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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇社保基金論文，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
(一)政府對社保基金投資干預過多日本政治具有典型的國家中心主義特征,因而日本政府對社保基金的投資管理也是高度集中和嚴格控制的。在日本社保基金的管理上,日本一直將其運用于一個單一的政策金融機構。在這一機構的運行過程中,社保基金的投資方向、投資項目,包括最終的決策都是由政府部門決定的。雖然政府的集中管理具有效率高等優點,但是如果忽視了市場機制的作用,并且缺乏必要的監督,就會導致在政府主導下的基金投資不能按照收益最大化原則進行,最終出現嚴重虧損。
(二)社保基金用于社會投資的比例過高社保基金投資運營的目標在于確保受益人的利益,而社保基金過多地用于社會投資將會導致這一目標的偏離。日本的社保基金投入到社會基礎設施建設和公共福利領域的比例較高,這些投資項目的建設周期長、投資收益率低,因而導致社保基金在投入后,難以在短期內收回,嚴重影響了社保基金的流動性和收益性。此外,在制度不完善的情況下,日本公共設施建設中還經常出現“爛尾樓”和“豆腐渣”工程,這不僅沒有使公眾享受到基礎設施方面的福利,而且還對社保基金造成了變相侵蝕。
(三)缺乏對社保基金運營管理的監督機制日本的“財投計劃”在確定投資項目時,沒有完備的運行體制,往往是資金管理部門官員根據自己的主觀判斷將資金投入到某一項目,并且這一過程沒有任何機構來監督。政府官員往往不是社保基金投資管理方面的專業人才,他們做出的主觀判斷往往是不夠科學的,這就使得基金很容易被投入到收益差的項目,甚至被用于政治目的,這顯然不符合社保基金投資運營的目標。
(四)社保基金的投資運作體系存在問題日本將社保基金大多提供給了具有政府性質的財投機構,然后由財投機構將基金投入到各個領域。這些財投機構具有一定的壟斷性,因此,它們往往不重視基金投資收益,只是維持收支大體平衡,這逐漸導致了基金投資出現赤字。此外,這些財投機構的賬戶大多都不透明,它們出于自身利益考慮,往往會通過做假賬來夸大其資產價值,這就使得投資過程中出現的問題不能被及時發現,當問題被發現時,已經非常嚴重了。此外,這些財投機構在職能上相當于我國的地方政府,它們一般不能破產,因此它們產生的債務只能由國民來買單,進而加重了國民的負擔。
二、日本社保基金投資管理失敗對我國的啟示
(一)適當減少對社保基金投資管理的政治干預在政府的主導下,日本社保制度的建立和發展長期側重于實現國家政治經濟目標,為此,日本政府將大量的年金積金投入到收益較差的公益部門和公共設施建設領域,逐漸積累形成大量的呆壞賬。我國同樣也是由政府對社保基金進行直接管理,在不少領域和環節也存在程度不同的行政干預現象。2006年鬧得沸沸揚揚的上海社保案就是因為當地政府的過多和不當干預,將社保基金投資于房地產、鐵路等部門,使得大量社保基金到期無法收回。所以我國應當吸取日本和我國已有的慘痛教訓,在社保基金投資管理過程中適當減少行政干預,減少決策失誤,杜絕權力濫用和現象。
(二)注重發揮市場在社保基金投資中的作用日本在反思失敗教訓后,在2001年對社保基金管理體制進行了改革,采取“政府集中管理,市場委托運營”的方式,實施了一系列的市場化運作措施。例如,采取公開、透明的方式對基金投資管理人和托管人進行評估和認定,并給予受益人投票的權利;建立了以市場化投資為基礎的年金資產投資新型管理機制,并取得了一定的收益回報。我國可以適當借鑒日本的改革措施,在社保基金的投資決策、投資組合和風險投資等方面更多地采取一些市場化運作措施,這樣一方面可以提高投資運營的效率,另一方面也可以在一定程度上弱化政府行政權的干預。
(三)不能將投資于股票作為主要的社保基金的保值增值方式由于日本企業年金投資于股票和債券的比例達到60%,且基本保持不變,所以企業年金的投資收益率浮動一直較大,最高達到過14.37%,最低卻達到過-6.41%。可見將大部分的社保基金投資于股票市場并不可靠,這樣無法保證基金的安全性。雖然我國目前對全國社會保障基金投資于證券投資基金、股票的比例限制為不得超過40%,但從各國的經驗來看社保基金入市是一種必然趨勢,所以我國應該注意這一點,避免將過多的社保基金投資于股票來實現保值增值。
(四)減少社保基金在“社會投資”上的應用縱觀各個國家和地區,都曾經不同程度地存在將社保基金用于“社會投資”的情況,其中發展中國家和東南亞地區的這種傾向更為嚴重。這些國家進行“社會投資”的動機都是為了實現政府的經濟目標,但這種做法與社保基金投資運營的本質目標產生了較大偏離。社保基金一旦投入到周期長、投資回報率低的公共建設領域,就會在短期內難以收回,這必將嚴重影響到社保基金資產的流動性和安全性。社會保障基金是老百姓的養老錢、保命錢,它的安全性應該放在首位,而隨著我國人口紅利的逐漸消失和人口老齡化的加劇,每年會有大量的退休老人需要支取養老金,如果養老金存在收不抵支的情況,就會嚴重影響退休人員的基本生活和社會穩定。現在許多國家已經摒棄了將社保基金用于“社會投資”的做法,所以我國在選擇社保基金投資方向和具體項目時也應當引以為鑒。
(五)完善社保基金投資管理的監督機制如果缺乏監督機制,就很難防止社保基金被投向收益率低的項目,甚至被用于政治和經濟增長目的。日本在反思失敗教訓后,在2001年的改革中建立了外部監督、專家咨詢、信息披露等制度,加強了對社保基金投資運營的監管,并取得了一定成效。我國可以借鑒這一經驗,建立專家咨詢和信息披露等制度,從而使廣大民眾可以隨時了解社保基金投資運行的具體情況,對基金投資過程進行社會監督,這對抑制權力濫用,減少決策失誤也會起到很大作用。
隨著金融資本市場的不斷發達以及我國經濟體制的不斷完善，產業投資基金作為一種新興的金融投資方式正在蓬勃發展。產業投資基金一般是指向具有高增長潛力的未上市企業進行股權或準股權投資，并參與被投資企業的經營管理，以期所投資企業發育成熟后通過股權轉讓實現資本增值。而隨著金融市場的發展與完善，社保基金于產業投資基金也發生了密切的聯系，在本文中筆者就社保基金作為產業投資基金投資人的相關方面略作探究。
一、社保基金作為產業投資基金投資人的理由分析
（一）為社保基金增值提供新渠道
在2001年以前，社會基金主要投資在銀行儲蓄以及國家債券兩方面，安全但收益率不高，并且由于通貨膨脹等因素的影響，社保基金不但沒有達到保值、升值的目標，還面臨著價值縮水的危險。隨著2001年《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的出臺，社保基金開始向銀行存款、國債買賣、投資企業債券和金融債券、證券市場等方面發展。但是，社保基金作為我國社會維持穩定，保障人們人身利益的重要資金，其安全性和穩定性是政府和社會所首要關心的，投資者在選擇投資對象，衡量收益與風險比例時更應該謹慎行之。我國融資公司的財務報表，定期的資金信息披露不充分，存在著信息不對稱的現象，使得社保基金的管理者對投資金融債券以及企業債券的安全性評估不高。
可見，社保基金作為人民的“活命錢”要實現增值和安全保障皆得是十分困難的。就追求社保基金的收益性而言，投資產業基金為社保基金的發展有創造了一個有效的渠道。首先，產業投資基金作為市場經濟下新興起來的融資制度，有著活躍的生命力和獲取高收益的潛力。其次，社保基金以銀行存款和國債投資為主的資金配置結構無法很大程度上實現高收益，除了企業債券、證券市場以外，有必要增加企業投資基金的參與，豐富社保基金的投資渠道，完善其投資組合，使資金得以有效的配置，實現帕累托改進。
（二）促進中小企業的發展與改革
對于未上市的民營企業，資金的短缺，融資的困難以及融資渠道的狹窄是制約他們實現產業升級的主要因素。我們支持產業投資基金對這一行的投資，同時也贊成社保基金作為投資人參與其中。通過產業投資基金特別是社保基金的進入，不僅能夠在激發未上市企業積累資金進行高科技研發的同時督促其進行實質性的管理體制改革，建立完善的企業現代企業制度，增強市場競爭力；還能增強企業的社會責任感，在為企業創收的同時也為保障自己的生活積累了充足的資金，在企業內部，職工們會逐漸形成為自己老年生活、醫療保障等方面利益而精神飽滿地投入工作，積極地維護企業利益以及公共利益，從道德上約束了違法腐敗、貪污浪費的不良現象，促進企業乃至整個社會的和諧發展。
二、對社保基金參與產業投資基金的監管
（一）政府的規制作用
社保基金進行投資運作所遵從的基本原則是：在保證基金安全性、流動性的前提下，實現社保基金的增值。
從1985年9月我國第一家創業投資公司——中國新技術創業投資公司獲準成立，標志著產業投資基金在中國問世至今，我國仍然沒有對產業投資基金正式全面的規范性文件。缺少法律政策的規范，產業投資基金的發展勢必艱難重重，市場的機制也無法有效地建立。現在，《產業投資基金管理辦法》已在加緊制定中，這正是體現了產業投資基金需要立法保障規范的必要性。在立法過程中，政府應當給予社保基金作為產業投資基金投資人的相關規定以高度的重視，特別應當注意：嚴格規定社保基金作為投資人的范圍，并建立健全的申報審核制度，制定一套嚴格、規范的審核程序以及明確審核機關的主體資格和職權范圍；嚴格限定社保基金所投資的對象范圍，通過嚴格的審查和調研確定投資對象，以新興的、有發展和壯大能力、具備潛在的市場競爭力的未上市的中小型企業為主要投資目標；明確規定對于投資對象關于社保基金的運作以及具體的資金狀況和盈利能力進行定期的監督，以確定社保基金退出的時間和程序。
（二）基金管理者的監督作用
社保基金經過積累或征收以后統一由全國社保基金管理理事會管理，而基金受托人、管理人經過國家審核批準后對社保基金進行管理和投資。
作為國家統一管理社會保障基金的機構，理事會應當肩負起保障社保基金安全性，實現基金高效增值收益的責任。首先，制定完善的社保基金的投資經營策略并組織實施，期間，理事會應當結合現實國情以及全面地分析國際國內的經濟形勢，政府的政策目標依照法律規定制定投資組合；其次，理事會要按照嚴格的程序制定經營策略，不僅要考慮到不同性質組合之間的比例，還要對基金管理公司進行審核和選擇，保證社保基金的運用獲得最大的效益。最后，對于基金管理公司的管理與投資，理事會須定期進行評估和檢查，對于基金管理公司出現嚴重虧損或者違法事件的，及時地予以撤銷資格并給與處罰，防止社保基金的不當投資，損害國家和公民的合法利益。
（三）企業自身的監管作用
作為接受社保基金投資的未上市中小企業，雖然本身具有潛在的發展能力，但是由于固有思想觀念的落后以及管理制度的不完善，在從產業投資基金那融資的同時，必須對自己的管理體制、管理理念以及結構設置等進行全面的改革，以適應現在化市場經濟下的企業管理制度。企業在制定發展戰略，風險投資時必須以保障社保基金基本不虧損為最后防線，合理的進行風險收益的分配，從自身方面做好監管，實現企業利益和公共利益的雙贏。
【參考文獻】
[關鍵詞] 社保基金 投資績效 綜述
社保基金的保值增值與投資運營管理的績效問題,即社保基金投資的效果到底如何,是否達到了預期的投資收益,是學術界與實務界普遍關心的問題。
一、國外相關研究述評
國外學術界對基金估值和績效評價理論的研究盛行于20世紀的六七十年代,后轉入了業界的實務操作和學界的經驗分析。社保基金運作的績效如何,主要取決于社保基金資產運作管理水平與效率,它決定著社保基金的保值增值與投資效果。其理論基礎是資產定價、資產組合以及有效市場理論。主要表現在以下方面:
1.基金績效評價研究
20世紀30年代,歐美基金業績評價的最簡單直觀方法是基金的單位凈資產與投資收益率。但未考慮基金的風險特性及面臨的市場狀況,由此也導致對基金業績實際情況的高估或低估。
