時間：2023-06-25 16:28:45
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇虛擬經濟的意義，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
[關鍵詞]房地產虛擬經濟重構穩定
在市場經濟中，房地產有三個基本功能：一是為消費者提供居住和工作場所；二是為個人和企業提供投資或投機機會；三是為整個信用制度提供最基本的抵押資產（在發達的市場經濟中銀行抵押資產的90％是房地產）。前者是房地產的自然屬性，與是否市場經濟無關，后兩者則是房地產在市場經濟運行中的基本功能，沒有市場經濟就沒有這兩個功能。房地產在市場經濟運行中的基本功能引發房地產在市場經濟中正反兩個方面的基本作用：其正面的基本作用在于房地產可以迅速通過房地產信貸的杠桿撬動大量資金流向房地產發達地區，導致該地區經濟進一步發展（在中國這總是為地方政府帶來巨大的土地出讓和稅收收入）；而基本的負面作用就是它可能帶來泡沫經濟的風險。可見，房地產在現代經濟運行中具有很強的虛擬經濟的運行特征，把房地產作為虛擬經濟的部門之一來進行研究更能體現房地產在市場經濟中的特性。
然而，在傳統經濟理論中，房地產（realestate）一直被認為是一種最重要的實物資產（realassets），屬于實體經濟的研究范疇，房地產的變動應該與經濟基本面相吻合。但是，現實經濟中的“房經背離”和“房地產泡沫”等種種“異象”又說明了僅把房地產作為一種實物資產是遠遠不夠的，我們必須從當今經濟虛擬化的現實出發，運用虛擬經濟理論對之進行合理的解釋。
一、房地產虛擬資產特性研究
在現代經濟中，資本化定價方式越來越普遍，整個經濟系統中虛擬經濟部分的影響日益增強，相應地，虛擬經濟的研究也越來越重要。國內外學者對虛擬經濟的定義和稱呼有很多種，但是它與“實體經濟”相對獨立而存在的看法卻是共同的。虛擬經濟概念的本質意在概括一種不同于以往的經濟運行方式，其基礎就是資本化的定價方式。它是觀念支撐或心理支撐的價格形成系統，而實體經濟是成本支撐的價格形成系統。從這樣的認識出發，房地產的價格形成無疑屬于虛擬經濟系統。
可見，虛擬經濟理論重視預期和心理活動、不確定等因素的作用，它把整個經濟系統劃分為由成本支撐的實體經濟系統和由心理支撐的虛擬經濟系統。虛擬經濟是一種以資本化定價方式為其行為基礎的特殊的經濟運行關系，一種資產，不論其有形還是無形，也不論其是金融資產還是房地產，一旦以資本化定價方式來定價，它就具有虛擬資產的運行特征，就應該納入虛擬經濟的研究框架。虛擬經濟中的所有運行特征、運行規律和所發生的重大事件無不與資產的這種特殊定價方式有關。對房地產虛擬性的研究也是從資本化定價方式入手的。有關的研究如下：
1.關于房地產定價方式的研究。劉駿民（1998）指出：如果從定價方式的角度來看，即使是狹義的虛擬經濟的定義也要包括房地產。隨后，南開大學虛擬經濟與管理研究中心課題組“房地產虛擬資產特性研究報告”指出房地產虛擬性是介于一般商品和金融資產之間的，房地產虛擬性的主要影響因素具體包括：房地產存量與市場、經濟發展與經濟虛擬化的程度以及制度因素（包括土地制度、法律制度和市場結構等影響房地產虛擬性質的主要制度因素）。
2.關于房地產虛擬資產特性與經濟穩定的關系研究。郭金興（2005）指出：房地產市場的波動并不必然導致宏觀經濟的不穩定，房地產具有穩定經濟的內在機理。房地產價格的長期增長趨勢可以使貨幣供應與經濟增長中的貨幣需求相適應，而房地產價值的相對穩定性對穩定貨幣發行，從而穩定經濟增長具有重要意義。王國忠（2005）通過計量經濟模型的檢驗發現：房地產價格波動對整個經濟價值系統的影響是直接而顯性的。房地產價格與貨幣供應在整個區間內存在雙向的影響機制，房地產價格對股票價格與實體經濟的價格指標都有著單向的傳導機制，房地產的價格波動會影響股票市場的價格及實物生產價格的波動。這說明作為虛擬經濟的子集，房地產在國民經濟運行中占有突出的地位。如果把房地產部門看成是虛擬經濟的一部分，然后再來考察與實體經濟的關系就會發現，房地產價格的變動對實體經濟的影響不但沒有減弱，反而出現了增強的趨勢。鞠方（2005）基于對現代經濟和房地產市場特殊性的分析，提出了一個基于實體經濟和虛擬經濟的二元結構分析框架，提出了房地產市場貨幣積聚假說，對房地產泡沫的成因進行新的解釋。進而把房地產泡沫放在協調處理好實體經濟和虛擬經濟關系的角度進行研究，重點剖析房地產泡沫、經濟增長和金融發展三者之間的內在聯系，從而為三者的互動協調發展提供理論基礎。并指出：房地產市場是一個具有鮮明的虛擬經濟特征和實體經濟特征的特殊市場，正是由于這種“虛實兩重性”，決定了房地產“異象”成因的復雜性和多樣性。
二、從虛擬經濟的角度重構房地產經濟理論的基本思路
在認識到房地產的虛擬性的基礎上，我們可以按照虛擬經濟的理論框架（劉駿民，2003），從虛擬經濟角度來重構房地產經濟理論。這種重構包括以下幾個有機的組成部分：①房地產虛擬資產特性研究。這是從虛擬經濟的行為基礎——資本化定價方式的角度對房地產虛擬性進行的研究。②對房地產自身的穩定性的研究。首先，從虛擬經濟的運行特征——強波動性入手，然后，對房地產這種虛擬經濟成分自身的穩定性進行研究。③從價格的角度來研究房地產虛擬資產特性與宏觀經濟穩定的關系。說明房地產價格與宏觀經濟的互動關系——房地產如何影響宏觀經濟以及宏觀經濟對房地產市場產生什么影響。④從資金流的角度闡述房地產虛擬資產特性與宏觀經濟穩定的關系，這種資金流包括貨幣資金流和信貸資金流。分析房地產虛擬資產特性與宏觀經濟穩定（波動）之間的關系構成了新的房地產經濟理論的核心部分。⑤指出在虛擬經濟條件下政府要加強對房地產市場的干預，以促進經濟穩定。⑥案例研究。研究美國、英國、日本、中國等國房地產業的發展與宏觀經濟穩定的關系。
由此，從虛擬經濟的角度來重構房地產經濟理論的分析框架圖大致如下：
三、從虛擬經濟角度來重構房地產經濟理論的意義
在經濟虛擬化背景下，研究房地產虛擬性質與宏觀經濟穩定有著重要的理論意義和實際意義。大體而言，從虛擬經濟的角度重構房地產經濟理論有兩個基本特點：第一，強調房地產的投資和投機功能，從而將股市、債市、大宗商品期貨市場等看作一個整體來考察房地產，考察資金在這些領域中轉移流動的規律及其影響；第二，強調房地產作為資產的虛擬性質和可能的房地產引發的泡沫經濟的風險。這種從市場經濟功能視角的研究將有助于從整體上把握房地產經濟的發展。具體表現在：
有利于正確解釋房地產市場的發展。房地產在國民經濟中具有特殊的重要性。傳統經濟理論難以有效解釋房地產市場運行中的“異象”，只有在對房地產虛擬性進行深入研究的基礎上，才會對虛擬經濟的定義和研究領域有更深刻的了解；才會對虛擬經濟的理論出發點是把整個經濟看作一個價值系統而非物質系統有更深刻的理解；這種研究必將極大地豐富虛擬經濟的理論。
有利于提高宏觀調控政策的有效性。研究房地產虛擬性與宏觀經濟穩定的關系，指出房地產市場的發展有利于維護整個社會的公平、穩定和協調發展，這在客觀上為政府對房地產市場進行宏觀調控提供理論依據，并有利于提高政府實施宏觀調控政策的有效性。
有利于促進房地產市場和實體經濟部門的協調發展。房地產市場和實體經濟存在千絲萬縷的聯系，房地產的健康發展對經濟增長至關重要，研究房地產虛擬資產特性與宏觀經濟穩定，有利于促進房地產市場和實體經濟部門的協調發展，從而為經濟增長服務。
有利于和諧社會的構建。房地產市場的發展事關老百姓的安居樂業和社會穩定，房地產泡沫引發的財富分配效應可能加劇收入分配差距，造成社會利益主體的矛盾激化。目前，世界大多數國家的房地產市場發展迅速，房地產對國民經濟的貢獻率也呈逐年增加的趨勢，房地產業也已經成為國民經濟的支柱產業，各國的GDP增長對房地產業的依賴性較強。在此情形下，如果房地產業出現不正常的發展，不僅會導致房地產業衰退，還會對金融體系甚至整個國民經濟的穩定發展帶來不良影響。因此，認識房地產虛擬性并在此基礎上解決房地產市場發展中的問題，關系到整個國民經濟的運行、金融安全、投資決策和社會穩定，關系到和諧社會的構建。
［參考文獻］
[1]AlanGreenspan.Newchallengesformonetarypolicy．beforeasymposiumsponsoredbytheFederalReserveBankofKansasCityinJacksonHole［R］．Wyoming，August27，1999.
[2]劉駿民.從虛擬資本到虛擬經濟[M].濟南:山東人民出版社,1998:39～42.
[3]劉駿民.虛擬經濟的理論框架及其命題[J].南開學報(哲學社會科學版),2003,(2).
[4]王千.房地產虛擬資產特性與宏觀經濟穩定[D].南開大學2006年博士學位論文.
[5]王國忠.虛擬經濟穩定性研究［D］.南開大學2005年博士學位論文.
[6]李杰,王千.房地產虛擬資產特性的理論和實證分析[J].當代財經,2006,(2).
【關鍵詞】 虛擬經濟 經濟意義 運營
1 虛擬經濟概識
虛擬經濟簡判：虛擬經濟是充分利用虛擬資本進行搏弈，實現資本的積累、創利和效率最大化。即虛擬資本的交易活動。在資本貨幣、票券、權證、彩碼、數卡化的基礎上，進行各種投資經營，追逐經濟利益，是形成一定規模市場經濟的重要組成部分。虛擬化程度越高，創造的條件就越充分。人類一切的發展以經濟為基礎，經濟的發展更需要空間，有了空間人們就會設置出新的經濟增長點。但經濟發展的空間是客觀存在的，即客觀存在的空間能否實現或達到經濟增長的空間，關鍵是人的虛擬能力。虛擬經濟就是加快和滿足現代化條件下市場經濟發展的路徑和要求。
虛擬經濟與虛擬資本：因為任何人要從事經濟活動，就要有資本，而資本中存在著虛擬資本，利用虛擬資本進行經濟活動，就產生了虛擬經濟。虛擬經濟的勞作和虛擬經濟的歉豐也都是實在的，都要有艱辛的付出，都需要承擔虧損的風險。有了虛擬資本才能進行虛擬經濟。隨著科學技術的發展和生產規模的擴大，實體經濟的資本投入需求量越來越大，而各個實體經濟在投入經營中對資本的需求量又是不同的，就要通過不同的資本信用平臺，進行資本的市場化流轉。從而繁衍出龐大的虛擬經濟就業崗位和資本運籌隊伍，成為實體經濟資本需求的服務者和利益的競爭者。
2 虛擬經濟的內涵
虛擬經濟在現代科技的作用下，發展比較快，這里歸為五個方面：一是虛擬經濟的收益：獲得收益是每一個經濟工作者的首要目標。虛擬經濟的收益不是商品，而是一種擴大了的虛擬資本。虛擬經濟的收益率從普遍來講是比較低的，但由于虛擬經濟運作額度大、速度快，只要有收益的空間，人們還是愿意積極參與的。二是虛擬經濟的載體：資本要進行虛擬化操作，就要有一個替身，這個替身包括貨幣、存單、股票、債券、數據及其他票據憑證。這些信息進入交換領域就有了經濟意義。三是虛擬經濟的機構：虛擬經濟的組織機構，也就是平常說的一個運作系統。一部分是政府組織的；另一部分是民間自為的。政府組織的機構比較穩定，信用度比較高，主要有銀行、證券交易所、產權交易所、基金組織、搏彩行業等。不同的組織機構，保持著虛擬經濟的存在和發展。四是虛擬經濟的監管：如果虛擬經濟中虛擬資本急劇澎脹，會影響整體經濟的穩定發展。這就需要對虛擬資本進行嚴肅科學監管，保持虛擬經濟與實體經濟的合理關系。五是虛擬經濟的作者：虛擬經濟的作者是一個不虛的經濟實體。是一個擁有一定資產積累，具有投資能力的自然人和法人。作為虛擬經濟的作者，一切必須是真實的。
3 虛擬經濟的特征
在現代化的市場經濟條件下，虛擬經濟是一個十分受到關注、議論、調控的領域，他的運轉有他自身的特征：一是經營載體非商品化。虛擬經濟的載體不是千姿百態、新異陳出的商品，而只是一個充當物。二是經營市場非實物化。虛擬經濟經營雖是一個市場，但市場中只有人群，網絡和資本虛擬化的代表物，沒有可供人們選擇、挑剔的實物。三是經營勞作非團隊化。經營勞作以自然人的個體為主，虛擬經濟中的經營者無論交易規模有多大，一般情況下都可以獨立完成。可以非團隊化經營，但有了團隊當然更好，經營大規模的虛擬經濟活動就需要有團隊。四是經營資本非媒介化。虛擬經濟中的資本是一種微價量的充當物，不同與貨幣那樣具有媒介的功能，只能在同類中進行交易，沒有進行買賣活動的中介意義。五是經營運行非創利化。資本在沒有投入產出之前是不可能創造出利潤的，虛擬資本在虛擬化的利潤過程中逐漸減少。虛擬資本和虛擬經濟的擴大來自于實體經濟的發展。六是經營價格非自定化。虛擬經濟市場中的資本價格不是實體經濟市場中商品的隨行就市價格，商品價格可以自定。整個虛擬經濟市場中的價格基本上是趨于一致的。單個投資者不可能就自己的單個資本定出一個價格。七是經營秩序非單一化。虛擬經濟的市場是一個綜合市場，要想獲的好的經營效果，就要多掌握一些經營秩序，根據市場變化調整經營領域。
4 虛擬經濟的意義
虛擬經濟是由實體經濟的經營者創置的，是一個資本余缺的調節市場。一是開辟了資本籌措的脈絡。把大量積余資金和投入擬用資金通過虛擬化程序轉化成新的資本，為實體經濟的發展提供服務。二是推動了經濟增容的空間。各類虛擬經濟經營機構，不斷進行金融資產的生產，千方百計地擴大虛擬資本的容量，不斷增設經營網點，提高資本的虛擬化程度。三是增強了人們的資本經營意識。虛擬經濟中的資本經營是以資本換取資本的經營，虛擬經濟的蓬勃發展為普遍地開展資本經營創造了氛圍和環境，在互相的投入競爭中增強了資本經營的意識。四是創造了勞動者的就業領域。虛擬經濟需要組織管理和操作人員。使社會大量勞動者走上了就業崗位。五是促進了虛實資本的互動。實體資本是虛擬資本的基礎，虛擬經濟在經營中形成強有力的資本力量，產生對實體經濟的沖力和壓力，迫使實體經濟經營要千方百計地加快自身的積累，增強資本效益。六是調節了經營者的消費意欲。廣大消費者都愿在節約的增長中向虛擬經濟領域注入資本，進行投資，不斷改變消費者的消費觀念，參與虛擬經濟。七是設置了宏觀調控的重要窗口。虛擬經濟的終端是一個貨幣的值，國家時刻關注著虛擬經濟的宏觀變化，不斷地采取措施，進行貨幣流通量的調整。
