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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇房地產公司財務指標分析，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
摘要：首先對本文中采取的統計學方法因子分析和聚類分析思想進行了簡單的闡述。通過選取20 家房地產上市公司2013 年的財務數據建立財務指標體系，共選取17 個財務指標，運用spss 軟件結合因子分析和聚類分析，以6 個主因子的得分作為變量對20 家上市公司分類并結合實際情況給予財務風險評級。對于最后的評級結果提出了自己的建議。
關鍵詞 ：房地產上市公司財務風險因子分析聚類分析
0 引言
據統計，我國80%左右的土地購置和房地產開發資金，是直接或者間接地來自銀行貸款，同時為了擴大資金，大的地產企業通過公司上市發行股票、債券等金融產品吸納資金。這些風險無疑就轉嫁給了銀行，信貸機構，投資者。因此如何有效評價和防范風險，使得房地產企業健康有序發展，是我們急需解決的問題。
1 因子分析及聚類分析思想
1.1 因子分析的思想因子分析的基本思想是根據相關性大小把原始變量分組，使得同組內的變量之間相關性較高，而不同的變量之間的相關性較低。每組變量代表一個基本結構，用一個不可觀測的綜合變量表示，這個基本結構就稱為公共因子。用較少的綜合指標分析存在于各變量中的各類信息，而各綜合指標之間彼此是不相關的，代表各類信息的綜合指標稱為因子。因子分析就是用少數幾個因子來描述許多指標或因素之間的聯系，以較少幾個因子反映原資料的大部分信息的統計學方法。
因子分析有如下特點：
①因子變量的數量遠少于原有的指標變量的數量，對因子變量的分析能夠減少分析中的計算工作量。②因子變量不是對原有變量的取舍，而是根據原始變量的信息進行重新組構，它能夠反映原有變量大部分的信息。③因子變量之間不存在線性相關關系，對變量的分析比較方便。④因子變量具有命名解釋性，即該變量是對某些原始變量信息的綜合和反映。
因子分析的出發點就是用較少的獨立變量的因子變量來代替原來變量的大部分信息。
1.2 聚類分析思想我們所研究的樣品（網點）或指標（變量）之間存在程度不同的相似性（親疏關系———以樣品間距離衡量）。于是根據一批樣品的多個觀測指標，具體找出一些能夠度量樣品或指標之間相似程度的統計量，以這些統計量為劃分類型的依據。把一些相似程度較大的樣品（或指標）聚合為一類，把另外一些彼此之間相似程度較大的樣品（或指標）又聚合為另一類，直到把所有的樣品（或指標）聚合完畢，這就是分類的基本思想。
2 構建房地產上市公司財務指標評價體系
2.1 指標的選取與說明衡量上市房地產企業綜合實力及財務風險水平，通常都是考核盈利能力，償債能力，運營能力，發展能力，現金流，每股結構這六個指標。財務指標比較全面的反映了一個企業的狀況，通過對財務指標分析可判斷企業是處于快速成長型企業，穩健性企業，高增長高風險性企業。用來評價企業在資本活動中所面臨的風險，所以選取的指標能夠全面反映公司的經營狀況。本文選取了滬深20 家上市房地產公司的財務指標。構建以下的財務指標體系(表1)。
2.2 財務指標處理由于各指標之間差異比較大，因此需要將數據轉換，采用SPSS 軟件對數據進行標準化處理。在所選指標中有正向指標，適度指標，逆向指標。則對適度指標流動比率、速動比率，逆向指標資產負債率進行取倒數的正向化處理。
2.3 因子分析法適用性檢驗根據上述因子分析的原理，采用KMO 和巴特利特球形度檢驗對20 個上市公司的17 個指標標準化數據進行相關性檢驗。如表2。
由上表得KMO 的值為79.8%，各指標之間存在一定的相關性，原始變量可以做因子分析。同時，巴特利特球形度檢驗的結果近似卡方的概率接近0，表明在0.05 的顯著性水平下，原指標存在相關性。
2.4 主因子提取本文以主成分分析法構造因子變量，根據特征值大于1 提取主因子。通過主成分分析共提取了6 個主因子，累計貢獻率達到89.695%，能夠很好的解釋總方差，足夠表達出原始數據的信息。
3 基于聚類分析法劃分財務風險等級
結合運用聚類思想將房地產上市公司財務風險進行分類。將上述20 家上市公司主因子得分作為新的變量，對其進行K 均值聚類分析，將風險等級劃分為3 個等級：風險較小，風險一般，風險較高。運用SPSS 軟件計算結果如表3。
由表可得風險較高的企業：宋都股份。
風險一般企業：浙江廣廈、濱江集團、順發恒業、金科股份、泰禾集團、中南建設、中弘股份、深振業、中航地產、華僑城、金融街、榮安地產、億城股份。
風險較低的企業：萬科地產、招商地產、新華聯、榮盛發展、保利地產、南京高科。
上面分析結果中對于6 家風險較小的房地產公司，要保持好公司良好的財務管理狀況，同時也要有一定的防范意識。對于13 家風險一般的房地產企業，可以以現行的財務管理制度進行運作，但應隨時關注財務指標的變化情況，建立有效的財務預警機制，盡最大能力降低風險。對于風險較高的宋都股份，應引起公司內部和外界投資者的高度重視，及時根據財務報表的相關指標進行分析，找到影響財務風險的主要因素并采取相應的對策，避免財務風險狀況惡化。
4 結論
本文通過選取較有代表性的17 個財務指標，利用因子分析分為6 個主因子，并利用聚類分析對上市房地產公司進行分析并做出風險歸類評價。這可以為房地產企業債權人，經營者，投資人決策者提供參考依據。對于債權人，特別是銀行等金融機構及債券投資者最關心的是貸給企業的款項安全度。當銀行金融機構貸給企業資金時也都要對企業做風險評估，以保障自己利益最大程度的安全。對于經營者來說，降低企業的財務風險，必然要提高盈利能力，償債能力，運營能力，有利于資本結構的優化。良好的財務狀況不僅影響公司內部團結穩定，另一方面樹立企業的良好形象和信譽，增強投資者、債權人、政府機構等相關利益者對企業的信心。從經營者的角度出發，對房地產公司的風險等級劃分，更能促使經營者對財務風險的重視和憂患意識，優化投資結構。從整體上，使得房地產行業健康循環發展。
參考文獻：
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【關鍵詞】房地產公司；財務管理；問題；具體對策
財務管理是公司為了獲取經濟效益最大化，在組織企業的財務活動、處理財務關系過程中所進行的科學預測、決策、計劃、控制、協調、核算、分析和考核等各類經濟活動中管理工作的總稱。房地產公司在現代經濟社會中占有重要地位。在豐厚的利潤驅使下我國涌現了大量的房地產公司，樓市行情上揚速度極快。為了防止房價的上漲，我國政府部門頒布實施了諸多的宏觀調控政策對國內房地產公司予以調整。針對此情況，房地產公司內部財務管理怎樣實現現代市場經濟的需求，不斷提高自身競爭實力，這是目前的核心課題。筆者就房地產公司財務管理特點為切入點，指出了房地產公司財務管理中存在的問題，并提出了相應的解決對策，以保障房地產公司持續健康發展。
一、房地產公司財務管理的特點
1.資金籌集數額大、資金周轉周期長
