時間：2023-06-16 16:09:57
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇財政政策如何運用，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
財政政策與貨幣政策的相對效力
在凱恩斯經濟學中，“需求管理”是政府的主要宏觀經濟政策。這里主要分析在封閉經濟條件下，從它們對總需求的影響角度來考察財政政策與貨幣政策的相對效力。
(一)財政政策的效力
當政府實施擴張性財政政策時，政府需求增加將通過財政政策乘數效應使GDP增加。GDP的增加又使貨幣需求增加，即需要更多的貨幣用于交易。在儲備銀行不改變貨幣供給的情況下，利率必然上升;利率上升，一方面會抵消由于GDP增加而增加的貨幣需求，另一方面又會減少投資需求，從而抵消一部分政府支出或減稅對GDP的刺激作用。如果投資需求對利率的敏感程度很高，利率的上升將會大量降低投資。如果貨幣需求對利率的敏感程度很低，那么，由于政府支出增加引起的貨幣需求將使利率猛增(利率敏感程度很低意味著利率必須變動很多)。①(①參見[美]R.E.霍爾和J.B.泰勒： (宏觀經濟學>，171頁，北京，中國經濟出版社，1988。)
此外，財政支出乘數是衡量財政政策效力的一個重要指標。但是，財政支出乘數能否使財政政策的效力充分發揮出來，同樣要受到上述兩個因素的制約。如果投資對利率高度敏感而貨幣需求對利率不敏感，即使財政支出乘數很大，財政政策也無法產生強有力的效果。
與上述情況相反，當政府采取擴張性財政政策時，如果利率上升幅度不大，或擴張性財政政策對利率水平沒有多大影響，那么，這種政策對投資的沖擊就很小。在這種情況下，擴張性財政政策對總需求就有很強的影響力。換言之，當投資對利率不敏感而貨幣需求對利率高度敏感時，財政政策的效力就很強。
利用IS——LM曲線的形狀及其移動來展示財政政策效力的強弱。財政政策的效力與IS曲線和LM曲線的形狀有很大關系。當投資需求對利率很敏感時，IS曲線比較平緩，因為利率的較小變化和投資需求的較大變化有關。相反地，當投資需求對利率不敏感時，IS曲線就比較陡峭。
再看LM曲線的形狀。當貨幣需求對利率很敏感時，LM曲線就比較平緩，因為當貨幣需求隨著收入變化而增加時，利率的很小變化就足以使它減少;反之，當貨幣需求對利率不敏感時，LM曲線就比較陡峭。
當IS曲線比較陡峭，或者LM曲線比較平緩時，財政政策的效力比較強。相反，如果IS曲線比較平緩，或者LM曲線比較陡峭，財政政策的效力就比較弱。
(二)貨幣政策的效力
貨幣政策的操作主要體現在貨幣供給的變化上。擴張性貨幣政策或松貨幣政策是貨幣供給增加;緊縮性貨幣政策或緊貨幣政策是貨幣供給減少。一項擴張性貨幣政策如果在貨幣供給的增加時使利率下降的幅度很大，并且對投資有很大的刺激作用，它對總需求的影響就很大。這種效果產生的條件是：第一，如果投資需求對利率的敏感程度很高，利率的下降就會使投資受到極大鼓勵。第二，如果貨幣需求對利率的敏感程度很低，貨幣供給的增加使利率下降很大(利率的很小下降就足以把貨幣需求提高到同較高貨幣供給一致)。在這兩個條件得到滿足的情況下，貨幣政策對總需求的影響效力就強。
貨幣政策對總需求的影響效力也有弱的時候。如果投資需求對利率的敏感程度很低，利率的下降不會使投資受到很大的刺激;如果貨幣需求對利率的敏感程度很高，貨幣供給的增加并不能使利率下降很大。在這種情況下，一項擴張性的貨幣政策如果使利率下降較小，或對投資的影響較小，它對總需求的影響就較弱。
用IS——LM曲線的形狀及其移動來展示貨幣政策效力的強弱。同財政政策一樣，貨幣政策的效力也與IS曲線和LM曲線的形狀關系很大。如果幅曲線較為平緩或LM曲線較為陡峭，貨幣政策的效力就強;如果賜曲線較為陡峭或LM曲線較為平緩，貨幣政策的效力就弱。
財政政策與貨幣政策的有效搭配文獻綜述
摘要:財政政策和貨幣政策同屬國家的需求管理政策,可據宏觀經濟調控要求進行合理搭配。圍繞著這個課題,國內外無論在理論的研究上還是在現實政策的運用上,一直存在爭議。本文重點對我國實行人民幣二籃子貨幣匯率制度后兩大政策有效搭配的文獻進行綜述。
關鍵詞:財政政策 貨幣政策 績效 政策搭配 一籃子貨幣匯率制度
如何運用財政政策和貨幣政策以實現一國經濟穩定發展是宏觀經濟學的重要研究領域,也是學界長期論爭的焦點議題之一。國內外學者從不同理論視角。運用各種模型和實證方法,對財政政策與貨幣政策的績效及其搭配進行了深入研究。
一、國外研究情況
經濟學文獻對財政政策與貨幣政策搭配的定量實證研究始于20世紀30年代的IS-LM模型(又稱?？怂挂粷h森模型)。根據該模型,?？怂购蜐h森等研究得出的結論是:財政政策與貨幣政策雖然在短期能夠影響產出,但是從長期來看,對產出都沒有影響,它們都是無效的,除了提高價格之外。之后,經濟學家在其基礎上,將視角延伸到對開放經濟的研究。
英國經濟學家詹姆斯・米德(Mead,1951)提出了固定匯率制下的內外均衡沖突問題,即“米德沖突”。在匯率固定不變時,政府只能主要運用影響社會總需求的支出增減政策來調節內外均衡,在開放經濟運行的特定區間便會出現內外均衡難以兼顧的情況。而支出轉換政策包括匯率、關稅等的實質是在總需求結構內部進行結構性調整,使需求結構在國內需求和凈出口之間保持恰當的比例,從而開創性地提出“兩種目標,兩種工具”的理論。荷蘭經濟學家丁伯根Tinbergen,19521最早提出了將政策目標和政策工具聯系在一起的正式模型,即“丁伯根法則”。若要實現n個獨立的政策目標,政府至少具備n種獨立的政策工具,工具之間不會相互影響。蒙代爾(MundeB,1960)提出了進一步的解決辦法,指出將每一政策工具分配給它能發揮最大影響力和具有絕對優勢的目標。斯旺(Swan,1960)用圖形說明了支出增減政策f財政貨幣政策1和支出轉換政策(匯率政策)各自的功用,提出了用支出增減政策和支出轉換政策的搭配來實現內外平衡的模型。蒙代爾(1963)與弗萊明(1962),研究了開放經濟條件下用于實現內外均衡目標的宏觀經濟政策的有效性問題,他們的研究成果經不斷完善而成蒙代爾一弗萊明模型fMundell-Fleming Model),并由此得出了著名的“蒙代爾三角”理論,即貨幣政策獨立性、資本自由流動與匯率穩定這三個政策目標不可能同時達到。1999年美國經濟學家保羅克魯格曼fPaul Krugmanl根據上述原理畫出了一個三角形,他稱其為“永恒的三角形”fTheEtelnal Trianslel,從而清晰地展示了“蒙代爾三角”的內在原理。這三個目標之間不可調和,最多只能實現其中的兩個,這就是著名的“三元悖論”。
二、國內研究現狀
國內學者將以上理論和研究方法應用于對我國經濟的分析,研究結論不盡相同。馬拴友(2004)運用IS-LM模型進行分析得出,在我國IS曲線較為陡峭而LM曲線較為平坦,說明在這種情況下,財政政策與貨幣政策相比。對治理通貨緊縮具有更大的效能。張學友、胡鍇(2002)運用修正的MF模型,對我國積極財政政策和貨幣政策的效力進行比較,得出在我國現行匯率制度安排下,積極財政政策的效果要優于貨幣政策:當前我國的經濟政策應以財政政策為主,堅持積極的財政政策,淡化擴張性的貨幣政策。施建淮(2007)運用VAR模型對人民幣實際有效匯率和中國產出進行實證分析后得出,人民幣升值在中國是緊縮性的:相對匯率變動的其他效應,匯率變動的支出轉換效應是支配性的,因此運用傳統斯旺模型來分析中國經濟是有效的。徐長生、劉士寧(2006)根據斯旺模型政策搭配理論,認為中國經濟目前正處于模型中的內部通脹、外部順差的區域,因此對內可采用從緊的貨幣政策主要抑制投資過熱,采取結構性的財政政策著重解決經濟結構失衡問題:對外通過本幣升值的匯率政策改善國際收支順差,以實現內外均衡。
也有學者通過計量建模,實證研究了近年來我國兩大政策的搭配,但大多集中于對內績效的研究,鮮有在一籃子貨幣匯率制度下兼顧內外綜合績效的系統研究。劉玉紅、高鐵梅、陶藝(2006)實證研究了財政貨幣政策的綜合效應,發現中國的貨幣政策對實體經濟的有效性較弱,這是由于我國利率管制嚴格、資本市場和貨幣市場發展緩慢等原因所致,而中國的財政政策的政策效果顯著,擴大國內需求方面在相當長的時間內還應該繼續實施。王文甫(2007)通過模型分析。發現在內生增長理論框架下,有一條真實變量都以相同的比例增長的均衡增長路徑:在均衡增長路徑上,財政政策和貨幣政策不是相互獨立的,它們之間必須相互協調:財政政策對經濟有影響,貨幣呈非“超中性”。劉斌(2009)基于我國的實際數據的實證研究得出。我國的政策體制主要表現為主動的財政政策和被動的貨幣政策組合體制的結論:這種體制實際上是物價水平的財政決定理論的充分體現:因相機抉擇的政策會產生政策的時間不一致性問題,對社會福利水平產生影響,這種體制在今后是否一定要繼續保持值得商榷:他強調今后我國應該從現行的體制向主動的貨幣政策和被動的財政政策組合體制轉換。黃志剛(2009)將蒙代爾一弗萊明模型fM―F模型1拓展到中間匯率制度下研究發現,不管資本流動性如何,擴張性的財政政策和貨幣政策基本有效,其效應介于固定匯率制度和浮動匯率制度之間:實行中間匯率制度的國家在進行宏觀調控時,最應該運用財政、貨幣政策搭配方法,此時政策效果最好。
三、總結及啟示
通過以上綜述我們發現,大多文獻將研究視角聚集于經濟增長、國際收支及內外均衡,鮮有深入到對物價、居民消費、民間投資等重要經濟變量以及經濟內部結構的政策搭配研究。已有的研究結論不盡相同,對我國匯率制度改革以來(2005年7月21日)基于一籃子貨幣匯率制度的相關文獻不多。
本文認為,在后續研究中可進行新的嘗試,若能遵循“緊扣一籃子貨幣匯率制度、總攬全局、內外兼顧、兩大政策密切結合”的構想,將會有很大的突破與創新。
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1.財政政策和貨幣政策包括什么
2.財政政策和貨幣政策如何配合使用
3.財政政策與貨幣政策搭配的必要性
4.財政政策和貨幣政策配合的必要性
5.財政政策和貨幣政策對經濟的影響是什么
6.財政政策和貨幣政策的有效性
關鍵詞：歐盟；財政協調；財政赤字；相關性
0 引言
1999年1月1日歐元正式啟動開創了區域貨幣，各成員國放棄自己的貨幣，采用統一的貨幣——歐元，同時帶來了各國調整經濟的宏觀經濟政策工具的變化，貨幣政策交由歐洲中央銀行（ECB）制定，各國只擁有財政政策的制定權。因此，在經濟目標上就存在兩個層次：一是歐盟整體經濟發展的目標；二是各成員國經濟發展的目標。要實現整體與個別的統一，就必須在統一貨幣政策的基礎上，著力研究各自的財政政策如何制定以實現歐盟整體經濟發展與自身發展的協調統一，這一目標也成了長期以來圍繞歐盟的主要問題。
《馬斯特利赫特條約》（簡稱“馬約”）和《穩定與增長公約》（簡稱“公約”）先后對各國的財政赤字、國債占GDP的比例以及如何懲罰作了嚴格、具體的規定。但是，在歐盟發展過程中，馬約和公約都受到過懷疑，原因是一些大國在沒有嚴格遵守規定的時候，懲罰措施卻沒有實施。盡管如此，馬約和公約的作用還是被部分體現出來，它使得歐盟各國有了一個標準去遵守，最終實現整體與個別發展的統一，當然，要真正完全實現馬約和公約規定，還有一段很長的路要走。
Keynes（1923）[1]認為，公共債務占國內生產總值的比重過高可能會導致財政可持續性缺失，也就是說，如果政府收入不足以支付發行新債所需的費用，財政將面臨可持續性問題，這可能是關于財政可持續性的最早論述。1995年，Caporale[2] 首次以歐盟作為研究對象，通過對歐盟成員國的財政赤字和累積債務進行平穩性檢驗，繼而得出一國財政是否平穩的結論。
成新軒（2003）[3]曾對財政政策是否需要協調以及經濟效應做了深入的分析，指出這種協調有利于經濟的良好運行以及穩定發展。王保安（2004）[4]分析了歐盟財政政策的執行情況及存在的問題，并指出無論是赤字率還是債務率都是成員國談判決定，而不是科學指標測算出來的，并且只有赤字率指標對成員國有強制約束力，債務率只具有參考意義。王磊，駱傳朋（2008）[5]曾指出由于對公約的修改，使得人們對于歐盟財政可持續性產生擔憂，但是其修改不僅可以增強其靈活性，也有助于歐盟成員國充分運用財政政策來刺激經濟增長，因而修改是可行的。
歐洲債務危機爆發后，歐債危機擴散的風險急劇升溫，一些國家的債務評級先后被調降，如希臘、葡萄牙和愛爾蘭，同時西班牙、意大利等國債務危機也日益迫近，市場壓力以及希臘亟待救助的事實，使得歐盟財政一體化在解決這次危機的過程中也再次承擔起相應的責任來。
多年來，歐盟財政條約和公約內容也一直為中國所關注，研究歐盟財政政策狀況及要點，對中國財政有著一定的借鑒和啟示作用。本文從歐盟成員國財政赤字的相關性分析出發，指出歐盟財政政策協調的現狀及可能的發展方向，最后，就中國該如何汲取歐盟的經驗教訓來制定自己的財政政策提出了一點看法。
1 實證結果與分析
根據Eurostat2000和2006-2009年的歐盟各成員國財政數據，對成員國財政赤字作了相關性分析，實證結果見附表。
根據與歐盟整體財政赤字水平的相關性實證結果可知：
歐元區國家與歐盟財政赤字顯著相關。
德國與歐盟整體財政赤字水平，在1%顯著水平下并不顯著相關，在5%顯著水平下顯著相關，而德國與大多數其他歐盟國家的相關性不顯著，顯示出德國財政政策的相對獨立性，這與德國是歐元區經濟龍頭老大的地位分不開。
法國、英國、比利時、荷蘭、波蘭、芬蘭、葡萄牙、希臘與歐盟在1%顯著水平下顯著相關，這些國家大多是歐盟成員國中的發達國家，財政赤字水平和歐盟相關性也較高。當然，希臘、葡萄牙因為債務評級下降，歐盟幫助其償債使得這兩個國家和歐盟財政赤字保持了較高的相關性。
