時間：2022-09-10 06:26:34
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇營運資金管理，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
(一)完善企業內部融資能力
企業的資金和企業發展的最可靠的來源。首先，降低投資風險，不涉及基金的基金成本過高透過內部調配。合格的企業和內部資金能力的不斷提高，單擊以展開或增加自己的資金，出售股份，并吸引新的資金，應通過其他手段改善。該公司還促進改善基礎外部的融資，改善市場形象和聲譽以增加市場份額的強度水平。
(二)加強財務管理，提高資金使用效率
基金公司的生產資金和項目建設資金的大方向可以分為客戶端和經營目標，這取決于想企業想怎么管理。生產資金通常集成財務管理，制定統一的標準執行，整合將支付收入。銷售預算，采購，預算，投資預算，包括成本估計為生產相關的資本管理的各個方面，加強和激活存量資金，資金，資本預算等，以提高效率尤其擅長。因此，通過確定持有合理數量的各個方面貿易，可以增加資金的利用率水平。
(三)改善庫存控制和管理
流動資產存貨的流動資產周轉率，總資產周轉率，存貨周轉率，會影響公司資產的重要組成部分。庫存直接影響資金的使用，因此該公司，必須有效地控制庫存成本，提高資本的效率。
(四)加強控制和管理應收賬款賬戶付款
債務清償，需要工作考核指標。必須避免不完整的訴訟法律依據，暫時停止可以收回的債務，也可以實現支付過程。不要超過訴訟時效從拖欠時間被確定為簽署。第三，必須嚴格控制信貸合同協議合同，法律形式的信用狀況將被記錄在一些聯手打擊惡意逾期付款，以確保資金安全。專職律師正在清理的全部債務，應認真研究發揮并使用本集團的總債務清償文檔有關的國家政策。
二、加強公司的財務重組
同時保持合理的速度，這取決于他們的企業，權益，收入和未來的還款壓力的現金成本，等因素綜合考慮，流動資產及流動負債，長期債務及資金需求部分的合理措施滿足成本減少和平衡可以支付。應嚴格控制不合理的現象，使用科學合理的長期投資資本的資本和長期投資規劃。加快周轉周期，不要有資本營運資金及長期投資，降低公司的盈利能力，提高財政資金的風險，使物盡其用。
(一)加強銀行和企業之間的關系
當前企業的銀行債務融資的發展是必要依靠。金融機構與公司之間是相互作用的，以支持更好的業務需要。因此，公司成員的成長和發展提高信貸信用，加強信用體系建設，應盡量減少信貸融資達到是限制因素。同時，銀行和企業之間的關系，必須重視貨幣流動性保持靈活地選擇如何處理貸款。銀行之間的關系是不是合適，該國的貨幣緊縮政策不能得到長期貸款，也渴望滿足良好的市場機會，長期投資的現象促進該公司的短期貸款，資金鏈斷裂出現經營風險和財務風險激增，導致公司的破產過程中處理不當。
(二)加強資金管理轉移
公司股本中的部門管理人員支付與基金公司的龍頭企業，通過資本的中央管理及控制資金支出管理和協調組成員入駐在中心的一組。組成員身份和支付的資金設立基金項目，集中式和分布式應用閑置資金，資金，剩余資金短缺，實現集團內部資本分配，提高效率，對外貸款，減少貸款興趣減少的影響。
三、預防和控制財務風險
【關鍵詞】供應鏈；營運資金管理
一、引言
營運資金管理涉及企業運營的眾多方面，其管理水平與企業盈利能力密切相關，營運資金管理的重要性越來越高，但目前國內企業的營運資金多按要素進行簡單管理，缺乏系統的管理理念。隨著經濟的發展，供應鏈的重要性已上升到企業戰略層面，雖然資金流的管理在供應鏈管理中明顯弱于物流信息流，但是供應鏈管理在提升了營運資金管理績效的同時也提高了企業績效，這就為克服傳統營運資金管理的缺陷提供了新的思路，將供應鏈管理和營運資金管理結合起來，從單一要素的研究切換到供應鏈的優化、整合、設計。
二、營運資金的界定與分類
企業維持正常經營活動所需的周轉資金即營運資金，等于流動資產減流動負債，可分為現金、應收賬款、存貨等。傳統的按要素的管理在評價流動性及償債能力、平衡風險與收益有一定的作用，但對管理績效的提升明顯不足。企業能較好掌握流動負債的償還，卻難以控制存貨變現、債權實現，流動負債與流動資產的資金流向時點難以一致，傳統管理方法很難反映和控制由此造成的資金鏈斷裂。此外，傳統的營運資金管理職責集中于財務部門，很少關注各要素間的邏輯，營運資金管理與企業流程脫離，無法明確具體的管理對象，難以準確落實管理責任，不利于從運營角度改善績效。本文將營運資金分為理財型和經營型，并按照供應鏈流程將經營型營運資金分為采購環節營運資金，生產環節營運資金、銷售環節營運資金。本文將結合供應鏈管理對營運資金管理策略進行探討。
三、基于供應鏈的營運資金管理策略
供應鏈管理強調協同，通過業務流程的重新設計與優化，令企業以最少的成本從采購到滿足最終客戶實現產品的價值增值。實物流的高效運轉意味著原材料可以快速轉變為庫存商品并變現，資金流的高效運轉意味著良好的資金流動性，順暢的信息流可支撐實物流和資金流，由此，通過供應鏈管理可以顯著提升營運資金管理績效。
（一）與實物流相關的營運資金管理策略
實物流主要涉及原材料、在產品、庫存商品，無論是合理運營帶來的緩沖庫存還是牛鞭效應企業自身缺陷帶來的存貨有不易變現、減值等風險，造成資金占用且產生管理費用，為提高存貨周轉率本文從采購生產銷售三個環節探討營運資金管理策略。
采購活動連接企業和供應商，對整體營運資金管理績效的提升至關重要。采購環節應重點關注原材料的資金占用、采購成本。（1）加強庫存管理，采用JIT＼VMI＼JMI等先進的管理理念，訂單拉動采購，降低供應鏈上的庫存，提升營運資金運轉效率，推遲采購時間也可推遲應付賬款支付。（2）降低采購成本，開發整合供應商，避免獨家供貨造成的風險。（3）建立戰略伙伴關系，有助于實現先進的管理理念，利用戰略關系采購也可減少搜尋談判成本并獲得優惠穩定的采購價格。
生產活動涉及的營運資金最多，應重點關注在產品的資金占用、變現能力。生產環節應轉變采用精益生產，基于顧客的質量成本交期要求，以最短的時間提供所需產品。實現精益生產必須制定生產計劃，按訂單進行采購、生產，根據客戶的需求實現單件小批量的生產，以銷定產減少不必要的浪費。實現這種生產方式必須進行流程優化，例如適合小批量個性化的產線布局、工藝設計、生產流程、物流配送模式等，有效減少生產過程中的各種浪費。
企業營運資金最終來自銷售，銷售環節應重點關注產成品并加速其變現。（1）銷售必須以客戶需求為導向，為客戶提供低成本高附加值的產品。（2）優化分銷渠道，建立共享的客戶數據庫、意見反饋體系、銷售預測系統等，保持渠道成員之間良好的依賴關系，加強各環節對顧客需求的響應能力。（3）企業可根據自身情況建立以電子商務為基礎的網絡直銷模式，既可以滿足客戶多樣化的需求，又可以對采購、生產、銷售實時監控，加快供應鏈的反應速度。
（二）與資金流相關的營運資金管理策略
資金流流向與物流相反，營運資金范疇下主要體現在應付應收預收賬款、應付職工薪酬等產生的資金流通問題。第一、應付賬款、票據為企業提供了免費的商業信用，企業越是拖延付款的時間越有利；預付賬款占用營運資金，企業應對供應商分級管理，向緊密合作供應商爭取較高的授信額度，減少預付款項的支付，對非緊密合作供應商應盡量延長付款期限。第二、應付職工薪酬、其他應付款、預提費用為企業提供免費的商業信用，應合理利用。第三、合理利用預付賬款、存貨、應收賬款向金融機構融資，提升企業的融資能力，降低營運資本成本率。
（三）與信息流相關的營運資金管理策略。
信息流雙向流動，順暢及時準確的信息保障了物流和資金流的高質量高效率。要想有效實施供應鏈上的營運資金管理策略，應充分利用先進的信息技術，構建信息平臺，使得供應鏈上下游可快速獲取信息并做出響應，提高供應鏈的運行效率，減少資金沉淀或資金斷裂。供應商可實時調整材料庫存，生產商可及時調整生產計劃，分銷商可實時調整銷售策略，才能有效控制風險并降低融資成本。
四、結語
隨著供應鏈思想的興起，從供應鏈的視角加強營運資金管理成為一個重要的課題，供應鏈采購環節決定了后續庫存管理的好壞，與企業的產品成本密切相關；生產環節安排的好壞影響著產品的好壞，決定著銷售的實現，企業應轉變傳統的營運資金管理理念，從供應鏈的每一個環節入手以實現營運資金管理績效的提升。
參考文獻：
[1]劉樹海，齊二石.流程管理模式下的營運資金管理研究[J].現代管理科學，2008，103
[2]王竹泉，馬廣林.分銷渠道控制：跨區分銷企業營運資金管理的重心[J].會計研究，2005
[3]丁淑芹，劉成立.基于供應鏈的營運資金管理新解[J].財務與會計，2012，10
作者簡介：
關鍵詞：蘇寧云商；營運資金管理；財務數據分析
一.營運資金管理原則與意義
提高資金使用效率，采取得力的措施，縮短經營周期，加快變現速度，提高營運資金周轉是十分必要的。節約資金使用成本，要充分利用資金，資金使用效率最大化，精打細算地使用資金；也要拓展融資方式，合理資源配置，籌措低成本資金，〖JP3〗保持足夠的短期償債能力。維持流動資產和流動負債良好的比例關系，保持流動資產結構與流動負債結構的適配性。固定資金乃至整個資金周轉是以營運資金為依托，維系營運資金運轉情況關系著企業生存與發展的，營運資金對企業的作用不容小覷。〖JP〗
