時(shí)間：2023-06-08 10:57:09
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn) 監(jiān)管原則 監(jiān)管措施
一、余額寶的潛在風(fēng)險(xiǎn)
余額寶作為一支貨幣基金，雖然穿上了互聯(lián)網(wǎng)金融的外衣但仍未改變其基金本質(zhì)，依然難逃貨幣基金應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)，筆者認(rèn)為有四個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)值得我們關(guān)注。第一個(gè)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。貨幣基金在市場(chǎng)良好的情形下可以獲得較高的收益，相反在市場(chǎng)疲軟時(shí)所遇到的虧損也不容小覷。余額寶作為貨幣基金也是新的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，廣大投資者對(duì)余額寶的了解并不深，貨幣市場(chǎng)違約而帶來網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品違約將帶來的投資者的恐慌也不可估量。第二個(gè)是行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品依靠互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展，而目前對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司監(jiān)管的缺乏無疑加大了余額寶等的風(fēng)險(xiǎn)，一旦互聯(lián)網(wǎng)公司或者基金公司運(yùn)行出現(xiàn)問題，直接對(duì)投資者經(jīng)濟(jì)損失和間接導(dǎo)致的對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的信任危機(jī)將很嚴(yán)重。第三個(gè)是與銀行競(jìng)爭關(guān)系而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。余額寶以收集沉淀資金來運(yùn)行獲利，實(shí)際上是在分流本該屬于銀行的資金，這種與銀行的競(jìng)爭關(guān)系自余額寶上市以來就一直存在并得到了某些銀行的“懲治”。前不久幾大銀行專門針對(duì)余額寶出臺(tái)的限制轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出金融的政策嚴(yán)重危及了余額寶用戶的利益，即使投資者對(duì)此表示強(qiáng)烈反對(duì)，但面對(duì)強(qiáng)勢(shì)的銀行也只能默默忍受。第四個(gè)是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。基于互聯(lián)網(wǎng)的背景，網(wǎng)絡(luò)賬戶相較于傳統(tǒng)的銀行賬戶來說安全性低，發(fā)生被盜或者數(shù)據(jù)信息泄露的風(fēng)險(xiǎn)也更高。
二、余額寶的監(jiān)管與規(guī)制
我國金融監(jiān)管體系是一行三會(huì)的分別監(jiān)管模式，余額寶本質(zhì)上作為貨幣基金由證監(jiān)會(huì)來進(jìn)行監(jiān)管。但目前并無具體法律來明確證監(jiān)會(huì)的職權(quán)劃分，對(duì)余額寶的監(jiān)管仍處于較低階段，不僅不利于對(duì)余額寶風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制，也不利于保護(hù)投資者的利益。
關(guān)于監(jiān)管原則，筆者在分析互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)屬性和發(fā)展規(guī)律的基礎(chǔ)上，借鑒國際監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)再結(jié)合我國實(shí)際情況提出了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的三個(gè)原則。首先是依法監(jiān)管原則。目前我國對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管的法律相當(dāng)欠缺，導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)關(guān)在監(jiān)管過程中無法可依。我國應(yīng)該盡快出臺(tái)相關(guān)的監(jiān)管法律，使得監(jiān)管機(jī)關(guān)遵循依法監(jiān)管的原則，按照法律規(guī)定對(duì)第三方支付平臺(tái)和第三方理財(cái)公司的性質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、規(guī)章制度、法律責(zé)任等進(jìn)行監(jiān)管。其次是協(xié)調(diào)監(jiān)管原則。余額寶之類的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，雖然實(shí)質(zhì)是貨幣基金，但依然牽涉到銀行業(yè)甚至保險(xiǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)，不應(yīng)該單單只有證監(jiān)會(huì)做監(jiān)管機(jī)關(guān)。因此應(yīng)由證監(jiān)會(huì)領(lǐng)頭，協(xié)調(diào)其他相關(guān)部門比如銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門共同進(jìn)行的監(jiān)管，這樣才能做到全面覆蓋的監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。最后是實(shí)行比例監(jiān)管原則。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管雖然應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格，但是沒有必要每一個(gè)過程都必須由監(jiān)管機(jī)關(guān)介入，可以根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展動(dòng)態(tài)、影響程度和風(fēng)險(xiǎn)水平等的評(píng)估，來確定監(jiān)管的范圍、方式，實(shí)行分類監(jiān)管。影響小、風(fēng)險(xiǎn)低的完全可以交由行業(yè)自律監(jiān)管，而影響大、風(fēng)險(xiǎn)高的則必須由監(jiān)管機(jī)關(guān)插手。這樣做的目的是不僅可以提高行業(yè)自身的自律水準(zhǔn)，也可以減輕監(jiān)管機(jī)關(guān)的業(yè)務(wù)量同時(shí)也節(jié)約了行政資源。
同時(shí)需要明白，余額寶是由支付寶聯(lián)手天弘基金而開發(fā)的一款互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品，作為第三方支付平臺(tái)的支付寶和第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的天弘基金，理所應(yīng)當(dāng)?shù)某蔀榱藢?duì)余額寶進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管的對(duì)象。對(duì)支付寶的監(jiān)管應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注支付寶是否具有規(guī)范的行為，包括審查運(yùn)營余額寶的資格和牌照、檢查其支付系統(tǒng)的穩(wěn)定性以及要求支付寶要嚴(yán)格按照支付服務(wù)約定存貨幣和按用戶要求贖回貨幣，不得毀約違約等方面。而對(duì)天弘基金的監(jiān)管則要重點(diǎn)監(jiān)管其資金流動(dòng)的安全與穩(wěn)定性，要求其及時(shí)按客戶要求轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)入資金，遵守職業(yè)道德，不得任意泄露客戶信息和資料。
三、對(duì)余額寶監(jiān)管的措施建議
第一，完善相關(guān)法律。互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)全新的領(lǐng)域，法律對(duì)此的監(jiān)管還不到位，主要缺乏相關(guān)法律法規(guī)，應(yīng)當(dāng)加快研究制定專門針對(duì)規(guī)制互聯(lián)網(wǎng)金融法律，例如把余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品納入監(jiān)管范圍，設(shè)立準(zhǔn)入、退市的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等方面。
第二，規(guī)范監(jiān)管的程序。不僅包括對(duì)整個(gè)流程的事前、事中和事后的監(jiān)管，還要分日常監(jiān)管和專門監(jiān)管，全方面對(duì)整個(gè)理財(cái)金融產(chǎn)品從申報(bào)、批準(zhǔn)、發(fā)行、監(jiān)督等各個(gè)環(huán)節(jié)的監(jiān)管。并且必須按法律的規(guī)定進(jìn)行監(jiān)管，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)行為及時(shí)控制，如果牽涉到違法行為如洗錢行為等時(shí)應(yīng)及時(shí)報(bào)告給有關(guān)部門處置。
第三，設(shè)立存款風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)制度。可以學(xué)習(xí)美國的做法建立存款延伸保險(xiǎn)制度，讓第三方支付平臺(tái)也就是支付寶把投資者的存款放置在保險(xiǎn)公司的賬戶中，由此產(chǎn)生的保險(xiǎn)費(fèi)用由沉淀資金的利息抵扣。同時(shí)規(guī)定假如支付寶平臺(tái)倒閉了，這筆存延伸保險(xiǎn)并不適用，余額寶的投資者的存款并不會(huì)受到損失。
第四，加強(qiáng)信用體系建設(shè)。近年來美國第三方支付平臺(tái)市場(chǎng)較為健全的發(fā)展離不開配套社會(huì)信用體系的建設(shè)，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速并無良好的配套社會(huì)信用體系。我們可以借鑒美國，建立健全信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)許可制度，培育專業(yè)性高的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)，從而加強(qiáng)對(duì)第三方支付平臺(tái)的制約，有效的提升第三方支付平臺(tái)的信用水平，帶動(dòng)第三方支付市場(chǎng)和類似余額寶的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的健康發(fā)展。
第五，加強(qiáng)行業(yè)自律。對(duì)余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管除了需要行政監(jiān)管外，還需要行業(yè)加強(qiáng)自身自律，讓行業(yè)通過規(guī)范自身行為來維護(hù)行業(yè)間的公平競(jìng)爭和保護(hù)正當(dāng)權(quán)益。例如建立互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品協(xié)會(huì)，通過同業(yè)成員內(nèi)部的自我監(jiān)督和糾正機(jī)制來加強(qiáng)行業(yè)紀(jì)律，減少違法違規(guī)行為的出現(xiàn)，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的健康有序發(fā)展。
四、結(jié)束語
在全球化日益加劇的今天，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起符合了經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，也符合電子時(shí)代的電子化經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)變要求。然而互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)仍然存在很多潛在的風(fēng)險(xiǎn)問題，如何對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行有效監(jiān)管，維護(hù)經(jīng)濟(jì)健康有序的發(fā)展依然任重而道遠(yuǎn)。
中圖分類號(hào)：F224.32 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1008-4428（2017）05-58 -03
一、互聯(lián)網(wǎng)金融概念
近些年，第三方支付、p2p網(wǎng)貸、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)、眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)金融不斷創(chuàng)新發(fā)展，沖擊著傳統(tǒng)的金融模式。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融，至今學(xué)術(shù)界還沒有一致的定義。謝平等（2012）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式，也稱為“互聯(lián)網(wǎng)直接融資市場(chǎng)”。羅明雄等（2013）認(rèn)為，將互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”的精神滲透到傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)，對(duì)原有的金融模式產(chǎn)生根本影響及創(chuàng)新衍生出來的金融服務(wù)方式，具備互聯(lián)網(wǎng)理念和精神的金融業(yè)態(tài)及金融服務(wù)模式統(tǒng)稱為互聯(lián)網(wǎng)金融。芮曉武和劉烈宏（2014）則認(rèn)為，只有在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)依托大數(shù)據(jù)和云計(jì)算開展的金融服務(wù)才屬于互聯(lián)網(wǎng)金融，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)渠道拓展則屬于金融互聯(lián)網(wǎng)。本文認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融概念分為廣義互聯(lián)網(wǎng)金融和狹義互聯(lián)網(wǎng)金融。狹義互聯(lián)網(wǎng)金融是指新興非金融機(jī)構(gòu)采用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)以大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等新興互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)的金融服務(wù)模式；廣義互聯(lián)網(wǎng)金融是指通過互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)金融功能的金融模式，既包括新興非金融機(jī)構(gòu)采用大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等新興信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)的金融服務(wù)模式（例如阿里小貸），也包括傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)物理形態(tài)的純網(wǎng)絡(luò)化拓展（例如網(wǎng)上銀行和移動(dòng)銀行），還包括新興非金融機(jī)構(gòu)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在相關(guān)業(yè)務(wù)方面的競(jìng)爭融合，廣義互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)包括新興非金融機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。本文采用廣義互聯(lián)網(wǎng)金融概念，運(yùn)用演化博弈理論分析現(xiàn)階段新興非金融機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭合作關(guān)系，并研究在競(jìng)爭合作中快速擴(kuò)張的互聯(lián)網(wǎng)金融如何在政府審計(jì)監(jiān)管下健康發(fā)展。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展需要政府審計(jì)監(jiān)管
互聯(lián)網(wǎng)金融是新興事物，各級(jí)政府的相關(guān)政策鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新發(fā)展。但是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)天然是風(fēng)險(xiǎn)性顯著行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)并存。近些年發(fā)生的一系列互聯(lián)網(wǎng)金融違規(guī)違法事件使人們認(rèn)識(shí)了互聯(lián)網(wǎng)金融的高風(fēng)險(xiǎn)性。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融具備互聯(lián)網(wǎng)和金融雙重屬性，其具有這兩個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、操作性風(fēng)險(xiǎn)等等，互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展需要政府審計(jì)監(jiān)管。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融政府審計(jì)監(jiān)管的演化博弈分析
演化博弈理論以博弈方有限理性為假設(shè)前提，有限理性意味著博弈方往往不會(huì)一開始就找到最優(yōu)策略，會(huì)在博弈過程中學(xué)習(xí)博弈，必須通過試錯(cuò)尋找較好的策略，意味著均衡是不斷調(diào)整和改進(jìn)而不是一次性選擇的結(jié)果，而且即使達(dá)到了均衡也可能再次偏離。有限理性博弈分析的關(guān)鍵是確定博弈方學(xué)習(xí)和策略調(diào)整的模式，或者說機(jī)制。由于有限理性博弈方有很多理性層次，學(xué)習(xí)和策略調(diào)整的方式和速度有很大不同，因此必須用不同的機(jī)制來模擬博弈方的策略調(diào)整過程。比較典型的模擬機(jī)制是學(xué)習(xí)速度很慢的成員組成的大群體隨機(jī)配對(duì)的反復(fù)博弈，策略調(diào)整用生物進(jìn)化的“復(fù)制動(dòng)態(tài)”機(jī)制模擬，本文采用這一模擬機(jī)制。
