開(kāi)篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇企業(yè)投資管理論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)人力資源投資管理論文

目前,我國(guó)很多研究都集中在設(shè)備、工藝等物質(zhì)資源投資經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)方面，而忽視了人才招聘、人才開(kāi)發(fā)等人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)問(wèn)題。其實(shí)，分析企業(yè)人力資源投資的經(jīng)濟(jì)效果可以指導(dǎo)人力資源投資決策，有利于減少在人力資源上的盲目投資造成的經(jīng)濟(jì)損失和機(jī)會(huì)成本，保證企業(yè)全部投資的經(jīng)濟(jì)效果，因此，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)與物質(zhì)資源投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)是同等重要的。通過(guò)反復(fù)研究，本文認(rèn)為人力資源投資與企業(yè)改擴(kuò)建投資在本質(zhì)上是相似的，人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果可以采用企業(yè)改擴(kuò)建投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的“有無(wú)”增量法來(lái)間接計(jì)算和評(píng)價(jià)。

一、企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所產(chǎn)生的收入與支出的基本要素

企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所產(chǎn)生的收入是指企業(yè)由于人力資源投資而增加的有關(guān)收入，企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所產(chǎn)生的收入的基本要素有新增企業(yè)業(yè)務(wù)收入和回收流動(dòng)資金收入。新增企業(yè)業(yè)務(wù)收入包括新增主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和新增其它業(yè)務(wù)收入，回收流動(dòng)資金是指企業(yè)人力資源流動(dòng)資金投資支出在人力資源退出企業(yè)時(shí)的收回額。企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所產(chǎn)生的支出的基本要素有新增企業(yè)人力資源收益性支出和人力資源資本性支出。其中，新增企業(yè)人力資源收益性支出包括人力資源管理費(fèi)用、人力資源離職成本、人力資源使用成本。人力資源管理費(fèi)用包括人力資源離職管理費(fèi)用和使用管理費(fèi)用，人力資源離職成本主要是離職補(bǔ)償成本，人力資源使用成本包括基本工資等人力資源維持成本和獎(jiǎng)金、獎(jiǎng)勵(lì)等人力資源激勵(lì)成本；其中，人力資源資本性支出包括人力資源取得（招聘、尋求等）投資支出、人力資源開(kāi)發(fā)（培訓(xùn)、深造等）投資支出和人力資源保障（養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)等）投資支出，它又可分為人力資源流動(dòng)資金投資支出和固定資金投資支出兩種類型。

二、企業(yè)人力資源投資的性質(zhì)分析

若按照投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的一般理論，企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資所產(chǎn)生的收入與支出應(yīng)直接進(jìn)行預(yù)測(cè)和計(jì)算，即應(yīng)直接預(yù)測(cè)新增企業(yè)業(yè)務(wù)收入、新增企業(yè)人力資源收益性支出等基本要素。但是，企業(yè)一定時(shí)期所獲得的總收入是企業(yè)中包括新的和原來(lái)的管理人員、技術(shù)人員、生產(chǎn)人員、銷售人員等在內(nèi)的所有人力資源相互支持、相互配合而共同創(chuàng)造的，企業(yè)管理人員和技術(shù)人員在接受人力資源投資后所新創(chuàng)造的收入是難以計(jì)量的，企業(yè)人力資源投資是在原有人力資源基礎(chǔ)上進(jìn)行的，因此，把企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所新增的業(yè)務(wù)收入與企業(yè)原有人力資源基礎(chǔ)所創(chuàng)造的業(yè)務(wù)收入準(zhǔn)確地區(qū)別和分離開(kāi)來(lái)是非常困難的，即使可以準(zhǔn)確地區(qū)分，其工作量和難度往往超過(guò)人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)本身。除非企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資全部用于新建一個(gè)地區(qū)銷售分部，那么，這個(gè)新的地區(qū)銷售分部的銷售收入基本上可以看作是企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資所新增的業(yè)務(wù)收入，但是這種情況不具有代表性和一般性。另外，由于企業(yè)一定時(shí)期所發(fā)生的收益性支出中的人力資源管理費(fèi)用是混合性的，把企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資所產(chǎn)生的人力資源管理費(fèi)用與企業(yè)原有人力資源基礎(chǔ)所產(chǎn)生的管理費(fèi)用準(zhǔn)確地區(qū)分開(kāi)來(lái)，也是非常牽強(qiáng)和困難的。由此可知，企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資所新增的業(yè)務(wù)收入和收益性支出是不能直接預(yù)測(cè)和計(jì)算出來(lái)的。

盡管企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所產(chǎn)生的業(yè)務(wù)收入與收益性支出難以直接預(yù)測(cè)和計(jì)算出來(lái)，但我們可以利用“有無(wú)”增量法間接預(yù)測(cè)和計(jì)算出來(lái)。由于人力資源投資和企業(yè)改擴(kuò)建投資均是在企業(yè)原有基礎(chǔ)上進(jìn)行的，企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資和改擴(kuò)建投資所產(chǎn)生的業(yè)務(wù)收入均與企業(yè)原有基礎(chǔ)所產(chǎn)生的業(yè)務(wù)收入難以分開(kāi)，企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資和改擴(kuò)建投資所產(chǎn)生的收益性支出均與企業(yè)原有基礎(chǔ)所產(chǎn)生的收益性支出難以分開(kāi)，所以，人力資源投資與企業(yè)改擴(kuò)建投資在本質(zhì)上是相似的。由于企業(yè)改擴(kuò)建投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)采用的是“有無(wú)”增量法，因此，企業(yè)人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)也可以采用“有無(wú)”增量法?！坝袩o(wú)”增量法是用“有項(xiàng)目”條件下未來(lái)的現(xiàn)金流量減“無(wú)項(xiàng)目”條件下未來(lái)的現(xiàn)金流量，得出增量?jī)衄F(xiàn)金流量，對(duì)增量?jī)衄F(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，根據(jù)增量?jī)衄F(xiàn)值大小來(lái)判斷改擴(kuò)建項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)效果的方法。

三、企業(yè)人力資源投資現(xiàn)金流量分析

根據(jù)“有無(wú)”增量法的基本原理，人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的過(guò)程為：首先，預(yù)測(cè)并計(jì)算“進(jìn)行人力資源投資”條件下和“不進(jìn)行人力資源投資”條件下的現(xiàn)金流出量與流入量；其次，計(jì)算人力資源投資現(xiàn)金流出量（增量）與流入量（增量）；然后，計(jì)算人力資源投資凈現(xiàn)值；最后，根據(jù)凈現(xiàn)值大小判斷人力資源投資的經(jīng)濟(jì)效果。1、人力資源投資現(xiàn)金流入量（增量）分析。根據(jù)“有無(wú)”增量法，企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所產(chǎn)生的收入應(yīng)通過(guò)企業(yè)“進(jìn)行人力資源投資”條件下未來(lái)的收入與“不進(jìn)行人力資源投資”條件下未來(lái)的收入之差，即二者之間的增量間接計(jì)算出來(lái)的。企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資所產(chǎn)生的收入（增量），都可確認(rèn)為人力資源投資中每期發(fā)生的現(xiàn)金流入量（增量）。通過(guò)對(duì)“進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流入量和“不進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流入量包括的基本要素進(jìn)行分析，可得出人力資源投資現(xiàn)金流入量（增量）的計(jì)算公式為：

“進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流入量=企業(yè)業(yè)務(wù)收入回收流動(dòng)資金收入

“不進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流入量=企業(yè)業(yè)務(wù)收入

人力資源投資現(xiàn)金流入量（增量）=“進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流入量-“不進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流入量=新增企業(yè)業(yè)務(wù)收入回收流動(dòng)資金收入

2、人力資源投資現(xiàn)金流出量（增量）分析。根據(jù)“有無(wú)”增量法，企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所產(chǎn)生的支出應(yīng)通過(guò)企業(yè)“進(jìn)行人力資源投資”條件下未來(lái)的支出與“不進(jìn)行人力資源投資”條件下未來(lái)的支出之差，即二者之間的增量間接計(jì)算出來(lái)的。企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資所產(chǎn)生的支出（增量），都可確認(rèn)為人力資源投資中每期發(fā)生的現(xiàn)金流出量（增量）。通過(guò)對(duì)“進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流出量和“不進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流出量包括的基本要素進(jìn)行分析，可得出人力資源投資現(xiàn)金流出量（增量）的計(jì)算公式為：

“進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流出量=企業(yè)人力資源收益性支出企業(yè)人力資源資本性支出

“不進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流出量=企業(yè)人力資源收益性支出

人力資源投資現(xiàn)金流出量（增量）=“進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流出量-“不進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流出量=新增企業(yè)人力資源收益性支出企業(yè)人力資源資本性支出

四、企業(yè)人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)

根據(jù)前面對(duì)人力資源投資現(xiàn)金流入量（增量）和流出量（增量）的分析，利用“有無(wú)”增量法的基本原理，進(jìn)而可以對(duì)人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行評(píng)價(jià)。由于人力資源會(huì)因解雇、辭職、退休等原因而退出企業(yè)，因此，人力資源投資涉及的年限一般只有5—20年，企業(yè)在進(jìn)行人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)根據(jù)本企業(yè)實(shí)際選擇合理的預(yù)測(cè)期。人力資源投資基準(zhǔn)折現(xiàn)率是人力資源投資所需的資本成本，一般條件下，人力資源投資基準(zhǔn)折現(xiàn)率應(yīng)取企業(yè)加權(quán)平均資本成本。綜合上述分析，可得出人力資源投資凈現(xiàn)值的計(jì)算公式為：

人力資源投資凈現(xiàn)值=Σ(ΔCIt-ΔCOt)×(1r)-t式中,ΔCIt為第t期人力資源投資現(xiàn)金流入量（增量），ΔCOt為第t期人力資源投資現(xiàn)金流出量（增量），ΔCIt-ΔCOt為第t期人力資源投資凈現(xiàn)金流量（增量），r為人力資源投資基準(zhǔn)折現(xiàn)率，n為人力資源投資涉及的年限。

由“有無(wú)”增量法的判別準(zhǔn)則可以判定，當(dāng)人力資源投資凈現(xiàn)值大于或等于零時(shí)，人力資源投資具有經(jīng)濟(jì)效果，企業(yè)可以進(jìn)行人力資源投資；當(dāng)人力資源投資凈現(xiàn)值小于零時(shí)，人力資源投資沒(méi)有經(jīng)濟(jì)效果，企業(yè)不應(yīng)進(jìn)行人力資源投資。

企業(yè)投資管理論文:國(guó)有企業(yè)投資管理論文

一、我國(guó)國(guó)有企業(yè)投資管理現(xiàn)存的問(wèn)題

隨著改革的推進(jìn)和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)行的投資體制逐漸顯現(xiàn)出一些與市場(chǎng)要求不相適應(yīng)的地方。

1.部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。

長(zhǎng)期以來(lái)，每當(dāng)國(guó)家頒布一系列的產(chǎn)業(yè)提振規(guī)劃時(shí)，由于不能正確看待和處理自身發(fā)展定位與產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的匹配，企業(yè)集聚上馬新項(xiàng)目，最終導(dǎo)致個(gè)別行業(yè)迅速陷入產(chǎn)能過(guò)剩危機(jī)。企業(yè)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)期效益不佳，投資難以收回，承擔(dān)起巨大的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力等方面發(fā)展后勁嚴(yán)重不足。而在防止重復(fù)建設(shè)和淘汰落后產(chǎn)能方面，目前我國(guó)也還主要依賴行政手段進(jìn)行推動(dòng)，忽視了市場(chǎng)自身的調(diào)節(jié)功能。

2.市場(chǎng)應(yīng)變能力不足。

由于肩負(fù)的特殊使命，國(guó)有企業(yè)以往的投資行為一般都是自主性投資占多，受市場(chǎng)變化的影響并不會(huì)太大。即使是在經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展的今天，國(guó)有企業(yè)依然在資源配置上擁有著得天獨(dú)厚的先天優(yōu)勢(shì)條件，對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)發(fā)展和技術(shù)革新方向、愈演愈烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)認(rèn)識(shí)不夠，尤其是對(duì)自身技術(shù)水平與國(guó)際一流水平之間的差距認(rèn)識(shí)不足，往往使得對(duì)投資的判斷與實(shí)際情況相比容易出現(xiàn)較大偏差，具有明顯的主觀意識(shí)。

3.投資審批效率不高。

效率問(wèn)題是國(guó)有企業(yè)飽受爭(zhēng)議的話題之一。從項(xiàng)目發(fā)起到項(xiàng)目真正得以批復(fù)實(shí)施，層層上報(bào)，層層審批，行政管理思維仍是影響國(guó)有企業(yè)管理效率提升的羈絆。尤其是隨著國(guó)有企業(yè)改革重組的推進(jìn)，形成了諸多的多主業(yè)跨行業(yè)跨地區(qū)發(fā)展的大企業(yè)集團(tuán)。若仍延續(xù)過(guò)去主業(yè)單一、公司結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單時(shí)期的管控模式，勢(shì)必造成管理效率和管理水平的降低，增加管理內(nèi)耗。

4.投資實(shí)現(xiàn)方式仍較單一。

主要還是采取國(guó)有資本直接投資、銀行貸款等方式融資。

二、國(guó)有企業(yè)投資管理深化改革的有關(guān)建議

國(guó)有企業(yè)投資管理深化改革的目標(biāo)是要使得國(guó)有企業(yè)投資管理更加適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，充分體現(xiàn)和發(fā)揮企業(yè)的市場(chǎng)主體作用，提高投資審批和管理效率，增加有效投資，減少無(wú)效投資，進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)有資本的帶動(dòng)和放大作用，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)有企業(yè)整體改革。

1.堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)。

發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的全局性謀劃，投資規(guī)劃是實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的重要支撐。國(guó)有企業(yè)的投資管理應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)作用，圍繞自身發(fā)展的優(yōu)勢(shì)條件，正確把握企業(yè)發(fā)展與國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的關(guān)系，準(zhǔn)確定位未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)投資的重點(diǎn)，科學(xué)合理地建立投資項(xiàng)目庫(kù)和投資規(guī)劃，做好投資管理工作的頂層設(shè)計(jì)。

2.強(qiáng)化市場(chǎng)研究，提升應(yīng)變能力。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)經(jīng)常遇到的重要風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目目標(biāo)產(chǎn)品的市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、價(jià)格趨勢(shì)等市場(chǎng)因素對(duì)投資項(xiàng)目的目標(biāo)定位有直接影響，是決定投資成功與否的基礎(chǔ)。遵循企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中經(jīng)營(yíng)發(fā)展的普遍規(guī)律，要求國(guó)有企業(yè)投資管理必須要突破原有思維定式和傳統(tǒng)觀念的束縛，不斷強(qiáng)化市場(chǎng)研究，準(zhǔn)確把握產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)和技術(shù)革新方向，客觀公正地做出投資決策，適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，從源頭上抓起，提升市場(chǎng)應(yīng)變能力。

3.優(yōu)化投資管理流程，提高管理效率。

在大企業(yè)集團(tuán)模式下，國(guó)有企業(yè)投資管理一是需要重新梳理和優(yōu)化現(xiàn)行的管理流程，可按照投資分類和投資額度給予子公司一定的決策授權(quán)，適當(dāng)?shù)摹昂?jiǎn)政放權(quán)”，提高審批效率；二是要把握投資管理過(guò)程的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，突出強(qiáng)化項(xiàng)目論證與評(píng)估；三是逐漸轉(zhuǎn)變與投資相關(guān)的職能部門的工作職能，向服務(wù)型、高效能職能部門轉(zhuǎn)變。

4.創(chuàng)新投資實(shí)現(xiàn)方式，積極發(fā)展混合所有制。

為進(jìn)一步適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，需要繼續(xù)加大改革力度，充分發(fā)揮國(guó)有資本的帶動(dòng)和放大作用，積極探索利用外部資本，推動(dòng)股權(quán)多元化?？梢酝ㄟ^(guò)增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等多種方式引進(jìn)外部資本，改善資本結(jié)構(gòu)，提高融資能力，加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展，形成機(jī)制靈活、股權(quán)結(jié)構(gòu)合理的現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。

作者：安衡 王文良 單位：中國(guó)樂(lè)凱集團(tuán)有限公司

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)年金基金投資管理論文

一、我國(guó)企業(yè)年金基金投資管理現(xiàn)狀

1.我國(guó)企業(yè)年金制度的建立及其發(fā)展。

企業(yè)年金作為養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的第二支柱，是在政府強(qiáng)制實(shí)施的公共養(yǎng)老金或國(guó)家養(yǎng)老金制度之外，企業(yè)在國(guó)家政策的指導(dǎo)下，以為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障為目的，根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)狀況建立的補(bǔ)充性養(yǎng)老金制度，也被稱為補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)或職業(yè)年金。我國(guó)企業(yè)年金制度的建立和發(fā)展是在經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入和社會(huì)保障事業(yè)不斷改革的基礎(chǔ)上逐步推進(jìn)的。1986年我國(guó)政府就開(kāi)始了養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的探索，并于1991年國(guó)務(wù)院正式發(fā)文提出建立企業(yè)年金的前身――補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。1995年勞動(dòng)部出臺(tái)了《關(guān)于建立企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的意見(jiàn)》，對(duì)企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)行了初步規(guī)定。2000年國(guó)務(wù)院《關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系試點(diǎn)方案》將企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)正式更名為“企業(yè)年金”,明確了年金的市場(chǎng)化管理這一政策要點(diǎn)，此后企業(yè)年金開(kāi)始逐步發(fā)展。2004年勞動(dòng)和社會(huì)保障部了《企業(yè)年金試行辦法》,確立了建立企業(yè)年金的主要規(guī)則。2013年財(cái)政部、人社部和國(guó)家稅務(wù)總局出臺(tái)了《關(guān)于企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》，確定實(shí)施企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅遞延納稅優(yōu)惠政策，為企業(yè)年金發(fā)展提供了重要支撐。2014年國(guó)務(wù)院正式《機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》，規(guī)定了機(jī)關(guān)事業(yè)單位在參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)為其工作人員建立職業(yè)年金。至此，我國(guó)企業(yè)年金（職業(yè)年金）從制度上實(shí)現(xiàn)了覆蓋全體勞動(dòng)者的目標(biāo)。

2.我國(guó)企業(yè)年金基金投資的特殊性。

2004年5月1日起，我國(guó)開(kāi)始實(shí)施的《企業(yè)年金試行辦法》中的第十條規(guī)定:“企業(yè)年金基金實(shí)行完全積累，采用個(gè)人賬戶方式進(jìn)行管理”，明確了我國(guó)的企業(yè)年金制度采取繳費(fèi)確定型(definedcontribution,DC)模式。在這種模式的運(yùn)行中，職工的退休收入取決于退休前的繳費(fèi)額和企業(yè)年金基金的投資收益，因此，在繳費(fèi)一定的情況下，企業(yè)年金基金的投資管理就顯得至關(guān)重要。企業(yè)年金基金是根據(jù)企業(yè)年金計(jì)劃籌集的資金及其投資運(yùn)營(yíng)收益形成的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，由兩部分組成:一是企業(yè)和職工按照企業(yè)年金計(jì)劃規(guī)定的繳費(fèi)，即企業(yè)年金基金本金；二是企業(yè)年金基金投資運(yùn)營(yíng)而形成的收益。企業(yè)年金基金實(shí)質(zhì)上是商業(yè)基金的一種，與證券投資基金相類似，但是由于年金基金是企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金這一特點(diǎn)，其投資原則具有一定的特殊性，需要根據(jù)其特性加強(qiáng)投資管理。企業(yè)年金作為補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要組成部分，要求在預(yù)測(cè)未來(lái)時(shí)期企業(yè)年金需求的基礎(chǔ)上，確定一個(gè)可以保證在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持收支平衡的總平均繳費(fèi)率，并將基金積累需求分?jǐn)偟接?jì)劃參與職工的整個(gè)工作期，使在職職工把一部分勞動(dòng)收入積累起來(lái)，并在職工退休后，用基金積累兌現(xiàn)當(dāng)初的企業(yè)年金承諾。因此，計(jì)劃參與職工在工作期間的繳費(fèi)積累就會(huì)形成具有長(zhǎng)期穩(wěn)定性的儲(chǔ)備基金。但在企業(yè)年金基金的累積期間，由于金融市場(chǎng)上各種風(fēng)險(xiǎn)的存在，必須要求企業(yè)年金基金進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)基金保值增值，讓企業(yè)職工“老有所養(yǎng)”。

