開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇后金融危機(jī)時(shí)代定義，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。

第1篇

1.后金融危機(jī)時(shí)代下企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理創(chuàng)新的必要性

后金融危機(jī)時(shí)代下我國(guó)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)管理進(jìn)行創(chuàng)新，這是由我國(guó)企業(yè)所處的客觀(guān)環(huán)境來(lái)造成的。第一，全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，全球經(jīng)濟(jì)都陷入了不景氣的狀態(tài)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)一步加劇。這種客觀(guān)環(huán)境就要求我國(guó)經(jīng)濟(jì)必須要拋棄過(guò)去那種粗放型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，轉(zhuǎn)而發(fā)展資源集約型的經(jīng)濟(jì)方式，只有這樣才能夠與國(guó)外企業(yè)相競(jìng)爭(zhēng)。第二，國(guó)外企業(yè)與我國(guó)企業(yè)相比較而言，我國(guó)企業(yè)還存在著諸如企業(yè)認(rèn)同度低、技術(shù)落后、人員穩(wěn)定性差、內(nèi)部組織松散、管理落后等問(wèn)題。隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，我國(guó)企業(yè)管理中的弊端更為突出，尤其是經(jīng)濟(jì)管理存在著較大的問(wèn)題。后金融危機(jī)時(shí)代下如何創(chuàng)新企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理，已經(jīng)成為了當(dāng)前企業(yè)管理中的一個(gè)重要課題。我們必須通過(guò)企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的創(chuàng)新來(lái)提髙生產(chǎn)效率、增加利潤(rùn)、降低生產(chǎn)成本、實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展。所以，在后金融危機(jī)時(shí)代下企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)管理的創(chuàng)新改革是很有必要的。

2.后金融危機(jī)時(shí)代下企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的基本特征

在后金融危機(jī)時(shí)代的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理工作也隨之發(fā)生了較大的變化，基本特征主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

2.1 企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理是一項(xiàng)綜合性的管理工作

后金融危機(jī)時(shí)代下現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理工作是以?xún)r(jià)值形式為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)整體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行綜合性的管理，是新形勢(shì)下企業(yè)管理的重要項(xiàng)目之一。現(xiàn)代企業(yè)可以科學(xué)的規(guī)劃與控制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程、生產(chǎn)過(guò)程，最終促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅度上升。

2.2 經(jīng)濟(jì)管理與企業(yè)的各項(xiàng)管理工作具有廣泛聯(lián)系

在后金融危機(jī)時(shí)代下，企業(yè)的所有管理項(xiàng)目都要涉及到對(duì)企業(yè)資金的應(yīng)用和調(diào)配，經(jīng)濟(jì)管理與企業(yè)的各項(xiàng)管理工作具有廣泛聯(lián)系。這樣就必然會(huì)涉及到企業(yè)所有的下屬部門(mén)和人員，因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)濟(jì)管理的好壞與個(gè)人自身收入、企業(yè)發(fā)展壯大都是息息相關(guān)的，所以只有形成良好的經(jīng)濟(jì)管理氛圍，才能取得預(yù)期的管理效果，才能夠有效推廣企業(yè)的各項(xiàng)管理措施。

2.3 經(jīng)濟(jì)管理中的財(cái)務(wù)指標(biāo)直接反映了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況

企業(yè)髙層領(lǐng)導(dǎo)的決策對(duì)于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理工作至關(guān)重要的，而企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況是由最終形成的全年、季度、月份等財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)直接反映的。企業(yè)管理者應(yīng)該根據(jù)企業(yè)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)和方針的制定，有效調(diào)整生產(chǎn)技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)策略、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這樣既能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)制定的經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)，又能夠大大提升企業(yè)自身的綜合實(shí)力。

3.后金融危機(jī)時(shí)代下如何加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的創(chuàng)新改革

3.1 實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)管理觀(guān)念的更新

對(duì)于任何企業(yè)的管理活動(dòng)而言，更新觀(guān)念都是極為重要的。后金融危機(jī)時(shí)代的企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理工作中，更新企業(yè)員工觀(guān)念，特別是企業(yè)髙層領(lǐng)導(dǎo)者的經(jīng)濟(jì)管理觀(guān)念是必不可少的，能夠有效地營(yíng)造出良好的內(nèi)部管理環(huán)境。在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)管理觀(guān)念的更新的過(guò)程中，應(yīng)該適時(shí)引入戰(zhàn)略意識(shí)、危機(jī)管理意識(shí)等最新觀(guān)點(diǎn)，以保證企業(yè)髙層領(lǐng)導(dǎo)者能夠在制定經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)和方針時(shí)，形成科學(xué)的全局觀(guān)念和管理觀(guān)念。眾所周知，現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理工作具有影響面大、涉及面廣等特點(diǎn)，所以企業(yè)應(yīng)該在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)管理觀(guān)念更新的指導(dǎo)下，注重實(shí)踐新型的管理方法和管理技術(shù)。

3.2 創(chuàng)新企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略

企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理創(chuàng)新改革的一個(gè)重要的方面就是創(chuàng)新企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略，企業(yè)必須改變過(guò)去那種組織結(jié)構(gòu)，改變過(guò)去那種經(jīng)營(yíng)觀(guān)念，多采取柔性化、虛擬化的組織結(jié)構(gòu)，重新建立健全新的企業(yè)經(jīng)營(yíng)組織結(jié)構(gòu)，不斷創(chuàng)新企業(yè)管理的彈性、寬度和幅度。創(chuàng)新企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略主要包括創(chuàng)新企業(yè)的經(jīng)營(yíng)聯(lián)盟和品牌。創(chuàng)新企業(yè)的經(jīng)營(yíng)聯(lián)盟是指企業(yè)通過(guò)與其他相關(guān)企業(yè)通過(guò)生產(chǎn)、技術(shù)、銷(xiāo)售多種措施聯(lián)合起來(lái)，建立一個(gè)固定的企業(yè)間經(jīng)營(yíng)聯(lián)盟。創(chuàng)新企業(yè)的品牌就是指企業(yè)改變過(guò)去那種代入加工的低水平生產(chǎn)，創(chuàng)建新屬于自己的品牌，通過(guò)這種方法來(lái)提髙企業(yè)的美譽(yù)度和知名度，增加企業(yè)產(chǎn)品的附加值，進(jìn)而贏(yíng)得市場(chǎng)。創(chuàng)新企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略，必定能夠?yàn)槠髽I(yè)贏(yíng)得市場(chǎng)，增加企業(yè)利潤(rùn)，有效提髙企業(yè)的生產(chǎn)效率和經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

3.3 建立有效的財(cái)務(wù)支出約束機(jī)制

企業(yè)應(yīng)該完善諸如財(cái)務(wù)人員崗位職責(zé)制度、經(jīng)費(fèi)管理制度等綜合性的管理制度，加強(qiáng)公用車(chē)輛使用、人員接待等相關(guān)性的管理制度，加強(qiáng)郵資費(fèi)、電話(huà)費(fèi)、辦公費(fèi)等單項(xiàng)的管理制度。這樣就很容易做到有章可循，在企業(yè)內(nèi)部建立起較為有效的財(cái)務(wù)支出約束機(jī)制，但是值得注意的是，在執(zhí)行過(guò)程中一定要做到按制辦事，以節(jié)約資金、堵塞漏洞，最大限度地提髙企業(yè)的各項(xiàng)資金使用效益。同時(shí)，要注意細(xì)化部門(mén)預(yù)算，建立科學(xué)的部門(mén)預(yù)算制度，這樣就能夠有效提髙企業(yè)財(cái)務(wù)管理的預(yù)測(cè)能力和計(jì)劃能力。每個(gè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身的實(shí)際情況，適當(dāng)調(diào)整預(yù)算定額標(biāo)準(zhǔn)，及時(shí)分析研究財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行情況。此外，建議建立企業(yè)財(cái)產(chǎn)物資登記盤(pán)存制度，企業(yè)可以根據(jù)本單位的實(shí)際情況，選擇年末、每季、每月等時(shí)間段來(lái)進(jìn)行實(shí)地盤(pán)存，同時(shí)對(duì)最終核算的結(jié)果進(jìn)行處理。或是可以制定企業(yè)內(nèi)部計(jì)劃的價(jià)格制度，企業(yè)在進(jìn)行存貨、材料、辦公用品、設(shè)備等的銷(xiāo)售或者購(gòu)進(jìn)時(shí)，可以采用定額管理制度，或者采用計(jì)劃價(jià)格制度，在每個(gè)月的月末進(jìn)行成本差異分?jǐn)偂?/p>

3.4 不斷提高對(duì)推進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理重要性的認(rèn)識(shí)

首先，要充分認(rèn)識(shí)到建立完善的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理，是企業(yè)各項(xiàng)收支環(huán)節(jié)得到有效執(zhí)行的保障。其次，要充分認(rèn)識(shí)到建立完善的企業(yè)預(yù)算管理體系，符合國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)的要求，避免與政策層面沖突、有利于加強(qiáng)企業(yè)廉政建設(shè)，更好的適應(yīng)內(nèi)外部環(huán)境。再次，要充分認(rèn)識(shí)到建立完善的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理體系，有利于企業(yè)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，分析并評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。最后，要對(duì)癥下藥，有效地化解各種風(fēng)險(xiǎn)。

3.5 實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理手段信息化

在后金融危機(jī)時(shí)代，伴隨著電子科技的廣泛應(yīng)用和新經(jīng)濟(jì)的髙速發(fā)展，對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)而言，目前現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)式的財(cái)務(wù)管理已經(jīng)逐漸取代了過(guò)去傳統(tǒng)的桌面式財(cái)務(wù)管理，這樣就能夠進(jìn)一步加強(qiáng)數(shù)字化和信息化。利用先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)，采用先進(jìn)的計(jì)算機(jī)軟、硬件系統(tǒng)，這樣就能夠突破空間和時(shí)間的限制，使眾多的遠(yuǎn)程處理功能得以實(shí)現(xiàn)，例如遠(yuǎn)程審計(jì)、遠(yuǎn)程查賬、遠(yuǎn)程報(bào)賬、遠(yuǎn)程報(bào)表等，同時(shí)也能夠強(qiáng)化管理層對(duì)下屬各分支機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)監(jiān)控。利用先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)，能夠較好地實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的協(xié)同業(yè)務(wù)和遠(yuǎn)程處理能力，使得現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理向集中化管理進(jìn)行轉(zhuǎn)變。建立專(zhuān)用財(cái)務(wù)管理數(shù)據(jù)庫(kù)，既能夠利用財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行常規(guī)決策實(shí)踐，又能夠排除人為因素的干擾，使財(cái)務(wù)管理趨于嚴(yán)密，減少財(cái)務(wù)管理的隨意性。這些先進(jìn)技術(shù)的運(yùn)用能夠有利于實(shí)現(xiàn)智能化、髙效益的財(cái)務(wù)管理。

此外，財(cái)務(wù)管理信息化軟件不僅幫助財(cái)務(wù)核算人員極大的簡(jiǎn)化了日常工作，而且要為財(cái)務(wù)管理人員提供管理決策的平臺(tái)。軟件的財(cái)務(wù)分析功能，可結(jié)合自定義財(cái)務(wù)分析報(bào)表，以賬務(wù)核算數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)分析方法，對(duì)企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)析，并且以圖表等方式直觀(guān)的展現(xiàn)出來(lái)。通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的事后分析，對(duì)企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而為企業(yè)財(cái)務(wù)決策提供正確的依據(jù)。還可以引入引出標(biāo)準(zhǔn)格式的憑證、報(bào)表、摘要、工資核算方法等，方便用戶(hù)使用。并且還可以向上上報(bào)報(bào)表和憑證、往來(lái)對(duì)賬單等賬務(wù)數(shù)據(jù)，供企業(yè)編制合并報(bào)表或進(jìn)行賬務(wù)數(shù)據(jù)查詢(xún)，滿(mǎn)足企業(yè)應(yīng)用的需要。

3.6 注重“協(xié)同”效應(yīng)，提高對(duì)企業(yè)資源的掌控能力

傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理模式與企業(yè)其他的業(yè)務(wù)子戰(zhàn)略的關(guān)聯(lián)度不夠，更多的關(guān)注點(diǎn)在于支持企業(yè)、強(qiáng)調(diào)服務(wù)的整體戰(zhàn)略，在目前的后金融危機(jī)時(shí)代越來(lái)越顯得不協(xié)同了。在目前全球一體化的趨勢(shì)下，企業(yè)不再是過(guò)去那種封閉、孤軍奮戰(zhàn)的狀態(tài)，更多的是產(chǎn)業(yè)群、價(jià)值鏈的集體參與競(jìng)爭(zhēng)，上下游企業(yè)間在市場(chǎng)、利益等因素的驅(qū)動(dòng)下，結(jié)合在一起共同參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。所以協(xié)同效應(yīng)對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的制定顯得尤為重要。“協(xié)同”的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式主要關(guān)注兩方面：一是與外部業(yè)務(wù)的協(xié)同，即下游與經(jīng)銷(xiāo)商（客戶(hù)）業(yè)務(wù)、上游與供應(yīng)商業(yè)務(wù)的協(xié)同，目的在于實(shí)現(xiàn)企業(yè)對(duì)外財(cái)務(wù)資源的價(jià)值最大化；二是與內(nèi)部業(yè)務(wù)的協(xié)同，目的在于實(shí)現(xiàn)企業(yè)對(duì)內(nèi)財(cái)務(wù)管理價(jià)值最大化，進(jìn)行內(nèi)部財(cái)務(wù)“流”管理。這兩方面業(yè)務(wù)的協(xié)同，即企業(yè)與下游經(jīng)銷(xiāo)商、上游供應(yīng)商的整個(gè)價(jià)值鏈協(xié)同，最終的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)在整個(gè)價(jià)值鏈上財(cái)務(wù)管理價(jià)值最大化。這種協(xié)同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理模式是目前企業(yè)共同應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)最好的方法，也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，避免經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的前提。

4.結(jié)語(yǔ)

第2篇

關(guān)鍵詞：后危機(jī)時(shí)代；貨代業(yè)； 虛擬企業(yè)聯(lián)盟

中圖分類(lèi)號(hào)：F742 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B

2008年下半年開(kāi)始，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)在全球蔓延，這給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了沉重的打擊。自2009年下半年，中國(guó)、印度、巴西以及俄羅斯等少數(shù)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)出復(fù)蘇反彈的跡象，但歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不容樂(lè)觀(guān)。歐元區(qū)頻頻爆出債務(wù)危機(jī)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不得不采取第二輪量化寬松政策。進(jìn)入2011年，全球經(jīng)濟(jì)更是風(fēng)起云涌。歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵；美國(guó)疲于應(yīng)對(duì)高失業(yè)率、高債務(wù)等一系列棘手問(wèn)題。雖然包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的相對(duì)平穩(wěn)和較快增長(zhǎng)，但外部環(huán)境的不斷惡化，給亞洲經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了越來(lái)越深重的負(fù)面影響。

面對(duì)后危機(jī)時(shí)代世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的諸多變化，以外向型經(jīng)濟(jì)為主的中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷最嚴(yán)峻的考驗(yàn)。國(guó)際需求增長(zhǎng)減慢，進(jìn)口價(jià)格漲幅明顯，全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加劇，貿(mào)易保護(hù)政策層出不窮，再加上國(guó)內(nèi)通貨膨脹持續(xù)高位運(yùn)行，人民幣升值和人力成本上升等等因素，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易增速呈現(xiàn)出回落趨勢(shì)。直接服務(wù)于國(guó)際貿(mào)易及其運(yùn)輸?shù)奈覈?guó)國(guó)際貨運(yùn)業(yè)也面臨著新的挑戰(zhàn)。作為貿(mào)易服務(wù)的一個(gè)重要分支，起步較晚的我國(guó)國(guó)際貨運(yùn)業(yè)如何在后危機(jī)時(shí)代謀求生存發(fā)展，贏(yíng)得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，構(gòu)筑“虛擬企業(yè)聯(lián)盟”應(yīng)是當(dāng)下最佳的發(fā)展之道。

一、虛擬企業(yè)聯(lián)盟

虛擬企業(yè)聯(lián)盟也稱(chēng)虛擬企業(yè)，由肯尼思·普瑞斯、羅杰·N·內(nèi)格爾、史蒂文·L·戈德曼三人于1991年首次在報(bào)告《21世紀(jì)的生產(chǎn)企業(yè)研究：工業(yè)決定未來(lái)》中提出。其后，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的不斷深入和國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，其以全球化經(jīng)營(yíng)、動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)性的最佳資源組合，以及它的高新技術(shù)優(yōu)勢(shì)、高知識(shí)高價(jià)值產(chǎn)出的產(chǎn)品與服務(wù)，受到企業(yè)界的普遍青睞。許多企業(yè)，如波音、耐克等，運(yùn)用虛擬經(jīng)營(yíng)取得了巨大的成功。

關(guān)于虛擬企業(yè)聯(lián)盟的概念，到目前為止還沒(méi)有完全統(tǒng)一。學(xué)者們分別從網(wǎng)絡(luò)、合作、產(chǎn)品、運(yùn)行方式、敏捷性等角度給出了定義，但業(yè)內(nèi)廣泛接受的是廣義和狹義兩種概念。所謂“狹義”的虛擬企業(yè)實(shí)際上是從技術(shù)角度定義虛擬企業(yè)，比較強(qiáng)調(diào)信息技術(shù)特別是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)工具的運(yùn)用；另外在組織特征方面比較理想化，強(qiáng)調(diào)一種完全松散、平等的組織形態(tài)。“廣義”的虛擬企業(yè)可以理解成為內(nèi)容上的虛擬企業(yè).這種定義強(qiáng)調(diào)企業(yè)間的合作與外部資源的整合，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)反應(yīng)速度和聯(lián)盟的動(dòng)態(tài)性，而不強(qiáng)調(diào)必須以信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為工具。

虛擬企業(yè)聯(lián)盟實(shí)質(zhì)上是利用信息技術(shù)調(diào)動(dòng)各種優(yōu)勢(shì)資源臨時(shí)聚集成事業(yè)共同體，實(shí)現(xiàn)以更快的速度（T），提供更具競(jìng)爭(zhēng)力，即更好的質(zhì)量（Q）、更低的價(jià)格（C）、更佳的服務(wù)（S）、更符合環(huán)保要求（E）的產(chǎn)品或服務(wù)，從而獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，它具有組織結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)性、優(yōu)勢(shì)資源互補(bǔ)性、市場(chǎng)響應(yīng)靈敏性、信息技術(shù)支撐性、合作方式契約性、合作伙伴信任性、運(yùn)營(yíng)結(jié)果互利性等特點(diǎn)。自上世紀(jì)末，虛擬企業(yè)模式被引入我國(guó)以來(lái)，得到了我國(guó)學(xué)術(shù)界和企業(yè)界的廣泛重視。但應(yīng)用于貨代行業(yè)無(wú)論是在理論還是實(shí)踐上都還為數(shù)不多。

二、我國(guó)貨代業(yè)構(gòu)筑虛擬企業(yè)聯(lián)盟的必要性

（一）適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)格局變化的需要

進(jìn)入后金融危機(jī)時(shí)代，世界經(jīng)濟(jì)格局呈現(xiàn)出一系列新的變化。歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，對(duì)外需求減少，貿(mào)易管制加強(qiáng)，大有制造回歸架勢(shì)；而以亞洲為首的一些新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)則穩(wěn)步增長(zhǎng)，正逐漸成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中心。2011年我國(guó)GDP保持了9.2%的增長(zhǎng)率，但由于成本增加，通脹猶存等因素，大批企業(yè)正在向成本更低的東南亞、南美等國(guó)家轉(zhuǎn)移。因此從我國(guó)對(duì)外貿(mào)易實(shí)際來(lái)看，長(zhǎng)期以出口歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家為主的情況有所改變，而對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的進(jìn)口在逐步增加。此外，針對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)出口貿(mào)易不斷攀升。這些新的變化，要求服務(wù)于貿(mào)易運(yùn)輸?shù)奈覈?guó)國(guó)際貨代業(yè)必須順勢(shì)而動(dòng)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，增加服務(wù)項(xiàng)目；拓展新的網(wǎng)絡(luò)，開(kāi)發(fā)新地區(qū)、新國(guó)家的業(yè)務(wù)。而這一切都要求貨代企業(yè)必須變換經(jīng)營(yíng)方向，在新的市場(chǎng)投入大量的人力和資金。面對(duì)復(fù)雜多變的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，降低風(fēng)險(xiǎn)的最佳之選無(wú)疑是構(gòu)筑虛擬企業(yè)聯(lián)盟。

（二）順應(yīng)國(guó)家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的需要

金融危機(jī)暴發(fā)后，我國(guó)政府及時(shí)采取一系列政策措施刺激經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)定進(jìn)出口規(guī)模。2009年，在世界貿(mào)易進(jìn)口總量下降12.8%的情況下，我國(guó)仍保持了2.9%的增長(zhǎng)，是當(dāng)年主要經(jīng)濟(jì)體中唯一保持增長(zhǎng)的國(guó)家，為世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與增長(zhǎng)作出了巨大的貢獻(xiàn)。同時(shí)，為了促進(jìn)和保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)和快速增長(zhǎng)，我國(guó)政府一方面通過(guò)積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策為國(guó)內(nèi)企業(yè)營(yíng)造良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境；另一方面通過(guò)制定更加有利于擴(kuò)大內(nèi)需的方針和措施為國(guó)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)造有利的經(jīng)營(yíng)條件。特別是將物流業(yè)列入十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃之中，為我國(guó)貨代業(yè)在金融危機(jī)和后金融危機(jī)時(shí)期逆勢(shì)發(fā)展提供了契機(jī)。但是由于我國(guó)貨代業(yè)起步晚，大多貨代企業(yè)在經(jīng)營(yíng)規(guī)模、業(yè)務(wù)范圍等方面還有所欠缺，特別是在國(guó)內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)布局上。因此我國(guó)貨代企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇，積極拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。但從當(dāng)前國(guó)內(nèi)貨代的實(shí)際情況來(lái)看，短時(shí)間內(nèi)完成全國(guó)的網(wǎng)絡(luò)布局無(wú)論在時(shí)間、資金上都較難，構(gòu)筑虛擬企業(yè)聯(lián)盟自當(dāng)為最佳方案。

第3篇

論文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；公允價(jià)值；金融資產(chǎn)

0 引言

2008年9月，美國(guó)五大投行之一的雷曼兄弟公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，雷曼的破產(chǎn)像一根快速燃燒的引信，引爆了華爾街金融危機(jī)，隨后事態(tài)不斷惡化，最終演變成一場(chǎng)全球范圍內(nèi)的金融海嘯。這場(chǎng)歷史罕見(jiàn)的國(guó)際金融危機(jī)，其沖擊之強(qiáng)、涉及范圍之廣，令整個(gè)世界措手不及。當(dāng)然，我國(guó)企業(yè)在金融衍生品上，也出現(xiàn)了大額虧損，金融工具的公允價(jià)值計(jì)量成為全球討論的主旋律，也成為理論界研究的焦點(diǎn)。

為了應(yīng)對(duì)全球的金融危機(jī)，我國(guó)財(cái)政部于2011年1月9日《關(guān)于執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的上市公司和非上市企業(yè)做好2010年年報(bào)工作的通知》，明確指出企業(yè)應(yīng)采用適當(dāng)且可獲得足夠數(shù)據(jù)的方法來(lái)計(jì)量公允價(jià)值，而且要盡可能使用相關(guān)的可觀(guān)察輸入值，盡量避免使用不可觀(guān)察輸入值。并明確公允價(jià)值在計(jì)量時(shí)的三個(gè)層級(jí)，這一定位與FASB對(duì)其的規(guī)定保持一致。

1 國(guó)內(nèi)外對(duì)公允價(jià)值概念的界定

1.1 美國(guó)FASB關(guān)于公允價(jià)值的最新定義

SFAS157《Fair Value Measurements》FASB在2006年9月15日了SFAS157號(hào)公允價(jià)值計(jì)量，并于2007年11月5日起付諸實(shí)施。其定義是在計(jì)量日的有序交易中，市場(chǎng)參與者出售某項(xiàng)資產(chǎn)所收到的價(jià)格或?yàn)檗D(zhuǎn)移負(fù)債所愿意支付的價(jià)格。

