時間：2023-06-28 17:31:33
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇民生銀行發展前景，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
港交所最新披露的數據顯示，2015年1月23日和1月26日，安邦保險兩度增持民生銀行A股，持股比例占A股已發行股份的比例升至22.51%。
業內人士認為，安邦規模龐大、實力雄厚，其金融控股集團的戰略方向非常明確，而控股銀行是其中重要的步驟之一。而對民生銀行而言，利益和話語權格局可能要被改寫。
安邦圖謀控股民生
此番增持后，安邦保險已是民生銀行第一大股東，這也是今年以來，安邦保險對民生銀行的第五次增持。此前的1月19日和1月20日、1月21日，安邦保險分別以9.191元、9.367元、9.723元的每股均價，買入民生銀行A股1.64億股和2.52億股、1.98億股。
民生銀行相關負責人表示，對于安邦增持民生銀行股份一事一切都以公告為準。
安邦的金控夢正在一步步成為現實。除了頻頻舉牌民生之外，安邦也正在一步步拿下招行。港交所披露的數據顯示，安邦保險2014年12月31日以均價16.271元增持了招商銀行A股1.78434億股，至此，安邦持股總數達27.046億股，持股比例占招行總股本的10.73%、占招行A股的13.11%。據招行2015年三季度報告顯示，公司A股股東第一位的招商局輪船股份有限公司持股占比12.54%。安邦正在向招行第一大股東―招商局的地位逼近。
與此同時，安邦保險正式通過保監會批復拿到了基金牌照。保監會批復同意安邦保險旗下子公司安邦人壽出資5億元設立安邦基金管理有限公司，出資額占比100%。這也是國內的第三家保險系基金公司。而保險公司全資設立基金公司的，目前則僅有安邦一家。至此，以注冊資本擴充619億元居中國內地保險公司第一位的安邦集團，其金融版圖已囊括保險、資產管理公司、銀行、金融租賃和證券公司。在國內資本市場上，安邦不僅大比例增持招商銀行、金融街等上市公司股票，還與生命人壽公開爭奪金地集團的控股權，更是連續增持，成為民生銀行第一大股東。
高登資本（中國）首席經濟學家付立春表示，安邦規模龐大、實力雄厚，其金融控股集團的戰略方向非常明確，而控股銀行是其中重要的步驟之一。銀行與保險、證券等其他金融業務將產生更明顯的協同效應，尤其是在網絡和客戶的共享上。“選擇民生銀行作為對象，是比較合適的。首先，民生銀行是一家全國性的股份制銀行，規模屬于中型，安邦不會選擇小的城商行，這樣整合的成本比較高；其次，民生的股東多是民營企業，且股權分散，也有利于收購。”付立春說。
老股東阻擊能力有限
面對一個多月來安邦不斷增持，民生銀行內部一度陷入動蕩和不安。
從股權結構看，民生銀行重要的特征就是長期的股權分散，即便是多年來的第一大股東新希望集團，其單一持股甚至從未超過10%。從民生銀行去年前三季度股東持股占比來看，第一大股東新希望投資有限公司持有16萬股，占流通股4.7%。而其他大股東的持股比例都介于1.98%到4.06%之間，均相差無幾。本質上來說，從銀行治理結構講，民生銀行的股東一直在避免一家 獨大。
若要阻擊“野蠻人”舉牌威脅，原股東要么花巨資買股權，要么拉幫結派。有分析認為，民生銀行原股東阻擊能力相對較弱，因此安邦保險才能坐上第一大股東的“龍椅”。
事實上，在安邦多次增持民生銀行期間，其他股東股權變動頻繁，復星集團董事長郭廣昌、泛海控股集團董事長兼總裁盧志強都分多次減持民生銀行A股，分別套現8.2億元、2.8億元。新希望也沒有與安邦相爭的意思。2014年12月26日，就在民生銀行公告安邦收購其股權至股本占比14.06%的第二天，民生銀行副董事長、新希望集團董事長劉永好以每股均價10.8元，減持1.854億股民生銀行A股，套現約20億元。截至目前，安邦的表決權持股已是劉永好的好幾倍，更遙遙領先于中國人壽、史玉柱等股東。
與此同時，安邦在民生銀行的持股已達20%的警戒線，大大超過其他股東持股比例，而且目前還看不出安邦有打算收手的跡象。“安邦的強勢無疑會給其他股東帶來壓力，一股獨大會侵害其他股東的利益。”有業內人士分析，那也意味著民生銀行利益和話語權格局可能要被改寫。
民生銀行發展模式或變
避開股東們短期可見的浮盈或收益不談，民生銀行未來的發展路數，或許才是大股東們真正關心的。業內人士表示，未來安邦一旦強勢控股民生銀行，將對民生銀行的業務發展產生重大 影響。
付立春分析稱，短期來看，安邦能給民生銀行帶來更多的資金，對民生銀行是正向影響。但股東的變化可能會帶來經營管理層的變動，長期來看，安邦控股民生銀行后，民生銀行會朝什么方向發展，還要看安邦未來的策略。
目前，安邦副總裁姚大鋒已入駐民生銀行董事會。民生銀行在與安邦溝通過程中已明確表示，希望安邦只做相對大股東，頂多持股20%，并在董事會擁有一席，且可擔任副董事長。
付立春表示，未來若民生銀行作為安邦金控集團的一個“分子”，其業務發展的獨立性肯定就會差一些。“對比國際上一些比較成熟的金控集團，由于總部的權力更大，因此各子公司的業務發展會更趨于穩定和平緩。所以，未來民生銀行的發展可能將不會這么激進。”
他將民生銀行這個民營資本入股的“小行”發展為世界500強。
卻在接受采訪時吐槽 “銀行是一只貪得無厭的老虎。”
員工對其既有“盲目”崇拜，也有高壓力“民不聊生”的抱怨。
談起勤奮的工作經歷，他笑稱最初是中專生，總感覺飯碗不牢。
【 印象】
他被稱為中國最幽默的銀行行長，認為搞銀行和撿破爛是一個道理，得知道分類，得分清哪是瓶子，哪是鐵。
他全力以赴，曾直言為什么我能當行長，你不能，因為我七點上班，你九點。
他堅持認為自己永遠也不會得“老年癡呆癥”，因為“我始終在動腦子”。
他說自己是個“普普通通”的人，不用司機，不用秘書，不會花錢，不懂享受。
【饑餓的童年】
對于童年時期，董文標曾經這樣回憶：“我們那個年代家里兄弟姊妹多，我家兄妹五人，我排行老三，家庭也都是粗放式撫養，而我父母都很忙，也沒時間過多照顧我們。
我們那個年代的人記憶中，永遠抹不去的就是餓，所以到現在像我們這樣的人就是不會花錢，現在收入高了些，但我還是不會花錢。
我父親是個很本分的教師，在葉縣很有名，他膽小怕事，但是對自己要求非常嚴格。我舉個小例子，現在想起來我們都永遠做不到。
當時我父親從一中調走，交接時要把辦公室的東西交給總務處。當時一把鐵鎖忘了交，放到紙箱里帶回來了。回去以后他跟我說，哎呀，我交東西時慌張著鎖忘了交，現在再給人家送去吧，也不太好，讓別人以為我想昧的。他就讓我趁下班過去從門下塞進去。
【不同行業跨界經歷】
董文標沒有顯赫的出身和背景，33歲時才正式進入銀行業，并在不同行業間“跨界”好幾次。和許多同齡人一樣，他經歷了上山下鄉。1975年，董文標高中畢業后到農村插隊。
1978年參加高考，進入河南省銀行學校學習，畢業后留校任教，并先后到陜西財經學院和廈門大學財經系學習。
董文標回憶起這段經歷時說，自己高考時被開封師范學院錄取，因為父母都是教師，不愿意自己再做教師，就調到了河南省銀行學校。結果兜了一圈，還是做了老師。1988年，河南省銀行學校升格為學院后，董文標出任副院長。
【設立鄭商所是給鄭州辦的最大一件事】
1991年，董文標調入交通銀行鄭州分行，任行長。談起在鄭州的求學經歷與工作，董文標表示在鄭州，他見到了更大的天地。“當時要成立鄭州商品交易所，鄭州的所有銀行行長都被叫到一起談這個事，幾乎所有銀行行長都對這事不感興趣，他們都說沒規模沒錢，弄不了。他們覺得期貨風險太大，但他們不知道，這只是打造一個期貨平臺，而不是做期貨。當時我是鄭州交行行長，就把這個事接下來了。鄭州交行給鄭商所注入了第一批資金。”“鄭商所給鄭州帶來了極大的繁榮。促成鄭商所的設立，我覺得這是我給鄭州辦得最大的一件事。”
【加入民生銀行】
1995年，時任工商聯主席的經叔平牽頭成立民生銀行，當時還任海通證券董事長的董文標成為籌備組副組長，1996年1月12日，中國第一家以民營資本為主體發起設立的全國性股份制銀行中國民生銀行橫空出世，董文標任副行長。
董文標回憶道，當年的辦公場地就是一間房，晚上就睡辦公室，各方面待遇無法與別人相比。由于民生銀行實行的是聘用制，到了民生銀行，什么級別也沒有，截斷后路。就像突然扔到海里游泳， 離開海岸兩三百米后， 會感到一片蒼茫， 心里一點數也沒有。
【壓力山大的第三任行長】
2000年，43歲的董文標正式成為民生銀行第三任行長。當時，同前兩任六旬上下的行長相比，董文標難免顯得“稚嫩”，董事會看中的是“他比較年輕”和“資歷更市場化”。
實際上，這是民生銀行成立4年來的第三位行長。民生銀行早期內部最突出的矛盾就是董事長和行長的失和。前兩任行長均未做滿3年一屆的第一個任期即告離職。
一位曾在民生銀行老員工表示，那時董文標的壓力應該非常大。
【上市是契機】
當時，由于民生銀行股權結構非常分散，導致股東之間、董事會與管理層之間，以及管理層內部一直伴隨著錯綜復雜的利益和權力博弈。
1999～2000年，1年多時間里，民生銀行進行了頻繁的股權轉讓，排行前3位的股東變成了新希望、東方集團和泛海集團，持股比例均超過9%，股權實現相對集中。
時勢造英雄，三大股東相互制約，使善于“借勢”的董文標有了足夠的施展空間。
【第一次轉型：調整市場定位】
民生銀行成立之初，關于其定位一直爭論不休。很多銀行高層認為小銀行會比較有發展前景。所以，民生銀行成立之初，以“民營、中小、高科技”為戰略定位，以支持民營企業為己任。
在當時的歷史環境下，“民營、中小、高科技企業”規模小、實力弱，銀行為它們提供金融服務并非易事，需要具備雄厚的資本實力和出色的風險管理，這是民生銀行所不具備的，也是民生銀行在初期發展速度慢、不良貸款高的重要原因。
董文標在擔任行長之后，從民生銀行生存和發展的現實出發，把市場定位轉向國企、優勢行業和大客戶，與四大行進行同質化競爭。在這輪競爭中，民生銀行的體制優勢很快顯現出來，它在這個規模巨大而風險相對較小的市場分到了不菲的蛋糕。
【首推獨立評審制度】
當時民生銀行的不良貸款率在6%以上，為了從體制上消除不良貸款產生的土壤，董文標在中國銀行業首家推行“獨立評審”制度。2001年，民生銀行所有行政高管都從審貸委員會退出，審貸委員會成為了一個由專業人士組成的專業委員會，完全獨立，從分行到總行所有工作人員都由總行垂直管理。2003年，民生銀行正式向9家分行派駐了獨立評審機構，進一步擴大了總行派駐獨立評審機構的范圍，并通過標準化的管理程序和授信政策傳導機制提高了獨立審查制度的透明度。未派駐機構的高風險業務，一律上收總行。在把這個風險長城打造好的前提下，董文標開始將民生銀行駛入快車道，也正好趕上了中國經濟高速發展的黃金期。