由于房地產公司開發對象的特殊性，使得房地產開發時需要投入龐大的資金。在龐大的土地價格與房屋工程造價下，房地產公司一次將投入高額的資金，對于此情況，要求房地產公司應采用各類有效的途徑和渠道開展資金的籌集工作。同時，由于房地產公司的開發經營過程存在長期性、資金周轉困難等現象，所以要想短時間內收回資金還具有很大難度，致使資金周轉不靈。
2.投資決策困難，存在較大開發風險
由于房地產開發公司具有較長的開發周期，不可避免的會發生諸多的不可確定因素，而這些因素很有可能會影響到開發企業投資項目的成敗及效益，所以，明確指出房地產公司進行投資決策過程中必須對項目的可行性加以論證，而這樣一來使得投資決策難度提高。由于房地產公司不具備高的調整能力，變動性差，只要項目開始施工，就無法再把資金抽回，這無疑給公司的投資帶來了巨大的風險隱患。
3.存在多樣化的財務形式，財務管理存在較大難度
眾所周知，房地產開發會經過征地、土地開發、房屋建設到竣工交付使用等各環節，開發活動涉及方方面面，所以，呈現出了多樣化的財務形式。此外，房地產公司活動參與者一般包括了房地產公司及其投資者、債權人、債務人、被投資單位以及內部各單位和各上級管理部門，給財務管理帶來了較大的難度。
二、房地產公司內部財務管理中存在的問題
1.不重視全面成本及費用管理
這里所說的成本及費用管理指的是針對房地產公司日常開發經營時所有費用與開發產品成本的產生而實施的涵蓋預算、計劃、控制、分析、評價等在內的各種有效的管理活動，其主要職責是將房地產公司內部潛力充分挖掘，貫徹節約目標，合理控制開發產品成本和其他費用的支出，保障企業在競爭激烈的市場中具有較高的競爭實力。房地產公司內部成本與費用管理在公司內部管理中屬于核心內容，全面成本管理明確指出房地產公司要求做到全員、全過程、全方位的成本管理，貫穿于房地產公司開發、生產、經營全程。
2.缺乏完善的財務管理制度
國有企業與民營企業在制度建設過程中有著一定的差異性，這就使得房地產公司起步運行時，大部分的工作都難以有相匹配的制度依據，特別是財務管理工作上，房地產公司中常出現資金不集中、多頭開戶、財權分割等各類對公司發展極為不利的情況，大部分款項支付過程中均不具備相關的經濟合同備案，財務部門無法全面獲悉款項的來源、發生細節，也沒有針對資金設置專門的歸口部門，這樣就使得房地產公司領導層難以及時的了解項目資金的實際運轉情況。
3.各部門間的協調性差
在房地產公司內部財務管理工作中，財務部門與經濟部門和工程部門接觸中還存在一些矛盾問題，比如，在實施的制度中指出各部門每個月三十號前要將用款申請遞交到財務部門中，然后，財務部門再對月份用款計劃進行科學的匯總與合理的編制，報經理辦公會批準后，由財務部門進行所需資金的籌集，同時根據已經確立的用款計劃辦事。然而實際情況是，經濟部門和工程部門常由于諸多因素而無法根據此規定辦事。在房地產公司財務管理部門中最難解決的問題就是資金的計劃性執行力度不強，引起該問題發生的根本原因是各部門沒有認識到財務管理的重要性，認為控制屬于財務部門管轄范疇，不按照相關制度辦事。在和經濟部門合作時，財務部門的任務是為經濟合同支付費用。根據上述例子，經濟部門作業過程中，經常不根據相關規定提交申請，雖有相關的制度但未得到有效執行，而財務部門與經濟部門是同等級的，沒有權力管理經濟部門，對于經濟部門的拖后行為，只有領導層方可予以處理。
三、強化房地產公司財務管理的具體對策
1.推行全面成本及費用管理
成本及費用管理涉及房地產商品壽命周期各環節階段，房地產公司內部成本管理工作具體涵蓋了成本及費用的預測、計劃、控制、核算、檢查、分析這些內容，要想保證成本及費用管理具有高水平，房地產公司就應有效管理所有成本費用，并且還應全面調動員工參與成本及費用管理工作的熱情，促進公司經濟效益最大化，嚴格根據國家明確規定的房地產公司成本及費用開支范圍與標準，保障房地產公司各環節經濟水平，落實全面成本及費用管理。
2.創新財務管理制度
實際工作中常有一些問題無法根據以往的工作經驗有效解決，所以需要通過制度創新來及時處理。比如，在貨幣資金控制的安全問題中，因無法獲悉準確的審批權限而導致財務管理難以有序運行，要想通過以往的標準規范來解決此問題難度較大。所以，房地產公司應貫徹落實三級審核制度，以此提高財務部門的管理水平，摒棄傳統中看見有領導簽字就立即付款的行為。比如，某個項目運行時，發生了嚴重超過預算的現象并有領導的簽字，財務部門應根據這個情況，結合三級審核制度提出相應的異議，認為高出財務預算，最終款項被放置到下一階段中支付，從而推動財務預算的有效運行。
3.處理好各部門間的關系
在對房地產公司財務部門和其他部門間的矛盾沖突進行處理時，必須先充分了解財務預算的具體內涵，財務預算工作的完成其實就是全員運行的過程，而并非財務部門自身能夠完成的，所以，要求財務部門在協調和各部門間的關系時，各部門也要與財務部門良好的配合以實現預期的財務預算目標。領導層也必須對財務預算管理工作予以足夠的重視與支持，設置專門的預算管理組織、預算執行部門與審計部門，推進財務預算正常運行。此外，房地產公司財務部門實施財務預算體系時應將自身具有的財務核心作用全面發揮，充分了解財務預算的階段性目標，如果存在預算目標范圍以外或者預算目標嚴重不足的情況，第一時間匯報給領導層，財務部門在財務管理工作中具有主導與核心作用，應該承擔起對各部門間關系的有效處理。
4.加強財務定期檢查與考核
房地產公司不僅要做好投資回收銜接、增強資金運用水平，同時還必須做好投資項目的風險分析和方法性研究工作。科學合理的財務預測能夠降低財務風險，將各類風險抵制在萌芽之中。對資金利用率、開發成本、銷售價格、費用支出等實施財務指標分析，加強財務監督，節約成本費用，提高經濟效益。
四、結論
綜上所述可知，財務管理在房地產公司中屬于重要部分，對房地產經營與管理起到了重要的保障作用。房地產公司要想持續健康發展，一套完善的財務管理體系不可少，該體系能夠保證房地產公司有效籌資、投資及用資等，所以，房地產公司應積極構建一套行之有效的財務管理體系。
參考文獻：
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[2]李曉梅.淺析房地產企業的財務風險管理[J].現代商業，2009，（2）
【關鍵詞】 房地產業； 財務風險； 預警分析； 風險防范
一、引言
房地產業是個資金密集型行業，高投入、高回報、高風險。由于我國房地產業起步晚、基礎差、規模小，其企業行為遠未實現規范化。在國家宏觀調控政策的影響下，房地產企業的資產負債率不斷攀升，企業承受著巨大的財務風險，其可持續發展面臨著嚴重的挑戰，如何有效防范和降低財務風險已成為很多房地產企業求生存、謀發展而迫切需要解決的問題。因此，建立房地產財務風險預警機制，以便企業管理層及時采取有效措施，避免或減少財務風險對企業的威脅，對房地產業具有重要的理論價值和現實意義。