FASB將其分為三個(gè)級(jí)次，分別為：第一級(jí)次輸入值，存在活躍市場(chǎng)對(duì)相同資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)（未調(diào)整）；第二級(jí)次輸入值，活躍市場(chǎng)中類(lèi)似資產(chǎn)或負(fù)債可觀(guān)測(cè)的報(bào)價(jià)，或非活躍市場(chǎng)中相同或類(lèi)似資產(chǎn)或負(fù)債可觀(guān)測(cè)的報(bào)價(jià)；第三級(jí)次輸入值，市場(chǎng)活躍極少下資產(chǎn)或負(fù)債的不可觀(guān)測(cè)的輸入值，（需用估值技術(shù)、定價(jià)模型和假設(shè)對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流量進(jìn)行估測(cè)）。

1.2 IASB對(duì)公允價(jià)值的定義

公允價(jià)值是指，在計(jì)量日的最有利市場(chǎng)，出售一項(xiàng)資產(chǎn)所能收到或轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債將會(huì)支付的價(jià)格，無(wú)論該價(jià)格是直接可觀(guān)察的還是用估值技術(shù)估計(jì)的。

1.3 我國(guó)對(duì)公允價(jià)值的定義

公允價(jià)值指資產(chǎn)和負(fù)債按公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交易或債務(wù)清償之金額。其中明確指出，一般應(yīng)采用歷史成本，采用其他會(huì)計(jì)計(jì)量的要遵循“可靠計(jì)量”原則。

財(cái)政部于2011年1月9日提出了公允價(jià)值在計(jì)量時(shí)應(yīng)分三個(gè)層次，這與FASB對(duì)公允價(jià)值的規(guī)定保持一致。通知稱(chēng)，企業(yè)在披露金融工具公允價(jià)值相關(guān)信息時(shí)，應(yīng)當(dāng)分別披露確定金融工具公允價(jià)值計(jì)量的方法是否發(fā)生改變及改變的原因、各個(gè)層次公允價(jià)值的金額、公允價(jià)值所屬層次間的重大變動(dòng)、第三層次公允價(jià)值期初金額和本期變動(dòng)金額等相關(guān)信息。在第三層次公允價(jià)值計(jì)量中，如果估值技術(shù)中使用的一個(gè)或多個(gè)輸入值發(fā)生合理、可能的變動(dòng)將導(dǎo)致公允價(jià)值金額發(fā)生顯著變化的，應(yīng)披露這一事實(shí)及其影響。

2 金融危機(jī)下的公允價(jià)值會(huì)計(jì)

2.1 金融危機(jī)下論戰(zhàn)雙方的主要觀(guān)點(diǎn)

在圍繞著金融危機(jī)的種種分析和指責(zé)中，公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則因?yàn)榭赡芗觿〗鹑谖C(jī)成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。損失慘重的金融界認(rèn)為公允價(jià)值計(jì)量加劇金融危機(jī)，要求修改公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；而背負(fù)罪名的會(huì)計(jì)界則認(rèn)為準(zhǔn)則本身沒(méi)有問(wèn)題，有問(wèn)題的是金融機(jī)構(gòu)對(duì)準(zhǔn)則雙向和功利的態(tài)度，因而反對(duì)修改規(guī)則。

2.1.1 反對(duì)方，損失慘重的金融界

他們的主要代表性機(jī)構(gòu)和人物是花期，美林，瑞銀，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)，百仕通，美國(guó)金融家協(xié)會(huì)ABA，美聯(lián)儲(chǔ)FR，國(guó)際貨幣組織，麥肯恩等。他們反對(duì)采用公允價(jià)值計(jì)量屬性的主要原因有：（1）FV導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)確認(rèn)巨額的未實(shí)現(xiàn)、沒(méi)有現(xiàn)金流量的賬面損失；（2）這些損失引起投資者恐慌，導(dǎo)致拋售次貸產(chǎn)品金融機(jī)構(gòu)的股票；（3）金融機(jī)構(gòu)不惜代價(jià)降低次貸產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)暴露頭寸，加劇次貸危機(jī)；（4）強(qiáng)烈呼吁修改、暫停、廢除終止FV。

2.1.2 支持方，背負(fù)罪名的會(huì)計(jì)界

他們的主要代表性機(jī)構(gòu)和人物是美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)FASB，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)，機(jī)構(gòu)投資者委員會(huì)，審計(jì)質(zhì)量中心，注冊(cè)財(cái)務(wù)分析師協(xié)會(huì)，Robert Hertz，David Tweedie，Dennis Nally等。他們反對(duì)支持的主要原因有：（1）指責(zé)FV旨在轉(zhuǎn)移公眾視線(xiàn)，為激進(jìn)的衍生品、資本虛增Capital padding和失敗的風(fēng)險(xiǎn)管理RM開(kāi)脫罪責(zé)；（2）指責(zé)FV顯示機(jī)會(huì)主義色彩濃厚；（3）FV增加透明度，讓投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)了解次貸危機(jī)嚴(yán)重性；（4）FV并非完美，回到HC并非理想，而是因噎廢食的倒退。

2.2 塵埃落定：既堅(jiān)持，又妥協(xié)

2008年10月10日，F(xiàn)ASB第157號(hào)認(rèn)為：當(dāng)相關(guān)市場(chǎng)可觀(guān)測(cè)數(shù)據(jù)無(wú)法獲得時(shí)，可以使用管理當(dāng)局關(guān)于現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的假設(shè)。2008年10月13日，IASB發(fā)表解釋性文告Press Release，允許金融資產(chǎn)重新分類(lèi)，并將此執(zhí)行可以追溯至當(dāng)年7月1日。至此，伴隨著金融危機(jī)而愈演愈烈的FV之爭(zhēng)暫告一段落，塵埃落定。但其中也體現(xiàn)了會(huì)計(jì)界通過(guò)有限的“調(diào)整”和“妥協(xié)”以達(dá)成堅(jiān)持之目的。

2.3 公允價(jià)值會(huì)計(jì)尚需磨礪

FAS157《公允價(jià)值計(jì)量》將其定義為“市場(chǎng)參與者在計(jì)量日的有序交易中，假設(shè)將一項(xiàng)資產(chǎn)出售克收到或?qū)⒁豁?xiàng)負(fù)債轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)支付的價(jià)格”。該定義要求存在一個(gè)習(xí)以為常的交易市場(chǎng)。但次貸危機(jī)顯示，該假設(shè)的問(wèn)題暴露無(wú)遺。FAS157也沒(méi)有考慮到流動(dòng)性缺乏的資產(chǎn)對(duì)FV的影響。在危機(jī)中，ABS、MBS、CDO等因信貸萎縮大都變成了流動(dòng)性較差的金融資產(chǎn)，這些與次債相關(guān)的產(chǎn)品從第一、第二級(jí)次落到第三級(jí)次時(shí)，準(zhǔn)則又未能及時(shí)提供估值模型方面的技術(shù)指導(dǎo)。

3 我國(guó)目前仍然是以歷史成本為主，適度引入公允價(jià)值

對(duì)于國(guó)外很多國(guó)家來(lái)說(shuō)，他們現(xiàn)代信息技術(shù)較為發(fā)達(dá)，會(huì)計(jì)人員普遍素質(zhì)較高，由此公允價(jià)值計(jì)量屬性在這些國(guó)家迅速運(yùn)用，并有效實(shí)施，而我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，資本市場(chǎng)尚不完善，經(jīng)濟(jì)并不發(fā)達(dá)，會(huì)計(jì)人員的總體素質(zhì)較低，尤其是那些懂得跨文化交際，整個(gè)資本市場(chǎng)運(yùn)作的高級(jí)會(huì)計(jì)人才十分匱乏，因此公允價(jià)值在我國(guó)從1998年的引入到2001年的基本取消，再到新準(zhǔn)則的重新引入這一“否定之否定”的過(guò)程。

面對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則技術(shù)層面以及趨同、直接采用等戰(zhàn)略層面的斗爭(zhēng)異常激烈的復(fù)雜背景，財(cái)政部于2010年4月2日了《中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則持續(xù)趨同路線(xiàn)圖》，明確了相關(guān)重大問(wèn)題的解決思路是繼續(xù)支持并積極參與全球高質(zhì)量會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定，以表明中國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的會(huì)計(jì)姿態(tài)以及我國(guó)目前仍然是以歷史成本為主，適度引入公允價(jià)值的原則。

4 后金融危機(jī)時(shí)代公允價(jià)值面臨的挑戰(zhàn)

4.1 對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表B/S的挑戰(zhàn)

未來(lái)B/S將逐漸簡(jiǎn)化并集中于披露金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，其中資產(chǎn)負(fù)債表演變主要表現(xiàn)為：（1）現(xiàn)金、銀行存款，未來(lái)依然存在，科目屬性為金融資產(chǎn)；（2）應(yīng)收帳款未來(lái)可能不存在，科目屬性為金融資產(chǎn)；（3）存貨未來(lái)可能不存在；（4）固定資產(chǎn)，未來(lái)可能不存在；（5）投資，依然存在，科目屬性為金融資產(chǎn)；（6）向供應(yīng)商負(fù)債，未來(lái)可能不存在，科目屬性為金融負(fù)債；（7）稅務(wù)負(fù)債，未來(lái)可能不存在；（8）融資負(fù)債未來(lái)依然存在，科目屬性為金融負(fù)債；（9）股東權(quán)益未來(lái)依然存在，科目屬性為股東權(quán)益。 轉(zhuǎn)貼于

資產(chǎn)負(fù)債表的演變給我們以下幾點(diǎn)的啟示：第一，歷史成本會(huì)計(jì)將被公允價(jià)值會(huì)計(jì)所替代。但是市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)取決于：存在活躍的市場(chǎng)，而非Mark to Management，即不能管理當(dāng)局說(shuō)了算；要有科學(xué)合理的估值方法，而非Mark to Model，即采用不當(dāng)或錯(cuò)誤的數(shù)據(jù)模型或參數(shù)。第二，充分披露交易的意圖。這是公司管理當(dāng)局的義務(wù)，尤其是證券投資中的交易性或可供出售、持有至到期、長(zhǎng)期持有、套期保值等的分類(lèi)。第三，杜絕表外項(xiàng)目。主要指用于信用承諾、交易衍生產(chǎn)品的項(xiàng)目，如可轉(zhuǎn)換債券的承諾合同；新準(zhǔn)則要求對(duì)此按公允價(jià)值在B/S中披露。

4.2 對(duì)利潤(rùn)表I/S的挑戰(zhàn)

利潤(rùn)表漸趨復(fù)雜主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，收益范圍或邊界值厘定：經(jīng)營(yíng)性的，理財(cái)性的。第二，多維度，如業(yè)務(wù)分布、產(chǎn)品或勞務(wù)組合、地區(qū)或客戶(hù)分布等業(yè)績(jī)。第三，時(shí)間線(xiàn)，由于企業(yè)可以在期貨市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)3-5年后的資源，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)間線(xiàn)從1年拉長(zhǎng)至3-5年甚至更長(zhǎng)，I/S由披露過(guò)去一年業(yè)績(jī)逐漸改為披露未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值的變化，如對(duì)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債按公允價(jià)值計(jì)量，故從此意義講，會(huì)計(jì)工作由回顧過(guò)去的會(huì)計(jì)正在走向面向未來(lái)的會(huì)計(jì)。第四，波動(dòng)性，正在變大，資金成本對(duì)盈利影響加大，當(dāng)資金成本及其時(shí)間線(xiàn)復(fù)合在一起時(shí)，波動(dòng)更大；用戶(hù)關(guān)心核心利潤(rùn)與財(cái)務(wù)利潤(rùn)的區(qū)別。第五，風(fēng)險(xiǎn)信息，未來(lái)時(shí)間線(xiàn)上的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)什么機(jī)會(huì)或損益。

5 后金融危機(jī)時(shí)代對(duì)公允價(jià)值未來(lái)的展望

盡管我國(guó)新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求企業(yè)充分考慮公允價(jià)值運(yùn)用的限制條件，并不是所有企業(yè)在任何情況下都可以運(yùn)用公允價(jià)值，而是只有滿(mǎn)足公允價(jià)值適用條件的企業(yè)或事項(xiàng)才允許運(yùn)用。但由于公允價(jià)值客觀(guān)上存在且難以完全避免的“主觀(guān)性”，其運(yùn)用的效果究竟如何，尚不能過(guò)早下結(jié)論，更不能盲目樂(lè)觀(guān)。本人認(rèn)為，在運(yùn)用公允價(jià)值時(shí)應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

5.1 辯證地看待公允價(jià)值與可靠性、相關(guān)性之間的關(guān)系

我們應(yīng)該客觀(guān)看待歷史成本和公允價(jià)值各自的優(yōu)點(diǎn)和不足，努力做到趨利避害。當(dāng)可靠性和相關(guān)性可能會(huì)出現(xiàn)沖突時(shí)，以可靠性為先；在可靠性能夠得到保障的前提下，努力實(shí)現(xiàn)相關(guān)性最大化。死守歷史成本計(jì)量屬性，僵化可靠性的做法是不可取的，而盲目追求相關(guān)性，而不顧可靠性的做法則是危險(xiǎn)的。二者的最終結(jié)果都會(huì)喪失會(huì)計(jì)信息的有用性，大大降低會(huì)計(jì)存在的價(jià)值。

5.2 完善會(huì)計(jì)監(jiān)管，強(qiáng)化外部約束

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施之后，肯定會(huì)有企業(yè)利用公允價(jià)值自身的主觀(guān)“能動(dòng)性”進(jìn)行利潤(rùn)操縱。這就需要建立科學(xué)有效的預(yù)防、發(fā)現(xiàn)、糾正和懲處會(huì)計(jì)造假的新機(jī)制。

5.3 改進(jìn)公司治理和完善內(nèi)部控制，避免財(cái)務(wù)報(bào)告引發(fā)的法律風(fēng)險(xiǎn)

監(jiān)管部門(mén)必須督促企業(yè)建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)，完善內(nèi)部控制制度，增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)告法律風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，不斷提高管理層和會(huì)計(jì)人員的道德水準(zhǔn)，勤勉經(jīng)營(yíng)、誠(chéng)實(shí)披露信息，以實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

第4篇

 

關(guān)鍵詞：后金融危機(jī)時(shí)代　企業(yè)人力資本投資　投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

一、前言 

隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，金融危機(jī)影響下的企業(yè)正逐步恢復(fù)正常運(yùn)作，甚至快速發(fā)展。分析研究表明，變化不斷的市場(chǎng)環(huán)境，會(huì)引導(dǎo)企業(yè)產(chǎn)生相應(yīng)變化。而后金融危機(jī)時(shí)代的到來(lái)，促使企業(yè)極大加深對(duì)于人力資本管理和開(kāi)發(fā)的重視，他們認(rèn)為對(duì)人力資本投資才可以確保有足夠數(shù)量和質(zhì)量的人力來(lái)正確分析客戶(hù)的真正需要，并在如何采取行動(dòng)滿(mǎn)足這些需要上找到正確的方法。本文試圖站在金融危機(jī)后這一全新的視角上，把企業(yè)作為研究主體，從人力資本出發(fā)，詳細(xì)分析新形勢(shì)下企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)并提出應(yīng)對(duì)策略。 

二、企業(yè)人力資本投資及風(fēng)險(xiǎn) 

（一）概念界定 

企業(yè)人力資本投資定義為：通過(guò)以企業(yè)為投資主體，員工為投資對(duì)象，通過(guò)一定量的投入，增加企業(yè)所需人力資本，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的一種投資活動(dòng)。包括外部招聘引進(jìn)、職工在職培訓(xùn)、企業(yè)制度設(shè)置、企業(yè)文化建設(shè)等方面。 本文認(rèn)為，企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在人力資本各類(lèi)投資中由于對(duì)人力資本屬性認(rèn)識(shí)不夠，利用和引導(dǎo)不到位，加之各種難以或無(wú)法預(yù)料、控制的外界環(huán)境變動(dòng)因素的作用而導(dǎo)致投資收益的不確定性或投資損失發(fā)生的可能性。投資收益的不確定性表現(xiàn)為實(shí)際收益低于預(yù)期收益的可能性；投資損失發(fā)生的可能性則表現(xiàn)為實(shí)際收益低于投資成本的可能性。前者的風(fēng)險(xiǎn)程度較輕，后者的風(fēng)險(xiǎn)程度較重。 

（二）企業(yè)人力資本的特征分析 

1、投資主體與收益主體不完全一致性 

企業(yè)人力資本投資是以企業(yè)為主體，以人力為載體的投資活動(dòng)。當(dāng)企業(yè)對(duì)員工進(jìn)行投資時(shí)，企業(yè)承擔(dān)了全部投入成本和風(fēng)險(xiǎn)，但投資的收益并非由企業(yè)獨(dú)占，而是由企業(yè)與員工共同分享。另一種極端情況是，隨著員工的流失，投資企業(yè)甚至無(wú)法分享投資收益。這種特性帶來(lái)了人力資本投資的風(fēng)險(xiǎn)。 

2、投資回收期長(zhǎng) 

企業(yè)人力資本投資具有連續(xù)性，即后期的投資必須在前期投資的基礎(chǔ)上完成。例如，當(dāng)一個(gè)人要進(jìn)行大學(xué)教育投資時(shí)，他就必須首先在初級(jí)和中級(jí)教育上投資。可見(jiàn)，人力資本的形成要經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間才能完成。與其他投資相比，人力資本的投資回收期較長(zhǎng)，投資收益不能立竿見(jiàn)影，只有通過(guò)員工在企業(yè)的長(zhǎng)期工作，才能回收投資成本并獲得收益。 

3、投資收益難評(píng)估 

人力資本投資結(jié)果表現(xiàn)為知識(shí)、技能、能力和工作態(tài)度等無(wú)形的東西，產(chǎn)生一些列的個(gè)體差異，現(xiàn)有的資產(chǎn)評(píng)估方法很難對(duì)這些結(jié)果進(jìn)行評(píng)估。而且，這些投資結(jié)果是增加企業(yè)的人力資本存量，并不是直接導(dǎo)致企業(yè)效益的提高，無(wú)法直接判。 

三、企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi) 

本文認(rèn)為企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩類(lèi)：一是可分散風(fēng)險(xiǎn)，二是不可分散風(fēng)險(xiǎn)。可分散風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)由于定位不當(dāng)、經(jīng)營(yíng)不善等特定狀況下造成，并可通過(guò)相應(yīng)策略防范、應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。不可分散風(fēng)險(xiǎn)是指超出企業(yè)的控制范圍，并影響到市場(chǎng)所有企業(yè)，且只能憑借企業(yè)管理層經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)提高預(yù)測(cè)才能應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。 

（一）可分散風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾種 

1、人身安全風(fēng)險(xiǎn)。人力資本是建立在其所有者之上，如果在工作場(chǎng)所發(fā)生安全事故或引發(fā)職業(yè)病，出現(xiàn)員工因工負(fù)傷、殘廢或死亡的情況，人力資本就會(huì)貶值，甚至消亡。企業(yè)對(duì)員工的所有投入都不可能得到回報(bào)，還會(huì)因此有一大筆醫(yī)藥等開(kāi)支。 

第5篇

[關(guān)鍵詞]會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；金融危機(jī)；公允價(jià)值計(jì)量；國(guó)際趨同

[中圖分類(lèi)號(hào)]F275[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1005-6432（2014）43-0114-02

后金融危機(jī)時(shí)代，對(duì)2007年金融危機(jī)中會(huì)計(jì)準(zhǔn)則漏洞的討論仍在繼續(xù)。本文中我們將探討會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在金融危機(jī)發(fā)生前后扮演的角色，以及在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的發(fā)展和新準(zhǔn)則的創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行的推動(dòng)作用。

1一直存在的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則漏洞

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中主要存在四方面的漏洞：銷(xiāo)售數(shù)據(jù)作假，資產(chǎn)估價(jià)沒(méi)有明確規(guī)定，賬外債務(wù)，兼并收購(gòu)導(dǎo)致問(wèn)題復(fù)雜化。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則漏洞虛增企業(yè)凈資產(chǎn)，讓投資者們高估利用漏洞的企業(yè)的價(jià)值，繼而投資者抬高股價(jià)，使經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)上產(chǎn)生越來(lái)越多的泡沫。一旦泡沫被刺破，金融資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)大幅下跌，從而引發(fā)金融危機(jī)。

2會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的漏洞一直存在，但是并未大規(guī)模爆發(fā)。為何2008年金融危機(jī)的影響范圍如此之廣呢？我們將從以下幾個(gè)方面進(jìn)行探討。

漏洞所引發(fā)的問(wèn)題在早前很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)并未引起大的關(guān)注，但彼時(shí)已為金融危機(jī)的爆發(fā)埋下伏筆。這種埋伏期很長(zhǎng)的慢性病，應(yīng)是從根本上，即會(huì)計(jì)準(zhǔn)則出現(xiàn)了問(wèn)題，特別是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化。

21會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化的原因

美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)國(guó)際會(huì)計(jì)經(jīng)營(yíng)和教育委員會(huì)在20世紀(jì)70年代出具了一份研究報(bào)告，報(bào)告中指出各國(guó)會(huì)計(jì)模式可分為五類(lèi)[1]。每個(gè)模式的特點(diǎn)及影響范圍，影響國(guó)家均不同。受影響國(guó)家分布在全球各地。

隨著時(shí)代的發(fā)展，各個(gè)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)方面相互依存。交易雙方要利用彼此的財(cái)報(bào)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)和收益。但不同準(zhǔn)則表現(xiàn)的信息并不一定一致，甚至完全相反。同時(shí)，交易中利潤(rùn)、成本等要素不能統(tǒng)一計(jì)量。因此報(bào)表使用者要求提高可比性，準(zhǔn)則是規(guī)范報(bào)表的一種工具，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化便成為必要。

當(dāng)然，各國(guó)為了發(fā)展和提高本國(guó)的經(jīng)濟(jì)也是推動(dòng)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化的一個(gè)潛在原因。在當(dāng)今，要想使本國(guó)的經(jīng)濟(jì)邁上新的臺(tái)階，應(yīng)當(dāng)保持創(chuàng)新精神和開(kāi)放原則，加強(qiáng)與別國(guó)的聯(lián)系。每個(gè)持有這種目的的國(guó)家都會(huì)主動(dòng)積極地與別國(guó)進(jìn)行融合或影響，這就促使會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)趨于一致。

22國(guó)際化后的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

各個(gè)國(guó)家的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，美國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則備受各國(guó)關(guān)注，它是許多國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)在制定本國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)的依據(jù)和參考。

2000年5月，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）進(jìn)行重新的改組，3名美國(guó)人擔(dān)任了該組織的重要職務(wù)，主要負(fù)責(zé)各項(xiàng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的研究、制定等工作[2]。這次改組使IASC在某種意義上成為全球會(huì)計(jì)準(zhǔn)則“制定者”的身份。美國(guó)準(zhǔn)則不僅是各國(guó)制定自身標(biāo)準(zhǔn)的依據(jù)和基礎(chǔ)，還大大影響了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定。

23國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引危機(jī)

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的弊端，是其對(duì)公允價(jià)值的定義。它提出了獲取公允價(jià)值的三種情況，而這三種獲取方式或者通過(guò)客觀(guān)事實(shí)觀(guān)測(cè)，或者通過(guò)主觀(guān)推斷。這使公允價(jià)值和市場(chǎng)情況同向變動(dòng)，且具有慣性。

公允價(jià)值計(jì)量的這些特性并不適用于所有國(guó)家，在選擇會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)，首先應(yīng)考慮市場(chǎng)資本的流動(dòng)性，政府調(diào)控的能力、市場(chǎng)有效性、會(huì)計(jì)信息透明程度等因素。另外各國(guó)資本化程度越高，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則融入全球化的程度越大，國(guó)家受全球金融動(dòng)蕩的影響就越大，這導(dǎo)致了金融危機(jī)嚴(yán)重的后果。

3金融危機(jī)暴露會(huì)計(jì)準(zhǔn)則缺陷

31關(guān)于公允價(jià)值的爭(zhēng)論

2007年4月，美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)，此次危機(jī)迅速波及全球，美國(guó)、歐盟和日本等全球主要金融市場(chǎng)都在本次危機(jī)中遭到重創(chuàng)。除了金融業(yè)長(zhǎng)期普遍存在的監(jiān)管漏洞的問(wèn)題之外，金融學(xué)家們將原因歸于會(huì)計(jì)界，認(rèn)為“公允價(jià)值”是導(dǎo)致危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)住Ｗ源斯蕛r(jià)值開(kāi)始被質(zhì)疑。