二.蘇寧云商營運資金管理
本次調查主要對蘇寧營運資金管理現狀進行分析，從而發現對營運資金管理的漏洞和不足，結合所學知識和一些企業的成功做法，參考文獻，針對存在的問題提出合理的改善措施，以此來加強企業的營運資金管理，從而提高企業經濟效益。
本文的研究期限定為5年（2008-2013.06）以內，以家電零售業中的蘇寧云商為研究對象。通過對蘇寧云商財務報告及營運資金相關數據進行企業自身分析，發現蘇寧目前營運資金管理存在的問題。本文研究方法有數據分析法，對比法，歸納總結法，文獻資料收集法等。
（一）存貨管理績效分析
存貨的數量在逐年上升，存貨的擠壓滯銷管理問題突出，只是2013年上半年比2012年略有下降，存貨的增加是因為配合賒銷增大的目標。存貨的周轉率逐年下降（見表3-1），說明擠壓的存貨變現越發困難，現金周轉能力減弱，帶來一系列的困難降低企業盈利能力。說明企業的存貨變現速度變慢了和存貨積壓多了，不良的存貨管理無法使存貨及時有效的銷售，從而使企業的變現速度下降了。
（二）應收賬款管理績效分析
從表2-2可以看出，應收賬款的數額逐年增加，由于賒銷的增大帶來了壞賬的增加。經過對賬齡的分析，賬齡普遍較長，周〖JP3〗轉天數一直在增加，說明應收賬款回收變現期限增長。企業通過賒銷的增大使得銷售額擴大，這樣做可以為企業帶來更為良好的銷售收入，減少企業存貨。〖JP〗〖BP（〗與此同時，企業不能忽視應收賬款機會成本，管理成本和壞賬成本，因為這些成本的存在很可能使得擴大的銷售額帶來的收益減少甚至為負。也就是說企業要做好兩方面的權衡。管理層在增加銷售的同時兼顧營運資金的管理是保持企業持續發展的必要條件。
（三）應付賬款績效分析
見表2-3，應付賬款周轉率降低，應付賬款的金額逐年增多，這是和銷售增加需要增加生產而購得更多材料有關聯。應付賬款管理一方面支付期限變長，金額變大，可以帶來企業占用其他企業金額增〖JP3〗大，利用其他企業資金對自身企業進行運營，不僅降低自身籌資的成本，還給自身營運帶來便利，不用付出相應的籌資代價就可以運用其他供應商的資金。〖JP〗〖BP（〗但是大量的應付賬款不及時付款，或是要求較長的付款期限，就可能使得自己的信譽降低，供應商會提出苛刻的賒購條件，迫使企業更快付款，這樣企業不僅不能利用供應商所提供的資金進行運營，而且給自身營運資金管理帶來更大的壓力。應付賬款雖然不是營運資金范疇，但是應付賬款的管理關系到營運資金的運作情況，蘇寧必須加強應付賬款管理水平以帶動起營運資金更好的管理。
三.改進蘇寧云商營運資金管理建議
（一）提高存貨管理水平
通過生產出更為個性化產品來刺激消費者需求，加快存貨周轉速度，減少存貨占用營運資金的比例，及時處理已經無法迎合時代潮流的滯銷品，采取低價出售或折讓手段，從而把虧損的數額降到最低。
（二）加強應收賬款管理
合理的風險規避，充分發揮賒銷作用、降低應收賬款風險和成本，尋找賒銷收益和風險的最佳組合對加強應收賬款管理至關重要。企業要根據成本與效益原則，制定合理的信用政策，對購買方的信用進行評級從而了解他們的償債能力，確定合理的付款期限，放棄一味追求銷售而擴大應收賬款的錯誤觀念。對于長賬齡的應收賬款做好監控，根據賬齡情況采取不同的應收賬款策略，如果企業流動資金發生困難，財務報表賬面存在過多應收賬款，應收賬款占用流動資金過多，并且企業收回應收賬款的成本過大，可以對應收賬款進行保付，從而有效的緩解企業流動資金緊張的局面。
（三）加強應付賬款管理
與生產商進行必要的溝通，利用其銷售網絡優勢增強與家電制造廠商的討價還價能力，延長付款期限，降低采購價格，通過把占用于存貨和應收賬款的資金的成本轉嫁給供應商，從而降低自身的資金成本。但是在把成本轉嫁給供應商的同時不能忽視企業信用，及時還款和付現可以使企業長久的利用成本轉嫁供應商的方式降低企業資金成本，所以就要求企業在做決策之時考慮信用風險的存在，若因企業信譽惡化而喪失了穩定可靠的供貨商，將來給企業帶來苛刻的信用條件，會使企業得不償失。〖BP（〗
（四）完善企業信用管理
企業信用管理對企業至關重要，信用影響著企業信貸條件。若因企業良好的信用而使得供應商增加收賬期限，企業則可以對增加的收賬期部分合理的對資金進行運用，實現資金利用最大化，帶給企業更多收益。提高信用的方式有很多一是把信用作為企業文化，使得企業行為都具有誠信的特征。二是使企業的各項活動與企業信用文化融合，企業管理以誠信為導向。三是員工作為企業的人力資源和軟實力其誠信信用程度關系著企業的信用程度，所以加強員工的信用與責任感是提高企業信用的最直接有效的方式。（作者單位：河南財經政法大學）
參考文獻：
[1]陳艷.做好企業集團資金管理的幾點思考[J].交通財會，2009（1）.
[2]程博.企業營運資金管理研究[J].財會通訊，2009（12）.
[3]付東陽，李奕帆.試論高成長性公司的營運資金管理[J].實務探討，2008（4）.
一、合理確定流動資產與流動負債的比率是營運資金良性循環的基礎
企業要經營，必須保證合理的資金需求，要有一定的營運資金需要量。根據企業生產規模及生產銷售周期核定流動資產占用數額，重點應放在存貨和應收帳款的占用以及周轉期的核定上，追求以少的資金占用獲取最大的資金使用效率。企業的流動資產與流動負債的比例關系，稱為流動比率。這個比率能較好地反映企業的短期償債能力。一個企業的流動資產大于流動負債的數額越多，說明企業短期償債的能力越強。反之，則說明短期償債越弱。流動資產并不是越多越好。如果流動資產過多，會導致流動資產的閑置，周轉速度放慢。一般認為，流動資產與流動負債比例為2∶1較好。合理地確定流動比率關系，既可以節約使用資金，又能保證企業有足夠償債能力。流動比率失衡是企業資金處于不正常狀態的表現。其原因可能是負債結構不合理、固定資產和長期投資擠占流動資金、企業發生經營虧損或流動資金大量呆滯等所致。這些是我們在資金動作是要十分注意的問題。保證流動資金與流動負債處于合理狀態是營運資金良性循環的基礎。
二、控制資產投資規模，防止擠占營運資金，提高資金使用效率
企業在實際經營過程中，過分追求投資規模，擴大生產能力，是影響營運資金正常動作的重要因素。固定資產的投入是一次性的全部支出，占用資金較大。而資金的收回是在企業再生產過程中，以折舊的形式使其價值脫離實物形態，轉移到生產成本中，通過銷售實現轉化為貨幣資金。這種資金的收回（不考慮創造利用因素）往往是緩慢的。由于投資的集中性和回收的分散性，要求我們在對固定資產投資，必須結合其回收情況進行科學規劃。必須指出的是，固定資產的折舊基金只有在銷售收入實現才得以回收。如果企業發生經營虧損，銷售收回的資金不足以彌補成本時，折舊基金就得不到全部彌補。此時不顧企業虧損，一味的強調用折舊基金更新固定資產，會使營運資金減少，影響企業正常的生產經營。
三、提高企業盈利水平，是增加營運資金的重要手段
營運資金從原始的貨幣形態轉化為實物形態，又通過銷售變為貨幣形態。這種周而復始的循環，可以因企業盈利使營運資金增值，財源滾滾。同樣，也可以因企業發生虧損，在營運資金循環周期中導致資金流失。因此，提高企業盈利水平是增加營運資金的重要手段。企業主要靠的是產品在市場上的競爭能力。在產品有了盈利后，盈利的多少也取決于資金的周轉速度。如果產品盈利水平不變，流動資金周轉速度提高一倍，效益則同比例增長。
四、防止不良資產，保證營運資金流暢
不良流動資產主要是指不能收回的應收款項和不能按其價值變現的積壓、變質和淘汰的存貨。不良資產的產生主要是由于管理問題。它可以直接造成營運資金的流失，使企業遭受經濟損失。防止不良資產產生，應作好以下幾方面工作：一是產品以銷定產，確定貨款回收責任制，堅持誰銷售誰收款，采取不付款不發貨或與信譽好的用戶制定回款周期等辦法，及時收回貨款。二是財務上采取謹慎的原則，按規定提取貨款準備金，以防止壞帳的發生。三是把好物資采購關，防止采購偽劣物資。四是做好倉庫物資保管工作，及時維護各類物資，不使物資變質和損壞。五是合理確定物資儲備工作，防止過理儲備。避免因工藝落后，造成物資大量淘汰。根據市場情況，對供大于求的物資，按月需求量訂貨結算，有條件的可采取無庫存管理。
五、把握好負債結構，使流動負債發揮效益
一個企業所需的資金，可以用流動負債來籌集，也可以用長期負債來籌集。企業流動負債、長期負債和所有者權益各自占有的比例，稱為企業的籌資組合。在企業全部資金中，究竟有多少用流動負債來籌集，多少用長期負債來籌集，需要風險和成本，一般來說，企業負債資金到期日越短，其不能償還本金和利息的風險就越大，反之，負債資金到期日越長，企業的籌資風險就越小。例如，一個企業在用流動負債構建一條生產線，一年內流動負債到需償還本金時，可能這條生產線尚未竣工。即使竣工，其產生的現金流量也不足以償還流動負債。只能靠續借款項。如果貨款人拒絕續貸，該企業就面臨不能按時償還債務的風險，甚至會瀕臨破產。流動負債是在短期內要償還的負債（一年或一個營業周期內償還）。由于流動負債存在著償還的短期性，如把它用于長期投資和構建固定資產會使資金凝固，影響企業的短期償債能力。從企業資金運作角度考慮，應禁止將流動負債用于長期投資和構建固定資產。有些企業的資產負債比率在50%左右，是比較合理的。如流動比率不足100%，流動資產小于流動負債，則表示償債能力相當弱。造成這種負債結構畸形原因是將流動負債大量用于長期投資和構建固定資產。調整這種負債結構的方法之一是增加長期負債，用增加長期負債的資金歸還流動負債；增加企業盈利，補充流動資金，用于償還流動負債。