【開動腦筋辦銀行】
董文標2006年任民生銀行董事長后，做出了一個看似微小的“舉動”，但意義卻頗為重大，這就是將以前董事會的“舉手表決”改為“無記名投票”。
董文標解釋說，中國是一個講人情、講面子的社會，鑒于這種國情實際，如果當場舉手表決，在某種程度上會有礙于董事意愿的真實表達，而改為投票，就可以使董事意愿的表達更流暢。
董文標要求民生銀行全行“開動腦筋辦銀行”：認為創新不能走老路，不能拘泥于形式，必須按市場規律辦事，進行商業化運作。”
【大刀闊斧改革民生銀行業組織結構】
2003年開始，民生銀行著手進行業務結構調整，加大對零售業務的支持力度，總行個人業務部和7家主要分行的個人業務部統一更名為零售銀行部。
2005年，民生銀行開始醞釀公司業務組織架構改革，實行公司業務的集中經營。
2007年，董文標親自坐鎮，宣布成立首批事業部，一場自下而上的體制變革攻堅戰由此啟動，民生銀行成為了中國銀行業率先實施事業部制的銀行。
【空中樓閣的商業模式】
民生銀行在2005年和2006年時發展速度已經達到極限，那時達到事業的董文標，卻勇于承認這種商業模式存在非常嚴重的缺陷。
讓董文標記憶尤為深刻的是，當時民生銀行7000億貸款，只有1200個企業客戶，風險尤為集中；且在極端時，超過64%的貸款為中長期貸款，這對中小銀行而言尤為致命，董文標稱之為空中樓閣；
這一商業模式，也導致各項經營指標，比如資產回報率、收入成本比等在同業中都處于落后位置。
【轉型：小微企業單獨分離】
信貸過度向壟斷行業和大企業集中形成的風險也在與日俱增。而放眼中國的民營經濟，卻顯然已今非昔比，地位和成熟度已空前提高。
董文標觀察到，不少商業銀行也在紛紛擴大零售業務，也在采取諸多措施解決民營企業融資難的問題。
但據了解，它們一般還是停留在“中小企業”的泛指定義上，注冊資本在500萬元以下，年銷售收入在1000萬元以下的小微企業，實際上還未真正進入它們的視野。本來最需要資金扶持的小微企業，并沒有享受到本應受到的政策支持。
民生銀行是第一家把小微企業從中小企業中單獨分離出來的銀行。
【小微企業藍海】
2008年，董文標在調研中發現，小型和微型企業，“比小企業還小的個體工商戶和私人企業主可能更需要銀行的支持，所以他提出了‘小微企業’的概念。”2009年之后，董文標高調宣布，民生銀行“民營”歸來，重新把民營企業作為最主要的客戶對象。民生銀行幾年來的發展最終證明，小微企業金融服務能夠實現“低風險和低成本”，是一片廣闊的金融藍海。“做民營企業的銀行、小微企業的銀行、高端客戶的銀行”是民生銀行三大戰略定位，廣義上，小微企業也屬于民營企業的范疇。很多人理解這一戰略定位是民生銀行成立之初的“為民營企業和民營經濟服務”的市場定位的回歸。在董文標的帶領下，民生銀行再一次歷史性地調整自己的市場定位，重新回到自己真正的使命上來。
【“民不聊生”銀行】
在董文標帶領下，民生銀行有了被稱為“風平浪靜”的6年，增長速度領先同業。但同時也因為作風激進，業務考核壓力大，民生銀行私下里被人戲稱為“民不聊生銀行”。
直到今天，同事們對董文標的感情依然比較復雜。一位員工表示，他絕大多數精力都放在了工作上，經常加班，弄得大家都無法回家。董文標自己也承認是個急性子，“走路都是一般人跟不上的，個子不高，走路快。我辦事比較急，但待人比較溫和。” 2006年，董文標從經叔平手中接任董事長一職。至此，民生銀行進入“董文標時代”。
【我能當行長你們不能，關鍵在我投入】
對于曾經經歷過的坎坷不順不為人知的故事，董文標也只是擺擺手：“血與火，成長都要經歷。”
“為什么我能當行長你們不能，關鍵在我投入”董文標這樣形容自己的付出，“我曾經講過，從做行長開始，我每天早上7點上班，他們9點上班。對很多人來說，一年可以做到，兩年可以做到，但是能堅持10年都做到嗎？如果做到了，一天多工作2個小時，10年是多少呢？”
【民生人】
10年前，董文標曾這樣教育年輕行員：“你們看看經老（經叔平，中國民生銀行前名譽董事長，已逝），那么大年紀的人了，總是西服革履，皮鞋擦得锃亮，精神抖擻。做民生人就要永遠有這樣一種精神狀態。”10年后，55歲的董文標保持著他當年要求年輕行員的狀態。
銀行家大多以專業和高深為能事，但善于用自己的語言講自己的話已是業內公認的董文標風格。也漸漸地，董文標獲得了這些大佬們的真正認可，成為了民生銀行董事會的核心。
民生銀行的許多活動，它的股東董事們，比如張宏偉、盧志強、史玉柱等都積極參加，史玉柱甚至毫不掩飾地在微博上表達對民生銀行未來的信心以及對民生銀行管理層的欽佩。
【員工“盲目”崇拜】
雖然在改革探索的過程中，董文標也在持續的修正或微調既有的戰略，但實踐證明，董文標也尤為自信沒有犯過方向性錯誤，這讓眾多民生銀行一線人員的對董文標幾乎有種“盲目”的崇拜或依賴。
“在業務的推進過程中，失望和希望交織，失望的時候就會想，董事長戰略從來沒有錯過，這時我們又充滿希望。”民生銀行一名基層員工曾如此說。
【再見，董文標】
2014年8月19日，民生銀行公告稱18日收到董事長董文標的辭職函。他的離去似乎標志著民生銀行一個時代的終結。一個企業對一個人的依賴程度，在民生銀行顯得前所未有之高，甚至有人擔心，如果他退休，民生銀行是否還能保持這些年來的改革力度和創新力度。有人這樣評價他，一次、兩次做了該做的，或許只是僥幸，但持續多年戰略的成功，緊跟市場甚至引領市場，便是智慧。
【57歲“再就業”】
2014年4月，中民投創立伊始，董文標出任董事長。
“為什么要做中民投？因為中國到了目前這個階段，經濟轉型，需要有一家民營背景，能聯合更多民營企業的力量，做產融結合，用金融手段來降低企業融資成本，幫助民營企業轉型升級，挖掘行業價值。”董文標這樣闡述中民投的理念。
中民投5月9日在上海注冊成立，注冊資本500億元，實際到位近350億元，有59個股東。
【新愿景：打造一個投資控股集團】
關鍵詞：余額寶；前景分析；影響
中圖分類號：F713.36 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）06-0-01
一、關于余額寶
截止至2014年2月底，目前余額寶用戶總量達到8100萬人。當前余額寶共有5千億的存款，這些金額相當于一個股份制銀行在一年內存款的總額，根據2014年2月28日美元與人民幣之間匯率的兌換比例，折合813.7億美元，這一總額已經超過了當前全世界第七基金，經過了半年時間一躍成為全球第七大基金產品。而從貨幣基金的規模來分析，余額寶的凈資產已經成為了全世界貨幣基金的第三名。
通過對余額寶的年化收益率進行分析，可以看出其年華收益率是不斷下滑的，在2014年1月1日到12日過程中，余額寶達到了最高峰，已經達到了6.7%。但緊接著在以后的三個月一直處于下滑階段，到3月2日已經跌倒了5.97%。雖然余額寶年化收益率一直處于下滑狀態但不會跌破5%。
二、余額寶的生存空間
（一）余額寶的優勢。針對于余額寶的優勢來說，在余額寶為上市之前，支付寶作為快捷方式的核心一直是網上交易的重要支付方式，并且支付寶限制客戶來購買基金。總之，余額寶是市場在積極探索的背景下以互聯網為基礎而創造出一種高效且廉價的盈利能力，進而為支付寶客戶構建了一條便捷的理財模式。以吸收小額閑散沉淀資金為主，提高金融資源的配置。從客戶需求角度看。余額寶擁有廣大支付寶用戶群，實現完全零成本在線操作，簡單便捷，以客戶為中心，人性化的收益披露，收益當天結轉，高度透明，解決支付寶沉淀資金問題為用戶帶來收益。
（二）余額寶的劣勢。流動性風險。余額寶的高流動性存在著流動風險，以女性用戶為主的單一性別結構容易在節假日和網絡購物促銷遭受扎堆贖回基金。同時只有天弘增利寶這一個產品也使得余額寶收益大大受限。贖回高峰期面臨的贖回速度過慢的情況與余額寶的“隨時贖回”并不相符，如果為應對此類風險而在節假日預留大量現金又將導致收益率降低。
收益風險。雖然貨幣基金的風險性低，但是并不表示百分之百的盈利。貨幣基金可以依靠兌現浮盈來提高收益率。同時其現金級流動性也伴隨著保本優勢的脆弱性。
規模風險。截至2014年2月，余額寶已成為全球第七大基金和第三大貨幣基金。任何經濟產品都有最優經濟規模，截止2014年2月底，余額寶的經濟規模已經達到5000億元人民幣。對于以吸納小額閑散沉淀資金為主的余額寶來說，過大的規模可能導致管理不力。
（三）金融市場對余額寶的應對措施。
1.互聯網金融“羊群效應”的擴散導致類余額寶產品大量增加。
1）余額寶的出現給予銀行的理財產品必然造成一定程度的沖擊，對此我國廣發銀行率先與易方達基金合作后推出一種類似余額寶的信用理財工具，其原理的廣發銀行的用戶可以通過這類業務去透支消費，同時也可以采用申購貨幣基金的方式進行收益。在此之后興業銀行、民生銀行同時開通了現金寶等業務員，而中國銀行的“活期寶”與平安銀行的“溢財通”也廣受客戶的喜歡，導致金融理財競爭激烈。
2）第三方銷售機構目前已有數米基金、活期通、長量錢包等產品。
1.由納斯達克上市公司的“盈利寶”推出后，不但可以進行儲蓄和理財，更重要的是還具有貸款與電子賬單等服務，更重要的是其收益情況高于活期存款的很多倍。
2.商業銀行開始對余額寶快捷轉入的總額進行限制，在2014年2月28號發生快捷支付被盜現象后，商業銀行立即將每日從儲蓄卡中轉入到余額寶的總額下調到5千元，并且每月的限額也控制在5萬元，緊接著農業銀行也將沒有總額的限制到1萬元，而工商銀行將余額寶的轉入下調到十萬元。
3.各大行加大理財產品的開發力度。首先，民生銀行采用互聯網金融的發展避免了營業網點的劣勢，主要是在零售業務的領域實現了創新，加強電商公司、電信運營商與基金公司的合作后，成立了二級部的，并且還加強了手機銀行、微信銀行與網站渠道的建設。同時，交通銀行、浦東銀行、中國銀行等也都加大了余額寶產品的開發力度，最終達到提升產品流動性的目標。
4.五大行將儲蓄利率上調至央行設定的政策上限，以期留住儲戶資金。2014年3月1日，央行活期存款利率為0.35%相比高達6%的余額寶7日年化收益率，對于小額閑散資金絲毫不具有吸引力。余額寶出現不到半年時間五大銀行就宣布調高存款利率10%達到央行法定利率上浮最高值。
