開(kāi)篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇大學(xué)生股票投資風(fēng)險(xiǎn)分析，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。

大學(xué)生股票投資風(fēng)險(xiǎn)分析:大學(xué)生股票投資風(fēng)險(xiǎn)分析

摘要：在當(dāng)代快節(jié)奏發(fā)展的信息社會(huì)中，大學(xué)生對(duì)新事物的好奇和超強(qiáng)的接受能力，越來(lái)越多的大學(xué)生開(kāi)始接觸股票市場(chǎng)。文章就當(dāng)前大學(xué)生炒股的這種現(xiàn)象，對(duì)大學(xué)生炒股情況進(jìn)行了調(diào)查，主要對(duì)大學(xué)生炒股面臨風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因以及風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的危害和風(fēng)險(xiǎn)的防范措施進(jìn)行了論述。

關(guān)鍵詞：大學(xué)生；股票；投資；資本市場(chǎng)

2015年中國(guó)資本市場(chǎng)是令所有投資者畢生難忘的一年。從3月16日到6月12日，這期間全部A股共有2691只個(gè)股上漲，僅3股下跌。6月15日到8月26日，股市發(fā)生反轉(zhuǎn)，大盤呈現(xiàn)股災(zāi)式暴跌，全部A股中僅有102只個(gè)股上漲，多達(dá)2498只個(gè)股下跌。股市一下從活躍的牛市發(fā)展到消沉的熊市，從千股漲停到千股跌停。作為新股民的大學(xué)生還沒(méi)搞明白股票的來(lái)龍去脈，就已經(jīng)被這閃電熊打得措手不及。由于大學(xué)生對(duì)這變化莫測(cè)的股市沒(méi)有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，為此筆者針對(duì)大學(xué)生炒股的情況做了一定的調(diào)查研究，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并提出了一些預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的建議。

1風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

此次調(diào)查主要采取網(wǎng)絡(luò)調(diào)研、實(shí)地調(diào)研、電話訪問(wèn)等調(diào)查方式，調(diào)查對(duì)象為長(zhǎng)春工業(yè)大學(xué)在校學(xué)生，調(diào)查人數(shù)為500人，來(lái)自不同學(xué)院，男女生各占一半，調(diào)查內(nèi)容為大學(xué)生炒股的基本情況。從調(diào)查結(jié)果的分析來(lái)看，大學(xué)生炒股存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因如下。

1）大學(xué)生傾向于做短期投資。

相比中長(zhǎng)期投資來(lái)說(shuō)，短期投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。根據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，被調(diào)查大學(xué)生中做短期投資的占到78%，股票的換手率比較高，基本上大多數(shù)大學(xué)生選擇在一個(gè)到兩個(gè)星期的時(shí)間進(jìn)行換手，他們基本上不怎么關(guān)注股票的基本情況，只想賺取短期差價(jià)收益，一旦沒(méi)有差價(jià)可賺或股價(jià)下跌就平倉(cāng)一走了之。中期投資者占到21%，主要是金融專業(yè)的學(xué)生，對(duì)股票有一定的了解，有一定的專業(yè)知識(shí)，會(huì)對(duì)看好的股票品種進(jìn)行研究調(diào)查，一般堅(jiān)持半年左右，以靜待升值。

2）大學(xué)生炒股傾向于選擇低價(jià)股。

大學(xué)生由于沒(méi)有經(jīng)濟(jì)收入，所投入的資金基本上就是其生活費(fèi)或做兼職賺取的資金或者自己的小金庫(kù)，沒(méi)有大額的資金投入。根據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，大學(xué)生炒股的資金投入量基本在5000元以下，而且由于A股的買入數(shù)量必須是100股的整數(shù)倍，因此對(duì)于只有數(shù)千元的大學(xué)生來(lái)說(shuō)，無(wú)形中高價(jià)股就被大學(xué)生放棄，而低價(jià)股的買賣成為大學(xué)生炒股的首要選擇。

3）大學(xué)生炒股缺乏相應(yīng)的投資策略。

對(duì)于專業(yè)性大學(xué)生來(lái)說(shuō)可能還會(huì)利用自己學(xué)習(xí)的專業(yè)知識(shí)來(lái)進(jìn)行股種的選擇，關(guān)注時(shí)事，把炒股當(dāng)作一種實(shí)踐學(xué)習(xí)。而部分非金融專業(yè)大學(xué)生是抱著賺了更好，賠了當(dāng)交學(xué)費(fèi)的心態(tài)進(jìn)入股市的，沒(méi)有投資策略，對(duì)股票了解也是少之又少，他們更多相信的還是自己的運(yùn)氣。大學(xué)生股民相對(duì)于市場(chǎng)中的其他股民來(lái)說(shuō)投資經(jīng)驗(yàn)匱乏，投資不夠理性，因此這種不理性的投資方式帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)性更是不可預(yù)知的。

4）大學(xué)生對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響。其中包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。這些風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，大學(xué)生無(wú)法通過(guò)多樣化的投資組合來(lái)化解這些宏觀因素造成的風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于已經(jīng)走入社會(huì)的人來(lái)說(shuō)，大學(xué)生對(duì)國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)以及社會(huì)的認(rèn)識(shí)不夠深入，他們對(duì)事物的思考方式以及觀察力和真正的社會(huì)人還是有所區(qū)別的，他們的思考比較片面化，比如經(jīng)濟(jì)政策的管理措施、利率變動(dòng)、物價(jià)變化、貨幣供應(yīng)緊縮等，這些因素可能直接也可能間接地影響到股票價(jià)格的變動(dòng)，而大學(xué)生群體對(duì)這些相關(guān)的公開(kāi)信息提取的有效信息量太少。經(jīng)驗(yàn)不足的大學(xué)生投資者對(duì)如此活躍的股市根本沒(méi)有可靠的應(yīng)對(duì)措施，尤其是在新興市場(chǎng)上，造成股市波動(dòng)的因素更為復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增大。

2風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的危害

股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。大學(xué)生一旦進(jìn)入股市就必定會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的危害在不同方面都會(huì)有所體現(xiàn)。

