學(xué)生實(shí)際理財(cái)需要。3.師資匱乏，教授內(nèi)容實(shí)用性差，適應(yīng)性不強(qiáng)理財(cái)教育綜合性較強(qiáng)，需要豐富的理財(cái)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，能夠勝任的教師不多。高校不少教師對(duì)大學(xué)生的理財(cái)教育至今還停留在如何節(jié)約、如何消費(fèi)等層面上，很少在理財(cái)?shù)赖掠^、消費(fèi)道德觀和掙錢(qián)道德觀方面進(jìn)行有意義的嘗試。當(dāng)前開(kāi)設(shè)大學(xué)生投資理財(cái)教育課程的一線教師并非所有人都具備投資理財(cái)?shù)慕?jīng)歷和經(jīng)驗(yàn),教師在課堂教學(xué)中照本宣科，無(wú)法理論聯(lián)系現(xiàn)實(shí)，授課中亦會(huì)重理論而輕實(shí)踐，指導(dǎo)學(xué)生實(shí)踐方面不足，從而影響教學(xué)效果。因此，理財(cái)課程的教學(xué)只能是從理論到理論，無(wú)法真正掌握理財(cái)應(yīng)用技能。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下提升大學(xué)生理財(cái)素質(zhì)的措施
1.完善投資理財(cái)素質(zhì)教育的課程和手段高校必須重視大學(xué)生的理財(cái)教育，按照“注重實(shí)踐、貼近實(shí)用、保持創(chuàng)新”的原則，將理論教育與理財(cái)實(shí)踐能力相結(jié)合，注重在教育中提升理財(cái)素質(zhì)，重視理財(cái)創(chuàng)新能力的培養(yǎng)，緊跟時(shí)代，有意識(shí)地進(jìn)行專(zhuān)業(yè)理財(cái)技能訓(xùn)練。一是整合高校的理財(cái)教育資源，采取課堂教育與課外教育相結(jié)合、理論傳授與案例分析相結(jié)合，技能培育與德育引導(dǎo)相結(jié)合、新生理財(cái)專(zhuān)題講座與理財(cái)專(zhuān)家講堂相結(jié)合的方法，建立健全包括校內(nèi)輔導(dǎo)員思想教育、專(zhuān)業(yè)教師知識(shí)技能教育、校外金融專(zhuān)業(yè)人士實(shí)踐與視野拓展教育在內(nèi)的理財(cái)教育體系。二是把理財(cái)教育作為大學(xué)生思想道德素質(zhì)的有效載體，將理財(cái)教育融入日常的思想政治教育中去。結(jié)合班干部選舉、貧困生認(rèn)定、獎(jiǎng)助學(xué)金發(fā)放合理性使用、優(yōu)秀大學(xué)生表彰等日常管理活動(dòng)等，倡導(dǎo)量入為出、科學(xué)合理的消費(fèi)及理財(cái)理念，努力營(yíng)造健康、自律、負(fù)責(zé)的理財(cái)氛圍，使大學(xué)生在潛移默化中接受理財(cái)教育。2.提升大學(xué)生理財(cái)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，引導(dǎo)正確的價(jià)值觀一是結(jié)合大學(xué)生自身特點(diǎn)，高校要經(jīng)常開(kāi)展理財(cái)意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的相關(guān)教育。通過(guò)有針對(duì)性的課外講座等方式，幫助大學(xué)生了解社會(huì)規(guī)則和權(quán)益維護(hù)知識(shí)，涵蓋網(wǎng)絡(luò)詐騙防范教育，提升其自身保護(hù)和維權(quán)意識(shí)。進(jìn)一步牢固學(xué)生的法律意識(shí)、誠(chéng)信意識(shí)、責(zé)任意識(shí)、信用意識(shí)，增強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)觀念與理財(cái)能力和自我保護(hù)能力。二是針對(duì)大學(xué)生不良的消費(fèi)習(xí)慣，要倡導(dǎo)開(kāi)源節(jié)流、勤儉節(jié)約的消費(fèi)理念，注重培育學(xué)生正確、積極、健康的消費(fèi)觀，幫助學(xué)生處理好學(xué)習(xí)與創(chuàng)業(yè)、生活與消費(fèi)、生活理財(cái)與投資性理財(cái)之間關(guān)系，培養(yǎng)他們的理性消費(fèi)觀、積極創(chuàng)業(yè)觀、自覺(jué)投資觀。3.把互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)知識(shí)作為重要內(nèi)容融入課程體系一是高校相關(guān)部門(mén)對(duì)大學(xué)生參與互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行理財(cái)?shù)默F(xiàn)實(shí)訴求應(yīng)予以積極回應(yīng)，做好充分的知識(shí)普及服務(wù)、價(jià)值引領(lǐng)服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警服務(wù)。