三、總結：余額寶的出現對中國金融體制改革的影響
1.推進利率市場化，消弭利率差。余額寶出現不到半年時間五大銀行就宣布調高存款利率10%達到央行法定利率上浮最高值。照這樣的情形發展下去，央行調整利率決定機制的進程必然要加快，減少對銀行的政策限制，才能充分發揮其相對優勢，降低存款流失速率甚至贏回客戶和資金。第三方支付機構也無法再從政策限制所產生的利率差中謀取商機。周小川：存款利率放開在計劃之中，很可能在最近一兩年內就能夠實現。
促進銀行業的充分競爭，調整銀行業資本構成。一方面，余額寶彌補了傳統金融中小額業務邊際成本高的短板；另一方面，它的銷售額在短期內的迅猛增長以及某種程度上對銀行存款的擠占，加大了銀行的危機意識，使競爭更加充分，儲戶從中獲利。同時余額寶效應對市場對固定思維甚至對制度和政策的沖擊，都讓政府意識到，目前的市場經濟體制下加大市場的自至關重要，過度保護只能導致被動和反應遲滯。只有接受市場的自然走向，放松金融管制，嘗試銀行業對民營資本真正開放，才能滿足市場需求，煥發銀行業的生機與活力。
2.為基金行業的全面改革做鋪墊。余額寶問世半年的資金存儲量為1853億元，真正打破了傳統的以銀行為主導的營銷模式，將網絡渠道和傳統基金產業結合在了一起。貨幣基金銷量的迅猛增長為整個行業提供了一個創新發展的契機，包括吸引人才，降低交易成本，增強流動性，甚至逐步改善基金產品的同質化現象，推進互聯網金融的發展。
總之，通過對互聯網基金的發展情況以及余額寶的收益利率進行分析，認為互聯網基金之所以沒有更好的發展前景。中歐基金公司董事長唐步就此話題曾說，其主要原因是互聯網的渠道就像雞肋，不但成本沒有優勢，并且效果也沒有銀行實現的效果好，因此互聯網基金并沒有很好的發展前景。然而截止至2014年2月底，余額寶規模約為5000億人民幣，支付寶與余額寶通過實際行動將基金類存款業務全部囊括到互聯網的金融范圍內，保證通過多渠道相互促進，達到共同發展互利共贏的目標。
作者簡介：陳倩倩（1993-），女，漢，浙江蒼南人，本科，學生，國際經濟。
相比占據中國銀行業份額半壁江山的國有大型商業銀行來說，中小銀行是名副其實的“弱勢群體”。當前，中小銀行面臨著利率市場化、人民幣國際化、科技變革等各項挑戰，“結盟合作”成為其共同的選擇。
亞洲金融合作聯盟的含義
亞洲金融合作聯盟（英文名稱為Asia Financial Cooperation Association, 縮寫為AFCA)是一個由中國民生銀行、包商銀行和哈爾濱銀行發起倡議創立，是亞洲國家的中小銀行及非銀行金融機構組成的區域性金融合作組織。聯盟以“抱團發展、創造多贏、共同超越”為宗旨，以“自愿、公平、獨立”為合作原則，以“由小到大，由松散到緊密”為合作方式，致力于為聯盟成員提供合作平臺，促進聯盟成員合規經營，幫助聯盟成員突破發展瓶頸，為經濟、金融健康發展做出積極貢獻。目前，參與亞洲金融合作聯盟的中小金融機構共包括33家。
中國民生銀行行長洪崎表示，“亞洲金融合作聯盟是為了聯盟成員之間實現共同發展，是一個非常全面的戰略合作，成員單位之間共同承擔風險、共同享受成果、共同超越自身。”他還表示，聯盟成員的合作不僅僅是商業銀行之間的合作，還可包括證券、金融租賃和保險等非銀行金融機構。他同時希望有更多的成員，包括銀行、非銀行金融機構共同參與合作，并在聯盟成員遇到困難時，大家能相互攙扶，共同發展。
成立亞洲金融合作聯盟的原因
近年來，歷經多年的高速增長之后，中國宏觀經濟形勢走弱，加之利率市場化的潛在沖擊，商業銀行在2012年著手“深挖洞、廣積糧”，建立亞洲金融聯盟的目的主要是為了應對國際、國內經營環境的變化。
于外，世界經濟金融形勢的變化改變了金融機構的生存環境。經濟一體化一方面擴大了全球市場，另一方面也使得危機呈現加速放大效應。2008年以來的危機不斷傳播，從地產危機到金融危機，從金融危機到財政危機，下一步甚至可能從財政危機演變到貨幣危機。當前美國經濟增長乏力，歐洲則陷于債務危機，危機改變了世界，觸動了變革。亞洲不能獨善其身，中國也不再長袖善舞。
于內，中國正經歷著艱難的經濟轉型期，金融機構的發展面臨重重挑戰。激烈的競爭、嚴格的監管、低迷的經濟都將極大地影響銀行和非銀行金融機構的生存環境。何況在這個過程中，還要經歷利率市場化、人民幣國際化等重大市場挑戰，科技系統等問題也時刻困擾著銀行和非銀行金融機構。
在銀行和非銀行金融機構大變局即將來臨之前，中小金融機構面臨的挑戰更為嚴峻。在這種情況下，亞洲金融合作聯盟的誕生就可謂恰逢其時。
事實上，無論是較小的資產規模和較弱的傳統信貸業務競爭力，還是相對落后的中間業務發展、資金轉移定價能力、利率風險管理能力，都決定了在利率市場化過程中，中小金融機構可能面臨更大的負面影響。顯然，合作是中小金融機構發展自身、提高市場競爭力的必然選擇。
中國民生銀行董事長董文標表示，成立亞洲金融合作聯盟主要是基于歐盟和自身發展的啟示。“正是有了歐盟，歐盟成員才在世界上有發言權，才有競爭力。對我們大多數中小金融機構來說，如果沒有一個好的合作組織，中小金融機構就沒有什么話語權，抗御風險的能力將大打折扣，我們的競爭能力和發展能力都會受到制約。”他同時表示，“在中國民生銀行的發展過程中，尤其在規模比較小、增長速度比較快的時候遇到過很多困難，我們深深感覺到，如果當時有一個這樣的合作組織，我們就不會顯得那么無助。”
“成立聯盟應該說是為成員單位搭建起信息交流的平臺，搭建起一個資源共享的平臺。我們將通過聯盟間的合作，能夠用最短的時間、最低的成本把自身做強，在做強的基礎上做大，繼而使聯盟能在中國乃至世界金融環境中發揮更大的作用。”晉商銀行董事長上官永清如是說。
聯盟宗旨
“抱團發展、創造多贏、共同超越”作為亞洲金融合作聯盟的宗旨有其特殊的內涵。董文標解釋，“‘抱團發展’既是基于中國市場經濟深化改革的客觀要求，比如說利率市場化、競爭的日趨激烈、市場風險越來越大，這些都要求我們抱團；同時又是中小金融機構發展到一定階段的自身要求。因為只有抱團，只有創造一個全新的機構、一個全新的局面，才能在大風大浪面前應對各種各樣的挑戰。‘創造多贏’的內容繁多，主要表現有：建立一個風險基金，使大家都感覺到后邊有一座泰山，很安全很可靠；打通我們的柜臺，疏通我們的渠道，使我們更流暢，更完美；建立一個共享的信息平臺，使我們在信息年代能掌握更多信息，了解更多情況，在我們整個投資和決策中間，更有準確性，更少犯錯誤；建立一個共同的科技平臺，通過集中采購，其價格就會降下來，同時只有我們有強大的科技團隊，才能不斷地對科技平臺進行升級，迅速升級，才能真正創造我們的未來。‘共同超越’，就是只要通過我們這樣的合作，就能產生出很多思想火花，而這些思想火花的碰撞就一定會出現意想不到的效果。”
包商銀行董事長李鎮西表示，“發展也需要抱團，合作就是要抱團。”哈爾濱銀行行長高淑珍認為，“抱團發展首先體現在每個聯盟單位主動尋求發展的愿望。因為主動去跟別人合作，去跟別人共同分享發展的經驗，這本身就是一種獲取發展的機會。這樣就能夠應對未來金融市場的變化，包括利率市場化和人民幣國際化。所以我們只有主動的去合作，去尋求更好的發展空間，才能夠應對市場格局不斷變化的挑戰。”
合作領域
亞洲金融合作聯盟將在多個領域開展新的合作。初期合作將在戰略研究、風險管理、科技系統、運營管理四個管理領域以及金融市場、信用卡和私人銀行三個業務領域展開。
管理領域的合作
第一，在戰略研究方面，近期將以“小微金融可持續發展策略”、“中小金融機構發展戰略”兩個課題為基礎，提出適用性、前瞻性建議，在成員間共享，并在銀行組織體系、管理模式、管理工具等方面進行廣泛交流；中長期將專注于中小商業銀行的管理咨詢，為成員單位提供管理咨詢服務，發揮聯盟組織公共平臺作用，并逐步提供發展戰略規劃、戰略績效管理、客戶戰略管理等深層次戰略咨詢服務。
第二，在風險管理方面，當務之急是成立風險合作協調小組，全面負責風險合作的日常工作，統籌協調合作事宜，并通過刊物、培訓等方式，強化成員間在風險管理上的統一理念。成員間在聯盟的框架下擴大相互授信風險敞口額度，盡快建立協議框架下的風險合作基金，打通危機狀態下的快速融資通道，初步建立風險合作基金的危機響應機制，同時通過建立“不良資產周轉池”，以打包轉讓、拍賣、資產證券化等市場運作方式，加快不良資產的處置。風險管理中新資本協議的實施也是一項重要的內容，新資本協議的實施在數據采集和系統推廣上要投入大量的人力、物力和財力，最重要的是數據的完整性和真實性，如果沒有聯盟成員的經驗和數據支持，一般的銀行很難滿足協議實施的要求。
從中長期看，實現風險合作基金的公司化運作，完善流動性安排的風險應急能力，擴展基金在風險轉移、資本支持等方面的功能；實現資產管理公司的公司化運作，加強不良資產的處置功能，進一步擴展其優化風險資產配置的功能，是聯盟風險合作的終極目標。
第三，在科技系統方面，盡快建立集中采購聯盟，建立共同災備中心，降低科技開發和運維成本是聯盟成員最緊迫的需求。同時聯盟成員可以通過項目合作的方式共同開發科技系統、互聯互通搭建統一支付平臺、共享中國民生銀行核心系統等方式，密切科技領域的合作。從中長期看，成立合資科技公司、共同制定科技規范和標準、成立科技聯盟論壇、實施后臺集中運營等，都是實現深層次科技合作的重要手段。
第四，在運營管理方面，近期目標是在成員間建立“柜面通”系統平臺，實現各成員間個人賬戶通存通兌、公共事業代收代繳費、對公賬戶通存以及信用卡還款業務的互聯互通，并就運營流程再造、運營風險管理、運營管理專業培訓、運營管理經驗等方面的內容進行咨詢交流，在集中采購、風險信息運營案例等方面內容實現共享。中長期目標是建立“后臺運營作業平臺”，豐富銀行產品，實現成員單位開發共享，在條件成熟時，通過成立“運營作業公司”，以公司化運作方式，對成員的后臺運營作業進行作業外包；共同建立統一支付平臺，實現流程、作業、通道、服務、管理、風險控制工具的全方位統一。
中國民生銀行副行長趙品璋表示，在條件具備時，可以建立統一的“后臺集中作業平臺”，以后臺“運營作業外包”或“運營作業公司化”模式實現集約經營目標。
業務領域的合作
首先，金融市場業務的合作，短期內可以通過互相增加授信、銀行間市場債券承銷、債券交易、資金融通、理財業務的交流溝通，成員間結售匯業務合作和市場信息的互通等多種方式搭建成員間穩固的金融市場業務合作平臺。從中長期看，通過合作共同創新金融產品、開發金融工具、制定市場標準、培育金融市場人才方能擴大聯盟在金融市場上的知名度和影響力。