互聯(lián)網(wǎng)金融是創(chuàng)新事物，其創(chuàng)新的機(jī)會(huì)與法律風(fēng)險(xiǎn)并存，在確保堅(jiān)守法律底線、防范風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)一些害群之馬的違法者予以堅(jiān)決打擊的前提下應(yīng)提倡適度審計(jì)監(jiān)管，積極包容創(chuàng)新。基于互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀及審計(jì)監(jiān)管理論，構(gòu)建以互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)與政府金融審計(jì)監(jiān)管部門為博弈方的演化博弈模型，雙方的支付矩陣如表1所示。其中π表示互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)合法創(chuàng)新的所得收益，w是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)違法創(chuàng)新的所得收益，r是上級(jí)政府對(duì)金融審計(jì)監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)非法行為的獎(jiǎng)勵(lì)，c是金融審計(jì)監(jiān)管部門的審計(jì)監(jiān)管成本，f1是審計(jì)監(jiān)管部門對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)違法創(chuàng)新的懲罰，f2是上級(jí)政府對(duì)金融審計(jì)監(jiān)管部門失職行為的處罰。
假設(shè)x為互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)采用合法創(chuàng)新策略的比例，則其采用非法創(chuàng)新策略的比例為（1-x）；同理假設(shè)y為政府審計(jì)監(jiān)管部門采用審計(jì)監(jiān)管策略的比例，則其采用不審計(jì)監(jiān)管策略的比例為（1-y）。由上假設(shè)，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)采取合法創(chuàng)新策略的期望收益為： u1=yπ+（1-y） π，其采取非法創(chuàng)新策略的期望收益為：u2=y（w-f1）+（1-y）w，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的平均期望收益為：u=xu1+（1-x）u2，故互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的復(fù)制動(dòng)態(tài)方程為：
dx/dt=x（u1-u）=x（1-x）（u1-u2）=x（1-x）（ π-w+yf1）（3）
同理可得政府審計(jì)監(jiān)管部門的復(fù)制動(dòng)態(tài)方程為：
dy/dt=y（1-y）（r+f2-c-rx-f2x） （4）
根據(jù)（3）式，令F（x）=dx/dt=0，得互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)復(fù)制動(dòng)態(tài)方程的可能穩(wěn)定狀態(tài)為：
x1*=0，x2*=1，y*=（w-π）/f1
根據(jù)微分方程及演化穩(wěn)定策略的性質(zhì)，當(dāng)F’（x*）（w-π）/f1時(shí)，F(xiàn)’（0） >0，F(xiàn)’（1）
同理，根據(jù)（4）式，令G（y）= dy/dt=0 得政府審計(jì)監(jiān)管部門復(fù)制動(dòng)態(tài)方程的可能穩(wěn)定狀態(tài)為：
Y1*=0，y2*=1，x*=1-c/（r+f2）
根據(jù)微分方程及演化穩(wěn)定策略的性質(zhì)，當(dāng)G’（y*）
令x0=1-c/（r+f2），y0=（w-π）/f1，在不同情況下，將互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和政府審計(jì)監(jiān)管部門兩群體類型比例變化的復(fù)制動(dòng)態(tài)關(guān)系及穩(wěn)定性，以兩個(gè)比例為坐標(biāo)的坐標(biāo)平面圖表示出來，如圖1、圖2、圖3、圖4所示。
（1）當(dāng)wc還是r+f2
（2）當(dāng)w>π，r+f2
（3）當(dāng)w>π，r+f2>c時(shí)，從圖4可知互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和政府審計(jì)監(jiān)管部門所進(jìn)行的博弈不存在演化穩(wěn)定策略，說明博弈雙方的策略選擇是相互依賴的，這需要從博弈的初始狀態(tài)開始分析。由圖4，當(dāng)政府審計(jì)監(jiān)管部門的審計(jì)監(jiān)管概率y（w-π）/f1。當(dāng)y>（w-π）/f1，此時(shí)博弈雙方的演化相位圖處于區(qū)域Ⅰ和區(qū)域Ⅱ，在區(qū)域Ⅱ，即使政府審計(jì)監(jiān)管部門的審計(jì)監(jiān)管概率，達(dá)到1，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)合法創(chuàng)新的概率 也不會(huì)超過1-c/（r+f2），因此對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)而言，區(qū)域Ⅱ也是無效區(qū)域。綜合上述分析，從相位圖可知，博弈雙方只有處于區(qū)域Ⅰ，即x>1-c/（r+f2）時(shí)，此時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)會(huì)演化穩(wěn)定于選擇合法創(chuàng)新策略，達(dá)到理想效果。綜上，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)而言，圖4相位圖只有區(qū)域Ⅰ是有效區(qū)域，所以通過初始狀態(tài)x0=1-c/（r+f2）和y0=（w-π）/f1的參數(shù)變化來增加區(qū)域Ⅰ的面積，就能增加互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)選擇合法創(chuàng)新策略的可能性。
當(dāng)c、π、f1增大時(shí)，區(qū)域Ⅰ的面積增大，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)選擇合法創(chuàng)新策略的可能性增加。即加大金融審計(jì)監(jiān)管部（下轉(zhuǎn)第123頁）（上接第59頁）門的審計(jì)監(jiān)管力度、增加互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)合法創(chuàng)新的所得收益、加大審計(jì)監(jiān)管部門對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)違法創(chuàng)新的懲罰力度能夠增加互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)選擇合法創(chuàng)新策略的可能性。
當(dāng)w、r、f2減小，即減少互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)違法創(chuàng)新的所得收益、減少上級(jí)政府對(duì)金融審計(jì)監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)非法行為的獎(jiǎng)勵(lì)，減少上級(jí)政府對(duì)金融審計(jì)監(jiān)管部門失職行為的處罰，反而有助于區(qū)域Ⅰ的面積增大，增大互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)選擇合法創(chuàng)新策略的可能性。
對(duì)于何謂互聯(lián)網(wǎng)金融，國內(nèi)眾多專家學(xué)者都給出不同的定義。比較具有代表性的有謝平、鄒傳偉、劉海二（2012）運(yùn)用一般均衡定理描述的在無金融中介的狀態(tài)下，將互聯(lián)網(wǎng)金融定位為受互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)精神影響的既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式。馬云（2012）將“互聯(lián)網(wǎng)金融”和“金融互聯(lián)網(wǎng)”進(jìn)行區(qū)分，前者是互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)用互聯(lián)網(wǎng)的思想和技術(shù)來做金融，讓金融回歸服務(wù)本質(zhì)，后者是金融行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化。皮天雷（2013）認(rèn)為，與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融具有普惠金融、平臺(tái)金融、信息金融和碎片金融等典型特征，是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融功能的有機(jī)結(jié)合。
筆者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融在未改變傳統(tǒng)金融功能和使命的同時(shí)，具備了新的特點(diǎn)。傳統(tǒng)金融的核心功能是資源配置、支付清算、管理風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)等，根本使命是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和為客戶創(chuàng)造價(jià)值。而互聯(lián)網(wǎng)金融除了保持上述特點(diǎn)外，還以互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代信息科技作為技術(shù)基礎(chǔ)，在運(yùn)營和發(fā)展的過程中，無處不體現(xiàn)“開放、平等、協(xié)作、共享”的互聯(lián)網(wǎng)精神。
因此，互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)精神、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用與延伸。在借鑒各專家學(xué)者的研究成果基礎(chǔ)上，筆者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是指?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)或互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，秉承“開放、平等、協(xié)作、共享”的互聯(lián)網(wǎng)精神，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)特別是云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)支付等現(xiàn)代信息技術(shù)手段，在資金融通和其他金融服務(wù)等領(lǐng)域進(jìn)行系列創(chuàng)新的一種新興金融模式。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)簡述
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)是指互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)活動(dòng)由于結(jié)果的不確定性和不可控性而導(dǎo)致發(fā)生損失的可能性。傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)在融合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)性、虛擬性、開放性、共享性和創(chuàng)新性等特點(diǎn)后，形成新的風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)。只有充分認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)所在，提示風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融才能實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。
前面說過，互聯(lián)網(wǎng)金融具有強(qiáng)大的信息技術(shù)支撐，信息的傳遞打破時(shí)間地域的限制，然而高速高效的數(shù)據(jù)傳輸一方面提高金融產(chǎn)品供給速度，一方面也加快了金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散速度，使對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制的處理往往猝不及防。互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融的深度合作、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)本身跨界混業(yè)經(jīng)營使得互聯(lián)網(wǎng)金融在互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)間、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)種類間、國家間的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性日益趨強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅镜母怕蚀蠓岣撸L(fēng)險(xiǎn)傳染途徑更加多樣化，直接加劇、放大傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的程度和范圍。互聯(lián)網(wǎng)金融的普惠性決定了消費(fèi)者大多為金融長尾市場(chǎng)中的小微企業(yè)和普通民眾。由于長尾人群金融知識(shí)匱乏、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱且人數(shù)眾多，一旦發(fā)生互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，危害及影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)。除上述風(fēng)險(xiǎn)外，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管更加困難。互聯(lián)網(wǎng)金融具有虛擬性和開放性，交易、支付、服務(wù)均在互聯(lián)網(wǎng)完成，產(chǎn)品與服務(wù)不再受時(shí)間和空間的限制，交易時(shí)間短、速度快和頻率高；而且，混業(yè)經(jīng)營模式是互聯(lián)網(wǎng)金融的一種常態(tài)。監(jiān)管部門難以全面準(zhǔn)確了解監(jiān)管對(duì)象的實(shí)際情況，難以掌握可能發(fā)生的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)；互聯(lián)網(wǎng)金融混業(yè)經(jīng)營模式則對(duì)以機(jī)構(gòu)監(jiān)管、分業(yè)監(jiān)管為主的金融監(jiān)管方式難以采取更多實(shí)質(zhì)性防控措施，可能會(huì)導(dǎo)致“監(jiān)管真空”現(xiàn)象，監(jiān)管模式亟待進(jìn)行創(chuàng)新。
互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)仍然是金融，仍然存在傳統(tǒng)金融面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。如由于社會(huì)信用體系的不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融交易系統(tǒng)與人民銀行征信系統(tǒng)沒有實(shí)現(xiàn)對(duì)接、互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)之間也鮮有信息交換，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)較難對(duì)交易雙方的信用狀況進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)價(jià)，往往只能憑借自身的審核技術(shù)和策略，收集、分析交易主體的信用信息，作出有限的信用評(píng)價(jià)，使得信用風(fēng)險(xiǎn)增高。再如，由于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)操作流程設(shè)計(jì)漏洞、系統(tǒng)設(shè)計(jì)漏洞、內(nèi)控缺失等，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)員工違規(guī)操作、內(nèi)部欺詐等，往往一個(gè)小小的操作失誤就會(huì)演變成巨大經(jīng)濟(jì)損失。除了存在傳統(tǒng)金融業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融還存在由于互聯(lián)網(wǎng)介入的新生風(fēng)險(xiǎn)，如由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的技術(shù)支持缺陷或技術(shù)解決方案不成熟而引起交易主體資金損失，往往是真?zhèn)€體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；再如互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)內(nèi)控制度不健全、不注重客戶信息“傳輸、存儲(chǔ)、使用、銷毀”等環(huán)節(jié)上的安全保護(hù)，導(dǎo)致客戶信息被篡改、泄漏、盜用和濫用，給客戶帶來重大損失。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融各個(gè)業(yè)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)和監(jiān)管環(huán)境
目前，互聯(lián)網(wǎng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和眾籌這五種業(yè)態(tài)共同作為互聯(lián)網(wǎng)金融的主要業(yè)態(tài)表現(xiàn)形式。那么相對(duì)于傳統(tǒng)金融而言，互聯(lián)網(wǎng)金融剛剛興起，很多細(xì)節(jié)法律依據(jù)尚不明確，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也主要集中在信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等主要風(fēng)險(xiǎn)類型。值得注意的是，業(yè)態(tài)不同，其風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注點(diǎn)與監(jiān)管過程中顯現(xiàn)的問題也不盡相同，即使各業(yè)態(tài)表現(xiàn)出相同的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，究其根源，其誘發(fā)因素往往也大相徑庭。
