時間：2023-09-07 17:42:31
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇財務風險管理及防范，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：企業；財務管理；財務風險
改革開放以來，我國的企業尤其是企業，其實力以及競爭力得到了不斷的發展與壯大。但不可否認，其中還存在著許多有待完善和發展，例如企業的財務風險管理尤其需要引起同行的重視。財務風險管理活動伴隨著整個企業財務，從籌資的風險管理到投資再到經營以及最后的收益分配，無一例外不涉及財務風險管理。在我國，對于企業的財務風險管理研究起步較晚，處于初步探索階段，沒有一套完善的管理體系，而財務風險管理處于一個變化的市場環境中，面臨著許多不可預知的因素，所以無疑給風險管理帶來了難題。因此，建議一套完善的財務風險管理體系，加強企業財務風險管理勢在必行。
1、我國企業財務風險管理存在的問題
在現代市場經濟大環境下，企業成為其重要的組成部分。而大部分難以發展、甚至最終無法生存的企業，主要還是因為財務風險管理出了問題。綜觀實際，下面主要從兩個方面分析財務風險管理存在的問題。
1.1 內部控制存在的問題
1）法人治理結構不完善。現代企業制度下必須配合規范化的法人治理結構，才能有效的起到企業內部相互制約相互監督以求共同發展的作用。而現實在于我國多數企業內部法人治理結構混亂，股東大會、監事會不能很好的發揮其應有的作用；2）缺乏先進的管理模式。在我國，許多企業的經營者并非專業的高素質人才，管理觀念落后。另外，從事企業財務管理的也許并非財務專業出身等，這些因素在很大程度上上決定了企業的管理模式陳舊，不能適應市場的發展變化，嚴重阻礙企業發展；3）內部控制制度不完善。企業內部首先沒有明確的監督機制。不合理的費用報支導致了企業資產的不明流失；
1.2 財務活動存在的問題
1）企業融資難、資金周轉不靈。企業融資主要依靠發行股票和債券兩種方式。和大型企業相比，企業存在著嚴重的融資問題。首先因為企業自身規模較小，實力不夠雄厚，另外穩定性差，企業經營存在較高的風險，盈利能力穩定性差以及信用等級較低，這些都會嚴重影響其融資。而融資困難，企業只有依靠自身的內部資金，造成資金的短缺，周轉不靈，將很大程度上制約了企業的進一步發展；2）不切實際的投資。多元化經營在一定程度上可以幫助企業分散風險，擴大經營規模。但是不作符合實際的投資風險評估就進行盲目的投資，會導致企業面臨財務困境，最終使得投資失敗；3）資金使用效率低。比如在設備的更新和技術的改造中將耗費大量的資金，使得企業的投資報酬率低；4）局限于短期行為。在約束機制不健全的情況下，造成了大量資金使用嚴重的情況。比如企業為追求短期的營業額等眼前利益，不合理理財等，造成大量的流動資金變成贊助費和考察費等。
2、財務風險管理對策
2.1 加強企業內部的控制
1）建立完善的企業內部結構，真正起到內部監督機制的作用。在現代化企業內部為明確治理結構，必須保證經營權和所有權的分離，強化董事會的作用。在企業內部，董事會是對企業的經營管理行為起重要的監督作用，是企業內部進行控制的最核心力量，對經營者的經營管理起到重要的約束作用。2）選拔并培養專業的企業管理者。從過去到至今，我國許多企業缺乏長遠的內部控制觀念，影響企業發展。管理者素質的高低直接影響企業的行為，從而影響到企業內部控制水平，最終影響企業的發展；3）建立良好的企業文化，促進內部控制。文化作為一種無形的力量，影響著整個企業內部成員的價值觀以及思維方式。好的企業文化，具有將起到積極的導向作用，促使全體員工為了企業的共同目標而不懈努力；
2.2 加強企業投資風險管理的控制
1）合理利用投資組合。合理利用投資組合可以起到分散風險的作用。不同的項目勢必面臨著不同的投資環境，當風險來臨之時，某項目可能面臨危險，但其他項目可以避開此風險，從而達到分散風險的目的。當然，組合投資并非隨意投資，需在大量的考察和分析對比后做出投資決策；2）設立有關投資的獎勵與約束措施。投資面臨著諸多的風險，投資成功帶給企業巨大的收益，為調動員工積極性，企業必須兌現對投資項目起重要作用的相關人；3）慎重投資。在面對投資機會時，必須對市場進行大量的考察與分析，可以應用邁克爾· 波特的五力分析模型對供應商的討價還價能力、購買者的討價還價能力、行業內的現有競爭者、潛在的競爭者、替代品的威脅五種力量的分析，評估投資的風險，確保投資的準確性。
2.3 經營活動風險管理的控制
1）加強對應收賬款的管理工作。做好應收賬款的管理工作，首先必須了解對方企業的資信狀況，良好的資信狀況才能有保證應收賬款的及時收回。一般可以采用“5C”系統就對方企業的品質、能力、資本、抵押、條件進行評估。其次，做好催收工作。對于應收賬款進行分析和管理，加強對賬款數目較大的關注。此外，采用剛柔相濟的原則，對于信用好的企業，可以適當放寬信用政策，而相反對于信用不足的企業則采用比較苛刻的信用政策，避免不必要的壞賬，從而降低死賬的風險；2）加強企業內部審計的監督并完善企業內部監督。健全和完善企業內部的監管特別是相關內部人員的監督，是防范應收賬款的風險的關鍵。企業應明確銷售部門和財務部門的各自的職責，并加強各個部門之間的協調，財務部門和銷售部門應該密切配合，及時地進行溝通；3）應當加強對現金的管理。企業應當確定最佳的現金持有量。因為，如果企業持有過多的現金，可能增加了機會成本，現金持有額越多，機會成本就越大。
3、結語
總之，財務管理作為現代企業管理的核心，財務風險管理將直接影響企業經營管理水平和企業業績，建立健全財務風險管理機制，科學的預測、評估、防范及規避財務風險成為企業財務管理的重要組成部分。隨著市場競爭日益激烈，企業面臨的財務風險越來越多樣化、復雜化，加強財務風險管理是提高企業財務管理水平、保證國有資產保值增值的重要手段，對企業長遠發展具有重要作用。
參考文獻：
[1]閏紅.國有企業的財務風險遠遠和預防措施[J] 經濟師-2010 年 09 期 。
[2]余學斌、馬麗.淺談新經濟形勢下國有企業財務風險防范[J] 財會通訊-2011 年 32 期 。
（一）學校風險管理
我國內部審計協會2005年的內部審計具體準則第16號——《風險管理審計》指出：“風險管理，是對影響組織目標實現的各種不確定性事件進行識別與評估，并采取應對措施將其影響控制在可接受范圍內的過程。風險管理旨在為組織目標的實現提供合理保證。”
根據以上定義，結合學校的特點，學校風險管理是為實現培養德、智、體等全面發展的社會主義人力資源，發展科學技術文化的總體目標提供合理保證，具體包括對運營的效率和效果、財務的可靠性及法律法規的遵循性提供合理保證。
（二）學校財務風險
不論學校規模大小，財務風險是學校風險中的重要風險，風險管理必須以財務風險為重點。學校財務風險的含義應該是廣義的，是指導致學校發生資產損失、財務困境等不利財務事件的可能性。資產損失指資產被盜、貪污挪用、意外事故導致損失等，財務困境是指一個學校處于經常性現金流量不足以抵償現有到期債務（例如銀行借款本息、商業信用等），導致正常運轉受到影響，而被迫采取改正行動的境況。財務困境可以通過若干方法解決，比如，（1）出售主要資產；（2）減少資本支出及研究與開發費用；（3）與銀行和其他債權人談判進行債務重組。學校財務風險主要體現在籌資、投資、資產管理、資金使用等方面。
（三）學校風險管理在防范財務風險中的作用
實施風險管理有助于識別學校戰略規劃、業務運營中的各種財務風險，認識財務風險的性質和特征，為財務風險評估、財務風險應對奠定基礎；實施風險管理對學校財務風險采取定性、定量或定性與定量相結合的方法進行評估，可以合理判斷財務風險發生可能性的大小及發生后影響程度的大小；實施風險管理，針對學校財務風險的特征及影響，采取科學的方法進行深入分析，能夠提出回避、接受、降低、分擔財務風險的具體措施，有效防范財務風險。
二、風險管理審計定義及其在防范學校財務風險中的作用
（一）風險管理審計定義
王曉霞在《企業風險審計》一書中，給出企業風險審計定義為：“企業內部審計部門采用一種系統化、規范化的方法來進行以測試企業風險管理信息系統（RMIS）、各業務循環及相關部門的風險識別、分析、評價、管理及處理等為基礎的一系列審計活動，對機構的風險管理、控制、及監督過程進行評價進而提高過程效率，幫助機構實現目標。”我國內部審計協會2005年的內部審計具體準則第16號——《風險管理審計》指出：“風險管理是組織內部控制的基本組成部分，內部審計人員對風險管理的審查和評價是內部控制審計的基本內容之一。”“內部審計機構和人員應當充分了解組織的風險管理過程，審查和評價其適當性和有效性，并提出改進建議。”“風險管理包括組織整體及職能部門兩個層面。內部審計人員既可對組織整體風險管理進行審查與評價，也可對職能部門風險管理進行審查與評價。”綜合以上觀點，在內部審計中風險管理審計可定義為：風險管理審計是內部審計人員站在獨立、客觀的角度，圍繞組織風險，采用系統化、規范化的方法，從組織整體層次到職能層次，對組織風險管理機制的健全性、有效性，風險管理過程的適當性、有效性進行鑒定和評價，提出改進建議，幫助組織實現其目標。
（二）風險管理審計在防范學校財務風險中的作用
1.實施風險管理審計可以協助學校建立健全風險管理機制和風險管理過程，能夠從機制、制度方面強化對學校財務風險的管理。目前學校還沒有建立有效的風險管理機制和風險管理過程，沒有實施風險管理審計，內部審計人員對學校風險管理機制的建立可以起到前瞻性作用，能夠提出建立風險管理機制的合理建議，使最高管理層認識到風險管理的意義和重要性，促使其建立科學有效的風險管理機制和風險管理過程，對學校財務風險實施規范管理。當學校已經建立風險管理機制和管理過程時，實施風險管理審計，對風險管理過程的有效性和充分性進行監控、檢查、評估、報告、提出建議，能夠協助風險管理機制的健全，促進風險管理過程的完善，有利于財務風險管理。
2.實施風險管理審計，內部審計人員可以從學校整體出發，從全局考慮，從獨立、客觀的角度對風險進行識別，及時建議學校管理層采取措施防范和控制財務風險；內部審計人員能以獨特的身份調控學校的風險策略，防范宏觀決策帶來的財務風險。
3.實施風險管理審計，內部審計人員采取獨特的技術手段，檢查、評估風險管理過程的充分性和有效性。內部審計人員可以采取調查、取證、分析等手段評價主要財務風險因素，測定關鍵風險點、風險度，以判斷學校財務風險監控報告制度是否適當、監控報告是否充分有效，財務風險分析是否全面、防范措施是否完善；對管理層自我評估進行測試，檢查其依據是否準確；評估與財務風險有關的薄弱環節并與有關管理層進行溝通；評價財務風險管理方式與學校活動性質是否適當。
4.實施風險管理審計，內部審計人員提供客觀的風險管理建議直接報告給學校最高決策層，能夠引起高層對財務風險管理的重視。
5.實施風險管理審計，內部審計人員能夠對學校預算管理進行評估，促進學校嚴格執行預算，按預算使用資金，提高資金使用效率和效益。
三、加強風險管理審計，防范學校財務風險的對策
（一）強化內部審計機構獨立性，完善內部審計組織機制，使內部審計人員能夠獨立、客觀、公正地實施風險管理審計，獨立客觀的監督學校財務風險管理，幫助學校實現財務目標，進而實現學校的終極目標。規模較大的學校可以以校為單位成立學校理事會，小規模學校（特別是公立中小學校）可以以鄉（鎮）為單位成立學校理事會，理事會下設立審計委員會，內部審計機構受審計委員會領導。對公立中小學校也可以由縣級教育行政部門的內審機構向學校（大規模）或鄉鎮（小規模學校）下派專職或兼職內部審計人員履行內審職責，實行對下進行監督評價，對上進行職能報告的內部審計機制，這種方式必須進一步提升縣級教育行政部門內審機構的地位，確保獨立性。