1）在資金方面，大學(xué)生作為新股民，沒(méi)有固定的經(jīng)濟(jì)收入來(lái)源，炒股資金多來(lái)源于自己的生活費(fèi)。根據(jù)調(diào)查結(jié)果所知，50%以上的大學(xué)生炒股沒(méi)有得到父母的支持，且沒(méi)有投資經(jīng)驗(yàn)，再加上個(gè)人的心智還不夠成熟，當(dāng)股票投資能夠獲取收益還好，然而當(dāng)資金被套住或者虧損時(shí)，對(duì)沒(méi)有固定經(jīng)濟(jì)收入的大學(xué)生來(lái)說(shuō)，個(gè)人生活就陷入了困境。

2）在時(shí)間方面，炒股要占用大量的時(shí)間，影響學(xué)業(yè)任務(wù)的完成。根據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，大部分炒股的學(xué)生會(huì)選擇逃課或者不聽(tīng)講方式專注于股票。一個(gè)人的精力是有限的，當(dāng)把大量時(shí)間和精力都投放到炒股上，會(huì)使學(xué)生懈怠學(xué)業(yè)。對(duì)大學(xué)生來(lái)說(shuō)，首要任務(wù)是學(xué)習(xí)各種專業(yè)性知識(shí)來(lái)為以后的工作奠定基礎(chǔ)，知識(shí)不能錯(cuò)過(guò)，時(shí)間一去不回。

3）在精神方面，每個(gè)人的心理承受能力不一樣，當(dāng)面對(duì)變幻無(wú)常的股市時(shí)一定要有良好的心理素質(zhì)。對(duì)進(jìn)入股市的一些大學(xué)生來(lái)說(shuō)，一旦獲利，容易產(chǎn)生僥幸心理而刺激人性的貪婪，影響大學(xué)生正確世界觀、價(jià)值觀的養(yǎng)成。如果出現(xiàn)虧損，對(duì)經(jīng)濟(jì)條件好點(diǎn)的同學(xué)可能不會(huì)有太大的經(jīng)濟(jì)和精神壓力，而對(duì)于經(jīng)濟(jì)狀況較差的同學(xué)來(lái)說(shuō)，這種經(jīng)濟(jì)壓力可能會(huì)對(duì)他們產(chǎn)生心理陰影，更有甚者會(huì)出現(xiàn)精神崩潰的現(xiàn)象，后果不堪設(shè)想。

3風(fēng)險(xiǎn)防范策略

3.1提高相應(yīng)的能力

首先，大學(xué)生炒股要提高資金管理能力。股市當(dāng)中的佼佼者，一般都善于資金管理，憑借完善的資金管理對(duì)策，可以減少很多損失。第二，要提高隨機(jī)應(yīng)變能力。面對(duì)瞬息萬(wàn)變的股市環(huán)境，要時(shí)刻跟著市場(chǎng)的變化，靈活快速地提出相應(yīng)的對(duì)策，化被動(dòng)為主動(dòng)，即使被套，也會(huì)有扭虧為盈的機(jī)會(huì)。第三，要提高觀察能力。大學(xué)生在買股票前，一定要認(rèn)真分析、研究股票有關(guān)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告及其相關(guān)資料，研究它現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)情況以及在競(jìng)爭(zhēng)中的地位和以往的盈利趨勢(shì)。第四，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。分散風(fēng)險(xiǎn)，防患于未然，通過(guò)分散投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，即使有不測(cè)風(fēng)云，也會(huì)有盈有虧，不至于全軍覆沒(méi)。第五，與時(shí)俱進(jìn)的能力。要時(shí)刻掌握國(guó)家的大政方針，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)股市的影響巨大，認(rèn)真分析每一政策的影響力度，與時(shí)俱進(jìn)。

3.2培養(yǎng)正確的心態(tài)

首先，大學(xué)生一般都是初學(xué)者，學(xué)術(shù)上尚沒(méi)達(dá)到精準(zhǔn)的地步，資金上也沒(méi)有穩(wěn)定的來(lái)源，大學(xué)生可以先通過(guò)模擬的股市進(jìn)行買賣，同時(shí)對(duì)股市的變化情況進(jìn)行深入探究，從而掌握更多的專業(yè)知識(shí)，利用專業(yè)知識(shí)與模擬股票實(shí)踐相結(jié)合，為之后進(jìn)入股市打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。第二，提高對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，帶著正確的心態(tài)進(jìn)入股市。多一份謹(jǐn)慎，多一點(diǎn)思考，不要過(guò)分沉迷在股市里，不追隨盲從，不貪婪，理智地面對(duì)每一次盈虧，學(xué)會(huì)獨(dú)立思考，培養(yǎng)正確的金錢觀。第三，避免投機(jī)心理。很多大學(xué)生是抱著這樣的心態(tài)進(jìn)入股市的，只是憑感覺(jué)，借助本能來(lái)進(jìn)行投資，沒(méi)有科學(xué)依據(jù)，對(duì)所獲得信息的準(zhǔn)確性以及自己的判斷能力都非常的自信。然而，這種心態(tài)往往導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的增大。第四，提高個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。大學(xué)生缺乏相應(yīng)的社會(huì)經(jīng)驗(yàn)，相對(duì)于經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者來(lái)說(shuō)心智還不夠成熟，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的承受能力也較差，因此大學(xué)生應(yīng)該鍛煉個(gè)人心理素質(zhì)，理性看待股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，股市漲跌乃常事，不以漲勢(shì)而過(guò)于興奮，不以跌勢(shì)而過(guò)于消極?？偠灾?，大學(xué)生要理智投資，進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，樹立正確的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)觀念，鍛煉和培養(yǎng)自己的分析判斷和決策能力。鍛煉自己的心態(tài)，理性面對(duì)金錢的得失和盈虧，學(xué)會(huì)克服和超越各種投資困難。

作者：劉阿幸 單位：長(zhǎng)春工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

大學(xué)生股票投資風(fēng)險(xiǎn)分析:在校大學(xué)生股票投資論文

1在校大學(xué)生投資股票之利

1.1培養(yǎng)各種能力培養(yǎng)大學(xué)生的創(chuàng)新能力

提升其對(duì)資金的判斷和使用能力，以及投資理財(cái)?shù)哪芰Α９缮癜头铺卣f(shuō)過(guò)，一生能積累多少財(cái)富，不是決定于你能賺多少錢，而是取決于你如何進(jìn)行投資理財(cái)，錢找人勝過(guò)人找錢，要懂得錢為你工作而非你為錢工作。由此可見(jiàn)，投資理財(cái)?shù)哪芰κ种匾M(jìn)行股票投資正是鍛煉在校大學(xué)生這一能力的最佳選擇之一。

