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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇p2p小額信貸，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
P2P最開始興起的地方是國外，隨后，我國才慢慢開始實行這一政策。P2P技術的進步和成熟的互聯網技術密不可分。另外，征信體系作為P2P小額信貸中重要的一部分，在操作中起著至關重要的作用。為了實現信息傳遞成本的降低，我們就要不斷對互聯網技術進行創新。現在，我國在使用P2P網絡借貸時最常采用的模式就是線下征信模式，這種模式既有優點，也存在著一定的缺陷，相比傳統金融業，P2P網絡借貸模式的不足就表現的較為明顯，它無法有效的將互聯網金融的優勢表現出來。金融脫媒是P2P網絡借貸發展的重要原則，只有遵守這一準則，P2P小額信貸的發展才能越來越好。此外，近幾年P2P借貸的發展越來越快速，為了保證P2P借貸的穩定發展，我國專門出臺了一則名為監管套利的政策，這類政策和商業銀行的業務極為相似，它可以使P2P借貸的利潤變得更高。隨著對P2P借貸政策的不斷改革，現在我國的借貸模式不僅具有獨特的中國特色，其存在的風險也變得越來越高。
1P2P小額信貸模式的概念與特征
P2P小額信貸又稱人人貸，簡單來說，要想進行P2P小額信貸，必須具備足夠的信用條件才可以進行貸款。與其他貸款平臺不同的是，P2P小額信貸是利用網絡作為平臺，以此來實現個人或者個人信用的貸款模式。之前，提供信貸交易機會的網絡平臺是P2P的傳統核心模式，但隨著社會的進步，P2P的貸款模式也漸漸發生了一些轉變，現在，信貸行業的發展變得越來越迅速，很多非典型模式也漸漸在該類行業中出現，另外，信貸模式中涉及的金融屬性越多，其風險就越大。當前，P2P小額信貸公司主要注重的一點就是互聯網的對點交易，要想進行這類交易，交易人必須有足夠的信用度，并且以信用作為擔保，之后才可以進行交易，這一特點也是P2P小額信貸公司的主要特征。相比一般的信貸公司而言，這樣的貸款模式具有很大的優點，但同時也存在一些弊端，它雖然可以給人們帶來便利，但時間長了，這種貸款模式就會對行業的發展產生一定的拘束性。
2P2P小額信貸原始模式探析
英美是P2P小額信貸模式興起的國家。一般來說，P2P小額信貸的體系較為完整，它之所以可以得到如此快速的發展，主要就是因為其獨特的運行機制，與普通信貸模式相比，P2P小額信貸模式的金融環境較為寬松，信用評價機制也較為完善，這就促進了其快速發展的主要原因。目前為止，P2P小額信貸主要分為以下三種模式：Prosper、Zopa以及Kiva。
2.1Prosper模式
美國是Prosper模式最先興起的國家，之后在2006年，美國專門為此設計出了一套模型，同時建立了相關網站。如果某人有資金需求或者出借需求，那就可以通過網站來進行交易，換個角度來說，網站變成了P2P小額信貸的中介平臺。同時，為了使網站正常運行，人們在完成自己的需求之后，還要根據交易比例支付相應的手續費。但是，交易網站必須遵守相應的規章制度，在進行交易時，網站只能作為一個中間者向交易雙方提供需要的信息，有一點必須注意的是，網站不能參與到交易當中，只能作為協助者促成交易。要想對貸款人進行評估，我們可以通過以下幾種評估方法：風險評估、利率制定等。Prosper模式也被稱之為熟人信貸，之所以這么說，是因為它的基礎是以人情社會作為前提的。一般來說，網站的手續費較為低廉的主要原因就是其承擔的風險較小，正常情況下，在借款人進行借款請求時，網站會根據不同的借款金額收取不同的中介費用，一般每筆貸款的費用收取為1%～3%左右。根據近幾年的調查分析，一直到2006年為止，Prosper信貸模式已經完成的貸款交易額高達1.17億美元，之后，每年的貸款額都開始不斷上升，據統計，僅在美國進行注冊的會員就已經達到58萬人之多。
2.2Zopa模式
Zopa模式興起之后，很多國家都漸漸開始進行推廣，其中推廣效果最為明顯的就是意大利和日本，但Zopa模式卻起源于英國。通過和Prosper模式進行比較我們可以發現，兩者之間存在較多的相同點，舉個例子來說，在確定最終利率上，兩種模式極為相似，都是利用收取相應的中介費來實現自身盈利的。但是通過仔細研究，我們可以看出Zopa和Prosper模式還有著一定差別，相比之下，Zopa模式扮演的角色大多都是中介人角色，而Prosper模式卻恰恰相反。另外，Zopa模式在進行借貸時會通過一系列的評估手段來確定借貸過程中存在的風險，并且采取一定的手段降低風險，準確的來說，采用Zopa借貸模式就相當于將整個借貸過程控制在了自己手中。其次，Zopa借貸模式中最大的特點就是，它會根據借款人的實際情況進行不同劃分，依照不同的信用等級分為不同的四個等級，之后，貸款人必須根據自己本身的等級進行相應金額的貸款。同時，在進行Zopa模式貸款時，貸款人必須按照相應的規定進行還款，一般來說都是按月進行還款。如果貸款人到了還款日期還沒有進行還款行為，那么Zopa就會進行相應的催促，一旦進行催促，貸款人的信用就會隨之降低。
2.3Kiva模式
Prosper模式和Zopa模式進行的前提都是以盈利為最終目的，但是Kiva就與這兩種模式有所不同，它屬于一個非盈利的借款平臺。Kiva模式的目的主要是幫助那些不富裕的人們，最初成立是在2005年的舊金山，它也是首個以非盈利目的進行發展的小額信貸模式。Kiva的出現在國際間造成了不小的影響，同時也在一定程度上推動了貸款行業的發展。相比其他貸款模式而言，Kiva有著自己獨特的運營模式，它主要發展方向是通過和一些小額貸款機構進行合作。并且，對于合作對象，Kiva有著自己獨特的要求，收入非常低的企業才可以和Kiva進行合作。另外，Kiva貸款模式中最為獨特的一點就是，一般情況下，在進行貸款時，貸款人只需要支付25美元就可以進行貸款，而且貸款金額可以在75～1000美元之間。
3P2P小額信貸模式中國化模式分析
現階段，中國小額信貸模式種類已經變得越來越多樣化，其中最為常見的兩種模式分別為：Prosper模式以及Zopa模式。在進行小額信貸運行時，根據不同情況，運行方式也要發生不同的變化，通過研究分析，我們總結了以下幾點。
3.1拍拍貸線上模式
2007年在上海，拍拍貸首次被推出，并且迅速被推廣。其中，拍拍貸采取的運行模式就和Prosper模式極為相似，而且到目前為止，拍拍貸作為P2P在線信貸平臺已經有了足夠的威懾力，并且成為了我國的一個典型信貸平臺。另外，要想使信貸模式正常運行，我們必須秉持正確的理念，拍拍貸的運行理念就值得我們學習倡導，創新的技術以及建立安全高效的網絡平臺，是拍拍貸一直秉持的理念，這也是其成功的主要原因之一。拍拍貸的出現不僅使借貸雙方得到了收益，同時還有效的改進了一些借貸中存在的問題，從而促進了借貸行業的發展，使其變成了一個綠色健康的網絡借貸平臺。
3.2宜信線下模式
在2006年，北京成功成立了宜信集團，該集團主要借鑒了英國的Zopa借貸模式，在這之后，它的發展越來越迅速，漸漸超過了拍拍貸，并且在金融領域方面來說，宜信集團的運行模式更為先進。雖然在借貸過程中，宜信集團將自己定義為中介組織，可實際上，它卻牢牢掌握著交易的主動權。如果有人申請貸款，宜信集團就會對申請人做出嚴格的挑選，直至選出最為合適的一個。在做完這一步之后，宜信還要對貸款人的信用進行審核，確定沒有任何問題之后，才會同意貸款請求。相比其他的貸款模式，宜信集團的運行手段較為嚴格，但這也在一定程度上降低了貸款風險，這樣不僅可以為交易提供較大的保障，同時也能保障集團的發展，這也是宜信集團成功的主要原因。
4中國P2P小額信貸模式下存在的問題
就近年來，不論是什么模式下的信貸模式都已經取得了足夠優秀的成績，并且在整個行業當中都處于佼佼者的行列。但現階段的信貸模式還不夠完善，我們必須引起足夠的重視，并且發現存在的問題，針對這些問題，采取相應的處理措施，只有這樣，小額信貸的發展才能越來越好。通過分析研究，我們將P2P行業存在的問題做出了以下幾點歸類。
4.1定位模糊，監管缺失
對于P2P小額信貸來說，我們還沒有做出足夠明確的定論，就拿拍拍貸和宜信集團來說，這兩者雖然都是提供服務的中介公司，但有關的工作流程、管理機制，兩者之間卻存在著極大差異，這就導致我們無法對其進行準確定義。另外，由于國家監管方面的一些阻礙，導致了一些信貸企業堅決的和信貸公司劃清界限，如果長期這樣發展下去，對信貸行業來說無疑是致命的。
4.2息費高昂
目前為止，P2P的運行模式主要是通過收取一定的手續費來進行盈利的，大多時候，這類信貸公司都宣稱自己的手續費收取的十分低廉，可根據調查我們發現，事情并不是這樣的，就拿宜信集團來說明，他們在收取手續費的時候，貸款人以及借款人都要支付一定的手續費。
5結語
現階段，我國金融法監存在的灰色地帶就是P2P小額信貸，這一現象產生的主要原因是，P2P小額信貸的風險無法進行準確評估，而且其不規范性過于明顯，這就為監管造成了很大難題。另外，現在我國對于民間借貸的態度不夠正確，大部分人都采取限制手段，可是這樣不但不會帶來任何好處，反而會帶來負面影響，這就要求我們針對這個問題，制定出一套完善的監管方法，因此要想維護我國的金融秩序，就必須具備一套完善的監管手段。
參考文獻
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P2P是時下非常火爆的詞語，其中文意思為P2P網絡信貸，是英文“peer to peer”的簡單縮寫，為了方便人們熟記，也被大家稱為“人人貸”。從專業的角度講，P2P網絡信貸主要是指網絡用戶通過電子商務公司在互聯網上提供的網上交易平臺向其他有需要貸款的個人提供小額貸款的一種新興的借貸模式。從方式來看，這是在傳統信貸模式上的創新，是隨著新時期互聯網經濟的發展而來的，其模式把電子商務技術、金融服務模式、計算機技術和資本市場的借貸模式相互結合起來，達到個人與個人就能進行信貸的渠道。經過分析，我們發現，P2P網絡信貸現在不再依靠傳統的銀行等金融機構，也不需要去網點柜臺排隊辦理，而是通過互聯網平臺實現借貸雙方或多方的資金、貸款合同和交易信息等互聯互通，從而達到大家能夠在網上輕松實現交易。
一、國外P2P網絡小額信貸公司市場營銷問題分析
1、行業監管嚴格
根據國外的成功經驗來看，美國在08年開始就把P2P證券化，當時的美國證券交易委員會通過對國內的P2P公司進行全面的調查、整頓后，實現了P2P信貸公司證券化，這也是按照93年制定的《證券法案》。此后美國的P2P信貸公司都會在自己的報告書里披露其產品和詳細的產品細節，這樣好方便大眾查詢，也為小額信貸創造了一個良好的環境。另外，英國在對P2P行業監管上也制定了《P2P小額信貸準則》，并且通過這些權威文件將P2P小額信貸機構于2014年并入英國的金融監管局進行監控和管理，此舉措施大大的促進P2P行業的發展，并為網絡小額信貸的未來指明了大方向。
2、交易模式相對完善
由于國外的PP2P小額信貸發展時間較早，至今也發展了成熟的模式，其中產生了一批批優秀的公司，例如Zopa、Prosper、Lending Club等等，他們都具有不需要貸方質押、擔保的一種純粹的線上交易模式，也被稱為一種中介公司，主要功能就是通過制定公平的借貸雙方的交易準則和能夠方便借貸雙方進行借貸的健康環境，P2P信貸公司自身并沒有實質參與貸方借到錢后的資金管理，也不需為由于某種原因造成違約的客戶承擔責任，其運作簡單明了。因為P2P信貸公司建立了良好的網上平臺，借貸雙方都可以在這些平臺進行無縫的溝通、商談、合作等，大大方便了借貸雙方。