5 虛擬經濟的淵源
虛擬經濟從民間實踐到社會認可，與其他事物一樣，也有一個歷史的發展過程。第一階段為原始借合階段：所謂借合，一是指生活、生產中付息的成本借用；二是盈虧共負的合股投入，這種借合關系的長期存在發展，成為生產規模不斷擴大的重要社會力量。雖不能講這是虛擬經濟的關系，但他是虛擬經濟最原始的行為。第二階段為銀行業的構建時期。銀行業是一個信用行業，全社會都認同他提供的資產憑證，于是人們就開始了大規模的借貸活動。由于銀行業對經濟發展起著特別重要的作用，往往受到政府的重視和支持，所以銀行成了資本的搖籃。隨著銀行業的不斷完善，虛擬資本就誕生了。馬克思在資本論中論述的虛擬資本就是以銀行的信用機構為依托的。第三階段為股票的誕生運行時期。股票從十七世紀初發行以后，股企團隊不斷得到壯大。從個別行為發展到國際行為，從單純的資本行為發展到廣泛聯系的市場經濟行為。股票對經濟的發展起著積極的作用，在現代通迅和網絡的環境中，人們對股票的交易顯的更加便捷，這一階段，可以確定為虛擬經濟的成長階段。第四階段為虛擬經濟的發展階段。世界各國在二次世界大戰后，經過幾十年的國內發展，經濟實力明顯上升，進行國際性資本輸出、資本輸入和跨國經營成為繼續推動經濟發展的重要戰略選擇，開始了大量的國際資本流動。中國為適應這一時期的國際競爭和挑戰，走上了改革開放的發展道路，資本的虛擬化程度不斷得到深化和規范。
6 虛擬經濟的現狀
由于虛擬經濟的各種要素所產生的歷史條件和發揮作用是不同的，品種在不斷地分孽和更迭，因此不作細分，大致分為五大類：一類是貨幣經濟就是依托貨幣進行經營的經濟活動，一是經營貨幣集散流動，獲得利息；二是貨幣買賣流動，獲的差額；二類是票券經濟就是以各種票據和債券的值為變動目標的經濟活動。進行票據信息的差值交換；三類是權證經濟就是指產權證的交易。先把各種有形資產或無形資產經一定程序獲的有價值證明文書，后用有價值的證明文書通過信用機構進行交易；四類是彩碼經濟就是以虛擬資本為賭注的一種資本經濟。社會上最普遍的彩碼就是賭博，賭博的工具很多，形式更是林林種種，手段是千奇百怪，勝者為圣；五類是數卡經濟就是以數字和卡片進行虛擬資本的交換，從中產生盈虧利益的經濟活動，數卡資本是比較新奕的一種虛擬資本現象。
7 虛擬經濟的發展
中國是一個發展中國家，是一個持續高速發展的國家。投資的前景和投資的收益比較可靠地給人們帶來實惠的期盼，人們對資本的籌集投資越來越表現出強勁的力量。虛擬經濟無論從總量和分類上都在經濟的發展中得到增長。一是虛擬經濟的發展與存量資產的增多有關。隨著經濟的發展，生產規模的擴大，存量資產迅速增多，提高了資本的虛擬化后盾。二是虛擬經濟的發展與共同認可的機制建設有關。虛擬經濟以信用為基礎，經濟社會發展中的公共信用不斷提高，為資本的虛擬化發展創造了良好的條件。三是虛擬經濟的發展與交易便捷的條件有關。由于資本虛擬化有了現代化的技術條件，無論是制作、傳輸、交結都相當現實，大大刺激了人們的快便需求。四是虛擬經濟的發展與籌資發展能力有關。如果實體經濟發展能力不強或者說發展能力不能持續，就會產生虛擬資本的膨脹或失去效用。發展中國家特別是新經濟體國家都有比較強勁的發展能力，因此，虛擬資本有足夠的經營空間和去處，虛擬經濟也有良好的發展條件。五是虛擬經濟的發展與國內國際的資本市場化率有關。隨著經濟實體的規模擴大和跨國經營的發展，資本的市場化率明顯提高，就必須借助虛擬資本市場。六是虛擬經濟的發展與實體經濟的生產能力有關。實體經濟的生產能力實際上就是生產資本與商品資本的轉化能力。實體資本的利潤率高，對虛擬資本有強的吸引力，從虛擬經濟市場獲得大量的資本支撐。實體經濟的生產能力弱，資本轉化能力差，對虛擬經濟的發展帶來不可樂觀的影響。
8 虛擬經濟的運用
現在我們研究虛擬經濟的過去和現在，不僅僅是為了認識他，而是為了在認識的基礎上運用他，控制他，發展他，使虛擬經濟真正成為市場經濟向深度發展的重要組成部分。一是努力提高財富的資本化成份。一個獨立的社會主體的生活環境，工作條件，形態品位稱其為財富。這些財富要視為資本，進行緊迫地改變財富形態，把財富變化為各異功能的資本形態，那么資本的力量就擴大，發展的支撐力度就增加。二是端正虛擬經濟與實體經濟的關系。虛擬經濟與實體經濟在互相發展中有共同點也有不同點。共同點是滿足自身和社會日益增長的需求，不同點是經營中的形態差異。三是正確認識虛擬經濟運用方法。經營者要領市面，比較專心地去尋找信息，尋找市場；要懂規則，入行學理；要勤操作，虛擬經濟經營瞬息變幻，必須及時把握；要善轉換；要窺全角。四是虛擬經濟的投入與盈虧。虛擬經濟要持續經營就必須進行投入，分析盈虧。五是充分開拓虛擬經濟的運用時空。延長交易時間，獲得更正確的交易信息；擴大交易空間，動員更多的社會資本參與交易；及時拆除經營中的壁壘，增各虛擬資本之間的通用性，實現多種虛擬資本價值的直接流動。
9 虛擬經濟的缺陷
由于虛擬經濟的積累率、信息化、電子化、信用化、智力化要求的程度比較高，經營化的普遍程度比較低，各交易渠道的規范指導也存在著不完善和欠科學、欠現代的情況，因此，還有不少缺陷需要研究改進。一是虛擬經濟與傳統觀念之勃。虛擬經濟是資本經營，傳統經濟是商物經營，經營感覺完成不同。二是虛擬經濟與經濟穩定有壑。人們總希望經濟穩定的發展，走階梯型上升之路，但虛擬經濟易跌蕩起落，穩定性差，形成投入產出消費的比例失調。三是虛擬經濟與資本控制絞勁。在虛擬經濟與實體經濟的發展中，如何對資本經營存在著嚴肅的決擇，實體經濟投入目標難找，虛擬經濟投入效益難獲。四是虛擬經濟與實體經濟分利。無論是虛擬經濟還是實體經濟都需要實現經濟利益，而經濟利益的來源只有一個，就是勞動創造的物質產品。不同的經濟主體，充分利用資本在不同的運營過程中實現經濟利益，這是一種客觀的追求。
關鍵詞：虛擬經濟；實體經濟；金融市場
十六大報告指出,要正確處理好虛擬經濟和實體經濟的關系,這說明虛擬經濟在我國已經在發揮著巨大作用,并且在將來一段時期內會成為經濟發展的一個重要課題。
正確地界定虛擬經濟,研究世界經濟中虛擬經濟的發展狀況與趨勢,探索虛擬經濟的發展對經濟的影響以及我國虛擬經濟的發展方向對我國經濟在加入WTO后盡快融入世界經濟的潮流非常有現實意義。
一、虛擬經濟發展的深層次分析
虛擬經濟是一個現實,是總體經濟的一個組成部分和一個現象。馬克思關于虛擬經濟的產生和發展初級階段的論述非常精辟。貨幣的功能主要是價值尺度、流通和支付手段;但在商品經濟社會中,支付環節和實物環節發生了分離,貨幣經歷了信用化、資本化的進程。從實質上講,其屬性利功能己發生了變化,它具有與實物或實體經濟相互聯系、又相互分離的兩重性。實體經濟突然成了貨幣信用的天然載體。
兩者一旦分離,貨幣在經濟生活中就逐步超越實體經濟的限制形成了全新的狀態和運作體系。虛擬經濟的發展便突飛猛進。經濟發展到規模化和產業化以后,資本積累和生產集中成了生產力的內在需求,資本市場便以資金集中的體系出現了,大量的社會閑散貨幣轉換為股票、債券等各種有價證券。它是貨幣在更高層次、更大范圍的信用化,使以資金利資本流動為代表的金融業對與實體經濟超越又發展到了一個新的水平。航運技術和信息技術的發展,又為國際資本流動和國際化金融市場形成提供了發展的基本條件。二戰以后,世界貨幣體系幾經變動,使得金融資本市場的影響力日趨擴大。
該體系的發展源于實體經濟,但己大大地超出了后者,并且,體系的運作規律也部分地脫離了實體經濟的限制,反過來又在很大程度上操縱了實體經濟的發展。如何認識這種背離,使之更好地為我所用,也許是我們對虛擬經濟最本質和最具實踐意義的理解。
二、虛擬經濟發展的階段
人大副委員長成思危在會后提出了虛擬經濟發展的幾個階段,第一個階段是閑置貨幣的資本化,即人們手中的閑置貨幣變成了可以產生利息的資本。第二個階段則是生息資本的社會化,即由銀行作為中介機構將人們手中閑置的貨幣借入,再轉貸出去生息,人們還可用閑置貨幣購買各種有價證券來生息,這是人們手中的存款憑證有價證券也就是虛擬資本。第四個階段是金融市場的國際化,即虛擬資本可以跨國進行交易。
以上的階段論客觀地描述了虛擬經濟發展的過程,對人們把握虛擬經濟的運行趨勢有很大的借鑒意義。
三、何為我國所提倡和追求的虛擬經濟
當前,在西方“虛擬經濟”一詞往往是指電子商務等“網上經濟”活動。
國內一些學者也贊同這一概念,以有形、無形來確定和劃分實物和虛擬兩種經濟形態。電子商務的興起作為一種新的重大的經濟現象,其本質也是經濟活動信用化的表現。
十六大以來,我國學界關于虛擬經濟的爭論很多,大多集中在虛擬經濟的界定上。關于虛擬經濟代表性的論述圍繞著信用制度展開,認為虛擬經濟的內涵是信用制度膨脹下金融活動與實體經濟偏離的那一部分形態,不能將建立在信用化制度下的全部金融活動視為虛擬經濟。有學者認為:虛擬經濟是指信用膨脹形成的金融資產和金融市場中與實體經濟沒有直接聯系的金融交易活動。上述界定本身并沒有經濟學理論上的含義,僅僅是為了便于對經濟現象的描述,這種觀點比較接近主流觀點。國內還有一種觀點是以馬克思的勞動價值理論來劃分,把非物質生產活動統統視為虛擬經濟。這一劃分引出了關于價值和財富創造的政治經濟學理論問題。
筆者認為,以上觀點在認識虛擬經濟的本質上很有幫助,但是并未結合我國的經濟發展需要論及虛擬經濟的具體運用。關于虛擬經濟,我國的資本市場運作體系不完善,社會閑散資金投資渠道缺乏,風險投資進入和退出架構尚未具雛形,高新技術產業發展缺乏必要和充足的資金支持,中介服務組織極度不發達。只有以這些事實為基礎出發點,才能論及虛擬經濟的實質和其重要性。
四、關于我國發展虛擬經濟,促進實體經濟的良性運行的幾點建議
通過以上的分析,可以看出,我國要發展的虛擬經濟內容和功能應該區別于世界上虛擬經濟發展的現狀,結合我國的國情和虛擬經濟的一些發展經驗,筆者認為完善的市場體系建設、有力的法律保證、適時的政策調整是成功的關鍵。
1.盡快建立健全風險投資體系,推動民間資本運營的良性擴展。我國產業的結構還未實現高級化,集中表現在產品的附加值特別是科技含量不高,體現在產業發展上就是高新技術企業發展相對滯后。而制約其成長的主要因素是投資渠道的不暢。美國的硅谷產業群是高新技術產業發展的先進版本,它的成功應該歸功于風險投資體系的完善。我國的創業資本投資已經起步,但普遍面臨資本金嚴重不足的困難(平均資本金不足100萬元)。為此,我國應逐步建立和完善創業投資機制以拓展中小企業創業投資的資金渠道,特別是解決科技型中小企業的創業投資問題。
實現這個目標,要從兩個方面入手。一是盡快建立和完善二板市場,為風險投資提供退出渠道。二是要有效利用民間資本,使投資主體多元化。我國的居民儲蓄已經突破10萬億,沒有多樣化的投資方式,既會造成社會范圍內資金利用的低效率,也會對銀行的經營形成巨大的壓力。
2.大力發展中介服務組織,增強社會的風險意識,嚴格控制泡沫經濟的過度膨脹。我國證券市場上的各類中介機構如投資銀行、審計機構、證券分析機構、咨詢機構等數量比較少,并且相比較國外相關機構水平也比較落后。
我認為發展我國中介組織,要明確三個方向:一是增強中介組織的獨立性和權威性。這在美國有安達信事件的教訓。建議采取審計評估輪換制,規定每個審計機構對同一公司審計的員工連續年限,并嚴格執行責任追究制。顯然審計成本會微有增加,但其社會效益是巨大的。二是延伸中介機構的服務范圍。將更多有潛力的個小企業、高新企業納入中介機構的服務體系,為風險投資等行為創造更好的外在環境。三是培養一批高水平的經濟分析和咨詢機構,同時,將大學研究界學者和社會體機構有機地聯系起來。學界的人力資源是寶貴的財富,內部的爭鳴可以讓人們更好地認清某經濟現象的發展規律和趨勢。我國在這一方面確實有待提高。
3.進一步規范證券市場,強化信息披露制度,完善市場監管體制。近期著名的“藍田”事件竟然由一個業外的研究人員來引發,從某種程度上暴露出了我國證券市場上信息批露制度的不完備性,也對我國的行政性監管提出了一個重要課題。嚴禁違規資金入市場,防范新信貸風險的政策具有長期性。
參照國外先進經驗,我國要大力推進以下措施:首先,要嚴格股票交易實名制,每個投資者對自己的交易行為負責,打擊市場內的惡意勾結,防上機構投資者或其他人戶聯合炒作。其次,要加大對市場操縱者的處罰力度,切實保障中小股東的利益。要調動社會閑散資金進入資本市場,保障中小股東的權益是個關鍵,另一方面,越來越成熟的中小股東也會成為市場上有力的監督力量和影響力量。第三,要加強交易信息、重大決策信息的透明程度,監管部門應當定期及時公布上市公司的股東戶數的相關資料,對公司的重大信息披露要實行負責制,嚴厲處罰散布虛假信息的公司和個人。第四,要保持政策的穩定性,增強中小股東、特別是社會資金的投資積極性。
4.加快金融創新步伐,在有條件的地區進行試點。金融創新是虛擬經濟發展的主要推動力。金融創新涵蓋內容較廣,包括貨幣和信用形式的創新、金融機構組織和經營管理上的創新、金融工具、交易方式和操作技術等技術上的創新、交易范圍的擴大等。
嚴格地說,由于市場體系仍未完備,新經濟尚不發達,國內金融創新大發展的條件還未完全具備。但是,我們可以依托上海、深圳等經濟金融中心大力培育和發展在小范圍內的金融衍生工具市場,如期貨期權、外匯保值等。
5.積極與外資金融機構合作,引進先進的管理模式和金融工具,強化競爭意識。外資金融機構資金的進入已經邁出了第一步,并且已經對我國的金融業經營帶來了巨大影響。在這種情況下,合作與學習是明智的。
一、馬克思貨幣資本理論的主要內容
1.馬克思關于貨幣的論述