信用風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為一方面當(dāng)前國內(nèi)信用環(huán)境不夠健全和信用數(shù)據(jù)不完整，利用大數(shù)據(jù)也很難解決信息不對(duì)稱造成的對(duì)借款人風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)出現(xiàn)偏頗，繼而埋下違約風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，基于平臺(tái)自身項(xiàng)目審核和資金管理的信用風(fēng)險(xiǎn)，一旦平臺(tái)出現(xiàn)信用問題，投資人的合法權(quán)益很難得到保障，該風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在P2P、眾籌和互聯(lián)網(wǎng)銀行。涉及法律風(fēng)險(xiǎn)的主要有P2P、第三方支付、眾籌和互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，具體表現(xiàn)為沉淀資金使用、資金存管風(fēng)險(xiǎn)、違規(guī)經(jīng)營、超范圍經(jīng)營以及低門檻、監(jiān)管不足導(dǎo)致的洗錢詐騙問題，此外眾籌和P2P更易涉嫌非法集資問題。互聯(lián)網(wǎng)金融的便捷促使平臺(tái)更新與用戶操作相當(dāng)頻繁，此時(shí)任何操作不當(dāng)都會(huì)引發(fā)較嚴(yán)重的操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)一方面表現(xiàn)在缺乏充分的投資者教育，此外內(nèi)部控制和操作程序的設(shè)計(jì)不當(dāng)，也會(huì)造成投資者資金的直接損失和身份信息的泄露。主要在第三方支付和P2P中須格外關(guān)注。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是P2P、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)和互聯(lián)網(wǎng)銀行主要的風(fēng)險(xiǎn)管控點(diǎn)，表現(xiàn)為采用拆標(biāo)形式進(jìn)行期限錯(cuò)配、保本保息承諾和集中兌付等引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)和互聯(lián)網(wǎng)銀行兩種金融業(yè)態(tài)中，由于利差收入仍為主要的利潤來源，所以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為利率風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)和互聯(lián)網(wǎng)銀行不可忽視但普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)類型，其安全性很大程度取決于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的IT技術(shù)，不然資金泄露、賬戶被盜等都可能由于技術(shù)上的漏洞而引起。與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是互聯(lián)網(wǎng)銀行缺少了以國有背景股東產(chǎn)生之聲譽(yù)而帶來的經(jīng)營穩(wěn)定性優(yōu)勢(shì)，由此產(chǎn)生的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)交易的虛擬性、開放性和民營投資的安全性。
比較互聯(lián)網(wǎng)金融分業(yè)態(tài)下不同的監(jiān)管環(huán)境，目前已納入監(jiān)管體系、確定監(jiān)管主體和擁有比較成熟的法律法規(guī)體系的業(yè)態(tài)有第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)銀行和互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，同時(shí)監(jiān)管過程中產(chǎn)生的問題相對(duì)較不突出。但是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和眾籌均面臨法律定位不明、立法供給不足、監(jiān)管主體缺失的現(xiàn)狀，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管問題較多，亟待解決。綜合互聯(lián)網(wǎng)金融各業(yè)態(tài)之監(jiān)管環(huán)境，主要涉及法律地位不明、政府監(jiān)管缺位、信息披露有限等方面。惟國家層面已充分意識(shí)到以上問題的急迫性和嚴(yán)重性，并已陸續(xù)出臺(tái)辦法，責(zé)令相關(guān)職能部門加強(qiáng)監(jiān)管措施，互聯(lián)網(wǎng)金融全新的探索模式勢(shì)必成為金融創(chuàng)新的領(lǐng)頭羊。
四、歐美互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管對(duì)我國的啟示
由于歐美金融業(yè)的高度發(fā)達(dá)以及互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展較早，已經(jīng)實(shí)踐出一套相對(duì)較完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體系和監(jiān)管框架。從監(jiān)管主體的不同維度分析，微觀層面表現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)金融分業(yè)態(tài)下公司自身層面的風(fēng)險(xiǎn)控制，中觀維度表現(xiàn)為行業(yè)協(xié)會(huì)等自律組織對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融分業(yè)態(tài)的監(jiān)管，宏觀維度表現(xiàn)為政府機(jī)構(gòu)即國家層面的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。通過各個(gè)層面的監(jiān)管布控，各有側(cè)重、相互支持共同構(gòu)成對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融完整嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系。從歐美實(shí)踐中的具體情況來看，企業(yè)自身的風(fēng)控注重平臺(tái)的安全性和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)的測(cè)評(píng)定價(jià)，此外對(duì)于每一筆貸款的信息做到全面、真實(shí)、無偏差的披露。結(jié)合歐美經(jīng)驗(yàn)實(shí)踐，一方面我國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)控系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)還需要加強(qiáng)修煉，另一方面國內(nèi)尚無成熟全面的信用信息披露，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)也還沒有與人民銀行征信系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)接。中觀維度的行業(yè)協(xié)會(huì)等自律組織則通過制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、同業(yè)監(jiān)督對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管和指導(dǎo)。行業(yè)協(xié)會(huì)及時(shí)制定出相關(guān)業(yè)態(tài)的經(jīng)營準(zhǔn)則、具體細(xì)則和其他準(zhǔn)則，要求協(xié)會(huì)成員必須遵循該自律性準(zhǔn)則，彌補(bǔ)了互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展過程中法律法規(guī)暫時(shí)性的缺失，作為一種過渡性的準(zhǔn)則有效防范了互聯(lián)網(wǎng)金融的信用、法律、操作等風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)微觀、中觀維度的風(fēng)險(xiǎn)防范，政府出臺(tái)法律法規(guī)具有真正的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。目前互聯(lián)網(wǎng)金融分業(yè)態(tài)呈現(xiàn)出跨界、跨領(lǐng)域的混業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)，而我國實(shí)行的監(jiān)管體系卻是分業(yè)監(jiān)管模式，一定程度上勢(shì)必造成互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的缺失，而歐美實(shí)行功能化的監(jiān)管模式，并非采取單一監(jiān)管主體實(shí)行機(jī)構(gòu)監(jiān)管，有效解決了監(jiān)管缺失引發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)歐美互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、行業(yè)和國家三個(gè)維度的分析，結(jié)合我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展特點(diǎn)，以期為我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供借鑒和參考。
五、對(duì)加強(qiáng)我國互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管的建議
縱觀前述我國互聯(lián)網(wǎng)金融各分業(yè)態(tài)在急速發(fā)展過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)類型以及所面臨監(jiān)管環(huán)境中的種種問題，結(jié)合歐美國家經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)出以下五個(gè)方面建議措施，分別為明確法律地位、構(gòu)筑信用體系、發(fā)揮行業(yè)自律、保障投資者權(quán)益和實(shí)行功能監(jiān)管，以期為我國互聯(lián)網(wǎng)金融健康持續(xù)發(fā)展提供借鑒與經(jīng)驗(yàn)。
首先明確法律地位為防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)提供了根本依據(jù)。雖然我國已陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)，劃分監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但與發(fā)展迅速的互聯(lián)網(wǎng)金融相比未免力不從心，相關(guān)法規(guī)缺失和不健全的大環(huán)境造成本就發(fā)展迅速的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)野蠻生長，存在跨界經(jīng)營、超范圍經(jīng)營的潛在風(fēng)險(xiǎn)。我國可以一方面借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，將互聯(lián)網(wǎng)金融分業(yè)態(tài)納入已有的法律框架、嚴(yán)格遵守現(xiàn)行法律法規(guī)，加快修訂現(xiàn)行法律法規(guī)，與之相契合，另一方面制定相關(guān)配套補(bǔ)充準(zhǔn)則或制度。必須從法律層面上規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融，使其法律地位、監(jiān)管主體、經(jīng)營范圍、經(jīng)營資質(zhì)明確化、標(biāo)準(zhǔn)化、制度化，也只有加大立法力度才能從根本上防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)和整頓混亂、缺失的監(jiān)管環(huán)境。
第二，構(gòu)筑信用體系為互聯(lián)網(wǎng)金融健康持續(xù)發(fā)展提供了基礎(chǔ)。互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)特性決定了需要通過互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)多渠道獲取信用信息來交叉評(píng)估交易的信用等級(jí)和計(jì)算交易成本，所以規(guī)范化、多元化作為信用信息的采集要件，這就倒逼我國首先規(guī)范、健全信用信息系統(tǒng)，保證采集信息的準(zhǔn)確性、可靠性；其次完善多元化的信息采集渠道。除此之外，對(duì)于被采集者信息的保護(hù)以及對(duì)信息泄露者的懲戒都需要加大力度。
第三，發(fā)揮行業(yè)自律是互聯(lián)網(wǎng)金融步入正軌的前提，也是對(duì)他律的有力補(bǔ)充。前提體現(xiàn)在只有建立健全且成熟的企業(yè)內(nèi)控體系才能保障其平穩(wěn)運(yùn)行，通過貸前防范、貸中控制和貸后監(jiān)管防范內(nèi)控薄弱引發(fā)的操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)；制定規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)管理流程避免各部門利益關(guān)聯(lián)，審批混亂等等。對(duì)他律的有力補(bǔ)充體現(xiàn)在相比外部監(jiān)管，行業(yè)自律具有發(fā)現(xiàn)及時(shí)、作用明顯的優(yōu)勢(shì)，并且通過行業(yè)協(xié)會(huì)迅速反應(yīng)的特性及時(shí)制定準(zhǔn)則、管理?xiàng)l例為法律法規(guī)的制定提供參考基礎(chǔ)。
國家一系列的工作安排都強(qiáng)調(diào)了建立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管長效機(jī)制這一要求。對(duì)于如何建立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管長效機(jī)制的問題，一種觀點(diǎn)主張建立批制度，即在互聯(lián)網(wǎng)金融入口處提高準(zhǔn)入門檻，通過先期制定的一系列規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，將互聯(lián)網(wǎng)金融納入合適的監(jiān)管體系；一中觀點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)以堅(jiān)持市場(chǎng)化方向，尊重互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)和模式，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序發(fā)展。我們認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持市場(chǎng)化思維，探索符合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展特點(diǎn)和實(shí)際的監(jiān)管長效機(jī)制，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管市場(chǎng)化。原因有以下幾個(gè)方面：
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)決定了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管市場(chǎng)化
互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合了互聯(lián)互網(wǎng)和金融，具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是互聯(lián)網(wǎng)兼具開放性、包容性、普惠性和公平性。互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)開放、包容、公平的平臺(tái)，聯(lián)網(wǎng)為形形的人們提供了一個(gè)足夠大的空間，人們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)上的行為具有相當(dāng)?shù)淖灾鬟x擇權(quán)，正如互聯(lián)網(wǎng)名言“在互聯(lián)網(wǎng)上沒人知道你是這一只狗”所表達(dá)的，在互聯(lián)網(wǎng)上人們可以最大限度的表達(dá)自己，而不用考慮自己的身份、地位、金錢多寡等問題。二是創(chuàng)新性。互聯(lián)網(wǎng)天生具有較強(qiáng)的創(chuàng)新性。互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展表明，正是不斷的創(chuàng)新推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)的日益強(qiáng)大，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的迅速變革。實(shí)踐證明，互聯(lián)網(wǎng)金融的開放性、包容性、普惠性和公平性能充分體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融共享經(jīng)濟(jì)和普惠金融特質(zhì)。互聯(lián)網(wǎng)金融以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算為代表的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融的歷史性結(jié)合，推動(dòng)了傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)及有機(jī)結(jié)合。金融機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)和產(chǎn)品的成本大大降低，甚至可以通過移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將移動(dòng)銀行拓展到傳統(tǒng)物理網(wǎng)點(diǎn)無法覆蓋到的區(qū)域，為金融普惠之路打開了機(jī)會(huì)窗口。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也基于互聯(lián)網(wǎng)金融開辟了新的產(chǎn)品領(lǐng)域，無論是企業(yè)和個(gè)人，享受金融服務(wù)都更加便捷和低廉。堅(jiān)持市場(chǎng)化思維進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管有利于保護(hù)和鼓勵(lì)有價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)金融健康快速發(fā)展，符合國家“鼓勵(lì)創(chuàng)新、防范風(fēng)險(xiǎn)、趨利避害、健康發(fā)展”的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的總體要求。
二、金融業(yè)的高度市場(chǎng)化決定了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管市場(chǎng)化