3、產品設計情況
P2P信貸公司其自身需要生存，就需要通過借貸雙方來實現盈利，所以這些公司要為他們的客戶提供優秀的產品，也就是被稱為的貸款額度，不過由于其小額信貸的性質，貸方的額度又不可能太大，所以一般都被設計上限為30萬，大多合作區間都分布在5000元-10000萬不等，這部分交易頻繁，廣為大眾所接受。第二就是產品貸款年限。既然存在借款行為，就一定會跟時間相關，在這些優秀的公司中，主要流行2個時間分類，有短期和長期，Zopa制定的短期貸款時間是1-3年，時間較長的有5年之久；Prosper制定的貸款時間有短、中、長三類，同時給對應的貸款時間內設置了不同的利率。
二、中國P2P網絡小額信貸公司市場營銷問題分析
1、法律法規不健全、監管欠缺
由于P2P在國內也是近幾年才是發展起來的，所以在小額信貸這塊還沒有制定建立健全的法律法規，在法律監管上還存有空白，唯一可參照的就是《合同法》和《民法通則》，在這些規定中有一條就是參與P2P小額信貸的企業可以讓借款的利息靈活變動，可以高于銀行利率，但是上限是不能超過銀行貸款利率的4倍，如果被超過，那么產生的意外結果法律將不予保護。由于沒有明確的法律規定，所以借貸雙方之間的方式以及采用任何方式進行的借貸行為都沒有用可參照的法律法規。現在監管機構也沒有要求P2P信貸公司進行信息披露、行業進入門檻、公司管理等規定，這個市場還缺少監管。
2、對P2P小額信貸交易模式的理解和定位偏差
受制于法律及監管因素，小額信貸公司一度將其開展的小額信貸業務定位于為低收入家庭和低收入者提供金融服務，提供融資渠道。眾多在對小額貸款認識上的誤區和經營過程中誤導使得網絡信貸公司沒有正確定位改業務！明確發展方向和目標客戶群，不同的領導基于不同的管理理念，對小額信貸的認識和定位也有很大的差異。
3、信用環境問題
隨著中國經濟的快速發展，對于企業信用體系的建立還沒有跟上時代的發展需要，在這塊我們還處在發展初期，不健全、不明晰的信用體系還需要各方一起努力，另外至關重要的一點是在個人信用體系這塊也沒有可查的途徑，借貸雙方的信用記錄不能方便獲取，這為雙方進行借貸行為制造了盲區。所以P2P信貸公司在信用建立的過程處于啟蒙階段，信用評價體系也是隨著這個行業的發展而不斷完善，對于前期的空白期，P2P信貸公司只能通過電話溝通、查詢申請資料等渠道獲取，其真實性不能確保，同時由于借方借款真實性和還款的可能性存在違約的概率，所以這就使得P2P信貸公司要面對這些困難，并對可能造成的損失負責。信用環境的建立任重而道遠。
三、對于國內P2P網絡信貸公司市場營銷建議
（一） 引入個人征信，健全網站審核制度
我國目前的征信體系是政府主導模式下的公共征信體系，2004 年，中國人民銀行在銀行信貸登記咨詢系統上建立起個人信用信息基礎數據庫， 由中國人民銀行征信管理局監控管理。拍拍貸在審核用戶額度環節引入考核用戶的個人央行征信， 但凡高于“4W”的額度，申請貸款者必須提交個人征信記錄報告拍照， 以便核實該用戶在他處貸款的情況及是否按期還款的個人信用情況。
（二）加強對于客戶權益的保護
客戶的權益主要包括：（1）客戶知情權，是指客戶在接受一系列交易中， 享有獲得相關必要知識的權利。P2P網絡信貸公司有必要為客戶提供充分真實的相關信息，以使客戶做出更加理性的判斷。這些信息主要包括：網站對于交易對象身份、信息等的確認方式和程度； 網站對于借款使用情況進行一定程度的說明。（2）客戶隱私權，是在金融交易活動中，客戶個人信息不受侵犯，網絡借貸平臺有義務為客戶提供基本的權力保障。網絡信貸公司需要做到：強化員工的法律意識和理念， 對于客戶資料進行嚴格的保護；規范各項規章制度和工作程序，盡可能減少員工投機行為的發生；提升網絡技術水平，防止不法分子侵入網站盜取客戶信息。（3）客戶求償求助權，是指當客戶的財產被不法侵犯時， 有權依據合同規定向對方請示賠償，如得不到滿足，則有權利訴諸于法律來維護自己的合法權益。
關鍵詞：P2P;網絡借貸;思考
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2015年9月16日
一、引言
2013年開啟了我國互聯網金融的新時代，其模式包括第三方支付、P2P網絡借貸、大數據、眾籌、金融機構互聯網化等，這對傳統金融沖擊很大。第三方支付的牌照更加規范第三方市場。大數據模式下的阿里金融設立小額貸款公司以及民營銀行發放貸款，更是采用電商模式開啟貸款時代。供應鏈金融利用核心企業的信用鏈接上下游企業為其提供便利，眾籌平臺的騰空出世讓創業者看到了希望。互聯網化的金融機構不斷創新自己的產品，利用互聯網積極實現O2O模式經營。而P2P網絡借貸是一種新型的針對中小企業的互聯網小額貸款模式。究竟P2P網絡借貸給中小企業甚至是國家經濟帶來什么影響，是我們關注的重點。本文就P2P網絡借貸現狀和存在的問題進行分析，探究P2P網絡借貸的發展。
二、我國P2P網絡借貸現狀
世界第一家Zopa網貸平臺的出現開始了互聯網化的小額貸款歷程，我國P2P網絡借貸借鑒國外P2P平臺模式應運而生。我國P2P網絡借貸經歷了試水到蓬勃發展的階段。
（一）P2P網絡借貸業務模式。我國從2007年正式開啟了P2P網絡借貸時代，主要的業務模式有純中介、債權轉讓和擔保三大模式。純中介模式是真正的互聯網化借貸，也是未來的發展趨勢。目前拍拍貸出借的資金主要是用于個人消費和企業經營，占比達到80%以上。拍拍貸的發展受網絡借貸信用的限制，因而拍拍貸不再是純粹的線上模式。在經營過程中引入社會因素審核客戶，也會采用與一些機構合作發放貸款。人人貸的線上線下結合模式中實地認證標高達80%以上，比信用認證標多近75%的比例。債權轉讓的宜信模式讓P2P網絡借貸走上一個新的臺階。債權期限和金額的拆分給予投資者更多的選擇，分散風險。同時P2P網絡借貸平臺也吸引更多的客戶，銷售難度降低許多。然而投資者的風險有所減少，但平臺跑路事件的頻發，讓投資者心慌。第三方擔保和平臺擔保模式的出現實現了P2P網絡借貸的3.0時代。陸金所屬于平安集團旗下的P2P網絡借貸平臺，平安集團旗下擔保公司給予投資者全額或部分擔保。紅嶺創投則利用自身的平臺資金為投資者擔保。
（二）P2P網絡借貸發展現狀。截至2014年底，我國P2P網絡借貸平臺高達1，575家。廣東因地區優勢以349家平臺位居榜首。其貸款余額更是比2013年增長了287%，其中陸金所以貸款額95.1億元排名第一。2014年全年P2P網絡借貸平臺的總成交量2，528億元，相比總成交量3，829億元來說，2014年P2P網絡借貸平臺呈現爆發式增長的局面。據統計，P2P網絡借貸的人均借款金額是40.12萬元，借款金額最少3，000元。且大多數借款人集中在20～40歲之間。這可看出我國P2P網絡借款主要服務人員是中低收入者。網絡平臺受歡迎在于低門檻、高效率、利率自定、平臺中介、風險分散等特點。如2015年我國銀行存款利率幾度下調，活期存款利率為0.35%，兩年期定期存款也只有2.35%。如某投資者擁有10萬元，銀行一年期定期投資回報額為1，750元，而P2P網絡借貸年化收益率按10%算，投資回報額可達10，000元。通常此類平臺的年化收益率基本都在12%～18%之間，可見P2P網絡借貸市場的前景巨大。
三、我國P2P網絡借貸存在的問題
P2P網絡借貸讓中小企業看到了光明，融資難得到很大的改善。但2014年的野蠻式增長也暴露出很多問題，讓人深思P2P網絡平臺是否是資金池，資金能否有保障。
（一）法律法規制度的缺失。最初P2P網絡借貸平臺歸屬中國小額信貸聯盟管理，可該部門有自己需要管制的小額信貸機構。小額信貸機構填補了農村金融機構的空白，對其的合理管制十分重要。小額信貸機構與P2P網絡借貸都是小額貸款，但平臺發展模式完全不一樣。中國小額信貸聯盟對P2P網絡借貸平臺的管理有所欠缺。國家相繼出臺政策規范P2P的發展，更是在2015年明確規定其歸屬銀監會管理。銀監會規定P2P網絡借貸平臺的中介性，明確不得擔保和做資金池以及非法吸收公眾存款。更有人提議P2P網絡借貸平臺應該和第三方支付平臺一樣頒發牌照經營。各地方政府也紛紛出臺相關政策規范P2P網絡借貸平臺的發展。2015年政府又相繼出臺了兩項意見，可見政府對P2P網絡借貸發展的重視，但同時也可發現P2P的問題數量仍不少。且監管細則并未出臺，行業協會的自律性也不強，政府亟須出臺具體規定。
（二）貸款利率高。借款人和出借人均可通過P2P網站平臺相關消息滿足自身需求。很多人會認為線上的推廣可節省相當大一部分成本，貸款利率相比線下的銀行或是小額貸款公司應該要低。實際上，P2P網貸平臺的利率高。平臺的貸款利率平均在10%左右，但線上活動需承擔擔保，會收取管理費和擔保費用。借款人的綜合成本高達24%～30%，信用類貸款更是可能達到48%。2015年司法對民間借貸利率規定了24%和36%兩個分界點。不超過24%利率，出借人有權要求借款人支付利率，超過36%的年化利率部分的利息屬于無效，中間部分法院不做判決。這也無疑可以看出政府對P2P網絡借貸高利率的認可。但中小微企業不能出現經營任何的不善，否則易有違約現象。目前部分P2P網貸平臺的信用貸款的逾期率高達20%左右，小微信用貸款逾期率可能達到15%以上。
（三）風險問題多。2014年問題平臺數達275家，占總平臺的17.5%。其中有80家平臺運營時間少于3個月，眾貸網更是只存活了24天。問題平臺常以高收益率、高額現金獎勵、秒標等方式吸引投資者。然而，秒標或競標的方式其實是一些平臺變相的吸收儲蓄來周轉資金，或是做資金池備不時之需，亦或是企業自融。卷款跑路或資金挪用現象時有發生。例如，2014年紅嶺創投的1億元壞賬體現了平臺貸款過于集中、追求大單、調查疏忽、抵押流于形式等問題。同時P2P網絡借貸在運營過程中使用第三方支付保障資金安全，可有人套用信用卡做投資，第三方支付平臺無法辨別資金的來源，央行明確禁止也得不到有效實施。P2P平臺虛假借款標，并采取借新還舊的旁氏騙局模式很難辨別。即使采用第三方支付平臺和引入機構擔保雙保障制度，也難以避免跑路事件的發生。財迷中國由環迅支付做第三方支付，貴僑小貸公司做擔保，2014年財迷中國平臺逾期金額達1，793萬元，他最大的問題就是存在自融，關聯擔保人冒充借款人自融。可見P2P網絡借貸平臺常有中間賬戶真空的流動性風險，期限和金額錯配的流動性風險，非法集資的法律風險和自融的信用風險。
四、我國P2P網絡借貸發展對策
在互聯網金融沖擊下，商業銀行也開始不斷創新產品爭取小額信貸市場，P2P網絡借貸是未來發展的趨勢。可存在的問題同樣太多。如何讓借款人按時還款，出借人信賴此市場和P2P平臺穩健發展，這需要從以下幾個途徑做改善：
（一）政府制度的細化。雖然2015年政府針對互聯網金融模式出臺三大政策，但也只是針對P2P網絡借貸平臺的歸屬，其四條紅線和經營原則以及司法的一些解釋。規則相對比較寬泛，銀監會對P2P網絡借貸平臺的具體實施規則并未出臺。目前的P2P網絡借貸在四條紅線內經營，但還是存在一些灰色地帶。且各地方政府對民間借貸的約束不一樣，各地方銀監局應有針對性地出臺一些制度。此外，可向第三方支付學習，發放牌照經營。
（二）個人征信的完善。P2P網絡借貸大多因信用而發展，也因信用存在很大風險。目前，我國的征信系統對接的是傳統的商業銀行和部分小額貸款公司。P2P網絡借貸平臺對客戶的審核可依據銀行的信用，加入社會性元素。例如，阿里小貸依據淘寶網巨大的客戶數據貸款額不斷增加，且加入螞蟻金服和芝麻信用評估客戶。政府可在個人征信系統方面引入原本參考貸款額、期限、還款速度、收入等因素的基礎之上加入個人學歷證明、社會圈的微信、QQ、微薄等社交因素。