在引導(dǎo)大學(xué)生理性看待互聯(lián)網(wǎng)金融，善用互聯(lián)網(wǎng)金融的同時(shí)，避免因?qū)ヂ?lián)網(wǎng)金融盲目跟風(fēng)而導(dǎo)致自食惡果。二是結(jié)合當(dāng)前形勢(shì)，盡快增設(shè)“互聯(lián)網(wǎng)金融”“個(gè)人理財(cái)”等相關(guān)課程，在普及互聯(lián)網(wǎng)金融和投資理財(cái)知識(shí)的同時(shí)，讓學(xué)生認(rèn)識(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)系統(tǒng)講授讓學(xué)生能正確辨識(shí)市場(chǎng)上互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的種類(lèi)及其運(yùn)營(yíng)模式，認(rèn)識(shí)并了解第三方支付、P2P小額信貸、互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶、電子商務(wù)平臺(tái)融資、眾籌等。針對(duì)信貸平臺(tái)的貸款金額、利息水平、違約賠償?shù)葪l款，要以案例課的形式，重點(diǎn)講解和探討，幫助大學(xué)生揭開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)金融自身遮蔽的風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)大學(xué)生全面認(rèn)知互聯(lián)網(wǎng)金融，熟悉其運(yùn)行機(jī)理，消解互聯(lián)網(wǎng)金融給大學(xué)生帶來(lái)的負(fù)面影響。
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關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)；金融發(fā)展；余額寶；支付寶
伴隨互聯(lián)網(wǎng)對(duì)人類(lèi)社會(huì)生產(chǎn)生活的滲透，互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)的關(guān)系越來(lái)越密切，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)應(yīng)運(yùn)而生并不斷成長(zhǎng)，受到了許多用戶的青睞，這不僅給傳統(tǒng)金融帶來(lái)了很大壓力，也左右著金融業(yè)的發(fā)展。因此，如何看待互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)對(duì)金融發(fā)展的影響成為了一個(gè)十分重要的話題。余額寶與支付寶是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)中的佼佼者，對(duì)余額寶和支付寶的分析有助于準(zhǔn)確地為金融發(fā)展把脈。
一、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)對(duì)金融發(fā)展的積極意義
（一）有利于擴(kuò)大貨幣基金規(guī)模
余額寶在網(wǎng)絡(luò)上有“儲(chǔ)蓄罐”之稱(chēng)，究其原因，主要有門(mén)檻低、收益率高、利息按天結(jié)算等優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)是銀行存款所不具備的，尤其是收益率一度能夠達(dá)到6%以上，這是銀行活期存款利率的近20倍，這很好地符合了大量社會(huì)散戶的收益高、周期短的要求。余額寶自2013年起進(jìn)入高速發(fā)展期，從2013年7月到次年2月，其貨幣基金規(guī)模超過(guò)4000億元，貨幣基金規(guī)模在8個(gè)月內(nèi)由3038億元增長(zhǎng)至10000億元左右，這占到了全國(guó)貨幣基金總額的34%左右。由此可以看出，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于促進(jìn)貨幣基金規(guī)模的擴(kuò)大和速度的加快發(fā)揮著十分積極的作用，貨幣基金企業(yè)融資難度大、利率高、時(shí)間長(zhǎng)的問(wèn)題得到了一定程度的解決。
（二）有利于推動(dòng)金融市場(chǎng)化進(jìn)程