1.2培養(yǎng)紀(jì)律性、執(zhí)行力和應(yīng)變的能力

股票投資不是隨意而為，而是依“計(jì)”而行，這個(gè)“計(jì)”便是投資操作策略。投資策略一旦制定，在環(huán)境沒(méi)有發(fā)生較大變化的情況下，應(yīng)嚴(yán)格按投資策略執(zhí)行，不能因個(gè)人的“好惡”、“恐懼”、“貪婪”而隨意改變操作策略，做到“該出手時(shí)才出手”。但是，股票投資又是依“勢(shì)”而為，這個(gè)“勢(shì)”一方面指股票具體運(yùn)行的趨勢(shì)，另一方面指股票投資操作策略的環(huán)境，一旦這個(gè)“勢(shì)”發(fā)生了變化，具體的操作策略也就相應(yīng)變化。通過(guò)在股票投資中依“計(jì)”而行和順“勢(shì)”而為的訓(xùn)練，從而培養(yǎng)在校大學(xué)生的紀(jì)律性、執(zhí)行力和應(yīng)變能力。

1.3進(jìn)行挫折教育

股票投資是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的投資，虧損現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，這就要求投資者能及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，正確面對(duì)盈虧，保持平和的心態(tài)，這其中就包含了挫折教育?？傊?，投資股票對(duì)知識(shí)、能力、技能還是經(jīng)驗(yàn)和心理的要求均是全方位的、高標(biāo)準(zhǔn)的，那么在校大學(xué)生投資股票得到的鍛煉和促進(jìn)也是全方位的，不僅能使在校大學(xué)生在“學(xué)中做”，更能促使在校大學(xué)生在“做中學(xué)”，做到“學(xué)”“、做”兼顧，相得益彰。

2在校大學(xué)生進(jìn)行股票投資之弊

2.1有可能本末倒置或舍本

逐末在校大學(xué)生的主要任務(wù)是學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)和與其相關(guān)的知識(shí)，學(xué)習(xí)專業(yè)技能，鍛煉各方面的能力，學(xué)習(xí)做人和做事。這種學(xué)習(xí)是全方位的，也應(yīng)該是高標(biāo)準(zhǔn)的，在校大學(xué)生的主要精力和時(shí)間也應(yīng)該放在這些方面，而投資股票只是其中很小的一部分，是一種業(yè)余愛(ài)好和學(xué)習(xí)。如果認(rèn)識(shí)不到這一點(diǎn)，把主要精力和時(shí)間放在股票投資上，甚至在上課的時(shí)候也研究股票和進(jìn)行股票投資操作，那就是本末倒置。

2.2有可能影響生活

大學(xué)生投資股票的資金來(lái)源渠道較單一，余錢較少，部分同學(xué)甚至還是用生活費(fèi)進(jìn)行投資，因而抗風(fēng)險(xiǎn)能力不夠強(qiáng)；加之自己的專業(yè)知識(shí)有限、經(jīng)驗(yàn)欠缺，分析篩選股票以及操作的技術(shù)有可能不夠成熟，因而發(fā)生虧損的可能性較大。一旦虧損，就有可能對(duì)學(xué)生的生活造成影響。

2.3有可能使個(gè)別在校大學(xué)生形成拜金主義

大學(xué)生在校期間不僅是學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)和技能及相關(guān)知識(shí)、培養(yǎng)自己各種能力的階段，同樣也是思想意識(shí)逐步成熟的階段。如果在這個(gè)階段只想著進(jìn)行股票投機(jī)，久而久之就可能形成盲目崇拜金錢、把金錢價(jià)值看作最高價(jià)值、一切價(jià)值都要服從于金錢價(jià)值的思想觀念和行為，而“以義為先”的我國(guó)傳統(tǒng)美德就可能在其意識(shí)和行為上消失，從而形成拜金主義的思想意識(shí)等等。

3解決問(wèn)題的辦法

（1）利用課余時(shí)間積極學(xué)習(xí)股票投資的理論知識(shí)、技能及相關(guān)知識(shí)，如股票投資的趨勢(shì)理論、K線和均線知識(shí)、主要技術(shù)指標(biāo)知識(shí)、股票篩選、分析、買賣知識(shí)和技能等，以及學(xué)習(xí)信息的收集和分析的方法，學(xué)習(xí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、計(jì)算機(jī)操作和簡(jiǎn)單編程知識(shí)、財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法等，儲(chǔ)備投資股票的知識(shí)與技能。

（2）可以在校內(nèi)成立投資協(xié)會(huì)，愛(ài)好股票投資的同學(xué)一起交流學(xué)習(xí)，并與校外證券公司長(zhǎng)期合作，邀請(qǐng)投資理財(cái)專家定期到校園舉辦講座，帶來(lái)股票最新資訊，教同學(xué)們?cè)撊绾畏治?、篩選、買賣股票等。

（3）在平時(shí)，大學(xué)生可以用股票交易軟件進(jìn)行股票的篩選分析并進(jìn)行模擬買賣，這樣不僅能避免不必要的經(jīng)濟(jì)損失，還能學(xué)習(xí)股票投資的知識(shí)和技能，又盡可能地不影響課堂學(xué)習(xí)。

（4）成立興趣小組，集資實(shí)戰(zhàn)。成立興趣小組，各自進(jìn)行小部分出資，制定出投資管理協(xié)議，并按協(xié)議進(jìn)行分工合作、制定投資計(jì)劃、操作策略、分?jǐn)傆?、交流和總結(jié)等等。這樣，每一個(gè)人出資少，即使投資失敗，也不至于嚴(yán)重影響生活；大家分工合作，每個(gè)人花的時(shí)間也少一些；同時(shí)，不僅可以鍛煉協(xié)作精神，培養(yǎng)投資管理意識(shí)，最重要的是能學(xué)習(xí)和提高實(shí)戰(zhàn)技能。