32金融危機(jī)中信息披露存在缺陷

除公允價(jià)值外，信息披露也是又一關(guān)鍵因素。

一方面，缺乏充分的會(huì)計(jì)信息披露，必然使得會(huì)計(jì)在危機(jī)中缺失預(yù)警功能，使債權(quán)人和投資者無(wú)法及時(shí)準(zhǔn)確地做出決策或判斷決策的正確與否。

另一方面，信息披露過(guò)度復(fù)雜，關(guān)鍵信息會(huì)被次要信息掩蓋。對(duì)于投資者和監(jiān)管者而言，要想從復(fù)雜的“信息灌木”中找出有用的關(guān)鍵信息，無(wú)異于“大海撈針”。金融監(jiān)管的信息填報(bào)要求中便可看出該問(wèn)題。此次危機(jī)爆發(fā)前的近30年來(lái)，很多國(guó)家的監(jiān)管報(bào)告要求金融機(jī)構(gòu)填報(bào)的數(shù)據(jù)不斷增加。1974年，英國(guó)剛剛引入監(jiān)管報(bào)告，銀行填報(bào)的數(shù)據(jù)條目只有150項(xiàng)，而現(xiàn)在7500多項(xiàng)，是1974年的50倍。1930年，美國(guó)銀行向美聯(lián)儲(chǔ)填報(bào)的數(shù)據(jù)約為80項(xiàng)，而到2011年，達(dá)到了2271列，每列包含的數(shù)據(jù)量也有了大幅增加。信息披露過(guò)度復(fù)雜加大了尋找有用信息的難度，并且增加了信息使用的風(fēng)險(xiǎn)，因此信息披露并不一定越多越好。[3]

自此，針對(duì)公允價(jià)值的爭(zhēng)論還未停止，但可以肯定的是采用公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則仍然是未來(lái)的大趨勢(shì)，不過(guò)該準(zhǔn)則應(yīng)該與時(shí)俱進(jìn)，以減少一些估值技術(shù)夸大的影響。與此同時(shí)對(duì)信息充分披露制度的監(jiān)管也要加強(qiáng)，建立完善的制約機(jī)制。

4金融危機(jī)后的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

41金融危機(jī)后國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的改革

從市場(chǎng)有效性的角度來(lái)看，公允價(jià)值的表達(dá)并未真實(shí)地將市場(chǎng)上和主體本身的風(fēng)險(xiǎn)反映出來(lái)，相反，甚至在經(jīng)濟(jì)泡沫的背景下對(duì)投資者有誤導(dǎo)作用。

那就應(yīng)當(dāng)使用所謂一點(diǎn)水分都沒(méi)有的新的計(jì)量方法嗎？事實(shí)上也不妥，“干貨”形式的計(jì)量法則會(huì)導(dǎo)致該主體的計(jì)量既沒(méi)有相關(guān)性也沒(méi)有可靠性。因而在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，公允價(jià)值仍舊是會(huì)計(jì)上進(jìn)行計(jì)量的最好方法。為了彌補(bǔ)其固有缺陷，我們認(rèn)為應(yīng)進(jìn)一步增加報(bào)表附注在會(huì)計(jì)報(bào)表中的比重，并在列報(bào)中作為重要事項(xiàng)，通過(guò)附注列示出的經(jīng)濟(jì)環(huán)境數(shù)據(jù)等要素，以多角度盡可能將風(fēng)險(xiǎn)反映出來(lái)。

針對(duì)幾個(gè)突出問(wèn)題，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）做出了較大的調(diào)整。

2008年10月13日，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）修改國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)條款，允許對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行重新分類(lèi)，并且允許將執(zhí)行日期追溯回7月1日。2009年7月14日，征求意見(jiàn)稿2009/7《金融工具：分類(lèi)和計(jì)量》，以取代《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)――確認(rèn)和計(jì)量》，建議針對(duì)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債采用新的分類(lèi)和計(jì)量模式，禁止會(huì)計(jì)主體在初始確認(rèn)后對(duì)金融工具的重新分類(lèi)，明確了各計(jì)量方法下金融工具變動(dòng)損益的計(jì)入。2011年5月12日IASB又了有關(guān)公允價(jià)值計(jì)量和披露的新準(zhǔn)則《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第13號(hào)――公允價(jià)值計(jì)量》。新準(zhǔn)則將公允價(jià)值重新定義為：“市場(chǎng)參與者之間在計(jì)量日進(jìn)行的有序交易中出手一項(xiàng)資產(chǎn)所收到的價(jià)格或轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所支付的價(jià)格”[4]，提供了公允價(jià)值的單一指引，引入了與公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)的一致披露要求。

42各國(guó)、各地區(qū)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修改

在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）不斷做出準(zhǔn)則調(diào)整的同時(shí)，各國(guó)家地區(qū)也針對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境做出了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的調(diào)整。

2012年，美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）提案金融機(jī)構(gòu)提前對(duì)壞賬的確認(rèn)時(shí)間。此次提案規(guī)定企業(yè)在發(fā)現(xiàn)潛在損失的初期跡象時(shí)，金融機(jī)構(gòu)即開(kāi)始確認(rèn)損失，有效避免沖擊所造成的影響。

繼美國(guó)后，歐盟、日本、新加坡、韓國(guó)等也針對(duì)公允價(jià)值對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行了調(diào)整。

相對(duì)于其他國(guó)家，中國(guó)并未做出過(guò)多調(diào)整。這是因?yàn)椋袊?guó)在引入公允價(jià)值時(shí)設(shè)定了較為嚴(yán)格的條件，公允價(jià)值并未在我國(guó)真正推廣。

5反思

由以上的例證和分析我們可以看出，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的討論與修改在本次全球性金融危機(jī)的緩解和后期各國(guó)經(jīng)濟(jì)重建過(guò)程中起到了重要的作用。比較現(xiàn)行的準(zhǔn)則與危機(jī)前的適用準(zhǔn)則，細(xì)節(jié)化、復(fù)雜化成為了新準(zhǔn)則與之前的最大區(qū)別。我們認(rèn)為，這樣的改變主要來(lái)源于兩個(gè)方面，一是準(zhǔn)則本身的屬性與意義，二是現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的變化。

51準(zhǔn)則的屬性與意義

隨著市場(chǎng)細(xì)分的進(jìn)一步展開(kāi)，以及高度技術(shù)化的推廣，信息的專(zhuān)業(yè)化需求越來(lái)越高。而會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作為會(huì)計(jì)行業(yè)通行的語(yǔ)言與規(guī)范，專(zhuān)業(yè)程度也隨之愈發(fā)提高。

這一方面迫使會(huì)計(jì)從業(yè)人員及相關(guān)人員不斷提高自身職業(yè)素養(yǎng)和判斷力，在一定程度上保證了財(cái)務(wù)信息從收集到?jīng)Q策制定再到披露整個(gè)過(guò)程的合規(guī)性。

另一方面，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則高度專(zhuān)業(yè)化有利于管理部門(mén)對(duì)相關(guān)主體監(jiān)管。舊準(zhǔn)則作為一種會(huì)計(jì)語(yǔ)言，其表達(dá)存在不少模棱兩可或者極軟性的內(nèi)容，致使主體可以利用準(zhǔn)則漏洞避過(guò)可能的處罰，使一些錯(cuò)誤會(huì)計(jì)信息出現(xiàn)和傳播。同時(shí)，高度專(zhuān)業(yè)化也能夠減少審查時(shí)不同部門(mén)間的扯皮，提高監(jiān)管效率。

52經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的變化

當(dāng)前客戶(hù)需求的多樣化和個(gè)性化使得市場(chǎng)業(yè)務(wù)需求難以把握。這種客觀(guān)環(huán)境推進(jìn)了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融工具推陳出新。由于虛擬經(jīng)濟(jì)具有高度流動(dòng)性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高投機(jī)性四個(gè)缺陷，為使監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)對(duì)其約束和限制，更為細(xì)化的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則十分必要。

目前，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的治理結(jié)構(gòu)仍然存在人治蓋過(guò)法治的現(xiàn)象。我們所希望達(dá)到的市場(chǎng)治理應(yīng)該是以高度法治作為治理主體，以人治彌補(bǔ)法治上的漏洞。在這樣的發(fā)展觀(guān)下，細(xì)節(jié)化和復(fù)雜化的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將有利于約束市場(chǎng)行為。

細(xì)節(jié)化的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將全方位規(guī)定企業(yè)及相關(guān)主體的經(jīng)濟(jì)行為，從細(xì)節(jié)入手，從源頭制定規(guī)范。另外，經(jīng)濟(jì)實(shí)體存在即是為了獲取利益，從準(zhǔn)則的角度在利益這個(gè)經(jīng)濟(jì)行為的根源上進(jìn)行規(guī)范的指導(dǎo)和約束，將更有利于經(jīng)濟(jì)合理的發(fā)展。

6結(jié)論

通過(guò)以上討論，我們可以說(shuō)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則漏洞是導(dǎo)致金融危機(jī)爆發(fā)的主要原因之一。在后危機(jī)時(shí)代，對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的思辨在一定程度上降低了危機(jī)帶來(lái)的后續(xù)影響；同時(shí)，準(zhǔn)則的調(diào)整也對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇做出了一定的貢獻(xiàn)。

當(dāng)今形勢(shì)下，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作為一門(mén)會(huì)計(jì)專(zhuān)用語(yǔ)言在各個(gè)方面起到了助推經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的良好作用。同時(shí)，金融危機(jī)輻射性帶來(lái)的后續(xù)影響也不斷提醒著我們?cè)诒３峙c國(guó)際準(zhǔn)則同方向的同時(shí)，還必須依照我們自身的經(jīng)濟(jì)環(huán)境做出相應(yīng)的微調(diào)或修改，以真正的起到作用。參考文獻(xiàn)：

[1]周善文，林哲夫國(guó)際會(huì)計(jì)界定及模式比較研究[J].財(cái)貿(mào)研究Finance and Trade Research，1996（1）：67.

[2]竇仁政，陳巧風(fēng)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及其對(duì)銀行業(yè)的影響[Z].2006-04-05.

[3]宋志國(guó)黃麗新，金融危機(jī)下對(duì)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則建設(shè)及會(huì)計(jì)信息披露的兩點(diǎn)建議[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2010（4）.

第6篇

一、基于公允價(jià)值視角的金融危機(jī)機(jī)理分析

(一)美國(guó)準(zhǔn)則片面考慮信息有用性使公允價(jià)值有放大金融危機(jī)的嫌疑從金融危機(jī)實(shí)質(zhì)來(lái)看，公允價(jià)值本身存在一定的缺陷，相對(duì)于歷史成本來(lái)說(shuō)公允價(jià)值片面強(qiáng)調(diào)相關(guān)性及有用性而缺乏謹(jǐn)慎性基礎(chǔ)，其順周期效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致金融資產(chǎn)賬面價(jià)值的巨額波動(dòng)。這種波動(dòng)無(wú)疑會(huì)降低銀行的流動(dòng)性轉(zhuǎn)換功能，在賬面資產(chǎn)大幅縮水的情況下，無(wú)法滿(mǎn)足資本充足率的要求，巴塞爾協(xié)議以后對(duì)資本充足率的要求更加苛刻，使得使用公允價(jià)值計(jì)量金融資產(chǎn)更不適合銀行業(yè)使用。其次，賬面價(jià)值的巨額下降進(jìn)一步引起市場(chǎng)的不理性恐慌，瞄準(zhǔn)市場(chǎng)的公允價(jià)值此時(shí)便失去了公允性與客觀(guān)性。再者公允價(jià)值不符合盈余穩(wěn)健性的要求，容易導(dǎo)致盈余的大幅波動(dòng)，引起管理層的厭惡甚至成為管理層盈余操縱的工具。金融危機(jī)從其根源來(lái)說(shuō)是華爾街銀行家以及券商的貪得無(wú)厭的金融創(chuàng)新，從其根本來(lái)說(shuō)是美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的分離，是美國(guó)社會(huì)各階層過(guò)度消費(fèi)資金斷裂帶來(lái)的災(zāi)難。片面強(qiáng)調(diào)價(jià)值相關(guān)性和有用性的公允價(jià)值助推了金融危機(jī)的爆發(fā)，但并不是金融危機(jī)的主要矛盾，公允價(jià)值成為金融危機(jī)后各方推卸責(zé)任的替罪羊并不合理。

在央行低息、流動(dòng)性強(qiáng)的宏觀(guān)環(huán)境下，美國(guó)政府為了推行其擴(kuò)張的資本主義政策，通過(guò)吉利美(Ginnie Mac)和房利美(FannieMae)以及美國(guó)聯(lián)邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac)向信用評(píng)級(jí)比較低的購(gòu)房者發(fā)放貸款。這種激進(jìn)的房地產(chǎn)政策極大地推動(dòng)了房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求，走向繁榮的房地產(chǎn)市場(chǎng)同時(shí)拉動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈刺激著整個(gè)市場(chǎng)的神經(jīng)，助長(zhǎng)著消費(fèi)者、投資者的預(yù)期。次級(jí)抵押貸款公司為了獲得更大的流動(dòng)性，與投資銀行一起將次級(jí)抵押貸款打包成次級(jí)抵押貸款支持債券(Mortgage Backed Securities，MBS)出售給投資銀行，并協(xié)議要求抵押貸款公司在個(gè)人貸款者拖欠還貸的情況下回購(gòu)抵押貸款。此時(shí)根據(jù)FASBl57號(hào)準(zhǔn)則對(duì)于公允價(jià)值的計(jì)量要求，有美國(guó)聯(lián)邦政府的信用以及較高的市場(chǎng)評(píng)價(jià)的MBS公允價(jià)值不斷高升。為了分散風(fēng)險(xiǎn)，獲得更大的流動(dòng)性從而獲取更高的利潤(rùn)，投資銀行進(jìn)一步將抵押貸款打包成擔(dān)保債務(wù)憑證(collateralized Debt Obligation，CDO)出售給保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金或者對(duì)沖基金投資者和銀行。各方的極力吹捧使得次級(jí)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值脫離現(xiàn)實(shí)，有用性主導(dǎo)下會(huì)計(jì)準(zhǔn)則這種非理性的瘋狂輸入了資產(chǎn)負(fù)債表，更是通過(guò)持產(chǎn)利得虛增了經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)，會(huì)計(jì)計(jì)量已經(jīng)完全偏離了穩(wěn)健性原則。

當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始緊縮銀根，調(diào)高基準(zhǔn)利率時(shí)，市場(chǎng)流動(dòng)性開(kāi)始下降。由于90％以上的次級(jí)貸款是以浮動(dòng)利率簽訂，攀高的利息給次級(jí)房貸者帶來(lái)不可承受的壓力，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)拋售房地產(chǎn)以還貸的情況，強(qiáng)大的供給壓力沖擊了整個(gè)房地市場(chǎng)的價(jià)格，房地產(chǎn)開(kāi)始崩盤(pán)。當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格不足以支付房貸，次級(jí)貸款不得不降低評(píng)級(jí)與價(jià)格。MBS公允價(jià)值開(kāi)始出現(xiàn)巨額減值，造成投行、基金公司面對(duì)巨大的虧損以及資本充足率壓力。投行和基金公司為了補(bǔ)充流動(dòng)性，選擇出售大量金融資產(chǎn)，大量被低估的金融市場(chǎng)如海嘯般沖入了金融市場(chǎng)，至此，次貸危機(jī)傳遞向金融市場(chǎng)，公允價(jià)值進(jìn)一步減值。減值后的金融資產(chǎn)價(jià)值本身又成為其他金融機(jī)構(gòu)計(jì)量金融資產(chǎn)的參考反作用于公允價(jià)值減值。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)危機(jī)傳導(dǎo)過(guò)程中，公允價(jià)值的確有放大金融危機(jī)的效應(yīng)，從公允價(jià)值本身來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)受到巨大沖擊波動(dòng)時(shí)不僅失去了穩(wěn)健性更失去了本身的價(jià)值相關(guān)性以及有用性。公允價(jià)值放大金融危機(jī)邏輯如圖1所示：

(二)我國(guó)限制性使用公允價(jià)值體現(xiàn)了穩(wěn)健性原則2006年11月，證監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于做好與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)信息披露工作的通知》，就新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)上市公司將產(chǎn)生影響的12個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行要求，再三強(qiáng)調(diào)“謹(jǐn)慎適度選用公允價(jià)值計(jì)量模式”。而具體準(zhǔn)則中公允價(jià)值的使用也都加入了嚴(yán)格的限制條件。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)上市公司管理層更傾向于將持有的金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)，將持有的投資性房地產(chǎn)采用成本法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，這樣劃分的動(dòng)機(jī)是減少盈余的波動(dòng)。這種內(nèi)在的穩(wěn)健處理方式有效遏制了公允價(jià)值帶來(lái)的巨額利潤(rùn)波動(dòng)。正是對(duì)衍生工具創(chuàng)新及公允價(jià)值的限制使用為我國(guó)建立起了一座有效的物理防火墻，降低了金融危機(jī)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的沖擊。

二、公允價(jià)值內(nèi)在特征穩(wěn)健性分析

(一)目標(biāo)一致　穩(wěn)健性一般指盈余穩(wěn)健性，穩(wěn)健性原則又叫做謹(jǐn)慎性原則。Bliss(1924)將早期會(huì)計(jì)穩(wěn)健性思想明確表述為“不預(yù)計(jì)利潤(rùn)，但預(yù)計(jì)所有損失”。Basu(1997)認(rèn)為所謂穩(wěn)健性是指財(cái)務(wù)報(bào)告中會(huì)計(jì)師要求對(duì)好消息的確認(rèn)比對(duì)壞消息有更高的可證實(shí)程度傾向。Watts認(rèn)為穩(wěn)健性是指對(duì)利得和損失要求不同的可證實(shí)性，從而導(dǎo)致對(duì)凈資產(chǎn)的低估。

上世紀(jì)90年代中期，我國(guó)學(xué)者開(kāi)始關(guān)注作為會(huì)計(jì)公允價(jià)值的計(jì)量問(wèn)題。1998年6月我國(guó)首次在債務(wù)重組準(zhǔn)則和非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則中引用公允價(jià)值。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將公允價(jià)值定義為，在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~(財(cái)政部，2006)。IASB目前對(duì)公允價(jià)值的定義為，在公平交易中熟悉交易情況的有意愿的各方交換資產(chǎn)、清償債務(wù)和被授予的權(quán)益工具可以被交換的金額。FASBl57號(hào)則將其定義為在價(jià)值計(jì)量日，假設(shè)在市場(chǎng)參與者之間的有序交易中進(jìn)行資產(chǎn)銷(xiāo)售或者債務(wù)轉(zhuǎn)讓所能收到或者支付的金額。支曉強(qiáng)和童盼認(rèn)為公允價(jià)值的邏輯起點(diǎn)包括了市場(chǎng)基礎(chǔ)和主體基礎(chǔ)，價(jià)值起點(diǎn)包括了買(mǎi)人價(jià)格、脫手價(jià)格和在用價(jià)值。公允價(jià)值是基于資產(chǎn)負(fù)債觀(guān)的一種新式的計(jì)量方式，強(qiáng)調(diào)的是信息有用性，體現(xiàn)的是動(dòng)態(tài)時(shí)態(tài)觀(guān)，反映的是資產(chǎn)或者負(fù)債的現(xiàn)時(shí)價(jià)值。公允價(jià)值計(jì)量?jī)?nèi)在邏輯是遵從財(cái)務(wù)信息內(nèi)在的質(zhì)量要求，主動(dòng)平衡信息有用性和穩(wěn)健性二者之間的關(guān)系，從而使報(bào)表信息更加真實(shí)公允。張榮武與伍中信以產(chǎn)權(quán)保護(hù)為邏輯，考察發(fā)現(xiàn)在歷史成本會(huì)計(jì)模式下，公允價(jià)值與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間若即若離；在公允價(jià)值計(jì)量模式下，公允價(jià)值與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間徹底悖離；而在當(dāng)前混合會(huì)計(jì)模式下，公允價(jià)值與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間適度耦合。公允價(jià)值相比歷史成本很大程度的提高了相關(guān)性，但客觀(guān)性卻受到了極大的挑戰(zhàn)，以更合理反映資產(chǎn)負(fù)債的價(jià)值為目的的

公允價(jià)值與穩(wěn)健性在目的上達(dá)到了統(tǒng)一。

(二)有序交易客觀(guān)要求穩(wěn)健性　公允價(jià)值要求有序交易。所謂有序交易的報(bào)價(jià)是用以確定公允價(jià)值的交易并非總是報(bào)告主體所實(shí)際發(fā)生的交易，而是最有利市場(chǎng)或主要市場(chǎng)中的參與者之間發(fā)生的交易。有序市場(chǎng)不會(huì)存在賤價(jià)急售的情況，也不會(huì)存在題材性暴漲時(shí)脫離資產(chǎn)負(fù)債內(nèi)在價(jià)值的報(bào)價(jià)。即使是實(shí)際交易，報(bào)告主體在交易中的身份也是市場(chǎng)參與者中的一員。在運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，報(bào)告主體從市場(chǎng)參與者的角度出發(fā)，在上述條件下觀(guān)察到或計(jì)算出的數(shù)額才是公允價(jià)值。有序交易中，報(bào)價(jià)具有公允的特點(diǎn)，不僅符合信息有用性，更符合穩(wěn)健性的要求。公允價(jià)值計(jì)量從財(cái)務(wù)信息內(nèi)在的質(zhì)量要求看，需要平衡信息有用性和穩(wěn)健性二者之間的關(guān)系，從而使報(bào)表信息真實(shí)公允，這樣更符合公允價(jià)值的定義。要求公允價(jià)值參考有序交易從經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)觀(guān)來(lái)講也規(guī)范了公允價(jià)值的信息質(zhì)量，穩(wěn)健了公允價(jià)值的經(jīng)濟(jì)后果。

(三)最有利市場(chǎng)的選擇需要兼顧穩(wěn)健性　假如被計(jì)量的資產(chǎn)或負(fù)債存在多個(gè)市場(chǎng)，報(bào)告主體應(yīng)選擇其能夠利用的出售資產(chǎn)可以取得最多收入或轉(zhuǎn)移負(fù)債支付最少支出的市場(chǎng)上的價(jià)格。這個(gè)市場(chǎng)被稱(chēng)為“最有利市場(chǎng)”。但首先要澄清最有利市場(chǎng)并不代表關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部市場(chǎng)。關(guān)聯(lián)交易的市場(chǎng)雖然可能有更有利的報(bào)價(jià)。但缺乏公允性且價(jià)格的確定缺乏穩(wěn)健性，在此最有利的市場(chǎng)針對(duì)公允價(jià)值必須是具有公允客觀(guān)性的第三方客觀(guān)報(bào)價(jià)的市場(chǎng)。經(jīng)理層對(duì)最有利市場(chǎng)的選擇與判斷往往以犧牲穩(wěn)健性為代價(jià)，獲得的參考價(jià)格往往是脫手價(jià)格，而這種價(jià)格對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)必須的資產(chǎn)來(lái)說(shuō)往往缺乏實(shí)際意義。

公允價(jià)值是與活躍市場(chǎng)密切相關(guān)的。活躍市場(chǎng)的報(bào)價(jià)才是最公允的價(jià)格。而活躍市場(chǎng)并不與最有利市場(chǎng)矛盾，二者從公允價(jià)值的信息有用性來(lái)講只有活躍市場(chǎng)的報(bào)價(jià)才能作為信息有利的客觀(guān)依據(jù)。活躍的市場(chǎng)通過(guò)多方的高頻的報(bào)價(jià)與竟價(jià)博弈使資產(chǎn)的市價(jià)回歸資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，這樣的價(jià)格才客觀(guān)公允。由此從綜合收益觀(guān)來(lái)看，公允價(jià)值波動(dòng)確定的持產(chǎn)損益才是穩(wěn)健客觀(guān)的及真實(shí)有效的。最有利市場(chǎng)的選擇與穩(wěn)健性對(duì)于公允價(jià)值的信息修正和要求在此邏輯耦合。