企業財務風險的預警研究在國外開展較早，Altman曾運用多元變量分析法對企業的財務困境進行預測，提出了多元Z值判定模型；Coat和Fant使用神經網絡系統對這些模型進行了修正；后來，Kahya等提出了一個使用時間序列累計和Cumulative Sums（CUSUM）統計方法的財務困境研究模型。在國內，吳世農、黃世忠較早介紹了企業的破產分析指標和預測模型；周首華等利用Compustat PC Plus會計資料庫中的4 160家公司數據為檢驗樣本建立了F分數模式；陳靜（1999）、張玲（2000）、陳曉（2000）等采用國內A股市場數據對此命題進行了實證研究。在房地產企業財務風險預警研究領域，龍勝平、張麗麗、酈大海、李建中分別利用各種預警模型對財務風險進行了分析。但由于部分公司通過操縱利潤、弄虛作假而導致財務指標不準，使得僅采用財務指標作為判別依據進行預警與防范的有效性大打折扣。基于此，本文通過引入非財務指標采用Zeta模型作房地產企業財務風險預警分析，以期提高預警信息的準確性，并提出了相應的風險防范措施。
二、房地產企業財務狀況與財務風險類型
（一）財務現狀分析
由于我國房地產市場開發較晚，公司自有資金十分有限，房地產開發對資金的巨大需求使得房地產企業的資產負債率向來比較高，表1為我國部分大型上市房地產企業2010年和2011年的年報數據。從表1中可以看到房地產企業的資產負債率普遍在60%以上，房地產企業負債經營現象嚴重，資金結構不合理。
（二）財務風險分析
1.非系統性風險
非系統性風險是由特定經營環境的變化引起的不確定性而對個體產生影響的特有風險，源于房地產企業自身特有的經營活動和財務活動。資金結構是否合理、財務管理水平高低等，都使得房地產企業面臨較大的非系統性風險。
2.資本運動風險
（1）融資風險。房地產企業資金需要量大，房地產項目的每一個階段都需要大量的資金流。目前房地產企業的資金主要依靠銀行貸款和預售房款，隨著國家宏觀調控政策的不斷落實，銀行對房地產企業的貸款及居民購房按揭貸款受到更多的限制，這使得房地產企業融資困難；同時借貸融資也導致房地產企業資金結構不合理，資產負債率偏高。
（2）投資風險。房地產項目投資所需資金量大、回收期長、周轉率低，項目還需要一些建設條件，加上房地產企業本身缺乏對風險的預測，使得房地產企業從投產到回收乃至產生利潤都存在較大的不確定性。
（3）資金營運風險。資金營運是指企業將所有的資金通過流動、優化配置等各種方式進行有效運營，以實現資本增值的目標。房地產企業項目周期長，政策法規、供求關系、利率等各種環境會發生變化，加大了企業變現風險。
（4）收益分配風險。我國房地產企業是從20世紀80年代開始發展的，目前尚未實現規范化，也沒有完整系統的企業規劃，因此在分配上往往缺乏合理的分配策略，收益分配缺乏穩定性和多樣性，分配行為不規范易受政策條件的限制等。
三、房地產企業財務風險成因分析
（一）宏觀因素
1.外部環境復雜多變
房地產行業是國民經濟中的重要行業，國家為了保證國民經濟健康協調發展，常常運用財政、稅收、金融、土地等各項政策來對房地產行業進行宏觀調控。目前，針對國內房地產業過熱現象，國家出臺了一系列宏觀調控政策進行抑制，一次比一次嚴厲，針對性更強。另外，自2007年爆發次貸危機以來，全球經濟急劇下滑，金融危機逐漸演變成經濟危機，在經濟全球化的背景下，國際市場經濟的劇烈震蕩勢必對中國企業造成巨大沖擊。
2.項目開發經營周期長
房地產項目從規劃階段開始，要經歷市場調研、可行性研究、征地、拆遷、安置、建設施工、物業、綠化、房屋銷售等多個階段，項目周期長，不確定因素多，財務風險也隨之變大。
（二）微觀因素
1.企業財務風險意識淡薄
目前房地產企業的財務管理人員及企業經營者對財務風險普遍缺乏足夠的認識和了解，風險防范、預警意識不強，不能從根本上把握風險的本質。在當前復雜的經濟環境中，經營者對房地產行業的市場定位、發展趨勢很難把握，造成他們對財務活動中資金的籌集、運用、投資等各環節的控制更加困難。
2.企業資金結構不合理
出于財務杠桿以及各方面利益的考慮，房地產企業在項目開發過程中會有各種舉債行為，導致債務資金比例過大，特別是對銀行信貸的依賴程度較高，一旦資金鏈發生斷裂，房地產企業財務將陷入困境。
3.企業內部控制不健全
長期以來，國內房地產企業內部缺乏一套全面系統的管理體系和監督機制，獎懲和激勵政策不完善，內部各部門以及人員之間權責不明，導致在資金管理、利益分配等方面存在嚴重的問題。
四、房地產企業財務風險評價指標選擇與預警分析
（一）財務風險評價指標的選擇
房地產企業財務風險評價指標的選擇，應遵循全面性原則、邏輯性原則、有效性原則、客觀性原則、敏感性原則，同時還應結合房地產企業自身特點選擇能夠衡量房地產企業財務目標以及財務風險的指標。房地產企業財務狀況復雜，面臨的不確定因素多，一方面要選擇能直接反映企業財務狀況的財務比率指標，另一方面也要有能夠反映企業財務狀況的非財務指標。
借鑒國內外的實證研究成果并結合我國房地產企業實際情況，筆者選擇短期償債能力、長期償債能力、營運能力、盈利能力、現金流量、發展能力作為評價房地產企業財務風險的財務指標，具體內容參見表2。
相對來說，非財務指標難以量化，但是引入非財務指標能更全面地反映企業的財務狀況，這里選定如表3所示的非財務指標。
（二）我國上市房地產公司財務風險預警分析
1.預警模型選擇
財務風險預警模型比較多，本文選用Zeta模型作房地產企業財務風險預警分析。Zeta模型實際上是一個多變量線性函數模型，通過對企業多個財務比率進行匯總，求出一個總判別值來預測企業財務風險。Altman、Haldeman和Narayanan曾運用Zeta模型對1969—1975年間53家破產企業和58家非破產公司進行了實證分析，結果發現，Zeta模型用于預測五年和一年的財務危機的企業精度分別為70%和91%，而且越接近財務危機發生的時間，預測精度越高。其模型如下：
Z=6.56X1+3.26X2+6.72X3
+1.05X4
其中：X1為營運資產/總資產；X2為留存收益/總資產；X3為息稅前利潤/總資產；X4為股東權益/總負債。
判別標準為：Z
2.財務風險預警分析
運用Zeta模型對表1中所列的我國部分上市房地產公司2009年至2011年的財務數據進行測算，得出如表4所示的財務預警信息，從中可以看出樣本企業的財務處于安全狀態，但2011年與2010年相比，所有公司的Zeta值均下降了，表明國家宏觀調控政策的作用已經開始顯現，房地產企業的財務狀況開始變差。
五、房地產企業財務風險防范措施
（一）宏觀防范措施
1.關注政策變動，加強投資環境監測
我國房地產起步較晚，市場不規范，與發達國家相比，受政府政策影響更大，所以房地產企業應時刻關注國家各項方針政策變化，特別是政府對房地產開發的態度、政策動態。通過對各項政策的關注和研究，既有助于房地產企業確定正確的投資開發方向，預測投資環境，繼而預測未來，又有利于房地產企業根據政策變動及時調整投資策略，有效控制企業的投資方向，防范投資風險。
2.制定合理的稅務籌劃策略
房地產行業是個周期長、稅費多的行業，制定合理的稅務籌劃策略對企業成本控制、風險防范具有重要意義。房地產企業首先要根據自身的特點選擇會計制度中收入、成本、費用、資產、負債等會計要素的確認、計量和記錄方法，然后再制定合理的稅務籌劃策略；選擇合適的存貨成本計價方法、固定資產折舊方法、銷售收入確認時間、壞賬準備的提取等會計政策進行納稅籌劃。要完善會計核算工作，注重稅收籌劃方案的整體性，達到合理避稅、降低成本的效果。
3.加強房地產企業之間的合作
