時間：2023-08-01 17:39:15
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇基金投資的技巧，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
遴選好食材、好廚師、好時令,乃飲食文化之精髓;挑選好產品、好管理人、好時機,乃基金投資之道,兩者亦相通。
中國的飲食文化歷史悠久、博大精深。除了講究菜肴的色彩搭配,還要營造用餐的舒適氛圍,中國的飲食文化某種意義上代表著中華民族的個性與傳統。
飲食已成為一門藝術,烹飪的技巧可謂五花八門。好的飲食,講究食材、廚師、時令,三者缺一不可。而大家熱衷的基金投資與飲食烹飪亦有相通之處。只有像遴選好食材、好廚師、好時令那樣,精心挑選出好產品、好管理人、好時機,才能如烹調出色香味俱全的上等菜肴那樣,贏得良好的長期投資回報。
“巧婦難為無米之炊”,烹飪第一重要的是什么?就是食材要好。食材如果本身有嚴重問題,那么再高明的廚師恐怕也沒有回天之力。以常見的紅燒肉為例,要想真正做到甜咸適中、入口即化、滑而不膩,肉質的要求可不一般,不是什么品質的豬肉都能當此重任?；鹜顿Y也一樣,成功的第一步就是要選出好產品。好的基金產品,其設計應適應大的經濟趨勢,并能較好把握未來的各類投資機會,對于老的基金產品,投資者還要審慎考察其過去數年間的長期投資業績,看是否具有可持續性。此外,正如好的菜肴需要符合食客的個人口味,具備獨特的產品屬性也很重要,好的基金產品必須與投資者的風險承受能力相吻合。
備齊了新鮮豐富的合適食材,沒有好廚師的傾力掌勺,美味佳肴可不會自動生成。同理,基金產品發行完成后,基金管理團隊的投資能力、專業經驗就成為能否取得良好業績的關鍵。川菜講究“麻辣酸香、油重味濃”,浙菜講求“清、香、脆、嫩、爽、鮮”,徽菜則講究“重油重色、原汁原味”……但再好的廚師,也很難“菜系”樣樣精通。投資也是這樣,有人擅長趨勢分析,有人精于個股挖掘,而有人在固定收益領域有所專長。相比于個人投資的單打獨斗,基金投資便具備了團隊配合上的整體優勢。
選基金管理人就是在選基金公司,投資者要注意研究同一公司基金的整體表現。單個基金業績的短期漲跌有很多偶然因素,但一家公司旗下的多只基金如果在較長時期內的排名都相對領先,就說明這家公司的投資研究水平整體較高,管理機制和投資決策流程相對更加嚴密完善,其業績具備長期可復制性,值得看好。
孔子有云“不時不食”,這講的是飲食須合乎時令。在投資市場中,不同的基金品種,在不同市場環境中的表現也大相徑庭。2006年、2007年的大牛市,股票基金收益驚人;2008年的大熊市,只有債券基金才是贏家;2009年,指數基金則大放光芒;2010年來,債券基金再度出人頭地。如同在不同時令講究菜肴的搭配組合,投資者注重資產組合配置才是上策。
對于廣大投資者而言，今年不是一個好年景。投資A股，以滬深300指數計，半年輸了40％~X上。投資全球，也是輸多贏少。以筆者推出的兩組2萬美元全球基金模擬組合為例，投資標的遍及全球，幾乎涵蓋年內熱點，但也從小贏小輸至虧損一成左右。這表明當市道不佳時，對投資者而言小輸就是贏。2008年留下不足5個月了，看來今年要獲取正收益確有難處。因此，2008年只能定為下一輪大牛市的播種之年了。
在2008年這樣一個“熊年”中，投資者有必要調整投資策略，運用一些被海外幾十年乃至上百年行之有效的投資技巧，應對跌跌不息的熊市，迎接一二年或五后的牛市。以海外的投資經驗和歷史看，遇上2008年這樣的年份，最好的辦法是運用一筆保本、分散定投的投資技巧。
所謂一筆保本，就是當有一筆無需在一二年中動用的資金，準備做一次性投資時，首選保本的標的。以筆者推薦的兩組全球模擬投資組合看，即使是波動性極小的富達全天候領航基金，半年多也虧了1％左右，雖說不多，但總是虧損的。因此，在這樣的年份中，一筆性的投資，首先是保本，然后才是盈利。這也符合巴菲特的理財真諦。目前，香港基金界已經像2000年遇上網絡泡沫破滅時一樣，根據市場情況，正在不斷推出保本基金。這類產品一來不收認購費，二來虧損能保本，有盈利能分紅，三來還能派息，值得初涉海外市場的投資者一試。
為便于投資者買賣這類基金，以香港市場剛剛上市的比聯臺灣動力保本基金作一剖析。該基金由比聯資產管理推出，比利時聯合銀行擔保，投資期限兩年，屆時100％本金保證回報，同時，還有第一年保證派息。該基金用兩種貨幣投資，美元和澳元，美元保證派息為1.5％，澳元為9％。該基金投資于摩根士丹利臺灣指數，這一指數目前由123只股票構成，其中科技、工業和金融為持股前三位。在兩年投資期間中，這一指數上漲，基金投資者就可分享相應比例的收益，如下跌則不受損失，完全保本。也就是說，漲有份，跌無損，有派息。買入這類基金，最壞的投資結果就是摩根士丹利臺灣指數，在兩年中只跌不漲，投資美元的，在保本的基礎有1.5％收益，投資澳元的，保本后還有9％的收益。假如這一期間，美元或澳元對人民幣升值，還有相應的匯率收益。
這類保本基金還告訴投資者，在目前的行情下，投資保本基金，年份不要太長，一般不要超過三年。投資掛鉤的標的，首選波動性大的新興市場，或前期跌幅較深的，忌選穩定性強的基金。此外，還可選擇非美元貨幣，以對沖匯率風險，配置自己的貨幣組合。因為，波動性大的，盈利會更多。
有了一定比例的保本基金，面對一些增長快，波動大的市場和標的，那么，就無需考慮擇時了，可采用分散買入，也就是定時定額做投資。以MSCI新興亞洲指數為例，1997年6月30日始，正遇亞洲金融危機，到1998年8月底，該指數下跌高達69.92％，假如投資者1997年6月30日開始以定期定額投資這一市場，一直堅持至上月中旬，收益高達115％，年化收益10％左右。
亞洲金融風暴時，幾乎沒有投資者想買韓國基金，但風暴后通過定時定額投資韓國基金，直至現在總收益可達151.50％，年化收益超過15％。也有海外財經媒體做過這樣的統計，這10年間也以定期定額投資方式，投資相對穩健的全球股票型基金，其收益僅37％左右。因此，一些穩定性強的投資產品，跌幅雖沒有這么大，但收益也很小，這樣的投資如同雞肋，食之無味、棄之可惜。何況，分散投資，再怎么跌，也不會輸得太慘。同理，A股特別是反映A股整體市場的滬深300指數，更值得做分散定投。