3.我國(guó)企業(yè)年金基金規(guī)模及投資管理現(xiàn)狀。

隨著企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)的不斷完善，社保機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、基金管理公司、證券公司、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)逐漸參與到企業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)中來(lái)。2004年出臺(tái)的《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，以及2011年修訂出臺(tái)的《企業(yè)年金基金管理辦法》，為規(guī)范我國(guó)企業(yè)年金的運(yùn)營(yíng)與發(fā)展提供了政策保障，特別是明確了企業(yè)年金基金可以進(jìn)行市場(chǎng)化的投資運(yùn)營(yíng)。目前，我國(guó)使用的企業(yè)年金投資工具主要包括銀行存款、債券、股票和證券投資基金。根據(jù)2011年公布的《企業(yè)年金基金管理辦法》47條規(guī)定投資范圍包括銀行存款、國(guó)債、中央銀行票據(jù)、債券回購(gòu)、萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品、投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券投資基金、股票，以及信用等級(jí)在投資級(jí)以上的金融債、企業(yè)(公司)債、可轉(zhuǎn)換債(含分離交易可轉(zhuǎn)換債)、短期融資券和中期票據(jù)等金融產(chǎn)品。從年金基金的規(guī)模來(lái)看，自2000年以來(lái)我國(guó)企業(yè)年金市場(chǎng)發(fā)展十分迅速。博時(shí)基金的數(shù)據(jù)顯示，在2000年底，中國(guó)只有16000家企業(yè)建立企業(yè)年金，560萬(wàn)人參加，但企業(yè)年金基金規(guī)模已經(jīng)積累了191億美元。至2009年底，我國(guó)已有超過(guò)33,500家企業(yè)建立了企業(yè)年金，參與人數(shù)達(dá)到1179萬(wàn)人，基金規(guī)模為2533.0億人民幣，同比增長(zhǎng)1226.18%，年均增長(zhǎng)率33.27%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長(zhǎng)速度。人社部的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年8月30日,企業(yè)年金基金法人受托機(jī)構(gòu)管理的建立企業(yè)年金的企業(yè)為72171個(gè),參加職工2210.46萬(wàn)人,積累基金7092.39億元，投資管理機(jī)構(gòu)實(shí)際投資運(yùn)作的企業(yè)年金基金金額為6855.99億元，投資組合數(shù)為2689個(gè)。2014年三季度以來(lái)企業(yè)年金基金投資累計(jì)收益額為368.24億元,加權(quán)平均收益率為2.46%，累計(jì)收益率為6.01%。由此可見(jiàn)，我國(guó)企業(yè)年金基金規(guī)模增長(zhǎng)迅速，其投資管理體制正在逐步健全。

二、我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)年金基金投資管理存在的問(wèn)題

1.企業(yè)年金的相關(guān)法律法規(guī)不健全。

雖然企業(yè)年金在我國(guó)開(kāi)始運(yùn)作已有十余年，但是，在制度建設(shè)方面卻仍未完善。例如，我國(guó)法律法規(guī)中缺乏對(duì)自我投資的限制。目前我國(guó)企業(yè)年金運(yùn)作模式基本上分為三個(gè)部分,即企業(yè)自行管理、社保機(jī)構(gòu)經(jīng)辦和保險(xiǎn)公司經(jīng)辦，在這三部分中都會(huì)涉及到自我投資的問(wèn)題，但我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)除了規(guī)定企業(yè)年金的投資范圍以及各種投資工具在投資組合中所占的最大比例外，并未限制企業(yè)年金的自我投資，即并沒(méi)有對(duì)養(yǎng)老金投資于購(gòu)買基金繳費(fèi)人(企業(yè))所發(fā)行的股票和債券進(jìn)行限制。而對(duì)企業(yè)年金的自我投資不加約束，一旦該企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)生危機(jī)，將可能嚴(yán)重危及企業(yè)年金資產(chǎn)的安全性。

2.企業(yè)年金投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制不完善。

《企業(yè)年金基金管理辦法》中規(guī)定，在年金基金的投資過(guò)程中必須有由受托的投資管理機(jī)構(gòu)提供的，作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。但是風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金畢竟有限，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，我們還可以考慮由企業(yè)年金理事會(huì)或受托人在企業(yè)年金年度投資實(shí)現(xiàn)收益高于最低投資回報(bào)率時(shí)，從高出的部分中提取一定比例形成盈余準(zhǔn)備金。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，企業(yè)年金實(shí)際回報(bào)率低于最低投資回報(bào)率時(shí)，可以先用盈余準(zhǔn)備金進(jìn)行彌補(bǔ)，再用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金彌補(bǔ)。

3.企業(yè)年金風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不健全。

企業(yè)年金基金的投資運(yùn)營(yíng)涉及到財(cái)政、稅務(wù)、勞動(dòng)社會(huì)保障以及專業(yè)監(jiān)管部門等多個(gè)監(jiān)管部門，雖然相關(guān)部門聯(lián)合出臺(tái)了一些監(jiān)管法規(guī)，但規(guī)定比較分散，不夠統(tǒng)一，目前我國(guó)還沒(méi)有形成一個(gè)有效的監(jiān)管部門，企業(yè)年金協(xié)同監(jiān)管協(xié)調(diào)的機(jī)制還不健全，這就使企業(yè)年金基金投資安全性得不到充分保障。同時(shí)，現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)年金基金投資的風(fēng)險(xiǎn)分散主要是靠政策明確投資比例限制來(lái)完成的,這就使得風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制缺乏靈活性，一旦出現(xiàn)政策性風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制必將難以迅速適應(yīng)，導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)的增加。

4.資本市場(chǎng)發(fā)展水平有限，投資工具可選范圍狹窄。

由于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短，市場(chǎng)機(jī)制不完善等種種原因，我國(guó)資本市場(chǎng)存量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于世界水平，股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)發(fā)育均落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，公司債和資產(chǎn)證券化債券甚至落后于其他發(fā)展中國(guó)家。因此，我國(guó)資本市場(chǎng)上可選擇的投資工具品種不多，缺乏有效的避險(xiǎn)工具。發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)是企業(yè)年金保值增值的重要保證。根據(jù)現(xiàn)行制度的規(guī)定，目前我國(guó)企業(yè)年金基金投資營(yíng)運(yùn)選擇具有較好流動(dòng)性的金融產(chǎn)品投資范圍僅限于銀行存款、國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融產(chǎn)品，包括短期債券回購(gòu)、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的金融債和企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債、投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券投資基金、股票等，而在實(shí)際操作中，由于金融監(jiān)管水平不高，證券監(jiān)管部門還存在不同程度的行政干預(yù)等各種原因，使得本來(lái)已經(jīng)受限的投資渠道變得更為狹窄。

三、我國(guó)企業(yè)年金基金投資管理方式改進(jìn)探討

1.完善法律法規(guī)建設(shè)，對(duì)企業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)進(jìn)行規(guī)范。

目前，我國(guó)還未建立完善的專門規(guī)范企業(yè)年金的法規(guī)，企業(yè)年金基金投資市場(chǎng)的發(fā)展沒(méi)有形成統(tǒng)一的規(guī)則，不同的投資主體探索著不同的模式，市場(chǎng)存在無(wú)序狀態(tài)。因此，我國(guó)政府部門應(yīng)盡快制定統(tǒng)一的政策和規(guī)定，從立法角度對(duì)企業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)進(jìn)行規(guī)范，給予企業(yè)年金明確的法律地位和實(shí)施辦法，其中最重要的是在《企業(yè)年金試行辦法》的基礎(chǔ)之上，進(jìn)一步完善《企業(yè)年金基金管理辦法》，對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)的資質(zhì)條件、基金投資方向、比例限制以及基金投資監(jiān)管等方面做出更為詳細(xì)、嚴(yán)格的規(guī)定，以法律的形式嚴(yán)格界定企業(yè)年金同基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的關(guān)系及其保障范圍，確立企業(yè)年金的組織體系和監(jiān)管體系等。同時(shí),注重有關(guān)企業(yè)年金投資管理的配套立法。其次，在完善律法的基礎(chǔ)上，還應(yīng)制定合理的稅收優(yōu)惠政策。稅收優(yōu)惠政策的缺失與年金基金收益率低下是很多企業(yè)積極參與企業(yè)年金計(jì)劃的巨大阻力，稅惠政策的實(shí)施已經(jīng)是刻不容緩。從國(guó)外實(shí)踐來(lái)看，EET稅制模式最為符合我國(guó)企業(yè)年金現(xiàn)狀。第一，在企業(yè)年金繳納時(shí)給予稅收減免；第二，對(duì)企業(yè)年金投資收益給予稅收減免或延遲征稅；第三，在受益人領(lǐng)取資金時(shí)征稅，以規(guī)避稅收漏洞問(wèn)題的出現(xiàn)。目前這方面已邁出了實(shí)質(zhì)性步伐，2013年底實(shí)施的企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅遞延納稅優(yōu)惠政策，為企業(yè)年金發(fā)展提供了重要支撐。

2.建立完整的企業(yè)年金投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。

我國(guó)在《企業(yè)年金管理管理辦法》中提出了企業(yè)年金投資管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的概念，它是真正意義上的由受托的投資管理機(jī)構(gòu)提供的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，但在歐美等國(guó)家，養(yǎng)老基金管理公司會(huì)被要求建立投資儲(chǔ)備和盈余儲(chǔ)備兩種儲(chǔ)備金，以防止重大風(fēng)險(xiǎn)的突然發(fā)生。因此，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，我們可以建立同時(shí)包括盈余準(zhǔn)備金和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金由相當(dāng)于基金管理資產(chǎn)1%的自有資本構(gòu)成，盈余儲(chǔ)備金則由基金一年的實(shí)際投資收益率超過(guò)所有的年金基金平均收益率的1.5或2個(gè)百分點(diǎn)以上的差額部分構(gòu)成，是年金基金的資產(chǎn)，不屬于基金管理公司。而當(dāng)基金的年實(shí)際投資收益率低于所有的年金基金平均收益率的0.5到2個(gè)百分點(diǎn)以下時(shí)，基金管理公司首先要用盈余準(zhǔn)備金彌補(bǔ)差額，如果不足，再用公司的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金彌補(bǔ)；如果仍然不足，則公司要被強(qiáng)制進(jìn)行破產(chǎn)清算，由政府來(lái)彌補(bǔ)基金收益率的剩余差額，個(gè)人賬戶余額被轉(zhuǎn)移到其他基金管理公司。

3.加強(qiáng)投資管理人的監(jiān)管，健全企業(yè)年金風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

3.1事前預(yù)防，加強(qiáng)投資管理風(fēng)險(xiǎn)控制流程。

第一，由投資管理人的最高投資決策機(jī)構(gòu)(如基金管理公司一般為投資決策委員會(huì))在總體上對(duì)投資策略進(jìn)行把握；第二，投資組合經(jīng)理在自己的權(quán)限范圍內(nèi)，根據(jù)研究部門提供的研究成果以及其自身對(duì)市場(chǎng)的分析判斷，進(jìn)行投資。投資組合原則上應(yīng)由備選庫(kù)選定的投資工具構(gòu)建，超過(guò)此范圍的也應(yīng)由報(bào)請(qǐng)批準(zhǔn)。

3.2事中監(jiān)控，貫穿投資管理全過(guò)程。

第一，年金基金投資管理機(jī)構(gòu)的內(nèi)部監(jiān)察部門應(yīng)實(shí)時(shí)、全面地對(duì)投資部門的投資業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)控，定期或不定期檢查并出具書面反饋報(bào)告；第二，為防止操作風(fēng)險(xiǎn)，年金基金投資管理機(jī)構(gòu)內(nèi)部應(yīng)對(duì)一些投資品種做出限制，或者直接禁止；第三，借助一系列投資分析及風(fēng)險(xiǎn)控制軟件，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)做出定量化分析，做到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的提前規(guī)避。

3.3事后反饋，總結(jié)此前風(fēng)險(xiǎn)控制工作。

企業(yè)年金的投資管理機(jī)構(gòu)應(yīng)建立并嚴(yán)格執(zhí)行監(jiān)控報(bào)告制度，由內(nèi)部監(jiān)察部門和相關(guān)業(yè)務(wù)部門及時(shí)跟蹤投資的進(jìn)展情況和結(jié)果，并編制監(jiān)控報(bào)告，這一環(huán)節(jié)不僅保證了投資管理風(fēng)險(xiǎn)控制流程的完整性，而且也可作為對(duì)年金基金投資管理公司進(jìn)行評(píng)估和作為業(yè)績(jī)考核的依據(jù)。

4.大力發(fā)展資本市場(chǎng)，完善我國(guó)企業(yè)年金的投資組合。

4.1逐步增加權(quán)益類產(chǎn)品的投資比例。

從國(guó)外企業(yè)年金投資經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股票及基金投資是提高養(yǎng)老金投資收益率的重要途徑。適當(dāng)提高權(quán)益類產(chǎn)品在企業(yè)年金投資中的比例可以增強(qiáng)企業(yè)年金投資的盈利性。我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)定快速發(fā)展，我國(guó)股市也在向理性，成熟的方向邁進(jìn)，因此，可以逐步加大股票及基金等權(quán)益類產(chǎn)品的投資，使企業(yè)年金基金充分獲取投資成熟市場(chǎng)帶來(lái)的收益。

4.2投資不動(dòng)產(chǎn)、國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施等產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。

以我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)方興未艾。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展到成熟階段出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，債券、存款方等投資會(huì)有貶值的風(fēng)險(xiǎn)，但產(chǎn)業(yè)投資會(huì)出現(xiàn)上漲空間。因此，企業(yè)年金的投資管理機(jī)構(gòu)可在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出正確的判斷的前提下，投資技術(shù)含量高、產(chǎn)業(yè)回報(bào)率較好、繼續(xù)發(fā)展和有市場(chǎng)潛力的產(chǎn)業(yè)，追逐其中市場(chǎng)潛力大、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、經(jīng)濟(jì)效益好、有助于形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的項(xiàng)目，以提高企業(yè)年金基金投資的收益率。

4.3適當(dāng)進(jìn)行海外投資。

現(xiàn)在是經(jīng)濟(jì)金球化和金融一體化的時(shí)代，在這個(gè)背景下，企業(yè)年金進(jìn)行跨國(guó)投資是十分可行的。由于全球資本市場(chǎng)并不同方向發(fā)展，各國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期也不同，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的暫時(shí)減緩可能在其它國(guó)家反應(yīng)出來(lái)的相反的效應(yīng)。因此將企業(yè)年金進(jìn)行國(guó)外投資可以降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。同時(shí)，由于我國(guó)利率市場(chǎng)化才剛剛起步，政府監(jiān)管制度并不完善的情況下，我們應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)年金基金的投資組合品種的上下限做出嚴(yán)格規(guī)定。

作者：席悅 單位：西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)年金投資管理論文

1企業(yè)年金的分類及比較

根據(jù)企業(yè)年金的積累與支付的方式來(lái)劃分，企業(yè)年金可以分為兩種基本形式，即待遇確定型計(jì)劃以及繳費(fèi)確定型計(jì)劃。在選擇企業(yè)年金類型時(shí)，要進(jìn)行認(rèn)真的分析與規(guī)劃，因?yàn)槟杲鸬念愋团c員工的切身利益關(guān)系密切，直接影響了企業(yè)員工養(yǎng)老保障的形式和程度。對(duì)于企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，企業(yè)年金類型選擇的正確合理與否，將會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)能力及稅收等方面帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響。待遇確定型計(jì)劃的特點(diǎn)是企業(yè)為員工設(shè)立統(tǒng)一的賬戶，其總的費(fèi)用依據(jù)多種因素進(jìn)行相應(yīng)的估算，而基金投資和運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)則由雇主來(lái)承擔(dān)。影響到費(fèi)用估算的因素很多，如員工工齡、投資回報(bào)、就業(yè)、死亡等等。通過(guò)分析可以知道，企業(yè)繳納費(fèi)用的多少可以作為評(píng)判企業(yè)養(yǎng)老基金投資質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)，雇主繳納費(fèi)用越高則投資質(zhì)量越好。為保障養(yǎng)老保險(xiǎn)的有效實(shí)施，需要建立信托基金，使養(yǎng)老基金資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)相分離，進(jìn)而建立相應(yīng)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。與待遇確定性計(jì)劃不同的是，繳費(fèi)確定型計(jì)劃是企業(yè)為員工設(shè)立私人賬戶，其費(fèi)用則由企業(yè)和員工共同承擔(dān)。繳費(fèi)確定型計(jì)劃充分體現(xiàn)了積累制度，只有多繳納和多積累，退休后才能享受理想的保障。在這種形式下，員工對(duì)于企業(yè)年金的投資方式和組合可以自主選擇，具有較強(qiáng)的靈活性。同時(shí)，繳納費(fèi)用的多少?zèng)Q定了退休后養(yǎng)老金的金額，因此這種計(jì)劃方式也使員工的自我資產(chǎn)保護(hù)意識(shí)獲得提高。

2我國(guó)企業(yè)年金投資管理的現(xiàn)狀

2.1企業(yè)年金發(fā)展迅速、覆蓋率較低

近幾年來(lái)，我國(guó)設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)呈逐年上升的趨勢(shì)，參加計(jì)劃的在職員工人數(shù)也有所上漲，資金投入量劇增。企業(yè)年金增長(zhǎng)得十分迅速，而與之不相適應(yīng)的則是其覆蓋的企業(yè)數(shù)僅占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的很小一部分。具體則體現(xiàn)在企業(yè)年金的快速發(fā)展與覆蓋范圍和參保人數(shù)偏小之間存在的矛盾。

2.2管理與監(jiān)管力度問(wèn)題

當(dāng)前，我國(guó)的企業(yè)年金的監(jiān)管體系還不夠完善，通常由各類企業(yè)年金經(jīng)辦機(jī)構(gòu)承擔(dān)，采用政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管的單一的監(jiān)管模式。這就決定了其監(jiān)管力度不夠、單一化的現(xiàn)象較為嚴(yán)重，而具有監(jiān)管作用的會(huì)計(jì)師及律師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)單位等沒(méi)能發(fā)揮其監(jiān)督和管理的作用。

2.3企業(yè)年金的相關(guān)法律法規(guī)不完善，激勵(lì)機(jī)構(gòu)和稅收優(yōu)惠政策缺乏

我國(guó)目前沒(méi)有設(shè)立專門針對(duì)企業(yè)年金的單項(xiàng)法律法規(guī)，在企業(yè)年金新辦法中也沒(méi)有關(guān)于稅制方面的新舉措。

2.4企業(yè)年金各地區(qū)發(fā)展不平衡

當(dāng)前，企業(yè)年金在我國(guó)的發(fā)展呈現(xiàn)不平衡的狀態(tài)，并受區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，如沿海城市，其經(jīng)濟(jì)水平較高，企業(yè)對(duì)于年金投資參保的比例和基金的規(guī)模也較高。而對(duì)于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，如一些內(nèi)陸省份，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較低，企業(yè)因此沒(méi)有更多的資金用于企業(yè)年金的投資和管理，因此企業(yè)年金參保比例不高，基金規(guī)模較小，甚至一些落后地區(qū)并沒(méi)有設(shè)立企業(yè)年金。

2.5目前我國(guó)企業(yè)年金的投資運(yùn)行模式

2.5.1在國(guó)家相關(guān)政策的指導(dǎo)下，企業(yè)年金由社保機(jī)構(gòu)經(jīng)辦，企業(yè)年金等同于社會(huì)保險(xiǎn)。

通常來(lái)說(shuō)，社保機(jī)構(gòu)會(huì)將主要的資金存入銀行，留下少量的資金用于國(guó)債的購(gòu)買。還有一些社保機(jī)構(gòu)則直接將資金交由專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行投資和運(yùn)營(yíng)。

2.5.2企業(yè)年金由保險(xiǎn)公司進(jìn)行管理，企業(yè)年金等同于商業(yè)保險(xiǎn)。

在這種運(yùn)行模式下，年金設(shè)計(jì)方案的制訂和保險(xiǎn)產(chǎn)品的選擇，都交由保險(xiǎn)公司來(lái)策劃和完成，年金的投資和管理也是由保險(xiǎn)公司內(nèi)部的資產(chǎn)管理部門來(lái)進(jìn)行投資和運(yùn)營(yíng)。企業(yè)只需為員工購(gòu)買團(tuán)體養(yǎng)老年金保險(xiǎn)。

2.5.3企業(yè)設(shè)立專門的部門進(jìn)行企業(yè)年金的投資和管理。

這種投資運(yùn)行模式存在著一定的弊端，很少有企業(yè)具備投資的特長(zhǎng)，主要的優(yōu)勢(shì)基本體現(xiàn)在生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)上，尤其是對(duì)于企業(yè)年金這類不具備成本和收益可行性的投資來(lái)說(shuō)，很可能被企業(yè)所忽視，并出現(xiàn)企業(yè)年金被占用和挪用的現(xiàn)象。

3我國(guó)企業(yè)年金投資管理的對(duì)策

3.1對(duì)企業(yè)年金制度的法律法規(guī)體系的不足進(jìn)行完善，同時(shí)加強(qiáng)學(xué)習(xí)及宣傳教育

建立和完善與企業(yè)年金制度相關(guān)的法律法規(guī)體系，明確企業(yè)年金的法律地位并制定相應(yīng)的投資管理解決措施。對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)中的條件、投資方向、比例的限制和監(jiān)管方面做出明文規(guī)定，完善資金風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)構(gòu)。在投資企業(yè)和投資管理人員中開(kāi)展學(xué)習(xí)和宣傳教育，使其了解企業(yè)年金投資管理的相關(guān)知識(shí)，掌握操作的規(guī)范，從而盡量減少和避免因不合理操作而導(dǎo)致的受益人投資風(fēng)險(xiǎn)的提高。

3.2對(duì)投資管理人進(jìn)行監(jiān)管

在投資方面要做好事前預(yù)防，控制風(fēng)險(xiǎn)。然后建立其相對(duì)應(yīng)的投資管理監(jiān)管體系。投資管理機(jī)構(gòu)要對(duì)一些投資品做出相應(yīng)的限制，這樣可以有效的防止介入內(nèi)幕交易或關(guān)聯(lián)交易。

3.3拓展企業(yè)年金的投資渠道、發(fā)展其資本市場(chǎng)

為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金的保值與增值，首先要以安全性為前提，拓展投資渠道，提高收益。要合理調(diào)整證券市場(chǎng)中的品種結(jié)構(gòu)，使其搭配合理得到應(yīng)有的收益。

4結(jié)束語(yǔ)

企業(yè)年金制度在我國(guó)發(fā)展的時(shí)間并不長(zhǎng)，因此存在著很多的缺點(diǎn)和不足，這些都在所難免。當(dāng)前的工作重心則是對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行深入細(xì)致的分析，并制定合理有效的解決措施。文章對(duì)此提出了一些建議，相信隨著企業(yè)年金制度的不斷完善與發(fā)展，我國(guó)的企業(yè)年金投資管理將獲得進(jìn)一步的發(fā)展，并帶動(dòng)社會(huì)的進(jìn)步與發(fā)展。

