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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇穩定的理財方法，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
Abstract： Market segmentation is the premise and foundation of marketing for a commercial bank. Effective market segmentation and the correct choice of target market can strengthen commercial banks' market competitiveness. In this paper， we use cluster analysis to analyze personal finance product customers， and classify 540 customers of Yanta， Xi'an into four groups. Each type of customer's characteristics has been described so as to provide reference for commercial bank to design personalized financial products and develop personal financial services.
關鍵詞： 聚類分析；商業銀行；個人理財產品市場；市場細分
Key words： cluster analysis；commercial bank；personal finance product market；market classification
中圖分類號：F832.2 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2014）02-0001-03
0 引言
自2005年9月29日，中國銀監會頒布了《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》和《商業銀行個人理財業務風險管理指引》，明確商業銀行在個人綜合理財服務活動中可以向目標客戶群銷售理財計劃以來，我國的個人理財產品市場便不斷發展、擴大。商業銀行個人理財業務作為一種綜合化和個性化的服務活動，需要根據客戶不同的理財目標、風險偏好及資金狀況等提供不同的產品組合和服務。因此市場細分便成為了商業銀行成功開展個人理財業務的基礎和關鍵。只有合理地進行市場細分，明確各細分市場的特征與差異，商業銀行才能更好地選擇目標市場，根據各細分市場的不同特點，有差異地設計產品和營銷方案，從而盡量滿足不同顧客的個性化需求，提高自己的競爭實力，立足市場。
1 市場細分理論與市場細分技術
1.1 市場細分理論 市場細分（market segmengtation）是指根據客戶需求和特征差異，把某類產品的整體市場劃分成若干子市場，使每個子市場的客戶具有相似的需求和特征。經過市場細分后，在同類產品市場上同一細分市場的顧客具有較多的共性，不同細分市場之間的需求具有較多的差異性。目前，市場細分理論已成為市場營銷理論的基礎，其在企業市場定位、客戶及競爭對手研究以及營銷策略的制定等方面都有著重要意義。
對市場進行細分要遵循四個基本原則：第一，可衡量性，即細分后的各個子市場的范圍要清晰，各市場購買力大小可以度量；第二，可進入性，即企業的營銷輻射能力能夠到達，否則這個分類是沒有用的；第三，可盈利性，即各子市場的潛在規模要足夠大；第四，可區分性，不同的細分市場的特征可以明顯分辨。根據這個原則，本文在聚類分析的基礎上，把銀行個人理財產品市場細分為四個子市場。
市場細分的關鍵是了解消費者的特點，找出其需求上的差異性，即需求的差異性是進行市場細分的基礎。引起需求差異的因素有很多，而且對不同的商品，其具體的因素又不盡相同。通常來說，在進行市場細分時既可以選取一個因素也可以選取多個因素作為細分標準，選取的標準越多得到的細分后的市場也就越多，而相應地，每一個細分市場的容量也就越小。所以選擇適當、適量的影響因素是得到合理市場細分結果的前提條件。
1.2 市場細分技術 目前最常用的市場細分技術主要有三類：數據處理技術、非監督分類技術與監督分類技術。由于影響個人理財產品的因素眾多，每一位客戶的信息都可以看做一個樣本，所以本文采用非監督分類技術中的聚類分析技術，并通過SPSS軟件實現市場細分。
聚類分析概述：聚類分析（Cluster Analysis）又稱群分析、點群分析和簇群分析等，是依據研究對象的個體特征，按照一定的類定義準則對其進行分類的方法，聚類后同一類中的對象有很大的相似性，而不同類間的對象則有很大的相異性，可以達到減少研究對象數目的目的。聚類分析的應用領域十分廣泛，包括：經濟學、社會學、醫學等。對于商業銀行個人理財領域，聚類分析可以把市場劃分為不同特征的客戶群，不同客戶群間差異顯著，商業銀行可以根據各客戶群的特征針對性地設計理財產品，以迎合、滿足客戶多元化的需求。聚類分析方法主要有劃分方法、層次方法、基于密度方法、基于網絡方法和基于模型方法，本文主要應用的是劃分方法下的K-Means聚類法。
K-Means聚類基本原理。K-Means聚類法（Kmeans Clustering），又稱快速聚類法，其分析的基本思想是：首先按照一定方法選取K個聚類中心，然后計算每個對象與各聚類中心的距離，并把各對象劃入距離它最近的聚類中心，聚類中心以及分配給它的對象就代表一個聚類。在完成初始分類后，每個聚類的聚類中心會根據聚類中現有的對象被重新計算，然后重復上述過程，直到滿足某個終止條件。
2 數據分析處理
2.1 數據來源 為了更加準確的了解商業銀行個人理財產品市場，本文以陜西省西安市雁塔區的居民為研究對象，采用隨機的問卷調查與訪問調查相結合的方式，收集關于客戶個人理財需求的相關信息。本次調查共發放問卷540份，收回問卷540份，其中有效問卷462份，有效率為85.56%，有效率較高。
2.2 數據相關分析與整合 本次調查所發放的問卷主要采用選擇題的形式，從多種角度設問，以求全面反映雁塔區居民的理財需求。問卷主要包括以下幾方面內容：受訪者的基本信息（年齡、性別、職業、受教育程度、收入等）、理財經驗、理財目標、風險偏好、影響理財方式的因素以及獲取相關理財信息的途徑等。
根據各項指標對于市場細分的影響大小，并剔除相關性較高的變量，本文最后選取客戶的年齡、受教育程度、平均月收入、理財經驗以及風險偏好作為聚類變量。
2.3 個人理財市場細分 運用系統聚類分析法，初步判斷受測群體可大致分為4類。在此基礎上，運用K—Means 聚類分析的方法進行進一步檢驗，最終確定K 值確實為4，且得到分析結果如表1、表2 所示。
根據表1和表2，可將商業銀行個人理財產品的客戶分為以下四種類型：
①潛力型客戶。這一類型的客戶年齡大多處于21-25歲，受教育程度較高，大多是在校大學生或者研究生；收入較低，平均月收入在1000元以下，主要通過家庭供給與社會兼職獲得收入；大多僅涉及儲蓄這一種理財方式，缺乏理財經驗。在風險偏好上，這類客戶多屬于風險回避型投資者，在四組中風險承受能力最弱，更傾向收益固定、風險較小的理財產品。雖然這類客戶所處的人生階段和環境使得他們的理財資金有限，未形成強烈的理財意識，缺乏理財需求，但是由于他們較高的文化層次，以及對事物的接受、理解能力都相對較強，可以預見，隨著未來可支配收入的增加，他們的理財意識會逐步提高，并會產生多元而強烈的理財需求，屬于典型的潛力型客戶。
②關注型客戶。這一類型的客戶一部分集中于26歲至35歲之間，他們或是單身、或是剛剛組建家庭，或是孩子較為年幼；一部分集中于41～45歲之間，子女還在上學。這組客戶月收入多在2000元至6000元之間，受教育程度適中，大多為大專或者本科。這一類型的客戶，有的有房貸壓力或是子女的教育費用占據家庭的很大一部分支出，閑余理財資金不是非常富裕。但是因為他們經濟已經獨立，相對于潛力型客戶，理財需求已經產生，理財經驗還算豐富，有一定的風險承受能力。是商業銀行值得關注的客戶群體。
③戰略型客戶。這類客戶的年齡基本上在36歲至51歲之間均勻分布，收入在這幾組當中最高，月平均收入在5000-10000之間，很多為本科學歷及以上。相較于關注型客戶，這一類型的客戶擁有更為充足的理財資金，理財欲望較強，積累了較為豐富的理財經驗，更注重投資的多元化，傾向于選擇儲蓄、基金、債券等作為投資工具；較易接受門檻較高的理財產品和新型理財工具，在四組中風險承受能力最強。
④穩定型客戶。這類客戶在4組客戶分類中年齡最大，大多在46歲至60歲之間，子女已經濟獨立，收入相對較高，受教育程度適中，以高中和大專為主。此類客戶正處于退休規劃階段，以資產的保值為主要理財目標，閑余資金多投資于國債、保險、儲蓄等收益較為穩定的理財產品。這類客戶的投資理念比較保守，承受風險的能力較弱，屬于風險保守型投資者。
3 結論及建議
根據以上四種類型的客戶的特征描述和差異比較，本文認為，商業銀行應該綜合考慮企業資源實力以及產品特性采用差異化的營銷策略，為不同類型的客戶提供差異化的產品和服務，與其建立不同層次的客戶關系。