比較典型的理論模型,如資本資產定價(CAPM)模型。這是一個市場均衡模型,它表明每一種金融資產的期望超額收益都與某個特定的市場組合的期望超額收益之間存在線性關系。不同的資產具有不同的回報,是因為它們具有不同的系統風險。證券選擇與組合構造能力高的基金,通過充分分散化的投資組合,可以消除單個股票帶來的非系統風險;若想獲得更高的回報,則須承擔更多系統風險。
2.投資基金業績研究
關于投資基金業績的研究主要有三個方向:(1)基金的整體收益是否超過了市場收益;(2)超過市場收益的部分有多大比例可歸功為基金經理的投資才能;(3)基金的業績能否長期持續。大部分學者的實證研究都表明基金的業績比相應的消極投資的市場指數要差。Carhart(1997)的4因素模型較好地解釋了基金績效在1年內的持續性,卻無法解釋較長時期的持續性;同時發現,投資者購買前一年末表現最好的基金而賣掉表現最差的基金,當年可獲得8%的收益。一定意義上解釋了投資者大量購買和交易基金的原因。
總之,國外對基金業績評價的研究,較大程度上是圍繞對市場有效假定的檢驗。若市場有效,考慮到基金的運作管理成本,基金的業績一定無法超過市場;但若現實的市場非有效,存在某些被錯誤定價的證券,基金就可以憑借一定的策略獲得連續、意外的投資回報。
二、國內相關研究現狀
國內這方面的研究起步較晚,關注的研究熱點也只是放在國外已有的理論引進解釋和實證結果是否適用于中國市場的問題上。李靜鐘、朝輝(2004)對如何提高社保基金績效進行對策建議,指出社保改革的核心是做實“個人賬戶”。面對如此之大的養老金規模,偏低的投資收益將不能實現養老金有效保值增值。同濟大學周光霞在(2005)《養老基金投資績效評價》中本文基于養老基金越來越多地通過資本市場來達到保值增值的前提下,來研究養老基金投資績效的評價問題。所以對于養老基金的投資績效的評價也不能完全照搬基金的評價方法,應該在理解養老基金投資特點的前提下,提出養老金的獨特的投資評價方法,借此來對一定時期內的養老基金的投資績效做出正確的判斷,總結經驗,從而有利于養老基金的保值增值[3]。劉子蘭、陳曉紅和李紅剛(2007)在《B―S期權定價模型與社保基金最優費率研究》中指出委托投資最優管理費雖然這是一個不低的費率水平,但是,理事會已經將收益率波動風險轉嫁給了投資管理人,如果收益率超過上限水平,則投資管理人有權占有超額收益。李映輝、鐘貴江(2007)針對上海社保案從審計角度對我國社保基金投資績效進行研究,對績效審計的基本框架做了探討。
三、結論
因為社保基金對投資的安全性、流動性和收益性要求不同于普通基金,所以,在社保基金績效的評價過程中應該考慮到安全性和流動性的指標,并能夠將其置于收益性之前,安全性是社保基金投資過程中第一位所要實現的目標,這是績效評價不能同于普通基金的最根本原因。
目前對于社保基金績效的研究較少。這一方面是因為我國資本市場發展時間較短,社保基金作為市場主體出現的機會較少,所以大多數主體對其績效評估采用和普通基金一樣的方式,這容易導致社保基金投資人和相關責任人的短視行為,最終侵蝕參保人利益。與社保基金本身特性相結合進行研究是研究中有待進一步深化的問題。
參考文獻:
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［關鍵詞］國有股轉持；社保基金；大小限；擴大消費
［中圖分類號］F832 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2010）48-0109-02
2009年6月19日,財政部、國資委、證監會和社保基金理事會聯合公告,在境內證券市場實施國有股轉持政策,轉持的國有股由全國社保基金理事會持有。據四部委聯合的《實施辦法》,股權分置改革新老劃斷后,凡在境內證券市場首次公開發行股票并上市的含有國有股的股份有限公司,均須按首次公開發行時實際發行股份數量即增量發行部分的10%,將股份有限公司部分國有股轉由全國社會保障基金理事會持有。這一辦法被業內人士稱為國有股轉持政策。本文重點分析轉持政策的正向效用。
1 國有股轉持的基本效用是提升社保基金實力
社會保障基金是社會保障體系的核心條件,是社會保障制度得以建立的物質基礎,是社會保障可持續發展的重要支撐。社保基金的籌集是社會保障基金運行的起點。財政資助、企業繳納、個人繳納、社會捐贈和基金運營增值是社會保障基金資金的五大來源。然而現階段,人口老齡化的加快、社會養老保險制度轉型帶來的隱性債務、個人賬戶空賬運行及社會保障水平剛性增長等導致我國社會保障基金出現天量資金缺口。截至2008年年底,我國社會保障基金資產總額為5623億元,負債為492億元,基金凈資產為5130億元。而按國家的養老金制度設計,社保基金缺口在2008年年底至少是1萬億元以上,如加上社會統籌賬戶缺口,我國城市人口的公共養老金缺口至少在2萬億元以上。據中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文最新估算,截至2010年上半年,中國養老金“空賬”規模大約為1.3萬億元；2004年該數字為7400億元。而據世界銀行的估算,單就社會保障基金中主要項目基本養老金一項,我國未來三四十年的資金缺口就高達9萬億元。
國有股轉持政策的出臺,其目的與減持政策一樣,在于充實社會保障基金,彌補資金缺口。首先看到的是,轉持政策提到的新老劃斷至桂林三金藥業IPO之間的符合條件的已上市公司,其應該把部分國有股轉持給社保基金。這部分公司有131家,涉及國有股東826家,應轉持股份約83.94億股,以境內證券市場15倍市盈率的股票平均中位值來計算,大約值為1000億元。雖然這1000億元相對數萬億元的歷史缺口有些杯水車薪,但國有股轉持的制度設計優化了社會保障基金的資金來源途徑,據有關專家測算,如果今后的含國有股的公司IPO能夠保持正常節奏,且這些企業的經營又基本良好,同時股票二級市場也能夠保持穩定,那么通過國有股轉持,未來社保基金將有一個良好的發展,再加上其他渠道的補充,其歷史欠賬會在幾年內得到解決。而且轉持政策給社保基金帶來了兩個想象空間：一是2006年6月19日以前的滬深上市公司的國有股是否轉持；二是轉持比例會不會在現有基礎上有所增加。如果現轉持政策能夠順利推行、市場各方面反響良好的話,轉持的資金增量改革就有可能隨之推行,這又會給社保基金帶來實質性的支持。從這個角度看,2001年的國有股減持的動機也是為了支持社保基金,及早解決社保基金空賬運行問題。只是當時沒有進行股權分置改革,沒有良好的環境和制度作為依托,所以減持政策最終被叫停。
2 國有股轉持政策深化了國家財富與全民之間的機制
國有股是國家代“全民”所有的股份,其意味著中國公民對于國有企業都擁有一定份額的實質性所有權,只是在公司治理層面,需要借由全國各地大大小小的國企管理層來對國有資產進行管理。從法理上講,全體民眾應該擁有部分自主處理自己所擁有的國有股權的權利,這其中就包括賣出、轉讓甚至贈與等。但因為目前諸多機制設置的原因,國有股與民眾中間隔了太多層級和距離,以至于真正作為國有股所有者的民眾很難直接從國有股的諸多操作中獲取實際財產性收益。
轉變這一局面的關鍵在于減少民眾與國有股之間的距離,通過相關國家制度的設定讓民眾直接高效地享受國有企業的“全民所有”屬性所帶來的經濟價值。社保作為全民性的社會保障的提供者,剛好可以與“全民所享”這一屬性對接。通過將國有股轉由社保基金持有,實質是讓民眾的整體社保賬戶得到提升,進而讓民眾得到普遍性收益。唯一必須確定的是,既然國有股具有“全民所有”屬性,那社保也應該進行實質性的、非區分性的全民覆蓋,超越地域、戶籍等限制,真正做到全民平等。現實中城鄉二元結構和區域生產力發展的不平衡,使農民和經濟落后地區的民眾在享受社會保障方面處于相對弱勢地位,這與國有股本身的全民屬性和社會保障的全民平等法理相悖,極易造成新的不平等,所以社會保障制度本身的改革也要深化。
3 國有股轉持的實質意義在于擴大消費對增長的貢獻
2009年是全球經濟危機后各經濟體力求經濟復蘇的第一年,我國為“保增長”和“保八”采用了加大政府投資和雙松的財政貨幣政策。因為需求“三駕馬車”中的消費不旺、出口衰退已成事實,只有“城鎮化”理論大旗下的投資才有可能實現既定經濟目標。可投資過多會不會造成新的產能過剩，理論界眾說紛紜。但擴大內需刺激消費來實現經濟增長卻是國人共識。如何拉動內需？如何刺激消費？如何使龐大的居民儲蓄變成現實購買力？可以說,最終消費率的長期過低,國內民眾的消費需求增長緩慢,經濟增長過分依賴投資,一直是我國經濟發展的“痼疾”。據統計,我國2009年上半年經濟增長7%左右,而投資貢獻率高達9成；1993―2003年,我國最終消費率占GDP的比重為59%左右,而同期相比，世界為78%左右。不難看出,我國的消費顯然遠低于世界平均水平,也低于大多數發展中國家,如印度的消費率絕大多數年份穩定在77%左右。
我國消費率低除了因為傳統保守的消費觀念和崇尚儲蓄的文化理念,更是因為社會保障制度的不完善。社保制度的缺失,資金缺口的存在,使得老百姓失業、養老、醫療、教育及預期收入等產生憂慮,因而對未來生活的保障信心不足,對當前消費產生“后顧之憂”。對普通百姓而言,轉持表明多年來名義上由全民所有的國企資產,現在可以用到他們最需要的社保中來了。如果轉持的資產足夠多,那些一直名義上與其他人平等地享有這些資產,但長期以來實際上可能與他們的生活毫不相干的弱勢人群,在有病就醫、老有所養、失業無收入時維持生計等問題上有了更多的希望。弱勢人群社保體系的建立完善,會在一定程度上改變他們將不多的收入儲蓄起來,以應付孩子上學、生病就醫、自我養老的狀況。這部分開支由社保承擔起來后,他們會將有限收入中的更多部分用于家庭當前的消費,從而儲蓄率和投資率雙雙下降。從宏觀經濟角度看,經濟增長中消費增長的貢獻率會逐漸增加,這對擴大內需特別是擴大消費需求對經濟增長的貢獻,意義重大。
4 國有股轉持有利于完善公司治理結構
國有企業改制成國有公司后,暴露出許多治理結構上的嚴重問題,主要體現在國有股之持股主體虛位的性質和“一股獨大”的股權結構兩個方面。國有股轉持政策出臺前,上市公司的國有控股股東為了維護控股地位和應對市值考核的需要,一般不會主動減持股權。綜合近10年學術界的實證研究,國有股“一股獨大”對于上市公司的經營管理弊大于利。但是,當部分國有股被轉持劃歸社保基金所有以后,情況就大不相同。社保基金在本質上是這些股票的財務投資者,如果公司經營得好,它會長期持有,一旦經營不好,只要不是處于限售狀態,就會進行減持。這樣,減持會弱化國有股股東對上市公司的控制能力,客觀上增加了上市公司的壓力。特別是社保基金所特有的追求穩定收益的特征,表現在其管理行為上,會對公司提出更多的穩健發展的要求,這能夠在很大程度上制約公司的經營行為。國有股轉持政策的實施,將改變國有上市公司的股權結構,從而不斷完善國有上市公司的治理結構。
5 延長部分“大小限”的鎖定期,緩解市場減持壓力
轉由社保基金會持有的境內上市公司國有股,社保基金會繼續履行原有國有股東的禁售期義務,對股權分置改革新老劃斷到本辦法頒布前首次公開發行股票并上市的股份,社保基金會在承繼原有國有股東的法定和自愿承諾的基礎上,再將禁售期延長3年。這一項三年的延長期規定,緩解了市場減持壓力,有利于穩定股票價格。同時,通過國有股轉社保基金,強制延長這部分“大小非”即“大小限”的鎖定期,可以迫使社保基金進行“長期投資”,抑制社保基金的“投機”沖動,從而有利于中國股市的長期穩定與健康發展。
黨的十七大報告中指出：“創造條件讓更多群眾擁有財產性收入”,“要采取多種方式充實社保基金,加強基金管理,實現保值增值”。不容置疑,國有股轉持政策正是支持社保基金發展、增加百姓財產性收入的多贏之舉,必將改善我國股市投資群體的生態環境。
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關鍵詞：社保基金，投資組合，績效評價
1.基金管理中存在的主要問題
1.1管理體制不統一、法制不健全
包括領導管理體制不統一，基金管理難以協調、法制不健全，管理缺乏規范；社會保障基金運行機制不健全，基金的籌集、運用和保值增值難以形成良性循環；基金未納入國家及地方政府的統一預算，缺乏統籌安排，基金分散，難以產生效益；現收現付的籌資模式難以渡過“老齡時期”，“代際轉嫁”方式將出現支付危機、缺少可供選擇的投資工具，基金保值困難等。