作者：李鑫 單位：沈陽(yáng)鐵路局企業(yè)年金辦公室

企業(yè)投資管理論文:電力企業(yè)投資管理論文

一、電力企業(yè)投資管理面臨主要問(wèn)題

1、投資決策能力有待加強(qiáng)。一是部分電力企業(yè)投資論證不夠深入，符合項(xiàng)目審核要求的申報(bào)材料較少，一些企業(yè)出現(xiàn)“先生孩子、后上戶口”無(wú)序開(kāi)工情況。二是投資部門相關(guān)人員的項(xiàng)目審核能力有待提高，不少電力企業(yè)報(bào)送的投資協(xié)議、章程、評(píng)估報(bào)告、調(diào)查報(bào)告等資料存在較多錯(cuò)誤和漏洞，且缺乏必要的專業(yè)審核意見(jiàn)。三是投資審核信息不對(duì)稱，受人員緊張的制約，部門相關(guān)人員難以到現(xiàn)場(chǎng)了解第一手情況，無(wú)法核查相關(guān)資料的真實(shí)性，影響投資決策質(zhì)量。

2、投資業(yè)務(wù)管控能力有待加強(qiáng)。一是企業(yè)投資制度有待健全，大多電力企業(yè)偏重決策管理，忽視了對(duì)過(guò)程的控制和項(xiàng)目的實(shí)施。缺乏一套從立項(xiàng)、決策到實(shí)施、運(yùn)營(yíng)、后評(píng)價(jià)的全過(guò)程、全方位的制度體系。二是部門職責(zé)有待理清，總部部門之間投資職責(zé)分工有待細(xì)化，管理邊際存在交叉，一些職能部門在投資管理中的作用沒(méi)有充分發(fā)揮。三是投資管理環(huán)節(jié)存在脫節(jié)，總部部門之間、總部與附屬企業(yè)間交流不夠，缺乏有效的上下聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

3、投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程亟待加強(qiáng)。一是投資項(xiàng)目的責(zé)任部門長(zhǎng)期缺位，企業(yè)也沒(méi)有建立科學(xué)的工作流程，對(duì)投資實(shí)施過(guò)程的監(jiān)管在總部層面仍是空白。二是需要加大成本控制，企業(yè)的投資概算管理不到位，部分人員擅自擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模、提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、隨意超概、任意追加投資。三是招、投標(biāo)管理不規(guī)范，缺乏統(tǒng)一的項(xiàng)目招標(biāo)與物資設(shè)備采購(gòu)平臺(tái)，企業(yè)難以選擇到最優(yōu)秀的設(shè)計(jì)、監(jiān)理、施工隊(duì)伍。四是投資項(xiàng)目建設(shè)存在較多問(wèn)題，如安全事故、工期滯后、質(zhì)量不符合設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、責(zé)任制度不落實(shí)、不嚴(yán)格執(zhí)行合同、工程變更隨意等情況。

4、投資考核與責(zé)任追究亟待加強(qiáng)。一是考核不到位，企業(yè)未建立科學(xué)的投資績(jī)效考核體系，企業(yè)員工缺乏應(yīng)有的行政和經(jīng)濟(jì)約束。二是投資項(xiàng)目的竣工審計(jì)、決算、驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)等一些投資效果評(píng)價(jià)有關(guān)的制度還沒(méi)有真正建立起來(lái)，在很大程度上影響了投資決策和管理水平的提升。三是對(duì)投資違紀(jì)違章行為追究不嚴(yán)，一些電力企業(yè)存在“處罰過(guò)輕，獎(jiǎng)罰不明”的情況。

二、電力企業(yè)加強(qiáng)投資管理的主要應(yīng)對(duì)措施

1、堅(jiān)持“四嚴(yán)”要求，切實(shí)加強(qiáng)決策管理。一是嚴(yán)密論證，作好投資可行性分析與論證，對(duì)市場(chǎng)發(fā)展前景、投資環(huán)境、面臨的風(fēng)險(xiǎn)與問(wèn)題進(jìn)行全面的調(diào)查，不經(jīng)過(guò)充分論證的項(xiàng)目不得上會(huì)決策。二是嚴(yán)把投向，遵守項(xiàng)目“三不投”原則，即不符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的不投、投資回報(bào)率低的不投、風(fēng)險(xiǎn)難以掌控的不投。確?！巴队兴a(chǎn)出”。三是嚴(yán)格決策權(quán)限，按照集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合原則，堅(jiān)持“三重一大”集體決策制度。四是嚴(yán)守程序，所有投資項(xiàng)目的報(bào)批必須遵守內(nèi)部決策程序，不得越級(jí)上報(bào)、審批，以確保投資決策的科學(xué)性。

2、流程管理再造，優(yōu)化管理體制和運(yùn)行機(jī)制。一是管理機(jī)制再造，總部各部門應(yīng)明確自身職能，擔(dān)負(fù)起投資的決策、實(shí)施和運(yùn)行等不同階段的管理職責(zé)，改變以前部門之間相互推諉扯皮的狀況。二是業(yè)務(wù)流程再造，按照不相容職務(wù)分離的要求，嚴(yán)格推行投資的決策與執(zhí)行、概算編制與審查、項(xiàng)目實(shí)施與資金支付、竣工結(jié)算與竣工審計(jì)等不相容崗位分離管理。三是管理機(jī)構(gòu)再造，按照精簡(jiǎn)、高效的要求組建項(xiàng)目公司，不斷優(yōu)化項(xiàng)目公司的運(yùn)行機(jī)制，細(xì)化項(xiàng)目公司的職責(zé)權(quán)限，硬化項(xiàng)目公司的考核內(nèi)容，規(guī)范項(xiàng)目公司的運(yùn)作。四是管理制度再造，構(gòu)建涵蓋投資業(yè)務(wù)全過(guò)程、全周期的管理制度體系，強(qiáng)化制度的約束力，作到有章可循、有據(jù)可查。

3、把好五道“關(guān)口”，主動(dòng)掌控過(guò)程控制。一是工程設(shè)計(jì)關(guān)，精心挑選設(shè)計(jì)單位，并使其嚴(yán)格遵守技術(shù)規(guī)范，必要時(shí)可采取限額設(shè)計(jì)。二是概算審查關(guān)，通過(guò)對(duì)投資概算進(jìn)行專家評(píng)審，以此作為投資考核的依據(jù)，改變“邊設(shè)計(jì)、邊施工、邊修改”的狀況。三是招、投標(biāo)關(guān)，所有投資項(xiàng)目都必須按照流程進(jìn)行招投標(biāo)，未經(jīng)審批不得擅自招標(biāo)。四是項(xiàng)目資金關(guān)，優(yōu)化項(xiàng)目融資方式，切實(shí)降低融資成本和費(fèi)用，同時(shí)項(xiàng)目資金要實(shí)行專戶管理，?？顚Ｓ?，嚴(yán)禁私設(shè)賬外賬和“小金庫(kù)”。支付工程價(jià)款時(shí)要嚴(yán)格審核合同、支付申請(qǐng)等相關(guān)憑證。五是變更索賠關(guān)，凡需要增加投資的生產(chǎn)型變更和非生產(chǎn)性變更以及由此引起的索賠，須報(bào)上級(jí)審核，經(jīng)批準(zhǔn)后方可執(zhí)行，嚴(yán)禁擅自進(jìn)行合同變更。

4、各職能部門相互聯(lián)動(dòng)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決問(wèn)題。一是投資管理部門是投資的歸口管理部門，負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目的審核并檢查投資項(xiàng)目的執(zhí)行情況，組織投資項(xiàng)目的后評(píng)價(jià)工作。二是財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目資金的落實(shí)以及會(huì)計(jì)核算、賬戶資金管理等工作。三是審計(jì)部門負(fù)責(zé)執(zhí)行投資定期盤點(diǎn)和竣工審計(jì)工作。四是監(jiān)察部門負(fù)責(zé)投資效能監(jiān)察，重點(diǎn)檢查投資過(guò)程中存在的違法違規(guī)操作。五是法律部門負(fù)責(zé)執(zhí)行投資項(xiàng)目的法律審核，對(duì)投資涉及的合同、章程等文書提出法律意見(jiàn)。六是人事部門負(fù)責(zé)考核，將投資完成情況和投資回報(bào)率等指標(biāo)納入到績(jī)效考核體系，做到獎(jiǎng)懲分明。綜上，電力作為今后主要能源，電力企業(yè)投資建設(shè)會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)期，在實(shí)際投資管理中將會(huì)出現(xiàn)各種各樣問(wèn)題。因此加強(qiáng)電力企業(yè)投資管理已經(jīng)成為許多電力企業(yè)的研究課題。

作者：馬俊超單位：四川美姑河水電開(kāi)發(fā)公司

企業(yè)投資管理論文:優(yōu)化提升集團(tuán)企業(yè)投資管理論文

一、集團(tuán)企業(yè)投資管理模式現(xiàn)狀

目前，我國(guó)多數(shù)的大型集團(tuán)企業(yè)的投資管理模式是參照政府行政審批管理模式，即，按照投資規(guī)模、投資類別為主要區(qū)分標(biāo)志的分級(jí)審批管理模式。投資審批與管理流程有項(xiàng)目立項(xiàng)、可行性研究、初步設(shè)計(jì)、竣工驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)幾個(gè)環(huán)節(jié)。在這種模式下，投資項(xiàng)目承擔(dān)單位根據(jù)管理規(guī)定，逐級(jí)履行投資審批程序后組織實(shí)施，實(shí)施完成后再申請(qǐng)項(xiàng)目竣工驗(yàn)收。如，中國(guó)南車的投資管理辦法就是按照項(xiàng)目投資規(guī)模、投資地點(diǎn)、投資性質(zhì)為界定標(biāo)準(zhǔn)的分級(jí)審批管理模式，限額以上的投資項(xiàng)目均須報(bào)南車總部審批。

二、集團(tuán)總部投資管理職能

定位集團(tuán)總部作為最終投資主體，在分級(jí)審批管理模式下，是重大投資項(xiàng)目最終審批機(jī)構(gòu)，是投資管理鏈條上最為重要的部分，是整個(gè)集團(tuán)戰(zhàn)略投資中心。集團(tuán)企業(yè)由于一般具有涉及產(chǎn)業(yè)多，地域分布廣，下屬單位層級(jí)多的特點(diǎn)。集團(tuán)總部作為整個(gè)投資管理的樞紐，最為重要的管理職能認(rèn)為主要有以下三點(diǎn)。其一，服務(wù)于集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)，打造優(yōu)秀競(jìng)爭(zhēng)力。集團(tuán)總部基于其擁有的投資決策權(quán)，根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)，應(yīng)通過(guò)投資活動(dòng)的安排來(lái)實(shí)現(xiàn)調(diào)整集團(tuán)公司產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化集團(tuán)的資源配置，保障并強(qiáng)化集團(tuán)的優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而打造和提高企業(yè)集團(tuán)優(yōu)秀競(jìng)爭(zhēng)力。其二，建立完善投資管理體系，調(diào)控投資活動(dòng)。集團(tuán)總部從集團(tuán)管控模式，戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)需要情況下，建立一套適合集團(tuán)管控需要的投資管控體系，對(duì)投資活動(dòng)的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制、管理職責(zé)、決策權(quán)限及程序、年度投資預(yù)算、項(xiàng)目實(shí)施與監(jiān)控，責(zé)任監(jiān)督與考核，以及風(fēng)險(xiǎn)管理等環(huán)節(jié)予以相對(duì)詳細(xì)的規(guī)定，形成一個(gè)多層級(jí)參謀、決策、管理的投資管理體系，并從集團(tuán)高度調(diào)動(dòng)相應(yīng)人力、物理、財(cái)力及技術(shù)力量為投資活動(dòng)創(chuàng)造更優(yōu)條件。其三，實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上保值、增值。投資的根本目的是為提高企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力或經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平，集團(tuán)總部作為重大投資項(xiàng)目的最終決策機(jī)構(gòu)，其決策結(jié)果是否合適，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)將產(chǎn)生重大影響。

三、當(dāng)前集團(tuán)企業(yè)投資管理存在的不足

盡管當(dāng)前集團(tuán)企業(yè)投資管理體系包含了“投資決策”、“投資實(shí)施”、“投資評(píng)價(jià)”及“投資風(fēng)險(xiǎn)控制”等內(nèi)容，但由于我國(guó)大多大型集團(tuán)企業(yè)具有“行政撮合”色彩，存在企業(yè)層級(jí)多，業(yè)務(wù)分布廣特點(diǎn)。在這種審批制下投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠、存在審批流程長(zhǎng)，決策效率不高、投資后驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)執(zhí)行不到位、實(shí)施過(guò)程監(jiān)管困難的問(wèn)題。

1.投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠投資項(xiàng)目在編制項(xiàng)目可行性研究報(bào)告或投資決策時(shí)，往往根據(jù)自己的主觀判斷或者投資產(chǎn)品介紹等二手資料進(jìn)行，沒(méi)有深入進(jìn)行市場(chǎng)、營(yíng)運(yùn)、技術(shù)、法律等風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，風(fēng)險(xiǎn)類型分析考慮不全面，影響投資行為的其他因素卻很少涉及，增加投資風(fēng)險(xiǎn)。部分投資項(xiàng)目，跟隨政府發(fā)展政策或招商引資進(jìn)行，有可能存在因?yàn)檎咦兏霈F(xiàn)的投資收益突變情形。

2.審批流程長(zhǎng)，決策效率不高在審批權(quán)限的投資管理模式下，限額以上的項(xiàng)目決策及項(xiàng)目調(diào)整，均需要從項(xiàng)目承擔(dān)單位到集團(tuán)總部，層層調(diào)研、匯報(bào)，審批流程冗長(zhǎng)，缺乏市場(chǎng)敏銳性及靈動(dòng)性。同時(shí)，由于集團(tuán)總部的投資管理人員對(duì)下屬單位業(yè)務(wù)具體情況不清楚，存在項(xiàng)目審批單位與項(xiàng)目承擔(dān)單位信息上不對(duì)稱，需要花不少時(shí)間去溝通了解，導(dǎo)致決策效率不高。

3.驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)工作落實(shí)不到位項(xiàng)目的驗(yàn)收是投資管理的最后一環(huán)，是檢驗(yàn)投資完成，督促項(xiàng)目資料歸檔及權(quán)證辦理的重要手段。投資后評(píng)價(jià)更是檢驗(yàn)投資是否得當(dāng)、投資管理是否有效的事后總結(jié)，是集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略修訂的基礎(chǔ)。在目前投資管理模式下，項(xiàng)目承擔(dān)單位更為重視對(duì)項(xiàng)目前期審批，而對(duì)投資后的項(xiàng)目驗(yàn)收和后評(píng)價(jià)缺乏積極性，導(dǎo)致部分項(xiàng)目驗(yàn)收和后評(píng)價(jià)工作上沒(méi)有真正得到落實(shí)，投資效益也得不到保障。如，株洲所“十一五”來(lái)，實(shí)施并完工重大投資項(xiàng)目幾十項(xiàng)，而完成投資項(xiàng)目驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)的確不足十項(xiàng)。

4.項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程監(jiān)管困難由于大多數(shù)項(xiàng)目不直接由集團(tuán)總部提出、實(shí)施，項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，集團(tuán)總部投資管理部門也往往缺乏積極有效的監(jiān)管措施、信息反饋機(jī)制，使得投資管理信息易斷流、投資控制鏈易中斷，進(jìn)而有導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)失控的可能。如，企業(yè)投資活動(dòng)一般引入預(yù)算管理，但實(shí)際情況是投資預(yù)算管理流于形式，項(xiàng)目安排時(shí)對(duì)投資的領(lǐng)域、方向、金額及項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)等問(wèn)題沒(méi)有深入研究測(cè)算，未建立定性與定量、剛性與彈性的預(yù)算管理體系，導(dǎo)致項(xiàng)目實(shí)際執(zhí)行情況與預(yù)算安排情況差異大，預(yù)算過(guò)程控制也疲于應(yīng)付，甚至“救火”狀況，沒(méi)有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

四、優(yōu)化集團(tuán)企業(yè)投資管理的思考

在現(xiàn)有投資審批管理模式下，集團(tuán)企業(yè)總部自上而下的探索建立一套適用現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要的投資管理體系并進(jìn)行完善是十分必要的。基于集團(tuán)企業(yè)總部的戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)管理價(jià)值考慮，個(gè)人認(rèn)為可從如下方面優(yōu)化集團(tuán)投資管理活動(dòng)。

1.制定合理的投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略要求，為實(shí)現(xiàn)總體發(fā)展戰(zhàn)略而對(duì)投資活動(dòng)制定的全局性謀劃，是企業(yè)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)投資管理活動(dòng)指南。合理的投資戰(zhàn)略，需要集團(tuán)總部投資管理部門結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，在對(duì)包括國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)狀況、企業(yè)自身情況等因素進(jìn)行綜合考慮基礎(chǔ)上，比較和選擇投資方案或項(xiàng)目，制定獲取最佳投資效果、切合企業(yè)實(shí)際的投資戰(zhàn)略。合理的投資戰(zhàn)略可以避免只考慮眼前狀況和短期利益，簡(jiǎn)單滿足生存與積累的項(xiàng)目，確保投資項(xiàng)目的實(shí)施是符合公司戰(zhàn)略發(fā)展需要。

2.建立內(nèi)部投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建立投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、識(shí)別、評(píng)估和報(bào)告機(jī)制，并根據(jù)種子期、創(chuàng)立期、成長(zhǎng)期、擴(kuò)張期和成熟期的分類方法將投資項(xiàng)目產(chǎn)品進(jìn)行合理定位，對(duì)不同投資時(shí)期的不同投資產(chǎn)品全面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)分析，制定有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，最大限度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。如，針對(duì)新產(chǎn)業(yè)的投資，設(shè)立專業(yè)的新產(chǎn)業(yè)投資委員會(huì)，進(jìn)行投資項(xiàng)目選擇，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。同時(shí)，落實(shí)投資責(zé)任，建立合理的投資激勵(lì)和約束機(jī)制，將項(xiàng)目投資責(zé)任及投資收益落實(shí)到項(xiàng)目具體實(shí)施單位及項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，有效強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識(shí)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.優(yōu)化投資項(xiàng)目審批流程針對(duì)不同業(yè)務(wù)板塊、下屬單位業(yè)務(wù)規(guī)模及投資性質(zhì)，可以制定差異化的審批額度或流程。如，對(duì)于業(yè)務(wù)規(guī)模較大，且管理能力較強(qiáng)的單位，可以賦予較大的決策權(quán)；對(duì)于已納入企業(yè)投資戰(zhàn)略的項(xiàng)目或?qū)嵤﹥?nèi)容簡(jiǎn)單的限額以上項(xiàng)目，簡(jiǎn)化項(xiàng)目審批流程。

4.建立合理的投資評(píng)價(jià)體系合理的投資評(píng)價(jià)系統(tǒng)應(yīng)包括投資前評(píng)估和投資后評(píng)價(jià)兩部分。投資前評(píng)估主要依靠項(xiàng)目可行性分析研究報(bào)告，對(duì)于投資金額大，新進(jìn)入的行業(yè)，應(yīng)聘請(qǐng)專業(yè)的咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的編制工作。集團(tuán)總部在投資前評(píng)估上，需更多注重投資項(xiàng)目是否符合集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略、集團(tuán)是否有能力和資源實(shí)施該項(xiàng)目、如何解決項(xiàng)目實(shí)施中的障礙與風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而調(diào)配集團(tuán)內(nèi)外資源支持項(xiàng)目。投資后評(píng)價(jià)工作要全面分析總結(jié)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)、評(píng)價(jià)項(xiàng)目是否實(shí)現(xiàn)預(yù)期確定的戰(zhàn)略目標(biāo)、財(cái)務(wù)效益目標(biāo)等情況，為未來(lái)投資管理提供參考和投資戰(zhàn)略的修正提供支持。

5.建立投資管理信息化監(jiān)控手段由于集團(tuán)總部在手管理的項(xiàng)目數(shù)量多，實(shí)施周期長(zhǎng)，且大部分投資項(xiàng)目實(shí)施單位為下屬主體單位承擔(dān)，依靠傳統(tǒng)的簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì)表格及簡(jiǎn)報(bào)或財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)已很難滿足投資管理需要，存在對(duì)項(xiàng)目信息收集難、投資數(shù)據(jù)匯總難、投資控制及分析難、資料共享難等問(wèn)題，也影響投資決策效率及投資效益的提高。因此，建立投資管理信息化系統(tǒng)，對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施情況進(jìn)行實(shí)時(shí)管控，將投資管理制度流程化、流程表單化、表單信息化，實(shí)現(xiàn)投資管理的流程規(guī)范及管控到位。

五、總結(jié)

總之，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，經(jīng)營(yíng)環(huán)境多變的今天，企業(yè)投資活動(dòng)也越來(lái)越復(fù)雜，集團(tuán)總部作為整個(gè)企業(yè)投資活動(dòng)的中心和靈魂所在，如何建立和優(yōu)化投資管理體系，更好的實(shí)現(xiàn)投資管理的價(jià)值創(chuàng)造，避免投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展已成為企業(yè)管理的新課題。

作者：劉君華單位：南車株洲電力機(jī)車研究所有限公司

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)投資管理論文

一、強(qiáng)化企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，形成長(zhǎng)效的投資風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