3.1 為潛力型客戶提供小額理財產品和關懷服務 潛力型客戶雖然還沒有產生強烈的理財需求，但是未來很有可能成長為商業銀行的戰略型客戶，所以銀行應該從現在起就關注這類客戶的成長和發展，跟蹤其理財需求的變化，并為這類客戶提供關懷服務。比如，郵寄相關理財資料等。現階段，介于潛力型客戶的閑置資金較少，可以為其提供收益較為固定、風險系數較小的小額理財產品。在為這類客戶提供優質服務的同時，還應尤其注重理財理念的宣傳，以提高他們對投資理財的重視。
3.2 為關注型客戶提供標準化的服務，并注重滿意度的提升 在四類客戶當中，關注型客戶所占的比例最高，而且同潛力型客戶一樣，經過幾年的成長，他們很有可能會變為商業銀行的戰略型客戶，所以銀行要注重與這類客戶關系的維系。銀行的工作人員可以通過郵件或電話定期地與這類客戶進行交流，分享理財經驗。在提供標準化服務的同時，銀行要注重客戶滿意度的提升以鞏固客戶的忠誠度，比如手續費給予適當的優惠。
3.3 為戰略型客戶提供VIP服務 商業銀行應該與戰略客戶保持密切的聯系，主動提供理財信息，并利用跟蹤式的理財服務和增值服務來鎖定這一目標群體，為其提供VIP服務。商業銀行應該注重這類客戶的反饋，根據其理財目標和承受能力，提供合理的生活理財計劃和高收益的投資計劃，為其設計個性化的產品組合，并提供一體化的優質服務，以給銀行帶來更大的利潤空間，如設置一對一的專屬窗口等。
3.4 為穩定型客戶提供標準化的服務和收益較為穩定的產品 穩定型客戶對商業銀行的服務質量和產品收益的穩定性要求相對較高，所以應該為其提供標準化的服務和風險系數較小、收益較為穩定的產品組合。另外根據此類客戶的特征，打造一個高質量的退休規劃理財服務品牌也是一個值得嘗試的選擇。
參考文獻：
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關鍵詞：互聯網理財市場；廣義納什均衡；寡頭壟斷；帕累托最優
中圖分類號：F49 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2015）10-0077-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.10.17
一、引言
中國互聯網理財市場從2013年6月正式建立以來，已經發展成為一個規模逾萬億的新興金融市場，其理財產品憑借收益穩定、風險低、變現快等優點受到投資者的追捧。投資者對于互聯網理財產品的投資實質是投資于產品對接的貨幣市場基金，投資收益率即貨幣市場基金的收益率。這個市場的供給者主要包括以天弘余額寶為代表的電商系供給者和以工銀現金快線為代表的銀行系供給者兩大類，兩類供給者由于議價能力的不同因而占據不同的市場份額。兩類供給者之間對于市場份額和收益的競爭不應該局限于滿足自身利益最大化，而應該達到市場整體的利益最大化，這樣才能使得市場長期穩定的發展。由于存在天弘余額寶和微信理財通等少數幾家壟斷供給者，互聯網理財市場可能會存在資源配置無效率的狀態，導致市場無法長期穩定的發展。本文基于廣義納什議價模型（Generalized Nash bargaining Model，GNBM），建立中國互聯網理財市場的納什議價模型，分析現實中的市場是否滿足均衡狀態，收益分配是否使得市場整體利益最大化。
二、文獻綜述
互聯網理財創新的初次實踐是eBay公司在1998年推出的PayPal，該產品的規模在2007年達到了10億美元的峰值。用戶只需對賬戶進行簡單設置，其PayPal賬戶中的余額就會自動轉入對接貨幣市場基金，獲得投資收益。Garver（2005）指出，通過PayPal這個渠道，eBay公司增加了對于小微客戶的服務，新建了利基市場[1]。González （2004）、Peláez（2006）的研究發現，PayPal的創新并非是為了獲得資產管理或者基金營銷的收益，而是為了沉淀資金，增加客戶的粘性，其戰略意義遠大于直接收益[2-3]。
這也是中國互聯網理財產品創新的目的，余額寶增加了支付寶用戶對于阿里集團產品的粘度，這對于阿里集團擴大市場份額，建立金融集團提供了強有力的補充。而工銀現金快線等銀行系互聯網理財產品對于商業銀行的戰略意義在于打開小微客戶市場，維持與傳統目標客戶群的聯系，保證市場份額。
互聯網理財產品本質上作為金融理財產品，其核心競爭力仍然是高收益率。互聯網理財產品收益率普遍高于銀行同期存款利率，這可以歸結為市場流動性趨緊、供給者壓縮成本利潤和監管放松三個原因[4]。此外，互聯網理財產品的另一個特點是高流動性。有別于傳統的貨幣市場基金，與互聯網理財產品掛鉤的基金普遍實行T+0贖回方式，投資者可以隨時從對接基金中提現支付，滿足日常的資金需求，幾乎不會面臨流動性風險[5-6]。高收益率、高流動性和寬松的使用條件使得互聯網理財市場規模持續擴大，不斷沖擊著傳統行業。劉子瑋（2014）、胡增永（2014）、柴用棟（2014）和丁杰（2015）分別從互聯網理財對于商業銀行、互聯網公司、貨幣市場基金以及普惠金融的影響方面進行了論證[7-10]。互聯網理財市場依托于貨幣市場基金，投資者對于理財產品的投資本質上是對于對接貨幣基金的投資。天弘余額寶和微信理財通等理財產品憑借其起步早，技術先進等優勢，逐步擴大規模并實現規模經濟，在市場上建立起了壟斷優勢。寡頭壟斷市場雖然滿足市場供求均衡，但是局部均衡并不等同于社會最優化選擇。互聯網理財市場存在的寡頭壟斷特性不滿足市場的帕累托最優資源配置，導致市場無法長期穩定的發展，這也體現為互聯網理財產品收益率的非等比例降低，產品申購數減少等現狀上。
合作博弈作為博弈論的兩個主要分支之一，主要研究存在約束力契約的條件下，博弈局中人如何合作并分配收益，以保證整體利益最大化。該概念首先由Neumann和Morgenstern（1944）提出，經過Nash（1950）、Shapley（1952）、Schmeidler（1969）和Chwe（1994）等人的完善，現已廣泛應用于解決資源配置和市場機制設計問題，如I.Curiel（1997）、J.M.Bilbao（2005）、曹憲生（2011）和胡青華（2014）分別將合作博弈理論應用于金融機構、物流鏈、移動商務和網絡定價機制設計研究[11-14]。以納什議價模型及其擴展模型為代表的博弈聯盟形成過程分析是合作博弈研究的兩個主要方向之一①。Nash（1950）首先在其文獻中討論了兩人合作博弈中的議價問題，指出議價博弈納什解是唯一滿足帕累托效率、線性變換無關性、獨立于無關選擇和對稱性的解[15]。Kalai和Smorodinsky（1
975）提出了議價博弈的K-S解法，解決了納什解法中的公平性問題[16]。隨后，Roth（1977）提出了廣義納什議價模型，在納什議價模型中考慮了談判者的議價能力差異，消除了原有模型對于雙方談判能力對等的假設[17]。廣義納什議價模型的一個缺陷是將反映談判者議價能力的參數設定為外生，而實際情況是談判能力會受到自身和對方多種因素的影響，這使得廣義納什議價模型理論和實際之間存在偏差。
本文的創新點主要體現在：第一，運用合作博弈的方法研究互聯網理財市場的均衡問題。現有文獻對于互聯網理財的研究主要體現在規范經濟學的研究范疇，鮮有從實證經濟學范疇對該市場進行分析，沒有采用市場數據對理論進行論證，忽視了該市場的現實發展狀況。本文則向前推進一步，在理論分析的基礎上，采用分析市場機制的前沿方法對互聯網理財市場資源分配情況進行分析，填補這一研究空白。第二，利用修正的廣義納什議價模型分析。有別于傳統廣義納什議價模型中對于議價能力的人為主觀規定，本文選取多個影響供給者議價能力的因素，將模型中的議價能力指標內生化，克服了參數外生設定帶來的模型誤差，分析結果更能反映市場的現實發展情況。
三、議價博弈模型的建立
（一）議價模型的定義和基本假設
1.議價博弈模型的定義
本文假設在互聯網理財產品市場上只有電商系和銀行系理財產品供應者兩個供給者，將問題轉化為兩個供給者通過議價博弈決定市場分配的問題。電商系和銀行系供給者占有絕大部分的市場份額，并且屬于兩種類型的供給者在資本、收益率和經營目的等方面具有相似性，因而這個假設成立。一個典型的二人議價問題可以表述為G=（S，d，Ue，Ub），該二人議價問題由以下三個基本博弈要素構成：首先是局中人，即電商系理財產品供給者E和銀行系理財產品供給者B；其次是一個結果集合S，該集合詳細說明了所有可行備選方案的集合。在議價博弈中，所有的博弈局中人共用一個共同的結果集合，這其中包含了談判破裂的可行備選方案；最后是局中人在給定的結果集合S上定義的效用函數Ui。廣義納什議價模型將二人議價模型歸納為求解規劃：
五、結論與建議
本文基于廣義納什議價模型（GNBM），研究了由電商系和銀行系作為參與者的互聯網理財產品市場的收益分配問題。提出的議價模型對傳統的廣義納什議價模型進行修正，克服了談判能力參數外生的缺陷，將搜索引擎檢索量、認購份額數以及7日年化收益率和談判能力相關聯。并且采用柯布道格拉斯生產函數在考慮規模效應遞增的情況下確定兩參與人的效用，分析互聯網理財市場的收益分配均衡情況。結果表明，現階段的互聯網理財市場并沒有達到納什議價均衡狀態，其分配帶來的社會整體效用小于均衡狀態的效用。這表明在現階段，互聯網理財市場電商系和銀行系供給者所各自擁有的市場份額、提供的市場利率雖然使得市場處于供求均衡狀態，但是不滿足帕累托最優狀態。可以通過降低電商系供給者的市場份額同時增加銀行系供給者的市場份額來優化現有資金配置，提高市場配置效率，增加社會福利。