業(yè)界公認(rèn)金融業(yè)是我國市場(chǎng)化程度最高，與國際接軌的程度最高的行業(yè)。作為國際金融業(yè)發(fā)展的前沿，互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)化程度也應(yīng)當(dāng)是最高的。在這一背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管必須堅(jiān)持市場(chǎng)化。在信息和網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，中國的網(wǎng)民超過了7億，世界互聯(lián)網(wǎng)十強(qiáng)企業(yè)中，中國占了四席：阿里巴巴、騰訊、百度、京東。在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的新常態(tài)下，站上“互聯(lián)網(wǎng)+”風(fēng)口的互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾，因此，有觀點(diǎn)認(rèn)為“我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展處于全球前列”。改革開放30多年，中國一直在趕超歐美發(fā)達(dá)國家，有序有效發(fā)展壯大我國的互聯(lián)網(wǎng)金融，是我國搶占金融發(fā)展前沿，占據(jù)金融業(yè)發(fā)展有利位置的又一陣地。堅(jiān)持市場(chǎng)化思維的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，有利于發(fā)揮市場(chǎng)主體的積極性，保持我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。
三、供給側(cè)改革深入推進(jìn)的需要互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管市場(chǎng)化
過去金融高度壟斷，對(duì)于小微企業(yè)和個(gè)人的金融服務(wù)嚴(yán)重缺位。這主要表現(xiàn)在產(chǎn)品缺失、價(jià)格不合理、便捷程度不高等方面，社會(huì)金融產(chǎn)品供給嚴(yán)重不足。種種因素造成的金融壓制，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了很大的影響。這給了互聯(lián)網(wǎng)金融一個(gè)發(fā)展的機(jī)遇，使其能夠順風(fēng)而起，迅速壯大。互聯(lián)網(wǎng)金融可以同時(shí)從資產(chǎn)端和負(fù)債端喚醒經(jīng)濟(jì)體系中“沉睡的資金”，解決經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中供給側(cè)的失衡，讓資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，盤活存量，刺激增量。供給端的改革使得金融產(chǎn)品效率更高、服務(wù)更便捷、成本更可控。這契合了供給側(cè)改革最大限度釋放市場(chǎng)主體的活力的目標(biāo)，更能讓市場(chǎng)對(duì)資源的配置起基礎(chǔ)性作用，大力促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。結(jié)合我國促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”快速發(fā)展的一系列產(chǎn)業(yè)政策和鼓勵(lì)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的要求，堅(jiān)持市場(chǎng)化思維進(jìn)行“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的必然之舉。
四、經(jīng)濟(jì)金融治理方式和手段變革需要互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管市場(chǎng)化
在治理整頓模式下，切忌正常的優(yōu)勝劣汰進(jìn)程被“一刀切”的行政化干預(yù)所替代。避免“一放就亂、一亂就抓、一抓就死”的循環(huán)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域上演。監(jiān)管和治理不等于一棍子打死。互聯(lián)網(wǎng)金融是代表高度趨勢(shì)性的新生事物，雖然在鼓勵(lì)創(chuàng)新和控制風(fēng)險(xiǎn)、在規(guī)范和發(fā)展、在好和快目標(biāo)之間取得平衡很難，但一旦底線原則清晰，嚴(yán)格堅(jiān)守底線原則，終將為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管探索出符合其發(fā)展方式的監(jiān)管機(jī)制。堅(jiān)持市場(chǎng)化思維，制定好政策框架，明確監(jiān)管制度和監(jiān)管措施，允許市場(chǎng)主體在不突破底線的前提下自由創(chuàng)新和發(fā)展，是社會(huì)治理模式變革的重要體現(xiàn)。例如2016年8月，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》規(guī)定P2P是信息中介而不是信用中介、小額分散的客戶定位、只能線上禁止線下等規(guī)矩都是底線，相關(guān)主體嚴(yán)格遵守這些底線既是互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展壯大的需要也是政府變革經(jīng)濟(jì)金融治理方式和手段的需要。
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；金融創(chuàng)新；監(jiān)管
中圖分類號(hào)：F832.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）06-0-01
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)有模式
現(xiàn)今互聯(lián)網(wǎng)金融得到了長足發(fā)展，在金融市場(chǎng)上已占有舉足輕重的地位。互聯(lián)網(wǎng)金融分流了銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的客戶，加劇了上述行業(yè)的競(jìng)爭。隨著利率市場(chǎng)化的逐步到來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的來臨，對(duì)于資金的需求方來說，在可接受的成本范圍內(nèi)，資金供應(yīng)方已經(jīng)不是那么重要。現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融有六大模式：
1.第三方支付。是指非金融機(jī)構(gòu)作為收、付款人的支付中介所提供的各種支付服務(wù)。目前市場(chǎng)上運(yùn)營模式可以歸為兩大類：一類是完全獨(dú)立于電子商務(wù)網(wǎng)站，不負(fù)有擔(dān)保功能，僅僅為用戶提供支付產(chǎn)品和支付系統(tǒng)解決方案，以快錢、易寶支付等為典型代表。另一類是以支付寶為首的依托于自有B2C、C2C電子商務(wù)網(wǎng)站提供擔(dān)保功能的第三方支付模式。
2.P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)。即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸，是指通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行資金借、貸雙方的匹配，供需方可以通過網(wǎng)站平臺(tái)尋找意向群體來分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還可選擇有吸引力的利率條件。
3.大數(shù)據(jù)金融。是指集合海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，通過對(duì)其進(jìn)行實(shí)時(shí)分析，來提供客戶全方位信息，并準(zhǔn)確預(yù)測(cè)客戶行為。基于大數(shù)據(jù)的金融服務(wù)平臺(tái)主要指擁有海量數(shù)據(jù)的電子商務(wù)企業(yè)開展的金融服務(wù)。該模式目前可以分為以阿里小額信貸為代表的平臺(tái)模式和京東、蘇寧為代表的供應(yīng)鏈金融模式。
4.眾籌。是指用團(tuán)購或預(yù)購的形式，向網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金的模式，如一些微公益募資平臺(tái)等。
5.信息化金融機(jī)構(gòu)。是指通過采用信息技術(shù)，對(duì)傳統(tǒng)運(yùn)營流程進(jìn)行改造或重構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營、管理全面電子化的銀行、證券和保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)。如各種電子銀行立體服務(wù)體系等。
6.互聯(lián)網(wǎng)金融門戶。是指利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融產(chǎn)品的銷售以及為金融產(chǎn)品銷售提供第三方服務(wù)的平臺(tái)。此平臺(tái)既不負(fù)責(zé)金融產(chǎn)品的實(shí)際銷售，也不承擔(dān)任何不良的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)資金也完全不通過中間平臺(tái)，如融360、91金融超市等。
二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)分析
互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種“新金融”，為消費(fèi)者提供了方便，也給傳統(tǒng)金融業(yè)帶來了巨大的沖擊。但目前缺少相應(yīng)的法律與規(guī)則約束，從而出現(xiàn)很多潛在風(fēng)險(xiǎn)，如我國的部分P2P平臺(tái)已經(jīng)出現(xiàn)了系統(tǒng)性問題。筆者在下文對(duì)此進(jìn)行剖析。
1.傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。信用違約風(fēng)險(xiǎn)，即互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品能否實(shí)現(xiàn)其承諾的投資收益率，很多消費(fèi)者無從知曉其最終投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)是什么，風(fēng)險(xiǎn)性與可持續(xù)性如何；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，很多互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的投資期限較長，而負(fù)債卻是期限很短的，一旦出現(xiàn)負(fù)債到期不能兌付，就可能發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；最后貸款人風(fēng)險(xiǎn)，與互聯(lián)網(wǎng)金融相比的一個(gè)重要區(qū)別是，商業(yè)銀行最終能夠獲得央行提供的最后貸款人支持。而目前互聯(lián)網(wǎng)金融尚無強(qiáng)大的自主性風(fēng)險(xiǎn)防御體系，面臨監(jiān)管缺失的格局，缺乏最后貸款人保護(hù)，一旦出現(xiàn)產(chǎn)品違約，最終誰來買單？利益受損的還是消費(fèi)者。
2.新型風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)，目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)尚處于無門檻、無標(biāo)準(zhǔn)、無監(jiān)管的三無狀態(tài)。這導(dǎo)致部分互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品游走于合法與非法之間的灰色區(qū)域，由于缺乏門檻與標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致當(dāng)前中國互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域魚龍混雜，應(yīng)警惕形成互聯(lián)網(wǎng)金融泡沫。信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品對(duì)于消費(fèi)者并非透明。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融體系易受計(jì)算機(jī)病毒以及網(wǎng)絡(luò)黑客的攻擊，很多消費(fèi)者基于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融賬戶被盜風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，拒絕參與互聯(lián)網(wǎng)金融。對(duì)此，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必須對(duì)自身的交易系統(tǒng)、數(shù)據(jù)系統(tǒng)等進(jìn)行持續(xù)的高投入以保障安全，而這無疑會(huì)加大互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的運(yùn)行成本，削弱其相對(duì)于傳統(tǒng)金融行業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)。
三、對(duì)我國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管原則
如何規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康快速發(fā)展，需要政府、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)和投資者三方共同努力。本著互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與消費(fèi)者保護(hù)的角度，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管應(yīng)把握以下幾個(gè)層次：
1.加強(qiáng)投資者教育
互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)面對(duì)的是不特定的投資者、金融消費(fèi)者，如果經(jīng)營者懷有不當(dāng)目的，極有可能會(huì)傷害一般民眾的利益。因此，對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)是當(dāng)前迫切需要正視與解決的問題。開展互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者教育，引導(dǎo)消費(fèi)者厘清互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的區(qū)別，促進(jìn)公眾了解互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的性質(zhì)，提升風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
2.加強(qiáng)法律法規(guī)體系建設(shè)
應(yīng)針對(duì)性地制定完善關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的專門法律法規(guī)，制定針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的統(tǒng)一的監(jiān)督管理制度和經(jīng)營管理規(guī)則，明確互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的“紅線”，要求互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)守“風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)”底線，完善內(nèi)控合規(guī)制度，強(qiáng)化法律約束。
3.加強(qiáng)信息披露
信息披露是指互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將其經(jīng)營信息、財(cái)務(wù)信息、風(fēng)險(xiǎn)信息、管理信息等告知客戶、股東等。當(dāng)前，提升互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)透明度的抓手是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)信息的公開透明，以金融消費(fèi)者和投資者的權(quán)益保護(hù)為重心，強(qiáng)化市場(chǎng)約束。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以成立行業(yè)協(xié)會(huì)，通過協(xié)商方式制訂明確的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，從而防范管控風(fēng)險(xiǎn)、接受社會(huì)監(jiān)督。
互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個(gè)新興的金融業(yè)態(tài)與創(chuàng)新，為我國探索金融創(chuàng)新的有效監(jiān)管模式提供了一個(gè)良好機(jī)遇。應(yīng)當(dāng)立足我國金融發(fā)展實(shí)際，踐行良好金融創(chuàng)新監(jiān)管理念，積極探索未來新金融監(jiān)管的范式，讓互聯(lián)網(wǎng)金融在自我糾錯(cuò)的過程中不斷完善，走向成熟。
參考文獻(xiàn)：
[1]李博.互聯(lián)網(wǎng)金融的模式與發(fā)展[J].中國金融，2013（10）.
（一）第三方支付。第三方支付在銀行與用戶之間起到支付中介的作用。從發(fā)展路徑和用戶積累途徑可以將第三方支付劃分為獨(dú)立第三方支付模式和依托電商平臺(tái)有擔(dān)保的模式。獨(dú)立第三方支付以快錢、易寶支付和匯付天下為典型代表；依托電商平臺(tái)有擔(dān)保模式以支付寶和財(cái)付通為典型代表。第一種支付方式主要面向于企業(yè)，通過服務(wù)企業(yè)間接的服務(wù)大眾；第二種有擔(dān)保的方式主要面向于大眾。
（二）P2P信貸平臺(tái)。P2P信貸就是資金需求者通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)尋找資金出借者，從而完成資金借與貸的匹配。它最早起源于英國。P2P信貸平臺(tái)是互聯(lián)網(wǎng)金融的亮點(diǎn)，它給一些中小企業(yè)解決融資困境帶來了曙光，因此具有廣闊的發(fā)展空間。
（三）眾籌平臺(tái)。眾籌模式起源于美國，它是利用團(tuán)購和預(yù)購兩種方式，通過互聯(lián)網(wǎng)向網(wǎng)友籌集投資資金。項(xiàng)目發(fā)起人向眾籌平臺(tái)提交籌資目標(biāo)，若在規(guī)定的籌資時(shí)間內(nèi)獲得目標(biāo)金額則籌資項(xiàng)目成功，否則將會(huì)將籌集到的資金退還給出資人。眾籌并不是捐款，是需要給出資人一定回報(bào)的，而且眾籌平臺(tái)需要抽取一定比例的服務(wù)費(fèi)。
（四）大數(shù)據(jù)金融模式。大數(shù)據(jù)金融存在的基礎(chǔ)是擁有海量的結(jié)構(gòu)化和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，通過對(duì)這些數(shù)據(jù)分析，幫助互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掌握用戶的消費(fèi)習(xí)慣進(jìn)而預(yù)測(cè)用戶未來的消費(fèi)習(xí)慣。其主要有以下兩種模式：
一是平臺(tái)模式的主要代表是阿里巴巴小額貸款，它向小微企業(yè)或者個(gè)人提供無擔(dān)保、無抵押、純信用的小額貸款。它與淘寶、天貓、支付寶等平臺(tái)對(duì)接，通過對(duì)大量的交易數(shù)據(jù)分析和挖掘加上視頻認(rèn)證，來確保客戶的真實(shí)性，客觀得出客戶的信用水平，從而提供金融服務(wù)。
二是供應(yīng)鏈模式的主要代表是京東，這種模式的平臺(tái)主要是以電商為核心。京東對(duì)企業(yè)提供的信息進(jìn)行審核和驗(yàn)證，進(jìn)一步確認(rèn)是否為其提供擔(dān)保，若提供則將企業(yè)信息傳遞給銀行等金融機(jī)構(gòu)，銀行為客戶提供資金。
