時間：2023-09-07 17:40:59
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇生物醫藥行業市場規模，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
11月份大盤出現了大幅震蕩,上半月醫藥板塊也跟隨大盤跳水出現了較大幅度的調整,但當大盤企穩之后,醫藥板塊的防御特征凸現,逆勢上漲,最終收復了前期失地,當月跑贏大盤高達16個百分點,當中華神集團、江蘇吳中等龍頭個股更是藉抗癌概念走出了連續漲停的強悍行情。但上周突如其來的降價利空如當頭棒喝,醫藥板塊的上攻步伐被迫停止,相關個股如豐原藥業、長春高新等更是放量下挫,疲態盡顯。降價利空,是醫藥板塊由盛轉衰的拐點還是大牛里面的小小插曲呢?
降價無礙大局
國家發展改革委上周發出通知,決定降低頭孢曲松等部分單獨定價藥品的最高零售價格,涉及抗生素、心腦血管等藥品。正是這則利空誘發了醫藥板塊的調整行情,那么,究竟其對整個行業產生了多大的利空呢?
海通證券對此表示,此次單獨定價的取消,主要針對外企而言,并且本次降價二級市場已有預期。國家發展改革委2005年以前對特定企業,包括國內知名品牌企業生產的藥品實行優質優價,即單獨定價。本次取消部分藥物的單獨定價對國內企業負面影響較小,對外企的影響較大。
中信證券亦明確指出,此次降價對行業影響有限,對上市公司更是影響不大。需要注意的是,所謂單獨定價是針對最高零售價格而言,而非招標價或出廠價。而對于某些品種,由于此前各省的歷年招標使得價格不斷降低,實際零售價早已遠低于最高零售限價,有的省份甚至已將價格壓到了本次限價之下。總體來看,藥品價格下降是一個一直在持續的長期趨勢,此前,包括國家的25次行政性降價,以及各省市的招標,都不斷在壓縮藥品價格。而企業則通過研發新產品、壓縮生產成本等加以應對。我們認為此次針對單獨定價產品的降價,其幅度并未超出預期。醫藥行業的發展前景仍值得看好。
中金公司更是旗幟鮮明的表示,此次降價創造了公平競爭的環境,利好國內仿制藥企業。此次降價表明了發改委對未來藥品定價的態度,外資原研藥將不作為定價標準。該政策在一定程度上取消了外資藥企的“超國民”待遇,縮小了外資內資藥品的定價差異,創造了公平競爭的環境,有利于國內仿制藥企業的發展。此次降價盡管調低了部分首仿藥品的最高零售價,但首仿藥仍具有一定的價格優勢。國家鼓勵醫藥創新的大方向不變。
國金證券則目光放得更長遠,他們認為,在2010年各地新的藥品招標管理辦法試點的基礎上,全國范圍的價格調整預計在明年內出臺。在降價是一種大趨勢的背景下,價格調整政策將加速國內醫藥產業結構的調整,兩類企業將明顯受益:(1)行業集中度提升的推動者;(2)研發型企業。此外,2010年受制于基本藥物目錄價格的調整,在政策不明朗的背景下,企業的發展也受到影響。隨著相關降價政策的出臺,在基藥市場占比較大的中藥企業有望恢復增長。如果政策力度不大的話,企業還能獲得價不降、量上升的超預期局面。另外,中藥現代化、中藥品牌的延伸、中藥企業機制的變革也是值得投資的因素。
增長仍是主旋律
近年來我國醫藥行業正在經歷持續快速的發展,也正是這樣持續快速的發展才能有力地支撐其資本市場中醫藥板塊的蓬勃發展,從而為企業和投資者提供融資和投資的路徑,成為其事業和財富成長的源泉。
醫藥行業 飛速發展
近一年來醫藥板塊的驕人表現離不開整個醫藥行業飛速發展的有力支撐。據統計,隨著經濟發展和技術進步以及國家相關產業政策的大力扶持,我國醫藥行業發展勢頭迅猛,近十年來持續保持高速增長,并呈現供需兩旺的產業鏈格局。據國家統計局和SFDA南方醫藥經濟研究所數據顯示,2009年我國醫藥制造業工業總產值已實現9443.30億元,預計2010和2011年將分別實現12560.00和15450.00億元,近十年來年均增長率保持在20%以上;自2000-2009年的十年間,我國醫藥制造業的資產和利潤總額累計分別增長了6,542.43億元和857.38億元,占全國資產總額和全國利潤總額的比例基本上保持在2%或以上;在醫藥行業整體規模和供給能力不斷增長的同時,醫藥市場的銷售規模和消費需求也在不斷增加。據中國醫藥商業協會的數據顯示,國內藥品市場銷售規模逐年增長、需求強勁,而且全國七大類醫藥商品購進總值也在逐年增加,預計未來市場對這些商品的需求將進一步擴大。
醞釀推出的生物醫藥產業振興產業規劃激發了各地投資生物醫藥產業的熱情,成為生物醫藥行業快速增長的新助推器。10月的《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》規劃到2020年生物產業將成為中國國民經濟的支柱產業。11月的消息透露,由國家發改委牽頭制定的《生物產業發展“十二五”規劃》將上報至國務院。
綜合各種來源的數據顯示,目前我國生物醫藥企業已經發展到500余家,生物醫藥行業年總產值接近1000億元,銷售收入超過400億元。2009年,全球生物制藥產品的市場規模超過1250億美元,占醫藥制造業的17%。目前美國生物醫藥產業占GDP的18%,而我國約占2%,因此具有巨大的發展空間。
于2007年公布的《生物產業“十一五”規劃》第一次將包括生物醫藥在內的生物產業作為我國高技術領域的支柱產業和國民經濟的主導產業,并提出2010年生物產業增加值達到5000億元以上,約占當年GDP的2%;2020年增加值突破2萬億元,占GDP比重達到4%以上的發展目標。隨著《生物產業發展“十二五”規劃》的最終,相信將進一步確立生物醫藥行業的戰略地位,同時建立更加有利的發展環境,促使生物醫藥行業的加快增長。
我們看好生物醫藥行業在維持目前30-40%增幅高速增長的基礎上未來加快增長的發展前景,看好擁有較為完善的自主創新與產業轉化體系,并初步展現良好市場化前景與擁有較為成熟經營基礎的生物醫藥企業實現和保持加快增長的發展前景。
投資策略
這兩年，互聯網行業正在以摧枯拉朽之勢改變著越來越多的傳統行業，而它們巨大的吸金能量和對人才的巨大需求和渴望，也使得這兩年互聯網企業的漲薪速度曲線幾近陡直向上。
未來趨勢：互聯網本身是個瞬息萬變的大行業，不同子行業的熱門程度往往與所在行業的壟斷程度、發展速度和從業公司數量有關，目前較為熱門的有互聯網金融、電商、視頻、搜索等。從技術人員的專業技能來看，目前除了.net、c#等過時的技術外，其他方向的技能，包括PHP、java、PM，尤其是Android、IOS語言的平臺開發，往往都能有較多的從業選擇。比如大數據開發、云計算、搜索、移動互聯網等熱門領域都有大量的高薪工作需求。
2、教育和培訓行業
中國適齡勞動人口基數巨大，勞動力技術技能培養的需求也是巨大的，這個行業的潛力從新東方火熱上市就可以看出端倪。并且，不管什么時候，中國人對下一代培養都是全力以赴，因此中小學輔導培訓機構這幾年也是紅紅火火，2009年，老虎基金5000萬美元注資中小學培訓機構學而思，2010年年初，黑石基金也對杭州一家培訓機構投資3000萬美金，據有關資料顯示，中國的整個培訓市場規模接近萬億。
