開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇數(shù)控機床市場研究報告，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。

第1篇

【關鍵詞】戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 資本市場 產(chǎn)業(yè)體系 跨越式發(fā)展 先導產(chǎn)業(yè)

云南省的經(jīng)濟基礎薄弱，現(xiàn)有工業(yè)資產(chǎn)存量小，近幾年，投資創(chuàng)業(yè)不足，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢。對此，云南產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個重要任務就是站在新的發(fā)展層次和新的需求結(jié)構基礎上，高起點地發(fā)展先導產(chǎn)業(yè)――戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，才能由此推動云南現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系的形成和發(fā)展，從而實現(xiàn)云南省經(jīng)濟的跨越式發(fā)展。

2010年10月18日，國務院出臺《關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，鎖定了將節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車七大產(chǎn)業(yè)，作為我國現(xiàn)階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。但是目前有關的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的行業(yè)標準和重要產(chǎn)品技術標準體系都正在制定中。

由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的關聯(lián)性強，因而它具有很強的高技術密集性、滲透性和擴散性，同時還具有有很高的態(tài)勢和潛能，能廣泛地滲透到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中，帶動社會各部門的進步，從而對地方經(jīng)濟及其產(chǎn)業(yè)體系的發(fā)展將產(chǎn)生重大影響的產(chǎn)業(yè)。因而，怎樣通過大力培育資本市場，利用云南省的資源優(yōu)勢和已經(jīng)形成的優(yōu)良資產(chǎn)推動資本市場的發(fā)展，加速資本流動，實現(xiàn)云南省資本與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化整合，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構的優(yōu)化升級，進一步轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，不斷增強云南省經(jīng)濟社會的發(fā)展活力和后勁，提升云南現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系都具有重要的現(xiàn)實意義。

一、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場結(jié)合的現(xiàn)實意義

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展亟須大量金融資本投入，而良好的資本市場環(huán)境正是推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長壯大的“溫床”。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場的結(jié)合，不僅是促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展的重要條件，而且是資本市場可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求：

（一）戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場的對接將夯實產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟基礎，有效防范金融泡沫

從經(jīng)濟形態(tài)上看，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場結(jié)合，可以充分發(fā)揮市場這只“看不見的手”的力量，誘導技術與資金兩種資源的優(yōu)化配置和有機結(jié)合。因此，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場的結(jié)合，可以很好地將金融資本與產(chǎn)業(yè)資本有機地結(jié)合起來，使金融資本更好地為實質(zhì)經(jīng)濟而非泡沫經(jīng)濟服務，而實質(zhì)經(jīng)濟的良性運轉(zhuǎn)又將對金融經(jīng)濟的發(fā)展提供堅實的支撐。

（二）戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場的對接可以發(fā)揮資本的乘數(shù)效應，使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)乃至整個國民經(jīng)濟獲得跨越式發(fā)展

靠資本的原始積累來滾動發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，不僅速度慢，而且容易貽誤商機，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)不易迅速成長壯大。而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場的對接，則可以通過市場使資源得以優(yōu)化配置，形成各類資本向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中和流動的態(tài)勢。這就為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在較短的時間、以較低的成本實現(xiàn)跨越式規(guī)模擴張創(chuàng)造了極好機遇。

（三）戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場的對接可以為風險資本提供一條“安全通道”，促進科技鏈與產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)動

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要巨額的投資。但是，新建高新技術企業(yè)所面臨的高市場風險，令一般投資者望而卻步。風險資本恰恰能肩負起彌補這個“投資缺口”，促進科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的使命。風險投資是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)化初中級階段最重要的一種股權融資方式，是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)化的催化劑，其目的是為了獲得高額投資回報。與傳統(tǒng)的銀行、股市融資方式相比，其成功之處在于實現(xiàn)了資金、技術、信息及人力資源的整合，把投資者、風險資本家和企業(yè)管理層三者緊密結(jié)合起來，建立一套以績效為標準的激勵和約束機制，大大減少了融資過程中的信息不對稱和者成本，從而表現(xiàn)出了良好的融資績效。從國外經(jīng)驗來看，許多科技型中小企業(yè)都是通過創(chuàng)業(yè)投資市場來獲得資金，最后發(fā)展成長為大企業(yè)的。