目前，房地產市場發展不平衡且區域性較強，在市場份額和土地供應都相對有限的情況下，房地產企業可以通過合作走異地擴張和開發之路，利用優勢互補增強綜合實力。現在房地產銷售不暢，資金回收慢，聯合買地、共同開發能降低企業的財務風險，加強企業現金流的穩定性，尤其是將合作市場投向二、三線城市，潛力巨大。因為目前二、三線城市正值迅速發展時期，受國家宏觀調控措施的影響比一線城市滯后，通過合作轉戰二、三線甚至三、四線城市是房地產企業分散財務風險的有效路徑。
（二）微觀防范措施
1.增強財務風險意識，提高財務管理水平
房地產企業要提高自身的財務風險意識，特別是財務人員，要善于發現問題，抓住非正常的經濟現象，深入分析并及時提出解決方案。財務人員要不斷提高自身的綜合素質和財務管理技能、水平，學會對資產負債表、現金流量表、利潤表、所有者權益變動表的分析利用，改變以往依靠經驗或者主觀判斷進行決策的習慣，根據企業客觀情況和外部環境做出科學合理的判斷和決策。
2.健全風險管理體系
面對激烈的市場競爭和多變的經濟環境，房地產企業應從自身出發建立完善風險管理體系，對房地產企業可能面臨的風險進行全面監控，通過對企業風險的識別、計量、防范、控制等進行監督管理，降低企業的財務風險，及時消除不良隱患。
3.基于企業發展戰略實施全面預算管理
房地產企業在發展過程中要明確自己的發展戰略規劃，以戰略為依據，以價值鏈分析為前提條件，以平衡計分卡為手段，以作業成本管理為基礎構建現代全面預算管理模式，尋求降低各項活動成本的方法，優化企業的管理流程與作業流程，對房地產企業防范財務風險十分有用。
4.拓寬融資渠道，優化資金結構
銀行貸款在房地產企業資金來源中占據著主導地位，但受政府宏觀政策影響大，導致房地產企業財務風險增大。因此房地產企業應積極尋找多元化的籌資組合來規避風險，如尋找風險投資者、天使投資者進行股權融資，推動股票市場、債券市場、吸納民間資金、發展產業投資基金，探索各種投資組合，優化資金結構，降低財務風險。
5.完善內部控制制度
雖然一些房地產企業已經建立了內部控制制度，但是內部控制的執行情況不容樂觀，企業內部各部門的職責不明，相互配合不協調，運營效率有待提升。房地產企業要積極開展內部控制建設工作，根據外部環境變化及內部管理要求，修訂完善公司內部控制制度及流程匯編，建立科學的決策機制、有效的監督機制和涵蓋經營管理相關環節的內部控制體系，以提高企業的經營管理水平和風險防范能力。
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【關鍵詞】房地產企業 財務報告 償債能力 盈利能力
一、前言
在過去的兩年里，樓市熄火股市動蕩，房地產行業整體萎靡，房地產企業的運營狀況也因此備受關注。很多房地產公司都出現了資金周轉不靈、融資困難等多重問題。
二、案例分析
在1984年5月成立的萬科企業股份有限公司，是中國目前最大的住宅開發商，他們擁有豐富的管理經驗和先進的管理理念。因此，本文以2012-2014年萬科公司財務狀況為背景進行分析。
（一）償債能力分析
償債能力是企業利用其資產來償還各種債務（包括長期債務和短期債務）的能力。通過分析企業的償債能力，可以了解企業的生產經營狀況，判斷該企業的投資機會和抵御風險的能力。一個企業償債能力較強，說明它的財務狀況良好，即資金充足并且該企業的綜合能力也是經得起考驗的。
1.短期償債能力分析。短期償債能力反映一個企業在短期債務到期時能夠變現以償還流動負債的能力，通常利用流動比率和速動比率來進行分析。
（1）流動比率：2012-2014年該企業的流動比率分別為：1.41，1.40，1.34。由于受到政策的影響，房地產這一行業的流動比率逐年下降，其償債能力走下坡路。因此，建議企業應密切存貨量大小、資金周轉速度、變現能力以及應收賬款等其他財務指標。（2）速動比率：速動比率相對流動比率而言，扣除了一些流動性不確定性較大的項目，有效避免了流動比率的一些局限性，其反映的企業償債能力更可信。一般來說，這一指標的數值越高，短期債務的償還能力越強。該指標在1左右最佳。
該企業2012-2014年速動比率：0.37，0.41，0.34。根據數據可知，速動比率并不是特別理想，2013年小幅回升，2014年又落回了0.34。與流動比率相比，扣掉了不確定性因素影響，企業償還短期債務的能力有所下降。但由于房地產行業其特殊性，存貨占據流動資產的比率較高，加上國家政策的影響，房產銷售乏力，資金回籠較慢。可以結合同行業的財務指標來具體分析，若高于同行業平均水平，則可以認為其短期償債能力尚可。
2.長期償債能力分析。長期償債能力是指，一個企業在長遠發展的角度來說，所擁有的資產足夠用來償還一些長期的債務的能力，它反映了一個企業能否健康穩定的運營，通常用資產負債率進行分析。
一般來說，資產負債率應小于100%，如果一個企業的該項指標低于50%，說明該企業擁有良好的償還債務能力。萬科企業2012-2014年資產負債率為：74.69%，78.32%，78%。資產負債率略有上升，整個房地產行業通常都會出現這一比率較高的情況。因此，建議企業可以從房地產行業的整體出發，通過平均水平來做具體分析。
（二）營運能力分析
營運能力是企業通過調動、運用各方面的資產以協同配合運作，來獲得收益的能力。通過比率分析可以看出一個企業對于資金或資源的管理能力和資產使用效率的高低。企業的可用資金充足且周轉靈活，資產使用效率就越高，企業便能更快地實現資本增值，從而加強企業償還債務的能力。
根據企業2012-2014年財務報告，應收賬款周轉率為：46.18，60.63，54.54；存貨周轉率：0.2522，0.2817，0.3162；流動資產周轉率：0.2918，0.3174，0.3336。從整體來看，應收賬款周轉率、存貨周轉率和流動資產周轉率均呈現上升態勢，因此萬科公司的營運能力呈現良性走勢。
（三）盈利能力分析
盈利能力就是企業利用所持資金和資源，配合合理高效的運營手段，獲取利潤的能力，可以通過以下幾個財務指標來體現：
該企業2012-2014年凈資產收益率為：0.1，0.14，0.17；銷售毛利率為：0.4，0.37，0.37；基本每股收益為：0.88，1.14，1.33。從數據看，凈資產收益率小幅增長，受到政策的影響，銷售毛利率小幅下降，但總體來看盈利能力依舊很強。
（四）發展能力分析
該企業2012-2014年凈資產增長率：24.27，21.09，38.37；總資產增長率：56.7，27.88，26.51。從數據看，企業的凈資產增長率逐年上升，總資產增長缺逐年下降，說明企業在不斷控制其自身的擴張以適應政策帶來的市場變化，同時依然保持良好的凈資產增長率，說明了企業在增強盈利控制風險這方面表現良好，有較好的發展能力。
三、總結與建議
2015年，樓市利好信息接連出臺，對于房地產行業而言是機遇也是挑戰。根據上文的分析，萬科的總體財務狀況良好，公司運營穩定高效，這與萬科長期以來科學的發展戰略密不可分。在繼續保持的基礎上還應該對經濟形勢、國家政策、競爭環境等進行綜合分析和評估。拓展新的融資渠道，打開海外市場，進一步完善資產結構和企業管理機制，樹立良好的企業形象，同時大力把控風險，穩中求進，以實現企業的健康發展。
參考文獻
[1]孟天恩，張炎興，李生校.財務報表分析：理論、技巧與運用[M].南京：南京大學出版社.2009.