六、強化現金收入管理 增強企業償債能力
［關鍵詞］中小企業；營運資金；財務制度
0引言
營運資金是指在企業日常中流動性最大、周轉性最強、數據波動性大和來源具有多樣性的資金，它對提升中小企業自身的盈利能力和償債能力起到重要的作用。提高中小企業營運資金的管理能力，不僅能夠進一步實現企業利潤最大化，而且能夠促進企業快速健康發展。簡言之，營運資金管理水平的高低在很大程度上決定了企業未來的生存和發展。
1我國中小企業營運資金管理現狀
截至2012年，中小企業占全國企業數量的98%以上，新增了近85%的就業崗位，GDP占全國大約60%的比重，中小企業在市場上所發揮的作用也越來越大。但是，中小企業自身經營規模小、資金實力較弱等多方面的問題，使中小企業在資金管理方面處于劣勢，常常導致流動資金不足、融資困難、管理者過度浪費以及現金管理無計劃性等情況，這些問題都嚴重影響了中小企業的資金運營管理水平，降低了中小企業的經營效益。所以，為了進一步提高中小企業的營運資金管理水平，在進行營運資金管理時，要根據企業的實際情況，實施變化管理策略，調整現金持有量、應收賬款決策、存貨管理決策等，通過這些策略，達到提高企業盈利水平，促進中小企業又好又快發展的目標。
根據學者研究表明，長期以來，我國企業的營運資金管理停留在單個營運資金項目的管理上，如貨幣資金的管理、應收賬款和存貨的管理等，缺乏對企業營運資金進行整體性、系統性研究，在一定程度上影響了營運資金的使用效率。王竹泉、逄詠梅、孫建強等學者主要從國內與國外兩個視角對營運資金管理研究進行了回顧，并對營運資金管理研究提出展望與建議。我國對營運資金管理的研究起步較晚，從20世紀末才正式進入初步探索階段。起初，由于受計劃經濟以及企業管理者理論知識、思想認知方面局限性的影響，我國中小企業從改革開放之后，才開始逐步完善發展，無論是內部控制還是外部控制方面都缺乏相關的經驗。在這期間，盡管我國中小企業不斷借鑒國外先進的管理經驗，使企業管理水平有了明顯的提高，但從整體上來講，中小企業缺乏完整有序的管理模式，制度化、規范化和程序化都相對較差，整體營運資金運營效率較低且缺乏有效的措施。
1.1內部管理松散，財務制度不完善
我國中小企業在內部管理上存在許多問題，其管理模式較為松散且財務制度和各項政策均不完善，因此容易導致中小企業分工不明確，無法建立系統完善的財務制度，另外，中小企業極易在管理過程中忽視資金運營的重要性，并且普遍存在信息透明度差的問題。
1.2規模不大、經濟實力弱、經營風險大
我國的中小企業大部分屬于勞動密集型產業，這種產業的特點是：規模小、實力較弱且抵御風險的能力較差。隨著經濟的不斷發展和社會的不斷進步，市場需求越來越多樣化，中小企業處于日益劇烈的市場競爭之中，由于自身產業具有的一些局限性和不足之處，中小企業在營運資金管理上處于劣勢，導致中小企業的經濟實力較弱、抵抗市場競爭的能力差、破產的可能性日益增加，從而使中小企業經營的風險加大，企業價值降低。
1.3資產短缺、可抵押資產較少，不利于間接融資
在市場競爭日益激烈的情況下，我國中小企業由于本身的規模較小，信用等級低等問題，在進行經濟活動交易中，往往處于劣勢狀態。并且中小企業的可抵押資產較少，使其在融資方面變得難之又難，進而無法從金融部門獲得企業生存和發展所需的資金，不利于中小企業做大、做強、做久。
1.4資金周轉能力弱
中小企業由于規模小以及信用水平低等原因，在經濟活動中為了保持企業持續經營和發展，有效提高其盈利能力，我國大部分中小企業都采用賒銷的方式提供服務，高額的應收賬會在一定程度上直接影響企業的現金流入。因此，應收賬款數額的大量增加以及應付賬款的縮水會使中小企業的可使用流動資金越來越少，資金的周轉能力越來越差。
2中小企業營運資金管理存在的問題
2.1吸收貸款難度大，融資困難
我國中小企業由于自身規模不大、自有資產較少，管理水平較低等方面的原因,導致自身信用擔保體系不健全。所以很難像大企業一樣可通過銀行貸款的方式籌集資金。中國國家發展和改革委員會對中小企業進行了調查，數據顯示，在中國只有10%的中小企業獲得銀行貸款。原因如下：對于中小企業而言，由于自身經營實力較弱，擔保規模較小，所以通過吸收貸款來進行融資的難度相對較大。并且，中小企業財務透明度不高、信用額度低，嚴重影響了中小企業的企業形象從而影響到銀行貸款。
2.2營運資金管理水平低，流動資金不足
首先，中小企業營運現金流動性強、獲利能力較弱。劉寧指出，企業只有合理地運用營運資金，才能更好地實現企業目標。流動資金是中小企業生存和發展的“新鮮血液”，是保證企業持續發展的鏈條。目前，我國中小企業內部管理水平較低，普遍缺乏專業的財務管理人員，對現金的持有和管理較為盲目，沒有找到有效的方式合理地使用資金，導致企業出現一些資金閑置或者支付貨款及繳納費用時現金不足的情況，這種傳統粗放的現金管理模式不利于中小企業更好的生產經營，降低了中小企業的市場競爭力，繼而影響中小企業的持續發展。其次，應收賬款管理不合理。中小企業由于沒有規范的賒銷政策，對于客戶的詳細信息并沒有深入了解，導致企業出現營業收入持續上升，而現金流卻沒有持續上升的現象。最后，存貨過多導致存貨積壓。我國中小企業大部分為家族企業，在管理上缺乏系統專業的管理模式，對市場需求不能夠做出正確的定位，缺乏對存貨的重視，導致存貨積壓，增加了資金的機會成本，甚至導致資金停滯。
2.3營運資金獲利能力弱，財務風險較大
目前，如何提高營運資金管理水平已成為企業經營需要迫切解決的問題，營運資金管理不當不僅會使企業的獲利能力減弱，同時可能增加企業的財務風險。具體表現在以下幾個方面。第一，現金風險。中小企業的現金持有量不能完全滿足業務開支，往往會導致業務不能繼續開展，增加了企業損失。第二，應收賬款風險。中小企業由于經常采用信用方式銷售，為客戶墊付大量資金，如果不能及時回款則會形成壞賬風險，增加資本和債務的機會成本，增加應收賬款的管理成本。第三，存貨變現風險。由于中小企業的生產能力差，因此在生產過程中，原材料采購缺乏有序排列，生產產品的數量未能得到及時把控，對于半成品缺乏合理管理，最終造成資金沉淀、管理成本增加、資金被占用等。
3加強我國中小企業營運資金管理的措施
3.1優化中小企業外部融資環境
目前，外部融資環境對于中小企業的營運資金管理尤為重要，要想解決中小企業資金來源的問題，公平公正的外部融資環境是必不可少的因素。徐麗萍、陳潔認為，金融危機導致銀行一段時間內采取“惜貸”策略，使企業面臨營運資金緊張的問題。企業所處的行業狀況、地理位置、國別的不同，適合企業采用的營運資金管理政策也會有所不同。從中小企業的外部融資環境看，擴展融資渠道，完善金融市場，提高信用擔保體系，通過這些途徑能夠滿足中小企業發展的需要，還解決了中小企業營運資金管理水平低的問題。
3.2提高中小企業管理者的營運資金管理能力
中小企業管理者的營運資金管理能力對實現中小企業的發展是必不可少的因素，管理者的管理能力決定了營運資本管理水平的高低，完整的營運資金管理體系離不開管理者的管理能力。因此，要加強中小企業管理者的管理能力，要不斷創新管理者的管理理念和系統的管理模式，所以，進行管理能力的培訓是必要的方法。首先，中小企業在管理中，不僅要加強人才培養，提高營運資金管理能力，還要從根本上強化營運資金管理的能力，轉變管理人員的管理觀念，促進中小企業更好更快發展。其次，轉變營運資金管理觀念，強化“零營運資金管理”的意識。零營運資金管理模式是目前較為流行的管理模式，遵循“倉儲為零”的原則，大大降低了庫存的積壓，降低了資金的使用成本，提高了資金的使用效率，優化企業資本結構。
3.3加強協調管理，優化資本結構
社會經濟的不斷發展變革，要求中小企業也應該重視營運資金管理，對財務進行定量分析，而不能一味追求銷售收入和利潤的增加，也不能簡單憑借管理者的經驗論來制定決策。因而管理者在進行營運資金管理時，應從全局預測和規劃自身銷售活動，進一步加強系統管理、協調管理、優化管理等，從而優化資本結構，促進中小企業又好又快發展。
4結語
中小企業隨著我國市場經濟的不斷發展，已成為我國經濟實現高效增長的主要推動力。中小企業作為我國國民經濟的重要組成部分，改革開放以來，雖然取得了一些成績，但還缺乏完善的營運資金管理體系。營運資金管理的目標是實現效益最大化，既要講求收益，又要考慮風險。企業應控制營運資金的持有數量，既要防止營運資金不足，也要避免營運資金過高。所以，提高營運資金管理水平，保持企業良性發展，刻不容緩。我國對營運資金管理工作理論和實踐研究尚不完善，特別是營運資本管理實踐方面還有待加強。對此，我國可以改善中小企業的外部環境，加強中小企業內部管理，提高營運資金的使用效率，提高中小企業的償債能力和盈利能力。此外，中小企業也可以通過借鑒西方國家的成功經驗，來促進自身又好又快發展。
參考文獻
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［4］徐麗萍,陳潔.新經濟形勢下企業營運資金管理思考［J］.財會通訊,2010(17).