保加利亞、丹麥、愛沙尼亞、塞浦路斯、匈牙利、馬耳他、奧地利、斯洛伐克即使在5%，甚至10%顯著水平下與歐盟仍然不是顯著相關的。比較可以發現這些國家中多數不是發達國家。
冰島、挪威不是歐盟成員國，所以與歐盟財政赤字顯著不相關。
另外，由歐盟成員國相互之間的相關性實證結果可知：
法國、荷蘭、波蘭、比利時等歐盟發達國家相互之間的財政赤字在1%顯著水平下顯著相關，顯示出發達國家之間的經濟聯系更為緊密。
希臘與英國、法國均在1%顯著水平下顯著相關，與另外幾個發達國家也都在5%顯著水平下顯著相關，這反映了希臘由于國家負債數額巨大，歐盟主要國家因為援助希臘而保持了相互之間較高的財政相關性。
保加利亞、愛沙尼亞、匈牙利、馬耳他、斯洛伐克和其他不發達國家相互間即使是在5%顯著水平下也都不顯著相關，說明這些相對不發達國家之間還未能實現財政協調。
在財政赤字對GDP占比方面，根據2008和2009年的數據顯示如圖1所示：
由圖可知，2008年大部分國家財政赤字占GDP比重還能維持在3%以下，到了2009年，為了擺脫金融危機的影響，各國紛紛使用了擴張的財政政策，使得財政赤字占GDP比重大多超過了3%上限標準。
關鍵詞：財政政策 稅收 宏觀調控
一、 財政政策的定義和目標
（一）定義
財政政策是國家根據一定時期的經濟、政治、社會發展的情況，對我國經濟發展進行的調控措施。該調控措施以提高就業水平、減輕經濟波動、減輕通貨膨脹及實現經濟穩定增長為目的，通過調整政府支出、稅收和借債水平或者政府收支等實現目標。言而總之，財政政策是系統化的財政措施。
（二）目標
1、加強人民民主政權
這是其最根本的目的。財政的本質就是為國家或政府職能的實現提供強有力的保證。
2、促進國家經濟持續穩定、健康協調發展
財政和經濟就如同經濟基礎和上層建筑之間的關系，經濟基礎決定上層建筑，同時上層建筑主觀能動的反映經濟基礎的狀況，對經濟基礎的發展起著巨大作用。同樣財政對確定分配關系、穩定物價、發展對外貿易等都有著重要的影響。另外，財政政策無論是對微觀經濟效益還是宏觀經濟效益都有著舉足輕重的影響。
3、促進社會事業的發展
我國社會事業的發展如教育、科技、文化、體育、衛生、社會保障等與經濟發展相輔相成的。這就兩者要同時發展，共同提高。
4、促進社會的公平分配
在中央、地方、部門、各種所有制企業、集體、個人及個體經營者之間的財政收入的分配和再分配，主要是通過財政政策來進行的。
二、 財政政策分類和工具
（一）財政政策的分類
根據財政政策調節經濟周期的作用，財政政策可分為自動穩定的財政政策和相機抉擇的財政政策。
一些可以根據情況自動發生的經濟波動不需要外包穩定政策是自動穩定政策。它可以直接經濟狀況的波動來產生調控作用。如稅收和政府支出都是自動穩定政策。與自動穩定政策剛好相反，相機抉擇的財政政策則需要通過外部經濟力量。
根據財政政策在國民經濟方面的不同的功能，財政政策可以分為擴張性政策、緊縮性政策。
擴張性財政政策，是指主要是通過增加財政赤字，如減稅、增支，以增加社會總需求。相反，緊縮性財政政策，是指主要通過增稅、減支進而減少赤字或增加盈余的財政分配方式，減少社會總需求。
（二）財政政策的工具
稅收工具，稅收作為國家主要的收入政策工具，具有強制性、無償性等特征，因此也成為實施財政政策目標的一個重要手段。
公債工具，所謂的公債也是債券的一種，它的發行主體是國家或政府。作為發行主體，國家或政府以其信用為基礎，向國內外舉借債務來取得的收入。
經常項目支出工具，主要指政府對社會公共的支出，購買性支出和轉移性支出是其主要部分。購買性支出，包括商品和勞務的購買，轉移性支出包括社會福利支出和政府補貼。
三、財政政策與稅收的關系
經過以上的分析，稅收在財政政策中占有舉足輕重的地位，無論是在擴張性財政政策還是在緊張性財政政策中都有著很大的調節作用，稅收作為財政收入的一部分，不僅是國家財政收支的基本來源和保證，也是政府執行社會職能的主要手段，它更是國家參與國民收入分配最主要、最規范的形式，不僅為社會公共產品與服務提供財力支持，更是國家進行宏觀調控的重要經濟杠桿。
稅收在財政政策中的主要意義有以下幾點：第一，稅收可以調節社會總供給與總需求的平衡關系，從而穩定物價、促進經濟平衡發展。第二，稅收可以調節產業結構，優化資源配置，促進經濟增長。第三，稅收可以調節收入，實現公平分配。
在宏觀調控方面，稅收是一種自動穩定政策，在稅收體系，特別是企業所得稅和個人所得稅，反應相當敏感的經濟活動水平的變化。舉例來說，如果政府預算平衡，稅率無變化，經濟低迷，國民產出將減少，稅收收入會自動下降。稅收乘數的大小與財政政策的大小有很大的關系，稅收乘數表明的是稅收的變動（包括稅率、稅收收入的變動）對國民產出（GNP）的影響程度。
其中b 為邊際消費傾向。
稅收乘數為負，稅收和國家輸出增加或減少為相反的方向；
政府增稅時，國民產出減少，減少量為稅收增量的b/（1-b）倍。假定邊際消費傾向b為0.8，則稅收乘數為-4?？梢?，如果政府采取了減稅的政策，雖然可以減少收入，但將成倍提高社會有效需求，有利于民營經濟的發展。
四、如何更好發揮財政政策的作用
關鍵詞：財政協調；歐債危機；財政政策；地方政府
中圖分類號：F811.0文獻標志碼：A文章編號：16716248（2016）02008707
1991年，歐元在歐盟各成員國范圍內開始發行，歐元正式登上了歷史的舞臺；2002年，歐元開始正式流通，標志著歐盟基本實現了貨幣一體化。在歐洲逐步實現貨幣一體化、歐元登上歷史舞臺的過程中，歐盟各成員國不得不放棄自己獨立的貨幣政策，而將貨幣政策的控制權全權交由歐洲中央銀行，歐洲中央銀行成為了歐盟貨幣政策唯一的制定者。作為宏觀調控最重要手段的貨幣政策與財政政策在歐洲貨幣一體化下呈現出了不可避免的矛盾：貨幣政策由歐洲中央銀行制定，以歐盟整體的經濟社會發展為政策目標，具有統一性；而財政政策則由各成員國制定，以各國的經濟社會發展為政策目標，具有分散性。要解決這對矛盾，根本上要協調好各成員國的經濟社會發展與歐盟整體的經濟社會發展的矛盾；而從政策的層面上講，則是要在貨幣一體化的條件下做好各成員國之間財政政策的協調。
歐元區各成員國之間財政政策協調的重要性在歐洲經濟與貨幣一體化的過程中一直受到了歐盟的重視，并先后通過了《穩定與增長公約》（以下簡稱《公約》）和《馬斯特利赫特條約》（以下簡稱《馬約》），《公約》和《馬約》對各成員國在財政赤字、國債比重等方面都作出了明確的約束，如《公約》和《馬約》規定各成員國的累計公共債務不應超過其國內生產總值的 60%，年度預算赤字不應超過其國內生產總值的3%。但是《公約》和《馬約》的約束力或者說各成員國對《公約》和《馬約》的執行力并沒有達到預期的效果，特別是當危機來臨之時，各成員國更多的是從自身經濟社會發展的角度出發，而不顧歐盟的整體利益，出現了“大難臨頭各自飛”的趨勢，要真正發揮《公約》和《馬約》的作用，達到各成員國財政政策的協調與統一，還要有更長的一段路要走。
2009年，希臘債務危機爆發，拉開了歐債危機的序幕，隨后危機持續蔓延，葡萄牙、愛爾蘭、意大利、西班牙等國也相繼爆發債務危機，這種危機氣氛很快也波及到了歐洲的主要核心國，德國、法國，標準普爾、穆迪、惠譽等主要的評級機構先后下調了大部分歐洲國家的信用評級，而歐洲經濟受到危機的影響，一度下滑，失業率攀升。此次歐債危機影響之大、波及范圍之廣、持續時間之長可以說是2008年世界金融危機的延續，這次歐債危機也再次警醒我們貨幣一體化條件下各成員國財政政策協調的重要性，也使我們重新研究與分析貨幣一體化條件下各成員國財政政策協調的問題更具有現實意義。
一、文獻研究（一）研究成果回顧
在對歐債危機演化路徑的研究方面，李臘生等在研究歐債危機的演化路徑時，提出了區內國家競爭性財政支出的假設，認為歐債危機主要是由于歐元區國家競爭性的財政支出而導致的[1]。李羨於梳理了歐債危機的演變過程，提出歐元區經濟結構的失衡是本次歐債危機深層次的原因，并提出了加強政府債務管理、控制政府財政支出等建議[2]。
在對歐元區財政政策協調的研究方面，董書慧分析了歐元區國家財政政策協調的必要性與可能性，并提出了實現財政協調可供選擇的3種路徑：財政聯邦制、財政一體化模式、統一管理與分散自主相結合的財政體系[3]。黃立新梳理了歐元誕生以前歐盟在實現國家財政政策協調方面所取得的主要成就，并指出在貨幣一體化后，歐元區內缺乏一個有效的財政政策協調機制，各成員國稅制與社會保障制度不統一、以及各成員國經濟結構、發展程度等方面的差異將是阻礙各成員國財政政策協調的主要因素[4]。蘇蘇等從歐元區各成員國之間財政赤字相關性的角度對歐元區財政政策的協調進行分析，發現在2008年金融危機之前，各成員國基本是遵守《馬約》和《公約》的，而2008年金融危機以后，各成員國特別是一些大國不顧《馬約》和《公約》的約束擴大赤字，是歐債危機的主要原因之一[5]。劉力軍認為，政府未能從國家長遠的利益出發制定合理的財政政策，而是從短期利益出發，各國競相擴大財政支出，是本次歐債危機的根源[6]。
從國外的研究成果來看，尼古拉斯?韋龍認為歐元區缺乏統一的財政政策和對銀行的監管，這些制度性因素是歐債危機深層次的原因[7]。彼得?威斯特阿維認為歐元區缺乏統一的機構來制定財政政策，使得各國的財政政策難以做到從歐元區整體利益出發、從國家安全與長遠利益出發，缺乏協調統一，最終導致了歐債危機[8]。
（二）不足與創新
以往的研究取得了豐碩的成果，也存在著一些不足，主要表現在以下幾個方面。第一，在對歐債危機的研究方面主要集中在全方位地對其原因進行探索，多是淺層次的分析，而少有從一個角度來深入分析歐債危機的，更少有從財政政策協調的角度來深層次地論述歐債危機的演化路徑的。第二，在對歐元區財政政策協調的研究方面主要是規范分析，實證分析較少。第三，在對歐元區財政政策協調的研究方面，主要集中在對歐元區本身經濟制度的內在矛盾方面予以理論上的論述，少有結合歐債危機的演化路徑來進行探索的。
本文在汲取前人研究成果的基礎上，做出了以下幾點創新：一是將對歐元區財政政策協調的研究與對歐債危機演化路徑的研究結合起來，對兩個維度的互動進行研究；二是在對歐元區財政協調的研究方面引入了實證分析，從理論與實證兩個角度來分析歐元區的財政協調問題。
二、理論分析（一）歐元區經濟制度的內在矛盾
現代意義上的歐洲一體化開始于二戰之后，至今已超過半個世紀，在這個進程中，歐洲大陸一直在謀求用一個聲音對外說話。當歐元登上歷史舞臺后，歐洲一體化進程達到了一個空前的高度，歐元區實現經濟與貨幣的一體化。然而各成員國在政治上的一體化并沒有向經濟與貨幣一體化一樣如此順利，盡管在當前的世界格局中，在某些世界性的重大政治經濟問題上，歐盟對外表現出一定的一致性。但是這種一致性并不能說明歐元區各成員國在政治上的一致性，相反，實際上歐元區各成員國在政治上的一體化是遠遠要落后于他們在經濟和貨幣上的一體化的，而這種制度上的政治一體化跟不上經濟一體化的矛盾在政策層面則表現為貨幣政策的統一性與財政政策的分散性矛盾。
在歐元區，各成員國放棄了自己的貨幣政策，僅保留財政政策，貨幣政策由歐洲中央銀行制定，歐洲中央銀行以歐盟整體的經濟社會發展為目標來控制貨幣的發行；財政政策由各成員國制定，各成員國以本國的經濟社會發展為目標來制定相應的財政政策。因此各成員國在制定財政政策時更多考慮的是如何促進本國的經濟增長、降低本國的失業率、控制本國物價的上漲、維持本國的收支平衡，而少有考慮歐元區整體發展的。在這種制度的安排下，如果各成員國的財政政策缺乏相應的協調與統一，出現危機也就不再意外了。
（二） 歐元區財政協調的“失靈”
盡管歐盟為各成員國財政政策的協調做出了一定的努力，也取得了一定的成就，比如通過《馬約》與《公約》建立了各成員國之間財政政策協調的基本制度框架。再比如建立了歐盟統一的財政預算制度，這種預算制度明確規定財政來源主要由自有財源（包含對農產品的進口差價稅、糖稅、按共同關稅稅率征收的關稅）和各成員國上繳的攤派（由各成員國按其GDP的一定比例上繳）構成。此外，還成立了歐洲關稅同盟，確立了歐洲稅收一體化的一些基本原則[8]。
但是由于歐元區各成員國在經濟發展水平、產業結構等方面的不一致，歐元區各成員國之間仍然缺乏一個有效的財政協調機制，或者說目前歐元區各成員國在財政協調方面所做的努力對歐元區以及各成員國經濟社會的健康發展難以起到有效的調控。相反，各成員國以本國利益最大化為目標，即各成員國以本國的經濟增長、物價穩定、充分就業、收支平衡等綜合效應的最大值為政策目標[9]，都希望以最小的調控成本而獲得最大的“收益”，這種“免費乘車者”的政策思維最終將使歐元區各成員國之間的財政協調“失靈”。這里的財政政策協調“失靈”指的是當歐元區當各成員國的利益與歐元區的整體利益相沖突時，各成員國未能提出既兼顧本國利益又符合歐元區整體利益的財政政策，而是選擇以本國利益最大化為目標而不顧歐元區整體利益來制定本國財政政策的情況，當這種“失靈”開始“泛濫”之時，引發的必將是歐元區經濟社會的停滯不前，甚至倒退，此次歐債危機正是歐元區各成員國之間財政政策協調“失靈”的表現。
（三）財政協調“失靈”與歐債危機演化路徑
盡管簽訂了《馬約》與《公約》，但是2008年金融危機之后，歐元區各成員國最終還是打破了《馬約》與《公約》的約束，或者說歐元區各成員國之間財政政策協調“失靈”的弊端最終爆發，并演變成了歐債危機。下面我們將從理論上梳理歐債危機背后財政協調機制是如何“失靈”并最終引發危機的。
1.降低失業率成為主導的調控目標