（二）提高內審人員素質，確保實施風險管理審計的專業勝任能力。內審人員是否具有較高的專業勝任能力，專業水平高低，是保障內審工作質量的必要條件。學校高層管理者、內部審計機構要重視內審人員的后續教育，為內審人員學習內審領域先進的審計理念、技術、方法提供各種保障，不斷促進內審人員專業勝任能力提高。只有永遠保持專業水平的先進性，才能有效實施風險管理審計，才能不斷改進完善學校財務風險管理，合理防范財務風險。（三）使用先進的審計技術，保證風險管理審計的有效性。先進的審計技術已經得到實踐證明是合理的、有效的、科學的，能夠從內審角度對風險識別、分析、評估、應對進行評價，并提出改進建議。可以使用的技術有：（1）風險控制自我評估（CSA）。CSA是一種預防性審計工具，即針對硬性控制也針對柔性控制，是針對內部控制進行的咨詢業務，可以評估旨在減緩風險的各項控制以及有關政策和規程的全面遵循情況，可以采取協調性小組討論會（專題研討班）、問卷調查、管理人員分析三種方法。專題研討班可以采取：“目標-風險-控制-剩余風險-評估”的形式，強調列舉阻止實現目標的的壁壘、障礙、威脅和風險，接著對控制進行檢查，以確定控制過程是否足以對關鍵風險進行管理，其目的是確定嚴重的剩余風險；（2）頭腦風暴法。針對問題，把能想到的一切主意集中起來，通過一群人的交流，來激發新思想產生；（3）德爾菲法。采用函調方式，分別向有關專家提出問題，之后將專家的意見整理、歸納，并反饋給有關專家，再次征求意見，然后再次綜合反饋，這樣多次重復，得到比較一致的意見；（4）抽樣技術；（5）共同研討法；（6）系統分析法。
（四）確定財務風險重點領域，揭示風險暴露，加強風險預警
學校的財務風險重點體現在以下幾個方面：籌資、投資、固定資產管理、資金管理及使用。
1.籌資。學校應重點關注債務風險。吉林大學陷入30億元債務困境，說明加強債務風險管理舉足輕重。學校債務須經最高層批準，內部審計人員可以分析學校的資產負債率、還本能力、還息能力，揭示債務風險是否達到警戒狀態。對資產負債率的分析既要看比率的大小，又要分析預期資產負債率的變化；對于還本、還息能力分析應重點分析預期所有者（各級政府等投資者）是否不斷增加償還債務本息的投入；可以分析利息保障倍數（預計不含利息費后的結余/利息），利息保障倍數至少為1，越高還息風險越小。
2.投資。應重點關注校辦產業、工程建設、閑置資金的投資，應注重投資效益分析，如新建學生宿舍是否有效改善了學生住宿狀況，籌辦產業企業的未來收益如何。閑置資金應投資于國債等收益穩定、風險較小的項目，不要投資于股票等高風險投資，天津大學發生違規挪用資金炒股，造成巨額損失3750萬元就是巨大教訓。高校依托先進技術籌辦產業企業，內審人員必須對其風險評估進行審查評價，可以采取貼現現金流量等技術。工程建設項目是否有充分的數據支持項目申請，是否進行招投標，是否納入資本預算，在建工程支出控制是否完善。
3.固定資產管理。應重點關注固定資產的采購、保管和使用。內審人員應重點審查評價資產采購的控制制度是否完善，采購是否進行競價選擇；資產保管制度是否健全，記錄是否規范；哪些資產經常使用，哪些資產不需用，各類資產的年使用次數及使用效率。確定對固定資產的實物控制、固定資產處理的控制是否恰當，以判斷其是否足以防范固定資產管理及使用方面的財務風險。
4．資金管理及使用。應注意資金（現金、銀行存款等）實物接觸控制不當、盜用及錯誤處理資金、潛在舞弊和違規、支出未經授權或審批、未按規定用途使用資金等財務風險及暴露。如兩免一補、中職、高教的助學金專款專用，內部審計人員應審查、評價風險管理控制是否健全有效，是否按國家規定的用途使用，效益如何。
5.樹立預防為主的理念，對重點風險領域進行實時跟蹤審計。學校高層應授權內部審計機構參加重大財務事項的預測、規劃等重要會議，使內審人員以獨立的視野分析各種財務風險，提供合理建議。對重點風險領域應進行實時跟蹤審計，對各種財務風險進行及時防范，避免學校可能遭受經濟損失。
［摘要］本文介紹了學校風險管理、學校財務風險的含義及學校風險管理在防范學校財務風險中的作用，闡述了風險管理審計的定義及其在防范學校財務風險中的作用，對加強風險管理審計，防范學校財務風險的對策進行了探討。
［關鍵詞］學校風險管理學校財務風險風險管理審計
2006年11月，天津大學違規挪用資金炒股，造成巨額損失3750萬元；2007年2月，南開大學校辦企業允公集團總裁楊育麟貪污1.1億，另外，因楊擔任總裁期間管理失誤導致3億元債務；2007年3月，吉林大學財務處貼出通知，詳細介紹了吉大目前負債30億元，每年支付的銀行利息高達1.5億至1.7億元，資金入不敷出的情況日趨嚴峻。這三大財務事件暴露了高等學校內部治理機制不完善，內部控制效益低下，未能有效防范學校財務風險，導致發生巨額經濟損失和陷入財務困境。本文結合實際，提出學校應當建立健全風險管理機制，實施風險管理，分析了內部審計在防范學校財務風險中的作用，強調學校應當實施風險管理審計，評價、改進學校風險管理機制的健全性、有效性及風險管理過程的適當性、有效性，有效防范學校財務風險，促進學校目標實現。
參考文獻：
[1]王曉霞.企業風險審計.北京:中國時代經濟出版社，2007.
[2]卓繼民.現代企業風險管理審計.北京:中國財政經濟出版社，2005.
[3]［美］S.拉奧.瓦萊布哈內尼.劉霄侖，朱軍霞，李旭紅譯.CIA考試指南.內部審計在治理、風險和控制中的作用（理論卷）.北京:電子工業出版社，2007.[3]［美］S.拉奧.瓦萊布哈內尼.李海風,李媛媛譯.CIA考試指南.實施內部審計業務（理論卷）.北京:電子工業出版社，2006.
[4]中國內部審計協會.內部審計理論與實務.北京:中國石化出版社，2004.
[5]沈征.內部審計禁忌120例.北京:電子工業出版社，2006.
[6]教育部.教育系統內部審計工作規定.中內協網，2004.
關鍵詞：全面財務風險管理；模型；構建；企業
構建全面財務風險管理模型既是企業財務風險管理實踐的內在要求，也是財務風險管理理論發展的需要。構建全面財務風險管理模型的基本思路：以全過程的財務風險管理為基礎，主要由預警系統、防范與控制系統和反饋系統組成。模型中還包含了全面財務風險管理的全方位、全程序、全企業的各種內在要求和財務風險管理的多種基本方法。
1企業全面財務風險管理預警系統的構建
企業財務風險預警系統，是指為了防止企業財務系統運行偏離預期目標而建立的報警系統。財務風險預警系統使企業可以利用該模型或管理活動提高自身防范風險的能力，及早發現財務惡化征兆，采取有效措施避開或化解可能出現的財務危機，同時也可以使企業獲得更多的有預測性、能反映企業真實價值的信息，為企業的經營管理服務。
（1）財務風險預警指標體系的構建。企業財務風險預警指標體系的設計與選擇，是企業財務風險預警系統建設的首要環節，具體選擇哪幾類指標和選擇哪些指標，要根據企業的具體實際情況來定，并根據實際成果作相應的調整。如下表1可以作為企業制定自身指標體系的參考：
具體指標變現能力指標流動比率、速動比率資產管理能力指標營業周期、存貨周轉天數、應收帳款周轉天數、流動資產周轉率、總資產周轉率負債指標產權比率、已獲利息倍數、資產負債率、有形凈值負債率贏利能力指標銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產受益率、資產凈利率表1企業使用的指標體系
（2）財務風險預警模型的建立。
①單變量模型。所謂單變量模型就是運用單一的財務比率來預測財務風險，單變量模型是1967年由美國芝加哥大學的威廉?比弗教授提出的。可用作預測財務危機的重要的比率有：
債務保障率=現金流量/債務總額
資產收益率=凈收益/資產總額
資產負債率=負債總額/資產總額
資金安全率=資產變現率/資產負債率
良好的現金流量、凈收益和債務狀況可以表現出一個公司的穩定發展態勢，所以應對上述比率的變化趨勢予以特別注意。當這些指標出現惡化，以至于達到警戒值，就必須要注意公司是否會出現財務危機。
②多元判別模型。多元判別模型的思路是運用多種財務指標加權匯總產生的總判別值來預測財務危機風險。多元判別模型認為，公司是一個綜合體，各個財務指標之間存在某種相互聯系，對公司整體的風險影響作用也是不一樣的。多元判別模型最早由奧特曼提出，奧特曼模型如下：
Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5
其中：
X1=（期末流動資產-期末流動負債）/期末總資產
X2=期末留存收益/期末總資產
X3=息稅前利潤/總資產
X4=期末股東權益的市場價值/期末總負債
X5=本期銷售收入/平均總資產
該模型是以5個財務比率，將反映企業償債能力的指標（X1，X4）、獲利能力指標（X2，X3）和營運能力指標（X5）有機聯系起來，一般認為Z值大于2.675時，表明公司財務狀況良好，無財務風險可言，相當安全；當Z小于1.81時，表明公司財務狀況堪優，面臨破產的危機；在2.675和1.81之間，說明公司財務狀況不穩定，需要企業及時找出對策防范風險。奧特曼模型的預測能力也是很高的，預測準確性達到90%左右。
2企業全面財務風險管理防范與控制系統的構建
（1）籌資風險及其防范與控制。
①籌資風險的識別。
籌資風險，指由于資金供需市場、宏觀經濟環境的變化，企業籌集資金給財務成果帶來的不確定性。
企業籌集資金的方式主要有兩種：自有資金和借入資金。自有資金是所有者投入的資金，不存在還本付息的問題，其風險只存在于其使用效益的不確定上。借入資金是引發籌資風險的主要原因。借入資金嚴格規定了借款人的還款方式、還款期限和利息率，其特點之一是定期支付固定利息，當企業資金收益率高于負債利率時，企業通過負債籌資經營獲得收益，除了支付固定利息外剩余的收益，全部歸投資者所有，使投資者實際收益率高于企業資金收益率。負債籌資的這個作用稱為財務杠桿作用。
②籌資風險的衡量。
評價企業籌資風險程度的指標有多種，其中自有資金收益率和資金成本率指標分別從效益和成本二個不同角度反映企業籌資風險程度，具有計算簡單且準確性高的特點，是較為實用的籌資風險評價指標。
A.自有資金收益率指標。
企業在籌資過程中，往往要同時安排自有資金和借入資金，而二者比例不盡相同。自有資金收益率就是判斷這一風險程度的指標。其計算公式為：
自有資金收益率=投資收益率+（借入資金/自有資金）*（投資收益率-借入資金利息率）
式中：
投資收益率=（投資項目利潤總額+借款利息額）/（自有資金+借入資金）
從上式可以看出投資收益率、借入資金與自有資金的比例、借入資金利息率的變化決定了自有資金收益率的高低。通過對自有資金收益率指標的分析，可以判斷籌資風險程度，調整籌資決策。
B.資金成本率指標。
資金成本是企業為籌集和使用資金所支付的各種費用。資金成本率是指資金成本占籌措資金的比例。其計算公式為：
資金成本率=資金占用費/（籌集資金總額-資金籌集費）
如果企業籌集的資金為負債，上述公式中的資金占用費還應扣除因增加利息支出而少交的所得稅額，上述公式可改為：
借入資金成本率=借入資金占用費以（1-所得稅率）/（借入資金總額-借入資金籌集費）
企業多種渠道用多種方式同時籌集資金時，由于不同的資金成本不一樣，為此就需要計算全部籌集資金的綜合資金成本率，其計算公式為：
綜合資金成本率=∑各項資金成本率×該項資金占全部資金比例