現階段的互聯網理財市場是一個壟斷競爭市場，以市場規模衡量，只有阿里余額寶、微信理財通以及工銀貨幣等少數幾種產品的市場份額超過500億，其中阿里余額寶的市場規模更是遠超于整個銀行系市場規模的總和，少數幾家企業占有絕大部分的市場份額。這些壟斷供給者憑借自己的壟斷優勢獲取最大利潤的同時，造成的市場價格扭曲降低了市場資金分配的效率，社會資源分配沒有達到帕累托最優狀態。追隨企業可以通過顯著提高產品的收益率，加大宣傳力度以及多角化經營策略等方法增加市場份額，而壟斷企業應該充分認識到壟斷的缺陷，主動采取策略降低市場份額。通過這種雙向的互動作用機制，使得市場份額更加趨于帕累托最優狀態，打破現有的分配不均衡狀態，提高資源配置效率，增加整體的效用水平。
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關鍵詞：家庭投資理財；現狀；對策
中圖分類號：F063.4 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8772（2013）09-0201-02
一、家庭投資理財的概念及方式
1 家庭投資理財的概念。隨著社會經濟發展水平的提高，居民家庭收入呈增長趨勢，家庭投資理財逐步為人所關注。家庭投資理財是家庭主要成員運用現財知識與方法等手段，科學地對家庭財產進行管理，以達到合理的保值和增值、實現人們積累財富的愿望的目的，并能促進生活質量的提高。因此，家庭投資理財就是要根據家庭現在所擁有的資產和預計未來的收益，確立階段性的財產增值目標，設計相應的財務方案，調整資金布局與投資，在獲取所投資項目財務信息的基礎上控制風險，以實現家庭財產收益的最大化，并最終滿足家庭資產增值的需求。
2 家庭投資理財的方式。當前，各種新興的投資理財工具層出不窮，投資理財品種越來越多樣化。對于普通家庭來說。主要的投資理財方式有以下幾種：
儲蓄。銀行存款是傳統、常用的投資方式。與其他投資方式比較，存款最大的好處在于增值的穩定性和安全性，以及操作的簡單性。儲蓄是適用于所有的家庭的理財方式。
國債。國債收益介于儲蓄和股票之間，風險小于股票。適合于理財態度比較保守的家庭。
股票。在所有的投資工具中，特別是從長期投資的角度看，股票可以說是收益率最高的投資工具之一。但是投資股票，伴隨著高收益的是高風險。對于普通家庭來說，可以用于投資股票的資金數量不足以降低股市的非系統風險。所以，股票投資適用于那些能夠承擔風險，并且具有相關專業知識的家庭。
基金。基金將眾多的社會閑散資金募集起來，形成一定規模的信托資產，交由專門機構的專業人員按照資產組合原則進行分散投資，取得收益后按出資比例分享收益。與其他投資工具相比，投資基金的優勢是專家管理、規模優勢、分散風險、收益可觀。家庭購買投資基金風險小，省時省事，是缺少時間和專業知識的家庭合適的投資工具。
房地產。購置房地產是每個家庭十分重大的投資，投資房地產應該做好理財計劃，合理安排購房資金并隨時關注房地產市場變化。同時，房地產可以用作抵押，從銀行取得貸款。從這個角度講，投資房地產不僅能夠保值，若用于抵押貸款，還能獲得一大筆流動資金。
保險。保險是對投保人的意外損失和經濟保障需要提供經濟補償的一種方法，保險投資在家庭投資活動中是很有必要的。它不僅是一種事前的準備和事后的補救手段，也是一種投資行為。一旦災害事故發生或保障需要，可以從保險公司取得經濟補償。
期貨。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，投資期貨風險高，收益大，需要足夠的專業知識。家庭投資期貨要謹慎行事。
實物投資。如黃金、藝術品等。黃金在通貨膨脹時是最穩定的資產保值手段。藝術品投資方式具有風險小，保值功能強，收益率高的優點，但是缺乏流動性，其鑒別需要較強的專業知識，不具有鑒定能力的家庭慎重投資藝術品。
二、我國城鎮居民家庭投資理財的現狀
1 我國各地區經濟發展不平衡，居民家庭經濟收入差距較大。隨著我國城鎮居民家庭收入水平的提高，金融投資、房地產等投資正日益進入普通的居民家庭。由于我國各地的經濟發展水平存在不平衡，相應地，各地居民家庭的經濟收入等經濟指標差距也較大。
2 居民財富逐步增加，個人資產保值增值需求旺盛。改革開放以來，我國居民儲蓄的增長速度一直高于經濟增長和居民收入的增長速度。統計數據顯示，從1978年到2004年的26年間，我國城鄉居民儲蓄存款年平均增長23.2%。經濟持續穩定的增長推動了居民個人財富的增長。隨著資產的急劇增加，居民個人對資產保值和增值的需求日益旺盛。
3 居民理財效率不高。中國的資本市場一直存在兩個極端：一個是“無法無天”。上市公司的大股東往往無視上市公司是獨立法人，擅自占用上市公司的資金，直接干預上市公司的經營管理，損害投資者利益；另一個極端是“政策市”。“股市盛世”都與各種各樣的“政府”行為密切聯系。不論是社論，還是其他形式的政府的信息，都成為推動股市“繁榮”的因素。市場沒有價值投資理念，也沒有風險意識，一旦市場走低，都期待“政策利好”，依賴政策“賺錢”，“政策市”根深蒂固地成為中國資本市場的獨特景觀。因此保險、基金、股票等多種投資工具遭到誠信的質疑。信心的缺失，讓人們只能選擇相信有國家信用擔保的國債或者等同于國家信用擔保的銀行存款。
4 現有投資理財環境限制。在全國投資中，存在很多限制。（1）不動產投資門檻太高，真正要用于投資理財，則都要購買第二套住宅才能實現。特別是對低收入者，不動產是很大負擔：（2）金融投資本身具有的風險高，受干擾因素多，需花費大量時間與精力，規劃不合理會影響生活質量；（3）理財工具不完善，以致諸如教育投資之類不會帶來直接投資收益。
5 居民家庭財產結構不盡合理。城市居民家庭財產配置中，金融資產比重過高，家庭耐用消費品（不包括汽車）比重過低。在20世紀90年代，家用電器等耐用消費品成為家庭中重要資產，但隨著其自身成本的不斷降低及居民家財的日漸豐厚，其在家庭總資產中所占比重快速下降，目前已降低至3.8%。在不同收入家庭中，該比例最高達到5.3%，最低則僅為0.9%，而金融資產則占35%以上。
6 居民理財觀念不科學。首先，傳統的文化觀念制約著居民的理財理念。勤儉致富、量入為出是我國居民傳統理財觀念，這個觀念至今仍對居民理財有著深厚的影響。特別是居民的生活水平正處在由溫飽向小康過渡階段，多數地區還不十分富裕，傳統的消費意識和理財習慣根深蒂固，居民理財尚缺乏開拓性。其次，受封建小農意識影響，社會信用意識不強。信用意識除了體現在消費上也體現在投資方面，我國居民更偏向于將財富用于自己創業。另外在財富形態上，還遺留著來自農牧社會的傳統“斯土有斯財”，偏愛硬資產。最后，理財行為短期化，缺乏明確規劃。居民在理財時，常常是情緒所致，缺乏理性安排，投資目的不明確，模仿他人理財模式；當實際收益和理想收益不符時，便反悔或撤回投資。
三、家庭投資理財的對策
1 培養家庭投資理財的理念。為了實現家庭收入的保值與增值，應該培養對理財知識和技巧的認知，并將之轉換為理性的處理投資項目和規避風險的技巧上。理念作為一種理性的觀念。在理財方面就是通過理財者不斷遭受的挫折和損失而完善和成熟起來的。
2 根據家庭差異性合理理財。家庭經濟的狀況不同，家庭成員不同的個人喜好，所以，在投資的工具上側重點不同，資金的注入也不一樣，產生的投資理財的方式有所差異。就拿中國南北部做比較：從家庭的資產總量來說，北方家庭可能不如南方家庭，關鍵是理財觀念和方式有很大差距。經濟稍差的北方家庭有放棄理財的想法，中等家庭將財富主要用于養老、孩子上學、買房等保障性開支上，主要理財方式為儲蓄。富裕家庭則大多將財富用于消費，而南方家庭則更注重財富的增值。較為貧困的家庭努力進行脫貧致富，中等家庭認為保障性開支需要更多支付，必須讓現有財富盡快增值以確保生活的正常運行，小康家庭則將盈余用于更多方式的投資上。
3 重視風險管理。風險管理作為理財投資必不可少的組成內容，如何選擇合適的風險投資途徑和方法，關鍵在于做到對癥下藥和節約成本。在個人家庭內部發生變化的時候，比如結婚、生子、孩子獨立、退休、喪偶等，必須重新審視風險，即使沒有上述變化明顯的情況下，也應進行定期的評價和修改，所以風險管理作為投資規劃和管理的延續，是一個動態的反饋的過程。
4 注重生活理財和財產保全。理財并不等于投資，投資只是理財的一部分，財產保全也是理財中很重要的一環。因為意外（如生病）很容易使積累的財富在短時期內消耗，盲目投資，很容易帶來投資風險和投資失敗，從而影響原有的生活質量。居民在理財時，一定要注重生活理財的規劃，把財產保全放在第一位。在自身家庭理財計劃的基礎上，妥善安排教育、養老、職業選擇、醫療等人生所需面對的各種事宜，使自己家庭的理財金字塔是穩固的正三角形而非相反，從而達到年老體弱以及收入銳減時都能保持所設定的生活水平。
5 加強投資理財，加速財產增長。在滿足了基本的財產保全以后，在仍有富余的情況下，通過金融市場上提供的諸如股票、債券、基金、保險等形形的金融投資理財工具，進行增值計劃。這些工具的特點是高收益、高風險。在這個過程中，知識在資產積累中的作用日益重要。如何選擇合理的投資組合，規避風險，賺取最大利益，成了個人經濟生活中新的時尚。