（三）P2P平臺的規范。P2P網絡借貸平臺暴露的問題非常多，平臺需加強風險管理。我國目前的P2P網絡借貸平臺適合線上和線下相結合的審核方式，多重審核可確保借款人的信用以及投資人的資金安全。同時，合理規范收費，針對不同產品設置不同的管理費用。在保證資金流動性和安全性的基礎上提高平臺的盈利能力用以維持平臺發展的需要和風險平臺的建設。
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網絡小額貸款公司一經注冊成立，即可突破地區限制，按照小額貸款公司利率上浮4倍的相關規定，針對全國范圍內線上客戶群發放貸款，成為一個基于網絡的全國性貸款公司；并可以從銀行金融機構融資，最高比例可達資本金的2倍。這一系列頗具創新意味的優惠政策，比現在朦朦朧朧的網絡金融概念更加清晰。
通常所說的網貸公司，也被稱為P2P（Peer to Peer，即個人對個人）網絡貸款公司。通常的理解是指個人通過網絡平臺相互借貸。由具有資質的網站（第三方公司）作為中介平臺，借款人在平臺發放借款標，投資者進行競標向借款人放貸的行為。網貸平臺數量近兩年在國內迅速增長，迄今已達到2000余家，比較活躍的有幾百家。
但借款方的信息不公開不透明，且沒有第三方來監督、測評網貸平臺風險控制的水平，這些都是困擾P2P模式的致命硬傷；而且，從誕生之日起，網絡貸款就飽受“非法集資”的爭議，“無準入門檻、無行業標準、無機構監管”這種“三無”狀態讓P2P網貸行業的前景蒙上了陰影。
盡管質疑的聲音一直伴隨著P2P行業，但誰也無法阻擋市場需求真實地擺在那里。
從借款需求來看，中等規模以上、業務穩定、有抵押擔保物的企業可以獲得銀行貸款，利率6%-10%。絕大部分小企業和個人只能得到民間貸款或小額貸款，利率20%以上，加上各種名目的服務費，實際借貸成本遠高于銀行基準貸款利率的4倍。邊遠地區、弱勢群體、新踏上社會的年輕人群，則完全被銀行體系所忽視，而P2P網貸剛好填補了這一空白。
P2P網貸公司正是在銀行無法覆蓋的利率區間找到了贏利點。國信證券的數據顯示，2012年9月，如果個人投資者把資金出借給P2P網貸公司，人人貸能夠提供的資金回報是11.85%、紅嶺創投是11.14%、365易貸是22.28%、808信貸是24.99%、e速貸是19.41%、溫州貸是11.71%。這樣的高額收益對手里有閑錢的老百姓而言，無疑是一門難得的好生意。
央行最近對P2P公司的摸底調查被認為是央行要將該行業納入監管的積極信號。但業內人士指出，P2P行業健康發展的關鍵是風險控制，如果只是發放牌照，而不開放征信系統，不建立網貸行業的風險管理指標，那么牌照對于行業的發展好處有限。
電商批量催生網絡小貸
2010年，阿里巴巴集團以16億元注冊資金成立浙江阿里小貸公司和重慶阿里小貸公司，將小貸搬上互聯網。阿里小貸主要開放給阿里巴巴集團會員，會員在網上提出申請后，阿里金融根據其以往的銷售、支付、運營、資金流等留在阿里云數據平臺的資料，加上一些錄像資料，對會員進行信用甄別，形成信用認證，并以此為根據由支付寶發放貸款，放貸過程中通過其在電商平臺的資金流向、運營情況進行風險控制，到期后償還貸款，阿里金融資金回籠，獲取利息收入，并將此過程記入阿里云數據平臺，作為該會員下次貸款信用憑證。
憑借其電商平臺上的商戶交易資源和支付記錄形成商家信用數據庫是阿里小貸最大的優勢。加上全程網上操作，減少了耗時、耗力的征信審核過程，降低貸款成本使貸款更加可及。由于阿里小貸客戶是阿里巴巴集團電商平臺商家，阿里小貸利用電商平臺得以進行貸中、貸后監測，形成鏈式風險控制體系，2012年壞賬率低于1%。
至2013年5月，阿里小貸服務商家超過25萬，貸款總額超過400億元，平均下來每個企業獲貸不到兩萬，走“少量多次”的路線。大型商業銀行傳統放貸的程序復雜形成了申請貸款的高成本，如果沒有足夠數量，為小微企業放貸利潤有限且程序繁瑣，故傳統中商業銀行只能專注于大中型企業。二者的目標客戶有差異，網絡小微貸款開發的是銀行忽視的客戶群，對銀行傳統信貸沖擊有限。盡管網絡小貸威脅初現，但其發展從一開始就受到重重限制。
一方面，網絡小貸最大的劣勢在于無法跨省經營的地域限制和最高可用金額為注冊資本150%，限制了網絡小貸的客戶數量和貸款規模。2012年上半年，放貸130億元，而2013年一季度放貸就達到120億元，呈明顯上升，但僅靠提高資金運轉速度來應對業務上升，很難有進一步發展。
另一方面，阿里小貸對配套客戶數據的嚴重依賴導致模式難復制。阿里金融的成功完全依賴于電商平臺、數據平臺和金融平臺的有機構成為其帶來的足夠的客戶資源、客戶信用數據和運營監測條件。2012年底，同樣以電商平臺起家的京東集團向供應商推介旗下的供應鏈金融服務，緊接著蘇寧消息擬成立“重慶蘇寧小額貸款有限公司”，注冊資金3億元。由于客戶資源和數據規模限制，半年過去并沒有取得如阿里金融般的成功，更別說眾貸網等一批相繼倒閉的網絡貸款公司。雖然市場前景和利潤空間廣闊，但由于數據缺乏，新進入者將很有限。
阿里小貸對商業銀行的威脅仍存在，關注其新的資金來源和創新金融模式。“十二五”金融規劃中提到“著重發展小微企業信貸”后，光大、招商、浦發等多家商業銀行已經開始積極進入小貸市場，哈爾濱銀行2011年小微信貸甚至占到其貸款總額的61%。小額信貸公司也開始出現轉變為村鎮銀行的趨勢，小額信貸市場對網絡小貸來說愈發嚴峻。但是，以阿里集團一貫金融創新能力和掌握的資源，一旦突破資金紅線，業務量將出現爆發式增長，對銀行小額信貸產生巨大沖擊，需要密切關注。
P2P網貸盈利模式
P2P網絡借貸平臺，指個人通過收取一定費用的第三方平臺向他人提供小額借貸，或從他人獲得小額借貸的多對多網上金融借貸模式。借貸雙方在平臺上注冊之后，貸方貸款信息，提供身份、財產等信息，由借貸平臺進行信用認證及分級，借方在網站即可瀏覽不同貸方的貸款信息及信用認證情況，通過利率競拍或規定利率的方式進行投標，投標滿后經過審核發放貸款。借貸平臺靠收取管理費、服務費、擔保費等中介費用盈利。
2007年，中國成立第一家P2P網上借貸公司“拍拍貸”。目前，市場上活躍的P2P網貸平臺超過300家，存在的P2P公司超過2000家。這些平臺一般分為三種模式：第一，以“拍拍貸”為代表的線上無擔保模式（目前開始對符合要求的客戶擔保本金）；第二，以“紅嶺創投”、“人人貸”為代表的線上擔保模式；第三，以“宜信理財”為代表的線下交易模式。
與阿里金融的一枝獨秀相比，P2P網貸市場在行業興起的過程中顯得更加分散和參差不齊。人人貸、拍拍貸等平臺已進入爆發式發展階段，人人貸2010年上線，2012年線上成交額3.5億元，是2010年與2011年成交額總和的9倍，拍拍貸2012年度成交額1.9億元，是2010年與2011年成交額綜合的2倍。
但是，眾貸網、城鄉貸、哈哈貸等卻在運營不久便宣布倒閉，其中眾貸網上線僅10天。P2P網貸進入門檻低，市場廣闊，致使新進入者不斷出現，但許多人并未進行深入的風險評估和戰略策劃，容易走向失敗，即使具有前景的公司，實現盈利需要足夠的客戶資源和網站口碑的積累。
P2P網貸的本質是了銀行作為第三方進行資金再分配的角色，與銀行有各自的核心優勢。不同的是，P2P網貸根據模式的不同，充當了公布信息、進行擔保和制作產品等一個或幾個角色，投資人與借款人實時對接，而銀行充當公布信息和制作產品的角色，投資人僅看到產品，如果以存款形式更無法左右資金流向。銀行具有權威的金融身份、豐厚的資金來源、國家征信系統的龐大數據資源和信用甄別的大量人力資源與抵押擔保的資金保障方式，長期占領了相當份額的融資市場。而P2P網貸作為新興的融資方式，具有借款信息透明、進入門檻低、投資人高參與度與風險分散的核心優勢。
P2P網貸比銀行面臨更大的信用和運營風險。2007年，中國開始出現P2P網貸平臺以來，淘寶貸、天使計劃、貝爾創投等相繼因網絡詐騙而被調查取締。目前幾乎所有P2P網貸都靠著少量多次的模式盈利，高信用度和良好口碑的P2P網貸平臺才能累積客戶，這個過程需要時間。民間借貸無法獲得國家征信系統信息，因此信用甄別占用平臺運營的大部分花費，每年投入200萬元的哈哈貸因長期難以盈利而倒閉。
P2P網貸調動平民投資補充小微貸款，不礙銀行傳統信貸。銀行貸款需要提供全面的材料，等待繁瑣的審核程序，小微企業及個體戶很難達到銀行設定的相關貸款規定，阻擋了企業小額貸款及個人小微貸款，傳統銀行貸款人都是貸款500萬元以上的企業，或具備相當還款能力的個人。P2P網貸是傳統金融機構、民間借貸的補充，其借款額度普遍在50萬元以下。2012年，拍拍貸每筆借款平均9907元，10萬元以下比例為97.9%，人人貸每筆借款平均69961元，10萬元以下比例為80.9%。
從資金流入講，由于投資選擇性的增強，購買理財產品等通過銀行進行投資的金額將有所減少。這意味著銀行投資者的逃離、可貸資金的減少，與銷售收入的下降。
銀行以小微信貸應對
銀行成功介入小微信貸市場，覆蓋面仍需擴大。2011年10月，國務院“國九條”要求加強小型微型企業的金融服務。之后，隨著一系列政策的頒布，銀行業內部制定了針對小微信貸市場的戰略。2012年，平安、建行、農行、中信、民生、招商、工商、北京、寧波等9家上市銀行年報顯示，全年投向小微企業的貸款總額約為4萬億元，其中招行增速最快，達到105%，工行總額最高，達到1.8萬億元。另7家上市銀行統計口徑有別，估計16家銀行投向小微企業貸款總額約為7萬億元，而2012年小微企業貸款余額12萬億元，銀行占到一半以上，說明銀行在小微信貸市場已占據相當重要的位置。
全國工商聯調查顯示，95%小微企業沒有與金融機構發生任何借貸關系。排除口徑不一致和統計誤差，至少一半以上小微企業無法從金融機構貸款。2013年4月，博鰲論壇《小微企業融資發展報告》稱，54%小微企業借款規模在50萬元以下，而向銀行貸款普遍存在“貸款到位時間較長”、“無法提供足夠的抵押或擔保物”、“不能提供合適的財務報表”等問題，大部分小微企業認為銀行貸款成本最高。說明銀行在小微借貸領域覆蓋面有限，與其他平臺競爭時亟須提高效率降低成本。
P2P網貸提高額度，銀行重心下移，中端融資市場即將整合。目前，P2P網貸與銀行貸款分別盤踞低端與高端兩方市場，并無太大利益沖突。但從人人貸2012年年報看，其每筆貸款額度10萬元以上占比逐年增加。經過行業整合與足夠信用累積，未來5年主流P2P網貸平臺開拓百萬級中端市場的可能性很大。同時，平安銀行形成線上供應鏈金融、多家商業銀行成立小貸事務部等行為表明，傳統商業銀行看到網絡小貸的價值，將進入市場。
但是，資金雄厚、經驗豐富的銀行進入網絡小貸市場，并不可能搶占低端市場，競爭只存在實力強健的P2P網貸平臺和銀行，終端融資市場將因此而得到整合。
信貸業務方面，網絡金融對銀行業影響集中在小微企業信貸市場。以阿里小貸為代表的網絡小貸和以“人人貸”、“拍拍貸”等為代表的P2P借貸是兩種主要的新興網絡融資模式，主要服務于小微企業和個人貸款。其中，阿里小貸僅提供貸款給阿里巴巴集團用戶及中國供應商會員，由于其可以從電商和第三方支付積累客戶信用數據，從而取消擔保、抵押，減少了信用審查時間，降低了貸款成本。P2P借貸將借貸兩方信息公布在平臺上，負責利用身份、資產、財務運營等資料對貸方進行信用認證，收取服務費、管理費等獲得盈利。借方可投標多個貸方分散投資，貸方可獲得多個借方的資金。
網絡小貸與P2P借貸與銀行分踞不同市場，對銀行傳統借貸影響有限。由于資金、平臺合法性和平臺可信度的限制，網絡小貸與P2P借貸單筆借款最高額度小于100萬元，而銀行對企業借款額度大多在500萬元以上，二者目標客戶有別，網絡新融資模式的出現并未對銀行借貸業務造成明顯影響。但由于投資方式的多樣化，投資者投入銀行的資金額度會有所減少。
（一）我國P2P網貸行業規模龐大