關鍵詞：營運資金；戰略管理；戰略規劃；評價體系
中圖分類號：F2 文獻標識碼：A 文章編號：16723198（2012）18001501
營運資金有廣義和狹義之分，廣義的營運資金又稱毛營運資金，是一個企業投放在流動資產上的資金總額，具體包括現金、有價證券、應收賬款、存貨等占用的資金。狹義的營運資金又稱凈營運資金，是一個企業的流動資產減去流動負債后的余額，即營運資金=流動資產－流動負債。本文所涉及的營運資金是廣義的概念，包括企業的各種流動資產。
企業發展的命脈除了銷售業績，就是對營運資金的管理，營運資金的高效管理是企業取得和保持競爭力的必要條件，也是企業財務管理的重要內容，它直接關系到企業的短期償債能力、風險狀況，過高的營運資金按變現能力的強弱意味著企業的資產利用率不高或者償債壓力大，過低的營運資金預示著企業可能面臨困難。從戰略角度進行營運資金的管理將有助于發揮企業營運資金效用的最大化，有助于實現資源的最優配置。
1 現行營運資金管理存在的問題
1.1 現行營運資金管理與企業的戰略相脫節
現行企業營運資金的管理僅僅包括兩方面內容，一是資金運用的管理，即投資多少的流動資產；二是資金籌措的管理，即怎樣進行流動資產的融資。沒有從戰略的高度進行營運資金的管理，忽視預算及控制的重要性，則無法從整個企業價值活動的角度來分析營運資金發生及價值變化，這樣會導致企業的短視行為，注重眼前的資金管理成效，而忽略企業長期發展的優越性。
1.2 現行營運資金管理忽視企業內部控制，效率較低
良好的內部控制制度有利于提高企業的經營管理水平和風險防范能力，而現在企業很少將內部控制與營運資金掛鉤，以致營運資金的管理效率較低，在內部控制制度中明確開展營運資金管理的策略，包括對應收賬款的收賬政策、與上下游企業之間的銜接等，會促進企業的可持續發展，提升企業的競爭能力。
1.3 忽略企業營運資金管理績效評價體系的建立
目前，很多企業已經認識到企業營運資金管理的重要性，并從自身的角度進行了營運資金的管理，但績效卻并不顯著，甚至有的企業會面臨短期資金周轉不靈而導致的破產等現象。因此，構建有效的營運資金績效評價體系是保障企業營運資金管理順利進行的必要手段。
2 營運資金戰略管理的基本思想
企業要實現營運資金的戰略管理，首先就需要了解其所面臨的環境，了解競爭對手的情況，從戰略的角度來分析環境。戰略環境的分析包括宏觀和微觀兩方面的內容，宏觀方面是指企業必須遵守國家制定的營運資金管理的法律法規，以及企業制定的關于營運資金管理的內部控制手冊。微觀方面是指需要從企業的角度出發，分析企業的內部環境以及企業所面臨的競爭對手的狀況。
其次就是要對企業的營運資金管理進行戰略規劃。要進行事前規劃，就要根據企業所要達到的戰略目標，制定戰略計劃，戰略的制定要具有預見性，包括企業的籌資以及投資計劃。企業營運資金的特點是流動性強，盈利性差，企業則需要在保持一定的償債能力、保證使企業的財務風險控制在適當范圍和企業生產經營活動能夠正常運轉的前提下，合理地規劃企業的營運資金的規模和結構，合理進行投資，并注意保持營運資金的轉換彈性，以降低資金成本和機會成本，從而提升企業的盈利能力。
再次是進行營運資金的戰略管理。包括進行綜合營運資金管理和分項營運資金管理。企業也可以穿插基于供應鏈或者是基于營銷渠道的營運資金管理模式。
最后是要構建營運資金管理的評價體系。評價營運資金管理主要是針對其安全性、使用效率及盈利性，評價營運資金的安全性的指標主要有流動比率、速動比率和現金比率等，企業必須合理安排流動資產和流動負債的比率，以保證企業的短期償債能力；評價營運資金使用效率的指標主要有存貨、應收賬款等營運資金的周轉期和周轉率，較快的營運資金周轉速度意味著企業的資金利用效率較高；評價營運資金盈利性的指標主要有流動資產收益率等。對營運資金管理的評價也可以結合非財務指標進行評價，如客戶的信用度以評價應收賬款收回的周期及可能性，企業內部的流程管理以識別存貨的占有率及周轉周期等。
3 營運資金戰略管理的目標
（1）保證企業的安全性。從戰略的高度進行營運資金的管理，既設計了規劃程序，又設計了績效評價體系，時刻注重企業的流動資產與流動負債的比率，以保證企業的短期償債能力，故戰略營運資金管理能夠使企業的安全性得到保障。
（2）提高營運資金的周轉效率。戰略營運資金管理既注重綜合管理，也注重分項管理，高度關注企業流動資產及流動負債的周轉率及周轉期，并進行戰略性的規劃，故可以提高自身的周轉效率。
（3）保持營運資金的盈利能力。高速的營運資金周轉效率意味著企業的營運資金的利用效率高，不僅能夠降低
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作者簡介：方雅賢（1979-），女，遼寧大連人，大連外國語學院經濟與管理學院講師，研究方向：旅游營銷、酒店管理。
企業的資金成本，還能夠提升企業的價值，利用財務杠桿，適當舉債，通過調整資本結構也能提升企業的盈利能力。
【關鍵詞】 要素； 渠道； 營運資金； 管理績效
營運資金對企業至關重要，特別是在后金融危機時代，加強營運資金管理、提高營運資金的流動性，已成為企業規避經濟下行風險的現實選擇。因此，在外需不振、國內經濟增速放緩的背景下，探索營運資金管理績效的評價模式具有重要的現實意義。
一、營運資金管理的核心內容與評價指標
（一）基于要素的營運資金管理的核心內容與評價指標
基于“要素”視角分析，營運資金管理的核心內容主要包括存貨、應收賬款和應付賬款等要素。衡量營運資金各要素管理績效的指標主要有：
1.存貨周轉率=營業成本÷平均存貨余額
2.應收賬款周轉率=營業收入÷平均應收賬款余額
3.應付賬款周轉率=營業成本÷平均應付賬款余額
4.存貨周轉期=存貨÷（營業成本/360）
5.應收賬款周轉期=（應收票據+應收賬款）÷（營業收入/360）
6.應付賬款周轉期=（應付票據+應付賬款）÷（營業成本/360）
此外，綜合衡量營運資金管理績效的指標通常采用營運周期和營運資金周轉期。公式如下：
7.營運周期=應收賬款周轉期+存貨周轉期
8.營運資金周轉期=應收賬款周轉期+存貨周轉期-應付賬款周轉期
基于要素的營運資金管理績效分析方法具有簡單、直觀、易操作、易觀測等優點。但也存在一定的理論局限和不足，主要表現在人為地切斷了各要素評價指標之間的聯系。若孤立地考察異常指標，采取應對策略，容易造成“頭痛醫頭、腳痛醫腳”的決策失誤，如為了加快存貨周轉而放寬信用政策很容易導致應收賬款周轉放緩（王竹泉，2007）。
（二）基于渠道的營運資金管理的核心內容與評價指標
基于“渠道”視角分析，營運資金管理的核心內容主要包括經營活動營運資金管理和理財活動營運資金管理。其中，經營活動營運資金管理又可分為：采購渠道營運資金管理、生產渠道營運資金管理和營銷渠道營運資金管理（王竹泉，2010）。衡量營運資金各渠道管理績效的指標主要有：
1.采購渠道營運資金周轉期=采購渠道營運資金÷（營業收入/360）
=（采購渠道存貨+預付賬款-應付賬款-應付票據）÷（營業收入/360）
2.生產渠道營運資金周轉期=生產渠道營運資金÷（營業收入/360）
=（生產渠道存貨+其他應收款-應付職工薪酬-其他應付款）÷（營業收入/360）
3.營銷渠道營運資金周轉期=營銷渠道營運資金÷（營業收入/360）
=（營銷渠道存貨+應收賬款+應收票據-預收賬款-應交稅費）÷（營業收入/360）
4.經營活動營運資金周轉期=經營活動營運資金總額÷（營業收入/360）
=（采購渠道營運資金+生產渠道營運資金+營銷渠道營運資金）÷（營業收入/360）
=采購渠道營運資金周轉期+生產渠道營運資金周轉期+營銷渠道營運資金周轉期
5.理財活動營運資金周轉期=理財活動營運資金÷（營業收入/360）
=（貨幣資金+應收利息+應收股利+交易性金融資產-短期借款-應付股利-應付利息）÷（營業收入/360）
基于渠道的營運資金管理績效分析方法，既涵蓋了營運資金的各個要素，又反映了營運資金在各個渠道上的分布情況，有利于企業客觀評價各渠道、各環節營運資金管理的效率，從而找出問題、挖掘潛力。
二、基于要素視角的中恒集團營運資金管理績效分析
依據中恒集團2007—2011年利潤表，可獲取營業成本、營業收入等相關數據；依據中恒集團2007—2011年資產負債表，可計算存貨、應收賬款、應收票據、應付賬款、應付票據等項目在各年度期初、期末的平均余額。由此，可計算中恒集團2007—2011年度營運資金周轉期及其周轉率（按要素），計算結果如表1所示，其變動趨勢如圖1所示。
由表1、圖1可見：2007—2011年中恒集團存貨總體維持在高水平，存貨周轉速度較慢，說明存貨積壓較多。原因可能是受金融危機的影響，產品銷售不暢，也可能是由于擴大了生產規模，產量增加所致。從趨勢上看，2007—2011年中恒集團存貨周轉期整體呈“U”字型，特別是2011年存貨周轉期急劇上升到1 162天，表明存貨周轉速度異常滯緩。分析其年報顯示：制藥原材料儲備增加、山東步長等經銷商退貨、欽州恒祥豪苑等項目開發成本增加是其主要原因，但也不排除產品不適銷、積壓嚴重、變現能力差等問題，應引起管理層高度重視。
通過行業比較發現，2007—2011年中恒集團應收賬款周轉期與行業平均水平相比較快，且呈不斷加速、低位運行的態勢，說明中恒集團可能實行了更為嚴厲的客戶信用政策和貨款回收政策。與此同時，2007—2011年中恒集團應付賬款周轉期與行業平均水平相比較慢，且呈不斷上升、急劇攀高的態勢，說明中恒集團可能存在資金緊張、延遲付款等現象。一定限度內取得更大金額的供應商信用支持，有利于營運資金管理水平的提升，但需要提防過度延期可能會引起企業信用風險。
總體看，2007—2011年中恒集團的營業周期和營運資金周轉期均較長，特別是首尾兩年非常突出，究其原因主要在于存貨持續高位且周轉較慢所致。因此，降低存貨水平、加速存貨周轉，并配合以適當的應收賬款信用政策、合理的應付賬款付款時間安排，是中恒集團提高營運資金管理效率的當務之急。
三、基于渠道視角的中恒集團營運資金管理績效分析
依據中恒集團2007—2011年利潤表，可獲取營業成本、營業收入等相關數據；依據中恒集團2007—2011年資產負債表，可計算貨幣資金、交易性金融資產、應收賬款、應收票據、預付賬款、其他應收款、應收利息、應收股利、短期借款、應付賬款、應付票據、預收賬款、應交稅費、應付職工薪酬、其他應付款、應付股利、應付利息等項目在各年度期初、期末的平均余額。此外，各渠道中的存貨具體項目（原材料、在產品、庫存商品、包裝物等）來源于中恒集團各年度財務報表附注。其中，采購渠道的存貨主要包括原材料、包裝物、低值易耗品等項目（鄒武平，2012）；生產渠道的存貨主要包括在產品（生產成本）項目；營銷渠道的存貨主要包括庫存商品項目。由此，可計算中恒集團2007—2011年度營運資金周轉期（按渠道），計算結果如表2所示，其變動趨勢如圖2所示。
