開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇小家電行業(yè)調(diào)查報(bào)告，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。

第1篇

2011年一季度家電板塊大幅跑贏大盤(pán)，估值得到一定修復(fù)。二季度初的適度回調(diào)，使得行業(yè)估值更具有吸引力。對(duì)比其他板塊，家電板塊相比A股平均估值依舊然較低，作為消費(fèi)板塊的高彈性將提升家電行業(yè)的估值水平。其中盈利確定性強(qiáng)且具有持續(xù)性的白電龍頭估值更低，與其未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)水平不符合，存在估值修復(fù)的空間。具有寡頭特色且涉足新能源領(lǐng)域的部件公司，因其具有高成長(zhǎng)預(yù)期應(yīng)享受一定的溢價(jià)空間。

政策持續(xù)拉動(dòng)，微調(diào)助推行業(yè)格局轉(zhuǎn)換

2011年二季度政策面還將持續(xù)拉動(dòng)家電行業(yè)，政策微調(diào)和能效標(biāo)準(zhǔn)提高，家電高端化趨勢(shì)日趨明朗。對(duì)于節(jié)能產(chǎn)品，新能源替代的政策鼓勵(lì)，將給高效節(jié)能照明產(chǎn)品及布局多晶硅，可再生能源領(lǐng)域的寡頭部件公司帶來(lái)發(fā)展的小陽(yáng)春。2011年一季度中經(jīng)家電產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)達(dá)100.4點(diǎn)，較上季度有所上升，家電業(yè)整體運(yùn)行向好。家電消費(fèi)需求趨旺，推動(dòng)家電產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)總額保持較高增長(zhǎng)。元旦、春節(jié)銷(xiāo)售旺季，呈現(xiàn)購(gòu)銷(xiāo)兩旺的態(tài)勢(shì)。商務(wù)部監(jiān)測(cè)顯示，2011年春節(jié)假期，家電銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)20.5%。一季度，生產(chǎn)、出口等項(xiàng)指標(biāo)增速有所回落，主要是由于去年基數(shù)較高。二季度“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”、和“節(jié)能惠民”政策持續(xù)拉動(dòng)家電內(nèi)需，《中國(guó)家用電器工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃的建議》將高端家電確定為中國(guó)家電行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要發(fā)展方向;工信部的《關(guān)于加快我國(guó)家用電器行業(yè)自主品牌建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出到2015年，行業(yè)80%以上企業(yè)制訂、實(shí)施明確的品牌戰(zhàn)略。政策面上進(jìn)一步明確家電行業(yè)進(jìn)入高端化、品牌化發(fā)展通路。

2011年5月31日到期的節(jié)能惠民政策或?qū)⑽⒄{(diào)，從而進(jìn)一步拉動(dòng)空調(diào)變頻化。在一致通脹預(yù)期下，全球能源價(jià)格高企，高效節(jié)能照明產(chǎn)品的政策導(dǎo)向?qū)⒏鼮槊鞔_，照明行業(yè)本身集中度不高，節(jié)能照明及相關(guān)新能源領(lǐng)域會(huì)迎來(lái)新的發(fā)展拐點(diǎn)。

傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季疊加“五一”因素

家電行業(yè)在二季度將迎來(lái)傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季，加之“五一”節(jié)日因素影響，預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷(xiāo)量將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，白電產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)兩旺可期。2011年1至2月，家用空調(diào)累計(jì)銷(xiāo)量1694.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)46.8%;空調(diào)出口增長(zhǎng)明顯，環(huán)比增長(zhǎng)57.47%，主要因?yàn)槟厦赖貐^(qū)炎熱氣候時(shí)間延長(zhǎng)。冰箱累計(jì)銷(xiāo)量1143.71萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.38%;出口同比下降12.9%，內(nèi)銷(xiāo)同比增長(zhǎng)15.27%;冰箱總銷(xiāo)量主要靠?jī)?nèi)銷(xiāo)貢獻(xiàn)，內(nèi)銷(xiāo)總體保持穩(wěn)定，出口增速有所放緩。洗衣機(jī)累計(jì)銷(xiāo)量923.62萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)26.26%;出口、內(nèi)銷(xiāo)同比分別增長(zhǎng)14.89%、31.01%;與其他產(chǎn)品相比，洗衣機(jī)因受季節(jié)性因素較小，總銷(xiāo)量增速穩(wěn)步上行。空調(diào)銷(xiāo)售有較強(qiáng)的季節(jié)特征，3-7月銷(xiāo)量占全年銷(xiāo)售50%以上。從歷史銷(xiāo)售情況看，8月份后，空調(diào)銷(xiāo)售進(jìn)入淡季。伴隨著全球極端天氣頻發(fā)，以2010年8月為例，在高溫天氣影響下，冷暖空調(diào)銷(xiāo)售旺盛，呈現(xiàn)淡季不淡的特征。從2009年7月起，空調(diào)呈現(xiàn)持續(xù)旺銷(xiāo)態(tài)勢(shì)。在旺盛需求支撐下，未來(lái)三年空調(diào)將保持年均12%-16%的復(fù)合增長(zhǎng)。內(nèi)生性因素上，目前我國(guó)空調(diào)的保有量相對(duì)不高，地區(qū)差別較大。隨著空調(diào)銷(xiāo)售企業(yè)價(jià)格調(diào)整到位，未來(lái)空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)仍會(huì)保持15%左右穩(wěn)定增長(zhǎng)。出口強(qiáng)勁恢復(fù)可期，2009年下半年，隨著經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖，出口逐漸恢復(fù)以及惡劣天氣影響，外銷(xiāo)同比增速保持在40%左右的水平。從2010年全年看，除2月份由于春節(jié)因素，全年各月均保持35%以上出口增長(zhǎng)，5月份后逐月均保持60%以上高速增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖和極端氣候的增加，拉動(dòng)出口持續(xù)恢復(fù)。

預(yù)計(jì)未來(lái)三年空調(diào)出口仍將保持5-10%的復(fù)合增長(zhǎng)。城鎮(zhèn)化的提速及被迅速打開(kāi)的三四級(jí)市場(chǎng)極低的白電保有率，給予大白電行業(yè)龍頭進(jìn)一步成長(zhǎng)的空間。家電行業(yè)龍頭和寡頭部件公司受季節(jié)性因素影響將逐步減弱；淡季不淡的特性會(huì)愈來(lái)愈突出；龍頭強(qiáng)勢(shì)公司的增長(zhǎng)會(huì)明顯高于行業(yè)增長(zhǎng)。

產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)

家電行業(yè)具有獨(dú)步技術(shù)和開(kāi)發(fā)多層次產(chǎn)品能力的龍頭公司將直接受益于結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，在一致通脹預(yù)期下，家電行業(yè)中具有品牌化、高端化等消費(fèi)升級(jí)特征的品種有望保持量?jī)r(jià)同步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，從而會(huì)以超過(guò)中低端消費(fèi)產(chǎn)品的速度增長(zhǎng)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少原材料成本在價(jià)格中的占比，將成為家電行業(yè)向更高的價(jià)值鏈轉(zhuǎn)移的關(guān)鍵。高端家電產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展提速期,體現(xiàn)在分行業(yè)上，冰箱行業(yè)的多開(kāi)門(mén)大容量產(chǎn)品；洗衣機(jī)行業(yè)的滾筒大容量產(chǎn)品；空調(diào)行業(yè)的無(wú)氟變頻產(chǎn)品；電視行業(yè)的大屏幕LED平板電視產(chǎn)品；小家電及個(gè)人護(hù)理領(lǐng)域的品牌化，美觀人性化設(shè)計(jì)產(chǎn)品。行業(yè)龍頭有能力通過(guò)不斷推出新產(chǎn)品來(lái)轉(zhuǎn)嫁上有成本壓力，保持高毛利率水平，從而進(jìn)一步擠壓市場(chǎng)。《2010～2011年度中國(guó)家電高端市場(chǎng)消費(fèi)者調(diào)查報(bào)告》顯示，超過(guò)九成的人兩三年內(nèi)有購(gòu)買(mǎi)高端家電的打算，其中半年內(nèi)打算購(gòu)買(mǎi)高端家電的占27.05%，另35.14%的人打算一年內(nèi)購(gòu)買(mǎi)。白電領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)升級(jí)明顯，變頻空調(diào)更是呈現(xiàn)了爆發(fā)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，占據(jù)了近四分之一的空調(diào)市場(chǎng)份額;今年以來(lái)，洗衣機(jī)變頻化已經(jīng)開(kāi)始，相關(guān)產(chǎn)品將由變頻技術(shù)帶動(dòng)進(jìn)行新一輪升級(jí)換代。