香港政府外匯基金投資公司6月21日決定，將推出與恒生指數掛鉤的單位信托基金，以出售約300億港元的“官股”。這一舉動，標志著港府去年8月入市引起的風風雨雨，終于要告一段落。次日，恒生指數大漲4.4％。
在去年8月為期半個月左右的血戰（參見本刊去年9月號封面文章“港府炒家 千億豪賭”)中，政府外匯基金在股市、匯市和期指市場與國際炒家全面開戰，在主戰場股市購入當時價值1180億港元的股票（以恒生指數股為主），將恒指從6500點托至7800點。1999年后香港股市開始復蘇，外資大量流入，4月16日突破12000點，現在更超過了14000點。港府入市的直接目標是托高恒指，所購買的股票基本都是恒指33只成分股?，F在股市高漲，恒指一路升高，實際上就是這些股票的股價在上升。按照6月21日股價計算，外匯基金投資公司持有的港股市值2119億港元，帳面盈利946億港元，占港股市值的10％。
大半年過去，當時政府入市干預所引發的關于此舉破壞香港“自由市場”的爭論已逐漸趨于平息。由于期間香港股市經歷了或多或少出人意料的巨幅反彈，另外一個擔心――政府持有巨額股票將導致巨額虧損――也被人們排除在外。目前剩下的最后一個問題是，手持香港市場超過10％市值股票的港府將以何種方式退出市場？或者說，港府將以什么方式處理其手中的巨額股票？這些股票的市值現在已經超過了2000億港元，占到恒生指數股流通量的40％以上。這么一大筆股票懸在市場上，等于是一把達摩克利斯之劍。
問題的關鍵在于：政府如何從股市體面地撤出，既收回當初的投資，又不引起市場恐慌，同時又能使政府的收益惠及全體香港市民。這是對港府財經官員智慧和技巧的考驗。港府對此高度重視，委任了高盛、ING霸菱和怡富三家機構為財務顧問。港府3月公布了財政預算案，明確表示將大幅度減持手中持有的港股。隨后，香港財政司司長曾蔭權4月公開表示，入市干預下不為例，政府將盡快減持手中股票，并希望減持過程充分透明。此前，外資證券行也開始紛紛調高港股的預期，認為港府所持股票已到出手的時機。
有關各方曾提出多種出售“官股”的方式，包括國際配售、發行單位信托基金、可換股債券或由上市公司回購等，幾種方式各有利弊。上市公司（主要是藍籌股公司）回購的辦法最有爭議。因為如果公司資金充裕，本應尋求更好的投資機會，而不應該為了政府減磅出力。除非政府愿意大幅度折讓出賣股票，但如此一來又會有“獨肥”藍籌股公司之譏。配售給機構投資者的辦法雖然直截了當，但政府持股量巨大，大批配售必定引起市場波動，甚至引發投機活動，與政府穩定市場的目標不符。發行可轉換股債券對購買者有一定吸引力，但涉及風險也不少。
比較起來，在各種方案中，此次外匯基金投資公司宣布建立單位信托基金的辦法最為可行。具體辦法是,以現價300億港元左右的“官股”設立單位信托基金，基金將在聯交所掛牌交易。整個過程須耗時四五個月。該基金的設立嚴格對應于恒生指數33種成分股，可視為恒生指數基金?；馂榉忾]式基金。這樣就能夠既減持“官股”，又因為不直接向市場傾銷藍籌股，沖擊大為減小。
按照這一方案，認購人士層面將很廣泛，外資和華資證券行都會分到一定數量，各證券行再以人身份向投資者銷售，散戶和機構投資者的比例有一定限制，且須向外匯基金公司和金管局申報，以避免外資炒家囤積。為保證政府炒股所得歸全民所有，據說有建議只有香港永久居民才有資格認購。
單位信托基金實際上是一種恒生指數基金，對香港投資者來說，是對投資手段的一種豐富。當今國外股市上指數基金逐漸受投資者青睞，投資者不用為分散風險而購入一大批各種不同的股票，據統計，指數基金能夠跑贏80％的基金，因此指數基金的投資者多傾向長期持有而不做短炒。這樣將使香港的股市更健全，同時提高金融中心的地位。盡管現在恒生銀行也有恒生指數基金交易，但收取費用高達3％，許多投資者望而卻步。擬議中的單位信托基金如參照美國類似產品的管理方式，管理費用不過0.15％－0.2％。
外匯基金投資公司指出,此次出售的300億港元“官股”只是2119億港元“官股”中的一部分，未來是否繼續以此方式處理其他的“官股”，將視市場對基金的反應而定。除此之外，外匯基金投資公司將保持其中約460億港元的股票，并延請專業基金管理人進行管理，其中一半為跟蹤恒指的被動式投資組合，另一半則為主動式投資組合，對其表現要求須超過恒指。
回過頭來看，此次港府入市，終得以有望以喜劇收場。當然一方面是僥天之幸，香港股市隨亞太股市回暖而強勁反彈。但是，另一方面，香港政府在入市干預后認真聽取各界意見，汲取教訓妥作善后，注重透明度和公信力，明確政府干預市場的目標，充分考慮到各方利益，終于制定可行的退出辦法，則更是重要的原因。
與香港不同，內地上海、深圳兩股市上市公司大部分股份實際上是不能流通的國有股，這是中國股市發展定階段中必須面對的問題，但長久下去會怎么樣？一個相對健全的資本市場將有什么手段來進行處理？答案一定是見仁見智。香港此番建立單位信托投資基金的做法，雖原因不同、背景不同，但能否給我們一些啟示呢？
技巧一：設立兒童理財賬戶
目前，很多商業銀行都開設了兒童理財賬戶，不少家長用孩子的名字給孩子單獨設立一個賬戶，將壓歲錢存
到孩子自己的銀行賬戶內，讓孩子持有附卡并設置自己的密碼，使孩子感受到一定的自由。家長們持有主卡來遙控附卡，通過主卡對孩子日?；ㄙM有所了解。平時在父母給予的上限金額內，孩子可以自由支配銀行卡中的金額。孩子外出上學，父母也可以同銀行約定，每月按時由主卡向附卡中自動轉賬，這樣家長就可以通過銀行卡來控制子女在校的消費情況，實現遠程遙控。由于孩子們對于金錢還沒有完全的掌控能力，家長們又要給他們一定的理財自由，所以選擇這種方式的好處顯而易見：家長們能夠很容易地了解到孩子日?；ㄙM情況，并且可以借機教孩子一些理財小常識，比如，定期儲蓄比活期儲蓄利率高，活期儲蓄比定期儲蓄取款方便等等。
技巧二：為孩子建立賬本
如果孩子收到的壓歲錢不是很多，也可以選擇建立壓歲錢賬本?！鞍彦X給孩子，擔心孩子拿著這些百元鈔隨手就花掉了，買些不必要的東西，很是浪費，百元鈔裝在孩子兜里也不放心，怕他們弄丟了?！币粋€8歲孩子的媽媽向記者表達了這樣的擔憂。其實，家長完全可以為孩子建立一個壓歲錢賬本，壓歲錢由家長代管，孩子需要花錢時，就從這個賬本上支取。賬本讓孩子自己管理，把每筆費用的支出額度、用途都清楚地記錄下來。家長可依這份資金流量表，看看孩子的消費傾向，而孩子可通過記賬培養出良好的理財習慣。如果孩子年齡稍大，家長還可以引導孩子用壓歲錢購買一些耐用的大額消費品。比如電腦、樂器、運動器材。如果錢不夠，家長可以“贊助”，這樣孩子在使用這些東西時，會有相當的成就感。