3、農業
從創業的角度看，我國農村過去幾乎是一張白紙，由于新農村、新郊區建設的紅火，帶動了農民的需求和農村市場的興旺，催生了大量創業機會，不僅農民創業熱情高漲，而且吸引了城里人和大學生前去創業。
4、旅游行業
從未來發展趨勢看，中國在線旅游行業會持續保持快速增長態勢，因此可以明確的是，市場對于旅游體驗師的需求會越來越大。艾瑞咨詢預測，到2017年，中國在線旅游市場交易規模將達到4650億元，復合增長率超過20%。在這種情況下，未來會更加注重網絡平臺的口碑營銷模式，旅游體驗師由此會獲得更大的發展空間。
5、文化娛樂行業
以前一部大片，能賺個幾百萬都非常不容易。現在，一部成本幾千萬的小片，也能賺個十幾億票房。這個票房數字的背后，說明現在的人們對文化需求的渴望。
一個達沃斯論壇，給瑞士一個小鎮帶來全球性的影響力，并給當地的旅游、商貿、文化、酒店業帶來巨大的推動。中國很多地方也有客觀條件大力發展會展文化經濟，但常缺乏宏觀大思路。現代信息化時代的傳播媒介，會加快這種新文化的擴展速度，會迅速產生全國性的，甚至世界性的影響力。
所謂的新文化的創造產品，不是去搶世界現成的“蛋糕”，而是創造自己特有的“蛋糕”。網絡經濟與網絡文化的融合發展，是當代網絡經濟與網絡文化的一大特色。網絡游戲就是當代網絡經濟的一大支柱產業。
6、生物醫藥行業
未來趨勢：生物醫藥是國家的戰略性新興產業，其制藥技術將成為未來創新主動力，也是企業核心競爭力。在對研發人員的薪酬策略上，也可以看到生物醫藥行業對研發人員的重視程度。以上海為例，目前上海正加快融入國際生物醫藥研發鏈和產業鏈，力爭到2017年上海研發外包達到300億元，打造具有國際影響力的研發服務外包中心。這無疑將使得未來一段時間內國內相關領域對醫藥研發師，特別是高端醫藥研發師的需求會持續旺盛。
7、健康管理行業
未來趨勢：根據日本衛生部公布的相關數據，在日本，每300人就擁有一名健康管理師或營養師，健康管理師的數量相當于臨床醫師的2.4倍。而目前我國專業健康管理方面的從業人員僅有10萬人左右，如果按照日本健康管理師所占全國人口比例的一半計算，我國未來所需的健康管理師保守估計也需200萬人，人才缺口非常巨大。而隨著我國“全民健康管理工程”的推進、人口老齡化的進程加快以及期望壽命的延長，這一數字預計還將繼續增長。另一方面，我國的高端人群聘請私人營養師的熱潮也在逐步顯現，尋找專屬的私人健康顧問，讓他們為自己的形體及健康保駕護航，已經成為越來越多高端人群進行長期健康投資的趨勢之選。
8、老年用品和服務行業
目前我國老年用品和服務的市場需求為每年6000億元，但目前每年為老年人提供的產品有服務則不足1000億元，供需之間的巨大差距讓老齡產業“商機無限”。我國的老年用品和服務產業才剛剛起步，涉及養老機構、醫療保健產品、旅游、房地產等領域，在各方面的專項產品及服務都還亟待開發。
9、智能家居
統計數據顯示，智能家電就國內來言擁有著過億的潛在客戶，特別是追求生活品質的年輕人，對智能家電的要求高，需求大，是最大的潛在客戶群。根據數據預估，2015年智能家電產值將達到1250億元，2020年或將沖破一萬億，成為家電行業發展最快的關鍵部分，前景廣闊，市場潛力巨大。
10、信息安全分析行業
“當前醫藥行業最大的機會在于醫保政策刺激市場需求、政府投入逐年增長，以及各地開放社會資本投入醫療行業。”易方達醫療保健行業基金擬任基金經理李文健表示，“醫療行業最突出的一個特征就是穩定增長，2011年的增長率預計也會比較穩定，跟去年差不多。這幾年醫藥行業銷售收入的增長率按季度統計，最低16％、最高28％，2008年最差的時候它都有20％的增長。這些數字只是銷售增長，利潤增長會更高一點，股價也會有溢價。”
北大醫藥生物碩士畢業的李文健，已擁有10多年醫藥行業研究經驗，可以稱為是中國第一代醫藥行業研究員，他對行業的研究卓有成效。
“2011年醫藥各子行業都孕育著重大的投資主題，整個行業可以說是精彩紛呈。”李文健對記者表示。
投資主題精彩紛呈
具體來說，七大方面主題值得看好。一是隨著基本藥物政策的推進，一些基本藥物品種，特別是獨家品種，有望實現爆發性增長；二是2009年版的醫保目錄陸續在各省市實行，處方藥將結束2010年觀望、徘徊的局面，有望出現恢復性增長；三是制劑出口業務，經過多年的培育，技術和管理水平逐步和國際接軌，2011年有望實現根本性的突破；四是品牌中藥品種，在通脹的大背景下，價格有望進一步上漲；五是大型醫藥流通企業，繼續在全國收購兼并，做大做強；六是在政府加大縣級醫療機構投資的背景下，醫療器械行業將進入新一輪需求旺盛期；七是政府鼓勵社會資本投資醫療服務行業，參與公立醫院改制，為醫療服務類公司的發展掃除了政策障礙。
估值仍然合理
增長前景雖好，但醫藥股的估值是否已經偏高呢?李文健認為，醫藥股相對估值目前仍然處于較合理水平。按照Wind市盈率的方法計算，截至2010年12月3日，滬深300平均PE為15.36倍，醫藥股的平均PE為47.74倍，醫藥板塊PE和滬深300 PE均為3.11倍。在通脹的背景下，醫藥股的估值不會太低，市場不太可能出現只有十幾倍的情況。有相對溢價是可以接受的，在熊市最厲害的時候，醫藥股出現20倍估值已經是鐵底了。從歷史溢價率水平看，醫藥行業目前處于合理區間，未來行業將通過快速增長化解估值壓力。
如果按照2011年的盈利預測對醫藥公司進行估值，大部分公司估值水平是在30倍附近。這個水平雖然比銀行、地產等周期性行業高，但與同是新興行業的TMT、新能源、新材料等相比并不高。另外，醫藥行業增長確定并平穩，預計2011年行業利潤增長在30％左右，大部分公司的PEG在1附近，也是合理的。
中金公司最新發表的行業研究報告也認為，醫藥產業從絕對增速和盈利來看，仍處于高速成長期，行業基本面非常健康。近期醫藥板塊整體出現調整，當前整體板塊PE(TIM)達到42倍左右，相對于市場整體的估值溢價略有回落。目前醫藥板塊2011年PE為35倍左右，估值處于合理區間。
李文健補充說，套用彼得?林奇的一句話：漲得多不是賣出的理由，跌得多也不是買進的理由。股票投資的本質是看未來，如果未來增長的空間大，股價還會繼續漲。PE是一個考慮因素，但不是決定性因素，投資主要是看未來預期，如果未來預期非常樂觀的話，稍微高一點的估值可以接受，因為未來的增長可以化解這個風險。
黃金10年
“未來的10年將是黃金10年。有過去十幾年的鋪墊，‘十二五’期間，中國醫藥行業會有意想不到的發展速度，我敢說我們一切的規劃都是會滯后的。”國家發改委生物醫藥專家委員會副主任、中國醫藥企業管理協會會長于明德在接受媒體采訪時表示。
李文健認為，醫療保健行業在中國具有巨大的發展前景，概括來講當前有三大因素持續驅動相關產業的發展。
第一是受益于“新醫改”和“十二五”規劃的政策驅動。“新醫改”啟動后，國家預計在2009年到2011年累計投入8500億元，包括逐步提高醫療保障水平，加強醫療設施建設等投入，將對醫療保健產業鏈的上下游產生積極影響。“十二五”規劃高度重視戰略新興產業發展，相關配套政策正在逐步推出，將使生物醫藥、醫療器械、現代中藥等新興產業迎來新的發展機遇。