企業(yè)在進(jìn)行一系列的投資活動(dòng)時(shí)必須強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并形成長(zhǎng)效的投資風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)防范制度體系。大部分投資的對(duì)象都是企業(yè)自身，因此投資的風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后的經(jīng)濟(jì)損失也必須由企業(yè)自身承擔(dān)。企業(yè)只有具備了投資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)才能在投資時(shí)充分考慮自身的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況等，才會(huì)在投資實(shí)施時(shí)嚴(yán)格遵守國(guó)家的相關(guān)政策措施，避免投資到技術(shù)水平超過(guò)企業(yè)自身能力的領(lǐng)域以及投資規(guī)模大于企業(yè)籌資能力的領(lǐng)域中，才會(huì)對(duì)任何一個(gè)投資項(xiàng)目持以謹(jǐn)慎的態(tài)度，徹底杜絕盲目投資的現(xiàn)象。同時(shí)，企業(yè)要建立完善的投資環(huán)境分析系統(tǒng)及投資風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，實(shí)施多元化的投資戰(zhàn)略，合理配置企業(yè)的財(cái)務(wù)資源，建立一套包含完整投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，減少投資風(fēng)險(xiǎn)積累爆發(fā)的概率。比如：柳鋼作為一家大型鋼鐵企業(yè)，由于管理體制和制度等方面的原因，面臨著一系列的投資風(fēng)險(xiǎn)。近十幾年來(lái)，企業(yè)管理層在帶領(lǐng)職工擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的實(shí)踐中，充分重視投資風(fēng)險(xiǎn)管理，不斷開(kāi)展重點(diǎn)業(yè)務(wù)、重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管控，建立了一系列的投資管理制度，在2014年又實(shí)施了“三重一大”決策制度，取得了顯著的成效。

二、加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的投資管理和企業(yè)投資后期的審計(jì)驗(yàn)收

企業(yè)內(nèi)部的投資管理體系包含了企業(yè)投資活動(dòng)和投資決策的所有過(guò)程，貫穿于企業(yè)投資的整個(gè)環(huán)節(jié)，很多投資項(xiàng)目的失敗大多是由于在投資過(guò)程中沒(méi)有進(jìn)行有效的監(jiān)督控制，沒(méi)有實(shí)施有效的防范措施。首先，企業(yè)要建立專業(yè)的投資管理監(jiān)督職能部門，對(duì)項(xiàng)目各個(gè)階段的實(shí)施過(guò)程和結(jié)果實(shí)行嚴(yán)格的審核，保證投資項(xiàng)目和投資活動(dòng)的真實(shí)性、有效性；其次，企業(yè)要積極貫徹落實(shí)投資管理中的責(zé)任制度，將投資決策的各個(gè)環(huán)節(jié)與其對(duì)應(yīng)的責(zé)任具體到每一個(gè)工作人員身上，實(shí)行有效的獎(jiǎng)懲措施，提高決策人員和管理人員的責(zé)任意識(shí)。當(dāng)然，企業(yè)也必須在投資過(guò)程中對(duì)相關(guān)項(xiàng)目?jī)?nèi)容進(jìn)行審計(jì)驗(yàn)收，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題，有效地防范投資風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)要建立完善的評(píng)價(jià)體系，適當(dāng)建立重大項(xiàng)目的投資終止機(jī)制

企業(yè)投資是涉及企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的重要活動(dòng)，必須對(duì)其進(jìn)行科學(xué)化、專業(yè)化的管理，通過(guò)建立完善的評(píng)價(jià)體系，將投資活動(dòng)中涉及的不確定性因素及其帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失降到最低水平。完整的投資評(píng)價(jià)體系包含了投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)制度及投資責(zé)任的落實(shí)追究制度，前者是為了保證對(duì)投資活動(dòng)中每一個(gè)可量化的指標(biāo)都進(jìn)行科學(xué)的評(píng)價(jià)，從而保證每一個(gè)決策的成功實(shí)施。投資責(zé)任的追究落實(shí)制度就是為了提高投資決策人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和責(zé)任意識(shí)，保證他們?cè)谧龀鼍唧w的投資決策時(shí)必須進(jìn)行充分的分析、判斷，避免因?yàn)槊つ客顿Y帶來(lái)經(jīng)濟(jì)上的損失。同時(shí)，企業(yè)要適當(dāng)建立重大項(xiàng)目的投資終止機(jī)制，即當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的積累出現(xiàn)了嚴(yán)重的損失，短期內(nèi)如果無(wú)法扭轉(zhuǎn)這種局面，就可以發(fā)揮這種機(jī)制的作用，及時(shí)制止項(xiàng)目的進(jìn)行，避免因?yàn)楣芾砣藛T的主觀作用造成更大的投資損失。

四、結(jié)語(yǔ)

隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷變化，企業(yè)的投資活動(dòng)面臨著一系列的不確定因素，投資風(fēng)險(xiǎn)變得難以評(píng)價(jià)、分析。因此，企業(yè)必須結(jié)合自身的情況，實(shí)施科學(xué)有效的投資管理制度，加強(qiáng)企業(yè)的投資決策管理以及投資的審計(jì)監(jiān)督，不斷提高企業(yè)投資的科學(xué)性，為實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)收益及企業(yè)自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供有力支撐。

作者：譚桂芳 單位：廣西柳州鋼鐵（集團(tuán)）公司

企業(yè)投資管理論文:電建企業(yè)投資管理論文

一、當(dāng)前電建企業(yè)投資管理面臨的主要問(wèn)題

1．投資業(yè)務(wù)管控能力亟待加強(qiáng)。一是投資制度有待健全，大多電建企業(yè)偏重決策管理，忽視了對(duì)過(guò)程的控制和項(xiàng)目的實(shí)施，缺乏一套從立項(xiàng)、決策到實(shí)施、運(yùn)營(yíng)、后評(píng)價(jià)的全過(guò)程、全方位的制度體系。二是部門職責(zé)有待厘清，總部部門之間投資職責(zé)分工有待細(xì)化，管理邊界存在交叉，一些職能部門在投資管理中的作用沒(méi)有充分發(fā)揮出來(lái)。三是投資管理環(huán)節(jié)存在脫節(jié)，總部部門之間、總部與所屬企業(yè)之間交流不夠，存在“各管各的事、各干各的活”，缺乏有效的上下聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

2．投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程亟待加強(qiáng)。一是投資項(xiàng)目的責(zé)任部門長(zhǎng)期缺位，企業(yè)也沒(méi)有建立科學(xué)的工作流程，對(duì)投資實(shí)施過(guò)程的監(jiān)管在總部層面仍是空白。二是需要加大成本控制，企業(yè)的投資概算管理不到位，部分人員擅自擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模、提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、隨意超概算、任意追加投資。三是投資招、投標(biāo)管理不規(guī)范，缺乏統(tǒng)一的項(xiàng)目招標(biāo)與物資設(shè)備采購(gòu)平臺(tái)，企業(yè)難以選擇到最優(yōu)秀的設(shè)計(jì)、監(jiān)理、施工隊(duì)伍。四是投資項(xiàng)目建設(shè)存在較多問(wèn)題，如安全事故、工期滯后、質(zhì)量不符合設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、責(zé)任制度不落實(shí)、不嚴(yán)格執(zhí)行合同、工程變更隨意等情況。

3．投資考核與責(zé)任追究亟待加強(qiáng)。一是考核不到位，企業(yè)既未建立科學(xué)的投資績(jī)效考核體系，也未嚴(yán)格按經(jīng)濟(jì)責(zé)任制予以考核，企業(yè)員工缺乏應(yīng)有的行政和經(jīng)濟(jì)約束。二是投資項(xiàng)目的竣工審計(jì)、決算、驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)等一些與投資效果評(píng)價(jià)有關(guān)的制度還沒(méi)有真正建立起來(lái)，在很大程度上影響了投資決策和管理水平的提升。三是對(duì)投資違紀(jì)違規(guī)的追究不嚴(yán)，一些電建企業(yè)存在“處罰過(guò)輕、獎(jiǎng)懲不明”的情況。

二、電建企業(yè)加強(qiáng)投資管理的主要措施

1．堅(jiān)持“四嚴(yán)”要求，切實(shí)加強(qiáng)決策管理。一是嚴(yán)密論證，做好投資可行性分析與論證，對(duì)市場(chǎng)發(fā)展前景、投資環(huán)境、面臨的風(fēng)險(xiǎn)與問(wèn)題進(jìn)行全面細(xì)致調(diào)查評(píng)估，不經(jīng)過(guò)充分論證的項(xiàng)目不得上會(huì)決策。二是嚴(yán)把投向，遵守“三不投”原則，即“不符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的不投、投資回報(bào)率低的不投、風(fēng)險(xiǎn)難以掌控的不投”，確保“好鋼用在刀刃上”。三是嚴(yán)格權(quán)限，按照集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合原則，把投融資重大事項(xiàng)的決策權(quán)集中在電建企業(yè)總部，由總部總攬全局，扭轉(zhuǎn)“亂投資、亂融資”現(xiàn)象。四是嚴(yán)守程序，所有投資項(xiàng)目的報(bào)批必須遵守內(nèi)部決策程序，不得越級(jí)上報(bào)、審批，以確保投資決策的科學(xué)性。

2．再造管理流程，優(yōu)化管理體制和運(yùn)行機(jī)制。一是管理機(jī)制再造，總部各部門應(yīng)明確自身職能，擔(dān)負(fù)起投資的決策、實(shí)施和運(yùn)營(yíng)等不同階段的管理職責(zé)，改變以前部門間相互推諉扯皮的狀況。二是業(yè)務(wù)流程再造，按照不相容職務(wù)相分離的要求，嚴(yán)格推行投資的決策與執(zhí)行、概算編制與審查、項(xiàng)目實(shí)施與資金支付、竣工決算與竣工審計(jì)等不相容崗位的分離管理。三是管理機(jī)構(gòu)再造，按照精減、高效的要求組建項(xiàng)目公司，不斷優(yōu)化項(xiàng)目公司的運(yùn)行機(jī)制，細(xì)化項(xiàng)目公司的職責(zé)權(quán)限，硬化項(xiàng)目公司的考核內(nèi)容，規(guī)范項(xiàng)目公司的運(yùn)作。四是管理制度再造，構(gòu)建涵蓋投資業(yè)務(wù)全過(guò)程、全周期的管理制度體系，強(qiáng)化制度的約束力，做到有章可循、有據(jù)可依。

3．把好五道“關(guān)口”，主動(dòng)掌控過(guò)程控制。一是工程設(shè)計(jì)關(guān)，精心挑選設(shè)計(jì)單位，并使其嚴(yán)格遵守技術(shù)規(guī)范，必要時(shí)可采取限額設(shè)計(jì)。二是概算審查關(guān)，通過(guò)對(duì)投資概算或修正概算進(jìn)行專家評(píng)審，以此作為投資考核的依據(jù)，改變“邊設(shè)計(jì)、邊施工、邊修改”的狀況。三是招標(biāo)投標(biāo)關(guān)，所有投資項(xiàng)目都必須按照流程進(jìn)行招投標(biāo)，未經(jīng)審批不得擅自招標(biāo)。四是項(xiàng)目資金關(guān)，優(yōu)化項(xiàng)目融資方式，切實(shí)降低融資成本和費(fèi)用，同時(shí)項(xiàng)目資金要實(shí)行專戶管理，專款專用，嚴(yán)禁私設(shè)賬外賬和“小金庫(kù)”。支付工程價(jià)款時(shí)要嚴(yán)格審核合同、支付申請(qǐng)書等相關(guān)憑證。五是變更索賠關(guān)，凡需要增加投資的生產(chǎn)性變更和非生產(chǎn)性變更以及由此而引起的索賠，須報(bào)上級(jí)審核，經(jīng)批準(zhǔn)后方可執(zhí)行，嚴(yán)禁擅自進(jìn)行變更。

4．實(shí)行“六部”聯(lián)動(dòng)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決問(wèn)題。一是投資管理部門是投資的歸口管理部門，負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目的審核并檢查投資項(xiàng)目的執(zhí)行情況，組織投資項(xiàng)目的后評(píng)價(jià)工作。二是財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目的資金融通以及會(huì)計(jì)核算、賬戶與資金管理、資產(chǎn)評(píng)估等工作。三是審計(jì)部門負(fù)責(zé)執(zhí)行投資定期盤點(diǎn)和竣工審計(jì)。四是監(jiān)察部門負(fù)責(zé)投資效能監(jiān)察，重點(diǎn)巡查投資過(guò)程中存在的不正之風(fēng)、違法違規(guī)等情況。五是法律事務(wù)部門負(fù)責(zé)執(zhí)行投資項(xiàng)目的法律審核，對(duì)投資涉及到的合同、章程等文書提出審核意見(jiàn)。六是經(jīng)營(yíng)管理部門負(fù)責(zé)考核，將投資完成情況和投資回報(bào)率等指標(biāo)納入到績(jī)效考核體系，做到獎(jiǎng)懲分明。

作者:徐進(jìn)單位：中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)有限公司戰(zhàn)略與投資部

企業(yè)投資管理論文:煤炭企業(yè)項(xiàng)目投資管理論文

1煤礦企業(yè)項(xiàng)目投資中存在的問(wèn)題

目前，煤礦企業(yè)項(xiàng)目投資管理的方法、手段還相對(duì)落后，主要存在以下問(wèn)題。1）沒(méi)有建立科學(xué)的投資決策機(jī)制。項(xiàng)目投資存在盲目性和隨意性，容易給企業(yè)造成大的損失和浪費(fèi)，甚至直接影響企業(yè)的生存。2）企業(yè)財(cái)務(wù)部門在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中沒(méi)有對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行有效地控制和監(jiān)督。一是在資金的配置上，財(cái)務(wù)部門沒(méi)有參與意見(jiàn)，造成項(xiàng)目投資資金的安排不明晰，資金使用混亂；二是沒(méi)有切實(shí)建立項(xiàng)目責(zé)任制和相應(yīng)的責(zé)任追究制度，造成項(xiàng)目概算和預(yù)算不真實(shí)、項(xiàng)目超概算現(xiàn)象普遍；三是在工程款的支付上，款項(xiàng)支付與工程計(jì)劃、工程進(jìn)度相脫節(jié)，工程成本核算不實(shí)。3）沒(méi)有建立項(xiàng)目投資的后評(píng)價(jià)制度，造成項(xiàng)目投產(chǎn)后經(jīng)濟(jì)效益與項(xiàng)目的科研報(bào)告和經(jīng)濟(jì)效益分析存在較大差距，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量不高。4）沒(méi)有建立投資退出戰(zhàn)略。在考慮投資時(shí)只想日后如何經(jīng)營(yíng)，很少想到如何退出、如何收拾殘局。

2加強(qiáng)項(xiàng)目投資管理對(duì)當(dāng)前煤炭企業(yè)發(fā)展的重要性

1）煤炭企業(yè)的發(fā)展壯大離不開(kāi)項(xiàng)目投資，必須通過(guò)項(xiàng)目投資提高產(chǎn)能，提高生產(chǎn)效率，提高安全保障程度，提高產(chǎn)業(yè)規(guī)模。很多煤炭企業(yè)歷史包袱重，安全生產(chǎn)欠賬、職工福利欠賬還很多，特別是一些老的國(guó)有煤礦，人員多，包袱重，發(fā)展資金緊張，企業(yè)的發(fā)展后勁不足，對(duì)于這樣的企業(yè)，必須進(jìn)行其他的投資項(xiàng)目才有出路。現(xiàn)代企業(yè)制度下企業(yè)的經(jīng)營(yíng)已呈多元化格局，單一的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式難以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的瞬息萬(wàn)變，企業(yè)要在競(jìng)爭(zhēng)中生存下去，管理者們的眼光就必須尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，適時(shí)調(diào)整投資方向，把企業(yè)有限的資金投向能為自己帶來(lái)豐厚回報(bào)的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。顯然，投資決策成為企業(yè)理財(cái)?shù)膬?yōu)秀問(wèn)題。2）項(xiàng)目投資資金需求量較大，決定企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。煤淺析煤炭企業(yè)項(xiàng)目投資管理熊開(kāi)召（平頂山天安煤業(yè)股份有限公司六礦）礦企業(yè)是個(gè)高投入的產(chǎn)業(yè)，其項(xiàng)目投資的資金量比較大，動(dòng)輒上億元，甚至幾十億、上百億，這對(duì)企業(yè)影響是巨大的。近幾年來(lái)，平煤集團(tuán)公司每年的專項(xiàng)資金和基建投資計(jì)劃安排規(guī)模都在50億元左右。其中維簡(jiǎn)資金5～6億元，折舊資金7～8億元，安全費(fèi)用資金10億元，留存收益6～7億元，國(guó)債資金2億元，吸收外部資金10億元，項(xiàng)目貸款10～15億元。這么大的資金投入直接決定著企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。如果投資決策失敗，企業(yè)的資金得不到有效補(bǔ)充，就會(huì)引發(fā)資金斷流，造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，最終導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。這絕不是危言聳聽(tīng)，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外一些大企業(yè)集團(tuán)頻頻陷入危機(jī)，甚至因資金周轉(zhuǎn)困難而宣告破產(chǎn)，其中一個(gè)重要的財(cái)務(wù)原因便是企業(yè)往往不進(jìn)行深入的調(diào)查研究便亂上投資項(xiàng)目，投資決策失誤較多。

3企業(yè)在加強(qiáng)投資管理中應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題

集團(tuán)內(nèi)部的投資管理是集團(tuán)重要財(cái)務(wù)管理問(wèn)題，也是財(cái)務(wù)人員應(yīng)該認(rèn)真研究的課題。筆者結(jié)合煤炭企業(yè)集團(tuán)工作經(jīng)歷和對(duì)幾大煤業(yè)集團(tuán)的考察學(xué)習(xí)，認(rèn)為煤炭企業(yè)的項(xiàng)目投資，應(yīng)遵循事前、事中、事后控制相結(jié)合的原則，事前定目標(biāo)、定制度、定操作程序；事中嚴(yán)格遵循制度、程序的要求進(jìn)行；事后進(jìn)行跟蹤、考核，并反饋結(jié)果、意見(jiàn)，以利改進(jìn)財(cái)務(wù)控制。為保證集團(tuán)投資方案的可行性和有效性，認(rèn)為集團(tuán)投資需關(guān)注以下問(wèn)題。

3.1建立有效的投資決策機(jī)制

企業(yè)在發(fā)展壯大的過(guò)程中應(yīng)該是“有所為，有所不為”。這句話說(shuō)起來(lái)簡(jiǎn)單，但對(duì)一個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)評(píng)價(jià)卻不是一件簡(jiǎn)單的事情，涉及到多個(gè)方面的因素。1）明確整個(gè)集團(tuán)投資戰(zhàn)略。投資領(lǐng)域中保護(hù)什么發(fā)展什么、鼓勵(lì)什么、限制什么，哪些是自己的優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目、哪些是自己的劣勢(shì)項(xiàng)目。在集團(tuán)提出投資戰(zhàn)略和基本原則時(shí)，企業(yè)集團(tuán)最高決策制定機(jī)關(guān)應(yīng)充分考慮國(guó)家的中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策，應(yīng)該積極參與國(guó)家和省的重點(diǎn)項(xiàng)目、高新技術(shù)、好的政策、好的合作伙伴的項(xiàng)目，參與與國(guó)內(nèi)外的大企業(yè)、大集團(tuán)相聯(lián)合的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)臺(tái)”項(xiàng)目，避免參與落后的、即將淘汰的傳統(tǒng)工業(yè)、沒(méi)有經(jīng)過(guò)論證和科學(xué)決策的項(xiàng)目，缺乏專門人才的項(xiàng)目，市場(chǎng)不明的項(xiàng)目，企業(yè)伙伴不理想，容易導(dǎo)致糾紛、扯皮甚至訴訟的項(xiàng)目，不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，又容易引起生態(tài)環(huán)境惡化的項(xiàng)目。2）明確投資經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)。企業(yè)的投資目標(biāo)應(yīng)從企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略引申出來(lái)，符合企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展要求，長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)是在全面分析市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)基礎(chǔ)上尋找未來(lái)最適合自己發(fā)展的商機(jī)。企業(yè)應(yīng)以提高經(jīng)濟(jì)效益，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力為其優(yōu)秀目標(biāo)。在實(shí)施過(guò)程中，企業(yè)的投資經(jīng)營(yíng)目標(biāo)應(yīng)不脫離自身的能力、實(shí)力，并能與內(nèi)外環(huán)境相適應(yīng)，指導(dǎo)選擇投資方向和投資定位，確定合理的人、財(cái)、物的流向。切忌單純追求短期效益而誤入歧途，只有當(dāng)短期效益能與企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃相協(xié)調(diào)時(shí)才是可行的。3）把握企業(yè)的投資能力。投資經(jīng)營(yíng)能力分析是企業(yè)最重要的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)分析活動(dòng)，它要求企業(yè)量力而行，全面認(rèn)識(shí)企業(yè)，判定企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)方向定位是否可行，規(guī)模定位是否科學(xué)、合理。包括資本能力、人力資源水平、企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展水平、技術(shù)及創(chuàng)新能力、營(yíng)銷能力、管理控制能力、企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力等，特別是資本能力，不僅要考慮其初期的投入，還要考慮正常運(yùn)轉(zhuǎn)中需追加的投資。企業(yè)投資所需資本可通過(guò)內(nèi)部積累與外部擴(kuò)張取得。內(nèi)部積累不僅包括有形資產(chǎn)，如現(xiàn)金、銀行存款、財(cái)產(chǎn)物資，且包括無(wú)形資產(chǎn)，如專利、商標(biāo)、商譽(yù)等。除上述實(shí)存資產(chǎn)外，企業(yè)還需考慮未來(lái)的資本變化情況，即需分析企業(yè)的盈利記錄，分析其目前的盈利狀況并合理預(yù)測(cè)其未來(lái)盈利趨勢(shì)。企業(yè)自有資金不足時(shí)需借款，這時(shí)需考慮其資本結(jié)構(gòu)、信貸能力、能否順利籌措所需資金、風(fēng)險(xiǎn)是否可以承受。此外，企業(yè)還有另一種方式可以考慮，即通過(guò)兼并、投資控股等方式迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，獲得其發(fā)展所需資本。4）制定企業(yè)投資規(guī)模。在投資經(jīng)營(yíng)方向明確以后，需進(jìn)行投資規(guī)模定位。在進(jìn)行規(guī)模定位時(shí)應(yīng)著重考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模與市場(chǎng)容量之間的關(guān)系，企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)應(yīng)建立在市場(chǎng)可以容納的基礎(chǔ)之上。企業(yè)應(yīng)集中財(cái)力追求主業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，不可盲目進(jìn)行沒(méi)有限度的多元化。應(yīng)待其取得了一定優(yōu)勢(shì)，具備了在市場(chǎng)上與其他企業(yè)相抗衡的能力以后再把眼光投到別處。這方面已有許多的教訓(xùn)可供借鑒。企業(yè)在追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)時(shí)除考慮財(cái)力外，還需要考慮企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)、管理能力、市場(chǎng)容量等，超過(guò)能力限制會(huì)使規(guī)模經(jīng)濟(jì)變規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。市場(chǎng)容量應(yīng)是企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)規(guī)模的上限。企業(yè)在設(shè)定投資規(guī)模時(shí)需采用先進(jìn)方法，考慮諸多影響因素，對(duì)總需求做出盡可能準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)；對(duì)已存在的和潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行認(rèn)真評(píng)價(jià)，并結(jié)合自身投資能力分析判斷自己可能占有的份額，進(jìn)而確定合適的投資規(guī)模。