（四）戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場的結(jié)合，可以充分發(fā)揮市場這只“看不見的手”的力量

誘導技術與資金兩種資源的優(yōu)化配置和有機結(jié)合，可以充分發(fā)揮資本市場在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中推進器和催化劑的作用，有效地促進技術轉(zhuǎn)化和技術擴散，從而促進建立以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為主導的新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構，加快經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變。

二、建立多層次資本市場支撐體系扶持云南省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的對策

總體上看，云南省目前金融業(yè)仍然以銀行業(yè)為主，銀行業(yè)發(fā)展水平較高（高于全國平均水平，在全國排名第5名），證券業(yè)發(fā)展水平較為落后，保險業(yè)則是十分落后。云南省的間接融資高于全國水平，低于西部平均水平，表明云南仍然對信貸的依賴程度較高，間接融資發(fā)達，資本市場等直接融資不發(fā)達。因此，只有結(jié)合我省的具體情況建立多層次的資本市場支撐體系，才能全方位地支持云南省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

同時，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長根據(jù)各個階段的目標、主體和特點不同，可以選擇資本市場、投資銀行、共同投資基金、風險投資基金、私募股權基金、金融控股公司等不同層次的渠道融資和方式。

根據(jù)以上省情，筆者以為近期我省支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不同金融機構和融資模式選擇主要有以下途徑：

（一）完善資本市場發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

資本市場是金融市場的組成部分（我們這里的資本市場專指期限在一年以上的各種直接融資活動組成的中長期資金市場），它是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物和重要標志。實踐證明，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場相互依存，相互促進。缺乏資本市場的有力支持，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)就不可能發(fā)展。資本市場對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持體現(xiàn)在兩個方面：一方面是資本市場可以為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供資金支持；另一方面，資本市場可以為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供制度保障。資金保障是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎，制度保障則是高新技術企業(yè)進一步發(fā)展的關鍵。在現(xiàn)有市場條件下，技術進步速度空前加快，企業(yè)不僅需要先進的技術水平，更需要對市場需求變化的敏銳感覺、對資源合理配置的能力和對市場競爭格局的清晰把握。我省的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)大多具有自己的獨創(chuàng)性、獨享性。由于知識結(jié)構和管理能力等方面的限制，這些企業(yè)在治理結(jié)構和管理結(jié)構上都有很大的隨意性。資本市場可以幫助相關企業(yè)建立規(guī)范的法人治理結(jié)構。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進入資本市場，必須要遵守資本市場的游戲規(guī)則，建立股東會、董事會、監(jiān)事會的法人治理結(jié)構，使企業(yè)的經(jīng)營權和所有權相分離，優(yōu)秀的企業(yè)家才能進入公司的管理層，以彌補企業(yè)在初創(chuàng)階段的資金、技術、人力等的不足。資本市場能夠促使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)提高管理能力，進而提高企業(yè)綜合競爭能力。資本市場還可使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)靈活利用股權、期權等方式激勵員工，將戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)自身的利益與公司的發(fā)展聯(lián)系在一起，同時也可以吸引外部優(yōu)秀的技術、管理人員，奠定企業(yè)發(fā)展的人力資源基礎。

（二）成立投資銀行扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有機融合外，還應建立專門面向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的相關企業(yè)服務的專門金融機構――戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資銀行。這個銀行要面向社會的整個利益和國家的長遠目標，進入國民經(jīng)濟中重大和關鍵的技術領域，對開放周期長、風險高、投資大和對整個國民經(jīng)濟有戰(zhàn)略影響的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)實施政策引導，宏觀調(diào)控。目前在我省建立專門的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)銀行仍是一項復雜的系統(tǒng)工程，它包括銀行的組織形式、資源來源、功能設置、運作規(guī)則、相應的界定等理論和實踐問題，都有待逐步解決和完善。