其次，在信用卡業務上，中國民生銀行將不遺余力地向聯盟成員提供智力支持，共建還款渠道，并基于中國民生銀行現有的信用卡品種，通過打上聯盟和合作銀行的標志，達到聯名發卡的效果，一方面可以解決成員單位無法發行雙幣卡的當前問題，另一方面也可以有效地擴大聯盟及發卡銀行的影響力和知名度。在現有合作的基礎上，可繼續深入探討發行聯名卡或者成立合資信用卡公司的方式，加深雙方在信用卡業務方面的合作。
第三，在私人銀行業務上，中國民生銀行將依托產品優勢，打造私人銀行特色產品的共享機制，利用聯盟成員的銷售渠道，建立銷售一體化平臺，實現交叉銷售和特色銷售。中長期，聯盟成員可在非金融渠道、培訓和人才交流方面實現更加廣泛和深入的交流。
董文標表示，“通過創立聯盟風險基金，打通柜臺，疏通渠道，建立信息共享平臺，使投資和決策更有準確性；通過合作的力量更好地化解經營風險、更好的實現優勢互補、更好地提高服務質量，實現共同超越。”
服務小微，實現共贏
值得注意的是，參與此聯盟的銀行有一個共同的特點，就是在小微企業貸款領域都頗有建樹，如中國民生銀行、包商銀行和哈爾濱銀行。在小微貸款業務方面，聯盟銀行之間也開展了多項合作。比如，各銀行將從重點關注的中小金融機構及小微金融發展戰略等具體課題研究入手，聯合研究、共同小微企業主信心指數。這些合作及其分享最終必將帶來成員單位的共贏。
以小微企業金融業務為例，聯盟成員間將通過建立培訓機制開展多種形式的培訓交流，提升整個組織的微型金融服務水平。針對小微企業金融服務，計劃提供智力咨詢類型的服務和支持，在行業分析、信息交流和人員培訓等方面加強合作，積極合作為小微企業客戶提供一攬子金融服務方案，積極支持小微企業發展。
具體來說，小微企業是聯盟成員的主要服務對象之一。高淑珍表示，“聯盟在小微金融領域開展合作主要是為了金融戰略發展領域實現資源的共享和技術的分享。”她同時表示，“中小銀行通過聯盟相互獲取各自優勢的技術理念和發展經驗，能夠使小微企業金融產品實現本地化、客戶化，能夠更好地服務小微企業。”
針對“同行是冤家”問題，即對聯盟大多數成員來說，如何避免大家共同為小微企業提供金融服務、爭搶同一類客戶的矛盾。洪崎表示，“競爭的層面存在，但是合作的層面更多。對小微企業提供金融服務，我們有我們的經驗，也有我們的一些心得。各家商業銀行在做小微企業金融業務時也有他們的經驗，有他們的理解，我們愿意把我們的經驗技術都奉獻出來。”
李鎮西表示，“小微企業是我國未來經濟增長和經濟結構調整的重要推動力。我國小微企業的發展前景不僅廣闊，而且需要做的工作二十年、三十年甚至五十年都做不完。”他還表示，“成立聯盟，我們可以共享各自經驗，取長補短，共同來把小微企業這個市場做好。參加聯盟，就是要認認真真地向中國民生銀行和其他成員單位學習。事實上，各家金融機構合作的定位是不一樣的，方式也不一樣。同時，不僅模式不同，而且市場定位有大有小。聯盟成員之間不僅不是競爭對手，更應該是合作的伙伴。”
聯盟組織制度
一個新的組織機構的運行要盡快進入有效運行狀態，同其他組織機構一樣必須有制度、章程作保障。4月24日下午，33家亞洲金融合作聯盟成員的董事長、行長們對《亞洲金融合作聯盟章程》進行了激烈、認真的討論。確定亞洲金融合作聯盟將由理事會、常務理事會、監事會和秘書處組成，理事會是聯盟的最高權力機構，由全體聯盟成員組成。董文標表示，“理事會最大的任務就是保護成員單位的利益，實現成員利益的最大化。”
理事會下設常務理事會，是聯盟最高權力機構的執行機構，在理事會閉會期間領導聯盟開展日常工作，對理事會負責。常務理事會秘書處是聯盟日常辦事機構，負責聯盟日常運作和財務管理，推進聯盟成員各項業務合作，并對聯盟成員合作協議執行情況進行監督。理事會下設監事會，對聯盟的運作、財務等執行情況進行監督。理事會根據工作需要可以聘任顧問或設立顧問委員會。
聯盟采取準入制度，所有合法合規經營的銀行和非銀行金融機構均可自愿申請加盟。具體由多家聯盟成員推薦，經過理事會審議通過后，即可加盟。聯盟成員的退出采取自愿原則，但當聯盟成員出現長期不參加聯盟活動、不繳納會費等情況，亦可啟動退出程序。
建立廣泛合作機制
33家中小金融機構走到一起，成立亞洲金融合作聯盟，為的是一個共同的愿望，就是讓中小金融機構能更有序的保持自身發展、更好地支持區域經濟發展、更全面地給客戶提供全方位的服務，承擔起更多的社會責任，成為中國金融業健康發展的護航艦。
面對如何建立靈活有效的風險協調和分擔機制的大框架方面，趙品璋表示，只要條件具備，聯盟將建立風險合作基金和資產管理公司，以市場化運作方式加快聯盟成員的不良資產處置，實現機構資產的優化，提高資本充足率。
此外，在對公與投資銀行業務、私人銀行業務、金融市場業務、企業年金與托管業務、信用卡業務等方面，聯盟成員之間將根據具體的合作需要，并通過建立常態溝通機制、共享銷售渠道等方式實現資源共享和業務互動。與此同時，在深度和廣度上加強與租賃、保險、基金等非銀行金融機構的合作也是該聯盟發展的一個重要維度。
關鍵詞：中國工商銀行大同分行；人才流失；原因；對策
隨著市場經濟的不斷發展，越來越多的股份制銀行和私人銀行如雨后春筍般的出現，這些新開設的銀行的中高層管理人員都是從國有商業銀行跳槽而來的，導致這個現象的原因有很多，主要有員工的薪酬問題、激勵機制缺乏和缺乏企業文化的凝聚力。針對這些導致人才流失的原因分別提出了相應的措施來解決。只有留住了人才，才能使國有商業銀行在未來的金融競爭中占有一席之地并最終立于不敗之地。造成中國工商銀行大同分行人才流失的因素很多，通過發放調查問卷并與從業人員實際交談，我總結了以下幾個原因：
1、銀行對員工沒有明確的職業生涯規劃計劃
在工商銀行，一般剛入職的員工都是被安排在柜員的崗位上或者做大堂經理，基本不可能坐后臺或者去辦公科室，也基本不可能由副主任、主任、副行長和行長逐級提拔。人才往往很關心自己在工作中能不能學到東西，有多大的晉升空間，工商銀行中的有識之士通常都看不到他們將來的發展前景，不知道他們要在柜員的崗位上待多久，他們因此就會跳槽到中信銀行這些股份制銀行或者當地的大同商業銀行去實現自己的偉大人生抱負。
2、薪酬待遇
常言說：“不想當將軍的士兵不是好士兵”。股份制銀行為了剛剛進入大同市就能打開市場，憑借總行在資金上的支持，往往“不差錢、任性”，為其員工提供的工資是工商銀行的5-10倍不等。股份制銀行對于員工攬存獎勵很大，按照攬存量進行提成，而工商銀行對于員工的攬存獎勵幅度很小，這使得有能力有資源的人才因為在為單位即使攬到存款而依舊得不到應有的獎金而萌生去意，最終跳槽到其他銀行
3、工商銀行晉升渠道不科學，沒有活力
工商銀行現在都是都是通過校園招聘的方式來招聘新員工，很少從相關行業例如保險、證券直接招聘“拿來就能用的”高端專業金融人才，這使得工商銀行只是擁有最低端的員工，對于新業務難以開拓和發展，使得很多優秀的人才不能人盡其才、才盡其用，看不到自己在工商銀行即使兢兢業業干工作未來的歸宿在哪里，從而不得不去更有發展勁頭的股份制銀行。另外，工商銀行在決定員工升遷時并不是完全看能力，而往往像公務員和事業單位那樣看關系、論資排輩，年齡大沒有能力的人可以升遷，年輕有為奮力干工作的人，卻并不一定能得到重用，嚴重打擊了真正干工作者的積極性，看不到未來的發展前景，因此只好去沒有官僚作風氣息的股份制銀行中。
4、缺乏完善的制約機制
工商銀行是國有商業銀行，員工進去后就有了鐵飯碗，毫無壓力，部分員工工作散漫，根本不滿足現代企業的工作要求。中國工商銀行大同分行的很多網點都是人浮于事、出工不出力，是一種人多、干活人不多的局面。因此在這種不太好的工作環境下，人才就容易灰心意冷，漸漸對企業產生厭惡感最終跳槽。
結合前面的原因分析，我認為國有商業銀行防止人才流失的主要措施有：
（1）將技術型和行政型員工相分離
工商銀行的人員大體可以分為兩類：第一類是技術型人才，第二類是行政型人才。例如可以將IT、會計類、理財類等技術型員工分離出來，對每一個工種再單獨設立若干級別，例如對會計類人才可以根據他們的職稱進行劃分設立相應的工資標準。技術型人才不僅可以縱向一直沿著自己的專業發展，也可以橫向轉為管理崗，改變之前單一的所有人員只能通過做行政領導才能晉升的用人方式，豐富用工進步的渠道，最大可能的調動大家的工作積極性。
（2）制定合理科學的薪酬制度
當今社會一切矛盾的根源都是因為利益。員工對工商銀行的不滿，很大程度上也是因為對于既得利益的不滿，總覺得自己付出的多，得到的少。工商銀行受國企通病的影響，在一定程度上還存在著“干與不干一樣、干多干少一樣”的大鍋飯弊病。工商銀行僅僅以粗線條方式將員工分為哪一個級別的行員。應該制定更為具體的量化考核指標，例如每天辦了多少筆業務，能為銀行盈利多少以及顧客的滿意程度，制定依據每個人對本行貢獻的量身定做的薪資標準，使得每個員工都對自己獲得的薪資心服口服。
（3）建立良好的銀行工作文化
25日，隨著2011年年報披露拉開大幕，挖掘中報行情成為近階段投資一大熱點。記者通過分析2011年報發現，擅長“白馬股”投資、選股能力較強的基金產品具備賺錢優勢，業績在同類產品中表現靚麗，其中的杰出代表是鵬華價值優勢基金。晨星數據顯示，截至2011年底，鵬華價值優勢2011年收益排名晨星320只可比股票型基金第2名，跑贏同類中所有價值型基金。
銀河數據顯示，截至3月23日，鵬華價值優勢基金自成立以來累計收益超140%。從鵬華價值優勢基金歷史操作來看，該基金強調選股、淡化擇時的特點較為突出。在個股選擇上，該基金注重選擇具有中長期投資價值的“白馬”股票，這也是基金業績的主要來源。鵬華價值優勢基金2011年報顯示，在去年整體虧損的環境中，該基金十大重倉股中不僅跌幅小，而且有三只取得正收益。Wind數據顯示，鵬華價值優勢重倉的民生銀行、華僑城A、華夏銀行去年漲幅分別為19.41%、6.21%、3.60%，同期上證綜指下跌21.68%，深證成指下跌28.41%，滬深300指數下跌25.01%。
正是績優白馬股突出的賺錢效應，才使得鵬華價值優勢基金在2011年取得不錯成績。因此，鵬華價值優勢基金經理程世杰指出，堅持做尋找“白馬股”的伯樂。程世杰還強調，成熟市場中選股能力是基金業績的主要貢獻來源，鵬華基金的產品線布局也正在向成熟市場靠攏。據悉，程世杰也將擔任目前正在發行的鵬華價值精選基金的擬任基金經理，該基金不僅著重于“精于選股，淡化擇時”，也是市場上稀缺的股票投資比例為85%-95%的高倉位品種。