6 實行系統管理，合理配置資產。家庭投資理財是一種貫穿一生的財務規劃，不同家庭、一個家庭的不同時期，都有著不同的理財目標和理財行為，但又不外乎以下理財步驟：其中，在確定家庭理財目標時要盡量量化自己的長、中、短期目標；在配置資產時要做到投資工具、投資時間及投資比例上的組合。總之，只有知識加實踐，每個家庭才能不斷地在當今的理財大潮中找到適合自己的理財之路。
參考文獻：
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沒有家底，沒有身懷絕技，大多數工薪一族只能靠每月數千元的工作收入構筑自己的財富王國。面對物欲橫流的社會壓力和支出倍增的生活壓力，工薪一族們“月光”了，慌亂了，甚至灰心了，萌發出“錢不多，談什么理財”的想法。對此，專家指出，工薪一族只要精打細算、堅持規劃，除了工作收入，也可以獲取理財收入。
量身定制定活存款
專家建議，工薪族理財要從活期存款開始。“儲蓄是一種生活態度，哪怕是月光族，都必須要儲蓄，即使錢少也要每月存100元，儲蓄應成為生活的原則。”國信證券客戶經理晶晶說。
據了解，目前各家銀行都有自動轉存服務，用戶可以憑工資卡和有效身份證件，到銀行柜臺開通這項服務，并可設定一個轉存點，讓資金在定期賬戶和活期賬戶間自動劃轉。通過這項業務，工薪族可完全實現為自己量身定制理財方案的目的，如設定零用錢金額、選擇定期儲蓄比例和期限等，實現資金在活期、定期、通知存款、約定轉存等賬戶間的自主流動，提高理財效率和資金收益率。
招商證券客戶經理吳先生表示，理財意識要及早培養，學會記賬、量身作好收支規劃等很重要。
零存整取告別“月光”
一般來說，月光族有兩種人，一種是收入本來就不夠支出的；一種是沒有中國人傳統的“存點錢防意外”思想的。
據建設銀行的工作人員介紹，想不做“月光族”者可以通過零存整取這種強制存款方法，養成“節流”的好習慣。零存整取，就是每月固定存額，一般5元起存，存期分一年、三年、五年，存款金額由儲戶自定，每月存入一次，到期支取本息，其利息計算方法與整存整取定期儲蓄存款計息方法一致。中途如有漏存，應在次月補齊，未補存者，到期支取時按實存金額和實際存期，以支取日人民銀行公告的活期利率計算利息。
基金定投增值財富
據了解，定期定額申購基金，也很適合工薪族達到強制儲蓄的目標。目前市場上已上市的各種開放式基金的數目已達到上百只，它們的主發行渠道就是銀行。經常光顧銀行的工薪族，不妨選定其代銷的某只基金，跟銀行簽訂一個協議約定每月扣款金額，以后每月銀行就會從你的資金賬戶中扣除約定款項，劃到基金賬戶完成基金的申購。這種方式有利于分散風險，長期穩定增值。
基金定投在原來大市下，是一個長久投資方式，一儲戶說：“我不管收入多少，一定要拿出50%用來存入銀行，當達到一定數據額后，再進行其他投資。”
這種投資法，不必掌握太多的專業知識，不必費心選定購買的時點，只需耐心一些堅持中長期持有，并且在一般情況下，基金定投的收益會高于零存整取的利息。正因為此，它甚至是工薪族為孩子儲備教育金或籌劃養老金的一個優良選擇。
此外，招商證券客戶經理吳先生提醒，定期定額買基金，選定哪只基金特別重要。一般來說，這種投資方式適合股票型基金或偏股票型混合基金，選擇的重要標準是看它的長期贏利能力。
試買短期理財產品
工薪族要是存款超過1萬元，可嘗試購買短期理財產品。國內多家銀行針對市民的短期閑置資金，推出了各種短期理財產品，有短至1天的理財產品，也有期限為3天、7天、14天、30天、90天、180天的多款短期理財產品。
據了解，部分銀行推出的“月計劃”存款方式，非常適合工薪族增加財富收益，其年收益可達到活期存款的3.3倍，通知存款的1.5倍，只要單個賬戶余額超過1萬元，就可以在每月下旬與銀行約定理財月計劃，銀行每月1日對外上期收益情況，并容許投資者在每月5日至25日終止方案，以保證資金的流動性，預期年收益率為1.7%至2.05%。
值得注意的是，理財產品的認購期一般都有20天左右，工薪族不必一時急于購買，可以花更多時間斟酌一下產品是否適合自己。
積少成多堅持理財
關鍵詞：農村居民理財；風險理財工具；農村金融市場
中圖分類號：F832.2 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）02-0189-02
引言
隨著農民的生活水平的提高，可支配的資金越來越多，農村居民理財服務需求不斷擴大。可是，在長期城鄉二元經濟結構導致的農村金融機構的成長模式下，金融機構更偏向于在農村地區經營傳統的存貸款業務，而且將更多的精力集中在城鎮居民理財產品的開發和銷售上，再加上近幾年通貨膨率的不斷提高，選擇將大部分資金存放在金融機構獲取利息的農村居民，就會面臨資金嚴重縮水的隱患。因此，金融機構注意到農村理財市場的發展潛力，為農民提供除了儲蓄以外的其他風險理財工具，對于發展農村金融市場，推動新農村建設，提高農民生活質量具有十分重要的意義。現在我國的理財市場還主要集中在城鎮居民層面，金融機構并沒有對農村居民的理財需求提起足夠的重視，農村民間存在的信貸危機、賭博成風、婚喪嫁娶鋪張浪費等現象正說明了農戶面對富余資金的無措與窘境。農村金融市場適合供給什么樣的風險理財工具？對此本文先篩選理論上適合農村居民投資的風險理財工具，然后運用馬克維茨均值―方差模型，構建風險理財工具的資產組合，最后實證分析得出適合農村金融市場供給的風險理財工具。
一、研究方法―馬克維茨均值―方差模型
（三）資產組合的假設條件及有效前沿
馬克維茨均值―方差模型是基于一系列的基本假設的：投資者是風險厭惡者；投資者用收益率來衡量投資組合收益率，用其波動性來衡量證券組合的風險，而且每一項投資工具在一定期限內都存在確定的預期收益率的概率分布；投資者完全根據預期收益率和風險作出投資決策。
投資者在選擇投資組合時，會在收益達到一定水平時，選擇風險最小的投資組合；或者在給定的風險水平下，選擇收益最大的投資組合，根據上述標準就可以得到資產組合的有效前沿。
二、數據的收集和實證分析
（一）數據的收集
理財工具可以分為穩健型理財工具，包括儲蓄、債券等，和增值型理財工具，包括股票、基金、房產和信托等。考慮到農村居民現在的理財現狀以及風險承受能力較低的情況，我們選擇債券、股票、基金和黃金作為農村居民風險理財工具。
1.債券
債券作為一種理財方式有很多優點：債券的流動性較強；投資債券風險低，債券的發行者都是信用級別較高的政府或者金融機構；收益較穩定，債券的利率水平要高于銀行利率，而且還可以賺取資本利得。對于農村居民來說，可承受風險和抗風險能力都比較低，選擇債券是一種很好的理財方式。中國債券總指數是全樣本債券指數反映了債券市場價格的總趨勢和投資回報的總體水平。本文選取2003―2012年的中國債券總指數反映債券的收益率。
2.股票
股票是典型的風險投資工具，股票持有人可以在交易市場實現轉讓買賣，流動性很強，而且股票不僅可以獲得股利還可以賺取資本利得，如果投資者分析準確，日收益可以達到很高。從長期投資角度來看，股票是一種回報率很高的理財工具。上海證券綜合指數反映了上海證券交易市場的總體趨勢。本文選取2003―2012年的上證綜合指數反映股票的收益率。
3.基金
基金是將零散的資金匯聚交給專業的基金管理人，投資專家將資產投資于的各種類型的證券，實現分散投資，利益共享，風險共擔的投資方式。所以基金具有收益率較高、風險較低、流動性強等特點。所以基金對于沒有足夠時間和缺乏專業理財知識的農村居民來說是很好的選擇。中證基金指數可以反映中國開放式基金市場的整體績效表現，所以本文選取2003―2012年的中證基金指數作為分析工具。
4.黃金
近年來，人們通過投資金條、金幣、紙黃金、黃金期貨、黃金憑證等把黃金作為一種理財工具。黃金的轉讓和購買都比較簡便，所以其流動性較強，而且黃金是很好的抵抗通貨膨脹的工具，即使經濟不穩定，黃金的價格仍然能維持相對穩定的水平，因此，黃金也是很好的避險工具。所以，風險比較敏感的農民適合投資黃金。本文選取上海黃金交易所交易歷史最長的品種Au99.99的價格數據分析黃金收益率。
（二）實證分析
農民可以通過選擇風險理財工具組合實現在收益率一定的情況下風險最小，或者是在風險一定的水平下收益率最大；而且農村居民可以根據其風險可承受能力，選擇不同權重的風險資產組合，實現不同的預期收益。表2中股票在投資組合的權重一直是0，這是因為在四種風險資產中，股票和基金的相關性很高，但是基金的收益比股票高，風險比股票低，因此在模型的最后結論中排除了對于股票的投資。對于農村居民來說，投資股票不僅風險很高，而且需要具備大量的專業知識，不符合農民實際情況。所以農村金融市場預期可以供給農村金融市場的風險理財工具有黃金、基金和債券。
結論
農村金融市場對理財產品有著特殊的需求，現在在城鎮金融理財市場中已經普遍推廣的風險理財工具，如債券、股票、基金、黃金、信托和房產等，并不可以直接套用在農村金融市場中。信托不僅流動性低而且其理財門檻一般在100萬元以上，并不適合資金有限的農村居民。房產的投資不僅需要占用大量的資金，而且房產流轉性差，風險較大，也不適合農村居民投資。運用馬克維茨均值―方差模型，構建得到的資產組合中股票所占的比例一直為0，說明農村居民是不適合投資股票的，并且農村居民可以根據其風險承受能力，在保留一定的儲蓄以外，通過投資債券、黃金和基金來實現在既定的預期收益率下，風險最小，或者在既定的風險下，預期收益率最大。所以，農村金融市場在供給風險理財工具上可以選擇債券、基金和黃金。
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家庭狀況