(四)估值模型的參數(shù)以及輸入信息必須平衡相關(guān)性與穩(wěn)健性當(dāng)不存在活躍市場(chǎng)時(shí)，應(yīng)該采用估值技術(shù)估計(jì)，在估計(jì)時(shí)應(yīng)該考慮所有的市場(chǎng)參數(shù)，如無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率(可以參考國(guó)債利率)、信用風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格、股價(jià)或股票指數(shù)等。其次，還要考慮資產(chǎn)未來(lái)的凈現(xiàn)金流量。在缺乏適用于我國(guó)的估值模型的情況下依靠估值技術(shù)本身確定的公允價(jià)值，很難使生成的數(shù)據(jù)完全真實(shí)公允。FASB認(rèn)為依靠估值技術(shù)所確定的公允價(jià)值被定義為L(zhǎng)evel-3，markt0 estimation，相當(dāng)于Level-1，marktomarket，它最缺乏客觀(guān)可靠性，這樣的估計(jì)值并不符合穩(wěn)健的內(nèi)在邏輯。估值模型的建立是理論進(jìn)步的標(biāo)志，只有符合客觀(guān)實(shí)際的估值模型才具有有用性。

三、后金融危機(jī)時(shí)代公允價(jià)值計(jì)量穩(wěn)健性的改進(jìn)

(一)加強(qiáng)準(zhǔn)則建設(shè)，暫時(shí)保持多種計(jì)量方式并存我國(guó)準(zhǔn)則建設(shè)正處在與國(guó)際趨同的重要時(shí)期，這也是建立我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制的重要環(huán)節(jié)。建立成熟的市場(chǎng)機(jī)制，進(jìn)一步爭(zhēng)取我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位的重中之重就是不斷改革我國(guó)目前的準(zhǔn)則體系。現(xiàn)存準(zhǔn)則還有諸多不完善的地方，準(zhǔn)則限制性地引入了公允價(jià)值，但依然沒(méi)有單獨(dú)的準(zhǔn)則來(lái)系統(tǒng)規(guī)范公允價(jià)值的使用。筆者認(rèn)為在參照FASBl57號(hào)準(zhǔn)則的同時(shí)還應(yīng)該考慮我國(guó)的基本國(guó)情做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，使公允價(jià)值與穩(wěn)健性更加耦合，從而達(dá)到真實(shí)、客觀(guān)、公允。

保持多種屬性共同存在的現(xiàn)行準(zhǔn)則。我國(guó)的現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則保持了多種計(jì)量屬性共存的方式，既采用公允價(jià)值又不放棄歷史成本。資產(chǎn)負(fù)債觀(guān)下資產(chǎn)負(fù)債反映的是企業(yè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)資源流入流出的信息，從信息有用觀(guān)來(lái)講，經(jīng)濟(jì)信息必須承載持產(chǎn)的目的和未來(lái)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)流入和流出的方式。這種非統(tǒng)一處理的方式在表面上犧牲了內(nèi)在邏輯一致性，其實(shí)從單個(gè)資產(chǎn)和負(fù)債來(lái)看選取不同的計(jì)量方式符合持產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)目的，這樣的計(jì)量從其層次來(lái)講其實(shí)更穩(wěn)健有用。

(二)謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)市場(chǎng)信息，增強(qiáng)盈余穩(wěn)健性為走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)，保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。我國(guó)政府投資四萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從2009年一季度開(kāi)始我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)，隨之證券市場(chǎng)開(kāi)始回暖，房地產(chǎn)市場(chǎng)也開(kāi)始活躍起來(lái)，各地的房?jī)r(jià)甚至出現(xiàn)了一路飆升的態(tài)勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先走出危機(jī)的影響，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代。筆者認(rèn)為后金融危機(jī)時(shí)代，謹(jǐn)慎使用公允價(jià)值是符合市場(chǎng)規(guī)律，滿(mǎn)足盈余謹(jǐn)慎性要求的。

穩(wěn)健應(yīng)對(duì)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，謹(jǐn)慎處理市場(chǎng)信息以免再次造成賬面和真實(shí)情況之間的脫節(jié)。現(xiàn)代企業(yè)制度股權(quán)分置造成了管理層與股東之間的信息不對(duì)稱(chēng)，為降低交易成本，減少信息不對(duì)稱(chēng)，管理層不僅有向股東披露信息的動(dòng)力也有披露信息的義務(wù)。信息的真實(shí)可靠性成為了現(xiàn)代公司制成立的基本要求，信息真實(shí)可靠很大程度上依托于管理層對(duì)資產(chǎn)負(fù)債所選取的會(huì)計(jì)政策和估計(jì)，不同的會(huì)計(jì)政策選擇會(huì)帶來(lái)不同的經(jīng)濟(jì)后果，管理層的估計(jì)又會(huì)直接影響經(jīng)濟(jì)后果的大小。提高會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性也就是提高了信息的穩(wěn)健性，穩(wěn)健的信息更有利于緩解管理權(quán)與所有權(quán)分離的矛盾，有利于提高公司的治理水平，減少管理權(quán)和所有權(quán)之間的信息不對(duì)稱(chēng)，降低交易成本。但對(duì)于股東來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健和會(huì)計(jì)信息激進(jìn)同樣有缺陷，股東需要的是準(zhǔn)確的信息，所以，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有必要從穩(wěn)健性向公允價(jià)值計(jì)量適當(dāng)靠攏(姜國(guó)華、張然，2007)。

綜合收益觀(guān)下，公允價(jià)值變動(dòng)本也應(yīng)該計(jì)入綜合收益表，但我國(guó)現(xiàn)行報(bào)表體系并不是完全意義上的綜合收益表，基于穩(wěn)健性的考慮，一部分公允價(jià)值變動(dòng)依然計(jì)入資本公積，不列報(bào)在損益表中。這種有差別的處理方式的依據(jù)是兩類(lèi)金融資產(chǎn)的持有動(dòng)機(jī)。但依據(jù)字面意思很難準(zhǔn)確劃分兩類(lèi)金融資產(chǎn)，實(shí)務(wù)中，分別兩類(lèi)金融資產(chǎn)更多的是依據(jù)盈余穩(wěn)健性選擇的需要。綜合收益是未來(lái)會(huì)計(jì)報(bào)表體系改革的方向，包含公允價(jià)值變動(dòng)損益在內(nèi)的持產(chǎn)利得將全面計(jì)人綜合收益表，此時(shí)盈余的穩(wěn)健性不僅聯(lián)系到可靠性更直接影響到信息的相關(guān)性及有用性。增強(qiáng)盈余穩(wěn)健要求對(duì)市場(chǎng)信息的處理過(guò)程穩(wěn)健、客觀(guān)。

(三)改進(jìn)公允價(jià)值披露方式目前公允價(jià)值的使用主要是反映在表內(nèi)披露，當(dāng)公允價(jià)值相對(duì)于歷史成本或者其他計(jì)量方式缺乏相關(guān)性以及穩(wěn)健性的前提下，表外披露公允價(jià)值在兼顧了表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債的金額更加穩(wěn)健可靠的前提下，表外的價(jià)值信息補(bǔ)充地提高了報(bào)表的有用性。在市場(chǎng)本身波動(dòng)較大，市場(chǎng)報(bào)價(jià)起伏不具有規(guī)律性，而且在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)持有資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值與為公司帶來(lái)最大利潤(rùn)并不相符，換言之，市場(chǎng)價(jià)格嚴(yán)重偏離了企業(yè)經(jīng)營(yíng)此項(xiàng)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)時(shí)，公司應(yīng)該以穩(wěn)健性為基礎(chǔ)，選擇資產(chǎn)的賬面價(jià)值或者以歷史成本為依據(jù)，對(duì)于其他的信息在表外進(jìn)行充分披露。當(dāng)然，表外披露有可能超載了報(bào)告的信息，但卻提高了穩(wěn)健性與有用性，這無(wú)疑又為公允價(jià)值的使用提出了―個(gè)平衡性的挑戰(zhàn)。

(四)加強(qiáng)我國(guó)估值模型的建立，注重引導(dǎo)非活躍市場(chǎng)資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量加強(qiáng)估值模型的建立，解決模型的內(nèi)在問(wèn)題。理想化的模型往往簡(jiǎn)化了市場(chǎng)因素，降低了假設(shè)條件的約束性，這樣公允價(jià)值很難真實(shí)反映內(nèi)在價(jià)值。目前，適合我國(guó)市場(chǎng)特色的估值模型的缺失是公允價(jià)值缺乏理論支撐的又一缺陷。加強(qiáng)建立適合我國(guó)國(guó)情的公允價(jià)值估值模型是我國(guó)學(xué)術(shù)界在后金融危機(jī)時(shí)代必須加快突破的一項(xiàng)重大的任務(wù)，估值模型應(yīng)該在充分考慮市場(chǎng)因素、資產(chǎn)現(xiàn)狀、未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況等多項(xiàng)輸入因子后輸出最客觀(guān)公允的價(jià)值。加強(qiáng)模型的建立對(duì)于實(shí)務(wù)界增強(qiáng)信息有用性和穩(wěn)健性具有相當(dāng)?shù)闹笇?dǎo)意義。可以借鑒動(dòng)態(tài)減值準(zhǔn)備理論，在此基礎(chǔ)上繼續(xù)發(fā)揮我國(guó)長(zhǎng)期貸款分類(lèi)管理的經(jīng)驗(yàn)。公允價(jià)值會(huì)計(jì)中引入動(dòng)態(tài)減值處理能降低順周期效應(yīng)，同時(shí)也能提升我國(guó)銀行業(yè)會(huì)計(jì)制度在資產(chǎn)證券化背景下的信息透明度，增強(qiáng)金融穩(wěn)定性。

第7篇

[關(guān)鍵詞]后金融危機(jī)時(shí)代；消費(fèi)者保護(hù)；金融監(jiān)管目標(biāo)；金融創(chuàng)新

2008年美國(guó)次貸危機(jī)令全球經(jīng)濟(jì)崩陷，在世界經(jīng)濟(jì)觸底回升的后金融危機(jī)時(shí)代，許多國(guó)家積極地進(jìn)行著應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)后果的金融立法改革，2010年7月21日奧巴馬簽署了《多德－弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)新法案)，該新法案體現(xiàn)了保護(hù)消費(fèi)者和解決金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題的多向性，其中最為突出的改革新舉措：美國(guó)在金融監(jiān)管系統(tǒng)中建立起一個(gè)新的消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)――消費(fèi)者金融保護(hù)署，意在著力保護(hù)消費(fèi)大眾，并設(shè)計(jì)了相應(yīng)的具體保障措施。對(duì)此，中國(guó)學(xué)界紛紛著文予以褒贊和引介，期望美國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)建設(shè)能推動(dòng)中國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)的進(jìn)程，面對(duì)這些呼吁革新的高漲熱情與學(xué)術(shù)期許，本文作者認(rèn)為對(duì)此應(yīng)采取冷靜和沉著的態(tài)度，因而，文章首先梳理了一些重要的歷史與現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，再結(jié)合中國(guó)的金融監(jiān)管條件對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)之主題進(jìn)行探索。

一、消費(fèi)者保護(hù)的思想與金融監(jiān)管目標(biāo)、機(jī)構(gòu)的確立問(wèn)題

(一)立法考察：金融監(jiān)管目標(biāo)對(duì)消費(fèi)者保護(hù)思想的反映

美國(guó)的新法案是其金融監(jiān)管史上力度最大的金融消費(fèi)者保護(hù)立法，在我們進(jìn)行借鑒式解析時(shí)，必須關(guān)注美國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)的歷史延續(xù)性。在美國(guó)的監(jiān)管立法中，消費(fèi)者保護(hù)理念早已有之，而且作為一個(gè)成熟的思想，不斷地反映在白20世紀(jì)60年代以來(lái)的系列立法中。這些立法是美國(guó)金融監(jiān)管目標(biāo)的體現(xiàn)，一直以來(lái)，美國(guó)金融監(jiān)管看重對(duì)存款者的保護(hù)，穩(wěn)定金融體系，維護(hù)有效的金融體系內(nèi)的公平競(jìng)爭(zhēng)和保護(hù)消費(fèi)者，1999年通過(guò)的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》將美國(guó)列入混業(yè)經(jīng)營(yíng)的行列，隨著混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展，保護(hù)消費(fèi)者的金融監(jiān)管目標(biāo)定位愈發(fā)凸顯出重要性。在傳統(tǒng)的金融監(jiān)管目標(biāo)定位觀(guān)念中，銀行監(jiān)管偏重于體系性安全，而保險(xiǎn)與證券更關(guān)注消費(fèi)者利益，由此，分業(yè)監(jiān)管可以排定各個(gè)不同領(lǐng)域監(jiān)管的主次目標(biāo)，令監(jiān)管方向清晰。然而，舊有的監(jiān)管目標(biāo)理論于金融發(fā)展現(xiàn)實(shí)面前顯得落后，混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)模糊了各業(yè)的界限，隨著金融監(jiān)管技術(shù)的提升以及各國(guó)或是紛紛建立統(tǒng)一集權(quán)監(jiān)管組織模式，或是改進(jìn)分業(yè)監(jiān)管組織及強(qiáng)化聯(lián)系機(jī)制，加之若干次金融危機(jī)中消費(fèi)者保護(hù)問(wèn)題的逐漸尖銳，這種傳統(tǒng)目標(biāo)定位已經(jīng)不合時(shí)宜，消費(fèi)者保護(hù)成為貫穿于整個(gè)金融監(jiān)管的關(guān)鍵性目標(biāo)。

實(shí)際上，雖然學(xué)者們對(duì)金融監(jiān)管目標(biāo)的具體內(nèi)容有所爭(zhēng)議，每個(gè)國(guó)家監(jiān)管的特點(diǎn)也有不同，但經(jīng)歷過(guò)多次金融危機(jī)后，成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家金融監(jiān)管法定目標(biāo)的價(jià)值取向是基本一致的，如英國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《金融服務(wù)和市場(chǎng)法案》，明確英國(guó)金融監(jiān)管局(FSA)成為統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并具有四項(xiàng)法定目標(biāo)：維護(hù)市場(chǎng)信心、增強(qiáng)公眾參與、保護(hù)消費(fèi)者、減少金融犯罪。相對(duì)于其他國(guó)家對(duì)于消費(fèi)者保護(hù)的金融監(jiān)管目標(biāo)定位，美國(guó)次貸危機(jī)后金融監(jiān)管改革的重大意義何在?答案是：在于對(duì)金融相關(guān)利益人的主體權(quán)益保障排序中，美國(guó)將金融消費(fèi)者之保護(hù)置于首位，而大銀行、貸款人、投資機(jī)構(gòu)的利益維系都在此之后。因此，剖析美國(guó)金融監(jiān)管新法案對(duì)于發(fā)展中國(guó)家金融監(jiān)管的借鑒性昭示應(yīng)該為：由于這些國(guó)家的金融市場(chǎng)還處于培育發(fā)展中，所以首先必須在金融監(jiān)管目標(biāo)和立法中植入金融消費(fèi)者保護(hù)的思想，并逐步考量消費(fèi)者權(quán)益的升位維護(hù)問(wèn)題，而后一個(gè)問(wèn)題，則是成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家金融監(jiān)管制度也必須面對(duì)的課題。

(二)機(jī)構(gòu)設(shè)置：達(dá)至目標(biāo)的金融監(jiān)管體制構(gòu)造

在探索實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者保護(hù)目標(biāo)的金融監(jiān)管體制構(gòu)造時(shí)，由于相當(dāng)多的研究者將美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)署的成立作為一個(gè)典型范本加以剖析，對(duì)此，我們必須將視野拓展至全球，因?yàn)檫@種構(gòu)建并非首創(chuàng)，其他國(guó)家的學(xué)術(shù)理論與立法實(shí)踐已經(jīng)有之。

就學(xué)術(shù)研究上看，一些學(xué)者對(duì)于金融監(jiān)管中的消費(fèi)者保護(hù)早已提到相當(dāng)?shù)母叨龋诟鲊?guó)金融環(huán)境變遷、金融風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)的復(fù)雜局面前，金融監(jiān)管組織體制的分權(quán)構(gòu)造理論有了較大的突破，即主張不受縛于機(jī)構(gòu)類(lèi)別與業(yè)務(wù)性質(zhì)，而是配合金融監(jiān)管的根本性目標(biāo)來(lái)進(jìn)行機(jī)構(gòu)的組合。經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Taylor的“雙峰”理論主張的是雙機(jī)構(gòu)式監(jiān)管組織體制，他把金融監(jiān)管組織框架簡(jiǎn)化為兩種職能互補(bǔ)的機(jī)構(gòu)：一個(gè)是針對(duì)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審慎監(jiān)管的“金融穩(wěn)定委員會(huì)”；另一個(gè)是針對(duì)金融機(jī)構(gòu)機(jī)會(huì)主義進(jìn)行合規(guī)監(jiān)管的“消費(fèi)者保護(hù)委員會(huì)”。學(xué)者Steven M.H.Wallman的“目標(biāo)導(dǎo)向(Goal-oriented)”說(shuō)建議成立四機(jī)構(gòu)式監(jiān)管組織體制，具體方案為：按照金融監(jiān)管之不同目的構(gòu)設(shè)四個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，第一個(gè)機(jī)構(gòu)的職責(zé)是保障消費(fèi)者作為弱小金融市場(chǎng)參與者的利益，其主要任務(wù)為制定并督行相關(guān)金融市場(chǎng)規(guī)則，諸如客戶(hù)私人信息保密條款、機(jī)構(gòu)信息披露規(guī)定等，以防止強(qiáng)勢(shì)的大型金融機(jī)構(gòu)在提供金融服務(wù)時(shí)損害消費(fèi)者；第二個(gè)機(jī)構(gòu)的職責(zé)是關(guān)照金融業(yè)務(wù)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題；第三個(gè)機(jī)構(gòu)的職責(zé)是維護(hù)金融市場(chǎng)的整體效率與完整性；第四個(gè)機(jī)構(gòu)的職責(zé)是監(jiān)管金融企業(yè)個(gè)體運(yùn)行的安全性和穩(wěn)妥性。

就立法實(shí)踐上看，加拿大在2001年6月即頒布了《金融消費(fèi)者管理局法》，并依法建立了金融消費(fèi)者管理局，但該局只是眾多金融監(jiān)管組織中的一個(gè)分支。金融監(jiān)管體系中消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)的地位最高者為澳大利亞，澳國(guó)自1998年7月開(kāi)始，將所有的審慎監(jiān)管交由新成立的機(jī)構(gòu)澳大利亞審慎監(jiān)管局負(fù)責(zé)，而澳大利亞證券投資委員會(huì)則從保護(hù)消費(fèi)者角度統(tǒng)一負(fù)責(zé)市場(chǎng)一體化管理，包括制定和實(shí)施市場(chǎng)行為標(biāo)準(zhǔn)和投資、保險(xiǎn)、退休金、儲(chǔ)蓄等金融產(chǎn)品的交易標(biāo)準(zhǔn)，以及信息披露、客戶(hù)保護(hù)、市場(chǎng)一致性等。審慎監(jiān)管局和證券投資委員會(huì)分別負(fù)責(zé)維護(hù)金融體系的安全與穩(wěn)定以及保護(hù)消費(fèi)者利益之監(jiān)管機(jī)構(gòu)模式，是對(duì)Taylor理論的實(shí)踐結(jié)果。

可見(jiàn)，美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)署的機(jī)構(gòu)性設(shè)置比之Taylor理論和澳大利亞的實(shí)踐并不具有明顯的先進(jìn)性和獨(dú)創(chuàng)價(jià)值，但作為后金融危機(jī)時(shí)代監(jiān)管改革意義最為彰顯的標(biāo)志，它展示的強(qiáng)化消費(fèi)者保護(hù)之意識(shí)卻有著極高的引領(lǐng)價(jià)值。美國(guó)乃復(fù)雜的分業(yè)式金融監(jiān)管體制，證券業(yè)和基金業(yè)的監(jiān)管由證券交易管理委員會(huì)負(fù)責(zé)，保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管由聯(lián)邦保險(xiǎn)署和各州政府負(fù)責(zé)，銀行業(yè)為多頭交叉共管，除聯(lián)邦和州雙線(xiàn)監(jiān)管外，還有聯(lián)儲(chǔ)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司及其他機(jī)構(gòu)參與監(jiān)管。為了突出對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的重視，美國(guó)的新法案沒(méi)有遵循分權(quán)監(jiān)管的傳統(tǒng)，而是在聯(lián)邦層次建設(shè)獨(dú)立的消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)，以避免分權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的沖突或是隔離遺漏問(wèn)題，這種突破式的革新把關(guān)照消費(fèi)者的精神顯示得極為鮮明。

完成金融消費(fèi)者保護(hù)目標(biāo)的金融監(jiān)管體制構(gòu)造是每個(gè)國(guó)家都必須考量的問(wèn)

題，但選取怎樣的理論與機(jī)構(gòu)模式還必須結(jié)合國(guó)情為之：由于美國(guó)原有分散的價(jià)管體制導(dǎo)致了消費(fèi)者保護(hù)的不力，因此新法案中采取了在聯(lián)邦最高層級(jí)跨業(yè)設(shè)立統(tǒng)一保護(hù)機(jī)構(gòu)的形式，這樣有利于克服監(jiān)管中的各種弊端；同時(shí)，美國(guó)之所以能突破既有的分權(quán)監(jiān)管模式來(lái)著力于金融消費(fèi)者的保護(hù)，是因?yàn)樵搰?guó)有長(zhǎng)期以來(lái)金融消費(fèi)者保護(hù)的思想稟賦與立法資源，這也是客觀(guān)國(guó)情，所以，金融危機(jī)后針對(duì)消費(fèi)者的獨(dú)立機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè)是有意識(shí)根基與法制傳統(tǒng)的完善之舉。由此，美國(guó)的范例提示我們：?jiǎn)渭兊慕鹑谙M(fèi)者機(jī)構(gòu)設(shè)置之效仿是沒(méi)有意義的模擬，必要性與適應(yīng)性應(yīng)該結(jié)合思考。

二、金融消費(fèi)者保護(hù)的力度與金融創(chuàng)新的速度問(wèn)題

(一)歷史審視：美國(guó)次貸危機(jī)中的啟示

消費(fèi)者保護(hù)是美國(guó)金融監(jiān)管的一貫主題，次貸危機(jī)前有如《誠(chéng)實(shí)信貸法》、《金融隱私權(quán)法》、《公平信貸報(bào)告法》、《電子資金轉(zhuǎn)移法》、《信貸機(jī)會(huì)公平法》、《據(jù)實(shí)披露存款資料法》等相關(guān)立法存在，但遺憾的是，前述立法對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)的力度與金融創(chuàng)新的速度并不匹配，由此，也未能有效制止金融自由化對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的損害。具體分析，其弊端主要表現(xiàn)為：第一，規(guī)制范圍狹窄，比如《房屋所有權(quán)保護(hù)法》禁止貸款機(jī)構(gòu)的不公平交易行為，但該法針對(duì)利率高的住房抵押貸款業(yè)務(wù)、次級(jí)抵押貸款等消費(fèi)信貸產(chǎn)品卻不在規(guī)制之列。第二，義務(wù)內(nèi)容缺漏，例如貸款人的法定義務(wù)中，不作為義務(wù)的明確列示欠缺，以至于預(yù)付罰金、收取利息外不當(dāng)費(fèi)用、發(fā)放不公平的大額尾付貸款等侵害金融消費(fèi)者的行為屢現(xiàn)，同時(shí)，貸款人的作為義務(wù)條款也不完整，例如既未規(guī)定其應(yīng)披露貸款實(shí)際成本的信息義務(wù)，亦未要求其合理確定金融消費(fèi)者的還款能力。第三，責(zé)任條款不足，約束義務(wù)履行的最利法器是法律責(zé)任的配設(shè)，無(wú)相應(yīng)責(zé)任的義務(wù)等同于無(wú)齒之虎，不足為懼，比如貸款虛假陳述與欺詐的法律責(zé)任缺失，即等同于縱容金融機(jī)構(gòu)違法。第四，救濟(jì)手段不力，例如1995年12月美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《證券私人訴訟改革法案》，提高了集團(tuán)訴訟原告資格的門(mén)檻，針對(duì)前瞻性披露中的詐欺，嚴(yán)格限定了原告提起集團(tuán)訴訟的條件，判定因果關(guān)系以及個(gè)別責(zé)任、連帶責(zé)任的承擔(dān)標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)苛，這些規(guī)定皆不利于金融消費(fèi)者的救濟(jì)保護(hù)。