技巧三：建立儲蓄教育金
現在各家銀行都推出人民幣理財金融產品，收益相對比較高，風險比較低，家長可以幫助孩子選擇教育類的人民幣理財產品、教育儲蓄或者基金、國債之類的理財產品。今年過年，讀初中三年級的樂樂收到的壓歲錢比往年翻了幾倍，因為9月份就要升高中了，叔叔姑姑每人多給了她2000塊錢做為高中教育資金。于是樂樂的爸爸拿這筆壓歲錢幫她選擇了教育儲蓄。教育儲蓄是一種專項儲蓄，主要是為孩子將來接受非義務教育積蓄資金，期限分1年、3年、5年，最高限額2萬元。利息收益高于一般的定期儲蓄，而且免利息稅。樂樂的爸爸選擇這種儲蓄正是為了孩子馬上就要接受非義務教育而積蓄資金。
春節過后，是各家保險公司少兒險的銷售旺季，有的保險公司還會推出一些新產品。家長可以為孩子投保，用孩子的壓歲錢購買“教育保險“、“醫療保險”、“意外保險”等，這既與銀行儲蓄一樣有保證、有分紅收益，還可以起到保障功能，家長可以趁機讓孩子學習一些保險知識。
技巧四：學會收藏投資
作為常規的理財方法，收藏也是其中之一，如果孩子年紀比較大，上了初中或高中，同時他對集郵、集紀念幣等比較感興趣，就可以讓孩子用壓歲錢購買。這樣，不僅可以培養孩子對收藏藝術的興趣，還可以陶冶情操，等以后這些收藏變現時，收益可能會高于普通的投資。市民王女士說：“郵票、紀念品之類的投資也花費不大，而且也是風險最小的投資理財方式?！比ツ甑姿蜑閮鹤宇A訂了一套2009年郵票。
技巧五：投資基金股票
廣泛的銷售渠道，巨額的儲蓄存款，使得商業銀行成為基金銷售的主要渠道，特別是托管銀行掌握了絕大部分的銷售額度。去年以來，基金銷售的火爆局面，給作為基金代銷機構的商業銀行帶來了不菲收入的同時，也對商業銀行的服務和基金的營銷體制提出了嚴峻的挑戰。
銀行基金代銷業務快速發展中的制約因素
投資者教育執行力過低 銀行代銷機構進行投資者教育的內在驅動力不足。作為客戶經理來說，越多顧客購買基金對他的好處是顯而易見的，卻找不到對他的客戶進行教育的實際理由。目前缺乏銀行客戶經理主動對投資者進行教育的體制。在一些銀行代銷基金網點，常?？床坏娇蛻艚浝碇鲃酉蜃稍冋叱鍪撅L險提示函和投資者教育手冊?？蛻艚浝斫邮芡顿Y者咨詢時，只是推薦近期新基金產品，只有個別銀行的客戶經理提醒新基民分散投資，將錢在新老基金上都有所分配，以減少風險。
基金公司對銀行營銷人員的重視與激勵不足 一些基金管理公司對持續營銷的重視程度不夠，比如持續銷售期間與銀行銷售人員的交流溝通太少，網點基金宣傳資料短缺，沒有人管，缺乏對銀行客戶有針對性的交流等等。其實基金公司應該抓住一切機會和客戶經理多交流，比如季報、年報出來，可以給代銷人員作些分析解釋等等。另外，基金公司對銀行人員的激勵不及保險產品等其他在銀行代銷的理財產品，一些銀行代銷人員往往不會主動針對具體客戶推薦適合的基金產品，更不會把手里的客戶資源細分。如果幾只基金同時在一家銀行賣，銀行方面也容易出現厚此薄彼的現象。
基金代銷系統存在一些缺陷，影響了業務辦理效率 其主要問題有：一是交易介質繁多。目前在某些銀行使用證券卡辦理證券業務，還須關聯轉賬本簽約賬本戶，未能實現功能的合一，并且開立證券卡收取工本費10元，增加了客戶的費用，加上手續的煩瑣，成為客戶反映較多的問題。二是不能實現資金雙向自動轉賬功能，目前的自動轉賬功能僅實現了從簽約賬戶向證券卡的單向轉賬，而當基金贖回后不能將資金自動轉到轉賬簽約賬戶中。三是資金到賬時間太長，當進行基金（貨幣型、債券型的除外）的贖回后往往需5個工作日才能到賬，資金的流動性較差。四是證券交易的時間太短，無法實現基金業務的掛單功能。即當客戶購買時超過了15點，不能應客戶要求將交易順延到下一個工作日。
銀行代銷人員素質參差不齊 目前國內還沒有基金銷售機構和銷售人員的資格管理辦法，在商業銀行從事基金銷售的大多是柜臺業務人員，基金知識了解不多，對基金公司、基金的投資組合、基金投資風險、基金經理等情況知之甚少，無法為客戶做出客觀公正的理財規劃，從而使客戶資金存在潛在損失的風險。
銀行基金代銷應走精品化之路
加強投資者教育是銀行義不容辭的責任 繼“投資者風險評估”后，中國證監會再度出拳，針對基金代銷機構投資者教育問題擬再定軍規，規范基金銷售行為。中國證監會基金部副主任洪磊表示，對于投資者教育執行不力的基金代銷機構，可撤銷其代銷資格。同時，有關方面即將出臺基金銷售機構資格管理、銷售人員資格管理和費率改革辦法，進一步推動基金投資者教育的開展。對于商業銀行來說，不能只顧自身利益盲目地推銷基金產品，而應一切以客戶為中心，把投資者教育作為一項長期任務堅持下去，引導投資者的投資行為，保護基金持有人的利益。
以持續營銷帶動基金代銷業務發展 以持續營銷為重點，首先是對投資人負責。因為持續營銷所選擇的基金都已經過一定時間的運作，業績表現、風險收益特征、基金運作思路、基金管理人能力都有所體現，代銷人員可以根據市場情況有針對性地為客戶進行推介，同時持續營銷成本比IPO低。IPO時銀行總要下達銷售額度，相應進行一些臨時性的獎勵措施，還要在一段時間內集中調動銀行資源，而持續銷售是靠細水長流，更多的是一種理性銷售。此外，由于商業銀行涉足基金業務時間不長，所以通過持續營銷活動可以逐漸培養投資者的基金投資理念，以及基金代銷人員的銷售能力和銷售技巧。不少基金公司一開始與商業銀行商談合作時，都希望能為其代銷新產品，但商業銀行還應傾向于選擇這些公司旗下業績比較好的老基金進行持續營銷。
基金代銷寧缺毋濫中資銀行從事基金代銷時間短，在基金代銷方面可以利用自身的網點、客戶、區位等優勢，力求精選基金公司和基金產品，以質取勝，打造精品特色。在對基金公司的挑選上，主要應對基金管理公司的法人治理情況、股東背景、投資風險管理、整體業績的持續穩定性等指標進行比較，并且通過對公司實地考察，與基金經理和相關領導進行交流，并在多家基金公司中挑選出幾家公司為合作伙伴；而在代銷基金的挑選上，主要應挑選這些公司旗下持續運作在一年以上，并且業績相對比較好比較穩定的基金產品，原則上要求評級至少達到4星級以上。
《誰在暗算股指期貨――
“黃金十年”中國七大投資焦點》
作者：張庭賓著