關于貨幣的起源，馬克思認為貨幣產生于商品交換的過程中。主要表現為隨著商品交換矛盾的日益擴大，價值形式也開始不斷擴大，并最終演進為貨幣的形式。關于貨幣的本質，馬克思指出貨幣就是一種充當一般等價物的特殊商品。貨幣的職能主要具有以下5種職能，即：價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏手段以及世界貨幣。最后，伴隨著現代信用和金融制度的形成，以銀行券、商業票據為代表的銀行券產生。
2.貨幣轉化為資本
馬克思說：商品流通是資本的起點，貨幣是商品交換的最后產物，而每一輪新資本重新出現在市場上的過程就是貨幣轉化為資本的過程。馬克思認為，作為貨幣的貨幣與作為資本的貨幣有六個區別，即：第一、流通形式不同；第二、流通順序不同；第三、流通中的貨幣具有不同的特點；第四、流通的目的不同；第五、流通的形式不同；第六、流通的限度不同。資本的總公式是G-W-G，這個公式也表現出來資本運動的基本特征。商品和貨幣的流通并不能刺激資本的形成，資本形成的首要前提是勞動力成為商品。貨幣轉化為資本不是資本主義生產方式所特有的，而是商品經濟中必然存在的一種現象。
3.虛擬資本
虛擬資本的形成被稱為資本化。因為虛擬資本是指企業生產中已經投入或將要投入的資本價值，而現實資本是指企業股票的資本價值，所以虛擬資本的價值并不等同于現實資本的價值，它們是相互獨立的。作為一種紙質副本，虛擬資本價值的變動與現實資本價值的變動毫無關系，也就是說虛擬資本同貨幣資金的運動并無關聯。虛擬資本的價值主要通過證券、股票等投機性活動實現，因此，隨著虛擬資本的不斷膨脹，發生金融危機的概率也會顯著提升。
二、馬克思貨幣資本理論的現實意義
1.對我國貨幣政策的施行和市場經濟運行具有指導意義
馬克思的貨幣資本是“第一推動力”的理論表明：對社會生產起決定作用的是貨幣資金。著也就是說貨幣資金的投放數量和投放方向是影響金融市場和國民經濟平穩發展的關鍵因素。同時因為貨幣資金的投放數量也與資本運動和市場規模緊密相聯，所以它也能影響到產品的生產結構、生產規模以及生產速度等，進而影響到市場經濟體制的健康發展。如果貨幣投放數量大于實際所需數量，那么加劇通脹壓力，造成物價上漲；如果貨幣投放數量小于實際所需數量，又會造成產品積壓、經濟蕭條。
2.對我國貨幣政策的正確應用具有指導意義
馬克思的貨幣資本積累理論提出：貨幣供應量的擴大既能促進經濟增長，也能阻礙經濟增長。根據調查資料顯示，近幾年來我國的M2/GDP都遠遠高于歐美發達國家。而且，自2005年匯率制度改革以來，隨著人民幣的升值預期不斷加快，國外熱錢也開始不斷涌入我國資本市場，使得我國的貨幣供應量長期處于供大于求的狀態，雖然在一定程度上推動了我國資產市場價格的上漲，但是也加劇了通脹壓力，對經濟增長造成了一定的消極影響。
3.對于我國新階段的金融改革具有指導意義
隨著我國老齡化趨勢的日益嚴重，我國的經濟增長也開始進入減速階段。在這種情況下，國家必須要加強產業結構升級，推進我國工業化和城鎮化建設進程的不斷加快，以統籌城鄉發展，但是，這些戰略舉措都需要大量、持續的資金來進行支撐，由于我國目前金融體系中的資金來源重要以短期資金為主，因此造成了嚴重的借貸期限錯配問題。這就要求我國必須要盡快完善金融市場，引進更多的長期資本。與此同時，進一步推進金融體制改革，完善多層次的資本市場，建立起長期資本的投融資體制。
4.對于我國實體經濟的發展具有啟示意義
馬克思的虛擬資本理論提出：適當的虛擬資本能滿足實體經濟的發展需求，為其提供良好的發展機遇，從而推動實體經濟的快速向前發展，同時，它也能擴大企業的資金來源渠道，促進企業的發展壯大。高風險、高利潤是虛擬資本的顯著特點，當實體經濟中的大量資本開始流向虛擬資本時，會導致實體經濟投資的大量減少，對其發展造成嚴重的損害。而且虛擬資本也容易引發投機行為，造成收入分配格局失衡，同時還能誘發金融危機，嚴重威脅到市場經濟健康平穩運行。
三、總結
正確地界定虛擬經濟,研究世界經濟中虛擬經濟的發展狀況與趨勢,探索虛擬經濟的發展對經濟的影響以及我國虛擬經濟的發展方向對我國經濟在加入WTO后盡快融入世界經濟的潮流非常有現實意義。
一、虛擬經濟發展的深層次分析
虛擬經濟是一個現實,是總體經濟的一個組成部分和一個現象。馬克思關于虛擬經濟的產生和發展初級階段的論述非常精辟。貨幣的功能主要是價值尺度、流通和支付手段;但在商品經濟社會中,支付環節和實物環節發生了分離,貨幣經歷了信用化、資本化的進程。從實質上講,其屬性利功能己發生了變化,它具有與實物或實體經濟相互聯系、又相互分離的兩重性。實體經濟突然成了貨幣信用的天然載體。
兩者一旦分離,貨幣在經濟生活中就逐步超越實體經濟的限制形成了全新的狀態和運作體系。虛擬經濟的發展便突飛猛進。經濟發展到規模化和產業化以后,資本積累和生產集中成了生產力的內在需求,資本市場便以資金集中的體系出現了,大量的社會閑散貨幣轉換為股票、債券等各種有價證券。它是貨幣在更高層次、更大范圍的信用化,使以資金利資本流動為代表的金融業對與實體經濟超越又發展到了一個新的水平。航運技術和信息技術的發展,又為國際資本流動和國際化金融市場形成提供了發展的基本條件。二戰以后,世界貨幣體系幾經變動,使得金融資本市場的影響力日趨擴大。
該體系的發展源于實體經濟,但己大大地超出了后者,并且,體系的運作規律也部分地脫離了實體經濟的限制,反過來又在很大程度上操縱了實體經濟的發展。如何認識這種背離,使之更好地為我所用,也許是我們對虛擬經濟最本質和最具實踐意義的理解。
二、虛擬經濟發展的階段
人大副委員長成思危在會后提出了虛擬經濟發展的幾個階段,第一個階段是閑置貨幣的資本化,即人們手中的閑置貨幣變成了可以產生利息的資本。第二個階段則是生息資本的社會化,即由銀行作為中介機構將人們手中閑置的貨幣借入,再轉貸出去生息,人們還可用閑置貨幣購買各種有價證券來生息,這是人們手中的存款憑證有價證券也就是虛擬資本。第四個階段是金融市場的國際化,即虛擬資本可以跨國進行交易。
以上的階段論客觀地描述了虛擬經濟發展的過程,對人們把握虛擬經濟的運行趨勢有很大的借鑒意義。
三、何為我國所提倡和追求的虛擬經濟
當前,在西方“虛擬經濟”一詞往往是指電子商務等“網上經濟”活動。
國內一些學者也贊同這一概念,以有形、無形來確定和劃分實物和虛擬兩種經濟形態。電子商務的興起作為一種新的重大的經濟現象,其本質也是經濟活動信用化的表現。
十六大以來,我國學界關于虛擬經濟的爭論很多,大多集中在虛擬經濟的界定上。關于虛擬經濟代表性的論述圍繞著信用制度展開,認為虛擬經濟的內涵是信用制度膨脹下金融活動與實體經濟偏離的那一部分形態,不能將建立在信用化制度下的全部金融活動視為虛擬經濟。有學者認為:虛擬經濟是指信用膨脹形成的金融資產和金融市場中與實體經濟沒有直接聯系的金融交易活動。上述界定本身并沒有經濟學理論上的含義,僅僅是為了便于對經濟現象的描述,這種觀點比較接近主流觀點。國內還有一種觀點是以馬克思的勞動價值理論來劃分,把非物質生產活動統統視為虛擬經濟。這一劃分引出了關于價值和財富創造的政治經濟學理論問題。
筆者認為,以上觀點在認識虛擬經濟的本質上很有幫助,但是并未結合我國的經濟發展需要論及虛擬經濟的具體運用。關于虛擬經濟,我國的資本市場運作體系不完善,社會閑散資金投資渠道缺乏,風險投資進入和退出架構尚未具雛形,高新技術產業發展缺乏必要和充足的資金支持,中介服務組織極度不發達。只有以這些事實為基礎出發點,才能論及虛擬經濟的實質和其重要性。
四、關于我國發展虛擬經濟,促進實體經濟的良性運行的幾點建議
通過以上的分析,可以看出,我國要發展的虛擬經濟內容和功能應該區別于世界上虛擬經濟發展的現狀,結合我國的國情和虛擬經濟的一些發展經驗,筆者認為完善的市場體系建設、有力的法律保證、適時的政策調整是成功的關鍵。
1.盡快建立健全風險投資體系,推動民間資本運營的良性擴展。我國產業的結構還未實現高級化,集中表現在產品的附加值特別是科技含量不高,體現在產業發展上就是高新技術企業發展相對滯后。而制約其成長的主要因素是投資渠道的不暢。美國的硅谷產業群是高新技術產業發展的先進版本,它的成功應該歸功于風險投資體系的完善。我國的創業資本投資已經起步,但普遍面臨資本金嚴重不足的困難(平均資本金不足100萬元)。為此,我國應逐步建立和完善創業投資機制以拓展中小企業創業投資的資金渠道,特別是解決科技型中小企業的創業投資問題。
實現這個目標,要從兩個方面入手。一是盡快建立和完善二板市場,為風險投資提供退出渠道。二是要有效利用民間資本,使投資主體多元化。我國的居民儲蓄已經突破10萬億,沒有多樣化的投資方式,既會造成社會范圍內資金利用的低效率,也會對銀行的經營形成巨大的壓力。
2.大力發展中介服務組織,增強社會的風險意識,嚴格控制泡沫經濟的過度膨脹。我國證券市場上的各類中介機構如投資銀行、審計機構、證券分析機構、咨詢機構等數量比較少,并且相比較國外相關機構水平也比較落后。
我認為發展我國中介組織,要明確三個方向:一是增強中介組織的獨立性和權威性。這在美國有安達信事件的教訓。建議采取審計評估輪換制,規定每個審計機構對同一公司審計的員工連續年限,并嚴格執行責任追究制。顯然審計成本會微有增加,但其社會效益是巨大的。二是延伸中介機構的服務范圍。將更多有潛力的個小企業、高新企業納入中介機構的服務體系,為風險投資等行為創造更好的外在環境。三是培養一批高水平的經濟分析和咨詢機構,同時,將大學研究界學者和社會體機構有機地聯系起來。學界的人力資源是寶貴的財富,內部的爭鳴可以讓人們更好地認清某經濟現象的發展規律和趨勢。我國在這一方面確實有待提高。
出了我國證券市場上信息批露制度的不完備性,也對我國的行政性監管提出了一個重要課題。嚴禁違規資金入市場,防范新信貸風險的政策具有長期性。
參照國外先進經驗,我國要大力推進以下措施:首先,要嚴格股票交易實名制,每個投資者對自己的交易行為負責,打擊市場內的惡意勾結,防上機構投資者或其他人戶聯合炒作。其次,要加大對市場操縱者的處罰力度,切實保障中小股東的利益。要調動社會閑散資金進入資本市場,保障中小股東的權益是個關鍵,另一方面,越來越成熟的中小股東也會成為市場上有力的監督力量和影響力量。第三,要加強交易信息、重大決策信息的透明程度,監管部門應當定期及時公布上市公司的股東戶數的相關資料,對公司的重大信息披露要實行負責制,嚴厲處罰散布虛假信息的公司和個人。第四,要保持政策的穩定性,增強中小股東、特別是社會資金的投資積極性。
4.加快金融創新步伐,在有條件的地區進行試點。金融創新是虛擬經濟發展的主要推動力。金融創新涵蓋內容較廣,包括貨幣和信用形式的創新、金融機構組織和經營管理上的創新、金融工具、交易方式和操作技術等技術上的創新、交易范圍的擴大等。
嚴格地說,由于市場體系仍未完備,新經濟尚不發達,國內金融創新大發展的條件還未完全具備。但是,我們可以依托上海、深圳等經濟金融中心大力培育和發展在小范圍內的金融衍生工具市場,如期貨期權、外匯保值等。
5.積極與外資金融機構合作,引進先進的管理模式和金融工具,強化競爭意識。外資金融機構資金的進入已經邁出了第一步,并且已經對我國的金融業經營帶來了巨大影響。在這種情況下,合作與學習是明智的。
關鍵詞：虛擬經濟；實體經濟；研究述評；回顧與展望
中圖分類號：F069.9 文獻標識：A 文章編號：1674-9448 （2013） 04-0085-12
A Latest Review on Fictitious Economy Theory： Retrospect and Prospect
ZHOU Yong-gang WANG Zhi-gang（School of Agricultural Economic and Rural Development， Renmin University of China，
Beijing 100872，China）
Abstract：The mode of world economic growth has experienced from being driven by a single real economy to both of the real economy and the fictitious economy with the development of information technology and financial engineering. In recent years， financial innovation in derivatives， as a major representative of the fictitious economy caused many economic crises and world economic growth being in a standstill. The destruction was serious so that people have to rethink the function of fictitious economy. In previous studies， the review of fictitious economy is short and lack of being summarized and combed systematically. Consequently， taking fictitious economy as an example， this paper analyses fictitious economy’s concept and extension， theory development， policy application and existing difficulties， and prospects the development of fictitious economy in the future， in order to provide references for the follow-up study.