【關鍵詞】投資性房地產 公允價值計量模式 房地產企業 財務指標
一、研究背景
近年來，房地產市場在我國經濟運行中扮演著重要的角色，一方面對國民經濟增長做出重要貢獻，另一方面也刺激著內需，對于整個國家經濟運行發揮著不可替代的作用。對于房地產行業的發展勢頭，可以看作是我國城鎮化進程不斷推進的一個結果，在這個過程中，房地產被作為一種投資渠道為大量機構與個人所追捧。持有投資性房地產是其應對通貨膨脹，保持資產增值的有效手段。隨著房價的不斷攀升，作為支柱產業的房產市場逐漸成熟，對于廣大投資者來說，這一市場既存在著賺取高額利潤的誘惑，又布滿著各種財務粉飾的陷阱。因此，對于房地產公司的會計信息質量提出了更為嚴格的要求。
二、公允模式在房地產行業中的應用分析
截止到2012年底，A股市場總計2472家上市公司。在這些A股公司中，有將近1000家公司的報表中有投資性房地產科目。在這將近一千家的公司中，使用公允價值模式來計量投資性房地產的企業僅有43家，也就是說，公允模式在整個上市企業中的比例僅有不到5%。
在投資性房地產相關準則實施的第一年里，擁有投資性房地產的上市企業數量占上市企業總數的40.13%，而在這些企業中，僅有18家選擇公允價值計量模式，占比2.86%（與擁有投資性房地產的企業），占整個上市企業的數量比為1.15%。考慮到2007年是允許使用公允模式計量投資性房地產的第一年，該比例可以理解。
總體來看，選取公允模式計量投資性房地產的上市企業數量過少，并且采取公允模式計量的企業存在著公允價值確定方法不統一導致公司財務數據缺乏可比性，企業隨意變更會計計量模式，會計政策前后不一，違反企業會計準則規定，以及多數企業信息披露不充分的問題。
三、案例分析
（一）金地集團背景簡介
金地集團初創于1988年，在1993年正式開始經營房地產。1996年在金地實業開發總公司的基礎上設立的股份有限公司（屬于國有企業）。其主要發起人有深圳市福田區國有資產管理局，深圳市萬興達建筑工程有限公司，金地實業開發總公司，以及美國UT斯達康有限公司。公司2013年轉變會計計量模式對企業財務指標產生的影響以及企業轉
（二）金地集團的財務數據分析
（1）金地地產在2013年將集團旗下所有投資性房地產的后續計量模式由歷史成本改為公允模式時，公司總資產增加近70億，其中有66億由投資性房地產的公允價值模式計量引起。占當年總資產（調整前）的5.6%。（2）在會計準則中要求，當投資性房地產改為采取公允模式計量的年度，需要對當期的財務報表進行追溯調整，這將會涉及到未分配利潤以及盈余公積等項目，從表中我們可以觀察到，金地集團2013年因為投資性房地產采取公允模式計量引起股東權益（包括未分配利潤和盈余公積）增加54億，占當年凈資產的14.2%.（3）公司凈利潤在投資性房地產計量模式調整后增加了18億，占當年凈利潤的41.02%。
（三）投資性房地產公允模式計量對企業盈利能力的影響
金地集團通過改變投資性房地產的計量模式，使得企業的資產構成情況得以改善，從而造成企業資產負債率降低的結果。只是這個結果在改變投資性房地產計量模式的當年效果比較顯著，因為準則規定，“在計量模式轉變為公允價值模式當年，投資性房地產的公允價值高于賬面價值的部分計入期初留存收益”，對于投資性房地產日后公允價值的變動則計入當期損益。
金地集團投資性房地產在總資產中所占的比重僅為9.05%，所以，投資性房地產采用公允模式計量對整個集團凈利潤的貢獻可能被集團內其他業務隱去。其中，最可能隱去這一部分利潤的無疑是公司主營業務收入。而要分析投資性房地產計量模式轉換對公司凈利潤的影響，需要對公允價值變動損益在當年凈利潤中的比重作一統計比較，表4.4是金地集團2011年至2014年歷年凈利潤中公允價值變動損益的份額變動情況：
通過比較可以發現，金地集團在2013年之前的公允價值變動損益均為0，因此，在表4.4中，2011年及2012年追溯調整前的凈利潤是不包含公允價值變動損益影響的凈利潤，而2012年追溯調整后至2014年間的凈利潤均是包含有公允價值變動損益影響的利潤。2013年金地地產在調整投資性房地產計量模式后，其公允價值變動損益在凈利潤中所占份額甚至達到45%，但同期的凈資產收益率卻較上一年度有所下降，由此可以推出金地地產在2013年剔除投資性房地產會計計量模式轉變帶來的影響后，其年度盈利能力將會大幅降低，這一推論可以通過金地地產2011年至2014年的營業收入和成本的變化中得以體現。
四、結束語
公允價值作為投資性房地產的計量模式使得企業能夠及時，準確的反映資產的真實市場價值，這在一定程度上符合了會計計量的及時性原則，也使得企業財務報表能夠更多的反映企業資產的真實狀況。
由以上分析可以得出，投資性房地產的公允價值計量模式對企業的盈利能力有一定的粉飾作用。當企業年度經營不善，盈利能力降低時，投資性房地產的公允價值計量模式可能成為企業經營者用來粉飾報表的工具，而投資性房地產在持有期間的公允價值變動額在稅法上并不會納入應納稅所得額，因此這種公允價值變動損益產生的利潤并不會導致企業的所得稅費用增加，而直接成為企業凈利潤的構成部分。
參考文獻：
【關鍵詞】信用風險 收益率 因子分析 logistic模型
一、引言
時值經濟高速發展的盛世且伴隨著中國城市化率的快速增長，房地產業成為萬人矚目的焦點也成為我國的支柱性產業，為我國的經濟發展做出了重要的貢獻。
然而，隨著越來越多的地產商涌入房地產行業，致使行業競爭激烈，同時也因為缺乏科學的規劃，導致我國現在的房地產不至于泡沫化，但其信用風險隨著房地產行業的快速膨脹日漸顯現，并具有積累性。一旦爆發，會迅速引起大面積的金融風暴，還會引發社會資產的巨大損失。至此，對房地產業信用風險的研究已成為一個迫在眉睫的課題。國內外已有很多對房地產業信用風險研究的理論和實證。
其中，RupertNabarro和TonyKey對房地產行業的信貸周期和信用風險進行了研究，證明了房地產信貸周期中的關鍵要素能夠被度量和檢測。香港城市大學的王坤、王澤森對銀行業房地產信貸風險的成因及對策進行了研究。張婷、嵇玲竹于2006年對房地產價格與商業銀行房地產信貸風險的關系進行了定性與定量分析。分析發現房價因素已成為影響商業銀行房地產信貸風險的重要因素。此外，國內外利用logistic模型對房地產信用風險的研究也比較多。最早是由Martin用來預測公司的破產及違約概率，他在1970—1977年間從大約5700家美聯儲成員銀行中界定出58家困境銀行，并從25個財務指標中選取總資產利潤率等8個財務比率來預測公司的破產及違約概率，建立了Logistic回歸模型。Ohlson也利用Logistic模型做了關于財務比率和企業破產之間關系的研究，從上千家企業財務報表中選取了財務數據，建立了有條件的邏輯模型，研究結果表明，公司規模、資本結構、公司業績和變現能力這4個因素顯著影響公司破產概率。喬卓，薛鋒等應用Logit模型對我國上市公司的財務困境進行實證研究，表明Logit模型具有良好的預測精度，可以作為證券投資者和財務分析人員使用的一種有效的財務困境預測工具。張宗益、朱小宗等在2005年測算了各模型的預測結果，發現Logistic模型的預測效果明顯優于Z模型。宋素榮等從上市公司的財務品質、公司戰略和管理者行為等方面選取預警指標，并運用Logistic模型對測試樣本進行檢驗，證實該模型的預測具有較高的準確性。然而，這些利用logistic模型對房地產業信用風險進行研究時，對上市公司違約和不違約的界定都是利用公司為ST和非ST，這不能分析出同為ST或同為非ST時，公司的違約概率，也不能動態的研究一個上市房地產公司由ST變為非ST或由非ST變為ST后所起作用的因素。并且大部分都是直接對指標進行因子分析后就建立logistic模型，這使得有很多對信用度沒有影響的指標存在于模型中，會影響模型的預測度。本文采用上市公司每股收益率來界定違約與否，并且通過對指標的有效性檢驗來篩選對信用度有影響的指標來建立logistic模型，并計算各上市公司的違約預測值。