次貸危機(jī)爆發(fā)前，美國(guó)金融監(jiān)管者將金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱作為判斷金融監(jiān)管成效高低的關(guān)鍵性標(biāo)尺，提高金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的目標(biāo)取向是金融市場(chǎng)的效率，手段是快速的金融創(chuàng)新，其結(jié)果是美國(guó)金融業(yè)在全球市場(chǎng)份額不斷增加，美林、高盛、花旗、摩根斯坦利等金融機(jī)構(gòu)在世界范圍內(nèi)的影響不斷加強(qiáng)。但由于金融消費(fèi)者的立法保護(hù)沒(méi)有及時(shí)跟進(jìn)，金融經(jīng)營(yíng)者在盈利動(dòng)機(jī)驅(qū)使下，向消費(fèi)者披露的信息具有非完整性或虛偽性，消費(fèi)者被誘導(dǎo)接受了不適合的金融產(chǎn)品。金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)由消費(fèi)者這樣的弱勢(shì)群體來(lái)承擔(dān)，而法律提供的權(quán)益救濟(jì)途徑又不暢，滯后的立法實(shí)質(zhì)上形成了對(duì)無(wú)序性金融創(chuàng)新的放縱，危機(jī)越來(lái)越深，最后造成的局面是：美國(guó)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的次級(jí)貸款規(guī)模過(guò)度，房?jī)r(jià)跌落時(shí)，高價(jià)購(gòu)進(jìn)房屋的消費(fèi)者缺乏還款能力，同時(shí)，濫發(fā)信用卡導(dǎo)致的非理性透支以及股票價(jià)格的暴跌，致使美國(guó)金融消費(fèi)者的資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，數(shù)千億美元的次貸市值制造了虛假繁榮，破壞了社會(huì)消費(fèi)的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，引發(fā)了深重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。而那些盲目追求金融創(chuàng)新的金融機(jī)構(gòu)也在危機(jī)中紛紛倒閉，五大投行三個(gè)：貝爾?斯登被摩根大通收購(gòu)，美林證券被美國(guó)銀行收購(gòu)，雷曼兄弟破產(chǎn)；高盛和摩根斯丹利被迫從投資銀行轉(zhuǎn)型為銀行控股公司，變?yōu)楦嘁蕾?lài)吸存業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)商業(yè)銀行。

美國(guó)次貸危機(jī)的根源在于過(guò)度自由化的發(fā)展模式及金融市場(chǎng)中監(jiān)管的相對(duì)滯后，這次危機(jī)帶來(lái)的深刻啟示是：金融消費(fèi)者保護(hù)的思想必須在法律文本化的前提下與促進(jìn)金融創(chuàng)新之效率相得益彰。金融自由化并不等同于取消風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管與安全性干預(yù)，適配的消費(fèi)者保護(hù)立法也正是出自這樣的要求。當(dāng)然，金融危機(jī)后國(guó)家在改革金融監(jiān)管方面的積極態(tài)度也存在政府挽回公眾信心的政治性意圖，是其承擔(dān)責(zé)任的表現(xiàn)方式之一，但我們要進(jìn)一步看到，調(diào)整對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)之立法的制度能效，最終的原因還是在于它可以滿(mǎn)足金融發(fā)展安全的客觀(guān)需求。

(二)深度挖掘：金融全球化進(jìn)程中的必然課題

我們探索此主題的當(dāng)下經(jīng)濟(jì)格局是以金融全球化為發(fā)展背景的，金融全球化作為一種世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)，是金融資產(chǎn)在不同國(guó)家金融市場(chǎng)中享有進(jìn)退移轉(zhuǎn)的自由，要完成這樣跨國(guó)境、跨幣種、跨行業(yè)的流動(dòng)，必須是開(kāi)放式經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的國(guó)家放松對(duì)金融業(yè)務(wù)拓展的管束，應(yīng)該說(shuō)，在20世紀(jì)后期發(fā)展成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家已經(jīng)具有了這一市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，而通過(guò)體制改革轉(zhuǎn)型的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家也具備了基本性條件，各國(guó)金融業(yè)所需的是進(jìn)一步的自由化改革，即實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新與服務(wù)價(jià)格的市場(chǎng)化，放開(kāi)金融市場(chǎng)的進(jìn)入。

金融自由化所倡導(dǎo)的金融經(jīng)營(yíng)理念是創(chuàng)新，創(chuàng)新是金融機(jī)構(gòu)通過(guò)金融組織、金融工具、金融產(chǎn)品與金融服務(wù)等要素的變革創(chuàng)造新事物。在這一理念下，金融市場(chǎng)的業(yè)務(wù)行為邊界發(fā)生了重大變化：大多數(shù)國(guó)家由分業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)，復(fù)雜的衍生產(chǎn)品、多樣的金融服務(wù)、龐大的交易機(jī)構(gòu)成為金融創(chuàng)新的特色。然而，金融自由化挾帶巨大的風(fēng)險(xiǎn)，絕大多數(shù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家在20世紀(jì)后30年里的金融自由化總是伴生金融危機(jī)。在一次次的金融危機(jī)中我們看到：金融自由化進(jìn)程中金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的管制放松后導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)累積，金融消費(fèi)者保護(hù)缺乏問(wèn)題引發(fā)的矛盾非常突出，所以，金融消費(fèi)者保護(hù)的力度與金融創(chuàng)新的速度問(wèn)題需要立法加以重視，這是全球化背景下金融自由化進(jìn)程中各國(guó)必須面對(duì)的共同任務(wù)。

應(yīng)該指出，兼顧消費(fèi)者保護(hù)與金融創(chuàng)新是一個(gè)頗具難度的課題，美國(guó)新法案就此問(wèn)題在政界及金融界引發(fā)了強(qiáng)烈的爭(zhēng)議，支持者認(rèn)為這是保護(hù)消費(fèi)者和確保今后美國(guó)金融安全的重要舉措；反對(duì)者擔(dān)憂(yōu)監(jiān)管過(guò)度將有礙金融創(chuàng)新。但激爭(zhēng)并沒(méi)能阻擋新法案的出臺(tái)，原因在于：消費(fèi)者保護(hù)與金融創(chuàng)新從長(zhǎng)遠(yuǎn)效果看并不相損，兩者其實(shí)是緊密相聯(lián)相互促進(jìn)的。由于金融消費(fèi)者在知識(shí)水平、信息收集與處理能力、交涉能力、經(jīng)濟(jì)承受能力等各方面與金融機(jī)構(gòu)之間存在巨大的差距，所以為保護(hù)消費(fèi)者需要強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的法定義務(wù)與責(zé)任的配置，這在一定程度上確實(shí)會(huì)令金融創(chuàng)新更為謹(jǐn)慎，金融創(chuàng)新的步速會(huì)有所放緩，但這種謹(jǐn)慎是有益的，金融消費(fèi)者在享受安全的金融產(chǎn)品后所增加的消費(fèi)信心，最終會(huì)給金融市場(chǎng)帶來(lái)良性的高效率發(fā)展，而美國(guó)次貸危機(jī)的教訓(xùn)印證了不顧消費(fèi)者利益的濫發(fā)信用，其結(jié)果必將造成金融創(chuàng)新的失敗。

三、金融消費(fèi)者立法保護(hù)的借鑒與中國(guó)本土化問(wèn)題

(一)觀(guān)念突破：“金融消費(fèi)者”概念的認(rèn)同

要在中國(guó)金融監(jiān)管立法中貫徹金融消費(fèi)者保護(hù)的思想，首先要破除的是觀(guān)念障礙，因?yàn)閷W(xué)術(shù)界對(duì)金融消費(fèi)者之說(shuō)有許多爭(zhēng)議。否定派學(xué)者劉少軍認(rèn)為：“工商領(lǐng)域的是消費(fèi)者，金融領(lǐng)域的是投資者，二者不能混同”，“投資行為與消費(fèi)行為是完全不同的兩種行為，是不可能等同保護(hù)的”。支持派學(xué)者很多也是持有限接受的態(tài)度，如葉林、郭丹指出：“要堅(jiān)持生活消費(fèi)與金融消費(fèi)的基本劃分”，

還要關(guān)注此種分類(lèi)的相對(duì)性，表明應(yīng)按照生活消費(fèi)與金融消費(fèi)的關(guān)聯(lián)度來(lái)決定對(duì)金融消費(fèi)者概念的認(rèn)可度。再如岳彩申表明：“在集中競(jìng)價(jià)交易場(chǎng)所購(gòu)買(mǎi)證券的自然人即股票散戶(hù)，不宜作為消費(fèi)者對(duì)待，而應(yīng)當(dāng)作為證券市場(chǎng)的中小投資者對(duì)待。”

金融消費(fèi)者的概念不僅沒(méi)有在學(xué)術(shù)界達(dá)成共識(shí)，在金融監(jiān)管的規(guī)范性文件中也沒(méi)有清晰的界定。2006年12月，我國(guó)施行《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》，該指引第一次采用金融消費(fèi)者的概念表述，指引中提到要“更好地滿(mǎn)足金融消費(fèi)者和投資者日益增長(zhǎng)的需求”，“充分維護(hù)金融消費(fèi)者和投資者利益”，而最近2011年3月的《關(guān)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)免除部分服務(wù)收費(fèi)的通知》中也強(qiáng)調(diào)要“積極維護(hù)金融消費(fèi)者的知情權(quán)和選擇權(quán)”。盡管銀行業(yè)金融監(jiān)管文件有此概念提出，但金融消費(fèi)者的涵括范圍為何?是將進(jìn)行金融交易的自然人統(tǒng)稱(chēng)為金融消費(fèi)者，與組織形式的金融活動(dòng)參與者相區(qū)別，還是按照金融產(chǎn)品是否為投資性質(zhì)來(lái)區(qū)分金融消費(fèi)者和投資者?對(duì)此，金融監(jiān)管當(dāng)局并沒(méi)有加以明確。統(tǒng)視金融各業(yè)，除銀行業(yè)明確表示對(duì)“金融消費(fèi)者”的認(rèn)可外，保險(xiǎn)業(yè)只接受了“保險(xiǎn)消費(fèi)者”，證券業(yè)則堅(jiān)持使用投資者的指稱(chēng)。可見(jiàn)，我國(guó)的金融立法距離全面引入金融消費(fèi)者概念并大力開(kāi)展金融消費(fèi)者保護(hù)之目標(biāo)，尚有較遠(yuǎn)的一段路程。

在美國(guó)，1999年的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》將“金融消費(fèi)者”定義為“為個(gè)人、家庭成員或家務(wù)目的而從金融機(jī)構(gòu)得到金融產(chǎn)品或服務(wù)的個(gè)人”，2010年的新法案采用概念加列舉的方式，更為細(xì)化地指出金融消費(fèi)者為“消費(fèi)金融產(chǎn)品和服務(wù)的消費(fèi)者”，“消費(fèi)者是指自然人或者代表該自然人的經(jīng)紀(jì)人、受托人或人”，“消費(fèi)金融產(chǎn)品或服務(wù)是指消費(fèi)者主要用于個(gè)人、家庭、家用為目的的任何金融產(chǎn)品或服務(wù)”。對(duì)金融消費(fèi)者切實(shí)的保護(hù)應(yīng)立足于概念的統(tǒng)一認(rèn)可與清晰界定，由此，要借鑒國(guó)外金融消費(fèi)者的保護(hù)立法，目前亟須完成的工作是提升金融消費(fèi)者概念的認(rèn)同程度并予以明晰的內(nèi)涵與外延確認(rèn)。

(二)路徑設(shè)計(jì)：金融消費(fèi)者保護(hù)本土化的策略

第8篇

【關(guān)鍵詞】歐債危機(jī)銀行會(huì)計(jì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理

一、引言

自2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后，希臘等歐盟國(guó)家相繼發(fā)生債務(wù)危機(jī)，威脅到歐盟各國(guó)國(guó)家的信用。這場(chǎng)金融危機(jī)的“蝴蝶效應(yīng)”已經(jīng)推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)邁入后金融危機(jī)時(shí)代。后危機(jī)時(shí)代并不意味著危機(jī)的過(guò)去，而是引發(fā)一連串國(guó)家信用降級(jí)的消息。短短幾年內(nèi)，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)不僅從國(guó)家漸漸蔓延至核心國(guó)家，更從政府債務(wù)蔓延至銀行業(yè)危機(jī)。

反觀(guān)中國(guó)，自中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行于2010年上市以來(lái)，中國(guó)四大商業(yè)銀行已實(shí)現(xiàn)股份制改革，這標(biāo)志著中國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)始從國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控的工具轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的微觀(guān)主體，這項(xiàng)轉(zhuǎn)變給商業(yè)銀行會(huì)計(jì)創(chuàng)造了更多靈活性，同時(shí)也意味著商業(yè)銀行會(huì)計(jì)需要加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理。

而在歐洲，政府與銀行的關(guān)系不同于中國(guó)。歐盟地區(qū)的銀行業(yè)市場(chǎng)化程度很高，得益于其成熟的資本市場(chǎng)，但是同時(shí)也對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的依賴(lài)性很強(qiáng)，如何有效結(jié)合產(chǎn)品市場(chǎng)與資本市場(chǎng)，使其相互輔助，協(xié)調(diào)發(fā)展，是歐洲銀行業(yè)與中國(guó)銀行業(yè)需要共同探討的問(wèn)題。

二、我國(guó)銀行會(huì)計(jì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀

全面風(fēng)險(xiǎn)管理是指企業(yè)圍繞總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，通過(guò)在企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，建立健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括內(nèi)部控制系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理策略、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施和風(fēng)險(xiǎn)管理的組織職能體系，從而為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的總體目標(biāo)提供合理保證的過(guò)程和方法。筆者主要從內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)管理策略三個(gè)方面探討我國(guó)銀行會(huì)計(jì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀

（一）內(nèi)部控制系統(tǒng)

2008年6月28日，財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)五部門(mén)聯(lián)合了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，標(biāo)志著我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系建設(shè)取得重大突破，有業(yè)內(nèi)人士和媒體甚至稱(chēng)之為中國(guó)版的“薩班斯法案”。內(nèi)部控制系統(tǒng)是全面風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的基礎(chǔ)，是銀行會(huì)計(jì)信息質(zhì)量可靠性的保障。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，無(wú)論市場(chǎng)如何風(fēng)云變化，“天條”是不能觸犯的，這是金融危機(jī)和歐債危機(jī)帶給我們的教訓(xùn)，內(nèi)部控制系統(tǒng)就是其中之一。

目前由于金融行業(yè)市場(chǎng)化程度加大，我國(guó)商業(yè)銀行面臨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。一方面，我國(guó)商業(yè)銀行的主要收益還是來(lái)自利貸之差，很多銀行為擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，獲取較大資產(chǎn)收益，放寬條件發(fā)放貸款，加大了銀行運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面我國(guó)商業(yè)銀行為提高收益，產(chǎn)生了很多金融衍生品和資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)，而我國(guó)關(guān)于金融衍生品和表外業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還不夠完善，內(nèi)部控制體系產(chǎn)生了很大的風(fēng)險(xiǎn)漏洞。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)

隨著信息技術(shù)的發(fā)展，銀行業(yè)的信息化程度越來(lái)越高，銀行會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)成為銀行會(huì)計(jì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。目前我國(guó)銀行會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)化已經(jīng)初具規(guī)模，但是仍然存在很多問(wèn)題。例如隨著金融衍生產(chǎn)品的多樣化，銀行會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不再僅僅滿(mǎn)足于可靠性，相關(guān)性與及時(shí)性成為衡量商業(yè)銀行會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的重要標(biāo)準(zhǔn)，而中國(guó)缺乏具有系統(tǒng)性、公共性的衍生金融工具交易數(shù)據(jù)庫(kù)，對(duì)每一筆金融衍生品交易無(wú)法實(shí)時(shí)披露、有效分析，使信息使用者無(wú)法有效決策，不利于金融工具方面會(huì)計(jì)新準(zhǔn)則的實(shí)施。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理策略

風(fēng)險(xiǎn)管理策略是實(shí)現(xiàn)銀行會(huì)計(jì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略方法。目前我國(guó)商業(yè)銀行以國(guó)有資產(chǎn)控股為主，以銀行價(jià)值最大化為原則，采取了多種風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等手段，然而多家商業(yè)銀行卻在風(fēng)險(xiǎn)管理策略上使用不當(dāng)，在與外國(guó)投行的對(duì)賭中發(fā)生重大虧損，造成國(guó)有資產(chǎn)流失。

三、加強(qiáng)我國(guó)銀行會(huì)計(jì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）實(shí)現(xiàn)“以人為本”的內(nèi)部控制系統(tǒng)

遵循“以人為本”的原則構(gòu)建內(nèi)部控制系統(tǒng)，有利于營(yíng)造良好的內(nèi)控管理文化。從成本收益的角度來(lái)看，人本思想的宣揚(yáng)有助于價(jià)值觀(guān)念、道德規(guī)范的形成，減少制度的強(qiáng)制性給員工帶來(lái)的反感情緒，并且節(jié)約銀行用于制度建立、約束處罰的成本支出。因此，首先要樹(shù)立內(nèi)部控制管理思想，內(nèi)部控制管理是銀行提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，關(guān)系到銀行的生存和發(fā)展，要使全體員工與銀行擁有一致的愿景，作為組織行為的共同指導(dǎo)思想，促使由決策層、執(zhí)行層和監(jiān)督層共同構(gòu)建的內(nèi)部控制管理體系充分發(fā)揮相互制衡作用。其次，加強(qiáng)內(nèi)部控制管理的激勵(lì)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)多樣化，充分發(fā)揮人的能動(dòng)性，激勵(lì)員工自覺(jué)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制管理目標(biāo)。

（二）建設(shè)現(xiàn)代化會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)

為了滿(mǎn)足及時(shí)性和相關(guān)性的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量需求，我國(guó)商業(yè)銀行會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)應(yīng)該借鑒國(guó)際商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的成熟經(jīng)驗(yàn)，建立統(tǒng)一、規(guī)范、系統(tǒng)的交易數(shù)據(jù)庫(kù)，解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。同時(shí)為加強(qiáng)銀行會(huì)計(jì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理，應(yīng)該保持銀行內(nèi)部會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的安全性和獨(dú)立性，采取相應(yīng)手段，如重要崗位的職能分離，信息系統(tǒng)使用的授權(quán)等。

（三）樹(shù)立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略意識(shí)

銀行的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)包括風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)減低、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)承受等方法。以銀行價(jià)值最大化為原則，樹(shù)立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，企業(yè)對(duì)不能承受的風(fēng)險(xiǎn)，銀行應(yīng)該主動(dòng)回避，不能因?yàn)樽非蠖唐诘睦麧?rùn)而忽視了長(zhǎng)期高風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)給銀行自身和全體社會(huì)帶來(lái)的危害。

總之，歐債危機(jī)的蔓延給中國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)了經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，在不違反基本原則和保證會(huì)計(jì)信息真實(shí)可靠的前提下，中國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極參與資本市場(chǎng)，而銀行會(huì)計(jì)核算應(yīng)加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理，更加穩(wěn)健地為這一發(fā)展提供服務(wù)。

參考文獻(xiàn)

[1]劉杰，莊明來(lái)．衍生金融工具創(chuàng)新環(huán)境下銀行會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)重構(gòu)[J].財(cái)會(huì)通訊，2009（4）：42-43.

[2]黎代福．商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題與對(duì)策：基于中國(guó)建設(shè)銀行的分析[J]．財(cái)會(huì)通訊（學(xué)術(shù)版），2006（5）：20-23.

第9篇

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)，國(guó)際化，條件，路徑

1 引言

貨幣國(guó)際化雖然是一個(gè)古老的話(huà)題，但是，人民幣的國(guó)際化是一個(gè)較新的話(huà)題，尤其是此次金融危機(jī)之后，更是給這一命題創(chuàng)造了良好的國(guó)際環(huán)境，使得人民幣成為國(guó)際貨幣成為可能，如果人民幣能夠國(guó)際化，則有利于避免我國(guó)受到國(guó)際貨幣基金組織的不公待遇，有利于避免和分散匯率風(fēng)險(xiǎn)，取得鑄幣稅收益[1]。有助于提高中國(guó)在國(guó)際金融體系中的話(huà)語(yǔ)權(quán)、有利于開(kāi)放和擴(kuò)大中國(guó)的金融業(yè)務(wù)[2]。但是，它有利有弊，有可能使我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性受到影響，使得貨幣政策實(shí)施的難度加大，使得人民幣匯率受到?jīng)_擊[3]。

2 貨幣國(guó)際化的含義及條件

2.1 貨幣國(guó)際化的含義

Cohen（1971）最早從貨幣職能的角度進(jìn)行了界定，他認(rèn)為，貨幣國(guó)際化是貨幣職能由國(guó)內(nèi)向國(guó)外擴(kuò)張，即就是國(guó)內(nèi)職能在國(guó)外的擴(kuò)展，當(dāng)私人部門(mén)或者是官方機(jī)構(gòu)出于各種各樣的目的將貨幣擴(kuò)展到發(fā)行國(guó)以外發(fā)揮貨幣職能時(shí)，該國(guó)貨幣就達(dá)到了國(guó)際化的層次[5]。Hartmann（1998）又進(jìn)一步發(fā)展了Cohen的定義，使得貨幣國(guó)際化的定義在貨幣不同職能中具體化。作為支付手段，國(guó)際化的貨幣在國(guó)際貿(mào)易和Y本交易中充當(dāng)媒介，在外匯市場(chǎng)上，官方將其作為調(diào)控的工具。作為記帳單位，國(guó)際貨幣被用于商品貿(mào)易和金融交易的計(jì)價(jià)，被官方部門(mén)用于確定匯率平價(jià)。作為價(jià)值儲(chǔ)藏手段，用國(guó)際化貨幣形成的金融資產(chǎn)構(gòu)成私人部門(mén)資產(chǎn)的重要組成部分，同時(shí)，也構(gòu)成官方儲(chǔ)備資產(chǎn)的源泉。

國(guó)內(nèi)學(xué)者潘理全（2003）從動(dòng)態(tài)角度給出了貨幣國(guó)際化的解釋?zhuān)J(rèn)為是國(guó)家貨幣走出國(guó)門(mén)、逐步成為世界普遍接受的國(guó)際貨幣的動(dòng)態(tài)演變過(guò)程，并指出這是該貨幣發(fā)行國(guó)綜合國(guó)力、對(duì)外開(kāi)放水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和在全球政治經(jīng)濟(jì)格局中低地位的重要體現(xiàn)[6]。

盡管貨幣國(guó)際化的的定義不盡相同，但是有一點(diǎn)是共識(shí)：貨幣國(guó)際化是貨幣走出國(guó)門(mén)，被他國(guó)或地區(qū)的參與者普遍接受，在一個(gè)比較大的國(guó)際市場(chǎng)的范圍內(nèi)來(lái)充當(dāng)一般等價(jià)物，發(fā)揮貨幣的各種職能，在一定程度上成為國(guó)際貨幣的過(guò)程。

2 人民幣國(guó)際化的障礙

一，我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展不完善

中國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展不完善主要表現(xiàn)在以下一些方面：（1）金融工具形式單一、規(guī)模有限。（2）金融體系存在明顯的二元結(jié)構(gòu)，一是以大城市和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)為中心的由現(xiàn)代大銀行為代表的現(xiàn)代部門(mén)；二是以落后的農(nóng)村為中心的一些傳統(tǒng)部門(mén)（3）金融機(jī)構(gòu)單一，商業(yè)銀行在金融活動(dòng)中居于絕對(duì)的主導(dǎo)地位，非銀行金融機(jī)構(gòu)不發(fā)達(dá)，金融機(jī)構(gòu)的效率較低。（4）直接融資市場(chǎng)落后，監(jiān)管不完善，企業(yè)的資金來(lái)源主要靠自我的積累和向銀行貸款，而中小企業(yè)一般又很少能夠從銀行順利貸到款，資金來(lái)源成問(wèn)題。