投資銀行即作為非銀行金融機構的證券公司，在資本市場上從事著廣泛的證券交易和資本運作等中介服務，除證券二級市場的業(yè)務和自營業(yè)務外，還包括在證券一級市場上的股票發(fā)行與上市、企業(yè)股份制改造、企業(yè)的資產(chǎn)重組、企業(yè)的兼并收購策劃、安排項目融資、企業(yè)產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓、協(xié)助企業(yè)走向國際資本市場、設立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)證券投資基金和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資基金、客戶理財、金融證券創(chuàng)新，等等，其管理資產(chǎn)的經(jīng)驗和投資變換能力是其他商業(yè)銀行所缺乏的。在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不同階段，同樣離不開投資銀行的金融支持。從市場的職能看，投資銀行主要為成熟企業(yè)提供融資服務，具體業(yè)務包括戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)的上市、為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所屬企業(yè)尋找私人貸款、企業(yè)并購等，其中企業(yè)上市業(yè)務對于投資銀行來說最為重要。與規(guī)范意義上的風險投資相比，投資銀行更多的是提供融資服務，一般不自己投資，也不代表投資者參與企業(yè)管理。它的收益不是通過分享利潤，而主要靠收取服務費和取得一定的購股權證（warrants）獲利。而風險投資主要是通過股權控制和利潤分享來獲得收益。投資銀行的作用表現(xiàn)在：投資銀行可以憑借擁有的行業(yè)分析專家，了解當前和將來技術進步是否會對相關產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重大變革以及投資的可行性；投資銀行可以憑借做企業(yè)資產(chǎn)重組和收購兼并財務顧問的豐富經(jīng)驗，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)的上市、收購兼并等提供一攬子策劃方案；投資銀行憑借其與上市公司的良好關系，可為被投資公司提供所需上下游公司的產(chǎn)品鏈和技術鏈，并幫助股權轉(zhuǎn)讓的順利實現(xiàn)；投資銀行可以運用其在企業(yè)購并、股份制改造、國內(nèi)外融資等方面的專業(yè)技能和暢通的信息渠道，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和政府提供咨詢建議；投資銀行可運用其在資本市場上運作的專業(yè)經(jīng)驗和廣泛的營業(yè)網(wǎng)絡，積極參與產(chǎn)業(yè)結(jié)構的高級化和地區(qū)經(jīng)濟結(jié)構高級化等活動。對于我省的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)來說，投資銀行同樣是不可缺少的。投資銀行可以幫助我省發(fā)展成熟的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的相關企業(yè)上市，從而使風險投資順利地從高風險的企業(yè)中撤出，以進行新一輪的風險投資。投資銀行也為那些雖然發(fā)展并不成熟、但已具備一定實力和條件、需要融資的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)，進行以私募股權基金形式為主的融資，從而使公司迅速達到上市水準。