二、Logistic模型的思想
Logistic模型是一種分類的非線性模型，為多元線性回歸模型的推廣。
其參數采用極大似然法進行估計，對數據沒有正態性的要求。所以，當遇到因變量是二分類變量且數據不服從正態分布這兩類問題時非常適合用logistic模型進行分析。其模型具體形式如下：
其中為在給定系列自變量的值時，事件發生的概率。
對等式兩邊取對數可得此式稱為logit形式logit（y）對于其參數而言是線性的，并且依賴于x的取值，它的值域為負無窮至正無窮。Logistic模型函數的圖像具有S型分布，而且P是S的連續增函數。從模型運用于二分類的案例中，一旦擁有各個案例的觀察自變量值構成的樣本，并同時擁有其事件發生與否的觀測值，就能夠使用這些信息來分析和描述在特定條件下事件發生的比率且此模型的參數運用極大似然法來估計，運用Wald統計量進行檢驗。
三、實證分析
根據來自2012年上市公司季報數據，本文選用2012年第1至第4季度40家房地產行業上市公司的主要財務數據進行研究。其中有20家公司的每股收益大于零，認為其為正常運行公司，定義其信用度為1則另外20家公司每股收益小于零，認為其為違約公司，定義其信用度為0。根據銀行對房地產客戶信用評級指標，本文也選用了凈利潤、盈利能力、償還能力、成長能力和營運能力五大類指標（見表1）。
由于各指標對信用度為“0”和信用度為“1”的區別能力不同，需要篩選出對結果影響能力大的指標。因此本文采用參數兩獨立樣本T檢驗和非參數的K-W檢驗對指標變量進行分析（見表2、表3）。
通過T檢驗和K-W檢驗的P值可知，對違約組和正常組有顯著的影響的指標有凈利潤中的每股收益，盈利能力中的總資產利潤率和股本報酬率，成長能力中的總資產增長率，主營業務增長率和凈資產增長率，營運能力中的總資產周轉率，流動資產周轉率，經營現金流對負債比率和現金流量比率，這也說明當上市公司的這幾個指標都正常時就不會出現違約現象。
由于logistic模型對指標的無關性有非常嚴格的要求。因此，在建立logistic模型之前需要對其指標變量進行篩選。本文利用KMO檢驗和Bartlett球形檢驗發現對這些變量采用因子分析來篩選非常合適（見表4）。
采用因子分析所得結果如表5所示。
由因子分析的總方差解釋表可知，變量相關陣的前三個因子的特征值大于1，它們一起解釋了總方差的87.81%。說明這三個因子提供了原始數據的足夠信息。由因子分析的結果得到的三個因子分別是：
由上式可知，Y1主要包含了每股收益、總資產利潤率、股本報酬率、總資產周轉率和流動資產周轉率。主要代表了凈利潤、盈利能力和營運能力；Y2主要包含了總資產增長率、主營業務收入增長率和凈資產增長率。主要代表企業的成長能力；Y3主要包含了經營現金凈流量對負債比率，現金流量比率。主要代表企業的營運能力。
利用Y1，Y2，Y3這三個指標進行logistic回歸，其H-L檢驗的擬合優度表如表6所示。
H-L統計量的觀測值為18.552，概率P值為0.025，小于顯著性水平。認為模型很好的擬合了數據。另外，Nagekerke R2為0.918與1很接近，由此值也能說明模型的擬合效果很好。所以，利用logistic模型能很高的分析出房地產上市公司的違約率。所得模型的參數如下（見表7）。
由上可知企業的凈利潤，盈利能力，營運能力，成長能力，對房地產行業信用風險的影響是比較大的，而影響最大的是企業的成長能力。這也說明了在房地產這個激烈競爭的行業里，成長能力強的企業會有很大的獲利空間，也不會對投資者產生違約的危險。利用上式對所選用的40家房地產公司的預測值如表8所示。
四、研究結論
本文采用我國40家上市公司進行實證分析，利用收益率確定出房地產上市公司的信用度后采用T檢驗和K-W檢驗篩選出對信用度有影響的因子，因子分析后進行logistic回歸，得出結論如下：
1.通過對模型的參數估計，擬合優度檢驗以及預測值的計算，說明logistic模型非常適合用來分析我國房地產上市公司的信用風險。
2.決定房地產行業的信用風險不僅僅是單個變量，而是由有多個變量共同作用的，如：凈利潤、盈利能力、營運能力以及企業的成長能力等，并且這些變量對信用風險的影響程度是不同的。
3.采用收益率來確定公司是否違約以及進行了數據有效性檢驗后，logistic模型更能夠準確的界定出公司的違約率。
參考文獻
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運營企業有如大海航船，遭遇風浪在所難免。具體而言，其中既有整體經濟周期的變化，也有行業波動的影響，還有突發事件以及企業決策失敗等因素。于是，當危機襲來，企業需要有效的措施予以應對。而通過考查次貸危機下的國際大投行的諸多實踐，可以給我們以有益的啟迪。
三種路徑
在次貸危機的進一步影響與美國經濟走弱的背景下，國際投行目前的情況不容樂觀，股票發行與兼并收購等相關業務不斷下滑，證券化等方面的手續費也難見起色。據國際評級機構惠譽（Fitch）預測，各證券公司2008年盈利將接近于2006年水平，甚至可能會更低。這時，國際大投行們的諸多措施指出了危機襲來時的三種自我救贖路徑。
首先，著手進行挽救資金鏈的融資運作，從而在極短時間內迅速降低財務風險，避免資金斷流與破產危機。以1994年上市以來首次出現虧損的雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings Inc., LEH）為例。近期，該公司公布其第2季度虧損額高于預期，達到28億美元。不過，雷曼兄弟同時表示，將增發60億美元的普通股和優先股，以增強其財務實力。如此，雷曼兄弟計劃進行的再融資金額遠遠高于2季度的虧損，進而使得公司能夠順利渡過暫時的難關，并給予包括投資者在內的相關利益者以信心。
其次，通過投資運作與調整，拯救公司業績，努力擺脫業績大幅下滑或虧損的困境。以美林集團為例。據悉，該公司目前正認真考慮出售彭博或貝萊德的股權，以緩解更多由信貸減記所帶來的沖擊。具體而言，美林集團計劃從其所持有的傳媒集團彭博逾50億美元股權和資產管理公司貝萊德100億美元股權中選擇其一進行出售。可以預見，美林集團變賣股權運作，將大大提升其2008年度業績，從而符合市場分析師的預期。