（五）商業(yè)銀行電商平臺(tái)。這種模式是商業(yè)銀行正向互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一步步滲透，商業(yè)銀行在2010年推出“非常e購”成為我國第一家電商平臺(tái)，緊隨而來的是建設(shè)銀行和交通銀行。目前我國商業(yè)銀行電商平臺(tái)主要有B2B、B2C和網(wǎng)上商城三種模式。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融成本低、效率高。互聯(lián)網(wǎng)金融它不像傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)需要在全國設(shè)立營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和實(shí)體分支機(jī)構(gòu)，而且得雇傭相當(dāng)數(shù)量的員工，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融來說，手機(jī)等移動(dòng)客戶端成為無時(shí)無刻不存在的虛擬網(wǎng)點(diǎn)，你可以隨時(shí)隨地進(jìn)行交易，這樣就大大減少了營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用等。互聯(lián)網(wǎng)金融每項(xiàng)業(yè)務(wù)都有其自身的標(biāo)準(zhǔn)，并且都通過客戶在手機(jī)或者電腦上進(jìn)行，降低了客戶去營業(yè)廳排隊(duì)等待的時(shí)間成本，而且用計(jì)算機(jī)處理業(yè)務(wù)效率更高，從而更有利于提高客戶的滿意度。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融覆蓋面廣，打破了地域和時(shí)間的限制。只要有網(wǎng)絡(luò)覆蓋的地方就可以開展互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，它打破了物理空間的限制，基本上實(shí)現(xiàn)了全覆蓋，使在全球范圍內(nèi)提供服務(wù)成為現(xiàn)實(shí)，個(gè)人跨國業(yè)務(wù)也會(huì)成為可能。
（三）互聯(lián)網(wǎng)金融具有發(fā)展速度快、及時(shí)性與便捷的優(yōu)勢(shì)。互聯(lián)網(wǎng)金融的理財(cái)產(chǎn)品和投資產(chǎn)品創(chuàng)新速度非常快，都能在極短的時(shí)間內(nèi)面向大眾，滿足人們的需求。同時(shí)通過手機(jī)等移動(dòng)設(shè)備，用戶可以隨時(shí)隨地進(jìn)行轉(zhuǎn)賬、支付、購買等業(yè)務(wù)，非常及時(shí)便捷。
（四）互聯(lián)網(wǎng)金融管理能力弱，潛在風(fēng)險(xiǎn)大。互聯(lián)網(wǎng)金融沒有與人民銀行征信系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接，雖然其可以通過大數(shù)據(jù)進(jìn)行客戶信用調(diào)查，但并不能實(shí)現(xiàn)信息共享。與傳統(tǒng)商業(yè)銀行相比，其風(fēng)險(xiǎn)管理能力較弱，加上相應(yīng)的法律法規(guī)制度尚不完善，其本身潛在的風(fēng)險(xiǎn)很大。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型
（一）法律政策風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融的法律政策風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)金融立法的滯后性和模糊性帶來的交易風(fēng)險(xiǎn)。由于我國互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚，國內(nèi)目前的金融立法主要是基于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之上的，缺乏與互聯(lián)網(wǎng)金融相配套的法律法規(guī)，現(xiàn)有的法律難以適用到互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域當(dāng)中，使得交易的合法與違法難以明確界定而陷入本可以避免的糾紛之中。同時(shí)由于互聯(lián)網(wǎng)金融本身涉及面的交叉性，更加大了立法過程的難度。
（二）業(yè)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)是由于互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)入門檻不高，不少非傳統(tǒng)金融行業(yè)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)缺乏重視，對(duì)于業(yè)務(wù)流程的管理也不十分嚴(yán)格，它們進(jìn)入到新興的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，使得業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。比如，網(wǎng)絡(luò)貸款公司未按規(guī)定提取相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，或者網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品過分宣傳高預(yù)期收益而忽略對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的提示。
（三）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)既來自計(jì)算機(jī)硬件設(shè)備的完善也來自軟件程序的更新。加上計(jì)算機(jī)病毒以及電腦黑客攻擊，都可能會(huì)引起交易主體的利益損失或者信息泄露。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)如若不及時(shí)更新，也有可能會(huì)錯(cuò)失商業(yè)機(jī)會(huì)，造成危機(jī)。
（四）貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)。類似Q幣之類的電子貨幣，它所具備的高流動(dòng)性和現(xiàn)金替代性，也影響著金融市場(chǎng)在傳統(tǒng)模式上的運(yùn)轉(zhuǎn)。從長遠(yuǎn)看，互聯(lián)網(wǎng)金融使得支付方式可能出現(xiàn)較大的變化，例如個(gè)人和企業(yè)都可以都在中央銀行開設(shè)存款賬戶，這對(duì)貨幣的需求供給政策可能會(huì)造成不小的影響，促進(jìn)貨幣政策理論的發(fā)展。
（五）洗錢犯罪風(fēng)險(xiǎn)。隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)的不斷更新，以往的洗錢方式與新技術(shù)相結(jié)合，并進(jìn)一步進(jìn)化。又由于互聯(lián)網(wǎng)金融交易信息隱蔽的特點(diǎn)，使得對(duì)交易資料的獲取，資金流向的監(jiān)控，客戶身份的核對(duì)等反洗錢工作無法有效執(zhí)行，從而引發(fā)洗錢犯罪風(fēng)險(xiǎn)。
四、互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管
（一）加快互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的立法。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的立法，必須進(jìn)一步健全和完善互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管法律體系，將互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管納入到我國社會(huì)主義法律體系當(dāng)中，大力加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的法律監(jiān)督。應(yīng)該明確規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，禁止制度不規(guī)范，內(nèi)部控制不嚴(yán)格的企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)。
（二）建立互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信息披露。互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在銷售金融產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)將金融產(chǎn)品所涉及的風(fēng)險(xiǎn)如實(shí)地告訴消費(fèi)者，只有這樣，他們要求投資者投資自負(fù)的要求才合情合理。同時(shí)股東和消費(fèi)者也有權(quán)利了解其管理信息、財(cái)務(wù)信息等方面的情況，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)該將這些信息及時(shí)披露給股東和客戶。并且應(yīng)嚴(yán)格懲罰互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)虛假披露的行為，建立懲罰機(jī)制。
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管原則
一、引言
隨著科技的發(fā)展，以互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信技術(shù)為基礎(chǔ)的新興金融得到迅速發(fā)展，就其本質(zhì)而言互聯(lián)網(wǎng)金融仍然屬于金融范疇，它的快速發(fā)展使我國的金融體系得以完善擴(kuò)寬，為更多地金融消費(fèi)者提供了便利的金融渠道，然而在其快速發(fā)展的道路上，也暴露出了些自身所存在的風(fēng)險(xiǎn)和問題，阻礙著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展。基于這樣的
個(gè)背景下，探討其監(jiān)管核心原則，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管是十分必要的。
二、當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀
互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生對(duì)我們的生活所帶來的影響是巨大的，截至目前為止，我國互聯(lián)網(wǎng)金融也呈現(xiàn)出一片繁榮的景象，在貨幣支付領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融形成了以支付寶、財(cái)付通、銀聯(lián)支付、百度支付等為主體的第三方支付，給人們提供了便利的支付手段。在貨幣融通領(lǐng)域，當(dāng)前備受追捧的人人貸和拍拍貸等P2P網(wǎng)貸以及許多眾籌融資也是當(dāng)前主要的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)類型，為許多有貸款需求的個(gè)人或者企業(yè)提供了更寬廣的融資渠道。除此以外，還有互聯(lián)網(wǎng)貨幣以及像阿里巴巴集團(tuán)那樣基于大數(shù)據(jù)的征信網(wǎng)絡(luò)貸款類型，這五種類型的金融業(yè)務(wù)構(gòu)成了當(dāng)前我國的互聯(lián)網(wǎng)金融。然而在各種互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)如雨后春筍般爆發(fā)的同時(shí)，用戶信息泄露、網(wǎng)絡(luò)金融詐騙、網(wǎng)貸公司卷款跑路等問題也隨之而增加，給大眾以及企業(yè)造成了重大的損失，同時(shí)也擾亂了我國的金融秩序。總的來說，當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)金融在蓬勃發(fā)展的同時(shí)也隱藏著系列的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)監(jiān)管促進(jìn)其健康發(fā)展是個(gè)尤為迫切的任務(wù)。
三、加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性
（一）風(fēng)險(xiǎn)管控角度分析
互聯(lián)網(wǎng)金融最主要也是最顯著的一個(gè)問題便是風(fēng)險(xiǎn)隱患，也可以說控制互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)是加強(qiáng)監(jiān)管的
個(gè)直接目的。其所存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，主要包括互聯(lián)網(wǎng)安全技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)保障資金風(fēng)險(xiǎn)等。首先，互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信技術(shù)作為開展互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，例如遭到黑客攻擊以及網(wǎng)絡(luò)病毒侵害都是經(jīng)常發(fā)生的事情，由于互聯(lián)網(wǎng)金融涉及人群面廣泛，如果安全技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)控制不到位沒有相應(yīng)的監(jiān)管措施，必然會(huì)影響網(wǎng)絡(luò)金融交易的安全性。其次，由于征信體系尚未完全得到完善，致使些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在毫無資金保障的情況便展開相關(guān)業(yè)務(wù)，擅自將客戶擔(dān)保金挪為它用，一旦發(fā)生壞賬等情況，公司無法償付客戶的資金，不是跑路便是倒閉，嚴(yán)重侵害廣大投資者的利益，從風(fēng)險(xiǎn)管控角度來看，加強(qiáng)監(jiān)管是尤為必要的。
（二）經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度分析
互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融的創(chuàng)新，其發(fā)展打破了以往的金融壟斷格局，促進(jìn)了資本融通的渠道，尤其是在助力小微企業(yè)的發(fā)展上更是發(fā)揮出了傳統(tǒng)金融所無法替代的優(yōu)勢(shì)，為市場(chǎng)增加了前所未有的活力，使得資源得到進(jìn)步的優(yōu)化配置，促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展的同時(shí)也推動(dòng)著我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融使得交易的成本降低，能夠進(jìn)步提高市場(chǎng)的運(yùn)行效率促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但是我們也看到了互聯(lián)網(wǎng)金融所暴露的問題，一些投資者遭受欺詐蒙受損失，嚴(yán)重?fù)p害了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的秩序以及聲譽(yù)，為了更好的維護(hù)金融市場(chǎng)秩序促進(jìn)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管也是十分必要的，同時(shí)，這也是可以保障各方利益、維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和促進(jìn)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要措施。
四、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的核心原則
互聯(lián)網(wǎng)金融自誕生以來，便以其開放、共享以及平等的特點(diǎn)得到快速發(fā)展，有效彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的短板，促進(jìn)了我國整體金融水平的發(fā)展。但是在其發(fā)展至今的過程里，各方雖然已意識(shí)到加強(qiáng)對(duì)其監(jiān)管的重要性，但是對(duì)于如何對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管，卻莫衷是，也沒有形成個(gè)有效的監(jiān)管機(jī)制。我們可以通過互聯(lián)網(wǎng)金融的目的、屬性以及與消費(fèi)者的關(guān)系進(jìn)行整體分析。
首先互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生是為一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來服務(wù)的，這是其產(chǎn)生的基本目的，同時(shí)也是在監(jiān)管中需要遵循的一個(gè)原則；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融從其功能屬性上來看，其自身本身就存在金融的些屬性，屬于金融體系中的
部分，因此對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管要符合國家金融調(diào)控和市場(chǎng)穩(wěn)定的要求；第三，互聯(lián)網(wǎng)金融不同于傳統(tǒng)金融，其涉眾面范圍廣，一旦出現(xiàn)問題，廣大消費(fèi)者的權(quán)益無法得到保障，因而對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管應(yīng)該切實(shí)以保障消費(fèi)者權(quán)益為原則；第四，市場(chǎng)競(jìng)爭的一個(gè)主要特點(diǎn)是公平，金融作為服務(wù)經(jīng)濟(jì)的主要內(nèi)容，不論是互聯(lián)網(wǎng)金融還是傳統(tǒng)線下金融，也都要遵守我國的金融法規(guī)，保證市場(chǎng)的正常秩序；最后是發(fā)揮行業(yè)自律的原則，通過行業(yè)自律，成立相關(guān)的行業(yè)協(xié)會(huì)，建立統(tǒng)一有效的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，降低互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)其健康發(fā)展。可以說上述幾項(xiàng)內(nèi)容是構(gòu)成互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的主要原則，這點(diǎn)也在中央銀行《中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2014）》對(duì)金融市場(chǎng)的評(píng)估內(nèi)容中得以體現(xiàn)。同時(shí)這也為我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管提供了指導(dǎo)原則，對(duì)于進(jìn)一步促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管體系的建設(shè)和發(fā)展將發(fā)揮出重要的作用。
一、美國互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管的現(xiàn)狀與啟示
(一)美國互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管的現(xiàn)狀