第二是醫藥消費升級的驅動。隨著社會發展和收入水平的提高，民眾對健康的態度更加積極，觀念也在轉變，人們要“小康”、更要“健康”，2000年以來，城鎮居民家庭人均醫療保健支出穩步增長，醫藥消費正逐步升級。
衛生部數據顯示，2000年以來中國城鎮居民家庭人均醫療保健支出穩步增長，2002至2009年，這項指標的復合年增長率都在11％以上。醫藥消費正逐步升級，這將成為支撐中國醫療保健行業長期發展的基礎。
第三個驅動因素是人口老齡化。老齡化將是未來半個世紀甚至更長時間內我國經濟與社會發展道路上的棘手難題。據國家計生委預測，到本世紀20年代，65歲以上老年人口將達到2.42億，占總人口的比重將從2000年的6.96％增長到近12％。老齡化將帶來對醫療保健產業的持續需求。
未來幾年這三大因素合在一起形成合力，可能出現一個高速增長的階段。從10年以后更長期的遠景來看，醫藥行業也是一個弱周期的、長期穩定增長的行業。
個股機會在哪
中投證券認為，醫藥行業整體調整已經基本到位，估值具有吸引力。從中期來看，大部分醫藥股已經具備買入價值，但短期出現整體性行情的概率較小，機會仍然存在于個股。
申銀萬國行業分析師表示，2011年在政府控制通脹、收縮流動性的背景下，市場或許很難重演2010年流動性推動下的醫藥板塊的全面上漲，但醫藥行業在快速增長，板塊、個股機會永遠存在。
從2010年板塊表現來看，最差的公司主要是定價過高的新股，表現最好的可以分為三類：成長型公司，如魚躍醫療、東阿阿膠、康美藥業、愛爾眼科、人福醫藥、科倫藥業；拐點型公司，如海翔藥業、紫光古漢、華東醫藥、仁和藥業；題材型公司，如華神集團、紫鑫藥業、通策醫療、海南海藥、廣州藥業。
在創新和整合推動下，未來3年有望誕生千億市值藥企。創新藥有突破的恒瑞醫藥和正在打造“滋補第一品牌”的東阿阿膠可能最早突破千億市值；云南白藥顯然是一家市值最有能力上千億的公司，但是由于沒有對管理團隊實施有效激勵，成為制約公司發展的最大因素；中藥材和中藥飲片行業市場規模巨大，會誕生市值千億的企業，正在這一行業整合的康美藥業市值能否上千億，取決于公司的管理能力以及未來對終端的掌控能力；科倫藥業所處大輸液行業仍有很大整合空間，公司市值能否上千億，須看其能否在醫藥行業其他領域長袖善舞。目前這5家公司市值分別是446億元、334億元、419億元、334億元和378億元。
申萬在2011年仍看好醫藥板塊中的成長股，高成長才能享受高估值。分析師建議根據催化劑節奏把握個股機會，1月份主推東阿阿膠和海正藥業。理由是東阿阿膠的阿膠塊將進一步實施價值回歸，提高價格；復方阿膠漿銷量已經開始快速提升，公司開始布局自身終端網絡。而海正藥業的定向增發將啟動，虛擬一體化國際產業趨勢下，公司作為跨國公司首選合作伙伴，產業轉移將深化。其他值得關注的公司有恒瑞醫藥、云南白藥、康美藥業、人福醫藥、仁和藥業、江中藥業、國藥股份、華蘭生物和馬應龍等。
中金公司認為，可從兩條路徑選擇超成長公司。自上而下選擇，“生物制藥、醫療器械、醫療服務、品牌專科藥”是未來發展前景最為看好的子行業；自下而上選擇，“創新、整合”將是未來幾年尋找超成長公司的重要因素。
中金推薦的穩健型組合包括恒瑞醫藥、云南白藥、上海醫藥、華東醫藥、康緣藥業，成長型公司組合包括康美藥業、雙鷺藥業、沃森生物、康芝藥業、科倫藥業。
除了物質上的財富，健康是這個世界上人們更加依賴的保證。
人的健康，包含的層面也往往具有多重屬性，除了肉體上的健康，精神、態度都決定了我們目前的健康狀態。而人類的生老病死過程又會因為人的出生條件、生活經歷、生活水平而改變，人類經過漫長的時間積累，逐漸發現一些物質具有預防和治療疾病，減少痛苦，增強機體對疾病的抵抗力或幫助診斷疾病等效果，這些物質就是醫藥。
八千年的人類文明史，也是醫藥知識和科學逐漸積累的歷史。目前，醫藥已經成為人類生活中必備的用品，而制藥產業與生物醫學工程產業則是現代醫藥產業的兩大支柱。
進入到20世紀50年代，細胞、基因、染色體等生物領域的科學研究開始被人們所重視。隨著研究的逐漸深入，生物技術產業從20世紀70年代中期開始萌芽，之后得到了快速的發展。目前全球生物經濟總量每5年翻一番，增長率為25%～30%，是世界經濟增長率的10倍。生物醫藥則得到了各國的重視。
從全球視角來看，化學藥、中藥、醫療器械、醫藥流通等傳統醫藥領域，都因為生物醫藥的快速發展而不斷成熟和更新。
如今，中國生物醫藥產業，也正在醞釀一場蓄勢待發的大變革。
戰略新興產業之局
作為中國七大戰略性新興產業之一，生物產業之所以具有“戰略性”，主要是由于其建立在重大前沿科技突破基礎上，代表未來科技和產業發展新方向，對經濟社會具有全局帶動和重大引領作用。
生物產業的核心是生物醫藥。為了扶持中國的生物醫藥產業，從2010年開始，中國陸續出臺了多項政策規劃來對生物醫藥產業進行指導。
2011年7月15日，《“十二五”國家自然科學基金規劃》。該規劃明確了未來5年蛋白質的修飾、識別與調控，核酸的結構與功能，干細胞自我更新與定向分化，組織器官發育的調控，免疫反應的細胞和分子機制，生物多樣性及維持機制等16個研究方向作為生命科學部的重點，將獲得優先發展。
2011年10月28日，科技部、衛生部等十部門聯合制定《“十二五”醫學科技發展規劃》。規劃明確指出了中國醫藥行業在“十二五”期間的發展重點，以重大新藥、醫療器械、中藥現代化為核心，發展生物醫藥戰略性新興產業，加快培育大健康產業，提高中高端醫療產品的國產化能力。
2011年11月14日，科技部《十二五”生物技術發展規劃》。《規劃》表示將建立多渠道投入機制，加大財稅金融等政策扶持力度，推動生物醫藥、生物農業、生物制造、生物能源、生物環保等產業快速發展。
2012年6月1日，國務院總理5月30日主持召開國務院常務會議，討論通過《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》。《規劃》提出到2015年，形成基因工程藥物、新型疫苗、抗體藥物、化學新藥、現代中藥等為代表的一批具有國際水平的新藥開發平臺，制藥技術和裝備研制水平大幅提升。30個以上自主知識產權新藥投放市場，200個以上藥品制劑進入國際主流市場，產業集中度大幅提升。
同時在2012年6月舉行的第六屆中國生物產業大會上，《生物產業“十二五”規劃》的重點領域和主要任務首次得到公布。根據這次規劃，未來國內生物產業將圍繞七大產業發展方向展開，呈現出包括生物醫藥、生物醫學、生物農業、生物制造、生物能源、生物環保、生物服務等行業及服務的多元化業態。《生物產業“十二五”規劃》預計在2013年初頒布。
專家表示，生物醫藥是生物產業這七大領域中的重中之重。據國務院發展研究中心產業經濟研究部部長馮飛預計，到2020年，中國廣義的生物產業市場規模將達6萬億元，其中廣義生物醫藥市場規模4萬億元、生物制造1萬億元、生物農業5000億元、生物能源3000億元、生物環保1000億元左右。