資金成本率指標是企業選擇資金來源，擬定籌資方案的依據，通過對資金成本率變化的分析，可以判斷籌資風險程度。
（2）籌資風險的防范與控制。企業通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有兩種：一是投資生產項目；二是投資購買證券。無論項目投資還是證券投資，都不能保證一定達到預期收益。這種投入資金的實際使用效果偏離預期結果的可能性就是投資風險。
①直接投資風險。
A.直接投資風險的識別。
造成直接投資風險的原因主要是由于企業外部經濟環境和企業經營方面的問題所導致的經營風險。具體有如下3種：一是投資項目不能如期投產，不能取得效益；或雖然投產，但不能盈利，反而出現虧損，導致企業整體盈利能力和償還能力的降低。二是投資項目并沒有出現虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行存款的利息率。三是投資項目既沒有出現虧損，利潤率也高于銀行利息率，但低于企業目前的資金利潤水平。
B.直接投資風險的衡量。
通常用經營杠桿系數來衡量投資風險：
經營杠桿系數=息稅前利潤（EBIT）變動百分比/銷售量（Q）變動百分比
該指標用來評估項目投資風險的大小。經營杠桿系數愈大，投資項目所面臨的風險愈大；經營杠桿系數愈小，投資項目所面臨的風險愈小。C.直接投資風險的防范與控制。
a.加強投資方案的可行性研究：企業如果能夠在投資之前對未來收益情況進行合理預測，將風險高而收益低的方案排除在外，只將資金投向那些切實可行的方案，對防范與控制投資風險具有十分重要的作用。
b.提高投資決策的科學化水平：為防范投資風險，企業必須采用科學的決策方法，在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學的決策模型進行決策，對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優的決策方案，切忌主觀臆斷。
②證券投資風險。
A.證券投資風險的識別。
證券投資風險可分為系統性風險和非系統性風險。系統性風險，又稱不可分散風險，是指由于全局性因素的變化，導致證券市場上所有證券的收益發生變動的風險，如經濟形勢變化、通貨膨脹、利率匯率變化等等，都會給市場上所有的金融資本帶來損失。對于投資主體來說，它不能通過多角化投資來加以消除或降低，它的影響是整體性的，所以又稱不可分散風險。非系統性風險，又稱可分散風險，是指因某些因素的變化，導致證券市場上個別證券收益變動的風險。圖2是利用證券投資組合分散非系統風險示意圖。實證研究表明，科學選擇30～40種證券能夠在保證收益率的情況下有效地分散非系統風險。
B.證券投資風險的防范和控制。
證券投資風險的防范與控制主要通過運用投資組合理論，合理進行投資組合來實現。根據投資組合理論，在其他條件不變的情況下，不同投資項目收益率的相關系數越小，投資組合降低總體投資風險的能力越大。因此，為達到分散投資風險的目的，在進行投資決策時要注意分析投資項目之間的相關性。
（3）資金營運風險及其防范與控制。
企業資金的營運過程是指從資金投入開始到資金收回的過程，在這一過程中企業主要面臨現金、應收賬款和存貨的風險。
①現金風險及其防范與控制。
現金風險主要指企業現金短缺或者現金持有過量所形成的風險。企業財務部門要掌握各部門對資金的日常需求量及資金的支付時間，來確定合理的現金余額以防范與控制現金風險。圖3是現金成本分析模式，即通過分析持有現金的機會成本、管理成本和短缺成本，尋求持有成本最低的現金持有量。
（2）應收賬款風險及其防范與控制。
企業為了增加銷量，擴大市場占有率，經常采用賒銷方式，但往往導致企業應收賬款大量增加。大量的應收賬款會妨礙企業資產的流動性，同時相當比例的應收賬款由于長期無法收回而成為壞賬，嚴重影響企業的安全性。
為了防范與控制應收賬款對企業造成的不利后果，首先，應當合理控制應收賬款的規模，在采用各種信用政策的時候，注重評估對方企業的財務狀況和信用狀況，評價其償債能力和信譽，謹慎簽訂合同，綜合衡量各種得失，選擇效用最大的方案；其次，采取適當的催收方式和力度加快應收賬款的收回。如定期分析賬齡分析表，緊密跟蹤應收賬款的還款情況，根據不同賬齡制定收款政策，必要時可依靠訴訟方式，以控制應收賬款風險，減少壞賬損失。
3企業全面財務風險管理反饋系統的構建
全面財務風險管理的反饋系統主要由財務風險管理的后評價系統和財務風險管理的修正系統組成。
（1）財務風險管理的后評價系統。
企業財務風險管理后評價是指企業實施財務風險管理方案后的一段時間內，由財務風險管理部門對相關部門進行回訪，考察企業實施財務風險管理方案后管理水平、經濟效益的變化，并對企業財務風險管理全過程進行系統的、客觀的分析。通過對財務風險管理活動實踐的檢查總結，評價企業財務風險管理問題的準確性、檢查財務風險處理對策的針對性、分析財務風險管理結果的有效性；通過分析評價找出成敗的原因，總結經驗教訓；通過及時有效的信息反饋，為未來企業財務風險管理決策和提高財務風險管理水平提出建議。
企業財務風險管理的后評價應有一個嚴密、科學的工作程序，后評價工作才能井然有序地展開，評價結果才具有客觀性和權威性。后評價的主要步驟為：
建立后評價機構
確定評價項目
建立科學的評價指標體系
資料、數據的搜集與整理
對數據的比較和分析
總結與反饋
企業財務風險管理后評價的主要內容如下：
①財務風險管理決策后評價：財務風險管理決策后評價是評價現時企業所面臨的財務風險狀況和財務風險管理決策執行的實際情況，驗證財務風險管理前做出的風險預測及對企業風險抵御能力分析是否正確，并重新評價財務風險管理決策是否符合企業發展的需要。
②財務風險管理方案實施情況后評價：財務風險管理方案實施情況后評價主要是評價財務風險管理各環節工作實際成績，總結各環節的經驗教訓，找出每個階段的工作對實際風險管理效益和預計風險管理效益的偏差程度。
③財務風險管理經濟效益后評價：財務風險管理經濟效益后評價，是對實施風險處理方案后企業的實際財務狀況進行再評價，并與財務風險處理方案實施前指標對比分析偏差原因，提出改進措施，為今后財務風險管理決策提供參考。
（2）財務風險管理的修正系統。
財務風險管理的修正系統通過對后評價的結果進行分析，對財務風險管理過程中行之有效的方法和措施予以保留，對不合理的指標、方法、決策程序和措施等提出改進方案，并反饋給相關的部門，以不斷完善企業的全面財務風險管理模型。具體來說，通過明確本企業財務風險預警的主要目的，參考社會平均水平、行業水平、企業特點、產業政策、本企業或同行業歷史經驗，制定出適合于本企業財務特點的預警指標體系，以保持預警系統的先進性和有用性。
參考文獻：
[1]陽.金融風險分析與管理研究——市場和機構的理論、模型與技術[M].北京：中國人民大學出版社，2005
[2]樊麗，張曉霞.淺談企業財務風險的防范與規避[J].北方經貿，2004，（7）：114—115
[3]馮建.財務理論結構研究[M].北京：立信會計出版社，2004
[4]郭復初.財務新論[M].北京：立信會計出版社，2006年版
[5]侯紅兵.樹立財務風險觀念，健全財務風險管理[J].財經論叢，2003，（5）：60—62
關鍵詞：強化；風險意識；完善；鐵路；風險管理
中圖分類號：F275文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2011）12-0163-01
在鐵路建設發展的新經濟條件下，目前鐵路建設籌集的債務性資金主要依靠銀行貸款和發行鐵路建設債券來進行，面對市場環境的調整，經營策略的轉換，競爭對手的戰略變換等多方面因素，融資成本不斷上升，對建設項目及以后的投入運營造成較大的成本壓力，這些都可能導致企業產生財務風險。如何進一步強化風險意識，完善鐵路企業的籌資和投資決策，是目前鐵路建設急需解決的的問題。
一、財務風險的內涵和特征
財務風險是因償還到期債務而引起的，是企業理財活動風險的集中體現，實質是一種微觀經濟風險。舉債會給企業帶來更多流動資金，為企業創造財富帶來有利條件，但同時也給企業到期還債帶來負擔。財務風險的特征包括：1.客觀性；2.普遍性；3.不確定性；4.可預測性。
二、財務風險管理的基本方法
1.規避風險：就是說企業主動放棄或者停止可能導致比較重大風險的經營活動或方案，從而避免損失的一種策略。
2.降低風險：是指企業在權衡成本效益之后，采取適當的控制措降低風險或者減輕損失，將風險控制在風險承受度之內的策略。它是風險管理中最積極主動、最常見的處理方法，包括風險預防和風險抑制。
3.分擔風險：是指企業為避免承擔風險損失，有意識地將可能產生損失的活動或與損失有關的財務后果轉移給與其有相互經濟利益的另一方承擔。
4.風險承受：是指企業不采取任何措施來干預風險發生的可能性和影響。它是一種消極的風險應對策略。
三、鐵路企業財務風險管理現狀分析
1.鐵路體制上的不科學，隱藏著財務風險
鐵路運輸企業長期以來未建立起真正意義上的現代企業制度，企業產權不清，責、權、利不明，鐵道部是部屬鐵路企業的出資者，路局是鐵路資產經營主體，但路局和基層站段都是鐵路資產的管理者和使用者。在日常財務管理方面，由于鐵路實行“收支兩條線”，強調“保安全”，也未進行真正意義上的投入產出分析，鐵路生產經營管理的不科學，隱藏著財務風險。
2.鐵路大規模基本建設投資，面臨財務風險
鐵路基本建設具有投資規模大、建設周期長、達產期長的特點，投資回報率普遍偏低。目前，鐵路一直未建立起合理的市場經濟運行體制，公益性和經營性在財務上融為一體，通過經營性線路的收益轉移，以內部交叉補貼的方式來彌補公益性鐵路建設和運輸的虧損，這使投資風險得不到有效控制，帶來市場風險。
3.鐵路人員在認識上的滯后性，存在著財務風險
由于鐵路企業長期處于計劃經濟體制下，政企職責不分，形成了“重安全輕效益、重投資輕回報”經營思維模式，無論是投資者還是經營者，都未對財務風險予以足夠的重視，更未進行財務風險管理。許多財務管理人員缺乏正確的市場風險意識，不能從根本上把握財務風險、準確預測財務風險。
四、完善鐵路建設財務風險管理的具體措施
1.做好制度建設，增強風險防范意識
鐵路企業通過建立健全財務風險控制制度和法規，樹立財務風險觀念，增強風險防范意識。具體包括：一是要抓好企業內控制度建設，筑起防范和化解財務風險的第一道防線。二是要建立和規范企業財務風險報表分析制度，完善風險預警系統。三是牢固樹立風險防范意識，保持高度警惕，充分發揮企業財務風險管理功效。
2.建立健全鐵路企業的財務風險管理機制
鐵路企業建立健全財務風險管理機制包括：一是明確經營管理者承擔的責任。從風險管理制度上明確其職責，引導經營管理者居安思危，認真籌劃，不斷改善企業財務運行狀況。二是完善防范財務風險的激勵與約束機制。三是建立籌資、投資等財務活動的科學決策程序，從源頭上控制風險。四是建立企業財務風險跟蹤監視機制，對鐵路企業的每一項重大的籌資、投資活動及現金流量財務風險等進行不斷的跟蹤監視，進行動態控制。
3.建立財務風險預警機制，構筑防范財務風險的屏障
財務風險預警，作為一種診斷企業財務風險的工具，其作用在于及早地發現企業財務運行中存在的問題及根源，有效地防范、化解財務風險。鐵路企業需要建立實時、全面、動態的財務預警系統，對企業在經營管理活動中的潛在風險進行實時監控。財務風險預警分析方法可以分為定性與定量兩類方法。定性方法主要有流程圖分析法、生命周期分析法等。定量方法方要有單變量分析法和多變量分析法等。對財務管理實施全過程監控，一旦發現某種異兆及時采取應變措施，以避免和減少風險損失。