受2008年世界金融危機的影響，歐元區各成員國面對著經濟乏力、失業率攀升的現象，紛紛采取了一些調控措施。然而由于貨幣政策由歐洲中央銀行控制，各成員國所能實現的只有財政政策，在宏觀調控的四大基本目標――經濟增長、充分就業、物價穩定、國際收支平衡中，物價穩定和國際收支平衡，各成員國只能寄希望于歐洲中央銀行，而又由于經濟增長與充分就業之間存在著如奧肯定律中所說的一定的函數關系（即如果失業率降低了，經濟增長率自然也就提高了），因而各成員國調控的主要目標成了充分就業。
2.擴張性的財政政策成為主導的調控手段
歐元區各成員國普遍經濟較發達，社會福利較好，由于福利和社會保障的剛性作用，再加上為了實現有效的宏觀調控，降低失業率，擴張性的財政政策便成為了歐元區各成員國最主要的也可以說是唯一的政策選擇。對于歐元區其中的一個成員國來說，為了達到降低失業率的目的，擴張性的財政政策成為了最佳的選擇，至于擴張性財政政策帶來的物價上漲、赤字擴張等不良后果，各成員國紛紛選擇了交給歐洲中央銀行的貨幣政策來處理。
3.從財政協調“失靈”到債務危機
當歐元區各成員國紛紛采取擴張性的財政政策時，如果有一個良好的財政協調機制，各成員國的財政政策能配合歐洲中央銀行統一的貨幣政策，歐債危機的避免不是說不可能。然而不幸的是，歐元區缺乏這樣一個有效的財政協調機制，在國家利益最大化面前，財政協調似乎已經“失靈”，歐元區各成員國紛紛選擇了如何使自己國家利益最大化的財政擴張政策。對于擴張性財政政策，無論是增支還是減稅，其結果都是赤字的擴張和債務的增加，隨著《馬約》與《公約》中對國債比重和赤字規模等方面的約束紛紛被突破，一場大規模的歐債危機也就不可避免了。
三、實證分析（一）歐元區各成員國財政赤字（盈余）相關性分析
該部分選取的指標為歐元區各成員國財政赤字（盈余），用來衡量各成員國財政政策的方向與規模。該指標的數據根據中國統計局官方網站上歐元區各成員國國內生產總值和各成員國財政赤字（盈余）占GDP的比重的數據求得。選取的是2009～2014年的時間序列數據，由于塞浦路斯的數據缺失，因此筆者選用的是除塞浦路斯以外的其他16個歐元區國家，分別是比利時、德國、法國、愛爾蘭、意大利、盧森堡、荷蘭、希臘、葡萄牙、西班牙、奧地利、芬蘭、馬耳他、愛沙尼亞、斯洛伐克、斯洛文尼亞。運用Eviews軟件求得歐元區各成員國財政赤字（盈余）的相關系數矩陣如表1所示。
在經濟景氣時實現預算盈余
即經濟強勁，企業業績好，許多人都有工作。這種環境下的稅收趨于上漲，政府對社會福利制度的支出更少。問題是，當一切進展順利時，政府并沒有始終堅持這個最基本的規則。當情況變糟時，各國往往試圖進行改變，但此時正是經濟最無能為力的時候。美國和英國在繁榮時期出現預算赤字，即政府每年的支出超過收入。希臘也出現了這一困難，無法向本國公民征收更高稅收。顯然，經濟景氣時實現盈余的國家能更好地運用財政政策。
將財政政策用作反周期工具
消費者和企業減少開支，可能會導致經濟不景氣甚至衰退。這種情況下，政府可通過增加支出或減稅來應對。在最近的危機中，這種方法非常有效。2009年的倫敦20國集團首腦峰會取得了巨大成功。它確保各國執行寬松的財政政策，從而防止全球經濟形勢進一步惡化，并且有助于避免蕭條。
實力雄厚的情況下這樣做效果會更好，如中國在金融危機后采取了龐大的財政刺激政策。相比之下，美國和英國更需要財政刺激政策，但他們的實力較弱，預算赤字已高企不下。經濟低迷時期應用財政政策的能力，可為貨幣政策減壓，從而充當經濟衰退時的減震器。
收緊時制定可靠的中期計劃
這個規則適用于許多西方國家，有助于確保金融市場處于強位，同時降低借貸成本。可靠的中期計劃能促進目標的實現，并符合市場預期。當經濟已經陷入衰退時，順周期的財政政策收緊將被視為不可靠，這種政策似乎在經濟或政治方面都是不可持續的。
收緊財政政策，貨幣政策要寬松
也就是說，利率要低。相反，如果貨幣政策收緊，經濟將陷入或長期處于衰退中。正如過去一年出現的情況，當商品價格上升形成相對價格沖擊時，貨幣政策的挑戰變得更加困難。央行頂住收緊貨幣政策的壓力非常重要，尤其是在工資不漲的經濟形勢下。歐洲周邊經濟體遭遇了財政困難――工資不斷下降，而他們自身的貨幣政策失控。
對收緊的速度和規模作出判斷
理想的情況下，最好等到私營部門足夠強大，政府削減開支或提高稅收。在這種情況下，私營部門能更好地應付困難。但必須承認，當國家出現財政困難時，他們的情況并不總是如此輕松。舉例來說，歐洲周邊國家被迫采取強硬的財政政策，作為接受核心國家援助的條件。此時，它們的經濟非常薄弱。
避免債務陷阱
衡量是否陷入債務陷阱的標準有兩條。一是債務規模比經濟規模大，政府債務將超過GDP的100%。二是債務利息率必須高于經濟增長速度。
歐元區的許多國家已經陷入或接近債務陷阱，它們需要獲得核心國家的進一步援助。歷史表明，大型國家組成的貨幣聯盟無法長久，除非它變成一個政治聯盟。如果國家未陷入債務陷阱，它們在減債的時間上會保持一定的靈活性。例如美國，債務水平是目前國內生產總值的89.4%。同時，英國債務水平較低，為國內生產總值的79%，且債務到期時間長。因此，美國和英國不會破產。
論文摘要：在金融危機的沖擊下,我國就業中存在的深層次問題凸顯出來,就業是民生之本,是人民改善生活的基本前提和基本途徑。在對目前的就業形勢進行總體判斷的基礎上,深入分析了金融危機影響就業的傳導機制,并針對我國就業形勢嚴峻的現實,研究和探討了運用財政政策緩解就業壓力,促進就業的長效機制。
由美國次貸危機演變成的金融危機,通過全球化的資本流動以蝴蝶效應方式向其他國家蔓延,發展成為波及全世界的金融風暴,使各國經濟面臨著不同程度的衰退。日益融入全球化的中國也難以幸免。金融危機透過外貿和外商直接投資等渠道,對中國經濟和社會帶來了深刻的影響,其中最為突出的是對就業的影響。
1引言
就業壓力大是我國長期存在的基本國情,這場危機使原本艱難的就業形勢變得更為嚴峻。因此,如何通過經濟復蘇化解金融危機對我國就業壓力的沖擊已成為當務之急。財政政策是應對當下就業問題的重要的政策手段,如何針對金融危機作用于就業的特殊途徑以及就業現狀來選擇有效的財政政策手段加以實施,是目前需要深入研究的議題。
2金融危機對我國就業的影響
2.1金融危機凸顯我國就業中長期存在的問題
(1)總供給大于總需求的就業形勢更加嚴峻。從就業總量來看,我國勞動力供需缺口異常龐大,巨大的人口基數和勞動力數量構成了龐大的就業規模,新增勞動力仍在持續增加。中央提出2009年經濟增長的目標是8%左右,按目前我國的就業彈性計算,只能提供900-1200萬個就業崗位,那么由此來看,大量新增就業人口將無法就業。
(2)就業結構性矛盾越來越突出。在金融危機爆發之前,我國就面臨著經濟轉型過程中必然經歷的陣痛:由于經濟結構調整和產業升級所導致的結構性失業。這種失業總體上表現為勞動者的技能素質與勞動力市場用工需求不相適應的矛盾,即供給比需求低一個檔次。因此呈現出“有人沒活干,有活沒人干”的現象,而在大量失業人員中,主要是低技能和無技能者。在金融危機的沖擊下,這種情況更多的表現為在東部沿海制造業、出口企業和外商企業就業的大批農民工返鄉以及高校畢業生“畢業即失業”。
2.2金融危機影響我國就業的傳導機制
隨著金融危機全球化,美國、歐盟和日本等發達國家相繼出現了經濟衰退跡象,這導致發達國家進一步減少對發展中國家的進口需求,造成包括中國在內的發展中國家外貿出口大幅度回落。而且,金融危機導致人民幣對歐元和英鎊等匯率出現了較大幅度的升值,這種升值必將影響中國出口產品的價格優勢,從而使對歐盟和英國等國的出口下降。金融危機爆發之后,一些跨國企業由于資金限制和投資預期的減少無法或減少對中國進行投資。另外,在出口減少和人民幣升值影響下,很多出口導向的外商企業和國內企業面臨著虧損和倒閉的威脅。
在人民幣升值、金融危機等多重因素的沖擊下,東部沿海地區的制造業、出口企業和外商企業受到的影響比較嚴重,因為東部地區的經濟總量很大,而且出口貿易和外商直接投資主要集中在以上這些農民工的就業比例非常高的領域。所以,在企業被迫裁員時,受教育程度和技能比較低的農民工就不可避免地遭受沖擊。
3應對我國當前就業問題的財政政策建議
財政政策主要是通過改變財政支出、調整稅收等手段對經濟進行宏觀調控,在反經濟衰退中具有較大的靈活性和自主性。按政策實施效果的差異,財政政策主要可以分為擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策。根據當下金融危機影響我國就業的傳導機制以及我國就業的現狀來確定財政政策的功能和取向,進而對采取具體財政政策手段加以實施,是解決就業問題的一個主要途徑。
應該說,在外需疲軟,無法拉動經濟增長而引起就業問題的背景下,用積極的財政政策來擴大內需以化解當前的就業困境是一個正確的選擇。目前我國政府已出臺一系列促進就業的財政政策,比如“4萬億投資方案”、對農村居民購買家電進行財政補貼的“家電下鄉”活動,還有一些由地方政府進行的直接消費補貼以及針對特殊群體就業的稅收優惠,這些措施在刺激內需、擴大就業上都起了一定的作用。筆者認為,面對依舊嚴峻的就業形勢,財政政策要發揮更為積極的作用,應著重從以下幾方面入手:
(1)加大實施消費型財政政策的力度。我國以往的積極財政政策基本上是投資型的,這使得消費需求不足問題無法從根本上得以解決,并且造成消費增長與投資增長不協調。因此,政府應該通過各種手段來引導居民消費。一是在財政支出上,政府通過增加轉移支付或者對糧食等實施保護價格收購來加強對低收入者的幫扶,降低收入分配的兩極化趨勢,提高總體消費傾向;二是建立健全社會保障制度,減少人們對未來收入預期的不確定性,刺激消費;三是完善稅收優惠政策,增加對教育、醫療、住房支出等個人所得稅扣除,適當提高現行增值稅和營業稅的起征點,應適當降低居民生活消費品的增值稅稅率,增加人們稅后收入,從而提高居民消費能力。
(2)增加職業技能培訓的財政投入。我國下崗失業人員、農村剩余勞動力文化水平低、技能缺乏是制約他們就業再就業的主要因素,為提高勞動力就業能力,應把就業培訓計劃與各地的產業發展規劃緊密結合起來,建立健全科技教育培訓體系,積極開展技能培訓服務。
(3)實施扶持中小企業發展和支持創業的財政政策。近年來,中小企業和小群體創業在解決自我就業的同時,為社會創造出了巨大的勞動力需求空間。所以政府部門應該在資金、信貸、稅收等政策上對他們進行積極扶持,逐步形成以城鎮集體、鄉鎮集體和私營企業為主體的中小企業群,從而廣泛吸收社會各個不同層次、不同素質的勞動力。
參考文獻
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論文摘要：本文總結回顧了中國實踐并探討今年和今后一段時期財政政策的目標與相關重點問題。一般預計，2010年中國經濟將有望實現較高速的增長，并將在優化結構方面有所進展。
論文關鍵詞：金融危機，財政政策，政策目標，重點問題
兩年前不期而至的世界金融危機的巨大沖擊，向各國宏觀調控當局提出了嚴峻的挑戰，財政政策的運用成為重要的應對措施。中國在2008年11月明確宣布宏觀政策轉型為適度寬松的貨幣政策和積極的（即擴張性的）財政政策之后，已經取得明顯成效，經濟運行態勢在2009年比較順利地從“前低”轉入“后高”，年度GDP增速為8.7%，其中第四季度的增速達10.7%。一般預計，2010年中國經濟將有望實現較高速的增長，并將在優化結構方面有所進展?？偨Y回顧中國實踐并探討今年和今后一段時期財政政策的目標與相關重點問題，是很有必要的。
一、中國財政政策實踐的基本經驗
本輪積極財政政策注重處理好擴張總量與調整結構、應對當前困難和實現經濟長期平穩較快發展的關系。政策措施更加注重經濟發展方式轉變和結構調整，提高經濟增長質量和水平。簡要總結其經驗要點，一是把應對金融危機沖擊放在“反周期”的操作框架內，充分認識其近乎“百年一遇”的嚴重性，及時、堅決、有力度地實施總量擴張。二是結合中國的國情與發展階段，特別注重“供給管理”角度的區別對待、優化結構，著力增加有效供給、促進升級換代和方式轉變。三是在“積極”的同時也注重防范風險、加強制度建設。總體上看政策的實施，無論是增支規模還是減稅規模，無論是對經濟增長速度的推動還是對經濟增長質量的關注，都體現了貫徹以人為本、全面協調可持續科學發展觀、為經濟社會發展大局服務的理念，也體現了財政宏觀調控日趨成熟的思路和技巧，這將為應對金融危機后復雜多變的外部環境，促進經濟平穩較快發展提供更為堅實的保障。
二、中國財政政策實踐的幾點反思與優化要領
任何政策設計與實踐都不可能是十全十美的。從對還需在2010年繼續實行的積極財政政策有必要力求優化的視角來看，可提出三個方面的反思與優化的取向性要領：
（一）在實施總量擴張、安排政府投資時，更加注重抓好結構調整和項目質量
政府實施的“一攬子”經濟刺激計劃中，擴大內需的首要事項，是以政府投資實施總量擴張，“四萬億元”投資陸續具體化到各個建設項目上，其中以1.18萬億元中央財政資金拉動銀行、地方、企業等的配套資金。在這種總量擴張的同時，極為需要精心把握結構優化調整的導向，把基礎設施、災后重建、農村建設、安居工程、生態保護、自主創新和教文衛七大方向上的各個項目選擇好，其中突出的要點，在保民生、培育新的經濟增長點（如新能源）和努力拉動社會、民間投資之外，還應把調結構、促轉變放在更突出位置并貫穿于各個項目，直到落實于對施工質量的保證。這方面相關的應抓住不放的制度保證因素，一是要實行十分嚴格、盡可能充分的可行性論證（而非“可批性論證”），切實體現結構優化原則；二是要實行從頭到尾的嚴密的全程監督和內部、外部的多重審計，防止資金挪用等不良現象；三是要實行規范、到位的工程監理，保證項目質量，防止出現“豆腐渣”工程。根據中國上一輪積極財政政策實施中的經驗和教訓，應通過檢查巡視工作等方式對各地已開工和擬開工的政府投資，和拉動社會資金的“拼盤”投資項目，作審計檢查和必要指導，及時發現可能的偏差，防患于未然。
（二）在加大財政公共支出和補助力度時，更加注重抓好機制轉換