由表2、圖2可見：2007—2011年中恒集團采購渠道營運資金周轉期從194天縮短至2011年的86天，總體呈不斷下降的態勢；與之相對應的是2007—2011年中恒集團營銷渠道營運資金周轉期從-202天上升至2011年的111天，總體呈急劇上漲的態勢。采購渠道占用的營運資金減少，可能是企業為了緩解資金壓力，采取了壓縮采購、延緩付款等措施；營銷渠道占用的營運資金上升，主要是由于庫存商品上升甚至積壓所致。年報顯示，2011年底庫存商品為88 543 445.12元，較2010年底的6 483 833元大幅度增加了12.65倍。
其次，2007—2011年中恒集團生產渠道營運資金周轉期連續五年呈現下降趨勢，可能是企業鑒于庫存商品的積壓有意放緩了生產的節奏和規模，同時在其他債權債務關系的處理上較為有效。
最后，2007—2011年中恒集團理財活動營運資金周轉期都比較低，大部分是負值，即理財活動占用的資金為負。這進一步印證了中恒集團營運資金緊張，不僅沒有多余的資金投入理財領域甚至需要短期借款等加以補充，這無疑釋放了一定的財務風險信號，值得警惕。
四、提升中恒集團營運資金管理績效的策略分析
（一）基于要素的中恒集團營運資金管理績效提升策略
1.完善存貨管理，建立行之有效的存貨管理方法
中恒集團可根據自身的經營特點，確定適量的基本存貨數量，盡可能壓縮過時的存貨物資，避免造成浪費，以先進可行的存貨方法應用于存貨管理，盡可能降低存貨資金的占用，加速營運資金的周轉，保證營運資金的安全。可以考慮通過確定訂貨成本、采購成本和儲存成本計算經濟批量，鞏固和強化企業現有市場地位，做到以銷定產、就近銷售，同時，加強銷售等措施，減少商品積壓，降低成本和銷售費用，控制存貨占用的資金，縮短存貨周期。
2.健全應收賬款管理體系
應收賬款也是營運資金管理的重要組成部分。中恒集團要完善信用管理部門的職能，制定合理的信用標準、信用條件和收賬政策并嚴格執行；對應收賬款進行全程管理，注重應收賬款的日常監督與分析，以便及時收回貨款，減少風險。
3.增強信用度，提高使用商業信用的能力
應付賬款涉及商業信用的利用和企業信譽形象的維護，不容忽視。中恒集團在擁有多種付款方案時要仔細衡量對比，選擇最佳支付時機、最優支付方式，以提高應付賬款利用率和商業信用的使用能力；同時也要切實維護企業的信譽形象，努力增強信用度，不斷提升企業在商業信用中的話語權。
（二）基于渠道的中恒集團營運資金管理績效提升策略
1.完善采購渠道營運資金管理
中恒集團改善采購渠道營運資金管理，需要與供應商建立和諧的財務關系。要努力選擇最佳的供應商并達成長期合作關系，在交流與合作中構建產業鏈上的“利益共同體”。將采購需求及時告知供應商，與供應商進行信息共享，實現需求和供應相結合，從而為中恒集團降低采購成本、減少營運資金占用、優化生產流程創造有利條件。
2.強化生產渠道的質量控制
中恒集團以制藥和保健食品為主要業務，一旦發生質量危機，就會影響整條產業鏈，耗費大量營運資金。因此，必須加強生產渠道的質量控制：提高生產技術，改進生產系統，建立健全內部生產質量控制制度，對材料入庫、加工、產品出庫等各個環節進行嚴格檢測，提高相關職員的素質，并建立溝通機制和問責機制，及時控制質量問題。
3.轉變營銷模式，建立“拉式”營銷體系
營銷渠道營運資金周轉期過長是中恒集團營運資金管理面臨的主要問題。為提高營銷渠道營運資金管理水平，中恒集團應當改變傳統的以企業和產品為中心的營銷理念和“推式”營銷模式，立足于市場，以顧客需求為導向，刺激生產，降低營運資金的“牛鞭效應”影響。企業通過選擇擁有足夠資金實力及風險承受能力較強的經銷商統一對產品的營銷渠道進行整合。同時，要懂得利用網絡信息化建立“B2B”和“B2C”電子交易平臺，以快速、更具成本優勢的方式滿足顧客對產品的需求，實現與顧客的零距離接觸。要避免以賒銷為主、受經銷商控制、在利益分配上出現“兩頭（企業和供應商）小中間（經銷商）大”的怪現象（孟琦、祝兵，2010）。盡量在有現金實力的企業里實行現款銷售，及時收回貨款，減少應收賬款占用。通過與顧客建立和諧合作關系，加強對應收賬款的回收，從而根本上解決營運資金周轉困難的問題，提高營運資金使用效率。
【參考文獻】
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關鍵詞：營運資金管理績效 要素 渠道
在2010年全球經濟逐步復蘇的背景下，作為國家樞紐型產業的交通運輸、倉儲業也逐漸恢復。2009年《物流產業調整和振興規劃》的出臺以及2010年行業相關政策的密集為交通運輸、倉儲業創造了良好的經營環境。加之世博會和亞運會等對地區客運、貨運的拉動作用，2010年該行業整體經營狀況有明顯提升。在這種情況下，營運資金管理績效是否也有所提升？為此本文針對該行業上市公司從要素和渠道兩個角度分析其營運資金管理績效。
一、2010年交通運輸、倉儲業上市公司營運資金管理績效總體分析
盡管全年經濟形勢向好、《物流產業調整和振興規劃》的出臺以及行業相關政策的密集使得交通運輸、倉儲業整體處于回升狀態，但是無論從按渠道還是從按要素的經營活動營運資金周轉期來看見表（1），該行業的營運資金管理績效均處于急劇下降狀態，2010年較2009年的變化幅度達到30%以上。在滿足市場旺盛需求的情況下，行業營運資金管理卻變得薄弱。從地區細分來看，無論是按渠道還是按要素分析，2010年營運資金管理績效均是西部較差，中部較好，東部居中。從2008年至2010年的變化趨勢來看，東部地區的營運資金管理績效嚴重下降 ；中部地區2010年比2009年縮短一天，但是從渠道角度來看，其管理績效卻是持續惡化的；西部營運資金管理績效較差，但其周轉期逐年縮短，績效持續改善，這與我國加大西部扶持力度有關。從行業細分來看，按要素分析和按渠道分析得出了不同的結果。從要素角度分析，2010年公路運輸業管理績效較好，交通運輸輔助業管理績效較差。從渠道角度分析，鐵路運輸業管理績效較好，倉儲業管理績效較差。雖然2010年世博會、廣州亞運會的召開、高鐵建設序幕拉開以及國家出臺的倉儲行業的利好政策促進了三個子行業的發展，但從2008年至2010年的變動趨勢看，倉儲業、鐵路運輸業的管理績效持續惡化，航空運輸業的管理績效嚴重下降，公路運輸業經營活動營運資金管理績效向好的方向發展，主要得益于國家和地區不斷推進的高速公路網絡建設以及對高速公路投資開發、經營和權益轉讓等方面的規范。交通運輸輔助業、水上運輸業從要素角度看，其管理績效得到了改善，但是從整個渠道來看，其管理績效下降了，這說明這兩個子行業只有部分營運資金項目管理較好，而整個營運資金的管理存在問題，這也與國際環境日益復雜，國際航運的集裝箱運輸、干散貨運輸、油輪運輸市場反彈緩慢有一定關系。從企業分析來看，在2010年75家上市公司中，經營活動營運資金周轉期（按要素）短于行業均值的企業有31家，占41.33%；經營活動營運資金周轉期（按渠道）短于行業均值的企業共有33家，占44%，這說明過半數企業的營運資金管理績效低于行業平均水平。從2008年至2010年的經營活動營運資金周轉期（按要素）變化趨勢來看，持續惡化和持續改善的企業數量相對較多，約占19.23%和17.31%，企業績效變化趨勢分布呈現V字型，績效管理呈現兩極分化的局面。從2008年至2010年的經營活動營運資金周轉期（按渠道）變化趨勢來看，管理績效持續惡化的企業數量最多，為14家，占26.92%，基本穩定的企業數量最少，為3家，占5.77%；經營活動營運資金管理績效略有下降、嚴重下降和持續惡化的企業數量總計超過可比企業數量的50%，企業績效變化趨勢分布整體呈現近似W型。
二、2010年交通運輸、倉儲業上市公司要素營運資金管理績效分析
從表（2）可以看出，該行業存貨周轉期呈現逐年延長的趨勢，管理績效下降明顯；應收賬款周轉期波動較大，2010年應收賬款管理績效得到一定程度改善；應付賬款周轉期總體是延長的，管理績效呈改善趨勢，但2010年應付賬款管理績效略有下降。由于經營活動營運資金周轉期（按要素）是由存貨周轉期、應收賬款周轉期和應付賬款周轉期決定的，所以從要素角度來看，2010年經營活動營運資金管理績效下降主要是受存貨和應付賬款管理績效下降所影響，其中應付賬款周轉期的大幅縮短是主要影響因素。
從地區細分來看：（1）2010年存貨周轉期東部和中部相同，其管理績效大大優于西部地區，但是從近三年變化趨勢看，東部、中部地區存貨管理績效持續惡化，而西部地區存貨管理績效持續改善。（2）2010年應收賬款管理績效西部最差而東部最好，從近三年變化趨勢看，東部地區管理績效略有回升，中部地區管理績效持續惡化，西部地區管理績效持續改善。（3）2010年應付賬款管理績效中部地區最好而西部地區最差，從近三年變化趨勢看東部地區管理績效略有下降，中部地區管理績效持續改善，西部地區管理績效2010年和2009年持平，但與2008年相比顯著下降。（4）2010年東部地區經營活動營運資金周轉期延長主要受存貨周轉期延長和應付賬款周轉期縮短所致；中部地區經營活動營運資金管理績效改善，主要得益于其應付賬款管理績效的提高彌補了存貨和應收賬款管理績效的下降；西部地區經營活動營運資金管理績效改善，主要得益于存貨和應收賬款管理績效的改善。因此東部地區應該重點加強存貨和應付賬款的管理；中部地區應該加強存貨和應收賬款的管理；雖然西部地區的績效得到改善，但是應該逐步縮短同東部和中部的差距。從行業細分來看：（1）2010年存貨管理績效交通運輸輔助業較差而航空運輸業較好，從近三年變化趨勢看，倉儲業快速回升， 航空運輸業和水上運輸業略有回升，公路運輸業略有下降， 交通運輸輔助業與鐵路運輸業持續惡化。（2）2010年應收賬款管理績效交通運輸輔助業較差而航空運輸業較好，從近三年變化趨勢看， 公路運輸業基本穩定，航空運輸業持續改善，其余四個子行業略有回升，2010年較2009年應收賬款周轉期縮短得益于所有子行業績效的改善。（3）2010年應付賬款管理績效鐵路運輸業較差而公路運輸業較好，從近三年變化趨勢看， 公路運輸業和交通運輸輔助業應付賬款管理績效呈現快速回升趨勢，倉儲業、航空運輸業嚴重下降，水上運輸業、鐵路運輸業略有下降。（4）2010年經營活動營運資金周轉期（按要素）下降主要是受倉儲業、鐵路運輸業、航空運輸業的營運資金管理績效下降影響。進一步分析，三個子行業績效下降均是受應付賬款周轉期縮短的影響，因此三個子行業需要加強應付賬款的管理。此外，公路運輸業、交通運輸輔助業與鐵路運輸業應該加強存貨管理，其中交通運輸輔助業尤其應該重點加強存貨的管理。從企業分析來看，2010年該行業有53家企業存貨周轉期短于行業均值，占70.67%；有38家企業的應收賬款周轉期短于行業均值，占50.67%；有26家企業的應付賬款周轉期長于行業均值，占34.67%，這說明過半數企業的存貨和應收賬款管理績效優于行業均值，而大部分企業的應付賬款管理績效低于行業均值。從2008年至2010年的變化趨勢來看，存貨管理績效持續惡化的企業數量最多，占可比企業總數的26.92%，持續改善、快速回升和略有回升的企業數量大于持續惡化、嚴重下降和略有下降的企業數量，50%的企業績效有改善趨勢。應收賬款管理績效略有回升和持續惡化的企業數量最多，各占可比企業總數的26.92%，持續改善、略有回升和快速回升的企業數量顯著大于持續惡化、略有下和嚴重下降的企業數量，大部分企業的應收賬款管理績效向好發展。應付賬款管理績效持續惡化、嚴重下降和略有下降的企業數量較多，高于持續改善企業數量總和，大部分企業管理績效呈惡化趨勢。