黨的十八屆三中全會(huì)指出：“市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”，貨幣市場(chǎng)是市場(chǎng)整體的重要組成部分，因而貨幣市場(chǎng)也不例外。通過(guò)利率的市場(chǎng)化，貨幣基金在貨幣基金市場(chǎng)上能使資金得到合理配置，這能夠促進(jìn)貨幣基金使用效率的提升。眾所周知，相對(duì)于傳統(tǒng)金融業(yè)，融資成本低、收益率高、靈活性和流動(dòng)性較強(qiáng)等是余額寶所具有的巨大優(yōu)勢(shì)，且余額寶、支付寶往往與用戶的銀行卡綁定，這樣全方位的利益和便捷使許多用戶直接將自己銀行活期存款轉(zhuǎn)賬到支付寶和與之綁定的余額寶，貨幣基金的流動(dòng)性獲得了極大的增強(qiáng)，同時(shí)由于大量貨幣基金滯存于銀行而造成的資金浪費(fèi)問(wèn)題也得到了一定程度的緩解，此外，還金融機(jī)構(gòu)壟斷社會(huì)大部分資金的現(xiàn)象也有所改觀。余額寶、支付寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的崛起很快構(gòu)成了對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)，使其不得不應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，而正是這一競(jìng)爭(zhēng)性能夠?qū)适袌?chǎng)化有所貢獻(xiàn)。所以，可以說(shuō)余額寶、支付寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)尼绕鸫龠M(jìn)了我國(guó)金融市場(chǎng)化水平的進(jìn)一步提高。此外，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，倘若利率市場(chǎng)化的目標(biāo)最終得以完成，那么余額寶套利空間的縮小甚至消失是不可避免的，即余額寶與金融機(jī)構(gòu)之間的利率差值會(huì)越來(lái)越小，然而，套利空間的消失并不會(huì)一成不變地保持下去，為爭(zhēng)奪貨幣基金的市場(chǎng)份額，余額寶與金融機(jī)構(gòu)不可避免地將進(jìn)行又一輪的利率博弈，若這一趨勢(shì)能夠持續(xù)下去，那么最終收益的將會(huì)是貨幣基金市場(chǎng)，貨幣基金會(huì)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)優(yōu)化配置和充分利用。
（三）有利于提高金融監(jiān)管水平
借助科技發(fā)展的東風(fēng)，各類(lèi)新型理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，而余額寶、支付寶只是其典型代表。如今，上到國(guó)家政策下到各行各業(yè)，都把創(chuàng)新放在了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)進(jìn)步的重要位置，整個(gè)市場(chǎng)都在努力以創(chuàng)新思維開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，而金融行業(yè)是最具創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新能力的行業(yè)之一。因而，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)金融必將呈現(xiàn)出多樣、多變的發(fā)展態(tài)勢(shì)，這無(wú)疑增大金融監(jiān)管的壓力，使其面臨著更多的任務(wù)和要求。事實(shí)上，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管體系與相關(guān)制度并不完善，甚至在一些方面存在空白，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)將會(huì)促使金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)重新看待金融監(jiān)管形勢(shì)，分析互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)對(duì)其造成的影響，以及自身面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，對(duì)傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行對(duì)比、思考和審視，并采取對(duì)策確保二者能夠優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同發(fā)展，以最大限度上推進(jìn)整個(gè)金融市場(chǎng)的發(fā)展。因此，以余額寶、支付寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)將激發(fā)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能的進(jìn)一步發(fā)揮，使其充分發(fā)揮自身監(jiān)管作用，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)并確保金融業(yè)健康發(fā)展。
二、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)對(duì)金融發(fā)展的消極作用
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)較大不利于金融發(fā)展的穩(wěn)定