4.建立合理的資本結構，為鐵路建設創造良好的融資環境
由于市場經濟的發展，利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經營是企業發展途徑之一。鐵路屬于微利行業，資本金比例不能過低，加之鐵路運價控制很嚴格，又有其他運輸方式的激烈競爭，因此，鐵路企業必須建立合理的資本金比例，保持適當的負債、降低資金成本，而且還要控制負債的規模，保證謹慎的負債比率，避免到期無力償債或資不抵債，以利于其可持續發展。財務風險本質是由于負債比例過高導致的，因此企業應該設計合理的資金結構，從而不能有效防范財務風險。
5.選擇資金的來源時，鐵路建設要做到籌資期限的適當性和效益性
摘 要 現代財務管理的一個重要任務就是對企業的財務實現有效控制，良好的企業財務風險管理是企業生存發展的前提。企業樹立正確的風險管理意識、加強對強企業財務風險的預測、控制和防范、建立健全風險管理機制，是企業在激烈的市場競爭中保持優勢的前提。因此，本文將通過分析當前企業財務管理中，風險形成的原因以及風險管理中的問題，對企業財務風險的成因及其對策進行探討，為企業財務風險的有效控制提供一定的借鑒。
關鍵詞 企業財務 財務風險 問題 控制措施
企業的財務風險是由于企業受到內外部環境中不確定因素的影響，使企業財務收益與預期收益發生偏離并受到損失。只有充分認識風險并有針對性的防范和規避風險，企業才能將風險帶來的損失降到最低，保證自身的健康持續發展。對企業財務風險進行概括探討，并分析其成因及控制措施是很有必要的。
一、財務風險管理中的問題
（一）企業的資金結構不合理
資本結構對于企業的財務風險意義重大，它是指企業長期資本構成及其比例關系。資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產生。中國企業大部分生產經營資金的來源為自有資金和借入資金。從企業財務結構的實際情況來看，普遍存在著資產負債率較高、銀行貸款過多的問題。
（二）管理人員缺乏風險管理意識
企業在生產監管活動中，缺乏風險管理意識是形成企業財務風險的一個重要主觀性陰虛。在實際成產經營中，很多企業日常的財務關系比較混亂。財務管理中存在著財務人員業務素質和職業素質不高，責任心不強等問題。資金的管理、使用、利益的分配上不明確，日常管理工作制度不健全。使得企業在激烈的的市場經濟競爭下，生存日益艱難。因此，任何一個企業要想在風云突涌的環境中贏得長久的生存和發展，財務風險意識和管理制度是不能缺少的一個因素。
（三）財務決策失當
科學的財務決策水平對于防范企業財務風險作用重大。但有些企業的固定資產投資決策存在著缺乏科學性最終導致投資失誤。在固定資產投資決策過程中，由于一一些企業對投資項目缺乏周密細致的可行性研究。導致決策失誤，使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業造成了損失，帶來了巨大的財務風險問題。
（四）風險預警體系尚未健全
建立健全財務風險預警管理系統，適應不斷變化的財務管理環境對于財務風險的預警、危機處理起著重要作用。企業應設置高效的財務管理機構，并配備高素質的財務管理人員，同時健全財務管理規章制度，做好各項基礎工作，形成完善的風險預警以及危機處理體系，保障企業財務的有效運行。但是，實際中，很多企業的風險預警以及危機處理體系尚未健全，財務管理系統不能適應經營環境的發展變化，導致了企業的財務風險產生，以及處理不當。
二、企業財務風險的控制措施
（一）提高財務管理人員的風險管理意識
要加強企業的風險管理工作，提高企業財務管理人員的風險意識也是很必要的。 要使企業的財務管理人員意識到財務管理工作的重要性，將風險管理意識貫徹到企業的每項日常工作中，加強基礎工作的規范性，提高企業財務管理系統的有效性及高效率性，更好的為企業的各項工作服務。
（二）提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險
財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗，經驗決策和主觀決策法。在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優的決策方案，切忌主觀臆斷。
（三）加強風險整體預測，建立企業財務風險預警應對系統
建立企業財務風險預警應對體系，加強對財務風險的控制。建立企業財務風險識別系統，加強風險事前預測；完善企業財務風險內控系統，加強風險事中跟蹤；完善財務風險評價指標系統，加強風險事后評估。
要堅持“全面系統、實時動態”的原則，在提高企業信息化程度的基礎之上，鎖定潛在風險并以之作為實時監控對象。一方面，要樹立財務預警的全局觀，全面掌握企業的總體財務狀況，及早捕捉危機信號，提前發現企業財務危機的征兆。同時，完善防范和化解財務危機的預案，制定切實可行的應對措施。另一方面，要確立財務預警的局部觀，財務危機往往從企業管理的局部產生，部門財務預警乃工作的重點，可以對主要經營部門卡點設置相應的預警線，將企業經營活動的關節點納入監控全過程。此外，還要將局部監控與全局把關有機結合起來，發現風險隱患點，進行風險點的全局性評估，并提出有針對性的措施。
（四）明確企業內部財務關系，落實權力與義務
為防范企業財務風險，要理順企業內部財務關系，做到責、權、利相統一，企業必須理順內部的各種財務關系。第一，明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，并賦予其相應的權力，做到權責分明，各負其責。第二，利益分配時，要兼顧企業各方利益，調動各方面參與企業財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統一，使企業內部各種財務關系清晰明了，有效防范企業財務風險.
三、總結
企業在作出各項決策時，都是充滿了風險的。市場經濟條件下，現代企業面對殘酷的市場競爭和風云突變的市場條件，必須樹立財務管理的風險觀念，建立健全企業的各項財務風險管理制度，做好預防和控制財務風險的各項工作，將企業的財務風險控制在企業可接受范圍內。正確分析和防范財務風險，促進企業的持續健康可持續發展。
參考文獻：
一、財務風險管理的特點
企業在生產經營管理活動中，會面臨一定的財務風險。財務風險主要是指企業在籌資、流轉及資金回收等過程中面臨的機會損失。財務風險管理具有系統性、動態性、連續性和循環性的特點。系統性是指財務風險管理是事前預防、事中防范和事后管控等系統化統一體，對財務風險的管理與控制也是在系統環境的影響之下;動態性是指財務風險的管理手段需要依據財務風險的種類及其發展性特點，進行動態、靈活地應對;持續性是指財務風險管理涉及籌資、流轉及資金回收等多個業務流程，是持續發展，不間斷的管理應對體系;循環性則是指財務風險管理并非可以永久消除、一勞永逸，而是循環發展，不斷變化的過程。
二、加強水電投資企業財務風險管控，提高財務管理的意義
( 一) 改變了水電投資企業發展重效
益、輕管理的格局，提高了資金的利用效率
水電投資企業面臨的財務風險有其自身的特殊性，這主要表現在水電施工企業的前期投資大、負債率高及回報周期長等。長期以來，為有效控制水電投資企業的成本，水電投資方一直將利潤率作為衡量發展水平及經濟效益的有效指標。但只注重利潤，而不關注管理，尤其是財務風險管理，一直是水電投資企業面臨的重要問題。加強水電投資企業的財務風險管理，可以及時發現投資運營中不利因素，將潛在風險損失降到最低。此外，對其企業財務風險的有效管控，還提高了資金的利用效率。水電投資企業根據投資回報率，建立相應的風險評價體系，并將當前收益與未來收益進行對比，從而選擇合適的路徑將相關的資金流投入到水電投資企業的運營發展中，獲得良好收益。
( 二) 有效降低了水電投資企業的財務風險，有利于建立完善的財務體系和資金管理機制
財務風險的管控一直是水電投資企業財務管理過程中的重點與難點。水電投資企業的財務管理風險表現在籌資過程中的機會成本、投資興建過程中的壞賬及人為操控及投資活動完成后的利息損失等。加強水電投資企業的財務風險管理，可以通過建立完善的財務管理體系，將風險水平控制在預定的范圍之內。當然，完善的財務體系不僅包括財務風險管理機制，還應體現在財務風險管理制度、財務風險管控人員等方面。水電投資企業財務風險管控中最重要的方面就是對資金，尤其是流動資金的管控，而財務風險管理機制的有效運營，也會對建立科學合理的資金管理機制產生作用。
( 三) 加強水電投資企業財務風險的管控有利于強化對單位收益分配的評價
水電投資企業的收益分配在我國法律上已有明確的規定，會計法及相關的會計準則也對企業的收益分配進行了有效的限定，如必須在特定年限內計提法定盈余公積，其次計提任意盈余公積，然后再允許向投資者分配利潤等。加強水電投資企業財務風險的管控，就是本著謹慎性的原則，在對單位收益進行分配的過程中，充分考慮投資過程中的潛在風險，而不是為了美化財務報表、虛增利潤率，向利益相關者進行不合程序的收益分配。加強對單位收益分配的評價客觀上會產生兩種作用：一是通過建立有效的風險收益評價體系，合理評價水電投資企業的投資行為;二是保障水電投資企業的運營發展，科學管控風險，并可以進行有效率的再投資行為。
三、構建水電投資企業財務保障機制，提升水電投資企業風險管控水平的舉措
( 一) 提高水電投資企業財務風險防范意識，建立和完善水電投資企業財務管理體系
當前，水電投資企業要建立有效的財務風險管理機制，一是要提升風險防范意識，另一方面建立完善的財務管理體系。具體來說，提高水電投資企業的風險防范意識，就財務管理人員來說，要對水電企業施工產生的財務活動，尤其是資金活動進行合理管控，對可能存在的各種風險進行評估，提升應對財務風險的意識;就水電投資企業管理層來說，為降低財務風險，必須重視財務管理工作，提升財會人員的風險防范意識，并通過企業研討和管理培訓等形式將風險防范有效實施。此外，實現對水電投資企業財務風險的有效管控離不開體制機制的建設。建立和完善水電投資企業的財務管理體系，就是要將財務管理、風險防范及財務監督等有效結合，通過制度化規定、多元化形式和規范化行為將水電投資企業的財務管理控制在相對較高的水平之上。
( 二) 拓展水電投資企業的籌資渠道，建立多元化的籌資機制，增加風險管控
建設支出有效管控水電投資企業的財務風險，其重要體現是優化其籌資方式。水電投資企業的投資成本一般較大，負債率相對較高，負債水平從20%-80% 不等，且規模越大的水電企業其負債率也往往越高。為獲得水電項目投資所需的現金流，水電投資企業經常會發生籌資行為，向銀行等金融機構融資是絕大多數的水電投資企業面臨的選擇。但從銀行等機構取得發展資金具有很大的限制性，且渠道單一，因此必須充分利用債券籌資、票據籌和其他形式的籌資方式，以實現水電投資企業籌資方式的豐富多元。當然，還要充分考慮政策的可得性，利用水電企業專用款等積極解決企業的籌資難題。此外，還要注重增加風險管控建設支出，將風險防范成本納入財務管理的總成本之中，通過建設風控崗和管控準則等對水電投資企業進行有效的財務風險管理。
( 三) 深化水電投資企業的財務風險管控觀念，并有效規范財務管理活動
水電投資企業當前面臨的突出問題是財務風險管理意識薄弱，未能對前期籌資、中期運營及后期評價與監督等各個環節進行有效規范。為此，水電企業管理層要注重深化財會人員的財務風險管理觀念，并結合項目的實際發展狀況進行理念的轉移。為有效規范水電投資企業的財務管理活動，對于企業發生的前期籌資行為，要注重識別機會，盡可能降低項目成本，并將籌資風險指標納入到財務評價之中;對于企業發生的中期運營發展流程，要注重對現金流的管控，并根據資產負債率等指標合理確定其運營風險等級;對于企業發生的后期評價及監督，要建立科學合理的財務管理體系，并根據收益風險對等的原則對水電投資企業的項目投資行為進行評定。