但是業內專家也對生物醫藥產業的發展進行了提醒。目前中國生物產業發展正處于戰略機遇期，在重大疾病防治的生物技術藥物、新型疫苗和診斷試劑、化學創新藥物，現代中藥發展等很多方面都面臨著不少的壓力。
全球生物技術專利當中，美、歐、日分別占了59%、19%、17%，而包括中國在內的發展中國家僅占了5%。由于生物醫藥產業的技術要求難度大、研發時間長，因此需要較長的資金鏈支持。國務院發展研究中心企業研究所專家李志能表示，生物醫藥產業在發展中還存在諸多不確定性，雖然目前發展迅速。
國務院發展研究中心產業經濟研究部部長馮飛認為，中國與生物技術強國仍有較大差距，生物產業的基礎研究與發達國家的差距在5年左右，產業化的差距在15年以上。但根據目前的數據，中國生物醫藥產業在總體上運轉良好，行業年均增長23.9%；生物技術藥物的產值在2010年達到1380億美元，工信部估計生物醫藥2015年產值將突破3萬億。
目前，生物醫藥在醫藥總產值中的比重從2005年的9.2%升至16.1%；現有900多個生物制品處于臨床試驗階段，治療領域與產品類別大大拓展；而且生物醫藥產業已引起眾多投資方興趣，中興通訊投資公司、招商銀行、聯想集團等都紛紛對生物醫藥項目進行投資。
中國疾病譜之變
藥品是關系人民生命健康的特殊商品，同樣生物醫藥產業也與社會的發展密切相關。隨著社會經濟的發展和醫療衛生的進步，中國人口的疾病譜正在發生變化，而這正在引導著中國生物醫藥產業的發展方向。
初期，急性傳染病是影響國人健康和致死的重要因素，當時中國重點防治的對象是霍亂、鼠疫、天花、回歸熱、斑疹傷寒、黑熱病等急性傳染性疾病。
而隨著人口逐漸向城市進行轉移，中國產業生態環境中就業競爭和工作生活壓力的增加，以及工業化和生態破壞引起的環境污染加重，目前中國的惡性腫瘤、心腦血管疾病、神經退行性疾病、糖尿病、精神性疾病、自身免疫性疾病、耐藥性病原菌感染、肺結核、病毒感染性疾病等10類疾病患病人群快速增加。其中糖尿病、高血壓、惡性腫瘤、心腦血管疾病的患病率、死亡率明顯上升；而傳染病、呼吸系統、消化系統疾病、血液及造血器官疾病的發/患病率、死亡率明顯下降。
早在2000年，中國科學院上海冶金研究所的高樹軍在他的博士論文中就顯示，退休干部的死因疾病譜依次為：冠心病、高血壓、腦血管病、高脂血癥、糖尿病、呼吸系統疾病和惡性腫瘤；主要死因依次為：惡性腫瘤、心血管疾病、腦血管疾病、慢阻肺。
2011年煙臺市監測數據顯示，煙臺市常住人口死亡排名前10位的“殺手榜”依次為：心血管疾病、惡性腫瘤、腦血管疾病、傷害、慢性呼吸道疾病、糖尿病、消化系統疾病、神經精神疾患、泌尿生殖系統疾病和呼吸道感染疾病。
寧波市2011年常住人口前五位死因為惡性腫瘤（死亡率為208.60/10萬）、腦血管病（死亡率為109.15/10萬）、呼吸系疾病（死亡率為98.63/10萬）、損傷中毒（也稱傷害，死亡率為55.59/10萬）、心臟病（死亡率為53.09/10萬），共占總死亡的85.30%。
2011年，湖北省統計顯示10年來，湖北省居民疾病譜發生了根本性的變化，目前腦血管病、惡性腫瘤、心臟病是導致居民病傷死亡原因的前三大疾病。
2012年北京市衛生局《2011北京市衛生事業發展統計公報》，顯示全市居民前五位死因疾病依次為惡性腫瘤、心臟病、腦血管病、呼吸系統疾病、損傷和中毒，占全部死因的87.06%。
即使在中國的農村和城鎮地區，近些年疾病譜的變化也非常明顯。2012年第5期《中國慢性病預防與控制》刊登了謝秀峰等人的文章《2008～2010年宜黃縣監測點居民死因分析》。文章顯示以高血壓、心腦血管疾病、腫瘤、糖尿病等慢性非傳染性疾病引起的死亡比例在農村不斷增加。
2012年第9期《大眾健康：理論版》發表的浙江省武義縣桐琴鎮衛生院王思恩等人的文章《2009年～2011年武義縣桐琴鎮居民主要疾病死因分析》顯示，桐琴鎮居民前5位主要疾病死因順位依次為惡性腫瘤、腦血管疾病、心臟病、呼吸系統疾病、損害與中毒。
綜合來看，目前中國的疾病譜正在快速變化。針對目前所呈現出來的趨勢，中國的生物醫藥產業也在集中力量進行相關技術和藥物的研究。目前大多數生物藥物都是針對心腦血管疾病、腫瘤、糖尿病等慢性非傳染性疾病進行研發和生產。
比如珠海和佳醫療設備股份有限公司，作為中國目前惟一一家能提供較為完整的腫瘤綜合治療解決方案的企業，通過介入熱化療灌注系統、免疫治療系統、細胞因子誘導的殺傷細胞治療方法等來進行腫瘤的治療，目前發展非常迅速。珠海麗珠集團針對最近幾年中國腦血管病特別是糖尿病的發病率快速上升，亟需要神經損傷修復類藥物的市場特點，正在強力臨床推廣新產品注射用鼠神經生長因子，目前該產品已經上市。
天津紅日藥業則重點推廣其治療腦血管病用藥的西藥注射劑-鹽酸法舒地爾注射液、血液系統藥物中的抗血栓藥-低分子量肝素鈣注射液。該公司的血必凈注射液和鹽酸法舒地爾注射液，均是國內獨家品種。
此外，從1982年第一個基因重組胰島素上市至今，基因工程藥物在整個生物醫藥市場中的比重越來越大。針對目前發病率逐步升高的惡性腫瘤、腦血管疾病、心臟病等，基因工程藥物正在發揮不可替代的作用，如治療B細胞淋巴瘤的anti-CD20抗體Rituxan，治療乳腺癌的anti-EGFRII抗體Herceptin，以及抗腫瘤血管形成的anti-VEGF抗體Avastin。
中國“十二五”規劃也明確指出了“要大力發展用于重大疾病防治的生物技術藥物、新型疫苗和診斷試劑等創新藥物”。其中的”重大疾病”指的就是前文提到的惡性腫瘤、心腦血管疾病等10類疾病。
生物醫藥崛起之勢
得益于技術的涌現和人們對健康的重視，中國的生物醫藥產業在新世紀發展迅速。在本世紀過去的12年中，醫藥產業年增長率約10%，而其中的生物醫藥產業年增長率則超過20%，正在成為推動經濟發展的重要產業。
目前生物醫藥產業也正在成為美國、德國、丹麥、法國、印度等國家發展最為迅速的產業。在2008年的金融危機期間，生物醫藥產業依然保持了較好的發展態勢。
中國生物醫藥產業開始于20世紀90年代，相比發達國家晚了約20年。一直以來產品多集中在低端，行業內以中小型企業為主，大企業占比偏低。近幾年來，經過結構調整，產業結構日漸合理，整體技術水平明顯提高，國內制藥企業已逐漸有能力生產出具有一定技術含量的高端產品。到2012年末中國涉及生物醫藥的上市公司已經超過110家。
而在利潤率方面，相關數據顯示在鋼鐵、港口航運、零售、飲料、房地產、銀行等各行業中，生物醫藥行業的毛利率僅次于飲料和房地產，其中有半數以上銷售毛利率超過50%，是最賺錢的行業之一，而且最近四年平均利潤率基本穩定在30%左右。
此外，記者在走訪中了解到，目前中國生物醫藥產業產品線已經涵蓋從基因工程診斷試劑、治療疫苗、單克隆抗體到長效蛋白、干細胞治療產業化的全系列產品。目前市場上的重要產品如重組人干擾素（α-1b、α-2a和α-2b、γ四種類型）、重組人白介素2、重組人白介素11、重組人促紅細胞生成素（EPO）、重組鏈激酶、重組人堿性成纖維細胞生長因子（rh-bFGF）、重組人胰島素、重組人生長激素等都得到了廣泛的應用。