2007年，自國內首家P2P網貸平臺———拍拍貸正式上線后，國內P2P網貸行業快速發展。根據第三方網貸數據平臺“網貸之家”統計顯示，截至2014年12月，全國有1575家P2P網貸運營平臺，總成交量高達370.77億元，累計存在367家問題平臺，約占平臺總數的25%。伴隨著P2P網貸行業規模盲目擴大，出現了大量問題平臺，多數投資者利益受損，P2P網貸存在高風險。
（二）我國P2P網貸平臺地區分布不均
國內P2P網貸平臺在全國各省分布不均勻，大多數平臺位于較發達省份。2014年12月，有180家平臺位于北京，117家平臺位于上海，349家平臺位于廣東，328家平臺位于江浙兩省。之所以P2P網貸平臺集中于發達地區，是因為P2P網貸的參與者集中于發達地區，發達地區的人群對小額借貸需求較高。
（三）我國P2P網貸平臺實現本土化
與國外P2P網貸平臺不同，國內P2P網貸平臺大多實現了本土化創新。根據各平臺介入交易程度的不同，可以將目前國內平臺運營模式分為三種。1.P2P網貸平臺1.0模式，平臺對交易的介入程度最低。在此類平臺中，拍拍貸最為典型。拍拍貸是純信用無擔保的網絡借貸平臺，網絡融入程度高，風險由投資者承擔。在國內，這種模式相對理想化，平臺控制信用風險的能力較弱。2.實行擔保或風險準備金機制的P2P網貸平臺2.0模式，平臺介入交易的程度較高。平臺通過與第三方擔保機構合作或建立準備金等方式，為投資者提供資金擔保。目前，紅嶺創投、人人貸等大部分平臺都屬于2.0模式。目前，多數平臺未能規范運行擔保機制和準備金機制，降低信用風險的作用未能最有效地發揮。3.P2P網貸平臺3.0模式，這類平臺的借款業務及擔保均來源于非關聯的擔保及小貸公司，流程由P2P發展為P2N。這一模式的典型代表是有利網和開鑫貸。
（四）我國P2P網貸的高收益和高風險
相對于其他投資方式，國內P2P網貸的投資收益過高。根據“網貸之家”統計數據顯示，目前P2P網貸平臺的主流綜合收益率處于15%～20%，一些平臺收益率甚至高達25%以上。伴隨著高投資收益，P2P網貸的高風險也不容忽視。頻現借款者違約逾期，平臺“跑路”等狀況，大量投資者利益和部分平臺自身收益受損。
二、我國P2P網貸模式存在的問題
我國P2P網貸發展很快，但也暴露了一系列問題。從我國P2P網貸模式的具體情況來看，主要有以下一些不足。
（一）平臺在貸前對借款者風控機制不完善
P2P網貸在貸前對借款者的風險控制主要集中于資信評估，評判借款者的信用風險，為投資者的決策提供借鑒。目前，我國P2P網貸未被納入中央人民銀行征信體系內，平臺只能對借款者進行資信評級，以降低借款者的信用風險。借款者信息的完整度和真實度直接影響平臺信用評級的準確性和可信度，最終影響投資決策和投資者面臨的風險。相對于其他形式的小額信貸，P2P網貸的優勢之一是以互聯網為依托，用互聯網的大數據提高小額信貸的質量。但國內網貸平臺卻沒有實現與互聯網的真正結合，未能使用互聯網提供的信息提高資信評級的真實準確度。作為互聯網平臺，大部分平臺評級時僅使用借款者提供的信息及認證。一旦信息失真或不完整，平臺的資信評級質量下降，將劣質借款人劃為優質借款人，反而增加了平臺和投資者面臨的信用風險。
（二）平臺本金保障機制運行不規范
平臺實行的墊付模式以擔保機制和風險準備金機制為主，由擔保機構或平臺的風險準備金提供本金保障。然而，很多平臺對兩種機制的運作不規范。一些平臺與其擔保機構存在高度關聯，實際上是給自己擔保，反而增加了風險；由于一些擔保合同由平臺與擔保機構簽訂，因而擔保權利主體是平臺，而投資者沒有獲得實際上的資金保障。如國內P2P網貸第一案“網贏天下”與其擔保公司屬于同一實際控制人，而且在平臺提現困難時，擔保公司表明只對平臺的借款負責，不對投資者負責。此外，很多平臺對其風險準備金的建設、使用、管理等缺少監督和披露，風險準備金不透明，少數平臺向投資人披露風險準備金賬戶、數額等信息，極少的投資人能夠對風險準備金賬戶進行查詢。
（三）平臺過于集中于大額借貸項目，風險集中
國內很多網貸平臺偏離了P2P網貸小額信貸的本質，集中于大額借貸交易。以紅嶺創投為例，大多數交易是大額借貸，每個項目涉及巨額資金，一旦發生違約，投資者將損失慘重。2014年8月，向紅嶺創投借款的四家紙業貿易商將抵押物重復抵押，且貿易商失聯，從而產生巨額壞賬，創網貸記錄。雖然最終由平臺墊付，彌補了投資者的損失，但遠高于平臺自有資金的壞賬給平臺也帶來了不小的打擊。
三、國外P2P網貸模式的借鑒
P2P網貸的發展歷程最早要追溯到1974年由在孟加拉創建的小額信貸。進入21世紀以來，互聯網技術滲入，在小額信貸的基礎上發展出P2P網貸模式。國外網貸平臺以英國的Zopa、美國的Prosper、LendingClub和Kiva四家平臺最為典型。在完善的個人信用體系的基礎上，國外平臺采取一系列措施，降低信用風險，為借貸雙方提供更便捷、安全的投融資渠道。
（一）利用朋友關系降低信用風險
LendingClub作為Facebook的一個應用登錄社交平臺，借款者可以在該應用中借款請求，朋友、同學、同事等“熟人”能提高借款成功率。Prosper允許借款者建設自己的社區，邀請朋友、同事、親戚等加入Prosper平臺。社會關系網中的“熟人”掌握更多借款者的信息，能對借款者的信用風險作出更準確客觀的評估，以此進行投資決策，而借款者也不必將自己的信用歷史公布給陌生人，提高了借款者信息的私密性。信用風險高的借款者會逐漸被淘汰，最終能夠降低整個平臺的信用風險。由于社會監督與社會懲罰機制的存在，借款者會對違約成本收益進行權衡。朋友關系對信用風險的抑制作用是自發形成的，不需要平臺的強制參與，因而平臺利用朋友關系降低風險的成本小。社交資本的參與有效地降低了借款者的信用風險和違約率。
（二）利用小組關系降低信用風險
平臺成員根據自己意愿組成小組。成員申請入組時，小組會對其信息進行審核，評估其信用風險，信用等級等條件類似的成員會逐漸形成一個小組。在小組審核后，風險低的借款者會被推薦給小組其他成員或由小組組長參與競標。由于被推薦為優質借款列表能夠吸引更多投資者，借款者會主動降低自己的違約可能性。在借款者還款過程中，小組督促成員還款，成員發生違約時，小組組長將代其償還一定額度。以小組為基礎的“團體支付”，降低了借款者違約給投資者帶來的經濟損失。此外，小組黑名單的存在迫使借款者在做出決定前能夠權衡違約帶來的損失和收益，從而降低了借款者信用風險。
（三）限定貸款利率和限額
LendingClub將個人信用評級與貸款利率結合，不同信用等級對應不同的固定利率水平。信用等級高的借款者以較低的利率獲得資金，融資成本低；而信用等級低的借款者要以高利率借入資金，承擔較高的融資成本。平臺用資金的高價格減少高風險的借款項目。為了抑制風險，Zopa和Prosper都對貸款額度做出規定，以小額貸款為主，成員只能在規定的額度內借款，限制了未來可能的損失，降低了風險。
（四）要求投資者分散資金
國外各平臺均要求成員投資時將資金分散投入不同借款項目，降低風險。即使部分借款者違約，投資者可以用其他項目的投資回報彌補損失。
四、完善我國P2P網貸模式的對策
根據以上分析，本文提出以下對策，以完善我國P2P網貸模式。
（一）利用互聯網信息降低信用風險
互聯網社交平臺擁有大量應用者的相關信息，如騰訊QQ、新浪微博擁有大量社會資本信息，騰訊微信、淘寶網擁有應用者的交易信息。網貸平臺應該利用這些信息評估借款者信用風險，提高借款者資信評估的準確度和可信度，減少劣質借款者和借款項目，降低投資者面臨的信用風險。為實現信息共享，提高透明度，國內P2P網貸行業應該建立統一的借貸者信息庫，設置借款者黑名單。2015年1月，中央人民銀行首次開放個人征信系統的準入閘門，8家征信機構入圍。8家機構中包括騰訊征信有限公司等網絡公司，為網貸平臺與社交平臺的合作奠定了基礎。
（二）網貸平臺與社交平臺合作
與社會信用體系完善的發達國家不同，發展中國家的社會信用體系不完善，社會信任度低，這種方式可能效果不明顯，但是網貸平臺可嘗試以新的方式與社交平臺合作，提高違約成本，降低風險。網貸平臺與社交平臺合作，推出網貸應用。網貸應用要求交易方進行實名認證，提高信息的真實性；各成員只能申請一個網貸賬號，且綁定一個社交賬號，才能進行借貸交易。一方面，通過社交圈發出借款請求，優質的小額借款者能夠提高借款的成功率。另一方面，一旦借款者違約，社交平臺和網貸平臺可以采用懲罰機制，提高違約成本，抑制違約行為。懲罰機制包括：當借款者逾期累計額在限定范圍以內，網貸平臺將在網貸應用和社交平臺上合法的逾期公告，既達到輿論監督作用，又能為其他投資者的決策提供借鑒；若借款者逾期累計額超過限定范圍，平臺將凍結社交賬號和網貸賬號，借款者無法在網貸平臺上借款，也無法使用該社交賬號。
（三）完善擔保制度或風險準備金制度
首先，平臺應考慮長遠利益，從投資者利益出發，與無關聯的第三方擔保機構合作。如果平臺的貸款模式是債券流轉型，平臺應該明確擔保權利主體，確保風險發生時，擔保方償付的款項能直接付給投資者，而非經平臺之手，以降低道德風險。其次，平臺應規范準備金的使用，提高準備金賬戶的透明度，為平臺借貸者提供風險準備金的設立、走向、用途等信息。
（四）限定借款額度
摘要：P2P網絡借貸是民間借貸的創新與進步，極大地提高了資本運作效率，使資本流動加快，為中小企業融資以及個人理財提供了一個全新的渠道；但由于P2P網絡借貸的發展時間較短，法律監管尚未健全，以及其自身的互聯網特性，使得P2P網絡借貸運作過程中風險較大，存在問題較多。基于此，本文分析了我國P2P行業發展中存在的主要問題及風險，并針對性的提出防范措施及改革建議。
關鍵詞：P2P；網絡借貸；風險；防范
一、引言
自1974年尤努斯（2006年諾貝爾和平獎得主）在孟加拉開展小額信貸扶貧實驗以來，小額信貸模式在全球得到了快速發展。尤其是進入21世紀之后，伴隨著互聯網應用技術的普及，其發展勢頭更加突飛猛進，一種利用互聯網平臺開展小額信貸業務的新型模式快速發展，這就是P2P網絡借貸。
我國在2007年8月成立了國內第一家P2P網絡借貸平臺――拍拍貸，雖然我國引入P2P網絡借貸的時間較發達國家稍晚，但其發展勢頭卻異常迅猛，據不完全統計，截止2014年上半年我國已有1184家網絡借貸平臺；而在高速發展的背后卻是問題多出、風險事件頻發。這些風險事件使P2P平臺公信力受到質疑。因此，對我國P2P網絡借貸行業風險防范的研究就顯得很有必要，本文正是基于這種背景下進行的研究。
二、P2P概述
（一）P2P的產生
P2P是peer to peer 的簡稱，其最早產生于IT行業，是互聯網中的一種傳輸協議。在小額信貸領域，P2P是peer to peer lending 的簡稱，翻譯為“人人貸”，是一種點對點的信用，P2P網絡借貸平臺最早產生于英國，2005年，世界上成立了第一家網絡借貸平臺――Zopa，之后，Prosper、Lending Club、Kiva等P2P網絡借貸平臺迅速成立并在全球得以快速發展；我國于2007年8月成立第一家P2P網絡借貸平臺――拍拍貸，截止2014年6月份，我國已有1184家網絡借貸平臺，具有代表性的有拍拍貸、紅嶺創投、人人貸陸金所等。
（二）P2P的一般運作流程
P2P網絡借貸平臺是金融與互聯網結合的一大創新，是一種全新的金融脫媒，摒棄了通過銀行進行資金借貸這一傳統媒介，真正地做到了普惠金融，其一般運作流程為：第一步，參與借貸的雙方需要在第三方借貸平臺上注冊；第二步，借款人需要借款時，須向平臺提出借款申請，并提供身份證明材料、財務狀況材料以及平臺要求的其他材料；第三步，平臺對借款人的身份信息、財務狀況以及信用記錄等進行審核；第四步，審核通過后，即可借款信息，約定借款期限、借款利率以及還款方式等；第五步，有放款意向的投資者利用自有資金進行全額或部分投標；第六步，投標期滿后，若投標總額達到或超過標的總額，則按約定利率中標，若投標總額小于標的額，則次標的流標；第七步，借款成功后，平臺自動生成電子借條，借款人須按約定的利率以及還款方式按時還款。