政策擴張期，對于三農、社會保障、社會事業、研發創新等方面的公共財政支出和補助，是重要的政策工具，加大其力度是客觀要求。但加大力度并非是相關工作中的惟一要領，另一個相伴隨的、不可忽視的要領，就是努力實行支出、補貼中的機制轉換，以力求提高資金使用效益和提升政策的績效。實踐證明，機制不同，政策的效應與績效會大相徑庭。比如，中國政府有關“三農”的各種支持項目和支持資金，名目已甚多，但使用中還帶有“撒胡椒面”的特征，所以應當鼓勵地方積極探索統籌協調、適當整合使用這些資金的新機制----在一些地方的實踐中，這已表現出較好的效果，值得進一步總結經驗；又如，在不同的地方政府轄區，亟需根據安居住房和房地產市場的實際情況，制定在本地現發展階段，落實“住有所居”的政策目標，是應以“補磚頭”還是“補人頭”為側重點使用用政府資金，或兩者如何結合，如何運用有限財力首先托好“廉租房”這個基本住房保障的“底”，如何注重引導和支持“適租房”供給的增加以適應收入“夾心層”和年輕就職者的現實需要，等等，都需要形成可操作的合理化的具體方案，以提高政府實現“安居工程”的資金績效（這方面已有一些較成功的經驗）；再如，財政針對豬肉市場價格波動的調控措施，十分有必要在總結經驗的基礎上，探討不再補貼生產環節而是直補城鄉低保人群的新機制、以及實行逆市場周期的庫存吞吐“平準”方案；在基礎研發環節的財政支持方面，也應加大促進實驗室、大型實驗設備實行資源共享、整合運用的機制建設。這些是推進公共財政建設、優化宏觀調控的內在的要求，也是中國經濟社會轉軌中不可回避的制度、機制建設問題。
（三）在提升債務規模、用好債務資金時，更加注重抓好改革創新和風險防范
政策擴張期帶來了國債和地方債規模的明顯上升，除較規范的長期建設國債和2000億元地方債之外，近期還出現了媒體所稱的“地方政府融資的狂歡節”，各種融資平臺“遍地開花”、不少新的融資工具（規范程度往往并不高）也被創造出來。地方舉債融資的規模正在迅速擴大，并引起了各有關方面的高度重視，也引起了不同意見的爭議。
中國地方政府融資的發展，在市場經濟和分稅分級財政體制模式下，有其必然性，2009年又加上了“四萬億元”項目配套資金的強大需求，對其做出簡單禁止是行不通的，所以大思路上應回歸大禹治水“堵不如疏”的古老智慧，疏堵結合，重堵更重疏，關鍵是因勢利導，尋求以制度建設實現規范發展。
在這個方面需要“治存量，開前門、關后門、修圍墻”，打造一套可控風險和可持續的地方“陽光融資”的制度和法紀。政策擴張期，對此既是挑戰，又提供了機遇。按照公共財政建設和“依法理財、民主理財、科學理財”的要求，地方政府融資應當是有透明度的、受法紀約束的、依托于制度規范和受公眾監督的。相關制度、法紀的打造，當然在中國需要漸進，而當務之急，一是應強化國家綜合部門自上而下對各地融資規模的監督、指導、協調；二是應強化地方各級人大、政協對政府融資的審批與制約；三是應強化金融市場監管部門、審計部門對于政府融資活動的監控、審計；四是應提倡、鼓勵地方政府融資主體內部的自律和加強管理，總結經驗教訓，在開拓創新中防患于未然。相關的制度內容，可先形成一些粗線條的文本，再于動態中不斷完善、細化。地方政府融資無如制度、紀律的有效約束，必然會在分散狀態和不透明狀態下積累公共風險，一旦積累到被觸發的局面，就會是危機的局面，“救火”的代價損失將是巨大的。惟一的正確方向，應是走向透明化、法紀化的“陽光融資”。這方面我們還有大量的工作要做，還需堅持不懈地推進相關的制度創新和管理創新。
三、關于財政刺激政策的退出問題
得力于一攬子經濟刺激方案的實施，國內經濟已呈現“雙升一穩”（投資大幅回升、工業強勁反彈回升、消費穩定增長）的良好勢頭。國家統計局的數據顯示，居民消費價格指數（CPI）自去年11月份同比漲幅由負轉正之后，12月上漲1.9%，較11月0.6%的漲幅明顯加快，今年2月已上升到2.7%。工業品出廠價格（PPI）去年12月在各方預期之內如期轉正，上漲1.7%。這一方面意味著經濟觸底之后已經過反彈走向全面回升，另一方面需要我們要高度關注通脹預期。從外部環境看，2010年全球經濟復蘇力度似比一般預期更為強勁，國際貨幣基金組織（IMF）預測，世界經濟2010年和2011年增幅將分別達到3.9%和4.3%，中國增幅為10%和9.7%。經濟復蘇和通脹預期的加強，使得積極財政政策的退出問題開始成為關注的焦點。退出策略不僅涉及到退出時機、節奏的把握，而且涉及到退出機制、工具的選擇，更涉及到我國與世界其他主要經濟體之間政策的協調與博弈，在全球經濟復蘇還存在不確定性，經濟內生增長乏力之時，財政刺激政策退出面臨諸多復雜問題，需要審慎處理、全面把握。
（一）退出機制的選擇
選擇適當的“退出機制”，不僅事關本輪經濟刺激政策“功成身退”的必要歸宿，也密切聯系著解決國內結構性問題和加快發展方式轉變。所謂的退出機制，一般是指對由政府主導的、專門旨在抵御金融危機和緩解其不良結果的特殊經濟刺激政策的放棄。一般來說，各國政府宏觀調控的“三大法寶”，無非是財政政策、貨幣政策和道義勸說（政府首腦、央行行長等或勸說或威脅或暗示以求引導）。特殊的刺激政策則主要表現為三種形式：大規模財政投資、支出；減稅；向銀行注資。就中國而言，與此框架無大異。特殊的經濟刺激政策勢必要具體化為積極財政政策和寬松貨幣政策配合使用中，在未來作合理的動態調整、適時退出。
當前，中國貨幣政策在2010年內的優化調整，可認為是大框架不變前提下向“適當從緊”單一方向的適當回調，而財政政策在本年度內至少不會在總量上簡單比照貨幣政策，可看作是擴張框架不變前提下突出重點、優化結構、追求績效等方面的努力。而再往后的“退出”調整，很可能是與1998年后應對亞洲金融危機成功之后相仿的“淡出”方式，即低調處理，擴張力度漸降，使社會各方在“不經意”間經歷政府政策“退出”的過程。
中國積極財政政策的退出機制可著重考慮三個方面：相對于GDP的增長速度控制國債規模和逐步縮小財政赤字；引導和鼓勵民間投資，促進經濟恢復自主增長；合理掌握對不同產業、產能和不同政策工具區別對待的取向。
1.比照GDP規模與增速，控制國債發行相對規模和赤字率，優化國債發行結構和資金使用結構。
2010年在繼續執行積極的財政政策的同時，國債發行規模不可能按急速剎車方式處理，比照GDP規模與增速，國債發行規模要配合赤字率繼續控制在3%以下的要求，并注重國債結構優化。從相對數看，2010年相仿的水平，絕對數則將超過1萬億元，預計中央的地方債券也仍和2009年一樣，約在2000億元左右。從結構看，對于長期建設國債可按實際需要適當減發，而對于流動性較強的中短期國債要重點發展，并要按市場的要求，適時調整利率、期限、結構以及付息方式，完善國債對財政政策的支撐功能。國債所籌資金的投資方向和重點，2010年是首先支持已開工項目的續建，嚴格控制新項目建設，并做好監理工作。
2．積極引導和鼓勵民間投資與居民消費，促進經濟恢復內生性、自主性增長。
目前看，中國經濟還主要是表現為政策推動的經濟回升。要使經濟進一步順利、穩定發展，只有政府擴大公共投資是遠遠不夠的，還應出臺多種措施力求“四兩撥千斤”地擴大社會投資，拉動民間資本跟進，引導和鼓勵企業投資，以及居民消費。如果民間投資遲遲不能跟進，公眾消費疲弱不振，那么就會嚴重影響未來經濟發展的可持續性。財政政策的退出操作，應當是在民間投資和居民消費可支撐經濟運行基本態勢曲線形成穩定的“拐點”之后。
中央經濟工作會議明確提出，增強非公有制經濟和小企業的活力和競爭力，放寬市場準入，保護民間投資合法權益。財政政策應在以下幾方面做出努力：一是進一步拓寬社會投資的領域和渠道，充分利用應對金融危機的時機對社會資本投資給予國民待遇，除法律特別規定的之外，應允許社會資本以參股等方式進入金融、鐵路、公路、航空、電信、電力以及城市供水等多個行業。二是通過稅收、財政貼息、政府采購、信用擔保等政策扶持中小企業。對規模較小的企業，做好所得稅征收按優惠方案處理的貫徹落實。清理行政事業性收費，切實減輕企業負擔。加大中小企業發展專項資金規模和支持范圍，向受國際金融危機影響比較大的輕紡等行業的出口企業、科技企業和地震災區的中小企業傾斜。政府采購也應適當向中小企業傾斜。三是支持發展專為中小企業服務的金融機構，為解決中小企業融資難問題提供便利快捷的政策性金融服務。此外，應考慮通過發展規范的地方融資平臺，以市場化方式融資，吸引銀行放貸和民間資本跟進，把短期政策調控與利用社會資金與民間資本的長期機制構建兩方面的要求較好結合。
在消費方面，提高居民收入、扶助低收入階層、發展社會保障體系和以消除居民“后顧之憂”減少“預防性儲蓄”等方面的一系列措施，都應切實貫徹，細化優化相關方案和加強相關管理。
3．合理掌握對不同產業、產能和不同政策工具區別對待的取向。一般理解的“退出”，在政府刺激力度上是單向調減的，但考慮到中國經濟運行中顯著存在的結構問題，在退出中有必要適當加入針對不同產業、不同性質產能的區別對待的處理，比如對一般傳統產業的刺激力度，可以順向調減，乃至多減，而對有優化結構作用的新興產業、事關全局增長后勁有必要加強的支柱產業，以及那些具有強烈技術改造、升級換代需要與空間的門類和領域，則可以實施不減的處理，甚至適當給予更多資金與優惠政策以幫助其擴張的處理。這有益于加快結構調整與發展方式轉變。再者，與中國正處于體制轉軌、深化改革過程之中有關，不同政策工具的制度相關性和區別對待，也值得注意。比較直接、行政色彩較重的政府干預政策工具，可隨總體刺激力度的調低而順向調減、乃至多減一些，比如，那些一般性擴大政府支出的投資安排，應比較堅決地調減；而那些有條件、有必要更多運用、助其走向健全的經濟杠桿手段，卻可考慮讓其發揮更多刺激作用，比如結構性減稅的安排。這樣有助于推進制度安排與調控方式的合理化。
（二）退出時機的選擇
積極財政政策的退出時機把握，既要考慮到全球主要經濟體國家退出政策的操作對我們的聯動效應，更要考慮國內經濟企穩回升后，何時出現、是否穩定形成經濟周期中階段轉換的拐點。從中國過去的經驗，特別是上世紀90年代以來的經驗看，經濟由高漲階段進入低迷階段再重回高漲階段的轉換，一般都要間隔數年，是一個由經濟下跌和宏觀擴張政策啟動開始，經歷觸底－－企穩回升－－鞏固回升態勢－－企業預期再次普遍向好和自主投資強有力回升而完成的過程，關鍵是何時市場的內生動力已可以不再依靠擴張性政策而把經濟運行穩定在潛在經濟增長率的區間。從中國的相關宏觀、微觀數據看，至少2010年，擴張性的積極財政政策還未到退出的時機。
世界銀行預測局局長漢斯·蒂莫指出，假如刺激措施退出過快，經濟復蘇就可能陷于停滯，雖然出現二次衰退的可能性并不大，但有些國家可能出現一個季度以上的負增長；假如刺激措施撤出得不夠快，在財政政策方面將對私營部門投資產生擠出效應并導致通脹，全球失衡的重現將會迫使各國央行突然收緊政策，從而導致二次衰退?？梢哉f目前全球經濟正處于敏感而脆弱的關鍵時期，如何既能維護當前來之不易的復蘇基礎，又不至于因政策滯后延誤退出時機使通脹局面難以挽回，這將是各國決策者面臨的考驗。從目前情況看，發達國家的經濟自主性增長仍然乏力，主要經濟體國家的企業生產和個人消費支出短時間內很難有效恢復，特別是美國、歐盟、日本失業率連創十幾年來的新高，這將使得私人需求的復蘇持續低迷，因此發達經濟體很可能在2010年僅僅回歸低增長，這意味著不排除“雙底衰退”的風險。這也是各國對寬松政策不能輕易退出的顧慮所在。甚至有前量子基金合伙人、著名投資人吉姆·羅杰斯于今年2月間預測，緣于各國政府此前的刺激政策，全球經濟的惡化狀況在“表象反彈”短暫停歇之后，將出現更為嚴重的“二次衰退”，其時間可能在2010年晚些時候或2011年，屆時情況將比2008年爆發金融危機時更為嚴重。最近一段時間，歐元區的債務危機有愈演愈烈之勢，引起廣泛關注，在其暴露了歐元區各國之間利益取向協調機制的脆弱和歐元、歐盟發展前景方面的潛在風險的同時，也對中國未來一段時間宏觀經濟政策的走向帶來了更多的審慎要求。中國經濟雖目前已進入全面回升，但結構性問題依然嚴重；通貨膨脹雖總體仍只是預期，尚未成為現實，但CPI的年度上漲大局已定，如本年還屬柔和，更具“殺傷力”的上漲壓力則不排除可能出現于2011年；但萬一歐元區出現較大的下滑型動蕩并嚴重影響世界經濟，中國也不可能獨善其身，通脹壓力也不是不可能像2008年下半年那樣陡然轉為通縮壓力的。因此，綜合權衡各種預測和各主要相關要素，動態跟蹤和及時判斷經濟上升曲線何時將進入一個新的高漲階段，以全球視野把握中國經濟達到經濟內生穩步向上狀態的拐點，便是政策退出時機選擇的關鍵所在。
（三）財政刺激政策退出的國際協調
關鍵詞 向量誤差修正模型；方差分解；財稅政策
中圖分類號 F810.2 文獻標識碼 A 文章編號 1002-2104(2008)03-0156-07