Keywords： fictitious economy， real economy， research review， retrospect and prospect
一、引言
1971年8月，尼克松宣布關閉美元窗口，至此美元與黃金掛鉤的制度宣告結束，運行了近三十年的布雷頓森林體系大廈轟然倒塌。美元與黃金最后一絲脆弱的聯系被切斷，貨幣與貴金屬的徹底分離標志著人類歷史上貨幣第一次成為虛擬化的價值符號，并從根本上改變了傳統的經濟運行模式。20世紀70年代第三次技術革命和消費革命的興起，為經濟的虛擬化創造了必要的物質和技術條件，世界經濟開始呈現以資本證券化為代表的虛擬性的特點。20世紀80年代虛擬經濟的快速膨脹，使實體經濟與虛擬經濟的比重出現倒置，形成了典型的“倒金字塔”結構，虛擬資本從實體資本的附著物發展成社會總資本的相對獨立的代表。迅速泛濫的各種金融資本和金融衍生工具一改過去“溫柔乖順”的形象，猶如“猛虎下山”般橫沖直撞，致使世界范圍內金融危機頻發，世界經濟躊躇不前。各國不得不對虛擬經濟進行重新審視、考量各自虛擬經濟的發展之路。1997年，亞洲金融危機爆發，泰國、印尼、新加坡、馬來西亞等東南亞國家的股市和匯市一瀉千里，誘發了嚴重的經濟衰退。中國香港雖然在這場“金融阻擊戰”中取得了勝利，保住了幾十年的發展成果，但經濟也遭受了重創。中國雖然在這次危機中所受沖擊較小，但已經開始意識到要想真正融入世界經濟貿易體系之中，就必須對虛擬經濟的特點及運行規律等進行更為深入的認知與把握，做到趨利避害。
在此背景下，國內學者開創性地開展了對虛擬經濟的研究，其中以劉駿民（1996）[1-2]對虛擬價值增值和虛擬資本的研究為起點。近十多年來，學者們先后就虛擬經濟的產生機理、概念內涵、理論支撐、運行方式等進行了系統的探究，取得了一定的成果。但是，當前國內鮮有學者對虛擬經濟研究的脈絡給予梳理與歸納，評述相對較少。
基于此，本文通過對該學科發展歷程的回顧，構建了基于實體經濟和虛擬經濟的理論關系框架，以期系統地展現其全貌，為后續研究提供借鑒。本文余下章節構成如下：第二節虛擬經濟的概念及其外延；第三節虛擬經濟的理論視角；第四節虛擬經濟的政策應用；第五節虛擬經濟的現存困境；第六節前景展望。
二、虛擬經濟的概念及其外延
（一）實物（體）經濟
回顧人類漫長的發展歷程，從遠古的蠻荒年代到如今的現代社會，人類發展的每一步都離不開衣、食、住、行等基本物質訴求。在這一過程中，實體經濟扮演著促進人類文明發展的根基角色。馬克思（1975）[3]認為商品是使用價值和價值的統一體，商品價值通過凝結在商品中的無差別的人類勞動來體現，并由社會必要勞動時間來衡量，而使用價值（物的有用性）則是基于功能化的視角對商品價值的外化形態，是馬克思關于傳統經濟（實體經濟）的注解。他還認為，實體經濟運行遵循G―W―G的過程，期間只要有一個環節停滯，都會形成堵塞流，對經濟的運行造成不利影響。在西方主流的經濟學著作中，從《國富論》的“勞動是財富之父，土地是財富之母”理論到大衛?李嘉圖的相對優勢理論，再到西方近代主流經濟理論基礎無不建立在“物本經濟”即“實體經濟”的基礎之上。在一定程度上，實體經濟儼然成了世界經濟的代名詞。那么究竟何為實體經濟呢？對此學者們紛紛給出了自己的理解：陳文玲（1998）[4]指出，實物經濟是社會再生產的過程，也是有形的物體運動與再生的過程。實物經濟的整個社會經濟運行狀況以有形的物質作載體，進入市場的要素稟賦是以有形的、剛性的實物形態為主體，包括有形的商品、貨幣、市場、資產等。王國剛（1999）[5]從經濟運行的角度指出，“實體經濟”是用于描述物質資料生產、銷售以及直接為此提供勞務所形成的經濟活動。吳立波（2000）[6]指出，實體經濟是生產可以增加人類使用價值、效用和福利的產品或為其服務的經濟活動，其基礎是物質生產部門。劉駿民，王國忠（2005）[7]從系統論的角度認為，實體經濟系統是社會生產、交換、消費的物質系統，也是以成本為支撐的價格系統。目前，雖然學界對實體經濟的定義尚未達成共識，但就實體經濟的特點的認知基本一致，即依托于有形物質載體，以成本加成為計價手段的生產部門。
（二）虛擬資本
虛擬資本一詞最早來出自于1840年威?里瑟姆的《關于通貨問題的通信》一書中，主要指空頭匯票等票據。馬克思（1975）[8]在《資本論》第3卷中對虛擬資本的概念進行了闡述，他指出，虛擬資本（fictitious capital）的邏輯起點在于借貸資本和銀行信用制度，自身不具有價值，卻可以同實際資本一樣，通過資本的循環運動產生利潤，進而提出公共有價證券（國債券、國庫券、各種股票）以及不動產抵押單等都屬于虛擬資本。劉駿民（1996）[2]基于馬克思的視角將虛擬資本定義為：同實際資產相分離的，本身無價值卻可被作為“商品”交易的各種憑證。在此基礎上，劉駿民（1997）[9]指出，發達國家銀行業存在過度投機的傾向，為各國金融當局間的合作與協調提出了挑戰，而這種利益沖突的不可調和性，使國際貨幣體系的崩潰將不可避免。就虛擬資本的特點而言，虛擬價值增殖不受時間、經營活動條件的限制。而且，就其收益來看，也是生產活動無法比擬的，所以虛擬資本對投資者往往更具吸引力。然而，虛擬資本的虛擬性越強，市場的投機性就越強，甚至演變成為完全的以錢生錢的活動。與此同時，成思危（2002）[10]對虛擬資本作了更為細致的劃分，并將其外延進行了擴充。他認為，生息資本的社會化，使金融市場得以產生，從而為貨幣供需雙方利用各金融衍生工具，實現借貸行為搭建了制度平臺，從虛擬經濟的觀點來看，所有的金融市場工具都是虛擬資本，包括信用資本、知識資本和社會資本三種類型。進一步地，成思危（成思危，2009a，2009b）[11-12]強調，馬克思提出的虛擬資本實質上是屬于信用資本范疇，沒有完全滿足當前虛擬資本無形的、價值不確定的和本身不能獨立創造價值的特點。在此基礎上，他給出了虛擬資本的定義，即虛擬資本是指既不具有實物形式、又不具有貨幣形式的、價值不確定的、但可以產生利潤的、建立在信任關系基礎上的資源。在上述二者的基礎上，王彥亮，林左鳴（2010）[13]建設性地指出，虛擬資本的出現意味著唯實物價值才為價值的時代已成為過去，非實物價值也就是虛擬價值已經以不可阻擋之勢迅猛發展。在這一過程中，信用制度則是資本主義虛擬資本產生發展的基礎，也是將資本主義推向經濟危機的深淵并為新的社會生產方式所揚棄的重要原因。
（三）虛擬經濟
20世紀90年代金融工程學的興起，使金融創新速率大大加快，世界經濟進入了一個全新的虛擬化時代。虛擬經濟再也不是那個曾經依附于實體經濟的“附庸”，其逐步掙脫于實體經濟的束縛，自成一派，游走在國際貿易體系的各個角落。那么，何謂虛擬經濟呢？當前學界對此看法不一，大致分為三種：其一是指證券、期貨、期權等虛擬資本的交易活動（fictitious economy）；其二是指以信息技術為工具所進行的經濟活動（virtual economy），也可稱為數字經濟或信息經濟；其三是指用計算機模擬的可視化經濟活動（visual economy）。馬克思（2004）[14]為虛擬經濟研究奠定了良好的開端。他指出，產業資本只有在完成與其當前職能相匹配的流動之后，才能取得進入下一轉化階段的資格。他還強調，資本循環過程會游離出貨幣。換言之，如果出現形態鎖定，則勢必會產生實物經濟的斷裂層，造成資本游離于實物之外，使資本帶上虛擬色彩，產生凹陷性泡沫；而如果這種鎖定的時間過長，則很容易形成勞動力或產品過剩，產生凸現性泡沫。
現階段，學者們對虛擬經濟的概念理解主要表現為價值論、金融（技術）論、系統論和二元人本四個角度。首先，價值論角度。劉駿民，姚國慶（2003）[15]認為，世界經濟在20世紀70年代就開始顯現經濟虛擬化的趨勢，西方發達國家出現了經濟結構中實體經濟與虛擬經濟比重倒掛，進而導致其價值結構中二者的倒掛，即雙重倒掛型的“倒金字塔型”結構。進而，劉駿民（2003）[16]以價值系統作為出發點，從一般和廣義兩個視角對虛擬經濟（fictitious economy）作了定義：從一般看來，虛擬經濟是以資本化定價行為為基礎的價格系統，其運行的基本特征是具有內在的波動性；從廣義上看來，虛擬經濟是觀念支撐的價格體系，而不是成本和技術支撐的價格體系。因此，廣義的虛擬經濟是指物質生產活動和與其有關的一切勞務以外的所有經濟活動。
其次，金融角度。彼得?德魯克（1988）[17]更傾向于將虛擬經濟理解為符號經濟（symbol economy），認為符號經濟取代實體經濟成為世界經濟的飛輪，而且大體上獨立于實體經濟，這是一個最為醒目而又最難理解的變化。吳立波（2000）[6]表示，虛擬經濟（virtual economy）是指最初產生于實體經濟，但已脫離、獨立于實體經濟、大范圍普遍出現的以投機牟利為目的的經濟活動。王兆剛（2003）[18]認為，貨幣和金融資產已成為當今世界最基本的交易媒介，是虛擬經濟運行載體與活動結果的體現，二者密不可分。經濟虛擬性增強的直接原因就在于，金融資產的無序膨脹和金融交易的無限制發展所導致的經濟失衡。
再次，系統論角度。成思危（1999）[19]指出，虛擬經濟（fictitious economy）是指以金融體系為主要依托的循環運動有關的經濟活動，即錢生錢的活動，主要涵蓋證券、期貨、期權等內容。在充分考慮虛擬經濟演進路徑之后，他提出了虛擬經濟發展的5階段論，即閑置貨幣的資本化、生息資本的社會化、有價證券的市場化、金融市場的國際化以及國際金融的集成化等五個階段。
最后，二元人本角度。林左鳴（2005）[20]認為，人類已從“衣食住行”的發展階段超脫出來，進入了“衣食住行樂”為主的新的發展階段，狹義的虛擬經濟概念已難以把握其本質，人類應拓寬視野，建立廣義虛擬經濟的視角。吳秀生，林左鳴（2007）[21]指出，創造滿足人的生理需求的使用價值的經濟活動是實體經濟，而創造滿足人的心理需求的虛擬價值的經濟活動是虛擬經濟。在價值日益虛擬化、生活化的今天，人們應掙脫“物本主義”的枷鎖，由“勞動價值論”向“生活價值論”轉移，尋求一種“人本主義”的和諧。基于此，王彥亮，林左鳴（2010）[13，22]將同時滿足人的物質需求和心理需求（并且往往是以心理需求為主導）的經濟，以及只滿足人的心理需求的經濟的總和定義為廣義虛擬經濟（generalized virtual economy）。廣義虛擬經濟一經提出，便得到學者的普遍關注，這一點在學者們對《廣義虛擬經濟――二元價值容介態的經濟》的評論中可見一斑。其中，李克安認為，以“二元價值容介態”為基本依據的廣義虛擬經濟理論的提出，是經濟學理論上具有革命性意義的一次躍升；黃書元指出，該書敏銳地把握了浩蕩的世界大勢，捕捉了瞬息萬變的經濟走勢，為廣大讀者呈現了一個嶄新的廣義虛擬經濟時代，提供了一把理解和把握未來和社會發展的鑰匙①。關永強，張麗（2012）[23]認為，廣義虛擬經濟理論是對政治經濟學的一種回歸，“制文化權”等理論的提出，堅持了傳統的政治和文化視角，不僅豐富和發展了政治經濟學的理論體系，而且為增強國家影響力、參與世界經濟游戲規則的制定、奪取虛擬經濟的主導權都具有重要的現實意義。
三、虛擬經濟的理論視角
早期，虛擬經濟作為實體經濟的有益補充，對實體經濟的發展起到了很好的促進作用，而隨著技術革命的興起，虛擬經濟逐步與實體經濟發生異化、分離，進而形成了一套相對獨立的經濟系統。在現實的經濟中，虛擬經濟以產權、信用和風險為交易標的與實體經濟發生交互作用，導致資本流動性不斷加大，資源配置領域不斷變化，經濟規模成倍擴張和“泡沫”成分的虛增，而風險與信用之間的交換，最終使人們意識到虛擬經濟的擴張已經和實體經濟的擴張完全無關。
20世紀后半葉，虛擬經濟進入發展的黃金期。在這一過程中，隨著研究的深入，學界對虛擬經濟的認知呈現階段性的特點，主要分化成如圖1所示兩大陣營。其一是狹義的虛擬經濟，即早期的金融論。其中多以金融工作者為代表，他們認為虛擬經濟即金融，是高新技術的產物。其二是廣義的虛擬經濟，主要包括系統論、價值論和近年來在此基礎上而形成的二元人本論。系統論強調，從系統的角度來研究虛擬經濟與實體經濟間的關系，應在辯證唯物主義的指導下利用系統科學、復雜科學等知識系統地進行。價值論從馬克思的價值理論出發，利用資本定價模型，探究虛擬資本的價值增值規律。而二元人本論則吸收了系統論和價值論的理論精華，并將人本理論、二元價值容介態理論納入其中，從生活對象化的視角對虛擬經濟進行了重新的認知。
國內外學者關于虛擬經濟的主要研究如表1所示。具體的文獻綜述如下。
（一）金融論
20世紀70年代以來，網絡技術和信息通信技術，促使世界經濟往來的形式發生了根本性的變革，國際貿易已突破地域等物理性界限，實現了時空上的快速對接。因此，虛擬經濟（virtual economy）是網絡經濟和信息經濟催生的產物，是技術變革和創新的結果。宗寒（2012）[30]分析了虛擬經濟與西方金融危機間的關系。他指出，在金融壟斷資本主導和推動下，西方國家為緩和內部矛盾、增加就業、穩定經濟，逐步形成了舉債的發展模式。西方國家經濟的持續低迷，使這種依賴性逐步增強，從而形成一種惡性循環，造成金融衍生品的泛化，金融詐騙行為多發，而在這一過程中，現代化的信息技術手段的運用起到了推波助瀾的作用。曾鴻（2012）[31]認為，虛擬經濟的工廠是各種金融機構，其產出物是貨幣、債券、期貨等金融工具，交換場所則是各種虛擬資產交易市場。在此基礎上，他構建了一個測度虛擬經濟發展的指標體系。該體系包括虛擬資產總價值（不含房地產）、虛擬資產總交易額、經濟虛擬化度以及虛擬經濟靈敏度等四個方面。陳吉磊，王紅蕾（2011）[32]強調，金融創新所導致的杠桿活動泛化，使虛擬經濟的傳導性和放大性極大地增強，從而帶來了巨大的金融風險。他們認為，要想有效地避免這種風險，必須要從營造信用制度的軟環境、建立公平的信用評級制度和完善金融監管等三個方面著眼。
（二）系統論
有關系統論的觀點主要源于成思危。成思危（1999）[33]將系統科學的知識運用到對虛擬經濟的研究中來。他認為，可將虛擬經濟視作一個系統，從系統內部及系統與環境的相互作用來考察其特性，以更好地揭示其演化規律。按照該理論，他指出虛擬經濟系統具有復雜性、介穩性、高風險性、寄生性和周期性的特點。在研究方法的選取方面，成思危（2003）[34]認為，研究虛擬經濟應在唯物辯證法的指導下，按照復雜科學的研究要求，實現定性判斷與定量計算相結合、微觀分析與宏觀綜合相結合、還原論與整體論相結合、科學推理與哲學思辯相結合。在理論工具的選取方面，主要應包括不確定條件下的決策技術、復雜數據的分析技術、群體決策技術、綜合集成技術、計算機模擬、計算智能及數理邏輯等內容。
（三）價值論
市場經濟的本質是物質系統還是價值系統，將影響到一系列基礎理論的走向。長期以來，西方主流經濟學將經濟的本質認定為“物質系統”，而馬克思卻走在了另一條通往真理的道路上。在他看來，經濟的本質是“價值系統”。從這個意義上講，馬克思對資本的理解已超脫了“物”的階段，他強調資本是“能夠帶來剩余價值的價值”。馬克思價值理論的精髓在于其指出了財富的社會性質，將價值理解為一種社會關系，而虛擬經濟理論的出發點恰好就是對財富性質和經濟系統本質屬性的認識。據此，劉駿民（1996）[1]利用馬克思社會再生產理論構建了實際價值增值與虛擬價值增值關系的模型，并就實際價值增值、虛擬價值增值與貨幣供求量之間的運行關系作了圖示化的說明。進一步地，他指出，中國的證券、房地產業正處在起步階段，要防范資金的過度炒作，控制好貨幣流向。劉駿民（2000）[35]認為，研究虛擬經濟最重要的意義就在于從本質上認識當代經濟運行的基礎。更進一步，劉駿民（2003）[16]構筑了虛擬經濟的理論框架，主要包括虛擬經濟的行為基礎、運行特征、國際化發展、虛擬經濟與實體經濟的關系、虛擬經濟的相關宏觀調控等方面。
（四）二元人本論