三、我國P2P發展中存在的風險
（一）信用風險
信用風險又稱違約風險，是指借款人由于種種原因，不愿或無力履行合同而構成違約，致使投資者遭受損失的可能性。信用風險是金融行業中的主要風險之一，信用風險的發生主要源自于信息不對稱，投資者對借款人的信息了解不夠充分，在這種情況下，就容易發生逆向選擇和道德風險。在P2P行業，一方面，由于網絡貸款平臺只充當了第三方的角色，為借貸雙方提供信息，協助完成借貸業務，并沒有真正的參入到交易當中，很難認證借款人的真實信息；另一方面，P2P借貸大多屬于信用借貸，而中國人民銀行的征信系統尚未開放，投資者不能準確的了解借款人的信用狀況，致使信用風險提高。
（二）監管風險
由于P2P網絡借貸平臺只是充當中介機構，并不真正的參與到交易中去，因此，其并不屬于真正意義上的金融機構，不需要取得金融行業的執業牌照，只需在工商局注冊即可從事網絡借貸業務。對于這種實質上從事金融服務的網絡中介平臺，政府部門缺乏專門的部門對其準入資質、信息披露、內部管理等進行監督與規范，央行、保監會、銀監會、證監會等金融監管部門都沒有法定權限實施監管，致使監管主體缺位。
（三）平臺風險
首先，P2P網絡借貸平臺的網絡交易性質，使其面臨巨大的網絡技術風險。由于借貸業務的每一步都是在網絡上形成的，借貸雙方的交易都是以網絡為載體進行的，各種信息都會暴露在網絡里，一旦平臺遭受黑客的攻擊，就很容易導致交易數據的流失，造成嚴重的后果。其次，P2P行業監管的缺位，致使一些不法分子構建虛擬平臺，捏造虛假貸款信息，通過P2P平臺非法集資，然后卷款而逃；最后，由于P2P交易的虛擬性，導致平臺對借貸雙方的監管不夠，風險控制能力弱，P2P平臺的違約率、壞賬率一直居高不下，致使部分P2P平臺出現倒閉、跑路的現象。
四、P2P風險防范措施及建議
（一）加快征信體系的建立
P2P網絡借貸實質上屬于信用借貸，借款人的還款與否主要依賴于其個人信用，因此，構建征信體系對P2P行業的發展具有重要意義。Zopa、Prosper、Lending club等P2P平臺的快速發展，很大程度上依賴于其國內先進的征信體系。因此，我國應借鑒國外先進經驗，構建覆蓋面廣，信息真實可靠的征信體系，推動信息共享。目前，我國征信體系尚未健全，可先向P2P平臺逐步放開人民銀行征信系統查詢服務，使其穩步發展，再基于現有信息，添加和更新企業和個人信用記錄，逐步建立和完善全國性的征信系統，防范借款人重復借款和過度負債，降低投資人的風險。
（二）加強行業監管
P2P網絡借貸平臺和民間金融都被稱為“亂象”，潛在風險大，關系交錯復雜，不易監管。但是其有市場需求產生，也是普惠金融的一個有益補充。總理曾強調：“民間借貸之所以阻擋不住，就是因為民營企業有需求，而金融機構又不能滿足。正門開得不大，那旁門就要開。民間借貸要規范管理，防范風險，其目的是使其健康發展。但是我們不能因為需要規范管理、防范風險，就不讓它發展。”因此，針對P2P行業的風險與“亂象”，應加強行業監管，明確監管主體、監管內容以及監管形式。
（三）完善法律法規
P2P 行業在我發展已有數年時間，政府應當盡快出臺相應的法律法規，明確非法吸收公眾存款、非法集資與P2P網絡借貸的界限，引導行業正規化健康發展；明確規定網絡借貸的利率及金額范圍，使P2P網絡借貸各方參與者都有法可循；要求P2P網絡借貸平臺信息透明化，及時公布平臺運行信息，披露貸款成交額度、壞賬等方面的數據。（作者單位：西安財經學院）
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（一）傳統金融借貸的經營模式
是傳統金融借貸的經營模式，可以看出該模式有以下幾個特點：保障第一。資金供給者面臨的資金安全性與流動性風險較低；審批嚴格。資金需求者（尤其是中小企業）面臨著貸款審批環節的考驗；償貸風險。銀行等金融中介面臨的貸款風險；利潤單一。銀行等金融中介機構的利潤來源是存貸差額。
（二）P2P網絡借貸的經營模式
P2P網絡借貸的經營模式，可以看出該模式有以下幾個特點：平臺功能單一。P2P網絡平臺僅負有信息收集、整理及的功能；利潤來源雙渠道。P2P網絡平臺的利潤來源從傳統的賺取存貸差，變為不僅收取資金需求者的手續服務費，而且也收取資金供給者的服務費；催生第三方存管機構。為了使資金安全有保障，借助P2P網絡平臺的發展，使資金需求者才能從該機構中取款，從而防止平臺擁有者將籌集到的資金卷款而逃，降低了投資者的資金風險；實現資金供需雙方的對接。P2P網絡平臺使得資金的供給方可以把資金直接出借給資金需求方，因而使作為中介的P2P網絡平臺，產生了“脫媒”的實質；降低風險，加快速度。首先，P2P網絡平臺以一對多的借款模式，使得投資者可以分散投資，不僅可以降低投資者的風險，而且加快了借款者的融資速度。其次，出資人獲得擔保公司的擔保或保險公司的承保，可以有效抵御借款資金需求者不能按時還款的風險。
二.P2P網絡借貸平臺風險因素揭示
（一）政策風險政策風險是目前互聯網金融發展最主要的風險之一
互聯網金融發展的新生性，導致其政策監管無法得到及時保障，因而在發展過程中出現的違規現象得不到及時控制，最終對投資者產生風險，導致損失，影響經濟運行的健康發展。2011年9月，銀監會下發《關于人人貸有關風險提示的通知》，該通知首次以“人人貸”為對象，對P2P網貸平臺的風險作出提示。至2013年底，關于網貸平臺的監管主要由信貸中介行業自律協會（2個）進行協調。2013年，由行業協會了《小額信貸服務中介機構行業自律公約》、《個人對個人（P2P）小額信貸信息咨詢服務機構行業自律公約》和《上海市網絡信貸服務業企業聯盟網絡借貸行業準入標準》等自律性文件。這些文件內容涉及從業人員的素質要求及備案要點、任職資格、企業信息的定期披露、資金清算等，進行了詳細的說明。但是這些均不是以國家層面下發的政策法規，而且很多從事網貸平臺經營的企業還沒有加入到該行業組織中，因而約束力不強。所以，為了行業的健康發展，投資者的資金安全，必須要求國家盡快出臺相關法律以及政策法規。
（二）道德風險
1.P2P網絡借貸平臺經營者的道德風險
P2P網絡借貸平臺產生于民間借貸與互聯網的結合。由于缺乏詳細的監管措施，很多P2P網絡借貸公司在建立初始，就不是以發展經營好該平臺為目標，而是以搞資金池；賺取手續費、利差、自融和龐氏騙局等非法集資手段套取資金，因而出現大量平臺產生經營困難，甚至卷款潛逃的現象。
2.借貸者的道德風險
在該平臺進行融資的主體一般為中小企業投資者或個人，由于不能提供抵押或質押品等擔保措施，因此他們一般很難從銀行取得貸款。而該平臺的產生是基于信用融資產生的，所以他們可以在向平臺提供個人信息資料時，就有可能偽造個人信息，以此獲取高額融資款項，進而出現違約風險。
（三）審貸風險
目前，我國P2P網貸平臺多采用的審貸技術為FICO評分系統和大數據技術。目前在我國通過FICO評分系統和大數據技術，實行的風險評級標準由高到低依次分為：AA、A、B、C、D、HR。其存在的風險有：風險來自于評分系統的缺點，性別、婚姻狀況、年齡、工資、職業、頭銜等相關信息不影響該評分系統的結果；在我國的個人信用信息基礎數據只包括各商業銀行歷史信用數據，而不包含工商、稅務、法院、保險等其他社會公共部門的信息；審貸所需要的數據來源，基本掌握在政府和銀行體系內，P2P平臺基本無法取得該數據，這也導致了我國的P2P網絡平臺具有很強的地域特色；信息收集和數據挖掘成為審貸技術的壁壘。目前P2P對客戶的風險計量來自于央行的征信系統。但央行的征信數據僅覆蓋我國人口的30%左右，對于大多數人是空白的。
（四）信息不對稱風險
在P2P網貸平臺上，對外公布的出資人信息主要有：出資人的基本信息，財務狀況，借款用途描述，借款利率、期限，還款方式，以及平臺的信用審核結果。從表面上看，這些信息已經比較公開透明，但是實際上還存在著信息不對稱風險。例如：基本信息不對稱。出資人的基本信息，沒有圖片說明，不能真實、直觀反映出資人的信息；抵押貸款證明以及收入來源或經營狀況信息不對稱。這些信息多出現在信用審核結果說明中，資金供給者不能夠直接掌握；還款方式信息的不對稱。目前，P2P網絡平臺采用的還款方式有：一次還本付息、先息后本、等額本息三種方法，還款結果（以投資1000元，1年期為例）。雖然投入的本金一樣，期限一樣，年化收益率也一樣，但是根據還款方式的不同，最終給投資人帶來的收益也大相徑庭。很多投資人由于沒有金融理財的基本知識，因此對還款方式帶來的借款利率產生認識偏差，導致對該平臺的信任度降低，影響了該平臺的發展。
（五）網絡技術安全
風險網絡技術安全風險包括：物理安全風險；網絡結構的安全風險；操作系統的安全風險；應用安全風險；管理安全風險。由于P2P網絡借貸平臺是基于互聯網技術搭建起來的，因此網絡技術的風險也成為P2P平臺發展的阻礙因素。
三.P2P網絡借貸平臺風險防范對策研究
第一，明確金融監管主體，實行嚴厲的監管措施。由于互聯網金融兼具互聯網和金融的雙重因子，因此到目前為止國家還沒有明確由哪個機構實行監管權力與義務。但是互聯網金融的發展又極其迅速，使得資源配置更加高效，而缺乏監管，使平臺發展處于監管邊緣地帶，長此以往可能會引起非法集資、洗錢等擾亂正常經濟運行的現象的出現。所以國家必須盡快明確P2P網絡借貸平臺的金融監管主體，并出臺相關政策法律制度，保證該行業公平、公正、透明的開展業務競爭，充分發揮資源配置的市場主導作用，實現金融市場的有序競爭。另一方面，我國金融業目前實行的是分業監管模式，因此，針對互聯網金融的不同業務的運行模式和產品，可以依靠目前現有機構的職責劃分，采取分別監管的監管模式，以金融業、互聯網方面的法律法規及民法通則為依據，制定適合互聯網金融發展的法律制度，明確監管手段和懲罰措施。
第二，規范市場行為，構建互聯網金融體系。金融創新對金融體系的構建有很重要的作用，但是過度的自我創新，嚴重脫離實體經濟的發展，將對行業和市場的發展產生毀滅性的打擊。因此，必須讓金融創新以客戶需求為中心、以法律法規為邊界、以風險監控為底線、以保護消費者利益為宗旨，走可持續發展之路。明確P2P網貸平臺定位。P2P網貸平臺的定位是為借貸雙方的小額交易提供信息服務的中介機構，這必須區別于傳統的金融模式，做到三不原則：即不實行擔保，不非法集資，不“洗錢”；設定行業準入門檻。對P2P網貸平臺企業的機構設置，必須從注冊資本、組織架構、高管人員構成、理財師的從業年限及專業背景、風險管理技術、資金托管等方面著手設定行業準入門檻；統一行業自律組織。目前，在我國有“小額信貸服務中介機構聯席會”和“中國小額信貸聯盟P2P委員會”兩家關于小額信貸的自律性組織機構。這無形中就形成了多頭管理的現狀，為了使管理規范化，必須統一行業自律組織，形成規范統一的行業規則，逐步加強行業標準化和信息共享；普及投資者教育。參與到P2P網貸平臺的資金供給者，如果形成盲目投資，對平臺風險沒有充分的認識，必將產生泡沫風險，影響經濟發展的正常運行，因此，必須對投資者實施互聯網金融知識的宣傳普及和教育。
第三，運用FIRC模式進行企業自律性監管。
在過去的2012年，我國央行兩次降息，在存款收益下降、股市、基金和黃金等投資市場低迷震蕩的情況下，CPI依然沒有回落的跡象，許多保守的銀行儲蓄戶開始躍躍欲試，希望將手中的閑置資金用于投資，所以一些人開始關注P2P行業。