3.2做好投資實(shí)施過(guò)程中的財(cái)務(wù)控制

投資方案的實(shí)施過(guò)程中應(yīng)進(jìn)行跟蹤調(diào)查，并與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)系統(tǒng)聯(lián)系，考察其是否達(dá)到了既定目標(biāo)，資產(chǎn)的使用是否有效。1）資金切塊包干。把總投資按概算劃分為幾大塊，一次包死，不作調(diào)整。各包干單位都精打細(xì)算，科學(xué)管理，分解指標(biāo)，層層落實(shí)，設(shè)計(jì)部門實(shí)行限額設(shè)計(jì)，供銷部門積極采用招標(biāo)、議標(biāo)方式，貨比三家，選購(gòu)質(zhì)優(yōu)價(jià)低者，財(cái)務(wù)部門提前介入，積極參與概算編制、合同審查，按工程進(jìn)度積極撥付資金。由于充分調(diào)動(dòng)起了各有關(guān)單位的積極性，共同把關(guān)，使投資得到有效控制，工程質(zhì)量和進(jìn)度也得到了保證。投資切塊包干在實(shí)踐中取得了很好的效果。平煤集團(tuán)公司認(rèn)真總結(jié)了以往概算超科研、預(yù)算超概算、決算超預(yù)算的教訓(xùn)，有針對(duì)性地制定了項(xiàng)目投資管理辦法，對(duì)投資項(xiàng)目資金計(jì)劃進(jìn)行切塊，設(shè)備款、工程款、人工費(fèi)用進(jìn)行一次性分割，中間不再調(diào)整，實(shí)行項(xiàng)目負(fù)責(zé)人制，項(xiàng)目的執(zhí)行狀況與項(xiàng)目負(fù)責(zé)人年薪掛鉤，執(zhí)行過(guò)程中嚴(yán)格考核，有效地避免了項(xiàng)目建設(shè)超預(yù)算、超概算情況的發(fā)生。2）不許計(jì)劃外項(xiàng)目搭車。整個(gè)集團(tuán)的投資計(jì)劃由集團(tuán)計(jì)劃部門統(tǒng)一制定，在貨幣資金集中管理的模式下，集團(tuán)財(cái)務(wù)部門撥付款項(xiàng)必須以計(jì)劃和工程進(jìn)度為依據(jù)，對(duì)沒(méi)有計(jì)劃、沒(méi)有資金來(lái)源的項(xiàng)目，財(cái)務(wù)部門一律不予受理，以此杜絕計(jì)劃外項(xiàng)目，保證專項(xiàng)資金的?？顚Ｓ?。避免企業(yè)不合理投資，占用資金，使企業(yè)形成不良資產(chǎn)。3）從嚴(yán)控制費(fèi)用支出，凡是計(jì)劃部門批準(zhǔn)的費(fèi)用，必須經(jīng)相關(guān)部門責(zé)任人簽字，財(cái)務(wù)部門方能付款。這樣可以充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)管理中的紐帶作用，把企業(yè)的多個(gè)部門有機(jī)地統(tǒng)一、協(xié)調(diào)起來(lái)，共同服務(wù)于企業(yè)的投資戰(zhàn)略。平煤集團(tuán)在對(duì)集團(tuán)計(jì)劃內(nèi)項(xiàng)目進(jìn)行付款時(shí)，首先要核對(duì)計(jì)劃，看是否超計(jì)劃，技術(shù)部門要出具設(shè)備所能達(dá)到的技術(shù)指標(biāo)，看是否滿足實(shí)際需求，商務(wù)部門要出具對(duì)方開(kāi)具的發(fā)票、購(gòu)銷合同、服務(wù)協(xié)議等，使用部門要出具設(shè)備的使用狀況、售后服務(wù)、有無(wú)異常情況等，在此情況下，財(cái)務(wù)部門才予以辦理付款，這種做法，在實(shí)際應(yīng)用中有著良好的應(yīng)用效果。4）沒(méi)有計(jì)劃的費(fèi)用不準(zhǔn)支出。近幾年，煤礦形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，不少煤礦在增加項(xiàng)目投資的過(guò)程中，隨意性很強(qiáng)，往往是單位負(fù)責(zé)人不考慮計(jì)劃來(lái)源，強(qiáng)力推行某些投資項(xiàng)目，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)項(xiàng)目投資支出沒(méi)有列支渠道。部分企業(yè)還把項(xiàng)目投資支出列入企業(yè)生產(chǎn)成本，導(dǎo)致企業(yè)成本不實(shí)，缺乏可比性，造成企業(yè)會(huì)計(jì)信息失真。被審計(jì)、稅務(wù)部門查出，還會(huì)在企業(yè)形成“消化不了”的不良資產(chǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的盈利水平。因此，在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，財(cái)務(wù)人員一定要做到?jīng)]有計(jì)劃的費(fèi)用不準(zhǔn)支出。

3.3建立項(xiàng)目投資的后評(píng)價(jià)制度

一個(gè)項(xiàng)目并不是投資完以后就結(jié)束了，還應(yīng)建立項(xiàng)目投資后評(píng)價(jià)制度。實(shí)際投入要與項(xiàng)目設(shè)計(jì)進(jìn)行對(duì)比，投資效益與目標(biāo)利潤(rùn)進(jìn)行對(duì)比。一個(gè)成功的投資項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中，應(yīng)做到投資不超過(guò)計(jì)劃，投資后的效益超計(jì)劃。目前，煤礦企業(yè)很多投資項(xiàng)目都很難達(dá)到預(yù)期的效果，原因也是多方面的。對(duì)此，企業(yè)必須實(shí)行項(xiàng)目投資責(zé)任制，對(duì)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果的投資項(xiàng)目，集團(tuán)公司應(yīng)追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任，要與其年薪、職務(wù)晉升、年度工作考核相掛鉤。避免不合理投資的再次發(fā)生。

3.4科學(xué)選擇“退出”

企業(yè)投資做“加法”容易，做“減法”難。企業(yè)通過(guò)投資、再投資規(guī)模壯大后，往往面臨著如何退出已有投資的問(wèn)題。不少企業(yè)正是由于沒(méi)能在投資的進(jìn)入與退出之間取得較好的平衡，因而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中陷入被動(dòng)。企業(yè)可借助投資退出調(diào)整戰(zhàn)略，集中資源專注發(fā)展優(yōu)秀業(yè)務(wù)和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，提高優(yōu)秀能力。企業(yè)選擇主動(dòng)退出投資主要包括以下情形：投資項(xiàng)目與企業(yè)發(fā)展目標(biāo)、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向或優(yōu)秀業(yè)務(wù)不相符；企業(yè)難以取得投資項(xiàng)目的管理控制權(quán)和發(fā)展主導(dǎo)權(quán)；企業(yè)內(nèi)部因資產(chǎn)整合、重組，需要退出相應(yīng)投資；企業(yè)根據(jù)目標(biāo)負(fù)債及自身現(xiàn)金流量情況對(duì)投資總量進(jìn)行控制，當(dāng)投資總量超出上限，或負(fù)債率超過(guò)目標(biāo)水平，或財(cái)務(wù)、現(xiàn)金流量出現(xiàn)困難時(shí)，主動(dòng)退出有關(guān)投資；投資項(xiàng)目公司因合并、分立、購(gòu)并及引入新的合作伙伴等事項(xiàng)使資本規(guī)模、股權(quán)結(jié)構(gòu)或合作條件發(fā)生重大變化于己不利；投資項(xiàng)目公司因違反有關(guān)法律、行政法規(guī)造成短期內(nèi)無(wú)法消除的重大影響。退出是為了實(shí)現(xiàn)投資良性循環(huán)。投資項(xiàng)目只有做到有進(jìn)有退，才能回籠資金或騰出資源抓住新的投資機(jī)會(huì)，順利進(jìn)入下一輪投資計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)投資的良性循環(huán)和增值，進(jìn)而優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況，控制投資總量。投資退出有利于確保企業(yè)現(xiàn)金流量的平衡，改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。退出經(jīng)營(yíng)不善及負(fù)債高的項(xiàng)目或業(yè)務(wù)，可讓企業(yè)有效重組債務(wù)，達(dá)到止血消腫的目的。投資退出是收縮戰(zhàn)略，也是企業(yè)優(yōu)化資源配置的重要手段。如企業(yè)可通過(guò)投資退出盤活沉淀、閑置、利用率低下的存量資產(chǎn)，從而完善和調(diào)整現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)組合質(zhì)量和運(yùn)用效率，達(dá)到優(yōu)化資源配置的目的。

4結(jié)語(yǔ)

煤炭企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)項(xiàng)目投資管理，建立科學(xué)的投資決策機(jī)制，要“有所為，有所不為”。財(cái)務(wù)部門在項(xiàng)目投資過(guò)程中應(yīng)加大監(jiān)督和控制，以財(cái)務(wù)為中心，與企業(yè)其他經(jīng)營(yíng)管理部門結(jié)合起來(lái)，完善投資管理制度，建立項(xiàng)目投資的后評(píng)價(jià)制度，科學(xué)選擇“退出”戰(zhàn)略，保證企業(yè)的項(xiàng)目投資無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、收益高，實(shí)現(xiàn)煤炭企業(yè)的發(fā)展壯大。

企業(yè)投資管理論文:工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理論文

投資是一個(gè)企業(yè)除了自身產(chǎn)品盈利之外另一項(xiàng)重要利潤(rùn)的來(lái)源，有的企業(yè)投資的是其他項(xiàng)目，但同時(shí)也許會(huì)因?yàn)橘Y金的欠缺，而導(dǎo)致對(duì)自身企業(yè)投資的不足。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)幾年來(lái)正持續(xù)著高速的發(fā)展，這對(duì)所有工業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)都是一個(gè)挑戰(zhàn)，而在與世界接軌的同時(shí)，也意味著先進(jìn)科技和技術(shù)不斷的涌入，在這種情況下，工業(yè)企業(yè)要針對(duì)科技的不斷進(jìn)步，做好對(duì)自身固定資產(chǎn)的合理、有效的投資計(jì)劃。

一、工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理中存在的問(wèn)題

從過(guò)去到現(xiàn)在，有很多工業(yè)企業(yè)有著這種現(xiàn)象，在最初成立的十年左右效益非常好，接著開(kāi)始走下坡路，最后紛紛倒閉，有的可以堅(jiān)持四五十年，而有的只有二十年左右。這種現(xiàn)象正是因?yàn)樵撈髽I(yè)對(duì)自身的固定資產(chǎn)沒(méi)有做出合理的投資管理而造成的。比如，有的企業(yè)，在初期效益很好，但隨著設(shè)備的老化和技術(shù)落后等問(wèn)題的不斷出現(xiàn)，最后只能申請(qǐng)倒閉，賤賣土地、廠房和設(shè)備。首先，這是因?yàn)槠髽I(yè)的領(lǐng)導(dǎo)對(duì)固定資產(chǎn)投資的不重視。在建立企業(yè)的初期，領(lǐng)導(dǎo)只重視銷售業(yè)績(jī)和生產(chǎn)量，看中的是銷售人員和生產(chǎn)人員的質(zhì)和量，雖然在初期因?yàn)樵O(shè)備和技術(shù)比較先進(jìn)，但當(dāng)今社會(huì)科技的發(fā)展是非?？斓?，每一年都會(huì)有新的科技和技術(shù)出現(xiàn)，而在企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)不斷調(diào)整針對(duì)業(yè)績(jī)的管理方式的時(shí)候，企業(yè)自身的固定資產(chǎn)卻在一定程度上不斷的“流失”，最后跟不上社會(huì)的發(fā)展需求。其次，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)不知道如何對(duì)本企業(yè)固定資產(chǎn)進(jìn)行有效的、合理的投資，而致使出現(xiàn)盲目、多余、無(wú)用的投資。如有的工業(yè)企業(yè)，大量的更新設(shè)備和技術(shù)，但卻沒(méi)有足夠的技術(shù)人員可以使用，導(dǎo)致生產(chǎn)數(shù)額較低，影響銷售業(yè)績(jī)，或是沒(méi)有做好市場(chǎng)需求方面的調(diào)查，導(dǎo)致貨物、產(chǎn)品大量堆積，做不到及時(shí)的資金回?cái)n，使企業(yè)陷入困境。還有的企業(yè)沒(méi)有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)钠髽I(yè)固定資產(chǎn)監(jiān)督審核系統(tǒng)，在購(gòu)買新的固定資產(chǎn)和處置廢棄的固定資產(chǎn)時(shí)，會(huì)因?yàn)閭€(gè)人等因素而浪費(fèi)企業(yè)的資源。如在購(gòu)買生產(chǎn)設(shè)備和辦公設(shè)備時(shí)，會(huì)因?yàn)閷?duì)固定資產(chǎn)審核不嚴(yán)，購(gòu)買不符合性價(jià)比的設(shè)備，而在處置淘汰的設(shè)備時(shí)，又會(huì)以較低的價(jià)格出售舊設(shè)備，這樣就影響了企業(yè)的資金鏈。

二、工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理的有效措施

首先可成立固定資產(chǎn)投資管理的部門或小組，成員要有生產(chǎn)技術(shù)相關(guān)人員、財(cái)務(wù)人員、投資人員、市場(chǎng)人員等組成，對(duì)投資的項(xiàng)目進(jìn)行全面的分析，以保證用最合理的資金取得最佳的投資效果，實(shí)現(xiàn)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)共同進(jìn)步的可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。如在購(gòu)買新設(shè)備的時(shí)候，考量到企業(yè)自身生產(chǎn)技術(shù)人員的素質(zhì)，結(jié)合針對(duì)新技術(shù)培訓(xùn)所需要的時(shí)間，來(lái)分批的購(gòu)買新技術(shù)、新設(shè)備。在需要建設(shè)新的生產(chǎn)廠房的時(shí)候，要對(duì)土地的購(gòu)買和廠房的使用面積，以及新廠建設(shè)完畢設(shè)備的購(gòu)置等資金投資進(jìn)行分析和預(yù)算，提前做好準(zhǔn)備，如果需要向銀行貸款，還要考慮計(jì)算資金的回流和還款的利息。通過(guò)多方面的分析，以實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)投資未來(lái)利潤(rùn)的最大化。其次，要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)研。主要調(diào)研的方向是新產(chǎn)品、新技術(shù)市場(chǎng)方面的需求量和未來(lái)的發(fā)展前景。有的新設(shè)備、新產(chǎn)品，沒(méi)有及時(shí)的運(yùn)用到各個(gè)領(lǐng)域，如果一味的求新，就會(huì)出現(xiàn)新產(chǎn)品賣不出去的狀況，既浪費(fèi)了企業(yè)的資金，又不能及時(shí)的回?cái)n資金。而購(gòu)置的固定資產(chǎn)的未來(lái)發(fā)展前景，也是同樣的道理。如汽車制造相關(guān)的工業(yè)，由于國(guó)家的支持和購(gòu)買汽車的人越來(lái)越多，市場(chǎng)需求汽車制造相關(guān)企業(yè)也就越多，所以投資購(gòu)買這方面的固定資產(chǎn)，就讓企業(yè)有了更好的發(fā)展前景。固定資產(chǎn)投資管理的部門、小組還要對(duì)企業(yè)現(xiàn)有的固定資產(chǎn)進(jìn)行審核和監(jiān)管。工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備是企業(yè)的優(yōu)秀力量，所以要定期對(duì)生產(chǎn)設(shè)備和其他重大固定資產(chǎn)進(jìn)行檢查，檢測(cè)設(shè)備的磨損程度，檢查員工的住房，有無(wú)需要修補(bǔ)和更換的情況，避免因?yàn)椴糠謫T工因?yàn)閭€(gè)人原因而讓企業(yè)固定資產(chǎn)出現(xiàn)損壞，從而影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。因?yàn)橛械膯T工，對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)不重視，認(rèn)為不是自己的財(cái)產(chǎn)就不在乎，而導(dǎo)致在工作中因?yàn)槭韬龌蚱渌蛄钇髽I(yè)的固定資產(chǎn)出現(xiàn)不必要的損失，固定資產(chǎn)投資管理部門或小組就是為了預(yù)防或減少這一現(xiàn)象的發(fā)生。在對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)投資的時(shí)候，還要考慮資金各年的價(jià)值變動(dòng)，即投資期每一年的現(xiàn)金的現(xiàn)值與最初投資資金之間的差額，結(jié)合這一因素，選擇最有效的投資周期，令固定資產(chǎn)的投資可以在最短的時(shí)間內(nèi)，獲取最大的利潤(rùn)。

三、結(jié)語(yǔ)

工業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)較多元化和復(fù)雜，自然地位也較重要，它不同于其他行業(yè)，固定資產(chǎn)變動(dòng)不大，投資的必要性也不高，還有公司、企業(yè)的固定資產(chǎn)只是一些辦公設(shè)備，辦公地點(diǎn)也是租用的辦公室，最有價(jià)值的是公司的技術(shù)和客戶的資源。但工業(yè)企業(yè)不同，它的固定資產(chǎn)一定程度上決定了企業(yè)是否可以正常的運(yùn)營(yíng)，所以合理、有效的固定資產(chǎn)投資管理，將直接影響著企業(yè)未來(lái)發(fā)展的道路。

作者:陳亞紅 單位:恒天天鵝股份有限公司

企業(yè)投資管理論文:油田企業(yè)投資管理論文

一、加強(qiáng)投資管理過(guò)程中的源頭控制

加強(qiáng)投資立項(xiàng)管理。每一項(xiàng)投資項(xiàng)目的立項(xiàng)，必須按照其性質(zhì)、規(guī)模、類型等履行申請(qǐng)手續(xù)，各審批部門嚴(yán)格履行職責(zé)，加強(qiáng)投資項(xiàng)目立項(xiàng)的內(nèi)控管理，同時(shí)建立考核標(biāo)準(zhǔn)并嚴(yán)格執(zhí)行。建立投資資產(chǎn)管理責(zé)任追究制度，對(duì)計(jì)劃外構(gòu)建固定資產(chǎn)、自行調(diào)整投資變更計(jì)劃內(nèi)容、冒名頂替將投資挪作他用的，或管理不善造成損失的，既處罰責(zé)任人，又追究單位領(lǐng)導(dǎo)人的責(zé)任。健全投資項(xiàng)目決策機(jī)制。投資項(xiàng)目決策水平是提高投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的先決條件。加強(qiáng)投資項(xiàng)目的決策管理，嚴(yán)格按照投資決策程序進(jìn)行投資決策。在投資項(xiàng)目的可行性研究階段必須開(kāi)展深入細(xì)致的地質(zhì)研究、項(xiàng)目評(píng)估。投資項(xiàng)目的審批的依據(jù)是可行性研究報(bào)告以及項(xiàng)目評(píng)估結(jié)果。完善投資項(xiàng)目考評(píng)機(jī)制。改變當(dāng)前只重視年產(chǎn)量、利潤(rùn)等短期指標(biāo)的方式，而是應(yīng)該按照油藏經(jīng)營(yíng)管理油藏生命周期內(nèi)儲(chǔ)量?jī)r(jià)值最大化的原則對(duì)整個(gè)投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)的指標(biāo)進(jìn)行考核，目的是實(shí)現(xiàn)整體效益最大化而不是某一年度的效益最大化。