在社會保障制度運行過程中，也暴露出社會保障財務會計體系與社會保障整體改革步伐不協調之處。財務會計理論體系不完善，財務管理秩序混亂，管理透明度低，資金管理過程暗箱操作手法嚴重，會計信息披露不規范，會計管理體系不順暢，會計制度欠缺等。現行的養老、失業、醫療等社會保險制度運行至今，國家和省一直沒有制定一部有關社會保險基金管理的法律、法規。1998年以來，社會保險基金實行收支兩條線管理，國家有關文件和財政部、勞動和社會保障部印發的《社會保險基金財務制度》僅對各部門承擔的社會保險基金管理職責作出規定，還存在著一些局限性，執行過程中也出現一些新問題，無從尋求法律依據加以規范，致使基金管理工作缺乏必要的法律保障，各部門之間職能錯位，基金收支、管理等渠道不暢通，影響了對社會保險基金的有效管理。
1.2擴面征繳難度大
目前，參加社會保險的單位主要是國有企業和集體企業，以及部分事業單位和私營企業，而作為主要經濟形式的民營企業由于對參加社會保險認識不到位，認為參保繳費增加企業的負擔，出于利益考慮，不愿意參保。部分國有企業繳費有困難，存在拖欠社保費的情況。而效益好的企業認為不存在失業，參加失業保險是做貢獻，往往又不愿意參保。事業單位也未按規定進行參保，事業單位大多是財政撥款，財政尚未將事業單位養老和失業保險費列入預算，同時事業單位的社會保障支出由財政負擔，且不存在失業，所以繳費積極性不高，致使擴面征繳步履為艱。同時，由于社會保險經辦機構沒有行政執法權，征繳強制力不夠，加之部分企業效益差、無力繳納或補繳社會保險費以及企業認識上的原因，導致拖欠社保費、少報瞞報繳費基數的現象嚴重。五險分立，管理不統一。目前，大多數地區五險經辦機構不統一，分別由社保處、勞動就業服務處、醫保中心經辦，管理上不統一，存在重復工作、協調性差等弊端。由于五險分別運作，繳費基數難以統一，存在繳費基數不實的情況。五險分立的局面影響了各險種擴面征繳工作的銜接。另外，沒有建立資源共享的平臺，信息無法共享，不能及時全面掌握參加社會保險的總體情況，給管理工作帶來困難。
1.3監督管理機制不建全，社保內部稽核力量不足
國務院頒布的《社會保險費征繳暫行條例》規定“國務院勞動保障行政部門負責全國的社會保險費征繳管理和監督檢查工作。縣級以上地方各級人民政府勞動保障行政部門負責本區域內的社會保險費征繳管理和監督檢查工作。”現實工作中，勞動保障部門、財政、審計、監察等部門都具有監管職能，但共同監管往往組織不力、信息不暢、效率不高，實際上弱化了監督效果。基金存儲多渠道，不能很好地納入財政專戶管理。在保險基金存儲問題上，各地或多或少地存在一些問題，把所收入的基金在多家銀行存放，有的存在國有銀行，也有的存在地方金融機構，容易造成基金不必要的流失。國家明文規定，所有保險基金均要存入在國有商業銀行開立的財政專戶賬戶。
1.4社保內部稽核力量不足
社保參保人員、參保基數等基本情況均由單位和企業申報、社保機構審核確認，然后再進行抽樣稽核，稽核范圍太小。由于各社保經辦機構人員編制少，目前尚未配備專門的稽核工作部門和稽核人員，稽核工作一直由其他科室臨時代管代辦。由于不是專業稽核人員，對稽核業務不熟，稽核工作不能落到實處。另外因稽核工作成本高，特別是實地稽核，沒有經費保障導致實地稽核工作難以開展。
1.5擠占挪用社會保障基金現象依然屢禁不止
近年來盡管國家從各方面加強監管，但社會保障基金被擠占挪用的現象仍然時有發生，其主要表現為一是征收單位自行截留、挪用社會保險基金，不及時解繳財政專戶管理，二是地方政府由于財力有限動用社會保障基金平衡預算或作其他支出，究其原因主要是由于財政供給的經費不足再加上前文所述的征收機構不統一導致征收成本高所致。
2.對策建議
2.1加強信息化建設，實行動態監管
我們可以借鑒美國及其他國家的先進經驗，對社會保障基金進行計算機操作和聯網管理，這就在根本上消除了虛報、瞞報、暗箱操作等違法行為，所以對社會保障基金實行專業化、網絡化、信息化、現代化管理勢在必行。由于缺乏有效的信息獲取和傳導機制，基金的所有者無法了解到基金管理的真實信息，上級監管部門不了解下級管理部門的真實情況，由于基金多樣性和分散性，甚至一些管理部門對自己所管理的社會保障基金的真實情況都不了解，零散和不完整的數據使監督變得非常的困難。
2.2加強各層次執業人員職業道德建設
加強從業人員的職業道德建設越來越引起社會各界的廣泛關注。因此，提高執業人員整體素質是確保執業誠信的根本，應定期開展執業人員的職業道德和誠實守信教育，使之樹立遵紀守法、廉潔奉公的從業作風。論文參考。加強對社會保障基金的審計監督。社會保障審計是指審計機關對政府部門管理的和社會團體受政府部門委托管理的社會保障資金財務收支的真實、合法、效益進行的審計監督。社會保障審計的范圍包括養老、醫療、失業、農村養老、工傷、生育等社會保險基金，住房保障以及各項社會救濟、社會福利、優撫安置和社會捐贈資金等。論文參考。審計的目的在于：保障養老、醫療、失業等社會保險制度及住房制度改革的順利實施；保障人民群眾基本生活的權益，維護社會的穩定；促進我國現代社會保障體系的建立與完善；保證社會保障資金的安全與完整，充分發揮社會保障資金使用的經濟效益與社會效益；促進接受社會捐贈的部門、單位加強財務管理，提高社會捐贈資金使用的社會效益與經濟效益。
2.3加大宣傳擴大參保覆蓋面
加大對社會保險政策的宣傳，使廣大民營企業了解社會保險政策，充分認識參加社會保險的重要作用和長遠意義，切實按政策辦事，依法參保并及時繳納社保費，保障職工的合法權益。一是充分發揮新聞媒體的作用，多層次、全方位地進行宣傳。二是選派業務骨干，深入到企業，與職工進行面對面交流，為廣大職工解疑釋難，增強職工的參保意識和參保的積極性。三是要借助普法時機，加大社會保險的政策宣傳。切實把民營企業、個體戶和股份制等企業納入參保范圍，減輕社會壓力，維護社會穩定。營造繳費環境，加大征收力度。地方政府要結合實際，制定切實可行的地方性規章，確保從業人員享受憲法規定的社會保險權。社會保險征收部門要改善服務方式，擴大保險范圍，加大征收力度，必要時采取行政、經濟、法律等手段，鼓勵、督促民營企業、事業單位參加社會保險。論文參考。同時，地方政府制定相應的激勵機制，要獎懲分明，對積極參保的企業要給予獎勵，對拖延參保、少繳、漏繳社會保險費的單位或企業要督促糾正。對拒不參保、惡意拖欠社保費的要給予處罰，促進民營企業自覺參保，真正做到應保盡保，應收盡收。
2.4實行“五險合一”，統一管理
改變現有的三個經辦機構“各吹各的號，各唱各的調”的現狀，加大整合力度，將基金征繳統一到一個經辦機構管理，實行“五險合一”的運作模式，對外統一征繳、統一支付、統一稽核，對內分賬核算，同時搭建統一的計算機管理服務網絡，集中數據、集中信息、實現資源共享，對社保基金的籌集和征繳機構的征繳、基金支付、財政專戶的管理情況實施全過程的監督管理。建立和完善社會保險基金監督機制，采取各種措施加強基金的監管。一是完善社保經辦機構內部管理制度，全面實現基金征繳、支付、運行過程的科學化、規范化、制度化管理。二是成立基金監管小組，落實專人負責，實行事前、事中、事后監管。三是行政管理、經辦機構、監督部門檢查相結合，對基金進行經常性的監督。四是充分發揮計算機信息網絡的管理作用，利用計算機網絡進行適時監管。
2.5重視稽核工作，加強內部稽核
加強社保經辦機構內部稽核部門建設，從優化整合管理資源入手，組建由專業人員組成的內部審計和稽核隊伍，對參保企業的繳費基數、參保人數，繳費情況進行實地稽核，對支付對象、支付項目進行經常性的審計稽核，堵塞基金在征繳、支付、管理過程中的跑冒滴漏現象。
參考文獻：
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論文摘要：論證國際范圍內稅費改革的發展路徑，可以從宏觀趨勢上把握稅費改革的合理性。當前，引入科爾內的“短缺經濟學”對我國社會保障稅費改革進行分析非常必要。從國際趨勢和基礎理論的平臺分析中，可得出結論：社會保障費的征收形式更加優于社會保障稅。
一、引吾
2007年，國務院起草的社會保險法草案中，涉及的社會保障費改稅問題引起了社會廣泛爭論。2008年12月，國務院公布《(中華人民共和國社會保險法(草案))征求意見的通知》，社會保障稅費改革問題至今塵埃未定。事實上，社會保障稅費改革的實質，就是社保基金的籌集問題。對國際趨勢性的探討正是問題分析的先導，而且“短缺經濟學”的理論模式對于社會保障體系的運行有相當大的契合度，對于我國社會保障的稅費改革也具有很大的現實意義。
二、國際背景下的社會保障稅費改革情勢分析
面對制度改革，國內許多學者往往將“國際大趨勢”作為其中的理論支點之一，但是在考量這項背景的必要性之前，需要回答兩個問題：
第一，社會保障的稅費改革國際上究竟存在什么潮流、趨勢?
中國社會科學院拉丁美洲研究所所長鄭秉文對此問題已經做了細致研究。全世界社會保障制度的融資形式大致上經歷了個“費一稅一費”之字形的曲折改革道路。第一階段，“二戰”之前，社保具有強烈的行業和職業性質，無預算、非財政性、現收現付，幾乎所有國家實行的都是繳費制，即德國的俾斯麥克模式。第二階段，“二戰”之后至2O世紀8O年代，英國普享型的貝弗里奇模式奠定了全球社會保障費改稅模式的基調，共創了資本主義現收現付制的鼎盛時期，是西方福利制度歷史上真正的費改稅時期。第三階段，20世紀80年代初開始至今，經濟危機導致各國財政收入緊縮，普享型現收現付的福利支出給各國帶來了巨大的財政壓力，隨即出現了世界范圍內的稅改費問題。
第二，我國社會保障稅費改革究竟是和哪股國際潮流接軌？為什么要接軌，如何接軌？
我國簡化的福利制度發展經歷了三個階段：1949年以前的無社會保障系統；1949年以后的蘇聯社會保障模式：從1979年開始的分散化社會保障體系，由此產生社會保障政策架構“碎片化”和社會保障制度架構“統一化”之間的矛盾。現在，比較世界上兩個具有代表性、社會保障制度相對完善的國家：德、英。
首先，從社會保障的目標看，德國模式的出發點主要是為了維持社會穩定和經濟發展，英國模式的出發點主要是為了維持國民的最低生活保險。其次，從社會保障的組織機構和管理看，德國模式以私人機構為主，社會保險機構有獨立的法人地位，實行自治管理——“自治模式”：英國模式則由政府機構管理，屬于公共管理范疇——“共濟模式”。最后，從社會保障覆蓋的范圍看，德國模式主要覆蓋于進入勞動就業領域的就業者，待遇較高。英國模式則覆蓋于全體居民，實行普遍和強制性原則，待遇較低。但是，從社保基金的籌資方式來看，德國的社會保障資金主要來源于雇主和雇員繳納的社會保險費。英國的社保基金以國民保險繳費為融資來源，其性質與美國的工薪稅相同。相比之下，我國的社會保障水平存在巨大差距，與2O世紀80年代歐洲在經濟蕭條大背景下推行的緊縮福利政策有些類似。至此，引入科爾內的“短缺經濟學”對我國的社會保障稅費改革進行分析就顯得尤為必要。
三、“短缺經濟學”的適應性分析
短缺經濟理論是匈牙利著名經濟學家亞諾什·科爾內提出的關于社會主義微觀經濟學的理論，研究的是政府和國有企業之間的聯系，其對應到社會保障領域，就是政府和每個社會保障對象的聯系。
1“短是計劃經濟國家常見的現象。社會保障領域是典型的資源限制性態勢，公眾的社會保障需求相對于政府能依靠財政、政策提供的社會保障公共產品和服務嚴重不對稱，必須依靠計劃的形式分配。
2“投痖”。任何一家國有企業都想爭取到政府更大的投資，風險由國家承擔。任何一個社會保障的參保人都想盡可能多地獲得政府的福利保障，而付出自身最小的成本。
3“遵”氓源來自國家與介業存存著父子”關系。計劃經濟時期，追求的是產品的數量而非質量，政府與企業共擔風險。社會保障領域，政府提出“廣覆蓋、低水平”的政策主張，現階段主要關注社會保障的參保基數而非參保質量。
對于社會保障稅改費的爭論，支持“稅”的一方都是從政府的層面上考慮問題，卻幾乎不從參保人的層面來考慮。“短缺經濟學”從政府和受保人兩方面的角度出發，從以下三個主要理論特征展開分析。