對于2012年的投資方向，程世杰表示，由于資金和股票市場供求失衡等方面的原因，市場依然很難有大的系統性投資機會，但經過連續兩年的持續下跌之后，對市場不應過度悲觀，一部分個股已經跌出了價值，新的一年也應該比2011年有更多的機會，這個時候更需要克服恐慌情緒，回歸投資本源，潛下心來精選個股，從分紅收益率、從企業基本面、企業價值等方面入手選擇投資品種，以樂觀開放的心態、嚴肅謹慎的態度和挑剔的眼光來精選投資標的。鵬華將繼續堅持自下而上的原則，精選估值合理、公司治理結構較好、管理優秀、具有較好發展前景和產業競爭力、善待投資者的公司進行重點投資，重倉持有。
對于空倉或倉位較輕的投資者來說，調整期則是入場的上佳時機。在大盤暴跌的過程中，投資者更多地是進行情緒的宣泄，并不考慮拋出股票的質地。大量的優質公司被錯殺，使它們成為既優質、又廉價的股票，此時往往也是一個很好的買點。一旦行情轉暖，這些有業績支撐的股票將成為上漲的主流品種，可以為低價介入的投資者提供豐厚的利潤。
對于滿倉或倉位較重的投資者來說，也可以借股市調整的機會，對手中的股票進行一些置換，換人質地優良的品種，換出發展潛力不大的個股。近階段，我們可以對以下個股和基金多加關注。
NO.1平煤股份
平煤股份業績同比下滑但符合預期，主要受冶金煤降價影響，鋼鐵行業景氣上升背景下繼續看好其增長潛力。
其一大亮點是資產注入。平煤股份即將利用自有資金收購集團旗下的二礦、三環公司、七星公司、七礦公司和天力公司等5項資產，預計將于9月底完成，并將于三季度開始并表。收購5座礦井。可為平煤股份增加煤炭資源量7498萬噸，可采儲量1981萬噸，煤炭產量527萬噸。由于其屬淺部資源，未來獲得深部資源的可能性較大。該項資產2008年凈利潤40699萬元，2009年上半年凈利潤10217萬元，預計2009年凈利潤2億元左右。
另外，集團煤炭產能擴張較快。集團一中平能化剛取得夏甸煤礦的采礦權，目前正在準備獲得首山二礦的采礦權。有望于2011～2012年正式投產。長安能源(60％)旗下的楊家坪煤礦(600萬噸，動力煤)預計2010年將開工建設，精查后的煤炭儲量約12億噸，高于此前預測的10億噸。因長安能源煤炭資源埋藏淺，地質構造簡單，屬于低瓦斯礦井，煤質較好，潛在盈利能力較強。
NO.2金地集團
地產板塊依然是值得重點關注的，其中金地集團由于在2008年大量圈地，擁有充足的土地儲備，尤其值得注意。
2009年上半年金地凈利潤率為8.2％(較2008年上半年下降2.4個百分點，較2008年下半年的80％上升了0.2個百分點)，在預期之中。按照分析師估計，公司的利潤率在2009年下半年和2010年可能分別反彈至約94％和10.1％，主要源于毛利較高的上海項目貢獻增加以及房價逐步復蘇。
對金地集團來說，未來銷售旺季的強勁銷售表現和融資成功后積極的土地收購活動將繼續推動股價表現。今年前8個月金地集團累計實現銷售面積120.47萬平方米，同此增長91.37％；累計銷售金額131.78億元，同比增長96.28％。而9至10月，公司將新推和加推多個項目，包括深圳上塘道、東莞博登湖、上海格林世界、上海灣流域、杭州自在城、南京金地名京、南京自在城、天津格林世界、武漢格林小城、武漢格林春岸、西安湖城大境、沈陽國際花園、沈陽濱河國際等。中長期前景看好。
NO.3民生銀行
經過一輪下跌之后，民生銀行最大的亮點是估值非常低，和同類銀行股相比，估值也是偏低。
民生銀行2009年中期實現了凈利潤的同比增長。2009年上半年，民生銀行實現凈利潤74億元。同比增長22.05％，每股收益0.39元，每股凈資產3.04元；實現全面攤薄凈資產收益率25.76％，同比提高3.64個百分點。
上半年貸款快速增長，但是量不能完全補價，凈利息收入和手續費凈收入同比均呈現下降趨勢，上半年出售完畢作為本公司不良資產清收抵債資產的海通股權，處置取得收益共計49.02億元，折合每股收益(扣除23％的有效所得稅率之后)為0.20元，是支持銀行利潤同比增長的最主要原因。
資產質量壓力有所緩解。在核銷的基礎上自從2008年第三季度以來首次實現不良貸款余額和不良貸款率的下降，撥各覆蓋率繼續提高。
NO.4山河智能
機械行業下半年逐步進入復蘇階段，可以重點關注。山河智能主要產品之一是液壓靜力壓樁機，上半年由于房地產業的不景氣，導致公司液壓靜力壓樁機銷售下滑很快，但是隨著國內房地產行業復蘇，新開工項目上升，下半年液壓靜力壓樁機銷售必將有較大程度的回升。
上半年，公司實現營業收入6.87億元，同比下降16.3％；歸屬母公司所有的凈利潤4766萬元，同比下降43.4％，基本符合市場預期、從財務數據來看，公司上半年計提壞賬壓低了公司業績。上半年公司利潤降幅遠大于收入降幅，主要原因為上半年資產減值損失1584.09萬元，同比增長138.05％，2008年下半年及2009年上半年應收賬款上升較快。
下半年房地產市場復蘇及明年經濟回暖是機械行業回暖的主要驅動力，公司下半年業績復蘇的概率很大。
NO.5中金黃金
金價的強勢以及通貨膨脹預期，為黃金股帶來投資機會。黃金股具有典型的“高估值彈性、低估值約束”特征。黃金股的估值既不同于金融股、也不同于制造業股票和消費類股票。其估值的高彈性根源于價格的高彈性與想象空間，而價格的高彈性叉決定了業績的高彈性。由于成本相對固定，一旦金價向上突破后，其業績將極具爆發力，因而股價也可能具有很強的爆發力。事實上，目前的金價已經接近歷史高點，但A股黃金股的價格距離歷史高點還普遍有很大差距。
另一方面，資產注入與整合將使上市公司獲得外延式增長，進一步提升了黃金股的業績彈性。目前A股中的一些黃金類上市公司具有資產注入與整合預期，如中金黃金。作為黃金股中的龍頭股。中金黃金值得重點關注。
NO.6中金嶺南
盡管有色金屬股目前的估值優勢不大，但在目前的全球經濟環境中。資源類股仍然擁有非常大的投資價值。
中金嶺南上半年盈利同比下滑。2009年上半年，公司實現營業收入27.94億元，同比減少28.5％；實現凈利潤1.07億元，同比減少82.3％；每股收益0.10元。盈利同比下滑的主要原因是由于毛利率的大幅下降所致，分產品看，鉛鋅精礦產品同比下降37.41％，冶煉主產品(鉛鋅銀)同比下降12.12％。2009年上半年鉛均價為12429元／噸，鋅均價為12351元，噸，同比分別下跌了37.5％和35.5％。盡管與2008年相比，鉛鋅價格仍處于相對低位，但與2009年一季度相比，鉛鋅價格已出現較大回升，二季度鉛鋅均價環比分別增長3.93％和18.56％，相應的公司盈利環比出現一定增長。
中長期看，公司資源儲量增長潛力明顯。在目前精礦緊張的行業競爭格局下，公司的采礦業務盈利空間大于冶煉業務，其
長期發展潛力較為看好。另一方面，鉛等金屬的價格近期持續大幅上漲。對公司影響正面。
NO.7中油化建
完成此次資產注入以后，中油化建將正式成為一只煤炭股。注入資產包括：山煤集團的7家煤炭貿易公司股權，山煤集團所持3家煤炭開采公司的股權，18家煤炭貿易公司100％的股權及其本部涉及煤炭銷售業務的資產。
公司2個在建煤礦2009年年底將開始有所貢獻，3個在產煤礦的改擴建也將同步貢獻。由于基數低，公司未來數年煤炭產銷量將快速增長。借機山西省煤礦企業兼并重組和政府的大力支持，集團公司獲得了大量的資源，2010年以后每年都會有1000萬噸左右的增量，這些將成為中油化建的未來增量。公司有業績，持續快速；有故事，不斷演繹。
NO.8瀘州老窖
食品飲料行業2009年中期凈利潤實現逐步回升。在國內經濟見底回升的推動下。2009年上半年食品飲料行業的凈利潤增速為15.87％，雖然與去年同期52.23％的增速相比仍有較大差距，但較去年下半年一22％的增速已有較大好轉。
消費的逐步恢復推動行業收入增速回升。經濟的回升推動食品飲料各類子產品的消費回暖，其中白酒的回暖是比較明顯的。龍頭公司瀘州老窖無論從估值還是未來發展前景看，都具有很好的投資價值。
公司地處濃香型白酒的發源地，擁有得天獨厚、不可復制的釀酒環境和資源，是中國濃香型白酒的“鼻祖”。同時，公司具有相當強勢的產品定價權，產品價格提升是公司毛利率水平不斷提高的重要原因。
NO.9巨化股份
化工股也是下半年可以重點關注的品種。這一行業復蘇較晚，因而上半年表現不佳。隨著化工行業逐步從低谷中走出，化工股面臨了一系列投資機會，如巨化股份、德美化工都是比較好的選擇。
巨化股份2009年上半年實現銷售收人17.96億元，同比下降42.1％；主營業務利潤691萬元，同比下降35.2％；上半年實現凈利潤0.62億元，同比下降346％；每股收益0.11元。業績高于預期，其主要原因是公司獲得CDM項目2007年和2008年的所得稅返回合計6087萬元。剔除此影響。二季度僅實現盈虧平衡。
從趨勢來看。其產品，包括PVC等價格有所上漲，并有繼續上漲的趨勢，對公司業績形成正面影響。公司目前的PB僅1.5倍左右，形成較為有力支撐。另外，中化集團整合巨化集團仍在進行中。由于中化集團在氟化工方面的優勢。未來的中化集團將成為國內氟化工行業重要的整合力量。該事件的進程將帶來機會。
關鍵詞：商業銀行；銀行貸款；小銀行優勢；關系型貸款
中圖分類號：F930.33
文獻標識碼：A
文章編號：1003-9031(2007)07-0015-03
一、問題的提出
中小企業融資困難一直是困擾我們長期未解決的難題。盡管銀監會于2005年7月了《銀行開展小企業貸款業務的指導意見》，鼓勵銀行打破傳統的信貸理念和方法，各銀行、包括股份制商業銀行，為開展中小企業貸款也進行了積極的探索和嘗試，但這并沒有從根本上改變中小企業貸款難的局面。[1]
我國學者的研究表明，中小企業融資困難是多種因素共同作用的結果，其中金融資本供給與產業資本需求存在體制上的不兼容是最根本的原因，而解決的辦法自然是建立內源于中小企業發展的中小銀行。[2]根據“小銀行優勢論”，小銀行可以利用與小企業建立的長期關系來獲得借款人的專有信息，較好地解決信息不對稱問題，為小企業提供貸款服務。與此同時，學者們也發現，在我國上百家中小銀行中，股份制銀行的行為越來越像國有銀行，貸款逐漸向大客戶集中。[3]如何解釋理論與現實的矛盾?股份制銀行爭奪大客戶是否向某些學者所言僅僅是因為其發展戰略失誤?[4]股份制銀行還是真正意義上的中小銀行嗎?