伴隨著銀行傳統業務的增長模式走到盡頭，從2009年開始，P2P小額貸款行業開始進入中國金融市場，整個行業的發展到現在只有3年多的時間。這個行業現在正處于初期發展階段，還沒有一個官方認定的部門對其進行監管，主要在“中國小額信貸聯盟”的主持下開展工作。
P2P平臺日前再爆風險事件。線上P2P（又稱人人貸）平臺優易貸突然人去樓空，出借人損失2，000多萬元。但據業內人士稱，P2P的行業標準化正在建設之中，預計在2013年出臺，這標志著2013年將是P2P行業的洗牌年，同時也是P2P公司的轉型之年。
P2P補充金融市場空缺
P2P模式是從英國發展起來的，在國外主要是通過線上的方式，讓出借人購買債權，進入國內市場之后，也有一些公司在線上操作，但風險相對較高。
2011年8月23日，銀監會辦公廳內部通知，其中提到P2P信貸涉及的風險，但這并沒有對P2P行業的發展造成影響。長期從事信貸研究的人士表示，有些P2P公司民間中介的風險控制能力并不比銀行弱，所以P2P貸款平臺只要不出現大問題，它們依然能夠生存和發展。
從金融行業的發展來說，P2P貸款平臺作為一種新型的融資方式，成為小微企業融資的一個重要渠道，有效彌補了銀行信貸的“盲點”。P2P信貸平臺為商業銀行無法惠及的企業及個人提供小額、分散、短期的有抵押或無抵押貸款的服務，貸款金額一般為1，000元以上，30萬元以下，能夠滿足大多數小微企業和個體工商戶的融資需求，也在一定程度上起著刺激消費的作用。
北京融宜寶國際投資管理咨詢有限公司就是在這樣的背景下于2011年成立的，是集財富管理、信用風險評估與管理、信用數據整合服務、小額貸款行業投資、小微貸款咨詢服務與交易促成平臺服務等業務于一體的，為客戶提供綜合的財務解決方案的集團化服務企業。在短短的兩年多時間里通過P2P平臺出借資金近7億元，目前在全國14個城市設立了分支機構，公司員工達到1，600多人。這樣的發展速度也體現了這個行業巨大的發展潛力。
“P2P的模式是以個人為借款主體放款給需要資金的客戶，然后再將其個人債權轉讓給有投資需求的出借人，出借人投資到期，P2P服務平臺會幫助出借人通過轉讓手中存續期內的債權使投資資金回籠。”北京融宜寶國際投資管理公司總裁助理兼理財總監楊帆告訴記者。
近三個月以來，國內媒體和監管機構對P2P行業的討論會很多，因為在線上從事這個行業的公司出現了跑路事件，“想投資于P2P行業的客戶需要對交易平臺進行全面的了解。”楊帆如是說。
目前，購買P2P公司債權的是那些有一定閑置資金的人，但是數額并不是很大，由于銀行利息低，而信托的門檻相對較高，購買銀行理財產品的年利息一般在5.5%左右，而P2P的行業利息一般都要高于銀行的理財利息。
據楊帆介紹，融宜寶國際投資管理咨詢公司的預期年化利率空間在8%到12%之間，符合相關法律的規定。為了給顧客提供更多的服務，讓出借人有更多的選擇，會根據出借人對出借時間要求的不同，將出借期限分成3個月、6個月、9個月、12個月四種不同的形式。同時還根據出借人對回款方式的要求不同，分為按月返息、按年返息等幾種形式，通過這種靈活的組合形式，讓客戶可以根據自身的情況和需求選擇方案。
“目前的出借人群體，以平均年齡在45歲左右的人士居多，這部分人群手里有一定的閑置基金，又不需要再去購置新的不動產，如果遇到通貨膨脹時期，放在銀行里面，還有貶值的風險，所以就希望通過我們這個平臺，將一部分資金出借出去。”楊帆說。不過楊帆建議大家購買債權時，一定要考慮清楚這部分錢在將來的一段時間是否使用，因為在債權期限內出借資金是被封閉的。
對借款人的信用評估是關鍵
由于國內的特殊環境，銀行針對中小微企業和個人的小額貸款服務相對滯后，從銀行貸款時限過長，并且審批程序過于復雜，有一些急需的資金，從銀行貸款并不現實，所以這部分人群需要通過P2P服務平臺獲得這部分資金。據記者了解，為了控制壞賬率，保護出借人的合法權益，P2P服務平臺的審核程序甚至比銀行還要嚴格，只是他們的工作效率非常高。
針對借款人的不同，一些企業會根據借款人的違約成本進行考量，考量的標準包括借款人的穩定性、職業、年齡、家庭、生活環境、個人性格等，使用FICO系統將借款人評估的結果分成幾個信用級別。他們首先要看借款方是否有很好的工作和穩定的收入，以及借款人的資產情況，包括個人固定資產、每月的收入，以此來確認其還款能力是否充足；第二，借款人的還款意愿，借款人需要到央行征信中心打印出個人征信報告，征信報告中會顯示出近24個月的資金來往記錄，尤其是信用卡、房貸、車貸的還款情況；第四，追蹤借款人的貸款用途，一般這樣的小額貸款不會超過30萬，借款人主要有兩類用途，一個是小微企業的短期資金周轉的使用，另一個是個人房屋裝修和旅游等消費類用途。“購買房產、股票、基金，或者投資期貨、藝術品的借款，我們是不會審批通過的。”楊帆說。
楊帆稱，這些基本的程序是衡量P2P公司是否正規的關鍵，另外還要看公司內部是否有成立風險還款金專用賬戶。融宜寶國際投資管理咨詢公司在成立之初就從自有資金中拿出一部分資金，設立了“風險池”。同時，每審批通過一筆款項，都會有相當于這部分款項2%數額的資金流入“風險池”。讓這部分資金不斷增加，主要的作用是借款人一旦出現違約，就會首先從“風險池”中拿出資金支付借款人當期應還本金及利息，從而避免借款人遭受損失。
“一般P2P平臺會將違約率控制在1%以內，由于我們前期評估工作做得比較好，所以我們公司目前還沒有一例由于借款人出現壞賬，導致出借人資金受到損失的情況出現，即使出現違約，我們也會首先動用“風險池”的資金，將出借人的資金還上，然后通過公司內的專業催收團隊向借款人追討欠款。目前借出的平均款項每筆4萬元左右，我們在這一點控制的還是很好的，所以公司是實實在在地做貫穿于貸前、貸中、貸后的借款管理和風險控制工作。”楊帆如是說。
另外，楊帆還建議大家盡量在線下完成購買債權的手續，保存好服務協議和債權列表，因為一般公司會和律師事務所聯合，將出借人合同和債權列表在律師事務所進行備案，如果出現壞賬情況，并且服務平臺倒閉，出借人有權利委托律師事務所向借款人追討本金和利息。
P2P公司的轉型之年
“現在，行業內部都希望P2P行業標準能夠盡快出臺，對相關企業進行規范，行業內部就會進行一次洗牌，不符合規范的企業會被淘汰出局，留下來的企業則可以放開手腳，將服務做得更好，更有利于深化金融投資服務。”楊帆告訴記者。
現在，P2P行業內的一些公司都在考慮轉型，因為這個行業缺乏很好的退出機制，一般出借時間最長為1年，但是還款時間最長是3年，這樣的一個時間差迫使P2P公司必須開發出更多的理財產品，以使公司能夠多元化發展。所以現在很多P2P公司開始提高借款人的審核標準，控制放款金額。
對于P2P公司來說，轉型的方向有兩個，一是申請牌照，將公司轉型為城鎮銀行，另外一個方向是將公司轉型為第三方理財機構。融宜寶國際投資管理咨詢公司計劃在今年3月份在上海和北京成立專業的理財中心，由于其本身已有一個成熟的風險評估團隊，所以會開發其他的理財產品，考察一些比較成熟的項目，通過嚴格的風險控制評審，然后再將產品推薦給客戶。這對于客戶來說是一個利好的消息，讓客戶經理對資金進行合理配置，將閑置資金投資到多個理財產品中，既可以分散風險，又可以讓資金升值。
【關鍵詞】P2P 網絡信貸 逆向選擇
一、P2P簡介
P2P（Peer-to-Peer lending）即點對點信貸，是目前正在興起的基于互聯網應用的一個相對較新的模式。它幫助借貸的人群可以通過網站平臺尋找到有出借能力并且愿意基于一定條件出借的人群。P2P網絡信貸開始于本世紀初，過去十年間，P2P借貸服務行業已經在世界一些國家發展起來。英國Zopa作為第一家知名P2P借貸平臺，到2012年底已經促成了約2.9億英鎊的貸款。截至2013年4月2日，美國兩家主要的P2P借貸平臺，Prosper和Lending Club，已經各自促成了4.47億美元和15.21億美元的貸款。
二、國內外p2p綜述
（一）國外p2p綜述
Zopa ―“競標匹配”模式。Zopa于2005年3月在英國成立，它是全球首個P2P網絡小額貸款平臺。出借人報出期望的貸款利率，參與競標，利率低者勝出。借款人可借入1000至15000英鎊的借款。借款資金按月償還，提前還款不會收取任何的違約金或罰息。
Zopa將借款人按信用等級分為A*、A、B和C四個等級，然后出借人可以根據借款人的信用等級、借款金額和借款時限提供貸款，借款人也可以相應地選擇能夠接受的貸款利率。Zopa在整個交易中代替銀行成為了中間人，責任包括借貸雙方交易中所有有關借款的所有事務、完成法律文件、執行借款人的信用認證、雇傭機構為出借人追討欠賬等等。Zopa的收入包括收取借款人每筆0.5%以及出借人年借款額0.5%的服務費。
Kiva ―“批量出借人+小額借貸”模式。Kiva 于2005年10月創立于美國，它主要是向發展中國家的創業者提供小額貸款。一般每位出借人只要支付25美元。借款人根據償還前期貸款的情況、經營時間和貸款總金額等項目把申請者分級。一旦一筆貸款的總金額募集完成，Kiva使用PayPal將貸款轉賬給Kiva的當地合伙人。當地合伙人一般是發展中國家當地的小額金融服務機構（MFI），他們負責找尋、跟蹤和管理企業，同時負責支付和收集小額貸款，最后將到期的貸款收集齊后返還給Kiva，Kiva再通過PayPal返還給出借人。
Lending Club ―“P2P社區貸款服務”模式。Lending Club 于2007年5月創立于美國，它是主要針對美國用戶的私人借貸平臺。通過使用Facebook應用平臺和其他社區網絡及在線社區將出借人和借款人聚合。Lending Club具有固定的貸款利率及平均三年的貸款年限。平均貸款額為5500美元，最低1000美元，最高2.5萬美元。借款人在進行貸款交易前必須要經過嚴格的信用認證和A-G分級，信用評級低的借款人相比于信用評級高的借款人要支付更高的平均貸款利率。根據貸款人的各種信用信息包括FICO信用分數把借款人分成不同的風險等級，風險越高，利率越高。與之相類似的還有2006年成立的Prosper 網絡借貸平臺。
（二）國內p2p綜述
拍拍貸――“競標”模式。拍拍貸成立于2007年8月，總部位于上海，是中國首家P2P（個人對個人）純信用無擔保網絡借貸平臺。一般多個出借人出借很小的資金給一個借款人，以分散風險。規定借款人按月還本付息。拍拍貸主要特點是無抵押無擔保。
宜信――“債權轉讓”模式。宜信于2006年成立于北京。宜信采用的是債權轉讓模式，其資金大部分都掛在高管賬戶上運行，由公司高管個人先將錢借給借款人，然后從金額和時間上拆細債權，轉讓給出借人。借款人每月還款，出借人每月可以動態地了解每一筆債權的償還、收益等信息，出借人可以在第二個月得到所還本金和利息。網站從傭金中提取相當于貸款金額2%的風險準備，一旦發生壞賬，便將本息全額賠付給投資者。宜信的主要特點是無抵押有擔保。
紅嶺創投――在拍拍貸模式上，收取借入者10%的借入金額作為保證金。紅嶺創投2009年初成立于深圳。它將借貸分成三種：普通標主要針對個人，推薦標和快借標針對中小企業。對VIP客戶，普通標逾期一個月后，紅嶺墊付當期應還本金；推薦標逾期后，紅嶺墊付當期本金和利息；快借標則在逾期當天墊付當期本金和利息。要成為VIP客戶，需繳180元年費。
三、逆向選擇
阿克勞夫（Akerlof，1970）的舊車市場模型開創了逆向選擇理論的先河，在舊車市場上，逆向選擇問題來自買者和賣者有關車的質量信息的不對稱。賣者知道車的質量，賣者不知道，只知道車的平均質量，因而只愿意根據平均質量支付價格，但這樣一來，質量高于平均水平的賣者就會退出交易，只有質量低的賣者進入市場。結果就是市場上出售的舊車的質量下降，賣者愿意支付的價格進一步下降，更多的較高質量的車退出市場。