編輯推薦：在2005年6月3日，如果你讀了他的文章《新老劃斷宜在一年之內》，并相信他的判斷――股市將很快反彈，3天后，你可以抄到998點的上證指數的大底；在2005年9月12日，如果讀了他指導撰寫的文章《億萬富翁急于賣樓套現只因牛市將臨擬狂買萬科》，并同意他的分析，你將在未來474天期間，萬科大漲434％的大行情中賺到200％；2005年7月29日。如果你讀了他指導撰寫的文章》中國應大規模增加黃金儲備》，并認同其意見，你將在未來289天中，抓住黃金大漲70％的大牛行情……
《股市穩賺》
作者：（美）格林布拉特著，李佳，盧曉暉譯
編輯推薦：你能在兩個小時之內從投資門外漢變身股市金手指嗎？你能在兩個小時之內洞穿股市奧秘，使投資回報翻番嗎？對沖基金經理人、天才的投資大師喬爾?格林布拉特將教給你如何去做。
《巴菲特的新主張》
作者：（美）海格卓姆著，岳恒 等譯
編輯推薦：股神眼中的新經濟及其獨特的投資技巧，巴菲特為什么排斥“新經濟”？因為它具有不可預測性，巴菲特為什么接受“新經濟”？因為它已成為不可阻擋的潮流，巴菲特從不拿投資人的錢冒險，所以，投資者信賴他，巴菲特有自己的獨到的投資理念，所以，他能成為“投神”。
今天的的投資者能夠獲得很多信息，但“理解力”仍然是一種稀缺的資源。理解并實踐真正有效的投資理念，你將發現本書中所闡述的巴菲特投資原則是最棒的，而且百試不爽。
作者羅伯特?海格卓姆在本書中為讀者總結出巴菲特的投資智慧和投資忠告，并說明了這些投資技巧在投資技術性公司、小盤股和跨國企業時的俱體應用。――這些可都是巴菲特以前從來沒有透露過的不傳之秘！
本書不僅是對沃倫?巴菲特投資智慧的總結和提煉，也是投資理論與實踐的教程。羅伯特?海格卓姆不僅抓住了巴菲特、格雷厄姆和費舍爾等投資巨頭的核心思想，而且清楚透徹地闡述了他們投資技巧的理論基礎。《巴菲特的新主張》不是一本書，而是一個投資圖書館。
――克里斯?戴維斯戴維斯紐約創投基金及精選美國股份基金公司投資經理
這是一本非常了不起的書！羅伯特?海格卓姆為讀者展示了投資大師們的經典理論，其中大部分都來自沃倫?巴菲特。正如巴菲特所說，投資不是簡單地購買股票的活動，而是一個理解企業商業模式和內在價值的過程。海格卓姆成功地證明了任何投資都可以因應用巴菲特的理論而獲得成功。當人們在討論新經濟是否應該需要新的投資規則時，也要牢記巴菲特的投資原理。
――大衛?戴克爾杰納斯戰略價值投資基金投資經理
做空時代來臨
隨著更多做空基金的上報，基民做空時代已經正式來臨。無論是基金公司、基金經理，還是廣大廣大基民，都有必要張開雙臂擁抱這個時代。
3月證監會公布的信息顯示，在“新基金審批情況公示”表格中，伴隨著眾多新上報基金，首批做空基金就隱身其中，至少包括中歐、中海和國泰三家公司，已經正式上報了做空基金。公示資料顯示，中歐基金動作最快，新基金申報材料已得到證監會的正式受理，基金公示名稱為“中歐滬深 300指數多空分級基金”。中歐申報的這只新基金，不但是一只分級基金，而且是能夠做空的新基金。也可以說是我國第一只真正做空的公募基金。
在中歐之后，證監會也受理了中?；鹕陥蟮摹爸泻?300指數雙向分級發起式基金”，其“雙向”的定義已經不言而喻。此外，國泰基金也有類似產品上報，名為“國泰滬深 300指數多空分級發起式基金”，基本與上述兩只基金大同小異。
除了上述三家公司外，另有多家基金公司正在進行基金籌備。而從目前來看，易方達不但姿態相對高調，而且籌備的產品也更為復雜，直接瞄準了帶杠桿的 ETF做空基金。
據悉，易方達基金率先獲得中證指數公司和上交所的授權，將開發滬深 300指數期貨正向兩倍杠桿 ETF、反向杠桿 ETF及反向兩倍杠桿 ETF。目前，易方達正著手材料申報和籌備發行工作。中證指數公司3月12日公告稱，于 4月3日正式滬深 300杠桿指數系列及滬深 300指數期貨指數系列，明顯在為做空基金推出作鋪墊。
此外，記者從多家大型基金公司獲悉，他們都在積極籌備做空基金，由于尚未上報和獲批，關于產品細節目前無法確定和對外公布。由此來看，首批做空基金很明確，就是以滬深 300指數為跟蹤標的，估計與相對應的股指期貨有很大關系。
適合普通投資者
杠桿與反向 ETF有兩個方面的可比性。一方面，與股指期貨投資相比較，投資門檻大幅降低至數百元，同時安全性更高——不用進行保證金管理，不會爆倉，并且對機構投資者沒有持倉限制。另一方面，與融資融券和滬市 300股指期貨相比，投資門檻降低、投資成本減少、操作更加方便、靈活，更適合于普遍投資者參與。
在沒有股指期貨和融資融券之前， A股市場處于僅能單邊做多狀態，基金作為 A股市場的最主要機構投資者之一，想要獲得正收益，最有效也是最便捷的方法就是持續做多。長期以來，基金給投資者的印象永遠是強硬的“多頭”。無論是大牛市還是大熊市，由于股票型基金通常都有 60%的倉位下限，特別是公募基金長期都是保持較高的倉位。即便意識到市場處于牛熊的拐點，基金經理也無法有效利用倉位來抵御市場系統性風險。
基金引入做空機制是市場發展過程中的必然結果。在目前僅有股指期貨、融資融券等少量做空工具的背景下，多空分級基金降低了做空的門檻，普通投資者僅需要申購基金就可以賺取下跌市場中的收益，有效彌補市場做空工具的不足。
玩轉A、B蹺蹺板
眾所周知，分級基金在募集之后，通常會被劃分為兩種份額，一種是低風險類份額（即 A類份額），一種是高風險份額（B類份額）， A類份額被稱為約定收益份額， B類份額被稱為杠桿份額（看多份額）。按多空分級基金原理設計的這類產品，只是對 A類約定收益份額的性質做了變更，改為做空工具，也就是對 A類份額做空，對 B類份額做多， A類的風險相對變大。
對于基金做空如何玩，“蹺蹺板”的解釋比較形象在理。也就是說，這種所謂的多空杠桿雙向操作，類似于玩“蹺蹺板”游戲。規范的市場應該是多空雙頭，有如走“蹺蹺板”，不可能保持在一平衡點，也不可能有永遠的高和低，更多的是升降起伏。因為力量的變數和外力的不確定性，這種雙邊操作必然會加大了市場上下波動的風險，但在這種波動風險中多空雙方同時也增加了收益機會，更重要的是為市場注入了活力。
在A股市場低迷數年之后，投資者對于絕對收益的需求日益增加，對于股基業績相對排名的熱度大幅降溫，這將迫使基金經理們未來更注重絕對回報。將做空機制引入基金產品，對進一步完善市場應該是個利好，有利于機構和廣大投資者參與。
作為傳統多頭的公募基金步入“做空”隊伍，這將促使 A股遠離市場炒作，回歸價值投資。事實上，基金專戶領域早已遠遠走在公募業務的前面，在不久的將來，我們就能司空見慣地看到基金多空雙向操作。