本文在小銀行優勢論的基礎上，結合中小企業貸款的特點，考察股份制銀行的貸款行為，力圖透過現象挖掘貸款行為背后的真實原因。
二、小企業貸款的特征與不同規模銀行的貸款行為
從表面上看，小企業貸款具有規模小、頻度高和更依賴于短期貸款的特征，但這些表面特征并沒有充分揭示小企業貸款的實質。[5]與大企業相比，小企業最大的區別是財務制度不健全、信息不透明，因而其貸款的根本特征是依賴于難以觀察、量化和傳遞的“軟信息”，即銀行通過多種渠道，尤其是通過提供多種服務和與企業業主、所在社區、客戶及供應商等的多次接觸收集各種信息。這類貸款被稱為關系型貸款。[6]關系型貸款是相對于交易型貸款而言的，二者最根本的區別在于貸款決策的依據，前者主要是與企業業主個人品德相關的軟信息，而后者則主要是可以量化和傳遞的“硬信息”，如財務報表、信用評分、抵押品價值等客觀指標。
關系型貸款與“人情貸款”之間存在微妙的區別。二者都建立在雙方多次交往的基礎上，貸款決策也都是主觀的，但貸款決策的原則性卻將二者區分開來。如果信貸員通過與企業業主的多次接觸發現，該企業沒有發展前景，業主品德也存在問題等，那么，在正常的關系型貸款中，信貸員應該拒絕發放貸款。但如果信貸員因為與企業業主的特殊關系，或者由于收授了后者的賄賂而違背貸款的基本原則而發放貸款的話，這就是“人情貸款”。在現實中，關系型貸款與人情貸款很難區分，銀行面臨著如何防范人情貸款的問題。但不同規模的銀行所面臨的這類問題的嚴重程度是不同的。
處于最基層的信貸人員最容易獲得企業的軟信息，也最容易偏離銀行利潤最大化軌道。由于軟信息不易量化與傳遞，銀行的規模越大，內部各層次之間的溝通越困難，監督成本就越高，由此產生組織不經濟(organizational diseconomies)。而小銀行因組織結構簡單，沒有或只有本地少數幾家分支機構，銀行股東-管理人員-信貸人員之間的信息溝通通暢，可以有效地解決這一問題。這就是小銀行優勢的重要來源。在小銀行，信貸員(有時就是管理人員和股東)在獲得借款企業信息的基礎上做出貸款決策，貸款程序靈活，審貸合一，能夠較好地滿足中小企業的貸款需求。然而，隨著銀行規模的擴大，防范人情貸款風險、降低組織不經濟效應將成為銀行面臨的重要任務，因此，規范貸款程序，實行審貸分離，同時增加資本投入便成為銀行控制人情貸款風險的重要手段。銀行增加資本投入主要是為了使貸款日益科學化、客觀化。例如，通過開發電腦軟件自動計算借款企業的信用評分以減少貸款決策中人為因素的干擾。
可見，在小企業貸款方面，不同規模銀行的貸款行為的確存在較大的差異。小銀行簡單的組織結構使其在收集、處理和傳遞軟信息以及控制人情貸款風險方面的具有明顯優勢，它們將主要經營依賴于軟信息的關系型貸款。而大銀行則因組織結構復雜面臨人情貸款風險和高昂的監督成本，而通過規范貸款程序和提高資本投入來加以防范成為大銀行成長過程中最理性的選擇。這樣一來，大銀行將逐漸喪失收集、處理和傳遞軟信息的能力，它們將從關系型貸款轉向依靠客觀、量化指標的交易型貸款。
研究證實，大銀行在貸款審查中使用數量標準來做出貸款決策，而小銀行更依賴于個人接觸。大銀行在借款企業規模較大、能夠提供正式的財務記錄、經營時間較長時更容易批準貸款，而小銀行則使用更靈活的貸款程序，更依賴于從已經建立的關系中獲得借款人的品質信息，不太重視財務變量。[7]可見，隨著銀行規模的增大，交易型貸款日益成為主要的貸款方式。由于大部分中小企業依賴于關系型貸款，因此不會成為大銀行的主要貸款對象。
三、我國股份制商業銀行的貸款行為
本文中的“股份制商業銀行”是指以交通銀行為第二梯隊的十幾家全國性股份制銀行(注：盡管四大國有商業銀行中的三家銀行已經進行了股份制改造，但仍然由國家絕對控股，習慣上仍然稱為“國有銀行”。部分地方城市商業銀行也正在或者已經進行了股份制改造，但由于其業務基本局限于本地區之內，因而仍然是“地方性”銀行。)。這些銀行之所以被劃在“中小銀行”之列，是因為它們與規模龐大的國有銀行相比仍然是很小的。在英國《銀行家》雜志統計的“中國銀行100強”中，它們的資產、稅前利潤和一級資本分別占21.8%、26.7%和18.8%，落后于四大國有銀行(注：“Top 100 Chinese Banks”，《The Banker》，2006年6月增刊。)。但是它們中大多數已經不再是理論意義上組織結構簡單的“中小銀行”，因為其跨區分支機構已經達到幾百家、甚至上千家(見表1)。復雜的組織結構導致人情貸款的風險增大、監督成本提高，因此，為了防范人情貸款風險，規范貸款程序、嚴格實行審貸分離，便成為股份制銀行防范人情貸款風險的重要措施。
從要素投入情況的情況來看，股份制銀行投入大量的資本更新設備，依靠電腦、網絡等實現貸款信息或數據的整理和評估，依靠電腦信用評分做出貸款決策，導致資本投入的增長速度均快于勞動投入的增長速度。我國10家股份制商業銀行的實際人均資本(即實際固定資產凈值與雇員人數之比)平均從2000年的19.1萬元上升到了2004年的24.7萬元(注：這10家股份制銀行包括：交通銀行、招商銀行、中信銀行、上海浦東發展銀行、民生銀行、光大銀行、興業銀行、華夏銀行、深圳發展銀行和廣東發展銀行。因缺乏數據，2004年不包含光大銀行。2005年不包括光大和廣東發展銀行。數據來源：《中國金融年鑒》相關各期。)，而受到計劃經濟體制拖累、人員臃腫的國有銀行的實際人均資本僅從10.5萬元提高到13.1萬元。需要特別指出的是以服務民營企業為市場定位的民生銀行，近幾年卻投入巨資進行信息化建設，成為國內第一家數據大集中的銀行。從2000-2004年，民生銀行的人均資本始終位于前四位，貸款增長率也保持第一。除非投入的資本大量閑置，否則，很難想象銀行會通過發放關系型貸款來實現規模的高速擴張。可以肯定，其小企業貸款中更多的是交易型貸款。
此外，我國的股份制商業銀行大都誕生于上個世紀80到90年代，它們中已經有10家進入了全球最大的1000家銀行的行列(見表1)，其中經營年限最短的民生銀行也有11年，最長的興業銀行已經24年(注：其中交通銀行始建于1908年，重建于1987年。)。據國外學者的研究，銀行只有在誕生后的前幾年其行為才具備小銀行特征，隨著時間的延長，貸款對象也發生變化，當經營20年時，它們與成熟的大銀行已沒有區別。[8]如果是這樣的話，那么它們中一半以上已經是，或者基本上是大銀行，其他正在迅速成長為大銀行。因此，為了實現成本和效益的目標，它們會像國有銀行一樣經營交易型貸款，回避關系型貸款。由于小企業更依賴關系型貸款，因此，小企業不會成為它們的主要貸款對象。由此看來，我國股份制商業銀行的貸款對象逐漸向大客戶集中并非發展戰略上的失誤，而是銀行成長過程中規避人情貸款風險的理性選擇。
當然，這并不是說股份制銀行在中小企業貸款方面完全無所作為。近年來股份制銀行對中小企業貸款的積極性有所提高，并針對中小企業推出了一些創新貸款產品。盡管這些舉措可以緩解小企業貸款困難，但離真正解決這一問題還有相當的距離。因為無論何種貸款產品或技術，股份制銀行始終要求能夠提供滿意的硬信息，如驗資報告等。這類貸款從本質上來看仍然是交易型。而無法提供滿意硬信息的小企業仍然面臨貸款困難。換句話說，只有小企業中的高端客戶才可能成為它們的貸款對象。
四、結論
以上分析證明，無論從組織結構、要素投入、貸款程序或成長時間來看，我國的股份制商業銀行都已經不是純理論意義上的“中小銀行”，而是正在高速成長、甚至步入成熟期的大銀行，組織結構日益復雜化使銀行面臨的人情貸款風險急增，監督成本提高。很明顯，它們已經不再適合經營依靠軟信息的關系型貸款，其貸款行為逐漸從關系型貸款轉向交易型貸款，正是控制人情貸款風險的需要。鑒于小企業更依賴于關系型貸款，因此，小企業不會成為它們的主要貸款對象。
解決小企業貸款問題需要科學，更需要藝術，只有管理良好的小銀行才能勝任。目前，我國城市和農村商業銀行的絕對數量似乎非常龐大，但真正處于創立期的小銀行卻遠沒有想象的多，且大部分面臨經營困難，資產質量不容樂觀。由于長期以來產權不明晰、內部治理結構混亂，大量的關系型貸款轉變成為人情貸款。因此，我國小企業貸款困難實際上折射出的一方面是自然成長過程中真正處于創立期小銀行數量的缺失，另一方面是這類小銀行的經營困難。要建立起服務于小企業的創立期小銀行，明確產權、完善內部治理結構是其前提條件。但更為重要的是放松銀行市場的進出入條件，使銀行自然成長，實現市場競爭中的優勝劣汰。目前，僅從注冊資本來看，我國法律對銀行類金融機構的準入要求高于美國、英國和德國。[9]這使得我國的銀行從誕生之日就跨越了創立期而成為區域性、甚至全國性的大銀行，加之監管部門強行合并信用社，人為地使它們成長為銀行的做法，更加劇了小銀行數量的短缺，這對解決小銀行的經營困境毫無幫助，更不利于解決小企業融資困難。因為小銀行有一個與小企業共同成長的過程，如果經營有方，二者將在合作中成長為大銀行和大企業，此時，它們之間的關系將更加密切，關系才展現其最大的價值。由于市場上總是有小企業存在，這也就要求市場上總是有健康的小銀行存在，才能夠填補大銀行留下的市場空白。因此，解決小企業融資問題的長遠出路在保證金融安全的前提下，提高銀行市場進出入的自由度，積極促進創立期小銀行的健康發展。
參考文獻：
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國內保理是在國內賒銷、托收貿易背景下,銀行作為保理商從供貨商處買入以商業發票、商品交易合同載明的對購貨商的應收款,并負責信用銷售控制、銷售分賬戶管理和貨款回收而提供的綜合性金融服務。
由于現階段國內貿易市場已形成了明顯的買方市場,結算手段與國際結算比較相對貧乏,賣方要控制收款風險,主觀上不愿意賒賬銷售,但這又不符合買方的意愿,為了滿足客戶的迫切需要,許多中資銀行借鑒國際保理的基本操作方式,先后開辦了國內保理業務。相較傳統的國際保理業務而言,新生的國內保理業務有著更為廣闊的市場。2002年12月,工商銀行正式獲準在國內面向工商企業中符合條件的客戶開辦保理業務,成為國內第一家獲準全面開辦國內保理業務的國有商業銀行。在此之前2002年9月,民生銀行與上海貝爾-阿爾卡特簽訂20億元的保理業務綜合授信協議。2001年下半年,光大銀行與上海貝爾-阿爾卡特簽訂5億元的保理業務綜合授信協議。雖然中資銀行的保理業務還正在起步,但國內保理業務的潛力已展現出來。
雖然各家銀行對于發展國內保理業務的前景都十分看好,但實際上,該業務的開展受到不少條件的制約。業內人士指出,最主要的制約是法律法規與信用體系尚未健全。由于國內保理業務是一項新生的業務,所以法律法規對于該業務中諸如應收賬款的轉讓、擔保,并沒有明確的規定。舉例而言,一家企業倘若破產,有追索權的保理業務對其的清償程序應該如何,我國的《合同法》、《公司法》等法律法規中并未有明確的規定。另一方面,我國企業信用體系還不完善,銀行為了規避風險,往往只限于對銷售商和購貨商都是該銀行客戶的企業開展保理業務,所以,業務量難以迅速擴大。在法律環境和企業信用體系的雙重局限下,各家銀行對于國內保理業務的風險控制極為審慎。例如,工行對于國內保理業務的風險控制實行額度制度,且一般一年一定,納入到統一的授信管理之中,同時對銷售商和購貨商的額度進行監測,并建立保理業務的風險預警機制等。而光大銀行則采用“大總行-小分行”的模式,由總行對各分行的國內保理業務進行指導和調控。另外,企業與銀行雙方對國內保理業務的生疏,也限制了該業務的發展。
顯而易見,國內保理業務擁有巨大潛力又有相應風險,商業銀行在開展此業務時既要積極創新又要注意風險的控制。下面筆者擬就商業銀行如何開展國內保理業務這一課題做些粗淺探討。
二、國內保理業務的客戶選擇
商業銀行在開展國內保理業務時,首先應考慮如何選擇客戶,在此基礎上,對保理的標的即應收賬款進行甄別。