第一“約束”。其根源基于兩點：(1)資源的供給方繳費人群小于資源的需求方收益人群，從而產生短缺：(2)作為擁有有限資源的政府相對于無限的需求存在著的短缺。
對于社會保障融資制度框架設計的邏輯起點，就在于用有限的資源去滿足最大的需求。
一方面，對各級政府而言，正是因為現收現付制的存在導致大量資金缺口，但是這并不意味著社會保障稅快速融資的背后所產生的正效用會大于其帶來的負效用。對于社保融資體制來說只是融資渠道的差別，其實質就在于短缺經濟中的強制替代。正如科爾內所言，這種強制替代只是在短缺狀態下進行瞬時調節的一種最常見和最重要的形式。而且，從社會保障經濟理論的角度來看，社會保障稅作為一種現收現付的融資方式，將會對強制儲蓄具有一種“擠出效應”，即要減少強制儲蓄。反映在現實中的“擠出效應”，就是繳費率的下降、隱性征繳成本的加大以及擴大制度覆蓋面方面的困難增加等。
另一方面，從受保人的角度看，繳費者實際上是在依靠自己的力量平滑其生命周期收入。理性行為的實現導致的結果卻未必理性。實際上存在繳費者過度儲蓄的可能性，但這也并不意味著政府以征收社會保障稅的形／式介入個人的這種理性為，就肯定會得到一個充分理性的結果，事實上也無法保證個最優稅率。正如鄭秉文教授所指出的：“加強繳費與待遇間的聯系是中國社保改革制度的一個根本原則”。然而，稅費的明顯差別就在于“補償性”。稅收是無償的，政府可進轉移支付，國家統籌安排i而費的繳費數量與受益程度之間本存在著“一對一”的對應關系，在繳費者與國家之間存在種“明顯的有償交換”，具有一定的返還性質。這就決定了社會保障費的繳納模式更加符合受保人的利益。
第二．“投資饑渴”：“饑渴“存在于兩方面：(1)級地方政府(2)受保人個體。
一方面，由于我國的社會保障制度架構趨向于“碎化”，社會基金積累逐年加大，會涉及到社保基金管理主體的利益導向問題，分歧點在于社會保障費改稅存在的征收主體和資金安全問題。支持稅的一方認為：實行社會保障費會形成缺乏監管的“尋租”和腐敗行為，應該由財政、稅務介入管理：在預算制度的角度上說，由于“費”不納入財政的統一預算調配，形成單獨的社會保障預算體制不利于我國的財政預算管理，缺乏效率，應該在財政的層面上統一協調。
社會保障基金的管理確實存在很多問題，但其安全與否和稅或費的征收形式并無太大關系，主要漏洞在于社會保障制度大的設計框架。由于中國尚未成熟的稅收制度，甚至也不能簡單地斷定依靠稅務部門征收社會保障稅就是安全的資金管理模式。有關專家指出：我國每年因腐敗造成的損失至少有數千億元，其中稅收流失性腐敗，是造成經濟損失的主要形式之一。‘、在世界范圍內，依靠費的征收形式，形成良好的資金安全管理模式有很多，例如，美國社保制度實行的是“工薪稅”，德國、瑞典等許多國家實行的都是費，法國的社保費征繳一直是由一個叫“社會保險費與家庭補助金聯合征收機構”的非官方組織來管理，但他們社保基金的安全性都很好。所以，鄭秉文教授認為降低社保基金安全性的主要威脅在于：一是資金投資渠道窄，僅限于協議存款和國債，投資收益率低，易產生尋租和腐敗；二是統籌層次低，主要以縣市級統籌為主，資金過于分散，中央無權管理，更無權調動。
另一方面，任何一項社會保障制度改革，其理論支點就在于接近帕累托最優。科爾內指出：“最好能設計一種帕累托最優的改革，每一個人都不是失敗者，而且很多人都是贏家。我們不能保證這種情況一定會出現，但是忠實于個體的改革計劃長遠來看是會接近此目標的’。對于個人來說，社會福利保障的需求是長期且多樣的。由于稅收具有很強的轉移支付功能，且缺乏相對的抵抗周期性社會保障風險，從而使得以橫向的年度收支平衡為基本目標的社會保障稅缺乏吸引力。在世界各國，一般實行比例稅率，雇主和雇員適用相同的稅率，各負擔全部稅額的50％。個別國家雇主和雇員分別適用不同的稅率。計稅依據一般是雇主實際支付給雇員的工資、薪金額，沒有扣除額和免征額。這對于社會保障需求相對較少的高收入者來說，要承擔較大的費用支出。莫斯里認為，“對社會中的高能者征求稅收會使其產生隱藏知識的沖動”，對于任何一個理性的決策人來說，他們均會采取投資福利保障途徑，比如商業保險。然而對于低收入者群體來說，其資金有限，但卻最需要政府全面深入社會保障服務，而其繳納的稅款卻不多，從而可能產生“逆向選擇”效應。同時，相對于受保障人群數量的龐大和復雜，分散化社保管理體制，更容易強化社會保障領域的“道德風險”效應。但是，由于社會保障費是基于“一對一”的有償性特征，每個繳費人都是基于未來的收益而付費，資金的轉移支付功能相對較低。同時，建立個人賬戶就等于建立了個人產權，這就是費的意義(費改稅以后就不可能進入個人賬戶了)。這種產權看得見，摸得著，實實在在，多繳多得，這就是費所具有的激勵作用。
第三，“父愛主義”。即國家對于企業虧損的無償補助。用科爾內的話說：“在國家與微觀組織的關系中的父愛主義程度，是一種體制重要的本質特征。”它探討的是微觀層面對社會效率的影響。涉及到社會保障領域，就需要考量兩個問題：如何在現有制度前提下設計出不依賴于政府這個“父親”角色的社會保幛資金籌集模式；實行社會保障稅對于整個社會經濟效率的影響。
【論文摘要】文章通過分析社會保險費征繳模式稅式征管的必要性和可行性。對推行社會保險費稅式管理提出了建議。
一、社會保險費稅式征管的必要性和可行性
1、社會保險費稅式征管的必要性
社會保險費征收稅式管理是社保費籌資制度發展的必然這既是擴大參保覆蓋面、提高統籌層次、增強基金抗風險能力的需要，同時也是有效控制參保單位和職工在參保和繳費問題上的逆向選擇、防止參保繳費上的道德風險的需要，除此之外還有如下兩點。
(1)稅式征管是進一步明確社會保險各主體之間法律責任的需要。目前，社會保險費征繳環節中的核定制度帶來的突出問題是：申報主體、核定主體和征繳主體三方之間的法律責任不明確。參保單位都不同程度的存在少報、漏報社保費現象，還有一些社會保險機構(包括行業垂直管理系統的代辦機構)將歸集的社保費不按期如實向核定機關和征收機關申報解繳，而是占壓(有的跨月份短期占壓，有的跨年度長期占壓)，有的甚至挪用于炒股；有的把社保費作為收入當工資發放等現象。檢查機關發現這些問題時，因法律責任難以界定而無法處罰。因為繳費人在繳納社會保險費之前需由社會保險經辦機構對參保人數和繳費基數進核定，核定確認的繳費數是征收機關依法征繳的依據，企業未申報的，但又確實是那些代辦機構歸集的社保費。面對參保人利益受到損害和社保費隱性流失等情況，檢查機關無處罰的法律依據，只好不了了之。執法部門在劃分上述三者之間的法律責任時，感到有些無奈，即繳費人本應承擔的如實申報的責任轉嫁給了核定機關和征收機關，核定機關沒有足額核定，應核定盡核；征收機關沒有足額征收，應收盡收。如果對繳費人不如實申報事實進行處罰也不妥，因為參保單位和個人申報的繳費數是經過社會保險經辦機構核定蓋章認可的，這種認可具有法律效率。如要繳費人承擔不如實申報的法律責任，則法律依據不足，因為征收機關以核定機關的核定數為征收依據，企業申報不實，核定機關有責任。實行稅式征管后，建立參保單位和繳費個人自行申報制度，征收機關將參保單位和個人申報數作為征收依據。如果參保繳費單位不如實申報，一旦發現，就可以追究申報主體的法律責任。所以，實行稅式征管，建立自行申報制度，自核自繳，既有利于明確社會保險費征納雙方的法律責任，又能提高全社會參保繳費的法律責任和意識，還能強化府保險費足額征收，使地稅部門和社保部門真正做到各負其責，相互協調。
(2)稅式征管是完善社會保險制度，實施規范管理，進一步提高社保基金征繳率的需要。目前社會保險繳費制度安排導致企業申報核定的工資總額與企業的實際工資總額不相符。以湖北省省直統籌為例，社會保險費申報不足核定不足情況普遍存在。沒有做到應核盡核，應征盡征，30％費源流失(見表1)。國家政策規定了申報繳費的下限和上限，即參保人申報繳費工資基數按參保的上年度職工平均工資的60％至300％進行保底和封項。社保費實施地稅全責征收后，通過實行“雙基數”申報，能解決社保費舊征繳辦法中基數核定欠規范的問題，并能按企業的實際用工情況和實際工資水平確定企業應繳社保費數額，確保所產生的原始應征數據真實可靠，從而有效抑制目前社保費申報和征繳中出現的費源流失問題。
2、社會保險費稅式管理的可行性
(1)現行社會保險制度已具備“準稅收”的屬性。國家是社會保險費的唯一管理主體，有比較完備而且具備一定立法層次的政策制度體系，確定了專門的管理機構，征收管理具有一定的強制性、固定性和規范性。從養老保險制度改為統賬分離，統籌賬戶要向個人賬戶劃撥的問題得到破解。社保費實行稅式管理，稅務機關可以根據企業工資總額據實征收，有效調節平衡參保人員利益分配，發揮社會統籌與個人賬戶的優勢。現有養老保險制度為社會保險費稅式管理創造了有利的條件。
(2)稅務機關征收的實踐為實行社保費稅式管理奠定了工作基礎。全國已有20個省、市、區實行由稅務機關征收社會保險費，稅務機關充分利用稅收征收管理資源、優勢和經驗，對社會保險費實行費式管理，建立費源臺賬，實行源泉控制；建立了社會保險費費源管理制度，開展征繳稽查，清收各類欠費；開發了征繳軟件，對社會保險費實行了科學化和精細化管理。實行稅務征收省市較之以前普遍征繳率和收入總量都大幅提高，即社保基金征繳率相比由社會保險經辦機構征收的省份，其征繳率要高出10％以上，每年征繳率均高達95％以上。稅務機關是專業化的、社會化的征收組織，基礎設施好，管理規范，特別是“金稅工程”的實施，大大提高了科技化、精細化管理的水平，全國形成了統一的征管信息網絡。稅務機關可以借用稅收征管平臺實現信息共享，稅務機構遍布全國，擁有經驗豐富的稅務人員、嚴格的管理機制和完善的征管手段，便于規模化、集約化管理，降低稅費征收成本。
(3)國內一些省份率先推行地稅機關全責征收社保費的實踐為全面推行稅式征管提出了可能性。如廣東省于2005年就在全省范圍內實行地稅機關全責征收社保費，勞動社保部門將不再負責社保費的申報、核定、追繳工作，建立起了地稅部門負責社保費申報、核定、征收、追欠、查處、統計和化解，社保部門負責社保費登記、計賬、待遇審批和基金發放管理的新模式。這種模式真正實現了社保費“收支兩條線”。廣東省還建立“繳費人自行申報繳納，地稅機關重點稽查、以查促管”的社會保險費征繳模式，明確企業應按有關繳費政策規定和要求自行計算、如實申報繳納社會保險費的法律責任，強化了繳費人自覺申報繳費意識，明確征繳雙方法律責任，理順征繳雙方關系。
(4)國際經驗也證明了社保費稅式征管在實踐上的可行性。世界上已經建立了社會保障制度的170多個國家和地區中，有132個國家和地區是由稅務部門征收社保稅或費。許多國家社保基金籌資形式的主要部分是“費”而非“稅”，但征管體制則歸屬于稅務部門。如英國上議院決定于1999年4月1日將原社會保障部的社會保障繳款征收機構及其征收職能并入稅務署，國家養老保險的社會保障繳款政策由稅務署制定。俄羅斯也實行了社會保險“費改稅”的改革。2000年8月5日普京簽署新《稅法典》，將社會保險費的社會付費部分改為統一的社會稅，養老保險費由改革前的繳費形式變為以統一社會稅形式繳納，其征收機關由原來的社會保障部門改為稅務部門。國外的經驗為我國改革社保費籌資方式、實行社會保險費稅式征管提供了可行性參考。
二、推行社會保險費稅式征管的建議
1、理順和完善社會保險費的征繳體制
首先，要從國家決策層上統一認識，盡快改變目前在征管上的“雙軌制”，在全國明確稅務機關征收社保費的主體地位。其次，賦予稅務機關全責征收的職能。按照謀其事、負其責、授其權的原則，實行事、責、權的高度統一，明確授予稅務部門社會保險費參保登記、申報繳費和計費工資基數核定以及檢查、處罰等征收管理各個環節完整的管轄權，以利于稅務部門充分發揮征收管理優勢，強化社保費的征收管理。
2、在繳費工資基數上，實行“雙基數”申報制度