還須邁過三道坎
多空基金是一類風險極高的產品，雖然都是多空產品，但多空 ETF和多空分級基金的原理完全不同。對于多空分級基金來說，未來可能出現基金投資者之間相互博弈的情況。目前各家公司還未披露多空分級和多空 ETF的設計方案。但券商分析稱，多空分級基金的思路，與目前分級基金接近，母基金將投資低風險資產，而多空份額的收益則完全來自對方。
比如空多杠桿對等的情況下，滬深 300指數上漲 1%，多方份額凈值漲 2%，空方跌 2%，在不考慮低風險資產收益的情況下，母基金凈值不變。這意味著這一基金實際上是兩種不同份額投資者的相互博弈。
多空博弈，市場良性波動加劇，短期來看對投資者可能會形成一定的心理影響。但這種波動是一種制衡與反制衡，是市場發展的結果，更有利于市場的健康發展。估計很長的時間里，公募基金也只是用來做對沖，因此并不會形成大的市場風險。相反，減少股市大波動，讓 A股市場回歸價值投資。
當然，多空博弈可不是說起來這么簡單和容易的事?；鸸竞突駞⑴c其中，都要在實戰中去揣摸、去斗智斗勇，但就目前的情況看，至少要做好邁過三道坎的心理準備。
一是要改變投資習慣；之前一貫崇尚81 做多的基金機構和基民，都要及時調整這一投資習慣，轉移到適應多空雙邊操作上來，甚至能在做空之間輾轉騰挪賺取正收益，這是一個關鍵性的觀念轉變問題。
互聯網的廣泛應用正在迅速地改變我們的生活方式?；诨甬a品無形的特點和電子化趨勢，網上基金交易已逐漸成為基金行業一個非常重要的銷售渠道和交易方式。
目前，中國基民一般通過銀行網點或證券公司營業部柜臺購買基金，但隨著網上銀行客戶群的發展，以網銀支付為基礎的基金網上交易也漸人人心?，F已有中國農業銀行全面開通基金網上直銷，中國建設銀行、招商銀行、交通銀行、興業銀行、廣發銀行等部分開通基金網上直銷或代銷。2004年，基金網上交易起步，經過五年的耕耘，基金網上交易目前已變得十分活躍，交易量呈井噴式增長。隨著投資者對網上交易的認同度不斷提高，基金網上交易已成為基金不可或缺的營銷平臺。
基金網上交易所特有的方便快捷的服務特性讓投資者通過電子化手段，在短時間內就可以實現網上開戶、轉賬、申購、贖回服務，還有特別是近期開通的定投等一系列基金投資操作，同時結合及時的在線咨詢服務，使投資基金更加直觀便捷。
基金網上交易業務對于投資者、銀行與基金公司是項多贏的業務。對投資者來說，基金網上交易具有無可比擬的優勢。優惠更多、自由更多、財富更多。首先是優惠更多，基金網上交易股票基金申購手續費率均降低至4折，貨幣基金申購贖回手續費全免。與傳統的代銷渠道相比，投資者申購1萬元的股票基金可以節省90元的手續費；其次是自由更多，由于網絡不受時間、空間的限制，與傳統銀行代銷基金業務相比更快捷。最后是財富更多，基金網上交易提供了更豐富的基金產品，投資者可以按照自己的風險偏好選擇合適的產品，獲得財富增值。此外，基金網上交易贖回資金到賬時間比傳統的代銷渠道快兩個工作日左右。E時代的理財之道是理財信息的采集與分析，通過互聯網平臺，實施家庭理財規劃?；鹁W上交易依托互聯網，非常適合中國家庭的理財需要。
歸納起來，基金網上交易具有五大優勢。1、一站式：投資者只需去銀行網點辦理相應的銀行卡，然后就可在網上在線申請基金賬戶，賬戶即開即得；2、全天候：網上7×24小時接受委托，交易隨時隨地，投資者可以購買基金公司旗下所有開放式基金；3、低費率：網上交易一般可以享受一定的費率優惠，同樣的資金可以申購更多的基金份額；4、高安全：銀行卡與基金賬戶互相綁定，交易、資金安全有保障；5、功能全：除申購、贖回、查詢等功能外，投資者還可使用基金轉換等增值功能，且贖回資金到賬時間更快。
最后，我們想告訴投資者的是：理財需要比較、總結各種理財心得和技巧。理財永遠都是一門實實在在的大學問，財富也只偏愛那些諳熟此道的人。E時代的理財之道是為家庭造一條財富管道，讓財富源源不斷的注入您的生活。如果您投入更多的精力去思考和學習理財致富，相信您一定會走上財務自由之路。
《首席銀行家》：
現在社會投資渠道非常多，如股票、信托、私募、基金、保險等，基金作為銀行營銷的重點產品，您是如何看待它的？
屠娟：
基金作為大眾化投資產品，具有自己的優勢和劣勢?；鹁哂虚T檻低、流動性好、價格透明等優勢。門檻低，在客戶的資產配置中，基金可以為任何客戶做資產配置，有一定財富的可以大額一次性購買，需要慢慢積累財富的，可以采用定投方式；流動性好，當客戶急需用錢或者獲利了結，都可以馬上贖回；價格透明，基金每天都有凈值公布，可以充分了解自己的投資狀況。當然基金也有自己的缺點，主要是運作不透明，許多負面新聞，如老鼠倉時常被媒體大肆報道。
《首席銀行家》：
您覺得在銀行購買基金與在其它渠道購買基金有什么區別？
屠娟：
目前我們可以通過基金公司、券商、銀行購買到基金，但不同的渠道其便利性、費用、提供的服務都有較大差別。如在銀行購買基金，一方面有專業的理財經理根據您的風險承受能力幫您選擇合適的基金，另一方面在牛熊交替的投資環境下，銀行的理財經理會不定期提供一些資訊服務，不斷完善客戶的投資計劃，保證資金安全，幫助客戶實現財富的穩健增長。
《首席銀行家》：
今年金融市場跌宕起伏，歐債危機、中國GDP增長速度放緩，包括近期人民幣連續六天對美元跌停等許多利空消息，這些現狀對已購買基金的客戶肯定會產生一些影響。在這種情況下，您是怎樣維系客戶關系的呢？
屠娟：
首先，我會仔細聽取客戶的投資意愿及想法，然后向客戶講述最近發生的重大事件，讓其了解目前國內外市場的變化，以及導致目前股票市場大跌的原因。其次，我會在市場反彈過程中，根據客戶的持倉表現，讓客戶了解弱市的風險與機遇，結合客戶新的投資需求調整投資規劃。如讓客戶選擇兩種方法：一是贖回，等市場信心企穩時再入場，二是在客戶有閑置資金的基礎上，讓客戶作一些定投，逐步建倉，告訴客戶現在可能又是一個大好時機，一方面給予客戶安慰，另一方面也要給予信心。
《首席銀行家》：
在售后服務階段，針對不同層級的客戶應給予差異化服務，能具體談論一下您的做法嗎？
屠娟：
主要把客戶分為兩類，一類是激進型，或者說敏感型，時刻關注股票動態，對于自己的基金投資也十分在意，這樣的客戶需要和其保持頻繁的聯系；另一類客戶是長期投資型，這樣的客戶可以每隔一段時間進行系統性的交流，時間相隔可以長一些，但內容一定要全面系統。
《首席銀行家》：
我們都知道，在營銷中，工具的運用很重要，您平時都運用哪些工具？是怎樣運用的？