1、國內保理適用的客戶
(1)賣方資信情況良好,無不良信用記錄,采用賒銷的銷售方式,應收賬款的期限、地區分布、客戶結構合理的制造、銷售企業。
(2)賣方應具有一定的經營規模,發展前景良好,主要產品所占市場份額較大。同時應收賬款占比高、需要資金迅速擴大生產、銷售規模的,有市場、有發展潛力。
(3)賣方是經營管理規范,財務管理嚴格,有意提高資產流動性的企業。
(4)賣方是需要優化財務報表結構的企業,如上市公司或擬上市企業。
(5)賣方是長期擁有一定金額的,真實、合法、無權利瑕疵的應收賬款的批發商,而非零售商。
(6)交易合同項下的商品應為消費性商品而非資本性商品。
2、辦理國內保理的客戶應具備的條件
(1)具備企業法人資格,且無不良信用記錄,評定的信用等級在A級(含)以上。
(2)產品質量穩定,標準化程度高,易于保管,市場前景較好。
(3)前兩個會計年度經營正常、財務狀況良好,現金流量無異常。
(4)與買方采用賒銷方式進行商品交易,且與買方有較長期的合作關系。
3、應收賬款應具備的條件
(1)應收賬款應具備合法真實的賒銷貿易背景,同時申請人與付款人之間具有真實、合法、有效的商品交易或勞務背景。
(2)申請人與付款人之間不存在商業糾紛或爭議即應收賬款債權無瑕疵,并且申請人未對應收賬款設定任何形式的限制或擔保。
(3)應收賬款的付款人不是申請人的關聯機構,應收賬款債權證明完整。
(4)商務合同項下的應收賬款付款到期日不少于15天且不超過90天,以人民幣計價標示并支付。
三、國內保理的業務種類和流程
上文分析探討了國內保理的適用范圍,在此基礎上,接下去將對商業銀行開展國內保理的業務種類和流程進行研究,涉及到“國內全保理”、“國內有追索綜合保理”、“國內商業發票貼現”這三種類型的保理業務。
1、國內全保理
“國內全保理”指銀行為企業提供賒銷分戶賬管理、應收賬款催收、貿易融資、信用銷售控制和壞賬擔保的全功能保理。其具有如下特點:賣方企業不承擔因賒銷帶來的收賬風險;賣方企業向銀行出售應收賬款,取得貨幣資金——“把死賬變成活錢”——增加現金流量,加速資金周轉;銀行負責應收賬款管理和催收工作,承擔付款人到期不能足額支付應收賬款的信用風險。
“國內全保理”作為全功能保理,銀行承擔的風險較大,在選擇客戶時,可通過以下標準進行甄別:企業開辟新市場、接觸陌生客戶,但對其資信情況缺乏了解,承擔商業信用風險;賣方應收賬款占壓資金,影響資金周轉,難以擴大經營規模;賣方經營管理規范,財務管理嚴格,有意提高資產流動性,需要優化財務報表結構。
該業務的操作流程見下圖。(圖1)
流程說明:
①賣方向銀行申請核準信用額度;
②銀行對買方進行信用評估并核準信用額度;
③賣方向買方發貨,并將應收賬款轉讓給銀行,取得資金;
④銀行負責應收賬款的管理和清收;
⑤買方于發票到期日前向銀行付款。
⑥到期買方無力付款,銀行做擔保付款。
2、國內有追索綜合保理
漢口北專業市場群是國內首屈一指的第四代新型批發市場，是國家財政部、商務部重點支持項目，市場建設連續3年被列入湖北省、武漢市政府工作報告，并入湖北省“十二五”規劃綱要，還是國家AAA級旅游購物景區。其集購物、旅游、娛樂、餐飲、住宿、電子商務等于一身，經營商家達萬余戶。
隨著武漢航空港、武漢北鐵路編組站、陽邏深水港等三大樞紐工程以及外環、川龍大道等交通樞紐的不斷整合，盤龍城區域已經形成公路、水路、航空、鐵路的立體交通網絡。漢口北的兩端，一頭連接武漢三環線，另一頭是武漢的外環線，進城可以通過中環、三環線迅速到達武漢三鎮，出城可以通過外環線進入京珠高速、滬蓉高速；一小時內可以通過漢英、漢麻、漢孝高速及外環線快速輻射周邊城市，是天然的物流專區。
隨著漢口北的建設，武漢市最大的花木市場――漢口北四季美花木大市場應運而生。四季美花木市場總體規劃為2000畝，現已建成500畝。市場精心規劃了花卉、花灌木、觀葉、喬木、水生植物、室內園藝裝飾材料、園林資材、盆景、景石等功能區，配備大型花卉苗木配送中心，還有大棚、溫室、花房、苗圃，結合形成一個集花卉研發、培育、銷售為一體的現代化大型花卉交易市場。
四季美花卉市場處于漢口北專業市場群的核心區，“天時、地利、人和”三者齊得，是省、市、區三級政府重點扶持項目；市場物流便利，基礎設施和服務配套設施日趨成熟，已經具備了承載特大花卉產業的條件和能力：目前市場里有來自全國各地的商戶300余家，年銷售額達18億元，占湖北省內苗木交易80%以上的市場份額。
而在2012年3月以前，運營兩年多的花卉市場門可羅雀，商戶無以為繼，都準備遷移到異地發展。作為四季美花卉大市場的第一位入駐商戶――陳先財看在眼里，急在心里。當初他看中這里的是優越的地理位置、優惠的市場政策：武漢城區其它花卉市場由于城區建設面臨被拆遷，號稱“九省通衢”、有著上千萬人口的大武漢卻沒有一家大規模的花木市場。作為一位搏擊商海幾十年商人，陳先財敏銳地把握了這一商機，毅然承包下了四季美花木大市場。
如何辦好花卉大市場、商戶最想要什么，這是令很多花卉市場管理方感到棘手的問題。陳先財組織部分商戶去外省大型花木市場考察，回來則廣泛征求商戶意見，結合自己多年經商的經驗后，他憑借對商戶的貼心服務和管理，創造了一個井然有序、互利共贏的經營環境；而他對花木市場采取的一些措施，得到了入住商戶的普遍好評：
一、解決商戶周轉資金難的問題。花卉行業要囤積苗木和建立苗圃，需要大量周轉資金，融資難，貸款難，尤其很多苗木商是外省人，房產、基地都不在武漢，異鄉人在武漢貸款更是難上加難。陳先財總經理深知不解決制約商戶發展的資金問題，市場將難以生存。陳先財利用自己多年積累的人脈資源，分別跟武漢幾家大銀行談判，闡述自己的經營理念，描繪市場的發展前景，最終與民生銀行武漢分行達成共識：四季美花木大市場每年貸款額度可達1億元，只要是市場商戶，都能無抵押貸款3萬至500萬元：聯合市場商戶共同組建民生銀行小額貸款合作社，陳先財親自擔任社長。這一創舉為300多家商戶發展提供了新的發展機遇和平臺，如來武漢做苗木生意森森苗木、三木苗木和康綠源綠化公司，以前一直為資金問題糾結，如今在合作社的幫助下利用銀行貸款盤活了苗木生意，一躍成為遠近聞名的大苗木商。
二、成立花卉苗木經營者協會管理市場。市場如何管理，不全是管理者說了算，經營者都是多年從事苗木經營的商人，有著豐富的經驗和閱歷：而管理者的責任就是要善于集中商戶們的智慧，把大家擰成一股繩。在陳先財的倡導下，2012年5月，四季美花木市場成立了武漢市唯一一家市場內部協會――四季美花木市場經營者協會。通過商戶推薦，經民主選舉產生了正、副會長，還制定了章程和發展規劃。協會經常組織參觀、講座等活動，一舉改變了經營戶各自為政、互相搶拉客戶的現狀，整個市場井然有序。
三、為商戶創造良好的經營環境。商戶是市場的根本，環境是留下客戶的關鍵，只有商戶真正獲利，市場才能更好地發展。為幫助商戶打開銷路，陳先財在資金有限的情況下，擠出錢來在報紙、電臺進行廣告宣傳，并組織專班到全國推介，迅速為市場聚集了人氣。良好的外部環境必須有一流的內部環境作為依托，陳總先后拿出500多萬元對市場重新進行規劃，并將市場內道路全部硬化，徹底治理了“晴天一身灰，雨天一身泥”的現象。
為了防止商戶之間惡性競爭擾亂市場正常銷售秩序，市場管理方采取記分法來約束商戶違規行為，分值直接與商戶續租掛鉤。市場管理員一旦發現商戶有拉、搶其他商戶顧客的行為，馬上予以制止，并根據情況扣除相應的分數；每年年底根據各家商戶的分值來決定是否與其續租。管理方還鼓勵商戶之間互相監督，出現惡性競爭及時反映給管理方，管理方根據實際情況責令商戶改正，情節嚴重的施行停業懲罰。四季美花木大市場良好的經營秩序，贏得了商戶的信賴與贊揚，來自全國各地的商戶之所以選擇在武漢四季美花卉大市場投資經營，是因為對市場的投資環境放心：不僅有良好的花卉交易平臺，而且有政府在相關政策上的支持；四季美花木大市場和商戶的未來，將會相依相存共輝煌。
在經濟迅速發展的21世紀，金融以其資金融通以及解決跨期消費和跨期投資問題的巨大優勢，提高了全社會的資源配置效率和福利。而銀行業作為金融業的關鍵一環，其生存和發展更是關乎社會全員的利益，在改革中不斷進步和發展的商業銀行更加緊密的融入人們的生活。近年來，我國經濟步入新常態，社會經濟也在不斷改革和發展變化過程中，此時我國的商業銀行也面臨著前所未有的內外部挑戰。在新時期的新形勢下，在商業銀行內外交困的局面中，分析研究我國商業銀行的核心競爭力對于國家長期持續健康發展、行業整體競爭能力的提升具有重要的作用。對商業銀行自身來說，對其管理內部風險，加強外部競爭能力也有著重要的現實意義。
二、商業銀行核心競爭力的含義以及研究方法
（一）商業銀行核心競爭力的內涵。英美學者最早提出核心競爭力的概念，指面對激烈的外部市場競爭和內部的組織變革，企業能夠應對，并且能夠擊敗競爭對手的所有能力的集合。商業銀行核心競爭力是商業銀行在復雜的社會經濟環境中，能有效識別、獲取并整合內外部各種有效的資源要素，使自身保持特定時期的發展需求競爭優勢，從而在長期內商業銀行能夠保持競爭優勢并且合理規避金融風險的系統性動態能力（張亮，2015）。整體來看，商業銀行核心競爭力包含多方面因素，如人力資源要素、制度結構要素、風險控制要素等多個方面構成（安平，2005）。商業銀行核心競爭力是經營與管理水平在競爭中的綜合體現，要能夠反映商業銀行的盈利性、流動性和安全性（李文軍，2006）。由于人力要素、創新要素、管理要素等難以準確量化，因此本文以財務指標和經營指標為基礎，對商業銀行核心競爭力進行評價研究。（二）商業銀行核心競爭力的研究方法。從國外對商業銀行核心競爭力的評價來看，主要有兩種類型：一方面是資信評級機構，通過評級為投資者提供商業銀行的發展前景分析；另一方面是監管機構的研究，主要側重于對財務指標的監控，因此研究時也借鑒國外的相關經驗。商業銀行核心競爭力的分析評價可采用指標評價法，通過建立多層次評價體系，收集多層次的數據對商業銀行核心競爭力進行分析，操作簡潔，效果較好。因此本文進行研究時選擇指標評價法。
三、全國性商業銀行核心競爭力比較實證分析