財政政策通過政府購買、補貼、稅收等手段對抑制能源消費、調整能源消費結構和保障能源安全發揮著重要作用。多年以來，國家通過實施多種能源財政政策極大地改善了能源消費狀況,但能源消費彈性系數連續大于1。因此，對國家財政政策的能源調控效應進行深入認識對制定合理的財政政策，抑制能源消費、保障國家能源安全具有重要意義。盡管人們使用了不同的研究方法來分析財政政策的產出效應，如經典的賜-m模型和20世紀70年代起流行的聯立方程宏觀計量模型等，但傳統上是以定性描述和簡單回歸分析為主。向量自回歸(Vector Autoregression,VAR)模型等定量方法在最近幾年才被用來分析財政政策的動態效應。Blanchard和Perotti最先用VAR模型來分析美國的財政政策，并對用經濟理論中得出的長期約束進行了結構行估計［1］。Castro拓展了VAR模型，并運用該模型研究了西班牙財政政策的經濟效應［2］。Breitung 和Bruecemann［3］系統闡述了VAR模型在財政政策效應分析中的作用，并將脈沖反應函數和預測誤差方差分解引進該分析中，首次形成了完整的分析財政政策效應方法。國內對財政政策效應的研究，多數采用在靜態經濟模型中估計財政支出和收入乘數效應的靜態分析方法。如高鐵梅、李曉芳和趙昕東估計了20世紀90年代財政政策的IS-LM季度模型，計算了政府支出乘數和包含擠出效應的財政政策乘數［4］；李生祥、叢樹海建立了消費方程、投資方程等，對財政政策的效應進行了回歸估計，計算了積極性財政政策的收支乘數［5］。谷宇和陳磊首先采用結構性VAR模型來估計我國財政政策的影響，結論是財政政策對產出的效果并不顯著，但在對結構性VAR模型進行估計時直接采用了Choleskey的分解方法，這種對結構性財政沖擊的分解方法忽視了變量的即期作用，無法準確反映財政沖擊的實際值［6］。近年來，很多學者采用VAR模型對我國財政政策對經濟產出的影響進行了系統分析，得出了很多有借鑒意義的結論［6～8］。綜觀國內外相關研究，有兩個較為明顯的特點：首先，對財政政策的效應研究主要集中在對經濟產出效應的研究，極少就它對其他領域（包括能源）的產出效應進行系統研究；其次，使用VAR模型來分析財政政策產出效應是通用的研究方法。因此，本文嘗試采用定量分析方法，引入計量經濟學技術VAR模型，對我國財政政策對能源消費的影響進行實證分析。文章的整體思路是，依據1989-2006年中國的能源消費總量和財政支出數據，利用協整分析和向量誤差修正模型，在分析它們之間的協整關系基礎上，檢驗短期和長期的因果關系，并通過方差分解對這種相互影響的強度進行檢驗，分析兩者之間的動態效應。
1 模型、方法與數據
向量自回歸模型(VAR)是一種近年來廣泛應用于宏觀經濟分析中的非結構化模型，主要通過實際經濟數據而非經濟理論來確定經濟系統的動態結構。建模時無需提出先檢驗假設――它不排除任何假設，可以通過信息的時間序列將這些假設區分出來。VAR模型是有效的預測模型，也被頻繁地用于分析隨機擾動向量對系統變量的動態影響。使用該方法的前提是兩變量必須存在協整和因果關系。目前分析因果關系的方法主要有傳統的Granger因果檢驗和代表長期關系的EC項的Granger因果檢驗，但由于目前使用較多的是傳統Granger因果檢驗，為了分析的可靠性，我們采用傳統的Granger因果檢驗，盡管它可能存在一定的局限性［9］。出于同樣的考慮，本文使用常用的自回歸模型來分析兩者的長期關系，而不使用包含有誤差修正項和協整向量參數的聯合檢驗。
王紅兵等：中國財政政策對能源消費影響的動態效應分析 2008年 第3期1.1 變量選擇和樣本數據說明
財政政策的調控手段有財政收入和財政支出兩個方面。財政收入主要是稅收收入，稅收政策也是調控能源消費的重要杠桿，但由于稅收總額本身就是能源消費總量的增函數，因而稅收本身并不能準確反映財政政策的松緊程度。而財政支出是政府根據經濟發展的需要對財政資金進行的具體安排，能通過乘數效應對能源消費產生很強的擴張作用，因此本文選用財政支出總額（用CZZC表示）作為財政政策的代表變量。能源消費總量（用EC表示）是反映我國能源消費情況的最重要的總量指標，因此本文以此作為能源消費的代表變量。
由于數據方面的原因，本文的能源財政支出采用中央財政支出數據來表示，其中1989-2005年的財政支出數據來自于《中國統計年鑒（2006）》，2006年數據來源于《中國統計摘要2007》，單位是億元。1989-2005年的能源消費數據來自于《中國能源統計年鑒（2006）》，2006年數據來源于《中華人民共和國2006年國民經濟和社會發展統計公報》。兩者的直線圖見圖1。
從圖1中可以看出，財政支出與國內能源消費的變化趨勢基本一致，尤其是在2005年以前，兩者都經歷了一個上升、下降、再上升的變動過程，這反映了兩變量變化的對應性和趨同性。這說明，在我國重工業發展和能源消費之間存在著長期對應關系。
1.2 實證模型
本文的實證分析采用向量自回歸模型(VAR)。構建該模型的主要目的是估計能源需求各組分的殘差。這些殘差代表了各自變量變化可能給經濟系統造成的沖擊。
這一模型中，選擇財政支出和能源消費總量為基本變
量。由這二個變量構成的p階模VAR型可以表示為：
yt=A1yt-1+…+Apyt-p+εt（1）
其中yt為m維非平穩I(1)序列，εt為白噪聲向量。
VAR模型的一個重要問題是滯后期p的選擇。一般來說可以使用R2、AIC和SC來確定滯后項的數目。利用R2確定滯后項數時是使R2盡量大，利用AIC和SC確定滯后項數時是使AIC和SC的和盡量小，或取AIC和SC同時達到最小時的滯后期為最優滯后期。
1.3 脈沖反應函數和預測誤差方差分解
（1）脈沖反應函數(Impulse Response Functions,IRF)。第i個變量的波動除直接影響第i個變量的取值外，還會通過VAR的動態結構將這種影響傳達到所有的內生變量。脈沖反應函數就是用于追蹤其中某一變量一個標準差的波動對模型中所有內生變量當前值和將來值影響效果的一種分析技術。
Lutkepohl和Reimer證明從式（1）很容易獲得脈沖反應函數(IRF)為:
Φn(φik,n)=nj=1Φn-jAj,n=1,2,…（2）
其中Φ0=Im，對j＞p,Aj=0。φik,n是Φn的第ik個元素，表示變量yi對變量的一個初始波動n期前的反應。
（2）預測誤差方差分解(variance decomposition,VDC)。預測誤差方差分解提供了每個隨機變化對VAR模型中所有變量的相對重要性的信息。第h步的預測誤差為：
2 實證分析
如上文所述，在對兩變量關系進行動態分析之前，要先對變量進行協整和因果關系檢驗，只有通過了這些檢驗，才能夠進行下一步的分析。
2.1 平穩性檢驗
首先對變量序列用增廣的迪基―富勒檢驗(ADF)來檢驗平穩。從圖1中可以看出，CZZC和EC這兩個時間系列均有上升的趨勢，因此它們的線性方程中應含有截距項和趨勢項，所以對包含的截距項和趨勢項線性方程進行檢驗(見表1)。
從檢驗結果可以看出，非平穩性序列CZZC、EC經過二階差分后平穩，是二階單整序列，即I(2)。所以兩者之間就有可能存在協整即長期穩定的比例關系。
2.2 協整檢驗
本文使用JJ法進行協整檢驗。表2是對財政支出與國內能源消費關系進行Johansen檢驗的結果。
由于上述兩種情況中，在5%的顯著性水平下的似然比均大于臨界值，按照LR檢驗的基本原則，因此可以拒絕兩種情況下5%顯著性水平下的原假設，即CZZC和EC之間至少有一個協整方程，這說明變量通過協整檢驗，它們之間存在長期均衡關系。
2.3 因果關系檢驗
雖然協整檢驗表明，財政支出與國內能源消費之間存在著動態平衡關系，但并沒有說明這兩者因果關系。而Granger因果關系檢驗和誤差修正模型則可以反映兩者短期和長期中的相互影響關系。所以，可以運用它們來反映財政支出與國內能源消費的因果關系。
（1）Granger因果關系檢驗。從表3中可以看出，財政支出與國內能源消費表現出較強的因果關系，但財政政策對能源消費的影響大于能源消費對財政支出的影響。就時效和強度來說，財政政策對能源消費影響的時效較長、強度較大，而能源消費對財政支出的影響則持續時間較短、強度相對較弱。
（2）向量誤差修正模型的建立。從檢驗結果(見表4)可以看出，除EC（-3）外，其他變量均通過了檢驗。按照統計學的基本原理，可以將國內能源消費的誤差修正模型表示為下述方程：
其中，ecm是誤差修正項，反映了財政支出和能源消費偏離它們長期均衡關系的程度，0.806說明財政支出每波動1%，則能源消費就會偏離長期均衡關系0.806%。
從上述方程中可以看出兩者之間存在著極為明顯的長期因果關系。本期財政支出每增加1%，會使本期能源消費降低6.43%；1期前的財政支出每增加1%，會使本期能源消費降低1.25%，2期前的財政支出每增加1%，會使本期能源消費降低0.73%；3期前的財政支出每增加1%，會使本期能源消費降低0.38%。同時，能源消費對自身也存在極為顯著的影響，1期前的能源消費每增加1%會使自己增加1.01%；2期前國內原油價格每增加1%就會使本期國內原油價格增加0.70%。誤差修正項的符號與CZZC的系數符號相反，符合反向修正機制。
2.4 動態模擬分析
通過對財政支出和能源消費的長期均衡關系進行檢驗，發現財政支出和能源消費之間存在著相互影響的關系。但這種分析只是揭示了兩者的動態關系，并沒有說明兩者是如何相互影響，即相互影響程度問題。下面利用脈沖響應函數和預測誤差分解技術對兩者的相互作用機制和影響程度進行動態模擬分析，以期對兩者的動態關系有深刻的認識。
從這些響應函數中可以看出，財政支出和能源消費的未來波動對自己和對方均會產生沖擊，這說明兩者之間存在著一種動態互動關系。但財政支出產生的沖擊能源消費的影響極為強烈、效果明顯且持續時間長。而國內能源消費對財政支出的影響有較強的時段性，在前4個周期中影響較為明顯，從第5個周期時這種影響作用慢慢減弱，到第6.5個周期時這種影響則完全消失，此后，兩者相互不發生作用。
具體來說，CZZC的一個標準擾動對EC的影響傳導很快，在1個月內就能把財政支出下降的96%傳導到能源消費，使能源消費量增加。財政支出在經過45天的下降后又開始增加，此時，國內能源消費量急劇降低。而且這種沖擊作用要維持到第4.5期才完全消失。此后，雖然財政支出不斷增加，能源消費量也在不斷的下降。到第7個周期時，隨著財政支出增加速度的降低，能源消費量表現出上升的特征，這可以解釋為能源消費的慣性，即能源消費量達到一定數量后，需要的財政支出會逐漸增加，而若財政支出的增加量小于某種數量，則能源消費量會不斷增加。以上變化軌跡，可以從圖3中得到證明。
按照同樣的辦法，也可以分析EC一個標準擾動對CZZC的影響，只不過這種沖擊的影響程度要小些、變動幅度偏小，而且這種影響在第6.5個周期后就完全消失。
（2）預測誤差方差分解分析。CZZC和EC的脈沖響應函數說明了兩者之間的互動關系。下面通過預測誤差方差分解技術將這種互動關系進行分解，以了解兩者之間因果關系的強度。表5和表6分別是10個預測期內國際原油價格和國內原油價格的預測誤差分解模型，圖6和圖7是10個預測期內國際原油價格和國內原油價格的預測誤差分解模型，橫坐標表示波動周期，縱坐標表示CZZC和EC的貢獻率（%）。通過這些分解模型可以了解財政支出和能源消費總量對自己和對方因外界擾動發生變化時的貢獻率。
從表5中和圖6中可以看出，在從1到10期的預測期間內，財政支出的變化主要由自身原因解釋。具體來說，第1期財政支出的預測方差中完全由自己來解釋；第2期財政支出的預測方差中仍然有99.29%的比例由自己來解釋，能源消費總量對財政支出的預測方差中預測方差的貢獻率就由第1期的0增加到0.71%；到第3期，能源消費貢獻率上升到4.20%，財政支出則降為95.80%；之后能源消費總量的貢獻率不斷上升，而財政支出的貢獻率則不斷下降；到第7期，能源消費總量的貢獻率達到最大，上升為27.70%，而財政支出的貢獻率則下降到72.30%。此后，能源消費總量的貢獻率不斷下降，而財政支出則逐漸回升，到第10期時，能源消費總量的貢獻率只有23.81%，財政支出的貢獻率還維持在76.19%。從圖7中可以看出，在長期中，能源消費總量對財政支出影響變化不大，維持在23%左右。
從表6中和圖8中可以看出，在從1到10期的預測期間內，能源消費總量的變化先主要由自身原因解釋，到后來則主要由是由財政支出來解釋。具體來說，第1期能源消費總量的預測方差中完全由自己來解釋；第2期，能源消費總量的預測方差中仍然有99.95%的比例由自己來解釋，財政支出的貢獻率就由第1期的0增加到0.051%；到
3 結論與政策建議
從上述實證分析可以得出下面幾個結論：能源財政政策的實施能有效降低能源消費總量，且持續時間比較長；我國能源財政政策外生于能源消費活動，保持著較強的獨立性。但從方差分解的作用強度和持續時間來看，能源財政政策存在很長的時滯，顯示出明顯的中期化現象。作為一種反周期的宏觀調控政策,財政政策一般來說應是一種短期政策,這種中期化現象的存在極大削弱了財政政策能源調控效應的發揮。因此，面對新的能源消費形勢，如何及時調整財政政策，將決定著財政政策能源調控效應的大小和能源安全。針對財政政策能源調控效應薄弱的原因，下面簡要提幾點建議：
(1)能源財政政策存在中期化的原因比較復雜，但主要還是體制上的原因。財政政策調控效應的大小取決于市場機制和微觀經濟主體的反應，并最終取決于市場信息傳播的速度和途徑。市場信息傳播的速度越快、途徑越少，財政政策的調控效應就會越大［10］。我國能源資源的所有權和分配權屬于國家所有，國有能源企業代表國家行使能源資源勘探、開發和銷售權。為了實現自身利益最大化，這些能源企業大多實行了上下游一體化戰略。這雖然有利于提高企業的整體實力和國際競爭力，但卻降低了能源的市場化程度，使能源消費信息要通過較長時間和繁瑣的中間環節才能到達市場和發揮作用，從而減小了財政政策發揮作用的空間、限制了財政政策能源調控效應的發揮。所以，要消除能源財政政策中期化，在保證國家掌握能源資源的所有權基礎上，要逐漸開放能源產業的中、下游市場，使不同的經濟成分參與到能源市場中來，提高市場化程度，增強市場自由度，減少中間環節，促使能源消費信息的合理流通，促進能源財政政策調控效應的增強。