趙先生，40歲，某外資企業駐京辦事處首席代表。
趙太太，35歲，國企中層干部。
女兒5歲，上幼兒園。
資產狀況：
趙先生夫婦的財務狀況較好，每年都有一定結余，但沒時間理財。2007年初，趙先生買了150萬元公募基金，截至2008年9月底凈值還剩130萬元左右。趙先生還有110萬元一年期定存，2008年10月底到期。
保障狀況：
趙先生夫婦倆有五險一金、商業醫療和意外險。6年前，倆人互相為對方買了25萬元的終身壽險附加重大疾病險，兩份保險共年繳1.72萬元。
風險承受能力：
從風險評測的結果來看，趙先生夫婦風險承受能力較強，認可長期投資，短期可以承受30％～50％的損失。
理財目標
1、在女兒18歲時準備250萬元的教育金。
2、在承受一定風險的情況下，獲得較高的收益。
家庭財務分析
根據資產負債、收入支出可以得出趙先生家庭的財務綜合評價：資產比較豐厚，每年現金結余較多。
合理運用備用金
一般情況下，家庭應預留3～6個月的生活開銷作為家庭備用金。由于趙先生的家庭開銷較大且所需供養的人口較多，所以建議留出半年的開銷約20萬元作為備用金。歷史經驗證明，大部分家庭的備用金有70％是常年不動的，因此建議趙先生將14萬元的備用金存入貨幣市場基金，其余的6萬元放在活期卡中。一般情況下貨幣市場基金收益被視為無風險收益，目前的年化收益率約在3％左右，這一收益率遠高于0.81％的活期存款利率。另外，貨幣市場基金具有很強的流動性，贖回一般是T+2天到賬，同時趙先生夫婦又有大額度透支信用卡，可以滿足貨幣市場基金贖回期間的流動性。
養老規劃是根本
趙先生夫婦的單位都為兩人上了五險一金，而且又為他們附加了醫療和意外等商業險。另外，夫婦倆人互相為對方投保了25萬的終身壽險附加重大疾病險。從完整的保險規劃的角度上講，趙先生夫婦目前還缺乏養老規劃。
由于趙先生的投資熱情較高，并且希望選擇有一定風險的產品進行投資，因此更需要進行養老規劃。只有擁有一個穩定的退休保障，才能以更好的心態選擇投資品種，以輕松的心態面對得失。
考慮到趙先生夫婦退休后的收入將包括社保、企業年金以及一些投資性收入，那么如果每人每年再有5萬元的收入，則應該可以保持較高的生活水平。因此，趙先生夫婦各選擇50萬元保額的養老保險，從60歲開始領取養老金，每人每年5萬元，趙先生需年繳42985元，趙太太需繳費32965元。除了每人每年固定的5萬元養老金外，趙先生夫婦每年還可以獲得一定數額的紅利，由于紅利是以復利計算，建議將紅利采取儲存生息的方式，這樣退休后就可以累積一大筆紅利收入。另外，趙先生夫婦在80周歲時還可以一次性領取25萬元的滿期生存保險金。
從收支表中可以計算出，目前趙先生家庭的年結余比例為44.1％，養老規劃后的年結余比例將為33.3％，依然高于一般家庭的正常水平。因此，此養老規劃不會對目前的生活水平造成任何影響。
教育儲蓄看投連
趙先生的女兒今年5歲，教育儲蓄的目標是在孩子18歲時準備250萬元供其讀書。由于投資期限較長，而且教育儲蓄需要注重風險的控制，建議選擇投連險作為教育基金的投資標的。
根據目前的行情和歷史經驗，熊市的上半場已基本結束，而熊市的下半場有可能還會延續兩年。因此建議趙先生買入60萬元穩定型賬戶，然后每月1日、15日從穩定型賬戶自動轉1.25萬元至成長型賬戶。這樣做的好處是，在熊市的時候，大部分資金在穩定型賬戶中賺取由債券帶來的穩定收益。而每月兩次歷時兩年的自動轉賬，可以使趙先生的成長型賬戶得到熊市平均建倉成本。兩年后牛市到來時，成長型賬戶已經轉入60萬元，可以賺取超額收益。從風險的角度出發，在牛市到來的時候，需要的是提前鎖定超額收益而不是追加投資。建議每月定期定額從成長型賬戶轉回穩定型賬戶，目標是在3年內完成轉換過程。這樣做的好處是，通過3年的定期轉換獲得牛市的平均撤退成本，鎖定超額收益。當熊市再次來臨的時候，可以重新進行循環操作。
此種結合牛熊市的輪回進行循環互轉的操作方法，充分利用了投連險賬戶間靈活、自動、免費互轉的功能，且收益也應好于簡單持有單一賬戶的收益。從長期看，預計平均年收益應在12％～14％。若60萬元的初始投資，以12％的復利計算，當孩子18歲時，此項投資的資產應為261.8萬元，可以滿足趙先生的教育儲蓄目標。
投資方案要調整
現階段，趙先生的主要投資是2007年初買了150萬元公募股票基金，截至2008年9月底的凈值為130萬左右。2008年以來，公募股票基金整體表現疲軟，平均凈值下跌約-47％，建議賣出公募股票基金100萬元。在已有的公募股票基金中，如果有長期業績好、風險系數低、夏普比率高且投研團隊穩定的基金可以選擇保留，保留的總額應控制在30萬元左右。
趙先生目前還有110萬元的一年期定存，2008年10月底到期。央行于2008年10月8日宣布，下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，同時下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。銀行利率和存款準備金率均為中央銀行最具影響力的貨幣政策工具，這是近9年來我國首次同時下調雙率，這也意味著中國已進入新一輪的降息周期。考慮到目前的一年期定存利率僅為3.87％，而且定存的流動性很差，所以建議將這110萬元定存到期后取出，進行其他方面的投資。
趙先生的風險承受能力較強，并有長期投資的理念。從長期看，無論是國內還是國外，股票市場中的投資收益都好于其他理財產品。從國際經驗來看，私募基金(對沖基金)的收益好于公募基金(共同基金)。中國的私募基金主要分兩類，一類是沒有官方背景的民間私募基金，這類基金常常以投資顧問公司和投資管理公司等名義，以委托理財方式為其他投資者提供集合理財服務。另一類是有官方背景的合法私募基金稱之為“陽光”私募，主要包括信托投資公司的信托投資計劃、券商集合資產管理計劃。從資金安全的角度上分析，陽光私募基金與公募基金沒有什么分別，都是采取監管權、托管權、管理權的三權分立。從業績的角度上分析，陽光私募信托基金今年全面跑贏大盤和公募股票基金，在大盤跌幅超過65％的情況下，有些陽光私募依然保持正收益。從今年初到9月底，近一半的陽光私募信托基金戰勝了今年排名第一的公募股票基金――華夏大盤精選(-34.23％，截至2008年9月26)。建議趙先生投資150萬元于操作穩健的陽光私募信托基金。
一、現金流量信息在企業理財中的重要作用
現金流量信息是體現企業在對應時間段內的現金流入及流出具體情況的相關數據，它不能完全體現企業的經營狀況以及企業的資產負債情況。但是，通過對現金流量信息加以充分利用，可以顯著提高企業的理財水平。在現金流量的分析和應用過程中，通過將現金流量表中的信息與企業的資產負債表、損益表中的相關信息結合起來，能夠對企業的經營活動實際情況進行全面而細致的評價。通過對現金流量信息的充分應用，可以：利用現金流量的結構分析結果，在對現金流量相關數據進行充分分析的基礎上，可以更進一步的明確現金收入、支出的基本構成以及現金余額等的具體行程。例如，通過對現金流量結構中的收入結構、支出結構和余額結構進行分析，可以對當年不同時期的信息進行縱向的對比，從而獲得現金流量的變化及在未來的發展趨勢，為理財工作的開展提供支持； 通過分析企業的現金流量信息能夠獲得企業償債能力指標數據，這對于企業管理人員了解企業實際情況，并以此為依據實施相關的經營決策等都具有重要作用；利用現金流量信息能夠獲得企業的支付能力信息，使得企業可以在保證穩定的經營秩序基礎上合理開展理財項目，為企業的持續發展提供支持。
二、現金流量信息在企業理財中的具體應用
（一）基于現金流量信息的企業投資決策
企業在長期的經營投資決策過程中，現金流量一直是作為其投資項目可行性分析的重要指標。尤其是在采用動態評價方法時，將企業的資金成本作為折現率，分析該投資項目的現金流入、流出量。當投資項目的凈現值大于0，或者企業項目的收益指數大于1時，則表明企業的現金流可以支持該項目，該項目能夠投資運行；反之，則表明企業現金流不能支持該項目的實施。
（二）基于現金流量信息的籌資決策
現金流量也是影響企業籌資決策的一個重要因素。企業籌資的最終目的在于維持企業的生存及發展，同時滿足企業對資金的使用需要。但是，必須綜合考慮籌資可能帶來的綜合影響效果。所以，企業在實施籌資活動之前必須對企業的現金流量計相關信息進行分析，以此作為依據合理的確定資金的需求量，保證籌資量與企業未來的實際需求量相互平衡。
（三）基于現金流量信息的理財目標設定
在一個完善的資本市場中，企業的價值水平高低在很大程度上受到企業投資者對該企業資產的評估。而投資者在對企業的價值進行評估時，又通常會依據企業的年度現金流量和投資者預期投資回報率等指標來進行估計。當企業的現金流入越多時，針對該企業的投資風險就越小，企業的價值就越高。而實現企業價值的最大化正是企業理財工作的終極目標，因此基于現金流量信息合理設定企業的理財目標是一個有效理財方式。
（四）基于現金流量信息的理財風險控制
按照現代企業價值觀，風險不但存在于理財項目未來收益的不確定性，同時還存在于理財目標與實際收益的差距的不確定性，其本質是實際現金流量與企業預計現金流量之間的離差。因此，根據企業現金流量信息對理財項目的風險進行控制，是提高企業理財項目穩定性的重要方法。
（五）基于現金流量信息的理財收益水平管理