1.美國互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)監(jiān)管發(fā)展歷程
美國互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)陌l(fā)展速度比較快，自上世紀(jì)90年代初期美國的證券經(jīng)紀(jì)商E-Trade開創(chuàng)基于網(wǎng)絡(luò)交易的模式以來，美國成立了首家網(wǎng)絡(luò)銀行SFNB，該銀行沒有實(shí)體的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，但是提供的業(yè)務(wù)與實(shí)體的銀行業(yè)務(wù)類型一致，而且為廣大的客戶提供便捷的金融服務(wù)，受到客戶的歡迎。美國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展比較迅猛，在次貸危機(jī)以后，美國的P2P網(wǎng)貸行業(yè)中以Prosper、Lending Club為龍頭，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)谋O(jiān)管并不復(fù)雜。美國互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管發(fā)生革命性變革的是2008年的Revesv.Ernst & Young案和SEC v W.J.HOWEY Co案，美國的聯(lián)邦最高法院認(rèn)為，在這兩起案件中，兩家公司都對(duì)1993年的證券法中關(guān)于“出售未經(jīng)注冊(cè)證券”之規(guī)定有所違反，所以對(duì)Prosper宣布勒令暫停業(yè)務(wù)i。根據(jù)此次的判例，美國對(duì)P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)形式的監(jiān)管進(jìn)行了重新的定位，將P2P網(wǎng)貸行業(yè)歸類為證券類型，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)必須要按SEC的要求必須要將平臺(tái)的相關(guān)信息予以公布。
2.美國互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管的政策與法規(guī)
美國對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)闹饕O(jiān)管機(jī)構(gòu)為SEC，但是除了SEC外，美國的聯(lián)邦與州的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)也承擔(dān)相應(yīng)的監(jiān)管職責(zé)，美國為了有效的規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行為，2010年出臺(tái)了“多的佛蘭克”法案，該法案是專門針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行為進(jìn)行監(jiān)管，并且美國的消費(fèi)者金融保護(hù)局也出臺(tái)相關(guān)的新規(guī)定，對(duì)法案中的一些規(guī)定予以明確，有效的保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益。美國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系比較完善，美國審計(jì)署報(bào)告——《人人貸——行業(yè)發(fā)展新的監(jiān)管挑戰(zhàn)》中，對(duì)美國當(dāng)前兩種互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管模式進(jìn)行了分析。雖然美國目前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)谋O(jiān)管模式并未予以統(tǒng)一的規(guī)定，但是美國的消費(fèi)者金融保護(hù)局在立法與執(zhí)法上具有較大的權(quán)限，因此在保護(hù)消費(fèi)者投資權(quán)益上發(fā)揮積極的作用。
(二)美國互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管對(duì)我國的啟示
1.及時(shí)更新法律法規(guī)
互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)作為新興的事物，其產(chǎn)生與發(fā)展離不開互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)某霈F(xiàn)受到投資者的歡迎主要是迎合了投資者多元化的投資理財(cái)需求，而且收益回報(bào)率高。美國的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管主要是借助相關(guān)的監(jiān)管法案，美國作為判例法國家，其關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)南嚓P(guān)判例也為互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管制度的完善提供了依據(jù)。美國互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管制度的亮點(diǎn)在于美國的聯(lián)邦政府會(huì)及時(shí)根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況的需求而進(jìn)行立法，并對(duì)相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行修訂，將新出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行為納入法律監(jiān)管體系中，有效的規(guī)范其行為。
2.賦予消費(fèi)者金融保護(hù)局更大的職權(quán)
美國的消費(fèi)者金融保護(hù)局在保障消費(fèi)者金融權(quán)利，維護(hù)投資者的利益上發(fā)揮著積極的作用，美國不僅建立健全的多部門監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管體系，而且消費(fèi)者金融保護(hù)局擁有執(zhí)法權(quán)，能夠?qū)ヂ?lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)的行為進(jìn)行監(jiān)督，有效的約束互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)的行為，防止其欺詐。
二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管的現(xiàn)狀
目前我國的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行業(yè)存在監(jiān)管力度不足，特別是缺乏相關(guān)的立法規(guī)定，導(dǎo)致我國的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻過低，許多互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)缺乏相關(guān)的資質(zhì)與擔(dān)保就進(jìn)行營業(yè)，特別是一些互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)缺乏有效的監(jiān)管，存在理財(cái)資金自融自用，如e租寶融資理財(cái)平臺(tái)就存在資金自融自用的情況，而且有的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)利用互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)幕献樱瑢?shí)際實(shí)行網(wǎng)絡(luò)借貸詐騙。
互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展促使傳統(tǒng)行業(yè)不斷的與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)融合，“互聯(lián)網(wǎng)+”經(jīng)濟(jì)形態(tài)的出現(xiàn)是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的必然結(jié)果，傳統(tǒng)的金融理財(cái)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合，形成互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)，長期以來我國民眾的投資渠道比較狹窄，而互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)某霈F(xiàn)為民眾提供了多元化的投資理財(cái)渠道，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)能夠擺脫傳統(tǒng)金融理財(cái)?shù)牡赜蛳拗疲依碡?cái)組合的產(chǎn)品更加的多元化，如最近幾年出現(xiàn)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌、支付寶等，極大的沖擊傳統(tǒng)的金融理財(cái)產(chǎn)品。互聯(lián)網(wǎng)的信息傳播速度快，而且范圍廣，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)在為投資者帶來便利性的同時(shí)也存在諸多的隱患，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)的資質(zhì)問題、市場(chǎng)準(zhǔn)入問題、資金安全性問題、理財(cái)產(chǎn)品的可靠性問題都是值得關(guān)注的。最近越來越多的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)倒閉或者跑路，為我國互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行業(yè)的監(jiān)管敲響了警鐘，如何構(gòu)建全面的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管體系，促進(jìn)我國互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行業(yè)的健康發(fā)展，成為當(dāng)務(wù)之急。
三、我國互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管的完善對(duì)策
(一)加快互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管方面的立法
互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)慕】蛋l(fā)展必須要合規(guī)發(fā)展，只有在法律的軌道與框架下進(jìn)行的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行為，才能真正被約束與規(guī)范，因此我國應(yīng)當(dāng)加快互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管方面的立法，目前由于我國存在立法上的空白，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行業(yè)出現(xiàn)監(jiān)管混亂的現(xiàn)象，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)谋O(jiān)管機(jī)關(guān)、市場(chǎng)準(zhǔn)入、運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)、法律責(zé)任等方面都缺乏相關(guān)的立法規(guī)定。因此我國加快互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管立法，通過立法明確互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，并對(duì)其運(yùn)營的行為進(jìn)行有效的監(jiān)督，而且要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)與責(zé)任進(jìn)行明確，引導(dǎo)消費(fèi)者理性投資。
(二)建立行為監(jiān)管為主的監(jiān)管機(jī)制
互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管具有復(fù)雜性，就如美國的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)監(jiān)管模式也存在兩種模式，一是多頭監(jiān)管，二是統(tǒng)一監(jiān)管，目前美國尚未形成統(tǒng)一的意見。對(duì)于我國的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行業(yè)的監(jiān)管，根據(jù)我國當(dāng)前金融監(jiān)管的模式上看，我國采取的是分業(yè)監(jiān)管的模式，但是這種分業(yè)監(jiān)管的模式已經(jīng)無法適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行為涉及的行業(yè)廣泛，而且涉及的主體多元，如互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)耐顿Y者可能是銀行、也可能是券商或者是保險(xiǎn)公司，而且互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品組合也存在多元化，因此分業(yè)監(jiān)管容易導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)出現(xiàn)責(zé)任推諉的情況。單純從行為主體的角度難以對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行為進(jìn)行有效的監(jiān)管，因此應(yīng)當(dāng)從行為的角度進(jìn)行監(jiān)管，主要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行為的參與主體資格，參與互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行為是否合規(guī)等方面進(jìn)行監(jiān)管，特別是要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)闹饕\(yùn)營主體的行為進(jìn)行有效的監(jiān)督，防止其出現(xiàn)私自設(shè)立資金池的現(xiàn)象，有效的促進(jìn)我國互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)行業(yè)的健康發(fā)展。
[關(guān)鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)；金融監(jiān)管；必要性；核心原則
[DOI]1013939/jcnkizgsc201637138
近幾年，我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)得到了較為快速的發(fā)展，并且受到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的影響，互聯(lián)網(wǎng)金融也日漸得到相對(duì)廣泛的關(guān)注，逐漸在金融領(lǐng)域中占據(jù)了一定的位置。在此社會(huì)背景下，我國政府部門也在政府工作報(bào)告中明確指出新時(shí)期應(yīng)該重點(diǎn)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融建設(shè)，最大限度地維護(hù)我國互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。因此新時(shí)期，我國互聯(lián)網(wǎng)金融管理部門應(yīng)該針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展需求制定科學(xué)合理的監(jiān)管制度，為互聯(lián)網(wǎng)金融的科學(xué)發(fā)展提供相應(yīng)的保障。唯有如此，在金融領(lǐng)域中，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)才能夠得到充分的發(fā)揮，金融行業(yè)也才能得以取得更大的發(fā)展成效。
1新時(shí)期發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管工作的必要性
11有效避免社會(huì)個(gè)體出現(xiàn)不理智的金融借貸行為
一般來說，互聯(lián)網(wǎng)金融借貸能夠借助互聯(lián)網(wǎng)對(duì)借貸雙方的信息進(jìn)行科學(xué)的匹配，這種借貸方式相較于傳統(tǒng)的借貸更為科學(xué)，不僅操作手續(xù)相對(duì)簡單，放款工作效率也得到了一定程度上的提升，還款優(yōu)勢(shì)較為明顯，在金融領(lǐng)域中具有一定的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。但是正是由于互聯(lián)網(wǎng)金融存在著借貸操作簡單的優(yōu)勢(shì)，借貸人往往傾向于進(jìn)行多次借貸，對(duì)金融市場(chǎng)的秩序產(chǎn)生了一定程度上的干擾，甚至?xí)?dǎo)致金融借貸個(gè)體出現(xiàn)不理智的借貸行為，嚴(yán)重限制互聯(lián)網(wǎng)金融借貸的穩(wěn)定發(fā)展。
12集體行為不理智沖擊金融市場(chǎng)
隨著網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融也在一定程度上得到了相對(duì)廣泛的應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)逐漸開始在社會(huì)上興起，為社會(huì)大眾提供了更為多元化的儲(chǔ)蓄平臺(tái)，投資者可以自由選擇將自身閑置資金投入到相關(guān)領(lǐng)域中，獲取更高的經(jīng)濟(jì)效益。而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在獲得儲(chǔ)戶的這些資金后，往往會(huì)選擇將其投入到其他領(lǐng)域中，因此一旦儲(chǔ)戶出現(xiàn)集體不理智行為，必然會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展造成巨大的沖擊。
13互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力較低
受到網(wǎng)絡(luò)因素的影響，互聯(lián)網(wǎng)金融一般需要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，但是互聯(lián)網(wǎng)中的諸多金融項(xiàng)目都無法有效地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，甚至一些互聯(lián)網(wǎng)金融管理人員在工作中為了獲得更多的效益，也往往會(huì)選擇在向客戶介紹產(chǎn)品的過程中夸大產(chǎn)品的功能和回報(bào)，采取隱性承諾的方式，誘導(dǎo)客戶實(shí)施大量的投資。在這種情況下，一旦產(chǎn)品出現(xiàn)問題，互聯(lián)網(wǎng)金融項(xiàng)目又不具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，必然會(huì)給投資者造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。[1]