首先，作為貨幣基金，余額寶和支付寶自身存有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。就余額寶、支付寶的本質(zhì)而言，屬于第三方支付平臺(tái)，和金融機(jī)構(gòu)發(fā)售的基金產(chǎn)品類(lèi)似，其高收益的背后潛藏著高風(fēng)險(xiǎn)，這與許多用戶所持有的只賺不賠印象是相悖的，它并非完美、最佳的理財(cái)產(chǎn)品。
其次，互聯(lián)網(wǎng)金融存有金融監(jiān)管上的政策性風(fēng)險(xiǎn)。證監(jiān)會(huì)在監(jiān)管上有自身的局限性，作為第三方支付平臺(tái)，在整個(gè)貨幣基金鏈條中，余額寶和支付寶不能代銷(xiāo)基金，而只可以扮演支付的角色，天弘基金則是其貨幣基金直銷(xiāo)者。因此，在貨幣基金銷(xiāo)售方面，余額寶與支付寶打的是球，從法律法規(guī)的角度出發(fā)，余額寶和支付寶雖不違法，但也不合法，位于監(jiān)管的灰色地帶中，這一位置使得其隨時(shí)面臨著被叫停的可能，即當(dāng)金融監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管范圍有所改變，便可能輻射到這一灰色地帶。
最后，余額寶面臨著銀行的競(jìng)爭(zhēng)性風(fēng)險(xiǎn)，原因是其與銀行進(jìn)行貨幣基金市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪。支付寶的支付體系的建立決定了其位于銀行體系之上，一旦余額寶的吸金規(guī)模過(guò)大，極大地威脅到了銀行，那么銀行必然會(huì)予以反擊，其聯(lián)合起來(lái)攻擊余額寶的可能性很大。對(duì)比銀行的吸收存款業(yè)務(wù)和余額寶的吸金特征就會(huì)發(fā)現(xiàn)，二者具有很大的相似度，一旦競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)，各大銀行便可以控制各自平臺(tái)的方式威脅余額寶根基，余額寶和支付寶將因此而面臨著巨大風(fēng)險(xiǎn)。
（二）貨幣基金流動(dòng)性過(guò)快對(duì)金融業(yè)健康發(fā)展造成不利
余額寶、支付寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)有貨幣基金流動(dòng)性快的特點(diǎn)，這無(wú)疑對(duì)大量小額散戶是有利的，但這一有利只能在短期內(nèi)得以保證。在貨幣基金總額一定的前提下，按照費(fèi)雪方程式可以得出，當(dāng)貨幣基金流動(dòng)性過(guò)快時(shí)，會(huì)出現(xiàn)物價(jià)水平上漲的狀況，而實(shí)際貨幣供給量會(huì)隨之減少，這使利率上升必可避免，這時(shí)候傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融二者間的矛盾會(huì)進(jìn)一步激化，金融發(fā)展面臨內(nèi)部矛盾升級(jí)的危險(xiǎn)，假如此時(shí)金融監(jiān)管不到位或不及時(shí)，那么金融發(fā)展就會(huì)面臨困境。
（三）互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)推升傳統(tǒng)金融貸款利率
余額寶平均收益率通常保持在較高水平上，比商業(yè)銀行的活期存款利率高出很多倍，且面對(duì)期整存整取利率也體現(xiàn)著巨大優(yōu)勢(shì)，二者收益率有較大差距的狀況十分明顯。與之相對(duì)應(yīng)的是吸金能力上的差距，對(duì)于傳統(tǒng)金融來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)是一個(gè)很大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。倘若央行對(duì)此進(jìn)行有效干預(yù)，在不轉(zhuǎn)型且不影響其利潤(rùn)率的前提下，傳統(tǒng)金融業(yè)只能上調(diào)存款利率，貨幣貸款額會(huì)因此而有大幅度下降，貨幣滯存會(huì)隨之加劇，且貨幣市場(chǎng)流通受到影響，這無(wú)疑會(huì)增大新一輪金融危機(jī)爆發(fā)的可能性，金融業(yè)的發(fā)展將面臨巨大威脅。
結(jié)束語(yǔ)
以余額寶與支付寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)構(gòu)成了挑戰(zhàn)，改變著金融發(fā)展的格局。互聯(lián)網(wǎng)金融是一把雙刃劍，對(duì)金融發(fā)展既有著積極的促進(jìn)作用，也造成著相當(dāng)程度的消極影響，應(yīng)對(duì)此有客觀認(rèn)識(shí)，并采取積極措施引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)倪\(yùn)行，以維護(hù)金融業(yè)的健康、穩(wěn)定、快速發(fā)展。（作者單位：華南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）
參考文獻(xiàn)：
[1] 吳楠.余額寶對(duì)商業(yè)銀行的影響及其應(yīng)對(duì)策略[J].法制博覽.2014（07）.