（一）指標選取。根據商業銀行經營理論，商業銀行經營與管理的關鍵因素有盈利性、流動性、安全性以及發展能力等幾個方面，主要從財務的角度并依據數據的可得性，選取了以下指標：凈資產收益率X1、不良貸款率X2、利潤增長率X3、存貸比X4、流動性比率X5、資本充足率X6、核心資本充足率X7、存款增長率X8、貸款增長率X9。（二）樣本選擇。截至2015年，全國共有16家上市商業銀行，由于國有控股銀行和全國性股份制商業銀行網點遍布全國，規模和實力上更為相當，而城市商業銀行的區域性相對較強，因此國有控股和全國性股份制商業銀行可比性更強，本文選擇樣本時剔除了后三家城市商業銀行，選擇了13家全國性商業銀行進行研究。（三）數據來源。基于上述指標選擇了13家全國性商業銀行2014年年報的有關數據。（四）實證分析。本文所選取的各個指標之間理論上來講，存在著很強的相關關系，因子分析的方法能夠有效降低指標變量的維數，既大大減少參與分析的指標變量個數，同時也不會造成大量的信息丟失。由于所選不同指標之間量綱不同，因此要對部分數據進行處理。其中不良貸款率是反向指標，可以使用公式X′=1/X對指標進行正向化處理。存貸比屬于適度指標，可以通過公式X′=1/ABS（X-75%）進行正向化處理。最后對所得的樣本進行標準化處理并分析。對標準化數據的相關系數矩陣進行因子分析，采取主成分分析法提取因子，得出因子解釋原有變量總方差的情況。從第一列的特征值可以看出，前四個因子的特征值都大于1，前四項的累計方差貢獻率達到86.463%，因此可以得出四個因子基本可以表示原有的變量，幾乎包含了原有變量的大部分信息。（表1）由表2可得利潤增長率、凈資產收益率在F1中的載荷比較高，可命名為盈利能力因子。貸款增長率和存款增長率在F2中有較高載荷，可命名為發展能力因子，存貸比和流動性比率在F3中載荷比較高，可命名為流動性因子，資本充足率、核心資本充足率和不良貸款率在F4因子中的載荷較高，可命名為風險因子或者資本狀況因子。（表2）采用回歸法估計出因子得分系數，可以得出以上四個因子的得分函數。然后，計算各家銀行的總因子得分，用Fij表示第i家銀行在第j個因子上的得分，則各銀行的因子總得分可表示為Fi=30.618%Fi1+21.702%Fi2+18.367%Fi3+15.776%Fi4，由此可計算得出各家銀行的總因子得分及排名。（表3）從盈利能力來看，國有控股銀行和大型股份制銀行各有千秋。民生銀行和招商銀行位于第一和第四，利潤增長率大幅攀升。工商銀行和建設銀行居于第二和第三，中國銀行和農業銀行的表現卻不盡如人意。相對于其他大行，其資金成本高，凈利差較小。中國銀行的海外業務較多，國內業務有一定差距，致使其存款結構相對較差，資金成本高。（表4）從發展能力來看，大型股份制銀行總體好于國有控股銀行，民生銀行排名第一，歸因于其高的存貸款增長率，經營規模全面提升。浦發銀行、興業銀行和平安銀行緊隨其后。在國有控股銀行中只有工商銀行排名第三，說明各銀行的存款營銷能力和資產運用能力都有待于提高。從流動性來看，各家銀行的流動性指標都達到了監管標準，這得益于2014年積極的財政政策和穩健的貨幣政策。存貸比指標除了中國銀行之外，其余銀行都在監管標準75%以內。從F3流動性因子排名來看，大型股份制銀行表現優于國有股份制銀行，整體排名相對靠前。從資本狀況來看，各家銀行的資本充足率與核心資本充足率都達到監管標準。從具體數據來看，四大行的資本充足率都在12%以上，核心資本充足率都在9%以上，明顯高于大型股份制銀行。自股份制改革以來，銀行通過各種手段擴充資本，國有控股銀行憑借其規模優勢資本實力雄厚，抗風險能力也更強。
四、經濟新常態下提升商業銀行核心競爭力的建議
（一）提升風險管理能力，積極應對風險。經濟新常態下大量的房地產企業和產能過剩企業引致的商業銀行不良貸款和壞賬增長。商業銀行面對信用風險首先要轉變思想觀念，樹立風險防范意識。同時，善于利用新的風險預估和防范技術，加強風控部門的管理。針對信用風險較大的中小企業，充分發展供應鏈金融業務，通過大企業為中小企業提供擔保。此外，要積極完善風險的管理機構設置，完善部門分工。（二）樹立互聯網思維，提高金融創新能力。面臨互聯網的沖擊，商業銀行要樹立互聯網思維，做實用戶體驗，開發多種特色移動金融終端，給予客戶更多的業務辦理選擇，一方面優化客戶體驗；另一方面節約人力資源成本。要善于利用互聯網營銷去拓展服務渠道，將傳統銀行的核心業務與移動互聯對接，不斷拓展線上營銷渠道，密切前后臺的聯動，推進集約化管理。（三）拓展客戶資源，挖掘市場潛力。新形勢下，商業銀行傳統的依賴存貸款利差的盈利模式告急，在利率市場化和利差不斷縮小的背景下，商業銀行要逐步轉移目標尋找新出路。一方面商業銀行可以轉變思路服務中小微企業，爭取中小微企業融資業務的主動權；另一方面各家銀行可以積極爭取資格和牌照，利用自貿區匯率市場化和人民幣國際化的優勢，開展離岸金融業務，發展海外客戶。
作者:衛璐 單位:海南大學
參考文獻：
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關鍵詞：民營經濟；民營企業；融資
隨著中國經濟的高速發展，民營經濟已經成為中國經濟發展的亮點和動力，成為國民經濟的重要組成部分。民營企業在促進經濟發展、擴大社會就業、提供社會服務、增加財政收入、出口創匯等方面做出了巨大貢獻。但是，民營企業在迅速發展的同時，由于自身缺陷和外部環境多種因素導致面臨許多問題，其別突出的困難是融資問題。融資問題已成為阻礙民營企業發展的“瓶頸”，如何解決好這一問題已成為促進民營經濟發展的關鍵。
1民營企業融資困難的成因分析
中小企業融資困難是一個世界性問題，其成因是錯綜復雜的，針對我國民營企業面臨的融資障礙，究其根源，主要表現在以下四個方面。
1.1民營企業自身的原因
（1）規模問題。資產的規模和質量決定了經濟主體抵抗風險的能力，并由此影響其融資能力。我國的民營企業個體規模普遍偏小，抵御風險的能力薄弱，因此通過舉債融資的規模必然受到限制。有資料顯示，國有商業銀行80%以上的貸款被國企占用，這表明民營經濟的融資能力和融資地位遠不及國企，原因在于民營經濟的個體規模尚未形成對巨額融資的承載力。
（2）運作機制問題。我國民營企業家族化現象比較普遍，管理模式大多表現為家族式、粗放式管理，產權單一，不具備現代企業制度所要求的法人治理結構。企業的實際控制權集中，所有權與經營權多未分離，缺乏有效的內部監督和制約機制；財務管理制度不健全，財務信息的真實性和透明度比較差，致使銀行無法甄別企業經營績效及發展前景方面的真實信息。
（3）信用缺失問題。社會的整體信用低下和信用觀念淡薄已是目前無法回避的事實，尤其在金融領域，信用缺失現象更為嚴重。由于我國還沒有建立起全社會統一的企業和個人誠信系統，銀行、投資者與企業之間信息嚴重不對稱，而且金融立法和金融監管也相對滯后，導致金融市場上形成違約收益大于違約成本的心理預期，造成一些民營企業缺乏誠信的內部動力和維護自身商業信譽的積極性。
1.2 商業銀行等融資機構方面的原因
（1）國有銀行貸款條件苛刻、市場定位不準。國有商業銀行的融資條件要求較高，并且針對縣域民營企業的貸款還需附加許多額外條件，這無法滿足民營企業急、頻、快的資金需求特點，結果是掌握了70%以上金融資源的國有商業銀行無法為80%的企業提供有效的金融服務。此外，具備一定規模且發展前景較好的民營企業獲得貸款相對容易，而大多數處于上升階段、發展前景尚不確定和高收益與高風險并存的企業，雖然資金需求旺盛卻難以獲得貸款。
（2）民營銀行發展滯后。雖然中小企業增長迅速，但以它們為主要服務對象的地方中小金融機構的發展卻相對緩慢。從所有制結構方面看，目前只有中國民生銀行一家是真正意義上的民營銀行；雖然一些新興的股份制商業銀行主要定位在為中小民營企業提供金融服務，但機構設置上只允許在地市一級設立，而農村信用社的資金又重點投向農戶的農業生產，縣域內許多民營企業很難獲得信貸服務。
1.3 直接融資渠道不暢
主要表現為股票、債券發行的政策歧視。我國的資本市場一直是作為國企融資及產權轉換的一個具有特定功能的市場制度，同時還擔負著為國企改革服務的非市場功能。同時，由于法律對企業發行債券的條件要求比較高，即使是經營很成功的民營企業也難以爭取到發行債券融資的配額，只有極少數特大型、效益很好的民營企業才能夠爭取到上市或發債融資的配額，眾多的中小企業被拒之門外。
1.4 社會環境因素
首先是社會觀念問題。由于我國長期受傳統思想的影響，社會再就業選擇、投資創業等方面對民營經濟還存在著歧視現象。資本市場的所有制偏見和政策歧視使一些具有競爭優勢的非國企、民營中小企業得不到平等的融資機會，雖然國有經濟已有多種融資渠道可供選擇，但這些融資渠道尚未對民營企業全面開放，民營企業的主要投資來源仍是自有資金。
其次是政府支持力度不夠。雖然民營企業已逐漸成為促進地方經濟發展的支柱力量，但政府對它們的支持和服務卻相對不足，無法為非公有制企業提供專門的融資擔保、信息、行政審批、私產保護、勞動保障等多方面的服務與支持。
2 國外中小企業融資的成功經驗
國外中小企業融資的成功經驗很豐富，綜合起來主要有四個方面：
（1）采取多種措施，從根本上提高民營企業層次。以日本為例，其制訂中小企業政策的基本理念是盡量縮小中小企業與大企業間的差距，著力于提升中小企業結構層次，改變其在經營活動中的劣勢。
（2）政府建立為民營企業服務的信用擔保體系和信息服務體系。從西方國家的情況看，政府有關部門每年均定期披露關于中小企業及其融資狀況的大量信息，為民營企業提供信息服務；此外政府還設置信用擔保機構為民營企業融資給予支持。
（3）積極發展中小金融機構，為中小企業提供融資服務。雖然各國的大銀行也對中小企業放款，但主要是為了填補大企業貸款減少所帶來的空白，具有很大的不穩定性，為此有必要在政府的支持下建立一套維持中小企業生存和發展的中小金融機構。
（4）中央與地方政府共同承擔責任，為民營企業提供融資支持。在融資方面支持中小民營企業必然涉及到資金問題，特別是其中的損失彌補最終只能由政府承擔，因此中央與地方政府應在資金共同分擔、政策協調配合等方面形成默契，建立一套有效的運行機制，盡量為中小企業提供融資便利。
3 民營企業融資難問題的解決途徑
民營企業融資能力的提高是一個漸進的過程，有待于全社會的共同努力。綜合上述分析并結合國外中小企業融資的經驗，解決這一難題應做好以下幾個主要方面的工作。
3.1民營企業應不斷提升自身的整體素質和信用形象
按照現代企業制度的要求，建立公司法人治理結構，改善運作機制，提高持續經營能力。為此應做好三個方面的工作：一是改進經營管理水平和生產技術水平，提高產品質量和附加價值，克服經營上的盲目性，走可持續發展的路子，培育企業自我積累能力；各級政府也應在產業升級、結構調整過程中對民營企業給予引導，防止低水平重復建設，規避短期行為。二是提高財務管理水平，增強財務透明度，向銀行和相關部門提供真實、準確的財務數據，降低管理和財務風險。三、樹立誠信守法的新形象，贏得金融機構的長期信任。
3.2健全為民營經濟服務的法律法規和政策體系
立法是發達國家支持中小企業融資、規范各類小額信貸活動的重要措施。我國雖在2002年頒布了《中小企業促進法》，為包括中小民營企業在內的廣大中小企業的發展、融資提供了法律上的保護和支持，但還缺乏更為細致、具有可操作性的法律、法規與之配套，如應制定《中小企業信用擔保法》、《中小企業融資法》等一系列法規和政策，用以規范民營企業自身的組織和經營行為，調節金融交易各方面的責、權、利關系，為民營企業以平等身份進入金融市場提供法律保障和政策支持。
3.3建立民營企業信用擔保體系
我國民營企業的融資方式基本上是間接融資，存在的主要困難是抵押擔保難。由于民營企業可供銀行抵押的資產很少，所以建立信用擔保制度必要而迫切。從原則上講，信用擔保的對象應是那些產品有市場、技術含量高、有發展前途的民營中小企業，具體的商業化運作可參照國外的經驗，排除人為干擾因素，科學選擇被擔保企業；在申請擔保企業素質、經濟實力參差不齊的情況下，可采用個別選擇法，即信用擔保機構對提出擔保申請的企業逐個進行風險審查，確定其中一些為擔保對象。
3.4建立多樣化的融資制度，拓寬民營企業的融資渠道。
（1）建立民營企業風險投資體系。風險投資是促進高新技術產業化、促進高新技術類中小企業成長最有效的一種制度安排。民營企業對外部資金的需求很迫切，故而應打破固有的思維模式，多渠道、全方位進行融資，可嘗試申請創新基金、引入風險投資基金等方式進行融資，這對提高我國中小企業的科技含量以及提升我國產業結構和層次都有重要意義。
（2）規范民間資金交易“灰市”，拓寬民間融資渠道。許多中小企業需要從民間（“灰色市場”）籌集資金，但目前民間籌資不為法律認可，這又堵塞了民營企業融資的一條路。前幾年民間集資之所以出現較大問題，主要應歸因于不規范，而不應歸因于籌資行為本身，故而短期內禁止和整頓是必要的，但從長期來看，應予以規范而不是簡單的禁止，否則被禁止的不僅是一種籌資方式，而且會影響到經濟發展。
總之，解決好民營企業的融資問題可使民營經濟快速健康的發展，這對我國國民經濟的發展也起到了推動作用。民營企業融資問題可以在國家、社會以及民營企業自身的共同努力下得到很好的解決，民營企業也必將在我國經濟發展中成為重要動力。
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