中國生物醫藥產業在某些領域也得到了突破性的發展，目前已經有一系列“世界第一”的技術和產品。
比如，凱美納是以表皮生長因子受體（EGFR）酪氨酸激酶為靶標的新一代靶向抗癌藥，其研發經歷了10年時間，從臨床前研究到臨床研究全部在國內完成，得到國際臨床腫瘤專家的高度評價和關注。
當前，戰略性新興產業作為引領未來產業和科技發展的重要力量，已成為世界各國重點培育和發展的對象。相對于發達國家而言，我國戰略性新興產業尚處于初級成長階段，進入“十二五”時期，國務院對戰略性新興產業規劃的出臺，且在全國范圍內的逐漸推行實施，顯現出其已經成為我國一項非常重要的經濟發展戰略目標。但有關戰略性新興產業的理論研究，尤其是金融支持戰略性新興產業發展的基礎研究嚴重滯后，因而加強和深化這方面的相關理論研究勢必是今后很長一段時間內的重要課題。
一、我國戰略性新興產業發展現狀
根據戰略性新興產業特性，并立足我國國情、科技和產業基礎，《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》認為，現階段，我國應重點培育和發展新能源、節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新材料和新能源汽車等7大產業以及24個重點方向（見圖1）。近年來，我國在7大戰略性新興產業上有了不同程度發展，部分產業在技術研究上與國外相差不大，有的產業規模甚至位居世界前列。2012年戰略性新興產業增加值將高達2.7萬億元，其發展現狀值得關注。
一是新能源產業。2009年，光伏發電市場裝機量約160兆瓦，占全球裝機總量的2%，光伏太陽能電池產量為4011兆瓦，占全球總產量的44%；2010年，光伏太陽能電池產量高達5000兆瓦，位居全球第一位；中國風電裝機容量于2006～2009年連續4年獲得翻倍增長，截至2009年底，累計風電裝機容量達到2580萬千瓦，風力發電能力排名世界第二；2010年，新增風電裝機容量為1500萬千瓦，占當年全球新增風電裝機總量的48%，到2010年底，風電并網裝機容量已經高達3000多萬千瓦，實際吊裝容量超過4000萬千瓦；截至2010年底，生物質發電裝機容量約為500萬千瓦，沼氣年均利用量約為140億立方米，成型燃料約為30萬噸，生物燃料乙醇利用量為180萬噸，生物柴油利用量約為50萬噸；據國家能源局公布的數據，截至2010年底，火力發電在總裝機量中仍占據主導地位，非化石能源裝機比重合計僅占26.6%，雖然發電裝機總容量已超過歐洲，但非化石能源比例基數遠遠低于歐洲的46%。同時，核能、地熱能、氫能、海洋能等新能源發展潛力巨大。從目前情況來看，新能源市場需求尚未充分挖掘，據國家統計局數據顯示，2011年，能源消費總量為34.8億噸標煤，煤炭為24.24億噸標煤，占總量的69.65%；石油為6.34億噸標煤，占比為18.21%；天然氣為1.60億噸標煤，占比為4.59%；水電、核電和風電等新能源僅為3.12億噸標煤，所占份額僅為8.96%。
二是節能環保產業。“十五”期間，因國家加大對節能環保基礎設施建設的投資，有力拉動相關產業市場需求，節能環保產業總體規模迅速擴大，產業領域不斷拓展，產業結構逐步調整，產業水平明顯提升。2009年，節能環保產業總產值達1.71萬億元，其中：節能業占14%，環保業占26%，資源循環利用業占60%；2010年，我國節能環保產業總產值高達2.8萬億元，并以年均15%的速率增長，其中：環保業產值超過1.1萬億元；預計2010～2015年，城鎮污水垃圾、煙氣脫硫脫硝設施建設投資可達6000多億元，運營服務規模將超過6000億元。國家環保規劃確定“十二五”期間環保投資額度為3.1萬億元，其中：中央財政投入超過2000億元，年均環保投資將高達6200億元。
三是新一代信息技術產業。2009年，網絡新聞使用率為80.1%，覆蓋80%以上的網民群體，較2008年提高1.6%；用戶規模達到3.1億人，年增長7369萬人，年增幅31.5%；品牌網絡廣告市場收入121.4億元；網絡信息服務業總體規模達到9400億元，其中：非話費收入合計達到4130億元，占43.94%；軟件和信息服務業銷售收入達到9315億元，增長超過25%，經濟總量和增長幅度超過了連續20年高增長的通信行業。據工信部統計資料顯示，2009年，我國電子信息產業總規模僅次于美國，已經躍居全球第二。2010年，電子信息制造業實現銷售產值超過6萬億元，軟件業產業規模首次突破1萬億元；網上零售市場交易規模達5131億元，尤其是面向個人消費的電子商務，其網上零售市場規模首次突破1000億元大關；預計到2015年，中國物聯網市場規模將達到7500億元，五年內復合增產率超過30%。
四是生物產業。2009年，醫藥工業總產值和利潤總額分別為1.04萬億元和1000多億元，“十一五”以來年均增長分別為23.8%和29.7%，與“十五”期間相比增速分別提高5%和9.9%；1999～2009年，規模以上生物制藥公司實現收入和利潤年復合增長率分別為26.12%和28.92%，較整個醫藥行業高出6.48%和5.31%；2010年，中國生物產業實現產值約為1.8萬億元，其中：生物醫藥產業產值約為1.1萬億元，占比高達61.11%；預測到2013年，中國將超過日本成為全球第二大醫藥大國；2020年，我國生物產業總產值將達到2.5～3.0萬億元，中國將超美國，躍居成為世界第一醫藥大國。目前，我國生物制藥企業400多家，其中具備基因工程藥物生產能力的企業有114家，疫苗生產企業28家。生物技術和農作物面積從1996年的170萬公頃增加到2008年的12500萬公頃；中國藥品市場地位不斷提升，占世界藥品市場的份額由1978年的0.88%上升到2008年的8.25%。
五是高端裝備制造業。據中美兩國國家統計部門同口徑數據，中國已連續2年超過美國成為世界第一裝備制造大國。如：2009年，中國裝備制造業總值為2.22萬億美元，美國為1.55萬億美元，日本為1.5萬億美元，德國為1.1萬億美元；2010年，中國裝備制造業總值則達到了2.97萬億美元，美國為1.73萬億美元，日本為1.6萬億美元，德國為1.1萬億美元，四個國家產值總量超過全球裝備制造業60%以上。但中國在高端設備制造上與國際先進水平還存在一定差距。目前，許多高端制造業的裝備，如光纖制造裝備的90%，芯片制造裝備的85%，石油加工裝備的80%，轎車工業裝備、數控機床、紡織機械的70%，以及大型科研儀器、高端醫療設備等主要依賴進口。《“十二五”高端裝備制造業產業發展規劃》預計，到2015年，我國高端裝備制造業年銷售產值將在6萬億元以上；到2020年，高端裝備制造業銷售產值占裝備制造業銷售產值的30%以上，國內市場滿足率超過25%。
“通心絡膠囊2008年的銷售額達到了8億元，藥品銷售增幅每年在20％左右。”以嶺醫藥集團總經理吳相君如是說，“此外，我們基于中醫絡病學研發出的另外一款治療心率失常的新藥――參松養心膠囊，銷售額目前已超過4億元。”