( 四) 創新水電投資企業財務管理領導體制，引進財務風險管控人才，提升管理專業化水平
水電投資企業通過設立總會計師職位，實現了財務管理的有效性。為建立相適應的財務管理體制，各水電投資企業應盡快建立總會計師負責制，以制度形式確立總會計師的經濟責任。通過這項改革，建立全面的內部管理框架，對水電投資企業建設發展意義重大。此外，水電投資企業應加大人才引進力度，將高素質和專業化的財務風險管控人才投入到水電投資企業的財務管控活動中，如將風險管理與控制方面的專家引入水電投資企業的再投資環節，從事企業收益的界定和戰略的規劃。
【關鍵詞】財務風險風險管理風險與收益模型
一、財務風險的特征及其規律
不確定性，這是財務風險的基本特性。風險是事件的不確定性引起的，由于對未來結果予以期望所帶來的無法實現期望結果的可能性。簡言之，風險是結果差異引起的結果偏離，即期望結果的可能偏離。
1、可分散性、可轉移性
財務風險是客觀存在的，但防范和控制風險是可能的，而分散、轉移財務風險也是可能的。在財務風險發生之前或發生過程中，采取專門方法和手段，可以避免或減少風險損失，增加風險收益。通過選擇合適的風險管理技術，即控制型技術和財務型技術，可以分散和轉移財務風險。正是這一特性導致風險組合、保險、期權、遠期外匯交易、貨幣和利率互換等財務工具在財務風險管理中的應用，使財務風險管理成為可能。
2、決策性
企業經營是持續進行的，財務管理者可以基于歷史平臺對未來不確定的環境因素進行估計，這就是財務風險的可決策性。財務風險既可事后確認，也可事前估計。通過財務技術可在事前對損失進行預測和估計，使風險的不確定性變得可控。財務風險的不確定性決定其獨特的運動規律：
第一，財務風險與不確定性相關，但風險是可識別的。Williams和Heiks把不確定性分為四種層次：(1)無不確定性，指事件的結果可以精確預測；（2）客觀不確定性，指事件的結果不確定但概率可知；(3)主觀不確定性，指事件的結果可知但概率不可知；（4）完全不確定性，指事件的結果不完全確定且概率不可知。企業經營過程中的物流風險、信息流風險、現金流風險往往是上述四種層次的綜合體現。因此，在風險發生前，人們可以采取恰當的方法在一定程度上對財務風險進行識別，并以動態的觀點辯證對待財務風險。
第二，財務風險管理的本質是減少未來可能的損失，增加未來的收益。財務風險不確定性的存在使風險損失與風險收益同時并存，這種財務風險與預期收益的關聯性及財務風險的差別性，使財務風險管理顯得更為迫切和有效。積極的風險管理能為企業帶來利益或者減少不必要的損失，實現經營成果的最佳化。
二、財務風險與收益模型
財務風險是由事件的不確定性引起的，而且風險無處不在，企業研究財務風險與經營效果之間的關系就顯得尤為重要。企業經營活動就是對企業各種資源的整合，通過資源價值形態的轉化，達到價值增值的目的。如果不考慮外界環境因素，企業的簡單生產函數可表述為：
I=f(K,L)
其中：I代表產出；K代表資本；L代表勞動。即企業利用資源組合，通過一定的經營載體和過程，達到價值增值的目的。
企業所處環境及未來的不確定性，以及信息的不對稱性，使企業經營活動除了擁有必要的資源外，還須面對大量不確定因素的干擾，這種干擾就是風險。顯然，產出與投入資源呈正相關關系。根據美國經濟學家馬爾柯維茨的有效邊界理論，企業的收益和風險也很大程度上具有正相關性。也就是說，風險的增加往往伴隨著風險收入的增加，這也是企業風險經營的原動力。因此，就有了考慮風險因素后的企業收益函數：
Y=f(I,I0)
I0=f(i,c)
其中，Y為考慮風險因素后的企業收益；I為不考慮財務風險時的收益；I0為風險凈收益；i為風險收入；c為風險成本。
風險收入曲線和風險成本曲線是正相關的。當X0時，i>c，此時風險收益曲線呈單調遞增趨勢，I0>0；當X>X0時，i>c，風險收益曲線呈單調遞減趨勢。其中當X=X1時，即點p(c=i)對應的風險收入與風險成本相等，成為風險管理的臨界點，當X0>0，當X>X1時有I0<0。
同樣，企業經營收益曲線是一條先單調上升且上凹然后轉為下凹的曲線，當X0時，風險收益遞增速度大于收益增長速度。當X>X0時，隨著風險的增加，風險收益下降，收益增長速度下降。到點X1時，風險收益為0，企業經營收益等于正常收益。當X>X1時，風險收益為負，此時進行風險投資企業的經營收益小于正常收益。
上述分析有助于我們進行財務風險決策。01區間為企業的風險決策區間，特別是在00區間，風險經營將給企業帶來超過平均利潤的超額收益。而在X>X1區間，財務風險給企業經營帶來負效應，企業就應放棄風險經營轉而投資于風險小、收益低的項目，獲取更為穩健的正常收益。
三、主要財務風險及其防范
財務風險主要包括籌資風險、投資風險、資金營運風險和收益分配風險。財務風險管理就是以財務風險為基礎和對象的財務管理，企業財務風險管理能力強弱是企業正常健康發展的關鍵。企業通過財務預測、決策、計劃、控制和分析等財務活動，識別、測試企業資金運動過程中的風險，采取科學方法防范、控制財務風險，以盡可能低的成本獲得最大的安全保障，最終實現利潤或股東財富最大化。
財務風險預防和控制方法主要有消極防范（風險回避）和積極防范（風險轉移、風險自控）兩大類。風險回避是企業為規避財務風險的發生而主動放棄可能導致財務風險的方案，它是簡單易行、徹底的風險管理措施，其實質是回避那些引發企業財務風險的活動，以減少風險損失。當企業對財務風險進行估量決策后，如果因為某項經濟活動非進行不可，而企業又無足夠能力承擔其風險，或者企業承擔風險的成本高于預期收益，則可考慮將風險轉移，如通過保險、期權、期貨、遠期外匯交易、貨幣和利率互換等方式進行風險轉移或規避。如企業不能或不愿進行風險回避或轉移時，便將風險留給自己承擔。
當企業決定自擔風險后采取的措施主要有：（1）自行加強管理以預防財務風險；（2）進行風險隔離或風險組合以降低風險對企業的總體影響；（3）自行采取補救措施以減少風險損失；（4）提出各項準備金以增強風險自擔的能力。
根據企業經營過程中的資金運動，企業財務風險管理可分為如下幾個方面：籌資風險、投資及經營風險、財務信譽風險。
1、籌資風險的形成及防范
企業采用負債融資后所須承擔的額外風險稱為籌資風險，它是企業籌資后由于不能按既定目標取得資金使用效益，企業無法按原定要求履行以滿足資金供應者預期結果的風險。籌資風險的大小常用財務杠桿系數（DFL）衡量，財務杠桿系數是普通股每股盈余變動百分比與息稅前利潤變動率的比值，也可用息稅前利潤除以息稅前利潤與債務利息差額的比值。
針對籌資風險的不同成因，防范和控制籌資風險主要有以下措施：（1）提高資金使用效率，增加企業盈利，降低籌資風險；（2）優化資本結構。根據企業的需要和負債可能，優化債務結構，實施自我約束，即在資本利潤率（息稅前利潤率），高于負債利息率的前提下提高負債比重；（3）合理安排長短期融資項目，減少即時償付風險；（4）優化調度資金，保持資產足夠的流動性；（5）建立償債基金，增強風險自擔能力；（6）實施債務重組，優化負債結構。
2、投資風險的成因及防范
企業投資分為對外投資和對內投資。對內投資的目的主要是為生產經營提供必要的資源條件，以謀取經營收益，但由于企業所處內外環境的不確定性，其最終的經營效果往往與預期不一致，從而造成投資風險（亦稱經營風險）。對外投資風險則取決于被投資企業的經營風險及其投資風險的總和；對內投資風險主要通過經營杠桿系數及經營收益波動幅度和可能性大小來度量。對外投資風險則主要通過對被投資企業歷史收益資料，計算預期投資收益的期望值、標準差及變化系數以及期望收益偏離實際投資收益的幅度和可能性來度量。
企業在識別和估量投資風險后，可采取如下措施對其防范和控制（1）正確選擇決策程序、決策方式，對決策風險進行正確認識和評估；（2）運用投資組合理論，合理進行投資組合；（3）采取風險回避措施，避免投資風險，在投資過程中，監督和協調風險因素，使風險盡可能可控。
3、企業財務信譽風險成因及其防范
企業存在的目的就是追求利益最大化，在追逐利潤過程中，企業的經營行為不可避免地與國家法律法規、財務規則、社會道德等產生沖突，這就產生了財務信譽問題，由此衍生出財務信譽風險問題。
對企業來說，是否信守法律或規章、原則，要視其對該行為產生的效益而言，如果在不信守和信守之間存在巨大利益落差，企業很可能會產生背信棄義、財務舞弊等行為來欺騙消費者、投資者及政府部門。但法律和制度的缺陷，往往使企業忽視信譽風險的存在。然而現實生活中，財務信譽風險給企業帶來的危害比其它財務風險帶來的危害有過之而無不及。位列世界500強前列的美國安然公司、世通公司因會計造假而一夜之間走向破產，百年老店安達信也走向消亡。
企業財務信譽風險給企業經營帶來的風險主要有以下幾方面：(1)失去與投資者、供應商和顧客合作的基礎，從而丟失市場和商業機會；（2）減弱企業的融資能力，使企業陷入財務困境；（3）給企業帶來直接的懲罰性損失，甚至使企業走向終結。規避和防范財務信譽風險要做到：（1）建立誠實守信的企業文化；（2）估量信譽風險，使企業經營建立在追求長期利益最大化的基礎上；（3）提高企業高層及財務人員的執業水準。
【參考文獻】
[1]張偉濤：企業風險決策的數理分析[J],計量經濟,1994.5。
關鍵詞 財務風險 金融危機 管理 防范
財務風險是企業風險的重要組成部分，財務風險貫穿于企業經營管理的全過程中，在市場經濟條件下，財務風險是客觀存在的，企業想要完全消除財務風險也是不可能，因此企業要客觀、科學的面對財務風險，在分析、了解引發財務風險的原因的基礎上，制定合理的風險衡量機制，對風險進行的合理的控制和防范，將企業的損失降低到最低。
1 財務風險的成因
財務風險是指企業在進行各項財務活動中，由于受到各種難以預料或控制因素的影響，而導致財務狀況不確定性和風險性，從而使企業有遭受損失的可能性，財務風險的大小是由企業遭受損失可能的大小決定的。導致我國企業出現財務風險的原因主要有以下幾個方面：
1.1外部市場環境的變化給企業帶來的不確定性。市場經濟的發展給我國企業提供了更加廣闊的發展空間，同時也給企業帶來了更多的挑戰。隨著金融衍生品市場的不斷發展，經濟市場的環境瞬息萬變，國家政策的變化、原材料市場的變化、利率的變化以及法律法規的修改等，都可能會導致企業財務風險。
1.2企業內部資本結構的不合理。企業的資本結構主要是指企業各種資本的價值構成及其比例。許多經營者為了擴大經營的規模，盲目的借入資金，忽略了對企業資本結構的管理，是企業的財務負擔加重償付能力受到挑戰。遇到市場低潮期時，企業的應收賬款增多，利潤卻減少，過高的資產負債率使得企業可能沒有足夠的利潤支付利息，是企業出現財務危機，情況嚴重的可能還會導致企業的破產。
1.3市場風險管理機制不夠完善。我國市場經濟起步的比較晚，各項制度和機制不夠健全和規范，市場的風險監控機制沒有完全建立起來，導致很多行業的收益和風險并不是成正比，很多企業為了生存要承擔著很大的財務風險。
2 我國企業面臨的財務風險主要表現
在實際工作中，企業所面臨的財務風險與企業的日常的經營管理是聯系在一起的，企業的采購、生產、銷售等各環節都有可能會引發財務風險。其具體表現主要有：
2.1籌資風險