分為企業繳費工資基數和個人繳費工資基數。其中，企業繳費工資基數，應按本單位全部職工申報繳費工資之和，實行保底不封頂進行申報核定，即取消按社會平均工資或按職工平均工資為核定依據的做法，改為以企業全部工資(包括各種津補貼、獎金、加班工資，年薪等貨幣化收入)作為申報的依據，據實申報征收。個人繳費工資基數按原政策規定，實行按職工平均工資的60％一300％保底和封頂進行申報核定。既避免高收入者逃繳個人所得稅，也避免把初次分配的差距帶入再分配領域。
3、實行社會保險費與稅收一體化管理
一是強化登記管理。企業在辦理稅務登記的同時，必須辦理參保登記；稅務部門每年對企業進行年審時，應一并審查企業是否已納入參保范圍，加大強制參保的力度，做到應保盡保。二是強化征收管理。稅務部門在征收企業所得稅和個人所得稅時，一并對社保費的計費工資基數加強管理，確保計費工資基數的真實、準確，確保如實計算。三是強化稽查管理，把社保費一并納入稅務稽查范圍，查稅必查費。
4、建立簡潔、便民等多元化繳費方式
參保企業直接到稅務繳費大廳申報繳費；對靈活就業人員應按照便民原則，由稅務部門委托國有商業銀行，讓參保者就地選檔劃卡繳費。即凡屬參保范圍的繳費人在社區區點辦理了參保登記手續后，自行確定一張用于繳費的有效銀行卡，實行劃卡繳費，這樣既可以方便繳費人交款，又可以節約征繳成本，提高征繳效率。
5、加快建立和完善社會保險費用省級統籌制度的步伐
不僅養老保險應當實行省級統籌，醫療保險等其他險種也應當實行省級統籌，這樣才能形成完整的具有較強抗風險能力的社會保障制度。社會保險費的稅式征管是達到這個目標的必要選擇、必然要求和必備條件。超級秘書網
6、加快社保費征收的信息化建設
特別是要借用稅收網絡平臺，盡快建立參保人員數據庫和費源管理基礎信息體系，積極推進與社保、財政、銀行、國庫等相關部門的信息共享，為稅務機關全責征收(稅務征管)社保費奠定堅實的基礎，為社會各界的監督提供充分的依據。還要在稅務機關內部完善管理職能，整合業務流程，完善征管統計軟件，加強社保費申報開票、征、管、查之間的協調配合，各個環節和職能既分工負責又緊密銜接。
論文摘要:農村社會養老保險基金主要由政府、集體及個人三方來承擔。由于新型農村社會養老保險試點才剛剛起步，財政資金保障能力水平呈下降趨勢，集體補助缺失，農民的個人收入微薄，因此不足以負擔農村社會養老保險，必須通過改變政府扶持方式，以國有股轉持充實社會保障基金，以稅收支持農村社會養老保險基金籌集，用實物換保障來構建多渠道的農村社會養老保險基金籌集方式。
目前全國開展新型農村社會養老保險試點，開始了農村社會養老保險資金籌集方式的大膽創新。探討構建多渠道的農村社會養老保險基金，使社會養老保險基金的籌集方式多元化，完善我國農村社會養老保險制度，有利于充分調動農民參保的積極性，有效的應對農村人口老齡化。《縣級農村社會養老保險基本方案(試行)》中指出農村社會養老保險基金主要由國家、集體和個人三方來承擔。國家、集體和個人亦是基金來源的主體。
一、我國現行農村社會養老保險基金籌集的渠道
(一)個人繳納為主
個人是社會養老保險的受益者，是社會保險費用的承擔者和義務人。明確社會成員的繳費義務有利于減輕財政負擔，增加社會保險基金，使社會保險基金給付得到落實;有利于增強社會成員個人責任心和自我保障意識。國家財政支持力度不夠，集體補助難以到位，在農村社會養老保險基金籌集上完全由個人承擔，這對收人普遍偏低的農民家庭來說是一筆較大的支出，再加上農村養老的傳統觀念，農村社會養老保險難以在農村地區普遍覆蓋。農民收入偏低，社會養老保險繳費方式僅限于現金形式，使得保障水平偏低，難以滿足農民的需要，農村社會養老保險的社會化程度低。一些貧困地區農民參加社會養老保險成了純粹的個人儲蓄積累保險，微薄的養老保險金根本無法提供必要的養老保障，無法滿足基本的生活需要，農民參保積極性不高。
(二)集體補助為輔
集體補助主要從鄉鎮企業利潤和集體積累中支付。集體經濟與農民有著緊密的聯系，有義務為農民承擔一部分的養老保險基金的繳納，這樣可以減輕個人的負擔。目前，雖然我國要求集體補助一點，很多地方也開始實行補助計劃，但是發展緩慢、經濟不發達的農村地區，集體無力或不愿對農村社會養老保險給予補助，特別是在鄉鎮企業不發達的地區，集體對農村社會養老保險基金的投入能力下降。
(三)國家補貼為補充
《基本方案》是我國1992年頒布的關于我國農村社會養老保險制度的方案，其中規定了我國農村社會養老保險基金籌集方式。國家通過對鄉鎮企業支付基本補助予以稅前列支給予政策扶持。但國家在基金籌集上沒有財政責任，即不承擔直接的出資責任。我國目前的財政收人增長很快，2008年達到61 316. 9億元，我國的經濟承受能力在不斷加強。我國的經濟發展水平決定了我國有能力承擔起農村社會養老保險注入資金的責任。
二、我國現行農村社會養老保險基金籌集渠道存在的問題
從農村社會養老保險基金的籌集方式來看，一般是國家、集體和個人承擔。因此，農村社會養老保險基金的籌集與國家的財政支持力度、鄉鎮政府的財政狀況和農民的收入水平有著緊密的聯系。目前，由于我國農村社會養老保險制度不夠完善，我國農村社會養老保險基金的籌集方式仍存在一些問題。
(一)物價水平的上漲，削弱農村社會養老保險基金的保障能力
近年來，中央財政對“三農”的支持，財政轉移資金逐年增多，財政支持力度加大，照理農民的個人負擔應會減輕。但是由于物價水平，特別是食品價格的上漲，導致社會保障結余基金貶值，社會保障基金支出增加，使國家所提供的財政資金保障能力水平呈下降趨勢。政府在物價上漲的壓力下，農村社會養老保險基金的保障能力有所削弱。
(二)鄉鎮財政無力補助，制約農村社會養老保險基金籌集水平
農村社會養老保險籌資模式中的“集體補助為輔”的原則與鄉鎮財政的補助有著緊密的聯系。鄉鎮財政滿足農村公共需求是其基本職能，對農村社會養老保險的財政支持是其基本職能的體現。但鄉鎮的財政收人主要是來自農業和鄉鎮企業的稅收，尤其是一些鄉鎮企業發展緩慢的落后地區，致使農業稅成為財政收人的主要來源。隨著我國農業稅的全面取消，鄉鎮財政收人減少，鄉鎮財政無力承擔農村養老保險基金的補助，制約了農村社會養老保險基金的籌集水平。
(三)農民個人收入水平低，導致農民的籌資能力較弱
農民的收人普遍偏低，農民的收人水平增長速度緩慢，相對于城市居民來說，收人差距過大，只能維持基本的生活水平，對于承擔農村社會養老保險基金顯得有點心有余而力不足。2008年全國參加農村養老保險的人數為5595萬人，僅占全國參加養老保險人數21891萬人的25. 6%，這比2006年參加農村養老保險的比例28. 6%降低了3. 6個百分點。這說明只有小部分人用僅有的“富余”的錢參加了養老保險，還有很多農民沒有參加養老保險基金。如果我國堅持現有的以“個人繳納為主，集體補助為輔，國家給予政策扶持”的農村養老保險基金籌集原則，那么在以后實施過程中，部分農民會因為缺乏投保信心，缺少投保的資金而放棄投保，這就對我國全面推行農村社會養老保險的廣覆蓋產生了阻力。
三、我國現行農村社會養老保險基金籌集渠道的完善
隨著我國經濟的發展，必須進一步完善農村社會養老保險制度，在政府和社會提供的資金不充裕的前提下，合理、可行的基金籌集方式是農村實施社會養老保險制度的關鍵。通過借鑒以前的豐富經驗，結合我國農民的實際情況，農村社會養老保險基金的籌集需要構建多渠道的基金籌集方式。
(一)改變政府扶持方式
政府除了給予政策支持外，還應加大財政扶持，按照農民繳費標準，堅持多交多補，少交少補，不交不補的補助原則，調動農民的積極性。另外農民收人低且不穩定，制約了農民參加社會養老保險的積極性，這就要想方設法提高農民的收人。(1>建立農村勞動力市場，拓寬農民就業渠道，增加就業，增加農民收人;(2)建立農業保險制度，轉移農民的災害風險，通過保險補償減少損失，減輕農民負擔。幫助農民提高抗災自救的能力和信心，保障農業生產和農村社會的穩定;(3)在建立農村最低生活保障的基礎上，結合農業產業化發展，根據不同的人群，在農村養老保險制度的安排上給予不同的優惠政策;(4)引入市場機制，利用土地資源要素，對農村上地資源進行合理配置，促進農業產業化發展和農業勞動生產率的提高。
(二)國有股轉持充實社會保障基金
2009年我國頒布了《境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》。本辦法轉持國有股以及轉持股份在社保基金各賬戶之間轉賬，免征過戶費。轉讓股份目前只是按照10%的股份收取紅利，并不是讓社保基金機構去參與企業的經營管理。國有股轉持緩解了減持的壓力，同時也緩解了社保基金的壓力，使社會保障基金有了穩定的來源，同時對農村社會養老保險基金的籌集拓寬了渠道，使籌集資金的來源增加。
(三)以稅收支持農村社會養老保險基金籌集
我國稅制改革以來，稅收保持了較快的增長，2008年我國征稅54 219. 62億元，同比增長18. 8%。目前我國的稅收征收工作存在著很大的潛力，可以開征新稅種，或者從其中劃出一定比例來補充養老保險基金特別是農村社會養老保險基金。另外，可以開征社會保障稅，對高收人、高消費階層開征包括遺產稅、贈與稅等新稅種。
關鍵詞：企業年金；運作模式；投資組合
中圖分類號：F240 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）09-0050-02
隨著中國基本養老保險、企業年金和個人儲蓄型養老保險相結合的多層次社會保障體系的逐步建立和完善，企業年金作為整個社會保障體系的第二支柱，擔任著社會穩定和受益人晚年生活重要保障任務。采取何種投資組合策略，對企業年金進行有效管理，提高企業年金投資效率具有重要意義。
一、企業年金的內涵
企業年金是在國家政策的指導下，根據自身經濟實力和經濟狀況建立的，在基本養老保障之外，旨在為本企業職工提供一定程度退休收入保障的補充性養老金制度，也是企業按照一定規則籌集資金并投資營運而形成的補充養老保險基金。建立企業年金的前提是企業及其員工已經依法參加國家基本養老保險，并且企業自身有實力有意愿建立。
企業年金以員工薪酬為基礎，在政府的倡導和政策扶持下，由個人和企業共同出資，統一放在個人賬戶下，由金融機構托管，并指定專業投資機構管理。只有在達到國家規定的退休年齡時，職工才可以從個人賬戶中領取企業年金，可以一次性領取也可以定期領取。職工工作單位發生變動時，個人賬戶資金可以隨同轉移，如果新單位沒有實行企業年金制度，個人賬戶可由原管理機構繼續管理。
與基本養老金相比，企業年金具有以下五方面特點：第一，是對基本養老保險的補充，保障超過基本生活水平以上的需求；第二，是根據人力資源管理的要求自行建立的，具有非強制性；第三，是企業為了激勵員工而建立的，企業為舉辦年金計劃的主體，政府財政不承擔最終償付責任；第四，采用個人賬戶管理，資金積累完全進入個人賬戶；第五，企業年金基金的運作，引入了市場機制，采用商業化的運作方式，企業年金資產通過市場運作方式達到保值增值的目的。
企業年金作為一項企業與職工共同協商的制度，具有收入分配、員工激勵和養老保障等方面的功能。一方面，企業年金計劃對促進勞動力合理流動，吸引優秀和有用人才，保護職工利益和完善分配體系，增強企業凝聚力和強化市場競爭力都有著重要作用；另一方面，發展企業年金計劃，不僅有利于于調整養老制度結構，拓展資金籌集渠道，而且能夠為建立新的責任分擔機制，實現社會保障制度可持續發展創造條件。
二、中國企業年金制度的實踐
中國政府從1986年開始對養老保險制度改革進行探索，1991年擴大了養老保險覆蓋范圍，建立基本保險、企業年金和個人儲蓄性保險相結合的多層次養老保險體系的改革思路。按照該思路，養老制度改革的方向是建立多支柱養老制度模式，使養老制度從單純注重社會功能轉變為更多地注重經濟功能，充分發揮企業年金在完善多支柱社會保障體系、推動勞動力市場發育、推動金融深化、促進社會長期投資以及提高勞動生產率和增強企業凝聚力等方面的積極作用。
從總體規模看，1991―2000年間，中國建立企業年金的企業只有1.6萬余家，參加職工560萬人，基金累計191萬元。到2006年底，參加職工達到964萬，建立企業年金的企業已達2.4萬家，基金積累達910億，年平均增長100多億元。2007年9月，基金積累已達到1 200億元。