屠娟：
我用到的工具很多，針對不同資產配置的客戶選擇不同的工具，比如三方存管客戶，主要利用總行和券商提供的一些投研報告；針對基金客戶，主要用到基金健診系統、錢線雙周報、金葵花寶典、定投小轉盤等。
《首席銀行家》：
就現階段您最想在哪方面再度的超越自己？
2005年8月26日，軟銀亞洲聯合美國凱雷投資向順馳(中國)不動產網絡集團(China Real Estate Network Limited)投資4500萬美元，在簽約儀式上，順馳(中國)董事長孫宏斌的興奮之情溢于言表。但孫的喜悅并非僅僅是4500萬美元，還包括整個過程的巧妙帶來的得意：軟銀和凱雷為他和順馳從中國資本管制高墻下打通了一條隧道。
正值理論界和思想界交鋒改革之惑，社會各界質疑國有資產是否流失，私人股權投資已不再埋頭進入中國，借助輿論造勢，描畫著動聽的“中國故事”。它們看到了中國的制度缺陷、監管滯后和經濟發展潛藏的巨大商業機會，以巨大的熱情垂青著中國市場，他們希望利用自身掌握的資本和運用資本的技能，賺取中國經濟轉型中的“第一桶金”。
PE在中國
其實，這次的私募股權投資（Private Equity,以下簡稱PE）浪潮已經不能算是吃螃蟹了，早在十幾年前，就已有兩波資本流入中國。
一位低調的PE投資公司總裁向《首席財務官》介紹，“在1992年前后，大量海外投資基金第一次涌入中國?！碑敃r中國恰恰處于1992年那個拐點上，像航天部等很多部委的下屬企業急缺資金，因此海外投資基金大多與中國各部委合作，如北方工業與嘉陵就是如此。但后來由于體制沒有理順，很難找到外資眼中的好項目，而且當時既少有海外上市又不能國內全流通退出，外資一部分錢投出去后找不到出口，加之行政干預等原因，導致投資基金第一次進入中國以全面不成功告終，這些基金大多在1997年之前撤出或解散。
“而1999年以后大量投資涌向中國互聯網，也就是所謂的第二次浪潮?！笔谴巫銮捌谛」P投資的VC們從中國賺到了錢，像華登國際、IDG風險投資等將中國與美國資本市場相結合的投資公司逐漸開始出名；同時，在硅谷神話的影響下，各地方政府開始成立地方性創業投資公司以扶持本地項目（以深創投為代表），但由于翹首企盼的中小企業板千呼萬喚不出來，致使一大批投資企業無法收回投資而斷鏈倒斃。
2004年以后，非VC的后期基金的成功案例慢慢開始浮現，鼎暉投資鷹牌陶瓷、南孚電池等，也就是現在的第三次資本浪潮。”在這次浪潮中，華平、凱雷等美國大型投資基金開始出名；2005年，大量并購基金開始進入，但外資眼中合格的項目并不充足，因此當供大于求的時候，這一波浪潮也就逐漸冷卻。
如以狹義PE概念衡量(即把VC排除在外)，業內普遍認為1999年國際金融公司(IFC)入股上海銀行初步具備了PE特點，不過,中國大陸第一起典型的PE案例，則被認為是2004年6月美國著名的新橋資本(New bridge Capital)，以12.53億元人民幣，從深圳市政府手中收購深圳發展銀行17.89%的控股股權，這也是國際并購基金在中國的第一起重大案例，同時也藉此產生了第一家被國際并購基金控制的中國商業銀行。由此發端，很多相似的PE案例接踵而來， PE投資市場漸趨活躍。
2004年末，美國華平投資集團等機構，聯手收購哈藥集團55%股權，創下第一宗國際并購基金收購大型國企案例；進入2005年后，PE領域更是欣欣向榮，不斷爆出重大的投資案例，其特點是國際著名PE機構與國內金融巨頭聯姻，投資規模不斷擴大。首先是2005年第三季度，國際著名PE機構參與了中行、建行等商業銀行的引資工作，然后在2005年9月9日，凱雷投資集團對太平洋人壽4億美元的投資議案已經獲得太平洋保險集團董事會通過，凱雷因此獲得太保人壽24.975%的股權。這也是迄今為止中國最大的PE交易。另外，凱雷集團以3億美元收購徐工機械85%的股權已接近落定，有望成為第一起國際并購基金獲大型國企絕對控股權案例。
此外，國內大型企業頻頻在海外進行并購活動，也有PE的影子。如聯想以12.5億美元高價并購IBM的PC部門，便有三家PE基金向聯想注資3.5億美元。此前海爾宣布以12.8億美元，競購美國老牌家電業者美泰克(Maytag)，以海爾為首的收購團隊也包括兩家PE基金。
目前在國內活躍的PE投資機構，絕大部分是國外的PE基金，國內相關的機構仍非常少，只有中金直接投資部演變而來的鼎暉(CDH)和聯想旗下的弘毅投資等少數幾家。這一方面由于PE概念進入中國比較晚，另一方面PE投資一般需要雄厚的資金實力，相對于國外PE動輒一個項目投資幾億美金，國內大多數企業或個人只能自愧不如，鮮有能力涉足這個行業。
真正的熱潮還未到來
根據普華永道與3i公司的數據，1998年到2003年，全球私人股權投資機構累計融資約9010.9億美元，累積投資額僅為6831.1億美元，還有2179.8億美元在尋找出路。2004年亞洲私人股權總投資額為116億美元，有意在中國內地投資的募集基金總額超過30億美元。2005年上半年，以亞洲為主的新興市場已出現15只私人股權基金，每只規模都超過10億美元。
有觀點認為，私人股權基金呈現“過度”跡象。這個判斷得到華平董事總經理孫強的認同，他說：“目前是聲勢大，雨點小，沒有項目，一些基金自然就退卻了。” 有業內人士認為，個別基金或個案確已呈現過熱現象，一些中小基金，尤其是“機會”基金，沒有行業的長期積累，如何消化項目是個問題。他指出，現在基金是以年回報率來計算投資業績，如果比較投資個數的話，成績單可能就會改寫。
但更多受訪的從業人員否定了這一判斷。某國際基金資深人士說：“真正的熱潮還在后面，中國轉折時期的機會是歷史性的機會，誰都不想輕易錯過?！眮碜陨虾５囊晃毁Y深投資人士說：“這僅僅是預熱狀態，熱潮還未開始?！?楓谷投資合伙人曾玉說：“像凱雷、華平這樣在美國排名前20位的公司來到中國的寥寥無幾，真正有底氣的公司還在觀望，這個行業的遠遠沒有到來?！?/p>
有本土資深市場人士透露，“資源是無限的，關鍵是建立獲取資源的模式，海外私人股權投資在這方面還有欠缺，尚屬于原始的、亂撞的階段，與本土的做事方式還不能兼容。”該人士認為，外來者能否站住腳，關鍵在于其調動資源的能力、整合資源的能力和資源落地的能力。
從徐工交易的敲定，我們已經看到，真正的實力投資公司在處理政府關系、帶動相關資源和把握交易細節上，展現出了更加靈活的商業技巧和堅韌的耐力，面對中國市場錯綜復雜的關系，其完成交易的想像力和突破能力已經提高到新的層次上。