（三）商業(yè)銀行適度介入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

1.商業(yè)銀行適當介入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的意義。在相當長的時期內(nèi)，我國金融體系中占據(jù)主導性地位的將一直是商業(yè)銀行，商業(yè)銀行將支配我國社會資金的主要部分，如果我省的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)完全失去商業(yè)銀行的支持，必然難以獲得足夠的資金支持，因而也難以獲得快速的發(fā)展。商業(yè)銀行介入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可以有多種形式，如商業(yè)銀行在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后可以給予一定規(guī)模的貸款、可以介入風險投資基金的交易、可以提供全方位的結(jié)算服務等。由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的高成長性，商業(yè)銀行在適當階段介入到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，拓展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融服務也非常必要：首先，有助于商業(yè)銀行新利潤增長點的形成。知識經(jīng)濟形態(tài)的出現(xiàn)導致了全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構的革命性變化：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為經(jīng)濟增長的引擎。尤其是我國部分省市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模、發(fā)展水平、發(fā)展?jié)摿徒?jīng)濟地位上都不可小視，商業(yè)銀行要從傳統(tǒng)制造業(yè)的泥潭順利抽身，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融服務必不可少，這有助于商業(yè)銀行新的利潤增長點的培育。國內(nèi)商業(yè)銀行的實踐已經(jīng)證明，銀行支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)時的貸款回報率相當高，商業(yè)銀行可以從對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)的信貸服務中獲取較好的回報。因此，我省商業(yè)銀行也同樣可以從為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供中間業(yè)務等一攬子金融服務獲得不菲的盈利。其次，有助于提高商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量，優(yōu)化商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)結(jié)構。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為知識經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)化和經(jīng)濟發(fā)展引擎，有著極高的回報率和極好的成長前景，有選擇地對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中較成熟的、有一定市場份額和成長潛力的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供信貸支持，可以將商業(yè)銀行在一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上投入的信貸資金逐漸由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興的知識經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，對分散信貸資產(chǎn)行業(yè)風險、優(yōu)化信貸資產(chǎn)結(jié)構、保全信貸資產(chǎn)具有現(xiàn)實意義。我省的一些商業(yè)銀行目前對科技貸款的不良率偏高（在2.64%～2.97%左右）{1}，可能與缺乏一套專為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)信貸服務的特殊操作流程和辦法有很大關系。再次，有助于商業(yè)銀行發(fā)展各項中間業(yè)務。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對銀行的各項金融服務一般都有更迫切、更高層次上的需要，許多戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)不僅缺乏資金，而且缺乏資本運作、投資理財、市場分析、企業(yè)管理方面的人才、信息和經(jīng)驗，需要銀行提供全方位的金融服務。商業(yè)銀行有從事投資咨詢、融資理財、項目評估、資本市場運作等方面的優(yōu)勢，商業(yè)銀行與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在中間業(yè)務特別是投資銀行業(yè)務合作上有極廣闊的空間。最后，有助于商業(yè)銀行確立自己的特色化定位，避免同質(zhì)化經(jīng)營。國內(nèi)商業(yè)銀行現(xiàn)在最大的一個問題就是目標市場的同質(zhì)化，所有的銀行都做同樣的市場，開拓同樣的客戶，這是國內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)務發(fā)展上存在的大問題。像西方先進銀行都很注意市場和客戶的細分，因為不同的客戶對金融服務的需求是不一樣的。商業(yè)銀行一定要有自己的特色和優(yōu)勢，而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融需求的多樣性和復雜性決定了我省商業(yè)銀行不可能在對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融服務的所有方面都做得同樣好，必須有所側(cè)重，必須在自己的特色項目上向?qū)I(yè)化發(fā)展，形成獨有的優(yōu)勢和一定程度的專業(yè)壟斷，不可能像傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)那樣進行粗放式經(jīng)營，必須精耕細作，才能在確立合理的風險容忍度的前提下贏取合理的利潤。這也將是我省商業(yè)銀行未來的發(fā)展大方向。

2.商業(yè)銀行支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的模式。對于商業(yè)銀行來說，經(jīng)營以穩(wěn)健為首要原則，不能用存款人的錢來進行高風險的、仍處于起步階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資，這就決定了商業(yè)銀行不可能成為處于起步階段戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的主要金融支持機構；另一方面，絕大多數(shù)以高科技企業(yè)為代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)目前屬于中小型企業(yè)，對于銀行來說其信用風險相對較高，能夠提供的抵押擔保也十分有限，因而使得銀行出于風險的考慮也難以有效滿足其資金需求。但是，如果有了政府對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的銀行貸款提供擔保，商業(yè)銀行貸款的風險性將下降，商業(yè)銀行仍然可以在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中發(fā)揮重要作用。按照商業(yè)銀行與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的關系和結(jié)合程度，目前存在兩種模式：一種是商業(yè)銀行與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)結(jié)合比較松弛的模式，如美國。在美國，銀行融投資渠道并非戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)化投融資的主要渠道。美國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展資金來源于銀行機構的僅占12.1%，而來源于社會民間基金（其中一半是養(yǎng)老金）的占約76.4%。另一種則是商業(yè)銀行與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)結(jié)合比較緊密模式，如日本，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展資金直接來源于銀行機構的約占53%，而間接來源于銀行機構的約占75%。從實踐來看，第一種模式（即商業(yè)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的關系比較松弛的模式）取得了較大的成功，但一國的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展應采取哪一種模式并沒有統(tǒng)一標準，這與一個國家的經(jīng)濟發(fā)展水平、政府的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、社會資金集散狀況、資本市場發(fā)育程度、金融監(jiān)管力度、法律法規(guī)健全程度等宏觀因素有關，與高新技術企業(yè)的組織程度、所處的發(fā)展階段、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投入產(chǎn)出效益等微觀因素有關，還與商業(yè)銀行的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗和偏好、國民的冒險傳統(tǒng)和風險意識等精神因素有較大的關系。故我省的商業(yè)銀行與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的結(jié)合可主要通過以下途徑：一是以政府信用為擔保，向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)提供低息貸款；二是由商業(yè)銀行控股成立獨立或附屬的金融控股公司或風險投資機構向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)投資；三是由風險投資公司以債權或股權形式向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資。總體來看，由于經(jīng)濟金融發(fā)展變化的起因、背景和歷程不同，銀行對風險投資的介入方式和介入程度也不同，但銀行資金作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要融資渠道之一，在各個國家都具有普遍性和趨勢性的共同特點，在我省也同樣如此。