（5）利用暑假或者寒假進(jìn)行投資操作，此時(shí)在校大學(xué)生不僅有充足的時(shí)間去分析大盤，研究股票，買賣股票，還能得到父母的資金支持，同時(shí)也不用擔(dān)心生活費(fèi)用的問(wèn)題。此外，除了學(xué)校引導(dǎo)和培養(yǎng)在校大學(xué)生的股票投資理念、方法外，家長(zhǎng)和社會(huì)也應(yīng)該關(guān)心和引導(dǎo)在校大學(xué)生形成正確的股票投資理念，要讓在校大學(xué)生明白：在校投資股票的主要目的是學(xué)習(xí)更多的理論知識(shí)，學(xué)習(xí)分析和解決問(wèn)題的方法，培養(yǎng)各方面的能力和提高心理素質(zhì)；投資股票不是簡(jiǎn)單的投機(jī)，而是投資；追求利益是分階段的，大學(xué)生不應(yīng)該把追求金錢放在首要位置，以學(xué)習(xí)為主，避免部分大學(xué)生形成拜金主義等等。

4結(jié)束語(yǔ)

在校大學(xué)生進(jìn)行股票投資有利有弊，社會(huì)、學(xué)校、家長(zhǎng)、學(xué)生本人應(yīng)該客觀地看待這個(gè)問(wèn)題，正確引導(dǎo)大學(xué)生股票投資的行為，進(jìn)行投票投資的大學(xué)生本人也應(yīng)在時(shí)間、資金、學(xué)習(xí)、投資等方面綜合規(guī)劃、合理安排。

作者：白一宏單位：蘭州商學(xué)院

大學(xué)生股票投資風(fēng)險(xiǎn)分析:學(xué)生視角下的在校大學(xué)生股票投資利弊分析

摘要：中國(guó)資本市場(chǎng)投資前景廣闊，吸引了不同的投資人群參與其中，在校大學(xué)生作為一個(gè)特殊的群體也開(kāi)始關(guān)注和進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)。在校大學(xué)生進(jìn)行股票投資有其特殊性。本文通過(guò)對(duì)在校大學(xué)生股票投資的利弊進(jìn)行分析，認(rèn)為在校大學(xué)生投資股票有利于學(xué)習(xí)和應(yīng)用相關(guān)理論知識(shí)、培養(yǎng)理財(cái)觀念、樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等，而耗費(fèi)時(shí)間和精力可能導(dǎo)致不正確的人生觀與價(jià)值觀，有可能影響身心健康，投資虧損幾率大則是在校大學(xué)生投資股票的弊處。針對(duì)上述利弊，提出了相應(yīng)的建議。

關(guān)鍵詞：在校大學(xué)生；股票投資；風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

股票投資作為一種投資理財(cái)方式，已經(jīng)為越來(lái)越多的普通民眾所接受和熟悉，有部分在校大學(xué)生也開(kāi)始參與其中，在股票的漲跌中享受收益，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在校大學(xué)生應(yīng)不應(yīng)該參與股票投資，其利弊有哪些呢？仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智。本文站在大學(xué)生的視角對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行了探討。

一、在校大學(xué)生股票投資的利

1.有助于學(xué)習(xí)和運(yùn)用財(cái)經(jīng)知識(shí)，拓寬視野。股票投資專業(yè)性很強(qiáng)，在校大學(xué)生在投資過(guò)程中需要了解和學(xué)習(xí)相關(guān)知識(shí)，如開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)需要了解資本市場(chǎng)的特點(diǎn)和類型，股票的特點(diǎn)、交易規(guī)則、股票市場(chǎng)基礎(chǔ)技術(shù)分析方法等知識(shí)；甄選股票時(shí)需要閱讀企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況；平時(shí)還要密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外大事，分析國(guó)內(nèi)外的宏觀微觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。這些財(cái)經(jīng)知識(shí)在校大學(xué)生很多都在課堂上會(huì)有涉及，但偏重于理論知識(shí)的灌輸，比較抽象，難以理解，股票投資為他們提供了一種理論與實(shí)踐相結(jié)合的有效途徑，尤其對(duì)于經(jīng)管類、金融類專業(yè)的學(xué)生，親身體驗(yàn)后有助于發(fā)現(xiàn)自身在理解理論知識(shí)方面的欠缺與偏差，從而激發(fā)他們的學(xué)習(xí)興趣，促使在校大學(xué)生去學(xué)習(xí)、研究相關(guān)理論和知識(shí)，真正做到學(xué)以致用。

2.有助于培養(yǎng)理財(cái)觀念。君子愛(ài)財(cái)，取之有道；君子愛(ài)財(cái)，更當(dāng)治之有道。在校大學(xué)生已經(jīng)成年，有部分大學(xué)生通過(guò)勤工儉學(xué)、創(chuàng)業(yè)等方式有了一定的閑余資金，如何讓這些資金獲得收益，需要一定的理財(cái)觀念和投資意識(shí)，股票投資也是一種理財(cái)方式的選擇，通過(guò)投資股票將有利于培養(yǎng)大學(xué)生的投資理財(cái)觀念，讓他們學(xué)會(huì)通過(guò)科學(xué)投資獲取相應(yīng)的投資收益，從而提升資金管理和運(yùn)營(yíng)的能力，成為一個(gè)會(huì)理財(cái)、懂投資的新時(shí)代大學(xué)生。

3.樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，鍛煉心理承受能力。股票投資有很大的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)參與股票投資，在校大學(xué)生在變化莫測(cè)的市場(chǎng)中要慢慢適應(yīng)各種可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，有利于他們今后更好地適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活。另外，在校大學(xué)生股票投資的資金來(lái)源有限，如家長(zhǎng)給的生活費(fèi)、兼職收入、獲得獎(jiǎng)學(xué)金等。投入的資金數(shù)額雖不算多，如果虧損，也有一定的心理壓力。在投資股票中的損失和挫敗感在一定程度上鍛煉了在校大學(xué)生的心理承受能力。

4.學(xué)會(huì)擔(dān)當(dāng)、與時(shí)俱進(jìn)。當(dāng)代的在校大學(xué)生大多是家中的獨(dú)生子女，依賴性很強(qiáng)，缺少擔(dān)當(dāng)，面對(duì)變化多端的股票市場(chǎng)，需要他們自己做決定，決定的情況將直接影響投資收益，在這個(gè)過(guò)程中他們會(huì)漸漸學(xué)會(huì)擔(dān)當(dāng)，為自己的決定負(fù)責(zé)。