第三，在內部經營方面挖潛瘦身，開始著手過緊日子。這方面，裁員往往是一種有效而迅速的方法。近期，過去兩個季度已經虧損150億美元的花旗集團宣布，將裁減約6500名全球投資銀行部門的員工，裁減幅度達到10%。自今年3月末以來，花旗集團已經裁員至少9000人。同時，與以往的裁員有所不同，花旗集團的部分高管人員也位于被裁之列。
三大注意
與這些投資、融資與經營方面的運作相比，救贖財報往往居于較低的層面。然而，企業的相關運作都需要財務指標與數據作為支撐。于是，當企業資本出現虧蝕之后，救贖財報雖層次低，卻也是當務之急，也是必要之舉。當然，僅僅是賬面救贖是遠遠不夠的，公司未來若想得到持續健康發展，還得靠經營，靠更高層面的救贖。
在考查與實踐諸種救贖運作時，有三個方面需要特別注意。
一是往往某項運作的效果是綜合的，所以，運作之前需要系統考慮，全方位籌劃。如上述美林集團計劃出售彭博或貝萊德的股權投資，此舉既可以提升當期業績，也可以緩解公司現金流緊張的局面。
二是要留意相關運作的時間性問題，避免“遠水”欲解“近渴”的情況發生。比如，在國內增發股票往往需經歷較長的審批時間，所以在解決短期緊急資金需求方面恐難勝任，盡管此舉有利于公司的長遠發展。
目前，隨著一些房地產上市公司公司債的發行，公司債似乎成為“拯救”資金鏈的一根救命稻草。然而，如果有房地產公司欲借此融資形式來解決短期內的資金困局，則大錯特錯，因為就目前的中國國情而言，公司債的審批耗時頗長。
以前段時間成功發行14億元公司債的新湖中寶（600208）為例。該公司《關于發行公司債券的議案》系于去年10月18日經董事會審議通過；去年11月3日經臨時股東大會審議通過；今年4月24日，證監會證監許可[2008]589號文核準其發行債券面值不超過14億元的公司債券。可見，從董事會提出發行債券的預案至證監會核準，新湖中寶歷時半年多。也就是說，不同的融資方式，有著不同的時間特點。在目前房地產宏觀調控的背景下，房地產商們宜跨越時間羈絆，從長時段來進行籌劃。
三是注意有形與無形的區別，且不能忽視無形的救贖。比如，雷曼兄弟在欲增發普通股和優先股的同時，也宣布其首席財務官埃林?卡蘭和首席運營官約瑟夫?葛里高利即將離職。這樣，既可以通過融資運作補充真金白銀，實現有形的公司財務質量提升，同時也通過更換高管，給投資者以公司將要改頭換面，重新開始的信心。
一、如何做好預算編制
預算編制的原則
集團公司為合理配置本企業財務資源，在編制預算前，首先由集團財務部門根據公司的中長期發展規劃和戰略發展要求，明確各單位的發展方向，制訂預算編制原則。預算編制原則一般包括：
（）確定成本費用控制重點。針對公司以往成本費用控制的薄弱環節，提出預算年度的控制要求。比如，對管理費用可以要求在上一個預算年度的基礎上下降，而對下降空間較大的企業可以提出更高的要求；
（）確定投資方向。符合集團公司戰略發展方向的產業和核心企業，在基建投資、固定資產零星購置、融資規模上都應給予支持，也允許個別企業的管理費用在上年度基礎上有所突破，但前提是營業收入要比上年度有大幅度增長；凡不符合集團公司重點發展的產業或行業，原則上不追加投資，其投資安排以當年的折舊來源為限，維持簡單再生產，資金以上繳為主；
（）保證預算的嚴肅性。要求各單位的正職對預算的嚴肅性負責，確保預算編制在“資料收集審查匯總調整抵消結果確認”全過程中做到“全面、準確、有序、合理、合規”；
（）盈利企業要增利、虧損企業要減虧、費用單位要節約。
預算編制項目
預算編制的項目主要包括：成本費用預算、收入預算、資產負債預算、職能部門費用預算、財務指標預算、資本預算、現金流量預算。
（）成本費用預算，包括營業成本預算、制造費用預算、經營銷售費用預算、財務費用預算、管理費用預算、維修費用預算、職能部門費用預算。
（）收入預算，包括主營業務收入預算，其它業務收入預算，營業外收入預算，投資收入預算，其它投資收入、投資處理盈利和虧損預算。
（）資產負債預算，包括對外投資預算，無形資產和遞延資產購建預算，固定資產增減分類預算，固定資產零星購置、固定資產報廢預算，基本建設預算，往來款項預算，借款和債券預算。
（）職能部門費用預算，一般由各職能部門根據各自在預算年度應完成的任務來確定費用基數，負責本部門費用預算編制和上報。財務部門以上年實際數為基礎，綜合預算年度的任務量再進行調整。
（）財務指標預算。財務指標有簡單的，如凈利潤、管理費用等，這些指標從會計報表中直接可以得到，它提供的實際上還是會計信息；而有些指標是復合的，如投資資本回報率（）、資本金回報率（）、自由現金流（）、息稅前營業利潤（）、有息負債率（）等，這些指標不能直接從會計報表中獲取，需要經過幾個財務指標的對比計算才能得出，它體現出的是財務信息。把這類指標也列入預算，能考核和分析企業的投資回報情況、企業能支配的現金流量情況、經營利潤完成情況、負債情況等，它比單純的報表數字更有比較和考核意義，可以較為全面地了解和掌握企業的財務狀況和獲利能力。
另外還有資本預算，現金流量預算等。
預算是全員、全過程預算。要做到凡涉及到資金活動的地方都要有預算，使預算無死角、無遺漏。
預算編制
預算文件經集團總部主要部門反復討論修改后，以紙制文件形式向下屬和控股公司下達，為便于部門匯總，由財務部門統一制作預算表格、軟盤，統一下發。為防止各公司在理解上產生歧義，財務部門要專門召開一次預算布置會議，要求下屬公司、控股公司及各職能部門預算編制人員參加，由財務部門的預算主管對預算原則和要求逐條講解。
預算調整
預算文件一般在每年的月下達，編制基礎是當年的月的實際完成情況，后三個月采用預測數。預算編制單位在規定的時間內上報預算后，可能有一部分企業預算編制不符合總部要求，有的是技術上的，但更多的是費用控制、收入、利潤等指標達不到總部要求，這就需要各歸口主管花費大量的精力，分析各單位的預算和會計報表，必要時還要到單位核對有關的數字，了解情況，力爭使預算接近實際。
下達目標責任書
各單位和部門的預算經過多次修改達到總部要求后，由其簽章確認，總部下達預算批準意見。批準的預算要以一種明了的方式固定下來，這就是目標責任書（由總部財務部門統一制作）。目標責任書中一般包括業務量、營業收入、營業利潤、凈利潤、管理費用、資產優化、財務管理等指標，對應收賬款和存貨較多的公司，應增加周轉次數等指標。
二、如何做好考核
為了檢查預算的執行情況和執行結果，必須把預算的考核結果與各單位的工資、獎金掛鉤，與經理的任免、升降、獎懲掛鉤。考核一般一年兩次。半年度考核一般以報表考核為主，發現沒有按時間進度完成計劃任務的單位要做重點分析，必要時要到公司調研，確屬由于政策變化或非人為控制的因素導致公司不能按進度完成任務的，要調整計劃。年終考核一般規模大、時間長，總部領導層要十分重視。一般應分以下幾個步驟進行：
成立考核機構
由審計、財務、人事（工資）、企業管理等部門聯合組成考核組，審計部門作為牽頭人。由于審計部門不參與預算編制，比較超脫，由其牽頭考核，比較客觀公正，也可發現預算中的不足，便于改進。三個部門的考核分工為：審計部門考核財務指標完成情況，財務部門考核財務基礎管理工作，亦可以解釋個別指標調整原因，人事（工資）部門考核工資和獎金等消費性基金支出情況，企業管理部門考核企業基礎管理情況，如業務量指標等。