三、2010年交通運輸、倉儲業上市公司分渠道營運資金管理績效分析
從各渠道營運資金周轉期來看見表（3）：（1）2010年采購渠道單位上市公司營運資金占用額為-9.12億元，比2009年減少5.47%。2010年材料存貨、預付賬款、應付賬款、應付票據資金占用額較2009年增長幅度分別為49.64%、43.42%、6.27%、58.37%。其中材料存貨和預付賬款增幅較大，均高于營業收入的增長幅度；應付賬款增幅不大，而應付票據卻大幅增加，總的應付項增加15.71%，增幅不是較大。2010年該行業采購渠道營運資金周轉期為-38天。從近三年的變化趨勢來看，采購渠道營運資金周轉期有較為明顯的波動，且2010年在經濟形勢好轉的情況下管理績效仍有下降，這主要源于材料存貨的大幅上升。（2）2010年生產渠道單位上市公司營運資金占用額為-2.79億元，比2009年增加29.22%，增長幅度較大。2010年在產品存貨、其他應收款、應付職工薪酬、其他應付款資金占用額較2009年增長幅度分別為62.69%、20.78%、12.60%、-2.46%。其中，在產品存貨增幅最大；其他應收款略有增加，但增幅較小，說明在管理生產過程中的應收款項方面行業水平基本穩定；應付職工薪酬也有小幅增加，在全社會人工成本普遍增加的影響下也屬正常。 2010年該行業生產渠道營運資金周轉期為-12天。從近三年的變化趨勢來看，生產渠道營運資金周轉績效持續惡化。交通運輸、倉儲業作為樞紐型產業逐漸復蘇，市場需求不斷加大，此過程中行業規模和生產規模隨之擴大，尤其是在產品存貨2010年比2009年的增幅達到62.69%。（3）2010年營銷渠道單位上市公司營運資金占用額為3.05億，比2009年增加13.97%。2010年成品存貨、應收賬款、應收票據、預收賬款、應繳稅費資金占用額較2009年增長幅度分別為76.22%、14.28%、90.96%、35.09%、34.75%。成品存貨和應收票據的金額增幅較大。在存貨方面，與上文兩渠道情況相同，從數值上可以認為其管理績效明顯下降，尤其是營銷渠道的存貨管理，下降程度更為明顯。應收票據的大幅增加有利于提高企業的營業收入，但若其占用金額過大則不利于企業資金周轉。應收賬款的增幅較小，綜合考慮整個應收款項的增長幅度不是太大，應收賬款的管理較好。預收賬款和應交稅費的增幅與行業營業收入增幅基本相當，說明在預收款和稅收方面的管理手段和相關政策沒有發生大的波動，只是隨行業復蘇規模有所增大。2010年該行業營銷渠道營運資金周轉期為13天。從近三年的變化趨勢來看，營銷渠道營運資金周轉績效略有回升。在資金占用額增加的情況下，周轉績效略有回升，說明行業在營銷渠道上的管理能力有所提升。在市場回暖環境下，一方面需求增多，另一方面回款速度加快，這兩方面因素共同作用促進了營銷渠道營運資金周轉績效的提高。從地區細分來看：（1）2010年西部地區三個渠道營運資金管理績效均較差，東部地區采購渠道營運資金管理績效較好，而中部地區生產渠道和營銷渠道營運資金管理績效較好。（2）從管理績效近三年的變動趨勢看，西部地區在持續改善；中部地區均在持續惡化；東部地區除營銷渠道略有回升外，其他兩個渠道均在下降。（3）2010年東部地區經營活動營運資金周轉期（按渠道）管理績效下降主要受其采購渠道和生產渠道影響，中部地區經營活動營運資金周轉期（按渠道）管理績效下降主要由其生產渠道營運資金周轉期大幅度上升所致，西部地區經營活動營運資金周轉期（按渠道）管理績效上升主要受益于三個渠道周轉期大幅度的縮短。從行業細分來看：（1）2010年航空運輸業在各個渠道營運資金管理績效均處于較高水平；鐵路運輸業除在采購渠道表現較差外，在其他渠道的績效也較高；交通運輸輔助業在生產和營銷渠道表現最差，倉儲業在采購渠道績效較差。（2）從近三年變化趨勢看，倉儲業營銷渠道管理績效快速回升，采購渠道嚴重下降，生產渠道持續惡化；公路運輸業發展趨勢向好，生產渠道和營銷渠道均略有回升，而采購渠道持續改善；航空運輸業除營銷渠道管理績效持續改善外，采購渠道嚴重下降，生產渠道持續惡化；交通運輸輔助業生產渠道和營銷渠道持續惡化，而采購渠道管理績效快速回升；水上運輸業采購渠道略有下降，生產渠道持續惡化，營銷渠道快速回升；鐵路運輸業營銷渠道略有回升，采購渠道略有下降，而生產渠道持續惡化。（3）2010年只有公路運輸業的經營活動營運資金管理績效向好發展，這和前面提到的國家和地區不斷推進的高速公路網絡建設以及對高速公路投資開發、經營和權益轉讓等方面的規范有關；鐵路運輸業營運資金管理績效下降幅度最大，主要受其生產渠道營運資金管理績效惡化的影響；航空運輸業管理績效整體下降，主要由其采購渠道營運資金管理績效下降所致，這與原油價格上漲有著密切的關系。從企業分析來看，在2010年該行業75家上市公司中，采購渠道營運資金周轉期比行業平均值長的有51家，占68%；生產渠道營運資金周轉期比行業平均值長的有37家，占49.33%；營銷渠道營運資金周轉期比行業平均值長的有39家，占52.00%。從2008年至2010年績效變動趨勢看，近三年大部分上市公司績效波動較大，在采購和營銷渠道均沒有上市公司的管理績效處于穩定狀態。采購渠道中略有下降的上市公司數量最多，接近三分之一，其次持續改善和持續惡化公司數量相同，均占可比上市公司總量的21.15%，說明近三年交通運輸、倉儲業上市公司采購渠道營運資金管理績效整體惡化，且大部分公司情況波動很大；生產渠道近三年績效持續惡化的上市公司數量最多高達22家，占總量的42.31%，整體情況與采購渠道相似，大部分上市公司近三年績效處于惡化狀態且波動較大；營銷渠道情況略好，績效回升與改善的上市公司較多，但從波動情況來看，績效穩定的上市公司仍不多，持續惡化的上市公司占28.85%，持續改善的占9.62%，快速回升的占26.92%，總體分布仍呈兩頭多中間少的情形。
四、結論與建議
（一）結論 （1）營運資金管理績效總體下降。在外部經濟環境和經營環境總體向好的情況下，無論從按要素還是按渠道分析來看，2010年交通運輸、倉儲業上市公司的營運資金管理績效均處于下降狀態。該行業在滿足市場旺盛需求的情況下，營運資金管理卻變得薄弱。（2）存貨和應付賬款管理績效下降。從要素分析來看，2010年該行業績效下降的主要原因是存貨管理績效和應付賬款管理績效的下降，尤其是因為應付賬款周轉期縮短天數較大。從渠道分析來看，采購渠道和生產渠道管理績效下降均與存貨占用資金過多有關。因此存貨和應付賬款管理績效下降是影響該行業經營活動營運資金管理績效下降的重要因素。（3）營銷渠道營運資金管理績效提升，采購和生產渠道營運資金管理績效下降。2010年除營銷渠道周轉期為正外，其他渠道均為負。績效整體下降的主要原因在于采購渠道和生產渠道。2010年國內宏觀經濟復蘇，交通運輸、倉儲業的下游行業經營情況有所好轉，銷售款回款速度加快，有利于本行業營銷渠道營運資金的管理。上游由于成品油等原材料價格的大幅上漲以及偏緊的信用政策，使得本行業采購渠道營運資金管理績效略有下降。生產渠道的持續惡化應該引起行業的密切關注，如果不加強對業務流程的優化和營運資金的管理，很容易使流動資金沉積于生產環節中，造成生產渠道營運資金周轉績效下降。（4）東部、中部、西部地區之間營運資金管理績效差距較大。無論是按渠道還是按要素分析該行業的營運資金管理績效，均是西部營運資金管理績效較差，中部營運資金管理績效較好，東部營運資金管理績效居中，地區之間營運資金管理績效差距較大。（5）各子行業間營運資金管理績效變動趨勢不同。除公路運輸業績效改善非常明顯外，其余5個子行業的營運資金管理績效呈下降趨勢。（6）企業營運資金管理績效整體處于不穩定狀態。近三年經營活動營運資金周轉期變化趨勢呈現近似V型，即基本穩定的企業數量較少，而持續惡化和持續改善的企業數量較多，整個行業的營運資金管理績效波動較大。
（二）建議 基于以上結論，我們提出以下幾點建議：（1）加強存貨管理，優化業務流程。2010年該行業采購渠道和生產渠道營運資金管理績效下降，究其原因是采購渠道存貨資金占用量增多以及生產渠道存貨增長幅度較大，造成績效持續惡化。因此，對于整個行業而言，加強采購渠道和生產渠道存貨的管理應成為該行業上市公司內部管理的重點。在行業經營環境好轉的情況下，企業業務量增加，規模擴大，上市公司若想求得長期可持續的發展，就必須優化企業內部管理，理順業務流程，實現內部產業鏈的無縫銜接。流程是進行資金管理的基礎，只有先進高效的流程才會有良好的資金管理效率，因此該行業上市公司需要進一步進行業務流程再造，一方面同上游企業建立良好的合作關系，減少燃料、材料和備品配件的儲存數量，降低采購渠道的存貨資金占用；另一方面，企業優化內部流程，對生產活動的各個環節進行標準化管理，減少生產渠道存貨的積壓以及資金的占用，將企業的存貨量控制在合理范圍內。（2）各地區發揮優勢，縮小地區間差異。縱觀三渠道，西部地區各渠道營運資金周轉績效均不如中部和東部，但近三年有所改善。說明西部地區上市公司雖然在市場環境、交通便利程度和內部管理水平等各方面均不如中東部上市公司，但其有較大的發展潛力。尤其是西部地區應該抓住國家戰略西移的契機，提高營運資金管理水平，縮小同中部、東部地區的差異。相反東部地區上市公司表現不盡如人意，尤其是在生產和營銷渠道。因此建議東部地區上市公司在擴大規模的同時加強內部管理，并且應當積極利用大型上市公司的優勢，在銷售政策的制定和客戶的選擇上主動出擊，減少客戶資金占用量，加快生產和營銷渠道的資金周轉速度。（3）進一步提高整個供應鏈的信息化管理。交通運輸、倉儲業作為國民經濟基礎性產業，大力推進其信息化，對于實現該行業新的跨越式發展具有十分重要的意義。信息化是實現交通運輸、倉儲業現代化的必然選擇。在“十一五”期間由于國家對該行業信息化的積極引導該行業在信息化管理方面取得了長足的發展，但是同國際先進水平相比，還有一定的差距。因此在“十二五”期間，交通運輸、倉儲業應該進一步提高整個供應鏈的信息化管理，優化企業管理信息系統，使物流、信息流和資金流更加暢通，減少由于業務量大而信息混亂造成的貨物和資金的積壓。完善供應鏈成員之間的互信合作及信息共享機制，通過整個供應鏈上企業間信息的共享進一步提升營運資金管理績效。