現(xiàn)代社會(huì)飛速發(fā)展，了解社會(huì)及時(shí)掌握經(jīng)濟(jì)信息變得尤其重要。在校大學(xué)生在進(jìn)行股票投資的過(guò)程中，會(huì)更多關(guān)注國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和熱點(diǎn)問(wèn)題，更新觀念，緊跟時(shí)代，成為一個(gè)與時(shí)俱進(jìn)的當(dāng)代大學(xué)生。

二、在校大學(xué)生股票投資的弊

1.耗費(fèi)時(shí)間和精力。在校大學(xué)生進(jìn)行股票投資需要付出大量的時(shí)間、精力來(lái)研究股市行情。有部分同學(xué)因?yàn)椴荒芎侠矸峙鋵W(xué)習(xí)與股票投資的時(shí)間，進(jìn)而影響了自己的學(xué)業(yè)。尤其是一些自制力差的在校大學(xué)生在進(jìn)行股票投資時(shí)，會(huì)削減他們正常的學(xué)習(xí)時(shí)間，學(xué)習(xí)效率也會(huì)降低；有的學(xué)生會(huì)在上課期間利用手機(jī)關(guān)注股市走勢(shì)，把幾乎全部學(xué)習(xí)和空閑時(shí)間都投入到股市行情的研究上；還有學(xué)生一旦遇上投資失利，將心神不寧，無(wú)法顧及學(xué)習(xí)。

2.可能導(dǎo)致不正確的人生觀和價(jià)值觀。大學(xué)時(shí)代正處于一個(gè)價(jià)值觀的形成和塑造階段，投資股票對(duì)于一些辨別是非能力不強(qiáng)、自我約束能力較差的在校大學(xué)生來(lái)說(shuō)，可能會(huì)對(duì)他們形成正確價(jià)值觀起到消極的影響。對(duì)于在校大學(xué)生而言，有些人還沒(méi)有形成正確的人生觀和價(jià)值觀，在進(jìn)行股票投資的過(guò)程中可能會(huì)讓他們認(rèn)為金錢十分重要，進(jìn)而形成拜金主義的價(jià)值觀，這對(duì)他們今后的成長(zhǎng)及社會(huì)風(fēng)氣的影響十分不利。有些在校大學(xué)生通過(guò)股票投資盈利，認(rèn)為金錢來(lái)的容易，容易滋生不勞而獲的思想，這種想法如果在大學(xué)生中形成，會(huì)對(duì)我們延續(xù)多年的勤勞致富的價(jià)值觀念產(chǎn)生負(fù)面的影響。另外，股票市場(chǎng)的漲跌無(wú)常，可能會(huì)導(dǎo)致大學(xué)生形成投機(jī)和賭博的心態(tài)。

3.可能影響身心健康。每個(gè)人的心理承受能力不同，因此面對(duì)變幻莫測(cè)的股市要求投資者有過(guò)硬的心理素質(zhì)。對(duì)進(jìn)行股票投資的在校大學(xué)生來(lái)說(shuō)，如果投資盈利，可能特別開(kāi)心，大手大腳消費(fèi)；如果虧損，家庭經(jīng)濟(jì)條件優(yōu)越的學(xué)生也許不會(huì)有太大的思想負(fù)擔(dān)和精神壓力，但對(duì)于經(jīng)濟(jì)情況較差的學(xué)生甚至有一些借錢炒股的學(xué)生來(lái)說(shuō)，這種損失可能會(huì)給他們的身體和心理帶來(lái)影響，進(jìn)而產(chǎn)生心理陰影和障礙，更有甚者會(huì)出現(xiàn)精神崩潰，一旦這種情況發(fā)生，后果將無(wú)法想象。

4.投資虧損幾率大，股票投資存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)現(xiàn)在的股票市場(chǎng)投機(jī)氣氛較濃，市場(chǎng)本身存在很多不規(guī)范、不成熟的地方。在校大學(xué)生投資經(jīng)驗(yàn)不足，相關(guān)金融知識(shí)缺乏，判斷與決策能力欠缺，憑借美好的愿望和過(guò)分的自信躍入股票投資市場(chǎng)，投資缺乏理性和專業(yè)性，長(zhǎng)期來(lái)看，投資結(jié)果大多為虧損。

三、建議

在校大學(xué)生股票投資具有兩面性。權(quán)衡利弊，不應(yīng)該提倡在校大學(xué)生投資股票，對(duì)于部分有著投資需求和能力的在校大學(xué)生，也沒(méi)必要禁止，家長(zhǎng)、學(xué)校、社會(huì)可以從以下幾方面給予正確的引導(dǎo)，充分發(fā)揮其有利的一面，盡可能的規(guī)避其不利影響。

1.合理分配時(shí)間。在校大學(xué)生的首要目的是學(xué)習(xí)，應(yīng)該將主要的精力和時(shí)間投入到專業(yè)學(xué)習(xí)和提高自身綜合素質(zhì)上去。只有認(rèn)真學(xué)習(xí)，提升自己的專業(yè)能力和水平，才可以在社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)中找到自己的位置，同時(shí)，通過(guò)學(xué)習(xí)，還可以鍛煉自己的分析、判斷、決策能力，從而形成正確的投資理財(cái)觀，減少股票投資中的非理性行為和失誤。因此，家長(zhǎng)和學(xué)校應(yīng)該明確股票投資對(duì)于在校大學(xué)生而言是一種業(yè)余愛(ài)好，可以利用課余時(shí)間來(lái)進(jìn)行。在進(jìn)行股票投資時(shí)，一定要處理好股票投資與學(xué)習(xí)的時(shí)間分配問(wèn)題，切勿本末倒置、因小失大。