下發考核通知
考核機構成立后，以集團公司的名義，下發考核通知。通知中包括各家單位的具體考核時間、考核要求、需提供的資料及考核人員的分工。
現場考核重點
考核人員對照目標責任書，逐項檢查，重點放在：（）資產質量檢查，如對超過一年未收回的經營性債權，按其金額全額扣除考核利潤，確認無效益的投資全額扣除利潤，超過半年的存貨（房地產公司除外）全額扣除利潤；（）費用支出檢查。檢查交際費、差旅費、通訊費等經常性費用是否超支；（）消費性基金檢查。檢查工資、獎金、福利等消費性支出是否在控制范圍內。
關鍵詞：財務管理;統計分析;作用;探討
近年來，隨著我國經濟的快速發展，企業要想在激烈的市場競爭中立足，就要充分了解企業的財務狀況，通過統計分析來發現問題，找出企業經營的薄弱環節，提高競爭力，使企業更加穩健地發展，在競爭中立于不敗之地。
一、財務管理和統計分析之間的關系
財務管理和統計都是經濟學中比較重要的學科，在應用方面，財務管理只是在會計領域反映經濟上的活動，而統計使用得比較廣泛，不但包含了在會計領域里的經濟活動，還有其他一些行業中的數據信息，對這些進行統計和管理，是一種重要的信息管理手段。
財務管理和統計在企業的管理中是緊密相連的，它們的原始資料都是統一的，在加工和整理的時候相互運用資料，可以形成資源的共享和交換，所以，二者之間是有著非常密切的聯系的，同時也說明了統計的方法在財務管理中也在廣泛地使用。
二、財務管理中應用統計分析要注意的問題
1.使財務管理和統計分析的切合度加強
財務管理和統計分析的主要任務是不同的，財務管理主要是對財務信息進行分析，分為財務報表信息和財務核算信息;統計分析的主要任務是對統計指標的計算和分析。通常情況下，二者是沒有交集的，它們分別在自己的領域中進行工作，因為如果兩者一旦結合，就可能形成不同的結論，影響企業財務統計的工作效率。
會計核算具有比較嚴肅和準確的特點，這是其他的核算形式所不具有的，而且直接從會計信息中獲取所需要的信息可以降低獲取指標的成本，所以，在統計分析中，價值指標對會計核算工作是比較依賴的，在需要的時候要系統地將統計分析的手段運用到財務分析中。
2.要重視收集會計信息
在國外，很多會計信息的服務機構已經出現，人們需要查詢資料時，只需要通過網站就能夠輕松找到，而我國的會計信息是不公開的，因為會計信息屬于企業的商業秘密。所以，為了迎合我國資本市場的發展，應該建立一個專業性的信息采集部門，這個部門和一般的會計師事務所還有企業內部的統計部門是不一樣的，這個部門主要是針對信息進行采集、整理和分析的，還要對社會上提供信息資源，并向外界免費開放。
各個企業在加強企業管理的同時，也要注意會計信息的收集和整理工作，在信息的采集和整理的過程中，要盡量多地運用統計方法，將現代化的計算工具和信息軟件運用其中，我國現在普遍的狀況是智能化的水平不高，即使設備到位，人員的素質和操作水平也不到位，造成了硬件設施和資源上的浪費，也在一定程度上將統計和會計分割開來。所以，要將會計信息的收集、整理和分析重視起來，實現軟件的開發和相互連接，進而形成一種完善的科學又方便的工作系統。
3.使會計人員和統計人員配合度加強
就目前情況來看，企業中的統計工作和會計工作都由于人力資源的配置不到位而難以順利開展工作，準確性和全面性也受到了不同程度的限制。所以，要使統計人員和會計人員之間的交流加強，通過密切的配合，實現優勢互補。要培養一些統計方面和財務管理方面的綜合型人才，使雙方的知識都能夠達標，并做到互相滲透，達到會計人員懂統計，統計人員懂會計的目的。
三、財務管理中的統計分析作用
1.財務管理報表分析時運用統計分析
1.1比率分析法
影響企業的財務狀況的原因有很多，在企業的財務管理中，運用比率分析法可以將影響企業的諸多因素聯系在一起，用計算的方法得出一些列的財務比率，從而了解企業的財務狀況和經濟上的變動。通常包括的比率有：
（1）相關比率：就是根據經濟活動中相互之間存在聯系的兩個或者兩個以上的相關數據加以對比，形成的一種財務比率，比如資產負債率等。
（2）構成比率：就是指經濟中內容構成中的變化，和每個部分所占總體的比重，比如應收賬款的周轉率或者速動比率等。
（3）效率比率：是用來評價經濟效益的一種指標，能夠反映出某種經濟活動投入和產出之是否成正比的關系，比如資產效率比率等。
這些都可以直觀、簡單地反映經濟活動中的財務分析，但是不能代替財務報表的綜合觀點，比率分析和財務報表之間也沒有什么必然的聯系。
1.2比較分析法
就是將企業中比較具有可比性的兩個或者多個指標放在一起進行比較，可以得出指標的合格性，也叫對比分析法。這種方法可以使企業快速看到與其他企業間的差距，為提高企業財務診斷的能力做出了貢獻。主要的方法有：
（1）橫向比較：就是將最近階段企業的數據與其他企業的同期數據進行比較，幫助企業了解市場上的平均水平，以及和競爭對手的差距。
（2）縱向比較：就是企業內部本年度的數據和歷年的數據進行比較，能夠看出企業在不同時期的財務狀況，和企業的發展情況。
（3）趨勢分析：就是通過對比企業近幾年來的財務方面的數據和比率，將企業的財務狀況和發展趨勢展現出來。
這種方法主要是通過比較來了解企業財務狀況是否正常和與其他企業之間是否存在差距，但這種方法的連貫性并不好，某個指標的差異并不能說明什么問題，還需要結合其他的分析方法來進行具體的更進一步的分析。
1.3因素分析法
就是當一個經濟指標受到幾個相關的因素的共同影響時，用來測量各個因素的變動對經濟指標的影響程度的方法。這個方法包括連環代替法和差額計算法，這兩種方法基本上是相同的，都是通過變換順序來計算的。這種方法可以將企業財務指標的變化計算得比較準確，但是比較繁瑣，需要通過大量的數據來進行計算。
2.統計在企業財務管理中的地位
2.1有助于企業加強經營管理
在財務管理中運用統計分析旨在發現企業在財務管理上和經營方面存在的不足，是用來歸納數據信息的，而不是只是作為一個財務統計的工具提供一些財務信息。統計在企業財務管理上是占有著很重要的地位的，通過統計中的數據可以發現企業未來可能存在的風險，有助于企業的決策人選擇投資的方向和手段。還可以通過統計數據了解企業的財務情況，方便財務方面的管理。
在市場競爭日益激烈的今天，企業要想對經營情況進行直觀的了解，就要運用財務統計，所以，財務統計在企業管理中的地位是不可動搖的。
2.2為企業財務預測和決策提供幫助
財務預測是企業的一種規劃，每個企業要利用財務預測來進行決策，企業的經營者要將統計工具充分靈活地利用起來，運用一些統計方法，搞好預測、決策分析軟件的設計工作，使財務預測以銷售預測為基礎，財務決策以籌資和投資為主要內容，促進企業的長足穩定發展。
四、結語
綜上所述，企業的財務管理是企業的核心，充分發揮統計分析在企業財務管理中的作用，使統計分析為財務管理提供可靠的數據信息，財務管理推動統計分析的發展，二者相互滲透，全面提高企業的財務管理水平，使企業在市場上的競爭力不斷增強。
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