籌資風險是現代企業經常面對的主要風險，負債經營是現代企業最常見的經營方式，而企業通過各種渠道籌得資金之后，由于經營等原因不能按預期目的取得資金使用收益，從而無法按原定要求履約還款，導致企業無法實現財務管理目標的同時，也不能滿足資金供應者預期實現的結果。具體表現在企業籌資成本費用過大、利率過高、債務期限結構不合理而造成財務危機。
2.2投資風險
企業進行各種投資是日常企業重要的運營手段，而企業投資過程中或投資完成后被投資者發生經濟損失，進而導致不能收回投資和不能帶來預期收益的結果，使企業面臨巨大的財務風險，當然投資就一定有風險，預期的回報率越高，那么該項投資的風險就越大，企業應當在投資時采取各種手段規避這種風險。
2.3回收風險
資金回收風險，主要是企業由于資金的轉化時間和金額的不確定而面臨的風險。生產型企業將產品銷售后，資金就從成品資金轉化為結算資金，然后再從結算資金轉化為貨幣資金，這兩個轉化過程在時間上和金額上的不確定性導致風險的產生，現代企業大規模賒銷業務的開展，既為企業提供了機遇，也擴大了資金回收風險，導致企業因銷售商品或提供勞務產生大量的壞賬損失、利息成本和管理成本，從而引發回收風險。
2.4現金流風險。
現金流風險近幾年，尤其是金融危機爆發后，逐漸引起人們重視的一類風險，現金鏈條的斷裂對于企業來說是致命的，企業某一時點的存量現金不能夠滿足企業當時的支出需求，就會阻礙企業正常運行甚至導致破產倒閉。當然企業出現現金流風險，并不意味著企業資不抵債，只是由于資金周轉不靈、現金流量分布與債務到期結構分布不均衡等原因暫時不能償還到期債務而產生的風險。
3 加強財務風險管理和防范的措施
08年全球金融危機爆發給我國企業敲響了警鐘，面對復雜多變的市場環境，企業所面對的風險也是與日俱增，加強企業的財務風險管理成為企業管理不可忽視的問題。
3.1提高企業財務風險意識
財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都可能給企業帶來財務風險。因此，企業作為市場的參與者，財務管理人員必須將風險防范意識貫穿于財務管理工作的始終，這是企業成功的關鍵。
3.2建立健全企業財務風險識別與預警系統
從財務管理的角度確立財務分析指標體系，與自身歷史水平、同行平均水平、行業先進水平指標對比挖潛，分析企業的償債能力、運營能力、發展能力等各項財務指標及現金流量動態；對風險信號進行監測，出現產品積壓，質量下降，應收賬款增大，預付賬款增加，成本上升，要分析其形成原因及過程，提出切實可行的風險管理策略，降低危害程度。
3.3優化企業的投資決策方式，盡量減少因決策失誤而產生的財務風險
投資決策正確與否，直接關系到企業財務管理的工作成效，同時還影響著企業的經濟效益。對于每一個投資項目，企業應該從各個方面去加以分析和研究，要考慮國家的投資政策、市場的供求變化，還要組織高技術的專門人才，制定多種方案，采取科學的方法，從中選取最優的投資方案，減少企業因投資決策所帶來的財務風險。
3.4改善企業風險管理文化，強化員工風險管理意識
企業要培育和塑造良好的風險管理文化，樹立正確的風險管理理念，面對不斷變化的財務管理環境，企業應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎運作，使企業財務管理系統有效運行，以防范因財務管理系統不適應環境而產生的財務風險，并且要不斷提高財務人員的風險意識。
參考文獻：
1 孫琴英，現代企業財務風險的控制與管理，財經財會探析2009，04
【關鍵詞】鐵路運輸企業 財務風險 管理
由于管理上的原因以及市場的不確定性，企業面臨的財務風險是客觀存在的，完全避免財務風險的想法并不切合實際，但通過完善制度與加強管理，可以有效減少財務風險對企業造成的影響。財務風險存在于企業理財的各個環節，要客觀分析財務風險的形成原因，對企業財務風險進行準確預測，及時采取有效措施進行防范和控制，避免和減少風險所造成的損失，為企業創造更好的經濟效益。下面對鐵路運輸企業財務風險成因進行粗淺的分析并提出相應的管理措施。
一、鐵路運輸企業財務風險成因分析
鐵路運輸具有物質生產的三個要素：車、機、工、電及各部門運輸職工的勞動；線路、機車、車輛、通信及信號等勞動資料；作為勞動對象的人或物（旅客或貨物）。鐵路運輸使旅客與貨物的場所發生預定的變化，從而具有使用價值。運送旅客可滿足人民旅行的需要，運送貨物是生產性質的價值增值過程，也是生產過程在流通領域的繼續。所以鐵路運輸是一個獨立的物質生產部門。
鐵路運輸生產的三要素中，人的勞動和勞動資料雖然由鐵路支配，但勞動對象即運送旅客和貨物，鐵路只是提供服務而不能自由支配，所以鐵路運輸雖然是一個物質生產部門，但還具有服務的功能。這就決定了鐵路運輸在各種運輸方式的協作配合、合理分工的條件下，要能安全、舒適、快捷地滿足運輸需求，以適應國民經濟的發展。在社會主義市場經濟條件下，鐵路還具有企業性質，必須重視投入產出問題，建立競爭機制與營銷策略，講究經濟效益，以保證鐵路的生存和發展。鐵路運輸企業財務風險存在的原因是多方面的，是多種內外因素共同作用的結果，歸納起來主要有以下幾方面：
（一）財務管理自身復雜性
企業財務活動的復雜性是鐵路運輸企業財務風險產生的重要內部原因。企業財務管理活動的外部環境是指能對企業財務管理活動產生影響的企業外部條件，是企業財務決策的外部約束。企業財務管理環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境和資源環境等。這些影響因素存在于企業之外，對企業財務管理具有重大的影響。企業財務管理活動涉及企業經營管理的全過程，如多元化投資、存貨管理以及應收賬款管理等。鐵路企業點多面廣、資產規模巨大、投資周期長、發展速度快，這些都使得鐵路企業的財務管理活動復雜化。
（二）管理體制問題
鐵路運輸企業由國家壟斷經營，建設資金的投入由鐵道部出資，并對鐵路企業的全部資產享有收益及處置權益；運輸經營由各路局負責，作為一級法人；基層站段不是法人實體，但是實際的鐵路資產的經營管理者。路局和站段存在利益爭端，在爭取資源、上項目、擴大規模上難以協調一致，由此導致大量重復建設，資源分布不合理，使用效率低，經營粗放等問題，降低了投資回報率，也形成了潛在的投資風險。鐵道部在地方政府的推動下，大規模加大鐵路項目的投資，項目的投入產出分析不嚴謹，導致鐵路債務規模龐大。2013年鐵道部撤銷并入交通部時，被曝總負債達到2.66萬億元。在日常財務管理上，鐵路運輸單位將收入上繳到鐵道部，其支出以目標成本管理模式再向下分配到各運輸單位，沒有進行真正意義上的投入產出分析，從而掩蓋了財務風險。
（三）多元化經營問題
實施鐵路多元化經營是實現鐵路科學發展、提高鐵路發展質量和效益的戰略舉措，是鐵路適應社會經濟發展要求的必然選擇。大力發展鐵路現代物流，推動客運服務向商貿旅游延伸發展，加大對各種生產資源的經營開發，可最大限度地增加鐵路自身經濟效益。由于鐵路運輸企業依靠自身積累難于在短時間內籌集大量的建設資金，而企業急于在激烈的市場競爭下實現規模化經營、做大做強，為解決大額資金短缺的問題，大量向銀行貸款或由業主以借款的形式多經注入資金，負債經營現象比較普遍，由此形成了資金風險。
（四）管理層財務風險認識滯后問題
鐵路運輸企業在市場競爭的歷練還遠遠不夠，個別企業領導市場觀念與風險意識不強，現代財務管理的理念沒有完全確立，存在著較為嚴重的“重安全輕效益、重投資輕回報”經營思維模式，在經營投資的管理與決策過程中，投入產出比分析不到位，對財務風險沒以引起足夠的重視，財務風險管理控制的手段相對欠缺。市場開拓意識不強，對經濟活動中的不確定因素以及潛在風險缺乏敏感的捕捉能力，應對手段有限。個別鐵路運輸企業在對外合作過程中，投資論證不充分，對風險評估不足，存在一定的盲目性，造成虧損或債務無法追回。
（五）財務管理人員素質問題
當前，鐵路運輸企業財務人員整體業務素質有待進一步提高，其主要原因：一是個別財務人員長期在計劃經濟體制下從事簡單的經濟活動，在自我提高上缺乏動力；二是個別鐵路運輸企業對財務人員的任用較隨意，財務人員對現代財務方面的新技術、新知識掌握不足；三是對財務人員的教育培訓沒有完全到位，部分財務管理人員對財務風險概念的理解狹隘，缺乏正確的市場風險意識，不能從根本上把握財務風險、準確預測財務風險；四是極少數財務人員思想素質不高，職業道德和工作責任心存在問題，會計監督的職責不能有效履行到位，出現了少數財務違紀違法事件。在鐵路管理體制改革不斷深入，鐵路多元化經營戰略加快實施的形勢下，鐵路運輸企業經濟活動日趨復雜，財務管理的重要日益凸顯，財務風險管理與控制成為財務工作的重要內容，對財務管理人員提出了新的挑戰。
（六）其他方面原因
一是應付檢查多，應酬接待費用支出必然增大，財務費用相應增加鐵路運輸企業每年都要接受工商、稅務、財政、審計及鐵道部等其他部門的執法檢查，頻繁的檢查也必然加大財務人員的工作量，從而分散財務人員的精力。二是企業數量多規模小，單位專業財務人員數量缺乏，人員間分工不明確，致使財務監督職能弱化，對財務管理和支出無法實施有效控制。
二、鐵路運輸企業財務風險管理措施
鐵路運輸企業財務管理的中心要求是實現國有資產保值增值。以財務管理為中心是國有資產保值增值的要求。 鐵路運輸企業應認真健全財會各項制度，對企業經營狀況和資金的運用情況進行綜合分析，制定整改措施，促進經營活動的正常發展和經濟效益的增長。管理措施如下：
（一）設立專門的財務風險管理機構
為有效管理控制財務風險，鐵路運輸企業要設立專門的財務風險管理機構，配備專職風險管理人員，加強財務風險的監督與管理，協調、規劃企業風險管理過程中的問題，及時處理解決威脅企業生存發展的財力風險。
（二）及時掌握財務風險信息，構建財務風險管理的信息系統
要加強對財務風險的防范與控制，不但要提高對財務風險的認識，更要及時了解和掌握財務風險信息，構建企業財務風險管理信息系統。綜合運用計算機技術、網絡技術、通訊技術及數據庫技術，實現對企業各部門日常業務活動風險信息加工、處理、分析及反饋，把財務風險對企業的傷害降到最低。
（三）提高鐵路運輸企業的財務風險管理效率
企業管理層要提高對財務風險管控的認識，各級管理層要深入基層部門調查研究，建立健全企業財務風險管理制度，以企業文化引領管理水平的提高。財務人員要加強現代財務知識的學習提高，對財務知識有了更加深入、更加系統地了解，切實提高企業的財務管理水平和決策能力。每一位員工都應關心企業財務風險，要加強企業所有員工的財務風險意識，堅決摒棄各處為政、只顧個人或小集團利益的狹隘利益觀，建立企業全面的整體風險觀，提高企業財務風險管理的效率。
（四）加強成本控制，提高資金使用率
合理組織勞動力，充分利用人力資源，最大限度地挖掘企業員工的內在潛力，調動廣大員工的積極性、主動性和創造性，不斷提高生產效率。加強物資、能源管理，合理利用物資、能源，努力降低單位產品的物資和能源消耗，提高資源利用率，建立合理的物資儲備，減少資金占用。加強設備管理，提高設備的完好率和利用率。不斷采用新技術，促進企業技術進步。
（ 五）制定積極的財務風險防范措施
企業財務風險具有“牽一發而動全身”的效應，是鐵路運輸企業當前乃至更長時期財務管理的一項重要任務，要充分認識加強財務風險防范的重要性和緊迫性，恰當地選擇風險管理措施， 有效防范和化解各種財務風險， 將財務風險損失降到最低程度。
總之，鐵路運輸業財務風險管理是一個永恒的課題，隨著時間的推移和鐵路走向市場程度的加深，尤其是網絡化管理的普及，財務風險管理的控制手段也將隨著科學技術的發展而變化，防范鐵路運輸業財務風險任重道遠。
參考文獻
[1]陳文.鐵路運輸業財務風險管理探討[J].財經界?學術，2012（01）.