14互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模極大地限制了部分問題的解決
當(dāng)前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融一般會(huì)涉及諸多的項(xiàng)目和相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，投資者可以利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)和金融平臺(tái)自行完成相應(yīng)的理財(cái)投資。在此過程中，投資者往往會(huì)遇到一定的問題，但是由于無法接受對(duì)應(yīng)的服務(wù)，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)不能滿足客戶的需求，投資者在無法解決全部問題的情況下必然會(huì)面臨更大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
15互聯(lián)網(wǎng)金融投資存在一定的欺詐行為
互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在選擇對(duì)相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行合理推銷的過程中，將產(chǎn)品的高收益作為基本的介紹點(diǎn)，卻對(duì)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)忽視，在一定程度上導(dǎo)致相關(guān)投資者無法對(duì)金融產(chǎn)品形成相對(duì)透徹的了解，嚴(yán)重限制了投資者投資決策的科學(xué)性，投資者在進(jìn)行不合理投資的情況下需要面臨的風(fēng)險(xiǎn)也隨之提升。
2互聯(lián)網(wǎng)金融管理應(yīng)該堅(jiān)持的核心原則
21表現(xiàn)出適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)容忍度
在金融領(lǐng)域中，不同的金融衍生品在發(fā)展過程中為了能夠適應(yīng)不斷變化著的社會(huì)需求需要進(jìn)行逐步的創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融也是如此，其要想在新時(shí)期獲得更為穩(wěn)定的發(fā)展就應(yīng)該為了適應(yīng)供給的變化對(duì)自身相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的調(diào)整，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。一般來說，為了保證互聯(lián)網(wǎng)金融的消費(fèi)者和相關(guān)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠從互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中獲得特定的產(chǎn)品和服務(wù)，金融業(yè)在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融加以管理的過程中就應(yīng)該適當(dāng)?shù)仡A(yù)留下足夠的空間，避免由于管理過早對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)生壓制性影響，限制整體兼容效率的提升。[2]相關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究專家也在對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行分析的過程中指出任何制度的建設(shè)都應(yīng)該能夠在專制和無序這兩種重要的社會(huì)成本間進(jìn)行可序的權(quán)衡，只有如此，才能夠保證整個(gè)行業(yè)在發(fā)展過程中保持明確的方向，避免金融失誤的產(chǎn)生，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域存在的重大風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施科學(xué)的防范。
22適當(dāng)推行動(dòng)態(tài)比例監(jiān)督管理
一般來說，在金融領(lǐng)域中，金融監(jiān)管從管理程度上進(jìn)行劃分可以主要分為四個(gè)基本層次：其一，市場(chǎng)自律。在金融領(lǐng)域中一般由行業(yè)協(xié)會(huì)和相關(guān)金融企業(yè)協(xié)商自律準(zhǔn)則，促使金融行業(yè)中的相關(guān)成員能夠自覺尊重自律準(zhǔn)則，提升金融管理效果。其二，注冊(cè)。相關(guān)金融部門能夠借助注冊(cè)的措施對(duì)不同互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的信息進(jìn)行動(dòng)態(tài)掌握，進(jìn)而制定科學(xué)的監(jiān)管對(duì)策。[3]其三，監(jiān)督。為了提升監(jiān)管效果，監(jiān)督市場(chǎng)應(yīng)該保持持久運(yùn)行的狀態(tài)，在不必要的情況下不能夠取消監(jiān)管措施，保證金融監(jiān)管實(shí)效。其四，開展嚴(yán)格而審慎的監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)監(jiān)督管理部門可以適當(dāng)?shù)叵蛞恍┫嚓P(guān)的機(jī)構(gòu)提出對(duì)資本的監(jiān)管需求，并注意對(duì)現(xiàn)場(chǎng)加以調(diào)查，保證監(jiān)管工作的及時(shí)性和客觀性，為互聯(lián)網(wǎng)金融的有序發(fā)展創(chuàng)造條件。
23注意將原則性監(jiān)管與規(guī)則性監(jiān)管進(jìn)行有機(jī)結(jié)合
在當(dāng)前我國監(jiān)管當(dāng)局所實(shí)施的原則性監(jiān)管模式下，應(yīng)該適當(dāng)?shù)貙?duì)監(jiān)管對(duì)象實(shí)施科學(xué)的引導(dǎo)，注意分析其是否能夠在長時(shí)間的發(fā)展過程中最終形成特定的監(jiān)管目標(biāo)。一般來說，在這一原則的限制下不會(huì)對(duì)監(jiān)管對(duì)象提出過多的要求，也不會(huì)摻入不合理的干預(yù)性業(yè)務(wù)。[4]同時(shí)，基于規(guī)則性監(jiān)管模式，監(jiān)管當(dāng)局將成文法律作為監(jiān)管依據(jù)，強(qiáng)制性要求相關(guān)機(jī)構(gòu)執(zhí)行特定的金融業(yè)務(wù)程序和業(yè)務(wù)內(nèi)容等。而在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中，管理者將兩種監(jiān)管方式進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，促使互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管取得更大的成效。
24高度重視監(jiān)管一致性原則
在當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管領(lǐng)域中，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)出于利益的追求，利用監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)中存在的差異處或者模糊處，進(jìn)而在發(fā)展過程中制定相對(duì)寬松的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，最終實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利的目的。這種行為的存在極大地妨礙了公平競(jìng)爭，也對(duì)市場(chǎng)秩序產(chǎn)生了相應(yīng)的破壞性影響，因此需要受到一定的重視。基于此，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該適當(dāng)?shù)貙?shí)施監(jiān)管一致性原則，對(duì)傳統(tǒng)金融服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)實(shí)施統(tǒng)一的管理，保證將兩種監(jiān)管方式加以聯(lián)合，促使監(jiān)管效果得到最大限度的發(fā)揮。[5]
3結(jié)論
總而言之，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展和我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的進(jìn)步在一定程度上促使互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)逐漸興起，形成了特定的金融模式，對(duì)我國金融行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生著一定的積極影響。因此，新時(shí)期必須加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融工作的重視，可以適當(dāng)采取一定的措施推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，有效提升互聯(lián)網(wǎng)金融管理水平，讓社會(huì)大眾能夠享受到更為優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。
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【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)；金融風(fēng)險(xiǎn)；特殊性；監(jiān)管策略
隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，其在許多領(lǐng)域都展現(xiàn)出來便捷的使用優(yōu)勢(shì)。“B2B”以及“C2C”模式的出現(xiàn)，使互聯(lián)網(wǎng)在金融行業(yè)迅速發(fā)展，這在一方面推動(dòng)金融行業(yè)飛速發(fā)展，便利了金融以新的方式進(jìn)行宣傳和資金流動(dòng)，然而同時(shí)，由于互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性，也表現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)的特殊性。不同于傳統(tǒng)的金融行業(yè)，新的經(jīng)營方式與經(jīng)營模式，增強(qiáng)了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的特殊性風(fēng)險(xiǎn)。為盡量避免在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域出現(xiàn)較大的金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)從各個(gè)層面提出解決該問題的方案。
1互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特殊性
1.1簡述互聯(lián)網(wǎng)金融
互聯(lián)網(wǎng)金融是基于互聯(lián)網(wǎng)而形成的資金活動(dòng)的一種新的金融形式。與傳統(tǒng)的市場(chǎng)直接融資，商業(yè)融資模式不同。互聯(lián)網(wǎng)金融是直接在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行財(cái)產(chǎn)類的交易。相比較以往的融資方式，互聯(lián)網(wǎng)的融資方式具有成本低，交易迅速，參與廣泛，支付便捷，透明度高等特點(diǎn)。隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，類似于支付寶，網(wǎng)貸，余額寶等新的交易方式出現(xiàn)并被大眾所接受，互聯(lián)網(wǎng)金融越來越成為傳統(tǒng)金融的有益補(bǔ)充。
1.2對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融特殊性的分析
1.2.1穩(wěn)定性低雖然互聯(lián)網(wǎng)金融為小型微型企業(yè)解決貸款問題有一定的幫助，且具有廣泛的市場(chǎng)。但就從其穩(wěn)定的角度來看，互聯(lián)網(wǎng)金融面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)在金融運(yùn)行中使用的是虛擬的貨幣，具有金融虛擬化的特點(diǎn)。并且運(yùn)行過程中，多網(wǎng)的交織，增強(qiáng)了其風(fēng)險(xiǎn)的特殊性。與傳統(tǒng)的金融行業(yè)相比，不穩(wěn)定，不安全的因素眾多。1.2.2系統(tǒng)性的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展離不開網(wǎng)絡(luò)的支持，所以對(duì)相應(yīng)的技術(shù)設(shè)備，技術(shù)安全要求比較高。互聯(lián)網(wǎng)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制必須由電腦的程序和軟件的系統(tǒng)來完成。因此，要保證互聯(lián)網(wǎng)金融體系的安全，必須保證計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的安全。在傳輸中，如果互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)故障，黑客攻擊，計(jì)算機(jī)病毒等因素，則會(huì)使互聯(lián)網(wǎng)甚至金融行業(yè)的癱瘓。所以，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式的運(yùn)行機(jī)制中，要加強(qiáng)對(duì)密鑰的管理并且努力完善加密技術(shù)。互聯(lián)網(wǎng)交易的運(yùn)行依靠計(jì)算機(jī)來執(zhí)行，依靠互聯(lián)網(wǎng)傳輸，加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的安全建設(shè)，相關(guān)機(jī)制體系的完善，防范黑客和病毒的入侵，提高技術(shù)和設(shè)備，以保證互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的順利運(yùn)行。
2.針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的政策及措施
2.1建立并完善安全的運(yùn)行機(jī)制，營造出良好的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境
隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)的安全系數(shù)也得到了很大程度的提高。但由于現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的發(fā)展還很不完善，缺少必要的制度和監(jiān)管支撐。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展會(huì)遇到很多的風(fēng)險(xiǎn)，要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，需要政府建立完善的金融管理體系。對(duì)金融市場(chǎng)和互聯(lián)網(wǎng)在金融行業(yè)的運(yùn)用進(jìn)行科學(xué)，全面，合理的分析預(yù)測(cè)，以及有效的預(yù)警。利用先進(jìn)的管理方式和監(jiān)測(cè)手段，在金融數(shù)據(jù)得以大范圍共享的同時(shí)，逐步完善經(jīng)濟(jì)的平臺(tái)建設(shè)，從而減少不可控風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。同時(shí)，建立安全的運(yùn)行機(jī)制需要政府完善審核機(jī)制，規(guī)范發(fā)展。努力將其置于合理有效的監(jiān)督范圍之內(nèi)。一套有效的監(jiān)督管理機(jī)制，進(jìn)行多方位，全方面的控制及運(yùn)營，可以從根本上控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的源頭。避免市場(chǎng)盲目性導(dǎo)致的一系列問題。對(duì)于金融行業(yè)的軟硬件加以規(guī)范，可以參考國內(nèi)外的標(biāo)準(zhǔn)，將我國當(dāng)下的發(fā)展趨勢(shì)同國際上優(yōu)秀的經(jīng)驗(yàn)相掛鉤，從而促進(jìn)本企業(yè)的發(fā)展，在此同時(shí)，也可以提高本企業(yè)走向國際的機(jī)遇。準(zhǔn)備好預(yù)備方案是在發(fā)展過程中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，隨時(shí)應(yīng)對(duì)各種危險(xiǎn)發(fā)生的另外一個(gè)重要手段，利用可知的技術(shù)手段作為后備預(yù)案，從而為虛擬的金融體系增加一份保障。
2.2建立健全法律法規(guī)，建立合理完善的監(jiān)督體系
互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展使得金融行業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來越迅速。但是，相關(guān)的法律體系不夠完善，成為制約金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大因素。近幾年，互聯(lián)網(wǎng)的犯罪事件越來越多，犯罪的比例在也相對(duì)較高。如果沒有相應(yīng)的完善的法律制度的制裁，沒有合理的監(jiān)督懲罰機(jī)制將很不利于社會(huì)的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，也就不能從根本上對(duì)廣大互聯(lián)網(wǎng)投資用戶的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保護(hù)，用戶的權(quán)益難以得到保障。同時(shí)，雖然互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展迅速，聯(lián)系也不斷加強(qiáng)，但互聯(lián)網(wǎng)相應(yīng)的體系還沒有建設(shè)起來。當(dāng)前，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)督體系方面的缺失也是互聯(lián)網(wǎng)金融體系發(fā)展中的一大弊端，政府需要將監(jiān)督的主體和廣度落到實(shí)處。在監(jiān)督體系的建設(shè)過程中，適當(dāng)借鑒其他國家的經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)一批相關(guān)方面的專業(yè)人才。建立專門的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，完善監(jiān)督體系，這樣可以起到更好地監(jiān)督效果，在一定程度上可以發(fā)揮出更高效的作用。
2.3培養(yǎng)道德意識(shí)，提高行業(yè)自律，實(shí)現(xiàn)良性競(jìng)爭