2.樹立正確的理財(cái)觀念。學(xué)校要有針對(duì)性地引導(dǎo)在校大學(xué)生樹立正確的理財(cái)觀念。開(kāi)設(shè)相應(yīng)的課程，幫助學(xué)生了解理財(cái)方法，強(qiáng)調(diào)理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，教育學(xué)生理性地對(duì)待各種理財(cái)產(chǎn)品，學(xué)會(huì)理性投資，既不要被盈利沖昏頭腦，也不要被虧損挫敗信心，不要想著一夜暴富，應(yīng)樹立正確的投資觀，做一個(gè)理性的投資者。學(xué)校還應(yīng)該經(jīng)常組織以個(gè)人理財(cái)、消費(fèi)道德教育為主題的參觀或社會(huì)實(shí)踐等活動(dòng)，讓在校大學(xué)生走出校門，親身體會(huì)，在實(shí)踐過(guò)程中形成正確的理財(cái)觀念和良好的投資心態(tài)。

3.充分揭示股票投資風(fēng)險(xiǎn)。股票市場(chǎng)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特點(diǎn)，應(yīng)該加強(qiáng)學(xué)生投資理財(cái)教育和風(fēng)險(xiǎn)安全教育。通過(guò)開(kāi)設(shè)相關(guān)課程和加強(qiáng)宣傳，提高學(xué)生的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，運(yùn)用反面案例為警示，強(qiáng)調(diào)揭示股票投資風(fēng)險(xiǎn)，使在校大學(xué)生在進(jìn)行投資之前能充分認(rèn)識(shí)到股票投資的風(fēng)險(xiǎn)，做好心理準(zhǔn)備。

4.關(guān)注學(xué)生股票投資資金來(lái)源。家長(zhǎng)應(yīng)該了解孩子的股票投資資金來(lái)源，對(duì)孩子將結(jié)余下來(lái)的資金用于股票投資，應(yīng)根據(jù)家庭風(fēng)險(xiǎn)承受能力和孩子的個(gè)人情況給予建議和指導(dǎo)。社會(huì)、學(xué)校、家長(zhǎng)應(yīng)該強(qiáng)調(diào)嚴(yán)禁學(xué)生貸款炒股，以免發(fā)生無(wú)法挽回的損失。

大學(xué)生股票投資風(fēng)險(xiǎn)分析:計(jì)量視角下對(duì)大學(xué)生股票投資收益率相關(guān)影響因素的分析

【摘要】傳統(tǒng)的對(duì)大學(xué)生炒股調(diào)查的研究方法主要是以實(shí)證方法來(lái)分析，但是并沒(méi)有更科學(xué)與進(jìn)一步的分析。我們主要采用的是計(jì)量的分析方法加上實(shí)證分析，使得調(diào)查的結(jié)果更為具有科學(xué)的依據(jù)。同時(shí)也能夠更加的明顯的看到實(shí)證分析與計(jì)量分析的異同。

我們主要是分析大學(xué)生炒股投資收益率的高低的影響因素。通過(guò)總體數(shù)據(jù)的實(shí)證分析與計(jì)量分析，可得出雖然兩種分析方法有一定地誤差，但是總體上的分析結(jié)果是一致的。同時(shí)通過(guò)數(shù)據(jù)的分析也可以給出一些更加科學(xué)的建議。采用OLS分析法（其中重點(diǎn)分析R^2），對(duì)OLS的有效性檢驗(yàn)，T檢驗(yàn)。同時(shí)我們最終成型的模型為log-log模型，同時(shí)數(shù)據(jù)格式是橫截面數(shù)據(jù)。

【關(guān)鍵詞】計(jì)量分析和實(shí)證分析；六個(gè)影響因素；計(jì)量模型

1 緒論

1.1研究背景以及問(wèn)題的提出

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，炒股儼然成為一種時(shí)代熱潮，大學(xué)生也紛紛投身其中，但是對(duì)于大學(xué)生炒股的看法仍然眾說(shuō)紛紜。由于大學(xué)生炒股存在著專業(yè)性不足、資金來(lái)源渠道狹窄、時(shí)間與課業(yè)沖突等因素的制約，使得絕大多數(shù)參與股市投資的大學(xué)生面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

當(dāng)前對(duì)于大學(xué)生股票投資的行為的研究一定層面上仍然采用調(diào)查方式進(jìn)行研究分析，我們決定從計(jì)量的角度出發(fā)更加科學(xué)地對(duì)課題展開(kāi)研究。在掌握了一定的大學(xué)生炒股情況之后，針對(duì)這一現(xiàn)象課題小組展開(kāi)了研究，著重分析大學(xué)生自身因素以及外部宏觀因素對(duì)其投資的影響，確定出了研究大學(xué)生炒股收益與投入之間的關(guān)系。

1.2研究?jī)?nèi)容及方法

本文旨在探索大學(xué)生股票收益與投入、外部宏觀因素的關(guān)系，從計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)視角出發(fā)，對(duì)大學(xué)生炒股投入以及宏觀外部環(huán)境對(duì)其投資收益的影響，從而給大學(xué)生炒股予以較為科學(xué)的建議。

根據(jù)本文研究目的以及數(shù)據(jù)的可獲得性，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以月份為基礎(chǔ)，同比計(jì)算出其增長(zhǎng)幅度，獲取當(dāng)前市場(chǎng)強(qiáng)弱的狀態(tài)和活躍程度；當(dāng)前資金投入量（CA）、每周平均看盤時(shí)長(zhǎng)（ATRT）、等六個(gè)因素來(lái)量化研究，其中通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的增減幅度來(lái)判斷當(dāng)前股市周期。

采用OLS分析法（其中重點(diǎn)分析R^2），對(duì)OLS的有效性檢驗(yàn)，T檢驗(yàn)。并且我們最終成型的模型為log-log模型（同時(shí)數(shù)據(jù)格式是橫截面數(shù)據(jù)）。

1.3研究意義

中國(guó)股票市場(chǎng)正在逐步發(fā)展，與此同時(shí)大學(xué)生炒股隊(duì)伍也在日益壯大，然而社會(huì)、學(xué)校、家庭等缺乏對(duì)大學(xué)生炒股這一行為的重視，學(xué)校缺乏對(duì)大學(xué)生炒股的正確引導(dǎo)，致使大部分炒股大學(xué)生面臨這很大的困難。本文著力于探討大環(huán)境下大學(xué)生的股票投資收益與其投入的關(guān)系，從而大概的掌握當(dāng)前大學(xué)生炒股收益狀況，從計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度研究各個(gè)因素存在的風(fēng)險(xiǎn)大小來(lái)分析大學(xué)生股票收益影響程度，為大學(xué)生炒股提供較為科學(xué)的參考。