3.充分發(fā)揮商業(yè)銀行對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持作用。當前我省各商業(yè)銀行向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供金融支持的出發(fā)點應是：以效益為中心，加大信貸投入，健全中介服務機構，建立支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進步的多渠道的投融資體系，完善戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)內(nèi)部運行機制，促進科技成果商品化、產(chǎn)業(yè)化。可以考慮發(fā)展政府擔保的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基金。采用政府第三方擔保形式的貸款以彌補戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)財產(chǎn)擔保的不足，從而促使銀行金融機構多發(fā)放貸款給戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。通過改變傳統(tǒng)信用抵押擔保模式，創(chuàng)新形式多樣的貸款擔保方式，來滿足戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的融資需求。比如，一些高新技術上市公司中，科技人員的個人股份的市值數(shù)額較大，所以科技上市公司股權抵押應是一種值得商業(yè)銀行考慮的高新技術企業(yè)融資的新渠道。銀行在貸款的同時購買創(chuàng)業(yè)企業(yè)的期權來分散風險，貸款證券化的形式實現(xiàn)銀行對高新技術企業(yè)的間接融資支持等。我省商業(yè)銀行還可嘗試牽頭組建專門的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款擔保公司，由銀行、企業(yè)、社會機構和政府部門各方共同參與，具體操作方式可借鑒中國人民銀行和建設部出臺的住房貸款擔保公司的管理規(guī)定。設立專門的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款擔保公司，這在政府導向和宏觀政策的支持中是非常重要的。要發(fā)揮銀行的網(wǎng)點優(yōu)勢，發(fā)行戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券，開辟民間投資資金進入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的渠道。目前，國內(nèi)民間投資資金充裕，但投資渠道相對單一，無法滿足民間資金的正常投資需求；另一方面，民間基金一直有追求較高收益、也愿意承擔較高投資風險的習慣，伺機進入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)行業(yè)，尋求高額投資回報一直是民間投資資金的長期追求。因此我省商業(yè)銀行（特別是地方性商業(yè)銀行）可以發(fā)揮其目前擁有的服務網(wǎng)絡優(yōu)勢，市場發(fā)展前景良好的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)或擬上市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的股份制科技企業(yè)或已上市的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，發(fā)行戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券，在民間投資資金與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券，在民間投資資金與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)之間建立起直接的聯(lián)系，發(fā)揮中介、協(xié)調(diào)、協(xié)助作用，密切銀企關系，也從中獲取手續(xù)費收入，提高自身盈利水平。近年來國內(nèi)一些商業(yè)銀行尤其是地方性的城市商業(yè)銀行，或依托原有的科技支行，或依托先進的風險管理方法，在商業(yè)銀行服務戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，包括比較成熟的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和亟待支持的新興戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面進行了積極而有益的探索，初步摸索了適合中國轉(zhuǎn)軌時期特點的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)信貸管理模式。這些經(jīng)驗對我省也有借鑒作用。