二，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理

我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡表現(xiàn)在三大產(chǎn)業(yè)比例失調(diào)與產(chǎn)業(yè)內(nèi)部失衡并存，我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)比重為40.1%，不僅遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家美國(guó)的74%水平，與同期俄羅斯63.3%相比，也明顯偏低[14]。在三大產(chǎn)業(yè)比例失調(diào)的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部失衡也較為突出，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展還特別落后，基礎(chǔ)薄弱，工業(yè)雖然強(qiáng)大，但是科技含量較低，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品科技含量低，附加值不高。

三，尚未形成有效的利率、匯率市場(chǎng)化機(jī)制

雖然我國(guó)2005年匯率改革實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣、有管理的浮動(dòng)匯率制度，但是實(shí)際上還是參考美元的匯率在浮動(dòng)，而非參考一籃子貨幣。2010年匯率改革強(qiáng)調(diào)重在堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，增強(qiáng)匯率彈性，使其能夠保持在合理的水平上的基本穩(wěn)定。我國(guó)人民幣匯率市場(chǎng)化的關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

利率市場(chǎng)化能夠完善金融市場(chǎng)的資源配置狀況，提高金融機(jī)構(gòu)的管理水平，有助于增加國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)對(duì)資本賬戶(hù)可兌換的承受能力，增加貨幣政策調(diào)控匯率的能力。第一，我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行利率管制，利率市場(chǎng)化后對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)較大，因?yàn)樯虡I(yè)銀行主要靠利差收入為主，盈利模式太過(guò)單一。第二，在銀行貸款中國(guó)有企業(yè)和地方政府為了公共事業(yè)而貸款所占的比重比較大，而這些項(xiàng)目收益水平一般都比較低，利率市場(chǎng)化勢(shì)必會(huì)提高他們使用資金的成本，所以，這樣容易造成不良貸款的增加，增加金融風(fēng)險(xiǎn)。所以，利率市場(chǎng)化也是人民幣國(guó)際化的一個(gè)障礙。

3 后金融危機(jī)時(shí)代人民幣國(guó)際化的路徑選擇

3.1人民幣國(guó)際化的時(shí)間路徑

人民幣的國(guó)際化是在2008年爆發(fā)了金融危機(jī)之后逐漸顯現(xiàn)，根據(jù)我國(guó)的具體情況和經(jīng)濟(jì)等各方面的實(shí)力，專(zhuān)家和學(xué)者紛紛發(fā)表自己的觀(guān)點(diǎn)和意見(jiàn)，預(yù)計(jì)人民幣的國(guó)際化大概需要30-50年的時(shí)間。也就是如果中國(guó)的經(jīng)濟(jì)不發(fā)生大的波動(dòng)，大概在2040-2065年可以實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。最為關(guān)鍵的是，人民幣的國(guó)際化并不能操之過(guò)急，不能照搬別國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，而要依據(jù)我國(guó)的具體情況，具體分析。

3.2 人民幣國(guó)際化的功能路徑

首先，人民幣要成為重要的貿(mào)易結(jié)算貨幣，要不斷擴(kuò)大人民幣作為結(jié)算貨幣的使用范圍。其次，人民幣在國(guó)際投資中發(fā)揮重要作用。最后，人民幣在各國(guó)家的官方儲(chǔ)備中占據(jù)一定的比例。根據(jù)各經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際狀況和有關(guān)國(guó)際社會(huì)的期待，人民幣國(guó)際儲(chǔ)備份額達(dá)到30% ，這一比例可以作為人民幣國(guó)際化的基準(zhǔn)線(xiàn)。

3.3 人民幣國(guó)際化的空間路徑

人民幣國(guó)際化的基本路徑是周邊化一區(qū)域化一國(guó)際化“三步走”[14]。首先，在“大中華”圈內(nèi)實(shí)現(xiàn)在相互貿(mào)易、投資和儲(chǔ)備中主要使用人民幣，推進(jìn)人民在周邊國(guó)家中發(fā)揮各種貨幣職能。其次，實(shí)現(xiàn)人民幣的區(qū)域化。最后，實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化，在貿(mào)易和投資中推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。

4 結(jié)束語(yǔ)

由于金融危機(jī)的爆發(fā)，美元、歐元、日元等國(guó)際貨幣遭受到了重創(chuàng)，國(guó)際社會(huì)迫切需要改變現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系，人民幣的國(guó)際化這個(gè)命題也是在此次金融危機(jī)之后逐步被專(zhuān)家和學(xué)者重視，金融危機(jī)的爆發(fā)，雖然世界經(jīng)濟(jì)都遭受了巨大的損失，尤其是西方的發(fā)達(dá)國(guó)家，但是人民幣的幣值相對(duì)比較堅(jiān)挺，經(jīng)濟(jì)受到的沖擊相對(duì)較小，因此在這樣的背景下提出人民幣的國(guó)際化具有一定的優(yōu)勢(shì)，會(huì)帶來(lái)很多的收益，當(dāng)然也要付出一定的成本和代價(jià)。人民幣的國(guó)際化需要借鑒別國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，但是不能照搬西方國(guó)家，需要結(jié)合中國(guó)的具體國(guó)情，在政策、經(jīng)濟(jì)、政治等方面采取措施，有步驟、有程序、有規(guī)則地實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化，順利地推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。

參考文獻(xiàn)：

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[2]雷潔，潘冠中.金融危機(jī)下人民幣的國(guó)際化問(wèn)題研究-基于成本與收益的角度.云南省第三屆社科學(xué)術(shù)年會(huì)-金融危機(jī)與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)論文集，昆明：云南省社會(huì)科學(xué)界聯(lián)合會(huì)，云南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2012：309～317

[3]張曉旭.國(guó)際貨幣體系演變中人民幣國(guó)際化意義.時(shí)代經(jīng)貿(mào)2011（14）：178～179

第10篇

關(guān)鍵詞：公允價(jià)值；順周期效應(yīng)；金融穩(wěn)定

中圖分類(lèi)號(hào)：F830　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006－3544(2011)02－0039－04

一、引言

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，經(jīng)濟(jì)周期性的擴(kuò)張與收縮，必然伴隨著金融周期性擴(kuò)張與收縮。在不同的波動(dòng)階段，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的互動(dòng)效果就是所謂的周期效應(yīng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)同方向變動(dòng)時(shí)，說(shuō)明存在順周期效應(yīng)，反之則存在反周期效應(yīng)。公允價(jià)值，作為價(jià)值總量的重要衡量工具，對(duì)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的資產(chǎn)本身價(jià)值屬性的信息含量進(jìn)行均衡與反應(yīng)，受市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制的牽連和對(duì)價(jià)值波動(dòng)的先天敏感，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)值受到市場(chǎng)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響而呈現(xiàn)上升的情況時(shí)，利益當(dāng)局運(yùn)用公允價(jià)值對(duì)所駕馭的部分金融資產(chǎn)確認(rèn)客觀(guān)的投資收益，或少計(jì)提減值準(zhǔn)備，造成了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表隱含信息的上行表現(xiàn)；反之則為下行表現(xiàn)。一旦這種上行信息或下行信息向金融市場(chǎng)傳播，助推金融市場(chǎng)價(jià)值增量向更好或更壞情況變化時(shí)，公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)隨即產(chǎn)生。

二、次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)研究進(jìn)展

美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，有關(guān)公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的研究日漸增多。較之危機(jī)前巴斯(Barfla，2004)“加劇財(cái)務(wù)報(bào)表波動(dòng)性的三種來(lái)源”和歐洲央行(ECB，2004)“經(jīng)濟(jì)不景氣下公允價(jià)值弱化銀行的信貸投放能力”等研究觀(guān)點(diǎn)相比，新近有關(guān)研究公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的文章更具有針對(duì)性。主要表現(xiàn)在：帕蘭登等人(Plantin et al，2007)基于市價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)，通過(guò)比較歷史成本計(jì)量和市價(jià)變動(dòng)計(jì)量認(rèn)為，雖然市價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)在信息反映上是有效的，但在發(fā)掘現(xiàn)行市價(jià)的信息含量時(shí)，卻增加了額外的干擾因素，一定程度上加劇了市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)；艾倫(Alien，2008)等通過(guò)研究認(rèn)為，市價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)具有潛在的傳染效應(yīng)并可能引發(fā)順周期效應(yīng)；而威廉森(Wallison，2008)、馬瑟爾特(Matherat，2008)則對(duì)艾倫的觀(guān)點(diǎn)進(jìn)一步明確，認(rèn)為公允價(jià)值會(huì)計(jì)具有鮮明的順周期效應(yīng)特征，表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)造成資產(chǎn)價(jià)格的非理性下跌，而經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)造成資產(chǎn)價(jià)格的過(guò)度膨脹。

同時(shí)，隨著金融數(shù)據(jù)的不斷產(chǎn)生，部分機(jī)構(gòu)、人員基于數(shù)理模型對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)進(jìn)行了進(jìn)一步的研究。“國(guó)際貨幣基金組織于2008年10月的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》(IMF，2008)，采用真實(shí)數(shù)據(jù)，通過(guò)模擬法，對(duì)5家美國(guó)和歐洲大型銀行集團(tuán)采用公允價(jià)值會(huì)計(jì)在正常、低谷和高峰等三種不同經(jīng)濟(jì)周期中是否會(huì)產(chǎn)生順周期效應(yīng)進(jìn)行了系統(tǒng)研究，模擬結(jié)果顯示，在正常、低估和高峰這三種不同經(jīng)濟(jì)周期，公允價(jià)值會(huì)計(jì)均會(huì)引起銀行凈資產(chǎn)的大幅波動(dòng)。然而，勞克斯和盧茲(Laux and Leuz，2009)基于美國(guó)證監(jiān)會(huì)(sEC)向國(guó)會(huì)提交的銀行倒閉潮與公允價(jià)值會(huì)計(jì)無(wú)關(guān)的研究報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前關(guān)于公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的觀(guān)點(diǎn)缺乏說(shuō)服力，許多觀(guān)點(diǎn)是經(jīng)不起未來(lái)檢驗(yàn)的，亟需對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)進(jìn)行更多的經(jīng)濟(jì)分析。

基于研究文獻(xiàn)綜述，當(dāng)前對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)具有順周期效應(yīng)的研究主要集中于是否存在的問(wèn)題上，雖然一些研究成果開(kāi)始涉足順周期效應(yīng)經(jīng)濟(jì)后果的影響程度，但是有關(guān)公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的產(chǎn)生機(jī)理及對(duì)金融穩(wěn)定影響的研究成果依舊偏少。為有效揭示公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的運(yùn)行機(jī)理，本文立足于因素分析和產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果研究，為進(jìn)一步防范后金融危機(jī)時(shí)代公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)提出改進(jìn)措施。

三、公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的運(yùn)行機(jī)理――基于因素分析視角

在充分、公開(kāi)的市場(chǎng)環(huán)境下，信息持有者和需求者在價(jià)值利益均衡的決策與博弈過(guò)程中，對(duì)資產(chǎn)所蘊(yùn)含信息量的認(rèn)知程度是無(wú)差別的，同時(shí)，公允價(jià)值計(jì)量除了反映信息的方式不同外，其所反映的客觀(guān)事實(shí)與歷史成本計(jì)量毫無(wú)區(qū)別可言。在討論公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)時(shí)，離不開(kāi)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的總體狀況和具體要素變動(dòng)的分析。順周期效應(yīng)突出地表現(xiàn)在市場(chǎng)向兩個(gè)極端發(fā)展的過(guò)程中，研究公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)也必須著眼于此。

(一)機(jī)理描述與因素介紹

公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)(尤其是市價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)的順周期特征)在此次金融危機(jī)中更為明顯。金融市場(chǎng)波動(dòng)下，公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)主要表現(xiàn)為：在經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇和繁榮階段，由于市場(chǎng)活動(dòng)較為活躍，流動(dòng)性趨好背景下的金融產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上升，以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值順勢(shì)趨好，預(yù)期所產(chǎn)生的利益較為可觀(guān)，而且企業(yè)效益提高導(dǎo)致可供分配利潤(rùn)上升。企業(yè)、投資者受預(yù)期收益率攀升的影響而追加投資，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)機(jī)構(gòu)通過(guò)疏通資金渠道，進(jìn)一步解決資金困境帶來(lái)的不利影響。同時(shí)，投資活動(dòng)最終引起管理者、工人及所有者乃至社會(huì)公眾的收入水平高速增長(zhǎng)，從而向上修正預(yù)期收入，導(dǎo)致當(dāng)前消費(fèi)增加，“高漲的投資需求和消費(fèi)需求使得國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步擴(kuò)張，在成熟效應(yīng)和加速器作用下，下一輪的國(guó)民收入和生產(chǎn)規(guī)模將迅速增加”。反之，經(jīng)濟(jì)周期的惡化階段，會(huì)引起國(guó)民收入和生產(chǎn)規(guī)模迅速減少。

因此，在經(jīng)濟(jì)周期性的背景下，公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)所具備的因素主要包括以下幾個(gè)方面：公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量本身、所需計(jì)量資產(chǎn)的價(jià)值波動(dòng)、企業(yè)和投資者的預(yù)期與活動(dòng)、金融監(jiān)管等。為全面揭示公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)，文章將從要素分析人手，逐步研究引起這一效應(yīng)的內(nèi)在動(dòng)因。

(二)因素分析

1.公允價(jià)值會(huì)計(jì)本身。2006年9月，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)頒布的美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(公告)sFASl57中，對(duì)公允價(jià)值的定義如下：“公允價(jià)值是市場(chǎng)參與者在計(jì)量日的有序交易中因銷(xiāo)售資產(chǎn)而收到的或轉(zhuǎn)讓負(fù)債而付出的價(jià)格”，我國(guó)2006年新頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中，將公允價(jià)值定義為“在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~”。該定義與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值的定義大體一致。從以上定義可以看出公允價(jià)值本身存在顯著的缺陷，即公允價(jià)值會(huì)計(jì)的形成具有虛擬性、不充分性和易波動(dòng)性。(1)sFASl57概念中所說(shuō)的“有序交易”是先于計(jì)量日而存在的虛擬交易，繼續(xù)推定可得到：公允價(jià)值據(jù)得以形成的市場(chǎng)參與者是虛擬的當(dāng)事人。公允價(jià)值的取得要站在市場(chǎng)參與者的角度，以最可能的買(mǎi)者和賣(mài)者的虛擬交易所

得出的最可能的交易價(jià)格，人們用公允價(jià)值來(lái)計(jì)量某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債，并不代表在真實(shí)的交易中銷(xiāo)售了資產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓了負(fù)債。(2)“熟悉情況”與“自愿交換”在信息失衡狀況下極易涌于形式。公允價(jià)值會(huì)計(jì)的“公允”必須具備公平性、信息對(duì)秘性和自愿性，即交易活動(dòng)的進(jìn)行是在買(mǎi)賣(mài)雙方完全自愿的情況下進(jìn)行的，如果交易的信息量得不到保證，公允價(jià)值會(huì)計(jì)無(wú)法滿(mǎn)足“公允”，同時(shí)交易就帶有強(qiáng)迫性質(zhì)，價(jià)值本身與計(jì)量反映完全脫節(jié)。(3)在會(huì)計(jì)主體所有的資產(chǎn)組合中，金融資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的收益在經(jīng)濟(jì)周期不同階段是不同的。同時(shí)會(huì)計(jì)主體在周期性的資產(chǎn)對(duì)價(jià)支出水平也不盡相同。以公允價(jià)值會(huì)計(jì)為主要計(jì)量屬性的條件下，持有資產(chǎn)的價(jià)值信息含量和質(zhì)量也會(huì)隨著市場(chǎng)狀況發(fā)生變化，因此所客觀(guān)推導(dǎo)或反映出的財(cái)務(wù)信息也就有順周期的特征。因此，筆者認(rèn)為，背離市場(chǎng)周期性的波動(dòng)環(huán)境，由于會(huì)計(jì)職能的客觀(guān)反應(yīng)性，使得公允價(jià)值會(huì)計(jì)在對(duì)資產(chǎn)的客觀(guān)計(jì)量的過(guò)程中，具有明顯的、先天性的順周期特征。

2.所需計(jì)量資產(chǎn)的價(jià)值波動(dòng)。價(jià)值波動(dòng)是反映社會(huì)環(huán)境變換的利器，而公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量是有效解決資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)的重要計(jì)量手段，通過(guò)減值準(zhǔn)備的計(jì)提，資產(chǎn)的內(nèi)生價(jià)值創(chuàng)造動(dòng)力與市場(chǎng)的價(jià)值認(rèn)同趨于一致，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)及金融環(huán)境的持續(xù)穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)。現(xiàn)有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，當(dāng)出現(xiàn)如下情況之一時(shí)，金融資產(chǎn)應(yīng)確認(rèn)減值損失：(1)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量限制低于賬面余額。(2)可供出售的金融資產(chǎn)公允價(jià)值出現(xiàn)了暫時(shí)性下降。經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，由于債務(wù)人遭受財(cái)務(wù)困難，其本身不能履行債務(wù)合約的概率較大，金融資產(chǎn)的公允價(jià)值發(fā)生嚴(yán)重或非暫時(shí)性下跌的現(xiàn)象也更為普遍。因此，金融資產(chǎn)減值變得更為容易，在平衡信息容量和信息需求的過(guò)程中，需要確認(rèn)更多的賬面虧損。反之，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期則會(huì)產(chǎn)生如下的結(jié)果：一是金融資產(chǎn)預(yù)計(jì)的未來(lái)現(xiàn)金流量或市場(chǎng)價(jià)格會(huì)逐步回升，當(dāng)期確認(rèn)的資產(chǎn)減值逐漸減少或者消失；二是由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定以前年度確認(rèn)的金融資產(chǎn)減值損失可以轉(zhuǎn)回，經(jīng)濟(jì)危機(jī)后蕭條階段確認(rèn)的減值損失將轉(zhuǎn)回經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和繁榮階段的利潤(rùn)，使得會(huì)計(jì)收益越發(fā)高漲。

3.主體預(yù)期與交易活動(dòng)。(1)主體預(yù)期的周期波動(dòng)。從心理學(xué)和行為生命周期理論角度考慮，人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)，總是面臨當(dāng)前決定還是推遲到將來(lái)某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行決策行動(dòng)。在非理性的決策者看來(lái)，由于未來(lái)不預(yù)期干擾因素的存在，現(xiàn)行利益機(jī)會(huì)隨著時(shí)間的推移喪失殆盡或轉(zhuǎn)化為其對(duì)立面，為確保價(jià)值的快速轉(zhuǎn)化和收益分配的堅(jiān)挺，投資決策者對(duì)于當(dāng)期出現(xiàn)的收益機(jī)會(huì)進(jìn)行抉擇利用是其最佳選擇。這種選擇活動(dòng)帶來(lái)的結(jié)果就是“投資活動(dòng)――收益沉淀――信心高漲――投資活動(dòng)……”，一旦利益機(jī)會(huì)惡化，會(huì)計(jì)主體的預(yù)期與信心將會(huì)持續(xù)回落，其行為表現(xiàn)就是阻止價(jià)值進(jìn)一步減少。金融危機(jī)中的公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量，充當(dāng)了利益機(jī)會(huì)的“量化者”和部分虛擬利益的“創(chuàng)造者”，當(dāng)利益機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，通過(guò)公允價(jià)值會(huì)計(jì)的計(jì)量特性，會(huì)計(jì)主體的預(yù)期與活動(dòng)更趨向于“確認(rèn)收益――利益增加――信心高漲――投資活動(dòng)――確認(rèn)收益……”；一旦出現(xiàn)破壞經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的因素，公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量又是利益的“扼殺者”，這時(shí)會(huì)計(jì)主體的預(yù)期與活動(dòng)則與上述周期正好相反。(2)交易活動(dòng)與價(jià)格形成。公允價(jià)值會(huì)計(jì)所假定的交易是從資產(chǎn)持有或債務(wù)擔(dān)負(fù)的各方市場(chǎng)參與者來(lái)考慮的。公平市場(chǎng)假設(shè)和交易活動(dòng)假設(shè)下，公允價(jià)值是所有市場(chǎng)參與者相互博弈所形成的一個(gè)價(jià)格，其結(jié)果為大多數(shù)的市場(chǎng)參與者所承認(rèn)與接收。但是“假定”非“現(xiàn)實(shí)”，所有市場(chǎng)參與者所決定的價(jià)格并非來(lái)自于現(xiàn)實(shí)交易。因此，在不完全的市場(chǎng)條件下，非理性的會(huì)計(jì)主體是存在的，不穩(wěn)定的預(yù)期與活動(dòng)成為公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的潛在影響因素。

4.金融服務(wù)與監(jiān)管環(huán)境。從金融服務(wù)與監(jiān)管的角度來(lái)看，銀行信貸存在周期性，而且在公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量下，這種內(nèi)在周期性進(jìn)一步加劇，使經(jīng)濟(jì)周期更為明顯。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)期，金融服務(wù)機(jī)構(gòu)利潤(rùn)及其資本增長(zhǎng)會(huì)促使其信用的過(guò)度擴(kuò)張，為以后程度更深的、更持久的經(jīng)濟(jì)衰退留下禍害，這引起了許多銀行及其監(jiān)管機(jī)構(gòu)擔(dān)心：公允價(jià)值計(jì)量在經(jīng)濟(jì)衰退期可能會(huì)導(dǎo)致資本監(jiān)管要求更為嚴(yán)格，對(duì)銀行發(fā)放貸款的積極性產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而延緩了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。如果信用風(fēng)險(xiǎn)的上升與資產(chǎn)價(jià)格下降二者同時(shí)發(fā)生，則完全采用公允價(jià)值計(jì)量的銀行會(huì)面臨著雙重壓力，即一方面是資本監(jiān)管施加的壓力，另一方面則是因資產(chǎn)價(jià)格下降而帶來(lái)的利潤(rùn)下降的壓力。

(三)有關(guān)運(yùn)行機(jī)理結(jié)論

通過(guò)以上對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的因素分析，本文認(rèn)為：(1)公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)是諸多要素綜合作用的結(jié)果，如果將金融危機(jī)的源頭和動(dòng)力直指公允價(jià)值會(huì)計(jì)本身是缺乏說(shuō)服力的；(2)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境既定的條件下，順周期效應(yīng)的產(chǎn)生更多的是主體對(duì)利益追求的不理智，以及在利益疏導(dǎo)與危機(jī)遏制過(guò)程中的主觀(guān)偏向造成，因?yàn)楣蕛r(jià)值計(jì)量只是當(dāng)局衡量資產(chǎn)波動(dòng)及其對(duì)經(jīng)濟(jì)金融影響情況的工具或手段；(3)任何有關(guān)解決公允價(jià)值順周期效應(yīng)問(wèn)題的措施，都不應(yīng)該只關(guān)注公允價(jià)值會(huì)計(jì)本身的改革，而應(yīng)該進(jìn)一步擴(kuò)充治理的范圍。

四、公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的經(jīng)濟(jì)后果――對(duì)金融穩(wěn)定的影響

會(huì)計(jì)活動(dòng)具有一定的經(jīng)濟(jì)后果。從公允價(jià)值會(huì)計(jì)本質(zhì)和順周期效應(yīng)的因素分析，順周期本身會(huì)產(chǎn)生一定的后果。公允價(jià)值會(huì)計(jì)從初期計(jì)量的賬表加工到最終助推金融市場(chǎng)的發(fā)展方向，其本身計(jì)量下的金融資產(chǎn)所引發(fā)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的劇烈變動(dòng)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理防范等具有一定的影響，而這些正是金融穩(wěn)定狀態(tài)賴(lài)以保持的基礎(chǔ)。