在信貸市場上逆向選擇問題同樣存在，假定有連續多個投資項目，每個投資項目有兩種可能的結果，成功或失敗；成功時的收益為R>0，失敗是的收益為0。進一步假定給定貸款種類中所有投資項目具有相同的收益均值T，并且借款者知道T。那么，如果
（R）時給定項目成功的概率，則p（R）R=T，即成功的收益R越高，成功的概率p越低。假定每個項目需要的資金都為1，企業沒有自有資金，銀行不向這些企業提供貸款，貸款的利率為r。如果企業得到貸款，項目得以進行，成功時企業的利潤為R-（1+r），失敗是為0；因此，企業的期望利潤為：
Y=p{R-（1+r）}
如果企業不投資，期望利潤為0。因此，存在一個臨界值R*=1+r，當且僅當R》R*時，企業才會申請貸款投資。因為p（R）R=T，上述結論意味著，存在一個臨界成功概率p*，當且僅當p《p*時，企業才會申請貸款。P*定義為：
P* = T/R = T/（1+r）
假定p在[0，1]區間上密度函數為f（p），分布函數F（p），那么所有申請貸款的項目的平均申請成功概率為：
P（r）= =
因此，
=
由上述推導可知，利率越高，申請項目的平均質量越低，違約的概率越大。給定項目的收益，較高的利率意味著成功時較低的利潤，只有那些成功時收益較高的項目才會申請；但是給定期望收益相同，較高的成功收益意味著較低的成功概率（較大的風險）。高風險的項目驅走低風險的項目，較高的利率意味著較大的違約風險。這就是信貸市場上的逆向選擇。
四、P2P網絡信貸逆向選擇問題的建議
（一）從法律政策層面明確P2P網絡借貸企業的身份。
由于P2P借貸平臺本質上是借貸中介，從事與金融相關的活動，因此建議將其定位為金融機構，并以金融業相關政策法規對其進行約束，嚴格制定其資本準入門檻，明確其可操作的業務范圍，引入客戶資金第三方（一般是銀行）存管制度以及財務報告和企業運行情況定期上報制度。并要求其接受當地的央行分支機構以及銀監會派出機構的監管。此外，考慮到其運營模式的特殊性，還需引入工商、稅務和網監部門協同管理。
（二）完善個人信用制度
向P2P平臺開放并將其納入中國人民銀行的征信系統，并將把這種新型企業的信用評級制度和國有銀行企業掛鉤，在全國范圍內完善個人信用記錄。網絡借貸平臺可以為人行征信機構提供大量的有效資料，P2P借貸平臺和征信系統的對接會為極大的促進我國個人信用體制的發展，當然前提是P2P借貸網站必須有嚴格的客戶信息保密制度。
（三）企業間實現客戶信息共享
建立統一的客戶信用評級標準并建立“行業黑名單”，防范借款人“拆東墻補西墻”。通過防止重復借貸和過度負債，有效降低投資人風險。各個網絡借貸平臺盡可能的達到用戶基本信息和借貸信息的共享，客戶的每一次借貸、還款記錄達到無障礙共享，各個網絡借貸平臺可以更加全面的根據用戶的過往記錄判斷借貸的可行性。
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關鍵詞：P2P;運營模式;比較研究
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2015年3月11日
一、P2P網絡借貸概述
P2P小額信貸的雛形可以追溯到最早的個人互助借貸模式――“標會”，親戚、朋友之間通過這一平臺開展小額借貸活動以解決資金短缺的燃眉之急。隨著互聯網技術的快速發展和普及，P2P小額信貸逐漸由單一的“線下”模式轉變為“線下”與“線上”并行，P2P網絡借貸平臺也應運而生，并成為P2P信貸的主要形式。
P2P（Peer to Peer）是一個互聯網概念，表示互聯網的端對端信息交互方式和發生關系特征。而我們所說的P2P網絡借貸平臺，就是通過互聯網為資金借貸雙方提供中介服務的公司。P2P網絡借貸平臺可以幫助投資人通過和其他投資人一起分擔一筆借款額度的方式來分散風險，也幫助借款人在充分比較的信息中選擇有吸引力的利率條件。同時，收取一定的服務費作為回報。
2008年金融危機以后，由于銀行收縮了流動性，拒絕增加貸款額度，P2P網絡借貸平臺開始吸引越來越多的關注。相比銀行借貸的間接融資方式，P2P網絡借貸平臺更靈活，也更有效率。通過互聯網，它可以為借款人提供傳統銀行不愿意提供的貸款，同時又為投資人提供比銀行高得多的貸款利息，因此很多個人消費者和中小企業嘗試通過P2P網絡借貸平臺進行融資，投資人也樂于通過P2P網絡借貸平臺進行投資。2013年以來，P2P網絡借貸平臺在我國的發展進入爆發期。據網貸之家的《2013年中國網絡借貸行業年報》顯示，2013年我國P2P網絡借貸行業成交規模達到1，058億元，比2012年增長了5倍，比2012年交易規模翻了5倍，較2011年增長10倍，參與人數超過20萬人次。除交易規模大幅增長以外，2013年P2P網絡借貸平臺數量明顯增加，從2012年的約200家攀升至現在的近800家。由此可見，P2P網絡借貸平臺發展潛力巨大，滿足了個人經營消費貸款、中小企業和個人投資理財的市場需求。
在快速發展的同時，P2P網絡借貸平臺面臨的風險也隨著行業的日益壯大與日俱增。在國外，即使是像Prosper和Lending Club這樣相對已經很成熟的P2P網絡借貸平臺也面臨包括信用風險在內的諸多風險。在國內，由于P2P網絡借貸平臺不接受現行金融體系的監管，監管部門也尚未針對其出臺具體措施，加上P2P網絡借貸平臺投資人多為個人投資者，風險識別及承受能力較弱，因此風險的積聚越來越值得關注。
從2011年開始，我國陸續開始出現P2P網絡借貸平臺跑路的事件。起初，這些事件并沒有引起投資者和金融監管部門的注意。直至進入2013年，風險開始呈蔓延之勢，P2P網絡借貸平臺關閉和跑路的事件增多，天力貸、眾貸網、聚眾貸、中寶投資等P2P網絡借貸平臺先后曝出倒閉或跑路的新聞。出現問題的平臺有不少在出事前運營良好，這種風險的未知性和突然性給投資者和平臺自身都帶來了很大的損失。更重要的是在社會上造成了惡劣的影響，打擊了人們投資的積極性，降低了人們對P2P網絡借貸平臺的信任度。相比國外日趨成熟的風險識別及防范體系，如何在通過學習國外P2P運營模式以及對比我國現有模式，找出自身運營不足并找出防范風險手段顯得尤為重要。
二、國外主要P2P網絡借貸平臺及其運營模式
（一）Prosper。Prosper于2006年2月在美國加州舊金山市上線，是美國第一個P2P網絡借貸平臺。自上線以來，業務增長迅速，到2008年9月已促成了1.6億美元的貸款。為了于2008年12月在SEC注冊，Prosper暫停營業了一段時間。2009年再度營業以來，繼續保持良好的發展勢頭。
Prosper與其他P2P網絡借貸平臺很大的一點區別就是出借人是根據借款人的個人經歷、朋友評價和社會機構的從屬關系對其進行信用判斷的。借款人目前可以創建最高2.5Prosper的借貸競標有點像拍賣，利率要求低的投資人相對容易取得標的。然后，Prosper負責將最低利率的出借人標的打包成一個簡單的貸款提供給借款人。在這個交易過程中Prosper全程參與，收集符合借貸雙方要求的借款人和投資人，進行資金的轉入和轉出。
總體上來看，Prosper屬于線上純中介性質的P2P網絡借貸平臺。這種運營模式的風險在于，借款人一旦發生違約，平臺不提供本金擔保，無法保障投資人的資金安全及相應收益。
（二）Lending Club。Lending Club于2007年在美國加利福尼亞州舊金山市成立。它最大的特點是借助于世界上使用范圍最大、影響最廣的社交平臺Facebook，撮合符合信用的借款人和投資人進行有效率的借貸和投資，以取代高成本和復雜性的銀行貸款方式，從而擺脫了銀行在借貸中的核心媒介作用。
目前，通過Lending Club進行借款的借款人在交易前必須要經過嚴格的信用認證和A-G分級。投資人可以瀏覽借款人的資料，并根據自己能夠承受的風險等級自主選擇借款人來進行交易。與Prosper不同，Lending Club不采取競標方式，而是根據借款人的信用等級有不同的固定利率。截至2013年11月，Lending Club已累計促成28億美元的借貸交易。
Lending Club的運營模式與Prosper不同。2010年11月，Lending Club的全資子公司LC Advisor（投資管理公司）注冊成功，以保障投資者的資金安全。隨著Lending Club大額投資期的到來，Lending Club設立了投資低風險借款人（A，B級客戶）的保守信貸基金CCF和投資中等風險借款人（B，C，D級客戶）的信貸基金BBF。
可以看到，Lending Club屬于典型的有擔保的復合型P2P網絡借貸平臺。這種模式的主要風險在于擔保公司會不會過度介入，從而影響平臺的正常交易，另外擔保公司的擔保能力也會成為一個可能的風險點。
（三）Zopa。Zopa是全球首家P2P網絡借貸平臺，于2005年在英國成立。Zopa一般提供的是比較小額度的貸款，通常在1，000美元到2，5000美元之間。通過與信用評級公司Equifax的密切合作，平臺將借款人按信用等級分為A*、A、B和C四個等級，投資人可以根據借款人的信用等級、借款金額和借款時限提供貸款，當然，借款人也可以相應地選擇能夠接受的貸款利率。Zopa擁有一套出色的風控程序，力圖用各種保護措施降低出借人的風險，比如強制要求借款人按月分期償還貸款、借款人必須簽署法律合同、允許出借人將一筆錢貸給多位借款人。平臺的收入主要來自收取借款人以及投資者年借款額0.5%的服務費。截至2013年底，Zopa已經促成了約5億英鎊的貸款。
Zopa的運營模式可以說是一種典型的線上復合型的P2P網絡借貸模式。這種模式的不足在于只適用于征信體系成熟的國家，在信用體系尚未完善的一些地區，采用線上模式容易面臨較大的信用風險和道德風險。
三、我國主要P2P網絡借貸平臺及其運營模式
在我國，無論是金融市場成熟度、信用體系建設還是法律監管，都和歐美國家有著不小的差距。因此，我國的P2P網絡借貸平臺相對國外往往帶有典型的“中國特色”。
（一）拍拍貸。拍拍貸于2007年8月在上海成立，是中國首家P2P（個人對個人）小額無擔保網絡借貸平臺。目前，拍拍貸借鑒的主要是Prosper的經營模式，采用競標的方式來實現網絡借貸過程，利率由借款人和出借人的供需市場決定，企業利潤來自收取的服務費。平臺2012年全年實現交易規模2.9億元，2013年實現增速257.7%，交易規模超過10億元。
目前，平臺仍堅持純中介無擔保模式，這在中國的P2P網絡借貸行業算是一個異類。拍拍貸的風控流程比較特殊，由于純線上平臺沒有用戶的信用積累，因此風險控制一切從零做起。拍拍貸目前采用的是會員等級制，這既是拍拍貸的會員管理制度，也是風險控制制度。而其判斷風險的核心方向來自于兩個層面：還款能力和違約成本。這是一種區別于傳統金融風控方案的內容，核心在于判斷用戶是否會承擔因為違約而付出的社會信用值降低的成本，并對自身未來的一切融資行為產生影響，其核心在于判斷用戶是否有還款的根本意愿。總體上，拍拍貸是通過對還款能力和還款意愿兩個層面的衡量來判斷用戶的最終違約風險。
（二）人人貸。人人貸成立于2010年，其宗旨是為有借款人和投資者搭建一個公平、透明、穩定、高效的網絡互助平臺。用戶可以在人人貸上獲得信用評級、借款請求滿足個人的資金需要，也可以把自己的閑余資金出借給信用良好有資金需求的個人。作為我國最受投資者青睞的P2P網絡借貸平臺，2013年人人貸的交易量達到了16億元。年底，其集團公司人人友信更是獲得了美國紅杉資本高達1.3億美元的融資，刷新了由Lending Club保持的P2P網絡借貸平臺融資記錄。
人人貸屬于典型的線上線下結合的模式，通過風險保障金和機構擔保共同來保障投資人的資金收益。風險保障金的額度由借款人的信用等級來決定，等級越高，風險準備金越低。平臺合作的擔保公司是中安信業，屬于線下的小額信貸機構，保證了較強的擔保能力。