（四）建立共同基金扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

共同基金（Mutual Fund），是指基金公司依法設立，以發(fā)行股份方式募集的資金，投資者作為基金公司股東面目出現(xiàn)。它在結(jié)構上類似于一般股份公司，但本身不從事實際運作，而將資產(chǎn)委托給基金管理公司管理運作，同時委托其他金融機構代為保管基金資產(chǎn)。共同基金具有如下特點：共同基金將眾多小額資金聚集成巨額資本，使廣大中小投資者能夠參與大型項目的投資者能夠在與大型項目的投資，分享相應的投資收益；共同基金的投資活動由對證券投資有專門知識和經(jīng)驗的專家來負責，能規(guī)避某些投資風險；共同基金將資金投資于有價證券、股權等，但不涉及有關證券經(jīng)營業(yè)務，如證券的發(fā)行、推銷等；共同基金以長期資本利得為投資目的，不謀求控制所投資公司；共同基金具有完善的經(jīng)營管理機構，等等。共同基金對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持主要表現(xiàn)在其不同形式的融資支持：首先，是共同基金對于尚處于發(fā)展階段、而且還沒有上市的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)進行投資，能夠有力地推動這些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。共同基金因受政府管制，共同基金一般不投資于上市前的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)，但某些投資于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)共同基金允許將少量資金，一般不超過基金總額的1%～2%，投入變現(xiàn)性低的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)，尤其是即將上市的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)。由于共同基金控制的社會資金數(shù)額巨大，這些投入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的資金對于正在走向成熟、資金需求量相對較大的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)來講，無疑是十分重要的。其次，共同基金的活躍投資為一般意義上的風險投資的退出創(chuàng)造了條件。風險投資對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資具有一定程度上的短期性色彩，在風險投資承擔了較大的風險并打算通過上市獲得回報時，必須要求在證券市場上有足夠規(guī)模的資金、以恰當?shù)膬r格來購買即將上市的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)的股票。

（五）建立風險投資推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展

在我國已經(jīng)推出創(chuàng)業(yè)板之際，風險投資對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展就顯得至關重要，特別是人類已經(jīng)進入以高新技術為代表的現(xiàn)代社會，創(chuàng)新與發(fā)明已經(jīng)成為21世紀的經(jīng)濟增長點，高新技術與風險投資的有機結(jié)合被看作是未來戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強大動力。任何一項新的工業(yè)或科技革命最關鍵的因素就是新的金融創(chuàng)新的形成，作為一種高新技術與金融相結(jié)合的投融資模式，風險投資的出現(xiàn)及時地解決了以高新技術技為主導的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金瓶頸問題。它以積極開發(fā)中小型高新技術企業(yè)為主要的投融資對象，通過將分散的、愿為較高收益承擔較高風險的中小額資金聚集起來，形成實力雄厚的風險投資大機構，再由風險投資機構將資金集中管理投入到新的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項目中，以此來推動我省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展。

（六）建立產(chǎn)業(yè)投資基金培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

目前云南經(jīng)濟發(fā)展的主要拉動力依然是間接融資，而省內(nèi)資本市場發(fā)育程度低，投資來源仍主要依靠企業(yè)自籌、銀行貸款和國家投入等傳統(tǒng)方式，不僅讓云南的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)得不到與之匹配的融資能力，也讓許多戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)難以轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的所需資金。因此，在國際金融危機背景下，以及國家實施適度擴張貨幣政策，云南投資需求旺盛和流動性不足的特殊情形下，培育以產(chǎn)業(yè)投資基金為主要形式的資本市場，加大直接融資力度是促進我省產(chǎn)業(yè)結(jié)構優(yōu)化，提升云南戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)升級，實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變、挖掘經(jīng)濟增長潛力的重要途徑。

（七）拓展私募股權基金推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

私募股權基金（Private Equity Fund，簡稱PE），是以私募的方式，通過定向募集投向企業(yè)，目前已經(jīng)成為世界性的金融工具。私募股權基金經(jīng)過30多年的發(fā)展，迄今為止全球已有數(shù)千家私募股權投資基金公司。私募股權基金作為一種商業(yè)操作方式，是專家管理的投資于企業(yè)股權的基金，目前已成為僅次于銀行貸款和IPO的重要融資手段。