在中國樸素的自然觀中，物質和信息是可以相互轉化的。表現有二：其一，人作為一種社會性的存在，人與人間的關系已超越了動物簡單的生理需求，更多的展現了其社會性一面。在這一過程中，人與人、人與社會間的雙向互動，正是建立在廣泛的信息交流和傳遞的基礎之上，這一點在現代社會表現的更為明顯。其二，就物質本身而言，其能量通過信息擴散的形式得以有效傳播，而來自于外界信息的回饋，又將反作用于物質，故而，宇宙就在物質―能量―信息―物質的這種循環中不斷演進。錢穆⑨在評述中國文化時，關于“天人合一觀實是整個中國傳統文化思想之歸宿處”的論斷，也從側面印證了二元人本思想。林左鳴，尹國平（2011）[36]認為，傳統的價值理論面臨著對“新經濟”解釋力、引導力、指導力不足的困境，而以生活價值論、二元價值容介態經濟以及新的“三位一體”為主要解釋框架的廣義虛擬經濟理論正是對“新經濟”條件下價值規律的創新研究。更進一步，王延亮，林左鳴（2011）[37]通過對中國古代傳統文化的研究并結合馬克思關于物質與精神關系的論述后指出，宇宙的運動就是在“物質態”和“信息態”循環作用下發生的。一方面，“信息態”的信息容納于“物質態”之中，推動了“物質態”的進化發展；另一方面，新的物質形態又釋放出新的信息再容納于“信息態”之中，推動了“信息態”的進化發展。他將這種現象稱之為“容介態”。據此，他們將“自然容介態理論”運用到經濟領域，將經濟活動劃分為物質范疇和精神范疇，提出了“二元價值容介態理論”。在上述理論的指導下，林左鳴，吳秀生[38]強調，在新經濟背景下，財富標志已發生了異化，人們應該重新對其價值進行認知，掙脫出“使用價值和價值”的思想桎梏，構建起基于“使用價值、虛擬價值和價值”的新的價值體系。人類已經進入了廣義虛擬經濟的時代，“勞動對象化”將被“生活對象化”所取代。
四、虛擬經濟的政策應用
（一）虛擬經濟與金融危機
亞洲金融危機是國內學界對虛擬經濟進行研究的起點。因此，對虛擬經濟的研究自然離不開金融危機。陳文玲（1998）[4]從實體經濟、虛擬經濟與泡沫經濟互動的角度，探究了引起東南亞金融危機的原因。她認為，以房地產為代表的虛擬經濟的極度膨脹是引發金融危機的深層次原因之一，而政府金融監管能力與金融開放度失衡，是虛擬經濟過度膨脹的體制性原因。在此基礎上，她指出，政府應加強對實體經濟、虛擬經濟與泡沫經濟的聯動關系的關注，提升其監管水平。奇平（1998）[39]在評論虛擬經濟與東南亞金融危機的關系時指出，當前的金融危機，是人類從工業化向信息化轉變過程中必然的陣痛。這種陣痛的摩擦點在于：信息文明的比特（信息量單位）要求高度的流動性，而工業文明的原子要求高度的非流動性。貨幣與信息的這種流動性差異，是當前金融危機的核心。與此同時，成思危（1999）[19]認為，金融危機的成因主要在于虛擬經濟的內在特性，加之外界的擾動。他形象地將實體經濟比作雪山下的巖石，將虛擬經濟比作覆蓋其上的雪層，而金融危機就像是雪崩，從而產生“滾雪球效應”。更進一步，成思危將金融危機的成因歸為5個方面，即實體經濟運行失常、政府宏觀管理失誤、金融系統幼嫩脆弱、投資人群信心動搖與國際投機資本沖擊，并指出虛擬經濟是一把“雙刃劍”，我們應以客觀的態度對待虛擬經濟的發展，認真研究其運動與發展規律，防范并消除其不良影響。蕭琛（2001）[40]從網絡經濟的角度，探究了美國“增長性衰退”問題。他認為，走出這場“準危機”主要靠“真實經濟”的調整。劉駿民，范曉云（2003）[41]從經濟虛擬化的視角對金融危機做了解讀。他們指出，經濟結構的倒金字塔結構必然對經濟危機的發生形式產生影響。當今世界，生產結構、經濟增長都在發生深刻的變化，理解這一點對于理解金融危機至關重要，而中國要想走向富強，就必須革新發展理念，與時俱進，轉變經濟增長方式。林左鳴（2011）[42]認為，財富和其標的的分離，加之社會多元化的心理需求，致使財富標志泛化，這正是泡沫經濟發生的直接原因。更進一步，“財富標志”必須與金融產業相互依存，成為金融產業的立足之基，成為經濟平穩發展的定海神針，而加強金融監管和規范“財富標志”的設計，推動中國金融市場的完善和發展，是當前增加“財富標志”物品供應的一項刻不容緩的任務。
（二）虛擬經濟與實體經濟
以電子計算機為代表的“第三次技術革命”和現代通信技術的運用為實體經濟的發展插上了隱形的翅膀，至此，實體經濟與虛擬經濟進入了“比翼雙飛”的時代。起初，虛擬經濟作為實體經濟的有益補充，能為實體經濟帶來規模、效益上的提升，似乎是一件無上榮耀的事而被業界津津樂道。然而，隨著各種金融投融資衍生工具的日益泛化，虛擬經濟與實體經濟逐步出現了貌合神離的跡象，甚至是相互脫離，昔日的“隨從”如今大有翻身作“主人”之勢，世界范圍內頻繁出現的各種金融風波、危機儼然已成為虛擬經濟的“代言人”。那么，究竟該如何處理這二者的關系呢？學者們就此給出了不同的見解。在定性研究方面，齊援軍，石康（1999）[43]認為虛擬經濟引發的金融危機的負作用表現有三：其一，IMF提供的傳統的反危機措施將導致相關國家的經濟產生強烈的收縮效應；其二、抑制消費；其三，引發全球經濟衰退。從而，金融危機對實物經濟的破壞力度逐步加大，并與全球金融衍生物交易額度和頻度呈現高度的相關性。基于此，他們給出兩點建議：第一、宏觀經濟政策必須符合本國國情；第二、建立以充足的外匯儲備和可靠強大的外援為基礎的對沖基金機制。秦池江⑩在描述實體經濟與虛擬經濟的關系時，曾形象地指出，實體經濟猶如鍋爐中的水，虛擬經濟好比把水轉化為蒸汽，一臺鍋爐如果沒有裝入足夠量的水，不可能產生足夠強的蒸汽；如果只有水，沒有蒸汽，就不能做出新功；如果只注重取得蒸汽，而不注意鍋爐內水量和溫度的變化，也是極其危險的。孟令國，鄧學衷（2000）[44]認為，虛擬經濟自誕生之日起便對實體經濟起著巨大的推動作用，主要表現為：動員儲蓄轉向直接投資，便利資本流動和產權復合，改善風險管理，傳遞投資信息，調節國民經濟等五個方面。但不可否認的是二者也存在著諸多的矛盾。諸如，二者發展速度和規模嚴重失衡，出現了所謂的“倒金字塔結構”，致使民眾在“金錢游戲”中沉醉，將經濟的泡沫越吹越大，并一發不可收拾。基于此，他們在強調防范虛擬經濟過度膨脹的時指出，必須強化實體經濟的基礎性作用，優化其結構并保持良性運行狀態，以便從根本上消除虛擬經濟以泡沫的方式對實體經濟的增長所帶來的沖擊。在定量研究方面，王愛儉，張全旺（2004）[45]從傳統的總需求四部門理論（即總需求=消費+投資+政府支出+凈出口）出發，研究了虛擬經濟對實體經濟微觀領域的作用機制。進一步地，他們指出，虛擬經濟與宏觀經濟的運動方向、增長、穩定具有一致性。劉思峰等（2011）[46]利用種群生態學中的logistic方程，構建了虛擬經濟與實體經濟的協調發展模型，結果表明，只有在二者之間的相互促進作用適度時才能使經濟保持平穩發展趨勢。
（三）虛擬經濟的風險治理
虛擬經濟產生的初衷在于通過建立以信用為基礎的交易機制，促進資本在供需雙方間的合理流動，優化資源配置，最終達到促進經濟健康平穩增長的目的。但不知曾幾何時這只“溫順的羔羊”（初期的虛擬經濟）已變成掀起經濟界腥風血雨的罪魁禍首，讓人們聞之色變。如何把這只“老虎”（后期的虛擬經濟）關進制度的籠子里，已成為當前學界繞不開的議題。仲大軍（1998）[47]認為，一個國家經濟中虛擬成分的大小關鍵在于資本市場的規模，虛擬經濟是看菜下飯，其看重的不僅僅是自然資源，還包括人力資源、人文資源與政治資源等。整個資源價值都在觀念和信心的主宰下浮動、變幻，人們只有把握其特點、規律，才能在虛擬經濟的波動中處變不驚。周鐵水（2000）[48]認為，虛擬經濟的存在為剩余資金的流出打開了一個突破口，才不至于導致傳統實物產品嚴重的價格上漲，但存在于其中的風險卻不容忽視，必須予以積極應對。吳立波、酈菁（2004）[49]在分析了虛擬經濟的本質、作用與歷史地位后，不禁反思，虛擬經濟是否是實體經濟面臨增長極限狀態后資本挽救危亡的最后一躍？如果是，那么這一躍之后的結果是資本主導的市場經濟的重復還是新的經濟運行模式的來臨？而其中的關鍵在于作為社會主體的人是否能通過彼此間的互動，創造出符合大多數人需要并良性循環的社會經濟運轉的新方式。吳秀生（2010）[50]基于生產關系的視角，對廣義虛擬經濟的生產方式進行了解釋。他認為，廣義虛擬經濟的生產力以信息這種特殊的產品為生產對象、具有產量的增長倍率大、生產不平衡性的特點。這種生產方式是以制信息權為核心的，重塑了產品貨幣關系、突出了泛媒體在生產中的參與性和文化與生產的關聯性，同時也對企業經營提出了新要求。因此，我們必須承認并正視這種新的生產方式的洶涌之勢，研究并破解其發展規律，以適應人類生存與發展的需要。
五、虛擬經濟的現存困境
（一）虛擬經濟的概念不一致
國外學界很少使用虛擬經濟的概念，大多用符號經濟進行替代。虛擬經濟一詞的創設靈感來自于馬克思的虛擬資本，可以說是國內理論界的首創。然而，自虛擬經濟學說提出以來，學界就爭議不斷，一直沒能給出統一的概念定義，但對虛擬經濟是與實體經濟相對應的經濟形態予以肯定。其中，突出表現在對虛擬經濟一詞的翻譯方面，fictitious economy， virtual economy， symbol economy等詞匯隨處可見，隨意性較大；而且各學派對虛擬經濟的認知也存在差異：成思危與劉駿民認同將虛擬經濟翻譯為“fictitious economy”，而林左鳴卻主張將廣義虛擬經濟翻譯為“generalized virtual economy”。眾所周知，經濟學的傳播得益于其概念的統一性與唯一性，而這正是當前國內虛擬經濟所欠缺的，需要進行進一步的溝通、研討，以達成共識。就虛擬經濟的發展歷程來看，早期，有學者將虛擬經濟等同于虛假經濟，認為其有坑蒙拐騙之嫌；而后，有學者認為虛擬經濟是非生產性的，而非生產性的就不是正當的，就是應當消除的，因此試圖用符號經濟取代虛擬經濟。后來，在亞洲金融危機的影響下，國內學者逐步開始了對虛擬經濟系統而規范的研究，分別從系統論、金融論、價值論、人本論的角度對其做出了闡釋，理論研究進入快速發展期。但美中不足的是，上述理論很難獲得較為統一的肯定，概念不一，大都處于“單打獨斗”的水平，理論生命力不強。
（二）虛擬經濟與實體經濟的關系不明確
虛擬經濟由實體經濟產生的觀點無可非議，并獲得研究者的首肯，但就二者的關系，學界卻看法不一。成思危（2002）[51]認為，虛擬經濟系統是經濟系統中的軟件，實體經濟系統則為經濟系統中的硬件，虛擬經濟系統依附于實體經濟系統。虛擬經濟直接以貨幣增值為目的，是“用錢生錢”的經濟活動，與勞動創造價值的理論相悖離，從這個意義上說，虛擬經濟只能產生財富而不能創造財富。虛擬經濟的發展必須建立在實體經濟的基礎上，如何確立二者在經濟中的比例關系應是予以重點關注的問題，而這一點與黨的十六大報告中提出的關于正確處理虛擬經濟與實體經濟關系的論點較為契合。吳立波，酈菁（2004）[49]指出，虛擬經濟最初產生于實體經濟但已脫離實體經濟的真實需要，相對獨立于實體經濟，應針對其特點、運行規律進行專門性研究。2013年6月劉駿民在廣義虛擬經濟論壇中，就實體經濟與虛擬經濟的關系問題提出兩點看法。其一，從理論層面看，當前的虛擬經濟仍未獲得主流經濟學的肯定，處于被邊緣化的地位。因而，有必要構建一整套的理論研究體系，結合一般均衡、局部均衡等理論，探究虛擬經濟已有理論與主流經濟學的契合點，最終使虛擬經濟成為主流經濟學的重要組成部分。其二，從實踐層面看，當前關于虛擬經濟的實證研究偏少，理論研究與生活實踐部分脫節，應堅持理論從實踐中來，到實踐中去的原則，以不斷檢驗、修正理論的科學性。此外，以林左鳴為代表的廣義虛擬經濟學派則把虛擬經濟與實體經濟的關系推向了另一個極端。林左鳴（2007）[52]認為，物質財富是今天經濟要件中的“皮”，非物質財富則是今天經濟構成中的“毛”，要獲得經濟價值的最大化，應該是“皮”和“毛”按一定比例協調起來，形成有機結合的“皮草經濟”。進一步地，該學派摒棄了傳統的“二元價值論”，將虛擬價值融入產品價值構成要件之中，形成了“三元價值論”，構筑了基于“生活對象化”的全新財富觀。眾所周知，消費者的購買行為無不受心理活動的影響，從這個意義上說，廣義虛擬經濟似乎已囊括了所有的經濟活動。
（三）虛擬經濟的價值尚待評價
實體經濟的價值判斷依托于勞動價值論，但虛擬經濟的價值衡量卻顯得無所適從。如今，虛擬經濟作為日常生活中必不可少的存在，大多數人只能在其價格浪潮中“奇幻漂流”，而他們的財富夢想卻在這場追逐中散失。那么，虛擬經濟的價值運行規律究竟是否可尋呢？已有研究主要集中在兩方面：第一、虛擬經濟的價值衡量必須建立在實體經濟的基礎上，否則就是無本之末[53]；其二、虛擬經濟的價值判斷可以從“生活價值論”的角度出發，只要是能給人帶來（主要是心理的）滿足都是有價值的，而這種感受價值卻具有非邊際化的特點，且大小也因人而異。吳秀生（2011）[54]認為廣義虛擬經濟對虛擬價值的引入，打破了人們求解價值源泉問題上的理論困境，價值的時間維度被打開，價值變動不定將成為其基本的存在狀態。近年來，陸續有學者展開了對虛擬經濟的實證研究。蕭琛，蔣景媛（2011）[55]在以往研究的基礎上，構建了一個基于智能虛擬資本品動態估值的整體化模型。該模型依托于價值探索者模型，并將企業外部風險囊括其中，有效避免了其他模型的不足，效果良好。張明立等（2011）[56]運用廣義虛擬經濟的相關理論，對顧客感知價值及其對滿意、忠誠的影響進行了研究。結果表明，顧客的感知價值由使用價值和虛擬價值構成，且均對滿意、忠誠有顯著影響；情感型產品的虛擬價值對滿意、忠誠的影響大于功能型產品的虛擬價值對滿意、忠誠的影響。閆妍等（2011）[57]以房地產作為財富標志，分析了房地產、房地產金融衍生品等的發展和演化過程，結果表明房地產及其金融衍生品的虛擬價值具有“邊際永不存在和邊際無時不在”的非邊際化特征。王文龍等（2012）[58]基于二元價值容介態的視角，利用綜合評價法，對A股上市公司依據投資價值進行了評價，通過進行物質態和信息態的兩步篩選，最終得到該年A股市場排名前50的股票，為投資者的投資提供了新的思路和視角。總的看來，就虛擬經濟價值計量而言，多集中在定性分析上，定量研究依舊偏少。
六、前景展望
國內對虛擬經濟的研究已近20年的時間，取得了一定的成果。亞洲金融危機的爆發使各界開始關注虛擬經濟，諸多學者為我們開啟了虛擬經濟這扇大門。2000年10月，天津南開大學虛擬經濟與管理研究中心正式成立，并召開了第一屆全國虛擬經濟研討會，至今已成功舉辦七屆。2010年，中航工業廣義虛擬經濟研究所成立，下設廣義虛擬經濟研究所（學術研究、學科建設）和廣義虛擬經濟研究專項辦公室（行政事務、項目管理）兩個辦事機構，以更好地促進廣義虛擬經濟的基礎理論研究，以及運用廣義虛擬經濟視角研究產業實踐問題的應用研究。截至2012年，國內發表的有關虛擬經濟的文章已有4000余篇。2013年，中航工業了廣義虛擬經濟50指數。該指數為衡量證券市場的風險及運行態勢，提供了一個新視角，同時也為規范投資者行為，弱化其投資風險提供了很好的技術支撐。
但是，我們還應認識到虛擬經濟的研究還存在諸多的不足：在理論層面，主要表現為對虛擬經濟的概念界定、評價體系、運行規律、風險防范、經濟地位等方面認識不深；在實踐方面，多數學者未能很好的與實際生活相結合，挖掘其深刻的生活內涵，發揮實踐對理論研究的導向作用。此外，在科研過程中，由于缺乏必要的資金支持，也在一定程度上制約了研究者的積極性。
當前，世界各國的經濟合作日益頻繁，彼此形成了“你中有我，我中有你”的態勢，中國的經濟發展已經越來越離不開虛擬經濟理論的支撐。因此，國內學界同仁應在參與國內經濟、社會、文化建設的同時，構建起支撐虛擬經濟發展的科學的理論框架，豐富虛擬經濟理論的內涵、外延和功能，并不斷依托實踐對該理論進行修正和完善，最終使虛擬經濟理論更好地指導中國經濟的發展。
注釋：
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隨著我國經濟的快速發展、居民收入的提高和產業結構的調整，旅游休閑產業在我國經濟發展中將扮演著越來越重要的角色，尤其是標志著旅游業深層開發和系統發展的現代旅游休閑產業對于我國經濟增長將起著越來越重要的推動作用。從發達國家的經驗來看，當一國人均GDP達到3000—5000美元時，就將進入旅游休閑消費的爆發性增長期。目前，我國人均GDP已達4300美元，居民休假時間在逐漸增多，旅游需求也水漲船高，現代旅游休閑產業的發展成為我國經濟發展的必然趨勢。無論是對于發達地區的經濟結構轉型還是不發達地區的經濟發展，旅游休閑業的發展都具有極其重要的意義。