2008年，人力和社會資源保障部的統計數據表明，中國建立企業年金計劃的企業為3.3萬戶，而2009年初國家統計局數據顯示，全國各類企業共計325萬戶，企業年金的參與率僅為1%。截至2009年底，中國企業年金共為2 533億元。其發展規模仍遠遠低于此前市場預期（預計2010年1萬億元規模），建立企業年金的企業僅占國內企業總數的約1%，占全部就業人口75%的中小企業的參與率很低，現實發展情況與起步階段市場的樂觀預期形成強烈反差。
三、企業年金的運作模式
按照《企業年金基金管理試行辦法》，由于受托人的不同，企業年金有多種不同的運作模式。與全國社保基金有很大的不同，企業年金的受托人是由企業自行選擇的，可以有很多，而社保基金只有一家受托人，即全國社保基金理事會。企業及職工選擇受托人后，再由受托人來尋找其他的服務機構，也可以自身法人受托機構的身份同時兼任投資管理人、賬戶管理人，或其中一項。
隨著第二批企業年金管理資格的頒布，企業年金的資格在不斷增多，企業年金的模式也在不斷擴展：養老金公司在原來“2+2”模式基礎上，又擴展到“3+1”模式；銀行在獲得受托人資格之后又出現了“2+1+N”模式，即“受托賬管一體化”模式。企業年金管理的組合模式包括：“銀行+保險”、“銀行+基金”、“銀行+券商”、“銀行+保險+信托/基金/券商”等多種模式。
無論采用何種企業年金計劃操作模式，都需要企業根據自身的實際情況和年金基金的規模而定。表面上，企業年金運作涉及的企業年金管理機構較多，但是對于專業的養老金公司而言，這些企業年金計劃的操作模式在運作流程上已經很成熟了，因此在實際的運營過程中可以實現各家管理機構有效溝通，信息、技術共享，最大程度上避免由于企業年金管理機構過多導致信息溝通不暢、職責劃分不清所導致的扯皮推諉和效率低下等現象，能為企業提供更加快捷、便利的服務。
四、企業年金的投資組合策略
根據2004年的《企業年金基金管理試行辦法》規定，中國企業年金可投資以下幾種渠道：銀行活期存款、中央銀行票據、短期債券回購等流動性產品及貨幣市場基金的比例不低于基金凈資產的20%；投資銀行定期存款、協議存款、國債、金融債、企業債等固定收益類產品及可轉換債、債券基金的比例不高于基金凈資產的50%，其中投資國債的比例不低于基金凈資產的20%；投資股票等權益類產品及投資性保險產品、股票基金的比例不高于基金凈資產的30%，其中投資股票的比例不高于基金凈資產的20%。
在企業年金的投資運營過程中，以獲得投資收益從而實現基金增值保值為目標，有以下四種具體的投資策略可供選擇。
（1）固定比例投資策略，是將基金按固定的比例投資于國家債券、銀行存款、短期貸款、公司債券、房地產、股票等投資領域的一種方法，該方法形成多種資產。當某種資產凈資產變動時，就調整投資比例，使投資能維持原定的比例。（2）變動比率投資策略，是指投資者根據當時的金融市場上的資產價格，將年金基金按照一個恰當的比率分別投資于債券、房地產、股票、期貨和其他領域，并根據基金價格的變化來調整投資組合中各種資產的比率。（3）保值策略，是指基金選擇收益率有保障的資產進行投資。一種形式是將企業年金投資于保值公債、保值存款等資產。這種保值一般是指國家、政府通過法規形式，規定特定的資產收益率要高出通貨膨脹率若干個百分點，其原則是使每種投資具有正的實際收益率。（4）平均成本投資策略，是企業年金進行長期投資是最常用的一種投資策略，該策略的投資領域一般是股票和有價證券。所謂平均成本是指每次認購金融資產的平均價格，其具體做法是每隔一段固定的時間，如一個月、一個季度或者半年，以固定數額的資金去購買某種資產。
當然，在企業年金投資過程中，應該根據企業的實際情況，選擇一種比較切合實際的策略，當一種策略無法充分滿足企業投資需要時不行，就應將幾種策略結合起來運用。
參考文獻：
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關鍵詞：社會養老保險；預算管理；預測模型；研究綜述
一、 引言
在我國，社會養老保險預算特指企業職工基本養老保險基金預算，是根據國家社會保險和預算管理法律法規建立的，反映企業職工基本養老保險基金收支的年度計劃，是國家用來管理指導社會養老保險事業的重要工具。在人口老齡化程度日趨嚴重，養老保險基金未來收支壓力日益沉重的背景下，建立養老保險基金預算，可以增強基金籌集、運營和使用的計劃性與約束力，有效提高基金運行效益，兌現政府在社會養老保險方面的承諾，促進社會養老保險制度可持續發展。
我國的社會養老保險基金預算起步較晚。2010年1月2日下發的《國務院關于試行社保基金預算的意見》，標志著我國社會保險基金預算的正式開始。2011年7月1日實施的第一部《社會保險法》進一步明確規定“社會保險基金通過預算實現收支平衡”。社會保險基金預算從國務院規范性文件上升到人大法律規范，其重要性可見一斑。
與其它四種社會保險相比，養老保險具有涉及面廣、影響時間長的特點。從財務管理層面看，編制養老保險基金預算需要運用保險精算工具、建立中長期預測模型等技術手段，評估未來基金的充足性和可持續發展能力，不僅要當期預算平衡，還要保證結余基金保值增值。實踐中，由于受公共管理能力和基礎數據的制約，我國政府部門總體上缺乏對社會養老保險中長期的預測。目前我國財政部、人力資源社會保障部、各省市財政、社會保障部門采用的養老保險預算的預測模型比較粗糙，迫切需要科學的模型理論來提高預算的精度。在理論研究上，國內學者對養老保險基金預算方面的成果不多，特別是對基于養老保險預算的長期預測模型的研究，基本上處于空白，因此有必要借鑒國際經驗。本文基于對國外在社會養老保險的管理經驗和模型構建方面研究成果的述評，以及國內研究現狀的梳理，為我國社會養老保險預算提出了幾點啟示。
二、 國外研究現狀及文獻綜述
1. 社會養老保險預算管理的國際經驗。縱觀世界各國社會保障預算管理的模式大致有三類：一是專項基金預算模式，以美國、日本和德國等為代表；二是政府公共預算模式，以英國、瑞典等福利國家為代表；三是完全脫離政府財政的預算模式，以新加坡為代表。嚴格來講，第三種模式已經不是真正意義上的社會保障預算，而且目前只是被少數小國所采納。下文選取前兩種模式的三個代表性國家：美國、日本與英國，分別闡述其在養老保險預算管理方面的經驗。
（1）美國。美國的社會養老保險由財政部實行經常性預算之外的獨立預算管理，即實行專項基金預算管理模式。Koitz（1998）指出實行獨立預算一方面是為防止聯邦預算赤字對社會保險基金的長期收支平衡產生影響，避免社會保障基金盈余掩蓋公共支出的巨額赤字；另一方面是因為養老保險基金與其它社會保障項目不同，其收支具有長期性，需要對其進行短期（10年）和長期（75年）預測，以便政府及時調整政策應對未來支付高峰。Koitz（2000）指出美國社會養老保險基金預算經歷了獨立到統一，再到獨立預算的過程，因每一次變動都有相應的法案跟隨，確保了預算編制的合法性與穩定性。
為編制社會養老保險基金預算，美國有多個政府機構每年對養老保險基金的財務狀況進行中長期預測，主要有社會保障總署（Social Security，縮寫SSA）、為總統服務的行政管理與預算辦公室OMB（The Office of Management and Budget）、國會預算辦公室（The Congress Budget Office，縮寫CBO）、社會保障咨詢委員會（Social Security Advisory Council）等。這些政府機構都會根據實際人口、經濟數據設定精算假設、建立特定的模型進行養老保險基金收支的預測。
（2）日本。日本的社會養老保險實行特別會計預算，其實質是專項基金預算，預算編制受到《健康保險法》、《厚生年金法》、《社會保險審議官和社會保險審查會發》等共28項法律法規的限制。各項養老保險制度的實施、管理有法可依，確保了預算編制的嚴肅性與穩定性。與美國類似，日本政府部門重視養老保險基金預算編制的精細管理，突出養老保險預算的風險預測功能，規定厚生勞動部養老金局下設的精算處至少每5年對養老金體系的未來中長期收支做一次精算評估，并向公眾披露，以此增加預算管理的透明度。
（3）英國。在英國，社會養老保險資金全部納入經常預算內，實行政府公共預算模式，同政府其他收支混為一體。資金收入來源于養老保險捐款，同其他稅收收入一樣列入政府的經常收入項目中；資金支出體現在兩方面：部門支出DEL （Department Expenditure Limits，縮寫DEL）預算下的工作與退休金科目中和每年的管理支出 （Annually Managed Expenditure，縮寫AME）預算下的社會保障津貼項目中。英國養老保險的收入與支出分別由財政部（Her Majesty's Treasury）和工作與養老金部（Department for Work and Pensions）負責管理，每年度養老保險收入與支出預算，分別基于兩個部門建立的預測模型結果來編制，最終由預算辦公室（The Office for Budget Responsibility）的公共預算部門則基于對這些部門預算結果的審核來制定年度預算。此外，政府精算部（Government Actuary's Department）每5年向國會提交并向公眾披露的國家保險基金財務報告，用以展示基于精算假設和模型技術的短期（1年～2年）和長期（5年）的國家保險基金的收支狀況，為養老保險預算的編制提供重要依據。
綜上所述，從制度層面，美國、日本的養老保險基金預算實行獨立于國家預算之外的專項基金預算模式，有利于防止政府預算赤字對養老保險基金的長期收支平衡產生影響，并且預算依法律運營，體現了社會保障預算的嚴肅性；英國的養老保險預算實行政府公共預算模式，養老保險的收支全部納入國家預算，政府直接參與其具體的管理工作，體現了較高的福利水平，其前提是國家有較強的經濟支持力，否則會對國家財政造成較大困難。可見，美國、日本的養老保險專項基金預算模式與我國社會養老保險基金預算的實際最為接近，因此其預算管理經驗值得我國借鑒。從技術層面，美國、日本、英國三個國家的政府部門都重視利用模型技術對養老保險基金未來的財務狀況進行預測，為養老保險預算提供決策依據，并定期公布養老保險基金的財務報告，接受社會公眾的監督，其嚴謹真誠的管理態度和公開透明的信息披露值得我國預算編制部門學習和借鑒。
2. 政府部門對基于養老保險預算的長期預測模型的研究。在養老保險預算制度比較健全的西方國家，政府部門對基于養老保險預算的長期預測模型的構建與應用的研究成果比較豐富。美國、英國、加拿大、法國、瑞典、日本、韓國等國家的精算機構定期對社會保障基金或公共養老基金在未來長期內的財務狀況做出預測，為養老保險預算提供科學的決策依據。從理論上看，養老保險基金的長期預算建立在對未來計劃人口預測、未來工資和利率預測的基礎上，根據輸入變量賦值方法的不同，通常將養老保險未來收支的長期預測模型劃分為確定性模型、多情景模型、隨機模型等三類。
確定性模型的輸入變量是一系列預先設定的值，輸出結果是點估計值；如果在確定性模型上增加情景測試，通過對輸入變量在若干可能情景下分別賦值，就會生成在不同情景下的預測值，即為多情景模型。隨機模型則通過考慮一個或多個輸入變量在時間上的隨機波動，能夠生成基金未來財務變量估計的概率分布。其基本思想是：基于每個輸入變量的歷史數據，先構建時間序列隨機模型，再利用蒙特卡洛模擬方法進行隨機模擬，最后得到社會保障基金未來財務變量的概率分布（Kenneth，2007）。
與確定性模型相比，隨機模型不僅可以提供對未來財務結果的預測值，還可以給出這種預測在一定概率下的估計區間，有利于讀者理解預測結果所面臨的不確定，因此它是養老保險基金未來長期財務預測發展的新趨勢。由于該模型的數學表達和運算過程比較復雜，沒有經過專業訓練的人不容易掌握和運用，因此，目前大部分國家政府部門對養老保險基金的財務預測仍然采用高、中、低三個情景的確定性模型，只有美國采用隨機模型預測養老保險基金未來的長期財務狀況。可以說，美國政府部門在運用隨機預測模型對社會保障基金的長期財務狀況做出預測，為養老保險基金預算工作提供決策依據方面走在世界最前端，有豐富的理論研究成果。