近年來，國際私募股權基金紛紛進入中國。但遺憾的是，國內(nèi)95%以上的私募股權基金具有外資背景，真正本土的私募股權基金少之又少。中國私募股權投資領域?qū)儆谛屡d市場，外資一直是主角，國內(nèi)私募股權基金勢力弱小，民營私募股權基金尚處在萌芽狀態(tài)。資金實力不夠雄厚，投資經(jīng)驗不夠豐富，多層次的資本市場不夠健全等都對國內(nèi)私募股權基金的發(fā)展產(chǎn)生了制約。尤其是在當前全球金融危機和國家啟動實施投資拉動、擴大內(nèi)需的雙重背景下，資金已經(jīng)成為制約我省經(jīng)濟社會發(fā)展的最大“瓶頸”。發(fā)展私募股權基金是解決資金“瓶頸”一種新的選擇，既是應時之需，更是長久之策。為此，建議云南省政府及相關部門進一步解放思想，把發(fā)展私募股權基金作為當前化“危”為“機”和今后拉動我省發(fā)展的重要舉措，積極嘗試，大膽實踐，勇于突破，為我省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造更為有利的金融發(fā)展環(huán)境和金融產(chǎn)品保障。

（八）成立金融控股公司扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

金融控股公司的經(jīng)營優(yōu)勢在于整個集團資金使用效率提高，可以充分發(fā)揮資本控股權；金融控股公司利用不同子公司稅負差異進行合理避稅；整個集團整合在同一品牌之下，信譽外溢；集團內(nèi)部不同金融機構之間通過信息共享、客戶共享可以產(chǎn)生多方面的協(xié)同效應，整個金融資源得以集約化利用。

金融控股公司最主要的特點是集團混業(yè)，經(jīng)營分業(yè)。從國際范圍來說，分業(yè)經(jīng)營體制就是：一個法人，一塊執(zhí)照，一種業(yè)務；綜合經(jīng)營全能銀行模式是：一個法人，多塊執(zhí)照，多種業(yè)務；而金融控股模式是多個法人，多塊執(zhí)照，多種業(yè)務，即在一個法人金融集團公司內(nèi)有多個法人子公司。子公司統(tǒng)一控制在一個母公司之下，但彼此之間實行完全的分業(yè)經(jīng)營，完全的分業(yè)管理。

（九）建立政府扶持型的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚群

該種模式主要出現(xiàn)在日本、中國臺灣、韓國、印度等經(jīng)濟后發(fā)展國家和地區(qū)，與歐美等市場經(jīng)濟發(fā)達國家產(chǎn)業(yè)集聚模式相比，具有下列特征：第一，市場經(jīng)濟的歷史較短，市場機制相對不是很完善、自發(fā)作用比較薄弱，產(chǎn)業(yè)積聚的成長、演化主要依靠政府的扶持來完成。也就是說，集聚的產(chǎn)生是自上而下的，是通過國家和地區(qū)的干預扶持政策而促成的。第二，由于產(chǎn)業(yè)起點比較低，單靠市場機制的作用很難在短期內(nèi)創(chuàng)造足夠的條件，實現(xiàn)特定產(chǎn)業(yè)集聚和培育地方創(chuàng)新網(wǎng)絡的目標。第三，地方政府往往具有干預和控制經(jīng)濟的歷史傳統(tǒng)，與市場機制相配合，共同促進產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的形成。

從歐美市場主導型產(chǎn)業(yè)集聚模式發(fā)展的基本經(jīng)驗，可以看出：要實現(xiàn)我省經(jīng)濟發(fā)展的趕超和關鍵性產(chǎn)業(yè)群的發(fā)展，單純依靠市場機制的作用是不可能實現(xiàn)的，而運用政府的力量人為的造成特定產(chǎn)業(yè)的地理集中，創(chuàng)造全新的產(chǎn)業(yè)簇群，逐步培育起本地的產(chǎn)業(yè)集群網(wǎng)絡，從而獲得更高的生產(chǎn)率和持續(xù)的競爭優(yōu)勢。政府干預模式下產(chǎn)業(yè)集聚的重點往往放在有助于提升國家競爭優(yōu)勢的關鍵性、主導性產(chǎn)業(yè)上，如日本的筑波、中國臺灣的新竹和印度的班加羅爾等產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)都是以發(fā)展高技術產(chǎn)業(yè)作為主導，帶動整個產(chǎn)業(yè)結(jié)構的升級和轉(zhuǎn)變。實踐證明，這種模式對于實現(xiàn)落后地區(qū)的趕超具有重要的作用。注重地方政府在產(chǎn)業(yè)集聚成長、演化過程的主體作用，并不排斥戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在集聚過程中的基礎性作用和自主選擇的權利。隨著產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的發(fā)展壯大，地方政府的直接干預在人才、技術、資金等方面都將會對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)群的良性發(fā)展在特定時期內(nèi)起到主導支配和促進作用。