【關鍵詞】新時期 財務風險管理 策略
一、財務風險的含義
財務風險，指的是由于財務的結構不夠合理、融資手段不夠恰當，導致企業內部存在償債能力缺失、經濟效益減少的風險。對企業來說，財務風險問題是企業財務管理中一定要解決的重要問題，而且財務風險是不以人的意志為轉移的、是客觀的，因此，管理者們必須要采取積極的措施來不斷降低風險，但不能夠真正地消除風險。通常，企業的財務活動主要有籌資、投資、資金運作等幾個方面，與此相應，企業就要面對由此出現的各種財務風險。而醫院是一個相對獨立的經濟實體，不僅有企業的一般性特點，也有其自身的特殊性。在新的形勢下，隨著醫療和衛生體制改革的深化，現代的醫院管理制度必然會不斷向現代化的企業管理方向發展，醫院的財務活動也會變得更加復雜，許多不能預料、無法控制的因素都使得醫院的經濟收益有差異與損失，醫院的財務風險也隨之不斷增大，這些都會直接地影響到醫院的生存與發展。
二、醫院財務風險管理的概述
財務風險的管理，主要是通過辨別、監測、分析財務風險，在這個基礎上對風險有效地進行處理，用最低的投入取得最大的保障的管理方式。財務風險管理的過程就是一個有針對性地對財務風險進行控制的過程。通過辨別與分析醫院當前的風險，以便確定何種風險是能夠忽略的，何種風險則是要重點防范的。主要是要抓住風險的重點，在當前的風險現狀下，保證能夠實現醫院的財務管理目標。就醫院的財務管理發展狀況來說，最重要的措施就是要建立科學的、能夠適應醫院財務風險管理的現狀與需求的專門體系，以便有效實現財務風險的預警及防范。下面這些都是比較常見的財務比率的最佳值，在財務管理中一定要防止這些指標數值過高或者過低，如果指標過高或過低都必須要引起醫院財務管理者的重視。
財務管理者在對財務風險管理的指標體系進行設計與管理時，一定要特別重視現金流量這一指標，由于現金流量指標是醫院的經濟活動能夠正常運轉的重要因素之一，然而，這一指標在醫院的財務風險管理中卻常常被忽略，下面這些都是比較適合醫院財務風險管理的幾個主要的現金流量指標：
（1）現金的流入和醫療的業務收入之比，這個指標是現金流量的凈額和醫療業務的收入之間的比率，能夠反映醫院業務收入的凈現金量，如果這個數值能說明醫院獲得現金的能力，也就是說這個值越大獲得現金的能力越大。
（2）現金和流動負債之間的比率，這一指標是流動負債和現金流量凈額之間的比率，這個值越大，則說明醫院在短期內的償債能力越高。
財務管理人員在以上各種財務指標進行時，一定要關注指標之間的關聯性，因為只有把這些相關的指標關聯起來觀察與分析，才能發現隱藏在財務指標內部的風險。同時，醫院的財務部門必須要建立起完善的風險預警體系，把預警系統真正地落實到醫院日常的財務風險管理工作中，及時地計算和分析這些指標，并對數據進行詳細的分析，以便找出風險的根源，利于及時避免風險的出現。
三、新時期醫院財務風險管理的策略
（一）真正樹立起風險意識，重視對財務風險的管理
當前有不少醫院的財務管理人員缺乏風險的防范意識，許多醫院根本沒有建立起相應的財務風險管理的預警體系。同時，如果醫院的領導者們能深刻地認識財務管理中可能出現的風險，并從根本上防范財務管理風險，就要加強和深化對財務風險的認識，從財務風險管理的整體觀念出發，積極預防和應對財務管理風險。而對于復雜的財務管理環境與財務風險的不確定性，就要求醫院在在追求成本節約的同時，必須要有比較合理的財務風險管理計劃和方案，重視對財務風險的管理。
（二）不斷提高對醫院外部經濟環境的應變水平
雖然外部的經濟環境很難預測和控制，但是醫院可以不斷地加強自身的風險管理意識，逐步建立和健全醫院的財務管理制度，不斷地完善其財務管理決策的水平，通過這些手段可以有效地應對復雜而多變的外部經濟環境。在這些手段中，樹立財務風險管理意識是非常重要的，特別是醫院的領導者和財務管理人員，絕對不能僅僅沉迷于暫時的良好業績，而忽視潛在的危機，缺乏對風險的認識和警惕性。同時，醫院對于外部經濟環境變化的適應和應變能力也需要不斷的提高，通過對最新醫療衛生政策與改革的及時掌握和分析，了解醫療市場發展和變化的最新趨勢和根本規律，在此基礎上對財務風險管理的手段進行改革與優化，逐步形成比較合理的財務風險反應機制，以達到降低財務風險的目標。
（三）加強對預算的績效管理和對預算的控制
不斷加強對預算的編制、計算、分析等各個環節的管理，建立明確的預算標準和明細的預算項目。這就首先要對預算的編制、核定及執行等程序進行規定。嚴格地控制和分析預算資金的支出與運用，以確保醫院預算資金的支出可以有章可依，并進行預算的績效考核與評價，分析與控制預算的差異，采取相應的改善措施。
（四）不斷加強內部的會計控制與審計的監督
要加強醫院的會計控制與審計的監督，第一，要做的就是嚴格依照會計準則和法規進行合理而正確的財務核算，并分析和上報核算的具體結果，以便有效防止會計信息失真引起的財務風險；第二，在醫院的財務活動管理中，一定要加強對資產管理重要崗位的監督和控制，并對相關的控制點做出有效的監督和預警，只有這樣才能及時地發現引起財務風險的隱患，并徹底消除隱患；第三，不斷加強對醫院的重要會計事項和財務活動的風險評估，并全程監控有可能發生意外風險的事項。
（五）逐步建立起合理的財務風險決策體系
醫院領導者的決策是醫院財務管理的重要根據和核心，也是出現財務風險的重要原因之一。因此，有必要改進領導者決策的方法，避免出現主觀臆斷，盡量用科學而合理的決策方法對財務風險進行管理。有些醫院的領導者只靠主觀判斷做出決策，常常導致決策的失誤，這不利于醫院的財務風險管理工作。醫院的領導者一定要從實際出發，運用科學的決策方法，對財務風險進行分析與評價，選擇最佳的決策，促進醫院財務風險管理的順利進行。
參考文獻
[1]李艷霞.論醫院財務管理中的財務風險們[J].經濟師，2009(09).
[2]孫國偉，李大力.完善經營成本控制與強化醫院財務管理[J].中國醫院管理，2006(07).
[3]殷積琴，王琥琳，潘吉鐸.淺談醫院財務風險的規避對策[J].衛生與科學，2006(05).
[4]葉菁.公立醫院財務風險管理及其綜合治理探討[J].當代經濟，20l0(06).