17年前，以嶺醫藥集團還不過是河北石家莊的一家以治療肌萎縮為主的專科醫院，而如今其已發展成為擁有以嶺醫藥研究院、以嶺醫院、石家莊以嶺藥業、北京以嶺藥業、北京以嶺生物醫藥、安國以嶺中藥飲片六大分支機構的大型醫藥集團，年銷售總額逾14億元。
創新藥品為核心
以嶺醫藥集團董事長吳以嶺曾是河北省中醫院心血管內科的一名普通醫師，1992年他籌集來10萬元“下海經商”。憑借自己十多年的臨床工作經驗及中醫“絡病學”研究所取得的階段性成果，他先從治療肌萎縮人手，一邊從事臨床醫療工作，一邊繼續進行基于絡病學理論的研究及創新藥物研發。
一年后，根據絡病理論研制的“通心絡膠囊”正式成為中國第一個治療冠心病的中藥國家項目，并獲得了國家計委和科委共計500萬元的資金支持，公司科研、臨床、生產、營銷、教學一體化的商業模式也初步樹立起來。
絡病理論創新帶動了創新藥物研發。除了通心絡膠囊，以嶺醫藥集團先后又研發出抗心律失常的參松養心膠囊、治療慢性心衰的芪藶強心膠囊等9種具有完全自主知識產權的國家準字號新藥，形成了以絡病學說為指導的治療心腦血管病的系列藥物，除此外還有一些藥品在糖尿病血管并發癥、腫瘤、神經肌肉疾病的中醫治療領域也頗具療效。
“目前以嶺醫藥集團有90％以上的藥品都屬于創新藥而非普藥(在臨床上已經廣泛使用或使用多年的常規藥品)，公司的核心競爭力就在于自主研發、自主創新。”吳相君說。“堅持以科技為先導，以市場為龍頭，科研、臨床、生產、營銷、教學一體化的商業模式是以嶺醫藥集團之所以順利并迅速發展到今天的關鍵所在。”
作為專家型企業家，吳以嶺始則終堅持工作在科研、醫療第一線：除了主持參與國家973計劃項目“絡病理論指導血管病變防治的基礎研究”，他還積極參與國家科技部863課題、國家“十五”攻關課題、科技部國際合作項目、國家自然科學基金、國家新藥基金資助項目等國家級課題10余項、省部級科研課題20余項；同時，他也逐漸從海內外搜集了一大批科研、醫療、生產方面的人才。目前在以嶺醫藥集團，僅包括海內外專家在內的研發人員已達300多人。
緊盯現代中藥市場
其實在中醫方面，由于“重經輕絡”的歷史原因，絡病學沒有像臟腑理論、脾腎學說那樣發展成系統、完整的學術體系并被臨床醫生熟練掌握和廣泛應用，但由于近幾年運用絡病學說治療心腦血管病取得成功，絡病學說重新受到醫學界的廣泛關注和重視。
據《2009-2012年中國心腦血管藥行業市場運行態勢與投資前景預測報告》顯示：2006年，中國心腦血管疾病的死亡率就已超過癌癥躍升到第一位；而隨著社會老齡化程度的加劇、心腦血管疾病發病呈年輕化趨勢等因素，心腦血管用藥的市場容量則將繼續保持較高的增長速度，預計全球心腦血管類藥物銷售額在2010年有可能升至1044億美元。
可以說以嶺醫藥集團是“絡病學”發展及及應用的延伸，同時也是國家鼓勵中藥自主研發、創新，支持具有市場競爭優勢的現代中藥企業政策的受益者。
醫藥行業是一個高度競爭的市場，許多企業都在積極進行自主創新及研發，頗有些“江山代有人才出”、“你方唱罷我登場”的態勢。據了解，除了以嶺通心絡、地奧心血康、步長腦心通、復方丹參滴丸，山西中遠威藥業集團的溶栓膠囊、速效救心丸以及天保寧銀杏葉等也在心腦血管類藥品中有不俗的表現。
另外，近幾年一些跨國制藥公司加強對中藥研究及知識產權搶占的情況也漸漸出現。為此，吳以嶺建議：“有關部門應結合中醫藥自身特點盡快研究切實可行、適應傳統中醫藥特色的知識產權保護措施，從制度上促進中藥專利的保護。”
精準醫療產業前景如何？如何科學看待這一“新生事物”？近日，記者在上海舉辦的“從新藥創制邁向精準醫療高峰論壇”采訪期間，與會的多名專家指出，面對精準醫療的熱潮，不必盲從跟風，要根據中國國情進行有針對性的部署和規劃。
精準醫療并非奧巴馬原創
其實早在奧巴馬提出美國精準醫療計劃之前，將精準醫療用于癌癥治療的例子已不鮮見。
遺傳生物學家、中國科學院院士賀林表示：“2013年， ‘自然―遺傳學’大會的主題為‘From GWAS to Precision Medicine’（從全基因組關聯分析到精準醫學），其中就已含有‘精準醫學’這個概念。同年9月20日，第十三屆東亞遺傳學會學術研討會，其主題中也有‘Precision Medicine’。因此，‘精準醫學’對學界而言并非一個新的概念。”
中國工程院院士、中國協和醫科大學副校長詹啟敏表示：“現代醫學發展到現在有上百年，但是原來給你的信息很少，現在有了很多科學技術的幫助，包括基因組測序，生物醫學分析工具，大數據分析工具和技術的出現，我們今天談精準醫學才有可能。”
百慕迪（上海）再生醫學科技有限公司CEO王健向記者表示，國內推動“精準醫學”，被不少人認為是跟風美國“精準醫療計劃”，但早在上世紀70年代后期就已經有了個性醫療的概念，這并非奧巴馬提出，只是措辭有所區別。美國版“精準醫學”中的關鍵詞為基因測序、腫瘤、個性化。中國科學家眼中的“精準醫療”與美國存在較大差異。在“2015清華大學精準醫學論壇”上，中國科學家對精準醫學的定義是：集合現代科技手段與傳統醫學方法，科學認知人體機能和疾病本質，以最有效、最安全、最經濟的醫療服務獲取個體和社會健康效益最大化的新型醫學范疇。
全球精準醫療市場規模
近600億美元
今年3月，科技部召開國家首次精準醫學戰略專家會議，提出了中國精準醫療計劃。會議指出，到2030年前，我國將在精準醫療領域投入600億元，其中，中央財政支出200億元，企業和地方財政配套400億元。3月27日，我國了第一批腫瘤診斷與治療項目高通量基因測序技術臨床試點單位名單。
國家衛計委科技教育司司長秦懷金表示，國家衛計委和科技部正在準備精準醫學計劃工作，有望將其列入國家“十三五”科技發展重大專項。
一項數據顯示了中國在早期癌癥診斷、治療方面遠遠落后于發達國家。據《全球癌癥報告2014》顯示，2012年中國癌癥發病人數為306.5萬，約占全球癌癥發病人數的1/5;癌癥死亡人數為220.5萬，約占全球癌癥死亡人數的1/4。一直以來，中國的很多患者在發現癌癥之時已經到了晚期，錯失了治療的最佳時機。采訪中有專家向記者表示，美國癌癥患者5年存活率達到85%，中國患者5年存活率僅為25%。提高我國腫瘤早期診斷和精準醫療技術迫在眉睫。
目前，精準醫療更多地集中在人類對惡性腫瘤的早期診斷和治療上，基于個體基因檢測的腫瘤個體差異化治療成為重要趨勢。傳統的藥物治療由于沒有考慮到個體基因的差異性，在用藥效果上會產生很大的差異。基因檢測可以幫助醫生基于基因分析選擇潛在的靶向治療藥物。
美國生命技術公司大中華區總裁江路卡在講到現在的基因測序技術時顯得特別興奮：“1990年啟動的人類基因組計劃花費了30億美元，耗時10余年繪制出了人類基因組圖譜。今天，我們全基因組測序只要花費千余美元，一天時間就可以完成。這樣的改變難以想象。如果只是完成部分基因測序，成本甚至只需10美元或者100美元，這無疑是一場巨大的革命。”