二、規(guī)范投資資金管理，加強(qiáng)內(nèi)部控制

在企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，防止可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，必須構(gòu)建行之有效的控制機(jī)制。近幾年來(lái)，油田企業(yè)在資金的集中運(yùn)作管理上取得了一定成效，先是成立了財(cái)務(wù)監(jiān)控中心，對(duì)油田內(nèi)部各單位結(jié)算資金進(jìn)行集中管理和統(tǒng)一調(diào)度。后來(lái)又在油田企業(yè)內(nèi)部實(shí)行財(cái)務(wù)資產(chǎn)集中管理制度，以加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算為重點(diǎn)，并且和成本管理、會(huì)計(jì)核算有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，在開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)做好資金的籌措、投入、運(yùn)營(yíng)、計(jì)劃管理和監(jiān)督工作，形成一套專一完善的資金管理體系。盡管如此，油田企業(yè)資金的集中運(yùn)作管理仍需要加強(qiáng)。一方面要切實(shí)改變目前財(cái)務(wù)預(yù)算形同虛設(shè)的狀況，建立健全的預(yù)算管理機(jī)制，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)施預(yù)算的編制、分析、考核制度，把企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的資金收支納入嚴(yán)格的預(yù)算管理程序之中。實(shí)施資金全面預(yù)算的目的就是要使資金變動(dòng)完全在預(yù)算控制范圍內(nèi)，便于及時(shí)掌握資金動(dòng)態(tài)，控制資金的運(yùn)用。另一方面，要加強(qiáng)貨幣資金收支兩條線管理“。把住收入源，控制支出關(guān)”，對(duì)貨幣資金的收支實(shí)施從源頭、過(guò)程到結(jié)果的全過(guò)程監(jiān)督、控制，提高資金使用效益。

三、強(qiáng)化投資管理風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部約束機(jī)制

油田企業(yè)投資金額大、風(fēng)險(xiǎn)大，因此必須建立完善的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制。首先，投資項(xiàng)目的運(yùn)行機(jī)構(gòu)與監(jiān)督機(jī)構(gòu)必須分離，只有這樣才能保證監(jiān)督的有效性。其次，投資項(xiàng)目責(zé)任明確。當(dāng)前很多單位為了爭(zhēng)搶投資造成很多無(wú)效投資、低效投資現(xiàn)象的存在，要改變這種現(xiàn)象，就必須明確投資項(xiàng)目責(zé)任，申請(qǐng)的項(xiàng)目必須達(dá)到申報(bào)時(shí)的效益，達(dá)不到的必須負(fù)責(zé)。狠抓落實(shí)，確?！叭齻€(gè)到位”。為保證投資管理的內(nèi)部控制制度落實(shí)到位，達(dá)到預(yù)想效果，在制度的落實(shí)上，應(yīng)該切實(shí)做到了“三個(gè)到位”。一是相關(guān)部門和單位責(zé)任落實(shí)到位。落實(shí)投資管理內(nèi)部控制制度，僅靠財(cái)會(huì)部門是無(wú)法做到和做好的，需要各部門和單位的通力協(xié)作配合，部門和單位的責(zé)任都要落實(shí)到位。二是督促檢查到位。為保證投資計(jì)劃落實(shí)到位，應(yīng)該每月對(duì)計(jì)劃部門的投資下達(dá)情況進(jìn)行核實(shí)，對(duì)已下達(dá)的計(jì)劃及時(shí)撥付到位，或已完工的投資項(xiàng)目及時(shí)進(jìn)行計(jì)劃的調(diào)整，尤其是需要工程勞務(wù)網(wǎng)上進(jìn)行結(jié)算的關(guān)聯(lián)方交易項(xiàng)目，計(jì)劃部門在月初根據(jù)生產(chǎn)情況安排好投資預(yù)算的下達(dá)，及時(shí)對(duì)關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行結(jié)算，保證對(duì)方單位的資金及時(shí)到位，同時(shí)保障本單位生產(chǎn)作業(yè)的連續(xù)性。三是責(zé)任追究到位。對(duì)不認(rèn)真執(zhí)行投資管理內(nèi)部控制制度，導(dǎo)致生產(chǎn)損失的都嚴(yán)格按照有關(guān)制度追究有關(guān)人員的責(zé)任。

四、加強(qiáng)投資管理的全過(guò)程內(nèi)部控制

投資項(xiàng)目由多個(gè)階段構(gòu)成，每個(gè)階段一般由五個(gè)過(guò)程組成，具體為：初始過(guò)程、計(jì)劃過(guò)程、執(zhí)行過(guò)程、控制過(guò)程和收尾過(guò)程。在項(xiàng)目實(shí)第施過(guò)程中建立由工程、地質(zhì)、油藏、財(cái)務(wù)、計(jì)劃、作業(yè)、安全等人員組成的項(xiàng)目組，選派合適的項(xiàng)目組負(fù)責(zé)人，授予項(xiàng)目組必要的權(quán)限，同時(shí)明確項(xiàng)目組的責(zé)任，建立起真正的項(xiàng)目組負(fù)責(zé)制，注重項(xiàng)目運(yùn)行中的成本管理、質(zhì)量管理、HSE等工作，提高投資活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。項(xiàng)目法人對(duì)項(xiàng)目籌劃、資金籌措、建設(shè)實(shí)施、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、債務(wù)償還和資產(chǎn)的保值增值，實(shí)行全過(guò)程負(fù)責(zé)，改變項(xiàng)目管理的“籌、建、管、用”分段負(fù)責(zé)的模式。針對(duì)投資資產(chǎn)管理存在的責(zé)任權(quán)限不清、不實(shí)、不到位的情況，明確各單位在固定資產(chǎn)投資管理中的權(quán)責(zé)，規(guī)定資產(chǎn)的購(gòu)建、動(dòng)態(tài)管理及處置的程序和審批權(quán)限，努力降低資產(chǎn)構(gòu)建成本。針對(duì)在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)不及時(shí)的情況，制定了在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的處理辦法，對(duì)這項(xiàng)工作中涉及到的部門、單位的責(zé)任、程序、時(shí)間要求做出了明確規(guī)定。制定投資資產(chǎn)清理財(cái)務(wù)管理辦法，對(duì)資產(chǎn)清理有關(guān)費(fèi)用的列支標(biāo)準(zhǔn)、方法和處理進(jìn)行規(guī)范。

五、建立健全投資管理過(guò)程中的挖潛增效管理

油田企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程的每一個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)用到大量的材料物資，對(duì)于生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的余料，除去部分油管桿和井下工具等幾類重要物資實(shí)行了嚴(yán)格的回收制度外，實(shí)際上在日常的生產(chǎn)過(guò)程中還有很多的材料未能引起各單位的注意，如果仔細(xì)的觀察每一個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)許多可以回收再利用或者回收后可以再出售的材料。一來(lái)減少了浪費(fèi)，二來(lái)節(jié)約成本，三來(lái)可以產(chǎn)生一定的營(yíng)業(yè)外收入。因此各單位要建立健全投資項(xiàng)目余料回收制度，同時(shí)建立相應(yīng)的回收料獎(jiǎng)懲制度和內(nèi)部控制制度，從投資、生產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)的小處做起，養(yǎng)成良好的節(jié)約意識(shí)，增強(qiáng)投資過(guò)程中的增效管理。總之，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，要注重到每一個(gè)細(xì)節(jié)，注重發(fā)揮每一個(gè)部門的作用，內(nèi)部控制制度作為企業(yè)發(fā)展的有效控制和監(jiān)督手段，其作用也是毋庸質(zhì)疑的。做好投資管理過(guò)程中的內(nèi)部控制工作，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)是促進(jìn)企業(yè)投資增效的重要舉措，也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的前提所在。

作者：孫朝輝 單位：勝利油田分公司孤東采油廠

企業(yè)投資管理論文:國(guó)有企業(yè)改革投資管理論文

一、我國(guó)國(guó)有企業(yè)投資管理現(xiàn)存的問(wèn)題

1.市場(chǎng)應(yīng)變能力不足。由于肩負(fù)的特殊使命，國(guó)有企業(yè)以往的投資行為一般都是自主性投資占多，受市場(chǎng)變化的影響并不會(huì)太大。即使是在經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展的今天，國(guó)有企業(yè)依然在資源配置上擁有著得天獨(dú)厚的先天優(yōu)勢(shì)條件，對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)發(fā)展和技術(shù)革新方向、愈演愈烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)認(rèn)識(shí)不夠，尤其是對(duì)自身技術(shù)水平與國(guó)際一流水平之間的差距認(rèn)識(shí)不足，往往使得對(duì)投資的判斷與實(shí)際情況相比容易出現(xiàn)較大偏差，具有明顯的主觀意識(shí)。

2.投資審批效率不高。效率問(wèn)題是國(guó)有企業(yè)飽受爭(zhēng)議的話題之一。從項(xiàng)目發(fā)起到項(xiàng)目真正得以批復(fù)實(shí)施，層層上報(bào)，層層審批，行政管理思維仍是影響國(guó)有企業(yè)管理效率提升的羈絆。尤其是隨著國(guó)有企業(yè)改革重組的推進(jìn)，形成了諸多的多主業(yè)跨行業(yè)跨地區(qū)發(fā)展的大企業(yè)集團(tuán)。若仍延續(xù)過(guò)去主業(yè)單一、公司結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單時(shí)期的管控模式，勢(shì)必造成管理效率和管理水平的降低，增加管理內(nèi)耗。

3.投資實(shí)現(xiàn)方式仍較單一，主要還是采取國(guó)有資本直接投資、銀行貸款等方式融資。

二、國(guó)有企業(yè)投資管理深化改革的有關(guān)建議

國(guó)有企業(yè)投資管理深化改革的目標(biāo)是要使得國(guó)有企業(yè)投資管理更加適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，充分體現(xiàn)和發(fā)揮企業(yè)的市場(chǎng)主體作用，提高投資審批和管理效率，增加有效投資，減少無(wú)效投資，進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)有資本的帶動(dòng)和放大作用，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)有企業(yè)整體改革。

1.堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)。發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的全局性謀劃，投資規(guī)劃是實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的重要支撐。國(guó)有企業(yè)的投資管理應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)作用，圍繞自身發(fā)展的優(yōu)勢(shì)條件，正確把握企業(yè)發(fā)展與國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的關(guān)系，準(zhǔn)確定位未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)投資的重點(diǎn)，科學(xué)合理地建立投資項(xiàng)目庫(kù)和投資規(guī)劃，做好投資管理工作的頂層設(shè)計(jì)。

2.強(qiáng)化市場(chǎng)研究，提升應(yīng)變能力。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)經(jīng)常遇到的重要風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目目標(biāo)產(chǎn)品的市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、價(jià)格趨勢(shì)等市場(chǎng)因素對(duì)投資項(xiàng)目的目標(biāo)定位有直接影響，是決定投資成功與否的基礎(chǔ)。遵循企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中經(jīng)營(yíng)發(fā)展的普遍規(guī)律，要求國(guó)有企業(yè)投資管理必須要突破原有思維定式和傳統(tǒng)觀念的束縛，不斷強(qiáng)化市場(chǎng)研究，準(zhǔn)確把握產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)和技術(shù)革新方向，客觀公正地做出投資決策，適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，從源頭上抓起，提升市場(chǎng)應(yīng)變能力。

3.優(yōu)化投資管理流程，提高管理效率。在大企業(yè)集團(tuán)模式下，國(guó)有企業(yè)投資管理一是需要重新梳理和優(yōu)化現(xiàn)行的管理流程，可按照投資分類和投資額度給予子公司一定的決策授權(quán)，適當(dāng)?shù)摹昂?jiǎn)政放權(quán)”，提高審批效率；二是要把握投資管理過(guò)程的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，突出強(qiáng)化項(xiàng)目論證與評(píng)估；三是逐漸轉(zhuǎn)變與投資相關(guān)的職能部門的工作職能，向服務(wù)型、高效能職能部門轉(zhuǎn)變。

4.創(chuàng)新投資實(shí)現(xiàn)方式，積極發(fā)展混合所有制。為進(jìn)一步適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，需要繼續(xù)加大改革力度，充分發(fā)揮國(guó)有資本的帶動(dòng)和放大作用，積極探索利用外部資本，推動(dòng)股權(quán)多元化?？梢酝ㄟ^(guò)增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等多種方式引進(jìn)外部資本，改善資本結(jié)構(gòu)，提高融資能力，加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展，形成機(jī)制靈活、股權(quán)結(jié)構(gòu)合理的現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。

作者：安衡王文良單位：中國(guó)樂(lè)凱集團(tuán)有限公司

企業(yè)投資管理論文:房地產(chǎn)企業(yè)投資管理論文

1房地產(chǎn)企業(yè)投資影響因素分析

1.1外部因素（1）經(jīng)濟(jì)因素。主要指一城市或區(qū)域的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，主要包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、居民收入、消費(fèi)者結(jié)構(gòu)等方面的情況。房地產(chǎn)企業(yè)投資項(xiàng)目的所在城市或區(qū)域必須滿足一定的經(jīng)濟(jì)條件才能支撐項(xiàng)目的有效運(yùn)轉(zhuǎn)。（2）政策因素。房地產(chǎn)企業(yè)投資是與政策因素息息相關(guān)的，這是房地產(chǎn)企業(yè)投資區(qū)別于其他企業(yè)投資的最大特點(diǎn)。政策因素主要包括政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策、政府對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)投資的認(rèn)可程度，以及政府的各種財(cái)政稅收等優(yōu)惠性政策等。房地產(chǎn)企業(yè)投資能否成功很大程度上取決于項(xiàng)目所在區(qū)域的政策環(huán)境。（3）社會(huì)因素。主要指當(dāng)?shù)厝说娘L(fēng)土人情，居住習(xí)慣、價(jià)值觀念、居民消費(fèi)意愿等方面的情況。房地產(chǎn)企業(yè)的最終客戶是消費(fèi)者，投資項(xiàng)目能否盈利的關(guān)鍵在于去化率的高低，這與當(dāng)?shù)厝说纳詈拖M(fèi)習(xí)慣密切相關(guān)。

1.2內(nèi)部因素（1）項(xiàng)目產(chǎn)品特點(diǎn)。包括項(xiàng)目的類型、規(guī)模、性質(zhì)及產(chǎn)品定位等要素。不同房地產(chǎn)企業(yè)的主導(dǎo)項(xiàng)目產(chǎn)品特點(diǎn)不同，同一房地產(chǎn)企業(yè)在不同區(qū)域的項(xiàng)目產(chǎn)品也會(huì)有所不同。房地產(chǎn)企業(yè)要將產(chǎn)品線的特點(diǎn)與投資意向區(qū)域特征有機(jī)結(jié)合，做到兩者的相互匹配，已達(dá)到有效投資的效果。（2）企業(yè)所處地域集中或分散。即指本地項(xiàng)目或異地項(xiàng)目的離散性，包括形成區(qū)域性的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，如項(xiàng)目集中在長(zhǎng)三角地區(qū)或華北地區(qū)等。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，在已有項(xiàng)目比較集中的區(qū)域的投資需求較小，在空白區(qū)域且戰(zhàn)略意義重大的區(qū)域的投資需求較大。

2優(yōu)化設(shè)計(jì)對(duì)房地產(chǎn)建設(shè)投資的影響

2.1設(shè)計(jì)方案直接影響投資在項(xiàng)目作出投資決策后，其關(guān)鍵就在于設(shè)計(jì)。其建筑和結(jié)構(gòu)方案的選擇及建筑材料的選用對(duì)投資又有較大影響，如建筑方案中的平面布置為內(nèi)廊式還是外廊式、進(jìn)深與開(kāi)間的確定、立面形式的選擇、層高與層數(shù)的確定、基礎(chǔ)類型選用、結(jié)構(gòu)形式選擇等都存在著技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析問(wèn)題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在滿足同樣功能的條件下，技術(shù)經(jīng)濟(jì)合理的設(shè)計(jì)，可降低工程造價(jià)。

2.2設(shè)計(jì)方案影響經(jīng)常性費(fèi)用優(yōu)化設(shè)計(jì)不僅影響房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)的一次性投資，而且談房地產(chǎn)工程建設(shè)投資的控制還影響使用階段的經(jīng)常性費(fèi)用，如暖通、照明的能源消耗、清潔、保養(yǎng)、維修費(fèi)等，一次性投資與經(jīng)常性費(fèi)用有一定的反比關(guān)系，但通過(guò)優(yōu)化設(shè)計(jì)可努力尋求這兩者的最佳結(jié)合，使房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)的全壽命費(fèi)用最低。

3房地產(chǎn)企業(yè)投資管理控制的對(duì)策

3.1工程設(shè)計(jì)階段的投資控制設(shè)計(jì)是有效控制工程投資的關(guān)鍵，它對(duì)工程造價(jià)的影響起決定作用。投資管理部門負(fù)責(zé)組織對(duì)所選擇投資項(xiàng)目相類似項(xiàng)目的各種功能、設(shè)備和建筑材料的選用、各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行調(diào)查分析，編寫調(diào)研報(bào)告，提出設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，編制工程投資估算上報(bào)總經(jīng)理辦公會(huì)決策。投資管理部門參與組織設(shè)計(jì)招標(biāo)和方案競(jìng)選，選擇技術(shù)先進(jìn)可行、使用安全可靠、造價(jià)經(jīng)濟(jì)合理的方案，將評(píng)選結(jié)果上報(bào)總經(jīng)理審批。投資管理部門負(fù)責(zé)審核設(shè)計(jì)單位提供的設(shè)計(jì)概算，根據(jù)設(shè)計(jì)概算編制工程成本計(jì)劃。

3.2施工準(zhǔn)備階段的投資控制根據(jù)施工圖預(yù)算確定的工程造價(jià)進(jìn)行招標(biāo)工作，將工程造價(jià)控制在標(biāo)底內(nèi)。選擇質(zhì)量好、信譽(yù)高、價(jià)格合理、工期適當(dāng)、施工方案先進(jìn)可行的施工隊(duì)伍與之簽定合同。根據(jù)施工合同修正工程成本計(jì)劃。

3.3施工階段的投資控制嚴(yán)格控制設(shè)計(jì)變更經(jīng)濟(jì)簽證。無(wú)論任何一方提出的工程變更，投資管理部門首先要分析提出的工程變更對(duì)項(xiàng)目的合理性及成本的影響。分析有關(guān)的合同條款、文件記錄，初步確定處理變更所需要的費(fèi)用、時(shí)間范圍和質(zhì)量要求，提出變更評(píng)估報(bào)告。加強(qiáng)對(duì)索賠事件處理的管理工作。以合同為依據(jù)對(duì)承包商提出的索賠進(jìn)行評(píng)審、反駁和修正。對(duì)承包商延誤工期、施工缺陷及不履行合同義務(wù)等給公司造成的損失進(jìn)行核實(shí)提出反索賠報(bào)告?？刂平Y(jié)算程序，依據(jù)合同文件從以下幾方面入手：核對(duì)合同條款，對(duì)竣工工程內(nèi)容是否符合合同條件要求，工程是否竣工驗(yàn)收合格，只有按合同要求完成全部工程并驗(yàn)收合格才能進(jìn)入竣工結(jié)算。檢查隱蔽驗(yàn)收記錄，所有隱蔽工程均需要進(jìn)行驗(yàn)收并由監(jiān)理工程師簽證確認(rèn)。落實(shí)設(shè)計(jì)變更簽證，設(shè)計(jì)修改變更應(yīng)由原設(shè)計(jì)單位出具設(shè)計(jì)變更通知單和修改圖，設(shè)計(jì)、審核人員簽字并加蓋公章，經(jīng)工程管理部門和監(jiān)理工程師審查同意、簽證，重大設(shè)計(jì)變更經(jīng)原審批部門審批否則不應(yīng)列入結(jié)算。按合同規(guī)定的結(jié)算方法、計(jì)價(jià)定額、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、材料價(jià)格和優(yōu)惠條款對(duì)工程竣工結(jié)算進(jìn)行審核。

3.4加強(qiáng)組織構(gòu)建及人員管理建立完善的項(xiàng)目投資管理組織機(jī)構(gòu)是保證房地產(chǎn)企業(yè)投資成功的必要措施。因?yàn)?，管理組織機(jī)構(gòu)不僅確定相關(guān)工作的責(zé)任人，也確定了管理溝通的渠道。一方面，需要加強(qiáng)投資管理的專門部門的組織構(gòu)建及人員管理，將項(xiàng)目責(zé)任到人，并制定嚴(yán)格的獎(jiǎng)懲制度，責(zé)任與激勵(lì)并舉，加強(qiáng)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人的責(zé)任意識(shí)，同時(shí)以一定的激勵(lì)政策激發(fā)人員的積極性；另一方面，房地產(chǎn)企業(yè)的投資管理需要其他部門的協(xié)作，因此，還需建立跨部門的協(xié)作機(jī)制，舉企業(yè)之全力保障投資項(xiàng)目的順利進(jìn)展。

4結(jié)束語(yǔ)

工程建設(shè)是一個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，工程建設(shè)活動(dòng)按照各種工程建設(shè)程序來(lái)運(yùn)作。并且通過(guò)工程項(xiàng)目決策，規(guī)劃設(shè)計(jì)、施工，項(xiàng)目終結(jié)四個(gè)過(guò)程來(lái)實(shí)現(xiàn)。項(xiàng)目投資最終效益，要通過(guò)行之有效管理的現(xiàn)代化手段獲得。防止投資突破限額，更積極的意義是促進(jìn)建設(shè)、設(shè)計(jì)、施工單位等參與工程建設(shè)的各方加強(qiáng)管理，使得有限的人力、物力、財(cái)力等資源得到充分利用，取的最佳的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。因此做好投資控制和管理工作對(duì)加速企業(yè)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)收效有一定意義。

作者：姚元燊單位：黔東南苗族侗族治自州建筑工程總公司

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)跨國(guó)投資管理論文

【摘要】“走出去”戰(zhàn)略是黨中央、國(guó)務(wù)院做出的重大戰(zhàn)略決策。鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)直接參與境外的開(kāi)發(fā)合作，有利于我國(guó)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放，融入世界經(jīng)濟(jì)，享受經(jīng)濟(jì)全球化的效益。這有利于實(shí)現(xiàn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。借鑒現(xiàn)有跨國(guó)公司理論，試圖說(shuō)明中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資主要是根據(jù)資本整合與市場(chǎng)的環(huán)境來(lái)考慮，主要有三種原因和模式：資本整合向外移動(dòng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、國(guó)際市場(chǎng)和研發(fā)結(jié)合型。該探討有利于從理論上幫助中國(guó)企業(yè)更好地“走出去”。