（三）宜信。宜信2006年成立于北京，其運作模式與我國大多數P2P網絡借貸平臺都不同。宜信主要采用線下債權轉讓的方式流轉債權及資金。近幾年來，宜信發展迅速，目前已經在全國100多個城市和20多個農村建立了全國性的服務網絡，成為全國性的P2P網絡借貸平臺。而隨著宜信模式的成功，市場上也開始出現了模仿宜信的平臺，例如信而富、證大財富、融宜寶等。據不完全統計，這類平臺在2012年底達成的P2P交易額超過200億元人民幣。
目前，對宜信最大的爭論就是它到底算不算P2P網絡借貸平臺。這主要是因為其絕大多數的業務都是在線下完成的，所以也有人稱其為最具有中國特色的P2P網絡借貸平臺。總體上來說，宜信的業務還是比較成功的，通過線上的撮合，再通過遍布全國的連鎖機構以及嚴格的審核制度對借款人進行風險審核，從而保證了對借貸流程的強大操控力。宜信模式可能面臨的最大的風險來自債權轉讓過程中產生的非法集資風險，這一點值得警惕。
四、結論
從運營模式來看，Lending Club主要采用子公司和擔保機構擔保模式，Prosper是純媒介的P2P網絡借貸中介平臺，Zopa則是線上復合型中介的典型代表。國外的P2P網絡借貸平臺更多地是在線上展開業務，更接近P2P網絡借貸的本質，而我國的P2P網絡借貸平臺則主要是在線上籌錢線下開展業務。
從中介化角度來看，無論是在平臺自身建設還是市場體系完善方面，我們與國外都有很大的差距。目前，我國的P2P網絡借貸平臺模式顯得更有本土特色。除了拍拍貸是堅持做單純中介平臺以外，其他的平臺或多或少都加入了額外的元素，譬如擔保、債權轉讓等等。由于增加了導致平臺非中介化的額外元素，就會加大了平臺運營的道德風險以及平臺非法集資的沖動，這是我們發展過程中必須要關注的。
從風險關注角度來看，總的來說，國外P2P網絡借貸平臺模式已經相當成熟，雖然也存在一定的風險，但總體風險水平處于可控的范圍內，這一點和他們的互聯網金融的外部環境有很大關聯。國外目前的市場體制和信用體系已經相對完善，法律監管也更為有效和嚴厲，因此國外的P2P網絡借貸平臺更多的關注借款人的用途風險。而在我國由于個人征信體系尚未完善和法律監管缺失，造成平臺風險劇增，因此國內的P2P網絡借貸平臺更多的是關注風險準備，包括如何防范來自借款人、平臺自身以及外部的風險。
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【關鍵詞】互聯網金融 網絡貸款 家庭農場融資 【中圖分類號】F724.6 【文獻標識碼】A
互聯網金融和家庭農場的內涵
互聯網金融是指金融機構依托于支付、云計算、社交網絡以及搜索引擎、App等互聯網工具，可以實現投資、支付、信息中介和資金融通等業務的新型金融服務模式。網銀、寶寶軍團，后續P2P、移動支付等也都是互聯網金融的產物。P2P是英文“Peer-to-Peer”的縮寫，意即個人對個人，又稱互聯網金融點對點網絡借款，是一種借助互聯網技術、信息通信技術和網絡借貸平臺，將小額資金聚集起來，并借貸給有資金需求的人群，而P2P平臺從中賺取一定利息差的一種民間小額借貸模式。P2P還有一種更廣泛的概念，泛指互聯網金融，即借助互聯網技術進行的相關理財行為、金融服務。簡單說互聯網金融是大概念，而P2P是其中的組成部分。這里的P2P網絡借貸平臺是為不易從銀行取得融資的部分小微企業主或者個人等提供一條民間的渠道進行融資，也可以為投資者提供一個投資門檻低、風險較低，然而收益比銀行存款高的投資渠道。
家庭農場，這里是指主要收入來源為農業收入，農業經營單位的家庭成員的勞動力。在研究中，家庭農場一般具有四個特征：第一個特征是以家庭勞動力為主。為他人勞動的農業和自己勞動的農業具有不同的結果，家庭農場區別于工商資本農場的雇工農業。第二個特征是要具有一定規模，而規模上限為在現有基礎下，家庭成員生產能力所產生的最大經營規模，而規模下限是保障農戶生活消費的最低規模，以區別于小農戶。第三個特征是家庭農場注冊，家庭農場型的農業企業要進行工商注冊，便于識別和設立專門的政策支持，同時方便政府的管理。第四個特征是具有穩定性。穩定性決定農地的可持續利用和農業經驗與技術的積累。家庭農場穩定性是必然要求的，要包括生產、規劃、融資、農場繼承和品牌建設等一系列問題，以區別于兼業農民和各種承包的短期行為。
家庭農場最大特點就在于可以促進新型職業農民的培育和現代農業組織的發展，不僅僅保存著符合農業生產特點的要求和農戶經營農業的優勢，還戰勝了小農戶生產的弊端，而這特點也是家庭農場的優勢所在。除此之外，家庭農場新模式的優勢還體現在：激發農民生產積極性，促進農業增產和農民增收；減少耕地閑置，提高土地資源的利用率；吸收部分勞動力，優化人力資源配置；促進農村生態環境穩定性和農業發展可持續性等。
當前，對P2P網絡借貸與家庭農場融資難問題的相關研究，主要集中在對互聯網金融（或P2P網絡借貸）和家庭農場融資兩個領域的單獨研究，將二者結合起來的問題研究還尚少。
傳統信貸制度與家庭農場的融資需求不相適應
由于家庭農場模式的發展尚處于探索階段，有顯著優勢的同時，仍存在限制性因素。如土地規模細碎化導致家庭農場土地流轉集聚難、農業技術支持不足和農業技術成果轉化率低等，其中較為顯著的障礙是資金不足、融資困難。從傳統信貸的角度看，現存信貸制度對家庭農場融資的主要制約因素是：
第一，傳統信貸不適應家庭農場的融資需求。一是傳統信貸不能滿足家庭農場的經營特性對資金需求比較高的要求。家庭農場是一種新型的農業經營主體，不同于以往的普通農戶，在生產經營環節上對資金的需求更高。但是，家庭農場企業不得不面對農業先天劣勢、有效抵押資產不足、抗風險能力差等問題，因傳統信貸準入門檻高，家庭農場的經營特性難以滿足銀行信貸資質認證的較高要求，這些困難都成為家庭農場在融資環節面臨困境的直接原因。二是傳統信貸不能滿足家庭農場較大規模的融資需求和較長時間的融資期限。家庭農場一般屬于集約化經營，需要一定規模的土地流轉，具有較大的經營規模，同時需要先進設備的購置費、承擔較多土地流轉費，因此具有一定規模的金融需求，以及需要較長的融資期限。另外，家庭農場農業季節性劣勢、農產品銷售劣勢等因素，都使得家庭農場融資對于金融機構而言是高風險項目，并不符合傳統信貸業務嚴格的風險控制要求，家庭農場融資也因此被排斥。而對于有足夠資質完成銀行信貸資質認證的家庭農場而言，能夠緩解其自有資金不足的問題。但就現有融資配套體系而言，并不能很好地適應其需求。這體現為融資渠道過于狹窄，金融產品匹配度低，農業保險制度不夠完善等，這就需要一條適應家庭農場的民間融資渠道。
第二，現存信貸不適合家庭農場，需要找到沒有抵押物的信貸。根據貸款用途進行劃分，我國現在的傳統信貸業務主要有：流動資金貸款、固定資產貸款、工業貸款、農業貸款、商業貸款和消費貸款等種類。現主要介紹兩種常用的現存信貸：第一種是流動資金貸款，這是一種為了保證生產經營活動可以正常進行，滿足需求者在經營過程中的短期資金需求而發放的貸款。由于流動資金貸款具有貸款期限短、周轉性較強的特點，并不適合家庭農場這種以農業生產為主的企業申貸。第二種是固定資產貸款，主要用于固定資產項目的建設、購置、改造及其相應配套設施建設的中長期本外幣貸款，是銀行為解決企業固定資產投資活動的資金需求而發放的貸款。固定資產貸款這種業務看起來符合家庭農場融資的需求，但是，固定資產貸款的申請條件要求是比較高的。而家庭農場企業，由于從事的是農業生產，受自然條件約束、市場變動影響較大。所以對于銀行來說，給家庭農場貸款風險是很高的，而且家庭農場企業并沒有高價值的抵押。目前現匯貸款和票據貼現可以滿足企業固定資產投資的需求，比如，滿足客戶外匯資金融資需求，企業流動資金方面的需求等，但對于家庭農場企業來說并不太適合，家庭農場的經濟活動主要是在國內進行，所以一般不考慮這種貸款方式。
由此可以看出，傳統信貸不適應家庭農場的融資需求，需要尋找一種適應家庭農場的民間融資渠道；現存信貸不適合家庭農場，需要找到沒有抵押物的信貸。而P2P網絡信貸模式因與家庭農場的經營較為契合，能夠較大程度滿足家庭農場的融資需求，從而為家庭農場的融資難問題提供了新的解決途徑。
P2P互聯網金融融資模式具有靈活、便捷、借貸門檻低等特點，能夠解決家庭農場短期融資問題和實現無抵押借貸
P2P網絡借貸的特點較大程度滿足家庭農場融資需求，能夠緩解家庭農場無抵押貸款和自有資金不足的問題。P2P指在網上實現借貸，借入者和借出者均可利用這個網絡平臺實現借貸的“在線交易”。這是一種可以通過網絡平臺將小額度的資金聚集起來，借貸給有資金需求的人群或小微企業的一種商業模型。它能很好地體現提高社會閑散資金利用率、發展個人信用體系或發展小微企業信用體系和滿足個人或小微企業資金需求這三方面的社會價值。P2P網絡借貸雙方可以借助互聯網金融平臺實現借貸，而且一般額度都不高，無抵押，完全是一種信用借貸，這與家庭農場的融資需求達成共識。同時，由于家庭農場經營一般是由零散農戶集合而成，它在組織結構上具有集合性的同時又具有零散性，這種家庭農場的模式正與P2P網絡借貸的便利性、靈活性的特點較為契合，因此，P2P網絡借貸可以較大程度滿足家庭農場融資需求。
家庭農場可以通過P2P網絡借貸來滿足融資需求，實現無抵押的舉措，但是家庭農場要想更好地融入P2P網絡借貸模式，還需要依靠以下措施來解決無抵押貸款和網絡貸款融資的問題：首先，網絡借貸存在較高風險，網絡金融平臺很多，企業必須要客觀考察，多方比較，選擇實力雄厚，安全保障較多的網絡借貸平臺；其次，家庭農場具有集合性，規模不一，所以要根據企業自身的規模和具體情況來整體規劃融資方案；再次，通過對借款人的信用評估來進行借款額度的限制。國內主流的網絡借貸平臺大都采用這樣的操作模式，可以有效地規避風險，比如利用房子、車子等物品進行評估；最后，網絡交易的虛擬性容易產生欠款不還和欺詐的違約糾紛，導致借貸雙方無法認證彼此的資信狀況，作為合作家庭農場企業來說，必須制定好以便規范管理的一套完備規則。
互聯網金融模式需要進一步完善，家庭農場經營者也需提高對P2P平臺的識別力
一方面，需要考慮P2P網絡借貸在家庭農場中應用時存在的風險，確保家庭農場無抵押貸款和融資正常進行。農業生產容易受外界影響，容易產生季節性波動。所以，作為家庭農場要考慮風險保障，對企業自身的資金鏈運作，要盡量降低風險，做好財政預算和應對策略。一方面，對于家庭農場企業來說，如果還沒有完全償付到期的還款，要對借款人產生逾期罰息以及逾期管理費。然而違約后違約金額還是有一定的收回率，并不等于完全損失，同時還要承擔信用降低的風險。另一方面，網絡平臺的大量放貸人信息中可能存在擅自從事金融活動者，會因為“非法集資”、“非法吸引公眾存款”擾亂金融管理秩序而被追究法律責任，可能出現捏造借款信息而非法集資的情形。這些情況都會間接或直接給借款人造成不好的影響，甚至無端對家庭農場的運作造成較大的打擊。
另一方面，需要找到適合家庭農場自身的P2P網絡借貸模式，確保家庭農場融資到位和減小無抵押貸款的風險。作為借款人的家庭農場經營者自身應該主動應對現在P2P網絡借貸的風險，把風險降到最低。首先，一定要學習相關法律法規，避免在融資過程中陷入違法的圈套之中。其次，要多方考察了解借貸的P2P平臺，如今的網絡借貸平臺多如牛毛，選擇實力雄厚、可靠的平臺。再次，必須具備理財知識、鑒別能力與社會常識，在選擇了好的平臺之后，要根據自身情況選擇合適的融資服務。最后，壯大自身發展，實行有效的生產營銷策略，最大效用地使用貸款，并做好還款計劃，避免逾期還款、信用受損等風險。
（作者單位：華南農業大學）
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