經(jīng)濟(jì)后果一：金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)傳染的擴(kuò)張。金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行機(jī)構(gòu)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的金融中介作用，不同于其他生產(chǎn)金融領(lǐng)域，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)存貸吸儲(chǔ)等經(jīng)營(yíng)行為，使自身具有較高的負(fù)債率，同時(shí)外在的利潤(rùn)追逐使其本身資產(chǎn)和負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)并沒(méi)有完全的配比，造成了金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)免疫力不強(qiáng)的缺陷。在尋求資產(chǎn)、負(fù)債自由組合的過(guò)程中，通過(guò)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和資本本身的價(jià)值驅(qū)動(dòng)，部分金融機(jī)構(gòu)通過(guò)銀行同業(yè)拆借、為衍生金融工具交易提供咨詢(xún)、經(jīng)紀(jì)及進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)等進(jìn)一步擴(kuò)充經(jīng)營(yíng)范圍，使金融機(jī)構(gòu)間的關(guān)聯(lián)度進(jìn)一步加強(qiáng)，收入風(fēng)險(xiǎn)的波及范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。其中，采用公允價(jià)值計(jì)量金融工具及其衍生品，當(dāng)市場(chǎng)處于下行周期時(shí)，為避免損失的進(jìn)一步擴(kuò)大，部分金融機(jī)構(gòu)會(huì)以低于基本面的價(jià)格出售資產(chǎn)，這帶來(lái)了兩方面的影響：一是金融機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎性地采用公允價(jià)值計(jì)提損失，同時(shí)過(guò)分預(yù)感同一類(lèi)型資產(chǎn)存在貶值，隨即會(huì)以更低的價(jià)格出售這些資產(chǎn)；二是業(yè)務(wù)維持下的網(wǎng)絡(luò)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)潛在市場(chǎng)發(fā)展的信心不足和過(guò)度恐慌，加速了金融風(fēng)險(xiǎn)向其他領(lǐng)域的蔓延。最終的結(jié)果是信用市場(chǎng)可配用的金融資源自然蒸發(fā)。

經(jīng)濟(jì)后果二：會(huì)計(jì)信息披露與市場(chǎng)公平的破壞。會(huì)計(jì)信息對(duì)市場(chǎng)參與者的行為判斷具有干擾作用，并對(duì)區(qū)域內(nèi)的財(cái)務(wù)資源配置方向和效率具有一定的影響。當(dāng)信息持有者力求尋租時(shí)，這種干擾和影響就表現(xiàn)為對(duì)市場(chǎng)交易行為的蒙蔽

性。公允價(jià)值會(huì)計(jì)指導(dǎo)下的會(huì)計(jì)信息所涉及的深層次內(nèi)容包羅萬(wàn)象，同時(shí)又受管制安排的影響，信息披露制度能否自我實(shí)施取決于博弈參與人是否有積極性選擇符合設(shè)計(jì)目標(biāo)的戰(zhàn)略(孫麗穎，杜興強(qiáng)，2008)。同時(shí)，由于公允價(jià)值的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與未來(lái)現(xiàn)金流量之間的聯(lián)系比現(xiàn)行成本下的要小得多，當(dāng)金融危機(jī)發(fā)生并不斷深化時(shí)，公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的初始擁有者為保持利益的確定性，在積極治理和挽救自身頹勢(shì)的同時(shí)，放大其自身公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流的準(zhǔn)確判斷，使信息輸出對(duì)使用者具有一定的誤導(dǎo)性。公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)，不能忽視這些主觀(guān)表述的會(huì)計(jì)信息。在不完全市場(chǎng)條件下，由于交易雙方的有限理性和機(jī)會(huì)主義，完美無(wú)缺的會(huì)計(jì)信息是不存在的，當(dāng)危機(jī)處于初始狀態(tài)，尋租活動(dòng)使得公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息披露有失“公允”，整個(gè)市場(chǎng)的不良狀況被不合理地掩蓋，交易雙方處于不對(duì)等的地位，其結(jié)果就是公平市場(chǎng)交易不復(fù)存在。

經(jīng)濟(jì)后果三：稅收的不穩(wěn)定性。在稅收中公允價(jià)值需遵循稅收制度規(guī)定，企業(yè)發(fā)生有關(guān)交易事項(xiàng)時(shí)，要按照公允價(jià)格計(jì)算繳納稅款，公允價(jià)格首選同類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格；若無(wú)市價(jià)，按照組成計(jì)稅價(jià)格或者稅務(wù)機(jī)關(guān)核定價(jià)格作為計(jì)稅價(jià)格。雖然會(huì)計(jì)制度為保證會(huì)計(jì)信息的可靠性，防止會(huì)計(jì)主體利用公允價(jià)值確認(rèn)交換收益，任意調(diào)整會(huì)計(jì)報(bào)表而采用賬面價(jià)值作為計(jì)量方法，回避公允價(jià)值，但在我國(guó)的稅收政策中，為了保障國(guó)家財(cái)政收入，沒(méi)有因?yàn)闀?huì)計(jì)制度的修改而改變，仍以公允價(jià)值作為計(jì)量基礎(chǔ)。稅收制度堅(jiān)持“移動(dòng)確認(rèn)”的標(biāo)準(zhǔn)，只要資產(chǎn)移動(dòng)就視為資產(chǎn)銷(xiāo)售，按照公允價(jià)作為計(jì)稅的依據(jù)，計(jì)算繳納流轉(zhuǎn)稅。采用公允價(jià)值計(jì)量及新所得稅會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施，當(dāng)公允價(jià)值會(huì)計(jì)價(jià)值總量和實(shí)施規(guī)定頻繁發(fā)生變化時(shí)，所得稅稅收即會(huì)進(jìn)一步加大不確定性，同時(shí)納稅、征稅和稽稅的難度與復(fù)雜性進(jìn)一步加大。

當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)后果涉及面寬而廣，對(duì)于微觀(guān)層次，諸如經(jīng)濟(jì)利益體的博弈、契約平衡的失效等問(wèn)題，本文不再贅述。

五、后金融危機(jī)時(shí)代公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施

歷經(jīng)金融危機(jī)的影響，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入復(fù)蘇階段。回顧公允價(jià)值發(fā)展的歷次階段，每一次金融局勢(shì)動(dòng)蕩都是公允價(jià)值進(jìn)一步發(fā)展的重要時(shí)刻。2009年，新興國(guó)家特別是中國(guó)，GDP增長(zhǎng)達(dá)到8.7％，率先帶領(lǐng)了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但是我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前的金融市場(chǎng)仍然存在許多不穩(wěn)定的因素，公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)仍然存在誘發(fā)的可能性。因此，需要進(jìn)一步制定有關(guān)措施，避免金融上行或下行時(shí)公允價(jià)值會(huì)計(jì)的不科學(xué)反映。

1.公允價(jià)值會(huì)計(jì)的適度選擇性。公允價(jià)值會(huì)計(jì)的思想理念本身是科學(xué)的，但是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與金融業(yè)務(wù)發(fā)展要求金融工具必須不斷得以創(chuàng)新，隨之公允價(jià)值會(huì)計(jì)也必須進(jìn)一步發(fā)展、完善。未來(lái)公允價(jià)值的發(fā)展必須要在可操作性和全面性之間做出權(quán)衡，同時(shí)在信息披露過(guò)程中需解決好公允價(jià)值會(huì)計(jì)披露的可靠性和相關(guān)性問(wèn)題。2010年5月11日，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)(IASB)《應(yīng)用公允價(jià)值選擇權(quán)的金融負(fù)債》征求意見(jiàn)稿，該征求意見(jiàn)稿是IASB替代《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)》(IAS39)項(xiàng)目的組成部分，建議將應(yīng)用公允價(jià)值選擇權(quán)指定為公允價(jià)值計(jì)量的金融負(fù)債，其公允價(jià)值變動(dòng)全額計(jì)入損益，同時(shí)將變動(dòng)總額中報(bào)告主體自身信用風(fēng)險(xiǎn)影響的部分轉(zhuǎn)計(jì)入其他綜合收益。其實(shí)，這不是解決公允價(jià)值會(huì)計(jì)運(yùn)用問(wèn)題的惟一途徑，透視根源，計(jì)量屬性代表了表達(dá)群體利益的一種觀(guān)點(diǎn)。在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中，我們需正視公允價(jià)值會(huì)計(jì)的優(yōu)勢(shì)，但是在未來(lái)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的發(fā)展過(guò)程中，傳統(tǒng)的歷史成本計(jì)量也需要得到持續(xù)的發(fā)展，也就是說(shuō)，公允價(jià)值計(jì)量和歷史成本計(jì)量需綜合運(yùn)用，這是由主體持有的資產(chǎn)特征和公開(kāi)市場(chǎng)的活躍程度決定的，是一種必然的趨勢(shì)和選擇。

2.公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的預(yù)警機(jī)制建議，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是防止危機(jī)產(chǎn)生和治理危機(jī)擴(kuò)張的“警報(bào)器”，是抵御風(fēng)險(xiǎn)和整治局面的有效手段。會(huì)計(jì)制度設(shè)計(jì)，尤其是具體賬務(wù)核算規(guī)定，本身對(duì)發(fā)覺(jué)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)存在明顯的滯后性，為克服這一問(wèn)題，強(qiáng)調(diào)在財(cái)務(wù)分析說(shuō)明或表外信息中進(jìn)行分析反映。依附于創(chuàng)新性金融工具本身，公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的誘因及其本身所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是否需要進(jìn)行預(yù)警?答案是肯定的。金融穩(wěn)定視角下，公允價(jià)值會(huì)計(jì)周期效應(yīng)的預(yù)警，應(yīng)該依托區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警機(jī)制，同時(shí)在微觀(guān)層面不斷完善預(yù)警的分析機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)的疏導(dǎo)機(jī)制。限于文章篇幅，有關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警機(jī)制問(wèn)題在此不做論述。對(duì)于預(yù)警的分析機(jī)制，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則機(jī)構(gòu)應(yīng)該進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)分析責(zé)任的獨(dú)立性，將風(fēng)險(xiǎn)分析與計(jì)量屬性進(jìn)行適度耦合，在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警基礎(chǔ)上進(jìn)行計(jì)量模式的選擇。

3.保持穩(wěn)定的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)決定金融，良好的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境是金融穩(wěn)定的重要前提，也是解決公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的有效途徑。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大起大落，會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健運(yùn)行產(chǎn)生不利影響，在誘發(fā)國(guó)際短期資本的過(guò)度投機(jī)、導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，對(duì)公允價(jià)值的制度穩(wěn)定性產(chǎn)生沖擊。堅(jiān)持在公允價(jià)值計(jì)量的環(huán)境中，加強(qiáng)和改善宏觀(guān)調(diào)控，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律手段，進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和持續(xù)、快速發(fā)展。同時(shí)，繼續(xù)提高貨幣政策的前瞻性、及時(shí)性和有效性，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，進(jìn)一步完善價(jià)格信息傳導(dǎo)下的公允價(jià)值會(huì)計(jì)制度和利率市場(chǎng)化改革。

4.進(jìn)一步完善金融監(jiān)管體制。不能忽視常規(guī)性金融監(jiān)管，這些監(jiān)管措施為穩(wěn)定金融局勢(shì)、創(chuàng)造公允價(jià)值會(huì)計(jì)運(yùn)用環(huán)境等具有一定的保障作用。同時(shí)我們必須有所側(cè)重，應(yīng)該認(rèn)識(shí)到：金融與證券的監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)加大對(duì)衍生金融工具不斷翻新的控制力度，要有效打擊和控制純粹的投機(jī)性和冒險(xiǎn)性衍生產(chǎn)品的創(chuàng)造；對(duì)于資產(chǎn)證券化必須附帶嚴(yán)格審查和監(jiān)督程序，力爭(zhēng)公允價(jià)值會(huì)計(jì)運(yùn)用的真實(shí)“公允”。

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第11篇

Abstract: This article analyzes the meaning and characteristics of the safe operation of county economy from the problems of county economic in crisis, and describes the idea of building security systems of county economic operation from strengthening government regulation, improving macroeconomic regulation and control mechanisms, enhancing executive power, building security system of industry, persisting in implementing brand economic strategy and other aspects.

關(guān)鍵詞：后危機(jī)時(shí)代；縣域經(jīng)濟(jì)；安全系統(tǒng)；思路

Key words: post-crisis era；county economy；security system；ideas

中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-4311（2011）11-0012-02

0引言

縣域經(jīng)濟(jì)，是以縣級(jí)行政區(qū)劃為地理空間，以縣級(jí)政權(quán)為調(diào)控主體，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，優(yōu)化配置資源，具有地域特色和功能完備的區(qū)域經(jīng)濟(jì)。縣域一級(jí)處在宏觀(guān)和微觀(guān)、城市和農(nóng)村的結(jié)合部，縣域經(jīng)濟(jì)不僅是中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要構(gòu)成部分，而且是國(guó)民經(jīng)濟(jì)最基本的運(yùn)行單元，是國(guó)家政策最直接最主要的操作平臺(tái)[1]。

國(guó)際金融危機(jī)客觀(guān)上使政府進(jìn)入一個(gè)危機(jī)管理過(guò)程，面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)與國(guó)內(nèi)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型雙重挑戰(zhàn)，自2008年下半年始，我國(guó)絕大部分的縣域經(jīng)濟(jì)迅速下滑，國(guó)內(nèi)不少學(xué)者在反思金融危機(jī)下的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和產(chǎn)業(yè)安全問(wèn)題[2]，對(duì)于縣域經(jīng)濟(jì)安全卻甚少著墨，從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)踐來(lái)看，如何保證縣域經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期的抗跌和“后金融危機(jī)”時(shí)代的平穩(wěn)亦值得關(guān)注和研究，這也是本文分析的目的所在。

1縣域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全內(nèi)涵、存在問(wèn)題及特點(diǎn)

1.1 縣域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全內(nèi)涵目前學(xué)術(shù)界對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全的概念沒(méi)有一個(gè)準(zhǔn)確的說(shuō)法，從涉及到經(jīng)濟(jì)安全的提法來(lái)看，有國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、產(chǎn)業(yè)安全。借鑒國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和產(chǎn)業(yè)安全定義的思路，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)控制，本文認(rèn)為，縣域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全應(yīng)該從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)、時(shí)間和空間、從微觀(guān)和宏觀(guān)等層面進(jìn)行闡述：縣域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全是一種這樣的狀態(tài)和能力，即在對(duì)外開(kāi)放的環(huán)境條件下，縣域經(jīng)濟(jì)體作為一個(gè)對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)的整體，能夠最大程度上擺脫、抵御、降低和適應(yīng)外在環(huán)境（如金融環(huán)境、生產(chǎn)要素環(huán)境和市場(chǎng)需求環(huán)境等）、資源和技術(shù)等因素對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的制約，面對(duì)各種重大的外部風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)時(shí)具有較好的自適應(yīng)調(diào)整和處理能力，整體經(jīng)濟(jì)（以骨干企業(yè)、主導(dǎo)行業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為內(nèi)容）保持一種高質(zhì)量的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和長(zhǎng)期的比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能夠消除經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)運(yùn)行中的潛在不穩(wěn)定因素而達(dá)到的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。

本文認(rèn)為，縣域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全的涵義不宜泛化，不能將區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的所有問(wèn)題都包括在區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全系統(tǒng)中來(lái)，更不能將社會(huì)問(wèn)題納入分析的范圍。縣域經(jīng)濟(jì)安全與國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全存在一定的聯(lián)系和區(qū)別，縣域經(jīng)濟(jì)安全與國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全在范圍上、內(nèi)容上都有較大差異，范圍上，縣域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全是國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的構(gòu)成主體，是包含與被包含的關(guān)系；內(nèi)容上，國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全更加寬泛，比如，國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全更加注重金融安全、能源安全、糧食安全、民族產(chǎn)業(yè)安全、外資并購(gòu)和需求等問(wèn)題，縣域經(jīng)濟(jì)安全的內(nèi)容顯然不一樣。并且，縣域經(jīng)濟(jì)安全也不盡是產(chǎn)業(yè)安全問(wèn)題。

1.2 縣域經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)及存在問(wèn)題分析

1.2.1 縣域經(jīng)濟(jì)是國(guó)家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策貫徹落實(shí)的直接著力點(diǎn) 作為中央和省市管理縣域事務(wù)而設(shè)置的下屬權(quán)力機(jī)關(guān)，縣域政府承接著中央、省市級(jí)宏觀(guān)調(diào)控職能，是中央政府、省級(jí)政府政策、計(jì)劃的貫徹者和執(zhí)行者。作為執(zhí)行上級(jí)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)職能的區(qū)縣級(jí)政府，要保證中央和省市級(jí)政府政策在地方上的落實(shí)，把執(zhí)行上級(jí)政策視為自身的一項(xiàng)基本職能，積極促進(jìn)宏觀(guān)調(diào)控和中觀(guān)調(diào)控的銜接，以維持本縣域經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。除此，縣域政府還承擔(dān)著提供地方公共品、制定地方性產(chǎn)業(yè)政策和地方性經(jīng)濟(jì)法規(guī)、塑造市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制、彌補(bǔ)“市場(chǎng)失靈”等經(jīng)濟(jì)職能。

1.2.2 縣域經(jīng)濟(jì)擁有基本完整的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)層次我國(guó)的縣域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是在行政區(qū)劃的基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)變遷所形成，是強(qiáng)制性和誘致性的制度變遷結(jié)合的結(jié)果。在縣域的范圍內(nèi)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)涉及面相當(dāng)廣，從某種意義上說(shuō)，縣域的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)差異不大，是一個(gè)多層次，復(fù)合式的地域經(jīng)濟(jì)綜合體，既涉及到生產(chǎn)領(lǐng)域，又涉及到非生產(chǎn)領(lǐng)域；既包括社會(huì)產(chǎn)品的生產(chǎn)、流通、分配、消費(fèi)各過(guò)程，又包括農(nóng)業(yè)（農(nóng)、林、牧、副、漁）、工業(yè)、服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)及教育、科技、衛(wèi)生等部門(mén)；既含有中央、省、地、縣所屬的多層隸屬關(guān)系，從經(jīng)濟(jì)成分上看，又含有國(guó)有、集體、個(gè)體私營(yíng)、股份合作、外資經(jīng)濟(jì)等；縣域經(jīng)濟(jì)管理工作，既要管范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的統(tǒng)一組織，又要負(fù)責(zé)下屬鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）、村、企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的指導(dǎo)，一個(gè)區(qū)縣的經(jīng)濟(jì)是諸多方面有機(jī)聯(lián)系的整體。

1.2.3 縣域擔(dān)負(fù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展職責(zé)與擁有的權(quán)力失衡縣域承擔(dān)了發(fā)展經(jīng)濟(jì)和體制機(jī)制改革的前沿陣地功能，但是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中暴露出來(lái)的卻是縣域在制定促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策和法律法規(guī)上的空間嚴(yán)重不足。面對(duì)金融危機(jī)與增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型的雙重壓力，縣域經(jīng)濟(jì)存在許多體制機(jī)制上的矛盾：如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型與某些市場(chǎng)化改革不到位的矛盾（如可持續(xù)發(fā)展與資源環(huán)境價(jià)格改革問(wèn)題、可持續(xù)發(fā)展與政府績(jī)效考核機(jī)制問(wèn)題）、政府作用的發(fā)揮與政府自身建設(shè)和改革滯后的矛盾（如中小企業(yè)融資難問(wèn)題得不到有效解決）、社會(huì)公共需求轉(zhuǎn)型與公共產(chǎn)品供給短缺的矛盾（如政府投融資體制改革問(wèn)題、民間社會(huì)資本引入問(wèn)題、壟斷行業(yè)改革問(wèn)題等）等。目前解決這些問(wèn)題，目前縣域政府經(jīng)濟(jì)職能部門(mén)均受制于制度和決策空間的限制。實(shí)行上下級(jí)政府間的放權(quán)讓利，賦予縣域經(jīng)濟(jì)職能部門(mén)更大的決策空間，實(shí)踐擴(kuò)權(quán)強(qiáng)區(qū)縣、強(qiáng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)是改革的一個(gè)方向，比如這次的省直管縣改革。

1.2.4 縣域經(jīng)濟(jì)體抗風(fēng)險(xiǎn)能力普遍較低我國(guó)縣域經(jīng)濟(jì)體在金融危機(jī)中的表現(xiàn)已經(jīng)充分證明了其抗風(fēng)險(xiǎn)能力的不足，影響縣域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全的因素比較復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于以下幾個(gè)方面：首先是政府職能部門(mén)的經(jīng)濟(jì)素養(yǎng)較低。職能部門(mén)對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境和背景把握不準(zhǔn)，對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策了解不多，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)、熱點(diǎn)沒(méi)有深入研究、區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全運(yùn)行觀(guān)念不夠等，這些都造成了在經(jīng)濟(jì)管理工作中的被動(dòng)和擎肘；其次是縣域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)水平較低。從當(dāng)前我國(guó)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際來(lái)看，主要拉動(dòng)依靠各地工業(yè)園區(qū)。而各地園區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)力結(jié)構(gòu)等方面都存在著低水平下的同構(gòu)現(xiàn)象。三是貿(mào)易自由化和投資自由化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境已經(jīng)與十多年前的亞洲金融危機(jī)時(shí)期有了很大不同，與1929-1933年的美國(guó)大蕭條則有著更大的區(qū)別。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)和信息技術(shù)的急速膨脹擴(kuò)大，信息的流動(dòng)規(guī)模和速度大大提高，對(duì)外開(kāi)放的程度進(jìn)一步深化，區(qū)域內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，我國(guó)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的背景更加復(fù)雜，影響縣域經(jīng)濟(jì)安全的外部因素增多，危機(jī)傳遞的渠道更加多元化，在信息化的推動(dòng)下，全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和投資自由化趨勢(shì)愈加明顯，國(guó)外企業(yè)通過(guò)合資、并購(gòu)[3]等微觀(guān)企業(yè)行為危害產(chǎn)業(yè)安全，金融領(lǐng)域、商品流通領(lǐng)域的任何變動(dòng)都可以影響到區(qū)域經(jīng)濟(jì)安全[4]。除此之外，影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全還受到其他因素的影響，比如制度非均衡方面[5]、金融開(kāi)放、自主創(chuàng)新能力不足[6]等方面。

2縣域經(jīng)濟(jì)安全系統(tǒng)構(gòu)建思路

2.1 提高政府經(jīng)濟(jì)素質(zhì)，強(qiáng)化政府規(guī)制，構(gòu)建區(qū)域經(jīng)濟(jì)安全系統(tǒng)的第一環(huán)提高政府的經(jīng)濟(jì)素質(zhì)是解決縣域經(jīng)濟(jì)安全系統(tǒng)構(gòu)建的首要一環(huán)。所謂較高的政府經(jīng)濟(jì)素質(zhì)，即經(jīng)濟(jì)決策者及決策機(jī)構(gòu)要具備充分認(rèn)識(shí)和運(yùn)用縣域社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的能力，具備洞察經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)理及條件的能力，具備分析和處理縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中各種復(fù)雜關(guān)系的能力等等。提高區(qū)縣政府的經(jīng)濟(jì)素質(zhì)，專(zhuān)業(yè)化管理是唯一途徑。從西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家、日本、香港等國(guó)家和地區(qū)的政府治理先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，專(zhuān)業(yè)化的政府管理機(jī)構(gòu)是保證政府職能的高效發(fā)揮、政府決策科學(xué)的重要前提。可以從內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)途徑來(lái)增強(qiáng)政府的經(jīng)濟(jì)素質(zhì)，內(nèi)部途徑是提高政府公職人員素質(zhì)入手，可以通過(guò)人事制度改革，以人才引進(jìn)、人才招聘、人才培訓(xùn)等多種方式提高現(xiàn)有公職人員經(jīng)濟(jì)素質(zhì)，使得本區(qū)域首先成為人才的高地；外部途徑則是充分借助外力輔助提高政府科學(xué)決策水平，在宏觀(guān)調(diào)控決策中，可以采取建立專(zhuān)家委員會(huì)與企業(yè)家（行業(yè)）協(xié)會(huì)、吸納民間智庫(kù)參與等多種方式，充分發(fā)揮社會(huì)組織、經(jīng)濟(jì)組織在保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定中的積極作用，使決策能夠更加符合實(shí)際。惟有如此，才能有效地減少和防止經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的失誤，提高區(qū)縣級(jí)政府決策的科學(xué)性及正確性。

縣域政府規(guī)制在保障經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全，特別是產(chǎn)業(yè)安全中具有不可替代的作用。政府規(guī)制是政府為實(shí)現(xiàn)某一特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體作出的各種具有法律或準(zhǔn)法律約束力的規(guī)范、引導(dǎo)、限制的行為和措施，包括法律規(guī)制和行政規(guī)制兩大類(lèi)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的政府規(guī)制主要是依靠政府資源的強(qiáng)制力和引導(dǎo)作用，通過(guò)運(yùn)用法律、法規(guī)、規(guī)章等手段和措施來(lái)矯正市場(chǎng)機(jī)制內(nèi)在缺陷，改善市場(chǎng)環(huán)境，提高資源配置效率，以貫徹國(guó)家意志，實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利最大化。政府必須加強(qiáng)法律規(guī)制建設(shè)，通過(guò)對(duì)區(qū)域內(nèi)的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，如房地產(chǎn)業(yè)、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)的規(guī)制，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，完善政府采購(gòu)政策，健全產(chǎn)業(yè)預(yù)警機(jī)制[7]。