在國(guó)家大力支持和推動(dòng)下，我國(guó)在實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略上取得了可喜成績(jī)。截至2004年年底，我國(guó)累計(jì)非金融類對(duì)外直接投資368.2億美元；對(duì)外承包工程累計(jì)完成營(yíng)業(yè)額1140.28億美元,合同額1562.94億美元；對(duì)外勞務(wù)合作累計(jì)完成營(yíng)業(yè)額308.2億美元,合同額361.1億美元，累計(jì)派出各類勞務(wù)人員319.3萬(wàn)人。為了進(jìn)一步擴(kuò)大成績(jī)，對(duì)中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資的理論進(jìn)行研究，將有利于更好地實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。為了更好的說(shuō)明，本文將“走出去”的理論探討主要放在對(duì)外的直接投資上。

一、現(xiàn)有跨國(guó)公司理論的簡(jiǎn)評(píng)

現(xiàn)有的跨國(guó)公司理論，按其理論依據(jù)和分析方法可分為四種類型：第一種是以產(chǎn)業(yè)組織理論為基礎(chǔ)的理論，如壟斷優(yōu)勢(shì)論和寡占反應(yīng)論；第二種是以貿(mào)易理論與工業(yè)區(qū)位理論相結(jié)合的理論，如產(chǎn)品生命周期論；第三種是內(nèi)部化理論；第四種是國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。它們是各有其側(cè)重面，有的是從產(chǎn)品的差別生產(chǎn)、壟斷和要素市場(chǎng)角度出發(fā)，有的著重解釋資本市場(chǎng)的不完善性，還有的是把研究重點(diǎn)放在公司內(nèi)部的管理與決策過(guò)程上。主要有：

（一）壟斷優(yōu)勢(shì)理論

這是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家海默(S．H．Hymer)首先提出，后來(lái)經(jīng)金德?tīng)柌?CP．Kindleberger)和凱夫斯(R．E．Caves)等美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的發(fā)展逐步形成了理論體系。壟斷優(yōu)勢(shì)理論將不完全競(jìng)爭(zhēng)理論引入國(guó)際直接投資領(lǐng)域，從不完全競(jìng)爭(zhēng)出發(fā)研究國(guó)際直接投資，從而突破了傳統(tǒng)的研究方法，開(kāi)創(chuàng)了一條研究國(guó)際直接投資的新思路。美國(guó)跨國(guó)公司進(jìn)行國(guó)際直接投資基本上符合這一理論。該理論不足之處在于，它不能解釋發(fā)達(dá)國(guó)家的一些沒(méi)有壟斷優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)近年來(lái)紛紛進(jìn)行國(guó)際直接投資的行為，也不能解釋經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家之間相互投資的不斷增加的現(xiàn)象，更不能解釋發(fā)展中國(guó)家企業(yè)近來(lái)對(duì)外直接投資的現(xiàn)象。

（二）寡頭壟斷理論

1973年美國(guó)學(xué)者克尼克波克(F．T．Knickerboker)分析了美國(guó)、加拿大187家跨國(guó)公司的投資行為，提出了寡頭壟斷理論。寡頭公司的主要目的不是利潤(rùn)最大化，而是獲得相對(duì)的市場(chǎng)份額。寡頭壟斷競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果必然引起直接投資。只要一個(gè)寡頭企業(yè)在外國(guó)建立生產(chǎn)中間產(chǎn)品或原材料的子公司，其他寡頭公司也不甘示弱，跟隨而上。該理論用寡占反應(yīng)行為較好地解釋了經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家之間相互投資的現(xiàn)象。對(duì)20世紀(jì)70年代美國(guó)、加拿大出現(xiàn)的“蜂擁效應(yīng)”進(jìn)行了論證，說(shuō)明寡頭企業(yè)之間存在一種既競(jìng)爭(zhēng)又依存的關(guān)系。但它還是不能解釋發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資增加的現(xiàn)象，也不能解釋沒(méi)有壟斷優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)對(duì)外投資增加的現(xiàn)象。其適用范圍也有局限性。

（三）產(chǎn)品生命周期理論

二戰(zhàn)后，美國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資增長(zhǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷蒙德?弗農(nóng)(RaymondVernon)對(duì)美國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資進(jìn)行了實(shí)證研究。1966年他在《產(chǎn)品周期中的國(guó)際投資與國(guó)際貿(mào)易》一文中指出，美國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資與產(chǎn)品生命周期有密切關(guān)系。產(chǎn)品生命周期理論是以壟斷優(yōu)勢(shì)理論為基礎(chǔ)的，只是它更強(qiáng)調(diào)跨國(guó)公司在對(duì)外投資的同時(shí)，也應(yīng)注重投資國(guó)所擁有的相對(duì)技術(shù)優(yōu)勢(shì)。不過(guò)該理論也有一些局限性。它所解釋的投資區(qū)位的變化只適用于當(dāng)時(shí)美國(guó)跨國(guó)公司，而并非普遍規(guī)律。這反映了國(guó)際投資發(fā)展的變化要比產(chǎn)品生命周期更為復(fù)雜。

（四）內(nèi)部化理論

這是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克利(P．J．Buckley)和卡森(M．Casson)在1976年提出的。該理論的起因是跨國(guó)公司的內(nèi)部貿(mào)易不斷擴(kuò)大。為什么跨國(guó)公司不利用現(xiàn)存的世界市場(chǎng)同其他國(guó)家的企業(yè)實(shí)行一定的國(guó)際分工開(kāi)展貿(mào)易，而是另辟蹊徑，通過(guò)對(duì)外直接投資建立企業(yè)的內(nèi)部市場(chǎng)，利用內(nèi)部貿(mào)易來(lái)配置資源呢?巴克利和卡森通過(guò)對(duì)跨國(guó)公司的內(nèi)部貿(mào)易進(jìn)行分析研究，逐步建立了內(nèi)部化理論。該理論發(fā)展了壟斷優(yōu)勢(shì)的理論，并將國(guó)際貿(mào)易同國(guó)際投資結(jié)合起來(lái)。它強(qiáng)調(diào)把各種壟斷優(yōu)勢(shì)加以綜合利用。還較好地解釋了企業(yè)為什么將知識(shí)產(chǎn)品放在內(nèi)部市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓而不在外部市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓的原因，解釋了跨國(guó)公司從原材料采集到加工制造等生產(chǎn)過(guò)程內(nèi)部化的原因，說(shuō)明了跨國(guó)公司水平一體化和垂直一體化的由來(lái)。不過(guò)，內(nèi)部化理論也存在缺陷，例如對(duì)企業(yè)為什么到國(guó)外投資及投資的地理區(qū)位沒(méi)有做出解釋。

（五）區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論

這是艾沙德(WaLterLsard)教授提出的。該理論是對(duì)直接投資理論的發(fā)展，它不僅解釋了投資者為什么到國(guó)外投資的原因，而且還對(duì)投資的地理位置做出了較好的回答。

（六）國(guó)際生產(chǎn)折衷理論

該理論的奠基人是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰?鄧寧(JohnHarryBunning)，起因是二戰(zhàn)后出現(xiàn)的各種國(guó)際直接投資理論存在的局限性，這些理論都只是從某個(gè)角度對(duì)國(guó)際直接投資進(jìn)行解釋，沒(méi)有普遍性。從1973年起，他運(yùn)用折衷主義的方法對(duì)各種國(guó)際直接投資理論進(jìn)行概括性和綜合性的分析，將壟斷優(yōu)勢(shì)理論，內(nèi)部化理論和區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論三者結(jié)合起來(lái)形成國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論與前面所講的各種國(guó)際直接投資理論相比，有了很大的進(jìn)步，但是它是針對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司對(duì)外直接投資行為而提出的，適用范圍仍然不夠廣，仍不能很好地解釋發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資。

（七）比較優(yōu)勢(shì)理論

20世紀(jì)70年代以前流行的國(guó)際直接投資理論，主要是以美國(guó)跨國(guó)公司為研究對(duì)象，這些理論不能很好地解釋日本的對(duì)外直接投資問(wèn)題。日本小島清教授根據(jù)日本當(dāng)時(shí)對(duì)外投資的情況，提出了新的理論——“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論”，也稱為比較優(yōu)勢(shì)理論。該理論是根據(jù)雙方國(guó)家的比較優(yōu)勢(shì)來(lái)解釋對(duì)外直接投資的，因而是一種宏觀理論，它很好地反映了當(dāng)時(shí)日本對(duì)外投資的特點(diǎn)。它比較適合新興工業(yè)化國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的直接投資。但也存在不足：它否定了壟斷因素在直接投資中的作用，回避了發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)對(duì)外直接投資維護(hù)不合理的國(guó)際分工格局的后果。

對(duì)以上理論的簡(jiǎn)評(píng)，說(shuō)明了這些理論基本上是在分析西方跨國(guó)公司的基礎(chǔ)上形成的，也說(shuō)明了探討適合中國(guó)企業(yè)“走出去”理論的重要性。如何從理論上來(lái)解釋或用什么樣的理論來(lái)指導(dǎo)中國(guó)企業(yè)“走出去”的行為呢？比如，先走到哪里，用什么方式進(jìn)行等等，均需要在理論上弄清楚。只有這樣，才能更好地指導(dǎo)“走出去”的行動(dòng)。

二、對(duì)中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資的理論探討

筆者認(rèn)為，通過(guò)說(shuō)明資本整合與市場(chǎng)的關(guān)系，能奠定中國(guó)企業(yè)“走出去”理論的基礎(chǔ)。對(duì)企業(yè)來(lái)講，資本整合與市場(chǎng)的關(guān)系就是如何運(yùn)用兩種資源和兩個(gè)市場(chǎng)。本文在此用“資本整合”來(lái)代替“資源”，是為了更好地說(shuō)明資本為什么要向外移動(dòng)，即對(duì)外投資，也就是“走出去”。

（一）對(duì)資本整合的說(shuō)明

資本整合實(shí)際上就是資本運(yùn)作的過(guò)程。一個(gè)企業(yè)或企業(yè)家的資本整合力的高低，決定他的資本運(yùn)作成敗。資本整合受主客觀兩方面的限制，主觀受資本運(yùn)作水平高低的限制，客觀受當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境的限制。在資本整合中，影響資本移動(dòng)的主要受當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境的限制。某地的投資環(huán)境差，必然導(dǎo)致資本整合向投資環(huán)境好的地方流動(dòng)。在此要強(qiáng)調(diào)的是，資本整合環(huán)境的好壞，包含多種內(nèi)容，除了常講的軟環(huán)境和硬環(huán)境外，還包括各種資源、配套設(shè)施等等。資本整合常常受到客觀投資環(huán)境的限制。比如，某種礦產(chǎn)資源的供給不足，即使從主觀上來(lái)講企業(yè)自身的資本整合很強(qiáng)，但也無(wú)法進(jìn)行下去。因此，在國(guó)內(nèi)受到投資環(huán)境的限制，必然就會(huì)導(dǎo)致資本整合向國(guó)外尋找移動(dòng)的機(jī)會(huì)。

（二）對(duì)市場(chǎng)的說(shuō)明

市場(chǎng)是反映資本整合效果的晴雨表，資本整合的好壞最終均要在市場(chǎng)上體現(xiàn)出來(lái)。市場(chǎng)由于本身的限制，它對(duì)資本整合提供有效支持的能力是有大小之分的。它對(duì)有的資本整合可以提供有效的支持，但對(duì)有的資本整合就不能提供有效的支持。在市場(chǎng)不能提供有效支持的情況下，會(huì)導(dǎo)致資本整合向國(guó)外市場(chǎng)移動(dòng)。比如，國(guó)內(nèi)某資本整合的產(chǎn)物具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不能繼續(xù)支持，要繼續(xù)發(fā)揮該資本整合的優(yōu)勢(shì)，必須向外發(fā)展；再如，某資本整合的產(chǎn)物在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有多大優(yōu)勢(shì)時(shí)，但在國(guó)外市場(chǎng)仍然有優(yōu)勢(shì)，為了延長(zhǎng)資本整合產(chǎn)物的生命，該資本整合也會(huì)向外尋找移動(dòng)的機(jī)會(huì)。

（三）我國(guó)企業(yè)資本整合向外移動(dòng)的三種主要原因和模式

1、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與資本整合向外移動(dòng)結(jié)合型。這種情況是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)可以提供有效的支持，但資本整合在國(guó)內(nèi)受到投資環(huán)境的限制（主要是資源上的限制），只好到國(guó)外去資本整合，從而導(dǎo)致了“走出去”。具體講，這是為了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而導(dǎo)致資本整合向國(guó)外移動(dòng)的方式。由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)能提供有效的支持，這種方式的重點(diǎn)是在國(guó)外進(jìn)行新的資本整合。在這種方式下，就要在國(guó)外尋找那些是資本整合環(huán)境好但市場(chǎng)不能提供有效支持的國(guó)家和地區(qū)。比如，澳大利亞的鐵礦，那里的資本整合環(huán)境好，但當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)對(duì)鐵礦不能提供有效的支持。再如，文萊的石油，同樣是這樣的條件。這種方式的主要目的，是尋求國(guó)外的資源來(lái)彌補(bǔ)我國(guó)資源的不足。因此，在進(jìn)行該類型投資時(shí)，一定要注意被投資國(guó)的國(guó)情?，F(xiàn)在，所有國(guó)家對(duì)不可再生的資源均有一定的規(guī)定，往往會(huì)因?yàn)閲?guó)家法律限制或人民感情等問(wèn)題而導(dǎo)致投資受挫。

2、資本整合向外移動(dòng)與國(guó)外市場(chǎng)結(jié)合型。這種情況與前面那種相反，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不能提供有效的支持，但國(guó)內(nèi)資本整合力很強(qiáng)的情況下發(fā)生的。由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不能提供有效支持，為了繼續(xù)擴(kuò)大或延長(zhǎng)資本整合的優(yōu)勢(shì)，從而導(dǎo)致了“走出去”。具體講，這是為了國(guó)外市場(chǎng)而導(dǎo)致資本整合向國(guó)外移動(dòng)的方式。在這種方式下，就要在國(guó)外尋找那些資本整合條件好，并且市場(chǎng)能提供有效支持的國(guó)家和地區(qū)。在這種類型的投資中，當(dāng)?shù)貒?guó)家的政策或享受的政策有時(shí)會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)大的力量，會(huì)導(dǎo)致向好或向壞的方向發(fā)展。當(dāng)?shù)靥峁┓浅?yōu)惠的引資政策，可以吸引外資的進(jìn)入，特別是能享受別國(guó)一些優(yōu)惠政策時(shí)更是如此。比如，歐美在紡織品上給柬埔寨很多優(yōu)惠政策，盡管柬埔寨當(dāng)時(shí)的投資環(huán)境并不好，但是導(dǎo)致大量的外資進(jìn)入，建立了許多制衣廠。

3、資本整合向外移動(dòng)與研發(fā)結(jié)合型。這種方式是為了利用國(guó)外更好的投資環(huán)境，重點(diǎn)是放在研究&開(kāi)發(fā)上。比如，我國(guó)家電企業(yè)，有的就在日本設(shè)立了研發(fā)中心，可以充分利用當(dāng)?shù)馗欣臈l件從事研發(fā)活動(dòng)，包括更好地利用該國(guó)的人力資源。該類型合作還可以有效地利用時(shí)間空間。比如，一汽與歐美合作，利用時(shí)差將某種設(shè)計(jì)分三地進(jìn)行，中國(guó)設(shè)計(jì)8小時(shí)，歐洲設(shè)立8小時(shí)，美國(guó)設(shè)計(jì)8小時(shí)，一天就可以干完在本國(guó)需要3天才能完成的設(shè)計(jì)工作。

（四）國(guó)家因素對(duì)資本整合向外移動(dòng)的影響

現(xiàn)在，除了很少數(shù)的自由貿(mào)易區(qū)外，絕大多數(shù)國(guó)家在外經(jīng)貿(mào)上都有一定的限制，主要采取關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的形式進(jìn)行。盡管世界建立了WTO的機(jī)制，但是這些限制或多或少依然存在。國(guó)家因素有時(shí)會(huì)對(duì)資本整合的外向移動(dòng)會(huì)有更大的刺激。也許正式因?yàn)橛辛诉@些限制，才導(dǎo)致資本整合向這些國(guó)家移動(dòng)，從而避開(kāi)這些限制進(jìn)入該國(guó)市場(chǎng)。但是，有的限制會(huì)對(duì)資本外向移動(dòng)形成障礙。比如，像美國(guó)從政治上考慮，可能對(duì)中國(guó)公司收購(gòu)該國(guó)的石油公司設(shè)立障礙。因此，與我國(guó)關(guān)系好的國(guó)家，特別是與我國(guó)建立了自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定的國(guó)家，將是中國(guó)企業(yè)“走出去”的首選。多利用當(dāng)?shù)氐膬?yōu)惠政策，盡量在其特區(qū)、開(kāi)發(fā)區(qū)等有優(yōu)惠政策的地方投資建廠，對(duì)資本整合是有利的。另外，投資管理本地化對(duì)以上3種資本移動(dòng)均重要，這有利于在國(guó)外進(jìn)行資本整合的成功。

（五）針對(duì)性地選擇已有的跨國(guó)公司理論來(lái)指導(dǎo)“走出去”，有利于更好地在國(guó)外資本整合

1、利用小島清教授的“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論”和產(chǎn)品周期論，可以把那些在我國(guó)已經(jīng)處于邊際的產(chǎn)業(yè)或生產(chǎn)設(shè)施轉(zhuǎn)到能延長(zhǎng)其生命的國(guó)家去。

2、現(xiàn)在的國(guó)際市場(chǎng)是相對(duì)壟斷的市場(chǎng)，如何運(yùn)用壟斷或寡占的理論去獲得更穩(wěn)定的效益是只得思考的。

3、謝寧教授認(rèn)為，如果企業(yè)有壟斷優(yōu)勢(shì)，而沒(méi)有區(qū)位優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，那么它只能將其壟斷優(yōu)勢(shì)外部化，即向其他企業(yè)轉(zhuǎn)讓其壟斷優(yōu)勢(shì)。如果企業(yè)擁有壟斷優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，而沒(méi)有區(qū)位優(yōu)勢(shì)，那么它只能在國(guó)內(nèi)擴(kuò)大投資，不能到國(guó)外去進(jìn)行直接投資，只能通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)品出口參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作。只有當(dāng)企業(yè)同時(shí)擁有壟斷優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)才能到國(guó)外進(jìn)行直接投資。壟斷優(yōu)勢(shì)是國(guó)際直接投資的基礎(chǔ)，區(qū)位優(yōu)勢(shì)是降低國(guó)際直接投資成本的前提條件，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是獲取國(guó)際直接投資利潤(rùn)的保證。中國(guó)企業(yè)要“走出去”，就要練就好這三項(xiàng)基本功。

4、利用區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論，就能較好地在已經(jīng)與我國(guó)達(dá)成自由貿(mào)易協(xié)議的地區(qū)開(kāi)展“走出去”活動(dòng)。比如，在中國(guó)－東盟自由貿(mào)易區(qū)就可以運(yùn)用該理論的有關(guān)內(nèi)容來(lái)指導(dǎo)“走出去”。

5、待到國(guó)外設(shè)點(diǎn)多了的時(shí)候，就可以運(yùn)用內(nèi)部化理論來(lái)獲得內(nèi)部分工化的效益。

以上說(shuō)明，正是資本整合與市場(chǎng)的關(guān)系在兩國(guó)之間均出現(xiàn)了不平衡，導(dǎo)致了資本整合從一國(guó)向另一國(guó)移動(dòng)。因此，可以將這種分析概括為“資本整合與市場(chǎng)的雙不平衡論”。最后要強(qiáng)調(diào)的是，不管用什么理論來(lái)指導(dǎo)中國(guó)企業(yè)“走出去”的行為，“平等互利，合作共贏”是中國(guó)企業(yè)始終要堅(jiān)持的一項(xiàng)原則。只有這樣，才能保證“走出去”的長(zhǎng)期穩(wěn)定良好的發(fā)展。

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)對(duì)外直接投資管理論文

摘要：文章對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)行模式進(jìn)行分析，提出我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的方向及應(yīng)注意的原則，對(duì)企業(yè)的投資管理體系存在問(wèn)題提出相應(yīng)的建議，并對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)提供防范策略。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資模式分析風(fēng)險(xiǎn)防范

一、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)行模式

1.擴(kuò)大市場(chǎng)，在國(guó)外建廠或收購(gòu)相關(guān)廠的模式。這種模式的投資追求的是其產(chǎn)品在國(guó)外相關(guān)市場(chǎng)份額的擴(kuò)大。在國(guó)外，特別是在發(fā)達(dá)國(guó)家，建立自己產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和營(yíng)銷三位一體化網(wǎng)絡(luò)，從而回避因國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)造成的影響和風(fēng)險(xiǎn)。將工廠設(shè)在東道國(guó)，這種投資可以繞過(guò)關(guān)稅，增加當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)機(jī)會(huì)，產(chǎn)品可享受國(guó)民待遇，避免非關(guān)稅壁壘。如海爾、TCL等企業(yè)基本上都屬于這種模式。海爾集團(tuán)在全球已建立13個(gè)生產(chǎn)基地，在美國(guó)、巴基斯坦兩國(guó)分別設(shè)立了工業(yè)園。TCL除在越南投資過(guò)億，2002年，又以820萬(wàn)歐元的價(jià)格收購(gòu)了德國(guó)的施耐得公司。