（十）利用云南區(qū)位優(yōu)勢，實行次區(qū)域戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

區(qū)位優(yōu)勢主要包括東道國的法律環(huán)境和金融管理制度、次區(qū)域金融機構設立的位置是否靠近國際金融中心、距離總行客戶的遠近以及進出口的便利程度等幾個方面。從區(qū)位優(yōu)勢分析，云南省實施區(qū)位戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略應向以下國家和地區(qū)傾斜：一是國際金融中心或準國際金融中心。包括香港、新加坡、曼谷、乃至河內(nèi)等國家和地區(qū)。這些地區(qū)不僅金融管理程度低，而且能在激烈的競爭中能夠推動金融市場創(chuàng)新的步伐。二是與我國有密切經(jīng)濟貿(mào)易往來國家的中心地區(qū)和近年來經(jīng)濟發(fā)展迅速、貿(mào)易和投資潛力增大的地區(qū)。如亞太地區(qū)、特別是瀾滄江――湄公河次區(qū)域地區(qū)、南亞地區(qū)。亞太經(jīng)合組織1994年的《茂物宣言》和1995年的大阪會議推進了這一地區(qū)的發(fā)達國家不遲于2010年，發(fā)展中國家不遲于2020年實現(xiàn)自由、開放的貿(mào)易投資，這有些都有利于降低云南省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的資本市場進入成本和降低其運營成本。三是經(jīng)濟發(fā)展到一定程度，與云南省的經(jīng)濟聯(lián)系有所加強的國家和地區(qū)，如東盟、印度、南亞等區(qū)域。與這些國家和地區(qū)的合作有利于我省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的跨國發(fā)展，真正貫徹實施省政府“走出去”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

總之，筆者認為只有通過培育多層次的資本市場來發(fā)展云南的先導產(chǎn)業(yè)――戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)（近期云南省確定并將大力培育的六大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是：以高端電力裝備、大型數(shù)控機床產(chǎn)品、汽車制造及汽車配件，鐵路養(yǎng)護機械設備、重工機械和輕工機械產(chǎn)品為代表的先進裝備制造；以生物醫(yī)藥、生物育種、生物制造（生物化工）和生物技術服務為代表的生物產(chǎn)業(yè)集群；以紅外及微光夜視和物聯(lián)網(wǎng)、云計算、物流信息、軟件與信息服務等新一代信息技術產(chǎn)業(yè)為代表的電子信息產(chǎn)業(yè)；以太陽能、風能為重點的新能源產(chǎn)業(yè)；以金屬新材料、光電子材料、化工新材料、無機非金屬新材料為重點的新材料產(chǎn)業(yè)；以環(huán)保裝備制造、潔凈產(chǎn)品生產(chǎn)、資源綜合利用和環(huán)保服務為重點的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)），才能通過發(fā)展更多的先導產(chǎn)業(yè)來提升和優(yōu)化云南的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)結(jié)構，使云南的產(chǎn)業(yè)結(jié)構逐步趨于合理、資本市場逐步完善，經(jīng)濟效益才能不斷提高，國民生產(chǎn)總值才能持續(xù)上升，云南省的工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化進程才能加快，與沿海和內(nèi)地經(jīng)濟發(fā)達省份的差距才能縮小{2}，才能使云南省在全國的經(jīng)濟地位得到明顯提升，從而實現(xiàn)云南省國民經(jīng)濟長期、平穩(wěn)、健康的可持續(xù)發(fā)展，才能使云南現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系的層次得以提升。

注釋

{1}云南省銀行監(jiān)督管理局統(tǒng)計處2009年統(tǒng)計資料。

{2}2012年，云南省GDP突破萬億元，達到10309.8億元，成為我國萬億元GDP俱樂部的第24個新成員。

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