(2)變量相互作用的大小在一定程度上取決于變量之間的關系。我國財政政策外生于能源消費說明我國能源財政政策與能源消費之間并不存在必然的因果關系，能源消費的變化只是國家能源財政政策實施的間接結果。這反映出政策內容與政策目標之間的不一致性。這種不一致性現象的存在影響了財政政策能源調控效應的大小和發揮，究其產生的原因主要是由于能源財政政策的滯后性和內容上的不合理［11］。職能部門往往是在能源市場中某種現象出現很長一段時間后才開始制定相關政策措施，政策制定的滯后性和發揮作用所需要的時間導致了能源財政政策的滯后性，從而使政策制定目的和所要達到的目標之間產生偏差；同時盡管國家制定了很多相關的能源財政政策，但到目前為止，中國尚未形成健全的能源財政政策體系，或者說，政府缺乏利用公共財政手段促進國家能源戰略實施的觀念，現有零星的、“就事論事”式的能源財政政策措施難以發揮應有的效率。因此，為了消除能源財政政策的外生性，增強能源財政政策的調控效應，國家不僅要采取有效措施降低能源財政政策的滯后性，增強能源財政政策目標的針對性，還要形成一套完整的能源財政政策體系。
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The Studies on the Dynamic Effects of Impact of Fiscal Policy on Chinese Energy Consumption
WANG Hongbing1 CHENG Jinhua2 ZHANG Yixiang3
(1.School of Resource，China University of Geoscience, Wuhan Hubei 430074,China；
2. School of Economics and Management， China University of Geoscience, Wuhan Hubei 430074，China；
3.School of Economics and Management，Wuhan University of Science and Engineering, Wuhan Hubei 430073, China）
內容摘要 :本文運用協整檢驗、向量誤差修正和方差分解技術對我國1993～2006年間實行的能源財政政策的動態效應作了實證分析。結果表明我國財政政策對能源消費具有較強的調控效果;財政政策外生于能源消費,具有較強的獨立性;財政政策存在較長的時滯,有明顯的中期化現象。同時,從開放能源市場、提高市場化程度、增強能源財政政策目標的針對性和形成完整能源財政政策體系等方面,探討了增強其調節效應的政策建議。
關鍵詞:財政政策 向量誤差修正模型 方差分解 調節效應
國內關于能源財政政策的研究主要集中在對國外經驗的介紹、對能源財政政策體系和內容的介紹以及對節能和增加能源供應財政政策的介紹等方面。這些研究盡管對了解我國能源財政政策具有重要作用,但并沒有對能源財政政策的調控效應進行分析。自凱恩斯以來,經濟學家對財政政策的產出效應進行了大量實證研究,但早期的實證研究方法,如經典的賜-m模型和上世紀70年代起流行的聯立方程宏觀計量模型等,因其主要以定性描述和簡單回歸分析為主,而無法反應財政政策的動態產出效應。為解決此問題,近年來向量自回歸(Vector Autoregression,VAR)模型等動態分析法被用來分析財政政策的產出效應。Blanchard和Perotti(2001)最先用VAR模型來分析美國的財政政策,并對用經濟理論中得出的長期約束進行了結構性估計;Castro拓展了VAR模型,并運用該模型研究了西班牙財政政策的經濟效應;Breitung和Bruecemann系統闡述了VAR模型在財政政策效應分析中的作用,并將脈沖響應函數和預測誤差方差分解引進該分析中,首次形成了完整的分析財政政策效應方法;谷宇和陳磊首先采用結構性VAR模型來估計我國財政政策的影響,認為我國財政政策對產出的效果并不顯著;胡琨、孫磊、毛定祥采用VAR模型對我國財政政策對經濟產出的影響進行了系統分析,得出了很多有借鑒意義的結論。
綜觀國內外相關研究的特點,以往對財政政策的效應研究主要集中在對經濟產出效應的研究,極少對其它領域(包括能源)的產出效應進行系統研究;此外使用VAR模型來分析財政政策產出效應是通用的研究方法。因此,本文嘗試采用定量分析方法,引入VAR模型對我國能源財政政策的調控效應進行實證分析。
實證模型、數據與方法
VAR模型是一種近年來廣泛應用于宏觀經濟分析中的非結構化模型,主要通過實際經濟數據而非經濟理論來確定經濟系統的動態影響,建模時無需提出先驗假設。VAR模型是有效的預測模型,也被用于分析隨機擾動向量對系統變量的動態影響。使用該方法的前提是兩變量必須存在協整和因果關系。
為了分析的可靠性,本文采用傳統的Granger因果檢驗,盡管它可能存在一定的局限性;出于同樣的考慮,本文使用常用的自回歸模型來分析兩者的長期關系,而不使用包含有誤差修正項和協整向量參數的聯合檢驗。利用VAR分析我國能源財政政策動態效應的步驟,可分為定性分析和變量選擇、檢驗變量的協整關系和因果關系、采用VAR模型中的動態模擬技術―脈沖響應函數和方差分解技術,來分析財政政策對能源消費的影響。
(一)變量選擇和樣本數據說明
能源財政政策的調控手段包括能源財政收入和能源財政支出。能源財政收入主要是稅收收入,盡管稅收政策也是調控能源消費的重要杠桿,但由于稅收總額本身就是能源消費總量的增函數,因而稅收本身并不能準確反映財政政策的松緊程度;能源財政支出是政府根據能源經濟發展需要對財政資金進行的具體安排,能通過乘數效應對能源消費產生很強的擴張作用。所以,本文以能源財政支出的大小代表能源財政政策的調控力度。
我國能源財政支出主要有政府直接投資、財政補貼、政府購買、財政擔保和國債投入。由于能源結構、能源金融市場等方面的原因,我國能源財政政策中只有政府的能源直接投資發揮明顯作用。因此,本文選用政府能源直接投資(用INV表示)作為財政政策的代表變量;能源消費總量(用EC表示)是反映我國能源消費情況的最重要總量指標,因此可作為能源消費的代表變量。
本文選擇1993年為起始年,是由于從1993年起我國能源安全尤其是非再生能源安全形勢日益嚴峻,我國開始真正的重視能源政策和安全戰略的研究與制訂,并開始實施完整的能源財政政策;由于數據的可得性,終止年選擇2006年。其中,1995～2004年的數據來源于《中國能源財政政策研究》,1993～1994、2004～2006年數據是作者在借鑒曾曉安方法的基礎上計算得來的,單位是億元;能源消費數據來自于《中國能源統計年鑒(2007)》。
(二)實證模型
本文的實證分析采用向量自回歸模型(VAR)。構建該模型的主要目的是估計能源需求各組分的殘差,這些殘差代表了各自變量變化可能給經濟系統造成的沖擊。
這一模型中,選擇政府能源直接投資和能源消費總量為基本變量,由這兩個變量構成的p階VAR模型可以表示為:
(1)
其中yt為m維非平穩I(1)序列,et為白噪聲向量。
VAR模型的一個重要問題是滯后期p的選擇,一般來說可以使用R2、AIC和SC來確定滯后項的數目。利用R2確定滯后項數時是使R2盡量大,利用AIC和SC確定滯后項數時是使AIC和SC的和盡量小,或取AIC和SC同時達到最小時的滯后期為最優滯后期。
(三)脈沖響應函數和預測誤差方差分解
脈沖響應函數(Impulse Response Functions,IRF)第i個變量的波動除直接影響第i個變量的取值外,還會通過VAR的動態結構將這種影響傳達到所有的內生變量。脈沖響應函數就是用于追蹤其中某一變量一個標準差的波動對模型中所有內生變量當前值和將來值影響效果的一種分析技術。
Lutkepohl和Reimer證明從式(1)很容易獲得脈沖響應函數(IRF)為:
(2)
其中Φ0= Im,對j > p,Aj = 0。是Φn的第ik個元素,表示變量yt對變量的一個初始波動n期前的反應。
預測誤差方差分解(variance decomposition,VDC)。預測誤差方差分解提供了每個隨機變化對VAR模型中所有變量的相對重要性信息。第h步的預測誤差為:
(3)
預測誤差方差為:
(4)
(5)
為第i個變量第h期對預測誤差的貢獻率。
實證分析
如上所述,在對兩變量關系進行動態分析之前,要先對變量進行協整和因果關系檢驗。在分析中,政府能源直接投資用INV表示、能源消費總量用EC表示。
(一)平穩性檢驗
本文首先對變量序列用增廣的迪基-富勒檢驗(ADF)來檢驗平穩。由于INV和EC這兩個時間系列均有上升的趨勢,因此對包含有的截距項和趨勢項線性方程進行檢驗。變量的滯后項由Akaike檢驗準則確定。
從檢驗結果(如表1所示)可以看出:時間序列INV經過一階差分后,在5%和10%的顯著性水平上不存在單位根;時間序列EC則一次性通過檢驗。這說明時間系列iINV和EC均不存在單位根,所以兩者之間就有可能存在協整即長期穩定的比例關系。
(二)協整檢驗
本文使用JJ法進行協整檢驗。表2是對INV與EC關系進行Johansen檢驗的結果。
在表2所列的兩種情況中,在5%的顯著性水平下的似然比均大于臨界值,按照LR檢驗的基本原則,可以拒絕兩種情況中5%顯著性水平下的原假設,即INV和EC之間至少有一個協整方程。這說明變量通過協整檢驗,它們之間存在長期均衡關系。
(三)因果關系檢驗
協整檢驗結果表明INV與EC之間存在動態平衡關系,但沒有說明這兩者因果關系。而Granger因果關系檢驗和誤差修正模型則能分別反映兩者短、長期關系,所以可以運用它們來反映INV與EC的因果關系。
Granger因果關系檢驗。本文采用基于VAR模型的Granger檢驗法對諸變量之間是否存在因果關系進行檢驗。一般來說,由于模型的檢驗結果敏感地依賴于滯后期的選擇,Granger檢驗法大多是按以下法則選取滯后期:首先根據AIC和SC準則,在不能確定的情況下根據內曼•皮爾遜(Neyman2Pearson)提出的似然比(LR)統計量來確定滯后期,但為了全面反映兩者的因果關系,本文反映出滯后4期內的檢驗結果。根據測算,INV與EC表現出較強的因果關系,但INV對EC的影響大于EC對INV的影響。就時效和強度來說,INV對EC的時效較長、強度較大,而EC對INV的影響則持續時間較短、強度相對較弱。
向量誤差修正模型的建立。通過建立能源消費的誤差修正模型檢驗來表示INV與EC之間的長期因果關系。經過檢驗發現,除EC(-3)外的其它變量均通過了檢驗。所以,可以表示出國內能源消費的誤差修正模型:
ΔEC=1376.463-7.343448INV-1.315708
ΔINVt-1-0.9701438ΔINVt-2-0.634494ΔINVt-3
+1.328714ΔECt-1+0.853809ΔECt-2+0.92945
ecmt-1
其中,ecm是誤差修正項,反映INV和EC偏離它們長期均衡關系的程度,0.93說明政府能源直接投資每波動1%,則EC就會偏離長期均衡關系0.93 %。
可見,兩者之間存在著極為明顯的長期因果關系。在數量上,本期INV每增加1%,會使本期EC降低7.34%;1期前的INV每增加1%,會使本期EC降低1.32%;2期前的INV每增加1%,會使本期EC降低0.97%;3期前的INV每增加1%,會使本期EC降低0.63%。同時,EC對自身也存在極為顯著的影響,1期前的EC每增加1%會使自己增加1.33%;2期前EC每增加1%就會使本期EC增加0.85%。誤差修正項的符號與INV系數符號相反,符合反向修正機制。
(四)動態模擬分析
脈沖響應函數的建立。根據測算,在經歷五個周期的同方向變動后,INV的增多會促使EC的減少后逐漸上升;在經歷九個周期的同方向變動后,從第9個周期起兩者才表現出反向變動關系。這說明INV和EC的未來波動對方均會產生沖擊,兩者之間存在著一種動態相互制約關系,其中INV產生的沖擊比EC的影響要更為強烈、效果更明顯、持續時間更長。但這種相互制約作用,不僅是在經歷相當同方向變動后才顯示出來,而且持續的時間較短。這一方面反映了我國能源財政政策制訂的滯后性,另一方面反映了能源財政政策能源調節作用的有限性。
預測誤差方差分解分析。INV和EC的脈沖響應函數說明了兩者之間的互動關系,而通過預測誤差方差分解技術將這種互動關系進行分解,可以了解兩者之間因果關系的強度。根據測算,在從1到10期的預測期間內,INV的變化主要由自身原因解釋。具體來說,第1期INV的預測方差中完全由自己來解釋;第2期INV的預測方差中仍然有97.6%的比例由自己解釋,EC對INV的預測方差中預測方差的貢獻率就由第1期的0%增加到2.36%;到第3期,EC對INV的預測方差中預測方差的貢獻率將為2.14%,INV自身的貢獻率則上升到97.85%;之后EC對INV預測方差的貢獻率不斷波動,INV自身的貢獻率隨之升降;到第9期,EC對INV的預測誤差的貢獻率達到最大,上升為43.32%,而INV的貢獻率則下降到56.68%。到第10期時,EC的貢獻率只有41.63%,INV的貢獻率還維持在58.37%。在長期中,EC對INV的貢獻率維持在41%左右。
在從1到7期的預測期間內,EC的變化先主要由自身原因解釋,到后來則主要由INV來解釋。具體來說,第1期EC的預測方差中完全由自己來解釋;第2期,EC的預測方差中仍然有99.53%的比例由自己來解釋,INV對EC的預測方差中預測方差的貢獻率就由第1期的0%增加到0.47 %;到第4期,INV對EC的預測方差中預測方差的貢獻率上升到16.64%,EC自身的貢獻率則降為83.36%;之后INV對EC預測方差的貢獻率不斷上升,而EC自身的貢獻率則不斷下降;到第10期時,EC的貢獻率只有46.61%,INV的貢獻率則有53.39%。在長期中,INV對EC影響變化會不斷加大,到第20期達到了60%,此后一直維持在60%的水平。
結論及建議