此外，多樣性的農(nóng)村市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)顯現(xiàn)，三四級(jí)市場(chǎng)家電需求將充分釋放。在新農(nóng)村建設(shè)逐步推進(jìn)以及城鎮(zhèn)化建設(shè)帶動(dòng)下，農(nóng)村新增樓房增加，使得農(nóng)村市場(chǎng)對(duì)家電的需求將會(huì)不斷增加。在家電下鄉(xiāng)政策影響下，渠道將進(jìn)一步下沉。當(dāng)前農(nóng)村家電消費(fèi)呈現(xiàn)熱點(diǎn)品類(lèi)輪換、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的新特點(diǎn)，具有農(nóng)村消費(fèi)特點(diǎn)的升級(jí)型產(chǎn)品具有結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。從家電品類(lèi)上講，農(nóng)村市場(chǎng)繼彩電、冰箱、洗衣機(jī)三大品類(lèi)的快速普及后，開(kāi)始出現(xiàn)空調(diào)、電腦等品類(lèi)熱銷(xiāo)。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，農(nóng)村消費(fèi)者對(duì)于產(chǎn)品檔次的要求也在提升。龍頭公司借助技術(shù)，品牌先聲優(yōu)勢(shì)，把適農(nóng)設(shè)計(jì)覆蓋到產(chǎn)品細(xì)節(jié)，未來(lái)，農(nóng)村市場(chǎng)將在政策的引導(dǎo)下進(jìn)一步擴(kuò)大。定價(jià)能力強(qiáng)的龍頭公司借助精準(zhǔn)掌控農(nóng)村消費(fèi)者需求，充分重視適農(nóng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化定位將充分享受農(nóng)村市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間。

受益于保障房建設(shè)

持續(xù)高通脹會(huì)使城鎮(zhèn)居民實(shí)際收入水平增速持續(xù)放緩，進(jìn)而影響到房地產(chǎn)銷(xiāo)售，但歷史數(shù)據(jù)表明，房產(chǎn)銷(xiāo)售面積增速與家電銷(xiāo)售增速之間呈現(xiàn)非常弱的相關(guān)性，房地產(chǎn)銷(xiāo)售增速下滑對(duì)家電銷(xiāo)售增速的影響幅度不會(huì)太大。“十二五”規(guī)劃綱要提出的大規(guī)模的保障性住房建設(shè)給家電業(yè)龍頭帶來(lái)新的增長(zhǎng)極，未來(lái)五年要建設(shè)城鎮(zhèn)保障性安居工程3600萬(wàn)套，2011年全國(guó)將開(kāi)工建設(shè)保障性住房和棚戶(hù)區(qū)改造住房1000萬(wàn)套，比上年增長(zhǎng)70%以上。明年1000萬(wàn)套，后三年1600萬(wàn)套，使保障性住房的覆蓋率達(dá)到20%。

保障房建設(shè)帶來(lái)了家電需求并推動(dòng)家電更新?lián)Q代，對(duì)于市場(chǎng)份額大，定價(jià)能力強(qiáng)的龍頭公司，關(guān)注保障性住房消費(fèi)群體的需求特點(diǎn)，開(kāi)發(fā)適合其需求的家電產(chǎn)品能力強(qiáng)的公司，上游部件寡頭和具有剛需特性的小家電公司無(wú)疑是利好。競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的公司通過(guò)與大型房地產(chǎn)公司合作，為房地產(chǎn)工程提供配套產(chǎn)品，享受穩(wěn)定的市場(chǎng)份額。