腫瘤基因測序的前景廣闊，A股中，以基因測序、細胞治療、干細胞這三大方面為主的中國上市公司已有26家。而國外，一些國際大藥企也都在積極開展細胞治療研發。有研究報告稱，2015年全球精準醫療市場規模近600億美元，今后5年年增速預計為15%，是醫藥行業整體增速的3至4倍，其中，基因測序行業增速將超過20%。
中國應尋找“自己的方向”
詹啟敏院士指出，所謂精準醫療，就是應用現代遺傳技術、分子影像技術、生物信息技術，結合患者生活環境和臨床數據，實現精準的疾病分類和診斷，制定具有個性化的疾病預防和診療方案。包括對風險的精確預測，疾病精確診斷，疾病精確分類，藥物精確應用，療效精確評估，療后精確預測等，“中國在基因組學和蛋白組學方法的研究位于國際前沿，分子影像、靶點、大數據等技術發展迅猛，中國在精準醫療的基礎層面與西方國家保持同步，下一步的發展需要整合技術研發、臨床轉化、產業培育、示范推廣，實現交叉融合、協同創新。”
詹啟敏向記者介紹，中國在制定“十三五”規劃過程中，專家形成了7個共識，包括基因組技術的大規模應用已經趨向成熟，蛋白質組學將會取得重大突破，干細胞和再生醫學已經進入臨床應用和產業化階段，疫苗和抗體將成為生物醫藥重點突破的領域，生物治療、個性化診療技術成為現代醫學重要方向，醫療器械成為與藥物齊頭并進的新型產業，最后是生物信息學向海量數據產出和廣泛應用兩個方向發展。
采訪中，不少專家都認為，我們沒必要跟美國的風，在與國際前沿技術和理念接軌的同時，中國在精準醫療上的目標，更要注重向人們提供更精準、更安全高效的醫療健康服務為目標，建立國際一流的精準醫學研究平臺和保障體系，自主掌握核心關鍵技術，研發一批國產新型防治藥物、疫苗、器械和設備，形成一批中國制定、國際認可的疾病診療指南、臨床路徑和干預措施。“中國推動精準醫療的發展，將受惠于普通百姓，所以降低成本、完善醫療保險體制顯得尤為重要。我們完全有能力根據我們自己的想法、自己的基礎來建立精準醫學，找尋中國自己的方向。” 百慕迪（上海）再生醫學科技有限公司CEO王健向記者表示，百慕迪正是基于精準醫學理論，利用人體對創傷自我修復功能，在老化受損器官及神經障礙自我再生領域，取得突破性進展。“百慕迪專注于心腦血管及神經障礙患者的再生康復。其產品系統Biomobie（生命核）涵蓋了冠心病、心肌梗死、心律失常、心衰、高血壓、靜脈曲張、中風以及失眠等慢性疾病的再生康復。”
對此，中國工程院院士程京也認為，發展精準醫學，我們不能簡單盲目跟風，一定要根據自己的國情，做好客觀評判，制定好自己的路徑圖。
中國工程院院士、中國醫學科學院院長 曹雪濤：
精準醫學和我們老祖宗提出的辨證施治，同病不同治，或者是同人不同治，這些理念都是相通的。精準醫學是個系統工程，通過全面認識疾病的狀態，對整個醫療過程和臨床實踐進行最優化的診治。因為分析精準原因以后，有沒有真正的利器去實施病人的治療，還是要依賴于藥物研發，不是僅憑測一下基因就可以的事。
清華大學副校長 薛其坤：
精準醫學理念結合了諸多現代醫學科技發展的新方向，已迅速推廣和廣泛進入到臨床醫學的各個學科領域。發展醫學和生命科學學科是清華大學的重要戰略，構建精準醫學這一新型前沿學科，對于清華大學的醫學科學、生命科學等學科的發展具有良好的推動作用。
百慕迪（上海）再生醫學科技有限公司CEO 王健：
精準醫學是對現有醫療模式的革命和創新，精準醫學以基因測序行業快速發展、生物醫學分析的日漸成熟和生物大數據云計算技術日新月異為前提，將會從現在“對癥醫療”的模式逐步轉化為“對個體醫療”的模式，針對每個人不同的生物醫學特征設定不同的醫療方案，這也是對傳統醫療模式的革命和創新。
浙江大學醫學院附屬第一醫院院長 鄭樹森：
現在肝膽胰外科手術已跨入“機器人時代”，機器人最大的優點是領悟性比較好、放大精度比較好、兩只機器手非常靈活，而且這樣的手術以后患者恢復很快，這是精準醫學的一個典范，所以在精準醫療方面起到非常重要的作用。
[關鍵詞] 制藥企業 資金管理 資金運用
自20世紀90年代后期，我國制藥企業就已進入激烈的市場競爭狀態；發展到目前，我國共擁有制藥企業近7000家，生產中、西藥品達1萬余種。但從效益水平和產業結構來看，與發達國家相比，我國仍處于一個較為低級的發展階段。
一、我國制藥企業進行資金管理的背景
我國制劑的生產能力為世界第一，但設備生產能力利用率只有 44%～60%。我國的制劑類企業科技開發能力薄弱，產品競爭性較差，97%的藥品為仿制品，制劑產品僅占出口額的10%。我國制藥業由傳統單一的國有獨資正向多元化、股份化轉變，由“多、小、散、亂”向集約化、規模化轉變。由于實行 GMP 認證，使得不具有一定規模、資質的企業不得不關閉。制藥行業的兼并、資源整合此起彼伏，整個制藥業的收入、利潤等一直呈快速增長的態勢。企業規模經營步伐加快，銷售收入、利潤占前100名的廠家占整個行業的收入及利潤的比例在快速上升，對仿制藥品的測試方法的改革、印度制藥業的快速崛起，使得我國藥業的競爭更加激烈。制藥產業在我國發展較快，多數制劑類制藥企業財務結構不佳、銷售與資產比率低、營運資金比較高、股東回報率低，由于制劑類制藥企業本身的特點，達到上市資格的公司很少，而且其中大部分是因為同時生產原料藥或為上市集團公司的下屬公司。除了部份上市公司可以通過配股得到大量資金外，大部分的企業因為制劑類制藥企業本身的特點(購原料時需立即付現，應收賬款回款期長，需墊付運費、產品品種多無法產生大的規模效應而使得成本較高，市場開拓及廣告費高等)，資金缺口較大。特別是中小企業存在著較為嚴重的融資難問題。
因此，我國醫藥行業的市場競爭資金的管理與控制在企業中的地位日益重要。提高現金流轉效率，合理組織現金流入與現金流出間的匹配關系，是企業財務管理工作的核心。現金流量狀況如何，不僅直接關系到企業的現金獲取能力，而且對企業財務風險的大小具有決定性的影響。企業的現金流量作為收付實現制核算得出的結果，不受財務會計政策調整的影響，是對企業經營狀況的如實反映。作為企業經營活動的血液和劑，現金流量是保證企業經營活動正常運行的必要條件，企業必須通過各種渠道籌措資金并合理使用，才能不斷提高經營能力并實現價值增值。因此資金管理的好壞在企業中的作用越來越重要。
二、以甲公司為例如何加強和完善制藥業資金管理的問題
1.甲公司的資金狀況
甲公司財務結構不佳、銷售與資產比率低、營運資金比較高、股東回報率低，是典型的制劑類制藥企業，其組織結構、資金狀況、發展情況、與關聯企業的關系等大都與我國現有的大中型的制劑類制藥企業所碰到的狀況類似，存在著較大的共性。甲公司是納入上市公司HY集團合并報表的子公司，HY集團為了節約交易成本、提高工作效率，將一部分原來通過外部渠道解決的問題納入企業內部，成立了一個全資子公司B公司對所有下屬子公司執行財務公司的職能，即：該公司對所有的子公司及外部公司進行投融資業務。就甲公司而言，由于被上市公司收購，收購方注入了大量的資金，使得其閑置資金較多。甲公司現象也是目前我國上市公司及被上市公司收購的公司在大量配股的情況下的普遍現象。
2.甲公司資金管理中存在的問題