2 變量說(shuō)明和研究方法

2.1變量選取

通過(guò)對(duì)大學(xué)生股市投資狀況調(diào)查，我們綜合考慮選取了以下微觀和宏觀變量，通過(guò)變量從計(jì)量角度分析研究影響大學(xué)生股市投資的各要素。

2.2研究模型

2.2.1計(jì)量模型的設(shè)定

2.2.2模型設(shè)定的說(shuō)明

該模型共有9個(gè)變量，其中8個(gè)為解釋變量，1個(gè)為被解釋變量。其中，為截距項(xiàng)，固定值為1.5%（參考2016年一年期央行定期基準(zhǔn)利率），其不隨其他變量的影響而變動(dòng)。同時(shí)，我們?cè)O(shè)置了M2ROID*SHIBOR1M這個(gè)交互項(xiàng)，因?yàn)槲覀兛梢灾繫2很大程度上反映貨幣供應(yīng)量的情況，而銀行間同業(yè)拆借利率的變動(dòng)與其有著緊密的聯(lián)系，二者之間存在交互效應(yīng)。其余各解釋變量依次設(shè)定并賦予系數(shù)。誤差項(xiàng)u：除以上因素外其他影響股市投資收益率的因素。

2.2.3模型回歸及結(jié)果說(shuō)明

2.2.3.1模型回歸：模型設(shè)定后，利用R軟件執(zhí)行 lm（RI～CA+ATRTIPT+ANO+AH+M2ROID+SHIBOR1M+M2ROID：SHIBOR1M+IAVID），做模型回歸，并利用summary（描述性統(tǒng)計(jì)）命令，得到以下結(jié)果：

2.2.3.2回歸結(jié)果說(shuō)明

根據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果分別對(duì)CA、ATRT、IPT、ANO、AH、M2ROID、SHIBOR1M、IAVID和M2ROID*SHIBOR1M交互項(xiàng)進(jìn)行分析。首先，通過(guò)回歸結(jié)果中R^2=0.8654可以看出模型中解釋變量對(duì)被解釋變量的解釋程度為86.54%，說(shuō)明解釋能力很強(qiáng)。其次，對(duì)各個(gè)解釋變量做置信水平為95%下的T檢驗(yàn)，通過(guò)與描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果的對(duì)比，僅有AH解釋變量的t值處于被拒^區(qū)域，對(duì)被解釋變量RI無(wú)影響。此結(jié)果表明一周期間的平均持倉(cāng)量對(duì)股市投資收益率的影響微乎其微，基本上可判定對(duì)收益率無(wú)影響，此與我們?cè)O(shè)定模型初的假設(shè)相反。其余解釋變量對(duì)RI的影響程度均較大。同時(shí)，通過(guò)回歸結(jié)果我們可以發(fā)現(xiàn)，ANO即一周平均操作次數(shù)對(duì)RI的影響是負(fù)相關(guān)的。即操作次數(shù)的增加反而股市投資收益率會(huì)下降。并且，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，M2ROID*SHIBOR1M這個(gè)交互項(xiàng)對(duì)RI的影響也十分明顯，這也反映出M2在很大程度上能反映貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)情況。綜上，我們可以發(fā)現(xiàn)該模型較好地反映相關(guān)因素對(duì)股市投資率的影響狀況。

3 實(shí)證研究及討論

通過(guò)對(duì)以上各種因素的大概研究，現(xiàn)在我們來(lái)針對(duì)當(dāng)中的五個(gè)重要因素的仔細(xì)研究。

3.1資金投入量與投資收益率之間的關(guān)系

通過(guò)數(shù)據(jù)分析顯示，資金投入量與股票投資收益率之間的關(guān)系是呈正態(tài)相關(guān)。但是在實(shí)證分析中顯示，資金投入量與投資收益率之間的關(guān)聯(lián)度較弱，說(shuō)明計(jì)量分析與實(shí)證分析之間存在一定的差異。

3.2周看盤時(shí)長(zhǎng)與投資收益率之間的關(guān)系

通過(guò)數(shù)據(jù)的計(jì)量分析與實(shí)證分析可以得出，每周平均看盤時(shí)長(zhǎng)與投資收益率之間存在高度正相關(guān)的關(guān)系。跟蹤得出如下數(shù)據(jù)：白XX在8月15號(hào)至8月19號(hào)其看盤時(shí)長(zhǎng)為26個(gè)小時(shí)，對(duì)應(yīng)的當(dāng)期賬面盈利7.7%。在董XX的觀察期9月12號(hào)至9月16號(hào)之間，看盤時(shí)長(zhǎng)低至8個(gè)小時(shí)，對(duì)應(yīng)的其當(dāng)期賬面虧損幅度達(dá)至1.8%。董XX在觀察期當(dāng)中的9月26號(hào)至9月30號(hào)其看盤時(shí)長(zhǎng)為15個(gè)小時(shí)，對(duì)應(yīng)的其賬面盈利達(dá)至3.07%，在7月18號(hào)至7月29號(hào)這個(gè)期間，由于股票市場(chǎng)的波動(dòng)比較大，但由于其看盤時(shí)長(zhǎng)的增加，其虧損的幅度也得到了一定的控制。

3.3入市年長(zhǎng)與投資收益率之間的關(guān)系

通過(guò)數(shù)據(jù)的計(jì)量分析得出入市年長(zhǎng)與投資收益率之間是呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系，然入市年長(zhǎng)較長(zhǎng)或者較短其投資收益率的波動(dòng)性都較大，入市年長(zhǎng)比較靠中的，其投資收益率是比較穩(wěn)定的。不同風(fēng)險(xiǎn)偏好（風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者、風(fēng)險(xiǎn)中性者、風(fēng)險(xiǎn)厭惡者）的投資者的投資行為也大不相同，最終投資結(jié)果也會(huì)呈現(xiàn)不同狀態(tài)。