凱雷集團亞洲基金聯席主管楊向東介紹，目前，凱雷投資在亞太區(包括日本)共有四只基金，規模達19億美元。其中凱雷亞洲合伙人基金成立于1998年，也是這次投資徐工科技公司的基金，該基金作為企業收購基金，規模約為7.5億美元。在創投和房地產市場的投資大約2億美元，再加上本次投入的3.75億美元，凱雷在中國的總規模已經相當可觀。
就在凱雷異常活躍于中國收購市場時，剛剛離開軟銀亞洲的黃晶生在上海忙于BAIN CAPITAL上海辦事處的籌備工作。這家位列美國前十名的私人股權投資公司，因參與海爾收購美泰而被國內傳媒知悉。
一位資深投行人士說：“不但基金蜂擁而至，同時，有許多國外企業等著國內企業買他們旗下的‘二手貨’?！倍鴩鴥绕髽I與私人股權投資聯合完成海外收購已逐漸成為一個模式，典型的案例是，2002年11月，網通、新橋和軟銀亞洲聯合收購亞洲環球電訊；2005年，GA、TPG和新橋投資聯想助推其收購IBM的PC資產。走進來，送出去，都已經牽扯上PE的身影。
如何找到私募股權投資
全球十大收購投資公司中，僅有排名第二的華平創司和第三的凱雷投資集團對中國進行了直接投資。排名第五的德克薩斯太平洋集團對中國市場并不熱情，其創始人兼合伙人戴維?邦德曼認為，中國不會在短時間內給他的投資者帶來利潤。
“現在的中國有點像過去的歐洲，但是情況已經發生了變化?！卑畹侣?004年2月的一次發言中說。
對于外國投資者來說，信息匱乏是中國公司目前難以逾越的鴻溝?！霸谶@里，幾乎不可能獲得信用方面的信息，同時也沒有綜合數據庫可以顯示那些懸而未決的公司案?！毙l賢咨詢公司（Hill& Associates）的高級經理說。
“投資者很難找到有價值的項目，而有資本需求的公司也很難找到投資者。”由于市場并不完善，缺乏有效的監督機制，更無法做到透明，“因此投資者與融資企業之間需要一個溝通的橋梁，他們既可以找到投資基金，又要尋找到缺錢的企業，因此是投資-中介-融資這個產業鏈中最累的一個環節?！蹦砅E基金總裁說道。
這個產業生態鏈催生了一批沒有太多錢但又熟悉投資行業且廣有人脈網絡的中介，目前在國內大多數時候都是由咨詢公司、小型投資銀行充當這個角色。有的稍有實力的中介也會嘗試著投資一些規模較小的項目。
楓谷投資就是一個類似的角色，他們連接著投資者與企業。因為其主要關注創業公司和天使投資，因此，楓谷投資會定期舉辦一些創業和投資人沙龍，邀請一些經過篩選的公司和投資人參與，促進其溝通。
每個行業都有其內定的圈子，投資基金也一樣，只是這個圈子相對來說較為封閉和保守，外人難以窺其究竟。據說，在北京私募股權投資圈內真正有決策權的不會超過十個人，但卻決定著數十億美金的去向，他們會不定期地聚會，交流一些投資心得和行業信息。
相信每一個需要融資的企業都渴望參與這樣一場盛宴。但是由于投資基金人手相對較單薄，因此很少有機會直接參與投資人會議。企業要想找到投資公司，更多的是通過身邊有可能的中介機構。
另外，中國的第三方監管相對薄弱，信用體系不完善，因此投資基金對目標項目的了解渠道也太少，仍然需要倚靠中介。
當然，與過去相比，現在的投資者可以獲得更多的信息?！爸袊咀兊迷絹碓酵该鳌?上海資信公司綜合業務部經理馮曉說，“人們可以獲得各類上海公司包括私營企業、國有企業和公眾企業的信用信息。中國也正在建立一個全國性的信用系統?！?/p>
盡管如此，貝克?麥肯思律師事務所的北京合伙人何炳康表示，中國在管理國外投資方面的法律僅有25年的歷史，而且在并購方面的重要立法甚至還不到兩年，“法律框架是非常完整的，但仍然有很多地方是未經檢驗或者不清晰的?！?/p>
PE的投資哲學
國內的企業投資項目，他們都會要求控股，以達到合并財務報表的需要。殊不知，雖然對企業的控制力加強了，但是企業的經營管理人員沒有足夠的經營壓力和激勵機制，經營效果反而不佳。
私募基金一般情況下占有公司股份不超過30％，他們只需要在董事會占有一席之地，但是要求擁有一票否決權，這就意味著他們不想參與企業的日常經營，但是希望嚴格控制企業的發展方向。事實上，由于私募基金的人員少，尤其是合伙人這一級別的人員很少，所以他們很少有時間去干涉企業的日常經營管理。據統計，平均每一個合伙人每周只有幾個小時的時間可以去監控已經投資的項目，所以從他們的投資哲學看，他們希望管理層承擔足夠的壓力去經營，同時也給予管理團隊更多的激勵政策。
私募股權投資基金投資一個項目的風險50％以上可以通過投資前的評估和盡職調查找出來，除了幾個有限的特例，他們很少在企業的發展初期就開始投資，但這時候主要就看管理團隊的素質。
“在挑選項目時，首先看行業，再看產品或服務，最重要的就是看被投資人是否可以信任?！痹瓌P雷投資中國副總裁甘劍平這樣介紹他的投資經驗。
私募股權投資基金一般在企業進入高速成長期和擴張期時進入公司，通過提供企業發展必要的資金和必要的增值服務，他們會在企業上市后退出套現，因此不會過分關心企業或者產業的長期發展。
國內企業投資項目是實業投資和產業投資，而私募基金投資項目一般只是金融投資，注重的是未來的投資回報。國內企業投資項目的目的是通過控制優質企業進行資本放大，便于資本運作和市場運作，經常利用優秀企業進行融資擔保，為企業未來發展帶來很大風險；私募基金投資企業的目的很純粹，是通過投資高成長性企業，推動其快速上市，實現投資的退出，以實現高額回報。
利用貨基坐享收益
目前來看，通常信用卡透支消費擁有的是20至56天的免息期，使用信用卡沒有任何收益，但每個月償還信用卡的閑錢通常是“睡大覺”，只能擁有活期存款收益。但若投資者能將貨幣基金和信用卡巧妙搭配，便可實現一邊“喜刷刷”，一邊享受收益。
實現貨幣市場基金和信用卡完美結合，有兩種方式。一種是直接選擇具備貨幣基金投資功能的信用卡，如中信匯添富現金寶聯名信用卡。投資者使用這種卡，就是用閑散資金向匯添富基金“現金寶”賬戶儲值，等同于購買了貨幣基金。而在信用卡賬戶還款日到期之前，持卡人可通過賬戶關聯功能，由“現金寶”賬戶按照所需還款金額進行等值貨幣基金贖回，從而完成信用卡的自動還款或自助還款。而且，由于匯添富“現金寶”賬戶可支持工行等多家內地發卡銀行的現金投資，還款渠道較多。目前有部分銀行和基金公司在推廣這樣的信用卡。