2.2 改善宏觀(guān)調(diào)控機(jī)制，增強(qiáng)執(zhí)行力，提高調(diào)控質(zhì)量，形成區(qū)域經(jīng)濟(jì)安全運(yùn)行調(diào)控鏈加大對(duì)區(qū)域內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)、骨干企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理的長(zhǎng)期跟蹤監(jiān)管。建立區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行先行指標(biāo)和一致性指標(biāo)系統(tǒng)，如區(qū)域內(nèi)的企業(yè)家信心指數(shù)、經(jīng)理人采購(gòu)指數(shù)、消費(fèi)信心指數(shù)等，通過(guò)掌握和了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)、企業(yè)的信用歷史等，并以此為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)建立區(qū)域內(nèi)企業(yè)信用評(píng)估系統(tǒng)，從而在域內(nèi)形成企業(yè)發(fā)展的良好金融生態(tài)環(huán)境，破解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。充分發(fā)揮地方財(cái)政對(duì)區(qū)域資源配置的杠桿作用。從危機(jī)應(yīng)對(duì)的實(shí)效來(lái)看，實(shí)施積極的地方財(cái)政政策，同樣可以通過(guò)“加杠桿化”達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)盡快走出危機(jī)和調(diào)整結(jié)構(gòu)的目的。可以通過(guò)由“直接投入”向“引導(dǎo)社會(huì)資金共同投入”轉(zhuǎn)變，建立起以政府投入為引導(dǎo)、企業(yè)投入為主體、全社會(huì)共同參與的多形式、多層次的資金投入體系，主要以貼息、擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)投資等間接投資為主，以此帶動(dòng)銀行資金和其他社會(huì)資本參與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)改造。

2.3 構(gòu)筑符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和區(qū)域具體情況的產(chǎn)業(yè)安全體系，提高企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，形成區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全屏障構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)高地。一是區(qū)域的中、長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)規(guī)劃符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，有一批具有前沿性、先導(dǎo)性、高端和高質(zhì)等特點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)，能體現(xiàn)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，具備長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃和企業(yè)改革，必須堅(jiān)持國(guó)家戰(zhàn)略利益至上的原則，在服從戰(zhàn)略利益的前提下考慮企業(yè)的商業(yè)利益，避免以犧牲戰(zhàn)略利益、長(zhǎng)遠(yuǎn)利益為代價(jià)去換取眼前利益；二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化具備內(nèi)在的升級(jí)動(dòng)力。我國(guó)區(qū)縣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成是一個(gè)誘致性和強(qiáng)制性制度變遷相結(jié)合的長(zhǎng)期的結(jié)果，結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)是一個(gè)十分艱難的過(guò)程，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力這一過(guò)程幾乎不可能實(shí)現(xiàn)。較長(zhǎng)時(shí)期以來(lái)，快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和旺盛的國(guó)內(nèi)外需求掩蓋了很多矛盾。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣重要表現(xiàn)應(yīng)該是具備內(nèi)在升級(jí)的動(dòng)力，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)能夠在項(xiàng)目上、產(chǎn)品上不斷形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。三是形成特色產(chǎn)業(yè)集聚地。從沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)的集約集群發(fā)展，做大、做強(qiáng)、做優(yōu)區(qū)域內(nèi)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)，在區(qū)域內(nèi)形成若干個(gè)資本密集型和特色支柱產(chǎn)業(yè)集群是區(qū)域經(jīng)濟(jì)形成核心競(jìng)爭(zhēng)力的必然路徑，也是降低區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的重要保障，這次金融危機(jī)應(yīng)變中“浙江式拯救”和“諸暨模式”充分印證了這點(diǎn)。

大力推進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，著力提升企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)是縣域經(jīng)濟(jì)微觀(guān)運(yùn)行主體，重點(diǎn)企業(yè)、骨干企業(yè)是維系區(qū)域經(jīng)濟(jì)安全的重要力量。金融危機(jī)對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型形成了倒逼機(jī)制，新的發(fā)展環(huán)境下提高企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：積極開(kāi)展低成本并購(gòu)，推進(jìn)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整；積極推進(jìn)企業(yè)組織創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，進(jìn)一步提高企業(yè)組織和管理競(jìng)爭(zhēng)力；鼓勵(lì)和加強(qiáng)自主創(chuàng)新，大幅度提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；大力開(kāi)展市場(chǎng)創(chuàng)新和企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略創(chuàng)新，促進(jìn)企業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)從“低成本競(jìng)爭(zhēng)”向“差異化競(jìng)爭(zhēng)”、從“多元化”向“歸核化”、從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量取勝”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，全面提升企業(yè)市場(chǎng)和品牌競(jìng)爭(zhēng)力；加大企業(yè)人力資本投資，加強(qiáng)企業(yè)家素質(zhì)和勞動(dòng)力素質(zhì)的培養(yǎng)，大幅度提升企業(yè)人力資本競(jìng)爭(zhēng)力。

優(yōu)化區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)。金融危機(jī)中的中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，除了機(jī)制體制等深層次原因，縣域金融生態(tài)建設(shè)滯后，縣域金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度不斷弱化也是重要因素。

2.4 堅(jiān)持在外開(kāi)放中構(gòu)筑區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全體系，實(shí)施區(qū)域品牌經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略進(jìn)一步擴(kuò)大改革開(kāi)放力度。金融危機(jī)確實(shí)給外向型經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了很大的沖擊，外資依存度高的區(qū)縣經(jīng)濟(jì)受到的影響更大。但是，不能因?yàn)槌隹谑艿接绊懀头穸ǜ母镩_(kāi)放，否定出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑。中國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)陳德銘2009年4月1日在《求是》認(rèn)為：“……從某種意義上說(shuō)，穩(wěn)定外需就是穩(wěn)定內(nèi)需。我國(guó)正處在一個(gè)難得的發(fā)展機(jī)遇期，用科學(xué)發(fā)展觀(guān)統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)，協(xié)調(diào)內(nèi)需與外需的可持續(xù)增長(zhǎng)，顯得尤為重要……。因此，縣域經(jīng)濟(jì)完全沒(méi)有必要放棄外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，應(yīng)該將區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整落腳在如何利用好區(qū)域內(nèi)外、國(guó)內(nèi)外兩個(gè)資源市場(chǎng)，如何提高資源轉(zhuǎn)換率上。積極實(shí)施區(qū)域品牌經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全系數(shù)。注重品牌建設(shè)，提高自主創(chuàng)新能力，做大做強(qiáng)龍頭企業(yè)和民營(yíng)品牌，本身就是一種增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全的重要手段。品牌經(jīng)濟(jì)是區(qū)域經(jīng)濟(jì)實(shí)力的具體反映，品牌經(jīng)濟(jì)直接反映了區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量與科技含量的水平，品牌經(jīng)濟(jì)不僅僅體現(xiàn)在發(fā)展區(qū)域品牌產(chǎn)品，還包括形成獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)集聚地、企業(yè)家文化和組織管理模式等，如青島擁有海爾、雙星、澳柯瑪、青島啤酒、海信等國(guó)內(nèi)知名品牌，義烏的小商品批發(fā)市場(chǎng)、橫林的強(qiáng)化木地板等，均給當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)運(yùn)行按上了一道“保險(xiǎn)杠”。

3結(jié)語(yǔ)

隨著全球化、信息化和我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度的進(jìn)一步深化，縣域經(jīng)濟(jì)作為一個(gè)整體參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的程度將愈加激烈，面對(duì)的問(wèn)題將更加復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境也越來(lái)越不確定。在后金融危機(jī)時(shí)代，改革和調(diào)整將成為今后縣域經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重點(diǎn)，如何保證縣域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全是本文認(rèn)為值得研究的課題。本文認(rèn)為，縣域經(jīng)濟(jì)安全運(yùn)行是一種狀態(tài)和能力，體現(xiàn)為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展能力，是動(dòng)態(tài)的區(qū)際比較概念，是一個(gè)多層次的系統(tǒng)，也是為了維持區(qū)域經(jīng)濟(jì)整體安全狀態(tài)和能力的一系列制度安排，構(gòu)建區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全系統(tǒng)應(yīng)該從宏觀(guān)決策層面、產(chǎn)業(yè)層面和企業(yè)層面入手，以政府、社會(huì)和市場(chǎng)的合力形成區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)抗御網(wǎng)。

參考文獻(xiàn)：

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第12篇

內(nèi)容摘要：加強(qiáng)宏觀(guān)審慎監(jiān)管是各國(guó)在金融危機(jī)后金融改革的共同選擇。宏觀(guān)審慎監(jiān)管同傳統(tǒng)的微觀(guān)審慎監(jiān)管既存在密切的聯(lián)系，也有顯著的區(qū)別。基于此，我國(guó)應(yīng)當(dāng)以危機(jī)為契機(jī)，借鑒國(guó)外監(jiān)管改革經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)宏觀(guān)審慎監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：宏觀(guān)審慎 微觀(guān)審慎 金融監(jiān)管

源于美國(guó)的金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成重創(chuàng)，監(jiān)管失誤是其中一個(gè)非常重要的原因：如對(duì)金融市場(chǎng)之間的關(guān)聯(lián)程度關(guān)注不夠；金融監(jiān)管的漏洞；以及對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)缺乏監(jiān)管等等。金融監(jiān)管者們關(guān)注著金融系統(tǒng)的長(zhǎng)期健康，并期望通過(guò)金融改革建立起更穩(wěn)定的金融系統(tǒng)，以減少將來(lái)危機(jī)的發(fā)生和危機(jī)損失的程度。

正如IMF提出：“政策制定者應(yīng)當(dāng)迅速為未來(lái)的監(jiān)管框架制定一個(gè)計(jì)劃，該框架應(yīng)減輕系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的積累……優(yōu)先任務(wù)應(yīng)當(dāng)是改革監(jiān)管環(huán)境，從而顯著降低再次發(fā)生系統(tǒng)性危機(jī)的可能性。在全球決策方面需采取宏觀(guān)審慎方法”。

宏觀(guān)審慎監(jiān)管理念的相關(guān)定義概述

審慎監(jiān)管是銀行監(jiān)管的核心原則，它關(guān)注其資本充足率、貸款損失準(zhǔn)備金、資產(chǎn)集中、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制等方面的指標(biāo)，指導(dǎo)銀行有效地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制風(fēng)險(xiǎn)，從而在合理的風(fēng)險(xiǎn)水平之下穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。因而審慎監(jiān)管針對(duì)某個(gè)金融機(jī)構(gòu)，只要每個(gè)具體的金融機(jī)構(gòu)是健康的，那么整個(gè)金融系統(tǒng)也就是安全的、穩(wěn)定的。這種審慎監(jiān)管的角度被稱(chēng)為微觀(guān)審慎。

所謂宏觀(guān)審慎監(jiān)管，是與微觀(guān)審慎監(jiān)管相對(duì)應(yīng)的，從金融體系整體而非單一機(jī)構(gòu)角度實(shí)施的監(jiān)管；主要通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性的分析、系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，來(lái)防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

與微觀(guān)審慎相比，宏觀(guān)審慎監(jiān)管包括以下幾個(gè)特點(diǎn)：

第一，從監(jiān)管目標(biāo)上看，微觀(guān)審慎關(guān)注單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，并制定一系列相關(guān)監(jiān)控指標(biāo)。而宏觀(guān)審慎則關(guān)注金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)，關(guān)注系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)，避免危機(jī)波及整個(gè)金融體系，降低金融危機(jī)的成本（如動(dòng)用高昂的成本挽救銀行）與損害。從維護(hù)金融穩(wěn)定這一目標(biāo)上說(shuō)，宏觀(guān)審慎是對(duì)微觀(guān)審慎的補(bǔ)充和增強(qiáng)。

第二，從監(jiān)管的方法上看，微觀(guān)審慎最典型的就是巴塞爾委員會(huì)確定的以資本充足率為核心的監(jiān)管方式，一刀切適用于所有的金融機(jī)構(gòu)。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況只被作為外在的環(huán)境，與單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的操作沒(méi)有關(guān)系。而宏觀(guān)審慎監(jiān)管，根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況和金融市場(chǎng)上可能發(fā)生的不穩(wěn)定，可以對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出靈活與浮動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)。

建立宏觀(guān)審慎監(jiān)管體系并不意味著原有的微觀(guān)審慎監(jiān)管框架，有效的微觀(guān)審慎監(jiān)管是金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)。它是在繼續(xù)推進(jìn)和改良傳統(tǒng)的微觀(guān)審慎監(jiān)管的前提下，植入宏觀(guān)審慎性監(jiān)管理念與方法。如宏觀(guān)審慎分析可以掌握可能影響整個(gè)金融體系的潛在不穩(wěn)定因素，這些不穩(wěn)定因素的爆發(fā)點(diǎn)卻是在個(gè)別機(jī)構(gòu)的層面。宏觀(guān)審慎監(jiān)管如果不能一定程度上影響微觀(guān)層面的監(jiān)管，那它將沒(méi)有任何意義。反之，微觀(guān)審慎監(jiān)管如果不考慮宏觀(guān)層面的因素也不能有效的維護(hù)金融穩(wěn)定。

國(guó)外宏觀(guān)審慎監(jiān)管的探索與改革

在危機(jī)爆發(fā)后各主要金融國(guó)家紛紛檢視自己在金融監(jiān)管方面存在的問(wèn)題，并相應(yīng)的修改或制定法律，重構(gòu)其監(jiān)管體系。歐盟盡管在金融市場(chǎng)的一體化方面取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，但監(jiān)管職權(quán)依然分散在成員國(guó)手中，在歐盟層面上缺乏協(xié)調(diào)。2009年9月23日歐盟委員會(huì)向歐洲議會(huì)和歐盟理事會(huì)提交了“關(guān)于對(duì)共同體內(nèi)金融體系宏觀(guān)審慎監(jiān)管規(guī)則和建立歐盟系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)”的法律建議，該法構(gòu)建了未來(lái)歐盟宏觀(guān)審慎監(jiān)管框架。

根據(jù)該法案的要求，在宏觀(guān)審慎監(jiān)管方面歐盟將成立歐盟系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)（European Systemic Risk Board，ESRB），并在該法第二章規(guī)定了EFRB的內(nèi)部設(shè)置。該法案的第三條規(guī)定其任務(wù)為：作為宏觀(guān)監(jiān)管部門(mén)，在歐盟層面上負(fù)責(zé)宏觀(guān)審慎監(jiān)管，以防止或緩和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，避免波及甚廣的金融衰退。為實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)ESRB承擔(dān)了下列職責(zé)：

決定、收集、分析與實(shí)現(xiàn)上述任務(wù)有關(guān)的所有信息。識(shí)別并優(yōu)先考慮這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。重大風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。適當(dāng)救濟(jì)措施的建議。跟蹤并監(jiān)督預(yù)警與建議措施的落實(shí)。與歐洲金融系統(tǒng)監(jiān)管局（European System of Financial Supervisors，ESFS，歐盟擬議中的統(tǒng)一的由各成員國(guó)的金融監(jiān)管當(dāng)局組成的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，筆者注）和歐洲監(jiān)管局（European Supervisory Authorities，設(shè)在ESFS之下的負(fù)責(zé)各金融領(lǐng)域監(jiān)管的機(jī)構(gòu)）緊密合作，并提供它們履行職責(zé)所必須的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)信息。與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)相協(xié)調(diào)，特別是IMF、金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）以及其他國(guó)家負(fù)責(zé)宏觀(guān)審慎監(jiān)管的相關(guān)機(jī)構(gòu)。執(zhí)行其他共同體立法規(guī)定的職責(zé)。

2010年6月16日，英國(guó)財(cái)政大臣宣布，將對(duì)英國(guó)現(xiàn)有金融監(jiān)管體系進(jìn)行徹底改革，決定在兩年內(nèi)分拆金融服務(wù)管理局（FSA），并將其監(jiān)管職能轉(zhuǎn)交給英國(guó)央行。

2010年7月16日，美國(guó)參議院正式通過(guò)了《重建美國(guó)金融穩(wěn)定法案Restoring American Financial Stability Act of 2010 （H.R.4173）》，其中第一條即提出建立金融服務(wù)監(jiān)管委員會(huì)（Financial Services Oversight Council），負(fù)責(zé)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，在必要時(shí)采取更嚴(yán)格的審慎標(biāo)準(zhǔn)以減緩系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

后危機(jī)時(shí)代的金融改革的基本趨勢(shì)

雖然國(guó)際社會(huì)金融監(jiān)管改革仍在調(diào)整當(dāng)中，但縱觀(guān)各國(guó)金融改革的舉措可以發(fā)現(xiàn)以下的共同之處：

通過(guò)金融危機(jī)分析金融系統(tǒng)中存在的漏洞和不足，以危機(jī)為動(dòng)力，推動(dòng)改革進(jìn)程。金融危機(jī)暴露了傳統(tǒng)微觀(guān)審慎監(jiān)管存在的問(wèn)題，如對(duì)機(jī)構(gòu)間的關(guān)聯(lián)和風(fēng)險(xiǎn)的傳遞缺乏關(guān)注。由此，各國(guó)對(duì)一些顯見(jiàn)的問(wèn)題都進(jìn)行了彌補(bǔ)，強(qiáng)調(diào)“全面覆蓋”。對(duì)原來(lái)游離在監(jiān)管體系之外處于監(jiān)管盲點(diǎn)的機(jī)構(gòu)和具體業(yè)務(wù)置于公開(kāi)監(jiān)管的框架之下。

各國(guó)改革都關(guān)注了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定的問(wèn)題。如前所述，對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注的不足幾乎是各國(guó)的共識(shí)，也是改革方案中最重要的著力點(diǎn)（Lucas Papa demos，2009）。

各國(guó)都根據(jù)本國(guó)或本地區(qū)的實(shí)際來(lái)進(jìn)行改革，其改革力度、模式的選擇上差異較大。危機(jī)爆發(fā)對(duì)各國(guó)的沖擊、暴露的問(wèn)題是不同的。如美國(guó)是金融危機(jī)的中心，其調(diào)整力度最大，方案也最復(fù)雜。而英國(guó)“由于此次所受到的沖擊主要是外源性的，所以其改革在對(duì)現(xiàn)有體系進(jìn)行修補(bǔ)與微調(diào)的同時(shí)，更多地將重點(diǎn)放在了國(guó)際金融監(jiān)管合作方面，鞏固倫敦國(guó)際金融中心地位。”

不僅關(guān)注舊體制的調(diào)整，也從技術(shù)層面對(duì)新體系的有效性和執(zhí)行機(jī)制給予保證，如宏觀(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行的壓力測(cè)試、信息獲取、建議的跟蹤與執(zhí)行等也是各國(guó)關(guān)注的重點(diǎn)。

總體上來(lái)說(shuō)，對(duì)宏觀(guān)審慎監(jiān)管各國(guó)都處在探索階段。涉及到了宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)中的不同機(jī)構(gòu)、各國(guó)的監(jiān)管傳統(tǒng)，具有復(fù)雜性和不確定性，新框架的建立也面臨巨大的挑戰(zhàn)。

我國(guó)審慎監(jiān)管體系的構(gòu)建及需要解決的問(wèn)題

我國(guó)在此次金融危機(jī)中，其金融系統(tǒng)并未遭受巨大沖擊，但這并不意味著我們應(yīng)當(dāng)漠視國(guó)際社會(huì)所進(jìn)行的一系列的金融改革并置身事外。宏觀(guān)審慎監(jiān)管，不是簡(jiǎn)單地重建監(jiān)管體制，而是理念、指標(biāo)、方法和體制的完善與統(tǒng)一，是一個(gè)系統(tǒng)而長(zhǎng)期的工程。筆者認(rèn)為應(yīng)著力解決以下問(wèn)題：

（一）宏觀(guān)審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)的確定

宏觀(guān)審慎監(jiān)管是一種全新的監(jiān)管理念，有明確的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)該工作，有清晰的目標(biāo)定位，并擁有與履行該目標(biāo)有關(guān)的和獨(dú)特的監(jiān)管手段、措施，能從宏觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、分析、到提出相關(guān)建議并跟蹤建議的實(shí)施，形成了一套與微觀(guān)審慎監(jiān)管相對(duì)應(yīng)的監(jiān)管體系。我國(guó)2003年修改人民銀行法時(shí)將人民銀行的基本職責(zé)確定為：在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。中央銀行是貨幣政策的執(zhí)行者，其首要目標(biāo)是“保持幣值穩(wěn)定”，這既是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的前提，更是金融穩(wěn)定的前提。中央銀行其首要目標(biāo)是保持物價(jià)的穩(wěn)定……為執(zhí)行其貨幣政策同貨幣、金融市場(chǎng)保持了緊密的聯(lián)系，非常適合承擔(dān)宏觀(guān)審慎監(jiān)管的任務(wù)。

（二）宏觀(guān)審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)的基本職責(zé)

進(jìn)行宏觀(guān)審慎分析，以識(shí)別、監(jiān)測(cè)和確定系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)警和金融穩(wěn)定報(bào)告。在上述風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)估的基礎(chǔ)之上，央行應(yīng)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警并提出建議。這些建議應(yīng)當(dāng)受到重視，并通過(guò)適當(dāng)?shù)臋C(jī)制轉(zhuǎn)化為微觀(guān)審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行動(dòng)或反饋意見(jiàn)。對(duì)該建議金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)可以根據(jù)具體情況決定是否公開(kāi)。另外宏觀(guān)審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)對(duì)所有可能危及金融穩(wěn)定的因素進(jìn)行跟蹤研究，并定期權(quán)威的金融穩(wěn)定報(bào)告。

（三）加強(qiáng)宏觀(guān)審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)與信息的獲取

1.2003年銀監(jiān)會(huì)成立后，與證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)召開(kāi)一次三方聯(lián)席會(huì)議，通過(guò)《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》。但這種松散的非法定的會(huì)議機(jī)制存在較大的問(wèn)題。首先是缺乏正式的制度保障，僅停留在政策層面，對(duì)涉及各部門(mén)具體權(quán)力、職責(zé)劃分等問(wèn)題缺乏實(shí)質(zhì)性的規(guī)定。其次，這種協(xié)調(diào)僅停留在微觀(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間，在更高層次的宏觀(guān)金融穩(wěn)定方面，沒(méi)有貨幣部門(mén)、財(cái)政部門(mén)的參與。

當(dāng)前，較現(xiàn)實(shí)的辦法就是根據(jù)人民銀行法第九條的授權(quán)，將現(xiàn)有的“一行三會(huì)”之間的聯(lián)席和協(xié)調(diào)機(jī)制進(jìn)行法定化、實(shí)體化、制度化。對(duì)所有可能導(dǎo)致體系性風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、工具、市場(chǎng)和交易行為進(jìn)行分析，并且共同制定負(fù)責(zé)金融穩(wěn)定政策。

2.信息的獲取與共享。對(duì)于金融監(jiān)管當(dāng)局來(lái)說(shuō)，其監(jiān)管活動(dòng)的開(kāi)展及效果完全依賴(lài)于其所掌握的金融信息尤其是涉及金融體系穩(wěn)定的信息。直到2008年9月，我國(guó)才由央行牽頭制定了《中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)信息共享暫行辦法》，初步建立了信息交流和共享制度。在實(shí)際工作中，信息共享的程度、深度和頻率等方面都亟待完善。對(duì)于承擔(dān)宏觀(guān)審慎監(jiān)管的中央銀行而言，還應(yīng)賦予其收集具有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)和工具的信息，并獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)有關(guān)監(jiān)管信息和檢查報(bào)告的權(quán)利。

參考文獻(xiàn)：

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5.孫濤.宏觀(guān)審慎監(jiān)管不限于監(jiān)管體制重建[J].財(cái)經(jīng)雜志，2009(17)

6.Speech by Lucas Papademos（Vice President of the ECB）,Strengthening macro-prudential supervision in Europe. at the conference on "After The Storm: The Future Face of Europe's Financial System", 24 March 2009

作者簡(jiǎn)介：