3.4周平均操作次數(shù)與投資收益率之間的關(guān)系

通過(guò)數(shù)據(jù)的計(jì)量分析與實(shí)證分析得出周平均操作次數(shù)之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。如下：化環(huán)學(xué)院的白XX，在7月18號(hào)至7月22號(hào)和8月22號(hào)至8月26號(hào)這兩個(gè)觀察期內(nèi)，周平均操作次數(shù)均為5次，但其當(dāng)期賬面虧損幅度分別達(dá)至8.1%、3.19%。而且由于該位受訪者的操作次數(shù)波動(dòng)較多，所以其當(dāng)期賬面虧損變動(dòng)的幅度較大，盈利幅度最大為7.7%，虧損幅度最大為8.1%。外國(guó)語(yǔ)學(xué)院的楊XX，其操作次數(shù)總體較少，所以其當(dāng)期賬面損益的變化幅度比較小。

3.5平均持倉(cāng)量與投資收益率之間的關(guān)系

通過(guò)數(shù)據(jù)的計(jì)量分析平均持倉(cāng)量與投資收益率之間不存在聯(lián)系，實(shí)證分析中平均持倉(cāng)量與投資收益率之間的關(guān)系是比較極端的存在，兩者的關(guān)聯(lián)度不是特別高，但是也有一定的解釋力度。從我們長(zhǎng)期的三位跟蹤采訪對(duì)象可以有力的解釋這一結(jié)論。其中兩位受訪者的平均持倉(cāng)量的百分比高低與投資收益率之間存在者高度密切地相關(guān)度。當(dāng)受訪者的平均持倉(cāng)量所占比比較高的時(shí)候，其當(dāng)期賬面收益率也比較高。反之其當(dāng)期賬面虧損相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較高的。所以說(shuō)實(shí)證分析與計(jì)量分析在有一部分是有較大的差異。

3.6宏觀因素與投資收益率之間的關(guān)系

通過(guò)總體數(shù)據(jù)的計(jì)量與實(shí)證分析，可以得出宏觀因素中的SHIBOR1M與上證指數(shù)之間存在著密切的負(fù)相關(guān)，M2和IAV與上證指數(shù)之間的相關(guān)度相對(duì)比較弱，但是實(shí)證分析中還是有一定的相關(guān)度。

4 總結(jié)

4.1主要結(jié)論與啟示

通過(guò)模型計(jì)算以及實(shí)證檢驗(yàn)可以看出各個(gè)因素各具有一定的解釋力度。資金投入量對(duì)于投資收益率的影響較強(qiáng)；看盤時(shí)長(zhǎng)總體上同收益率正相關(guān)；入市年長(zhǎng)存在極端的關(guān)系，入市長(zhǎng)短不同通過(guò)影響投資者的決策從而影響收益率；操作次數(shù)變化幅度與收益率變化幅度之間的關(guān)系密切，與投資收益率之間呈正相關(guān)關(guān)系；平均持倉(cāng)量與投資收益率之間存在較為極端的關(guān)系，二者關(guān)聯(lián)度不高但仍然具有一定的解釋力度，跟蹤者的時(shí)間序列數(shù)據(jù)可以看出二者存在較高的相關(guān)性。即平均持倉(cāng)量占比較高的時(shí)候，其當(dāng)期賬面收益率也比較高，反之亦然。

針對(duì)于大學(xué)生炒股通過(guò)對(duì)其內(nèi)因進(jìn)行分析可以看出，大學(xué)生可以參與股票投資，但是，大學(xué)生炒股應(yīng)控制資金投入量，降低投入是減少其炒股風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑；大學(xué)生炒股獲益的基礎(chǔ)是在花費(fèi)大量時(shí)間成本跟蹤股市變動(dòng)，這與大學(xué)生的學(xué)習(xí)相互沖突。因此大學(xué)生炒股必須在二者之間獲取平衡點(diǎn)，該階段大學(xué)生仍然應(yīng)當(dāng)以學(xué)習(xí)為重，不能舍本逐末。炒股大學(xué)生應(yīng)當(dāng)在課余多學(xué)習(xí)股票投資的知識(shí)技能，更多是要健全和完善自身的心理素質(zhì)與承受能力方能做一個(gè)穩(wěn)健的投資者。更重要的是學(xué)校應(yīng)該健全大學(xué)生投資理財(cái)教育機(jī)制，從較為科學(xué)的角度協(xié)助大學(xué)生參與理財(cái)投資，幫助大學(xué)生構(gòu)建健康正確的價(jià)值觀念，從而做到教學(xué)相長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值。

4.2局限性

本文從傳統(tǒng)金融的角度研究了大學(xué)生股票投資者的各個(gè)內(nèi)因、外因與投資收益率的關(guān)系，由于團(tuán)隊(duì)研究水平以及時(shí)間等方面的緣故，本文還存在以下幾點(diǎn)不足，同時(shí)也為今后的研究提供一些思路和方向。

未結(jié)合行為金融的研究方式來(lái)研究投資者的投資行為與選擇。未投資者情緒納入考慮范圍，僅僅從投資者的投入出發(fā)。所以，在不同市態(tài)下，可在模型中加入相關(guān)虛擬變量，從而更加合理反映投資者的投資情況。今后針對(duì)該課題可以進(jìn)行更深入的探索重點(diǎn)分析與雙向研究大學(xué)生投資者情緒和投資收益率之間的相互沖擊。

不同的市場(chǎng)狀態(tài)。本文研究了大學(xué)生股票投資者的各個(gè)內(nèi)因與投資收益率的關(guān)系，主要是從投資者自身出發(fā)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的研究?jī)H僅是講其設(shè)定為一個(gè)外部環(huán)境，并沒(méi)有在不同市場(chǎng)狀態(tài)下劃分為不同情境來(lái)分析投資者內(nèi)因與收益之間的關(guān)系。該問(wèn)題可以為將來(lái)后續(xù)研究提供借鑒，充分考慮市場(chǎng)狀態(tài)對(duì)大學(xué)生投資者的影響。

股市投資機(jī)會(huì)成本。本文對(duì)大學(xué)生股市投資狀況的研究，雖考慮微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)投資收益率的影響，但尚未考慮股市投資的機(jī)會(huì)成本，如同樣具有風(fēng)險(xiǎn)的投資渠道-債券投資。所以，若在研究中考慮相關(guān)其他投資的收益變化，將更能反映股市投資的真實(shí)對(duì)比狀況。