現金是企業極為特殊的資產，其一方面具有極強的流動性，同時也具有收益性最弱的特點。這時，理財人員如何在流動性與收益性之間進行合理權衡，保證理財收益的整體水平就顯得尤為重要。保持過高的超標準的流動性將會一定程度上犧牲企業的收益，而過低的流動性就會損害企業的財務信譽，從而影響企業收益的穩定性和持續性。在不同的發展階段，企業理財管理過程中必須根據內、外環境的變化進行動態管理，使得理財收益水平與企業持續穩定發展合理平衡。
三、以提高企業理財能力為目的的現金流量管理措施
（一）分析現金流結構，避免結構失衡
財務管理人員必須對企業的現金流結構進行分析，以提高企業理財整體水平為目的，找到其中存在的漏洞，并提出對應的現金管理和控制措施，避免現金流結構失衡給理財項目收益水平造成的影響。
文 王冠
“這是一個最好的時代，也是一個最壞的時代”――狄更斯在《雙城記》中的這句話很好地闡釋了保險行業的發展現狀。
隨著中國經濟的高速發展，一方面國民財富快速積累、市場理財需求激增給保險行業帶來飛速的發展新機遇，保險業發展規模屢創新高；另一方面，金融制度的開放、互聯網金融的興起對傳統保險行業的營銷模式造成了一定的影響和沖擊，保險銷售人員競爭對手正在從同行擴大到銀行、信托、P2P乃至整個金融領域。提升保險銷售人員的從業理念、專業知識、營銷技術迫在眉睫。
在此背景下，過去以產品銷售為主要模式的保險人，將逐漸被要求具備銷售多種金融商品的能力，協助客戶進行醫療、養老、教育、投資、傳承等綜合性家庭理財規劃。所以誰能更快地提供全方位、專業化服務，誰就是贏家。
保險銷售升級理財規劃的先天優勢
傳統的保險人是否能夠升級為新時代的保險理財師？筆者認為，不僅可以，傳統的保險人還具備三大先天的優勢：
第一，無論哪一個階層的客戶，理財都是從保障開始做起，而唯有保險人能更好地為客戶提供專業的保障規劃；
第二，保險人比起其他金融從業人員，不僅能和客戶建立專業信任，更關注人情關系，與客戶之間的黏合度有著巨大的優勢，更有條件和客戶建立長期深入的信賴關系；
第三，人身保障一般都是終身的規劃，為了給客戶提供更專業的服務，保險銷售人員有機會更多角度了解客戶的人生目標和真實想法，在理財的需求分析上更有針對性的提供可選擇產品，真正做到顧問式營銷。
所以說，保險銷售升級理財規劃，具有先天的優勢。
保險銷售升級保險理財的有效途徑
那么，從保險銷售到理財規劃，如何更有效的升級？筆者根據8年多的從業及培訓經驗，接下來從4個方面簡要闡述升級保險理財師的有效途徑。
知識升級
“知之為知之，不知上百度”，這句話形象詮釋出互聯網發展對知識性學習帶來的影響。但即使通過網絡可以了解和買到相關藥品，也無法代替醫生的作用，因為碎片化的知識永遠取代不了系統性的功能。家庭理財亦如此。理財規劃是運用多種金融工具的合理配置，在保障資金安全的基礎上，使之穩定的保值、增值，最終實現客戶的財務目標。所以僅僅了解產品信息，還談不上理財規劃。如何給客戶提供整體家庭理財規劃，還需要系統性學習。比如對于養老、教育、樓市、稅收等政策的關注與了解；對于股票、基金、信托、P2P等各種金融產品的擴展性學習。知識決定高度，要提升客戶層，就要不斷增長自己的知識。
理念升級
在家庭理財中，保險是理財的基礎。作為諸多金融工具中的一種，保險在新時代的家庭理財中承擔著越來越多的責任。不同人群對于保險的需求更加細分化。保險理財師應該突破對于保險傳統功能上的理解，多角度運用保險的不同功能，比如除基本保障功能之外，保險更具有儲蓄功能、資產隔離功能、財富傳承功能、類信托法律功能、類金融房產功能等。以不同的功能解決客戶不同的問題，從而拓寬保險銷售的思路。
技術升級
工欲善其事，必先利其器。營銷工具在銷售過程中起到的作用不容小覷。工具的使用能更清晰、快速地溝通理念、講解產品，助力成交。對于很多希望再考慮或跟家人商討的客戶，也可以
留作參考資料。以工具為核心的理財規劃是新晉保險理財師成長的最佳途徑。家庭財務收支表，養老金、教育金測算表，保額規劃表，保單整理表等表格都能對家庭理財起到很好的幫助。
習慣升級
宏觀經濟學之父約-凱恩斯曾經說過，“習慣形成性格，性格決定命運。”可見習慣對于一個人的影響之大。習慣的改變往往是不易的，而事實上，誰也無法說服他人改變，我們每個人都守著一扇只能從內開啟的改變之門，無論動之以情還是曉之以理，我們都不能替別人開門。所以，改變往往來自內心深處。筆者認為在保險理財師的成長道路上，有3個重要的習慣必須養成：
一是積極主動。我們要只為成功找方法，不為失敗找理由。主動學習是成長最快的途徑。
歲末年初，各家基金公司都忙著進行年終盤點和新年度的工作計劃。讓我驕傲的是，我所供職的湘財荷銀2005年的投資業績依舊名列前茅，這種持續領先的業績是對基金營銷的最大支持。但是作為營銷人員，我非常清醒，這種協助投資人實現良好投資回報的不凡業績是建立在深入了解客戶需求的基礎上的。
我常向客戶經理講一個例子，如果為一位60多歲的老太太設計了一個投資組合，在一段時期的運作后該組合實現了30％的投資收益，看起來是相當不錯的。但是，如果她原來的期望收益只有5％，那么這個理財規劃就不算成功，因為30％的收益所對應的投資風險要遠遠大于5％――風險與收益相伴而生是任何金融產品都無法擺脫的規律。如果市場蕭條，這個投資組合可能帶來相當大的虧損。所以，理解客戶需求是理財規劃的重中之重。
在海外市場，客戶需求是基金營銷的首要考慮因素。以加拿大的道明資產管理公司(TD Asset Manage-merit lnc．)為例，作為一家北美知名的金融機構，它為客戶提供了多層級、多方向的理財服務。對個人投資者來說，直接面對的是“個人投資顧問”(Private lnvestment Counsel)，而不是讓人眼花繚亂的基金產品。個人投資顧問在詳細了解客戶的投資目標、經濟狀況和風險承受能力等資料的基礎上，再幫助客戶設計投資組合，推薦匹配的基金。一旦客戶購買，個人投資顧問將持續關注組合運作情況，保證投資策略的實施以及必要的動態調整。對于高端的個人客戶，公司往往以專戶理財的形式提供服務，客戶需求將得到更有效的滿足。這時，投資顧問將充分利用公司資源，為他們提供覆蓋面更廣、定制更細化的服務。比如推薦共同基金、私募基金甚至保險產品，這種需求導向的個性化服務最終能夠贏得客戶的長期信任。
從渠道維護來看，由于道明資產管理公司是銀行系基金公司，道明銀行(TD Bank)是其重要的銷售渠道。當時，我的一項重要工作就是為道明銀行的客戶經理提供服務。這些客戶經理在銷售基金前同樣要了解客戶的理財目標。與國內的基金銷售不同，通常他們不忙于新基金的發行，而是將重點放在已有基金的推介上。對他們而言，最直接的需求就是營銷培訓。在培訓中我們指導如何用最簡單的方式了解客戶需求，如何制訂合理的理財規劃。我常推薦一個基本方法，那就是利用調查表格來了解投資人的年齡、職業、經濟背景、投資目標等，然后在深入溝通的基礎上分析需求，設計理財方案。
在開拓第三方銷售渠道時，了解投資人需求更為重要。第三方銷售渠道是指除了銀行、券商之外的獨立銷售公司，這些渠道同時代銷多個基金公司的產品，基金公司之間爭奪渠道的競爭異常激烈。如何從競爭中勝出?最有效的方法不是加大推薦產品的力度，而是從滿足這些渠道的需求人手。類似的，我們幫助渠道的客戶經理了解分析客戶需求，制訂理財方案，然后才建議客戶經理逐步引入自己公司的基金。只要自己的基金能夠獲得持續穩定的業績，贏得渠道的青睞就只是時間問題。
這些年一路走來，我對基金營銷最深刻的體會始終是客戶需求導向。目前，國內的基金營銷很大程度上仍停留于“產品導向”的水平上，這當然受制于多方面因素。但是，產品畢竟只是實現投資人理財目標的工具，堅持以客戶需求導向的營銷必將成為未來的方向。
關鍵詞：企業會計準則解釋第8號；銀行業務；影響
所謂的銀行理財產品，指的是商業銀行在對潛在的客戶群體加以分析的基礎上，研發、設計而推出的資金投資和管理項目。在這樣的理財方式下，客戶授權銀行以管理自己的資金，由客戶或者按照客戶與銀行所簽署的約定共享利益和共擔風險。隨著銀行分拆理財業務的浪潮襲來。光大銀行率先分拆理財業務，緊接著設立了自己的子公司。隨后，浦發銀行董事會也決定設立浦銀資產管理有限公司，按照全資子公司的方式設立浦銀資產管理有限公司。除此之外，招商銀行、民生銀行、興業銀行等也都表露出要分拆理財業務，設立子公司的勢頭。
一、第8號會計準則解釋的要點解讀
（一）規定了商業銀行及其子公司按照銀行業監督管理委員會相關規定發行對理財產品的控制判斷方法
商業銀行應根據《企業會計準則第33號――合并財務報表》的相關要求，在分析是否要對其發行的理財產品加以控制的過程中，要考慮到本身直接享有的和依靠所有子公司而間接享有的權力、不穩定的報酬和他們之間的內在聯系。在對不穩定報酬的分析過程中，主要考慮以下兩個方面：一方面是銀行因給理財產品提供管理服務等而獲得的決策者薪酬，比如理財產品管理費、托管費、銷售費等多種形式的服務費用。另一個方面就是其他費用，主要分為以下幾種：多種方式投資的直接收益；提供支付或者信用增級取得的補償或承擔的損失；與理財產品進行其他交易而取得的不穩定報酬，以及銷售費、托管費與各種形式的服務收費等。商業銀行在具體分析所擁有的不固定報酬時，要在了解和理財產品有關的法律規定及各項合同安排的實質的同時，還要了解理財產品成本與收益的清晰與否，交易定價（含收費）是否科學、合理，或者其他潛在的可以致使商業銀行受損的各種相關因素。如果想要對其理財產品加以控制，商業銀行必須遵循《合并財務報表準則》的要求，把其理財產品納入合并范圍產品。