(1)資金的管理運用中沒有充分考慮資本成本的影響
甲公司使用財務報表指標如稅后凈利潤和凈資產報酬率、每股收益、應收賬款周轉周期、毛利率等來進行項目和企業業績評估及其他一系列的經營決策。但企業在計算過程中始終沒有扣除股本資本的成本或投入資本的機會成本，因此它不能真正反映企業經營效果或為股東創造的價值。
(2)傳統激勵政策易促使管理層對籌融資項目做出次優化決策
傳統的激勵政策常以凈資產報酬率、利潤、收入等來進行考核。如僅以凈資產報酬率進行考核時，管理層將放棄收益率遠高于公司的資本成本但低于部門、企業的凈資產報酬率的投資機會。
(3)甲公司奉行寬松的營運資金政策造成資金收益率較低
確定營運資金持有量實質上就是在收益和風險之間進行權衡。寬松的營運資金政策使得公司持有較高的營運資金，其收益、風險均較低。鑒于集團公司有相應的執行財務公司職能的子公司及結成戰略同盟的多家關聯公司， 甲公司可以實行適中偏緊的營運資金政策，綜合利用成本分析模式和隨機模式來確定企業的最佳現金持有量。即：結合歷史經驗和現實需要，測算出一個現金持有量的控制范圍，并定出持有成本相對最低的現金持有量，使企業擁有相對較低的總資產擁有量和較低的流動資產比重，以提高資金的收益性。
3.資本成本的概念與計算
(1)資本成本的概念
資本成本的經濟學含義為投入新項目的資金的機會成本。在財務決策中，體現為所有融資來源（包括債務、優先股及普通股）年要求的收益率，又稱為資本加權平均成本或資本加權成本，通常稱為資本成本。資本成本由債務成本和權益成本組成。
①債務成本
甲公司自從被收購后，不再從銀行直接貸款，其投資項目的貸款均由執行財務公司職能的B公司給付，貨款利率定在6%。2003年與2004年，甲公司沒有新的貸款項目。同時，考慮到利息稅盾的因素，因此，甲公司稅后的債務成本為6%×(1－15%)＝5.1%。
②權益成本
權益投資者往往面臨比債權投資者更多的不可控因素，相應要求高一些的回報率。其計算也因風險因素的引入而變得復雜，現行存在多種估算股權資本成本的模型，例如，資本資產定價模型(CAPM)．套利定價模型、風險因素加成法、現金流量貼現法等。在這些方法中，最常用的是資本資產定價模型(CAPM)，其計算公式如下：
Ks＝Rf十β× (Rm-Rf)
Rf是無風險報酬率，國外一般采用短期國庫券利率或者銀行存款利率，我國流通國債市場規模較小，居民的無風險投資以銀行存款為主，因此可以用三個月整存整取的銀行存款年利率 1.71%來代替。
Ks是權益成本，是股票的風險系數，反映市場對企業投資風險程度的認定。系數越大，說明投資者投資于該公司股票時，將承擔相對其他投資機會更高的風險，他們自然要求企業支付相對多的報酬。
Rm是平均風險股票必要報酬率或稱市場報酬率，(Rm-Rf)是整個證券市場的投資組合相對于無風險報酬率的溢價。β× (Rm-Rf)是股票的風險報酬率。
資本資產定價模型的權益資本成本是建立在半強式或強式有效市場假設之上的，這樣才能準確地獲得貝他系數（β）。β的計算方法及風險酬金的計算值在國內外一直存在著很大的爭議，我國企業在計算時應注意其使用條件。我國尚處于證券市場初期，屬于弱式有效市場，不能完全套用該模型，而用競爭對手的平均凈資產報酬率來替換資本資產定價模型計算出的風險報酬率就我國目前的實際情況來看具有一定的可行性。
下面用甲公司所在行業中的主要競爭對手的凈資產報酬率來進行計算。
據2003年報的制劑企業來看，2003年1月9月的凈資產收益率普遍低于2003全年，但高于2002年歷史同期。由于近幾年制劑業的凈資產收益率一直呈上升的趨勢，同時考慮到非典及其他異常事件對藥品銷售的影響，故選取2003年1月～9月的數據來進行計算更能反映市場的真實情況。甲公司的權益成本＝1.71%＋13.62%＝15.33%
(2)資本成本計算
加權平均資本成本 WACC＝稅前債務成本×（1－T）×債務總額/資本投入＋權益成本×權益總額/資本投入
這里，資本投入是指平均資本投入，T 是指公司的所得稅稅率 15%。
4.甲公司對資金的運用
(1)利用資本成本考核投融資項目的可行性
以前，甲公司對投融資項目的可行性研究中僅考慮了資本的債務成本，沒有考慮企業的股本成本。這樣，當凈現值 NPV＞0 時，如果進一步考慮了股本成本，則會發現可能出現 NPV 轉而＜0，即：此時該項目的報酬率大于債務成本但小于資本成本，也就是說，企業不是在創造價值而是在損耗價值。
在以資金成本為投融資標準的情況下，可以防止管理層做出次優化決策（即：對高于資金成本率但低于企業或部門利潤率的投資進行否定），從而優化企業的投融資決策。
(2)利用銀行對利率管制和分業限制的規避來獲取資金收益
下面分兩方面來進行探討：資金閑置及資金不足的情況下甲公司應如何進行資金管理：
當資金閑置時：
①可將企業存款轉化為同業存款，因為同業存款利率遠遠高于企業存款，且不需要交利息稅，因此就直接提高了存款利率。
②可購買提供隱性的保底收益、引入銀行信用、國家信用或其他特殊制度安排等以提升產品信用度的金融產品，達到略高于銀行存款利率的目的。
③可購買金融機構提供的共享債券，這種共享債券通過在企業債、國債提供的利息基礎上(實際是提供一種保底收益)進一步給予流動性和部分投資收益，從而提高投資者總體的投資收益。
④可通過委托賬戶管理提高企業存款利率。
⑤可對開放型投資基金進行投資，其收益遠高于購買國債，在需用時又可很方便的贖回。
當資金不足時：
①企業可以利用銀行、信托公司通過投資收益、費用轉移、委托貸款等方式降低貸款利率的機會獲取低息貸款。
②企業可以利用銀行突破利率管制退還法定利率浮動幅度與普通浮動利率之差的機會來降低貸款利率。
(3)利用票據市場、保理業務等來融通資金和獲取資金收益
①對暢銷產品可以使用民生銀行的買方貼現票據業務以幫助企業節約財務費用，挖掘資金潛力，最大限度地發揮資金效益。
②保理業務是指針對客戶的應收賬款提供融資服務的銀行業務。企業可將有追索權和無追索權的應收賬款賣斷給商業銀行來進行融資，提高應收賬款周轉率，獲取新項目的資金使用收益。
③可以利用工商銀行的法人賬戶透支業務來獲取一定額度的臨時性周轉資金。
④當企業想進行證券投資時，出于謹慎性原則，可以利用民生銀行的新型債券業務來降低投資風險，當債券利率低于資金拆借利率時，企業可以及時將債券返售給銀行以降低投資風險。
5.運用效果
近幾年我國票據市場迅速發展，商業銀行不斷加大對票據業務、保理業務等的創新力度。企業利用票據市場、保理業務、銀行對管制的規避等來融通資金可以達到降低貸款利率和投資風險、提高存款利率、進一步獲取資金收益的目的。在投融資項目的可行性審核中充分考慮資本成本因素，可以使企業避免做出損害股東價值的決策。 預算會計應簡化各部門在資金預算范圍內資金使用的審批程序，但對各部門的資金使用超出部份應進行重點的監控，如要求超出部分需報批、分析其原因并對原因進行審核和評價等。
參考文獻:
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