在這種形勢下，對旅游休閑業進行更深入的研究，具有重要而迫切的意義。而對現代旅游休閑產業的研究必須借助于廣義虛擬經濟的視角，這是因為，現代旅游休閑產業不同于傳統意義上的農業、工業，也不同于一般意義上的服務業：首先，其生產要素構成尤其是首要生產要素不同。在農業發展中，土地是第一生產要素。對工業來說，資本是第一生產要素。對于服務業來說，其首要生產要素或以勞動力為主，如家政、保姆、搬家公司等；或以技藝或知識為主，如餐飲、裝修、服裝設計、汽車修理、表演、醫療、教育等；或以資金為主，如金融、保險業等。而現代旅游休閑業的首要要素則是一個地區獨特的自然或人文景觀，這與其他產業有著本質的區別。
其次，現代旅游休閑產業的產業鏈條與其他行業不同。現代休閑產業的發展涉及吃、住、行、觀、玩等各個環節，比農、林、牧、漁業及工業、建筑業等所包涵的內容、行業要豐富得多。
再次，現代旅游業的產品與其他行業不同。農業、工業提供的是有形的產品，一般服務業提供的Keywords:generalizedvirtualeconomy,modern,tourismandleisureindustry是直接性、目的性、功利性的有形服務，旅游休閑業提供的服務則是給旅游者提供特殊、無形的體驗如對自然或人文景觀的觀看、欣賞、記憶及其帶來的快樂。因此，從這一意義上來說，盡管旅游休閑業這一產業是實的，但其提供給消費者的最終產品則是虛的，更符合虛擬經濟的特性。
最后，現代旅游休閑業比一般產業更強調滿足人的心理需要和可持續發展，具備廣義虛擬經濟是一種以人為本的、可持續發展的和諧經濟的特征。綜上所述，由于現代旅游休閑產業這一特性，單純依靠傳統經濟學的分析框架無法對旅游休閑業尤其是現代旅游休閑業進行系統、深入的研究，因此必須從廣義虛擬經濟的視角對現代旅游休閑產業進行研究。這是因為：現代旅游休閑產業屬于廣義虛擬經濟范疇，只有從廣義虛擬經濟的視角才能對現代旅游休閑產業進行系統而深入的研究。現代旅游休閑產業具有要素特殊性、產業內涵豐富性、產品及服務虛擬性（以滿足心理需求為主）等特點，符合廣義虛擬經濟的特征，更適合應用廣義虛擬理論及視角對現代旅游休閑產業進行研究。
二、我國現代旅游休閑產業的發展現狀及存在問題
近年來，隨著我國經濟的快速發展、人均收入的增加以及節假日制度的改善，我國旅游業取得了快速發展。2010年我國國內出游人數達21.0億人次，比上年增長10.6%；國內旅游收入12580億元，增長23.5%。入境旅游人數13376萬人次，增長5.8%。國際旅游外匯收入458億美元，增長15.5%。①但總體來看，我國旅游休閑業的收入與經濟發展的狀況、居民人數與收入并不相稱，旅游收入占GDP比重還偏低，不僅與發達國家存在較大差距，與我國豐富的旅游資源也不相稱。我國旅游休閑業的發展仍有極大的拓展空間。與此同時，我國旅游業發展中出現的一些問題也阻礙著現代旅游休閑產業的進一步發展：一是目前旅游業的發展與現代旅游休閑產業的標準還有較大差距，旅游內容和形式還較為單一，多數旅游地還處于“到此一游”、“觀光游覽”式的淺層次旅游開發的初級發展業態；二是旅游開發缺乏長遠規劃和眼光，缺乏目標明確、定位清晰、運營合理的長期、系統的規劃，經營混亂、破壞環境、欺客宰客等殺雞取卵、竭澤而漁式的短期經營模式非常突出；三是缺乏品牌意識，對旅游景點的品牌不重視、不珍惜，更談不上特色開發與品牌發展；四是服務意識與服務水平不到位，經營不合理，服務不規范，宰客、欺客等方面的投訴頻發，甚至旅游安全方面的重大事故也屢見不鮮；五是餐飲、住宿、交通、娛樂、互聯網等方面的建設還有較大差距，基礎設施建設亟待加強；六是環保意識有待進一步加強和普及，許多地方對景點自身和周邊環境還缺乏保護意識、統籌規劃和具體措施。
這就需要我國在對旅游業進行合理規劃、加強管理的基礎上，大力推動傳統旅游業向現代旅游休閑業的轉型。與傳統旅游業相比，現代旅游休閑業具有鮮明的時代特點，它不再是“到此一游”式的觀光游覽，不再是淺層次的簡單旅游，而是休閑、體驗、發現、創新之旅甚至是精神的修煉之旅（正因如此，美國的許多旅游地都冠名為“Recreation②area”），是包括吃、住、行、玩、休、娛一條龍的深層次旅游、休閑、精神創新。這就需要把現代旅游休閑產業置于廣義虛擬經濟的視角和研究范圍內，才能把握現代旅游休閑產業的實質，對其進行合理規劃和統籌安排。傳統的實體經濟主要滿足人的物質需求，但隨著經濟、科技和社會發展，目前以滿足人們心理需求為目的，以品牌、服務、體驗和文化消費等為體現的虛擬價值滲透到各個經濟活動領域。現代旅游休閑產業的發展尤其如此。在現代旅游休閑產業的經濟活動中存在著大量既包含使用價值，更包含虛擬價值的商品和服務。從這個角度來看，現代旅游休閑產業毫無疑問屬于廣義虛擬經濟的范疇，屬于滿足心理需要求的經濟活動，因此就更應當采用多學科的、系統、集成的研究方法，從廣義虛擬經濟的視角對現代旅游休閑業進行規劃和研究。按照廣義虛擬經濟理論，當實體經濟發展到一定階段以后，廣義虛擬經濟將逐漸成為經濟增長的主要來源，而經濟發展逐漸以廣義虛擬經濟帶動實體經濟發展為特征。我國目前的經濟發展階段恰恰符合這一發展及趨勢。隨著我國經濟的快速發展，以滿足居民心理需求為特征的現代旅游休閑業正方興未艾。這就需要學習美國等旅游業發達國家的經驗，注重廣義虛擬經濟的視角，盡快推動傳統旅游業向現代旅游休閑產業轉變，加快制機制改革，推進組織制度創新，正確處理保護與開發的關系，突出歷史人文特色，推動旅游業可持續發展。要堅持以人為本，著力培養高素質從業人員隊伍，加強“軟環境”和“硬環境”建設，全面提升旅游服務質量和管理水平。
三、廣義虛擬經濟視角下現代旅游休閑產業的發展
（一）充分認識現代旅游休閑產業對推動經濟發展尤其是廣義虛擬經濟發展的重要作用，對現代旅游休閑業的發展給予應有的重視。以廣義虛擬經濟的理論指導旅游休閑產業的發展，加強對我國現代旅游休閑業的規劃和開發。根據發達國家的經驗、現代旅游休閑產業的發展規律以及我國汽車普及率逐步提高的現狀，逐步把自駕游、休閑游、度假游作為未來旅游業發展的重點，加快我國傳統旅游業向現代旅游休閑業的轉變。
（二）樹立“大旅游”和“旅游—休閑”的理念，探索、建立現代旅游休閑產業的發展模式。進一步拓展旅游休閑業的產業鏈條，由傳統旅游景點的簡單開發向的現代旅游休閑業的綜合開發、系統開發、深層次開發轉變，推動旅游業態從游覽觀光、簡單發展型向度假休閑、深層開發型轉變。逐步形成觀光旅游、探親旅游、教育旅游、探險旅游、科學考察旅游、民俗旅游、生態旅游、會展旅游、體育旅游、保健康復旅游、文藝旅游、美食旅游、購物旅游等多種方式的主題旅游，圍繞“休閑”理念來策劃旅游景點的開發、營銷和服務。
（三）加快旅游業機制改革，推進旅游休閑產業的組織制度創新。鼓勵網絡營銷、網絡預訂（門票、賓館）消費等新型業態發展，支持品牌賓館、特色餐廳、農家樂、主題公園等各種類型的經營者共同繁榮、互補發展。基于我國城鄉間、地區收入差距的存在，居民對旅游需求具有多樣性的特征，基于此應鼓勵旅游景點針對不同消費者進行市場細分，實現特色經營、特色發展。
（四）完善服務設施和水平，加強旅游點的“硬件”和“軟件”建設。繼續加強公路、餐廳、賓館等基礎設施建設，在各地籌劃、建立服務便捷、信息完善的旅游信息中心。在免費旅游信息及地圖、洗手間、公路指路牌等設置上，都應加強服務意識，突出安全理念，堅持“以人為本”。從各方面細節著手，著力培養高素質從業人員隊伍，加強飲食、旅游安全等“軟件”建設，全面提升旅游服務質量和管理水平。
上世紀80年代，我國實行了改革開放政策，在這種環境下，市場經濟得到了顯而易見的發展空間。但是由于我國尚處于發展中階段，各個領域極具發展潛力，順帶市場經濟環境也隨之開闊。當我國加入世界貿易組織以后，我國廠商在進入國際市場時受到了非關稅壁壘正常貿易機制的促進作用，同時將生產技術低下與經營管理落后的國內廠商屏障保護予以撤除，因此導致我國廠商在出口方面受到了更為嚴峻的市場競爭。雖然市場經濟受到了來自競爭的促進作用，使得我國廠商能夠獲得更大的發展空間，但是企業的財務管理也要滲透到整個商業鏈當中的任何一個環節當中。因此，對于企業會計也提出了更高的要求與更大的挑戰。
一、財務會計空間與經濟一體化的聯系
在最近一段時間當中，世界貿易組織所產生的自由貿易機制使得各個國家均實行了不同形式、不同程度、不同方向的開放政策，導致國際投資與貿易的規模隨之增加，各個國家當中都出現了大量的跨國公司，生產行業的消費與經營也隨著時間的推移愈加呈現全球化特征。例如現下最為突出的銀行業、保險業、電子通訊業、運輸業以及服務業，均表現出適應全球化市場的明顯特征，由此可見，21世紀是全球一體化發展的最佳契機，也是經濟發展的主流方式。在未來的發展當中，可以預見到全球一體化將表現出如下特征：①國際金融網絡的建立使得國際商務在價格方面具有聯動性，在時間方面具有連續性。隨著國際貿易的方式與手法越加新穎，產生的交易額與競爭力度也隨之增加，而貿易風險自然也隨之愈加嚴重；②傳統財務會計體制受到了全球經濟一體化的影響，進而產生了更大的發展空間，在跨地區、跨國作業等方面展現出了更多的作用。但是由于國際貿易風險的增加，尤其是金融工具持續的更新換代，財務工作在管理方面的難度越來越大，因此目前的首要問題是要將財務管理當中的風險進行有效的規避，進而避免產生各種金融風險[1]。
二、知識經濟所導致的會計核算重點多元化
知識經濟指的是在某個行業生產經營過程當中所積累的知識與經驗，其中包含了兩個方面，一方面指的是經濟技術在傳統產業當中表現出來一種極強的滲透能力，使得傳統產業產生更多的技術含量，進而增加經濟效益；另一方面則指的是高、精、尖技術本身所表現出來的發展能力，進而對全國國民經濟作出貢獻[2]。
從宏觀上來說，知識經濟能夠將國民經濟的質量進行顯著的提升。從微觀角度來談，知識經濟又可以作為生產力之一，對企業資源結構進行改革，其實從本質上來說，知識經濟可以作為一種特殊的貨幣，為企業帶來更大的經濟資本與經濟效益。在經濟結構調整的環境下，自然而然的轉入到知識經濟的時代當中，進而使得產業當中以廠房、機器、貨幣等傳統資本為主體的資源結構配置產生了根本上的轉變。
三、虛擬企業與經濟對會計主體的擴展作用
上世紀90年代末，虛擬企業在全球各個國家開始悄無聲息的生成，作為新時代的新經濟組織形式，逐漸出現在人們的生活的各個領域當中。從這一時期開始，會計主體下所指的傳統意義上的企業概念逐漸模糊，進而導致會計主體本身也愈加不清晰，在實體當中表現出實體性，在虛擬組織當中也可表現出虛擬性。在以往的會計主體當中，兩種條件能夠對其進行根本上的確定，第一是會計主體能夠對資源進行有效控制，同時承擔經濟主體的經濟活動義務；第二是能夠對集團、機構或個人的經濟利益范圍進行特別確定[3]。在這兩個條件當中具有一個尤為顯著的共同點，那就是集團、機構、單位或個人，但是在虛擬企業的虛擬會計主體當中，所有的外延與內涵在無時無刻的產生變化。從另一個角度來說，通過傳統意義已經無法確定一個虛擬經濟的會計主體。由此可見，目前的會計主體不單單是傳統意義當中的企業，也有可能是由于利益目標相同而進行結合的經濟相關聯合體。曾有國外的會計學者提出一種觀點，那就是虛擬企業能夠使得企業的空間按照市場變化進行靈活的重組與整合，進而使得會計主體產生各種變化，致使傳統會計主體具有了新的特殊意義。在這一觀點當中，虛擬經濟與虛擬企業所代表的虛，與傳統企業當中所代表的實呈相對性，但并不絕對。
四、會計核算期所呈現的多樣化
會計核算期指的是企業在持續不斷的生產與經營過程當中，通過財務部門將其分為多個具有連續性、時間相同的會計階段，定期向上級或主管部門提供相關的財務信息。在我國的會計制度當中，財務年度報告是最為常見的一種財務信息報告形式。自股票市場在我國得到了迅猛發展以來，其中就具有財務報告的相關規定，要求上市企業要在一定時間中報與年報，即半年期財務報告與年度財務報告，而在最近一段時間內，季報也逐漸在各大上市公司當中興起[4]。之所以這樣做，代表著上市企業愈加重視財務信息對企業發展的作用與意義。上市企業在股市當中所得到的所有資金在各個項目當中的投入情況，要對各個股東進行定期的報告，而股東也可以從財務信息報告當中獲取到項目的進展與其他信息。
五、電子商務發展所導致的幣值變化
時下最為時髦的網上銀行與網絡交易平臺，使得實體與虛擬企業之間的貿易與商務活動將擺脫傳統意義上的貨幣、單據等交易媒介，進而轉為使用電子單據、電子貨幣進行網上交易。電子貨幣的誕生可以說引領了貨幣與商務方面的重大革命，進而導致資金成為了一種虛擬的貨幣信息，在銀行與企業之間能夠進行自由轉換[5]。非物質信息流動的形成進而使得貨幣成為一種資源信息，減少了會計對本位幣進行計算當中的作用，另外也會導致貨幣需求產生極大的波動性，使得國家、企業等經濟主體在貨幣需求量方面的掌控變得愈加困難。
虛擬經濟是市場經濟高度發達的產物，是現代市場經濟不可或缺的重要組成部分。實體經濟的發展、經濟機制運行效率的提高，均與虛擬經濟的擴張發展密切相關，但虛擬經濟過度膨脹又會引致泡沫經濟，損害實體經濟的發展。目前，我國正處于金融體制改革的關鍵時期，加入WTO后，金融服務業將被迫對外開放，金融自由化和金融深化進程將日益加快，研究虛擬經濟、泡沫經濟與實體經濟的關聯機制，以便在充分發揮金融深化對我國經濟增長的促進作用的同時，防止金融深化過程中發生虛擬經濟過度膨脹進而引發泡沫經濟問題，已成為當前迫切需要解決的的重要課題。21世紀是虛擬經濟發展的黃金時代，市場經濟已經發展到必須超越一國范圍之外、在實際范圍內確保資源自由流動，淘汰落后的生產經營模式和管理模式以及相關的政策措施，將虛擬經濟發展作為時代的主旋律。
關鍵字：虛擬經濟 實體經濟 金融創新 困難與預期 虛擬經濟模式 全球化 虛擬經濟的黃金時代
虛擬經濟實際上是對傳統經濟的一種異化。虛擬經濟在國外一般有三種叫法：一是fictitious economy， 是指虛擬資本，比如證券、期貨、期權等等的交易活動；二為virtual economy， 也譯作虛擬經濟，指以信息技術為工具所進行的經濟活動。三是visual economy，是指用計算機模擬的可視化經濟活動，即用計算機模擬市場來進行經濟政策的模擬等等。而這三個方面是相互聯系的，而當今的交易是離不開信息技術這個工具，尤其是在金融領域，正確地看待虛擬經濟，合理的運用虛擬資本往往會對經濟的整體運行起到至關重要的作用。
傳統的經濟模式與虛擬經濟的區別與聯系
傳統的經濟就是人們通常所說的實體經濟，主要用于描述物質資料生產、銷售以及直接為此提供勞務所形成的經濟活動，但是隨著市場經濟不斷發展，虛擬經濟逐漸獨立于實體經濟，形成其特有的對虛擬資本的持有和交易活動。相對于人的需要的無限性而言，現實所能提供的滿足是永遠也不夠的；虛擬經濟作為一種有效的彌補現實不足的手段，經歷了五個階段最終確立了其不可撼動的地位。第一個階段為虛擬貨幣的資本化，即使用閑置資本成為生息資本，這是產生虛擬經濟的第一個最初級的發展階段；第二個階段是生息資本的社會化，即通過銀行起搜集閑置貨幣，使它們更好的成為生息資本；第三個階段是有價證券的市場化，就是銀行發行的有價證券最后發展為企業的有價證券進行市場交易，建立金融市場；第四個階段是金融市場的國際化；最后一個階段是國際金融的集成化，虛擬經濟的總規模已大大超過了實體經濟，還有進一步發展的空間和余地。
雖然在傳統經濟在某些領域呈現出弱化的趨勢，但是虛擬經濟的產生和不斷發展源于實體經濟發展的內在需求，無論虛擬經濟發展多快、規模多大，其根本是為實體經濟服務，沒有實體經濟，虛擬經濟將無從談起，即實體經濟是第一性的，虛擬經濟是第二性的。同時，實體經濟的發展也無法脫離虛擬經濟，虛擬經濟中各種金融工具及其衍生物已經滲透到實體經濟的各個環節，實體經濟的正常運轉，必須借助虛擬經濟的支持。忽視虛擬經濟，會給快速發展的實體經濟造成嚴重的障礙。
不可否認，虛擬經濟制造出空前龐大的金融財富體系，對實體經濟發展有積極的促進作用，主要表現在以下幾個方面：
一是，有助于提高整體經濟協調、健康地運行效率。憑借發行股票、債券，并購等多種方式，為企業規模擴大開辟了新的融資渠道，推動了股份制及股份合作制企業的建立和完善，帶動了相關產業的優化重組，對勞動力、技術、資金，自然資源等在實體經濟部門之間合理調配，保證正常的經濟發展需要。二是，有助于優化全社會資本的配置。虛擬資本通過市場發行并交易，并調節資金流向，促進優勢企業快速發展；通過資產重組等產權交易形式，實現存量資本在不同實體經濟部門之間的再次優化配置。三是，有助于將低企業經營風險。各種全新的貸款模式以及最具代表性的融資方式：資產證券化、ABS(資產擔保證券)、期權交易等對企業資金分配、投資方向選擇及調整具有重要影響，在很大程度上降低了企業的經營風險。四是，虛擬資本節省了交易所需要的時間，充分的發揮了其作為貨幣數字化代表的作用。五是，虛擬經濟的擴張，不僅增加GDP的規模，同時也提供了大量的就業崗位，緩解了大多數國家普遍面臨的就業壓力問題。