Clark （2003）指出美國政府部門建立的社會保障基金的長期財務隨機預測模型主要包括社會保障總署SSA所屬總精算辦公室的OSM模型（OCA Stochastic Model）、國會預算辦公室的CBOLT模型（Congressional Budget Office Long Term），以及社會保障咨詢委員會（Social Security Advisory Council）的SSASIM模型等。
（1）OSM模型的研究與應用。從2003年開始，SSA在確定性模型、多情景模型的基礎上，建立了社會養老保險基金的OSM隨機預測模型。SSA（2004）詳細闡述了用OSM取代多情景方法對總和生育率、死亡率的下降率、移民率、失業率、通貨膨脹率、實際利率、實際工資增長率、殘疾發生率和康復率等因素建立時間序列模型，以及通過對誤差項的隨機模擬，得到每個影響因素的75年預測值的過程，并基于隨機輸入變量的大量取值，生成每年基金財務狀況的隨機預測結果。
（2）CBOLT模型的研究與應用。在美國，CBO的職責在于客觀及時地分析國家經濟狀況和聯邦政府的預算報告，并依據自身對有關經濟和技術因素做出的假設，對總統預算進行分析和修改，其預算報告中有單獨的養老保險預算部分。CBO（2001）在模仿SSA的基礎上，選取了與SSA相同的9個隨機輸入變量，建立了社會保障基金的隨機預測模型CBOLT（CBO Long Term Model），其優勢在于將人口子模型、經濟子模型、制度子模型和社保基金財務狀況的輸出子模型，編制成了一體化的程序，使隨機模擬過程變得更加簡單快捷，有利于在實務部門的推廣應用。
從2002年起，為了分析聯邦政府潛在的社會保障財政改革可能造成的長期財務影響，以及各種潛在改革對不同人群產生的不同影響，也為了給社會保障基金預算提供定量分析支持，CBO開始構建和使用社會保障基金的長期微觀模擬模型。CBO（2005）和 CBO（2009）概括介紹了經過8年時間建立的CBOLT，認為它是一個集人口、經濟和聯邦預算為一體的基于個人的微觀模擬模型，其優勢在于能夠提供詳細的個體層面的人口統計與經濟變量的預測數據，并允許代表樣本被分成任何可以想象的人口組，從而能夠分析潛在的社會保障政策改革對系統內每個個體或者按任意特征變量劃分的人口組所產生的影響效果，能更好地滿足聯邦政府對于預算和分配效應深入分析的需要。
（3）SSISIM模型的研究與應用。SSISIM 模型由美國社會保障咨詢委員會的政策模擬小組（Policy Simulation Group）建立，用來定量地模擬對DB養老金計劃進行的各種參量改革、以及轉變為DC型個人賬戶制的結構性改革等的效應。它從1994年開始每年向公眾提供模型指導書（SSISIM Guide），介紹模型的整體框架和內容，描述模型的安裝程序，并提供模型使用的參考資料和工具，目的是為政策研究者或研究人員提供研究養老保險基金的政策模擬模型。（Martin，2007、2009、2012）。
3. 學者對基于養老保險預算的預測模型的研究。國外學者對基于養老保險預算的長期預測模型的研究，主要體現在對人口假設、經濟假設賦值方法的改進，以及對隨機模型的構建與改進等方面。在人口假設方面，Lee （1992）提出了一種包含死亡率未來變動趨勢的死亡率預測模型（Lee-Carter模型）。Lee（1993）建立了美國人口的Lee-Tuljapurkar生育率預測模型。在這兩個模型的基礎上，Lee（1994）用隨機模擬方法取代了“高”、“中”、“低”三種情景的模型，建立了美國未來人口的隨機模擬模型，其預測結果被CBO應用于1997年美國聯邦政府的長期預算展望報告中。Samir Soneji（2011）在進行死亡率預測時，用現代統計方法代替美國SSA正在使用的線性插值和數量調整法，通過引入更多的風險因素（吸煙、超重等）得到更精確的死亡率預測。在經濟假設方面，Foster（1994）基于歷史數據分別為失業率、通貨膨脹率、實際利率、實際工資增長率等變量建立了一維的ARIMA模型，并對1994社會保障基金財務報告短期的經濟假設進行了評估，提出了失業率、通貨膨脹率和實際利率三個經濟變量間存在相關性的結論。在此基礎上，Edward（1998）為失業率、通貨膨脹率和實際利率建立了向量自回歸模型（Vector Auto Regression， 簡稱VAR），使每個變量的估計方程中既包括了變量自身的滯后項，又包括其它兩個變量的滯后項，這樣可以捕捉到變量間的相關性對每個變量產生的影響，使模型的擬合優度更高。
在隨機模型的構建與改進方面，Lee （2003）基于Lee-carter死亡率模型和Lee-Tuljapurkar生育率預測模型，以及利率、工資增長率、資產回報率的向量自回歸模型，利用蒙特卡洛方法生成了社會保險基金的隨機預測，并對提高正常退休年齡、或增加稅收、或將部分基金投資到股票市場等改革計劃進行了效果評估。Martin（2003）嘗試采用在數學上更復雜的結構時間序列模型為輸入變量建模，并利用蒙特卡洛方法為輸入變量設定不確定的長期預測均值。結果表明，結構時間序列模型比ARIMA模型得到的結果波動性更大，指出SSA采用的OSM存在忽略均值隨時間的位移而導致對未來財務狀況不確定性低估的問題。但隨后Lee（2004）的研究證實，如果選取更多的輸入變量，采用結構時間序列模型和常用時間序列模型的財務預測結果不存在顯著差異。2004年后，有不少文獻討論對OSM模型的改進。此外，每年由精算、人口、經濟方面的專家組成的美國社會保障咨詢委員會的技術小組每年會對社會保障基金財務報告的精算假設、模型方法等進行評估 （Technical Panel 2011） 。
三、 國內研究現狀及文獻綜述
1. 社會養老保險預算管理方面。國內關于社會養老保險預算管理的研究起步較晚，理論成果不多，其大致可劃分為兩個階段：第一階段開始于上世紀90年代，從社會保障整體出發，總結各國的預算管理經驗，分析我國社會保障預算管理現狀，對建立我國社會保障預算體系的必要性、預算模式選擇提出具體構想。朱柏銘（1998）對建立社會保障預算的理論依據、框架體系、運行條件等三個方面進行了理論上的闡述，是早期比較有影響力的研究。周順明（2000）從政府財政的本質職能，國家預算、復式預算與社會保障預算之間內在關系的角度闡述了社會保障預算產生的必然性，分析借鑒了國外社會保障預算的模式，提出了社會保障預算的收支政策、收支體系、收支分類、預決算編制等內容。林治芬（2006）則立足中國現實，汲取國際經驗，完整論述了在我國建立社會保障預算的必要性、現實可行性、技術方法性和制度保障性，明確提出量化分析社會保障收支，進行長期精算預測模型的重要性。肖紅梅（2007）基于對國內社會保障預算發展現狀和社會保障預算模式的國際經驗的背景，系統地分析了我國推行社會保障預算制度所面臨的一系列難點，提出了應先建立社會保險基金預算，然后隨著制度的日漸完善，最終編制一攬子社會保障預算，便于清晰地反映整個社會保障事務的收支全貌的觀點。
第二階段始于2010年前后，是圍繞剛剛起步的社會保險基金預算實際工作展開的研究。單曉紅（2010）對社保基金預算的方法、路徑與機制進行了深度解析，強調了新的預算制度要求預算編制方法要采用科學、規范的方法，綜合考慮統籌地區經濟發展水平、宏觀經濟運行情況、社會保險制度運行發展情況，運用規范的財務預測和精算方法進行編制。楊燕綏等（2011）提出社會保險基金預算工作應依照《社會保險法》的規定尊重社會風險特征，養老屬于長期性風險，建議年度養老保險基金預算的編制應建立在長期預測，甚至精算模型基礎之上。閆俊（2011）指出養老保險預算編制應根據養老風險周期長且有積累性的特征，明確提出社保經辦機構不僅要測算出下一年度養老基金收支總量，而且要通過精算模型預測遠期養老基金收支需求，評估養老基金結余額可支撐的收支平衡基準點期限。在預算監督環節，應提供預算的政策依據和支撐預算的主要假設等。
2. 基于社會養老保險基金預算的預測模型方面。
（1）政府部門的研究。我國社會養老保險基金預算從2010年開始編制，其預測模型由人力資源社會保障部社會保險事業管理中心建立。養老保險基金收入和支出的預算指標除特別注明外均按綜合增長率測算，以2012年社會養老保險基金預算編制來說明預測模型，如公式1所示。
2012年預算數＝2011年執行數×（1＋綜合增長率）＋修正值 （公式1）
綜合增長率預測綜合考慮了預算指標近期及中長期增長變動情況，近期增長趨勢以同比增長率為準，中長期增長趨勢以近3年平均增長率為準。各編制單位根據指標性質和實際情況自主設定同比增長率和3年平均增長率的權重，計算綜合增長率。可見，我國政府部門構建的養老保險預算模型具有簡單易用的特點，但過于粗糙，模型未考慮人口的出生、死亡、遷移狀況等人口統計變量、以及通貨膨脹率、利率、實際工資的增長率等經濟變量對基金收支的影響，因此預測結果精度偏低，與國際經驗存在著很大差距。
（2）國內學者的研究。國內學者對基于養老保險預算的預測模型的研究基本是空白，但存在一些關于養老保險制度的有價值的實證研究成果，主要體現為應用長期精算估計模型預測養老保險基金未來的財務狀況、應用微觀模擬模型評估養老保險改革方案和分析養老保險制度等兩方面。代表性的研究有：王曉軍（2000）明確了養老金計劃長期精算估計的基本思路和模型，利用人口模型和工資模型對基本養老保險的長期財務狀況進行預測，是國內將精算模型應用于基本養老保險制度研究的早期重要文獻。高嘉陵（1999）率先將微觀模擬模型應用于養老保險制度改革分析中，介紹了微觀模擬模型的基本思路和建模方法，并以煙臺職工養老保險制度改革模型為應用實例，建立了人口狀態模型和政策模型，給出了1996年～2025年人口變化的模擬數據和模擬執行養老保險制度改革政策的狀況。張世偉、李學和樊立莊（2005）利用長春市微觀數據建立微觀模擬模型，分析了養老保險制度改革方案的財政效應，指出了我國現行養老保險制度存在的問題，就養老保險制度改革方案的優化和完善進行了探索研究。郝冬陽（2008）利用吉林省城鎮人口微觀數據，用Logistic模型對微觀模擬模型中事件發生的相關參數進行估計，完成了養老保險制度改革的模擬實驗。
四、 結論與啟示
世界上養老保險制度比較健全的國家，在社會養老保險預算管理的制度層面強調依法律運營和預算的嚴肅性；在技術層面，政府部門和學者重視利用模型技術對養老保險基金未來長期的財務狀況進行預測，為養老保險預算提供決策依據，理論研究成果豐富。相比之下，我國在養老保險預算方面的研究較少，代表性的研究主要圍繞養老保險的管理模式和制度開展，雖然存在一些圍繞養老保險制度的實證研究，但缺乏從養老保險基金預算角度出發的長期預測模型的研究。
鑒于養老保險預算編制部門對模型理論的迫切需求，我國政府部門和學者應借鑒國際先進經驗，重點開展支持社會養老保險預算的長期預測模型的理論研究工作。為推進這項工作，首先，需要加強在養老保險數據信息系統基礎工程方面的建設。雖然我國從2002年已啟動勞動和社會保障“金保工程”，并且在勞動與社會保險統計管理信息系統建設方面取得了一定的進展，但目前仍然存在各地區數據和應用軟件不統一，數據和指標的標準化程度不高等問題，現有數據很難滿足構建社會養老保險基金長期財務預測模型的需要。其次，需要加強社會養老保險基金精算管理的制度建設和組織建設。在我國，盡管早在2004年在人力資源和社會保障部所屬的社會保險事業管理中心設立了精算處，并希望建立社會養老保險基金精算報告制度，但由于在實踐中缺乏制度保證和相關的專業人員，至今并沒有建立起類似美國社會保障信托基金年度報告的財務預測報告。今后我們需要在法律和制度、機構和人員、基礎數據和模型技術等各方面為社會養老保險基金長期財務預測分析提供保證。
參考文獻：
1. 高嘉陵．微觀分析仿真的建模與在養老保險制度改革中的應用．計算機仿真，1999．
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9．張世偉，李學，樊立莊.養老保險政策的微觀模擬。吉林大學社會科學學報，2005.