從上述VAR模型的實證分析中可以得出以下結論:能源財政政策能有效降低能源消費總量,且持續時間比較長;我國能源財政政策不僅外生于能源消費活動,保持著較強的獨立性,而且還存在很長的時滯,顯示出明顯的中期化現象。作為一種反周期的宏觀調控政策,財政政策一般來說應是一種短期政策,這種中期化現象的存在極大削弱了財政政策能源調控效應的發揮。因此,面對新的能源消費形勢,如何制定科學的能源財政政策,將決定著財政政策能源調控效應的大小和能源安全。
針對我國能源財政政策總體特征和調控效應薄弱的原因,結合國際先進經驗,本文提出如下建議:
能源財政政策存在中期化的原因比較復雜,但主要還是體制上的原因。財政政策調控效應的大小取決于市場機制和微觀經濟主體的反應,并最終取決于市場信息傳播的速度和途徑,市場信息傳播的速度越快、途徑越少,財政政策的調控效應就會越大。我國能源資源的所有權和分配權屬于國家所有,國有能源企業代表國家行使能源資源勘探、開發和銷售權,為實現自身利益最大化,這些能源企業大多實行了上下游一體化戰略,這雖然有利于提高企業的整體實力和國際競爭力,但卻降低了能源的市場化程度,使能源消費信息要通過較長時間和繁瑣的中間環節才能到達市場和發揮作用,極大的壓縮了財政政策發揮作用的空間,限制了能源財政政策調控效應的發揮。所以,要消除能源財政政策中期化現象,就必須保證在國家掌握能源資源的所有權基礎上,逐漸開放能源產業市場,使不同經濟成份參與到能源市場中來,提高市場化程度,增強市場自由度,減少中間環節,促使能源消費信息的合理流通,促進能源財政政策調控效應的增強。
變量相互作用的大小在一定程度上取決于變量之間的關系。我國能源財政政策外生于能源消費,說明我國能源財政政策與能源消費之間并不存在必然的因果關系,能源消費的變化只是國家能源財政政策實施的間接結果,這反映出政策內容與政策目標之間的不一致性,直接影響著能源財政政策調控效應的大小和發揮。究其原因,是由于能源財政政策的滯后性和內容上的不合理。職能部門往往是在能源市場中某種現象出現很長一段時間后才開始制定相關政策措施,政策制定的滯后性和發揮作用所需要的時間導致了能源財政政策調控的滯后性,使政策制定目的和所要達到的目標之間產生偏差。因此,為消除能源財政政策的外生性,增強能源財政政策的調控效應,國家不僅要采取有效措施降低能源財政政策的滯后性,增強能源財政政策目標的針對性,還要形成一套完整的能源財政政策體系。
參考文獻:
1.包全永,蘇明,傅志華.健全和改進我國能源財稅政策體系的基本思路[J].經濟研究參考,2006(14)
歐盟1993年1月生效的《馬斯特里赫特條約》和1997年6月執行的《穩定與增長公約》，為歐盟成員國制定財政預算政策設定了基本規則。《馬斯特里赫特條約》規定了成員國的財政赤字和公共債務占國內生產總值的比重不能超過3%和60%的總原則?！斗€定與增長公約》對《馬斯特里赫特條約》這一原則做了詳盡的規定，它由一個“決議”和兩個“規定”組成，分別是《歐盟理事會關于穩定與增長公約的決議》、《歐盟理事會關于加強預算狀況監督和加強經濟政策監督與協調的規定》和《歐盟理事會關于加快實施過度財政赤字程序和對有關問題說明的規定》，對成員國財政預算政策的制定、協調、監督和懲罰等做出了明確的規定和說明，形成了歐盟財政預算政策的基本框架。
一、歐盟財政預算的總原則
《穩定與增長公約》的出發點是歐盟成員國必須制定中期經濟發展穩定規劃（由歐元區成員國制定）和中期經濟趨同規劃（由非歐元區成員國制定），確定實現中期財政預算目標的時間表，努力在較短的時間內實現預算接衡或略有贏余。成員國負責制定和實施各自的財政預算政策，但必須遵循歐盟規定的總原則。第一，通過限制預算開支，而不是增加稅收，實現減少財政預算赤字的目標。第二，財政赤字和公共債務相對較高的國家，必須加快降低財政赤字占國內生產總值的比重。第三，預算支出必須提高效率，改革和控制公共消費支出、公共養老金支出、醫療保健和失業補貼、加大國有企業民營化步伐等，把更多的政府開支用于基礎設施建設、人力資源開發和勞動力市場建設等生產性經濟活動。在財政赤字和公共債務穩定下降后，減少企業和個人的稅收負擔。
二、財政政策的協調和監督機制
歐盟理事會、歐盟委員會和成員國政府負責監督和協調歐盟成員國的財政預算政策。
歐盟理事會是對歐盟成員國財政預算協調和監督的最高決策機構，對成員國財政是否出現過度赤字和是否實施懲罰具有最終決策權。其主要職能是：嚴格實施《馬斯特里赫特條約》和《穩定與增長》的所有規定；把《歐盟理事會關于加快實施過度財政赤字程序和對有關問題說明的規定》中消除過度赤字的期限作為最后時限，除非特殊情況，必須督促成員國在確定其存在過度赤字之日起一年內予以糾正；在成員國沒有按要求消除財政赤字后，決定對該國實施懲罰等。
歐盟委員會負責對歐盟成員國的財政預算進行協調和監督，行使提出各種動議的權利，監測成員國的經濟財政狀況，在某成員國財政赤字占國內生產總值的比重超過3%時，實施過度赤字程序，提出可供歐盟理事會決策的報告、意見和建議。
成員國政府的主要職責是，實現各自的中期經濟發展穩定規劃和中期經濟趨同規劃規定的中期財政預算目標，在實際財政狀況與目標出現偏差時，立即采取措施進行糾正。
歐盟經濟財政委員會也在歐盟成員國的財政預算的協調和監督中發揮重要作用。歐盟的經濟財政委員會是歐盟理事會的咨詢機構，由各成員國、歐盟委員會和歐洲中央銀行各指定兩名代表組成，其主要任務是對成員國和整個歐盟的經濟、財政、金融狀況進行密切的監視，定期向歐盟理事會和歐盟委員會報告其檢測和評審結果，參加歐盟理事會有關文件的起草和準備工作。
三、財政預算政策協調和監督的實施
歐盟通過三個階段協調和監督成員國的財政預算政策。
1、第一階段：制定和實施中期財政預算政策前期工作。歐元區成員國必須制定各自的中期經濟發展穩定規劃，而沒有加入歐元的成員國要制定經濟趨同規劃。規劃內容包括，當年和今后三年經濟預期增長的總體設想和影響經濟增長的各種因素分析，如政府投資、就業、通貨膨脹、經濟增長率等；實現經濟預期目標的經濟政策；財政預算政策目標以及實現目標的措施；經濟預期目標對財政預算和公共債務的影響等。每個成員國必須在每年三月份前將規劃報告提交歐盟委員會和歐盟理事會進行審議。歐盟委員會根據歐盟理事會通過的《成員國和共同體經濟政策指導大綱》對成員國的規劃報告進行審議并提出修改意見，最后由歐盟理事會批準。歐盟經濟財政委員會也參與對成員國規劃報告的審議。
《成員國和共同體經濟政策指導大綱》是歐盟經濟和財政政策的重要文件。根據《馬斯特里赫特條約》的規定，歐盟委員會負責每年制定一個《成員國和共同體經濟政策指導大綱》，歐盟理事會批準通過。《成員國和共同體經濟政策指導大綱》不僅對上一年成員國實施綱要的情況進行全面評估，而且根據歐盟委員會對當年成員國和歐盟經濟發展前景所作的預測，提出歐盟和成員國經濟政策的目標、任務和要求。
2、第二階段：實施財政預算政策的過程協調和監督。歐盟委員會負責監督成員國財政預算執行情況和公共債務的變化情況，監測財政赤字的變動。如果某一成員國的財政赤字可能超過或已經超過3%的限制，歐盟委員會就著手準備有關該國經濟和預算的報告，并由歐盟經濟財政委員會就報告提出意見后，提交歐盟理事會和該成員國政府。
3、第三階段：確定出現過度財政赤字后。歐盟理事會在接到歐盟委員會有關成員國財政赤字可能超過或已經超過3%的報告后，必須在三個月內就該成員國是否存在過度財政赤字做出決定。歐盟理事會一旦確認某成員國已經存在過度赤字，就向該國提出在一定時間內糾正的建議。一般情況下，成員國必須在四個月內采取有效措施消除過度赤字，歐盟理事會的建議不對外公開。
若成員國沒有在規定的時間內執行歐盟理事會的建議，歐盟理事會將再次向該國提出迅速糾正的建議，并將建議公布于眾。如果成員國仍不執行，歐盟理事會就決定對該成員國進行懲罰。
四、違反財政預算政策的懲罰機制
1、過度財政赤字的定義。特殊情況除外，財政赤字占國內生產總值的比重超過3%就屬于過度財政赤字。按規定，成員國滿足以下三種情況，不屬于過度財政赤字。一是異常性，即造成財政赤字的原因超出了正常范圍；二是暫時性，允許財政赤字占國內生產總值的比重在有限的時間內高于3%；三是接近性，即財政赤字占國內生產總值的比重始終接近3%。成員國無法控制的重大事件使財政赤字超過國內生產總值3%都是“異常的”，如嚴重自然災害、戰爭、出現經濟下降2%以上的異常嚴重經濟衰退等。在非常事件或嚴重經濟衰退結束后，財政赤字可以下降到國內生產總值的3%以下，這種財政赤字就是“暫時的”。
《穩定與增長公約》把國內生產總值下降0.75%-2%定義為嚴重經濟衰退，下降2%以上定義為異常嚴重經濟衰退。也就是說，國內生產總值下降0.75%-2%、財政赤字超過國內生產總值3%的情況不符合異常性條款的規定，但有可能符合暫時性條款的規定。
2、懲罰措施。判斷成員國是否出現過度財政赤字，歐盟必須使用該國下半年的統計數字。一旦確定某國出現過度財政赤字，該國需在一年內糾正，再加上審議和決策時間，一般來說，成員國的過度財政赤字可以持續兩年。如果兩年后仍存在過度赤字，就要面對懲罰。罰金由固定部分和附加部分兩部分組成，固定部分相當于國內生產總值的0.2%，附加部分則按當年財政赤字占國內生產總值的比例超出3%的部分的十分之一，最高罰金不超過國內生產總值的0.5%。
五、歐盟財政政策的評價
歐盟的財政政策是在一定法律約束和指導下成員國自主制定和實施的財政政策。這一財政政策基本解決了歐盟長期存在的財政赤字居高不下和財政行為傾向于順周期的兩大問題，起到了穩定經濟的目的，為歐元流通和歐洲中央銀行實現穩定物價創造了條件。到2000年，歐盟的財政赤字占國內生產總值的比重由1995年的5%降至0.4%，其中歐元區降到0.8%。但歐盟的財政政策在宏觀經濟調控中確實存在一些問題。
1、財政政策能否在經濟衰退時發揮作用的問題。財政自動穩定和相機抉擇是財政政策的兩種主要形式。所謂財政自動穩定器是指財政赤字自動變化的范圍。當經濟衰退時，稅收收入下降，支出增加，政府財政赤字趨向擴大，從而刺激經濟回升；反之，經濟繁榮時，稅收增加，支出減慢，政策赤字減少或出現盈余，從而抑制經濟的過快增長，政府財政赤字的自動變化使經濟保持穩定。相機抉擇政策是靠外力調整財政赤字，對經濟進行調整。
由于成員國的經濟規模、稅收體制、財政支出結構不同，財政自動穩定器的規模和作用也不盡相同。據估計，在經濟出現按歐盟定義的嚴重衰退的經濟周期內，歐盟成員國的自動穩定器波動范圍占國內生產總值的±2%以內，也就是說，如果某一成員國的財政赤字占國內生產總值的2%，那么，在隨后出現嚴重經濟衰退的周期內，其財政赤字將在0-4%的范圍內波動。因此，理論上講，目前，歐盟的財政政策大框架，可以使成員國在很大程度上利用財政自動穩定器調控經濟，財政稅收政策有一定的靈活性。但實際上，即使經濟不出現嚴重衰退，財政自動穩定器在某些成員國也不能很好地發揮作用。
2001以來，歐盟以及成員國的經濟沒有出現嚴重經濟衰退，經濟依然小幅增長，但葡萄牙在2001率先突破規定，財政赤字達到4%；2000年，德國的財政赤字不到國內生產總值的2%，但到2002年，其財政赤字占國內生產總值的比重達到3.7%。同樣，相機抉擇的財政政策也無法實施，一方面，財政赤字占國內生產總值不能超過3%的限制使成員國不能擴大支出，另一方面，政府在經濟增長緩慢時期，面臨著增加就業、促進經濟增長的壓力和支出剛性的約束，財政支出難以壓縮。因此，在某些成員國內，現行的財政政策喪失了在經濟增長緩慢時調控經濟的作用。這正是2002年歐盟內部就是否修改和如何修改《穩定與增長公約》爆發激烈爭論的主要原因。
關鍵詞：后金融危機時期 中國 擴大就業 財政政策
近兩年來，金融危機引發的經濟蕭條使得整個世界的經濟處于低迷的狀態，沖擊著本就困難的就業市場，它對中國經濟增長和就業的影響開始顯現，如發生在東部沿海地區農民工“返鄉潮”現象。在外部因素不確定的情況下，中國采取“保增長”的宏觀經濟政策，需要樹立就業優先的政策目標，把“反沖擊”和“反周期”的政策措施有效結合起來。擴大就業是一國社會經濟發展中面臨的重大課題，促進就業和適度控制失業率是各國政府財政政策調控的主要目標。
1.金融危機后期對就業的影響
受金融危機影響，就業形勢嚴峻，企業用人需求下降的趨勢明顯：一批企業停產、半停產，企業職工處于待業中，可能會有一部分轉為公開失業；新增的需要轉移的農村勞動力，面臨轉移就業的問題；城鎮低學歷青年及大學生就業將更加困難。城鎮登記失業率不斷攀升，各類高校畢業生及城鎮失業人員面臨巨大的就業壓力，其他各行業失業率大幅增長。除了長期存在的摩擦性失業之外，由于技能不足導致的結構性失業將在后金融危機時期進一步加劇為未來失業的主要形式，如不采取有效措施則就業增長滯后于經濟增長的情況將可能更為嚴重。[1]
2.金融危機后期暴露我國就業中長期存在的問題
2.1就業結構性矛盾越來越突出。在金融危機爆發之前，我國就面臨著經濟轉型過程中必然經歷的陣痛：由于經濟結構調整和產業升級所導致的結構性失業。這種失業總體上表現為勞動者的技能素質與勞動力市場用工需求不相適應的矛盾，即供給比需求低一個檔次。因此呈現出“有人沒活干，有活沒人干”的現象，而在大量失業人員中，主要是低技能和無技能者。在金融危機的沖擊下，這種情況更多的表現為在東部沿海制造業、出口企業和外商企業就業的大批農民工返鄉以及高校畢業生“畢業即失業”。
2.2總供給大于總需求的就業形勢更加嚴峻。從就業總量來看，我國勞動力供需缺口異常龐大，巨大的人口基數和勞動力數量構成了龐大的就業規模，新增勞動力仍在持續增加。能提供的就業崗位無法滿足就業人口的增長。
2.3很多企業倒閉。金融危機爆發之后，一些跨國企業由于資金限制和投資預期的減少無法或減少對中國進行投資。另外，在出口減少和人民幣升值影響下，很多出口導向的外商企業和國內企業面臨著虧損和倒閉的威脅。
3.后金融危機背景下促進就業增長的財政政策選擇