關鍵詞：營運資金；管理工作；持續完善；應對措施
眾所周知，在企業資金的結構之中，相對于其他部分而言，最為活躍的就是營運資金，而且營運資金也是使企業得以快速、有效運轉的關鍵所在，企業的營運資金能夠合理地調配，對企業的發展也就越發有利。一般來說，企業的營運資金就是指對某時點內企業的流動資金與負債的差額，其中包括現金、證券、賬款等各項內容。如果營運資金偏高，那就說明了資產的利用不當，若是營運資金偏低，那也就說明了固定資產投資一定是特別依賴短期借款等情況，由此我們不難看出，企業的發展趨勢會因營運資金產生運轉問題而脫離正軌。
一、企業營運資金管理存在的問題
（一）營運資金短缺
眾所周知，在充足的企業資金支持下，企業的發展速度也較為迅速，但面對市場競爭日益激烈的形勢下，企業會受到外部環境的影響而存在營運資金不足的情況。當前形式下，無論是企業在市場競爭中的營銷利潤低，還是出現墊資嚴重的情況，都會使企業面臨經營困境，出現資金短缺的困擾。另一方面，也會有來自企業自身的經營問題，企業發展過程中，面對市場需求的變化，也需要不斷擴大生產規模與經營范圍，這樣一來，一旦投資方向或管理方面出現問題，將造成企業營運資金短缺的嚴重后果，制約企業的發展。
（二）營運資金管理效率低
在企業的運營管理中，營運資金的合理運用與流動資金的周轉速度都會影響到企業正常的經營管理運行，這主要受到三方面的影響。一是對企業的應收賬款管理不到位，使企業的賬面上存在較大額度的應收賬款，如果長期拖延將導致出現呆死賬的情況，這主要是因為企業在發展過程中，只注重開拓市場與銷售業績，對應收賬款的管理不到位，不僅降低了企業的營運資金使用效率，而且長期的占用營運資金，對企業的整體發展十分不利；二是企業對市場需求的動態沒有及時把握，導致產品結構不合理，不僅在銷售管理方面失控，在生產環節中，也缺乏組織協調能力，造成原材料積壓，使產品在企業賬面的價值過高，又無力變現，導致流動資金無法正常周轉；三是商業信用低，在企業運營中，應付賬款屬于無息貸款，對應付賬款進行有效、合理的利用，對企業發展大有益處，但目前的現狀是，大型企業的商業信用效率較高，而中小企業的商業信用利用率低，應付賬款使用受限，而支持經濟發展的又正是眾多的中小企業。
（三）信貸資金比重較大
銀行的短期貸款是大多數企業的主要融資渠道，這不僅是利用銀行實力雄厚、資金充足的優勢特點，還因為銀行貸款有較大彈性，能隨借隨還的性能，可以為企業提供了較多短期資金，但企業往往在信貸資金管理方面存在較多誤區，一方面是大量的銀行貸款，缺乏合理的營運資金管理與安排，在企業擴大籌集資金時不能及時調配到位，影響企業的建設與發展；另一方面是信貸資金的閑置，使信貸資金的使用效率降低，造成了較高的資金成本產生，由此增加企業的賬務風險。
（四）營運資金結構不合理
一般情況下，企業的營運資金出現短缺狀況時，不宜繼續擴大企業的固定資產投資，企業一味的實施擴大經營戰略會導致出現長期負債經營的情況，對企業的發展十分不利。而且企業的營運資金不足，將影響企業生產與經營的正常秩序，造成企業經營管理的混亂，如果這種不合理的資金結構長期地存在于企業運營中，將導致企業財務風險與資金鏈的斷裂。
二、企業營運資金管理措施
目前國內關于營運資金管理的研究。我國在營運資金管理方面的研究起步相對于國外較晚，企業的管理水平與經營資金的匱乏，是制約企業發展的重要因素。為了保證企業的良性運轉，應積極發揮企業營運資金的重要作用，結合企業自身的實際情況與經營特點，針對以上營運資金管理中出現的問題，可采取以下措施加以改善。
（一）拓寬企業融資渠道
目前，國家正在大力扶持中小企業的金融貸款，目的在于有效解決企業資金匱乏狀況，這對企業來說，一定程度上拓寬了營運資金的多渠道融資，可有效利用短期的銀行貸款、融資、商業信用等多種形式進行營運資金的周轉，但值得注意的是無論何種籌資方式，都存在著一定的優缺點，在分析與比較的基礎上，財務人員要認真加以選擇籌資組合，既要保證企業的償還能力，還應注意企業信譽不受到損失，在合理的協調與安排下，保證企業的經濟效益。
（二）提高資金利用水平
對于企業的現金持有量進行合理確定，編制現金收支計劃表，對現金支出與流入量進行預測，測算現金盈余與缺口，編制盈余資金的支出計劃，如果資金有缺口，要通過短期借貸方式加以補充，還要根據月資金供給與需求情況編制收支熱瑪吉，合理確定現金儲備，提高資金利用率。
（三）健全存貨控制與管理
以銷售量確定存貨量，這是對存貨進行準確預測的主要途徑，通過銷售部對月銷售計劃的統計報表，調試安排生產，并完成月生產所需材料清單的編制，下一步，采購部將依據生產清單安排落實采購任務，這幾個環節環環相扣，使管理者對實際存貨有所掌控，也為訂貨量與訂貨電動機提供了合理的依據，此外，企業與供應商應有良好溝通，可根據排產需求時間及時供貨。
（四）加強應收賬款的全面管理
企業的應收賬款管理，首先，應針對銷售部制定指標考核；其次，銷售部門應主動配合完成欠款回收，即使暫時有無法清算的帳款，也要一一完善結算手續，以防出現訴訟或訴訟超時的情況時，沒有相關的法律憑證；再次，還要控制合同的信用期，將信用條款納入合同簽訂內容，以法律條款約束拖欠貨款的行為；最后，企業要建立清欠機構，聘請專業人士負責企業的整體清欠工作。
（五）優化企業資金結構
在企業的運營管理中需要依據經營狀況進行資金成本的綜合考慮與合理安排，對流動資金與長期負債按合理的比例進行分配，以滿足企業運營管理的正常秩序，既要維持流動資產與負債比例的合理安排，也應保持償還能力與資金節約的平衡關系。企業應對長期投資與營運資金進行科學、合理的比例分配與安排，避免出現長期投資資金的使用不合理現象，加快營運資金的運轉周期，提高其資金利用率，嚴格按照資金的使用計劃進行長期投資安排，不增加營運資金的不合理占用現象，使企業的盈利能力平穩上升，合理規避財務風險。（六）合理利用商業信用資金企業在運營管理中，一般給供貨商的付款周期都比較長，相對來說，收款的周期要短一些，這樣一來就可獲得一定額度的無息貸款，那么企業的營運資金就能得以更好、更有效的利用。因此，采購部門應注重付款時銷售的回款速度，在既不損害公司信譽，又不占用別人的錢謀利的情況下，與穩定的供貨商進行長期合作，這種短期籌資對企業的發展十分有利，而且可合理運用這種短期籌措資金進行營運資金的周轉。
三、結語
綜合來看，營運資金在企業運營管理中具有很重要的作用，俗話說，沒有成功的企業，只有時代的企業。在當前的社會中，已經不能夠再以產品壓制對手，提高自身的競爭力，而是要靠企業的商業模式，選對模式也就是選對了商機，也就是突破了自身的局限性，為其制造了延伸，從而為企業的發展以及企業日后為我國國民乃至社會帶來的利益統統發揮到最大化。
參考文獻：
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關鍵詞：中小企業；營運資金；管理
一、營運資金管理的重要性
營運資金管理是指企業資產的流動性管理和為維護資本運營而進行的管理。營運資金管理包括兩方面的內容：營運資金的籌資管理和投資管理。營運資金的籌資管理主要指企業通過資金轉移機制實現更好的資金配置；營運資金的投資管理主要在于確定現金、應收賬款、存貨等營運資金的最佳持有水平。[2]然而，中小企業幾乎都沒有清晰的營運資金管理目標，同時，短缺的營運資本使他們對管理營運資本更加缺乏認識。2008年金融危機在全球爆發后，世界經濟危機的不斷蔓延，全球經濟增速普遍放緩。對于我國來說，產品需求不斷下降，出口增長率呈現放緩趨勢，中小企業的面臨著嚴峻挑戰，能否生存下去將取決于營運資金管理的成敗。
二、中小企業營運資金管理現狀
（一）資金來源單一，經營運作困難
在中小企業的發展過程中，生產規模和商品數量上的擴張顯著快于企業自身經營能力的提升，這種超越企業經營本質的發展必定導致資金來源的短缺和運營的困頓。因此，中小企業普遍采取負債經營策略，而這一策略的實施恰恰是財務危機產生的根源。雖然目前，我國為了完善中小企業融資環境，采取了一系列舉措初步建立了較為多元化的融資渠道，然而，金融機構根據自己對市場、金融的理解開發出的產品，用于中小企業發展，調整信貸結構上時，還與實際情況存在著一段差距。所以，制約中小企業發展的首要問題是融資難。
（二）投資能力不足，缺乏持續理念
1．盲目投資，資金缺口大
目前，一些中小企業對技術人才不具吸引力，人才不足，新產品開發就會力不從心。研發出的新產品在市場上沒有價格優勢或存在價值，有些產品的前期投入能夠產生一定的經濟價值和經濟效益，但由于自身資本的匱乏，抗壓能力弱，只要遇到市場危機，付出的投資將付之一炬。眾多盲目的投資使得企業資金運轉更加緊張。
2．管理薄弱，資金運營低效
企業管理層沒有意識制定出可持續發展規劃用于企業的生產、經營和管理是中小企業成長迅速，但存續相對短暫的原因之一。僅僅追求實現短期投資目標、投資時盲目且分散化，這些投資方式都將勢削弱企業有限的競爭力，進而造成資金運營壓力。
三、造成現狀的原因
造成目前現狀的外部因素主要是，由于我國信用擔保制度是以我國政策性融資擔保為基礎的。政策性融資擔保機構無所謂利潤盈虧，社會效益的最大化是其服務的最終目標。但這一目標不符合擔保的高風險特性，極有可能導致擔保規模膨脹，使擔保變為產生社會福利的方式。同時，政策性融資擔保機構在對中小企業進行信用擔保時，基本采取封鎖制度，審批嚴格，程序繁瑣，使中小企業信貸渠道過于狹窄。而內部因素主要包括：中小企業自身的一些不完善，諸如：財務管理制度不健全；現金管理混亂；應收賬款管理不善；存貨累積過多；管理者認識不充分；缺乏管理績效評價等方面所導致。四、解決當前現狀的對策為了解決目前所存在的問題，我們主要從兩個方面入手：針對外部原因，首先建立健全我國管理中小企業資金使用情況的制度。這需要進行以下工作：首先，大力發展中小金融機構。鼓勵發展中小企業投融資公司，并給予其一定的政策優惠，以引導其向非上市中小企業參與股權投資。發展創業投資機構，利用市場機制，為社會資本進行風險投資提供良好條件。其次，健全中小企業融資風險防范機制規范發展中小企業信用擔保體系，建立健全政策性擔保資金風險補償制度，提高政策性擔保機構的擔保能力和抗風險能力。[4]針對中小企業內部而言：需要從以下幾個方面入手：1.拓寬融資渠道，改善直接融資；2.建立現金管理制度；3.優化資產負債結構，通過合理利用無息負債來緩解資金壓力；無息負債中的流動負債包括自發性籌資的應付費用，商業信用籌資的應付賬款、預收賬款，銀行信用的短期借款以及應交稅費；[3]4.制定適當的信用政策，應從客戶信用額度管理、合同管理方面入手著力解決；5.加強存貨管理，制定崗位分工及崗位權限規章，推行零庫存管理，減少資金占用；6.提高管理者素質，提高財務管理水平；7.提高營運資金管理水平的前提是提高管理者的素質。中小企業自身財務制度、管理制度的不完善是導致其營運資金管理存在問題的主要原因。完善的各項制度是一個企業的健康發展的重要前提，缺乏科學的營運資金管理，將會導致企業無法根據市場的變化，調整資金的投放比例，應收賬款的發生和收回，存貨的管理，還會影響企業生產產品的連續性，無法根據資金的持有量擴大企業生產、經營規模，拓展產品市場等。總之，中小企業自身健全的財務制度和管理制度是企業營運資金取得良好管理，企業長遠發展的重要前提和保證。