第二種是定投貨幣基金和信用卡搭配還款的辦法。投資者可將部分工資定投貨幣市場基金，而日常的生活開支則主要利用信用卡透支。同時工資卡設置為“自動還款”功能，一般貨幣基金是T+1贖回資金到賬，這樣只要透支還款日前一個工作日贖回相應金額的基金份額，即可自動還清相應透支款。不過，投資者最好選擇屬于同一家銀行的工資卡、信用卡，這樣既快捷又節省費用。
逾期還款免責有術
目前信用卡還款方式非常多，可以通過柜臺、ATM機、網銀轉賬、第三方轉賬還款，甚至還可以通過一些24小時便利店還款，投資者最好選擇一種自己方便的還款方式。理財專家建議，盡量避免逾期還款的情況出現，這能在事前做好準備。
首先，消費者可提前申請余額計息的信用卡。據悉，目前國內絕大部分的銀行都是采用全額計息的方式，對持卡人償還的部分也計息，即只要一分未還，對當期應還款全額計息，因此“罰息”非常重。而余額計息的利率計算方式是根據部分還款后剩余的部分計息，這樣一來即使信用卡逾期還款也能減少自己的損失。
其次，目前財付通、拉卡拉等網站為信用卡持卡人提供了第三方中介服務，即為避免信用卡逾期還款的出現，通過該中介就可以在網上實現跨行、跨區還款而免收手續費。在采用中介網站還款的時候，一定要選擇正規的網站，同時仔細核對賬單信息，確保每筆消費的真實性。需要注意的是，采用第三方中介網站還款的時候，一定要注意到賬日期是否在還款期限內，否則極易造成損失。
最后，最好選擇有逾期寬限日的信用卡。據悉，不少銀行會對持卡人信用卡逾期的第一日發送短信予以提示，一般銀行會給予2日的寬限期，只要在2日內還款就可視為按時還款。投資者最好采用柜臺或同行ATM機等較為安全、能確保實時到賬的還款方式。若要選擇跨行網銀轉賬，一定要注意到賬時間，最好選擇實時到賬的方式。
此外，目前廣發、深發展、興業等銀行信用卡，可通過“柜面通”業務實現不同銀行的跨行還款，不過一般要2至3個工作日才能到賬，消費者一定要注意。
分期付款謹慎采用
根據易貸中國一次調查顯示，如果遇到資金不夠，40%的人群會選擇信用卡分期。而信用卡分期付款最好謹慎采用，其中也有技巧。
首先，投資者要注意分期付款方式各不同，最好選擇適合自己的方式。如郵購分期足不出戶即可完成，通過銀行網上商城進行訂購，一般情況下不收取手續費，但訂貨周期較長，業務較為繁瑣；商場分期則是在銀行指定的商場中進行消費，結賬時持信用卡辦理分期付款。一般情況下，商場分期3期可免手續費，6期和12期執行不同標準；而賬單分期則較為方便，刷卡消費后通過電話向發卡行提出分期申請即可，往往分期越長手續費越高。
投資者最好謹慎選擇分期付款的方式。目前信用卡分期手續費的收取主要有兩種，一種為首期一次性收取，另一種為每期分期收取。因為在分期還款的過程中，持卡人所占用的銀行資金逐漸減少，但手續費卻并沒有因此降低。假設分期付款金額為1200元，分12期，每期還款100元，手續費為0.6%/月，每月實際扣取107.2元，可折算的名義年利率為7.2%。但持卡人并非一直欠銀行1200元，到最后一個月，實際上只欠銀行100元，但銀行仍按1200元收取手續費。根據測算，持卡人所要支付的真正年利率約為15.48%。
(一)資產配置的理論意義近幾年,國內的一些學者也對證券投資中的資產配置進行了全面的研究,包括對現今社會中資產配置的現狀分析,并且明確指出國內的一些機構在未來投資中資產配置的大致取向。因此,在證券資金高速發展的中國,資金配置無論從它的理論價值和實際操作中的現實意義都是十分重要的。
資產配置是涵蓋了不同資產類別的一個投資組合,對于該投資組合的每個組成部分,都具有風險投資和投資收益的兩方面特征。資產配置在證券投資中需要根據投資實際過程進行不斷地調整和權衡,尤其是根據時間跨度、投資的資本保值、投資的預期收益目標、收益來源等,投資者更是需要慎重的權衡。并且投資者根據不同的分析結果,保證在投資過程中找到可以將投資收益率提高到最大的一種合理的資金配置,換句話講就是不要將過多的自己類別全部集中在某類資產中,最好的投資配置是將資產分散投資在不同的資產類別里,這樣既可以保證資產的流動也能保證在資產投資中承受相當小的投資風險。
(二)資產配置的現狀研究研究表明資產配置的效率直接影響證券投資的風險與證券投資的收益,所以資產配置的權衡就尤為重要,資產配置的效率權衡大致可以分為三大主要類型:
一是高風險高收益型,此種資產配置可以使資產在短期內大幅度的增加,當然在投資過程中風險隨著投資的高收益而增加,這種投資方式多用于股票投資,且多數為剛剛興起的產業及初級的企業股票;
二是低風險長期收益型,此類資產配置并不是在短期內注重資金的增長,而是屬于穩定增長的類型,投資者雖然在短期來看不能得到很高的收益,但是在一定的程度上,投資所受的風險也大大地降低,主要以投資的安全為主;
三是風險及投資收益均等型,此種資產配置的投資基金類型是需要投資者根據市場的變化,不斷的調整各類資金的配比,從而實現收益和投資風險達到平衡,這種資產配置的靈活性比較強,投資對象相當的靈活,不是一成不變的,此類投資多數為有價證券。
二、證券投資基金資產配置效率的實證檢驗
(一)研究數據及研究方法對于中國來講,基金的主要資產配置的收益及貢獻率是不同的,下面結合我國現狀來分析一下投資基金的配置效率。在證券投資的系統中獲取了2010年第二季度到2012年第二季度的60只投資基金的資產配置效率對資產收益的貢獻的數據分析,分析過程中也參考了一些其他證券研究所的測算方法和投資資金的收益率數據。
數據顯示,在資金配置均勻變化下,資金的超額收益和基金的單位凈值和市場的收益率成正比的,當計算工時中出現無風險的投資收益時,超額收益與投資基金的無風險收益則是成反比的。并指出,中國證券市場若想要獲取超額收益應該更注重詳細的信息分析,擁有強大的數據做支持,就不會造成選股的收益率差異較大的結果,從而減輕了投資的風險。
(二)具體分析與計量檢驗把我國整年的投資基金的資產配比的收益率與基金增長率進行一個橫向的對比,研究的實證表明,中國市場在養老基金方面低于美國。這就體現了在投資資金配比上中國和美國的差異,數據顯示我國在資產配置中存在明顯的羊群行為,當然存在此類狀況是有原因的。
由于我國相對于國外來講證券投資的發展歷史較短,投資管理人的投資理念及預測技能相對不夠成熟,投資行為也不夠規范,具體原因總結為一下兩點:第一我國存在較為嚴重的交叉持股現象,造成了基金流動性差,高交易成本等結果。第二在投資中,存在較多風險較大的反向操作行為,這樣就影響了基金管理人的正常操作行為,從而出現較多的羊群行為。
三、結語