3.1平衡外貿出口與國內消費需求
國家已出臺的財政、稅收和信貸等扶持措施，如提高出口退稅率、降低企業增值稅和擴大對中小企業的信貸規模等，對于降低企業經營負擔和保持企業資金鏈條正常運行能夠收到積極效果，在一定程度上也沖抵人民幣升值帶來的價格壓力；但是從貿易角度看，即使這些政策能收到良好效果，而如果全球經濟沒有恢復，那么出口導向的制造業、外資企業和中小企業仍面臨著缺少訂單的不確定性。因此從長遠看，這種過度依賴出口的增長方式不僅使經濟易遭受外部沖擊，而且也無助于保持經濟穩定增長。[2]
首先，啟動國內消費需求，利用國內訂單替代國外訂單。政府可以在提供稅收減免和信貸扶持的情況下，讓遭受打擊最為嚴重的企業根據國內消費需求特別是農村消費，在產品種類和功能上調整、設計和生產價廉物美的產品，滿足國內消費需要。其次，加大對勞動密集型產業和行業投資，提供新增就業崗位的機會。 再次，采取信貸、稅收和技術扶持等措施鼓勵創業，以此實現最大化就業。
3.2政府財政支出政策要優于減稅政策
長期以來政府財政投資一直是推動我國經濟增長及解決就業的有力動力，本次經濟危機中這項政策也進一步凸顯它的地位。與此同時，“加大減稅力度”也成為應對本輪經濟危機的呼聲，通過減少稅收特別是減少中小企業的稅收能有效緩解中小企業所處的不利處境。 那么，我們有必要看一看在后金融危機時代下我國政府為了擴大就業如何對這兩種財政政策進行抉擇？[3]
從宏觀經濟理論分析， 財政支出的乘數要大于稅收的乘數。根據國民收人決定理論，在三部門經濟的收人構成可以表示為：Y=C+I+G，其中 Y 代表國民收入，C代表消費，I代表投資，G代表政府購買。 而且有 C=α+β（YT）（0
政府財政支出政策比減稅政策具有更好的計劃性和效率性。政府財政支出的計劃性表現在政府財政支出是通過深入研究之后，結合中國當前經濟發展所面臨的問題而采取的相應策略，財政支出更加側重對企業等盈利性組織不愿意或者是對資金和規模都要求很高的行業的投資，同時對具有很強外部性的行業具有巨大支持。
注釋：
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首先，物價總水平仍在低位徘徊，通貨緊縮趨勢尚未消除。據國家統計局公布的數據，從去年11月份以來，全國居民消費價格總水平開始出現負增長。今年1―6月各月，居民消費價格指數同比分別下降了1．0％、0.0％、0．8％、1．3％、1．1％和0．8％，上半年累計同比下降0．8％，其中，食品價格下降了0．9％，衣著、家庭用品、醫療保健及個人用品、交通和通信價格下降1．1―2．4％之間。7月份，物價下降的趨勢仍在繼續，居民消費價格總水平比去年同月下降了0．9％，其中，食品價格下降0．9％，衣著類價格下降2．4％。生產資料產品出廠價格從去年6月以來就持續走低，至今沒有回升的跡象。據統計，今年1―6月各月，生產資料價格與去年同月相比分別下降6．3％、5．4％、4．7％、4．4％、3．8％和2．6％。這些指標都表明：生產和消費兩不旺，通貨緊縮壓力仍然存在。這種情況不利于消費需求的增長，不利于企業效益和農民收入的提高，也不利于生產經營者的正常投資和經營。我們認為，只要通貨緊縮趨勢存在，就應該繼續實施積極的財政政策，通過發行長期建設國債，帶動投資需求和消費需求，促進國民經濟持續、快速、健康發展。
其次，有效需求不足的矛盾依然存在。―方面，消費需求增長的后勁不足。特別是今年以來，消費增長勢頭明顯疲軟，上半年，我國gdp實現7．8％的增長率，投資和出口分別增長21．5％和14．1％，而占最終消費較大比例的消費品零售額，今年1―7月僅增長了8．6％，增幅分別比2000年和2001年同期降低1．4和1．6個百分點。居民儲蓄率仍居高位，有關資料顯示，到今年7月末，城鄉居民儲蓄存款余額已突破8．3萬億元，同比增長18．4％。盡管實施積極財政政策以來，總體上消費需求有所回升，但主要靠的是政策拉動，在目前居民對社會經濟預期并未實現根本好轉、農民收入增長緩慢、新的消費增長點尚未最終形成的情況下，如果立即取消政策支持，消費需求則很難保持繼續增長。應當看到，這幾年我們實施的積極財政政策，發行長期建設國債，使投資保持了一定幅度的增長，成為拉動經濟增長的主要力量。其中，國債投資一直是社會投資的主體，政府投資對民間投資的帶動效應仍有待提高。據統計，2001年，全社會固定資產投資增長12．1％，其中，國有經濟的投資增長為12．8％，占全社會固定資產投資總額的71．55％，集體經濟和個體經濟的投資增長分別為8．1％和12．7％，僅占全社會固定資產投資總額的28．45％。今年上半年，固定資產投資增勢仍然強勁，全社會固定資產投資實現1．45萬億元，同比增長21．5％，其中，國有及其他經濟類型投資增長24．4％，集體投資增長15．8％，個體投資增長19．4％。國有投資仍是今年投資增速上升的主要力量，而城鄉集體、個體投資對經濟增長的支持作用十分有限。究其原因，主要是由于我國國有企業改革、投融資體制改革和金融體制改革相對滯后，資本市場發展不力，致使貨幣傳導機制近期內還不能有效發揮作用，不但國有經濟沒有進一步擴大投資的能力和動力，民營中小企業投資也得不到必要的金融支持。在缺乏有效引導機制、激勵機制和相應體制環境的情況下，投資的自發增長動力明顯不足。因此，現在如果停止實施的積極財政政策，社會投資總量可能會變得起伏不定，甚至迅速下滑。在這些涉及體制、結構等深層次的問題得到有效解決之前，難以形成經濟發展的自主動力，積極的財政政策也就不能中止。
第三，我國財政狀況仍然可以承受。雖然1998年至今，我國累計發行了6600億元長期建設國債，財政赤字有所增加，但據統計，都在安全線以內。從我國今年1―7月份的情況看，國家財政收入1．03萬億元，增長10．6％，預計全年財政收入將增長10％以上。盡管這一數字與前兩年相比有明顯回落，但仍高于gdp增長率，只要適當控制財政支出，估計今年財政赤字可能略超過但不會遠遠超過3％的警戒線。更何況，可以用來衡量一國資金供給能力的國民儲蓄率在我國長期保持40％左右的高水平，相當于世界平均水平的2倍，這意味著我國可動員的信貸資金相當充裕，承受赤字和債務的潛力較大，略高于3％的財政赤字率完全可以承受。在具備一定承受力的前提下，為了避免經濟出現停滯，政府主動承擔適當的結構性赤字，反而有利于避免將來發生更為龐大的周期性赤字，從而維持相對穩定的經濟增長。因此，目前國債發行還有一定的政策空間，實施積極財政政策的中長期化是必要的，也是可能的。
上述分析可知，目前我國物價低位運行，內需自主擴張動力不足，經濟回升的基礎并不穩固，通貨緊縮仍是當前和未來一段時間我國經濟工作面臨的問題。這些問題在得不到有效解決的情況下就退出積極的財政政策，勢必影響今后國民經濟的健康發展，甚至可能影響社會穩定。特別是目前我國正處于改革開放不斷深化的關鍵時期，保持合理的經濟增長速度，是促進各項事業健康發展和改革開放順利推進的基本前提。我國gdp增長率已從幾年前的10％左右下降到目前的7％左右，一旦落入“低增長循環陷阱”，再恢復快速增長必然要花費更大的成本，我們改革開放所取得的巨大成就也將受到損失。因此，繼續實施積極的財政政策、保持一定的政府支出規模成為當前最現實的選擇。況且，目前我國經濟結構調整、實施科教興國戰略、西部大開發戰略、改善農村生產生活條件、繼續推進環境保護和生態建設步伐、擴大就業和再就業、完善社會保障制度以及保證國家安全等，還都需要進一步增加財政支持的力度；另外，銀行的不良資產，企業的虧損掛賬，社保欠賬，在現階段也只能靠財政解決。
目前，我們選擇積極的財政政策，不僅是出于啟動國內需求的需要，也是為了保證合理經濟發展速度、維持宏觀經濟穩定、促進經濟體制改革、維護社會穩定發展等多方面需要，而最終得出的結論。從這個角度上講，在我國所處的特殊經濟發展階段，只有繼續實施積極的財政政策，才能保證政策的連續性及其成效。因此，目前還不是探討積極的財政政策是否應該淡出這一問題的時候，當務之急，要認真研究如何通過調整其形式和內容，進一步豐富、完善積極財政政策的內涵，使其在我國全面建設小康社會、加快推進社會主義現代化建設的新的發展階段中，繼續發揮積極的作用。為此，要從原來將積極財政政策作為應急的、短期的政策選擇，逐步轉向以啟動經濟內生增長動力為主要目標的中長期政策，把著力點放在解決有關經濟和社會長遠發展的重大問題上，在降低積極財政政策中長期化會引發的負面效應的同時，力求保持我國經濟和財政的可持續發展。
1．繼續發行一定數目的國債，把握國債投向；強化國債管理，提高國債的使用效率。在國債發行數量上，一方面，為鞏固前期政策效果，促進長期穩定發展，必須繼續實施以發行國債、擴大內需為主要內容的積極的財政政策；另一方面，又要適度控制國債發行規模和增長速度，2002年維持1500億元，2003年可以繼續發行建設國債，但規模不宜擴大。
在國債投向方面，增發的國債首先必須用來保證在建項目如期竣工投產，嚴格杜絕“半拉子”工程。其次，要用好中央支持西部大開發的專項國債，建設好西氣東輸、西電東送、南水北調、青藏鐵路等重大基礎設施建設項目。第三，為了配合國企改革并更直接地拉動內需，可以適當增加國債對企業技術改造投資的貼息規模、擴大貼息范圍，加強對科技發展的支持。特別是要增加對國有企業技術改造和符合國家產業政策、具有市場潛力和國際競爭力的新產品研究開發投人，優化產業結構，提高經濟增長的質量。
在國債管理方面，不但要加強對國債資金的監管，保證專款專用，堅決防止重復建設，而且要通過不斷完善工程招標監理制度和完工審計程序，切實提高國債資金的效益；對用于技改的項目也必須合理選擇、科學論證、謹慎決策。除此之外，國債的使用方式也可根據需要適當做出調整。比如，可以適當加大國債投資資金中轉貸給地方使用的比例，使地方獨立地對自己的負債行為承擔責任。這樣不但能夠減輕中央的財政負擔，而且有利于提高國債資金使用效益，逐步發揮其對社會投資的基礎性、帶動性和引導性作用。
2．不斷完善積極財政政策的運作方式，切實擴大政策實施效果。根據經濟學理論和國際治理通縮的經驗，積極財政政策的運作方式有兩種：擴大支出和減稅。要進一步提高積極財政政策的實施效果，也應該從以下兩個方面下工夫。
一要調整政府支出范圍，優化支出結構。為了提高積極財政政策的效率，增強財政的調控能力，政府財政支出既不能缺位，也不能越位。隨著市場經濟的建立與發展，為使積極的財政政策與市場化改革和經濟結構調整結合起來，必須盡快改變競爭性領域政府行政性配置資源的體制，充分發揮市場配置資源的基礎性作用，政府主要運用經濟手段、法律手段和必要的行政手段搞好經濟的宏觀調控，以便從體制上和制度上解決長期以來困擾我們的重復建設和損失浪費的問題。政府的宏觀資源主要用于增加基礎設施、社會保障、科學教育、環境保護、國防等方面的支出，為經濟持續增長創造良好的外部環境，同時通過支持財政貼息、稅費改革以及其他必要的優惠性措施，切實改善企業經營環境，減輕社會負擔，為優化經濟結構、增強企業活力并調動民間投資的積極性創造條件。在此基礎上，還要進一步規范部門預算制度、財政國庫集中支付管理制度和政府采購制度，切實提高財政支出的效益。
二要靈活運用稅收杠桿，有效啟動投資和消費，拉動經濟增長。在當前國內需求不振的形勢下，運用稅收杠桿調節經濟發展成為積極財政政策進行戰略性調整的必然走向。由于目前我國稅負水平并不高，稅收占gdp比重這一指標與國際相比是偏低的，而增支的壓力卻很大，因此，我們不具備全面的減稅條件。但是，我們完全可以通過有針對性地調整稅收結構和不斷完善稅收制度，努力培育和擴大稅源，在不至于大幅增加財政赤字的同時，切實擴大積極財政政策的實施效果。為此，首先要對目前不合理的稅制結構進行調整，或者根據需要，進行局部減稅。其中，包括將生產型增值稅改為消費型增值稅，以增強企業的活力，并調動投資、生產的積極性；統一內外企業所得稅，形成公平的稅負，激發國內企業的投資熱情；完善個人所得稅，建立綜合匯總征收制度，同時改革稅扣標準，加大對高收入階層的征收力度，促進收入分配趨向公平；按照不同領域稅負水平有增有減的原則，對環境污染等存在外部負效應的行為需要加征重稅；盡快解決目前企業所得稅和個人所得稅中對股息紅利所得的重復課征問題。其次，要加強稅收征管工作，一方面，要嚴厲打擊各種走私活動，嚴格杜絕偷稅、漏稅、騙稅現象的發生；另一方面，要通過各種渠道提高納稅人的納稅意識，變被動納稅為主動納稅，使稅收征管走上法制化軌道。第三，加快各項稅費改革的步伐，取締不合理、不合法的收費，減輕社會負擔，以求擴大和培育國內需求。
3．調整收入分配制度，增加城鄉居民特別是低收入群體的收入，不斷縮小收入差距。當前，制約經濟增長的主要問題仍然是有效需求不足。據國家經貿委今年上半年對600種商品供求情況的調查，供過于求的商品占86．3％，供求基本平衡的占13．7％，沒有供不應求的商品。要緩解需求不足，必須在提高居民收入上下工夫。目前，社會低收入階層在不斷擴大，城市貧困線以下的人口在增加，農民收入增長也十分緩慢。在這樣的情況下，要想有效啟動居民消費，有必要進一步集中財政資金，用于提高居民收入水平，縮小城鄉和東西部地區收入差距，以及在完善社會保障制度上，從治本的角度改善居民的預期消費需求，達到拉動消費的目的。為此，第一，繼續適當增加機關事業單位職工的工資，為下一步啟動消費創造必要的條件。第二，政府應通過落實有關就業優惠政策、結合結構調整廣開就業門路、強化職業培訓和再就業培訓等措施，力爭解決好當前就業和再就業問題，從根本上增加居民收入、提高居民的消費能力。第三，繼續加大對中西部地區經濟發展的支持力度，制定各種優惠政策，促進中西部地區就業和居民收入的增長。第四，增加對農村基礎設施建設和農村教育的投入，支持農業結構調整，加快農村稅費改革步伐，促進農民增收減負。