參考文獻
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關鍵詞 中小企業 營運資金 管理
中圖分類號：F425 文獻標識碼：A
1中小企業營運資金管理的特點
（1）在現金管理上，中小企業因為自有資金少、規模小、籌資難、承擔風險的能力弱等特性，所以其營運成敗與否決定著現金管理是否有效。企業更應提高現金管理效率，才能保證經營不至中斷。
（2）在應收賬款管理上，中小企業由于其產品及服務所處市場競爭非常激烈，則信用政策的應用變得尤為重要。企業要想提高其在市場中的竟爭力，則應當制定出有效的信用政策，充分應收賬款的作用。
（3）在存貨管理上，中小企業由于生產規模不大，其材料采購數從及產品銷售數量也相對不多。因此，企業原料采購盡獄采取就近原則，以減少原材料的庫存。同樣產成品銷售也采取就近原則，以加快產品周轉，減少產成品的庫存。
（4）風險防范方面，中小企業由于自身情況抵抗風險能力較弱，無法承受大風大浪，特別需要防范經營風險、財務風險，因此必須時刻關注企業的短期償債能力，以便有效地及時控制風險。
2中小企業營運資金管理中存在的問題
2.1中小企業融資困難
國家政策對中小企業的扶持力度不強。銀行在機構設置、信用評級、產品設計、貸款處理等方而都很難適應中小企業在個融服務方面的特殊需求；中小企業擔保規模小、風險分散而且補償制度缺乏，不適應企業信川能力提升的需求；中小企業由于信息不對稱、融資能力弱，影響銀行的積極性。
2.2中小企業營運資金的管理水平不高
現金管理混亂。很多中小企業，沒有健全的財務管理機構目，財務人員短缺，無法制定合理可行的現金最佳持有量，在編制現金預算時不能采取措施對現金日常收支情況進行有效控制。現金的管理隨意性很大的，常常出現支付貨款和各種費用的現金不足或現金過剩的現象。這種現金的粗放型管理模式很難適應市場競爭的趨勢。
2.3中小企業營運資金風險高
營運資金的風險是構成企業財務風險的一部分。與企業生產經營過程中的現金循環密不可分，若營運資金不足，現金循環就會受到阻礙，從而影響企業正常的運作。
存貨變現風險。企業存貨主要是原材料、半成品和產成品。我國大多數的中小企業，原材料采購階段缺乏計劃，生產各種產品所需原材料的數量比率不準確，在庫存階段又缺乏必要的管理；而半成品和產成品的生產缺少必要的安排，易造成積壓，不僅造成不必要的管理成本增加，而且嚴重地影響資金鏈斷裂。
應收賬款風險。現代企業對外銷售產品，多數預先約定還款期限，不能收到現款，若到期不能收回貨款，就會形成壞賬風險。同時，為客戶墊付的債權資金產生機會成本、中小企業應收賬款管理費用增加。
現金風險。中小企業會一般會持有一定的現金以應付日常生產經營活動的現金需要。若持有現金不足，會導致企業生產經營受阻，或是不能及時抓住獲利機會，甚至緊急情況下需要對外籌集資金產生額外成本；另一種情況，是現金持有過多，閑置現金不僅錯失投資機會，而且增加管理成本。
3完善中小企業營運資金管理的對策
3.1優化外部融資環境
企業短期籌資的能力主要取決于金融市場的評價和判斷，要改善金融市場必須進行金融體制的全面改革，改善銀行的服務質量和提高服務效率，打造一個健康運作的資本市場，增加投資形式和工具。同時企業必須果斷地采取措施，使企業的流動資金增加，從而使流動比率提高以適應這一形勢的變化。
其次，完善中小企業擔保體系。擔保公司可以擴大動產在擔保中的應用范圍，建立浮動擔保制度，完善權利質押及應收賬款等動產的擔保抵押制度，建立健全的租用土地抵押、知識產權及研究專利抵押等擔保運行機制。還可以建立信用擔保風險補償基金，這樣使擔保行業承擔與政府扶持力度相一致的社會貢獻；完善我國中小企業信用再擔保體系，國家對民營擔保機構應給予一定資金扶持；建立互擔保體系，在政策對各種經濟成分的資本參與擔保公司投資進千了鼓勵，形成多層次、多元化的信用擔保體系。
3.2提高中小企業管理人員的營運資金管理能力
一是對企業負責人或經理以及財務人員進行會續教育，將培訓內容細化，側重培訓最新出臺的財經法律法規，以增加管理人員的財務知識；二是要求中小企業經理或負責人定期參加學習財務管理基本知識以及財經法律法規的培訓，制定符合中小企業負責人要求的培訓形式，以更好地提升企業負責人的財務素質；三是，中小企業應該定期邀請有關財會專家學者到企業來開展財務知識的培訓。
3.3完善中小企業營運資金風險管理體系
推行營運資金有序管理。 營運資金在企業的全部資金中占有的比例相當大，且由于形態易變、周轉期限短，使其在企業財務管理工作中變得非常重要。保證資金的合理需求。營運資金管理的首要任務是滿足資金的正常合理需，減少出現資金不足或資金過多的情況。提高營運資金使用效率。節約資金使用成本。在滿足生產經營所必需的資金的前提下，遵守節儉的原則，盡力把資金使用成本降到最低。維持短期償債能力處于高位。營運資金管理的重要原則是對企業流動資產與流動負債的比例進行合理安排，保持兩者的批評配性，保證企業在一定時期有足夠的流動資產變現去償還短期債務。
參考文獻
企業要想穩步運行，就需要有充足的營運資金作為基礎。只有企業能夠充分利用營運資金，才能實現單位利益最大化。而營運資金在企業資金中具有最高的流動性，所以對其管理是資金管理的基礎。在一些特定的時間內，對于營運資金的管理水平直接決定了企業本身的獲利水平。然而目前大多數的企業對其管理方面都或多或少的出現了一些問題，給企業的獲利及其經濟效益都帶來了不小的影響，因此，如何采取措施解?Q房地產企業營運資金管理中出現的問題，成為了促使其良好發展的關鍵。。
二、運營資金的概念與特點
營運資金也稱為營運資本，其在概念方面可分為廣義與狹義兩方面。在狹義上，可以稱作凈營運資金，是指在特定的時間內企業的流動資產與流動負債之間的差額。從廣義上講，它指企業在流動資產上所投放的資金。營運資金主要反映的是一個企業在短時間內的償債能力。這個數值越大，則表明它償債的能力越強，當營運資金成為負數時，則表明該企業可能會隨時因為周轉不靈而中斷正常的運營活動。
營運資金是企業資產中最具獲利、流動性最強的一部分，而根據其本身經營與發展的實際要求，現有的房地產營運資金管理所存在的特征主要表現為：首先，其資金的來源較為單一，主要是由銀行等機構的貸款來支撐，自有資金比較少；其次，其流動資產的比例較其他企業高，這主要原因是房地產業不需要大型的生產設備、廠房等資產；最后，其流動負債在總負債中所占比例也較高，導致這個問題的主要原因是因為房地產業可以進行預售，而企業為了盡快的使資金回籠，很大一部分都采用了預售的方式，所得的收入都計入“預收賬款”之中。從而使得流動負債比大大的提高了。除此之外，還有一大特點是流動資產的周轉率低，其主要原因是因為房地產行業中產業鏈長、資金的循環周期長和資金的回籠速度慢等。
三、房地產企業運營資金管理中存在的問題
房地產企業的資金運營管理中存在著各種問題，阻礙著其穩定發展。
1.房地產運營資金的結構不合理
通常來講，企業的負債率應保持在50%左右，合適的負債可以增加企業運營資金的數額，節約稅金，從而為企業帶來財務的杠桿收益。但是若是負債率太高，則企業隨時可能資金周轉不靈，甚至會有較大的破產風險，而在近幾年我國35個大中型的房地產開發企業資產負債率達到了74.8%，比計劃高出近25%，如此高的比率非常不利我國從房地產的持續穩定發展。
2.房地產運營資金的周轉率較低
在現代經濟全球化的背景之下，房地產企業的日常經營變得越來越復雜，需求與產品也越來越多樣化。但是由于我國資金控制的技術手段落后，企業的應收賬款的周轉率低，而房地產企業中存貨周轉雖在不斷加快，卻也抵不上企業應收賬款周轉的速度，因此企業總資產周轉率也不斷降低。
3.房地產運營資金的控制不足
由于我國有很多房地產開發商的營運資金控制意識不強，手段也相對落后，缺乏科學性，甚至一些企業連預算概念都沒有，對于資金的使用都憑借自己的經驗，更加影響管理人員整體把控營運資金的難度，不利于企業資金的利用效率。
四、改進房地產資金管理的相關措施
1.提高對資金管理重要性的認識
提高對資金管理重要性的認識，對于房地產企業管理的意義十分重大。不僅需要在管理層面加強資金管理理念的融合，還需要將控制成本、降低投入產出比的思想向全體員工進行灌輸，將資金管理與成本控制的意識在工作的所有環節中貫徹。同時還需要不斷提高信息化建設，提升資金運動與流向的實時動態掌握水平，能夠盡早發現資金流動的潛在風險，及時發現并解決問題，確保資金管理的安全性。
2.改善資金管理的環境
房地產企業對于營運資金的管理應首先從房地產投資的決策入手。這是房地產營運資金管理的起點。對于其投資項目可行性的研究是整個房地產開發過程中最為重要的環節。除此之外，完善房地產的金融市場，積極拓寬融資渠道也是改進房地產企業營運資金管理上相關問題的重要措施之一，由于原本的融資渠道基本都為銀行貸款，導致企業一旦周轉不靈，就有可能償還不起銀行的本息，使企業陷入巨大的財務危機，甚至破產。所以，對于房地產企業來講，積極地拓寬融資渠道也是眼下的當務之急。而多渠道的融資可以通過創新的組合形式來改善企業的資本結構，分散風險，降低成本，提高企業的經營績效。
3.加強對于流動資金的管理
根據房地產上市公司的資金營運結構與經營績效的統計研究結果，可以發現企業的流動資金與經營績效明顯呈正比，對于房地產來說，流動資產由應收賬款和存貨構成，并且存貨占了極大的比例。應該采取相應的措施，提升消費者對產品的認可，增加銷量、防治囤積，同時鼓勵客戶在消費中提高投入比例，并鼓勵貸款的消費者積極還款，增加流動資金量。例如，可開展相應的優惠活動，或一次付清享受折扣等促銷方式，使應收賬款的周期縮短。