（二）規定了商業銀行所發行的關于理財產品的會計處理法與信息披露要求
根據第8號會計解釋要求：“商業銀行所發行的理財產品應被視為單獨的會計主體，根據企業會計準則的有關要求進行處理”。此外文件還從會計核算與列報兩方面確定商業銀行理財產品的核算辦法。其中，會計核算包括投資分類方法和計量要求兩方面。投資分類方法指的是：對于理財產品所擁有的金融負債或金融資產，要按照當前的市場報價、金融工具現金流量的特征、持有的目的等，遵循《金融工具確認計量準則》的相關分類原則對其進行科學、合理的分類。對理財產品加以會計處理時，要遵循企業會計條例里的有關要求選擇并合理使用會計科目，以盡量避免會計科目產生歧義；而所說的計量指的就是：面對理財產品擁有的金融負債或者金融資產，要遵循《公允價值計量準則》、《金融工具確認計量準則》等準則實施科學、合理的計量。列報指的是；商業銀行是有權編報理財產品的財務報表的法定責任人。換句話說，假如監督管理部門要求公開或者報送理財產品的財務報表時，商業銀行必須要能夠保證公開或者所報送的理財產品的財務報表與企業的會計準則的相關要求一致。并且商業銀行能夠在2016年以后的財務報告中適用這一解釋的相關要求。在這一解釋生效之前，商業銀行對理財產品的會計處理與該解釋不符合的，要進行追溯和調整。
二、第8號會計解釋文件對銀行業務的影響
（一）對商業銀行而言，銀行理財產品的會計核算更具有可操作性
財政部第一次全面、詳細地分析并解釋了商業銀行理財產品的會計核算方法。我國的企業會計準則官方制定權利歸財政部所有，而且它也是會計行業的最高權力部門，它不僅第一次明確指出理財商業銀行是編報理財產品財務報表的法定責任人，而且商業銀行的理財產品可以被視為獨立的會計實體進行會計核算。與此同時，第 8 號會計解釋與《中國銀監會關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》（銀監發〔2013〕8 號 ） 中的“單獨核算”、“單獨建賬”、“單獨管理”等規定大致吻合，這將有利于監管部門互相溝通協調，也有利于為商業銀行理財產品規范核算提供制度保障，從而有效解決各個商業銀行理財產品會計核算的差異性問題和與之相對應的統計難題。
（二）為銀監會監督管理商業銀行理財產品提供制度依據
近來，我國的商業銀行為了規避金融風險，調險資產，采用信托、券商、銀行理財和基金資管等方式和多種跨市場“通道”業務等有效手段，在特殊時點，為調節銀行表內風險資產規模，部分商業銀行選擇理財產品這一資產配置方式。相關的監督管理部門雖然用盡了各種可能的辦法，試圖找出出現該問題的原因，以規范理財產品，加強表內風險資產管理，可是因為沒有理財產品會計制度的支撐，監督管理部門面臨著較大的難題。恰好財政部出臺的第 8 號會計解釋對表外理財產品是否“回表”（與表內資產合并，并計量風險資產）作出了明確的規定，同時還規定了不穩定報酬的范圍和標準，這將有利于銀監會要求銀行將逃避監管的風險資產“回表”，促使商業銀行作出更加準確、全面、真實、客觀的風險計量。
（三）有利于商業銀行理財產品向單一法人轉變
根據推測，到2015 年年底商業銀行的表內資產總額將多達150 萬億元，商業銀行理財產品的規模至少也得超過 20 萬億元。由此可見，盡管商業銀行的理財產品是名義上的表外業務，可是實際上和表內資產有千絲萬縷的聯系，在具體的操作過程中不可避免的會出現風險資產計量和剛性兌付等問題，假如出現為嚴重的理財產品兌付問題，表外業務風險轉向表內的可能性就會加大。所以，目前許多的商業銀行探索把理財業務分拆為獨立的資產管理機構這一做法的可能性。比如： 2015 年光大銀行全資設立理財業務子公司。這一次第 8 號會計解釋全面完整地提出了理財產品的會計核算方法，并給出了銀行控制的判別方法，這將有利于把商業銀行理財產品運作部門拆離成為單獨法人機構。理財產品變成了單獨的會計實體，說明理財產品實際上應該和銀行表內業務明確地劃清界限。如果商業銀行理財業務能夠成功分拆為單一的法人機構，那么以后的理財產品資產配置和交易將越來越向市場化發展，也有利于成功解決當下交易賬戶缺乏安全保障、法律地位不明確等難題。
三、第8號會計解釋的具體實施途徑
（一）規定理財產品“控制”判斷的具體臨界點
第8號會計準則沒有明確何時需要將理財產品合并到銀行表內資產，總收益中不穩定報酬應又達到怎樣的臨界比率，這樣可能造成審計師事務所和商業銀行在具體的執行過程中出現偏差。假定甲銀行及其審計師事務所設定的比例是 20%，而 乙 銀行及審計師事務所設定的比例是 30%，將會對這兩家銀行的監管環境造成差異，不利于理財產品和銀行收益的統一和規范，也會給相關的監督管理部門的工作帶來不小的麻煩。所以，加強明晰理財產品“控制”判斷的具體臨界值是十分必要的。
（二）加強商業銀行理財產品的內外部審計
從市場認可和接受的角度出發，假如商業銀行理財產品沒有根據收期收益率進行支付，極易引起客戶投訴。無形之中會給商業銀行理財運作管理部門帶來不小的壓力，而證券投資基金行業的壓力將會減小。而關鍵的因素，即證券投資基金行業明確規定基金產品要接受會計師事務所的年報審計，并出具內部控制評價報告。據推測，到2015 年公募基金的規模將高達 8.4 萬億，同時商業銀行理財產品至少也會超過 20 萬億。所以，可以采用一樣的方法，強制商業銀行出售的理財產品通過會計師事務所的審計，可以在一定程度上提高商業銀行理財產品的會計核算質量，還能提高商業銀行理財產品的社會公信力，有利于解決商業銀行表內表外理財的風險隔離問題，加強商業銀行理財業務發展路徑的規范性與健康性。
參考文獻：
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銀行在個人理財活動中面臨的風險可以分為提供顧問和咨詢服務過程中面臨的法律風險、操作風險、聲譽風險,也包括銀行自己開發的理財計劃或產品包含的相關交易工具的市場風險、操作風險、信用風險、流動性風險等,以及商業銀行進行有關投資操作和資產管理中面臨的其他風險。
(一)市場風險
時下,受法律法規和金融政策限制,人民幣理財產品都是以投資收益穩定的央行票據、金融債等為“賣點”,央行票據與國債一樣,雖然有國家信用作為支撐,但并不是沒有市場風險的,債券的供給量、物價指數、利率和匯率變動等都可能導致風險的產生。人民幣理財產品所提到的收益率基本上都是預期收益率,若金融機構缺乏相應的理財和管理經驗,市場風險就會相應增加。
(二)流動性風險
傳統銀行理財產品多為儲蓄型產品。儲蓄型理財產品最大的風險常常被投資者忽略,那就是流動性風險。儲蓄型理財產品往往不允許投資者提前終止合同,銀行理財產品要求的金額也較大,在投資者急需用錢,產品又沒到期時,一旦投資者提出“提前支取”,就可能面臨更大的經濟損失。若遇人民幣儲蓄存款利率大幅度提高,那么,投資理財產品的客戶將損失提高利率的機會收益。如果銀行利息再次提高,儲蓄存款客戶可立即取款進行轉存,選擇人民幣理財的投資者卻不能取款,加息后高于理財產品收益的部分就不能得到。
(三)操作風險
操作風險是指“由于內部程序、人員、系統的不完善或失誤,或外部事件造成直接或間接損失的風險”,由此可以看出“人”是操作風險管理的核心,包括對人的道德、能力和一個良好的激勵相容框架的實施等。按照一般的理解,銀行應該根據客戶的需求和客戶的資金量來“量身定做”確定客戶的資產組合。但在很多情況下,理財業務從屬于日常營銷,銀行基層網點“理財師”往往由一線營銷人員兼任。在現行的考核體系下,為客戶理財時,首先想到的是推銷自己機構的產品,其次才是客戶財產的增值,難以堅持投資人利益優先的基本準則。因此,常給客戶造成銀行不過是變了個營銷方式的印象,購買愿望并不強烈。在業務指標的壓力下,甚至將不適當的產品推銷給客戶。從業人員的道德風險在一定程度上影響了理財業務的健康發展。
(四)法律風險
受我國金融法律制度和管理體制的制約,銀行理財業務的法律風險十分突出。我國混業經營的政策才剛剛松動,法律還禁止商業銀行直接開展證券、信托業務,同時商業銀行無權調整存款利率,加上金融衍生產品和場外市場發育程度很低,商業銀行理財資金的對象還十分狹窄,品種主要是國債、金融債和央行票據。在這種情況下,商業銀行面臨的法律風險較大。如果不能準確界定理財產品的性質,就有可能使理財業務與信托業務、儲蓄存款業務的界限不清,一旦出現法律糾紛,則面臨訴訟威脅,并還會受到有關監管部門的處罰。而銀行、證券、保險業務無法充分相互滲透,對銀行從事綜合理財業務形成較大障礙。
(五)聲譽風險
所謂聲譽風險,是指由于操作失誤,不按時履約,違反相關法律規范或其他原因,而給組織創新工具交易的機構或交易中的一方的聲譽帶來的不良影響。聲譽風險雖然不是直接的、有形的損失,但是它會給交易組織機構及交易主體的公眾形象帶來很大損害,使人們對交易組織機構和交易主體失去信任,勢必對其業務拓展和交易規模的擴大產生嚴重的負面影響。聲譽風險這種無形損失,經過一段時間后一定會轉化為有形損失。
二、風險控制有效實施的外部環境構造
由于受金融法律制度、金融管理體制和金融市場發育程度等方面的制約,我國商業銀行的個人理財業務在快速發展的同時,不可避免地也出現了一些新問題,帶來了新的風險隱患。銀監會對理財業務發展中暴露出來的問題高度重視,相繼出臺了《金融機構衍生產品交易管理辦法》和《商業銀行市場風險管理指引》,要求商業銀行從風險可控不可控、成本可不可算以及充分信息披露三個方面嚴密防范和監控理財產品等創新業務的風險。