【關鍵詞】國有投資公司；財務風險；風險管理
一、引言
國有投資公司以國有資本為營運對象，通過對生產經營企業的參股、控股及債權投資等形式，提升國有資本的控制力以及國有資產的運營效率。隨著市場經濟的不斷發展和競爭環境的日益激烈，國有投資公司在經營中面臨的風險也在不斷增加，往往會給投資公司的發展帶來巨大的影響和損失，財務風險的控制和防范已經成為國有投資公司內部管理的重要環節和有效策略之一。加強國有投資公司財務風險管理有助于公司有效實現各種風險規避，減少不可預測因素對實現公司價值最大化的不利影響，促使公司穩序、健康運營，實現公司戰略目標。加強財務風險管理能夠有效促進國有公司建立高效的內控機制，增強公司創新發展能力。國有投資公司為了更好的可持續、健康發展必須加強對財務風險的管理工作，增強風險防范意識，建立健全公司財務風險管理體系，充分發揮國有投資公司金融投資和產業投資所帶來的效益。
二、國有投資公司財務風險類型和特點
（一）國有投資公司財務風險的類型財務風險指的是在企業開展的財務活動中，由于市場經濟環境具有其不確定性而導致企業的實際收益和預期收益會存在一定的偏差，給企業造成損失的可能性。國有投資公司財務風險的類型主要有籌資風險、投資風險、撤資風險。1.籌資風險。國有投資公司在進行多元化投資時，需要大量的資金支持，需要確定合理的資本結構、在恰當的時機采取正確方式、通過適當籌資渠道取得投資資金。在籌資的過程中容易產生資本結構失衡，過高的負債比率、利率導致債務到期無力償還，產生財務風險。國有投資公司的籌資來源主要是國家政府資金，以及銀行借款，籌資渠道比較少，負債籌資會增加公司的償債壓力，通過財務杠桿放大公司的財務風險。2.投資風險。國有投資公司在投資的過程中，由于未來收益的不確定性，投資帶來的預期效益難以預料，投資過程中的損失，都將對公司形成風險。國有投資公司投資階段周期長，面臨的不確定性更多，部分投資項目由于各種原因，未按照標準進行全面詳盡、實地的盡職調查，增加了企業的投資風險。選擇什么樣的公司進行投資，獲得最大的投資回報是國有投資公司面對的主要投資風險。3.撤資風險。國有投資公司在參與項目投資后，資本的退出需要上級管理部門、國資委審批，涉及程序較為繁瑣。國有投資公司進行股權投資時，由于股權投資的周期較長，撤資機制也不完善，國有投資公司準備撤資的時候，會出現資金難以回收的情況，不能及時使貨幣資金回籠，往往會形成公司的撤資風險。（二）國有投資公司風險管理的特點1.國有投資公司投資產權關系復雜。國有投資公司主要通過控股、參股等形式進行投資，在公司實際經營中往往會形式母公司與子公司之間、子公司與子公司之間相互控股的形式，交叉控股增加了產權管理的復雜性，為國有投資公司財務風險管理增加了難度。2.國有投資公司財務風險管理綜合性強。國有投資公司財務風險管理主要運用各種風險管理工具、風險管理手段方式對公司經營過程中的各種風險實施管理，涉及面廣，只要涉及到資金運營都屬于財務風險管理的范圍，包括生產經營與管理的各個環節。同時國有投資公司經營面臨的風險、發生的風險損失最終都會有財務風險來顯示，都會造成公司的財務困境和財務風險，風險管理的綜合性強。3.國有投資公司投資領域廣。國有投資公司投資經營的業務領域廣泛，多采用多元化投資戰略，針對不同的產品和產業同時投資，投資領域涉及范圍較廣。在投資形式上，國有投資公司多采用股權投資，投資客體較多，往往都具有較大的復雜性，加上投資面臨的內外部環境時刻變化，導致公司所面臨的財務風險加大。
三、國有投資公司財務風險管理存在的問題
（一）全員財務風險管理意識淡薄，內部管理控制有待提高。由于國有投資公司的籌資來源和渠道相對穩定，創新性不強，加上目前國家對國有企業監督考核機制不完善，導致國有投資公司財務風險管理意識不足。管理層乃至財務部門對財務風險管理意識缺乏，對風險的估計不足，進而對風險的應對能力也較弱，在企業生產經營出現異常時，公司往往對風險威脅的反應滯后，使公司的利益受到損失。（二）籌資來源單一，資本結構存在風險。目前，國有投資公司的籌資來源、融資渠道和方式較為單一，投資項目缺乏專業性管理，對投資過程中的資金缺口主要是通過自己向銀行進行臨時貸款，增加了企業的財務風險。在國有投資公司進行多元化投資時，投資擴張所需要的資金無法通過自有資金滿足，一般會通過發債或者通過貸款來進行籌資，增加公司的負債，當公司的經營狀況變差，或者償還債款的能力受到限制，國有投資公司不能及時償還借款，容易出現經營受困和財務償還危機，加大財務風險。（三）公司治理結構不完善，財務風險控制薄弱。現階段國有投資公司本身的公司治理結構不完善，國家作為國有投資公司的所有者，對公司的監管力度不足，導致其財務風險控制薄弱。同時國有投資公司通過股權投資成為子公司的重要股東，以委派財務總監監事、董事對子公司經營活動進行監督。當子公司治理結構不夠完善時，委派董事、監事、財務總監就不能有效行使權利，監督機制也會失效，導致國有投資公司掌握子公司信息嚴重不對稱，不能及時、全面、準確地掌握公司經營信息，財務風險控制會薄弱無力。（四）財務風險管理方法、手段落后，管理效率較低。國有投資公司投資業務較多，投資項目、控參股公司的數據量較大，財務數據分析比較復雜，主要依靠人工來進行財務風險控制效率低，而且浪費大量的人力、物力。財務風險管理手段、管理方法欠缺，風險管理VAR法、壓力測試方法以及蒙特卡洛模擬法在企業中很少應用，對于風險因素的識別和風險事件的預判很難達到預期效果。
四、加強國有投資公司財務風險管理的建議
（一）強化財務風險管理意識，提高內部管控能力。財務風險存在于國有投資公司的各項業務的各個環節中，是客觀存在的，因此國有投資公司在經營與管理中，應將風險意識貫穿于公司各項工作的始終，加強財務風險管理機制的建立，在各自的職責內作好風險的防范和控制。國有投資公司要在公司內部樹立良好的財務風險觀念，培育全員的風險管理文化，使之成為公司正常運轉的重要組成部分。財務風險遍布于公司各項業務的各個環節，而不是只對某一領域或某一環節進行風險管理。（二）建立健全財務風險管理體系，確保財務風險管理體系發揮作用。國有投資公司要不斷學習和掌握國內外先進的風險管理理論、方法和內部控制手段，認真消化吸收，切實將其運用并融入到自身企業的管理中去，建立完善的財務風險管理制度。設置高效的財務管理機構，健全內部財務風險管控制度，不斷優化風險管理格局，形成有效的管理組織體系。配備高素質的財務管理人員，讓其適應不斷變化的財務管理環境，提高財務風險管理效率。（三）明確投資定位、拓展籌資渠道，優化資本結構。國有投資企業在財務風險防范過程中，應明確自身的市場地位、投資的產業、方向和目標。在需要投資時，應進行前期的準備工作，實地調查即將投資的項目，分析可能出現的風險和結果，根據調查結果，做出下一步的決策。加強對項目投資后的管理，針對投資后運營階段可能出現的風險，做出一定應對。在籌資風險管理中，以既定方案的投資預期回報率為依據，選擇恰當、合理、最優的籌資方式和渠道，確定融資結構和資金成本，避免因為籌資困難而產生財務風險。（四）建立財務風險管理信息系統，提高系統管理效率。財務風險管理信息系統能夠及時地獲取公司內部投資交易及子公司治理各方信息，為財務風險管理提供及時、準確、全面的信息，進而采取有效措施避免風險發生，降低財務風險。國有投資公司應建立科學全面的財務風險預警數據庫，收集所投資子公司的數據信息，包括資產負債表、現金流量表等各項有效財務指標。在投資經營的各個關鍵環節設置控制點，根據公司及行業特點和標準劃分風險的等級，分析數據庫中的信息對融資、投資以及資金的運營做出風險預警，做出防范措施，確保公司財務風險管理機制的有效運行。
關鍵詞:施工企業 財務風險 防范與控制
一、施工企業財務風險的種類
施工企業的財務風險一般會分為外部風險和內部風險兩大類，其中外部風險主要包括政策風險和市場風險等，外部風險的存在容易造成企業融資困難、工程款回收困難等問題，增加了企業的資金風險；內部風險主要包括分包管理不當，以包代管、內控制度不完善等造成的風險，與企業的管理存在著很大的關系。此外，施工企業的財務風險的分類還有其他形式，例如，根據風險程度可以分為：輕微財務風險，一般財務風險和重大財務風險，對財務風險進行合理分類有利于把握財務風險管理的重點；根據財務風險產生的原因可以分為固有財務風險、制度性財務風險和操作性財務風險，該分類有利于尋找財務風險的起因，便于財務風險的防范與控制。
二、施工企業財務風險的防范與控制
施工企業的財務風險受到多種因素的影響，做好風險的防范與控制至關重要，下文將針對施工企業經營管理過程中的實際，提出具有針對性的對策。
(一)實行資金統一調度管理，拓寬籌資渠道
資金是企業的血液，提高施工企業資金運行效益，保證企業資金合理、安全使用是增強施工企業抵御財務風險能力的必要措施。資金需要量較大且又比較集中的情況下，籌集資金的方式和結構的合理性直接影響到企業規避財務風險能力。在不同方面，由于各項目資金控制不合理，致使有的項目大量資金沉淀，而有的項目資金匱乏，造成了企業的資金周轉困難，影響了企業生產經營的正常運轉。企業在資金運作上應該實行集中管理，統一調配，充分發揮資金規模優勢，滿足發展需要。資金由公司統一管理和調度，再由各項目根據施工生產需要編制資金需求計劃表，申請公司撥付資金。這樣不僅解決了融資難的問題，而且保證了工程項目資金的正常周轉，提高了資金利用率，降低了融資困難的財務風險。
(二)完善風險管理機構，健全內部控制制度
企業財務風險管理的復雜性和多樣性，要求企業應該建立相應的組織機構，對風險實施及時有效的管理。企業應當培訓相關的財務風險觀測人員，對財務風險進行科學的預測、分析、監控，以便及時發現和化解風險，建立健全風險控制機制。完善內部控制制度，要充分發揮內部審計機構和人員的作用，搞好內部控制的評審和風險估計。
(三)建設財務風險制度文化，增強風險防范意識
隨著我國市場經濟日益國際化，企業財務將面臨著各式各樣可能出現的財務風險，這就要求財務人員應具備較高的業務素質，不僅能夠應用理論方法進行財務風險分析，而且還能夠對具體環境、方法的實用性進行合理假設和估計，并在此基礎上，準確識別財務風險，及時發現和估計潛在的風險。樹立風險觀念，強化風險意識，設置高效的財務管理機構，配置高素質的財務管理人員，健全財務管理的規章制度，強化財務管理的各項工作，理順企業內部的財務關系，有利于有效控制財務風險，減少財務風險的發生。
(四)要加強對合同的管理
施工企業要加強合同的管理，首先要對投標項目進行前期的調查，例如項目所需要的多種報批手續是否齊備，建設投入的資金是否已經到位，業主的信用情況等等，對于業主信譽比較差、報批手續不完整以及需要繳納高額保證金的項目需要小心謹慎。在投標文件完成之后，要進行深入的分析和研究，量力而行，確定投標的可行性以及投標標價。施工企業需要根據施工方案確定工程預算，控制好工程造價。在簽訂合同過程中，要認真分析和研究，仔細推敲合同的每一項條款，對涉及到的驗工時問、計價方式以及工程結算等條款時，對需要承擔的違約責任一定要慎重，防止簽訂不平等的承包合同條款。
(五)加強施工過程中的成本控制
對施工企業來說，控制成本費用是否合理有效，直接影響著施工企業的財務狀況和經營效果。首先，要結合合同的工期、施工現場的條件等影響因素，優化施工企業的組織設計，確定科學合理的施工方案，盡量縮短工期、降低企業成本；其次，要健全企業的材料物資管理制度，對建筑材料的采購、入庫、出庫、耗用等環節要嚴格控制，實現材料的計劃采購、良性采購，在采購過程中要堅持“價格低、質量好、運輸距離短”的原則，降低采購運輸過程中的損耗；再次，要推行責任成本的管理方法，切實加強和落實項目成本管理的目標和責任，真正分解到參與施工的各個部門和環節，把施工企業的成本費用控制在合理的范圍之內，降低企業的財務風險。
(六)要及時辦理施工工程的竣工結算
施工企業在施工完成后，要及時辦理相關決算，并且做到準確合理、真實可靠。對于因設計變更等原因造成的停工損失或者搬運費用等要及時辦理現場簽證，追加合同條款，確保竣工時收入的足額結算，從而保證應收賬款的回收和周轉率，避免因業主拖欠工程款帶來的財務風險，真正減少企業的經濟損失，提高企業的經濟效益。
三、總論
由于不同的施工企業有著不同的特點，加快企業發展的同時，應為其制定合適的財務風險防范與控制管理計劃，遵循可持續發展戰略。要根據施工企業的實際情況，分析和研究施工企業發生財務風險的原因及種類，制定出有效的管理方式，確保對企業財務風險的有效防范和控制，保證施工企業的穩定、快速、健康發展。
參考文獻：
[1]朱珊.國際工程承包中的項目風險管理[J].建筑經濟,2004,(05)
[2]李國昌.論工程項目的全面風險管理[J].建筑技術開發,2004,(09)
[3]方建良.論建筑施工企業的風險管理[J].城市道橋與防洪,2006.(04)