2.追求低成本，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、國(guó)外銷售模式?？鐕?guó)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)主要靠提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和降低成本兩種因素來(lái)實(shí)現(xiàn)。技術(shù)更新可以提高生產(chǎn)率，降低成本，追求利潤(rùn)最大化是企業(yè)的宗旨，因此，跨國(guó)公司在發(fā)展中國(guó)家的投資多是尋求低成本型的。而中國(guó)的優(yōu)勢(shì)在于豐富而廉價(jià)的勞動(dòng)力資源，中國(guó)企業(yè)逐步出現(xiàn)一些來(lái)料加工或招商引資的合作形式。原材料來(lái)自國(guó)外，產(chǎn)品市場(chǎng)也在國(guó)外，如福耀玻璃其生產(chǎn)汽車玻璃的主要原料90%以上從印尼、泰國(guó)等國(guó)進(jìn)口，產(chǎn)品60%以上銷售國(guó)際市場(chǎng)。它的制造、研發(fā)等基地均在國(guó)內(nèi)，海外直接投資均為貿(mào)易型公司；而格蘭仕的戰(zhàn)略是通過(guò)受讓國(guó)際知名品牌生產(chǎn)線的方式實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。即將國(guó)際知名品牌的生產(chǎn)線搬到中國(guó)交由格蘭仕組織生產(chǎn)，所生產(chǎn)的產(chǎn)品再按照比這些名牌企業(yè)自己在本國(guó)生產(chǎn)的成本價(jià)更低的售價(jià)賣給對(duì)方，由對(duì)方利用自己的品牌、銷售網(wǎng)絡(luò)在國(guó)外銷售。目前，格蘭仕不但與200多家跨國(guó)公司建立了合作關(guān)系，而且自有品牌的產(chǎn)品外銷的比例占總產(chǎn)量的70%以上。

3.戰(zhàn)略資源型投資，以資本換資源的模式。這種海外投資的目的是在某種程度上控制被投資國(guó)的戰(zhàn)略資源，以供應(yīng)本國(guó)所缺乏的稀缺資源的需要。典型的是跨國(guó)公司在海灣國(guó)家投資以控制石油的供應(yīng)。我國(guó)如中信集團(tuán)80年代對(duì)北美森林紙漿的投資，中化在90年代對(duì)美國(guó)佛羅里達(dá)磷礦的投資，中國(guó)石油公司2002年在印尼油田和天然氣的收購(gòu)。由于中國(guó)目前的礦產(chǎn)資源多處于供應(yīng)緊張狀態(tài)，到2020年，中國(guó)需要進(jìn)口自身消費(fèi)量70%的原油和50%的天然氣以及其他的資源鐵、銅、鋁等嚴(yán)重短缺，只有對(duì)海外能源投資，才能順利完成我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。

4.戰(zhàn)略聯(lián)盟型投資，以控股的方式獲得利益的模式。這種對(duì)外直接投資的方式不是完全與企業(yè)的效率直接關(guān)聯(lián)，可能放棄短期的利益，以獲取長(zhǎng)期或其他方面的利益。對(duì)企業(yè)而言，由于目標(biāo)和背景及戰(zhàn)略的不同，可分為收購(gòu)國(guó)外上市公司或控股國(guó)外大型企業(yè)兩種方式。如新疆德隆集團(tuán)控股若干個(gè)擁有龐大推銷網(wǎng)絡(luò)的大型企業(yè)與美國(guó)毛瑞公司合作開(kāi)發(fā)歐美電動(dòng)工具及戶外機(jī)械工具市場(chǎng)。萬(wàn)向集團(tuán)以280萬(wàn)美元收購(gòu)UAI公司（汽車零部件制造商）21%的股權(quán)并強(qiáng)制UAI每年必須向萬(wàn)向集團(tuán)采購(gòu)2500萬(wàn)美元的產(chǎn)品，此舉不但降低UAI的生產(chǎn)成本，還可進(jìn)一步擴(kuò)大UAI的銷量，為萬(wàn)向集團(tuán)創(chuàng)造更大的利潤(rùn)空間。

二、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的四種模式分析

截止2002年9月，中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)已達(dá)到6800多家，投資范圍擴(kuò)大到160個(gè)國(guó)家和地區(qū)，協(xié)議投資總額165億美元。其中，中方企業(yè)投資91億美元，主要是對(duì)我國(guó)港澳地區(qū)和美國(guó)。其次是東南亞地區(qū)，據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展組織的預(yù)測(cè)，到2005年中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資將達(dá)到一年40億美元。主要是在確保能源及家電行業(yè)的對(duì)外投資。就世界對(duì)外直接投資的流向而言，1999年全球FDI流出流量8000億美元，其中6360億美元流入發(fā)達(dá)國(guó)家，約占世界FDI總流量的75%，2080億美元流入發(fā)展中國(guó)家，只占FDI總流量24%.國(guó)際直接投資趨向于流向經(jīng)濟(jì)規(guī)模大、增長(zhǎng)速度快、產(chǎn)權(quán)明晰、金融管制松、企業(yè)運(yùn)行狀況良好、市場(chǎng)準(zhǔn)入限制小的國(guó)家和地區(qū)。

由于中國(guó)主要的優(yōu)勢(shì)是勞動(dòng)力資源，且政治穩(wěn)定，工業(yè)基礎(chǔ)較好，國(guó)家外匯儲(chǔ)備充足，政策性限制逐漸減少。格蘭仕、德隆等企業(yè)堅(jiān)持國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、國(guó)外銷售，充分發(fā)揮中國(guó)豐富而廉價(jià)的勞動(dòng)力的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)國(guó)際間的商業(yè)運(yùn)作，將過(guò)剩的勞動(dòng)力轉(zhuǎn)化為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，進(jìn)而轉(zhuǎn)化產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，提升國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。福耀和萬(wàn)向的選擇除了利用勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)外，更重要的原因就是部分國(guó)家的“反傾銷”，及一些國(guó)家設(shè)置了較高的貿(mào)易壁壘，這種模式不但加大了國(guó)外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度，而且可以避免壁壘，不受反傾銷法的限制，減少征稅風(fēng)險(xiǎn)。而海爾的自建營(yíng)銷體系模式就是堅(jiān)持“世界品牌戰(zhàn)略”，從某種意義上說(shuō)，現(xiàn)代市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的焦點(diǎn)就是以品牌為優(yōu)秀的企業(yè)形象的競(jìng)爭(zhēng)，含品牌知名度、品牌美譽(yù)度、國(guó)際化的形象及包裝等，在經(jīng)營(yíng)自有國(guó)際品牌的同時(shí)，利潤(rùn)也隨之而來(lái)。

中國(guó)的企業(yè)除了要了解自身的優(yōu)秀競(jìng)爭(zhēng)力，充分利用優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，如勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)，加大對(duì)外直接投資的力度，建立國(guó)際化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，還要規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)，選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，積極參與到全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中。

三、我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的選擇方向及原則

從目前中國(guó)對(duì)外直接投資的方向來(lái)看，企業(yè)投資的金額不大，范圍卻過(guò)于廣泛，平均每個(gè)國(guó)家只有幾千萬(wàn)美元的投資。與中國(guó)的總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模不相稱。特性是不同發(fā)展階段的并存性、技術(shù)結(jié)構(gòu)的多層次性、投資主體的多元性以及投資空間的全方位性，這就使得投資的區(qū)位選擇獲得了廣闊的空間。隨著海外投資規(guī)模的加大，投資主體將逐步由國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)樗接衅髽I(yè)主導(dǎo)的對(duì)外直接投資。（戰(zhàn)略資源性和政策性投資除外）投資的風(fēng)險(xiǎn)控制及如何采取有效措施降低風(fēng)險(xiǎn)概率和風(fēng)險(xiǎn)損失，成為對(duì)外投資企業(yè)的首要課題。中國(guó)企業(yè)在對(duì)外直接投資過(guò)程中應(yīng)遵循下列原則：避免盲目投資，選擇投資有比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)家和地區(qū)；選擇產(chǎn)品導(dǎo)入型，市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Υ蟮膰?guó)家和地區(qū)；依據(jù)不同行業(yè)的性質(zhì)和進(jìn)入國(guó)家的政策導(dǎo)向，確定是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家；在其他條件相同時(shí)，采取由近及遠(yuǎn)的策略，優(yōu)先考慮周邊國(guó)家；充分考慮企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)要素和優(yōu)秀競(jìng)爭(zhēng)力及發(fā)展階段，堅(jiān)持一元化發(fā)展和橫向發(fā)展，對(duì)多元化發(fā)展要慎重；出資方式盡量靈活，多籌集國(guó)際金融貨幣市場(chǎng)資金，選擇理想的投資伙伴，采用合資企業(yè)的方式；注意知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，專利及商標(biāo)的使用，維持自有的技術(shù)優(yōu)勢(shì)；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理當(dāng)?shù)鼗嬲谌氡煌顿Y國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系中。

鑒于中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資資產(chǎn)規(guī)模小，技術(shù)含量低，國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)少，我國(guó)政府雖然制定了一系列優(yōu)惠和保護(hù)政策，為企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，但是，還是存在諸如多頭審批管理問(wèn)題，管理政策導(dǎo)向不明，對(duì)外投資項(xiàng)目審批繁瑣，缺乏有效的對(duì)外投資監(jiān)管、制約體系，導(dǎo)致在一些熱點(diǎn)市場(chǎng)上出現(xiàn)某些國(guó)內(nèi)企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，信息咨詢服務(wù)欠缺，境外逃資增多等問(wèn)題，到目前為至，中國(guó)還未明確跨國(guó)投資經(jīng)營(yíng)的整體戰(zhàn)略、行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)傾斜政策、投資行業(yè)導(dǎo)向。直接投資的流入量和流出量呈現(xiàn)極不對(duì)稱性，比例為1∶0.03，而發(fā)達(dá)國(guó)家的外國(guó)直接投資和對(duì)外直接投資的國(guó)際比較狀況為：1∶1.33，發(fā)展中國(guó)家平均是1∶0.19，導(dǎo)致我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外不均衡發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失去強(qiáng)大的拉動(dòng)力。因此，中國(guó)對(duì)外直接投資管理體制應(yīng)以項(xiàng)目審批為主要手段的微觀管理方式改為以管理對(duì)外直接投資活動(dòng)為主；由直接的管理逐步過(guò)渡到間接的監(jiān)控、監(jiān)測(cè)，最終形成以企業(yè)為投資主體，中介結(jié)構(gòu)為服務(wù)導(dǎo)向，政府宏觀監(jiān)控的管理體系。

四、企業(yè)對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)防范

大力提升中國(guó)跨國(guó)直接投資主體的壟斷優(yōu)勢(shì)。如技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品差異優(yōu)勢(shì)、品牌及營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品成本和價(jià)格優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)等。提高跨國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平尤其是人力資源管理水平。提升跨國(guó)企業(yè)人力資源的素質(zhì)。調(diào)整優(yōu)化對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織方式。拓展中國(guó)對(duì)外直接投資的融資渠道。（國(guó)內(nèi)、東道國(guó)、國(guó)際三種籌資渠道）。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，既要吸引大量的外國(guó)直接投資，又要擴(kuò)大對(duì)外直接投資，這是經(jīng)濟(jì)國(guó)際化發(fā)展的需要，也是提升中國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力必要的戰(zhàn)略舉措。

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)人力資源投資管理論文

目前,我國(guó)很多研究都集中在設(shè)備、工藝等物質(zhì)資源投資經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)方面，而忽視了人才招聘、人才開(kāi)發(fā)等人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)問(wèn)題。其實(shí)，分析企業(yè)人力資源投資的經(jīng)濟(jì)效果可以指導(dǎo)人力資源投資決策，有利于減少在人力資源上的盲目投資造成的經(jīng)濟(jì)損失和機(jī)會(huì)成本，保證企業(yè)全部投資的經(jīng)濟(jì)效果，因此，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)與物質(zhì)資源投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)是同等重要的。通過(guò)反復(fù)研究，本文認(rèn)為人力資源投資與企業(yè)改擴(kuò)建投資在本質(zhì)上是相似的，人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果可以采用企業(yè)改擴(kuò)建投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的“有無(wú)”增量法來(lái)間接計(jì)算和評(píng)價(jià)。

一、企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所產(chǎn)生的收入與支出的基本要素

企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所產(chǎn)生的收入是指企業(yè)由于人力資源投資而增加的有關(guān)收入，企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所產(chǎn)生的收入的基本要素有新增企業(yè)業(yè)務(wù)收入和回收流動(dòng)資金收入。新增企業(yè)業(yè)務(wù)收入包括新增主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和新增其它業(yè)務(wù)收入，回收流動(dòng)資金是指企業(yè)人力資源流動(dòng)資金投資支出在人力資源退出企業(yè)時(shí)的收回額。企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所產(chǎn)生的支出的基本要素有新增企業(yè)人力資源收益性支出和人力資源資本性支出。其中，新增企業(yè)人力資源收益性支出包括人力資源管理費(fèi)用、人力資源離職成本、人力資源使用成本。人力資源管理費(fèi)用包括人力資源離職管理費(fèi)用和使用管理費(fèi)用，人力資源離職成本主要是離職補(bǔ)償成本，人力資源使用成本包括基本工資等人力資源維持成本和獎(jiǎng)金、獎(jiǎng)勵(lì)等人力資源激勵(lì)成本；其中，人力資源資本性支出包括人力資源取得（招聘、尋求等）投資支出、人力資源開(kāi)發(fā)（培訓(xùn)、深造等）投資支出和人力資源保障（養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)等）投資支出，它又可分為人力資源流動(dòng)資金投資支出和固定資金投資支出兩種類型。

二、企業(yè)人力資源投資的性質(zhì)分析

若按照投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的一般理論，企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資所產(chǎn)生的收入與支出應(yīng)直接進(jìn)行預(yù)測(cè)和計(jì)算，即應(yīng)直接預(yù)測(cè)新增企業(yè)業(yè)務(wù)收入、新增企業(yè)人力資源收益性支出等基本要素。但是，企業(yè)一定時(shí)期所獲得的總收入是企業(yè)中包括新的和原來(lái)的管理人員、技術(shù)人員、生產(chǎn)人員、銷售人員等在內(nèi)的所有人力資源相互支持、相互配合而共同創(chuàng)造的，企業(yè)管理人員和技術(shù)人員在接受人力資源投資后所新創(chuàng)造的收入是難以計(jì)量的，企業(yè)人力資源投資是在原有人力資源基礎(chǔ)上進(jìn)行的，因此，把企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所新增的業(yè)務(wù)收入與企業(yè)原有人力資源基礎(chǔ)所創(chuàng)造的業(yè)務(wù)收入準(zhǔn)確地區(qū)別和分離開(kāi)來(lái)是非常困難的，即使可以準(zhǔn)確地區(qū)分，其工作量和難度往往超過(guò)人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)本身。除非企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資全部用于新建一個(gè)地區(qū)銷售分部，那么，這個(gè)新的地區(qū)銷售分部的銷售收入基本上可以看作是企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資所新增的業(yè)務(wù)收入，但是這種情況不具有代表性和一般性。另外，由于企業(yè)一定時(shí)期所發(fā)生的收益性支出中的人力資源管理費(fèi)用是混合性的，把企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資所產(chǎn)生的人力資源管理費(fèi)用與企業(yè)原有人力資源基礎(chǔ)所產(chǎn)生的管理費(fèi)用準(zhǔn)確地區(qū)分開(kāi)來(lái)，也是非常牽強(qiáng)和困難的。由此可知，企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資所新增的業(yè)務(wù)收入和收益性支出是不能直接預(yù)測(cè)和計(jì)算出來(lái)的。

盡管企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所產(chǎn)生的業(yè)務(wù)收入與收益性支出難以直接預(yù)測(cè)和計(jì)算出來(lái)，但我們可以利用“有無(wú)”增量法間接預(yù)測(cè)和計(jì)算出來(lái)。由于人力資源投資和企業(yè)改擴(kuò)建投資均是在企業(yè)原有基礎(chǔ)上進(jìn)行的，企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資和改擴(kuò)建投資所產(chǎn)生的業(yè)務(wù)收入均與企業(yè)原有基礎(chǔ)所產(chǎn)生的業(yè)務(wù)收入難以分開(kāi)，企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資和改擴(kuò)建投資所產(chǎn)生的收益性支出均與企業(yè)原有基礎(chǔ)所產(chǎn)生的收益性支出難以分開(kāi)，所以，人力資源投資與企業(yè)改擴(kuò)建投資在本質(zhì)上是相似的。由于企業(yè)改擴(kuò)建投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)采用的是“有無(wú)”增量法，因此，企業(yè)人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)也可以采用“有無(wú)”增量法?！坝袩o(wú)”增量法是用“有項(xiàng)目”條件下未來(lái)的現(xiàn)金流量減“無(wú)項(xiàng)目”條件下未來(lái)的現(xiàn)金流量，得出增量?jī)衄F(xiàn)金流量，對(duì)增量?jī)衄F(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，根據(jù)增量?jī)衄F(xiàn)值大小來(lái)判斷改擴(kuò)建項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)效果的方法。

三、企業(yè)人力資源投資現(xiàn)金流量分析

根據(jù)“有無(wú)”增量法的基本原理，人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的過(guò)程為：首先，預(yù)測(cè)并計(jì)算“進(jìn)行人力資源投資”條件下和“不進(jìn)行人力資源投資”條件下的現(xiàn)金流出量與流入量；其次，計(jì)算人力資源投資現(xiàn)金流出量（增量）與流入量（增量）；然后，計(jì)算人力資源投資凈現(xiàn)值；最后，根據(jù)凈現(xiàn)值大小判斷人力資源投資的經(jīng)濟(jì)效果。

1、人力資源投資現(xiàn)金流入量（增量）分析。根據(jù)“有無(wú)”增量法，企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所產(chǎn)生的收入應(yīng)通過(guò)企業(yè)“進(jìn)行人力資源投資”條件下未來(lái)的收入與“不進(jìn)行人力資源投資”條件下未來(lái)的收入之差，即二者之間的增量間接計(jì)算出來(lái)的。企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資所產(chǎn)生的收入（增量），都可確認(rèn)為人力資源投資中每期發(fā)生的現(xiàn)金流入量（增量）。通過(guò)對(duì)“進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流入量和“不進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流入量包括的基本要素進(jìn)行分析，可得出人力資源投資現(xiàn)金流入量（增量）的計(jì)算公式為：

“進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流入量=企業(yè)業(yè)務(wù)收入+回收流動(dòng)資金收入

“不進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流入量=企業(yè)業(yè)務(wù)收入

人力資源投資現(xiàn)金流入量（增量）=“進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流入量-“不進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流入量=新增企業(yè)業(yè)務(wù)收入+回收流動(dòng)資金收入

2、人力資源投資現(xiàn)金流出量（增量）分析。根據(jù)“有無(wú)”增量法，企業(yè)進(jìn)行人力資源投資所產(chǎn)生的支出應(yīng)通過(guò)企業(yè)“進(jìn)行人力資源投資”條件下未來(lái)的支出與“不進(jìn)行人力資源投資”條件下未來(lái)的支出之差，即二者之間的增量間接計(jì)算出來(lái)的。企業(yè)一定時(shí)期進(jìn)行的人力資源投資所產(chǎn)生的支出（增量），都可確認(rèn)為人力資源投資中每期發(fā)生的現(xiàn)金流出量（增量）。通過(guò)對(duì)“進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流出量和“不進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流出量包括的基本要素進(jìn)行分析，可得出人力資源投資現(xiàn)金流出量（增量）的計(jì)算公式為：

“進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流出量=企業(yè)人力資源收益性支出+企業(yè)人力資源資本性支出

“不進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流出量=企業(yè)人力資源收益性支出

人力資源投資現(xiàn)金流出量（增量）=“進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流出量-“不進(jìn)行人力資源投資”條件下現(xiàn)金流出量=新增企業(yè)人力資源收益性支出+企業(yè)人力資源資本性支出

四、企業(yè)人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)

根據(jù)前面對(duì)人力資源投資現(xiàn)金流入量（增量）和流出量（增量）的分析，利用“有無(wú)”增量法的基本原理，進(jìn)而可以對(duì)人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行評(píng)價(jià)。由于人力資源會(huì)因解雇、辭職、退休等原因而退出企業(yè)，因此，人力資源投資涉及的年限一般只有5—20年，企業(yè)在進(jìn)行人力資源投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)根據(jù)本企業(yè)實(shí)際選擇合理的預(yù)測(cè)期。人力資源投資基準(zhǔn)折現(xiàn)率是人力資源投資所需的資本成本，一般條件下，人力資源投資基準(zhǔn)折現(xiàn)率應(yīng)取企業(yè)加權(quán)平均資本成本。綜合上述分析，可得出人力資源投資凈現(xiàn)值的計(jì)算公式為：

人力資源投資凈現(xiàn)值=Σ(ΔCIt-ΔCOt)×(1+r)-t式中,ΔCIt為第t期人力資源投資現(xiàn)金流入量（增量），ΔCOt為第t期人力資源投資現(xiàn)金流出量（增量），ΔCIt-ΔCOt為第t期人力資源投資凈現(xiàn)金流量（增量），r為人力資源投資基準(zhǔn)折現(xiàn)率，n為人力資源投資涉及的年限。

由“有無(wú)”增量法的判別準(zhǔn)則可以判定，當(dāng)人力資源投資凈現(xiàn)值大于或等于零時(shí)，人力資源投資具有經(jīng)濟(jì)效果，企業(yè)可以進(jìn)行人力資源投資；當(dāng)人力資源投資凈現(xiàn)值小于零時(shí)，人力資源投資沒(méi)有經(jīng)濟(jì)效果，企業(yè)不應(yīng)進(jìn)行人力資源投資。