互聯(lián)網(wǎng)在生活中和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用越來越大。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)金融經(jīng)營模式。網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展在大多數(shù)情況下，是將資金投入到虛擬的貨幣基金中，利用高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的方式進(jìn)行金融資金流轉(zhuǎn)。在這一投入過程中，難免會(huì)遇到一些未知的因素，發(fā)生我們未知的情況。并不是沒有任何的風(fēng)險(xiǎn)。而一些商家為了贏得經(jīng)濟(jì)利益，打出“高利潤，無風(fēng)險(xiǎn)”的宣傳。欺騙投資者。在當(dāng)前法律體系尚未完善，監(jiān)督機(jī)制尚不合理的情況，提高行業(yè)的自律意識(shí)和行業(yè)的道德素質(zhì)。促進(jìn)行業(yè)內(nèi)部的監(jiān)管制定行業(yè)內(nèi)部的規(guī)定。并且盡全力保證其正常運(yùn)營。這樣起到的效果要比行業(yè)外部的監(jiān)管，更直接有效。總之，隨著當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和互聯(lián)信息技的發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系越來越緊密。對(duì)經(jīng)濟(jì)效率的不斷追求使互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)也得到了較快的發(fā)展，逐漸成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中很重要的一部分。但在體會(huì)互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的優(yōu)勢(shì)時(shí)，也不能忽略它存在的風(fēng)險(xiǎn)，不穩(wěn)定性，安全性，相關(guān)政策的不到位，監(jiān)管體系的不完善，這些都是不可忽略的因素。分析和研究互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，并且提出監(jiān)管策略，對(duì)未來金融行業(yè)的良好發(fā)展，經(jīng)濟(jì)水平的提高都很有幫助。
【參考文獻(xiàn)】
[1]鄭聯(lián)盛.中國互聯(lián)網(wǎng)金融:模式、影響、本質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)[J].國際經(jīng)濟(jì)評(píng)論.2014(05)
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【關(guān)鍵詞】P2P 民間融資 網(wǎng)上微型金融模式
一、引言
P2P公司的成立以“小額、分散”為原則，以服務(wù)“三農(nóng)”和中小企業(yè)為方向，是引導(dǎo)民間資本向正規(guī)化轉(zhuǎn)移和向金融服務(wù)發(fā)展的有益探索。同時(shí)，隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，電子商務(wù)領(lǐng)域小額貸款公司的融資業(yè)務(wù)正不斷被中小企業(yè)所接受，該融資業(yè)務(wù)充分利用了電子商務(wù)服務(wù)機(jī)構(gòu)所掌握的中小企業(yè)信用信息，使整個(gè)貸款過程方便快捷和風(fēng)險(xiǎn)可控。這種新型的公司模式既屬于電子商務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用創(chuàng)新，又屬于小額貸款公司模式的創(chuàng)新。
二、P2P的理財(cái)理念
P2P是指?jìng)€(gè)人與個(gè)人之間的借貸，而P2P理財(cái)是指以公司為中介機(jī)構(gòu)，把這借貸雙方對(duì)接起來實(shí)現(xiàn)各自的借貸需求。借款方可以是無抵押貸款或是有抵押貸款。而中介一般是收取雙方或單方的手續(xù)費(fèi)為盈利目的或者是掙取一定息差為盈利目的的新型理財(cái)模式。北京市場(chǎng)P2P理財(cái)公司眾多，產(chǎn)品各不差異，收益率也不一樣，建議投資者在選擇產(chǎn)品時(shí)能理性的、謹(jǐn)慎的選擇一款適合自己產(chǎn)品。同時(shí)，在選擇P2P公司時(shí)一定要多走動(dòng)，多調(diào)查，選擇有正規(guī)資質(zhì)，規(guī)模較大，信譽(yù)好的公司進(jìn)行辦理業(yè)務(wù)，這樣可以保障投資者資金的安全。選擇不動(dòng)產(chǎn)抵押類的P2P理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來說要小一些。
三、P2P發(fā)展壯大的機(jī)遇
行貸款存在巨大的缺口，銀行信貸持續(xù)偏緊。無限廣闊的市場(chǎng)，可以說，只要是銀行的客戶就有可能是人人貸的客戶。不斷快速增長的消費(fèi)需要，創(chuàng)業(yè)需要，以及民眾借貸觀念的轉(zhuǎn)變。現(xiàn)存法律、法規(guī)、政策下存在生存空間，只要不觸碰底線并有長遠(yuǎn)計(jì)劃，則可長久的發(fā)展。
四、P2P運(yùn)作模式
人人貸服務(wù)平臺(tái)主要針對(duì)的是那些信用良好但缺少資金的大學(xué)生、工薪階層和微小企業(yè)主等；對(duì)于這些借款人，無需他們給出貸款抵押物，而是通過了解他們的身份信息、銀行信用報(bào)告等，來確定給他們貸款額度以及貸款利率；中介機(jī)構(gòu)將這些信息體統(tǒng)給資金出借人，有他們雙方直接達(dá)成借款協(xié)議，資金出借人獲取貸款利息；目前做的比較好的中介公司為宜信公司：目前該公司平臺(tái)上有6萬借款人。起每一筆借款額度農(nóng)村是幾千到1萬之間，都市在5萬左右。公司盈利方式則來源于，借款人支付的資金成本和需要借款人向出借人支付利息的差額。P2P最大程度降低了貸款風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是信用經(jīng)濟(jì)，而信用又可以分成四大類：信貸信用、行政管理信用、社會(huì)信用和交易信用。信貸信用反映的是與金融機(jī)構(gòu)合作方面的信用狀況，不夠全面。行政管理信用是市場(chǎng)主體與行政管理部門或公共服務(wù)部門發(fā)生關(guān)系時(shí)積累的信用，相對(duì)全面也是目前市場(chǎng)上主要信用服務(wù)機(jī)構(gòu)所能提供的信用信息的主要內(nèi)容。
五、P2P存在的問題
P2P的信用風(fēng)險(xiǎn)是主要風(fēng)險(xiǎn)，一旦借款人不還錢，那么P2P網(wǎng)貸投資者就有損失本金的可能性。在我國，許多作為資金中介的網(wǎng)貸平臺(tái)充當(dāng)了擔(dān)保人的角色，如果借款人逾期不還款，則平臺(tái)會(huì)先行墊付本金或者本息，這能夠讓投資人避免借款人逾期不還款的信用風(fēng)險(xiǎn)，繼而保證投資人的本金安全，而所有的風(fēng)險(xiǎn)只在于網(wǎng)貸平臺(tái)本身是否可靠，平臺(tái)自身是否能夠承受逾期的壓力。只要平臺(tái)存在，那么投資者幾乎就沒有損失本金的風(fēng)險(xiǎn)。P2P資本規(guī)模有限，后續(xù)資金來源不足資金是小額貸款公司持續(xù)健康發(fā)展的基本要素。根據(jù)規(guī)定，小額貸款公司不得向內(nèi)部、外部集資或變相吸收公眾存款；其資金來源只能是股東繳納的資本金、捐贈(zèng)資金以及不超過兩家銀行的融通資金。這一規(guī)定，限制了P2P公司正常的融資渠道，使其無法獲得低成本的社會(huì)閑散資金為其所用，導(dǎo)致了后續(xù)營運(yùn)資金不足，資金周轉(zhuǎn)率、利潤率降低。雖然根據(jù)有關(guān)規(guī)定，小額貸款公司可以從兩家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)獲得不超過資本凈額50%的融入資金，但這不足以緩解小額貸款公司的資金壓力。
六、P2P產(chǎn)生的社會(huì)意義
（一）P2P的出現(xiàn)，為解決中小網(wǎng)商融資困境提供了新的范例
多樣化的融資體系有益于國內(nèi)金融體系完善和電子商務(wù)發(fā)展，更能從根本上解決當(dāng)前小企業(yè)的融資困境。阿里巴巴小額貸款公司憑借電子商務(wù)平臺(tái)，提供了一個(gè)更便利、更靈活的為廣大中小企業(yè)及創(chuàng)業(yè)者擴(kuò)大經(jīng)營融資的新渠道，對(duì)現(xiàn)有金融服務(wù)體系是一個(gè)重要的補(bǔ)充，與傳統(tǒng)商業(yè)銀行形成差異化競(jìng)爭，勢(shì)必將促進(jìn)國內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展，因此是值得大力扶植的。
（二）阿里小貸模式是產(chǎn)業(yè)鏈融資的創(chuàng)新之舉
產(chǎn)業(yè)鏈融資是最近幾年興起的一種貸款方式，由產(chǎn)業(yè)資本大戶組建小額貸款公司，向產(chǎn)業(yè)鏈中的相關(guān)資金短缺企業(yè)提供貸款服務(wù)。此舉既為供應(yīng)商解決了資金問題，又完善了產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)。
七、P2P的發(fā)展方向
從政府發(fā)表的《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，不難看出，政府的立場(chǎng)很明確，就是給予平臺(tái)生存發(fā)展，警示風(fēng)險(xiǎn)及問題，不能說政府不做為，而是在等待時(shí)機(jī)，立法是有滯后性的。從小額信貸P2P公司情況可以看出，資本市場(chǎng)的運(yùn)作可以帶來豐厚的利潤，并投入資金量有限。催生了一大批打著小額信貸P2P幌子的企業(yè)。這就需要以下幾點(diǎn)來約束這個(gè)行業(yè)了。首先，行業(yè)自律，行業(yè)內(nèi)部監(jiān)管，；其次企業(yè)自身的自我約束。投資人，其實(shí)既是利益的獲得者，同時(shí)也伴隨著血本無歸的受害者。首先，投資者需知投資有風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合自身情況來衡量；其次，對(duì)此市場(chǎng)要有所了解，找到資質(zhì)優(yōu)良的公司。在市場(chǎng)所有參與者都能各行其是，才能共同營造良好的市場(chǎng)氛圍。
參考文獻(xiàn)：
1 銀行金融市場(chǎng)失靈的表現(xiàn)
1.1 自然壟斷。銀行業(yè)不僅在國民經(jīng)濟(jì)中擁有十分重要的地位，幾乎任何個(gè)人、經(jīng)濟(jì)組織、社會(huì)事業(yè)單位和行政部門都得使用它們提供的產(chǎn)品或服務(wù)，而且又有市場(chǎng)壁壘高、投資規(guī)模起點(diǎn)高、投資/產(chǎn)出比率高、投資地區(qū)壟斷性強(qiáng)、創(chuàng)造外部經(jīng)濟(jì)等特征。因此，可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格歧視、尋租等行為并損害消費(fèi)者利益、降低金融資源配置效率。
1.2 人為壟斷。2011年3月起，監(jiān)管部門重啟了城市商業(yè)銀行跨區(qū)域經(jīng)營限制。這就不可避免地帶來了壟斷固有的低效率，如創(chuàng)新惰性、內(nèi)部管理混亂、腐敗、服務(wù)水平低下、員工素質(zhì)不高等。
1.3 資金需求者和資金供給者之間存在著雙向的信息不對(duì)稱。我國的中小企業(yè)融資難問題一直沒有得到解決。相反，國有銀行把大多數(shù)資金貸給了國企和地方政府，還有的流向高風(fēng)險(xiǎn)高收益行業(yè)，如房地產(chǎn)。這背后除了有利益驅(qū)動(dòng)的原因外，還因?yàn)橹行∑髽I(yè)還款能力較弱，銀行需要花費(fèi)大量時(shí)間、人力、物力來調(diào)查企業(yè)的財(cái)務(wù)和信用狀況，在發(fā)放貸款后，還要加強(qiáng)監(jiān)督力度保證貸款的收回。
1.4 加劇收入分配兩極化。由于銀行資金偏好投向國企、地方政府以及房地產(chǎn)行業(yè)，這些部門本身就具有政策優(yōu)勢(shì)，融資成本較低，收益較高；而大多數(shù)中小企業(yè)只能通過高利貸籌資，融資成本較高，收益較低，甚至還可能導(dǎo)致資金的反向流動(dòng)，使融資難問題更加緊迫，拉大收入分配差距。
2 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品在矯正銀行金融市場(chǎng)失靈中所發(fā)揮的作用――以余額寶為例
2.1 促進(jìn)金融的快捷化、高效化、普惠化。余額寶深度運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)金融的三項(xiàng)最重要的技術(shù)――大數(shù)據(jù)+云計(jì)算+云平臺(tái)，最終促成低成本、高效率、高穩(wěn)定等性能。更重要的是，余額寶借助便捷的服務(wù)和高效的信息技術(shù)，將金融、投資觀念滲透到生活中去，轉(zhuǎn)變消費(fèi)者的理財(cái)心理，變被動(dòng)理財(cái)為主動(dòng)理財(cái)，使消費(fèi)者能更積極地投身資本市場(chǎng)活動(dòng)中，這對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的長久持續(xù)發(fā)展是非常有利的。
2.2 利率發(fā)現(xiàn)，倒逼金融業(yè)的市場(chǎng)化改革。余額寶七日平均年化收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期銀行活期存款利率。原來，余額寶存在于利率完全浮動(dòng)的拆借市場(chǎng)。2013年下半年由于銀行瘋狂銷售理財(cái)產(chǎn)品，期限錯(cuò)配導(dǎo)致資金面緊張，通過同業(yè)拆借市場(chǎng)吸收資金，相應(yīng)地，拆借利率一度很高。余額寶就誕生在 “錢荒”時(shí)期，相比利率管制的存款市場(chǎng)，收益率自然很高。這是對(duì)政策扭曲和金融抑制的理性回應(yīng)，反映了市場(chǎng)對(duì)取消利率管制的強(qiáng)烈需求，倒逼金融業(yè)的市場(chǎng)化改革。
2.3 打破壟斷局面，引入競(jìng)爭機(jī)制。由于近幾年中國通貨膨脹率走高，銀行存款購買力在縮水，對(duì)此廣大儲(chǔ)戶意見很大。余額寶本質(zhì)上是支付寶為個(gè)人用戶推出的通過余額進(jìn)行基金支付的服務(wù)。原先支付寶上有大量沉淀資金，淘寶用戶也經(jīng)常抱怨支付寶占用沉淀資金的利息收入。如何保證既能提高客戶黏性，又能化解沉淀資金僵局呢？余額寶是一個(gè)有益的嘗試，第三方支付機(jī)構(gòu)借道貨幣基金，以盤活沉淀資金。這給銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新帶來了很好的啟示作用。與此同時(shí)，余額寶還有比銀行卡更便捷的用戶體驗(yàn)，近似于現(xiàn)金的流動(dòng)性，群眾基礎(chǔ)……隨著互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的不斷問世，銀行存款必然會(huì)出現(xiàn)分流，撼動(dòng)了銀行集團(tuán)的利益，削弱了大型國有銀行的壟斷地位。
2.4 加速傳統(tǒng)金融業(yè)融入互聯(lián)網(wǎng)金融。傳統(tǒng)金融業(yè)的改革是大勢(shì)所趨，改革方向目前仍不明朗，但有一點(diǎn)可以肯定的是，傳統(tǒng)金融必將加強(qiáng)與新興互聯(lián)網(wǎng)的合作。需要厘清的是，互聯(lián)網(wǎng)金融是給傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)增加了電子化、網(wǎng)絡(luò)化的手段，而非給互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)附加了金融業(yè)務(wù)。其根本因素在于互聯(lián)網(wǎng)，但它不改變金融的功能和本質(zhì)。
此次余額寶的推出，對(duì)商業(yè)銀行的最大啟示應(yīng)當(dāng)是“以客戶為中心”的服務(wù)意識(shí)。一直以來，銀行都忽略了廣大散戶的“長尾效應(yīng)”。余額寶上線后，銷量呈幾何增長，也從反面反映了銀行服務(wù)缺乏客戶黏性，客戶體驗(yàn)差。因此，這次余額寶的“攪局”對(duì)銀行來說，是挑戰(zhàn)，更是機(jī)遇。二十一世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)是以整合現(xiàn)有元素為特征的整合型經(jīng)濟(jì)，數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)和銀行功能的整合才是真正的金融未來。
3 對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的思考――以余額寶為例
余額寶雖然是貨幣基金，相對(duì)股票、期貨風(fēng)險(xiǎn)已小很多，但投資風(fēng)險(xiǎn)仍不可避免。余額寶的明星效應(yīng)很容易讓投資者看不到它背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)。美國版余額寶Paypal貨幣基金于2007年達(dá)到峰值，規(guī)模接近10億美元。但在2008年金融危機(jī)期間，大量投資者蜂擁贖回。2008年后，Paypal收益急劇下降，最終Paypal不得不關(guān)閉該基金。正是因?yàn)檫@樣的前車之鑒，隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的發(fā)展，該類產(chǎn)品的未來仍有待觀察。應(yīng)重視互聯(lián)網(wǎng)金融的外部監(jiān)管和行業(yè)自律，不能聽任其不受約束地“野蠻生長”，也不能誤以為加強(qiáng)監(jiān)管就是遏制金融創(chuàng)新。
3.1 創(chuàng)新監(jiān)管思路，處理好管理與創(chuàng)新的關(guān)系。互聯(lián)網(wǎng)金融在中國發(fā)展時(shí)間不長，所以監(jiān)管層面上沒有很多經(jīng)驗(yàn)可循。但很明確的是，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管模式一定不同于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管，否則會(huì)扼殺創(chuàng)新。必須在監(jiān)管過程中以宏觀金融環(huán)境穩(wěn)定健康持續(xù)發(fā)展為前提，制定出針對(duì)性的法律法規(guī)，根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況修訂證券法、票據(jù)法等相關(guān)法律提高監(jiān)管的預(yù)測(cè)性。
3.2 混業(yè)聯(lián)合監(jiān)管。“混業(yè)”指需明確不同金融部門對(duì)交叉性金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管職責(zé)和規(guī)則，“聯(lián)合”表示虛擬網(wǎng)絡(luò)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)齊步邁進(jìn)，互相包容性發(fā)展。各行業(yè)管理部門之間應(yīng)建立高規(guī)格的橫向協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)和協(xié)調(diào)機(jī)制，在管好自己“責(zé)任田”的同時(shí)，主動(dòng)溝通配合，積極推進(jìn)聯(lián)合立法執(zhí)法，避免出現(xiàn)立法和執(zhí)法不屬同門、相互脫節(jié)“二元化”的監(jiān)管。
3.3 反洗錢核查。央行在2014年3月推出收縮第三方支付規(guī)模的政策。毫無疑問，考慮到國家金融安全，反洗錢核查環(huán)節(jié)必須嚴(yán)加管理，否則支付寶的所有人會(huì)成為洗錢集團(tuán)的擋箭牌。然而，由此也引發(fā)了究竟多大的支付規(guī)模最為適宜的爭論，如何在維護(hù)國家金融安全的前提下最大限度刺激消費(fèi)需求，保障消費(fèi)者利益，這給監(jiān)管部門提出了難題。