為進一步規范理財業務活動,促進理財業務的發展,保護客戶的合法權益,銀監會在認真分析總結我國商業銀行理財業務發展的基礎上,借鑒了境外有關機構對銀行理財業務的監管經驗,結合我國現有金融法律制度,制定了《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)及《商業銀行個人理財業務風險管理指引》(以下簡稱《指引》),并于2005年11月1日正式頒布實施,這是我國銀行業個人理財業務規范發展的重要標志。《辦法》和《指引》的制定,對解決當前國內理財業務發展中的問題,完善商業銀行理財業務風險管理體系,促進理財業務在規范中快速發展起到了重要的推動作用。《辦法》和《指引》既適應了我國商業銀行創新發展的需要,也順應了銀行業國際競爭的要求。業務創新是動力、防范風險是前提、規范管理是基礎、外部支持是關鍵,這一精神貫穿在《辦法》和《指引》中。 《辦法》和《指引》的主要內容可以概括為“一個意識,兩條原則,三項制度”。“一個意識”是指商業銀行在開展個人理財業務中應樹立“以客戶為中心提供專業化服務的意識”。商業銀行個人理財業務不同于傳統業務,以客戶為中心和專業化服務是其精髓,商業銀行從產品開發設計,到銷售推介和資金運作,都要從客戶的利益出發,提供專業化服務。兩個原則是指“規范與發展并重,創新與防險并舉”和“按照符合客戶利益和風險承受能力審慎盡責地開展個人理財業務”。《辦法》和《指引》十分重視對客戶利益的保護,要求商業銀行按照符合客戶利益和風險承受能力審慎盡責地開展個人理財業務。三項制度是指“業務管理制度”、“風險管理制度”和“監督管理制度”。《辦法》和《指引》對個人理財業務的內部控制、風險管理和監管方法、方式和程序都作出了較為詳細的規定。 三、商業銀行內部風險管理的有效控制
個人理財業務作為商業銀行一項高利潤的新興業務,在快速發展的同時,蘊含著潛在風險,如不高度重視,并加以防范,極有可能會產生比銀行傳統負債業務大得多的損失。因此商業銀行應秉承“規范與發展并重,創新與完善并舉”的原則,通過界定性質、分類規范、嚴格風險揭示、完善內控制度等辦法,提高自身風險管理水平。
(一)建立完善的風險管理體系
未來,銀行風險管理的組織體系應
從兩個層面進行調整:首先是要適應商業銀行股權結構變化,逐步建立董事會管理下的風險管理組織架構。其次,在風險管理的執行層面,要改變行政管理模式,逐步實現風險管理橫向延伸、縱向管理,在矩陣式管理的基礎上實現管理過程的扁平化。與此同時,商業銀行應針對理財產品的特點,采用切實有效的風險計量、監測、控制和處理方法,建立理財業務風險管理體系,并將理財業務風險納入全行的整體風險管理體系之中,形成風險管理部門、個人金融部門和理財中心各有側重、分工明確、相互支撐的風險管理架構。 (二)完善風險轉移和規避的技術手段
在理財產品的研發階段,商業銀行應根據潛在客戶分布,對相關理財產品的銷售規模和資金成本進行測算。對于理財資金和理財產品的投資組合,進行合理規劃,并根據對市場變化的預測分析,采用合理的方法計算各投資組合的風險價值和投資收益率。商業銀行不得銷售風險加權調整后的資本回報率為零或負值的理財產品。理財產品的投資組合如果只限于固定利率債券(票據),或者雖不是固定利率但可以準確測算出到期收益率的投資工具(如零息債券、外匯理財資金的打包銷售等),商業銀行應當對可能產生的期限錯配風險進行測算與評估。在缺乏充分的期限錯配風險對沖手段或轉移工具的情況下,相關理財產品應當與相應的投資組合在規模、期限和流動性等方面相匹配。對于浮動收益型投資組合,商業銀行應當密切關注相關政策和市場價格的變化,按照股市原則對相關投資組合的價值進行適時重估。同時,應綜合考慮市場供需的階段性劇烈變動、利率調整、提前終止(如果合同中有提前終止條款)等因素對投資組合價值的影響,測算出理財產品的風險收益率曲線及其可能的轉移方式和幅度。對于風險投資收益曲線可能向負值變動,或者風險加權調整后的資本回報率為零或負值的理財產品,應當在合同中設置終止條款,盡可能減少銀行與客戶的損失。
(三)建立銀行內部監督審核機制
商業銀行應建立個人理財業務管理部門內部調查和審計部門獨立審計兩個層面的內部監督機制,并要求內部審計部門提供獨立的風險評估報告,定期召集相關人員對個人理財顧問服務的風險狀況進行分析評估。個人理財業務管理部門的內部調查監督,應在審查個人理財顧問服務的相關記錄、合同和其他材料等基礎上,重點檢查是否存在錯誤銷售和不當銷售情況。商業銀行的內部審計部門對個人理財顧問服務的業務審計,應制定審計規范,并保證審計活動的獨立性。
(四)建立理財業務統計分析報告制度
商業銀行應當對其所開展的理財業務,尤其是理財產品,建立相關信息的統計與監測制度和機制,就理財業務的總體情況、理財產品的銷售情況、投資組合設計及投資情況、理財產品的終止和收益分配等情況,進行定期統計分析。理財業務的管理部門應及時將有關統計報告或報表,以及相關法律訴訟情況和其他重大事項,報告銀行高級管理層。同時,商業銀行也應按照監管部門的要求,及時報送有關報表、資料。
方女士30歲，在一家中資公司從事人事工作，平均月收入固定1萬元。先生與人合伙經營一家公司，收入不穩定，目前月收入1萬元。家庭每月花銷連房租8000元。
雙方父母都有完善保障，不需要夫妻二人貼補。兩人決定今年年底在上海徐匯區買房，面積約90平方米，為此，家人準備了買房資金300萬元(目前是現金和儲蓄)。方女士家庭所有資金皆用于投資，其中一部分投資于先生的公司，另有100萬元投資于股市，目前套牢，股票凈值約75萬元；另有存款約40萬元。
理財目標
①除方女士有綜合保險外，夫妻二人皆無商業保險。方女士意識到家庭風險較大，故而想優先考慮保險計劃；
②在徐匯區買房，面積在90平方米左右；
③夫妻二人計劃在妻子55歲時退休，屆時希望保持現有生活水平。
財務分析
①方女士家庭月總收入2萬元，生活日常開支8000元，月節余占月收入的60%，消費支出規劃較為合理；同時目前沒有負債，整體資產狀況良好；
②家庭抗擊風險能力較低。夫妻二人都來自外地，目前只有方女士有上海外來從業人員綜合保險(包括工傷、住院醫療和老年補貼等三項保險待遇)，無法抵御家庭成長過程中可能遭遇的各種意外(如疾病、傷殘等)對家庭財務的沖擊。
③方女士這個雙薪家庭，丈夫在自設的公司工作，收入不穩定，這本身屬于創業的高風險投資，另一方又把儲蓄投資于股票市場，同屬高風險，這增加了未來家庭財務的不穩定性。
④方女士持有大量現金，計劃購房，還可以投資一些流動性強、收益穩健的理財品種。
規劃與建議
合理規劃適時購房
現有的綜合保險不能有效地規避家庭財務風險和健康風險，我們建議方女士家庭拿出家庭年收入的10%，為夫妻二人各買消費型的重大疾病險100萬元保額和意外傷害險100萬元，這約等于現時家庭開資的10年保障。每個家庭都應該準備一筆家庭開銷的應急金，以備不時之需。
考慮到陳先生收入不穩定，建議方女士準備至少6倍的月支出，約5萬元作為家庭緊急準備金，可以投資于債券基金或三個月定存也可以。作為企業經營者，建議陳先生把股票池的資金撤出最少50萬元改為定存，假使公司將來需要資本金補充，這筆穩健而流動性高的準備金可及時派上用場。
通過溝通，我們了解到夫妻二人打算在徐匯區，近地鐵口的位置買房，目前均價大約在4萬元/平方米。按面積為90平方計算，夫妻二人大約能買總價在360萬左右的二手房。
由于兩人只打算首付230多萬元，裝修計劃10萬元內，剩余100萬元用于投資。按30年貸款期限來算，購房后等額本息月均還款約為8500元，到時家庭月節余將在6000元左右，月還貸低于家庭收入50%的水平。就目標而言，方女士家庭的置房計劃實現起來不算困難。
由于方女士購房的目的為自住，屬剛性需求，購房的考慮重點為還款能力與地區的選擇，現時的房產調控對他們的影響不大，現在一邊看房、一邊觀望的做法是非常恰當的。
創富理財兩不誤
雖然陳先生現時投資的企業未來可能帶來較高的收益，但相對于企業本身屬高風險投資，建議陳先生把企業財務與家庭財務分開，方女士通過穩健的投資方法累積養老金，利用每月家庭的月現金流進行定期定額投資。
根據方女士的要求，55歲退休，維持現在的生活水平，30年退休生活約需975萬元(我們假設退休金的投資回報為5%，而年通脹率也為5%)。考慮買房后增加了房貸還款的開支，家庭的節余相對減少，方女士可以現在開始月投3000元建立退休資金池，以年平均10%回報計算，方女士退休時可以累積月400萬元的退休金。
此外，方女士對理財很有悟性，她選擇貸款買房，可以借助銀行資金的杠桿作用，來加速家庭財富的積累。把購房基金中的100萬元用于投資，只要每年的投資收益率高于房貸利率，就是一筆核算的買賣。建議這筆資金可以投資于一個中度風險的平衡型資產組合，包括信托、債券與基金等，假設年回報為8%，則20年后可累積約680萬元的資產。
利用每月3000元的基金定投與100萬元的平衡型投資組合，來搭建一個退休金蓄水池，可以讓方女士夫婦從容地為未來養老儲備足夠的資金，期間，陳先生也無需為此分心，可以專心于公司經營。
好想法還需好操作
方女士已有一定的理財經歷，也形成了一些非常好的理財觀念，如她能夠充分意識到保險的重要性，并對家庭所面臨的投資標的太過單一、投資風格過于激進波動過大的風險有清醒的認識。只是她還沒有把這些寶貴的認識通過理財規劃的調整，來具體落實到理財過程中。這是很遺憾的。理財，實際上是操作性很強的過程，再好的認識，不加以落實，也就無從體現。