在虛擬經濟迅速發展的過程中，其規模已經超過實體經濟，成為與實體經濟相對獨立的經濟范疇。然而，虛擬經濟存在著高度流動性、不穩定性、高風險性和高投機性，也就在很大程度上決定著經濟的正常運行依賴于對虛擬資本的最優化利用。但是，這并非意味著單方面地強調虛擬經濟的發展而忽視實體經濟的進步。因為虛擬經濟的超前發展，不但不能帶動實體經濟的超速發展，反而會引發泡沫經濟，甚至誘發金融危機。上個世紀90年代末東南亞爆發的經濟危機就是由虛擬經濟過度膨脹所導致的，一度對該地區的實體經濟發展造成巨大破壞，并且波及到歐洲和美國，震蕩了全球的金融市場，上千億的資產在這次危機中流失。隨著全球經濟一體化和金融一體化程度不斷加強，這些金融危機的發生的幾率會不斷提高，通過國際貿易、匯率變動以及資本流動等渠道，蔓延到周邊國家甚至整個世界，形成區域性或世界性金融危機。價值，不同行業間的聯系越來越密切，金融危機擴展著自己的危害范圍，房地產業，旅游業，以及相關的服務行業都成為了危機延伸的范圍，貸款呆帳、壞賬，不良資產的數量已指數的速度增長。所謂的“東亞模式”，“主辦銀行制”，經濟計劃與產業政策，追求企業規模，多樣化經營的大企業集團等等，曾經是中國人引以為榮的名字，也隨著這場空前的浩劫灰飛煙滅。
虛擬經濟的現實困境以及人們的預期
不知道從什么時候開始，提到“虛擬”，人們通常會習慣性的將之于“虛假”聯系起來，這其實是個誤區。實際虛擬是現實存在的一種活動或一個過程，其活動產生的結果，盡管有些具有“無形”的特征，但是卻都是現實存在的。
然而，經濟危機的出現令許多人對虛擬經濟開始望而卻步了，更多地把精力放在對傳統的實體經濟的關注和支持上，導致虛擬經濟的發展速度一度減慢，并出現了短暫的局部停滯和失控狀態。2000年開始，由于日本放松了對金融等虛擬資本的控制，造成了一段時間內日元升值的巨大壓力，嚴重的影響了當時正在經歷泡沫沖擊的國內經濟，加劇著已經惡化的日本“兩頭在外型”的經濟。但是這并未喚起人們對于虛擬資本的重視，而是回避它轉而將創造財富和分割財富的方式和范圍限制在傳統經濟的范疇之內，將“虛擬”等同于“虛假”，認為虛擬經濟只是一系列虛假經濟行為的美妙的變體。
雖然在所謂的傳統經濟中，正常的經濟活動也處處需要有與其的支持，但是與其對于虛擬經濟，則具有更為重要的意義。
簡單的說，預期之所以重要，是由于人的行為動機中，最有力的動力就是對自己有利的預期，所以，預期就成為了人們進行各種選擇判斷的基礎，必須先行做出。在虛擬經濟模式中，因為其所使用的手段是虛擬的，源于人的思維活動，于是其重要性就一目了然了。
預期的形成過程比較的復雜，是建立在對大量相關信息的綜合處理的基礎上，經過對相關的信用、制度以及技術等諸多因素的綜合分析之后，從而做出相應的反映。
預期維系著現存的所謂“正常”的社會和經濟秩序，反之，一種社會制度安排缺乏足夠的約束或穩定性，就會造成人們預期的波動，干擾正常的社會和經濟秩序，降低人們社會和經濟活動的效率。因而，具有復雜性，介穩性，高風險，寄生和周期性的虛擬經濟就會被認為是一種非常態的形勢，從而人們對于它的預期自然不會高。毋庸置疑，這是虛擬經濟經常被冷落的原因之一，不過人類的認識能力會不斷的提高，對于它的把握也會更加客觀，公正。 我國金融改革過程中虛擬經濟帶來的挑戰
關鍵詞：虛擬經濟；二重性；經濟發展
中圖分類號：F120
文獻標識碼： A
文章編號： 1006-1096(2002)06-0066-03
虛擬經濟是一個與實物經濟相對的理論概括。簡單地 說，債券、股票及其衍生物就其最基本的意義來說，僅僅是一種債權關系和產權關系的契約 。但是當這些契約被資本化，也就是在證券的二級市場買賣的時候，人們發現在它們的價格 波動中，往往會獲得高額的收入，預示這些本來是契約關系的憑證就獲得了財富代表的性質。它們毫無使用價值的本質就被掩蓋了，只有遇到金融危機或信用緊縮導致虛擬財富大幅度縮水的時候，人們才明顯地感覺到它們的虛擬性質。這種特性造成了虛擬資產特殊的定價方式和特殊的運作方式，也造成了從事虛擬資產經營的企業和機構的特殊活動，這些與虛擬資產的經營密切相關的經濟活動所形成的領域就是虛擬經濟，概括而言，虛擬經濟是強調經濟系統中價值關系的作用，并突出強調應報資產定價方式及運作方式對整個經濟影響的一種經濟學思潮和理論。
一、虛擬經濟發展對商品經濟發展的重要作用
(一)虛擬經濟的發展是商品貨幣關系發展的必然結果，而它的出現和發展又能對商 品貨幣經濟的發展發揮重要作用
1促進資源的優化配置
虛擬經濟的一大特點就是虛擬資本的高度流動性。在當今金融市場已非常發達的情況下，虛擬資本的載體有價證券，特別是金融衍生工具，能夠借助現代信息、通訊金融等條件，非常靈敏地運動。且除特殊情況外，總是從效率低的領域流向效益高的領域。虛擬資本向高效率方向流動的特點，帶動社會資源也向高效益方向流動，并按效率最大化原則不斷重新分配和組合。企業的經濟效益下降，其發行的股票和債權就可能被大量出賣，價格下跌，股本金縮水，能支配的資源減少；反之某企業經營管理好，效益高，購買其股票、債券的人增加，其股票、債券價格上漲，資本金膨脹，能支配的資源就增加。
2促使更多的消費基金和閑散資金轉化為大額的生產經營成本，加快經濟發展
由于虛擬資本具有流動性，投資者可以把資金隨時投入或取出，并可能通過買賣獲得額外的收益，增大了股票、債券、衍生金融工具等虛擬資本體現物對投資者的吸引力，使一部分原打算消費的貨幣和休閑的零散資金投入到虛擬資本的體現物中，并由此間接地投入了實物經濟，使全社會用于經濟建設的資金增加，經濟建設的速度加快。這在我國當前資本市場上體現得特別明顯。我國股民現在購買股票，大部分為了轉手出賣，賺取買賣差價。若無二級市場，股票就不能轉化為虛擬資本，買到后也只能存放起來作為到期分取紅利的憑證，那么就會限制人們購買動機。而虛擬資本的存在，無疑能促進人們踴躍購買有價證券，增加投資，從而使經濟建設和發展加快。
3能有力促使經濟效益的提高
企業發行股票、債券和其他有價證券，必須透明度高，又有能獲得較大經濟效益的基礎和前景，否則，它發行的有價證券就沒有人購買，即使買了也會很快被出賣。且有價證券上市形成虛擬資本，在資本市場上虛擬資本朝著經濟效益高的方向流動，既能支持和促進經濟效益高的企業加快發展，又能對經濟效益低的企業形成強大壓力，促使其切實采取有 效措施，改善經營管理，增大經濟效益，從而使全社會的經濟效益水平不斷提高。
(二)雖然虛擬經濟的發展對整個經濟發展和社會進步具有很大的積極作用，但也存 在著消極的影響
1使國際經濟發生動蕩和危機的可能性加大
虛擬資產的價值基礎是其預期收入，價格與成本的高度背離是虛擬資產的一個本質特征。我們不妨從一個簡單例子加以說明。在股市上，一個公司上市按其資本額發行原始股票，就一個原始股東而言，它獲得面額為10元的股票的成本為10元，而在二級市場上，該股東所持股票的價格卻遠高于股票面額，一般在10～30倍之間，價格與面額之間的差額就稱之為創業利潤。為什么股票價格與其面額(成本)會發生分離?原因在于人們購買股票時，關心的是股票的收益率，如果其股票的收益率是一般利率的兩倍，那么股票的價格必為面額的兩倍。虛擬資產的高價格根源預期收入，虛擬資產與一般商品的不同之處在于一般商品不能提供預期收入，因而一般商品的價格不可脫離成本而存在。而對于虛擬資產人們關心的是其預期收入的高低，或更為確切地說是其預期收益率的高低，而對產生虛擬資產的成本很少關心，人們在考慮虛擬資產的價格時，是從虛擬資產的預期收入流出發，并把預期收入流的貼現值作為虛擬資產定價的基礎。當虛擬資產的預期收入貼現值高于其他資產未來收益現值時，該種虛擬資產的需求就會增加，從而造成價格上升；反之，則造成價格下降。虛擬資產預期收入流的貼現是家庭在動態最優化決策下得到的，因而是長期均衡的。既然虛擬資產的均衡價格實際上就是虛擬資產預期收入流的貼現值，而且其預期收入流的貼現值往往與其成本發生很大的背離，那么就使得虛擬資本與實物資本脫離得很遠；同時虛擬資產流動性強，能隨時轉變形態，進行買入和賣出，這自然就成了投機資本進行經濟搏弈的最好途徑。由于虛擬資本與實物資本嚴重背離，又使得投機者有可能根據自己的意志，突然大數額、遠距離轉手倒賣，對一國經濟乃至世界經濟掀起大的動蕩，導致經濟陷入危機。幾年前的亞洲金融危機，就是一些國際金融投機巨頭，利用亞洲一些國家經濟上存在的問題，運用虛擬資本的特性推動和激化而成。在危機中，許多亞洲國家經濟受到國際投機資本極大沖擊，辛苦幾十年的發展成果喪失殆盡，并由經濟危機導致政治危機，損失慘重。這就是虛擬資本的消極作用充分體現。
2易導致泡沫經濟的形成，最終造成宏觀經濟衰退
在信息技術革命的背景下，全球經濟越來越信用化，人與人之間的信用關系發展到一個前所未有的高度。信用的發展既是現代社會發展的必然結果，也是現代社會發展的必要條件。金融作為經濟化了的信用，必然隨著信用關系對經濟生活的滲透，日益加深對整個經濟的影響，并逐漸占據主導地位，對物質生產部門施加支配性影響，于是社會經濟出現了虛擬化。而一旦在信用鏈條上某一環節出現問題，就會通過金融危機的方式擴散到整個經濟生活，產生巨大的影響。泡沫經濟就是在信用鏈條上出現脫節的情況下破滅的。泡沫經濟就是虛擬資產的價格，由于過分樂觀的預期，脫離其自身的價值基礎和社會物價水平畸形上漲，進而導致社會中大多數商品的價格也脫離其價值上漲，形成虛假的經濟價值，造成虛假的經濟繁榮，給人們以錯覺，這種錯覺通過對虛擬資產的投入又不斷地通過虛擬資產的上漲表現出來，于是經濟就像泡沫一樣膨脹。泡沫的產生使得人們的預期收益率的增 幅大于預期風險增長，資本就會流向有價證券與房地產市場等虛擬經濟部門，如此使得實物經濟部門投資與生產的資金供給不足，債務拖欠和違約大量出現，企業破產頻繁。企業的不景氣還會進一步影響金融系統，使金融機構出現大量呆壞賬，而金融機構同業之間存在復雜的債權債務關系，當某些金融機構產生呆、壞賬時，其他金融機構將產生連鎖反映，并逐級放大，從而導致金融體系性風險加劇。為規避風險，金融機構要求恢復合理的風險資產比例，金融機構本能地選擇就是盡可能地減少信貸風險及收回貸款，壓縮貸款規模，因此不可避免地出現信用中介職能的衰減，導致進一步的信貸萎縮，這將使更多的企業陷入困境，造成宏觀經濟的持續衰退。
從以上分析我們可以看到，虛擬經濟的發展一方面對經濟增長具有促進作用，另一方面也使經濟風險加大。如果控制不好，會產生巨大的不良影響。因此，我們在研究虛擬經濟的時候，就應該發揮其良好作用的一面，合理地規避其風險，以促進經濟的發展。
二、從虛擬經濟發展看我國經濟發展問題
在我國現階段，改革和發展都面臨著諸多重大難題，需要以積極、正面的態度對待虛擬經濟。
(一)國有經濟戰略性重組問題
國家對國有經濟的布局調整的明確思路是有進有退，而所謂的進、退的主體是產權，是價值形態的退出與集中，而不是把本屬于國有的那一部分機器設備從原有領域搬到新的領域中去。因此國有企業的重組問題實質上是資本運作問題。其改革有3個層次：（1） 國有經濟的基本存在形式將從國有企業轉變為國有資本，由國家或政府占有的那一部分國民財富將從實物資產形態轉變為價值屬性的資本形態；（2）國有資本的配置將是一個不斷 重組、優化的過程，由于資本是一個可流動的概念，國有資本也將是一個流動的財富量，在不斷的讓渡、不斷交易的流動過程中，國有資本或者還其追求利潤最大化的資本本性，或者 向真正需要其行使國有經濟職能的領域集中；（3）企業內部將建立健全符合社會主義市場經濟要求的法人治理結構，以股東會、董事會、監事會為新的企業法人治理結構意味著資本在社會經濟活動中的支配權力將大大增強，資本的優化組合將成為在企業內外形成良性運轉機制的基礎。上述過程的實現，需要有一個完善的資本市場來保障資本的運作，而資本市場的完善是以虛擬經濟的發展為前提的。從這一點講，國有企業改革是以全局性的產 權、資本重新配置為基礎的、以虛擬經濟層面的運作為主要內容的改革，因此，發展虛擬經 濟，大力培育和完善資本市場，通過資本運作促進產權交易，對我國國有企業的戰略性調整 意義重大。
(二)發育民間資本，擴大投資需求問題
改革開放以來，特別是國有企業實行"貸改投"以來，我國經濟發展的一個明顯問題是以銀行為中介的間接投資成為了社會擴大再生產的主要力量，社會經濟運行的風險被過度集中于金融體系。近幾年，一個值得關注的現象是我國在實施積極的財政政策、大力擴張政府投資之后，民間投資并未跟進，投資需求不足主要表現為民間投資增速不斷下滑；同時在降息等擴大內需的政策出臺之后，不僅社會儲蓄傾向并未減弱，貸款需求不足反而有增強的趨勢，銀行存貸差急劇增大。解決這一問題的根本措施是大力發展虛擬經濟，將間接投資轉化為直接投資，發育民間資本。主要是擴張股票市場，開始規模性地嘗試發展證券投資基金，可轉換債券，實施銀行信貸資產證券化，建立中小企業貸款擔保機構，發展地方產權交易市場等，這些措施都是資本和價值屬性的運作，屬于虛擬經濟的范疇。由此可見虛擬經濟的擴張是實現間接投資轉化為直接投資以及發展民間投資的必經之途。
(三)治理通貨緊縮問題
近幾年我國經濟出現了通貨萎縮，失業增加，經濟增長速度放慢，物價下跌，信用緊縮。從貨幣角度看，通貨萎縮是1997年經濟"軟著陸"前實行緊縮性貨幣政策的滯后影響，而后的政策又沒有充分考慮到我國經濟貨幣化的迅速發展和虛擬資產迅速擴張對貨幣的需求量，1992年以后，我國經濟在市場化的同時，經濟貨幣化的發展也十分迅速。許多原來未進入市場交易的活動相繼開始交易，如迅猛發展的房地產、期貨、證券市場交易，這些活動都需要貨幣媒介的支持，這樣，國民經濟循環系統中對貨幣的需要量遠遠超過實際經濟增長所顯示出的需要量。而同時我國一段時間實行緊縮的貨幣政策，使作為主要支付手段的貨幣供給量增長率偏低，并且我國貨幣形式單一，信用卡、個人支票等發展緩慢，金融市場政體缺乏活力等也都造成貨幣供給量不足。在證券、期貨、房地產等虛擬資產大幅增加和貨幣化的時期，貨幣需求量大增，這種貨幣供需矛盾是造成我國通貨緊縮貨幣方面的原因。結果人們貨幣支付能力不足，供給相對過剩，導致經濟衰退。從中我們可以得到啟示，"通貨"作為虛擬經濟一個層面正在通過對就業、收入增長及貨幣資產購買力的巨大影響左右著實物經濟的發展，因而應該發展虛擬經濟，在反通縮過程中越來越廣泛地運用貨幣流通量、利息率、稅收、國債、財政投資等價值杠桿來調整實物經濟的總量、結構。
誠然，虛擬經濟的擴張對我國經濟發展是一件好事，但我們應當防范它的風險，其風險主要在于由其發展產生的泡沫的破裂，經濟系統的崩潰。因此建立對虛擬經濟大幅度縮水的干預機制是十分必要的。具體的辦法包括調節利息率，調節相關稅收，直至在嚴格法律規范下由專門機構(如國有資產管理局)通過國有股份的增減在資本市場突發暴跌時直接入市干預等。
由此可見，我國國民經濟的發展需要大力發展虛擬經濟，利用資本的運作、產權的交易、貨 幣供給量的控制來實現對國有經濟的調整，對國民經濟的調控。同時在發展虛擬經濟之時，防范其風險，發揮其正面作用，使之更好地為國民經濟服務。
The Virtual Economy‘s Dual Characters and Its Role in Chinese Economy Development
WU Hong-yan
(Administration Bureau of Civil Aviation of Henan Province, Zheng zhou 450003, China)
Abstract: Virtual economy‘s booming influences on econom ic development greatly. It plays a positive role as well as a negative role in economy development. This requires that we should exploit its advantages and avoid its disadvantages in o rder to promote economy development.