10. CBO， U．S． Congressional Budget Office． Uncertainty in Social Security Long-Term Finances： A Stochastic Analysis． December，2001．
基金項目：國家自然科學基金項目“社會保障預算管理研究”（ 項目號： 71173230） ，北京聯合大學商務學院科研項目“我國基本養老保險預算模型研究”。
摘要:研究了全球金融危機環境下我國證券投資基金行業的競爭模式的轉變:由“產品競爭”過渡到“品牌競爭”;“產品創新”正成為競爭的角力點;拓展業務模式;對客戶“精耕細作”等,最后對南方基金做了案例研究。
關鍵詞:證券投資基金;競爭模式;產品創新;品牌競爭
我國的證券投資基金事業起步于1998年,至今已有逾十年的發展歷程。盡管歷史不長,而且期間還遭遇到了多年熊市的煎熬和全球金融風暴的沖擊,我國新興的證券投資基金業仍然能在困難中快速發展壯大,在短短十年的時間里走過了國外百年的基金發展歷史。2008年的金融危機不僅教育了投資者,也一定程度上扭轉了我國基金行業的競爭模式。
1我國證券投資基金行業競爭模式的轉變
1.1在戰略層面,競爭的核心已經從產品競爭過渡到品牌競爭
品牌競爭是市場成熟的表現,也是市場激烈競爭的后果。隨著國內基金行業逐漸走向成熟,“品牌”將取代“產品”成為基金公司之間競爭的重點。“品牌”的概念是與吸引力、忠誠度、信任度等詞聯系在一起的。品牌效應還意味著投資者對某品牌下的所有產品“非理性”認同。這里包含兩個層面的意義,首先,良好的品牌忠誠度可以確保老客戶不會輕易退出,甚至會持續買進該品牌下的產品或從其他品牌轉移到該品牌;其次,優秀的品牌影響力還可以作用于潛在客戶,影響他們的投資決策,使他們在購買基金產品時優先考慮該品牌下的產品。這兩個層面的意義要求基金公司必須高度重視公司的品牌建設。
2009年6-7月份共有15只股票型基金發起設立,它們共同上演了一場基金市場爭奪戰。這場爭奪戰,與其說是15個基金產品的競爭,不如說是15個基金公司品牌的競爭。統計發現,這15只基金中,首發規模較大的多數來自于成立較早、規模較大且長期業績良好的品牌公司;而首發規模較小的基金均來自小基金公司,比如浦銀安盛、東方、華富等,這些公司管理資產的規模較小,成立時間不長,品牌影響力不如大基金公司。
1.2在策略層面“,產品創新”正在成為行業競爭的角力點上文的分析中我們了解到,大型基金公司通過其品牌影響力獲得了強勁的競爭地位,同時我們也認為中小型基金公司通過“創新”可以發掘發展的“藍海”,在避開與大型基金公司的直接競爭時,也“偷偷地”培育自己的品牌價值。這里所說的創新包括產品創新、營銷創新等多個方面,其中以產品創新為重點。我們相信,“產品創新”是中小型基金公司與大型老牌基金公司競爭的重要手段之一。
同樣,在上文中提到的今年6月份以來發行的15只股票型基金中,有一只基金首發規模達90.98,位列第二。而它不是來自于老牌基金公司的產品,而是來自于匯添富基金公司的創新型基金———匯添富上證綜合基金。
1.3深化業務模式,拓展盈利領域
深化業務模式是基金公司盈利能力的新增長點。企業年金、社保基金、特定客戶理財、QDII等基金業務規模的擴大為基金公司未來的發展注入了新的活力,基金公司業務模式將表現出由基金管理向資產管理轉變的鮮明特點。
單一的業務模式承受風險的能力小,一旦市場出現下行趨勢,基金公司的發展將會受到影響,甚至在市場形勢惡化時,大量的基金贖回將導致單一業務模式的基金公司面臨著生死存亡的危險。而多元化的業務模式在提高了公司抵抗風險能力的同時,對公司運營效率、盈利能力也有著積極的影響,從而增強公司參與市場競爭的能力。
1.4對已有客戶的“深耕細作”,挖掘老客戶的價值在品牌建設、產品創新等競爭策略的影響下,基金公司的市場策略也必然要從“跑馬圈地”向“深耕細作”轉變。對老客戶的把握:第一,可以發現他們的特征和潛在需求,根據他們的口味提供差異化的服務和營銷措施,提高其品牌忠誠度和客戶粘合度;第二,通過對客戶群的挖掘,發現他們的新需求(隨著環境的變化,投資者的需求不會一層不變),并通過創設新型基金產品或者提供特色營銷服務等方式滿足他們的需求;第三,更重要的是,對老客戶的維護有利于提高公司的口碑和形象,對品牌提升具有顯著的意義;第四,分析核心客戶購買基金的主要渠道,對于公司的渠道管理和建設具有重要作用。
2十年磨一劍———南方基金,穩見未來
2.1南方基金概述
南方基金管理有限公司成立于1998年3月6日,為國內首批獲中國證監會批準的三家基金管理公司之一,成為中國證券投資基金行業的起始標志。目前,公司業務覆蓋公募基金、全國社保基金、企業年金基金、一對一專戶理財、一對多專戶理財,是我國業務領域最廣的基金管理公司,產品創新能力最強的基金管理公司之一。2.2南方基金的品牌之路
作為老牌的基金公司,南方基金不僅具有廣泛領域,還在十多年的發展歷程中,締造了“穩見未來”的品牌形象,得到了市場的廣泛認可。通過研究,我們發現南方基金的品牌價值并非是伴隨著時間的流逝和業績的成長而自然產生的,而是公司長期致力于品牌定位、品牌提升和品牌拓展的結果。
(1)以業績回報凝聚品牌價值。
“以產品帶品牌”是南方基金積淀品牌價值的首要策略。作為金融服務業,基金公司的價值首先是為持有人提供穩定長期的投資回報,因此產品業績是品牌的首要內涵。同時,這種業績也必須是長期和穩定的。南方基金一直堅持這樣的理念———只有長期和穩定的投資業績,才能讓客戶愿意跟著你走。我們姑且不論這樣的理念是否正確,但是在這個基礎上的口碑相傳,積累的品牌效應卻十分寶貴,它能為公司凝聚期望穩健的投資者。
(2)營銷策劃圍繞品牌展開。
“穩見未來”是南方基金的品牌符號,也是他們的品牌理念。在南方基金副總許小松看來,2007年南方基金最大的成就不是業績的上升,而是通過營銷策劃,使公司的品牌理念獲得了市場的廣泛認同。通過品牌營銷,使一些分析能力不高“,按品牌索驥”的投資者能夠容易地記住南方的品牌,并選擇南方的產品。
(3)完善組織架構以完善品牌戰略。
為了提高公司品牌管理的能力,南方基金專門設立了負責品牌建設的高級品牌推廣經理職位,負責確定公司的品牌定位及品牌推廣計劃,構建品牌管理制度與流程,并歸口管理公司的品牌營銷活動。我們可以從對該品牌經理的任職要求中看出該職位的重要性:8年以上品牌策劃及市場推廣活動;3年以上著名外資企業品牌管理經驗等。
(4)客戶服務的專業化與個性化。
為了維持良好的品牌,南方基金為投資者提供了各種人性化的服務。包括向客戶手機發送每日基金凈值等信息;當市場發生重大變化時,公司會及時給所有客戶郵寄關于大勢判斷及操作建議的信函等。2007年,南方基金一共進行了400場全國巡回的理財講座,2008年市場進入熊市階段,南方基金在全國15個城市舉辦了“彩虹之旅”的巡講理財服務。南方基金之所以提供這些服務,實際上不僅僅是在做公益活動,更是在傳遞公司獨特的、區別于其他公司的理念和價值觀,以穩定公司的品牌形象,提高品牌知名度。
論文摘要:“新農保”之所以“新”是緣于其確立了“個人繳費、集體補助和地方財政補貼”三方分擔保險費的籌資機制。農保資金作為農村養老保險制度的“命脈”，制約著該制度的全面覆蓋和高效開展。因此，拓展籌資渠道、增強籌資能力是現階段“新農保”關注的重點。在金寨縣城市化進程的背景下，以農保資金籌集為出發點，將征地補償費部分轉入農保基金將是一條新型有效地融資渠道，同時也是對“新農保”基金籌集機制的一項創新研究。
建立新型農村社會養老保險制度，是加快建立覆蓋城鄉居民的社會保障體系的重要組成部分，對確保農村居民基本生活，推動農村減貧和逐步縮小城鄉差距，維護農村社會穩定意義重大，同時對促進農村地區消費，拉動內需也具有重要意義。相比較而言，過去的老農保主要是農民自己繳費，實際上是自我儲蓄的模式，而新農保具有個人繳費、集體補助和政府補貼相結合的鮮明特點。它是繼取消農業稅、農業直補、新型農村合作醫療等一系列惠農政策之后的又一項重大的惠農政策。
一、新型農村養老保險開展現狀
(一)積極籌備試點推廣工作
金寨縣自2003年起便開始籌劃縣城新區建設工程，至今累計完成了20多項市政工程建設。近三年來，縣城新區累計征地2 590畝，先后出讓經營性用地284畝，獲收益3 365萬元。大規模的城區建設，征用了大量農田和山地，導致了失地農民不斷增加。就在探索建立失地農民安置保障的長效機制和途徑的同時，國務院開展了“新農保”的試點工作，金寨縣也被劃人了試點縣的行列，為確保惠農政策盡快落到實處，真正實現農村老年居民“老有所養”，促進社會和諧。金寨縣積極籌劃安排推進“新農保”的試點推廣工作。“新農保”是惠及全縣農村群眾的“惠民工程”，是解決農民群眾最關心、最直接、最現實的養老保險問題的重要舉措。當務之急則是結合當前城市化、老齡化現狀研究討論具體融資方案，以確保“新農保”制度順利推行。
(二)開拓多元化的投融資渠道
新農保制度建設的速度和保障水平取決于社會保障資金的籌集渠道與方式。金寨縣“新農保”基金主要來源于政府和農民兩個方面。為了實現新型農保制度的跨越式發展，縣社保局正在通過理論、政策和制度的創新，積極探索建立多元化的籌資機制。比如，將政府和農民潛在的社會保障資源激活為現實的社會保障資源，以形成穩定的政策和資金保障。
農保基金作為退休農民的“保命錢”，應通過管理程序的科學設置，防止保險基金的流失，確保基金的保值增值。而實現農保基金的保值增值正是農村社會養老保險可持續發展的關鍵所在。金寨縣新型農保基金的投資運營的范圍目前僅限于銀行存款、買賣國債。隨著全國社保基金的投資范圍從最初只限于國內銀行存款、股票、國債等幾個品種，到開始實業投資和股權投資，金寨縣社保局也正致力于開拓多元化的農保基金融資渠道。
二、征地補償融入基金籌集機制
(一)創新機制的提出
1.土地補償發放隨意性較大。按照金寨縣現行發放辦法，是由村委會召開村民大會，討論通過分配方案，最終按照分配方案直接發放。而這樣做會使補償金完全分流到每個農戶手中，同時也會將每次的補償金分光發盡。如此下去，則會對失地農民未來的生活構成巨大威脅，極易催生社會不穩定因素。因此，對于土地補償這類共有的資金，應當提留一部分用于公共福利和公共設施開支。而從當前新型農村養老保險的資金籌集不足而言，從失地農民的土地補償金中拿出一部分用于農民的養老保險不失為一種可行有效的方式
2.科學合理的征地補償是前提。中國社會科學院的一項研究表明，在失地農民中，生活水平下降的占60%以上，生活水平較征地前提高的不到10%。這說明政府應對失地農民的社會保障問題引起足夠的重視，要建立合理有效的失地農民補償機制和補償標準，同時也要引導失地農民對土地補償進行科學有效的運用從而使其享受到經濟發展過程中的共同成果。科學的補償標準由國家及地方政府根據實際國情民情而定，而征地補償的有效運用卻可以由地方各級政府靈活掌握。事實上，對于征地補償是否得到有效運用，各級政府并未給予太大關注，或者有所關注也僅是孤立的看待。本文參照金寨縣“新農保”資金籌集運作中出現的資金籌集不足、覆蓋面不廣、保值增值困難等問題，同時結合一些學者專家的觀點和金寨縣城市化進程中土地補償金使用發放隨意性較大的現狀，提出了一條新的規范化融資渠道—將城市化進程產生的征地補償費部分轉入“新農保”基金社會統籌賬戶，由全縣農民共享這一統籌基金。 (二)創新機制形成機理分析
1.構建長效保障機制的內在驅動。城市化的加快發展導致了失地農民的大量增加，金寨縣縣政府為了保障新區建設下失地農民的正常生活和確保城市化的順利推進，向失地農民發放一次性的土地補償費和安置費。短期內，一次性的補償有利于減輕政府的負擔，但從長遠來看，由于失地農民受教育水平低，失去土地后缺乏再就業技能，再就業比較困難。這種補償辦法只是側重考慮失地農民暫時性的生活問題，并不能對失地農民形成長久的保障機制，失地農民普遍出現了坐吃山空的境地，這么一來土地補償也就違背了其保障農民生活的初衷。因此，對土地補償費加以合理利用，采取從政府、征地單位、農村集體、農民個人獲取的補償費中各劃出一部分資金轉入“新農保”基金的辦法，將會較好實現失地農民的長效的社會保障機制。但值得注意的是，該機制的資金劃轉對象是征地補償費和安置費，但并不能就此將劃轉的資金全部用于為失地農民建立農保基金。如果認為是誰失地得補償誰受益的話，則會產生新的不公平現象。因此，征地補償轉人農保基金的部分應為全體農民共同分享，應有利于構建惠及全縣農民的長效保障機制。
2.緩解政府財政負擔，擴大惠及范圍的迫切要求。當前正值金寨縣“新農保”推廣時期，建立農村社會養老保險制度對農民來講是一件大好事，但政府財政資金不足是最大問題。由于“新農保”的資金需求呈剛性發展趨勢，地方政府的財政在維持其他公共事業方面支持較大，因此政府對農村養老保險的支撐便顯得力不從心。雖然新的養老制度需要讓政府承擔一部分責任，但不能據此完全指望政府。在此背景下，如果不切實際地大包大攬，最后則只能是好心辦壞事，或者好心辦不成事。因此，結合當地縣情設計出靈活實用的農村養老保險制度，積極探索新的融資渠道對于緩解地方政府的財政負擔以及提高“新農保”的保障水平具有現實意義。
據了解，目前廣東中山的三角鎮在土地征用過程用土地補償金為被征地農戶購買農村基本養老保險。而在此之前的征地補償金除了發放給村民之外，還會按照比例提留一部分作為集體資金，這部分資金一般不發給村民。而新模式實行后，村集體拿出部分提留資金給征地農戶購買農保。征地戶土地補償金與農村基本養老保險的有機結合雖然有利于減輕失地農民的負擔，但這只是出于對失地農民的單方面的考慮，并且籌集的資金極其有限。將村集體留存資金和政府單位獲得的土地流轉資金、失地農民個人獲得的部分匯聚起來按一定比例提取并轉人“新農保”社會統籌基金，能夠有效緩解政府財政負擔、擴大惠及范圍，并最終形成讓全體農民受益的長效保障機制。
3.促進農村居民廣泛參保，提升保障水平的有效途徑。《金寨縣新農保實施辦法》規定:年滿60周歲未享受城鎮職工基本養老保險待遇的農村居民，不用繳費，每人每月可享受國家給予的55元基礎養老金。這里的基礎養老金由政府全額承擔，是新農保資金的主要組成部分，即使已經年滿60歲的老人和沒有全部或只有部分繳費能力的居民，都可領到這部分適時調整的基礎養老金。這項規定，使得新農保吸納了絕大多數農村老人參與積極投保。基于此項規定，探索將征地補償金劃轉入“新農保”基金社會統籌賬戶將是增強吸引力的又一舉措。
在發達地區集體經濟力量較雄厚，集體補助是農民繳費的巨大支持，永久計人個人賬戶則給農民吃了定心丸。相對較落后且城市化進程比較快的農村地區，集體補助力度較小，但集體可支配的征地補償金數目較大，將這部分資金劃人農保賬戶則能很好提升農民參保的積極性。但如若將補償金按照相對發達地區的經驗永久計人個人賬戶則會產生如前文所述的不公平現象。而將其轉入社會統籌部分則能從籌資機制上為覆蓋人群最大化提供保障。這將很好解決不公平問題，同時也能促進農村居民廣泛參保，提升保障水平。
4.農村地區社會公平的呼聲。目前金寨縣新縣城建設征用農用地的過程中，對應的征地收人比例大致為:農民個人5%一15%，農村集體25%-30%，政府機構得60%—70%。這表明，農民的土地被征用后，只能得到政府和征地單位支付的數額不多的土地補償費和安置費。而政府及其機構通過招商引資等獲得的補償低則是農民獲得補償的7倍，高則達到14倍。而創新機制基于社會公平的角度，要求對農民自身、集體及政府機構獲得的補償進行劃轉時的比率實行差異化界定。同時將資金劃人社會統籌賬戶為全體農民共享，因此在一定程度上實現了社會公平和對農民的充分保障。