Key words: virtual economy; dual characters; economy development
關鍵詞:經濟危機 實體經濟 政府職責
中圖分類號:F830.99文獻標識碼:A
文章編號:1004-4914(2010)07-073-01
一、經濟危機的特殊性
所謂經濟危機是由于生產的相對過剩人們的購買力相對不足,導致產品大批積壓,形成了供需雙方之間的極大的失衡,造成了由生產到消費整個鏈條的脫節。經濟危機的根本原因就是生產無計劃,市場失衡造成的。1929年那次經濟危機基本上發生在實體經濟階段,即從貨幣到產品、從生產到貨幣的生產流通階段。而這次經濟危機,具有前所未有的特殊性,它發生于實體經濟之外,主要是金融、信貸和證券,美國作為一個世界上最大的負債國,它龐大的消費是依靠對全世界資本的占有維持的,全世界大多數的投資銀行、信貸、融資證券實體都設在美國,而美元又作為世界貨幣與其它國家的外匯儲備直接掛鉤。因此,美國的一切經濟危機都可以通過不良資產打包、證化輸出給全世界,來化解本國的金融風暴,也就是所謂“美國賠錢,世界墊付”。
二、經濟危機與實體經濟的關系
(一)虛擬經濟與實體經濟的關系
實體經濟借助于虛擬經濟,虛擬經濟依賴于實體經濟。虛擬經濟影響實體經濟的外部宏觀環境,實體經濟要生存、要發展,除了良好的內部經營環境外,還必須有良好的外部宏觀經營環境。外部宏觀經營環境包括全社會的資金總量狀況、資金籌措狀況、資金循環狀況等,這些方面的情況如何,將會在很大程度上影響到實體經濟的生存和發展狀況。這一切都與虛擬經濟存在著直接或間接的關系。而實體經濟為虛擬經濟的發展提供物質基礎,虛擬經濟不是神話,而是現實。因此,它不是吊在天上,而是立足于地下,從根本上決定了無論是它的產生,還是它的發展,都必須以實體經濟為物質條件。否則,它就成了既不著天也不著地的空中樓閣。當虛擬經濟發展與實體經濟發展相適應時,虛擬經濟發展會促進整個經濟發展;當虛擬經濟脫離實體經濟而過度膨脹時,則會產生經濟泡沫,造成經濟假繁榮。因此,要著力發展實體經濟,并根據實體經濟的發展狀況積極發展虛擬經濟,使二者互相適應,互相促進。而不能相互脫節,虛擬經濟在最初階段僅僅是作為實體經濟的一個主要環節,為實體經濟籌集資金,刺激實體經濟的市場和消費主體的消費行為,而伴隨金融產業、信貸機構和證市場的成熟和技術的完備,逐步獨立于實體經濟之外,并開始以一種按照實體經濟規律難以解釋的規則影響實體經濟的市場,甚至操縱實體經濟的運行。所以說它們的關系密不可分,必須對應地進行很好的處理,不然就會影響到它的正常發展。例如:抵押貸款主要用于房產的建筑,并通過房產買賣得到收益來實現。
(二)經濟危機與實體經濟
虛擬經濟為實體經濟的發展增加后勁,實體經濟要運行,要發展,首先就必須有足夠的資金,因此要是通過發行股票、債券等各類有價證券籌措資金。其次是向銀行為主體的各類金融機構貸款,通過這兩條途徑解決實體經濟發展過程中所需資金問題,會更加現實,也會更加方便、快捷。這樣,虛擬經濟為實體經濟的發展增強了后勁。我國屬于發展中國家,世界金融海嘯對我國的影響相對緩和,虛擬經濟的發展相對滯后。但國家有強大的宏觀調控力度和廣度。然而,對一些發達省份,由于過度依賴國際市場,造成的不良影響相對明顯,多數企業倒閉、裁員,失業率倍增等。應該看到虛擬經濟對于地方實體經濟的積極作用。即有效的盤活沉淀資金,刺激創新。同時,實體經濟對虛擬經濟提出了新的要求,隨著整體經濟的進步,實體經濟也必須向更高層次發展。否則,它將“消失”得更快,主要表現在對有價證券的市場化程度上和金融市場的國際化程度上。也正是因為實體經濟在其發展過程中,對虛擬經濟提出了一系列的新要求,所以才使得它能夠產生,特別是使它能夠發展。然而,虛擬經濟畢竟是要依靠實體經濟的有效運行才能夠得以維持。否則,巨大的泡沫加上高額的金融風險必須帶來經濟危機的隱患。有些企業為了解決資金不足,就向銀行貸了大量的貸款,發行股票和債券。由于企業經營管理不善,出現經濟危機,企業生產出的產品得不到市場的認可,或者遇到市場緊縮,迫使很多企業破產倒閉,實際資本創造的利潤得不到實現。這樣,就給企業造成了巨大的危機。
三、遇到經濟危機時政府的職能
政府的職能定位可以概括為:彌補市場不足、促進社會公平,我國歷來重視政府的宏觀調控和宏觀經濟政策對經濟干預。一般來說,對于市場經濟自身運用得相當完善的地方,政府無須干預。在這些方面,政府的職能有限,但這并不意味著政府就無事可做了。恰恰相反,政府的作用是糾正市場的固有缺陷。市場有其自身無法克服的弱點和消極方面。為了彌補市場的這些缺陷,政府就需要擔負起相應的經濟職能,最大限度地減少市場經濟的消極面,控制市場的總體運行,防止自身發展造成危害。而此次金融危機是市場失控導致的結果。在這種危機的情況下任何企業、任何個人都無法解決,這時中國政府首先推出投資4萬億元重點解決民生項目、農村問題等措施,取得了明顯成效,保證了我國GDP以不低于8%的速度增長。其次,各地方政府也積極籌集資金在各個層次上拉動內需。比如,電器下鄉、銀行一再降息,刺激廣大人民群眾消費,從根本上緩解了金融危機對我國各地方經濟的不利影響。可見,我國的政府干預作為經濟發展模式中的重要角色,在經濟發展屢遭困擾的情況下,顯現了不可替代的作用。
參考文獻:
1.胡江.政府的干預.東南大學大學人文學院MPA人文中心,210096
2.馬克思.資本論
關鍵詞：虛擬資本；虛擬經濟；資源配置
虛擬經濟由虛擬資本發展而來，虛擬資本是指在信用制度下，由現實資本派生的、并有自己相對獨立之價值運動形式的金融資本及其衍生物[1]。隨著信用制度和財富證券化的發展，金融工具的持有和交易活動在日常經濟活動中不斷普及和日益頻繁，真正意義的經濟虛擬化也就出現了。從根本上講，虛擬經濟，包括貨幣、信用、衍生工具等各種形式的出現，是生產力發展導致積累擴大和財富資本化的必然結果。
一、發展虛擬經濟對我國經濟產生的積極效應分析
（1）發展虛擬經濟可培育民間資本，擴大投資需求。虛擬經濟通過各種金融工具，以其高收益的特點吸引投資者將一部分消費基金和閑散資金投入其中。大力發展虛擬經濟，主要通過擴張股票市場，發展證券投資基金，實施銀行信貸資產證券化，建立中小企業貸款擔保機構，發展地方產權交易市場等，可將間接投資轉化為直接投資，培育民間資本。
（2）發展虛擬經濟可治理通貨緊縮。我國經濟曾出現過通貨萎縮，經濟增長速度放慢，信用緊縮的現象，其貨幣方面的原因在于貨幣化和虛擬經濟的發展對貨幣的需求日益增大，貨幣供給量卻由于信用的緊縮而偏小，貨幣支付能力不足，供給相對過剩。解決這一問題就要發展虛擬經濟，考慮活躍資本市場和短期融資市場發展的需要，將貨幣供給量的控制目標主要放在流動性最強的貨幣上，同時發展股市和債市，使之與增大貨幣供給量同步。
（3）虛擬資本開辟了新的資源優化配置方式。在發達的金融市場條件下，具有高度流動性的虛擬經濟，其虛擬資本的載體有價證券，特別是金融衍生工具，能夠非常靈敏地由效率低的領域向效益高的領域運動，使有限資源配置到較好環節，發揮最大效益。投資者不斷購進和拋出有價證券，實現這種“虛擬性”產權在不同地區、行業、企業間的轉移，促進企業利用資本的市場擴融優勢，使實物資源從低效產業向高效產業、長線部門向短線部門、夕陽工業向朝陽工業流進，進一步實現了存量資本在實體經濟各部門之間的再優化配置。
（4）發展虛擬經濟有利于完善社會保障制度。完善保障體系是當前國民經濟發展過程中迫切需要解決的難題，推進企業“減員增效”，政府機構“下崗分流”，必須化解大量不安定因素，而問題的解決都依賴于社會保障體系的完善。發展虛擬經濟，利用當前低利息率的有利時機，發行10年至20年乃至更長時間的長期國債，用國債充實社會保障基金，可消除人們后顧之憂，改善社會消費需求，形成拉動經濟增長的新動力。
（5）發展虛擬經濟有利于推動國有經濟戰略性重組。國有經濟的基本存在形式將從國有企業轉變為國有資本，國有資本的配置將是一個不斷重組、優化的過程，在企業內部建立健全法人治理結構，使資本在社會經濟活動中的支配權力大大增強，資本的優化組合成為企業良性運轉機制的基礎。這些過程的實現，需要一個完善的資本市場來作保障，而資本市場的完善是以虛擬經濟的發展為前提的，所以，發展虛擬經濟是國有經濟戰略重組的重大舉措。
（6）發展虛擬經濟有利于加快我國對外開放進程，實現經濟的國際接軌。經濟全球化就是全球范圍內經濟的市場化、開放化，生產要素在全球范圍內流動，資源在全球范圍內配置。發展虛擬經濟，加快我國資本市場的對外開放步伐，有利于我們獲得更多的國內資本要素，支持現代化基礎建設和具有高成長性的高科技領域發展，有利于融資者在世界范圍內選擇低成本資本及利潤豐厚的項目，實現全球范圍內各種資源的最佳投資組合。
二、在我國發展虛擬經濟的幾點建議
現代市場經濟條件下，必須充分發揮虛擬經濟對實體經濟的促進作用。由于虛擬經濟的虛幻性及其價值的獨立運行，它的發展要把握一定的度，使其與實體經濟發展形成一個良性互動。過度的虛擬經濟會帶來泡沫經濟[2]，甚至引發危機的爆發。筆者對在我國發展虛擬經濟提出以下幾點建議：
（1）要與產業結構調整相協調。發展虛擬經濟不能脫離實物產業，應與產業結構調整相協調。一是在產業選擇上以高新技術產業、高增長產業、有發展優勢產業和經濟支柱產業為對象，構建新的產業發展體系，為其提供虛擬化支持；二是加快區域產業調整，讓一部分資本從傳統產業和高成本地區退出，轉入新產業和低成本地區，為產業轉換與區域性專業化分工提供轉換空間和依托；三是產業調整、制度安排與產業政策制定必須符合國情，警惕和防范虛擬經濟可能帶來的危害與沖擊。
（2）建立信貸風險預警機制。一是加強企業貸款風險監測及預警，建立健全貸款企業改制過程中經營管理資金使用情況報告制度，以及時發現潛在風險；二是針對不同的風險類型，采取不同措施及時處理，對企業改制可能危及貸款安全的，應堅持債隨資產走的原則，對已辦理有效抵押手續的，要依法行使抵押權利，對未辦理貸款抵押手續的，應落實好貸款債權和抵押手續，對企圖借改制逃廢銀行債務的，要依法制止企業改制方案的實施，對不聽勸阻的，應采取法律手段保全銀行資產；三是企業在生產經營中時刻潛伏著風險，應對企業生產運營情況、產品銷售情況、企業發展前景進行及時分析和預測，并采取相應措施。
（3）開展金融租賃，優化資金結構。金融租賃是金融業發展過程中銀行資本與工商資本相互滲透與結合的產物，是現代化大生產條件下的實物信用與銀行信用相結合的一種新型金融業務，它將融資、融物、投資、貿易、租賃、促銷、管理、財務等經營要素融為一體，從而能夠滿足產業結構、融資結構、投資結構、消費結構、企業結構、所有制結構、地區結構等經濟結構調整的需要。承租人通過金融租賃獲得資金融資，同等條件下與貸款、債券等其它融資工具相比，投資過程中資金壓力大大減輕，便于企業調整資金結構，統籌安排資金。
（4）建立政策性金融機構以實現資源最優配置。在我國目前的市場經濟條件下，要實現社會資源的最佳配置，除建立強有力的中央銀行、商業銀行外，還需要建立政策性金融機構，從宏觀角度加強產業結構的優化調整和升級。其次，通過政策性金融機構把財政資金與社會閑置資金有機地結合起來，以少量的財政補貼引導大量社會信貸資金，以有償使用方式提高資金使用的效益，以實現資源優化配置，從而促進經濟發展。
作者單位：大慶石油學院經濟管理學院
參考文獻：
